Sunteți pe pagina 1din 312

BANCA NAIONAL A ROMNIEI

RAPORT ANUAL

2004

ISSN 1453 3936

Not
Raportul anual 2004 a fost analizat i aprobat de Consiliul de administraie al
Bncii Naionale a Romniei n edina din 18 iunie 2005 i a fost naintat
Parlamentului Romniei n conformitate cu prevederile Legii nr. 312/2004
privind Statutul Bncii Naionale a Romniei.
Unele date statistice au caracter provizoriu, urmnd a fi revizuite n publicaiile
ulterioare ale Bncii Naionale a Romniei.
Sursa datelor statistice a fost indicat expres numai atunci cnd acestea au fost
furnizate de alte instituii.
Reproducerea publicaiei este interzis, iar utilizarea datelor n diferite
lucrri este permis numai cu indicarea sursei.
Banca Naional a Romniei, Str. Lipscani nr. 25, cod 030031, Bucureti
tel.: 021/312.43.75; fax: 021/314.97.52

internet: http://www.bnro.ro

ROMNIA
- prezentare general -

1. Localizare

n sud-estul Europei Centrale, n interiorul i exteriorul arcului Munilor Carpai, pe


cursul inferior al Dunrii (1 075 km), cu ieire la Marea Neagr (245 km);
Totalul granielor Romniei nsumeaz 3 150 km;
Vecini: Bulgaria, Republica Moldova, Serbia-Muntenegru, Ucraina, Ungaria.

2. Suprafa

238 391 kmp (locul 12 n Europa);


Structur: 62 la sut teren agricol (39 la sut arabil), 28 la sut pduri, 10 la sut
alte terenuri.

3. Populaie

21 673 mii locuitori la 1 iulie 2004 (locul 9 n Europa);


Densitate: 91 locuitori/kmp;
Urbanizare: 53,4 la sut;
Structura etnic: 89,5 la sut romni, 6,6 la sut maghiari, 3,9 la sut alte
naionaliti;
Administrativ, Romnia este mprit n 42 de judee (inclusiv municipiul
Bucureti, cu regim de jude), are un numr de 276 orae (din care: 103 municipii)
i 2 727 comune;
Capitala: municipiul Bucureti (1,9 milioane locuitori);
Limba oficial: limba romn.

4. Forma de
Republic, condus pe baza Constituiei adoptate n 2003;
guvernmnt Puterea legislativ: parlament bicameral;
Puterea executiv: guvern condus de un prim-ministru (desemnat de preedintele
rii, n baza rezultatelor alegerilor generale); preedintele rii ales prin scrutin
universal pentru un mandat de 5 ani.
5. Moneda
naional

Leul, cu subdiviziunea sa, banul;


Convertibilitate de cont curent i convertibilitate parial a contului de capital;
Cursul monedei naionale este stabilit zilnic pe piaa valutar interbancar; moneda
de referin este euro.

LISTA ABREVIERILOR

ALB
ANOFM
ANRE
ASLR
AVAB
BCDMN
BCE
BEI

Asociaia de Leasing Bancar


Agenia Naional de Ocupare a Forei de Munc
Autoritatea Naional de Reglementare n Domeniul Energiei
Asociaia Societilor de Leasing din Romnia
Agenia de Valorificare a Activelor Bancare
Banca de Comer i Dezvoltare a Mrii Negre
Banca Central European
Banca European pentru Investiii

BERD

Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare

BII

Banca Internaional de Investiii

BICE

Banca Internaional de Colaborare Economic

BIRD

Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare

BRI

Banca Reglementelor Internaionale

BUBID

Rata dobnzii pe piaa monetar pentru depozitele atrase de bnci

BUBOR

Rata dobnzii pe piaa monetar pentru depozitele plasate de bnci

CE

Comisia European

CFI

Corporaia Financiar Internaional

CSA

Comisia de Supraveghere a Asigurrilor

ERM

Mecanismul cursului de schimb

FGDSB

Fondul de Garantare a Depozitelor n Sistemul Bancar

G-8

Grupul celor 8 ri industrializate

G-24

Grupul celor 24 de ri industrializate

IMM

ntreprinderi Mici i Mijlocii

MAPDR

Ministerul Agriculturii, Pdurilor i Dezvoltrii Rurale

MFP

Ministerul Finanelor Publice

MIE

Ministerul Integrrii Europene

OCDE

Organizaia de Cooperare i Dezvoltare Economic

PEP

Programul Economic de Preaderare

PNAR

Programul Naional de Aderare a Romniei la Uniunea European

PSAL

Acordul de mprumut pentru dezvoltarea sectorului privat

SAI

Societate de Administrare a Investiiilor

UNOPC

Uniunea Naional a Organismelor de Plasament Colectiv

CUPRINS
Sinteza principalelor evoluii economice, financiare,
monetare i valutare n anul 2004 .......................................................................................9
A. Principalii indicatori macroeconomici..................................................................9
B. Corelarea politicilor macroeconomice ................................................................12
C. Integrarea european i relaiile cu organismele internaionale ..........................16
D. Sistemul bancar...................................................................................................18

Capitolul I. Economia mondial ........................................................................................21


Evaluare general ....................................................................................................21
A. Zona euro............................................................................................................21
B. Europa Central i de Est....................................................................................22
C. Statele Unite ale Americii ...................................................................................24
D. Asia .....................................................................................................................25

Capitolul II. Economia naional.............................................................................. 28


A. Formarea i utilizarea produsului intern brut......................................................28
B. Preurile, veniturile i utilizarea forei de munc................................................33
C. Balana de pli i poziia investiional internaional ......................................40
D. Evoluii fiscale....................................................................................................44

Capitolul III. Politica monetar ........................................................................................51


A. Politica monetar ..............................................................................................51
1. Obiectivele i orientrile politicii monetare ....................................................51
2. Implementarea politicii monetare ....................................................................53
3. Constrngerea extern .....................................................................................59
4. Influena evoluiilor fiscale..............................................................................62
5. Utilizarea instrumentelor de politic monetar ...............................................63
B. Evoluii monetare i financiare........................................................................67
1. Moneda i creditul ...........................................................................................67
2. Pieele financiare .............................................................................................71

Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial .........................85


Aspecte generale ale sistemului financiar romnesc ...............................................85
A. Structura, performana i riscurile din sectorul bancar romnesc.......................87
B. Acorduri pentru stabilitate financiar i supraveghere prudenial...................102
C. Autorizarea i reglementarea instituiilor de credit ...........................................105

Capitolul V. Emisiunea de numerar ...............................................................................115


Capitolul VI. Sistemul de pli n Romnia ..................................................................117

Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale ...........125


A. Integrarea european.........................................................................................125
B. Relaiile financiare internaionale .....................................................................136

Capitolul VIII. Administrarea rezervelor internaionale ..........................................142


A. Rezervele internaionale ale statului.................................................................142
B. Pieele financiare internaionale .......................................................................143
C. Administrarea rezervelor internaionale............................................................145

Capitolul IX. Cadrul instituional al Bncii Naionale a Romniei ........................147


Organigrama Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2004........................152
Hotrrea Parlamentului Romniei privind numirea
Consiliului de administraie al Bncii Naionale a Romniei................................154
Membrii Consiliului de administraie al BNR.......................................................155

Capitolul X. Alte activiti ale Bncii Naionale a Romniei ...................................156


A. Activitatea de comunicare ................................................................................156
B. Managementul resurselor umane......................................................................158
C. Tehnologia informaiei .....................................................................................159
D. Activitatea de audit intern ................................................................................160
E. Activitatea juridic ...........................................................................................161

Capitolul XI. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2004 ..........................162


A. Bilanul contabil ...............................................................................................162
B. Contul de profit i pierdere...............................................................................169

Capitolul XII. Obiective i orientri ale politicilor BNR n anul 2005 ..................175
ANEXE
Lista publicaiilor Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2004.............................183
Principalele lucrri transmise Parlamentului Romniei
de ctre Banca Naional a Romniei n anul 2004............................................................183
Bncile din Romnia la 31 decembrie 2004.......................................................................184
INDEX LEGISLATIV
Principalele acte normative cu caracter economic general
i din domeniul financiar-bancar adoptate n anul 2004.....................................................189
Principalele reglementri emise de Banca Naional a Romniei n anul 2004 .................203

SECIUNE DE GRAFICE...................................................................................................209
SECIUNE STATISTIC ....................................................................................................237

LISTA TABELELOR DIN TEXT


Indicatori macroeconomici ai unor ri din Europa Central i de Est, 2000-2004........................26
Contul curent ..................................................................................................................................40
Finanarea deficitului de cont curent ..............................................................................................41
Evoluia soldului bugetului general consolidat al statului..............................................................45
Profilul sistemului financiar romnesc n 2004 ..............................................................................86
Principalii indicatori de analiz ai sistemului bancar .....................................................................88
Componena sistemului bancar pe forme de proprietate.................................................................91
Cota de pia a bncilor i a sucursalelor bncilor strine .............................................................91
Ponderea bncilor i a sucursalelor bncilor strine n volumul agregat al capitalului ..................92
Participaiile strine la capitalul bncilor comerciale i al sucursalelor bncilor strine
din Romnia la 31 decembrie 2004 ................................................................................................92
Valoarea activului net bilanier i a fondurilor proprii la 31 decembrie 2004 ..............................104
Variaia rezervei valutare n anul 2004 .........................................................................................142
Bilanul Bncii Naionale a Romniei ..........................................................................................164
Situaia activelor i pasivelor........................................................................................................165
Situaia activului bilanier.............................................................................................................165
Situaia pasivului bilanier ............................................................................................................167
Situaia conturilor de disponibiliti ale bncilor la BNR la 31 decembrie 2004 .........................168
Situaia contului de profit i pierdere............................................................................................169
Evoluia cheltuielilor generale......................................................................................................172
Bugetul de venituri i cheltuieli pentru anul 2004........................................................................173
LISTA GRAFICELOR DIN TEXT
Contribuia principalelor componente ale cererii la creterea PIB .................................................28
Productivitatea muncii i salariul mediu brut real n industria prelucrtoare n 2004 ....................30
Contribuia principalelor componente ale ofertei la creterea PIB .................................................31
Preurile de consum al populaiei n 2004 ......................................................................................34
Numrul salariailor i ctigul salarial mediu net real din economie n 2004 ...............................38
Rata dobnzii de politic monetar n 2004 ...................................................................................53
Creditul neguvernamental n lei......................................................................................................55
Creditul neguvernamental n valut................................................................................................55
Volumul sterilizrii .........................................................................................................................65
Ratele dobnzilor............................................................................................................................65
Masa monetar n 2004...................................................................................................................67
Creditul neguvernamental n lei......................................................................................................70
Creditul neguvernamental n valut................................................................................................70
Depozitele interbancare, 2003-2004...............................................................................................73
Piaa valutar interbancar n 2004.................................................................................................79
Excedentul/deficitul pieei valutare, 2003-2004.............................................................................80
Bursa de Valori Bucureti n 2004 ..................................................................................................82
Indicii BVB n 2004 .......................................................................................................................82
Piaa Rasdaq n 2004 ......................................................................................................................84
Indicii Rasdaq n 2004....................................................................................................................84
Structura pe emiteni a portofoliului de titluri .............................................................................145
Structura rezervei oficiale.............................................................................................................146

Raport
anual
2004

Sinteza principalelor evoluii economice, financiare,


monetare i valutare n anul 2004
A. Principalii indicatori macroeconomici
Anul 2004 a consemnat, n ansamblu, evoluii pozitive ale principalilor indicatori
macroeconomici. Creterea economic a nregistrat cea mai bun performan din
perioada de tranziie, dinamica PIB (8,3 la sut) fiind superioar cu 3,1 puncte
procentuale rezultatului atins n anul 2003 i cu 2,8 puncte procentuale obiectivului
iniial. Rata inflaiei a cobort la 9,3 la sut, cu 4,8 puncte procentuale sub nivelul
anului anterior, n pofida ocurilor interne i externe nefavorabile. Procesul de ajustare
fiscal a continuat, deficitul bugetului general consolidat reducndu-se la 1,1 la sut din
PIB (2,3 la sut n 2003). Rezervele valutare oficiale s-au majorat de la 6,4 miliarde
euro la 10,8 miliarde euro, asigurnd meninerea acoperirii importurilor viitoare de
bunuri i servicii la un nivel confortabil, situat n zona de optim internaional acceptat
(4-6 luni); rezervele internaionale administrate de BNR (inclusiv aur) acopereau la
finele anului 5,2 luni de importuri. Rata omajului a evoluat i ea pozitiv, de la 7,4 la
sut n decembrie 2003 la 6,2 la sut n decembrie 2004.
Aceste rezultate au consolidat progresele obinute ncepnd cu anul 2000 pe linia
stabilizrii macroeconomice i au contribuit la obinerea de ctre Romnia a
statutului de economie de pia funcional, acordat de Comisia European. n
acest context, luna decembrie 2004 a consemnat un moment de referin n
procesul de integrare finalizarea negocierilor de aderare la Uniunea European ,
ceea ce a creat premisele semnrii, n aprilie 2005, a Tratatului de aderare.
Creterea economic. n structur, creterea PIB a continuat s fie influenat de
majorarea rapid a consumului i a investiiilor, n timp ce exportul net a avut o
contribuie negativ. Ritmul nalt de cretere se datoreaz i unui an agricol
excepional. Exist ns unele indicii c, cel puin ncepnd cu a doua jumtate a
anului 2004, PIB efectiv se situeaz deasupra nivelului potenial, putnd aprea
riscuri de supranclzire a economiei, cu amplificarea presiunilor inflaioniste.
Acest fenomen ar putea s complice conduita politicilor macroeconomice n anul
2005, cnd Romnia va fi nevoit s fac fa unor multiple provocri, printre care
liberalizarea unor fluxuri de capital cu impact monetar potenial ridicat i trecerea
la intirea direct a inflaiei.
Inflaia. Rata inflaiei, n scdere pentru al cincilea an consecutiv, s-a situat la 9,3
la sut, marginal deasupra intei de 9 la sut, dar ntr-un interval de variaie
compatibil cu exigenele regimului de intire direct a inflaiei care va fi introdus n

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Sinteza principalelor evoluii economice, financiare, monetare i valutare

a doua parte a anului 2005. Trebuie menionat c este pentru prima dat dup 1990
cnd Romnia cunoate o rat a inflaiei exprimat printr-o singur cifr, conferind
credibilitate perspectivei de durat a convergenei nominale progresive fa de
rile membre ale Uniunii Europene.
Dintre factorii care au fost favorabili procesului dezinflaionist, se remarc:

aprecierea cu 5,8 la sut n termeni reali a monedei naionale fa de coul


implicit euro-dolar (valori medii anuale) n 2004, comparativ cu 2,9 la sut
n 2003;

reducerea amplitudinii coreciilor aplicate la preurile administrate de la


17,4 la sut n 2003 la 9,9 la sut n 2004;

reluarea nclinaiei spre economisire, ca urmare a politicii monetare prudente,


ritmul anual real de cretere al economiilor n lei ale populaiei urcnd de la
-1,8 la sut n decembrie 2003 la +25,1 la sut n decembrie 2004;

restrictivitatea politicii fiscale, reflectat de reducerea deficitului bugetar la


1,1 la sut din PIB, nivel semnificativ inferior celui proiectat (3 la sut).

O serie de ali factori au acionat ns n sensul accenturii presiunilor inflaioniste:

creterea salariului mediu brut cu 22,5 la sut n termeni nominali i cu 9,5 la


sut n termeni reali (valori medii anuale), greu de justificat prin ctigurile
de productivitate a muncii la nivelul tuturor sectoarelor;

majorarea cererii, stimulat n principal de evoluia veniturilor salariale, dar


i de creterea n continuare a creditului, cu precdere a celui n valut;

continuarea acumulrii de arierate n economie.

Deficitul bugetului general consolidat al statului. Similar anului precedent,


caracterul prudent al politicii fiscale a contribuit semnificativ la procesul scderii
inflaiei n 2004. Reducerea deficitului bugetului general consolidat al statului s-a
realizat ndeosebi prin plafonarea cheltuielilor bugetare (30,7 la sut din PIB, fa
de 32,3 la sut din PIB n 2003), n condiiile n care veniturile bugetare, n pofida
sporirii n termeni reali, i-au redus ponderea n PIB (de la 30 la sut la 29,6 la
sut), pe fondul unei creteri a PIB cu mult superioare celei prognozate. Trebuie
subliniat faptul c ponderea actual sczut a veniturilor i cheltuielilor bugetare n
PIB ar putea crea tensiuni dup 2007 n privina finanrii angajamentelor asumate
de Romnia n procesul de integrare european, avnd n vedere constrngerile
impuse asupra deficitelor bugetare prin Pactul de Stabilitate i Cretere.
Conturile externe. Deficitul contului curent al balanei de pli s-a majorat de la
6 la sut la 7,6 la sut din PIB, contrar obiectivului iniial de reducere a acestuia cu
0,5 puncte procentuale (pn la 5,5 la sut). Totui, trebuie precizat c aproximativ

10

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Sinteza principalelor evoluii economice, financiare, monetare i valutare

jumtate din aceast deteriorare a fost determinat de modificarea metodologiei de


calcul, rezultat al obinerii unor date suplimentare referitoare la profitul reinvestit
de firmele cu capital strin din Romnia, fr ca procesele economice subiacente s
fi cunoscut vreo modificare.
Exporturile au nregistrat o accelerare a ritmului anual de cretere (21,3 la sut), ceea ce
evideniaz o evoluie pozitiv n planul competitivitii externe. Totui, dinamica
importurilor (24 la sut) a fost superioar celei a exporturilor, conducnd la adncirea
deficitului contului curent. Evoluia importurilor a avut loc pe fondul creterii
veniturilor i al expansiunii creditului, factori care au stimulat majorarea rapid a
cererii de consum i de investiii a sectorului neguvernamental. Trebuie menionat c
anul 2004 s-a remarcat printr-un volum ridicat al investiiilor directe i al veniturilor
din privatizare, care, mpreun cu transferurile de capital, au asigurat finanarea
sustenabil a deficitului de cont curent (acoperind 105,8 la sut din valoarea acestuia).
De altfel, dei n mod convenional, este recomandat meninerea deficitului contului
curent la cel mult 6 la sut din PIB, experiena unora dintre noile state membre ale
Uniunii Europene relev c, pe msura creterii credibilitii externe asociate
progreselor n planul integrrii economice, se majoreaz volumul investiiilor strine
directe i al altor intrri de capital, care reprezint o surs important de finanare a
importurilor, avnd drept consecin lrgirea deficitului de cont curent. Cu toate c
determinarea i finanarea deficitului de cont curent al Romniei se bazeaz n cea mai
mare parte pe investiii strine directe, ateptate s aib o evoluie pozitiv n
continuare, n corelaie cu procesul de accedere, nivelul relativ nalt al deficitului
impune nevoia de a nu-i aduga acestuia stimulente suplimentare corelate cu creterea
consumului, deopotriv al celui public i al celui privat.
n acest context, deteriorarea deficitului contului curent nu poate fi asociat dect
marginal cu aprecierea real a cursului de schimb, care s-a manifestat cu pregnan
ndeosebi n ultimele dou luni ale anului.
omajul. Creterea economic impresionant s-a tradus i printr-o diminuare a
ratei omajului la 6,2 la sut. Ca i n anul 2003, reducerea numrului de omeri (cu
101 mii persoane) este mult mai mare dect creterea numrului de salariai (cu
65 mii persoane), prnd a indica aciunea altor factori, precum: (i) amplificarea
migraiei externe sugerat de majorarea transferurilor private de la nerezideni
ctre rezideni i a veniturilor din munc (nsumate, acestea au consemnat un ritm
anual de cretere de 31,8 la sut1), cu efect de limitare a deficitului contului curent
i (ii) persistena economiei informale, n special a autoconsumului n zona
rural.

date din balana de pli, exprimate n euro

Banca Naional a Romniei

11

Raport
anual
2004
Sinteza principalelor evoluii economice, financiare, monetare i valutare

B. Corelarea politicilor macroeconomice


n anul 2004, mix-ul de politici economice a fost conceput din perspectiva urmririi
obiectivului strategic al accelerrii procesului de convergen nominal i real a
economiei romneti, avnd ca principale inte coborrea ratei inflaiei pe palierul
cu o singur cifr i asigurarea unui ritm susinut al creterii economice.
Configuraia programului economic a fost marcat i de intrarea ntr-o nou etap a
evoluiei relaiei cu Fondul Monetar Internaional, n condiiile n care n 2003 s-a
consemnat ducerea la bun sfrit, pentru prima dat dup 1990, a unui acord cu
aceast instituie, iar n 2004 s-a semnat un nou tip de acord, de natur preventiv.
De asemenea, politicile economice au avut n vedere impactul integrrii Romniei
n NATO asupra pieelor, mbuntirea percepiei investitorilor strini cu privire la
economia naional conducnd la majorarea influxurilor de capital. Un alt factor
care a influenat programul economic al autoritilor a fost reprezentat de
ncheierea ciclului electoral, n anul 2004 desfurndu-se att alegeri locale (n
var), ct i alegeri parlamentare i prezideniale (n ultimul trimestru).
Toate aceste particulariti au conferit programului un caracter eclectic, cu
schimbri de accent i de prioriti pe parcursul anului.
Din perspectiva BNR, o importan deosebit a prezentat i procesul de pregtire a
unor evenimente importante programate pentru anul 2005:

continuarea procesului de liberalizare a contului de capital prin eliminarea


restriciilor asupra accesului nerezidenilor la depozite n lei la instituiile de
credit din Romnia;

adoptarea oficial a regimului de intire direct a inflaiei;

realizarea denominrii monedei naionale.

Politica monetar. Analiza politicii monetare poate fi fcut distinct, pe trei perioade ale anului. n prima perioad (ianuarie-mai), politica monetar i-a accentuat
caracterul restrictiv, n principal n vederea temperrii dinamicii creditului neguvernamental. Conduita prudent a politicii monetare a fost motivat i de existena
unor incertitudini generate de: (i) creterea semnificativ a salariilor nc din primele luni ale anului; (ii) ajustarea preurilor administrate, nceput chiar din ianuarie; (iii) prognozele nelinititoare privind evoluia preului petrolului pe plan mondial. BNR a meninut rata dobnzii de politic monetar la nivelul de 21,25 la sut
pn n luna mai inclusiv i a sterilizat ferm excesul de lichiditate. n acest context,
rata inflaiei a sczut de la 14,1 la sut n decembrie 2003 la 12,3 la sut n mai
2004, n timp ce deficitul de cont curent nu a depit 1 130 milioane euro (circa
1,9 la sut din PIB) n aceeai perioad, iar PIB a cunoscut o cretere de 6,2 la sut
n trimestrul I fa de perioada corespunztoare a anului anterior.

12

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Sinteza principalelor evoluii economice, financiare, monetare i valutare

Un efect important l-a constituit modificarea comportamentului populaiei, a crei


economisire financiar brut a cunoscut un reviriment (+9,4 la sut n termeni reali
n semestrul I, fa de +1,3 la sut n semestrul II 2003), inclusiv ca urmare a
creterii ratei dobnzii reale, n timp ce apetitul pentru ndatorare prin contractarea
de credite noi a fost contracarat de ctre banca central prin impunerea unui cadru
de reglementare prudenial mai restrictiv. Un efect mai puin favorabil n aceast
perioad l-a constituit accelerarea creditului n valut.
Creterea atractivitii Romniei n percepia investitorilor strini, dup intrarea
rii n NATO n aprilie 2004, a determinat intrri masive de capital. n aceste
condiii, teama de finanare extern insuficient a fost nlocuit de preocuparea
privind riscurile asociate unor influxuri substaniale de capitaluri cu potenial
speculativ, BNR recalibrndu-i politica i instrumentele pentru a gestiona eficient
situaia creat prin amplificarea peste ateptri a excedentului de pe piaa valutar.
n perioada iunie-octombrie 2004, Banca Naional a iniiat un proces de reducere
gradual a dobnzilor, avnd n vedere att succesele pe linia dezinflaiei obinute
anterior, ct i necesitatea diminurii diferenialului de dobnd fa de alte ri, n
perspectiva liberalizrii accesului nerezidenilor la constituirea de depozite n lei,
msur programat iniial pentru nceputul anului 2004 i amnat pentru aprilie
2005. n aceast perioad, rata dobnzii de politic monetar a fost redus de la
21,25 la sut la 18,75 la sut, iar orizontul sterilizrii a fost prelungit prin lansarea
de ctre BNR a primelor emisiuni de certificate de depozit cu scadena la 3 luni
(din iunie 2004), n condiiile unei prime de lichiditate relativ mai reduse. De
asemenea, pentru a contracara expansiunea ngrijortoare a creditului n valut,
banca central a decis s majoreze rata rezervelor minime obligatorii aferente depozitelor n valut de la 25 la 30 la sut ncepnd cu perioada de constituire
24 august-23 septembrie 2004.
Ca rezultat al tuturor acestor msuri, n luna octombrie 2004 rata inflaiei a sczut
la 10,8 la sut, deficitul contului curent a atins 2 634 milioane euro (circa 4,5 la
sut din PIB anual prognozat), iar PIB a crescut n perioada ianuarie-septembrie
2004 cu peste 8 la sut fa de perioada corespunztoare a anului precedent.
A treia perioad a anului (noiembrie-decembrie) poate fi caracterizat prin
modificarea accentului pus pe diversele instrumente. n condiiile n care
constrngerile legate de continuarea liberalizrii contului de capital limitau rolul
ratei dobnzii ca instrument antiinflaionist i impuneau o flexibilitate sporit a
politicii cursului de schimb, aceasta a devenit principala prghie pentru combaterea
inflaiei, avnd o transmitere mai rapid a efectelor sale i beneficiind de o
vizibilitate mai mare, cu efect asupra diminurii anticipaiilor inflaioniste. Rata
dobnzii de politic monetar a BNR a sczut, la sfritul anului, pn la 17 la sut,

Banca Naional a Romniei

13

Raport
anual
2004
Sinteza principalelor evoluii economice, financiare, monetare i valutare

n timp ce cursul de schimb ROL/EUR a fost lsat s se aprecieze n termeni


nominali, prin intervenii mult mai rare pe piaa valutar, n condiiile impuse de o
ofert valutar substanial sporit. Astfel, de la nivelul de 40 870 lei/euro la
sfritul lunii octombrie (nivel practic similar cursului de schimb mediu din
februarie), leul s-a ntrit cu 3 la sut fa de euro, ajungnd la 39 663 lei/euro la
sfritul lunii decembrie. Datorit efectului de transmitere aproape imediat, rata
inflaiei a sczut la 9,3 la sut. Pe de alt parte, deteriorarea deficitului contului
curent pn la 4 460 milioane euro s-a datorat mai puin influenei cursului de
schimb, ct mai ales expansiunii absorbiei interne amplificate de factori sezonieri
i de ciclul electoral.
Ca rezultat final, n 2004 gradul de monetizare a economiei, exprimat ca pondere a
agregatului monetar M2 n PIB, s-a majorat la 27 la sut (fa de 24,2 la sut n
2003), n timp ce gradul de intermediere financiar, exprimat ca pondere a creditului neguvernamental n PIB, a crescut la 17,5 la sut (fa de 15,9 la sut n anul
anterior). Merit menionat i faptul c rata de cretere real a creditului
neguvernamental (26,2 la sut, fa de 48,5 la sut n 2003) a fost sustenabil, din
perspectiva necesitii unei intermedieri financiare sporite i a convergenei ce va
avea loc pe termen mediu i lung ctre nivelurile de intermediere din cele zece noi
state membre ale Uniunii Europene.
Msurile de politic monetar, viznd evoluia ratei dobnzii i a cursului de
schimb, care au fost implementate prin operaiuni open market (incluznd atragerea
de depozite i emiterea de certificate de depozit de ctre BNR), au dus la o pondere
n PIB a volumului total al operaiunilor de sterilizare de 45,8 la sut fa de 38 la
sut n 2003, n timp ce costurile asociate, reprezentnd dobnzile pltite de BNR,
au crescut de la 0,6 la sut la 0,9 la sut din PIB.
Rata rezervelor minime obligatorii n lei a rmas la un nivel ridicat, cu un puternic
caracter antiinflaionist, iar rata rezervelor minime aferente depozitelor n valut a
fost majorat; celelalte caracteristici, inclusiv rata cu care BNR a remunerat
rezervele n lei i n valut, au rmas neschimbate.
Politica fiscal. n anul 2004, conduita politicii fiscale a urmrit obiectivele
macroeconomice pe cel puin dou ci. n primul rnd, deficitul bugetar, programat
iniial la 3 la sut din PIB, a fost rectificat n luna iulie la 2,1 la sut din PIB, i, din
nou, n august, la 1,6 la sut din PIB, n timp ce execuia propriu-zis s-a ncheiat
cu un deficit al bugetului general consolidat de 1,1 la sut din PIB, un rezultat
remarcabil ntr-un an electoral i cu efecte benefice din perspectiva efectului
dezinflaiei. n al doilea rnd, Trezoreria statului nu s-a mprumutat n anul 2004 de
pe pieele externe de capital, atenund astfel presiunile de apreciere i mai
accentuat a cursului de schimb i pe cele legate de sterilizarea contrapartidei n lei.

14

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Sinteza principalelor evoluii economice, financiare, monetare i valutare

Un aspect mai puin pozitiv a fost reprezentat de schimbarea de conduit a politicii


fiscale n ultimele dou luni ale anului, cnd s-a ajuns de la un surplus bugetar de
0,1 la sut din PIB n octombrie 2004 la un deficit de 1,1 la sut din PIB, evoluie
care a condus la creterea presiunilor inflaioniste.
Politica veniturilor. Caracterul mai lax al politicii veniturilor poate fi atribuit
calendarului electoral, precum i necesitii unei convergene mai rapide cu
nivelurile practicate n UE. Din perspectiv macroeconomic ns, creterea
semnificativ a salariilor medii brute n termeni reali (9,5 la sut pe ansamblul
economiei), superioar dinamicii productivitii muncii n cazul unor sectoare ale
economiei, nu este de natur s ajute nici lupta mpotriva inflaiei, nici diminuarea
deficitului extern, afectat att pe partea cererii (prin stimularea importurilor), ct i
pe cea a ofertei (printr-o competitivitate mai sczut a exporturilor). Totui, n
contextul unei politici monetare restrictive i al ntririi reglementrilor
prudeniale, o bun parte a ctigurilor suplimentare au fost canalizate spre economisire, dup cum o atest creterea cu 25,1 la sut n termeni reali a economiilor n
lei ale populaiei. Avnd ns n vedere presiunile exercitate de aderarea Romniei
la UE n 2007, politica veniturilor rmne un factor preocupant pentru consistena
mix-ului de politici macroeconomice.
Politica structural. n ceea ce privete reformele structurale, un loc important
l-au deinut n anul 2004 privatizrile unor mari ntreprinderi din subordinea
Ministerului Economiei i Comerului. Astfel, SNP Petrom a fost vndut firmei
austriece OMV pentru suma de 1,5 miliarde euro; Distrigaz Nord a fost vndut
firmei germane E.On pentru suma total de 304 milioane euro; Distrigaz Sud a fost
preluat de Gaz de France n schimbul a 311 milioane euro, iar Electrica Banat i
Electrica Dobrogea au fost cumprate de firma italian ENEL pentru suma de
112 milioane euro. n afar de veniturile propriu-zise la buget, important va fi
disciplina financiar pe care noii proprietari este de ateptat s o implementeze,
avnd n vedere c sectorul energetic a fost responsabil pn n prezent de cea mai
mare parte a deficitului cvasifiscal.
La rndul su, Autoritatea pentru Valorificarea Activelor Statului a privatizat 62 de
societi mijlocii i mari, pentru echivalentul sumei de 328 milioane euro, precum
i un numr de 85 de societi mici.
Chiar dac volumul arieratelor agenilor economici monitorizai conform
Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 79/2001 a sczut de la 154 000 miliarde lei
la 91 000 miliarde lei, aceast evoluie s-a datorat n parte anulrii unora dintre
acestea prin acte normative speciale, neputnd fi interpretat n mod neechivoc
drept o diminuare a importanei lor ca surs de presiuni inflaioniste. Statul
continu s exercite un control slab n calitate de proprietar, situaie cu att mai

Banca Naional a Romniei

15

Raport
anual
2004
Sinteza principalelor evoluii economice, financiare, monetare i valutare

preocupant cu ct arieratele ctre buget, considerate ajutor de stat, nu vor mai fi


acceptate de Uniunea European fr o fundamentare solid.
n concluzie, se poate afirma c n anul 2004 prghiile clasice cu care decidenii
pot influena evoluiile macroeconomice (politica monetar i politica fiscal) au
fost suprautilizate. Politica monetar era constrns n utilizarea activ a ratei
dobnzii de pericolul influxurilor speculative, iar deprecierea treptat n continuare
a cursului de schimb nominal pentru atenuarea dezechilibrului extern nu numai c
ar fi condus la accentuarea presiunilor inflaioniste, dar a devenit practic imposibil
n condiiile intrrilor masive de capital. Politica fiscal, cu toat prudena sa pe
parcursul celei mai mari pri a anului, nu a putut opri deteriorarea contului curent.
n aceste condiii, politica salarial, singura care ar mai fi putut controla cererea
agregat, a cunoscut o anumit relaxare specific unui an electoral. n anul 2005,
stimulentul fiscal aplicat unei economii deja nclzite este de natur a crea
dificulti n implementarea mix-ului de politici economice, instrumentelor care ar
putea readuce creterea economic pe o traiectorie sustenabil fiindu-le asociate
costuri economice i sociale ridicate.

C. Integrarea european i relaiile cu organismele internaionale


Din perspectiva procesului de aderare a sistemului bancar la Uniunea European,
anul 2004 a reprezentat un moment de maxim importan. Banca Naional a
Romniei i-a adus contribuia la finalizarea negocierilor i continuarea
implementrii angajamentelor asumate n ceea ce privete urmtoarele capitole:
Capitolul 3 Libera circulaie a serviciilor, Capitolul 4 Libera circulaie a
capitalurilor i Capitolul 11 Uniunea Economic i Monetar. n ceea ce
privete Capitolul 3 Libera circulaie a serviciilor, n anul 2004 a fost emis
Legea nr. 443/2004 pentru modificarea i completarea Legii nr. 58/1998 privind
activitatea bancar, precum i perfecionarea cadrului de reglementare aplicabil
instituiilor de credit, altele dect bncile. n cadrul Capitolului 4 Libera circulaie
a capitalurilor au fost liberalizate operaiunile privind admiterea valorilor mobiliare i a unitilor de plasament colectiv strine pe piaa de capital romneasc,
precum i operaiunile privind importul i exportul de active financiare
instrumente de plat sub form de numerar. n urma unei analize temeinice i a
consultrilor cu Fondul Monetar Internaional, Consiliul de administraie al BNR a
considerat necesar amnarea, pn n aprilie 2005, a liberalizrii operaiunilor n
conturile de depozit n lei ale nerezidenilor deschise la instituii de credit
rezidente, pentru a se evita ncurajarea unor influxuri de capital pe termen scurt,
masive i extrem de volatile. Msura a avut un caracter temporar. n cadrul
negocierilor aferente Capitolului 11 Uniunea Economic i Monetar, Romnia
s-a angajat s preia acquis-ul comunitar n domeniu, fapt realizat prin adoptarea
Legii nr. 312/2004 privind Statutul BNR, cadru legislativ prin care se menioneaz

16

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Sinteza principalelor evoluii economice, financiare, monetare i valutare

explicit stabilitatea preurilor ca obiectiv fundamental al bncii centrale i prin care


se consolideaz gradul de independen a acesteia.
Banca Naional a participat la monitorizarea angajamentelor privind sistemul
bancar prin elaborarea seciunilor aferente cadrului macroeconomic, politicii
monetare i de curs de schimb i sectorului bancar din cadrul principalelor
documente strategice aferente procesului de pregtire a aderrii la UE:

Programul Economic de Preaderare (PEP), ediia 2004;

Planul Naional de Dezvoltare 2007-2013;

Raportul asupra progreselor nregistrate n pregtirea pentru aderarea la


Uniunea European.

n anul 2004 BNR a continuat activitatea de management al proiectelor cuprinse n


Programul PHARE 2001 (Construcie Instituional), n cadrul cruia au fost
demarate 8 proiecte, beneficiind de o sum contractat de 2,76 milioane euro i de
o cofinanare de 0,77 milioane euro. n prezent se deruleaz proiecte n cadrul
Programului PHARE 2003 prin care se asigur continuarea proiectelor finanate
prin exerciiul PHARE 2001, n domeniile: (i) ntrirea supravegherii bancare
bazate pe analiza de risc; (ii) mbuntirea competitivitii i soliditii instituiilor
de credit; (iii) implementarea standardelor europene n statistica conturilor
financiare naionale; (iv) mbuntirea expertizei BNR n domeniul juridic;
(v) armonizarea activitilor de audit intern cu practica bncilor centrale din statele
membre etc.
n relaia cu FMI, dup ncheierea cu succes, n anul 2003, a acordului stand-by,
Consiliul executiv al FMI a analizat i a aprobat, n edina din 7 iulie 2004, ncheierea unui aranjament stand-by de tip preventiv, pe o perioad de 24 de luni,
pentru suma de 250 milioane DST (circa 367 milioane dolari SUA). Prima analiz
a performanelor economice ale Romniei prevzut n acest nou aranjament a fost
finalizat n edina Consiliului executiv al FMI din 22 septembrie 2004. n cursul
anului 2004 Fondul Monetar Internaional a acordat asisten tehnic Bncii
Naionale a Romniei n urmtoarele domenii: (i) analiza creterii creditului de
consum; (ii) pregtirea pentru adoptarea strategiei de intire direct a inflaiei;
(iii) subscrierea la Standardul Special de Diseminare a Datelor n domeniul
statistic.
n relaia cu Banca Mondial, ultima tran a acordului de mprumut pentru
Ajustarea Sectorului Privat (PSAL), n valoare de 169,9 milioane euro, a fost disponibilizat la 7 iulie 2004. Ulterior, la 17 septembrie 2004, Consiliul Director al
Bncii Mondiale a aprobat un mprumut de 150 milioane dolari SUA, n cadrul
unui mprumut de ajustare programat (PAL 1), primul dintr-o serie de trei

Banca Naional a Romniei

17

Raport
anual
2004
Sinteza principalelor evoluii economice, financiare, monetare i valutare

destinate sprijinirii reformelor n domeniul juridic, al administraiei publice, al


Codului Muncii i al pieei de capital.
Ageniile de rating au continuat s mbunteasc i n 2004 calificativele
acordate Romniei. Standard & Poors a ridicat (la 14 septembrie) rating-ul pentru
datoria pe termen lung: de la BB la BB+ pentru cea n valut i de la BB+ la BBB
pentru cea n moned naional. Fitch IBCA a mbuntit (n noiembrie)
calificativele acordate la datoria pe termen lung n valut de la BB la BBB, iar la
cea n moned naional, de la BB+ la BBB. Totodat, n noiembrie, Japan Credit
Rating Agency a anunat creterea calificativelor de la BB la BB+ pentru datoriile
n valut i de la BB+ la BBB pentru datoriile n moned naional.
n 2004, BNR a deinut, pentru al doilea an consecutiv, preedinia Clubului
Guvernatorilor din Zona Mrii Negre i a Asiei Centrale, organizaie regional
care i propune ntrirea legturilor dintre bncile centrale din zon i diseminarea
celor mai bune practici. Au fost organizate dou reuniuni la nivelul guvernatorilor,
la Constana (n mai) i la Timioara (n octombrie), precum i o reuniune la
nivelul experilor pe probleme de statistic bancar, la Bucureti (n noiembrie). Pe
perioada preediniei romne a Clubului Guvernatorilor, acesta s-a extins cu al
17-lea membru (Banca Naional a Ucrainei) i a fost acceptat, n principiu,
aderarea din 2005 a celui de al 18-lea membru (Banca Central a Republicii
Muntenegru).

D. Sistemul bancar
Sistemul bancar constituie segmentul cel mai important al sistemului financiar
romnesc, activele sale reprezentnd 37,7 la sut din PIB. Principalele modificri
structurale consemnate n 2004 au vizat:

finalizarea primelor dou etape de privatizare a Bncii Comerciale Romne,


prin vnzarea unei cote de 25 la sut din capitalul bncii ctre BERD i CFI,
respectiv de 8 la sut ctre salariaii bncii;

autorizarea a dou noi bnci, specializate n acordarea de credite pentru


construcia de locuine (Raiffeisen Banca pentru Locuine), respectiv pentru
achiziionarea de autovehicule (Porsche Bank Romnia);

reintrarea pe piaa romneasc a Anglo-Romanian Bank Limited, care a fuzionat prin absorbie cu sucursalele Frankfurt Bukarest Bank A.G. i Banque
Franco-Roumaine S.A.

Ca rezultat al acestor evenimente, numrul instituiilor de credit din Romnia a ajuns


la 40 (inclusiv CREDITCOOP, singura reea cooperatist autorizat pn n prezent),
dintre care 30 cu capital majoritar strin. Gradul de concentrare a sistemului bancar

18

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Sinteza principalelor evoluii economice, financiare, monetare i valutare

a rmas comparabil cu cel al rilor din UE, primele cinci bnci romneti deinnd
circa 60 la sut din pia. Evoluii favorabile s-au constatat i n ceea ce privete
gradul de capitalizare a sistemului bancar, n cretere cu 12,5 la sut n termeni
reali, ca urmare a obligaiei bncilor de a atinge pn la 31 mai 2004 un nivel minim
al fondurilor proprii de 370 miliarde lei, precum i prin efectul aprecierii monedei
naionale n raport cu euro.
n ceea ce privete indicatorii de eficien ai sistemului bancar, se constat o consolidare a acestora. Astfel, indicatorul de rentabilitate financiar (ROE) s-a meninut la nivelul de 15,6 la sut, indicatorul de rentabilitate economic (ROA) a fost
de 2 la sut, n timp ce indicatorul agregat de solvabilitate, dei n scdere, de la
21,1 la 20,6 la sut, rmne confortabil deasupra limitei minime reglementate
(12 la sut), chiar n condiiile unei expansiuni dinamice a creditului neguvernamental.
La sfritul anului 2004, principalul indicator de cuantificare a riscului de
credit, calculat ca pondere a creditelor clasificate n categoriile ndoielnic i
pierdere n total portofoliu, a nregistrat cea mai mic valoare (2,85 la sut) de la
momentul intrrii n vigoare a Regulamentului BNR nr. 5/2002, modificat i
completat prin Regulamentul nr. 7/2002. mbuntirea calitii portofoliului de
active a avut loc n condiiile n care s-a constatat o cretere robust a activitii de
creditare, de 26,2 la sut n termeni reali. Totui, aceasta constituie o decelerare fa
de anul 2003 (cnd creterea real a creditrii a fost de 48,5 la sut), fenomen ce
poate fi atribuit intrrii n vigoare a Normelor BNR nr. 15/2003 privind limitarea
riscului aferent creditului de consum, respectiv Normelor nr. 16/2003 privind
limitarea riscului aferent creditului ipotecar. Ponderea creditelor imobiliare i
ipotecare n totalul creditului de retail a crescut de la 25,6 la sut la 28,4 la sut, n
timp ce creditele de consum continu s reprezinte aproximativ dou treimi din
volumul acestuia.
Un aspect preocupant l constituie ritmul accelerat de cretere a creditului
neguvernamental n valut din perspectiva riscurilor asociate necorelrii structurii
pe monede a activelor i pasivelor bncilor.
Avndu-se n vedere tot mai strnsa interdependen ntre componentele sectorului
financiar, a fost luat decizia nfiinrii n cadrul BNR a Direciei Stabilitate
Financiar care va monitoriza riscurile de tip sistemic.
Din punct de vedere al activitii de reglementare, evenimentul cel mai notabil al
anului l-a constituit adoptarea Legii nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale
a Romniei. Principalele modificri i completri aduse Legii nr. 101/1998 au
urmrit respectarea prevederilor acquis-ului comunitar aferent Capitolului 11
Uniunea Economic i Monetar i constau n: (i) statuarea unicitii obiectivului
fundamental al BNR de asigurare i meninere a stabilitii preurilor; (ii) consolidarea

Banca Naional a Romniei

19

Raport
anual
2004
Sinteza principalelor evoluii economice, financiare, monetare i valutare

independenei BNR din punct de vedere instituional, personal i financiar;


(iii) interzicerea oricrei posibiliti de finanare direct de ctre banca central a
instituiilor publice; (iv) eliminarea accesului privilegiat al instituiilor publice la
resursele instituiilor financiare.
O alt modificare legislativ major a constituit-o adoptarea Legii nr. 443/2004
pentru modificarea i completarea Legii nr. 58/1998 privind activitatea bancar.
Aceasta a fost armonizat cu prevederile din legislaia comunitar, privind:

clarificarea statutului instituiilor de credit din UE n raport cu cele din afara UE;

eliminarea, ncepnd cu data aderrii la UE, a cerinelor privind cunoaterea


limbii romne i de studii pentru conductorii nerezideni ai instituiilor de
credit;

renunarea la evaluarea cererii de autorizare a unei instituii de credit din


perspectiva condiiilor existente n pia;

introducerea nivelului minim al capitalului iniial n textul legii.

Adaptarea legislaiei naionale la cea comunitar a cuprins i domeniul de competen al Fondului de Garantare a Depozitelor n Sistemul Bancar. Astfel, Ordonana
Guvernului nr. 39/1996 a fost modificat i completat prin Legea nr. 178/2004,
care stipuleaz, printre altele:

lrgirea sferei de garantare, prin includerea n schema de garantare i a


depozitelor unor categorii de persoane juridice;

majorarea plafonului de garantare pe deponent, de la 6 000 euro n semestrul II 2004 la 20 000 euro de la 1 ianuarie 2007;

reducerea cotelor de contribuie anual datorate Fondului de instituiile de


credit, de la 0,5 la sut din totalul depozitelor garantate n 2005 la 0,3 la sut
n 2007.

Pe parcursul anului 2004, Banca Naional a Romniei, n colaborare cu


TransFonD-S.A., a pregtit condiiile intrrii n funciune, n prima parte a anului
2005, a Sistemului Electronic de Pli (SEP). Acesta const din trei componente:
sistemul pentru pli de mare valoare (RTGS), sistemul pentru pli de mic
valoare (ACH), respectiv sistemul titlurilor de stat (GSRS). Produsele informatice,
elaborate de un consoriu internaional condus de firma italian SIA i beneficiind
de finanare PHARE i de cofinanare din partea sistemului bancar romnesc, sunt
de ultim generaie i vor asigura, dup implementare, atingerea a trei obiective:
(i) reducerea semnificativ a timpilor de tranzacionare i decontare; (ii) scderea
substanial a costurilor pentru bnci i beneficiari; (iii) asigurarea condiiilor
pentru conectarea SEP la sistemul european TARGET, dup aderarea Romniei la
UE. Pentru implementarea SEP, n cadrul BNR s-a desfurat o intens activitate
de reglementare i de contractare. Totodat, pentru monitorizarea n timp real a
activitii de decontare a fost nfiinat Direcia Pli n cadrul BNR.

20

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Capitolul I. Economia mondial


Evaluare general
Economia mondial a crescut puternic n anul 2004, accelerarea dinamicii de la 4 la
sut n 2003 la 5,1 la sut datorndu-se n principal evoluiilor economiilor SUA
(4,4 la sut) i Chinei (9,5 la sut), dar i performanei economice superioare celei
nregistrate n anul anterior de Uniunea European (2,3 la sut) i Japonia (2,7 la
sut). n prima jumtate a anului, ritmul de cretere a economiei mondiale a fost
mai rapid (circa 6 la sut), ncetinindu-se ulterior sub impactul advers al evoluiei
pronunat ascendente a preului petrolului.

A. Zona euro
Dup o dinamic susinut n prima parte a anului 2004, cu rate trimestriale de
cretere de pn la 0,7 la sut, economia zonei euro i-a ncetinit considerabil
expansiunea n a doua jumtate a anului (+0,3, respectiv +0,2 la sut n trimestrele
III i IV). Rata anual de cretere, de 2 la sut, datorat aproape n totalitate
aportului cererii interne (+1,9 puncte procentuale), reprezint totui o mbuntire
semnificativ n raport cu performana economic modest din 2003 (0,7 sut).
n prima parte a anului 2004, sectorul extern a constituit factorul determinant al
creterii economice, pentru ca n partea a doua a anului evoluia acestuia s
reprezinte principala surs a decelerrii dinamicii economiei zonei euro. Pe
parcursul ntregului an, consumul i mai ales investiiile au consemnat evoluii
promitoare, nregistrnd creteri de 1,3 i, respectiv, de 2,1 la sut, ns dinamica
cererii interne a fost afectat negativ de rigiditile structurale persistente i de
preurile nalte i volatile ale petrolului. Astfel, creterea puternic a profiturilor
companiilor nu s-a materializat nc ntr-o evoluie ascendent decisiv a
investiiilor, firmele fiind n continuare preocupate de ajustarea poziiilor bilaniere,
n timp ce dinamica redus a salariilor, absena unei mbuntiri a condiiilor pe
piaa muncii i nivelul redus al ncrederii consumatorilor au inhibat creterea
consumului.
rile membre ale UEM au nregistrat niveluri diferite n ceea ce privete creterea
economic, Irlanda i Grecia ultima ca urmare a organizrii Jocurilor Olimpice
avnd cele mai ridicate rate de cretere (5,4 i, respectiv, 4,2 la sut). Performane
superioare mediei zonei euro au mai nregistrat Frana (2,3 la sut), Spania (3,1 la
sut) i Finlanda (3,7 la sut), n timp ce economiile Germaniei i Italiei, puternic
afectate de aprecierea monedei unice, s-au contractat n trimestrul IV (cu 0,1 i,

Banca Naional a Romniei

21

Raport
anual
2004
Capitolul I. Economia mondial

respectiv, 0,4 la sut), anulnd o parte din creterea economic nregistrat n prima
jumtate a anului, astfel nct ritmurile anuale au fost de 1,6 i, respectiv, 1,2 la
sut.
Inflaia medie anual n zona euro a fost de 2,1 la sut, cu puin peste obiectivul de
2 la sut stabilit de Banca Central European. Dinamica preurilor nu s-a datorat
presiunilor din partea cererii, ci unor factori specifici, precum creterile importante
consemnate de un numr mare de taxe indirecte i preuri administrate (cu efecte
mai ales n ceea ce privete preurile tutunului i ale serviciilor medicale) i
evoluia ascendent a preului petrolului.
Situaia fiscal a UEM s-a mbuntit comparativ cu anul anterior, nivelul deficitului bugetar nregistrat fiind de 2,7 la sut din PIB. Germania i Frana depesc
n continuare pragul de 3 la sut definit de Pactul de Cretere i Stabilitate, cu
deficite bugetare situate la 3,7 la sut din PIB, ns cifrele nregistrate marcheaz o
mbuntire fa de nivelurile anului anterior; deficitul bugetar raportat de Italia a
atins limita impus de 3 la sut, ceea ce reprezint o accentuare a dezechilibrului
comparativ cu anul 2003.

B. Europa Central i de Est


n anul 2004 noile ri membre ale UE din Europa Central i de Est au consemnat
cea mai puternic expansiune economic de la nceputul tranziiei, remarcndu-se
att grupul economiilor central-europene (+4,8 la sut), ct i cel al rilor baltice
(+6,9 la sut). n cadrul economiilor central-europene, cea mai pronunat dinamic
au avut Polonia (5,3 la sut), Slovacia (5,5 la sut) i Slovenia (4,6 la sut);
Republica Ceh i Ungaria au nregistrat o cretere de 4 la sut. Dei ritmul de
cretere al grupului rilor baltice s-a ncetinit comparativ cu anul 2003, aceast
evoluie s-a datorat exclusiv reducerii cu 3 puncte procentuale a dinamicii
economiei Lituaniei (6,7 la sut), Estonia i Letonia accelerndu-i ritmurile de
expansiune cu 1,1 puncte procentuale i, respectiv, 1 punct procentual (6,2 i,
respectiv, 8,5 la sut). rile candidate la UE din sud-estul Europei, Bulgaria i
Turcia, au consemnat de asemenea o accelerare a expansiunii, nivelurile atinse
fiind de 5,6 i, respectiv, 8 la sut.
Creterea economic a fost susinut de evoluia cererii interne, att prin
componenta de consum, ct i prin cea de investiii, finanate de creditul n
expansiune. Astfel, consumul a crescut cu 9,1 la sut n Lituania, cu 9 la sut n
Letonia i cu 6,5 la sut n Estonia, n timp ce investiiile s-au majorat cu 14,2 la
sut, cu 12 la sut i, respectiv, cu 5,5 la sut. Ritmul de cretere al consumului a
fost mai puin accentuat n rile Europei Centrale, consemnndu-se accelerri n
Polonia (4 la sut, fa de 3 la sut n 2003), Slovacia (3,6 la sut, comparativ cu

22

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul I. Economia mondial

-0,6 la sut n 2003) i Slovenia (3,5 la sut, de la 2,7 la sut n 2003), n timp ce n
Ungaria i Republica Ceh ritmul de cretere al consumului s-a ncetinit (la 3,1 i,
respectiv, 3,9 la sut) fa de anul 2003 (8 la sut i, respectiv, 4,9 la sut);
investiiile ns au crescut mai rapid dect n anul anterior n toate rile grupului
central-european, remarcndu-se mai ales Republica Ceh i Ungaria, cu 11,7 i,
respectiv, 10 la sut, Polonia i Slovacia trecnd de la ritmuri negative de cretere
la rate pozitive de 6,5 i, respectiv, 6,3 la sut.
Expansiunea economic a avut un impact pozitiv asupra exporturilor, care au
consemnat ritmuri nalte de cretere mai ales n Republica Ceh (15,8 la sut),
Ungaria (14,9 la sut), Polonia (14,8 la sut) i Estonia (14,7 la sut), ceea ce a
determinat o reducere a deficitului de cont curent n Republica Ceh (la 5,2 la sut
din PIB) i n Polonia (la 1,5 la sut din PIB). Creterea importurilor a fost mai
rapid n restul rilor membre UE din centrul i estul Europei, dezechilibrul extern
situndu-se la cote foarte ridicate n Estonia (-12,6 la sut din PIB), Letonia (-11,8
la sut din PIB), Ungaria (-8,9 la sut din PIB), Lituania (-7,2 la sut din PIB); n
alte ri, ponderea deficitului extern n PIB a fost la niveluri rezonabile sau foarte
sczute: Slovacia (-3,5 la sut), Polonia (-1,5 la sut), Slovenia (-0,9 la sut).
Inflaia a crescut comparativ cu anul anterior n majoritatea rilor noi membre UE,
n special datorit ajustrilor determinate de procesul aderrii. Astfel, n Ungaria
inflaia a crescut cu 2,1 puncte procentuale, pn la un nivel de 6,8 la sut, n
Polonia cu 2,7 puncte procentuale (pn la 3,5 la sut), n Letonia cu 3,3 puncte
procentuale (pn la 6,2 la sut) i n Republica Ceh cu 2,7 puncte procentuale,
ajungnd la nivelul de 2,8 la sut. O ncetinire a ritmului de cretere a preurilor s-a
produs n Slovacia i Slovenia, ratele inflaiei nregistrate (7,5 i, respectiv, 3,6 la
sut) fiind inferioare celor consemnate n 2003.
Creterea economic a fost nsoit de o consolidare fiscal n majoritatea rilor
central i est-europene, mai ales n Republica Ceh, unde deficitul bugetar s-a
redus de la 11,7 la 3 la sut din PIB, i n Ungaria, unde deficitul bugetar a sczut
de la 6,2 la sut din PIB n 2003 la 4,5 la sut; dezechilibrul fiscal s-a accentuat n
Polonia, de la 4,5 la sut din PIB n 2003 la 4,8 la sut n 2004.

Banca Naional a Romniei

23

Raport
anual
2004
Capitolul I. Economia mondial

C. Statele Unite ale Americii


Anul 2004 a reprezentat pentru economia SUA al treilea an de expansiune economic susinut, la baza creterii de 4,4 la sut a PIB aflndu-se evoluia cererii
interne. Consumul privat a crescut cu 3,8 la sut (2,65 puncte procentuale
contribuie la dinamica PIB), alimentat de evoluia ascendent a venitului
disponibil real i de reducerea ratei de economisire a gospodriilor, n condiiile
producerii unei ndelung ateptate mbuntiri a condiiilor de pe piaa muncii
(rata omajului a sczut cu 0,5 puncte procentuale, situndu-se la 5,5 la sut) i ale
continurii creterii susinute a preurilor n sectorul rezidenial. Investiiile au
nregistrat o cretere important (13,2 la sut, fa de 4,4 la sut n 2003),
contribuind cu 2 puncte procentuale la dinamica PIB, ca urmare a ratelor record de
profitabilitate ale companiilor i a condiiilor favorabile de finanare, n contextul
obinerii de ctiguri de productivitate i al reducerii costurilor unitare reale cu
fora de munc.
Contribuia sectorului guvernamental la creterea economic s-a redus n 2004 (la
0,37 puncte procentuale), ca urmare a scderii cu 0,9 puncte procentuale a ritmului
de cretere al cheltuielilor guvernamentale (pn la 1,9 la sut); aceast evoluie a
generat o reducere a ponderii deficitului bugetar n PIB (pn la 4,4 la sut),
mbuntirea situaiei fiscale datorndu-se exclusiv sectorului subfederal, n
condiiile n care deficitul bugetului administraiei federale s-a meninut la 3,7 la
sut din PIB.
n pofida deprecierii nominale susinute a monedei americane 1 din ultimii 3 ani,
situaia contului curent a continuat s se deterioreze, nivelul de 5,7 la sut din PIB
al deficitului corespunztor anului 2004 fiind cu 0,9 puncte procentuale superior
celui nregistrat n 2003. Exporturile au consemnat o cretere important (+8,6 la
sut), ns dinamica acestora a fost devansat de cea a importurilor (+9,9 la sut),
aportul negativ al exportului net la creterea economic fiind de 0,6 puncte
procentuale.
Dei inflaia medie anual a crescut cu 0,4 puncte procentuale n anul 2004, pn la
un nivel de 2,7 la sut, presiunile inflaioniste au fost modeste n contextul meninerii unui exces de capacitate de producie; efectele secundare ale majorrii preului mondial al petrolului au fost inute sub control de Fed printr-o strategie de
comunicare eficient i prin nsprirea treptat a condiiilor monetare ncepnd din
luna iunie 2004.

24

calculat pe baza cursului de schimb efectiv

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul I. Economia mondial

D. Asia
Economia Japoniei a nregistrat n primul trimestru al anului 2004 o cretere
anualizat puternic (6 la sut), ns ulterior performanele acesteia au fost
modeste, fiind consemnate rate de cretere negative n urmtoarele dou trimestre.
Aceast dinamic a fost cauzat de reducerea considerabil a cheltuielilor publice,
la aceasta adugndu-se coreciile nregistrate de exporturi i investiii sub impactul
reducerii cererii globale pentru produsele IT. Creterea de 2,6 la sut nregistrat de
economia japonez pe ntreg parcursul anului a reprezentat totui o performan
superioar celei consemnate n anul anterior, de numai 1,4 la sut. Dei n scdere,
presiunile deflaioniste au continuat s afecteze economia nipon, n luna
decembrie 2004 nregistrndu-se o inflaie de zero la sut fa de aceeai perioad a
anului anterior.
Economiile emergente din Asia i-au accelerat expansiunea n anul 2004 (7,8 la
sut, fa de 7,4 la sut n 2003), n special n urma evoluiilor din China (+9,5 la
sut) i India (+7,3 la sut). Economia chinez a continuat s nregistreze ritmuri
nalte de cretere, dei spectrul suprainvestirii i supranclzirii din anumite
sectoare (metalurgie, ciment, automobile etc.) a determinat adoptarea de msuri
administrative n vederea limitrii investiiilor. Efectul lor restrictiv a fost
compensat ns de dinamica superioar a exporturilor, favorizat de deprecierea
real efectiv nregistrat de moneda chinez (consecin a interveniilor masive
ale bncii centrale n vederea meninerii cursului de schimb fix fa de dolarul
SUA).

Banca Naional a Romniei

25

Raport
anual
2004
Capitolul I. Economia mondial

Indicatori macroeconomici ai unor ri din Europa Central i de Est, 2000-2004


Bulgaria Republica Estonia Letonia Lituania Polonia Romnia Slovacia Slovenia Ungaria
Ceh
Populaia (mil.loc.)

2004
2000
2001
2002

7,9
5,4
4,1
4,9

10,2
3,9
2,6
1,5

1,3
7,8
6,4
7,2

2,3
6,9
8,0
6,4

3,4
3,9
6,4
6,8

38,6
4,0
1,0
1,4

21,7
2,1
5,7
5,1

5,4
2,0
3,8
4,6

2,0
3,9
2,7
3,3

9,9
5,2
3,8
3,5

2003
2004
2000
2001
2002
2003
2004
2000
2001
2002
2003

4,5
5,6
8,2
2,2
4,6
13,8
18,0
17,9
17,3
16,3
13,5

3,7
4,0
1,5
10,6
4,8
5,8
9,9
8,8
8,9
9,8
10,3

5,1
6,2
14,6
8,9
8,2
10,9
7,9
5,9
6,1
5,4
4,9

7,5
8,5
3,2
6,9
5,8
6,5
6,0
7,8
7,7
8,5
8,6

9,7
6,7
5,3
15,9
7,5
11,3
11,0
12,6
12,9
10,9
9,8

3,8
5,3
7,5
0,4
1,4
8,8
12,7
15,0
17,4
18,1
18,0

5,2
8,3
7,1
8,3
4,3
3,1
5,3
10,5
8,8
8,4
7,4

4,5
5,5
8,3
7,0
6,4
5,0
4,2
17,9
18,6
17,4
15,6

2,5
4,6
7,4
1,8
2,4
1,4
4,8
12,0
11,8
11,3
11,0

3,0
4,0
18,2
3,6
2,7
6,4
8,3
5,7
5,4
5,9
5,5

2004
2000
2001
2002
2003
2004
2000
2001
2002
2003
2004
2000
2001
2002
2003
2004
2000

12,2
10,3
7,4
5,8
2,4
6,1
17,5
3,7
1,3
4,9
6,0
38,3
37,5
36,5
37,6
41,1
47,7

10,3
3,9
4,7
1,8
0,1
2,8
4,9
2,9
0,5
0,3
5,7
52,1
54,8
51,9
53,7
62,3
57,7

4,0
4,0
5,8
3,6
1,3
3,0
4,9
4,4
0,4
0,2
2,9
60,8
56,2
49,9
50,5
53,9
74,9

8,5
2,6
2,5
1,9
2,9
6,2
0,6
1,7
1,0
3,2
8,6
26,1
27,5
26,1
27,2
29,3
39,3

6,0
1,0
1,3
0,3
1,2
1,2
10,2
0,6
0,7
0,7
2,4
35,7
40,4
42,6
41,6
41,6
45,5

19,1
10,1
5,5
1,9
0,8
3,5
7,7
1,7
1,2
2,7
7,1
21,6
22,5
24,4
29,1
33,6
29,0

6,2
45,7
34,5
22,5
15,3
11,9
53,4
40,3
24,5
19,6
18,6
28,0
28,4
30,3
30,8
32,1
32,6

13,1
12,0
7,3
3,3
8,5
7,5
9,8
6,6
2,1
8,3
3,4
58,7
60,5
59,4
66,9
67,5
63,2

10,4
8,9
8,4
7,5
5,6
3,6
7,6
9,0
5,2
2,6
4,3
46,5
47,9
47,1
46,4
49,2
52,5

6,3
9,8
9,2
5,3
4,7
6,8
14,5
9,2
1,6
5,0
8,4
61,7
60,0
53,4
52,1
55,4
68,0

2001
2002
2003
2004

49,1
46,7
50,0
55,0

59,9
54,9
56,5
63,1

69,4
65,3
67,9
71,7

43,8
41,2
44,3
48,5

49,6
52,0
50,8
52,0

26,6
28,2
31,8
35,9

35,8
36,0
38,6
41,2

70,7
68,1
68,8
71,1

51,0
48,3
48,7
52,4

64,3
56,6
56,2
58,4

%
* - M3/PIB

2000
2001
2002
2003

36,8*
41,7*
42,9*
48,0*

65,7
68,9
68,4
69,2

35,5*
39,3*
39,3*
39,8*

27,6*
30,1*
32,3*
35,2*

23,0
26,2
28,7
31,2

41,5*
43,2*
41,2*
41,7*

23,0
23,2
24,7
24,2

65,1
67,3
64,0
61,8

47,3*
54,7*
54,2*
53,4*

46,5*
48,3*
46,9*
47,4*

Ponderea
deficitului(-)/
excedentului(+)
bugetului

2004
2000
2001
2002
2003

53,7*
0,5
1,4
0,2
0,6

67,0
3,7
5,9
6,8
11,7

42,0*
0,6
0,3
1,4
3,1

38,3*
2,8
2,1
2,7
1,5

35,2
2,5
2,0
1,5
1,9

41,8*
0,7
3,9
3,6
4,5

27,0
4,4
3,5
2,0
2,0

58,2
12,3
6,0
5,7
3,7

53,3*
3,5
2,8
2,4
2,0

48,3*
3,0
3,7
8,5
6,2

consolidat n PIB3), %

2004

1,3

3,0

1,8

0,8

2,5

4,8

1,4

3,3

1,9

4,5

PIB

PIB real
(variaie
fa de anul
anterior), %

For de munc

Producie
industrial

Producia
industrial
(variaie
fa de anul
anterior), %
Rata
omajului
(sfrit perioad)
%

Preuri

Rata inflaiei
msurat
prin preurile
de consum
(medie anual), %
Preurile
produciei
industriale
(variaie medie
anual), %

Comer exterior

Export1)/PIB
%

1)

Import /PIB

Mas monetar

Buget

M22)/PIB

26

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul I. Economia mondial

(continuare)
Bulgaria Republica Estonia Letonia Lituania Polonia Romnia Slovacia Slovenia Ungaria
Ceh

Datorie extern

Balan de pli

Ponderea
soldului contului
curent n PIB
%
Ponderea
investiiilor
strine
directe nete
n PIB, %

2000
2001
2002
2003
2004
2000
2001
2002
2003
2004

5,6
7,2
5,6
9,2
7,4
8,0
5,9
5,7
10,3
8,4

4,9
5,4
5,6
6,3
5,2
8,9
9,0
11,2
2,1
3,7

Ponderea

2000

86,9

38,0

54,6

61,0

42,7

39,7

33,3

datoriei

2001

78,6

35,0

55,6

68,9

43,5

37,4

32,3

externe brute

2002

65,1

33,7

60,1

73,6

39,7

41,7

34,1

n PIB, %

2003

60,2

35,1

70,4

79,8

41,0

48,5

33,9

2004
2000
2001
2002
2003
2004
2000
2001
2002
2003
2004
2000
2001
2002
2003
2004

63,0
3 457,5
3 817,5
4 249,5
4 981,3
6 443,1
5,0
4,8
5,2
5,4
5,8
1,956
1,956
1,956
1,956
1,956
BGL

36,8
14 043,4
16 268,9
22 483,4
21 188,9
20 746,0
4,1
4,2
5,4
4,9
4,0
35,60
34,07
30,80
31,85
31,89
CZK

84,1
989,7
927,5
955,0
1 095,5
1 314,2
2,2
1,9
1,9
2,0
2,0
15,647
15,647
15,647
15,647
15,647
EEK

93,2
903,9
1 317,6
1 200,3
1 150,9
1 412,8
2,6
3,3
2,9
2,5
2,6
0,559
0,560
0,581
0,641
0,665
LVL

42,9
1 409,4
1 836,9
2 253,1
2 697,5
2 578,5
2,7
2,9
3,1
3,5
2,9
3,695
3,582
3,459
3,453
3,453
LTL

42,9
28 589,5
29 252,1
27 361,6
26 083,3
25 869,5
5,5
5,4
4,9
4,6
3,9
4,008
3,672
3,857
4,400
4,527
PLN

30,1
2 654,9
4 445,2
5 876,9
6 373,6
10 848,2
2,1
2,9
3,5
3,4
4,8
19 955,75
26 026,89
31 255,25
37 555,87
40 532,11
ROL

Rezerve

Rezerve valutare
oficiale
mil. EUR
Rezerve valutare
oficiale
n luni de import
de bunuri i servicii

Curs de
schimb

nr. luni
Curs de
schimb
(medie
anual)
mon.na./EUR
Moneda naional

5,5
5,6
10,2
13,2
12,6
6,0
5,7
2,2
8,3
6,0

0,4
7,7
6,3
7,8
11,8
5,0
1,4
2,6
2,3
3,8

6,0
4,9
5,2
6,9
7,2
3,3
3,6
5,1
0,8
2,3

6,0
2,9
2,7
2,2
1,5
5,7
3,1
2,0
1,9
2,2

3,7
5,5
3,3
6,0
7,6
2,9
2,9
2,5
3,8
7,1

3,5
8,4
7,9
0,8
3,5
9,4
7,4
17,1
2,1
3,1

2,8
0,2
1,4
0,4
0,9
0,4
1,1
6,7
0,5
0,1

8,6
6,2
7,1
8,9
8,9
4,6
6,9
4,0
1,1
3,7

54,6

47,7

66,1

54,2

47,8

62,6

47,5

49,6

55,3

49,1

54,8

67,3

63,6
4 526,0
5 074,5
8 497,4
9 337,9
10 604,7
3,4
3,2
5,1
5,0
4,8
42,60
43,30
42,69
41,49
40,02
SKK

59,6
3 403,1
4 965,2
6 704,6
6 797,8
6 463,5
3,3
4,7
6,1
5,9
4,9
206,61
217,98
225,98
233,85
239,09
SIT

69,2
12 035,7
12 220,8
9 871,1
10 098,0
11 669,0
3,6
3,4
2,6
2,5
2,5
260,04
256,59
242,96
253,62
251,66
HUF

1)

export/import de bunuri, conform nregistrrilor din balana de pli


metodologia BCE, cu excepia Cehiei, Lituaniei, Slovaciei, Romniei (metodologie naional)
3)
metodologia SEC95
2)

Sursa: Buletinele lunare i rapoartele anuale ale bncilor centrale din rile respective, publicaiile BERD, FMI i BRI. Datele pentru Romnia sunt actualizate
dup ultimele publicaii ale Institutului Naional de Statistic i ale Bncii Naionale a Romniei.

Banca Naional a Romniei

27

Raport
anual
2004

Capitolul II. Economia naional


A. Formarea i utilizarea produsului intern brut
Creterea economic s-a accelerat puternic n anul 2004, dinamica PIB (8,3 la sut)
fiind net superioar att obiectivului iniial (5,5 la sut), ct i celui revizuit (7,3 la
sut). Expansiunea economic s-a bazat n continuare pe cererea intern, ns spre
deosebire de anul anterior, n care investiiile au reprezentat componenta cea mai
dinamic, n perioada analizat, pe fondul majorrii semnificative a veniturilor i al
consolidrii dezinflaiei, aceast poziie a revenit consumului populaiei. Contribuia exportului net la rata de cretere a PIB s-a meninut negativ, la un nivel
similar celui consemnat n anul 2003 (-2,7 puncte procentuale).
Contribuia principalelor componente ale cererii la creterea PIB
puncte procentuale
consum final al populaiei
formare brut de capital fix
8
export net de bunuri i servicii

10

6
4
2
0
2
4
2003

2004

Dinamizarea consumului final efectiv al populaiei (+10,8 la sut, n cretere cu 3,6


puncte procentuale fa de ritmul nregistrat n 2003) s-a regsit att la nivelul
achiziiilor de bunuri i servicii, stimulate de creterea venitului disponibil real, ct
i la nivelul componentei autoconsum i achiziii pe piaa rneasc, sub
influena produciei cerealiere record obinute n 2004, dar i a unui efect de baz.
De semnalat, de asemenea, aportul mai consistent al serviciilor individuale
furnizate de administraia public i privat asociat perioadei electorale.
n ceea ce privete consumul de mrfuri al populaiei, trebuie remarcat faptul c
accelerarea de ritm s-a datorat exclusiv bunurilor de uz curent (alimente, confecii,

28

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul II. Economia naional

nclminte, produse farmaceutice i cosmetice), ntrirea standardelor prudeniale


aplicate n acordarea creditelor de consum determinnd reducerea cu aproape 25 de
puncte procentuale a ritmului de cretere a volumului cifrei de afaceri pe segmentul
bunuri durabile (mobil, electrocasnice). O decelerare se observ i n cazul achiziiilor de autovehicule1, ns micarea este asociat mai curnd reducerii substaniale
a cererii pentru dou dintre cele mai accesibile modele Dacia (retrase de altfel din
fabricaie n luna iulie), n perspectiva lansrii pe pia a unui nou model de
autoturism de producie autohton (n luna septembrie).
n pofida efortului bugetar implicat de organizarea alegerilor locale i a celor
generale, consumul final al administraiei publice s-a majorat cu numai 4,6 la sut,
nivel egal cu cel nregistrat n 2003.
Chiar dac nu a mai constituit principalul motor al creterii economice, formarea
brut de capital fix i-a accelerat dinamica (pn la 10,1 la sut), n contextul:
(i) intensificrii procesului de modernizare a parcului tehnologic, ritmul de cretere
a investiiilor n utilaje dublndu-se comparativ cu 2003; (ii) extinderii rapide a
stocului de spaii locative i nerezideniale, rezultat al accenturii, ndeosebi n
marile orae, a tendinei de externalizare a spaiilor industriale, de depozitare i
comerciale, dar i a preferinei populaiei pentru zonele limitrofe i suburbane;
(iii) derulrii unor proiecte de infrastructur de amploare (finalizarea primelor trei
tronsoane ale autostrzii Bucureti-Constana, reabilitarea unor drumuri naionale,
sporirea capacitii de circulaie pe oselele de centur ale unor orae mari etc.).
Expansiunea componentei investiionale a fost susinut de un complex de factori:
(i) mbuntirea situaiei economice a sectorului corporatist; (ii) accesibilitatea
surselor de finanare, reflectat de majorarea cu 38,3 la sut n termeni reali a
soldului creditelor interne pe termen mediu i lung acordate agenilor economici i
cu 63,1 la sut a mprumuturilor externe efectuate pe aceleai scadene de sectorul
nebancar; (iii) creterea fluxului de investiii strine directe, destinate n principal
sectorului nebancar; (iv) derularea unui numr mai mare de proiecte finanate din
resurse externe nerambursabile (SAPARD, ISPA).
Evoluia formrii brute de capital fix nu a fost uniform n cadrul anului, majorarea
progresiv a ritmurilor de cretere pe parcursul primelor trei trimestre (de la 9,7 la
17,3 la sut) fiind urmat de o decelerare sever n trimestrul IV (pn la 2,7 la
sut). Evoluia este dificil de explicat, neputnd fi asociat unor modificri de
amploare ale contextului economic general; o explicaie, numai parial ns, ar
putea fi devansarea unor proiecte de investiii ca urmare a incertitudinii legate de
ciclul electoral, sugerat de diminuarea cu 33,1 la sut comparativ cu trimestrul IV
1

de la un indice al volumului cifrei de afaceri n comerul cu autovehicule de 117,5 la sut n 2003 la


113,1 la sut n 2004

Banca Naional a Romniei

29

Raport
anual
2004
Capitolul II. Economia naional

2003 a fluxului creditelor externe cu garanie guvernamental (dup o cretere de


peste 4,4 ori n primele 9 luni ale anului).
Ponderea importului net de bunuri i servicii n PIB s-a majorat n 2004 cu nc 1,6
puncte procentuale, pn la 9,4 la sut, restrngerea decalajului nefavorabil dintre
ritmul de cretere al exporturilor i cel al importurilor (de la 5 la 3,7 puncte procentuale) i ameliorarea uoar a raportului de schimb (cu 0,7 puncte procentuale)
fiind anulate practic de influena diferenei de dimensiune dintre cele dou componente ale balanei comerciale (importurile fiind cu peste 20 la sut mai mari
dect exporturile). Similar anului precedent, creterea absorbiei interne a fost
factorul determinant al expansiunii achiziiilor de bunuri de pe pieele externe; n
cazul exporturilor, definitorii pentru dinamica acestora au fost revigorarea
activitii economice n rile UE i conjunctura favorabil de pe unele piee
externe (produse metalurgice i chimice), care au compensat influena nefavorabil
a deteriorrii costului unitar cu fora de munc n industrie (calculat pe baza
salariilor exprimate n euro).

Productivitatea muncii i salariul mediu brut real


n industria prelucrtoare n 2004
procente; variaie fa de aceeai perioad a anului anterior
32
productivitatea muncii
28

salariul mediu brut real exprimat n euro

24

salariul mediu brut real (deflatat cu indicele preului


produciei industriale prelucrtoare)

20
16
12
8
4
0
I

Toate cele patru sectoare ale economiei au contribuit la accelerarea creterii


economice, fiind consemnate n acelai timp i unele progrese pe linia adaptrii
ofertei la exigenele de pre i calitate ale cererii.

30

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul II. Economia naional

Contribuia principalelor componente ale ofertei la creterea PIB


4

puncte procentuale

3
2
1
0
1

industrie
construcii
agricultur, silvicultur i piscicultur
servicii

2
3
4
2003

2004

Dei a nregistrat cel mai sczut ritm (6,1 la sut, respectiv +0,8 puncte procentuale
comparativ cu 2003), sectorului teriar i-a revenit n continuare principala
contribuie la dinamica PIB (2,7 puncte procentuale). Rezultate favorabile au fost
nregistrate la nivelul tuturor categoriilor importante de servicii, remarcndu-se o
adaptare rapid a ofertei la profilul cererii. Pe segmentul comerului cu amnuntul,
de exemplu, operatorii au fost preocupai de realizarea unor ajustri de ordin
cantitativ prin extinderea reelelor de desfacere, cu accent pe constituirea de satelii
comerciali n jurul marilor aglomerri urbane i prin creterea numrului de
magazine de concepie relativ nou2. Totodat, politicile de marketing au fost adaptate la specificul consumatorului autohton, caracterizat prin sensibilitate pronunat
la pre i grad redus de sofisticare (creterea numrului de campanii promoionale
i a atractivitii pachetelor oferite, perfecionarea sistemului de achiziii n rate,
inclusiv prin nfiinarea de ctre marii distribuitori de electrocasnice i IT&C a
propriilor companii de credit de consum).
n industrie, valoarea adugat brut s-a majorat cu 6,2 la sut (+1,8 puncte procentuale comparativ cu anul 2003), analiza produciei pe marile grupe industriale evideniind, n general, evoluii ascendente (cu excepia grupei bunurilor de uz
curent).
Cu toate acestea, constrngerile la nivelul ofertei s-au meninut i n anul 2004, pe
fondul ntrzierilor n procesul de restructurare (cu impact direct n privina
gradului de nzestrare tehnologic i a nivelului de calificare profesional), dar i al
2

electrocomplexul i complexul auto integrat

Banca Naional a Romniei

31

Raport
anual
2004
Capitolul II. Economia naional

nerespectrii, n cazul unor ramuri, a corelaiei dintre dinamica productivitii


muncii i cea a costurilor cu fora de munc, n aceste condiii fiind afectate cotele
de pia deinute la intern i la extern de productorii autohtoni. Necesitatea
flexibilizrii ofertei a devenit, ncepnd cu trimestrul IV, cu att mai acut cu ct
aprecierea monedei naionale accentueaz presiunea concurenial exercitat de
importurile complementare.
Grupa de mrfuri care reflect cel mai bine consecinele acestor disfuncionaliti
este cea a bunurilor de uz curent att la nivelul industriei uoare ctigurile de
ordin tehnologic i profesional conferite de practicarea pe scar larg a produciei
n sistem lohn fiind astfel serios ameninate , ct i la nivelul industriei alimentare,
unde exist totui indicii ale unei posibile ameliorri a ofertei n perioada
urmtoare (asociat extinderii operaiunilor de preluri i achiziii, ndeosebi n
industria crnii i n industria de morrit i panificaie). n aceste condiii, producia
bunurilor de uz curent s-a restrns cu 2,8 la sut (+4,6 la sut n 2003).
Principala contribuie la dinamizarea activitii industriale a revenit produciei de
bunuri intermediare, care s-a majorat cu 15,1 la sut (reprezentnd de peste 4 ori
creterea nregistrat n 2003), att ca urmare a impulsului dat de cererea n cretere
a productorilor autohtoni, ct i a extinderii livrrilor pe piaa extern. Cu toate
acestea, satisfacerea cererii interne a continuat s se realizeze pe seama unor importuri de completare consistente, avnd n vedere: (i) situaia de monopol existent n unele ramuri i orientarea productorilor autohtoni ctre export (este cazul
industriei metalurgice i al celei de materiale de construcii), dar i (ii) calitatea necorespunztoare a ofertei autohtone, rezultat al decapitalizrii companiilor de profil
(n industria textil, de exemplu).
n cazul bunurilor de folosin ndelungat, ritmul produciei s-a meninut ridicat
(8,7 la sut), fiind susinut n principal de extinderea livrrilor externe; oferta pentru piaa intern i-a adaptat dinamica la viteza de cretere temperat a cererii de
consum, chiar dac unii productori autohtoni, n ncercarea de a-i extinde cota de
pia, au acceptat s-i diminueze marja de profit pentru a atenua presiunile
exercitate asupra preurilor de producie de scumpirea oelului.
Intensificarea ritmului de cretere a produciei industriale a fost susinut i de
industria bunurilor de capital (+6,1 la sut fa de +3,4 la sut n 2003). Acest
segment a cunoscut n acelai timp i mbuntiri ale ofertei, un aport semnificativ
revenind experienei principalilor investitori strini n domeniu. Un bun exemplu l
constituie decizia adoptat n trimestrul III de principalul productor autohton de
autoturisme (retragerea din fabricaie a dou modele cu uzur moral avansat i
lansarea ulterioar pe pia a unui model nou, caracterizat printr-un raport
calitate/pre mult mbuntit), fapt care a impulsionat livrrile pe piaa intern i

32

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul II. Economia naional

extern la nivelul ramurii productoare de mijloace de transport rutier n ultima


parte a anului.
Rezultatele remarcabile obinute la producia vegetal n anul 2004 au indus valorii
adugate brute din agricultur unul dintre cele mai ridicate ritmuri din ultimii
15 ani (+22,2 la sut). n aceste condiii, aportul acestui sector la dinamica PIB s-a
majorat substanial, ajungnd la 2,6 puncte procentuale (fa de 0,6 puncte
procentuale n 2003).
Accelerarea cu 2 puncte procentuale a dinamicii valorii adugate brute din
construcii n anul 2004 (pn la 9 la sut) a fost susinut de segmentele cldiri
nerezideniale (ndeosebi spaii comerciale i imobile pentru birouri) i construcii
inginereti (ritmurile de cretere au fost de circa 19 la sut i, respectiv, 12 la sut).
n ceea ce privete cldirile rezideniale, lucrrile de construcii au avut o evoluie
opus anului precedent, volumul acestora diminundu-se cu aproximativ 10 la sut.
Cu toate acestea, studiile de specialitate semnaleaz c ritmul de dezvoltare al
pieei construciilor se situeaz n continuare sub potenial, principala cauz invocat fiind procedura greoaie de autorizare a proiectelor, ndeosebi pentru zonele
centrale ale oraelor, unde intenia autoritilor de consolidare i reamenajare a
imobilelor vechi intr n conflict cu preferina investitorilor de a realiza obiective
noi.

B. Preurile, veniturile i utilizarea forei de munc


Rata inflaiei msurat prin indicele preurilor de consum (decembrie/decembrie)
a fost n anul 2004 de 9,3 la sut (marginal peste obiectivul de 9 la sut stabilit),
marcnd astfel performana coborrii la niveluri exprimate printr-o singur cifr.
Accelerarea ritmului dezinflaiei comparativ cu anul anterior (4,8 puncte procentuale, fa de 3,7 puncte procentuale n 2003) a fost sprijinit de un complex de
factori: (i) reducerea amplitudinii coreciilor aplicate preurilor administrate de la
17,4 la sut n 2003 la 9,9 la sut n 2004; (ii) detensionarea pieei cerealelor n cea
de-a doua parte a anului, pe fondul recoltelor bune obinute; (iii) diminuarea cu
peste 50 la sut a vitezei de depreciere a monedei naionale fa de euro, cu
tendine de apreciere nominal n ultimele dou luni ale anului; (iv) climatul concurenial creat pe piaa cu amnuntul de extinderea operatorilor comerciali de mari
dimensiuni.
Presiunile inflaioniste manifestate n anul 2004 au fost n special de natura ofertei,
principalii factori de influen fiind accelerarea dinamicii costului mediu unitar real

Banca Naional a Romniei

33

Raport
anual
2004
Capitolul II. Economia naional

cu fora de munc n unele ramuri industriale cu pondere n coul de consum3,


precum i evoluia mai puin favorabil a preurilor de import ale unor materii
prime (resurse energetice, metale, carne, la care se adaug n prima parte a anului
cerealele).
Din perspectiva cererii, potenialul inflaionist creat de creterea rapid a consumului efect al majorrii tuturor categoriilor de venituri ale populaiei s-a
meninut ridicat, ns orientarea ctre importuri (pe fondul unei flexibiliti limitate
a ofertei interne) a constituit un factor de susinere a dezinflaiei n condiiile unui
trend favorabil al preurilor bunurilor importate4 i al cursului de schimb.

Preurile de consum al populaiei n 2004


3

procente

procente

15

10

variaie fa de aceeai perioad a anului anterior (scala din


dreapta)
variaie lunar

0
I

Dezinflaia a fost mai puternic n cazul mrfurilor alimentare i al serviciilor (cu


cte 6,3 puncte procentuale sub nivelul din 2003), iar rata anual (decembrie/decembrie) de cretere a preurilor acestora s-a plasat sub cea a inflaiei (7,4 la
sut i respectiv 8,7 la sut). Dac n cazul serviciilor, factorul determinant l-a reprezentat evoluia favorabil a cursului de schimb asupra unor servicii cu pondere
important n coul de consum (telecomunicaii), ncetinirea ritmului de cretere al
preurilor mrfurilor alimentare poate fi explicat att prin factori interni (decelerarea puternic a preurilor produciei industriale pentru piaa intern, evoluia
cursului de schimb al leului fa de principalele valute), ct i externi (importurile

industria alimentar (+20,4 puncte procentuale), industria textil (+26,8 puncte procentuale), industria confeciilor (+8,0 puncte procentuale), industria mobilei (+31,0 puncte procentuale)
4
Fa de 2003, preurile produciei industriale pentru piaa extern ale UE-25 s-au redus cu 0,4 la sut
pe segmentul bunurilor de capital i cu 0,5 la sut pe cel al bunurilor de folosin ndelungat. n
acelai interval, bunurile de consum au consemnat o ajustare marginal de pre (+0,2 la sut).

34

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul II. Economia naional

mai ieftine de cereale i zahr, care au reuit s atenueze presiunile venite din
scumpirea crnii, legumelor i fructelor pe pieele externe).
n cazul mrfurilor alimentare, majorri semnificative de preuri fa de finele
anului 2003 s-au consemnat la carne i preparate din carne (+10,4 puncte procentuale, pn la 13,6 la sut), nivelul suboptimal al efectivelor de animale existente i
dificultile de finanare a ofertei ntmpinate de productori autohtoni importani
implicnd importuri de completare consistente ntr-o perioad de ascensiune puternic a preurilor pe pieele internaionale. Pentru a limita influenele nefavorabile
asupra preurilor de consum, autoritile au recurs n cea de-a doua parte a anului la
scutiri de la plata taxelor vamale pentru importurile de carne congelat de vit i
porc i reducerea de la 20 la 10 la sut a taxelor vamale aferente importurilor de
carcas i semicarcas de porc, efectul acestor msuri fiind ns insuficient pentru a
compensa creterea preurilor internaionale5 i a contribuiei importurilor la
acoperirea necesarului intern. La nivelul produselor sezoniere nu a existat dezinflaie (ritm anual superior cu 0,7 puncte procentuale celui din 2003), evoluia fiind
imputabil efectelor nefavorabile ale condiiilor meteorologice asupra produciei
interne de fructe.
n ceea ce privete mrfurile nealimentare, progresul dezinflaiei a fost modest
(2,9 puncte procentuale sub nivelul din 2003, pn la 11,4 la sut), avnd n vedere,
pe de o parte, procesul de ajustare a preurilor administrate, iar pe de alt parte,
dinamica preului intern al combustibililor (20,8 la sut, cu 8,5 puncte procentuale
peste nivelul din 2003), care a preluat n bun msur tensiunile de pe piaa
internaional a petrolului (cu deosebire n semestrul II).
Ponderea produselor i serviciilor cu preuri administrate n coul de consum s-a
majorat cu 1,2 puncte procentuale (pn la 22,9 la sut), ns aportul lor la evoluia
ratei inflaiei s-a diminuat la 24,7 la sut, comparativ cu 26,9 la sut n anul precedent. Principalele componente cu impact moderator asupra dinamicii preurilor
acestei grupe de produse au fost: (i) gazele naturale (+20,6 la sut fa de +48,9 la
sut n 2003, caracterul administrativ al mecanismului de stabilire a acestor preuri
mpiedicnd reflectarea n preurile de consum a accelerrii ritmului de cretere al
preurilor de import n semestrul II); (ii) medicamentele (-6,9 la sut, n urma
reducerii la 9 la sut a cotei de TVA); (iii) serviciile telefonice de baz (-5,1 la sut,
rezultat al aprecierii nominale a leului fa de euro n ultima parte a anului).
Presiunile din partea tarifelor energiei electrice au rmas puternice (+17,7 la sut,
cu doar 0,5 puncte procentuale sub nivelul din 2003), ca urmare a costurilor mari
asociate materiilor prime i distribuiei. Din aceleai considerente, preul energiei

n semestrul II 2004, ratele anuale de cretere ale preurilor n cazul importurilor de carne de porc i
de vit au fost cu 29,1 i, respectiv, cu 28,6 puncte procentuale superioare celor din primul semestru.

Banca Naional a Romniei

35

Raport
anual
2004
Capitolul II. Economia naional

termice s-a majorat cu 12 la sut n luna august, msura fiind reflectat de evoluia
indicelui preurilor de consum din ultimul trimestru al anului.

Preurile produciei industriale pentru piaa intern s-au majorat n 2004 cu


16,3 la sut (decembrie/decembrie), consemnnd o decelerare de 3,6 puncte
procentuale fa de anul anterior, n principal pe seama evoluiilor din sectorul
prelucrtor (+16,7 la sut, cu 4,6 puncte procentuale sub nivelul din 2003).
Ramurile cu pondere important n coul de consum au consemnat evoluii mixte:
(i) industria alimentar a nregistrat o decelerare important de ritm (cu 15,1 puncte
procentuale, pn la 11,5 la sut), explicabil prin costul mai sczut cu materiile
prime (ascensiunea puternic a preului crnii s-a produs n cea de-a doua parte a
anului, concomitent cu detensionarea pieei cerealelor), dar i prin manifestarea
efectului de baz asociat secetei severe din anul 2003; (ii) industria textil i cea a
confeciilor i-au temperat viteza de cretere a preurilor cu pn la 12,9 puncte
procentuale, ca urmare a ieftinirii consistente a materiilor prime din import6, dar i
a eforturilor productorilor de a-i consolida poziia pe piaa intern, n condiiile
concurenei puternice venite din partea rilor asiatice; (iii) o tendin de sens
contrar s-a manifestat n industria de prelucrare a ieiului (+23,5 puncte procentuale, pn la 32,7 la sut), n principal pe seama evoluiilor din cea de-a doua parte
a anului, cnd efectul relativei mbuntiri a costului unitar cu fora de munc a
fost diluat de ascensiunea puternic a preului mondial al petrolului; (iv) n sectorul
energetic, dinamica preurilor a rmas relativ neschimbat (16,6 la sut, n scdere
cu numai 0,6 puncte procentuale), presiunile din partea costului materiilor prime
meninndu-se ridicate.
n ceea ce privete industria extractiv, rata anual de cretere a preurilor de
producie (decembrie/decembrie) s-a redus cu 2,7 puncte procentuale pn la
11,5 la sut, n principal pe seama evoluiilor din segmentul de extracie i
preparare a crbunelui (-14,1 puncte procentuale fa de anul anterior), probabil ca
urmare a manifestrii unui efect de baz, utilizarea crbunelui ca principal surs
de producere a energiei electrice n cea de-a doua parte a anului 2003, pe fondul
secetei, antrennd costuri de producie suplimentare.

