Index 882

CUPRINS
1. Situaia economic a Republicii Moldova n anul 2005 .................... 3 Economia mondial n anul 2005 ............................................................3 Sectorul real .............................................................................................5 Evoluia preurilor i a nivelului de trai al populaiei............................11 Situaia financiar ................................................................................14 Balana de pli .....................................................................................16 2. Activitatea Bncii Naionale a Moldovei ...........................................28 Realizarea politicii monetare i valutare n anul 2005 ..........................28 Obiectivele i rezultatele politicii monetare ........................................28 Dinamica indicatorilor monetari..........................................................30 Instrumentele politicii monetare ..........................................................37 Politica ratelor dobnzilor.................... ...........................................37 Operaiunile Bncii Naionale a Moldovei de dirijare a lichiditii 39 Rezervele obligatorii.............................. ...... ..................................41 Activitatea de creditare........................................................................41 Creditele directe acordate bncilor ..................................................41 Datoria Guvernului fa de Banca Naional a Moldovei .............. 42 Piaa monetar......................................................................................43 Piaa primar a hrtiilor de valoare de stat .....................................43 Piaa monetar interbancar.............................................................46 Piaa secundar a hrtiilor de valoare de stat...................................47 Evidena hrtiilor de valoare de stat n sistemul electronic de nscriere n conturi la BNM (SIC) ...................................................48 Activitatea dealerilor primari pe piaa hrtiilor de valoare de stat..50 Evoluia pieei valutare ........................................................................52 Colaborarea internaional...................................................................76 Supravegherea i reglementarea activitii bncilor............................84 Sistemul de pli ........................................................ 98 Emiterea monedelor jubiliare i comemorative..................99 Personalul BNM i perfecionarea profesional............................... 100 Auditul intern............................................................ 100 3. Raportul financiar al Bncii Naionale a Moldovei....................... 102 Aviz la situaiile financiare ale Bncii Naionale a Moldovei la data de 31 decembrie 2005............................................. 102 Raportul auditorilor ........................................................................... 103 4. Anexe .................................................................................................. 136
Raport anual 2005
Situaia economic a Republicii Moldova n anul 2005
1.Situaia economic a Republicii Moldova n anul 2005

Economia mondial n anul 2005
n anul 2005 economia mondial a continuat s se extind, fiind susinut n principal de activitatea economic din Statele Unite ale Americii i din Asia. Cu toate c preurile la produsele energetice s-au majorat pe parcursul anului gestionar, presiunile inflaioniste, n general, au fost limitate. Creterea economic mondial pentru anul 2005 a fost estimat la nivel de 4.3 la sut.
Tabelul 1. Rata inflaiei i ritmul de cretere a produsului intern brut n anul 2005
Rata inflaiei (anual), %
Produsul intern brut, %

3.5 2.7 1.6 1.3 0.9 1.5
n zona euro creterea produsului intern brut n anul 2005 a fost mai modest fa de anul 1.8 9.9 anterior cu 0.8 puncte procentuale i a 9.0 4.1 constituit, conform estimrilor, 1.3 la sut. 6.4 10.9 Preurile de consum au crescut n medie cu 2.4 10.3 2.2 la sut fa de nivelul anului precedent, la sfritul perioadei (dec.2005/dec.2004) iar rata omajului s-a diminuat uor i a constituit 8.6 la sut. Cele 25 de ri ale Uniunii Europene au nregistrat n perioada similar o cretere real a produsului intern brut de 1.6 la sut fa de anul 2004, inflaia fiind la acelai nivel cu cel nregistrat n zona euro de 2.2 la sut. Rata omajului s-a redus cu 0.4 puncte procentuale fa de nivelul anului anterior, nregistrnd 8.7 la sut.
1.9
SUA Japonia UE 25 Zona euro Germania Frana China Romnia Rusia Ucraina
3.4 0.3 2.2 2.2 1.9
Creterea economic a Statelor Unite ale Americii n 2005 a atins (conform estimrilor) un nivel de 3.5 la sut, cu 0.7 puncte procentuale mai puin dect n anul 2004. Inflaia medie anual a crescut la 3.4 la sut, fiind cel mai nalt nivel nregistrat n ultimii cinci ani. Al doilea an consecutiv rata anual a omajului a continuat s se diminueze, consemnnd un nivel de 5.1 la sut.
Economia Japoniei i-a intensificat creterea n prima jumtate a anului 2005 i, conform estimrilor, a depit n perioada analizat cu 2.7 la sut rezultatele anului 2004. n acelai timp, nici n acest an fenomenul deflaiei nu a fost combtut, preurile de consum fiind cu cca 0.3 la sut mai mici fa de anul anterior. Ca i n anii precedeni, n acest an activitatea economic a Chinei a continuat s realizeze rezultate nalte: produsul intern al rii majorndu-se cu 9.9 la sut, iar inflaia situndu-se la un nivel de 1.8 la sut.
Raport anual 2005
Romnia, conform prognozei, a atins n 2005 un nivel de cretere a economiei naionale de 4.1 la sut, n condiiile unei inflaii medii anuale de 9.0 la sut. Federaia Rus a realizat n perioada dat o cretere a produsului intern brut cu 6.4 la sut. Inflaia la sfrit de an a constituit 10.9 la sut, fiind cu 0.8 puncte procentuale inferioar celei nregistrate la sfritul anului 2004. n anul 2005 economia Ucrainei i-a redus ritmul creterii pn la nivelul de 2.4 la sut, fa de 12.1 la sut nregistrat n anul anterior. Inflaia n anul 2005 a fost de 10.3 la sut, cu 2.0 puncte procentuale mai puin dect n perioada similar a anului 2004. Piaa valutar internaional. n condiiile majorrii frecvente a ratei de baz la dolarul SUA i, drept consecin, creterea diferenelor ntre ratele de baz ale altor valute n favoarea dolarului SUA, anul 2005 a fost caracterizat de o tendin general de apreciere a dolarului SUA n raport cu alte valute. n perioada mai iunie 2005 a fost nregistrat cea mai semnificativ apreciere a dolarului SUA n raport cu euro.
Raport anual 2005
Sectorul real
n anul 2005 economia naional sa caracterizat prin meninerea stabilitii macroeconomice, exprimat prin creterea industriei cu 6.3 la sut, majorarea volumului produciei agricole cu 1.0 la sut, intensificarea procesului investiional i, n consecin, prin creterea economic cu 7.1 la sut (graficul nr. 1). Graficul nr. 1. Evoluia indicatorilor
macroeconomici
Salariul mediu real Datoria extern guvernamental direct i garantat n PIB Formarea brut de capital fix n PIB -9.8 Soldul contului curent n PIB Deficitul bugetului public n PIB
6.8 10.1 15.4 23.3
-procente-
29.0 43.7 24.4 21.2 18.6 -2.0 2.1
-7.1
Produsul intern brut (PIB), estimat n preuri curente pentru anul 2005, a constituit 36755.4 mil. lei. Corespunztor, volumul PIB pe cap de locuitor a constituit 10225.3 lei (echivalentul a cca 811.5 dolari SUA), fiind n cretere nominal cu 15.0 la sut fa de anul 2004. Deflatorul PIB, ce caracterizeaz dinamica nivelului general al preurilor n economie, a constituit 7.2 la sut (comparativ cu 8.0 la sut n anul precedent).
9 7 5 3 1 -1 -3
Pe categorii de resurse evoluia componentelor PIB a fost mai modest comparativ cu anul 2004: 10.0 Rata inflaiei valoarea adugat brut sa majorat cu 4.5 la sut 12.5 (dec./dec.) 15.7 fa de 8.3 la sut n anul precedent, inclusiv a celei 7.1 formate n producia de bunuri cu 2.9 la sut (n 7.4 PIB real 6.6 industrie cu 4.1 la sut i n sectorul agricol cu -10 0 10 20 30 40 50 1.8 la sut) i la servicii cu 5.1 la sut. La colectarea impozitelor nete pe produs i import s-a consemnat o cretere semnificativ Graficul nr.2. Contribuia componentelor la creterea real a PIB (%, fa de anul precedent) de 22.5 la sut, comparativ cu 2.1 la sut n anul trecut. Structura PIB a % urmat tendina anilor precedeni: 7.4 7.1 6.6 cota dominant de 54.4 la sut a revenit sectorului serviciilor, 3.6 3.7 3.2 agricultura deinnd 14.2 la sut din 3.0 2.7 2.8 2.2 PIB (fa de 17.6 la sut n anul 0.7 0.3 0.3 2004), industria 17.0 la sut, 0.2 1.3 -0.1 -0.5 impozitele nete pe produs i import -2.3 16.4 la sut (fa de 14.1 la sut) i 2003 2004 2005 serviciile intermediarilor financiari Agricultur Industrie Servicii indirect msurate (SIFIM) minus SIFIM Impozite nete PIB 2.0 la sut.
0.5 2005 2004 2003
La creterea real a PIB cea mai mare contribuie din componentele ofertei au avut-o impozitele nete cu 3.2 puncte procentuale, serviciile cu 2.7 puncte procentuale, iar industria i agricultura cu 0.7 i 0.3 puncte procentuale, respectiv (graficul nr. 2).
n baza informaiei Biroului Naional de Statistic al Republicii Moldova

5
Raport anual 2005
Graficul nr. 3. Contribuia componentelor PIB dup utilizri (%)

% 15.2 6.1 5.4 0.4 -2.2 -5.7 -12.2 2001 2002 2003 2004 2005 2.7 5.0 7.8 1.0 6.6 3.0 7.4 5.6 2.8 1.5 8.9 7.1 2.2
15 10 5 0 -5 -10 -15
Consumul final al gospodriilor Formarea brut de capital fix
Exportul net PIB
Graficul nr. 4. Dinamica indicatorilor (pondere din PIB, %)

40 35 30 25 20 15 10 5 0 2000 2001 Economii brute 2002 2003 2004 Formarea brut de capital 2005 Export net 13.1 23.9 23.3 16.9 16.0 21.7 23.2 16.7 27.0 24.4 24.9 29.8 23.7 26.4 23.1 % 33.4 30.3 38.2
Din punctul de vedere al utilizrii PIB, creterea cererii agregate interne cu 9.8 la sut s-a manifestat prin sporul consumului final cu 9.5 la sut (inclusiv cel al gospodriilor cu 10.1 la sut) i majorarea formrii brute de capital cu 11.0 la sut (inclusiv formarea brut de capital fix cu 10.2 la sut). Evoluia exportului net de bunuri i servicii s-a caracterizat prin depirea cu 0.5 puncte procentuale a creterii reale a importului fa de export, ceea ce a contribuit cu minus 5.7 puncte procentuale la creterea real a PIB (graficul nr. 3). n structura PIB pe categorii de utilizri consumul final n anul 2005 s-a majorat cu 4.5 puncte procentuale fa de anul 2004, consemnnd un nivel de 108.4 la sut. Totodat, formarea brut de capital a sporit pn la 29.8 la sut din volumul PIB, fiind susinut de majorarea ponderii economisirilor brute pn la 23.1 la sut (graficul nr. 4). Rata de investire, determinat prin raportarea formrii brute de capital fix la valoarea adugat brut pe economie, a constituit 29.1 la sut, nivel superior celor din anii precedeni (24.7 la sut n anul 2004 i 21.8 la sut n anul 2003). De menionat c, raportul dintre oferta intern i cererea agregat intern a constituit 60.5 la sut, diminundu-se cu 5.4 puncte procentuale fa de nivelul anului 2004.
Graficul nr.5. Indicele creterii reale a volumului produciei industriale

190 170 150 130 110 90 70 2000 2001 2002 2003 2004 fa de anul 1999 2005 fa de anul precedent 113.7 110.8 115.6 108.2 106.3 107.7 135.7 % 156.8 169.7 180.4
122.5
n 2005 producia industrial a ntreprinderilor de toate formele de proprietate a consemnat o cretere real cu 6.3 la sut fa de anul precedent, constituind 21123.5 mil. lei n preuri curente. n pofida moderrii ritmului de cretere n ultimii doi ani (de la 15.6 la sut n 2003 pn la 6.3 la sut n 2005), volumul produciei industriale pe
6
Raport anual 2005
parcursul perioadei 2000 2005 a sporit n termeni reali cu 80.4 la sut comparativ cu anul 1999. Volumul produciei industriale a ntreprinderilor mari i mijlocii, cuprinse n evidena statistic lunar, a nsumat 16194.6 mil. lei, nregistrnd un spor real de 6.3 la sut (graficul nr. 5). Aceast cretere, n principal, s-a datorat industriei prelucrtoare, care a contribuit cu 4.9 puncte procentuale la creterea real total. Att n activitatea exploatarea carierelor, ct i n sectorul energie electric i termic, gaze i ap ritmurile anuale de cretere (13.6 i 13.0 la sut, respectiv) au fost superioare aproximativ de dou ori nivelului mediu de cretere a produciei industriale. Productivitatea muncii n industrie n ianuarie decembrie 2005 a crescut cu 10.6 la sut fa de Graficul nr.6. Volumul i ritmul de cretere a produciei perioada similar a anului trecut. De industriale pe forme de proprietate menionat c, din numrul ntreprinderilor supuse evidenei mil. lei 17000 lunare (679 ntreprinderi), n 44.3 la 15000 sut s-a redus volumul produciei 2.1% 13000 industriale fa de anul precedent. 9.0% 10.9%
11000 9000 7000 5000 3000 1000 27.7% 9.2% 3.9% 19.4% 4.8% 2001 18.8% 20.6% 1.2% 18.2% -5.9% 2002 17.8% 1.5% 21.1% 1.5% 11.8% 7.8% 4.7%
21.4% 2.3% 2003
8.2% -2.6% 2004
7.7% 2005
Creteri ale volumului de producie n termeni reali s-au nregistrat pe toate formele de proprietate, cea mai semnificativ cu 10.9 la sut, fiind nregistrat n proprietatea strin (graficul nr.6). Producia agricol, conform estimrilor, a nsumat n anul 2005 11937.0 mil. lei, majornduse n termeni reali cu 1.0 la sut fa de anul precedent, fiind determinat de creterea volumului produciei animaliere cu 8.6 la sut i de reducerea cu 2.1 la sut a produciei n sectorul vegetal (graficul nr. 7). Cea mai mare parte a produciei animale (cca 90.0 la sut) sa produs n sectorul individual (gospodriile populaiei i gospodriile rneti).
Capital public Capital mixt (public i privat) ntreprinderi mixte
Capital privat Capital strin
Graficul nr. 7. Evoluia produciei agricole (fa de anul precedent, %)
30 22 14 6 -2 -10 -18 2000
20.8 6.4 3.4 1.0 -3.3 -13.6

2001 2002 Producia vegetal Producia agricol, total 2003 2004 2005 Producia animal
Investiiile n capital fix alocate n economie n valoare de 6548.3 mil. lei au depit realizrile din anul 2004, n termeni reali, cu 9.0 la sut (graficul nr. 8). Valoarea lucrrilor de construciimontaj (48.5 la sut din total) s-a majorat cu
7
Raport anual 2005
Graficul nr.8. Volumul i structura investiiilor n capitalul fix pe forme de proprietate

2400 2100 1800 1500 1200 900 600 300 0 2003
Public Mixt (privat i public) Proprietatea ntreprinderilor mixte
mil. lei
34.5% 35.0% 9.0% 32.6% 32.2% 8.0%
7000 6100 5200
34.7%
36.4% 21.9% 7.0% 4.9% 3.3% 20.7% 9.7% 3.6% 2004
19.6%
1.0 la sut comparativ cu anul precedent. Investiiile n utilaje, unelte i inventar, n sum de 3064.6 mil. lei (46.8 la sut din total), s-au majorat n termeni reali cu 15.0 la sut. Din totalul investiiilor, cele mai nsemnate alocri (de 34.5 i 35.0 la sut, respectiv) au fost realizate n sectoarele public i privat, unde sporul a fost de 14.0 i 21.0 la sut, respectiv.
4300 3400 2500
7.3% 3.6% 2005

Privat Strin Investiii n capital fix (scala dreapt)
1600
n sectorul productiv au fost efectuate 68.4 la sut din valoarea investiiilor n capitalul fix, nivelul de investire situndu-se la cel al anului 2004, iar cele realizate n sfera neproductiv, n volum de 2069.3 mil. lei, au sporit cu 32.0 la sut fa de anul trecut.
Graficul nr. 9. Structura surselor de investiii n capitalul fix (%)
2005
0.8% 19.0% 2.7% 5.2% 3.4%
2004
20.6% 2.4% 3.0% 5.6%
4.7% Bugetul republican Bugetul local Mijloacele proprii Creditul bancar Investiii strine Alte surse
68.9%
63.7%
Cea mai mare parte a investiiilor sa realizat din fondul mijloacelor proprii (inclusiv mijloacele populaiei) 68.9 la sut, din care 35.0 la sut au fost alocate n proprietatea public i 45.9 la sut n proprietatea privat (graficul nr. 9). Bugetul republican i cel local au contribuit cu o pondere de 8.6 la sut n investiiile n capitalul fix, din care 80.2 la sut au fost realizate n sfera neproductiv. n anul 2005 au fost puse n funciune fonduri fixe n sum de 4279.4 mil. lei, din care 73.1 la sut n sfera productiv. Creanele pe termen scurt la situaia din 30 septembrie 2005 au alctuit 22717.2 mil. lei, inclusiv cele aferente facturilor comerciale 20139.4 mil. lei (88.7 la sut). Stocul creanelor pe termen scurt a crescut cu 21.5 la sut fa de sfritul anului 2004.
Raport anual 2005
Graficul nr. 10. Creane i datorii pe termen scurt n profilul activitilor economice la 30.09.2005 (%)
Creane
15.9% 4.7% 20.7%
Agricultur 19.8% Industria prelucrtoare Energia electric gaze i ap Construcii Comer cu ridicata i amnuntul 30.3% Alte activiti
Datorii
6.2% 19.5%
34.5% 4.2%
20.0%
20.8% 3.4%
Datoriile pe termen scurt ale ntreprinderilor la aceeai dat au totalizat 48368.9 mil. lei, al cror stoc a crescut cu 7.6 la sut fa de 31 decembrie 2004. Creanele i datoriile pe termen scurt ale agenilor economici n profilul activitilor economice sunt reflectate n graficul nr. 10. Volumul total al comerului cu amnuntul a nsumat 19368.2 mil. lei, fiind superior cu 4.7 la sut n termeni reali nivelului consemnat n anul precedent, i a fost susinut de creterea cu 11.6 la sut a volumului de comercializare a mrfurilor nealimentare (63.8 la sut din total vnzri). n acelai timp, comercializarea produselor alimentare sa soldat cu reducerea volumului cu 5.2 la sut. Volumul comerului cu amnuntul, nregistrat n anul 2005 prin unitile comerciale, n sum de 10939.8 mil. lei a fost mai mare n termeni reali cu 13.0 la sut fa de anul precedent. Reducerea volumului comerului cu amnuntul a fost consemnat doar n unitile comerciale cu proprietate Graficul nr. 11. Structura i dinamica comerului cu amnuntul public, cu 3.8 la sut (graficul nr. i a serviciilor prestate pe forme de proprietate (%) 11). Cea mai mare parte a comerului 5.8% Servicii prestate s-a desfurat prin unitile 6.9% 9.7% 10.9% 2005 comerciale private (ceea ce reprezint 1.6% 3.0% 6.4% 10.1% 2004 68.8 la sut din total), unde a fost -3.8% Vnzri cu amnuntul 3.1% consemnat o cretere cu 12.4 la sut.
2005 2004 0 20 Public Mixt (public i privat) 12.4% 19.0% -10.5% 10.6% 40 60 80 3.7% 16.8% 100
Privat Mixt cu participare strin
n anul 2005 n pieele republicii (conform estimrilor) au fost comercializate mrfuri n valoare de 8428.4 mil. lei, volum inferior cu 4.4 la sut celui nregistrat n anul trecut.
Activitatea de servicii prestate populaiei prin intermediul sectorului organizat (81.0 la sut din total servicii), nsumnd 6635.0 mil. lei, a crescut cu 8.5 la sut n termeni reali fa de anul 2004. n toate formele de proprietate s-a nregistrat o majorare a volumului de
9
Raport anual 2005
prestare a serviciilor, iar unitile publice au contribuit cu 46.2 la sut din total (graficul nr. 11). Persoanele fizice au prestat servicii populaiei n perioada analizat n valoare de 1559.2 mil. lei, sau cu 12.8 la sut mai mult fa de anul precedent. n anul 2005 populaia economic activ (conform datelor anchetelor trimestriale desfurate n 8208 gospodrii) a constituit 1422.3 mii persoane, fiind n scdere cu 0.7 la sut n comparaie cu anul 2004. Rata de activitate a populaiei n vrst de 15 ani i mai mare a alctuit 49.0 la sut. Numrul omerilor, conform standardelor Biroului Internaional al Muncii (BIM) a fost de cca 103.7 mii persoane (diminunduse cu 12.8 mii persoane fa de anul precedent) corespunztor unei rate a omajului de 7.3 la sut (8.1 la sut n anul 2004). Numrul salariailor n economie (662.8 mii salariai) s-a redus comparativ cu anul 2004 cu 4.3 mii persoane (cu 0.7 la sut). Cea mai mare restrngere a personalului salarizat din ultimii ani a avut loc n sectorul agricol (cu 8.4 la sut n perioada gestionar), fapt determinat de schimbarea condiiilor pe piaa muncii i manifestarea unei tendine de limitare a numrului de angajai. n consecin, a avut loc creterea numrului celor care sunt n cutarea unui loc de munc, att n mediul extern, ct i intern. n acelai timp, numrul salariailor din majoritatea activitilor economice i-a meninut tendina ascendent. Salariul mediu lunar al unui angajat n economia naional n anul 2005 a constituit 1318.7 lei, majornduse n termeni reali cu 6.8 la sut comparativ cu anul precedent (graficul nr. 12). Fondul de remunerare a muncii a constituit 9336.4 mil. lei. Pe parcursul anului au avut loc majorri de salarii n toate activitile economice, aplicndu-se nivelul de salarizare n Graficul nr. 12. Evoluia salariului mediu anual conformitate cu prevederile Hotrrii % 33.3 33.9 Guvernului Republicii Moldova nr. 35 28.8 27.2 23.8 1475 din 30.12.2004 privind stabilirea 25 21.6 19.5 17.5 13.9 cuantumului salariului minim pe ar n 21.6 15 20.9 15.4 mrime de 200.0 lei i ale Hotrrii 6.8 5.7 5 5.0 10.1 2.2 Guvernului Republicii Moldova nr. 103 -5 -12.7 din 02.02.2005 cu privire la majorarea -15 salariilor tarifare i de funcie cu 15.0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 20.0 la sut angajailor din sfera Variaia nominal a salariului mediu bugetar. Variaia real a salariului mediu
Raportul dintre populaia activ de 15 ani i mai mare i numrul total al populaiei n vrst de 15 ani i mai mare La ntreprinderile cu numrul de salariai 20 i mai mare (5780 ageni economici i sociali)
10
Raport anual 2005
La 31 decembrie 2005 suma restanelor pentru retribuirea muncii a constituit 96.0 mil. lei, care sa redus cu 38.9 mil. lei fa de 31 decembrie 2004, ca urmare a msurilor ntreprinse conform Hotrrii Guvernului Republicii Moldova nr.678 din 11.07.2005 cu privire la lichidarea restanelor la salarii n sectorul real al economiei.
Evoluia preurilor i a nivelului de trai al populaiei

n anul 2005 a continuat trendul de diminuare a ritmului de cretere a preurilor de consum, nregistrnd un nivel de 10.0 la sut comparativ cu 12.5 la sut n anul Graficul nr. 13. Dinamica nivelului inflaiei n structur precedent i 15.7 la sut n anul 2003 % (graficul nr. 13). 15.7
12.5 10.0 10 6.3 5 6.1 0 2001 7.9 4.5 2.8 8.2 4.4 2003 2004 Mrfuri nealimentare IPC 4.4 20.0 12.6 13.1 11.8 11.9 14.9 8.7 6.6 2005
20 15
11.5
2002
Produse alimentare Servicii prestate populaiei
Tabelul nr. 2. Contribuia componentelor (%) 2004

creterea preurilor IPC Produse alimentare Mrfuri nealimentare Servicii cu plat Sursa: BNS i BNM 12.5 13.1 11.9 11.8 contribuia 12.5 6.1 3.6 2.8 contribuia / IPC 100% 48.8 28.8 22.4 creterea preurilor 10.0 8.7 14.9 6.6
Creterea preurilor la produsele alimentare a constituit 8.7 la sut, contribuind cu 4.0 puncte procentuale sau cu 40.0 la sut la rata inflaiei din acest an (tabelul nr. 2). Cele mai mari majorri sau nregistrat la fructe proaspete, unde preurile au crescut cu 44.7 la sut, la zahr cu 31.4 la sut, la pete i produse din pete cu 19.4 la sut, la ulei vegetal cu 18.8 la sut, la buturi alcoolice cu 16.2 la sut, la 2005 carne, preparate i contribuia / contribuia IPC conserve din carne cu 14.3 la sut, la 10.0 100% lapte i produse 4.0 40.0 lactate cu 10.2 la sut. 4.4 44.0
1.6 16.0
Pe parcursul anului gestionar indicele preurilor la mrfurile nealimentare a nregistrat cea mai mare cretere cu 14.9 la sut, contribuind la rata inflaiei cu 4.4 puncte procentuale. n acest context sau evideniat creteri majore de preuri la combustibil cu 35.7 la sut, medicamente cu 17.3 la sut, materiale pentru construcie cu 14.6 la sut, confecii cu 10.8 la sut, nclminte cu 10.8 la sut. Preul petrolului pe piaa european n luna decembrie 2005 s-a majorat cu 61.7 la sut fa de luna decembrie 2004. n cadrul grupei serviciilor prestate populaiei majorarea preurilor i tarifelor a fost cea mai moderat din ultimii trei ani cu 6.6 la sut, contribuind cu 16.0 la sut la formarea indicelui general al preurilor
11
Raport anual 2005
de consum. n componena acestei grupe cele mai mari creteri de preuri au fost consemnate la reparaia i ntreinerea locuinelor cu 30.7 la sut, n alimentaia public cu 27.0 la sut, n transportul de pasageri cu 14.2 la sut i n nvmnt cu 7.7 la sut. Preurile productorilor de producie industrial pe parcursul anului s-au majorat cu 7.2 la sut, fiind cu 2.8 puncte procentuale sub nivelul preurilor de consum al populaiei, dar cu 2.3 puncte procentuale mai ridicate comparativ cu anul 2004 (graficul nr. 14). n industria extractiv preurile au sporit cu Graficul nr. 14. Dinamica anual a preurilor (%) 25.9 la sut, n industria prelucrtoare cu 7.5 la sut, iar n energia electric i % termic, gaze i ap cu 5.2 la sut. 15.7 Majorri importante s-au nregistrat n 12.5 activitile: fabricarea crmizilor i 10.0 9.2 iglelor din lut ars cu 50.7 la sut, 7.2 6.3 6.7 fabricarea zahrului 26.0 la sut, 5.7 4.9 4.4 producia de articole din cauciuc i din material plastic cu 23.0 la sut, prelucrarea lemnului i fabricarea 2001 2002 2003 2004 2005 articolelor din lemn cu 20.4 la sut, Preurile de consum Preurile produciei industriale fabricarea de pompe, compresoare i sisteme hidraulice cu 19.5 la sut, Graficul nr. 15. Indicatorii nivelului de trai al populaiei prelucrarea i conservarea fructelor i legumelor cu 17.0 la sut. lei 766.1 % 766.7
771.7 800 679.9 647.1 600 110.2 103.5 148.8 65.5 tr. I, 2005 169.1 69.7 206.4 172.1 400 95.9 74.2 200 2004 tr. II, 2005 tr. III, 2005 2005
Raportul dintre veniturile disponibile i minimul de existen, % Raportul dintre salariul mediu pe economie i minimul de existen, % Minimul de existen, scala din dreapta, lei
20 15 10 5 0
210 180 150 120 90 60 30 0
Valoarea medie lunar a minimului de existen pe economie n anul 2005 a constituit 766.1 lei pentru o persoan (graficul nr. 15). Comparativ cu anul precedent valoarea minimului de existen s-a majorat n termeni nominali cu 12.7 la sut. Valoarea minimului de existen a variat n funcie de fluctuaiile sezoniere ale preurilor, caracteristice pentru perioadele corespunztoare ale anului.
Pe categorii de populaie, valoarea maxim a minimului de existen a fost nregistrat pentru populaia apt de munc (809.2 lei) i n special pentru brbai 856.7 lei. ntreinerea unui copil n medie presupune alocarea a 715.6 lei lunar, cu o difereniere a acestui indicator n funcie de vrsta copilului. Pentru pensionari, n condiiile majorrii pe parcursul anului a pensiei medii lunare cu 18.0 la sut n termeni nominali (n funcie de creterea preurilor de consum i a majorrii salariului minim n economie), stabilite la 383.4 lei, a crei valoare a acoperit minimul de existen pentru aceast categorie (649.1 lei) n proporie de 59.1 la sut.
12
Raport anual 2005
Raportul dintre salariul mediu al unui angajat n economia naional (1318.7 lei) i minimul de existen a constituit 172.1 la sut, n timp ce raportul dintre venitul disponibil mediu pentru o persoan i minimul de existen a fost de 74.2 la sut. Conform cercetrilor bugetelor gospodriilor casnice, venitul disponibil mediu n anul 2005, calculat pentru o persoan n sum de 568.6 lei, s-a majorat n termeni reali cu 3.4 la sut fa de anul precedent. Cheltuielile medii lunare ale unei persoane au nsumat pe aceeai perioad 519.5 lei n, fiind n reducere cu 3.1 la sut n termeni reali fa de anul 2004.
13
Raport anual 2005
Situaia financiar
n anul 2005 veniturile bugetului public naional au fost prevzute n sum de 14602.2 mil. lei i cheltuielile n sum de 15029.0 mil. lei. Veniturile bugetului public naional, conform datelor preliminare, au nsumat 14694.9 mil. lei, gradul de realizare fa de prevederile anuale fiind de 100.6 la sut, ceea ce este cu 28.8 la sut (3287.3 mil. lei) mai mult fa de anul 2004. Potrivit datelor operative de execuie, cheltuielile bugetului public naional au totalizat 13937.2 mil. lei, reprezentnd 92.7 la sut n raport cu prevederile anuale. Bugetul public naional a fost executat cu un excedent de 757.7 mil. lei. Veniturile fiscale (82.0 la sut din total venituri) au constituit 12052.9 mil. lei i au fost executate n proporie de 100.5 la sut fa de prevederi. n structura veniturilor bugetului public naional impozitele indirecte reprezint 44.1 la sut din total, impozitele directe 35.9 la sut i 20.0 la sut alte venituri. Acumulrile veniturilor nefiscale au nsumat 2006.2 mil. lei, sau 97.1 la sut din prevederi. Ponderea lor n suma total de venituri colectate la bugetul public naional este de 13.7 la sut. Veniturile din operaiuni cu capital i granturile au nsumat 176.3 i 459.5 mil. lei, respectiv. n anul 2005 acumulrile la venituri n bugetul de stat au constituit 9053.0 mil. lei (la nivel de 100.3 la sut fa de prevederile Legii bugetului de stat nr. 373-XV din 11.11.2004 i completrii ulterioare din 08.12.2005 nr.312-XVI), depind cu 2485.9 mil. lei (37.9 la sut) volumul celor colectate n anul 2004. Cheltuielile bugetului de stat au constituit 8470.2 mil. lei (93.9 la sut n raport cu prevederile anuale), fiind cu 27.3 la sut mai mari comparativ cu anul precedent. Bugetul de stat n 2005 s-a soldat cu un excedent n sum de 582.8 mil. lei fa de 10.3 mil. lei prevzute n buget. Veniturile de baz ale bugetului de stat au fost realizate n sum de 7794.0 mil. lei, depind prevederile anuale cu 2.5 la sut. Cheltuielile de baz ale bugetului de stat au fost executate n sum de 6954.0 mil. lei, cu o depire de 0.2 la sut fa de prevederile anuale. Bugetul de stat de baz sa soldat cu un excedent de 840.0 mil. lei. n anul 2005 n bugetele unitilor administrativ-teritoriale au fost acumulate venituri n sum de 3785.0 mil. lei, fiind n proporie de 103.3 la sut fa de prevederile anuale. Cheltuielile au fost executate
n baza informaiei preliminare a Ministerului Finanelor al RM

14
Raport anual 2005
la nivel de 95.4 la sut, nsumnd 3782.0 mil. lei. n ansamblu, bugetele unitilor administrativ-teritoriale au avut un excedent n sum de 3.0 mil. lei. La situaia din 31 decembrie 2005, datoria de stat intern s-a cifrat la 3787.1 mil. lei i s-a ncadrat n limita stipulat n Legea bugetului de stat pe anul 2005. Din suma total a datoriei de stat interne, mprumuturile acordate de Banca Naional a Moldovei au constituit 2211.04 mil. lei i hrtiile de valoare de stat n circulaie 1576.02 mil. lei (inclusiv n portofoliul BNM 400.0 mil. lei).
15
Raport anual 2005
Balana de pli
Tabelul nr.3. Sinteza balanei de pli a Moldovei (agregate principale) (mil. USD)
2003
CONTUL CURENT Bunuri i servicii Bunuri export (FOB) import (FOB), din care: import de resurse energetice (fr energie electric) Servicii export import Venituri intrri, din care: veniturile rezidenilor din munc peste hotare ieiri, din care: venituri ctre plat la titluri de participare # dobnzi ctre plat la mprumuturi i la titluri de angajamente de stat
2004
2005
-139.99 -51.90 -284.95 -668.54 -772.87 -1211.03 -623.01 -754.17 -1190.80 805.09 994.07 1104.36 -1428.10 -1748.24 -2295.16 -232.83 -308.57 -426.35 -45.53 -18.70 -20.23 254.22 355.08 423.92 -299.75 -373.78 -444.15 224.18 356.17 358.83 340.79 490.04 539.27 332.00 480.00 520.00 -116.61 -133.87 -180.44 -24.84 -42.80 -76.05 -45.89 -46.81 -57.69 Transferuri curente 304.37 364.80 567.25 intrri, din care: 331.84 399.99 609.30 transferuri de peste hotare ale angajailor 152.02 221.37 395.08 ieiri -27.47 -35.19 -42.05 CONTUL DE CAPITAL I FINANCIAR 64.23 -72.58 92.87 Transferuri de capital -19.01 -12.81 -3.83 Investiii directe 78.18 150.68 225.45 din care: n economia naional 78.29 153.90 225.29 capital subscris i venit reinvestit 60.84 154.32 156.55 credite de la firme-mam 17.45 -0.42 68.74 Investiii de portofoliu -23.75 -9.77 -6.95 0.40 -1.46 -1.19 Active* titluri de participare -0.10 -0.16 titluri de creane 0.50 -1.30 -1.19 Pasive -24.15 -8.31 -5.76 titluri de participare 0.72 -0.81 0.60 titluri de angajamente -24.87 -7.50 -6.36 Derivate financiare - bancare 0.05 0.57 -1.59 Alte investiii 42.83 -53.26 8.41 -11.30 -46.43 -103.14 Active* valut strin i depozite n strintate 23.98 -5.63 -52.50 alte fluxuri financiare pe termen scurt -35.28 -40.80 -50.64 Pasive 54.13 -6.83 111.55 mprumuturi pe termen lung *** -39.74 -8.74 -8.63 utilizare 86.33 143.07 158.30 rambursare -126.07 -151.81 -166.93 depozite ale nerezidenilor n sistemul bancar naional 4.60 14.73 12.64 arierate la serviciul datoriei externe** 50.72 -36.31 29.88 arierate pentru resurse energetice ** -1.37 -12.66 -1.61 alte fluxuri financiare pe termen scurt 39.92 36.15 79.27 Active de rezerv ale statului * -14.07 -147.99 -128.62 Erori i omisiuni 75.76 124.48 192.08 * (-) - majorare (+) micorare; ** (+) - majorare (-) micorare; *** - inclusiv creditele reealonate. # dividende , venit reinvestit, profit nedistribuit
Evoluia sectorului extern al economiei naionale, reflectat n agregatele balanei de pli (tabelul nr.3), a fost determinat de ritmurile nalte de cretere a importurilor ca rspuns la majorarea cererii interne i de sporirea consumului final. Contul curent al balanei de pli a nregistrat n anul 2005 un deficit n valoare de 285.0 mil. USD, ponderea acestuia n PIB constituind 9.8 la sut. Excedentul sumar din venituri i transferuri curente a acoperit deficitul din comerul exterior cu bunuri i servicii n proporie de 76.5 la sut (graficul nr.16). Volumul comerului exterior cu bunuri i servicii a sporit comparativ cu anul precedent cu 22.9 la sut: exporturile cu 13.3 la sut, importurile cu 29.1 la sut. Deficitul din comerul exterior cu bunuri i servicii este n continu cretere (graficul nr. 17) i a atins 41.5 la sut din PIB. Gradul de acoperire a importurilor de bunuri i servicii prin exporturi a
Graficul nr. 16. Contul curent n dinamic anual (mil. USD)

600 300 0 -300 -600 -900 -1200 2003
Bunuri Servicii Venituri
224.18
304.37 -139.99
356.17
364.80 -51.90
358.83 -20.23
567.25
-45.53 -623.01
-18.70
-284.95 -754.17 2004

Transferuri curente
-1190.80
2005
CONTUL CURENT
Date provizorii
16
Raport anual 2005
Graficul nr. 17. Deficitul din comerul exterior cu bunuri i servicii (mil. USD)
3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Export Import
constituit 55.8 la sut i s-a micorat comparativ cu anul precedent cu 7.8 puncte procentuale. Decalajul n evoluia exporturilor i importurilor a determinat acumularea unui deficit al balanei comerului exterior cu bunuri n valoare de 1190.8 mil. USD (preuri FOB), ceea ce este cu 57.9 la sut mai mult fa de anul precedent. De menionat c, deficitul comercial n valoare absolut a depit exporturile de bunuri cu 86.4 2003 2004 2005 mil. USD. Ponderea 805.09 994.07 1104.36 soldului comercial -1428.10 -1748.24 -2295.16 -623.01 -754.17 -1190.80 n PIB s-a majorat 2233.19 2742.31 3399.52 cu 11.8 puncte 122.0 123.5 111.1 procentuale, 137.6 122.4 131.3 40.6 38.3 37.9 constituind 40.8 la -72.1 -67.3 -78.7 sut (tabelul nr. 4). -31.5 -29.0 -40.8 Gradul de 56.4 56.9 48.1 deschidere a 112.7 105.5 116.5 economiei naionale a crescut semnificativ (cu 11.0 puncte procentuale), ceea ce denot dependena tot mai mare de sectorul extern. Deficitul din tranzaciile cu restul lumii a nsumat 850.6 mil. USD, sporind fa de anul precedent cu 67.2 la sut. Soldul negativ cu CSI a nsumat 340.2 mil. USD i a crescut comparativ cu anul precedent cu 38.6 la sut. Cele mai mari deficite au fost nregistrate n comerul cu Ucraina, Romnia, Germania (tabelul nr. 5).
Tabelul nr.4. Evoluia balanei comerciale cu bunuri

U.M. Export bunuri (EX) Import bunuri (IM) Soldul balanei comerciale (EX-IM) Comer exterior cu bunuri (EX+IM) Creterea exporturilor Creterea importurilor Export / PIB Import / PIB Soldul balanei comerciale / PIB Gradul de acoperire a importului prin exporturi Gradul de deschidere a economiei (EX+IM) / PIB mil. USD mil. USD mil. USD mil. USD % fa de anul precedent % fa de anul precedent % % % % %
Tabelul nr. 5. Soldul comerului exterior cu bunuri, pe ri

ri
2003
2004
mil. USD
2005
2005 fa de anul 2004

%
Exporturile de bunuri au sporit comparativ cu anul precedent cu 11.1 la sut i au nsumat 1104.4 mil. USD (graficul nr. 18), Sursa: BNS, selecii la import (preuri CIF), dup principiul rii din care exporturile spre CSI 561.3 mil. exportatoare, fr exportul i importul efectuat de persoane fizice USD (n cretere cu 9.5 la sut), iar spre restul lumii 543.1 mil. USD (n cretere cu 12.8 la sut).
Ucraina Romnia Germania Turcia Polonia China Bulgaria Frana Ungaria Austria Cehia Olanda Belgia Italia S.U.A. Kazahstan Rusia
-268.99 -70.79 -80.02 -32.00 -38.75 -6.07 -34.53 -15.00 -17.22 -6.75 -11.13 -15.80 -12.39 -12.65 11.48 -2.73 90.96
-396.72 -129.48 -89.10 -47.52 -43.81 -12.93 -32.94 -25.92 -18.28 -13.18 -14.79 -18.39 -11.15 26.87 24.96 4.93 109.44
-434.65 -250.37 -126.40 -56.72 -52.52 -37.25 -34.26 -30.72 -26.52 -23.84 -21.75 -21.28 -21.22 9.01 9.72 10.43 43.91
109.6 193.4 141.9 119.4 119.9 de 2.9 ori 104.0 118.5 145.1 180.9 147.1 115.7 190.3 33.5 38.9 de 2.1 ori 40.1
17
Raport anual 2005
n anul 2005 exporturile s-au concentrat n proporie de 82.2 la sut ctre 9 ri: Rusia (31.9 la sut), Graficul nr.18. Export de bunuri, evoluie trimestrial (mil. USD) Italia (12.2 la sut), Romnia (10.2 Export CSI 1200 1104.36 994.07 la sut), Ucraina (9.1 la sut), Export RL Export total 805.09 Belarus (6.5 la sut), Germania 800 659.70 561.29 (4.3 la sut), SUA (3.4 la sut), 512.44 438.71 365.71 Polonia (2.3 la sut), Turcia (2.3 la 400 543.07 481.63 366.38 sut) (tabelul nr. 6). 293.99
0 2002 2003 2004 2005
Tabelul nr. 6. Principalele ri n derularea exporturilor

2003 2004 mil. USD TOTAL, din care: Rusia Italia Romnia Ucraina Belarus Germania S.U.A. Polonia Turcia Kazahstan Frana Ungaria Slovacia Belgia Austria Marea Britanie 789.93 308.41 82.40 90.23 56.13 41.07 56.18 33.65 4.47 7.24 9.21 9.34 8.00 1.17 7.26 11.33 5.61 985.18 353.33 136.43 98.92 64.76 58.65 71.28 42.70 6.55 12.27 15.43 11.31 14.47 1.70 11.78 10.03 10.02 1091.04 347.52 133.62 111.68 99.74 71.17 47.45 37.48 25.30 24.69 17.30 16.49 14.74 15.06 14.56 11.70 11.14 2005 Ponderea n 2005 fa de totalul anul 2004 anului 2005 % 100.0 31.9 12.2 10.2 9.1 6.5 4.3 3.4 2.3 2.3 1.6 1.5 1.4 1.4 1.3 1.1 1.0 110.7 98.4 97.9 112.9 154.0 121.3 66.6 87.8 de 3.8 ori de 2.0 ori 112.1 145.8 101.9 de 8.9 ori 123.6 116.7 111.2
Tradiional, mai mult de jumtate din exporturi sunt produse agroalimentare. n anul 2005 ponderea acestora a constituit 53.5 la sut, nsumnd 582.92 mil. USD, n cretere cu 10.6 la sut. n perioada de raportare importurile de bunuri au crescut fa de anul precedent cu 31.3 la sut i au atins valoarea de 2295.2 mil. USD (preuri FOB), importurile din CSI au nsumat 901.6 mil. USD (majorare cu 18.9), din restul lumii 1393.6 mil. USD, cretere cu 40.7 la sut (graficul nr. 19). Conform Biroului Naional de Statistic (BNS), 78.1 la sut din total au fost bunuri importate de la 9 parteneri comerciali: Ucraina (23.3 la sut), Romnia (15.8 la sut), Rusia (13.2 la sut), Germania (7.6 la sut), Italia (5.4 la sut), Belarus (3.7 la sut), Turcia (3.6 la sut), Polonia (3.4 la sut), Frana (2.1 la sut) (tabelul nr. 7).
Sursa: BNS, fr exportul efectuat de persoane fizice
Graficul nr. 19. Import de bunuri, evoluie trimestrial (preuri FOB) (mil. USD)
2400 1800 1200 600 0 2002 2003 1037.50 632.11 405.39 843.63 584.47 Import CSI Import RL Import total 1428.10 2295.16 1748.24 990.31 1393.62
Statistica vamal a nregistrat n anul 2005 importuri de produse 2004 2005 energetice (preuri FOB) n valoare de 426.4 mil. USD, cu 38.2 la sut mai mult comparativ cu anul precedent, cretere determinat de majorarea preurilor (indicele valorii unitare fa de anul 2004 la combustibili minerali fiind de 129.0 la sut, iar la gaze 117.0 la sut).
757.93
901.54
18
Raport anual 2005
Volumul comerului exterior cu servicii a crescut n 2005 fa de 2004 cu 19.1 la sut. Majorarea Tabelul nr. 7. Principalele ri n derularea importurilor (preuri CIF) exporturilor cu 68.8 mil. USD Ponderea n 2005 fa de 2003 2004 2005 totalul sau cu 19.4 la sut a fost cauzat, anul 2004 anului 2005 n special, de creterile mil. USD % nregistrate la comunicaii cu TOTAL, 1402.35 1768.52 2291.57 100.0 129.6 din care: 13.4 mil. USD, cltorii cu Ucraina 325.12 461.48 534.39 23.3 115.8 14.4 mil. USD, transport cu Romnia 161.02 228.40 362.05 15.8 158.5 Rusia 217.45 243.89 303.61 13.2 124.5 27.1 mil. USD. Sporirea Germania 136.20 160.38 173.85 7.6 108.4 importurilor cu 70.4 mil. USD Italia 95.05 109.56 124.61 5.4 113.7 Belarus (18.8 la sut), s-a bazat n 49.77 65.37 84.72 3.7 129.6 Turcia 39.24 59.79 81.41 3.6 136.2 principal pe majorrile la Polonia 43.22 50.36 77.82 3.4 154.5 cltorii cu 32.3 mil. USD i Frana 24.34 37.23 47.21 2.1 126.8 Ungaria 25.22 32.75 41.26 1.8 126.0 transport cu 32.6 mil. USD Bulgaria 40.72 38.43 41.89 1.8 109.0 (tabelul nr. 8). China 6.14 13.02 37.87 1.7 de 2.9 ori
Belgia Austria
S.U.A.
Olanda Cehia
19.65 18.08 22.17 18.70 12.65
22.93 23.21 17.74 23.91 16.66
35.78 35.54 27.76 27.81 26.18
1.6 1.6 1.2 1.2 1.1
156.0 153.1 156.5 116.3 157.1
Sursa: BNS (fr importul efectuat de persoane fizice), selecii la import dup principiul rii exportatoare
Tabelul nr. 8. Serviciile internaionale n dinamic

2003 2004 mil. USD -18.70 355.08 -373.78 26.60 142.64 -116.04 -21.39 113.33 -134.72 26.53 45.34 -18.81 0.90 4.30 -3.40 -3.49 2005 2005 fa de anul 2004 % -20.23 423.92 -444.15 21.10 169.70 -148.60 -39.34 127.70 -167.04 34.09 58.78 -24.69 3.56 6.05 -2.49 -0.77 108.2 119.4 118.8 79.3 119.0 128.1 183.9 112.7 124.0 128.5 129.6 131.3 de 4.0 ori 140.7 73.2 22.1
Balana serviciilor Credit Debit Transport Credit Debit Cltorii Credit Debit Comunicaii Credit Debit Construcii Credit Debit Servicii de informatizare i informaionale Credit Debit Alte servicii Credit Debit
Veniturile din investiii au consemnat un sold negativ n valoare de 118.0 mil. USD. 1.19 2.63 3.63 138.0 -2.72 -6.12 -4.40 71.9 Principalele pli au fost -47.85 -38.87 81.2 -27.94 preconizate conform orarului 46.84 58.06 124.0 42.96 pentru serviciul procentual al -94.69 -96.93 102.4 -70.90 obligaiunilor de stat 2.3 mil. USD i al mprumuturilor: BNM de la FMI 2.7 mil. USD, celor guvernamentale 20.0 mil. USD, bncilor 2.3 mil. USD i ntreprinderilor din alte sectoare 30.5 mil. USD (inclusiv serviciul mprumuturilor primite de la companii afiliate 16.2 mil. USD).
19
-45.53 254.22 -299.75 27.15 127.07 -99.92 -47.03 58.04 -105.07 5.38 24.40 -19.02 -1.56 0.56 -2.12 -1.53
Balana serviciilor s-a soldat cu un deficit n valoare de 20.2 mil. USD, mai mare cu 8.2 la sut comparativ cu cel din anul 2004. Prestrile de servicii n CSI au crescut cu 17.1 la sut, n restul lumii cu 20.3 la sut, iar importurile de servicii din CSI au sporit cu 23.2 la sut, din restul lumii cu 17.4 la sut. Veniturile nete realizate n perioada de raportare s-au cifrat la 358.8 mil. USD (tabelul nr. 9). n 2005 veniturile rezidenilor din munca n strintate, o important surs de valut strin n ar, au fost estimate la 520.0 mil. USD.
Raport anual 2005
Venitul reinvestit i profiturile nedistribuite au fost estimate la 72.0 mil. USD.

