Sunteți pe pagina 1din 16

CUPRINS

1. 2. 2.1 2.1.1 2.1.2 2.1.3 . 2.1.4 2.2 2.3 NOIUNI GENERALE DATORIA EXTERN A ROMNIEI Conceptul de datorie extern Datorie extern brut n sens larg Datorie extern brut n sens restrns Datoria extern n interpretarea Bncii Mondiale i a celorlalte instituii din sistemul su Datoria extern net Clasificarea datoriei publice externe Indicatori privind datoria extern STUDIU DE CAZ PRIVIND DATORIA PUBLIC EXTERN A ROMNIEI CONCLUZII BIBLIOGRAFIE 3 5 5 5 5 6 6 7 8 10 14 16

3.

1. NOTIUNI GENERALE

Datoria extern n sine reprezint, iniial, un efect al unui alt fenomen economic internaional de mare amploare creditarea internaional. De fapt, cu secolul al XVIII-lea ncepe istoria creditrii internaionale, cnd bncile din Marea Britanie au trecut aproape linear de la negustorie i cmtrie la creditare. ncepnd cu rzboaiele napoleoniene, parcurgnd secolul al XIX-lea i pn la nceputul secolului XX, bncile comerciale creditau guverne strine i finanau comerul internaional prin intermediul acceptelor (precursoare ale acreditivelor i ale altor documente comerciale de astzi). Puterea lirei sterline i a Marii Britanii au permis fondarea unei piee a efectelor de comer n Londra, pia care finana tranzaciile comerciale ale metropolei cu teritoriile de peste mri. n plus, ncepnd cu 1830 s-au fondat primele bnci britanice n colonii, destinate furnizrii de faciliti bancare locale i finanrii comerului colonial. Aceste bnci s-au extins curnd n zone de interes major pentru ntreaga Europ, zone cum ar fi Egiptul, Turcia, America Latin, sud-estul Asiei. Alte ri care peau pe calea dezvoltrii capitaliste au urmat exemplul Marii Britanii, astfel nct fenomenul apariiei de instituii bancare n teritoriile de peste mri ale statelor europene, a cptat imaginea unei adevrate lupte pentru mprirea sferelor de influen economic n lume. Cea mai rapid cretere n volumul creditrii internaionale s-a nregistrat pe fluxul dinspre Europa spre diferite state din componena S.U.A., pentru finanarea investiiilor i comerului. Multe bnci comerciale din Regatul Unit sau aflate pe teritoriul american, ns n proprietate britanic, au fost fondate doar pentru susinerea acestui flux. Dei, nc din 1860, n California existau deja cinci bnci comerciale(n proprietate britanic), totui oraul New York a fost primul centru financiar american care a contat ca prezen n operaiile internaionale, acionnd ca plac turnant pentru fluxul menionat. Practic, Londra i New York-ul erau emitorul i respectiv, receptorul fluxului de capital britanic, flux care atingea nainte de primul rzboi mondial, circa 10% din PNB-ul Marii Britanii i al imperiului su colonial. Aceast situaie a durat pn la sfritul primului rzboi mondial, cnd New York-ul ca exportator de capital ctre o Europ distrus, amenina pentru prima oar dominaia Londrei asupra economiei mondiale. Al doilea rzboi mondial a accelerat declinul lirei sterline i ascensiunea dolarului american ca valut de circulaie internaional. Puterea financiar a City-ului londonez s-a redus, fcnd loc New York-ului pe piaa exportului de capital, S.U.A. dispunnd de bnci cu mare credibilitate n mediile financiare internaionale. Istoria economic postbelic aduce treptat n scen trei mari actori: S.U.A., Piaa Comun i Japonia (nsoit din anii 70 de tigrii Asiei de sud-est: Hong-Kong, Coreea de Sud, Singapore, Thailanda, Taiwan). Acetia domin i n prezent pieele internaionale ale creditului, att direct ct i prin intermediul puternicei influene exercitate n interiorul marilor organisme financiare internaionale - FMI, Banca Mondial, BERD, BRI, etc. Aceast dominare este posibil att datorit puterii economice de ansamblu, incontestabile a celor trei, ct i datorit progresului tehnologiei comunicaiilor, care permit ca orice decizie luat ntr-o parte a lumii s fie instantaneu cunoscut pe meridianul opus.

