Sunteți pe pagina 1din 4

1.

Explicai necesitatea evalurii economice si financiare Procesul de evaluare economica are drept obiectiv stabilirea valorii de piaa, a valorii de circulaie a bunurilor, activelor si ntreprinderilor, el constituie un instrument de orientare a operatorilor economici in spaiul economic al tarii. Necesitatea evalurii unei ntreprinderi apare cnd in viata ntreprinderii au loc : - modificri in mrimea si structura capitalului social, modificri in numrul si componenta acionarilor sau asociailor, actiuni juridice cu scop patrimonial (succesiuni, falimente, partaje), calculul paritatii de schimb in cazul fuziunilor sau divizarilor, ptr determinarea cursului de introducere la bursa; cu ocazia privatizrii . 2. Explicai rolul bilanului contabil in evaluarea unui active sau unei intreprinderi Bilanul contabil reprezinta pct de pornire in orice evaluare deoarece el reflecta valoarea fondurilor proprii, situaia patrimoniului, a averii acumulate de firma de la nfiinare pana in prezent si rezultatele financiare obinute in ultima perioada pentru care s-a incheiat. 3. Explicai diferenele dintre pre si valoare Preul este suma de bani ce se poate obine din vnzarea unui bun de bunvoie, intre pari aflate in cunotina de cauza, in cadrul unei tranzacii in care preul este determinat obiectiv. Este unic. Valoarea constituie punctul de echilibru in care vnztorul accepta sa vanda si comparatorul sa cumpere. Reprezinta calitatea conventionala stabilita de un evaluator. Se regaseste in mintea evaluatorului si pe hartie. Reprezinta baza de nogociere a pretului 4. Clasificati diferitele tipuri de evaluari a) in fct de obiectului supus evaluarii: - ev de intrepr in ansanmblul lor ; - ev de bunuri si grupe de bunuri ; - evaluari de active intangibile - evaluari de active economice (orice entitate care functioneaza individual) b) in fct de metoda folosita : - evaluari patrimoniale ; evaluari bazate pe performante ; evaluari combinate c) in fct de scop : - evaluari contabile (la fuziuni sau divizari; la aporturi gratuite sau donatii;in cazul necesitatii prezentarii activelor la valoarea justa) - evaluari administratice : ptr determinarea masei impozabile sau solicitate printr-un act normativ - evaluari economice si financiare vizeaza evaluarea intreprinderii in ansamblul ei d) in fct de beneficiarul evaluarii evaluari ptr creditori , asigurari, mostenitori 5. Care este rolul diagnosticului in evaluarea intreprinderii. Rol : - permite identificarea factorilor de risc a intreprinderii si stabileste ipoteze de evaluare ; - permite alegerea metodei de evaluare - poate explica diferentele dintre valorile determinate de evaluatori diferiti Diagnosticul de evaluare se realizeaza pe principalele functii ale intreprinderii ; D. Juridic, D comercial, D. Tehnic tehnologic si de exploatare, D.resurselor umane, D financiar contabil. 6.Definii valoarea de piaa Valoarea de piaa reprezint suma estimata pentru care o proprietate ar putea fi schimbata la data evalurii intre un cumparator decis si un vanzator hotarat intr-o tranzacie cu pret determinat obiectiv dupa o activitate de marketing adecvat , in care partile au actionat in cunotina de cauza, prudent si fara constrngeri 7. Definii valoarea justa Valoarea justa reprezint suma pentru care un activ ar putea fi schimbat de buna voie intre doua pari aflate in cunotina de cauza, in cadrul unei tranzacii cu preul determinat obiectiv. 8. Definii valoarea actuala a unui bun Valoarea actuala a unui bun este valoarea actualizata a viitoarelor intrri nete de numerar, care urmeaz a fi generate de derularea normala a activitii ntreprinderii. Valoarea actuala = valoare de utilitate 9. Definiti valoarea de origine Valoarea de origine, cunoscuta si sub numele de valoare istorica sau de achiziie reprezint totalitatea costurilor necesare pentru achiziionarea si punerea bunului sau activului in stare de utilizare sau de folosire. 10. Definiti valoarea de utilizare = valoare de inlocuire Valoarea de utilizare reprezinta totalitatea costurilor necesare pentru dobndirea unui bun susceptibil a fi folosit in acelai scop, in aceleai condiii de utilizare, avand aceeai durata prezumata de folosinta si posedand aceleasi performante ca si bunul supus reevalurii. 