Tabelul nr. 9. Veniturile n dinamic
2003 Balana veniturilor Credit Debit Compensare pentru munc Credit Debit Venituri din investiii Credit Debit Venituri din investiii directe - Debit Venituri din titluri de participare - Debit Dividende i profituri distribuite - Debit Venit reinvestit i profituri nedistribuite - Debit Dobnzi - Debit Venituri din investiii de portofoliu Credit Debit Dividende Credit Debit Dobnzi Credit Debit Venituri din alte investiii Credit Debit 224.18 340.79 -116.61 289.02 332.00 -42.98 -64.84 8.79 -73.63 -31.26 -24.84 -3.66 -21.18 -6.42 0.00 2.83 -2.83 -0.59 0.05 -0.64 0.59 2.78 -2.19 -33.58 5.96 -39.54 2004 mil. USD 356.17 490.04 -133.87 438.94 480.00 -41.06 -82.77 10.04 -92.81 -49.92 -42.80 -2.60 -40.20 -7.12 0.12 2.37 -2.25 -0.24 -0.24 0.36 2.37 -2.01 -32.97 7.67 -40.64 2005 358.83 539.27 -180.44 476.83 520.00 -43.17 -118.00 19.27 -137.27 -94.39 -76.05 -4.01 -72.04 -18.34 2.73 5.12 -2.39 2005 fa de anul 2004 % 100.7 110.0 134.8 108.6 108.3 105.1 142.6 191.9 147.9 189.1 177.7 154.2 179.2 de 2.6 ori de 22.8 ori 216.0 106.2
2.73 5.12 -2.39 -26.34 14.15 -40.49
de 7.6 ori de 2.2 ori 118.9 79.9 184.5 99.6
n anul 2005 excedentul de transferuri curente a nregistrat 567.3 mil. USD: intrrile au sporit cu 52.3 la sut fa de anul precedent, iar ieirile cu 19.5 la sut (tabelul nr. 10). Valoarea granturilor i asistenei tehnice, acordate Republicii Moldova de ctre organismele internaionale i guvernele strine, a fost estimat la 133.3 mil. USD. Intrrile de ajutor umanitar nregistrate de statistica vamal au fost evaluate la cca 10.0 mil. USD. Suma cotizaiilor internaionale pltite de ctre Republica Moldova n anul 2005 s-a cifrat la 4.7 mil. USD.
Tabelul nr. 10. Transferurile curente unilaterale n dinamic

2003 Balana transferurilor curente Credit Debit Granturi i asisten tehnic Credit Debit nvmnt i perfecionarea cadrelor Credit Debit Ajutor umanitar Credit Debit Cotizaii n organizaii internaionale Credit Debit Transferuri ale angajailor Credit Debit Alte transferuri curente Credit Debit 304.37 331.84 -27.47 117.33 119.80 -2.47 10.32 10.95 -0.63 22.88 22.91 -0.03 -4.71 0.02 -4.73 151.19 152.02 -0.83 7.36 26.14 -18.78 2004 mil. USD 364.80 399.99 -35.19 115.39 117.67 -2.28 8.16 8.62 -0.46 17.64 17.67 -0.03 -4.71 2005 567.25 609.30 -42.05 132.25 133.32 -1.07 8.50 9.10 -0.60 9.86 9.99 -0.13 -4.68 2005 fa de anul 2004 % 155.5 152.3 119.5 114.6 113.3 46.9 104.2 105.6 130.4 55.9 56.5 de 4.3 ori 99.4
Cea mai nsemnat pondere (64.8 la sut) n total intrri de transferuri curente din exterior -4.71 -4.68 99.4 a fost cea a 220.60 391.98 177.7 221.37 395.08 178.5 transferurilor de -0.77 -3.10 de 4.0 ori peste hotare ale 7.72 29.34 de 3.8 ori 34.66 61.81 178.3 angajailor -26.94 -32.47 120.5 (nerezideni) care, conform estimrilor, au nsumat 395.1 mil. USD.
20
Raport anual 2005
Contul de capital i financiar al balanei de pli s-a soldat cu intrri nete n valoare de 92.9 Graficul nr. 20. Contul de capital i financiar agregate principale (mil. USD) mil. USD (graficul nr. 225.45 250 20), rezultat influenat i de tranzaciile aferente 150.68 150 92.87 64.23 Acordului de investiii cu 78.18 42.83 50 privire la Portul 8.41 Internaional Liber -9.20 -3.83 -8.54 -50 -14.07 -19.01 -23.70 -12.81 -53.26 Giurgiuleti. -72.58 Transferurile de capital Investiii directe au nregistrat ieiri nete Alte investiii n valoare de 3.8 mil. Contul de capital i financiar USD: componenta *inclusiv derivate financiare pentru anii 2003 -2005 principal transferurile nete ale migranilor ce pleac / sosesc pentru trai permanent din / n ar nregistrnd ieiri de 16.9 mil. USD, iar anularea parial a unor angajamente externe guvernamentale a generat intrri n sum de 13.04 mil. USD.
2003 Transferuri de capital Investiii de portofoliu* Active de rezerv 2004 -147.99 2005 -128.62 -150
Investiiile directe nete au consemnat intrri nete de capital n valoare de 225.5 mil. USD (tabelul nr. 11). Investiii directe n economia naional au fost efectuate din SUA, Olanda, Marea Britanie, Rusia, Azerbaijan etc. preponderent n energetic, transport, comunicaii, industria alimentar: capitalul social mpreun cu venitul reinvestit fiind evaluat la 156.6 mil. USD, din care investiiile sub form de bunuri 8.8 mil. USD.
Tabelul nr. 11. Investiii strine directe (mil. USD)
Investiii directe peste hotare n economia naional, inclusiv : capital social sector bancar alte sectoare venit reinvestit sector bancar alte sectoare alt capital (alte sectoare) Structura sectorial a fluxurilor de investiii directe n economia naional sector bancar (%) alte sectoare (%) intrri 102.88 2003 ieiri 24.70 0.11 102.88 24.59 47.42 3.67 43.75 21.18 6.08 15.10 34.28 100 9.5 90.5 7.76 2.05 5.71 net 78.18 -0.11 78.29 39.66 1.62 38.04 21.18 6.08 15.10 17.45 100 9.8 90.2 intrri 246.74 1.81 244.93 128.82 8.68 120.14 40.20 6.56 33.64 75.91 100 6.2 93.8 2004 ieiri 96.06 5.03 91.03 12.33 1.22 11.11 2.37 2.37 76.33 100 3.9 96.1 net 150.68 -3.22 153.90 116.49 7.46 109.03 37.83 4.19 33.64 -0.42 100 7.6 92.4 intrri 296.43 1.60 294.83 100.24 2.22 98.02 72.04 8.24 63.80 122.55 100 3.5 96.5 2005 ieiri 70.98 1.44 69.54 15.73 4.42 11.31 net 225.45 0.16 225.29 84.51 -2.20 86.71 72.04 8.24 63.80 68.74 100 2.7 97.3
16.83 100 8.3 91.7
53.81 100 6.4 93.6
Intrrile de alt capital (mprumuturi de la firme-mam) au fost evaluate la 122.6 mil. USD, depindu-le pe cele din anul precedent cu 61.4 la sut. Rambursri la credite au fost preconizate conform orarului n sum de 53.8 mil. USD, din care real au fost pltite 43.4 mil. USD, restul fiind nregistrate la arierate.
21
Raport anual 2005
Stocul investiiilor directe acumulat n economia naional pn la sfritul anului 2005 a fost evaluat la 1128.7 mil. USD, din care: capital subscris i venit reinvestit - 894.4 mil. USD, alt capital 234.3 mil. USD, astfel investiiile strine directe pe cap de locuitor au constituit 333.0 USD.
Tabelul nr. 12. Investiii de portofoliu (mil. USD)
Investiii de portofoliu Active Titluri de participare alte sectoare Titluri de crean - obligaiuni i alte titluri de crean bnci Pasive Titluri de participare bnci vnzarea aciunilor nerezidenilor rscumprarea aciunilor de la nerezidenti alte sectoare vnzarea aciunilor nerezidenilor rscumprarea aciunilor de la nerezidenti Titluri de angajamente - obligaiuni sector guvernamental 2003 -23.75 0.40 -0.10 0.50 0.50 -24.15 0.72 -0.25 0.35 -0.60 0.97 1.96 -0.99 2004 -9.77 -1.46 -0.16 -1.30 -1.30 -8.31 -0.81 -0.60 1.75 -2.35 -0.21 0.99 -1.20 2005 -6.95 -1.19 -1.19 -1.19 -5.76 0.60 0.56 2.47 -1.91 0.04 0.20 -0.16
n anul 2005 investiiile de portofoliu au fost nesemnificative, nregistrnd ieiri nete de cca 7.0 mil. USD, determinate de serviciul euroobligaiunilor (tabelul nr.12).
Pe parcursul anului 2005 bncile au efectuat swopuri valutare, ce s-au soldat cu ieiri n valoare -24.87 -7.50 -6.36 de 1.6 mil. USD. Astfel, stocul la derivate financiare - active a constituit la sfritul anului de raporate 2.1 mil. USD, iar cel la pasive 1.2 mil. USD.
Balana altor investiii s-a ncheiat cu intrri nete de capital n valoare de 8.4 mil. USD, activele externe majorndu-se cu 103.1 mil. USD, iar angajamentele faa de nerezideni cu 111.6 mil. USD. Volumul mprumuturilor valorificate de agenii economici din alte sectoare s-a majorat Tabelul nr. 13. mprumuturi externe (mil. USD) 2003 2004 2005 comparativ cu cel din anul valorifi- ramburvalorifi- ramburvalorifi- ramburcri sri cri sri cri sri precedent cu 38.9 la sut, mprumuturi ale autorittilor cifrndu-se la 125.7 mil. 22.26 21.61 21.41 monetare (BNM de la FMI) mprumuturi guvernamentale 25.36 47.98 40.41 59.46 25.91 40.70 USD (fr cele inclusiv: reealonate 2.48 17.73 15.42 reealonate). n ansamblu mprumuturi bancare 16.05 6.61 22.89 21.13 13.97 14.29 pe termen lung 7.45 6.61 19.89 12.03 13.87 12.19 (tabelul nr. 13), sumele pe termen scurt 8.60 3.00 9.10 0.10 2.10 preconizate spre mprumuturi ale altor sectoare 58.30 50.00 90.51 60.81 128.22 101.47 pe termen lung 53.52 49.22 82.77 58.71 118.52 92.63 rambursare conform inclusiv: reealonate 2.51 10.50 orarului (167.4 mil. USD) pe termen scurt 4.78 0.78 7.74 2.10 9.70 8.84 le-au depit pe cele TOTAL 99.71 126.85 153.81 163.01 168.10 177.87 TOTAL fr cele reealonate 97.23 126.85 136.08 147.59 165.59 167.37 valorificate (165.6 mil. USD). La alte pasive, constituite din arierate, cele guvernamentale s-au majorat n valoare net cu 16.9 mil. USD, iar cele ale altor sectoare cu 11.4 mil. USD. Astfel, la sfritul anului 2005 stocul de arierate guvernamentale a constituit 36.8 mil. USD, iar stocul de arierate ale agenilor economici din alte sectoare 397.7 mil. USD.
22
Raport anual 2005
Activele de rezerv ale statului (graficul nr. 21) au crescut pe parcursul anului 2005 cu 128.6 mil. USD, n valoare net. Pentru serviciul datoriei externe au fost ndreptate 76.4 mil. USD, pentru ntreinerea ambasadelor 10.0 mil. USD, pentru cotizaii n organizaiile internaionale 4.0 mil. USD. Sursa principal de completare a rezervelor a rmas piaa intern valutar, unde au fost cumprate de ctre BNM devize strine n sum de 174.8 mil. USD. Stocul activelor de rezerv la sfritul lunii decembrie 2005 s-a cifrat la 597.4 mil. USD, nivel suficient pentru asigurarea importului curent de bunuri i servicii pe parcursul a 2.6 luni.
Graficul nr. 21. Activele de rezerv ale Republicii Moldova la sfritul anilor 1995 - 2005
mil.USD 600 3.10 500 400 300 200 100 0 1995 1996 1997 1998 Stocul activelor de rezerv 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Luni de import de bunuri i servicii 2005 257.01 313.52 362.22 136.88 180.40 222.64 228.53 268.86 302.26 470.26 597.43 1.34 luni 3.01 3.03 2.74 2.75 2.52 2.49 2.10 3.5 2.66 2.62 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0
23
Raport anual 2005
Datoria extern a Republicii Moldova

Datoria extern brut a rii la sfritul anului 2005 a constituit 1991.0 mil. USD, din care 37.7 la sut au alctuit angajamentele pe termen scurt (tabelul nr. 14).
Tabelul nr. 14. Datoria extern prezentare sectorial (mil. USD)
Sector guvernamental Pe termen scurt Alte angajamente aferente datoriei Arierate Pe termen lung Obligaiuni i alte titluri de angajamente mprumuturi Autoriti monetare Pe termen lung mprumuturi Bnci Pe termen scurt mprumuturi Valut strin i depozite Pe termen lung mprumuturi Alte sectoare Pe termen scurt mprumuturi Credite comerciale Alte angajamente aferente datoriei Arierate Altele din care datoria pentru resurse energetice Pe termen lung mprumuturi Investiii directe: creditare ntre companii afiliate Angajamente fa de investitorii strini, aferente datoriei din care arierate TOTAL 31.12. 2003 808.46 70.43 70.43 70.43 738.03 94.31 643.72 142.05 142.05 142.05 57.59 33.17 8.60 24.57 24.42 24.42 720.50 508.68 4.77 137.50 366.41 42.39 324.02 300.02 211.82 211.82 196.43 196.43 27.33 1925.03 31.12. 2004 699.18 21.10 21.10 21.10 678.08 31.76 646.32 125.94 125.94 125.94 74.31 42.05 2.50 39.55 32.26 32.26 779.20 546.15 8.92 174.85 362.38 49.11 313.27 287.06 233.05 233.05 195.38 195.38 25.05 1874.01 31.12. 2005 657.57 36.75 36.75 36.75 620.82 25.40 595.42 95.44 95.44 95.44 85.10 51.45 0.50 50.95 33.65 33.65 883.51 626.96 9.43 254.83 362.70 51.27 311.43 288.58 256.55 256.55 269.34 269.34 35.01 1990.96
Graficul nr. 22. Structura datoriei externe prezentare sectorial
Sector guvernamental Autoriti monetare 33.0%
13.5%
Ponderea major a angajamentelor externe a fost n continuare deinut de alte sectoare 44.4 la sut i de sectorul guvernamental 33.0 la sut (graficul nr. 22). Stocul datoriei externe publice i public garantat s-a diminuat pe parcursul anului cu 12.0 la sut pn la 773.7 mil. USD (tabelul nr. 15). Datoria extern privat negarantat a nsumat 1217.3 mil. USD, nregistrnd pe parcursul anului 2005 o cretere cu 22.4 la sut, n special, n urma valorificrii de noi
24
Bnci
Alte sectoare
4.8% 44.4% 4.3%
Investiii directe: creditare ntre companii afiliate
Raport anual 2005
mprumuturi de la companiile afiliate i acumulrii de credite comerciale.

Tabelul nr. 15. Datoria extern public, public garantat i datoria privat negarantat (mil. USD)
Datoria public si public garantat Pe termen scurt Alte angajamente aferente datoriei Arierate (principal i dobnda) Pe termen lung Obligaiuni i alte titluri de angajamente mprumuturi Investiii directe: creditare ntre companii afiliate Angajamente fa de investitorii strini, aferente datoriei Arierate Altele Datoria privat negarantat Pe termen scurt mprumuturi Valuta si depozite Credite comerciale Alte angajamente aferente datoriei Arierate (principal i dobnda) Altele Pe termen lung mprumuturi Investiii directe: creditare ntre companii afiliate Angajamente fa de investitorii strini, aferente datoriei din care arierate Total 31.12. 2003 31.12. 2004 31.12. 2005 1008.43 879.51 773.70 77.35 30.72 36.75 77.35 30.72 36.75 77.35 30.72 36.75 923.26 840.69 736.95 94.31 31.76 25.40 828.95 808.93 711.55 7.82 8.10 0.00 7.82 8.10 0.00 8.10 7.82 916.60 994.50 1217.26 534.94 578.58 678.41 13.37 11.42 9.93 24.57 39.55 50.95 137.50 174.85 254.83 359.50 352.76 362.70 35.48 39.49 51.27 324.02 313.27 311.43 193.06 228.64 269.51 193.06 228.64 269.51 188.60 187.28 269.34 188.60 187.28 269.34 27.33 16.95 35.01 1925.03 1874.01 1990.96
Graficul nr. 23 . Structura datoriei externe pe tipuri de angajamente
mprumuturi Valut i depozite Obligaiuni i alte titluri de angajamente Credite comerciale Angajamente fa de investitorii strini Alte angajamente aferente datoriei externe 13.5% 12.8% 1.3% 2.5% 49.8% 20.1%
Structura datoriei externe pe tipuri de angajamente relev n continuare preponderena mprumuturilor (49.8 la sut n total datorie), precum i a altor angajamente, care cuprind arieratele la serviciul datoriei externe i datoria pentru resurse energetice (20.1 la sut n total datorie) (graficul nr. 23). Angajamentele sub form de mprumuturi i titluri de valoare au nsumat 1373.8 mil. USD, deinnd 69.0 la sut n total angajamente externe (tabelul nr. 16).
25
Raport anual 2005
Tabelul nr. 16. Stocul la mprumuturi i titluri de angajamente externe* (mil. USD)
Autoriti monetare mprumuturi (de la FMI) Datoria guvernamental direct mprumuturi Arierate la mprumuturi Titluri de angajamente Arierate la titluri de angajamente Datoria privat garantat de guvern** Bnci mprumuturi Alte sectoare mprumuturi Arierate la mprumuturi Datoria privat negarantat de guvern Bnci mprumuturi Alte sectoare mprumuturi Arierate la mprumuturi TOTAL 31.12.03 142.05 142.05 779.98 617.15 14.63 94.31 53.89 86.40 0.80 0.80 85.60 76.77 8.83 430.51 32.22 32.22 398.29 335.49 62.80 1438.94 31.12. 2004 125.94 125.94 670.75 620.80 18.19 31.76 82.82 31.12. 2005 95.44 95.44 633.42 574.89 33.13 25.40 44.84
82.82 62.19 20.63 466.83 34.76 34.76 432.07 375.63 56.44 1346.34
44.84 41.22 3.62 600.05 34.15 34.15 565.90 479.62 86.28 1373.75
*inclusiv arieratele la principal i dobnd ** creditele sub garania guvernului deservite att de agenii economici din sectorul privat, ct i de guvern
Structura pe creditori a datoriei externe sub form de mprumuturi i titluri de angajamente arat c ponderea major (42.5 la sut) o dein organismele internaionale (tabelul nr. 17)
Tabelul nr. 17. Stocul la mprumuturi i titluri de angajamente externe, specificarea creditorilor* (mil. USD)
Autoriti monetare FMI Datoria guvernamental direct Organisme internaionale BIRD i AID BERD UE FIDA Relaii bilaterale SUA Japonia Rusia altele Ali creditori Titluri de angajamente Datoria privat garantat de guvern** Organisme internaionale BERD Ali creditori Datoria privat negarantat de guvern Organisme internaionale Ali creditori TOTAL 31.12. 2003 142.05 142.05 779.98 405.00 364.73 7.32 27.50 5.45 216.54 57.27 25.96 95.02 38.29 10.24 148.20 86.40 60.86 60.86 25.54 430.51 84.34 346.17 1438.94 31.12. 2004 125.94 125.94 670.75 413.26 385.76 6.35 13.61 7.54 225.73 57.27 27.31 98.30 42.85 31.76 82.82 54.69 54.69 28.13 466.83 91.18 375.65 1346.34 31.12. 2005 95.44 95.44 633.42 387.78 370.59 5.37 3.55 8.27 220.24 57.27 24.06 98.30 40.61 25.40 44.84 20.88 20.88 23.96 600.05 80.03 520.02 1373.75
*inclusiv arieratele la principal i dobnd ** creditele sub garania guvernului deservite att de agenii economici din sectorul privat, ct i de guvern
26
Raport anual 2005
Stocul angajamentelor Bncii Naionale a Moldovei fa de FMI a sczut cu 24.2 la sut, fiind rambursate 21.4 mil. USD. Datoria guvernamental direct s-a diminuat cu 5.6 la sut. Din tragerile noi n sum de 25.9 mil. USD, 23.6 mil. USD au fost primite de la IDA n cadrul proiectelor iniiate anterior. Plile reale de principal la mprumuturi i titluri de valoare au depit tragerile, nsumnd 29.4 mil. USD, fa de 45.2 mil. USD preconizate conform orarului. Arierate la principal n sum de 15.8 mil. USD au fost nregistrate la creditele bilaterale. Angajamentele private sub garania guvernului s-au diminuat cu 45.9 la sut. Plile reale de principal au constituit 10.4 mil. USD. Sectorul privat a valorificat pe parcursul anului 2005 noi mprumuturi n sum de 249.4 mil. USD: 235.5 mil. USD agenii economici din alte sectoare (din care 109.8 mil. USD au fost primite de la firmele-mam), restul bncile comerciale. Plile reale de principal ale sectorului privat au constituit 134.9 mil. USD. Evoluia indicatorilor ce relev gradul de ndatorare a economiei naionale este prezentat n tabelul nr. 18.
Tabelul nr. 18. Indicatorii ce vizeaz datoria extern a Republicii Moldova
Datoria extern la sfrit de an Datoria extern / PIB Datoria extern sub form de mprumuturi i titluri de angajamente Serviciul datoriei externe publice sub form de mprumuturi i titluri de angajamente* (conform orarului) Serviciul datoriei externe publice sub form de mprumuturi i titluri de angajamente* (pli efective) Serviciul datoriei externe guvernamentale** (pli efective) Serviciul datoriei externe publice sub form de mprumuturi i titluri de angajamente* (conform orarului)/export de bunuri i servicii Serviciul datoriei externe publice sub form de mprumuturi i titluri de angajamente* (pli efective)/export de bunuri i servicii Serviciul datoriei externe guvernamentale** (pli efective)/ venitul bugetului consolidat
*inclusiv serviciul mprumuturilor sub garania guvernului **inclusiv serviciul mprumuturilor sub garania guvernului efectuat de guvern
UM mil. USD % mil. USD mil. USD mil. USD mil. USD % % %
2003 1925.03 97.2 1438.94 129.62 89.40 52.44 12.2 8.4 11.0
2004 1874.01 72.1 1346.34 111.48 136.52 104.20 8.3 10.1 16.9
2005 1990.96 68.3 1373.75 99.55 87.15 52.41 6.5 5.7 7.3
27
Raport anual 2005
Activitatea Bncii Naionale a Moldovei
2. Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

Realizarea politicii monetare i valutare n anul 2005
Obiectivele i rezultatele politicii monetare
Una din atribuiile de baz ale Bncii Naionale a Moldovei este stabilirea i promovarea politicii monetare i valutare n cadrul politicii economice a statului. Politica monetar i valutar este definit ca un ansamblu al aciunilor ntreprinse de Banca Naional a Moldovei n vederea crerii unor condiii monetare favorabile pentru meninerea stabilitii macroeconomice i ncurajarea creterii economice durabile. Obiectivul principal al BNM este realizarea i meninerea stabilitii monedei naionale. Pentru atingerea acestui obiectiv Banca Naional a Moldovei stabilete i menine condiiile pieei monetare, de credit i valutare care conduc la dezvoltarea economic susinut, stabil a statului i, n special, a sistemului financiar i valutar bazat pe legile pieei. Politica monetar i valutar pentru anul 2005 a fost elaborat n temeiul Legii cu privire la Banca Naional a Moldovei, fiind definitivat n conlucrare cu organele economice i financiare respective ale Guvernului i aprobat de ctre Consiliul de administraie al Bncii Naionale a Moldovei la 14 decembrie 2004. La elaborarea Politicii monetare i valutare a Bncii Naionale a Moldovei pentru anul 2005 au fost utilizate Scenariile dezvoltrii economiei Republicii Moldova prezentate n Cadrul de cheltuieli pe termen mediu pe anii 2005-2007 (Hotrrea Guvernul Republicii Moldova nr. 639 din 08 iunie 2004). Astfel, Politica monetar i valutar a Bncii Naionale a Moldovei pentru anul 2005 a fost fundamentat pe urmtorii indicatori: nivelul ratei inflaiei n limita de 8-10 la sut; creterea real a produsului intern brut cu 6.0 la sut; Programul monetar pentru anul 2005 prevedea: creterea masei monetare M2 cu 45.0 la sut; majorarea bazei monetare cu 41.0 la sut fa de sfritul anului 2004. Creterea produsului intern brut (PIB) n anul 2005 a constituit 7.1 la sut n termeni reali. Conform datelor preliminare, volumul comerului exterior cu bunuri i servicii n anul 2005 s-a majorat fa
28
Raport anual 2005
de anul precedent cu 22.9 la sut, inclusiv exporturile sporind cu 13.3 la sut, iar importurile cu 29.1 la sut. Dinamica pozitiv a indicatorilor macroeconomici, sporirea operaiunilor de sterilizare a Bncii Naionale a Moldovei, precum i diminuarea influenei factorilor nemonetari pe parcursul anului 2005 a permis ncadrarea ratei inflaiei n limitele prevederilor Politicii monetare i valutare pentru anul 2005.
Graficul nr. 24. Contribuia componentelor la dinamica indicelui cumulativ al preurilor de consum pentru anii 2003-2005 (%)
18.0 16.0 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0
Astfel, ritmul creterii preurilor de consum a continuat trendul descendent i la finele anului a constituit 10.0 15.7 la sut, inclusiv la produse 3.0 alimentare 8.7 la sut, la 12.5 mrfuri nealimentare 14.9 la 10.0 2.8 3.4 sut i la servicii 6.6 la sut. 1.6 3.6 Pe parcursul anului 2005 4.4 nivelul inflaiei a fost influenat 9.3 de majorarea cererii interne, ca 6.1 4.0 rezultat al transferurilor din munca peste hotare, de 2003 2004 2005 creterea veniturilor salariale Produse alimentare Mrfuri nealimentare ale populaiei, precum i de Servicii IPC majorarea preurilor la petrol pe piaa internaional, fapt ce a condus la creterea preurilor interne la combustibil cu 35.7 la sut i respectiv la transportul de pasageri cu 14.2 la sut. n scopul atenurii fluctuaiilor excesive ale cursului oficial al monedei naionale n raport cu dolarul SUA, Banca Naional a Moldovei a intervenit pe piaa valutar intern utiliznd operaiunile de cumprare/vnzare de dolari SUA i instrumentele reversibile de tip swap (de vnzare). De menionat c, n urma interveniilor pe piaa valutar intern prin procurarea surplusului de valut strin a avut loc majorarea rezervelor internaionale ale BNM i, respectiv, a fost efectuat emisiunea de moned naional. Astfel, pe parcursul anului 2005 Banca Naional a Moldovei a achiziionat valut strin n volum net de 174.8 mil. USD, condiionnd majorarea rezervelor internaionale cu 127.1 mil. USD (27.0 la sut) pn la nivelul de 597.4 mil. USD. Concomitent, pentru atenuarea presiunii emisiunii monetare generate de procurrile de valut strin asupra nivelului preurilor, Banca Naional a Moldovei a intensificat operaiunile de sterilizare, care au nsumat n anul de raportare 8641.6 mil. lei.
29
Raport anual 2005
Operaiunile sus-menionate au determinat majorarea bazei monetare cu 31.8 la sut fa de 31 decembrie 2004, ncadrndu-se n limita stipulat n Politica monetar i valutar a BNM pentru anul 2005. Respectiv, soldul banilor n circulaie a sporit cu 871.3 mil. lei (23.5 la sut) i rezervele bancare totale cu 819.2 mil. lei (50.8 la sut). Masa monetar M2 (masa monetar n lei moldoveneti) a crescut cu 36.7 la sut n anul 2005, inclusiv depozitele n moneda naional s-au majorat cu 47.7 la sut. Depozitele n valut strin exprimate n dolari SUA s-au majorat cu 27.4 la sut comparativ cu creterea cu 31.7 la sut n anul 2004. Dinamica masei monetare M2 a condiionat majorarea gradului de monetizare pn la 30.3 la sut n luna decembrie 2005 fa de 25.4 la sut n luna decembrie 2004. Creterea indicatorului monetizrii reflect eficiena procesului intermedierii financiare n economia naional.
Dinamica indicatorilor monetari

Baza monetar n anul 2005 baza monetar, s-a majorat cu 31.8 la sut (1689.8 mil. lei) i a constituit 7002.9 mil. lei la situaia din 31 decembrie 2005. Factorul principal care a stat la baza acestei creteri a fost amplificarea volumului operaiunilor Bncii Naionale a Moldovei pe piaa valutar. Astfel, anul 2005 Graficul nr. 25. Componentele sporului bazei monetare s-a caracterizat prin (dec. 2004=100%) majorarea considerabil a activelor externe nete, pe 31.8 fondul reducerii activelor interne nete, ca urmare a 16.2 intensificrii operaiunilor 9.6 11.1 8.8 5.9 de sterilizare (graficul nr. 0.7 8.4 -1.4 5.6 25).
-2.2
40 30 20 10 0 -10 -20 -30 8.0
Active externe nete
Active interne nete
Baza monetar
Majorarea rezervelor bancare pe parcursul anului 2005 cu 50.8 la sut a fost condiionat de sporirea mijloacelor n conturile corespondente ale bncilor comerciale la Banca
aug.
iul.
sept.
ian.2005
Baza monetar include banii n circulaie (n afara sistemului bancar), rezervele bancare (rezervele bncilor n lei meninute n conturile corespondente la Banca Naional a Moldovei i numerarul n casele bncilor) i depozitele la vedere ale altor organizaii la Banca Naional a Moldovei.
mart.
febr.
dec.
iun.
mai
apr.
oct.
n.
30
Raport anual 2005
Naional a Moldovei. Rezervele bancare excesive s-au majorat de 2.1 ori i au constituit 1057.7 mil. lei la finele anului 2005. n perioada gestionar creterea rezervelor excesive ale bncilor a determinat micorarea coeficientului lichiditii de la 0.83 n anul 2004 pn la 0.70 n anul 2005, care la rndul su a condiionat creterea multiplicatorului monetar. Multiplicatorul monetar, n perioada de referin a crescut cu 3.9 la sut (de la 1.53 pn la 1.59), fapt ce denot sporirea intermedierii financiare i respectiv creterea masei monetare (M2) cu ritmuri superioare creterii bazei monetare. Evoluia masei monetare Masa monetar M2 (masa monetar n lei) pe parcursul anului 2005 s-a majorat cu 2988.6 mil. lei sau cu 36.7 la sut. n acelai timp, masa monetar M3 a crescut cu 4107.1 mil. lei sau cu 35.0 la sut i a constituit 15826.8 mil. lei la 31 Graficul nr. 26. Structura componentelor masei decembrie 2005. monetare M3 n anii 2002-2005
100 80 60 30.6 40 20 0 2002 Depozite n lei 2003 2004 2005 Bani n circulaie 37.9 41.4 33.9 % 35.2 32.2 31.5 28.9
30.6
29.7
34.2
33.9
Depozite n valut strin
Tabelul nr. 19. Componentele masei monetare la sfritul perioadei (mil. lei)
2004 Masa monetar (M 3) Masa monetar (M 2) Banii n circulaie (M0) Depozitele n lei n valut strin Instrumentele pieei monetare 11719.7 8137.0 3699.9 8019.3 4436.6 3582.7 0.5
2005 15826.8 11125.6 4571.2 11255.5 6554.3 4701.2 0.1
Creterea, % 35.0 36.7 23.5 40.4 47.7 31.2 -80.0
Majorarea masei monetare M3 a fost determinat de evoluia componentelor sale (graficul nr. 26), n special de agregatul monetar M2 (include banii n circulaie, depozitele n lei i instrumentele pieei monetare), a crui cretere de 36.7 la sut a fost inferioar celei nregistrate n anul precedent (44.7 la sut). n anul 2005 n structura agregatului monetar M2 ponderea banilor n circulaie (n afara bncilor) s-a redus de la 45.5 la sut n anul 2004 pn la 41.1 la sut n anul 2005, iar ponderea depozitelor n moneda naional (suma depozitelor persoanelor fizice i depozitelor persoanelor juridice) a sporit de la 54.5 la sut pn la 58.9 la sut. n acelai timp, sporul mai esenial al masei monetare n lei (M2) a fost generat de depunerile populaiei, care au
31
Raport anual 2005
constituit 32.3 la sut din M2 n anul 2005 n raport cu 28.2 la sut n anul 2004. Banii n circulaie (M0) s-au majorat cu 23.5 la sut (871.3 mil. lei), totaliznd 4571.2 mil. lei. Ritmul mediu lunar de cretere a banilor n circulaie (1.8 la sut) a fost inferior ritmului de cretere a masei monetare M2 (2.6 la sut). Acest indicator caracterizeaz cererea de bani n numerar din partea economiei. Cea mai substanial cretere a banilor n circulaie a avut loc n trimestrul III al anului 2005, fiind condiionat de creterea sezonier a cererii de numerar pentru achiziionarea produselor agricole i cumprarea valutei strine de la persoanele fizice. n perioad gestionar viteza de circulaie a banilor (M2) s-a diminuat de la 3.94 pn la 3.30. Creterea masei monetare (M3) a fost generat de dinamica activelor interne nete i activelor externe nete. Activele interne nete ale sistemul bancar au crescut cu 1582.0 mil. lei (23.2 la sut), nsumnd 8405.3 mil. lei. Creditul intern pe sistemul bancar s-a majorat cu 1671.0 mil. lei (17.2 la sut) pn la nivelul de 11377.6 mil. lei, creterea acestuia fiind Graficul nr. 27. Componentele sporului creditului intern determinat de majorarea soldului (dec.2004=100%) creditelor n economie. Totodat, % cererile de pli nete fa de Guvern s-au redus n anul 2005 cu 920.2 mil. lei (39.9 la sut), fiind determinate de majorarea contului Trezoreriei Centrale, drept consecin a ncasrii impozitelor, a mijloacelor extrabugetare, a mijloacelor financiare ale BASS (bugetul asigurrilor sociale de stat) i a mijloacelor financiare ale asigurrii obligatorii de asisten medical (AOAM), n special, n perioada Credit intern Credite n economie octombrie-decembrie 2005 (graficul Cereri de pli nete fa de Guvern nr.27).
aug. iul. sept. mart. febr.
40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50
ian.2005
Activele externe nete (convertibile) ale sistemului bancar s-au majorat cu 202.1 mil. USD, totaliznd 578.1 mil. USD. n structura acestora, activele externe nete ale BNM au crescut cu 157.7 mil. USD, iar cele ale bncilor - cu 44.4 mil. USD. Rezervele valutare ale sistemului bancar n anul 2005 au nsumat 754.8 mil. USD, majorndu-se cu 188.8 mil. USD fa de luna decembrie 2004. Rezervele internaionale ale BNM au sporit cu 127.1 mil. USD, atingnd 597.4 mil. USD.
dec.
iun.
mai
apr.
oct.
n.
32
Raport anual 2005
Piaa depozitelor Soldul depozitelor n sistemul bancar n volum de 11255.5 mil. lei la finele anului 2005 a crescut cu 40.4 la sut fa de anul anterior, reprezentnd 71.1 la sut din totalul masei monetare (M3). n structur, cea mai nsemnat cretere a revenit depozitelor n moneda naional, sporul lor constituind 47.7 la sut (2117.7 mil. lei), ceea ce a contribuit cu 65.4 la sut la Evoluia depozitelor n 2005 creterea anual a depozitelor n sistemul bancar. n aceeai perioad, depozitele n valut % strin s-au majorat mai lent - cu 170 1118.5 mil. lei sau cu 31.2 la sut. 150 Echivalentul lor n USD la 31 decembrie 2005 a constituit 366.4 130 mil. USD (graficul nr. 28).
110
Graficul nr.28.
mil. lei 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0
Soldul depozitelor la termen n moneda naional, cu o pondere 90 de 24.0 la sut n totalul masei monetare (M3), au sporit cu 47.4 la sut sau cu 1220.1 mil. lei. n MDL n valut strin n MDL (dec.2004 = 100) n valut strin (dec.2004 = 100) Totodat, 86.8 la sut din aceast cretere se datoreaz depozitelor persoanelor fizice, care au crescut cu 52.3 la sut (1059.0 mil. lei) fa de finele anului precedent. Soldul depozitelor la termen n valut strin a sporit cu 30.7 la sut pn la 3127.8 mil. lei. Exprimate n dolari SUA, acestea s-au majorat cu 51.7 mil. USD i au constituit 243.8 mil. USD la 31 decembrie 2005.
aug. iul. febr. sept. mart.
ian.2005
Ponderea depozitelor n valut strin n structura depozitelor totale s-a redus cu 2.9 puncte procentuale, astfel condiionnd reducerea nivelului dolarizrii depozitelor de la 44.7 la sut n decembrie 2004 pn la 41.8 la sut n decembrie 2005. Ponderea depozitelor n valut strin (exprimate n lei) la finele anului 2005 a constituit 29.7 la sut n totalul masei monetare M3 comparativ cu 30.6 la sut la 31 decembrie 2004. Volumul depozitelor noi atrase la termen n MDL a constituit n anul de raportare 5642.3 mil. lei. Creterea lor cu 61.5 la sut a fost mai redus comparativ cu 85.1 la sut din anul precedent, fiind influenat de reducerea ratelor dobnzilor oferite de bnci la depozitele n lei. n
Conform metodologiei FMI, din total depozite n sistemul bancar sunt excluse mijloacele bncilor i ale altor instituii financiare; conturile bugetului de stat; mijloacele extrabugetare; depozitele persoanelor fizice i juridice nerezidente
dec.
iun.
mai
apr.
oct.
n.
33
Raport anual 2005
structur, ca i n anul precedent, segmentul de baz (43.1 la sut) a aparinut depunerilor pe termene de la 3 pn la 6 luni, urmate de cele pe termene de la 6 pn la 12 luni, a Graficul nr.29. Structura depozitelor la termen atrase n MDL i n valut strin (%) cror pondere a crescut cu 5.9 puncte procentuale (graficul nr. 29).
n valut strin 2005 n valut strin 2004 n MDL 2005 n MDL 2004 0 Pn la 1 lun De la 3 pn la 6 luni Peste 12 luni 2.7 2.8 28.3 1.0 7.8 4.0 13.4 20 43.1 43.9 40 60 37.2 31.3 80 10.9 7.4 100 22.7 40.5 5.7 26.1 22.5 41.4 7.3
Volumul depozitelor noi atrase la termen n valut strin n anul 2005 s-a majorat cu 49.2 la sut, pn la 4981.4 mil. lei. Din totalul resurselor atrase n valut strin la termen 88.1 la sut aparin depunerilor persoanelor fizice.
Conform termenelor de atragere, n structura depozitelor n valut strin dominante au fost depozitele pe termene de la 6 pn la 12 luni, care au constituit 41.4 la sut (2062.4 mil. lei), urmate de cele pe termene de la 1 pn la 3 luni cu o pondere de 26.1 la sut, fiind n descretere cu 2.2 puncte procentuale fa de anul 2004.
De la 1 pn la 3 luni De la 6 pn la 12 luni
Graficul nr.30. Dinamica ratelor medii ponderate a dobnzilor la depozitele la termen atrase n 2005
18 16 14 12 10 8 6 4 2 0
% 15.71 15.40 5.18 5.33 ian.2005
14.37
13.35 13.90 5.24 5.13 mai apr.
12.96 13.19
5.28
12.29 11.80 12.78 12.28 10.55 5.04 5.14 5.13 5.11 iul. aug. sept. 5.06 n. oct. 5.18 dec.
5.08 iun.
mart.
febr.
Pe parcursul anului 2005 rata medie ponderat a dobnzii la depozitele atrase n moneda naional a nregistrat o tendin descendent, diminundu-se cu 5.16 puncte procentuale de la 15.71 la sut pn la 10.55 la sut, n timp ce rata medie ponderat a dobnzii la depozitele atrase n valut strin a rmas la acelai nivel, variind pe parcursul anului n limitele de 5.28 la sut i 5.08 la sut.
n MDL
Rata medie anual a dobnzii la depozitele la termen atrase n moneda naional s-a micorat cu 2.17 puncte procentuale fa de anul 2004, constituind 12.99 la sut. Rata medie anual a dobnzii la depozitele la termen n valut strin a crescut cu 0.14 puncte procentuale fa de anul precedent, alctuind 5.15 la sut.
n valut strin
34
Raport anual 2005
Piaa creditelor Soldul total al creditelor n economie a nsumat 9990.5 mil. lei la finele anului 2005, majorndu-se cu Graficul nr.31. Evoluia agregatelor monetare n anul 2005 35.0 la sut fa de anul 2004 (graficul mil. lei mil. lei nr. 31).
17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 aug. iul. febr. apr. sept. ian.2005 mart. dec. iun. mai oct. n. 11000 10000 9000 8000 7000
Masa monetar M3
Credite n economie (scala din dreapta)
Pe parcursul anului 2005 s-a manifestat o cerere sporit de credite din partea sectorului industriei i comerului, care a deinut o pondere de 48.9 la sut din totalul creditelor (n cretere cu 29.2 la sut fa de anul precedent), urmate apoi de creditele acordate agriculturii i industriei alimentare cu o pondere de 24.4 la sut din totalul creditelor, consemnnd o cretere cu 27.7 la sut.
Tabelul nr. 20. Structura creditelor pe ramuri (mil. lei)