Tot perioada postbelic aduce n prim-plan creditarea oficial, de la guvern la guvern sau de la organismele financiare internaionale ctre guvernele statelor membre. Conferina de la Breton Woods din 1954 st la baza nfiinrii Fondului Monetar Internaional i a Bncii Mondiale, organisme menite s nlesneasc procesul de alocare a resurselor rilor cu surplus de capital ctre cele cu nevoie de capital i s mpiedice, prin sprijinirea dezvoltrii economice globale, ca discrepanele enorme dintre ri s duc la situaii conflictuale militare sau la crize economice mondiale. Astzi, creditarea internaional este un fenomen care suscit interesul att al analitilor economiei mondiale, ct i al factorilor de decizie din fiecare ar n parte, mai ales dup experiena crizei mondiale a datoriei externe care a zguduit lumea finanelor n anii 80. Criza datoriei s-a nscut din dou motive: primul o politic deplorabil de administrare a datoriei externe dus de rile mari debitoare (n special din America Latin cazul Mexic), iar, pe de alt parte, bncile comerciale cu activitate internaional nu au dat nici ele dovad de prea mare nelepciune n alocarea resurselor proprii, mrite rapid ca volum prin injecia de petrodolari ce a urmat crizei petrolului din anii 70. Criza datoriei a fost rezolvat printr-un progres cu multiple laturi :s-a modificat, n primul rnd, atitudinea creditorilor (oficiali sau privai), dinspre scopul unic de a-i recupera resursele alocate spre controlul utilizrii acestora de ctre debitori. Efectul acestei schimbri de atitudine s-a materializat n msurile convenite prin nelegeri bilaterale ntre rile cu mari datorii i Clubul de la Paris (pentru creditorii oficiali) sau Clubul de la Londra (pentru bncile comerciale), msuri ce au dus la diminuarea poverii datoriei externe asupra economiilor rilor ndatorate i la nlesnirea, pentru acestea, a drumului spre dezvoltare. n al doilea rnd, managementul eficient al datoriei externe a devenit un obiectiv major de politic macroeconomic n toate rile lumii, n special n rile beneficiare de mprumuturi externe.

2. DATORIA EXTERN A ROMNIEI 2.1. Conceptul de datorie extern


mprumuturile externe constituie una din formele exportului de capital. n rnduirile precapitaliste i n perioada manufacturier de dezvoltare a capitalismului mprumuturile externe se ntlneau n mod sporadic. O dezvoltare mai mare acestea au cptat abia n perioada mainismului. n secolul al XX-lea, mprumuturile externe au cunoscut o dezvoltare fr precedent, ca urmare a formrii, pe piaa rilor dezvoltate, a unui surplus relativ de capital, care i caut plasament peste grani n condiii mai avantajoase dect n interior. ntruct mprumuturi n strintate, pe lng persoanele de drept public, pot contracta i alte persoane fizice i juridice, noiunea de datorie extern nu se suprapune perfect aceleia de datorie public extern. Noiunea de datorie extern este mai larg dect aceea de datorie public externa i are mai multe sensuri pe care le vom enumera mai jos.