Ctigul salarial mediu net pe economie s-a majorat n anul 2004 cu 23,3 la sut
n termeni nominali i cu 10,2 la sut n termeni reali (medii anuale), evoluie
determinat att de condiiile de pe piaa forei de munc, ct i de politica aplicat
n domeniul veniturilor; relaxarea fiscalitii referitoare la fora de munc, constnd
n diminuarea cu 3 puncte procentuale a contribuiilor pentru asigurri sociale
datorate de angajatori, a avut un efect marginal.
6

36

Potrivit datelor statistice furnizate de FMI, preul mondial al bumbacului i al lnii era n decembrie
2004 cu 33,9 la sut i, respectiv, cu 6,9 la sut inferior celui din perioada similar a anului 2003.

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul II. Economia naional

Pe fondul creterii economice susinute, piaa muncii s-a meninut ncordat n anul
2004, fapt sugerat de reducerea ratei omajului nregistrat cu 1,2 puncte
procentuale pn la 6,2 la sut la sfritul perioadei analizate i de lrgirea
decalajului pozitiv ntre numrul de locuri de munc vacante identificate de
ANOFM i numrul de persoane ncadrate. Aceeai concluzie se desprinde din
datele anchetei trimestriale AMIGO, care indic majorarea cererii de for de
munc n sectoarele secundar i teriar (unde populaia ocupat a fost n cretere cu
circa 330 mii persoane fa de anul precedent), precum i dificultatea ntreprinderilor de a gsi persoane cu o calificare corespunztoare (principala surs de
omeri fiind, cel mai probabil, sectorul agricol, n urma restrngerii semnificative a
numrului de lucrtori pe cont propriu i de lucrtori familiali neremunerai, astfel
nct majorarea ratei omajului BIM n medie cu 1,1 puncte procentuale comparativ cu anul 2003 nu poate fi interpretat drept o relaxare a condiiilor pe piaa
muncii). De remarcat faptul c datele AMIGO semnaleaz o cretere de 7,5 ori mai
mare a salariailor dect cea indicat de datele bazate pe declaraiile angajatorilor
(astfel nct numrul salariailor BIM l-a depit pe cel raportat de angajatori cu
37 la sut7), ceea ce indic dezvoltarea n continuare a economiei informale.
n aceste condiii, prin negocieri salariale, dar i ca urmare a acordrii de prime n
funcie de performan, angajaii din sectorul privat (respectiv din industria prelucrtoare i din unele servicii, precum comer, telecomunicaii, activiti de intermediere financiar) au beneficiat de creteri mai rapide ale veniturilor salariale reale.
Spre deosebire de anul anterior, cnd evoluiile salariale din sectorul privat au fost
alimentate i de creterea substanial a salariului minim brut pe ar (+43 la sut),
n anul 2004 acesta s-a majorat cu numai 12 la sut, pn la 2,8 milioane lei8. Procente similare de cretere au fost stabilite i pentru salariile din sectorul bugetar9 i
din ntreprinderile monitorizate conform Hotrrii Guvernului nr. 393/2004. Msurile de limitare a ritmului de cretere a acestor venituri la niveluri apropiate inflaiei medii prognozate pentru anul 2004 nu s-au concretizat ns ntr-o frnare corespunztoare a dinamicii anuale a ctigurilor salariale medii din sectorul bugetar i
din activitile n care ntreprinderile de stat sunt predominante (respectiv n industria energetic i n transporturi, industria minier fcnd excepie n aceast
privin). Dimpotriv, ca urmare a acordrii de majorri salariale (superioare celor
anunate iniial n cazul administraiei publice i al nvmntului10), prime i alte
stimulente financiare i a plii orelor suplimentare, ritmul anual de cretere a
salariilor brute reale s-a accelerat n sectorul bugetar i n industria energetic, iar
n transporturi, dei a nregistrat o uoar atenuare, a rmas consistent.
7

31 la sut n anul anterior


Hotrrea Guvernului nr. 1515/2003
9
Ordonana de urgen a Guvernului nr. 123/2003
10
Ordonanele de urgen ale Guvernului nr. 68/2004 i 82/2004 (cu aplicare din lunile octombrie i,
respectiv, noiembrie 2004)
8

Banca Naional a Romniei

37

Raport
anual
2004
Capitolul II. Economia naional

n consecin, dei msurile adoptate la sfritul anului 2003 indicau preocuparea


autoritilor pentru implementarea unei politici de venituri mai ferme n perioada
analizat, caracterul relaxat al acesteia a persistat, consemnnd chiar o accentuare
n ultimul trimestru, n contextul apropierii alegerilor generale.

Numrul salariailor i ctigul salarial mediu net real din economie n 2004
4 500

mii persoane

variaie procentual fa de aceeai perioad a anului anterior

numrul salariailor din economie

16

ctigul salarial mediu net real


4 400

12

4 300

4 200

4 100

0
I

Pe de o parte, majorarea veniturilor salariale reale a generat presiuni inflaioniste n


cazul ofertei, n condiiile n care, n unele sectoare, aceasta nu a fost acompaniat
de o cretere corespunztoare a productivitii muncii. Astfel, n industrie, dei la
nivelul ntregului sector ecartul dintre dinamica productivitii muncii i cea a
salariului brut real (deflatat cu indicele preurilor produciei industriale pentru piaa
intern) s-a meninut pozitiv, au existat ramuri productoare de bunuri cu pondere
n coul de consum (industria alimentar, textile, confecii, mobil, industria
energetic) n care ritmul de cretere al costurilor unitare nominale cu fora de
munc s-a accelerat cu 10 pn la 30 de puncte procentuale comparativ cu anul anterior. n ceea ce privete sectorul construciilor i cel al serviciilor, n timp ce salariul mediu a continuat s creasc n termeni reali, productivitatea muncii11 a nregistrat ritmuri n scdere pn la valori uor negative, probabil ca urmare a angajrii de persoane care nu au beneficiat anterior de o pregtire corespunztoare.
Presiunile din partea costurilor cu fora de munc ar putea fi ns supraestimate n
aceste dou sectoare, n cazul n care dinamica veniturilor totale ale populaiei
ocupate (care includ salariile persoanelor ocupate n economia formal i informal
i veniturile lucrtorilor pe cont propriu) a fost mai lent dect cea a salariilor
nregistrate statistic conform declaraiilor angajatorilor.
11

calculat ca raport ntre dinamica anual a VAB corespunztoare sectorului respectiv i indicele
anual al populaiei ocupate n acel sector

38

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul II. Economia naional

Pe de alt parte, evoluia ctigurilor salariale a reprezentat un factor de presiune


inflaionist i din partea cererii, prin stimularea consumului de bunuri i servicii al
populaiei, efectul asupra cererii interne fiind amplificat de creterea numrului de
salariai.
n acelai sens a acionat i majorarea altor categorii de venituri:
(i) pensia medie a crescut n perioada analizat cu 16,7 la sut n termeni reali fa
de anul 2003, ca urmare a indexrii trimestriale (n lunile martie, iunie i
septembrie) cu un procent cumulat de 8,2 la sut, a ultimelor dou etape
semestriale de recorelare, a dublrii pensiilor acordate agricultorilor12, precum
i a majorrii, n luna septembrie, cu 5,2 la sut a pensiilor din sistemul public
stabilite anterior datei de 1 aprilie 2001;
(ii) indemnizaia medie de omaj, principala form de ajutor social acordat
omerilor, a crescut cu 7,6 la sut n termeni reali, fiind corelat cu nivelul
salariului de baz minim brut pe ar;
(iii) sumele totale pltite din bugetul asigurrilor sociale de stat, reprezentnd concediul pltit pentru creterea copilului pn la vrsta de doi ani au fost de
2,2 ori mai mari n termeni reali dect cele din anul anterior, n principal pe
seama modificrii sistemului de plat, prin acordarea unei sume fixe de 6,5
milioane lei/persoan;
(iv) intrrile din transferuri private de la nerezideni ctre rezideni, nsumate cu
veniturile din munc13, au consemnat un ritm anual de cretere de 31,8 la sut,
reprezentnd n continuare o surs important de venituri pentru populaie (n
condiiile n care ponderea acestora n veniturile salariale totale14 s-a ridicat la
32,2 la sut).

12

Msura, stabilit prin Ordonana de urgen a Guvernului nr. 67/2003, s-a referit doar la persoanele
pensionate pn la 1 aprilie 2001 i care nu beneficiau de alte categorii de pensii stabilite n sistemul
asigurrilor sociale de stat.
13
date din balana de pli, exprimate n euro
14
calculate ca sum a produselor ntre ctigul salarial mediu lunar net i numrul de salariai

Banca Naional a Romniei

39

Raport
anual
2004
Capitolul II. Economia naional

C. Balana de pli i poziia investiional internaional


n anul 2004, balana de pli a Romniei a reflectat o deteriorare a soldului
contului curent att n valoare absolut, ct i ca pondere n PIB. Nivelul deficitului
contului curent nregistrat n anul 2004 a fost de 4 460 milioane euro, cu 45,7 la
sut mai mare dect n anul precedent, evoluie care s-a reflectat n creterea
ponderii acestuia n PIB la 7,6 la sut (de la 6 la sut n 2003).
Tabel 1. Contul curent
milioane EUR

a) Sold balan comercial (bunuri)


- export (FOB)
- import (FOB)
b) Servicii, net
c) Venituri, net
d) Transferuri curente, net
Sold cont curent

2003
-3 955
15 614
19 569
62
-1 195
2 028
-3 060

2004
-5 323
18 935
24 258
-213
-1 421
2 497
-4 460

Influena determinant asupra soldului contului curent a avut-o deficitul balanei


comerciale, care a nsumat 5,3 miliarde euro i a crui pondere n PIB a crescut de
la 7,8 la sut n anul 2003 la 9 la sut n anul 2004. Accentuarea deficitului
comercial cu 34,6 la sut fa de anul precedent a fost determinat de accelerarea
importurilor n trimestrele III i IV.

Exportul de bunuri i-a accentuat creterea (de la 6,4 la sut n anul 2003 la
21,3 la sut n anul 2004), ajungnd la 18,9 miliarde euro, ca efect al majorrii
preurilor externe (la produse metalurgice, produse petroliere, maini, confecii,
textile) i al modificrii volumului i structurii exporturilor (maini, dispozitive
mecanice, aparate i echipamente electrice, produse metalurgice, produse chimice,
materiale plastice i cauciuc, mijloace de transport). n aceste condiii, peste dou
treimi din exporturile Romniei au fost susinute de confecii, textile i nclminte, maini, aparate, echipamente, mijloace de transport i produse metalurgice.
Dublarea ritmului de cretere al importurilor de bunuri (de la 12,3 la sut n anul
2003 la 24 la sut n anul 2004) i accelerarea acestuia n raport cu exporturile au
condus la ridicarea nivelului importului la 24,3 miliarde euro. Aceast evoluie a
fost determinat n principal de creterea preurilor externe, de majorarea cererii de
bunuri de capital i de resurse energetice primare i de extinderea creditului neguvernamental pentru bunuri de folosin ndelungat (inclusiv leasing financiar
pentru autoturisme).

40

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul II. Economia naional

Accentuarea soldului negativ al contului curent a fost alimentat i de creterea cu


18,9 la sut a deficitului balanei veniturilor (pn la 1 421 milioane euro), datorit
repatrierii de ctre nerezideni a veniturilor din investiii directe i de portofoliu i a
amplificrii plilor de dobnzi ca urmare a creterii mprumuturilor pe termen
mediu i lung. De asemenea, serviciile au nregistrat un deficit de 213 milioane
euro, comparativ cu un excedent de 62 milioane euro n anul 2003, datorit
creterii plilor pentru transportul mrfurilor importate i al pasagerilor i pentru
alte servicii (financiare, juridice, comerciale, profesionale i tehnice).
Lrgirea deficitului de cont curent a fost parial atenuat de evoluia pozitiv a
balanei transferurilor curente, al crei excedent s-a majorat cu 23,1 la sut, pn la
2 497 milioane euro, pe seama fluxurilor bneti din strintate.
Tabel 2. Finanarea deficitului de cont curent
milioane EUR

Finanare deficit
Transferuri de capital, net
Investiii directe, net
Investiii de portofoliu, net
Alte investiii de capital:
- credite primite pe termen mediu i lung, net
- intrri
- rambursri
- credite acordate pe termen mediu i lung, net
- credite pe termen scurt, net
- altele*
Active de rezerv BNR
(- indic cretere)

2003
3 060
188
1 910
529
1 453
1 034
3 211
2 177
-52
343
128
-1 020

2004
4 460
512
4 153
34
4 462
2 337
5 062
2 725
-28
1 026
1 127
-4 701

*) include urmtoarele poziii nete: numerar i cecuri, depozite, documente n tranzit, conturi de cliring i barter,
erori i omisiuni.

Investiiile directe nete ale nerezidenilor n Romnia au nsumat 4 209 milioane euro, mai mari de 2,2 ori fa de anul 2003, din care aproximativ 85 la sut au
reprezentat participaii la capital i credite primite de la investitorul strin direct, iar
diferena, profit reinvestit i contribuii n natur la capitalul social. La creterea
semnificativ a investiiilor directe n anul 2004 a contribuit cumprarea a 25 la
sut din aciunile Bncii Comerciale Romne (180,7 milioane euro) de ctre BERD
i CFI i a 51 la sut din aciunile SNP Petrom de ctre Grupul petrolier austriac
OMV (1 499 milioane euro). Investiiile directe ale nerezidenilor n Romnia au
finanat 94,4 la sut din deficitul contului curent. Principalele activiti spre care
s-au orientat investiiile strine directe au fost: industria, serviciile profesionale,
comerul cu ridicata, comerul cu amnuntul, transporturile, construciile, turismul
i agricultura. Din datele Oficiului Naional al Registrului Comerului rezult c la

Banca Naional a Romniei

41

Raport
anual
2004
Capitolul II. Economia naional

sfritul anului 2004, dup criteriul capitalului social subscris, principalele ri


investitoare erau: Olanda, Austria, Frana, Germania, SUA i Italia.

Investiiile de portofoliu nete ale nerezidenilor n Romnia s-au cifrat la


15 milioane euro, comparativ cu 515 milioane euro n anul 2003, datorit rscumprrii obligaiunilor emise de Termoelectrica ajunse la scaden (150 milioane
euro) i absenei unor noi emisiuni.
Finanarea extern net din mprumuturi i credite pe termen mediu i lung a
nsumat 2 337 milioane euro, de 2,3 ori mai mult dect n anul 2003, evoluie
determinat de creterea volumului de credite contractate de sectoarele bancar i
nebancar. Intrrile nete din mprumuturi i credite pe termen scurt s-au triplat
fa de anul precedent, ajungnd la 1 026 milioane euro.
La sfritul anului 2004, rezervele valutare ale statului administrate de Banca
Naional a Romniei au atins nivelul de 10,8 miliarde euro, cu 4,4 miliarde euro
mai mult dect la 31 decembrie 2003, ca urmare a cumprrilor nete de valut
efectuate de ctre BNR (3,2 miliarde euro), a creditelor primite de la BIRD (n
cadrul programului PSAL i a mprumuturilor nerambursabile SAPARD, care au
nsumat 200 milioane euro), a influxurilor din privatizrile SNP Petrom (611,1 milioane euro), BCR (180,7 milioane euro) i a altor intrri nete. Pe parcursul anului
2004, rezerva valutar oficial a fost influenat cu valoarea plilor efectuate n
contul serviciului datoriei externe (906,3 milioane euro) i cu valoarea titlurilor n
valut rscumprate de Ministerul Finanelor Publice (97,2 milioane euro).

Datoria extern pe termen mediu i lung15 a crescut fa de sfritul anului 2003


cu 14,1 la sut, ajungnd la 18,1 miliarde euro, n urma unor intrri nete din credite
externe de 3,1 miliarde euro. Pe de alt parte, nivelul datoriei externe a fost limitat
de influenele favorabile ale variaiei cursului de schimb EUR/USD (-0,5 miliarde
euro) i ale unor conversii de datorie n investiii directe (-0,3 miliarde euro).
Serviciul datoriei externe pe termen mediu i lung n anul 2004 a nsumat
4 miliarde euro, din care 3,2 miliarde euro au reprezentat rate de capital i
0,8 miliarde euro dobnzi i comisioane.
Structura pe debitori a datoriei externe pe termen mediu i lung reflect preponderena datoriei private (44,6 la sut), urmat de datoria public16 (35,2 la sut)
i de datoria public garantat17 (20,2 la sut). Comparativ cu anul 2003, s-a
nregistrat o cretere a ponderii datoriei private cu 5,6 puncte procentuale,
concomitent cu reducerea ponderii datoriei publice. mprumuturile externe primite
15

provenit din credite i mprumuturi externe, obligaiuni i alte asemenea


mprumuturi contractate conform Legii datoriei publice
17
mprumuturi garantate conform Legii datoriei publice
16

42

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul II. Economia naional

n anul 2004 au fost orientate ctre activiti financiare, bancare i de asigurri


(27,6 la sut), sectorul de energie electric i termic, gaze i ap (13,3 la sut),
industria prelucrtoare (12,9 la sut), activiti de transport i depozitare (9,4 la
sut), tranzacii imobiliare (8,3 la sut), administraie public (7,8 la sut).
n structura pe creditori a datoriei externe pe termen mediu i lung s-a
meninut tendina de cretere a ponderii surselor private (de la 63,6 la sut la
sfritul anului 2003 la 68,5 la sut la sfritul anului 2004), ca urmare a creditelor
primite din partea bncilor private strine care au finanat n principal sectorul
bancar romnesc, concomitent cu scderea ponderii organismelor multilaterale i a
surselor bilaterale la 28,5 la sut, respectiv 3 la sut.

Structura pe scadene a datoriei externe pe termen mediu i lung relev inversarea trendului din anii anteriori, ponderea datoriei externe pe termen lung
scznd cu 2,9 puncte procentuale fa de sfritul anului 2003, pn la 69,9 la sut
din totalul datoriei externe pe termen mediu i lung, pe fondul reducerii datoriei
publice pe termen lung i al majorrii datoriei private pe termen mediu.
Structura pe valute a datoriei externe pe termen mediu i lung la sfritul
anului 2004 relev preponderena monedei euro (60,8 la sut, n cretere cu 5,9
puncte procentuale fa de 31 decembrie 2003), urmat de dolarul SUA (32 la sut,
n scdere cu 6 puncte procentuale) i de alte valute (7,2 la sut, n cretere cu 0,1
puncte procentuale). n ceea ce privete structura pe valute a serviciului datoriei
externe pe termen mediu i lung, n anul 2004 ponderea cea mai mare a revenit
de asemenea monedei euro (52,3 la sut), urmat de dolarul SUA (41,9 la sut) i
de alte valute (5,8 la sut).
Indicatorii de ndatorare extern s-au situat i n anul 2004 n limite normale.
Datoria extern pe termen mediu i lung reprezenta 30,8 la sut din PIB la
sfritul anului 2004 i 83 la sut din exportul de bunuri i servicii, n scdere fa
de anul precedent, n condiiile accelerrii creterii economice. Rata serviciului
datoriei externe pe termen mediu i lung a crescut de la 17,9 la sut n anul 2003
la 18,4 la sut n anul 2004, tendin imprimat de majorarea plilor de rate,
dobnzi i comisioane efectuate n contul datoriei externe. n acelai timp, gradul
de acoperire a rezervei oficiale a Bncii Naionale a Romniei s-a majorat de la 4,1
la 5,2 luni de import de bunuri i servicii, datorit creterii mai accentuate a
rezervei n raport cu importul.

Banca Naional a Romniei

43

Raport
anual
2004
Capitolul II. Economia naional

D. Evoluii fiscale
Principalele obiective macroeconomice ale programului anual, n funcie de care
autoritatea bugetar i-a adaptat coordonatele politicii sale n anul 2004, au fost
continuarea procesului de dezinflaie i meninerea sub control a deficitului de cont
curent. Din aceast perspectiv, bugetul aprobat pentru anul 2004, prin care s-a
stabilit ca int iniial un deficit de 3 la sut din PIB (comparativ cu 2,3 la sut n
anul anterior), a fost rectificat n dou etape, evoluiile economice interne i externe
impunnd reducerea acestuia pn la nivelul de 1,6 la sut din PIB.
n acest context, politica de cheltuieli a autoritii publice s-a concentrat cu
prioritate pe programele sociale i de dezvoltare a infrastructurii, iar cea a
ncasrilor bugetare pe reducerea treptat a presiunii fiscale (ndeosebi a celei pe
fora de munc) i pe continuarea reformei administraiei fiscale18.
Prin urmare, dimensiunea efectiv a variabilelor bugetare a fost grevat de efectele
aplicrii unor msuri financiare noi sau a cror iniiere a fost demarat nc din anii
precedeni: implementarea ultimelor etape de recorelare a pensiilor, reducerea contribuiei de asigurri sociale pltite de angajatori, creterea impozitului pe profit
pentru activitile de export pn la nivelul cotei standard, parcurgerea unor noi
etape de majorare a accizelor n vederea alinierii lor la nivelul celor europene,
diminuarea taxei pe valoarea adugat pentru unele produse i servicii, reducerea
treptat a tranzaciilor n afara bugetului i eliminarea veniturilor cu destinaie
special incluse n bugetul de stat.
Derularea programului bugetar s-a caracterizat i n acest an printr-o repartizare
asimetric a cheltuielilor lunare i implicit a deficitului bugetar. n intervalul ianuarie-noiembrie, ponderea n PIB a soldului lunar al bugetului general consolidat
a fluctuat ntr-un interval cuprins ntre +0,5 i -0,4 la sut, pentru ca n ultima lun
a anului deficitul lunar s urce la 1 la sut din PIB, datorit relaxrii masive a cheltuielilor materiale i a celor de capital. Dintre componentele bugetului general consolidat, cele mai pronunate oscilaii lunare ale soldului (cuprinse ntre +0,2 i
-0,3 la sut din PIB) le-a nregistrat bugetul de stat, n timp ce soldul lunar al
creditelor externe acordate direct ministerelor elementul determinant al semnului
i dimensiunii deficitului bugetului general consolidat a fluctuat ntre -0,1 i -0,3
la sut din PIB.

18

44

n anul 2004 s-a nfiinat Agenia Naional de Administrare Fiscal, care reunete ntr-o singur
entitate organizaional toate funciunile de administrare fiscal a contribuabililor; totodat, a intrat
n vigoare noul Cod Fiscal, care unific legislaia referitoare la impozite i taxe, asigurnd alinierea
practicilor interne la cele internaionale.

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul II. Economia naional

Pe ansamblul anului, bugetul general consolidat a nregistrat un deficit de circa


27 234 miliarde lei, a crui pondere n PIB (de 1,1 la sut) a reprezentat mai puin
de jumtate din cea consemnat n anul precedent i aproximativ 69 la sut din
valoarea programat. Restrngerea deficitului bugetului general consolidat a fost
nsoit n acest an de o mbuntire a balanei primare, care a revenit la un sold
excedentar, dup ce n anul anterior nregistrase o valoare negativ. Comprimarea
mult mai ampl a mrimii relative (ca procent n PIB) a cheltuielilor care exclud
plile de dobnzi aferente datoriei publice comparativ cu cea a veniturilor a
condus la obinerea unui surplus primar de 0,1 la sut din PIB, fa de un deficit
primar de 0,2 la sut n anul 2003.
Tabel 3. Evoluia soldului bugetului general consolidat al statului

Deficit convenional
Surplus(+)/Deficit(-) primar

mld. lei
43 769
3 749

2003
% n PIB
2,3
0,2

2004
mld. lei
% n PIB
27 234
1,1
3 500
+0,1

Programul bugetar, aprobat pentru al treilea an consecutiv nc de la finele anului


precedent, a fost rectificat n dou etape (iulie i august). Iniierea acestor proceduri
a avut ca justificare depirea valorilor prevzute la ncasri, precum i obinerea
unor economii la cheltuielile cu dobnzile aferente datoriei publice. Cu ocazia celei
de-a doua revizuiri, proieciile variabilelor bugetare au fost corelate cu o nou
prognoz a creterii economice (de 6,5 la sut), obiectivul de cretere a PIB fiind
majorat cu 1 punct procentual fa de cel iniial; inta de inflaie ncorporat n noul
program s-a meninut la nivelul de 9 la sut.
Influena exercitat de componentele balanei consolidate asupra dimensiunii
soldului acesteia a fost parial diferit de cea din anul anterior. Creditele externe
acordate direct ministerelor au acumulat i n anul 2004 cel mai mare sold negativ,
ns, spre deosebire de anul precedent, cnd poziia secund a revenit bugetului de
stat, acest loc a fost ocupat de deficitul bugetului Companiei Naionale a Drumurilor. Bugetele locale i bugetul asigurrilor sociale de stat i-au inversat semnele
soldurilor fa de anul anterior, primele nregistrnd un surplus, n timp ce ultimul a
ncheiat anul cu un uor deficit. Componenta de ajustri (care include ratele externe
de capital i diferenele de curs aferente datoriei publice interne i externe) i-a
diminuat cu 0,3 puncte procentuale ponderea n PIB, pn la nivelul de 1,3 la sut.

Banca Naional a Romniei

45

Raport
anual
2004
Capitolul II. Economia naional

Bugetul general consolidat


-27 234,1 mld.lei
(-1,1)
( )pondere n PIB,%
Bugetul public naional
-15 068,2 mld.lei
(-0,6)

Fonduri extrabugetare
-14 467,6 mld.lei
(-0,6)

Bugetul de stat
-18 781 mld.lei
(-0,8)

Fondul pentru
ajutorul de omaj
2 418,4 mld.lei
(+0,1)

Bugetele locale
+3 849,8 mld.lei
(+0,2)

Fondul special pentru


asigurrile de sntate
-1 920,8 mld.lei
(-0,1)

Bugetul asigurrilor
sociale de stat
-137 mld.lei
(-0,01)

Credite externe
acordate ministerelor
-36 743,6 mld.lei
(-1,5)

Transferuri
ntre bugete
8 131,8 mld.lei
(+0,3)

Ajustri
30 913,4 mld.lei
(+1,3)

Altele
-14 965,2 mld.lei
(-0,6)

Veniturile bugetului general consolidat s-au cifrat la sfritul anului la circa


706 998 miliarde lei, ponderea lor n PIB (aproximativ 29,6 la sut) nregistrnd o
uoar comprimare (0,2 puncte procentuale) comparativ cu cea consemnat n anul
anterior. Diminuarea s-a produs, n principal, pe seama ncasrilor din contribuiile
de asigurri sociale i din taxa pe valoarea adugat (care au nregistrat comprimri
ale ponderilor n PIB de 0,2, respectiv, 0,3 puncte procentuale), datorndu-se
restrngerii cu 3 puncte procentuale a impunerii angajatorilor i reducerii de la 19
la 9 la sut a cotei de TVA pentru o serie de livrri de produse i prestri de
servicii19. Aceste evoluii au anulat complet efectele revigorrii altor categorii de
ncasri (impozitul pe profit, impozitul pe venit i accize), care s-au produs ca
urmare a majorrii cotelor de impunere la profitul obinut din activitile de export
(de la 12,5 la sut la 25 la sut), parcurgerii unor noi etape de aliniere a accizelor la
standardele europene, precum i intensificrii ntregii activiti economice.
Cu toate acestea, structura veniturilor bugetului general consolidat a rmas, n linii
mari, neschimbat comparativ cu anul anterior, fiind dominat de ncasrile din
impozitele directe, care i-au ntrit poziia majoritar (sporind de la 52 la sut la
54 la sut din total).

19

46

livrarea de medicamente, cri, produse ortopedice, proteze, cazarea n sectorul hotelier, dreptul de
intrare la muzee, monumente istorice etc.

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul II. Economia naional

Gradul de fiscalitate, calculat ca raport ntre veniturile fiscale acumulate la bugetul


general consolidat i PIB, a crescut pentru al doilea an consecutiv, atingnd nivelul
de 27,9 la sut din PIB (superior cu 0,1 puncte procentuale celui nregistrat n anul
precedent).
Cheltuielile bugetului general consolidat au totalizat la finele anului circa 734 232
miliarde lei i au consemnat, comparativ cu anul anterior, o reducere a ponderii lor
n PIB de 1,4 puncte procentuale (ajungnd la 30,7 la sut). Majoritatea capitolelor
de cheltuieli i-au restrns mrimea relativ fa de PIB, cu valori cuprinse ntre 0,2
i 0,8 puncte procentuale, cea mai ampl comprimare nregistrnd plile de
dobnzi. Excepie au fcut doar transferurile i cheltuielile de personal, care au
consemnat creteri de 0,2 i, respectiv, 0,1 puncte procentuale, ca efect al aplicrii
msurilor de indexare i de recorelare a pensiilor20, precum i al majorrii salariilor
personalului din sectorul bugetar21.

Bugetul de stat a ncheiat anul 2004 cu un sold negativ de circa 18 781 miliarde
lei, a crui pondere n PIB (de 0,8 la sut) s-a redus aproape la jumtatea celei
consemnate n anul precedent. Pentru al aselea an consecutiv deficitul acestei
balane a fost inferior celui prevzut, reprezentnd doar 43 la sut din nivelul
stabilit la ultima rectificare bugetar.
ncasrile bugetului de stat au sporit fa de anul precedent, ponderea lor n PIB
majorndu-se cu 0,2 puncte procentuale, pn la nivelul de 13,5 la sut; acestea au
depit cu peste 5 la sut valoarea programat, n condiiile n care aproape toate
categoriile de venituri au devansat nivelul stabilit pentru anul 2004. Creterea lor a
fost generat de componenta direct (prin sporirea ncasrilor din impozitul pe
profit i din cel pe venit), care i-a consolidat poziia n structura veniturilor bugetului de stat (majorndu-se de la 20 la sut n anul anterior, la 23,5 la sut), n defavoarea celei indirecte, a crei pondere a continuat, ns, s fie majoritar (70,4 la
sut).
n schimb, mrimea relativ a cheltuielilor bugetului de stat a suferit o comprimare
de 0,5 puncte procentuale, ponderea acestora n PIB ajungnd la 14,3 la sut.
Plile de dobnzi aferente datoriei publice s-au restrns cu 1 punct procentual, iar
cheltuielile cu sntatea i cele cu serviciile i dezvoltarea public cu cte 0,1
puncte procentuale. Scderea lor a fost parial contrabalansat de uoarele creteri
nregistrate la nivelul celorlalte capitole de cheltuieli.

20
21

De-a lungul anului s-au efectuat trei indexri i dou recorelri ale pensiilor din sistemul public.
cu 12 la sut n dou etape (6 la sut de la 1 ianuarie i 6 la sut de la 1 octombrie), la care s-au
adugat suplimentar creteri cuprinse ntre 13 i 38 la sut ale salariilor personalului din nvmnt
(de la 1 octombrie) i de 20 la sut ale salariilor funcionarilor publici (de la 1 noiembrie)

Banca Naional a Romniei

47

Raport
anual
2004
Capitolul II. Economia naional

Bugetele locale au nregistrat la sfritul exerciiului fiscal un excedent de circa


3 850 miliarde lei, spre deosebire de anul precedent cnd acestea au consemnat un
uor deficit. Evoluia favorabil a soldului lor s-a datorat aproape n totalitate
reducerii mrimii relative a cheltuielilor (a cror pondere n PIB a sczut cu 0,3
puncte procentuale), ca urmare a diminurii cheltuielilor cu serviciile i dezvoltarea
public. ncasrile bugetelor locale i-au meninut aproape neschimbat ponderea
n PIB i, totodat, i-au conservat structura din anul precedent, aceasta fiind
dominat n 2004 de prelevrile din bugetul de stat (cumulnd circa 75 la sut din
total).
Bugetul asigurrilor sociale de stat a revenit la un sold deficitar, de aproximativ
137 miliarde lei, dup surplusul de circa 1 769 miliarde lei pe care l-a nregistrat n
anul anterior. Ambele componente ale acestei balane i-au majorat ponderea n
PIB fa de anul precedent (n special cheltuielile) ca efect, pe de o parte, al
majorrii subveniilor primite de la bugetul de stat, iar, pe de alt parte, al creterii
cheltuielilor social-culturale (reprezentate n cvasitotalitate de pensiile de asigurri
sociale de stat).
Finanarea deficitului bugetar i refinanarea datoriei publice s-au efectuat att din
fonduri externe, ct i din resurse interne. Sumele externe au provenit n acest an
doar din creditele acordate direct ministerelor de diverse organisme internaionale
pentru finanarea unor proiecte, spre deosebire de anul anterior cnd Ministerul
Finanelor Publice a emis i euroobligaiuni pe piaa extern.
Fondurile interne au fost procurate prin intermediul: (i) titlurilor de stat denominate
n lei i dolari adresate bncilor i clienilor; (ii) certificatelor de trezorerie destinate populaiei; (iii) obligaiunilor municipale; (iv) depozitelor atrase de pe piaa
monetar (ocazional).
Sectorul nebancar i-a consolidat, pentru al patrulea an consecutiv, poziia de
creditor principal n lei al sectorului bugetar, fiind n acelai timp i furnizorul
fondurilor noi. n anul 2004, clienii bncilor au pus la dispoziia MFP prin
intermediul emisiunilor de titluri de stat resurse suplimentare n valoare de circa
21 800 miliarde lei, n timp ce bncile i-au diminuat expunerea fa de MFP cu
circa 4 753 miliarde lei.
Emisiunile de certificate de trezorerie adresate populaiei au avut o prezen
constant, soldul acestor nscrisuri crescnd aproape n fiecare lun cu valori
cuprinse ntre 105 miliarde lei i 392 miliarde lei; excepie a fcut doar luna
noiembrie, cnd valoarea titlurilor rscumprate a fost uor superioar celei a
nscrisurilor emise. Pe ansamblul anului, fondurile noi puse la dispoziia autoritii
publice de aceast categorie de investitori s-au cifrat la circa 2 658 miliarde lei,

48

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul II. Economia naional

fiind n cretere cu aproximativ 2 288 miliarde lei comparativ cu cele din anul
anterior. Remunerarea certificatelor de trezorerie adresate persoanelor fizice s-a
redus n a doua parte a anului n dou etape: n august cu 0,5 puncte procentuale i
n noiembrie cu 1 punct procentual.
Ministerul Finanelor Publice a organizat aproape sptmnal licitaii de titluri de
stat destinate bncilor i clienilor acestora, n urma crora au fost puse n circulaie
nscrisuri nsumnd aproximativ 57 435 miliarde lei (cu circa 13 la sut peste
volumul din anul precedent); un cuantum de titluri de aproximativ 7 767 miliarde
lei a provenit din emisiunile speciale efectuate n lunile iulie i august, n vederea
prelurii la datoria public a datoriilor restante ale unor societi comerciale de
distribuie a gazelor naturale i a energiei electrice care urmau a fi privatizate22.
Valoarea titlurilor de stat ajunse la scaden a fost cu aproximativ 34 la sut
inferioar celei din anul anterior, astfel nct pe ansamblul anului licitaiile de
titluri de stat s-au finalizat cu emisiuni noi nete n valoare de circa 14 389 miliarde
lei, aceast sum fiind furnizat n exclusivitate de clienii bncilor.
Gama scadenelor titlurilor de stat emise s-a modificat radical ncepnd cu luna
septembrie, cnd s-a renunat la emiterea certificatelor de trezorerie cu scadene de
pn la 1 an inclusiv, fiind preferat lansarea obligaiunilor de stat. Cu toate
acestea, scadena medie a titlurilor de stat emise a fost inferioar celei consemnate
n anul anterior (329 de zile fa de 441 de zile), ntruct n ultimele patru luni ale
anului volumul titlurilor de stat puse n circulaie a fost extrem de redus (mai puin
de 6 la sut din total). Majoritare n structura titlurilor de stat au rmas nscrisurile
cu scadena la 1 an, a cror pondere n total s-a dublat fa de anul precedent
(ajungnd la 62 la sut), n detrimentul celor pe termen de 6 luni i 2 ani.
Remunerarea titlurilor de stat s-a nscris pe o pant constant descresctoare
ncepnd cu luna aprilie (ajungnd n ultima lun a anului la nivelul de 11,5 la
sut), spre deosebire de anul precedent cnd a evoluat cresctor n al doilea
semestru. Rata medie anual a dobnzii titlurilor de stat s-a situat la nivelul de
17,8 la sut, cu 1,8 puncte procentuale superioar celei din anul anterior, datorit
concentrrii n prima parte a anului a unui volum nsemnat de nscrisuri (75 la sut
din total).
n anul 2004 s-a efectuat o singur emisiune de titluri de stat denominate n dolari,
n valoare de 50 milioane dolari, avnd scadena de 1 an, care a fost adjudecat n
proporie de aproape 90 la sut de bnci; n plus, de-a lungul intervalului, au ajuns
la scaden nscrisuri denominate n valut nsumnd circa 16 milioane dolari i
69 milioane euro.
22

conform Ordonanei de urgen a Guvernului nr.37/2004 privind msuri de diminuare a arieratelor


din economie

Banca Naional a Romniei

49

Raport
anual
2004
Capitolul II. Economia naional

Ministerul Finanelor Publice a recurs, n special n prima jumtate a anului, la


atragerea de depozite de pe piaa monetar, pentru acoperirea golurilor temporare
de resurse. Fondurile totale procurate s-au cifrat la aproximativ 4 950 miliarde lei,
pe scadena overnight, la o rat medie a dobnzii de 20,1 la sut.
Pentru al patrulea an consecutiv, autoritile locale i-au suplimentat resursele prin
atragerea de fonduri prin intermediul emisiunilor de obligaiuni municipale.
Valoarea nscrisurilor lansate s-a meninut modest, cuantumul lor din anul 2004
(de circa 357 miliarde lei) fiind cu 27 la sut inferior celui emis n anul precedent.
Scadenele mprumuturilor au fost cuprinse ntre 1 an i 6 ani, iar randamentele
le-au reprezentat suma dintre media cotaiilor BUBID i BUBOR i o marj de
dobnd care a oscilat ntre 1 i 3 puncte procentuale.
Datoria public guvernamental intern23 a nsumat la finele anului aproximativ
145 716 miliarde lei, fiind n cretere cu circa 30 774 miliarde lei fa de stocul
consemnat la sfritul anului 2003. Mrimea relativ a datoriei publice a cunoscut
o majorare de 0,1 puncte procentuale fa de cea consemnat n anul precedent,
ajungnd la nivelul de 6,1 la sut din PIB. Expansiunea n termeni relativi a acestui
indicator s-a produs exclusiv pe seama datoriei publice garantate, care a sporit cu
0,4 puncte procentuale, n timp ce ponderea n PIB a datoriei publice directe a
nregistrat un recul de 0,3 puncte procentuale.
Structura datoriei publice interne a rmas, n linii mari neschimbat, principalele
componente (mprumuturile sub forma titlurilor de stat denominate n lei i n
valut i mprumuturile temporare din resursele conturilor guvernamentale) diminundu-i ponderile n total (de la 61 la 59 la sut, respectiv de la 31 la 26 la sut),
n favoarea garaniilor pentru creditele interne, a cror pondere n total s-a dublat
(crescnd de la 7 la 14 la sut); obligaiile financiare ale statului sub forma titlurilor
de stat emise pe baz de legi speciale s-au restrns de la 1 la 0,6 la sut din total.

23

50

definit potrivit articolului 2, punctul 5 din Legea nr.313/2004 a datoriei publice

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Capitolul III. Politica monetar


A. Politica monetar
1. Obiectivele i orientrile politicii monetare
Asigurarea i meninerea stabilitii preurilor constituie obiectivul unic al politicii
monetare, care decurge din prevederile Legii nr. 312/2004 privind Statutul Bncii
Naionale a Romniei.
Obiectivele i orientrile politicii monetare au fost configurate i n 2004 n concordan cu prevederile Strategiei naionale de dezvoltare economic pe termen mediu
a Romniei i cu angajamentele asumate de autoritile romne prin documentele
programatice elaborate n contextul procesului de negociere a aderrii Romniei la
UE (Programul Economic de Preaderare, Documentul de poziie, Planul Naional
de Dezvoltare). Totodat, stabilirea coordonatelor anuale ale politicii monetare a
avut drept cadru de referin programul economic coninut de Memorandumul de
politici economice i financiare pentru anii 2004-2006, care a stat la baza ncheierii
acordului cu caracter preventiv ntre Guvernul Romniei i FMI.
Ca parte integrant a orientrilor pe termen mediu, programul economic al anului
2004 a fost construit din perspectiva imperativului strategic al accelerrii procesului de convergen nominal i real a economiei romneti i, implicit, al celui de
asigurare a unei creteri economice robuste pe termen mediu i lung. n acord cu
direciile sale majore de aciune continuarea i consolidarea stabilizrii macroeconomice, accelerarea creterii economice i adncirea reformelor structurale ,
programul economic i-a propus s ating simultan urmtoarele inte: coborrea
ratei inflaiei la nivelul cu o singur cifr (9 la sut), creterea cu 5,5 la sut a
produsului intern brut i meninerea sustenabilitii balanei de pli.
Asumarea de ctre BNR a intei de inflaie ntr-un context att de ambiios i, n
acelai timp, dificil nu a fost lipsit de riscuri, date fiind: (i) conflictul tradiional
existent ntre obiectivele macroeconomice stabilite; (ii) magnitudinea dezinflaiei
vizate; (iii) necesitatea derulrii n anul 2004 a unor ample ajustri de preuri administrate; (iv) incertitudinile privind evoluiile economice nominale i reale externe,
pe de o parte, i cele legate de potenialele implicaii electorale asupra rigorii implementrii programului economic, pe de alt parte. O relativ atenuare, din
perspectiva bncii centrale, a riscurilor asumrii intei de inflaie de 9 la sut s-a
realizat prin includerea n programul economic a unui mix de politici economice
armonizate i prin sporirea rolului atribuit n cadrul acestuia politicilor structurale.

Banca Naional a Romniei

51

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

Aceast abordare a constituit o premis esenial a configurrii programului monetar pe anul 2004, care a mizat pe creterea austeritii politicii fiscale i ntrirea
politicii veniturilor ca factori de sprijinire a conduitei prudente a politicii monetare
menite s menin cererea agregat n parametri adecvai i s calmeze progresiv
ateptrile inflaioniste. n acelai timp, s-a presupus c prin efectul de extindere a
sectorului privat i de mbuntire a disciplinei financiare i a guvernanei societilor cu capital de stat, reformele structurale vor ameliora comportamentele macroeconomice i vor spori astfel reacia acestora fa de impulsurile monetare i,
implicit, eficacitatea politicii BNR.
Relativele abateri de la prevederile iniiale aprute n cursul implementrii programului economic, precum i evoluiile neateptate ale anumitor factori exogeni
i-au pus amprenta asupra evoluiei i configuraiei finale ale indicatorilor care reprezentau intele majore ale acestui an. Caracterul mai lax al politicii veniturilor,
dar i volumul n cretere al finanrii externe au propulsat, n anul 2004, cererea
intern pe o traiectorie puternic ascendent, care a devenit riscant din perspectiva
principalelor echilibre macroeconomice. Impactul negativ al acesteia a fost resimit
i de aceast dat, mai cu seam de echilibrul extern, impulsul dat importurilor
provocnd adncirea la niveluri fr precedent a deficitului balanei comerciale, cu
toate c segmentul extern al cererii totale s-a revigorat (ritmul de majorare a
exporturilor fiind superior celui din anul anterior).
Efectul pozitiv al expansiunii cererii agregate l-a constituit amplificarea la 8,3 la
sut a ritmului creterii economice, care a atins astfel un vrf al ultimilor 15 ani;
devansarea dinamicii programate a PIB s-a datorat, ns, cu precdere, realizrii
unei producii agricole record, n special n sectorul cerealier. Potenialul inflaionist al acestei expansiuni economice a fost atenuat ntr-o oarecare msur de
orientarea ctre importuri la preuri avantajoase; n aceeai direcie au acionat i
mbuntirea balanei economisire-investiii a sectorului public, amplificarea
dimensiunii componentei autoconsumului deinute de consumul populaiei, precum
i relativa ameliorare a rspunsului ofertei la stimulii cererii agregate. Totui,
pentru a contracara orice tentativ de declanare a acestui potenial inflaionist,
BNR a fost nevoit s imprime un grad ridicat de pruden conduitei politicii
monetare i s recurg de-a lungul anului la unele msuri de accentuare temporar
a restrictivitii monetare. Acestea au vizat i restrngerea efectelor propagate
asupra preurilor i anticipaiilor inflaioniste ale multiplelor ocuri ale ofertei
(ajustri de preuri administrate, majorarea preului petrolului etc.) din acest
interval. Apelnd la utilizarea tuturor prghiilor sale, BNR a reuit, inclusiv prin
recalibrarea mix-ului politicii ratei dobnzii i a celei a cursului de schimb spre
sfritul anului, s reduc decalajul pozitiv dintre rata efectiv i cea programat a
inflaiei, care se amplificase n cursul verii; astfel, n decembrie, marja de depire
a intei de inflaie a fost restrns la doar 0,3 puncte procentuale, rata anual de
cretere a preurilor de consum cobornd la 9,3 la sut.

52

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

2. Implementarea politicii monetare


n anul 2004, implementarea politicii monetare a fost subordonat mai ferm
asigurrii continuitii i sustenabilitii pe termen mediu a dezinflaiei, ceea ce nu
a diminuat ns atenia acordat de autoritatea monetar atingerii intei anuale de
inflaie important i din perspectiva consolidrii credibilitii bncii centrale,
avnd n vedere eforturile de trecere la regimul de intire a inflaiei n perspectiva
anului 2005. n acelai timp, ns, BNR i-a meninut preocuparea pentru
minimizarea costului economic al dezinflaiei exprimat n termenii creterii
economice i ai stabilitii financiare dar i al celui generat de operaiunile de
sterilizare.
n condiiile manifestrii i chiar ale accenturii n semestrul II a presiunilor cererii
agregate i ale persistenei n 2004 a ocurilor ofertei asupra preurilor de consum,
asigurarea continuitii trendului descendent al ratei inflaiei a necesitat o relativ
accentuare a caracterului restrictiv al politicii monetare i permanentizarea lui de-a
lungul anului. Maniera de implementare a politicii monetare a cunoscut ns o
schimbare important n semestrul II, BNR urmrind adaptarea ei la specificul
interaciunii dintre factorii de risc inflaionist predominani i constrngerile
temporare. Astfel, dac n primul semestru rolul principal n ntrirea uoar a
politicii monetare a revenit politicii ratei dobnzii BNR, n a doua parte a anului,
date fiind apropierea unei noi etape de liberalizare a contului de capital, precum i
existena unor influxuri substaniale, banca central a fost nevoit s transfere
aceast sarcin cursului de schimb al leului.

Rata dobnzii de politic monetar* n 2004


22

procente pe an

21
20
19
18
17
16
15
ian

feb

mar

apr

mai

iun

iul

aug

sep

oct

nov

dec

*) rata maxim a dobnzii pentru depozitele atrase de BNR pe termen de 1 lun

Banca Naional a Romniei

53

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

n semestrul I 2004, procesul de ntrire a politicii monetare iniiat n ultima parte a


anului 2003 a continuat, dei cu o intensitate mai sczut, BNR pstrnd constant
nivelul nominal al ratei dobnzii de politic monetar (21,25 la sut), n pofida
declinului aproape continuu al ratei anuale a inflaiei. Reinerea bncii centrale de
la iniierea coborrii ratei dobnzii n acest context a reflectat cu precdere preocuparea acesteia pentru prevenirea dezvoltrii potenialului inflaionist al creterii
neateptat de viguroase a ambelor componente ale absorbiei interne. De altfel,
natura conflictual a acestui cadru macroeconomic, caracterizat prin derularea
simultan a fenomenului de dinamizare fr precedent a cererii interne avnd ca
rezultant pe termen scurt adncirea dezechilibrului extern i a dezinflaiei, s-a
meninut i chiar s-a adncit treptat n anul 2004.
nsprirea condiiilor monetare prin majorarea componentei reale a ratei dobnzii
BNR din prima parte a anului a fost motivat, n principal, de necesitatea
temperrii vitezei de cretere a creditului neguvernamental, care, n contextul
producerii unei relative relaxri a politicii veniturilor, devenise nesustenabil din
perspectiva obiectivului dezinflaiei. Consecvena politicii ratei dobnzii de politic
monetar a avut ca efect potenarea prelurii majorrilor operate de banca central
n ultima parte a anului precedent de ctre ratele dobnzilor la creditele n lei (n
cazul creditelor acordate populaiei).
n acelai timp, pentru a frna dinamica riscant, inclusiv din perspectiva stabilitii
financiare, a apelului excesiv al populaiei la credite care continua s fie stimulat
de majorarea veniturilor acestui segment pe seama creterii salariilor, a
transferurilor sociale i a volumului transferurilor private dinspre nerezideni
BNR a pus n practic un set de reglementri prudeniale menite s accentueze
restrictivitatea condiiilor de acordare a mprumuturilor ctre persoanele fizice.
Relativa accentuare a austeritii politicii monetare din acest interval a mai vizat i
atenuarea impactului exercitat asupra preurilor i anticipaiilor inflaioniste de
ajustrile de preuri administrate a cror anvergur a devansat-o n primul
semestru pe cea din perioada similar a anului 2003 , precum i de celelalte ocuri
adverse ale ofertei. Dintre acestea s-au detaat creterea puternic a preurilor
internaionale ale petrolului i cea a preurilor altor materii prime; reflectate parial
de majorarea indicelui preurilor produselor industriale pentru piaa intern, acestea
au indus un spor de incertitudine privind evoluia pe termen scurt a preurilor cu
amnuntul.
Msurile adoptate de BNR au avut un impact substanial asupra comportamentului
populaiei, tempernd relativ nclinaia acesteia spre consum i accentund-o pe cea
spre economisire; este posibil, ns, ca ntrirea politicii monetare s fi coincis cu
faza de epuizare a fenomenului de recuperare care s-a aflat printre determinanii

54

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

boom-ului procesului de creditare din anul precedent, potennd efectele acesteia.


Astfel, n pofida accelerrii dinamicii veniturilor, precum i a reaciei instituiilor i
a societilor de credit prin care acestea au ncercat s limiteze efectele msurilor
prudeniale ale BNR1, cererea de credite a populaiei i-a atenuat treptat vigoarea,
creterea anual real a volumului mprumuturilor acestui segment reducndu-se de
la 214,6 la sut n decembrie 2003 la 108,6 la sut n iunie 2004 i respectiv la 44,8
la sut la finele anului; contracia dinamicii a fost i mai puternic n cazul componentei n lei de la 206,3 la sut n decembrie 2003 la 10,7 la sut n decembrie
2004. Concomitent, n acelai interval, ritmul real anual de cretere a economiilor
n lei ale populaiei s-a majorat de la -1,8 la sut la 25,1 la sut, iar cel al
economisirii financiare nete a aceleiai categorii de la -19,7 la sut la 25,9 la sut.

Creditul neguvernamental
n lei
350

Creditul neguvernamental
n valut
indice anual

indice anual*

210

300

180

250

150

200

120

150

90

100

60

50

populaie

total

populaie

total

*) deflatat pe baza IPC

ian.04

apr.04

30
0

iul.04

oct.04

ian.04

apr.04

iul.04

oct.04

Plasamentele bancare la termen ale companiilor au cunoscut un proces similar, dar


de anvergur uor mai redus. Remunerarea avantajoas a transformat i depozitele
n lei la termen ntr-o investiie atractiv, variaia lor anual n termeni reali sporind
de la 35,3 la sut n decembrie 2003 la 44,2 la sut n 2004. Potenialul de cretere
a depozitelor la termen n lei ar fi fost i mai mare n absena alternativei de
investiii financiare oferite de titlurile de stat denominate n lei, companiile majorndu-i n acest an i aceast component a portofoliului lor; o parte important a
stocului suplimentar de asemenea titluri deinut de societi nebancare a fost

inclusiv prin prelungirea duratei de acordare a creditelor i prin introducerea unor noi scheme de
creditare

Banca Naional a Romniei

55

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

achiziionat, ns, de investitori strini, inclusiv prin intermediul SPV2 (special


purpose vehicles).
n ceea ce privete procesul de creditare, un posibil efect colateral al deciziilor
BNR asupra acestuia l-a constituit schimbarea relativ a strategiilor de dezvoltare
ale instituiilor de credit, constnd n reorientarea acestora ctre sectorul corporatist, n special ctre cel privat. Adncirea concurenei pe acest segment suprapus
unei tendine de consolidare a ncrederii companiilor i a bncilor n perspectivele
economiei romneti a frnat considerabil n prima parte a anului ajustarea
ascendent a ratelor dobnzilor la creditele noi n lei (manifestat n cazul creditului adresat populaiei). Cu toate acestea, dinamica anual real a creditului n lei
acordat companiilor s-a situat, la rndul ei, pe un trend descendent, dar mai
temperat dect cel consemnat n cazul populaiei.
Un efect mai puin favorabil din perspectiva eficacitii prghiei ratei dobnzii
l-a constituit accelerarea expansiunii mprumuturilor n valut, ale cror costuri au
fost percepute ca fiind mai avantajoase; de altfel, sub impactul intensificrii
competiiei n sistem, bncile au efectuat chiar reduceri ale ratelor dobnzilor
aplicate creditelor denominate n valut acordate companiilor. n aceste condiii,
ritmul anual de cretere n termeni reali a creditului n valut ce a revenit
companiilor s-a majorat continuu, ajungnd la finele anului 2004 s-l devanseze de
peste 2,5 ori pe cel din luna similar a anului 2003; n cazul creditelor acordate
populaiei, dei s-a ncetinit, dinamica anual real a segmentului n devize i-a
amplificat continuu decalajul pozitiv fa de cea a componentei n lei, astfel nct la
sfritul anului ponderea mprumuturilor n valut n totalul celor acordate acestui
sector s-a majorat fa de anul anterior de la 29,3 la 45,9 la sut.
Evoluiile prezentate relev asimetria evident dintre dinamica depozitelor/creditelor n moned naional i respectiv n valut, ceea ce explic asocierea
unei creteri alerte a plasamentelor bancare n lei cu o expansiune rapid a
creditului n valut. Aceasta din urm a avut ca surs de finanare creditele externe
atrase de bnci, a cror amplificare a condus la majorarea excedentului pe piaa
valutar interbancar, la accentuarea presiunilor n sensul aprecierii leului i,
implicit, la sporirea eforturilor de sterilizare ale BNR.
ncepnd cu finele primului semestru a devenit tot mai evident necesitatea
recalibrrii condiiilor monetare i implicit a reconfigurrii structurii acestora n
funcie de modificrile cadrului macroeconomic, dar i din perspectiva cerinelor
impuse de trecerea la noua strategie de politic monetar n a doua parte a anului
2005, precum i a celor derivate din parcurgerea unei noi etape de liberalizare a
2

societi financiare specializate, create de instituii bancare nerezidente pentru a putea accesa legal
piaa titlurilor de stat n lei

56

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

contului de capital. Deciziile Consiliului de administraie al BNR care au condus la


producerea unei schimbri nsemnate, dar graduale, la nivelul tacticii de
implementare a politicii monetare au fost influenate, n principal, de urmtoarele
evoluii i fenomene economice:
(i)

scderea continu a ratei anuale a inflaiei, n pofida consolidrii fazei de


avnt al ciclului de afaceri al economiei romneti (n primul semestru aceasta
a sczut cu 2,1 puncte procentuale);

(ii) manifestarea efectului pervers al creterii ratei reale a dobnzii, constnd n


stimularea expansiunii creditelor n valut i n slbirea relativ a canalului de
transmisie monetar al ratei dobnzii ca urmare a ncetinirii semnificative a
creterii creditului n lei;
(iii) amplificarea excedentului pieei valutare prin majorarea intrrilor autonome
de capital, alturi de riscul creterii progresive a intrrilor de capital cu
potenial volatil, pe fondul meninerii diferenialului ridicat al ratei dobnzii i
al apropierii momentului liberalizrii accesului nerezidenilor la constituirea
de depozite la termen n lei.
n acest context, BNR a nclinat treptat spre soluia reducerii prudente a ratei
dobnzii de politic monetar, fiind n situaia de a resimi valenele antiinflaioniste implicite ale cursului de schimb, pe care le-a potenat prin modificarea
spre sfritul anului a politicii sale de intervenii pe piaa valutar, reclamat de
majorarea volumului intrrilor de capital cu naturi diverse. n plus, banca central a
apelat din nou la activarea prghiei mecanismului rezervelor minime obligatorii
pentru a provoca o majorare relativ a costului creditelor n valut, a cror dinamic devenise prea alert din perspectiva obiectivelor de consolidare a stabilizrii
macroeconomice i a celei financiare; n acest scop, ncepnd cu perioada de
constituire 24 august-23 septembrie, rata rezervelor minime obligatorii aferente
depozitelor n valut a fost majorat de la 25 la 30 la sut.
n data de 7 iunie, BNR a iniiat reducerea plafonului randamentelor acceptate la
atragerea de depozite pe scadena de o lun, pe fondul consolidrii trendului
descendent al ratei anuale a inflaiei i al conturrii sustenabilitii acestui proces;
acestei ajustri, de 0,5 puncte procentuale, i-au urmat n lunile iulie i august trei
etape succesive de coborre a ratei dobnzii de politic monetar care au cumulat
2 puncte procentuale. Tactica operrii de reduceri frecvente, dar de valoare mic,
ale ratei dobnzii de politic monetar a avut printre justificri dorina bncii
centrale de a menine anticipaiile privind prudena procesului de reducere a
dobnzilor pe msura manifestrii ctigurilor dezinflaioniste i de a nu
compromite relativa ntrire a procesului de economisire financiar a populaiei din
prima parte a anului, inclusiv prin prevenirea unei suprareacii a cererii i ofertei de
credite.

Banca Naional a Romniei

57

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

n paralel cu scderea ratei dobnzii, banca central a nceput s diminueze intensitatea rezistenei opuse tendinei de apreciere a leului fa de coul implicit de
valute, n condiiile n care excedentul de ofert al pieei valutare a cunoscut n
perioada verii o cretere fr precedent, inclusiv datorit majorrii semnificative a
intrrilor de devize de natur nesezonier. Avnd n vedere dificultatea de a
distinge ntre componentele sezoniere i cele permanente ale intrrilor stabile de
capital, maniera tradiional de intervenie a BNR pe piaa valutar a fost totui
prelungit pn n luna octombrie, banca central achiziionnd n primele 10 luni
ale anului un volum record de valut (3 miliarde euro n sum net, de 5,8 ori mai
mare dect cel din ntregul an 2003). n mod corespunztor s-a amplificat i
volumul de lichiditate pe care BNR a fost nevoit s-l absoarb de pe piaa
interbancar pentru a preveni transformarea acestuia n ofert excesiv de credit a
bncilor, costul sterilizrii surplusului de lichiditate afectnd bilanul bncii
centrale.
Coborrea ratei dobnzii de politic monetar a fost stopat n mod prudent de
BNR de-a lungul lunilor septembrie i octombrie, cnd preurile cu amnuntul au
nceput s resimt ocurile aplicrii unor noi ajustri de preuri administrate i ale
accenturii tendinei de cretere a preurilor combustibililor (pe seama prelurii
traiectoriei ascendente a celor practicate pe plan internaional). Pe lng faptul c
au ntrerupt trendul dezinflaiei pe durata lunilor iulie i august, aceste presiuni au
introdus noi surse de risc i incertitudine n procesul de fundamentare a deciziei de
politic monetar. n aceste condiii, banca central a considerat c o conduit
conservatoare previne ncorporarea n ateptri a micrilor tranzitorii ale
preurilor, frneaz ajustarea ulterioar a salariilor i astfel reduce amplitudinea
rundelor consecutive ale creterilor de preuri i implicit persistena inflaiei.
Reacia sub ateptri a ratelor dobnzilor practicate de bnci la depozitele i
creditele n lei ale clienilor nebancari la precedentele reduceri ale ratei dobnzii de
politic monetar a determinat banca central s reia seriile de ajustare descendent
a randamentelor oferite de principalul su instrument de politic monetar. n
intervalul noiembrie-decembrie, plafonul ratelor dobnzilor la depozitele pe o lun
atrase de banca central a fost cobort n trei etape cu 1,75 puncte procentuale,
ajungnd la finele anului la 17,00 la sut. Reducerea componentei reale a ratei
dobnzii BNR3 a avut ns o amplitudine mult inferioar, condiiile monetare
cunoscnd chiar o relativ nsprire de-a lungul celei de a doua pri a anului, sub
impactul creterii austeritii politicii de curs de schimb.
Tendina de ntrire a leului s-a accentuat puternic n ultimul trimestru ca efect al
deciziei BNR de a implementa, ncepnd cu luna noiembrie, o politic menit s
creasc flexibilitatea i impredictibilitatea cursului de schimb al monedei naionale;
3

58

calculat ex post pe baza ratei medii anuale a inflaiei n al doilea semestru

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

ca rspuns la determinarea financiar i nu doar comercial crescnd a leului,


aceasta a presupus creterea rolului pieei valutare n determinarea nivelului i
traiectoriei cursului de schimb, precum i reducerea substanial a frecvenei
interveniilor autoritii monetare pe piaa valutar4. Principalele argumente de
susinere a necesitii i oportunitii sporirii gradului de flexibilitate a cursului de
schimb al leului au fost: (i) perspectiva creterii riscului atragerii de capital cu
potenial speculativ n condiiile anunrii liberalizrii n prima parte a anului 2005
a constituirii de depozite n lei de ctre nerezideni, precum i ale anticiprii
persistenei unui diferenial nalt al ratelor dobnzilor; (ii) necesitatea evitrii
confruntrii cu o situaie de tipul imposibila trinitate (curs de schimb relativ fix,
micri libere de capital i politic monetar independent) n etapa de pregtire a
adoptrii n anul 2005 a strategiei de intire direct a inflaiei; (iii) efectul benefic al
creterii aprecierii n termeni reali a leului asupra dezinflaiei; (iv) impactul
favorabil al restrngerii interveniilor valutare ale BNR asupra rolului rezervelor
valutare oficiale i asupra bilanului bncii centrale; (v) efectul de descurajare a
intrrilor de capital speculativ prin creterea flexibilitii cursului de schimb.
Schimbarea politicii de curs a favorizat, conform ateptrilor, creterea aprecierii n
termeni reali a leului; astfel, dup ce n primele trei trimestre ale anului moneda
naional se ntrise n medie cu 2,3 la sut, n trimestrul IV aceasta a ctigat n
termeni reali 8,8 la sut fa de coul implicit de valute. Traiectoria ascendent a
leului a avut ca rezultant contrabalansarea influenei nefavorabile a variaiei unor
preuri internaionale asupra celor locale i a imprimat chiar o tendin de scdere
unora din preurile administrate ancorate la cursul de schimb; astfel, evoluia
cursului de schimb i-a adus o contribuie important la decelerarea inflaiei spre
finele anului i la plasarea ratei anuale de cretere a preurilor de consum n
proximitatea intei stabilite.

3. Constrngerea extern
Modul n care economia romneasc a interacionat cu pieele de bunuri i cele
financiare externe a constituit, n mod firesc, i n anul 2004, unul dintre cele mai
semnificative repere ale configurrii i implementrii politicii monetare. Din
aceast perspectiv, principala trstur a anului 2004 a constituit-o accentuarea
celor dou tendine majore care au caracterizat n ultimii ani modul n care mediul
extern i-a pus amprenta asupra conducerii politicii monetare, acestea fiind:
(i) continuarea relaxrii uoare a constrngerii exercitate de evoluia schimburilor
comerciale cu strintatea i de soldul tranzaciilor de cont curent; (ii) creterea
relativ a importanei micrilor de pe pieele financiare internaionale, a reaciei

n noiembrie BNR nu a derulat nici o operaiune pe piaa valutar, iar n decembrie banca central a
fost prezent pe pia ntr-o singur zi.

Banca Naional a Romniei

59

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

acestor piee la evoluiile economiei romneti i implicit a tranzaciilor din contul


de capital al balanei de pli.
Astfel, tendina de deteriorare a soldului contului curent al balanei de pli pe
seama adncirii deficitului balanei comerciale a constituit n anul 2004 un motiv
de preocupare pentru BNR n principal datorit semnificaiei ei de indiciu al
riscului producerii unei supranclziri a economiei i al declanrii potenialului
inflaionist al acesteia; o asemenea interpretare avea ca origine creterile semnificative nregistrate de ambele categorii de fluxuri ale balanei comerciale, amplificarea soldului negativ al tranzaciilor comerciale avnd drept determinant principal
expansiunea mai rapid a importurilor generat de accelerarea ritmului absorbiei
interne. n aceste condiii, atenia acordat de BNR evoluiilor sectorului extern nu
a constituit o constrngere n urmrirea obiectivului su fundamental; astfel, implementarea n 2004 a politicii monetare din perspectiva atingerii intei de inflaie i
creterea restrictivitii ei n scopul gestionrii corespunztoare a cererii interne au
acionat implicit n direcia contracarrii extinderii deficitului de cont curent.
n plus, n 2004, preocuprile BNR legate de cauzalitatea evoluiei nefavorabile a
soldului balanei comerciale s-au atenuat substanial. Aceasta s-a datorat, pe de o
parte, ameliorrii considerabile a finanrii deficitului comercial, n cadrul creia a
crescut ponderea deinut de investiiile strine directe (inclusiv ca urmare a
continurii procesului de privatizare) i de transferurile de capital dinspre
nerezideni; pe de alt parte, s-a mbuntit structura importurilor, rolul principal
n cadrul creterii anuale a acestora fiind deinut de bunurile de capital care s-au
majorat cu 38,8 la sut (ponderea deinut de acestea n ansamblul importurilor a
fost de 20,5 la sut). n plus, presiunea trendului ascendent al importurilor a fost
atenuat de comportamentul peste ateptri al exporturilor, a cror cretere mai
rapid comparativ cu anul precedent a fost stimulat att de relansarea cererii
externe (ndeosebi a partenerilor din Uniunea European), ct i de ctigarea de
noi cote de pia de ctre companiile autohtone, ultimul factor avnd ca efect i o
schimbare favorabil a structurii exporturilor, cu accentuarea componentelor cu
valoare adugat mai mare.
Din aceast perspectiv, o influen mai complex asupra conducerii politicii monetare a exercitat interaciunea dintre economia romneasc i fluxurile financiare
internaionale. Semnalele pozitive emise de economia autohton i, implicit, reducerea riscului de ar, s-au suprapus, cel puin n prima parte a anului, unei
perioade de relativ stagnare a randamentelor oferite de plasamentele pe principalele piee financiare externe, dar i meninerii diferenialului nalt al ratelor dobnzilor interne, toate acestea crescnd atractivitatea pieelor locale din perspectiva
investitorilor internaionali.

60

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

O rezultant important au constituit-o, n contextul amplificrii de proporii a


tuturor tipurilor de intrri de capital n anul 2004, apariia unei componente cu
caracter volatil, dar i majorarea riscului multiplicrii pe termen scurt a volumului
acestui capital aflat n cutarea unor ctiguri consistente i rapide. Ca efect,
majoritatea prghiilor de politic monetar utilizate de BNR n anul 2004 au trebuit
s reacioneze la acest context: operaiunile de sterilizare a intrrilor de capital
i-au majorat substanial volumul, rata dobnzii BNR i-a accelerat coborrea spre
finalul anului, moment n care s-a produs i ajustarea politicii de curs de schimb al
leului.
O alt evoluie care a condiionat eficacitatea politicii monetare a constituit-o
intensificarea procesului de ajustare a portofoliilor bncilor i a celui de schimbare
a structurii de finanare a acestora. Urmrind s arbitrajeze diferenialul dintre
ratele interne i cele externe ale dobnzilor, bncile i-au extins de peste 3 ori
volumul liniilor de finanare extern pe termen mediu i lung5 i i-au majorat
concomitent plasamentele n credite denominate n valut; cererea de asemenea
credite a fost stimulat de relativa tendin de scdere a ratelor dobnzilor acestora
(mai ales a celor aferente mprumuturilor acordate firmelor) indus de creterea
concurenei n cadrul sectorului financiar autohton, precum i de reducerea primei
de risc. Explozia creditelor n valut a atenuat efectele creterii restrictivitii
politicii monetare, n timp ce majorarea expunerii externe a bncilor a creat
presiuni i asupra volumului operaiunilor de sterilizare ale BNR; acestea au fost cu
att mai intense cu ct eficacitatea mecanismului RMO a fost redus de majorarea
de la 11,0 la 19,1 la sut (mult mai rapid comparativ cu anii precedeni) a ponderii
pasivelor n devize cu scadena rezidual de peste 2 ani 6, neincluse n totalul bazei
de calcul specifice.
Un alt factor ce a restrns influena politicii monetare asupra cererii agregate a fost
sporirea de peste 1,6 ori a volumului mprumuturilor externe ale sectorului nebancar, ndeosebi ca urmare a creterii de 2,2 ori a creditelor externe care au beneficiat de garanie public. n plus, intensificarea apelului companiilor locale la sursele externe de finanare a condus la nteirea competiiei dintre sistemul bancar
autohton i cel internaional, ceea ce a dat un impuls suplimentar reducerii ratelor
dobnzilor la mprumuturile n devize acordate acestui segment i implicit creditului n valut.

Ponderea pasivelor externe ale bncilor n total s-a majorat de la 11,7 la 15,8 la sut, ajungnd la
finele anului s o depeasc, n premier, pe cea a economiilor n lei ale populaiei (14,9 la sut).
6
crora li se aplic o rat a RMO egal cu zero; n marea majoritate acestea sunt pasive externe

Banca Naional a Romniei

61

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

4. Influena evoluiilor fiscale


Politica fiscal a fost singura component a mix-ului de politici macroeconomice
care a sprijinit, cel puin pe termen scurt, orientarea dezinflaionist a politicii monetare. Astfel, deficitul bugetar a fost redus la un nivel mult inferior celui din anul
precedent, aceast performan fiind rezultanta unei comprimri a cheltuielilor
bugetare7, care a devansat scderea veniturilor corespunztoare7. La rndul ei, strategia de finanare a deficitului bugetar i de gestionare a datoriei publice a constituit un suport mai consecvent pentru politica ratei dobnzii a BNR, dar a continuat
s afecteze politica de control al lichiditii de ctre banca central, ndeosebi n
ultima parte a anului.
ntrirea politicii fiscale, reflectat de transformarea soldului primar al execuiei
bugetare din deficit n surplus, s-a aflat n concordan cu atitudinea auster a
politicii monetare. Spre deosebire de anul 2003, diminuarea deficitului bugetar nu a
mai depins exclusiv de restrngerea volumului plilor de dobnzi, n anul 2004
realizndu-se o relativ ajustare fiscal pe seama reducerii altor categorii de cheltuieli, mai relevante ca implicaie asupra dinamicii cererii agregate. Astfel, cheltuielile materiale i cele de capital i-au diminuat cu circa 0,7 puncte procentuale
ponderea n PIB (comparativ cu o cretere cu 0,8 puncte procentuale n anul
precedent), ceea ce a compensat pe deplin majorarea cu 0,2 puncte procentuale a
ponderii plilor de salarii i a celor destinate subveniilor i transferurilor. Pe
aceast cale s-a contracarat parial creterea cheltuielilor efectuate de alte
organizaii publice cu ocazia desfurrii alegerilor, reuindu-se limitarea dinamicii
consumului final efectiv al administraiei publice la nivelul ratei de cretere din
anul 2003.
Efectului politicii fiscale, de temperare a dinamicii cererii guvernamentale, i s-a
contrapus ns acela de stimulare a componentei private a cererii interne, prin
acordarea pe scar tot mai larg de garanii de stat pentru credite interne n lei i n
valut, precum i pentru contractarea de mprumuturi externe; n consecin, soldul
celor dinti a crescut de peste 2,5 ori (+131,6 la sut n termeni reali), n timp ce
volumul creditelor externe pe termen mediu i lung cu garanie public s-a dublat.
n schimb, deciziile referitoare la finanarea deficitului bugetar i refinanarea
datoriei publice s-au aliniat n mai mare msur la politica ratei dobnzii a BNR.
Astfel, n primele dou luni ale anului randamentele titlurilor de stat cu scadena de
3 luni au continuat s creasc uor, prelund incomplet i cu o relativ ntrziere
micarea ascendent a ratei dobnzii de politic monetar din ultima parte a anului
2003; ncepnd cu luna martie i pn n august cele dou traiectorii au evoluat ns
n acelai sens, sumele acceptate n cadrul licitaiilor de titluri de stat reprezentnd
7

62

ca pondere n PIB

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

ntre 82,2 i 122,4 la sut din volumul lunar al anunurilor. Totodat, instrumentele
pe termen foarte scurt utilizate ocazional de Ministerul Finanelor Publice pentru
acoperirea nevoilor temporare de finanare (depozite cu scadena de o zi i titluri de
stat pe termen de o lun) au oferit rate ale dobnzii identice sau foarte apropiate de
cele ale BNR.
Spre deosebire de alte perioade caracterizate printr-un trend descendent al ratelor
dobnzilor, nici cererea crescnd8 de instrumente ce ofereau un venit fix nu a
exercitat de-a lungul primelor opt luni ale anului presiuni prea ample n sensul
reducerii randamentelor. Explicaia rezid n sporirea temporar a ofertei de titluri,
atragerea de resurse suplimentare n moned naional de ctre Trezorerie avnd ca
scop att acoperirea datoriilor unor societi comerciale n vederea privatizrii9, ct
i achitarea ratelor i dobnzilor n contul obligaiilor externe; ca urmare, de-a
lungul acestei perioade, MFP a emis un volum de titluri care l-a devansat cu peste
22 000 miliarde lei pe cel scadent. Decontarea tranzaciilor prilejuite de acoperirea
serviciului datoriei publice externe a avut un efect benefic i din perspectiva
politicii lichiditii, prin frnarea procesului de amplificare a excedentului de lei
din sistem.
Acest sprijin a ncetat ns ncepnd cu luna septembrie, restrngerea necesarului
de finanare a sectorului public determinnd modificarea radical a tacticii de
gestionare a datoriei publice. Astfel, avnd n vedere ngustarea decalajului dintre
ncasrile i plile bugetare, precum i existena unor surse alternative pentru
acoperirea acestuia (ncasrile din privatizare), autoritatea public a decis s rscumpere n mare parte titlurile de stat scadente n perioada rmas pn la finele
anului. n acest scop, MFP a diminuat drastic volumul anunat al emisiunilor i a
redus gama nscrisurilor acceptate la obligaiuni pe scadene de 2, 3 i 5 ani.
Injecia monetar produs ca urmare a aplicrii acestor msuri s-a ridicat la circa
7 800 miliarde lei, neutralizarea sa necesitnd suplimentarea volumului operaiunilor de sterilizare ale BNR i, implicit, a costurilor acestora.

5. Utilizarea instrumentelor de politic monetar


Creterea eficacitii operaionale n atingerea obiectivului de dezinflaie a
reprezentat principalul reper n funcie de care BNR a continuat s-i ajusteze setul
de instrumente i proceduri angajate n procesul de punere n practic a politicii
monetare. Din aceast perspectiv, cadrul operaional al politicii monetare a fost
adaptat pentru a face fa schimbrilor profunde produse n contextul de
implementare a acesteia; o prioritate absolut s-a acordat msurilor de contracarare
8

formulat inclusiv de SPV


Conform OUG nr. 37/19.05.2004, circa 7 700 miliarde lei au fost virate unor societi comerciale de
distribuie a gazelor naturale i a energiei electrice, creanele acestora fiind preluate de AVAS.

Banca Naional a Romniei

63

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

a impactului expansionist al factorilor autonomi ai lichiditii, a crui amplitudine


net superioar celei din anul 2003 a depit cu mult viteza de refacere a cererii de
bani. n aceast categorie s-a nscris lrgirea setului de instrumente efectiv utilizate
n operaiunile open market de drenare a excedentului de lichiditate, banca central
iniiind n acest scop lansarea de certificate de depozit. n acelai timp ns, BNR a
mizat i pe utilizarea mai intens a instrumentelor sale cu caracter administrativ,
majornd rata rezervelor minime obligatorii la depozitele n valut.
Spre deosebire de anul 2003, contextul de implementare a politicii monetare a fost
mai puin favorabil ntririi rolului politicii ratei dobnzii, n condiiile n care
intermedierea financiar n moned naional a consemnat o tendin de ncetinire
care a fost acompaniat de o expansiune a creditelor n valut. n plus, preluarea
micrii ratei dobnzii BNR de ctre ratele dobnzilor la credite i depozite a
continuat s fie lent i/sau incomplet; din aceast perspectiv, comportamentul
bncilor a fost eterogen, reaciile individuale depinznd n mai mare msur de
poziia fiecrei instituii de credit n cadrul sistemului bancar i, n consecin, de
strategiile de dezvoltare specifice.
Totui, transmisia impulsurilor politicii ratei dobnzii la nivelul pieei interbancare
a fost deosebit de fluent, ca efect al controlului ferm al lichiditii efectuat de
BNR; acesta i-a meninut eficacitatea, dei constrngerile crora a trebuit s le
fac fa creterea puternic a intrrilor de capital i restrngerea prezenei MFP
pe piaa monetar n ultima parte a anului au fost mai ample dect n anul
precedent. Astfel, decontarea volumului record al cumprrilor nete de devize
efectuate de BNR (ce a echivalat cu 5,4 la sut din PIB) i injeciile de moned
provocate de rscumprarea parial de ctre MFP a titlurilor de stat scadente au
avut ca rezultat creterea puternic a excedentului de lichiditate.
ntruct drenarea acestuia impunea suplimentarea la un nivel fr precedent a
operaiunilor de sterilizare, BNR a decis s-i diversifice instrumentarul utilizat
efectiv n implementarea politicii monetare, recurgnd cu ncepere din luna iunie la
lansarea de certificate de depozit; avnd o scaden superioar celei a depozitelor i
putnd fi tranzacionate ntre bnci, certificatele de depozit au oferit avantajul
prelungirii orizontului sterilizrii, n condiiile unei reduceri a primei de lichiditate
(i implicit a costurilor) comparativ cu depozitele. Criteriile de stabilire a
caracteristicilor noului instrument l-au inclus pe cel de stimulare a gestionrii mai
eficiente a resurselor de care dispun instituiile de credit; n acest scop, operaiunile
BNR pe piaa primar au fost prevzute cu un grad mai ridicat de standardizare
(organizarea unei singure licitaii n cadrul fiecrei luni, prestabilirea datei acesteia,
ncadrarea volumului acceptat de BNR la 25 la sut din volumul anunat). n
plus, spre deosebire de depozite, ratei dobnzii aferente certificatelor de depozit nu

64

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

i-a fost atribuit rolul de semnal, banca central acionnd pe piaa primar a acestor
titluri ca price-taker.
n aceste condiii, politica lichiditii i cea a ratei dobnzii s-au potenat reciproc;
astfel, prelungirea scadenei operaiunilor de sterilizare i creterea interesului
pentru aceste plasamente n condiiile anticiprii unui declin al randamentelor i a
unei restrngeri tot mai puternice a volumului activelor similare alternative (titluri
de stat pe termen scurt) au favorizat ameliorarea eficacitii controlului monetar,
iar tria acestuia a stimulat plasarea consecvent a randamentelor pieei monetare
n proximitatea ratei dobnzii de politic monetar.
Sterilizarea excedentului de lichiditate din sistem s-a realizat n cea mai mare parte
prin intermediul operaiunilor open market ale BNR. Pentru a atrage surplusul de
lei din pia, fluxul mediu zilnic al tranzaciilor de absorbie monetar ale bncii
centrale s-a mrit cu 48,8 la sut comparativ cu anul precedent, n timp ce soldul
lor mediu s-a majorat cu 62,5 la sut, ca urmare a prelungirii scadenei medii a
operaiunilor. Reflectnd amplificarea fr precedent a efortului de sterilizare prin
intermediul instrumentelor de pia, soldul mediu al acestora a depit de dou ori
nivelul mediu zilnic al contului curent al bncilor la BNR (comparativ cu un raport
de 1,7 n anul precedent); totodat, costurile sterilizrii s-au amplificat, ponderea
lor n PIB atingnd 0,9 la sut.

Volumul sterilizrii
7 000

Ratele dobnzilor

flux mediu zilnic; mld. lei

valori medii; procente pe an

22

CD

6 000

21

depozite atrase de BNR

5 000

20

4 000
19
3 000
18

2 000
depozite atrase de BNR
CD

1 000
0

17
16

ian.04

apr.04

iul.04

oct.04

ian.04

apr.04

iul.04

oct.04

Atragerea de depozite pe scadena de o lun a continuat s reprezinte cel mai


important instrument de politic monetar, acestea reprezentnd 82,7 i respectiv
91,9 la sut din soldul, respectiv fluxul mediu zilnic al operaiunilor de sterilizare.

Banca Naional a Romniei

65

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

Prin intermediul celor 156 de licitaii derulate n acest an, banca central a atras un
volum mediu zilnic de depozite (3 883,5 miliarde lei) care l-a depit cu aproape
37 la sut pe cel din anul precedent; valoarea medie a sumei adjudecate la fiecare
licitaie a atins 6 438,4 miliarde lei (fa de 3 884,1 miliarde lei n anul 2003).
Cele apte licitaii derulate n perioada iunie-decembrie s-au soldat cu lansarea
unor emisiuni de certificate de depozit al cror volum s-a plasat, de regul pe un
trend ascendent (ntre 4 000 i 20 000 miliarde lei). n consecin, soldul mediu al
acestor titluri a atins n luna decembrie valoarea de 46 996 miliarde lei,
reprezentnd circa 32,6 la sut din volumul mediu al operaiunilor de sterilizare.
Banca central a meninut neschimbate caracteristicile facilitilor de credit i de
depozit oferite bncilor comerciale. Randamentele asociate acestora au continuat s
delimiteze, de regul, coridorul descris de ratele dobnzilor pe scadena de o zi,
fiind totui consemnate depiri sporadice ale limitei inferioare a acestuia. Facilitatea de depozit singura utilizat a fost apelat mai puin frecvent comparativ cu
anul precedent. Astfel, numrul apelrilor s-a redus de la 71 la 29, volumul total al
depozitelor s-a diminuat de la 16 800 miliarde lei la 7 070 miliarde lei, dar valoarea
medie a acestora a consemnat o cretere marginal.
Sterilizarea cu titlu definitiv a excedentului de lichiditate a beneficiat n acest an de
rambursrile efectuate n contul liniilor speciale de credite acordate anterior
FGDSB i CreditBank, care au cumulat circa 987 miliarde lei, precum i de
efectuarea unei operaiuni de vnzare de titluri de stat.
Preocupat de riscurile poteniale asociate dinamicii alerte a creditrii n devize,
autoritatea monetar a dorit s impulsioneze comprimarea mai rapid a diferenialului dintre costul acestor mprumuturi i cel al creditelor n lei; n acest scop,
BNR a decis majorarea la 30 la sut a ratei rezervelor minime obligatorii aferente
depozitelor n valut, ncepnd cu perioada de constituire 24 august-23 septembrie.

66

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

B. Evoluii monetare i financiare


1. Moneda i creditul
Masa monetar n sens larg (M2) a crescut n anul 2004 cu 39,9 la sut, ajungnd la
sfritul anului la un volum de 644 617,3 miliarde lei. Ritmul mediu lunar de
cretere nregistrat de masa monetar (2,8 la sut) a devansat cu 2,1 puncte procentuale rata medie lunar a inflaiei (0,7 la sut), atestnd consolidarea procesului de
remonetizare a economiei naionale. n termeni reali, masa monetar a crescut cu
28 la sut. Evoluia masei monetare a fost diferit de-a lungul anului; astfel, n timp
ce n primele ase luni creterea a nregistrat un ritm mediu lunar de 1,6 la sut, n
semestrul II dinamica a fost mai ridicat, creterea medie lunar atingnd nivelul
de 4,1 la sut.
Masa monetar n sens restrns (M1) a crescut ntr-un ritm mediu lunar de 2,5 la
sut, inferior celui al masei monetare (M2). Cu o cretere anual de 35 la sut,
masa monetar n sens restrns a nsumat la sfritul anului 152 880,7 miliarde lei,
reprezentnd 23,7 la sut din masa monetar M2 (fa de 24,6 la sut n anul 2003).

Masa monetar n 2004


650 000
600 000
550 000
500 000
450 000
400 000
350 000
300 000
250 000
200 000
150 000
100 000
50 000
0

miliarde lei, sfritul perioadei

100%

depozite n
valut

90%
80%

depozite pe
termen i
condiionate
economii ale
populaiei

70%
60%
50%
40%

disponibiliti la
vedere

30%
20%

numerar n afara
sistemului bancar

10%
0%

I F MAM I I A S O N D

I F MAM I I A S O N D

Numerarul n afara sistemului bancar a generat 42,1 la sut din creterea masei
monetare n sens restrns (M1), situndu-se la un nivel de 74 646,1 miliarde lei, cu
28,7 la sut mai mult dect la sfritul anului 2003. Dinamica numerarului a fost
determinat, n afara influenelor sezoniere, i de factori conjuncturali, cum ar fi:
(i) indexarea pensiilor i a altor venituri ale populaiei; (ii) plile compensatorii
acordate persoanelor disponibilizate n urma programelor de restructurare sau

Banca Naional a Romniei

67

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

lichidare; (iii) acordarea unor sume productorilor agricoli persoane fizice, n conformitate cu Ordonana de urgen a Guvernului nr. 72/2003.
Disponibilitile n conturi la vedere (a doua component a masei monetare n sens
restrns) au crescut cu 41,5 la sut (+29,5 la sut n termeni reali), pn la 78 234,5
miliarde lei; n structur, contribuia cea mai nsemnat a revenit societilor
comerciale cu capital majoritar sau integral privat, care au determinat n proporie
de peste 60 la sut extinderea acestei componente monetare.
Cvasibanii s-au majorat cu 41,5 la sut (29,5 la sut cretere real), pn la un total
de 491 736,6 miliarde lei. Ritmul mediu lunar de cretere a cvasibanilor de 2,9 la
sut a condus la o cretere a ponderii acestei componente n masa monetar cu 0,9
puncte procentuale (76,3 la sut n decembrie 2004). Analiza n structur a
cvasibanilor evideniaz o dinamic mai rapid a componentei n lei (45,8 la sut),
comparativ cu cea a componentei n valut (37,1 la sut).
Economiile populaiei (n lei) din sistemul bancar au cumulat 136 159,9 miliarde
lei la 31 decembrie 2004, n cretere fa de anul anterior cu 36,7 la sut
(36 575,1 miliarde lei), n termeni reali volumul lor majorndu-se cu 25,1 la sut.
Aceast evoluie a fost determinat n bun msur de creterea ctigurilor
salariale ale populaiei n anul 2004, care, pe fondul meninerii n palierul real
pozitiv a nivelului dobnzilor practicate de bnci la depozitele populaiei, a permis
dirijarea nspre economisire a resurselor bneti suplimentare. Ponderea acestora n
totalul masei monetare (M2) a fost de 21,1 la sut, n scdere fa de sfritul
anului 2003 cu 0,5 puncte procentuale.
Depozitele n lei ale agenilor economici, n sum de 120 940,6 miliarde lei, au nregistrat cel mai ridicat ritm anual de cretere dintre componentele masei monetare:
57,6 la sut, reprezentnd o majorare absolut de 44 202,6 miliarde lei. Expansiunea considerabil a acestui agregat monetar n anul 2004 a fost generat de:

68

depozitele pe termen ale agenilor economici, care s-au majorat cu 33 224,3


miliarde lei, contribuind cu peste 75 la sut la creterea anual a depozitelor
n lei;

certificatele de depozit, care au crescut fa de 31 decembrie 2003 cu 7 255,3


miliarde lei (+48,7 la sut), randamentele oferite de aceste produse bancare
fiind mai atractive;

depozitele condiionate (pentru deschideri de acreditive, emiteri de garanii,


ordine de plat), care au sporit cu 31,7 la sut (+3 723 miliarde lei), pn la
15 472,9 miliarde lei.

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

Depunerile n valut ale rezidenilor denominate n lei s-au majorat cu 37,1 la sut,
reprezentnd 36,4 la sut din volumul masei monetare (M2). Majorarea a fost determinat n totalitate de creterea efectiv a acestor depozite (42,1 la sut,
respectiv +1 753 milioane euro), n condiiile n care moneda naional s-a apreciat
n termeni nominali cu 3,7 la sut n raport cu euro la 31 decembrie 2004 fa de 31
decembrie 2003. La finele anului 2004 depozitele n valut evideniate n sistemul
bancar reprezentau echivalentul a 5 915,7 milioane euro. Analiza n structur a
acestei componente a masei monetare relev faptul c dinamica menionat a fost
imprimat de majorarea substanial (cu 103,5 la sut) a depozitelor n valut ale
societilor comerciale cu capital privat, n special ca urmare a ncasrilor din
privatizarea SNP Petrom n ultima lun a anului (reprezentnd contravaloarea
aciunilor nou-subscrise n vederea majorrii capitalului social, n sum de 830,6
milioane euro). n acelai timp, depunerile n valut ale societilor comerciale cu
capital integral sau majoritar de stat au crescut cu 34,3 la sut, iar cele ale
populaiei s-au majorat cu 17,8 la sut. nregistrarea dinamicilor diferite la nivelul
categoriilor de depuntori nu a modificat ns ierarhizarea acestora. Astfel, pe
prima poziie se menine populaia, cu un volum de depuneri de 2 471,4 milioane
euro i o pondere de 41,8 la sut, urmat de societile comerciale cu capital privat
(40,5 la sut) i de agenii economici cu capital de stat (5,4 la sut).
Creditul neguvernamental, n volum de 417 623,5 miliarde lei la 31 decembrie
2004, a crescut cu 37,9 la sut, ntr-un ritm mediu lunar de 2,7 la sut, nregistrnd
n termeni reali o majorare de 26,2 la sut.
n anul 2004, spre deosebire de anul 2003, creditele n valut au avut o dinamic
superioar celor n lei. n condiiile n care moneda naional s-a apreciat pe parcursul anului 2004, iar ecartul de dobnd la creditele n lei fa de cele n valut a
fost semnificativ, creditul n valut a fost mai atractiv dect cel n moned naional. Astfel, creditele n valut au crescut cu 2 316 milioane euro (56,7 la sut),
volumul total al acestora fiind de 6 398 milioane euro; exprimat n lei, creterea
creditelor n valut a fost de 51,2 la sut, la aceasta contribuind i aprecierea
nominal a leului cu 3,5 la sut. n acelai timp, creditele n lei au crescut cu 21,3
la sut (11,1 la sut n termeni reali), cumulnd 163 866,8 miliarde lei la 31 decembrie 2004. Datorit ritmurilor diferite de cretere, ponderea componentei n valut
n creditul bancar s-a majorat cu 5,4 puncte procentuale (pn la 60,8 la sut).
Structura pe scadene a creditului neguvernamental relev meninerea creditelor pe
termen mediu i lung pe aceeai traiectorie ascendent. La sfritul anului 2004,
din totalul creditelor acordate de sistemul bancar, 57,2 la sut (239 030,5 miliarde
lei) aveau un termen de rambursare mai mare de un an, n timp ce creditele pe
termen scurt i-au diminuat ponderea cu 6,8 puncte procentuale, pn la 42,8 la
sut.