11. Prezentati 3 momente din viata ntreprinderii in care este obligatorie reevaluarea - modificri in mrimea si structura capitalului social - modificri in numrul si componenta acionarilor sau asociailor ; - actiuni juridice cu scop patrimonial (succesiuni, falimente, partaje) 12. De ce este obligatorie evaluarea in cazul privatizrii unei intreprinderi? Dpdv patrimonial- patrimoniul societatii exte exprimat in val istorice, reevaluarea fiind necesara pentru stabilirea valorii de piata a bunurilor Dpdv al rentabilitatii, - performantele obtinute de societate nu pot fi considerate reproductive in viitor Cu ocazia evaluarii pentru privatizare, trebuie observata si analizata necesitatea unei eventuale restructurari. 13.Obiectivul si mijloacele de realizare ale diagnosticului juridic Obiectiv-aprecierea situatie juridice a societatii in raport cu proprietarii, cu tertii sau cu salariatii. Mijloc de realizare : date si informatii din interiorul societatii prevazute intr-o lista anexa la contract ; date si informatii obtinute din afara societatii

- date si informatii obtinute din interferenta cu celelalte diagnostice 14.Obiectivul si mijloacele de realizare ale diagnosticului comercial Obiectiv - determinarea locului ocupat pe piaa de ntreprindere in prezent si in viitor. Mijloc de realizare : date si informatii din interiorul societatii prevazute intr-o lista anexa la contract ; date si informatii obtinute din afara societatii; - date si informatii obtinute din interferenta cu celelalte diagnostice ; punerea in lucru a chestionarului comercial 15.Obiectivul si mijl de realizare ale diagnosticului tehnic, tehnologic si de exploatare Obiectiv - stabilirea msurii in care mijloacele de producie materiale rspund nevoilor actuale sau viitoare ale ntreprinderii sau ale potenialului cumparator. Mijloc de realizare : date si informatii din interiorul societatii prevazute intr-o lista anexa la contract ; date si informatii obtinute din afara societatii ; date si informatii obtinute din interferenta cu celelalte diagnostice ; punerea in lucru a chestionarului tehnic, tenologic si de exploatare 16. Obiectivul si mijloacele de realizare ale diagnosticului de organizare, management si resurse umane Obiectivul l reprezint analiza structurii umane si a capacitaii personalului de a contribui la realizarea activitii ntreprinderii. Mijloc de realizare : date si informatii din interiorul societatii prevazute intr-o lista anexa la contract ; date si informatii obtinute din afara societatii ; date si informatii obtinute din interferenta cu celelalte diagnostice ; punerea in lucru a chestionar de diagnostic si a descrierii profilului cadrelor din intreprindere 17. Obiectivele si mijloacele de realizare ale diagnosticului financiar contabil Obiectiv utilizarea eficienta a resurselor financiare ale actionarilor si creditorilor Mijloc de realizare : date si informatii din interiorul societatii prevazute intr-o lista anexa la contract ; date si informatii obtinute din afara societatii ; date si informatii obtinute din interferenta cu celelalte diagnostice ; punerea in lucru a principalelor metode si principii contabile pe care le aplica societatea 18. Rolul bilanului in diagnosticul de evaluare Bilanul contabil este documentul contabil de sinteza prin care se prezint activul si pasivul unitatii patrimoniale, precum si rezultatele perioadei pentru care se ntocmete, potrivit legii. Bilanul contabil este sursa de date ce se prelucreaz pentru realizarea diagnosticului contabil si financiar. 19.Rolul bilantului functional in diagnosticul de evaluare. Bilanul este instrumentul de analiza, pe baza posturilor din bilant, a principalelor functii ale ntreprinderii: - in activ funciile de investiii, de exploatare si de trezorerie si - in pasiv fct de finantare din surse proprii sau atrase . Studierea bilantului functional duce la determinarea masei capitalului folosit de intreprindere si structura acestora in vederea determinarii ratei de actualizare (kapitalizare) 20. Care sunt paii in determinarea activului net corectat al unei intreprinderi ? 1.Separarea tuturor bunurilor evidentiate in bilantul contabil in bunuri necesare exploatrii si bunuri in afara bilantului (necesare ntreprinderii) 2. Reevaluarea tuturor elementelor patrimoniale de active necesare exploatrii; 3. Calculul matematic al activului net corectat. 21. Care sunt componentele fundamentale ale oricarei evaluari de intreprindere? Activul net corectat ; capacitatea beneficiara ; rata de actualizare de capitalizare 22. Care sunt metodele de calcul ale activului net corijat al unei intreprinderi? Met substractiva ANC = total activ reevaluat corijat total datorii Met. aditiva ANC = K. Propriu +/- diferente din corectii aduse bilantului (dif din reevaluari)

