Sunteți pe pagina 1din 184

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

RAPORT ANUAL

2006

ISSN 1453 3936

Not
Raportul anual 2006 a fost analizat i aprobat de Consiliul de administraie al Bncii Naionale a Romniei n edina din 25 iunie 2007 i a fost naintat Parlamentului Romniei n conformitate cu prevederile Legii nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei. Unele date statistice au caracter provizoriu, urmnd a fi revizuite n publicaiile ulterioare ale Bncii Naionale a Romniei. Sursa datelor statistice a fost indicat expres numai atunci cnd acestea au fost furnizate de alte instituii. Reproducerea publicaiei este interzis, iar utilizarea datelor n diferite lucrri este permis numai cu indicarea sursei. Banca Naional a Romniei, Str. Lipscani nr. 25, cod 030031, Bucureti tel.: 021/312.43.75; fax: 021/314.97.52 internet: http://www.bnro.ro

ROMNIA
- prezentare general -

1. Localizare

n sud-estul Europei Centrale, n interiorul i exteriorul arcului Munilor Carpai,


pe cursul inferior al Dunrii (1 075 km), cu ieire la Marea Neagr (245 km); Totalul granielor Romniei nsumeaz 3 150 km; Vecini: Bulgaria, Republica Moldova, Serbia, Ucraina, Ungaria.

2. Suprafa

238 391 kmp (locul 12 n Europa); Structur: 61,8 la sut teren agricol (39,5 la sut arabil), 26,1 la sut pduri,
12,1 la sut alte terenuri. 21,6 milioane locuitori la 1 iulie 2006 (locul 9 n Europa); Densitate: 91 locuitori/kmp; Urbanizare: 54,9 la sut; Structura etnic: 89,5 la sut romni, 6,6 la sut maghiari, 3,9 la sut alte naionaliti; Administrativ, Romnia este mprit n 42 de judee (inclusiv municipiul Bucureti, cu regim de jude), are un numr de 319 orae (din care: 103 municipii) i 2 851 comune; Capitala: municipiul Bucureti (1,9 milioane locuitori); Limba oficial: limba romn.

3. Populaie

4. Forma de Republic; guvernmnt Puterea legislativ: parlament bicameral; Puterea executiv: guvern, condus de un prim-ministru desemnat de preedintele rii. Preedintele rii este ales n baza rezultatelor alegerilor generale prin scrutin universal pentru un mandat de 5 ani. 5. Moneda naional

Leul (RON), cu subdiviziunea sa, banul; Convertibilitate deplin a monedei naionale; Cursul monedei naionale este stabilit zilnic pe piaa valutar interbancar; moneda
de referin este euro.

LISTA ABREVIERILOR

AVAS BCDMN BCE BEI BERD BII BICE BIRD BRI BUBID BUBOR CD CFI CIADI CNVM CSA ECOFIN EFC ERM II FMI ISD MAE MFP MIGA PEP PNAR PND PSAL SEBC SEC SNDD

Autoritatea pentru Valorificarea Activelor Statului Banca pentru Comer i Dezvoltare a Mrii Negre Banca Central European Banca European de Investiii Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare Banca Internaional de Investiii Banca Internaional de Colaborare Economic Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare Banca Reglementelor Internaionale Rata dobnzii pe piaa monetar pentru depozitele atrase de bnci Rata dobnzii pe piaa monetar pentru depozitele plasate de bnci Certificate de Depozit Corporaia Financiar Internaional Centrul Internaional de Arbitraj n Domeniul Investiiilor Comisia Naional a Valorilor Mobiliare Comisia de Supraveghere a Asigurrilor Consiliul minitrilor economiei i finanelor din statele membre UE Comitetul Economic i Financiar al Comisiei Europene Mecanismul Cursului de Schimb II Fondul Monetar Internaional Investiii Strine Directe Ministerul Afacerilor Externe Ministerul Finanelor Publice Agenia de Garantare Multilateral a Investiiilor Programul Economic de Preaderare Programul Naional de Aderare a Romniei la Uniunea European Planul Naional de Dezvoltare Acordul de mprumut pentru dezvoltarea sectorului privat Sistemul European al Bncilor Centrale Sistemul European de Conturi Naionale i Regionale Strategia Naional de Dezvoltare Durabil

CUPRINS
Sinteza principalelor evoluii economice, financiare, monetare i valutare n anul 2006 ..............................................................................................................................9
1. Principalii indicatori macroeconomici...................................................................9 2. Corelarea politicilor macroeconomice.................................................................14 3. Integrarea european i relaiile cu organismele internaionale...........................17 4. Sistemul bancar ...................................................................................................19

Capitolul I. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei ..................................22


1. Provocrile politicii monetare .............................................................................22 2. Implementarea politicii monetare ........................................................................25 3. Utilizarea instrumentelor politicii monetare........................................................31 4. Orientrile politicii monetare...............................................................................33

Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial .....................................................................36


1. Stabilitatea financiar ..........................................................................................36
1.1. Principalele evaluri privind stabilitatea financiar ...........................................36 1.2. Instrumente de sprijin pentru supravegherea prudenial i stabilitatea financiar .....................................................................................38

2. Autorizarea i reglementarea instituiilor financiare............................................40


2.1. Autorizarea i reglementarea instituiilor de credit ............................................40 2.2. Reglementarea activitii de creditare desfurate de instituii financiare nebancare............................................................................................................45 2.3. Activitatea de reglementare valutar..................................................................49 2.4. Reglementri privind creditul ipotecar...............................................................49 2.5. Principalele obiective pentru anul 2007 n domeniul activitii de reglementare .................................................................................................50

3. Supravegherea prudenial a instituiilor de credit ..............................................51


3.1. Structura sectorului bancar ................................................................................51 3.2. Performane i perspective .................................................................................56 3.3. Identificarea riscurilor n procesul de supraveghere ..........................................60 3.4. Msuri ntreprinse n vederea mbuntirii procedurilor pentru supravegherea bazat pe risc..................................................................61 3.5. Acorduri de cooperare n domeniul supravegherii.............................................64

Capitolul III. Emisiunea de numerar ..............................................................................67

Capitolul IV. Sistemul de pli i decontri ....................................................................69


1. Sistemul ReGIS ...................................................................................................70 2. Sistemul de pli care asigur compensarea pe suport hrtie a plilor cu instrumente de plat de debit (PCH)..............................................................74 3. Sistemul SaFIR....................................................................................................74 4. Participarea Bncii Naionale a Romniei la activitile desfurate n cadrul structurilor Sistemului European al Bncilor Centrale i Bncii Centrale Europene ...............................................................................79 5. Reglementarea, autorizarea i supravegherea sistemelor de pli........................79

Capitolul V. Administrarea rezervelor internaionale .................................................82


1. Evoluia rezervelor internaionale ale statului n anul 2006 ................................82 2. Obiectivele strategice ..........................................................................................83 3. Modul de realizare a obiectivelor strategice........................................................85

Capitolul VI. Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei..................................................................................................88


1. Contul curent .......................................................................................................88 2. Contul de capital i financiar ...............................................................................89 3. Poziia investiional internaional a Romniei .................................................91

Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale .............93


1. Activitatea de integrare european ......................................................................93 2. Relaiile financiare internaionale......................................................................102

Capitolul VIII. Pregtirea procesului de adoptare a euro ........................................107 Capitolul IX. Activitatea de comunicare a Bncii Naionale a Romniei..............114 Capitolul X. Activitatea de cercetare macroeconomic .............................................117
1. Activitatea de modelare macroeconomic .........................................................117 2. Stabilitatea financiar ........................................................................................118 3. Studii i analize..................................................................................................119 4. Conferine tiinifice organizate de BNR ..........................................................120 5. Orientri i obiective ale activitii de cercetare n anul 2007...........................121

Capitolul XI. Alte activiti ale Bncii Naionale a Romniei ....................................122


1. Managementul resurselor umane......................................................................122 2. Activitatea statistic .........................................................................................124 3. Tehnologia informaiei .....................................................................................127 4. Activitatea de audit intern ................................................................................129 5. Activitatea juridic ...........................................................................................130 6. Activitatea de restituire a obiectelor din metale preioase confiscate abuziv n timpul regimului comunist...............................................131 7. Arhiva i Muzeul BNR.....................................................................................132

Capitolul XII. Situaiile financiare ale Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2006 .................................................................................135
1. Consideraii generale........................................................................................135 2. Costurile reducerii inflaiei...............................................................................136 3. Administrarea rezervelor internaionale ...........................................................138 4. Efectele aprecierii monedei naionale...............................................................138 5. Concluzii ..........................................................................................................139 Situaiile financiare ale Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2006 (auditate de Deloitte)..........................................................143 Raportul auditorului financiar .....................................................................145 Bilanul contabil al Bncii Naionale a Romniei .......................................147 Contul de profit i pierdere al Bncii Naionale a Romniei.......................149 Note explicative...........................................................................................150

ANEXE
Organigrama Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2006 ....................................180 Bncile din Romnia la 31 decembrie 2006.......................................................................182 Lista publicaiilor Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2006.............................184 Principalele lucrri transmise Parlamentului Romniei de ctre Banca Naional a Romniei n anul 2006............................................................184

LISTA TABELELOR DIN TEXT Cota de pia a bncilor, persoane juridice romne, i a sucursalelor bncilor strine ..................53 Ponderea bncilor, persoane juridice romne, i a sucursalelor bncilor strine n volumul agregat al capitalului ....................................................................................................54 Componena sistemului bancar pe forme de proprietate.................................................................55 Participaiile strine la capitalul bncilor, persoane juridice romne, i al sucursalelor bncilor strine din Romnia la 31 decembrie 2006.......................................................................55 Principalii indicatori de analiz ai sistemului bancar .....................................................................56 Valoarea activului net bilanier i a fondurilor proprii la 31 decembrie 2006 ................................59 Evoluia traficului de pli n ReGIS ..............................................................................................71 Structura plilor n sistem ReGIS n anul 2006 .............................................................................73 Evoluia plilor compensate pe suport hrtie ................................................................................74 Contul curent ..................................................................................................................................88 Finanarea deficitului de cont curent ..............................................................................................90 Principalii indicatori de ndatorare extern.....................................................................................92 Criteriile de la Maastricht .............................................................................................................109 Structura bilanier la 31 decembrie 2006 ....................................................................................137 Rezultatele tranzaciilor efectuate n cursul anului 2006..............................................................138 Diferene din reevaluare la 31 decembrie 2006 ............................................................................139 Rezultatul exerciiului financiar 2006 ..........................................................................................139 Rezultatul operaional al exerciiilor financiare 2005 i 2006 ......................................................140

LISTA GRAFICELOR DIN TEXT Preurile de consum al populaiei ...................................................................................................24 Factori de cretere a consumului populaiei ...................................................................................25 Contribuia componentelor cererii la dinamica PIB .......................................................................25 Preurile de consum al populaiei ...................................................................................................26 Rata dobnzii de politic monetar, rata inflaiei i cursul de schimb............................................27 Creditul acordat populaiei ............................................................................................................29 Depozitele populaiei la bnci ........................................................................................................29 Creditul neguvernamental...............................................................................................................30 Depozite la bnci ............................................................................................................................30 Rate ale dobnzii ............................................................................................................................31 Volumul sterilizrii ........................................................................................................................32 Volumul sterilizrii/contul curent al bncilor .. ..............................................................................32 Evoluia plilor de mare valoare i/sau urgente n anul 2006........................................................72 Evoluia plilor de mare valoare i/sau urgente n anul 2006 comparativ cu anul 2005 ...............72 Volumul i valoarea tranzaciilor ....................................................................................................76 Situaia garaniilor cu instrumente financiare.................................................................................76 Evoluia rezervelor internaionale n anul 2006..............................................................................82 Evoluia ratei dobnzii la 1 an cotate pe piaa titlurilor europene ..................................................84 Evoluia ratei dobnzii la 1 an cotate pe piaa titlurilor americane.................................................84 Randament comparativ fa de indicii Merrill Lynch .....................................................................85 Compoziia rezervei valutare a Romniei la 31 decembrie 2005 ..................................................86 Compoziia rezervei valutare a Romniei la 31 decembrie 2006 ..................................................86 Gradul de expunere pe tipuri de emiteni a portofoliului de titluri deinut de BNR la 31 decembrie 2005......................................................................................................................86 Gradul de expunere pe tipuri de emiteni a portofoliului de titluri deinut de BNR la 31 decembrie 2006......................................................................................................................86 Rezultatele administrrii rezervei internaionale ............................................................................87 Evoluia PIB pe locuitor ..............................................................................................................110 Ponderea sectoarelor economice n PIB ......................................................................................110 Gradul de deschidere a economiei ................................................................................................110 Ponderea comerului cu UE n totalul comerului exterior ...........................................................110 Evoluia cheltuielilor BNR cu operaiuni bancare - valori ajustate cu inflaia la 31.12.2006 ......135 Evoluia activelor externe BNR - valori ajustate cu inflaia la 31.12.2006 ..................................138 Structura pierderii financiare a BNR n anul 2005 .......................................................................139 Structura pierderii financiare a BNR n anul 2006 .......................................................................139 LISTA CASETELOR DIN TEXT Caseta 1. Criteriile de convergen nominal pentru participarea la Uniunea Economic i Monetar ...................................................................................................................................108 Caseta 2. Avantaje i dezavantaje ale soluiilor extreme privind calendarul adoptrii euro .........112

Raport anual 2006

Sinteza principalelor evoluii economice, financiare, monetare i valutare n anul 2006


1. Principalii indicatori macroeconomici
n anul 2006, configurarea politicilor economice i aciunile ntreprinse de ctre autoriti au fost subsumate contextului pregtirii economiei Romniei pentru aderarea la Uniunea European la 1 ianuarie 2007. n acest context, economia Romniei a continuat evoluiile favorabile n privina dezinflaiei i a creterii economice, alturi de manifestarea mai pregnant a unor riscuri, n special n ceea ce privete adncirea deficitului contului curent al balanei de pli. Banca Naional a Romniei i-a concentrat eforturile n primul rnd asupra continurii procesului dezinflaionist prin consolidarea performanelor regimului de intire direct a inflaiei. n acest sens, Banca Naional a Romniei i-a propus un obiectiv de inflaie ambiios (5 la sut 1 puncte procentuale, decembrie/decembrie), avnd ca scopuri reducerea diferenialului de inflaie fa de economiile de pia dezvoltate i ancorarea sustenabil a ateptrilor inflaioniste la un nivel inferior, n contextul depirii marginale a intervalului de variaie din jurul intei pentru anul 2005. Rezultatul acestui demers, reflectat printr-o rat anual a inflaiei de 4,87 la sut la sfritul anului 2006, susinut de o reducere semnificativ a inflaiei de baz (rata anual a CORE2 scznd la 4,5 la sut), demonstreaz c banca central a acionat cu succes n direcia ndeplinirii obiectivului su fundamental asigurarea stabilitii preurilor. Totodat, n anul 2006, Guvernul mpreun cu Banca Naional a Romniei au pregtit primul Program Naional de Convergen, schind cadrul macroeconomic i paii ce urmeaz a fi ntreprini pn la adoptarea monedei euro, prevzut s aib loc n anul 2014. Alegerea termenului de adoptare a monedei unice europene este rezultatul unei abordri a calendarului aferent acestui proces n sensul evalurii beneficiilor i costurilor ce corespund diverselor opiuni. Aceast evaluare s-a fcut inndu-se seama de: (i) nevoia n continuare a ntreprinderii unor reforme structurale semnificative anterior momentului de ncepere a participrii la Mecanismul Cursului de Schimb de tip II (ERM II), n condiiile meninerii coerenei i disciplinei politicilor macroeconomice; (ii) perspectiva continurii unor intrri substaniale de capital, mai ales pe termen lung, dup momentul integrrii europene ceea ce complic eforturile de stabilire a unei pariti centrale ct mai apropiate nivelului de echilibru al cursului de schimb; (iii) nevoia de adncire i consolidare a convergenei nominale i reale cu zona euro, inclusiv n ceea ce privete respectarea criteriilor de convergen nominal nc dinaintea momentului participrii la ERM II, pentru a asigura o probabilitate ct mai ridicat a limitrii duratei de participare a Romniei la aceast etap intermediar adoptrii euro la perioada minim de doi ani prevzut drept obligatorie prin Tratatul de la Maastricht. Dei la prima vedere termenul poate fi considerat insuficient de ambiios, acesta se bazeaz pe o estimare realist a eforturilor necesare i fezabile pentru realizarea n mod sustenabil att a convergenei nominale, ct i a celei reale a economiei romneti cu economiile statelor membre din zona euro.
Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Sinteza principalelor evoluii economice, financiare, monetare i valutare

Anul 2006 a consemnat de asemenea finalizarea liberalizrii contului de capital n luna septembrie, fapt care a deschis calea ctre o mai puternic integrare a economiei naionale n fluxurile financiare globale, dar care a complicat conducerea politicilor macroeconomice. Creterea economic. n anul 2006, produsul intern brut real i-a intensificat semnificativ dinamica (de la 4,1 la 7,7 la sut). Evoluia a fost susinut de componenta intern a cererii agregate, n timp ce exportul net de bunuri i servicii a consemnat o deteriorare substanial a contribuiei la creterea economic (de la -4,6 la -6,4 puncte procentuale). Similar anului precedent, poziia de motor al dinamicii PIB a fost deinut de formarea brut de capital fix, al crei ritm de cretere a acumulat nc 3,5 puncte procentuale (pn la 16,1 la sut). O accelerare marginal a nregistrat i consumul final, n special pe segmentul su privat (de la 9,1 la 12,6 la sut), o contribuie n acest sens revenind cheltuielilor pentru achiziii de bunuri i servicii din reeaua comercial, fapt care relev accentuarea presiunii inflaioniste a cererii de consum. n ceea ce privete cererea extern, situaia nefavorabil din anul 2006 a fost generat de adncirea ecartului negativ dintre ritmul real de cretere a exporturilor (dinamica acestora accelerndu-se fa de 2005 i fiind comparabil celei aferente anilor anteriori acestuia, n condiiile unei majorri uoare a cotei de pia la nivelul Uniunii Europene i ale unor modificri structurale importante n sensul creterii ponderii produselor cu valoare adugat mai mare) i cel aferent importurilor de bunuri i servicii, acesta din urm atingnd cel mai ridicat nivel din ultimii ase ani, ceea ce reflect att dinamica investiiilor i a consumului privat, ct i efectele aprecierii monedei naionale. n consecin, se poate afirma c n anul 2006 trsturile eseniale ale tipului de cretere economic din Romnia au constat n: (i) meninerea PIB peste nivelul su potenial (cu un impact negativ n planul tensiunilor asupra preurilor de consum), n pofida majorrii acestuia din urm i (ii) persistena dezechilibrului intern/extern, n favoarea absorbiei interne. Aceast situaie se datoreaz unui cumul de factori: existena unui decalaj ntre momentul efecturii unor investiii i cel al nceperii manifestrii efectelor acestora asupra nivelului ofertei agregate i al productivitii; creterea rapid a veniturilor disponibile ale populaiei, uneori cu o vitez superioar ritmului productivitii muncii, potenat de evoluia n continuare rapid a creditului, ambele contribuind la majorarea consumului n perioada curent bazat pe anticiparea unor creteri de venituri n viitor (consumption smoothing), inclusiv datorit cererii de consum privat nesatisfcute n anii anteriori; dezvoltarea accelerat n ultimii ani a unor activiti n esen neexportabile (non-tradables), precum serviciile (comer, servicii financiar-bancare) i construciile;

10

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Sinteza principalelor evoluii economice, financiare, monetare i valutare

aprecierea leului, cu efect de stimulare a cererii de import, precum i existena unor efecte de avuie i de bilan semnificative, care diminueaz caracterul restrictiv al aprecierii monedei naionale asupra activitii economice.

Inflaia. Tendina constant descendent manifestat de rata anual a inflaiei ncepnd cu anul 2000 a continuat n perioada analizat, nivelul nregistrat la sfritul anului 2006 (4,87 la sut) situndu-se cu 3,7 puncte procentuale sub valoarea din decembrie 2005 i fiind marginal inferior intei de 5 la sut. Consolidarea procesului dezinflaionist a fost reflectat i de reducerea de la 9,1 la sut n anul 2005 la 6,6 la sut a variaiei medii a indicelui armonizat al preurilor de consum (IAPC) variabil utilizat n formularea criteriului de la Maastricht referitor la inflaie; evoluia a condus la restrngerea ecartului dintre rata IAPC pentru Romnia i media ratelor IAPC corespunztoare celor mai performante trei state membre UE n domeniul stabilitii preurilor de la o valoare de 8,1 puncte procentuale n anul 2005 la 5,2 puncte procentuale n anul 2006. La reducerea ritmului anual de cretere a preurilor de consum (decembrie/decembrie) au contribuit un ansamblu de msuri de politic macroeconomic, factori structurali i, nu n ultimul rnd, influenele conjuncturale. Astfel, un rol important l-a avut creterea restrictivitii condiiilor monetare n sens larg, ca rezultat conjugat al: (i) implementrii deciziilor de politic monetar i a msurilor cu caracter administrativ i prudenial adoptate de ctre banca central i (ii) aprecierii nominale a leului fa de moneda european (cu 7,2 la sut1). De asemenea, dezinflaia a fost sprijinit de meninerea de facto a unei politici fiscale prudente, cel puin pn la sfritul lunii octombrie. Ca atare, inflaia de baz CORE2 (excluznd influena preurilor administrate, a celor volatile, precum i corectnd impactul accizelor la tutun i alcool) a sczut substanial, rata sa anual reducndu-se de la 4,81 la sut n decembrie 2005 la 3,04 la sut n decembrie 2006. Un impact favorabil n sensul reducerii ratei inflaiei preturilor de consum a continuat s exercite operarea de ajustri mai puin ample ale preurilor administrate (comparativ cu anul anterior, ritmul anual de cretere a acestora a sczut cu 4 puncte procentuale, pn la 10,2 la sut, rmnnd ns sensibil superior mediei), pe fondul relativei atenuri a presiunilor pe piaa produselor energetice i al ntririi monedei naionale fa de principalele valute, precum i dezvoltarea formelor moderne de comercializare a bunurilor de consum, pe de o parte prin extinderea ofertei (inclusiv prin importuri), iar pe de alt parte prin politica de preuri promovat; n plus, concurena de pe segmentul comerului cu amnuntul a acionat ca o constrngere i asupra productorilor autohtoni, n condiiile gradului ridicat de deschidere a economiei romneti i ale stabilitii preurilor externe2. Totodat, nu poate fi ignorat tendina puternic descendent a dinamicii anuale a preurilor volatile, pn la un nivel negativ de -2,5 la sut, datorat att unor evoluii curente (recolt abundent de fructe i legume i reducerea preurilor petrolului pe pieele internaionale), ct i unui efect de baz generat de ocurile adverse din anul 2005
1 2

Medie lunar, decembrie/decembrie. Rata anual de cretere a preurilor de producie ale bunurilor de consum exportate de ctre Uniunea European s-a redus de la 1,76 la sut n decembrie 2005 la 0,58 la sut la finele anului 2006.

Banca Naional a Romniei

11

Raport anual 2006 Sinteza principalelor evoluii economice, financiare, monetare i valutare

(inundaii extinse, majorarea puternic a preului internaional al ieiului). n acest context, ateptrile inflaioniste3 s-au diminuat semnificativ n a doua parte a anului, reprezentnd astfel un alt element de susinere a procesului dezinflaionist. Efectul favorabil al factorilor menionai anterior a fost parial erodat de presiunile inflaioniste generate de cererea intern puternic, susinut de: (i) relaxarea politicii veniturilor, majorrile salariale din sectoarele private n dezvoltare i expuse fenomenului de emigraie temporar a lucrtorilor, dar i de creterea remiterilor i transferurilor din strintate; expansiunea rapid a creditului neguvernamental, ca rezultat al anticipaiilor privind creterea susinut a veniturilor salariale, precum i al intensificrii substaniale a concurenei pentru cote de pia manifestate ntre instituiile de credit; modificarea conduitei fiscale n ultimele dou luni ale anului, reflectat prin nregistrarea unui deficit al bugetului general consolidat mai ridicat dect n anul precedent, majorarea cheltuielilor guvernamentale influennd astfel i nivelul cererii agregate la nceputul anului 2007.

(ii)

(iii)

Deficitul bugetului general consolidat. Chiar dac n 2006 a avut loc o relaxare a politicilor fiscale, reflectat ntr-o cretere a deficitului bugetului general consolidat la 1,7 la sut din PIB fa de 0,8 la sut din PIB n anul precedent (conform metodologiei FMI), aceasta s-a produs spre finele anului. Dup primele zece luni, bugetul general consolidat nregistra un excedent de 2,04 la sut din PIB, ceea ce nseamn c, de facto, n perioada respectiv, politicile fiscale au ajutat la consolidarea procesului dezinflaionist. Pentru Romnia rmne preocupant ponderea insuficient a veniturilor bugetare n PIB (circa 30 la sut, de departe cea mai mic din Uniunea European, nivel insuficient pentru a face fa angajamentelor pe care le implic statutul de membru al acesteia). Datoria public total. n pofida creterii deficitului bugetar, datoria public a continuat s scad, ajungnd n 2006 la 12,4 la sut din PIB, fa de 15,8 la sut din PIB n anul precedent (conform metodologiei SEC95). Din punct de vedere al criteriilor de la Maastricht referitoare la sustenabilitatea poziiei fiscale, att ponderea n PIB a deficitului bugetar, ct i cea a datoriei publice au fost net inferioare limitelor existente (3 la sut i, respectiv, 60 la sut din PIB). Conturile externe. Chiar dac exporturile au continuat s creasc ntr-un ritm alert (16,2 la sut), dinamica importurilor a fost superioar i n anul 2006 (25,1 la sut). n aceste condiii, deficitul contului curent s-a situat la 10,3 la sut din PIB, deteriorarea soldului balanei comerciale fiind parial contrabalansat de consolidarea, pentru al patrulea an consecutiv, a influxurilor nete sub forma transferurilor curente (pn la 4,8 miliarde euro). Pe de o parte, intrrile substaniale de capital
3

Conform sondajului realizat de BNR n rndul operatorilor bancari. Banca Naional a Romniei

12

Raport anual 2006 Sinteza principalelor evoluii economice, financiare, monetare i valutare

strin cu potenial volatil suplimenteaz aprecierea monedei naionale, contribuind pe termen scurt la scderea inflaiei. Pe de alt parte, aceste intrri de capital stimuleaz cererea intern n exces, conducnd inclusiv la deteriorarea deficitului contului curent i pot induce riscuri pentru stabilitatea financiar pe termen mediu, ca urmare a posibilitii de inversare n viitor a fluxurilor de capital cu potenial speculativ. Magnitudinea unor astfel de inversri poate fi amplificat pe fundalul riscului ca excedentul de lichiditate existent n prezent la nivel global, care se traduce n costuri de capital reduse i condiii de acces i finanare avantajoase pentru majoritatea pieelor emergente, s se reduc sensibil n viitor, fiind astfel penalizate cu precdere acele economii cu dezechilibre mai pronunate n plan extern, fiscal sau cu un volum sustenabil al datoriei publice. Acoperirea deficitului contului curent a fost asigurat n proporie de 90,8 la sut prin investiii strine directe, ns sustenabilitatea pe termen mediu a acestei structuri a finanrii este discutabil n contextul existenei unui stoc limitat de active privatizabile i al persistenei factorilor fundamentali care au generat dezechilibrul extern. Cel mai important dintre aceti factori l constituie tipul de cretere economic bazat pe absorbia intern i nu pe exportul net, reflectat printre altele de: depirea cu regularitate a ritmului de cretere a exporturilor de ritmul de cretere a importurilor (cu excepia anului 2002); deteriorarea an de an, ncepnd cu 2003, a ponderii deficitului de cont curent n PIB; reducerea, n aceeai perioad, a ratei de economisire, de la 16 la sut la 12,1 la sut din PIB.

Factori suplimentari care au contribuit la deteriorarea conturilor externe au fost: devansarea att n 2005, ct i n 2006 a creterii productivitii muncii de ctre creterile salariale, pe fondul ngustrii progresive a pieei muncii; evoluia nefavorabil din ultimii ani a preurilor hidrocarburilor; aprecierea nominal a leului, att ca urmare a procesului de recuperare a decalajului fa de economiile partenere, ct i sub influena unor intrri mai substaniale de capitaluri de toate tipurile, reflectnd inclusiv perspectiva aderrii iminente la Uniunea European.

n schimb, o perspectiv favorabil poate fi oferit de continuarea pe termen mai ndelungat a nregistrrii unor fluxuri substaniale de investiii strine directe cu efecte asupra creterii competitivitii i expansiunii ofertei agregate, inclusiv a ofertei orientate ctre export, aceste investiii substaniale fiind motivate de perspectiva ctigurilor nsemnate de productivitate pe care le ofer economia romneasc i servind n acelai timp drept substitut al economisirii interne insuficiente. omaj, productivitate, salarii. n anul 2006, ritmul anual de cretere a salariului mediu pe economie s-a meninut alert, atingnd 18,9 la sut n cazul salariului brut i 16,8 la sut n cazul celui net (valori nominale). Evoluia a avut la baz un complex de factori, cei mai importani fiind:
Banca Naional a Romniei

13

Raport anual 2006 Sinteza principalelor evoluii economice, financiare, monetare i valutare

(i) cererea mare de for de munc, pe fondul creterii economice alerte. Astfel, n anul 2006, rata medie de ocupare a populaiei ntre 15 i 64 de ani a crescut la 58,8 la sut, comparativ cu 57,7 la sut n anul 2005. ngustarea pieei muncii este reflectat, de asemenea, de trendul descendent al ratei omajului nregistrat (de la 5,9 la sut n decembrie 2005 la 5,2 la sut n decembrie 2006); n plus, semnalele venite din partea angajatorilor indic dificulti tot mai mari n a gsi for de munc avnd o anumit calificare (cu deosebire n construcii, turism i unele ramuri industriale), principalul motiv invocat fiind migraia forei de munc n strintate. n contrast cu evoluia ratei omajului nregistrat, rata omajului BIM s-a meninut la un nivel comparabil celui din anul anterior (7,3 la sut); o posibil explicaie ar fi schimbarea situaiei persoanelor descurajate, numrul acestora scznd sever n anul 2006. (ii) creterea ponderii deinute n pachetele salariale de bonusurile acordate n funcie de performana economic; (iii) majorrile salariale acordate n sectorul bugetar4 i modificarea pattern-ului sezonier prin acordarea celui de-al 13-lea salariu n luna decembrie i nu n luna ianuarie din anul urmtor, aa cum se procedase anterior; ca rezultat, acest segment a consemnat cel mai ridicat ritm de cretere a salariului brut nominal (27,3 la sut). n industria prelucrtoare, manifestarea presiunilor concureniale a contribuit la nregistrarea unui ritm de cretere a salariilor inferior mediei pe economie (15,6 la sut n cazul salariului brut). Dei nivelul rmne ridicat, ctigurile de productivitate consemnate au atenuat n bun msur influena costului unitar cu fora de munc (n cretere cu 4,8 la sut) asupra dinamicii preurilor de producie (11,1 la sut).

2. Corelarea politicilor macroeconomice


Prin adoptarea, n anul 2005, a strategiei de intire direct a inflaiei, Banca Naional a Romniei a transpus mandatul su clar n privina urmririi cu precdere a stabilitii preurilor prin configurarea i implementarea politicii monetare n contextul regimului de intire direct a inflaiei, aplicat ntr-o perspectiv mai larg, caracterizat de monitorizarea atent i abordarea evoluiilor n plan macroeconomic i al stabilitii financiare pentru ca acestea s nu contravin sustenabilitii pe termen mai ndelungat a procesului dezinflaionist, subliniind contribuia nsemnat pe care celelalte componente ale mix-ului de politici macroeconomice pot i trebuie s-l aib n gestionarea i corectarea dezechilibrelor macroeconomice. Politica monetar. Obiectivele ambiioase de reducere a inflaiei, fixate de BNR mpreun cu Guvernul (5 la sut 1 puncte procentuale pentru 2006, respectiv 4 la sut 1 puncte procentuale pentru 2007), au impus autoritii monetare o conduit foarte prudent pe ntreg parcursul anului. Informaiile disponibile n prima jumtate a anului 2006, incluznd introducerea taxei pe viciu asupra produselor din
4

Administraie public, nvmnt, sntate. Banca Naional a Romniei

14

Raport anual 2006 Sinteza principalelor evoluii economice, financiare, monetare i valutare

tutun i alcool i, pe acest fond, nrutirea ateptrilor inflaioniste, conduceau la o prognoz a ratei inflaiei pentru sfritul anului de 6,8 la sut, cu 0,8 puncte procentuale peste limita superioar a intervalului de variaie. n acest context, banca central a sporit restrictivitatea politicilor, utiliznd n acest sens ntregul set de instrumente aflat la dispoziia sa: rata dobnzii de politic monetar a fost majorat n dou etape, la 8,5 la sut (n februarie), respectiv la 8,75 la sut (n iunie), fiind meninut la acest nivel pn la sfritul anului, majorarea dobnzii reale de politic monetar fiind un instrument activ al bncii centrale; rata rezervelor minime obligatorii aferente pasivelor n valut a fost majorat n trimestrul I n dou etape, de la 30 la 40 la sut5. Ulterior a fost operat i o majorare a ratei RMO aferente pasivelor n lei, de la 16 la 20 la sut; au fost meninute msurile administrative de reglementare a activitii de creditare, precum limitarea expunerii n valut a instituiilor de credit (Norma nr. 11/2005); a fost lrgit sfera de aplicare a reglementrilor privind limitarea riscului de credit aferent creditelor acordate persoanelor fizice, prin includerea instituiilor financiare nebancare, recent intrate sub jurisdicia BNR (Norma nr. 20/2006).

Liberalizarea deplin a contului de capital, n luna septembrie, coroborat cu mbuntirea percepiei asupra riscului de ar indus de confirmarea aderrii iminente a Romniei la Uniunea European au condus n ultima lun a anului la intrri sporite de valut care, prin efectul de apreciere a leului, au contribuit suplimentar la reducerea ratei inflaiei. n toat aceast perioad, BNR i-a meninut politica de neintervenie pe piaa valutar, considernd c volatilitatea mai mare a cursului de schimb poate tempera intrrile de capital speculativ. Pentru a descuraja suplimentar aceste intrri, banca central a recurs la sfritul anului la o sterilizare incomplet a excesului de lichiditate de pe piaa monetar, genernd astfel o abatere temporar a ratei efective de sterilizare de la rata dobnzii de politic monetar. n pofida msurilor cu caracter restrictiv luate de autoritatea monetar, creditul neguvernamental a cunoscut o accelerare puternic, nregistrnd n 2006 o cretere n termeni reali de 47,3 la sut, cu 13,5 puncte procentuale mai mare dect cea din anul anterior. O cretere considerabil n termeni reali a cunoscut creditul neguvernamental n lei (71,2 la sut), ritmul de cretere a componentei n valut fiind mai puin alert (27,5 la sut). Aceste evoluii, care reflect o nsprire a concurenei bncilor comerciale n ceea ce privete cota de pia, sunt de natur a spori presiunile inflaioniste, n special n ceea ce privete expansiunea rapid a creditului neorientat spre destinaii productive. Gradul de intermediere financiar, exprimat ca pondere a creditului neguvernamental n PIB, a crescut la 27,2 la sut (comparativ cu 21,1 la sut n 2005), iar gradul de monetizare a economiei, exprimat ca pondere a agregatului monetar M2 n PIB s-a majorat la 32,6 la sut (fa de 30,0 la sut n anul anterior). Un element de natur pozitiv l constituie creterea ponderii creditului neguvernamental n lei, care a devenit majoritar n cursul anului 2006 i
5

Decizia pentru prima majorare (pn la 35 la sut) a fost luat n decembrie 2005.

Banca Naional a Romniei

15

Raport anual 2006 Sinteza principalelor evoluii economice, financiare, monetare i valutare

care reprezenta la sfritul perioadei 52,6 la sut din totalul creditului neguvernamental, permind o mai bun transmisie n sistemul bancar a impulsurilor de politic monetar. Ponderea n PIB a volumului total al operaiunilor de sterilizare ntreprinse de BNR prin totalitatea instrumentelor a sczut de la 61,7 la sut la 43,7 la sut, reflectnd i monetizarea crescnd a economiei, n timp ce costurile asociate, reprezentnd dobnzile pltite de banca central, au sczut de la 0,6 la 0,4 la sut din PIB. Politica fiscal. Principalele msuri cu caracter fiscal adoptate n anul 2006 au vizat reducerea contribuiilor de asigurri sociale cu 1,5 puncte procentuale, introducerea taxei pe viciu asupra produselor din tutun i alcool pentru finanarea suplimentar a bugetului Ministerului Sntii i rectificarea deficitului bugetar de la 0,9 la 2,5 la sut din PIB, generat de necesitatea de a finana lucrri de infrastructur. n cele din urm ns, ca rezultat al capacitii reduse de pregtire a proiectelor majore de infrastructur, deficitul bugetului general consolidat nu a depit 1,7 la sut din PIB (1,9 la sut din PIB conform metodologiei SEC95), dei o parte din cheltuielile de capital neefectuate au fost compensate de majorarea cheltuielilor bugetare curente. Din perspectiva presiunilor inflaioniste, toate cele trei msuri amintite au avut un efect negativ. Totui, caracterul neuniform al execuiei bugetare a fcut ca, n fapt, politica fiscal s aib un caracter antiinflaionist ex post n cea mai mare parte a anului. Politica veniturilor. n anul 2006, creterea salariului minim brut a fost moderat (de la 310 lei la 330 lei), ns relevana acesteia pentru dinamica salarial pe ansamblul economiei este discutabil, n condiiile n care: (i) n sectorul privat, pentru al doilea an consecutiv, majorarea salariului minim brut stabilit prin contractul colectiv de munc la nivel naional a fost mai ampl (de la 330 lei la 370 lei) i (ii) n sectorul bugetar s-au acordat majorri salariale care au depit media pe economie. Pe de o parte, remunerarea superioar a salariailor bugetari constituie o necesitate pentru atragerea de personal nalt calificat i asigurarea unor servicii publice de calitate. Pe de alt parte, ritmul rapid n care aceast cretere are loc este de natur a alimenta cereri similare n sectorul privat al economiei, chiar dac acesta este supus unor constrngeri bugetare mai tari. Politica preurilor administrate. Modul n care a fost gestionat pe parcursul anului politica preurilor administrate a contribuit semnificativ la reducerea ratei inflaiei. Astfel, creterea preurilor administrate la sfritul anului 2006 a fost de 10,2 la sut, n scdere fa de 14,2 la sut la sfritul anului 2005. Aceast performan a fost influenat de deflaia nregistrat la medicamente i de inflaia sczut la servicii de telefonie i transport urban; n acelai timp, au continuat ajustrile importante de preuri la gaze naturale (n cretere cu 33,6 la sut) i la servicii de ap i canalizare (majorate cu 21,4 la sut). Din perspectiva politicii antiinflaioniste, ar fi util accelerarea realizrii ajustrilor de preuri administrate, la fel ca i a majorrilor de accize negociate cu Uniunea European, chiar dac acest lucru implic o devansare a calendarelor agreate.
Banca Naional a Romniei

16

Raport anual 2006 Sinteza principalelor evoluii economice, financiare, monetare i valutare

Aceasta ntruct, pe de o parte, inflaia va trebui s se consolideze la niveluri joase pentru a permite participarea la ERM II ntre 2010-2012 (ceea ce ar face dificil acomodarea ulterioar n indicele general al preurilor a unor creteri sensibile ale preurilor administrate), iar pe de alt parte ntocmirea unui calendar transparent al majorrilor de preuri administrate ar contribui la stabilitatea anticipaiilor inflaioniste sczute. Politica structural. Sectorul privat este dominant n economie, att din punct de vedere calitativ, ct i cantitativ. Din aproape 11 000 de ntreprinderi la nceputul tranziiei, Autoritatea pentru Valorificarea Activelor Statului mai avea n portofoliu, la sfritul anului 2006, circa 450 de societi comerciale privatizabile. Desigur, evenimentul cel mai notabil al anului l-a constituit finalizarea privatizrii BCR, n urma creia statul a ncasat 2,23 miliarde euro. Tot n 2006, AVAS a vndut pachetele majoritare de aciuni la un numr de 12 societi comerciale, iar pentru alte 25 de companii a avut loc vnzarea pe piaa de capital a pachetelor minoritare de aciuni. Restrngerea sectorului de stat generator de pierderi este evideniat i de reducerea de la 72 la 49 a numrului de operatori economici monitorizai conform Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 79/2001. Astfel, 16 operatori economici au fost scoi de pe list ca urmare a privatizrii lor, iar ali 8 ca urmare a iniierii procedurii de lichidare voluntar sau a celei de insolven financiar. Totui, chiar dup reducerea cu circa o treime a numrului agenilor economici monitorizai, cei rmai nregistreaz n continuare o depire fa de program, att n ceea ce privete arieratele, ct i n ceea ce privete pierderile. Acest fapt arat c este necesar ca statul s continue eforturile de ntrire a disciplinei financiare, n condiiile n care arieratele ctre buget, considerate ajutor de stat, nu vor mai fi acceptate de Uniunea European fr o fundamentare solid.

3. Integrarea european i relaiile cu organismele internaionale


n anul 2006, BNR a continuat monitorizarea i implementarea angajamentelor asumate n procesul de negociere pentru capitolele aferente ariei sale de responsabilitate i competene, n vederea pregtirii aderrii Romniei la Uniunea European. Conform acestor angajamente, n septembrie 2006 a fost finalizat liberalizarea contului de capital, eliminndu-se restriciile referitoare la operaiunile cu instrumente de pia monetar. Totodat, avnd n vedere c, ncepnd cu data aderrii la UE, regulamentele comunitare sunt direct aplicabile n dreptul intern, Consiliul de administraie al BNR a aprobat o list exhaustiv a tuturor regulamentelor comunitare aplicabile, pentru a fi transmise instituiilor de credit. n 2006, Banca Naional a Romniei a contribuit la primul Program Naional de Convergen elaborat de Guvern. Conform acestui document, intrarea n mecanismul cursului de schimb ERM II este prevzut pentru anul 2012, iar adoptarea euro, pentru anul 2014. Acest orizont de timp a fost considerat necesar pentru realizarea convergenei nominale, dar i pentru asigurarea sustenabilitii acesteia prin avansarea suficient a convergenei reale. De asemenea, BNR a fost solicitat s contribuie, conform domeniului su de activitate, la ntocmirea Programului Naional de Reforme 2007-2010 (Strategia Lisabona), a Strategiei Post-Aderare
Banca Naional a Romniei

17

Raport anual 2006 Sinteza principalelor evoluii economice, financiare, monetare i valutare

2007-2013, precum i a Strategiei Naionale de Dezvoltare Durabil (SNDD), documente care contureaz traiectoria economiei romneti pe termen mediu. Odat cu semnarea tratatului de aderare la UE, BNR a fost invitat s participe, n calitate de observator (pn la data aderrii) i ca membru cu drepturi depline (dup aceast dat), la reuniunile structurilor Sistemului European al Bncilor Centrale (SEBC). n prezent, guvernatorul i viceguvernatorul responsabil cu problemele de integrare european reprezint BNR n cadrul Consiliului General, principala entitate decizional a SEBC. De asemenea, un numr de 60 de persoane reprezint BNR la reuniunile celor 12+1 comitete i substructuri ale SEBC i particip activ la lucrrile acestora. Pe linia asistenei nerambursabile acordate din fonduri europene, Banca Naional a Romniei a ncheiat programul PHARE 2003 intitulat ntrirea supravegherii bancare i dezvoltarea instituional a BNR n luna noiembrie 2006, un singur proiect fiind prelungit pn n luna martie 2007. Programul a funcionat n scopul ntririi capacitii instituionale a BNR, oferind o finanare total de 2,516 milioane euro i s-a concentrat asupra: (i) supravegherii bancare; (ii) statisticii conturilor financiare; (iii) perfecionrii pregtirii profesionale a personalului BNR n domeniul juridic; (iv) continurii armonizrii legislative n domeniul bancar (Basel II); (v) armonizrii activitii de audit intern a BNR cu practicile bncilor centrale europene n vederea integrrii BNR n Sistemul European al Bncilor Centrale; (vi) finalizrii sub-proiectului Informatizarea funciei contabile a BNR; (vii) automatizrii procesrii operaiunilor de pia. Din perspectiva relaiei cu Fondul Monetar Internaional, la 6 iulie 2006 s-a ncheiat perioada de derulare a aranjamentului stand-by de supraveghere preventiv. n aceste condiii, relaia Romniei cu FMI se bazeaz n prezent n special pe exercitarea de ctre Fond a funciei de supraveghere, prin analizarea evoluiilor i politicilor economice, monetare, fiscale i structurale n cadrul consultrilor anuale desfurate n baza Articolului IV al Statutului FMI. Astfel, misiunea FMI a efectuat dou vizite la Bucureti: prima, n februarie, pentru a analiza evoluiile economice din 2004-2005 i perspectivele pentru 2006, iar a doua n octombrie, pentru a analiza proiectul de buget pentru anul 2007 i evoluia indicatorilor macroeconomici. n ceea ce privete asistena tehnic acordat n domeniul intirii directe a inflaiei, ncepnd cu anul 2006 au fost efectuate dou misiuni de asisten tehnic din partea FMI, la care au participat i specialiti ai bncii centrale a Republicii Cehe. n iunie 2006, Consiliul Directorilor Executivi al Bncii Mondiale a dezbtut noua Strategie a Parteneriatului de ar pentru Romnia, care vizeaz perioada 2006-2009 i preconizeaz un program de mprumuturi n valoare de 450-550 milioane dolari SUA pe an, nsoite de servicii de consultan. Romnia se afl pe locul al doilea n regiunea Europa i Asia Central n ceea ce privete mrimea portofoliului de proiecte, din perspectiva Bncii Mondiale. n 2006 au fost semnate patru noi acorduri, n valoare total de 408 milioane dolari SUA, cel mai mare fiind dedicat sprijinirii sectorului transporturi.

18

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Sinteza principalelor evoluii economice, financiare, monetare i valutare

Cu prilejul Reuniunii Anuale 2006 a Consiliului Guvernatorilor Bncii Europene pentru Reconstrucie i Dezvoltare (BERD), a fost dezbtut politica bncii fa de rile care au devenit membre ale Uniunii Europene. Pn n prezent, Romnia s-a situat pe locul al doilea n rndul rilor de operare BERD n ceea ce privete volumul asistenei financiare primite. n anul 2006, BERD a semnat cu Romnia 15 noi acorduri n valoare total de 165 milioane euro. Ageniile internaionale de rating au continuat s mbunteasc i n 2006 calificativele acordate Romniei. Astfel, pentru datoria n valut, Moodys a crescut (la 6 octombrie 2006) calificativul de la Ba1 la Baa3, corespunztor categoriei de risc investiional redus (investment grade), iar Fitch a majorat (la 31 august 2006) calificativul de la BBB- la BBB.

4. Sistemul bancar
Pe parcursul anului 2006 a continuat procesul de consolidare a sistemului bancar, concretizat n: finalizarea privatizrii BCR, prin preluarea acesteia de ctre Erste Bank, n cadrul unei tranzacii n valoare total de 3,75 miliarde euro, sum ce reprezint un record al perioadei de tranziie; realizarea unificrii HVB cu Banca Ion iriac, rezultnd o nou banc sub sigla HVB iriac, precum i demararea unificrii acesteia cu Banca Unicredit; achiziionarea unui pachet majoritar de aciuni la Banca Daewoo de ctre Cassa di Risparmio di Firenze S.p. A. a condus la trecerea acestei bnci din rndul celor cu capital privat romnesc n cel al bncilor cu capital privat strin; preluarea Romexterra Bank de ctre MKB Bank (Ungaria) i a Mindbank de ctre ATE Bank (Grecia), astfel nct numrul bncilor cu capital preponderent privat romnesc a sczut la trei; schimbarea acionarului majoritar la Banca Eurom, preluat de Bank Leumi (Israel) i devenit Bank Leumi Romania; schimbarea acionarului principal la Banca MISR Romanian, preluat de Banque du Liban et dOutre-Mer (Liban) i devenit Blom Bank Egypt; modificarea denumirii Finansbank, devenit Credit Europe Bank6; retragerea autorizaiei de funcionare a Bncii Nova Bank.

n ceea ce privete Casa de Economii i Consemnaiuni (CEC), a continuat strategia de privatizare a acesteia, iniiat n 2005. Dup parcurgerea tuturor etapelor legale, n faza final pentru privatizarea CEC au rmas OTP Bank (Ungaria) i National Bank of Greece, care urmau s depun oferte financiare mbuntite. Ca urmare a retragerii, n ultimul moment, a candidaturii OTP Bank i n condiiile n care oferta de 560 milioane euro fcut de National Bank of Greece a fost considerat insuficient de ctre Comisia de privatizare, procesul de privatizare a CEC a fost ntrerupt, urmnd a fi reluat la o dat ulterioar. Totodat, Guvernul a
6

Aceasta s-a realizat n luna februarie 2007.

Banca Naional a Romniei

19

Raport anual 2006 Sinteza principalelor evoluii economice, financiare, monetare i valutare

decis o infuzie de capital social la CEC n valoare de 500 milioane lei, avnd n vedere importana acestei bnci n derularea programului de pli directe n agricultur, dat fiind reeaua sa vast de filiale. Pe fondul acestor modificri, sistemul bancar romnesc s-a apropiat de o structur integral privat. La sfritul anului 2006, ponderea activelor deinute de bncile cu capital privat sau majoritar privat n totalul activelor sistemului bancar romnesc a ajuns la 94,5 la sut, iar ponderea activelor bncilor cu capital strin sau majoritar strin a ajuns la 88,6 la sut. Reconfigurarea sectorului bancar, diversificarea portofoliului de produse i servicii oferite i creterea puterii de cumprare a populaiei au condus la majorarea ponderii n PIB a activelor sectorului bancar de la 44,8 la sut la finele anului 2005 la circa 50,5 la sut n 2006. n anul 2006 s-au nregistrat progrese semnificative i n evoluia indicatorilor care definesc calitatea portofoliului de active. n acest context, creditele restante i ndoielnice au reprezentat 0,2 la sut din portofoliul de credite acordate clientelei, considerate la valoare net, iar creanele restante i ndoielnice 0,1 la sut din totalul activelor bancare. Evoluia mai rapid a activelor ponderate n funcie de risc (+56,3 la sut) n raport cu cea a fondurilor proprii (+34,4 la sut) a influenat valoarea ratei solvabilitii, care la sfritul anului 2006 a sczut pn la 18,1 la sut, nivel plasat totui confortabil peste minimul legal de 12 la sut. n contextul creterii presiunilor concureniale au fost consemnate ajustri la capitolul profitabilitate, respectiv profitul net a avut un ritm de cretere mai moderat dect activele totale i capitalurile proprii. Astfel, cei doi indicatori de performan financiar au prezentat valori mai reduse: rata de rentabilitate economic (ROA) s-a situat la 1,3 la sut la sfritul anului 2006 fa de 1,6 la sut n 2005, iar rata de rentabilitate financiar (ROE) a ajuns la 10,3 la sut n decembrie 2006, comparativ cu 12,7 la sut n 2005. Dezvoltarea sectorului bancar a continuat ntr-o manier prudent, fapt reliefat de rezultatele aplicaiei stress-test pentru data de 30 iunie 2006, care atest rezistena la ocuri. Chiar ntr-un scenariu extrem de nefavorabil presupunnd o depreciere a monedei naionale cu 19,1 la sut i o reducere a ratei dobnzii cu 6,1 puncte procentuale a rezultat un risc sistemic sczut. Raportul de solvabilitate calculat la nivel agregat n condiiile menionate este de 14,9 la sut, superior limitei minime de 12 la sut recomandate de reglementrile de pruden bancar n vigoare n anul 2006. ntregul cadru legislativ de reglementare a riscurilor a fost adaptat de ctre BNR la cerinele Basel II, astfel nct acesta poate fi aplicat de ctre bncile comerciale ncepnd cu 2007, dar nu mai trziu de 2008. Un angajament asumat n cadrul negocierilor cu Uniunea European, referitor la implementarea Directivei 2002/87/CE privind conglomeratele financiare, a fost finalizat n 2006 prin adoptarea Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 98/2006. Aceasta reglementeaz supravegherea suplimentar a entitilor (bnci, societi de asigurare, societi de investiii financiare) care fac parte din conglomerate financiare, n scopul asigurrii stabilitii i a proteciei deponenilor, asigurailor i investitorilor.

20

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Sinteza principalelor evoluii economice, financiare, monetare i valutare

Un alt angajament a vizat preluarea dispoziiilor Directivelor 2006/48/CE i 2006/49/CE, realizat prin adoptarea Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 99/2006. Aceasta definete cerinele minime de acces i regimul de funcionare ale instituiilor de credit din alte state membre, precum i modalitile de supraveghere a acestora. Transpunerea aspectelor de natur tehnic din directivele menionate a fost realizat n cadrul reglementrilor prudeniale emise n comun de Banca Naional a Romniei, Comisia Naional a Valorilor Mobiliare i Comisia de Supraveghere a Asigurrilor. n contextul ndeplinirii sarcinilor ce-i reveneau potrivit pachetului legislativ privind creditul ipotecar, BNR a modificat cadrul de reglementare existent, aplicabil instituiilor de credit, astfel nct s permit includerea n sfera de aplicare a acestuia i a bncilor de credit ipotecar. n acest sens, au fost emise Norma nr. 10/2006 i Regulamentul nr. 1/2007. Instituiile financiare nebancare (societi de leasing, fonduri de garantare, societi de credit ipotecar, companii de credit de consum, case de ajutor reciproc, case de amanet etc.) au intrat, ncepnd cu anul 2006, n sfera de supraveghere prudenial a bncii centrale. Astfel, Ordonana Guvernului nr. 28/2006 a fost aprobat cu modificri i completri prin Legea nr. 266/2006. Intenia autoritilor a fost de a diminua riscurile specifice acestui sector, de a proteja corespunztor clienii acestor instituii i de a asigura condiii concureniale egale ntre aceste instituii i bncile comerciale. Politica de autorizare a instituiilor de credit promovat de BNR a urmrit, i n 2006, consolidarea sistemului bancar prin atragerea de investitori puternici, capabili s exercite un control eficient. n acest sens, n decembrie 2006 Banca Naional a Romniei a aprobat constituirea Bncii Millenium S.A. (prima etap a procesului de autorizare). Fondatorii bncii sunt persoane juridice care fac parte din grupul Banco Comercial Portugues (Millenium bcp). De asemenea, n data de 20 decembrie 2006 a fost acordat licena de funcionare instituiei Bank of Cyprus, pentru sucursala ei din Romnia. Ca urmare a intrrii n vigoare a Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 190/2000 referitoare la regimul metalelor preioase n Romnia i a Legii nr. 591/2004 pentru modificarea i completarea acesteia, au fost create condiiile necesare pentru ca persoanele fizice s poat redobndi toate categoriile de metale preioase confiscate nainte de anul 1990. Cea mai recent modificare a legislaiei n acest domeniu a fost fcut prin Legea nr. 82/2007, prin care s-a stabilit termenul final (31 decembrie 2009) pn la care persoanele fizice i juridice pot solicita restituirea obiectelor din metale preioase i pietre preioase. Prin constituirea n anul 2005 la nivelul Sucursalei Municipiului Bucureti a Serviciului metale preioase, au fost create condiiile necesare pentru ca Banca Naional a Romniei s poat asigura despgubirea tuturor persoanelor care solicit pn la sfritul anului 2009 restituirea obiectelor confiscate.

Banca Naional a Romniei

21

Raport anual 2006

Capitolul I. Politica monetar a Bncii Naionale a Romniei


Obiectivul politicii monetare
Potrivit statutului su1, BNR are ca obiectiv fundamental asigurarea i meninerea stabilitii preurilor, principala atribuie a autoritii monetare constituind-o conceperea i implementarea politicii monetare. n contextul specific al anului 2006, sarcina care a revenit bncii centrale a fost aceea de a accelera procesul dezinflaiei i de a asigura condiiile necesare consolidrii pe termen mediu a trendului constant descendent pe care s-a plasat rata anual a inflaiei (decembrie/decembrie) ncepnd cu anul 2000. Acest obiectiv al BNR a decurs din valorile atribuite intelor anuale de inflaie corespunztoare orizontului temporal de doi ani vizat de politica monetar n actualul cadru al strategiei de intire direct a inflaiei. intele anuale de inflaie asupra crora urma s se concentreze banca central stabilite la nivelul de 5 la sut 1 puncte procentuale pentru sfritul anului 2006 i respectiv de 4 la sut 1 puncte procentuale pentru sfritul anului 2007 au decurs din angajamentele asumate de autoritile romne prin documentele programatice elaborate n cadrul procesului de negociere a aderrii Romniei la Uniunea European (Programul Economic de Preaderare i Planul Naional de Dezvoltare).