Banca Naional a Romniei

69

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

Creditul neguvernamental
n lei
200 000

Creditul neguvernamental
n valut

mld. lei (IPC dec. 2003=100)

180 000

populaie

milioane EUR

companii

populaie

companii

10 000
9 000

160 000

8 000

140 000

7 000

120 000

6 000

100 000

5 000

80 000

4 000

60 000

3 000

40 000

2 000

20 000

1 000

0
ian.04

apr.04

iul.04

oct.04

ian.04

apr.04

iul.04

oct.04

Evoluia pe categorii de beneficiari de credite evideniaz faptul c dinamica cea


mai ridicat a fost nregistrat de ctre creditele acordate populaiei (58,3 la sut),
ritmul mediu lunar de cretere fiind de 3,9 la sut; aceste credite au deinut o cot
de 28,4 la sut din piaa creditului bancar, n cretere cu 3,6 puncte procentuale fa
de finele anului 2003. Creditele acordate societilor comerciale cu capital integral
sau majoritar privat au sporit cu 33,2 la sut, ponderea acestora n totalul creditului
bancar diminundu-se cu 2 puncte procentuale, pn la 57,2 la sut. Creditele
acordate societilor comerciale cu capital majoritar de stat (7,4 la sut n total
credite la 31 decembrie 2004) au crescut n mrime absolut cu 1 364 miliarde lei.
Creditul guvernamental net s-a diminuat cu 50 783 miliarde lei, de la -1 653,9
miliarde lei la sfritul anului 2003 la -52 436,9 miliarde lei la 31 decembrie 2004.
Evoluia acestui indicator a fost considerabil marcat de aciunea convergent a
mai multor factori: (i) majorarea soldului contului general al Trezoreriei statului de
la 6 410,4 miliarde lei n decembrie 2003 la 24 573,8 miliarde lei n decembrie
2004; (ii) creterea contului de disponibiliti n valut al Ministerului Finanelor
Publice deschis la Banca Naional (+21 258,1 miliarde lei); (iii) majorarea disponibilitilor din contribuia financiar a Comunitii Europene la dispoziia
Fondului Naional (fonduri PHARE); (iv) rscumprarea unor titluri de stat, lansate
de Ministerul Finanelor Publice pe piaa intern.
Activele externe nete au totalizat 361 849,5 miliarde lei la 31 decembrie 2004, cu
43,7 la sut (+110 037,7 miliarde lei) mai mult fa de sfritul anului precedent.
Creterea s-a nregistrat la banca central (+163 569,5 miliarde lei, respectiv +56,7
la sut), n timp ce la nivelul instituiilor de credit activele externe nete s-au

70

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

diminuat cu 53 531,8 miliarde lei. La nivelul autoritii monetare, intrrile de valut au fost reprezentate, n principal, de : (i) cumprrile nete de valut de pe piaa
valutar interbancar (n anul 2004, volumul cumprrilor Bncii Naionale de pe
piaa valutar a fost de 3 375,9 milioane euro, iar cel al vnzrilor de 191,2 milioane euro); (ii) sumele rezultate din privatizarea SNP Petrom (n valoare de 611,1
milioane euro) i a BCR (n valoare de 180,7 milioane euro); (iii) creditele externe
acordate de BIRD n cadrul programelor de restructurare PSAL (169,9 milioane
euro, reprezentnd eliberarea primei trane din mprumutul acordat); (iv) sumele
primite de la Comunitatea European n cadrul programului SAPARD (160,8 milioane euro); (v) depozitul atras de la Banca Chinei (100 milioane dolari). Valoarea
stocului de aur (component a activelor externe) deinut de Banca Naional a
sczut de la 45 967,6 miliarde lei la 43 013,9 miliarde lei, n principal pe seama
reducerii preului acestuia de la 437 404 lei/gram la 409 513 lei/gram.

2. Pieele financiare
n 2004 tranzacionarea activelor financiare a cunoscut o intensificare fr precedent, adncimea i lichiditatea majoritii segmentelor pieelor financiare atingnd
maxime istorice. Performanele cantitative ale acestor piee s-au produs simultan cu
derularea unui proces de consolidare a eficienei lor, care a fost susinut de
intensificarea competiiei n cadrul sistemului financiar, de diversificarea gamei de
instrumente i a categoriilor de operatori, precum i de ameliorarea eficacitii
instrumentelor de politic monetar ale BNR.

Piaa monetar
n anul 2004, piaa monetar a nregistrat o cretere de adncime i de eficien pe
aproape toate componentele sale (excepie fcnd doar piaa primar a titlurilor de
stat). Cel mai dinamic segment al su a fost piaa interbancar (inclusiv BNR), a
crei cretere a fost susinut, n special, de: (i) superioritatea randamentelor
practicate comparativ cu cele oferite de piaa valutar i cea a titlurilor de stat; (ii)
necesitatea rearanjrii portofoliilor de active ale bncilor n condiiile temperrii
cererii de credite n lei; (iii) reducerea treptat a dimensiunii pieei primare a
titlurilor de stat i suspendarea emisiunilor de nscrisuri publice pe termen scurt
ncepnd cu luna septembrie; (iv) scderea relativ uniform i predictibil a ratei
dobnzii de politic monetar n perioada iunie-decembrie 2004; (v) continua
cretere a excedentului structural de lichiditate.
Sub impactul cumulat al aciunii acestor factori ponderea n PIB a rulajului pieei
monetare interbancare10 s-a majorat cu peste 16 puncte procentuale, atingnd un
10

lund n calcul i certificatele de depozit emise de BNR

Banca Naional a Romniei

71

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

nou maxim istoric (circa 91 la sut). Totodat, plasamentele interbancare11 au reprezentat, pe ansamblul sistemului bancar, categoria de activ bilanier cu cea mai
nalt rat de cretere12 fa de sfritul anului precedent. O particularitate a anului
2004 a constituit-o relativa sincronizare a ritmului de cretere a volumului total al
tranzaciilor interbnci cu cel nregistrat de operaiunile avnd drept contrapartid
banca central (54, respectiv 52 la sut).
Volumul mediu zilnic al depozitelor interbnci nou constituite s-a majorat fa de
anul 2003 cu 50 la sut, de la 2 746 la 4 116 miliarde lei, profilul operaiunilor
caracteristice celor dou semestre nefiind ns uniform. Astfel, n primele ase luni,
creterea rulajului interbnci a fost mai redus, n condiiile n care, pe fondul anticiprii conservrii ratei dobnzii de politic monetar la nivelul fixat nc din luna
noiembrie 2003 i al intensificrii apelului MFP la resursele pieei, bncile i-au
permis s nu-i epuizeze potenialul de eficien a gestionrii rezervelor de care
dispun. Astfel, atragerea de resurse din pia pe termen scurt a fost motivat, n
general, de necesitatea acoperirii golurilor punctuale de lichiditate ale unor bnci,
aprute fie datorit predominanei valutei n structura pasivelor acestora, fie datorit volatilitii crescute a disponibilitilor proprii. Tranzaciile interbnci s-au
intensificat ns puternic dup conturarea n luna iunie a unui trend descresctor al
ratelor dobnzilor, instituiile de credit urmrind s-i maximizeze ctigurile
ntr-un asemenea context; tentativele de arbitrajare a diferenialului de dobnd fa
de instrumentele pieei monetare cu scadene mai lungi au avut ca stimul
suplimentar lansarea de ctre BNR a certificatelor de depozit pe scadena de 3 luni.
n prima parte a anului, tranzaciile ncheiate ntre bnci i-au extins scadena,
importana relativ a depozitelor ON cobornd (pentru prima dat n ultimii patru
ani) sub pragul de 80 la sut, concomitent cu creterea interesului instituiilor de
credit pentru operaiunile cu scadene de 1 sptmn i 2 sptmni. Dup
iniierea micrii descendente a ratei dobnzii de politic monetar, piaa
depozitelor interbnci a revenit la preferina pentru scadena sa cea mai scurt,
ponderea acesteia crescnd din nou (cu aproape 7 puncte procentuale). Totui,
angajarea pe parcursul semestrului II a unei serii de tranzacii interbancare cu
scadene cuprinse ntre o lun i 12 luni, a fcut ca, pe ansamblul anului, scadena
medie a tranzaciilor s creasc (fa de anul 2003) de la 2,8 la 3,1 zile. Ca o
consecin a intensificrii tranzacionrii i a prelungirii scadenei medii, soldul
mediu al depozitelor dintre bnci s-a majorat cu peste 60 la sut, ajungnd la un
nou maxim istoric (8 460 miliarde lei).

11

categorie care include depozitele interbnci i plasamentele la BNR sub forma depozitelor i a
certificatelor de depozit
12
Totalul activului bncilor a crescut cu 48 la sut, n timp ce plasamentele interbancare cu 108 la
sut.

72

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

Depozitele interbancare, 2003-2004


volum
rata dobnzii
120 000

miliarde lei; medie zilnic

100 000

depozite atrase de BNR


depozite atrase de bnci

valori medii, procente pe an

25

la depozitele atrase de BNR


la depozitele atrase de bnci

80 000

20

60 000
40 000

15

20 000
0
ian.03 iun.03 nov.03 apr.04 sep.04

10
ian.03 mai 03 sep.03 ian.04 mai 04 sep.04

Gradul de concentrare a pieei interbancare (fr BNR) a crescut n anul 2004 att
pe partea ofertei, ct i pe partea cererii. Majoritatea resurselor care au alimentat
piaa pe termen scurt a provenit de la un numr redus de operatori, volumul
depozitelor plasate de primele cinci bnci totaliznd circa 40 de procente din totalul
pieei. n plus, jumtate din sporul de ofert al acestui an, exprimat n mrimi de
stoc, a fost furnizat de numai dou instituii de credit. Pe partea cererii, cele mai
semnificative cinci bnci beneficiare ale resurselor pieei au deinut o pondere de
peste 50 la sut din rulajul pieei, iar ponderea volumului de rezerve atras de cele
mai active 10 bnci a depit trei ptrimi din volumul total al tranzaciilor. n
schimb, pe segmentul depozitelor atrase de banca central s-a produs o relativ
reducere a gradului de concentrare n special la partea sa superioar, greutatea
relativ cumulat a primilor 5 operatori cobornd cu circa 7 puncte procentuale att
n cazul mrimilor de flux, ct i al celor de stoc.
n anul 2004, comportamentul ratelor dobnzilor la tranzaciile interbnci a
continuat s ctige n calitate datorit: (i) meninerii flexibilitii mecanismului
rezervelor minime obligatorii; (ii) imprimrii unei stabiliti ratei dobnzii de
politic monetar n prima parte a anului; (iii) caracterului predictibil al ajustrii
descresctoare a acesteia ncepnd cu luna iunie i creterii, n acest context, a
preferinei pentru finanarea plasamentelor cu venit fix ale bncilor cu resurse
atrase pe termen scurt; (iv) controlului ferm al lichiditii exercitat de BNR.

Banca Naional a Romniei

73

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

Ca urmare, randamentele pieei interbancare au continuat s-i diminueze senzitivitatea fa de variaiile zilnice ale condiiilor lichiditii, ncorpornd cu mai mare
acuratee modificrile ratei dobnzii de politic monetar; astfel, ecartul mediu
dintre rata medie zilnic a dobnzii interbancare i rata dobnzii BNR s-a redus la
numai 1 punct procentual. Totodat, intervalul de fluctuaie al ratelor zilnice ale
dobnzilor aferente tranzaciilor interbancare s-a comprimat de la 22,3 la 11,6
puncte procentuale, iar amplitudinea maxim a variaiei zilnice a randamentelor
interbancare s-a redus la 7,8 puncte procentuale (fa de 12,3 puncte procentuale n
anul 2003). n absena scderilor conjuncturale ale ratelor dobnzilor de la sfritul
perioadelor de constituire a rezervelor minime obligatorii, care s-au produs n 8 din
cele 12 asemenea intervale derulate pe parcursul anului, coridorul de variaie al
ratelor zilnice ale dobnzilor s-ar fi restrns la numai 5,4 puncte procentuale.
Urmnd, n linii generale, micarea ratei dobnzii BNR, media lunar a randamentelor interbancare s-a plasat n a doua parte a anului 2004 pe o curb descendent, ncheind anul la un nivel de 17,2 la sut, cu 2 puncte procentuale inferior
celui din decembrie 2003. n schimb, rata medie anual a dobnzii tranzaciilor
interbnci a crescut uor, cu 0,6 puncte procentuale, ajungnd la 18,7 la sut.
La creterea adncimii pieei monetare a contribuit n acest an i iniierea emiterii
de ctre BNR a certificatelor de depozit i a deschiderii pieei secundare a acestui
instrument de politic monetar pentru instituiile de credit. Debutul efectiv al tranzacionrii pe aceast pia s-a produs n luna august, cele mai consistente operaiuni fiind derulate n lunile septembrie, octombrie i decembrie, cu volume totale
cuprinse ntre 4 450 i 5 300 miliarde lei. Contractele au constat aproape n
totalitate n tranzacii reversibile, cu scadene cuprinse ntre o zi i 21 de zile, iar
randamentele ataate acestora au fost apropiate de cele practicate pe piaa
depozitelor interbancare.
Piaa titlurilor de stat a consemnat evoluii de sens opus ale indicatorilor cantitativi
corespunztori celor dou segmente ale sale: pe cel primar, acetia s-au deteriorat
uor, n timp ce rulajul pieei secundare a nregistrat o cretere semnificativ.
Reducerea la jumtate a deficitului bugetar (ca procent n PIB) comparativ cu anul
anterior a constituit principalul suport al restrngerii treptate a prezenei MFP pe
piaa primar a titlurilor de stat, care a devenit modic n ultima parte a anului. Ca
urmare, adncimea pieei primare a titlurilor de stat a continuat s scad, pentru al
cincilea an consecutiv, ajungnd la 2,4 la sut din PIB, fa de 2,7 la sut n anul
precedent. Cu toate acestea, pe ansamblul anului, MFP a pus n circulaie un volum
de titluri de stat (aproximativ 57 435 miliarde lei), care l-a depit cu circa 14 300
miliarde lei pe cel al nscrisurilor ajunse la scaden, spre deosebire de anul anterior, cnd Trezoreria statului a efectuat o rscumprare net de peste 14 000 miliarde lei. n plus, adncimea pieei secundare a titlurilor de stat a cunoscut o cretere

74

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

cert de la 17,3 la 20,3 la sut din PIB , ca urmare a sporirii interesului


operatorilor pieei pentru operaiunile cu titluri de stat.
Pe piaa primar a titlurilor de stat n moned naional, cererea a continuat s
devanseze net oferta (de 3,2 ori, comparativ cu un raport de 3 la 1 consemnat n
anul precedent), solicitrile intermediarilor autorizai ai pieei realizate n nume
propriu i n numele clienilor depind sistematic nivelul obligatoriu13. Interesul
cel mai pronunat l-au suscitat i n acest an titlurile de stat cu scadena de 3 luni,
pentru care s-a organizat ns n continuare un numr redus de licitaii (11 din
totalul de 82). Majoritatea titlurilor de stat au fost emise n acest an pe scadena de
1 an, termen care a reunit circa 60 la sut din volumul total al nscrisurilor lansate
(35 la sut n anul precedent).
n a doua parte a anului, MFP i-a modificat strategia de finanare de pe piaa
intern, orientndu-se treptat ctre mprumuturile cu scadene mai mari de 1 an.
Emisiunile de titluri de stat cu scadena de pn la 1 an inclusiv au fost abandonate
n luna septembrie, autoritatea bugetar optnd pentru consolidarea datoriei publice
prin revenirea la practica punerii n circulaie a unor obligaiuni de stat pe termene
de 2 i 3 ani. Perioada relativ scurt n care s-a recurs la emiterea obligaiunilor de
stat cu aceste scadene, precum i sumele modeste anunate i acceptate la licitaii
au determinat reducerea volumului lor de la 19 la sut din total n anul precedent la
6 la sut. n anul 2004 au continuat s fie lansate i obligaiuni de stat indexate n
funcie de rata inflaiei (introduse n noiembrie anul anterior), acestea regsindu-se
aproape constant printre nscrisurile publice emise lunar de MFP. Sumele acceptate
la acest tip de emisiune au fost ns extrem de reduse (variind ntre 30 i 300
miliarde lei), pe ansamblul anului acestea cumulnd doar 743 miliarde lei,
comparativ cu 519 miliarde lei, ct au totalizat n cele dou luni ale anului anterior.
Urmnd o traiectorie similar celei a ratelor dobnzilor de pe piaa monetar
interbancar, randamentele titlurilor de stat au fost relativ stabile n prima parte a
anului, pentru ca n semestrul II acestea s se nscrie pe o pant descendent.
nscrisurile publice cu scadenele de 6 luni i 1 an i-au meninut de-a lungul
primelor cinci luni ale anului remunerarea de la sfritul anului 2003 (18 la sut),
cele cu scadena de 3 luni consemnnd, n aceeai perioad, chiar o cretere uoar
a ratelor dobnzilor (de la 18,1 la sut n decembrie 2003 la 18,5 la sut). n
intervalul iunie-august, ratele dobnzilor titlurilor de stat s-au comprimat lunar cu
valori cuprinse ntre 0,2 i 0,7 puncte procentuale, cele aferente titlurilor de stat pe
termen de 1 an cobornd la finele perioadei la 16,2 la sut. Emisiunile de
obligaiuni de stat cu scadena de 2 ani au fost reluate n luna septembrie la un
randament de 14 la sut (inferior cu 0,6 puncte procentuale celui de la ultima
13

Limita minim pentru oferta unui intermediar al pieei primare a fost stabilit la 10 la sut din
volumul anunat de MFP.

Banca Naional a Romniei

75

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

emisiune din anul anterior), care apoi s-a diminuat treptat, ajungnd la 11,5 la sut
n luna decembrie. Ultimele emisiuni de obligaiuni de stat pe termenele de 3 i 514
ani din 2004 au avut ataate un randament de 10,9 la sut, respectiv o marj de
dobnd de 4 puncte procentuale.
n anul 2004 pe piaa primar a titlurilor de stat denominate n valut s-a efectuat o
singur licitaie, n urma creia au fost puse n circulaie nscrisuri nsumnd 50
milioane dolari, cu scadena de 1 an i cu o rat a dobnzii de 3,49 la sut. Scadena
i randamentul mediu ale titlurilor de stat denominate n dolari au avut acelai sens
de evoluie, reducerea maturitii acestor nscrisuri cu 734 de zile fa de anul
anterior fiind nsoit de o comprimare a remunerrii lor cu circa 1,5 puncte
procentuale.
Piaa secundar a titlurilor de stat a cunoscut o intensificare a tranzaciilor n lei,
exclusiv pe seama operaiunilor de tip banc-client, care au sporit cu aproape 49 la
sut fa de anul precedent, spre deosebire de cele de tip banc-banc, al cror
volum s-a redus cu circa 3 la sut. n consecin, tranzaciile nebancare i-au consolidat poziia accentuat majoritar, ponderea lor n total ajungnd la 97,6 la sut,
fa de 96,5 la sut n anul 2003. i rulajul componentei valutare a pieei secundare
a sporit, volumul operaiunilor cu titluri de stat denominate n dolari ajungnd la
766 milioane dolari (+11,5 la sut fa de anul precedent), iar cel cu nscrisuri
denominate n euro15 la 81 milioane euro (de 3 ori mai mare dect cel din anul anterior). Structura rulajului cu titlurile de stat denominate n dolari a suferit modificri, volumul operaiunilor interbnci devenind mult mai consistent (circa 29 la
sut din total, fa de 3 la sut n anul anterior), n detrimentul segmentului nebancar.
Modificrile ratei dobnzii de politic monetar s-au translatat mai lent i
incomplet asupra ratelor dobnzilor practicate de bnci n relaiile cu clienii
nebancari, acestea consemnnd evoluii neuniforme i/sau asimetrice din
perspectiva specificului categoriei bilaniere i a segmentului de clientel.
Cele mai mari ajustri le-a suferit n cursul anului rata medie a dobnzii la creditele
noi acordate persoanelor fizice, n totalul crora ponderea majoritar (85,7 la sut)
au deinut-o n continuare creditele cu scaden medie. Astfel, n intervalul
ianuarie-mai, acest randament s-a majorat cu 2,7 puncte procentuale, ca efect al
creterilor succesive ale ratei dobnzii BNR din ultima parte a anului 2003.
ncepnd cu luna iunie 2004, ca urmare a scderilor operate de banca central, dar
i a unei reduceri puternice a ritmului de cretere a cererii de mprumuturi n lei a
14

indexate n funcie de rata inflaiei


n luna septembrie, derularea acestor tranzacii s-a ntrerupt datorit ajungerii la scaden a tuturor
titlurilor de stat denominate n euro.

15

76

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

populaiei, rata medie a dobnzii aferente acestor credite s-a diminuat treptat, comprimndu-se pn n luna decembrie cu 3,4 puncte procentuale.
O abordare diferit a caracterizat stabilirea ratelor dobnzilor la creditele noi acordate companiilor. Reorientarea cel puin parial a strategiilor de dezvoltare ale
bncilor ctre atragerea de noi clieni din rndul acestui segment a imprimat o mult
mai mare rigiditate ajustrii ascendente i o relativ flexibilitate revizuirii descendente a ratelor dobnzilor la creditele cu scadena de pn la 1 an inclusiv (reprezentnd 89,9 la sut din fluxul mediu lunar al mprumuturilor n lei ale agenilor
economici). Reflectnd aceste influene, rata medie a dobnzii la creditele noi
acordate persoanelor juridice a fost relativ stabil n primele cinci luni ale anului;
ulterior, aceasta a intrat ns pe o pant descendent, reducndu-se pn la finele
perioadei cu 2,8 puncte procentuale.
Un comportament mult mai stabil au avut ratele dobnzilor la depozitele la termen,
dar i n cazul lor s-au consemnat evoluii diferite n funcie de scaden. Aceste
deosebiri au reflectat caracterul eterogen al politicilor bncilor de atragere a resurselor n lei (inclusiv prin lansarea de noi instrumente i oferirea de noi servicii), dar
i concurena plasamentelor alternative (titlurile de stat i certificatele de trezorerie). Astfel, dup o uoar ascensiune n prima parte a anului i un declin n
perioada iunie-decembrie, la finele anului randamentele oferite populaiei i agenilor economici pentru depozitele pe termene de pn la 3 luni inclusiv (reprezentnd 82,4 la sut din volumul mediu lunar al depozitelor noi la termen) au consemnat valori cu 0,3 pn la 0,6 puncte procentuale inferioare celor de la sfritul
anului precedent. n schimb, randamentele bonificate pe scadenele superioare s-au
majorat16 cu valori cuprinse ntre 0,3 i 0,9 puncte procentuale. n pofida acestor
repoziionri, populaia a continuat s prefere plasamentele pe termen foarte scurt,
ponderea depozitelor pe o lun n totalul plasamentelor la termen ale acestui segment urcnd la 58,0 la sut, comparativ cu 51,9 la sut n anul 200317.
De-a lungul anului, marjele reale lunare (calculate ex post) ale ratelor dobnzilor
s-au caracterizat prin creterea continu a valorilor lor pozitive, ceea ce a sporit
atractivitatea depozitelor n lei i a redus-o pe cea a creditelor n moned naional.

16
17

cu excepia depozitelor oferite companiilor pe scadene cuprinse ntre 6 i 12 luni


Pentru anul 2003 datele disponibile acoper doar perioada mai-decembrie.

Banca Naional a Romniei

77

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

Piaa valutar
Procesul de adncire a pieei valutare interbancare, ntrerupt n anul precedent, a
fost reluat n 2004 cu o deosebit vigoare, rulajul acesteia devansnd pentru prima
dat valoarea produsului intern brut (108,9 la sut fa de 71,1 la sut n anul
2003). Creterea spectaculoas a lichiditii pieei valutare 18 interbancare a fost
determinat n principal de: (i) majorarea volumului schimburilor comerciale cu
strintatea; (ii) creterea investiiilor directe i a sumelor primite din fondurile
europene; (iii) sporirea substanial a remiterilor lucrtorilor romni n strintate;
(iv) majorarea apelului sectorului bancar i a celui corporatist19 la finanare extern;
(v) amplificarea intrrilor de capital atrase de nivelul ridicat al randamentelor
oferite de piaa monetar. Tactica interveniilor bncii centrale agresiv n
intervalul ianuarie-octombrie i favorabil flexibilizrii cursului n lunile noiembrie
i decembrie a deinut, de asemenea, un rol decisiv n stimularea tranzaciilor
pieei valutare interbancare.
Expansiunea rulajului pieei valutare s-a realizat progresiv, pe msura modificrii
i/sau a consolidrii aciunii factorilor de influen. Astfel, dac la nceputul anului
volumul operaiunilor n devize a urmat cu relativ fidelitate traiectoria fluxurilor
comerciale cu strintatea, treptat, pe msura creterii apetitului operatorilor valutari pentru arbitrajarea randamentelor pieei monetare, a sporirii sumelor tranzacionate prin casele de schimb, precum i a majorrii fluxurilor financiare pe termen scurt i pe termen mediu i lung, sumele de devize tranzacionate au devenit
mult mai consistente. Ulterior, accelerarea dinamicii operaiunilor financiare parial susinut i de intrrile de capital cu potenial volatil , creia i s-a asociat sporirea volumului transferurilor curente, a plasat valoarea medie a tranzaciilor zilnice
la un nou nivel record (263 milioane euro n intervalul iulie-octombrie). Vrful valoric al rulajului zilnic a fost atins, ns, n ultimele dou luni ale anului,
modificarea politicii de curs de schimb a BNR avnd drept efect o cretere fr precedent a lichiditii pieei valutare interbancare.
Efervescena segmentului interbancar al pieei valutare s-a datorat cu precdere
comportamentului sectorului bancar, care, astfel, i-a sporit contribuia la realizarea
rulajului pieei valutare interbancare20. Tranzaciile valutare interbnci au fost stimulate n principal de: (i) extinderea pasivelor externe ale instituiilor de credit; (ii)
creterea nclinaiei bncilor spre arbitrajarea randamentelor nalte ale instrumentelor pieei monetare; (iii) sporirea incertitudinilor privind evoluia raportului
18
Valoarea medie zilnic a tranzaciilor valutare a atins n 2004 un nivel record (248,8 milioane euro
fa de 142,5 milioane euro n anul 2003).
19
Accesul bncilor i firmelor romneti la finanare extern a fost facilitat de mbuntirea
calificativelor acordate de principalele agenii de rating n ultimul trimestru al anilor 2003 i 2004.
20
Ponderea tranzaciilor n devize interbnci n rulajul pieei valutare s-a majorat n acest an la 64 la
sut (59 la sut n 2003).

78

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

EUR/USD; (iv) amplificarea interveniilor bncii centrale. Majorarea rulajului


interbnci a fost nsoit i de o foarte uoar diminuare a gradului de concentrare a
pieei valutare interbancare.

Piaa valutar interbancar n 2004


400

milioane EUR; medie zilnic

milioane EUR; date zilnice

800

350

700

300

600

250

500

200

400

150

300

100

200

50

100

-50

-100
I

F M A M I I A S O N D
volum total
cumprri BNR, net
operaiuni interbancare

F M A M I

I A S O N D

volum total
cumprri BNR, net

i segmentul clienilor bncilor al pieei valutare interbancare a fost foarte activ n


acest an, operaiunile acestora nregistrnd cea mai nalt dinamic din 1997.
Evoluia a fost nsoit i de comprimarea substanial a deficitului valutar rezultat
din tranzaciile acestora (cu 1 372 milioane euro). Asocierea dimensiunii relativ reduse a deficitului operaiunilor clienilor (343 milioane euro) cu excedentul masiv
de valut acumulat de casele de schimb bancare a fcut ca pe segmentul interbnci
s se nregistreze n acest an un surplus de ofert de devize record (2 291 milioane
euro). Chiar i pe piaa valutar interbancar, n mod mai puin obinuit, s-au
nregistrat excedente lunare de ofert, care au atins n iulie un maxim istoric
(291 milioane euro), ca efect cumulat al amplificrii intrrilor de devize pe mai
multe canale (investiii directe, mprumuturi pe termen scurt i pe termen mediu i
lung, transferuri curente private rezideni nerezideni, intrri de capital cu
potenial volatil). Diminuarea intrrilor de capital pe termen scurt i deteriorarea
deficitului contului curent din ultimele dou luni ale anului au dus la inversarea
spre sfritul anului a raportului cerere/ofert de valut ale clienilor, deficitele
valutare consemnate atingnd valori ridicate.
Excesul de valut, dar i contextul marcat de un grad nalt de risc i incertitudine
privind raportul EUR/USD i evoluia cursului de schimb al leului n special spre
sfritul anului au stimulat ncheierea de contracte la termen, ponderea valorii
acestora n rulajul pieei sporind la 8 la sut (2,7 la sut n anul precedent); clienii

Banca Naional a Romniei

79

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

bncilor au apelat cu mai mare frecven la derularea de operaiuni forward. Dei i


n anul 2004 au fost preferate scadenele pe termene mai scurte (o sptmn i o
lun), sporadic s-au ncheiat contracte la termen i cu scadene mai mari (ntre 3 i
12 luni).

Excedentul / Deficitul pieei valutare, 2003-2004


150

milioane EUR; medie zilnic

100
50
0
-50
cumprri de la clieni
vnzri ctre clieni
sold

-100
-150
ian.03

mai 03

sep.03

ian.04

mai 04

sep.04

O dimensiune record a atins n 2004 i piaa valutar a caselor de schimb (cumprri de 7 847 milioane euro i vnzri de 4 673 milioane euro). Dinamica accelerat a acestor tranzacii cea mai ridicat din ultimii trei ani n cazul cumprrilor a fost susinut de randamentele nalte oferite de instrumentele de economisire n moned naional i de majorarea transferurilor curente private n valut.
Un maxim valoric au nregistrat i sumele nete achiziionate de casele de schimb
(3 175 milioane euro).
Corespunztor modificrii politicii de curs de schimb a BNR, interveniile acesteia
pe piaa valutar interbancar i-au schimbat de-a lungul anului obiectivele; pn n
luna octombrie, banca central a urmrit cu precdere s menin n limite
rezonabile aprecierea n termeni reali a leului, pentru ca, ulterior, s vizeze descurajarea intrrilor de capital speculativ prin sporirea impredictibilitii cursului de
schimb al leului, dar i sprijinirea mai consistent a dezinflaiei. Caracterul
cvasipermanent al presiunilor n direcia aprecierii monedei naionale, precum i
intensitatea acestora au necesitat intervenii de mare amploare ale bncii centrale,
volumul cumprrilor nete de valut ale BNR cumulnd pe ansamblul anului
3 184,7 milioane euro. Aplicarea de ctre banca central ncepnd cu luna noiembrie a unei politici favorabile flexibilizrii cursului de schimb i accenturii im-

80

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

predictibilitii acestuia a determinat restrngerea drastic a interveniilor valutare


ale acesteia21.
Ca o consecin a tacticii de intervenie a BNR, n intervalul ianuarie-octombrie
volatilitatea monedei naionale fa de euro s-a meninut la valori inferioare celor
din anul anterior, pentru ca n ultimele dou luni aceasta s cunoasc o accentuare
fr precedent. O evoluie similar a consemnat i spread-ul relativ dintre cotaiile
medii bid i ask ale bncilor, valoarea acestuia urcnd abrupt n ultimele dou luni
ale anului. Similar, cursurile practicate de casele de schimb particulare i-au
amplificat i intensificat n ultimele dou luni ale anului fluctuaiile fa de cursul
de schimb calculat de BNR, n acelai interval crescnd i marja dintre cursurile de
vnzare i cele de cumprare practicate de acestea.
Modificarea condiiilor de pe piaa valutar a imprimat monedei naionale o evoluie diferit fa de cea din anul precedent. Astfel, cu excepia a dou luni
(ianuarie i aprilie), leul s-a apreciat n termeni reali fa de moneda de referin pe
parcursul ntregului an. ntrirea puternic a monedei naionale din lunile noiembrie i decembrie (apreciere nominal de 5,9 la sut) a fcut ca leul s nregistreze
n acest an cea mai consistent apreciere n termeni reali fa de euro de pn n
prezent, respectiv de 14,4 la sut (decembrie/decembrie). Aceast evoluie, coroborat cu slbirea dolarului pe pieele financiare externe, a imprimat o tendin i
mai abrupt de apreciere monedei naionale n raport cu moneda american (apreciere n termeni reali de 24,8 la sut). Drept consecin, fa de coul valutar implicit22, aprecierea n termeni reali a leului a fost de 16,5 la sut (3,3 la sut n anul
2003). Calculat ca valoare medie a anului, aprecierea n termeni reali a monedei
naionale fa de coul implicit a fost mult mai redus, respectiv de 5,8 la sut
(2,9 la sut n anul precedent).

Piaa de capital
Consolidarea dezinflaiei, accelerarea creterii economice i relativa ameliorare a
mediului de afaceri, dar i confirmarea acestora prin recunoaterea statutului de
economie de pia i prin mbuntirea rating-ului acordat de principalele agenii
de specialitate, au constituit determinanii majori ai puternicei creteri pe care a cunoscut-o n anul 2004 activitatea pieei de capital. Sporirea interesului investitorilor
pentru acest segment al pieelor financiare a mai fost stimulat n acest an i de:
(i) perfecionarea, n spiritul normelor europene, a cadrului legislativ specific, prin
adoptarea legii pieei de capital; (ii) creterea transparenei pieei; (iii) introducerea
la cotare a noi aciuni; (iv) iniierea listrii unui nou tip de instrument (dreptul de
preferin). Valorificarea potenialului de cretere a pieei nu a fost ns deplin, n
21
22

n ultimele dou luni ale anului BNR a avut o singur intervenie pe piaa devizelor.
75 la sut euro i 25 la sut dolar

Banca Naional a Romniei

81

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

special datorit amnrii introducerii unor msuri destinate lrgirii gamei de active
tranzacionabile (obligaiuni guvernamentale, titluri ipotecare, instrumente de gestiune a riscului de portofoliu). n pofida acestor neajunsuri, toi parametrii de
funcionare ai pieei au consemnat sporuri semnificative fa de anul precedent,
poziionnd piaa de capital autohton pe un loc de frunte n ierarhia celor mai
active i atractive piee din regiune. Reflectnd performanele pieei de capital,
ponderea n PIB a capitalizrii acesteia la finele anului 2004 a atins 17,6 la sut
(10,6 la sut n perioada similar a anului precedent).

Bursa de Valori Bucureti n 2004


miliarde lei

miliarde lei

Indicii BVB n 2004


puncte

puncte

4 000

400 000 4 500

3 500

19 000

1 500

350 000 4 000


3 500
300 000
3 000
250 000
2 500
200 000
2 000
150 000 1 500

1 000

100 000 1 000

7 000

3 000
2 500
2 000

I F MAM I I A S O ND
valoarea tranzaciilor
capitalizarea pieei
(scala din dreapta)

16 000
13 000
10 000

I F M A M I I A S O N D
indice BET
indice BET-C
indice BET-FI (scala din dreapta)

Similar anilor anteriori, Bursa de Valori Bucureti a fost n 2004 cel mai activ
segment al pieei de capital, toi indicatorii si consemnnd maxime istorice. La
finele anului, capitalizarea BVB (14,3 la sut din PIB) a depit-o de aproape trei
ori pe cea nregistrat n 2003, accelerarea expansiunii fiind susinut de tendina
de cretere generalizat a cotaiilor aciunilor listate, de efectuarea de majorri de
capital social al unora dintre companiile listate, precum i de listarea unor noi
societi.
Valoarea medie zilnic a tranzaciilor cu aciuni s-a multiplicat n cursul acestui an
de peste 2,3 ori. Atenia investitorilor a fost ndreptat, ca i n anul anterior, n
special ctre aciunile sectorului petrolier i ale celui financiar. n ceea ce privete
structura tranzaciilor, ponderea cea mai mare a continuat s fie deinut de sectorul
Bnci i servicii financiare (47,2 la sut), fiind urmat de cea a sectorului
Energie (32,9 la sut, comparativ cu 16,8 la sut n 2003). i n acest an, cea mai
intens tranzacionare au cunoscut-o titlurile aparinnd SIF (pondere de 24 la sut
din rulaj), acestea fiind urmate de operaiunile cu aciuni ale societilor

82

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

Rompetrol Rafinare Constana (aproximativ 16 la sut), SNP Petrom (aproape


15 la sut), Banca Transilvania (circa 12 la sut) i BRD-Socit Gnrale
(peste 8 la sut).
Instrumentele cu venit fix i-au sporit substanial ponderea n valoarea total a tranzaciilor (10,7 la sut fa de 1,7 la sut n 2003), datorit randamentelor atractive
oferite i riscului relativ sczut asociat lor; la sfritul anului, din cele 24 de
emisiuni de obligaiuni existente, 6 erau corporative i 18 municipale. n schimb, n
anul 2004 contribuia ofertelor publice la valoarea total a transferurilor s-a redus
drastic (nivel subunitar, fa de 23 la sut n 2003). Tranzaciile bursiere s-au
efectuat n pachete mari de aciuni, media zilnic a numrului de aciuni transferate
multiplicndu-se de 3 ori, n condiiile n care numrul mediu zilnic al operaiunilor
derulate s-a majorat doar de 1,4 ori.
n acest interval, interesul investitorilor strini pentru tranzacionarea aciunilor
cotate a crescut, acetia cumprnd de 2,3 ori mai multe titluri de pe pia i vnznd de peste 5 ori mai multe aciuni dect n 2003. Cu toate acestea, ponderea deinut de tranzaciile acestora n rulaj a sczut (20,8 la sut n vnzri, fa de 29,3
la sut i, respectiv, de 33,3 la sut n cumprri, comparativ cu 35 la sut n 2003).
Reflectnd creterea substanial pe care a cunoscut-o majoritatea cotaiilor
titlurilor listate, toi indicii bursieri au nregistrat majorri spectaculoase, valorile
atinse reprezentnd maxime istorice. Cel mai rapid a crescut indicele BET-FI
(115,7 la sut), care a atins la sfritul anului 17 289,9 puncte. Indicele BET a
ncheiat anul la nivelul de 4 364,7 puncte (+101 la sut fa de ultima edin de
tranzacionare a anului 2003), iar indicele BET-C a nregistrat un plus de 1 286,9
puncte (+103,5 la sut).
i activitatea Bursei Electronice Rasdaq s-a nscris n anul 2004 pe un trend
ascendent. Toi indicatorii s-au situat la niveluri cu mult superioare celor consemnate n anul 2003, creterile acestora fiind ns inferioare celor nregistrate de
parametrii BVB. Valoarea medie zilnic a tranzaciilor s-a majorat cu 35,6 la sut,
iar numrul mediu zilnic de aciuni tranzacionate a crescut cu 30 la sut. Sporirea
valorii tranzaciilor s-a realizat preponderent pe seama tranzaciilor obinuite, ofertele publice restrngndu-se n aceast perioad la circa 32 la sut din total (56 la
sut n anul 2003). Indicele Rasdaq Compozit s-a situat la sfritul anului la un
nivel superior cu 498,7 puncte momentului similar al anului anterior (+39 la sut),
iar indicele RAQ-I a ctigat 712,9 puncte (+57,2 la sut); indicele RAQ-II a cunoscut cea mai mare apreciere, nregistrnd un plus de 1 055,8 puncte (+72,6 la
sut).

Banca Naional a Romniei

83

Raport
anual
2004
Capitolul III. Politica monetar

Piaa RASDAQ n 2004


1 200

miliarde lei

miliarde lei

Indicii RASDAQ n 2004


puncte

120 000

2 800
900

90 000

600

60 000

300

30 000

2 500
2 200
1 900
1 600
1 300

0
I F MAM I I A S O N D
valoarea tranzaciilor
capitalizarea pieei
(scala din dreapta)

84

1 000
I F M A M I

I A S O N D

RASDAQ Compozit
RAQ - I
RAQ - II

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea


prudenial
Aspecte generale ale sistemului financiar romnesc
Stabilitatea instituiilor de credit reprezint un obiectiv prioritar pe agenda bncii
centrale. n calitatea sa de autoritate responsabil cu meninerea unui sistem bancar
stabil, Banca Naional a Romniei i-a focalizat atenia n 2004 att asupra
instituiilor de credit, ct i asupra riscurilor legate de activitatea de intermediere
financiar.
O serie de evoluii externe au influenat sistemul financiar romnesc n anul 2004,
dintre care s-au detaat: fluxurile de capital n cretere, schimbrile n evoluia
cursului de schimb EUR/USD i micarea ratelor dobnzii pe pieele financiare.
La nivelul sistemului bancar romnesc, procesul de creditare a persoanelor fizice a
nregistrat un ritm susinut (ndeosebi pe segmentul creditului imobiliar1), ceea ce a
reclamat o monitorizare mai atent din partea BNR. Pe fondul msurilor de
reglementare i supraveghere adoptate de banca central i al unui comportament
responsabil al acionarilor i conductorilor instituiilor de credit, indicatorii care
definesc starea de sntate a sistemului bancar romnesc s-au ncadrat n
standardele internaionale.
Monitorizarea performanelor sectorului bancar a reprezentat o prioritate pentru
banca central, n condiiile n care acesta reprezint cel mai important segment al
sistemului financiar romnesc cu o pondere a activelor nete n PIB de 37,7 la
sut.
Restructurarea sectorului bancar, diversificarea portofoliului de produse oferite de
bnci i creterea puterii de cumprare a populaiei au favorizat expansiunea
activelor bancare n 2004, care au nregistrat o cretere real fa de anul anterior
de 35,7 la sut, sensibil superioar creterii economice de 8,3 la sut.
Profitabilitatea i gradul de capitalizare ale bncilor, situate peste nivelurile
perioadei anterioare, alturi de calitatea ridicat a activelor, au contribuit la
ntrirea capacitii bncilor de gestionare a riscurilor.

n 2004, ritmul real de cretere a creditelor imobiliare/ipotecare a fost de 60,5 la sut fa de anul
precedent.

Banca Naional a Romniei

85

Raport
anual
2004
Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial

Perioada 2003-2004 poate fi considerat ca fiind nceputul manifestrii depline a


rezultatelor procesului de asanare i consolidare a sistemului bancar, demarat n
anii 1999-2000.
Tabel 1. Profilul sistemului financiar romnesc n 2004
Sistemul financiar
- principalele componente Instituii de intermediere financiar
Instituii de credit

Societi de asigurri
Fonduri de investiii

Societi de investiii financiare


5

Societi de leasing
Alte societi financiare
BVB

RASDAQ

Active nete
(mld. lei)

Active nete / PIB


-%-

901 492,0

37,7

46 787,7

2,0

5 083,0

0,2

32 231,9

1,3

55 528,2

2,3

341 473,7

14,3

79 932,5

3,3

Sursa: BNR, CSA, CNVM, INS, UNOPC, ALB, ASLR, BVB, RASDAQ.
1
2
3
4
5
6

inclusiv reeaua cooperatist de credit CREDITCOOP


valoarea net a activelor, conform bilanurilor centralizate
inclusiv fondurile administrate de SAI care nu sunt membre UNOPC
active nete ale SIF, recalculate pentru 31.12.2004
active nete finanate
capitalizare bursier

Mediul operaional s-a mbuntit pentru intermediarii financiari nebancari i n


special pentru cei care au operat pe piaa de capital. Evoluiile ascendente ale
principalilor parametri ce caracterizeaz cele dou segmente ale pieei de capital
(Bursa de Valori Bucureti i RASDAQ) reflect o revigorare a acestora, fapt
confirmat de majorarea ponderii capitalizrii bursiere2 n PIB de la 10,6 la sut n
2003 la 17,6 la sut n 2004, pe fondul unui ritm de cretere superior (109,6 la sut)
celui aferent anului anterior (48,1 la sut). Preurile de tranzacionare au evoluat la
finele anului pe un trend puternic ascendent. Pe fondul nregistrrii unor noi
maxime istorice ale indicilor bursieri (BET i BET-C atingnd la sfritul anului
2004 cele mai mari valori de la lansare), nivelul de capitalizare a pieei s-a majorat
cu peste 180 la sut comparativ cu anul precedent.
Activitatea de leasing a marcat n 2004 o cretere cu aproximativ 40 la sut a
activelor nete finanate fa de anul anterior, atingnd o pondere de 2,3 la sut din
PIB. Pe aceast pia opereaz circa 100 de societi (din care 50 cu activitate
semnificativ), iar cei mai importani clieni ai firmelor de leasing sunt companiile,
valoarea bunurilor finanate n leasing pentru aceast categorie reprezentnd
aproximativ 75 la sut din pia. Cea mai mare parte a contractelor de leasing au
2

86

Capitalizarea bursier reprezint valoarea de pia a aciunilor tranzacionate.

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial

fost ncheiate cu furnizori externi (circa 65 la sut din valoarea bunurilor finanate
n leasing). Cadrul legal nc insuficient structurat la nivelul potenialilor clieni
i informaiile limitate despre oferta de leasing au constituit principalele probleme
cu care s-au confruntat operatorii de pe aceast pia. Avnd n vedere ns
creterea constant a cererii i ratele ridicate de profitabilitate, este de ateptat ca
acest sector s cunoasc o dezvoltare susinut n urmtorii ani.
Piaa asigurrilor a parcurs, ncepnd cu noiembrie 2001, un proces de reautorizare n conformitate cu noile cerine impuse prin Legea nr. 32/2000 privind
societile de asigurare i supravegherea asigurrilor i normele de aplicare a
acesteia. Astfel, la 31 decembrie 2004 erau autorizate s funcioneze 43 de
societi, cu o capitalizare de 6 858,2 miliarde lei, n cretere nominal cu 38,4 la
sut fa de anul precedent. Un factor de influen al creterii capitalizrii a fost
majorarea de ctre Comisia de Supraveghere a Asigurrilor (CSA) a limitelor
minime reglementate. Majorrile de capital vor continua, n condiiile n care, prin
reglementrile recente, CSA a stabilit un calendar de cretere a limitelor minime n
trei etape, cu finalizare n primul semestru al anului 2006.
Consolidarea pieei asigurrilor a avut ca efect o cretere nominal a volumului de
prime brute subscrise la 31 decembrie 2004 (n sum de 34 765,4 miliarde lei) cu
30,2 la sut mai mare fa de anul 2003. Din volumul total al acestora, cele aferente
asigurrilor generale (27 305,2 miliarde lei) au nregistrat o cretere nominal cu
32,9 la sut, iar cele aferente asigurrilor de via (7 460,3 miliarde lei) cu 19,2 la
sut mai mare fa de anul precedent. n anul 2004 gradul de penetrare a
asigurrilor, exprimat ca raport ntre primele brute subscrise i PIB, a fost de
aproximativ 1,5 la sut.
Creterea transparenei n activitatea desfurat pe segmentele de intermediere
nebancar va contribui la sporirea gradului de ncredere a populaiei i implicit la
dezvoltarea activitii pe aceste segmente.

A. Structura, performana i riscurile din sectorul bancar romnesc


Anul 2004 a nregistrat o consolidare a eficienei sectorului bancar, cuantificat
prin intermediul indicatorilor de rentabilitate financiar (ROE) i economic
(ROA), care au consemnat niveluri de 15,6 la sut i, respectiv, de 2 la sut.
Profitul net agregat la sfritul anului 2004 s-a majorat cu 4 484,7 miliarde lei fa
de anul precedent, ceea ce reprezint o cretere cu 33,6 la sut n termeni nominali,
respectiv cu 22,2 la sut n termeni reali, datorat n exclusivitate suplimentrii cu
47,2 la sut a veniturilor nete din dobnzi. O contribuie major la nregistrarea
acestei dinamici au avut-o veniturile nete aferente activitii de creditare a
clientelei nebancare, a cror expansiune a fost de 67,5 la sut fa de perioada
anterioar. Creteri mai rapide la nivelul profitabilitii au nregistrat n special

Banca Naional a Romniei

87

Raport
anual
2004
Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial

bncile care i-au majorat cota pe piaa creditului.


Nivelul relativ ridicat al indicatorilor de rentabilitate financiar i economic,
precum i al celor de solvabilitate i lichiditate calculai pentru primele cinci bnci
din sistem3 reflect progrese la nivel macroeconomic i absena ocurilor majore.
n ceea ce privete solvabilitatea sistemului bancar, s-a resimit presiunea
exercitat de creterea accelerat a activelor ponderate n funcie de risc n
contextul expansiunii activitii de creditare consemnate nc din anul 2003. Situat
pe un trend uor descresctor, pe fondul unui ritm mai accelerat de cretere a
activelor ponderate n funcie de risc comparativ cu cel al fondurilor proprii,
indicatorul agregat de solvabilitate (20,6 la sut) rmne deasupra limitei minime
reglementate (12 la sut).
Tabel 2. Principalii indicatori de analiz ai sistemului bancar
- procente -

Denumirea indicatorului
Raport de solvabilitate 1 (>12%)
***

*
1999 2000 2001 2002 2003
17,9 23,8 28,8 25,0 21,1
15,8 18,9 26,2 22,9 18,1

Raport de solvabilitate 2 (>8%)


Rata capitalului propriu
(Capital propriu / Total activ)
7,5
Credite restante i ndoielnice /
****
Total portofoliu credite (valoare net)

Total creane restante i ndoielnice /


Total activ (valoare net)
2,4
Total creane restante i ndoielnice
*****
(valoare net) / Capital propriu
31,2
Total creane restante i ndoielnice (valoare net) /
Surse atrase i mprumutate
2,6
Rata riscului de credit (Expunere neajustat,
aferent creditelor i dobnzilor clasificate n
ndoielnic i pierdere / Total credite i dobnzi
clasificate, exclusiv elementele n afara bilanului)
35,4
Rata general de risc
40,7
ROA (Profit net / Total activ)
-1,5
ROE (Profit net / Capitaluri proprii)
-15,3

2004
20,6
-

8,6

12,1

11,6

10,9

8,9

0,6

0,7

0,4

0,3

0,3

0,3

0,3

0,2

0,2

0,2

3,3

2,7

2,0

2,0

2,1

0,3

0,4

0,3

0,3

0,2

3,8
38,7
1,5
12,5

2,5
39,7
3,1
21,8

1,1
42,9
2,6
18,3

3,4
50,6
2,2
15,6

2,9
47,0
2,0
15,6

**

Anul 1999 reprezint nceputul procesului de asanare i consolidare a sectorului bancar, urmat
de o perioad de stabilizare a performanelor acestuia.

**

Au fost incluse i sucursalele bncilor strine i CREDITCOOP.

***

n baza Normelor BNR nr. 12/2003, raportul de solvabilitate 2 nu a mai fost reglementat.

****
*****

88

Indicatorul a fost calculat n baza Circularei BNR nr. 6/2000.


Capitalul propriu raportat de bnci n situaia fondurilor proprii

n funcie de mrimea activelor, primele 5 bnci din sistem dein aproximativ 60 la sut din total.

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial

n ceea ce privete gradul de intermediere bancar, n ultimii ani am asistat la o


diminuare a decalajului care desparte Romnia de rile Uniunii Europene,
ponderea creditului neguvernamental n PIB majorndu-se de la 10,6 la sut la
finele anului 1999 la 17,5 la sut n 2004.
Activitatea de creditare n 2004 s-a caracterizat ns printr-un ritm mult mai
temperat comparativ cu anul precedent (creterea real diminundu-se de la 50 la
sut n 2003 la 26 la sut n 2004). Aceast ncetinire de ritm s-a produs pe fondul
politicii restrictive impuse de banca central prin intrarea n vigoare a normelor
privind limitarea riscului aferent creditului de consum (Normele BNR nr. 15/2003)
i creditului ipotecar (Normele BNR nr. 16/2003).
Elementul dinamizator al creditului neguvernamental rmne segmentul creditelor
acordate populaiei4, al crui ritm de cretere real (44,8 la sut), cu mult mai
ponderat dect n anul precedent (215 la sut), dar peste cel mediu al creditelor
neguvernamentale, explic majorarea ponderii acestui segment de la 24,8 la sut la
28,4 la sut. n structura creditelor acordate populaiei ponderea creditelor imobiliare i ipotecare a crescut de la 25,6 la sut la finele anului 2003 la 28,4 la sut la
31 decembrie 2004, n timp ce creditele de consum continu s reprezinte
aproximativ dou treimi din volumul acestora.
n ceea ce privete moneda de denominare a creditelor, se remarc preferina
pentru creditul n valut (60,8 la sut din totalul creditelor neguvernamentale4), n
ultimii ani moneda european impunndu-se decisiv n faa dolarului SUA i a
monedei naionale. Orientarea ctre euro survine att pe fondul extinderii scadenelor aferente creditelor acordate populaiei, ct i, implicit, al nevoii de previzionare adecvat a costurilor totale asociate creditului, prin raportarea la o moned
perceput a fi mult mai stabil dect cea naional.
Progrese semnificative s-au nregistrat i n evoluia indicatorilor care definesc
calitatea portofoliului de active. Ponderea creditelor restante i ndoielnice
(valoare net)5 n volumul total de credite s-a ncadrat ntr-o plaj de valori
cuprins ntre 0,6 la sut n martie 2004 i 0,3 la sut la finele anului 2004, n timp
ce indicatorul creane restante i ndoielnice (valoare net) / total active a evoluat
ntr-un interval cuprins ntre 0,2 la sut i 0,4 la sut. Chiar i n condiiile
includerii creanelor restante scoase n afara bilanului n calculul ultimului
indicator menionat, valorile acestuia au consemnat restrngeri importante n
perioada 2000-2004, de la 13,4 la sut la 31 decembrie 2000 la 6,1 la sut,
respectiv 4,2 la sut la finele ultimilor doi ani.

4
5

potrivit informaiilor furnizate de bilanul monetar al instituiilor de credit


nregistrate n bilanul contabil

Banca Naional a Romniei

89

Raport
anual
2004
Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial

Valorile n scdere ale acestor indicatori reflect deopotriv mbuntirea


parametrilor sistemului bancar, ct i interesul crescut al bncilor de a obine un
portofoliu de credite de calitate.
La aceeai concluzie au condus i informaiile furnizate de situaiile privind
clasificarea creditelor, raportate de instituiile de credit. Astfel, la sfritul anului
2004 principalii indicatori de cuantificare a riscului de credit, calculai ca pondere a
creditelor clasificate n categoriile ndoielnic i pierdere (cu sau fr elementele
n afara bilanului) n total portofoliu, au nregistrat cele mai mici valori de la
momentul intrrii n vigoare a Regulamentului BNR nr. 5/2002 (modificat de
Regulamentul BNR nr. 7/2002), n baza cruia au fost introduse criterii mai severe
de clasificare a debitorilor.

Schimbri structurale
n anul 2004 sistemul bancar romnesc a cunoscut modificri structurale majore
prin trecerea celei mai mari bnci romneti, Banca Comercial Romn6, n grupa
bncilor cu capital majoritar privat. La aceasta s-a adugat autorizarea a dou bnci
specializate n acordarea de credite destinate construciei de locuine i n
finanarea achiziiei de autovehicule (Raiffeisen Banca pentru Locuine i Porsche
Bank Romnia). De asemenea, n iulie 2004, Anglo-Romanian Bank Limited a
reintrat pe piaa bancar romneasc, ca urmare a fuziunii cu Frankfurt Bukarest
Bank A.G, a crei sucursal din Romnia a fost integrat n structurile sale. n
octombrie 2004, printr-un proces similar, Banque Franco-Roumaine S.A.,
sucursala din Bucureti, a fost absorbit de Anglo-Romanian Bank Limited.
Apariia unor noi operatori bancari i fuziunile consemnate la nivelul sucursalelor
bncilor strine, alturi de schimbrile n structura acionariatului unor bnci, au
condus la o nou configuraie a sistemului bancar romnesc. Astfel, din totalul
celor 40 de instituii de credit n funciune la finele lunii decembrie 2004, dou
rmn ncadrate n categoria bncilor de stat, 7 au capital majoritar privat
romnesc, iar 30 aparin capitalului strin (inclusiv sucursalele bncilor strine). n
ceea ce privete CREDITCOOP, singura reea cooperatist autorizat pn n
prezent, numrul unitilor teritoriale ale acesteia s-a redus la 133, ca urmare a unui
amplu proces de restructurare.

n cursul anului 2004 au fost finalizate primele dou etape de privatizare a BCR prin vnzarea unei
cote de 25 la sut din capitalul bncii ctre BERD i CFI i respectiv de 8 la sut salariailor bncii.

90

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial

Tabel 3. Componena sistemului bancar pe forme de proprietate


numr de bnci, sfritul perioadei

Total bnci comerciale


Bnci cu capital integral sau majoritar
de stat
- cu capital integral de stat
- cu capital majoritar de stat
Bnci cu capital majoritar privat
- cu capital majoritar autohton
- cu capital majoritar strin
Sucursalele bncilor strine
Total sistem bancar
CREDITCOOP

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004


31 33
36
34 33 33 31 30 32
7
1
6
24
14
10
9
40
-

7
1
6
26
13
13
10
43
-

7
1
6
29
13
16
9
45
-

4
1
3
30
11
19
7
41
-

4
1
3
29
8
21
8
41
-

3
1
2
30
6
24
8
41
-

3
1
2
28
4
24
8
39
-

3
1
2
27
6
21
8
38
1

2
1
1
30
7
23
7
39
1

n contextul creat de privatizarea BCR, cota de pia a bncilor cu capital majoritar


privat a ajuns s reprezinte 93,1 la sut, cu 30,6 puncte procentuale peste nivelul
anului anterior.
Tabel 4. Cota de pia a bncilor i a sucursalelor bncilor strine
- sfritul perioadei -

Bnci cu capital romnesc,


din care :
- cu capital majoritar de stat
- cu capital majoritar privat
Bnci cu capital majoritar strin
I. Total bnci comerciale
II. Sucursalele bncilor strine
Total bnci cu capital majoritar privat,
inclusiv sucursalele bncilor strine
Total bnci cu capital majoritar strin,
inclusiv sucursalele bncilor strine
Total sistem bancar (I+II)

Activ net bilanier


2002
2003
2004
mld. lei
%
mld. lei
%
mld. lei
%
204 833,9 43,6 252 259,0 41,8 340 594,5 37,9
189 806,2
15 027,7
230 207,0
435 040,9
34 671,3

40,4
3,2
49,0
92,6
7,4

226 553,7
25 705,3
305 476,5
557 735,5
46 845,0

37,5 61 941,2 6,9


4,3 278 653,3 31,0
50,5 480 537,0 53,6
92,3 821 131,5 91,5
7,7 76 611,2 8,5

279 906,0

59,6

378 026,8

62,5 835 801,5 93,1

264 878,3 56,4


469 712,2 100,0

352 321,5 58,2 557 148,2 62,1


604 580,5 100,0 897 742,7 100,0

O modificare important s-a produs i la nivelul ponderii deinute de activele


bncilor cu capital strin sau majoritar strin n totalul activelor sistemului bancar,
n cretere cu 3,9 puncte procentuale fa de anul 2003, atingnd cota de 62,1 la
sut la 31 decembrie 2004.
Evoluii favorabile s-au remarcat i n privina gradului de capitalizare a sistemului
bancar (n cretere real cu 12,5 la sut la sfritul anului 2004 fa de 2003), ca

Banca Naional a Romniei

91

Raport
anual
2004
Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial

urmare, n principal, a consolidrii poziiei pe piaa bancar autohton a unor bnci


cu capital strin, dar i a obligaiei bncilor de a atinge pn la 31 mai 2004 un
nivel minim al fondurilor proprii n sum de 370 miliarde lei.
Tabel 5. Ponderea bncilor i a sucursalelor bncilor strine
n volumul agregat al capitalului
- sfritul perioadei -

Bnci cu capital romnesc,


din care:
- cu capital majoritar de stat
- cu capital majoritar privat
Bnci cu capital majoritar strin
I. Total bnci comerciale
II. Sucursalele bncilor strine
Total bnci cu capital majoritar privat,
inclusiv sucursalele bncilor strine
Total bnci cu capital majoritar strin,
inclusiv sucursalele bncilor strine
Total sistem bancar (I+II)

Capital social/de dotare


2002
2003
2004
mld. lei
%
mld. lei
%
mld. lei
%
12 069,3 35,1 13 477,0 33,7 15 076,9 30,7
10 273,0
1 796,3
19 879,1
31 948,4
2 422,2

29,9
5,2
57,8
92,9
7,1

10 273,0
3 204,0
23 270,7
36 747,7
3 222,4

25,7
8,0
58,2
91,9
8,1

2 348,3 4,8
12 728,6 25,9
31 080,9 63,2
46 157,8 93,9
2 980,7 6,1

24 097,6

70,1

29 697,1

74,3

46 790,2 95,2

26 493,1 66,3
39 970,1 100,0

34 061,6 69,3
49 138,5 100,0

22 301,3 64,9
34 370,6 100,0

Din punct de vedere al rii de origine a capitalului investit n bncile i sucursalele


bncilor strine care funcioneaz pe piaa bancar romneasc, la sfritul anului
2004 primele trei locuri au fost ocupate de Austria (cu 24,6 la sut n capitalul
agregat pe sistem), Grecia (cu 10,1 la sut) i Italia (cu 8,4 la sut).
Tabel 6. Participaiile strine la capitalul bncilor comerciale i al sucursalelor bncilor
strine din Romnia la 31 decembrie 2004
miliarde lei
%
Austria
12 084,7
24,6
Grecia
4 924,1
10,1
Italia
4 101,3
8,4
Olanda
2 909,1
5,9
Frana
2 476,4
5,0
SUA
1 392,3
2,8
Ungaria
839,2
1,7
Germania
678,4
1,4
Monaco
531,7
1,1
Marea Britanie
522,6
1,1
Alte ri
1 438,1
2,9
BERD i CFI
2 791,8
5,7
Capitalul strin agregat pe sistem bancar
34 689,6
70,6
Capitalul total al sistemului bancar
49 138,5
100,0

Dei competiia la nivelul sistemului bancar este n cretere de la un an la altul,


anul 2004 s-a remarcat prin meninerea gradului nalt de concentrare a sistemului

92

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial

bancar. Primele cinci bnci romneti n funcie de mrimea activelor (BCR,


BRD-Socite Gnrale, Raiffeisen Bank, CEC, ABN Amro Bank) deineau 59,2 la
sut din activele bilaniere agregate, 55,7 la sut din totalul creditelor acordate,
59,5 la sut din depozitele atrase, 61,5 la sut din titlurile de stat i 60,5 la sut din
capitalurile proprii ale bncilor comerciale romneti.

Identificarea riscurilor n procesul de supraveghere prin inspecie


la sediul instituiilor de credit i monitorizarea acestora
Maturizarea treptat a sistemului bancar romnesc a atras dup sine creterea
complexitii activitii bancare. Trecerea la supravegherea bazat pe riscuri a
reprezentat o necesitate obiectiv a procesului de monitorizare a sectorului bancar,
cu accent deosebit pe identificarea i comensurarea riscului de credit, de pia,
operaional i reputaional, riscuri care nu au avut ns un impact important asupra
situaiei patrimoniale sau a imaginii instituiilor de credit. De altfel, n timpul sau
ca urmare a aciunilor de inspecie, cea mai mare parte a deficienelor constatate au
fost remediate pe baza unor programe de msuri, monitorizate ndeaproape de
Banca Naional.
Riscul de credit a reprezentat principalul risc cu care s-a confruntat sistemul
bancar romnesc, pe fondul expansiunii deosebite a activitii de creditare n
decursul ultimilor doi ani, aproape jumtate din activele agregate fiind concentrate
n credite (46 la sut la finele anului 2004). ntruct dinamica procesului de
creditare implic totodat dezvoltarea i perfecionarea prghiilor de monitorizare
i gestionare a riscului din activitatea de creditare, aciunile de inspecie au acordat
o atenie deosebit evalurii acestora.
Potrivit constatrilor rezultate din inspeciile la sediul bncilor, principalele
deficiene n gestionarea riscului de credit au fost generate de:
existena unor prevederi mai puin prudente n cadrul normelor interne ale
bncilor n ceea ce privete acordarea, destinaia i garantarea creditelor sau
nerespectarea acestora (inclusiv prin acceptarea unor garanii sub nivelul admis
de normele interne);
aplicarea necorespunztoare a metodologiei de clasificare a creditelor;
neidentificarea i, implicit, neraportarea tuturor grupurilor reprezentnd un
singur debitor sau neidentificarea persoanelor aflate n relaii speciale cu banca;
acordarea de credite n condiii prefereniale unor debitori care se afl n relaii
speciale cu banca;
asigurarea cu ntrziere sau incomplet a bunurilor reprezentnd garanii;
ndeplinirea cu ntrziere a formelor de publicitate a garaniilor;

Banca Naional a Romniei

93

Raport
anual
2004
Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial

prelungiri repetate ale liniilor de credit, rescadenarea, reealonarea;


concentrarea expunerii asupra unui numr restrns de clieni.
Riscul operaional se contureaz ca un risc important n activitatea bancar, a
crui frecven l plaseaz printre cele mai des semnalate n ultima perioad. Cele
mai frecvente deficiene de natura riscului operaional, consemnate cu ocazia
aciunilor de inspecie, au fost generate de:
carene ale sistemului informaional;
control intern inadecvat, manifestat ndeosebi att prin lipsa operativitii n
raportarea deficienelor sau neraportarea lor, prin lipsa de proceduri i politici
de control pentru unele domenii de activitate, ct i prin absena separrii
responsabilitilor de execuie i control;
monitorizarea deficitar a clientelei, ca urmare a nerespectrii normelor privind
cunoaterea acesteia;
nregistrarea unei fluctuaii mari de personal;
neraportarea n totalitate a informaiilor privind tranzaciile suspecte, cu posibile
repercusiuni asupra activitii viitoare i a imaginii bncilor n cauz.
Pe parcursul anului 2004, unele dintre bnci au fost expuse la riscul reputaional,
manifestat fie prin deficiene operaionale (care n anumite condiii pot conduce la
deteriorarea imaginii bncii), fie ca urmare a implicrii n dosare civile, penale sau
comerciale, respectiv existenei unor reclamaii sau mediatizrii negative.
Complementar celor menionate anterior, evaluarea vulnerabilitilor sistemului
bancar a fost realizat n cursul anului 2004 i prin intermediul analizelor tip stress
test7, care au constat n evaluri ale senzitivitii la riscurile fundamentale (riscul
ratei de schimb, riscul ratei dobnzii, riscul de credit i riscul de contaminare pe
piaa interbancar) i n unele scenarii reprezentnd combinaii de ocuri exogene.
Analizele tip stress test efectuate n anul 2004 au atestat un sistem bancar stabil,
bine capitalizat i cu o lichiditate corespunztoare. Vulnerabiliti de mic
amploare au fost semnalate la nivelul riscului de credit, resimit indirect de bnci ca
impact al riscului de pia (de dobnd i valutar) asupra sectorului corporatist.
n ceea ce privete riscul valutar, testele au relevat faptul c sistemul bancar
romnesc este, n ansamblu, echilibrat, avnd o poziie valutar predominant lung,
7
Stress test reprezint un instrument de evaluare a capacitii de rezisten a unui sistem bancar la
perturbaii (macroeconomice) excepionale, dar verosimile, instrument promovat de FMI i BM n
cadrul programelor FSAP. Aceste programe au ca scop sprijinirea rilor n identificarea i remedierea
slbiciunilor sectorului financiar, precum i sporirea rezistenei acestuia la ocurile macroeconomice.

94

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial

iar expunerea direct la ocurile legate de modificarea cursului de schimb este


minim. Analiza efectelor modificrii ratelor de dobnd a evideniat riscuri
relativ minore n condiiile n care creditele pe termen scurt sunt nc preponderente, iar cele pe termen mediu i lung sunt acordate cu o dobnd variabil.
Totui, este de ateptat ca riscurile legate de rata dobnzii s creasc o dat cu
dezvoltarea activitii de creditare pe termen mediu i lung. De asemenea, analiza a
reliefat c, sub aspectul solvabilitii, nici o banc nu este afectat semnificativ,
nivelul indicatorului meninndu-se peste limita minim impus de reglementrile
de pruden bancar n vigoare. Riscul de contaminare pe piaa interbancar
este irelevant n condiiile n care plasamentele de pe piaa interbancar au fost
orientate cu predilecie nspre banca central. Expunerea la acest risc a
mprumuttorilor pe segmentul interbnci nregistreaz un nivel redus, avnd n
vedere c mprumutaii nu sunt afectai n mod semnificativ de celelalte ocuri
(riscul valutar, riscul de rat a dobnzii i riscul de credit).
De altfel, potrivit evalurilor efectuate de specialitii Bncii Mondiale, Fondului
Monetar Internaional, respectiv ai Comisiei Europene, n rapoartele ntocmite cu
ocazia misiunilor colective de evaluare a sistemului financiar (FSAP i Peer
review), sistemul bancar a fost considerat rezistent la poteniale riscuri de pia i
de creditare. Expansiunea activitii de creditare nu a afectat soliditatea sistemului
bancar, indicatorii de pruden bancar (rata de solvabilitate nalt, lichiditatea
ridicat, nivelul gestionabil al creditelor neperformante) indicnd o rezisten
considerabil la ocuri.
Completarea analizelor tip stress test cu cele de previzionare a eventualelor
deteriorri ale indicatorilor de analiz i implicit de rating bancar implic
introducerea unor modele statistice de avertizare timpurie (tip duration model,
growth rate model, downgrade model i rating prediction). n acest sens, la
nceputul anului 2004 a fost demarat proiectul de implementare a unor astfel de
modele, care au beneficiat de asisten tehnic n cadrul proiectelor cu finanare
PHARE. Acestea au fost testate n a doua parte a anului 2004, urmnd a fi
implementate n anul 2005.

Banca Naional a Romniei

95

Raport
anual
2004
Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial

Msuri ntreprinse n cursul anului 2004 pentru contracararea


potenialelor riscuri bancare
Eforturile destinate ntririi capacitii de supraveghere a sistemului bancar
romnesc s-au orientat n decursul ultimilor doi ani, n special, n direcia concentrrii aciunilor de inspecie asupra identificrii, msurrii i controlrii riscurilor la
care sunt expuse bncile. Pentru realizarea acestui obiectiv, autoritatea de supraveghere a inclus n tematicile de inspecie monitorizarea i evaluarea eficienei politicilor i procedurilor bncilor, ale controlului intern, ale managementului sistemelor informaionale i ale sistemelor de gestiune a riscurilor, precum i identificarea
profilului de risc al bncilor n baza unei matrice de evaluare a riscurilor. O astfel
de abordare permite o mai bun utilizare a resurselor alocate supravegherii i
minimizeaz probabilitatea apariiei unor situaii de criz sistemic.
Premisele trecerii la o abordare predilect spre evaluarea riscurilor au fost create
ncepnd cu apariia reglementrilor privind organizarea activitii i a sistemului
de control intern al bncilor, administrarea riscurilor semnificative, organizarea i
funcionarea compartimentului de audit intern al acestora (Normele BNR
nr. 17/2003), respectiv ale celor privind limitarea riscului la creditul de consum
(Normele BNR nr. 15/2003) i ipotecar (Normele BNR nr. 16/2003), iar ulterior a
normelor privind adecvarea capitalului instituiilor de credit (Normele BNR
nr. 5/2004).
La acestea s-au adugat i efectele aplicrii normelor emise n 2002 privind
standardele de cunoatere a clientelei (Normele BNR nr. 3/2002), precum i cele de
clasificare i provizionare a creditelor prin introducerea unor criterii mai exigente
(Regulamentul BNR nr. 5/2002, cu modificrile i completrile ulterioare), reglementri care au avut o contribuie semnificativ la protejarea siguranei i
stabilitii sistemului bancar.
n paralel cu identificarea i comensurarea riscurilor, o importan deosebit s-a
acordat controlrii i limitrii acestora. n acest sens, msurile de pruden menionate mai sus, elaborate de banca central, au fost completate cu cele ale Comisiei
de Supraveghere a Asigurrilor, constnd n stabilirea unor plafoane de expunere
mult mai restrictive pentru asigurarea riscului de nerambursare asumat de bnci8. n
aceste condiii, cererea de mprumuturi din partea populaiei a crescut ntr-un ritm
mult inferior anului 2003, contribuind n consecin la reducerea riscului de credit
aferent acestui segment.
O influen important n direcia diminurii expunerii bncilor la riscul aferent
creditului n valut a avut-o politica monetar prudent a bncii centrale prin
8

96

Normele CSA nr. 27/2004 privind limitarea subscrierii riscurilor de credit de consum i ipotecar

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial

diferenierea ratelor rezervelor minime obligatorii aplicate celor dou tipuri de


depozite (lei i valut). Astfel, rata rezervelor minime obligatorii aferent
depozitelor n lei s-a meninut la 18 la sut, iar cea corespunztoare depozitelor n
valut a fost ridicat, ncepnd cu luna august 2004, de la 25 la sut la 30 la sut,
majorndu-se astfel costul relativ al creditelor n valut.
De asemenea, n condiiile n care normele de lichiditate impun existena unor
echilibre bine definite ntre sursele atrase i cele plasate pe o anumit perioad de
timp, reticena deponenilor fa de scadenele mari i mai ales cererea tot mai
ridicat din ultima perioad pentru finanrile cu scadene ct mai lungi au determinat bncile s se orienteze ctre noi modaliti care s asigure resurse pentru
acest tip de angajamente. O astfel de modalitate const n emiterea de ctre bnci a
unor obligaiuni pe piaa de capital, n condiiile n care aceasta reprezint i o
alternativ la oferta de obligaiuni a Ministerului Finanelor Publice. Pn n
prezent, un numr de trei bnci au emis astfel de obligaiuni, respectiv Raiffeisen
Bank (1 380 miliarde lei), Banca Romn pentru Dezvoltare (500 miliarde lei) i
Finansbank (410 miliarde lei), n timp ce alte trei bnci i-au manifestat intenia de
a adopta o asemenea strategie (Alpha Bank, Banc Post, Banca Comercial
Carpatica).
O contribuie deosebit la eficientizarea activitii de supraveghere au avut-o, de
asemenea, mbuntirea instrumentelor utilizate n activitatea curent, cu sprijinul
consultanei oferite n cadrul proiectelor finanate din fonduri PHARE, precum i
achiziionarea unei noi aplicaii informatice pentru dezvoltarea sistemului de
monitorizare a instituiilor de credit pe baza raportrilor transmise de acestea.
n acest sens, este de remarcat schimbarea abordrii n evaluarea managementului
bncilor (componenta M n cadrul sistemului uniform de rating), astfel nct s
permit identificarea capacitii acestuia de a planifica, monitoriza i controla
riscurile bancare, evaluarea calitii guvernanei corporatiste, a calitii sistemelor
informaionale la nivel de banc, precum i a adecvrii sistemelor de audit intern.
n susinerea unei astfel de abordri au fost implementate o serie de matrici de
evaluare a riscurilor (tip scorecard), care sintetizeaz cele mai importante
caracteristici ale managementului i permit atribuirea unui calificativ pentru fiecare
dintre elementele de analiz menionate mai sus.
Totodat, introducerea unei noi componente de evaluare n cadrul sistemului
uniform de rating bancar CAAMPL(S), respectiv senzitivitatea la riscul de
pia (S), va marca o etap important n evoluia strategiei de supraveghere.
Prima simulare a acestei componente s-a efectuat la 30 iunie 2004. Necesitatea
completrii sistemului actual de rating bancar cu evaluarea riscului de pia a
aprut att ca o consecin a schimbrilor din industria bancar romneasc, ct i a

Banca Naional a Romniei

97

Raport
anual
2004
Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial

orientrii autoritii de supraveghere ctre cele mai avansate practici internaionale


n domeniu.
Procesul de supraveghere prin inspecie la sediul bncilor a presupus derularea a
48 de aciuni, dintre care 24 s-au nscris n categoria celor cu tematic complet,
realizate conform planului de activitate aprobat de Consiliul de administraie al
BNR, iar alte 24 s-au desfurat ca aciuni cu tematic restrns sau punctual.
Obiectivele din cadrul ultimei categorii de aciuni menionate se refer, n special,
la prevenirea i sancionarea splrii banilor, prevenirea i combaterea utilizrii
sistemului financiar-bancar n scopul finanrii actelor de terorism, riscul de
lichiditate, verificarea activitii de creditare i pli sau modul de evideniere n
contabilitate a unor operaiuni. De asemenea, n cadrul acestora s-au urmrit
identificarea unor neconcordane n raportrile transmise de bnci, gradul de
ndeplinire a msurilor convenite n urma controalelor anterioare pentru remedierea
deficienelor sau verificarea unor sesizri ale clienilor sau ale altor organe ale
statului poliie, parchet etc.
Constatrile referitoare la gradul de aderen a bncilor la cerinele prudeniale,
rezultate din aciunile de inspecie la sediul instituiilor de credit i din analizele
efectuate pe baza raportrilor transmise de acestea, s-au materializat prin
transmiterea, n cursul anului 2004, a 41 de scrisori de atenionare i observatorii
(care au vizat, n principal, creteri semnificative ale volumului creditelor acordate
clientelei n raport cu nivelul fondurilor proprii, revizuirea normelor privind
creditele de consum, transmiterea cu ntrziere a situaiei privind poziia valutar),
precum i prin aplicarea de sanciuni i adoptarea de msuri n cazul a 22 de bnci
i 5 sucursale ale bncilor strine, unde gravitatea problemelor a impus acest lucru.
Creterea complexitii sistemului financiar romnesc i necesitatea ca banca
central s acorde, n activitatea sa, o atenie sporit aspectelor macroprudeniale
au condus la decizia Consiliului de administraie al Bncii Naionale a Romniei,
din octombrie 2004, de nfiinare a Direciei Stabilitate Financiar.
Principala atribuie a acestei noi direcii este de a promova stabilitatea sistemului
financiar romnesc prin identificarea vulnerabilitilor acestuia i formularea de
propuneri de politic care s contribuie la prevenirea sau la reducerea ocurilor pe
pieele financiare autohtone. Totodat, noua direcie are misiunea de a menine
contacte strnse cu alte autoriti naionale implicate n domeniul stabilitii
financiare n vederea asigurrii unei bune coordonri a bncii centrale cu aceste
entiti. O alt atribuie important este cea de coordonare la nivel naional a
exerciiului de elaborare a indicatorilor de stabilitate financiar, iniiat de FMI.
Scopul acestui exerciiu const n dezvoltarea capacitii diverselor ri de a

98

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial

elabora unii indicatori care au relevan pentru supravegherea sistemelor financiare


naionale i n promovarea comparabilitii internaionale a acestora.

Perfecionarea unor instrumente de sprijin indirect al supravegherii


bancare
Fondul de Garantare a Depozitelor n Sistemul Bancar
n cadrul procesului de aderare a Romniei la UE, Fondul de Garantare a
Depozitelor n Sistemul Bancar a acordat o atenie deosebit transpunerii integrale
a prevederilor Directivei 94/19/CE a Parlamentului European i Consiliului Uniunii
Europene privind schemele de garantare a depozitelor, care reglementeaz
problematica structurilor de garantare a depozitelor la instituiile de credit. Astfel,
Ordonana Guvernului nr. 39/1996 a fost modificat i completat prin Legea
nr.178/2004, care a intrat n vigoare la data de 1 iulie 2004.
Principalele amendamente aduse prin reglementarea mai sus menionat constau n:

lrgirea sferei de garantare prin includerea n schema de garantare i a


depozitelor unor categorii de persoane juridice;

majorarea plafonului de garantare pe deponent garantat, persoan fizic ori


persoan juridic, de la 6 000 euro n semestrul II 2004 la 20 000 euro
ncepnd cu data de 1 ianuarie 2007;

reducerea cotelor de contribuie anual datorat Fondului de ctre instituiile de


credit, de la 0,5 la sut n 2005 la 0,3 la sut n 2007;

diversificarea formelor de investire a resurselor financiare disponibile ale


Fondului prin introducerea instrumentelor depozite la termen la instituii de
credit i, ncepnd cu data aderrii Romniei la Uniunea European, titluri de
stat emise de statele membre ale Uniunii Europene, titluri emise de bncile
centrale ale acestora i titluri emise de Trezoreria Statelor Unite ale Americii.
Pentru a pune n aplicare prevederile legii, au fost elaborate: Normele nr.1/2004
privind stabilirea contribuiei anuale majorate a instituiilor de credit i Regulamentele nr. 1, 2, 3 i 4/2004 cu privire la plata contribuiilor datorate, plata compensaiilor i informaiile care trebuie furnizate deponenilor de ctre instituiile de
credit, precum i un nou statut al Fondului, reglementri care au fost aprobate de
Consiliul de administraie al Bncii Naionale a Romniei.
Potrivit legislaiei, principala resurs financiar a Fondului o reprezint contribuiile pltite de bnci i casele centrale ale cooperativelor de credit. n anul 2004,
instituiile de credit au pltit Fondului o contribuie anual n valoare de 1 315,64

Banca Naional a Romniei

99

Raport
anual
2004
Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial

miliarde lei, ceea ce a reprezentat 0,8 la sut din soldul total al depozitelor
persoanelor fizice existent la data de 31 decembrie 2003.
De asemenea, n anul 2004 s-a continuat plata compensaiilor pentru deponenii
garantai de la Banca Romn de Scont (cu termen final de plat 18 iunie 2005),
Banca Turco-Romn (cu termen final de plat 27 octombrie 2005) i Banca
Columna (pn la 26 mai 2006). Pentru deponenii care au constituit depozite la
bncile n faliment Banca Albina, Bankcoop, Banca Internaional a Religiilor,
Banca Romn de Scont, Banca Turco-Romn i Banca Columna, Fondul a efectuat,
pn la 31 decembrie 2004, pli de compensaii n sum de 5 121,2 miliarde lei
(reprezentnd 98,8 la sut din totalul obligaiilor de plat de 5 184,2 miliarde lei
aferente unui numr de 797 706 deponeni persoane fizice care deineau depozite la
cele ase bnci n faliment). n anul 2004 s-au efectuat pli de compensaii n sum
de 1,14 miliarde lei.
Un alt obiectiv urmrit n activitatea desfurat de Fond l-au constituit monitorizarea i sprijinirea permanent a lichidatorilor n aplicarea procedurilor de
faliment la bncile la care Fondul deine calitatea de creditor (de regul, creditor
majoritar). Totodat, Fondul a continuat activitatea de lichidare la Banca Romn
de Scont i la Banca Turco-Romn, bnci n faliment, la care acesta a fost numit,
conform legii, lichidator. Suma total ncasat pn la data de 31 decembrie 2004
de la bncile n faliment a fost de 1 460,3 miliarde lei, respectiv 28,5 la sut din
creanele totale ale Fondului, din care 135,8 miliarde lei s-au ncasat n anul 2004.
n anul 2004, Fondul a investit contribuiile iniiale i contribuiile anuale ncasate,
precum i sumele recuperate din creanele la bncile n faliment, n condiii de
eficien i de risc minim, conform cadrului legal existent, aciune care a contribuit
la sporirea resurselor financiare ale acestuia.
n ultimii ani, atribuiile Fondului s-au diversificat i au crescut n complexitate,
acesta dobndind prin lege noi caliti, respectiv acelea de lichidator judiciar,
administrator special, lichidator administrativ i administrator interimar.

Centrala Riscurilor Bancare (CRB)


Proiectul demarat de Banca Naional a Romniei n anul 2003 pentru modificarea
Regulamentului nr. 1/1999 privind organizarea i funcionarea la Banca Naional
a Romniei a Centralei Riscurilor Bancare s-a finalizat prin intrarea n vigoare la
data de 1 septembrie 2004 a Regulamentului nr. 4/2004.
Principala modificare adus de regulament const n dezvoltarea bazei de date a
Centralei Riscurilor Bancare prin includerea unor noi informaii de risc bancar care
se refer la:

100

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial

grupurile de debitori evideniate de instituiile de credit;


restanele mai mari de 30 de zile nregistrate de persoanele fizice n restituirea
creditelor n sume mai mici de 200 milioane lei;
fraudele cu carduri produse de ctre posesorii de carduri;
creditele acordate persoanelor juridice nebancare nerezidente.
Totodat, Regulamentul nr. 4/2004 permite integrarea informaiilor din baza de
date a Centralei Incidentelor de Pli (CIP) n cea a CRB prin completarea cu date
referitoare la: numrul de incidente produse pe fiecare instrument de plat (din
care, numrul incidentelor majore) i perioada total de interdicie bancar.
Ca urmare a acestor modificri, gradul de utilizare a Centralei Riscurilor Bancare a
crescut semnificativ. Astfel, n cursul anului 2004, instituiile de credit au efectuat
1 075 799 interogri ale bazei de date a CRB (fa de numai 404 875 n anul 2003),
din care 1 035 186 (96,2 la sut) cu acordul debitorilor poteniali. Prin aceste
interogri au fost solicitate date despre riscul global, creditele i restanele
debitorilor. Ponderea debitorilor noi pentru care s-au efectuat interogri autorizate
a ajuns la nivelul de aproximativ 90 la sut n decembrie 2004 fa de o pondere de
80 la sut n decembrie 2003. Creterea numrului de interogri a avut o importan
deosebit n meninerea calitii portofoliului de credite al bncilor, n condiiile
accelerrii activitii de creditare.
Meninerea limitei minime de raportare la nivelul de 200 milioane lei, coroborat
cu creterea rapid a creditului de consum, a condus la scderea treptat a gradului
de acoperire, prin baza de date a CRB, a valorii creditelor acordate de sistemul
bancar (circa 79 la sut la finele anului 2004). Cu toate acestea, CRB rmne o
important surs de informaii privind structura creditelor acordate de ctre
instituiile de credit persoanelor fizice i juridice.
n acest context, merit subliniat faptul c i n anul 2004 s-a nregistrat o cretere
semnificativ a numrului debitorilor persoane fizice. Dac n luna decembrie 2003
erau nregistrate n baza de date a Centralei Riscurilor Bancare 38 672 persoane
fizice fa de care instituiile de credit nregistrau expuneri superioare limitei de
raportare, n decembrie 2004 numrul acestora a ajuns la 71 090 (+84 la sut).
Valoarea creditelor acordate persoanelor fizice mai sus amintite a evoluat de la
17 420,4 miliarde lei, n decembrie 2003, la 37 429,1 miliarde lei n decembrie
2004 (+115 la sut). Numrul persoanelor fizice n totalul debitorilor nregistrai n
baza de date a Centralei Riscurilor Bancare reprezenta 63 la sut la 31 decembrie
2004, fa de 53 la sut la 31 decembrie 2003; valoarea creditelor acordate persoanelor fizice n totalul sumei datorate reprezenta 7,5 la sut n decembrie 2004 fa

Banca Naional a Romniei

101

Raport
anual
2004
Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial

de 4,8 la sut n decembrie 2003. Din totalul creditelor acordate persoanelor fizice,
peste 93 la sut au reprezentat credite acordate n dolari SUA i n euro.
Totodat, la 31 decembrie 2004, existau n baza de date a Centralei Riscurilor
Bancare 41 564 grupuri de debitori i 145 981 persoane fizice cu restane mai mari
de 30 de zile nregistrate n restituirea creditelor cu o valoare mai mic de
200 milioane lei; valoarea acestor restane a fost de 686,6 miliarde lei.
n perioada 1 august 2004 31 decembrie 2004 au fost raportate de ctre instituiile
de credit la Centrala Riscurilor Bancare informaii despre 12 debitori care au produs
fraude cu carduri de debit, cu o valoare total a sumei fraudate de 489 milioane lei.

Centrala Incidentelor de Pli (CIP)


Analiza bazei de date a Centralei Incidentelor de Pli evideniaz faptul c
numrul incidentelor de plat i al titularilor care le-au generat au continuat s
creasc, ns ntr-un ritm mult mai redus dect n anii anteriori, ceea ce nseamn
c aceast entitate ncepe s-i ating scopul pentru care a fost nfiinat, respectiv
creterea disciplinei n domeniul utilizrii instrumentelor de plat. n anul 2004,
fa de anul 2003, numrul titularilor de cont nregistrai cu incidente a crescut cu
1,5 la sut, numrul instrumentelor refuzate la plat s-a majorat cu 4 la sut, iar
valoarea sumelor refuzate a sporit cu 15 la sut. n cursul anului 2004 au fost
nregistrate 1 514 649 interogri (fa de 841 925 n anul precedent), efectuate de
bnci n nume propriu sau n numele clienilor. Prin aceste interogri au fost
solicitate informaii despre titularii de cont pentru a verifica dac pe numele
acestora s-au nregistrat incidente de plat.
Banca Naional a Romniei consider c o informare corect i la timp poate
stopa infracionalitatea n domeniul plilor i poate elimina din mediul de afaceri
persoanele care eludeaz legile n vigoare i produc prejudicii, uneori majore,
partenerilor de afaceri.

B. Acorduri pentru stabilitate financiar i supraveghere prudenial


Legea nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei conine prevederi
ample care reglementeaz raporturile de cooperare cu celelalte autoriti responsabile cu supravegherea pieei financiare romneti, respectiv cu alte autoriti
similare din strintate, n special cu cele din statele membre ale Uniunii Europene.
Aceste prevederi au aprut ca o consecin a necesitii ntririi cooperrii dintre
autoritile de supraveghere a instituiilor financiare din Romnia, precum i a

102

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial

implementrii principiilor care stau la baza colaborrii cu autoritile similare din


statele membre ale Uniunii Europene.
De asemenea, Capitolul XVII State membre din Legea nr. 58/1998 privind
activitatea bancar, republicat, prezint modalitile de realizare a cooperrii
concrete dintre autoritile de supraveghere din Romnia i statele membre, prevederile acestui capitol fiind aplicabile ns de la momentul aderrii Romniei la UE.
n baza prevederilor celor dou legi mai sus amintite, Banca Naional a Romniei
a ncheiat pn n prezent acorduri de cooperare cu apte autoriti de supraveghere
din strintate, respectiv Banca Naional a Moldovei, Agenia de Reglementare i
Supraveghere din Turcia, Banca Central a Ciprului, Banca Italiei, Banca Greciei,
Autoritatea de Supraveghere din Germania i Banca Olandei, ultimul acord fiind
semnat la data de 1 iulie 2004. Procesul de negociere a acordurilor cu Comisia
Bancar din Frana i Autoritatea Pieelor Financiare din Austria se afl n faz
final, iar cel cu Autoritatea de Supraveghere din Ungaria a fost demarat la
nceputul anului 2005. Scopul acestor acorduri const n stabilirea unor modaliti
de colectare i schimb de informaii, cu deosebire n cadrul aciunilor de inspecie
la sediul instituiilor de credit, pentru a facilita ndeplinirea atribuiilor prilor
semnatare, atingerea standardelor internaionale pentru o supraveghere eficient i
promovarea siguranei i soliditii n funcionarea instituiilor financiare.
Pe plan intern, un pas important n supravegherea pieelor financiare l-a constituit
adncirea relaiilor de colaborare dintre autoritile de supraveghere (BNR,
Comisia Naional a Valorilor Mobiliare i Comisia de Supraveghere a Asigurrilor), n baza protocolului tripartit ncheiat n aprilie 2002, prin constituirea unui
comitet de lucru la nivel de experi pentru elaborarea indicatorilor de stabilitate
financiar9.
De asemenea, n cursul lunii octombrie 2004 a fost semnat Protocolul de cooperare
privind dezvoltarea Sistemului Naional pentru Statistica Finanelor Guvernamentale ntre Ministerul Finanelor Publice, Institutul Naional de Statistic, Banca
Naional a Romniei i Comisia Naional de Prognoz, prin care cele patru
instituii s-au angajat s coopereze n elaborarea i schimbul de date, precum i n
transmiterea i diseminarea acestora.

n cadrul exerciiului coordonat de elaborare a indicatorilor de stabilitate financiar (ISF) iniiat de


Fondul Monetar Internaional, la care Romnia a fost invitat s participe, BNR asumndu-i calitatea
de instituie coordonatoare pe ar pentru acest exerciiu

Banca Naional a Romniei

103

Raport
anual
2004
Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial

Tabel 7. Valoarea activului net bilanier i a fondurilor proprii la 31 decembrie 2004

1. Bnci cu capital majoritar romnesc, din care:


1.1 Bnci din sectorul de stat, din care:
1.1.1. Bnci cu capital integral de stat:
1. Casa de Economii i Consemnaiuni
1.1.2. Bnci cu capital majoritar de stat:
1. Eximbank
1.2 Bnci cu capital majoritar privat, din care:
1. Banca Comercial Romn
2. Banca Transilvania
3. Romexterra
4. Banca Comercial Carpatica
5. Mindbank
6. Banca Daewoo
7. Libra Bank
2. Bnci cu capital majoritar strin, din care:
1. Banca Romn pentru Dezvoltare
2. Raiffeisen Bank
3. ABN Amro Bank
4. Banc Post
5. HVB Bank
6. Alpha Bank
7. Banca Comercial Ion iriac
8. Citibank Romnia
9. UniCredit Romnia
10. Volksbank Romnia
11. Piraeus Bank
12. Banca Romneasc
13. Finansbank (Romnia)
14. RoBank
15. SanPaolo IMI Bank Romnia
16. Eurom Bank
17. ProCredit Bank
18. Egnatia Bank
19. Emporiki Bank - Romnia S.A.
20. Romanian International Bank
21. Raiffeisen Banca pentru Locuine
22. Porsche Bank Romania
23. Nova Bank
I. Total bnci comerciale
II. Sucursale ale bncilor strine, din care:
1. ING Bank N.V.
2. Banca Italo-Romena SpA Italia
3. National Bank of Greece S.A.
4. Anglo-Romanian Bank Ltd
5. GarantiBank International N.V.
6. MISR Romanian Bank Cairo
7. Banca di Roma SpA Italia
Total sistem bancar (I+II)
CREDITCOOP
*
**

104

Activ net bilanier*


mld. lei
%
340 594,5
37,9
61 941,2
6,9
51 865,8
5,8
51 865,8
5,8
10 075,4
1,1
1,1
10 075,4
278 653,3
31,0
235 495,1
26,2
26 039,6
2,9
6 893,1
0,8
4 418,1
0,5
2 511,5
0,3
1 991,7
0,2
1 304,2
0,1
480 537,0
53,6
117 254,3
13,1
81 766,8
9,1
44 791,5
5,0
42 604,1
4,7
41 652,4
4,6
28 759,5
3,2
24 493,5
2,7
24 182,8
2,7
12 605,9
1,4
10 489,4
1,2
9 560,6
1,1
8 801,2
1,0
7 898,7
0,9
6 972,3
0,8
4 550,4
0,5
4 404,6
0,5
2 759,3
0,3
2 077,7
0,2
1 843,6
0,2
1 311,6
0,1
773,6
0,1
536,9
0,1
446,3
0,1
821 131,5
91,5
76 611,2
8,5
50 365,0
5,6
8 268,5
0,9
5 926,3
0,6
4 587,4
0,5
4 214,8
0,5
1 776,6
0,2
1 472,6
0,2
897 742,7 100,0
3 749,3

Fonduri proprii**
mld. lei
%
42 415,3
42,8
7 730,4
7,8
5 888,1
5,9
5 888,1
5,9
1 842,3
1,9
1 842,3
1,9
34 684,9
35,0
27 504,9
27,8
2 615,6
2,6
1 468,2
1,5
1 180,1
1,2
997,5
1,0
540,7
0,5
377,9
0,4
50 982,0
51,5
13 030,1
13,2
7 868,4
7,9
2 389,7
2,4
4 447,3
4,5
2 582,3
2,6
3 613,0
3,6
3 449,8
3,5
2 347,8
2,4
2 454,1
2,4
844,0
0,9
808,2
0,8
1 007,7
1,0
843,0
0,9
1 099,1
1,1
474,1
0,5
659,3
0,7
421,8
0,4
398,2
0,4
662,1
0,7
328,9
0,3
364,1
0,4
515,3
0,5
373,7
0,4
93 397,3
94,3
5 639,7
5,7
2 203,2
2,2
719,7
0,7
505,3
0,5
462,0
0,5
965,4
1,0
398,5
0,4
385,6
0,4
99 037,0 100,0
996,2

valoare net
capitaluri proprii (n cazul sucursalelor bncilor strine)

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial

C. Autorizarea i reglementarea instituiilor de credit


Banca Naional a Romniei a urmat i n anul 2004 politica sa pe linia consolidrii
sistemului bancar prin asigurarea unui acionariat solid, capabil s realizeze un
control eficient asupra conducerilor bncilor prin sprijinirea acestora pentru
realizarea activitilor propuse a fi desfurate. Procesul de autorizare a instituiilor
de credit noi s-a nscris n acest deziderat al bncii centrale.

