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Imad El Ahdi, Analyste financier freelance 1Imad.elahdi@gmail.com

Analyse Indice: Masi

Commentaire: Lors de la semaine dernire, le baromtre de toutes les valeurs (Masi) a boucl la semaine sur les 9 692,29 points en hausse de 2,25%. Ainsi, sa contre-performance annuelle sest ramene 12,11%. Ct variations, les plus fortes hausses ont t observes chez MAGHREBAIL (+18,70%; 749 Dh), Unimer (+13,79%; 165 Dh) et Atlanta (+6,73%; 60,30 Dh). Pour les plus fortes baisses, on trouve INVOLYS (-10,72%, 142,8 Dh), Med Paper (-8,21%; 27,06 Dh) et IB MAROC.COM (-7,04%, 184,25 Dh). Dans la foule, la capitalisation boursire stablit 459,88 milliards de Dh. Techniquement, la tendance de lindice demeure haussire. En effet, la pente de la moyenne mobile 14 jours reste ascendante et se renforce par la cassure des plus hauts du 14 septembre (9859 pts). En outre, la figure chartiste de continuation en Canal haussier demeure maintenue. De leurs ct, les indicateurs techniques reste au vert : le MACD (26 ; 12 ; 9) et le RSI(14) sont en dessus de leurs ligne de neutralit (respectivement 0 et 50) appuyant le mouvement haussier. Cependant, un essoufflement de la hausse est anticiper. Effectivement, aprs limpulsion haussire enregistre depuis le dbut du mois doctobre (+5,2%), une configuration graphique en toile du soir nonce une correction baissire. Ceci sexplique par un repos de guerrier de la force acheteuse. Ceci est autant visible que sur le flchissement du RSI lapproche de la zone de surachat. En outre, les bandes de Bollinger entre en phase 4 nonant une stabilisation de la volatilit mais qui reste en suprieure son niveau annuel (13% en 1mois contre 8% depuis le dbut de lanne). En conclusion, une consolidation baissire vers la zone des 9 550 pts est anticiper. Cependant, ce mouvement baissier naura pas dimpact sur la tendance haussire de lindice tant que les 9 480 pts sont prsers.

Sance la Clture 09/11/2012

Ouverture + Haut + Bas Clture Variation Year-to-Date Volumes (MDh) Variation -13,89 % -12,11 % -6,5 % -1,62 % +2,49 % +2,25 % 9 806,08 9 806,08 9 692,20 9 692,29 -1,16 % -12,11 % 98,34 + Haut + Bas

Tendances
Long terme BAISSE Moyen terme NEUTRE Court terme HAUSSE

Indicateurs techniques
Nom RSI(14) STOCH(9,6) MACD(12,26) Valeur 58.954 68.103 21.550 Interprtation ACHAT ACHAT ACHAT

1 an 1er Janvier 6 mois 3 mois 1 mois 1 semaine

11 575,87 11 575,87 10 361,27 9 972,18 9 863,79 9 863,79

9 068,25 9 068,25 9 068,25 9 068,25 9 068,25 9 442,11

Niveaux techniques
Support 9 654,30 9 616,31 9 540,42 9 502,43 Rsistance 9 768,18 9 844,07 9 882,06 9 957,95
Indicateurs Dynamiques

MM20 MM50 BB(14)+ BB(14)-

9 432 9 579 9 846 9 017

Edit le : dimanche 11 novembre 2012

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- LAnalyse Technique : Issue du courant de la finance comportementale, lAT est une famille de mthodes de lecture des marchs qui met en avant laspect psychologique des intervenants (mmoire collective, biais motionnel, comportement,), afin danticiper des mouvements future des cours. - MACD: Le Moving Average Convergence Divergence (MACD) est la diffrence, par dfaut, entre la moyenne mobile exponentielle calcule sur 26 jours et celle calcule sur 12 jours. Si le MACD est suprieur 0, alors le march est en tendance haussire. Si le MACD est infrieur 0, alors le march suit en tendance baissire. - RSI: Le Relative Strength Index (RSI) tudie la force d'un cours par rapport lui-mme et non relativement un autre indice. Si la valeur du RSI est suprieure 50, la tendance du cours est la hausse et sinon la baisse si la valeur du RSI est infrieure 50. En outre, si sa valeur est suprieure 70, on dit quon est en zone de surachat, cependant, une valeur infrieur 30 traduit une zone de survente. - Les bandes de Bollinger: dveloppes par John Bollinger, elles permettent d'encadrer l'volution probable des cours. En effet, les bandes de Bollinger sont constitues de trois courbes, une courbe calculant la moyenne mobile des donnes sur N priodes, et deux autres courbes, haute (BB+) et basse (BB-) de part et d'autre de la moyenne mobile, situes chacune une distance de deux fois l'cart-type sur les N priodes sur lesquelles cette dernire t calcule. - Les retracements de Fibonacci: La mthode des retracements de Fibonacci permet de dterminer des objectifs de cours au sein des phases de consolidation. Elle permet de prvoir lamplitude des corrections et des rebonds afin de se positionner au mieux au sein dune tendance. - Moyennes Mobiles Arithmtiques (MMA) : elle fournit la valeur moyenne des cours sur la priode de calcul. Le signal haussier apparat lorsque les cours croisent la hausse la moyenne mobile et inversement la baisse. Linterprtation peut se faire galement en fonction du croisement de deux MM, courte et longue. - Oscillateur Stochastique: Bas sur la dtection des niveaux extrmes atteints par la valeur sur une priode donne, il met en vidence les zones de surachat et de survente et identifie ainsi les essoufflements des forces acheteur/vendeur. - Chandelier japonais : Reprsentation graphique des cours, forme par le cours douverture le plus haut, plus bas, et le cours de clture. L'apport essentiel des graphiques en chandeliers est de dceler des formations de retournement et continuation de tendance du march. - Canal haussier : Cette figure implique une continuation de tendance. Il sagit dune combinaison de deux droites de tendances qui encadrent les cours dans leur ensemble. Ainsi, le Canal haussier est observ quand les cours suivent une tendance haussire et oscillent entre ses bornes haute et basse. - Les figures chartistes: Ils sont la base de l'analyse technique. Elles se distinguent en trois catgories: Figures de retournement - Figures de continuation Figures consolidation. Les figures chartistes se forment sur les graphiques des historiques de cours des diffrentes parits. Elles apparaissent sur toutes les units de temps. - Etoile du Soir : L'toile du soir est une structure de renversement de sommet. C'est une structure en trois chandeliers. Le chandelier n1 est un grand corps blanc, le chandelier n2 est un petit corps traant un gap ascendant et le chandelier n3 est un corps noir qui revient l'intrieur du corps du chandelier n1.

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Edit le : dimanche 11 novembre 2012