1. Provocrile politicii monetare


Provocarea major a politicii monetare n anul 2006 a fost reprezentat de continuarea dezinflaiei i asigurarea sustenabilitii acestui proces ntr-un context economic marcat de riscuri inflaioniste considerabile, potenial materializabile pe termen scurt, dar i pe termen mediu. Cele mai semnificative le-au constituit, pe de o parte, persistena de-a lungul anului a excedentului de cerere i probabilitatea ridicat de cretere a acestuia, conturat odat cu reconfigurarea programului bugetar n sensul relaxrii politicii fiscale, i pe de alt parte, implementarea de ctre autoriti a noilor etape ale programelor de ajustare a preurilor administrate, precum i ale celui de majorare a unor impozite indirecte. n contextul dinamizrii puternice a consumului populaiei pe fondul creterii consistente a venitului disponibil, precum i a creditului acordat acestui segment , dar i a formrii brute de capital fix, o alt surs de preocupare pentru banca central au devenit ritmul nalt de adncire a deficitului de cont curent i perspectiva prelungirii acestei tendine asociat i cu valorile ridicate ale dinamicii datoriei externe, evoluii considerate a fi de natur s induc riscuri suplimentare din perspectiva asigurrii sustenabilitii dezinflaiei. Aceast conjunctur a fost complicat de continuarea aprecierii nominale rapide a leului n raport cu principalele monede, precum i de amplificarea presiunilor exercitate n aceast
1

Legea nr. 312/2004. Banca Naional a Romniei

22

Raport anual 2006 Capitolul I. Politica monetar a BNR

direcie de capitalul volatil, a crui intrare pe piaa financiar intern a fost puternic stimulat de intensificarea spre sfritul anului a jocului de convergen n contextul apropierii momentului aderrii Romniei la Uniunea European; n schimb, contrar ateptrilor, derularea la 1 septembrie 2006 a ultimei etape de liberalizare a contului de capital nu a produs efecte perceptibile la nivelul pieei valutare i, implicit, al parametrilor de pre ai acesteia. Din perspectiva conducerii politicii monetare, o dificultate suplimentar au constituit-o stadiul incipient de funcionare a strategiei de intire direct a inflaiei pe care BNR a adoptat-o n august 2005, precum i implicita absen a unui parcurs de experien pozitiv de implementare a politicii monetare n contextul noului cadru strategic esenial pentru a cldi credibilitatea necesar bncii centrale i pentru a potena astfel eficacitatea ancorrii anticipaiilor inflaioniste. Evidenierea n aceste condiii a caracterului ambiios al intelor de inflaie stabilite pentru 2006 i 2007 a determinat Consiliul de administraie al BNR s pun n discuie la nceputul anului 2006 oportunitatea i/sau necesitatea recurgerii la revizuirea ascendent a obiectivului de inflaie pe anul 2006 i, eventual, a traiectoriei programate a dezinflaiei pe termen mediu. Soluia rectificrii intelor de inflaie a fost ns respins, prin aceasta BNR dorind, pe de o parte, s-i manifeste angajamentul fa de obiectivele formulate anterior, i, pe de alt parte, s reconfirme concentrarea ateniei sale asupra intei stabilite pentru orizontul temporal mai ndelungat, cea care poate fi vizat prin instrumentele politicii monetare, stimulnd n acelai timp eforturile pentru implementarea unui mix prudent de politici macroeconomice, care s contribuie echilibrat la realizarea dezinflaiei programate. Din perspectiva implementrii politicii monetare n contextul strategiei de intire direct a inflaiei, n favoarea meninerii intelor au mai pledat: necesitatea de a se realiza o mai bun ancorare a anticipaiilor inflaioniste i de a se orienta n consecin deciziile operatorilor economici, avndu-se n vedere faptul c o eventual revizuire ascendent a intei de inflaie pe 2006 ar fi condus la deteriorarea sensibil a performanelor procesului dezinflaiei pe termen mediu, complicnd conduita politicii monetare n viitor; nevoia de aciune ferm i imediat a bncii centrale, n condiiile n care efectele msurilor de politic monetar sunt transmise cu un anumit decalaj de timp la nivelul evoluiei inflaiei, prin intermediul influenei exercitate asupra cererii agregate; cerina continurii ntr-un ritm relativ alert a dezinflaiei pe termen mediu n vederea asigurrii unei convergene mai rapide a ratei inflaiei spre nivelul criteriului Tratatului de la Maastricht.

n acest context, reacia BNR n direcia ntririi politicii monetare i a condiiilor monetare n sens larg a fost nentrziat, gradul de restrictivitate imprimat acestora fiind amplificat progresiv de-a lungul anului 2006, prin utilizarea concertat de ctre banca central a tuturor instrumentelor aflate la dispoziia sa. Prelungirea trendului de nsprire a condiiilor monetare n sens larg s-a realizat n special prin intermediul cadrului operaional al politicii monetare specific strategiei de intire
Banca Naional a Romniei

23

Raport anual 2006 Capitolul I. Politica monetar a BNR

direct a inflaiei, dar i prin meninerea n vigoare i, respectiv, prin consolidarea mix-ului de msuri de natur prudenial i administrativ adoptate de BNR n 2005, cele din urm fiind menite s consolideze funcionalitatea i eficacitatea canalului creditului i implicit a canalului ratei dobnzii, dar i s asigure meninerea stabilitii financiare. n acelai timp, BNR a continuat s aplice consecvent politica de nonintervenie pe piaa valutar adoptat n octombrie 2005 eviden clar a subordonrii tot mai ferme a politicii monetare obiectivului de asigurare a sustenabilitii dezinflaiei. Prin maniera sa de implementare, politica monetar a contribuit semnificativ nu doar la obinerea unei performane n procesul dezinflaiei mai bune dect cea prevzut de inta de inflaie stabilit pentru decembrie 2006, dar i la ameliorarea substanial a perspectivelor inflaiei i la sporirea considerabil a probabilitii atingerii intei de inflaie i la finalul orizontului temporar vizat de politica i aciunile BNR. Astfel, scderea cu 3,7 puncte procentuale a ratei anuale a inflaiei de-a lungul anului 2006, pn la nivelul de 4,87 la sut n decembrie, a fost consistent susinut de decelerarea componentei de baz a inflaiei (ajustat cu influena taxelor indirecte), care, pe lng impactul favorabil exercitat, inclusiv prin intermediul anticipaiilor inflaioniste, de creterea restrictivitii politicii monetare a reflectat i influena pozitiv a meninerii n cea mai mare parte a anului a austeritii politicii fiscale, precum i a intensificrii concurenei pe piaa cu amnuntul. La accelerarea dezinflaiei i-au adus o contribuie substanial deflaia consemnat de preurile volatile, aprecierea consistent acumulat de leu n raport cu principalele monede, precum i reducerea dinamicii anuale a preurilor administrate.

Preurile de consum al populaiei


variaie anual (%) 20 16 12 8 4 0
2 14

variaie anual (%)


IPC (total) CORE1 (IPC preuri administrate) CORE2 (CORE1 preuri volatile*) CORE2 ajustat**

total volatile* administrate

12 10 8 6 4

-4 I F M A M I 2006 I A S O N D

2006

A M

*) legume, fructe, ou, combustibili **) se elimin influena accizelor i a taxei pe viciu

*) legume, fructe, ou, combustibili

24

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul I. Politica monetar a BNR

2. Implementarea politicii monetare


Urmrind s asigure nscrierea ratei inflaiei pe traiectoria programat, BNR a continuat pe parcursul anului 2006 procesul de ntrire a politicii monetare pe care l-a iniiat spre finalul anului anterior. Astfel, n primul semestru, Consiliul de administraie al BNR a majorat n dou rnduri rata dobnzii de politic monetar; aceasta a fost crescut cu 1 punct procentual pe data de 8 februarie 2006 (pn la 8,5 la sut) i respectiv cu 0,25 puncte procentuale pe data de 27 iunie 2006 (pn la 8,75 la sut). Totodat, banca central a sporit restrictivitatea mecanismului rezervelor minime obligatorii; astfel, n februarie Consiliul de administraie al BNR a decis efectuarea unei noi majorri (cu 5 puncte procentuale) a ratei rezervelor minime obligatorii aferente pasivelor n valut ale bncilor, iar n iunie autoritatea monetar a recurs, pentru prima dat n ultimii ase ani i jumtate, la o cretere (cu 4 puncte procentuale) a ratei rezervelor minime obligatorii aferente pasivelor n lei. Deciziile de cretere a restrictivitii politicii monetare din prima parte a anului au fost motivate n principal de riscul deteriorrii traiectoriei dezinflaiei, sub impactul creterii amplitudinii i a duratei proiectate a excedentului de cerere. Datele statistice aprute n acest interval i n perioada urmtoare au confirmat ateptrile de accelerare a creterii economice (rata anual de cretere a PIB majorndu-se la 6,9 la sut n trimestrul I i la 7,8 la sut n trimestrul II 2006), principala contribuie la amplificarea excedentului de cerere avnd-o consumul populaiei. Dinamizarea puternic a acestei componente a cererii interne (ilustrat de atingerea n trimestrele I i II a unor rate anuale de cretere de 11,1 la sut i, respectiv, 12,6 la sut, comparativ cu 6,5 la sut n trimestrul IV 2005) s-a corelat cu accentuarea treptat a trendului ascendent al ratei anuale de cretere real a salariului mediu net (aceasta a atins n iunie 8,0 la sut, fa de 4,9 la sut n ianuarie), cu accelerarea ritmului de cretere a creditelor acordate populaiei de instituiile de credit (n special a celor n moned naional) i de cele nebancare, dar i cu accentuarea tendinei de slbire a economisirii bancare a acestui segment.

Factori de cretere a consumului populaiei


90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 I F M A M I I A S O N D 2006 credite acordate populaiei ctiguri salariale medii nete n economie transferuri curente (balana de pli) variaie anual real (%)

Contribuia componentelor cererii la dinamica PIB


puncte procentuale variaie anual (%) export net 20 20 formare brut de capital fix consum final total 16 16 PIB real (scala din dreapta) 12 8 4 0 -4 -8 I 2006 II III IV 12 8 4 0 -4 -8

Banca Naional a Romniei

25

Raport anual 2006 Capitolul I. Politica monetar a BNR

Tot din perspectiva evoluiei excedentului de cerere, banca central a devenit preocupat de dimensiunea impactului expansionist pe care urma s-l exercite n semestrul II preconizata relaxare a politicii fiscale. Astfel, ca urmare a deciziilor consecutive prin care deficitul bugetar programat a fost majorat n acest interval de la 0,5 la 0,9 i ulterior la 2,5 la sut din PIB (cea mai ridicat valoare din ultimii 4 ani), se anticipa efectuarea concentrat n ultima parte a anului a unui volum net adiional substanial de cheltuieli bugetare. n favoarea accenturii restrictivitii politicii monetare a mai pledat i potenialul inflaionist al msurilor de politic structural programate a fi implementate de autoriti n prima parte a anului concretizate n ajustri de preuri administrate i respectiv majorri de impozite indirecte , BNR urmrind prin reacia sa s minimizeze att riscul propagrii acestor ocuri asupra altor categorii de preuri, ct i pe cel de deteriorare a anticipaiilor inflaioniste. Astfel, sub efectul coreciilor semnificative aplicate n prima lun a anului 2006 (majorri de preuri la gazele naturale i energie electric cu 17,2, respectiv 1,9 la sut), rata anual a inflaiei i-a ntrerupt temporar declinul, atingnd n luna ianuarie 8,9 la sut. O a doua stopare a trendului descendent a survenit n luna mai, cnd rata anual a inflaiei a urcat la 7,26 la sut (de la 6,92 n aprilie), reflectnd majorarea impozitelor indirecte aplicate igaretelor, produselor din tutun i alcool (inclusiv prin instituirea taxei pe viciu). Un argument suplimentar al meninerii conduitei prudente a politicii monetare l-a constituit faptul c, n pofida revenirii n lunile imediat urmtoare a ratei anuale a inflaiei pe o traiectorie descendent, sondajele efectuate la nivelul pieei bancare i cele efectuate n rndul agenilor economici au continuat s indice n prima parte a anului o relativ deteriorare a ateptrilor privind inflaia.

Preurile de consum al populaiei


variaie anual (%) 30 25 20 15 10 5 0 I F M A M I I A S O N D 2006 energie electric, gaze i nclzire total
25 20 15 10 5 0 I F M A M 2006 I I A S O N D 30

variaie anual (%)

total tutun, igri

Rata dobnzii de politic monetar a rmas constant pe parcursul trimestrului III, Consiliul de administraie al BNR apreciind caracterul condiiilor monetare n sens larg ca fiind adecvat meninerii dezinflaiei pe traiectoria compatibil cu atingerea intei pe termen mediu. Un prim argument n favoarea meninerii ratei dobnzii de politic monetar la nivelul de 8,75 la sut l-a constituit ameliorarea perspectivelor inflaiei pe termen scurt, fiind anticipat producerea unei scderi a ritmului anual
Banca Naional a Romniei

26

Raport anual 2006 Capitolul I. Politica monetar a BNR

de cretere a preurilor de consum sub nivelul proiectat anterior pentru sfritul anului curent. n acelai timp, avnd n vedere lag-ul de timp necesar transmiterii depline a efectului restrictiv al msurilor de politic monetar adoptate la finele lunii iunie, Consiliul de administraie al BNR a considerat a fi mai potrivit realizarea n condiiile status-quo-ului instrumentelor de politic monetar a unei monitorizri atente a tuturor evoluiilor economice, implicit a efectelor aciunilor sale recente, care s-i permit s sesizeze prompt indiciile unei eventuale creteri substaniale a presiunilor inflaioniste ale cererii de natur s reclame o recalibrare a parametrilor politicii monetare. n favoarea meninerii neschimbate a ratei dobnzii de politic monetar a mai pledat i ipoteza posibilei majorri n cursul anului 2006 a nivelului potenial al PIB, pe care Consiliul de administraie al BNR a luat-o n discuie n contextul apariiei pe parcursul ultimelor trimestre a unei decorelri a evoluiei ratei inflaiei, respectiv a ratei CORE2 (ajustat cu influena taxelor indirecte), de cea a deviaiei pozitive a PIB estimate de banca central; aceast ipotez a fost confirmat ulterior de rezultatele evalurilor cantitative i de noile analize efectuate n cadrul bncii centrale, fapt pentru care nivelul potenial al PIB utilizat n cadrul proieciilor ulterioare ale BNR a fost ajustat cresctor.

10 8 6 4 2 0 -2

variaie anual (%)

Rata dobnzii de politic monetar, rata inflaiei i cursul de schimb

I 2006

rata dobnzii de politic monetar (% p.a.) preurile de consum al populaiei cursul de schimb al leului fa de euro* *) apreciere (+), depreciere (-)

Consiliul de administraie al BNR a hotrt s menin rata dobnzii de politic monetar la nivelul de 8,75 la sut i n ultimul trimestru al anului, n pofida accelerrii sensibile a dezinflaiei n cursul trimestrului III i a anticiprii coborrii n luna decembrie a ratei anuale a inflaiei sub punctul central al intei stabilite pentru 2006; ca efect al prelungirii creterii marjei reale a ratei dobnzii de politic monetar, condiiile monetare n sens larg au continuat ns s se nspreasc. Un plus de austeritate le-a imprimat acestora i implementarea, n ultima parte a lunii octombrie, a msurilor suplimentare de limitare a riscului de credit pentru populaie, menite s nspreasc condiiile de accesare att a mprumuturilor bancare, ct i a celor nebancare ale acestui segment. i evoluia cursului de schimb a contribuit semnificativ la creterea restrictivitii condiiilor monetare n sens larg n acest interval, leul acumulnd pe parcursul trimestrului IV o apreciere real substanial n raport cu principalele monede (5,4 la sut fa de euro,

Banca Naional a Romniei

27

Raport anual 2006 Capitolul I. Politica monetar a BNR

respectiv 9,4 la sut fa de dolarul SUA n perioada octombrie-decembrie 20062). Accelerarea puternic a procesului de ntrire a leului a fost rezultanta amplificrii substaniale a intrrilor de capital potenial volatil, n contextul intensificrii jocului de convergen; aceasta s-a datorat ameliorrii semnificative a percepiei investitorilor asupra riscului suveran (reflectat i asupra segmentului corporaiilor), care s-a produs pe fondul apropierii momentului dobndirii de ctre Romnia a statutului de ar membr a Uniunii Europene. Deciziile de meninere a ratei dobnzii de politic monetar la nivelul de 8,75 la sut au avut ca argument major riscul posibilei devieri a dezinflaiei de la traiectoria programat pe termen mediu, ca urmare a continurii manifestrii de-a lungul orizontului de transmisie a politicii monetare a aciunii unor factori potenial generatori de inflaie. Principalul pericol la adresa sustenabilitii dezinflaiei identificat n contextul derulrii exerciiului trimestrial de prognoz a evoluiilor macroeconomice l-a constituit amplificarea pe termen scurt a nivelului proiectat al excedentului de cerere, inclusiv ca efect al relaxrii ce urma a fi imprimat spre sfritul anului 2006 politicii fiscale. Aceasta se preconiza a fi substanial, n condiiile n care inta de deficit a fost meninut la 2,5 la sut din PIB la ultima rectificare bugetar din 2006, n pofida acumulrii la finele primelor 10 luni ale anului a unui sold excedentar de 2,0 la sut din PIB. Datele statistice publicate ulterior au confirmat n mare parte motivele de preocupare ale bncii centrale. Astfel, dei a fost ntr-o mic msur inferioar ateptrilor, accelerarea n trimestrul III a creterii economice (la 8,3 la sut) s-a concretizat ntr-o majorare a excedentului de cerere, dar mai ales a potenialului su inflaionist, n condiiile n care dinamica consumului populaiei i-a continuat expansiunea deosebit de alert, iar creterea anual a principalei componente a acestuia cumprrile de mrfuri a atins n acest interval maxima istoric. Ipoteza persistenei robusteii consumului populaiei i a presiunilor inflaioniste ale acestuia a fost susinut i de datele statistice privind ritmurile anuale de cretere a cifrei de afaceri a ntreprinderilor cu activitate principal de comer cu amnuntul i, respectiv, a celei realizate de companiile prestatoare de servicii aferente primei pri a trimestrului IV. Sursele dinamicii nalte a consumului populaiei au continuat s le reprezinte creterile consistente ale veniturilor salariale i ale remiterilor din strintate, i, ntr-o msur relativ mai mic, economisirea bancar net a populaiei, a crei tendin de deteriorare s-a ncetinit sensibil n ultima parte a anului, att pe seama reducerii dinamicii creditelor, ct i a intensificrii ritmului de cretere a depozitelor acestui segment. Rata anual de cretere n termeni reali a creditelor acordate populaiei a sczut n luna decembrie la 75,2 la sut, dup ce n perioada ianuarie-iulie 2006 s-a situat pe un trend general ascendent3, n condiiile n care cererea de mprumuturi a persoanelor fizice s-a meninut robust, avnd drept catalizatori majorarea
2

Comparativ cu o apreciere n termeni reali de 6,6 la sut fa de euro i respectiv de 14,4 la sut fa de dolar n primele 9 luni ale anului 2006. n anul 2005, leul s-a apreciat cu 15,1 la sut n termeni reali fa de euro i respectiv cu 1,8 la sut fa de dolar. 3 Atingnd la finele acestui interval 79,1 la sut. Banca Naional a Romniei

28

Raport anual 2006 Capitolul I. Politica monetar a BNR

veniturilor acestui segment i ameliorarea percepiei asupra evoluiei lor viitoare, dar i creterea gradului de accesibilitate a resurselor oferite de bnci. Acest grad a continuat s fie ridicat, n pofida ntririi condiiilor monetare reale n sens larg, impactul lor asupra volumului i costului creditului acordat de bncile comerciale fiind parial contrabalansat de efectul continurii intensificrii concurenei n sistemul bancar. Astfel, pentru a nu descuraja cererea de credite, bncile nu au repercutat integral asupra ratelor dobnzilor aferente creditelor impactul creterii restrictivitii instrumentelor de politic monetar, efectund chiar scderi temporare ale propriilor rate de dobnd n contextul practicrii unor oferte promoionale. De asemenea, instituiile de credit au ncercat s evite constrngerile exercitate de msurile prudeniale i administrative ale bncii centrale, recurgnd la reconfigurarea unora dintre caracteristicile ofertei lor de credite, care s-a concretizat, n principal, n extinderea perioadelor de graie i n prelungirea termenelor de acordare a mprumuturilor4; pe fondul acestei diversificri a ofertei de produse bancare, creditele n lei pe termen lung (peste 5 ani, cu sau fr garanie ipotecar) au fost tot mai intens solicitate pentru satisfacerea consumului. Concomitent, bncile au redus aproape continuu (ncepnd din aprilie) ratele dobnzilor aferente mprumuturilor noi n euro (micarea acestora contrastnd cu trendul ascendent al randamentelor de pe pieele internaionale) i au derulat campanii de promovare a mprumuturilor acordate n valute netradiionale pe piaa local (franci elveieni, yeni), purttoare ale unor rate de dobnd atractive. Ali stimuli ai ofertei de credite au fost ateptrile favorabile ale bncilor privind situaia financiar a clienilor, scderea riscului de selecie advers, dar i sporirea volumului resurselor atrase de instituiile de credit de pe pieele internaionale i efectuarea de majorri de capital, n special pe seama infuziilor realizate de bncile-mam.

Creditul neguvernamental
120 100 80 lei 60 40 20 0 I F M A M I I A S O N D 2006 valut 30 20 10 0 variaie anual real (%) 60 50 40

Depozite la bnci
variaie anual real (%) lei valut

I F M A M I 2006

I A S O N D

Cererea de credite s-a temperat ns n ultima parte a anului, ca urmare a: (i) creterii unor categorii de rate de dobnd (n special a celor practicate la creditele noi n lei pe termen mediu), (ii) scderii capacitii de ndatorare a persoanelor cu venituri
4

Acestea au avut ca efect majorarea plafoanelor de creditare a potenialilor clieni.

Banca Naional a Romniei

29

Raport anual 2006 Capitolul I. Politica monetar a BNR

reduse, precum i, posibil, (iii) amnrii temporare a unor cheltuieli, n anticiparea ameliorrii condiiilor pe piaa bunurilor de consum, pe cea imobiliar, dar i pe piaa creditelor, ca urmare a aderrii Romniei la Uniunea European. n aceste condiii, variaia anual n termeni reali a creditelor n lei acordate persoanelor fizice i-a prelungit traiectoria cresctoare doar n primele apte luni ale anului 2006, atingnd n decembrie o valoare de 84,2 la sut (cu 12,9 puncte procentuale peste cea consemnat n decembrie 2005, dar cu 31,9 puncte procentuale sub valoarea aferent lunii iulie 2006). n schimb, inclusiv ca urmare a unui efect de substituie, soldul mprumuturilor n devize ale persoanelor fizice i-a reaccelerat sensibil creterea anual ncepnd din octombrie (86,8 la sut n decembrie 2006, nivel similar celui consemnat la finele anului 2005).

Creditul acordat populaiei


140 120 100 80 60 40 20 0 I F M A M I I A S O N D 2006 lei valut variaie anual real (%) 60 50 40 30 20 10 0

Depozitele populaiei la bnci


variaie anual real (%) lei valut

I F M A M I 2006

I A S O N D

Totodat, n ultima parte a anului s-a conturat tot mai clar o tendin de revigorare a majorrii depozitelor la termen n lei ale populaiei, ritmul anual de cretere a acestora atingnd n decembrie 2006 nivelul de 19,0 la sut (comparativ cu 14,9 la sut n decembrie 2005, respectiv 6,7 la sut n aprilie 2006). Aceast evoluie favorabil a fost susinut, pe de o parte, de ajustrile ascendente de randamente operate de instituiile de credit ca urmare a creterii ratei dobnzii de politic monetar, dar i a intensificrii concurenei pentru atragerea de resurse, i pe de alt parte, de dinamizarea veniturilor salariale, precum i de ncetinirea acumulrii de datorii bancare de ctre anumite categorii ale populaiei. Totui, nclinaia pentru economisirea n devize a continuat s se accentueze, variaia anual a soldului depozitelor n valut (exprimate n euro) ale persoanelor fizice atingnd n decembrie valoarea maxim a ultimilor 4 ani i jumtate (42,4 la sut), pe fondul accelerrii creterii remiterilor lucrtorilor din strintate (al cror volum s-a majorat n 2006 cu 43,6 la sut fa de nivelul din 2005), dar i ca urmare a unui efect one-off (plata de ctre Erste Bank a contravalorii aciunilor achiziionate de la angajaii BCR).

30

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul I. Politica monetar a BNR

3. Utilizarea instrumentelor politicii monetare


Sporirea gradului de restrictivitate a condiiilor monetare n sens larg n 2006 s-a realizat att prin consolidarea mix-ului de msuri de natur prudenial i administrativ adoptate de BNR n 2005, ct i prin utilizarea activ i flexibil de ctre banca central a componentelor cadrului operaional al politicii monetare specific strategiei de intire direct a inflaiei. Astfel, dat fiind persistena poziiei de debitor net a bncii centrale vis-a-vis de sistemul bancar, ntrirea politicii ratei dobnzii s-a realizat nu doar prin majorarea n dou etape a ratei dobnzii de politic monetar (la 8,5 la sut n luna februarie i respectiv la 8,75 la sut n luna iunie), ci i prin sporirea fermitii controlului exercitat asupra lichiditii i ulterior prin meninerea acestei atitudini de-a lungul celei mai mari pri a anului 2006.

Rate ale dobnzii


15 procente pe an

10

rata dobnzii de politic monetar rata dobnzii la facilitatea de depozit feb.06 mar.06 mai.06 iun.06 ian.06 apr.06 iul.06

rata dobnzii la facilitatea de credit BUBOR 1W nov.06 aug.06 sep.06 oct.06 dec.06

Trendul de accentuare a restrictivitii controlului monetar declanat nc de la finele anului 2005 a fost prelungit n primele luni ale anului 2006, BNR continund s sporeasc progresiv rolul operaiunilor de pia (atragerea de depozite pe scadena de o lun i emiterea de certificate de depozit) n absorbirea excedentului de lichiditate de pe piaa monetar. n aceste condiii, apelul bncilor la facilitatea de depozit s-a redus pn la valori modeste relativ similare celor consemnate n mod tradiional , localizndu-se de regul la finele perioadelor de constituire a rezervelor minime obligatorii, iar rata medie a dobnzii plasamentelor bncilor la BNR s-a meninut pe o pant ascendent, reducndu-i treptat ecartul fa de rata dobnzii de politic monetar. Acesta s-a anulat n luna mai i s-a meninut pn aproape de finele anului la valori insesizabile, evoluie ce a reflectat n principal consecvena sterilizrii supralichiditii de ctre banca central i relativa diminuare a incertitudinii operatorilor n ceea ce privete aciunile BNR, precum i influena factorilor autonomi ai lichiditii. La aceast evoluie a contribuit i consolidarea treptat a rolului deinut de principalul instrument de politic monetar al BNR depozitele pe termen de o lun

Banca Naional a Romniei

31

Raport anual 2006 Capitolul I. Politica monetar a BNR

n cadrul setului instrumentelor de absorbie monetar, soldul mediu al acestora reprezentnd n mod constant, ncepnd cu luna martie, peste 60 la sut din soldul mediu lunar al plasamentelor instituiilor de credit la banca central. Atragerea de depozite s-a efectuat exclusiv prin organizarea de licitaii de volum, rata fix de dobnd ataat acestor plasamente fiind rata dobnzii de politic monetar. Pentru a crete predictibilitatea operaiunilor de gestionare a condiiilor lichiditii i implicit pentru a spori eficacitatea controlului monetar, BNR a standardizat frecvena licitaiilor de depozite, acestea fiind derulate ncepnd din a doua parte a lunii februarie o dat pe sptmn.

Volumul sterilizrii
milioane RON; stoc mediu zilnic 30 000 25 000 20 000 15 000 10 000 5 000 0 I F M A M I I A S O N D 2006 1 0 facilitatea de depozit CD depozite atrase 4 3 2

Volumul sterilizrii/ contul curent al bncilor

I F M A M I 2006

I A S O N D

Controlul exercitat de banca central asupra lichiditii a fost ns relaxat uor n decembrie, ca reacie la accelerarea puternic a aprecierii leului produs pe fondul apropierii momentului aderrii Romniei la Uniunea European. Pentru a descuraja intrrile de capital potenial volatil i implicit pentru a contracara riscul aprecierii potenial nesustenabile a leului, banca central a redus gradual amplitudinea absorbiei monetare realizate prin intermediul operaiunilor de pia. Cu toate acestea, pe ansamblul anului volumul lichiditii excedentare absorbit de banca central la iniiativa sa a rmas ridicat. Relativa diminuare nregistrat de acesta (cu 15,0 la sut) comparativ cu nivelul record atins n anul 2005 s-a datorat, pe de o parte, continurii politicii de nonintervenie a BNR pe piaa valutar, precum i efectului net contracionist exercitat asupra lichiditii de operaiunile Trezoreriei pe ansamblul anului, i, pe de alt parte, creterii cererii de rezerve a bncilor5; ca urmare, costurile BNR aferente gestionrii condiiilor lichiditii de pe piaa monetar au sczut comparativ cu nivelul consemnat n anul anterior (la 0,4 la sut din PIB).

Ca efect al sporirii nivelului prevzut al rezervelor minime obligatorii aferente pasivelor n lei ale instituiilor de credit, n special datorit majorrii ratei acestora. Banca Naional a Romniei

32

Raport anual 2006 Capitolul I. Politica monetar a BNR

Pentru a spori restrictivitatea condiiilor monetare n sens larg, banca central a recurs i la ajustarea parametrilor mecanismului rezervelor minime obligatorii. Astfel, pentru a contrabalansa impactul stimulativ al evoluiei cursului de schimb al leului n raport cu euro asupra creditului n valut, precum i pentru a consolida efectul restrictiv exercitat asupra dinamicii acestuia de msurile prudeniale i administrative adoptate anterior, Consiliul de administraie al BNR a decis n februarie s majoreze de la 35 la 40 la sut rata rezervelor minime obligatorii aferente pasivelor n valut ale bncilor, aceast msur fiind aplicat ncepnd cu perioada 24 martie-23 aprilie 2006. Totodat, pentru a potena impactul deciziilor privind rata dobnzii de politic monetar asupra dinamicii creditului neguvernamental, respectiv asupra componentei n lei a acestuia, BNR a ajustat n luna iunie rata rezervelor minime obligatorii aferente pasivelor n lei ale instituiilor de credit de la 16 la 20 la sut (msura fiind implementat ncepnd cu perioada de aplicare 24 iulie-23 august 2006).

4. Orientrile politicii monetare


Politica monetar a BNR, a crei implementare se va realiza n continuare n contextul strategiei de intire direct a inflaiei, va fi orientat n perioada urmtoare n direcia consolidrii procesului dezinflaiei i a asigurrii coborrii ratei inflaiei spre niveluri sustenabile pe termen mediu, compatibile cu definiia de stabilitate a preurilor. Corespunztor acestui obiectiv, intele anuale de inflaie stabilite pe orizontul de transmisie a politicii monetare (doi ani) descriu o traiectorie descendent, nivelurile lor fiind de 4 la sut 1 puncte procentuale pentru 2007 i de 3,8 la sut 1 puncte procentuale pentru anul 2008; acest trend al dezinflaiei este n consonan cu angajamentele asumate de autoritile romne prin documentele programatice elaborate att n perioada preaderare, ct i n procesul de pregtire a adoptrii monedei euro n care a intrat Romnia la 1 ianuarie 2007 (ediiile succesive ale Programului Economic de Preaderare i prima ediie a Programului de Convergen finalizat i transmis Comisiei Europene la nceputul anului 2007). inta de inflaie pentru anul 2007 a fost confirmat de BNR n cadrul Raportului asupra inflaiei din februarie 2006, iar demersurile necesare fundamentrii i stabilirii n consultare cu Guvernul a obiectivului de inflaie pentru anul 2008 au fost iniiate de Consiliul de administraie al BNR n etapa premergtoare elaborrii Raportului asupra inflaiei din august 2006; n acest context, s-a reiterat ideea potrivit creia stabilirea mpreun cu Guvernul a intei de inflaie constituie un principiu esenial al strategiei de intire direct a inflaiei, acesta avnd rolul de a spori eficacitatea acesteia, att prin potenarea sprijinului acordat politicii monetare de politicile guvernamentale (fiscal, de venituri, structural), ct i prin ancorarea mai solid a anticipaiilor agenilor economici, crora li se imprim, astfel, un caracter uniform. Din perspectiva BNR, n favoarea stabilirii la nivelul de 3,8 la sut a intei pentru 2008 au pledat dou categorii de argumente conforme principiilor i exigenelor strategiei de intire direct a inflaiei. Astfel, pe de o parte, acest nivel al intei
Banca Naional a Romniei

33

Raport anual 2006 Capitolul I. Politica monetar a BNR

rspundea necesitii continurii trendului descendent al ratei inflaiei spre un nivel sustenabil pe termen mediu i ulterior spre cel compatibil cu criteriul de inflaie al Tratatului de la Maastricht, precum i cu definiia cantitativ a stabilitii preurilor adoptat de Banca Central European; n plus, prin potenialul su de a ancora anticipaiile inflaioniste, nivelul stabilit al intei pentru 2008 era capabil s contribuie la atingerea intei de inflaie a anului 2007, precum i la scderea relativ a costurilor acestei realizri. Pe de alt parte, nivelul intei de inflaie a reflectat preocuparea BNR pentru concentrarea eforturilor asupra unor obiective realiste i credibile, n condiiile n care era previzibil o relativ ncetinire a ritmului dezinflaiei de-a lungul anului 2008, ca efect al continurii manifestrii aciunii unor factori inflaioniti aflai cvasiintegral n afara sferei de influen a bncii centrale, printre cei mai importani numrndu-se: (i) programarea pentru intervalul vizat a unor ajustri consistente de preuri administrate i de impozite indirecte, (ii) continuarea creterii preurilor n contextul procesului de convergen parcurs de economia romneasc i (iii) meninerea unui grad relativ ridicat de persisten a inflaiei. Evoluiile economice recente, precum i rezultatele proieciei actualizate a evoluiilor macroeconomice pe termen mediu incluse n Raportul asupra inflaiei din mai 2007 au reconfirmat faptul c obiectivul de coborre a ratei anuale a inflaiei la nivelul de 3,8 la sut la sfritul anului 2008 i cel de asigurare n perioada urmtoare a sustenabilitii dezinflaiei constituie o real provocare pentru banca central. Din perspectiva actualului context, dificultatea atingerii lor deriv nu doar din prelungirea de-a lungul orizontului de prognoz a impactului inflaionist al factorilor pe partea ofertei, ci i din meninerea pe termen scurt a excedentului de cerere, n principal ca efect al iniierii la nceputul acestui an i al accenturii n urmtoarele trimestre a unui proces de relaxare a politicii fiscale i a politicii veniturilor, precum i ca urmare a creterii ample a salariilor ce se ateapt a se produce pe acest fond n sectorul privat; n plus, pe termen mediu, asigurarea sustenabilitii dezinflaiei este complicat de perspectiva prelungirii dinamicii excesive a absorbiei interne i implicit de poteniala continuare a adncirii deficitului de cont curent asociat i cu meninerea ritmului nalt de cretere a datoriei externe. ntruct, n aceste condiii, politica monetar preia aproape n totalitate sarcina coborrii deviaiei PIB la nivelurile negative presupuse de meninerea ratei inflaiei pe o traiectorie compatibil cu atingerea intelor de inflaie stabilite pe termen mediu, gradul de restrictivitate pe care BNR trebuie s-l imprime politicii sale pentru a contracara n perioada urmtoare efectele expansioniste ale politicii fiscale i ale politicii de venituri este relativ ridicat; n acest context, se contureaz necesitatea stringent a participrii n perspectiv a tuturor componentelor mix-ului de politici macroeconomice la asigurarea continurii sustenabile a procesului dezinflaiei. Avnd n vedere aceste exigene, BNR a imprimat politicii monetare o atitudine care a condus la nsprirea nc de la finalul anului 2006 a condiiilor monetare

34

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul I. Politica monetar a BNR

reale n sens larg, meninerea ulterioar a caracterului lor restrictiv contribuind semnificativ la scderea cu 1,21 puncte procentuale a ratei anuale a inflaiei n trimestrul I 2007; restrictivitatea acestora a decurs att din majorarea marjei reale a ratei dobnzii de politic monetar i din acumularea unei aprecieri reale consistente a leului n raport cu principalele monede, ct i din meninerea austeritii mecanismului rezervelor minime obligatorii. n acelai timp, BNR a decis s renune n cursul primului trimestru al anului 2007 la utilizarea prghiei msurilor de natur prudenial i administrativ la care a apelat ncepnd cu anul 2005 pentru a tempera ritmul de cretere a creditului acordat sectorului privat. Potrivit acestei abordri a BNR, asigurarea n urmtoarea perioad a gradului adecvat de restrictivitate a condiiilor monetare se va realiza exclusiv prin intermediul cadrului operaional al politicii monetare specific strategiei de intire direct a inflaiei, contribuiile principale urmnd s le dein evoluia ratelor reale ale dobnzilor i dinamica cursului de schimb real al monedei naionale. Astfel, inclusiv prin gestionarea adecvat a condiiilor lichiditii de pe piaa monetar, banca central va urmri s consolideze rolul politicii ratei dobnzii n transmiterea impulsurilor politicii monetare, precum i cel de semnal al ratei dobnzii de politic monetar i implicit capacitatea acesteia de a ancora anticipaiile inflaioniste. Chiar i n aceste condiii, meninerea dezinflaiei pe traiectoria prognozat nu este lipsit de riscuri i incertitudini. Cel mai semnificativ risc, a crui materializare ar plasa rata inflaiei pe o traiectorie superioar celei proiectate, continu s-l reprezinte posibila cretere ampl a salariilor, necorelat cu dinamica productivitii muncii, care, pe lng efectele pe care le-ar produce prin amplificarea cererii interne, ar putea impulsiona inflaia prin intermediul sporirii costurilor. Acestuia i se altur riscul accenturii fa de program a atitudinii expansioniste a politicii fiscale, care s-ar putea concretiza n colectarea unui volum de venituri bugetare inferior celui prevzut i/sau n reorientarea ctre consum a cheltuielilor destinate iniial programelor de investiii. Dat fiind noua poziie de activ internaional a monedei naionale, un grad ridicat de incertitudine caracterizeaz i evoluia viitoare a cursului de schimb al leului, care ar putea reflecta doar parial, pe anumite intervale, caracteristicile fundamentelor economice naionale; acest risc este potenat de persistena excedentului global de lichiditate, precum i de caracterul volatil i impredictibil al apetitului pentru risc al investitorilor. Surse de incertitudine i de risc le reprezint n perioada urmtoare calendarul i magnitudinea ajustrilor de preuri administrate i de impozite indirecte, precum i evoluia viitoare a preurilor volatile.

Banca Naional a Romniei

35

Raport anual 2006

Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial


1. Stabilitatea financiar
1.1. Principalele evaluri privind stabilitatea financiar
Stabilitatea sistemului financiar s-a meninut n 2006. Intermedierea financiar s-a mbuntit, iar decalajul fa de celelalte ri membre UE s-a redus. Sectorul bancar i-a consolidat poziia dominant n sistem, deinnd 83,8 la sut din totalul activelor financiare. Aceast evoluie s-a datorat (A) dinamicii susinute a creditului, n contextul (B) meninerii indicatorilor de stabilitate financiar la niveluri confortabile, asigurnd inclusiv rezistena la ocuri exogene deosebite. A. Creditul neguvernamental a crescut cu 47 la sut n termeni reali n 2006, peste ritmul anului anterior (33,8 la sut). Aproape 90 la sut din credit este acordat companiilor nefinanciare i populaiei. n structur, creditul n moned naional a devenit pentru prima oar majoritar, reprezentnd 53 la sut din totalul creditului acordat. Dup criteriul maturitilor, creditul pe termen lung a avut ritmul de cretere cel mai susinut, iar ponderea sa a devenit superioar celorlalte scadene (39 la sut, comparativ cu 28 la sut creditul pe termen mediu i 34 la sut creditul pe termen scurt). Dup tipul debitorului, companiile nefinanciare i-au pstrat prima poziie, dar ponderea creditului ctre populaie a avut o dinamic mai accentuat (ajungnd la 42 la sut n 2006, de la aproape 7 la sut n 2001). B. Dezvoltarea sectorului bancar s-a realizat ntr-o manier prudent. Solvabilitatea i lichiditatea rmn sensibil peste limitele minime reglementate. Rezultatele aplicaiei stress-test (pentru data de 30 iunie 2006) atest rezistena la ocuri a sectorului bancar. Raportul de solvabilitate calculat n condiiile unui scenariu extrem (deprecierea leului fa de moneda european cu 19,1 la sut i reducerea ratei dobnzii cu 6,1 puncte procentuale) consemneaz la nivel agregat o valoare de 14,9 la sut, superioar limitei minime admise de reglementrile de pruden bancar n vigoare la data mai sus menionat (respectiv 12 la sut). Aderarea Romniei la Uniunea European va accentua competiia pe piaa serviciilor bancare, innd cont de profitabilitatea mai ridicat n sectorul bancar romnesc, nivelul intermedierii financiare nc redus i existena unui cadru de reglementare i supraveghere armonizat cu standardele Uniunii Europene. Se disting unele tendine ce vor presupune monitorizare atent: creterea expunerii fa de populaie i majorarea scadenelor la credite. Instituiile financiare nebancare (IFN) au intrat n 2006 n sfera de supraveghere prudenial a bncii centrale. Intenia autoritilor a fost de reducere a riscurilor specifice acestui sector i de cretere a eficacitii msurilor de monitorizare a evoluiei creditului, prin crearea unui cadru de reglementare mai uniform. Riscul sistemic generat de aceste instituii este sczut. Gradul de concentrare i expunerea
Banca Naional a Romniei

36

Raport anual 2006 Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial

valutar sunt mai ridicate n sectorul IFN dect n cel bancar, dar se anticipeaz reducerea acestor riscuri dup includerea IFN n perimetrul de supraveghere al bncii centrale. Pe piaa de capital romneasc, unele vulnerabiliti s-au amplificat datorit creterii sensibilitii la ocurile externe pe fondul accenturii procesului de convergen. Corecia tendinei ascendente a BVB din perioada aprilie-iunie 2006, pare a avea explicaii identice cu micarea similar de pe pieele de capital din celelalte ri emergente. Piaa valutar s-a dezvoltat semnificativ n 2006, dar rmne nc n urma celor din regiune ca adncime i structur. Leul s-a apreciat semnificativ, pe fondul unei volatiliti similare cu cea a monedelor din regiune. Nerezidenii au fost cei care au contribuit major la dezvoltarea pieei. Volumul tranzaciilor medii zilnice ale acestora a crescut de aproape patru ori n 2006 fa de 2005, depind ca valoare tranzaciile realizate de clienii rezideni sau de bncile autohtone. Momentele de turbulen de pe pieele internaionale nu au avut impact notabil asupra lichiditii pieei monetare, iar volatilitatea ratelor dobnzilor interbancare nu a avut ecou n sectorul real. Implementarea deciziilor de politic monetar a fost favorizat de un sistem financiar stabil. Cadrul macroeconomic internaional s-a pstrat favorabil stabilitii financiare din Romnia. Principalii parteneri externi i-au reluat creterea economic, iar condiiile de finanare pentru zona Europei Centrale i de Est s-au meninut avantajoase. Sentimentul pieelor cu privire la capacitatea rilor emergente de a face fa unor condiii financiare mai restrictive nu s-a deteriorat, cu excepia unor corecii n lunile mai-iunie. Anul 2006 a reprezentat al aptelea an consecutiv de cretere economic pentru Romnia, pe fondul continurii trendului descendent al inflaiei. Dinamica principalilor indicatori economici i financiari ai Romniei arat un proces de recuperare a decalajelor fa de economiile emergente membre ale UE. Posibilitatea decuplrii procesului de convergen real de cea nominal i incertitudinea privind tipologia creterii economice au reprezentat principalele riscuri provenind din sectorul real la adresa stabilitii financiare. Echilibrul extern s-a deteriorat, deficitul de cont curent majorndu-se cu aproape 45 la sut. Dublarea nivelului datoriei externe pe termen scurt reclam la rndul ei o monitorizare atent. n primul rnd, sectorul nebancar a ajuns s aib o vitez de ndatorare asemntoare sectorului bancar. n al doilea rnd, gradul de concentrare a acestei datorii este mare i n cretere. n al treilea rnd, companiile din sectorul imobiliar i cel al industriei prelucrtoare, care se ndatoreaz pe termen scurt din surse externe, dein aproape 50 la sut din valoarea datoriei de acest tip i au lichiditate subunitar.

Banca Naional a Romniei

37

Raport anual 2006 Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial

Sectorul companiilor i-a meninut profilul moderat de risc. Rentabilitatea i lichiditatea firmelor au continuat s se mbunteasc, dar eficiena activitii de exploatare a avut evoluii mixte. Riscul de credit indus n sectorul bancar se pstreaz moderat. Pe de o parte, capacitatea de onorare a serviciului datoriei s-a diminuat, iar gradul de concentrare a creditelor a crescut. Pe de alt parte, probabilitatea de nerambursare este n scdere i percepia creditorilor cu privire la riscul de credit s-a mbuntit. Un oc pe rata dobnzii interne sau externe poate afecta companiile romneti, dar moderat. ocul pe curs de schimb poate avea implicaii negative mai mari pentru c valoarea expunerilor acoperite natural la un asemenea risc este mic (22 la sut). Alocarea resurselor bancare ctre companii s-a mbuntit, dar disciplina n pli a avut evoluii mixte: arieratele s-au redus la un minim istoric, ns incidentele de plat au crescut uor. Riscurile generate de sectorul populaiei asupra stabilitii financiare au crescut, att pe partea de activ, ct i pe cea de pasiv bilanier. Veniturile bneti i-au pstrat tendina ascendent, pe fondul unor ateptri optimiste, fiind elementul principal care a condus la asumarea de riscuri mai mari de ctre populaie n 2006. Poziia valutar a sectorului populaiei s-a deteriorat, crescnd impactul negativ n cazul unui oc valutar. Dinamica ndatorrii a generat dou riscuri principale: serviciul datoriei a crescut ntr-un ritm foarte alert, iar poziia de creditor net a populaiei s-a redus semnificativ. Pe de alt parte, gradul de concentrare a creditelor i rata restanelor s-au diminuat. Infrastructura financiar, ndeosebi cadrul de reglementare, s-a consolidat n anul 2006, procesul de convergen cu standardele europene fiind semnificativ. Cea mai important evoluie n acest domeniu este intrarea n vigoare, de la nceputul anului 2007, a noului cadru de reglementare a riscurilor (Basel II), dar instituiile de credit romneti au optat pentru implementarea acestuia ncepnd cu anul 2008.

1.2. Instrumente de sprijin pentru supravegherea prudenial i stabilitatea financiar


Centrala Riscurilor Bancare (CRB)
Creterea activitii de creditare a determinat implicit i majorarea volumului informaiilor existente n baza de date a CRB, precum i a gradului de utilizare a acestei structuri. Astfel, n cursul anului 2006, instituiile de credit au efectuat 8,4 milioane interogri ale bazei de date a CRB (fa de numai 4,1 milioane n anul 2005), din care 99,4 la sut cu acordul debitorilor poteniali. Prin aceste interogri au fost solicitate date despre riscul global, creditele i restanele debitorilor. Cu toate acestea, ponderea debitorilor noi pentru care s-au efectuat interogri autorizate a sczut de la 92 la sut n decembrie 2005, la 85,7 la sut n decembrie 2006. Creterea numrului de interogri a avut o importan deosebit n meninerea calitii portofoliului de credite al bncilor, n condiiile accelerrii activitii de creditare. Numrul debitorilor nregistrai n baza de date a CRB a crescut n cei apte ani de funcionare de 35 de ori, numrul creditelor de 29 de ori, iar totalul sumelor
Banca Naional a Romniei

38

Raport anual 2006 Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial

datorate de peste 18 ori. Trebuie precizat c, la finele anului 2006, baza de date a CRB cuprindea 8,9 la sut din numrul debitorilor existeni n sistemul bancar i 9,5 la sut din numrul creditelor acordate pe total sistem bancar. Aceste cifre arat c, pe total sistem bancar, numrul creditelor de consum deine n continuare o pondere semnificativ. La finele anului 2006, n condiiile meninerii limitei de raportare la nivelul de 20 000 lei, baza de date a CRB a cuprins aproximativ 79,6 la sut din valoarea creditelor acordate de sistemul bancar romnesc, fa de circa 81,1 la sut la finele anului 2005. n acest context, merit subliniat faptul c i n anul 2006 s-a nregistrat o cretere semnificativ a numrului de clieni-persoane fizice. Dac n luna decembrie 2005 erau nregistrate n baza de date a CRB 186 691 persoane fizice cu expuneri de credit superioare limitei de raportare, n decembrie 2006 numrul acestora a ajuns la 403 943 (+116,4 la sut). Valoarea creditelor acordate persoanelor fizice a evoluat de la 10 000 milioane lei n decembrie 2005 la 21 692 milioane lei n decembrie 2006 (+116,9 la sut). Numrul persoanelor fizice n total numr debitori nregistrai n baza de date a CRB reprezenta 84,4 la sut la 31 decembrie 2006, fa de 78 la sut n 2005; valoarea creditelor acordate persoanelor fizice n totalul sumei datorate reprezenta 21,2 la sut n decembrie 2006 comparativ cu 17,7 la sut n decembrie 2005. Din totalul creditelor acordate persoanelor fizice, 57,2 la sut au fost denominate n euro, 38,0 la sut n RON i doar 2,2 la sut n dolari SUA. Totodat, la 31 decembrie 2006, n baza de date a CRB existau 116 150 grupuri de debitori i 276 660 persoane fizice cu restane mai mari de 30 de zile nregistrate n restituirea creditelor cu o valoare mai mic de 20 000 lei; valoarea acestor restane a fost de 278,5 milioane lei. n anul 2006, au fost raportate de ctre instituiile de credit la CRB informaii despre 43 de debitori care au produs fraude cu carduri (fa de 18 n anul 2005), cu o valoare total a sumei fraudate de 41 863 lei (fa de 19 103 lei n anul 2005). n baza Ordonanei Guvernului nr. 27/2002 privind reglementarea activitii de soluionare a petiiilor i a Legii nr. 677/2001 pentru protecia persoanelor cu privire la prelucrarea datelor cu caracter personal i libera circulaie a acestor date, n cursul anului 2006 Direcia Stabilitate Financiar a rspuns unui numr de 1 710 persoane fizice care au solicitat informaii referitoare la datele raportate la Centrala Riscurilor Bancare pe numele lor, comparativ cu 682 de persoane fizice n anul 2005. n plus, trebuie menionat c informaiile privind onorarea serviciului datoriei nregistrate de Centrala Riscurilor Bancare au fcut posibil n anul 2006 dezvoltarea n cadrul Direciei Stabilitate Financiar a unor modele de evaluare a probabilitii de nerambursare a companiilor. De asemenea, datele privind caracteristicile creditelor agenilor economici au permis monitorizarea factorilor care pot impieta asupra stabilitii financiare, precum i cuantificarea efectelor lor poteniale folosind aplicaia stress-test.

Banca Naional a Romniei

39

Raport anual 2006 Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial

Centrala Incidentelor de Pli (CIP)


Similar anului 2005, analiza bazei de date a CIP evideniaz faptul c numrul incidentelor de plat i al titularilor care le-au generat au continuat s creasc i n 2006, ns ntr-un ritm mult mai redus dect n primii ani ai activitii acesteia. Comparativ cu 2005, n perioada analizat numrul titularilor de cont nregistrai cu incidente a crescut cu 9,2 la sut (fa de 9,1 la sut), numrul instrumentelor refuzate la plat cu 6,5 la sut (fa de 14,9 la sut), iar valoarea sumelor refuzate cu 33,1 la sut (fa de 12,2 la sut). Creterea semnificativ a valorii sumei refuzate a fost determinat de nscrierea n baza de date a CIP a dou incidente de plat cu cecuri de valori foarte mari. n anul 2006, mai mult de 67 la sut din numrul total al instrumentelor de plat refuzate i 74 la sut din valoarea total a sumei refuzate au fost raportate de ase bnci. Totodat, trebuie semnalat c lipsa total sau parial de disponibil constituie cel mai frecvent motiv de refuz la plat (75,6 la sut din totalul motivelor de refuz). n cursul anului 2006 au fost nregistrate 2,8 milioane interogri ale bazei de date a CIP (fa de 1,99 milioane n anul precedent), efectuate de bnci n nume propriu sau n numele clienilor. Prin aceste interogri au fost solicitate informaii despre titularii de cont pentru a se verifica dac pe numele acestora s-au nregistrat incidente de plat. n conformitate cu prevederile Regulamentului nr. 1/2001 privind organizarea i funcionarea la Banca Naional a Romniei a Centralei Incidentelor de Pli, cu modificrile i completrile ulterioare, Direcia Stabilitate Financiar rspunde solicitrilor primite de la autoritile publice cu privire la situaia nscrierii n baza de date a CIP a unor titulari de cont. Astfel, n cursul anului 2006, Direcia Stabilitate Financiar a rspuns unui numr de 2 079 solicitri primite de la autoriti publice, comparativ cu 2 303 n anul 2005.

2. Autorizarea i reglementarea instituiilor financiare


2.1. Autorizarea i reglementarea instituiilor de credit
2.1.1. Autorizarea instituiilor de credit
Banca Naional a Romniei a urmat i n anul 2006, cu consecven, politica sa pe linia consolidrii sistemului bancar prin atragerea de bnci i investitori puternici, capabili s realizeze un control eficient asupra conducerii bncilor n sprijinirea acestora pentru realizarea activitilor propuse a fi desfurate. Procesul de autorizare a instituiilor de credit s-a nscris n acest deziderat al Bncii Naionale a Romniei. n temeiul prevederilor Legii nr.58/1998 privind activitatea bancar, n luna decembrie 2006 Banca Naional a Romniei a aprobat constituirea Bncii Millennium SA (prima etap a procesului de autorizare). Fondatorii bncii sunt 40
Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial

persoane juridice care fac parte din grupul (Millennium bcp).

Banco Comercial Portugues

2.1.2. Cadrul legislativ i de reglementare pentru instituiile de credit


Legislaia primar rezultat din transpunerea directivelor comunitare menionate se compune din: Ordonana de urgen a Guvernului nr. 99/2006 privind instituiile de credit i adecvarea capitalului, publicat n Monitorul Oficial al Romniei, nr. 1027/ 27.12.2006, care, pe lng preluarea la nivel de principiu a dispoziiilor Directivelor nr. 48/2006 i nr. 49/2006 (cerine minime de acces i desfurare a activitii de ctre instituiile de credit, regimul instituiilor de credit din alte state membre i din state tere, cerine operaionale, cerine pentru acoperirea riscurilor, supravegherea instituiilor de credit etc.), sistematizeaz i dispoziii specifice diverselor categorii de instituii de credit (bnci, cooperative de credit, bnci de economisire i creditare n domeniul locativ, bnci de credit ipotecar i instituii emitente de moned electronic). Avnd n vedere unitatea de regim prudenial aplicabil, potrivit legislaiei comunitare, instituiilor de credit i firmelor de investiii, aceast ordonan abordeaz ntr-o seciune distinct aspecte legate de aplicarea dispoziiilor legii la societile de servicii de investiii financiare, aflate sub supravegherea Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare; Ordonana de urgen a Guvernului nr. 98/2006 privind supravegherea suplimentar a instituiilor de credit, a societilor de asigurare i/sau de reasigurare, a societilor de servicii de investiii financiare i a societilor de administrare a investiiilor dintr-un conglomerat financiar, publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 1023/22.12.2006, care asigur transpunerea Directivei nr. 87/2002/CE i al crei obiectiv este acela de a reglementa supravegherea suplimentar a entitilor reglementate care fac parte din grupuri cu activiti financiare intersectoriale (conglomerate financiare), n scopul asigurrii stabilitii financiare i al proteciei deponenilor, asigurailor i investitorilor.