Autorizarea bncilor persoane juridice romne


Pentru ndeplinirea atribuiilor care revin Bncii Naionale a Romniei potrivit
Statutului acesteia, pe linia asigurrii viabilitii i funcionrii sistemului bancar,
strategia pe termen lung a bncii centrale este de a atrage bnci i investitori
puternici din Uniunea European i din alte state dezvoltate, n scopul consolidrii
sistemului bancar romnesc prin asigurarea unei gestiuni prudente i sntoase a
bncilor.
n cursul lunii septembrie 2004 Banca Naional a Romniei a autorizat
funcionarea Porsche Bank Romania S.A. Fondatorii bncii sunt persoane juridice
care fac parte din concernul Porsche Holding GmbH, Austria. Porsche Bank
Romania S.A. promoveaz produse bancare destinate, n principal, finanrii
achiziiei de autovehicule i sprijinirii dealerilor n activitatea de vnzare a
autovehiculelor.

Autorizarea caselor de economii pentru domeniul locativ


persoane juridice romne
n temeiul prevederilor Legii nr. 541/2002 privind economisirea i creditarea n
sistem colectiv pentru domeniul locativ, n luna mai 2004 Banca Naional a
Romniei a autorizat funcionarea primei case de economii pentru domeniul
locativ, Raiffeisen Banca pentru Locuine S.A.
Raiffeisen Banca pentru Locuine S.A. deruleaz activiti specifice caselor de
economii pentru domeniul locativ, respectiv acceptarea de depozite de la clieni i
acordarea de credite cu dobnd fix din sumele acumulate pentru activiti n
domeniul locativ, n sistem colectiv.

Autorizarea organizaiilor cooperatiste de credit


La data autorizrii de ctre Banca Naional a Romniei, prima reea cooperatist
de credit era format din CREDITCOOP Casa Central i un numr de 565 de
cooperative de credit afiliate. ncepnd de la data autorizrii funcionrii lor, aceste
organizaii cooperatiste de credit se afl sub supravegherea Bncii Naionale a

Banca Naional a Romniei

105

Raport
anual
2004
Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial

Romniei, potrivit dispoziiilor Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 97/2000


privind organizaiile cooperatiste de credit, aprobat prin Legea nr. 200/2002,
precum i reglementrilor emise de Banca Naional a Romniei n aplicarea
acesteia. n prezent, organizaiile cooperatiste de credit autorizate se regsesc n
schema Fondului de Garantare a Depozitelor n Sistemul Bancar.
n scopul ndeplinirii cerinelor prudeniale de capital stabilite de reglementrile
emise de Banca Naional a Romniei, precum i pentru mbuntirea parametrilor
de performan, n cursul anului 2004 n reeaua CREDITCOOP au avut loc o serie
de fuziuni, astfel nct la 31 decembrie 2004 funcionau 133 de cooperative de
credit, iar la data de 30 aprilie 2005, 127 de cooperative de credit.

Activitatea de reglementare
Procesul de armonizare a legislaiei bancare cu acquis-ul comunitar a continuat n
anul 2004 prin adoptarea Legii nr. 443/2004 pentru modificarea i completarea
Legii nr. 58/1998 privind activitatea bancar, prin care s-au urmrit:
clarificarea tratamentului instituiilor de credit din UE n raport cu cele din afara
UE, prin prisma asigurrii dreptului la liber stabilire i liber prestare de
servicii;
eliminarea, ncepnd cu data aderrii la UE, a cerinelor privind cunoaterea
limbii romne i a condiiilor referitoare la pregtirea conductorilor
sucursalelor i ai filialelor romneti ale instituiilor de credit din UE;
prevederea unui nivel minim al capitalului iniial;
renunarea la evaluarea cererii de autorizare a unei instituii de credit din
perspectiva condiiilor existente n pia;
reflectarea ntr-un mod ct mai fidel a structurii Directivei 2000/12/CE n
cuprinsul Legii nr. 58/1998 privind activitatea bancar, cu modificrile i
completrile ulterioare.
Revizuirea i completarea cadrului normativ au continuat n cursul anului 2004
prin emiterea urmtoarelor reglementri:
Normele nr. 5/2004 privind adecvarea capitalului instituiilor de credit, care
transpun integral prevederile aferente domeniului bancar coninute n Directiva
93/6/CEE privind adecvarea capitalului societilor de investiii i al instituiilor
de credit, modificat de Directiva 98/31/CE i Directiva 98/33/CE. Prin
preluarea acestor directive, cadrul de reglementare din Romnia a nregistrat un
progres semnificativ n direcia alinierii la standardele internaionale n materie,
stabilirea cerinelor de capital aferente riscului de pia fiind important n
condiiile implicrii tot mai mari a instituiilor de credit din Romnia n

106

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial

expuneri pe portofolii de tranzacionare. Normele menionate, n vigoare de la


1 ianuarie 2005, abrog Normele BNR nr. 10/2002 privind instrumentele
financiare derivate, cu modificrile i completrile ulterioare, consecina
imediat a implementrii acestora fiind posibilitatea acordat instituiilor de
credit de a efectua ntreaga gam de tranzacii cu instrumente financiare
derivate. Prin Circulara nr. 30/2004 pentru modificarea i completarea normelor
mai sus menionate se introduce o perioad de testare, cuprins ntre data intrrii
n vigoare a Normelor nr. 5/2004 i data de 30 iunie 2005, n cadrul creia
Banca Naional a Romniei va evalua modul n care instituiile de credit se
conformeaz prevederilor acestor norme.
Normele nr. 9/2004 pentru completarea i modificarea Normelor nr. 12/2003
privind supravegherea solvabilitii i expunerilor mari ale instituiilor de credit,
care cuprind prevederi referitoare la expunerile fa de persoanele aflate n
relaii speciale cu instituiile de credit (transpunerea integral a Principiului
10 din Basel Core Principles), precum i fa de personalul propriu i familiile
acestuia. Totodat, Normele nr. 9/2004 conin dispoziii referitoare la aplicarea,
ncepnd cu 1 octombrie 2004, a noilor prevederi referitoare la supravegherea
solvabilitii i expunerilor mari la nivel individual, precum i la supravegherea
acestor indicatori la nivel consolidat, ncepnd cu data de 1 ianuarie 2005.
Normele nr. 10/2004 privind autorizarea bncilor, instituiilor emitente de
moned electronic, altele dect bncile, a caselor de economii pentru domeniul
locativ i a sucursalelor din Romnia ale instituiilor de credit strine prin care
se reglementeaz procesul de autorizare a bncilor, a caselor de economii pentru
domeniul locativ i a instituiilor emitente de moned electronic, avnd n
vedere similitudinile existente n ceea ce privete procedura, condiiile,
termenele de autorizare i documentaia aferent n cazul acestor instituii de
credit. Principalele elemente de noutate ale acestor norme comparativ cu
Normele nr. 2/1999 privind autorizarea bncilor, republicate, cu completrile
ulterioare, i Normele nr. 4/2003 privind autorizarea caselor de economii pentru
domeniul locativ se refer la:
stabilirea condiiilor pe care trebuie s le ndeplineasc sediul real al
instituiilor de credit;
renunarea la evaluarea, n cadrul procesului de autorizare, a fondatorilor
instituiilor de credit, persoane juridice romne, pentru care este necesar
obinerea aprobrii prealabile a Bncii Naionale a Romniei;
introducerea, n procesul de evaluare a calitii acionarilor semnificativi, a
cerinei ca acetia s fie supravegheai, n mod adecvat, de ctre autoritatea
competent din ara de origine;

Banca Naional a Romniei

107

Raport
anual
2004
Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial

evaluarea persoanelor care au legturi strnse cu instituia de credit;


stabilirea articolelor care se abrog ncepnd cu data aderrii Romniei la
Uniunea European, precum i a tratamentului aplicabil, de la acea dat,
instituiilor de credit autorizate i supravegheate de autoritatea competent
dintr-un stat membru n ceea ce privete desfurarea de activiti pe
teritoriul Romniei.
Normele nr. 11/2004 privind modificrile n situaia bncilor, instituiilor
emitente de moned electronic, altele dect bncile, a caselor de economii
pentru domeniul locativ i a sucursalelor instituiilor de credit strine (aflate n
strns legtur cu prevederile Normelor nr. 10/2004, care au promovat o
abordare preponderent calitativ a procesului de autorizare, bazat pe evaluri i
analize particularizate la fiecare caz), au impus o abordare similar a procesului
de aprobare a modificrilor n situaia instituiilor de credit, adresndu-se
acelorai categorii de instituii de credit. Principalele elemente noi aduse fa de
prevederile precedente se refer la:
fundamentarea, printr-un studiu de fezabilitate, a modificrilor privind
obiectul de activitate;
renunarea la cerina aprobrii anumitor modificri n situaia instituiilor de
credit (schimbarea sediului social/sediului real al instituiei de credit,
restrngerea obiectului de activitate, majorarea sau reducerea capitalului
social, modificri privind acionarii semnificativi);
obligaia de notificare de ctre instituiile de credit strine a modificrilor
privind acionarii lor semnificativi, a oricrui proces de fuziune sau divizare
n care este implicat instituia de credit strin, precum i a iniierii oricrei
proceduri care are drept rezultat lichidarea acesteia;
modificri n situaia sucursalelor instituiilor de credit strine n sensul
prevederii din Legea nr. 58/1998, republicat, potrivit creia: Toate sediile
secundare din Romnia ale unei instituii de credit strine vor fi considerate o
singur sucursal.
Normele nr. 14/2004 pentru modificarea i completarea Normelor nr. 4/2001
privind supravegherea poziiilor valutare ale bncilor reglementeaz eliminarea
treptat, pn la 30 iunie 2005, a ajustrii poziiilor valutare individuale cu
echivalentul n lei actualizat al capitalului social subscris i vrsat n devize i al
primelor de emisiune pltite n devize.
Normele nr. 15/2004 privind principiile supravegherii pe baz consolidat a
instituiilor de credit reprezint ultima etap a procesului de transpunere
integral n cadrul de reglementare naional a prevederilor Directivei

108

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial

2000/12/CE, asigurnd totodat alinierea la principiile Comitetului de la Basel


pentru Supraveghere Bancar. Supravegherea prudenial pe baz consolidat a
unei instituii de credit permite realizarea unei evaluri a poziiei i performanei
financiare a grupului de entiti din care aceasta face parte, pentru a aprecia
impactul celorlalte entiti din cadrul grupului asupra stabilitii financiare a
entitii respective.
Normele reglementeaz: instituiile de credit, persoane juridice romne, care fac
obiectul supravegherii pe baz consolidat de ctre Banca Naional a Romniei,
perimetrul i metodele de consolidare prudenial, limitarea la nivel consolidat a
deinerilor semnificative n entiti nonfinanciare, informaiile care trebuie
transmise Bncii Naionale a Romniei n vederea realizrii unei analize
calitative a riscurilor induse asupra instituiei de credit supravegheate pe baz
consolidat de ctre ceilali membri ai grupului. Reglementrile sunt n vigoare
de la 1 ianuarie 2005, prevzndu-se o perioad de testare de 1 an (pn la
1 ianuarie 2006), care s permit instituiilor de credit acomodarea cu cerinele
impuse de acest act normativ.
Cadrul legislativ aplicabil organizaiilor cooperatiste de credit a fost completat prin
adoptarea Legii nr. 122/2004 pentru modificarea Ordonanei de urgen a
Guvernului nr. 97/2000 privind organizaiile cooperatiste de credit, prevzndu-se
urmtoarele:
eliminarea barierelor referitoare la cetenia conductorilor i a administratorilor, precum i la naionalitatea auditorilor;
crearea posibilitii organizaiilor cooperatiste de credit ale cror cereri de
autorizare au fost respinse de Banca Naional a Romniei de a reveni asupra
solicitrii de autorizare a funcionrii. De aceste dispoziii vor putea beneficia
reelele cooperatiste de credit Aurora Romn, Creditul Romnesc i Concordia
Romn. Legea prevede realizarea fuziunii celor trei reele cooperatiste respinse
de Banca Naional a Romniei prin procedura de autorizare prevzut de
Ordonana de urgen a Guvernului nr. 97/2000 la nivelul unei singure reele
cooperatiste de credit. Scopul urmrit este ca, n urma fuziunilor, noua reea s
aib capacitatea de a ndeplini toate cerinele prudeniale impuse instituiilor de
credit;
lichidarea, ncepnd cu luna iunie 2005, a entitilor care nu vor solicita
autorizarea funcionrii. Acelai regim l vor avea, dup finalizarea procedurii
de autorizare i epuizarea cilor de atac prevzute de lege, i entitile crora n
urma solicitrii nu le-a fost acordat autorizaia de funcionare de ctre Banca
Naional a Romniei;

Banca Naional a Romniei

109

Raport
anual
2004
Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial

obligativitatea solicitrii autorizrii de la Banca Naional a Romniei de ctre


organizaiile cooperatiste de credit din reeaua rezultat n urma fuziunii.
Cadrul normativ pentru desfurarea procesului de autorizare a organizaiilor
cooperatiste de credit prevzute de Legea nr. 122/2004 a fost creat prin emiterea
Normelor nr. 7/2004 privind autorizarea organizaiilor cooperaiei de credit i
organizaiilor cooperatiste de credit prevzute la art. II alin. (1) din Legea nr.
122/2004 pentru modificarea Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 97/2000
privind organizaiile cooperatiste de credit. Prin aceste norme: (i) se reglementeaz
condiiile n care Banca Naional a Romniei autorizeaz organizaiile
cooperatiste de credit ale cror cereri de autorizare depuse n temeiul art. 146 din
Ordonana de urgen a Guvernului nr. 97/2000, cu modificrile i completrile
ulterioare, au fost respinse n anul 2003; (ii) se asigur un regim unitar al
condiiilor de autorizare a organizaiilor cooperatiste de credit; (iii) se instituie o
serie de cerine pentru crearea premiselor necesare funcionrii reelei cooperatiste
de credit n conformitate cu prevederile legale i cu regulile unei practici bancare
prudente i sntoase.
Totodat, BNR a adoptat Normele nr. 8/2004 pentru modificarea i completarea
Normelor nr. 13/2002 privind capitalul minim al organizaiilor cooperatiste de
credit i capitalul agregat minim al reelelor cooperatiste de credit, prin care se
urmrete atingerea gradual, pn la data de 30 iunie 2006, a unui nivel minim al
capitalului i respectiv al fondurilor proprii reprezentnd echivalentul n lei a
5 milioane euro de ctre o cas central a unei reele cooperatiste de credit i a unui
nivel minim de 10 milioane euro la nivelul unei reele cooperatiste de credit.
Una dintre preocuprile permanente ale Bncii Naionale a Romniei n domeniul
reglementrilor contabile pentru instituiile de credit o constituie armonizarea
reglementrilor naionale n domeniu cu acquis-ul comunitar. Astfel, n baza
angajamentelor asumate fa de Uniunea European prin Documentul de Poziie
Complementar II, inclusiv a obiectivelor cuprinse n Strategia de ar pentru
implementarea Planului de aciune pe ar, aprobat prin Hotrrea Guvernului nr.
2170/2004, au fost emise urmtoarele reglementri:
Ordinul comun nr.948/4/2004 al MFP i BNR prin care se statueaz faptul c
instituiile de credit pot aplica metoda de evaluare la valoarea just a unor
instrumente financiare numai n cazul situaiilor financiare consolidate, n
vederea transpunerii n cadrul de reglementare naional a dispoziiilor art. 3 din
Directiva 2001/65/CE;
Ordinul comun nr. 568/3/2005 al MFP i BNR care completeaz Reglementrile
contabile armonizate cu prevederile specifice privind publicarea documentelor

110

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial

contabile de ctre sucursalele din Romnia ale instituiilor de credit strine, prin
transpunerea acelor prevederi din Directiva 89/117/CEE referitoare la instituiile
de credit, respectiv:
obligaia sucursalelor tuturor instituiilor de credit strine de a publica n
statul n care i desfoar activitatea documentele contabile ntocmite de
instituia de credit din strintate de care aparin;
exercitarea opiunii permise de Directiv, n sensul solicitrii publicrii de
ctre sucursalele instituiilor de credit cu sediul ntr-un stat membru a unor
informaii suplimentare referitoare la propria activitate, constnd n
prezentarea anumitor elemente din bilan i contul de profit i pierdere,
precum i a unor date informative;
publicarea documentelor contabile de ctre sucursalele instituiilor de credit
cu sediul ntr-un stat nemembru.
Aplicarea prevederilor cuprinse n ordinul menionat se va face din momentul
aderrii Romniei la Uniunea European.
n perioada actual, la nivelul autoritilor cu atribuii n domeniul reglementrilor
contabile aplicabile n Romnia, are loc o reevaluare a strategiei n domeniu, n
vederea stabilirii normelor contabile aplicabile de ctre diferitele categorii de
ageni economici ncepnd cu exerciiul financiar 2006, respectiv reglementri
contabile armonizate cu directivele europene sau cele care presupun aplicarea
exclusiv a IFRS. n aceast aciune este implicat i Banca Naional a Romniei.
n condiiile n care, ncepnd cu situaiile financiare ale exerciiului financiar al
anului 2003, Reglementrile contabile armonizate au fost aplicate de toate
instituiile de credit i avnd n vedere modificrile intervenite n domeniul
legislaiei privind constituirea rezervelor de ctre instituiile de credit (Legea nr.
485/2003 pentru modificarea i completarea Legii nr. 58/1998 privind activitatea
bancar), n domeniul reglementrilor contabile au fost emise o serie de acte
normative care s asigure aplicarea corespunztoare a acestora, astfel:
Ordinul comun nr. 263/2/2004 al MFP i BNR i Ordinul nr. 6/2004 al BNR
prin care se reglementeaz aspecte privind reflectarea unor operaiuni n
contabilitatea instituiilor de credit i ntocmirea situaiilor financiare ale
acestora, precum i unele msuri privind ncheierea exerciiului financiar al
anului 2004.
Pentru actualizarea situaiilor financiare periodice, n raport cu modificrile
intervenite n normele i formularele situaiilor financiare anuale publicabile,

Banca Naional a Romniei

111

Raport
anual
2004
Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial

Ordinul nr. 2/2003 al BNR a fost modificat i completat n mod corespunztor


prin emiterea Ordinului nr. 3/2004 i a Ordinului nr. 1/2005.
n vederea asigurrii unui sistem unitar de informare la nivelul economiei
naionale, n condiiile n care Ministerul Finanelor Publice a emis Ordinul nr.
947/2004 pentru aprobarea Sistemului de raportare contabil a agenilor
economici la 30 iunie 2004, Banca Naional a Romniei a procedat la
actualizarea Ordinului comun nr. 999/3/2003 al MFP i BNR pentru aprobarea
Sistemului de raportare contabil semestrial a instituiilor de credit i a emis
Ordinul nr. 5/2004.
n anul 2004, Banca Naional a Romniei a continuat aciunile pe linia ndeplinirii
angajamentelor asumate fa de Uniunea European n ceea ce privete ncheierea
procesului de liberalizare a operaiunilor valutare de capital pn la data aderrii.
n acest sens, cadrul de reglementare privind regimul valutar a fost mbuntit prin
emiterea Regulamentului nr. 1/2004, care a intrat n vigoare ncepnd cu data de
10 aprilie 2004. Printre obiectivele principale care au stat la baza elaborrii acestei
reglementri menionm:

perfecionarea textului referitor la semnificaia unor definiii i termeni,


precum i la unele categorii aferente operaiunilor valutare de capital, astfel
nct acesta s fie n conformitate deplin cu Directiva 88/361/CE privind
liberalizarea micrilor de capital, precum i pentru evitarea oricror
interpretri;

eliminarea metodologiei privind monitorizarea informaiilor referitoare la


operaiunile valutare i de schimb valutar, concomitent cu elaborarea de
norme distincte, cu caracter statistic i de raportare;

renunarea la cuprinderea n normele aferente regulamentului valutar a unor


prevederi care s-a considerat c trebuie s fac obiectul normelor proprii ale
instituiilor de credit sau care sunt recunoscute i acceptate n relaiile bancare
ca reguli i uzane internaionale;

renunarea la autorizarea unor operaiuni valutare, precum i simplificarea


procedurii i documentaiei necesare obinerii autorizaiilor.

Ulterior intrrii n vigoare a Regulamentului nr. 1/2004, au fost stabilite condiiile


acordrii posibilitii rezidenilor de a efectua operaiuni n valut cu ali rezideni,
care rezult din emisiunea/tranzacionarea de instrumente financiare i uniti ale
organismelor de plasament colectiv, tranzacionate n mod curent pe piaa de
capital.

112

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial

Procesul de armonizare i simplificare a regimului valutar a continuat i n anul


2005, cnd au fost elaborate un nou regulament privind regimul valutar i normele
de aplicare a acestuia, care au intrat n vigoare la data de 11 aprilie 2005.
Principalele elemente aduse de noul cadru de reglementare n domeniul valutar se
refer la:

stabilirea termenului (1 septembrie 2006) n care va fi liberalizat complet


contul de capital, n conformitate cu angajamentele asumate fa de Uniunea
European. Operaiunile rmase de liberalizat n cadrul acestui termen sunt:
(i) operaiunile cu instrumente financiare tranzacionate n mod curent pe
piaa monetar; (ii) accesul rezidenilor la conturi curente i de depozit
deschise n strintate la instituii de credit i alte entiti asimilate acestora;

definirea msurilor de salvgardare care pot fi luate de Banca Naional a


Romniei, cu respectarea cerinelor acquis-ului comunitar, ca urmare a
liberalizrii accesului nerezidenilor la conturile de depozit n moneda
naional (leu) deschise la instituii de credit din Romnia;

crearea unui cadru de desfurare a operaiunilor valutare mult simplificat,


mai flexibil, din care au fost eliminate cerinele de ordin administrativ;

extinderea sferei de cuprindere a operaiunilor efectuate n valut ntre


rezideni, n sensul c operaiunile ntre rezideni care privesc fluxurile de
cont financiar (credite, depozite, transferuri monetare, tranzacii cu titluri
etc.) pot fi efectuate i n valut; operaiunile care se pot efectua numai n
moned naional (leu) ntre rezideni se limiteaz doar la acele operaiuni
care fac obiectul vnzrilor de bunuri, prestrilor de servicii i executrilor de
lucrri;

renunarea la prevederile care stabileau pentru rezideni obligaia de a ncasa


i repatria n valut i/sau n moned naional (leu) toate activele financiare
dobndite din operaiunile cu nerezidenii, mai puin taxele, comisioanele i
alte cheltuieli aferente; astfel, se ofer posibilitatea rezidenilor de a ncasa
creanele fa de nerezideni i n conturi deschise n strintate, precum i de
a efectua compensri cu nerezidenii, rezultate din operaiuni curente i de
capital;

accesul rezidenilor i nerezidenilor pe piaa valutar interbancar cu ordine


de cumprare/vnzare de valut este liber pentru toate operaiunile, n
condiiile prevzute de regulament;

sfera de aplicare a normelor privind efectuarea operaiunilor de schimb


valutar a fost extins, n sensul c acestea reglementeaz i schimbul valutar
efectuat de acele categorii de entiti care beneficiaz de prevederi legale
exprese;

Banca Naional a Romniei

113

Raport
anual
2004
Capitolul IV. Stabilitatea financiar i supravegherea prudenial

114

eliminarea obligativitii obiectului unic de activitate pentru casele de schimb


valutar, organizate n baza Legii nr. 31/1990 privind societile comerciale,
republicat; n condiiile noilor norme, acestea pot s efectueze i alte
activiti secundare de natura intermedierii financiare;

sfera de cuprindere a sintagmei instrumente de plat sub form de numerar


a fost aliniat la prevederile din Uniunea European referitoare la controlul
intrrilor i ieirilor de numerar.

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Capitolul V. Emisiunea de numerar


n cursul anului 2004 Banca Naional a Romniei i-a ndeplinit atribuiile ce i
revin ca banc de emisiune, asigurnd cantitativ, valoric i n structur numerarul
necesar circulaiei bneti. Astfel, prin comenzile lansate, s-a urmrit realizarea
programului de fabricaie aprobat de Consiliul de administraie al Bncii Naionale
a Romniei. Noile cantiti de monede i bancnote au fost fabricate pentru
nlocuirea numerarului uzat i deteriorat i pentru asigurarea numerarului necesar
acoperirii creterii prognozate.
n anul 2004 nu au fost puse n circulaie cupiuri noi de bancnote sau monede.
ncepnd cu 1 septembrie 2004 s-a dispus ncetarea puterii circulatorii a bancnotei
de 2 000 lei emisiunea 1999, termenul limit de preschimbare fiind data de
31 martie 2005. Restul aciunilor de retragere au vizat doar numerarul devenit
impropriu ca urmare a gradului avansat de uzur, precum i numerarul aflat n
perioada de preschimbare, respectiv bancnotele de 50 000 lei emisiunea 2000 i
100 000 lei emisiunea 1998, precum i monedele de 5 lei, 10 lei, 20 lei i 50 lei
emisiunile 1990-1993.
Avnd ca obiectiv permanent perfecionarea nivelului de siguran a bancnotelor,
Banca Naional a Romniei a colaborat cu alte bnci centrale i imprimerii,
precum i cu organe abilitate ale statului.
Totodat, Banca Naional a Romniei a acionat i n direcia implementrii
aplicaiilor informatice, pentru crearea unui cadru modern, eficient i securizat al
circuitului numerarului i documentelor.
Cea mai important activitate pe linia emisiunii de numerar a fost elaborarea
strategiei de realizare i punere n circulaie a noilor nsemne monetare, ca urmare a
aprobrii Legii nr.348/2004 privind denominarea monedei naionale. Reducerea
valorii nominale a nsemnelor monetare reprezint o aciune complex din punct de
vedere al problemelor pe care le ridic i al sferei de cuprindere.
Colectivele de lucru pe probleme de denominare nfiinate la nivelul bncii centrale
au acionat n cursul anului 2004 n direcia identificrii deficienelor generate de
aceast ampl aciune, printr-o colaborare susinut cu Ministerul Finanelor
Publice, instituiile de credit, furnizorii de echipamente de procesat i de ATM-uri,
marile magazine i, n general, cu toi utilizatorii de numerar care au solicitat
asisten pe problemele ridicate de procesul de denominare. O dat identificate, s-a
trecut la formularea soluiilor de rezolvare a acestora, precum i la elaborarea
reglementrilor specifice unei aciuni de amploare naional.

Banca Naional a Romniei

115

Raport
anual
2003
Capitolul V. Emisiunea de numerar

Prin direcia de specialitate, Banca Naional a Romniei a stabilit programul de


fabricaie a noii emisiuni monetare, a selectat viitorii colaboratori n realizarea
noilor monede i bancnote i a lansat comenzile corespunztoare.
n baza prerogativelor conferite prin lege, alturi de emisiunea monetar, Banca
Naional a Romniei a lansat o serie de emisiuni numismatice prin care sunt
omagiate personaliti din viaa spiritual, cultural i tiinific romneasc i
internaional, precum i unele evenimente reprezentative pe plan intern i
internaional.
Astfel, n anul 2004, au fost puse la dispoziia colecionarilor urmtoarele emisiuni
cu caracter numismatic:

116

medalia din argint dedicat aniversrii a 55 ani de la nfiinarea Organizaiei


Tratatului Atlanticului de Nord (NATO) 24 martie 2004;

moneda din aur cu valoarea nominal de 5 000 lei, emisiunea 500 de ani de
la moartea domnitorului tefan cel Mare 19 aprilie 2004;

setul de monede din argint, format din dou piese, fiecare avnd valoarea
nominal de 500 lei, constituind emisiunea Monumente de art feudal
cretin 5 iulie 2004;

moneda din argint cu valoarea nominal de 500 lei, emisiunea Anghel


Saligny 150 de ani de la natere 13 septembrie 2004;

moneda din argint cu valoarea nominal de 500 lei, emisiunea 140 de ani de
la nfiinarea Universitii din Bucureti 27 septembrie 2004;

moneda din aur cu valoarea nominal de 100 lei, emisiunea Istoria auruluiengolpion cantacuzin 13 decembrie 2004;

setul de monetrie, care conine monedele romneti aflate n circulaie,


respectiv pe cele cu valoarea nominal de 1 leu, 100 lei, 500 lei, 1 000 lei i
5 000 lei, dedicat aniversrii a 50 de ani de la inaugurarea noii cldiri a
Operei Romne 20 decembrie 2004.

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Capitolul VI. Sistemul de pli n Romnia


n perspectiva aderrii Romniei la Uniunea European, sistemele de pli trebuie
s fac fa unor provocri sporite, ntre care creterea volumului tranzaciilor
efectuate. Banca Naional a Romniei, n vederea ndeplinirii atribuiilor de
promovare i monitorizare a bunei funcionri a sistemelor de pli pentru asigurarea stabilitii financiare i preluarea acquis-ului comunitar relevant n domeniul
plilor, a continuat eforturile de modernizare a infrastructurii sistemelor de pli
n sensul alinierii acesteia la practicile i standardele europene i internaionale
(stabilite de Banca Central European i Banca Reglementelor Internaionale) i
de adaptare a cadrului legislativ i de reglementare n domeniu.
Pentru realizarea ndeplinirii obiectivului de modernizare a infrastructurii
sistemelor de pli n anul 2004, eforturile Bncii Naionale a Romniei au fost
ndreptate n direcia finalizrii proiectului de implementare a sistemului electronic
de pli, structurat pe trei componente: (i) sistemul cu decontare pe baz brut n
timp real; (ii) casa de compensare automat; (iii) sistemul de nregistrare i
decontare a operaiunilor cu titluri de stat. O dat cu aceste sisteme s-a urmrit
implementarea celor mai avansate standarde internaionale n domeniu, astfel nct,
la momentul aderrii, sistemul romnesc de pli s fie pe deplin compatibil cu cele
existente n zona comunitar.
Sistemul cu decontare pe baz brut n timp real, denumit ReGIS, a intrat n
funciune la 8 aprilie 2005. Acesta proceseaz plile de mare valoare1 i pe cele
urgente. n prima lun de operare, media zilnic a operaiunilor procesate s-a
ridicat la peste 3 800 de operaiuni, reprezentnd peste 90 la sut din totalul
fondurilor care tranziteaz sistemele de pli romneti.
La un interval de aproximativ o lun a intrat n funciune i cea de-a doua component a sistemului electronic de pli, respectiv casa de compensare automat,
denumit SENT. Acest sistem, al crui proprietar este TransFonDS.A., proceseaz
zilnic aproximativ 200 000 de pli interbancare de mic valoare. Dei n privina
volumului tranzaciilor, casa de compensare automat proceseaz un numr de pli
incomparabil mai mare fa de ReGIS, valoarea fondurilor, att cea cumulat, ct i
cea net se ridic la doar cteva procente din totalul fondurilor care tranziteaz
sistemele de pli romneti.
Practic, o dat cu intrarea n funciune a casei de compensare automat, toate operaiunile interbancare tip transfer credit sunt efectuate electronic. Singurele
1

cele care depesc valoarea de 500 milioane lei

Banca Naional a Romniei

117

Raport
anual
2004
Capitolul VI. Sistemul de pli n Romnia

instrumente care sunt procesate n continuare pe suport hrtie sunt cele de debit,
respectiv cecurile, cambiile i biletele la ordin.
Prin intrarea n funciune a sistemului electronic de pli, Romnia a reuit, din
punct de vedere tehnologic, s recupereze diferenele fa de sistemele europene
similare, performanele fiind printre cele mai bune n domeniu. Sistemul implementat rspunde nu numai unor cerine de performan deosebite, dar i celor de
securitate ridicat a tranzaciilor i datelor.
Cerinele de asigurare a continuitii activitii sunt ndeplinite de existena centrului secundar, care nu este expus la aceleai riscuri ca sediul principal, precum i
de planul i procedurile de urmat n cazul producerii unor evenimente neprevzute.
n scopul prelurii acquis-ului comunitar relevant pentru domeniul plilor i al
asigurrii cadrului necesar funcionrii sistemului electronic de pli, au fost modificate/elaborate Legea nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a
Romniei, Legea nr. 253/2004 privind caracterul definitiv al decontrii n sistemele
de pli i n sistemele de decontare a operaiunilor cu instrumente financiare i
Ordonana Guvernului nr. 9/2004 privind unele contracte de garanie financiar,
aprobat cu modificri i completri prin Legea nr. 222/2004.
Legea nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei prevede promovarea i monitorizarea bunei funcionri a sistemelor de pli pentru asigurarea
stabilitii financiare. ndeplinirea acestei atribuii de ctre banca central se
realizeaz prin monitorizarea sistemelor de pli, inclusiv a instrumentelor de plat,
n scopul asigurrii securitii i eficienei acestora, pentru evitarea riscului sistemic
i prin posibilitatea furnizrii de lichiditi instituiilor de credit n vederea
fluidizrii decontrilor instruciunilor de plat.
Legea nr. 253/2004 privind caracterul definitiv al decontrii n sistemele de pli i
n sistemele de decontare a operaiunilor cu instrumente financiare transpune n
legislaia naional Directiva 98/26/CE privind caracterul definitiv al decontrii n
sistemele de pli i n sistemele de decontare a operaiunilor cu instrumente
financiare i, n principal, stabilete urmtoarele:

118

condiiile n care ordinele de transfer i compensarea sunt valabile i produc


efecte juridice;

deschiderea procedurii de insolven asupra unui participant nu are efect retroactiv asupra drepturilor i obligaiilor sale decurgnd din participarea sa la
sistem sau legate de aceast participare, care au luat natere anterior momentului deschiderii acestei proceduri;

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul VI. Sistemul de pli n Romnia

garaniile constituite n cadrul unui sistem nu sunt afectate de procedura de


insolven deschis asupra unui participant;

drepturile i obligaiile din sistem ale participantului mpotriva cruia s-a


deschis o procedur de insolven sunt determinate de legea care guverneaz
sistemul, iar n cazul n care garania este sub form de instrumente financiare,
drepturile participanilor n favoarea crora a fost constituit garania, precum
i drepturile Bncii Naionale a Romniei, ale bncilor centrale din statele
membre ale Spaiului Economic European i ale Bncii Centrale Europene sunt
determinate de legislaia statului n cadrul cruia aceste drepturi sunt valabil
nscrise;

Banca Naional a Romniei va monitoriza sistemele de pli i sistemele de


decontare a operaiunilor cu instrumente financiare care se deconteaz prin
intermediul unor sisteme de pli de importan sistemic sau de importan
deosebit;

din momentul aderrii Romniei la Uniunea European, Banca Naional a


Romniei va comunica Comisiei Europene sistemele care au fost desemnate ca
intrnd sub incidena acestei legi.

Ordonana Guvernului nr. 9/2004 privind unele contracte de garanie financiar,


aprobat cu modificri i completri prin Legea nr. 222/2004, transpune n
legislaia naional prevederile Directivei 2002/47/CE privind contractele de
garanie financiar i stabilete un regim special pentru anumite categorii de
garanii financiare, respectiv cele constituite ntre instituiile financiare, precum i
pentru contractele de garanie n baza crora acestea se constituie.
O dat cu implementarea sistemului electronic de pli vor fi utilizate noi standarde
privind codificarea conturilor bancare utilizate n operaiuni de pli, modul de
completare a meniunilor obligatorii din ordinele de plat n mesajele SWIFT i
XML utilizate n sistemele electronice de pli, precum i tehnicile echivalente
pentru garantarea autenticitii semnturii.
Avnd n vedere evoluiile manifestate pe plan internaional n domeniul sistemelor
electronice de pli, respectiv creterea gradului de standardizare a informaiilor
transmise i procesate prin sistemele de pli n vederea permiterii prelucrrii
automate (STP Straight Through Processing) a instruciunilor de plat i,
implicit, creterea eficienei sistemelor prin eliminarea riscurilor operaionale i
minimizarea timpului de decontare, sistemul electronic de pli din Romnia a fost
proiectat astfel nct s proceseze doar operaiuni ntre conturi codificate n
conformitate cu standardul bancar european (i internaional) privind numerotarea
unic la nivel internaional a conturilor bancare (IBAN International Bank
Account Number).

Banca Naional a Romniei

119

Raport
anual
2004
Capitolul VI. Sistemul de pli n Romnia

n scopul impunerii acestui standard, a fost emis Regulamentul Bncii Naionale a


Romniei nr. 2/2004 privind utilizarea codurilor IBAN n Romnia. Prevederile
acestui regulament stabilesc pentru instituiile de credit i Trezoreria statului
obligativitatea generrii, utilizrii i notificrii ctre clieni a codurilor standardizate IBAN asociate conturilor bancare ale clienilor, utilizate n scopul
efecturii de pli, n lei sau n orice alt moned prin sistemele de pli sau prin
schemele de tip bnci corespondent. Obligativitatea codificrii IBAN se refer i la
conturile deschise, conform legii, de ctre Banca Naional a Romniei pentru
unele entiti care nu sunt instituii de credit i nu dein un cod de identificare
bancar (BIC Bank Identifier Code).
Aplicarea n Romnia a standardului privind codificarea IBAN a conturilor bancare
reprezint n acelai timp un pas nainte n adaptarea sistemelor de pli din
Romnia la cerinele pieei unice, n condiiile n care Regulamentul (CE)
nr. 2560/2001 al Parlamentului European i al Consiliului din 19 decembrie 2001
privind plile transfrontaliere n euro, care se va aplica n mod automat i
Romniei din momentul aderrii acesteia la Uniunea European, stipuleaz
obligativitatea utilizrii codurilor IBAN i BIC n cazul plilor transfrontaliere n
euro n cadrul Uniunii Europene.
De asemenea, n scopul asigurrii condiiilor pentru procesarea automat a
instruciunilor de plat, transmiterea instruciunilor de plat n sistemul cu decontare pe baz brut i n casa de compensare automat a fost prevzut s se
realizeze sub forma unor mesaje electronice de plat n format standardizat,
respectiv SWIFT i XML, care cuprinde un numr relativ mare de cmpuri standardizate din punct de vedere al tipului informaiei.
n condiiile n care standardizarea modului de completare a mesajelor electronice
de plat nu a putut fi realizat prin convenie ntre instituiile de credit participante
la sistem, Ministerul Finanelor Publice i Banca Naional a Romniei, conform
propunerii iniiale a bncii centrale bazate pe practica existent n alte state, la
solicitarea Asociaiei Romne a Bncilor i a Ministerului Finanelor Publice au
fost elaborate Normele nr. 1/2005 privind modul unitar de completare a meniunilor din ordinele de plat n mesajele electronice utilizate n sistemul ReGIS i n
casa de compensare automat.
Aceste norme reglementeaz modul de completare unitar a mesajelor electronice
de plat utilizate n sistemele ReGIS i SENT, precum i obligaia prilor
semnatare de a respecta modul unitar de folosire a mesajelor electronice de plat n
cadrul sistemelor. Totodat, reglementarea prevede c, n cazul n care un participant primete prin sistemul de pli un mesaj electronic care nu respect prevederile
normelor, acesta poate condiiona executarea instruciunii de plat aferente

120

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul VI. Sistemul de pli n Romnia

mesajului electronic primit de plata unui comision pentru acoperirea cheltuielilor


de procesare manual a mesajului.
Avnd n vedere tendina manifestat la nivel mondial de nlocuire total a documentelor transmise pe suport hrtie cu cele transmise electronic, n scopul asigurrii condiiilor pentru creterea vitezei de procesare a documentelor i a eficienei
sistemelor de procesare, au aprut o serie de soluii moderne de transmitere electronic a informaiilor ntre instituiile financiare. n acest context, modificrile
aduse Legii nr. 58/1998 privind activitatea bancar prin Legea nr. 485/2003 au venit n ntmpinarea necesitilor instituiilor de credit i ale administratorilor de
sisteme de compensare i decontare n privina transmiterii informaiei. Astfel, prevederea din Legea nr. 58/1998 privind activitatea bancar care stipula c o instituie de credit este angajat prin semntura a cel puin doi conductori sau a cel
puin doi salariai ai acesteia, mputernicii de conducerea instituiei, a fost completat cu o nou prevedere, potrivit creia, oricare din cele dou semnturi poate fi
nlocuit cu o semntur electronic extins (n conformitate cu prevederile Legii
nr. 455/2001 privind semntura electronic) sau cu o tehnic echivalent de
garantare a autenticitii semnturii, aprobat n prealabil de Banca Naional a
Romniei.
Aceast modificare legislativ deschide calea utilizrii n Romnia a unor soluii
alternative de transmitere electronic a unor documente de ctre instituiile de
credit i de verificare a autenticitii respectivelor documente, absolut necesare n
contextul intrrii n funciune a sistemului electronic de pli, dar i n perspectiva
aderrii Romniei la Uniunea European, care presupune ca infrastructurile interne
s fie compatibile cu cele din Uniunea European. Astfel de soluii alternative
utilizeaz i sistemul electronic de pli, respectiv procedura de autentificare i de
semnare electronic folosit n cazul mesajelor SWIFT, utilizat n sistemul de
decontare pe baz brut n timp real i n sistemul de nregistrare i decontare a
operaiunilor cu titluri de stat, precum i procedura de semnare electronic utilizat
n casa de compensare automat.
Tot n acest context, Banca Naional a Romniei a emis Norma nr. 16/2004 privind tehnicile echivalente pentru garantarea autenticitii semnturii, care stabilete
criteriile pe baza crora Banca Naional a Romniei analizeaz tehnicile
echivalente pentru garantarea autenticitii semnturii asimilate semnturilor
olografe prevzute n Legea nr. 58/1998 privind activitatea bancar, precum i
procedura de obinere a aprobrii Bncii Naionale a Romniei pentru utilizarea
tehnicilor echivalente de garantare a autenticitii semnturii.
O alt direcie de aciune n adaptarea cadrului de reglementare pentru operaionalizarea sistemului electronic de pli a reprezentat-o emiterea unor noi

Banca Naional a Romniei

121

Raport
anual
2004
Capitolul VI. Sistemul de pli n Romnia

reglementri privind sistemele de pli care asigur compensarea fondurilor, precum i instrumentele de plat care vor fi utilizate n sistemul electronic de pli,
respectiv ordinul de plat i instruciunea de debitare direct.
n anul 2004 a fost elaborat proiectul Regulamentului privind sistemele de pli,
care asigur compensarea fondurilor, intrat n vigoare la 8 aprilie 2005. Acesta
reglementeaz procedura de autorizare de ctre Banca Naional a Romniei a sistemelor de pli care asigur compensarea fondurilor (inclusiv a documentaiei
necesare i a termenelor n care Banca Naional a Romniei trebuie s rspund
solicitrilor de autorizare), precum i procedura de administrare a riscului de decontare impus acestor sisteme n cazul n care administratorii respectivelor sisteme
nu au impus proceduri de administrare a riscului de decontare proprii sistemului. n
aceast categorie sunt incluse i sistemele care asigur decontarea operaiunilor cu
instrumente financiare, sistemele de pli care asigur compensarea fondurilor
aferente operaiunilor cu carduri bancare, precum i sistemul de pli pe suport
hrtie administrat de Banca Naional a Romniei care asigur compensarea
multilateral a fondurilor aferente plilor de mic valoare. Actul normativ prevede
i sanciunile care vor fi aplicate de ctre Banca Naional a Romniei instituiilor
de credit i administratorilor sistemelor de pli n condiiile nerespectrii
prevederilor acestuia.
Dat fiind faptul c propunerea Bncii Naionale a Romniei din cursul anului 2004
de a se renuna la reglementarea de ctre banca central a unor instrumente de
plat, potrivit practicii europene i internaionale, n special a celei din statele dezvoltate, urmnd ca aceasta s se realizeze prin intermediul unor convenii interbancare, nu a fost acceptat de ctre comunitatea bancar, la solicitarea formulat prin
intermediul Asociaiei Romne a Bncilor i Ministerului Finanelor Publice,
Banca Naional a Romniei a acceptat s se implice, n continuare, n reglementarea instrumentelor de plat tip ordin de plat i instruciune de debitare direct,
chiar dac, spre exemplu, instruciunea de debitare direct urmeaz a se utiliza exclusiv prin casa de compensare automat, care este un sistem privat. Astfel, au fost
emise Regulamentul Bncii Naionale a Romniei nr. 2/2005 privind ordinul de
plat utilizat n operaiuni de transfer credit i Regulamentul BNR nr. 3/2005
privind debitarea direct executat prin casa de compensare automat.
Regulamentul Bncii Naionale a Romniei nr. 2/2005 privind ordinul de plat
utilizat n operaiuni de transfer credit asigur condiiile pentru utilizarea ordinului
de plat pentru efectuarea de pli att prin sisteme de pli, ct i prin relaii de
corespondent2, precum i pentru utilizarea acestui instrument de ctre pltitorii care

122

n cazul n care acestea vor fi liberalizate, conform recomandrilor formulate de Banca Central
European n urma evalurilor realizate n cursul anului 2003

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul VI. Sistemul de pli n Romnia

nu dein un cont deschis la o instituie de credit sau n cazul n care beneficiarul nu


are cont deschis la o instituie de credit. n principal, actul normativ prevede:
elementele obligatorii pe care un ordin de plat trebuie s le conin, n cazul
plilor interbancare i intrabancare i al celor n relaia cu Trezoreria statului;
posibilitatea apelrii la proceduri de securitate n scopul determinrii
provenienei unui ordin de plat transmis/primit;
posibilitatea trunchierii unor informaii, n cazul ordinelor de plat care iau
forma unor mesaje electronice de plat;
obligaiile pltitorilor, instituiilor de credit iniiatoare, intermediare i,
respectiv, destinatare n acceptarea, refuzul sau executarea unui ordin de plat,
inclusiv n finalizarea unui transfer credit;
dreptul prilor implicate de a solicita rambursarea fondurilor pltite n cadrul
unui transfer credit nefinalizat, precum i de a pretinde dobnzi pentru neefectuarea sau efectuarea defectuoas sau cu ntrziere a plilor ordonate;
posibilitatea procesrii directe a sumelor aferente transferurilor credit finalizate
n conturile instituiilor destinatare, respectiv creditarea conturilor beneficiarilor
exclusiv n baza codurilor IBAN/BIC alocate acestora de ctre instituiile
destinatare.
Regulamentul nr. 3/2005 privind debitarea direct executat prin casa de compensare automat reglementeaz modul de executare a unei astfel de instruciuni.
Regulamentul stabilete, n principal:
cerinele impuse beneficiarului i instituiei de credit la care acesta are contul
deschis pentru emiterea i, respectiv, acceptarea spre executare a instruciunilor
de debitare direct;
elementele obligatorii pe care trebuie s le conin o instruciune de debitare
direct, necesitatea existenei mandatului de debitare direct, precum i a
angajamentului privind debitarea direct;
obligaiile i rspunderile prilor implicate n executarea instruciunilor de
debitare direct;
modalitatea de revocare sau de modificare a unui mandat de debitare direct i a
unei instruciuni de debitare direct;
dreptul prilor implicate la rambursarea sumelor aferente instruciunilor de
debitare direct neexecutate, inclusiv dreptul de a se solicita dobnzi pentru
executarea cu ntrziere a instruciunilor de debitare direct;
soluionarea diferendelor cu beneficiarul sau cu instituia de credit la care
beneficiarul are contul deschis.

Banca Naional a Romniei

123

Raport
anual
2004
Capitolul VI. Sistemul de pli n Romnia

n contextul msurilor de mbuntire a cadrului operaional al Bncii Naionale a


Romniei, a fost luat decizia acceptrii certificatelor de depozit emise de banca
central ca instrument complementar de politic monetar, cu rol n sterilizarea
excedentului structural de lichiditate. n baza deciziei menionate, Regulamentul
BNR nr. 1/2000 privind operaiunile de pia monetar efectuate de Banca
Naional a Romniei i facilitile de creditare i de depozit acordate de aceasta
bncilor a fost modificat n mod corespunztor prin Circulara nr. 3/2004, care la
art. 4 prevede c instrumentele n cauz sunt active eligibile pentru tranzacionare
i pentru garantare, alturi de titlurile de stat. De asemenea, n Procedurile de lucru
pentru aprobarea operaiunilor cu certificate de depozit emise de Banca Naional a
Romniei, aprobate prin Ordinul Guvernatorului Bncii Naionale a Romniei
nr. 123/2004, s-a prevzut faptul c instrumentele menionate sunt acceptate drept
garanii colaterale att n ceea ce privete operaiunile de pia monetar, ct i
pentru decontarea plilor compensate multilateral i bilateral.
n aceste condiii, au fost modificate reglementrile Bncii Naionale a Romniei n
domeniul plilor i decontrilor, astfel nct cadrul de reglementare s permit
utilizarea certificatelor de depozit emise de Banca Naional a Romniei ca active
eligibile pentru garantare n operaiunile de pli compensate multilateral i bilateral, respectiv au fost emise Regulamentul nr. 6/2004 pentru modificarea
Regulamentului nr. 8/1996 privind regimul de decontare special i autorizare a
caselor de compensaii interbancare, republicat, i Norma nr. 12/2004 privind
modificarea Normei nr. 3/1998 privind plafoanele tehnice de garantare unilateral,
cu modificrile i completrile ulterioare. Acestea stabilesc, n principal, valoarea
acceptat de ctre Banca Naional a Romniei n cazul certificatelor de depozit,
att n situaia n care acestea sunt luate n garanie, ct i n cazul executrii
acestora, ordinea de executare a garaniilor, n situaia n care portofoliul activelor
gajate ntr-un anumit scop conine toate cele trei tipuri de active eligibile. Astfel, n
cazul lipsei de lichiditi se execut, n ordine, titlurile de stat, depozitele
interbancare i certificatele de depozit. Totodat, reglementrile n cauz prevd c,
n cazul executrii garaniilor sub form de certificate de depozit ale BNR
constituite de participani pentru decontarea plilor compensate multilateral sau
bilateral, acestea vor fi trecute automat n proprietatea Bncii Naionale a Romniei
contra unei sume de bani stabilite de aceasta (n mod similar situaiei existente n
cazul titlurilor de stat), urmnd ca participanii s fie repui automat n posesia
certificatelor de depozit dac la finalul aceleiai zile de decontare participanii
respectivi dispun de suficiente disponibiliti bneti n cont pentru rambursarea
sumei furnizate de banca central. Att Regulamentul nr. 8/1996, ct i
Norma nr. 3/1998, cu modificrile i completrile ulterioare, au fost abrogate prin
Regulamentul nr. 1/2005 privind sistemele de pli care asigur compensarea
fondurilor.

124

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare


internaionale
A. Integrarea european
Introducere
Din perspectiva pregtirii procesului de aderare a sistemului bancar la Uniunea
European, anul 2004 a reprezentat un moment de maxim importan. Raportul
periodic al Comisiei Europene privind progresele realizate de Romnia n
procesul de aderare, publicat n luna octombrie 2004, apreciaz c n Romnia au
avut loc reforme economice profunde, stabilitatea macroeconomic a fost atins,
iar autoritile romne au acionat n mod susinut pentru a-i respecta
angajamentele privind ndeplinirea criteriilor economice pentru aderarea la
Uniunea European. Prin acordarea statutului de economie funcional de pia, s-a
concluzionat c Romnia ndeplinete criteriile de la Copenhaga, iar implementarea
viguroas a programului de reforme structurale va permite Romniei s fac fa
presiunilor concureniale i forelor pieei din cadrul Uniunii Europene.
Conform obiectivelor urmrite n domeniul integrrii europene, Banca Naional a
Romniei a acionat i pe parcursul anului 2004 n concordan cu demersurile
susinute ale Romniei privind ajustarea instituional, structural i operaional a
economiei romneti la cerinele comunitare. Rezultatele pozitive nregistrate n
ceea ce privete ncheierea negocierilor de aderare la Capitolul 3 Libera circulaie
a serviciilor, ntrirea gradului de independen a bncii centrale, elaborarea i
intrarea n vigoare a celor dou legi fundamentale pentru sectorul bancar (Legea
nr. 443/2004 pentru modificarea i completarea Legii nr. 58/1998 privind activitatea bancar i Legea nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei),
precum i demararea procesului de pregtire pentru participarea la Sistemul
European al Bncilor Centrale reprezint realizri majore ale BNR n domeniul
integrrii europene. n mod concret, banca central a continuat s acorde o atenie
deosebit reformei sistemului bancar i accelerrii procesului de integrare
financiar, n conformitate cu normele i principiile aflate la baza politicilor
europene. Astfel, obiectivele majore urmrite de BNR n anul 2004 s-au referit la:
Participarea la procesul de negocieri pentru cele trei capitole aferente sistemului
bancar: finalizarea negocierilor la Capitolul 3 Libera circulaie a serviciilor,
precum i continuarea ndeplinirii angajamentelor asumate n cadrul celorlalte
dou capitole, Capitolul 4 Libera circulaie a capitalurilor i Capitolul 11
Uniunea Economic i Monetar;

Banca Naional a Romniei

125

Raport
anual
2004
Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale

Participarea la monitorizarea ndeplinirii angajamentelor asumate prin documentele de negociere aferente sistemului bancar;
Participarea la elaborarea seciunilor aferente sectorului bancar din cadrul
principalelor documente strategice de pregtire a aderrii la UE;
Pregtirea pentru aderarea la Sistemul European al Bncilor Centrale;
Managementul asistenei financiare a UE acordate Bncii Naionale a Romniei
prin fondurile PHARE.

1. Participarea BNR la procesul de negocieri pentru cele trei capitole aferente


sistemului bancar
Finalizarea negocierilor la Capitolul 3 Libera circulaie a serviciilor, precum i
continuarea ndeplinirii angajamentelor asumate n cadrul celorlalte dou capitole,
Capitolul 4 Libera circulaie a capitalurilor i Capitolul 11 Uniunea Economic
i Monetar s-au concretizat n urmtoarele aciuni:

Negocierile aferente Capitolului 3 Libera circulaie a serviciilor, deschise


la data de 20 decembrie 2002, au fost nchise provizoriu la data de 23 septembrie 2004, n cadrul Conferinei Interguvernamentale de Aderare a Romniei la
UE. n anul 2004, BNR a contribuit la elaborarea documentelor de poziie care
cuprind angajamentele asumate de banca central pentru continuarea implementrii acquis-ului comunitar aferent domeniului bancar n legislaia naional. Astfel, ca rspuns la Poziia comun a UE, n prima parte a anului 2004
Banca Naional a Romniei a participat la elaborarea Documentului de
Poziie Complementar II aferent Capitolului 3 Libera circulaie a serviciilor
transmis Conferinei pentru Aderare la nceputul lunii martie 2004. Acest
document s-a referit la progresele nregistrate n sectorul bancar, precum i la
stadiul transpunerii i implementrii acquis-ului comunitar aferent serviciilor
bancare. Avnd n vedere faptul c procesul de negociere presupune
informarea permanent a Comisiei Europene n legtur cu progresele nregistrate n activitatea de transpunere i implementare a acquis-ului comunitar, autoritile romne au elaborat, n luna mai 2004, Documentul de Informaii Suplimentare II, care a oferit Comisiei Europene informaii actualizate
despre mbuntirea capacitii administrative i modalitile de implementare
a legislaiei armonizate cu acquis-ul comunitar. Pentru anul 2004, cele mai importante angajamente asumate i respectate de BNR n procesul de negociere
la acest capitol au fost:

126

modificarea Legii nr. 58/1998 privind activitatea bancar, prin emiterea, la


sfritul anului 2004, a Legii nr. 443/2004. Rezultat ca o recomandare a
Comisiei Europene la finalul negocierilor la acest capitol, actualizarea
actului normativ, la circa un an dup prima etap de modificare (emiterea

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale

Legii nr. 485/2003 pentru modificarea i completarea Legii bancare nr.


58/1998, la sfritul anului 2003), a fost determinat de o serie de factori,
dintre care menionm: (i) clarificarea statutului instituiilor de credit din
UE n raport cu cele din afara UE; (ii) reflectarea, ntr-un mod ct mai
fidel posibil a structurii Directivei 2000/12/CE; (iii) eliminarea, ncepnd
cu data aderrii, a cerinelor privind cunoaterea limbii romne i a
cerinelor de studii pentru conductorii nerezideni ai sucursalelor i ai
filialelor instituiilor de credit; (iv) introducerea nivelului minim al
capitalului iniial n textul legii; (v) renunarea la evaluarea cererii de
autorizare a unei instituii de credit din perspectiva condiiilor existente n
pia;

continuarea procesului de completare a cadrului de reglementare aplicabil


instituiilor de credit, altele dect bncile, urmrind impunerea de
standarde, exigene i cerine financiare echivalente cu cele aferente
bncilor i pentru aceste entiti, conform calendarului de lucru pentru
respectarea angajamentelor asumate n documentele de negociere.

Aceste progrese legislative, precum i cele referitoare la implementarea


Planului de aciune n domeniul serviciilor financiare, document elaborat de
ctre autoritile romne pe baza recomandrilor misiunii anterioare (decembrie 2003), au fost consemnate n luna iulie 2004, cu ocazia vizitei de informare a Comisiei Europene n domeniul serviciilor financiare romneti.
Experii comunitari au mai evideniat i faptul c sectorul bancar nu a suferit
schimbri structurale sau instituionale majore, supravegherea bancar respect
n mare parte Principiile de baz ale Comitetului de la Basel, iar sistemul
bancar romnesc este caracterizat att printr-o rat corespunztoare de adecvare a capitalului, ct i printr-un bun nivel al indicatorilor de rentabilitate.

Negocierile aferente Capitolului 4 Libera circulaie a capitalurilor au fost


nchise provizoriu la data de 7 aprilie 2003, n cadrul Conferinei Interguvernamentale de Aderare a Romniei la UE. Din perspectiva respectrii angajamentelor aferente liberalizrii tranzaciilor de cont de capital, Banca Naional
a Romniei a fost implicat direct n realizarea obiectivelor incluse n
Documentul de Poziie, precum i n cele trei Documente de Poziie Complementare aferente Capitolului 4 Libera circulaie a capitalurilor. Prin respectarea calendarului de liberalizare a operaiunilor de capital, etap aferent
anului 2004, au fost liberalizate operaiunile privind admiterea valorilor
mobiliare i a unitilor de plasament colectiv strine pe piaa de capital
romneasc, precum i operaiunile privind importul i exportul de active
financiare instrumente de plat sub form de numerar. n urma unei analize
temeinice i a consultrilor cu Fondul Monetar Internaional (FMI), Consiliul
de administraie al BNR a considerat necesar amnarea liberalizrii
operaiunilor realizate n conturile de depozit n lei ale nerezidenilor deschise

Banca Naional a Romniei

127

Raport
anual
2004
Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale

la instituii de credit rezidente, considerate operaiuni care ar fi putut ncuraja


influxuri de capital pe termen scurt, masive i extrem de volatile. Msura a
avut caracter temporar, aceast operaiune fiind liberalizat n luna aprilie
2005.
n ceea ce privete progresele privind procesul de preluare i implementare a
acquis-ului comunitar, menionm intrarea n vigoare, la data de 10 aprilie
2004, a Regulamentului BNR nr. 1/2004 privind efectuarea operaiunilor valutare, regulament flexibil, care cuprinde reguli i principii generale de efectuare
a operaiunilor valutare. Noul act normativ este armonizat cu legislaia i
practica UE, precum i cu recentele modificri ale legislaiei romneti n
domeniul disciplinei financiar-valutare i reflect, totodat, evoluiile din
ultimii ani pe linia liberalizrii micrilor de capital.

Negocierile la Capitolul 11 Uniunea Economic i Monetar au fost


deschise i nchise provizoriu la data de 28 iunie 2002, n cadrul Conferinei
Interguvernamentale de Aderare a Romniei la UE. Banca Naional a avut o
contribuie semnificativ la realizarea Documentului de Poziie, a
Documentului de Poziie Complementar, precum i a Documentului de
Informaii Suplimentare la Capitolul 11 Uniunea Economic i Monetar.
Prin aceste documente de negociere, Romnia i-a asumat angajamentul de a
modifica, pn la data de 31 decembrie 2004, Legea nr. 101/1998 privind
Statutul Bncii Naionale a Romniei n vederea transpunerii prevederilor
acquis-ului comunitar aferente acestui capitol, cuprinse n Tratatul privind
nfiinarea Comunitii Europene, Protocolul privind Statutul Sistemului
European al Bncilor Centrale i al Bncii Centrale Europene, precum i
celelalte reglementri comunitare privind activitatea bncilor centrale din
statele membre ale Uniunii Europene1. Participarea Romniei la UEM este, de
asemenea, condiionat de adoptarea acquis-ului specific pieei unice i, n
particular, de adoptarea acquis-ului privind libera circulaie a capitalurilor
(Capitolul 4 Libera circulaie a capitalurilor), aa cum a fost cazul tuturor
statelor membre.
n acest context, BNR a ntreprins o serie de demersuri n scopul respectrii
tuturor etapelor din Calendarul de lucru asumat prin Documentul de Informaii
Suplimentare aferent Capitolului 11 Uniunea Economic i Monetar:
(i) transmiterea versiunii n limba englez a Proiectului de modificare a Legii

128

Regulamentul Consiliului (CE) nr. 2531/1998 privind aplicarea rezervelor minime de ctre Banca
Central European; Regulamentul Consiliului (CE) nr. 2533/1998 privind colectarea informaiilor
statistice de ctre Banca Central European; Decizia Consiliului (CE) nr. 415/1998 privind
consultarea Bncii Centrale Europene de ctre autoritile naionale n legtur cu proiectele de acte
legislative; Orientarea Bncii Centrale Europene nr. 2/2002 care modific Orientarea Bncii
Centrale Europene nr. 7/2000 privind instrumentele i procedurile de politic monetar ale
Eurosistemului; Orientarea Bncii Centrale Europene nr. 10/2002 privind cadrul legislativ pentru
raportarea contabil i financiar n Sistemul European al Bncilor Centrale.

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale

nr. 101/1998 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei ctre Comisia


European i Banca Central European n vederea formulrii de recomandri
i observaii asupra concordanei cu acquis-ul comunitar, dar i cu legislaia
comunitar relevant pentru Eurosistem (luna august 2003); (ii) revizuirea
Proiectului de modificare a Legii nr. 101/1998 privind Statutul BNR pe baza
observaiilor i recomandrilor celor dou instituii europene (luna octombrie 2003); (iii) transmiterea proiectului de lege revizuit ctre Ministerul
Finanelor Publice, n calitate de instituie cu iniiativ legislativ (luna
februarie 2004); (iv) Proiectul de lege privind Statutul BNR, avizat favorabil
de ctre Ministerul Integrrii Europene i Ministerul Justiiei, a fost aprobat de
ctre Guvernul Romniei i transmis spre adoptare Parlamentului Romniei
(7 aprilie 2004); (v) Proiectul de lege privind Statutul BNR a fost adoptat de
Senat, la data de 8 iunie 2004, de Camera Deputailor, la data de 24 iunie
2004, devenind Legea nr. 312/28.06.2004 privind Statutul Bncii Naionale a
Romniei care abrog Legea nr. 101/1998 privind Statutul Bncii Naionale a
Romniei, cu modificrile i completrile ulterioare.

2. Participarea BNR la monitorizarea ndeplinirii angajamentelor asumate prin


documentele de negociere aferente sistemului bancar
Planul de msuri prioritare pentru integrare european n perioada decembrie 2003-decembrie 2004 i n perioada noiembrie 2004-decembrie 2005
Banca Naional a Romniei a continuat s participe bilunar la monitorizarea ndeplinirii angajamentelor asumate, n cadrul: (i) documentelor de negociere;
(ii) documentelor programatice legate de procesul de pregtire a aderrii la
Uniunea European; (iii) evalurilor Comisiei Europene asupra Planului de
msuri prioritare pentru integrare european n perioada decembrie
2003-decembrie 2004.
Baza de date Progress Editor administrat de Oficiul de Asisten Tehnic i
Schimb de Informaii (TAIEX) al Comisiei Europene
La fiecare dou luni BNR are sarcina de a actualiza unul din principalele
instrumente electronice de evaluare a stadiului armonizrii legislative, care asigur
un schimb rapid i sigur de informaii ntre statele candidate i Oficiul TAIEX.

Banca Naional a Romniei

129

Raport
anual
2004
Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale

Monitorizri ocazionale ale Comisiei Europene


Direcia General Extindere i Direcia General Pia Intern din cadrul CE au
demarat un amplu proces de monitorizare a modului de transpunere, precum i a
gradului de implementare a acquis-ului comunitar n legislaia naional. Astfel,
BNR transmite ocazional ctre MIE i MFP situaia actualizat a informaiilor
cuprinse n tabelele de monitorizare solicitate de experii CE.

3. Participarea BNR la elaborarea seciunilor referitoare la sectorul bancar din


cadrul principalelor documente strategice aferente procesului de pregtire a
aderrii la UE
Programul Economic de Preaderare (PEP), principalul instrument de participare
la procedurile de coordonare a politicilor economice nainte de momentul aderrii,
a fost finalizat n luna septembrie 2004 i actualizat n luna februarie 2005 pentru a
fi transmis de autoritile romne, spre analiz, Comisiei Europene de la Bruxelles.
BNR a analizat punctele de vedere ale CE i a transmis clarificrile solicitate de
experii CE pe probleme aferente conducerii politicii monetare i msurilor de
sustenabilitate a deficitului de cont curent.
Planul Naional de Dezvoltare 2007-2013, elaborat n vederea negocierii Cadrului
de Sprijin Comunitar, este un document programatic la care pentru prima oar
BNR a fost solicitat s participe cu contribuii n cadrul primului capitol Analiza
situaiei curente, subcapitolul Situaia macroeconomic, inclusiv proieciile
macroeconomice pentru perioada 2007-2013.
Raportul asupra progreselor nregistrate n pregtirea pentru aderarea la
Uniunea European a prezentat realizrile n domeniul ndeplinirii criteriilor de
aderare, n perioada septembrie 2003-iunie 2004. Este documentul primordial pe
baza cruia are loc evaluarea anual a Comisiei Europene cu privire la gradul de
pregtire a Romniei pentru aderarea la UE i la progresele realizate n acest sens.
Addendum-ul la Raportul asupra progreselor nregistrate n pregtirea pentru
aderarea la Uniunea European, ediia 2004, completeaz acest document cu
informaii privind perioada mai-august 2004.
Documentele prezentate de Romnia la reuniunile Comitetului de asociere
UE-Romnia (noiembrie 2004), ale Subcomitetului nr. 2 de asociere Romnia-UE
Piaa intern (19-20 iulie 2004) i ale Subcomitetului nr. 4 de asociere
Romnia-UE Aspecte economice i monetare, circulaia capitalurilor i statistic
(22-23 iulie 2004) au fost necesare experilor Comisiei Europene pentru monitorizarea periodic a stadiului ndeplinirii obligaiilor asumate de Romnia n procesul de negociere.

130

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale

4. Pregtirea BNR pentru aderarea la Sistemul European al Bncilor Centrale


O dat cu semnarea Tratatului de Aderare a Romniei la UE, la data de 25 aprilie
2005, BNR va fi implicat tot mai activ, cu statut de observator activ, n toate
structurile i substructurile aferente SEBC, dar i n alte structuri ale celorlalte
instituii comunitare. Ca urmare, colaborarea dintre Banca Central European i
BNR a cptat noi dimensiuni, prin abordri concrete i pragmatice, de pregtire a
participrii la reuniunile de lucru ale comitetelor, grupurilor de lucru i grupurilor
de lucru speciale din structura SEBC. n acest sens, Banca Naional a demarat
deja procesul de ajustare i pregtire instituional, primul pas fiind desemnarea
Direciei Integrare European i Relaii Externe ca unitate de coordonare a
procesului de aderare a BNR la SEBC, cu sarcini specifice de monitorizare i
coordonare, la nivel centralizat, a procesului de pregtire pentru participarea la
reuniunile de lucru din cadrul SEBC.

5. Activitatea de management al proiectelor PHARE de care beneficiaz BNR


1. Programul PHARE 2001 RO 0107.05 BNR Construcie Instituional a
finanat opt proiecte derulate prin urmtoarele proceduri: twinning light, investiii
i asisten tehnic. Suma contractat pentru realizarea acestor proiecte a fost de
2 764 162 euro, cu o cofinanare din fonduri proprii n valoare de 775 100 euro.
Proiectele incluse n acest program au fost:

RO 0107.05.10.02 mbuntirea Sistemului de Rating Bancar i Avertizare Timpurie, cu beneficiar direct Direcia Supraveghere, a avut ca obiectiv
consolidarea capacitii de supraveghere a BNR i alinierea instrumentelor i
procedurilor interne la practica internaional n domeniu. Partenerul BNR n
acest proiect a fost consoriul Ernst&Young SRL Bucureti/Siveco
Romnia S.A., desemnat ctigtor al licitaiei. Proiectul a fost finalizat n luna
februarie 2005;

RO 0107.05.08.02 Pregtirea profesional a personalului BNR. Obiectivul general al acestui proiect s-a referit la dezvoltarea profesional a personalului din Direcia Statistic, Direcia Operaiuni Bancare, Direcia Juridic,
Direcia Audit Intern i Direcia Integrare European i Relaii Externe.
Proiectul a fost finalizat n luna octombrie 2004;

RO 0107.05.04.01 Investiii Infrastructura tehnic a noului sistem al balanei de pli. Fondurile au fost destinate achiziionrii de servere, staii de
lucru, o baz de date Oracle, instrumente statistice etc. i au avut ca beneficiar
Direcia Statistic;

RO 0107.05.05.01 Investiii - Infrastructura tehnic aferent sistemului


informatic privind operaiunile cu numerar. Fondurile au fost destinate

Banca Naional a Romniei

131

Raport
anual
2004
Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale

achiziionrii de servere, staii de lucru, licene Oracle, cursuri Oracle, faxuri,


imprimante, cititoare de coduri de bare, soft antivirus, crucioare pentru
transportul numerarului etc. Beneficiarul acestui proiect a fost Direcia
Operaiuni Bancare (actuala Direcie Emisiune, Tezaur i Casierie);

132

RO 0107.05.07.01 Investiii Creterea eficienei operaiunilor bancare.


Fondurile au fost destinate achiziionrii de licene software pentru modulele
de contabilitate (salarii, pli i ncasri, gestiunea stocurilor), pentru Sistemul
de Rating Bancar i Avertizare Timpurie, precum i pentru achiziionarea de
echipamente (servere, staii de lucru etc). Principalii beneficiari au fost
Direcia Contabilitate i Direcia Supraveghere;

RO IB FI 05 Twinning Light Implementarea acquis-ului comunitar


pentru Capitolul 3 Libera circulaie a serviciilor. Partenerul BNR a fost
Banca Franei, beneficiarul proiectului fiind Direcia Reglementare i
Autorizare. Contractul a fost semnat la data de 4 august 2003;

RO IB FI 06 Twinning Light Implementarea complet a noului sistem al


balanei de pli. Partenerul BNR a fost Banca Olandei, beneficiar fiind
Direcia Statistic. Contractul a fost semnat la data de 30 septembrie 2003;

RO 0107.05.09.02 Contract Cadru Asisten tehnic pentru pregtirea


Specificaiilor Tehnice i a Termenilor de Referin pentru achiziionarea
echipamentului informatic i sprijinirea procesului de evaluare a licitaiilor n
cadrul proiectelor RO 0107.05. Firma de consultan care a acordat asisten
BNR a fost firma ECODES Consortium (Belgia), contractul fiind semnat n
luna noiembrie 2003;

RO 0107.05.07.02 Creterea eficienei operaiunilor bancare Interfaarea


dintre cele trei module achiziionate n cadrul proiectului de investiii (Contabilitatea salariilor, Contabilitatea plilor i ncasrilor, Contabilitatea stocurilor) i modulul de Contabilitate General. Ca urmare a achiziionrii modulelor software (prevzute n cadrul proiectului de investiii Creterea
eficienei operaiunilor bancare) dezvoltate pe platforma Oracle i datorit
migrrii la o versiune superioar (Oracle Financials), proiectul Interfaarea
modulelor de contabilitate cu modulul de Contabilitate General nu a
mai avut obiect de activitate. BNR a solicitat oficial anularea licitaiei aferente
acestui proiect;

RO IB FI 07 TL Sistemul informatic privind operaiunile cu numerar.


Proiectul a avut ca obiectiv crearea arhitecturii sistemului informatic pentru
operaiunile cu numerar. Avnd n vedere c nu s-a putut ncheia un acord
privind implementarea proiectului potrivit procedurilor PHARE, acesta a fost
anulat.

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale

2. BNR deruleaz n prezent proiecte n cadrul programului PHARE 2003, cea


mai mare parte reprezentnd o continuare a proiectelor finanate prin exerciiul
PHARE 2001. Proiectele din cadrul PHARE 2003 includ proiecte de investiii,
proiecte de asisten tehnic i proiectul de nfrire (twinning). Pe ntreg parcursul
anului 2004, BNR a depus eforturi majore pentru pregtirea etapei de implementare
aferente fiecrui proiect n parte. n luna martie 2005 a avut loc etapa de lansare a
proiectului de nfrire dintre BNR i un consoriu de bnci centrale condus de
Banca Franei. Beneficiarii proiectului sunt: Direcia Supraveghere, Direcia Stabilitate Financiar, Direcia Statistic, Direcia Juridic, Direcia Reglementare i
Autorizare i Direcia Audit Intern. Obiectivele Proiectului de nfrire sunt: (i) ntrirea funciei de supraveghere bancar bazate pe rezultatele analizei de risc;
(ii) crearea stimulentelor pentru mbuntirea competitivitii i soliditii
instituiilor de credit; (iii) implementarea standardelor europene n statistica conturilor financiare; (iv) mbuntirea expertizei BNR n domeniul juridic; (v) continuarea armonizrii legislative n domeniul reglementrii bancare; (vi) armonizarea
activitilor de audit intern cu practica bncilor centrale din statele membre.
Celelalte proiecte de investiii i de asisten tehnic sunt:

Automatizarea procesrii operaiunilor de pia, care are ca beneficiari


Direcia Operaiuni de Pia (iniiator), Direcia Emisiune, Tezaur i Casierie i
Direcia Contabilitate. Obiectivele acestui proiect: achiziionarea i implementarea aplicaiei informatice pentru operaiunile de front i middle office,
precum i pregtirea personalului n vederea utilizrii sistemului informatic;

Investiii aferente sistemului contabil integrat, avnd ca beneficiar Direcia


Contabilitate. Din fondurile alocate urmeaz a fi achiziionate: servere,
echipamente de instalare, licene de baze de date etc.;

Definitivarea sistemului contabil integrat al BNR. Obiectivul proiectului l


reprezint definitivarea sistemului contabil integrat al BNR i are ca beneficiar
Direcia Contabilitate;

Achiziionarea de laptop-uri pentru inspectorii Direciei Supraveghere.

Toate aceste proiecte se afl n faza de ncheiere a procesului de publicare pe


Internet a termenilor de referin i a specificaiilor tehnice, precum i de demarare
a licitaiilor pentru contractarea partenerilor de lucru.

Banca Naional a Romniei

133

Raport
anual
2004
Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale

Consolidarea independenei BNR una dintre cele mai importante realizri


n procesul de pregtire a aderrii la Uniunea European
Elaborarea i aprobarea cadrului legislativ prin care se menioneaz explicit
stabilitatea preurilor ca obiectiv fundamental al Bncii Naionale i prin care se
consolideaz gradul de independen a bncii centrale reprezint un moment de
cotitur pentru transformarea BNR ntr-o banc modern, compatibil cu principiile Sistemului European al Bncilor Centrale. Principalele modificri i
completri aduse Legii nr. 101/1998 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei
n conformitate cu angajamentele asumate n procesul de negociere i pentru
respectarea prevederilor acquis-ului comunitar aferent Capitolului 11 Uniunea
Economic i Monetar au urmrit: (i) statuarea unicitii obiectivului fundamental al Bncii Naionale a Romniei de asigurare i meninere a stabilitii preurilor; (ii) consolidarea independenei Bncii Naionale a Romniei; (iii) interzicerea
oricrei posibiliti de finanare direct de ctre banca central a instituiilor
publice; (iv) eliminarea accesului privilegiat al instituiilor publice la resursele
instituiilor financiare.
Conform Documentului de Poziie aferent Capitolului 11 Uniunea Economic i
Monetar, avnd n vedere faptul c n momentul aderrii la Uniunea European
Romnia va fi considerat ar cu derogare de la adoptarea monedei unice, Legea
nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei include i prevederi cu
caracter tranzitoriu, dup cum urmeaz:

134

Prevederi care intr n vigoare ncepnd cu data aderrii Romniei la


Uniunea European, referitoare la: (i) condiiile de realizare a schimburilor
de informaii dintre Banca Naional i diverse entiti; (ii) extinderea interdiciei de a efectua operaiuni pe piaa monetar primar i, respectiv, de a
efectua operaiuni de creditare pe descoperit de cont sau orice alt tip de
creditare asupra organismelor i companiilor de drept public din statele
membre ale Uniunii Europene; (iii) participarea BNR la aranjamente de
compensare, depozitare, decontare i plat sau la alte contracte avnd acest
scop, ncheiate cu instituii centrale sau cu organizaii colective de
specialitate, publice i private, avnd sediul n strintate;

Prevederi care intr n vigoare ncepnd cu data aderrii Romniei la


Eurosistem, referitoare la: (i) participarea BNR la organizaii internaionale
cu caracter financiar, bancar, monetar sau de pli, n concordan cu prevederile art. 6 alin. (2) din Statutul Sistemului European al Bncilor Centrale
i al Bncii Centrale Europene; (ii) extinderea sferei de cuprindere a activelor eligibile pentru garantarea creditelor acordate de Banca Naional a
Romniei; (iii) lrgirea sferei de cuprindere a entitilor crora BNR le poate
furniza lichiditi n condiiile legii; (iv) regimul conflictului de interese

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale

aplicabil membrilor Consiliului de administraie al Bncii Naionale a


Romniei implicai n exercitarea atribuiilor legate de participarea la
Sistemul European al Bncilor Centrale.
De asemenea, la elaborarea noii legi s-a urmrit i respectarea angajamentelor
asumate prin documentele de negociere la:

Capitolul 3 Libera circulaie a serviciilor, prin preluarea prevederilor legislaiei comunitare referitoare la schimbul de informaii i secretul profesional,
aplicabile autoritilor naionale mputernicite s supravegheze instituiile de
credit2;

Capitolul 4 Libera circulaie a capitalurilor, prin preluarea prevederilor din


acquis-ul comunitar aferent sistemelor de pli;

Armonizarea cu prevederile Legii nr. 58/1998 privind activitatea bancar, cu


modificrile i completrile ulterioare, cu prevederile Codului Fiscal, precum
i cu alte acte legislative naionale.

Intrarea n vigoare a Legii nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a


Romniei la data de 31 iulie 2004 a atras dup sine iniierea unui proces de modificare i completare a cadrului legal n care Banca Naional a Romniei i
desfoar activitatea. n acest context, n aplicarea prevederilor art. 21 i 28 ale
Legii nr. 312/2004, BNR a emis:

Circulara nr. 16/27.07.2004 privind perceperea de comisioane pentru operaiunile efectuate prin contul curent general al Trezoreriei statului;

Circulara nr. 17/27.07.2004 privind comisioanele percepute de ctre Banca


Naional a Romniei pentru efectuarea operaiunilor n valut.

Procedura de lucru utilizat pentru perceperea acestor categorii de comisioane este


amendat n baza Ordonanei Guvernului nr. 10/2005 privind reglementarea unor
msuri financiare, prin intermediul unor convenii ncheiate ntre Ministerul
Finanelor Publice i Banca Naional a Romniei, i anume:

Convenia nr. 15570/1/2005 privind operaiunile cu titluri de stat, semnat la


data de 31 ianuarie 2005;

Conveniile privind ncasarea comisioanelor pentru operaiunile desfurate


prin conturile n lei i valut deschise de MFP la BNR, semnate n cursul lunii
aprilie 2005.

art. 30 i art. 56 din Directiva 2000/12/CE a Parlamentului European i a Consiliului din 20 martie
2000 privind accesul la exercitarea activitii bancare i desfurarea acesteia de ctre instituiile de
credit

Banca Naional a Romniei

135

Raport
anual
2004
Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale

B. Relaiile financiare internaionale


Fondul Monetar Internaional (FMI)
Romnia este membr a Fondului Monetar Internaional (FMI) din anul 1972.
n prezent, cota de participare (capitalul subscris i vrsat) a Romniei este de
1 030,2 milioane DST, din care 243,825 milioane DST n aur i valute i
786,375 milioane DST n lei, ntr-un cont al FMI deschis la BNR.
n relaia cu FMI, anul 2004 a debutat prin prezena la Bucureti, n perioada 19 februarie-5 martie, a unei misiuni a Departamentului Europa din cadrul FMI. Scopul
misiunii a fost acela de stabilire mpreun cu autoritile romne a principalelor
elemente ale unui program macroeconomic ce urma a fi susinut de un aranjament
stand-by de tip preventiv.
Concomitent cu aceast misiune, n perioada 23-25 februarie 2004, directorul
adjunct al Departamentului Europa s-a aflat la Bucureti n cadrul consultrilor
periodice prevzute la Art. IV din Statutul FMI.
Cu aceast ocazie i ca o precondiie pentru aprobarea unui nou aranjament
stand-by a fost realizat i o evaluare a performanelor la nivel macroeconomic ale
Romniei n cadrul programelor susinute de aranjamentele cu Fondul Monetar
Internaional n perioada anilor 1990. Aceast evaluare a fost discutat de Consiliul
Executiv al FMI n edina din 12 aprilie 2004, prilej cu care Directorii executivi ai
FMI au recomandat Romniei continuarea implementrii reformelor structurale i
susinerea stabilitii macroeconomice, precum i ncheierea unui aranjament
stand-by de tip preventiv cu acces redus la resursele FMI. Raportul staff-ului FMI
Romania: Ex Post Assessment of Longer-Term Program Engagement este
publicat pe site-ul Fondului (www.imf.org).
Ca urmare a transmiterii de ctre autoritile romne, n 22 iunie 2004, a Scrisorii
de intenie i a Memorandumului de politici economice i financiare pentru
perioada 2004-2006, Consiliul Executiv al FMI a analizat i aprobat, n edina din
7 iulie 2004, ncheierea unui aranjament stand-by pe o perioad de 24 de luni,
pentru suma de 250 milioane DST (aproximativ 367 milioane dolari SUA). ntruct
autoritile romne au exprimat intenia de a nu efectua trageri n cadrul acestui
aranjament, acesta este considerat ca fiind un acord de supraveghere preventiv
(precautionary). Raportul personalului FMI, Scrisoarea de intenie i Memorandumul de politici economice i financiare sunt disponibile att pe site-ul reprezentanei FMI (www.fmi.ro) n limba romn, ct i pe site-ul FMI.

136

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale

Totodat, Consiliul Executiv a aprobat consultarea n cadrul Art. IV din Statutul


FMI. Raportul ntocmit de personalul Fondului este disponibil att pe site-ul reprezentanei FMI, n limba romn, ct i pe site-ul FMI.
Prima analiz a performanelor economice ale Romniei prevzut n Aranjamentul
stand-by de supraveghere preventiv a fost finalizat n edina Consiliului
Executiv al FMI din 22 septembrie 2004. Raportul personalului FMI, Scrisoarea de
intenie i Memorandumul suplimentar de politici economice i financiare sunt
disponibile att pe site-ul reprezentanei FMI, n limba romn, ct i pe site-ul
FMI.
n contextul noului aranjament stand-by de supraveghere preventiv convenit cu
FMI i n cadrul politicii acestuia de protejare a resurselor, a fost efectuat i o
nou analiz n urma creia a fost elaborat raportul Romania Safeguards
Assessment (17 iunie 2004). Raportul face o evaluare cu privire la mecanismul de
audit intern i extern, structura juridic i independena BNR, raportarea financiar
i sistemul controlului intern al bncii centrale pentru a asigura faptul c utilizarea
resurselor furnizate de FMI este monitorizat i controlat n mod adecvat.
Totodat, raportul din 2004 constat ndeplinirea tuturor recomandrilor prevzute
n raportul anterior (din 2002).
De asemenea, n cursul anului 2004, n cadrul unor misiuni prezente la Bucureti,
Fondul Monetar Internaional a acordat asisten tehnic Bncii Naionale a
Romniei n domeniile: creterea creditului de consum, intirea inflaiei i n
vederea subscrierii la SDDS (Standardul de Diseminare a Datelor Speciale).
n anul 2004 au fost rambursate FMI rate de credit n valoare de 115,294 milioane
DST i s-au pltit dobnzi nsumnd 10,572 milioane DST, din care 1,306 milioane
DST dobnzi nete asupra DST (alocri-disponibil).

Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare (BIRD)


La 31 decembrie 2004, datele privind relaia BIRD-Romnia au relevat existena
unui portofoliu de 47 de proiecte (n derulare i finalizate), cu o valoare total de
4 815 milioane dolari SUA. n derulare erau nregistrate:

22 de acorduri de mprumuturi, reprezentnd un angajament net n sum de


1 646,5 milioane dolari SUA;

4 acorduri prin care Banca a asigurat o finanare nerambursabil cu o valoare


total de 27,7 milioane dolari SUA.

Banca Naional a Romniei

137

Raport
anual
2004
Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale

Structura portofoliului de mprumuturi a fost urmtoarea:

n domeniul educaiei i al sntii, finanarea a fost de 210 milioane dolari


SUA, reprezentnd 13 la sut din total;

n domeniul infrastructurii, mineritului i energiei, finanarea a fost de


793 milioane dolari SUA, reprezentnd 47 la sut din total;

n domeniul dezvoltrii sectorului financiar i privat, finanarea a fost de


192,5 milioane dolari, reprezentnd 11,7 la sut din total;

n domeniul mediului i unei dezvoltri sociale durabile, finanarea a fost de


479 milioane dolari SUA, reprezentnd 29 la sut din total.

La 17 septembrie 2004, Board-ul Bncii Mondiale a aprobat un mprumut de


150 milioane dolari SUA n cadrul unui program de finanare multianual
(Romania Programmatic Adjustment). Acest mprumut de ajustare programatic
(PAL 1) face parte dintr-o serie de trei astfel de finanri pe care Banca Mondial le
va derula n Romnia. El va susine implementarea programului guvernamental de
reforme n domeniul juridic, al administraiei publice, al Codului muncii i al pieei
de capital. Msurile prevzute sunt sincronizate cu aciunile cuprinse n programul
de aderare a Romniei la Uniunea European i vor asigura continuarea i
finalizarea procesului de privatizare iniiat prin Acordul de mprumut pentru
Ajustarea Sectorului Privat (PSAL), a crui ultim tran n valoare de 169,9
milioane euro a fost disponibilizat la 7 iulie 2004.
n anul 2004, BNR a transferat, la solicitarea Biroului Bncii Mondiale din
Bucureti din contul BIRD n lei, deschis la BNR, ntr-un cont la o banc comercial, suma total de 8 250 milioane lei, reprezentnd cheltuieli administrative
efectuate n Romnia.

Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare (BERD)


n anul 2004, Romnia a pstrat poziia a treia n rndul rilor de operare BERD n
ceea ce privete volumul asistenei financiare primite (dup Federaia Rus i
Polonia).
Din anul 1992 i pn la 31 decembrie 2004, BERD a acordat Romniei un sprijin
financiar n sum cumulat de 2 506,8 milioane euro (reprezentnd 140 angajamente semnate), din care 897,906 milioane euro (35,82 la sut) au susinut sectorul
de stat. Totodat, 656,8 milioane euro (26,2 la sut) au fost destinai sectorului
financiar.

138

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale

Conform Hotrrii Guvernului nr.263/1998 privind procedurile i modalitile de


plat aferente majorrii capitalului autorizat al Romniei la BERD, plata aciunilor
subscrise i vrsate se efectueaz n opt rate anuale egale n valoare de 1,350
milioane euro: 40 la sut efectiv, iar 60 la sut prin bilet la ordin denominat n euro
emis de Ministerul Finanelor Publice. Astfel, la 15 aprilie 2004, a fost achitat cea
de a aptea rat privind participaia Romniei la capitalul BERD: 540 000 euro au
fost transferai ntr-un cont al Bncii deschis ntr-o banc din strintate, iar biletul
la ordin n valoare de 810 000 euro emis de MFP a fost depozitat la BNR.

Banca pentru Comer i Dezvoltare a Mrii Negre (BCDMN)


La finele anului 2004, activitatea BCDMN n Romnia s-a materializat n cele
opt acorduri de mprumut n derulare, cu o valoare total de 62,471 milioane dolari
SUA, Romnia ocupnd locul ase din punct de vedere al angajamentelor de
finanare ale Bncii n raport cu cele 11 state membre (11,22 la sut din total).
La data de 5 martie 2004 a fost achitat cea de a aptea tran din valoarea biletului
la ordin reprezentnd 20 la sut din contribuia Romniei la capitalul Bncii pentru
Comer i Dezvoltare a Mrii Negre.