23. In ce consta metoda substractiva de calcul al ANC? Met. substractiva consta in deducerea din totalul activului reevaluat corectat (val. matematica) a tuturor datoriilor actualizate. 24. In ce consta metoda aditiva de calcul al ANC? Met aditiva consta in corectarea capitalurilor proprii din bilanul contabil cu influentele din reevaluarea elementelor patrimoniale. (adaugarea la k propriu a tuturor val contabile sau val ec) 25. Valoarea substantiala bruta cum se calculeaza?Explicati semnificatia acesteia. Val. substaniala bruta este egala cu activul reevaluat plus valoarea bunurilor folosite de ntreprindere fara a fi proprietara acestora (luate cu chirie), minus valoarea bunurilor care, dei sunt nregistrate in patrimonial ntreprinderii, nu sunt folosite din diverse cauze (date cu chirie). Ea semnifica valoarea bunurilor, capacitatea reflectata in active, de care dispune si le poate utiliza ntreprinderea la un moment dat, prezentnd valoarea activului pe baza principiului prevalentei economicului asupra juridicului. 27. Ce este si cum se determina rata de actualizare (de fructificare sau de actualizare)? Rata de actualizare este rata de rentabilitate utilizata pentru determinarea valorii actualizate, la o anumita data, a unui varsamant unic sau a unei serii de vrsminte de ncasat sau de pltit ulterior. Este un element al pieei financiare introdus in calculul parametrilor economici si al indicatorilor financiari Metode de determinare Rata egal cu dobnda la mprumutul de stat ;Rata egal cu dobnda practicat de banca central ; Rata egal cu media dobnzilor practicate de bncile comerciale.; Rata egal cu media tuturor dobnzilor practicate pe piaa financiar (primele trei de mai sus). * Rata egal cu costul capitalului ntreprinderii de evaluat este cea mai recomandat metod, mai ales n condiii de instabilitate si incertitudini n macroeconomia rii, deoarece ine seama de condiiile concrete ale ntreprinderii expertizate. Potrivit acestei metode, costul mediu ponderat al capitalului unei ntreprinderi (CMPC) se obine pe baza urmtoarei relaii: CMPC=Ccp * [Ccp / (Ccp+Cci)] + Cci * [Cci / (Ccp+Cci)], n care: Ccp = costul capitalului propriu; Cc = costul capitalului mprumutat; Ccp + Cc = masa capitalurilor folosite de ntreprindere (se determin pe baza studiului bilanurilor funcionale ale ntreprinderii pe o perioad de 2-3 ani) 28. Ce sunt tehnicile de actualizare ? Rata de actualizare este un element al pieei financiare introdus in calculul parametrilor economici si al indicatorilor financiari. 1. Daca factorul timp se ia in calcul din direcia trecut prezent - viitor , se aplica regula capitalizrii sau tehnica de capitalizare numita si de fructificare; suma cheltuita azi X are ca echivalent in viitor, peste n ani, o suma y daca suma X o amplificam cu factorul de capitalizare (1+i)n . 2. Daca factorul timp se ia in calcul din directia viitor prezent - trecut se aplica tehnica de actualizare numita si regula de actualizare suma y prevazuta a fi chetuita in viitor peste n ani are in prezent valoarea x daca suma y o aplificam cu factorul de actualizare 1/(1+i)n 29.Prezentati trei metode de determinare a ratei de actualizare Rata de actualizare = dobanda la imprumutul destat (rata de baza sau neutra); = dobanda practicata de banca centrala + prima de risc = costul capitalurilor intreprinderii de evaluare 30. Ce este actualizarea? Actualizarea este instrumentul prin care se asigura comparabilitatea unor indicatori si parametri economici ce se realizeaza in perioade diferite de timp. 31.Precizati si explicati modul de determinare a costului capitalului unei ntreprinderi Pe baza bilantului functional se determina masa K folosit de intreprindere si structura acestora. Rata de actualizare poate reflecta costul mediu ponderat al capitalului ntreprinderii. Atunci cnd firma nu utilizeaz credite, rata de