Transpunerea aspectelor de natur tehnic din directivele menionate a fost realizat n cadrul reglementrilor prudeniale emise n comun de Banca Naional a Romniei, Comisia Naional a Valorilor Mobiliare i respectiv Comisia de Supraveghere a Asigurrilor, dup cum urmeaz: Regulamentul Bncii Naionale a Romniei i al Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 13/18/2006 privind determinarea cerinelor minime de capital pentru instituiile de credit i firmele de investiii, publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 1033 bis/27.12.2006, aprobat prin Ordinul BNR-CNVM nr. 10/107/2006 (publicat n MO nr. 1033/27.12.2006), care stabilete tipurile de risc pentru care se impune ca instituiile reglementate s ndeplineasc cerine minime de capital (riscul de credit, riscul de diminuare a valorii creanei, riscul de credit al contrapartidei, riscul de poziie, riscul de decontare, riscul valutar, riscul de marf i riscul operaional);

Banca Naional a Romniei

41

Raport anual 2006 Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial

Regulamentul Bncii Naionale a Romniei i al Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 14/19/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituiile de credit i firmele de investiii potrivit abordrii standard, publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 1033 bis/27.12.2006, aprobat prin Ordinul BNR-CNVM nr. 11/108/2006 (publicat n MO nr. 1033/27.12.2006), care stabilete modul de determinare, potrivit abordrii standard, a valorii ponderate la risc a expunerilor, n vederea calculrii cerinelor minime de capital pentru riscul de credit; Regulamentul Bncii Naionale a Romniei i al Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 15/20/2006 privind tratamentul riscului de credit pentru instituiile de credit i firmele de investiii potrivit abordrii bazate pe modelele interne de rating, publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 1033 bis/27.12.2006, aprobat prin Ordinul BNR-CNVM nr. 12/109/2006 (publicat n MO nr. 1033/27.12.2006), care stabilete modul de determinare a cerinei de capital pentru riscul de credit, potrivit abordrii bazate pe modele interne de rating, conform unor parametri de risc (probabilitate de nerambursare, pierdere n caz de nerambursare, factori de conversie i maturitate), prin intermediul tratamentului IRB de baz (Foundation IRB) sau tratamentului IRB avansat (Advanced IRB); Regulamentul Bncii Naionale a Romniei i al Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 16/21/2006 privind expunerile mari ale instituiilor de credit i ale firmelor de investiii, publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 1033 bis/27.12.2006, aprobat prin Ordinul BNR-CNVM nr. 13/110/2006 (publicat n MO nr. 1033/27.12.2006), care trateaz, n principal, aspecte referitoare la monitorizarea i raportarea expunerilor mari, limitele aplicabile expunerilor mari, precum i la exceptarea integral/parial a expunerilor de la aplicarea limitelor pentru expunerile mari; Regulamentul Bncii Naionale a Romniei i al Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 17/22/2006 privind supravegherea pe baz consolidat a instituiilor de credit i a firmelor de investiii, publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr.1034 bis/27.12.2006, aprobat prin Ordinul BNR-CNVM nr. 14/111/2006 (publicat n MO nr. 1034/27.12.2006), care stabilete, n principal, nivelul de respectare a cerinelor prudeniale n contextul exercitrii supravegherii pe baz consolidat, aria de cuprindere a consolidrii prudeniale i metodele de consolidare utilizate n scop prudenial; Regulamentul Bncii Naionale a Romniei i al Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 18/23/2006 privind fondurile proprii ale instituiilor de credit i ale firmelor de investiii, publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 1034 bis/27.12.2006, aprobat prin Ordinul BNR-CNVM nr. 15/112/2006 (publicat n MO nr. 1034/27.12.2006), care stabilete: componena fondurilor proprii la nivel individual i consolidat ce stau la baza determinrii indicatorilor de pruden bancar prevzui de diferitele reglementri prudeniale aplicabile;

42

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial

principiile i condiiile de a cror respectare depinde includerea sau nu a anumitor elemente n calculul fondurilor proprii; cerinele privind nivelul minim al capitalului iniial; aspectele generale referitoare la modul de raportare a fondurilor proprii determinate la nivel individual i consolidat; Regulamentul Bncii Naionale a Romniei i al Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 19/24/2006 privind tehnicile de diminuare a riscului de credit utilizate de instituiile de credit i firmele de investiii, publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 1034 bis/27.12.2006, aprobat prin Ordinul BNR-CNVM nr. 16/113/2006 (publicat n MO nr. 1034/27.12.2006), care stabilete modul de determinare a efectului tehnicilor de diminuare a riscului de credit asupra calculului valorii ponderate la risc a expunerilor sau, dup caz, al valorii pierderii ateptate, n scopul determinrii cerinelor minime de capital; Regulamentul Bncii Naionale a Romniei i al Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 20/25/2006 privind tratamentul riscului de credit al contrapartidei n cazul instrumentelor financiare derivate, al tranzaciilor de rscumprare, al operaiunilor de dare/luare de titluri/mrfuri cu mprumut, al tranzaciilor cu termen lung de decontare i al tranzaciilor de creditare n marj, publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 1034 bis/27.12.2006, aprobat prin Ordinul BNR-CNVM nr. 17/114/2006 (publicat n MO nr. 1034/27.12.2006), care stabilete modul de determinare a valorii expunerilor pentru anumite tipuri de tranzacii (instrumente financiare derivate, tranzacii de rscumprare, operaiuni de dare/luare de titluri/mrfuri cu mprumut, tranzacii cu termen lung de decontare i tranzacii de creditare n marj), care, n vederea calculrii cerinelor minime de capital pentru riscul de credit, sunt supuse ulterior ponderrii la risc potrivit abordrii standard sau abordrii bazate pe modele interne de rating; Regulamentul Bncii Naionale a Romniei i al Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 21/26/2006 privind tratamentul riscului de credit aferent expunerilor securitizate i al poziiilor din securitizare, publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 1035 bis/28.12.2006, aprobat prin Ordinul BNR-CNVM nr. 18/115/ 2006 (publicat n MO nr. 1035/28.12.2006), care stabilete modul de determinare a valorii ponderate la risc a expunerilor la riscul de credit care fac obiectul securitizrii, precum i a poziiilor deinute n urma operaiunii de securitizare, n vederea calculului cerinelor minime de capital pentru riscul de credit i riscul de diminuare a valorii creanei; Regulamentul Bncii Naionale a Romniei i al Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 22/27/2006 privind adecvarea capitalului instituiilor de credit i al firmelor de investiii, publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 1035bis/28.12.2006, aprobat prin Ordinul BNR-CNVM nr. 19/116/2006 (publicat n MO nr. 1035/28.12.2006), care stabilete modul de determinare a cerinelor minime de capital pentru riscul de poziie, riscul de decontare i de credit al contrapartidei, riscul valutar i riscul de marf; 43

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial

Regulamentul Bncii Naionale a Romniei i al Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 23/28/2006 privind criteriile tehnice referitoare la organizarea i tratamentul riscurilor, precum i criteriile tehnice utilizate de autoritile competente pentru verificarea i evaluarea acestora, publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 1035bis/28.12.2006, aprobat prin Ordinul BNR-CNVM nr. 20/117/ 2006 (publicat n MO nr. 1035/28.12.2006), care stabilete criteriile tehnice referitoare la organizarea i tratamentul riscurilor (riscul de credit i riscurile asociate acestuia, riscul de pia, riscul de rat a dobnzii corespunztoare activitilor n afara portofoliului de tranzacionare, riscul operaional i riscul de lichiditate), precum i criteriile tehnice utilizate de autoritile competente pentru verificarea i evaluarea acestora; Regulamentul Bncii Naionale a Romniei i al Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 24/29/2006 privind determinarea cerinelor minime de capital ale instituiilor de credit i ale firmelor de investiii pentru riscul operaional, publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 1035bis/28.12.2006, aprobat prin Ordinul BNR-CNVM nr. 21/118/2006 (publicat n MO nr. 1035/28.12.2006), care stabilete modul de determinare a cerinei de capital pentru riscul operaional potrivit uneia dintre cele patru abordri: abordarea de baz, abordarea standard, abordarea standard alternativ i abordarea avansat de evaluare; Regulamentul Bncii Naionale a Romniei i al Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr. 25/30/2006 privind cerinele de publicare pentru instituiile de credit i firmele de investiii, publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 1035bis/28.12.2006, aprobat prin Ordinul BNR-CNVM nr. 22/119/2006 (publicat n MO nr. 1035/28.12.2006), care impune instituiilor de credit s fac publice informaii cantitative i calitative, concentrate pe parametrii cheie ai profilului de afaceri, expunerile la risc i managementul riscurilor; Ordinul BNR-CNVM-CSA nr. 23/120/113136 privind cerinele suplimentare de adecvare a capitalului, tranzaciile intragrup i concentrarea riscurilor la nivelul unui conglomerat financiar, publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 1031/ 27.12.2006, care completeaz cadrul general al supravegherii suplimentare a entitilor reglementate, persoane juridice romne, prevzut de Ordonana de urgen a Guvernului nr. 98/2006, n ceea ce privete modul de calcul al cerinelor suplimentare de adecvare a capitalului, identificarea i impunerea anumitor cerine de raportare pentru tranzaciile intragrup i concentrarea riscurilor.

De asemenea, n cursul anului 2006 au mai fost emise urmtoarele reglementri: Regulamentul BNR nr. 10/2006 privind notificarea sucursalelor instituiilor de credit i a prestrii de servicii n mod direct, publicat n Monitorul Oficial nr. 1044 din 29/12/2006, care stabilete procedura i, dup caz, condiiile nfiinrii de sucursale i prestrii de servicii n mod direct de ctre instituiile de credit persoane juridice romne n alte state membre i de ctre instituiile

44

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial

de credit autorizate i supravegheate de autoritile competente din alte state membre pe teritoriul Romniei; Norma BNR nr. 25/2006 pentru modificarea Normelor Bncii Naionale a Romniei nr. 6/1998 privind notificarea deschiderii n Romnia de reprezentane de ctre bncile strine, publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 1015 din 20/12/2006.

Una dintre preocuprile permanente ale Bncii Naionale a Romniei o constituie alinierea cadrului de reglementare din domeniul contabilitii instituiilor de credit la prevederile similare existente n domeniu la nivelul Comunitii Europene, precum i la Standardele Internaionale de Raportare Financiar (IFRS). Reglementrile contabile emise de Banca Naional a Romniei n vigoare pentru exerciiul financiar al anului 2006 sunt Reglementrile contabile conforme cu directivele europene, aplicabile instituiilor de credit, aprobate prin Ordinul Bncii Naionale a Romniei nr. 5/2005 (denumite n continuare Reglementrile contabile conforme cu directivele), care prevd faptul c ntocmirea situaiilor financiare anuale individuale se face n conformitate cu respectivele directive (cu meniunea c n situaia n care directiva nu prevede tratamente contabile pentru anumite operaiuni economico-financiare sunt aplicabile cele prevzute de IFRS), iar ntocmirea situaiilor financiare consolidate se face n conformitate cu IFRS, ncepnd cu exerciiul financiar al anului 2006. Pentru exerciiul financiar al anului 2007, instituiile de credit vor aplica n continuare Reglementrile contabile conforme cu directivele europene, modificate potrivit Ordinului nr. 24/2006, urmnd ca n contextul strategiei naionale adoptate la nivelul Consiliului Contabilitii i Raportrilor Financiare s se stabileasc momentul la care IFRS vor fi aplicate de ctre instituiile de credit i la nivel individual.

2.2. Reglementarea activitii de creditare desfurate de instituii financiare nebancare


Ordonana Guvernului nr. 28/2006 privind reglementarea unor msuri financiarfiscale, care stabilete n cadrul Titlului I condiiile minime de acces al instituiilor financiare nebancare la activitatea de creditare, a fost aprobat cu modificri i completri prin Legea nr. 266/2006, publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 580/05.07.2006. Modificrile aduse prin legea de aprobare au avut n vedere, n principal, reglementarea instituiilor financiare nebancare persoane juridice fr scop patrimonial, constituite n baza Ordonanei Guvernului nr. 26/2000 cu privire la asociaii i fundaii, aprobat cu modificri i completri prin Legea nr. 246/2005, sau n baza unor legi speciale care acord credite din fonduri publice ori puse la dispoziie n baza unor acorduri interguvernamentale, cu caracter rambursabil/nerambursabil.

Banca Naional a Romniei

45

Raport anual 2006 Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial

n cursul anului 2006 i primului trimestru al anului 2007 a fost definitivat cadrul secundar de reglementare aplicabil instituiilor financiare nebancare, prin emiterea urmtoarelor acte normative: Norma BNR nr. 2/2006 privind capitalul minim al instituiilor financiare nebancare (publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 381 din 03.05.2006), care reglementeaz nivelul minim al capitalului social/de dotare i stabilete sursele legale pentru majorarea acestuia, modificat i completat prin Norma nr. 2/2007 (publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 119 din 16.02.2007), n sensul corelrii dispoziiilor referitoare la sursele ce pot fi utilizate pentru majorarea capitalului social pentru instituiile financiare nebancare supuse dispoziiilor tranzitorii; Norma BNR nr. 3/2006 privind Registrul general, Registrul special i Registrul de eviden (publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 381 din 03.05.2006), prin care s-au stabilit structura i procedura de completare a registrelor instituiilor financiare nebancare, modificat i completat prin Norma nr. 3/2007 (publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 119 din 16.02.2007), n sensul includerii unor prevederi referitoare la instituiile financiare nebancare persoane juridice fr scop patrimonial, constituite n baza Ordonanei Guvernului nr. 26/2000 cu privire la asociaii i fundaii, aprobat cu modificri i completri prin Legea nr. 246/2005, sau n baza unor legi speciale care acord credite din fonduri publice ori puse la dispoziie potrivit unor acorduri interguvernamentale, cu caracter rambursabil/nerambursabil; Norma BNR nr. 4/2006 privind procedura de notificare i nscrierea n registre a instituiilor financiare nebancare (publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 381 din 03.05.2006), care stabilete procedura de notificare, precum i cerinele, termenele i documentaia necesare nscrierii n registre a instituiilor financiare nebancare, modificat i completat prin Norma nr. 27/2006 (publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 1044 din 29.12.2006) n sensul corelrii cu modificrile aduse Ordonanei Guvernului nr. 28/2006; Norma BNR nr. 6/2006 privind criteriile pentru nscrierea n Registrul special a instituiilor financiare nebancare (publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 442 din 23.05.2006), care stabilete nivelurile volumului efectiv i potenial de activitate de la care o instituie financiar nebancar este supus supravegherii Bncii Naionale a Romniei, modificat i completat prin Norma nr. 4/2007 (publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 119 din 16.02.2007), n sensul corelrii cu modificrile aduse Ordonanei Guvernului nr. 28/2006 i cu prevederile privind modul de inere a evidenei contabile; Norma BNR nr. 7/2006 privind modificrile n situaia instituiilor financiare nebancare (publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 493 din 07.06.2006), care instituie procedura de notificare a modificrilor intervenite ulterior obinerii documentului care atest nregistrarea n registrele inute de Banca Naional a Romniei;

46

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial

Norma BNR nr. 16/2006 privind fondurile proprii ale instituiilor financiare nebancare (publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 770 din 11.09.2006), care reglementeaz nivelul minim al fondurilor proprii ale instituiilor financiare nebancare nscrise n Registrul special, precum i metoda de calcul i de raportare ale acestora. Potrivit normei, instituiile financiare nebancare nscrise n Registrul special au obligaia de a dispune n permanen de un nivel al fondurilor proprii cel puin la nivelul capitalului social minim; Norma BNR nr. 17/2006 privind supravegherea expunerilor instituiilor financiare nebancare (publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 770 din 11.09.2006), prin care se stabilesc pentru instituiile financiare nebancare nscrise n Registrul special limite maxime pentru expunerea fa de un singur debitor, fa de persoanele aflate n relaii speciale i pentru expunerea agregat; Norma BNR nr. 18/2006 privind organizarea i controlul intern, administrarea riscurilor semnificative, precum i desfurarea activitii de audit intern a instituiilor financiare nebancare (publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 770 din 11.09.2006), prin care se stabilesc pentru instituiile financiare nebancare nscrise n Registrul special cerine similare cu cele aplicabile instituiilor de credit n ceea ce privete administrarea riscurilor n contextul organizrii i controlului intern; Regulamentul BNR nr. 8/2006 privind standardele de cunoatere a clientelei instituiilor financiare nebancare (publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 941 din 21.11.2006) cadru general pentru elaborarea de ctre instituiile financiare nebancare nscrise n Registrul special a politicilor i procedurilor proprii de cunoatere a clientelei, n scopul combaterii splrii banilor i finanrii terorismului; Regulamentul BNR nr. 4/2007 privind modificarea i completarea Regulamentului Bncii Naionale a Romniei nr. 5/2002 privind clasificarea creditelor i plasamentelor, precum i constituirea, regularizarea i utilizarea provizioanelor specifice de risc de credit, cu modificrile i completrile ulterioare (publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 189 din 19.03.2007), prin care se extinde tratamentul aplicabil instituiilor de credit i asupra instituiilor financiare nebancare, cu limitare la specificul obiectivului urmrit de banca central n raport cu instituiile din urm; Norma BNR nr. 5/2007 privind modificarea i completarea Normelor metodologice nr. 12/2002 pentru aplicarea Regulamentului Bncii Naionale a Romniei nr. 5/2002 privind clasificarea creditelor i plasamentelor, precum i constituirea, regularizarea i utilizarea provizioanelor specifice de risc de credit (publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 191 din 20.03.2007), care adapteaz reglementarea existent la modificarea adus actului normativ de baz prin includerea instituiilor financiare nebancare n sfera de aplicare a acestuia. n condiiile n care Banca Naional a Romniei trebuie s elaboreze reglementri specifice instituiilor financiare nebancare n domeniul organizrii i conducerii contabilitii i ntocmirii situaiilor financiare, care trebuie

Banca Naional a Romniei

47

Raport anual 2006 Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial

supuse avizrii Ministerului Finanelor Publice, a fost emis Ordinul nr. 2/2006 privind modul de organizare i conducere a contabilitii i ntocmirea situaiilor financiare de ctre instituiile financiare nebancare, prin care s-a prevzut aplicarea de ctre instituiile financiare nebancare, pn la data de 31 decembrie 2006, a reglementrilor contabile n vigoare emise de Ministerul Finanelor Publice, respectiv a prevederilor Ordinului ministrului finanelor publice nr. 1752/2005 pentru aprobarea reglementrilor contabile conforme cu directivele europene i aplicarea, ncepnd cu exerciiul financiar al anului 2007, a prevederilor Ordinului guvernatorului Bncii Naionale a Romniei nr. 5/2005 pentru aprobarea Reglementrilor contabile conforme cu directivele europene, aplicabile instituiilor de credit. Ca urmare a nefinalizrii, pn la data de 31.12.2006, a procesului de notificare i de nregistrare n Registrul general a instituiilor financiare nebancare, n funciune la data intrrii n vigoare a Ordonanei Guvernului nr. 28/2006, aprobat cu modificri i completri prin Legea nr. 266/2006, s-a impus completarea prevederilor Ordinului guvernatorului Bncii Naionale a Romniei nr. 2/2006, n sensul reglementrii modului de organizare i inere a contabilitii de ctre instituiile financiare nebancare ce vor fi nscrise n Registrul general n cursul anului 2007, aciune finalizat prin emiterea n luna februarie 2007 a Ordinului nr. 4/2007 pentru completarea Ordinului nr. 2/2006. Astfel, completrile efectuate prin Ordinul nr. 4/2007 se refer la: aplicarea pe tot parcursul anului 2007 de ctre instituiile financiare nebancare nfiinate pn la data intrrii n vigoare a Ordonanei Guvernului nr. 28/2006, care fac obiectul nscrierii n Registrul general n cursul anului 2007, a reglementrilor contabile aplicabile agenilor economici (Ordinul ministrului finanelor publice nr. 1752/2005); introducerea opiunii de aplicare a reglementrilor contabile aplicabile instituiilor de credit (Ordinul guvernatorului Bncii Naionale a Romniei nr. 5/2005) n cazul instituiilor financiare nebancare nscrise n Registrul general pn la data de 31.01.2007, n condiiile asigurrii transpunerii n noul plan de conturi a soldurilor conturilor de la 31.12.2006, precum i a operaiunilor efectuate n cursul lunii ianuarie 2007. nscrierea instituiilor financiare nebancare n registrele inute de Banca Naional a Romniei Procesul de notificare a instituiilor financiare nebancare, n scopul nscrierii n registrele inute de banca central, a demarat prin depunerea declaraiilor prevzute la art. 60 din ordonan de ctre un numr de 4 801 de entiti. n baza declaraiilor menionate, Banca Naional a Romniei a ntocmit i a fcut public lista entitilor care, prin activitatea desfurat, intr sub incidena ordonanei, n scopul facilitrii diligenelor de reorganizare. Procesul de notificare i nscriere n registre este n curs de desfurare, la data de 31.12.2006 procedura fiind ncheiat pentru un numr de 1 903 instituii financiare nebancare. Dintre acestea, 55 instituii financiare nebancare n principal societi
Banca Naional a Romniei

48

Raport anual 2006 Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial

de leasing financiar i societi ce deruleaz activiti multiple de creditare sunt nscrise n Registrul general, dintre care 10 instituii financiare nebancare au fost nscrise i n Registrul special i se afl n regim de supraveghere, restul fiind supuse regimului de monitorizare, iar 1 848 instituii financiare nebancare case de ajutor reciproc sau case de amanet, a cror activitate va fi urmrit i comensurat exclusiv n scopuri statistice, sunt nscrise n Registrul de eviden.

2.3. Activitatea de reglementare valutar


n anul 2006, Banca Naional a Romniei a continuat aciunile pe linia ndeplinirii angajamentelor asumate prin Programul Naional de Aderare a Romniei la Uniunea European, la data de 1 septembrie 2006 ncheindu-se procesul de liberalizare a operaiunilor valutare de capital. n acest sens, cadrul de reglementare privind regimul valutar (instituit prin Regulamentul nr. 4/2005) a fost completat i modificat prin Regulamentul nr. 4/2006 prin care s-a statuat ncheierea procesului de liberalizare a contului de capital ncepnd cu data de 01.09.2006, atunci cnd au fost liberalizate ultimele operaiuni valutare de capital, respectiv operaiunile cu instrumente financiare tranzacionate n mod curent pe piaa monetar.

2.4. Reglementri privind creditul ipotecar


n contextul ndeplinirii sarcinilor ce-i reveneau potrivit pachetului legislativ privind creditul ipotecar, Banca Naional a Romniei a stabilit cadrul de reglementare adaptat noilor cerine legale privind finanarea structurat, aciunile de urmat orientndu-se pe dou componente: 1. Modificarea cadrului de reglementare existent, aplicabil instituiilor de credit, astfel nct s permit includerea n sfera de aplicare a acestuia a bncilor de credit ipotecar, concretizat n emiterea urmtoarelor reglementri: Norma BNR nr. 10/2006 pentru modificarea i completarea Normei Bncii Naionale a Romniei nr. 10/2004 privind autorizarea bncilor, instituiilor emitente de moned electronic, altele dect bncile, a caselor de economii pentru domeniul locativ i a sucursalelor din Romnia ale instituiilor de credit strine (publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 604 din 12/07/2006); Regulamentul BNR nr. 1/2007 privind registrul instituiilor de credit, publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 119 din 16.02.2007.

2. Elaborarea i emiterea reglementrilor secundare aflate n aria de competen a bncii centrale, astfel: Regulamentul nr. 12/3/2006 al Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare i al Bncii Naionale a Romniei pentru autorizarea agenilor n baza Legii nr. 32/2006 privind obligaiunile ipotecare (publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 743 din 31.08.2006), care stabilete condiiile i procedura

Banca Naional a Romniei

49

Raport anual 2006 Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial

pentru autorizarea agenilor, reprezentani ai deintorilor de obligaiuni ipotecare/instrumente financiare securitizate; Norma BNR nr. 19/2006 privind categoriile de active eligibile pentru suplimentarea portofoliului i substituirea de credite ipotecare din portofoliu (publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 770 din 11.09.2006), care se aplic bncilor i bncilor de credit ipotecar, persoane juridice romne i reglementeaz categoriile de active, altele dect creditele ipotecare, eligibile pentru suplimentarea portofoliului i/sau substituirea creditelor ipotecare din portofoliul afectat garantrii unei emisiuni de obligaiuni ipotecare.

Avnd n vedere aderarea Romniei la Uniunea European, banca central se altur eforturilor ntreprinse de celelalte autoriti ale statului pe linia continurii reformei din Romnia, prin participarea la grupurile de lucru constituite la nivelul Comisiei Europene, pe problematica creditrii, lund n considerare toate aspectele ce pot conlucra pentru a asigura un grad ridicat de intermediere financiar i totodat care s genereze ncrederea publicului n sistemul financiar.

2.5. Principalele obiective pentru anul 2007 n domeniul activitii de reglementare


Configurarea formularelor de raportare aferente cadrului de reglementare Basel II la nivel individual i consolidat, aliniate la standardele stabilite la nivelul Uniunii Europene (sistemul COREP), dezvoltat de Comitetul European al Supraveghetorilor Bancari (CEBS) i integrarea acestora n sistemul electronic de raportri al Bncii Naionale a Romniei; Elaborarea de proceduri pentru recunoaterea de ctre Banca Naional a Romniei a instituiilor externe de evaluare a creditului (ECAI); Armonizarea cadrului de reglementare pentru autorizarea i modificarea situaiei instituiilor de credit cu noile prevederi ale Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 99/2006; Elaborarea noului cadru de reglementare privind provizioanele de risc de credit; Revizuirea cadrului de reglementare referitor la funciile de control intern i audit intern, la administrarea riscurilor n cadrul instituiilor de credit, precum i reglementarea funciei de conformitate; Preocuparea constant a Bncii Naionale a Romniei de realizare a unui sistem financiar solid i competitiv se concretizeaz, ntre altele, n monitorizarea sistematic a evoluiilor din plan intern i internaional n scopul asigurrii unui cadru de reglementare n permanen adaptat la cerinele specifice unei economii de pia funcionale. n acest context, n perioada urmtoare, legislaia aplicabil instituiilor financiare nebancare urmeaz s fie modificat astfel nct s se alinieze la principiile guvernanei corporatiste reglementate de legea general i s fie adaptat n mod corespunztor

50

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial

modificrilor survenite n cadrul de reglementare ce guverneaz activitatea instituiilor de credit; Un alt obiectiv urmrit de Banca Naional a Romniei pe palierul de reglementare a instituiilor financiare, decurgnd din calitatea Romniei de stat membru al Uniunii Europene, l reprezint armonizarea la acquis-ul comunitar, sens n care banca central va revizui cadrul de reglementare pe linia prevenirii i sancionrii splrii banilor i finanrii terorismului i se va implica, n mod direct, n transpunerea n legislaia romneasc a Directivei privind serviciile de pli pe piaa intern; Elaborarea de reglementri privind implementarea sistemului de raportare financiar n scopuri de supraveghere FINREP (elaborat de Comitetul European al Supraveghetorilor Bancari CEBS), att la nivel individual, ct i la nivel consolidat, reglementare necesar n contextul implementrii de ctre sectorul bancar romnesc a noilor prevederi prudeniale aduse de Noul Acord de Capital (Basel II), precum i a Standardelor Internaionale de Raportare Financiar (IFRS) la nivel consolidat, care va asigura convergena, pe ct posibil, a cerinelor de raportare prudenial (COREP) i a celor de raportare financiar n scopuri de supraveghere (FINREP).

3. Supravegherea prudenial a instituiilor de credit


3.1. Structura sectorului bancar
Anul 2006 a marcat ncheierea unui ciclu important din istoria sistemului bancar romnesc, respectiv acela al preaderrii la Uniunea European. De altfel, n ultimii ani, sistemul bancar romnesc a demonstrat c reprezint cel mai solid segment al economiei romneti, nregistrnd o cretere constant a ponderii activelor agregate n PIB: de la 36,6 la sut n anul 2004 la 44,8 la sut n 2005, iar la sfritul anului 2006 pentru prima dat activele bancare ajung s depeasc jumtate din PIB, respectiv 50,5 la sut. Pe parcursul ntregului an 2006, n cadrul sistemului bancar autohton au avut loc numeroase modificri att la nivelul ierarhiei, ct i al structurii acestuia, modificri determinate, n principal, de procesul de restructurare i privatizare, dar i de perspectiva aderrii Romniei la Uniunea European i a mediului concurenial din acest spaiu. n aceast conjunctur, principalele evenimente care au avut loc n anul 2006 au fost:

finalizarea privatizrii Bncii Comerciale Romne cea mai important banc din Romnia prin preluarea acesteia de ctre banca austriac Erste Bank; fuziunea dintre HVB Bank Romnia i Banca Ion iriac; achiziionarea unui pachet majoritar de aciuni la Banca Daewoo de ctre Cassa di Risparmio di Firenze S.p. A. a condus la trecerea acestei bnci din rndul celor cu capital privat romnesc n cel al bncilor cu capital privat strin;

Banca Naional a Romniei

51

Raport anual 2006 Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial

achiziionarea a 96,78 la sut din capitalul MISR Romanian Bank Bucureti de ctre filiala egiptean a celei mai mari bnci din Liban (Blom Bank), numele acesteia schimbndu-se n Blom Bank Egypt; schimbarea structurii acionariatului prin preluarea pachetului majoritar de aciuni al Bncii Mindbank de ctre banca elen ATE Bank i al Eurom Bank de ctre Leumi Bank; preluarea n luna octombrie a 55,4 la sut din aciunile Romexterra Bank de ctre MKB Bank, membr a grupului financiar german Bayerische Landesbank; acordarea la sfritul lunii decembrie 2006 a licenei de funcionare instituiei de credit Bank of Cyprus pentru sucursala ei din Romnia; retragerea autorizaiei de funcionare a bncii Nova Bank.

Fr ndoial cel mai important eveniment din ultimul an a fost privatizarea Bncii Comerciale Romne i preluarea acesteia de ctre acionarul austriac Erste Bank. Strategia de privatizare a Bncii Comerciale Romne a impus ca investitorul strategic s fie selectat din rndul unor instituii financiar-bancare internaionale reputate sau al unui grup (consoriu) de investitori din care cel puin unul s fie instituie financiar-bancar internaional cu o reputaie solid. La finele anului precedent, Erste Bank a fost desemnat ctigtoarea licitaiei n procesul de privatizare pentru preluarea BCR, ntruct a oferit cel mai mare pre, aproximativ 3,75 miliarde euro. Potrivit contractului de vnzare-cumprare, noul acionar majoritar al BCR a preluat pachetul de 36,88 la sut deinut de stat, la care s-a adugat pachetul de 25 la sut al BERD i IFC; participaiile Societilor de Investiii Financiare i ale angajailor BCR au rmas neschimbate, de 30,12 la sut, respectiv 8 la sut. La sfritul lunii octombrie 2006 a avut loc finalizarea privatizrii Bncii Comerciale Romne prin achitarea contravalorii pachetului majoritar de aciuni de ctre Erste Bank. Ulterior, banca austriac a fcut o ofert avantajoas salariailor BCR i a reuit s preia de la acetia 7,27 la sut, ajungnd s dein 69,15 la sut din capitalul BCR la sfritul anului 2006. n ceea ce privete Casa de Economii i Consemnaiuni (CEC), Guvernul a luat decizia de privatizare a acesteia n anul 2005. Potrivit ultimei strategii de privatizare (Hotrrea Guvernului nr. 573 din 26.04.2006) s-a stabilit ca pachetul majoritar de 69,9 la sut din aciunile bncii s fie vndut ctre un investitor strategic (instituie financiar-bancar de reputaie internaional sau un consoriu de investitori din care s fac parte cel puin o instituie financiar-bancar de reputaie internaional). Acest pachet cuprindea i aciunile reprezentnd 9,9 la sut din capitalul CEC, care, potrivit legii, revin Fondului Proprietatea. Un procent de 5 la sut din capitalul social total al CEC trebuia s fie vndut angajailor i pensionarilor CEC, iar statul urma s decid dac va vinde parial sau n ntregime restul de 25,1 la sut din aciunile care i mai rmneau dup finalizarea vnzrii pachetului majoritar de aciuni. Dup finalizarea acestei privatizri, aciunile CEC

52

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial

rmase n portofoliul statului romn puteau fi vndute prin ofert public pe piaa de capital, inclusiv ctre acionarii existeni ai bncii. Vnzarea pachetului majoritar de aciuni urma s se efectueze n trei etape, i anume prin depunerea ofertelor preliminare neangajante, a ofertelor finale angajante i a ofertelor financiare finale angajante mbuntite. n faza final pentru privatizarea CEC au rmas bncile OTP Bank Ungaria i National Bank of Greece care urmau s depun oferte financiare mbuntite. n ultimul moment OTP Bank s-a retras din curs i nu a mai depus oferta financiar mbuntit, iar cea a National Bank of Greece, n sum de 560 milioane euro, a fost considerat de ctre Comisia de privatizare ca fiind nesatisfctoare. Nefinalizarea procesului de privatizare a CEC a fost cauzat de retragerea din final a unuia dintre competitori, de oferta nesatisfctoare i, nu n ultimul rnd, de lipsa de interes din piaa bancar pentru achiziii. Cu toate acestea, Guvernul a decis o infuzie de capital social n valoare de 500 milioane lei la CEC pentru a susine implementarea noii strategii de dezvoltare pentru perioada 2008-2010, n condiiile n care sunt necesare eficientizarea i modernizarea bncii, precum i consolidarea poziiei pe segmentul populaiei i a ntreprinderilor mici i mijlocii, n special n zona rural. n acest sens, un prim pas n atingerea acestor obiective s-a concretizat n semnarea, n cursul lunii mai 2007, a acordului cu BERD pentru finanarea firmelor mici i mijlocii din mediul rural, CEC fiind o banc cu o prezen regional ridicat i o bun acoperire la nivelul satelor, fapt ce va avea un impact major asupra creterii competitivitii ntreprinderilor locale.
Tabel 1. Cota de pia a bncilor, persoane juridice romne, i a sucursalelor bncilor strine
-sfritul perioadei-

Bnci cu capital romnesc, din care : - cu capital majoritar de stat - cu capital majoritar privat Bnci cu capital majoritar strin I. Total bnci comerciale II. Sucursalele bncilor strine Total bnci cu capital majoritar privat, inclusiv sucursalele bncilor strine Total bnci cu capital majoritar strin, inclusiv sucursalele bncilor strine Total sistem bancar (I+II)

2004 mil. RON 34 059,4 6 194,1 27 865,3 48 053,7 82 113,1 7 661,2 83 580,2

Activ net bilanier 2005 2006 % mil. RON % mil. RON % 37,9 48 391,7 37,8 19 710,3 11,4 6,9 31,0 7 644,4 6,0 40 747,3 31,8 9 492,9 10 217,4 5,5 5,9

53,6 70 091,8 54,7 142 528,1 82,8 91,5 118 483,5 92,5 162 238,4 94,2 8,5 9 606,1 7,5 10 058,7 5,8

93,1 120 445,2 94,0 162 804,2 94,5

55 714,9 62,1 79 697,9 62,2 152 586,8 88,6 89 774,3 100,0 128 089,6 100,0 172 297,1 100,0

Banca Naional a Romniei

53

Raport anual 2006 Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial

Pe fondul acestor modificri, se poate aprecia c n prezent sistemul bancar romnesc s-a apropiat ntr-o proporie important de o privatizare integral. La finele anului 2006, ponderea activelor deinute de bncile cu capital privat sau majoritar privat n totalul activelor sistemului bancar romnesc a fost de 94,5 la sut (iar ponderea activelor bncilor cu capital strin sau majoritar strin, inclusiv sucursalele bncilor strine, a fost de 88,6 la sut), n timp ce bncile cu capital integral sau majoritar de stat nregistrau o pondere de numai 5,5 la sut. Din punct de vedere al gradului de capitalizare a sistemului bancar, s-a remarcat creterea capitalului social/de dotare, la sfritul anului 2006 fa de 2005, att n termeni nominali, cu 28,2 la sut, ct i n termeni reali, cu 22,3 la sut.
Tabel 2. Ponderea bncilor, persoane juridice romne, i a sucursalelor bncilor strine n volumul agregat al capitalului
-sfritul perioadei-

Bnci cu capital romnesc, din care: - cu capital majoritar de stat - cu capital majoritar privat Bnci cu capital majoritar strin I. Total bnci comerciale II. Sucursalele bncilor strine Total bnci cu capital majoritar privat, inclusiv sucursalele bncilor strine Total bnci cu capital majoritar strin, inclusiv sucursalele bncilor strine Total sistem bancar (I+II)

2004 mil. RON 1 507,7 234,8 1 272,9 3 108,1 4 615,8 298,1 4 679,1 3 406,2 4 913,9

Capital social/de dotare 2005 2006 % mil. RON % mil. RON 30,7 2 287,7 31,1 2 002,4 4,8 25,9 63,2 93,9 6,1 95,2 69,3 100,0 886,9 1 400,8 4 561,2 6 848,9 517,0 6 479,0 5 078,2 7 365,9 12,0 19,1 61,9 93,0 7,0 88,0 68,9 100,0 1 408,5 593,9 6 702,3 8 704,7 740,0 8 036,2 7 442,3 9 444,7

% 21,2 14,9 6,3 71,0 92,2 7,8 85,1 78,8 100,0

Din totalul celor 39 de instituii de credit n funciune, 2 rmn ncadrate n categoria bncilor de stat (CEC i Eximbank), 3 dein capital majoritar privat romnesc, iar 33 capital strin (inclusiv sucursalele bncilor strine). n ceea ce privete CREDITCOOP, singura reea cooperatist autorizat pn n prezent, numrul unitilor sale teritoriale a fost de 124 la finele anului 2006.

54

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial

Tabel 3. Componena sistemului bancar pe forme de proprietate


numr de bnci, sfritul perioadei

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Bnci, din care: Bnci cu capital integral sau majoritar de stat, din care: - cu capital integral de stat - cu capital majoritar de stat Bnci cu capital majoritar privat, din care: - cu capital majoritar autohton - cu capital majoritar strin Sucursalele bncilor strine Total sistem bancar CREDITCOOP 31 7 1 6 24 14 10 9 40 33 7 1 6 26 13 13 10 43 36 7 1 6 29 13 16 9 45 34 4 1 3 30 11 19 7 41 33 4 1 3 29 8 21 8 41 33 3 1 2 30 6 24 8 41 31 3 1 2 28 4 24 8 39 30 3 1 2 27 6 21 8 38 1 32 2 1 1 30 7 23 7 39 1 33 2 1 1 31 7 24 6 39 1 31 2 1 1 29 3 26 7 38 1

Din punct de vedere al rii de origine a capitalului investit n bncile persoane juridice romne i sucursalele bncilor strine care funcioneaz pe piaa bancar romneasc, primele trei locuri au fost ocupate de Austria (cu 23,9 la sut n capitalul agregat pe sistem), Grecia (cu 16,4 la sut) i Olanda (cu 7,4 la sut).
Tabel 4. Participaiile strine la capitalul bncilor, persoane juridice romne, i al sucursalelor bncilor strine din Romnia la 31 decembrie 2006 Austria Grecia Olanda Italia Ungaria Frana Cipru BERD + IFC SUA Germania Marea Britanie Alte ri Capitalul strin agregat pe sistem bancar Capitalul total al sistemului bancar mil. RON 2 257,4 1 552,8 700,4 634,4 442,9 413,7 154,9 153,9 146,9 123,3 109,9 220,4 6 910,8 9 444,7 % 23,9 16,4 7,4 6,7 4,7 4,4 1,6 1,6 1,6 1,3 1,2 2,3 73,2 100,0

Dei competiia la nivelul sistemului bancar este n cretere permanent, anul 2006 s-a remarcat prin meninerea gradului nalt de concentrare a sistemului bancar. Primele 5 bnci din Romnia n funcie de mrimea activelor (BCR, BRD-Groupe Socit Gnrale, Raiffeisen Bank, HVB iriac, Banca Transilvania) deineau 60,3 la sut din activele bilaniere agregate, 63,5 la sut din totalul creditelor acordate, 58,4 la sut din depozitele atrase, 34,9 la sut din titlurile de stat i 53,3 la sut din capitalurile proprii ale bncilor comerciale romneti.

Banca Naional a Romniei

55

Raport anual 2006 Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial

3.2. Performane i perspective


ntr-o economie concurenial care este guvernat de principiul profitabilitii, instituiile de credit din peisajul bancar autohton au demonstrat c au dobndit aptitudini eficiente de gestionare a riscului financiar. O strategie bancar performant cuprinde att programe, ct i proceduri de gestionare a riscurilor bancare care vizeaz, de fapt, minimizarea probabilitii producerii acestor riscuri i a expunerii poteniale a bncii. Reconfigurarea sectorului bancar, diversificarea portofoliului de produse i servicii oferite de instituiile de credit i creterea puterii de cumprare a populaiei au dus la expansiunea activelor bancare n 2006, comparativ cu anul 2005 (cu 34,5 la sut n termeni nominali, respectiv cu 28,2 la sut n termeni reali) i n consecin la majorarea ponderii n PIB a sectorului bancar cel mai important segment al sistemului financiar romnesc de la 44,8 la sut la finele anului 2005, la aproximativ 50,5 la sut n 2006. Dinamica indicatorilor financiar-contabili i prudeniali a fost influenat de ritmul mai lent al activitii de creditare, n condiiile meninerii unor valori subunitare ale indicatorilor privind creditele restante i ndoielnice, de creterea volumului capitalului propriu, de meninerea unui nivel acceptabil al solvabilitii, al lichiditii i al indicatorilor de performan financiar (ROA i ROE).
Tabel 5. Principalii indicatori de analiz ai sistemului bancar - procente Denumirea indicatorului Raport de solvabilitate 1 (>12%) Raport de solvabilitate 2 (>8%)*** Rata capitalului propriu (Capital propriu / Total activ) Credite restante i ndoielnice / Total portofoliu credite (valoare net) Total creane restante i ndoielnice / Total activ (valoare net) Total creane restante i ndoielnice (valoare net) / Capital propriu **** Total creane restante i ndoielnice (valoare net) / Surse atrase i mprumutate Rata riscului de credit (Expunere neajustat, aferent creditelor i dobnzilor clasificate n categoriile ndoielnic i pierdere / Total credite i dobnzi clasificate, exclusiv elementele n afara bilanului) Rata general de risc 1999* 2000 2001 2002 2003 2004** 2005** 2006** 17,9 23,8 28,8 25 21,2 15,8 18,9 26,2 22,9 18,2 7,5 2,4 31,2 2,6 8,6 12,1 11,6 10,9 0,6 0,3 3,3 0,3 0,7 0,3 2,7 0,4 0,4 0,2 2,0 0,3 0,3 0,2 2,0 0,3 20,6 8,9 0,3 0,2 2,1 0,2 21,1 9,2 0,3 0,2 1,4 0,2 18,1 8,6 0,2 0,1 1,5 0,2

35,4 3,8 2,5 1,1 3,4 40,7 38,7 39,7 42,9 50,7

2,9 47,0

2,6 47,6

2,8 53,0

* Anul 1999 reprezint nceputul procesului de asanare i consolidare a sectorului bancar, urmat de o perioad de stabilizare a performanelor acestuia. ** Au fost incluse i sucursalele bncilor strine i CREDITCOOP. *** n baza Normelor BNR nr. 12/2003, raportul de solvabilitate 2 nu a mai fost reglementat. **** Capitalul propriu raportat de bnci n situaia fondurilor proprii.

56

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial

Efortul constant i susinut al bncii centrale de a tempera activitatea de creditare a instituiilor de credit, att prin limitarea riscului aferent creditului de consum i ipotecar (Normele BNR nr. 15 i 16 din 2003), ct i prin limitarea riscului de credit n cazul persoanelor fizice i limitarea gradului de concentrare a expunerilor din credite n valut (Normele BNR nr. 10 i 11 din 2005), a avut ca rezultat un ritm mai moderat de cretere a volumului de credite, dar i schimbarea centrului de greutate n structura creditului neguvernamental n favoarea mprumuturilor n lei (ponderea acestuia n volumul total al creditului neguvernamental s-a majorat de la 46,0 la sut n 2005 la 53 la sut n 2006). n ceea ce privete evoluia creditului neguvernamental rolul decisiv n expansiunea creditrii l-a avut n continuare creditul acordat populaiei1 fr ca structural s ocupe implicit i cea mai important poziie. Cu o pondere n total credite n cretere de la 35,2 la sut n decembrie 2005 la 42,1 la sut la sfritul anului 2006, acest segment a contribuit cu circa 54,9 la sut la creterea creditului neguvernamental, pe fondul unei dinamici cu mult mai accelerate (+83,8 la sut n termeni nominali; +75,2 la sut n termeni reali) dect cea nregistrat de creditul acordat persoanelor juridice (+37,4 la sut n termeni nominali; +31,1 la sut n termeni reali). Analizat n funcie de destinaie, segmentul creditelor de retail a manifestat un potenial deosebit de dezvoltare, pentru c, pe de o parte volumul acestor mprumuturi este relativ mic, iar pe de alt parte gradul de intermediere financiar este sczut. n aceast conjunctur, anul 2006 a consemnat o dinamic superioar a creditelor de consum (+94,6 la sut) fa de cea a creditelor ipotecare i imobiliare (+48,1 la sut). Valoric, creditele de consum (31 182,3 milioane RON la finele anului 2006) au devansat cu mult nivelul creditelor pentru locuine (7 867,5 milioane RON), n pofida interesului n cretere manifestat de populaie pentru acestea din urm. Din punct de vedere al monedei n care au fost acordate creditele neguvernamentale, la finele anului 2006, dominana a fost reprezentat de nivelul creditelor n lei, a cror pondere n totalul creditelor neguvernamentale s-a situat la circa 53 la sut. Dinamica solid a creditelor n lei (cretere nominal cu 77,3 la sut i real cu 69,1 la sut; +92,8 la sut n cazul denominrii n euro) a fost posibil n condiiile unei cereri ridicate pentru acest tip de credite, demonstrnd eficacitatea msurilor de politic monetar luate de ctre banca central n perioadele anterioare. n anul 2006 s-a meninut evoluia pozitiv din anii anteriori a indicatorilor care definesc calitatea portofoliului de active. n acest context, creditele restante i ndoielnice au reprezentat 0,2 la sut din portofoliul de credite acordate clientelei considerate la valoare net, iar creanele restante i ndoielnice 0,1 la sut n totalul activelor bancare, 1,5 la sut n totalul capitalului propriu i 0,2 la sut n sursele atrase i mprumutate.
1

Conform datelor furnizate de bilanul monetar.

Banca Naional a Romniei

57

Raport anual 2006 Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial

Din analiza situaiei privind clasificarea creditelor, a plasamentelor i a dobnzilor aferente la finele anului 2006 a rezultat o uoar tendin de cretere a valorii principalilor indicatori de cuantificare a riscului de credit, ponderea expunerii neajustate aferente creditelor i dobnzilor clasificate n categoriile ndoielnic i pierdere n total credite i dobnzi aferente clasificate fiind de 2,8 la sut, comparativ cu 2,6 la sut n anul anterior. Prin adugarea elementelor n afara bilanului, respectiv a plasamentelor interbancare, acest indicator a manifestat de asemenea o majorare uoar fa de anul 2005 (primul la 3,1 la sut comparativ cu 2,5 la sut, iar al doilea la 2,9 la sut fa de 2,4 la sut). Evoluia mai accelerat a activelor ponderate n funcie de risc (+56,3 la sut) n raport cu cea a fondurilor proprii (+34,4 la sut) a demonstrat apetitul bncilor pentru risc i n anul 2006 i a influenat totodat valoarea indicatorului rata solvabilitii, care la sfritul anului 2006 a nregistrat un nivel de 18,1 la sut, limita legal fiind de 12 la sut. n anul 2006, rata general de risc care exprim raportul dintre activele ponderate n funcie de risc i totalul activelor la valoare contabil a crescut cu 5,4 puncte procentuale, de la 47,6 la sut n anul 2005, la 53,0 la sut n anul 2006. Din punct de vedere al performanei financiare, la nivelul sistemului bancar s-a nregistrat o majorare a profitului net agregat pe anul 2006 cu 147,3 milioane lei, respectiv cu 7,2 la sut (de la 2 046,8 milioane lei n 2005 la 2 194,1 milioane lei n 2006). Principalele surse care au contribuit la constituirea profitului nregistrat la sfritul anului 2006 au fost veniturile nete din dobnzi (4 930,8 milioane lei) i veniturile nete din tranzaciile cu titluri (542,3 milioane lei). n ceea ce privete veniturile nete din dobnzi, acestea i-au conservat poziia dominant (cea mai mare pondere n profitul agregat), n pofida scderii marjelor dintre dobnzile la credite i cele la depozite, compensat ns de sporirea volumului de operaiuni, de dezvoltarea i introducerea de noi produse bancare. Totui, n contextul creterii presiunilor concureniale, au fost consemnate ajustri la capitolul profitabilitate, respectiv profitul net a avut un ritm mai moderat de cretere dect activele totale i capitalurile proprii. Astfel, comparativ cu finele anului 2005, cei doi indicatori de performan financiar au prezentat valori mai reduse: n cazul ROA cu 0,3 puncte procentuale (1,3 la sut la sfritul anului 2006 fa de 1,6 la sut n 2005) i n cazul ROE cu 2,4 puncte procentuale (10,3 la sut n decembrie 2006 comparativ cu 12,7 la sut n 2005). Indicatorul de lichiditate la nivelul sistemului bancar (lichiditate efectiv/lichiditate necesar) arat n continuare o bun capacitate a bncilor de a face fa propriilor angajamente asumate, nivelul nregistrat la finele lunii decembrie 2006 fiind de 2,3 valoare superioar limitei minime reglementate (1). La nivel individual, bncile i sucursalele bncilor strine au demonstrat c sunt n msur s gestioneze corect riscul de lichiditate.

58

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial

Tabel 6. Valoarea activului net bilanier i a fondurilor proprii la 31 decembrie 2006 Activ net bilanier* Fonduri proprii mil. RON % mil. RON %
1. Bnci cu capital majoritar romnesc, din care: 1.1 Bnci din sectorul de stat, din care: 1.1.1. Bnci cu capital integral de stat: Casa de Economii i Consemnaiuni 1.1.2. Bnci cu capital majoritar de stat: Banca de Export-Import a Romniei - Eximbank S.A. 1.2 Bnci cu capital majoritar privat, din care: Banca Transilvania Banca Comercial Carpatica Libra Bank 2. Bnci cu capital majoritar strin, din care: 1. Banca Comercial Romn 2. BRD-Groupe Socit Gnrale 3. Raiffeisen Bank Romania 4. HVB Ion iriac 5. Bancpost 6. Alpha Bank Romania 7. ABN Amro Bank Romania 8. Volksbank Romania 9. Banca Romneasc Grupul National Bank of Greece 10. UniCredit Romania 11. OTP Bank Romania 12. Citibank Romania 13. Finansbank Romania 14. Piraeus Bank Romania 15. Romexterra Bank 16. SanPaolo IMI Bank Romnia 17. Egnatia Bank Romania 18. ProCredit Bank 19. Bank Leumi Romania 20. Emporiki Bank Romania 21. Mindbank 22. Romanian International Bank 23. Banca C.R. Firenze Romnia 24. Raiffeisen Banca pentru Locuine 25. Porsche Bank Romania 26. HVB Banca pentru Locuine I. Total bnci comerciale II. Sucursale ale bncilor strine, din care: 1. ING Bank 2. Banca Italo-Romena 3. Anglo Romanian Bank 4. Garanti Bank International 5. Blom Bank Egypt 6. Banca di Roma 7. Bank of Cyprus Total sistem bancar (I+II) CREDITCOOP * valoare net ** capitaluri proprii (n cazul sucursalelor bncilor strine) 19 710,3 9 492,9 7 141,3 7 141,3 2 351,6 2 351,6 10 217,4 8 085,9 1 637,3 494,2 142 528,1 45 180,7 28 026,2 13 738,9 8 817,4 7 712,1 7 145,6 5 275,5 4 664,7 3 562,1 2 854,6 2 642,2 2 411,6 2 380,3 1 925,8 1 220,3 1 104,7 766,1 746,5 575,2 375,6 346,2 306,2 255,4 251,3 199,5 43,4 162 238,4 10 058,7 7 222,1 1 302,1 580,6 543,9 212,4 197,6 172 297,1 539,8 11,4 5,5 4,1 4,1 1,4 1,4 5,9 4,7 1,0 0,2 82,8 26,2 16,3 8,0 5,1 4,5 4,1 3,1 2,7 2,1 1,7 1,5 1,4 1,4 1,1 0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,1 0,0 94,2 5,8 4,2 0,8 0,3 0,3 0,1 0,1 100,0 3 192,1 2 121,0 1 222,2 1 222,2 898,8 898,8 1 071,2 870,0 152,6 48,6 15 521,8 3 707,7 2 726,6 1 264,2 1 355,0 906,4 1 033,1 427,2 862,5 687,1 311,3 359,8 318,6 253,7 249,3 175,7 206,0 107,6 78,2 93,0 69,7 108,3 46,9 52,9 48,1 43,2 29,7 18 713,9 876,4 ** 203,2 226,3 122,2 187,7 95,9 41,1 19 590,4 178,3 16,3 10,8 6,2 6,2 4,6 4,6 5,5 4,4 0,8 0,3 79,2 18,9 13,9 6,5 6,9 4,6 5,3 2,2 4,4 3,5 1,6 1,8 1,6 1,3 1,3 0,9 1,1 0,6 0,4 0,5 0,4 0,6 0,2 0,3 0,2 0,2 0,2 95,5 4,5 1,0 1,2 0,6 1,0 0,5 0,2 100,0 -

Banca Naional a Romniei

59

Raport anual 2006 Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial

3.3. Identificarea riscurilor n procesul de supraveghere


Concentrarea asupra managementului riscului a avut i n anul 2006 o influen pozitiv asupra calitii practicilor de supraveghere ale Bncii Naionale a Romniei. Locul abordrii tradiionale, bazat pe verificarea conformitii cu normele i reglementrile n vigoare, este treptat preluat de supravegherea orientat pe evaluarea riscului i a capacitii bncilor de a-i administra corespunztor riscurile. Potrivit acestei noi abordri, echipele de inspecie verific cu predilecie acele activiti care au cea mai mare probabilitate de a pune banca n faa unor riscuri importante, obiectivul fiind astfel remedierea deficienelor de management i control intern ale bncilor nainte ca performanele financiare ale acestora s se deterioreze. Existena att a unui sistem robust de management al riscului, ct i a unei bune capitalizri este esenial pentru ca o banc s opereze ntr-o manier sntoas i s contribuie la meninerea stabilitii sistemului financiar. n acest context, identificarea unor eventuale lacune n managementul principalelor riscuri bancare (de credit, de pia, de lichiditate, operaional, reputaional) a reprezentat n continuare centrul de greutate al aciunilor de supraveghere.

Riscul de credit
Pe msura diversificrii produselor i a creterii volumului activitii de creditare, sistemul bancar a progresat n ceea ce privete capacitatea sa de a administra i controla portofoliile de credite, structura acestora, scadenele i mrimea creditelor, n scopul prevenirii i chiar al eliminrii problemelor nainte ca acestea s produc consecine. Totui, pe fondul unei concurene acerbe pentru ctigarea i fidelizarea clientelei, o serie de bnci au nregistrat neajunsuri n gestionarea riscului de credit, manifestate n general prin: (i) deficiene n constituirea legal a garaniilor pentru fiecare tip de credit, asigurarea obligatorie a activelor luate n garanie i cesionarea polielor de asigurare n favoarea bncii; (ii) nerespectarea condiiilor ce trebuie ndeplinite de clieni pentru obinerea de credite i absena unor documente necesare aprobrii acestora; (iii) nenregistrarea sau nregistrarea cu ntrziere a garaniilor legal constituite n evidena extrabilanier; (iv) creterea volumului creditelor scoase n afara bilanului i ritmul sczut de recuperare a acestora; (v) ponderea ridicat n structura garaniilor primite de la clientel a celor cu grad ridicat de risc de nerecuperare; (vi) determinarea i raportarea n mod eronat a nivelului mprumuturilor reprezentnd expuneri mari, respectiv depirea limitei maxim admise pentru acestea; (vii) grad ridicat de concentrare a creditelor pe un numr relativ redus de clieni.

Riscul operaional
Pe locul doi n ierarhia potenialelor riscuri identificate cu ocazia aciunilor on site s-a situat, ca importan, riscul operaional. Principalele aspecte sesizate au vizat, n principal, probleme legate de: (i) personalul insuficient sau fluctuaii semnificative de personal; (ii) nerespectarea prevederilor Normelor BNR nr.3/2002 privind standardele de cunoatere a clientelei; (iii) deficiene n ceea ce privete modul de organizare a activitii de audit i control intern; (iv) carene ale sistemului informatic; (v) nesegregarea atribuiilor/responsabilitilor personalului; (vi) raportarea unor informaii eronate la CRB, cu consecine asupra evalurii 60
Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial

riscului global; (vii) neidentificarea unor operaiuni care prin natura lor pot fi ncadrate n categoria tranzaciilor suspecte.

Riscul reputaional i legal


Unele dintre bncile comerciale au constituit obiectul unor forme de risc reputaional, rezultat n principal dintr-un eec operaional datorit unui sistem de control intern inadecvat: (i) prevenirea i combaterea splrii banilor; (ii) raportarea incidentelor de plat la CIP i a informaiilor de risc la CRB; (iii) multitudinea de litigii. n condiiile reconfigurrii procesului de supraveghere i mutrii centrului de greutate nspre supravegherea off-site, numrul aciunilor de examinare cu tematic complet s-a restrns comparativ cu anul anterior, de la 29 la 24. n compensare ns, s-a nmulit numrul aciunilor de examinare la sediul instituiilor de credit derulate pe o tematic restrns sau punctual, de la 39 la 56 de aciuni, principalele obiective de verificat fiind legate de prevenirea i sancionarea splrii banilor, prevenirea i combaterea utilizrii sistemului financiar-bancar n scopul finanrii actelor de terorism, respectarea standardelor de cunoatere a clientelei, situaia clasificrii creditelor i a necesarului de provizioane specifice de risc, precum i de politica de resurse i plasamente a bncilor. De asemenea, s-au urmrit identificarea unor eventuale neconcordane n raportrile transmise de bnci, gradul de ndeplinire a msurilor stabilite n urma aciunilor de inspecie anterioare sau verificarea ca urmare a unor sesizri ale clienilor sau ale altor organe ale statului. Valorificarea constatrilor rezultate n urma aciunilor de inspecie cu tematic complet sau punctual, coroborat cu rezultatele analizelor efectuate pe baza raportrilor transmise de ctre acestea, s-a materializat n transmiterea n cursul anului 2006 a 11 scrisori de atenionare i observatorii, precum i n aplicarea de sanciuni i adoptarea de msuri n cazul a 17 instituii de credit.