La data de Ponderea n La data de Ponderea n 31.12.2004 2004 (%) 31.12.2005 2005 (%) Creterea absolut Creterea, %
Credite agriculturii si industriei alimentare Credite pentru imobil, construcie i dezvoltare Credite de consum Credite industriei energetice si a combustibilului Credite industriei/comerului Credite pentru construcia drumurilor si transportare Alte credite
1908.2 471.3 280.8 348.0 3784.1 205.9 401.0
25.8 6.4 3.8 4.7 51.1 2.8 5.4
2437.6 697.9 793.2 294.0 4890.1 297.2 580.5
24.4 7.0 7.9 3.0 48.9 3.0 5.8
529.4 226.6 512.4 -54.0 1106.0 91.3 179.5
27.7 48.1 182.5 -15.5 29.2 44.3 44.8
Graficul nr.32. Evoluia creditelor n economie

mil. lei 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 aug. iul. febr. sept. ian.2005 mart. dec. iun. mai apr. oct. n. %
160 150 140 130 120 110 100 90
n acelai timp, diversificarea produselor bancare a condus la creterea ponderii creditelor de consum i a creditelor pentru imobil, construcie i dezvoltare pn la nivelul de 14.9 la sut din totalul creditelor acordate (tabelul nr. 20). Soldul creditelor n moneda naional a nregistrat o cretere cu 46.4 la sut, pn la un volum de 6255.1 mil. lei, reprezentnd 62.6 la sut din totalul creditelor bancare. Soldul creditelor n valut strin a crescut cu 608.1 mil. lei, totaliznd 3735.4 mil. lei. Creterea
n n n n
MDL valut strin MDL (dec.2004 = 100) valut strin (dec.2004 = 100)
Conform metodologiei FMI, din total credite n economie (inclusiv dobnda calculat la credite) sunt excluse creditele interbancare i creditele acordate Guvernului
35
Raport anual 2005
acestora a constituit 19.4 la sut, ritm datorat i deprecierii nominale a leului moldovenesc fa de dolarul SUA (graficul nr. 32). Volumul creditelor acordate n moneda naional a crescut cu 57.9 la sut i a nsumat 9026.9 mil. lei, comparativ cu creterea de 18.6 la sut nregistrat n anul precedent. n structura pe scadene s-a evideniat creterea ponderii creditelor pe termene de peste 12 luni de la 31.2 la Graficul nr.33. Structura creditelor pe termene n MDL sut n anul 2004 pn la 46.3 la sut, n i n valut strin (%) timp ce creditele pe termene de la 6 pn la 12 luni i-au diminuat ponderea 2.6 2.1 n valut strin 28.6 6.5 60.2 cu 10.9 puncte procentuale, pan la 2005 nivelul de 33.4 la sut n anul 2005, 3.8 3.7 n valut strin 46.1 12.3 34.1 ceea ce reflect continuarea procesului 2004 finanrii pe termen mediu i lung 3.8 (graficul nr. 33). n MDL 2005 10.6 5.9 33.4 46.3
4.9 5.8 n MDL 2004 13.8 44.3 40 60 80 De la 1 pn la 3 luni De la 6 pn la 12 luni 31.2 100
0 20 Pn la 1 lun De la 3 pn la 6 luni Peste 12 luni
Volumul creditelor acordate n valut strin s-a cifrat la 4417.9 mil. lei, n cretere cu 27.0 la sut fa de anul anterior.
n perioada de referin cererea nalt la creditele n valut strin acordate pe o perioad mai ndelungat a determinat majorarea ponderii creditelor acordate pe termene de peste 12 luni de la 46.1 la sut pn la 60.2 la sut (graficul nr. 33).
25
20
15
10
Pe parcursul anului 2005 ratele medii la creditele acordate n moneda naional i n valut strin au nregistrat o tendin descendent determinat i de politica promovat de Banca Naional a Moldovei n vederea crerii condiiilor pentru reducerea ratelor dobnzii la resursele creditoare (graficul nr. 34). Graficul nr.34. Dinamica ratelor medii ponderate la creditele acordate n 2005 Astfel, rata medie ponderat la creditele acordate n moned % naional s-a diminuat cu 3.86 puncte 21.16 procentuale de la 21.16 la sut n luna 20.70 19.32 19.21 ianuarie pn la 17.30 la sut la finele 18.14 17.98 20.88 20.16 anului 2005, iar rata medie ponderat 19.36 18.71 18.21 17.30 la creditele acordate n valut strin 11.29 11.45 cu 0.65 puncte procentuale, 11.29 11.18 11.10 11.05 atingnd nivelul de 10.64 la sut la 11.18 11.07 11.06 11.26 10.68 10.64 sfritul perioadei. Rata medie anual la creditele acordate n moneda naional n anul 2005 a constituit 18.93 la sut,
aug. iul. febr. sept. ian.2005 mart. dec. iun. mai apr. oct. n.
n MDL
n valut strin
36
Raport anual 2005
nregistrnd o reducere cu 2.03 puncte procentuale. Rata medie anual la creditele acordate n valut strin s-a redus cu 0.32 puncte procentuale i a Graficul nr. 35. Evoluia marjei bancare la operaiunile n constituit 11.07 la sut pentru anul moneda naional i n valut strin pentru anii 2000-2005 2005. (puncte procentuale)
14 12 10 8 6 4 2000 2 2001 2002 2003 2004 2005 11.57 10.01 8.99 7.72 8.66 7.87 8.77 6.50 6.38 5.80 5.94 5.92
M arja bancar la operaiunile n moneda naional M arja bancar la operaiunile n valut strin
Marja bancar (diferena dintre rata medie la credite i depozite) aferent operaiunilor n moneda naional a sporit cu 0.14 puncte procentuale, pn la nivelul de 5.94 puncte procentuale, n timp ce marja bancar aferent operaiunilor n valut strin ale bncilor comerciale a continuat trendul descendent, diminundu-se n perioada gestionar cu 0.46 puncte procentuale, pn la nivelul de 5.92 puncte procentuale (graficul nr. 35).
Instrumentele politicii monetare Politica ratelor dobnzilor n anul 2005 Banca Naional a Moldovei a continuat orientarea ratelor de dobnd pe piaa monetar, utiliznd coridorul ratelor, delimitat de rata la depozitele overnight i rata la creditele overnight. Punctul de reper n stabilirea ratelor dobnzilor la instrumentele monetare ale BNM l-a constituit rata REPO de cumprare pe termen de dou luni a hrtiilor de valoare de stat, fiind considerat rata de baz a Bncii Naionale a Moldovei. Banca Naional a Moldovei a pstrat caracterul prudent al politicii ratelor de dobnd, stabilindu-le n funcie de rata inflaiei, urmrind n acelai timp dinamica altor indicatori economici i financiari. Deciziile adoptate de ctre BNM pe parcursul anului 2005 cu privire la ratele dobnzilor sunt reflectate n tabelul nr. 21. n 2005 Banca Naional a Moldovei a modificat de 2 ori ratele dobnzilor la instrumentele monetare. Rata de baz a fost diminuat cu 2.0 puncte procentuale; rata la depozitele overnight cu 3.0 puncte procentuale; rata la facilitatea de lombard i rata la creditele overnight cu 2.0 puncte procentuale (graficul nr. 36).
37
Raport anual 2005
Tabelul nr. 21. Ratele dobnzilor la instrumentele monetare Data intrrii n Decizia vigoare a deciziei 18 februarie 2005 Rata de baz a fost diminuat de la 14.5 la sut anual la 13.0 la sut anual. Rata la creditele overnight a fost diminuat de la 17.0 la sut anual la 15.0 la sut anual. Rata la depozitele overnight a fost diminuat de la 5.0 la sut anual la 2.0 la sut anual. Rata la facilitatea de lombard a fost diminuat de la 16.0 la sut anual la 14.0 la sut anual. 1 aprilie 2005 Rata de baz se menine la nivelul de la 13.0 la sut anual. Rata la creditele overnight se menine la nivelul de 15.0 la sut anual. Rata la depozitele overnight se menine la nivelul de 2.0 la sut anual. Rata la facilitatea de lombard se menine la nivelul de 14.0 la sut anual. 8 iulie 25 Rata de baz se menine la nivelul de la 13.0 la sut anual. Rata la creditele overnight se menine la nivelul de 15.0 la sut anual. Rata la depozitele overnight se menine la nivelul de 2.0 la sut anual. Rata la facilitatea de lombard se menine la nivelul de 14.0 la sut anual. 2 septembrie 2005 Rata de baz a fost diminuat de la13.0 la 12.5 la sut anual. Rata la creditele overnight se menine la nivelul de 15.0 la sut anual. Rata la depozitele overnight se menine la nivelul de 2.0 la sut anual. Rata la facilitatea de lombard se menine la nivelul de 14.0 la sut anual. 7 octombrie 2005 Rata de baz se menine la nivelul de la 12.5 la sut anual. Rata la creditele overnight se menine la nivelul de 15.0 la sut anual. Rata la depozitele overnight se menine la nivelul de 2.0 la sut anual. Rata la facilitatea de lombard se menine la nivelul de 14.0 la sut anual.
Totodat, BNM a continuat s determine rata de baz la creditele pe termen lung (mai mare de 5 ani), care pe parcursul anului 2005 a fost modificat de 2 ori, de la 11.5 la sut anual pn la 10.5 la sut anual.
Graficul nr. 36. Evoluia coridorului ratelor dobnzilor n anul 2005

18 15 14.5 12 10.40 9 6 5.0 3 2.0 0 ian. febr. 2.35
1.63
% 17.0 15.0 15.0 15.0
13.0
13.0
13.0
12.5 7.55 6.99 4.58 3.89 3.66
12.5
7.29 6.13
7.70 5.17 3.94 1.21
5.88 4.43 3.83 3.02 1.24 mai 4.45 4.02 3.21 2.0 iun. iul. 4.92 4.00 3.23 4.76 3.88 3.19 2.0 aug.
5.99 3.71 3.16
6.55 4.13 3.94 2.0
4.89 3.94 3.79 2.0
1.77 1.42 apr.
mart.
sept.
oct.
n.
dec.
Credite overnight Rata de baz Depozite overnight
HVS-91 zile Depozite la BNM
Credite/depozite/repo interbancare Certificatele BNM
38
Raport anual 2005
Operaiunile Bncii Naionale a Moldovei de dirijare a lichiditii n anul 2005 Banca Naional a Moldovei s-a confruntat cu un exces permanent de lichiditate pe piaa monetar, care a fost cauzat i de procurrile de valut strin. Pentru a compensa impactul interveniilor sale pe piaa valutar asupra ritmului de cretere a preurilor, Banca Naional a Moldovei a intensificat operaiunile de sterilizare a Graficul nr. 37. Operaiunile BNM pe piaa monetar lichiditii excesive. n 2005 Banca Naional n perioada 2000-2005 a Moldovei a implementat un instrument nou mil. lei 1000 Certificatele BNM, care mpreun cu atragerea 541.1 15.8 2.0 4.5 0 de depozite de la bnci au constituit -1000 216.1 507.2 429.4 principalele instrumente de sterilizare a -2000 1411.5 lichiditii excesive din sistemul bancar. -3000 2794.9 -4000 Volumul sterilizrilor n anul 2005 s-a cifrat la -5000 8641.6 mil. lei, depind de 3.1 ori sterilizrile -6000 din anul precedent (graficul nr. 37). -7000
-8000 -9000 2000 2001 2002 2003 2004 8641.6 2005 Volumul operaiunilor de sterilizare Operaiuni de acordare de lichiditate
Rata medie ponderat aferent operaiunilor de sterilizare ale BNM s-a diminuat comparativ cu anul 2004, de la 11.88 la sut anual pn la 3.36 la sut anual.
Soldul mediu zilnic al operaiunilor de sterilizare n anul gestionar s-a cifrat la 946.8 mil. lei, fiind triplu celui din anul precedent (graficul nr. 38).
Graficul nr. 38. Soldul operaiunilor de sterilizare efectuate de BNM n 2005
mil. lei 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0
ian. febr. mart. apr. mai iun. iul. aug. sept. oct. n. dec.
1244.6 1199.6 1121.4
1227.9
1303.4
1313.5 1061.3 720.8
896.8 711.0 470.0
538.9
Operaiuni de vnzare a CBN Pe parcursul anului 2005 Banca Naional a Moldovei a desfurat 39 licitaii de plasare a Certificatelor Bncii Naionale, prin intermediul
39
Raport anual 2005
crora au fost oferite spre vnzare CBN cu termenul de circulaie de 28 zile n volum total de 4445.0 mil. lei.
Graficul nr. 39. Dinamica indicatorilor licitaiilor de vnzare a CBN n anul 2005
1000 800 600 3.21 400 3.02 200 1.63 0 ian. febr. mart. apr. mai iun. iul. aug. sept. oct. n. dec. Volumul ofertei Volumul vnzrilor Volumul cererii Rata medie ponderat a dobnzii 1.42 3.23 3.19 3.16 mil. lei
%
8 7 6 5
7.29
3.79
3.66 3.94
4 3 2 1 0
Cererea participanilor a nsumat 6116.1 mil. lei. Au fost plasate 93.8 la sut din oferta anunat, valoarea CBN comercializate cifrndu-se la 4170.1 mil. lei la valoarea nominal i 4160.1 mil. lei la preul de vnzare. n 2005 rata medie nominal a dobnzii la CBN emise s-a diminuat de la 7.29 la sut anual n luna ianuarie la 3.94 la sut anual n luna decembrie, rata medie nominal anual constituind 3.14 la sut anual.
Operaiuni de depozit n anul 2005 BNM a desfurat 42 licitaii de depozit la care s-a oferit un volum de 4715.0 mil. lei. Suma integral a cererilor bncilor a constituit 6873.5 mil. lei, depind suma licitat cu 2158.5 mil. lei sau cu cca 46.0 la sut, iar valoarea cererilor Graficul nr. 40. Dinamica indicatorilor licitaiilor de depozit n anul 2005 acceptate s-a cifrat la 4481.5 mil. lei, fiind mil. lei % 1200 7 de 3.5 ori superioar 6.13 depozitelor acceptate 6 1000 n 2004.
800 600 400 200 0
Rata medie ponderat la depozitele plasate 3 n lunile ianuarie2.35 2 aprilie 2005 a 1.77 nregistrat un trend 1 descendent, de la 6.13 0 la sut anual pn la ian. febr. mart. apr. mai iun. iul. aug. sept. oct. n. dec. 1.77 la sut anual. Volumul licitat Volumul cererilor ncepnd cu luna mai Volumul cererilor acceptate Rata medie ponderat la depozite, % se observ un caracter stabil al valorilor, care au oscilat uor ntre 4.13 i 3.71 la sut anual. Rata medie ponderat anual s-a redus cu 8.77 puncte procentuale
3.94 3.83 4.00 3.88 3.71 3.94 3.89
4
4.02
4.13 5
40
Raport anual 2005
comparativ cu nivelul din anul precedent i a constituit 3.57 la sut anual. n 2005 scadena medie a plasamentelor a fost de circa 56 zile, puin superioar celei de 54 zile consemnate n anul 2004. Rezervele obligatorii La finele trimestrului I, 2005 a fost ncheiat perioada de trecere la rezervarea separat n lei moldoveneti i n valute liber convertibile (VLC) din mijloacele atrase n valutele respective, stabilit prin hotrrea Consiliului de administraie al Bncii Naionale a Moldovei nr.114 din 20 mai 2004. ncepnd cu perioada de urmrire a mijloacelor atrase 1-15 aprilie 2005, rezervele obligatorii din mijloacele atrase n valut liber convertibil se constituie integral n valut liber convertibil (dolari SUA i euro) i rezervele obligatorii din mijloacele atrase n lei moldoveneti i valute neconvertibile - n lei moldoveneti. Suma rezervelor obligatorii medii lunare n lei moldoveneti, constituite de bnci n luna decembrie 2005 s-a cifrat la 775.5 mil. lei, n cretere cu 78.9 mil. lei sau cu 11.3 la sut comparativ cu luna decembrie 2004. Rezervele obligatorii n dolari SUA i n euro la sfritul anului au nsumat respectiv 23.7 mil. USD i 13.8 mil. EUR, n cretere cu 11.5 mil. USD (94.3 la sut) i 8.6 mil. EUR (de 2.7 ori) comparativ cu sfritul anului 2004. Pentru rezervele obligatorii meninute de bnci n lei moldoveneti i valute liber convertibile BNM a achitat bncilor o dobnd la rate distincte, aplicnd rata medie la depozitele la vedere cu dobnd atrase de sistemul bancar n lei moldoveneti i respectiv n VLC, calculat n baza rapoartelor lunare prezentate de bnci. n anul 2005, rata medie anual a dobnzii aplicat la remunerarea rezervelor obligatorii n lei moldoveneti a constituit 3.58 la sut anual, iar rata aplicat la remunerarea rezervelor obligatorii n VLC 0.38 la sut anual. Astfel, costurile suportate de BNM la remunerarea rezervelor obligatorii au nsumat 12.64 mil. lei. Activitatea de creditare Creditele directe acordate bncilor n anul 2005 Banca Naional a Moldovei a continuat monitorizarea creditelor acordate bncilor n anii 1992-2002 pentru finisarea
41
Raport anual 2005
construciei caselor de locuit ale cooperativelor de construcie a locuinelor. Soldul creditelor acordate bncilor s-a diminuat cu 17.0 la sut n anul 2005, de la 62.3 mil. lei la 31 decembrie 2004 pn la 51.7 mil. lei la 31 decembrie 2005. Aceast evoluie s-a produs datorit achitrii creditelor, n special a celor rambursate nainte de termenul stabilit. Volumul creditelor achitate nainte de termen au constituit 9.1 mil. lei sau 85.8 la sut din suma creditelor rambursate n 2005, n cretere fa de anul precedent cu 12.8 puncte procentuale. Datoria Guvernului fa de Banca Naional a Moldovei Realizarea prevederilor politicii bugetare n anul 2005 a fost efectuat de ctre Banca Naional a Moldovei n baza Legii bugetului de stat pentru anul 2005 nr.373-XV din 11.11.2004, Legii nr.195-XV din 17.06.2004 pentru modificarea articolului 27 din Legea bugetului de stat pe anul 2004, Legii privind datoria de stat i garaniile de stat nr.943-XIII din 18.07.1996 i Legii cu privire la Banca Naional a Moldovei nr.548-XIII din 21 iulie 1995. La finele anului 2005 datoria statului contractat de la Banca Naional a Moldovei s-a diminuat cu 4.6 la sut comparativ cu sfritul anului 2004, ca rezultat al rambursrii de ctre Ministerul Finanelor a mprumuturilor n sum de 127.0 mil. lei prevzute n Legea bugetului de stat pe anul 2005. De menionat tendina pozitiv de micorare a cotei datoriei statului fa de Banca Naional a Moldovei n total datorie de stat intern i majorarea cotei datoriei sub form de HVS plasate pe pia. Astfel, datoria de stat contractat de la Banca Naional a Moldovei s-a redus la finele anului 2005 pn la 68.9 la sut din total, comparativ cu 73.7 la sut la finele anului 2004.
Tabelul nr. 22. Dinamica datoriei de stat contractate de la Banca Naional a Moldovei (mil. lei)
Destinaia Sold la 31.12.2004 mprumuturi acordate n 2005 mprumuturi achitate in 2005 Sold la 31.12.2005 Ponderea, %
mprumuturi contractate de la BNM - pentru onorarea datoriei externe - pentru finanarea deficitului bugetului de stat - pentru rscumprarea n termen a HVS Total mprumuturi HVS n portofoliul BNM Total datorie de stat contractat de la BNM
1719.7 288.5 329.8 2338.0 400.0 2738.0
90.0 27.0 10.0 127.0 127.0
1629.7 261.5 319.8 2211.0 400.0 2611.0
62.4 10.1 12.2 15.3 100.0
Datoria statului contractat de la BNM la situaia din 31 decembrie 2005 s-a cifrat la 2611.0 mil. lei i era constituit din datoria la mprumuturile contractate de la BNM n sum de 2211.0 mil. lei i
42
Raport anual 2005
datoria reprezentat prin HVS n portofoliul BNM n sum de 400.0 mil. lei (la preul de cumprare) (tabelul nr. 22). Acordarea mprumuturilor n anul de referin Banca Naional a Moldovei n-a acordat mprumuturi noi Guvernului. mprumuturile acordate Guvernului au fost reperfectate pe termen de pn la 91 zile, la rata de pia a dobnzii, care a evoluat de la 6.36 la sut anual la nceputul lunii ianuarie pn la 3.77 la sut anual la sfritul lunii decembrie. Portofoliul HVS al BNM Datoria statului contractat de la Banca Naional a Moldovei reprezentat prin hrtii de valoare de stat n portofoliul BNM la situaia din 31 decembrie 2005 a constituit 400.0 mil. lei (la pre de cumprare) i a rmas neschimbat comparativ cu data de 31 decembrie 2004. Reemisiunile de HVS din portofoliul propriu al BNM efectuate pe parcursul anului 2005 au avut scadene de 91 i 98 zile. Ratele dobnzii la titlurile emise au evoluat de la 5.24 la sut n luna ianuarie pn la 3.74 la sut anual n luna decembrie. Ca rezultat al reflectrii dobnzilor calculate i al evalurii HVS deinute n portofoliul BNM la preurile de pia, valoarea de bilan a datoriei de stat la data de 31 decembrie 2005 a constituit 2625.9 mil. lei, inclusiv: - datoria la mprumuturile acordate statului 2223.0 mil. lei, - datoria reprezentat prin HVS n portofoliul BNM 402.9 mil. lei.
Graficul nr. 41. Volumul ofertei, cererii i vnzrilor de HVS pe parcursul anilor 2000-2005 (mil. lei)
mil. lei 5000 4500 3173.8 4000 3500 2477.8 1869.6 2036.0 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Volumul ofertei Volumul cererii Volumul vnzrilor 1956.5 2105.0 2836.5 1928.6 2781.4 3907.7 4546.7
Piaa monetar Piaa primar a hrtiilor de valoare de stat Acionnd ca agent fiscal al statului cu scopul vnzrii, evidenei i rscumprrii hrtiilor de valoare de stat, BNM n anul 2005 a desfurat 176 emisiuni de hrtii de valoare de stat, care au avut drept obiectiv finanarea deficitului bugetar.
2315.4
1881.7
1797.0
1690.6
2301.0
2276.9
2339.0
43
Raport anual 2005
Ministerul Finanelor a oferit spre vnzare la licitaiile pe piaa primar hrtii de valoare n volum de 2339.0 mil. lei - cu 38.0 mil. lei mai mult fa de anul 2004 (graficul nr. 41). Cererea de titluri de stat pe piaa primar n 2005 a devansat de circa dou ori oferta Ministerului Finanelor, totodat depind volumul cererii din anul precedent cu 639.0 mil. lei, i a nsumat 4546.7 mil. lei.
Graficul nr. 42. Dinamica lunar a volumului ofertei, cererii i vnzrilor de HVS la licitaiile de pia primar n 2005
mil. lei
6.76
600 500
8 7
5.28
400 300
2.77 3.65 1.93 2.71 2.94 2.25 3.51 3.33
4.98 4.27
6 5 4 3 2
Pe parcursul anului 2005 au fost plasate titluri de stat n volum de 2315.4 mil. lei sau 99.0 la sut din ofert. Cererea lunar de titluri de stat, ca i n anul precedent, a fost constant superioar ofertei (graficul nr. 42). Procurrile de ctre bnci n portofoliile proprii au fost superioare celor din anul 2004, att n valoare absolut, ct i ca pondere, cifrndu-se la 2100.6 mil. lei sau la 90.7 la sut fa de 78.7 la sut n anul 2004.
200 100 0
febr.
1 0
sept. aug. mart. ian. 2005 dec. apr. mai oct. iun. iul. n.
Volumul ofertei Volumul cererii Volumul HVS vndute Rata medie ponderat lunar a dobnzii
Respectiv, s-a diminuat ponderea procurrilor din contul investitorilor, care a constituit 9.3 la sut din volumul total, fa de 21.3 la sut n anul 2004. Fa de anul 2004, n structura emisiunilor de titluri de stat n anul 2005 au intervenit unele modificri (graficul nr. 43). Titlurile de stat cu scadene pn la un an au fost emise numai pe trei termene: bonuri de trezorerie (BT) de 91 zile, de 182 zile i de 364 zile, a cror pondere total n volumul emis a constituit 93.5 la sut.
Ca i n anul precedent majoritatea titlurilor de stat au fost emise pe termen de 91 zile, ceea ce reprezint 52.4 la sut din volumul total a emisiunilor lansate de Ministerul Finanelor.
Graficul nr. 43. Structura emisiunilor de HVS n profilul tipurilor
2004 2005
BADC-7.5% OS-2.0% BT-364 zile 15.0% BT-364 zile 20.1%
OS 2 ani 5.1%
OS 3 ani 1.4%
BT-273 zile 6.3%
BT-182 zile 18.1%
BT-91 zile 51.1%
BT-182 zile 21.0%
BT-91 zile 52.4%
44
Raport anual 2005
Totodat, Ministerul Finanelor a majorat volumul i frecvena emisiunilor de obligaiuni de stat (OS), cota acestora crescnd de la 2.0 la sut n anul precedent, pn la 6.5 la sut n anul 2005. Au fost lansate 20 emisiuni de OS cu termene de 2 i 3 ani, dintre care numai o singur emisiune a fost lansat cu dobnd fix, celelalte fiind cu dobnd flotant. ncepnd cu trimestrul II, 2005 emisiunile de OS au cptat un caracter constant, fiind lansate lunar. Ca rezultat al acestor modificri scadena medie anual a titlurilor de stat emise n anul gestionar s-a majorat de la 170 zile n anul 2004, pn la 210 zile n anul gestionar. Rata medie anual a dobnzii la hrtiile de valoare de stat cu scadena pn la un an, adjudecate n anul 2005, a constituit 3.66 la sut anual, fa de 11.62 la sut anual consemnat n 2004. Analiza evoluiei ratei medii a dobnzii, n profilul scadenelor, la licitaiile de vnzare a hrtiilor de valoare de stat, desfurate pe parcursul anului 2005 (graficul nr. 44), relev un trend descendent mai accentuat ncepnd cu primele licitaii ale anului, care atinge cele mai joase niveluri de dobnd la licitaiile din 15 martie, randamentele cobornd pn la 1.09, 1.74 i 3.38 la sut anual la titlurile cu scadene de 91, 182 i 364, corespunztor.
Graficul nr. 44. Dinamica ratelor nominale ale dobnzilor la HVS cu scadena pn la un an emise n 2005
%
12.0
8.0
4.0
0.0
04.01.05 11.01.05 18.01.05 25.01.05 01.02.05 08.02.05 15.02.05 22.02.05 01.03.05 09.03.05 15.03.05 22.03.05 29.03.05 05.04.05 12.04.05 19.04.05 26.04.05 03.05.05 10.05.05 17.05.05 24.05.05 31.05.05 07.06.05 14.06.05 21.06.05 28.06.05 05.07.05 12.07.05 19.07.05 26.07.05 02.08.05 09.08.05 16.08.05 23.08.05 30.08.05 06.09.05 13.09.05 20.09.05 27.09.05 04.10.05 11.10.05 18.10.05 25.10.05 01.11.05 08.11.05 15.11.05 22.11.05 29.11.05 06.12.05 13.12.05 20.12.05 27.12.05
BT-91 zile
BT-182 zile
2005
BT 364 zile
ncepnd cu trimestrul II, 2005 i pn la finele anului, ratele de dobnd au fcut dou salturi lente, n lunile aprilie i octombrie, dup care au revenit n lunile urmtoare la valorile precedente. La ultimele licitaii ale anului ratele de dobnd au nregistrat valori de 3.77, 4.51 i 6.71 la sut anual la titlurile cu scadene de 91, 182 i 364, corespunztor. Ratele nominale medii ponderate anuale ale dobnzii la hrtiile de valoare de stat comercializate pe parcursul ultimilor trei ani la
45
Raport anual 2005
Tabelul nr. 23. Ratele nominale medii ponderate ale profitului la HVS comercializate n anii 2003-2005 (%)
BT 28 zile BA 56 BT 91 zile BT 182 BT 273 BT 364 OS 365 zile zile zile zile zile Anul 2003 9.02 11.39 14.85 15.84 16.29 16.64 16.57 Anul 2004 8.39 11.15 11.79 14.98 13.75 14.98 Anul 2005 2.98 3.77 5.36 Not: pentru obligaiunile de stat sunt prezentate ratele efective ale dobnzilor. OS 2 ani 16.65 17.45 5.90 OS 3 ani 15.44 6.62
Graficul nr. 45. Dinamica volumului de HVS n circulaie (din cele plasate prin intermediul licitaiilor de pia primar) la finele anilor 2000-2005
licitaiile pe piaa primar, n profilul scadenelor, sunt prezentate n tabelul nr. 23. Volumul hrtiilor de valoare de stat n circulaie, plasate prin intermediul licitaiilor pe piaa primar, a crescut fa de 31 decembrie 2004 cu 165.7 mil. lei sau cu 15.9 la sut, nregistrnd la 31 decembrie 2005 nivelul de 1207.7 mil. lei la valoarea nominal (graficul nr. 45). Piaa monetar interbancar
mil. lei 1207.7 1200.0 1000.0 800.0 600.0 400.0 200.0 0.0 2000 2001 2002 363.5 521.0 701.5 843.4 1042.0
Volumul tranzaciilor pe piaa interbancar n 2003 2004 2005 2005 a constituit 10312.3 mil. lei, fiind n cretere cu 3738.9 mil. lei sau cu cca 57.0 la sut comparativ cu 2004. n anul 2005 tranzaciile bncilor cu Banca Naional a Moldovei au reprezentat 83.8 la sut din rulajul total al pieei interbancare, nsumnd 8641.6 mil. lei. Cota-parte major n rulajul tranzaciilor pe segmentul interbnci a fost reprezentat de creditele / depozitele interbancare cu un volum de 1604.6 mil. lei (96.0 la sut din total), urmate de operaiunile REPO interbancare, constituind 66.1 mil. lei (4.0 la sut). Pe parcursul anului 2005 ratele medii ponderate ale dobnzii la tranzaciile interbancare (exclusiv BNM) au evoluat de la 10.4 la sut
Graficul nr. 46. Tranzaciile interbancare, 2004-2005
mil. lei 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 ian. 2004 febr. mart. apr. mai iun. iul. aug. sept. oct. n. dec. ian. 2005 febr. mart. apr. mai iun. iul. aug. sept. oct. n. dec.
18 16 14 12 10 8 6 4 2 0
Volumul tranzaciilor BNM cu bncile Volumul tranzaciilor interbancare
ian. 2004 febr. mart. apr. mai iun. iul. aug. sept. oct. n. dec. ian. 2005 febr. mart. apr. mai iun. iul. aug. sept. oct. n. dec. Rata dobnzii la tranzaciile BNM cu bncile Rata dobnzii la tranzaciile interbnci
46
Raport anual 2005
anual n luna ianuarie pn la 6.54 la sut anual ctre finele anului. n 2005 tranzaciile ncheiate ntre bnci i-au extins scadena, termenul mediu ponderat alctuind cca 9 zile, n cretere cu 3 zile fa de anul 2004, ca rezultat al diminurii ponderii tranzaciilor overnight n rulajul total anual de la 85.0 la sut n anul precedent, pn la 69.0 la sut n anul de referin. n scopul dezvoltrii n continuare a pieei interbancare i alinierii la practicile internaionale, Banca Naional a Moldovei a iniiat determinarea ratelor de referin ale pieei interbancare din Republica Moldova CHIBOR i CHIBID. Ratele de referin CHIBOR i CHIBID se calculeaz, ncepnd cu 1 decembrie 2005, de ctre sistemul REUTERS n baza cotaiilor afiate de ctre bncile selectate de Banca Naional a Moldovei i sunt afiate zilnic pe pagina WEB a Bncii Naionale a Moldovei. Piaa secundar a hrtiilor de valoare de stat n 2005 piaa secundar a hrtiilor de valoare de stat (cu excepia operaiunilor de pia deschis efectuate de Banca Naional a Moldovei) a consemnat o restrngere a activitii, n contextul meninerii excesului de lichiditate pe piaa monetar, precum i a continurii evoluiei descendente a Dinamica volumului tranzaciilor cu randamentelor hrtiilor de valoare. Numrul tranzaciilor de vnzare-cumprare a hrtiilor de valoare de stat ncheiate pe piaa secundar a sczut de 4.2 ori comparativ cu anul 2004, iar volumul total al acestora a nregistrat 147.7 mil. lei, micorndu-se aproximativ de 2 ori fa de 2004 (graficul nr. 47).
Graficul nr. 47. hrtii de valoare de stat pe piaa secundar
250 200 150 100 50 0
mil. lei
2001
Trimestrul I
2002
Trimestrul II
Pe segmentul pieei hrtiilor de valoare de stat cu termenul pn la un an volumul 2003 2004 2005 tranzaciilor a constituit 145.7 mil. lei, Trimestrul III Trimestrul IV nregistrnd o scdere semnificativ de 162.6 mil. lei sau de cca 2.1 ori fa de anul precedent. Volumul tranzaciilor cu obligaiunile de stat a constituit 2.0 mil. lei cu rata efectiv medie ponderat 5.46 la sut i cu termenul mediu ponderat pn la scaden de 726 zile. n structura HVS comercializate pe piaa secundar preferinele participanilor pieei au fost concentrate asupra HVS cu scadenele pn la 28 zile, precum i cu termenele de la 28 zile pn la 91 zile, a cror pondere a constituit, respectiv, 38.9 la sut i 32.4 la sut din
47
Raport anual 2005
diviziune pe termene pn la scaden a HVS n 2001-2005

mil. lei 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2001 < 28 zile 2002 28-91 zile 2003 91-182 zile 2004 182-273 zile 2005 41.3% 34.7% 30.8% 30.2% 32.4% 38.9% 45.7% 50.2% 0.1% 5.6% 1.4% 2.5% 11.9% 17.4% 2.7% 4.8% 37.4% 12.1% 26.0%
volumul total al tranzaciilor efectuate cu HVS (graficul nr. 48). Cotaparte a HVS cu scadenele mai mari de 273 zile sa majorat de la 2.7 la sut n anul precedent pn la 26.0 la Graficul nr. 48. Structura volumului tranzaciilor de vnzare-cumprare efectuate pe piaa secundar n sut n anul 2005. Rata nominal medie ponderat a profitului la HVS pn la un an tranzacionate a consemnat cel mai jos nivel comparativ cu anii precedeni, constituind 2.76 la sut fa de 11.28 la sut i 12.68 la sut, respectiv, n anii 2004 i 2003. Volumul Certificatelor BNM (CBN) tranzacionate pe piaa secundar n anul gestionar a fost neesenial i a constituit doar 8.0 mil. lei cu rata nominal medie ponderat de 3.80 la sut i cu termenul mediu ponderat pn la scaden de 10 zile.
1.6% 2.9% 15.1% 51.6%
2.7%
> 273 zile
Evidena hrtiilor de valoare de stat n Sistemul de nscrieri n conturi la BNM (SIC) La data de 31 decembrie 2005 n Sistemul de nscrieri n conturi au fost nregistrate hrtii de valoare n sum total de 3988.6 mil. lei la valoarea nominal, care n profilul emitenilor constituie dup cum urmeaz: I. Ministerul Finanelor HVS n sum total de 3846.9 mil. lei, inclusiv: - 1207.7 mil. lei sau 31.4 la sut constituie HVS emise prin intermediul licitaiilor pe piaa primar; - 2234.7 mil. lei sau 58.1 la sut constituie HVS emise i livrate Bncii Naionale a Moldovei pentru garantarea mprumuturilor acordate statului; - 404.5 mil. lei sau 10.5 la sut constituie HVS emise prin intermediul conversiunii mprumuturilor acordate anterior statului. II. Banca Naional a Moldovei Certificatele BNM n suma total de 141.7 mil. lei, emise prin intermediul licitaiilor pe piaa primar. Suma total a HVS nregistrate n SIC la valoarea nominal este repartizat, n profilul deintorilor, n felul urmtor: Bnci la 31.12.2005 1115.8 mil. lei
48
Raport anual 2005
la 31.12.2004
1210.3 mil. lei
Ali investitori (inclusiv Fondul de garantare a depozitelor bancare) la 31.12.2005 91.9 mil. lei la 31.12.2004 169.3 mil. lei Ministerul Finanelor (HVS gajate BNM ca garanie a mprumuturilor acordate) la 31.12.2005 2234.7 mil. lei la 31.12.2004 2079.7 mil. lei Banca Naional a Moldovei la 31.12.2005 la 31.12.2004 404.5 mil. lei 374.3 mil. lei
Analiza structurii HVS nregistrate n SIC dup deintori la situaia din 31 decembrie 2004 i din 31 decembrie 2005 relev majorarea cotei HVS deinute de ctre Ministerul Finanelor i BNM, n urma utilizrii de ctre Banca Naional a Moldovei la finele anului 2004 a HVS n cadrul operaiunilor de pia deschis (graficul nr. 49).
Graficul nr. 49. Structura hrtiilor de valoare de stat aflate n circulaie n profilul portofoliilor
La situaia din 31.12.2004
La situaia din 31.12.2005
MF 54.2%
bncile comerciale 31.6%
MF 58.1%
BNM 9.8%
clienii bncilor 4.4%
BNM 10.5%
clienii bncilor 2.4%
bncile comerciale 29.0%
Certificatele BNM n sum de 141.7 mil. lei la valoarea nominal au fost nregistrate n SIC integral n portofoliile bncilor. Pe parcursul anului de referin n SIC la Banca Naional a Moldovei au fost nregistrate 4844 operaiuni n valoare de 35842.3 mil. lei (cu 4149.7 mil. lei mai mult ca n anul precedent), dintre care: Operaiuni pe piaa primar (emisiuni noi) 17262.4 mil. lei; Rscumprarea de ctre Ministerul Finanelor a hrtiilor de valoare de stat la data scadenei acestora 13079.0 mil. lei; Rscumprarea de ctre Banca Naional a Certificatelor BNM la data scadenei acestora 4028.4 mil. lei;
49
Raport anual 2005
Operaiuni de pia deschis cu HVS efectuate de BNM 313.5 mil. lei; Operaiuni de vnzare-cumprare 155.7 mil. lei; Operaiuni REPO interbancare (etapa I i II) 136.6 mil. lei; Operaiuni de gajare 866.7 mil. lei. Activitatea dealerilor primari pe piaa hrtiilor de valoare de stat Pe parcursul anului 2005 pe piaa hrtiilor de valoare de stat au activat 11 dealeri primari care au contribuit la buna desfurare a licitaiilor de plasare a hrtiilor de valoare de stat pe piaa primar i la asigurarea lichiditii lor pe piaa secundar. n scopul crerii condiiilor optime de activitate a bncilor n calitate de dealeri primari, Consiliul de administraie al BNM a aprobat la 10 martie 2005 criterii mai flexibile n ceea ce privete activitatea lor pe piaa hrtiilor de valoare de stat, i anume: 1. Dealerii primari, al cror nivel al activelor este mai mare sau egal cu 800.0 mil. lei sunt obligai: s participe la fiecare licitaie de vnzare a hrtiilor de valoare de stat; s procure n decursul unui trimestru HVS la valoarea nominal ntr-un cuantum minim de 2.0 la sut din volumul mediu trimestrial oferit de Ministerul Finanelor pe parcursul a patru trimestre precedente; 2. Dealerii primari, al cror nivel al activelor este mai mic de 800.0 mil. lei sunt obligai: s participe minimum la 50.0 la sut din numrul total de licitaii de vnzare a hrtiilor de valoare de stat desfurate pe parcursul unei luni; s procure n decursul unui trimestru HVS la valoarea nominal ntr-un cuantum minim de 1.0 la sut din volumul mediu trimestrial oferit de Ministerul Finanelor pe parcursul a patru trimestre precedente; 3. Dealerii primari sunt obligai s ncheie tranzacii cu HVS pe piaa secundar, n mrime de 0.3 la sut din volumul tranzaciilor efectuate de ctre toi Dealerii primari n trimestrul precedent. Cu dreptul de a cumpra titluri de stat att n numele i din cont propriu, ct i n numele i din contul investitorilor (clienilor lor) persoane fizice i juridice, rezideni i nerezideni ai Republicii Moldova, dealerii primari, n ansamblul anului gestionar, au depus la licitaiile de plasare a titlurilor de stat cereri n volum de 4284.4 mil.
50
Raport anual 2005
lei, depind cu 1945.4 mil. lei volumul oferit de Ministerul Finanelor n aceast perioad. n anul 2005 dealerii primari au procurat hrtii de valoare n volum de 2195.4 mil. lei, ceea ce constituie 93.9 la sut din oferta Ministerului Finanelor (n anul 2004 acest indicator a constituit 93.7 la sut). BNM prin intermediul dealerilor primari n anul gestionar a sterilizat un volum de 8520.0 mil. lei, inclusiv: - 4150.8 mil. lei prin plasarea de Certificate ale Bncii Naionale; - 4369.2 mil. lei prin atragerea de depozite. n conformitate cu prevederile Acordurilor cu privire la ndeplinirea funciilor de dealer primar pe piaa HVS dematerializate, ncheiate ntre Banca Naional a Moldovei i bncile-dealeri primari, dealerii primari n perioada de analiz au asigurat cotaii zilnice ale HVS prin intermediul sistemului Mesaje interbancare.
51
Raport anual 2005
Evoluia pieei valutare