Banca European pentru Investiii (BEl)


BEI reprezint o surs complementar de finanare, acoperind maximum 50 la sut
din costurile unui proiect.
La 31 decembrie 2004 erau nregistrate n total 50 de acorduri de mprumut
ncheiate ntre Romnia i Banca European pentru Investiii cu o valoare cumulat
de peste 3 078,9 milioane euro, din care 1 858,2 milioane euro au constituit
mprumuturi acordate n perioada ultimilor cinci ani. n anul 2004 BEI a semnat cu
ara noastr un singur proiect, n valoare de 78,9 milioane euro Proiectul privind
Reabilitarea Sectorului de Sntate (Health Sector Rehabilitation Project).

Banca Reglementelor Internaionale (BRI)


Conform deciziei Adunrii Generale a BRI din 28 iunie 2004, pentru fiecare
aciune deinut de membrii Bncii a fost alocat un dividend n valoare de
225 DST. Ca urmare, cu data valutei 2 iulie 2004, contul BNR deschis la BRI a
fost creditat cu suma de 3,309 milioane CHF. Aceast sum reprezint echivalentul
n franci elveieni a celor 1,8 milioane DST cuvenite Bncii Naionale pentru cele
8 000 de aciuni deinute din capitalul BRI.

Banca Naional a Romniei

139

Raport
anual
2004
Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale

La 31 decembrie 2004, valoarea n moneda naional a cotei de capital deinute de


BNR a fost de 1 808,887 miliarde lei (1 DST=45 222,17 lei).

Banca Internaional de Cooperare Economic (BICE)


i Banca Internaional de Investiii (BII)
Activitatea din anul 2004 a fost marcat de finalizarea procesului de restructurare a
datoriei Federaiei Ruse fa de BII i ncheierea primei etape de restructurare a
datoriei acestei ri fa de BICE, urmnd ca n cursul anului 2005 s se finalizeze
i reglementarea celei de-a doua etape a datoriei.
Totodat, ca urmare a hotrrilor adoptate de Consiliile celor dou bnci, s-a
nfiinat Grupul de lucru al reprezentanilor mputernicii ai conductorilor de
delegaii ale rilor membre ale BII i BICE, a crui sarcin principal este de a
analiza i evalua situaia celor dou bnci i posibilitile de restructurare a acestora
n vederea unei relansri a activitii lor.

Alte activiti internaionale


n cursul anului 2004 Banca Naional a beneficiat, pe baz bilateral, de asisten
tehnic de la Deutsche Bundesbank n domeniul auditului intern i de la Banca
Angliei n domeniul intirii inflaiei.
n ceea ce privete activitatea de recuperare a creanelor externe ale Romniei provenite din activitatea de comer exterior i alte activiti externe, derulate n baza
acordurilor guvernamentale, de cliring i comerciale nainte de 31 decembrie 1989,
ncepnd cu anul 1998 Banca Naional a Romniei a reiterat poziia sa prezentat
Ministerului Finanelor Publice, n calitate de membr a Comisiilor Interdepartamentale pentru recuperarea creanelor externe, potrivit creia prevederile
legislaiei care guverneaz reglementarea creanelor externe ale Romniei nu sunt
compatibile cu atribuiile bncii centrale, fiind oportune simplificarea i actualizarea cadrului legislativ de desfurare a acestei activiti.
n urma demersurilor Bncii Naionale, Ministerul Finanelor Publice a iniiat, n
cursul anului 2004, unele acte normative de modificare a cadrului legislativ de
desfurare a activitii de recuperare a creanelor, n baza crora BNR nu mai are
atribuii n cadrul Comisiilor Interdepartamentale i nu mai figureaz ca membr a
acestora.
n acest sens, au fost adoptate urmtoarele acte normative:

140

Legea nr. 153/2004 pentru modificarea Ordonanei Guvernului nr. 59/1994;

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul VII. Integrarea european i relaiile financiare internaionale

Legea nr. 350/2004 pentru modificarea art.2 din Legea nr. 29/1994;

Hotrrea Guvernului nr.1939/2004 pentru modificarea art.2 din Hotrrea


Guvernului nr. 362/1994 privind constituirea Comisiei Interdepartamentale.

La 1 iulie 2004, prin efectuarea ultimei pli scadente din angajamentul de plat al
Romniei fa de R.F.Germania a fost lichidat soldul n valut n favoarea
R.F.Germania, angajament stabilit n baza Acordului guvernamental ntre Romnia
i R.F.Germania privind ncheierea decontrilor n ruble, semnat la 26 octombrie
1995, i a Conveniei ntre Kreditanstalt fr Wiederaufbau, Sucursala Berlin, i
Banca Naional a Romniei, ncheiat la 28 decembrie 1995.

Banca Naional a Romniei

141

Raport
anual
2004

Capitolul VIII. Administrarea rezervelor internaionale


A. Rezervele internaionale ale statului
n cursul anului 2004, rezervele internaionale ale Romniei s-au majorat cu
4,4 miliarde euro cea mai accentuat cretere din ultimii 7 ani , nivelul absolut
atins, de 11,9 miliarde euro, reprezentnd un nou maxim istoric. La 31 decembrie
2004, rezervele internaionale erau formate din 10,8 miliarde euro n valute
(90,76 la sut) i 1,1 miliarde euro (9,24 la sut) reprezentnd echivalentul a
105,042 tone aur.
Dimensiunea rezervei valutare a fost influenat de operaiunile de politic
monetar ale Bncii Naionale, de operaiunile de pli i ncasri n valut
rezultate din politica Ministerului Finanelor Publice privind finanarea deficitului
bugetar i achitarea obligaiilor n contul datoriei publice i public garantate, de
ncasrile rezultate n urma vnzrilor de aciuni deinute de stat, precum i de
constituirea de ctre bncile comerciale a rezervelor minime obligatorii n valut.
Tabel 1. Variaia rezervei valutare n anul 2004
- milioane euro Total, din care:

4 439,20

Intrri
1. Cumprri de valut de pe piaa intern

3 375,88

2. Intrri de sume n valut n conturile Ministerului Finanelor Publice

1 289,97

3. Alimentarea conturilor de rezerve minime obligatorii n valut


ale bncilor comerciale

1 140,57

4. Venituri obinute din administrarea rezervei internaionale


5. Cedri la rezerva valutar

198,10
9,99

Ieiri
1. Rambursarea datoriei publice directe

887,72

2. Rambursarea datoriei public garantate

128,49

3. Vnzri de valut pe piaa intern

191,20

4. Pli n contul cotizaiilor datorate de instituiile statului


ctre organismele i organizaiile internaionale
5. Alte pli

142

15,38
8,04

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul VIII. Administrarea rezervelor internaionale

Rezerva de aur a sczut cu 313 kilograme, de la 105,355 tone la 105,042 tone, ca


urmare a continurii restituirilor ctre persoanele ndreptite conform prevederilor
legale i a operaiunilor de tranzacionare de depozite pe piaa internaional. Din
punct de vedere valoric, n anul 2004 s-a nregistrat o scdere de 36,23 milioane
euro, ca urmare a evoluiei preului aurului pe piaa internaional.

B. Pieele financiare internaionale


Anul 2004 a marcat revenirea economiei SUA la un ritm de cretere apropiat de
ceea ce analitii economici consider a fi potenialul de cretere pe termen lung al
acestei ri. Astfel, produsul intern brut a crescut n termeni reali cu 4,4 la sut fa
de 3 la sut n 2003.
n condiiile expansiunii economice, bazat n principal pe sporirea cererii interne
de bunuri i servicii, i ale dinamicii accelerate a preurilor de import de la un ritm
de 2,4 la sut n 2003 la 6,7 la sut n 2004, sub influena majorrii cu peste 33 la
sut a preului petrolului i a deprecierii cu 7 la sut a dolarului SUA (fa de un
co de valute format din monedele principalilor parteneri comerciali ai SUA),
presiunile inflaioniste s-au intensificat, fapt reflectat de creterea preurilor de consum cu un ritm anual de 3,3 la sut n 2004 fa de 1,9 la sut n 2003
(decembrie/decembrie).
Analiznd aceste evoluii, Fed a majorat ncepnd cu luna iunie rata dobnzii de
referin pentru prima dat dup patru ani, creterea cumulat a acesteia n anul
2004 fiind de 125 de puncte de baz, pn la un nivel de 2,25 la sut.
n zona euro, Banca Central European a meninut rata dobnzii de referin la
2 la sut, pe tot parcursul anului 2004, dei economiile celor 12 state membre au
crescut cu un ritm de 2 la sut, semnificativ superior celui nregistrat n anul
anterior (0,7 la sut). Dinamica preurilor de consum s-a intensificat de la 2 la sut
n 2003 la 2,4 la sut n 2004 (decembrie/decembrie), dar oficialii BCE au
considerat c atingerea obiectivului privind stabilitatea preurilor pe termen lung nu
a fost periclitat, fiind oportun meninerea politicii monetare acomodative n
vederea stimulrii n continuare a creterii economice.
n Marea Britanie, creterea economic a nregistrat n anul 2004 un ritm superior
celui din anul precedent, respectiv 3,1 la sut fa de 2,25 la sut. Ritmul anual de
cretere a preurilor de consum a fost de 1,6 la sut, fa de 1,3 la sut n 2003.
Piaa forei de munc a fost caracterizat n continuare printr-o rat a omajului
redus comparativ cu celelalte ri dezvoltate, respectiv de 2,6 la sut, ceea ce a
determinat creterea veniturilor medii salariale cu un ritm de 4,3 la sut n 2004
fa de 3,6 la sut n 2003.

Banca Naional a Romniei

143

Raport
anual
2004
Capitolul VIII. Administrarea rezervelor internaionale

Lund n considerare creterea economic din Marea Britanie i din principalele


state dezvoltate care reprezint partenerii comerciali cei mai importani, creterea
veniturilor n Marea Britanie i a preurilor materiilor prime pe plan internaional,
Banca Angliei a decis majorarea dobnzii de referin cu 100 de puncte de baz, de
la 3,75 la sut la 4,75 la sut.
Piaa de capital a fost influenat de evoluiile economice mai sus amintite, dar i
de meninerea tensiunilor geopolitice la un nivel ridicat. Atentatele din Spania i
Turcia, precum i prelungirea strii tensionate din Irak au determinat amnarea
unor decizii ale investitorilor privind repoziionarea portofoliilor acestora conform
noilor coordonate economice.
Astfel, n SUA indicele bursier Dow Jones a crescut cu 3,15 la sut, aducnd un
randament mai slab dect obligaiunile de stat, care au avut un randament de 3,5 la
sut.
n zona euro, diferena ntre randamentul adus de obligaiunile guvernamentale i
aciuni a fost chiar mai mare, acestea fiind de 7,7 la sut i, respectiv, 4,3 la sut.
Piaa valutar a fost marcat de continuarea deprecierii dolarului, ndeosebi n
partea a doua a anului, datorit ngrijorrii crescnde a investitorilor n legtur cu
evoluia deficitelor, bugetar i de cont curent, ale Statelor Unite i posibilele
dificulti n finanarea acestora. Dei oficialii europeni i-au exprimat n mod
repetat i public nemulumirea fa de aprecierea euro, statele asiatice au refuzat s
permit aprecierea propriilor monede fa de dolarul SUA, ceea ce a determinat
meninerea unor dezechilibre globale. Politica de intervenii a bncilor centrale din
zona Asia/Pacific a avut drept rezultat creterea semnificativ a rezervelor internaionale, n aceast zon fiind concentrate 60 la sut din rezervele internaionale
totale existente pe plan mondial.
Preul aurului exprimat n dolari a crescut n anul 2004 cu 5,5 la sut, atingnd
nivelul de 457 dolari SUA/uncie, maximumul ultimilor 16 ani. La baza creterii
preului aurului au stat deprecierea dolarului SUA pe piaa valutar, escaladarea
tensiunilor geopolitice i creterea presiunilor inflaioniste n principalele state
dezvoltate. Este de remarcat faptul c preul aurului exprimat n euro a sczut cu
1,2 la sut, n timp ce preul exprimat n yeni japonezi a crescut cu doar 0,7 la sut.
Bncile centrale europene au anunat rennoirea pentru nc 5 ani, cu ncepere din
septembrie 2004, a acordului prin care i limiteaz vnzrile de aur (la maximum
500 tone/an fa de limita de 400 tone din acordul precedent). n acest context,
Banca Franei a declarat c a ajuns la o nelegere cu factorii politici n privina
vnzrii a unei cantiti de 500-600 tone de aur n urmtorii 5 ani. De asemenea,

144

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul VIII. Administrarea rezervelor internaionale

Banca Naional a Elveiei, Banca Olandei i Banca Naional a Austriei i-au


declarat inteniile de vnzare a 130 tone, 100 tone i respectiv 90 tone de aur n
cadrul aceluiai acord.

C. Administrarea rezervelor internaionale


n anul 2004 n activitatea de administrare a rezervelor internaionale au fost
urmrite cele trei obiective fundamentale, consacrate n practica internaional i
anume sigurana, lichiditatea i realizarea de venituri din activitatea de investire.
n vederea limitrii riscului de credit, au fost efectuate plasamente n obligaiuni
emise de entiti aflate n categoriile cele mai sigure existente pe plan internaional.
Conform strategiei aprobate de Consiliul de administraie al BNR, s-a investit doar
n titluri emise de Guvernul SUA, ageniile guvernamentale sau cele sponsorizate
de Guvernul SUA, guvernele rilor membre ale Uniunii Europene, ageniile
guvernamentale sau cele sponsorizate de guvernele rilor membre ale Uniunii
Europene i instituiile supranaionale. Din punct de vedere al ponderilor diferitelor
categorii de instrumente, anul 2004 nu a consemnat modificri majore, obligaiunile guvernamentale continund s dein o pondere majoritar n structura
rezervelor internaionale. Tot n scopul diminurii riscului de neplat, au fost
stabilite relaii de lucru cu noi instituii financiare internaionale, care s-au ncadrat
n criteriile solicitate de BNR privind nivelul rating-ului, reputaia, calitatea i
promptitudinea serviciilor.
Structura pe emiteni a portofoliului de titluri
agenii
guvernamentale

100%
80%
60%

entiti
supranaionale

40%
20%
guverne
0%
2000

2001

2002

2003

2004

Structura valutar a rezervelor internaionale a fost marcat de meninerea ponderii


majoritare a monedei euro, creia i revine, conform strategiei adoptate, o limit de

Banca Naional a Romniei

145

Raport
anual
2004
Capitolul VIII. Administrarea rezervelor internaionale

60 la sut din totalul rezervei valutare. Ponderea dolarului american a nregistrat o


uoar scdere, de 2 puncte procentuale, iar ponderea lirei sterline s-a meninut la
5 la sut.
Structura rezervei oficiale
12 000
11 000
10 000
9 000
8 000
7 000
6 000
5 000
4 000
3 000
2 000
1 000
0

milioane EUR; sfritul perioadei

alte valute
EUR
USD
aur

2000

2001

2002

2003

2004

La nceputul anului 2004, riscul de dobnd a crescut semnificativ ca urmare a


anticiprilor operatorilor de pe pieele internaionale privind majorarea dobnzii n
SUA. Dat fiind relaia invers dintre dobnda cotat pe pia i preul obligaiunilor, active ce constituie partea cea mai important a rezervelor internaionale,
creterea dobnzilor pe pia ar fi determinat scderea preului titlurilor din
portofoliu, cu implicaii negative asupra veniturilor Bncii Naionale.
Lund n considerare aceast perspectiv, Consiliul de administraie al BNR a
decis, la propunerea Comitetului de administrare a rezervelor internaionale,
flexibilizarea procesului de investire a rezervelor internaionale, n sensul adaptrii
structurii portofoliului la evoluiile concrete ale pieelor financiare internaionale.
n aplicarea acestei strategii, obiectivul principal urmrit a fost atingerea unei rate
de rentabilitate a investiiilor de cel puin 1 la sut pe un orizont de timp de 12 luni.
Punerea n practic a acestei abordri noi a fost facilitat de capacitatea
instituional dezvoltat n ultimii ani n cadrul Bncii Naionale, iar rezultatul a
fost pozitiv, rata de rentabilitate obinut n perioada de aplicare a noii strategii
fiind de 1,53 la sut. Veniturile obinute din activitatea de administrare a rezervelor
internaionale s-au ridicat la 198,1 milioane euro.

146

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Capitolul IX. Cadrul instituional al Bncii Naionale


a Romniei
Obiectivul pe termen mediu al Bncii Naionale a Romniei l constituie integrarea
cu succes n Sistemul European al Bncilor Centrale (SEBC) n 2007 i n
Eurosistem la orizontul anilor 2011-2013.
Din punct de vedere legislativ, adoptarea Legii nr. 312/2004 privind Statutul
Bncii Naionale a Romniei a contribuit la compatibilizarea activitii BNR cu cea
a bncilor centrale membre ale SEBC. Principalele modificri i completri aduse
Legii nr. 101/1998 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei n conformitate cu
angajamentele asumate n procesul de negociere i pentru respectarea prevederilor
acquis-ului comunitar aferent Capitolului 11 Uniunea Economic i Monetar au
urmrit:

Statuarea unicitii obiectivului fundamental al Bncii Naionale a Romniei


de asigurare i meninere a stabilitii preurilor;

Consolidarea independenei Bncii Naionale a Romniei, sub aspectele:

instituional, prin: (i) definirea BNR ca instituie public independent; (ii) stipularea faptului c sprijinirea de ctre Banca Naional a
politicii economice generale a statului se realizeaz fr prejudicierea
obiectivului su fundamental; (iii) stipularea independenei membrilor
organelor sale de conducere fa de autoritile publice sau fa de
orice alt instituie sau autoritate, n ndeplinirea atribuiilor;

personal, prin: (i) aplicarea ntregii durate a mandatului tuturor membrilor Consiliului de administraie al BNR, inclusiv celor numii n locurile rmase vacante ca urmare a descompletrii acestuia;
(ii) stipularea posibilitii revocrii din funcie a unui membru al
Consiliului de administraie al BNR numai n cazul n care acesta
nceteaz s ndeplineasc condiiile necesare pentru exercitarea atribuiilor sale sau dac se face vinovat de abateri grave; (iii) extinderea
prevederilor privind conflictul de interese asupra tuturor membrilor
Consiliului de administraie i asupra salariailor Bncii Naionale cu
funcii de conducere, precum i trimiterea la regimul incompatibilitilor i conflictelor de interese prevzut de lege;

financiar, prin prevederile referitoare la elaborarea modelelor


situaiilor financiare anuale i emiterea de ctre BNR a reglementrilor
proprii de organizare i conducere a contabilitii, precum i la
contabilizarea operaiunilor economico-financiare ale Bncii

Banca Naional a Romniei

147

Raport
anual
2004
Capitolul IX. Cadrul instituional al BNR

Naionale, care se realizeaz cu avizul consultativ al Ministerului


Finanelor Publice.

Interzicerea oricrei posibiliti de finanare direct de ctre banca central a


instituiilor publice, prin:

interzicerea achiziionrii de pe piaa primar de ctre Banca Naional


a Romniei a creanelor asupra statului, autoritilor publice centrale i
locale, regiilor autonome, societilor naionale, companiilor naionale
i altor societi cu capital majoritar de stat;

interzicerea creditrii pe descoperit de cont sau a oricrui alt tip de


creditare de ctre Banca Naional a Romniei a statului, autoritilor
publice centrale i locale, regiilor autonome, societilor naionale,
companiilor naionale i a altor societi cu capital majoritar de stat;

perceperea de comisioane la decontarea operaiunilor prin contul


curent general al Trezoreriei statului, deschis la BNR;

eliminarea posibilitii acordrii de mprumuturi de ctre BNR, pe baz


de convenii ncheiate cu Ministerul Finanelor Publice, pentru acoperirea decalajului temporar dintre ncasrile i plile din contul curent
general al Trezoreriei statului;

limitarea la piaa secundar a cumprrilor, vnzrilor i efecturii


altor tranzacii avnd ca obiect bonurile de tezaur i obligaiunile;

eliminarea oricrei referiri la posibilitatea utilizrii transferurilor de


titluri de stat n cadrul sistemului de acoperire a pierderilor din bilanul
BNR.

Eliminarea accesului privilegiat al instituiilor publice la resursele instituiilor financiare, prin lrgirea sferei de cuprindere a activelor eligibile pentru garantarea creditelor acordate de BNR instituiilor de credit, nlturndu-se astfel obligaia indirect de a furniza titluri de stat drept garanie,
care ar putea atrage dup sine obligaia instituiilor de credit de a achiziiona
titluri de stat.

Pentru asigurarea eficienei procesului decizional, n cadrul BNR funcioneaz trei


structuri operative cu responsabiliti n exercitarea principalelor funcii ale unei
bnci centrale (Comitetul de politic monetar, Comitetul de supraveghere i
Comitetul de administrare a rezervelor internaionale), la care se adaug un comitet
cu funcie consultativ, constituit n scopul sprijinirii Consiliului de administraie
n ndeplinirea responsabilitilor legate de asigurarea unui sistem de control intern
adecvat (Comitetul de audit).

148

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul IX. Cadrul instituional al BNR

Comitetul de politic monetar este alctuit din 12 membri, se ntrunete bilunar


i este condus de Guvernatorul BNR. Acesta funcioneaz ca un organism cu
atribuii pe linia politicii monetare, avnd att caracter deliberativ, ct i decizional.
Principalele sale responsabiliti vizeaz formularea propunerilor, adresate spre
aprobare Consiliului de administraie, cu privire la strategia, obiectivele i liniile
directoare ale politicii monetare, precum i la msurile referitoare la cadrul
operaional, din perspectiva adaptrii instrumentelor de politic monetar la
condiiile specifice ale pieelor financiare i a armonizrii lor cu cadrul operaional
al Bncii Centrale Europene. De asemenea, decide parametrii operaionali ai
interveniilor BNR pe pieele monetar i valutar, stabilete modalitile concrete
de aplicare operativ, la nivelul direciilor BNR, a deciziilor adoptate i evalueaz
impactul msurilor de politic monetar.
Comitetul de supraveghere este compus din 8 membri, se ntrunete, de regul,
sptmnal i este condus de Guvernatorul BNR. Atribuiile i competenele sale
vizeaz activitile de evaluare i monitorizare a funcionrii bncilor comerciale
din perspectiva calitii activelor, a performanelor financiare i a ncadrrii lor n
nivelul reglementat al indicatorilor de pruden bancar, dar i a asigurrii bazei de
reglementare, conform legislaiei specifice i practicilor internaionale n materie.
Acest organism aprob programele de inspecie i strategiile de supraveghere a
bncilor comerciale i evalueaz periodic modul de implementare i realizare a
acestora, inclusiv dup demararea procedurilor de lichidare i reorganizare
judiciar.
Comitetul de administrare a rezervelor internaionale este alctuit din 10
membri, este condus de Guvernatorul BNR i are o frecven lunar. Principalele
responsabiliti ale acestuia sunt legate de ndeplinirea orientrilor strategice
adoptate de Consiliul de administraie al BNR n acest domeniu. Comitetul
stabilete lista entitilor cu care se deruleaz tranzaciile (inclusiv broker-ii i
plafoanele de lucru ale acestora), a emitenilor pentru investiiile n titluri, a activelor acceptate pentru investire, ia decizii privind oportunitatea utilizrii instrumentelor derivate, analizeaz evoluia pieelor i formuleaz propuneri de strategie
pentru perioada urmtoare.
Comitetul de audit analizeaz i propune direciile strategice i politica BNR n
domeniul controlului intern, managementului riscurilor, auditului intern i extern.
Este format din cei cinci membri ai Consiliului de administraie care nu fac parte din
conducerea executiv a bncii centrale i se ntrunete de cel puin dou ori pe an.
n ceea ce privete numrul de sucursale i de personal, un amplu efort de
restructurare a fost iniiat de BNR n 1999. n prezent, se poate considera c Banca

Banca Naional a Romniei

149

Raport
anual
2004
Capitolul IX. Cadrul instituional al BNR

Naional a Romniei dispune de o structur suficient de flexibil i eficient,


corespunztoare exigenelor Bncii Centrale Europene.
O comparaie ntre structurile organizatorice ale Bncii Centrale Europene i ale
Bncii Naionale a Romniei relev faptul c, n cea mai mare parte, funciile
acoperite sunt similare sau identice. Un numr de 14 direcii generale sau direcii
din cadrul BCE au corespondent n organigrama BNR, care este alctuit exclusiv
din direcii.
Este important de subliniat faptul c n 2004 au fost nfiinate n cadrul BNR trei
direcii anterior inexistente, i anume Direcia Modelare i Prognoze Macroeconomice (care mpreun cu Direcia Studii i Publicaii, corespund Direciei
Generale Cercetare din BCE), Direcia de Pli (cu corespondent Direcia General
Sisteme de Pli i Infrastructur de Pia din cadrul BCE) i Direcia Stabilitate
Financiar (identificabil cu Direcia Stabilitate Financiar i Supraveghere,
aparinnd BCE), crescnd astfel gradul de similaritate dintre cele dou instituii.
n organigrama BCE exist n prezent o serie de direcii care nc nu au corespondent n structura organizatoric a BNR (dar ale cror funcii sunt ndeplinite),
precum: (i) Direcia Planificare i Control, cu anumite funcii ndeplinite de
Direcia Contabilitate din cadrul BNR; (ii) Direcia General Secretariat i Servicii
de Traducere, ale crei funcii sunt ndeplinite n BNR de Direcia Secretariat i
Direcia Studii i Publicaii; (iii) Compartimentul (cu statut de direcie) de
reprezentare permanent a BCE la Washington, rol care n cazul BNR este
ndeplinit de o persoan nominalizat de guvernator i avnd un mandat pe doi ani.
Ceea ce difereniaz BNR de BCE (i va mai continua s o fac un timp) este
importana care se acord aspectelor de reglementare i supraveghere, care vor
continua s fie apanajul fiecrei bnci naionale. n acest sens, n cadrul BNR
funcioneaz Direcia Reglementare i Autorizare, Direcia Supraveghere i
nou-nfiinata Direcie Stabilitate Financiar, cu atribuii de analiz i semnalare a
riscurilor sistemice provenite din partea altor piee financiare. Foarte recent, i n
cadrul BCE s-a nfiinat Direcia Stabilitate Financiar i Supraveghere. De
asemenea, activitatea de logistic, nc important la nivelul BNR, datorit, printre
altele, emiterii de moned proprie, este mai redus n cadrul BCE, fiind tratat n
cadrul a 3 servicii care fac parte din Direcia General Administraie.
Din cele de mai sus rezult c n anul 2007 BNR va dispune de o legislaie i de o
structur funcional-organizatoric apte s i faciliteze integrarea cu succes n
cadrul SEBC.

150

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul IX. Cadrul instituional al BNR

Comparaie ntre organigramele BCE i BNR


Banca Central European
DG

Administraie

Banca Naional a Romniei


Finane Interne
Resurse Umane

Economie

Politic Monetar
Evoluii Economice

Politici Monetare
Studii i Publicaii

Sisteme Informatice
Relaii Internaionale i Europene

Proiecte IT

Servicii Informatice
Integrare European
i Relaii Externe
Juridic
Operaiuni de Pia
Pli
Modelare i Prognoze
Macroeconomice
Studii i Publicaii
Statistic

Servicii Juridice
Operaiuni de Pia
Sisteme de Pli i Infrastructur de Pia
Cercetare
Statistic
D

D Contabilitate
Resurse Umane

Bancnote
Comunicare
Audit Intern
Planificare i Control
Stabilitate Financiar i Supraveghere

Emisiune, Tezaur i Casierie


Secretariat
Audit Intern
Stabilitate Financiar
Supraveghere

Secretariat i Servicii de Traducere


A

Consilierii Executive Board

Cabinete

Reprezentana Permanent a BCE la Washington


Reglementare i Autorizare
Logistic

Not:

DG = Direcie General
D = Direcie
A= Alte compartimente cu statut de Direcie

Banca Naional a Romniei

151

ORGANIGRAMA BNCII NAIONALE


Comitetul de audit

CONSILIUL DE
GUVERNATOR

Comitetul de politic monetar

VICEGUVERNATOR
Cristian Popa
DIRECIA POLITICI MONETARE
Director Teodor Buftea
Director adjunct Dorina Florena Antohi
Serviciul analize monetare

Comitetul de supraveghere

PRIM-VICEGUVERNATOR
Florin Georgescu
DIRECIA REGLEMENTARE I AUTORIZARE
Director Petre Tulin
Director adjunct Emilian Ionic Antonescu
Serviciul reglementare, autorizare i monitorizare sisteme de pli

Ioana Maria Udrea

Serviciul programare monetar


Elena Alinta Neamu

Serviciul reglementare prudenial bancar


Oana Iuga

Serviciul autorizare
DIRECIA STUDII I PUBLICAII
Director Surica Rosentuler

Ana Cengher

Serviciul reglementare contabil i valutar


Vasile Holobiuc

Serviciul studii
Elena Iorga

Serviciul publicaii
Aurora Petrean

DIRECIA SUPRAVEGHERE
Director Nicolae Cintez
Director adjunct Ioan Adrian Cosmescu

Serviciul documentare-bibliotec
Ion Soare

Serviciul sintez
Sanda Nicolau

DIRECIA INTEGRARE EUROPEAN I RELAII EXTERNE


Director Adriana Daniela Marinescu

Serviciul inspecie I
Bogdan Viorel Marin

Serviciul inspecie II
Serviciul integrare european
Gabriela Mihailovici

Serviciul relaii externe

Lucreia Niculina Punescu

Serviciul inspecie III


Elena Georgescu

Niculina Brebenel

DIRECIA MODELARE I PROGNOZE MACROECONOMICE


Director Cezar Boel

DIRECIA EMISIUNE, TEZAUR I CASIERIE


Director Ionel Niu
Director adjunct Petru Horia Ozarchevici

Serviciul modele monetare i financiare

Serviciul emisiune

Serviciul prognoze macroeconomice

Serviciul gestionarea numerarului

Pilat Dumitru Silviu Neacu


Gheorghia Opincaru

Serviciul tezaurul central


Adriana Elena Rducan

DIRECIA CONTABILITATE
Director Iulia Stanciu
Serviciul contabilitate operaional
Gabriela Mateescu

Serviciul contabilitatea administraiei proprii


Emilia Mihil

Serviciul norme contabile proprii i control financiar preventiv


Dan Chi

Not: Corespondena culorilor arat coordonarea compartimentelor

152

A ROMNIEI la data de 31 decembrie 2004


ADMINISTRAIE
Mugur Isrescu
Comitetul de administrare a rezervelor
internaionale
VICEGUVERNATOR
Eugen Dijmrescu
DIRECIA STABILITATE FINANCIAR
Director Ion Drgulin
Director adjunct Cristian Costinel Bichi
Serviciul instituii financiare

DIRECIA PLI
Director Sabin Carantin
Director adjunct Mirela Gabriela Palade
Serviciul execuia operaiunilor de pia

Rodica Popa

Simona erbnescu

Serviciul piee financiare i infrastructur financiar

Serviciul administrare REGIS

Veronica Rducnescu

Serviciul riscuri macroprudeniale

Serviciul procesare mesaje financiare


Stere Paris

DIRECIA SECRETARIAT
Director Iuliu Iacobescu
Director adjunct

Serviciul riscuri bancare


Adriana Neagoe

DIRECIA OPERAIUNI DE PIA


Director Lia Rodica Tase
Director adjunct erban Matei

Serviciul secretariat al C.A. al B.N.R.


Bogdan Mdlin Mihai

Serviciul cancelarie i coordonare sucursale


Serviciul operaiuni de politic monetar

Cornelia Mariana Chirindel

Serviciul protocol
Serviciul operaiuni cu Trezoreria

Dumitru Roiu

Serviciul arhive i muzeu

Mihail Orbona

Serviciul administrarea rezervelor internaionale

Mihaela Tone

Serviciul informare public

Cristian George Muntean

Romulus Palade

DIRECIA STATISTIC
Director Marian Laureniu Mustrea
Director adjunct Constantin Chirca

Serviciul relaii cu presa


Mugur Gabriel te

DIRECIA RESURSE UMANE


Director Cristian Punescu

Serviciul statistic monetar i financiar


Serviciul management resurse umane

Camelia Neagu

Serviciul balana de pli

Gabriela Florica Ariean

Serviciul dezvoltare profesional

Virgil Barbu tefnescu

Serviciul raportri statistice directe

Gabriela Magdalena Ursoiu

DIRECIA AUDIT INTERN


Director Ion Pduraru

Emil Vasile

Serviciul procesare date i dezvoltare aplicaii statistice


Anica Lepdatu

Serviciul audit general


DIRECIA SERVICII INFORMATICE
Director Ovidiu Dragomir
Director adjunct Tiberiu Prvulescu

Radu Melica

Serviciul metodologie
Ioan Muntean

DIRECIA JURIDIC
Director Ianfred Silberstein
Director adjunct

Serviciul sisteme informatice


Simona Chiochiu

Serviciul administrare reele


Serviciul legislaie, avizare i documentare juridic

Drago Alexandru Manea

Rodica Srbu

Serviciul contencios, mediere diferende i asisten contractual


Maria Ponepal

Compartimentul de protecie a valorilor


ef compartiment Traian Pometcu

DIRECIA LOGISTIC
Director Dan Spiridon Florescu
Director adjunct Mihai Dsclescu
Serviciul modernizri i dotri

Programul de formare a tinerilor specialiti

Mihai Dinc

Serviciul achiziii i gestiuni


Ghica Sasu

Serviciul transporturi
Dumitru Iordan

Serviciul administrare patrimoniu

SUCURSALE

Ctlin Alexandru Barbu

Serviciul reparaii curente i ntreinere instalaii


Bogdan Ion Cazacu

Administraia Club B.N.R.

153

PARLAMENTUL ROMNIEI
CAMERA DEPUTAILOR

SENATUL

HOTRRE
pentru numirea Consiliului de administraie al Bncii Naionale a Romniei
n temeiul art. 32 alin. (1) i (2), al art. 33 alin. (2), (3) i (4) din Legea nr. 312/2004 privind
Statutul Bncii Naionale a Romniei i al art. 67 din Constituia Romniei, republicat,
Parlamentul Romniei adopt prezenta hotrre.
Art. 1. - Se numesc n Consiliul de administraie al Bncii Naionale a Romniei, cu nominalizarea
conducerii executive a acesteia, pentru o perioad de 5 ani, membrii prevzui n anexa care face parte
integrant din prezenta hotrre.
Art. 2. - De la data intrrii n vigoare a Legii nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a
Romniei i pn la data intrrii n vigoare a prezentei hotrri membrii Consiliului de administraie al
Bncii Naionale a Romniei, numii prin Hotrrea Parlamentului nr. 50/1998, rspund de
ndeplinirea mandatului acordat de Parlamentul Romniei.
Art. 3. - Prezenta hotrre intr n vigoare la 10 zile de la publicarea n Monitorul Oficial al
Romniei, Partea I.
Aceast hotrre a fost adoptat de Parlamentul Romniei, cu respectarea prevederilor art. 65
alin. (2) i ale art. 76 alin. (2) din Constituia Romniei, republicat.

PREEDINTELE CAMEREI DEPUTAILOR

p. PREEDINTELE SENATULUI,

VALER DORNEANU

DORU IOAN TRCIL

Bucureti, 28 septembrie 2004.


Nr. 16.

ANEX
CONSILIUL DE ADMINISTRAIE AL BNCII NAIONALE A ROMNIEI
1. Mugur Isrescu
2. Florin Georgescu
3. Eugen Dijmrescu
4. Cristian Popa
5. Silviu Cerna
6. Maria Ene
7. Agnes Nagy
8. Napoleon Pop
9. Virgiliu-Jorj Stoenescu

154

- preedinte al Consiliului de administraie i guvernator


al Bncii Naionale a Romniei
- vicepreedinte al Consiliului de administraie i
prim-viceguvernator al Bncii Naionale a Romniei
- membru al Consiliului de administraie i viceguvernator
al Bncii Naionale a Romniei
- membru al Consiliului de administraie i viceguvernator
al Bncii Naionale a Romniei
- membru al Consiliului de administraie al Bncii Naionale a Romniei
- membru al Consiliului de administraie al Bncii Naionale a Romniei
- membru al Consiliului de administraie al Bncii Naionale a Romniei
- membru al Consiliului de administraie al Bncii Naionale a Romniei
- membru al Consiliului de administraie al Bncii Naionale a Romniei

Banca Naional a Romniei

CONSILIUL DE ADMINISTRAIE AL BNCII NAIONALE A ROMNIEI


numit de Parlamentul Romniei prin Hotrrea nr. 16 din 28 septembrie 2004

Prof. univ. dr. Mugur Constantin Isrescu


Guvernator, Preedinte al Consiliului de administraie
Nscut la 1 august 1949 n Drgani, jud. Vlcea
Absolvent al Facultii de Relaii Economice Internaionale, A.S.E. Bucureti

Dr. Eugen Dijmrescu


Viceguvernator,
membru al Consiliului
de administraie
Nscut la 11 februarie 1948
n Bucureti
Absolvent al Facultii de Relaii
Economice Internaionale,
A.S.E. Bucureti

Dr. Cristian Popa


Viceguvernator,
membru al Consiliului
de administraie
Nscut la 17 mai 1964
n Bucureti
Absolvent al Facultii de Comer,
A.S.E. Bucureti

Prof. univ. dr. Florin Georgescu


Prim-viceguvernator,
Vicepreedinte al Consiliului de administraie
Nscut la 25 noiembrie 1953 n Bucureti
Absolvent al Facultii de Finane i Contabilitate, A.S.E. Bucureti

Maria Ene
membru al Consiliului
de administraie
Nscut la 7 februarie 1953
n Ploieti
Absolvent a Facultii
de Finane i Contabilitate,
A.S.E. Bucureti

Dr. Agnes Nagy


membru al Consiliului
de administraie
Nscut la 17 martie 1957
n Trgu Mure
Absolvent a Facultii de Planificare
i Cibernetic Economic,
A.S.E. Bucureti
Prof. univ. dr. Silviu Cerna
membru al Consiliului de administraie
Nscut la 23 ianuarie 1950 n comuna Vucova, jud.Timi
Absolvent al Facultii de tiine Economice, Timioara

Dr. Napoleon Pop


membru al Consiliului de administraie
Nscut la 3 februarie 1945
n Rmnicu Vlcea
Absolvent al Facultii de Comer Exterior,
A.S.E. Bucureti

Banca Naional a Romniei

Prof. univ. dr. Virgiliu-Jorj Stoenescu


membru al Consiliului de administraie
Nscut la 1 ianuarie 1947
n Brila
Absolvent al Facultii de Comer Exterior,
A.S.E. Bucureti

155

Raport
anual
2004

Capitolul X. Alte activiti ale Bncii Naionale a Romniei


A. Activitatea de comunicare
Activitatea de informare a publicului larg a stat permanent n atenia BNR, avnd
n vedere c o bun comunicare determin creterea eficacitii politicilor bncii
centrale i contribuie la consolidarea credibilitii instituiei. Banca Naional i-a
asumat cu responsabilitate rolul de informare a publicului prin diversificarea
canalelor de comunicare i mbuntirea continu a coninutului mesajelor transmise pentru a fi mai bine nelese.
Pregtirea noilor pai de liberalizare a contului de capital, realizarea procesului de
denominare a monedei naionale i trecerea la intirea direct a inflaiei au plasat
activitatea de comunicare a BNR n faa unor noi provocri.
n anul 2004, BNR i-a intensificat eforturile pentru asigurarea unei transparene
ridicate privind implementarea politicii monetare i evoluia sistemului financiar-bancar romnesc prin adaptarea mesajelor i extinderea paletei de instrumente
de comunicare utilizate. Totodat, a fost stabilit i dat publicitii un calendar al
publicrii comunicatelor de pres privind indicatorii statistici relevani (rata
dobnzii de referin, indicatorii monetari, balana de pli i datoria extern,
rezerva oficial).
mbuntirea coninutului informaional, a structurii i aspectului grafic al
publicaiilor bncii centrale, ca unul dintre instrumentele principale de comunicare,
a generat o cretere a interesului utilizatorilor din ar i strintate. Banca
Naional editeaz i difuzeaz 10 tipuri de publicaii cu periodicitate diferit, cele
mai multe avnd i versiune n limba englez.
Pentru a veni n ntmpinarea publicului de specialitate (analiti ai pieei financiare,
cercettori, studeni), o bun parte din studiile i cercetrile elaborate de specialiti
din BNR sunt disponibile att n format electronic, ct i pe suport hrtie.
Comunicarea electronic a luat o amploare deosebit, publicul larg, jurnalitii i
specialitii utiliznd din ce n ce mai frecvent site-ul BNR care ofer numeroase
informaii economice. Numrul de vizitatori ai site-ului (www.bnro.ro) s-a dublat
n 2004 fa de anul precedent, cea mai solicitat seciune Info financiar
nregistrnd zilnic circa 100 000 de accesri. n topul celor mai solicitate informaii
menionm: seciunea statistic, comunicatele de pres, Registrul bancar i
publicaiile BNR.

156

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul X. Alte activiti ale BNR

Interesul crescnd al publicului pentru informaii n timp real i pentru publicaiile


electronice, alturi de necesitatea mbuntirii transparenei n contextul noului
mecanism de intire a inflaiei, determin o preocupare permanent din partea BNR
pe linia asigurrii unui standard de informare compatibil cu cel al altor bnci
centrale.
n acest sens, pentru anul 2005 este prevzut o rennoire a site-ului BNR n sensul
structurrii mai avansate a informaiei (creterea vizibilitii celor mai solicitate
informaii) i punerii la dispoziia utilizatorilor a unor instrumente i servicii web
specifice (motor de cutare, transmiterea automat a cursului de schimb etc.).
Extinderea i mbuntirea instrumentelor de comunicare s-au realizat n anul
2004 i prin creterea numrului de comunicate de pres, a interviurilor,
conferinelor, simpozioanelor, seminariilor, lansrilor de carte etc.
Pentru creterea eficienei dialogului cu publicul larg, n multe dintre aceste aciuni
a fost implicat i personalul din sucursalele BNR, activitate care va continua n ritm
mai susinut n anul 2005.
O atenie special a fost acordat organizrii simpozioanelor sub genericul
Conferina tinerilor economiti, care au abordat teme de mare actualitate
Romnia i Uniunea European Problemele Convergenei (iunie) i Convergena real i convergena nominal n procesul aderrii Romniei la Uniunea
European (septembrie). Cele 16 lucrri prezentate n cadrul acestor simpozioane
au fost publicate n dou volume din colecia Biblioteca Bncii Naionale.
A XII-a ediie a Simpozionului de istorie i civilizaie bancar Cristian Popiteanu
(sub patronajul BNR, Fundaiei Culturale Magazin Istoric i Asociaiei Romne a
Bncilor), desfurat n luna noiembrie 2004, a marcat prin tematica abordat
Denominarea Leului punctul de vedere al sistemului bancar lansarea campaniei
de informare privind procesul de introducere a leului nou. Cele 11 comunicri ale
simpozionului au fost reunite ntr-un volum publicat n luna aprilie 2005.
Banca central a acordat atenia cuvenit i celorlalte canale de comunicare cu
publicul conform prevederilor Legii nr. 544/2001 privind liberul acces la informaiile de interes public i ale Legii nr. 233/2002 pentru aprobarea Ordonanei
Guvernului nr. 27/2002 privind reglementarea activitii de soluionare a petiiilor,
BNR rspunznd unui volum important de solicitri i petiii (circa 7 300 de cereri)
ale persoanelor fizice (62 la sut) i juridice (38 la sut).

Banca Naional a Romniei

157

Raport
anual
2004
Capitolul X. Alte activiti ale BNR

B. Managementul resurselor umane


n anul 2004 au fost proiectate i puse n aplicare noi msuri care s asigure o
structur organizatoric corespunztoare ndeplinirii obiectivele majore asumate de
banca central n procesul de pregtire pentru aderarea la UE.
Perfecionarea i ntrirea mecanismului instituional intern s-au realizat pe baza
intrrii n vigoare a Legii nr. 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a
Romniei, ale crei prevederi sunt armonizate cu reglementrile UE, cu orientrile
i mecanismele BCE i SEBC.
n cadrul programelor de reorganizare a activitilor BNR, Direcia Resurse Umane
deine un rol nsemnat n planificarea strategic i tactic n scopul asigurrii
corelrii i valorificrii necesarului i calitii resurselor umane.
Cele mai importante modificri ale structurii organizatorice a Bncii Naionale s-au
materializat n nfiinarea a trei noi direcii: Direcia Modelare i Prognoze
Macroeconomice, Direcia Stabilitate Financiar i Direcia de Pli.
n noile condiii, nevoia de specialiti a crescut simitor, ceea ce a dus la angajarea
a 60 de persoane n centrala bncii, pe baza organizrii a 45 de concursuri; la
nivelul sucursalelor s-au desfurat 43 de concursuri, n urma crora au fost
angajate 35 de persoane. Totodat, au avut loc i transferuri intrabancare de
personal, chiar servicii ntregi ale vechilor direcii trecnd n cadrul noilor direcii.
Activitatea de promovare i motivare a personalului s-a desfurat constant, rezultatele finalizndu-se n promovarea a 20 de salariai n funcii de conducere i a
altor 45 n funcii superioare de execuie.
Perfecionarea profesional a personalului BNR s-a desfurat potrivit Programului
aprobat n conformitate cu strategia bncii centrale pentru perioada 2003-2006.
Pentru a acoperi nevoile de nalt calificare i competen, perfecionarea pregtirii
profesionale, mai ales cea care a avut loc n ar, a avut o amploare deosebit;
aceasta a antrenat personal att din central, ct i din sucursalele BNR.
n aciunile de perfecionare profesional desfurate n ar au fost cuprini 585 de
salariai, fiecare avnd o medie de 1,5 participri la asemenea aciuni i o durat
medie de instruire de 25,4 zile/persoan. La perfecionarea profesional care a avut
loc n strintate au participat 155 de persoane, cu o medie de 1,3 participri i o
durat medie de 8,5 zile/participant.

158

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul X. Alte activiti ale BNR

Este de remarcat numrul ridicat al persoanelor care au participat pentru prima dat
la aciuni de perfecionare profesional n calitate de salariai ai BNR. Astfel, la
aciunile din ar au participat 215 salariai, iar la cele din strintate 33 de salariai.
Aproape 90 la sut din personalul perfecionat a reprezentat personal de execuie.

C. Tehnologia informaiei
n anul 2004 activitatea Direciei Servicii Informatice a fost guvernat de
elementele directoare enunate n strategia de informatizare aprobat de ctre
Consiliul de administraie al Bncii Naionale a Romniei n anul 2002.
n acest context, s-au avut n vedere rolul tot mai important pe care l are informatizarea n bunul mers al activitii unei instituii financiare moderne i spectrul
larg de produse, tehnologii i soluii informatice necesare n activitatea BNR.
Elementele strategice care stau la baza continurii procesului de informatizare din
BNR contribuie la dezvoltarea unui sistem informatic performant, omogen, sigur i
uor de administrat.
Sistemul informatic al Bncii Naionale a Romniei a evoluat gradual, n prezent
atingnd un nivel mediu n ceea ce privete complexitatea i gradul de interconectare ale tehnologiilor i aplicaiilor sale.
Principalele proiecte derulate n anul 2004 au vizat continuarea procesului de
informatizare a activitii contabile, administrarea resurselor umane, administrarea
circulaiei monetare, activitatea de achiziii i implementarea unui sistem modern
de rating bancar.
Au fost ntocmite specificaiile funcionale n vederea implementrii unui sistem de
gestiune a arhivei electronice i de management al documentelor curente. A fost
continuat procesul de modernizare a tehnicii de calcul, prin dotarea cu tehnic
modern a serviciilor de inspecie bancar din sucursalele BNR.
Un accent deosebit a fost pus pe asigurarea unui nivel adecvat de securitate a
sistemului informatic, pornind de la principiile confidenialitii, integritii i
disponibilitii datelor, precum i ale nregistrrii i monitorizrii permanente a
elementelor relevante.

Banca Naional a Romniei

159

Raport
anual
2004
Capitolul X. Alte activiti ale BNR

D. Activitatea de audit intern


Obiectivul principal al compartimentului analizat const n auditarea activitilor
bncii centrale n funcie de gradul de risc asociat acestora, n contextul orientrilor
i strategiei stabilite de Consiliul de administraie al BNR.
n anul 2004, Direcia Audit Intern a ntreprins 25 de misiuni de audit finalizate cu
rapoarte de audit detaliate. Dintre acestea, 16 misiuni au fost de audit general, cu
urmtoarea structur: 5 la direciile din centrala BNR, 10 la sucursale i o misiune
la TransFonDS.A. Din cele 9 misiuni de audit tematic, 4 au privit modul de
respectare a procedurilor de compilare a situaiei monetare i confirmarea datelor
monetare transmise la FMI, iar 3 au avut teme specifice.
n misiunile lor, auditorii interni au fcut constatri i observaii semnificative
privitoare la teme, precum: funcionarea sistemului de control intern propriu la
nivelul direciilor din central, procesul de administrare a rezervei internaionale,
procesul de emisiune monetar etc.
La nivelul sucursalelor auditate misiunile s-au concentrat pe eficiena sistemului de
control intern propriu, pe aspecte privind sistemul contabil, securitatea bancar,
activitatea de procesare etc.
O preocupare permanent n anul 2004 a constituit-o ndrumarea metodologic a
structurilor organizatorice din BNR privind dezvoltarea sistemului de control intern
propriu. Liniile directoare de consolidare a acestui proces au constat n: desemnarea, delegarea i separarea responsabilitilor i autoritilor angajailor; dezvoltarea
competenelor angajailor; identificarea, evaluarea i gestionarea riscurilor;
existena/actualizarea/documentarea procedurilor de lucru i de control intern;
sistemul de informare i comunicare etc.
Pentru anul 2005, Direcia de audit intern i-a stabilit urmtoarele orientri strategice: accelerarea procesului de elaborare i formalizare a procedurilor de audit
specifice; sporirea eficienei rezultatelor misiunilor de audit intern; mbuntirea
pregtirii profesionale a auditorilor interni.

160

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul X. Alte activiti ale BNR

E. Activitatea juridic
n anul 2004, Direcia Juridic a contribuit la ndeplinirea atribuiilor ce i reveneau
Bncii Naionale prin angajamentele asumate la nivel naional, att n vederea
ntririi capacitii sale administrative, ct i pentru armonizarea reglementrilor
referitoare la instituiile de credit cu acquis-ul comunitar, prin avizarea unui numr
de 93 de proiecte de acte normative iniiate de banca central i 26 de proiecte de
acte normative cu caracter financiar-bancar, iniiate de alte instituii i transmise
spre analiz la BNR.
n cadrul dezvoltrii relaiilor financiare internaionale ale BNR au fost examinate
i avizate din punct de vedere juridic un numr de 84 de proiecte de acorduri,
convenii i alte acte internaionale ncheiate la nivelul instituiei, coopernd i n
anul 2004 cu serviciul omolog al Bncii Centrale Europene n vederea ntocmirii
raportului anual de ar candidat la aderarea la Uniunea European.
O activitate important a Direciei Juridice a constituit-o avizarea a 524 de note i
proiecte de ordine, elaborate de alte direcii din centrala BNR, referitoare, n
special, la acordarea de autorizaii sau la instituirea de sanciuni mpotriva unor
entiti autorizate. Totodat, la solicitarea direciilor de specialitate, au fost acordate avize i formulri de opinii juridice pe probleme punctuale pentru un numr de
310 lucrri.
La solicitarea instituiilor de credit, au fost ntocmite 44 de scrisori de rspuns
privind aplicarea sau interpretarea juridic a reglementrilor emise de Banca
Naional. De asemenea, s-au ntocmit proiecte de rspuns pentru 39 de petiii i
109 lucrri transmise BNR de instituii ale statului sau alte persoane juridice.
Serviciul contencios, mediere diferende i asisten contractual a asigurat reprezentarea Bncii Naionale n instanele judectoreti ntr-un numr de 564 de
dosare, avnd 1 172 termene de judecat. De asemenea, a analizat i avizat 185 de
contracte ncheiate de centrala bncii, 276 de ordine de angajare/transfer personal,
precum i 68 de contracte individuale de munc.
Consilierii juridici din sucursale au reprezentat Banca Naional n instanele
judectoreti n circa 7 700 de dosare, cu peste 28 000 de termene de judecat.

Banca Naional a Romniei

161

Raport
anual
2004

Capitolul XI. Situaiile financiare ale Bncii Naionale


a Romniei la 31 decembrie 2004
A. Bilanul contabil
Bilanul contabil anual al Bncii Naionale a Romniei a fost ntocmit pe baza
prevederilor din:

Legile nr. 101/1998 i 312/2004 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei;

Legea contabilitii nr. 82/1991, republicat, cu modificrile i completrile


ulterioare;

Legea nr. 571/2003 privind Codul Fiscal;

Planul de conturi i Normele metodologice de utilizare a conturilor contabile


pentru Banca Naional a Romniei;

Precizrile Ministerului Finanelor Publice privind msurile referitoare la


nchiderea exerciiului financiar-contabil anual.

Posturile nscrise n bilanul ntocmit la 31 decembrie 2004 corespund informaiilor


nregistrate la aceeai dat n balana de verificare a conturilor sintetice, iar acestea
sunt n concordan cu situaia real a elementelor patrimoniale stabilite pe baza
inventarului.
n scopuri fiscale, deductibilitatea anumitor cheltuieli (de exemplu, a cheltuielilor de
protocol i a cheltuielilor sociale) este aplicabil potrivit condiiilor stabilite de lege.
Elaborarea bilanului Bncii Naionale a Romniei la 31 decembrie 2004 s-a
efectuat cu respectarea principiilor contabile privind prudena, permanena metodelor, continuitatea activitii, independena exerciiului, intangibilitatea bilanului
de deschidere i necompensarea elementelor de activ i de pasiv.
Relaiile Bncii Naionale a Romniei cu autoritile publice centrale i locale,
organizaiile internaionale cu caracter financiar, bancar, monetar sau de pli,
Trezoreria statului, bncile comerciale care opereaz n Romnia i cu alte organisme financiare sunt statuate prin legi, ordonane, ordonane de urgen i hotrri
ale Guvernului, ordine emise de Ministerul Finanelor Publice, reglementri emise
de Banca Naional a Romniei, precum i prin contracte i convenii bilaterale.

162

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul XI. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2004

Principii de baz utilizate la ntocmirea bilanului contabil


a.

Evidenierea separat a activelor i pasivelor n bilanul contabil.

b.

Posturile de activ care au fcut obiectul amortizrilor sau al provizionrilor sunt prezentate n
bilan la valoarea lor net.

c.

Dobnzile acumulate sau ajunse la scaden, de primit sau de pltit, sunt grupate cu posturile de
activ sau de pasiv pentru care au fost calculate.

d.

Imobilizrile sunt reflectate n bilan la valoarea actualizat, conform reevalurii efectuate la data
de 31 decembrie 2001 n baza Hotrrii Guvernului nr. 403/2000 privind reevaluarea cldirilor,
construciilor speciale i a terenurilor.

e.

ntreinerea i reparaiile la imobilizrile corporale se nregistreaz sub form de cheltuieli atunci


cnd se produc, iar modernizrile la mijloace fixe se capitalizeaz prin adugarea valorii
modernizrii la valoarea iniial a obiectivului.

f.

Toate imobilizrile corporale, cu excepia terenurilor, sunt amortizate conform perioadelor de


utilizare. Banca Naional a Romniei utilizeaz regimul amortizrii lineare.

g.

Pentru imobilizrile n curs nu se calculeaz amortizare.

h.

Stocurile sunt reflectate n bilan la costul de achiziie. La ieirea din patrimoniu, stocurile se
nregistreaz n contabilitate prin aplicarea metodei costului mediu ponderat sau FIFO, dup caz.

i.

Cheltuielile i veniturile contabilizate n timpul exerciiului i care privesc exerciiile viitoare


figureaz n activul, respectiv pasivul bilanului, la postul Conturi de regularizare".

j.

Activele i pasivele n valut se reevalueaz lunar la cursul de schimb stabilit n ultima zi


lucrtoare a lunii. Metalele preioase sunt evaluate la data bilanului pe baza ultimei cotaii fixing
AM de pe piaa metalelor preioase din Londra i a cursului de schimb leu-euro pentru aceeai dat.
De la 31 decembrie 2002, a fost schimbat metodologia de reevaluare n relaia cu Fondul Monetar
Internaional, la recomandarea firmei de audit extern KPMG. Astfel, Drepturile Speciale de
Tragere se reevalueaz la cursurile comunicate de Fondul Monetar Internaional ca fiind valabile la
30 aprilie i 31 decembrie. Toate diferenele rezultate n cursul anului, din reevaluarea aurului, a
Drepturilor Speciale de Tragere i a celorlalte active i pasive n valut se nregistreaz n contul de
diferene din reevaluare, specific fiecreia din cele trei categorii de elemente bilaniere menionate,
ale cror solduri, la nchiderea exerciiului, majoreaz sau diminueaz contul special de reevaluare
(conform Legii nr. 312/2004).

k.

Veniturile i cheltuielile din dobnzi sunt recunoscute potrivit contabilitii de angajamente, prin
nregistrarea acestora n perioada n care sunt recunoscute i, respectiv, asumate. Comisioanele i
spezele percepute clienilor sunt nregistrate ca venituri n momentul efecturii tranzaciilor.

l.

Cheltuielile cu impozitele curente se refer la:


- impozitul pe salarii;
- alte impozite, taxe i contribuii datorate.
Impozitele curente sunt calculate, nregistrate i virate la bugetul de stat n conformitate cu
reglementrile fiscale n vigoare.

Banca Naional a Romniei

163

Raport
anual
2004
Capitolul XI. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2004

Tabel 1. Bilanul Bncii Naionale a Romniei


ACTIV
1. Disponibiliti bneti i alte valori
2. Metale i pietre preioase
3. Active externe
Dobnzi de ncasat la depozite n aur
Dobnzi de ncasat la depozite la vedere
Dobnzi de ncasat la depozite la termen
Dobnzi de ncasat la titluri i obligaiuni
4. Valori mobiliare
Dobnzi de ncasat
5. Credite acordate bncilor
Dobnzi de ncasat
Provizioane specifice de risc
de credit i de dobnd
6. Alte credite
Dobnzi de ncasat
7. Dobnzi de ncasat - total
8. Alte active
Provizioane pentru alte active
Total activ

31.12.2003 31.12.2004
mld. lei
mld. lei

2004/2003
variaie (%)

45,8
751,2
359 800,9
1,3
3,7
48,1
2 190,7
5,2
0,1
1 600,0
81,8

46,3
687,9
516 220,9
0,4
11,1
141,1
5 426,3
633,3
70,2

1,0
-8,4
43,5
-69,2
200,0
193,3
147,7
-60,4
-14,2

-402,8
11,4
40,0
2 305,0
5 894,4
-152,2
370 413,9

-382,8
9,1
36,4
5 624,9
4 366,1
-152,2
527 588,5

-4,9
-20,1
-9,0
144,0
-25,9
0,0
42,4

65 220,8
75 308,8
89,1
10,5
5 136,0
4,3
162 151,0
12,2
47,1
707,4

82 508,8
49 085,0
67 405,7
75,5
12,5
29,0
50 537,2
91,8
260 743,1
15,9
79,2
740,1

26,5
-10,5
-15,2
19,0
883,9
2 034,8
60,8
30,3
68,1
4,6

870,6
5 479,6
56 247,1
370 413,9

20,0
1 044,0
106,0
16 138,7
527 588,5

19,9
-98,0
-71,3
42,4

PASIV
1. Numerar n circulaie
2. Titluri emise de BNR
3. Pasive externe
Dobnzi de pltit la mprumuturi
Dobnzi de pltit la alocaii DST de la FMI
Dobnzi de pltit la depozite la termen
4. Disponibiliti ale Trezoreriei statului
Dobnzi de pltit
5. Disponibiliti ale bncilor la BNR
Dobnzi de pltit la rezerva minim obligatorie
Dobnzi de pltit la conturi curente
Dobnzi de pltit la depozite
6. mprumuturi, datorii asimilate
i alte disponibiliti atrase
7. Dobnzi de pltit total
8. Alte pasive
9. Capital, fonduri i rezerve
Total pasiv

164

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul XI. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2004

Analiza bilanului la 31 decembrie 2004


Volumul total al activelor BNR la 31 decembrie 2004 a fost de 527 588,5 miliarde lei.
Activele externe au reprezentat 97,8 la sut din totalul activelor, comparativ cu
ponderea redus a pasivelor externe, respectiv 12,8 la sut din totalul pasivelor. n ceea
ce privete activele interne, acestea au o pondere de numai 2,2 la sut din totalul
activelor, spre deosebire de pasivele interne, care reprezint 87,2 la sut din totalul
pasivelor, reflectnd utilizarea intensiv a instrumentelor politicii monetare n scopul
realizrii procesului de dezinflaie.
Tabel 2. Situaia activelor i pasivelor

Active
- externe
- interne
Pasive
- externe
- interne

31.12.2003
% n total
mld. lei
370 413,9
100,0
359 800,9
97,1
2,9
10 613,0
370 413,9
100,0
75 308,8
20,3
295 105,1
79,7

31.12.2004
mld. lei
% n total
527 588,5
100,0
516 220,9
97,8
11 367,6
2,2
527 588,5
100,0
12,8
67 405,7
460 182,8
87,2

2004/2003
variaie (%)
42,4
43,5
7,1
42,4
-10,5
55,9

Analiza activului bilanier


Tabel 3. Situaia activului bilanier

Total active
1. Active externe
2. Metale preioase
3. Valori mobiliare
4. Credite acordate bncilor
5. Dobnzi de ncasat
6. Imobilizri, stocuri
7. Alte active

31.12.2003
% n total
mld. lei
370 413,9
100,0
359 800,9
97,1
751,2
0,2
5,2
0,0
1 600,0
0,4
2 305,0
0,7
2 302,4
0,6
3 649,2
1,0

31.12.2004
mld. lei
% n total
527 588,5 100,0
516 220,9
97,8
687,9
0,2
633,3
0,1
5 624,9
1,1
2 373,5
0,4
2 048,0
0,4

2004/2003
variaie (%)
42,4
43,5
-8,4
-60,4
144,0
3,1
-43,9

Activele totale au crescut cu 42,4 la sut (157 174,6 miliarde lei) datorit majorrii
substaniale a activelor externe (cu 43,5 la sut) i a dobnzilor de ncasat (cu 144 la
sut).
La finele anului 2004 activele externe au totalizat 516 220,9 miliarde lei, din care
activele externe n valut au reprezentat 91,8 la sut (473 784,4 miliarde lei,
respectiv 11 945,2 milioane euro), iar aurul monetar, definit ca deineri de lingouri
i monede certificate conform standardelor internaionale, a constituit 8,2 la sut
(42 436,5 miliarde lei, respectiv 1 069,9 milioane euro).

Banca Naional a Romniei

165

Raport
anual
2004
Capitolul XI. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2004

n anul 2004 activele externe s-au majorat cu 156 420 miliarde lei, respectiv cu
43,5 la sut, n condiiile n care:

valoarea stocului de aur monetar, format din lingouri i monede la standarde


internaionale, a sczut cu 6,4 la sut, datorit reducerii n aceeai proporie a
preului aurului (409 513 lei/gram) la care s-a efectuat reevaluarea la sfritul
anului fa de 31 decembrie 2003 (437 404 lei/gram);

depozitele la vedere ale BNR au crescut cu 4 078,7 miliarde lei (68,8 la sut),
iar cele la termen cu 49 810,1 miliarde lei (268,6 la sut);

valorile mobiliare strine deinute de BNR au prezentat, la 31 decembrie 2004,


un sold n sum de 346 476,9 miliarde lei, n cretere cu 45,8 la sut fa de anul
2003;

participaiile externe au nsumat 48 932,6 miliarde lei, n scdere cu 6,6 la


sut fa de anul 2003, datorit influenelor nefavorabile ca urmare a
aprecierii monedei naionale n raport cu valutele n care sunt denominate
participaiile externe. Banca Naional a Romniei deine participaii la
Fondul Monetar Internaional, Banca Internaional pentru Reconstrucie i
Dezvoltare, Banca Reglementelor Internaionale, Banca European pentru
Reconstrucie i Dezvoltare, Agenia Multilateral pentru Garantarea
Investiiilor i la Corporaia Financiar Internaional.

Activele sub form de metale preioase (monede i diferite obiecte din metale
preioase care nu se ncadreaz n standardele internaionale) s-au redus n anul 2004
fa de 2003 cu 8,4 la sut (63,3 miliarde lei), datorit restituirilor de aur ctre
populaie, efectuate n baza Legii nr. 261/2001, precum i a reducerii preului
aurului la care s-a efectuat reevaluarea la 31 decembrie 2004, comparativ cu finele
anului 2003.
Poziia Valori mobiliare a prezentat la data de 31 decembrie 2004 sold zero, ca
urmare a ajungerii la scaden a titlurilor de stat emise de Ministerul Finanelor
Publice, aflate n portofoliul BNR.
Activitatea de creditare a BNR s-a limitat, n anul 2004, la urmrirea derulrii
contractelor ncheiate anterior cu Fondul de Garantare a Depozitelor n Sistemul
Bancar i cu Credit Bank.
Dobnzile de ncasat aferente activelor externe i interne s-au majorat, la
31 decembrie 2004, cu 144,0 la sut (+3 319,9 miliarde lei), ndeosebi ca urmare a
creterii substaniale a activelor externe.

166

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul XI. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2004

La data de 31 decembrie 2004, provizioanele specifice de risc de credit i de


dobnd au totalizat 382,8 miliarde lei, n scdere cu 5,0 la sut (20,0 miliarde lei)
fa de finele anului 2003.
Valorile imobilizate i stocurile (care cuprind construcii, terenuri, mijloace de
transport, stocuri materiale i alte valori) au nregistrat o cretere uoar, de 3,1 la
sut (71,1 miliarde lei).
Analiza pasivului bilanier
Tabel 4. Situaia pasivului bilanier

Total pasive
1. Numerar n circulaie
2. Titluri emise de BNR
3. Pasive externe
4. Disponibiliti ale Trezoreriei statului
5. Disponibiliti ale bncilor la BNR
6. mprumuturi, datorii asimilate
i alte disponibiliti atrase
7. Dobnzi de pltit
8. Capital, rezerve, fonduri
9. Alte pasive

31.12.2003
mld. lei % n total
370 413,9
100,0
65 220,8
17,6
75 308,8
20,3
5 136,0
1,4
162 151,0
43,8
870,6
56 247,1
5 479,6

0,2
15,2
1,5

2004/2003
31.12.2004
mld. lei % n total variaie (%)
527 588,5 100,0
42,4
82 508,8
15,6
26,5
49 085,0
9,3
67 405,7
12,8
-10,5
50 537,2
9,6
883,9
260 743,1
49,4
60,8
20,0
1 044,0
16 138,7
106,0

0,0
0,2
3,1
0,0

19,9
-71,3
-98,0

Majorarea pasivului cu 42,4 la sut a fost generat, n principal, de creterea


valorilor aferente posturilor: Disponibiliti ale bncilor la BNR cu 60,8 la sut;
Disponibiliti ale Trezoreriei statului cu 883,9 la sut; Numerar n circulaie cu 26,5
la sut, precum i de apariia postului Titluri emise de BNR.
Numerarul n circulaie a avut o pondere de 15,6 la sut n pasivul bilanier.
Creterea numerarului n circulaie cu 17 288 miliarde lei (26,5 la sut) fa de
nceputul anului s-a datorat n principal:

majorrii de la 1 ianuarie 2004 a nivelului salariului minim brut pe economie


(de la 2 500 000 lei la 2 800 000 lei, respectiv o cretere de 12 la sut);

aplicrii ultimelor dou etape de recorelare a pensiilor, dublrii pensiilor din


sistemul agricol, majorrii i indexrii salariilor;

acordrii alocaiilor complementare pentru familiile srace cu copii i alocaiilor


de susinere pentru familiile monoparentale cu copii;

plilor compensatorii acordate personalului disponibilizat.

Banca Naional a Romniei

167

Raport
anual
2004
Capitolul XI. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2004

Obligaiile BNR fa de instituiile internaionale au reprezentat, n principal:

echivalentul n lei al obligaiilor rezultate din participaii i mprumuturi n DST


n relaia cu Fondul Monetar Internaional (59 386 miliarde lei, n scdere cu
9 917,8 miliarde lei, ca urmare a rambursrilor efectuate aferente mprumuturilor scadente, precum i a nregistrrii diferenelor nefavorabile de curs
valutar);

disponibiliti ale BIRD (806,8 miliarde lei) i ale Ageniei Multilaterale pentru
Garantarea Investiiilor (4,3 miliarde lei);

depozite atrase la vedere reprezentnd contribuia financiar a Comunitii


Europene privind programul SAPARD (790,9 miliarde lei);

depozite atrase la termen reprezentnd plasamentul efectuat de Banca Chinei


(2 906,7 miliarde lei);

mprumuturi financiare de la bnci strine (82,5 miliarde lei);

alocaii n DST de la FMI, reprezentnd 3 428,5 miliarde lei.

La 31 decembrie 2004 disponibilitile Trezoreriei statului au nsumat 50 537,2 miliarde


lei (9,6 la sut din totalul pasivului bilanier) fa de 5 136 miliarde lei la finele anului
2003, cuprinznd 24 573,8 miliarde lei disponibiliti n lei i 25 963,4 miliarde lei
disponibiliti n valut (635,3 milioane EUR i 26,4 milioane USD).
Lichiditile bncilor aflate n conturi la Banca Naional a Romniei sub form de
rezerve minime obligatorii, depozite i alte disponibiliti, constituite ca surse atrase
prin aplicarea politicii monetare, au avut o pondere n total pasiv de 49,4 la sut,
fa de 43,8 la sut la 31 decembrie 2003.
Tabel 5. Situaia conturilor de disponibiliti ale bncilor la BNR la 31 decembrie 2004

Disponibiliti ale bncilor1


Rezerva minim obligatorie n valut2
Depozite ale bncilor3
Conturi ale bncilor n faliment
Disponibiliti blocate de instanele judectoreti
TOTAL

Sold la 31.12.2003
mld. lei
33 239,6

Sold la 31.12.2004 2004/2003


mld. lei
variaie (%)
54 585,3
64,2

57 042,4
71 814,5

93 964,7
112 152,0

64,7
56,2

41,0
13,5
162 151,0

30,4
10,7
260 743,1

-25,8
-20,7
60,8

La data de 31.12.2004 aveau conturi deschise la BNR un numr de 40 de bnci.

Reprezentnd contravaloarea a 2 956 972,1 mii USD i 202 060,9 mii EUR la data de 31.12.2004.
La data de 31.12.2004 aveau constituite depozite la BNR un numr de 31 de bnci.

Contul special de reevaluri a prezentat la finele anului 2004 un sold n sum de


28 168,7 miliarde lei.
Capitalul Bncii Naionale a Romniei a fost majorat la data de 31 decembrie 2004 la
300 miliarde lei, conform art. 38 alin. (1) din Legea nr. 312/2004 privind Statutul BNR.

168

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul XI. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2004

B. Contul de profit i pierdere


1. Contul de profit i pierdere a fost ntocmit pe baza nregistrrilor contabile
privind veniturile realizate i cheltuielile efectuate.
Tabel 6. Situaia contului de profit i pierdere
Sold
Sold
Sold
la 31.12.2003 la 31.12.2003 la 31.12.2004
(mld. lei)
(mld. lei
(mld. lei)
actualizat*)
(1)
(2)
(3)

2004/2003
variaie**
(%)

(4)
VENITURI
9 941,3
11 124,3
12 647,0
13,7
1. Venituri din operaiunile bncii
Dobnzi la liniile de credit
151,5
169,5
100,6
-40,6
1 385,7
1 550,6
1 318,0
-15,0
Venituri din comisioane i taxe
Venituri din operaiuni cu titluri n lei
(dobnzi la titluri de stat)
149,4
167,2
0,9
-99,5
Dobnzi i alte venituri n valut
1 219,5
1 364,6
1 831,9
34,2
Venituri din operaiuni cu titluri n valut
6 488,2
7 260,3
9 367,3
29,0
Venituri din operaiuni cu metale preioase
504,0
564,0
8,3
-98,5
Venituri din provizioane
43,0
48,1
20,0
-58,4
2. Alte venituri
166,9
186,8
148,8
-20,3
I. TOTAL VENITURI (1+2)
10 108,2
11 311,1
12 795,8
13,1
CHELTUIELI
18 339,0
20 521,3
31 504,2
53,5
1. Cheltuieli efectuate cu operaiuni bancare
Dobnzi pltite societilor bancare
15 163,5
16 968,0
22 858,0
34,7
i Trezoreriei statului
Dobnzi i comisioane pltite la creditele FMI
458,8
513,4
532,6
3,7
Dobnzi i comisioane pltite n valut la creditele
obinute de BNR din alte surse i alte cheltuieli n valut
691,3
773,6
1 046,0
35,2
300,8
336,6
2 121,7
530,3
Cheltuieli privind operaiuni cu titluri n valut
Cheltuieli privind operaiuni cu titluri n lei
3 209,4
Cheltuieli cu emisiunea monetar
371,5
415,7
317,7
-23,6
Cheltuieli privind operaiuni cu metale preioase
409,7
458,5
11,0
-97,6
Pierderi din creane nerecuperabile neacoperite
cu provizioane
268,3
300,2
379,9
26,5
755,3
1 027,9***
36,1
Alte cheltuieli
675,1
2. Cheltuieli generale
1 444,8
1 616,7
1 721,7
6,5
Cheltuieli cu personalul
779,9
872,7
818,1
-6,3
664,9
744,0
903,6
21,5
Alte cheltuieli generale
II. TOTAL CHELTUIELI (1+2)
19 783,8
22 138,1
33 225,9
50,1
III. Profit/pierdere (I - II)
-9 675,6
-10 827,0
-20 430,1
88,7
IV. DIFERENE NETE FAVORABILE
DIN REEVALUARE UTILIZATE
PENTRU ACOPERIREA PIERDERII****
9 675,6
10 827,0
20 430,1
88,7
*
prin deflatarea valorii nominale cu rata medie anual a inflaiei din 2004 (11,9 la sut)
** col.3/col.2x100-100
*** din care:1 009,4 miliarde lei cheltuieli cu comisionul mandatarului TransFonD-S.A.
**** diferenele nete favorabile din reevaluare, nregistrate n contul special de reevaluare, cu un sold de 28 168,7
miliarde lei, din care s-a acoperit, dup aprobarea situaiilor financiare de ctre Consiliul de administraie al Bncii
Naionale a Romniei, pierderea nregistrat la data de 31.12.2004, n sum de 20 430,1 miliarde lei, conform art.44 din
Legea nr. 312/2004.

Banca Naional a Romniei

169

Raport
anual
2004
Capitolul XI. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2004

2. Analiza veniturilor i a cheltuielilor


n cadrul veniturilor realizate care au crescut, n termeni reali, cu 13,1 la sut fa
de anul anterior, se disting:

venituri din operaiuni cu titluri n valut (9 367,3 miliarde lei; 73,2 la sut din
totalul veniturilor), reprezentnd dobnzi ncasate i diferene favorabile ntre
preul de cumprare i cel de vnzare a acestora;

venituri din dobnzi la creditele acordate, precum i din comisioane i speze,


aferente operaiunilor de decontri bancare (1 418,6 miliarde lei; 11,1 la sut din
totalul veniturilor);

venituri n valut (1 831,9 miliarde lei; 14,3 la sut din totalul veniturilor),
constnd n dobnzi ncasate pentru depozitele n valut (1 393,5 miliarde lei),
diferene favorabile de curs valutar (344,3 miliarde lei), dobnzi ncasate pentru
deinerile de DST (0,7 miliarde lei) i alte venituri n valut (93,4 miliarde lei);

venituri din provizioane (20 miliarde lei), care au provenit din diminuarea provizionului constituit pentru mprumutul acordat Credit Bank, corespunztor ratelor
rambursate n anul 2004;

venituri din operaiuni cu metale preioase (8,3 miliarde lei), reprezentnd


dobnzi ncasate n aur (5,4 miliarde lei) i venituri realizate din operaiuni cu
metale preioase (2,9 miliarde lei).

Conform datelor nscrise n contul de profit i pierdere la data de 31 decembrie


2004, cheltuielile totale au crescut cu 50,1 la sut, n termeni reali, fa de anul
2003. Se remarc faptul c, din totalul cheltuielilor, cele cu operaiunile bancare au
reprezentat 94,8 la sut (31 504,2 miliarde lei), n timp ce cheltuielile cu caracter
general, determinate de funcionarea instituiei, au deinut o pondere de 5,2 la sut
(1 721,7 miliarde lei).
Principalele categorii de cheltuieli cu operaiuni bancare, efectuate de Banca
Naional a Romniei n anul 2004, au constat n:

dobnzi pltite bncilor i Trezoreriei statului (22 858 miliarde lei; 72,6 la sut
din totalul cheltuielilor cu operaiunile), n cretere cu 34,7 la sut n termeni
reali fa de anul 2003. n structur, aceste cheltuieli au inclus:
dobnzile pltite la rezerva minim obligatorie (3 010,4 miliarde lei), care
s-au majorat ca urmare a creterii volumului rezervei (soldul mediu zilnic n
anul 2004 a fost cu 37,9 la sut mai mare dect cel din anul precedent);

170

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul XI. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2004

dobnzile pltite la depozitele constituite de bnci la BNR, care au crescut cu


41,2 la sut fa de anul 2003, ca urmare a majorrii cu 34,5 la sut a
volumului mediu zilnic al depozitelor atrase de banca central;
cheltuieli cu dobnzile la certificatele de depozit, emise de Banca Naional a
Romniei, ncepnd din luna iunie 2004, n sum de 3 209,4 miliarde lei,
respectiv 10,2 la sut din totalul cheltuielilor cu operaiunile;
dobnzile pltite la disponibilitile Trezoreriei statului, care au sporit cu
166,1 la sut comparativ cu anul precedent, n condiiile meninerii unui sold
mediu zilnic al disponibilitilor din contul n lei al Trezoreriei statului la un
nivel cu 151,5 la sut mai ridicat dect n anul 2003;

cheltuieli generate de operaiunile cu titluri n valut (2 121,7 miliarde lei,


reprezentnd 6,7 la sut din totalul cheltuielilor cu operaiunile);

pli n valut, n sum de 1 046 miliarde lei, respectiv 3,3 la sut din totalul
cheltuielilor cu operaiunile, reprezentnd: dobnzi i comisioane pltite la
rezerva minim obligatorie a bncilor i la disponibilitile Ministerului
Finanelor Publice (609,7 miliarde lei); diferene de curs nefavorabile
(423,9 miliarde lei); majorarea n cadrul operaiunii de meninere a cotei de
participare n moned naional la BIRD (12,4 miliarde lei);

alte cheltuieli cu operaiunile, n sum de 1 027,9 miliarde lei (3,3 la sut din
totalul cheltuielilor cu operaiunile), din care 1 009,4 miliarde lei au reprezentat
comisioane pltite TransFonD-S.A. conform contractului de mandat;

dobnzi i comisioane n valut pltite la creditele obinute de la FMI


(532,6 miliarde lei, respectiv 1,7 la sut din totalul cheltuielilor cu operaiunile);

pierderi din creane nerecuperabile (379,9 miliarde lei, respectiv 1,2 la sut din
totalul cheltuielilor cu operaiunile), reprezentnd nregistrarea pe cheltuielile
bncii centrale a ultimei trane din cele cinci, stabilite prin Hotrrea Consiliului
de administraie al BNR, n baza Ordonanei de urgen a Guvernului nr.
49/2000, prin care s-a anulat obligaia de plat a creditelor acordate Bncii
Agricole de ctre Banca Naional a Romniei, precum i a dobnzilor aferente;

cheltuieli efectuate cu emisiunea de numerar (317,7 miliarde lei, respectiv 1 la


sut din totalul cheltuielilor cu operaiunile);

cheltuieli aferente operaiunilor cu metale preioase (11 miliarde lei).

Banca Naional a Romniei

171

Raport
anual
2004
Capitolul XI. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2004

n cadrul cheltuielilor generale (de funcionare a bncii) s-au nregistrat urmtoarele


evoluii:

cheltuielile cu personalul i asimilate acestora au sczut, n termeni reali, cu


6,3 la sut fa de anul 2003, nsumnd 818,1 miliarde lei (2,5 la sut din totalul
cheltuielilor efectuate de Banca Naional a Romniei i respectiv 47,5 la sut
din cheltuielile generale ale acesteia);

alte cheltuieli generale (amortizare, impozite, cheltuieli materiale i cu obiectele


de inventar, cheltuieli cu lucrrile i serviciile efectuate de teri, cheltuieli de
protocol, reclam i publicitate etc.) au crescut cu 21,5 la sut, n termeni reali,
totaliznd 903,6 miliarde lei (2,7 la sut din totalul cheltuielilor).

Tabel 7. Evoluia cheltuielilor generale


INDICATORI
- cheltuieli cu personalul i asimilate
- amortizare i impozite
- alte cheltuieli, cu exceptia amortizrii i impozitelor
Total cheltuieli generale

Valoare nominal
mld. lei
2003
2004
779,9
818,1
212,4
277,2
452,5
626,4
1 444,8
1 721,7

Variaie (%)
n termeni reali*
(2004/2003)
-6,3
16,6
23,7
6,5

*) prin deflatarea variaiei nominale cu rata medie anual a inflaiei din 2004 (11,9 la sut).

La elaborarea bugetului de venituri i cheltuieli al BNR pentru anul 2004, Consiliul


de administraie a avut n vedere dimensionarea realist a acestuia, fiind luate n
calcul, pe de o parte, ndeplinirea n condiii optime a obiectivelor de politic
monetar urmrite de banca central n aceast perioad, iar, pe de alt parte,
evoluia programat a preurilor de consum.

172

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul XI. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2004

Tabel 8. Bugetul de venituri i cheltuieli pentru anul 2004


INDICATORI

Programat

Realizat

mld.lei

mld.lei

Realizat/
Programat
%

VENITURI TOTALE, din care:


Venituri din dobnzi n lei
- credite
- titluri de stat
Venituri din operaiuni n valut i metale preioase
Venituri din operaiuni bancare
Venituri din activitatea de funcionare
Venituri din provizioane

11 957,4
112,4
111,0
1,4
10 276,4
1 413,3
115,3
40,0

12 795,8
101,6
100,6
1,0
11 207,4
1 355,7
111,1
20,0

107,0
90,4
90,6
71,4
109,0
95,9
96,3
50,0

CHELTUIELI TOTALE, din care:


Cheltuieli cu operaiuni n lei
- conturi curente
- depozite ale bncilor
- disponibiliti ale Trezoreriei statului
- certificate de depozit emise de BNR
Cheltuieli cu operaiuni n valut i metale preioase
Cheltuieli cu operaiuni bancare
Cheltuieli de funcionare
Pierderi din creane neacoperite cu provizioane

33 271,5
25 752,6
3 010,0
16 333,5
3 200,0
3 209,1
3 953,0
1 367,3
1 818,7
379,9

33 168,6
26 067,4
3 010,4
16 452,9
3 394,7
3 209,4
3 701,2
1 355,6
1 664,5
379,9

99,7
101,2
100,0
100,7
106,0
100,0
93,6
99,1
91,5
100,0

PROFIT/ PIERDERE

-21 314,1

-20 372,8

95,6

Diferena dintre rezultatul exerciiului financiar al anului 2004 (-20 430,1 miliarde lei) i rezultatul
financiar reflectat n execuia bugetului (-20 372,8 miliarde lei) o reprezint cheltuiala cu impozitul
pe profit n sum de 57,3 miliarde lei care nu constituie poziie bugetar.

Pierderea operaional nregistrat la finele exerciiului financiar al anului 2004, de


20 372,8 miliarde lei, a fost cu 4,4 la sut mai mic dect prevederile bugetare
(21 314,1 miliarde lei).
Subliniem faptul c banca central are funcii i atribuii specifice care difer
substanial de cele ale altor instituii financiare. Astfel, conform Legii nr. 312/2004
privind Statutul BNR, obiectivul su fundamental de activitate l constituie
asigurarea i meninerea stabilitii preurilor. Prin urmare, rezultatul financiar al
bncii centrale reflect costul politicii de stabilitate financiar promovate n
conformitate cu prevederile i obligaiile sale legale.
n anul 2004 s-au nregistrat fluxuri semnificative de capital strin, ceea ce a impus
necesitatea interveniei BNR pe piaa valutar, att n scopul meninerii nivelului
rezervei valutare (exprimat n numr de luni de importuri), ct i al temperrii
aprecierii monedei naionale, corelat cu evoluia fundamentelor economiei
romneti.

Banca Naional a Romniei

173

Raport
anual
2004
Capitolul XI. Situaiile financiare ale BNR la 31 decembrie 2004

Interveniile bncii centrale pe piaa valutar au generat ulterior costuri ridicate cu


operaiunile de sterilizare a surplusului de lichiditate monetar provenit din
cumprrile de euro contra lei , n scopul prevenirii presiunilor inflaioniste.
n contrapartida depozitelor totale atrase de la bncile comerciale n procesul
sterilizrii prin utilizarea instrumentelor de politic monetar, Banca Naional a
Romniei a nregistrat o cretere substanial a activelor externe n valut (de la
6,4 miliarde euro la finele anului 2003, la 10,8 miliarde euro la 31 decembrie 2004).
n anul 2004, costurile de sterilizare au reprezentat 96 la sut din volumul pierderii
operaionale, fiind generate de:

cheltuieli cu dobnzile la depozitele atrase de la bncile comerciale n sum


de 16 452 miliarde lei;

cheltuieli cu dobnzile la certificatele de depozit emise de BNR n sum de


3 209,4 miliarde lei.

Prin urmare, acionnd n interesul public, n scopul combaterii inflaiei i al


consolidrii poziiei externe, BNR a nregistrat pierderi operaionale care, n esen,
reprezint costul dezinflaiei realizate n Romnia, cost reflectat n mod transparent
n bilanul bncii centrale.
La data de 31 decembrie 2004, Banca Naional a Romniei a nregistrat n contul
special de reevaluare diferene nete favorabile din reevaluare, n sum de
28 168,7 miliarde lei. Conform art. 44 din Legea nr. 312/2004 privind Statutul BNR,
pe baza aprobrii situaiilor financiare la 31 decembrie 2004 de ctre Consiliul de
administraie al Bncii Naionale a Romniei, pierderea operaional de 20 430,1
miliarde lei a fost acoperit din soldul nsumnd 28 168,7 miliarde lei al contului
special de reevaluare, rmnnd disponibil un sold favorabil al acestuia de 7 738,6
miliarde lei.

174

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Capitolul XII. Obiective i orientri ale politicilor


Bncii Naionale a Romniei n anul 2005
Principala prioritate a mix-ului de politici economice o va constitui i n anul 2005
pstrarea echilibrelor macroeconomice, fapt care impune o atitudine n general
prudent. n acest context, politica monetar promovat de banca central trebuie
calibrat astfel nct s poat compensa eventualele influene adverse asociate
ciclului electoral. Meninerea unei orientri prudente este cu att mai necesar cu
ct economia romneasc manifest semne de supranclzire, care, n absena unei
reacii prompte, ar putea conduce la derapaje a cror corectare ulterioar ar impune
msuri dure i costisitoare.
Concepia politicii monetare n anul 2005 trebuie s aib n vedere i constrngerile
ce decurg din calendarul integrrii europene a Romniei, i anume eliminarea
complet a restriciilor privind libera circulaie a capitalurilor, programat a se
finaliza n anul 2006.
O alt constrngere avut n vedere n proiectarea politicii monetare pentru anul
2005 rezult din ngustarea marjei de manevr n utilizarea unor instrumente ale
politicii monetare, ntruct: (i) necesitatea evitrii unor micri importante de
capital cu potenial volatil, n contextul noului pas de liberalizare a contului de
capital din aprilie 2005, a impus ajustarea descresctoare a ratelor dobnzii, fr
ns ca acestea s-i piard autonomia de utilizare, i (ii) rata rezervelor minime
obligatorii este cea mai ridicat din Europa. n plus, contribuia politicii fiscale la
controlul cererii interne va fi limitat, n condiiile n care deficitul bugetar a suferit
deja n 2004 o reducere semnificativ (de la 2,3 la sut n 2003 la 1,1 la sut din
PIB).
n definirea liniilor directoare ale politicii monetare n anul 2005, noul Consiliu de
administraie al BNR, ales de Parlamentul Romniei n septembrie 2004, a trebuit
s ia n considerare patru evenimente importante:

trecerea, ncepnd cu a doua jumtate a anului, la strategia de intire direct a


inflaiei;

continuarea procesului de liberalizare a contului de capital;

implementarea, ncepnd cu 1 iulie, a denominrii monedei naionale;

intrarea n funciune, etapizat, a celor trei subsisteme ale Sistemului


Electronic de Pli.

Banca Naional a Romniei

175

Raport
anual
2004
Capitolul XII. Obiective i orientri ale politicilor Bncii Naionale a Romniei n anul 2005

1. intirea direct a inflaiei. O atenie deosebit a fost acordat fazei de pregtire


a adoptrii noului regim de politic monetar i de verificare a bunei funcionri a
acestuia, realizat din iniiativa i cu eforturile interne ale BNR, complinite cu
asisten tehnic din partea FMI, a Bncii Naionale a Republicii Cehe i a Bncii
Angliei. Crearea Direciei Modelare i Prognoze Macroeconomice n aprilie 2004,
ca structur distinct n cadrul BNR, a permis asimilarea eficient a asistenei
tehnice oferite Bncii Naionale a Romniei pe componenta de modelare i
prognoz a strategiei de intire direct a inflaiei.
De asemenea, a fost constituit un grup de lucru interdepartamental care s asigure:
(i)

perfecionarea tehnicilor de prognoz a creterii economice i a ratei


inflaiei pe termen scurt;

(ii)

dezvoltarea cadrului de prognoz pe termen mediu pilon absolut


necesar funcionrii acestei strategii n condiiile n care decalajul
inerent dintre momentul adoptrii deciziilor de politic monetar i
producerea efectelor acestora n economie presupune adoptarea de
ctre Banca Naional a unei atitudini proactive, n baza creia
deciziile curente au n vedere evoluia prognozat a variabilelor
macroeconomice;

(iii)

proiectarea unui sistem de monitorizare lunar a principalilor indicatori


economici i monetari, destinat evalurii contextului macroeconomic
n perioada dintre dou cicluri succesive de prognoz, analizrii
potenialului ecart fa de cea mai recent prognoz i fundamentrii
propunerilor privind conduita politicii monetare n intervalul rmas
pn la urmtoarea prognoz;

(iv)

restructurarea Raportului asupra inflaiei (a crui periodicitate va deveni trimestrial, n conformitate cu frecvena ciclului de prognoz), n
sensul extinderii seciunii referitoare la perspectivele inflaiei prin
prezentarea proieciei BNR privind evoluia ratei inflaiei pe un orizont
de opt trimestre i a incertitudinilor i riscurilor asociate acesteia,
precum i prin includerea unei subseciuni de evaluare a acestui
context din perspectiva politicii monetare;

(v)

lrgirea gamei de informaii disponibile astfel nct s fie posibil o


analiz ct mai cuprinztoare a mediului economic n care opereaz
politica monetar, att prin dezvoltarea relaiilor de colaborare cu alte
instituii, ct i prin extinderea cercetrilor statistice proprii1.

creterea reprezentativitii eantionului utilizat pentru sondajul de conjunctur n industrie i


construcii i lansarea unui sondaj privind anticipaiile inflaioniste n sectorul bancar

176

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul XII. Obiective i orientri ale politicilor Bncii Naionale a Romniei n anul 2005

Pentru a asigura o bun corelare a activitilor implicate de ciclul trimestrial de


prognoz, astfel nct la momentul iniierii oficiale a acestuia s fie evitate abaterile
de la calendarul de desfurare, n trimestrul IV 2004 i trimestrul I 2005 au fost
realizate dou exerciii complete, incluznd: realizarea prognozelor pe termen scurt
privind dinamica PIB i rata inflaiei, stabilirea condiiilor iniiale, a condiiilor de
echilibru, a evoluiei variabilelor exogene i a scenariilor de risc, rularea modelului
pe termen mediu, redactarea Raportului asupra inflaiei i discutarea acestuia i a
propunerii de politic monetar la nivelul Comitetului de politic monetar i al
Consiliului de administraie al BNR.
Implicarea acestor dou structuri organizatorice n desfurarea ciclurilor de
prognoz nu se limiteaz numai la faza final, de evaluare a analizei prezentate n
Raportul asupra inflaiei i de formulare a deciziei de politic monetar. Astfel,
Consiliul de administraie, organismul de decizie, identific scenariile alternative
ce trebuie avute n vedere la realizarea prognozei privind rata inflaiei i apreciaz
modul de ajustare a traiectoriei ratei dobnzii de politic monetar n funcie de
incertitudinile i riscurile formulate. De asemenea, pentru a asigura o bun
nelegere a modelului, n ceea ce privete consensul asupra ipotezelor utilizate,
precum i asupra analizei rezultatelor i interpretrii consecinelor operaionale ale
acestora, Consiliul de administraie a participat n cadrul primului exerciiu de
prognoz la specificarea modelului i la stabilirea condiiilor iniiale.
n ceea ce privete Comitetul de politic monetar, rolul acestuia n cadrul ciclului
de prognoz vizeaz examinarea condiiilor iniiale i a traiectoriei variabilelor
exogene prezentate de grupul de lucru interdepartamental, precum i evaluarea
proieciilor i a recomandrilor privind msurile de politic monetar ce urmeaz a
fi prezentate Consiliului de administraie (inclusiv analiza implicaiilor tehnice ale
acestora).
Pe termen mediu, un obiectiv important pe linia modelrii macroeconomice este
legat de continuarea investigaiilor empirice ale mecanismului de transmisie a
politicii monetare i ale relaiilor dintre variabile. ncorporarea rezultatelor acestui
tip de cercetare n analiza realizat n cadrul ciclului trimestrial de proiecie va
permite mbuntirea capacitii de prognoz a Bncii Naionale. Pe de alt parte,
n baza experienei acumulate prin utilizarea modelului actual, de mici dimensiuni,
obiectivul pe termen lung l reprezint construirea unui model de echilibru general
al economiei romneti, care s permit analize i interpretri consistente i ct mai
complete ale evoluiilor economice relevante pentru politicile adoptate de Banca
Naional.