3.4. Msuri ntreprinse n vederea mbuntirii procedurilor pentru supravegherea bazat pe risc
Preocuprile anului 2006 au stat n principal sub semnul transpunerii i implementrii cerinelor europene privind Noul Acord de Capital, eforturile BNR nscriindu-se astfel n direcia dezvoltrii mijloacelor necesare realizrii unei supravegheri prudeniale adecvate acestui nou cadru. O contribuie important la realizarea acestor obiective a avut-o intensificarea cooperrii i a parteneriatului cu comunitatea bancar, care particip activ la implementarea Basel II mai ales n condiiile deinerii unei cote de 88,6 la sut din piaa bancar romneasc de ctre bncile cu capital majoritar strin. n acest sens, pentru evaluarea influenelor implementrii prevederilor Directivei privind cerinele de capital (2006/48/CE) asupra nivelului reglementat al necesarului de fonduri proprii al instituiilor de credit, Banca Naional a Romniei i Asociaia Romn a Bncilor au realizat n prima parte a anului 2006 un studiu de impact cantitativ folosind datele de la finele anului 2005.
Banca Naional a Romniei

61

Raport anual 2006 Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial

Toate cele 28 de bnci care au participat la acest exerciiu au utilizat metoda abordrii standard n determinarea cerinei de capital pentru riscul de credit. Potrivit datelor din machetele transmise de bnci rezult o reducere cu doar 1,52 puncte procentuale a nivelului solvabilitii determinat prin utilizarea abordrii standard (19,47 la sut), fa de nivelul determinat pe baza cadrului actual de reglementare (20,99 la sut). n ceea ce privete riscul operaional, cerina de capital pentru aceast categorie de risc a fost determinat de 18 bnci prin utilizarea abordrii de baz, n timp ce 10 bnci au folosit abordarea standard. Necesarul de capital determinat pentru acoperirea riscului operaional contribuie la diminuarea suplimentar cu 1,6 puncte procentuale a nivelului de solvabilitate al bncilor (de la 19,47 la sut la 17,87 la sut). Din analiza datelor centralizate a rezultat meninerea unui volum ridicat al capitalului disponibil la nivelul sistemului bancar, de aproape 2,1 ori mai mare dect cel necesar, prin luarea n considerare a unui nivel minim al solvabilitii de 8 la sut, nivel care a intrat n vigoare n cadrul reglementrilor Basel II, ncepnd cu data de 1 ianuarie 2007. De asemenea, prin misiunile sale de evaluare a condiiilor de implementare a Basel II la sediul instituiilor de credit, autoritatea de supraveghere a urmrit pstrarea unui contact permanent cu acestea, n scopul estimrii gradului de pregtire pentru a rspunde noilor cerine prudeniale. Din sondajul realizat de BNR pentru identificarea opiunilor bncilor, a rezultat c n anul 2007 se vor aplica n continuare prevederile Basel I. Din 2008, odat cu obligativitatea respectrii prevederilor Basel II, 32 de bnci, persoane juridice romne, la care se adaug sucursala unei bnci strine din afara UE vor aplica metoda standard n determinarea riscului de credit. n ceea ce privete riscul operaional, cele mai multe (19) vor utiliza indicatorii de baz, urmate de cele care se vor baza pe metoda standard (13), n timp ce doar o singur banc a optat pentru metoda avansat. n cazul abordrilor avansate, pentru a fi pregtit n aciunea de validare a modelelor interne pentru evaluarea riscului de credit, a riscului de pia i a riscului operaional pe care instituiile de credit urmeaz s le utilizeze n determinarea cerinelor de capital, banca central a acionat n sensul elaborrii unor ghiduri pe baza crora s realizeze aceast validare. Potrivit hotrrii Consiliului de administraie al BNR din noiembrie 2006 s-a constituit un grup interdepartamental de lucru care a angrenat Direcia Supraveghere, Direcia Stabilitate Financiar i Direcia Reglementare i Autorizare. Totodat, odat cu aderarea rii noastre la Uniunea European, Banca Naional a Romniei a devenit membr a Sistemului European al Bncilor Centrale, calitate n care este reprezentat n toate structurile de lucru ale acestuia (Consiliul General, comitetele de specialitate, grupurile de lucru). Aceast reprezentare presupune participarea la procesul de reglementare la nivelul Uniunii Europene ce se deruleaz pe parcursul a patru nivele de lucru (procedura Lamfallussy). Printre

62

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial

principalele beneficii ale acestui proces se regsete creterea vitezei de adoptare a deciziilor prin delegarea competenelor de reglementare tehnic ctre Comitetele de specialitate i posibilitatea atingerii n timp a convergenei n planul practicilor de supraveghere la nivelul autoritilor competente din UE. Printre aciunile ntreprinse de BNR pentru atingerea convergenei n planul practicilor de supraveghere a activitii bancare se regsesc: adaptarea sistemului de raportare a instituiilor de credit la cerinele COREP (Common Reporting cadru standardizat de raportare prudenial n UE) i FINREP (Financial Reporting cadru standardizat de raportare financiar utilizat de autoritile de supraveghere prudenial din UE) prin configurarea formularelor de raportare i integrarea acestora n sistemul electronic de raportri al BNR; utilizarea recomandrilor elaborate de Comitetul Supraveghetorilor Bancari Europeni (CEBS); semnarea a zece memorandumuri bilaterale cu instituii de supraveghere din ara de origine a grupurilor financiare prezente pe piaa romneasc pentru flexibilizarea schimbului de informaii necesare n realizarea unei supravegheri eficiente; participarea la schimbul de informaii cu supraveghetori din Europa de Sud-Est prin construirea unei platforme regionale, ca o consecin a rolului dominant pe care l joac subsidiarele unor bnci strine n intermedierea financiar a acestei regiuni; promovarea unei culturi de supraveghere comune prin participarea la programe de twinning, seminarii de pregtire profesional, ntlniri bilaterale ntre BNR ca autoritate de supraveghere din ara gazd i cele din ara de origine, cum ar fi Banca dItalia, Austrian Financial Market Authority i Austrian National Bank, Hungarian Financial Supervisory Authority i Bank of Greece.

Un alt moment marcant al anului 2006 a fost reprezentat de apariia Ordonanei de urgen a Guvernului nr.99/2006 privind instituiile de credit i adecvarea capitalului, responsabilitile Bncii Naionale a Romniei n domeniul supravegherii prudeniale suferind o serie de modificri, n special n sensul restrngerii acestora doar la nivelul instituiilor de credit, persoane juridice romne (individual i consolidat atunci cnd este desemnat ca autoritate competent n acest sens), i al sucursalelor din Romnia ale instituiilor de credit din state din afara Uniunii Europene. n cazul sucursalelor instituiilor de credit din UE se aplic principiul supravegherii de ctre autoritatea competent din ara de origine, BNR asigurnd doar supravegherea cerinelor de lichiditate. Pentru supravegherea pe baz consolidat sunt stabilite criteriile n funcie de care, la nivelul Romniei sau al Uniunii Europene, se alege autoritatea competent cu supravegherea consolidat. Totodat, noul cadru de reglementare pune un accent deosebit pe colaborarea BNR cu celelalte autoriti competente i stabilirea responsabilitilor fiecrei instituii competente.
Banca Naional a Romniei

63

Raport anual 2006 Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial

n contextul expansiunii substaniale a finanrii oferite de instituiile financiare nebancare (IFN), BNR a extins aria de reglementare i supraveghere asupra acestor instituii. Ordonana Guvernului nr. 28/2006 privind reglementarea unor msuri financiarfiscale, aprobat prin Legea nr. 266/2006, creeaz cadrul legal de acces la activitatea de creditare a instituiilor financiare nebancare, constituite cu scopul de a desfura, cu titlu profesional, activiti de creditare n sens larg, stabilind n acest sens condiii minime, uniforme i nediscriminatorii de participare n pia. Activitile acestor entiti sunt mprite n urmtoarele categorii: (i) acordare de credite, incluznd, fr a se limita la: credite de consum, credite ipotecare, credite imobiliare, microcredite, finanarea tranzaciilor comerciale, operaiuni de factoring, scontare, forfetare; (ii) leasing financiar; (iii) emitere de garanii i asumare de angajamente, inclusiv garantarea creditului; (iv) acordare de credite cu primire de bunuri spre pstrare, respectiv amanetare prin case de amanet; (v) acordare de credite ctre membrii unor asociaii fr scop patrimonial, organizate pe baza liberului consimmnt al salariailor/pensionarilor, n vederea sprijinirii prin mprumuturi financiare a membrilor lor, respectiv case de ajutor reciproc; (vi) acordare de credite de ctre persoane juridice fr scop patrimonial din fonduri publice sau puse la dispoziie n baza unor acorduri interguvernamentale cu caracter rambursabil/nerambursabil; (vii) alte forme de finanare de natura creditului. n scopul ndeplinirii rolului BNR n ceea ce privete asigurarea stabilitii financiare, urmrirea respectrii cadrului legislativ specific, precum i pentru asigurarea unor condiii uniforme i nediscriminatorii n desfurarea activitii de creditare, n a doua jumtate a anului 2006 a fost nfiinat serviciul inspecie instituii financiare nebancare n cadrul Direciei Supraveghere. Activitatea de creditare a acestor entiti implic din partea Direciei Supraveghere o abordare difereniat care presupune crearea unui sistem de monitorizare a activitii instituiilor nscrise n Registrul general (pe baza raportrilor periodice ale principalilor indicatori financiar-contabili, precum i a notificrii modificrilor n situaia acestora), completat cu aciuni de inspecie on-site la instituiile nscrise n Registrul special. Supravegherea instituiilor financiare nebancare va urmri dezvoltarea sntoas a gradului de intermediere financiar, diminuarea riscurilor generate de activitatea de creditare, protecia beneficiarilor de credite, precum i furnizarea de informaii financiare suplimentare n scopuri statistice i de analiz.

3.5. Acorduri de cooperare n domeniul supravegherii


Atingerea criteriilor de convergen n planul practicilor de supraveghere a activitii bancare la nivelul autoritilor competente din UE, ndeplinirea sarcinilor care revin autoritilor responsabile cu supravegherea la nivel consolidat, precum i implementarea la nivel naional a prevederilor Basel II impun o intensificare a cooperrii BNR pe plan internaional, att pe baze bilaterale, ct i multilaterale.

64

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial

Ulterior demersurilor de negociere i formalizare a relaiilor de colaborare cu Moldova, Turcia, Cipru, Italia, Grecia, Germania, Olanda, Ungaria, Frana i Austria, s-au ntreprins aciuni de cooperare efectiv n baza clauzelor stabilite de memorandumurile bilaterale ncheiate cu autoritile de supraveghere din aceste ri. Astfel, au avut loc ntlniri bilaterale cu Banca dItalia, Austrian Financial Market Authority i Austrian National Bank, Hungarian Financial Supervisory Authority i Bank of Greece. Desfurate n spiritul dezvoltrii unei culturi comune privind activitatea de supraveghere, ntlnirile avute au prilejuit discutarea unor aspecte legate de recentele evoluii din sistemele bancare ale respectivelor ri, n special ale bncilor aflate n jurisdiciile respective, cooperarea n ceea ce privete abordarea i validarea modelelor IRB (Internal Ratings-Based), programarea de aciuni de inspecie comune, schimb de informaii privind managementul crizelor, precum i aspecte legate de conducerea instituiilor de credit. De asemenea, pentru a face fa unor eventuale situaii de criz, rile membre ale Uniunii Europene au semnat un memorandum de cooperare la nivelul autoritilor de supraveghere i bncilor centrale din aceste state pentru promovarea stabilitii sistemelor financiare. Ca urmare a trecerii Romniei n rndul rilor membre UE, Banca Naional a Romniei va deveni implicit parte semnatar a memorandumului. Conform acestuia, autoritile de supraveghere i bncile centrale din ara gazd i de origine trebuie s aib o strns cooperare, care implic: (i) schimb de informaii, (ii) considerarea impactului msurilor de politic luate n propriile sisteme financiare, precum i (iii) transmiterea i discutarea evalurilor sistemice. Acest lucru presupune ca autoritile de supraveghere s clarifice, anterior producerii unor situaii de criz: (i) posibilele conflicte de interes n respectarea obligaiilor din legislaia naional i cooperarea n contextul UE, (ii) nfiinarea unei structuri operaionale pentru managementul crizelor cu privire la bncile i grupurile de bnci care pot genera risc sistemic, (iii) asigurarea condiiilor ca bncile i grupurile de bnci s fie capabile s transmit informaiile necesare ntr-un timp scurt, (iv) stabilirea i prelucrarea unor informaii pe care autoritile de supraveghere i bncile centrale s fie n msur s le schimbe n situaii de criz. n ceea ce privete colaborarea autoritilor de supraveghere autohtone, Comisia de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private (CSSPP) a solicitat, n cursul lunii iunie 2006, Bncii Naionale a Romniei (BNR), Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare (CNVM) i Comisiei de Supraveghere a Asigurrilor (CSA) aderarea la protocolul ncheiat de acestea la data de 10 martie 2006 pentru promovarea stabilitii sistemului financiar n ansamblu i pe componentele sale. ntruct protocolul stipuleaz posibilitatea amendrii ori de cte ori se consider necesar i ca urmare a interesului manifestat de Comisia de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private de a adera la acest protocol, n data de 14 decembrie 2006 a fost ncheiat un act adiional prin care prevederile protocolului devin opozabile i CSSPP.

Banca Naional a Romniei

65

Raport anual 2006 Capitolul II. Stabilitatea financiar, reglementarea i supravegherea prudenial

CSSPP a fost nfiinat prin Ordonana de urgen a Guvernului nr. 50/2005, aprobat cu modificri i completri prin Legea nr. 313/2005, ca autoritate administrativ autonom, cu personalitate juridic, aflat sub controlul Parlamentului Romniei. Autoritatea menionat reglementeaz, coordoneaz, supravegheaz i controleaz activitatea sistemului de pensii private n scopul protejrii intereselor participanilor i ale beneficiarilor, prin asigurarea unei funcionri eficiente a sistemului de pensii private i informarea asupra acestuia, avnd ca atribuii principale: emiterea de norme privind sistemul de pensii private, acordarea, suspendarea sau retragerea avizelor i autorizaiilor fondurilor de pensii, administratorilor, depozitarilor i auditorilor financiari, supravegherea prudenial i asigurarea unei bune funcionri a sistemului de pensii private, controlul activitii din sistemul de pensii private, controlul relaiilor dintre administrator i ali administratori sau societi comerciale, controlul constituirii i virrii de ctre angajator a contribuiei la fondurile de pensii private, aplicarea sanciunilor prevzute de lege, desemnarea administratorului special.

66

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006

Capitolul III. Emisiunea de numerar


n anul 2006 Banca Naional a Romniei a continuat aciunea de nlocuire a vechilor nsemne monetare cu cele noi, puse n circulaie la 1 iulie 2005. Cele dou emisiuni monetare au circulat n paralel, pn la 31 decembrie 2006, n condiiile stipulate de Legea nr. 348/2004 privind denominarea monedei naionale. Pe tot parcursul anului 2006 Banca Naional a Romniei a urmrit aplicarea cu strictee a strategiei proprii de punere n circulaie a leului nou, concomitent cu retragerea leului vechi, strategie care a fost corelat permanent cu necesitile de numerar ale instituiilor de credit, precum i ale celorlali utilizatori de numerar, respectiv ageni economici i populaie. Direcia emisiune, tezaur i casierie a urmrit i a luat msurile corespunztoare, astfel nct s fie ndeplinite obiectivele dispuse pentru anul 2006 de Consiliul de administraie al Bncii Naionale a Romniei privind cantitatea de monede i bancnote din noua emisiune puse n circulaie, precum i cele referitoare la retragerea nsemnelor monetare din vechea emisiune. Pentru completarea seriei leului nou, n baza Circularei nr. 23/14 noiembrie 2006, la 1 decembrie 2006 a fost pus n circulaie bancnota de 200 lei. Circulara nr. 24/28 noiembrie 2006, privind ncetarea puterii circulatorii i preschimbarea vechilor nsemne monetare a marcat momentul demarrii, de ctre banca central, a unei noi campanii de informare a utilizatorilor de numerar despre finalizarea aciunii de nlocuire i de retragere din circulaie a vechilor nsemne monetare, precum i despre modul de derulare, ulterioar, a preschimbrii nsemnelor monetare vechi. n anul 2006, Banca Naional a Romniei a continuat s colaboreze cu Banca Central European, bncile centrale naionale, imprimeriile europene i organele abilitate ale statului pe linia perfecionrii nivelului de siguran a bancnotelor i prevenirii falsurilor de moned. Totodat, Banca Naional a Romniei s-a preocupat continuu i n direcia dezvoltrii aplicaiilor informatice, care s asigure utilizarea datelor privind numerarul ntr-un mod ct mai rapid, eficient i securizat. Alturi de emisiunea de numerar, emisiunea numismatic a reprezentat n anul 2006 o activitate important a Bncii Naionale a Romniei. Astfel, banca central a lansat noi emisiuni numismatice, dedicate unor personaliti marcante i evenimente reprezentative din viaa spiritual, cultural i tiinific romneasc i internaional. Emisiunile numismatice puse la dispoziia colecionarilor n anul 2006 au fost urmtoarele:
Banca Naional a Romniei

67

Raport anual 2006 Capitolul III. Emisiunea de numerar

monede din aur cu valoarea nominal de 50 lei, din argint cu valoarea nominal de 5 lei i din tombac cuprat cu valoarea nominal de 1 leu, emisiune dedicat mplinirii a ,,140 de ani de la nfiinarea Academiei Romne (31 martie 2006); moneda-medalie din aur, replic dup piesa emis de Constantin Brncoveanu n anul 1713 (19 mai 2006); setul de monetrie ce conine monede romneti de 1 leu, 100 lei, 500 lei, 1 000 lei, 1 ban, 5 bani, 10 bani, 50 bani i o medalie din argint, emisiune dedicat aniversrii a ,,150 ani de la nfiinarea Grdinii Botanice din Iai (5 iunie 2006); moneda din argint cu valoarea nominal de 5 lei, emisiunea ,,Monumente de art feudal cretin, dedicat bisericii de lemn din Ieud-Deal (24 iulie 2006); moneda din argint cu valoarea nominal de 5 lei, emisiune dedicat aniversrii a ,,150 ani de la nfiinarea Comisiei Europene a Dunrii (21 august 2006); moneda din aur cu valoarea nominal de 500 lei, emisiunea dedicat aniversrii a ,,350 de ani de la ctitorirea Catedralei Patriarhale (4 septembrie 2006); replici dup monede romane emise ulterior cuceririi Daciei de ctre mpratul Traian: replic dup un denar din argint emis de mpratul Traian n anul 107 d.Hr.; replic dup un sestert din bronz emis de mpratul Traian ntre anii 112 i114 d.Hr.; replic dup un aureus pies din aur emis de mpratul Traian ntre anii 112 i117 d.Hr.; replic dup un aureus pies din aur emis de mpratul Hadrian ntre anii 125 i128 d.Hr. (18 septembrie 2006); moneda din aur cu valoarea nominal de 10 lei, emisiunea ,,Istoria aurului Tezaurul de la Cucuteni-Biceni (16 octombrie 2006); moneda din argint cu valoarea nominal de 5 lei, emisiune dedicat bisericii Densu (13 noiembrie 2006); moneda din argint cu valoarea nominal de 5 lei, emisiune dedicat nominalizrii oraului Sibiu drept ,,Capital Cultural European n anul 2007 (11 decembrie 2006).

68

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006

Capitolul IV. Sistemul de pli i decontri


Banca Naional a Romniei are atribuia statutar de a promova funcionarea fr perturbri a sistemelor de pli, n scopul asigurrii stabilitii financiare i meninerii ncrederii publicului n moneda naional. Principalul instrument prin care se realizeaz acest obiectiv, n afara funciei de reglementare, autorizare i supraveghere a sistemelor de pli, const n operarea unor sisteme de pli i de decontare proprii ale bncii centrale, n msur s asigure toate condiiile pentru dezvoltarea la nivel naional a unor sisteme de pli i de compensare eficiente i sntoase i pentru implementarea cu succes a politicii monetare a bncii centrale. Astfel, Banca Naional a Romniei opereaz un sistem de pli cu decontare pe baz brut n timp real pentru pli de mare valoare i urgente exprimate n lei, cunoscut sub denumirea ReGIS, i un sistem de depozitare i de decontare a operaiunilor cu instrumente financiare pentru titluri de stat i certificate de depozit ale Bncii Naionale a Romniei, cunoscut sub denumirea SaFIR. n cazul ambelor sisteme, dat fiind importana deosebit a acestora, Banca Naional a Romniei este administrator de sistem, din motive de eficien serviciile de operare tehnic fiind ns externalizate ctre TRANSFOND S.A.1. Aceste sisteme au fost implementate n cadrul unui proiect mai vast, destinat implementrii la nivel naional a unor sisteme electronice de pli i de decontare a operaiunilor cu instrumente financiare, compatibile cu sistemele similare existente la nivelul Uniunii Europene, att din perspectiva funcionalitilor oferite, ct i a respectrii celor mai bune practici i standarde europene i internaionale n domeniu. Proiectul a fost cofinanat de Uniunea European (prin programul PHARE) i comunitatea bancar din Romnia (prin TRANSFOND S.A.), managementul proiectului fiind asigurat de Banca Naional a Romniei. n cadrul acestui proiect au mai fost implementate un sistem electronic de compensare a plilor de mic valoare (cas de compensare automat), cunoscut sub denumirea SENT i administrat de TRANSFOND S.A., precum i un sistem care asigur continuitatea activitii n situaii neprevzute. Pe lng sistemele mai sus menionate, Banca Naional a Romniei opereaz i un sistem de pli care asigur compensarea pe suport hrtie a plilor cu instrumente de plat de debit (cecuri, cambii i bilete la ordin). Acesta urmeaz s fie nlocuit cu un sistem de procesare electronic a instrumentelor de plat de debit prin sistemul SENT.

TRANSFOND S.A. este o societate comercial pe aciuni avnd ca acionari Banca Naional a Romniei (33,33 la sut) i 25 de instituii de credit (66,67 la sut).

Banca Naional a Romniei

69

Raport anual 2006 Capitolul IV. Sistemul de pli i decontri

1. Sistemul ReGIS
Aspecte generale
Sistemul ReGIS, intrat n funciune la data de 8 aprilie 2005, asigur decontarea pe baz brut i n timp real a tuturor plilor de mare valoare sau urgente n lei ale instituiilor de credit, n nume i pe cont propriu sau pe contul clienilor, precum i a plilor n lei rezultate n mod direct din, sau efectuate n legtur cu, decontarea poziiilor nete provenite de la sistemele de compensare a plilor i a fondurilor aferente operaiunilor cu instrumente financiare. n anul 2006, sistemul ReGIS a continuat s contribuie la buna funcionare a pieelor monetar i valutar i, ntruct operaiunile de politic monetar ale Bncii Naionale a Romniei sunt procesate exclusiv prin acest sistem, a continuat s dein un rol important n implementarea cu succes a politicii monetare a Bncii Naionale a Romniei. Sistemul ReGIS a funcionat fr perturbri i n anul 2006, volumul plilor de mare valoare i al celor urgente decontate prin acesta continund s creasc n mod constant, sistemul contribuind la ndeplinirea obiectivului de politic al Bncii Naionale a Romniei de promovare a decontrii n banii bncii centrale, ca unic mijloc de plat. La creterea volumului de tranzacii efectuate prin sistem au contribuit, ntre altele, inexistena unei limite superioare sau inferioare pentru valoarea plilor procesate i faptul c decontarea se realizeaz n timp real i n banii bncii centrale.

Participarea la sistem
Accesul la sistemul ReGIS este liber i nediscriminatoriu. La sfritul anului 2006 participani la sistemul ReGIS erau un numr de 38 de instituii de credit, Banca Naional a Romniei, Trezoreria Statului i 5 organizaii prestatoare de servicii de compensare sau decontare (TRANSFOND S.A., Bursa de Valori Bucureti, Societatea Naional de Compensare, Decontare i Depozitare pentru Valori Mobiliare S.A. SNCDD, VISA International i MasterCard International).

Politica de comisionare
Dat fiind importana sistemic pe care o prezint sistemul ReGIS, Banca Naional a Romniei urmrete n permanen ca acest sistem s respecte principiile fundamentale stabilite de Comitetul pentru sisteme de pli i decontare al Grupului G-102, principii care au fost adoptate i de Consiliul Guvernatorilor al
2

Raportul Core principles for systemically important payment systems a fost publicat de Comitetul pentru sisteme de pli i de decontare (CPSS) n ianuarie 2001. Acest comitet a fost constituit n anul 1990 de ctre guvernatorii bncilor centrale din grupul G-10, respectiv Banca Naional a Belgiei, Banca Canadei, Banca Central European, Banca Franei, Deutsche Bundesbank, Autoritatea Monetar din Hong Kong, Banca Italiei, Banca Japoniei, Banca Olandei, Autoritatea Monetar din Singapore, Banca Suediei, Banca Naional a Elveiei, Banca Angliei, Federal Reserve Bank of New York i Consiliul Guvernatorilor al Federal Reserve System, pentru a rspunde preocuprilor generale privind eficiena i stabilitatea aranjamentelor de pli i compensare. n acest scop, comitetul acord atenie aspectelor referitoare la astfel de sisteme (sau aranjamente), precum i legturilor dintre acestea i marile piee financiare, relevante pentru desfurarea politicilor monetare.

70

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul IV. Sistemul de pli i decontri

Bncii Centrale Europene ca standarde minime de supraveghere, de ctre Eurosistem, a sistemelor de pli de mare valoare care opereaz n euro (implicit i a sistemelor RTGS naionale). Unul din aceste principii prevede c sistemele de importan sistemic trebuie s ofere un mijloc de efectuare a plilor practic pentru utilizatori i eficient pentru economie, unul din indicatorii de msurare a eficienei pentru economie fiind dependena gradului de utilizare a sistemului de nivelul comisioanelor practicate. n acest context, n vederea asigurrii unei eficiene sporite a sistemului i pentru alinierea comisioanelor la nivelul celor practicate de alte bnci centrale naionale din statele membre ale Uniunii Europene, Banca Naional a Romniei acioneaz permanent pentru reducerea nivelului comisionului pe tranzacie perceput participanilor la sistem. Astfel, n cursul anului 2006, Banca Naional a Romniei a procedat la dou reduceri succesive ale nivelului comisionului pe tranzacie, respectiv cu 30 la sut la data de 1 martie 2006 (de la 15,00 lei la 10,50 lei) i cu nc 10 la sut la data de 1 octombrie 2006 (de la 10,50 lei la 9,45 lei). n total, n anul 2006, nivelul comisionului pe tranzacie n sistemul ReGIS a fost redus cu 37 la sut fa de cel practicat la sfritul anului 2005, acesta ajungnd astfel s fie mai sczut cu circa 69 la sut fa de cel practicat n vechiul sistem de pli.

Operaiunile ReGIS
n anul 2006, media zilnic a volumului plilor procesate prin ReGIS s-a majorat cu 41 la sut comparativ cu anul 2005 dar, n acelai timp, media zilnic a valorii plilor procesate prin ReGIS s-a diminuat cu 19 la sut fa de anul 2005, n principal datorit diminurii interveniilor Bncii Naionale a Romniei pe pieele monetar i valutar. Tabelul 1 prezint sumarul traficului de pli n cadrul sistemului ReGIS n anul 2006, prin comparaie cu nivelul traficului nregistrat n anul anterior.
Tabel 1. Evoluia traficului de pli n ReGIS Volum (nr. tranzacii) Medie Total zilnic 1 100 668 4 325 1 548 371 6 096 +41 +41 Valoare medie Valoare (mil. RON) Medie pe tranzacie Total zilnic (mil. RON) 2 408 448 9 370 2,19 1 927 346 7 588 1,24 -20 -19 -43

2005 2006 Variaie (%)

Banca Naional a Romniei

71

Raport anual 2006 Capitolul IV. Sistemul de pli i decontri

Evoluia plilor de mare valoare i/sau urgente n anul 2006


500 000 450 000 400 000 350 000 300 000 250 000 200 000 150 000 100 000 50 000 0 milioane RON
Numr maxim de pli/zi 14 448 Numr maxim de pli/or 3 028

200 000 180 000 160 000 140 000 120 000 100 000 80 000 60 000 40 000 20 000 0

ian. feb. mar. apr. mai iun. iul. aug. sep. oct. nov. dec. valoare pli numr pli (scala din dreapta)

Volumul plilor decontate n cursul anului 2006 n ReGIS a fost de circa 1,5 milioane pli, evolund de la o medie zilnic de 4 802 tranzacii n luna ianuarie la 9 841 tranzacii n luna decembrie. Valoarea maxim a volumului plilor decontate zilnic n sistemul ReGIS a fost atins n luna decembrie 2006 (14 448 tranzacii/zi), aceasta fiind n mod tradiional perioada cu cea mai intens activitate de pli, att pli interbancare, dar mai ales n relaia cu Trezoreria Statului (n luna decembrie devenind scadente obligaiile de plat ctre bugetul statului).
Evoluia plilor de mare valoare i/sau urgente n anul 2006 comparativ cu anul 2005
30 000 25 000 20 000 15 000 10 000 5 000 0 ian. feb. mar. apr. mai iun. iul. aug. sep. oct. nov. dec. milioane RON numr 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0
valoare medie zilnic - 2006 valoare medie zilnic - 2005

numr mediu zilnic - 2005 (scala din dreapta) numr mediu zilnic - 2006 (scala din dreapta)

n Tabelul 2 este prezentat structura pe tipuri a plilor efectuate prin ReGIS n anul 2006. Aceasta reflect faptul c tranzaciile de plat efectuate de instituiile financiare n nume propriu, dar pe contul clienilor (cu mesaje SWIFT MT103) sunt preponderente (88,18 la sut din volumul total al tranzaciilor prin sistem), dar 72

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul IV. Sistemul de pli i decontri

valoarea total a acestora a fost relativ sczut (doar 22,47 la sut din valoarea tuturor tranzaciilor prin sistem). Totodat, volumul tranzaciilor de plat efectuate de instituiile financiare n nume i pe cont propriu (cu mesaje SWIFT MT202) a fost relativ sczut, dar aceste pli au avut o valoare semnificativ. n ceea ce privete tranzaciile de plat care implic debitarea/creditarea direct pe conturile de decontare ale participanilor la sistem, volumul acestora a fost sczut, dat fiind faptul c acestea corespund unor operaiuni cu frecven redus, precum ncasarea de ctre Banca Naional a Romniei a unor comisioane, debitrile i creditrile pe contul participanilor legate de anumite operaiuni n relaia cu banca central, operaiunile efectuate de Banca Naional a Romniei n numele participanilor n cazuri de urgen, cnd participanii sunt n imposibilitate de a se conecta la sistem i de a efectua ei nii operaiunile etc.
Tabel 2. Structura plilor n sistem ReGIS n anul 2006 Pli Volum total Valoare total MT103 (%) 88,19 22,47 MT202 (%) 8,13 59,03 Transfer direct (%) 3,68 18,5

Din punct de vedere al volumului plilor efectuate prin sistemul ReGIS, gradul de concentrare al pieei se menine comparabil cu cel din anul precedent, primele cinci instituii de credit deinnd circa 54 la sut din pia (n comparaie cu 52 la sut n anul 2005). n schimb, din punct de vedere al valorii plilor prin sistem, gradul de concentrare a crescut, primele cinci instituii de credit deinnd circa 54 la sut din pia (fa de 37 la sut n anul precedent). Asigurarea unui nivel ct mai ridicat de disponibilitate pentru sistemul ReGIS reprezint de asemenea un obiectiv major al Bncii Naionale a Romniei, n contextul importanei sistemului ReGIS pentru sistemul financiar-bancar i pentru economia naional. n anul 2006, disponibilitatea medie a sistemului ReGIS, respectiv msura n care participanii pot utiliza sistemul fr incidente pe durata programului de funcionare, a atins 99,89 la sut, ncadrndu-se n toleranele stabilite de Banca Naional a Romniei pentru nivelul de calitate a serviciilor. Totodat, se remarc o cretere a disponibilitii medii a sistemului ReGIS n anul 2006 fa de anul 2005, cnd acesta a fost de 99,84 la sut. Banca Naional a Romniei a monitorizat permanent pe parcursul anului 2006 procesul de decontare i activitatea participanilor n sistemul ReGIS, constatnd c participanii au avut un comportament corespunztor, respectnd regulile i procedurile sistemului, nefiind necesar aplicarea de penalizri sau sanciuni. Nu au fost nregistrate concentrri semnificative ale volumului de pli ntr-un anumit interval orar (de exemplu sfritul zilei de operare) i nici blocaje n sistem datorate lipsei de fonduri n conturile de decontare ale unuia sau mai multor participani. n anul 2006 s-a constatat un management adecvat i eficient al lichiditilor la nivelul participanilor, existnd un numr relativ mic de instruciuni de plat plasate n coada de ateptare i doar pentru un interval scurt de timp. Totodat, nu s-au nregistrat cazuri de instruciuni de plat anulate n mod automat

Banca Naional a Romniei

73

Raport anual 2006 Capitolul IV. Sistemul de pli i decontri

de ctre sistem din coada de ateptare la sfritul zilei de operare datorit insuficienei fondurilor n conturile de decontare.

2. Sistemul de pli care asigur compensarea pe suport hrtie a plilor cu instrumente de plat de debit (PCH)
Acest sistem asigur compensarea pe suport hrtie a plilor cu cecuri, cambii i bilete la ordin, fiind ultima component a vechiului sistem naional de pli pe suport hrtie care a rmas n funciune. Sistemul este administrat de Banca Naional a Romniei i operat de TRANSFOND S.A., n calitate de agent al acesteia. n anul 2006, activitatea de compensare a plilor cu instrumente de debit (cecuri, cambii i bilete la ordin) a nregistrat creteri puin semnificative comparativ cu anul precedent, att din punct de vedere al volumului instrumentelor compensate (7,8 la sut), ct i al valorii acestora (20,9 la sut). Evoluia plilor compensate prin acest sistem este prezentat n Tabelul 3. n total, prin sistem au fost compensate n cursul anului 2006 circa 8,3 milioane de instrumente de plat, n sum total de 49 882 milioane lei, valoarea medie zilnic a acestor pli fiind de circa 196,38 milioane lei.
Tabel 3. Evoluia plilor compensate pe suport hrtie Pli Volum (mil. instrumente) Valoare (mil. RON) Valoare medie zilnic (mil. RON) 2005 7,7 41 249 161,76 2006 8,3 49 882 196,38 Variaie (%) +7,8 +20,9 +21,4

Dat fiind ineficiena procesrii pe suport hrtie a instrumentelor de plat de debit n actualul sistem, acest sistem va fi nlocuit odat cu lansarea unei faciliti de procesare electronic a cecurilor, cambiilor i biletelor la ordin prin sistemul SENT, (fiind necesar i modificarea n prealabil a legislaiei n domeniu).

3. Sistemul SaFIR
Aspecte generale
Sistemul SaFIR, intrat n funciune la 3 octombrie 2005, asigur att depozitarea de instrumente financiare (titluri de stat i certificate de depozit ale Bncii Naionale a Romniei), ct i decontarea pe baz brut n timp real n banii bncii centrale a operaiunilor cu instrumentele financiare depozitate. n acest sens, sistemul dispune de funcionaliti de gestionare a emisiunilor de instrumente financiare, de administrare a conturilor, de gestionare a evenimentelor de plat aferente 74
Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul IV. Sistemul de pli i decontri

emisiunilor n circulaie, de reconciliere, precum i de evaluare zilnic a emisiunilor. Prin faptul c sistemul depoziteaz i deconteaz n timp real singurele active financiare eligibile pentru operaiunile de politic monetar desfurate de banca central i pentru garantare n sistemele de pli naionale, realiznd inclusiv gestionarea n timp real a garaniilor cu titluri de stat i certificate de depozit, n anul 2006 sistemul SaFIR a continuat s dein un rol important n implementarea cu succes a politicii monetare a Bncii Naionale a Romniei i n asigurarea bunei funcionri a sistemelor de pli naionale, ambele atribuii statutare ale bncii centrale fiind de o deosebit importan i pentru asigurarea stabilitii financiare la nivel naional.

Valoarea nominal a emisiunilor n circulaie


n anul 2006, valoarea nominal total a emisiunilor denominate n lei, depozitate n sistemul SaFIR i aflate n circulaie a crescut fa de sfritul anului 2005, pe fondul prelurii n sistemul SaFIR a certificatelor de depozit emise de Banca Naional a Romniei. La sfritul anului 2006, certificatele de depozit reprezentau 35,8 la sut din totalul valorii nominale n circulaie a emisiunilor exprimate n moneda naional. Totodat, n ceea ce privete valoarea nominal n circulaie a titlurilor de stat, n anul 2006 s-a consemnat o diminuare a acesteia cu 7,7 la sut, ca urmare a lipsei unor noi emisiuni de titluri de stat, aceasta reprezentnd o caracteristic a ntregului an. Pe lng emisiunile denominate n lei, sistemul SaFIR gestioneaz i emisiuni de titluri de stat denominate n dolari SUA, cu o valoare nominal total n circulaie de 5,9 milioane dolari SUA.

Participarea la sistem
Accesul la sistemul SaFIR este liber i nediscriminatoriu. La sfritul anului 2006, participani la sistemul SaFIR erau 37 de instituii de credit, Banca Naional a Romniei i Ministerul Finanelor Publice.

Operaiunile SaFIR
Sistemul SaFIR proceseaz operaiuni derulate de participani n relaia cu emitentul (decontarea rezultatelor pieei primare, pli de dobnd i/sau cupon, rscumprri pariale/opionale/totale) i operaiuni derulate de participani pe piaa secundar (tranzacii de vnzare/cumprare, contracte de garanie financiar, operaiuni repo, transferuri de portofoliu), graficul urmtor ilustrnd numrul i valoarea acestora n anul 2006.

Banca Naional a Romniei

75

Raport anual 2006 Capitolul IV. Sistemul de pli i decontri

400 350 300 250 200 150 100 50 0

numr

Volumul i valoarea tranzaciilor


milioane RON

1 000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0

nr. operaiuni valoare

ian.

feb.

mar.

apr.

mai

iun.

iul.

aug.

sep.

oct.

nov.

dec.

n ceea ce privete structura transferurilor de instrumente financiare, aceasta reflect caracteristica principal a pieei secundare a titlurilor de stat, respectiv o activitate destul de redus a pieei interbancare. Astfel, 95 la sut din totalul transferurilor realizate n 2006 reprezint transferuri fr plat (free-of-payment sau FOP), aceste transferuri fiind realizate ntre instituiile de credit i clienii proprii.

Gestionarea garaniilor pentru sistemele auxiliare


Sistemul SaFIR asigur infrastructura necesar pentru gestionarea n timp real a garaniilor constituite n scopul garantrii decontrii poziiilor nete ale participanilor din sistemele auxiliare (VISA, MASTERCARD, BVB, SNCDD, SENT, PCH), situaia acestora fiind ilustrat n graficul de mai jos.
Situaia garaniilor cu instrumente financiare
400 000 000 350 000 000 300 000 000 250 000 000 200 000 000 150 000 000 100 000 000 50 000 000 0 ian. PCH feb. SENT mar. apr. SNCDD mai iun. BVB iul. aug. sep. oct. nov. dec.

MASTERCARD

VISA

76

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul IV. Sistemul de pli i decontri

Faciliti pentru managementul lichiditilor n sistemul ReGIS


n vederea fluidizrii decontrilor n sistemul ReGIS, Banca Naional a Romniei ofer participanilor la sistemul ReGIS facilitatea de lichiditate pe parcursul zilei, prin intermediul operaiunilor repo intraday derulate cu active eligibile pentru astfel de operaiuni. Dei accesul la aceast facilitate este liber i nediscriminatoriu pentru participanii la ReGIS, cu condiia ca acetia s fie i participani la SaFIR, cu aplicarea unui haircut zero, n anul 2006 niciun participant la ReGIS nu a apelat la aceast facilitate.

Disponibilitatea sistemului
Ca i n cazul sistemului ReGIS, asigurarea unui nivel ct mai ridicat de disponibilitate reprezint un obiectiv major al Bncii Naionale a Romniei i n cazul sistemului SaFIR. n anul 2006, disponibilitatea medie a sistemului SaFIR a atins 99,99 la sut, ncadrndu-se n toleranele stabilite de Banca Naional a Romniei pentru nivelul de calitate a serviciilor. Totodat, se remarc o scdere a disponibilitii medii a sistemului SaFIR n anul 2006 fa de anul 2005, cnd aceasta a fost de 100 la sut, dar comparaia nu este relevant n contextul n care SaFIR a funcionat doar 3 luni n anul 2005 (ncepnd cu luna octombrie 2005).

Politica de comisionare
i n cazul sistemului SaFIR, n scopul asigurrii eficienei acestuia pentru economie, Banca Naional a Romniei acioneaz permanent pentru reducerea nivelului comisionului pe tranzacie perceput participanilor la sistem, n corelaie cu creterea volumului tranzaciilor decontate prin sistem. Astfel, n cursul anului 2006, Banca Naional a Romniei a procedat la reducerea, ncepnd cu luna ianuarie, cu 50 la sut a comisionului aferent transferurilor livrare-contra-plat (delivery-versus-payment sau DVP) de la 158 RON la 79 RON.

Dezvoltri ale sistemului SaFIR n anul 2006


Adoptarea sistemului de deineri indirecte n contextul aderrii Romniei la Uniunea European i al liberalizrii circulaiei capitalurilor, n scopul asigurrii cadrului legal necesar facilitrii accesului persoanelor fizice/juridice nerezidente la piaa local a titlurilor de stat, n cursul anului 2006 s-a adoptat pentru sistemul SaFIR modelul de eviden indirect a deinerilor. Modelul deinerilor indirecte presupune o organizare pe mai multe niveluri, caracterizat prin existena uneia sau a mai multor verigi de intermediari ntre depozitarul titlurilor de stat i deintorul final al titlurilor de stat (proprietarul). Pn la momentul adoptrii noului sistem de eviden a deinerilor, organizarea deinerilor de instrumente financiare n sistemul SaFIR a corespuns unui model hibrid ntre sistemul deinerilor directe i cel al deinerilor indirecte, avnd n vedere c nregistrarea dreptului de proprietate se limita la cel de-al doilea nivel de intermediari, respectiv la nivelul bncilor custode rezidente.

Banca Naional a Romniei

77

Raport anual 2006 Capitolul IV. Sistemul de pli i decontri

Depozitarea i decontarea emisiunilor de titluri de stat tip benchmark Pe parcursul anului 2006 s-a derulat, sub coordonarea Ministerului Finanelor Publice, proiectul PHARE intitulat mbuntirea sistemului de management al trezoreriei statului, proiect ce a avut ca obiectiv general dezvoltarea unei piee eficiente i lichide pentru titlurile de stat i a vizat lansarea emisiunilor de titluri de stat de tip benchmark. Emisiunile tip benchmark sunt caracterizate printr-un nivel ridicat de standardizare din punct de vedere al maturitilor i scadenelor cupoanelor de plat, al procedurilor de emisiune i al conveniilor de calcul. Prin implementarea acestui sistem de organizare a emisiunilor de titluri de stat, n orice moment, pentru fiecare maturitate, va exista n circulaie o singur emisiune tip benchmark. n plus, valoarea nominal a fiecrei emisiuni n circulaie poate varia n sens cresctor, n funcie de necesitile de finanare ale emitentului. Pentru a susine demersurile amintite i pentru a permite gestionarea acestor noi tipuri de emisiuni i a operaiunilor specifice acestora, la nivelul sistemului SaFIR s-au dezvoltat noi funcionaliti, respectiv: depozitarea titlurilor de stat benchmark; decontarea operaiunilor de pia primar i secundar cu titluri de stat benchmark; calcularea valorii la zi a emisiunilor de titluri de stat benchmark; administrarea evenimentelor de plat pentru emisiunile anterior amintite.

Depozitarea i decontarea emisiunilor de certificate de depozit ale Bncii Naionale a Romniei Certificatele de depozit reprezint obligaii ale bncii centrale fa de deintorii acestor instrumente financiare, sunt negociabile, sunt emise cu discont i rscumprate la scaden la valoarea nominal. Banca Naional a Romniei emite certificate de depozit n scopul absorbiei de lichiditate, n ndeplinirea atribuiilor sale privind implementarea politicii monetare. n urma modificrilor aduse sistemului, operaiunile de decontare a rezultatelor pieei primare, cele de pia secundar, precum i procesarea evenimentelor de plat aferente certificatelor de depozit au fost preluate de sistemul SaFIR. Drept consecin, a devenit posibil utilizarea certificatelor de depozit pentru: operaiunile de politic monetar efectuate de Banca Naional a Romniei; garantarea facilitilor de credit acordate de aceasta bncilor; garantarea decontrii poziiilor nete aferente participrii la sistemele de pli care asigur compensarea fondurilor.

78

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul IV. Sistemul de pli i decontri

4. Participarea Bncii Naionale a Romniei la activitile desfurate n cadrul structurilor Sistemului European al Bncilor Centrale i Bncii Centrale Europene
n perspectiva aderrii Romniei la Uniunea European, Banca Naional a Romniei a participat n anul 2006, cu statut de observator, la toate activitile structurilor Sistemului European al Bncilor Centrale i Bncii Centrale Europene cu atribuii n domeniul infrastructurilor pieei financiare, respectiv n cadrul Comitetului pentru Sisteme de Pli i de Decontare, cu toate substructurile sale: Grupul de lucru pentru politic n domeniul sistemelor de pli, Grupul de lucru pentru instrumente financiare i Grupul de lucru pentru TARGET2.

5. Reglementarea, autorizarea i supravegherea sistemelor de pli


n domeniul sistemelor de pli, n cursul anului 2006, Banca Naional a Romniei a emis urmtoarele reglementri: a) Regulamentul nr. 6/2006 privind emiterea i utilizarea instrumentelor de plat electronic i relaiile dintre participanii la tranzaciile cu aceste instrumente, care reglementeaz: (i) includerea n categoria emitenilor de instrumente de plat electronic a instituiilor financiare nebancare, (ii) emiterea i punerea n circulaie de instrumente de plat electronic, cu obligativitatea emitenilor de a notifica n prealabil Banca Naional a Romniei asupra acestor operaiuni, precum i dreptul Bncii Naionale a Romniei de a face opoziie fa de intenia emitentului de a pune n circulaie astfel de instrumente de plat, (iii) monitorizarea activitii entitilor emitente/acceptante de instrumente de plat electronic i (iv) dispunerea de msuri, inclusiv retragerea din circulaie a unui instrument de plat electronic ce nu ndeplinete condiiile de siguran n utilizare i aplicarea de sanciuni. b) Regulamentul nr. 11/2006 privind circuitul instrumentelor de plat de debit, care reglementeaz circuitul instrumentelor de plat de debit, n cazul n care acestea urmeaz s fie compensate printr-un sistem electronic de pli. Actul normativ prevede n principal: stabilirea circuitului maximal al instrumentelor de plat de debit; obligaiile i drepturile instituiilor de credit; obligaiile administratorului sistemului de compensare multilateral a plilor interbancare; posibilitatea aplicrii de sanciuni de ctre Banca Naional a Romniei n cazul nerespectrii prevederilor regulamentului.

Totodat, n vederea ndeplinirii atribuiilor sale, stabilite de Legea nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei, Banca Naional a Romniei a colaborat cu Banca Central European furniznd acesteia asisten n vederea colectrii de date statistice n domeniul plilor, sistemelor de pli i al sistemelor de decontare a operaiunilor cu instrumente financiare pentru a fi publicate n lucrarea anual a acestei instituii, intitulat Blue Book. Banca Naional a
Banca Naional a Romniei

79

Raport anual 2006 Capitolul IV. Sistemul de pli i decontri

Romniei a participat activ alturi de bncile centrale membre ale Sistemului European al Bncilor Centrale la dezvoltarea i mbuntirea metodologiei de raportare necesare entitilor raportoare aferente schemelor de raportare privind plile, sistemele de pli i de decontare, depozitarii centrali, platformele de tranzacionare i casele de compensare, contraprile centrale i bursele de valori. n vederea implementrii acestor scheme de raportare n contextul condiiilor specifice ale Romniei, Banca Naional a Romniei a desfurat urmtoarele activiti: cooperarea cu entitile raportoare (instituiile de credit, Ministerul Finanelor Publice, Pota Romn, Bursa de Valori Bucureti, Bursa Monetar Financiar i de Mrfuri Sibiu i Casa de Compensaie Sibiu) n vederea clarificrii metodologiei de raportare aferente fiecreia dintre schemele menionate; colectarea datelor i validarea datelor statistice recepionate de la entitile raportoare; agregarea i transmiterea datelor statistice la Banca Central European n vederea publicrii n Blue Book; redactarea capitolului din Blue Book, care cuprinde informaii referitoare la instrumentele de plat, sistemele de pli i sistemele de decontare a operaiunilor cu instrumente financiare din Romnia.

n cadrul proiectului de optimizare a raportrilor instituiilor de credit, denumit Sistemul informatic de raportare ctre Banca Naional a Romniei (SIR BNR), a fost dezvoltat i implementat platforma de raportare a modulului de pli. n acest sens, au fost stabilii indicatorii primari necesari pentru satisfacerea att a nevoilor proprii ale Bncii Naionale a Romniei (cum ar fi colectarea de date i informaii statistice necesare pentru activitatea de monitorizare a funcionrii sistemelor de pli i pentru efectuarea de studii i analize privind operaiunile sistemelor de pli), ct i cele ale Bncii Centrale Europene. n ceea ce privete autorizarea sistemelor de pli, n ultimul trimestru al anului 2006 a fost evaluat sistemul RoClear n vederea autorizrii n calitate de sistem de pli care asigur compensarea fondurilor i decontarea operaiunilor cu instrumente financiare. Evaluarea sistemului a avut loc pe baza documentaiei depuse pentru autorizare de ctre administratorul sistemului, respectiv S.C. Depozitarul Central S.A., lundu-se n considerare cerinele minime pe care trebuie s le ndeplineasc un astfel de sistem, cerine formulate de Comitetul pentru Sisteme de Pli i Decontare de pe lng Banca Reglementelor Internaionale (CPSS-BIS) mpreun cu Comitetul tehnic al Organizaiei Internaionale a Comisiilor de Valori Mobiliare (IOSCO) (Recommendations for Securities Settlement Systems, publicate n ianuarie 2001). Sistemul RoClear a fost autorizat prealabil de ctre Banca Naional a Romniei n data de 28.11.2006, iar n 02.03.2007 i s-a acordat autorizarea de funcionare. Obiectivul pe termen scurt n sistemele de pli se refer la finalizarea i emiterea Regulamentului privind supravegherea sistemelor de pli, prin care s se 80
Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul IV. Sistemul de pli i decontri

stabileasc principiile generale de supraveghere a sistemelor de pli i a celor de decontare cu instrumente financiare, precum i obligaiile ce revin administratorilor de sisteme, pentru a permite Bncii Naionale a Romniei s i exercite funcia sa de supraveghere a sistemelor de pli. n ceea ce privete obiectivele pe termen mediu, Banca Naional a Romniei i propune: s emit norme i/sau proceduri privind supravegherea fiecrui tip de sistem, respectiv: pentru sisteme de pli de mare valoare, pentru sisteme de pli de mic valoare, pentru sisteme de decontare a operaiunilor cu instrumente financiare i pentru schemele de card; s evalueze cele trei componente ale sistemului electronic de pli din perspectiva conformitii cu standardele stabilite de Sistemul European al Bncilor Centrale i Banca Central European, Comitetul pentru Sisteme de Pli i Decontare de pe lng Banca Reglementelor Internaionale, IOSCO i CESR.

Banca Naional a Romniei

81

Raport anual 2006

Capitolul V. Administrarea rezervelor internaionale


1. Evoluia rezervelor internaionale ale statului n anul 2006
n anul 2006 rezervele internaionale au crescut semnificativ, atingnd la data de 31 decembrie nivelul de 22 934,72 milioane euro, din care 21 309,65 milioane euro valute (92,91 la sut) i 1 625,08 milioane euro echivalentul a 104,7 tone aur (7,09 la sut). Rezerva de aur a sczut cu 137 kilograme, de la 104,838 tone la 104,701 tone, ca urmare a continurii procesului de restituire ctre persoanele ndreptite conform prevederilor legale. Totui, din punct de vedere valoric, s-a nregistrat o cretere de 164,54 milioane euro, datorit evoluiei ascendente a preului aurului pe piaa internaional. n ceea ce privete rezerva valutar, aceasta i-a continuat tendina de cretere, n cele ce urmeaz fiind prezentate att evoluia cantitativ a acesteia, ct i fluxurile de intrri/ieiri aferente.

Evoluia rezervelor internaionale n anul 2006


3,0 2,5 2,0
aur

miliarde EUR aur valut total rezerve

miliarde EUR

25 20 15 10 5 0

1,5 1,0 0,5 0,0 I F M A M I I A S O N D

- milioane euro -

Rezerve internaionale
TOTAL, din care: Rezerva valutar Rezerva de aur

decembrie 2005
18 258,30 16 797,76 1 460,54

decembrie 2006
22 934,72 21 309,65 1 625,08

Variaie dec. 2006/ dec. 2005


4 676,42 4 511,89 164,54

82

Banca Naional a Romniei

valut

Raport anual 2006 Capitolul V. Administrarea rezervelor internaionale

- milioane EUR -

Rezerve internaionale
I. Intrri - Total 1. Intrri de sume n valut n conturile Ministerului Finanelor Publice 2. Rezervele minime obligatorii n valut ale instituiilor de credit 3. Veniturile din administrarea rezervelor internaionale 4. Cedrile la rezerva valutar II. Ieiri - Total 1. Rambursarea datoriei publice directe 2. Rambursarea datoriei public garantate 3. Alte pli * n octombrie, 2,2 miliarde euro provenite din privatizarea BCR.

2006
6 426,35 2 413,08* 3 448,73 562,11 2,43 1 346,92 1 136,51 186,45 23,96

2. Obiectivele strategice
Obiectivele stabilite pentru perioada aprilie 2006-martie 2007
Principiile respectate n activitatea de administrare a rezervelor internaionale au fost ca i n perioada anterioar sigurana, lichiditatea i realizarea de venituri din activitatea de investire cu condiia respectrii primelor dou. Elaborarea strategiei de administrare a rezervelor internaionale pentru perioada aprilie 2006-martie 2007 a pornit de la premisa conform creia creterea dobnzii cotate pe piaa american va fi de 131 puncte de baz, respectiv cea a dobnzii cotate pe piaa european, de 105 puncte de baz. Din punct de vedere al rentabilitii totale a investiiilor, majorarea dobnzilor cotate reprezenta un risc, deoarece ea determin scderea preurilor obligaiunilor. Pe piaa valutar se anticipa deprecierea dolarului american fa de euro. Pe aceast baz, prin strategia aprobat de Consiliul de administraie n martie 2006 s-au stabilit urmtoarele obiective: (i) meninerea unei durate medii a portofoliilor care s permit atingerea unui randament total de 3,2 la sut pe un orizont de timp de 12 luni, cu o probabilitate de realizare de 84 la sut (ulterior, reducerea duratei portofoliului denominat n euro la 9 luni a determinat creterea probabilitii de realizare la 90 la sut);

(ii) compoziia valutar: o pondere de 60-68 la sut din rezerva valutar este reprezentat de moneda euro, 28-34 la sut de dolarul SUA; alte valute maxim 5 la sut din totalul rezervei valutare; (iii) categorii de emiteni: Guvernul SUA, ageniile guvernamentale sau cele sponsorizate de Guvernul SUA, guvernele rilor membre ale Uniunii Europene, ageniile guvernamentale sau cele sponsorizate de guvernele rilor membre ale Uniunii Europene, instituii supranaionale, entiti private emitente de obligaiuni garantate cu active;

Banca Naional a Romniei

83

Raport anual 2006 Capitolul V. Administrarea rezervelor internaionale

(iv) limita de expunere fa de entitile private, altele dect cele emitente de obligaiuni garantate cu active: 15 la sut din totalul rezervelor internaionale; (v) limita de expunere fa de entiti private emitente de obligaiuni garantate cu active: 10 la sut din totalul rezervelor internaionale; (vi) diversificarea operaiunilor de administrare a rezervelor internaionale pe msura finalizrii acordurilor contractuale necesare.

Evoluia mediului economic extern


Creterea economic global a nregistrat un ritm superior n 2006 comparativ cu anul anterior (5,4 la sut fa de 4,9 la sut), datorit creterii mai rapide a economiilor din zona euro, Marea Britanie i Japonia. Economiile statelor n curs de dezvoltare din America Latin, Asia i Europa Central i de Est au contribuit i ele la accelerarea ritmului de cretere a PIB mondial, n timp ce economiile unor state dezvoltate precum SUA, Canada, Australia i Noua Zeeland au nregistrat ritmuri de cretere economic inferioare fa de anul anterior. n acest context, ateptrile privind creterea dobnzilor cotate pe piaa european s-au confirmat, n timp ce pe piaa american evoluia dobnzilor a urmat scenariul anticipat doar n prima parte a perioadei acoperite de strategie, ulterior acestea nscriindu-se pe o tendin de stagnare i chiar scdere.