Dinamica cursului valutar n anul 2005 Pe parcursul anului 2005 cursul oficial nominal al monedei naionale fa de dolarul SUA s-a depreciat cu 3.0 la sut (de la 12.4600 lei pentru un dolar SUA la data de 31 decembrie 2004 pn la 12.8320 lei pentru un dolar SUA la data de 31 decembrie 2005), iar fa de moneda european s-a apreciat cu 10.4 la sut (respectiv, de la 16.9542 lei pentru un euro pn la 15.1950 lei pentru un euro).
Graficul nr. 50. Evoluia cursului oficial de schimb al monedei naionale fa de dolarul SUA n anii 2003 2005
15.0 14.2 13.4 12.6 11.8 11.0 ian. febr. mart. apr. mai iun. iul. sept. oct. n. dec. Cursul oficial al monedei naionale fa de dolarul SUA n 2003 Cursul oficial al monedei naionale fa de dolarul SUA n 2004 Cursul oficial al monedei naionale fa de dolarul SUA n 2005 MDL
Evoluia cursului mediu de schimb al monedei naionale n raport cu dolarul SUA pe piaa valutar intern n numerar n perioada analizat a avut aceeai tendin ca i cursul oficial al monedei naionale fa de dolarul SUA, cu excepia devierilor mai pronunate orientate spre apreciere la nceputul lunii mai 2005 i spre depreciere n a doua jumtate a lunii noiembrie 2005.
Cursul oficial mediu de schimb al monedei naionale n raport cu dolarul SUA n anul 2005 a constituit 12.6003 lei pentru un dolar SUA, comparativ cu 12.3283 lei pentru un dolar SUA n anul 2004. Cursul oficial mediu de schimb al monedei naionale fa de euro n anul 2005 a constituit 15.6978 lei pentru un euro, comparativ cu 15.3286 lei pentru un euro n anul 2004.
Pe parcursul anului 2005 evoluia cursului de schimb al monedei naionale n raport cu dolarul SUA pe piaa valutar intern a fost influenat preponderent de urmtorii factori: 1) Caracterul sezonier al fluxului net de valut pe piaa valutar intern.
Graficul nr. 51. Dinamica fluxului net de valut strin n anii 2003 2005
50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 ian. febr. mart. apr. mai iun. iul. aug. sept. oct. n. dec. mil. USD
Fluxul net de valut strin n anul 2003 Fluxul net de valut strin n anul 2004 Fluxul net de valut strin n anul 2005
Fluxurile i refluxurile de valut strin n economie, precum i caracterul ciclic al activitii economice n ar sunt factorii principali care au influenat evoluia cursului de schimb n anul 2005. n graficul nr. 51 se observ caracterul sezonier al fluxului net de valut ce rezid din fluxurile i refluxurile valutare. Deprecierea monedei naionale n raport cu dolarul SUA n trimestrele I i IV ale anului 2005 a avut loc n condiiile unui flux net pozitiv nesemnificativ, respectiv
52
Raport anual 2005
de 14.2 mil. USD i 16.8 mil. USD. n luna noiembrie 2005 a fost nregistrat cea mai semnificativ depreciere pe parcursul anului de gestiune a monedei naionale n raport cu dolarul SUA, cu 1.7 la sut, fiind condiionat de fluxul net negativ maximal n anul 2005 de 20.3 mil. USD. n trimestrele II i III ale anului 2005, pe fundalul unui flux net pozitiv semnificativ de 113.4 mil. USD, aprecierea monedei naionale n raport cu dolarul SUA a constituit 0.2 la sut. Aprecierea mai pronunat a monedei naionale n raport cu dolarul SUA n aceast perioad a fost temperat de interveniile BNM pe piaa valutar intern. 2) Temperarea ritmului de cretere a ofertei nete de valut de la persoanele fizice. Un alt factor important care a influenat evoluia cursului oficial nominal al monedei naionale fa de dolarul SUA l reprezint scderea de dou ori a ritmului de cretere a Graficul nr. 52. Dinamica ritmului de cretere a ofertei nete de valut de la persoanele fizice pe ofertei nete de valut de la persoanele fizice de parcursul perioadei 2003-2005 la 72.2 la sut n anul 2004 fa de anul 2003 pn la 36.1 la sut n anul 2005 fa de anul 120% 100% 2004.
80% 60% 40% 20% 0% -20% ian. febr. mart. apr. mai iun. iul. aug. sept. oct. n. dec. Creterea ofertei n anul 2004 fa de anul 2003 Creterea ofertei n anul 2005 fa de anul 2004
Graficul nr. 53. Evoluia cursului de schimb al euro fa de dolarul SUA pe pieele internaionale n anii 20042005
USD/EUR 1.39
n valori absolute, oferta net de valut de la persoanele fizice rmne a fi semnificativ, cifrndu-se la 1039.3 mil. USD, ceea ce reprezint 35.6 la sut din PIB n anul 2005, comparativ cu 29.4 la sut din PIB n 2004. Pe parcursul anului 2005 oferta net de valut de la persoanele fizice a depit soldul deficitar al balanei de bunuri i servicii cu 26.4 mil. dolari SUA comparativ cu depirea de 106.0 mil. USD n 2004. 3) Tendina de apreciere a dolarului SUA fa de euro pe piaa valutar internaional. Cursul de schimb al dolarului SUA fa de euro de pe pieele internaionale pe parcursul anului 2005 s-a apreciat cu 13.0 la sut, de la 1.3607 USD pentru un euro la data de 31 decembrie 2004 pn la 1.1841 USD pentru un euro la data de 31 decembrie 2005 (graficul nr. 53). Depozitele n dolari SUA pe parcursul anului 2005 au sporit fa de anul 2004 cu 23.5 la sut sau cu 41.7 mil. USD, comparativ cu
53
1.3607
1.31
1.23
1.1841
1.15
febr. dec. sep mart. apr. aug. mart. ian.-2004 ian.-2005 aug. dec. apr. mai oct. iul. iun. iul. oct n.
Cursul de schimb al euro fa de dolarul SUA pe pieele internaionale
Raport anual 2005
creterea de 9.7 la sut sau cu 15.7 mil. USD n 2004 fa de 2003, fapt ce denot atractivitatea continu a dolarului SUA n calitate de moned de tezaurizare. 4) Extinderea activelor nete de bilan ale bncilor, precum i a depozitelor n valut strin n perioada fluxului intens de valut. Tendina de depreciere a cursului oficial nominal al monedei naionale fa de dolarul SUA n anul 2005 se explic Graficul nr. 54. Evoluia cursului oficial de schimb al i prin extinderea cu 26.4 la sut a activelor monedei naionale fa de dolarul SUA i a activelor n valut strin ale bncilor i cu 31.5 la nete n valut strin ale bncilor n perioada sut a depozitelor n valut strin ale 2004-2005 persoanelor fizice, fapt ce a contribuit la mil. USD MDL/USD 540 diminuarea ofertei totale de valut pe piaa 520 14.5 500 valutar intern. 480
13.5 12.5 11.5 10.5
Pe parcursul anului 2005 s-a nregistrat o cretere mai mare a activelor nete de bilan n valut strin ale bncilor, cu 105.5 mil. USD (de la 399.7 mil. USD la finele lunii decembrie 2004 pn la 505.2 mil. USD la finele lunii decembrie 2005), comparativ cu Total active nete de bilant n valut strin creterea de 73.6 mil. USD n perioada Cursul oficial de schimb respectiv a anului 2004. n luna august 2005 s-a nregistrat cel mai mare flux net de valut strin de 38.9 mil. USD, iar bncile au majorat activele nete de bilan cu 41.7 mil. USD, fapt ce a contribuit la temperarea aprecierii monedei naionale n raport cu dolarul SUA. Depunerile n valut strin ale persoanelor fizice s-au majorat pe parcursul anului 2005 cu 63.5 mil. USD. n tabelul nr. 24 sunt prezentate date detaliate cu privire la fluxurile i refluxurile de valut prin intermediul sistemului bancar pe parcursul
460 440 420 400 380 360 340 320
Tabelul nr. 24. Structura fluxului i refluxului de valut strin* (echivalentul n mil. USD)
Anul 2003 mil. USD 1553.5 932.0 443.7 165.9 11.9 1526.2 1400.5 125.7 27.3 % 100.0 60.0 28.6 10.6 0.8 100.0 91.8 8.2 Anul 2004 mil. USD 2088.4 1154.2 763.9 135.3 35.0 1913.2 1812.1 101.1 175.2 % Anul 2005 Modificarea n 2004 fa de 2003 mil. % USD 534.9 34.4 222.2 23.8 320.2 -30.6 23.1 387.0 411.6 -24.6 72.2 -18.4 2.9 ori 25.4 29.4 -19.6 Modificarea n 2005 fa de 2004 mil. % USD 544.4 26.1 189.1 16.4 275.4 17.2 62.7 575.2 544.1 31.1 36.1 12.7 2.8 ori 30.1 30.0 30.8
ian.-2004 febr. mart. mai iun. iul. sept. oct. dec. ian.-2005 febr. apr. mai iun. iul. aug. sept. n. dec.
Flux total de valut Exportul mrfurilor i serviciilor Oferta net de valut de la persoanele fizice Credite Investiii directe i de portofoliu (fluxul net) Reflux total de valut Importul mrfurilor i serviciilor Deservirea creditelor Flux net de valut
mil. % USD 100.0 2632.8 100.0 55.3 1343.3 51.0 36.6 6.5 1.7 1039.3 152.5 97.7 39.5 5.8 3.7
100.0 2488.4 100.0 94.7 2356.2 94.7 5.3 132.2 5.3 144.4
*reflectat n statistica bancar (bnci) conform metodologiei privind tranzaciile internaionale Sursa: Statistica bancar: Rapoartele Direciei balana de pli (date actualizate) la situaia din 28.02.06
54
Raport anual 2005
anilor 2003 2005, nregistrate de statistica bancar. n anul 2005 fluxul de valut a constituit echivalentul a 2632.8 mil. USD, provenind din urmtoarele surse: exportul de mrfuri i servicii 1343.3 mil. USD (51.0 la sut), oferta net de valut de la persoane fizice 1039.3 mil. USD (39.5 la sut), credite externe - 152.5 mil. USD (5.8 la sut), investiii directe i de portofoliu nete 97.7 mil. USD (3.7 la sut). Fluxul de valut n perioada gestionar s-a majorat cu 544.4 mil. USD (26.1 la sut), comparativ cu perioada similar a anului precedent. La aceast cretere a contribuit preponderent sporirea ofertei nete de valut strin de la persoanele fizice cu 275.4 mil. USD (36.1 la sut), a ncasrilor din exportul de mrfuri i servicii cu 189.1 mil. USD (16.4 la sut) i a investiiilor directe i de portofoliu cu 62.7 mil. USD (de 2.8 ori). n graficele nr.55 i nr.56 este prezentat dinamica cursului mediu lunar al monedei naionale fa de dolarul SUA, a fluxurilor i refluxurilor de valut strin pe parcursul anilor 2004 2005.
Graficul nr. 55. Dinamica cursului oficial mediu lunar al monedei naionale fa de dolarul SUA i a fluxurilor de valut strin, anii 2004 - 2005
mil.USD MDL/USD
Graficul nr. 56. Dinamica cursului oficial mediu lunar al monedei naionale fa de dolarul SUA i a refluxurilor de valut strin, anii 2004-2005
mil. USD MDL/USD
300 250 200 150 100 50 0
15.0 14.2 13.4 12.6 11.8 11.0
300 250 200 150 100 50 0
15.0 14.2 13.4 12.6 11.8 11.0
ian.-2004 febr. mart. apr. mai iun. iul. aug. sept. oct. n. dec. ian.-2005 febr. mart. apr. mai iun. iul. aug. sept. oct. n. dec.
Investiii directe i de portofoliu (fluxul net) Credite Oferta net de valut de la persoanele fizice Exportul mrfurilor i serviciilor Cursul de schimb oficial mediu lunar al leului fa de dolarul SUA
n anul 2005 refluxul de valut a constituit echivalentul a 2488.4 mil. USD, inclusiv plile viznd importul de mrfuri i servicii au constituit 2356.2 mil. USD (94.7 la sut) i plile aferente serviciului creditelor externe - 132.2 mil. USD (5.3 la sut). Refluxul de valut n 2005 a sporit cu 575.2 mil. USD (30.1 la sut), comparativ cu anul 2004. Aceast cretere s-a datorat majorrii plilor
ian.-2004 febr. mart. apr. mai iun. iul. aug. sept. oct. n. dec. ian.-2005 febr. mart. apr. mai iun. iul. aug. sept. oct. n. dec.
Serviciul creditelor Importul mrfurilor i serviciilor Cursul de schimb oficial mediu lunar al leului fa de dolarul SUA
55
Raport anual 2005
pentru importul de mrfuri i servicii cu 544.1 mil. USD (30.0 la sut) i plilor aferente serviciului creditelor externe cu 31.1 mil. USD (30.8 la sut). Pe parcursul anului 2005 cursul de schimb nominal efectiv al monedei naionale (NEER), calculat fa de luna decembrie 2000 reieind din ponderea principalilor Graficul nr. 57. Dinamica cursului nominal efectiv i real efectiv parteneri comerciali n cadrul al monedei naionale calculat n baza ponderii principalilor tranzaciilor de comer exterior, s-a parteneri comerciali n perioada 2000 2005 apreciat cu 2.6 puncte procentuale, de la 95.9 la sut n luna decembrie 2004 dec.2000=100% 105% pn 98.5 la sut n luna decembrie 2005 (graficul nr. 57).
100% 95.9% 95% 94.8% 90% 92.5% 98.5%
85%
febr. aug. sept. mart. dec.-2000 dec.-2001 dec.-2002 dec.-2003 dec.-2004 ian.-2005 dec. apr. mai oct. iun. iul. n.
NEER
REER
Graficul nr. 58. Evoluia exportului i cursului real efectiv al monedei naionale calculat n baza ponderii principalilor parteneri comerciali n perioada 2000 2005
dec.2000=100% 105% 100% 95% 90% 85% 80%
febr. dec.-2000 dec.-2001 dec.-2002 dec.-2003 dec.-2004 ian.-2005
mil. USD 125 98.3%
100.0%
100 75
91.8%
50 25 0
Cursul real efectiv al monedei naionale (REER) care este un indicator ce reflect modificarea cursului leului moldovenesc n termeni reali fa de valutele principalilor parteneri comerciali (calculat comparativ cu luna decembrie 2000, lund n consideraie nivelul inflaiei din rile parteneri comerciali i modificarea cursului de schimb mediu lunar) a constituit 94.8 la sut n luna decembrie 2005, fapt care denot caracterul competitiv al monedei naionale, ceea ce contribuie la promovarea exportului Republicii Moldova. Pe parcursul anului 2005 cursul real efectiv al monedei naionale s-a apreciat nesemnificativ, cu 2.3 puncte procentuale (graficul nr. 57).
Evoluia cursului real efectiv al monedei naionale lund n consideraie orientarea geografic a Export de mrfuri - alte ri (scala din dreapta) exportului i importului este Export de mrfuri - CSI (scala din dreapta) REER - parteneri prezentat n graficul nr. 58. Cursul REER - alte ri REER - CSI real efectiv al monedei naionale, calculat fa de valutele partenerilor comerciali din CSI n comparaie cu decembrie 2000, a constituit 91.8 la sut n luna decembrie 2005 i a fost nsoit de creterea n anul 2005 a exporturilor de mrfuri n aceast regiune cu 9.7 la sut,
aug. sept. mart. dec. apr. mai oct. iun. iul. n.
Conform datelor Biroului Naional de Statistic 56
Raport anual 2005
comparativ cu anul 2004. Pe parcursul anului 2005 cursul real efectiv al monedei naionale, calculat fa de valutele partenerilor comerciali din CSI s-a depreciat cu 3.2 puncte procentuale. Cursul real efectiv al monedei naionale calculat fa de valutele partenerilor comerciali din restul lumii, comparativ cu decembrie 2000 a constituit 98.3 la sut n luna decembrie 2005 i a fost nsoit de creterea n anul 2005 a exporturilor de mrfuri n aceast regiune cu 11.8 la sut, comparativ cu anul 2004. Pe parcursul anului 2005 cursul real efectiv al monedei naionale calculat fa de valutele partenerilor comerciali din restul lumii s-a apreciat cu 8.8 puncte procentuale. Analiza indicelui competitivitii calculat ca raport ntre exportul de mrfuri i servicii al Republicii Moldova n rile din zona respectiv i importul de mrfuri i servicii din rile din aceeai zon relev urmtoarele tendine (graficul nr. 59). Indicele competitivitii calculat pentru zona CSI, dup ce a atins nivelul maxim de 107.3 la sut n 2000, se Graficul nr. 59. Evoluia indicelui competitivitii mrfurilor autohtone (IC) n anii 1999 2005 afl n descretere cifrndu-se n anul 2005 la 57.8 la sut. Indicele competitivitii calculat 120% pentru rile Uniunii Europene s-a diminuat 100% de la 52.7 la sut n anul 2004 pn la 45.0 la sut n anul 2005, fapt condiionat de 80% creterea n proporii mai mari a importurilor 60% din Uniunea European cu 32.2 la sut i 40% majorrii n proporii mai mici cu 12.9 la sut a exporturilor n aceast regiune. Cel mai jos 20% nivel al competitivitii s-a nregistrat pentru 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 rile Europei Centrale i de Est, constituind IC - Uniunea European IC - Europa Central n anul 2005 doar 29.6 la sut, datorit IC - CSI IC - alte ri faptului c importul din aceast regiune prevaleaz cu mult exportul n aceast regiune. Piaa valutar a Republicii Moldova Analiza pieei valutare a Republicii Moldova n anul 2005 denot trendul ascendent al tranzaciilor efectuate pe piaa valutar intern contra lei moldoveneti, ca rezultat al activizrii rezidenilor, precum i a nerezidenilor. Rulajul total al valutei tranzacionate contra MDL n aceast perioad a nsumat echivalentul a 6251.5 mil. USD, majorndu-se cu 23.3 la sut fa de 2004 (tabelul nr.25). n structura rulajului total, cumprrile de valut pe piaa valutar intern contra MDL au constituit 3142.0 mil. USD, iar vnzrile 3109.5 mil. USD.

Conform datelor Biroului Naional de Statistic Aceast sum nu include cumprrile/vnzrile contra MDL efectuate de BNM ctre Ministerul Finanelor i alte ministere. 57
Raport anual 2005
Tabelul nr. 25. Rulajul total al operaiunilor pe piaa valutar intern n anii 2004 i 2005 (cumprri/vnzri de valut strin contra MDL) (echivalentul n milioane USD)
Operaiuni prin virament * BNM bnci bnci persoane rezidente nerezidente juridice 343.7 405.7 6.8 6.5 18.0 241.3 526.3 4.8 8.4 118.1 Operaiuni n numerar ** case de schimb valutar 267.4 335.4 5.3 5.4 25.4 total CSV ale bncilor diverse total comerciale Echivalentul n milioane dolari SUA 2620.8 146.1 3719.5 1083.5 3159.6 213.7 4518.5 1397.6 Ponderea, % 51.7 2.9 73.4 21.3 50.5 3.5 72.3 22.3 Ritmul creterii fa de anul precedent, % 20.6 46.3 21.5 29.0 Total operaiuni pe piaa valutar intern 5070.4 6251.5 100.0 100.0 23.3
2004 2005 2004 2005 2005
367.6 213.2 7.2 3.4 -42.0
1350.9 1733.0 26.6 27.7 28.3
* Sursa: Rapoartele privind operaiunile de cumprare i vnzare a valutei efectuate de ctre bnci pe piaa valutar i soldurile n conturile n valut strin ale clienilor bncilor, precum i datele BNM. ** Sursa: Drile de seam privind volumul de cumprare-vnzare a valutei strine nregistrat de ctre casele de schimb valutar i punctele de schimb de pe lng hoteluri,, precum i datele BNM.
Volumul tranzaciilor valutare efectuate pe piaa valutar intern pe parcursul anului 2005 a nregistrat o tendin de cretere, atingnd valoarea maxim n trimestrul III. Rulajul operaiunilor prin virament pe piaa valutar a sporit cu 21.5 la sut comparativ cu 2004, n timp ce rulajul operaiunilor n numerar pe piaa valutar s-a majorat cu 28.3 la sut. Ponderea operaiunilor prin virament n rulajul total al operaiunilor pe piaa valutar intern a sczut cu 1.1 puncte procentuale (de la 73.4 la sut n 2004 la 72.3 la sut n 2005), iar ponderea operaiunilor n numerar a crescut cu 1.1 puncte procentuale (de la 26.6 la sut n 2004 la 27.7 la sut n 2005). Spre deosebire de anul 2004, n structura rulajului total al tranzaciilor ncheiate de participanii principali ai pieei valutare n 2005, a crescut ponderea operaiunilor efectuate de bncile nerezidente cu 3.6 puncte procentuale, de casele de schimb valutar ce aparin bncilor cu 1.0 puncte procentuale, de casele de schimb valutar ce nu aparin bncilor cu 0.1 puncte procentuale i s-a diminuat ponderea operaiunilor efectuate de Banca Naional a Moldovei cu 3.8 puncte procentuale, de persoanele juridice cu 1.2 puncte procentuale i de bncile rezidente cu 0.3 puncte procentuale. Ponderea rulajului operaiunilor efectuate de casele de schimb valutar ce aparin bncilor n anul 2005 a constituit 22.3 la sut din rulajul total al operaiunilor pe piaa valutar intern i a devansat de 4.1 ori ponderea rulajului operaiunilor efectuate de casele de schimb valutar ce nu aparin bncilor. Sporirea rulajului tranzaciilor valutare pe parcursul anului 2005 a fost determinat de amplificarea operaiunilor n valuta strin aferente importului / exportului de bunuri i servicii efectuate de agenii economici din Republica Moldova prin intermediul bncilor rezidente, de creterea ncasrilor din munca de peste hotare, de
58
Raport anual 2005
creterea volumului operaiunilor cu bncile nerezidente, precum i de primirea i serviciul creditelor externe.
Graficul nr. 60. Lichiditatea pieei valutare interne
1.1% 1.0% 0.9% 0.8% 0.7% 0.6% 0.5%
aug. mart. sept. febr. ian. dec. apr. mai oct. iun. iul. n.
2002
2003
2004
2005
Tabelul nr. 26. Lichiditatea pieelor valutare strine n anii 2004 i 2005 (%) 2004 2005 Federaia Rus Moldova Ucraina Belarus 2.87 0.77 0.60 0.50 2.82 0.84 0.68 0.50
Pe parcursul anului 2005, lichiditatea pieei valutare s-a majorat de la 0.77 la sut n anul 2004 pn la nivelul de 0.84 la sut n 2005. Componentele acestui indicator, n special rulajul mediu zilnic al tranzaciilor n valut strin contra MDL i produsul intern brut s-au majorat comparativ cu anul trecut, respectiv, cu 4.6 mil. USD (de la 20.0 mil. USD la 24.6 mil. USD) i cu 322.0 mil. USD (de la 2595.0 mil. USD la 2917.0 mil. USD). Pe parcursul anului 2005, valorile maxime ale lichiditii n valut au fost nregistrate n trimestrul III, n special, n lunile august i septembrie - 1.04 la sut (graficul nr. 60). Comparativ cu statele vecine i principalii parteneri comerciali ai Republicii Moldova, indicele lichiditii pieei valutare n Republica Moldova este mai redus dect n Federaia Rus (2.82 la sut) i mai nalt dect n Ucraina (0.68 la sut) i Republica Belarus (0.50 la sut) (tabelul nr. 26). n scopul atenurii fluctuaiilor excesive ale cursului oficial nominal al monedei naionale n raport cu dolarul SUA, pe parcursul anului 2005, BNM a intervenit pe piaa valutar intern utiliznd urmtoarele instrumente: operaiuni de cumprare/ vnzare de dolari SUA n sum net de 171.4 mil. USD (inclusiv tranzacii forward n sum de 7.9 mil. USD) i instrumente reversibile de tip swap (de vnzare) n sum de 15.03 mil. USD (graficul nr. 61). n anul 2005 au fost efectuate pli viznd serviciul datoriei de stat externe (inclusiv serviciul creditelor acordate de FMI) n sum total de 76.3 mil. USD.
Graficul nr. 61. Evoluia cursului oficial MDL/USD i interveniile BNM n anul 2005
60 50 40 30 20 10 0 -10
feb. aug. mart. sept. dec. apr. mai oct. ian. iun. iul. n.
mil. USD
MDL/USD
12.9
12.6
12.3
12.0
Operaiuni de vnzare (-) / cumprare (+) de dolari SUA Swap-uri de vnzare (-) / cumprare +) Cursul oficial de schimb (scala din dreapta)
Rezervele valutare ale statului s-au majorat pe parcursul anului 2005 cu 27.0 la sut, de la 470.3 mil. USD pn la 597.4 mil. USD. La
Reprezint raportul dintre rulajul mediu zilnic al tranzaciilor contra MDL i produsul intern brut, exprimat n procente.
Conform metodologiei expuse n ediia a cincia a "Manualului privind balana de pli" al FMI i n compartimentul I al formularului elaborat de FMI n cadrul Sistemului Special de Distribuire a Datelor (SSDD).
59
Raport anual 2005
sfritul anului 2005 rezervele valutare exprimate n luni de import au atins nivelul de 2.6 luni. De menionat rata semnificativ a lichiditii Graficul nr. 62. Dinamica ratei lichiditii i a rezervelor valutare care a atins n 2005 nivelul rezervelor valutare exprimate n luni de import de 491.8 la sut, fiind n cretere cu 240.7 puncte procentuale fa de anul precedent % luni de import 3.8 600 (graficul nr. 62).
500 400 300 200 100 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Rezervele valutare n luni de import (scala din dreapta) Rata lichiditii 2.7 2.5 2.5 2.1 2.7 2.6 3.0 2.3 1.5 0.8 0.0
Ponderile medii anuale ale valutelor n rulajul total au avut urmtoarea evoluie: dolarul SUA 71.5 la sut, euro 24.3 la sut, rubla ruseasc 3.7 la sut i alte valute 0.5 la sut (tabelul nr.27). Dolarul american continu s predomine n tranzaciile pe piaa valutar din Republica Moldova. Totui, pe parcursul anului 2005,
Tabelul nr. 27. Structura rulajului pe valute n anii 2004 i 2005 Operaiuni prin Operaiuni n numerar Total operaiuni pe virament piaa valutar cumprri vnzri cumprri vnzri cumprri vnzri 2004 USD EUR Ruble ruseti Alte valute Total 2005 USD EUR Ruble ruseti Alte valute Total 81.9 11.8 6.0 0.3 100.0 80.5 13.2 6.1 0.2 100.0 81.4 15.9 2.4 0.3 100.0 78.7 17.0 3.9 0.4 100.0 58.6 39.8 0.9 0.7 100.0 49.0 49.5 0.9 0.6 100.0 Ponderea, % 65.6 30.0 1.9 2.5 100.0 Ponderea, % 60.4 35.1 2.2 2.3 100.0 66.6 29.2 3.8 0.4 100.0 76.5 19.2 3.7 0.6 100.0 72.3 23.3 3.9 0.5 100.0 79.3 17.7 2.4 0.6 100.0
Ponderea n rulajul total 75.7 20.6 3.1 0.6 100.0 71.5 24.3 3.7 0.5 100.0
dolarul american a cedat 4.2 puncte procentuale din cota sa pe piaa valutar intern a Republicii Moldova, iar ponderea euro s-a majorat cu 3.7 puncte procentuale. n anul 2005 ponderea monedei europene pe piaa valutar n numerar la capitolul cumprri a crescut cu 9.7 puncte procentuale (de la 39.8 la sut n anul 2004 pn la 49.5 la sut n anul 2005), iar la capitolul vnzri a crescut respectiv cu 5.1 puncte procentuale (de la 30.0 la sut pn la 35.1 la sut). Creterea ponderii tranzaciilor n euro pe piaa valutar n numerar este o urmare a majorrii volumului transferurilor efectuate n euro ale cetenilor Republicii Moldova ce lucreaz n strintate.
Conform datelor privind importul de mrfuri i servicii pentru anul 2005.
Rezervele valutare ale statului la nceputul anului calendaristic raportate la plile totale viznd serviciul datoriei externe directe i garantate de stat (inclusiv datoria fa de FMI), conform graficului de achitare pe parcursul anului (excluznd arieratele acumulate la nceputul anului).
60
Raport anual 2005
Comparativ cu anul 2004, cumprrile de valut efectuate de ctre bncile din Republica Moldova pe piaa valutar intern n 2005 au sporit cu 582.5 mil. USD (24.4 la sut). Aceast cretere s-a datorat n principal majorrii cumprrilor de valut de la persoane fizice cu 301.1 mil. USD (31.9 la sut) i de la bncile din strintate cu 144.2 mil. USD (122.5 la sut).
Tabelul nr. 28. Sursele principale de cumprare a valutei strine de ctre bncile din Republica Moldova pe piaa valutar intern n anii 2004 i 2005 (echivalentul n milioane USD) Cumprri de valut pe piaa valutar intern contra MDL de la: case de persoane bnci bnci persoane diverse schimb BNM fizice rezidente nerezidente juridice valutar Echivalentul n milioane dolari SUA 44.9 161.8 117.7 1044.7 1.2 943.6 77.7 19.2 202.4 261.9 1127.7 4.3 1244.7 113.9 Ponderea, % 1.9 6.8 4.9 43.7 0.0 39.5 3.2 0.7 6.8 8.8 37.9 0.1 41.9 3.8 Ritmul creterii fa de anul precedent. % -57.2 25.1 122.5 7.9 258.3 31.9 46.6 Total
2004 2005 2004 2005 2005
2391.6 2974.1 100.0 100.0 24.4
Sursa: Rapoartele privind operaiunile de cumprare i vnzare a valutei efectuate de ctre bnci pe piaa valutar i soldurile n conturile n valut strin ale clienilor bncilor, precum i datele BNM.
n anul 2005 cumprrile de valut strin de ctre bnci pe piaa valutar intern au fost efectuate preponderent de la persoane fizice (41.9 la sut), persoane juridice (37.9 la sut), bnci nezidente (8.8 la sut) i bnci rezidente (6.8 la sut). Comparativ cu anul 2004, n perioada de gestiune a crescut ponderea cumprrilor de valut strin de la persoane fizice (cu 2.4 puncte procentuale) i de la bncile nerezidente (cu 3.9 puncte procentuale). Totodat, a avut loc o scdere a ponderii cumprrilor de la persoane juridice (cu 5.8 puncte procentuale) i de la BNM (cu 1.2 puncte procentuale). Aceste modificri au condus la scderea ponderii comune a persoanelor juridice i fizice ca surse de cumprare a valutei strine, respectiv de la 83.2 la sut n 2004 pn la 79.8 la sut n anul 2005 sau cu 3.4 puncte procentuale. Comparativ cu anul 2004, vnzrile de valut efectuate de ctre bncile din Republica Moldova pe piaa valutar intern n anul 2005 au sporit cu 530.6 mil. USD sau cu 22.0 la sut, fiind condiionate, n special, de creterea vnzrilor ctre persoane juridice cu 455.7 mil. USD (28.9 la sut) i bnci nerezidente cu 140.8 mil. USD (113.9 la sut). Vnzarea valutei strine de ctre bnci pe piaa valutar intern n anul 2005 s-a efectuat preponderent persoanelor juridice (69.1 la sut), bncilor nerezidente (9.0 la sut), persoanelor fizice (7.1 la sut), bncilor rezidente (6.9 la sut) i BNM (6.6 la sut).
61
Raport anual 2005
Tabelul nr. 29. Direciile principale de vnzare a valutei strine de ctre bncile din Republica Moldova pe piaa valutar intern n anii 2004 i 2005 (echivalentul n milioane USD) Vnzri de valut pe piaa valutar contra MDL BNM bnci rezidente 181.9 203.2 7.6 6.9 11.7 case de bnci persoane persoane schimb nerezidente juridice fizice valutar Echivalentul n milioane dolari SUA 123.6 1576.1 0.6 181.9 264.4 2031.8 1.0 209.3 Ponderea ,% 5.1 65.4 0.0 7.5 9.0 69.1 0.0 7.1 Ritmul creterii fa de anul precedent. % 113.9 28.9 66.7 15.1 diverse Total
2004 2005 2004 2005 2005
322.7 194.0 13.4 6.6 -39.9
24.6 38.3 1.0 1.3 55.7
2411.4 2942.0 100.0 100.0 22.0
Sursa: Rapoartele privind operaiunile de cumprare i vnzare a valutei efectuate de ctre bnci pe piaa valutar i soldurile n conturile n valut strin ale clienilor bncilor, precum i datele BNM.
n anul 2005, comparativ cu 2004, a crescut ponderea vnzrilor de valut strin ctre bncile nerezidente (cu 3.9 puncte procentuale) i persoanele juridice (cu 3.7 puncte procentuale). Totodat, este de menionat diminuarea ponderii vnzrilor de valut strin ctre Banca Naional a Moldovei (cu 6.8 puncte procentuale), bncile rezidente (cu 0.7 puncte procentuale) i persoanele fizice (cu 0.4 puncte procentuale).
Tabelul nr. 30. Soldul net al operaiunilor de vnzare/cumprare de valut contra MDL n anii 2004 i 2005 (echivalentul n milioane USD) Soldul net Total bnci bnci persoane case de schimb persoane BNM diverse rezidente nerezidente juridice valutar fizice Echivalentul n milioane dolari SUA 2004 -277.8 -20.1 -5.9 -531.4 0.6 761.7 53.1 -19.8 -174.8 -0.8 -2.5 -904.1 3.3 1035.4 75.6 32.1 2005
Excedentul de valut strin de pe piaa valutar intern n suma total de 1114.3 mil. USD, care deriv preponderent de la persoanele fizice (1035.4 mil. USD sau 92.9 la sut), procurat de bnci n 2005, a fost vndut n principal persoanelor juridice - 904.1 mil. USD i BNM 174.8 mil. USD. Soldul net al operaiunilor de vnzare/cumprare de valut strin contra MDL n anul 2005 a constituit 32.1 mil. USD (tabelul nr. 30).
62
Raport anual 2005
Dinamica activelor i obligaiunilor n valut strin ale bncilor
La data de 31 decembrie 2005 activele nete de bilan n valut strin ale bncilor (credite acordate, disponibiliti, rezerve obligatorii i alte active n valut strin) s-au majorat n comparaie cu data de 31 decembrie 2004 cu 105.5 mil. USD (de la 399.7 mil. USD pn la 505.2 mil. USD), ceea ce reprezint o cretere de 26.4 la sut (tabelul nr.31).
Tabelul nr. 31. Active nete n valut strin ale bncilor, anul 2005 (echivalentul n mil. USD) Modificarea Ponderea Ponderea Ponderea Ponderea Ponderea Media fa de n media minim, maxim, 31.12.2004* n total, 31.12.2005 n total, 31.12.2004, zilnic zilnic, % % % % % % 64.5 58.3 14.3 266.9 61.3 55.4 66.0 257.7 294.5 Credite acordate Disponibiliti n 28.6 31.5 39.1 121.9 28.0 24.3 33.3 114.4 159.1 valut strin 4.8 7.9 de 2.1 ori 33.3 7.7 4.1 8.6 19.3 40.1 Rezerve obligatorii Alte active n valut 2.1 2.3 38.6 13.2 3.0 2.1 5.2 8.3 11.5 strin Total active nete n 100.0 100.0 100.0 399.7 505.2 26.4 435.3 valut strin
* Conform datelor actualizate
Graficul nr. 63.
350 300 250 200 150 100 50 0
mil. USD
Din totalul activelor nete de bilan n valut strin ponderea cea mai mare revine soldului creditelor acordate n valut strin, constituind 58.3 la sut la data de 31 decembrie 2005. Acest indicator a variat pe parcursul anului 2005 de la nivelul Evoluia activelor nete n valut strin minim de 55.4 la sut pn la nivelul ale bncilor, anul 2005 maxim de 66.0 la sut. Comparativ cu 31 decembrie 2004 soldul creditelor acordate n valut strin la 31 decembrie 2005 s-a majorat cu 36.8 mil. USD (de la 257.7 mil. USD pn la 294.5 mil. USD) sau cu 14.3 la sut.
mai iun. aug. sept. n. dec.
ian.2005
febr.
apr.
Disponibiliti n valut strin Credite acordate n valut strin Rezerve obligatorii la BNM n valut strin Alte active nete de bilan n valut strin
Dup structura valutar soldul creditelor acordate n valut strin la data de 31 decembrie 2005 a nregistrat urmtoarea pondere pe valute: dolarul SUA 67.4 la sut, euro 32.6 la sut.
Comparativ cu 31 decembrie 2004 soldul creditelor acordate n dolari SUA la sfritul anului 2005 s-a majorat cu 6.2 la sut, iar n valoare absolut cu 11.6 mil. USD (de la 186.9 mil. USD la 198.5 mil. USD). Ponderea creditelor acordate n dolari SUA din total credite acordate n valut strin a sczut cu 5.1 puncte procentuale n perioada analizat
Conform datelor din Raportul privind poziia valutar deschis a bncii (Regulamentul privind poziia valutar deschis a bncii nr. 126 din 28.11.1997, Monitorul Oficial al Republicii Moldova nr. 112-114/198 din 14.10.1999) 63
Raport anual 2005
(de la 72.5 la sut pn la 67.4 la sut). De remarcat c, n comparaie cu 31 decembrie 2004, la 31 decembrie 2005 ponderea soldului creditelor acordate n euro n soldul total al creditelor acordate n valut strin s-a majorat cu 5.2 puncte procentuale (de la 27.4 la sut pn la 32.6 la sut). n valori absolute soldul creditelor n euro s-a majorat cu echivalentul a 25.4 mil. USD sau cu 36.0 la sut (de la 70.6 mil. USD la 31 decembrie 2004 pn la 96.0 mil. USD la 31 decembrie 2005). Analiznd structura valutar a creditelor acordate i a depozitelor atrase de la clieni n valut strin, se remarc un decalaj ntre soldul creditelor acordate n dolari SUA i soldul depozitelor atrase n dolari SUA. Astfel, la finele anului 2005 depozitele atrase n dolari SUA au fost n excedent fa de creditele acordate n dolari SUA cu 20.5 mil. USD, situaie diferit de cea nregistrat la sfritul anului 2004 cnd creditele acordate n dolari SUA depeau depozitele atrase n dolari SUA cu 9.6 mil. USD (tabelul nr. 32).
Tabelul nr. 32. Credite acordate n valut strin n sistemul bancar, anul 2005 (echivalentul n mil. USD)
31.12.2004* Dolari SUA Euro Ruble ruseti Alte valute Total la toate valutele
*Conform datelor actualizate
Ponderea n total, %
186.9 70.6 0.2 0.0
Modificare Ponderea fa de 31.12.2005 n total, % 31.12.2004 % 72.5 67.4 6.2 198.5 27.4 0.1 0.0 96.0 0.0 0.0 32.6 0.0 0.0 36.0 -100.0 0.0
Media zilnic 186.1 80.7 0.1 0.0
Ponderea Ponderea Ponderea n media minim, % maxim, % zilnic, % 69.7 30.2 0.1 0.0 66.7 26.4 0.0 0.0 73.5 33.3 0.1 0.0
257.7
100.0
294.5
100.0
14.3
266.9
100.0
Graficul nr. 64. Evoluia soldurilor creditelor acordate n valut strin, anul 2005
350 300 250 200 150 100 50 0 ian. febr. 2005 Euro mart. mai iun. iul. sept. oct. dec. mil. USD
Dolari SUA
Rubla ruseasc
Diverse valute
La compartimentul credite acordate n euro i depozite atrase n euro la situaia din 31 decembrie 2005 de remarcat raportul dintre acestea, care a constituit 61.9 la sut. La 31 decembrie 2004 acest indicator a constituit 62.3 la sut. La 31 decembrie 2005 suma depozitelor n euro neacoperit de creditele acordate n euro a constituit echivalentul a 59.1 mil. USD, iar la finele anului 2004 acest indicator a nregistrat echivalentul a 42.7 mil. USD.
n total active nete de bilan n valut strin o pondere semnificativ revine disponibilitilor n valut strin, constituind 31.5 la sut la data de 31 decembrie 2005. Acest indicator a variat pe parcursul anului 2005 de la nivelul minim de 24.3 la sut pn la nivelul maxim de 33.3 la sut.
64
Raport anual 2005
Graficul nr. 65.