actualizare va fi egala cu costul capitalurilor proprii. Mod de determinare : = se determina costul Kpr al intreprinderii ; = se determina ponderea Kpr in masa K folosit de intreprindere; = se determina costul K imprumutat ; =se determina ponderea K imprumutat in masa K folosit de intreprindere Formula de calcul a costului capitalului mediu ponderat al capitalului este: CMPC = CKpr*Kpr/v+CD* (1-Ci) , unde: CMPC = costul mediu ponderat al capitalului CKpr = costul capitalului propriu Kpr = capitalul propriu V = valoarea de piata a intreprinderii (capital la dispozitia furnizorilor de capital) CD = credite Ci = cota de impozit pe profit 32. Cum se determina costul capitalului propriu al unei ntreprinderi Costul Kpr = Rn+(Rr-Rn)*p Rn = rata neutra, Rr= rata de risc, p= coeficient de dispunere pe pta a actiunilor intreprinderii 33.Explicati relatia dintre riscuri si rata de actualizare direct proportionala 34.Explicati relatia dintre riscuri si valoarea intreprinderii invers proportionala 35. Explicati relatia dintre rata de actualizare si valoarea intreprinderii invers proportionala 36. Ce este valoarea patrimoniala a unei intreprinderi? Prezentati cateva metode de determinare Valoarea patrimoniala reprezinta valoarea obtinuta pornindu-se de la patrimoniul intreprinderii prezentat in situatiile financiare fara a tine seama de potentialul economic al intreprinderii Valoarile patrimoniale care se pot determina sunt : a) valoarea contabila sau activ net contabil (total active total datorii) , b ) ANC = active totale reevalute corijate datorii totale, c) VSB (val substantiala bruta) - active totale reevalute corijate(in ipoteza continuarii activitatii) + bunuri fol de soc fara a fi proprietatea acestora bunuri care sunt proprietaea soc dar nu sunt fol de aceasta Metodele de determinare pot fi : meth patrimoniale. Meth bazate pe performanta si meth combinate 37. Ce este capacitatea beneficiara a intreprinderii si ce semnificatie are in evaluarea intreprinderii? CB nseamn aptitudinea unei ntreprinderi de a genera un beneficiu dat, in viitorul apropiat, in condiii de motivare si de gestiune considerate normale, identice cu cele din ultimii ani, daca nu a avut loc nici o schimbare semnificativa. Cifrele contabile sub aspectul performantei, a rentabilitatii constituie un pct de plecare ptr evaluare iar ceea ce are semnificatie sunt rezultatele viitoare in ceea ce priveste rentabilitatea. Capacitatea beneficiara se poate exprima prin urmtorii indicatori: - profit brut (diagnosticul financiar-contabil); - profitul net se foloseste in evaluari prin metode bazate pe capitalizarea veniturilor; - dividend folosit in evaluari bazate pe randamentul capitalului; - prin flux de trezorerie sau cash-flow folosit in evaluarile bazate pe actualizarea fluxurilor degajate de ntreprindere. 38. Care sunt pasii( etapele) pentru determinarea capacitatii beneficiare a unei intreprinderi? 1. studiul rezultatelor trecute pe cel putin 3 ani si care are ca scop determinarea unui profit ce indeplineste imultan 4 cond : sa fie real, stabil, cert, sa fie considerat reproductibil in viitor; 2. examinarea previziunilor pe cel putin 3 ani in viitor; 3. calculul matematic al capacitatii beneficiare 39. Prezentati si explicati 4 corectii ce pot fi aduse rezultatelor din bilant pentru determinarea capacitatii beneficiare: a )legate de amortismente si dif alte deprecieri se nltura orice exces de amortizare si se aduga orice insuficienta de amortizare, referina constituind-o fie legea fiscala fie standardele profesionale emise de experii tehnici; b ) se refera la salarii si asimilate salariilor se inlatura costurile in exces cu salariile si se adauga insuficientele de salarizare referina constituind-o standardele si studiile efectuate de experi in munca si protecia sociala; c ) corecii legate de sinergiile descoperite in cadrul diagnosticului de evaluare ale caror rezultate sunt superioare celor reiesite din insumarea algebrica a rezuultatelor individuale, d )a patra categorie se refera la stocuri se verifica daca sistemul de evaluare a fost constant pe ntreaga perioada, realitatea si jocul stocurilor de la nceput si sfrit de perioada, anomaliile trebuind reintegrate sau deduse din rezultatul contabil; e ) e refera la profituri si pierderi excepionale se rein numai acele profituri care provin din operaiuni obinuite, cere se reproduc in mod sistematic in viitor ; f )corectarea profitului obinut din diferene de curs valutar; g) alte corecii care pot rezulta din diagnostic 40. Care sunt variantele teoretice de calcul matematic al capacitatii beneficiare a unei intreprinderi? CB se poate calcula in una din urmatoarele variante: - ca medie a profiturilor nete din intreaga perioada; - ca medie a profiturilor nete anuale corectate din perioadele trecute; - ca medie a profiturilor nete anuale previzionate; - ca medie a profiturilor neteanuale din diferite perioade trecute si viitoare. 