Evoluia ratei dobnzii la 1 an cotate pe piaa titlurilor europene


4,2 4,0 3,8
5,5 procente evoluia ateptat a ratei dobnzii evoluia efectiv a ratei dobnzii

4,14 4,07

Evoluia ratei dobnzii la 1 an cotate pe piaa titlurilor americane procente


6,5 6,0 evoluia ateptat a ratei dobnzii evoluia efectiv a ratei dobnzii

6,18

3,6 3,4 3,2 3,0 3,09 M A M I I A S O N D I F M


5,0

4,87
4,5 4,0

4,92

2006

2007

M A M I I A S O N D I F M 2007 2006

Pe piaa valutar evoluiile au confirmat previziunile, dolarul SUA depreciindu-se cu aproximativ 6,5 la sut fa de un co de valute format din euro, yen japonez, lir sterlin, dolar canadian, coroan suedez i franc elveian.

84

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul V. Administrarea rezervelor internaionale

3. Modul de realizare a obiectivelor strategice


n ndeplinirea atribuiilor sale, Comitetul de administrare a rezervelor internaionale (CARI) a analizat permanent evoluiile pe pieele financiare i impactul acestora asupra perspectivelor de realizare a obiectivelor aprobate i a luat deciziile tactice corespunztoare. Avnd n vedere riscul de dobnd ridicat, determinat de declaraiile i deciziile BCE i de ateptrile privind creterea dobnzilor cotate pe pia i implicit scderea preului instrumentelor cu venit fix din portofoliu, CARI a decis ca durata portofoliului de euro s fie redus de la 1 an la 9 luni. Decizia a determinat creterea rentabilitii portofoliului de euro i a permis atingerea obiectivului asumat. Durata portofoliului de dolari a fost meninut la 1 an, ntruct riscul majorrii dobnzii s-a diminuat semnificativ n a doua parte a intervalului n urma evoluiei sub ateptri a economiei americane. Astfel rentabilitatea portofoliului de dolari SUA a crescut semnificativ, determinnd mbuntirea rezultatului total obinut. Durata portofoliului de lire sterline a fost majorat de la 3 luni la 2,7 ani pentru a beneficia de randamentele superioare oferite de instrumentele cu scadene mai lungi. n urma acestor decizii, rentabilitatea total a rezervelor internaionale s-a situat la un nivel de 2,33 la sut pentru euro i 4,49 la sut pentru dolarul SUA. Spre comparaie, obligaiunile guvernamentale cu scadene de pn la 3 ani incluse n indicele Merrill Lynch au nregistrat n anul 2006 o rentabilitate total de 2,07 la sut pentru euro i 4,24 la sut pentru dolarul american.
procente

Randament comparativ fa de indicii Merrill Lynch

8 7 6 5 4 3 2 1 0

EUR Benchmark

Romania

USD Benchmark

2001

2002

2003

2004

2005

2006

n anul 2006, ponderea euro a crescut de la 66,6 la sut la 68,8 la sut, ca urmare a majorrii rezervelor cu suma de 2,2 miliarde euro, reprezentnd contravaloarea aciunilor statului la Banca Comercial Romn, dar i a aprecierii monedei unice europene pe piaa valutar.

Banca Naional a Romniei

85

Raport anual 2006 Capitolul V. Administrarea rezervelor internaionale

Compoziia rezervei valutare a Romniei la 31 decembrie 2005


procente
EUR 66,6 alte valute 4,8

Compoziia rezervei valutare a Romniei la 31 decembrie 2006


EUR 68,8

alte valute 4

USD 28,6

USD 27,2

n scopul diversificrii instrumentelor financiare utilizate n activitatea de administrare a rezervelor i al creterii veniturilor, CARI a decis extinderea listei de emiteni de obligaiuni, n condiiile respectrii prevederilor privind rating-ul minim AA-, astfel nct numrul emitenilor eligibili pentru investiii n obligaiuni a crescut la 37.
Gradul de expunere pe tipuri de emiteni a portofoliului de titluri deinut de BNR la 31 decembrie 2005
procente agenii 6,32 guverne 93,01 supranaionale 0,67 guverne 66,16

Gradul de expunere pe tipuri de emiteni a portofoliului de titluri deinut de BNR la 31 decembrie 2006
agenii 7,89 supranaionale 9,49

obligaiuni garantate 16,46

Pe de alt parte, numrul contrapartidelor acceptate pentru tranzacionare a rmas neschimbat, respectiv la 34, n condiiile n care nu au avut loc modificri semnificative ale situaiei financiare sau la nivelul rating-urilor atribuite acestor entiti. n anul 2006, s-a diversificat paleta instrumentelor de investire n vederea realizrii unor randamente superioare. Astfel, Banca Naional a nceput s investeasc n obligaiuni cu opiune de rscumprare emise de Banca Reglementelor Internaionale (BRI) i n obligaiuni garantate cu active ale emitentului (European covered bonds). De asemenea, n luna septembrie a intrat n funciune programul de mprumut de titluri (securities lending) derulat de Banca Nationala a Romniei, prin care
Banca Naional a Romniei

86

Raport anual 2006 Capitolul V. Administrarea rezervelor internaionale

obligaiunile deinute n contul de custodie de la Federal Reserve Bank of New York sunt utilizate n mod activ n vederea obinerii de ctiguri suplimentare. n urma tuturor acestor evoluii, venitul net obinut a fost de 562 milioane euro, cu 250 milioane euro mai mare dect venitul net din anul precedent. Sporirea veniturilor s-a datorat n cea mai mare parte creterii rentabilitii activitii de administrare a rezervelor (203 milioane euro), restul de 47 milioane euro datorndu-se creterii volumului rezervelor valutare internaionale.

Rezultatele administrrii rezervei internaionale


600 500 400 300 200 100 0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 5 000 0 milioane EUR
venit net randament anual rezerva internaional - volum mediu (scala din dreapta)

milioane EUR 20 000 15 000 10 000

Banca Naional a Romniei

87

Raport anual 2006

Capitolul VI. Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei


1. Contul curent
n anul 2006, balana de pli a Romniei a consemnat adncirea soldului negativ al contului curent pn la nivelul de 9 973 milioane euro, mai mare cu 44,8 la sut fa de cel nregistrat n anul precedent. Ponderea deficitului contului curent n PIB a fost de 10,3 la sut, comparativ cu 8,7 la sut n anul 2005.
Tabel 1. Contul curent
milioane EUR

a) Sold balan comercial (bunuri) - export (FOB) - import (FOB) b) Servicii, net c) Venituri, net d) Transferuri curente, net Sold cont curent

2005 -7 806 22 255 30 061 -349 -2 326 3 593 -6 888

2006 -11 759 25 850 37 609 6 -3 014 4 794 -9 973

Influena determinant asupra soldului contului curent a avut-o deficitul balanei comerciale, care a nsumat 11 759 milioane euro i a crui pondere n PIB a crescut de la 9,8 la sut n anul 2005 la 12,1 la sut n anul 2006. Accentuarea deficitului comercial cu 50,6 la sut fa de anul precedent s-a produs ca efect al temperrii exporturilor ctre rile n curs de dezvoltare i pe fondul accelerrii importurilor. Pe zone geografice, deficitul comercial a fost generat de rile dezvoltate (58,4 la sut, din care 51,2 la sut din comerul cu Uniunea European), urmate de comerul cu rile n tranziie (25,6 la sut, din care 22,7 la sut din comerul cu Federaia Rus) i cu rile n curs de dezvoltare (16 la sut1). De asemenea, gradul de acoperire a importurilor prin exporturi i gradul de deschidere a economiei romneti s-au redus fa de anul 2005 cu 5,3 puncte procentuale, respectiv cu 0,5 puncte procentuale (pn la 68,7 la sut, respectiv 68,5 la sut). Exportul de bunuri a nsumat 25 850 milioane euro, n cretere cu 16,2 la sut fa de anul precedent, ca efect al majorrii preurilor externe (la produse petroliere2, maini, produse metalurgice, produse chimice, materiale plastice, mobilier), al volumului i al creterii exporturilor produselor prelucrate (bunuri intermediare i bunuri de capital). Surplusul valoric al exportului a fost de 3 595 milioane euro, mai mare cu 275 milioane euro fa de cel nregistrat n anul 2005. Principala surs a exportului este industria prelucrtoare, care furnizeaz aproximativ 97 la sut din exporturile Romniei, valoarea bunurilor industriale exportate n anul 2006 nsumnd 25 025 milioane euro. Exportul de produse ale
1 2

Inclusiv ri nespecificate. Pn n septembrie 2006. Banca Naional a Romniei

88

Raport anual 2006 Capitolul VI. Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei

industriei prelucrtoare a fost mai mare cu 15,8 la sut fa anul 2005, de la majoritatea activitilor industriale, excepie fcnd industria articolelor de mbrcminte i industria materialelor de construcii i a altor produse minerale. Importul de bunuri a atins 37 609 milioane euro, mai mare cu 25,1 la sut fa de anul precedent, pe seama majorrii cererii interne de bunuri de capital (automobile, tractoare i alte vehicule terestre, aparate i dispozitive mecanice, maini, aparate i echipamente electrice) i de produse energetice. Surplusul valoric al importului fa de anul 2005 a fost de 7 548 milioane euro, mai mare cu 1 745 milioane euro fa de cel nregistrat n anul 2005 i a fost determinat n cea mai mare parte de majorarea volumului fizic al bunurilor importate. Indicele raportului de schimb net3 a continuat trendul ascendent i n anul 2006, situndu-se la 104,4 la sut, pe fondul creterii mai accentuate a preurilor bunurilor exportate (cu 8,2 la sut) n raport cu preurile bunurilor importate (3,6 la sut), n timp ce indicele raportului de schimb brut3 s-a situat la 88,9 la sut, relevnd o cretere mai accentuat a volumului fizic al importului (cu 20,8 la sut) fa de cel al exportului (7,4 la sut). Soldul negativ al contului curent a fost influenat i de amplificarea veniturilor obinute de nerezideni din investiii directe4, care au majorat deficitul balanei veniturilor cu aproximativ 30 la sut fa de anul 2005. Efectul negativ al fluxurilor de bunuri i venituri asupra contului curent a fost atenuat de evoluia pozitiv a balanei transferurilor curente i de transformarea deficitului balanei serviciilor n excedent.

2. Contul de capital i financiar


n anul 2006, soldul contului de capital i financiar a fost de 10 517 milioane euro, mai mare cu 62,1 la sut fa de anul precedent, tendin dat n principal de investiiile directe ale nerezidenilor n Romnia. Investiiile directe nete5 au nsumat 9 052 milioane euro, mai mari cu 72,8 la sut fa de anul 2005, pe fondul majorrii investiiilor directe ale nerezidenilor n Romnia. Investiiile directe nete ale nerezidenilor n Romnia au fost de 9 082 milioane euro, cu 74,2 la sut peste nivelul anului 2005, din care 78,4 la sut au reprezentat participaii la capital i credite intragrup6, iar diferena profit reinvestit i contribuii n natur la capitalul social. Veniturile din privatizare au majorat participaiile la capital cu 2,25 miliarde euro7, comparativ cu 0,8 miliarde euro n anul 2005.

3 4 5

Sursa: Institutul Naional de Statistic. Dividende i profit reinvestit. Valoarea net a investiiilor nerezidenilor n Romnia, la care se adaug valoarea net a investiiilor rezidenilor n strintate. Credite dintre investitorul strin i firma rezident. Preluarea de ctre Erste Bank Austria a 36,8 la sut din aciunile BCR n luna octombrie 2006.

6 7

Banca Naional a Romniei

89

Raport anual 2006 Capitolul VI. Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei

Activitile spre care s-au orientat preponderent investiiile strine directe n anul 2006 au fost: industria, comerul, intermedierile financiare i asigurrile, telecomunicaiile, serviciile prestate ntreprinderilor8, transporturile i construciile. Principalele ri investitoare au fost: Olanda, Austria, Germania, Frana, Italia, Regatul Unit al Marii Britanii i Irlandei de Nord, Grecia, Cipru, Statele Unite ale Americii. Investiiile de portofoliu au nregistrat n anul 2006 intrri nete de 50 milioane euro, rezultate din urmtoarele tranzacii: cumprarea de ctre rezideni a unei pri din obligaiunile n lei emise de Banca Mondial pe piaa romneasc (echivalentul a 116 milioane euro, septembrie 2006); achiziionarea de aciuni Erste Bank Austria (194 milioane euro, decembrie 2006) de ctre o parte din salariaii BCR; emisiunea de obligaiuni efectuat de BRD-Groupe Socit Gnrale pe piaa din Luxemburg (215 milioane euro, decembrie 2006); rscumprarea de ctre Societatea Naional a Petrolului Petrom S.A. a obligaiunilor emise n anul 2001 (125 milioane euro, septembrie 2006); tranzacii cu instrumente financiare romneti pe piaa intern de capital.

Finanarea extern net din mprumuturi i credite primite pe termen mediu i lung a nsumat 1 374 milioane euro, n scdere cu 56 la sut fa de anul 2005, evoluie determinat de reducerea volumului creditelor contractate de sectorul bancar, administraia public i alte sectoare. Intrrile nete din mprumuturi i credite pe termen scurt s-au majorat de 4,2 ori fa de anul precedent, ajungnd la 3 803 milioane euro.
Tabel 2. Finanarea deficitului de cont curent
milioane EUR

Finanare deficit Transferuri de capital, net Investiii directe, net Investiii de portofoliu, net Alte investiii de capital: - credite primite pe termen mediu i lung intrri rambursri - credite acordate pe termen mediu i lung, net - credite pe termen scurt, net - altele* Active de rezerv BNR (- indic cretere)

2005 6 888 596 5 237 778 5 711 3 122 6 653 3 531 13 903 1 673 -5 434

2006 9 973 -36 9 052 50 6 065 1 374 5 608 4 234 503 3 803 385 -5 158

*) include urmtoarele poziii nete: active nemateriale/nefinanciare, derivate financiare, numerar i depozite, documente n tranzit, alte active, alte pasive, erori i omisiuni.

Tranzacii imobiliare, nchirieri i activiti de servicii prestate n principal ntreprinderilor. Banca Naional a Romniei

90

Raport anual 2006 Capitolul VI. Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei

n anul 2006, deficitul de cont curent (9 973 milioane euro) a fost acoperit n proporie de aproximativ 91 la sut prin investiii directe, iar diferena prin mprumuturi i credite pe termen mediu i lung.

3. Poziia investiional internaional a Romniei


La sfritul anului 2006, rezervele internaionale ale statului administrate de Banca Naional a Romniei au atins nivelul de 22,9 miliarde euro, cu 4,7 miliarde euro mai mult dect la 31 decembrie 2005, ca urmare a modificrii rezervelor minime n valut constituite de bnci (3,4 miliarde euro) i a ncasrilor din privatizare n sum de 2,3 miliarde euro (din care privatizarea BCR 2,25 miliarde euro). Pe parcursul anului 2006, rezerva valutar oficial a fost influenat cu valoarea plilor efectuate n contul serviciului datoriei externe (909,6 milioane euro) i cu valoarea titlurilor n valut rscumprate de Ministerul Finanelor Publice (290,7 milioane euro). Datoria extern pe termen mediu i lung9 a crescut fa de sfritul anului 2005 cu 12,5 la sut, ajungnd la 27,7 miliarde euro, n urma unor intrri nete din credite externe de 3,8 miliarde euro i a unor influene favorabile ale variaiei cursurilor de schimb EUR/USD de 0,7 miliarde euro. Serviciul datoriei externe pe termen mediu i lung n anul 2006 a nsumat 6,1 miliarde euro, din care 5 miliarde euro au reprezentat rate de capital i 1,1 miliarde euro dobnzi i comisioane. Structura pe debitori a datoriei externe pe termen mediu i lung reflect preponderena datoriei negarantate public (57,9 la sut), urmat de datoria public direct 10 (25,2 la sut), datoria public garantat11 (13,4 la sut) i depozitele pe termen mediu i lung (3,5 la sut). Comparativ cu anul 2005, s-a nregistrat o cretere a ponderii datoriei negarantate public cu 7,6 puncte procentuale, concomitent cu reducerea ponderii datoriei publice directe (3 puncte procentuale) i a celei public garantate (4,3 puncte procentuale). mprumuturile externe primite n anul 2006 au fost n continuare orientate ctre activiti financiare, bancare i de asigurri (43,5 la sut), urmate de tranzacii imobiliare (16 la sut ), activiti de transport i depozitare (10,5 la sut), industria prelucrtoare (7,8 la sut), construcii (4,7 la sut). n structura pe creditori a datoriei externe pe termen mediu i lung s-a meninut tendina de cretere a ponderii surselor private (de la 75,6 la sut la sfritul anului 2005 la 79,2 la sut la sfritul anului 2006), ca urmare a creditelor primite din partea bncilor private strine care au finanat n principal sectorul bancar romnesc, concomitent cu scderea ponderii organismelor multilaterale i a surselor bilaterale la 19,8 la sut, respectiv la 1,1 la sut.

9 10

Provenit din credite i mprumuturi externe, obligaiuni i alte asemenea. mprumuturi externe contractate direct de MFP/autoritile administraiei publice locale, conform Legii datoriei publice. mprumuturi externe garantate de MFP/autoritile administraiei publice locale, conform Legii datoriei publice.

11

Banca Naional a Romniei

91

Raport anual 2006 Capitolul VI. Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei

Structura pe scadene a datoriei externe pe termen mediu i lung relev continuarea trendului din anul anterior, ponderea datoriei externe pe termen lung scznd cu 1,6 puncte procentuale fa de sfritul anului 2005, pn la 64,0 la sut din totalul datoriei externe pe termen mediu i lung, pe fondul reducerii datoriei publice pe termen lung i al majorrii datoriei externe private pe termen mediu. Structura pe valute a datoriei externe pe termen mediu i lung la sfritul anului 2006 relev preponderena monedei euro (69,5 la sut, n cretere cu 6,3 puncte procentuale fa de 31 decembrie 2005), urmat de dolarul SUA (19,4 la sut, n scdere cu 8,4 puncte procentuale) i de alte valute (11,1 la sut, n cretere cu 2,2 puncte procentuale). n ceea ce privete structura pe valute a serviciului datoriei externe pe termen mediu i lung, n anul 2006 ponderea cea mai mare a revenit monedei euro (63,0 la sut), urmat de dolarul SUA (31,8 la sut) i de alte valute (5,2 la sut). Datoria extern pe termen mediu i lung reprezenta 28,5 la sut din PIB la finele anului 2006 (n scdere cu 2,5 puncte procentuale fa de sfritul anului precedent) i 88,4 la sut din exporturile de bunuri i servicii (n scdere cu 5,1 puncte procentuale). Rata serviciului datoriei externe pe termen mediu i lung a sczut de la 20,1 la sut la finele anului 2005 la 19,5 la 31 decembrie 2006. Gradul de acoperire a rezervei oficiale a fost de 6,4 luni de import de bunuri i servicii, comparativ cu 6,3 luni de import la sfritul anului 2005.
Tabel 3. Principalii indicatori de ndatorare extern
procente

2005 Rezerva oficial / importul de bunuri i servicii (luni de import) Datoria extern pe termen mediu i lung / PIB Datoria extern pe termen mediu i lung / exportul de bunuri i servicii Rata serviciului datoriei externe pe termen mediu i lung 6,3 31,0 93,5 20,1

2006 6,4 28,5 88,4 19,5

Datoria extern pe termen scurt nsuma 13,4 miliarde euro la finele anului 2006, soldul acesteia dublndu-se n decursul anului 2006, ca urmare a intrrilor de capital pe termen scurt (6,8 miliarde euro), provenite n principal din mprumuturi financiare, comerciale, credite intragrup (3,8 miliarde euro) depozite i mprumuturi pe termen scurt atrase de sectorul bancar (2,6 miliarde euro).

92

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006

Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale


1. Activitatea de integrare european
Una dintre prioritile Bncii Naionale a Romniei n anul 2006 a constituit-o activitatea de integrare n structurile europene, principalele aciuni ntreprinse de BNR ncadrndu-se n dou categorii complementare exhaustive: (i) finalizarea procesului de pregtire a sectorului bancar pentru aderarea la Uniunea European (UE) i (ii) pregtirea pentru funcionarea eficient ca o banc central cu drepturi depline, membr a Sistemului European al Bncilor Centrale (SEBC).

Finalizarea procesului de pregtire a sectorului bancar pentru aderarea la UE


1. Prenotificarea/notificarea actelor normative naionale de transpunere a directivelor comunitare n domeniul sectorului bancar n intervalul dintre semnarea Tratatului de aderare (aprilie 2005) i data aderrii (1 ianuarie 2007) Romnia a avut obligaia s prenotifice Comisia European (CE) despre msurile de transpunere a directivelor, respectiv s nainteze oficial CE legislaia naional relevant i tabelele de concordan aferente n limba englez, conform articolului 53.1 din Tratatul de aderare la Uniunea European; msura se extinde i dup data aderrii, cnd toate statele membre sunt obligate s notifice CE actele normative naionale de transpunere a noilor directive comunitare. La rndul su, CE, n calitate de gardian al tratatelor, trebuie s monitorizeze dac statele membre au implementat corect i la timp directivele comunitare. n perioada mai 2005-decembrie 2006 alturi de celelalte instituii din Romnia, Banca Naional a Romniei a participat n mod constant la procesul de pre-notificare, astfel nct la data aderrii BNR a efectuat transpunerea total a directivelor asumate, neavnd nici o directiv neasumat i nenotificat. Procesul de notificare a modalitilor de transpunere a directivelor comunitare continu s fie coordonat de ctre Departamentul pentru Afaceri Europene (DAE), iar BNR, alturi de celelalte instituii, are n continuare obligaia de a notifica transpunerea noilor directive la termenul stabilit de directiv n caz contrar, Comisia European aplicnd procedurile de penalizare. 2. Obligativitatea prelurii regulamentelor comunitare n legislaia naional ncepnd cu data de 1 ianuarie 2007, fr a mai fi transpuse prin reglementri ale BNR Avnd n vedere c ncepnd cu data aderrii la UE, regulamentele comunitare sunt direct aplicabile n dreptul intern, n luna iulie 2006 Ministerul Integrrii Europene (MIE) a iniiat un proces de identificare i evaluare a actelor normative prin care acestea au fost transpuse total sau parial n legislaia romneasc. n baza acestei evaluri i n funcie de modul n care s-a realizat transpunerea s-a constatat c este necesar fie abrogarea total/parial, fie modificarea actelor normative naionale,
Banca Naional a Romniei

93

Raport anual 2006 Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale

astfel nct la momentul aderrii la UE acestea s nu dubleze, s nu adauge sau s nu ncalce prevederile regulamentelor comunitare. Consiliul de administraie a mandatat direciile de specialitate din cadrul BNR s informeze toate instituiile financiare care se nscriu n aria de reglementare i supraveghere a BNR n legtur cu faptul c regulamentele comunitare vor fi aplicate ca atare n Romnia ncepnd cu data de 1 ianuarie 2007, fr a mai fi transpuse prin reglementri ale BNR. Aceste informri au fost realizate prin intermediul website-ului BNR, precum i prin alte canale de comunicare folosite de ctre reprezentanii bncii centrale. n luna martie 2007, DAE, n calitate de instituie de coordonare a afacerilor europene, mpreun cu Ministerul Afacerilor Externe (MAE), a demarat un amplu proces de asumare, de ctre fiecare instituie n parte, a regulamentelor comunitare direct aplicabile. n urma unei selecii i analize tehnice riguroase, Consiliul de administraie a aprobat o list exhaustiv a tuturor regulamentelor comunitare aplicabile, care urmeaz a fi transmise instituiilor de credit spre informare i asumare. 3. Monitorizarea stadiului de ndeplinire a angajamentelor asumate Pn la data aderrii la UE, BNR a continuat monitorizarea angajamentelor asumate n procesul de negociere pentru capitolele aferente sistemului bancar romnesc, n vederea respectrii acestor obligaii, precum i a asigurrii consistenei cu celelalte documente programatice i acte normative realizate ulterior ncheierii negocierilor n luna decembrie 2004. Din perspectiva sarcinilor aferente sistemului bancar, pn la data aderrii, BNR a continuat s participe bilunar la activitatea de monitorizare a angajamentelor asumate cuprinse n Planul de msuri prioritare pentru integrare european n perioada noiembrie 2005-decembrie 2006, document amplu de sintez elaborat de MIE i transmis pentru analiz Guvernului Romniei. 4. Colaborarea cu Institutul European din Romnia Una dintre preocuprile constante ale BNR s-a referit la activitatea de traducere a acquis-ului comunitar, n acest sens avnd o colaborare constant cu Institutul European din Romnia (IER). Astfel, IER a solicitat BNR indicarea echivalentului corect n limba romn al unor termeni specifici sectorului bancar, ntlnii n legislaia comunitar, DIERE oferind sprijin i consultan permanent, cu sprijinul nemijlocit al direciilor de specialitate i, n mod special al Direciei Studii i Publicaii. De acurateea traducerii reglementrilor UE n legislaia romneasc beneficiaz i BNR, deoarece n acest mod pot fi evitate eventualele confuzii care ar putea aprea n momentul aplicrii reglementrilor respective. 5. Continuarea elaborrii contribuiilor BNR la lucrri de strategie BNR a continuat activitatea de elaborare a contribuiei sale la principalele instrumente de lucru utilizate n: Etapa de pre-aderare la UE: Raportul asupra progreselor nregistrate n pregtirea pentru aderarea la Uniunea European, ediia februarie 2006, a fost actualizat n decursul anului 2006 n trei etape (martie, iunie i august), n scopul:
Banca Naional a Romniei

94

Raport anual 2006 Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale

(i) consolidrii evalurii privind ndeplinirea criteriului economiei funcionale de pia, precum i a capacitii de a face fa presiunii concureniale i forelor pieei din cadrul Uniunii i (ii) confirmrii datei de 1 ianuarie 2007 ca dat a aderrii Romniei la UE. Etapa post-aderare la UE: BNR a fost solicitat s contribuie, conform domeniul su de activitate, la ntocmirea Programului Naional de Reforme 2007-2010 pentru Strategia Lisabona Relansat. Acest document de raportare i de programare descrie modul de punere n practic, la nivel naional, a Liniilor Directoare pentru cretere i ocupare a forei de munc propuse de CE i aprobate de Consiliul UE. BNR a fost consultat n procesul de elaborare a documentului reprezentnd Strategia Naional de Dezvoltare Durabil (SNDD), document elaborat n concordan cu Strategia de Dezvoltare Durabil a UE adoptat de Consiliul European n iunie 2006. Principalele obiective pentru atingerea dezvoltrii durabile sunt: prosperitatea economic, echitatea i coeziunea social, protecia mediului, ndeplinirea responsabilitilor la nivel internaional. BNR a contribuit, conform domeniul su de activitate, la documentul reprezentnd Strategia Postaderare 2007-2013 prin acest document se dorete conturarea modelului socio-economic de dezvoltare a Romniei n perioada post-aderare, precum i definirea profilului su de stat membru al UE. BNR a contribuit, conform domeniului su de activitate, la elaborarea primei ediii a Programului de Convergen, document care evalueaz posibilitile de dezvoltare economic sustenabil n condiiile promovrii politicilor de realizare a convergenei nominale i reale.

Pregtirea pentru funcionarea eficient ca banc central membr cu drepturi depline a Sistemului European al Bncilor Centrale (SEBC)
Odat cu semnarea Tratatului de aderare la UE, BNR a fost invitat s participe n calitate de observator pn la data aderrii i cu drepturi depline dup data aderrii la reuniunile structurilor i substructurilor SEBC. n prezent, guvernatorul i viceguvernatorul responsabil cu problemele de integrare european reprezint BNR la Consiliul General, principala entitate de decizie a SEBC; de asemenea, un numr de 60 de persoane sunt desemnate ca reprezentani ai BNR la reuniunile celor 12+1 comitete i substructuri ale SEBC. 6. Participarea BNR la Consiliul General Aceast activitate implic, pe lng participarea la reuniunile trimestriale ale Consiliului General i gestionarea unui alt mecanism de luare a deciziilor din cadrul SEBC, respectiv mecanismul procedurilor scrise. Prin decizia Consiliului de administraie, la nivelul BNR a fost stabilit, nc din luna ianuarie 2005, Unitatea
Banca Naional a Romniei

95

Raport anual 2006 Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale

de coordonare din cadrul DIERE care are responsabilitatea de a gestiona toate materialele aferente Consiliului General transmise prin CebaMail i/sau disponibile pe EXTRANET (website-ul Direciei Secretariat din cadrul BCE) i de a coordona participarea BNR la mecanismele SEBC de luare a deciziilor n mod centralizat i de implementare a acestora n mod descentralizat: Participarea la reuniunile Consiliului General: n perioada martie 2006-aprilie 2007, guvernatorul BNR a participat, n calitate de observator activ, la 8 reuniuni ale Consiliului General al BCE (din care 3 n sistem de teleconferin); dup obinerea de ctre BNR a calitii de membru cu drepturi depline la reuniunea Consiliului General din 22 martie 2007, guvernatorul BNR particip mpreun cu viceguvernatorul BNR responsabil cu problemele de integrare european. Principalele teme discutate n aceast perioad n cadrul reuniunilor Consiliului General au inclus analizele periodice referitoare la situaia macroeconomic, principalele evoluii monetare i financiare din zona euro i din afara acesteia, funcionarea mecanismului ERM II, aspecte privind stabilitatea financiar i Pactul de stabilitate i cretere, adoptarea Raportului de Convergen al BCE din anul 2006, monitorizarea respectrii de ctre bncile centrale membre a prevederilor articolelor 101 i 102 din Tratat, dialogul social din cadrul SEBC, precum i aspecte legate de poziia BCE fa de strategia pe termen mediu propus de FMI. Pentru fiecare din aceste reuniuni, Unitatea de coordonare are responsabilitatea de a pregti dosarul de participare, care cuprinde: (i) materialele de pe ordinea de zi a reuniunii Consiliului General; (ii) sintezele acestor materiale, precum i unele puncte de vedere (atunci cnd este cazul) realizate de Unitatea de coordonare; (iii) punctele de vedere transmise de reprezentanii BNR la structurile i substructurile SEBC, respectiv de ctre direciile de specialitate din cadrul BNR cu privire la unele puncte de pe ordinea de zi. De asemenea, Unitatea de coordonare organizeaz edinele briefing nainte de plecarea reprezentanilor BNR la Consiliul General. La nivelul BNR, edinele briefing au rolul emergent de analiz a tuturor subiectelor de pe ordinea de zi a reuniunii Consiliului General, de informare a guvernatorului i viceguvernatorului asupra detaliilor discutate la comitetele SEBC pe aceste subiecte, precum i de adoptare a unei poziii unitare i consistente a BNR, comun att guvernatorului BNR, ct i reprezentanilor BNR la comitete. Participarea la mecanismul procedurilor scrise implic, pe de o parte obligativitatea BNR de a consulta BCE cu privire la orice proiect legislativ din domeniul su de competen, iar pe de alt parte, oportunitatea pentru BNR de a comenta pe marginea proiectelor de opinii ale BCE cu privire la noile propuneri legislative europene aflate sub incidena SEBC/BCE. La nivelul BNR, participarea la acest mecanism are urmtoarele implicaii pentru DIERE: (i) gestionarea documentelor disponibile pe EXTRANET la nivelul Unitii de coordonare; (ii) analiza acestora; (iii) transmiterea ctre conducerea direciilor tehnice pentru a solicita un punct de vedere i/sau o contribuie (n cazul proiectelor de opinii) sau circularea deciziilor BCE

96

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale

(respectiv a opiniei finale a BCE). Pn n prezent, BNR nu a consultat BCE la elaborarea niciunui proiect de act normativ. 7. Cadrul legal pregtiri pentru modificarea Legii nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei n vederea asigurrii convergenei juridice pentru adoptarea monedei unice Toate statele membre ale SEBC trebuie s ndeplineasc criteriile de convergen juridic, respectiv un prim set de criterii aplicabile rilor care ader la UE i un alt set de criterii pentru adoptarea monedei unice. Conform acquis-ului comunitar i deciziei Consiliului General din 16 iunie 2005, al doilea set de criterii trebuie prevzut n legislaia naional (statutul) a fiecrei bnci centrale pn la data aderrii la UE, cu toate c prevederile respective vor intra n vigoare odat cu adoptarea efectiv a monedei unice. Astfel, BNR a ndeplinit primul set de criterii (n prezent este stat membru cu derogare), iar pentru al doilea set de criterii urmeaz a fi propuse o serie de modificri ale Legii nr. 312/2004 privind Statutul BNR pentru: (i) respectarea angajamentelor asumate de Romnia (i implicit de BNR) pentru transpunerea i implementarea acquis-ului comunitar aferent Capitolului 11 Uniunea Economic i Monetar i dup ncheierea negocierilor de aderare; (ii) ndeplinirea criteriilor de convergen juridic n vederea adoptrii euro; (iii) asigurarea consistenei prevederilor Statutului BNR cu recomandrile BCE din Raportul de convergen din decembrie 2006 privind necesitatea modificrii statutelor bncilor centrale n vederea adoptrii monedei euro (n special ale acelor state din ultimul val de aderare: Estonia, Malta, Cipru, Lituania i Slovacia). Pornind de la recomandrile CE i ale BCE, Consiliul de administraie al BNR a hotrt, n edina sa din 8 februarie 2006, demararea procesului de armonizare legislativ n vederea adoptrii euro, prin reactivarea Grupului de lucru din cadrul BNR pentru modificarea Legii nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei n perspectiva adoptrii euro. Acest grup funcioneaz n conformitate cu Ordinul Guvernatorului BNR nr. 170 din 20.03.2006 i este coordonat de viceguvernatorul responsabil cu probleme de integrare european. n prezent, Grupul de lucru a identificat amendamentele necesare i a elaborat un proiect de modificare a Legii nr. 312/2004 privind Statutul BNR, care respect toate angajamentele asumate pentru ndeplinirea tuturor criteriilor de convergen juridic. 8. Mecanismul instituional: monitorizarea i coordonarea activitii de participare la structurile comunitare ale Sistemului European al Bncilor Centrale: n plus fa de coordonarea activitii de participare la Consiliul General, DIERE asigur i monitorizarea participrii reprezentanilor BNR la cele 12+1 comitete SEBC i la substructurile aferente acestora care joac un rol major n elaborarea i implementarea deciziilor Consiliului General i ale Consiliului Guvernatorilor; de asemenea, aceste structuri asigur un cadru eficient pentru dezvoltarea cooperrii dintre bncile centrale n domeniile lor de competen, respectiv: politici monetare, operaiuni de pia, relaii internaionale, supraveghere, pli, bancnote, comunicare, statistic, audit intern, tehnologia informaiei, contabilitate, juridic i resurse umane.

Banca Naional a Romniei

97

Raport anual 2006 Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale

Unitatea de coordonare monitorizeaz participarea reprezentanilor BNR la aceste reuniuni, att pe baza informaiilor primite de la BCE, ct i pe baza informaiilor transmise de reprezentanii BNR. De asemenea, trimestrial, sub coordonarea viceguvernatorului BNR responsabil cu probleme de integrare european, DIERE organizeaz ntlnirea reprezentanilor BNR la reuniunile structurilor i substructurilor SEBC, n scopul eficientizrii activitii de participare i a fluxului informaional. Astfel, DIERE a iniiat i, ulterior, a actualizat, cadrul intern de reglementare a participrii reprezentanilor BNR la reuniunile structurilor i substructurilor SEBC, Consiliul de administraie aprobnd n acest sens Regulamentul nr. 4/2007 care a abrogat Regulamentul nr. 2/2006. Noul regulament a fost elaborat n scopul reflectrii drepturilor i obligaiilor reprezentanilor BNR la structurile SEBC, care decurg din schimbarea statutului acestora din observatori activi n membri cu drepturi depline. DIERE asigur conducerii executive: (i) informarea sptmnal cu privire la monitorizarea participrii reprezentanilor BNR la structurile/substructurile SEBC din sptmna respectiv, precum i (ii) informarea lunar cu privire la situaia rapoartelor de activitate primite pentru reuniunile din luna precedent; de asemenea, DIERE asigur informarea periodic a Consiliului de administraie. ale Comisiei Europene i Consiliului Uniunii Europene: ca urmare a semnrii Tratatului de aderare, Romnia i, implicit, BNR au primit invitaia de a participa, pn la data aderrii, cu statut de observator, iar ulterior aderrii, cu statut de membru cu drepturi depline, la reuniunile structurilor/substructurilor Comisiei Europene i ale Consiliului Uniunii Europene; n unele cazuri, la aceste structuri a participat i reprezentantul BNR la Misiunea permanent a Romniei pe lng UE (actualmente Reprezentana permanent a Romniei pe lng UE), fie nsoind experii din BNR, fie ca unic reprezentant. n acest sens, guvernatorul BNR particip bianual la reuniunile informale ECOFIN gzduite de ara care deine preedinia UE. De asemenea, viceguvernatorul BNR responsabil cu probleme de integrare european particip cu regularitate la reuniunile Comitetului Economic i Financiar (CEF), care acioneaz n calitate de organism consultativ pentru Consiliul Uniunii Europene i unde se discut aspecte privind revizuirea i implementarea Pactului de Stabilitate i Cretere, aspecte legale privind adoptarea monedei unice n noile state membre, precum i unele aspecte privind serviciile financiare. DIERE este, de asemenea, implicat n mod activ i n activitatea subcomitetului CEF/FMI, care analizeaz la nivel tehnic strategia FMI i noile direcii de dezvoltare financiar, precum i a subcomitetului de moned, ambele naintnd concluziile lor ctre CEF. Totodat, reprezentanii BNR particip la nivel de director i la alte structuri comunitare: Comitetul de Servicii Financiare (alturi de reprezentantul MFP), Comitetul Bancar European, Comitetul Supraveghetorilor Bancari Europeni etc., iar la nivel de expert, la substructurile derivate ale acestora (conform anexei). BNR a asigurat o bun colaborare cu MAE, MFP i DAE n elaborarea poziiilor comune, n limita atribuiilor ce i revin ca banc central independent, membr a

98

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale

SEBC, i a necesitii respectrii acquis-ului comunitar privind independena unei bnci centrale membre a SEBC, precum i a prevederilor Legii nr. 312/2004 privind Statutul BNR, referitoare la independena bncii centrale. Astfel, Consiliul de administraie a aprobat, la propunerea DIERE, cadrul formal de coordonare a activitii de colaborare cu direciile de specialitate, precum i de eficientizare a fluxului informaional dintre direciile de specialitate i Unitatea de coordonare, pentru informarea regulat a conducerii executive. 9. Platforma comun de lucru cu autoritile statului pe probleme de afaceri europene BNR asigur, n continuare, participarea sptmnal la reuniunile de coordonare a afacerilor europene organizate de DAE i MAE, cele dou instituii fiind coordonatoare ale procesului de pregtire a reuniunilor COREPER II i COREPER I, la care particip efii Reprezentanelor permanente ale statelor membre pe lng UE i, respectiv, adjuncii acestora. Participarea reprezentantului Serviciului integrare european este permanent, pentru a se asigura continuitatea monitorizrii i informrii sptmnale a conducerii executive i a direciilor de specialitate cu privire la acele subiectele de pe agenda COREPER care sunt de interes pentru sistemul bancar. Cu aceste ocazii, BNR a fost solicitat s transmit puncte de vedere asupra unor proiecte de directive sau de regulamente. Aceste puncte de vedere/poziii ale BNR se transmit ulterior Reprezentanei permanente a Romniei pe lng UE, urmnd a fi examinate, avizate i integrate n poziia Romniei susinut n cadrul edinelor COREPER. 10. Administrarea documentelor BCE Pentru toate documentele aferente Consiliului General, conducerea DIERE i Unitatea de coordonare au asigurat diseminarea informaiilor ctre conducerea executiv a BNR i direciile de specialitate din cadrul BNR, cu respectarea regulilor de confidenialitate i restricionare aferente. n plus, DIERE a fost permanent preocupat pentru: (i) gestionarea i monitorizarea accesului la documentele BCE transmise prin CebaMail i EXTRANET, conform indicaiilor BCE i (ii) stocarea i arhivarea tuturor acestor documente prin mijloace proprii, pentru respectarea principiilor BCE de administrare, securizare i restricionare a fluxului informaional. 11. Alte activiti DIERE a asigurat i n 2006 legtura cu secretariatul comitetului SAPARD, pregtind dosarul de participare a reprezentantului BNR (fie un membru al conducerii executive, fie la nivel de director sau de economist ef) la reuniunile periodice SAPARD, din perspectiva atribuiilor ce revin bncii centrale. De asemenea, utiliznd baza de date Progress Editor administrat de Oficiul TAIEX al Comisiei Europene, BNR a avut sarcina i pe parcursul anului 2006 de a actualiza, la fiecare dou luni, stadiul procesului de armonizare legislativ pentru sistemul bancar.
Banca Naional a Romniei

99

Raport anual 2006 Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale

Monitorizarea proiectelor PHARE Din punct de vedere al asistenei nerambursabile acordate prin fonduri PHARE, Banca Naional a Romniei a ncheiat programul PHARE 2003 RO 005.551.02.02 ntrirea supravegherii bancare i dezvoltarea instituional a Bncii Naionale a Romniei n luna noiembrie 2006, un singur proiect fiind prelungit pn n luna martie 2007. Programul PHARE 2003 a funcionat n scopul ntririi capacitii instituionale a BNR i a oferit o capacitate de finanare de 2,516 milioane euro, pentru realizarea urmtoarelor proiecte: (i) ntrirea supravegherii bancare; (ii) implementarea standardelor europene n domeniul statisticii conturilor financiare; (iii) perfecionarea pregtirii profesionale a personalului BNR: pregtirea consilierilor juridici; (iv) continuarea armonizrii legislative n domeniul bancar (Basel II); (v) armonizarea activitii de audit intern a BNR cu practicile bncilor centrale europene n vederea integrrii BNR n Sistemul European al Bncilor Centrale; (vi) finalizarea sub-proiectului Informatizarea funciei contabile a BNR continuarea sub-proiectelor finanate prin PHARE 1998 i PHARE 2001, cu scopul crerii unui sistem contabil integrat compatibil cu sistemul contabil naional i cu Standardele Europene de Contabilitate; (vii) automatizarea procesrii operaiunilor de pia (informatizarea activitilor de front office, middle office i back office n vederea facilitrii procesrii datelor i monitorizrii riscurilor). Proiectele din cadrul programului PHARE 2003 au fost derulate prin proceduri de nfrire (twinning), asisten tehnic i/sau procurare de echipamente i aplicaii informatice specifice. Dintre acestea, menionm ca importan proiectul de nfrire (twinning) RO 03/IB/FI/01 Armonizare legislativ i ntrirea capacitii administrative a BNR, lansat la data de 24 martie 2005 i ncheiat n luna septembrie 2006, avnd ca partener de implementare consoriul format din Banca Franei (lider), Banca Italiei i Banca Olandei. La nivelul BNR, beneficiarii acestui proiect au fost: Direcia Supraveghere, Direcia Statistic, Direcia Juridic, Direcia Reglementare i Autorizare, Direcia Stabilitate Financiar i Direcia Audit Intern. Obiectivele cele mai importante au vizat: (i) ntrirea funciei de supraveghere bancar bazate pe rezultatele analizei de risc; (ii) crearea stimulentelor pentru mbuntirea competitivitii i soliditii instituiilor de credit; (iii) implementarea standardelor europene n statistica conturilor financiare; (iv) mbuntirea expertizei BNR n domeniul juridic; (v) continuarea armonizrii legislative n domeniul reglementrii bancare; (vi) armonizarea activitilor de audit intern cu practica bncilor centrale din statele membre. Derularea excelent i rezultatele deosebite obinute prin intermediul acestui proiect au motivat ambele pri s continue, pe canale bilaterale, aceast colaborare.

100

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale

Participarea reprezentanilor Bncii Naionale a Romniei la structurile/substructurile Consiliului UE i Comisiei Europene

Structura Economic and Financial Council ECOFIN Informal

Substructura

Nivel de reprezentare a BNR Guvernator/Viceguvernator

Financial Services Working Party Attachs Economic and Financial Committee (EFC) EFC Alternates EFC Sub-committee on IMF and related matters EFC Euro-Coin Sub-committee

Reprezentant BNR la Misiunea Romniei pe lng UE* Viceguvernator Director** Director (al doilea reprezentant al Romniei) Expert (reprezentant)

EFC Sub-committee on EMU Statistics Director adjunct (nlocuitor al reprezentantului INS) EFC Sub-committee on EU Government Bonds and Bill Markets Financial Services Committee (FSC) European Banking Committee (EBC) Working Group on Cross Border Consolidation - WGCBC Working Group on Large Exposures Committee of European Banking Supervisors (CEBS) Expert (nlocuitor al reprezentantului MFP) Director Prim-viceguvernator/ ef serviciu Director Expert Director adjunct Groupe de Contact - GdC Expert Expert Group on Capital Requirements Expert Directive EGCRD Expert Group on Financial Information Expert - EGFI Capital Requirements Directive Transposition Director/ef serviciu Group (CRDTG) European Financial Conglomerates Committee (EFCC) Interim Working Committee on Financial Conglomerates (IWCFC) Committee on the Prevention of Money Laundering and Terrorist Financing MLC Euro Counterfeiting Experts Group Deposit Guarantee Schemes Working Group (DGSWG) Director Expert ef serviciu Expert Director adjunct

* pn la 30 mai 2007 ** ncepnd cu data de 24 aprilie 2007, reprezentarea BNR se face la nivel de consilier al viceguvernatorului

Banca Naional a Romniei

101

Raport anual 2006 Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale

2. Relaiile financiare internaionale


Fondul Monetar Internaional (FMI)
Romnia este membr a Fondului Monetar Internaional (FMI) din anul 1972. n prezent cota de participare (capitalul subscris i vrsat) a Romniei este de 1 030,2 milioane DST, din care 243,8 milioane DST n aur i valute i 786,4 milioane DST n lei, ntr-un cont al FMI deschis la BNR. n cursul anului 2006, misiunea FMI condus de domnul Emmanuel van der Mensbrugghe a efectuat dou vizite la Bucureti, cu scopul de a analiza mpreun cu autoritile romne: (i) evoluiile economice din perioada 2004-2005 i perspectivele pentru 2006, n contextul consultrii prevzute de articolul IV din Statutul FMI (n perioada 27 ianuarie-7 februarie); (ii) proiectul de buget pentru anul 2007 i evoluia indicatorilor macroeconomici (n perioada 4-10 octombrie). n ceea ce privete asistena tehnic acordat de FMI n domeniul intirii inflaiei, o echip de experi de la FMI i Banca Cehiei s-a aflat la Bucureti n cursul lunii februarie 2006. De asemenea, n perioada 18-20 decembrie, domnul Jeroen Kremers, director executiv al grupei de ri1 din care Romnia face parte la FMI, s-a aflat ntr-o scurt vizit la Bucureti, pentru consultri cu autoritile romne. Domnul Kremers s-a ntlnit cu Preedintele Romniei, ministrul finanelor publice, guvernatorul BNR, reprezentani ai sistemului bancar i ai unor organizaii nonguvernamentale (CEROPE i SOREC). La 6 iulie 2006 s-a ncheiat perioada de derulare a aranjamentului stand-by de tip preventiv aprobat de Consiliul executiv al FMI la 7 iulie 2004. n aceste condiii, relaia Romniei cu FMI se bazeaz n special pe exercitarea de ctre Fond a funciei de supraveghere, care se realizeaz prin analizarea anual a evoluiilor i politicilor economice, monetare, fiscale i structurale n cadrul consultrilor conform Articolului IV al Statutului FMI. n anul 2006 au fost rambursate ctre FMI rate de credit n valoare de 113,6 milioane DST i s-au pltit dobnzi nsumnd 9,2 milioane DST, din care 2,6 milioane DST dobnzi nete asupra DST (alocri disponibil).

Grupul Bncii Mondiale 1. Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare (BIRD)


La 31 decembrie 2006, portofoliul BIRD referitor la Romnia cuprindea 96 de acorduri semnate ncepnd din 1991, n valoare total de 5,2 miliarde dolari SUA. Dintre acestea, 60 de acorduri au avut termenul de finalizare pn la finele anului 2006, restul fiind acorduri n derulare n valoare total de 1,6 miliarde dolari SUA.
1

Armenia, Bosnia i Heregovina, Bulgaria, Croaia, Cipru, Georgia, Israel, Fosta Republic Iugoslav a Macedoniei, Moldova, Muntenegru, Olanda i Ucraina. Banca Naional a Romniei

102

Raport anual 2006 Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale

Pe parcursul anului 2006 au fost semnate 4 acorduri: Municipal Services Project, n valoare de 131,7 milioane dolari SUA; Social Inclusion Project, n valoare de 58,5 milioane dolari SUA; Transport Sector Support Project, n valoare de 180 milioane dolari SUA; Avian Influenza Control&Human Pandemic Preparedness and Response Project, n valoare de 37,7 milioane dolari SUA. Romnia se afl pe locul al doilea n regiunea Europa i Asia Central n ceea ce privete mrimea portofoliului de proiecte. La data de 13 iunie 2006, Consiliul Directorilor Executivi a dezbtut noua Strategie a Parteneriatului de ar pentru Romnia, care vizeaz perioada 2006-2009 i preconizeaz un program de mprumuturi n valoare de 450-550 milioane dolari SUA pe an, nsoite de servicii de consultan. n luna septembrie 2006, Banca Mondial a lansat obligaiuni denominate n moned naional n valoare de 525 milioane lei (echivalentul a 191 milioane dolari SUA). Aceast emisiune a fost listat n luna octombrie la Bursa de Valori Bucureti. Obligaiunile, cotate AAA, au fost primite cu succes att de investitorii autohtoni, ct i de cei internaionali. Ca urmare, Asociaia Brokerilor i Bursa de Valori Bucureti au decernat Bncii Mondiale un Premiu special pentru prima listare a unei instituii financiare internaionale pe piaa romneasc de capital. Ca urmare a evoluiei raportului RON/USD, la 30 iunie 2006, BIRD a achitat Romniei suma de 9 270 585 lei reprezentnd obligaia de plat decurgnd din procedura pentru meninerea valorii subscripiei Romniei n moneda naional la capitalul BIRD. La 21 decembrie 2006 a fost adoptat Ordonana de Urgen a Guvernului nr. 112 privind abrogarea Ordonanei Guvernului nr. 6/1997. n baza vechii ordonane, obligaia ce revenea Romniei, ca urmare a aplicrii procedurii de meninere a valorii cotei de participare a Romniei la capitalul BIRD n moned naional existente n contul BIRD deschis la BNR la data de 30 iunie a fiecrui an precedent, se achita din fondurile BNR. Aceast responsabilitate a fost preluat de Ministerul Finanelor Publice, odat cu adoptarea Ordonanei Guvernului nr. 53/25.08.2005 privind reglementarea unor msuri financiare n domeniul bugetar i al contabilitii publice (Seciunea a 2-a). 2. Instituiile financiare afiliate Bncii Mondiale a) Corporaia Financiar Internaional La 31 decembrie 2006, portofoliul pentru Romnia cuprindea 22 de instrumente financiare n derulare cu valoarea total de 513,8 milioane dolari SUA. De asemenea erau incluse 5 programe de asisten: n domeniul sntii (finanat de Guvernul Elveiei), n domeniul legislaiei privind piaa secundar de capital

Banca Naional a Romniei

103

Raport anual 2006 Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale

(finanat de Guvernul Canadei), n domeniul asigurrii capacitii instituionale pentru Banca Romneasc (finanat de Guvernul Olandei), n domeniul privatizrii serviciilor de distribuie a apei i canalizare n Bucureti (finanat de Guvernul Japoniei) i n domeniul pregtirii profesionale a specialitilor din companiile locale de asigurri (finanat de Guvernul Suediei). b) Agenia pentru Garantarea Multilateral a Investiiilor La 31 decembrie 2006, portofoliul MIGA pentru Romnia cuprindea 7 garanii n derulare, n valoare total de 262,6 milioane dolari SUA, pentru susinerea unor investiii n Romnia, n majoritate efectuate de investitori austrieci, destinate protejrii mpotriva riscurilor de impunere de restricii la efectuarea transferurilor i de exproprieri de fonduri. c) Centrul Internaional de Arbitraj n Domeniul Investiiilor Din 1975 i pn n prezent, n calitatea sa de Stat Contractant, Romnia a susinut permanent msurile de mbuntire a cadrului legal ce st la baza activitii acestei instituii de arbitraj internaional. La 31 decembrie 2006 erau cuprinse n lista dosarelor n curs 3 procese intentate statului romn.

Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare (BERD)


Conform datelor la 31 decembrie 2006, BERD a acordat Romniei un sprijin financiar n sum cumulat de 3,3 miliarde euro, din care 62,7 la sut s-au ndreptat ctre sectorul privat. Pe parcursul anului 2006 au fost semnate 25 de acorduri, cu valoarea total de 252,2 milioane euro. Romnia s-a situat pe locul al doilea, dup Federaia Rus, n rndul rilor de operare BERD n ceea ce privete volumul asistenei financiare primite. Portofoliul de proiecte semnate n sectorul financiar-bancar este clasificat n ntregime privat i nsumeaz 941,7 milioane euro, ceea ce reprezint 27,1 la sut din totalul sprijinului financiar acordat Romniei. n anul 2006, BERD a semnat cu ara noastr 15 acorduri n sectorul financiar, n valoare de 164,8 milioane euro, din care 47,8 milioane euro au fost investiii de capital, iar restul fonduri de creditare n sprijinul societilor comerciale. Cu prilejul Reuniunii anuale 2006 a Consiliului Guvernatorilor BERD, n contextul celei de a 3-a Revizuiri a Resurselor de Capital, a fost dezbtut politica Bncii privind volumul finanrii n statele care au devenit membre ale Uniunii Europene. Conform acestei politici de absolvire (graduation policy), rile care au depit perioada de tranziie vor nceta treptat s mai fie ri recipiente, iar resursele deblocate vor fi orientate spre statele membre din Estul i Sud-Estul Europei. n perioada 8-13 octombrie 2006, o delegaie a directorilor executivi ai BERD a efectuat o misiune de documentare n Romnia, care a cuprins ntlniri cu oficiali romni i vizite la societi comerciale asistate financiar de Banc. Pe data de 12 octombrie, delegaia a fost primit de ctre conducerea executiv a BNR.
Banca Naional a Romniei

104

Raport anual 2006 Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale

La data de 14 decembrie 2006 BNR a gzduit lansarea Raportului Tranziiei 2006, document elaborat de Biroul Economistului ef al BERD.

Banca pentru Comer i Dezvoltare a Mrii Negre (BCDMN)


La finele anului 2006, portofoliul operaiunilor efectuate n Romnia cuprindea 8 proiecte (7 n derulare i 1 proiect aprobat, dar nesemnat) cu o valoare total de 60 milioane DST (90,9 milioane dolari SUA). Dintre acestea, dou proiecte au fost semnate n 2006 (15,8 milioane dolari SUA): cu Banca Comercial Carpatica (Trade Finance Loan): 13,2 milioane dolari SUA; cu Balkan Accession Fund (Project Finance Loan): 2,6 milioane dolari SUA.

La finele anului 2006, a fost supus spre aprobare Board-ului noua Strategie de ar pentru Romnia pe perioada 2007-2010.

Banca European de Investiii (BEI)


ncepnd din 1991 i pn la finele anului 2006 au fost ncheiate 65 de acorduri de mprumut ntre Romnia i Banca European de Investiii, cu o valoare cumulat de 4,9 miliarde euro. n anul 2006, BEI a semnat cu ara noastr 7 proiecte (n transporturi, utiliti municipale, credite globale prin bnci comerciale etc.), reprezentnd un angajament de 678,9 milioane euro. Pe perioada ultimilor 5 ani, Banca European de Investiii a acordat Romniei asisten financiar materializat n proiecte, a cror valoare a totalizat 2 593,1 milioane euro.

Banca Reglementelor Internaionale (BRI)


La data de 3 iulie 2006 a fost creditat contul BNR n franci elveieni deschis la BRI cu suma de 3,8 milioane franci elveieni, reprezentnd dividende aferente anului financiar 2005-2006. Conform hotrrii Adunrii generale anuale a bncilor centrale membre, valoarea dividendului a fost de 245 DST, calculat n baza rezultatelor obinute la ncheierea anului financiar, respectiv la data de 31 martie. Suma n franci elveieni reprezint echivalentul a 2,1 milioane DST, alocai pentru 8 564 aciuni de capital deinute de BNR. La 31 decembrie 2006, valoarea n moneda naional a cotei de capital deinute de BNR a fost de 68,3 milioane lei (reprezentnd 17,7 milioane DST).

Relaii bilaterale
n perioada 4-7 iulie 2006 a avut loc la Bucureti cea de a V-a sesiune a Comisiei mixte romno-kazahe de colaborare economic i tehnico-tiinific. Cu acest prilej a fost reafirmat dorina ambelor bnci centrale de a dezvolta relaii de cooperare,

Banca Naional a Romniei

105

Raport anual 2006 Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale

de a beneficia de schimb de experien i documentaie de specialitate, precum i de a promova programe comune de asisten tehnic, fr ncheierea unui acord. Pe parcursul anului 2006 au fost continuate negocierile privind coninutul articolelor din proiectul Memorandumului de nelegere privind Cooperarea i Schimbul de Informaii ntre Banca Naional a Romniei i Banca Central a Tunisiei, respectiv ntre Banca Naional a Romniei i Banca Negara Malaysia, n scopul convenirii variantei finale a textului i al semnrii documentelor n cursul anului 2007.