mil. USD
60 50 40 30 20 10 0
Disponibilitile n valut strin la sfritul perioadei de gestiune, comparativ cu 31 decembrie 2004, s-au Evoluia disponibilitilor n valut majorat att n valori absolute cu 44.7 strin ale bncilor mil. dolari SUA (de la 114.4 mil. USD pn la 159.1 mil. USD) sau cu 39.1 la sut, ct i ca pondere n total active nete de bilan n valut strin cu 2.9 puncte procentuale (de la 28.6 la sut la 31.5 la sut).
ian. 2005
Disponibilitile n valut strin ale febr. mart. mai iun. iul. sept. oct. dec. bncilor la 31 decembrie 2005 aveau Numerar de valut strin urmtoarea structur: plasri n Conturi 'Nostro' deschise n strintate Plasri n strintate ale bncilor din Republica Moldova strintate ale bncilor 30.9 la sut, Mijloace plasate overnight Hrtii de valoare n valut strin conturile Nostro deschise n strintate 26.2 la sut, mijloacele plasate overnight 23.4 la sut, numerarul de valut strin 17.9 la sut i hrtiile de valoare 1.6 la sut (tabelul nr. 33).
Modificarea Ponderea n Ponderea n fa de total, total, 31.12.2004 31.12.2005 31.12.2004, % % %
Tabelul nr. 33. Disponibiliti n valut strin ale bncilor, anul 2005 (echivalentul n mil. USD)
Media zilnic Ponderea Ponderea n media minim, zilnic, % % Ponderea maxim, %
Plasri n strintate ale bncilor din Republica Moldova Conturi Nostro deschise n strintate Mijloace plasate overnight Numerar de valut strin Hrtii de valoare n valut strin Total pe sistemul bancar
38.9 37.2 9.2 27.2 1.9 114.4
34.0 32.5 8.0 23.8 1.7 100.0
49.2 41.7 37.2 28.4 2.6 159.1
30.9 26.2 23.4 17.9 1.6 100.0
26.5 12.1 de 4 ori 4.4 36.8 39.1
38.3 35.0 17.7 28.5 2.4 121.9
31.4 28.7 14.5 23.4 2.0 100.0
23.6 19.9 0.7 17.8 1.5
38.2 41.7 26.6 33.3 2.8
La sfritul perioadei de gestiune, comparativ cu 31 decembrie 2004, soldul mijloacelor plasate overnight n valut strin s-a majorat de circa patru ori, urmat de soldul hrtiilor de valoare n valut strina 36.8 la sut, soldul plasrilor n strintate ale bncilor din Republica Moldova 26.5 la sut, soldul conturilor Nostro n strintate 12.1 la sut i numerarul n valut strin 4.4 la sut. Dup structura valutar, soldul disponibilitilor n valut strin la sfritul anului 2005 a nregistrat urmtoarea pondere pe valute: dolarul SUA 58.6 la sut, euro 32.5 la sut, rubla ruseasc 6.7 la sut (tabelul nr. 34).
65
Raport anual 2005
Tabelul nr. 34. Disponibiliti n valut strin n profilul valutelor, anul 2005 (echivalentul n mil. USD) Modificarea Ponderea Ponderea fa de Media Ponderea n n media n total, 31.12.2004 31.12.2005 31.12.2004, zilnic total, % zilnic, % % % 54.7 58.6 48.9 65.4 53.6 62.6 93.2 Dolari SUA Euro 39.1 32.5 15.7 48.1 39.5 44.7 51.7 Ruble ruseti 3.9 6.7 135.6 6.0 4.9 4.5 10.6 Alte valute 2.3 2.2 38.5 2.4 2.0 2.6 3.6 Total la 100.0 100.0 100.0 toate 114.4 159.1 39.1 121.9 valutele
Ponderea minim, % 47.2 30.7 2.6 1.4
Ponderea maxim, % 60.4 47.3 7.9 2.8
Graficul nr. 66. Disponibiliti n valut strin pe valute

mil. USD 120 100 80 60 40 20 0 ian.2005 febr. mart.
Dolari SUA
De remarcat creterea semnificativ n perioada analizat a disponibilitilor n dolari SUA. Astfel, soldul disponibilitilor n dolari SUA s-a majorat cu 30.6 mil. USD (de la 62.6 mil. USD la 31 decembrie 2004 pn la 93.2 mil. USD la 31 decembrie 2005) sau cu 48.9 la sut. La sfritul anului 2005 ponderea disponibilitilor n mai iun. iul. sept. oct. dec. dolari SUA n totalul disponibilitilor n valut strin sEuro Ruble ruseti Alte valute a majorat n comparaie cu data de 31 decembrie 2004 cu 3.9 puncte procentuale (de la 54.7 la sut pn la 58.6 la sut). Totodat, comparativ cu 31 decembrie 2004, soldul disponibilitilor n euro la sfritul anului 2005 s-a majorat cu 15.7 la sut, n valori absolute cu echivalentul a 7.0 mil. USD (de la 44.7 mil. USD la 51.7 mil. USD). n acelai timp ponderea disponibilitilor n euro din total disponibiliti n valut strin s-a diminuat cu 6.6 puncte procentuale n perioada analizat (de la 39.1 la sut pn la 32.5 la sut). n totalul activelor nete de bilan n valut strin suma rezervelor obligatorii n valut strin la data de 31 decembrie 2005 a nregistrat o cretere cu 20.8 mil. USD fa de 31 decembrie 2004 (de la 19.3 mil. USD pn la 40.1 mil. USD) sau de 2.1 ori. Ponderea rezervelor obligatorii n valut strin n total active nete de bilan n valut strin la data de 31 decembrie 2005 a constituit 7.9 la sut i pe parcursul anului 2005 a variat ntre nivelul minim de 4.1 la sut i nivelul maxim de 8.6 la sut. Obligaiunile nete de bilan n valut strin n perioada de raportare au nregistrat o majorare cu 96.9 mil. USD (de la 382.7 mil. USD la
66
Raport anual 2005
data de 31 decembrie 2004 pn la 479.6 mil. USD la data de 31 decembrie 2005) sau cu 25.3 la sut (tabelul nr. 35).
Tabelul nr. 35. Obligaiuni nete de bilan n valut strin, anul 2005 (echivalentul n mil. USD) Modificarea Ponderea Ponderea Ponderea Ponderea Ponderea fa de Media n media minim, maxim, 31.12.2004 n total, 31.12.2005 n total, 31.12.2004, zilnic zilnic, % % % % % % Depozite la termen ale 46.7 51.5 38.3 201.1 48.5 46.1 51.5 178.5 246.8 clienilor Depozite la vedere ale 30.4 27.4 12.7 129.6 31.2 27.0 35.0 116.5 131.3 clienilor 14.6 9.9 -15.2 52.5 12.7 9.7 14.9 55.8 47.3 Credite primite Depozite la termen ale 3.2 3.2 27.0 8.4 2.0 0.9 3.2 12.2 15.5 bncilor din strintate Conturi Loro ale 1.9 2.2 47.9 6.8 1.6 1.0 3.0 7.3 10.8 bncilor din strintate Alte obligaiuni n 3.2 5.8 de 2.3 ori 16.7 4.0 2.7 6.0 12.4 27.9 valut strin Total obligaiuni nete 100.0 100.0 100.0 382.7 479.6 25.3 415.1 de bilan
Depozitelor la termen n valut strin ale clienilor le revine ponderea cea mai semnificativ din totalul obligaiunilor nete de bilan n valut strin (51.5 la sut). Soldul acestora s-a majorat la sfritul anului de raportare cu 68.3 mil. USD comparativ cu 31 decembrie 2004 (de la 178.5 mil. USD la 246.8 mil. USD) sau cu 38.3 la sut. Depozitelor la vedere n valut strin ale clienilor le revine 27.4 la sut din total obligaiuni nete de bilan n valut strin la sfritul perioadei de gestiune. n 2005 soldul acestor depozite s-a majorat n valori absolute cu 14.8 mil. USD (de la 116.5 mil. USD la data de 31 decembrie 2004 pn la 131.3 mil. USD la data de 31 decembrie 2005) sau cu 12.7 la sut.
Graficul nr. 67. Obligaiuni nete de bilan n valut strin, anul 2005
mil. USD 300 250 200 150 100 50 0 ian. 2005 febr. mart. mai iun. iul. sept. oct. dec. Depozite la termen ale clienilor Depozite la vedere ale clenilor Credite primite Depozite la termen ale bncilor din strintate Conturi Loro ale bncilor din strintate Alte obligaiuni nete de bilan n valut strin
Ponderea creditelor primite n valut strin din total obligaiuni nete de bilan n valut strin la 31 decembrie 2005 constituia 9.9 la sut, nregistrnd fa de 31 decembrie 2004 o micorare de 8.5 mil. USD (de la 55.8 mil. USD la 47.3 mil. USD) sau cu 15.2 la sut. Depozitele la termen n valut strin ale bncilor din strintate la 31 decembrie 2005 s-au majorat n comparaie cu 31 decembrie 2004 cu 3.3 mil. USD (de la 12.2 mil. USD pn la 15.5 mil. USD) sau cu
67
Raport anual 2005
27.0 la sut, ponderea acestora n total obligaiuni nete de bilan n valut strin la sfritul anului 2005 constituind 3.2 la sut. Soldul n conturile LORO ale bncilor din strintate n perioada analizat s-a majorat cu 3.5 mil. USD (de la 7.3 mil. USD la data de 31 decembrie 2004 pn la 10.8 mil. USD 31 decembrie 2005) sau cu 47.9 la sut, ponderea acestora n total obligaiuni nete de bilan n valut strin la sfritul lunii decembrie 2005 constituind 2.2 la sut. Obligaiunile de baz de bilan n valut strin (depozitele la termen, depozitele la vedere ale clienilor) s-au majorat la data de 31 decembrie 2005 fa de sfritul anului 2004 cu 83.1 mil. USD (de la 295.0 mil. USD pn la 378.1 mil. USD) sau cu 28.2 la sut.
Tabelul nr. 36. Depozite ale clienilor n valut strin n sistemul bancar, anul 2005 (echivalentul n mil. USD)
Modificarea Ponderea Ponderea n Ponderea n fa de Media Ponderea Ponderea n media 31.12.2004 31.12.2005 total, % total, % minim, % maxim, % 31.12.2004, zilnic zilnic, % % 60.1 57.9 23.5 193.0 58.4 56.4 60.7 177.3 219.0 113.3 2.7 1.7 38.4 0.9 0.6 155.1 2.3 1.7 41.0 0.6 0.5 36.9 -14.8 0.0 133.7 2.7 1.3 40.4 0.8 0.4 37.8 0.5 0.3 42.5 1.5 0.6
Dolari SUA Euro Ruble ruseti Alte valute Total pe toate valutele
295.0
100.0
378.1
100.0
28.2
330.7
100.0
Analiznd structura depozitelor clienilor dup valute se observ c dolarul SUA rmne valuta preferat de tezaurizare a clienilor bncii (tabelul nr.36). Ponderea depozitelor n dolari SUA n totalul depozitelor n valut strin ale clienilor a constituit la sfritul perioadei de gestiune 57.9 la sut, majorndu-se fa de 31 decembrie 2004 cu 23.5 la sut. Ponderea minim a depozitelor n aceast valut n anul 2005 a fost de 56.4 la sut, iar cea maxim 60.7 la sut. Comparativ cu 31 decembrie 2004 soldul depozitelor n dolari SUA s-a majorat cu 41.7 mil. USD i la sfritul anului 2005 a constituit 219.0 mil. USD. Analiznd modificarea ponderii depozitelor n euro la finele anului 2005, n comparaie cu 31 decembrie 2004 se observ majorarea acesteia cu 2.6 puncte procentuale (de la 38.4 la sut pn la 41.0 la sut). Ponderea minim a depozitelor n aceast valut n 2005 a fost de 37.8 la sut, iar cea maxim 42.5 la sut. Soldul depozitelor n euro la finele perioadei de gestiune au constituit echivalentul a 155.1 mil. USD, nregistrnd o cretere de 36.9 la sut comparativ cu data de 31 decembrie 2004, cnd valoarea acestora era de 113.3 mil. USD. Depozitele n ruble ruseti i alte valute constituie o parte nesemnificativ din depozitele n valut strin ale clienilor pe sistemul bancar. La sfritul perioadei analizate depozitele n ruble ruseti constituiau doar echivalentul a 2.3 mil. USD, ponderea n total depozite ale clienilor fiind de 0.6 la sut.
68
Raport anual 2005
Graficul nr. 68. Evoluia depozitelor n dolari SUA i a cursului oficial de schimb al monedei naionale fa de dolarul SUA n anul 2005
MDL/USD mil. USD
Graficul nr. 69. Evoluia depozitelor n euro i a cursului oficial de schimb al monedei naionale fa de euro n anul 2005
MDL/EUR 17.35 16.85 16.35 15.85 15.35 14.85 14.35 13.85 13.35 12.85 12.35 ian. 2005 febr. mart. mai iun. aug. sept. n. mil. USD 170 150 130 110 90 70 50 dec.
12.95 12.85 12.75 12.65 12.55 12.45 12.35
250 230 210 190 170 150 130
ian. 2005
febr.
mart.
mai
iun.
aug.
sept.
n.
dec.
Total depozite n dolari SUA Cursul oficial al monedei naionale fa de dolarul SUA
Total depozite n euro (scala din dreapta) Cursul oficial al monedei naionale fa de euro
Activele i obligaiunile condiionale n valut strin ale bncilor la sfritul perioadei de gestiune au nregistrat o cretere fa de 31 decembrie 2004, respectiv, activele condiionale au crescut de 15.9 ori, iar obligaiunile condiionale de 15.6 ori (tabelul nr. 37).
Tabelul nr. 37. Active i obligaiuni condiionale ale bncilor n valut strin, anul 2005 (echivalentul n mil. USD) Active condiionale n valut strin Cumprri curente Cumprri la termen Alte active condiionale Total active condiionale Obligaiuni condiionale n valut strin Vnzri curente Vnzri la termen Alte obligaiuni condiionale Total obligaiuni condiionale Capital normativ total (CNT) (Active condiionale Obligaiuni condiionale)/CNT (%)
*Conform datelor actualizate
31.12.2004* 9.3 2.9 0.0 12.2
Ponderea, % 76.2 23.8 0.0 100.0
31.12.2005 105.3 88.5 0.0 193.8
Ponderea, % 54.3 45.7 0.0 100.0
Modificarea fa de 31.12.2004, % de 11.3 ori de 30.5 ori 0,0 de 15.9 ori
9.3 3.5 0.3 13.1 193.0 -0.5
71.0 26.7 2.3 100.0
105.3 98.4 0.9 204.6 220.9 -4.9
51.5 48.1 0.4 100.0
de 11.3 ori de 28.1 ori de 3 ori de 15.6 ori
La 31 decembrie 2005 activele condiionale n valut strin aveau urmtoarea structur: cumprri curente 54.3 la sut, cumprri la termen 45.7 la sut. Concomitent, obligaiunile condiionale n valut strin aveau urmtoarea structur: vnzri curente 51.5 la sut, vnzri la termen 48.1 la sut, alte obligaiuni 0.4 la sut. Diferena dintre activele condiionale i obligaiunile condiionale raportate la capitalul normativ total s-a majorat de la ( 0.5) la sut la 31 decembrie 2004 pn la ( 4.9) la sut la 31 decembrie 2005.
69
Raport anual 2005
Poziia valutar deschis (lung) la toate valutele la 31 decembrie 2005 fa de 31 decembrie 2004 s-a diminuat de la 16.8 mil. USD pn la 16.1 mil. USD sau cu 4.2 la sut. La 31 decembrie 2005 poziia valutar deschis lung n dolari SUA sa majorat comparativ cu sfritul anului 2004 cu 7.7 la sut (de la 7.8 mil. USD pn la 8.4 mil. USD) (graficul nr. 70). n acelai timp poziia valutar deschis lung n euro n aceeai perioad s-a micorat cu 59.3 la sut (de la echivalentul a 5.9 mil. USD pn la echivalentul a 2.4 mil. USD) (graficul nr. 71).
Graficul nr. 70. Evoluia poziiei valutare deschise lungi n dolari SUA i a cursului oficial de schimb al monedei naionale fa de dolarul SUA
mil. USD MDL/USD
Graficul nr.71. Evoluia poziiei valutare deschise lungi n euro i a cursului oficial de schimb al monedei naionale fa de euro
mil. USD 7 6 5 4 3 2 1 0 ian. 2005 febr. mart. apr. iun. iul. aug. sept. n. dec. MDL/ EUR 18 17 17 16 16 15 15 14 14 13
16 14 12 10 8 6 4 2 0
12.9 12.8 12.7 12.6 12.5 12.4 12.3 12.2
ian. 2005
febr.
mart.
mai
iun.
aug.
sept.
n.
dec.
Mrimea poziiei valutare deschise n dolari SUA (scala din stnga) Cursul oficial al monedei naionale fa de dolarul SUA
Mrimea poziiei valutare deschise lungi n euro (scala din stnga) Cursul oficial de schimb al monedei naionale fa de euro
Reglementarea valutar n anul 2005 n 2005 BNM a continuat activitatea de perfecionare a cadrului legal n domeniul reglementrii valutare n contextul liberalizrii treptate a regulilor valutare, lund n considerare modificrile operate n legislaia n vigoare a Republicii Moldova. innd cont de modificarea Legii cu privire la reglementarea repatrierii de mijloace bneti, mrfuri i servicii provenite din tranzaciile economice externe (nr.1466-XIII din 29.01.1998) prin care Banca Naional a Moldovei (n continuare BNM) i bncile comerciale au fost exonerate de funcia de urmrire asupra repatrierii, unele acte normative ale BNM n domeniul reglementrii valutare au fost modificate, iar altele au fost abrogate. n conformitate cu Legea privind revizuirea i optimizarea cadrului normativ de reglementare a activitii de ntreprinztor (nr.424-XV din 16.12.2004) o serie de acte normative ale BNM n domeniul valutar au fost supuse modificrii, care a constat n excluderea prevederilor potrivit crora BNM poate solicita i alte documente nespecificate expres n aceste acte. Totodat, n unele acte normative
70
Raport anual 2005
au fost stipulate expres acele documente care n practic se solicitau suplimentar pentru examinarea cererilor de eliberare a autorizaiilor. Prevederile n domeniul valutar ce reglementeaz activitatea magazinelor duty-free cu valut strin au fost ajustate, innd cont de urmtoarele prevederi din legislaia Republicii Moldova: a) acordarea magazinelor duty-free a dreptului de a comercializa mrfuri, pe lng valut strin, i contra lei moldoveneti; b) stabilirea c magazinul duty-free nu mai reprezint un regim vamal, dar reprezint destinaia vamal a plasrii mrfurilor; c) abrogarea Decretului Preedintelui Republicii Moldova nr.195 din 10.06.1994 Privind organizarea magazinelor care comercializeaz mrfuri n regim duty-free, precum i a magazinelor de servire a corpului diplomatic. Totodat, a fost optimizat lista documentelor necesare de a fi prezentate pentru obinerea autorizaiei pentru comercializarea mrfurilor contra valut strin n magazinul duty-free, a fost micorat termenul de examinare a demersului pentru eliberarea autorizaiei menionate. Referitor la reglementrile privind nregistrarea /autorizarea de ctre BNM a angajamentelor externe private este de menionat urmtoarele: n contextul modificrilor operate n Legea cu privire la reglementarea repatrierii de mijloace bneti, mrfuri i servicii provenite din tranzaciile economice externe (nr.1466-XIII din 29.01.1998) referitoare la schimbarea termenelor de repatriere (extinderea acestora pn la un an i mai mult, dup caz), precum i la liberalizarea unor operaiuni ce in de exportul de capital s-a exclus cerina privind autorizarea mprumutului /creditului de comer internaional acordat de ctre rezident unui nerezident pe un termen mai mare de 180 zile i mai mic de 365 zile. De asemenea, au fost excluse prevederile care stabileau condiii suplimentare, n cazul respectrii crora BNM lua decizia de autorizare a acordrii de ctre rezident (altul dect instituia financiar) a mprumutului / creditului sau a leasingului financiar n favoarea unui nerezident. Totodat, a fost stabilit c nregistrarea la BNM de ctre rezideni a angajamentelor externe private urmeaz s se efectueze pn la utilizarea mijloacelor bneti conform prevederilor contractelor privind angajamentele externe private, comparativ cu prevederile anterioare conform crora nregistrarea la BNM a angajamentelor externe private se efectua pn la executarea contractelor menionate.
71
Raport anual 2005
Lund n considerare prevederile legislaiei n vigoare, normele n domeniul valutar ce vizeaz modul de eliberare a autorizaiilor pentru efectuarea unor operaiuni n valut strin de ctre agenii economici care activeaz n domeniul aviaiei civile au fost modificate n aa mod nct prevederile respective s fie atribuite tuturor aeroporturilor internaionale din Republica Moldova determinate astfel conform legislaiei. De asemenea, a fost simplificat procedura de prezentare a unor documente n vederea obinerii autorizaiei BNM pentru efectuarea unor operaiuni n valut strin de ctre agenii economici care activeaz n domeniul aviaiei civile, precum i redus lista documentelor necesare de a fi prezentate pentru examinarea de ctre BNM a demersului n vederea obinerii autorizaiilor respective. Suplimentar, au fost stabilite prevederi referitoare la termenul de examinare de ctre BNM a demersului privind eliberarea autorizaiei noi n cazurile stipulate de actele normative n vigoare. Referitor la activitatea de schimb valutar n numerar cu persoane fizice lund n considerare prevederile Legii privind licenierea unor genuri de activitate (nr. 451-XV din 30.07.2001) a fost majorat termenul de prezentare la BNM a explicaiilor de rigoare ale unitilor de schimb valutar pe marginea nclcrilor depistate n urma controalelor, precum i termenul de luare de ctre BNM a deciziei de sancionare a acestor uniti de schimb valutar. De asemenea, pornind de la prevederile Legii instituiilor financiare (nr. 550-XIII din 21.07.1995) au fost stabilite norme referitoare la aplicarea de ctre BNM a sanciunilor fa de bnci n cazul nerespectrii de ctre acestea a actelor normative ce vizeaz efectuarea operaiunilor de schimb valutar n numerar cu persoane fizice. n anul de raportare au fost modificate reglementrile n domeniul valutar ce vizeaz efectuarea operaiunilor cu carduri. Odat cu modificrile operate n legislaia privind repatrierea a fost exclus cerina de aplicare a cartelelor de plat la efectuarea plilor i a controlului asupra repatrierii, fapt ce a creat premise pentru a permite persoanelor juridice rezidente de a achita prin intermediul cardurilor, pe lng plile aferente achitrii n strintate a cheltuielilor de deplasare i alte pli n favoarea nerezidenilor. Pentru efectuarea acestor pli nu a fost permis retragerea numerarului prin intermediul cardurilor respective. Au fost stabilite condiiile de prezentare la banc a documentelor care confirm necesitatea executrii plilor prin intermediul cardurilor, precum i termenul de prezentate la banc de ctre persoana juridic rezident a documentelor menionate.
72
Raport anual 2005
Lund n considerare perspectivele de efectuare a plilor /transferurilor n baza documentelor cu utilizarea semnturii electronice, precum i modificarea procedurii de efectuare a controlului asupra repatrierii a fost schimbat modalitatea de prezentare de ctre persoanele fizice i juridice rezidente a documentelor care confirm necesitatea efecturii plii /transferului n favoarea nerezidenilor, lucrul cu aceste documente i pstrarea lor la banc. Dac actele normative ale BNM n domeniul reglementrii valutare stabilesc necesitatea prezentrii de ctre persoanele juridice rezidente a documentelor confirmative pentru efectuarea plilor/transferurilor i nu prevd modaliti de prezentare a documentelor menionate, prezentarea acestor documente este reglementat de Instruciunea cu privire la documentele confirmative n cazul efecturii de ctre persoanele juridice rezidente a unor pli /transferuri n favoarea nerezidenilor, aprobat n 2005. Prin Instruciunea n cauz a fost simplificat modul de prezentare a documentelor confirmative i lucrul cu acestea, printre care este de menionat: a) la efectuarea plilor/transferurilor n favoarea nerezidenilor, persoanele juridice rezidente prezint la banc fotocopiile documentelor confirmative, autentificate de ctre persoana juridic respectiv; b) nu se prevede efectuarea de ctre banc a meniunilor pe fotocopiile documentelor confirmative despre suma plii /transferului efectuat, data plii /transferului etc.; c) documentele confirmative se prezint doar o singur dat n cazul n care n baza acelorai documente confirmative se efectueaz mai multe pli. Unele reguli similare n raport cu modalitatea de prezentare a documentelor confirmative de ctre persoanele juridice rezidente i lucrul cu aceste documente au fost stabilite pentru persoanele fizice rezidente. Referitor la reglementrile ce vizeaz deschiderea de ctre rezideni a conturilor n strintate, n anul de raportare acestea au fost axate pe urmtoarele: innd cont de faptul c pentru diferii rezideni pot fi aplicate diferite reguli i cerine, rezidenii au fost divizai n mai multe categorii. Aceste amendamente au implicat concretizri referitoare la documentele care urmeaz a fi prezentate la BNM pentru obinerea autorizaiei de ctre persoana fizic rezident care practic un anumit
73
Raport anual 2005
gen de activitate, precum i la repatrierea soldurilor conturilor nchise n strintate de ctre aceast categorie de rezideni. Totodat, reglementrile respective au fost completate cu prevederi referitoare la: a) derularea prin conturi deschise n strintate a operaiunilor ce in de transferul de capital care sunt supuse nregistrrii /autorizrii de ctre BNM; b) operaiunile nespecificate n autorizaia BNM care pot fi derulate prin contul deschis n strintate; c) documentele care urmeaz a fi prezentate mpreun cu primul raport la BNM de ctre rezidenii respectivi. Totodat, a fost optimizat lista documentelor necesare de a fi depuse la BNM n vederea obinerii autorizaiei pentru deschiderea contului n strintate. De asemenea, n anul 2005 BNM a adoptat i alte reglementri n domeniul valutar, printre care: A fost permis bncilor acordarea din mijloace proprii a creditelor n valut strin pentru rambursarea creditelor n valut strin primite de ctre rezideni de la alte bnci din Republica Moldova, dar numai n cazul n care creditul respectiv a fost obinut n scopul achitrii cu nerezidenii. n contextul msurilor de simplificare a modului de prezentare a documentelor confirmative i lucrul cu acestea n cazul plilor /transferurilor n favoarea nerezidenilor au fost: a) stabilite prevederi similare n raport cu modalitatea de prezentare i pstrare la banc a documentelor confirmative n cazul procurrii valutei strine contra lei moldoveneti de ctre persoanele juridice rezidente, lund n considerare c n unele cazuri aceleai documente confirmative servesc drept baz att la efectuarea cumprrilor menionate, ct i la efectuarea plilor /transferurilor n favoarea nerezidenilor; b) ajustate prevederile Instruciunii privind mandatele potale internaionale noilor reguli, innd cont de faptul c Instruciunea n cauz a fost elaborat pornind de la normele aferente transferurilor ce se efectueaz n strintate prin sistemul bancar. La perfecionarea actelor normative n domeniul valutar au fost luate n considerare prevederile legislaiei referitoare la atribuirea ntreprinderilor i organizaiilor a numrului de identificare de stat, precum i privind introducerea certificatului de tip nou de nregistrare a ntreprinderilor i organizaiilor.
74
Raport anual 2005
Pe lng declaraia vamal de introducere a valutei strine n Republica Moldova a fost admis utilizarea permisiunilor de a scoate valut strin peste hotare la depunerea numerarului /cecurilor de cltorie n valut strin n conturile persoanelor juridice rezidente de ctre nerezideni (sau persoanele lor mputernicite), n cazurile prevzute de reglementrile valutare respective. Au fost simplificate regulile de depunere de ctre reprezentanele persoanelor juridice nerezidente a numerarului n lei moldoveneti n conturile acestora n moneda naional. n scopul asigurrii transparenei unor prevederi ce reglementeaz introducerea /scoaterea numerarului n /din Republica Moldova de ctre bnci au fost prevzute termenul de luare de ctre BNM a deciziei de eliberare n favoarea bncii nerezidente a autorizaiei de introducere /scoatere a numerarului sau de a refuza eliberarea acestei autorizaii, precum i temeiurile suplimentare n baza crora BNM poate refuza eliberarea autorizaiilor respective. Lund n considerare unele modificri i completri operate la Planul de conturi al evidenei contabile n bnci i alte instituii financiare ale Republicii Moldova, precum i n scopul perfecionrii sistemului de colectare a datelor statistice, n 2005 au fost modificate unele reglementri referitoare la raportarea la BNM de ctre bnci. n contextul ajustrii legislaiei n domeniul valutar la standardele Uniunii Europene, n 2005 Banca Naional a Moldovei a continuat lucrul n vederea elaborrii proiectului Legii privind reglementarea valutar. Pe parcursul anului 2005, BNM a beneficiat de asisten tehnic i a ntreprins msuri n vederea ajustrii cadrului legal i operaional al BNM pentru consolidarea independenei BNM i instituirea obiectivului de stabilitate a preurilor ca obiectiv de baz.
75
Raport anual 2005
Colaborarea internaional
Fondul Monetar Internaional (FMI) Republica Moldova este membr a Fondului Monetar Internaional (FMI) din 12 august 1992. La sfritul anului 2005 cota de subscriere a Republicii Moldova la FMI constituia 123.2 mil. DST (aproximativ 176.1 mil. USD). Pe parcursul anului 2005 relaiile Bncii Naionale a Moldovei cu FMI s-au derulat n contextul vizitelor experilor FMI de monitorizare a situaiei macroeconomice i financiare din ar, precum i a consultrilor anuale bilaterale n baza Articolului IV al Statutului FMI. n perioada 1992-2005 suportul financiar acordat Republicii Moldova de ctre FMI a constituit 386.0 mil. USD ( 270.1 mil. DST), fiind efectuate rambursri n valoare total de 290.5 mil. USD (203.3 mil. DST) i achitate dobnzi i comisioane n mrime total de 85.2 mil. USD (59.6 mil. DST).
Tabelul nr. 38. Aranjamentele financiare cu FMI Tipul facilitii Facilitatea de finanare Extins (EFF ) Facilitatea de susinere a creterii economice i reducere a srciei (PRGF) Suma aprobat (mil. DST) 135.0 Suma disbursat ( mil. DST) 87.5 Ponderea disbursrilor n suma total aprobat (%) 64.8 Stoc la 31.12.2005 (mil. DST) 39.1 Stoc la 31.12.2005 (mil. USD) 55.8
110.9
27.7
25.0
27.7
39.6
La finele anului 2005 datoria Republicii Moldova fa de FMI a constituit 95.4 mil. USD (sau 66.8 mil. DST). n 2005 nu au fost efectuate trageri n cadrul programelor ncheiate anterior. Plile totale aferente deservirii creditelor acordate de FMI au constituit 24.3 mil. USD (echivalentul a 16.4 mil. DST), din care plile viznd rambursarea creditelor au constituit 21.6 mil. USD (echivalentul a 14.6 mil. DST), iar plile de dobnzi 2.7 mil. USD (echivalentul a 1.8 mil. DST). n contextul relaiilor de colaborare cu FMI, Consiliul Executiv al FMI a aprobat la 7 februarie 2005 Raportul ntocmit de experii FMI n urma ncheierii consultrilor din anul 2004 pe marginea Art. IV al Statutului FMI. Directorii FMI au recomandat ca BNM, n cadrul realizrii politicii monetare, s acorde o atenie sporit obiectivului inflaiei i asigurrii independenei BNM, fapt ce ar contribui la realizarea obiectivului de meninere a unui nivel sczut al inflaiei. n Raport a fost apreciat nivelul favorabil al indicatorilor sectorului financiar.
76
Raport anual 2005
Experii FMI au efectuat pe parcursul anului de raportare patru vizite n Republica Moldova n cadrul crora au fost efectuate evaluri ale performanelor macroeconomice, s-a discutat cu oficialii Guvernului Republicii Moldova i BNM subiecte legate de politica monetar i fiscal pentru perioada 2005-2006, implementarea reformelor structurale prevzute n Strategia de Cretere Economic i Reducere a Srciei (SCERS) i Planul de Aciuni Republica Moldova-UE, precum i s-au purtat discuii bilaterale pentru anul 2005 pe marginea Art. IV al Statutului FMI. n cadrul misiunii din decembrie 2005, de asemenea sau negociat elementele de baz ale unui nou program macroeconomic finanat de FMI prin Facilitatea de Reducere a Srciei i Susinere a Creterii Economice (PRGF). Oficialii FMI au dat o apreciere pozitiv eforturilor BNM de meninere a inflaiei la un nivel sczut i sterilizrilor lichiditii excesive. Republica Moldova a aderat la sistemul general de diseminare a datelor (SGDD) n luna februarie 2003. ncepnd cu acea perioad pe pagina web a FMI a fost plasat descrierea metodologiei de elaborare a indicatorilor macroeconomici n cadrul acestui sistem, de asemenea s-a nceput difuzarea indicatorilor statistici prin intermediul reelei Internet. n iulie 2005 n Moldova a activat misiunea Fondului Monetar Internaional (FMI) privind respectarea standardelor i codurilor n statistica macroeconomic (aa numita misiune ROSC), care a avut drept obiectiv evaluarea calitii statisticilor macroeconomice elaborate n Republica Moldova. Totodat, misiunea a apreciat corespunderea procedurilor de difuzare a indicatorilor macroeconomici recomandrilor SGDD, precum i corespunderea practicii de calculare a acestor statistici standardelor speciale de diseminare a datelor (SSDD). De asemenea, n cadrul misiunii din 16-23 noiembrie 2005, experii FMI au acordat asisten tehnic Republicii Moldova n contextul aderrii la sistemul standardelor speciale de diseminare a datelor (SSDD). La solicitarea BNM, n perioada 12-21 decembrie 2005 misiunea de asisten tehnic a Departamentului sisteme monetare i financiare al FMI a efectuat un studiu i a oferit consultaii privind independena bncii centrale, politica monetar i operaiunile monetare. Grupul Bncii Mondiale (BM) n baza Hotrrii Parlamentului nr. 1107-XII din 28 iulie 1992 Republica Moldova a aderat la Banca Internaional pentru
77
Raport anual 2005
Reconstrucie i Dezvoltare (BIRD), Corporaia Financiar Internaional (CFI), Agenia Internaional pentru Dezvoltare (AID). n anul 2005 relaiile financiare cu instituiile din Grupul Bncii Mondiale au avut la baz Strategia de Asisten a rii (SAT) din 14 decembrie 2004 ce vizeaz activitile de creditare, de evaluare economic i asisten tehnic pentru anii 2005-2008. SAT a fost elaborat, inndu-se cont de situaia economic actual din Republica Moldova, obiectivele vizate n SCERS i aspiraiile de integrare european a rii. SAT prevede un cadru flexibil de finanare n perioada 2005-2008, care depinde de situaia economic i variaz ntre 90.0 137.0 mil. USD n condiii de finanare concesional ale Asociaiei Internaionale pentru Dezvoltare (AID). La 16 iunie 2005 Banca Mondial a aprobat un mprumut n valoare de 8.548 mil. USD n cadrul Proiectului Managementul Finanelor Publice i un credit adiional n valoare de 3.0 mil. USD aferent Primului Proiect de Cadastru. Ambele mprumuturi au fost acordate n condiii standard ale AID: cu o tax de deservire de 0.75 procente anual, pe un termen de 40 de ani i o perioada de graie de 10 ani. Proiectul Managementul Finanelor Publice a fost demarat n scopul mbuntirii transparenei bugetare i asigurrii compatibilitii clasificrii bugetare cu sistemul internaional de statistic financiar guvernamental. Costul total al proiectului este de 15.331 mil. USD i include de asemenea contribuia local i granturi din partea Guvernului Olandei i Ageniei Suedeze pentru Dezvoltare Internaional (SIDA). Creditul Adiional pentru Primul Proiect de Cadastru va finana activiti legate de majorarea ariei de cuprindere i accesului la sistemul de nregistrare a imobilului, consolidarea datelor tuturor oficiilor cadastrale teritoriale i mbuntirea fluxului informaional. n scopul susinerii investiiilor n sectorul privat, Banca Mondial a aprobat la 27 octombrie 2005 un Proiect de Stimulare a Competitivitii. Costul total al proiectului este de 9.8 mil. USD, din care 4.9 mil. USD fiind finanate printr-un grant i 4.9 mil. USD printr-un mprumut n condiii de finanare standard ale AID. Resursele financiare vor fi orientate spre finanarea a patru categorii de activiti, i anume: mbuntirea climatului investiional (inclusiv introducerea n procesul legislativ a raportului de evaluare a impactului regulatoriu); modernizarea sistemului de msurare, standardizare, testare i calitate (componenta MSTC); facilitarea accesului ntreprinderilor la sistemul MSTC i facilitarea accesului la finanare (prin crearea unei baze de date istorice de creditare, a cadrului regulator corespunztor etc.)
78
Raport anual 2005
Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare (BIRD) La 31 decembrie 2005 suma disbursat i nerambursat pentru mprumuturile acordate de BIRD a constituit 161.4 mil. USD. Proiectele finanate de BIRD pn la 31 decembrie 2005 au fost acordate pentru dezvoltarea sistemului nvmntului general, a sectorului privat, implementarea ajustrilor structurale, eliminarea consecinelor secetei, susinerea dezvoltrii sistemului energetic, reabilitarea economiei.
Asociaia Internaional pentru Dezvoltare (AID) Stocul la creditele contractate de la AID a constituit 209.2 mil. USD la 31 decembrie 2005, tragerile totale n anul 2005 nregistrnd 23.6 mil. USD. Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare (BERD) La edina Consiliului Directorilor BERD din 26 iulie 2005 a fost aprobat Strategia pentru Republica Moldova pentru urmtorii doi ani. n 2005 BERD a aprobat un credit n mrime de 0.9 mil. USD pentru ProCredit Moldova, avnd ca scop facilitarea accesului la finanarea ntreprinderilor mici i mijlocii. n prima jumtate a anului 2005 BERD a finalizat negocierile cu Azertrans SRL (companie subsidiar a Grupului Azpetrol, Republica Azerbadjan) privind restructurarea proiectului Terminalul Petrolier de la Giurgiuleti. n urma realizrii tranzaciei a fost anulat garania de plat a statului prevzut n conformitate cu Acordul de Garantare de Stat a Performanei. De asemenea, n anul 2005 a fost anulat garania de plat a statului pentru tranzacia de restructurare a datoriilor restante a corporaiei Vininvest SRL aferente Proiectului de Promovare a Exportului Vinului. La sfritul anului 2005 stocul total al creditelor directe i private (cu i fr garania statului) acordate de ctre BERD a constituit 67.2 mil. USD, din care 39.1 la sut revine datoriei directe i creditelor private pentru care a fost emis garania de stat n anii precedeni, iar 60.9 la sut fiind reprezentate prin angajamente private negarantate de Republica Moldova. Distribuirea pe sectoare economice a portofoliului de credite active la situaia din 31 decembrie 2005 este urmtoarea: infrastructur 27.0 la sut, instituii financiare 26.7 la sut, sectorul energetic 24.4 la sut,
79
Raport anual 2005
transport 19.8 la sut, finanarea businessului mic 1.3 la sut, comunicaii 0.5 la sut i agrobusiness 0.3 la sut. Tragerile efectuate n 2005 n cadrul proiectelor BERD n sectorul privat (credite fr garania statului) s-au cifrat la 10.8 mil. USD, suma n cauz fiind acordat n mrime integral sectorului bancar. Plile totale n 2005 au constituit 32.7 mil. USD, din care: pentru angajamentele private negarantate de stat 20.0 mil. USD, pentru angajamentele externe cu garania statului 11.5 mil. USD, pentru datoria direct - 1.2 mil. USD. Uniunea European (UE) Cadrul legal de derulare a relaiilor de colaborare dintre Republica Moldova i Uniunea European este Acordul de Parteneriat i Cooperare (APC), semnat la 28 noiembrie 1994 (n vigoare din 1 iulie 1998). Prin Hotrrea Guvernului Republicii Moldova nr.356 din 22 aprilie 2005 a fost aprobat Planul de Aciuni RM-UE, documentul de baz care vizeaz implementarea prevederilor APC. n vederea implementrii prevederilor APC, Banca Naional a Moldovei a participat la actualizarea Programului Naional privind implementarea msurilor Planului de Aciuni RM-UE, n particular a msurilor ce vizeaz activitatea BNM aferente obiectivului 19 Consolidarea creterii economice i asigurarea durabilitii acesteia pe termen mediu, compartimentul Economie de pia funcional etc. Banca Naional a prezentat n anul 2005 rapoarte lunare, trimestriale i un raport semestrial privind implementarea msurilor Planului de Aciuni RM-UE, aprobat la 22 februarie 2005 de ctre Consiliul Comun pentru Cooperare RM-UE. De asemenea, experii Bncii Naionale a Moldovei au participat la edinele Comisiei interministeriale pentru problemele socialeconomice i la edinele Comisiei Naionale pentru Integrare European unde a fost examinat subiectul implementrii Planului de Aciuni RM-UE. n septembrie 2005 Banca Naional a Moldovei a prezentat informaia pentru edina din 6-7 octombrie 2005 a Comitetului de Cooperare Parlamentar RM-UE care a avut loc la Chiinu. Asistena financiar a Uniunii Europene acordat Republicii Moldova pn la 31 decembrie 2005 s-a realizat prin trei instrumente de baz: finanarea deficitului balanei de pli prin intermediul mprumuturilor i granturilor, programul TACIS i finanarea procurrilor de medicamente i produse alimentare. n anul 2005 Republica Moldova a
80
Raport anual 2005
beneficiat de un grant n mrime de 18.3 mil. EUR n cadrul Programului Comisiei Europene de Securitate Alimentar (Food Security Programme). Pe parcursul anului 2005 au fost efectuate pli viznd rambursarea creditelor n mrime total de 8.5 mil. USD (7.0 mil. EUR) i achitate dobnzi n valoare total de 0.3 mil. USD (0.2 mil. EUR) Banca pentru Dezvoltare a Consiliului Europei Prin Legea nr.77-XVI din 12 februarie 2005 Parlamentul Republicii Moldova a ratificat Acordul-cadru de mprumut dintre Banca pentru Dezvoltare a Consiliului Europei i Republica Moldova, semnat la 5 ianuarie 2005, privind contractarea unui mprumut n mrime de 6.0 mil. EUR destinat finanrii proiectului Securitatea transfuzional n Republica Moldova. Grupul Supraveghetorilor Bancari din Europa Central i de Est Banca Naional a Moldovei face parte din cadrul Grupului Supraveghetorilor Bancari din Europa Central i de Est (SBECE), la care a aderat n iunie 1996 prin semnarea Acordului privind regulile de organizare i dirijare ale Grupului SBECE (cu modificrile i completrile ulterioare). Participarea la Grupul SBECE permite Republicii Moldova s implementeze eficient standardele Comitetului Basel n cadrul supravegherii bancare. Utilizarea de ctre Banca Naional a principiilor de baz pentru supravegherea bancar ale Comitetului Basel permite efectuarea unei supravegheri adecvate care conduce la meninerea stabilitii financiare a sectorului bancar, creterea competitivitii acestora pe plan internaional, protejarea intereselor deponenilor autohtoni. E de menionat c, n cadrul Programului de Evaluare a Sectorului Financiar (FSAP), efectuat de ctre Banca Mondial i Fondul Monetar Internaional n anul 2004, o atenie deosebit a fost acordat evalurii detaliate a conformrii la principiile de baz ale Comitetului Basel pentru supravegherea bancar efectiv. Calitatea de membru al Grupului SBECE permite Bncii Naionale s participe la schimbul de experien ntre membrii grupului, la procesul de perfecionare continu a calificrii personalului, la elaborarea noilor standarde, precum i s beneficieze de asisten metodologic n domeniul reglementrii prudeniale a bncilor. Cele expuse faciliteaz creterea competitivitii sectorului bancar autohton, capacitatea acestuia de a atrage investiii, inclusiv strine i
81
Raport anual 2005
ca urmare sporirea capacitii bncilor de a satisface cerinele diferitelor ramuri ale economiei n servicii bancare. Fondul Internaional pentru Dezvoltare n Agricultur (FIDA) Proiectul de Finanare Rural i Dezvoltare a ntreprinderilor Mici (FIDA I) n valoare total de 8.1 mil. USD a fost finalizat la 31 decembrie 2005. n cadrul proiectului au fost disbursate mprumuturi directe, s-a procurat echipament i a fost acordat asisten tehnic ntreprinderilor mici cu profil agricol din zonele rurale. Proiectul de Revitalizare a Agriculturii (FIDA II) n valoare total de circa 15.0 mil. USD este cel de-al doilea proiect implementat de FIDA n scopul eradicrii srciei i ridicrii nivelului de trai n zonele rurale. Proiectul dat este concordat cu obiectivele propuse n Strategia Guvernului Republicii Moldova Satul moldovenesc. mprumuturile n cadrul proiectelor menionate au fost acordate n condiii concesionale cu o tax de deservire de 0.75 procente anual, pe un termen de rambursare de 40 ani i o perioad de graie de 10 ani. Datoria fa de FIDA la finele anului 2005 a constituit 8.3 mil. USD, disbursrile totale pe parcursul anului 2005 nsumnd 1.4 mil. USD. Colaborarea cu bncile centrale ale altor state n 2005 Banca Naional a Moldovei a conlucrat activ cu bncile centrale ale altor state. n baza relaiilor stabilite pe parcursul anului 2005 s-a efectuat colaborarea cu Banca Central a Cehiei n domeniul noilor instrumente investiionale de gestionare a rezervelor valutare, au fost realizate dou schimburi de experien n domeniul auditului tehnologiilor informaionale cu Banca Letoniei i Banca Central a Armeniei. De asemenea, a fost realizat un schimb de experien cu Banca Central a Olandei n domeniul auditului intern i al sistemului de control intern. Un alt schimb de experien realizat cu Banca Central a Spaniei a vizat domeniul auditului gestionrii rezervelor valutare. n 2005 BNM a acordat asisten tehnic Bncii Naionale a Krgzstanului n vederea studierii metodologiei de apreciere a remiterilor de la migranii economici. Pe parcursul anului 2005 s-a colaborat cu Agenia Republicii Kazahstan pentru reglementarea i supravegherea pieei financiare i organizaiilor financiare n vederea elaborrii Acordului privind cooperarea n domeniul supravegherii bancare.
82
Raport anual 2005
BNM a colaborat, de asemenea cu Bncile Centrale ale Republicii Kazahstan, Federaiei Ruse, Romniei, cu Banca Naional a Poloniei n domeniul supravegherii bancare. n 2005 colaboratorii BNM au participat la cursuri i seminare la urmtoarele bnci centrale: Deutsche Bundesbank, Banca Franei, Banca Naional a Elveiei, Banca Angliei, Banca Olandei, Banca Naional a Cehiei, Banca Naional a Poloniei, Banca Letoniei i Banca Central a Federaiei Ruse.
83
Raport anual 2005
Supravegherea i reglementarea activitii bncilor