2.1.1. Datorie extern brut n sens larg


Aceasta cuprinde sumele de bani i alte valori pe care rezidenii unei ri, persoane fizice i juridice, le datoreaz strintii la un moment dat. Aceast interpretare exhaustiv cuprinde sumele datorate de stat, uniti administrativ-teritoriale i alte entiti de drept public, ntreprinderi private i alte organizaii, precum i de persoane fizice unor organisme internaionale, guverne, bnci i altor instituii publice strine, unor bnci private, firme i altor creditori, precum i unor persoane fizice rezidente n strintate. Datoriile la care ne referim provin din mprumuturi de tot felul, achiziii de bunuri, executri de lucrri i prestri de servicii pe credit, investiii directe de capital, ndeplinirea altor obligaii derivnd din contracte sau diverse reglementri. Aceast interpretare care vizeaz toate obligaiile bneti fa de strintate, indiferent dac au caracter public sau privat, de gradul lor de exigibilitate, de existena sau nu a unei garanii, dei corect, ea nu are aplicabilitate practic, deoarece este extrem de dificil inventarierea tuturor obligaiilor fa de strintate i, n plus, nu toate acestea sunt exprimate valoric, nu toate au termene precise de achitare sau au termene fie prea scurte, fie prea lungi.

2.1.2. Datorie extern brut n sens restrns


Aceasta cuprinde obligaiile bneti fa de strintate, cu urmtoarele excepii: Creditele pe termen scurt (sub un an), deoarece acestea constituie operaii financiare curente, indispensabile desfurrii activitii economice externe; Investiiile strine directe, care nu au stabilite termene de rambursare sau de lichidare; Ajutoarele cu caracter nerambursabil, primite n cadrul programelor de

asisten public bilateral i multilateral; mprumuturile externe cu o perioad de graie de 10-15 ani sau mai mare; mprumuturile acordate de unii creditori externi sucursalelor, filialelor sau altor reprezentante ale acestora n condiii mai avantajoase dect cele practicate pe piaa mondial; Creditele contractate de persoane fizice sau juridice negarantate de autoritile publice competente.

2.1.3. Datoria extern n interpretarea Bncii Mondiale i a celorlalte instituii din sistemul su
Aceasta cuprinde: Sumele datorate unor creditori publici i privai, n valut, bunuri sau servicii cu o perioad de rambursare mai mare de un an; Sumele datorate de persoane private, dar garantate de o autoritate public, n aceast interpretare, datoria extern nu cuprinde datoria persoanelor private ctre strintate negarantat de autoritile publice; Datoria din tranzaciile cu Fondul Monetar Internaional; Datoria care poate fi achitat, la opiunea debitorului, n moneda rii sale; Sumele datorate unor creditori rezideni n strintate, pentru care nu au fost stabilite termene de plat.

2.1.4. Datoria extern net


Aceasta cuprinde diferena dintre activele publice i private ale rezidenilor unei ri n strintate (disponibiliti valutare, mprumuturi acordate, investiii directe, titluri, diverse alte creane i valori) i activele deinute de rezideni strini n ara considerat (mprumuturi primite de la guverne, agenii guvernamentale i alte entiti publice, credite primite de la bnci private, organisme financiare i ali creditori, investiii de capital, titluri, disponibiliti valutare i alte valori aparinnd unor persoane publice sau private strine). Adesea, n datoria extern net se includ numai creanele lichide sau uor realizabile fa de strintate, celelalte creane care nu pot fi uor mobilizate excluzndu-se din calcul. Indicatorul datoriei externe nete se folosete n cazul rilor care apar n dubl ipostaz: de creditoare i de debitoare fa de strintate. n timp, n raportul dintre creanele i angajamentele externe ale unei ri pot s intervin asemenea mutaii nct aceasta din creditor mondial (per sold) s devin debitor mondial sau invers. Acesta este, spre exemplu, cazul S.U.A. care pn n 1984 erau primul creditor a! lumii, iar din anul urmtor au devenit cel mai mare debitor net al lumii. Cu toate acestea ele rmn, dup Japonia, cel de-al doilea creditor mondial. n plus, ele au o situaie privilegiat, deoarece sau mprumutat aproape exclusiv n dolari, ceea ce le ferete de riscul penuriei de devize, la care sunt expuse rile n curs de dezvoltare importatoare de capital. Cuantumul datoriei externe difer, evident n funcie de modul n care se determin, brut sau net, i de sensul atribuit acestei noiuni de cel care o folosete.

