INDICE LIDER

Indicador anticipado de actividad econmica

OCTUBRE 2012
EL NDICE LDER DISMINUYE
(-0,8%) DURANTE EL MES DE
OCTUBRE

El ndice Lder, que busca anticipar cambios de

tendencia en el ciclo econmico, disminuye -0,8%
respecto al mes de septiembre, continuando su
tendencia decreciente.

El

indicador

vuelve

caer

interanualmente.

Respecto a octubre de 2011, se observa una cada

de -15,4%.

De los ltimos doce relevamientos, el indicador se

ha incrementado intermensualmente slo en tres
oportunidades (marzo, julio y agosto).

El ndice de Difusin (IDCIF) se encuentra en 50%.

Esto quiere decir que de las diez series que
componen

el

ndice

Lder,

cinco

de

ellas

experimentaron mejoras y las cinco restantes se

vieron deterioradas.

En el mes de octubre, la probabilidad de ingresar

en una fase expansiva se ubica en 60%. Esta
evidencia sugiere que la economa Argentina se
mantendr con crecimiento bajo en los prximos
tres a seis meses.

IL Informe | 1

Centro de Investigacin en Finanzas Universidad Torcuato Di Tella

Resultados octubre 2012

El ndice Lder vuelve a caer respecto al mes anterior

De acuerdo a la medicin de octubre, el ILCIF exhibe una disminucin de 0,8% en relacin al mes
anterior, ubicndose en 179,9 puntos. En trminos interanuales el indicador cae por dcimo primer mes
consecutivo. La cada respecto al mismo mes del ao anterior es de 15,4%.
Por su parte, la serie de referencia, el Estimador Mensual de Actividad Econmica (EMAE), cae respecto
al mes previo. La cada con respecto a agosto de 2012 del indicador desestacionalizado es de -0,9%.
Respecto al mismo mes del ao anterior, el estimador se mantiene estable, mostrando un valor de 0,3%
superior a septiembre de 2011.

IL Informe | 2

Centro de Investigacin en Finanzas Universidad Torcuato Di Tella

Se mantiene la tendencia decreciente en la cada interanual del IL

El ILCIF registra una cada de -15,4% en relacin a octubre de 2011. El indicador cae por dcimo segundo
mes consecutivo luego de poco ms de dos aos de incrementos interanuales consecutivos.

IL Informe | 3

Centro de Investigacin en Finanzas Universidad Torcuato Di Tella

En octubre de 2012, el ndice de Difusin mejora respecto al mes anterior ubicndose en

50%

En octubre de 2012, el ndice de Difusin (IDCIF) mejora respecto al mes anterior, ubicndose en el
orden de 50%. De las diez series que componen el ndice Lder, cinco mostraron mejoras intermensuales
durante el dcimo mes del ao, mientras que las cinco restantes experimentaron deterioros. El
promedio mvil de los ltimos siete meses sube respecto al ltimo relevamiento y se ubica en 50%.
Respecto al mes anterior y en trminos desestacionalizados, los deterioros ms pronunciados se
evidenciaron en las series del volumen de escrituras de compraventa, el despacho de cemento y el
ndice General de la Bolsa de Comercio. Las principales mejoras se dieron en las series de superficie a
construir y en el desempeo de la industria metalmecnica.

IL Informe | 4

Centro de Investigacin en Finanzas Universidad Torcuato Di Tella

La serie tendencia-ciclo del ILCIF cae respecto al mes anterior por decimo octavo mes
consecutivo
La serie de tendencia-ciclo del ndice Lder desciende -0,3% con respecto al mes anterior y se ubica en
151,5 puntos. De esta manera, octubre es el decimo octavo mes consecutivo en el que la serie exhibe
una cada. En contraste, el comportamiento de las series de tendencia-ciclo utilizadas como
referencia, el Estimador Mensual de Actividad Econmica (EMAE) y el Estimador Mensual Industrial
(EMI), aumentan levemente respecto al mes anterior, en 0.2% y 0.3% respectivamente.

IL Informe | 5

Centro de Investigacin en Finanzas Universidad Torcuato Di Tella

La probabilidad de ingresar en expansin se ubica en 60%

La probabilidad de ingresar en expansin no se computa para aquellos periodos en que se estimaba la probabilidad de
ingresar en recesin

La evolucin reciente del ndice Lder sugiere que la probabilidad de atravesar una fase expansiva en
los prximos tres a seis meses es, si bien ms optimista que en el ltimo relevamiento, baja. Si bien
an no hay datos oficiales del PIB del segundo trimestre de 2012 (segn INDEC en el primer trimestre el
PIB creci 0,9% respecto al trimestre anterior), la evolucin del ndice Lder sugiere que la economa
argentina est transitando una nueva fase recesiva.