41. Ce intelegeti prin perioada de referinta a unei intreprinderi in evaluarea acesteia pe baza performantelor financiare? Perioada de referinta corespunde perioadei de prognoza a intreprinderii, respective perioada la sfarsitul careia proprietarii ar trebui sa-si modifice atitudinea fata de afacerea sa, adica sa provoace asemenea schimbari in viata intreprinderii incat sa-I permita sa-si reia ciclul vietii. Astfel de schimbari constau in masuri de restructurare cum ar fi: divizarea, asocierea, formarea de noi societati comerciale, injectii de capital pentru modernizarea

echipamentelor si tehnologiilor, pentru reinnoirea produselor, etc. Dpdv al investitorului perioada de prognoza corespunde cu termenul de recuperare al investitiei. 42. Definii capacitatea beneficiara a unei ntreprinderi si prezentai formele de exprimare a acesteia. Capacitatea beneficiara inseamna atitudinea unei intreprinderi de a genera un beneficiu dat, in viitorul apropiat, in conditii de motivare si de gestiune considerate normale, identice cu cele din ultimii ani, daca nici-o schimbare semnificativa nu a avut loc = randamentul totalitatii capitalurilor care finanteaza intreprinderea. Capacitatea beneficiara se poate exprima prin urmtorii indicatori: - profit brut (diagnosticul financiar-contabil); - profitul net se foloseste in evaluari prin metode bazate pe capitalizarea veniturilor; - dividend folosit in evaluari bazate pe randamentul capitalului; - prin flux de trezorerie sau cash-flow folosit in evaluarile bazate pe actualizarea fluxurilor degajate de ntreprindere. 43. Cum se determina si ce semnificatie au fluxurile de trezorerie in evaluarea unei intreprinderi? Fluxurile de trezorerie (cash-flow) = fluxul de trezorerie disponibil pe care il degaja un activ sau o societate. In determinarea sa se porneste de la capacitatea beneficiara (expr in Pr net) la care se adauga amortizarile si provizioanele din care se scad investitiile necesare ptr mentinerea potentialului actual al societatii si se scade variatia fondului de rulment. 44. In ce consta metoda fluxurilor de disponibilitati actualizate? Metoda DCF consta in nsumarea fluxurilor de disponibilitati care raman in fiecare an in unitate, pana in anul N cnd se apreciaz ca proprietarul ar trebui sa-si modifice modul de abordare a afacerii sale; In anul N se stabilete valoarea reziduala a activului sau a ntreprinderii . 45. Care sunt cele patru etape in evaluarea ntreprinderii prin metoda fluxurilor de disponibilitati actualizate? 1. Calculul fluxului de lichiditati nete istorice pe minim trei ani anteriori folosind sinteza diagnosticelor. 2. Proiectarea fluxului de lichiditati nete pe o perioada mai lunga, dar compatibila cu orizontul de prognoza a ntreprinderii 3. Determinarea valorii reziduale ce urmeaz a fi adugata la cash-flow-ul din ultimul an ; 4. Determinarea ratei de actualizare, cu ajutorul careia este posibila readucerea fluxurilor nete viitoare si a valorii reziduale in valori actuale; numita si rata neutra Ea poate fi detreminata pornind de la dobanda obligatiilro sau titlurilor de stat. 46.Ce sunt elementele intangibile ale unei intreprinderi si care sunt acestea? Reprezinta acele elemente care nu pot fi percepute prin atingere. Elementele intangibile sunt imobilizarile necorporale, respective, cheltuieli de constituire, de cercetare dezvoltare, licente,marci, brevete, softuri, fondul commercial, etc. 47.Ce sunt metodele combinate de evaluare si in cate grupe se clasifica? Metodele combinate de evaluare pp luarea in considerare sub o forma sau alta de exprimare atat a elementelor de patrimoniu cat si a elementelor de performanta a