2.2. Clasificarea datoriei publice externe


Din definiia datoriei publice externe aa cum apare n Legea Datoriei Publice nr. 313/2004, rezult c aceasta se prezint sub dou forme, n funcie de debitor (de beneficiarul creditului extern): Contractat direct de stat nsumeaz obligaiunile externe contractate prin debitori publici, inclusiv guvernul naional, serviciile sale i organismele publice autonome, i apare n urma manifestrii unui dezechilibru al finanelor publice Garantat n numele i contul statului reprezint obligaiunile externe contractate prin debitori privai pentru finanarea unor proiecte de investiii de amploare, a cror rambursare este garantat de stat, aceasta urmnd s acopere incapacitatea total sau parial a beneficiarului mprumutului, dobnzii i a altor costuri aferente, cu recuperarea lor ulterioar de la debitor. n cel de-al doilea caz, proiectele de finanat ale ntreprinderilor vor trebui analizate cu atenie prin ntocmirea unui studiu de fezabilitate, pentru a vedea dac vor fi capabile s genereze profitul anticipat. De asemenea va fi necesar studierea situaiei financiare a ntreprinderii deoarece, n timp ce proiectul poate prea realizabil, profitabilitatea i situaia lichiditilor ntreprinderii ar putea fi mult prea slabe pentru a susine rambursarea creditului. n cadrul acestei clasificri se poate face o detaliere a beneficiarilor creditelor externe, astfel: ntreprinderi private, bnci, guverne, uniti administrativ-teritoriale, instituii de stat i alte instituii de drept public, cu meniunea c mprumuturile care nu sunt contractate direct de stat sunt garantate de acesta. Fondurile ce constituie datoria public extern se pot clasifica n funcie de naiune astfel: Pentru susinerea balanei de pli; Pentru consolidarea rezervei valutare a statului; Pentru realizarea unor proiecte de investiii, finanarea exporturilor, mobilizarea i dezvoltarea unor domenii prioritare economiei; Pentru realizarea unor reforme sectoriale; Pentru realizarea unor importuri stabilite de guvernul statului; Pentru finanarea i refinanarea deficitului bugetului de stat. Din cele de mai sus rezult c mprumuturile externe pe care le contracteaz statul pot avea ca destinaii n primul rnd nfptuirea unor operaiuni economice propriuzise (proiecte de investiii, dezvoltare de domenii prioritare, susinerea balanei de pli etc.) i numai n al doilea rnd finanarea i refinanarea deficienelor bugetare, n timp ce mprumuturile de stat interne au ca destinaie prioritar asigurarea resurselor bneti necesare finanrii i/sau refinanrii deficitelor bugetare. Clasificarea datoriei publice externe n funcie de natura creditorilor cuprinde: Creditori oficiali reprezentai de organisme financiare internaionale, ce acord asisten publica pe baze multilaterale (credite financiare) i de guverne ce acord asisten public bilateral. Creditori privai reprezentai de bnci si de alte instituii financiare ce acord credite pe baze bilaterale. Asistena bilateral mbrac forma ajutoarelor n mrfuri sau n