Banca Naional a Romniei

177

Raport
anual
2004
Capitolul XII. Obiective i orientri ale politicilor Bncii Naionale a Romniei n anul 2005

2. Continuarea eliminrii restriciilor privind libera circulaie a capitalurilor.


Cea mai recent etap de liberalizare a contului de capital, care a avut loc la
11 aprilie 2005, a fost o msur minuios pregtit.
Pentru a minimiza posibilul impact negativ asupra economiei, BNR a acionat
pentru descurajarea fluxurilor de capital speculativ prin acceptarea unei flexibiliti
sporite a cursului de schimb, de natur a descuraja potenialele fluxuri cu caracter
volatil. De asemenea, dobnda de politic monetar a BNR a fost redus relativ
rapid, de la 17 la sut la sfritul lunii decembrie 2004 la 12,5 la sut n aprilie
2005. O particularitate n materie de politic monetar a constituit-o decuplarea
temporar a dobnzii de politic monetar de dobnda efectiv de intervenie, care
a ajuns la aproximativ 8 la sut n aprilie 2005. n acelai interval, prin efectul
ofertei sporite de valut, chiar n condiiile creterii rezervelor valutare, cursul de
schimb ROL/EUR a suferit o apreciere nominal de aproximativ 9 la sut,
contribuind, n fapt, la nsprirea condiiilor monetare. Dei a implicat unele riscuri
(alimentarea presiunilor asupra contului curent al balanei de pli), aceast tactic
a permis limitarea influxurilor de capital speculativ (care s-au manifestat doar
marginal pn la sfritul lunii aprilie 2005), fr a periclita obiectivul de inflaie
pentru ntregul an. Totodat s-a decis liberalizarea n avans, n cursul lunii iulie
2005, a operaiunilor n conturi curente i de depozit deschise de rezideni n
strintate la instituii de credit i la alte instituii asimilate acestora.
3. Denominarea monedei naionale. Decizia denominrii, adoptat prin Legea nr.
348/2004, a fost impus de existena unei structuri suboptimale a cupiurilor (cu
bancnota cea mai mare reprezentnd doar echivalentul a 25-30 de euro),
generatoare de pierderi mari att pentru Banca Naional, ct i pentru bncile
comerciale din operaiunile de transport, sortare, depozitare i distrugere a
bancnotelor. n plus, aciunea de denominare marcheaz ncheierea unei perioade
cu inflaie nalt i instabil i contribuie la consolidarea dezinflaiei, valorile
nominale mai sczute i stabilitatea structurii emisiunii sporind ncrederea publicului n moneda naional. Un alt motiv const n revenirea preurilor la niveluri
nominale uzuale n Europa i readucerea indicatorilor valorici la niveluri mai uor
de utilizat. Totodat, experiena denominrii va constitui o bun repetiie pentru
trecerea la euro, proces care se va realiza dup parcurgerea a cel puin doi ani n
Mecanismul Cursului de Schimb II (ERM II) i nregistrarea unor progrese
semnificative n planul convergenei nominale, precum i al celei reale. n acest
sens, anumite caracteristici ale noilor bancnote (dimensiune, valoare etc.) vor
pregti publicul i vor facilita din punct de vedere tehnic adoptarea monedei
europene.
Pregtirea din punct de vedere tehnic a operaiunii de denominare a necesitat
eforturi financiare din partea ntregului sistem bancar. Pentru a evita eventuale
blocaje n activitile care presupun utilizarea numerarului, banca central a iniiat

178

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Capitolul XII. Obiective i orientri ale politicilor Bncii Naionale a Romniei n anul 2005

un dialog permanent cu instituiile implicate (bnci, instituii guvernamentale,


operatori comerciali de mari dimensiuni); n acelai timp, a fost lansat o campanie
mediatic susinut, concretizat n conferine de pres, interviuri, spoturi
publicitare, distribuire de material informativ, un site dedicat denominrii
(www.denominare.ro) i o seciune special n cadrul site-ului BNR
(www.bnro.ro), astfel nct publicul larg s-i formeze o imagine corect asupra
implicaiilor operaiunii de denominare condiie esenial pentru producerea
efectului de atenuare a anticipaiilor inflaioniste.
4. Sistemul Electronic de Pli (SEP). Modernizarea sistemului electronic de pli
va permite interconectarea cu sistemul european TARGET, va conduce la
diminuarea timpilor de decontare, va crete sigurana sistemului, reducnd totodat
costurile de operare. Aplicaiile informatice aferente celor trei subsisteme SEP au
fost recepionate n martie 2005. Primul subsistem, aferent plilor de mare valoare,
a intrat cu succes n funciune n data de 8 aprilie 2005, urmat la 13 mai 2005 de
subsistemul aferent plilor de mic valoare. Cel de al treilea subsistem, aferent
titlurilor de stat, va intra n funciune dup 1 iulie, pentru a nu interfera cu debutul
denominrii monedei naionale. Avnd n vedere creterea important a numrului
de tranzacii ce se ateapt a fi procesate n SEP, va avea loc i o scdere
corespunztoare a comisioanelor ataate acestora, apropiindu-le de nivelurile
existente n rile din Uniunea European.
Activitatea de reglementare. n acest domeniu, principalele obiective pentru 2005
vizeaz:
Participarea, alturi de celelalte autoriti competente sub coordonarea Ministerului Finanelor Publice la procesul de transpunere n legislaia naional a
Directivei 2002/87/CE privind supravegherea suplimentar a conglomeratelor
financiare i de implementare a prevederilor acesteia;
Continuarea aplicrii strategiei de implementare a directivelor europene
referitoare la Noul Acord de Capital (Basel II), eforturile urmnd a fi concentrate
pe iniierea dialogului cu sectorul bancar i, deopotriv, pe dezvoltarea
mijloacelor pentru realizarea supravegherii bancare conform standardelor impuse
de noile cerine prudeniale;
Actualizarea reglementrilor contabile armonizate aplicabile instituiilor de credit
potrivit recentelor modificri ale directivelor europene din domeniul contabil, n
scopul asigurrii conformitii cu acestea;
Continuarea activitii n cadrul Comisiei mixte pe probleme contabile ale
instituiilor de credit n vederea soluionrii aspectelor practice aprute n
procesul aplicrii Reglementrilor contabile conforme cu directivele europene,
precum i a actualizrii proiectelor ghidurilor practice elaborate pn n prezent
n funcie de modificrile aduse Standardelor Internaionale de Raportare
Financiar.

Banca Naional a Romniei

179

Raport
anual
2004
Capitolul XII. Obiective i orientri ale politicilor Bncii Naionale a Romniei n anul 2005

Concluzii. Concilierea tensiunii ntre condiiile multiple care afecteaz mix-ul de


politici macroeconomice i cu precdere politica monetar, respectiv ntre
obiectivul contracarrii presiunilor inflaioniste generate de expansiunea absorbiei
interne i constrngerile impuse de reducerea stimulentelor pentru influxurile de
capital speculativ, va continua s reprezinte o provocare major pentru anul 2005.
Astfel, n timp ce controlul cererii interne ar necesita creterea ratei dobnzii,
liberalizarea accesului nerezidenilor la constituirea de depozite n lei complic
utilizarea acestei prghii. n aceste condiii, politica monetar se va baza n mai
mare msur pe cursul de schimb n controlul inflaiei opiune favorizat de
nivelul sustenabil al intrrilor de capital , fr a ignora riscul unei expansiuni
necontrolate a creditului n valut. Eforturile bncii centrale de a evita reaprinderea
inflaiei i lrgirea excesiv a deficitului de cont curent trebuie plasate n contextul
mai larg al necesitii dezvoltrii sustenabile i n timp a intermedierii financiare n
Romnia, aflat n prezent la un nivel foarte sczut comparativ cu rile UE-25.
Att n anul 2005, ct i n perioada urmtoare, soluionarea tensiunii ntre
obiectivele multiple cu care se confrunt banca central va fi subsumat
obiectivului su fundamental, i anume asigurarea i meninerea stabilitii
preurilor, condiie absolut necesar crerii cadrului macroeconomic propice unei
creteri economice sustenabile i sprijinirii eforturilor de integrare european a
Romniei.

180

Banca Naional a Romniei

Anexe

Raport
anual
2004

Lista publicaiilor Bncii Naionale a Romniei


la 31 decembrie 2004
1. Raport anual
2. Raport privind balana de pli i poziia investiional
internaional a Romniei
3. Raport asupra inflaiei
4. Buletin lunar
5. Buletin de conjunctur
6. Conturi Naionale
7. Caiete de studii
8. Restitutio
9. Occasional Papers
10. Simpozionul de istorie i civilizaie bancar Cristian Popiteanu

Principalele lucrri transmise Parlamentului Romniei


de Banca Naional a Romniei
n anul 2004
1. Raport anual 2003
2. Buletine lunare pe anul 2004
3. Raport anual privind balana de pli i poziia investiional
internaional a Romniei - 2003

Banca Naional a Romniei

183

BNCILE DIN ROMNIA*


Nr.
crt.

BANCA

SEDIUL

STATUT
JURIDIC

NATURA
CAPITALULUI

ANUL
AUTORIZRII

BANCA NAIONAL A
ROMNIEI

Bucureti, Str. Lipscani


nr.25, sector 3

Banca central
a statului romn

capital de stat

1880

BNCI - PERSOANE JURIDICE ROMNE (societi pe aciuni)

Banca Comercial Romn

Bucureti,
Bd. Regina Elisabeta
nr.5, sector 3

S.A.

majoritar privat

1990

Raiffeisen Bank

Bucureti, Bd. Mircea Vod


nr.44, bl. M17, tronson II, sector 3

S.A.

majoritar strin

1990

Casa de Economii i
Consemnaiuni (CEC)

Bucureti, Calea Victoriei


nr.13, sector 3

S.A.

capital de stat

1949

4 BRD - Groupe Socit Gnrale

Bucureti, Bd. Ion Mihalache


nr.1-7, sector 1

S.A.

majoritar strin

1990

Banca Comercial Ion iriac

Bucureti, Str. Nerva Traian


nr.3, bl. M101, sector 3

S.A.

majoritar strin

1991

Banc Post

Bucureti, Bd. Libertii


nr.18-20-22, bl.102, 103 i 104, sector 5

S.A.

majoritar strin

1991

ABN AMRO Bank (Romnia)

Bucureti, Piaa Montreal nr.10,


World Trade Center,
unit.2.23, sector 1

S.A.

majoritar strin

1995

Banca de Export-Import a
Romniei (EXIMBANK)

Bucureti, Spl. Independenei


nr.15, sector 5

S.A.

majoritar de stat

1992

Citibank Romnia

S.A.

majoritar strin

1996

10

Alpha Bank Romnia

S.A.

majoritar strin

1994

11

Banca Transilvania

Cluj-Napoca,
Str. George Bariiu nr.8

S.A.

majoritar privat
autohton

1994

12

Finansbank (Romnia)

Bucureti, Splaiul Unirii


nr.12, bl. B6, sector 4

S.A.

majoritar strin

1993

13

Banca Comercial ROBANK

Bucureti, Bd. Unirii nr.59,


sector 3

S.A.

majoritar strin

1995

14

Banca Daewoo (Romnia)

Bucureti,
Bd. Unirii nr. 55, bl.E4a, tronson I, sector
3

S.A.

majoritar privat
autohton

1997

15

Banca pentru Mic Industrie


i Liber Iniiativ
(MINDBANK)

Bucureti, Calea Griviei


nr.24, sector 1

S.A.

majoritar privat
autohton

1990

16

Banca Romneasc (membr a


Grupului National Bank of
Greece)

Bucureti, Bd. Unirii


nr.35, bl. A3, sector 3

S.A.

majoritar strin

1993

17

ROMEXTERRA Bank

Trgu Mure,
Bd. 1 Decembrie 1918, nr. 93

S.A.

majoritar privat
autohton

1994

18

Piraeus Bank Romnia

Bucureti, Bd. Carol I


nr.34-36, et. VI, sector 2

S.A.

majoritar strin

1995

* la 31 decembrie 2004

184

Bucureti,
Bd. Iancu de Hunedoara
nr.8, sector 1
Bucureti, Calea Dorobanilor
nr.237 B, sector 1

- continuare -

Nr.
crt.

BANCA

SEDIUL

STATUT
JURIDIC

NATURA
CAPITALULUI

ANUL
AUTORIZRII

19

Banca Comercial SANPAOLO


IMI BANK (Romnia)

Arad, Str. Revoluiei


nr.88

S.A.

majoritar strin

1996

20

Banca Romn pentru Relansare


Economic LIBRA BANK

Bucureti, Bd. Aviatorilor


nr.46, sector 1

S.A.

majoritar privat

1996

21

UniCredit Romnia

Bucureti, Splaiul Unirii


nr.16, sector 4

S.A.

majoritar strin

1997

22

Emporiki Bank (Romnia)

Bucureti, Str. Berzei


nr.19, sector 1

S.A.

majoritar strin

1996

23

HVB Bank Romnia

Bucureti, Str. Grigore Mora


nr.37, sector 1

S.A.

majoritar strin

1998

24

Romanian
International Bank

Bucureti, Bd. Unirii


nr.68, bl. K2, sector 3

S.A.

majoritar strin

1998

25

Egnatia Bank
(Romnia)

Bucureti,
Str. General Constantin
Buditeanu, nr.28C, parter+et.1, sector 1

S.A.

majoritar strin

1998

26

Banca Comercial Carpatica

Sibiu, Str. Autogrii,


nr.1

S.A.

majoritar privat
autohton

1999

27

Volksbank (Romnia)

Bucureti, os. Mihai Bravu


nr.171, sector 2

S.A.

majoritar strin

2000

28

Eurom Bank

Bucureti, Bd. Aviatorilor


nr.45, sector 1

S.A.

majoritar strin

1991

29

ProCredit Bank

Bucureti, Str. Buzeti


nr.62-64, et.1 i 2, sector 1

S.A.

majoritar strin

2002

30

Nova Bank

Bucureti, Bd. Dimitrie Cantemir


nr.2, bl. P3, tronson II, sector 4

S.A.

majoritar strin

1996

Bucureti, Bd. Nicolae Caramfil


nr.79, sector 1

S.A.

majoritar strin

2004

Voluntari, os. Pipera-Tunari


nr.2, cldirea Porsche, parter, et.1 i 2,
judeul Ilfov

S.A.

majoritar strin

2004

31 Raiffeisen Banca pentru locuine

32

PORSCHE BANK (Romnia)

II

BNCI - PERSOANE JURIDICE STRINE (sucursale)


1
2
3

ING Bank NV

Bucureti, os. Kiseleff


nr.11-13, sector 1

Sucursal

1994

MISR Romanian Bank

Bucureti, Bd. Unirii


nr.66, bl.K3, sector 3

Sucursal

1987

Anglo-Romanian Bank Ltd

Bucureti, Bd. Carol I


nr.34-36, sector 2

Sucursal

1979

National Bank of Greece

Bucureti, Splaiul Unirii nr.4


bl. B3, tronson 2-3, sector 4

Sucursal

1996

Bucureti, Bd. Dimitrie Cantemir


nr.1, bl.B2, sc.2, parter i mezanin, sector
4

Sucursal

1996

GarantiBank International N.V.

Bucureti, Str. Paris


nr.30, sector 1

Sucursal

1998

Banca di Roma SpA

Bucureti, Str. Dr. Staicovici


nr.75, sector 5

Sucursal

2000

Banca Italo - Romena SpA

185

Aceast pagin este lsat goal n mod intenionat.

Index legislativ

Aceast pagin este lsat goal n mod intenionat.

Raport
anual
2004

Principalele acte normative cu caracter economic general


i din domeniul financiar-bancar adoptate n anul 2004
Ordinul nr.1 din 16.01.2004 al preedintelui Comisiei Naionale a Valorilor
Mobiliare aprob Instruciunile nr.1/2004 cu privire la asigurarea administrrii
prudeniale a portofoliului unei societi de investiii financiare (M.O.
nr.79/30.01.2004).
Ordonana Guvernului nr.6 din 22.01.2004 reglementeaz transferurile transfrontaliere care ndeplinesc cumulativ condiii, precum: sunt realizate ntre
Romnia i statele membre ale Uniunii Europene sau celelalte state aparinnd
Spaiului Economic European, sunt denominate n moneda naional (leu), n
moneda unui stat membru sau n euro, valoarea transferului nu este mai mare dect
echivalentul a 50 000 euro etc. (M.O. nr.82/30.01.2004).
Ordonana Guvernului nr.10 din 22.01.2004 reglementeaz procedura
reorganizrii judiciare i a falimentului instituiilor de credit i se aplic instituiilor
de credit, persoane juridice romne, inclusiv sucursalelor acestora cu sediul n
strintate (M.O. nr.84/30.01.2004).
Hotrrea Guvernului nr.37 din 22.01.2004 reglementeaz nfiinarea, organizarea i funcionarea Consiliului consultativ pentru negocierea aderrii Romniei la
Uniunea European, n scopul asigurrii transparenei acestui proces (M.O.
nr.65/26.01.2004).
Hotrrea Guvernului nr.38 din 22.01.2004 reglementeaz nfiinarea, organizarea i funcionarea Comitetului de transparen pentru urmrirea utilizrii
fondurilor comunitare (M.O. nr.65/26.01.2004).
Ordinul nr.192 din 28.01.2004 al ministrului finanelor publice stabilete baremul
anual de impunere i deducerea personal de baz pentru calculul impozitului pe
venitul anual global impozabil realizat n anul fiscal 2003 (M.O. nr.82/30.01.2004).
Ordonana Guvernului nr.21 din 29.01.2004 ratific Addendumul dintre
Guvernul Romniei i Comisia European, semnat la Bucureti la 18 noiembrie
2003, la Memorandumul de finanare dintre Guvernul Romniei i Comisia European referitor la Programul RO9904 pentru restructurarea ntreprinderilor i
reconversie profesional (RICOP), semnat la Bucureti la 30 decembrie 1999
(M.O. nr.88/31.01.2004).

Banca Naional a Romniei

189

Raport
anual
2004
Index legislativ

Hotrrea Guvernului nr.67 din 29.01.2004 stabilete la 0,06 la sut pentru


fiecare zi de ntrziere sau zi calendaristic, dup caz, nivelul dobnzii datorate
pentru neachitarea la scaden a obligaiilor de plat i pe perioada pentru care au
fost acordate nlesniri la plat (M.O. nr.104/4.02.2004).
Ordinul nr.263/2 din 5.02.2004 al ministrului finanelor publice i al
guvernatorului Bncii Naionale a Romniei modific i completeaz unele
reglementri contabile aplicabile instituiilor de credit referitoare la: Planul de
conturi pentru instituiile de credit, Modelele situaiilor financiar-contabile pentru
instituiile de credit i Reglementrile contabile armonizate cu Directiva
Comunitilor Economice Europene nr.86/635/CEE i cu Standardele Internaionale de Contabilitate aplicabile instituiilor de credit (M.O. nr.163/25.02.2004).
Legea nr.6 din 18.02.2004 ratific amendamentele aduse la Aranjamentul stand-by
dintre Romnia i Fondul Monetar Internaional, convenit prin schimb de scrisori
ntre Bucureti i Washington prin scrisoarea din 17 octombrie 2001 a Ministerului
Finanelor Publice i a Bncii Naionale a Romniei i rspunsul din 31 octombrie
2001 al Fondului Monetar Internaional, cu modificrile i completrile ulterioare,
prin Memorandumul suplimentar de politici economice i financiare i prin
Memorandumul tehnic de nelegere suplimentar, convenite la Bucureti i la
Washington, prin Scrisoarea prii romne din 3 octombrie 2003 i Decizia
Consiliului Directorilor Executivi al Fondului Monetar Internaional din 15
octombrie 2003 (M.O. nr.180/2.03.2004).
Ordinul nr.52 din 18.02.2004 al preedintelui Ageniei Naionale pentru
ntreprinderi Mici i Mijlocii i Cooperaie aprob Procedura de implementare a
Programului naional multianual pe perioada 2002-2005 de susinere a investiiilor
realizate de ctre ntreprinderi nou-nfiinate i microntreprinderi, precum i a
investiiilor de modernizare/retehnologizare a ntreprinderilor mici i mijlocii
(M.O. nr.215/11.03.2004).
Ordinul nr.103 din 23.02.2004 al ministrului economiei i comerului se refer la
calcularea preului mediu ponderat de achiziie a gazelor naturale din import pentru
anul 2003, aplicabil la valorificarea gazelor naturale noi din producia intern n
anul 2004 (M.O. nr.207/9.03.2004).
Hotrrea Guvernului nr.263 din 26.02.2004 stabilete nivelul de indexare a
pensiilor din sistemul public de pensii, a pensiilor militare de stat i a unor venituri
ale populaiei ncepnd cu luna martie 2004; valoarea unui punct de pensie se
actualizeaz prin indexare cu 2 la sut (M.O. nr.205/9.03.2004).

190

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Index legislativ

Ordinul nr.3106 din 27.02.2004 al preedintelui Comisiei de Supraveghere a


Asigurrilor aprob punerea n aplicare, ncepnd cu data de 30 martie 2004, a
normelor privind limitarea subscrierii riscurilor de credite de consum i ipotecare
(M.O. nr.185/3.03.2004).
Ordinul nr. 342 din 11.03.2004 al preedintelui Autoritii Naionale de Reglementare n Domeniul Gazelor Naturale aprob preurile reglementate aferente
furnizrii gazelor naturale pentru consumatorii finali captivi, valabile ncepnd cu
data de 1 aprilie 2004 (M.O. nr.241/18.03.2004).
Ordinul nr.6 din 18.03.2004 al preedintelui Comisiei Naionale a Valorilor
Mobiliare aprob punerea n aplicare a Regulamentului nr.1/2004 privind
organizarea Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare (M.O. nr.272/29.03.2004).
Hotrrea Guvernului nr.368 din 18.03.2004 stabilete ca vnzarea pachetului de
aciuni deinut de stat la Banca Romn pentru Dezvoltare - S.A., aflat n
portofoliul i administrarea Autoritii pentru Privatizare i Administrarea
Participaiilor Statului, s se realizeze ctre unul sau mai muli investitori, persoane
juridice, romne ori strine, prin negociere pe baz de oferte finale, mbuntite i
irevocabile (M.O. nr.269/26.03.2004).
Ordinul nr.7 din 22.03.2004 al preedintelui Comisiei Naionale a Valorilor
Mobiliare aprob Regulamentul nr.2/2004 de modificare i completare a
Regulamentului Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare nr.2/2002 privind
transparena i integritatea pieei RASDAQ (M.O. nr.290/1.04.2004).
Hotrrea Guvernului nr.486 din 1.04.2004 reglementeaz nfiinarea Consiliului
de export, structur organizatoric la nivel naional, cu caracter public-privat, fr
personalitate juridic, pe lng Ministerul Economiei i Comerului, n scopul
armonizrii strategiilor sectoriale, intersectoriale i regionale cu Strategia naional
de export, precum i al stabilirii obiectivelor i prioritilor n domeniul exportului
(M.O. nr.338/19.04.2004).
Legea nr.107 din 7.04.2004 modific i completeaz prevederile Legii nr.76/2002
privind sistemul asigurrilor pentru omaj i stimularea ocuprii forei de munc
(M.O. nr.338/19.04.2004).
Legea nr.109 din 7.04.2004 aprob i modific prevederile Ordonanei Guvernului
nr.13/2004 privind aprobarea plafonului de ndatorare public a Romniei pentru
anul 2004. Plafonul de ndatorare public intern a Romniei pentru anul 2004 se
stabilete n sum de 33 406 miliarde lei (M.O. nr.330/16.04.2004).

Banca Naional a Romniei

191

Raport
anual
2004
Index legislativ

Ordonana de urgen a Guvernului nr.18 din 7.04.2004 stabilete cadrul juridic


pentru finalizarea vnzrii unor pachete de aciuni la Banca Comercial Romn S.A. de ctre Autoritatea pentru Privatizare i Administrarea Participaiilor
Statului, ctre Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare i Corporaia
Financiar Internaional, precum i ctre Asociaia Salariailor Bncii Comerciale
Romne (M.O. nr.317/9.04.2004).
Ordonana de urgen a Guvernului nr.19 din 7.04.2004 stabilete unele msuri
premergtoare lansrii procesului de privatizare a Casei de Economii i
Consemnaiuni C.E.C. - S.A., inclusiv constituirea comisiei de privatizare a acestei
instituii (M.O. nr.322/14.04.2004).
Ordonana de urgen a Guvernului nr.23 din 15.04.2004 reglementeaz
procesul de reorganizare a Autoritii pentru Valorificarea Activelor Bancare prin
comasarea prin absorbie cu Autoritatea pentru Privatizare i Administrarea
Participaiilor Statului (M.O. nr.359/23.04.2004).
Hotrrea Guvernului nr.588 din 15.04.2004 aprob Planul naional de aciune
pentru ocuparea forei de munc pe perioada 2004-2005 (M.O. nr.422/11.05.2004).
Legea nr.122 din 19.04.2004 modific i completeaz prevederile Ordonanei de
urgen a Guvernului nr.97/2000 privind organizaiile cooperatiste de credit (M.O.
nr.387/3.05.2004).
Ordinul nr.716 din 6.05.2004 al ministrului finanelor publice aprob Procedura
de acordare a reducerii impozitului pe venit pentru construcia de locuine,
prevzut la art.65 din Ordonana Guvernului nr.7/2001 privind impozitul pe venit
(M.O. nr.431/13.05.2004).
Legea nr.149 din 11.05.2004 modific i completeaz prevederile Legii
nr.64/1995 privind procedura reorganizrii judiciare i a falimentului, precum i ale
altor acte normative cu inciden asupra acestei proceduri (M.O.
nr.424/12.05.2004).
Legea nr.172 din 14.05.2004 modific i completeaz prevederile Legii
nr.136/1995 privind asigurrile i reasigurrile n Romnia (M.O.
nr.473/26.05.2004).
Hotrrea Guvernului nr.746 din 14.05.2004 completeaz anexa nr.1 la Normele
metodologice de aplicare a Legii nr.83/1997 pentru privatizarea societilor
comerciale bancare la care statul este acionar, aprobate prin Hotrrea Guvernului
nr.458/1997 (M.O. nr.459/21.05.2004).

192

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Index legislativ

Legea nr.178 din 17.05.2004 modific i completeaz prevederile Ordonanei


Guvernului nr.39/1996 privind nfiinarea i funcionarea Fondului de garantare a
depozitelor n sistemul bancar (M.O. nr.489/1.06.2004).
Hotrrea Guvernului nr.797 din 19.05.2004 aprob Strategia dezvoltrii
sistemului statistic i a activitii Institutului Naional de Statistic pentru perioada
2004-2006 (M.O. nr.504/4.06.2004).
Legea nr.212 din 27.05.2004 reglementeaz sistemul asigurrilor private de
sntate ce se constituie ca un sistem facultativ, suplimentar celui de asigurri de
sntate obligatoriu, care acoper asigurailor serviciile medicale n condiiile
legislaiei privind organizarea i funcionarea sistemului de asigurri sociale de
sntate (M.O. nr.505/4.06.2004).
Hotrrea Guvernului nr.808 din 27.05.2004 stabilete indexarea pensiilor din
sistemul public de pensii, a pensiilor militare de stat i a unor venituri ale
populaiei ncepnd cu luna iunie 2004. Valoarea unui punct de pensie se
actualizeaz prin indexare cu 2 la sut (M.O. nr.480/28.05.2004).
Legea nr.227 din 28.05.2004 aprob i modific prevederile Ordonanei de urgen
a Guvernului nr.18/2004 pentru finalizarea vnzrii unor pachete de aciuni ale
Bncii Comerciale Romne S.A. ctre Banca European pentru Reconstrucie i
Dezvoltare i Corporaia Financiar Internaional, precum i ctre Asociaia
Salariailor Bncii Comerciale Romne S.A. (M.O. nr.484/28.05.2004).
Legea nr.239 din 7.06.2004 completeaz prevederile Ordonanei de urgen a
Guvernului nr. 24/1998 privind regimul zonelor defavorizate (M.O. nr.
514/8.06.2004).
Legea nr.244 din 9.06.2004 modific i completeaz prevederile Legii nr. 84/1992
privind regimul zonelor libere (M.O. nr. 543/17.06.2004).
Legea nr.249 din 9.06.2004 stabilete: (i) principiile nfiinrii schemelor facultative de pensii ocupaionale i a fondurilor de pensii ocupaionale; (ii) principiile
organizrii i funcionrii administratorilor, precum i coordonarea activitii altor
entiti implicate n acest domeniu; (iii) reglementarea i supravegherea prudenial
a sistemului pensiilor ocupaionale (M.O. nr. 600/5.07.2004).
Ordinul nr.871 din 14.06.2004 al preedintelui Autoritii Naionale de
Reglementare n Domeniul Gazelor Naturale aprob preurile reglementate n
sectorul gazelor naturale, valabile ncepnd cu data de 1 iulie 2004 (M.O. nr.
543/17.06.2004).

Banca Naional a Romniei

193

Raport
anual
2004
Index legislativ

Ordinul nr.218 din 14.06.2004 al ministrului comunicaiilor i tehnologiei


informaiei stabilete procedura de avizare a instrumentelor de plat cu acces la
distan, de tipul aplicaiilor Internet-banking, home-banking sau mobile-banking
(M.O. nr. 579/30.06.2004).
Hotrrea Guvernului nr.963 din 15.06.2004 se refer la aplicarea n luna iulie
2004 a ultimei etape de recorelare a pensiilor din sistemul public, finalizndu-se
astfel procesul de recorelare a pensiilor prevzut de Hotrrea Guvernului nr.
1315/2001 privind msuri suplimentare de recorelare a pensiilor din sistemul
public de pensii (M.O. nr. 551/21.06.2004).
Legea nr.253 din 16.06.2004 stabilete caracterul definitiv al decontrii n
sistemele de pli i n sistemele de decontare a operaiunilor cu instrumente
financiare. Legea conine prevederi referitoare la valabilitatea compensrii i a
ordinelor de transfer, la procedura de insolven, la protejarea drepturilor pe care le
au deintorii de garanii i creditorii garantai contra efectelor procedurii de
insolven mpotriva participantului care a constituit garania (M.O. nr.
566/28.06.2004).
Normele metodologice nr.2560/6 din 18.06.2004 ale Ministerului Muncii,
Solidaritii Sociale i Familiei i ale Bncii Naionale a Romniei reglementeaz
condiiile de acordare i de rambursare a creditelor n condiii avantajoase, de
acordare a fondurilor nerambursabile, modul de constituire a garaniilor, organizarea i desfurarea licitaiilor pentru desemnarea bncilor i a ageniilor autorizate s acorde credite n condiii avantajoase, respectiv fonduri nerambursabile, din
bugetul asigurrilor pentru omaj, n baza prevederilor Legii nr. 76/2002 privind
sistemul asigurrilor pentru omaj i stimularea ocuprii forei de munc, cu
modificrile i completrile ulterioare (M.O. nr. 706/5.08.2004).
Legea nr.276 din 23.06.2004 completeaz prevederile art. 169 din Legea nr.
19/2000 privind sistemul public de pensii i alte drepturi de asigurri sociale (M.O.
nr. 574/29.06.2004).
Legea nr.278 din 23.06.2004 aprob, modific i completeaz prevederile
Ordonanei Guvernului nr. 10/2004 privind procedura reorganizrii judiciare i a
falimentului instituiilor de credit (M.O. nr. 579/30.06.2004).
Ordinul nr.948/4 din 23.06.2004 al ministrului finanelor publice i al
guvernatorului Bncii Naionale a Romniei completeaz Reglementrile contabile
armonizate cu Directiva Comunitilor Economice Europene nr. 86/635/CEE i cu
Standardele Internaionale de Contabilitate aplicabile instituiilor de credit,
aprobate prin Ordinul ministrului finanelor publice i al guvernatorului Bncii

194

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Index legislativ

Naionale a Romniei nr. 1982/5/2001, cu modificrile i completrile ulterioare


(M.O. nr. 620/8.07.2004).
Ordinul nr.12 din 23.06.2004 al preedintelui Autoritii Naionale de
Reglementare n Domeniul Energiei aprob tarifele la energia electric livrat
consumatorilor captivi ncepnd cu data de 1 iulie 2004 (M.O. nr. 573/29.06.2004).
Legea nr.289 din 24.06.2004 reglementeaz regimul juridic al contractelor de
credit pentru consum destinate consumatorilor, persoane fizice (M.O. nr.
611/6.07.2004).
Hotrrea Guvernului nr.977 din 25.06.2004 stabilete majorarea nivelului
accizelor, ncepnd cu data de 1 iulie 2004, pentru unele buturi alcoolice, produse
din tutun i uleiuri minerale (M.O. nr. 570/29.06.2004).
Legea nr.297 din 28.06.2004 reglementeaz nfiinarea i funcionarea pieelor de
instrumente financiare, cu instituiile i operaiunile specifice acestora, precum i a
organismelor de plasament colectiv, n scopul mobilizrii disponibilitilor
financiare prin intermediul investiiilor n instrumente financiare (M.O. nr.
571/29.06.2004).
Legea nr.300 din 28.06.2004 stabilete condiiile n care persoanele fizice, ceteni
romni sau ceteni strini care provin din statele membre ale Uniunii Europene i
din statele aparinnd Spaiului Economic European, pot desfura activiti
economice pe teritoriul Romniei, n mod independent sau constituii n asociaii
familiale (M.O. nr. 576/29.06.2004).
Legea nr.312 din 28.06.2004 aprob Statutul Bncii Naionale a Romniei (M.O.
nr. 582/30.06.2004).
Legea nr.313 din 28.06.2004 reglementeaz sfera de cuprindere, scopul,
contractarea, rambursarea, nregistrarea, raportarea i administrarea datoriei publice
(M.O. nr. 577/29.06.2004).
Comunicatul din 6.07.2004 al Fondului de garantare a depozitelor n sistemul
bancar stabilete plafonul per deponent garantat la echivalentul n lei a 6 000 euro
pentru semestrul II 2004; ncepnd cu data de 1 iulie 2004, deponeni garantai sunt
nu numai persoanele fizice, ci i persoanele juridice, inclusiv entitile fr personalitate juridic, altele dect titularii depozitelor menionate n anexa acestui
comunicat (M.O. nr.606/6.07.2004).

Banca Naional a Romniei

195

Raport
anual
2004
Index legislativ

Legea nr.328 din 8.07.2004 aprob, modific i completeaz prevederile


Ordonanei de urgen a Guvernului nr.19/2004 privind unele msuri
premergtoare lansrii procesului de privatizare, inclusiv constituirea comisiei de
privatizare a Casei de Economii i Consemnaiuni C.E.C - S.A. (M.O.
nr.643/16.07.2004).
Hotrrea Guvernului nr.1078 din 8.07.2004 modific Regulamentul de
organizare i funcionare a Oficiului Naional de Prevenire i Combatere a Splrii
Banilor, aprobat prin Hotrrea Guvernului nr.479/2002 (M.O. nr.636/14.07.2004).
Hotrrea Guvernului nr.1081 din 8.07.2004 aprob preul de referin pentru
gru n anul de pia 2004-2005 (M.O. nr.664/23.07.2004).
Legea nr.346 din 14.07.2004 reglementeaz msuri destinate crerii cadrului
favorabil nfiinrii i dezvoltrii ntreprinderilor mici i mijlocii (M.O.
nr.681/29.07.2004).
Legea nr.348 din 14.07.2004 stabilete procedura denominrii monedei naionale,
proces care va ncepe la data de 1 iulie 2005, cnd moneda naional a Romniei,
leul, va fi denominat astfel nct 10 000 lei vechi, aflai n circulaie la aceast
dat, vor fi preschimbai pentru 1 leu nou (M.O. nr.664/23.07.2004).
Legea nr.352 din 15.07.2004 modific i completeaz prevederile Legii
nr.19/2000 privind sistemul public de pensii i alte drepturi de asigurri sociale
(M.O. nr.683/29.07.2004).
Hotrrea Guvernului nr.1094 din 15.07.2004 stabilete indexarea cu 6 la sut a
tarifelor maximale care pot fi percepute de operatorii de transport feroviar public
de cltori pentru deservire general n transportul feroviar de cltori ncepnd cu
data de 17 iulie 2004 (M.O. nr.646/16.07.2004).
Ordonana Guvernului nr.50 din 15.07.2004 stabilete unele msuri cu privire la
finalizarea privatizrii unor societi comerciale aflate n dificultate (M.O.
nr.672/26.07.2004).
Comunicatul din 20.07.2004 al Fondului de garantare a depozitelor n sistemul
bancar prezint lista instituiilor de credit ai cror deponeni beneficiaz de
garantarea rambursrii depozitelor constituite la acestea (M.O. nr.653/20.07.2004).
Hotrrea Guvernului nr.1155 din 23.07.2004 stabilete la 896 000 lei/Gcal
nivelul preului naional de referin pentru energia termic furnizat populaiei

196

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Index legislativ

prin sisteme centralizate, n scopul nclzirii locuinelor i al preparrii apei calde


ncepnd cu data de 1 august 2004 (M.O. nr.689/30.07.2004).
Ordinul nr.513/150 din 26.07.2004 al ministrului de stat, ministrul economiei i
comerului, i al preedintelui Ageniei Naionale pentru Resurse Minerale aprob
la nivelul de 3 138 834 lei/1000 Nm3 preul de referin al gazelor naturale extrase
din Romnia ncepnd cu trimestrul al III-lea al anului 2004 (M.O.
nr.686/30.07.2004).
Hotrrea Guvernului nr.1233 din 5.08.2004 aprob desfurarea procedurilor
necesare aderrii Romniei la Declaraia Organizaiei pentru Cooperare i
Dezvoltare Economic OCDE privind Investiiile Strine i Companiile
Multinaionale, n scopul elaborrii evalurii de ar pe care OCDE o va realiza n
domeniul investiiilor strine din Romnia (M.O. nr.740/17.08.2004).
Ordonana Guvernului nr.71 din 13.08.2004 modific i completeaz prevederile
Ordonanei Guvernului nr.9/1992 privind organizarea statisticii oficiale (M.O.
nr.774/24.08.2004).
Hotrrea Guvernului nr.1280 din 13.08.2004 aprob Strategia guvernamental
pentru susinerea dezvoltrii ntreprinderilor mici i mijlocii n perioada 2004-2008
(M.O. nr.790/27.08.2004).
Ordonana Guvernului nr.85 din 19.08.2004 reglementeaz condiiile de
informare a consumatorilor n vederea ncheierii i executrii contractelor la
distan privind serviciile financiare dintre furnizorii de servicii financiare i
consumatori (M.O. nr.796/27.08.2004).
Hotrrea Guvernului nr.1297 din 19.08.2004 aprob indexarea pensiilor din
sistemul public de pensii i a unor venituri ale populaiei ncepnd cu luna
septembrie 2004. Valoarea unui punct de pensie se actualizeaz prin indexare cu 4
la sut (M.O. nr.792/27.08.2004).
Ordonana Guvernului nr.94 din 26.08.2004 reglementeaz unele msuri
financiare, precum: efectuarea unor pli de ctre Ministerul Finanelor Publice
ctre Banca Naional a Romniei, plata comisioanelor bancare pltite unor bnci
strine ca urmare a efecturii plilor de taxe i cheltuieli aferente serviciilor de
evaluare a riscului de ar acordate de ageniile de rating n anii 2003 i 2004 etc.
(M.O. nr.803/31.08.2004).

Banca Naional a Romniei

197

Raport
anual
2004
Index legislativ

Ordonana de urgen a Guvernului nr.59 din 26.08.2004 modific prevederile


Legii nr.19/2000 privind sistemul public de pensii i alte drepturi de asigurri
sociale (M.O. nr.804/31.08.2004).
Ordonana de urgen a Guvernului nr.61 din 26.08.2004 aprob acordarea n
anul agricol 2004-2005 a unui sprijin direct al statului de 2,5 milioane lei/ha
productorilor agricoli pentru suprafeele de teren arabil de pn la 5 ha inclusiv
(M.O. nr.816/3.09.2004).
Normele nr.1 din 31.08.2004 ale Fondului de garantare a depozitelor n sistemul
bancar stabilesc nivelul contribuiei anuale majorate a instituiilor de credit care se
angajeaz n politici riscante i nesntoase; gradul de angajare n astfel de politici
se determin n funcie de urmtorii indicatori: indicatorul de solvabilitate, rata
riscului de credit i a plasamentelor interbancare, rata general de risc, rata
rentabilitii activitii de baz, indicatorul de lichiditate (M.O. nr.844/15.09.2004).
Regulamentul nr.1 din 31.08.2004 al Fondului de garantare a depozitelor n
sistemul bancar reglementeaz stabilirea, declararea i plata contribuiei iniiale de
ctre instituiile de credit la Fondul de garantare a depozitelor n sistemul bancar
(M.O. nr.844/15.09.2004).
Regulamentul nr.2 din 31.08.2004 al Fondului de garantare a depozitelor n
sistemul bancar reglementeaz stabilirea, declararea i plata de ctre instituiile de
credit a contribuiilor anuale, anuale majorate i speciale la Fondul de garantare a
depozitelor n sistemul bancar (M.O. nr.844/15.09.2004).
Regulamentul nr.3 din 31.08.2004 al Fondului de garantare a depozitelor n
sistemul bancar stabilete cadrul general pentru organizarea activitii cu privire la
plata compensaiilor de ctre Fond pentru deponenii garantai, n situaia n care
depozitele acestora au devenit indisponibile, respectiv atunci cnd pentru o
instituie de credit s-a deschis procedura falimentului (M.O. nr.844/15.09.2004).
Regulamentul nr.4 din 31.08.2004 al Fondului de garantare a depozitelor n
sistemul bancar stabilete informaiile care trebuie furnizate de instituiile de credit
deponenilor cu privire la schema de garantare a depozitelor n sistemul bancar
(M.O. nr.844/15.09.2004).
Ordinul nr.1 din 3.09.2004 al preedintelui Fondului de garantare a depozitelor n
sistemul bancar aprob Statutul Fondului de garantare a depozitelor n sistemul
bancar (M.O. nr.844/15.09.2004).

198

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Index legislativ

Hotrrea Guvernului nr.1461 din 9.09.2004 aprob Programul pentru sprijinirea


dezvoltrii ntreprinderilor mici i mijlocii prin fonduri n limita sumelor pltite
pentru impozitul pe profitul reinvestit (M.O. nr.852/17.09.2004).
Ordinul nr.1202 din 13.09.2004 al preedintelui Autoritii Naionale de
Reglementare n Domeniul Gazelor Naturale aprob preurile reglementate n
sectorul gazelor naturale, valabile ncepnd cu data de 1 octombrie 2004 (M.O.
nr.852/17.09.2004).
Hotrrea Parlamentului Romniei nr.16 din 28.09.2004 numete membrii
Consiliului de administraie al Bncii Naionale a Romniei (M.O.
nr.893/30.09.2004).
Legea nr.403 din 11.10.2004 modific i completeaz prevederile Legii
nr.32/2000 privind societile de asigurare i supravegherea asigurrilor (M.O.
nr.976/25.10.2004).
Ordinul nr.45 din 15.10.2004 al preedintelui Comisiei Naionale a Valorilor
Mobiliare aprob Regulamentul nr.9/2004 privind adecvarea capitalului societilor
de servicii de investiii financiare (M.O. nr.973/22.10.2004).
Legea nr.411 din 18.10.2004 reglementeaz: nfiinarea, organizarea, funcionarea
i supravegherea prudenial a sistemului fondului de pensii administrate privat;
organizarea i funcionarea administratorilor fondurilor de pensii administrate
privat; coordonarea activitii altor entiti implicate n acest domeniu (M.O.
nr.1033/9.11.2004).
Ordonana de urgen a Guvernului nr.84 din 21.10.2004 modific prevederile
art. II din Legea nr.149/2004 pentru modificarea i completarea Legii nr.64/1995
privind procedura reorganizrii judiciare i a falimentului, precum i a altor acte
normative cu inciden asupra acestei proceduri (M.O. nr.981/25.10.2004).
Legea nr.440 din 25.10.2004 modific i completeaz prevederile Legii
nr.96/2000 privind organizarea i funcionarea Bncii de Export-Import a Romniei
EXIMBANK - S.A. i instrumentele specifice de susinere a comerului exterior
(M.O. nr.985/26.10.2004).
Ordonana de urgen a Guvernului nr.85 din 28.10.2004 modific prevederile
art. 15 din Ordonana de urgen a Guvernului nr.18/2004 pentru finalizarea vnzrii unor pachete de aciuni ale Bncii Comerciale Romne - S.A. ctre Banca
European pentru Reconstrucie i Dezvoltare i Corporaia Financiar

Banca Naional a Romniei

199

Raport
anual
2004
Index legislativ

Internaional, precum i ctre Asociaia Salariailor Bncii Comerciale RomneS.A. (M.O. nr.1005/1.11.2004).
Hotrrea Guvernului nr.1823 din 28.10.2004 stabilete la 55 la sut din
consumul final al anului 2003 gradul de deschidere a pieei de energie electric
ctre concuren ncepnd cu luna noiembrie 2004 (M.O. nr.1062/16.11.2004).
Legea nr.443 din 1.11.2004 modific i completeaz prevederile Legii nr. 58/1998
privind activitatea bancar (M.O. nr. 1035/9.11.2004).
Ordinul nr.53 din 11.11.2004 al preedintelui Comisiei Naionale a Valorilor
Mobiliare aprob Instruciunile nr. 9/2004 privind efectuarea transferurilor directe
de proprietate asupra valorilor mobiliare (M.O. nr. 1069/17.11.2004).
Legea nr.503 din 17.11.2004 reglementeaz procedura redresrii financiare a
societilor de asigurare, precum i procedura falimentului acestora n caz de
insolvabilitate (M.O. nr. 1193/14.12.2004).
Ordonana de urgen a Guvernului nr.127 din 24.11.2004 aprob preluarea de
ctre Autoritatea pentru Valorificarea Activelor Statului a unor creane
neperformante de la Banca Romn pentru Dezvoltare S.A. - Groupe Socit
Gnrale (M.O. nr. 1198/15.12.2004).
Hotrrea Guvernului nr.2105 din 24.11.2004 modific i completeaz anexa la
Hotrrea Guvernului nr. 1211/2001 privind nfiinarea Fondului Naional de
Garantare a Creditelor pentru ntreprinderile Mici i Mijlocii (M.O.
nr. 1167/9.12.2004).
Comunicatul din 2.12.2004 al Fondului de garantare a depozitelor n sistemul
bancar stabilete Lista instituiilor de credit ai cror deponeni beneficiaz de
garantarea rambursrii depozitelor constituite la acestea (M.O. nr.1139/2.12.2004).
Legea nr.555 din 2.12.2004 stabilete cadrul juridic pentru privatizarea Societii
Naionale a Petrolului Petrom-S.A. Bucureti i pentru ndeplinirea anumitor
obligaii contractuale, n vederea dobndirii a 51 la sut din capitalul social al
societii de ctre OMV AKTIENGESELLSCHAFT din Austria, precum i pentru
executarea contractului de privatizare (M.O. nr.1148/6.12.2004).
Ordinul nr.1840 din 10.12.2004 al ministrului finanelor publice aprob
Precizrile referitoare la unele msuri care trebuie luate pentru punerea n aplicare
a
Legii
nr.348/2004
privind
denominarea
monedei
naionale
(M.O. nr.1247/23.12.2004).

200

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Index legislativ

Legea nr.580 din 14.12.2004 modific i completeaz prevederile Legii


nr.76/2002 privind sistemul asigurrilor pentru omaj i stimularea ocuprii forei
de munc (M.O. nr.1214/17.12.2004).
Hotrrea Guvernului nr.2346 din 14.12.2004 stabilete salariul de baz minim
brut pe ar la 3 100 000 lei lunar, pentru un program complet de lucru de
171,333 ore n medie pe lun n anul 2005, reprezentnd 18 093,40 lei/or (M.O.
nr.1/3.01.2005).
Legea nr.583 din 15.12.2004 aprob, modific i completeaz prevederile
Ordonanei Guvernului nr.93/2004 pentru modificarea i completarea Ordonanei
de urgen a Guvernului nr.150/2002 privind organizarea i funcionarea sistemului
de asigurri sociale de sntate (M.O. nr.1228/21.12.2004).
Ordinul nr.1862 din 15.12.2004 al ministrului finanelor publice aprob Normele
metodologice privind ncheierea execuiei bugetare a anului 2004 (M.O.
nr.1226/20.12.2004).
Ordinul nr.1453 din 16.12.2004 al preedintelui Autoritii Naionale de
Reglementare n Domeniul Gazelor Naturale aprob nivelul preurilor reglementate
n sectorul gazelor naturale, valabile ncepnd cu data de 5 ianuarie 2005 (M.O.
nr.1233/21.12.2004).
Ordinul nr.3109 din 16.12.2004 al preedintelui Comisiei de Supraveghere a
Asigurrilor se refer la punerea n aplicare a Normelor privind actualizarea limitei
minime a capitalului social vrsat al asigurtorilor (M.O. nr.1243/23.12.2004).
Ordinul nr.3110 din 16.12.2004 al preedintelui Comisiei de Supraveghere a
Asigurrilor se refer la punerea n aplicare a Normelor privind autorizarea
brokerilor de asigurare i/sau de reasigurare (M.O. nr.1243/23.12.2004).
Ordinul nr.3111 din 16.12.2004 al preedintelui Comisiei de Supraveghere a
Asigurrilor se refer la punerea n aplicare a Normelor privind informaiile pe care
asigurtorii i intermediarii n asigurri trebuie s le furnizeze clienilor (M.O.
nr.1243/23.12.2004).
Ordinul nr.39 din 20.12.2004 al preedintelui Autoritii Naionale de
Reglementare n Domeniul Energiei aprob tarifele la energia electric livrat
consumatorilor captivi ncepnd cu data de 1 ianuarie 2005
(M.O. nr.1247/23.12.2004).

Banca Naional a Romniei

201

Raport
anual
2004
Index legislativ

Ordinul nr.64 din 23.12.2004 al preedintelui Comisiei Naionale a Valorilor


Mobiliare aprob Regulamentul nr.12/2004 privind serviciile de investiii
financiare (M.O. nr.1271/29.12.2004).
Ordinul nr.65 din 23.12.2004 al preedintelui Comisiei Naionale a Valorilor
Mobiliare aprob Regulamentul nr.13/2004 privind emitenii i operaiunile cu
valori mobiliare (M.O. nr.1271/29.12.2004).
Ordinul nr.66 din 23.12.2004 al preedintelui Comisiei Naionale a Valorilor
Mobiliare aprob Regulamentul nr.14/2004 privind pieele reglementate i
sistemele alternative de tranzacionare (M.O. nr.1271/29.12.2004).
Ordinul nr.67 din 23.12.2004 al preedintelui Comisiei Naionale a Valorilor
Mobiliare aprob Regulamentul nr.15/2004 privind autorizarea i funcionarea
societilor de administrare a investiiilor, a organismelor de plasament colectiv i a
depozitarilor (M.O. nr.1271/29.12.2004).
Ordonana de urgen a Guvernului nr.138 din 29.12.2004 modific i
completeaz prevederile Legii nr.571/2003 privind Codul fiscal, respectiv
prevederile referitoare la cota i baza de impozitare n cazul impozitului pe venit
(M.O. nr.1281/30.12.2004).
Ordonana de urgen a Guvernului nr.139 din 29.12.2004 modific prevederile
art.26 alin (1) din Legea bugetului asigurrilor sociale de stat pe anul 2005
nr.512/2004, respectiv prevederile referitoare la cotele de contribuie de asigurri
sociale pentru anul 2005 (M.O. nr.1280/30.12.2004).
Republicri:
Ordonana de urgen a Guvernului nr.190/2000 privind regimul metalelor
preioase, aliajelor acestora i pietrelor preioase n Romnia (M.O.
nr.77/29.01.2004).
Legea nr.31/1990 privind societile comerciale (M.O. nr. 1066/17.11.2004).
Legea nr.64/1995 privind procedura reorganizrii judiciare i a falimentului (M.O.
nr. 1066/17.11.2004).

202

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Principalele reglementri emise de Banca Naional


a Romniei n anul 2004
Circulara nr.1 din 5.01.2004 stabilete la 21,25 la sut pe an nivelul ratei dobnzii
de referin a Bncii Naionale a Romniei valabil n luna ianuarie 2004
(M.O. nr.21/12.01.2004).
Normele nr.1/3 din 12.01.2004 ale Bncii Naionale a Romniei i ale Comisiei
Naionale a Valorilor Mobiliare modific prevederile Normelor metodologice
nr.3/2000 de aplicare a Legii nr.190/1999 privind creditul ipotecar pentru investiii
imobiliare (M.O. nr.141/17.02.2004).
Ordinul nr.1 din 13.01.2004 modific i completeaz dispoziiile Ordinului
nr.1/2000 privind aplicarea unor comisioane pentru operaiunile de ncasri i pli
cu numerar (M.O. nr.32/15.01.2004).
Norma nr.2 din 30.01.2004 reglementeaz modul de raportare statistic la Banca
Naional a Romniei a unor operaiuni valutare (M.O. nr.127/12.02.2004).
Norma nr.3 din 30.01.2004 modific prevederile Normei nr.17/2002 privind
raportarea statistic la Banca Naional a Romniei a operaiunilor valutare de
capital de natura datoriei private externe pe termen mediu i lung
(M.O. nr.127/12.02.2004).
Regulamentul nr.1 din 30.01.2004 stabilete regimul efecturii operaiunilor
valutare i principiile de desfurare a operaiunilor pe piaa valutar (M.O.
nr.117/10.02.2004).
Circulara nr.2 din 2.02.2004 stabilete la 21,25 la sut pe an nivelul ratei dobnzii
de referin a Bncii Naionale a Romniei valabil n luna februarie 2004
(M.O. nr.111/5.02.2004).
Ordinul nr.3 din 13.02.2004 modific i completeaz anexa la Ordinul nr.2/2003
privind aprobarea Modelelor situaiilor financiare periodice i a normelor
metodologice privind ntocmirea i utilizarea acestora pentru instituiile de credit
care aplic Reglementrile contabile armonizate cu Directiva Comunitilor
Economice Europene nr.86/635/CEE i cu Standardele Internaionale de
Contabilitate aplicabile instituiilor de credit, aprobate prin Ordinul ministrului
finanelor
publice
i
al
guvernatorului
BNR
nr.1982/5/2001
(M.O. nr.184/3.03.2004).

Banca Naional a Romniei

203

Raport
anual
2004
Index legislativ

Regulamentul nr.2 din 17.02.2004 stabilete obligativitatea generrii, utilizrii i


notificrii codurilor standardizate IBAN de ctre instituiile de credit i Trezoreria
statului pentru conturile clienilor acestora utilizate n scopul efecturii de pli, n
lei sau n orice alt moned, prin sistemele de pli sau prin schemele de tip bnci
corespondent (M.O. nr.165/25.02.2004).
Circulara nr.3 din 27.02.2004 modific i completeaz prevederile
Regulamentului BNR nr.1/2000 privind operaiunile de pia monetar efectuate de
Banca Naional a Romniei i facilitile de creditare i de depozit acordate de
aceasta bncilor (M.O. nr.202/8.03.2004).
Circulara nr. 4 din 1.03.2004 stabilete la 21,25 la sut pe an nivelul ratei
dobnzii de referin a Bncii Naionale a Romniei valabil n luna martie 2004
(M.O. nr.199/5.03.2004).
Circulara nr. 5 din 15.03.2004 abrog prevederile art. 7 i 8 din Regulamentul
Bncii Naionale a Romniei nr.2/1996 cu privire la operaiunile cu numerar (M.O.
nr.250/22.03.2004).
Regulamentul nr. 3 din 25.03.2004 stabilete procedura de mediere a diferendelor
aprute n executarea transferurilor transfrontaliere. Medierea diferendelor aprute
ntre instituiile din Romnia care efectueaz transferuri transfrontaliere cu o
valoare mai mic dect echivalentul a 50 000 euro i clienii acestora cu ocazia
executrii acestor operaiuni se realizeaz, la cerere, de ctre Banca Naional a
Romniei prin compartimentul specializat din cadrul Direciei juridice
(M.O. nr.296/5.04.2004).
Circulara nr.6 din 1.04.2004 stabilete la 21,25 la sut pe an nivelul ratei dobnzii
de referin a Bncii Naionale a Romniei valabil n luna aprilie 2004 (M.O.
nr.303/6.04.2004).
Circulara nr.7 din 6.04.2004 completeaz prevederile Regulamentului Bncii
Naionale a Romniei nr.1/2004 privind efectuarea operaiunilor valutare (M.O.
nr.313/8.04.2004).
Circulara nr.8 din 13.04.2004 se refer la punerea n circulaie, n scop
numismatic, a unei monede din aur cu valoarea nominal de 5 000 lei, emisiunea
500 de ani de la moartea domnitorului tefan cel Mare; sunt prezentate
caracteristicile tehnice ale monedei, precum i modalitatea de punere n circulaie a
acesteia (M.O. nr.335/16.04.2004).
Circulara nr.9 din 30.04.2004 modific i completeaz prevederile Regulamentului BNR nr.6/2002 privind regimul rezervelor minime obligatorii (M.O.
nr.416/10.05.2004).

204

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Index legislativ

Circulara nr. 10 din 3.05.2004 stabilete la 21,25 la sut pe an nivelul ratei


dobnzii de referin a Bncii Naionale a Romniei valabil n luna mai 2004 (M.O.
nr.418/11.05.2004).
Circulara nr. 11 din 1.06.2004 stabilete la 21,25 la sut pe an nivelul ratei
dobnzii de referin a Bncii Naionale a Romniei valabil n luna iunie 2004
(M.O. nr. 501/3.06.2004).
Circulara nr. 12 din 11.06.2004 modific termenul de intrare n vigoare a
Normelor Bncii Naionale a Romniei nr. 12/2003 privind supravegherea solvabilitii i expunerilor mari ale instituiilor de credit. Astfel, prevederile acestor
norme vor intra n vigoare la data de 1 septembrie 2004, cu excepia dispoziiilor
referitoare la supravegherea solvabilitii i expunerilor mari pe baz consolidat,
care se vor aplica ncepnd cu 1 ianuarie 2005 (M.O. nr. 541/16.06.2004).
Circulara nr. 13 din 17.06.2004 se refer la punerea n circulaie, n scop
numismatic, a unui set de monede din argint, reprezentnd emisiunea monetar
Monumente de art feudal cretin (M.O. nr. 608/6.07.2004).
Norma nr. 4 din 23.06.2004 stabilete modalitatea de raportare statistic a datelor
pentru elaborarea balanei de pli a Romniei ncepnd cu data de 1 ianuarie 2005
(M.O. nr. 615/7.07.2004).
Ordinul nr. 5 din 23.06.2004 al guvernatorului BNR modific i completeaz
prevederile Ordinului ministrului finanelor publice i al guvernatorului BNR
nr. 999/3/2003 pentru aprobarea Sistemului de raportare contabil semestrial a
instituiilor de credit (M.O. nr. 723/11.08.2004).
Circulara nr.14 din 1.07.2004 stabilete la 20,75 la sut pe an nivelul ratei
dobnzii de referin a Bncii Naionale a Romniei valabil n luna iulie 2004
(M.O. nr.621/8.07.2004).
Circulara nr.15 din 26.07.2004 modific prevederile Regulamentului BNR
nr.1/2001 privind organizarea i funcionarea la Banca Naional a Romniei a
Centralei Incidentelor de Pli (M.O. nr.689/30.07.2004).
Circulara nr.16 din 27.07.2004 stabilete perceperea de comisioane pentru orice
operaiune de ncasri i pli n lei, cu i fr numerar, prestat de Banca Naional
a Romniei prin contul curent general al Trezoreriei statului deschis n evidenele
sale (M.O. nr.690/30.07.2004).
Circulara nr.17 din 27.07.2004 stabilete nivelul comisioanelor percepute de ctre
Banca Naional a Romniei pentru efectuarea operaiunilor n valut (M.O.
nr.690/30.07.2004).

Banca Naional a Romniei

205

Raport
anual
2004
Index legislativ

Regulamentul nr.4 din 7.04.2004 reglementeaz organizarea i funcionarea la


BNR a Centralei Riscurilor Bancare (M.O. nr.739/16.08.2004).
Normele nr.5 din 24.06.2004 reglementeaz adecvarea capitalului instituiilor de
credit, pe baz individual i consolidat, reprezentnd implementarea pentru
aceste instituii a Directivei 93/6/EEC privind adecvarea capitalului societilor de
investiii i instituiilor de credit, aa cum a fost modificat prin Directiva 98/31/EC
i Directiva 98/33/EC (M.O. nr.768/23.08.2004).
Circulara nr.18 din 2.08.2004 stabilete la 20,29 la sut pe an nivelul ratei
dobnzii de referin a BNR valabil n luna august 2004 (M.O. nr.716/9.08.2004).
Circulara nr.19 din 6.08.2004 modific la 30 la sut rata rezervelor minime
obligatorii pentru mijloacele bneti n valut, ncepnd cu perioada de aplicare 24
august-23 septembrie 2004 (M.O. nr.738/16.08.2004).
Normele nr.7 din 10.08.2004 reglementeaz procedura de autorizare, condiiile,
termenele i documentaia ce trebuie prezentat Bncii Naionale a Romniei n
procesul de autorizare a organizaiilor cooperatiste de credit n conformitate cu
prevederile Ordonanei de urgen a Guvernului nr.97/2000 privind organizaiile
cooperatiste de credit, cu modificrile i completrile ulterioare (M.O.
nr.797/30.08.2004).
Normele nr.8 din 10.08.2004 modific i completeaz prevederile Normelor BNR
nr.13/2002 privind capitalul minim al organizaiilor cooperatiste de credit i
capitalul agregat minim al reelelor cooperatiste de credit (M.O.
nr.747/17.08.2004).
Circulara nr.20 din 18.08.2004 privete retragerea din circulaie (ncepnd cu data
de 1 septembrie 2004) i ncetarea puterii circulatorii (dup data de 30 noiembrie
2004) a bancnotei cu valoarea nominal de 2 000 lei emisiunea 1999, imprimat
pe suport de polimer (M.O. nr.781/25.08.2004).
Normele nr.9 din 20.08.2004 modific i completeaz prevederile Normelor BNR
nr.12/2003 privind supravegherea solvabilitii i a expunerilor mari ale instituiilor
de credit (M.O. nr.786/26.08.2004).
Regulamentul nr.5 din 26.08.2004 modific i completeaz prevederile
Regulamentului BNR nr.2/2004 privind utilizarea conturilor IBAN n Romnia
(M.O. nr.799/30.08.2004).
Circulara nr.21 din 27.08.2004 se refer la punerea n circulaie, n scop
numismatic, a unei monede din argint cu valoarea nominal de 500 lei, emisiunea
Anghel Saligny 150 de ani de la natere (M.O. nr.829/8.09.2004).

206

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004
Index legislativ

Circulara nr.22 din 1.09.2004 stabilete la 19,24 la sut pe an nivelul ratei


dobnzii de referin a Bncii Naionale a Romniei valabil n luna septembrie
2004 (M.O. nr.829/8.09.2004).
Circulara nr.23 din 22.09.2004 privete punerea n circulaie, n scop numismatic,
a unei monede din argint cu valoarea nominal de 500 lei, emisiunea 140 de ani
de la nfiinarea Universitii din Bucureti (M.O. nr.877/25.09.2004).
Normele nr.10 din 27.09.2004 reglementeaz procedura, condiiile de autorizare i
documentaia ce trebuie prezentat Bncii Naionale a Romniei n procesul de
autorizare a bncilor, a instituiilor emitente de moned electronic, altele dect
bncile, a caselor de economii pentru domeniul locativ, precum i a sucursalelor
din Romnia ale instituiilor de credit strine (M.O. nr.945/15.10.2004).
Circulara nr.24 din 1.10.2004 stabilete la 18,75 la sut pe an nivelul ratei
dobnzii de referin a Bncii Naionale a Romniei valabil n luna octombrie 2004
(M.O. nr.911/6.10.2004).
Circulara nr. 25 din 1.11.2004 stabilete la 18,75 la sut pe an nivelul ratei
dobnzii de referin a Bncii Naionale a Romniei valabil n luna noiembrie 2004
(M.O. nr. 1020/4.11.2004).
Normele nr. 11 din 1.11.2004 reglementeaz condiiile n care pot fi operate
modificri n situaia bncilor, a instituiilor emitente de moned electronic, altele
dect bncile, a caselor de economii pentru domeniul locativ i a sucursalelor
instituiilor de credit strine, n scopul asigurrii supravegherii prudeniale (M.O.
nr. 1099/25.11.2004).
Regulamentul nr. 6 din 2.11.2004 modific i completeaz prevederile
Regulamentului BNR nr. 8/1996 privind regimul de decontare special i
autorizare a caselor de compensaii interbancare, republicat (M.O.
nr. 1073/18.11.2004).
Norma nr. 12 din 2.11.2004 modific i completeaz prevederile Normelor BNR
nr. 3/1998 privind plafoanele tehnice de garantare unilateral, cu modificrile i
completrile ulterioare (M.O. nr. 1073/18.11.2004).
Circulara nr. 26 din 19.11.2004 completeaz prevederile Regulamentului Bncii
Naionale a Romniei nr. 6/2002 privind regimul rezervelor minime obligatorii
(M.O. nr. 1140/2.12.2004).
Norma nr. 13 din 19.11.2004 reglementeaz modul de raportare a tranzaciilor
efectuate pe piaa valutar interbancar i se aplic instituiilor de credit autorizate
de Banca Naional a Romniei s acioneze ca intermediari pe piaa valutar

Banca Naional a Romniei

207

Raport
anual
2004
Index legislativ

interbancar (M.O. nr. 1120/29.11.2004).


Circulara nr.27 din 2.12.2004 stabilete la 17,96 la sut pe an nivelul ratei
dobnzii de referin a Bncii Naionale a Romniei valabil n luna decembrie 2004
(M.O. nr.1157/7.12.2004).
Circulara nr.28 din 3.12.2004 se refer la punerea n circulaie, n scop
numismatic, a unei monede din aur cu valoarea nominal de 100 lei, emisiunea
Istoria aurului engolpion cantacuzin (M.O. nr.1191/14.12.2004).
Circulara nr.30 din 20.12.2004 modific i completeaz prevederile Normelor
BNR nr.5/2004 privind adecvarea capitalului instituiilor de credit (M.O.
nr.1249/24.12.2004).
Circulara nr.31 din 20.12.2004 reglementeaz decontarea transferurilor de fonduri
denominate n lei ale instituiilor de credit, ale Bncii Naionale a Romniei i ale
Trezoreriei statului n perioada de finalizare a exerciiului financiar pe anul 2004
(M.O. nr.1253/24.12.2004).
Normele nr.14 din 20.12.2004 modific i completeaz prevederile Normelor
BNR nr.4/2001 privind supravegherea poziiilor valutare ale bncilor (M.O.
nr.1259/27.12.2004).
Normele nr.15 din 20.12.2004 reglementeaz principiile supravegherii pe baz
consolidat a instituiilor de credit, stabilind instituiile de credit, persoane juridice
romne, care fac obiectul supravegherii pe baz consolidat de ctre BNR,
perimetrul de consolidare prudenial, metodele de consolidare prudenial, modul
de aplicare la nivel consolidat a cerinelor prudeniale, informaiile care trebuie
furnizate n scopul realizrii supravegherii pe baz consolidat a instituiilor de
credit (M.O. nr.1276/30.12.2004).
Norma nr.16 din 20.12.2004 privind tehnicile echivalente pentru garantarea autenticitii semnturii stabilete criteriile pe baza crora Banca Naional a Romniei
analizeaz tehnicile echivalente pentru garantarea autenticitii semnturii asimilate
semnturilor olografe prevzute la art. 34 alin. (1) din Legea nr. 58/1998 privind
activitatea bancar, republicat, n scopul aprobrii utilizrii acestora, precum i
procedura de obinere a aprobrii Bncii Naionale a Romniei pentru utilizarea
tehnicilor echivalente de garantare a autenticitii semnturii (M.O.
nr.1259/27.12.2004).
Republicri:
Regulamentul nr.1/2002 privind sistemul de transfer de fonduri de mare valoare
(M.O. nr.811/2.09.2004).

208

Banca Naional a Romniei

Seciune de grafice

Aceast pagin este lsat goal n mod intenionat.

Lista
graficelor
Principalii indicatori macroeconomici ...................................................................................... 213
PIB real ..................................................................................................................................... 214
Deficitul contului curent n PIB ................................................................................................ 214
Deficitul bugetului general consolidat al statului n PIB........................................................... 214
Ponderea consumului i a investiiilor n PIB ........................................................................... 215
Ponderea exportului i a importului de bunuri i servicii n PIB............................................... 215
Ponderea sectorului privat n PIB ............................................................................................. 215
Balana de pli ......................................................................................................................... 216
Soldul contului curent ............................................................................................................... 217
Balana comercial.................................................................................................................... 217
Comerul exterior pe grupe de ri, 2004 .................................................................................. 218
Comerul exterior pe grupe de produse, 2004 ........................................................................... 218
Rezervele internaionale brute .................................................................................................. 219
Rezervele internaionale nete .................................................................................................... 219
Datoria extern i serviciul datoriei externe (TML).................................................................. 220
Ponderea datoriei externe (TML) n PIB................................................................................... 220
Ponderea serviciului datoriei externe (TML) n exportul de bunuri i servicii.......................... 220
Preurile din economie .............................................................................................................. 221
Preurile de consum al populaiei.............................................................................................. 221
Masa monetar (date anuale) .................................................................................................... 222
Masa monetar i deflatorul PIB............................................................................................... 222
Viteza de rotaie a banilor ......................................................................................................... 222
Masa monetar (date lunare)..................................................................................................... 223
Depozitele n valut convertibil .............................................................................................. 223
Masa monetar, preurile de consum al populaiei i rata dobnzii........................................... 224
Creditul neguvernamental, preurile de consum al populaiei i rata dobnzii.......................... 224
Contrapartida bazei monetare ................................................................................................... 225
Multiplicatorii bazei monetare medii ........................................................................................ 225
Piaa monetar interbancar (date lunare) ................................................................................. 226
Piaa monetar interbancar (date zilnice) ................................................................................ 227
Operaiunile de sterilizare ale BNR .......................................................................................... 228
Piaa valutar interbancar (date zilnice) .................................................................................. 229
Operaiuni pe piaa valutar .............................................................................................. 229
Operaiuni ale clienilor nebancari .................................................................................... 229
Cursul de schimb .............................................................................................................. 229
Bursa de Valori Bucureti (date zilnice) ................................................................................... 230
Bursa Electronic RASDAQ (date zilnice) ............................................................................... 231
Indicatori de pruden bancar.................................................................................................. 232
Indicatori de profitabilitate bancar .......................................................................................... 232
Clasificarea bncilor n funcie de cele cinci tipuri de rating .................................................... 233
Creane restante i ndoielnice n sistemul bancar..................................................................... 233
Structura bncilor dup originea capitalului social ................................................................... 234
Structura bncilor cu capital majoritar romnesc dup forma de proprietate ............................ 234
Centrala Incidentelor de Pli.................................................................................................... 235
Sume refuzate la plata cu instrumente de debit................................................................. 235
Numrul titularilor de cont nregistrai la CIP................................................................... 235
Centrala Riscurilor Bancare ...................................................................................................... 236
Evoluia sumelor restante.................................................................................................. 236
Structura creditelor acordate n sistemul bancar ............................................................... 236

Aceast pagin este lsat goal n mod intenionat.

Raport
anual
2004

Seciune de grafice

Principalii indicatori macroeconomici

procente
2003
5,2

2004

PIB real (variaie anual)


8,3

14,1
Rata inflaiei (dec./dec.)
9,3

7,4
Rata omajului
6,2

-2,3
Deficit fiscal n PIB
-1,1

-6,0
Soldul contului curent n PIB
-7,6

Investiii directe i de
portofoliu n PIB

4,8
7,1

34,3

Datoria extern (pe termen


mediu i lung) n PIB

30,1

10,8
Ctigul salarial mediu net real
10,2

Sursa: INS, MFP, BNR


Banca Naional a Romniei

213

Raport
anual
2004

Seciune de grafice

PIB real
variaie procentual anual
8,3

7,1
3,9

5,7

5,1

5,2

2001

2002

2003

2,1

-1,2
-6,1

1995

1996

1997

-4,8

1998

1999

2000

2004

Sursa: INS

Deficitul contului curent n PIB


procente

-4,0
-5,0

-5,5

-5,9

1996

-6,0

-6,9

-7,3

1995

-3,3

-3,7

1997

1998

-7,6

1999

2000

2001

2002

2003

2004

Sursa: INS, BNR

Deficitul bugetului general consolidat al statului n PIB


procente

-1,1
-1,8
-2,5

-2,6
-3,5

-3,2
-3,6

-3,9
1995

1996

-2,3

-4,0
1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

Sursa: MFP, INS

214

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Seciune de grafice

Ponderea consumului i a investiiilor n PIB


procente

100
90
80

consum final

70
60
50

investiii brute

40
30
20
10
0
1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

Sursa: INS

Ponderea exportului i a importului de bunuri i servicii n PIB


procente

50
40

export net

30
20

export

10
import

0
10
20
1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

Sursa: INS

Ponderea sectorului privat n PIB


procente
54,9

60,6

61,4

63,7

1997

1998

1999

65,6

68,0

69,4

70,4

2000

2001

2002

2003

45,3

1995

1996

Sursa: INS

Banca Naional a Romniei

215

Raport
anual
2004

Seciune de grafice

Balana de pli
26 000

milioane euro

24 000
export fob

22 000

import fob

20 000

sold balan comercial

18 000

sold cont curent

16 000
14 000
12 000
10 000
8 000
6 000
4 000
2 000
0
-2 000
-4 000
-6 000
4 000

intrri nete de capital

2 000
0
2 000

5 000
4 000

investiii directe i de
portofoliu nete

3 000
2 000
1 000
0

5 000
4 000
3 000
2 000

active de rezerv (BNR)

1 000
0
1 000
1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

Sursa: BNR

216

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Seciune de grafice

Soldul contului curent


500

milioane euro; date cumulate

0
-500
-1 000
-1 500
-2 000
-2 500
-3 000
-3 500
-4 000
-4 500
2000

2001

2002

2003

2004

Sursa: BNR

Balana comercial
2 500

milioane euro; date lunare

2 000

1 500

1 000

500

sold balan
comercial

import fob

export fob

500

1 000
2000

2001

2002

2003

2004

Sursa: INS
Banca Naional a Romniei

217

Raport
anual
2004

Seciune de grafice

Comerul exterior pe grupe de ri, 2004

export fob
6,7% 0,1%

import cif
0,3%

14,5%

15,0%

13,4%
5,3%
7,4%

65,5%

55,4%

6,8%

9,5%
Uniunea European (UE-15)

Noile State Membre ale Uniunii Europene (UE-10)

SUA i alte ri dezvoltate

ri n curs de dezvoltare

ri n tranziie

ri nespecificate

Comerul exterior pe grupe de produse, 2004

export fob
16,8%

import cif
17,6%

23,9%

33,0%
8,4%
15,4%
7,2%
13,8%
7,8%
13,4%
28,8%

13,9%

maini, aparate, echipamente i


mijloace de transport

produse minerale

textile, confecii, nclminte

materiale plastice i chimice

metale comune

altele

Sursa: INS, BNR

218

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Seciune de grafice

Rezervele internaionale brute


(milioane euro; sfritul perioadei)
lunare

anuale

14 000

14 000

12 000

rezerve
la BNR

10 000

rezerve
la bnci

12 000

10 000

aur

2004

2003

2002

2001

2000

2004

0
2003

0
2002

2 000

2001

2 000

2000

4 000

1999

4 000

1998

6 000

1997

6 000

1996

8 000

1995

8 000

Sursa: BNR

Rezervele internaionale nete


(milioane euro; sfritul perioadei)
lunare

anuale
12 000

12 000

rezerve internaionale nete


devize convertibile nete

10 000

aur

10 000

2004

2003

2002

2001

2000

2004

2003

0
2002

2 000

2001

2 000

2000

4 000

1999

4 000

1998

6 000

1997

6 000

1996

8 000

1995

8 000

Sursa: BNR
Banca Naional a Romniei

219

Raport
anual
2004

Seciune de grafice

Datoria extern i serviciul datoriei externe (TML)


milioane euro; sfritul perioadei

20 000
18 000
16 000
14 000
12 000
10 000
8 000
6 000
4 000
2 000
0

datoria extern
serviciul datoriei
externe

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

Sursa: BNR

Ponderea datoriei externe (TML) n PIB


33,5

procente
26,7

27,2

27,6

1996

1997

1998

32,4

34,5

34,3
30,1

29,4

19,6

1995

1999

2000

2001

2002

2003

2004

Sursa: INS, BNR

Ponderea serviciului datoriei externe (TML) n exportul de bunuri i servicii


30,9
procente
22,7
19,4

18,9

21,1

15,9

17,6

17,5

2003

2004

12,5
10,1

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

Sursa: BNR

220

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Seciune de grafice

Preurile din economie


280

indicii preurilor
de consum al
populaiei
(medii)

indici anuali (%)

260
240

180

indicii preurilor
produciei
industriale
(medii)

160

deflator PIB

220
200

140
120
100
1995

1996

1997

indici; dec. anterior=100

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

Preurile de consum al populaiei

150

150
total
produse alimentare

140

140

produse nealimentare
130

130

servicii

120

120

110

110

100

100
2000

2001

2002

2003

2004

indici; dec. anterior=100


200

200

190

190

total

180

180

administrate

170
160

170

produse sezoniere

160

150

150

140

140

130

130

120

120

110

110

100

100

90

90
2000

2001

2002

2003

2004

Sursa: INS, calcule BNR


Banca Naional a Romniei

221

Raport
anual
2004

Seciune de grafice

Masa monetar (date anuale)


miliarde lei; sfritul perioadei

700 000

100%
depozite n
valut

90%

600 000

500 000

depozite la
termen
i condiionate

400 000

economii ale
populaiei

80%
70%
60%
50%

300 000

40%

disponibiliti
la vedere

30%

200 000

20%

numerar n
afara
sistemului
bancar

100 000

10%

0%
2000

2001

2002

2003

2004

2000

2001

2002

2003

2004

Sursa: BNR

Masa monetar i deflatorul PIB

300

Viteza de rotaie a banilor


numr rotaii

indici anuali (%)

250

200

150

3
viteza de rotaie
a M2 (medie)

100

deflator PIB
viteza de rotaie
a M2 (sfritul perioadei)

M2 (medie)
50

1
M2 (sfritul
perioadei)

Sursa: INS, BNR

222

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

1995

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

0
1995

Sursa: INS, BNR


Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Seciune de grafice

Masa monetar (date lunare)

700 000

miliarde lei; sfritul perioadei

100%

depozite n valut
90%
600 000

depozite la termen
i condiionate
economii ale
populaiei
disponibiliti
la vedere
numerar n afara
sistemului bancar

500 000

400 000

80%
70%
60%
50%

300 000

40%
30%

200 000

20%
100 000

10%
0%

0
2000

2001

2002

2003

2004

2000

2001

2002

2003

2004

Sursa: BNR

Depozitele n valut convertibil


6 000

milioane euro; sfritul perioadei


depozite la termen

5 000
4 000
depozite la vedere

3 000
2 000
1 000
0

milioane euro; sfritul perioadei

6 000
5 000
4 000
3 000

depozite ale
populaiei

2 000
1 000

depozite ale
agenilor economici

0
2000

2001

2002

2003

2004

Sursa: BNR
Banca Naional a Romniei

223

Raport
anual
2004

Seciune de grafice

Masa monetar, preurile de consum al populaiei i rata dobnzii

80

procente; comparativ cu aceeai perioad a anului anterior

procente pe an

preurile de consum al populaiei

80

M2
depozite n lei
rata medie a dobnzii pasive la termen (scala din dreapta)

60

60

40

40

20

20

0
2000

2001

2002

2003

2004

Sursa: INS, BNR

Creditul neguvernamental, preurile de consum al populaiei i rata dobnzii

120

procente; comparativ cu aceeai perioad a anului anterior

procente pe an

120

preurile de consum al populaiei


creditul neguvernamental (total)

100

100

creditul neguvernamental (lei)


rata medie a dobnzii active
- clieni nebancari neguvernamentali (scala din dreapta)

80

80

60

60

40

40

20

20

-20

-20
2000

2001

2002

2003

2004

Sursa: INS, BNR

224

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Seciune de grafice

Contrapartida bazei monetare


500 000

miliarde lei; sfritul perioadei

400 000

baza monetar
active externe nete
(exclusiv aurul)

300 000

credit guvernamental, net


200 000

refinanare net

100 000

100 000

200 000

300 000
2000

2001

2002

2003

2004

Sursa: BNR

Multiplicatorii bazei monetare medii


5

multiplicator
pentru M2

multiplicator
pentru M1

0
2000

2001

2002

2003

2004

Sursa: BNR
Banca Naional a Romniei

225

Raport
anual
2004

Seciune de grafice

Piaa monetar interbancar (date lunare)


13 000

miliarde lei

procente pe an

12 000

65
60

volumul mediu zilnic al tranzaciilor

11 000

55

rata medie a dobnzilor (scala din dreapta)

10 000

50

9 000

45

8 000

40

7 000

35

6 000

30

5 000

25

4 000

20

3 000

15

2 000

10

1 000

0
2000

130 000

2001

2002

2003

miliarde lei

2004

procente pe an
volumul mediu zilnic al depozitelor interbancare

120 000
110 000

65
60
55

rata medie a dobnzilor (scala din dreapta)

100 000

50

90 000

45

80 000

40

70 000

35

60 000

30

50 000

25

40 000

20

30 000

15

20 000

10

10 000

5
0

0
2000

2001

2002

2003

2004

Sursa: BNR

226

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Seciune de grafice

Piaa monetar interbancar (date zilnice)


miliarde lei

30 000

procente pe an

volumul mediu zilnic al tranzaciilor


rata medie a dobnzilor (scala din dreapta)

25 000

30

39 569,9

25

20 000

20

15 000

15

10 000

10

5 000

0
ian.04

150 000

0
feb.04

mar.04

apr.04

mai 04

iun.04

iul.04

aug.04

sep.04

oct.04

nov.04

miliarde lei

dec.04
procente pe an

25

volumul mediu zilnic al depozitelor interbancare


rata medie a dobnzilor (scala din dreapta)

120 000

20

90 000

15

60 000

10

30 000

0
ian.04

0
feb.04

mar.04

apr.04

mai 04

iun.04

iul.04

aug.04

sep.04

oct.04

nov.04

dec.04

procente pe an

30
BUBOR (1 sptmn)

25

BUBID (1 sptmn)
20
15
10
5
0
ian.04

feb.04

mar.04

apr.04

mai 04

iun.04

iul.04

aug.04

sep.04

oct.04

nov.04

dec.04

Sursa: BNR
Banca Naional a Romniei

227

Raport
anual
2004

Seciune de grafice

Operaiunile de sterilizare ale BNR*


160 000

miliarde lei

procente pe an

80

sold mediu zilnic


140 000

70
rata medie a dobnzilor (scala din dreapta)

120 000

60

100 000

50

80 000

40

60 000

30

40 000

20

20 000

10

0
2000

6 000

2001

2002

2003

miliarde lei

2004

procente pe an

60

flux mediu zilnic


rata medie a dobnzilor (scala din dreapta)

5 000

50

4 000

40

3 000

30

2 000

20

1 000

10

0
2000

2001

2002

2003

2004

*) depozite atrase de BNR, operaiuni reverse repo, certificate de depozit


Sursa: BNR

228

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Seciune de grafice

Piaa valutar interbancar (date zilnice)


Operaiuni pe piaa valutar
1 200

milioane euro
total volum zilnic
operaiuni interbancare

1 000

cumprri BNR, net

800
600
400
200
0
-200
ian.04

feb.04

mar.04

apr.04

mai 04

iun.04

iul.04

aug.04

sep.04

oct.04

nov.04

dec.04

sep.04

oct.04

nov.04

dec.04

Operaiuni ale clienilor nebancari


250

milioane euro
cumprri de la clieni
vnzri ctre clieni
sold net

200
150
100
50
0
50
100
150
200
250
ian.04

feb.04

mar.04

apr.04

mai 04

iun.04

iul.04

aug.04

Cursul de schimb
28 000
30 000
32 000
34 000
36 000

lei/USD

38 000

lei/EUR

40 000
42 000
ian.04

feb.04

mar.04

apr.04

mai 04

iun.04

iul.04

aug.04

sep.04

oct.04

nov.04

dec.04

Sursa: BNR
Banca Naional a Romniei

229

Raport
anual
2004

Seciune de grafice

Bursa de Valori Bucureti (date zilnice)


6 000

661,4

numr

miliarde lei

valoare total
tranzacii

5 000

600
500

numr tranzacii

4 000

400

3 000

300

2 000

200

1 000

100

0
ian.04

0
feb.04

mar.04

numr (milioane)

apr.04

mai 04

iun.04

iul.04

aug.04

sep.04

2 198,5

400

oct.04

873,9

nov.04

dec.04

miliarde lei
400 000

aciuni tranzacionate

350

350 000

capitalizarea bursier
300

300 000

250

250 000

200

200 000

150

150 000

100

100 000

50

50 000

0
ian.04

5 000

0
feb.04

mar.04

apr.04

mai 04

iun.04

iul.04

aug.04

sep.04

oct.04

nov.04

puncte

dec.04
puncte

20 000

4 500

18 000

4 000

16 000

3 500

14 000

3 000

12 000

2 500

10 000
8 000

2 000
1 500

indice BET

6 000

1 000

indice BET-C

4 000

indice BET-FI (scala din dreapta)

2 000

500
0
ian.04

0
feb.04

mar.04

apr.04

mai 04

iun.04

iul.04

aug.04

sep.04

oct.04

nov.04

dec.04

Sursa: BVB

230

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Seciune de grafice

Bursa Electronic RASDAQ (date zilnice)


1 400

numr

miliarde lei

834.2

350

valoare total tranzacii

1 200

300
numr tranzacii

1 000

250

800

200

600

150

400

100

200

50

0
ian.04
50

0
feb.04

mar.04

apr.04

mai 04

iun.04

iul.04

aug.04

sep.04

oct.04

nov.04

numr (milioane)

dec.04
miliarde lei

100 000

aciuni tranzacionate
capitalizarea bursier
40

80 000

30

60 000

20

40 000

10

20 000

0
ian.04
3 000

0
feb.04

mar.04

apr.04

mai 04

iun.04

iul.04

aug.04

sep.04

iul.04

aug.04

sep.04

oct.04

nov.04

dec.04

puncte
indice RASDAQ Compozit

2 800
2 600

indice RAQ-I

2 400

indice RAQ-II

2 200
2 000
1 800
1 600
1 400
1 200
1 000
ian.04

feb.04

mar.04

apr.04

mai 04

iun.04

oct.04

nov.04

dec.04

Sursa: Bursa Electronic RASDAQ

Banca Naional a Romniei

231

Raport
anual
2004

Seciune de grafice

Indicatori de pruden bancar


60

procente

rata general de risc


(active nete* ponderate n funcie de riscul de credit / total activ*)

50

40
raportul de solvabilitate 1 (>12%)
(fonduri proprii / active nete* ponderate n funcie de riscul de credit)

30

20
rata capitalului propriu
(capital propriu / total activ net)
10

0
2000

2001

2002

2003

2004

*) inclusiv elemente din afara bilanului


Sursa: BNR

Indicatori de profitabilitate bancar


procente

procente

25
ROA (profit net / total activ)

ROE (profit net / capitaluri proprii)


(scala din dreapta)

20

15

10

0
2000

2001

2002

2003

2004

Sursa: BNR

232

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Seciune de grafice

Clasificarea bncilor n funcie de cele cinci tipuri de rating


pondere n total active
100%

RATING 1
(foarte bun)

80%

RATING 2
(bun)

60%
RATING 3
(n observaie)
40%
RATING 4
(nesatisfctor)
20%
RATING 5
(critic)
0%
2000

2001

2002

2003

2004

Sursa: BNR

Creane restante i ndoielnice n sistemul bancar


1,00

procente

procente

total creane restante i ndoielnice


/ surse atrase i mprumutate
total creane restante i ndoielnice
/ total activ net

0,75

total creane restante i ndoielnice


/ capital propriu (scala din dreapta)
0,50

0,25

0,00

0
2000

2001

2002

2003

2004

Sursa: BNR
Banca Naional a Romniei

233

Raport
anual
2004

Seciune de grafice

Structura bncilor dup originea capitalului social


100%

pondere n total active nete

80%

60%

40%

20%

0%
2000

2001

2002

2003

2004

sucursale bnci strine


capital majoritar strin
capital majoritar autohton
Sursa: BNR

Structura bncilor cu capital majoritar romnesc dup forma de proprietate


pondere n total active
100%

80%

60%

40%

20%

0%
2000

2001

2002

2003

2004

capital majoritar de stat


capital majoritar privat
Sursa: BNR

234

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Seciune de grafice

Centrala Incidentelor de Pli


Sume refuzate la plata cu instrumente de debit
miliarde lei
1 600
cambii
1 400

bilete la ordin
cecuri

1 200
1 000
800
600
400
200

sep.04

nov.04

sep.04

nov.04

iul.04

mai 04

mar.04

ian.04

sep.03

nov.03

iul.03

mai 03

ian.03

mar.03

nov.02

sep.02

iul.02

mai 02

mar.02

ian.02

sep.01

nov.01

iul.01

mai 01

ian.01

mar.01

nov.00

sep.00

iul.00

mai 00

mar.00

ian.00

Numrul titularilor de cont nregistrai la CIP


4 000
3 500
3 000
2 500
2 000

persoane care au generat incidente de plat


persoane cu risc

1 500

persoane aflate n interdicie bancar


1 000
500

iul.04

mai 04

mar.04

ian.04

nov.03

sep.03

iul.03

mai 03

mar.03

ian.03

nov.02

sep.02

iul.02

mai 02

mar.02

ian.02

nov.01

sep.01

iul.01

mai 01

mar.01

ian.01

nov.00

sep.00

iul.00

mai 00

mar.00

ian.00

Sursa: BNR
Banca Naional a Romniei

235

Raport
anual
2004

Seciune de grafice

Centrala Riscurilor Bancare


Evoluia sumelor restante
600 000

miliarde lei
total sume datorate - risc global

500 000

total sume restante

400 000
300 000
200 000
100 000
0
ian.
2004

feb.

mar.

apr.

mai

iun.

iul.

aug.

sep.

oct.

nov.

dec.