intreprinderii. Metodele de eval combinate pot fi grupate in doua categorii, in functie de tehnicile aplicate: - tehnici bazate pe ponderea intre o valoare patrimoniala si una prin rentabilitate; Vg=(ANC + CB / i) / 2 - tehnici bazate pe asocierea la valorea patrimoniala a unui element intangibil. Vg= ANC+GW 48. Cum se evalueaza actiunile detinute de ntreprindere la capitalul altor intreprinderi? Actiunile detinute de intreprindere in capitalul altor societati se evalueaza astfel: - pachet minoritar, prin capitalizarea dividendelor procurate de acestea; - pachet majoritar se poate aplica aceeasi metoda sau se procedeaza la evaluarea globala a societatii in care s-a investit si pe aceasta baza se determina valoarea unui titlu respective a pachetului; 49. Cum se evalueaza stocurile din cadrul unei intreprinderi pentru determinarea valorii acesteia? Stocurile se evalueaza dupa separarea celor fara miscare sau cu miscare lenta, la preturile zilei sau la media preturilor de aprovizionare din cea mai recenta perioada. Stocurile de productie in curs se evalueaza la nivelul costurilor efective, corectate cu gradul de inaintare in realizarea fizica a produsului, determinat de expertiza tehnica. Stocurile de produse finite se evalueaza la nivelul preturilor de vanzare, mai putin beneficiile si eventualele cheltuieli de desfacere cuprinse in acestea. 50. Cum se evaluaeaza creantele din bilantul unei intreprinderi pentru a determina valoarea acesteia? Creantele se evalueaza dupa inlaturarea din calcul a creantelor incerte, la valoarea scriptica;, cele in valuta se actualizeaza la raportul de schimb BNR al monedei nationale din din ultima zi a lunii anterioare; cheltuielile in avans pot fi asimilate unui cont de creante, acestea nefiind active fictive. 51.Cum se evaluaeaza disponibilitatile din bilantul unei intreprinderi pentru a determina valoarea acesteia? Disponibilitile din bilan se evalueaz la val scriptica, cele in valuta se actualizeaza la raportul de schimb al monedei nationale din ultimazi a lunii anterioare 52. Cum se evalueaza imobilizarile necorporale din bilantul unei intreprinderi pentru a determina valoarea acesteia? Imobilizarile necorporale nu se iau in caculul valorii ANC ele sunt considerate non-valori cu exceptia chelt de cercetare dezv. care se materializeaza intrun prototip sau produs. 53. Cum se evaluaeaza obligatiile din bilantul unei intreprinderi pentru a determina valoarea acesteia? Se evalueaza la valoarea scriptica iar cele in valuta se actualizeaza. 54.Care este structura standard a unui raport de evaluare a intreprinderii? Raportul trebuie sa ofere o imagine clara asupra opiniilor exprimate de evaluator, asupra bazelor de evaluare folosite, a metodelor si informatiilor care stau la baza raportului. 1. Rezumatul principalelor concluzii si recomandri 2.Prezentarea intreprinderii numele , forma juridica, adresa, codul SIRUES 3. Prezentarea evaluatorilor si a mandatului primit 4. Diagnosticul de evaluare si analiza fundamentala 5. Bazele lucrarii de evaluare - ipoteze de evaluare, factori de risc, alte lucrari de expertiza 6.Metode de evaluare aplicate patrimoniale, prin rentabilitate, combinate 7.Gama de valori, valoarea actiunilor. 8.Concluziile si opiniile evaluatorului 55. Cum influenteaza raportul de schimb al monedei nationale valoarea unei intreprinderi? Raportul de schimb al monedei nationale, influenteaza valoarea ntreprinderii astfel: - influeneaz rata de actualizare prin riscul deprecierii monedei naionale - Influeneaz bilanul economic prin evaluarea elementelor monetare la cursul de schimb de la data efecturii evalurii 56.Cum influeneaz modificarea preturilor valoarea unei ntreprinderii? Modificarea preturilor influeneaz valoarea inteprinderii astfel: - rata de actualizare este influenata cu riscul de proiecie sau de pret; - bilanul economic este influenat prin evaluarea activelor la valori juste, de piaa care in seama de preturile pieei 57.Care este rolul bilantului economic in evaluarea unei intreprinderi. Bilanul economic este bilant teoretic si reprezinta un instrument de lucru utilizat in evaluare deoarece reflecta valoarea economica obtinuta ca urmare a diagnosticului de evaluare. 