bani, a asistenei tehnice i economice sau a mprumuturilor n condiii privilegiate (credite bancare), ntreprinderi furnizoare i investitori privai. mprumuturile guvernamentale sunt mprumuturi "legate" acordate rilor beneficiare pentru achiziionarea anumitor produse de pe pieele rilor creditoare, putnd asigura i creditele pentru exportul de mrfuri ctre rile n curs de dezvoltare (credite guvernamentale). n ceea ce privete asistena public multilateral, aceasta se acord de ctre: Banca Internaional pentru Construcie i Dezvoltare, Asociaia Internaional pentru Dezvoltare, Corporaia Financiar Internaional toate fcnd parte din Grupul Bncii Mondiale (care are ca principal funcie acordarea de credite pentru construcie i dezvoltare); Fondul Monetar Internaional, n special pentru echilibrarea balanei de pli; Organismele financiare regionale: Banca Interamerican de Dezvoltare, Banca American pentru Reconstrucie i Dezvoltare, Banca African de Dezvoltare; Organismele financiare ale Comunitii Europene: Fondul European de Dezvoltare, Banca European de Investiii. n funcie de perioada pentru care se acord (dup scaden) creditele ce intr sub incidena datoriei publice externe se pot acorda astfel: Pe termen scurt (1-2 ani); Pe termen mediu (3-5 ani); Pe termen lung (peste 5 ani). Privite din punctul de vedere al beneficiarului, acesta dorete ca termenul de rambursare s fie destul de ndeprtat pentru a-i permite procurarea disponibilitilor necesare restituirii creditului i plii dobnzilor i a altor cheltuieli aferente. Dac mprumutul extern are o destinaie productiv, atunci termenul de rambursare trebuie stabilit n funcie de momentul punerii n funciune a obiectivului respectiv. Prin urmare, n cadrul termenului final al unui mprumut extern, pot fi evideniate trei perioade distincte: Perioada de utilizare a creditului; Perioada de graie, n cursul creia nu se fac pli pentru rambursarea creditului, acesta neacordndu-se ntotdeauna Perioada de rambursare propriu-zis. n cazul n care suma mprumutat se acord dintr-o dat i se ramburseaz ntr-o singur tran, beneficiarul creditului dispune de aceasta pe toat durata creditului. Dac suma respectiv se primete i se ramburseaz n mod ealonat, termenul mediu al creditului va fi mai scurt dect cel pentru care s-a contractat. Termenul creditelor se stabilete n funcie de destinaia acestora, de rentabilitatea obiectivului, de practica internaional, de legislaia existent n ara creditorului i n ara beneficiarului.

2.3. Indicatori privind datoria extern


n legtur cu datoria extern a unei ri, se folosesc diveri indicatori care reflect gradul de ndatorare fa de strintate, precum i efortul valutar pe care aceasta l reclam. Astfel, gradul de ndatorare a unei ri fa de strintate se exprim cu ajutorul mrimii absolute a datoriei externe, al mrimii medii a datoriei respective pe un locuitor, al raportului dintre datoria extern i produsul intern brut i al raportului dintre datoria extern i ncasrile din exportul de bunuri i servicii.

Indicatorul datoriei externe totale arat suma datorat strintii la un moment dat, fr vreo legtur a acesteia cu potenialul financiar-valutar al rii debitoare i cu ealonarea n timp a rambursrii acesteia. Acest indicator se determin prin transformarea valutelor n care a fost exprimat datoria extern ntr-o valut de larg circulaie internaional. Indicatorul datoriei externe medii pe un locuitor se determin prin mprirea datoriei externe totale, exprimate ntr-o valut de larg circulaie internaional, la numrul populaiei, i servete la efectuarea de comparaii n timp pe plan naional i internaional. Indicatorul privind raportul dintre datoria extern i produsul intern brut arat ct din produsul intern brut al anului considerat ar fi necesar pentru rambursarea acelei datorii. Acest indicator are o valoare teoretic, deoarece datoria se ramburseaz, de regul, n mod ealonat, iar din produsul intern brut al unui an numai o parte poate fi utilizat pentru onorarea angajamentelor fa de strintate. Indicatorul privind raportul dintre datoria extern i exporturile de bunuri i servicii arat n ct timp (luni sau ani) s-ar putea rambursa datoria unei ri fa de strintate pe seama valutei ncasate din vnzrile de bunuri i prestrile de servicii peste grani. i acest indicator are o valoare teoretic, deoarece niciodat nu se folosete ntreaga valut dobndit pe aceast cale n scopul restituirii mprumuturilor externe, ci numai o parte din aceasta, cealalt parte (mai consistent) fiind destinat achitrii importurilor de bunuri i servicii, plii dobnzilor i comisioanelor aferente datoriei, precum i efecturii altor cheltuieli. Numrul populaiei corecteaz, aadar, ntr-o msur determinat, imaginea pe care o proiecteaz mrimea absolut a datoriei externe. Prin urmare, la un anumit cuantum al datoriei externe, cu cat mai ndelungat este perioada de timp n care se poate crea valoarea adugat necesar rambursrii acesteia, cu att mai ridicat este gradul de ndatorare a rii considerate. Din cele de mai sus, se desprinde concluzia c, pentru a face aprecieri corecte cu privire la gradul de ndatorare a unei ri fa de strintate, este necesar a folosi mai muli indicatori, din care mai expresivi sunt raportul dintre datoria extern i exporturi i raportul dintre datoria extern i produsul intern brut. n plus, gradul de ndatorare a rii fa de exterior trebuie completat cu efortul financiar-valutar reclamat de datoria extern, care indic povara respectivei datorii n anul considerat. Efortul financiar-valutar generat de datoria extern este indicat de serviciul datoriei externe, care include rambursarea ratelor mprumuturilor externe (denumite i rate de capital), exigibile n anul considerat, precum i plata dobnzilor, comisioanelor i a altor cheltuieli aferente datoriei externe, exigibile n acelai an. Povara datoriei externe se determin cu ajutorul mai multor indicatori: Raportul dintre serviciul datoriei externe i exportul de bunuri i servicii; Raportul dintre serviciul datoriei externe i produsul intern brut i raportul dintre dobnda aferent datoriei externe i exporturi. Cu ct rambursrile de mprumuturi, dobnzile i comisioanele aferente acestora absorb o parte mai mare din ncasrile din exporturi, cu att mai ncordat va fi balana de pli externe a unei ri debitoare fa de strintate. Cu ct mat mare este efortul valutar reclamat de datoria extern, cu att mai mici vor fi resursele valutare ale unei ri rmase pentru plata importurilor destinate dezvoltrii economice i sociale i aprovizionrii acesteia cu bunuri de consum absolut indispensabile.