106

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006

Capitolul VIII. Pregtirea procesului de adoptare a euro


Conform Tratatului de la Maastricht, rile care ader la Uniunea European devin state membre cu derogare temporar n ceea ce privete adoptarea monedei comune. Aceasta nseamn c la un moment dat, ulterior aderrii, noile state membre vor intra n ERM II, iar apoi, condiionat de ndeplinirea criteriilor de convergen nominal, vor adopta moneda euro, care ofer coninut deplin integrrii n Uniunea Economic i Monetar. Dei dup aderarea la Uniunea European, politicile monetar i de curs de schimb ale fiecrui stat devin obiectul interesului comun, este n acelai timp evident c opiunile de strategie monetar i valutar dup aderarea la UE constituie, n principal, o responsabilitate i o prerogativ a statului membru respectiv. Pentru economia romneasc, intrarea n zona euro reprezint un obiectiv strategic extrem de important, al crui calendar de realizare a fost elaborat lundu-se n considerare beneficiile i costurile pe care acest proces le antreneaz. Prima ediie a Programului de convergen, definitivat i publicat n ianuarie 2007 dup ce n lunile anterioare proiectul acestuia a fost supus dezbaterii publice , are pentru Romnia o importan deosebit, fiind primul document care evalueaz posibilitile de dezvoltare economic n condiiile promovrii politicilor de realizare a convergenei nominale i reale. innd cont de necesitatea implementrii unor reforme structurale care s conduc la creterea capacitii economiei romneti de a face fa ocurilor asimetrice, n Programul de convergen se apreciaz c Romnia nu va putea adera la ERM II mai devreme de anul 2012. n condiiile intrrii n ERM II n anul 2012 i ale minimizrii duratei de participare la acest mecanism, adoptarea euro ar putea avea loc la orizontul anului 2014. n procesul de pregtire a Programului de convergen au fost fcute eforturi din partea tuturor instituiilor implicate (Ministerul Muncii, Solidaritii Sociale i Familiei, Banca Naional a Romniei, Comisia Naional de Prognoz, Institutul Naional de Statistic etc.), sub coordonarea Ministerului Finanelor Publice, pentru a se oferi date i informaii ct mai elocvente i detaliate, n concordan cu cerinele Comisiei Europene, prin care s se fundamenteze politicile macroeconomice de cretere i stabilitate economic i bugetar. n anul 2006, BNR, care a manifestat nc din anul 2003 preocupri pentru conturarea unei viziuni asupra derulrii procesului de adoptare a euro1, a nceput participarea la edinele grupului de lucru comun pentru elaborarea Programului de convergen. n luna august 2006, Consiliul de administraie al BNR a analizat schia referitoare la opiunile strategice ale BNR n privina Programului de convergen, precum i materialul privind ndeplinirea de ctre Romnia a criteriilor de convergen
1

Membrii conducerii executive a Bncii Naionale a Romniei au susinut o serie de prezentri privind abordarea acestui proces n cadrul unor conferine i seminare tiinifice, iar n noiembrie 2005 Banca Naional a Romniei a gzduit simpozionul Integrarea european a Romniei. Punctul de vedere al sistemului bancar, care a prilejuit o dezbatere public pe aceast tem.

Banca Naional a Romniei

107

Raport anual 2006 Capitolul VIII. Pregtirea procesului de adoptare a euro

economic, realizate de specialiti din cadrul bncii centrale. Consiliul de administraie al BNR a hotrt adoptarea celor dou documente ca baz a poziiei bncii centrale n discuiile cu Guvernul pentru configurarea Programului de convergen.

Caseta 1. Criteriile de convergen nominal pentru participarea la Uniunea Economic i Monetar


Criteriile de convergen nominal reprezint testul economic de evaluare a stadiului de pregtire a unei economii pentru a participa la etapa a treia a Uniunii Economice i Monetare. Aceste criterii au fost stabilite prin Tratatul de la Maastricht, ratificat de ctre toate statele membre UE n 1993, i se refer la: stabilitatea preurilor: rata medie a inflaiei (calculat prin indicele armonizat al preurilor de consum) pe ultimele 12 luni nu trebuie s depeasc cu mai mult de 1,5 puncte procentuale media aritmetic a ratelor inflaiei celor mai performante 3 state membre UE n ceea ce privete stabilitatea preurilor; n plus, aceast evoluie trebuie s se dovedeasc a fi sustenabil; finanele publice: poziia financiar a Guvernului trebuie s fie sustenabil, prin meninerea unei poziii bugetare fr nregistrarea unui deficit considerat excesiv. n particular: (i) deficitul bugetar al statului (planificat sau efectiv) nu trebuie sa depeasc 3 la sut din PIB; dac aceast valoare este depit, deficitul bugetar trebuie s fie redus substanial i continuu ctre o valoare apropiat de cea de referin sau depirea valorii de referin trebuie s fie excepional i temporar: (ii) datoria public nu trebuie s depeasc 60 la sut din PIB, iar dac nregistreaz valori mai mari trebuie s se diminueze semnificativ i s se apropie de valoarea de referin ntr-un ritm satisfctor; stabilitatea cursului de schimb: cursul de schimb trebuie s se menin n intervalul dintre marjele de fluctuaie ale ERM II, pe o perioad de cel puin doi ani, fr tensiuni severe, n special fr a se proceda din proprie iniiativ la devalorizarea monedei naionale fa de euro. ERM II a nlocuit ERM n ianuarie 1999 i are drept scop fixarea la euro a monedelor statelor membre care nu fac parte din zona euro prin stabilirea, de comun acord, a unui curs central, fix dar ajustabil, fa de euro i a unei benzi standard de fluctuaie de +/-15 puncte procentuale. O band mai ngust de fluctuaie poate fi stabilit, de comun acord, pe msur ce se nregistreaz progrese n ceea ce privete convergena; ratele dobnzii: rata medie nominal a dobnzii pe termen lung din ultimele 12 luni nu trebuie s depeasc cu mai mult de 2 puncte procentuale media aritmetic a ratelor dobnzii pe termen lung a celor mai performante 3 state membre UE n ceea ce privete stabilitatea preurilor; rata dobnzii luat n considerare este cea a titlurilor de stat pe termen lung sau a altor valori mobiliare comparabile.

n ceea ce privete stadiul ndeplinirii criteriilor de convergen nominal (Caseta 1), economia romneasc nu are probleme din perspectiva sustenabilitii finanelor publice, ponderile n PIB ale datoriei publice i deficitului bugetar fiind n ultimii ani net inferioare pragurilor stabilite prin Tratatul de la Maastricht. Performana Romniei n materie de inflaie s-a mbuntit considerabil n perioada 2000-2006, rata medie anual a inflaiei nregistrat n anul 2006 fiind ns cu 3,76 puncte procentuale superioar nivelului de referin al criteriului. n anul 2006 nu au avut loc emisiuni de titluri de stat pe termen de 10 ani, iar rata dobnzii la titlurile de stat cu aceast scaden emise n august 2005 a fost de 7,49 la sut (fa de nivelul de referin de 6,2 la sut); pentru ndeplinirea criteriului specific, se impun formarea unei piee interne de capitaluri pe termen lung i convergena ratelor dobnzii. n ceea ce privete cursul de schimb al leului fa de euro, n perioada 2005-2006 s-a nregistrat o marj de variaie de +10/-6,1 la sut fa de media intervalului de doi ani avut n vedere. Evoluia se ncadreaz n intervalul108
Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul VIII. Pregtirea procesului de adoptare a euro

standard de fluctuaie al ERM II, dar nu i n banda asimetric de +15/-2,25 la sut care ar putea fi utilizat la evaluarea ndeplinirii fr tensiuni severe a criteriului de stabilitate a cursului de schimb.

Criteriile de la Maastricht
(Indicatori de convergen nominal)
Indicatorii de convergen nominal Rata inflaiei (procente, medie anual) Criterii Maastricht <1,5 pp peste media celor mai performani 3 membri UE (2,8 la sut**) Deficitul bugetului consolidat (procente n PIB) Datoria public (procente n PIB) Cursul de schimb fa de euro (apreciere/depreciere procentual maxim fa de media pe doi ani*) Ratele dobnzilor pe termen lung (procente pe an) 1) 4,8 la sut mai 2007 2) conform metodologiei SEC95 3) la emisiunea titlurilor de stat pe 10 ani din august 2005 (urmtoarea emisiune de titluri de stat pe 10 ani a avut loc n iunie 2007, rata dobnzii fiind de 6,91 la sut) *) A fost luat n considerare perioada 2005-2006, ntruct ndeplinirea criteriului se evalueaz n funcie de stabilitatea cursului de schimb pe parcursul ultimilor doi ani. **) Nivel de referin conform Raportului de convergen al BCE - decembrie 2006. Sursa: Eurostat, BCE, Institutul Naional de Statistic, Banca Naional a Romniei + / -15 la sut +10,0 / -6,1 sub 3 la sut sub 60 la sut 1,92) 12,42) Romnia 2006

6,561)

<2 pp peste media celor mai performani 3 membri UE (6,2 la sut**)

7,493)

Dei criteriile de convergen real nu sunt menionate n Tratatul de la Maastricht i nu sunt urmrite n mod expres de ctre Comisia European, acestea au un coninut predictiv ridicat n ceea ce privete succesul adoptrii de ctre o ar a monedei comune, respectiv nregistrarea unui raport favorabil ntre beneficii i costuri. Politica monetar unic, elaborat de Banca Central European, nu poate i nici nu trebuie s vizeze particularitile fiecrei economii, ea adresndu-se unui grup de economii presupus omogene. n acest context, abandonarea prematur a politicii monetare proprii de ctre o ar cu o economie nc insuficient restructurat poate genera mai multe costuri dect beneficii. Din acest motiv, decidenii trebuie s acorde o atenie deosebit i criteriilor de convergen real, chiar dac ele nu fac parte din miezul tare al
Banca Naional a Romniei

109

Raport anual 2006 Capitolul VIII. Pregtirea procesului de adoptare a euro

acquis-ului comunitar. ndeplinirea acestor criterii de convergen real asigur un grad nalt de coeziune structurilor economiilor rilor membre ale unei uniuni monetare. Principalele criterii de convergen real sunt urmtoarele: nivelul PIB/locuitor, att n termeni nominali, ct i la paritatea puterii de cumprare; structura pe sectoare a economiei; gradul de deschidere a economiei; ponderea comerului cu UE n totalul comerului exterior.
Romnia: Evoluia PIB pe locuitor 10 000 9 000 8 000 7 000 6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 0 60
EUR PPS

Ponderea sectoarelor economice n PIB procente

50 40 30 20 10 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Sursa: INS


industrie agricultur servicii

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Sursa: Eurostat, INS, BNR PPS= standardul puterii de cumprare Gradul de deschidere a economiei
90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Sursa: INS

procente
(exporturi+importuri)/PIB

80 70 60 50 40 30 20 10 0

Ponderea comerului cu UE n totalul comerului exterior procente

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Sursa: INS

110

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul VIII. Pregtirea procesului de adoptare a euro

Perspectiva BNR privind procesul de adoptare a euro este favorabil intrrii n ERM II n anul 2012 i, n contextul crerii condiiilor adecvate minimizrii duratei de participare la acest mecanism, trecerii la euro la orizontul anului 2014. Poziia Bncii Naionale a Romniei are n vedere sprijinirea consolidrii macroeconomice i ncurajarea concentrrii reformelor structurale n primii ani ai perioadei postaderare, inclusiv prin existena unei flexibiliti limitate a politicii monetare i de curs de schimb (subordonat obiectivelor de realizare a dezinflaiei programate i de apropiere de definiia BCE privind stabilitatea preurilor) pe parcursul acestui interval. Calendarul de adoptare a euro propus de BNR corespunde unei abordri echilibrate, reprezentnd o cale de mijloc ntre cele dou opiuni extreme: amnarea pe termen ndelungat a adoptrii monedei unice i adoptarea acesteia ntr-un orizont relativ scurt (Caseta 2). Abordarea propus de BNR asigur o complementaritate ntre caracterul dezirabil i fezabilitatea traiectoriei propuse. Perioada de ajustare dintre momentul aderrii la Uniunea European i cel al nceperii participrii la ERM II este necesar din punct de vedere al: finalizrii celei mai mari pri a reformelor structurale i flexibilizrii n continuare a pieei forei de munc; apropierii n mod sustenabil a ratelor anuale ale inflaiei de niveluri compatibile cu criteriul specific de la Maastricht i cu definiia stabilitii preurilor n accepiunea Bncii Centrale Europene; depirii perioadei de vrf a intrrilor de capital; sincronizrii n continuare a ciclului de afaceri al economiei naionale cu cel al zonei euro i realizrii unui progres al procesului de convergen real, nu numai a dimensiunii nominale a convergenei; crerii ex ante a condiiilor pentru ca participarea Romniei la ERM II s se limiteze cel mai probabil la durata minim de doi ani, ceea ce ar presupune respectarea criteriilor de la Maastricht pe parcursul perioadei de participare la acest mecanism.

Banca Naional a Romniei

111

Raport anual 2006 Capitolul VIII. Pregtirea procesului de adoptare a euro

Caseta 2. Avantaje i dezavantaje ale soluiilor extreme privind calendarul adoptrii euro
Amnarea pe termen ndelungat a adoptrii euro
Avantaje: 1. existena unei perioade mai lungi de pregtire a economiei n sensul realizrii ajustrilor structurale considerabile nc nefinalizate; 2. 3. 4. realizarea unor progrese substaniale n planul convergenei reale i nominale; sincronizarea ciclului de afaceri din Romnia cu cel al zonei euro; meninerea pentru o perioad mai ndelungat a autonomiei politicii monetare i de curs de schimb.

Dezavantaje: 1. persistena costurilor de tranzacionare mai mari asociate riscului valutar, cu efecte inhibitoare asupra investiiilor i creterii economice sustenabile de-a lungul ntregului parcurs pn la adoptarea monedei unice; 2. posibilitatea generrii unui efect contrar al perioadei mai ample de pregtire a economiei, manifestat prin amnarea reformelor structurale, precum i prin relaxarea politicilor macroeconomice, n special n plan fiscal i salarial, n condiiile stabilirii unui orizontint ndeprtat al adoptrii euro; mesajul neclar transmis pieelor internaionale de capital, amnarea pe termen lung putnd fi atribuit unor slbiciuni structurale sau de politic economic puin vizibile investitorilor mai degrab dect deciziei autoritilor; n condiiile libertii depline a micrilor de capital fr ancora unei date credibile de adoptare a euro, acest mesaj poate induce diminuarea intrrilor sau chiar ieiri de capital, de natur a perturba procesul de convergen.

3.

Adoptarea euro ntr-un orizont relativ scurt


Avantaje: 1. manifestarea mai rapid a beneficiilor dispariiei riscului valutar, cu efect stimulativ asupra creterii economice; 2. 3. minimizarea motivaiilor relaxrii ritmului reformelor structurale; stimularea consecvenei n timp a ansamblului de politici macroeconomice.

Dezavantaje: 1. deplasarea ntregii poveri a ajustrilor structurale considerabile ce rmn a fi ntreprinse asupra nivelului activitii economice i al ocuprii, n condiiile unei flexibiliti nc limitate a economiei romneti; 2. 3. sporirea riscului generrii de ocuri asimetrice, ca urmare a unei insuficiente sincronizri ntre ciclurile de afaceri din Romnia i zona euro; dificultatea decelrii unei pariti centrale reprezentative pentru cursul de schimb de echilibru RON/EUR, ceea ce ar conduce probabil la prelungirea substanial a duratei de participare la ERM II, situaie n care ar putea fi antrenate presiuni semnificative asupra cursului de schimb sau atacuri speculative asupra monedei naionale; limitarea perioadei n care poate fi desvrit eficacitatea strategiei de intire a inflaiei, aceasta realizndu-i treptat influena asupra ancorrii anticipaiilor, pe msura creterii credibilitii bncii centrale n procesul confirmrii atingerii traiectoriei de dezinflaie propuse.

4.

112

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul VIII. Pregtirea procesului de adoptare a euro

n viziunea BNR, este esenial ca perioada premergtoare intrrii n ERM II s fie utilizat de autoriti n scopurile menionate i s nu fie interpretat drept un rgaz pentru amnarea unor ajustri potenial dureroase. De asemenea, este important asigurarea unui larg sprijin public pentru Programul de convergen, existena unei formule apropiate de consens fiind favorabil ideii de continuitate a eforturilor n domeniul ajustrilor structurale n pofida succesiunii ciclurilor electorale; din aceast perspectiv, se impun o comunicare public transparent i credibil a strategiei de trecere la euro i meninerea unui dialog activ cu pieele internaionale pe parcursul implementrii acesteia. Abordarea echilibrat a BNR cu privire la adoptarea euro se regsete n Programul de convergen, calendarul procesului fiind stabilit pe baza unei analize costbeneficiu, supus urmtoarelor exigene: (i) ndeplinirea pe o baz durabil a criteriilor de convergen nominal; (ii) realizarea unui nivel satisfctor al criteriilor de convergen real; (iii) reducerea intervalului de timp petrecut n mecanismul ERM II la durata minim obligatorie de 2 ani. Calendarul propus de autoritile romne pentru intrarea n ERM II i, n cele din urm, pentru adoptarea monedei euro, ndeplinete urmtoarele condiii: asigur un interval de timp suficient pentru nregistrarea unor progrese substaniale n planul convergenei nominale i reale; este suficient de ambiios pentru a concentra voina politic n direcia continurii reformelor. Finalizarea perioadei de apte ani (2000-2006) de pregtire a aderrii la UE i nceperea unei alte perioade, avnd aproximativ aceeai durat (2007-2013), de pregtire a economiei romneti pentru intrarea n zona euro, constituie o oportunitate pentru continuarea reformelor i reducerea disparitilor economice regionale. Progresele n planul convergenei reale trebuie s se realizeze ntr-o manier care s nu afecteze echilibrele macroeconomice i s nu pericliteze procesul de ndeplinire a criteriilor de convergen nominal.

Banca Naional a Romniei

113

Raport anual 2006

Capitolul IX. Activitatea de comunicare a Bncii Naionale a Romniei


n anul 2006 activitatea de comunicare a Bncii Naionale a Romniei a fost marcat de evenimente importante, care s-au constituit n principalele repere ale strategiei de comunicare i relaii publice a instituiei: (i) finalizarea procesului de denominare a monedei naionale; (ii) asigurarea unei comunicri eficiente a deciziilor de politic monetar adoptate n aplicarea regimului de intire direct a inflaiei; (iii) organizarea de seminarii i conferine n colaborare cu Institutul Bancar Romn i Asociaia Romn a Bncilor, n vederea unei mai bune cunoateri a evoluiilor din sistemul bancar romnesc, n perspectiva integrrii n Uniunea European. n aceste condiii, pentru a asigura o mai bun informare a publicului, banca central a recurs la mijloace de informare tot mai diverse i a acionat n sensul mbuntirii coninutului mesajelor, conferindu-le un grad ridicat de accesibilitate. Finalizarea procesului de denominare a monedei naionale a presupus continuarea informrii publicului larg n conformitate cu cerinele impuse de campania de informare desfurat la nivel naional, n principal cu privire la programul de retragere din circulaie a vechilor nsemne monetare. Acest lucru s-a realizat prin publicarea periodic n presa scris a unor articole referitoare la stadiile procesului de nlocuire a leului vechi, prin dezbateri organizate de posturile de televiziune i radio, precum i prin informaiile oferite pe site-ul internet al BNR i pe cel creat special, www.denominare.ro. Toate aceste demersuri au fcut ca populaia s fie familiarizat i informat, ntr-un termen relativ scurt, cu privire la finalizarea procesului de denominare. Asigurarea unei transmiteri eficiente a deciziilor de politic monetar adoptate n aplicarea regimului de intire direct a inflaiei a constituit o alt preocupare a Bncii Naionale a Romniei. n aceast privin, principalele instrumente de difuzare a informaiilor au fost rapoartele trimestriale asupra inflaiei, prezentate n cadrul unor conferine de pres. Urmrindu-se creterea transparenei aciunilor BNR, pe parcursul anului 2006 au fost organizate periodic ntlniri ale conducerii executive a Bncii Naionale a Romniei cu reprezentani ai mass-media. n condiiile integrrii Romniei n Uniunea European i a Bncii Naionale a Romniei n Sistemul European al Bncilor Centrale la 1 ianuarie 2007, o atenie special, din punctul de vedere al activitii de comunicare, a fost ndreptat spre organizarea unor seminarii i conferine n colaborare cu Institutul Bancar Romn i Asociaia Romn a Bncilor. Un loc aparte a fost acordat popularizrii prevederilor Acordului Basel II, pentru o mai bun nelegere a modului n care, prin aplicarea acestor prevederi, se asigur o cretere a stabilitii financiare. n acest scop, au fost organizate o serie de aciuni la sediul Institutului Bancar Romn, cu urmtoarele teme: integrarea european i impactul su asupra 114
Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul IX. Activitatea de comunicare a BNR

sistemului financiar-bancar romnesc, managementul riscului i sistemul Basel II n economiile europene n curs de dezvoltare i dezvoltarea sistemului de pli n Romnia. A XIV-a ediie a Simpozionului de istorie i civilizaie bancar Cristian Popiteanu (organizat sub patronajul Bncii Naionale a Romniei, al Fundaiei Culturale Magazin Istoric i al Asociaiei Romne a Bncilor) s-a desfurat n luna mai 2006 i a avut ca tem Parteneri ai Bncii Naionale a Romniei n sistemul de credit autohton: bncile comerciale 1880-1948. Publicaiile BNR continu s reprezinte un important instrument de comunicare al bncii centrale. Pe lng mbuntirea coninutului informaional, a structurii i a aspectului grafic ale celor existente, n anul 2006 au fost lansate noi publicaii. Realizarea acestora a urmrit diversificarea informaiilor oferite specialitilor din domeniul financiar-bancar, dar i publicului larg. Astfel, pe lng publicaiile Conturile naionale financiare i Raportul asupra stabilitii financiare (cu periodicitate anual), au fost realizate lucrri consacrate istoriei sistemului monetar naional (Prima emisiune de bancnote a Bncii Naionale a Romniei seria Bancnotele Romniei i Din istoria monetar a Romniei). De asemenea au fost editate volume bilingve (romn-englez) avnd ca tematic legislaia bancar n perioada 1991-2006 (Statutul BNR i Legea privind instituiile de credit i adecvarea capitalului i Legile bancare 1991-2006). Informaii generale despre Banca Naional rolul bncii centrale n economia romneasc, principalele atribuii i responsabiliti, precum i structura organizatoric a acesteia sunt cuprinse, ntr-o form succint i accesibil publicului larg, n lucrarea Banca Naional a Romniei (editat n limbile romn, englez i francez). Publicaiile Bncii Naionale sunt disponibile att pe suport hrtie, ct i n format electronic, n limba romn, precum i, n majoritatea cazurilor, n limba englez. Din punct de vedere al comunicrii electronice, informaiile disponibile pe site-ul BNR au fost accesate de un numr sporit de utilizatori (cu aproximativ 30 la sut) comparativ cu anul anterior. Cele mai solicitate informaii au continuat s fie cele cuprinse n seciunea Info financiar, cu peste 100 000 de accesri pe zi. De un interes deosebit s-au bucurat i seciunile Statistic, Comunicate de pres, Legislaie i Publicaii. n anul 2006 au fost soluionate numeroase cereri de informaii transmise n baza Legii nr. 544/2001 privind liberul acces la informaiile de interes public i a Legii nr. 233/2002 privind reglementarea activitii de soluionare a petiiilor. Astfel, n cursul anului 2006 au fost adresate centralei Bncii Naionale a Romniei un numr de 8 219 cereri de informaii de interes public, respectiv o medie de 32 de cereri/zi lucrtoare, cuprinznd un numr total de 8 934 solicitri de informaii de interes public.

Banca Naional a Romniei

115

Raport anual 2006 Capitolul IX. Activitatea de comunicarea a BNR

Au fost solicitate informaii referitoare la: evoluia dobnzii de referin a BNR, a taxei scontului, a dobnzilor medii active/pasive practicate de instituiile de credit; nivelul cursului de schimb al leului n raport cu diferite valute pentru anumite perioade; publicaiile BNR; actualizri de sume bneti; legislaia bancar; instituiile de credit autorizate; aciuni, titluri, depozite bancare, casete de siguran, imobile, confiscri de bunuri, salarii pentru recalculri de pensii pentru perioada anterioar anului 1990; reformele monetare din 1947 i 1952.

n ceea ce privete modalitatea de adresare a cererilor de informaii de interes public, s-a nregistrat o cretere semnificativ a utilizrii potei electronice a Bncii Naionale a Romniei info@bnro.ro (567 cereri), precum i a solicitrii directe de informaii la Punctul de Informare-Documentare.

116

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006

Capitolul X. Activitatea de cercetare macroeconomic


Activitatea de cercetare economic n cadrul Bncii Naionale a Romniei se concentreaz asupra temelor cu caracter aplicativ, rolul principal al acesteia fiind de fundamentare a procesului decizional. n anul 2006, prioritile de pe agenda activitii de cercetare au fost din domeniul politicii monetare, modelrii macroeconomice, stabilitii financiare i analizei evoluiei economiei reale. Din punct de vedere al structurii organizaionale, direciile n cadrul crora se desfoar activiti de cercetare economic sunt: Direcia Studii i Publicaii, Direcia Politici Monetare, Direcia Modelare i Prognoze Macroeconomice i Direcia Stabilitate Financiar.

1. Activitatea de modelare macroeconomic


Activitatea de modelare macroeconomic n Banca Naional a Romniei pune accentul pe problemele relevante pentru conduita politicii monetare. Astfel, proiectele de cercetare desfurate n anul 2006 au fost puternic legate de dezvoltarea instrumentelor utilizate n prognoza macroeconomic, n special a modelelor de proiecie pe termen scurt pentru inflaie i PIB, precum i a modelului de analiz i prognoz pe termen mediu a inflaiei (MAPM). Prognozele macroeconomice trimestriale joac un rol central n derularea procesului decizional i n comunicarea cu publicul n cadrul regimului de intire direct a inflaiei. Evoluia variabilelor macroeconomice de pe parcursul anului 2006 a impus o rafinare a modelelor de prognoz pe termen scurt a inflaiei i PIB, demne de menionat fiind tratarea n mod exogen a evoluiei preurilor produselor din tutun (afectat vizibil de introducerea taxei pe viciu i majorarea accizelor) i surprinderea efectelor de asimetrie asociate dinamicii cursului de schimb i a preului combustibilului. n cursul anului 2006, cnd noul regim de politic monetar a fost aplicat prima oar pe parcursul unui ntreg an, dezvoltarea MAPM a pus accentul pe verificarea i fundamentarea mai puternic a caracteristicilor cantitative ale modelului, precum i a informaiilor exogene utilizate n elaborarea prognozelor. Un alt obiectiv al cercetrii ntreprinse a fost extinderea funcionalitii MAPM pentru a rspunde evoluiilor macroeconomice i nevoilor de informaie n procesul decizional. Temele principale de cercetare abordate pe parcursul anului 2006 n aceste scopuri au fost urmtoarele: (i) realizarea de estimri econometrice n scopul verificrii i ajustrii calibrrii parametrilor MAPM. Astfel, au fost estimate modele i relaii economice care s evidenieze modul de funcionare a unor canale de transmisie a politicii monetare, precum i factorii determinani ai componentelor inflaiei IPC. Seriile scurte de date disponibile i frecvena ridicat a schimbrilor structurale din cadrul economiei romneti reprezint totui o problem n continuare, astfel nct informaiile oferite de aceste metode sunt nc limitate.

Banca Naional a Romniei

117

Raport anual 2006 Capitolul X. Activitatea de cercetare macroeconomic

Totodat, au fost analizate proprietile modelului i ale filtrului multivariat utilizat n identificarea poziiei curente a economiei n cadrul ciclului de afaceri n condiiile unor formulri alternative n ceea ce privete dinamica ateptrilor inflaioniste; (ii) evaluarea ritmului de cretere al PIB potenial pentru a fundamenta calibrarea filtrului multivariat utilizat n identificarea poziiei curente a economiei n cadrul ciclului de afaceri. n plus, o astfel de cuantificare poate oferi informaii utile n formularea de scenarii privind creterea PIB potenial pe parcursul orizontului de prognoz. Astfel, au fost utilizate pentru estimare o serie de metode consacrate: funcie de producie, filtre univariate i multivariate, autoregresii vectoriale structurale (SVAR) cu restricii pe termen lung. Rezultate ale acestui proiect de cercetare au fost publicate n 2007 n seria Caiete de studii a Bncii Naionale1; (iii) MAPM a nceput s fie utilizat pentru a elabora, alturi de prognoza macroeconomic principal, scenarii cantitative de risc care augmenteaz cadrul analitic utilizat pentru evaluarea perspectivelor economice i stabilirea rspunsului politicii monetare. n paralel cu dezvoltarea MAPM se desfoar proiecte de cercetare macroeconomic, dintre care cel mai important este cel dedicat fundamentrii n cadrul Bncii Naionale a Romniei a unui nou model de prognoz macroeconomic de tip echilibru general dinamic stocastic (DSGE Dynamic Stochastic General Equilibrium). Acest tip de model reflect paradigma curent n teoria macroeconomic i astfel de modele sunt utilizate sau se afl n dezvoltare n prezent n numeroase bnci centrale2. Cu ncepere din anul 2006 au fost puse bazele dezvoltrii noului model cu sprijinul a dou misiuni de asisten tehnic din partea Fondului Monetar Internaional, misiuni la care au participat specialiti ai Bncii Naionale a Cehiei. n acest scop specialitii BNR au experimentat tehnici de modelare specifice i o versiune preliminar a unui model de tip DSGE.

2. Stabilitatea financiar
Principalele direcii de cercetare dezvoltate n 2006 au fost: (i) Construirea unui model de avertizare timpurie a crizelor valutare, reprezentnd unul din instrumentele bncii centrale de monitorizare a stabilitii financiare. Modelul a fost estimat printr-o abordare de tip logit multinomial pe un panel de ri. Rezultatul const n estimarea unei probabiliti de criz valutar pe un orizont de un an. Modelul permite estimri pe baza unor scenarii diferite de evoluie a variabilelor monitorizate, precum i descompunerea probabilitii de criz n funcie de factorii contributori. Modelul poate previziona probabilitatea de criz valutar n afara eantionului n urmtoarele trei luni. Lucrarea a fost

1 2

Estimarea PIB potenial n Romnia, Caiete de studii nr. 20/2007, Banca Naional a Romniei. Printre bncile centrale care utilizeaz n prognoz astfel de modele se numr Banca Angliei i Banca Canadei, iar Banca Centrala European dezvolt n prezent cteva variante de modele de acest tip. Banca Naional a Romniei

118

Raport anual 2006 Capitolul X. Activitatea de cercetare macroeconomic

prezentat n cadrul unor seminarii internaionale i prima form a fost publicat n seria Caiete de studii a Bncii Naionale3. (ii) Analiza echilibrului extern. Studiul a ncercat s ofere o serie de rspunsuri la dezbaterile privind evoluiile recente ale deficitului de cont curent al Romniei, att prin prisma analizelor calitative, ct i a celor cantitative. Au fost estimate patru modele ce au indicat n general sustenabilitatea, dar i persistena deficitului de cont curent al Romniei. Lucrarea a fost publicat n Caiete de studii4. (iii) Elaborarea unui model de cuantificare a probabilitii de nerambursare pentru companiile nefinanciare. Acest model econometric este n stadiul de perfecionare i este utilizat ca instrument de monitorizare a riscurilor din sectorul companiilor, fiind nucleul dezvoltrii analizelor de tip stress-testing pe companii. Variabilele explicative sunt de natur financiar i acoper toate companiile ndatorate din Romnia. Rezultatele estimrilor au indicat o scdere a probabilitii de nerambursare. (iv) Analiza privind sensibilitatea pieei de capital la mediul extern prin evaluarea riscului de contagiune la nivelul acestei piee. Studiul utilizeaz o metod neparametric i una parametric de calcul al corelaiilor dintre indicii bursieri ai rilor din centrul i estul Europei. Concluzia principal a studiului este c n ultimul an i jumtate a avut loc o cretere semnificativ a riscului de contagiune att fa de pieele rilor din regiune, ct i fa de pieele dezvoltate. (v) Analiza vulnerabilitilor sistemului bancar romnesc folosind abordarea stress-test. Metodologia de evaluare a fost mbuntit n anul 2006 att sub aspectul rafinrii efectelor, ct i n ceea ce privete dezvoltrile funcionale. Un aspect important privind creterea acurateei modelului este reprezentat de asigurarea consistenei ocurilor incluse n scenariul de criz, astfel nct acesta s reprezinte o situaie excepional dar plauzibil. Rezultatele analizei relev existena unor vulnerabiliti endemice moderate la nivelul sectorului bancar, pe fondul unor expuneri n valut ridicate i al necorelrii ntre activ i pasiv, att pe total, ct i pe benzi de scaden a operaiunilor cu clientela, denominate n lei.

3. Studii i analize
Odat cu adoptarea regimului de intire direct a inflaiei, a fost acordat o atenie special preocuprilor pe linia determinrii i analizei unor msuri ale inflaiei de baz, relevante pentru fundamentarea deciziilor de politic monetar. n acest sens au fost utilizate pentru cuantificarea inflaiei de baz cteva metode consacrate: metoda excluderii anumitor componente din coul indicelui preurilor de consum, metoda trimmed mean (eliminarea unei pri simetrice din fiecare capt al distribuiei variaiei preurilor), mediana (observaia din mijlocul distribuiei
3

Sisteme de avertizare timpurie a crizelor valutare, Caiete de studii nr. 16/2006, Banca Naional a Romniei. 4 Echilibrul extern al Romniei abordri calitative i cantitative, Caiete de studii nr. 18/2006, Banca Naional a Romniei. Banca Naional a Romniei

119

Raport anual 2006 Capitolul X. Activitatea de cercetare macroeconomic

variaiei preurilor de consum) i un indice de tip Edgeworth (care presupune recalcularea ponderilor componentelor din coul IPC n funcie de volatilitatea preurilor asociate, celor cu volatilitate ridicat diminundu-li-se ponderea i invers). Utilizarea acestor metode pentru cuantificarea inflaiei de baz din Romnia a fost abordat n publicaia Caiete de studii5. Ca urmare a participrii n anul 2006 a Bncii Naionale a Romniei la programele internaionale Past, Present and Policy i South-East Europe Monetary History Network, avnd ca obiective realizarea unor baze de date statistice istorice, au fost elaborate dou lucrri: Rezerva internaional a Bncii Naionale a Romniei 1920-1944 i Regimul cursurilor valutare n Romnia 1929-1939. Ambele lucrri sunt disponibile pe website-ul BNR i urmeaz a fi publicate ntr-un volum n cursul anului 2007.

4. Conferine tiinifice organizate de BNR


Banca Naional a Romniei a organizat la Sinaia, n perioada 12-14 octombrie 2006, conferina internaional Fluxurile de capital: provocri pentru politica monetar i stabilitatea financiar, tem de mare actualitate pentru pieele emergente la nivel global. Acest eveniment tiinific a fost cel de-al doilea dintr-o serie creia Banca Naional dorete s-i asigure continuitate prin reuniuni anuale, cu relevan pentru cercetarea economic aplicat i analiza varietii soluiilor de politic economic adoptate de diverse economii, inclusiv din afara spaiului central i est-european. n luna noiembrie 2006, Banca Naional a Romniei a organizat n colaborare cu Fondul Monetar Internaional un seminar regional pe probleme de stabilitate financiar. La lucrrile seminarului, n afara specialitilor de la FMI i BNR, au participat reprezentani ai bncilor centrale din 12 ri din zona Europei Centrale i de Est, precum i ai unor instituii romneti implicate n acest domeniu. Organizatorii au hotrt ca frecvena acestui seminar s fie anual. De asemenea, n cursul anului 2006, BNR a organizat o serie de conferine la care au participat reprezentani ai comunitii bancare din Romnia, oficiali din cadrul unor ministere, membri ai delegaiei Comisiei Europene i ai ambasadelor rilor membre UE n Romnia, precum i reprezentani ai mass-mediei: Conferina cu titlul Euro, 7 years after susinut de domnul Yves Thibault de Silguy, Delegat General al Suezului i fost comisar al Comisiei Europene 12 ianuarie; Conferina cu titlul Learning from Lisbon unleashing Romanias growth potential susinut de domnul Joaquin Almunia, Comisar al Comisiei Europene 23 februarie; Conferina Inflation Targeting in Macroeconomic Policy and Adjustment
Modaliti de cuantificare a inflaiei de baz analiz comparativ: cazul Romniei, Caiete de studii nr. 19/2007, Banca Naional a Romniei. Banca Naional a Romniei

120

Raport anual 2006 Capitolul X. Activitatea de cercetare macroeconomic

Mechanisms prezentat de domnul Yves Mersch Guvernatorul Bncii Luxemburgului 9 mai; Conferina cu titlul La Banque Europenne dInvestissement au service de lintgration europenne susinut de domnul Philippe Maystadt Preedinte al Bncii Europene de Investiii 29 mai; Conferina cu titlul L'Union Europenne et la Globalisation susinut de domnul Etienne Davignon, Viconte fost Vicepreedinte al Comisiei Europene i Vicepreedinte al companiei Suez-Tractebel 12 iunie.

5. Orientri i obiective ale activitii de cercetare n anul 2007


Pe termen mediu i lung, obiectivul central al cercetrii macroeconomice ntreprinse la nivelul BNR l reprezint implementarea unui model de echilibru general dinamic al economiei romneti. Pentru anul 2007 se preconizeaz concentrarea eforturilor de cercetare asupra acestui obiectiv, att prin dezvoltarea modelului propriu-zis, ct i prin derularea de proiecte de cercetare subiacente care s ofere informaii detaliate despre piaa muncii, partea de ofert a economiei reale etc. n paralel vor continua s se desfoare proiecte dedicate dezvoltrii n continuare a MAPM i crerii de noi instrumente i analize care s ofere o gam mai larg de informaii procesului de decizie n politica monetar.

Banca Naional a Romniei

121

Raport anual 2006

Capitolul XI. Alte activiti ale Bncii Naionale a Romniei


1. Managementul resurselor umane
Politica de resurse umane promovat de Banca Naional a Romniei n anul 2006 s-a caracterizat prin implementarea unor msuri de eficientizare a activitii n vederea aderrii cu succes la Sistemul European al Bncilor Centrale ncepnd cu 1 ianuarie 2007 i de pregtire a personalului pentru participarea la structurile BCE. Aceast nou etap n evoluia Bncii Naionale a Romniei a impus, de asemenea, i sporirea exigenelor fa de profilul carierei angajailor i a accentuat spiritul concurenial prin stabilirea unor reguli de testare i evaluare privind promovarea personalului. n ceea ce privete structura organizatoric a BNR, cele mai importante modificri din anul 2006 au vizat: (i) nfiinarea n cadrul Direciei Reglementare i Autorizare a Serviciului reglementare activiti financiare i instituii financiare nebancare, ca urmare a intrrii n vigoare a prevederilor legislative referitoare la activitatea de creditare desfurat de instituiile financiare nebancare; (ii) constituirea n cadrul Direciei Supraveghere a Serviciului inspecie instituii financiare nebancare; (iii) reorganizri ale structurilor de Cabinet ale conducerii executive i ale Direciei Secretariat prin nfiinarea Cancelariei BNR, cu scopul de a forma un aparat de lucru pentru conducerea executiv a BNR i pentru membrii neexecutivi din cadrul Consiliului de administraie al BNR, care s constituie un cadru organizaional eficient i flexibil pentru exercitarea principalelor funcii: de autoritate i de reprezentare; (iv) nfiinarea, n cadrul Direciei Statistic, a Serviciului administrare date SIRBNR, avnd ca principal atribuie aplicarea unui sistem electronic care s simplifice activitatea de colectare a indicatorilor primari de la entitile raportoare n scopul prelucrrii i diseminrii lor. Condiiile de promovare a salariailor n Banca Naional a Romniei att pe funcii de execuie superioare, ct i pe funcii de conducere au fost n concordan cu strategia dezvoltrii resurselor umane orientat pe urmrirea carierei profesionale a salariailor i pe atragerea i stimularea tinerilor specialiti. innd seama de pregtirea profesional, de rezultatul evalurii i de necesitile instituiei, pe parcursul anului 2006 au fost realizate 32 de promovri n funcii superioare de execuie i 12 promovri n funcii de conducere. Consiliul de administraie a acordat o atenie special reducerii mediei de vrst a personalului Bncii Naionale a Romniei i pregtirii unui grup de tineri specialiti care s participe la comitetele i comisiile de lucru ale Bncii Centrale Europene i s reprezinte instituia n relaiile cu alte instituii financiar-bancare internaionale.

122

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul XI. Alte activiti ale BNR

Procesul de recrutare i selecie a personalului n vederea angajrii n Banca Naional a Romniei a reprezentat n cursul anului 2006 o activitate ampl i complex, care s-a axat n primul rnd pe verificarea calitii resurselor umane atrase, pe baza unui set de proceduri specifice. n aceste condiii, au fost organizate 65 de concursuri n urma crora au fost angajate 68 de persoane. Activitatea de perfecionare profesional a personalului Bncii Naionale a Romniei s-a desfurat n anul 2006 pe baza Planului de formare profesional, care s-a adresat tuturor direciilor i sucursalelor bncii, dar cu prioritate acelor compartimente care, prin profilul lor de activitate, au avut un rol principal n procesul de pregtire a aderrii Romniei la Uniunea European, viznd domenii i activiti de baz ale instituiei. Principalele direcii de aciune au avut n vedere: dezvoltarea relaiilor de colaborare cu Banca Central European i Sistemul European al Bncilor Centrale, prin participarea la unele aciuni din programul acestora, n special la cele cuprinse n categoria open training activities; meninerea unor relaii tradiionale de colaborare cu instituii din ar i din strintate, n msura n care acestea s-au dovedit eficiente; organizarea unor aciuni proprii ale bncii, n situaia n care celelalte modaliti de pregtire nu au rspuns pe deplin nevoilor concrete n anumite domenii de activitate; implicarea mai activ a personalului sucursalelor n aciuni de perfecionare profesional, organizate n Bucureti, la Centrele de perfecionare ale bncii sau pe plan local; atragerea n aciuni de perfecionare a tinerilor angajai i a acelor salariai care nu au beneficiat anterior de nici o form de pregtire n cadrul programelor BNR; atragerea n aciuni de dezvoltare profesional a tinerilor selectai de o comisie special, n anul 2005, cu vrsta sub 35 de ani, cu potenial profesional i de reprezentare n structurile i substructurile Bncii Centrale Europene i ale Sistemului European al Bncilor Centrale. n aciunile de formare profesional realizate n ar au fost cuprini 820 de salariai, cu un numr mediu de participri de 1,8/persoan i cu o durat medie de instruire de 80,3 zile/persoan. n cazul perfecionrilor profesionale din strintate, 187 de salariai au beneficiat de astfel de pregtiri, cu o medie de 1,4 participri i o durat medie de 6,7 zile/persoan. n anul 2006 au participat pentru prima dat la o form de perfecionare 146 de salariai, dintre care 74 din central i 72 din sucursale.

Banca Naional a Romniei

123

Raport anual 2006 Capitolul XI. Alte activiti ale BNR

2. Activitatea statistic
Balana de pli
n anul 2006 a continuat implementarea noului sistem de colectare a datelor pentru elaborarea balanei de pli, introdus la 1 ianuarie 2005, cadrul legal fiind asigurat de Norma BNR nr. 2/2004 privind raportarea la BNR a unor operaiuni valutare i de Norma BNR nr. 4/2004 privind raportarea statistic a datelor pentru elaborarea balanei de pli. Instituiile de credit raporteaz n sistem tranzacie-cu-tranzacie operaiunile de natura balanei de pli efectuate n numele clienilor, urmrindu-se n acest mod creterea calitii datelor i constituirea unor serii de date istorice att n privina indicatorilor de balan de pli, ct i referitoare la tipurile de tranzacii declarate n timp de ctre raportori. Studierea profilului i a comportamentului economic ale raportorilor permite realizarea analizelor cantitative i crearea premiselor construirii unor baze de date cu principalii operatori economici implicai n tranzacii de natura balanei de pli. Existena unor astfel de informaii pe termen lung faciliteaz pregtirea condiiilor implementrii unui sistem de colectare a datelor bazat pe raportarea direct de ctre operatorii economici. n cadrul sistemului de colectare a datelor pentru elaborarea balanei de pli, tranzaciile efectuate de ctre instituiile de credit n numele clienilor sunt completate cu cele n nume i cont propriu, cu date obinute prin raportri directe i prin cercetarea statistic anual n domeniul investiiilor directe ale nerezidenilor n Romnia. Prin implementarea acestui sistem a fost asigurat raportarea datelor privind balana de pli conform cerinelor organismelor internaionale FMI, BCE, EUROSTAT, cu privire la structura datelor i repartizarea pe criterii geografice.

Investiiile strine directe


n scopul acoperirii ntregului spectru de date referitoare la investiiile strine directe (ISD) ale nerezidenilor n Romnia, Banca Naional a Romniei a continuat s colaboreze cu Institutul Naional de Statistic, rezultatul constnd n Cercetarea Statistic privind Investiiile Strine Directe. Aceast lucrare asigur datele necesare pentru determinarea ISD i efectuarea unor analize pe principalele activiti ale economiei naionale (diviziuni CAEN Rev. 1), pe regiuni de dezvoltare i pe ri de provenien. De asemenea, cercetarea furnizeaz informaii privind: (i) partea din ISD materializat n imobilizri corporale i necorporale (date care permit efectuarea unor analize privind durabilitatea investiiilor strine directe); (ii) partea reinvestit din profitul net; (iii) aportul creditelor la ISD, precum i (iv) aportul n natur la ISD (pentru societile comerciale nefinanciare).
Banca Naional a Romniei

124

Raport anual 2006 Capitolul XI. Alte activiti ale BNR

Rezultatele cercetrii statistice pentru determinarea ISD la finele anului 2005 au fost utilizate pentru ajustarea datelor privind ISD din balana de pli pentru anul 2005 (fluxuri), respectiv a datelor privind poziia investiional internaional a Romniei la sfritul anului 2005 (solduri), precum i la estimarea profitului reinvestit i a aportului n natur pentru anul 2006 (fluxuri i solduri).

Conturile financiare
Banca Naional a Romniei elaboreaz conturile financiare ale economiei naionale, care intr n componena conturilor naionale. Metodologia SEC (Sistemul European de Conturi Naionale i Regionale) ediia 1995 se afl la baza determinrii acestora, stabilind cadrul contabil ce permite descrierea analitic i sistematic a economiei unei ri. n cursul anului 2006, a fost lansat o nou publicaie, dedicat n totalitate conturilor naionale financiare anuale, cuprinznd date pentru perioada 1998-2003 (n trimestrul IV 2007 vor fi publicate conturile pentru perioada 2004-2006). De asemenea, a fost demarat activitatea de realizare a conturilor financiare trimestriale ale administraiei publice, finalizndu-se elaborarea conturilor pentru perioada cuprins ntre trimestrul I 2002 i trimestrul IV 2006. Banca Naional a Romniei particip, mpreun cu Institutul Naional de Statistic i Ministerul Finanelor Publice, la ntocmirea notificrii bianuale privind datoria public i deficitul guvernamental (parte a procedurilor de supraveghere fiscal), n conformitate cu Reglementarea Consiliului Uniunii Europene nr. 3605/93 privind aplicarea protocolului procedurii deficitului excesiv. Dup mai muli ani n care Romnia a trimis aceast raportare pe baz de gentlemen agreement, prima raportare oficial a fost fcut la 30 martie 2007 i pentru prima dat cifrele transmise de Romnia vor fi luate n calcul la elaborarea datelor privind datoria i deficitul guvernamental la nivelul Uniunii Europene.

Statistica monetar
Statistica monetar reflect operaiunile monetare efectuate de sistemul bancar, cu sau fr includerea bncii centrale, n funcie de nivelul de agregare a datelor. Situaia monetar cuprinde, n funcie de nivelul de agregare a datelor: bilanul monetar al BNR, bilanul monetar agregat al instituiilor de credit, situaia monetar detaliat (bilanurile monetare agregate ale BNR i ale instituiilor de credit), situaia monetar consolidat (care conine principalii indicatori monetari, respectiv masa monetar agregatele monetare i contrapartidele masei monetare , activele interne nete i activele externe nete). n plus sunt calculai i analizai i ali indicatori monetari de interes pentru evoluia general sau conjunctural a economiei, precum: creditul neguvernamental, economiile populaiei, pasivele monetare externe etc. O parte a indicatorilor de statistic monetar sunt transmii Fondului Monetar Internaional (inclusiv n sistemul SDDS) i Bncii Centrale Europene.

Banca Naional a Romniei

125

Raport anual 2006 Capitolul XI. Alte activiti ale BNR

n cadrul procesului de armonizare cu reglementrile Bncii Centrale Europene (Regulamentul BCE nr. 13/2001), n cursul anului 2006 a fost elaborat Norma BNR nr. 13/2006, care reglementeaz metodologia de raportare, ncepnd cu 1 ianuarie 2007, de ctre instituiile financiare monetare a datelor pentru elaborarea bilanului monetar pe instrumente financiare, scadene i sectoare instituionale n conformitate cu Sistemul European de Conturi SEC 1995. Principalele categorii de active bilaniere prevzute n norm sunt: numerar, credite, titluri de valoare negociabile (altele dect aciunile), aciuni/uniti ale fondurilor monetare deinute, aciuni i alte participaii de capital, active fixe, alte active. De asemenea, structura pasivelor bilaniere este urmtoarea: depozite overnight, depozite la termen, depozite rambursabile dup notificare, mprumuturi din operaiuni repo, aciuni/uniti ale fondurilor monetare emise, titluri de valoare negociabile emise (altele dect aciunile), capital i rezerve, alte pasive. Conform normei, sectoarele instituionale se grupeaz astfel: a) sectoare instituionale rezidente: societi nefinanciare, instituii financiare monetare, ali intermediari financiari, auxiliari financiari, societi de asigurare i fonduri de pensii, administraia public (administraia public central, administraia public local, administraia sistemelor de asigurri sociale), gospodrii ale populaiei, instituii fr scop lucrativ n serviciul gospodriilor populaiei; sectoare instituionale nerezidente din zona Uniunii Europene, cu aceeai structur precum sectoarele instituionale rezidente; sectoare instituionale nerezidente din afara zonei Uniunii Europene: instituii bancare, instituii nebancare (neguvernamentale i guvernamentale).

b) c)

Ratele medii ale dobnzilor practicate n sistemul bancar


n conformitate cu prevederile Normelor Bncii Naionale a Romniei nr. 2/2003 privind determinarea i raportarea ratelor medii ale dobnzilor practicate n sistemul bancar, pe baza informaiilor transmise de instituiile de credit au fost determinate ratele medii ale dobnzii active curente i ale dobnzii pasive i respectiv ratele medii ale dobnzii aferente creditelor noi i ale dobnzii aferente depozitelor noi pentru ntregul sistem bancar n cazul operaiunilor n lei, euro i dolari SUA. Aceste date au fost publicate lunar pe website-ul Bncii Naionale a Romniei i n buletinul lunar. De asemenea, datele au fost transmise n sistemul SDDS Fondului Monetar Internaional, care le-a publicat pe site-ul propriu, i Bncii Centrale Europene. n scopul armonizrii statisticilor Bncii Naionale a Romniei cu prevederile reglementrilor Bncii Centrale Europene (Regulamentul BCE nr. 18/2001), Banca Naional a Romniei a emis Norma nr. 14/2006 privind statistica ratelor dobnzii practicate de instituiile de credit, care nlocuiete, ncepnd cu data de 1 ianuarie 2007, Norma BNR nr. 2/2003. Conform noilor prevederi, ratele medii ale dobnzii se determin: (i) pentru sectoarele instituionale Societi nefinanciare i Gospodriile populaiei i (ii) pentru categoriile bilaniere credite (total), credite acordate pe descoperit de cont, credite pentru locuin, credite pentru consum, credite pentru alte scopuri (care includ i creditele pentru dezvoltarea afacerilor 126
Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul XI. Alte activiti ale BNR

acordate persoanelor fizice autorizate i asociaiilor familiale), depozite overnight, depozite rambursabile dup notificare, depozite la termen i mprumuturi din operaiuni repo. Datele obinute pe baza raportrilor conform acestei norme sunt utile Bncii Naionale a Romniei n fundamentarea deciziilor de politic monetar, precum i altor utilizatori finali (analitii economici, macroeconomiti, econometriti) n cercetrile efectuate de ctre acetia. De asemenea, instituiile de credit utilizeaz ratele medii ale dobnzii pe sistem bancar pentru a analiza poziia lor n cadrul sistemului.

3. Tehnologia informaiei
Activitatea Direciei servicii informatice a fost guvernat n anul 2006 de elementele directoare stabilite n strategia de informatizare a BNR, aprobat de Consiliul de administraie cu patru ani n urm. Rolul din ce n ce mai important pe care l joac informatizarea n bunul mers al activitii unei instituii financiare moderne i spectrul larg de produse, tehnologii i soluii informatice pe care piaa l ofer reprezint argumente n favoarea adoptrii pe scar larg a soluiilor informatice n Banca Naional a Romniei. Elementele strategice care stau la baza continurii procesului de informatizare a activitilor instituiei contribuie la dezvoltarea unui sistem informatic performant, omogen, sigur i uor administrabil, care s permit totodat planificarea i minimizarea costurilor implicate. n cursul anului 2006 a fost finalizat proiectarea i punerea n funciune a noului sistem informatic de raportri al instituiilor de credit SIRBNR, care permite colectarea de o manier modern, unitar i eficient a datelor de la entitile raportoare. Coordonarea proiectului a revenit Comitetului Metodologic Mixt (CMM), alctuit din reprezentani ai direciilor BNR i ai bncilor comerciale. Calendarul aprobat de derulare a proiectului a cuprins etapele de analiz, proiectare i realizare, operaionalizarea sistemului fiind planificat pentru luna ianuarie 2007. Principiile care au stat la baza concepiei noului sistem de raportri sunt urmtoarele: introducerea noiunii de indicator primar, fapt care permite eliminarea redundanelor din sistemul de colectare a raportrilor; existena unui canal logic unic i a unui format unic de preluare a raportrilor, sub form de mesaje XML; realizarea unei baze de date unice, valide i consistente de indicatori primari, constituind un suport performant pentru procesul de decizie.

De asemenea, SIRBNR:
Banca Naional a Romniei

127

Raport anual 2006 Capitolul XI. Alte activiti ale BNR

permite entitilor raportoare accesul selectiv i securizat la date n form agregat; este suficient de flexibil pentru a permite adugarea de noi raportri i modificarea celor existente; este adaptat cerinelor de raportare ctre Banca Central European, care promoveaz de asemenea formatul XML.

Avnd n vedere att complexitatea sistemului, ct i caracterul dinamic al acestuia din punct de vedere al volumului de date procesate i al numrului de utilizatori, au fost adoptate soluii tehnologice modulare, caracterizate printr-un grad nalt de flexibilitate i scalabilitate, care permit creterea puterii de procesare i a volumului de date prin adugarea de noi module, protejnd n acest fel investiia iniial. Ulterior finalizrii noii aplicaii informatice i instalrii acesteia pe platforma tehnologic de producie, n perioada septembrie-decembrie 2006 au fost organizate i s-au derulat cu succes urmtoarele sesiuni de testare: 15-22 septembrie 2006 sesiunea preliminar de testare la care au participat 8 entiti raportoare; 16-20 octombrie 2006 a doua sesiune de teste funcionale cu 4 raportri i 10 entiti raportoare; 6-20 noiembrie 2006 a treia sesiune de teste funcionale cu 4 raportri i 40 de entiti raportoare; 4-15 decembrie 2006 sesiune de parallel run cu 4 raportri i 40 de entiti raportoare.

Sesiunile respective au avut ca obiectiv testarea tehnic a sistemului informatic, a platformei hardware i software, precum i verificarea mecanismelor de transfer al mesajelor XML n lucrul nemijlocit cu entitile raportoare. A fost urmarit de asemenea familiarizarea utilizatorilor cu interfaa noului sistem i au fost colectate o serie de informaii utile pentru mbuntirea i parametrizarea sistemului. La nceputul anului 2007, sistemul SIRBNR a intrat n exploatare cu un numr de 8 raportri, procesul de introducere a raportrilor n sistem continund potrivit calendarului stabilit mpreun cu Asociaia Romn a Bncilor. A fost de asemenea definitivat procesul de implementare a sistemului informatic de gestiune a arhivei electronice, care permite regsirea i consultarea on-line a documentelor din arhiva istoric a BNR. Pe parcursul anului 2006 a fost finalizat proiectul de modernizare a infrastructurii active care asigur comunicaia de date n reelele LAN i WAN. Astfel au fost asigurate capacitile de transfer i vitezele adecvate pentru acomodarea volumului actual de informaie, aflat ntr-un continuu proces de cretere. Totodat a fost demarat procesul de consolidare a spaiului de stocare a datelor
Banca Naional a Romniei

128

Raport anual 2006 Capitolul XI. Alte activiti ale BNR

nmagazinate pe echipamentele aflate n dotarea centrului de calcul al BNR, prin intermediul unei reele SAN dotate cu echipamente de stocare performante i scalabile, care pot asigura, de asemenea, i replicarea la distan a datelor stocate, n vederea protejrii acestora. A fost definitivat proiectul de conectare a sistemului informatic BNR la Sistemul European al Bncilor Centrale, devenind astfel posibile accesarea aplicaiilor informatice i a serviciilor disponibile n reeaua securizat de comunicaii a SEBC, precum i participarea la teleconferinele iniiate n cadrul sistemului.