58.Explicati influenta politicilor de amortizare asupra valorii inteprinderii Politica de amortizare influeneaz valoarea ntreprinderii astfel: - stabilirea unor durate de viata mai lungi decat cele normale, influeneze in sensul unei valori mai mari a activelor si a ntreprinderii ; - stabilirea unor durate de viata mai scurte dect cele normale influeneaz in sensul micorrii valorii ntreprinderii ; - metodele de amortizare de asemenea influeneaz, de exemplu daca in anul in care se face evaluarea mijloacele fixe achiziionate in acest an sunt amortizate accelerat influeneaz ntreprinderea, valoare acesteia fiind mai mica dect daca ar fi utilizat metoda liniara. 59.Cum explicati relatia dintre politicile contabile si valoarea inteprinderii? Politicile contabile sunt : pol de reevaluare a activelor, pol. de amortizare , pol deevaluare a stocurilor Este evident ca politicile contabile influeneaz valoarea ntreprinderii ntruct acesta poate opta pentru o metoda sau alta, o baza de evaluare sau alta a elementelor din situaiile financiare, astfel metoda lifo in cazul stocurilor va conduce la o valoare a stocurilor mai mare in bilant si un rezultat mai mic pe cnd metoda fifo va avea un efect invers, asemenea si politicile de amortizare, respective duratele de viata stabilite sau metodele de amortizare. De exemplu capitalizarea costurilor ndatorrii la un moment dat determina active mai mari dect daca dobnda va fi trecuta direct in cheltuiala perioadei. 60.Ce intelegeti prin valoare patrimoniala a unei ntreprinderii? Valoarea patrimoniala sau valoarea propriu zisa, este activul net corijat obinut ca diferena intre activul bilanului economic si datoriile nscrise in acest bilan. 61.Cum influeneaz riscul de tara valoarea unei ntreprinderii? invers proportional 63.Care este tratamentul activelor considerate in afara exploatarii in evaluarea unei intreprinderi? Val. care se stabileste pentru activele considerate in afara exploatarii, este valoarea venala, adica suma trezoreriei ce se va degaja la vanzarea lor. 64. Care este definitia goodwill-ului? Goodwill este excedentul de valoare globala a ntreprinderii in raport cu suma valorilor diferitelor active care il compun. Partea din valoarea globala a unei ntreprinderi care are ca sursa buna gestionare si exploatarea elementelor intangibile de care dispune acea ntreprindere; se obine prin capitalizarea profitului obinut de ntreprindere peste pragul de rentabilitate. Relaia cu valoarea ntreprinderii este direct proporionala.

65.Dai exemple privind corelaiile care pot fi aplicate activelor curente in vederea determinrii activului net contabil corectat? 1. Aciunile deinute de ntreprindere in capitalul altor societatea se evalueaz astfel:- pachetul este minoritar, prin capitalizarea dividendelor procurate de acestea; - pachetul este majoritar se poate aplica aceeai metoda sau se procedeaz la evaluarea globala a societarii in care s-a investit si pe aceasta baza se determina valoarea unui titlu respective a pachetului; 2. Stocurile se evalueaz dup separarea celor fara micare sau cu micare lenta, la preturile zilei sau la media preturilor de aprovizionare din cea mai recenta perioada. 3. Stocurile de producie in curs se evalueaz la nivelul costurilor efective, corectate cu gradul de naintare in realizarea fizica a produsului, determinat de expertiza tehnica. 4. Stocurile de produse finite se evalueaz la nivelul preturilor de vnzare, mai puin beneficiile si eventualele cheltuieli de desfacere cuprinse in acestea. 5. Creanele se evalueaz dup nlturarea din calcul a creanelor incerte, la valoarea scriptica, cele in valuta se actualizeaz la raportul de schimb al monedei naionale din ziua respectiva.6. Disponibilitile din bilan se evalueaz la valoare scriptica, cele in valuta se actualizeaz la raportul de schimb al monedei naionale din ultima zi a lunii anterioare. 