Structura creditelor acordate n sistemul bancar


(la 31 decembrie 2004)

dolar SUA
26,2%

euro
47,1%

alte valute
0,3%

lei
26,3%

servicii
39,4%

alte
10,9%

agricultur, silvicultur,
piscicultur
2,8%
construcii
6,0%

Sursa: BNR

236

industrie
40,9%
Banca Naional a Romniei

Seciune statistic

Cuprins
1. Principalii indicatori macroeconomici.............................................................................................
2. Produsul intern brut..........................................................................................................................
3. Preurile de consum al populaiei i preurile produciei industriale
pentru piaa intern...........................................................................................................................
4. Balana de pli.................................................................................................................................
5. Poziia investiional internaional a Romniei..............................................................................
6. Principalii indicatori ai poziiei investiionale internaionale a Romniei........................................
7. Indicatori ai pieei monetare.............................................................................................................
Operaiuni interbancare................................................................................................................
Titluri de stat (emisiuni noi i rennoite)......................................................................................
8a. Operaiunile monetare ale Bncii Naionale a Romniei..................................................................
8b. Facilitile permanente acordate instituiilor de credit de ctre Banca Naional a Romniei..........
8c. Rezervele minime obligatorii...........................................................................................................
9a. Piaa valutar interbancar...............................................................................................................
9b. Activitatea caselor de schimb valutar...............................................................................................
10a. Piaa de capital - Bursa de Valori Bucureti.....................................................................................
10b. Piaa de capital - Bursa electronic RASDAQ.................................................................................
11. Baza monetar..................................................................................................................................
12. Masa monetar.................................................................................................................................
13. Creditul intern..................................................................................................................................
14. Situaia monetar consolidat...........................................................................................................
15. Bilanul monetar al Bncii Naionale a Romniei............................................................................
16. Bilanul monetar agregat al instituiilor de credit.............................................................................
17. Ratele medii ale dobnzilor practicate de instituiile de credit
(pentru operaiunile n lei)................................................................................................................
18. Ratele medii ale dobnzilor practicate de instituiile de credit.........................................................
19. Situaia clasificrii creditelor...........................................................................................................
20. Principalii indicatori de prudenialitate............................................................................................
21a. Informaii de risc bancar..................................................................................................................
21b. Sume restante mai mari de 30 de zile nregistrate de persoane fizice
cu expunere mai mic de 200 milioane lei.......................................................................................
21c. Credite acordate i angajamente asumate de instituiile de credit....................................................
21d. Credite acordate de instituiile de credit...........................................................................................
22a. Situaia instrumentelor de plat de debit refuzate.............................................................................
22b. Situaia titularilor de cont care au generat incidente de plat...........................................................
Precizri metodologice....................................................................................................................
Simboluri folosite n tabele
= lips date
= valoare nul
0 = valoare subunitar mai mic dect 0,5
x = nu este cazul
p.a.= pe an

240
242
244
245
246
247
248
248
248
249
250
251
252
253
254
255
256
257
258
262
265
272
285
286
292
296
298
299
300
303
306
308
309

Raport
anual
2004

Seciune statistic

1. Principalii indicatori macroeconomici


Perioada

Produsul intern brut


Ritm anual Deflator PIB

Total

PIB/
locuitor

Total

Consumul final
Ritm anual Pondere n
PIB

Formarea brut de capital fix


Total
Ritm anual
Pondere n
PIB

1995
1996

(mld. lei)
72 135,5
108 919,6

(%)
7,1
3,9

(% anual)
135,3
145,3

(mii lei/loc.)
3 180,4
4 817,8

(mld. lei)
58 662,4
89 939,4

(%)
10,8
7,0

(%)
81,3
82,6

(mld. lei)
15 424,9
24 998,5

1997
1998
1999
2000

252 925,7
373 798,2
545 730,2
803 773,1

6,1
4,8
1,2
2,1

247,3
155,2
147,8
144,3

11 218,2
16 611,2
24 300,0
35 826,4

218 619,8
337 468,6
484 361,4
692 532,9

4,3
1,1
2,5
1,4

86,4
90,3
88,8
86,2

2001
2002
2003
2004

1 167 687,0
1 514 750,9
1 903 353,9
2 387 914,3

5,7
5,1
5,2
8,3

137,4
123,4
119,4
115,8

52 109,4
994 737,1
69 500,6 1 272 692,1
87 576,7 1 615 021,5
110 179,2 2 066 381,0

6,3
4,9
6,9
10,3

85,2
84,0
84,9
86,5

Perioada

Producia
industrial

Preurile Productivitaproduciei tea muncii


industriale pe salariat n
industrie

Producia
agricol

6,9
5,7

(%)
21,4
23,0

53 540,1
67 919,9
96 630,4
151 947,2

1,7
5,7
4,8
5,5

21,2
18,2
17,7
18,9

241 153,6
322 836,0
422 535,1
526 555,8

10,1
8,2
9,1
10,1

20,7
21,3
22,2
22,1

Comer interior
Ctigul salarial mediu
real net
ponderea
Vnzri de
ponderea nominal net
Servicii
sectorului
mrfuri cu
comerciale sectorului
amnuntul privat n total
privat n
prestate
vnzri
1) 2)
populaiei 1) total servicii
(%)
(%)
(%)
(%)
(%)
(%)
29,0
74,3
21,0
58,9
48,9
12,6
15,3
79,6
5,0
60,3
51,9
9,5

1995
1996

((%))
9,4
6,3

(%)
35,1
49,9

(%)
13,7
7,5

1997
1998
1999
2000

7,2
13,8
2,4
7,1

152,7
33,2
44,5
53,4

1,8
7,4
11,3
13,8

3,1
7,6
4,0
14,8

12,1
20,6
6,4
7,0

86,9
95,4
96,8
97,7

20,5
11,7
1,0
12,4

62,1
74,5
83,4
85,7

2001
2002
2003
2004

8,3
4,3
3,1
5,3

40,3
24,5
19,6
18,6

6,7
5,0
5,4
11,9

22,7
3,5
7,5

1,9
7,9
11,2
17,6

97,5
98,7
98,6

5,6
7,7
7,9
16,5

87,4
89,3
86,9

Perioada

4)

4,5
1,3

Soldul
Gradul de
contului
acoperire a
curent
importurilor
prin exporturi
(mil. EUR) (mil. EUR) (mil. EUR)
(%)
(mil. EUR)
6 112
7 327
1 215
83,4
1 368
6 453
8 426
1 973
76,6
2 051
Export fob

1995
1996

4)

(%)

(%)

Comerul exterior
Import fob
Sold

Datoria
extern a
Romniei

(mil. EUR)
4 284,0
5 811,8

1997
1998
1999
2000

7 469
7 400
7 977
11 273

9 222
9 718
9 163
13 140

1 753
2 318
1 186
1 867

81,0
76,1
87,1
85,8

1 858
7 767,2
2 575
8 054,3
1 355
8 756,4
1 494 5) 11 162,6

2001
2002
2003
2004

12 722
14 675
15 614
18 935

16 045
17 427
19 569
24 258

3 323
2 753
3 956
5 323

79,3
84,2
79,8
78,1

2 488
1 623
3 060
4 460

5)
5)
5)
5)

13 575,0
14 969,4
15 884,7
18 119,6

3)

96,8
64,9
46,1
62,8

22,8
3,6
0,2
11,7

4)

41,2
25,5
27,7
23,3

4,9
2,4
10,8
10,2

4)

Rezervele internaionale brute


la BNR
la bnci
Total
din care:
valute
convertibile
(mil. EUR) (mil. EUR) (mil. EUR) (mil. EUR)
2 051
1 078,5
261,1
972,9
2 535
1 279,7
440,0
1 255,2
Total

4 226
3 247
3 638
5 205

2 769,6
1 968,8
2 482,4
3 643,7

1 984,7
1 177,3
1 519,8
2 654,8

1 456,7
1 278,2
1 155,9
1 561,4

7 231
8 051
8 252
13 144

5 509,0
7 009,0
7 491,6
11 932,7

4 445,2
5 876,8
6 373,6
10 848,2

1 721,9
1 042,3
760,0
1 211,6

Sursa: Institutul Naional de Statistic, Ministerul Finanelor Publice i Banca Naional a Romniei.
1) Variaie anual; 2) ncepnd din 1998, cu excepia autovehiculelor i a motocicletelor incluse n cadrul activitilor de vnzare, ntreinere i
reparare a autovehiculelor i motocicletelor, comer cu amnuntul al carburanilor pentru autovehicule; 3) Pentru a asigura comparabilitatea cu anii
precedeni, a fost utilizat ctigul salarial mediu net ajustat conform precizrilor INS; 4) Medii anuale calculate pe baza datelor lunare publicate de
INS; 5) Sunt incluse i depozitele pe termen mediu i lung ale bncilor strine la bncile rezidente.

240

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Seciune statistic

1. Principalii indicatori macroeconomici


(continuare)
Perioada

1995
1996

Rata medie a dobnzilor


Rata
Rata inflaiei
Bugetul general consolidat
Venituri Cheltuieli Deficit()/ Ponderea dobnzii de bancare (clieni nebancari)
Nivel la
Nivel
Excedent(+) soldului n referin 8)
sfritul
mediu
pasiv
activ
PIB
anual 6) perioadei 7)
(%)
(%)
(mld. lei) (mld. lei) (mld. lei)
(%)
(% pe an) (% pe an)
(% pe an)
32,3
27,8

1 883,6
2,6
39,60
48,6
36,5
38,8
56,9

4 290,3
3,9
35,00
55,8
38,1

1997
1998
1999
2000

154,8
59,1
45,8
45,7

2001
2002
2003
2004

34,5
22,5
15,3
11,9

151,4 76 760,3 85 636,8


40,6 117 824,5 131 117,4
54,8 179 108,0 189 186,2
40,7 251 095,4 283 140,5
30,3
17,8
14,1
9,3

351 741,1
447 521,1
566 928,2
706 997,6

389 320,7
485 603,8
610 879,2
734 231,7

8 876,5
13 292,9
10 078,2
32 045,1

3,5
3,6
1,8
4,0

45,40
37,90
35,00
9) 35,00

63,7
56,9
65,9
53,2

51,6
38,3
45,4
32,4

37 579,6
38 082,7
43 951,0
27 234,1

3,2
2,5
2,3
1,1

9)
9)
9)
9)

45,7
36,6
26,2
25,8

26,2
18,4
10,8
11,3

35,00
20,40
20,41
17,96

Viteza de rotaie a
Active externe n valute
Masa monetar
Creditul intern 9)
la sfritul
medie
banilor
convertibile (inclusiv Total, net din care:
neguvernala sfritul
medie
perioadei
(pentru
aurul) 9)
mental
brute
nete
viteza de perioadei
rotaie)
(mld. lei) (mld. lei) (nr.rotaii) (nr.rotaii) (mld. lei) (mld. lei) (mld. lei) (mld. lei)
1995 18 278,1
13 085,0
3,9
5,5
6 263,8
2 469,9
17 399,0
16 435,4
1996 30 334,6
22 184,8
3,6
4,9
12 175,8
683,1
31 450,0
26 841,4

Perioada

1997 62 150,4
1998 92 529,9
1999 134 122,5
2000 185 060,0

44 934,3
69 925,4
106 279,9
149 229,4

4,1
4,0
4,1
4,3

5,6
5,3
5,1
5,4

40 143,4
42 499,7
68 333,7
127 977,7

15 935,3
16 162,1
41 380,8
92 911,7

47 432,0
79 919,4
101 340,4
112 885,5

35 900,7
59 086,5
57 719,5
75 007,1

2001
2002
2003
2004

212 700,3
299 770,1
393 179,3
517 148,7

4,3
4,1
4,1
3,7

5,5
5,1
4,8
4,6

204 530,8
284 628,2
343 176,0
520 309,1

168 511,7
236 923,5
251 811,7
361 849,5

143 244,7
200 221,2
301 225,5
365 186,6

118 254,5
178 728,0
302 879,4
417 623,5

Cursul de schimb al pieei valutare


mediu
la sfritul
mediu
la sfritul
anual 10) perioadei anual 11) perioadei
11)
10)

Populaia
total

Perioada

270 512,0
373 712,5
460 741,3
644 617,3

1995
1996

(lei/EUR)
2 630
3 863

(lei/EUR)
3 299
5 005

1997
1998
1999
2000

8 091
9 989
16 296
19 956

8 867
12 788
18 331
24 118

(lei/USD) (lei/USD)
2 033
2 578
3 083
4 035
7 168
8 876
15 333
21 693

8 023
10 951
18 255
25 926

Populaia activ ocupat 8)


din care:
Total
Numr
din care:
n sectorul
total
privat
salariai
(mii pers.) (mii pers.) (mii pers.) (mii pers.)
22 681,0
9 493,0
6 048,0
1 364,0
22 607,6
9 379,0
5 894,0
1 332,0
22 545,9
22 502,8
22 458,0
22 435,2

9 023,0
8 813,0
8 420,0
8 629,0

5 399,0
5 182,0
4 659,0
4 646,0

1 531,0
1 760,0
2 299,0
2 492,0

Numr total
omeri 9)

Rata
omajului
9)

(mii pers.)
998,4
657,6

(%)
9,5
6,6

881,4
1 025,1
1 130,3
1 007,1

8,9
10,4
11,8
10,5

2001
26 027
27 881
29 061
31 597
22 408,4
8 563,0
4 613,0
2 606,0
826,9
8,8
2002
31 255
34 919
33 055
33 500
21 794,8
8 329,0
4 615,0
2 744,0
760,6
8,4
2003
37 556
41 117
33 200
32 595
21 733,6
8 306,0
4 655,0
2 944,0
658,9
7,4
2004
40 532
39 663
32 637
29 067
21 673,0

557,9
6,2
6) Nivel mediu an curent fa de nivel mediu an anterior; 7) Pn n 2000, clieni nebancari; 8) Pn la 1 februarie 2002, taxa oficial a
scontului; 9) Sfritul perioadei; 10) ECU pn n decembrie 1998; 11) Pn n 11 martie 1997 - curs de referin.

Banca Naional a Romniei

241

Raport
anual
2004

Seciune statistic

2. Produsul intern brut


Formarea PIB
TOTAL
din care:

1995
1996

72 135,5
108 919,6

23 711,3
36 181,5

1997
1998
1999
2000

252 925,7
373 798,2
545 730,2
803 773,1

78 093,8
98 212,8
135 343,8
219 479,7

13 230,0
19 029,2
27 376,7
39 287,1

45 532,8
53 772,9
72 805,2
89 014,5

1 167 687,0
1 514 750,9
1 903 353,9
2 387 914,3

323 046,8
426 098,2
518 924,9
645 142,2

62 333,7
87 888,8
114 261,3
146 409,3

156 179,2
173 076,0
223 167,0
309 283,5

1995
1996

100,0
100,0

32,9
33,2

6,6
6,5

19,8
19,2

1997
1998
1999
2000

100,0
100,0
100,0
100,0

30,9
26,3
24,8
27,3

5,2
5,1
5,0
4,9

18,0
14,4
13,3
11,1

2001
2002
2003 a)
2004 b)

100,0
100,0
100,0
100,0

27,7
28,1
27,3
27,0

5,3
5,8
6,0
6,1

13,4
11,4
11,7
13,0

1995
1996

7,1
3,9

5,6
6,9

6,7
0,8

1997
1998
1999
2000

6,1
4,8
1,2
2,1

8,0
5,3
1,5
5,9

19,3
4,5
2,3
6,3

1,3
10,4
3,3
18,1

11,1
7,6
7,0
9,0

28,0
6,6
4,9
22,2

2001
2002
2003 a)
2004 b)

Industrie

Activiti
Tranzacii
Comer,
Agricultur, Transport i Pot i
turism, imobiliare, i financiare,
silvicultur depozitare telecomuhoteluri i alte servicii bancare i de
nicaii
i
restaurante
asigurri
piscicultur
miliarde lei (preuri curente)
4 755,1
14 269,3
4 567,8
1 008,8
7 570,2
3 452,6
3 588,1
7 067,4
20 949,2
7 658,9
2 145,8
12 722,3
5 871,1
3 243,1

Perioada

Construcii

2001
5,7
4,4
2002
5,1
5,1
2003 a)
5,2
4,4
2004 b)
8,3
6,2
Sursa: Institutul Naional de Statistic
1) Se include la "Transport i depozitare"..
a) Date semidefinitive; b) Date provizorii.

242

17 270,7
23 862,3
33 982,6
50 047,9

5 394,6
11 664,7
20 306,6
30 305,5

28 767,5
50 403,2
74 598,8
101 406,7

25 860,1
42 454,2
69 557,0
104 378,9

4 298,7
6 622,6
9 499,9
12 363,5

Administraie
public

2 691,8
3 355,2
6 763,3
12 833,7
18 275,3
34 599,7

116 813,2
1)
x 131 230,7
156 554,4
23 006,5
42 486,9
146 708,4
1)
x 162 671,6
211 375,9
35 243,8
58 047,8
181 775,9
1)
x 203 268,8
251 227,7
43 593,1
78 934,8
1 051 927,8
structur (%)
6,3
1,4
10,5
4,8
5,0
3,7
7,0
2,0
11,7
5,4
3,0
3,1
6,8
6,4
6,2
6,2

2,1
3,1
3,7
3,8

11,4
13,5
13,7
12,6

10,2
11,4
12,7
13,0

1,7
1,8
1,7
1,5

2,7
3,4
3,3
4,3

10,0
1)
x
11,2
13,4
2,0
3,6
9,7
1)
x
10,7
14,0
2,3
3,8
9,6
1)
x
10,7
13,2
2,3
4,1
44,1
variaie anual (%)
4,7
0,8
6,3
21,8
11,1
1,4
4,4
4,2
0,8
31,8
12,5
14,9
14,2
7,1
11,7
13,7
4,9
4,9

1,6
1,8
0,1
4,3

10,8
4,1
0,4
1,1

6,8
0,1
3,8
7,0

22,6
1,9
0,6
2,1

3,2
3,4
4,1
19,8

3,7
1)
x
1,5
10,7
32,0
9,2
5,1
1)
x
4,5
8,6
7,7
8,6
6,3
1)
x
6,1
5,8
5,0
3,1
6,1

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Seciune statistic

2. Produsul intern brut


Utilizarea PIB
Perioada

Total

Formarea
brut de
capital fix

Variaia
stocului
material

Consumul final
Export, net
efectiv al
al populaiei al adminis- al adminis- efectiv al
traiei
populaiei*) administraiei
traiei
publice
private
publice*)
miliarde lei (preuri curente)
58 662,4
48 545,1
9 877,0
240,3
x
x
4 036,9
89 939,4
75 288,8
14 273,9
376,7
x
x
9 179,7
Total

1995
1996

72 135,5
108 919,6

15 424,9
24 998,5

2 085,1
3 161,4

1997
1998
1999
2000

252 925,7
373 798,2
545 730,2
803 773,1

53 540,1
67 919,9
96 630,4
151 947,2

1 368,7
1 586,4
8 889,9
4 543,9

1 167 687,0
1 514 750,9
1 903 353,9
2 387 914,3

241 153,6
322 836,0
422 535,1
526 555,8

22 294,8 994 737,1


5 561,1 1 272 692,1
14 151,4 1 615 021,5
18 303,2 2 066 381,0

1995
1996

100,0
100,0

21,4
23,0

2,9
2,9

81,3
82,6

1997
1998
1999
2000

100,0
100,0
100,0
100,0

21,2
18,2
17,7
18,9

0,5
0,4
1,6
0,6

86,4
90,3
88,8
86,2

2001
2002
2003 a)
2004 b)

100,0
100,0
100,0
100,0

20,7
21,3
22,2
22,1

1,9
0,4
0,7
0,8

85,2
84,0
84,9
86,5

1995
1996

7,1
3,9

6,9
5,7

x
x

x
x
x
x
variaie anual (%)
10,8
13,0
7,0
8,0

1997
1998
1999
2000

6,1
4,8
1,2
2,1

1,7
5,7
4,8
5,5

x
x
x
x

4,3
1,1
2,5
1,4

x
x
x
x

6,3
4,9
6,9
10,3

2001
2002
2003 a)
2004 b)

2001
5,7
10,1
2002
5,1
8,2
2003 a)
5,2
9,1
2004 b)
8,3
10,1
Sursa: Institutul Naional de Statistic
*) Conform metodologiei SEC 1995.
a) Date semidefinitive; b) Date provizorii.

Banca Naional a Romniei

218 619,8
337 468,6
484 361,4
692 532,9

186 238,2
x
x
x

30 999,8
x
x
x

x
x
x
x
structur (%)
67,3
69,1

x
x
x
x

1 381,8
x
x
x

x
310 922,7
453 308,0
634 590,4

x
26 545,9
31 053,5
57 942,5

17 865,5
30 003,9
26 371,8
45 250,9

x
917 185,7
x 1 169 404,2
x 1 483 480,7
x 1 902 606,2

77 551,4
103 287,9
131 540,8
163 774,8

90 498,5
86 338,3
148 354,1
223 325,7

13,7
13,1

0,3
0,3

x
x

x
x

5,6
8,4

12,3
x
x
x

0,5
x
x
x

x
83,2
83,1
79,0

x
7,1
5,7
7,2

7,1
8,0
4,8
5,6

x
x
x
x

x
x
x
x

78,5
77,2
77,9
79,7

6,6
6,8
6,9
6,9

7,8
5,7
7,8
9,4

1,0
1,5

3,0
20,3

x
x

x
x

x
x

3,7
0,3
x
x

8,5
1,8
x
x

30,2
65,1
x
x

x
x
1,1
0,2

x
x
19,1
20,4

x
x
x
x

x
x
x
x

x
x
x
x

x
x
x
x

6,8
4,8
7,2
10,8

0,2
6,0
4,6
4,6

x
x
x
x

73,6
x
x
x

243

Raport
anual
2004

Seciune statistic

3. Preurile de consum al populaiei i preurile produciei industriale pentru piaa intern


Perioada

Preurile
Preurile de consum
produciei Total produse produse servicii
alimen- nealiindustriale
tare mentare
*) 3,5
3,2
2,7
2,7
2,9
*) 2,4
2,0
2,3
2,6
2,2
*) 1,5
1,2
1,4
1,6
1,4
*) 1,5
1,1
1,1
1,2
1,1
*) 1,3
0,6
0,9
0,7
0,7

2000
2001
2002
2003
2004

244

Variaie lunar

- procente Indice fa de aceeai perioad


Indice fa de sfritul anului
a anului anterior
anterior
Preurile
Preurile
Preurile de consum
Preurile de consum
produciei Total produse produse servicii produciei Total produse produse servicii
alimen- nealialimen- nealiindustriale
industriale
tare mentare
tare mentare
*)
*)
150,3 140,7
145,8
137,5 137,1
153,4 145,7
143,7
144,0 153,9
132,6 130,3
127,0
131,4 136,2
140,3 134,5
135,7
133,1 135,4
120,1 117,8
115,8
118,8 121,0
124,5 122,5
118,3
125,5 126,8
120,0 114,1
113,7
114,3 115,0
119,6 115,3
114,7
116,1 114,8
116,3 109,3
107,4
111,4 108,7
118,6 111,9
109,5
113,2 114,7

2001 ian.
feb.
mar.

3,6
3,6
2,1

3,7
2,3
2,0

3,8
3,1
2,5

2,2
1,3
1,8

7,0
2,4
1,4

103,6 103,7
107,3 106,0
109,6 108,2

103,8
107,0
109,7

102,2
103,5
105,4

107,0
109,6
111,1

144,8 139,9
146,6 140,0
145,8 140,3

141,7
141,8
141,9

137,4
137,3
138,1

142,0
142,5
142,1

apr.
mai
iun.

2,4
2,6
1,8

2,7
1,7
1,6

3,3
1,9
2,0

2,4
1,8
1,2

1,5
1,4
1,4

112,2 111,1
115,1 113,0
117,2 114,8

113,2
115,3
117,6

108,0
109,9
111,2

112,8
114,3
116,0

145,5 137,5
147,0 137,4
143,1 135,7

143,2
143,1
140,8

134,3
134,1
131,7

132,5
132,3
133,1

iul.
aug.
sep.

2,7
2,7
2,1

1,3
2,2
1,9

0,1
0,7
1,4

2,0
3,9
2,3

2,8
2,5
2,5

120,4 116,3
123,7 118,9
126,3 121,2

117,8
118,6
120,2

113,4
117,8
120,6

119,3
122,3
125,3

139,1 131,8
139,0 132,4
137,1 131,2

134,0
133,3
131,3

129,3
131,6
130,7

132,8
132,6
133,1

oct.
nov.
dec.

1,9
1,7
1,2

2,4
2,7
2,2

1,8
1,2
2,6

2,6
4,8
1,4

3,7
1,9
2,9

128,8 124,2
131,0 127,5
132,6 130,3

122,4
123,8
127,0

123,7
129,6
131,4

130,0
132,4
136,2

135,1 130,8
134,1 130,7
132,6 130,3

129,7
127,5
127,0

131,0
132,6
131,4

134,1
134,6
136,2

2002 ian.
feb.
mar.

2,0
1,4
1,6

2,3
1,2
0,4

2,5
0,7
0,5

2,4
1,6
0,0

1,7
1,4
1,1

102,0 102,3
103,5 103,5
105,2 103,9

102,5
103,2
103,7

102,4
104,0
104,0

101,7
103,1
104,2

130,6 128,6
127,9 127,2
127,2 125,1

125,4
122,5
120,1

131,6
132,0
129,6

129,5
128,2
127,8

apr.
mai
iun.

2,2
1,9
1,1

2,0
1,9
1,2

2,3
2,3
1,5

1,6
1,4
0,8

2,5
1,8
1,3

107,5 106,0
109,5 108,0
110,7 109,3

106,1
108,5
110,1

105,6
107,1
108,0

106,9
108,8
110,2

127,0 124,4
126,2 124,5
125,2 124,0

119,0
119,5
118,9

128,5
128,1
127,7

129,0
129,7
129,4

iul.
aug.
sep.

2,6
1,1
1,4

0,5
0,8
0,6

1,0
0,3
0,1

1,5
1,0
1,1

2,0
2,0
0,9

113,6 109,8
114,8 110,7
116,4 111,4

109,0
109,3
109,4

109,6
110,7
111,9

112,4
114,6
115,6

125,0 123,0
123,0 121,3
122,2 119,8

117,6
117,1
115,5

127,0
123,5
122,0

128,3
127,7
125,7

oct.
nov.
dec.

1,4
1,0
0,7

1,6
2,6
1,5

0,9
2,2
2,7

2,4
3,0
0,7

1,6
2,5
0,5

118,1 113,2
119,3 116,1
120,1 117,8

110,4
112,8
115,8

114,6
118,0
118,8

117,5
120,4
121,0

121,6 118,8
120,7 118,6
120,1 117,8

114,5
115,7
115,8

121,8
119,7
118,8

123,2
123,9
121,0

2003 ian.
feb.
mar.

2,8
2,4
1,3

1,3
0,8
1,1

1,5
1,7
1,3

1,1
0,8
1,0

1,1
1,3
0,8

102,8 101,3
105,3 102,1
106,7 103,2

101,5
103,2
104,5

101,1
101,9
102,9

101,1
99,8
100,6

120,9 116,6
122,1 116,3
121,8 117,1

114,6
115,8
116,7

117,4
116,4
117,6

120,3
117,1
116,8

apr.
mai
iun.

1,5
1,0
0,1

1,1
0,5
0,9

1,3
0,3
1,2

0,6
0,7
0,6

1,6
0,7
0,5

108,3 104,3
109,4 104,8
109,5 105,7

105,9
106,2
107,5

103,5
104,2
104,8

102,2
102,9
103,4

121,0 116,0
119,9 114,4
118,8 114,0

115,6
113,4
113,0

116,5
115,6
115,3

115,7
114,4
113,6

iul.
aug.
sep.

1,1
0,9
3,3

1,2
0,3
2,1

1,1
0,7
0,2

1,5
0,6
4,5

0,6
2,1
1,4

110,7 107,0
111,7 107,3
115,3 109,6

108,7
107,9
108,1

106,4
107,0
111,8

104,0
106,2
107,7

117,0 114,8
116,8 114,2
119,0 115,9

115,4
114,3
114,4

115,3
114,9
118,7

112,1
112,1
112,7

oct.
nov.
dec.

1,3
1,7
0,9

1,5
1,4
1,2

1,2
2,1
1,8

1,0
0,7
0,5

3,9
1,6
1,1

116,9 111,2
118,9 112,8
120,0 114,1

109,4
111,7
113,7

112,9
113,7
114,3

111,9
113,7
115,0

118,9 115,8
119,7 114,5
120,0 114,1

114,7
114,7
113,7

117,1
114,4
114,3

115,2
114,2
115,0

2004 ian.
feb.
mar.

2,4
0,9
1,0

1,1
0,6
0,5

0,4
0,8
0,7

1,8
0,5
0,3

1,2
0,5
0,5

102,4 101,1
103,3 101,7
104,3 102,2

100,4
101,2
101,9

101,8
102,3
102,6

101,2
101,7
102,2

119,5 113,9
117,7 113,7
117,3 113,1

112,4
111,5
110,8

115,0
114,7
113,9

115,1
117,2
116,8

apr.
mai
iun.

2,1
0,8
1,4

0,6
0,3
0,6

0,3

0,4

0,7
0,5
0,6

1,0
0,6
1,2

106,5 102,8
107,3 103,1
108,9 103,7

102,2
102,2
102,6

103,3
103,8
104,4

103,2
103,8
105,1

118,0 112,5
117,7 112,3
119,3 112,0

109,7
109,4
108,5

114,1
113,8
113,8

116,1
116,0
116,8

iul.
aug.
sep.

2,0
1,6
1,4

1,3
0,5
0,9

0,8
0,2
0,7

2,1
0,6
1,0

0,3
1,4
1,4

111,0 105,1
112,7 105,6
114,3 106,6

103,4
103,6
104,3

106,6
107,2
108,3

105,4
106,9
108,4

120,4 112,1
121,1 112,4
118,9 111,1

108,2
109,2
109,7

114,5
114,4
110,6

116,5
115,7
115,7

oct.
1,2
0,9
1,5
1,4
115,7 107,9
1,2
nov.
0,8
0,9
1,0
0,7
116,7 108,6
0,6
dec.
0,3
1,1
0,4
0,4
116,3 109,3
0,6
Sursa: Institutul Naional de Statistic
*) Date calculate pe baza informaiilor Institutului Naional de Statistic.

105,2
106,2
107,4

109,9
111,0
111,4

109,9
109,1
108,7

118,8 110,8
117,7 109,9
116,3 109,3

109,4
108,0
107,4

111,2
111,5
111,4

112,9
110,4
108,7

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Seciune statistic

4. Balana de pli
Articol
1. Contul curent
A. Bunuri i servicii
a. Bunuri
b. Servicii
- transport
- turism
- alte servicii
B. Venituri
- din munc
- din investiii directe
- din investiii de portofoliu
- din alte investiii de capital
C. Transferuri curente
- administraia public
- alte sectoare
2. Contul de capital i financiar
A. Contul de capital
a. Transferuri de capital
- administraia public
- alte sectoare
b. Achiziionarea/vnzarea de active
nemateriale-nefinanciare
B. Contul financiar
a. Investiii directe
- ale rezidenilor n strintate
- ale nerezidenilor n Romnia
b. Investiii de portofoliu
- active
- pasive
c. Alte investiii de capital
1. active:
- mprumuturi i credite pe termen mediu i lung
- mprumuturi i credite pe termen scurt
- documente de export pe termen lung
- documente de export pe termen scurt
- numerar i cecuri
- depozite ale rezidenilor n strintate
- alte active
- termen lung
- termen scurt
2. pasive:
- credite i mprumuturi de la FMI
- mprumuturi i credite pe termen mediu i lung
- mprumuturi i credite pe termen scurt
- documente de import pe termen lung
- documente de import pe termen scurt
- numerar i cecuri
- depozite ale nerezidenilor n Romnia
- alte pasive
- termen lung
- termen scurt
d. Conturi n tranzit
e. Conturi de cliring/barter
f. Active de rezerv (BNR):
- aur monetar
- DST
- poziia de rezerv la FMI
- devize convertibile
- alte active
3. Erori i omisiuni
*) Date provizorii.

Banca Naional a Romniei

credit
17 088
14 995
12 722
2 273
925
405
943
510
126
17
200
167
1 583
282
1 301

- milioane EUR 2001


2002
2003
2004*
debit
sold
credit
debit
sold
credit
debit
sold
credit
debit
sold
19 576 2 488 19 474 21 097 1 623 20 940 24 000 3 060 25 055 29 515 4 460
18 447 3 452 17 143 19 890 2 747 18 285 22 178 3 893 21 838 27 374 5 536
16 045 3 323 14 675 17 427 2 752 15 614 19 569 3 955 18 935 24 258 5 323
2 402
129 2 468 2 463
5 2 671 2 609
62 2 903 3 116
213
819
106 1 013
881
132 1 063
997
66 1 252 1 206
46
503
98
352
416
64
396
423
27
406
434
28
1 080
137 1 103 1 166
63 1 212 1 189
23 1 245 1 476
231
825
315
435
923
488
327 1 522 1 195
326 1 747 1 421
4
122
146
6
140
98
6
92
91
5
86
131
114
12
212
200
10
796
786
5
901
896
118
82
193
188
5
153
228
75
167
258
91
572
405
84
517
433
66
492
426
63
583
520
304 1 279 1 896
284 1 612 2 328
300 2 028 2 891
394 2 497
34
248
308
18
290
235
36
199
171
45
126
270 1 031 1 588
266 1 322 2 093
264 1 829 2 720
349 2 371

7 534
120
120
106
14

5 862
14
14
12
2

1 672
106
106
94
12

8 676
102
102
82
20

6 183
7
7

2 493
95
95
82
13

9 462
197
197
102
95

5 991
9
9

7 414
1 457
53
1 404
1 303
22
1 281
4 629
887
74
25
88
274
1
380
45

45
3 742
75
2 729
322
98
261

191
66
65
1
17
8

5 848 1 566
145 1 312
35
18
110 1 294
646
657
30
8
616
665
3 381 1 248
947
60
126
52
29
4
87
1
169
105
127
126
404
24
5
40

5
40
2 434 1 308
132
57
1 620 1 109
255
67
94
4
224
37

28
163
81
15
80
15
1

9
8
1
7
1 666 1 666
5
5
7
7

1 654 1 654

8 574
1 448
43
1 405
968
8
960
6 102
1 185
86
20
22
303
56
682
16

16
4 917
112
3 772
456
34
218

189
136
136

38
8
10

10

6 176 2 398
254 1 194
61
18
193 1 212
562
406
8

554
406
3 430 2 672
469
716
67
19
9
11
20
2
127
176
31
25
184
498
31
15

31
15
2 961 1 956
104
8
2 171 1 601
348
108
40
6
149
69

51
138
98
38
98
38

24
14
1
7
1 905 1 895
2
2
5
5

1 898 1 898

9 265
2 782
7
2 775
899
21
878
5 193
703
25
21
14
231
23
362
27

27
4 490
205
2 964
679
32
198

402
10
10

44
10
337

332

5 982 3 283 13 346 10 436 2 910


872 1 910 4 561
408 4 153
43
36
9
65
56
829 1 946 4 552
343 4 209
370
529
489
455
34
7
14
60
41
19
363
515
429
414
15
3 329 1 864 8 174 4 751 3 423
625
78
570 1 101
531
77
52
44
69
25
19
2
62
43
19
13
1
23
26
3
243
12
156
202
46
30
7
17
34
17
218
144
252
702
450
25
2
16
25
9
1
1

24
3
16
25
9
2 704 1 786 7 604 3 650 3 954
98
107

138
138
2 016
948 4 789 2 548 2 241
302
377 1 640
674
966
38
6
43
39
4
225
27
347
251
96

402
555

555
25
15
230

230
25
15
230

230

53
9
109
119
10
1
9
13
2
11
1 357 1 020
4 701 4 701

3
2

1 354 1 022
4 701 4 701

816

816

870

870

411

3 471 13 878 10 456


188
532
20
188
532
20
102
436

86
96
20

411

1 038

3 422
512
512
436
76

1 038

245

Raport
anual
2004

Seciune statistic

5. Poziia investiional internaional a Romniei


Articol
Poziia net
Active
Pasive

2000

2001

- milioane EUR; sfritul perioadei 2002


2003
2004*

9 166,8
10 206,2
19 373,0

10 725,1
12 939,7
23 664,8

9 389,2
12 762,6
22 151,8

13 874,0
12 337,9
26 211,9

16 634,1
17 101,5
33 735,6

146,4
146,4

132,0
132,0

138,3
138,3

165,0
165,0

220,5
220,5

6,2
0,4
5,8

12,1
0,3
11,8

21,2
3,5
17,7

10,7
2,9
7,8

425,1
422,6
2,5

C. Alte investiii
- mprumuturi i credite
- mprumuturi i credite pe termen lung
- mprumuturi i credite pe termen scurt
- numerar i depozite
- alte active
- termen mediu i lung
- termen scurt

6 409,9
4 395,3
3 898,8
496,5
1 593,7
420,8
148,4
272,4

7 286,5
4 608,1
4 185,7
422,4
2 244,2
434,2
154,6
279,6

5 594,1
3 717,3
3 527,9
189,4
1 506,9
369,9
140,1
229,8

4 670,6
3 153,0
2 953,3
199,7
1 209,2
308,4
126,7
181,7

4 523,2
2 989,8
2 745,4
244,4
1 252,3
281,1
122,4
158,7

D. Active de rezerv (BNR)


- aur monetar
- rezerva valutar
- numerar i depozite
- la alte autoriti monetare
- la alte bnci strine
- titluri de valoare de natura obligaiunilor

3 643,7
989,0
2 654,8
532,1
228,4
303,7
2 122,7

5 509,0
1 063,8
4 445,2
779,0
450,9
328,1
3 666,2

7 009,0
1 132,2
5 876,8
683,7
0,3
683,4
5 193,1

7 491,6
1 118,0
6 373,6
595,3
0,6
594,7
5 778,3

11 932,7
1 084,5
10 848,2
2 564,3
57,6
2 506,7
8 283,9

A. lnvestiii directe ale nerezidenilor n Romnia


- participaii la capital
- alte capitaluri

6 965,7
6 696,1
269,6

8 656,0
8 218,7
437,3

7 482,0
5 530,0
1 952,0

10 159,0
7 779,0
2 380,0

13 546,2
11 406,0
2 140,2

B. Investiii de portofoliu
- de natura aciunilor
- de natura obligaiunilor
- instrumente ale pieei monetare

1 757,5
523,5
1 220,1
13,9

2 478,2
561,0
1 909,7
7,6

3 113,3
495,0
2 609,3
9,0

3 569,4
555,0
3 002,3
12,1

3 541,6
643,0
2 844,5
54,1

10 649,9
10 069,4
9 639,7
429,7
379,4
201,0
168,2
32,8

12 530,5
11 766,6
11 216,7
549,9
577,5
186,4
143,0
43,4

11 556,5
10 835,7
10 114,9
720,8
637,4
83,4
35,3
48,1

12 483,5
11 389,2
10 863,7
525,5
1 025,6
68,7
30,0
38,7

16 647,8
14 816,0
12 766,8
2 049,2
1 803,4
28,4
28,0
0,4

ACTIVE EXTERNE,
din care:
A. lnvestiii directe ale rezidenilor n strintate
- participaii la capital
B. Investiii de portofoliu
- investiii de natura obligaiunilor
- investiii de natura aciunilor

PASIVE EXTERNE,
din care:

C. Alte investiii
- mprumuturi i credite
- mprumuturi i credite pe termen lung
- mprumuturi i credite pe termen scurt
- numerar i depozite
- alte pasive
- termen mediu i lung
- termen scurt
*) Date provizorii.

246

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Seciune statistic

6. Principalii indicatori ai poziiei investiionale internaionale a Romniei


Total creane pe termen mediu i lung
Datorie extern pe termen mediu i lung
I. Datorie public

2000
4 096,9

2001
4 390,7

11 162,6

13 575,0

- milioane EUR; sfritul perioadei 2002


2003
2004*
3 711,7
3 081,0
2 867,1
14 969,4

15 884,7

18 119,6

5 001,1

5 651,0

6 040,6

6 470,0

6 369,2

3 553,7
486,8
2 043,2
553,6
215,9
225,0
22,9

3 989,5
437,9
2 171,4
829,3
269,0
225,0
50,0

4 050,3
408,3
2 033,5
1 074,0
228,0
170,0
109,6

4 006,5
474,5
1 688,0
1 273,1
170,3
220,0
103,1

3 957,3
324,8
1 682,5
1 387,9
133,3
150,0
186,3

Instituii bilaterale
din care: Japonia
SUA
KFW
Eximbank Coreea
Germania (conversie cont cliring)

344,0
107,4
33,8
4,3
21,3
143,6

268,6
89,3
33,4
7,9
21,5
107,7

215,7
74,1
26,8
8,9
31,2
71,8

152,4
60,6
21,1
8,9
25,9
35,9

105,0
49,4
19,4
9,0
27,4
0,0

Emisiuni de obligaiuni
din care: Credit Deutsche Bank AG
ING Bank Schroeder Salomon Smith Barney
CS First Boston Elveia
CS First Boston Germania
Merrill Lynch
Nomura Securities

914,4
150,0
150,0
0,0
306,8
26,9
280,8

1 356,8
150,0
300,0
600,0
306,8
0,0
0,0

1 750,0
850,0
300,0
600,0
0,0
0,0
0,0

2 300,0
1 400,0
300,0
600,0
0,0
0,0
0,0

2 300,0
1 400,0
300,0
600,0
0,0
0,0
0,0

Bnci private
Alii creditori privai

148,3
40,7

3,0
33,1

1,6
23,0

0,5
10,5

0,0
6,9

2 472,5

3 119,4

3 147,7

3 212,7

3 668,6

Instituii multilaterale
din care: BIRD
BERD
Nordic Investment Bank

339,5
102,8
217,8
10,5

367,8
122,8
223,8
16,8

337,4
129,4
193,3
14,6

341,0
140,7
183,4
16,9

340,4
135,4
177,9
27,1

Investiii de portofoliu

225,4

394,5

574,0

434,9

202,5

1 907,7

2 357,2

2 236,3

2 436,8

3 125,7

3 688,9

4 804,6

5 781,1

6 202,0

8 081,8

764,6
400,4
56,1
0,0
29,0
279,1

789,6
406,3
82,9
0,0
28,4
272,1

787,3
414,2
122,2
11,5
28,5
210,9

820,2
453,5
137,6
12,0
28,0
189,0

870,4
565,0
142,0
10,6
23,1
128,2

Investiii de portofoliu
din care: Petrom-BNP Paribas Luxemburg
BCR-Merrill Lynch
SNCFR-Marf SA - Deutsche Bank

80,3
0,0
0,0
0,0

158,4
125,0
0,0
0,0

285,3
125,0
0,0
120,0

267,3
125,0
0,0
120,0

342,0
125,0
0,0
120,0

Linii de finanare

46,6

62,1

58,1

48,6

38,3

49,2
2 748,2

67,9
3 726,6

185,1
4 465,3

170,6
4 895,3

376,1
6 455,0

Instituii multilaterale
din care: FMI
BIRD
BEI
BERD
UE
FDS - CE

II. Datorie public garantat

Ali creditori privai


III. Datorie privat (negarantat)
Instituii multilaterale
din care: BERD
BEI
Banca Mrii Negre
Nordic Investment Bank
CFI

Depozite pe termen mediu i lung


Ali creditori privai
*) Date provizorii.

Banca Naional a Romniei

247

Raport
anual
2004

Seciune statistic

7. Indicatori ai pieei monetare


Perioada

Operaiuni interbancare
Titluri de stat (emisiuni noi i rennoite), din care:
Obligaiuni de stat cu
Obligaiuni
Certificate de
Tranzacii
BUBID BUBOR
dobnd
de tezaur
trezorerie
1 spt- 1 sptcu dobnd
cu discont
mn
mn
medie rata medie medie rata medie rata medie a dobnzii valoare randament valoare rata medie
randament
valoare
zilnic a dobnzii zilnic a dobnzii
(% p.a.)
nominal mediu
mediu
nominal
nominal a dobnzii
(mld. lei) (% p.a.) (mld. lei) (% p.a.)
(mld. lei) (% p.a.) (mil. USD) (% p.a.)
(% p.a.)
(mld. lei)
1)
2)
1)
2)*
7 233,4
47,0
1 436,7
42,7
42,7
49,2
7 629,0
50,1
2,1
5,0
730,0
x 37,00
x
4 622,7
47,3
1 564,1
44,9
45,0
50,7
7 248,4
51,3
6,8
5,0

x
x
x
10 532,9
48,7
2 159,6
46,6
44,2
49,7 10 109,1
49,9
3,9
5,0

x
x
x
Stoc

2001 ian.
feb.
mar.
apr.
mai
iun.

11 346,6
8 030,9
12 015,8

48,4
46,4
42,3

1 605,0
1 852,9
2 383,4

45,1
44,4
40,3

43,4
42,8
38,6

49,0
47,3
42,7

7 194,5
6 962,0
3 926,1

48,5
47,2
41,9

1,4
178,8
3,9

5,0
6,7
5,0

x
x
x

x
x
x

x
x
x

iul.
aug.
sep.

20 227,9
20 795,2
23 626,6

37,2
35,1
35,4

2 527,0
1 813,0
2 521,9

33,8
29,4
34,3

31,1
29,7
31,0

37,0
35,0
38,2

4 693,0
3 292,8
6 189,5

35,9
36,4
37,8

1,0
8,1
2,5

5,0
5,0
5,0

x
x
x

x
x
x

x
x
x

oct.
nov.
dec.

22 687,6
23 024,1
28 841,8

34,3
34,7
34,7

2 533,0
2 131,8
2 801,6

31,6
33,5
32,9

29,8
30,7
31,2

35,8
35,6
39,3

6 500,0
4 679,1
5 617,1

36,4
35,1
35,7

119,7
2,0
2,8

5,4
5,0
5,0

4,5

x
x
x
x
x 34,69

x
x
x

2002 ian.
feb.
mar.

30 477,8
29 400,5
38 119,1

34,8
34,2
34,5

2 971,3
2 883,3
2 981,7

34,7
29,9
31,0

30,6
28,5
29,5

38,5
35,2
35,2

6 823,7
2 100,0
5 313,5

35,4
34,4
33,4

1,1
3,2
1,5

5,0
5,0
5,0

x
x
x

x
x
x

x
x
x

apr.
mai
iun.

42 048,8
40 330,2
47 828,3

33,6
32,6
30,6

3 746,5
3 843,4
3 939,4

28,2
27,3
24,5

28,0
25,9
23,1

33,2
32,4
29,9

7 450,1
3 000,0
4 900,0

32,5
30,8
27,5

0,8
1,8
0,3

5,0
5,0
5,0

600,0
205,1

x
x
x 25,97
x 25,95

x
x
x

iul.
aug.
sep.

49 429,5
52 902,5
56 820,9

28,7
27,1
25,8

3 928,7
3 805,3
3 501,6

22,7
20,7
22,4

20,0
18,0
19,0

27,8
26,9
25,0

3 600,0
4 000,3
4 500,0

25,4
24,8
24,0

0,8
2,9
1,4

5,0
763,5
5,0
409,8
5,0 1 005,2

x 25,53
x 24,80
x 23,92

x
x
x

oct.
nov.
dec.

60 292,5
59 127,9
70 133,9

23,9
22,4
20,5

4 263,3
4 516,7
5 752,1

19,6
20,0
16,5

17,4
17,5
14,9

22,8
21,8
20,0

4 500,0
5 000,0
2 900,0

21,5
19,1
17,3

0,3
2,3
0,002

5,0 1 000,0
5,0 1 000,0
5,0
505,6

x 21,95
x 15,70
x 14,20

x
x
x

2003 ian.
feb.
mar.

71 006,7
64 812,1
66 560,1

19,8
19,0
17,6

6 177,1
7 077,1
6 768,1

17,9
18,0
18,3

14,8
15,4
14,7

20,2
19,4
19,6

6 643,2
3 977,7
4 710,4

16,1
16,2
14,4

0,8
2,9
0,8

5,0 1 746,9
5,0 1 923,1
5,0 2 302,7

x 14,20
x 14,02
x 13,87

x
x
x

apr.
mai
iun.

67 250,0
61 766,5
53 621,4

17,8
18,2
18,2

5 605,7
4 930,9
3 699,6

17,8
18,1
18,0

15,9
15,9
16,7

19,7
19,3
19,3

3 749,2
2 644,2
10 081,5

15,3
15,2
17,9

55,7
184,2
100,0

4,5 1 333,5
5,0 1 518,3
5,0
380,7

x 14,11
x 14,65
x 14,44

x
x
x

iul.
aug.
sep.

61 332,0
59 024,7
69 229,4

18,2
18,7
19,2

4 612,6
4 835,0
5 462,4

18,0
18,4
19,0

16,5
17,0
17,0

19,0
19,8
20,0

1 245,0
634,7
233,5

15,2
15,5
15,7

x
x
x

x 14,45
x 13,90
x 13,90

x
x
x

oct.
nov.
dec.

74 502,5
64 850,8
71 974,4

19,7
20,3
20,8

6 297,8
5 202,0
6 378,8

19,1
20,2
20,3

17,2
18,3
18,5

20,7
21,3
21,4

2 599,5
1 046,0
3 063,2

17,4
17,8
18,0

x
x
x

x
159,0
360,0

x
x
x 5,00
x 4,98

2004 ian.
feb.
mar.

70 560,4
71 898,0
71 671,4

21,1
21,2
21,1

5 923,3
6 634,5
6 808,9

20,5
20,8
20,2

18,7
19,2
19,1

21,6
21,8
21,5

5 204,3
4 292,6
7 832,6

18,0
18,1
18,0

3,5

x
5,0
x

300,6
145,6
30,6

x 4,89
x 5,00
x 5,00

apr.
mai
iun.

83 475,4
83 345,7
93 269,7

21,1
21,2
20,9

7 019,4
7 483,2
7 445,0

20,3
20,7
20,3

18,7
19,3
18,9

21,4
21,4
20,9

13 796,6
6 309,2
5 098,7

19,8
18,0
17,5

0,7
1,8

5,0
5,0
x

x 5,00
x
x
x
x

iul. 101 239,4


aug. 98 463,7
sep. 93 340,9

20,4
19,6
18,9

8 967,2
9 510,0
8 592,1

18,6
18,8
18,1

17,7
17,6
17,2

20,2
19,5
18,8

6 313,5
4 440,7

17,0
16,4
x

2,8

x
5,0
x

351,5
97,0
20,5

230,0 35,0 13,99 5,00


200,0
13,54
x
724,2 100,0 13,14 4,70

oct. 100 162,8


18,7
7 858,6
18,5
17,3
18,7

x
0,7
5,0 1 000,0
nov. 98 230,6
18,4
9 287,6
17,8
16,8
18,5

x
1,8
5,0
750,0
dec. 107 690,7
17,6 10 466,9
17,3
16,4
17,8

x 500,0
1) Obligaiuni cu dobnd; 2) Obligaiuni cu dobnd indexabil; *) Marja adjudecat pentru obligaiunile de stat indexabile.

248

30,0

50,0 12,75 4,48


11,80
x
51,0 11,49 4,00

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Seciune statistic

8a. Operaiunile monetare ale Bncii Naionale a Romniei


Perioada

Rata dobnzii
de referin*
(% p.a)
3) 35,00
3) 35,00
3) 20,40
3) 20,41
3) 17,96

Reverse repo
Stoc
Tranzacii
1)
2)
1)
2)

x
270,5 42,2 4 303,6 42,9
178,9 29,7 2 587,0 29,3

2001 ian.
feb.
mar.

35,00
35,00
35,00

474,1 49,1 4 232,0 49,5


424,1 49,6 6 696,8 49,8
79,6 49,0 4 015,0 49,8

apr.
mai
iun.

35,00
35,00
35,00

459,4 47,8 4 783,6 47,9


400,6 46,4 8 207,2 47,3
79,6 42,4 3 909,3 46,0

iul.
aug.
sep.

35,00
35,00
35,00

144,3 35,0 1 805,7 35,1


374,9 33,6 4 138,0 34,3
63,9 33,6 2 351,9 34,0

oct.
nov.
dec.

35,00
35,00
35,00

2002 ian.
feb.
mar.

2000
2001
2002
2003
2004

Repo
Tranzacii
Stoc
1)
2)
1)
2)

x
16,7 43,1 94,6 40,6
12,8 39,0 79,3 39,1

x
4,1 50,0

Depozite atrase
Tranzacii
Stoc
1)
2)
1)
259,7 42,8
1 670,9
429,1 39,4 13 201,6
1 209,0 26,0 43 821,0
2 841,4 19,1 60 226,9
3 883,5 19,8 80 985,3

2)
47,6
38,3
28,2
19,1
20,0

Certificate de depozit
Tranzacii
Stoc
1)
2)
1)
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
589,9 18,3 28 896,5

2)
x
x
x
x
18,6

1,5 50,0

x
20,4 50,0

17,6 48,5
255,8 49,6
719,1 49,2

4 558,7 49,3
1 852,0 49,6
7 927,0 49,6

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

57,2 55,0 152,6 55,0

160,2 47,5
256,1 46,0
700,0 41,0

8 706,8 49,0
5 448,1 47,2
9 221,1 42,9

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

686,6 35,8
178,2 34,6
434,7 34,1

16 923,5 37,8
18 144,7 35,7
20 844,1 35,5

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

323,1 33,9 4 925,3 33,9


283,9 33,8 4 842,5 34,0
138,4 33,6 1 735,4 33,8

x
139,0 38,0 960,9 38,0

657,0 34,7
419,3 34,7
664,4 34,4

19 897,7 34,7
20 060,7 34,9
24 835,1 34,9

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

35,00
34,60
34,20

229,0 33,9 2 531,8 33,9


349,5 33,8 4 280,2 33,9
145,6 33,4 1 972,2 33,7

135,0 40,2 668,0 39,8

x 191,3 40,3

482,8 35,0
836,2 34,4
763,9 34,2

26 619,1 34,9
26 007,6 34,9
33 946,1 34,8

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

apr.
mai
iun.

34,10
32,20
30,60

435,3 31,7 3 031,5 32,0


152,6 30,5 4 194,3 31,0
40,7 26,2
824,8 29,3

x
x
x

1 251,3 32,4
896,9 30,7
923,7 28,4

37 654,5 34,2
35 826,8 33,3
42 847,0 31,2

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

iul.
aug.
sep.

28,30
27,20
25,60

290,5 27,0 4 778,4 27,1


241,6 26,0 5 048,0 26,4
5,8 23,3
959,9 25,4

x
92,5 31,0

1 292,8 27,2
958,3 25,5
1 618,3 23,8

45 475,1 29,3
48 557,7 27,7
54 072,4 26,0

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

oct.
nov.
dec.

23,80
22,20
20,40

183,0 21,9 1 729,5 22,0


73,3 21,0 1 644,2 21,2

x
49,7 21,0

2003 ian.
feb.
mar.

19,60
19,20
18,40

x
x
x

apr.
mai
iun.

17,40
17,90
18,20

x
x
x

iul.
aug.
sep.

18,20
18,20
19,11

oct.
nov.
dec.

19,25
20,19
20,41

2004 ian.
feb.
mar.

x
x
x

x
x
x

x
18,6 31,0

x
x
x

x
x
x

1 674,4 22,2
1 662,9 20,4
2 147,0 19,6

56 539,6 24,2
54 703,9 22,6
63 602,2 20,8

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

2 754,7 19,2
3 139,7 18,4
2 952,7 17,4

65 525,0 20,0
58 734,3 19,1
60 808,1 17,6

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

2 747,5 17,9
2 659,8 18,2
1 751,3 18,3

62 079,0 17,8
57 926,7 18,2
49 781,3 18,2

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

2 798,3 18,3
2 704,7 19,1
3 106,7 19,3

57 592,5 18,3
54 414,2 18,8
64 607,5 19,2

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

3 115,1 20,2
2 775,7 20,4
3 590,7 21,3

67 318,9 19,8
58 716,0 20,3
65 219,6 21,0

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

21,25
21,25
21,25

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

2 396,4 21,3
3 836,4 21,3
3 242,2 21,3

61 023,1 21,3
65 067,2 21,3
63 746,8 21,3

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

apr.
mai
iun.

21,25
21,25
21,25

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

3 231,5 21,3
4 150,0 21,3
4 007,1 20,8

75 797,8 21,3
76 963,8 21,3
85 748,5 21,0

x
x
200,1

x
x
20,4

x
x
2 934,4

x
x
20,4

iul.
aug.
sep.

20,75
20,29
19,24

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

3 902,5 20,3
4 197,3 19,2
3 940,0 18,8

91 912,4 20,6
89 004,4 19,7
84 651,7 19,0

454,5
630,1
681,8

19,5
19,1
18,6

9 562,9
22 897,7
35 681,8

19,9
19,5
19,1

oct.
18,75

x 4 256,3 18,8 92 159,0 18,8 571,4 18,1 39 957,7


nov.
18,75

x 4 344,8 18,0 88 489,5 18,4 909,1 17,7 44 747,8


dec.
17,96

x 5 097,8 17,3 97 259,6 17,7 681,6 17,0 46 995,9


*) Pn la 1 februarie 2002, taxa oficial a scontului; 1) Medie zilnic (miliarde lei); 2) Rata dobnzii (procente pe an); 3) Sfritul perioadei.

18,8
18,3
17,7

Banca Naional a Romniei

249

Raport
anual
2004

Seciune statistic

8b. Facilitile permanente acordate instituiilor de credit de ctre Banca Naional a Romniei
Perioada
2000
2001
2002
2003
2004

250

Credit
volum (mld. lei) rata dobnzii (% p.a.)

75,0

65,0

45,0

30,0

30,0

Depozit
volum (mld. lei) rata dobnzii (% p.a.)
552,6
5,0
717,0
6,0
1 534,0
5,0
10 549,0
5,0
100,0
5,0

2001 ian.
feb.
mar.

75,0
75,0
75,0

150,0

5,0
5,0
5,0

apr.
mai
iun.

68,0
82,0

75,0
75,0
75,0

33,0
320,0

5,0
5,0
5,0

iul.
aug.
sep.

75,0
75,0
75,0

871,5
607,0
221,0

5,0
5,0
5,0

oct.
nov.
dec.

65,0
65,0
65,0

75,0
8,5
717,0

6,0
6,0
6,0

2002 ian.
feb.
mar.

440,0
1,0

65,0
65,0
65,0

493,0
20,0
300,0

6,0
6,0
6,0

apr.
mai
iun.

65,0
65,0
65,0

1 117,0
851,5
958,1

6,0
6,0
6,0

iul.
aug.
sep.

65,0
45,0
45,0

1 329,0
1 555,5
825,5

6,0
5,3
5,0

oct.
nov.
dec.

120,0

45,0
45,0
45,0

980,5

1 534,0

5,0
5,0
5,0

2003 ian.
feb.
mar.

45,0
45,0
30,0

2 296,0
30,0

5,0
5,0
5,0

apr.
mai
iun.

30,0
30,0
30,0

40,5

122,0

5,0
5,0
5,0

iul.
aug.
sep.

30,0
30,0
30,0

98,0
73,0
1 070,0

5,0
5,0
5,0

oct.
nov.
dec.

30,0
30,0
30,0

2 139,5
382,0
10 549,0

5,0
5,0
5,0

2004 ian.
feb.
mar.

30,0
30,0
30,0

25,0
1 061,0
60,0

5,0
5,0
5,0

apr.
mai
iun.

30,0
30,0
30,0

35,0
217,0
20,0

5,0
5,0
5,0

iul.
aug.
sep.

30,0
30,0
30,0

2 577,0
2 115,0
45,0

5,0
5,0
5,0

oct.
nov.
dec.

30,0
30,0
30,0

100,0
715,0
100,0

5,0
5,0
5,0

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Seciune statistic

8c. Rezervele minime obligatorii


Perioada

Rata dobnzii la disponibiliti ale bncilor (% p.a.)


n lei

n USD

n EUR

Ratele rezervelor minime obligatorii


(procente)
n lei
n valut
30,0
20,0
25,0
20,0
18,0
25,0
18,0
25,0
18,0
30,0

2000
2001
2002
2003
2004

25,50
17,00
7,00
6,00
6,00

3,10
1,00
1,00
0,75
0,75

2,10
1,00
1,00
1,00
1,00

2001 ian.
feb.
mar.

25,50
25,50
25,00

3,10
3,00
2,90

2,10
2,10
2,00

30,0
30,0
30,0

20,0
20,0
20,0

apr.
mai
iun.

25,00
25,00
24,00

2,90
2,80
2,70

2,00
2,00
2,00

30,0
30,0
30,0

20,0
20,0
20,0

iul.
aug.
sep.

23,00
23,00
23,00

2,50
2,50
2,50

2,00
2,00
2,00

27,0
27,0
27,0

20,0
20,0
20,0

oct.
nov.
dec.

20,00
19,00
17,00

2,20
1,00
1,00

1,70
1,00
1,00

25,0
25,0
25,0

20,0
20,0
20,0

2002 ian.
feb.
mar.

15,00
15,00
15,00

1,00
1,00
1,00

1,00
1,00
1,00

25,0
25,0
25,0

20,0
20,0
20,0

apr.
mai
iun.

12,50
11,50
11,50

1,00
1,00
1,00

1,00
1,00
1,00

22,0
22,0
22,0

22,0
22,0
22,0

iul.
aug.
sep.

*)

11,00
10,00
8,00

1,00
1,00
1,00

1,00
1,00
1,00

22,0
22,0
22,0

22,0
22,0
22,0

*)

8,00
8,00
7,00

1,00
1,00
1,00

1,00
1,00
1,00

22,0
*) 18,0
18,0

22,0
*) 25,0
25,0

0,75
0,75
0,75

1,00
1,00
1,00

18,0
18,0
18,0

25,0
25,0
25,0

6,25
6,25
6,25

0,75
0,75
0,75

1,00
1,00
1,00

18,0
18,0
18,0

25,0
25,0
25,0

6,00
6,00
6,00

0,75
0,75
0,75

1,00
1,00
1,00

18,0
18,0
18,0

25,0
25,0
25,0

oct.
nov.
dec.

6,00
6,00
6,00

0,75
0,75
0,75

1,00
1,00
1,00

18,0
18,0
18,0

25,0
25,0
25,0

2004 ian.
feb.
mar.

6,00
6,00
6,00

0,75
0,75
0,75

1,00
1,00
1,00

18,0
18,0
18,0

25,0
25,0
25,0

apr.
mai
iun.

6,00
6,00
6,00

0,75
0,75
0,75

1,00
1,00
1,00

18,0
18,0
18,0

25,0
25,0
25,0

iul.
aug.
sep.

6,00
6,00
6,00

0,75
0,75
0,75

1,00
1,00
1,00

18,0
18,0
18,0

25,0
*) 30,0
30,0

18,0
18,0
18,0

30,0
30,0
30,0

oct.
nov.
dec.
2003 ian.
feb.
mar.

*)

apr.
mai
iun.
iul.
aug.
sep.

*)

6,25
6,25
6,25

*)

oct.
6,00
0,75
1,00
nov.
6,00
0,75
1,00
dec.
6,00
0,75
1,00
*) ncepnd cu perioada de aplicare: 24 luna curent - 23 luna urmtoare.

Banca Naional a Romniei

251

Raport
anual
2004

Seciune statistic

9a. Piaa valutar interbancar


Perioada

252

Volum
tranzacii*
(mil. EUR)

2000
2001
2002
2003
2004

2 066,2
2 309,6
3 110,3
3 004,3
5 348,2

Curs de schimb (ROL/EUR)


Curs de schimb (ROL/USD)
la sfritul
mediu
mediu
ROL/EUR variaie procentual fa perioadei
ROL/USD variaie procentual fa
de:
de:
aceeai
aceeai
sfritul
sfritul
perioad
perioad
anului
anului
a anului
a anului
anterior
anterior
anterior
anterior
24 118
19 955,75
26,4
22,5
25 926
21 692,74
42,3
41,5
27 881
26 026,89
22,6
30,4
31 597
29 060,86
23,2
34,0
34 919
31 255,25
21,4
20,1
33 500
33 055,46
6,6
13,7
41 117
37 555,87
18,5
20,2
32 595
33 200,07
-1,9
0,4
39 663
40 532,11
-4,4
7,9
29 067
32 636,57
-12,4
-1,7

2001 ian.
feb.
mar.

1 710,6
1 591,1
2 107,7

24 657
24 939
24 270

24 645,91
24 729,00
24 848,53

7,1
7,5
8,0

32,3
34,2
34,0

26 513
27 059
27 566

26 243,05
26 815,30
27 299,05

2,5
4,7
6,6

43,0
43,4
42,1

apr.
mai
iun.

2 121,9
2 307,6
2 127,5

25 078
24 408
24 696

24 879,94
24 909,79
24 732,10

8,1
8,2
7,5

33,0
34,6
23,8

28 214
28 754
29 160

27 878,25
28 493,36
28 952,48

8,9
11,3
13,1

41,1
39,7
37,7

iul.
aug.
sep.

2 910,9
2 533,2
2 052,8

25 960
27 537
27 923

25 266,09
26 852,97
27 548,52

9,8
16,7
19,7

24,4
32,3
34,0

29 623
30 044
30 465

29 364,32
29 808,96
30 235,90

14,7
16,4
18,1

35,9
32,9
28,1

oct.
nov.
dec.

3 093,4
2 316,7
2 841,2

28 073
27 970
27 881

27 899,05
27 806,28
28 204,55

21,2
20,8
22,6

32,8
29,4
22,6

31 015
31 532
31 597

30 785,57
31 298,50
31 555,65

20,2
22,2
23,2

25,5
24,7
23,2

2002 ian.
feb.
mar.

2 752,7
2 794,5
2 769,8

27 773
28 214
28 684

28 280,82
28 053,87
28 698,30

0,3
-0,5
1,8

14,7
13,4
15,5

32 184
32 599
32 887

32 052,04
32 233,30
32 765,71

1,6
2,1
3,8

22,1
20,2
20,0

apr.
mai
iun.

3 460,4
2 673,0
3 018,6

30 152
31 446
33 296

29 315,84
30 774,34
31 912,02

3,9
9,1
13,1

17,8
23,5
29,0

33 445
33 533
33 477

33 101,59
33 490,95
33 392,25

4,9
6,1
5,8

18,7
17,5
15,3

iul.
aug.
sep.

3 480,3
3 569,0
2 865,4

32 209
32 722
32 508

32 721,31
32 365,13
32 481,22

16,0
14,8
15,2

29,5
20,5
17,9

32 888
33 215
33 055

32 979,04
33 093,77
33 116,14

4,5
4,9
4,9

12,3
11,0
9,5

oct.
nov.
dec.

3 894,0
3 065,0
2 981,5

33 085
33 346
34 919

32 629,40
33 592,07
34 238,67

15,7
19,1
21,4

17,0
20,8
21,4

33 524
33 569
33 500

33 242,22
33 544,67
33 653,84

5,3
6,3
6,6

8,0
7,2
6,6

2003 ian.
feb.
mar.

2 835,7
2 972,8
2 986,8

35 860
35 718
36 168

35 594,18
35 442,62
35 823,05

4,0
3,5
4,6

25,9
26,3
24,8

33 130
33 121
33 189

33 448,00
32 883,95
33 134,50

-0,6
-2,3
-1,5

4,4
2,0
1,1

apr.
mai
iun.

2 619,5
2 778,7
2 154,2

36 952
38 084
37 671

36 559,95
37 617,24
38 062,76

6,8
9,9
11,2

24,7
22,2
19,3

33 214
32 156
33 014

33 702,67
32 501,71
32 616,43

0,1
-3,4
-3,1

1,8
-3,0
-2,3

iul.
aug.
sep.

3 398,7
3 549,1
3 320,7

37 161
37 240
38 466

37 165,70
37 183,48
37 924,27

8,5
8,6
10,8

13,6
14,9
16,8

32 793
34 140
32 952

32 676,61
33 359,14
33 799,32

-2,9
-0,9
0,4

-0,9
0,8
2,1

oct.
nov.
dec.

3 393,9
2 917,3
3 124,8

39 456
40 193
41 117

38 807,48
39 912,65
40 577,05

13,3
16,6
18,5

18,9
18,8
18,5

33 901
33 523
32 595

33 157,17
34 108,80
33 012,55

-1,5
1,4
-1,9

-0,3
1,7
-1,9

2004 ian.
feb.
mar.

3 178,4
4 069,3
5 442,9

40 630
40 014
40 891

41 094,25
40 572,15
40 054,61

1,3
0,0
-1,3

15,5
14,5
11,8

32 760
32 251
33 440

32 571,90
32 072,50
32 645,57

-1,3
-2,8
-1,1

-2,6
-2,5
-1,5

apr.
mai
iun.

4 379,7
4 706,0
4 397,3

40 426
40 796
40 615

40 695,05
40 559,19
40 754,32

0,3
0,0
0,4

11,3
7,8
7,1

33 865
33 391
33 473

33 923,38
33 757,76
33 569,64

2,8
2,3
1,7

0,7
3,9
2,9

iul.
aug.
sep.

5 830,8
5 453,7
6 070,0

41 088
40 977
41 127

40 966,82
40 947,09
41 077,77

1,0
0,9
1,2

10,2
10,1
8,3

34 104
33 900
33 340

33 395,14
33 613,09
33 621,27

1,2
1,8
1,8

2,2
0,8
-0,5

oct.
5 518,4
40 870
nov.
7 997,1
38 494
dec.
7 135,0
39 663
*) Valorile anuale sunt medii lunare.

41 069,33
39 820,36
38 774,32

1,2
-1,9
-4,4

5,8
-0,2
-4,4

32 057
29 013
29 067

32 881,48
30 677,32
28 909,77

-0,4
-7,1
-12,4

-0,8
-10,1
-12,4

la sfritul
perioadei

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Seciune statistic

9b. Activitatea caselor de schimb valutar


Perioada

- echivalent mii dolari SUA Sume vndute


Bnci
Alte case
488 844,3
1 815 281,7
553 383,9
2 410 610,8
771 878,9
2 701 296,2
1 138 217,1
3 793 057,1
1 464 838,6
4 354 417,8

Total
2 605 977,1
3 618 779,1
4 894 478,2
6 826 898,2
9 744 879,0

Sume cumprate
Bnci
735 039,1
1 202 827,6
2 183 090,3
3 015 738,4
4 722 642,8

Alte case
1 870 938,0
2 415 951,5
2 711 387,9
3 811 159,7
5 022 236,2

Total
2 304 126,0
2 963 994,7
3 473 175,1
4 931 274,3
5 819 256,3

2001 ian.
feb.
mar.

205 315,1
214 380,0
256 311,5

55 485,3
72 104,9
86 888,3

149 829,8
142 275,1
169 423,2

186 802,2
173 565,9
204 782,4

36 456,6
31 088,6
35 124,3

150 345,6
142 477,3
169 658,1

apr.
mai
iun.

256 428,5
286 517,2
298 248,3

81 500,8
99 504,4
104 284,4

174 927,7
187 012,8
193 963,9

220 751,4
220 930,1
236 648,7

45 582,0
35 706,1
42 818,7

175 169,4
185 224,0
193 830,0

iul.
aug.
sep.

327 998,7
379 835,6
343 436,8

101 690,9
124 479,3
130 800,1

226 307,8
255 356,3
212 636,7

282 902,1
312 483,8
254 911,1

56 151,6
58 326,2
44 209,4

226 750,5
254 157,6
210 701,7

oct.
nov.
dec.

381 442,4
343 247,3
325 617,7

134 236,6
111 353,0
100 499,6

247 205,8
231 894,3
225 118,1

294 619,4
288 118,5
287 479,1

48 283,7
57 173,5
62 463,2

246 335,7
230 945,0
225 015,9

2002 ian.
feb.
mar.

264 128,4
322 617,1
349 268,3

97 590,0
155 119,6
158 828,3

166 538,4
167 497,5
190 440,1

230 644,7
205 050,9
235 703,0

65 595,4
38 744,2
46 069,1

165 049,3
166 306,7
189 634,0

apr.
mai
iun.

380 347,9
357 730,0
401 020,7

166 331,1
149 710,2
188 983,4

214 016,8
208 019,8
212 037,3

272 112,6
264 248,8
281 691,2

56 714,9
57 626,2
69 497,7

215 397,7
206 622,6
212 193,5

iul.
aug.
sep.

482 879,1
525 984,6
463 786,3

227 396,8
251 053,6
216 796,3

255 482,2
274 931,0
246 990,0

340 257,6
336 142,9
307 796,3

85 295,0
62 930,4
62 233,3

254 962,6
273 212,5
245 563,0

oct.
nov.
dec.

481 468,5
410 940,9
454 306,4

221 688,2
168 338,5
181 254,2

259 780,3
242 602,4
273 052,2

321 843,3
317 237,5
360 446,3

62 051,9
75 582,8
89 538,1

259 791,4
241 654,7
270 908,2

2003 ian.
feb.
mar.

385 968,4
441 776,0
450 220,3

160 371,4
205 641,2
191 816,6

225 596,9
236 134,8
258 403,6

314 071,7
318 152,5
340 823,5

89 404,4
81 469,5
84 655,2

224 667,3
236 682,9
256 168,3

apr.
mai
iun.

483 394,9
553 996,2
559 111,8

205 422,2
233 368,0
243 454,9

277 972,6
320 628,2
315 656,8

369 826,3
417 493,5
401 385,0

91 490,6
99 159,5
86 843,2

278 335,7
318 334,0
314 541,8

iul.
aug.
sep.

651 335,6
735 467,2
670 378,2

300 190,4
347 292,0
303 567,3

351 145,2
388 175,2
366 810,9

440 930,2
463 072,4
455 572,8

90 758,1
78 971,6
92 802,7

350 172,1
384 100,7
362 770,1

oct.
nov.
dec.

683 824,2
544 021,6
667 403,8

318 374,6
223 639,9
282 599,8

365 449,7
320 381,7
384 804,0

463 583,5
428 220,2
518 142,7

99 625,2
109 829,9
133 207,1

363 958,3
318 390,4
384 935,6

2004 ian.
feb.
mar.

531 840,7
580 883,8
730 679,9

228 855,3
273 871,9
363 787,4

302 985,4
307 011,9
366 892,5

407 638,5
407 377,0
474 849,9

109 664,6
102 239,6
112 477,5

297 974,0
305 137,4
362 372,4

apr.
mai
iun.

744 353,7
758 638,6
810 126,2

385 479,2
387 925,5
399 127,6

358 874,5
370 713,1
410 998,6

417 295,9
426 599,8
448 882,5

99 222,0
102 208,4
106 037,7

318 073,9
324 391,4
342 844,8

iul.
aug.
sep.

940 684,3
1 050 882,1
931 081,1

460 757,8
512 376,3
444 058,3

479 926,5
538 505,8
487 022,8

481 222,2
519 095,1
503 311,9

105 446,9
115 649,1
121 374,3

375 775,3
403 446,0
381 937,6

oct.
nov.
dec.

869 404,7
848 888,2
947 415,7

397 645,6
405 999,2
462 758,7

471 759,1
442 889,0
484 657,0

515 439,1
597 401,0
620 143,4

127 578,9
182 087,6
180 852,0

387 860,2
415 313,4
439 291,4

2000
2001
2002
2003
2004

Banca Naional a Romniei

253

Raport
anual
2004

Seciune statistic

10a. Piaa de capital - Bursa de Valori Bucureti


Indice
BET
(puncte)

Indice
BET-C
(puncte)

Indice
BET-FI
(puncte)

23 126,7
23 056,1
16 809,6

603,7
598,1
554,2

561,2
570,8
476,4

1 357,5
1 083,6
1 056,1

45,1
660,1
419,8

17 910,9
17 285,1
22 233,3

562,5
583,0
648,6

464,0
476,8
516,0

1 044,3
1 069,0
1 356,4

27 961
38 471
40 437

511,3
214,4
237,8

23 365,1
21 744,7
37 531,1

668,7
776,1
713,8

502,2
558,9
471,3

1 644,3
2 295,7
2 200,0

328 836
244 973
528 960

39 264
43 223
24 243

214,1
265,4
289,0

37 993,8
39 393,6
38 573,2

712,3
757,6
754,9

466,8
494,5
486,1

2 405,8
2 823,7
2 700,7

2002 ian.
feb.
mar.

188 365
211 714
191 410

35 584
37 947
32 086

239,8
235,5
263,3

41 539,1
43 895,8
42 569,2

766,7
797,8
879,8

522,6
545,1
608,9

2 288,3
2 304,9
2 357,3

apr.
mai
iun.

432 890
378 111
238 065

52 441
59 169
60 747

537,1
464,6
470,0

64 512,5
64 957,0
61 970,4

1 184,8
1 260,6
1 241,2

794,5
844,2
832,4

4 493,7
4 447,8
4 292,8

iul.
aug.
sep.

200 388
236 773
594 655

55 366
61 787
77 345

390,1
435,1
1 146,8

68 207,4
77 643,7
98 532,4

1 254,0
1 393,3
1 638,6

828,5
927,9
1 092,7

4 377,3
5 424,3
7 337,3

oct.
nov.
dec.

589 636
665 750
157 473

91 503
81 580
43 630

1 161,7
1 397,5
356,2

98 867,8
86 069,0
91 580,2

1 655,3
1 560,6
1 659,1

1 105,2
1 036,9
1 103,1

6 875,9
5 877,4
6 015,2

2003 ian.
feb.
mar.

234 766
281 970
769 949

51 123
44 278
37 333

580,9
629,8
988,6

95 532,4
97 812,3
93 542,1

1 774,6
1 744,4
1 677,3

1 171,5
1 142,5
1 093,4

6 281,0
5 466,9
5 226,3

apr.
mai
iun.

238 042
200 573
346 793

34 550
36 016
41 571

1 179,2
450,5
767,1

98 686,5
99 895,5
105 135,4

1 758,4
1 784,3
1 812,4

1 139,6
1 141,3
1 205,4

5 905,9
5 964,9
6 124,9

iul.
aug.
sep.

286 058
477 212
316 100

39 335
33 918
32 823

702,0
1 786,8
730,9

107 590,8
110 181,4
109 385,4

1 821,7
1 870,8
1 876,0

1 211,6
1 249,2
1 232,3

6 184,0
6 385,2
6 162,5

oct.
nov.
dec.

385 065
325 134
244 717

33 908
31 808
23 417

758,2
765,8
722,7

110 446,3
119 046,1
121 865,5

1 909,9
2 043,8
2 171,9

1 245,2
1 332,2
1 390,4

6 842,9
7 602,8
8 014,2

2004 ian.
feb.
mar.

392 685
578 788
426 944

34 216
42 680
50 618

1 151,7
1 499,5
1 492,4

130 141,3
144 189,0
164 223,7

2 391,6
2 581,4
2 972,2

1 514,5
1 665,4
1 860,1

9 088,0
8 751,1
8 626,7

apr.
mai
iun.

4 096 732
1 073 864
748 662

42 910
50 710
61 971

2 795,4
1 711,0
1 848,0

175 111,5
196 369,3
203 988,0

2 706,8
2 927,0
3 076,1

1 868,0
1 978,8
2 053,8

11 477,7
13 372,8
14 701,7

iul.
aug.
sep.

597 814
396 001
422 156

69 439
63 058
54 896

1 612,5
1 232,5
1 252,1

216 097,4
199 037,8
204 847,8

3 299,0
3 158,0
3 221,8

2 168,2
2 035,4
2 088,8

16 137,5
14 975,8
14 573,6

Numr aciuni
tranzacionate
(mii buc.)

Numr
tranzacii

2001 ian.
feb.
mar.

137 572
136 680
75 466

29 389
25 338
25 405

127,5
724,9
103,5

apr.
mai
iun.

41 185
94 996
169 188

12 929
21 414
29 507

iul.
aug.
sep.

118 560
129 533
271 835

oct.
nov.
dec.

Perioada

Volum
tranzacii
(miliarde lei)

Capitalizarea
pieei
(miliarde lei)

oct.
1 957 584
61 479
3 672,6
244 322,9
3 894,6
2 465,3
15 393,0
nov.
1 020 015
60 764
2 794,0
256 247,5
3 957,5
2 598,3
15 470,2
dec.
1 298 155
52 128
3 090,1
341 473,7
4 364,7
2 829,5
17 289,9
Sursa: Bursa de Valori Bucureti
Not: Datele privind capitalizarea pieei, indicii BET, BET-C i BET-FI corespund ultimei edine de tranzacionare din lun.

254

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Seciune statistic

10b. Piaa de capital - Bursa electronic RASDAQ


Perioada

Numr aciuni
tranzacionate
(mii buc.)

Numr
tranzacii

Volum
tranzacii
(miliarde lei)

Capitalizarea
pieei
(miliarde lei)

2001 ian.
feb.
mar.

23 657
45 952
127 452

6 802
8 864
10 225

109
129
239

22 204
23 934
23 885

apr.
mai
iun.

65 253
41 041
47 142

6 300
8 189
7 220

284
622
136

23 895
24 170
26 962

iul.
aug.
sep.

51 380
145 636
67 428

8 299
7 372
6 294

167
224
297

oct.
nov.
dec.

62 510
43 057
49 804

6 735
6 705
4 114

2002 ian.
feb.
mar.

85 456
59 479
66 670

apr.
mai
iun.

Indice
compozit
al pieei
(puncte)
717,8
727,3
714,4

Indice Rasdaq Indice Rasdaq


categoria 2
categoria 1
(puncte)
(puncte)
x
x
x

x
x
x

734,5
744,0
785,3

x
x
x

x
x
x

29 107
30 520
30 756

823,1
827,6
831,0

x
x
x

x
x
x

161
104
245

30 495
32 802
33 683

814,9
838,3
829,1

x
x
x

x
x
x

4 795
5 722
5 593

291
147
150

33 343
35 509
37 051

814,1
814,8
776,1

x
x
x

x
x
x

64 041
78 728
297 530

5 476
4 314
4 871

174
139
366

38 910
38 327
42 040

828,4
850,4
804,1

x
x
x

x
x
x

iul.
aug.
sep.

54 519
47 417
119 444

5 843
4 494
6 650

195
143
455

46 094
50 643
61 899

809,6
887,1
1 127,1

x
x
x

x
x
x

oct.
nov.
dec.

1 164 426
37 135
68 470

7 405
6 902
4 572

1 662
263
230

59 690
61 025
61 074

1 074,4
1 068,5
1 051,9

1 102,2
1 020,1
974,8

1 062,4
1 056,6
1 104,2

2003 ian.
feb.
mar.

34 124
35 249
26 248

6 004
6 172
5 911

237
195
399

65 253
66 160
64 063

1 110,9
1 126,9
1 094,3

1 056,9
1 003,5
996,3

1 289,1
1 143,1
1 053,5

apr.
mai
iun.

51 277
94 412
56 934

4 657
5 106
6 063

247
314
128

66 038
68 327
73 078

1 096,2
1 055,5
1 128,0

1 003,4
771,2
850,3

1 022,0
1 028,9
1 045,4

iul.
aug.
sep.

112 680
58 997
122 993

6 219
5 718
5 565

434
380
1 078

75 085
69 771
79 519

1 155,0
1 125,7
1 188,3

824,9
855,3
886,7

1 101,1
1 129,9
1 234,4

oct.
nov.
dec.

119 252
98 060
67 734

6 072
6 740
4 523

301
232
165

74 992
78 850
79 195

1 205,3
1 271,0
1 280,4

961,7
1 188,8
1 247,3

1 273,7
1 335,1
1 454,2

2004 ian.
feb.
mar.

74 556
102 407
108 245

6 634
9 184
9 494

1 004
367
496

80 687
68 420
67 825

1 304,1
1 346,2
1 373,2

1 340,7
1 386,2
1 540,8

1 558,5
1 630,5
1 634,6

apr.
mai
iun.

104 563
65 232
80 045

6 942
5 681
5 652

320
506
298

63 475
62 975
67 044

1 335,9
1 320,9
1 352,2

1 563,2
1 466,9
1 455,1

1 544,2
1 540,3
1 500,1

iul.
aug.
sep.

61 201
52 903
127 149

6 310
7 744
9 829

242
358
408

70 093
70 690
74 462

1 407,3
1 397,2
1 503,6

1 534,7
1 467,5
1 563,8

1 718,1
1 931,4
2 267,7

oct.
175 495
15 132
579
79 433
1 716,6
1 774,8
nov.
115 443
14 608
536
80 112
1 759,2
1 881,7
dec.
130 481
12 544
730
79 933
1 779,2
1 960,2
Sursa: RASDAQ
Not: Datele privind capitalizarea pieei i indicii bursieri corespund ultimei edine de tranzacionare din lun.

Banca Naional a Romniei

2 721,5
2 566,5
2 509,9

255

Raport
anual
2004

Seciune statistic

11. Baza monetar


Perioada

256

Numerar n casieriile
bncilor (mld. lei)

2000
2001
2002
2003
2004

Numerar n afara
sistemului bancar
(mld. lei)
medie sfritul
medie
sfritul
zilnic perioadei zilnic perioadei
1 284,6
2 322,9 20 074,3 25 741,7
1 902,6
4 320,0 28 288,1 35 635,3
2 754,3
7 194,1 38 243,2 45 578,3
4 370,1
7 197,1 52 946,3 57 978,4
5 410,4
7 817,0 69 081,6 74 646,1

Disponibil la BNR
(mld. lei)
medie
sfritul
zilnic perioadei
21 650,8 23 420,4
27 004,1 27 835,7
32 027,7 27 418,3
35 933,9 33 239,6
49 544,5 54 585,3

2001 ian.
feb.
mar.

1 757,8
1 512,4
1 555,3

1 804,2
1 631,7
1 787,7

23 589,4
23 039,5
23 777,4

22 978,7
23 752,3
23 774,0

25 486,3
25 612,1
26 297,8

apr.
mai
iun.

1 856,8
1 795,2
1 773,8

2 451,8
1 949,3
2 060,2

26 815,4
25 945,6
27 316,6

25 810,7
25 457,2
29 645,4

iul.
aug.
sep.

1 868,4
1 878,7
1 951,0

2 365,9
2 028,0
2 227,5

29 618,0
30 258,7
30 943,5

oct.
nov.
dec.

2 093,5
2 090,6
2 697,5

2 556,8
2 258,8
4 320,0

2002 ian.
feb.
mar.

2 707,8
2 139,0
2 318,0

apr.
mai
iun.

Baza monetar
(mld. lei)

Multiplicatorul
bazei monetare
(m1)
mediu sfritul
perioadei
0,74
0,90
0,80
0,95
0,89
1,10
0,99
1,15
1,02
1,12

Multiplicatorul
bazei monetare
(m2)
mediu sfritul
perioadei
3,47
3,59
3,72
3,99
4,11
4,66
4,22
4,68
4,17
4,70

medie
zilnic
43 009,7
57 194,8
73 025,2
93 250,3
124 036,5

sfritul
perioadei
51 485,0
67 791,1
80 190,7
98 415,1
137 048,5

24 661,7
22 359,9
25 317,5

50 833,5
50 164,0
51 630,5

49 444,6
47 743,9
50 879,2

0,81
0,77
0,76

0,77
0,83
0,77

3,59
3,65
3,66

3,64
3,90
3,76

27 496,5
28 150,8
28 439,3

28 256,0
26 589,8
27 480,7

56 168,7
55 891,6
57 529,7

56 518,6
53 996,3
59 186,2

0,76
0,76
0,76

0,74
0,77
0,78

3,47
3,56
3,55

3,51
3,70
3,52

29 327,7
29 829,7
32 645,2

26 353,1
27 032,8
27 547,6

26 615,1
24 891,1
26 465,5

57 839,5
59 170,3
60 442,1

58 308,6
56 748,7
61 338,2

0,81
0,82
0,82

0,81
0,85
0,83

3,67
3,74
3,82

3,71
3,99
3,83

31 964,7
31 139,0
35 049,3

30 835,2
31 080,3
35 635,3

26 375,9
27 043,9
28 213,4

27 045,2
24 037,1
27 835,7

60 434,2
60 273,5
65 960,2

60 437,2
57 376,2
67 791,1

0,84
0,84
0,89

0,83
0,88
0,95

3,91
4,00
3,91

3,92
4,27
3,99

2 752,5
2 613,0
2 749,8

32 212,2
31 227,6
33 088,5

30 021,3
32 411,1
33 415,8

30 483,5
30 614,9
32 031,4

33 021,0
29 448,7
30 231,3

65 403,5
63 981,5
67 437,9

65 794,8
64 472,9
66 396,8

0,87
0,82
0,82

0,77
0,85
0,84

4,06
4,12
4,02

3,95
4,14
4,15

2 399,0
2 718,3
2 543,4

3 041,8
2 876,3
3 080,1

34 454,2
36 824,8
36 955,9

37 682,7
34 996,6
39 614,6

29 602,0
31 047,8
31 411,0

28 639,2
31 096,1
33 099,7

66 455,2
70 590,9
70 910,2

69 363,8
68 968,9
75 794,4

0,86
0,86
0,87

0,87
0,87
0,85

4,22
4,08
4,17

4,12
4,21
3,97

iul.
aug.
sep.

2 604,6
2 627,7
2 638,4

3 483,5
3 099,0
4 076,3

39 910,4
41 146,8
42 088,2

39 105,6
41 256,7
42 334,2

32 561,0
33 795,8
32 498,2

31 511,8
33 202,3
28 606,5

75 076,1
77 570,3
77 224,8

74 100,9
77 558,0
75 017,0

0,87
0,88
0,92

0,89
0,89
0,95

4,03
3,99
4,09

4,10
4,06
4,23

oct.
nov.
dec.

2 931,7
3 140,2
4 283,6

3 627,1
3 660,1
7 194,1

42 872,0
41 828,7
46 308,8

41 324,4
41 688,0
45 578,3

35 716,3
35 468,9
29 101,3

31 100,5
30 276,6
27 418,3

81 520,0
80 437,9
79 693,6

76 052,0
75 624,7
80 190,7

0,89
0,91
1,04

0,95
0,96
1,10

3,94
4,10
4,44

4,27
4,42
4,66

2003 ian.
feb.
mar.

4 317,4
3 416,0
3 810,4

3 498,6
3 587,4
4 899,3

43 770,9
43 480,7
46 405,4

41 542,7
45 772,3
45 867,2

34 833,6
34 198,1
35 140,0

32 516,0
32 233,4
33 373,8

82 921,9
81 094,8
85 355,8

77 557,3
81 593,1
84 140,3

0,98
0,94
0,93

0,95
0,96
0,95

4,40
4,46
4,32

4,59
4,50
4,39

apr.
mai
iun.

4 011,0
4 257,5
3 913,1

5 061,6
3 986,8
5 483,6

50 273,4
50 827,0
51 867,0

51 574,6
50 213,5
52 534,8

35 303,2
33 454,6
34 363,2

39 049,8
30 488,8
33 686,4

89 587,6
88 539,0
90 143,4

95 686,0
84 689,1
91 704,8

0,95
0,98
0,99

0,92
1,00
1,00

4,17
4,28
4,26

3,96
4,48
4,24

iul.
aug.
sep.

3 959,4
4 565,7
4 909,9

4 783,9
5 170,7
5 635,5

55 061,1
57 461,1
58 433,0

54 460,4
58 502,5
58 142,6

33 953,4
38 566,0
35 989,2

23 504,1
37 265,4
30 320,4

92 973,9
100 592,8
99 332,0

82 748,4
100 938,6
94 098,6

1,02
0,97
1,02

1,13
0,99
1,08

4,19
3,97
4,14

4,72
4,04
4,40

oct.
nov.
dec.