4. Activitatea de audit intern


Elaborarea planului de audit pentru anul 2006 a avut la baz procesul de evaluare sistematic a riscurilor asociate activitilor instituiei, fiind selectate cu prioritate obiectele de audit (structuri organizatorice, procese i proiecte) cu risc ridicat. Totodat, s-a acordat atenie includerii n plan a recomandrilor exprimate de ctre conducerea executiv i Comitetul de audit. Direcia audit intern a efectuat n anul 2006 un numr de 30 de misiuni de audit intern, din care 22 au fost desfurate n baza planului anual, iar 8 misiuni au fost realizate suplimentar, la solicitarea conducerii bncii i a Comitetului de audit. Din cele 30 de misiuni de audit desfurate, majoritatea (18) s-au axat pe examinarea sistemului de control intern implementat la nivelul structurii sau procesului auditat, 12 au avut ca obiectiv furnizarea unei opinii independente cu privire la unele probleme punctuale, iar 6 au urmrit examinarea unor segmente ale sistemului informatic al instituiei. Pe linia obiectivului de integrare a mecanismului de audit intern al BNR n politica de audit a Sistemului European al Bncilor Centrale, pe parcursul anului 2006 au avut loc o serie de contacte cu reprezentanii Comitetului Auditorilor Interni (IAC) structura de specialitate responsabil cu activitile de audit intern de la nivelul SEBC. De asemenea, n cadrul activitilor de pregtire n vederea armonizrii depline a metodologiei de lucru cu standardele SEBC, Direcia audit intern a elaborat Manualul de audit intern document care descrie pe larg procedurile i practicile obligatorii de organizare i desfurare a misiunilor de audit intern n BNR. Prin acest manual au fost adoptate integral standardele profesionale recunoscute la nivel internaional, inclusiv codul de conduit etic al auditorilor interni. Tot pe linia perfecionrii cadrului metodologic, Direcia audit intern a elaborat nucleul programului de asigurare i mbuntire a calitii activitii sale, care se sprijin pe urmtoarele elemente: (i) stabilirea unor reguli clare de lucru i alocarea explicit a responsabilitilor n cadrul procesului de audit intern; (ii) elaborarea i utilizarea unor modele standard pentru principalele documente aferente misiunilor de audit intern; (iii) folosirea de chestionare pentru

Banca Naional a Romniei

129

Raport anual 2006 Capitolul XI. Alte activiti ale BNR

determinarea gradului de satisfacie a beneficiarilor serviciilor de audit intern; (iv) desfurarea cu regularitate a unor ntlniri cu personalul direciei pentru analizarea activitii i identificarea oportunitilor de perfecionare a acesteia; (v) efectuarea periodic de evaluri interne i externe pentru determinarea gradului de conformitate cu standardele profesionale aplicabile.

5. Activitatea juridic
n anul 2006, Direcia Juridic a contribuit la ndeplinirea atribuiilor ce i revin Bncii Naionale a Romniei prin angajamentele asumate la nivel naional, att n vederea ntririi capacitii sale administrative, ct i pentru armonizarea reglementrilor referitoare la instituiile de credit cu acquis-ul comunitar, prin avizarea unui numr de 128 de proiecte de acte normative iniiate de banca central i 21 de proiecte de acte normative cu caracter financiar-bancar, iniiate de alte instituii i transmise spre analiz la Banca Naional a Romniei. n cadrul dezvoltrii relaiilor financiare internaionale ale Bncii Naionale a Romniei au fost examinate i avizate din punct de vedere juridic un numr de 35 de proiecte de acorduri, convenii i alte acte internaionale ncheiate la nivelul instituiei, cooperndu-se n continuare cu serviciul omolog al Bncii Centrale Europene n vederea ntocmirii raportului anual de ar candidat la aderarea la Uniunea European. O activitate important a Direciei Juridice a constituit-o avizarea a 208 note i proiecte de ordine de sancionare i de stabilire de msuri, elaborate de direciile de specialitate din centrala Bncii Naionale a Romniei, referitoare, n special, la acordarea de autorizaii sau la instituirea de sanciuni mpotriva unor entiti autorizate. De asemenea au fost avizate un numr de 72 de note elaborate de ctre direciile de specialitate din cadrul Bncii Naionale a Romniei. Totodat, la solicitarea direciilor de specialitate, au fost acordate avize i formulri de opinii juridice pe probleme punctuale pentru un numr de 439 de lucrri. Serviciul legislaie, avizare i documentare juridic a fost implicat n proiecte pe termen mediu i lung de elaborare a actelor normative, pentru pregtirea i punerea n practic a reglementrilor privind conglomeratele financiare i implementarea Noului Acord de Capital (Basel II). Astfel, a fost acordat asisten de specialitate pentru elaborarea actelor normative emise de Banca Naional a Romniei n vederea aplicrii legislaiei din 2006 privind (i) instituiile de credit i adecvarea capitalului i (ii) supravegherea suplimentar a instituiilor de credit, a societilor de asigurare i/sau de reasigurare, a societilor de servicii de investiii financiare i a societilor de administrare a investiiilor dintr-un conglomerat financiar. Totodat, a fost acordat asisten juridic pentru proiectele legislative privind: (i) activitatea de creditare desfurat de instituii financiare nebancare i (ii) emisiunea obligaiunilor ipotecare.

130

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul XI. Alte activiti ale BNR

Serviciul legislaie, avizare i documentare juridic a analizat i avizat 81 de contracte i acte adiionale ncheiate de centrala bncii, 25 de ordine ale guvernatorului privind constituirea comisiilor i 18 ordine i scrisori ale guvernatorului. La solicitarea instituiilor de credit, au fost ntocmite 44 de scrisori de rspuns privind aplicarea sau interpretarea juridic a reglementrilor emise de Banca Naional a Romniei. De asemenea, s-au ntocmit proiecte de rspuns pentru 17 petiii i pentru 105 lucrri transmise Bncii Naionale a Romniei de instituii ale statului sau alte persoane juridice. Serviciul contencios, mediere diferende i asisten contractual a asigurat reprezentarea Bncii Naionale a Romniei n instanele judectoreti ntr-un numr de 180 de dosare, avnd 417 termene de judecat. De asemenea, au fost analizate i avizate 107 contracte ncheiate de centrala bncii, 244 de ordine de angajare/transfer personal, 60 de contracte individuale de munc, precum i 186 de acte adiionale. Au fost totodat analizate i avizate 72 de documentaii aferente cererilor de executare silit prin poprire. Consilierii juridici din sucursale au reprezentat Banca Naional a Romniei n instanele judectoreti n 3 082 dosare, cu peste 10 760 termene de judecat.

6. Activitatea de restituire a obiectelor din metale preioase confiscate abuziv n timpul regimului comunist
Aciunea de restituire a metalelor preioase confiscate abuziv n timpul regimului comunist a nceput n anul 1990 i s-a desfurat n baza prevederilor Decretului nr. 244/1978 privind regimul metalelor preioase n Romnia. n condiiile prevederilor legale menionate mai sus, iniial au fcut obiectul restituirilor metalele preioase declarate prin lege ca fiind permise la deinere persoanelor fizice n principal bijuteriile, ducaii austro-ungari, unele monede turceti. Pentru obiectele din metale preioase valorificate, care nu se mai regseau fizic n gestiunea bncii, au fost restituite beneficiarilor, n perioada 1990-1994, 115,8 kg aur dentar, cantitate echivalent cu coninutul n aur fin al bunurilor confiscate. Dup anul 1994, ca urmare a modificrii normelor de aplicare a prevederilor Decretului nr. 244/1978, pentru metalele preioase care nu se mai regseau fizic n gestiunea BNR s-a pltit contravaloarea n lei a cantitilor de metale fine coninute n bunurile confiscate. Odat cu modificarea cadrului legislativ referitor la deinerea i circulaia metalelor preioase, ca urmare a intrrii n vigoare a Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 190/2000 referitoare la regimul metalelor preioase n Romnia i a Legii nr. 591/2004 pentru modificarea i completarea acesteia, au fost create condiiile necesare pentru ca persoanele fizice s-i poat redobndi toate categoriile de metale preioase confiscate nainte de anul 1990, chiar i pe cele care, potrivit legislaiei anterioare, erau declarate interzise la deinere, precum monedele, topiturile i lingourile.

Banca Naional a Romniei

131

Raport anual 2006 Capitolul XI. Alte activiti ale BNR

Cea mai recent modificare a legislaiei referitoare la restituirea metalelor preioase confiscate abuziv n perioada 1946-1990 a fost fcut prin Legea nr. 82 din 2.04.2007, prin care s-a stabilit termenul (31 decembrie 2009) pn la care persoanele fizice i juridice pot solicita restituirea obiectelor din metale preioase i pietre preioase. n perioada 1 ianuarie 1990-30 aprilie 2007, au fost restituite persoanelor fizice 2 686,8 kg aur, din care fizic 811,4 kg aur fin (30,2 la sut din total), respectiv 216,0 kg sub form de monede, 479,6 kg ca bijuterii sau sub alt form i 115,8 kg ca aur dentar. Pentru 1 875,4 kg aur fin (69,8 la sut din total), s-a achitat beneficiarilor contravaloarea n lei a bunurilor din aur confiscate care nu mai exist fizic. La sfritul anului 2006, pe rolul instanelor de judecat, n vederea soluionrii, se aflau nc 3 260 procese de restituire a metalelor preioase. n perioada 1 ianuarie-30 aprilie 2007, la Sucursala Municipiului Bucureti au fost primite 1 092 de scrisori care urmeaz s se constituie n aciuni de revendicare deschise la nivelul instanelor judectoreti, precum i 163 hotrri de restituire. Prin constituirea n anul 2005, la nivelul Sucursalei Municipiului Bucureti, a Serviciului metale preioase, au fost asigurate condiiile necesare pentru ca Banca Naional a Romniei s dispun de capacitatea de a soluiona, n termene scurte, solicitrile adresate de ctre persoanele pgubite. Astfel, exist premisele ca restituirile estimate a se realiza n perioada care a mai rmas pn la finalizarea aciunii s fie efectuate n mod corespunztor, asigurndu-se despgubirea tuturor persoanelor care solicit pn la sfritul anului 2009 restituirea obiectelor confiscate.

7. Arhiva i Muzeul BNR


n anul 2006, activitatea Arhivei generale i a Muzeului BNR a fost orientat pe trei coordonate care au vizat: conservarea i prelucrarea documentelor, valorificarea arhivei i a coleciilor Muzeului BNR, pregtirea proiectelor anului aniversar 2007, cnd se mplinesc 140 de ani de la instituirea Sistemului monetar naional modern. Conservarea i prelucrarea documentelor s-au concretizat n numeroase activiti specifice domeniului arhivistic, cele de mare amploare fiind urmtoarele: iniierea programului de arhivare electronic i analogic a documentelor din arhiva istoric a BNR i finalizarea primei etape a acestui program, respectiv scanarea i microfilmarea integral a documentelor din fondul arhivistic Serviciul Secretariat, perioada 1880-1941; finalizarea proiectelor de modernizare a Arhivei generale a BNR iniiate nc din anul 2003;

132

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul XI. Alte activiti ale BNR

includerea n circuitul public, prin sala de studiu a BNR, a mai multor inventare arhivistice (de exemplu, fondul arhivistic Serviciul Secretariat, perioada 1931-1937). Valorificarea documentelor din Arhiva general i a coleciilor Muzeului BNR s-a materializat ntr-o serie de aciuni: Simpozionul anual de numismatic (4 mai 2006), la care au participat reputai specialiti de la Biblioteca Academiei Romne, Institutele de Arheologie ale Academiei din Bucureti i Iai, instituii muzeale de prestigiu din ntreaga ar, precum i preedinii Societii Numismatice din Republica Moldova i Societii de Heraldic i Genealogie Paul Gore din Chiinu; Simpozionul de istorie i civilizaie bancar Cristian Popiteanu, cu tema Parteneri ai Bncii Naionale a Romniei n sistemul de credit autohton bncile comerciale 1880-1948, dedicat mplinirii a 126 de ani de la nfiinarea BNR (31 mai 2006), la care au participat reprezentani ai mediului universitar, ai conducerilor executive ale bncilor comerciale, ai presei scrise i audio-vizuale. Cu acest prilej, a fost lansat lucrarea Banca Naional a Romniei i arhitectura, ntocmit prin valorificarea fondului arhivistic al BNR, autor prof. dr. arhitect Nicolae Lascu. Simpozionul a fost urmat de festivitatea acordrii premiilor Fundaiei Culturale Magazin Istoric, precum i de vernisarea expoziiei Emisiuni de titluri de valoare din Romnia n perioada 1900-1946; ntruniri ale Cercului de istorie bancar dedicate lansrii unor lucrri de istorie, precum i omagierii lui Constantin Angelescu, guvernator al BNR n perioada 1931-1934; Participarea n grupul de lucru organizat la nivelul BNR avnd ca obiectiv realizarea unor baze de date statistice istorice; la sala de studiu a Arhivei generale au fost studiate de ctre cercettori materiale pentru documentarea unor teme precum: Analiza preurilor de detaliu pentru unele produse i servicii n perioada 1913-2005; Finanarea efortului de rzboi al Romniei 1939-1945; IAR Braov 1925-1945; Datoria extern a Romniei dup al Doilea Rzboi Mondial etc. Pregtirea proiectelor anului aniversar 2007, ntre care restructurarea Muzeului BNR i organizarea expoziiei permanente Incursiune n istoria leului, a impus, n primul rnd, dezvoltarea bazei materiale a seciei de istorie bancar a Muzeului BNR, precum i consolidarea coleciei numismatice. n anul 2006, Comisia de achiziii pentru completarea patrimoniului Muzeului BNR a identificat i achiziionat documente i piese numismatice deosebit de valoroase, precum: o colecie de cri potale, datnd din primele decenii ale secolului XX, format din 88 de ilustrate avnd ca tematic sedii de bnci i instituii de credit romneti, 32 de ilustrate reprezentnd sedii ale Bncii Naionale de pe ntreg cuprinsul rii; 96 de aciuni ale BNR; 392 piese din colecia doctorului Eugeniu Proca, una dintre cele mai importante colecii numismatice romneti din perioada postbelic, acoperind aproape toate capitolele istoriei

Banca Naional a Romniei

133

Raport anual 2006 Capitolul XI. Alte activiti ale BNR

circulaiei monetare de pe teritoriul Romniei, de la monedele cetilor greceti din Dobrogea pn la emisiunile contemporane. Totodat, Serviciul tezaurul central din cadrul Direciei emisiune, tezaur i casierie a cedat Muzeului BNR 1 545 monede i medalii romneti din aur, emise n perioada 1868-1944, fiind astfel n msur s expunem una dintre cele mai importante colecii de monede romneti moderne din aur. Pe aceeai linie a dezvoltrii i consolidrii coleciilor Muzeului BNR, s-au ntocmit materiale documentare pentru susinerea unor posibile aciuni de recuperare a patrimoniului BNR confiscat abuziv sub regimul comunist. Ne referim, n primul rnd, la cele peste 400 de tablouri, tapiserii i sculpturi achiziionate de BNR, mai ales dup 1920. Operele unor mari artiti romni Grigorescu, Andreescu, Aman, Luchian, Petracu, Tonitza, Iser, Steriadi, Ressu, Pallady, Drscu, Han, Stork, Jalea, Moanu, Severin, Iordnescu au nnobilat palatele Bncii Naionale pn n anul 1953, cnd cele mai multe dintre ele au fost transferate la Muzeul Naional de Art al RPR. n acelai timp, prin Ordinul nr. 651/1953 a fost predat Academiei Romne Muzeul numismatic al BNR, iar Muzeul aurului, inclusiv mobilierul adecvat pentru pstrarea obiectelor au fost predate n anul 1955 Sfatului Popular al Capitalei i Academiei RPR.

134

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006

Capitolul XII. Situaiile financiare ale Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2006
1. Consideraii generale
n conformitate cu Legea nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei, obiectivul fundamental de activitate al bncii centrale l constituie asigurarea i meninerea stabilitii preurilor. Statutul actual al autoritii monetare este armonizat cu reglementrile privind funcionarea Bncii Centrale Europene, cu legislaia Uniunii Europene i, n particular, cu prevederile Tratatului Comunitii Europene referitoare la independena bncii centrale. Avnd ca scop esenial realizarea obiectivelor de natur monetar, Banca Naional a Romniei, n conformitate cu acquis-ul comunitar, nu trebuie s urmreasc ndeplinirea concomitent a unor performane de ordin comercial, cum ar fi maximizarea profitului, banca central manifestnd, ns, preocuparea constant pentru limitarea cheltuielilor proprii de funcionare. ncepnd cu exerciiul financiar 2005, Banca Naional a Romniei aplic standardele internaionale de contabilitate utilizate de bncile centrale, recunoscute de Banca Central European (Ghidul nr. 10/2002 al Bncii Centrale Europene din data de 5 decembrie 2002 privind cadrul legal pentru contabilitatea i raportarea financiar n Sistemul European al Bncilor Centrale), n conformitate cu prevederile Legii nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei. ndeplinirea obiectivului fundamental de activitate al Bncii Naionale a Romniei prin reducerea ratei inflaiei n perioada de analiz 2002-2006 (de la 17,8 la sut dec. 2002/dec. 2001 la 4,87 la sut dec. 2006/dec. 2005) s-a efectuat n condiiile administrrii eficiente a resurselor publice aflate la dispoziia bncii centrale.
Evoluia cheltuielilor BNR cu operaiuni bancare - valori ajustate cu inflaia la 31.12.2006 2002 0 -500 -1 000 -1 500
mil. lei ,,,

2003

2004

2005

2006 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 %

-2 000 -2 500 -3 000 -3 500 -4 000 -4 500 -5 000


cheltuieli cu operaiunile bancare rezultat anual conform evidenelor contabile rata inflaiei (scala din dreapta)

Banca Naional a Romniei

135

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

Cheltuielile operaionale ale anului 2006 sunt mai mici fa de cele nregistrate n anul 2005 cu 7 la sut (249 418 mii lei), dar rezultatul financiar la 31 decembrie 2006, respectiv pierderea, a fost cu 41 la sut mai mare dect cea a anului 2005 (1 269 227 mii lei), datorit aprecierii monedei naionale la sfritul anului 2006. De subliniat este faptul c i n anul 2006 volumul cheltuielilor proprii de funcionare a bncii centrale a continuat s scad, astfel c acestea au reprezentat 3,45 la sut din cheltuielile totale fa de 4,32 la sut n anul precedent. De asemenea, ponderea cheltuielilor cu personalul n cheltuielile totale ale bncii a reprezentat 1,78 la sut fa de o medie de 2,94 la sut n perioada 2002-2005.

2. Costurile reducerii inflaiei


Urmrirea realizrii de ctre Banca Naional a Romniei a obiectivului de asigurare i meninere a stabilitii preurilor, n contextul caracteristicilor actuale ale economiei, a condus la nregistrarea de ctre banca central a poziiei de debitor net al sistemului bancar, fapt ce a determinat creterea substanial a cheltuielilor cu dobnzile pltite instituiilor de credit n cadrul operaiunilor de sterilizare monetar i a influenat nefavorabil rezultatele financiare ale Bncii Naionale a Romniei. Poziia bncii centrale de debitor net al sistemului bancar la data de 31 decembrie 2006 a fost generat de poziia net a lichiditii sistemului bancar1 n sum de 11 078 406 mii lei. Valoarea acestui indicator reflect existena unui surplus structural de lichiditate n sistemul bancar situaie care, n consecin, a impus necesitatea interveniei bncii centrale prin absorbia lichiditii excedentare, n scopul evitrii presiunilor inflaioniste. Structura bilanier sintetic la 31 decembrie 2006 (tabel 1) evideniaz urmtoarele aspecte: 99 la sut din total active sunt reprezentate de activele externe; 58 la sut din total pasive reprezint disponibiliti atrase de Banca Naional a Romniei de la instituiile de credit pentru ndeplinirea obiectivelor de politic monetar (46 la sut rezerve minime obligatorii ale instituiilor de credit i 12 la sut depozite atrase de la acestea); 10 la sut din total pasive reprezint disponibilitile Trezoreriei statului la Banca Naional a Romniei.

Determinat ca diferen, la 31 decembrie 2006, ntre depozitele instituiilor de credit la banca central (11 103 415 mii lei) i creditele acordate acestora (25 009 mii lei). Banca Naional a Romniei

136

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

Tabel 1. Structura bilanier la 31 decembrie 2006


Randament mediu anual -%Rata medie de dobnd anual -%lei: 1,77 valut: 0,74 8,22 5,08 lei: 6,47 valut: 0,71 -

ACTIVE

PASIVE Rezerve minime ale instituiilor de credit (n lei 18% i, respectiv, valut 28% din total) 46% Depozite atrase de la instituii de credit 12% Numerar n circulaie 19% Pasive externe 17% Disponibilitile Trezoreriei (n lei 0,2 %, n valut 9,8%) 10% Capital, rezerve .a. -4%

Active externe 99%

2,53

Alte active 1%

La 31 decembrie 2006, activele externe ale bncii au fost finanate n proporie de 59 la sut din fondurile atrase de la instituiile de credit prin utilizarea instrumentelor specifice politicii monetare, la care se adaug 10 la sut reprezentnd disponibilitile Trezoreriei statului. Aa cum este evideniat n tabelul 1, fructificarea activelor externe a generat un randament mediu anual de 2,53 la sut. ns, pentru unele pasive (surse ale activelor externe) s-au nregistrat rate medii de dobnd anual (pltite de BNR) mult mai ridicate dect randamentul mediu anual al activelor (ncasat de BNR), respectiv de 8,22 la sut la depozitele atrase; 6,47 la sut la disponibilitile n lei ale Trezoreriei i 5,08 la sut la pasivele externe. Prin urmare, rezultatul financiar al Bncii Naionale a Romniei (pierdere) a fost influenat n mod direct i substanial de diferena dintre veniturile obinute din administrarea rezervelor internaionale pe piaa extern (activul bilanier) i costurile aferente folosirii instrumentelor de politic monetar pe piaa intern (pasivul bilanier), soldul negativ fiind determinat de diferenialul de rat a dobnzii dintre piaa extern i cea intern. n general, randamentele pieelor internaionale sunt semnificativ mai mici dect ratele de dobnd pltite pentru atragerea de la instituiile de credit a excesului de lichiditate n scopul ndeplinirii obiectivelor de politic monetar (n anul 2006 veniturile nete din administrarea rezervelor internaionale au fost de 1 657 875 mii lei, n timp ce cheltuielile cu dobnzile pltite n cadrul operaiunilor de politic monetar au nsumat 1 889 359 mii lei, respectiv cu 14 la sut mai mult). Pierderea rezultat reprezint implicit costul ndeplinirii obiectivului stabilit de lege, n competena bncii centrale, privind asigurarea i meninerea stabilitii preurilor fapt concretizat prin continuarea, i n anul 2006, a procesului de dezinflaie.

Banca Naional a Romniei

137

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

3. Administrarea rezervelor internaionale


Activele externe s-au majorat efectiv n cursul anului 2006 cu 13,5 la sut (3 830 milioane EUR), ca urmare, n principal, a veniturilor din administrarea rezervei internaionale i majorrii disponibilitilor valutare ale Ministerului Finanelor Publice la banca central (graficul de mai jos).
Evoluia activelor externe BNR - valori ajustate cu inflaia la 31.12.2006 -

mil. lei 90 000 80 000 70 000 60 000 50 000 40 000 30 000 20 000 10 000 0 2002

2003

2004

2005

2006

Rezultatele sintetice aferente administrrii rezervelor internaionale nregistrate n cursul anului 2006 s-au concretizat n obinerea de venituri n sum de 2 617 145 mii lei i realizarea unor cheltuieli n sum de 959 270 mii lei, rezultnd un profit de 1 657 875 mii lei (tabel 2). Tabel 2. Rezultatele tranzaciilor efectuate n cursul anului 2006
mii lei Venituri Titluri denominate n valut Alte deineri i operaiuni n valut Aur Total 1 546 836 1 070 261 48 2 617 145 Cheltuieli 273 126 685 823 321 959 270 Profit/pierdere 1 273 710 384 438 -273 1 657 875

4. Efectele aprecierii monedei naionale


n anul 2006, a avut loc o apreciere nominal de 8 la sut a monedei naionale fa de moneda euro (curs oficial la 1 ianuarie 2006: 3,6771 RON/EUR; la 31 decembrie 2006: 3,3817 RON/EUR), respectiv de 17 la sut fa de dolarul SUA (curs oficial la 1 ianuarie 2006: 3,1078 RON/USD; la 31 decembrie 2006: 2,5676 RON/USD). n principal, ca urmare a deinerii unor active nete semnificative n EUR i USD, aprecierea monedei naionale pe tot parcursul anului 2006 a influenat nefavorabil n mod substanial rezultatele Bncii Naionale a Romniei, conducnd la nregistrarea la 31 decembrie 2006, potrivit politicii contabile introduse n 2005, conform legii, pentru armonizarea cu standardele BCE, a unor diferene nefavorabile semnificative din reevaluarea activelor i pasivelor n sum de 3 840 933 mii lei, reprezentnd 89 la sut din pierderea total a bncii (tabel 3). 138
Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

Tabel 3. Diferene din reevaluare la 31 decembrie 2006


mii lei

Titluri denominate n valut Alte deineri n valut Aur Total

Favorabile (nregistrate n contul special de reevaluare n pasivul bilanului) 8 762 149 538 1 216 044 1 374 344

Nefavorabile (nregistrate n contul de profit i pierdere) 200 229 3 640 704 3 840 933

De altfel, n condiiile aplicrii standardelor internaionale de contabilitate specifice bncilor centrale, 2006 este al doilea an n care diferenele nefavorabile din reevaluarea efectuat la finele exerciiului financiar (3 840 933 mii lei) sunt nregistrate pe cheltuial, nemaifiind compensate, aa cum s-a procedat pn la 31 decembrie 2004, cu diferenele favorabile din reevaluare (n sum de 1 374 344 mii lei), rmase n sold la 31 decembrie 2006.

5. Concluzii
Ca urmare a evoluiilor evideniate mai sus, rezultatul n funcie de activitile Bncii Naionale a Romniei, aferent exerciiului financiar 2006, se prezint astfel: Tabel 4. Rezultatul exerciiului financiar 2006
Activitatea Politica monetar Administrarea rezervelor internaionale Emisiunea monetar Alte operaiuni inclusiv costurile de funcionare Subtotal activitatea operaional Reevaluarea activelor i pasivelor la 31.12.2006 TOTAL Venituri 469 2 617 145 94 846 49 915 2 762 375 2 762 375 Cheltuieli 1 889 359 959 270 139 903 264 541 3 253 073 3 840 933 7 094 006 mii lei Rezultat financiar -1 888 890 +1 657 875 -45 057 -214 626 -490 698 -3 840 933 -4 331 631

Structura pierderii financiare a BNR


2005
pierdere operaional 50%

2006
pierdere operaional 11%

pierdere din reevaluarea activelor nete n valut 50%


Banca Naional a Romniei

pierdere din reevaluarea activelor nete n valut 89%

139

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

Din graficele referitoare la structura pierderii financiare, se observ c numai 11 la sut din pierderea anului 2006 (fa de 50 la sut n anul 2005) provine din activitatea operaional a bncii centrale, avnd ca obiectiv fundamental asigurarea i meninerea stabilitii preurilor. Restul de 89 la sut din pierderea anului 2006 (comparativ cu numai 50 la sut n anul 2005) a fost generat de influene exogene, provenite din aprecierea accentuat la data de 31 decembrie 2006 a monedei naionale fa de cursul de evaluare a soldului net valutar al Bncii Naionale a Romniei; n consecin, valoarea n lei a activelor valutare nete a sczut, rezultnd diferene nefavorabile (care se nregistreaz pe pierderi) ntre cursul efectiv din ultima zi a anului 2006 (3,3817 RON/EUR; 2,5676 RON/USD) i cursul de evaluare a soldului net valutar la acea dat (3,6664 RON/EUR; 2,8920 RON/USD). Subliniem faptul c diferenele nefavorabile rezultate din reevaluarea activului net valutar, dei nu sunt generate de activitatea curent a Bncii Naionale a Romniei, ci de fluctuaiile pieei valutare, se nregistreaz tot n contul de profit i pierdere (ca i pierderea operaional) din raiuni de pruden economic (conform prevederilor Ghidului nr. 10/2002 al Bncii Centrale Europene din data de 5 decembrie 2002 privind cadrul legal pentru contabilitatea i raportarea financiar n Sistemul European al Bncilor Centrale). Subliniem c diferenele nefavorabile din reevaluare la 31 decembrie 2006 (n sum de 3 840 933 mii lei) au fost mai mari cu 149 la sut (+2 301 443 mii lei) comparativ cu cele nregistrate la finele anului 2005 (n valoare de 1 539 490 mii lei). Fa de cele menionate mai sus, rezult c eficiena activitii Bncii Naionale a Romniei este fidel reflectat de rezultatul financiar operaional. Astfel, se constat evoluia pozitiv n sensul diminurii cu 68 la sut a pierderii operaionale a anului 2006 fa de nivelul anului anterior, ca urmare a evoluiilor favorabile nregistrate la toate categoriile de activiti, dup cum urmeaz: Tabel 5. Rezultatul operaional al exerciiilor financiare 2005 i 2006
mii lei Rezultat operaional Activitatea 2005 Politica monetar Administrarea rezervelor internaionale Emisiunea monetar Alte operaiuni inclusiv costurile de funcionare Pierderea operaional -2 030 011 +809 677 -47 335 -255 245 -1 522 914 2006 -1 888 890 +1 657 875 -45 057 -214 626 -490 698 Variaie procentual (%) -7 +105 -5 -16 -68

Din tabelul de mai sus rezult c diminuarea semnificativ a pierderii operaionale a Bncii Naionale a Romniei n anul 2006 fa de anul anterior se datoreaz, n principal, reducerii pierderii rezultate din operaiunile de politic monetar i creterii concomitente, n mod semnificativ, a profitului din operaiunile de administrare a rezervelor internaionale.

140

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

Potrivit prevederilor art. 43, alin.1, pct. b) din Legea nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei, pierderea exerciiului financiar 2006 (4 331 631 mii lei), precum i cea rmas neacoperit din anul 2005 (2 286 660 mii lei), totaliznd 6 618 291 mii lei, se reporteaz, urmnd a fi acoperit din profiturile viitoare. Subliniem faptul c pe primele cinci luni ale anului 2007 banca central a obinut un profit operaional de 413 557 mii lei (echivalentul a 123 milioane euro la cursul mediu al perioadei ianuarie-mai 2007), ceea ce reprezint o mbuntire fa de acelai interval din anul 2006, cnd s-a nregistrat o pierdere operaional de 414 588 mii lei (124 milioane euro). n concluzie, acionnd n interes public, n scopul combaterii inflaiei i consolidrii poziiei valutare a statului, Banca Naional a Romniei a nregistrat, n condiiile expuse anterior, pierderi operaionale. Acestea reprezint, n esen, costul dezinflaiei realizate de Romnia i n anul 2006 o condiie fundamental, att pentru consolidarea economiei de pia funcionale n scopul asigurrii integrrii Romniei n Uniunea European ncepnd cu 1 ianuarie 2007, ct i pentru adoptarea monedei euro.

Banca Naional a Romniei

141

Raport anual 2006

Situaiile financiare ale Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2006


(auditate de Deloitte)

Raport anual 2006

Banca Naional a Romniei

145

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

146

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

Bilanul contabil al Bncii Naionale a Romniei


mii RON

Nota Disponibiliti bneti i alte valori Metale i pietre preioase, din care: Aur la alte standarde Alte metale i pietre preioase Active externe, din care: Disponibil n DST la FMI Aur monetar Depozite la vedere Depozite la termen Plasamente n valut Valori mobiliare denominate n valut Titluri mprumutate Participaii externe: din care FMI Valori mobiliare denominate n lei Credite acordate instituiilor de credit, din care: Credite acordate instituiilor de credit Credite n litigiu Provizion specific de risc de credit-principal Alte active Credite acordate salariailor Imobilizri Stocuri Titluri de participare Decontri cu bugetul statului Conturi de regularizare Alte active Provizioane pentru creane aferente altor active Dobnzi de ncasat Dobnzi de ncasat Provizioane de risc de credit-dobnd TOTAL ACTIVE 16 17

31 decembrie 2006 9 544 78 731 61 278 17 453 92 583 888 949 5 434 487 4 173 792 34 366 297 714 992 31 726 647 12 119 021 4 047 703 3 979 358 30 0 11 800 13 209 -25 009 266 434 600 231 167 2 965 2 302 15 662 84 289 25 285 -95 836 908 715 914 783 -6 068 93 847 342

31 decembrie 2005 7 347 80 654 65 763 14 891 71 178 408 1 678 5 305 039 4 150 051 22 260 270 817 219 33 989 306 4 654 845 4 576 023 0 16 800 13 209 -30 009 389 529 741 228 848 5 514 2 240 26 602 220 991 19 371 -114 778 607 825 613 893 -6 068 72 263 763

4 5 6 7 8 9 10

11

12 13 14

15

Banca Naional a Romniei

147

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

(continuare)
Nota Numerar n circulaie Titluri emise de BNR Pasive externe, din care: Obligaii fa de instituii financiare internaionale, din care: mprumuturi FMI Depozite atrase la vedere Depozite atrase la termen mprumuturi de la bnci Alocaii n DST de la FMI Disponibiliti ale instituiilor de credit la BNR, din care: Conturi curente ale instituiilor de credit Disponibiliti n regim special Depozite ale instituiilor de credit Rezerve obligatorii n valut Conturi instituii de credit n faliment Disponibiliti ale Trezoreriei Statului Alte pasive mprumuturi, datorii asimilate i alte disponibiliti atrase Creditori Personal i conturi asimilate Decontri cu bugetul statului Conturi de regularizare Alte pasive Dobnzi de pltit Capital, fonduri i rezerve, din care: Capital Rezerve Cont special de reevaluri Pierderea exerciiului financiar Rezultat reportat TOTAL PASIVE 23 22 18 31 decembrie 2006 17 365 933 1 741 600 16 392 800 4 308 025 19 20 21 4 245 476 11 791 403 293 372 53 265 929 17 223 634 4 334 9 356 660 26 680 480 821 9 561 994 24 541 1 819 9 440 1 970 4 059 920 6 333 102 808 -4 608 263 30 000 605 684 1 374 344 -4 331 631 -2 286 660 93 847 342

mii RON

31 decembrie 2005 12 739 492 16 492 600 6 024 700 5 463 672 5 137 882 221 134 2 533 337 361 32 725 122 9 479 744 1 980 6 731 800 16 508 971 2 627 3 721 491 23 767 2 291 7 454 1 668 4 282 2 440 5 632 29 462 507 129 30 000 607 575 2 931 958 -3 062 404 72 263 763

25

148

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

Contul de profit i pierdere al Bncii Naionale a Romniei


pentru exerciiul financiar ncheiat la 31 decembrie 2006
mii RON

Nota Venituri din dobnzi Cheltuieli cu dobnzile Rezultat net din dobnzi Venituri din taxe i comisioane Cheltuieli cu taxe i comisioane Rezultat net din taxe i comisioane Pierderi nete realizate din operaiuni valutare Pierderi nete realizate din operaiuni cu titluri Pierderi nete realizate din operaiuni cu metale preioase Pierderi nete din diferene din reevaluare Rezultat net al operaiunilor financiare Cheltuieli cu emisiunea monetar Venituri/(cheltuieli) din provizioane de risc de credit Pierderi din creane nerecuperabile neacoperite cu provizioane Alte cheltuieli din operaiuni specifice Alte venituri din operaiuni specifice Rezultat net al operaiunilor specifice Alte venituri Cheltuieli cu personalul Cheltuieli administrative Cheltuieli cu amortizarea activelor fixe-corporale i necorporale Alte cheltuieli generale PIERDERI nete aferente exerciiului financiar 34 35 30 31 32 33 28 29 26 27

31 decembrie 2006 2 593 955 -2 403 078 190 877 90 370 -37 542 52 828 -297 443 -124 013 -291 -3 840 933 -4 262 680 -105 072 5 000 -288 4 476 -95 884 26 867 -125 792 -29 385 -21 592 -66 870 -4 331 631

31 decembrie 2005 1 682 754 -2 510 912 -828 158 119 737 -74 101 45 636 -374 909 -14 576 -446 -1 539 490 -1 929 421 -81 631-97 36232 057 -146 936 8 162 -109 550 -30 100 -19 217 -52 820 -3 062 404

Banca Naional a Romniei

149

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

Note explicative
1. Informaii generale
Banca Naional a Romniei (Banca sau BNR) a fost nfiinat n anul 1880 ca banc central a Romniei. Sediul social este situat n Strada Lipscani nr. 25, Bucureti, Romnia. Banca este condus de un Consiliu de administraie. Conducerea executiv este exercitat de ctre guvernator, prim-viceguvernator i de doi viceguvernatori. Membrii Consiliului de administraie sunt numii de Parlament pe o perioad de 5 ani. Capitalul Bncii este 100 la sut deinut de ctre statul romn. Operaiunile Bncii n decursul anului 2006 au fost reglementate de Legea nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei (Legea nr. 312/2004), intrat n vigoare la data de 31 iulie 2004, cu excepia prevederilor privind raportarea financiar, care au intrat n vigoare din data de 1 ianuarie 2005. Scopul acestei legi este armonizarea Statutului Bncii cu legislaia Uniunii Europene i, n particular, cu prevederile privind independena Bncii Centrale din cadrul Tratatului Comunitii Europene. n conformitate cu legislaia n vigoare, obiectivul fundamental al Bncii este asigurarea i meninerea stabilitii preurilor. n plus, Banca are dreptul exclusiv de a emite moned, precum i sarcina de a reglementa i supraveghea sistemul bancar din Romnia.

2. Metode i politici contabile semnificative


a) ntocmirea i prezentarea situaiilor financiare Situaiile financiare ale Bncii Naionale a Romniei sunt ntocmite conform principiilor i regulilor contabile prevzute de standardele internaionale de contabilitate, aplicabile bncilor centrale, recunoscute de Banca Central European i cuprind: bilanul, contul de profit i pierdere i notele explicative. Situaiile financiare pentru exerciiul financiar 2006 au fost ntocmite n conformitate cu Norma pentru organizarea i conducerea contabilitii Bncii Naionale a Romniei (Norma nr. 2/2005). Aceasta stabilete principiile i regulile contabile de baz, forma i coninutul situaiilor financiare anuale, avnd ca scop general ncadrarea n prevederile Standardelor Internaionale de Contabilitate aplicabile bncilor centrale, recunoscute de Banca Central European, i anume Ghidul nr. 10/2002 al Bncii Centrale Europene din data de 5 decembrie 2002 privind cadrul legal pentru contabilitatea i raportarea financiar n Sistemul European al Bncilor Centrale (Ghidul BCE nr. 10/2002). Politicile contabile au fost aplicate n mod consistent de ctre Banc pentru exerciiul financiar 2006 i sunt n conformitate cu cele practicate n anul precedent. b) Bazele ntocmirii Situaiile financiare sunt ntocmite innd cont de principiul continuitii activitii i sunt prezentate n lei, rotunjite la cea mai apropiat valoare exprimat n mii lei.
Banca Naional a Romniei

150

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

Veniturile i cheltuielile sunt recunoscute n perioada contabil n care apar i nu n perioada n care sunt efectiv ncasate sau pltite (contabilitatea de angajamente). c) Distribuia venitului net al Bncii ctre stat Banca este scutit de la plata impozitului pe profit, dar, conform Legii nr. 312/2004, vireaz la bugetul statului o cot de 80 la sut din veniturile nete rmase dup acoperirea cheltuielilor exerciiului financiar i a pierderii exerciiilor precedente, rmas neacoperit din alte surse. d) Principii contabile semnificative Prevalena economicului asupra juridicului: tranzaciile sunt nregistrate i prezentate n concordan cu substana i realitatea lor economic i nu doar cu forma juridic. Prudena: evaluarea activelor i pasivelor, precum i recunoaterea veniturilor sunt realizate n mod prudent. Exercitarea prudenei nu permite subevaluarea deliberat a activelor/ veniturilor sau supraevaluarea deliberat a datoriilor/cheltuielilor. Evenimentele ulterioare datei bilanului: activele i pasivele sunt ajustate pentru evenimentele ce au loc ntre data bilanului anual i data la care situaiile financiare sunt adoptate de Consiliul de administraie, dac aceste evenimente afecteaz situaia activelor i pasivelor la data bilanului. n cazul n care evenimentele ulterioare datei bilanului nu afecteaz situaia activelor i pasivelor la data bilanului, dar sunt importante deoarece omiterea lor din prezentare ar afecta capacitatea utilizatorilor situaiilor financiare de a efectua evaluri corecte i de a lua decizii, activele i pasivele aferente nu vor fi ajustate, realizndu-se doar o descriere a evenimentelor. Pragul de semnificaie: devierile de la regulile contabile, inclusiv cele ce afecteaz calculul contului de profit i pierdere, vor fi permise doar dac acestea pot fi considerate n mod rezonabil ca fiind imateriale pentru contextul de ansamblu i pentru prezentarea situaiilor financiare ale Bncii. e) Folosirea estimrilor ntocmirea situaiilor financiare n conformitate cu prevederile Normei nr. 2/2005 impune conducerii s fac unele estimri i presupuneri care influeneaz valorile raportate ale activului i pasivului, precum i ale veniturilor i cheltuielilor aferente perioadei de raportare. Rezultatele efective pot fi diferite fa de aceste estimri. Aceste estimri sunt revizuite periodic i, dac sunt necesare ajustri, acestea sunt nregistrate n contul de profit i pierdere n perioada n care ele devin cunoscute. Dei aceste estimri individuale prezint un oarecare grad de incertitudine, efectul cumulat al acestuia asupra situaiilor financiare este considerat ca nesemnificativ. f) Recunoaterea activelor i pasivelor Activele/pasivele financiare sau de alt natur sunt recunoscute n bilan dac:

Banca Naional a Romniei

151

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

este probabil ca un beneficiu economic viitor asociat cu activul/pasivul respectiv va intra/ iei n/din patrimoniul Bncii; toate riscurile i avantajele asociate cu activul/pasivul respectiv au fost transferate efectiv Bncii; i valoarea activului/ pasivului poate fi msurat n mod credibil. Activele i pasivele financiare sunt recunoscute iniial la valoarea de achiziie, dup cum este prezentat n continuare. g) Poziia valutar Poziia valutar reprezint soldul net ntr-o anumit valut, respectiv diferena dintre total active i total pasive n valuta respectiv, cu unele excepii. Aurul la standard internaional este asimilat valutei, determinndu-se poziia aurului. Elementele care nu sunt incluse n poziia valutar sunt urmtoarele: sumele denominate n valut nregistrate n conturile Creane ataate - dobnzi de ncasat, Datorii ataate - dobnzi de pltit, Casa n valut, Valut n tranzit, Furnizori, Debitori, Operaiuni n curs de clarificare, Cheltuieli n avans, sumele aferente operaiunilor cu instituiile financiare internaionale denominate n DST, XBR, XDS. n exerciiul financiar 2006, Banca a deinut poziii valutare lungi att pentru toate valutele din portofoliu, ct i pentru aur (total creane mai mare dect total angajamente n valuta respectiv). h) Metoda costului mediu Metoda costului mediu se aplic pentru urmtoarele elemente: poziia valutar; poziia aurului la standarde internaionale; portofoliul de titluri de stat denominate n valut. Costul mediu al poziiei valutare se determin zilnic i este un curs de schimb exprimat sub forma cotaiei indirecte (lei/1 unitate valutar). n cazul poziiei valutare lungi, achiziiile nete de valut din cursul zilei, exprimate la costul mediu al achiziiilor din ziua respectiv, sunt adugate la deinerea din ziua anterioar pentru a obine un nou cost mediu al poziiei valutare. Vnzrile nete de valut din cursul zilei nu modific costul mediu al poziiei valutare. n cazul poziiei aurului, se aplic aceeai metod. Costul mediu al deinerii de titluri n valut se calculeaz pentru fiecare ISIN/CUSIP (serie titlu) i se obine prin raportarea valorii de tranzacie a deinerii totale la valoarea nominal a deinerii. Achiziiile de titluri din cursul zilei sunt adugate la deinerea din ziua anterioar pentru a obine un nou cost mediu pentru fiecare ISIN/CUSIP (serie titlu).
Banca Naional a Romniei

152

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

Costul mediu net al deinerii de titluri n valut se obine prin raportarea la valoarea nominal pentru fiecare ISIN/CUSIP (serie titlu) a deinerii la cost mediu ajustat cu amortizarea cumulat a primei/discountului. Prima/discountul rezultat() la achiziiile de titluri sunt amortizate pe durata rmas de via a titlului, utiliznd metoda linear. Excepie sunt titlurile cu discount care, la momentul achiziiei, au o perioad rmas pn la scaden mai mare de un an: acestea sunt contabilizate prin metoda ratei interne de rentabilitate. Ctigurile/pierderile realizate din tranzaciile valutare, tranzaciile cu aur/argint la standarde internaionale i tranzaciile cu titluri n valut sunt determinate pe baza costului mediu aferent deinerii respective (Nota 2i i Nota 2j). La sfritul exerciiului financiar, conform procedurii de reevaluare (Nota 2q), costul mediu al poziiei valutare, respectiv costul mediu net al titlurilor n valut, care au generat diferene nefavorabile din reevaluare la 31 decembrie, devine egal cu cursul de reevaluare, respectiv preul de pia al titlurilor. i) Tranzacii valutare Operaiunile exprimate n moned strin sunt nregistrate n lei la cursul oficial de schimb de la data decontrii tranzaciei. Activele i pasivele monetare exprimate n moned strin la data bilanului sunt transformate n lei la cursul de schimb de la acea dat. Conform metodei costului mediu pentru poziia valutar lung, orice vnzare de valut (ieire din poziia valutar) genereaz un ctig/pierdere determinat() astfel: dac n cursul zilei achiziiile depesc vnzrile, ctigul/pierderea realizat() din vnzrile totale ale zilei se determin prin multiplicarea vnzrilor totale ale zilei cu diferena ntre preul mediu al vnzrilor din ziua respectiv i costul mediu al achiziiilor din ziua respectiv; dac n cursul zilei vnzrile depesc achiziiile, ctigul/pierderea realizat() din vnzrile totale ale zilei se determin prin nsumarea urmtoarelor: ctigul/pierderea din vnzrile acoperite de achiziiile zilei curente, determinat() ca rezultat al multiplicrii achiziiilor totale ale zilei cu diferena ntre preul mediu al vnzrilor din ziua respectiv i costul mediu al achiziiilor din ziua respectiv; ctigul/pierderea din vnzrile acoperite de deinerile de valut din ziua anterioar, determinat() ca rezultat al multiplicrii vnzrilor nete ale zilei cu diferena dintre preul mediu al vnzrilor din ziua respectiv i costul mediu al poziiei valutare din ziua precedent. j) Titluri denominate n valut Primele/discounturile din achiziia de titluri sunt amortizate pe durata de via rmas a titlurilor conform metodei lineare. Ealonarea discountului/amortizarea primei este asimilat veniturilor/cheltuielilor din dobnzi. Titlurile cu discount,

Banca Naional a Romniei

153

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

care au la momentul achiziiei o perioad rmas pn la scaden mai mare de un an, sunt contabilizate prin metoda ratei interne de rentabilitate. Ctigul/pierderea din vnzarea de titluri se determin ca diferen ntre preul de vnzare i costul mediu al deinerii de titluri aplicat la valoarea nominal vndut. Componentele ctigului/pierderii din vnzarea de titluri se evideniaz astfel: efectul preului de pia determinat ca diferen dintre preul de vnzare i costul mediu net al deinerii de titluri aplicat la valoarea nominal vndut; efectul ratei dobnzii determinat ca diferen dintre costul mediu net i costul mediu al deinerii de titluri aplicat la valoarea nominal vndut. Creanele de ncasat aferente titlurilor se nregistreaz lunar n conturi conform principiilor contabilitii de angajamente, fiind exprimate n lei la cursul de reevaluare. Ctigul/pierderea din evaluarea la preul pieei se determin ca diferen ntre preul de pia i costul mediu net. mprumutul de titluri denominate n valut realizat prin intermediul unui agent se nregistreaz prin reflectarea titlurilor mprumutate la un post bilanier separat de celelalte titluri (vezi Nota 9). Cuponul aferent titlurilor mprumutate este ncasat n continuare de Banc i contabilizat ca venit din dobnzi. Fondurile obinute prin intermediul agentului pentru titlurile mprumutate sunt investite, de ctre agent, n depozite la termen i operaiuni reverse repo; astfel, fondurile obinute sunt nregistrate ca mprumuturi n valut (vezi Nota 20), iar depozitele la termen i operaiunile reverse repo sunt recunoscute ca active (vezi Nota 6). Veniturile rezultate din dobnda aferent depozitelor la termen i din diferena ntre preul de vnzare al titlurilor prin reverse repo i preul de cumprare, respectiv cheltuielile cu marja de mprumut aferent fondurilor obinute prin mprumutul de titluri, sunt nregistrate pe baz brut (vezi Nota 26 i Nota 27). n plus, Banca pltete agentului pentru intermedierea operaiunilor o parte din venitul net obinut din mprumutul de titluri, aceasta fiind nregistrat pe cheltuieli (vezi Nota 29). k) Credite acordate instituiilor de credit i altor entiti Creditele sunt prezentate n bilan la valoarea principalului, mai puin provizionul pentru deprecierea valorii creditelor, necesar pentru a reflecta valoarea recuperabil a acestor active. l) Titluri de participare Titlurile de participare, inclusiv titlurile de participare n societile n care Banca exercit influen semnificativ, sunt nregistrate la cost, conform prevederilor Normei nr. 2/2005, prezentele situaii financiare nefiind consolidate.

154

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

m) Imobilizri corporale i necorporale Imobilizrile corporale i necorporale sunt prezentate n situaiile financiare la cost sau cost reevaluat, minus amortizarea cumulat. Ulterior, s-au fcut reevaluri ale imobilizrilor corporale n conformitate cu reglementrile legale emise n acest scop, care in seama de inflaie, utilitatea bunului, starea acestuia i preul pieei. Cheltuielile generate de construcia de imobilizri sunt capitalizate i amortizate odat cu darea n folosin a activelor. Ultima reevaluare a imobilizrilor corporale a fost realizat la 31 decembrie 2001. Cheltuielile generate de nlocuirea unei componente a elementelor de imobilizri corporale, incluznd cheltuielile cu modernizarea, sunt capitalizate. Alte cheltuieli cu reparaiile i ntreinerea sunt nregistrate n contul de profit i pierdere, la momentul efecturii lor, avnd statut de cheltuieli de exploatare. Amortizarea este calculat prin metoda linear pe perioada duratei de via estimate pentru fiecare element din categoria imobilizrilor corporale. Amortizarea este recunoscut ca o reducere a valorii activelor. Terenurile nu sunt supuse amortizrii. Duratele de via estimate pe categorii sunt urmtoarele: Cldiri Echipament Mijloace de transport Echipament informatic n) Provizioane pentru deprecierea valorii activelor n cadrul politicii monetare i de curs de schimb, Banca poate acorda credite instituiilor de credit. BNR constituie provizioane de risc de credit conform normelor proprii aprobate de ctre Consiliul de administraie al Bncii, cu avizul consultativ al Ministerului Finanelor Publice. Provizioanele pentru deprecierea valorii creditelor sunt recunoscute drept cheltuieli specifice n contul de profit i pierdere i deduse din total credite i dobnzi de ncasat. Cnd creditul se consider nerecuperabil i toate msurile legale pentru recuperarea acestuia au fost luate, acesta este trecut pe pierderi i nregistrat n contul de profit i pierdere. Provizioanele constituite de Banc altele dect cele pentru risc de credit se suport din profitul rmas dup virarea la bugetul de stat a cotei de 80 la sut din veniturile nete. Activele financiare sunt analizate pentru a determina dac exist vreun indiciu obiectiv potrivit cruia un activ poate fi depreciat. Dac orice astfel de indiciu exist, Banca estimeaz valoarea recuperabil a activului. O pierdere din depreciere este recunoscut cnd valoarea contabil a activului depete valoarea sa recuperabil.
Banca Naional a Romniei

20-50 ani 5-20 ani 5 ani 3 ani

155

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

Provizioanele pentru deprecierea valorii imobilizrilor sunt anulate parial/total n situaia n care a avut loc o modificare n estimrile anterioare folosite pentru determinarea valorii recuperabile a activelor. Un provizion pentru deprecierea activelor este anulat parial/total numai n msura n care noua valoare contabil a imobilizrilor nu depete valoarea contabil net care ar fi fost determinat dac pierderea din depreciere nu ar fi fost recunoscut n anii anteriori. o) Numerar n circulaie Banca elaboreaz programul de emisiune a bancnotelor i monedelor, asigur tiprirea, distribuirea i administrarea rezervei de numerar, astfel nct s se asigure necesarul de numerar n strict concordan cu nevoile reale ale circulaiei bneti. Numerarul n circulaie se nregistreaz la valoarea bancnotelor i monedelor produse/primite de la Imprimeria BNR, Monetria Statului i ali furnizori externi, mai puin valoarea bancnotelor i monedelor distruse i a celor asimilate cu acestea (bancnotele i monedele retrase din circulaie, bancnotele i monedele retrase din circulaie nepreschimbate la termenul stabilit), valoarea bancnotelor i monedelor trecute la colecie i a celor vndute ca produse numismatice, valoarea bancnotelor i a monedelor din fondul de rezerv existente n Tezaurul central, la sucursalele judeene ale Bncii i aflate n expediie ntre acestea. p) Titluri emise de Banc Titlurile emise de Banc reprezint certificate de depozit denominate n lei vndute instituiilor de credit din Romnia. Acestea sunt emise cu discount i sunt rscumprate la scaden la valoarea nominal. La emisiunea certificatelor de depozit, valoarea nominal se nregistreaz n pasiv. Discountul aferent emisiunii se nregistreaz n activ la cheltuieli n avans, urmnd a fi amortizat utiliznd metoda linear pe durata de via, ca o cheltuial curent privind operaiunile cu certificate de depozit, conform principiilor contabilitii de angajamente. q) Reevaluarea Reevaluarea activelor i pasivelor denominate n valut se nregistreaz lunar n contul special de reevaluare din bilan, ca diferen ntre cursul de reevaluare (cursul de schimb oficial stabilit n ultima zi lucrtoare a lunii) i costul mediu al poziiei valutare. Excepii sunt activele i pasivele denominate n DST care se reevalueaz la cursurile comunicate de Fondul Monetar Internaional valabile la datele de 30 aprilie, respectiv 31 decembrie. Soldurile la sfritul exerciiului sunt evaluate la cursurile comunicate la 31 decembrie 2006. Reevaluarea la valoarea de pia se efectueaz lunar pentru deinerile de aur/argint la standarde internaionale i titlurile denominate n valut; diferenele din reevaluarea la valoarea de pia se nregistreaz n conturile de ajustare din bilan. Reevaluarea aurului se efectueaz pe baza preului n lei pe unitatea de aur, rezultat prin aplicarea cotaiei fixing de pe piaa metalelor preioase de la Londra, i a
Banca Naional a Romniei

156

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

cursului de reevaluare lei/USD. Reevaluarea titlurilor denominate n valut se efectueaz prin compararea preului de pia (pre mediu de pia) la finalul ultimei zile lucrtoare din lun cu costul mediu net al deinerii de titluri. Nu sunt permise compensri ntre diferenele nefavorabile din reevaluare aferente oricrei deineri de titluri, valut sau aur i diferenele favorabile din reevaluare aferente altor deineri de titluri, valut sau aur. La sfritul exerciiului financiar, diferenele nefavorabile din reevaluarea activelor i pasivelor sunt nregistrate n contul de profit i pierdere, fr posibilitatea de anulare ulterioar prin diferenele favorabile din reevaluare ale exerciiilor financiare viitoare. Ulterior, costul mediu al poziiei valutare, respectiv costul mediu net al titlurilor n valut, care au generat diferene nefavorabile din reevaluare, devine egal cu cursul de reevaluare, respectiv preul de pia al titlurilor. Diferenele favorabile din reevaluarea activelor i pasivelor n valut la sfritul exerciiului financiar sunt nregistrate n contul special de reevaluare. r) Pensiile i beneficiile angajailor Banca, n desfurarea normal a activitii, execut pli ctre fondurile de stat romneti pentru angajaii si din Romnia, pentru pensii, asigurri de sntate i omaj. Toi angajaii Bncii sunt inclui n sistemul de pensii de stat. n baza Contractului colectiv de munc n vigoare, Banca pltete la pensionare angajailor si un beneficiu care este calculat n funcie de salariul la data pensionrii. Banca recunoate datoria aferent beneficiilor la pensionare la data la care acestea sunt datorate salariailor Bncii. s) Recunoaterea veniturilor i cheltuielilor Veniturile i cheltuielile sunt recunoscute conform principiului contabilitii de angajamente. Pierderile/ctigurile realizate din vnzarea de valut, aur sau titluri sunt nregistrate n Contul de profit i pierdere. Aceste ctiguri/pierderi realizate sunt calculate prin diferen fa de costul mediu al activului respectiv. Diferenele favorabile din reevaluare nu sunt recunoscute ca venituri, ci sunt transferate direct ntr-un cont special de reevaluare. La sfritul exerciiului financiar, diferenele nefavorabile din reevaluare sunt nregistrate n Contul de profit i pierdere dac sunt mai mari dect diferenele favorabile din reevaluare nregistrate anterior n contul special de reevaluare aferent. Nu se realizeaz compensare ntre diferenele din reevaluare pentru diferitele deineri de titluri, valut i aur. t) Capitalul social i rezervele statutare Capitalul este deinut n ntregime de stat i nu este divizat n aciuni. La 31 decembrie 2006 capitalul Bncii este de 30 000 mii lei.