66. Care sunt limitele valorilor patrimoniale? Valorile patrimoniale sunt frecvent folosite pentru analize comparative i pentru stabilirea paritii n caz de fuziune -absorbie, asocieri etc. Valorile patrimoniale sunt, de regul, evitate ca valori exclusive de tranzacie, datorit unor limite: - caracterul incomplet: elementele necorporale, deci partea invizibil" nu este luat n calcul; - caracterul strict static: nu au n vedere strategia ntreprinderii; - caracterul complex: uneori este dificil s ai o idee precis asupra valorii unor bunuri din activul ntreprinderii, mai ales cele industriale specifice, deci, riscurile de eroare sunt importante; - caracterul neoperativ: timpul relativ mare necesar realizrii unei evaluri patrimoniale viabile; Ptr ca aceastea metoda sa fie semnificatica ar trebui sa se indeplineasca cumulativ 4 cond : evaluarea elem de activ sa se faca pe baza unor comparatii de pta; - prima de risc ptr societate sa fie mica, - societatea sa realizeze un nivel satisfacator de investitii, - sa existe posibilitatea masurarii cu certitudine a pragului de rentabilitate obtinut prin investirea unei sume echivalente cu activul net reevaluat pe pta financiara 26. Determ ANC al unei intreprinderi prin ambele metode, cunoscand urm. Elemente din bilantul economic al acesteia ( in lei): casa 10.000;banca 150.000, chelt de infiintare 15.000; cladiri 200.000; echipamente 250.000; stocuri 300.0000; furnizori 400.000; creditori 80.000; imprumuturi bancare t.l. 200.000; capital social 100.000; rezerve 10.000; venituri anticipate 80.000; profit 55.000. A CORECTII ANC P CORECTII ANC CH DE INFIINTARE-15.000 -15000 0 K SOCIAL 100.000 100000 CLADIRI 200.000 200000 REZERVE 10.000 10000 ECHPAMENTE 250.000 250000 PROFIT - 55.000 55000 STOCURI 300.000 300000 FURNIZORI 400.000 480000 CASA 10.000 10000 IMPR BANC. TL 200.000 200000 +80.000 BANCA 150.000 150000 CREDITORI 80000 V ANTICIPATE 80.000 800000 DIFERENTE DIN CRECTII -15000 -80.000 -15000 TOTAL 925.000 -15000 910000 TOTAL 925000 -15000 910000 Met aditiva ANC = Kpr + / - Dif din corectii Kpr = Ksoc + rezerve + profit 165000 Dif din corectii 15000 ANC = 165000-15000 = 150000 Met substractiva ANC = total active total datorii = 910.000 760000 = 150000 62. Sa se determine activul net contabil corectat pe baza urmat formalitati( in lei): capital social 10.000;reserve 3.000; rezultat reportat 5.000; chelt de constituire 2.000; chelt de cercetare 10.000, din care 4.000 destinate crearii unui post pt inlocuirea altuia care va iesi de pe piata anul urmator; ch in avans pt abonamente la reviste de specialitate: 1.000. ANC = 10.000 (capital social) + 3.000 (rezerve) + 5.000 (rezultat reportat) [2.000 (cheltuieli de constituire) + 6.000 (cheltuieli de cercetare altele decat cele destinate crearii unui produs ce il va inlocui pe altul ce va iesi de pe piata)] = 10.000 67. Determinati rata de capitalizare a unei intreprinderi cunoscand urmatoarele informatii: riscurile intreprinderii = 19%, rata de = 4% , coeficientul primei de risc = 1,2 , cheltuieli financiare= 1.000 , venituri financiare = 600 , datorii financiare (30% din sursele de finantare) = 4.000 ; cota de impozit pe profit = 16% CMPC = Ccp * Ccp / (Ccp + Cci) + Cci * Cci / (Ccp + Cci) Ccp = Rn + (Rr-Rn) * k Cci = Cd (1-16%) Cd (Ch.fin V.fin) / Dat.financiare Ccp = 4%+ (19%-4%) * 1.2 = 22% Cd = (1000-600) / 4000 = 10% Cci = 10% * 84% = 8.4% CMPC = 22% * 70% + 8.4% * 30% = 17.92% Prezentai Modelul Z"de evaluare a riscului de faliment al firmei. Z= Se obine prin modelul Gordon Modelul Z Construit pe baza metodei scorurilor are ca obiectiv punerea la dispoziia evaluatorilor a unor metode predictive pentru evaluarea riscurilor de faliment pe baza metodei statistice. Modelul Z reprezint o funcie construita pe baza unui numr mai mare de indicatori pentru care a fost necesara observarea in timp a mai multor ntreprinderi. Modelul Z are forma: Z = a*Xl+b*X2 + .... + n*Xn Unde XI - Xn = ratele folosite in calcul si a,b,...,n - coeficieni de ponderare Scorul Z calculat la nivelul unei intreprinderi indica gradul de vulnerabilitate al acesteia, inca inainte ca situaia sa devin compromisa. Prezentai semnificaia badwill-ului aferent unei ntreprinderi. Baza tuturor metodelor de evaluare a goodwill este noiunea de rentabilitate a activelor investite. Premisele utilize ac met este existenta supraprofitului pe obt unui good will, in caz contrar avem de-a face cu un badwill. Prezentai semnificaia superprofitului - punct de plecare n dimensionarea goodwill-ului. Superprofitul este diferena dintre capacitatea beneficiara a ntreprinderii (profitul ntreprinderii) si profitul care ar fi generat de investirea pe piaa financiara a unui capital echivalent cu valoarea ANC. Sp = CB - ANC x i, i - rata neutra de capitalizare Influeneaz valoarea ntreprinderii in sensul creterii.