La 31 decembrie 2005 n Republica Moldova funcionau 16 bnci comerciale pe aciuni autorizate de Banca Naional a Moldovei (o banc era n proces de lichidare conform hotrrii luate de proprietari), inclusiv dou sucursale ale bncilor strine. Numrul total de instituii ale bncilor a constituit 928, dintre care 212 filiale, 271 reprezentane i 445 agenii. Pe parcursul anului 2005 au fost deschise 18 filiale, 78 reprezentane i au fost nchise 16 reprezentane i o filial. La 31 decembrie 2005 n bncile din Moldova activau 8476 angajai, numrul lor majorndu-se cu 578 persoane comparativ cu 31 decembrie 2004. Noile reglementri prudeniale Pe parcursul anului 2005 de ctre Banca Naional a Moldovei au fost ntreprinse un ir de msuri menite s consolideze sistemul bancar din republic, s reduc riscul operaiunilor bancare, s perfecioneze mecanismul de supraveghere bancar n scopul protejrii intereselor deponenilor. Ca rezultat al examinrii recomandrilor expuse n cadrul Programului de Evaluare a Sectorului Financiar (FSAP) a fost elaborat proiectul Legii privind modificarea i completarea unor acte legislative aferente activitii sistemului bancar. La 21 octombrie 2005 Parlamentul Republicii Moldova a adoptat Legea nr. 249-XVI pentru modificarea i completarea Legii instituiilor financiare nr.550-XIII din 21 iulie 1995 i a art. 24 din Legea nr.199-XIV din 18 noiembrie 1998 cu privire la piaa valorilor mobiliare (Monitorul Oficial al Republicii Moldova nr.154-156 din 18 noiembrie 2005). Modificrile n cauz vor contribui la asigurarea unui grad sporit de transparen a proprietarilor bncilor; stimularea atragerii investitorilor strategici din strintate; limitarea tranzaciilor cu aciunile bncilor pentru persoanele din rile unde este interzis dezvluirea informaiei privind activitatea de antreprenoriat; evitarea apariiei conflictelor de interes i asigurarea supravegherii i efecturii unui control eficient i adecvat asupra organului executiv al bncii; neadmiterea implicrii bncilor n riscuri excesive i nsprirea sanciunilor pentru nclcarea legislaiei n vigoare. De asemenea, concluziile i recomandrile misiunii n cadrul FSAP au fost luate n consideraie la elaborarea Strategiei Guvernului i Bncii Naionale a Moldovei cu privire la dezvoltarea sectorului financiar al Republicii Moldova n perioada 2005-2010, precum i la Programul Naional de Implementare a Planului de Aciuni RM UE.
84
Raport anual 2005
Consolidarea sistemului bancar are o importan major n asigurarea funcionrii stabile a acestuia. innd cont de acest fapt, au fost stabilite noi cerine fa de mrimea capitalului. Astfel, pn la 31 decembrie 2005 bncile, treptat, urmau s-i majoreze capitalul de gradul I pn la 50.0 mil. lei, 100.0 mil. lei i 150.0 mil. lei, n funcie de categoria autorizaiei deinute. n vederea supravegherii respectrii de ctre bnci a cerinei minime fa de capital s-a colaborat cu bncile autorizate n vederea ntreprinderii aciunilor concrete (inclusiv planificarea lor) privind conformarea acestora noilor cerine fa de capital. n baza rapoartelor financiare prezentate la Banca Naional a Moldovei de ctre bnci s-a constatat c pe parcursul anului 2005 toate bncile s-au conformat cerinelor fa de capital. n scopul meninerii stabilitii sistemului bancar, Banca Naional a Moldovei a promovat n continuare perfecionarea metodelor de supraveghere bancar, innd cont de standardele general acceptate n domeniul supravegherii bancare, inclusiv documentele Comitetului Basel pentru o supraveghere bancar efectiv. Astfel, avnd n vedere c pe parcursul ultimilor ani bncile sunt activ implicate n procesul microcreditrii, a fost detaliat modalitatea de clasificare a riscurilor aferente acordrii creditelor de pn la 30.0 mii lei. Pe lng respectarea termenelor de achitare a plilor la creditele respective n cadrul procesului de clasificare se evalueaz procedurile asiguratorii interne privind acordarea, supravegherea i rambursarea acestora. Au fost efectuate modificri i completri la Regulamentul cu privire la exigenele fa de administratorii bncii n scopul conformrii prevederilor acestuia legislaiei n vigoare, precum i n vederea soluionrii adecvate a situaiilor care au fost evocate n urma generalizrii practicii de supraveghere. De asemenea, a fost determinat modul de notificare a Bncii Naionale a Moldovei referitor la deschiderea de ctre bncile strine a reprezentanelor pe teritoriul Republicii Moldova. n scopul minimizrii eventualelor riscuri ale bncii fa de o persoan sau un grup de persoane care acioneaz n comun i fa de persoanele afiliate bncii au fost efectuate modificri i completri la Regulamentele cu privire la creditele "mari" i privind ncheierea acordurilor cu persoane afiliate bncilor. Astfel, vor fi extinse ariile de aplicare a limitelor prudeniale ce in de tranzaciile bncii cu o persoan sau un grup de persoane ce acioneaz n comun, precum i de tranzaciile cu persoane afiliate bncii, axndu-se pe expunerile bncii fa de aceste persoane. Ca urmare, pe lng creditele acordate expunerea va include i cotele de participare ale bncilor n capitalul
85
Raport anual 2005
unitilor economice, valorile mobiliare emise de agenii economici i mijloacele plasate la bnci cu un termen de scaden de peste 15 zile. Concomitent, ntru aducerea n conformitate cu legislaia n vigoare a actelor normative ce in de reglementarea i supravegherea activitii instituiilor financiare, au fost efectuate modificri i completri ntrun ir de regulamente privind autorizarea bncilor, deinerea cotei substaniale n capitalul bncii, deinerea de ctre bnci a cotelor n capitalul unitilor economice, fuziunea sau asocierea bncilor, deschiderea filialelor de ctre bnci, eliberarea certificatului de calificare a auditorului bancar. n vederea crerii condiiilor legale pentru asigurarea transparenei structurii proprietarilor aciunilor bncilor, a crei eviden se ine de ctre deintorul nominal de aciuni, Banca Naional a Moldovei a colaborat cu Comisia Naional a Valorilor Mobiliare. Ca rezultat, a fost adoptat modificarea corespunztoare la Legea cu privire la piaa valorilor mobiliare. n perioada de raportare au fost stabilite relaii de colaborare ntre organele de supraveghere a bncilor cu organul de supraveghere a pieei valorilor mobiliare i cu organul de supraveghere a asigurrilor. Ca urmare, de la organul de supraveghere a asigurrilor se obine informaia privind dezvoltarea pieei asigurrilor, inclusiv a situaiei financiare a companiilor de asigurri n capitalul crora bncile dein cote de participare, ceea ce permite evaluarea influenei acestora asupra situaiei financiare a bncilor. Urmare stabilirii relaiilor de colaborare ntre organul de supraveghere a bncilor cu organul de supraveghere a pieei valorilor mobiliare, Banca Naional a Moldovei a obinut de la Comisia Naional a Valorilor Mobiliare informaia cu privire la activitatea bncilor pe piaa valorilor mobiliare, informaia care a fost luat ca baz pentru evaluarea activitii bncilor comerciale n calitate de participani pe piaa valorilor mobiliare. De asemenea, Banca Naional a Moldovei a conlucrat cu CNVM n vederea autorizrii bncilor pentru desfurarea activitilor profesioniste pe piaa valorilor mobiliare. Concomitent, a fost extins colaborarea cu Ministerul Finanelor al Republicii Moldova n vederea schimbului de informaii aferente activitii organizaiilor de microfinanare, n baza creia se efectueaz analiza influenei activitii acestora asupra sistemului bancar din Republica Moldova. n vederea monitorizrii activitii bncilor aferente tranzaciilor pe piaa internaional i determinrii riscului de ar la care este supus banca a fost perfecionat mecanismul de supraveghere n acest domeniu. Astfel, utiliznd ratingul de ar stabilit de Standard and
86
Raport anual 2005
Poors (S&P) au fost estimate riscurile aferente plasrilor mijloacelor bneti ale bncilor n strintate. Totodat, de ctre inspectorii BNM n cadrul controalelor au fost evaluate sistemele de control intern ale bncilor, constatnd dac politicile i procedurile de evaluare a riscurilor (riscul de ar i de transfer, riscul ratei dobnzii, ratei de schimb etc.) sunt adecvate i se realizeaz. n cazul depistrii neajunsurilor au fost recomandate msurile necesare de mbuntire n continuare a acestor sisteme. Activele bncilor n decursul anului 2005 dezvoltarea sistemului bancar din Republica Moldova a consemnat o evoluie pozitiv cu profil de tendin. Activele totale ale sistemului bancar s-au majorat cu 4712.2 mil. lei (35.4 la sut) i la situaia din 31 decembrie 2005 au constituit 18007.7 mil. lei. De asemenea, s-a majorat raportul volumului lor fa de PIB de la 41.6 la sut pn la 49.0 la sut (graficul nr. 75). Sporirea activelor totale ale sistemului bancar s-a datorat creterii obligaiunilor bncilor cu 4269.6 mil. lei (39.8 la sut) i Graficul nr. 72. Dinamica concentrrii activelor creterii capitalului acionar cu 442.6 mil. lei sectorului bancar al Republicii Moldova pe grupuri de bnci n perioada 31.12.2004* - 31.12.2005 (%) (17.2 la sut).
100% 80% 60% 40% 20% 0% 31.12.2004 31.12.2005 70.4% 77.1% 8.3% 21.3% 5.7% 17.2%
Bnci mici ( Active < 300 mil.lei) Bnci mijlocii (300 mil.lei =< Active <1000 mil.lei) Bnci mari ( Active >=1000 mil.lei)
*Datele la 31.12.2004 din raport sunt ajustate conform rezultatelor auditului
Activele bncilor mari i medii au nregistrat o cretere, respectiv, de 4524.4 mil. lei (48.3 la sut) i 270.7 mil. lei (9.6 la sut), pe cnd cele ale bncilor mici s-au diminuat cu 82.9 mil. lei (7.5 la sut). Concomitent, a crescut ponderea activelor bncilor mari n total active cu 6.7 puncte procentuale din contul micorrii ponderii activelor bncilor medii i bncilor mici, corespunztor, cu 4.1 i 2.6 puncte procentuale (graficul nr.72).
n structura activelor s-a consemnat creterea tuturor componentelor. Mijloacele bneti n numerar au nregistrat o sporire cu 208.7 mil. lei (28.4 la sut), mijloacele bneti datorate de bnci i BNM - cu 1545.0 mil. lei (48.2 la sut), hrtiile de valoare cu 425.3 mil. lei (43.9 la sut), alte active - cu 171.8 mil. lei (14.9 la sut). Creterea cea mai mare a avut-o portofoliul de credite nete - cu 2361.4 mil. lei (32.6 la sut).
Conform soldurilor din bilanul contabil la conturile de credit ntocmite n baza Instruciunii cu privire la modul de ntocmire i prezentare de ctre bnci a rapoartelor financiare, aprobat prin hotrrea nr.36 a Consiliului de administraie al Bncii Naionale a Moldovei din 08.08.1997 (Monitorul Oficial al Republicii Moldova nr.64-65 din 02.10.1997) 87
Raport anual 2005
Ponderea maxim n totalul activelor a revenit creditelor nete 53.3 la sut, fiind n descretere fa de finele anului 2004 cu 1.1 puncte procentuale. Mijloacele datorate de bnci i BNM au ocupat o pondere de 26.4 la sut, hrtiile de valoare - 7.7 la sut, mijloacele bneti n numerar - 5.2 la sut i alte active 7.4 la sut din totalul activelor (graficul nr. 73).
Graficul nr. 73. Dinamica structurii activelor sectorului bancar al Republicii Moldova n perioada 31.12.2004 - 31.12.2005 (%)
31.12.2004 8.7% 5.5% 24.1% Mijloace bneti n numerar Mijloace bneti datorate de bnci i BNM Hrtii de valoare Credite, net 54.4% 7.3% Alte active 53.3% 7.7% 31.12.2005 7.4% 5.2% 26.4%
Graficul nr. 74. Dinamica structurii portofoliului de credite pe sectorul bancar al Republicii Moldova potrivit oportunitii efecturii plilor privind achitarea creditelor n perioada 31.12.2004 - 31.12.2005 (%)
100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 3.9% 3.3%
96.1%
96.7%
Portofoliul total de credite la finele anului 2005 a totalizat 10077.6 mil. lei, fiind n cretere cu 2391.2 mil. lei (31.1 la sut) fa de 31 decembrie 2004. Condiia n cauz, benefic pentru dezvoltarea economiei, a fost susinut de reducerea pe parcursul anului a ponderii creditelor expirate, inclusiv a celor n stare de neacumulare a dobnzii n total credite - cu 0.6 puncte procentuale. La situaia din 31 decembrie 2005 acestea au alctuit 334.2 mil. lei sau 3.3 la sut din total credite (graficul nr. 74).
Raportul volumului creditelor acordate fa de PIB s-a majorat de la 24.0 la sut la 31 Credite curente Credite expirate decembrie 2004 pn la 27.4 la sut la 31 decembrie 2005 (graficul nr.75). Graficul nr. 75. Dinamica activelor, creditelor i depozitelor fa de PIB (%) Creterea acestei ponderi la finele 49.0 50 anului 2005 demonstreaz c 41.6 sistemul bancar continu treptat 37.7 40 35.1 37.4 s-i mreasc influena asupra 31.4 29.7 29.1 30 dezvoltrii sectorului real al 24.9 27.4 22.7 economiei rii. 24.0 18.1 20
31.12.2004 31.12.2005 15.5 10 14.3 16.6 18.9 22.2 31.12.2000 31.12.2001 31.12.2002 Activele totale/PIB Total depozite/PIB 31.12.2003 31.12.2004 31.12.2005 Portofoliul total de credite/PIB
Structura portofoliului de credite al bncilor din Republica Moldova conform destinaiei acestora este prezentat n tabelul nr. 39.
88
Raport anual 2005
Tabelul nr. 39. Dinamica structurii portofoliului de credite al sectorului bancar din Republica Moldova conform destinaiei operaiunilor investiionale La 31.12.2004 mil. lei % Credite acordate agriculturii i industriei alimentare Credite acordate pentru imobil, construcie i dezvoltare Credite de consum Credite acordate industriei energetice i a combustibilului Credite acordate bncilor Credite acordate Guvernului Credite acordate industriei/comerului Credite acordate pentru construcia drumurilor i transportare Alte credite Total 1852.4 457.5 272.6 337.8 114.5 80.2 3673.3 199.9 698.2 7686.4 24.1 6.0 3.5 4.4 1.5 1.0 47.8 2.6 9.1 100.0 La 31.12.2005 mil. lei % 2415.3 691.5 785.9 291.3 45.4 133.2 4845.3 294.5 575.2 10077.6 24.0 6.9 7.8 2.9 0.4 1.3 48.1 2.9 5.7 100.0
Creditele sunt suficient diversificate, riscurile fiind distribuite n toate sectoarele economiei. Ponderea cea mai mare din totalul portofoliului de credite la finele anului 2005 au deinut-o creditele acordate industriei i comerului 48.1 la sut, fiind urmate de creditele acordate agriculturii i industriei alimentare 24.0 la sut, creditele de consum 7.8 la sut i creditele acordate pentru imobil, construcie i dezvoltare - 6.9 la sut. Cea mai mic pondere n totalul creditelor au deinut-o creditele acordate bncilor 0.4 la sut, creditele acordate Guvernului - 1.3 la sut, creditele acordate pentru construcia drumurilor i transportare 2.9 la sut i creditele acordate industriei energetice i a combustibilului - 2.9 la sut. De menionat creterea esenial pe parcursul anului 2005 a creditelor acordate industriei/comerului cu 1172.0 mil. lei (31.9 la sut), creditelor acordate agriculturii i industriei alimentare - cu 562.9 mil. lei (30.4 la sut) i creditelor de consum cu 513.3 mil. lei (188.3 la sut). De remarcat, totodat, creterea volumului creditelor acordate pentru extinderea afacerii n mrime de pn la 700.0 mii lei cu 172.8 mil. lei (18.9 la sut) pn la 1085.4 mil. lei, al creditelor de consum acordate n mrime de pn la 700.0 mii lei cu 401.7 mil. lei (165.0 la sut) pn la nivelul de 645.2 mil. lei. La situaia din 31 decembrie 2005 ponderea creditelor acordate pentru extinderea afacerii i creditelor de consum n mrime de pn la 700.0 mii lei n total credite a constituit 17.2 la sut, majorndu-se comparativ cu finele anului 2004 cu 2.2 puncte procentuale. mbuntirea calitii portofoliului de credite n perioada gestionar, ca urmare a dezvoltrii sistemului de control intern, perfecionrii
89
Raport anual 2005
procedurilor interne privind acordarea i supravegherea creditelor a condus la diminuarea ponderii creditelor nefavorabile (substandard, dubioase i compromise) (graficul nr.76) n total credite cu 2.6 puncte procentuale fa de finele anului 2004, constituind 4.3 la sut la 31 decembrie 2005 i, respectiv, la diminuarea cu 1.1 puncte procentuale a reducerilor pentru pierderi la credite, care la 31 decembrie 2005 au reprezentat 4.8 la sut din portofoliul de credite.
Graficul nr. 76. Dinamica structurii portofoliului de credite i a leasingului financiar al sectorului bancar din Republica Moldova conform gradului de risc al operaiunilor investiionale n perioada 31.12.2004 - 31.12.2005 (%)
31.12.2004 1.6% Standard 0.3% Supravegheate Substandard Dubioase Compromise 31.12.2005
3.6% 39.2%
0.4% 0.3%
5.0%
33.9%
59.2%
56.5%
Valoarea total a creditelor compromise care a fost anulat n anul 2005 din contul reducerilor pentru pierderi la credite a constituit 77.6 mil. lei, recuperrile la credite 23.5 mil. lei. Astfel, din totalul creditelor anulate, recuperrile au reprezentat 30.3 la sut. De menionat c, n anul 2004 creditele recuperate au consemnat 61.1 la sut din totalul creditelor anulate. Suma total pe sistemul bancar a creditelor acordate persoanelor afiliate bncilor la 31 decembrie 2005 a alctuit 518.7 mil. lei, ocupnd o pondere nesemnificativ n totalul creditelor de 5.2 la sut i de 18.1 la sut din capitalul de gradul I (limita maxim 100.0 la sut din capitalul de gradul I). Creditele acordate funcionarilor bncilor reprezentau 34.4 mil. lei sau 0.3 la sut din totalul portofoliului de credite i 1.2 la sut din capitalul normativ total al bncilor (limita maxim nu trebuie s depeasc 10.0 la sut din capitalul normativ total). Valoarea total a creditelor "mari" a constituit 3194.1 mil. lei, ceea ce reprezint 31.7 la sut din portofoliul total de credite i 111.3 la sut din capitalul normativ total al bncilor comerciale (limita maxim nu trebuie s depeasc 500.0 la sut din capitalul normativ total). Suma celor mai mari zece datorii nete la credite a reprezentat 37.0 la sut din creditele nete pe sistem (limita maxim 50.0 la sut din volumul total al creditelor nete). Investiiile bncilor n mijloace fixe i alte active materiale pe termen lung la finele anului 2005 raportate la capitalul normativ total au
90
Raport anual 2005
alctuit 29.6 la sut (limita maxim 50.0 la sut). Investiiile n active materiale pe termen lung i cote de participare n capitalul unitilor economice raportate la capitalul normativ total a reprezentat 33.2 la sut (limita maxim 100.0 la sut). Ponderea activelor nete n valut strin din totalul activelor a constituit 36.0 la sut. Ponderea obligaiunilor nete n valut strin din totalul activelor 34.2 la sut, diferena fa de ponderea activelor nete n valut strin n totalul activelor fiind nesemnificativ 1.8 puncte procentuale. Comparativ cu 31 decembrie 2004 ponderea activelor i obligaiunilor n valut strin a descrescut, respectiv, cu 1.5 i 1.7 puncte procentuale. n structura activelor nete n valut strin ponderea cea mai mare a revenit creditelor n valut strin 58.3 la sut i mijloacelor bneti datorate de bnci n valut strin 18.0 la sut. Conturile condiionale de credit (angajamente extrabilaniere) au nsumat 4009.5 mil. lei sau 22.3 la sut din totalul activelor, majorndu-se fa de nceputul anului de cca 4 ori. n structura angajamentelor extrabilaniere ponderea cea mai mare a revenit vnzrilor n cadrul operaiunilor curente 1351.7 mil. lei (33.7 la sut) i vnzrilor n cadrul operaiunilor la termen 1262.9 mil. lei (31.5 la sut). Obligaiunile de acordare a creditelor au nsumat 826.5 mil. lei sau 20.6 la sut din totalul angajamentelor extrabilaniere, iar acreditivele i garaniile emise 562.7 mil. lei sau 14.0 la sut. Capitalul bncilor Capitalul de gradul I este partea capitalului normativ total fa de care este stabilit mrimea minim necesar pentru a efectua activiti financiare, desfurate n conformitate cu art. 26 din Legea instituiilor financiare. Capitalul de gradul I la 31 decembrie 2005 a atins valoarea de 2871.2 mil. lei, nregistrnd o cretere de 437.1 mil. lei (18.0 la sut). Dinamica respectiv indic o tendin continu de consolidare a sistemului bancar. De menionat c, conform rapoartelor financiare prezentate de bnci, la finele anului 2005 la toate bncile mrimea capitalului de gradul I corespundea categoriei autorizaiei deinute. Capitalul normativ total (CNT) include capitalul de gradul I i capitalul de gradul II cu excluderea cotelor de participare n capitalul altor bnci, care dein autorizaia Bncii Naionale a Moldovei. Capitalul normativ total a sporit n anul 2005 cu 437.1 mil. lei (18.0 la sut). Dinamica capitalului de gradul I i a capitalului normativ total n perioada analizat este reprezentat n graficul nr.77.
91
Raport anual 2005
Sursa principal de majorare a capitalului de gradul I i CNT a fost venitul net obinut de bnci n valoare Graficul nr. 77. Dinamica capitalului sistemului bancar al de 480.2 mil. lei i realizarea a ase Republicii Moldova n anul 2005 (mil. lei) emisii de aciuni la patru bnci din 2900 contul contribuiilor suplimentare ale 2700 2500 acionarilor n sum de 54.0 mil. lei. 2300 Acest fapt a contribuit la creterea n 2100 continuare a gradului de stabilitate a 1900 1700 sistemului bancar.
1500 CNT Capitalul de gr.I 31.12.2004 31.03.2005 30.06.2005 30.09.2005 31.12.2005 2434.0 2434.1 2532.8 2578.1 2713.7 2871.1
Media suficienei capitalului ponderat la risc (raportul dintre valoarea 2538.2 2578.2 2713.8 2871.2 capitalului normativ total i activele ponderate la risc) pe sistemul bancar la situaia din 31 decembrie 2005 a fost situat la un nivel nalt, consemnnd 27.2 la sut. (Nivelul minim n Republica Moldova este de 12.0 la sut, iar cel stabilit de Comitetul Basel pentru supravegherea bancar indic o suficien i mai mic de 8.0 la sut). Reducerea acestui indicator cu 4.2 puncte procentuale comparativ cu nceputul anului semnaleaz o angajare mai reliefat a bncilor n procesul de creditare. Modificarea structurii capitalului sectorului bancar din punctul de vedere al concentrrii acestuia pe grupuri de bnci este prezentat n graficul nr. 78.
Graficul nr. 78. Dinamica concentrrii capitalului normativ total al sectorului bancar al Republicii Moldova pe grupuri de bnci n perioada 31.12.2004 - 31.12.2005 (%)
100% 80% 60% 40% 20% 0% 56.6% 64.0% 20.8% 22.6% 16.5% 19.5%
Pe parcursul anului 2005 se observ o cretere a capitalului normativ total al bncilor mari cu 461.0 mil. lei (33.5 la sut) i bncilor medii cu 8.7 mil. lei (1.6 la sut). n acelai timp s-a micorat capitalul normativ total al bncilor mici cu 32.6 mil. lei (6.4 la sut).
Cota capitalului normativ total al bncilor mari n capitalul normativ total al sistemului bancar a nregistrat 64.0 la 31.12.2004 31.12.2005 sut, majorndu-se fa de 31 decembrie Bnci mici ( Active <300 mil.lei ) 2004 cu 7.4 puncte procentuale, din Bnci mijlocii (300 mil.lei =< Active <1000 mil.lei) Bnci mari ( Active >=1000 mil.lei) contul reducerii cotei capitalului normativ total al bncilor medii i al bncilor mici, respectiv, cu 3.1 i 4.3 puncte procentuale. Cota investiiilor strine n capitalul bncilor a constituit 50.6 la sut, fiind cu 1.8 puncte procentuale mai mic fa de finele anului 2004, ca urmare a unor ritmuri mai accentuate de cretere a investiiilor rezidenilor fa de cele ale nerezidenilor (graficul nr. 79). Pe parcursul anului 2005 investiiile acionarilor autohtoni au sporit cu
92
Raport anual 2005
56.3 mil. lei (10.9 la sut), constituind 573.8 mil. lei, iar investiiile strine au sporit cu 17.2 mil. lei (3.0 la Graficul nr. 79. Structura capitalului social al sectorului bancar sut) pn la 587.5 mil. lei. din Republica Moldova conform caracterului investiiilor n
perioada 31.12.2004 - 31.12.2005 (%)
100% 80% 60% 40% 20% 0% 31.12.2004

Investitori autohtoni
52.4%
50.6%
49.4% 47.6%
31.12.2005
Investitori strini
Printre investitorii strini care particip la formarea capitalului bncilor din Republica Moldova sunt: Banca European de Reconstrucie i Dezvoltare, dou bnci din Romnia, o banc din Rusia, precum i investitori corporativi din Marea Britanie, SUA, Canada, Rusia, Cipru, Grecia, Liechtenstein, i din alte ri.
Din numrul total al bncilor trei bnci dispun de capital format din investiii strine, trei bnci - de capital format din investiii autohtone i zece bnci - de capital format din investiii strine i autohtone. Obligaiunile bncilor La 31 decembrie 2005 obligaiunile bncilor au constituit 14997.9 mil. lei i au crescut comparativ cu finele anului 2004 cu 4269.6 mil. lei (39.8 la sut). Sporirea obligaiunilor a fost determinat preponderent de majorarea volumului depozitelor cu 4232.7 mil. lei (44.5 la sut), ceea ce arat credibilitatea sistemului bancar. n anul 2005 a fost nregistrat o tendin de majorare la toate articolele, cu excepia altor mprumuturi care s-au redus cu 101.6 mil. lei (10.8 la sut). Depozitele persoanelor fizice s-au majorat cu 2036.4 mil. lei (41.9 la sut), depozitele persoanelor juridice - cu 1978.4 mil. lei (45.4 la sut), mijloacele bneti datorate bncilor - cu 217.8 mil. lei (77.0 la sut), alte obligaiuni - cu 138.6 mil. lei (48.3 la sut). n obligaiunile bncilor ponderea cea mai mare la 31 decembrie 2005 a revenit depozitelor 91.6 la sut. Comparativ cu 31 decembrie 2004 ponderea depozitelor s-a majorat cu 3.0 puncte procentuale. De asemenea, s-a majorat raportul volumului lor fa de PIB de la 29.7 la sut pn la 37.4 la sut (graficul nr. 75). Depozitelor persoanelor fizice le-a revenit 46.0 la sut, depozitelor persoanelor juridice 42.3 la sut din totalul obligaiunilor i depozitelor bncilor 3.3 la sut. Alte mprumuturi i alte obligaiuni au constituit, respectiv, 5.6 la sut i 2.8 la sut (graficul nr. 80).
Conform soldurilor din bilanul contabil la conturile de depozit ntocmite n baza Instruciunii cu privire la modul de ntocmire i prezentare de ctre bnci a rapoartelor financiare, aprobat prin Hotrrea nr.36 a Consiliului de administraie al Bncii Naionale a Moldovei din 08.08.1997 (Monitorul Oficial al Republicii Moldova nr.64-65 din 02.10.1997)
93
Raport anual 2005
Graficul nr. 80. Dinamica structurii obligaiunilor sectorului bancar al Republicii Moldova n perioada 31.12.2004 - 31.12.2005 (%)
31.12.2004
8.7% Depozitele persoanelor fizice 2.7% Depozitele persoanelor juridice Mijloace bneti datorate bncilor Alte mprumuturi 45.3% 40.7% Alte obligaiuni 42.3% 31.12.2005 5.6% 3.3% 2.8%
2.6%
46.0%
Obligaiunile bncilor mari au sporit cu 4052.7 mil. lei (51.3 la sut), obligaiunile bncilor medii - cu 264.1 mil. lei (11.7 la sut). n acelai timp s-au micorat obligaiunile bncilor mici cu 47.2 mil. lei (8.3 la sut).
Graficul nr. 81. Dinamica concentrrii obligaiunilor sectorului bancar al Republicii Moldova pe grupuri de bnci n perioada 31.12.2004 - 31.12.2005 (%)
100% 80% 60% 40% 20% 0% 31.12.2004 31.12.2005 73.7% 79.7% 5.3% 21.0% 3.5% 16.8%
Bnci mici (Active < 300 mil.lei) Bnci mijlocii (300 mil.lei =< Active <1000 mil.lei) Bnci mari (Active >=1000 mil.lei)
Ponderea obligaiunilor bncilor mari n totalul obligaiunilor sistemului bancar la 31 decembrie 2005 constituia 79.7 la sut, majorndu-se comparativ cu 31 decembrie 2004 cu 6.0 puncte procentuale, din contul reducerii ponderii obligaiunilor bncilor medii i bncilor mici, respectiv, cu 4.2 i 1.8 puncte procentuale pn la 16.8 la sut i 3.5 la sut n totalul obligaiunilor pe sistem (graficul nr. 81).
Lichiditatea bncilor n anul 2005 indicatorii lichiditii pe sistemul bancar au reflectat capacitatea bncilor de a-i onora att obligaiunile curente, ct i cele pe termen lung. Astfel, principiul I al lichiditii (active cu termenul de rambursare mai mare de 2 ani/resursele financiare cu termenul potenial de retragere care depete 2 ani 1) care reflect lichiditatea pe termen lung, la 31 decembrie 2005 a constituit 0.5. Nivelul acestui indicator denot disponibilitatea resurselor care pot fi investite pe termen lung. Lichiditatea curent reprezentat prin principiul II (active lichide/total active 20.0 la sut) a alctuit 36.7 la sut la finele anului de raportare.
94
Raport anual 2005
Activele lichide au constituit 6609.7 mil. lei i pe parcursul anului 2005 au sporit cu 1773.0 mil. lei (36.7 la sut). Aceast dinamic s-a produs pe seama majorrii numerarului cu 208.7 mil. lei (28.4 la sut), a depozitelor la Banca Naional a Moldovei - cu 816.4 mil. lei (38.3 la sut), a hrtiilor de Graficul nr. 82. Dinamica activelor lichide (mil. lei) i a ponderii acestora n totalul valoare lichide - cu 102.6 activelor (%) sistemului bancar al Republicii Moldova pe parcursul anului 2005 mil. lei (9.3 la sut), a 7000 36.7% creditelor i mprumuturilor 36.1% interbancare nete cu 6000 AL / A 36.5% 37.2% termenul de rambursare 36.4% 5000 pn la 1 lun - cu 645.3 4000 mil. lei (74.4 la sut) 3000 (graficul nr. 82). Creterea 2000 continu a activelor lichide va contribui la meninerea 1000 de ctre bnci a 0 31.12.2004 31.03.2005 30.06.2005 30.09.2005 31.12.2005 indicatorilor lichiditii.
Numerar i metale preioase Depozite la BNM Hrtii de valoare lichide Credite i mprumuturi interbancare nete Total active lichide
Ponderea maxim n 1104.5 1194.0 1291.9 1434.9 1207.1 activele lichide la situaia 868.1 867.0 1080.4 1316.7 1513.4 din 31 decembrie 2005 a revenit depozitelor la BNM 4836.7 5123.0 5307.7 5874.9 6609.7 44.6 la sut, creditelor i mprumuturilor interbancare nete cu termenul rmas pn la rambursare de 1 lun 22.9 la sut, hrtiilor de valoare lichide 18.3 la sut i numerarului 14.3 la sut.
2130.2 2238.3 2103.4 2210.5 2946.6
733.9
823.7
832.1
912.8
942.6
Veniturile i cheltuielile bncilor Venitul net obinut de ctre bncile din Republica Moldova n anul 2005 a constituit 480.2 mil. lei, sporind comparativ cu anul precedent cu 57.2 mil. lei (13.5 la Graficul nr. 83. Dinamica veniturilor i cheltuielilor sectorului bancar al Republicii sut). Moldova n anii 2004 - 2005
1800 1400 1000 600 200 -200
Venituri aferente dobnzilor Venituri neaferente dobnzilor Cheltuieli aferente dobnzilor Cheltuieli neaferente dobnzilor Defalcri n fondul de risc 31.12.2004 1258.7 682.7 525.9 798.0 127.0 31.12.2005 1548.7 791.7 791.8 901.9 83.8
Astfel, n anul 2005 comparativ cu anul 2004 se observ o cretere a veniturilor aferente dobnzilor cu 290.0 mil. lei (23.0 la sut) i a veniturilor neaferente dobnzilor cu 109.0 mil. lei (16.0 la sut). Cheltuielile aferente dobnzilor i cheltuielile neaferente dobnzilor
95
Raport anual 2005
s-au majorat, respectiv, cu 265.9 mil. lei (50.6 la sut) i cu 103.9 mil. lei (13.0 la sut). Concomitent, au descrescut defalcrile pentru reduceri pentru pierderi la credite (fondul de risc) cu 43.2 mil. lei (34.0 la sut) (graficul nr. 83). Veniturile bncilor pe parcursul anului 2005 au fost stabile i au provenit n special din activitatea de baz a bncilor (din investiiile n activele generatoare de dobnd). Respectiv, veniturile aferente dobnzilor au constituit 1548.7 mil. lei sau 66.2 la sut din totalul veniturilor obinute de bnci. n structura veniturilor aferente dobnzilor cota cea mai mare o ocupau veniturile aferente dobnzilor i comisioanele la credite 1396.5 mil. lei sau 59.7 la sut din totalul veniturilor (graficul nr. 84).
Graficul nr. 84. Structura veniturilor i cheltuielilor sectorului bancar al Republicii Moldova n anul 2005 (%)
Structura veniturilor n anul 2005
Structura cheltuielilor n anul 2005
18.8%
3.5%
2.8% 0.4% 3.2%
17.0%
4.7%
0.8%
28.4%
11.0% 0.5%
0.1%
59.7%
10.1%
23.6%
3.9%
11.5%
Cheltuieli aferente dobnzilor la mijloacele bncilor Venit aferent dobnzilor la mijloacele bneti datorate de banci Venit aferent dobnzilor la plasri overnight Venit aferent dobanzilor la hrtii de valoare Venit aferent dobnzilor i comisioane la credite Alte venituri aferente dobnzilor Venituri la hrtii de valoare Venit de la operaiuni cu valut strin Venit aferent comisioanelor Alte venituri neaferente dobnzilor Cheltuieli aferente dobnzilor la depozitele persoanelor fizice Cheltuieli aferente dobnzilor la depozitele persoanelor juridice Cheltuieli aferente dobnzilor la alte mprumuturi, inclisiv overnight Cheltuieli pentru remunerarea muncii, fondul de pensii, asigurare social Cheltuieli privind mijloacele fixe Alte cheltuieli neaferente dobnzilor Defalcri n fondul de risc
Veniturile neaferente dobnzilor au constituit 791.7 mil. lei sau 33.8 la sut din totalul veniturilor. n totalul veniturilor neaferente dobnzilor cea mai mare parte a revenit veniturilor aferente comisioanelor, care au constituit 439.3 mil. lei sau 18.8 la sut din totalul veniturilor i veniturilor obinute din operaiunile cu valut strin 256.8 mil. lei sau 11.0 la sut din totalul veniturilor. Suma total a cheltuielilor a constituit 1777.5 mil. lei, dintre care 791.8 mil. lei sau 44.6 la sut au ocupat-o cheltuielile aferente dobnzilor, 901.9 mil. lei sau 50.7 la sut - cheltuielile neaferente
96
Raport anual 2005
dobnzilor i 83.8 mil. lei sau 4.7 la sut - defalcrile pentru reduceri pentru pierderi la credite (fondul de risc). Indicatorii rentabilitii au continuat s nregistreze rate nalte (graficul nr. 85). Rentabilitatea Graficul nr. 85. Dinamica marjei nete a dobnzii, rentabilitii activelor activelor sistemului bancar, care se i capitalului sistemului bancar al Republicii Moldova n anul 2005 (%) caracterizeaz prin raportul dintre 19 venitul net anualizat i activele 16 17.8 17.3 17.3 16.6 medii pentru anul 2005 a constituit 15.4 13 3.2 la sut. Rentabilitatea 10 capitalului acionar pe sistemul 7 8.5 6.4 6.7 bancar, care reprezint raportul 6.3 6.4 4 3.7 3.2 3.2 3.2 dintre venitul net anualizat i 2.9 1 capitalul acionar mediu, a alctuit 31.12.2004 31.03.2005 30.06.2005 30.09.2005 31.12.2005 Rentabilitatea activelor Rentabilitatea capitalului acionar 17.3 la sut. Marja net a dobnzii n raport cu finele anului 2004 aceti indicatori s-au micorat nesemnificativ - cu 0.5 puncte procentuale. Diminuarea n cauz a fost determinat de ritmurile mai nalte de cretere a activelor i a capitalului acionar comparativ cu ritmul de cretere a venitului. De menionat c, acesta din urm provenind, n principal, din activitatea de creditare a fost marcat de reducerea n anul 2005 a dobnzilor aferente, fapt ce a condiionat, la rndul su, o finanare mai ampl a economiei. Marja net a dobnzii, care se caracterizeaz prin raportul dintre venitul net aferent dobnzii anualizat i media activelor generatoare de dobnd, a constituit 6.4 la sut, micorndu-se fa de anul 2004 cu 2.1 puncte procentuale. Creterea bazei de obinere a veniturilor s-a manifestat prin sporirea activelor generatoare de dobnd n anul 2005 cu 3744.9 mil. lei (36.5 la sut), consemnnd valoarea de 14015.8 mil. lei. Majorarea continu a activelor generatoare de dobnd, precum i ponderea semnificativ a acestora n totalul activelor sistemului bancar, care a alctuit 77.8 la sut, indic abilitatea bncilor de a genera venituri n viitor.
97
Raport anual 2005
Sistemul de pli
n conformitate cu prevederile Legii cu privire la Banca Naional a Moldovei, Banca Naional supravegheaz sistemul de pli n Republica Moldova i faciliteaz funcionarea eficient a sistemului de pli interbancare. Sistemul de pli interbancare n vederea ndeplinirii atribuiilor stabilite prin lege i a sarcinilor consemnate n Strategia Guvernului i Bncii Naionale a Moldovei cu privire la dezvoltarea sectorului financiar al Republicii Moldova n perioada 2005 2010, Banca Naional a iniiat n anul 2005 implementarea noului sistem automatizat de pli interbancare, n scopul asigurrii conformrii sistemului de pli interbancare al Republicii Moldova standardelor i practicilor internaionale, precum i accelerrii plilor fr numerar n ar. n cadrul procesului de implementare a noului sistem automatizat de pli interbancare Banca Naional a Moldovei a revizuit de asemenea conceptul utilizrii instrumentelor de plat fr numerar i al deservirii electronice la distan. n acest sens au fost aprobate noi reglementri cu privire la sistemele de deservire bancar la distan, transferul de credit, debitarea direct i perceperea n mod incontestabil, fiind definite n special instrumentele i documentele de plat utilizate la efectuarea plilor fr numerar pe teritoriul Republicii Moldova. n scopul eficientizrii utilizrii instrumentelor de plat nominalizate a fost redus numrul documentelor de plat. Astfel, transferul de credit va fi efectuat n baza ordinului de plat, debitarea direct n baza cererii de plat, iar perceperea n mod incontestabil n baza ordinului incaso. De asemenea, a fost extins aria de aplicare a sistemelor de deservire bancar la distan, n scopul asigurrii unui spectru mai larg de servicii prestate n cadrul acestor sisteme clienilor bncilor. Pe parcursul anului 2005 n sistemul de pli interbancare au fost prelucrate 10.6 milioane de documente de plat, nsumnd 120300.4 mil. lei. Comparativ cu anul precedent, numrul documentelor de plat prelucrate a crescut cu 27.3 la sut, iar valoarea acestora cu 26.7 la sut.
98
Raport anual 2005
Sistemul de pli cu carduri n anul 2005 Banca Naional a Moldovei a aprobat noi reglementri n domeniul cardurilor bancare, n scopul perfecionrii bazei normative referitoare la activitatea bncilor i a clienilor acestora n cadrul sistemelor de pli cu carduri bancare n conformitate cu normele Uniunii Europene. n special, au fost actualizate cerinele privind ntocmirea de ctre bnci a regulilor de utilizare a cardurilor, documentelor care confirm efectuarea operaiunilor cu carduri bancare, drepturile i obligaiile bncilor, precum i ale deintorilor de carduri bancare. De asemenea, au fost optimizate procedurile de supraveghere i raportare a activitii bncilor n cadrul sistemelor de pli cu carduri. Conform noilor reglementri cardurile emise de bncile emitente au fost clasificate n funcie de scopul utilizrii lor n carduri personale i de afaceri. Astfel, a fost creat o premis important pentru impulsionarea efecturii plilor prin intermediul cardurilor bancare de ctre persoanele juridice. La 31 decembrie 2005 n circulaie erau 432.5 mii de carduri bancare emise de bncile autorizate de ctre Banca Naional a Moldovei, n cretere cu 27.1 la sut comparativ cu anul precedent. Deintorii de carduri bancare emise de bncile autorizate au efectuat n anul 2005 pe teritoriul Republicii Moldova 6.6 milioane de tranzacii n sum de 3771.1 mil. lei, ceea ce relev creterea cu 28.3 la sut a numrului i cu 31.2 la sut a valorii acelorai tranzacii efectuate n anul 2004. Deintorii de carduri bancare emise n strintate au efectuat n anul 2005 pe teritoriul Republicii Moldova 351.8 mii de tranzacii n sum de 653.5 mil. lei, fiind n cretere cu 8.6 la sut i cu 31.3 la sut comparativ cu numrul i valoarea acestor tranzacii nregistrate n 2004.
Emiterea monedelor jubiliare i comemorative

ntru executarea Hotrrii Guvernului Republicii Moldova i Bncii Naionale a Moldovei nr. 262 din 9 martie 2005 Cu privire la baterea i emiterea unor monede jubiliare i comemorative i n temeiul art. 60 din Legea Cu privire la Banca Naional a Moldovei nr. 548XIII din 21 iulie 1995 n anul 2005 au fost btute i puse n circulaie patru monede jubiliare i comemorative dedicate unor personaliti
99
Raport anual 2005
distinse i evenimente cultural-istorice din spaiul naional, de asemenea a fost completat seria Cartea Roie, dup cum urmeaz:
la 29.08.2005
Burebista regele dacilor

la 29.08.2005
Ag Ag
100 lei 50 lei
Grigore Ureche - 415 ani de la natere

la 06.06.2005
Campionatul European Feminin la ah, Chiinu-2005

la 29.08.2005
CuZnNi
10 lei
Seria Cartea Roie a Moldovei Acvil imperial (Aquila heliaca) Ag 10 lei
Monedele jubiliare i comemorative emise poart un caracter numismatic i reprezint, totodat, un mijloc legal de plat, fiind acceptate n economia naional la valoarea lor nominal.
Personalul BNM i perfecionarea profesional