3. STUDIU DE CAZ PRIVIND DATORIA PUBLIC EXTERN A ROMNIEI 3.1. Cadrul legal al datoriei publice externe
Datoria public guvernamental extern este definit prin Legea nr. 313/2004 a datoriei publice ca parte a datoriei publice a statului care reprezint totalitatea obligaiilor financiare externe ale statului provenind din mprumuturi contractate direct sau garantate de Guvern, prin Ministerul Finanelor Publice, n numele Romniei, de pe pieele financiare externe. Ca urmare a negocierilor cu Uniunea Europeana, prin Documentul de Poziie privind Capitolul 11 - Uniunea Economica i Monetar, Romnia s-a angajat ca pn la data de 31 decembrie 2004 sa modifice Legea nr. 81/1999 privind datoria public, n vederea alinierii la prevederile legislaiei Uniunii Europene referitoare la interzicerea finanrii directe a sectorului public. Pentru ndeplinirea angajamentului asumat, la data de 29 iunie 2004 a fost adoptat Legea nr.313/2004 a datoriei publice. Creterea an de an a datoriei publice externe are loc pe baza unei fundamentri riguroase a criteriilor de recurgere la contractarea de credite externe i n limite care s nu depeasc capacitatea rii de a-i asigura serviciul, respectiv de a rambursa ratele de capital precum i de a plti dobnzile i comisioanele aferente. n acest scop, anual se stabilete plafonul de ndatorare public extern, care este transmis spre aprobare Parlamentului Romniei. Astfel, pentru anul 2007 plafonul de ndatorare public extern a fost stabilit la suma de 4,4 miliarde EURO.

3.2. Structura datoriei publice externe


Datoria public guvernamental extern efectiv la 31 martie 2007 a fost n suma de 9.915,5 milioane EURO, iar la 31 decembrie 2007 a fost n sum de 38.526 milioane EURO. Structura datoriei publice guvernamentale externe dup tipul datoriei arat ca datoria publica guvernamental extern contractat direct de stat reprezint 64,6% din total datorie public extern i datoria public guvernamental extern garantat de stat reprezint 35,4%. Analiza datoriei publice guvernamentale externe efective n funcie de creditor arat c 48,1 % reprezint datoria contractat cu creditorii oficiali (inclusiv mprumuturile FMI). Creditorii privai, care includ bncile comerciale, emisiunile de obligaiuni i alte surse, reprezint 51,9 % din total. (figura 3.1)