IL Informe | 6

Centro de Investigacin en Finanzas Universidad Torcuato Di Tella

Serie histrica
Fecha
ene-93
feb-93
mar-93
abr-93
may-93
jun-93
jul-93
ago-93
sep-93
oct-93
nov-93
dic-93
ene-94
feb-94
mar-94
abr-94
may-94
jun-94
jul-94
ago-94
sep-94
oct-94
nov-94
dic-94
ene-95
feb-95
mar-95
abr-95
may-95
jun-95
jul-95
ago-95
sep-95
oct-95
nov-95
dic-95
ene-96
feb-96
mar-96
abr-96
may-96
jun-96
jul-96
ago-96
sep-96

ILCIF
99.68
97.68
106.05
103.88
98.69
107.32
105.89
109.14
111.93
116.18
116.22
123.47
127.16
129.60
128.27
128.05
128.92
124.66
128.38
132.26
129.24
125.70
129.68
123.61
115.19
108.77
113.31
108.44
109.45
107.86
108.45
106.65
107.41
105.33
109.15
107.81
111.90
114.70
114.29
117.67
118.91
119.81
120.19
119.61
120.05

Fecha
oct-96
nov-96
dic-96
ene-97
feb-97
mar-97
abr-97
may-97
jun-97
jul-97
ago-97
sep-97
oct-97
nov-97
dic-97
ene-98
feb-98
mar-98
abr-98
may-98
jun-98
jul-98
ago-98
sep-98
oct-98
nov-98
dic-98
ene-99
feb-99
mar-99
abr-99
may-99
jun-99
jul-99
ago-99
sep-99
oct-99
nov-99
dic-99
ene-00
feb-00
mar-00
abr-00
may-00
jun-00

ILCIF
125.45
125.74
125.44
130.42
132.16
130.74
137.04
141.07
140.37
146.41
148.01
151.02
150.13
144.19
147.86
137.86
144.32
147.68
146.84
138.64
139.10
140.10
131.55
130.93
134.14
133.87
132.39
120.48
125.47
126.31
129.39
129.44
130.79
128.56
133.99
135.08
133.03
136.65
136.00
130.62
131.61
129.98
123.23
124.74
124.59

IL Informe | 7

Centro de Investigacin en Finanzas Universidad Torcuato Di Tella

Fecha
jul-00
ago-00
sep-00
oct-00
nov-00
dic-00
ene-01
feb-01
mar-01
abr-01
may-01
jun-01
jul-01
ago-01
sep-01
oct-01
nov-01
dic-01
ene-02
feb-02
mar-02
abr-02
may-02
jun-02
jul-02
ago-02
sep-02
oct-02
nov-02
dic-02
ene-03
feb-03
mar-03
abr-03
may-03
jun-03
jul-03
ago-03
sep-03
oct-03
nov-03
dic-03
ene-04
feb-04
mar-04

ILCIF
125.28
127.25
128.00
123.10
117.64
121.33
128.62
120.14
115.35
115.30
112.25
112.35
106.39
100.34
94.01
86.02
86.89
85.71
95.50
92.20
96.68
97.87
95.75
92.04
94.75
97.88
98.35
104.08
108.89
109.55
111.70
113.25
113.97
119.32
124.33
132.46
134.70
136.39
140.02
144.55
146.34
148.01
152.72
156.06
164.07

Fecha
abr-04
may-04
jun-04
jul-04
ago-04
sep-04
oct-04
nov-04
dic-04
ene-05
feb-05
mar-05
abr-05
may-05
jun-05
jul-05
ago-05
sep-05
oct-05
nov-05
dic-05
ene-06
feb-06
mar-06
abr-06
may-06
jun-06
jul-06
ago-06
sep-06
oct-06
nov-06
dic-06
ene-07
feb-07
mar-07
abr-07
may-07
jun-07
jul-07
ago-07
sep-07
oct-07
nov-07
dic-07

ILCIF
154.20
151.88
156.27
154.49
154.75
165.39
164.79
165.20
167.68
166.28
168.38
171.30
170.38
174.41
172.69
176.27
179.87
182.58
178.30
179.69
177.29
183.48
182.92
185.16
187.18
186.04
187.75
191.83
190.93
187.64
188.53
193.56
194.08
196.71
198.27
196.45
194.13
197.42
198.56
192.59
192.61
193.02
201.03
199.45
198.50

IL Informe | 8

Centro de Investigacin en Finanzas Universidad Torcuato Di Tella

Fecha
ene-08
feb-08
mar-08
abr-08
may-08
jun-08
jul-08
ago-08
sep-08
oct-08
nov-08
dic-08
ene-09
feb-09
mar-09
abr-09
may-09
jun-09
jul-09
ago-09
sep-09
oct-09
nov-09
dic-09
ene-10
feb-10
mar-10
abr-10
may-10
jun-10
jul-10
ago-10
sep-10
oct-10
nov-10
dic-10
ene-11
feb-11
mar-11
abr-11
may-11
jun-11
jul-11
ago-11
sep-11

ILCIF
195.14
192.21
188.29
192.22
186.77
179.89
180.88
182.10
180.30
159.69
157.65
157.35
155.04
152.96
154.08
156.79
161.27
164.30
169.42
171.13
175.86
174.72
170.31
178.13
178.75
184.17
188.78
190.70
190.94
192.19
194.15
197.83
203.63
206.84
221.71
219.28
218.33
221.98
221.89
221.78
220.29
223.52
219.66
217.86
211.73

Fecha
oct-11
nov-11
dic-11
ene-12
feb-12
mar-12
abr-12
may-12
jun-12
jul-12
ago-12
sep-12
oct-12

ILCIF
212.65
209.83
203.35
202.33
194.95
198.69
186.05
185.31
183.37
182.47
184.06
181.33
179.90

IL Informe | 9