Aparatul Bncii Naionale a Moldovei la situaia din 31 decembrie 2005 era completat la nivelul de 96.7 la sut (445 angajai din 460). n cadrul bncii activeaz 9 doctori n tiine economice i tehnice. n anul 2005 au fost promovai n funcie 36 de salariai ai bncii, cca 64.0 la sut dintre ei avnd vrsta pn la 30 ani. Baza colectivului bncii o constituie tineretul: 235 salariai au vrsta pn la 40 ani, ceea ce constituie 52.8 la sut. Pe parcursul anului gestionar, 83 salariai ai BNM au participat la cursuri de perfecionare. Participarea a peste 33.0 la sut din salariaii bncii la diverse msuri de perfecionare a contribuit la mbuntirea i modernizarea activitii Bncii Naionale a Moldovei.
Auditul intern
Activitatea auditului intern este organizat i desfurat conform Regulamentului cu privire la activitatea Departamentului audit intern, lund n considerare standardele internaionale pentru practica profesional a auditului intern, emise de Institutul Auditorilor Interni,
100
Raport anual 2005
precum i standardele elaborate de Asociaia de Audit i Control n Sisteme Informatice (ISACA). n anul 2005 Departamentul audit intern a ntreprins urmtoarele msuri organizatorice: i) dezvoltarea bazei metodologice aferente auditului intern n BNM, ii) implementarea instrumentului soft de gestiune a procesului de audit AutoAudit, iii) implementarea pilot a auditului integrat (auditul financiar, operaional i auditul TI), iv) definirea i aplicarea unei proceduri risc orientate de planificare anual a activitii de audit, v) optimizarea procesului de monitorizare a constatrilor i recomandrilor naintate n rapoartele de audit precedente, vi) iniierea evidenei incidentelor, neregularitilor i erorilor comise n procesele de activitate ale subdiviziunilor BNM. Pe parcursul anului 2005 Departamentul audit intern a desfurat activiti de audit, a efectuat investigaii speciale, a evaluat situaiile financiare ale BNM.
101
Raport anual 2005
Raportul financiar al Bncii Naionale a Moldovei
3. Raportul financiar al Bncii Naionale a Moldovei AVIZ

la situaiile financiare ale Bncii Naionale a Moldovei la data de 31 decembrie 2005 Departamentul audit intern, n temeiul Legii cu privire la Banca Naional a Moldovei, art.33(4) d) i al Regulamentului cu privire la activitatea Departamentului audit intern, aprobat prin hotrrea Consiliului de administraie al BNM nr.260 din 13 octombrie 2004, a verificat situaiile financiare ale Bncii Naionale a Moldovei la data de 31 decembrie 2005, care au inclus: bilanul contabil, contul de profit i pierdere, situaia fluxurilor de numerar, evoluia capitalurilor proprii, precum i notele explicative. Ca rezultat al acestor verificri, Departamentul audit intern a constatat: Bilanul contabil nsumeaz la 31 decembrie 2005 un total de 12 789 807 mii lei. Capitalul statutar constituie 200 000 mii lei. Fondul de rezerv, n conformitate cu prevederile art.20(1) al Legii cu privire la Banca Naional a Moldovei, a fost majorat n anul 2005 de la 277 024 mii lei la 319 175 mii lei prin defalcarea din venit a 20 la sut. Pierderile valutare nerealizate aferente anului gestionar constituie 198 163 mii lei, care parial, n valoare de 72 200 mii lei, au fost acoperite cu mijloacele rezervei speciale din veniturile nerealizate din operaiuni valutare. Veniturile i cheltuielile din operaiuni bancare i din activitatea de funcionare conform metodei calculrii constituie, respectiv, 383 328 mii lei i 173 224 mii lei. Profitul net al BNM disponibil pentru repartizare constituie 210 751 mii lei, care a fost ajustat cu surplusul realizat din reevaluarea activelor fixe 647 mii lei. n baza celor expuse, Departamentul audit intern confirm autenticitatea datelor evidenei contabile ale BNM n toate aspectele semnificative, bilanul contabil, contul de profit i pierdere, situaia fluxului de numerar, capitalul statutar i fondul de rezerv la situaia din 31 decembrie 2005. Controlor General adjunct
102
BANCA NAIONAL A MOLDOVEI SITUAIILE FINANCIARE la 31 decembrie 2005
RAPORTUL AUDITORILOR Ctre Banca Naional a Moldovei Noi am auditat situaiile financiare anexate ale Bncii Naionale a Moldovei (Banca) care cuprind bilanul contabil la data de 31 decembrie 2005, precum i contul de profit i perdere, raportul privind evoluia capitalului propriu i raportul privind fluxul de numerar pentru anul ncheiat la acea data. ntocmirea acestor situaii financiare este responsabilitatea Conducerii Bncii. Responsabilitatea noastr este de a ne exprima o opinie asupra acestor situaii financiare n baza auditului nostru. Noi am exercitat auditul nostru n conformitate cu Standardele Internaionale de Audit. Aceste standarde solicit ca noi s planificm i s realizm acest audit astfel nct s obinem o asigurare rezonabil c situaiile financiare nu conin erori semnificative. Un audit presupune examinarea, pe baz de test, a documentelor care s susin cifrele i notele explicative din situaiile financiare. Un audit presupune, de asemenea, evaluarea principiilor de contabilitate folosite i a estimrilor semnificative efectuate de ctre Conducere, precum i evaluarea prezentrii de ansamblu a situaiilor financiare. Considerm c auditul nostru ofer o baz rezonabil pentru a ne exprima o opinie. n opinia noastr, situaiile financiare privind cele menionate mai sus prezint o imagine veridic sub poziia financiar a Bncii la 31 decembrie 2005 precum i asupra rezultatelor operaionale i a fluxului de numerar pentru anul ncheiat la acea data n conformitate cu Standardele Internaionale de Raportare Financiar.
Ernst & Young SRL
15 martie 2006 Chisinau, Republica Moldova
103
BANCA NAIONAL A MOLDOVEI BILANUL CONTABIL la 31 decembrie 2005 Nota ACTIVE Numerar i disponibiliti pe termen scurt Creane ale organizaiilor financiare internaionale Creane ale Guvernului RM Hrtii de valoare ale Guvernului RM ce urmeaz a fi emise Credite acordate bncilor i altor persoane Valori mobiliare investiionale Alte active Active materiale i nemateriale pe termen lung TOTAL ACTIVE OBLIGAIUNI, CAPITAL I REZERVE Obligaiuni Moneda naional n circulaie Disponibiliti ale Guvernului RM Disponibiliti ale bncilor la Banca Naional a Moldovei Certificatele Bncii Naionale a Moldovei Obligaiuni ctre organizaiile financiare internaionale Alte obligaiuni Total obligaiuni Capital i rezerve Capital statutar Fondul de rezerv Rezerva special Alte rezerve Total capital i rezerve TOTAL OBLIGAIUNI, CAPITAL I REZERVE Notele anexate sunt parte integrant a acestor situaii financiare Situaiile financiare au fost aprobate la 15 martie 2006. 5 6 7 8 9 10 11 12 2005 MDL '000 5.055.450 2.259.667 2.625.861 125.963 56.349 2.610.643 4.198 51.676 12.789.807 2004 MDL '000 4.726.954 2.384.910 2.740.993 34.775 1.383.044 4.103 43.185 11.317.964
13 14 15 6 16
5.148.887 349.372 2.970.846 141.554 3.489.795 167.240 12.267.694 200.000 319.175 2.938 522.113 12.789.807
4.094.327 60.504 2.454.788 3.965.432 190.546 10.765.597 200.000 277.024 72.200 3.143 552.367 11.317.964
17
104
BANCA NAIONAL A MOLDOVEI CONTUL DE PROFIT I PIERDERE la 31 decembrie 2005 Nota Venituri din dobnzi la depozite i disponibiliti Venituri din dobnzi la hrtii de valoare Venituri din dobnzi la creditele acordate 19 19 19 2005 MDL '000 150.310 74.075 84.201 308.586 Cheltuieli cu dobnzi la mprumuturile primite Cheltuieli cu dobnzi aferente disponibilitilor Cheltuieli cu dobnzi la valori mobiliare i la acorduri REPO 20 20 20 (32.734) (39.443) (10.881) (83.058) Venit net din dobnzi (Pierderi) / venituri din tranzacii i diferene de schimb valutar Pierderi din reevaluarea valorilor mobiliare Alte venituri Cheltuieli operaionale Venituri din provizioane pentru pierderi la credite (Pierderi)/Venituri operaionale Profit net al anului nainte de deducerea pierderilor nerealizate din diferene de schimb valutar Deducerea pierderilor nerealizate din diferene de schimb valutar n conformitate cu Legea cu privire la Banca Naional a Moldovei PROFITUL NET AL ANULUI Notele anexate sunt parte integrant a acestor situaii financiare Situaiile financiare au fost aprobate la 15 martie 2006. 21 22 23 24 225.528 (170.028) (8.180) 7.472 (76.125) 33.274 (213.587) 2004 MDL '000 69.391 57.999 226.761 354.151 (32.189) (34.213) (10.616) (77.018) 277.133 75.143 (1.649) 6.775 (60.430) 4.347 24.186
11.941
301.319
198.163 210.104
301.319
105
BANCA NAIONAL A MOLDOVEI SITUAIA FLUXURILOR DE NUMERAR la 31 decembrie 2005
Note Dobnzi ncasate Dobnzi pltite Ctig din operaiunile n valut strin Pierderi aferente valorilor mobiliare spre vnzare Alte ncasri Pli ctre salariai i furnizori Profit nainte de variaia activelor i pasivelor Diminuarea creanelor nete ale/ctre organizaiile financiare internaionale Creterea valorilor mobiliare Diminuarea/(creterea) creanelor Guvernului RM Diminuarea creditelor acordate bncilor i altor persoane Diminuarea/(creterea) altor active Creterea activelor Creterea monedei naionale n circulaie Creterea datoriilor fa de Guvernul RM i bnci Creterea certificatelor Bncii Naionale a Moldovei Diminuarea datoriilor fa de organizaii financiare internaionale Diminuarea altor datorii Creterea obligaiunilor Flux de numerar din activitatea operaional Achiziia mijloacelor fixe i activelor nemateriale Flux net de numerar din activitatea de investiii Transferarea profitului ctre Stat Diferene din reevaluri Creterea numerarului i echivalentelor de numerar Numerar i echivalente de numerar la 1 ianuarie Numerar i echivalente de numerar la 31 decembrie
2005 MDL '000 303.135 (90.330) (178.219) 7.010 (66.080) (24.484) 125.236 (1.211.865) 1.037 11.700 822 (1.073.070) 1.054.561 811.763 141.276 (474.925) (6) 1.532.669 435.115 (18.550) (18.550) (191.901) 126.405 351.069 5.107.291 5.458.360 2005
2004 MDL '000 356.732 (67.773) 674 (517) 6.297 (50.961) 244.452 35.817 (442.677) (615.615) 10.348 (1.300) (1.013.427) 1.112.133 1.564.699 (323.215) (5.909) 2.347.708 1.578.733 (12.304) (12.304) (5.833) 32.283 1.592.879 3.514.412 5.107.291 2004 1.533 306.219 4.288.463 5.529 125.210 380.3371 5.107.291
Analiza numerarului i echivalentelor de numerar Numerar n valut Conturi Nostro n valut Depozite la termen n valut Depozite restricionate n valut Alte plasamente n valut Hrtii de valoare emise de Guvern Numerar i echivalente de numerar, brut
5 5 5 5 5 7
1.423 36.423 5.017.604 402.910 5.458.360
n rapoartele financiare ale anului 2004 hrtiile de valoare emise de Guvern nu au fost incluse n categoria Numerar i echivalente de numerar. n 2005, datorit faptului c hrtiile de valoare sunt pe termen scurt i lichide, ele au fost incluse n categoria Numerar i echivalente de numerar. 106
BANCA NAIONAL A MOLDOVEI EVOLUIA CAPITALURILOR PROPRII la 31 decembrie 2005
Capital statutar MDL '000 Sold la 1 ianuarie 2004 Profitul net al anului 2004 Transfer din rezerva de reevaluare a mijloacelor fixe Transfer n rezerva special (vezi nota 8) Majorarea fondului de rezerv Profitul alocat Bugetului de Stat Sold la 31 decembrie 2004 Sold la 1 ianuarie 2005 Profitul net al anului 2005 Transfer din rezerv de reevaluare a mijloacelor fixe Diminuarea rezervei speciale (vezi nota 8) Diferene de reevaluare Majorarea fondului de rezerv Profitul alocat Bugetului de Stat Sold la 31 decembrie 2005 200.000 200.000 200.000 200.000
Fondul de rezerv MDL '000 231.072 45.952 277.024 277.024 42.151 319.175
Rezerva special MDL '000 72.200 72.200 72.200 (72.200) -
Alte rezerve MDL '000 3.790 (647) 3.143 3.143 (647) 442 2.938
Profitul anului MDL '000 301.319 647 (72.200) (45.952) (183.814) 210.104 647 (42.151) (168.600) -
Total capital MDL '000 434.862 301.319 (183.814) 552.367 552.367 210.104 (72.200) 442 (168.600) 522.113
107
BANCA NAIONAL A MOLDOVEI NOTE LA SITUAIILE FINANCIARE la 31 decembrie 2005 (toate sumele sunt exprimate n mii MDL)
1. Informaia general Banca Naional a Moldovei (Banca sau BNM) a fost fondat n 1991. Atribuiile Bncii sunt precum urmeaz: stabilete i promoveaz politica monetar i valutar n stat; acioneaz ca bancher i agent fiscal al statului; ntocmete analize economice i monetare i n baza lor adreseaz Guvernului propuneri, aduce rezultatele analizelor la cunotina publicului; autorizeaz, supravegheaz i reglementeaz activitatea instituiilor financiare; acord credite bncilor i statului; supravegheaz sistemul de pli n Republic i faciliteaz funcionarea eficient a sistemului de pli interbancare; activeaz ca organ unic de emisiune a monedei naionale; pstreaz i gestioneaz rezervele valutare ale statului; n numele Republicii Moldova i asum obligaii i execut tranzaciile rezultate din participarea Republicii Moldova la activitatea instituiilor publice internaionale n domeniul bancar, de credit i monetar n conformitate cu condiiile acordurilor internaionale; i ntocmete balana de pli a statului.
Activitatea Bncii este reglementat prin Legea cu privire la Banca Naional a Moldovei, aprobat de ctre Parlamentul Republicii Moldova n 1995. n conformitatea cu Legea cu privire la Banca Naional a Moldovei, Banca este o persoan juridic public autonom i este responsabil fa de Parlament. Banca, n consultare cu organele economice i financiare ale Guvernului, stabilete i implementeaz politicile monetar i valutar n stat. La 31 decembrie 2005 numrul unitilor de personal, inlclusiv locurile vacante, a constituit 460 uniti (468 uniti la 31 decembrie 2004), dintre care persoane angajate 445 persoane (459 persoane la 31 decembrie 2004). Oficiul nregistrat al Bancii se afl pe bulevardul Renaterii 7, Chiinu, Republica Moldova. 2. Baza de ntocmire
Rapoartele financiare sunt prezentate n lei moldoveneti (MDL), unitatea monetar a Republicii Moldova. Banca menine crile i registrele sale n conformitate cu Standardele Internaionale de Raportare Financiar i Legea cu privire la Banca Naional i ntocmete rapoartele sale financiare n conformitate cu acestea. Situaiile financiare sunt ntocmite n baza conveniei costului istoric, ajustate ca urmare a reevalurii cldirilor i echipamentului i evalurii la valoarea
108
2.
Baza de ntocmire (continuare)
de pia, precum i evaluarea just a activelor financiare la valoarea just prin contul de profit i pierderi i activelor financiare disponibile pentru vnzare. 3. Politici contabile semnificative
a. Baza contabilizrii Aceste rapoarte financiare sunt ntocmite n conformitate cu Standardele Internaionale de Raportare Financiar (SIRF), care cuprind standardele i interpretrile aprobate de ctre Bordul Standardelor Internaionale de Contabilitate i interpretrile Comitetului Standardelor Internaionale de Contabilitate, aprobate de ctre Comitetul Standardelor Internaionale de Contabilitate care sunt n vigoare. Banca nu a aplicat SIRF 7 Instrumente Financiare-Dezvluiri care a fost emis dar n-a intrat n vigoare. Acest Standard nlocuiete SIC 30 i cerinele de dezvluire a SIC 32 i intr n vigoare pentru perioada de un an ncepnd cu sau dup 1 ianuarie 2007. b. Reevaluarea soldurilor i tranzaciilor n valute strine Transaciile n valut strain sunt nregistrate la rata de schimb din ziua tranzaciei. La data bilanului contabil activele monetare i datoriile denominate n valut sunt restatate la rata de schimb din data bilanului. Ratele medii la finele anului au fost urmtoarele:
2005 USD/MDL EUR/MDL Mediu pe perioad La finele anului 12.6003 12.832 15.6978 15.195 2004 USD/MDL EUR/MDL 12.3283 12.4600 15.3286 16.9542
Diferenele de schimb valutar rezultate din finalizarea tranzaciilor la rate de schimb diferite de cele ale stocului valutar i diferenele de schimb nerealizate din reevaluarea activelor i obligaiunilor monetare existente n valut strin sunt recunoscute n contul de profit i pierderi. c. Date comparative Prezentarea anumitor poziii din rapoartele financiare au fost modificate n 2005. Respectiv, datele comparative au fost modificate astfel, nct s reflecte schimbrile de prezentare. Au fost modificate urmtoarele note explicative - notele 7, 10 cu suma de MDL 000380,337, notele 21, 22 - MDL000 2.269, notele 23, 24 - MDL000 477.
109
3. Politici contabile semnificative (continuare) d. Utilizarea estimrilor ntocmirea situaiilor financiare n conformitate cu Standardele Internaionale de Raportare Financiar impune conducerea s recurg la estimri i ipoteze, care afecteaz sumele i soldurile nregistrate n rapoartele financiare i notele explicative. Aceste estimri sunt bazate pe informaia disponibil la data ntocmirii rapoartelor financiare. Astfel, rezultatele reale pot fi diferite de aceste estimri. e. Numerar i echivalente de numerar Pentru ntocmirea situaiei fluxurilor mijloacelor bneti, numerarul i echivalentele de numerar cuprind numerar n cas, conturi curente i plasamente pe termen scurt n alte bnci, hrtii de valoare de stat i alte investiii pe termen scurt cu un grad nalt de lichiditate, cu scadena mai mic de 3 luni de la data achiziionrii. f. Credite acordate bncilor i altor persoane Acestea sunt raportate la costul amortizat, minus sumele casate i provizioanele pentru depreciere. g. Creane ale Organizaiilor Financiare Internaionale Sumele nregistrate n bilanul contabil nregistrate la poziia Creane ale organizaiilor financiare internaionale includ, n principal, cota de participare a Republicii Moldova n Fondul Monetar Internaional (FMI). Aceast sum este stabilit n Drepturi Speciale de Tragere (DST), dar gestionarea ei se face n MDL. h. Active financiare Activele financiare ale Bncii sunt clasificate n urmtoarele categorii: active financiare la valoarea just trecute prin contul de profit i pierderi, credite acordate de ctre Banc, investiii deinute pn la scaden i active financiare disponibile pentru vnzare.
110
3.
Politici contabile semnificative (continuare)
h. Active financiare (continuare) Active financiare la valoarea just trecute prin contul de profit i pierderi Active financiare la valoarea just trecute prin contul de profit i pierderi sunt hrtii de valoare care au fost achiziionate fie cu scopul generrii unui profit din fluctuaii pe termen scurt ale preului, fie sunt hrtii de valoare incluse n portofoliu cu o tendin de generare a profiturilor pe termen scurt. Dup recunoaterea iniial la valoarea just, hrtiile de valoare sunt reevaluate la valoarea justa n baza preului cotat oferit. Toate veniturile sau pierderile realizate sau nerealizate aferente sunt incluse n venituri/pierderi din tranzacii i deferene de schimb valutar. Dobnda din hrtiile de valoare este recunoscut n venituri din dobnd. Achiziiile sau vnzrile de hrtii de valoare de stat, care necesit furnizare n termene stabilite prin reglementri sau acorduri de pia sunt recunoscute la data tranzacionrii. n aceast categorie Banca include hrtiile de valoare emise de ctre nerezideni cu cupon sau scont i achiziionate pe pieele strine. Active financiare disponibile pentru vnzare Toate activele financiare care nu sunt clasificate la valoare just prin contul de profit i pierderi, deinute pn la scaden, acordate de Banc sunt incluse n categoria hrtiilor de valoare disponibile pentru vnzare. Toate achiziiile sau vnzrile de hrtii de valoare care necesit furnizare n termene stabilite prin reglementri sau acorduri de pia sunt recunoscute la data tranzacionrii. Iniial, activele disponibile pentru vnzare sunt recunoscute la valoarea just (inclusiv costul tranzacional). Ulterior recunoaterii iniiale, ele sunt reevaluate la valoarea just cu excepia cazurilor cnd valoarea just nu poate fi determinat, situaie n care ele sunt nregistrate la valoarea amortizat. Valoarea just se bazeaz pe preul cotat oferit sau pe sumele derivate din modelele fluxurilor financiare i coeficienii, ce reflect circumstanele specifice ale emitentului. Veniturile sau pierderile aferente activelor disponibile pentru vnzare sunt recunoscute direct n capital, n raportul privind evoluia capitalului propriu, cu excepia pierderilor de depreciere, pn cnd activul financiar este scos din eviden, moment n care veniturile sau pierderile cumulative recunoscute anterior n capital sunt recunoscute n contul de profit i pierderi.
111
3.
h. Active financiare (continuare) Dobnda calculat utiliznd metoda dobnzii efective este recunoscut n contul de profit i pierderi. n aceast categorie Banca include hrtiile de valoare emise de Ministerul Finanelor. Credite acordate de ctre Banc Creditele acordate de ctre Banc reprezint credite, prin care mijloacele bneti sunt acordate direct beneficiarului i sunt recunoscute cnd mijloacele sunt naintate beneficiarului. Acestea sunt iniial nregistrate la valoarea de cost, ceea ce reprezint valoarea just a mijloacelor alocate i, ulterior, sunt reevaluate la costul amortizat utiliznd metoda dobnzii efective. Investiii deinute pn la scaden Investiii deinute pn la scaden sunt active financiare nederivate cu pli fixe sau determinabile i scadene fixe, pe care conducerea BNM are intenia i abilitatea de deinere pn la scaden. n cazul n care Banca ar vinde o parte semnificativ din investiiile deinute pn la scaden, ntreaga categorie ar fi modificat i reclasificat ca disponibil pentru vnzare. n prezent Banca nu are articole clasificate la aceast categorie. i. Provizioane pentru deprecierea creditelor
Un provizion de risc de credit este constituit dac exist dovezi obiective conform crora Banca nu va fi n msur s recupereze toate sumele datorate (suma iniial a creditului i dobnda). Suma provizionului reprezint diferena dintre valoarea contabil i valoarea recuperabil estimat, calculat ca valoarea actualizat a fluxurilor de numerar estimate a fi recuperate, inclusiv sumele recuperabile din gaj, actualizate pe baza ratei dobnzii iniiale a instrumentului. Provizionul pentru deprecierea creditului acoper, de asemenea, situaiile n care exist dovezi obiective c pierderile probabile vor surveni pentru elemente din portofoliu de credite la data bilanului.
112
3. i.
Politici contabile semnificative (continuare) Provizioane pentru deprecierea creditelor (continuare)
Valoarea de bilan a unui activ este redus la valoarea sa recuperabil prin reflectarea la contul de profit i pierdere a provizionului pentru deprecierea creditelor. Casarea este efectuat cnd creditul este considerat nerecuperabil, n ntregime sau parial. Casrile sunt reduse din provizioanele stabilite anterior i n acelai timp reduc suma creditului. Recuperrile de credit casate n perioadele anterioare sunt incluse n venituri. Dac valoarea deprecierii scade ulterior datorit unui eveniment survenit dup casare, diminuarea provizionului se face prin creditarea veniturilor privind provizionul pentru deprecierea creditelor. j. Acorduri de vnzare i rscumprare
Hrtiile de valoare vndute cu un angajament simultan de rscumprare la o dat anumit (Repo) sunt n continuare recunoscute n bilanul contabil ca hrtii de valoare i sunt evaluate n conformitate cu politicile contabile respective. Datoriile nregistrate n urma acestui acord sunt incluse n creane ctre Guvern. Diferena dintre preul de vnzare i preul de rscumprare reprezint cheltuieli cu dobnzi calculate n conformitate cu metoda randamentului efectiv. k. Active materiale pe termen lung
Activele materiale pe termen lung sunt nregistrate la valoarea costului sau valoarea reevaluat minus uzura acumulat i pierderile din deprecierea valorii. n 1996 Banca a restatat unitile de cldiri i echipament care au fost procurate nainte de 1 ianuarie 1996 prin aplicarea unui set de indicatori elaborai de Guvernul Republicii Moldova. Indicatorii elaborai de Ministarul Finanelor al Republicii Moldova sunt aplicai pentru valoarea net de bilan a activelor pentru a reflecta modificrile de pre. Indicatorii au variat n conformitate cu tipul activului i data achiziionrii. Valoarea rezidual nu a fost luat n consideraie. Cheltuielile privind reparaiile i ntreinerea sunt nregistrate ca cheltuieli operaionale la momentul realizrii lor. Cheltuielile ulterioare privind mijloacele fixe sunt recunoscute ca active doar dac aceste cheltuieli mbuntesc condiia activului peste limitele standardului de performan evaluat iniial. n cazul n care valoarea de bilan a unui activ este mai mare dect valoarea recuperabil estimat, activul este depreciat parial pn la valoarea recuperabil. Veniturile i pierderile din vnzarea mijloacelor fixe sunt determinate prin referire la valoarea de bilan i sunt nregistrate ca venituri.
113
3. k.
Politici contabile semnificative (continuare) Active materiale pe termen lung (continuare)
Amortizarea activelor materiale pe termen lung se calculeaz prin metoda liniar, folosindu-se urmtoarele rate de amortizare pentru a reduce costul fiecrui activ la valoarea rezidual pe durata de via util a acestuia: Procent anual Cldiri 5% Echipamente 30% Computere 30% Automobile - autoturisme 20% Automobile - camioane 10% Alte active 20% l. Active nemateriale
Activele nemateriale reprezint costuri de achiziie a programelor informatice, care sunt amortizate folosind metoda casrii liniare pe duratele estimate de via care variaz ntre 1 i 5 ani. Acolo unde valoarea de bilan a unui activ nematerial este mai mare dect valoarea recuperabil estimat, activul este depreciat pn la valoarea recuperabil. m. Moneda naional n circulaie
Moneda naional n circulaie este recunoscut la valoarea nominal. n scopuri de prezentare, moneda naional n circulaie se diminueaz cu moneda naional n casa de circulaie. Costurile producerii monedei naionale se reflect n contul de profit i pierderi la momentul suportrii acestor cheltuieli. n. Disponibiliti ale bncilor la BNM Disponibiliti ale bncilor la BNM includ inter alia rezervele obligatorii necesare pentru a satisface cerinele BNM aferente rezervelor obligatorii n conformitate cu cerinele de pruden, conturile curente i depozitele bncilor moldoveneti n Banca Naional a Moldovei. Rezervele obligatorii sunt determinate prin aplicarea unei rate stabilite asupra mediei soldurilor zilnice din conturile de depozit i alte pasive similare ale bncilor comerciale, specificate n acest scop de ctre Regulamentul cu privire la regimul rezervelor obligatorii.
114
3.
o. Obligaiuni ctre organizaiile financiare internaionale Obligaiunile ctre organizaiile financiare internaionale sunt recunoscute iniial la valoarea just, egal cu valoarea ncasrilor. Obligaiunile ctre organizaiile financiare internaionale sunt ulterior evaluate la costul amortizat, iar orice diferen ntre ncasrile nete i valoarea de rscumprare este recunoscut n contul de profit i pierdere pe parcursul perioadei pn la scaden, folosind metoda randamentului efectiv. p. Capital i rezerve n bilan att capitalul statutar ct i rezervele sunt prezentate la valoare nominal. q. Impozit pe venit Veniturile Bncii Naionale a Moldovei nu sunt impozabile n conformitate cu art. 73 al Legii nr.548 XIII din 21 iulie 1995 Cu privire la Banca Naional a Moldovei . r. Venituri din dobnzi i cheltuieli din dobnzi Veniturile din dobnzi i cheltuielile din dobnzi sunt recunoscute n contul de profit i pierdere pentru toate instrumentele evaluate la cost utiliznd metoda dobnzii efective. Metoda dobnzii efective este metoda, prin care se aloc costul amortizat al unui activ financiar sau al unei datorii financiare i veniturile din dobnzi sau cheltuielile cu dobnzi pe parcursul perioadei relevante. Rata dobnzii efective este rata la care se sconteaz exact plile viitoare n numerar estimate sau ncasrile pe durata de via estimat a instrumentului financiar sau, acolo unde este cazul, pe o perioad mai scurt, pn la valoarea contabil net a activului financiare sau datoriei financiare. La calcularea ratei efective a dobnzii, BNM estimeaz fluxurile de numerar pe baza termenelor contractuali ale instrumentului financiar (de exemplu, opiuni de plat n avans). Calculul include toate onorariile i comisioanele pltite sau primite ntre prile contractante, constituind parte integrant a ratei dobnzii efective, precum i costurile de tranzacionare i toate celelalte prime sau sconturi.
115
3. Politici contabile semnificative (continuare) s. Reevaluarea activelor i obligaiunilor n valut Profiturile / pierderile valutare nerealizate reprezint reevaluarea zilnic a activelor i obligaiunilor BNM, denominate n valut. n calitate de banc central i n scopul intervenirii pe piaa valutar, BNM menine poziii valutare deschise la datele de raportare. n conformitate cu cele mai bune practici internaionale, se consider c distribuia la sfritul anului a veniturilor / pierderilor valutare nerealizate nu constituie o abordare prudent din perspectiva bncilor centrale. n conformitate cu articolul 54 al Legii nr.548 XIII din 21 iulie 1995 Cu privire la Banca Naional a Moldovei, profiturile i pierderile nete valutare nerealizate aferente reevalurii activelor i obligaiunilor n valut strin n raport cu leul, se echilibreaz cu o sum corespunztoare la un cont de rezerv special. Suma nregistrat n contul de rezerv special corespunztoare pierderilor nete valutare este garantat prin creane negociabile la dobnda pieei, emise de Guvern pentru Banca Naional i deinute de Banc ntr-un cont separat. Dup expirarea a 4 luni de la finele fiecrui an financiar suma total de baz a acestor creane deinute de Banca Naional se majoreaz sau se reduce n dependen de necesitatea restabilirii echilibrului dintre acea sum i suma nregistrat n contul de rezerv special ca pierderi nete valutare existente la finele anului financiar respectiv. t. Activiti fiduciare Banca Naional a Moldovei acioneaz ca agent fiscal al Statului. Activele i veniturile aferente acestor activiti sunt excluse din aceste situaii financiare n cazurile n care Banca Naional a Moldovei acioneaz n capacitate fiduciar ca mputernicit sau agent. u. Datorii i active contingente Datoriile contingente nu sunt recunoscute n situaiile financiare. Ele sunt prezentate n note, cu excepia cazurilor n care posibilitatea ieirilor de resurse cu beneficii economice este nlturat. Activele contingente nu sunt recunoscute n situaiile financiare, dar sunt prezentate cnd o intrare de beneficii este probabil.
116
3. Politici contabile semnificative (continuare) v. Provizioane Banca recunoate provizioanele atunci cnd are obligaia legal sau implicit de a transfera beneficii economice ca rezultat al unor evenimente trecute i atunci cnd o estimare rezonabil a obligaiei poate fi efectuat. w. Costurile schemelor de pensionare i beneficiile angajailor Banca efectueaz contribuii n fondurile nfiinate n Republica Moldova pentru pensii, asisten medical calculate n baz de salarii a tuturor angajailor Bncii. Banca nu particip la nici o alt schem de pensionare i nu are nici o obligaie de a oferi alte beneficii fotilor sau actualilor angajai. x. Compensarea activelor i obligaiunilor financiare Activele i obligaiunile financiare sunt compensate, iar suma net este raportat n bilan atunci cnd exist un drept legal impozabil cu privire la compensarea sumelor recunoscute i exist intenia de realizare sau de compensare a acestora pe o baz net. y. Evenimente ulterioare datei bilanului Evenimentele ulterioare datei bilanului sunt reflectate n situaiile financiare n caz c furnizeaz informaii suplimentare despre situaia Bncii la data bilanului (evenimente ce necesit ajustri), sau indic faptul c ipoteza continuitii activitii nu este adecvat. Evenimentele ulterioare ce nu necesit ajustri sunt prezentate n note, n cazul n care sunt semnificative. z. Valoarea just a instrumentelor financiare Valoarea just este suma la care un instrument financiar ar putea fi schimbat ntr-o tranzacie curent dintre dou pri predispuse, cu excepia unei vnzri forate sau lichidri, i este cel mai bine exprimat la preul cotat pe pia. Activele pe termen scurt ale Bncii Naionale a Moldovei sunt nregistrate n situaiile financiare la costul care aproximeaz valoarea just a acestora, deoarece scadena acestor instrumente este pe termen scurt i ele sunt convertibile n numerar i decontate cu costuri de tranzacionare reduse. Creditele i avansurile acordate de ctre Banca Naional a Moldovei sunt prezentate la costul amortizat minus o estimare de provizion. Hrtiile de valoare ale nerezidenilor sunt clasificate ca active financiare la valoarea just trecute prin contul de profit i pierderi, pierderile sau veniturile din reevaluarea lor la valoarea de pia fiind trecute n contul de profit i pierdere. Hrtiile de valoare de stat sunt clasificate ca fiind disponibile pentru vnzare i sunt raportate la valoarea just.
117
3. z.
Politici contabile semnificative (continuare) Valoarea just a instrumentelor financiare (continuare)
Veniturile i pierderile ce rezult din modificarea valorii juste a hrtiilor de valoare de stat se constat direct n capital prin raportul evoluiei capitalului propriu, cu excepia pierderilor din depreciere, pn cnd hrtiile de valoare de stat sunt scoase din eviden, iar veniturile sau pierderile acumulate anterior n capital sunt constatate la contul de profit i pierdere. Valoarea just a instrumentelor financiare a fost stabilit de Banca Naional a Moldovei utiliznd informaiile disponibile pe pia i metodologiile corespunztoare de evaluare, cum ar fi tehnicile fluxurilor bneti decontate. La aplicarea tehnicilor fluxurilor bneti decontate, fluxurile bneti estimate pentru viitor sunt bazate pe cele mai bune decizii ale conducerii i rata discontului este o rat de pia la data bilanului contabil cu condiii i termene similare. Totodat, este necesar ca raionamentele profesionale s fie aplicate la interpretarea datelor de pia pentru obinerea valorii reale estimate. n mod corespunztor, estimrile nu denot neaprat sumele pe care BNM le-ar putea obine printr-un schimb pe pia. Dei conducerea a ncercat s utilizeze informaii disponibile pe pia la estimarea valorii juste a instrumentelor financiare emise de Guvernul Republicii Moldova, aceast informaie ar putea s nu reflecte exact valoarea care poate fi real obinut n circumstanele curente. Valoarea de bilan a activelor i obligaiunilor financiare trecute la costul amortizat aproximeaz valoarea lor just la 31 decembrie 2005 i 2004, deoarece rata dobnzii nu a fost modificat semnificativ pe parcursul ultimilor ani. 4. Managementul riscului financiar Pe parcursul desfurrii activitii sale Banca Naional a Moldovei este expus la o serie de riscuri, dintre care cele mai importante sunt riscul valutar, operaional, de credit, al ratei dobnzii i de lichiditate. Structura activelor i obligaiunilor depinde n principal de natura funciilor statutare ale Bncii Naionale a Moldovei i nu neaprat de aspectele comerciale. n acelai timp, BNM controleaz permanent expunerea sa fa de riscuri, prin diverse tehnici de gestionare a riscului. Activitatea de gestionare a riscului a Bncii Naionale a Moldovei este reglementat prin instruciuni i proceduri interne i este monitorizat atent de Consiliul de administraie al Bncii care analizeaz problemele legate de politica monetar, investiional i cea valutar a Bncii Naionale a Moldovei i stabilete limite pentru volumele de operaiuni. Riscul operaional reprezint riscul de pierdere ca urmare a nefuncionrii adecvate a sistemului de control intern. Banca Naional a Moldovei evalueaz acest risc
118
4.
Managementul riscului financiar (continuare)
prin intermediul Departamentului audit intern, care testeaz i i expune opinia asupra eficienei funcionrii sistemului de control intern al Bncii. Distribuia responsabilitilor ntre diverse departamente ale Bncii Naionale a Moldovei (front-office, middle-office, back-office) este considerat de asemenea un mecanism de gestionare a riscului operaional. 4.1 . Riscul de credit Banca Naional a Moldovei este expus la riscul de credit, respectiv riscul cnd omologul nu poate rambursa toate datoriile la timp. n general, expunerea maxim a BNM la riscul de credit, exclusiv valoarea gajului, este reflectat n valoarea contabil a activelor financiare. Riscul de credit aferent operaiunilor de credit n moneda naional este monitorizat i controlat. Pentru a controla expunerea la riscul de credit, n cazul existenei operaiunilor REPO n cadrul operaiunilor de pia deschis ale BNM, sunt prevzute urmtoarele elemente de control al riscului: stabilirea procentului de asigurare a tranzaciei (haircut) - cnd hrtiile de valoare sunt vndute la rate ale dobnzii mai nalte dect cele stabilite pe pia la moment, Banca Naional protejndu-se de eventualele nerambursri ale mijloacelor de ctre banca-omoloag; solicitarea gajului suplimentar pentru meninerea procentului iniial de asigurare a tranzaciei, stabilit de Banc, n cazul n care preul de pia la care au fost procurate hrtiile de valoare de stat de ctre Banc n cadrul tranzaciei REPO de cumprare a sczut esenial. Pentru a diminua expunerea la riscul de credit aferent creditelor acordate bncilor comerciale, Banca permanent monitorizeaz calitatea portofoliului de credite i situaia financiar a debitorilor i periodic evalueaz provizioanele aferente deprecierii valorii, ajustndu-le astfel nct s reflecte cea mai bun estimare curent. Adiional, soldul conturilor curente ale bncilor comerciale plasate n Banc servesc drep gaj pentru aceste credite. Pentru a reduce expunerea la riscul de credit aferent creditelor acordate personalului Bncii (actuali i foti), Banca accept n calitate de gaj obiecte de proprietate procurate din mprumuturi i salarii n caz c mprumutul a fost oferit pentru necesiti personale. Valoarea gajului reprezint 130 la sut din valoarea mprumutului, acoperind suma mprumutului i dobnzile viitoare.
119
4. Managementul riscului financiar (continuare) 4.2 . Riscul de pia Riscul de pia este riscul c valoarea unui instrument financiar s fluctueze ca rezultat al schimbrii preurilor pieei, chiar dac aceste schimbri sunt cauzate de factori specifici hrtiilor de valoare individuale sau ca rezultat al apariiei factorilor, care afecteaz toate hrtiile de valoare tranzacionate pe pia. Hrtiile de stat sunt evaluate trimestrial la valoarea lor just, determinat preponderent n baza ratelor dobnzilor la licitaiile recente de pe piaa primar i toate schimbrile relevante n condiiile pieei pot afecta veniturile aferente acestora. 4.3 . Riscul ratei dobnzii Banca Naional a Moldovei se confrunt cu riscul ratei dobnzii, n principal datorit expunerii la fluctuaiile ratei dobnzii pe pia. Modificarea ratelor dobnzii pe piaa extern poate avea impact att asupra valorii portofoliului de investiii n valut strin, ct i asupra fluxului de numerar n viitor. Cele mai vulnerabile instrumente la modificarea ratelor dobnzii pe piaa extern sunt titlurile de valoare n valut strin, deoarece modificarea ratelor dobnzii afecteaz direct preul acestor titluri. Totodat, n rezultatul fluctuaiilor ratelor dobnzii pe piee externe pot aprea divergene negative dintre ratele dobnzii la portofoliul investiional n valut strin i ratele dobnzii la obligaiunile n valut ale bncii. La gestionarea riscului ratelor dobnzii cauzate de evoluiile pe piaa extern, o atenie deosebit se acord principiului diversificrii portofoliului de investiii pe scadene i pe valute.
120
4. Managementul riscului financiar (continuare) 4.3 . Riscul ratei dobnzii (continuare) Banca este expus riscului ratei dobnzii n special n cazul mprumuturilor pe termen lung obinute de la FMI cu rata dobnzii flotant. n msura n care activele i obligaiunile purttoare de dobnzi devin scadente sau li se modific rata dobnzii n perioade diferite sau n sume diferite Banca urmrete permanent corelarea ratelor curente de dobnd de pe pia. Concomitent menionm c, obinerea unei marje pozitive nu este ntotdeauna posibil datorit faptului c nivelurile activelor i obligaiunilor susmenionate sunt dictate de obiectivele politicii monetare. Ratele medii aplicabile componentelor majore ale bilanului contabil au fost dezvluite n notele referitoare acestor componente. Vedei tabelul de mai jos pentru analiza sensibilitii ratelor dobnzii.
31 decembrie 2005 Active Numerar i disponibiliti pe termen scurt 5.047.067 Creane ale organizaiilor financiare internaionale 133 Creane ale Guvernului 2.613.952 Hrtii de valoare ale Guvernului RM ce urmeaz a fi emise Credite acordate bncilor i altor persoane 1.706 Valori mobiliare investiionale 195.677 Alte active Active materiale i nemateriale pe termen lung Total active 7.858.535 Obligaiuni Moneda naional n circulaie Disponibiliti ale Guvernului Disponibiliti ale bncilor la BNM Certificate emise de BNM Obligaiuni ctre organizaiile financiare internaionale Alte obligaiuni Total obligaiuni Decalaj 31 decembrie 2004 Total active Total obligaiuni Decalaj 579.500 141.276 716.336 1.437.112 6.421.423 7.616.008 2.289.940 5.326.068 0-3 luni 3-6 luni 1.699 262.636 264.335 16.945 16.945 247.390 319.639 319.639 6-12 luni 3.366 1.137.192 1.140.558 16.944 16.944 1.123.614 567.259 567.259 Mai mult de 1 an 49.578 991.290 1.040.868 474.446 474.446 566.422 344.925 534.608 (189.683) Nepurttoare de dobnzi 8.383 2.259.534 11.909 125.963 23.848 4.198 51.676 2.485.511 5.148.887 349.372 2.391.346 278 2.265.124 167.240 10.322.247 (7.836.736) 2.470.133 7,941,049 (5.470.916) Total 5.055.450 2.259.667 2.625.861 125.963 56.349 2.610.643 4.198 51.676 12.789.807 5.148.887 349.372 2.970.846 141.554 3.489.795 167.240 12.267.694 522.113 11.317.964 10.765.597 552.367 121
4. 4.3.
Managementul riscului financiar (continuare) Riscul ratei dobnzii (continuare)
Activele i obligaiunile Bncii generatoare de dobnzi, n special cuprind numerar i echivalente de numerar, mprumuturi oferite i pli n avans, hrtii de valoare investiionale, depozite atrase i certificate emise de Banc, precum i mprumuturi acordate de organizaii financiare internaionale. Ele implic rate fixe ale dobnzilor, cu excepia contului curent la FMI i mprumuturilor acordate de FMI (EFF), la care se aplic rate variabile stabilite sptmnal de FMI. 4.4 . Riscul de lichiditate Riscul de lichiditate este definit ca risc de pierdere atunci cnd scadenele activelor i cele ale obligaiunilor nu corespund. Scadenele activelor i obligaiunilor, precum i capacitatea de a nlocui la un cost acceptabil datoriile purttoare de dobnd pe msur ce acestea ajung la scaden constituie factori importani pentru evaluarea lichiditii Bncii Naionale a Moldovei. Hrtiile de valoare emise de Guvernul Republicii Moldova i deinute de Banca Naional a Moldovei au scadena contractual maxim de 98 zile. Cu toate acestea, la scaden aceste hrtii de valoare sunt rscumprate de Guvern la preurile de pia i sunt emise noi hrtii de valoare care sunt achiziionate de Banca Naional a Moldovei. mprumuturile acordate de Banca Naional a Moldovei Guvernului Republicii Moldova au scadena contractual de 91 zile. La scaden, dobnda acumulat este pltit Bncii Naionale a Moldovei. Aceste mprumuturi sunt rennoite i din aceast cauz au de facto o scadent mai lung.
122
4. Managementul riscului financiar (continuare) 4.5 . Riscul de lichiditate (continuare)