10

Figura 3.1
S ctu p cred ri tru ra e ito

3 ,7 % 1 0 4 ,2 % 6 0 1 0 ,9 % 2 ,2 % 0 0

o a ism fin n re rg n e a cia in rn io a te a n le e isiu i d o lig iu i m n e b a n re ii b te le la ila ra b n p a i a a ci riv te lii

Structura datoriei publice guvernamentale externe dup tipul dobnzii evideniaz ca 44,1 % din totalul acesteia reprezint mprumuturile externe contractate cu rata fixa a dobnzii i restul de 55,9% reprezint mprumuturile externe contractate cu rata variabila a dobnzii. Structura pe durata iniial a creditelor externe arat c ponderea cea mai mare o dein creditele cu durata de peste 10 ani (60,9%), iar dintre acestea creditele externe contractate direct de stat. Figura 3.2

11

Structura dup scadena creditelor


80,00% 70,00% 60,00% 50,00% 40,00% 30,00% 20,00% 10,00% 0,00% ntre 1-5 ani ntre 5-10 ani peste 10 ani

Analiza datoriei publice externe efective la 31 martie 2007 n funcie de valutele componente arata ca urmare contractrii creditelor n EURO ponderea cea mai mare o deine componenta EURO (63,4%), i USD (27,4 %), urmata de JPY (3,8 %) Mai jos vom prezenta evoluia datoriei publice externe totale n perioada 20072010. Dup cum putem observa n fig. 3.1. avem o ascensiune a acestei datorii externe. n continuare vom prezenta grafic evoluia datoriei dup tipul de acordare: Direct Garantat Toate aceste detalii sunt prezentate n fig. 3.4.

Figura nr. 3.3. Evoluia structurii datoriei publice externe n perioada 2007-2010

12

D A T O R IA P U B L IC E X T E R N T O T A L 2 0 0 7 -2 0 1 0
89 .3 10 90 .0 0 0 80 .0 0 0 70 .0 0 0 60 .0 0 0 50 .0 0 0 40 .0 0 0 30 .0 0 0 20 .0 0 0 10 .0 0 0 0 20 07 2 00 8 2009 2010 3 5 .3 0 7 M ld . E u ro 7 2 .3 5 4 7 8 .6 5 6

Surse: Banca Naional a Romniei.

Figura nr. 3.4.

13

DATORIA EXTERN N FUNCIE DE TIPUL DE ACORDARE (MIL. EURO)


40000 35000 30000 25000 20000 15577 15000 10000 5000 0 2007 2008 2009 2010 8180 9010 11984 25110 Datorie direct Datorie garantat Datorie negarantat 33651 39387 37721

2017

1727

1517

1748

Surse: Banca Naional a Romniei. Conform recensamntului din 2002, Romnia are o populaie de 21.680.974 de locuitori. Situaia datoriei pe cap de locuitor este prezentat n figura urmtoare: Figura 3.5.
4.500.000 4.000.000 3.500.000 3.000.000 2.500.000 2.000.000 1.500.000 1.000.000 500.000 0 2007 2008 2009 2010