Banca Naional a Romniei

157

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

Rezervele statutare au fost constituite la data de 1 ianuarie 2005 n conformitate cu Legea nr. 312/2004 prin preluarea sumelor rmase n fondul de rezerv. La 31 decembrie 2006, rezervele statutare prezint sold zero, fiind utilizate pentru acoperirea pierderii exerciiului financiar 2005 (vezi Nota 2u). Rezervele statutare se majoreaz anual prin repartizri de pn la 60 la sut din profitul rmas dup virarea la buget a cotei de 80 la sut din veniturile nete. u) Acoperirea pierderii Acoperirea pierderii exerciiului financiar se realizeaz din sursele disponibile, n urmtoarea ordine de prioritate: a) contul special de reevaluare la 31 decembrie 2004; b) rezervele statutare; c) profiturile viitoare.

3. Politici de gestionare a riscului


Principalele riscuri asociate cu activitile Bncii sunt de natur financiar i operaional, rezultnd din responsabilitatea Bncii de a asigura i menine stabilitatea preurilor. Principalele categorii de riscuri financiare la care Banca este expus se refer la riscul de credit, riscul de lichiditate i riscul de pia. Riscul de pia include riscul valutar i riscul de dobnd. a) Riscul de credit Banca este expus riscului de credit ca rezultat al activitilor de tranzacionare, acordare de credite, efectuare de investiii i emitere de scrisori de garanie. Riscul de credit asociat cu activitile de tranzacionare i de investiii este gestionat prin intermediul procedurilor de administrare a riscului de pia. Acest risc este controlat att prin selectarea unor parteneri cu cele mai bune ratinguri de credit, prin monitorizarea activitilor i ratingurilor acestora, ct i prin utilizarea metodei limitelor de expunere. Banca este expus riscului de credit, n principal, ca rezultat al activitii de acordare de credite pe termen scurt n lei ctre instituiile de credit interne. Valoarea care reprezint expunerea la acest risc de credit este dat de valoarea contabil a creditelor acordate de ctre Banc, recunoscut n bilanul contabil. Creditele pe termen scurt n lei acordate bncilor sunt n mod normal garantate cu titluri de stat emise de Guvernul Romniei sau cu depozite la termen. Totui, Banca poate, n cazuri extreme, s acorde credite negarantate bncilor i altor instituii de credit cu scopul de a preveni crizele sistemice. Riscul de credit a sczut n mod constant datorit reducerii portofoliului de credite al Bncii. Expunerea maxim la riscul de credit, reprezentnd pierderea maxim contabil care ar trebui recunoscut la data ntocmirii bilanului n situaia n care mprumutaii nu i pot ndeplini obligaiile contractuale, iar valoarea just a oricror garanii este zero, este estimat ca fiind n sum de 600 mii lei (31 decembrie 2005: 741 mii lei).

158

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

b) Riscul de lichiditate Banca este mprumuttorul de ultim instan al instituiilor de credit din Romnia. Obiectivul principal al operaiunilor derulate zilnic este asigurarea existenei unei lichiditi corespunztoare pe piaa intern. Banca gestioneaz n acelai timp i rezerva valutar extern, prin planificare i diversificare, pentru a asigura ndeplinirea la timp a obligaiilor valutare. c) Riscul de dobnd Banca se confrunt cu riscul de dobnd, n principal, datorit expunerii la fluctuaiile nefavorabile ale ratei dobnzii pe pia, n msura n care activele i pasivele purttoare de dobnzi devin scadente sau rata dobnzii se modific n perioade diferite sau n procente diferite. Pentru creanele i datoriile financiare n lei, Banca urmrete corelarea ratelor curente de dobnd de pe pia. Obinerea unei marje pozitive nu este ntotdeauna posibil datorit faptului c nivelurile acestor active i pasive sunt dictate de obiectivele politicii monetare. Totui, Banca monitorizeaz n mod constant costurile implementrii acestei politici fa de beneficiile previzionate. Pentru creanele i datoriile financiare n valut, Banca ncearc s menin o poziie net pozitiv. Sunt utilizate n diferite proporii instrumente cu dobnd fix i variabil. Ratele de dobnd aferente activelor i datoriilor financiare n valut sunt prezentate n notele ce ilustreaz elementele bilaniere respective. d) Riscul valutar Principalele valute deinute de Banc sunt EUR i USD. Datorit aprecierii monedei naionale i a volatilitii pieelor financiare, exist un risc de pierdere de valoare n ceea ce privete activele monetare denominate n valut. Poziiile de schimb valutar deschise reprezint o surs a riscului valutar. Banca este expus riscului valutar prin tranzaciile de schimb valutar. Exist, de asemenea, un risc bilanier legat de posibilitatea creterii echivalentului n lei a pasivelor monetare nete n valut, ca urmare a fluctuaiilor cursului de schimb. Pentru a evita pierderile care pot fi generate de fluctuaiile nefavorabile ale cursului de schimb, dar n limita obiectivelor sale de administrare a rezervelor internaionale, Banca implementeaz n prezent o politic de diversificare a portofoliului, cu scopul de a obine o distribuie echilibrat pe valute, meninnd o poziie valutar lung. Activele i pasivele denominate n EUR, USD i alte valute la data bilanului sunt prezentate n Nota 36.

Banca Naional a Romniei

159

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

Cursurile de reevaluare ale principalelor monede strine la final de an au fost:


Valuta RON/EUR RON/USD 31 decembrie 2006 31 decembrie 2005 3,3817 2,5676 3,6771 3,1078 Cretere/ descretere (-) % -8,0 -17,4

4. Aur monetar
mii RON

31 decembrie 2006 Lingouri de aur n form standard Monede Depozite externe Total 1 464 000 755 749 3 214 738 5 434 487

31 decembrie 2005 1 428 857 738 554 3 137 628 5 305 039

La 31 decembrie 2006 Banca are plasat un singur depozit extern n valoare de 3 214 738 mii lei. Preul de reevaluare a aurului la data de 31 decembrie 2006 a fost de 52,49 lei/g pentru stocul deinut de Banc, n greutate total de 103 553,76 kg (la 31 decembrie 2005 preul de 51,23 lei/g pentru stocul deinut de Banc, n greutate total de 103 553,37 kg).

5. Depozite la vedere
mii RON

Depozite la vedere la instituii internaionale Depozite la vedere la bnci centrale Depozite la vedere la bnci din strintate Total

31 decembrie 2006 4 133 275 40 173 344 4 173 792

31 decembrie 2005 4 008 003 141 919 129 4 150 051

La data de 31 decembrie 2006, poziia depozite la vedere cuprinde: disponibilul la BRI, n sum de 4 133 275 mii lei (31 decembrie 2005: 4 008 003 mii lei), reprezentnd contravaloarea a 1 221 899 mii EUR (31 decembrie 2005: 1 089 781 mii EUR), 455 mii USD (31 decembrie 2005: 235 mii USD) i 5 mii CHF (31 decembrie 2005: 17 mii CHF), depozite la vedere constituite la bnci centrale, dintre care cele mai semnificative sunt cele de la Bundesbank 21 909 mii lei (6 479 mii EUR) (31 decembrie 2005: 56 602 mii lei, respectiv 15 393 mii EUR), Banca Japoniei 13 407 mii lei (623 592 mii JPY) (31 decembrie 2005: 45 088 mii lei, respectiv 1 701 465 mii JPY), Banca Angliei 1 691 mii lei (335 mii GBP) (31 decembrie 2005: 35 613 mii lei, respectiv 6 649 mii GBP) i depozitul la vedere constituit la Banque Generale de Bruxelles, n sum de 344 mii lei (102 mii EUR) (31 decembrie 2005: 129 mii lei, respectiv 35 mii EUR).

160

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

6. Depozite la termen
mii RON

Depozite la termen la bnci centrale Depozite la termen la bnci din strintate Depozite la termen constituite din fonduri obinute din mprumuturi garantate cu titluri denominate n valut Depozite plasate prin operaiuni reverse repo din fonduri obinute din mprumuturi garantate cu titluri denominate n valut Total

31 decembrie 31 decembrie 2006 2005 500 060 362 882 22 074 835 21 897 388 770 280 11 021 122 34 366 297 22 260 270

La data de 31 decembrie 2006, depozitele la termen constituite la bnci din strintate sunt n sum de 22 074 835 mii lei (31 decembrie 2005: 21 897 388 mii lei), reprezentnd contravaloarea a 4 740 000 mii EUR (31 decembrie 2005: 3 430 000 mii EUR), 2 305 500 mii USD (31 decembrie 2005: 2 059 000 mii USD) i 25 000 mii GBP (31 decembrie 2005: 538 800 mii GBP). La 31 decembrie 2006, depozitele la termen la bnci centrale includ depozitul overnight constituit la Banca Olandei n valoare de 292 855 mii lei (86 600 mii EUR) (31 decembrie 2005: 16 363 mii lei, respectiv 4 450 mii EUR) i cel de la Federal Reserve Bank of New York de 207 205 mii lei (80 700 mii USD) (31 decembrie 2005: 346 520 mii lei, respectiv 111 150 mii USD). La 31 decembrie 2006, depozitele la termen constituite prin intermediul unui agent din fonduri obinute din mprumuturi garantate cu titluri denominate n valut sunt n sum de 770 280 mii lei, reprezentnd contravaloarea a 300 000 mii USD. La 31 decembrie 2006, depozitele plasate prin intermediul unui agent prin operaiuni reverse repo, din fonduri obinute din mprumuturi garantate cu titluri denominate n valut, sunt n sum de 11 021 122 mii lei, reprezentnd contravaloarea a 4 292 383 mii USD, i sunt garantate cu titluri de stat SUA.

7. Plasamente n valut
mii RON

31 decembrie 2006 Plasamente la Banca Mondial, din care: n depozite, din care: - depozit la vedere la FED n titluri Altele Total 362 369 551 339 433 13 190 714 992

31 decembrie 2005 297 167 683 520 052 817 219

n luna octombrie 2002, BNR i BIRD au semnat un contract de administrare de investiii prin care BIRD a devenit consultantul i mandatarul Bncii pentru administrarea unor active externe limitate la 20 la sut din rezerva valutar
Banca Naional a Romniei

161

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

internaional. La 31 decembrie 2006, plasamentele administrate de BIRD (depozite) sunt n valoare de 361 818 mii lei echivalent a 140,9 milioane USD (31 decembrie 2005: 296 484 mii lei echivalent a 95,2 milioane USD). La 31 decembrie 2006, plasamentele Bncii administrate de Banca Mondial (n titluri) n conformitate cu contractul de administrare de investiii sunt n valoare de 339 433 mii lei 132,1 milioane USD (31 decembrie 2005: 520 052 mii RON 167,3 milioane USD).

8. Valori mobiliare denominate n valut


mii RON

31 decembrie 2006 Titluri cu discount Agenii neguvernamentale Titluri cu discount Trezoreria SUA Titluri cu discount Trezorerii europene Titluri cu cupon Trezoreria SUA Titluri cu cupon Banca Reglementelor Internaionale (MTI) Titluri cu cupon Trezorerii europene Titluri cu cupon Instituii de credit i bnci Titluri cu cupon Organizaii financiare internaionale BIS (MTI) Total 441 310 102 690 2 174 411 15 353 299 9 734 463 3 920 474 31 726 647

31 decembrie 2005 913 381 3 416 608 8 854 768 228 950 20 575 599 33 989 306

Titlurile cu cupon emise de Trezoreriile europene, SUA i BRI au rat de dobnd fix. Ratele de dobnd variaz ntre 2,5 la sut i 5,75 la sut pe an pentru titlurile n EUR (2005: ntre 2 la sut i 6 la sut pe an), ntre 3,13 la sut i 6 la sut pe an pentru cele n USD (2005: ntre 2,25 la sut i 6,63 la sut pe an) i ntre 3,5 la sut i 5,2 la sut pentru cele n GBP.

9. Titluri mprumutate
mii RON

31 decembrie 2006 Titluri cu cupon Agenii neguvernamentale SUA Titluri cu cupon Trezoreria SUA Titluri cu cupon Banca Reglementelor Internaionale (MTI) Total 291 088 11 572 224 255 709 12 119 021

31 decembrie 2005 -

La data de 31 decembrie 2006, Banca deine titluri cu cupon, denominate n USD, cedate cu mprumut prin intermediul unui agent, n valoare de 12 119 021 mii lei. Fondurile obinute (vezi Nota 20) prin intermediul agentului pe baza titlurilor

162

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

mprumutate sunt investite n operaiuni reverse repo i depozite la termen (vezi Nota 6). 10. Participaii externe
mii RON

31 decembrie 2006 Cota de participare a Romniei la FMI Participarea la capitalul Bncii Reglementelor Internaionale Total 3 979 358 68 345 4 047 703

31 decembrie 2005 4 576 023 78 822 4 654 845

Banca a nregistrat la acest post fondurile guvernamentale reprezentnd cota de participare la alte instituii financiare internaionale. Banca, n conformitate cu Legea nr. 97/1997, exercit toate drepturile i obligaiile care decurg din faptul c Romnia este stat membru al FMI. Cota de participare a Romniei la FMI este nregistrat ca activ n DST. La 31 decembrie 2006 i la 31 decembrie 2005, cota de participare total a Romniei la FMI era de 1 030 milioane DST. Banca acioneaz ca depozitar pentru depozitele FMI n lei legate de participare. Fiecare stat membru al FMI are un cont curent n DST la FMI, utilizat pentru derularea acordurilor de mprumut i a altor operaiuni aferente ntre statele membre i FMI. Acest cont este purttor de dobnd la acelai nivel ca i dobnzile la alocaiile FMI n DST.

11. Credite acordate instituiilor de credit


mii RON

31 decembrie 2006 Credite acordate instituiilor de credit Credite n litigiu Provizion specific de risc de credit principal Sold la sfritul anului 11 800 13 209 -25 009 -

31 decembrie 2005 16 800 13 209 -30 009 -

Creditele acordate instituiilor de credit se refer la un credit curent acordat unei bnci n faliment, respectiv Credit Bank S.A. Volumul creditelor acordate la data de 31 decembrie 2006 a sczut deoarece au fost efectuate rambursri pe parcursul anului 2006 la creditul acordat Credit Bank S.A., conform Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 26/2000 (31 decembrie 2005: 16 800 mii lei). Totodat, se afl n sold creditul acordat Credit Bank S.A. nainte de intrarea n faliment (31 decembrie 2005: 13 209 mii lei). Creditele

Banca Naional a Romniei

163

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

acordate Credit Bank S.A. sunt provizionate n totalitate. Se menin provizioanele constituite la data de 31 decembrie 2005, cu precizarea c cel constituit pentru creditul acordat Credit Bank S.A. conform Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 26/2000 s-a diminuat corespunztor ratelor rambursate pe parcursul anului 2006.

12. Imobilizri
mii RON Terenuri i cldiri Cost sau cost reevaluat La 31 decembrie 2005 Intrri Ieiri Transferuri La 31 decembrie 2006 Amortizare cumulat La 31 decembrie 2005 Amortizarea n cursul anului Ieiri La 31 decembrie 2006 Valoare net contabil la 31 decembrie 2006 La 31 decembrie 2005 Echipamente Imobilizri Imobilizri n curs necorporale Total

246 148 2 369 -1 365 247 152

74 014 15 011 -4 053 84 972

9 261 11 937 -3 138 18 060

13 186 1 395 -307 14 274

342 609 30 712 -5 725 -3 138 364 458

69 125 9 570 -1 174 77 521 169 631 177 023

38 856 8 610 -581 46 885 38 087 35 158

18 060 9 261

5 780 3 412 -307 8 885 5 389 7 406

113 761 21 592 -2 062 133 291 231 167 228 848

La 31 decembrie 2006, categoria echipamente include mijloace fixe achiziionate n leasing financiar (31 decembrie 2006: valoarea brut 22 203 mii lei, respectiv amortizarea acumulat 7 613 mii lei; 31 decembrie 2005: valoarea brut 21 209 mii lei, respectiv amortizarea cumulat 7 429 mii lei). Pe parcursul anului 2006, au fost ncheiate trei contracte de leasing reprezentnd echipamente informatice avnd valoarea de inventar 994 mii lei, amortizarea total pe anul 2006 fiind de 184 mii lei.

13. Titluri de participare


Titlurile de participare sunt nregistrate la cost, conform prevederilor Normei nr. 2/2005, prezentele situaii financiare nefiind consolidate. Titlurile de participare, n sum de 2 302 mii lei, la 31 decembrie 2006, sunt formate din aciunile deinute de Banc la TRANSFOND S.A. (2 240 mii lei) societate pe aciuni care furnizeaz servicii de decontare a operaiunilor interbancare pentru bncile din Romnia (acestea reprezint 33 la sut din capitalul social
Banca Naional a Romniei

164

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

al TRANSFOND S.A.) i 8 aciuni la SWIFT, achiziionate prin realocare la data de 20 februarie 2006, n valoare total de 18 220 EUR (62 mii lei). Informaiile financiare sintetizate ale TRANSFOND-S.A. sunt prezentate n tabelul urmtor:
mii RON

31 decembrie 2006 Capitaluri proprii Total active Profit net pentru exerciiul financiar 146 907 168 946 25 959

31 decembrie 2005 173 277 206 765 55 786

14. Decontri cu bugetul statului


Soldul datoriei bugetului de stat ctre BNR s-a diminuat pe parcursul anului 2006 deoarece au fost efectuate rambursri de sume Bncii de ctre Ministerul Finanelor Publice, reprezentnd fie diferene de pre, n cazul aurului restituit populaiei, conform hotrrilor judectoreti, fie diferene de curs n cazul valutei confiscate care a fost restituit.

15. Provizioane pentru creane aferente altor active


mii RON

31 decembrie 2006 Provizioane pentru: Creana BNR de la KOLAL BV Amsterdam (a) Garanii pltite de Banc n calitate de garant pentru Credit Bank S.A. (b) Datorie S.C. Logic Telecom (sum n litigiu) (c) 71 966 23 848 22 95 836

31 decembrie 2005 89 958 24 798 22 114 778

a) Datoria KOLAL BV Amsterdam fa de BNR va fi suportat pe cheltuielile Bncii ealonat pe o perioad de 5 ani, ncepnd cu anul 2006, conform Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 68/2001 privind reglementarea situaiei creanelor Bncii Naionale a Romniei i Casei de Economii i Consemnaiuni fa de Banca Dacia Felix-S.A. n anul 2006 a fost diminuat provizionul cu suma de 17 992 mii lei, la nivelul primei trane suportate de Banc din cele cinci stabilite. Provizionul este o poziie corectiv a postului bilanier Conturi de regularizare, respectiv cheltuieli nregistrate n avans, cont n care a fost preluat datoria KOLAL BV Amsterdam fa de Banc. b) La 31 decembrie 2006, echivalentul n lei al garaniilor pltite de Banc n calitate de garant pentru Credit Bank S.A. a fost diminuat cu suma de 950 mii lei, pe baza evoluiei cursului de schimb. Prin urmare, provizionul aferent nregistreaz valoarea de 23 848 mii lei la finalul exerciiului financiar 2006. c) Provizionul aferent creanei Bncii fa de firma S.C. Logic Telecom este nregistrat ca urmare a falimentului firmei i a acionrii n justiie de ctre Banc.
Banca Naional a Romniei

165

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

Provizioanele de la punctele b i c sunt o poziie corectiv a postului bilanier Alte active.

16. Dobnzi de ncasat


mii RON

31 decembrie 2006 Dobnzi de ncasat aferente: Titlurilor n valut Depozitelor i plasamentelor n valut Titlurilor mprumutate Aurului Creditelor acordate bncilor Altor active Total 773 773 88 253 44 037 6 068 2 652 914 783

31 decembrie 2005 560 787 43 929 18 6 068 3 091 613 893

17. Provizioane de risc de credit dobnd


La data de 31 decembrie 2006 se menine provizionul de risc de credit pentru dobnda de ncasat n sum de 6 068 mii lei aferent creditului acordat Credit Bank S.A. conform Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 26/2000.

18. Numerar n circulaie


mii RON

Bancnote Monede Total

31 decembrie 2006 17 233 690 132 243 17 365 933

31 decembrie 2005 12 624 139 115 353 12 739 492

19. mprumuturi FMI


mii RON

Depozite de la FMI Acorduri de finanare Total

31 decembrie 2006 3 979 377 266 099 4 245 476

31 decembrie 2005 4 364 480 773 402 5 137 882

ntre anii 1992 i 2004, Romnia i Fondul Monetar Internaional (FMI) au semnat cinci acorduri de asisten financiar pentru o sum total de 1 886 milioane DST, cu scopul principal de a susine balana de pli externe pe termen scurt. La 31 decembrie 2006, din fondurile utilizate era datorat suma de 68,8 milioane DST (2005: 182,5 milioane DST).

166

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

Facilitile de asisten financiar sunt purttoare ale unei rate variabile de dobnd, stabilit de FMI, care la 31 decembrie 2006 este de 5,48 la sut pe an (31 decembrie 2005: 4,25 la sut pe an). La data de 31 decembrie 2006, soldul contului FMI n valoare de 1 158 367 049 XDS (echivalent 4 474 429 mii lei) a fost reevaluat pe baza cursului XDS confirmat de FMI.

20. mprumuturi de la bnci


La data de 31 decembrie 2006, Banca deine mprumuturi n sum de 11 791 403 mii lei (4 592 383 mii USD) garantate cu valori mobiliare denominate n valut. Operaiunea se realizeaz prin intermediul unui agent. Fondurile mprumutate (vezi Nota 9) sunt investite n operaiuni reverse repo i depozite la termen (vezi Nota 6).

21. Alocaii n DST de la FMI


Banca a nregistrat n alocaiile la DST un mprumut nerambursabil cu aceeai rat de dobnd ca i contul curent n DST la FMI. La 31 decembrie 2006, alocaiile n DST de la FMI sunt purttoare ale unei rate de dobnd de 4,07 la sut pe an (31 decembrie 2005: 3,03 la sut pe an).

22. Disponibiliti ale Trezoreriei Statului


mii RON

Cont curent n lei al Trezoreriei Statului Cont curent n valut al Trezoreriei Statului Total

31 decembrie 2006 229 581 9 332 413 9 561 994

31 decembrie 2005 1 570 029 2 151 462 3 721 491

Conturile curente ale Trezoreriei Statului sunt purttoare de dobnd variabil.

23. Dobnzi de pltit


mii RON

31 decembrie 2006 Dobnzi de pltit aferente: mprumuturilor externe mprumuturilor garantate cu valori mobiliare denominate n valut Rezervelor minime ale instituiilor de credit Depozitelor instituiilor de credit Disponibilitilor Trezoreriei Statului Alte pasive Total 6 877 43 211 10 338 41 414 968 102 808

31 decembrie 2005 5 874 5 731 14 065 1 337 2 455 29 462

Banca Naional a Romniei

167

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

24. Tranzacii cu entiti cu care se afl n relaii speciale


Guvernul, prin intermediul Trezoreriei Statului, dispune de conturi curente la BNR care fac obiectul comisioanelor ncepnd cu data de 31 decembrie 2005. n plus, Banca acioneaz ca agent de nregistrare al Trezoreriei Statului n ceea ce privete titlurile de stat i certificatele de trezorerie, administreaz rezervele valutare internaionale i asigur serviciul datoriei publice externe a Romniei. Banca exercit de asemenea, prin intermediul membrilor Consiliului de administraie, o influen asupra altor dou instituii de stat: Imprimeria BNR i Monetria Statului. Totalul achiziiilor de bancnote i monede efectuate de Banc de la cele dou entiti n decursul anului 2006 s-a ridicat la 64 968 mii lei (31 decembrie 2005: 48 135 mii lei). La data de 31 decembrie 2006 nu exist nici o datorie de plat ctre aceste dou entiti. Tranzaciile au fost efectuate n condiii comerciale normale. Banca exercit o influen semnificativ asupra TRANSFOND S.A., o entitate creat n anul 2000 pentru a externaliza activitatea Bncii de decontare a operaiunilor interbancare ntre bncile din Romnia. n data de 8 aprilie 2005 a devenit operaional sistemul ReGIS (sistemul de decontare pe baz brut n timp real), la care s-au adugat pe parcursul anului modulele SENT (modul pentru pli de mic valoare administrat integral de TRANSFOND S.A.) i SaFIR (modul pentru titluri de stat i certificate de depozit emise de Banc administrat de Banc). TRANSFOND S.A. primete pentru serviciile prestate 95 la sut din comisionul primit de Banc de la bncile participante la decontare, precum i procente difereniate stabilite prin contracte n relaia cu celelalte module ale Sistemului Electronic de Pli. Totalul comisioanelor pltite de ctre Banc ctre TRANSFOND S.A. n anul 2006 a fost de 34 207 mii lei (31 decembrie 2005: 71 241 mii lei). La data de 31 decembrie 2006 conform facturilor emise de Banc, TRANSFOND S.A. are o datorie de 217 mii lei, iar Banca are de pltit conform facturilor emise de TRANSFOND S.A. suma de 1 835 mii lei. Aceste decontri au fost efectuate n luna ianuarie 2007.

25. Cont special de reevaluri


mii RON

31 decembrie 2006 Diferene nete favorabile din reevaluare la 31 decembrie 2004 Diferene favorabile din reevaluarea aurului, metalelor i pietrelor preioase Diferene favorabile din reevaluarea valutei (reevaluare la cursul de schimb de la data bilanului) Titluri denominate n valut (reevaluare la valoarea de pia ) Total 1 216 044 149 538 8 762 1 374 344

31 decembrie 2005 773 854 1 081 602 1 075 485 1 017 2 931 958
Banca Naional a Romniei

168

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

Sumele nregistrate n contul special de reevaluare reprezint diferenele favorabile din reevaluare la 31 decembrie 2006. Nu sunt permise compensri ntre diferenele nefavorabile din reevaluare aferente oricrei deineri de titluri, valut sau aur i diferenele favorabile din reevaluare aferente altor deineri de titluri, valut sau aur. Diferenele nefavorabile din reevaluare la 31 decembrie 2006 au fost nregistrate n contul de profit i pierdere.

26. Venituri din dobnzi


mii RON

31 decembrie 2006 Operaiuni n valut/ aur Dobnzi i venituri similare provenind din: Valori mobiliare externe Depozite la termen i operaiuni reverse repo aferente mprumuturilor cu titluri Plasamente n valut Disponibiliti n DST Depozite n aur Total venituri din dobnzi aferente operaiunilor n valut/ aur Operaiuni n lei Dobnzi i venituri similare provenind din: Credite acordate instituiilor de credit Alte venituri Total venituri din dobnzi aferente operaiunilor n lei Total venituri din dobnzi

31 decembrie 2005

1 534 843 139 293 919 017 265 19 2 593 437

1 274 980 401 915 1 437 310 1 678 642

503 15

4 033 79

518 2 593 955

4 112 1 682 754

n exerciiul financiar 2006, veniturile din dobnzi aferente valorilor mobiliare externe provin din ealonarea discountului rezultat din achiziii, efectul favorabil al ratei dobnzii din vnzri de valori mobiliare i veniturile din acumularea de cupon. Veniturile din dobnzi aferente titlurilor mprumutate (vezi Nota 6) sunt generate de investirea n depozite i operaiuni reverse repo, prin intermediul unui agent, a fondurilor obinute din mprumuturi garantate cu titluri denominate n valut. Aceste venituri sunt reflectate pe baz brut.

Banca Naional a Romniei

169

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

27. Cheltuieli din dobnzi


mii RON

31 decembrie 2006 Operaiuni n valut Dobnzi i cheltuieli similare provenind din: Valori mobiliare externe mprumuturi garantate cu titluri denominate n valut Depozite atrase de la instituii de credit i Ministerul Finanelor Publice Credite acordate de Fondul Monetar Internaional Total cheltuieli cu dobnzile aferente operaiunilor n valut Operaiuni n lei Dobnzi i cheltuieli similare provenind din: Depozite la termen atrase de la instituiile de credit Rezerva minim obligatorie de la instituiile de credit Contul curent al Trezoreriei statului Certificate de depozit emise de Banc Alte cheltuieli Total cheltuieli cu dobnzile aferente operaiunilor n lei Total cheltuieli din dobnzi

31 decembrie 2005

338 751 137 024 35 033 510 808

304 629 124 110 47 919 476 658

960 700 186 292 267 444 474 922 2 912 1 892 270 2 403 078

1 207 212 181 533 103 817 541 504 188 2 034 254 2 510 912

n exerciiul financiar 2006, cheltuielile din dobnzi aferente valorilor mobiliare externe provin din amortizarea primei nete rezultate din achiziii i efectul nefavorabil al ratei dobnzii din vnzri de valori mobiliare. Cheltuielile din dobnzi aferente mprumuturilor garantate cu titluri denominate n valut (vezi Nota 20), efectuate prin intermediul unui agent, sunt reflectate pe baz brut.

28. Venituri din taxe i comisioane


Veniturile din taxe i comisioane reprezint venituri din comisioane pentru serviciile de decontare a operaiunilor interbancare ntre instituiile de credit romneti i a plilor ctre bugetul de stat.

29. Cheltuieli cu taxe i comisioane


mii RON

Cheltuieli cu taxe i comisioane n lei Cheltuieli cu taxe i comisioane n valut Total cheltuieli din taxe i comisioane

31 decembrie 2006 34 543 2 999 37 542

31 decembrie 2005 71 240 2 861 74 101

170

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

Cheltuielile cu taxe i comisioane n lei reprezint cheltuieli cu comisioanele pentru serviciile primite de Banc, inclusiv pentru serviciile prestate de TRANSFOND S.A. entitate creat n anul 2000 pentru a externaliza activitatea Bncii de decontare a operaiunilor interbancare ntre instituiile de credit din Romnia. TRANSFOND S.A. primete pentru serviciile prestate 95 la sut din comisionul primit de Banc de la instituiile de credit participante la decontare (vezi Nota 24). Cheltuielile cu taxe i comisioane n valut includ comisionul n sum de 454 mii lei pltit agentului pentru intermedierea operaiunii de mprumut de titluri denominate n valut (vezi Nota 9).

30. Pierderi nete din operaiuni valutare


mii RON

31 decembrie 2006 Venituri din operaiuni valutare Venituri din diferene de curs Dividende pentru aciunile deinute la Banca Reglementelor Internaionale Alte venituri din operaiuni valutare Total venituri din operaiuni valutare Cheltuieli din operaiuni valutare Cheltuieli cu diferene de curs Alte cheltuieli cu operaiuni valutare Total cheltuieli din operaiuni valutare Pierderi nete din operaiuni valutare 2 964 8 722 11 686 -308 017 -1 112 -309 129 -297 443

31 decembrie 2005 42 236 8 199 95 50 530 -423 894 -1 545 -425 439 -374 909

Veniturile i cheltuielile din diferene de curs din exerciiul financiar 2006 sunt aferente ieirilor de valut din poziia valutar, fiind calculate pe baza metodei costului mediu (vezi Nota 2i).

31. Pierderi nete din operaiuni cu titluri


mii RON

31 decembrie 2006 Venituri din operaiuni cu titluri Ctiguri din operaiuni cu titluri Total venituri din operaiuni cu titluri Cheltuieli din operaiuni cu titluri Pierderi nete din operaiuni cu titluri 12 001 12 001 -136 014 -124 013

31 decembrie 2005 84 010 84 010 -98 586 -14 576

Banca Naional a Romniei

171

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

Ctigurile/pierderile provin din vnzrile de titluri denominate n valut, fiind calculate pe baza metodei costului mediu (vezi Nota 2j).

32. Ctiguri/pierderi din operaiuni cu metale preioase


mii RON

Venituri din operaiuni cu metale preioase Cheltuieli din operaiuni cu metale preioase Pierderi nete din operaiuni cu metale preioase

31 decembrie 2006 30 -321 -291

31 decembrie 2005 126 -572 -446

Cheltuielile din operaiuni cu metale preioase au fost determinate de diferenele nefavorabile dintre preul de pia i costul mediu la lichidarea depozitelor externe, de taxele de depozitare pltite pentru cantitatea de aur aflat n depozitul extern (aproximativ 61 tone), precum i de taxele de expertizare a metalelor preioase aflate n Tezaurul central.

33. Pierderi nete din diferene din reevaluare


mii RON

31 decembrie 2006 Cheltuieli cu diferene nefavorabile din reevaluare Reevaluarea activelor nete denominate n EUR i USD Reevaluarea activelor nete denominate n alte valute Reevaluarea la valoarea de pia a titlurilor denominate n valut Pierderi nete din diferene din reevaluare

31 decembrie 2005

3 463 811 176 893 200 229 3 840 933

1 262 785 61 482 215 223 1 539 490

Pierderile nete din diferene din reevaluare reprezentnd diferenele nefavorabile din reevaluare i determinate la 31 decembrie 2006 pe baza metodei costului mediu sunt nregistrate n Contul de profit i pierdere. Nu sunt permise compensri ntre diferenele nefavorabile din reevaluare aferente oricrei deineri de titluri, valut sau aur i diferenele favorabile din reevaluare aferente altor deineri de titluri, valut sau aur. Diferenele favorabile din reevaluare la 31 decembrie 2006 sunt nregistrate n contul special de reevaluare (vezi Nota 2q). Pierderile nete din diferene din reevaluare nregistrate la sfritul exerciiului financiar n Contul de profit i pierdere nu vor fi anulate n anii urmtori de eventualele ctiguri ulterioare din reevaluare.

172

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

34. Cheltuieli cu emisiunea monetar


Cheltuielile cu emisiunea monetar reprezint costul cu imprimarea bancnotelor i baterea monedei metalice.

35. Venituri/cheltuieli din provizioane de risc de credit


Cheltuielile cu provizioane de risc de credit din anul 2006 reprezint datoria Bncii Dacia Felix-S.A. ctre BNR, preluat ulterior de ctre firma KOLAL B.V. Amsterdam, conform Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 68/2001 privind reglementarea situaiei creanelor Bncii Naionale a Romniei i Casei de Economii i Consemnaiuni fa de Banca Dacia Felix-S.A.

Banca Naional a Romniei

173

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

36. Riscul valutar


Activele Bncii n lei i n valut la 31 decembrie 2006 pot fi analizate astfel:
mii RON Total 9 544 61 278 17 453 949 5 434 487 4 173 792 34 366 297 714 992 31 726 647 12 119 021 4 047 703 30 11 800 13 209 -25 009 600 231 167 2 965 2 302 15 662 84 289 25 285 -95 836 914 783 -6 068

LEI Disponibiliti bneti i alte valori Aur la alte standarde Alte metale i pietre preioase Disponibil n DST la FMI Aur monetar Depozite la vedere Depozite la termen Plasamente n valut Valori mobiliare denominate n valut Titluri mprumutate Participaii externe Valori mobiliare denominate n lei Credite acordate instituiilor de credit Credite n litigiu Provizion specific de risc de credit Credite acordate salariailor Imobilizri Stocuri Titluri de participare Decontri cu bugetul statului Conturi de regularizare Alte active Provizioane pentru creane aferente activelor Dobnzi de ncasat Provizioane de risc de credit-dobnd 9 441 30 11 800 13 209 -25 009 600 231 167 2 965 2 302 15 662 84 289 25 285 -71 988 8 721 -6 068

EUR 59 4 154 745 16 322 113 13 189 28 457 925 684 332 -

USD 44 2 698 17 918 209 701 803 544 001 12 119 021 -23 848 200 338 -

DST 949 3 979 358 9 -

Aur 61 278 5 434 487 -

Altele 17 453 16 349 125 975 2 724 721 68 345 21 383 -

Total active

302 406

49 632 363

31 462 266

3 980 316

5 495 765

2 974 226

93 847 342

174

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

36. Riscul valutar (continuare) Pasivele bncii n lei i valut la 31 decembrie 2006 pot fi analizate astfel:
mii RON Total 17 365 933 1 741 600

LEI Numerar n circulaie Titluri emise de BNR Obligaii fa de instituii financiare internaionale mprumuturi de la bnci Alocaii n DST de la FMI Conturi curente ale instituiilor de credit Disponibiliti n regim special Depozite ale instituiilor de credit Rezerve obligatorii n valut Conturi instituii de credit n faliment Disponibiliti ale Trezoreriei Statului mprumuturi, datorii asimilate i alte disponibiliti atrase Creditori Personal i conturi asimilate Decontri cu bugetul statului Conturi de regularizare Alte pasive Dobnzi de pltit Total pasive Active nete / (pasive nete)*) 17 365 933 1 741 600

EUR -

USD -

DST -

Aur -

Altele -

62 164 17 223 634 4 334 9 356 660 821 229 581

24 058 816 9 250 399

385 11 791 403 2 621 664 82 014

4 245 476 293 372 -

4 308 025 11 791 403 293 372 17 223 634 4 334 9 356 660 26 680 480 821 9 561 994

1 819 9 440 1 970 4 059 920 6 333 47 872

6 723

43 807

4 406

1 819 9 440 1 970 4 059 920 6 333 102 808

46 057 140 -45 754 734

33 315 938 16 316 425

14 539 273 16 922 993

4 543 254 -562 938

5 495 765

2 974 226

98 455 605 -4 608 263

*) reprezint capitalurile, fondurile i rezervele Bncii

Banca Naional a Romniei

175

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

36. Riscul valutar (continuare) Activele Bncii n lei i n valut la 31 decembrie 2005 pot fi analizate astfel:
mii RON Total

LEI

EUR

USD

DST

Aur

Altele

Disponibiliti bneti i alte valori Aur la alte standarde Alte metale i pietre preioase Disponibil n DST la FMI Aur monetar Depozite la vedere Depozite la termen Plasamente n valut Valori mobiliare denominate n valut Participaii externe Credite acordate instituiilor de credit Credite n litigiu Provizion specific de risc de credit Credite acordate salariailor Imobilizri Stocuri Titluri de participare Decontri cu bugetul statului Conturi de regularizare Alte active Provizioane pentru creane aferente activelor Dobnzi de ncasat Provizioane de risc de creditdobnd Total active

7 282 -

52 4 064 267 12 628 816 -

13 2 301 6 745 480 817 219

1 678 -

65 763 5 305 039 -

14 891 83 483 2 885 974 -

7 347 65 763 14 891 1 678 5 305 039 4 150 051 22 260 270 817 219

23 992 207 -

9 997 099 -

4 576 023

78 822

33 989 306 4 654 845

16 800 13 209 -30 009 741 228 848 5 514 2 240 26 602 220 991 19 371

16 800 13 209 -30 009 741 228 848 5 514 2 240 26 602 220 991 19 371

-105 196 9 159

485 562

-9 582 101 031

18 141

-114 778 613 893

-6 068 409 484

41 170 904

17 653 561

4 577 701

5 370 802

3 081 311

-6 068 72 263 763

176

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

36. Riscul valutar (continuare) Pasivele Bncii n lei i n valut la 31 decembrie 2005 pot fi analizate astfel:
mii RON Total

LEI Numerar n circulaie Titluri emise de BNR Obligaii fa de instituii financiare internaionale Depozite atrase la vedere mprumuturi de la bnci Alocaii n DST de la FMI Conturi curente ale instituiilor de credit Disponibiliti n regim special Depozite ale instituiilor de credit Rezerve obligatorii n valut Conturi instituii de credit n faliment Disponibiliti ale Trezoreriei Statului mprumuturi, datorii asimilate i alte disponibiliti atrase Creditori Personal i conturi asimilate Decontri cu bugetul statului Conturi de regularizare Alte pasive Dobnzi de pltit Total pasive Active nete/ (pasive nete)*) 12 739 492 16 492 600 325 323 9 479 744 1 980 6 731 800 2 627 1 570 029 2 291 7 454 1 668 4 282 2 440 5 632 18 063 47 385 425 -46 975 941

EUR 221 134 2 533 13 559 799 2 076 762 3 165 15 863 393 25 307 511

USD 467 2 949 172 74 700 676 3 025 015 14 628 546

DST 5 137 882 337 361 7 558 5 482 801

Aur -

Altele

- 12 739 492 - 16 492 600 5 463 672 221 134 2 533 337 361

- 9 479 744 1 980 - 6 731 800 - 16 508 971 2 627 3 721 491 2 291 7 454 1 668 4 282 2 440 5 632 29 462

- 71 756 634 507 129

-905 100 5 370 802 3 081 311

*) reprezint capitalurile, fondurile i rezervele Bncii

Banca Naional a Romniei

177

Raport anual 2006 Capitolul XII. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2006

37. Angajamente i contingente


La data de 31 decembrie 2006 Banca deine n custodie bilete la ordin emise de MFP n favoarea BERD n valoare de 972 000 EUR, respectiv MIGA n valoare de 600 510 USD.

38. Acoperirea pierderii


Pierderea corespunztoare exerciiului financiar 2006 n sum de 4 331 631 mii lei se reporteaz, potrivit legii, urmnd a fi acoperit din profiturile viitoare.

39. Evenimente ulterioare datei bilanului


Conform Legii nr. 312/2004, situaiile financiare ale Bncii sunt ntocmite conform Standardelor Internaionale de Contabilitate aplicabile bncilor centrale, recunoscute de Banca Central European. Acestea sunt reprezentate de Ghidul BCE nr. 10/2002. ncepnd cu 1 ianuarie 2007 intr n vigoare varianta modificat a Ghidului BCE nr. 10/2002 (Ghidul BCE nr. 16/2006). Valoarea impactului acestei modificri asupra situaiilor financiare ale Bncii va fi determinat ulterior. Semnat la 25 aprilie 2005 la Luxemburg, Tratatul de aderare prevede aderarea Romniei la Uniunea European. Data aderrii este 1 ianuarie 2007; la aceast dat, Banca dobndete statutul de membru al Sistemului European al Bncilor Centrale din care deriv att drepturi, ct i obligaii. n plus, la data adoptrii euro ca moned naional, Banca va dobndi statutul de membru al Eurosistemului din care deriv de asemenea att drepturi, ct i obligaii. Valoarea impactului acestor evenimente asupra situaiilor financiare ale Bncii va fi determinat ulterior.

178

Banca Naional a Romniei

Anexe

ORGANIGRAMA BNCII NAIONALE


Comitetul de audit

CONSILIUL DE GUVERNATOR

Comitetul de politic monetar

Comitetul de supraveghere

VICEGUVERNATOR Cristian Popa


DIRECIA POLITICI MONETARE Director Teodor Buftea Director adjunct Dorina Florena Antohi Serviciul analize monetare
Ioana Maria Udrea

PRIM-VICEGUVERNATOR Florin Georgescu


DIRECIA REGLEMENTARE I AUTORIZARE Director Veronica Rducnescu Director adjunct Emilian Ionic Antonescu Serviciul autorizare
Ana Cengher

Serviciul programare monetar


Elena Alinta Neamu

Serviciul reglementare contabil i valutar


Vasile Holobiuc

DIRECIA STUDII I PUBLICAII Director Surica Rosentuler Serviciul studii


Wilhelm Salater

Serviciul reglementare activiti financiare i instituii financiare nebancare


Angela Dimonu

Serviciul reglementare prudenial bancar


Oana Blnescu

Serviciul reglementare, autorizare i monitorizare sisteme de pli


Ruxandra Avram

Serviciul publicaii
Aurora Petrean

Serviciul documentare-bibliotec

DIRECIA SUPRAVEGHERE Director Nicolae Cintez Director adjunct Ioan Adrian Cosmescu Serviciul inspecie I
Bogdan Viorel Marin

DIRECIA INTEGRARE EUROPEAN I RELAII EXTERNE Director Adriana Daniela Marinescu Serviciul integrare european
Gabriela Mihailovici

Serviciul inspecie II
Lucreia Niculina Punescu

Serviciul relaii externe


Carmen Velicu

Serviciul inspecie III


Elena Georgescu

Serviciul inspecie instituii financiare nebancare DIRECIA MODELARE I PROGNOZE MACROECONOMICE Director Cezar Boel Serviciul modele monetare i financiare
Horia Braun Erdei Stanciu Costel

Serviciul evaluare a sistemului bancar, metodologie i proceduri de supraveghere


Sanda Nicolau

Serviciul prognoze macroeconomice


Anca Adriana Glescu

DIRECIA EMISIUNE, TEZAUR I CASIERIE Director Ionel Niu Director adjunct Petru Horia Ozarchevici Serviciul emisiune
Pilat Dumitru Silviu Neacu

Serviciul gestionarea numerarului


Gheorghia Opincaru

Serviciul tezaurul central


Adriana Elena Rducan

DIRECIA CONTABILITATE Director Iulia Stanciu Serviciul contabilitate operaional


Gabriela Mateescu

Serviciul contabilitatea administraiei proprii


Emilia Mihil

Serviciul norme contabile proprii i control financiar preventiv


Dan Chi

Programul de formare profesional a tinerilor specialiti

Not: Corespondena culorilor arat coordonarea compartimentelor

SUCURSALE

180

A ROMNIEI la data de 31 decembrie 2006 ADMINISTRAIE Mugur Isrescu


Comitetul de administrare a rezervelor internaionale Cancelaria BNR VICEGUVERNATOR Eugen Dijmrescu
DIRECIA STABILITATE FINANCIAR Director Ion Drgulin Director adjunct Cristian Costinel Bichi Serviciul instituii financiare
Rodica Popa

DIRECIA SECRETARIAT Director Iuliu Iacobescu Director adjunct Romulus Palade Serviciul secretariat al C.A. al B.N.R.
Emil Tiberiu Vonvea

Serviciul eviden documente


Cornelia Mariana Chirindel

Serviciul protocol
Dumitru Roiu

Serviciul piee financiare i infrastructur financiar


Antoneta Alexe Padina

Serviciul arhive i muzeu


Mihaela Tone

Serviciul riscuri macroprudeniale


Florian Alexandru Neagu

Serviciul informare public Serviciul relaii cu presa


Mugur Gabriel te

Serviciul riscuri bancare


Adriana Neagoe

DIRECIA OPERAIUNI DE PIA Director Lia Rodica Tase Director adjunct erban Matei Serviciul operaiuni de politic monetar
Nicolae Eduard Simion

DIRECIA PLI Director Sabin Carantin Director adjunct Constantin Rzvan Ctlin Vartolomei Serviciul execuia operaiunilor de pia
Simona erbnescu

Serviciul operaiuni cu Trezoreria


Mihail Orbona

Serviciul administrare ReGIS


Monica Constantiniu

Serviciul administrarea rezervelor internaionale


Cristian George Muntean

Serviciul depozitare i decontare instrumente financiare


Ctlin Drago Cheu

Serviciul procesare mesaje financiare DIRECIA STATISTIC Director Marian Laureniu Mustrea Director adjunct Constantin Chirca Serviciul statistic monetar i financiar
Camelia Neagu Stere Paris

DIRECIA RESURSE UMANE Director Cristian Punescu Director adjunct Anna Prodescu Serviciul management resurse umane
Gabriela Florica Ariean

Serviciul balana de pli


Virgil Barbu tefnescu

Serviciul dezvoltare profesional


Gabriela Magdalena Ursoiu

Serviciul raportri statistice directe


Emil Vasile

Serviciul procesare date statistice


Anica Lepdatu

Serviciul administrare date SIRBNR


Liana Eugenia Marina

DIRECIA AUDIT INTERN Director Ion Pduraru Director adjunct Bogdan Mdlin Mihai Serviciul audit general
Ioan Muntean

DIRECIA SERVICII INFORMATICE Director Ovidiu Dragomir Director adjunct Tiberiu Prvulescu Serviciul sisteme informatice
Simona Chiochiu

Serviciul metodologie
Elena Vasile

Serviciul audit informatic


Dan Marinescu

Serviciul administrare reele


Drago Alexandru Manea

DIRECIA JURIDIC Director Ianfred Silberstein Director adjunct Alis Arminda Avramescu Serviciul legislaie, avizare i documentare juridic
Rodica Srbu

Serviciul contencios, mediere diferende i asisten contractual


Samson Constantina

Compartimentul protecia valorilor ef compartiment Traian Pometcu Serviciul prevenire i analiz situaii de criz
Mihai Raicea

DIRECIA LOGISTIC Director Mihai Dsclescu Director adjunct Serviciul modernizri i dotri
Mihai Dinc

Serviciul achiziii i gestiuni Serviciul transporturi


Dumitru Iordan

Serviciul paz - control acces i intervenie


Ioan Ipcar

Centre de perfecionare profesional i activiti sociale

Serviciul administrare patrimoniu


Ctlin Alexandru Barbu

Serviciul reparaii curente i ntreinere instalaii


Bogdan Ion Cazacu

181

Raport anual 2006

BNCILE DIN ROMNIA LA 31 DECEMBRIE 2006


Nr. crt. BANCA BANCA NAIONAL A ROMNIEI I 1 Banca Comercial Romn BRD - Groupe Socit Gnrale Raiffeisen Bank SEDIUL Bucureti, Str. Lipscani nr. 25, sector 3 STATUT JURIDIC Banca central a statului romn NATURA ANUL CAPITALULUI AUTORIZRII capital de stat 1880

BNCI - PERSOANE JURIDICE ROMNE (societi pe aciuni) Bucureti, Bd. Regina Elisabeta nr. 5, sector 3 Bucureti, Bd. Ion Mihalache nr. 1-7, sector 1 Bucureti, Piaa Charles de Gaulle nr. 15, et. 4,5,6,7 i 8, sector 1 Bucureti, Calea Griviei nr. 24, sector 1 S.A. majoritar strin 1990

2 3

S.A. S.A.

majoritar strin majoritar strin

1990 1990

Banca pentru Mica Industrie i Libera Iniiativ MINDBANK S.A. 4 (ATE Bank Romnia de la 23.04.2007) Banca Comercial HVB iriac 5 (UniCredit iriac Bank S.A. de la 01.06.2007) 6 7 8 Bancpost Bank Leumi Romnia Banca de Export-Import a Romniei (EXIMBANK) FINANSBANK (Credit Europe Bank Romnia de la data de 22.02.2007)

S.A.

majoritar strin

1990

Bucureti, Piaa Charles de Gaulle nr.15, et. 1, 2 i 3, sector 1 Bucureti, Calea Vitan nr. 6, 6A, tronson B i C, et. 3-7, sector 3, Bd. Libertii nr. 18, bl. 104, nr. 20, bl. 103, sector 5 Bucureti, Bd. Aviatorilor nr. 45, sector 1 Bucureti, Spl. Independenei nr. 15, sector 5 Bucureti, Splaiul Unirii nr. 12, bl. B6, sector 4 Bucureti, Bd. Unirii nr. 35, bl. A3, sector 3 Bucureti, Calea Dorobanilor nr. 237 B, sector 1 Trgu Mure, Bd. 1 Decembrie 1918 nr. 93 Cluj-Napoca, Str. George Bariiu nr. 8 Bucureti, Piaa Montreal nr.10, World Trade Center, unit. 2.23, sector 1 Bucureti, Str. Buzeti nr. 66-68, sector 1 Bucureti, Bd. Carol I nr. 34-36, et. VI, sector 2 Bucureti, Bd. Iancu de Hunedoara nr. 8, sector 1

S.A.

majoritar strin

1991

S.A. S.A. S.A.

majoritar strin majoritar strin majoritar de stat

1991 1991 1992

S.A.

majoritar strin

1993

Banca Romneasc 10 (membr a Grupului National Bank of Greece) 11 12 13 14 Alpha Bank Romnia ROMEXTERRA Bank (MKB ROMEXTERRA Bank de la 07.05.2007) Banca Transilvania ABN AMRO Bank (Romnia) OTP Bank Romnia Piraeus Bank Romnia Citibank Romnia

S.A. S.A. S.A. S.A.

majoritar strin majoritar strin majoritar strin majoritar privat autohton majoritar strin

1993 1994 1994 1994

S.A.

1995

15 16 17

S.A. S.A. S.A.

majoritar strin majoritar strin majoritar strin

1995 1995 1996

182

Banca Naional a Romniei

Raport anual 2006

Nr. crt. 18

BANCA Banca Comercial SANPAOLO IMI BANK (Romnia) Emporiki Bank (Romnia) LIBRA BANK Banca C.R. Firenze (Romnia)

SEDIUL Arad, Str. Revoluiei nr. 88 Bucureti, Str. Berzei nr. 19, sector 1 Bucureti, Str. Dr. Grigore Mora nr. 11, sector 1 Bucureti, Bd. Unirii nr. 55, bl. E4a, tronson I, sector 3 Bucureti, Str. Ghearilor nr. 23-25, sector 1 Bucureti, Str. Emanoil Porumbaru nr. 90-92, etaj 3-6, sector 1 Bucureti, Bd. Unirii nr. 67, bl. G2A, tronson I i II, sector 3 Bucureti, Calea Victoriei nr. 13, sector 3 Sibiu, Str. Autogrii nr. 1 Bucureti, os. Mihai Bravu nr. 171, sector 2 Bucureti, Str. Buzeti nr. 62-64, et.1 i 2, sector 1 Bucureti, Str. Nicolae Caramfil nr. 79, sector 1 Voluntari, os. Pipera-Tunari nr. 2, cldirea Porsche, parter, et.1 i 2, judeul Ilfov Bucureti, Str. Dr. Grigore Mora nr. 37, sector 1

STATUT JURIDIC S.A.

NATURA ANUL CAPITALULUI AUTORIZRII majoritar strin 1996

19 20 21

S.A. S.A. S.A.

majoritar strin majoritar privat autohton majoritar strin

1996 1996 1997

UniCredit Romnia 22 (UniCredit iriac Bank S.A. de la 01.06.2007) 23 Egnatia Bank (Romnia) Romanian International Bank Casa de Economii i Consemnaiuni (CEC)

S.A.

majoritar strin

S.A.

majoritar strin

1998

24 25

S.A. S.A. S.A. S.A. S.A. S.A. S.A.

majoritar strin capital de stat majoritar privat autohton majoritar strin majoritar strin majoritar strin majoritar strin

1998 1999 1999 2000 2002 2004 2004

26 Banca Comercial Carpatica 27 28 29 30 Volksbank (Romnia) ProCredit Bank Raiffeisen Banca pentru Locuine PORSCHE BANK (Romnia)

31 HVB Banca pentru Locuine II

S.A.

majoritar strin

2005

BNCI - PERSOANE JURIDICE STRINE (sucursale) Bucureti, Piaa Charles de Gaulle nr. 3-5, sector 1 Bucureti, Bd. Unirii nr. 66, bl. K3, sector 3 Bucureti, os. Kiseleff nr. 11-13, sector 1 Bucureti, Bd. Dimitrie Cantemir nr. 1, bl. B2, sc. 2, parter i mezanin, sector 4 Bucureti, Str. Banu Antonache nr. 40-44, Floreasca II Business Center, et. 1, sector 1 Bucureti, Intrarea Murmurului nr. 2-4, sector 1 Bucuresti, Bd. Pache Protopopescu nr.7, cam.2, sector 2 Sucursal Sucursal Sucursal 1979 1987 1994

1 Anglo-Romanian Bank Ltd. 2 3 Blom Bank Egypt SAE ING Bank NV Banca Italo-Romena SpA GarantiBank International N.V. Banca di Roma SpA Bank of Cyprus Public Company Limited Nicosia

Sucursal

1996

5 6 7

Sucursal Sucursal Sucursal

1998 2000 2006

Banca Naional a Romniei

183

Raport anual 2006

Lista publicaiilor Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2006


1. Raport anual 2. Raport privind balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei 3. Raport asupra stabilitii financiare 4. Raport asupra inflaiei 5. Buletin lunar 6. Buletin de conjunctur 7. Conturi naionale financiare 8. Caiete de studii 9. Occasional Papers 10. Restitutio 11. Simpozionul de istorie i civilizaie bancar Cristian Popiteanu 12. Seria Bancnotele Romniei 13. Banca Naional a Romniei 14. Legile bancare 1991-2006 15. Statutul Bncii Naionale a Romniei i Legea privind activitatea bancar

Principalele lucrri transmise Parlamentului Romniei de ctre Banca Naional a Romniei n anul 2006
1. Raport anual 2005 2. Raport anual privind balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei 2005 3. Raport asupra stabilitii financiare 2006 4. Rapoarte asupra inflaiei 5. Buletine lunare

184

Banca Naional a Romniei