31 decembrie 2005 Active Numerar i disponibiliti pe termen scurt Creane ale organizaiilor financiare internaionale Creane ale Guvernului Hrtii de valoare ale Guvernului RM ce urmeaz a fi emise Credite acordate bncilor i altor persoane Valori mobiliare investiionale Alte active Active materiale i nemateriale pe termen lung Total active Obligaiuni Moneda naional n circulaie Disponibiliti ale Guvernului Disponibiliti ale bncilor la BNM Certificatele Bncii Naionale a Moldovei Obligaiuni ctre organizaiile financiare internaionale Alte obligaiuni Total obligaiuni Decalaj de lichiditate 31 decembrie 2004 Total active Total obligaiuni Decalaj de lichiditate 0-3 luni 5.055.450 136 2.625.861 1.706 205.219 4.198 7.892.570 5.148.887 349.372 2.970.846 141.554 121.627 167.240 8.899.526 (1.006.956) 7.634.459 6.928.922 705.537 3-6 luni 1.699 270.526 272.225 34.139 34.139 238.086 320.800 18.141 302.659 6-12 luni 3.366 1.143.609 1.146.975 133.482 133.482 1.013.493 569.581 141.098 428.483 Mai mult de 1 an 49.578 991.289 1.040.867 940.596 940.596 100.271 384.831 1.290.486 (905.655) Scadena nedeterminat 2.259.531 125.963 51.676 2.437.170 2.259.951 2.259.951 177.219 2.408.293 2.386.950 21.343 Total 5.055.450 2.259.667 2.625.861 125.963 56.349 2.610.643 4.198 51.676 12.789.807 5.148.887 349.372 2.970.846 141.554 3.489.795 167.240 12.267.694 522.113 11.317.964 10.765.597 552.367
123
4. Managementul riscului financiar (continuare) 4.6 . Riscul valutar Riscul valutar este riscul ca valoarea instrumentelor financiare s varieze ca urmare a modificrii ratelor de schimb. La 31 decembrie 2005, Banca avea urmtoarea poziie valutar:
31 decembrie 2005 Active Numerar i disponibiliti pe termen scurt Creane ale organizaiilor financiare internaionale Creane ale Guvernului Hrtii de valoare ale Guvernului RM ce urmeaz a fi emise Credite acordate bncilor i altor persoane Valori mobiliare investiionale Alte active Active materiale i nemateriale pe termen lung Total active Obligaiuni Moneda naional n circulaie Disponibiliti ale Guvernului Disponibiliti ale bncilor la BNM Certificatele Bncii Naionale a Moldovei Obligaiuni ctre organizaiile financiare internaionale Alte obligaiuni Total obligaiuni Decalaj 31 decembrie 2004 Total active Total obligaiuni Decalaj MDL USD EUR GBP DST Alte valute Total
2.497.506
1.380.466
1.177.248
230
5.055.450
2.259.531 2.625.861 125.963 56.349 2.428 42.475 5.112.607
1.280.863 1.768 9.201 3.789.338
900.434 2 2.280.902
429.346 1.606.594
136 136
230
2.259.667 2.625.861 125.963 56.349 2.610.643 4.198 51.676 12.789.807
5.148.887 253.290 2.456.550 141.554 2.260.035 167.203 10.427.519 (5.314.912) 5.204.296 8.935.522 (3.731.226)
89.063 304.645 393.708 3.395.630 2.768.924 161.284 2.607.640
7.019 209.651 37 216.707 2.064.195 2.152.344 90.309 2.062.035
5.148.887 349.372
1.606.594 1.191.197 1.191.197
1.229.760 1.229.760 (1.229.624) 930 1.578.482 (1.577.552)
2.970.846 141.554 3.489.795 167.240 12.267.694 522.113 11.317.964 10.765.597 552.367
230 273 273
Alte valute sunt reprezentate, n principal, de yeni japonezi, lei romneti i ruble ruseti. 124
5. Numerar i disponibiliti pe termen scurt

31 decembrie 2005 Mijloace bneti n numerar Conturi Nostro Depozite la termen Depozite restricionate Alte plasamente n valut 1.423 36.423 5.017.604 5.055.450 31 decembrie 2004 1.533 306.219 4.288.463 5.529 125.210 4.726.954
Pe parcursul anului 2005 a avut loc o cretere cu 6.95 la sut la articolul Numerar si disponibiliti pe termen scurt, care este cauzat preponderent de majorarea volumului depozitelor la termen n comparaie cu finele anului 2004. Ponderea cea mai semnificativ n acest articol o dein depozitele la termen n valut (cca. 99.25 la sut). La 31 decembrie 2005 depozitele la termen n valut au fost plasate la contra-pri cu rating nalt (conform clasificrii ageniei de rating Standard & Poors), inclusiv contra-pri cu ratingul AAA 26.61 la sut, AA 37.32 la sut, AA 36.07 la sut din total depozite plasate. Rata medie a dobnzii depozitelor la termen n valut strin plasate pe parcursul anului 2005 constituie 3.19 la sut i este superioar indicatorului compus aferent portofoliului de investiii calculat pentru aceeai perioad, care constituie 3.08 la sut. 6. Creane/obligaiuni ale/ctre organizaiile financiare internaionale
31 decembrie 2005 Active Cota Republicii Moldova n Fondul Monetar Internaional (FMI) Cont curent la FMI 2.259.531 136 2.259.667 Obligaiuni Disponibiliti ale FMI Alte organizaii internaionale Credite acordate de FMI 2.259.531 420 1.229.844 3.489.795 31 decembrie 2004 2.383.980 930 2.384.910 2.383.981 2.970 1.578.481 3.965.432
Republica Moldova a aderat la FMI la 12 august 1992. Banca Naional a Moldovei acioneaz n calitate de agent fiscal la efectuarea tranzaciilor financiare cu FMI i n calitate de depozitar pentru meninerea conturilor FMI. Calitatea de membru n cadrul FMI este atribuit n baz de cot. Cota de membru este determinat n urma acceptrii n calitate de membru i este periodic majorat conform Revizuirii Generale a Cotelor. Cota formeaz baza pentru relaiile
125
6. Creane/obligaiuni (continuare)
ale/ctre
organizaiile
financiare
internaionale
financiare i organizaionale cu FMI i determin, printre altele, dreptul relativ de vot al membrului, accesul maxim la finanarea FMI i cota de membru n orice alocaie a DST. Contul Cota FMI reflect plata iniial i ulterioar i este un activ al membrului. Pn la 25 la sut din cota este achitat FMI de ctre fiecare membru n active de rezerv, specificate de FMI i restul sumei este achitat n valuta rii membre. Partea cotei spre achitare n moneda naional este depozitat n Contul nr.1 al FMI, Contul nr. 2 i devine proprietate a FMI. Contul nr.1 al FMI este utilizat pentru tranzaciile operaionale ale FMI (procurri, rscumprri), n timp ce Contul nr.2 al FMI este utilizat pentru plata cheltuielilor suportate de FMI n moneda naional a rii membre. Cota Republicii Moldova poate fi utilizat de ctre Banca Naional a Moldovei doar cu permisiunea oficial a Guvernului Republicii Moldova. Sumele incluse n bilanul contabil al BNM n cadrul obligaiunilor fa de Organizaiile financiare internaionale includ, de asemenea, i creditele primite de ctre BNM de la FMI. Creditele date sunt exprimate n Drepturi Speciale de Tragere (DST), iar n bilanul contabil sunt prezentate n echivalentul MDL la finele perioadei gestionare. La 31 decembrie 2005 soldul creditelor primite de la FMI este dup cum urmeaz: Angajamente PRGF DST 000 27.720 Angajamente EFF DST 000 39.062 Poverty Reduction and Growth Facility (PRGF) reprezint mprumuturi acordate rilor srace cu PIB mai mic de USD 895 pe persoan. FMI a acordat credite n sum de DST 000 27.720 pentru o perioad de 10 ani cu o perioad de graie de 5.5 ani. Rata dobnzii pentru aceste credite este de 0.5 la sut anual. Extended Fund Facility (EFF) reprezint mprumuturi pentru susinerea creterii economice i sunt acordate economiilor cu deficit al balanei de pli. FMI a acordat credite n sum de DST 000 87.500 pentru o perioad de 10 ani cu o perioad de graie de 4.5 ani i rata dobnzii flotant stabilit sptmnal de FMI. Creditele primite de ctre BNM de la FMI din Contul Resurselor Generale sunt garantate cu o cambie emis de BNM.
126
6. Creane/obligaiuni (continuare)
ale/ctre
organizaiile
financiare
internaionale
La 31 decembrie 2005, conform soldurilor cu instituiile financiare internaionale, activele s-au diminuat cu 5.25 la sut, iar obligaiunile cu 11.99 la sut n comparaie cu 31 decembrie 2004. Acest fapt a fost condiionat de aprecierea monedei naionale n raport cu DST, precum i de achitarea parial a creditelor obinute de la FMI. 7. Creane ale Guvernului
31 decembrie 2005 mprumuturi acordate Guvernului Hrtii de valoare emise de Guvern 2.222.951 402.910 2.625.861 31 decembrie 2004 2.360.656 380.337 2.740.993
Valoarea de bilan a datoriei statului fa de BNM (suma mprumutului i dobnzile calculate) la 31 decembrie 2005 comparativ cu 31 decembrie 2004 a nregistrat o diminuare cu MDL000 137.705 sau cu circa 6 la sut. Diminuarea sumei la acest articol se datoreaz micorrii soldului mprumuturilor acordate Guvernului n rezultatul achitrii sumei de MDL000 127.000 (prevzut n Legea bugetului de stat pe anul 2005) i diminurii ratei dobnzilor aplicate n 2005, n comparaie cu 2004. Rata dobnzii la mprumuturi la 31 decembrie 2005 a variat ntre 3.56 -5.20 la sut anual, n comparaie cu 6.56 9.04 la sut anual la 31 decembrie 2004. mprumuturile acordate statului sunt garantate cu hrtii de valoare de stat la pre de pia, emise de Guvernul Republicii Moldova cu acelai termen, care pot fi tranzacionate pe pia. mprumuturile ajunse la scaden se prelungesc pe un termen de maximum 91 zile, cu rata dobnzii recent format pe piaa primar la hrtiile de valoare de stat cu acelai termen. La 31 decembrie 2005, soldul hrtiilor de valoare de stat deinute n portofoliul BNM este compus din hrtii de valoare de stat emise i transmise BNM ca rezultat al conversiunii anterioare a datoriei de stat interne contractate de la Banca Naional a Moldovei n anii precedeni.
127
7. Creane ale Guvernului (continuare) Aceste hrtii de valoare sunt clasificate ca active disponibile pentru vnzare i sunt reflectate la valoarea just. n situaiile financiare pentru anul 2004 hrtiile de valoare emise de Guvern au fost clasificate n valori mobiliare investiionale. n situaiile financiare pentru anul 2005 ele au fost prezentate mpreun cu alte sume datorate de ctre Guvern. Pe parcursul anului 2005 soldul hrtiilor de valoare de stat a nregistrat o cretere cu 5.9 %, care a fost condiionat de faptul c n aceast perioad nu s-au efectuat vnzri de hrtii de valoare de stat din portofoliul BNM. Rata nominal medie ponderat a dobnzii la hrtii de valoare de stat din portofoliul BNM, reemise pe parcursul anului 2005 constituie 3.03 la sut anual (n 2004: 10.43 la sut anual), rata maxim 6.11 la sut anual (n 2004: 15.71 la sut anual), rata minim 1.09 la sut anual (n 2004: 6.56 la sut anual). La 31 decembrie 2005 rata medie a dobnzii n portofoliul hrtiilor de valoare de stat a constituit 4.53 la sut anual, iar rata dobnzii de pia pentru hrtii de valoare de stat similare a fost 3.22 la sut anual. 8. Hrtii de valoare ale Guvernului RM ce urmeaz a fi emise Hrtiile de valoare ale Guvernului RM, ce urmeaz a fi emise, reprezint valoarea hrtiilor de valoare ce vor fi oferite de ctre Guvernul Republicii Moldova conform articolului 54 al Legii nr.548-XIII din 21 iulie 1995 Cu privire la Banca Naional a Moldovei pentru a acoperi pierderile nete nerealizate aferente reevalurii activelor i obligaiunilor n valut strin n raport cu leul moldovenesc, nregistrate de ctre Banc pe parcursul anului. La determinarea valorii hrtiilor de valoare ce urmeaz a fi emise pierderile nete nerealizate din diferene de schimb valutar nregistrate n anul curent au fost reduse cu venitul net nerealizat din diferene de schimb valutar, care n anul precedent a fost distribuit la rezerva special n conformitate cu articolul 54 al Legii cu privire la Banca Naional a Moldovei. 9. Credite acordate bncilor i altor persoane
31 decembrie 2005 Credite acordate bncilor Credite acordate altor persoane Subtotal Minus: Provizioane pentru deprecierea creditelor 51.688 4.671 56.359 (10) 56.349 31 decembrie 2004 62.279 5.780 68.059 (33.284) 34.775 128
9. Credite acordate bncilor i altor persoane (continuare) mprumuturile acordate bncilor i persoanelor includ credite acordate bncilor comerciale n anii 1993-2000 pentru finisarea caselor de locuit de ctre cooperativele de construcie a locuinelor i creditele acordate salariailor BNM. Majorarea soldului de bilan la articolul Credite acordate bncilor cu MDL000 21.574 sau cu 62 la sut este cauzat, n principal, de diminuarea sumei provizionului pentru depreciere cu MDL000 33.274. n perioada analizat, n rezultatul rambursrii pariale a creditelor, soldul brut al creditelor s-a micorat cu MDL000 11.700. Micarea provizionului pentru deprecierea creditelor pe parcursul anului a fost precum urmeaz:
2005 La 1 ianuarie Venituri din provizioane pe parcursul anului Cheltuieli cu provizioane pe parcursul anului La 31 decembrie 33.284 (37.505) 4.231 10 2004 37.631 (4.422) 75 33.284
10. Valori mobiliare investiionale

31 decembrie 2005 Hrtii de valoare emise de nerezideni 2.610.643 2.610.643 31 decembrie 2004 1.383.044 1.383.044
Hrtiile de valoare emise de nerezideni deinute de Banca Naional a Moldovei sunt reprezentate, n principal, de hrtii de valoare emise de entiti din Statele Unite ale Americii i Uniunea European. La 31 decembrie 2005, toate hrtiile de valoare emise de nerezideni, deinute n portofoliul Bncii Naionale a Moldovei, au cel mai nalt rating - AAA. Aceste hrtii de valoare sunt active cu risc sczut i sunt clasificate ca active financiare la valoarea just trecute prin contul de profit i pierdere. n situaiile financiare pentru 2004 aceste investiii au fost clasificate ca disponibile pentru vnzare. n situaiile financiare pentru 2005 ele au fost reclasifice n active financiare la valoarea just trecute prin contul de profit i pierdere. Pe parcursul anului 2005 soldul hrtiilor de valoare emise de nerezideni s-a majorat cu 88.76 la sut, fapt condiionat de creterea rezervelor valutare i respectiv a portofoliului hrtiilor de valoare n valut strin.
129
10. Valori mobiliare investiionale (continuare) n perioada de gestiune au ajuns la scaden sau au fost vndute hrtii de valoare n valut strin cu valoarea nominal total de 50 mil. USD, 44.5 mil. EUR i 4 mil. GBP, respectiv. Totodat, au fost procurate hrtii de valoare n valut strin cu valoarea nominal total de USD 105 mil., EUR 66 mil. i GBP 15 mil. respectiv. 11. Alte active
31 decembrie 2005 Cheltuieli n avans Alte creane Stocuri Mrfuri i materiale n gestiune Subtotal Minus: Provizioane pentru stocurile cu rulaj lent i creane dubioase 108 1.858 2.023 428 4.417 (219) 4.198 31 decembrie 2004 124 3.117 1.078 480 4.799 (696) 4.103
Micarea provizionului pentru stocurile cu rulaj lent i creanele dubioase pe parcursul anului este precum urmeaz: 2005 La 1 ianuarie Cheltuieli cu provizioane pe parcursul anului Venituri din provizioane pe parcursul anului Reevaluarea diferenelor La 31 decembrie 696 53 (530) 219 2004 1,501 83 (884) (4) 696
130
12. Active materiale i nemateriale pe termen lung

Investiii capitale 2.331 10.962 (4.051) (25) 9.217 2.331 9.217 Active necorporale 8.181 1.669 78 (56) 9.872 5.414 988 (56) 6.346 2.767 3.526 Total active pe termen lung 115.133 18.550 (1.766) 131.917 71.948 10.034 (1.741) 80.241 43.185 51.676
Cldiri Cost La 1 ianuarie Achiziii Reclasificri Ieiri La 31 decembrie 2005 Depreciere acumulat La 1 ianuarie 2005 Uzura anual Ieiri La 31 decembrie 2005 Valoare net de bilan La 1 ianuarie 2005 La 31 decembrie 2005 36.644 12 (3) 36.653 16.434 1.091 17.525 20.210 19.128
Echipamente 67.977 5.907 3.976 (1.685) 76.175 50.100 7.955 (1.685) 56.370 17.877 19.805
13. Disponibiliti ale Guvernului

31 decembrie 2005 Disponibiliti ale Guvernului Diverse 348.236 1.136 349.372 31 decembrie 2004 58.726 1.778 60.504
14. Disponibiliti ale bncilor la BNM

31 decembrie 2005 Disponibiliti ale bncilor comerciale, inclusiv rezervele obligatorii Depozite n lei ale bncilor comerciale Operaiuni REPO cu bncile 2.389.485 581.361 2.970.846 31 decembrie 2004 1.470.150 672.500 312.138 2.454.788
15. Certificatele Bncii Naionale a Moldovei

31 decembrie 2005 Certificate emise de BNM 141.554 141.554 31 decembrie 2004 -
131
15. Certificatele Bncii Naionale a Moldovei (continuare) Pe parcursul anului Banca a iniiat emiterea certificatelor BNM, care au fost vndute bncilor comerciale prin intermediul licitaiilor. Scadena certificatelor este de 28 zile. Maximele i minimele dobnzilor (medii lunare) sunt cuprinse ntre 1.42 la sut i 7.29 la sut anual respectiv. 16. Alte obligaiuni
31 decembrie 2005 Datorii fa de bugetul de stat Alte obligaiuni 160.512 6.728 167.240 31 decembrie 2004 183.814 6.732 190.546
Datoriile fa de buget de stat reprezint profitul net al Bncii pentru anul 2005 care va fi transferat bugetului de stat al Republicii Moldova. 17. Capital i rezerve
31 decembrie 2005 Capital statutar Fondul de rezerv Rezerva special Alte rezerve 200.000 319.175 2.938 522.113 31 decembrie 2004 200.000 277.024 72.200 3.143 552.367
n conformitate cu art.20 al Legii nr.548 XIII din 21 iulie 1995 Cu privire la Banca Naional a Moldovei , Banca este obligat s repartizeze anual 20 la sut din profitul anului disponibil pentru repartizare n contul fondului de rezerv pn cnd acesta va atinge nivelul dublu al capitalului statutar. La 31 decembrie 2005 suma de MDL000 42.151 (n 2004: MDL000 45.952) a fost transferat la fondul de rezerv. Alte rezerve includ, n principal, rezerve din reevaluarea activelor materiale n sum de MDL000 2.496 (31 decembrie 2004: MDL000 3.143) i surplusul din reevaluarea hrtiilor de valoare n sum de MDL000 442 (31 decembrie 2004: MDL000 0). Rezerva special stabilit n 2004 reprezint veniturile nete nerealizate din diferene de schimb care n conformitate cu art. 54 c) al Legii cu privire la Banca Naional a Moldovei trebuie exclus din rezultatul anului disponibil pentru repartizare ctre bugetul de stat. Rezerva special a fost utilizat n 2005 (vezi nota 8).
132
18. Repartizarea rezultatului

31 decembrie 2005 Profit net Transfer n rezerva special Transfer din rezerva de reevaluare a mijloacelor fixe Rezultatul anului disponibil pentru repartizare Repartizri: Fondul de rezerv Bugetul de Stat 210.104 647 210.751 42.151 168.600 31 decembrie 2004 301.319 (72.200) 647 229.766 45.952 183.814
19. Venituri din dobnzi

31 decembrie 2005 Venituri din dobnzi la depozite n bnci strine Venituri din dobnzi la hrtii de valoare cu cupon si discont Venituri din dobnzi la depozite plasate overnight Venituri din dobnzi la creditele acordate Guvernului Alte venituri din dobnzi 102.988 60.416 43.353 78.063 23.766 308.586 31 decembrie 2004 52.262 22.424 11.433 219.153 48.879 354.151
20. Cheltuieli cu dobnzi

31 decembrie 2005 Cheltuieli cu dobnzi la mprumuturile primite de la FMI Dobnzi aferente certificatelor Bncii Dobnzi aferente depozitelor atrase Dobnzi aferente rezervelor obligatorii Alte cheltuieli cu dobnzi 32.734 9.864 26.800 12.643 1.017 83.058 31 decembrie 2004 32.189 14.001 20.212 10.616 77.018
21. (Pierderi) / Venituri din tranzacii i diferene de schimb valutar

31 decembrie 2005 Venituri realizate din operaiuni de schimb valutar Venituri /(pierderi) nerealizate din diferene de schimb valutar 28.135 (198.163) (170.028) 31 decembrie 2004 2.943 72.200 75.143
n rapoartele financiare ale anului 2004 pierderile din tranzacii cu hrtii de valoare emise de ctre nerezideni n valoare de MDL000 2.269 au fost incluse n (pierderi)/venituri aferente diferenelor de schimb valutar. n 2005 aceste pierderi au fost reclasificate n pierderi din reevaluarea valorilor mobiliare.
133
22. Pierderi din reevaluarea valorilor mobiliare

31 decembrie 2005 Venituri realizate din valori mobiliare Pierderi nerealizate din reevaluarea valorilor mobiliare la valoare just 1.577 (9.757) (8.180) 31 decembrie 2004 646 (2.295) (1.649)
n situaiile financiare pentru anul 2004 pierderile nete din tranzaciile cu hrtii de valoare emise de ctre nerezideni n valoare de MDL000 2.269 au fost incluse n (pierderi)/venituri aferente diferenelor de schimb valutar. n 2005 aceste pierderi au fost reclasificate n pierderi din reevaluarea valorilor mobiliare. 23. Alte venituri Alte venituri preponderent reprezint plata pentru serviciile de decontare oferite bncilor n sistemul de pli interbancare electronice din Republica Moldova. n situaiile financiare pentru anul 2004 veniturile obinute din provizioane pentru stocuri cu rulaj lent n sum de MDL000 477 au fost incluse n cheltuieli operaionale. n situaiile financiare ale anului 2005 aceste venituri au fost reclasificate ca alte venituri operaionale. 24. Cheltuieli operaionale
31 decembrie 2005 Cheltuieli cu personalul Cheltuieli aferente producerii monedei naionale Amortizarea activelor materiale i nemateriale pe termen lung Cheltuieli de comunicare Cheltuieli pentru reparaii de cldiri i echipament Cheltuieli de meninere a echipamentului Alte cheltuieli operaionale 32.964 20.916 10.034 4.271 1.692 1.003 5.245 76.125 31 decembrie 2004 32.259 5.462 8.654 4.146 1.735 925 7.249 60.430
Cheltuielile cu personalul includ contribuii de asigurri sociale de stat obligatorii i prima de asigurare obligatorie de asisten medical calculate, respectiv, n mrime de 27 la sut i 2 la sut la salariu i alte recompense. n situaiile financiare pentru anul 2004 veniturile obinute din provizioane la stocurile cu rulaj lent n sum de MDL000 477 au fost incluse n cheltuieli operaionale. n situaiile financiare ale anului 2005 aceste venituri au fost reclasificate ca alte venituri operaionale.
134
25. Pari afiliate Pe parcursul anului ncheiat la 31 decembrie 2005 remunerarea pltit conducerii Bncii, inclusiv conductorilor de nivel mediu a fost n sum de MDL000 2.961 (2004: MDL000 2.612). Banca a oferit credite angajailor si. Soldul creditelor deinute de ctre conducerea Bncii, inclusiv conductorilor de nivel mediu a constituit la 31 decembrie 2005 MDL000 676 (la 31 decembrie 2004: MDL000 801) 26. Angajamente i contingene Litigii La 31 decembrie 2005 Banca a fost implicat ntr-un litigiu mpotriva fostului angajat pentru nerambursarea creditului i litigiu mpotriva Bncii. La 31 decembrie 2005 Banca a nregistrat un provizion pentru litigii n MDL000 46, considernd c valoarea provizionului este adecvat pentru a acoperi cheltuielile viitoare aferente litigiilor mpotriva Bncii. n ceea ce privete litigiile mpotriva fotilor angajai, la 31 decembrie 2005 Banca a nregistrat un provizion pentru pierderi de credit n valoare de 60 la sut din suma datoriei. Angajamente legate de creditare La 31 decembrie 2005 nu exista nici un angajament de creditare.
135
Raportul anual 2005
Anexe
4. Anexe
Tabelul nr. 1. EVOLUIA INDICATORILOR MACROECONOMICI 2002 Produsul intern brut nominal (mil. lei) fa de perioada similar din anul trecut, n termeni reali, % Deflatorul PIB, % Producia industrial (mil. lei) fa de perioada similar din anul trecut, n termeni reali, % Indicele preurilor productorilor de producie industrial, (mediu) Producia agricol (mil. lei) fa de perioada similar din anul trecut, n termeni reali, % Investiiile n capital fix (mil. lei) fa de perioada similar din anul trecut, n termeni reali, % Deficitul (-), excedentul (+) bugetului public (mil. lei) - fa de PIB, % Preurile Indicele preurilor de consum (mediu) Indicele preurilor de consum (la sfrit de perioad) Piaa muncii Numrul scriptic mediu al personalului la sfritul perioadei (mii persoane) Numrul omerilor oficial nregistrai la sfritul perioadei (mii persoane) Rata omajului conform BIM Salariul mediu, (lei) fa de perioada similar din anul trecut, n termeni reali, % Restanele la salarii (mil. lei) Datoria extern public i public garantat (mil. USD) ** Total datorie extern (mil. USD) Datoria intern (mil. lei) mprumuturi de la BNM cu garania HVS hrtii de valoare de stat n circulaie, inclusiv HVS n portofoliul BNM
* **
2003 27618.9 106.6 114.8 15963.1 115.6 107.8 10354.0 86.4 3621.7 107.0 437.1* 1.6 111.6 115.7
2004 32031.8 107.4 108.0 17591.1 108.2 105.6 11819.0 120.8 5140.0 108.0 151.6 0.2 112.4 112.5
2005 36755.4 107.1 107.2 21123.5 106.3 105.3 11937.0 101.0 6548.3 109.0 757.7 2.1 111.9 110.0
22555.9 107.8 109.8 12624.1 110.8 104.7 9474.2 103.4 2804.2 111.0 -109.7* -0.5 105.2 104.4
685.3 24.0 6.8 691.5 120.9 137.8 986.9 1816.4 2821.4 1744.0 1077.4 400.0
668.3 19.7 7.9 890.8 115.4 148.0 1008.4 1925.0 2920.4 1744.0 1176.4 400.0
666.0 21.0 8.1 1103.1 110.1 134.9 879.5 1874.0 3714.1 2338.0 1376.1 400.0
662.5 21.7 7.3 1318.7 106.8 96.0 773.7 1991.0 3787.1 2211.0 1576.0 400.0
Informaia privind executarea bugetului consolidat Sold la sfrit de perioad Sursa: Biroul Naional de Statistic, Ministerul Finanelor i Banca Naional a Moldovei
136
Raportul anual 2005
Anexe
Tabelul nr. 2. DINAMICA INFLAIEI % modificrii fa de luna precedent 2003 Ianuarie Februarie Martie Aprilie Mai Iunie Iulie August Septembrie Octombrie Noiembrie Decembrie 1.9 1.8 0.9 1.5 0.5 1.0 1.3 0.4 1.6 2.1 1.1 0.7 2004 1.5 0.9 0.6 0.9 0.5 0.1 0.3 0.5 1.0 2.2 1.8 1.6 2005 1.1 2.1 0.8 1.4 0.1 -0.8 -1.1 0.2 1.2 1.5 1.9 1.4
% modificrii fa de luna decembrie a anului precedent 2003 1.9 3.7 4.6 6.2 6.7 7.8 9.2 9.6 11.4 13.7 14.9 15.7 2004 1.5 2.4 3.0 3.9 4.4 4.5 4.8 5.3 6.4 8.7 10.7 12.5 2005 1.1 3.2 4.0 5.5 5.6 4.7 3.5 3.7 4.9 6.5 8.5 10.0
% modificrii fa de luna similar a anului precedent 2003 5.0 7.3 7.7 7.3 6.1 11.0 14.1 15.2 16.2 17.2 17.0 15.7 2004 15.2 14.2 13.9 13.2 13.2 12.2 11.0 11.2 10.5 10.6 11.5 12.5 2005 12.1 13.4 13.6 14.2 13.8 12.7 11.1 10.8 10.9 10.2 10.3 10.0
Sursa: Biroul Naional de Statistic
137
Raportul anual 2005
Anexe
Tabelul nr. 3. PRODUSUL INTERN BRUT Mil. lei, preuri curente 2004 2005 Cretere anual real, % 2004 2005 Ponderea, % 2004 2005
pe categorii de resurse
Produsul intern brut Valoarea adugat brut, total Bunuri Agricultur Industrie Servicii Construcii Comer cu ridicata Transport i comunicaii Serviciile intermediarilor financiari indirect msurate Impozite nete pe produse i import 32031.8 27517.6 11101.8 5633.4 5468.4 17145.6 1101.2 3383.9 3780.2 -729.8 4514.2 36755.4 30745.4 11485.5 5241.3 6244.2 19981.9 1284.4 3894.8 4440.5 -722.0 6010.0 7.4 8.3 14.0 20.4 7.4 4.0 27.4 -4.1 5.2 2.9 2.1 7.1 4.5 2.9 1.8 4.1 5.1 1.0 2.1 6.8 -8.9 22.5 100% 85.9 34.7 17.6 17.1 53.5 3.4 10.6 11.8 -2.3 14.1 100% 83.6 31.2 14.2 17.0 54.4 3.5 10.6 12.1 -2.0 16.4
pe categorii de utilizri
Consumul final gospodrii administraia public i privat Formarea brut de capital formare brut de capital fix variaia stocurilor Export net export import 33297.7 28125.2 5172.5 8443.4 6786.9 1656.5 -9709.3 16398.4 26107.7 39846.5 33650.0 6196.5 10950.9 8953.8 1997.1 -14042.0 19526.2 33568.2 2.0 6.2 -16.2 -10.5 8.2 19.7 -8.2 11.0 3.6 9.5 10.1 6.3 11.0 10.2 14.5 18.8 17.6 18.1 103.9 87.8 16.1 26.4 21.2 5.2 -30.3 51.2 81.5 108.4 91.6 16.8 29.8 24.4 5.4 -38.2 53.1 91.3
Sursa: Biroul Naional de Statistic, Banca Naional a Moldovei
138
Raportul anual 2005
Anexe
Tabelul nr. 4. INDICATORI MONETARI (mil. lei, la sfrit de perioad) 2002 2003 2004 2005
Agregate monetare
Baza monetar M0, (bani n circulaie) Depozitele la vedere M1 Depozitele la termen Instrumentele pieei monetare M2 Depozitele n valut strin M3 Viteza de rotaie a banilor, (M2) Multiplicatorul, (M2) Depozite (total) Depozitele persoanelor juridice inclusiv n valut strin Depozitele persoanelor fizice inclusiv n valut strin Credite Creditele acordate bncilor comerciale Credit neguvernamental, total n moneda naional: ntreprinderilor de stat sectorului privat populaiei altor instituii financiare n valut strin
Sursa: Banca Naional a Moldovei
3262.7 2288.6 1056.9 3345.5 1172.1 0.3 4517.9 1993.6 6511.5 4.99 1.38 4222.7 1835.7 716.6 2387.0 1277.0
3804.0 2740.5 1411.0 4151.5 1469.6 0.8 5621.9 2887.2 8509.1 4.91 1.48 5767.8 2438.4 975.2 3329.4 1912.0
5313.1 3699.9 1864.3 5564.2 2572.3 0.5 8137.0 3582.7 11719.7 3.94 1.53 8019.3 3207.4 1068.4 4811.9 2514.3
7002.9 4571.2 2761.9 7333.1 3792.4 0.1 11125.6 4701.2 15826.8 3.30 1.59 11255.5 4255.6 1296.6 6999.9 3404.7
81.4 4192.2 2448.7 279.2 1844.7 315.3 9.5 1743.5
72.3 6055.2 3468.8 408.7 2571.6 487.5 1.0 2586.4
62.3 7399.3 4272.0 422.3 3110.2 688.3 51.2 3127.3
51.7 9990.5 6255.1 401.0 4219.5 1100.9 533.7 3735.4
139
Raportul anual 2005
Anexe
Tabelul nr. 5. RATA MEDIE PONDERAT LA DEPOZITE Depozite la termen n MDL total volumul, mil. lei 3493.8 5642.3 380.5 449.5 480.6 364.6 392.2 461.2 440.7 438.4 469.3 440.5 517.9 806.9 dobnda, % 15.16 12.99 15.71 15.40 14.37 13.90 13.35 1319 12.96 12.78 12.29 12.28 11.80 10.55 n valut strin volumul, mil. lei 3338.7 4981.4 383.5 311.0 376.9 381.9 338.4 400.0 389.8 550.8 484.2 424.5 433.4 507.0 dobnda, % 5.01 5.15 5.18 5.33 5.28 5.13 5.24 5.08 5.13 5.11 5.04 5.06 5.14 5.18
Total 2004 Total 2005 Ianuarie 2005 Februarie Martie Aprilie Mai Iunie Iulie August Septembrie Octombrie Noiembrie
6832.5 10623.7 764.0 760.5 857.5 746.5 730.6 861.2 830.5 989.2 953.5 865.0 951.3
1313.9 Decembrie 2005 Sursa: Banca Naional a Moldovei
140
Raportul anual 2005
Anexe
Tabelul nr. 6. RATA MEDIE PONDERAT LA CREDITE Credite acordate Perioada total Totalul 2004 Totalul 2005 Ianuarie 2005 Februarie Martie Aprilie Mai Iunie Iulie August Septembrie Octombrie Noiembrie Decembrie 2005 9194.1 13444.2 524.2 757.1 1048.8 1037.3 963.4 1096.5 957.2 1253.8 1686.6 1244.1 1239.0 1636.2 volumul, mil. lei 5716.0 9026.4 338.9 485.2 656.0 646.2 646.4 769.4 660.8 763.4 1188.3 873.0 848.4 1150.4 n MDL dobnda, % 20.96 18.93 21.16 20.88 20.70 20.16 19.21 19.36 19.32 18.71 18.14 18.21 17.98 17.30 n valut strin volumul, dobnda, mil. lei % 3478.1 4417.8 185.3 271.9 392.8 391.1 317.0 327.1 296.4 490.4 498.3 371.1 390.6 485.8 11.39 11.07 11.29 11.26 11.45 11.18 11.29 11.06 11.18 10.68 11.05 11.07 11.10 10.64
Sursa: Banca Naional a Moldovei
141
Raportul anual 2005
Anexe
Tabelul nr. 7. RATA PROFITULUI LA HVS EMISE PE PIAA PRIMAR (%)
Rata lunar medie ponderat pe tipuri de HVS 91 zile Ianuarie 2005 Februarie Martie Aprilie Mai Iunie Iulie August Septembrie Octombrie Noiembrie Decembrie 2005
Rata anual nominal medie ponderat
Rata lunar nominal medie ponderat
182 zile 6.81 3.09 1.98 3.89 2.98 3.10 3.40 3.30 3.19 5.31 5.02 4.27 3.77
364 zile 9.4 5.12 3.72 5.06 4.34 4.67 4.90 4.79 4.57 6.23 6.12 5.73 5.36 6.76 2.77 1.93 2.71 2.25 2.94 3.65 3.51 3.33 5.28 4.98 4.27 3.66
5.68 1.99 1.21 1.62 1.24 2.32 3.32 3.08 2.88 4.89 4.58 3.73 2.98
Sursa: Banca Naional a Moldovei Tabelul nr. 8. CURSUL OFICIAL DE SCHIMB (lei) 2003 sfrit de perioad USD (1$) EUR (1) RUB (1) ROL (1000) RON (1)* 13.2200 16.5256 0.4520 0.4030 mediu anual 13.9426 15.7403 0.4543 0.4200 sfrit de perioad 12.4600 16.9542 0.4487 0.4300 2004 mediu anual 12.3283 15.3286 0.4280 0.3790 sfrit de perioad 12.8320 15.1950 0.4459 0.4113 4.1129 2005 mediu pe perioad 12.6003 15.6978 0.4455 0.4333 4.3327
*La data de 1 iulie 2005, moneda naional a Romniei, leul, a fost denominat astfel nct 1 leu nou (RON) echivaleaz cu 10 000 lei vechi (ROL). Leii vechi (ROL) vor avea putere circulatorie pn la data de 31 decembrie 2006. Sursa: Banca Naional a Moldovei
142

Index 882

Încărcat de

Informații document

Drepturi de autor

Formate disponibile

Partajați acest document

Partajați sau inserați document

Opțiuni de partajare

Vi se pare util acest document?

Este necorespunzător acest conținut?

Drepturi de autor:

Formate disponibile

Index 882

Încărcat de

Drepturi de autor:

Formate disponibile

CUPRINS

Raport anual 2005

Situaia economic a Republicii Moldova n anul 2005

1.Situaia economic a Republicii Moldova n anul 2005

Rata inflaiei (anual), %

Produsul intern brut, %

3.4 0.3 2.2 2.2 1.9

Raport anual 2005

Situaia economic a Republicii Moldova n anul 2005

Raport anual 2005

Situaia economic a Republicii Moldova n anul 2005

6.8 10.1 15.4 23.3

29.0 43.7 24.4 21.2 18.6 -2.0 2.1

n baza informaiei Biroului Naional de Statistic al Republicii Moldova

Raport anual 2005

Situaia economic a Republicii Moldova n anul 2005

Graficul nr. 3. Contribuia componentelor PIB dup utilizri (%)

Consumul final al gospodriilor Formarea brut de capital fix

Exportul net PIB

Graficul nr. 4. Dinamica indicatorilor (pondere din PIB, %)

Graficul nr.5. Indicele creterii reale a volumului produciei industriale

Raport anual 2005

Situaia economic a Republicii Moldova n anul 2005

21.4% 2.3% 2003

8.2% -2.6% 2004

Capital public Capital mixt (public i privat) ntreprinderi mixte

Capital privat Capital strin

Graficul nr. 7. Evoluia produciei agricole (fa de anul precedent, %)

30 22 14 6 -2 -10 -18 2000

20.8 6.4 3.4 1.0 -3.3 -13.6

Raport anual 2005

Situaia economic a Republicii Moldova n anul 2005

Graficul nr.8. Volumul i structura investiiilor n capitalul fix pe forme de proprietate

34.5% 35.0% 9.0% 32.6% 32.2% 8.0%

7000 6100 5200

36.4% 21.9% 7.0% 4.9% 3.3% 20.7% 9.7% 3.6% 2004

4300 3400 2500

7.3% 3.6% 2005

Raport anual 2005

Situaia economic a Republicii Moldova n anul 2005

Privat Mixt cu participare strin

Raport anual 2005

Situaia economic a Republicii Moldova n anul 2005

Raport anual 2005

Situaia economic a Republicii Moldova n anul 2005

Evoluia preurilor i a nivelului de trai al populaiei

Produse alimentare Servicii prestate populaiei

Tabelul nr. 2. Contribuia componentelor (%) 2004

Raport anual 2005

Situaia economic a Republicii Moldova n anul 2005

210 180 150 120 90 60 30 0

Raport anual 2005

Situaia economic a Republicii Moldova n anul 2005

Raport anual 2005

Situaia economic a Republicii Moldova n anul 2005

n baza informaiei preliminare a Ministerului Finanelor al RM

Raport anual 2005

Situaia economic a Republicii Moldova n anul 2005

Raport anual 2005

Situaia economic a Republicii Moldova n anul 2005

Graficul nr. 16. Contul curent n dinamic anual (mil. USD)

-284.95 -754.17 2004

Raport anual 2005

Situaia economic a Republicii Moldova n anul 2005