DATORIA PE CAP DE LOCUITOR

14

CONCLUZII

Romnia nregistra la finalul lui 2009 o datorie extern total de 78,656 miliarde euro, in crestere cu 8,7% (6,3 miliarde euro) fata de finalul lui 2008, i cu 152 milioane euro (0,2%) fa de finalul lunii noiembrie, conform datelor furnizate de Banca Naionala a Romniei. Iar la finalul lunii septembrie a acestui an o datorie extern total de 89,31 miliarde euro, n cretere cu 9,97% fa de finalul lui 2009, potrivit datelor publicate de Banca Naional a Romniei (BNR). La finalul lui 2008, datoria extern total a Romniei se cifra la 72,354 miliarde euro, iar la 31 noiembrie 2009 - la 78,504 miliarde euro, potrivit datelor revizuite ale bncii centrale. Datoria pe termen mediu i lung reprezenta 81,6% din totalul datoriei externe a Romniei la finalul lui 2009, potrivit datelor provizorii ale BNR, iar ponderea datoriei pe termen scurt a sczut la 18,4%. La finalul lui 2009, datoria pe termen scurt a Romniei nsuma 14,448 miliarde euro, in scdere cu 6,144 miliarde euro (29,8%) fa de nivelul de la finalul lui 2008, cnd era de 20,592 miliarde euro, potrivit datelor revizuite ale BNR. Datoria pe termen mediu i lung a ajuns la 31 decembrie 2009 la 64,208 miliarde euro, fiind cu 12,4 miliarde euro (24%) mai mare dect la sfritul lui 2008. La finalul lui 2008, datoria extern pe termen mediu i lung era de 51,76 miliarde euro, potrivit datelor revizuite ale bncii centrale. Datoria extern negarantata public nsuma 37,785 miliarde euro la 31 decembrie 2009, n cretere cu 6,3% (2,239 miliarde euro) fata de sfritul anului 2008. Datoria externa publica si public garantata era, la finalul lui 2009, de 13,495 miliarde euro, cu 25,5% mai mare dect la 31 decembrie 2008. Datoria publica directa, ce include mprumuturi externe contractate direct de Ministerul de Finane i autoritile administraiei publice locale, a crescut de la 9,028 miliarde euro la finalul lui 2008 la 11,975 miliarde euro la sfritul lunii decembrie, iar datoria public garantata, ce se refer la mprumuturi externe garantate de Ministerul de Finane si autoritile administraiei publice locale, a sczut cu 201 milioane euro fata de finalul anului 2008, pana la 1,520 miliarde euro. mprumuturile de la Fondul Monetar Internaional - n baza acordului stand-by cu Romnia, exclusiv suma primita de la Ministerul Finanelor publice la FMI conform OUG nr. 99/2009 - nsumau 5,686 miliarde euro la finalul anului trecut, mai arata datele bncii centrale. Serviciul datoriei externe - pe termen scurt, mediu si lung - a nsumat anul trecut 44,088 miliarde euro, din care 74,2% (32,7 miliarde euro) a fost pe partea datoriei pe termen scurt, potrivit datelor provizorii ale bncii centrale. Rata serviciului datoriei externe pe termen mediu si lung - sau raportul dintre serviciul datoriei si exporturi a fost de 31,6% in 2009, comparativ cu 30,7% in 2008, iar gradul de acoperire a rezervei oficiale de valute si aur a Romniei a fost de 8,6 luni de import la 31 decembrie 2009, de la 5,6 luni de import la finalul lui 2008. BNR precizeaz ca soldul datoriei externe este calculat pe baza cash, adic nu include dobnda acumulata i neajuns la scaden.

15

Din punctul de vedere al strategiei de ndatorare se recomand prudena n contractarea datoriei publice externe pe termene sub 5 ani n vederea evitrii acumulrii scadenelor n aceast perioad. Potrivit acestei sugestii, Romnia se ncadreaz n grupa rilor cu o datorie extern sustenabil. Evoluia raportului dintre datoria publica extern i PIB demonstreaz faptul ca gradul de ndatorare a fost i este cu mult sub limita recomandat de 50 %. Sustenabilitatea datoriei publice externe este demonstrata cel mai bine de indicatorul rata serviciului datoriei, care exprima raportul dintre serviciul datoriei publice externe si exportul de bunuri i servicii.

16

BIBLIOGRAFIE
1. Cucoel, C. Finanele publice, Editura Risoprint, Cluj-Napoca, 2004; 2. Tulai, C. Finanele publice i fiscalitatea, Editura Casa Crii de tiin, ClujNapoca, 2003; 3. Vcrel, I. Finanele Publice, Ediia IV, Editura Didactic i Pedagogic, 2004; 4. www.mfinante.ro 5. www.bnr.ro

17

S-ar putea să vă placă și