4 779,4
4 779,5
5 721,7

4 661,6
4 706,0
7 197,1

59 329,8
57 414,9
61 031,5

58 009,1
57 261,8
57 978,4

36 140,0
43 475,6
35 790,3

28 263,9
42 659,5
33 239,6

100 249,2
105 670,0
102 543,5

90 934,6
104 627,2
98 415,1

1,02
0,94
1,07

1,10
0,95
1,15

4,18
4,02
4,32

4,66
4,07
4,68

2004 ian.
feb.
mar.

5 484,3
4 830,3
4 613,4

4 697,3
5 018,2
5 255,9

57 150,9
56 217,8
58 841,2

55 968,5
58 312,8
57 773,2

45 761,2
37 350,6
48 322,8

49 403,6
22 122,0
46 169,2

108 396,4
98 398,7
111 777,4

110 069,4
85 453,0
109 198,2

1,00
1,04
0,95

0,93
1,22
0,98

4,21
4,63
4,20

4,11
5,37
4,41

apr.
mai
iun.

4 876,6
4 998,9
5 339,6

4 927,1
6 743,7
6 184,4

64 638,3
65 296,2
69 012,2

63 788,3
65 157,8
68 903,7

41 893,4
45 798,9
48 021,8

38 093,1
35 719,9
46 082,7

111 408,3
116 094,0
122 373,6

106 808,5
107 621,4
121 170,9

1,03
1,01
1,02

1,06
1,10
1,04

4,32
4,18
4,07

4,50
4,56
4,18

iul.
aug.
sep.

5 281,2
5 541,2
5 715,8

5 122,4
6 657,9
6 321,0

72 237,0
75 417,9
77 764,1

73 311,8
75 283,2
76 696,8

49 660,8
49 702,5
54 373,0

49 500,0
41 244,4
51 114,0

127 179,0
130 661,6
137 852,9

127 934,2
123 185,5
134 131,9

1,02
1,05
1,04

1,03
1,14
1,06

4,06
4,11
4,05

4,10
4,45
4,23

oct.
nov.
dec.

5 742,7
6 030,3
6 470,8

5 923,3
6 463,4
7 817,0

78 244,1
75 486,5
78 673,0

77 764,4
73 095,9
74 646,1

54 633,9
58 368,8
60 646,2

49 542,0
48 819,7
54 585,3

138 620,7
139 885,5
145 790,0

133 229,7
128 378,9
137 048,5

1,04
1,01
1,04

1,07
1,09
1,12

4,12
4,08
4,16

4,31
4,43
4,70

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Seciune statistic

12. Masa monetar


- sfritul perioadei Perioada

Total M2 M1
Numerar n afara
sistemului bancar

Total

2001 ian. 180 108,1


feb. 186 209,9
mar. 191 550,8

Economii ale
populaiei
%
24,1
23,6
23,8
21,6
21,1

Depozite n valut
ale rezidenilor

mld. lei
25 741,7
35 635,5
45 578,3
57 978,4
74 646,1

%
13,9
13,2
12,2
12,6
11,6

mld. lei
20 589,4
28 673,3
42 726,3
55 281,4
78 234,5

%
11,1
10,6
11,4
12,0
12,1

37 965,4
39 512,4
39 107,5

21,1
21,2
20,4

22 978,7
23 752,3
23 774,0

12,8
12,8
12,4

14 986,8
15 760,1
15 333,6

8,3
8,5
8,0

142 142,6 78,9


146 697,5 78,8
152 443,3 79,6

45 828,8 25,4
46 923,1 25,2
48 381,6 25,3

17 778,6 9,9
19 372,2 10,4
20 802,9 10,9

78 535,3 43,6
80 402,2 43,2
83 258,8 43,5

mld. lei
138 728,9
206 203,3
285 407,8
347 481,5
491 736,6

%
mld. lei
75,0 44 548,7
76,2 63 706,5
76,4 88 894,2
75,4 99 584,8
76,3 136 159,9

Depozite n lei pe
termen i
condiionate
mld. lei
%
19 323,9 10,4
26 712,6 9,9
49 701,9 13,3
76 738,0 16,7
120 940,6 18,8

%
25,0
23,8
23,6
24,6
23,7

mld. lei
mld. lei
185 060,0 46 331,1
270 512,0 64 308,8
373 712,5 88 304,6
460 741,3 113 259,8
644 617,3 152 880,7

2000
2001
2002
2003
2004

CVASIBANI
Disponibiliti
Total
la vedere

mld. lei
74 856,3
115 784,1
146 811,7
171 158,6
234 636,1

%
40,4
42,8
39,3
37,1
36,4

apr.
mai
iun.

198 613,1
199 828,8
208 497,6

42 069,8
41 750,7
46 000,5

21,2
20,9
22,1

25 810,7
25 457,2
29 645,4

13,0
12,7
14,2

16 259,1
16 293,4
16 355,1

8,2
8,2
7,8

156 543,3 78,8


158 078,2 79,1
162 497,1 77,9

49 755,3 25,1
50 697,3 25,4
52 348,2 25,1

19 582,3
19 475,7
20 218,1

9,9
9,7
9,7

87 205,7 43,9
87 905,2 44,0
89 930,8 43,1

iul.
aug.
sep.

216 377,0
226 557,1
235 145,1

46 944,8
48 171,6
51 072,8

21,7
21,3
21,7

29 327,7
29 829,7
32 645,2

13,6
13,2
13,9

17 617,2
18 341,9
18 427,6

8,1
8,1
7,8

169 432,2 78,3


178 385,5 78,7
184 072,3 78,3

53 138,2 24,6
54 030,3 23,8
55 327,3 23,5

20 355,8
21 694,7
21 947,6

9,4
9,6
9,3

95 938,2 44,3
102 660,5 45,3
106 797,4 45,4

oct.
nov.
dec.

236 889,9
244 840,5
270 512,0

50 032,3
50 331,0
64 308,8

21,1
20,6
23,8

30 835,2
31 080,3
35 635,5

13,0
12,7
13,2

19 197,1 8,1
19 250,7 7,9
28 673,3 10,6

186 857,6 78,9


194 509,5 79,4
206 203,3 76,2

56 760,9 24,0
58 669,7 24,0
63 706,5 23,6

22 590,8
23 942,9
26 712,6

9,5
9,8
9,9

107 506,0 45,4


111 896,8 45,7
115 784,1 42,8

2002 ian. 259 932,2


feb. 267 089,5
mar. 275 326,0

50 757,0
54 482,0
55 881,3

19,5
20,4
20,3

30 021,3
32 411,1
33 415,8

11,5
12,1
12,1

20 735,7
22 070,9
22 465,5

8,0
8,3
8,2

209 175,2 80,5


212 607,4 79,6
219 444,7 79,7

65 542,1 25,2
67 766,0 25,4
70 377,8 25,6

26 919,1 10,4
29 089,4 10,9
31 487,0 11,4

116 714,0 44,9


115 752,0 43,3
117 579,9 42,7

apr.
mai
iun.

286 065,6
290 628,6
300 911,8

60 372,6
59 795,7
64 366,4

21,1
20,6
21,4

37 682,7
34 996,6
39 614,6

13,2
12,0
13,2

22 689,9
24 799,1
24 751,7

7,9
8,5
8,2

225 693,0 78,9


230 832,9 79,4
236 545,4 78,6

72 442,8 25,3
73 852,2 25,4
75 446,7 25,1

34 318,6 12,0
33 939,0 11,7
36 534,7 12,1

118 931,6 41,6


123 041,7 42,3
124 564,1 41,4

iul.
aug.
sep.

303 476,6
314 850,2
317 332,5

65 733,3
69 382,6
71 435,2

21,7
22,0
22,5

39 105,6
41 256,7
42 334,2

12,9
13,1
13,3

26 627,7
28 125,9
29 101,0

8,8
8,9
9,2

237 743,3 78,3


245 467,6 78,0
245 897,3 77,5

77 508,0 25,5
79 336,6 25,2
79 945,7 25,2

37 336,3 12,3
39 742,4 12,6
38 077,3 12,0

122 899,0 40,5


126 388,6 40,1
127 874,2 40,3

oct.
nov.
dec.

324 933,0
334 583,5
373 712,5

72 319,2
72 821,7
88 304,6

22,3
21,8
23,6

41 324,4
41 688,0
45 578,3

12,7
12,5
12,2

30 994,8 9,5
31 133,8 9,3
42 726,3 11,4

252 613,8 77,7


261 761,8 78,2
285 407,8 76,4

82 290,1 25,3
83 837,2 25,1
88 894,2 23,8

40 363,3 12,4
42 749,7 12,8
49 701,9 13,3

129 960,5 40,0


135 174,9 40,4
146 811,7 39,3

2003 ian. 355 721,4


feb. 367 401,7
mar. 369 451,0

73 801,9
78 289,1
79 940,6

20,7
21,3
21,6

41 543,0
45 773,0
45 867,6

11,7
12,5
12,4

32 258,9
32 516,2
34 073,0

9,1
8,9
9,2

281 919,5 79,3


289 112,5 78,7
289 510,5 78,4

90 508,8 25,4
92 753,0 25,2
93 097,6 25,2

46 235,7 13,0
48 326,1 13,2
50 096,4 13,6

145 175,0 40,8


148 033,4 40,3
146 316,5 39,6

apr.
mai
iun.

378 594,5
379 097,8
388 499,3

87 820,2
85 019,3
92 145,1

23,2
22,4
23,7

51 574,9
50 213,5
52 534,8

13,6
13,2
13,5

36 245,3 9,6
34 805,8 9,2
39 610,3 10,2

290 774,4 76,8


294 078,5 77,6
296 354,2 76,3

94 126,3 24,9
93 632,6 24,7
93 925,9 24,2

50 395,0 13,3
50 158,5 13,2
49 737,5 12,8

146 253,0 38,6


150 287,5 39,6
152 690,8 39,3

iul.
aug.
sep.

390 875,5 93 725,2


407 395,6 99 969,6
414 468,3 101 513,9

24,0
24,5
24,5

54 460,4
58 502,5
58 142,6

13,9
14,4
14,0

39 264,7 10,0
41 467,1 10,2
43 371,3 10,5

297 150,4 76,0


307 426,0 75,5
312 954,4 75,5

93 961,1 24,0
94 990,1 23,3
94 845,3 22,9

50 619,5 13,0
55 271,6 13,6
58 489,3 14,1

152 569,7 39,0


157 164,3 38,6
159 619,9 38,5

oct.
nov.
dec.

423 765,5 100 231,1


425 653,6 99 412,5
460 741,3 113 259,8

23,7
23,4
24,6

58 009,1
57 261,8
57 978,4

13,7
13,5
12,6

42 221,9 10,0
42 150,7 9,9
55 281,4 12,0

323 534,5 76,3


326 241,0 76,6
347 481,5 75,4

95 854,7 22,6
97 159,5 22,8
99 584,8 21,6

60 298,7 14,2
60 909,5 14,3
76 738,0 16,7

167 381,1 39,5


168 172,0 39,5
171 158,6 37,1

2004 ian. 452 217,4 102 240,1


feb. 458 467,6 104 106,6
mar. 481 460,6 107 174,7

22,6
22,7
22,3

55 968,5
58 312,8
57 773,2

12,4
12,7
12,0

46 271,6 10,2
45 793,8 10,0
49 401,5 10,3

349 977,2 77,4 101 129,6 22,4


354 361,1 77,3 104 126,0 22,7
374 286,0 77,7 107 141,3 22,3

73 179,2 16,2
75 597,1 16,5
78 934,2 16,4

175 668,4 38,8


174 638,0 38,1
188 210,5 39,1

apr.
mai
iun.

480 253,8 113 651,1


490 509,9 118 863,6
506 603,3 125 928,2

23,7
24,2
24,9

63 788,3
65 157,8
68 903,7

13,3
13,3
13,6

49 862,8 10,4
53 705,8 10,9
57 024,5 11,3

366 602,7 76,3 110 668,0 23,0


371 646,3 75,8 113 077,4 23,1
380 675,2 75,1 116 152,4 22,9

72 804,2 15,2
77 325,4 15,8
83 557,7 16,5

183 130,4 38,1


181 243,5 37,0
180 965,1 35,7

iul.
aug.
sep.

525 104,9 131 880,2


548 392,4 140 492,1
567 404,1 142 811,3

25,1
25,6
25,2

73 311,8
75 283,2
76 696,9

14,0
13,7
13,5

58 568,4 11,2
65 208,9 11,9
66 114,5 11,7

393 224,7 74,9 119 784,2 22,8


407 900,3 74,4 122 396,8 22,3
424 592,8 74,8 125 172,1 22,1

88 211,2 16,8
96 385,6 17,6
101 102,1 17,8

185 229,3 35,3


189 118,0 34,5
198 318,6 35,0

oct.
nov.
dec.

573 948,3 143 110,7


568 742,3 140 200,5
644 617,3 152 880,7

24,9
24,7
23,7

77 764,4
73 095,9
74 646,1

13,5
12,9
11,6

65 346,3 11,4
67 104,6 11,8
78 234,5 12,1

430 837,6 75,1 127 850,8 22,3


428 541,7 75,3 130 853,2 23,0
491 736,6 76,3 136 159,9 21,1

104 668,6 18,2


105 658,7 18,6
120 940,6 18,8

198 318,2 34,6


192 029,9 33,8
234 636,1 36,4

Banca Naional a Romniei

257

Raport
anual
2004

Seciune statistic

13. Creditul intern


- milioane lei; sfritul perioadei Perioada TOTAL

258

NEGUVERNAMENTAL
Credite n lei
Total
Total

Credite pe termen scurt


Total
Ageni
economici
cu capital
majoritar
de stat

Ageni
economici
cu capital
majoritar
privat

Populaie

Altele 1)

2000
2001
2002
2003
2004

112 885 527,8


143 244 730,8
200 221 167,1
301 225 497,0
365 186 633,1

75 007 107
118 254 451
178 727 969
302 879 375
417 623 548

30 410 835
47 533 320
66 728 798
135 040 418
163 866 770

25 193 508
39 904 461
50 424 056
72 964 441
81 914 476

3 064 883
3 774 791
6 163 684
7 527 468
5 356 709

20 582 407
32 939 917
38 212 702
54 997 152
63 880 311

1 079 568
2 848 567
5 602 580
9 379 007
8 701 086

466 650
341 186
445 089
1 060 814
3 976 370

2001 ian.
feb.
mar.

111 134 740,2


115 133 473,1
116 885 229,8

78 794 010
82 010 760
84 427 654

32 169 717
32 974 856
33 398 632

26 908 927
27 685 840
27 944 472

3 297 176
2 956 964
2 817 282

22 038 909
23 115 579
23 695 187

1 111 098
1 206 570
1 311 042

461 745
406 726
120 961

apr.
mai
iun.

122 867 123,1


123 443 451,9
115 203 790,1

88 397 980
90 381 033
92 884 785

35 116 241
36 197 001
37 236 219

29 574 271
30 466 382
31 465 365

3 250 790
3 537 408
3 852 031

24 757 874
25 191 901
25 810 081

1 426 268
1 631 650
1 622 987

139 338
105 423
180 266

iul.
aug.
sep.

120 005 075,6


122 833 362,7
129 349 390,8

97 206 053
99 369 058
103 230 142

39 072 200
39 227 712
41 898 485

33 080 627
32 950 028
35 353 400

4 487 898
4 255 260
4 243 643

26 608 353
26 453 879
28 693 953

1 816 447
2 031 481
2 193 594

167 929
209 408
222 210

oct.
nov.
dec.

129 198 142,0


131 513 768,2
143 244 730,8

107 390 509


111 190 299
118 254 451

43 581 828
45 007 849
47 533 320

36 948 498
37 997 552
39 904 461

4 510 432
4 210 464
3 774 791

29 675 278
30 846 666
32 939 917

2 549 398
2 716 375
2 848 567

213 390
224 047
341 186

2002 ian.
feb.
mar.

145 241 565,5


148 750 580,6
155 233 989,3

121 591 281


124 163 563
130 236 652

48 758 821
49 897 663
51 609 789

40 998 682
42 033 640
43 586 141

3 744 874
3 777 532
3 729 719

34 150 079
35 067 687
36 544 074

2 838 530
2 898 039
3 072 673

265 198
290 381
239 676

apr.
mai
iun.

166 446 432,4


143 045 443,8
164 420 869,7

140 430 653


143 072 372
147 266 724

53 976 146
51 203 515
52 780 790

45 541 224
42 555 121
43 653 236

4 455 014
4 160 207
4 130 968

37 643 551
34 597 991
34 989 789

3 254 400
3 562 618
4 155 866

188 259
234 305
376 612

iul.
aug.
sep.

161 825 031,6


165 289 136,3
170 243 343,8

145 975 042


150 833 775
157 002 679

53 233 089
54 617 143
58 079 313

43 310 269
44 119 126
46 610 899

4 120 388
4 180 784
4 168 077

34 663 649
35 098 439
37 262 198

4 229 345
4 548 144
4 955 815

296 887
291 760
224 808

oct.
nov.
dec.

170 551 219,9


181 090 145,3
200 221 167,1

164 935 211


171 493 585
178 727 969

62 206 653
66 055 394
66 728 798

49 205 870
51 664 841
50 424 056

4 802 160
5 369 489
6 163 684

38 726 569
40 619 907
38 212 702

5 345 856
5 419 350
5 602 580

331 285
256 095
445 089

2003 ian.
feb.
mar.

200 572 020,5


207 926 988,7
215 323 894,2

183 747 526


188 484 686
196 819 146

70 980 035
73 213 618
77 108 949

53 808 223
54 485 362
56 684 976

4 976 349
6 591 983
6 950 613

42 858 448
42 067 580
43 599 224

5 547 595
5 387 838
5 634 932

425 831
437 962
500 207

apr.
mai
iun.

225 900 462,6


239 292 006,7
246 396 564,9

205 602 909


216 769 656
223 525 161

81 246 724
88 830 521
95 117 789

58 667 593
61 959 781
64 534 857

7 281 496
7 467 776
8 344 855

45 278 150
47 212 254
48 499 491

5 621 460
6 818 174
7 070 165

486 487
461 577
620 345

iul.
aug.
sep.

220 307 681,3


232 323 223,1
242 183 819,3

230 683 986


246 429 771
260 309 839

99 715 943
106 127 500
114 040 884

64 131 063
64 774 959
69 050 074

8 116 041
7 706 468
7 554 763

47 360 543
48 194 113
50 692 627

8 028 508
8 237 805
9 913 907

625 970
636 572
888 778

oct.
nov.
dec.

253 837 009,9


268 630 653,2
301 225 497,0

274 894 236


287 226 148
302 879 375

120 555 603


127 796 559
135 040 418

71 664 978
73 585 736
72 964 441

7 983 036
7 292 615
7 527 468

52 116 266
56 034 782
54 997 152

10 628 794
9 299 399
9 379 007

936 883
958 940
1 060 814

2004 ian.
feb.
mar.

305 697 054,6


308 328 923,9
324 385 591,1

312 382 955


314 111 782
325 030 984

141 855 861


142 747 664
143 572 762

76 969 596
77 345 041
77 408 727

7 855 628
6 157 505
4 615 168

58 713 846
60 669 970
62 445 080

9 226 794
9 150 850
9 261 702

1 173 328
1 366 717
1 086 777

apr.
mai
iun.

323 386 547,8


335 840 665,3
346 140 524,5

333 111 905


340 100 205
351 463 793

145 879 572


145 415 759
146 134 837

78 247 088
76 709 331
76 385 458

4 783 162
3 864 565
3 873 605

62 692 194
61 589 176
61 303 480

9 239 803
9 425 612
9 291 365

1 531 930
1 829 977
1 917 008

iul.
aug.
sep.

336 950 118,0


348 572 009,9
354 638 549,0

367 283 196


380 915 735
393 477 580

148 246 646


151 487 919
153 980 694

78 714 815
79 565 538
80 484 024

3 774 451
4 203 386
4 547 028

61 797 244
61 276 721
60 844 171

10 505 018
10 985 016
11 256 347

2 638 103
3 100 415
3 836 478

oct. 355 909 535,1 402 248 938


nov. 356 753 874,9 398 775 551
dec. 365 186 633,1 417 623 548
1) Includ i societile de asigurare.

156 254 061


161 558 231
163 866 770

80 685 788
82 089 021
81 914 476

4 294 584
5 390 344
5 356 709

62 157 070
64 264 552
63 880 311

10 326 660
8 497 869
8 701 086

3 907 474
3 936 257
3 976 370

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Seciune statistic

13. Creditul intern


(continuare)
Perioada NEGUVERNAMENTAL (continuare)
Credite n lei (continuare)
Credite pe termen mediu
Ageni
Total
Ageni
economici economici
cu capital cu capital
majoritar
majoritar
privat
de stat
2000
2001
2002
2003
2004

- milioane lei; sfritul perioadei -

Populaie

Altele 1)

Credite pe termen lung


Total
Ageni
economici
cu capital
majoritar
de stat

Ageni
economici
cu capital
majoritar
privat

Populaie

Altele 1)

4 110 294
6 316 918
14 039 823
57 349 560
74 121 233

721 540
549 004
1 590 831
6 075 051
7 563 110

1 902 193
2 870 872
4 571 474
9 270 234
13 090 306

1 414 091
2 525 511
7 538 702
40 531 976
52 218 685

72 470
371 531
338 816
1 472 299
1 249 131

1 107 033
1 311 941
2 264 920
4 726 417
7 831 061

401

335 741
1 519 643

80 844
68 745
86 068
959 014
2 360 568

1 022 192
1 241 647
2 043 172
3 148 406
3 298 268

3 597
1 549
135 680
283 256
652 581

2001 ian.
feb.
mar.

4 162 830
4 187 389
4 338 175

692 457
682 639
666 492

1 940 778
1 946 366
1 823 920

1 461 173
1 482 827
1 534 544

68 422
75 557
313 219

1 097 959
1 101 627
1 115 986

380
358
339

83 204
83 843
91 653

1 011 620
1 014 857
1 021 999

2 755
2 570
1 995

apr.
mai
iun.

4 419 607
4 590 894
4 604 449

650 146
660 965
644 679

1 847 437
1 952 344
1 925 635

1 573 345
1 627 403
1 675 553

348 679
350 182
358 582

1 122 364
1 139 725
1 166 405

339
339
324

93 612
98 323
105 736

1 026 509
1 039 274
1 058 565

1 904
1 790
1 780

iul.
aug.
sep.

4 800 557
5 053 975
5 296 234

657 381
722 027
733 589

2 005 994
2 086 717
2 199 997

1 770 169
1 885 553
2 000 702

367 012
359 678
361 946

1 191 016
1 223 710
1 248 851

324

108 589
112 564
110 868

1 080 333
1 109 177
1 136 314

1 770
1 969
1 669

oct.
nov.
dec.

5 372 155
5 717 170
6 316 918

463 019
498 680
549 004

2 396 576
2 533 233
2 870 872

2 146 532
2 318 118
2 525 511

366 027
367 140
371 531

1 261 174
1 293 127
1 311 941

83 697
81 202
68 745

1 175 824
1 210 142
1 241 647

1 653
1 782
1 549

2002 ian.
feb.
mar.

6 438 484
6 506 176
6 609 902

506 419
481 249
752 392

2 946 130
2 977 886
3 045 825

2 617 009
2 686 794
2 747 042

368 927
360 247
64 643

1 321 655
1 357 847
1 413 745

64 977
65 402
71 623

1 255 256
1 291 032
1 340 170

1 422
1 414
1 952

apr.
mai
iun.

6 951 822
7 105 843
7 518 846

756 300
743 132
727 017

3 088 804
3 086 258
3 393 774

2 974 069
3 140 590
3 291 324

132 649
135 863
106 730

1 483 101
1 542 552
1 608 709

62 230
65 303
66 998

1 418 942
1 475 375
1 539 792

1 928
1 874
1 918

iul.
aug.
sep.

8 240 182
8 741 303
9 533 517

711 976
766 618
1 006 106

3 827 436
3 869 964
3 916 540

3 578 237
3 937 015
4 479 371

122 533
167 707
131 500

1 682 638
1 756 715
1 934 898

67 567
68 449
70 743

1 613 202
1 686 270
1 786 333

1 869
1 995
77 822

oct.
nov.
dec.

10 962 714
12 271 087
14 039 823

1 327 463
1 269 478
1 590 831

4 106 129
4 464 032
4 571 474

5 326 904
6 275 715
7 538 702

202 219
261 862
338 816

2 038 068
2 119 466
2 264 920

75 709
77 732
86 068

1 888 691
1 967 416
2 043 172

73 668
74 318
135 680

2003 ian.
feb.
mar.

14 954 513
16 483 425
18 104 126

1 596 883
1 609 276
1 454 147

4 722 097
4 848 878
5 021 463

8 278 463
9 642 089
11 197 576

357 070
383 182
430 940

2 217 298
2 244 831
2 319 846

6 220

88 109
100 083
101 966

2 036 447
2 053 818
2 100 513

92 741
90 930
111 147

apr.
mai
iun.

20 183 965
24 323 443
27 764 734

1 110 614
1 139 010
1 337 408

5 359 455
6 030 913
6 518 999

12 949 462
16 333 971
19 174 507

764 433
819 549
733 820

2 395 166
2 547 297
2 818 198

6 219
6 233
6 252

104 559
92 059
187 742

2 217 664
2 392 513
2 591 594

66 723
56 491
32 610

iul.
aug.
sep.

32 582 850
37 862 656
41 186 588

1 921 398
3 311 477
3 697 535

6 938 123
7 266 280
7 801 763

22 944 007
26 492 978
28 575 000

779 322
791 921
1 112 290

3 002 030
3 489 885
3 804 222

6 849
351 296
512 949

226 492
240 798
279 500

2 735 730
2 812 689
2 923 902

32 959
85 102
87 870

oct.
nov.
dec.

44 734 968
49 680 138
57 349 560

3 671 522
4 593 003
6 075 051

8 216 757
8 188 717
9 270 234

31 778 160
35 746 243
40 531 976

1 068 529
1 152 175
1 472 299

4 155 656
4 530 685
4 726 417

512 949
673 349
335 741

514 392
646 939
959 014

3 021 167
3 092 061
3 148 406

107 148
118 335
283 256

2004 ian.
feb.
mar.

60 010 563
60 439 591
61 072 516

5 140 714
5 914 243
5 358 860

10 469 921
9 941 270
10 389 508

43 242 528
43 364 043
43 617 788

1 157 400
1 220 035
1 706 360

4 875 703
4 963 032
5 091 520

352 975
382 606
408 468

1 076 391
1 110 380
1 160 696

3 160 404
3 168 101
3 166 705

285 933
301 945
355 651

apr.
mai
iun.

62 351 860
63 378 741
64 082 549

5 416 181
5 301 201
5 347 774

10 378 315
10 701 361
10 921 244

44 901 846
45 610 947
46 220 351

1 655 518
1 765 232
1 593 180

5 280 624
5 327 687
5 666 830

453 709
476 959
506 240

1 292 573
1 285 862
1 467 705

3 160 491
3 170 805
3 149 346

373 850
394 062
543 539

iul.
aug.
sep.

63 620 008
65 541 671
66 987 441

5 493 242
6 776 628
7 265 174

11 100 356
11 297 020
11 477 519

45 276 107
45 542 330
46 426 737

1 750 303
1 925 692
1 818 011

5 911 823
6 380 711
6 509 229

520 476
934 973
944 923

1 608 761
1 718 383
1 861 271

3 132 533
3 090 354
3 046 584

650 053
637 001
656 452

oct.
68 516 711 7 114 349
nov. 72 177 037 7 014 439
dec. 74 121 233 7 563 110
1) Includ i societile de asigurare.

11 375 739
12 352 782
13 090 306

48 327 622
51 080 253
52 218 685

1 699 002
1 729 563
1 249 131

7 051 562
7 292 173
7 831 061

1 313 210
1 395 850
1 519 643

2 060 776
2 005 780
2 360 568

3 009 771
3 225 452
3 298 268

667 805
665 091
652 581

Banca Naional a Romniei

259

Raport
anual
2004

Seciune statistic

13. Creditul intern


(continuare)
Perioada NEGUVERNAMENTAL (continuare)
Credite n valut (interne)
Total
Credite pe termen scurt
Total
Ageni
economici
cu capital
majoritar
de stat
2000
2001
2002
2003
2004

- milioane lei; sfritul perioadei -

Ageni
economici
cu capital
majoritar
privat

Populaie

Credite pe termen mediu


Altele 1) Total
Ageni
economici
cu capital
majoritar
de stat

Populaie

Altele 1)

44 596 272
70 721 131
111 999 171
167 838 957
253 756 778

28 620 776
43 962 561
68 267 161
77 025 602
96 678 552

4 945 785
8 601 058
8 851 054
5 375 853
4 417 127

22 215 980
33 610 054
55 682 181
66 269 272
83 224 398

69 987
222 883
676 709
339 673
3 252 397

1 389 024
1 528 566
3 057 217
5 040 805
5 784 630

10 682 997
18 368 835
32 547 307
58 236 265
99 235 186

2001 ian.
feb.
mar.

46 624 293
49 035 904
51 029 022

30 500 228
32 808 598
34 287 255

7 417 272
7 760 851
7 374 189

21 549 821
23 485 685
25 569 767

73 517
87 664
89 045

1 459 617
1 474 399
1 254 254

10 714 619 1 334 017


10 551 774 1 371 733
11 098 353 1 280 130

8 540 083
8 362 339
8 864 212

572 298
552 987
550 373

268 221
264 714
403 638

apr.
mai
iun.

53 281 738
54 184 032
55 648 566

35 356 500
35 798 534
36 842 200

6 834 754
6 479 606
6 389 801

27 114 031
27 226 756
28 599 355

78 318
109 349
99 068

1 329 396
1 982 824
1 753 976

12 074 200 1 821 550


12 283 458 1 587 976
12 521 456 1 504 485

9 150 242
9 696 918
9 976 864

565 107
562 091
559 069

537 300
436 473
481 038

iul.
aug.
sep.

58 133 854
60 141 346
61 331 656

38 180 623
39 461 181
39 771 932

6 714 699
6 580 798
6 647 712

29 583 257
30 962 751
31 331 646

116 617
138 578
157 532

1 766 049
1 779 054
1 635 042

13 459 874 1 498 701


14 069 109 1 463 189
13 997 717 1 514 436

10 839 476
11 410 812
11 071 284

555 097
566 412
588 666

566 600
628 695
823 330

oct.
nov.
dec.

63 808 681
66 182 450
70 721 131

41 661 418
42 321 334
43 962 561

6 338 541
5 953 688
8 601 058

33 530 996
34 645 011
33 610 054

199 704
205 513
222 883

1 592 178
1 517 122
1 528 566

14 503 297 1 646 185


15 754 159 1 620 236
18 368 835 2 320 391

11 348 813
12 547 587
14 449 066

640 435
657 372
656 761

867 863
928 965
942 617

2002 ian.
feb.
mar.

72 832 460
74 265 900
78 626 863

45 106 791
45 225 387
48 256 922

8 431 902
8 584 442
8 994 680

34 969 000
35 067 560
37 340 741

248 004
277 681
297 122

1 457 885
1 295 704
1 624 379

19 248 200 2 875 496


20 442 518 3 148 304
21 430 743 3 352 861

14 867 466
15 738 273
16 522 623

691 059
733 588
794 312

814 180
822 353
760 947

apr.
mai
iun.

86 454 506
91 868 856
94 485 933

52 251 317
55 979 138
57 503 268

9 446 255
9 501 307
9 693 108

40 625 700
44 423 015
45 659 593

290 176
265 868
275 840

1 889 187
1 788 948
1 874 727

25 842 690 4 232 146


26 891 902 4 101 418
27 606 718 4 515 899

20 055 301
21 138 201
21 232 537

867 467
937 581
1 049 781

687 776
714 702
808 501

iul.
aug.
sep.

92 741 953
96 216 632
98 923 366

54 960 167
56 559 759
63 185 281

9 055 812
8 716 195
9 703 867

43 559 910
45 565 403
51 399 942

351 997
292 124
344 435

1 992 448
1 986 037
1 737 037

28 445 422 4 547 152


30 102 473 4 877 507
26 136 328 3 973 817

21 700 696
23 135 205
20 074 044

1 474 298
1 216 298
1 370 408

723 276
873 464
718 059

oct. 102 728 558


nov. 105 438 191
dec. 111 999 171

65 164 206
65 096 259
68 267 161

9 710 390
8 732 988
8 851 054

52 457 713
53 387 422
55 682 181

622 108
456 027
676 709

2 373 995
2 519 821
3 057 217

27 287 277 4 436 034


29 889 745 5 672 257
32 547 307 5 844 738

19 181 426
20 608 666
22 614 092

1 767 269
1 637 628
1 727 249

1 902 547
1 971 194
2 361 228

2003 ian. 112 767 491


feb. 115 271 068
mar. 119 710 197

67 598 728
68 961 232
69 835 773

7 409 389
7 203 605
5 820 348

56 427 462
58 163 210
59 540 647

652 321
674 787
677 137

3 109 556
2 919 631
3 797 642

33 774 248 5 496 255


34 531 090 6 537 955
36 140 894 6 061 312

23 895 658
23 505 002
25 184 254

1 733 664
1 786 686
1 926 128

2 648 670
2 701 446
2 969 200

124 356 185


127 939 135
128 407 372

72 111 789
72 621 959
69 243 495

6 453 499
6 328 498
6 174 124

60 620 945
60 044 599
58 721 948

793 762
779 110
853 896

4 243 583
5 469 752
3 493 527

36 345 971 6 077 243


37 891 964 6 257 099
40 021 517 5 978 812

25 052 163
25 179 548
27 521 370

2 170 370
2 386 936
2 988 250

3 046 195
4 068 382
3 533 084

iul. 130 968 043


aug. 140 302 271
sep. 146 268 955

68 746 316
71 963 683
74 666 206

5 112 022
5 556 311
4 967 044

58 063 435
61 247 126
64 197 711

2 073 548
1 190 988
1 169 678

3 497 311
3 969 258
4 331 773

39 805 067 5 937 914


43 432 906 6 291 841
47 107 536 6 462 917

26 439 253
29 127 829
31 419 567

3 423 291
3 698 711
3 866 135

4 004 608
4 314 525
5 358 917

oct. 154 338 633


nov. 159 429 589
dec. 167 838 957

77 671 646
75 726 157
77 025 602

5 745 580
5 923 037
5 375 853

66 172 066
64 796 365
66 269 272

1 284 013
751 144
339 673

4 469 986
4 255 611
5 040 805

50 000 480 7 133 457


54 837 595 5 948 759
58 236 265 6 580 694

32 616 447
36 535 571
37 683 728

4 815 938
6 196 923
6 791 315

5 434 639
6 156 341
7 180 528

2004 ian. 170 527 093


feb. 171 364 118
mar. 181 458 222

77 246 490
76 472 564
80 419 013

4 849 804
4 531 352
4 516 180

66 981 697
66 369 209
69 798 980

345 242
350 347
645 728

5 069 747
5 221 656
5 458 124

60 111 261 7 052 727


61 482 397 7 716 080
65 581 443 7 737 180

39 019 580
39 689 786
43 688 637

6 753 583
6 616 982
6 772 469

7 285 372
7 459 549
7 383 158

187 232 333


194 684 445
205 328 956

85 033 920
87 704 052
91 683 722

4 919 060
4 723 296
4 987 265

73 684 813
76 747 659
80 393 149

901 201
969 927
1 020 654

5 528 846
5 263 169
5 282 655

64 518 635 6 152 761


66 950 269 6 477 805
71 112 961 6 648 985

43 342 190
44 403 769
45 776 796

7 162 329
7 925 411
9 326 443

7 861 354
8 143 284
9 360 736

iul. 219 036 550


aug. 229 427 816
sep. 239 496 885

97 520 615
100 121 613
100 959 564

5 361 850
5 605 758
5 727 370

85 213 577
87 520 354
87 468 095

1 342 547
1 479 594
1 878 760

5 602 641
5 515 908
5 885 339

76 565 660 7 287 220


81 005 352 7 470 843
84 890 737 8 586 923

48 144 958 11 487 614 9 645 868


50 104 183 13 033 915 10 396 412
50 759 267 14 614 541 10 930 006

oct. 245 994 877 103 410 102


nov. 237 217 320
89 947 538
dec. 253 756 778
96 678 552
1) Includ i societile de asigurare.

5 380 796
4 576 767
4 417 127

90 041 833
77 328 756
83 224 398

2 492 108
2 725 848
3 252 397

5 495 366
5 316 167
5 784 630

86 828 306 8 766 856


90 506 142 8 664 195
99 235 186 8 341 961

51 914 617 15 315 132 10 831 701


55 557 541 15 728 595 10 555 811
61 757 736 17 428 103 11 707 386

apr.
mai
iun.

apr.
mai
iun.

260

1 493 805
2 320 391
5 844 738
6 580 694
8 341 961

Ageni
economici
cu capital
majoritar
privat

8 313 303
587 688
288 201
14 449 066
656 761
942 617
22 614 092 1 727 249 2 361 228
37 683 728 6 791 315 7 180 528
61 757 736 17 428 103 11 707 386

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Seciune statistic

13. Creditul intern


(continuare)
Perioada NEGUVERNAMENTAL (continuare)
Credite n valut (interne)
Credite pe termen lung
Populaie
Ageni
Total
Ageni
economici economici
cu capital cu capital
majoritar majoritar
privat
de stat

- milioane lei; sfritul perioadei GUVERNAMENTAL, NET


din care:
Total
Certificate Alte credite Obligaiuni Contul
Alte titluri
Altele 1)
n valut
general al
de trezorerie guvernade stat
Trezoreriei
mentale
statului

2000
2001
2002
2003
2004

49 617
204 291
1 771 566
4 043 013
5 805 730

37 878 421
24 990 279
21 493 198
1 653 878
52 436 914

19 041 836
21 363 034
24 490 360
7 429 271
5 704 748

186 847
317 927
1 520 145
4 920 003
4 735 090

5 292 500
8 389 735
11 184 704
32 577 090
57 843 040

627 620 4 529 154


86 108
1 387 753 6 303 062
494 629
1 020 578 5 083 145 3 309 414
3 464 904 10 247 530 14 821 643
3 525 111 14 668 460 33 843 739

2 757 719 1 015 642 25 907 889


11 757 921 4 313 854 12 970 102
11 479 800 6 841 541 8 651 893
8 395 769 6 410 354 8 223 936
6 330 326 24 573 842 5 238 270

2001 ian.
feb.
mar.

5 409 446
5 675 532
5 643 414

669 011
722 422
765 291

4 599 085
4 734 903
4 636 624

110 077
111 483
120 161

31 274
106 724
121 339

32 340 731
33 122 713
32 457 576

17 150 594
18 228 842
17 459 339

403 093
383 801
347 119

2 852 605
2 912 287
4 555 366

3 107 020 26 637 889


3 436 939 25 172 959
2 053 873 25 157 817

apr.
mai
iun.

5 851 039
6 102 040
6 284 910

849 182
1 032 822
1 094 058

4 731 055
4 784 615
4 857 785

135 157
151 298
166 043

135 646
133 305
167 025

34 469 144
33 062 419
22 319 005

18 905 307
18 423 764
17 200 340

327 496
302 927
414 724

4 076 212
7 850 361
8 052 924

4 739 807 25 157 817


4 208 593 25 157 817
2 336 144 25 157 817

iul.
aug.
sep.

6 493 357
6 611 057
7 562 007

1 218 836
1 313 387
1 361 929

4 909 555
4 913 173
5 751 880

197 074
215 109
218 242

167 892
169 387
229 956

22 799 022
23 464 304
26 119 249

15 879 766
12 941 213
13 975 101

447 273
475 548
431 709

7 191 685
6 777 759
7 287 840

6 719 954 24 644 566


3 891 665 23 179 636
4 559 781 20 803 343

oct.
nov.
dec.

7 643 966
8 106 956
8 389 735

1 412 767
1 501 938
1 387 753

5 716 389
6 017 075
6 303 062

284 802
378 362
494 629

230 008
209 582
204 291

21 807 633
20 323 469
24 990 279

15 829 151
16 552 526
21 363 034

892 939
157 264
317 927

11 396 471
10 816 226
11 757 921

7 045 151 19 503 359


7 425 487 19 503 359
4 313 854 12 970 102

2002 ian.
feb.
mar.

8 477 469
8 597 995
8 939 199

1 380 489
1 411 230
1 430 288

6 332 378
6 281 339
6 371 656

564 444
703 326
898 263

200 158
202 100
238 991

23 650 285
24 587 018
24 997 338

22 226 168
19 621 684
19 683 967

204 512
220 446
207 186

11 843 323
11 858 702
11 910 503

8 089 412 12 901 700


5 379 375 12 787 000
5 943 693 12 969 100

apr.
mai
iun.

8 360 499
8 997 816
9 375 946

1 632 375
1 658 467
1 691 991

5 273 686
5 707 053
5 817 650

1 184 820
1 352 864
1 556 321

269 618
279 432
309 985

26 015 780
26 928
17 154 146

21 281 766
21 063 798
20 367 309

333 583
733 519
749 976

10 709 300
12 011 793
12 578 722

5 891 615 12 727 354


6 244 569 12 727 354
2 352 192 13 485 787

iul.
aug.
sep.

9 336 363
9 554 400
9 601 756

1 628 778
1 475 088
1 126 690

5 695 749
5 449 647
4 794 561

1 715 542
1 925 022
2 431 831

296 294
704 642
1 248 674

15 849 990
14 455 361
13 240 665

18 323 285
20 776 847
20 763 032

727 844
595 000
446 449

12 738 890 9 257 831 13 627 883


12 193 670 11 962 481 14 122 583
10 493 495 8 542 033 11 416 344

oct.
nov.
dec.

10 277 076
10 452 186
11 184 704

1 293 246
1 015 318
1 020 578

4 653 536
4 857 285
5 083 145

2 751 967
3 025 906
3 309 414

1 578 327
1 553 676
1 771 566

5 616 009
9 596 561
21 493 198

19 779 325
23 809 403
24 490 360

564 137
371 138
1 520 145

11 513 747 13 008 453 12 120 525


10 913 118 7 392 187 8 452 040
11 479 800 6 841 541 8 651 893

2003 ian.
feb.
mar.

11 394 515
11 778 746
13 733 529

888 438
874 176
1 726 060

5 245 911
5 253 885
5 674 702

3 371 091
3 702 981
4 294 518

1 889 076
1 947 704
2 038 249

16 824 495
19 442 303
18 504 748

23 680 441
24 162 041
20 950 860

5 432 484
5 138 904
5 215 819

9 350 880 13 737 911 8 635 235


8 827 187 12 693 102 10 158 849
8 618 774 10 017 733 12 500 900

apr.
mai
iun.

15 898 425
17 425 211
19 142 360

1 701 570
1 718 457
1 687 774

6 781 869
7 312 957
7 784 952

5 051 696
5 806 562
6 912 711

2 363 290
2 587 235
2 756 923

20 297 554
22 522 351
22 871 404

19 053 233
18 188 912
22 944 261

4 952 006
4 785 009
4 793 423

8 676 838
6 922 606
9 758 227

iul.
aug.
sep.

22 416 660
24 905 682
24 495 212

2 625 032 9 201 918 8 121 482


2 770 076 10 105 808 9 411 488
2 501 797 8 448 340 10 635 761

2 468 228
2 618 309
2 909 314

10 376 304
14 106 548
18 126 019

11 450 459
9 523 993
7 113 427

3 905 760
4 408 574
4 883 747

9 536 211 16 871 986 10 652 946


9 476 371 15 956 255 10 082 689
10 429 047 15 802 187 8 866 882

oct.
nov.
dec.

26 666 508
28 865 838
32 577 090

2 570 283 8 512 178 11 967 639


2 851 257 9 127 653 13 259 325
3 464 904 10 247 530 14 821 643

3 616 407
3 627 603
4 043 013

21 057 226
18 595 495
1 653 878

5 936 805
5 173 152
7 429 271

4 384 648
4 464 209
4 920 003

10 075 073 17 187 033


9 448 925 12 858 674
8 395 769 6 410 354

8 569 954
8 288 183
8 223 936

2004 ian.
feb.
mar.

33 169 342
33 409 157
35 457 766

3 557 561 10 073 304 15 546 546


3 496 630 9 655 130 16 235 875
3 565 510 9 963 371 17 410 092

3 991 931
4 021 522
4 518 793

6 685 900
5 782 858
645 393

8 178 361
8 107 514
6 920 432

4 881 719
4 574 780
5 405 749

8 159 946 16 277 304


6 738 587 14 693 789
7 266 575 6 721 543

8 474 317
8 559 363
8 655 589

apr.
mai
iun.

37 679 778
40 030 124
42 532 272

3 537 140 10 234 900 19 340 563


3 502 603 10 559 906 21 120 716
3 106 603 11 289 161 23 468 804

4 567 176
4 846 900
4 667 705

9 725 357
4 259 539
5 323 268

12 473 198
8 638 814
9 527 899

5 269 678
5 790 514
5 191 297

9 125 211 25 399 495


8 695 659 16 160 590
8 299 750 11 298 658

9 504 809
9 041 137
7 806 667

iul.
aug.
sep.

44 950 275
48 300 850
53 646 584

3 020 136 11 668 718 24 753 304


3 156 846 12 153 821 26 943 890
3 681 654 13 115 598 29 770 756

5 508 117
6 046 293
7 078 576

30 333 078
32 343 725
38 839 031

8 070 024
8 361 544
6 844 929

5 067 464
5 438 698
5 352 844

8 838 477 35 570 721


8 246 151 38 520 579
7 474 849 42 261 557

8 240 263
7 652 379
7 438 680

oct. 55 756 469 3 653 345 13 426 366 31 096 261


nov. 56 763 640 3 273 261 14 802 132 31 197 408
dec. 57 843 040 3 525 111 14 668 460 33 843 739
1) Includ i societile de asigurare.

7 580 497
7 490 840
5 805 730

46 339 403
42 021 676
52 436 914

6 532 075
4 922 632
5 704 748

5 239 497
5 130 114
4 735 090

6 861 339 49 185 565


6 052 310 42 125 803
6 330 326 24 573 842

6 763 710
5 788 070
5 238 270

Banca Naional a Romniei

6 662 681 11 754 048


654 179 10 600 111
4 790 401 10 522 938

261

Raport
anual
2004

Seciune statistic

14. Situaia monetar consolidat


Perioada ACTIVE EXTERNE NETE
Total
Aur
Valute
convertibile
nete

262

- milioane lei; sfritul perioadei ACTIVE INTERNE NETE


Total
Credite interne
Total
Credit neguvernamental
Total
n lei
n valute
convertibile

2000
2001
2002
2003
2004

92 911 746
168 511 694
236 923 499
251 811 719
361 849 460

23 848 598
29 661 474
39 534 971
45 967 559
43 013 917

69 063 148
138 850 220
197 388 528
205 844 160
318 835 543

92 148 215
102 000 338
136 788 966
208 929 547
282 767 837

112 885 528


143 244 731
200 221 167
301 225 497
365 186 633

75 007 107
118 254 451
178 727 969
302 879 375
417 623 548

30 410 835
47 533 320
66 728 798
135 040 418
163 866 770

44 596 272
70 721 131
111 999 171
167 838 957
253 756 778

2001 ian.
feb.
mar.

97 069 187
100 429 555
105 944 842

23 855 190
23 858 073
23 861 616

73 213 997
76 571 482
82 083 226

83 038 868
85 780 317
85 605 995

111 134 740


115 133 473
116 885 230

78 794 010
82 010 760
84 427 654

32 169 717
32 974 856
33 398 632

46 624 293
49 035 904
51 029 022

apr.
mai
iun.

110 744 001


112 515 202
129 295 051

23 866 366
23 867 467
23 869 506

86 877 635
88 647 735
105 425 545

87 869 125
87 313 614
79 202 529

122 867 123


123 443 452
115 203 790

88 397 980
90 381 033
92 884 785

35 116 241
36 197 001
37 236 219

53 281 738
54 184 032
55 648 566

iul.
aug.
sep.

136 921 914


145 887 745
150 392 854

23 873 446
23 874 117
23 875 226

113 048 468


122 013 628
126 517 628

79 455 071
80 669 379
84 752 216

120 005 076


122 833 363
129 349 391

97 206 053
99 369 058
103 230 142

39 072 200
39 227 712
41 898 485

58 133 854
60 141 346
61 331 656

oct.
nov.
dec.

155 196 293


161 042 645
168 511 694

23 878 825
23 902 938
29 661 474

131 317 468


137 139 707
138 850 220

81 693 600
83 797 853
102 000 338

129 198 142


131 513 768
143 244 731

107 390 509


111 190 299
118 254 451

43 581 828
45 007 849
47 533 320

63 808 681
66 182 450
70 721 131

2002 ian.
feb.
mar.

166 657 457


169 250 057
172 352 780

29 663 829
29 670 432
29 672 189

136 993 628


139 579 625
142 680 591

93 274 735
97 839 396
102 973 205

145 241 566


148 750 581
155 233 989

121 591 281


124 163 563
130 236 652

48 758 821
49 897 663
51 609 789

72 832 460
74 265 900
78 626 863

apr.
mai
iun.

174 406 400


201 419 984
197 918 296

29 674 448
29 674 614
29 678 938

144 731 952


171 745 370
168 239 358

111 659 233


89 208 582
102 993 500

166 446 432


143 045 444
164 420 870

140 430 653


143 072 372
147 266 724

53 976 146
51 203 515
52 780 790

86 454 506
91 868 856
94 485 933

iul.
aug.
sep.

203 312 915


210 154 280
209 264 500

29 682 734
29 684 063
29 690 539

173 630 181


180 470 217
179 573 961

100 163 682


104 695 940
108 067 953

161 825 032


165 289 136
170 243 344

145 975 042


150 833 775
157 002 679

53 233 089
54 617 143
58 079 313

92 741 953
96 216 632
98 923 366

oct.
nov.
dec.

218 927 687


220 276 090
236 923 499

29 693 943
29 699 858
39 534 971

189 233 744


190 576 232
197 388 528

106 005 271


114 307 440
136 788 966

170 551 220


181 090 145
200 221 167

164 935 211


171 493 585
178 727 969

62 206 653
66 055 394
66 728 798

102 728 558


105 438 191
111 999 171

2003 ian.
feb.
mar.

232 227 553


234 636 636
231 541 934

39 535 294
39 536 203
39 539 074

192 692 259


195 100 433
192 002 860

123 493 888


132 765 014
137 909 110

200 572 021


207 926 988
215 323 894

184 610 479


189 483 924
197 984 800

70 980 035
73 213 618
77 108 949

112 767 491


115 271 068
119 710 197

apr.
mai
iun.

226 250 310


219 069 230
224 353 901

39 539 106
39 539 261
39 539 546

186 711 204


179 529 969
184 814 355

152 344 230


160 028 543
164 145 412

225 900 463


239 292 006
246 396 565

206 478 862


217 660 469
224 470 234

81 246 724
88 830 521
95 117 789

124 356 185


127 939 135
128 407 372

iul.
aug.
sep.

251 291 142


257 757 497
262 485 293

39 538 263
39 536 934
39 538 991

211 752 879


218 220 563
222 946 302

139 584 407


149 638 100
151 983 052

220 307 682


232 323 223
242 183 819

231 600 309


247 485 256
261 777 818

99 715 943
106 179 155
114 190 497

130 968 043


140 302 271
146 268 955

oct.
nov.
dec.

265 778 991


255 779 678
251 811 719

39 539 701
39 541 467
45 967 559

226 239 290


216 238 211
205 844 160

157 986 541


169 873 908
208 929 547

253 837 010


268 630 653
301 225 497

276 591 762


288 999 016
302 879 375

120 701 197


128 038 224
135 040 418

154 338 633


159 429 589
167 838 957

2004 ian.
feb.
mar.

252 484 788


255 304 355
268 132 663

45 966 676
45 965 505
45 961 692

206 518 112


209 338 850
222 170 971

199 732 570


203 163 294
213 327 975

305 697 055


308 328 924
324 385 591

312 382 955


314 111 782
325 030 984

141 855 861


142 747 664
143 572 762

170 527 093


171 364 118
181 458 222

apr.
mai
iun.

267 115 024


268 451 841
276 472 374

45 960 983
45 955 896
45 962 089

221 154 041


222 495 945
230 510 285

213 138 751


222 058 049
230 130 948

323 386 548


335 840 665
346 140 524

333 111 905


340 100 205
351 463 793

145 879 572


145 415 759
146 134 837

187 232 333


194 684 445
205 328 956

iul.
aug.
sep.

306 367 275


322 020 037
337 000 810

45 960 310
45 954 986
45 953 741

260 406 965


276 065 051
291 047 069

218 737 587


226 372 392
230 403 334

336 950 118


348 572 010
354 638 549

367 283 196


380 915 735
393 477 580

148 246 646


151 487 919
153 980 694

219 036 550


229 427 816
239 496 885

oct.
nov.
dec.

341 784 645


314 310 540
361 849 460

45 953 383
45 945 832
43 013 917

295 831 262


268 364 708
318 835 543

232 163 609


254 431 723
282 767 837

355 909 535


356 753 875
365 186 633

402 248 938


398 775 551
417 623 548

156 254 061


161 558 231
163 866 770

245 994 877


237 217 320
253 756 778

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Seciune statistic

14. Situaia monetar consolidat


(continuare)
Perioada ACTIVE INTERNE NETE (continuare)
Credite interne (continuare)
Credit guvernamental, net
Total,
Depozite din
Certificate Alte
din care:
credite
finanarea
de
trezorerie guverna- extern
mentale
pe TML
2000
37 878 421 19 041 836
186 847 4 217 605
2001
24 990 279 21 363 034
317 927 13 742 920
2002
21 493 198 24 490 360 1 520 145 14 160 029
2003
1 653 878 7 429 271 4 920 003 18 476 970
2004
52 436 914 5 704 748 4 735 090 42 269 364

- milioane lei; sfritul perioadei -

Depozite
Alte fonduri Obligaiuni
ale fondului
extran valut
pentru ajutorul bugetare
de omaj
77 482 4 704 636 2 757 719
27 186 3 334 188 11 757 921
192 3 646 622 11 479 800
0 5 720 364 8 395 769
0 7 595 815 6 330 326

Contul
general al
Trezoreriei
statului
1 015 642
4 313 854
6 841 541
6 410 354
24 573 842

Alte
titluri
de stat
25 907 889
12 970 102
8 651 893
8 223 936
5 238 270

Disponibiliti
din plasamente
ale Trezoreriei
statului
504
555
616
15 168
6 327

2001 ian.
feb.
mar.

32 340 731 17 150 594


33 122 713 18 228 842
32 457 576 17 459 339

403 093
383 801
347 119

4 227 737
4 219 212
4 482 293

73 551
68 653
64 858

7 246 295
5 818 088
8 423 459

2 852 605
2 912 287
4 555 366

3 107 020 26 637 889


3 436 939 25 172 959
2 053 873 25 157 817

48 849
32 284
37 583

apr.
mai
iun.

34 469 144 18 905 307


33 062 419 18 423 764
22 319 005 17 200 340

327 496
302 927
414 724

4 519 139
4 626 786
4 702 353

60 544 4 635 847


57 791 9 744 639
53 132 21 388 431

4 076 212
7 850 361
8 052 924

4 739 807 25 157 817


4 208 593 25 157 817
2 336 144 25 157 817

42 351
34 640
26 740

iul.
aug.
sep.

22 799 022 15 879 766


23 464 304 12 941 213
26 119 249 13 975 101

447 273
475 548
431 709

4 677 995
4 661 351
4 746 807

48 071 13 883 907


43 325 11 279 627
39 303 6 995 957

7 191 685
6 777 759
7 287 840

6 719 954 24 644 566


3 891 665 23 179 636
4 559 781 20 803 343

34 340
33 884
36 895

oct.
nov.
dec.

21 807 633 15 829 151


20 323 469 16 552 526
24 990 279 21 363 034

892 939 10 132 026


157 264 9 979 824
317 927 13 742 920

35 217
30 879
27 186

8 554 401 11 396 471


9 220 118 10 816 226
3 334 188 11 757 921

7 045 151 19 503 359


7 425 487 19 503 359
4 313 854 12 970 102

47 492
49 597
555

2002 ian.
feb.
mar.

23 650 285 22 226 168


24 587 018 19 621 684
24 997 338 19 683 967

204 512 12 022 535


220 446 11 246 039
207 186 10 633 072

24 392
22 134
19 225

3 332 898 11 843 323


3 204 873 11 858 702
3 134 386 11 910 503

8 089 412 12 901 700


5 379 375 12 787 000
5 943 693 12 969 100

56 181
48 392
43 041

apr.
mai
iun.

26 015 780 21 281 766


26 928 21 063 798
17 154 146 20 367 309

333 583 10 056 971


733 519 36 708 182
749 976 24 246 112

16 594
14 370
11 576

3 047 971 10 709 300


3 565 946 12 011 793
3 390 503 12 578 722

5 891 615 12 727 354


6 244 569 12 727 354
2 352 192 13 485 787

23 072
30 326
27 266

iul.
aug.
sep.

15 849 990 18 323 285


14 455 361 20 776 847
13 240 665 20 763 032

727 844 17 198 713


595 000 17 963 268
446 449 17 667 163

9 066
6 339
3 787

3 071 916 12 738 890 9 257 831 13 627 883


3 265 559 12 193 670 11 962 481 14 122 583
3 637 492 10 493 495 8 542 033 11 416 344

30 387
35 092
28 180

oct.
nov.
dec.

5 616 009 19 779 325


564 137 21 485 113
9 596 561 23 809 403
371 138 21 322 746
21 493 198 24 490 360 1 520 145 14 160 029

2 048
925
192

3 830 369 11 513 747 13 008 453 12 120 525


5 200 473 10 913 118 7 392 187 8 452 040
3 646 622 11 479 800 6 841 541 8 651 893

35 743
32 807
616

2003 ian.
feb.
mar.

16 824 495 23 680 441 5 432 484 12 853 558


19 442 303 24 162 041 5 138 904 12 482 085
18 504 748 20 950 860 5 215 819 14 982 227

220
124
52

3 641 066
3 630 091
3 738 204

9 350 880 13 737 911 8 635 235


8 827 187 12 693 102 10 158 849
8 618 774 10 017 733 12 500 900

41 788
39 276
43 388

apr.
mai
iun.

20 297 554 19 053 233 4 952 006 13 483 658


22 522 351 18 188 912 4 785 009 13 317 499
22 871 404 22 944 261 4 793 423 16 145 799

148
160
37

3 950 777
3 977 698
4 187 397

8 676 838
6 922 606
9 758 227

6 662 681 11 754 048


654 179 10 600 111
4 790 401 10 522 938

41 306
24 749
23 812

iul.
aug.
sep.

10 376 304 11 450 459 3 905 760 24 374 395


14 106 548 9 523 993 4 408 574 26 904 424
18 126 019 7 113 427 4 883 747 29 013 160

77
83
33

4 643 488 9 536 211 16 871 986 10 652 946


4 759 305 9 476 371 15 956 255 10 082 689
4 621 318 10 429 047 15 802 187 8 866 882

31 735
29 444
33 762

oct.
nov.
dec.

21 057 226
18 595 495
1 653 878

5 936 805 4 384 648 28 092 490


5 173 152 4 464 209 27 567 724
7 429 271 4 920 003 18 476 970

198
134
0

4 760 362 10 075 073 17 187 033


5 563 155 9 448 925 12 858 674
5 720 364 8 395 769 6 410 354

8 569 954
8 288 183
8 223 936

34 960
31 615
15 168

2004 ian.
feb.
mar.

6 685 900
5 782 858
645 393

8 178 361 4 881 719 14 268 550


8 107 514 4 574 780 13 300 987
6 920 432 5 405 749 15 070 169

32
13
2

5 788 975
5 715 984
7 049 499

8 159 946 16 277 304


6 738 587 14 693 789
7 266 575 6 721 543

8 474 317
8 559 363
8 655 589

45 382
52 329
52 525

9 725 357 12 473 198 5 269 678 15 383 816


4 259 539 8 638 814 5 790 514 14 669 392
5 323 268 9 527 899 5 191 297 19 130 986

22
9
0

5 259 367
5 512 539
5 674 649

9 125 211 25 399 495


8 695 659 16 160 590
8 299 750 11 298 658

9 504 809
9 041 137
7 806 667

55 554
83 133
44 588

apr.
mai
iun.
iul.
aug.
sep.

30 333 078
32 343 725
38 839 031

8 070 024 5 067 464 19 142 172


8 361 544 5 438 698 17 254 900
6 844 929 5 352 844 17 025 230

4
22
0

5 784 355
6 215 278
6 611 689

8 838 477 35 570 721


8 246 151 38 520 579
7 474 849 42 261 557

8 240 263
7 652 379
7 438 680

52 053
51 717
51 857

oct.
nov.
dec.

46 339 403
42 021 676
52 436 914

6 532 075 5 239 497 15 679 526


4 922 632 5 130 114 13 574 562
5 704 748 4 735 090 42 269 364

15
27
0

6 770 861
8 106 646
7 595 815

6 861 339 49 185 565


6 052 310 42 125 803
6 330 326 24 573 842

6 763 710
5 788 070
5 238 270

100 057
107 765
6 327

Banca Naional a Romniei

263

Raport
anual
2004

Seciune statistic

14. Situaia monetar consolidat


(continuare)
- milioane lei; sfritul perioadei Pro
Perioada ACTIVE INTERNE NETE (continuare)
MASA MONETAR (M2)
memoria
Alte active, net
Total
din care:
Total
Active
Sume n
Conturi
Altele
n lei
n valute
Pre aur 1)
externe
tranzit
de capital
convertibile (lei/gram)
neconntre
vertibile
sediile
nete
bncii
2000
20 737 313 103 348
599 433
25 650 208
5 615 676 185 059 961 110 203 646
74 856 314
227 264
2001
41 244 393 209 666
337 075
50 900 002 10 202 350 270 512 032 154 727 893 115 784 139
282 004
2002
63 432 202 1 262 105
662 880
64 852 312
820 886 373 712 465 226 900 750 146 811 715
375 351
2003
92 295 950 1 314 883 1 065 297
81 225 699 11 319 838 460 741 266 289 582 659 171 158 607
437 404
2004
82 418 796 467 746
445 165 109 849 860 28 343 975 644 617 297 409 981 222 234 636 075
409 513

264

2001 ian.
feb.
mar.

28 095 873
29 353 156
31 279 234

104 332 1 342 183


95 928 1 368 112
102 340 1 385 630

28 562 239
29 499 358
31 250 926

1 912 881
1 610 242
1 459 662

180 108 055


186 209 872
191 550 838

101 572 799


105 807 693
108 292 072

78 535 256
80 402 179
83 258 766

227 264
227 264
227 264

apr.
mai
iun.

34 997 998
36 129 838
36 001 261

118 471
217 544
120 479 2 313 665
141 949 2 432 638

33 241 044
37 985 484
38 968 095

1 420 939
4 289 790
5 541 420

198 613 126


199 828 816
208 497 580

111 407 433


111 923 607
118 566 774

87 205 693
87 905 210
89 930 806

227 264
227 264
227 264

iul.
aug.
sep.

40 550 005
42 163 984
44 597 174

131 040 2 835 151


80 435 2 643 308
100 007 3 067 860

43 011 915
43 626 102
44 341 664

5 428 102
4 185 860
2 912 357

216 376 985


226 557 124
235 145 070

120 438 832


123 896 590
128 347 696

95 938 153
102 660 533
106 797 374

227 264
227 264
227 264

oct.
nov.
dec.

47 504 542
47 715 915
41 244 393

108 961 2 759 585


125 209 2 861 837
209 666
337 075

44 774 773
46 015 663
50 900 002

138 778
1 286 794
10 202 350

236 889 893


244 840 498
270 512 032

129 383 941


132 943 659
154 727 893

107 505 951


111 896 839
115 784 139

227 264
227 264
282 004

2002 ian.
feb.
mar.

51 966 830
50 911 184
52 260 785

285 287 3 412 228


350 111 4 673 424
279 606 3 164 724

45 637 144
46 486 860
45 034 998

2 632 171
599 210
3 781 457

259 932 192


267 089 453
275 325 985

143 218 168


151 337 429
157 746 093

116 714 025


115 752 024
117 579 892

282 004
282 004
282 004

apr.
mai
iun.

54 787 199
53 836 862
61 427 370

180 500 3 593 193


174 997 2 887 209
167 303 4 198 675

45 697 572
46 640 628
51 936 293

5 315 935
4 134 028
5 125 099

286 065 633


290 628 567
300 911 796

167 134 077


167 586 885
176 347 744

118 931 556


123 041 682
124 564 052

282 004
282 004
282 004

iul.
aug.
sep.

61 661 349
60 593 196
62 175 391

202 883 4 128 546


187 977 5 019 930
200 549 5 120 074

51 626 124
52 281 448
52 541 344

5 703 796
3 103 841
4 313 423

303 476 597


314 850 220
317 332 453

180 577 587


188 461 620
189 458 218

122 899 010


126 388 600
127 874 234

282 004
282 004
282 004

oct.
nov.
dec.

64 545 949
66 782 705
63 432 202

247 185 4 657 082


162 939 5 804 115
1 262 105
662 880

53 631 958
54 362 708
64 852 312

6 009 724
6 452 944
820 886

324 932 958


334 583 530
373 712 465

194 972 478


199 408 663
226 900 750

129 960 480


135 174 867
146 811 715

282 004
282 004
375 351

2003 ian.
feb.
mar.

77 078 133
75 161 975
77 414 785

1 250 378 4 467 429


1 284 777 4 885 752
1 217 258 5 093 788

68 242 034
67 127 585
65 084 740

5 619 049
4 433 414
8 453 515

355 721 441


367 401 650
369 451 045

210 546 431


219 368 221
223 134 499

145 175 010


148 033 429
146 316 546

375 351
375 351
375 351

apr.
mai
iun.

73 556 233
79 263 464
82 251 151

1 234 424 3 705 997


1 217 177 4 922 674
1 183 255 8 455 542

63 010 247 8 074 412


64 397 172 11 160 795
65 750 023 9 228 840

378 594 540


379 097 773
388 499 313

232 341 507


228 810 296
235 808 560

146 253 033


150 287 477
152 690 754

375 351
375 351
375 351

iul.
aug.
sep.

80 723 275
82 685 124
90 200 768

1 106 565 5 899 388


1 361 327 4 236 855
1 218 591 6 758 509

67 027 865 8 902 586


68 235 158 11 574 437
68 623 893 16 036 957

390 875 549


407 395 597
414 468 345

238 305 869


250 231 264
254 848 467

152 569 680


157 164 333
159 619 878

375 351
375 351
375 351

oct.
nov.
dec.

95 850 469
98 756 746
92 295 950

1 277 978 6 909 520


1 347 675 8 224 934
1 314 883 1 065 297

70 450 934 19 767 993


70 264 242 21 615 245
81 225 699 11 319 838

423 765 532


425 653 586
460 741 266

256 384 418


257 481 608
289 582 659

167 381 114


168 171 978
171 158 607

375 351
375 351
437 404

2004 ian. 105 964 485


feb. 105 165 630
mar. 111 057 616

1 293 616 4 852 542


1 213 262 5 311 494
1 354 887 6 515 886

84 014 849 18 390 710


84 770 359 16 297 039
87 944 685 17 951 932

452 217 358


458 467 648
481 460 638

276 548 967


283 829 657
293 250 131

175 668 391


174 637 991
188 210 507

437 404
437 404
437 404

apr.
mai
iun.

110 247 797


113 782 616
116 009 576

1 370 215 6 574 307


1 351 452 6 095 397
1 177 950 8 372 107

85 165 405 19 878 300


85 336 978 23 701 694
84 484 306 24 331 114

480 253 775


490 509 890
506 603 322

297 123 331


309 266 365
325 638 241

183 130 444


181 243 525
180 965 081

437 404
437 404
437 404

iul.
aug.
sep.

118 212 531


122 199 618
124 235 215

1 368 904 6 820 517


37 677 7 462 326
36 108 7 945 761

86 492 430 26 268 487


86 586 548 28 188 420
88 922 558 27 403 003

525 104 863


548 392 429
567 404 144

339 875 558


359 274 473
369 085 501

185 229 304


189 117 956
198 318 643

437 404
437 404
437 404

oct. 123 745 926


nov. 102 322 152
dec.
82 418 796

113 643 7 332 352


204 374 8 473 770
467 746
445 165

88 198 357 28 101 574


87 219 423 6 424 585
109 849 860 28 343 975

573 948 254


568 742 262
644 617 297

375 630 006


376 712 390
409 981 222

198 318 248


192 029 872
234 636 075

437 404
437 404
409 513

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Seciune statistic

15. Bilanul monetar al Bncii Naionale a Romniei


- milioane lei; sfritul perioadei Perioada

TOTAL
ACTIV

ACTIVE EXTERNE
Aur
Total

Valute convertibile
Total
Valute Disponibil
efective la BRI
i
cecuri

Titluri
Disponibil
Disponibil Depozite i de valoare *) DST la FMI
la FED *) disponibil
la alte
bnci
strine

2000
2001
2002
2003
2004

148 563 431


219 687 864
309 254 535
371 843 284
529 082 331

87 877 393
153 599 643
293 825 190
360 434 413
516 799 024

23 848 598
29 661 474
39 534 971
45 967 559
43 013 917

12 806 958
21 506 474
23 796 860
24 470 204
78 359 224

852
3 232
1 344
478
650

51 196 486
102 216 771
181 338 707
237 585 131
346 476 969

25 351
214 924
76 428
9 001
16 249

2001 ian.
feb.
mar.

144 287 913


146 067 526
161 742 410

91 349 687 23 855 190


94 178 337 23 858 073
100 921 692 23 861 616

14 918 224
12 455 291
10 369 570

8
123
1

4 798 677
4 694 286
5 917 459

5 402 181
3 475 237
2 275 234

52 341 728
57 822 719
66 648 187

234 545
42 254
42 319

apr.
mai
iun.

156 541 448


170 764 950
195 075 967

104 443 296 23 866 366


110 533 513 23 867 467
127 483 308 23 869 506

8 669 172
9 991 492
27 427 785

475 1 027 850 5 020 730


128 1 252 136 5 788 326
2 14 571 915 10 218 741

2 620 117
2 950 902
2 637 127

71 684 777
76 450 287
76 133 606

222 981
224 267
52 411

iul.
aug.
sep.

191 692 717


192 321 394
198 178 469

129 733 775 23 873 446


133 050 292 23 874 117
135 347 980 23 875 226

18 980 797
22 406 721
22 991 519

323 11 379 349


2 12 253 851
12 405 466

2 815 601
2 763 984
2 881 140

86 812 477
86 720 872
88 431 672

67 055
48 582
49 563

oct.
nov.
dec.

188 447 844


191 945 455
219 687 864

132 670 317 23 878 825


136 847 332 23 902 938
153 599 643 29 661 474

15 043 576
15 077 139
21 506 474

335
1 099
3 232

7 779 150 4 034 267


4 883 633 6 834 499
4 006 007 12 572 738

3 229 824 93 398 049


3 357 908 97 650 613
4 924 497 102 216 771

349 867
216 642
214 924

2002 ian.
feb.
mar.

211 303 359


216 316 498
227 014 428

150 932 904 29 663 829


156 561 209 29 670 432
163 657 955 29 672 189

7 768 228
4 463 235
3 797 644

626
73
53

3 251 700
1 302 972
1 200 462

4 510 788 113 283 765


3 154 400 122 314 009
2 593 507 130 073 034

217 082
113 533
115 088

apr.
mai
iun.

233 628 045


266 994 438
266 263 854

173 551 649 29 674 448


202 192 633 29 674 614
197 688 393 29 678 938

8 944 644
23 987 598
17 261 787

20 1 428 608
96 13 726 185
997 3 536 972

6 501 7 509 515 134 813 335


33 440 10 227 877 148 512 777
4 091 13 719 727 150 725 127

119 222
17 644
22 541

iul.
aug.
sep.

263 111 306


275 185 713
278 634 861

201 855 814 29 682 734


214 263 872 29 684 063
214 669 811 29 690 539

18 682 762
16 168 713
16 126 420

599
73
153

5 423 144
4 463 164
5 074 960

3 462 13 255 557 153 468 089


4 482 11 700 994 168 199 971
30 685 11 020 622 168 653 051

22 229
211 125
199 801

oct.
nov.
dec.

293 192 889


289 647 364
309 254 535

231 396 016 29 693 943


229 986 415 29 699 858
293 825 190 39 534 971

18 131 088
20 191 033
23 796 860

2 418
722
1 344

4 183 725
2 620 836
4 768 238

9 745 13 935 200 183 377 136


11 615 17 557 860 180 020 447
10 441 19 016 837 181 338 707

193 849
75 077
76 428

2003 ian.
feb.
mar.

309 725 645


310 651 898
312 776 385

295 613 372 39 535 294


296 356 915 39 536 203
298 469 530 39 539 074

22 817 830
22 274 189
22 212 346

354
626
566

4 227 730
3 195 883
3 322 615

8 705 18 581 041 183 884 181


10 214 19 067 466 185 282 739
35 688 18 853 477 187 447 044

304 157
193 142
195 057

apr.
mai
iun.

315 018 836


301 542 080
308 789 327

300 696 921 39 539 106


289 773 284 39 539 261
294 429 377 39 539 546

24 078 880
27 378 366
28 776 944

340
355
455

3 223 114
5 814 382
5 909 333

18 238 20 837 188 187 763 839


16 499 21 547 130 173 051 035
1 641 000 21 226 156 176 156 521

183 056
84 579
98 349

iul.
aug.
sep.

334 728 358


348 846 141
358 290 670

322 976 829 39 538 263


335 829 983 39 536 934
346 027 074 39 538 991

41 331 407
29 941 727
35 293 436

6 604
293
558

8 418 018
4 259 169
8 986 120

358 762 32 548 023 192 043 525


27 217 25 655 048 216 200 632
25 026 26 281 732 221 059 314

215 169
119 650
120 870

oct.
nov.
dec.

372 865 809


367 312 491
371 843 284

361 076 086 39 539 701


354 710 364 39 541 467
360 434 413 45 967 559

36 396 406
26 541 291
24 470 204

423
385
478

5 868 513
7 943 386
4 753 902

27 338 30 500 132 234 968 027


26 884 18 570 636 238 558 931
23 861 19 691 963 237 585 131

112 124
9 038
9 001

2004 ian.
feb.
mar.

367 646 688


369 483 729
384 919 595

355 463 015 45 966 676


354 285 852 45 965 505
373 389 782 45 961 692

26 558 684
30 324 955
44 597 828

297 6 360 892


237 8 254 712
411 19 097 229

27 503 20 169 992 230 397 820


25 391 22 044 615 225 605 010
25 186 25 475 002 230 384 806

134 975
12 074
12 554

apr.
mai
iun.

393 709 685


405 704 182
424 866 160

380 962 709 45 960 983


393 863 242 45 955 896
413 817 852 45 962 089

43 102 958
52 917 545
64 093 835

216 15 802 057


1 421 10 131 635
349 11 196 655

27 227 27 273 458 238 519 627


25 716 42 758 773 241 738 228
27 410 52 869 421 250 509 425

135 821
18 333
18 351

iul.
aug.
sep.

462 037 222


490 409 372
510 877 914

450 442 328 45 960 310


478 639 458 45 954 986
496 464 174 45 953 741

80 155 409
74 239 945
66 102 201

645 15 022 171


610 13 275 280
727 9 980 743

28 603 65 103 990 270 914 407


26 008 60 938 046 305 179 693
26 620 56 094 111 331 163 222

150 515
12 488
12 342

26 397 57 505 765 337 158 885


22 599 53 031 823 320 891 281
23 999 76 524 139 346 476 969

156 179
16 026
16 249

oct.
464
517 499 891
502 194 135 45 953 383 65 732 865
nov.
1 208
513 584 644
476 954 548 45 945 832 57 041 916
dec.
650
529 082 331
516 799 024 43 013 917 78 359 224
*) ncepnd cu ianuarie 2002, a avut loc reclasificarea disponibilitilor la FED.

Banca Naional a Romniei

2 434 566 2 727 129 7 644 411


4 006 007 12 572 738 4 924 497
4 768 238
10 441 19 016 837
4 753 902
23 861 19 691 963
1 810 436
23 999 76 524 139
4 717 358
4 285 645
2 176 876

8 200 239
3 986 286
1 810 436

4 785 524
7 388 884
7 704 913

5 114
5 790
3 622

265

Raport
anual
2004

Seciune statistic

15. Bilanul monetar al Bncii Naionale a Romniei


(continuare)
Perioada
ACTIVE EXTERNE (continuare)
Participaii externe (subscripii)
Total
FMI
BIRD

2000
2001
2002
2003
2004

- milioane lei; sfritul perioadei ACTIVE INTERNE


Casa
Total
BRI

CFI

BERD

MIGA

x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
49 078 224 46 919 405 878 510 325 200 89 144 798 669 67 296
52 402 518 49 898 044 987 696 483 760 86 735 880 805 65 478
48 932 665 46 504 489 976 933 452 220 77 347 863 285 58 391

60 686 038
66 088 221
15 429 345
11 408 871
12 283 307

Participaii externe (subscripii)


Total
FMI
Total
Aur

DST

44 147 28 610 495 27 248 922 1 105 864 4 419 633


54 879 42 674 754 40 872 032 1 657 199 6 623 067
52 581
x
x
x
x
45 296
x
x
x
x
45 668
x
x
x
x

2001 ian.
feb.
mar.

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

52 938 226 43 547 28 630 003 27 248 922 1 105 864 4 419 633
51 889 189 46 689 28 648 145 27 248 922 1 105 864 4 419 633
60 820 718 45 932 28 664 994 27 248 922 1 105 864 4 419 633

apr.
mai
iun.

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

52 098 152 47 641 28 748 140 27 248 922 1 105 864 4 419 633
60 231 437 51 078 38 276 148 36 758 986 1 491 817 5 962 116
67 592 659 52 864 38 445 665 36 758 986 1 491 817 5 962 116

iul.
aug.
sep.

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

61 958 942 52 040 38 456 743 36 758 986 1 491 817 5 962 116
59 271 102 54 543 38 500 811 36 758 986 1 491 817 5 962 116
62 830 489 52 613 38 517 224 36 758 986 1 491 817 5 962 116

oct.
nov.
dec.

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

55 777 527 53 809 38 536 762 36 758 986 1 491 817 5 962 116
55 098 123 54 880 38 553 797 36 758 986 1 491 817 5 962 116
66 088 221 54 879 42 674 754 40 872 032 1 657 199 6 623 067

2002 ian.
feb.
mar.

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

60 370 455 57 568 42 656 271 40 834 037 1 657 199 6 623 067
59 755 289 57 297 42 706 825 40 872 032 1 657 199 6 623 067
63 356 473 59 363 42 723 250 40 872 032 1 657 199 6 623 067

apr.
mai
iun.

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

60 076 396 54 847 42 790 986 40 872 032 1 657 199 6 623 067
64 801 805 53 423 45 620 081 43 689 382 1 773 079 7 086 189
68 575 461 59 540 45 837 001 43 689 382 1 773 079 7 086 189

iul.
aug.
sep.

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

61 255 492 57 074 45 808 958 43 689 382 1 773 079 7 086 189
60 921 841 54 831 45 823 614 43 689 382 1 773 079 7 086 189
63 965 050 56 444 45 816 693 43 689 382 1 773 079 7 086 189

oct.
x
x
x
x
x
x
x
nov.
x
x
x
x
x
x
x
dec. 49 078 224 46 919 405 878 510 325 200 89 144 798 669 67 296

61 796 873 53 313 45 836 643 43 689 382 1 773 079 7 086 189
59 660 949 54 412 45 839 945 43 689 382 1 773 079 7 086 189
x
x
x
x
15 429 345 52 581

2003 ian. 49 071 910 46 919 405 877 382 321 608 88 159 798 803 66 553
feb. 49 070 642 46 919 405 877 354 321 520 88 135 797 693 66 535
mar. 49 076 009 46 919 405 877 562 322 181 88 316 801 874 66 671

14 112 273 51 652


14 294 983 53 460
14 306 855 46 553

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

49 132 040 46 919 405 877 638 322 423 88 382 857 471 66 721
49 720 043 47 534 456 874 410 312 153 85 567 848 861 64 596
49 858 017 47 534 456 988 975 320 482 87 850 859 934 66 320

14 321 915 47 540


11 768 796 50 500
14 359 950 48 780

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

iul. 49 848 465 47 534 456 988 300 320 482 87 262 852 089 65 876
aug. 50 031 040 47 534 456 992 410 469 380 90 847 875 365 68 582
sep. 50 014 463 47 534 456 988 786 472 010 87 685 865 331 66 195

11 751 529 48 527


13 016 158 45 930
12 263 596 43 596

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

oct. 50 059 828 47 534 456 991 681 486 080 90 211 889 298 68 102
nov. 50 059 637 47 534 456 990 528 489 190 89 205 888 916 67 342
dec. 52 402 518 49 898 044 987 696 483 760 86 735 880 805 65 478

11 789 723 46 846


12 602 127 49 329
11 408 871 45 296

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

2004 ian. 52 404 860 49 898 044 988 200 486 000 87 174 879 633 65 809
feb. 52 378 308 49 898 044 986 647 476 920 85 820 866 090 64 787
mar. 52 432 902 49 898 044 990 274 495 250 88 984 893 175 67 175

12 183 673 45 616


15 197 877 47 851
11 529 813 48 349

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

53 243 320 50 651 209 991 571 491 270 90 115 951 126 68 029
53 233 240 50 651 209 990 125 489 320 88 853 946 656 67 077
53 234 152 50 651 209 990 375 489 930 89 072 946 324 67 242

12 746 976 45 006


11 840 940 45 228
11 048 308 46 020

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

iul. 53 261 687 50 651 209 992 300 497 520 90 751 961 398 68 509
aug. 53 252 346 50 651 209 991 678 494 230 90 208 956 921 68 100
sep. 53 232 668 50 651 209 989 969 486 870 88 718 948 927 66 975

11 594 894 49 669


11 769 914 46 877
14 413 740 47 308

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

oct. 53 192 823 50 651 209 986 055 480 920 85 304 924 938 64 397
nov. 53 059 493 50 651 209 976 768 444 700 77 204 851 330 58 282
dec. 48 932 665 46 504 489 976 933 452 220 77 347 863 285 58 391

15 305 756 49 313


36 630 096 47 040
12 283 307 45 668

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

apr.
mai
iun.

apr.
mai
iun.

266

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Seciune statistic

15. Bilanul monetar al Bncii Naionale a Romniei


(continuare)
Perioada
ACTIVE INTERNE (continuare)
Participaii externe (subscripii) (continuare)
FMI (continuare)
BIRD
Valute
Lei
Total
Valute Lei
converconvertibile
tibile

2000
2001
2002
2003
2004

- milioane lei; sfritul perioadei -

BRI
(lei)

CFI
(lei)

Credite guvernamentale
MIGA Total
Bonuri
Alte titluri
(lei)
de tezaur de stat
n lei
n lei

BERD
(lei)

923 045 20 800 380 500 280 117 856 382 424 251 675 68 989 509 492 31 137 16 176 131
16 176 131
1 421 230 31 170 536 666 899 278 296 388 603 306 726 84 080 681 544 63 473 8 414 865 1 657 090 6 757 775
x
x
x
x
x
x
x
x
x 2 347 514
2 347 514
x
x
x
x
x
x
x
x
x
5 204

5 204
x
x
x
x
x
x
x
x
x

2001 ian.
feb.
mar.

923 045 20 800 380 501 956 119 532 382 424 257 374 70 551 519 357 31 843 9 103 931
923 045 20 800 380 503 515 121 091 382 424 262 674 72 004 528 532 32 498 7 590 301
923 045 20 800 380 504 963 122 539 382 424 267 596 73 353 537 053 33 107 14 657 001

9 103 931
7 590 301
14 657 001

apr.
mai
iun.

923 045 20 800 380 506 813 124 389 382 424 273 886 75 077 609 556 33 886 8 158 034
1 245 194 28 059 859 508 355 125 931 382 424 279 128 76 514 618 631 34 534 7 274 934
1 245 194 28 059 859 653 761 271 337 382 424 283 069 77 595 625 454 46 800 14 540 134

8 158 034
7 274 934
14 540 134

iul.
aug.
sep.

1 245 194 28 059 859 655 084 272 660 382 424 283 069 78 827 633 234 47 543
1 245 194 28 059 859 656 286 273 862 382 424 291 651 79 947 653 588 60 353
1 245 194 28 059 859 657 488 275 064 382 424 295 737 81 067 662 747 61 199

9 687 584
6 988 753
9 718 649

oct. 1 245 194 28 059 859 659 064 276 640 382 424 301 077 82 531 672 800 62 304
nov. 1 245 194 28 059 859 660 534 278 110 382 424 306 095 83 907 680 932 63 343
dec. 1 421 230 31 170 536 666 899 278 296 388 603 306 726 84 080 681 544 63 473

2 489 078

3 028 978

8 414 865 1 657 090

2 489 078
3 028 978
6 757 775

2002 ian. 1 383 235 31 170 536 668 690 286 266 382 424 312 425 85 642 690 825 64 652
feb. 1 421 230 31 170 536 669 956 287 532 382 424 312 425 86 746 700 180 65 486
mar. 1 421 230 31 170 536 670 834 288 410 382 424 319 249 87 512 707 558 66 065

5 820 587 1 089 037


3 316 554

7 032 554

4 731 550
3 316 554
7 032 554

9 687 584
6 988 753
9 718 649

apr.
mai
iun.

1 421 230 31 170 536 672 537 290 113 382 424 324 666 88 997 765 568 67 186
1 479 959 33 350 155 672 805 290 381 382 424 325 520 89 231 775 781 67 362
1 479 959 33 350 155 878 440 496 016 382 424 325 520 89 082 787 327 67 250

3 062 588
5 530 455
7 032 550

3 062 588
5 530 455
7 032 550

iul.
aug.
sep.

1 479 959 33 350 155 876 643 494 219 382 424 319 259 87 515 770 092 66 067
1 479 959 33 350 155 877 641 495 217 382 424 322 433 88 385 779 050 66 723
1 479 959 33 350 155 877 153 494 729 382 424 320 880 87 959 774 917 66 402

1 502 955
1 868 355
4 421 636

1 502 955
1 868 355
4 421 636

oct. 1 479 959 33 350 155 878 584 496 160 382 424 325 433 89 207 786 693 67 344
nov. 1 479 959 33 350 155 878 721 496 297 382 424 325 869 89 327 789 211 67 435
dec.
x
x
x
x
x
x
x
x
x

2 740 336
991 336
2 347 514

2 740 336
991 336
2 347 514

2003 ian.
feb.
mar.

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

2 342 714
2 262 445
2 262 445

2 342 714
2 262 445
2 262 445

apr.
mai
iun.

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

2 262 445
6 245
6 245

2 262 445
6 245
6 245

iul.
aug.
sep.

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

6 245
6 245
5 204

6 245
6 245
5 204

oct.
nov.
dec.

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

5 204
5 204
5 204

5 204
5 204
5 204

2004 ian.
feb.
mar.

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

5 204
5 204
6 434

5 204
5 204
6 434

apr.
mai
iun.

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

6 434
6 434
6 434

6 434
6 434
6 434

iul.
aug.
sep.

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

6 434
6 434

6 434
6 434

oct.
nov.
dec.

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

Banca Naional a Romniei

267

Raport
anual
2004

Seciune statistic

15. Bilanul monetar al Bncii Naionale a Romniei


(continuare)
Perioada
ACTIVE INTERNE (continuare)
Active
Alte active
interbancare Total
Alte
Dobnzi
metale i
preioase comisioane
de ncasat

268

TOTAL
PASIV

- milioane lei; sfritul perioadei PASIVE EXTERNE


Pe termen scurt
Cumprri
Total
Total
Depozite DST de la
ale
FMI
bncilor
strine

2000
2001
2002
2003
2004

2 296 000
1 147 815

333 869
332 734
410 614
118 166
110 474

3 019 765
2 014 695
1 693 711
2 365 703
5 685 578

Diferene Diverse
nefavorabile active
nete din
reevaluarea
activelor i
pasivelor
n valut
10 205 631
137 146 11 311 333
10 924 925
8 874 502
6 441 587

2001 ian.
feb.
mar.

2 666 000 12 494 745 333 113


2 954 000 12 650 054 332 068
3 262 000 14 190 791 331 722

1 973 447
1 827 908
2 989 055

59 740 10 128 445


59 740 10 430 338
122 282 10 747 732

144 287 913


146 067 526
161 742 410

22 155 883 14 297 690 2 651 300 11 646 390


21 921 036 14 578 849 2 705 900 11 872 949
21 862 623 14 384 104 2 756 600 11 627 504

apr.
mai
iun.

1 160 500 13 983 837 331 205


1 171 000 13 458 277 330 527
1 141 000 13 412 996 329 434

2 113 477
1 765 691
2 719 321

196 379 11 342 776


1 054 971 10 307 088
197 527 10 166 714

156 541 448


170 764 950
195 075 967

22 146 397 14 493 630 2 821 400 11 672 230


21 845 666 14 047 693 2 875 400 11 172 293
21 803 551 13 896 405 2 916 000 10 980 405

iul.
aug.
sep.

1 002 000 12 760 575 328 825


1 030 000 12 696 995 328 439
1 065 815 13 476 188 328 080

1 865 223
1 933 669
2 649 002

208 261 10 358 266


208 261 10 226 626
229 609 10 269 497

191 692 717


192 321 394
198 178 469

18 995 689 10 964 042


19 420 194 11 341 362
19 466 065 11 274 026

oct.
nov.
dec.

1 097 815 13 600 063 324 902


1 146 815 12 313 653 324 449
1 147 815 13 795 908 332 734

1 901 059
1 836 243
2 014 695

254 754 11 119 348


104 453 10 048 508
137 146 11 311 333

188 447 844


191 945 455
219 687 864

11 076 003
11 076 003 11 076 003
12 606 915
12 606 915 12 606 915
15 367 646 15 367 646 3 159 700 12 207 946

2002 ian.
feb.
mar.

1 112 815 10 723 214 332 199


1 033 815 12 640 798 332 245
860 861 12 680 445 331 382

1 276 330
1 334 839
1 654 322

30 473 9 084 212


30 473 10 943 241
177 455 10 517 286

211 303 359


216 316 498
227 014 428

15 277 315 15 277 315 3 218 400 12 058 915


15 424 699 15 424 699 3 259 900 12 164 799
15 341 883 15 341 883 3 288 700 12 053 183

apr.
mai
iun.

860 861 13 307 114 331 173


860 861 12 736 985 330 784
860 861 14 785 509 330 236

1 391 086
1 669 487
2 101 250

195 093 11 389 762


198 696 10 538 018
1 024 723 11 329 300

233 628 045


266 994 438
266 263 854

15 477 955 15 477 955 3 344 500 12 133 455


15 833 031 15 833 031 3 353 300 12 479 731
14 935 506 14 935 506 3 347 700 11 587 806

iul.
aug.
sep.

860 861 13 025 644 330 307


13 175 041 329 724
13 670 277 328 656

1 325 172
1 372 275
1 848 490

1 024 723 10 345 442


1 024 723 10 448 319
958 064 10 535 067

263 111 306


275 185 713
278 634 861

14 715 919 14 715 919 3 288 800 11 427 119


14 869 986 14 869 986 3 321 500 11 548 486
18 000 586 18 000 586 3 305 500 14 695 086

oct.
nov.
dec.

13 166 581 328 697


12 775 256 325 869
13 029 250 410 614

1 670 571
1 524 198
1 693 711

958 064 10 209 249


978 532 9 946 657
10 924 925

293 192 889


289 647 364
309 254 535

18 276 823 18 276 823 3 352 400 14 924 423


17 362 542 17 362 542 3 356 900 14 005 642
14 257 696
61 895 623 14 257 696

2003 ian.
feb.
mar.

11 717 907 410 145


11 979 078 409 050
11 997 857 407 649

1 427 499
1 421 712
1 616 511

1 291 9 878 972


264 10 148 052
9 973 697

309 725 645


310 651 898
312 776 385

61 959 813 14 321 941


61 662 844 14 024 973
61 801 898 14 164 017

14 321 941
14 024 973
14 164 017

apr.
mai
iun.

12 011 930 406 197


11 712 051 405 920
14 304 925 404 481

1 601 327
1 513 003
1 483 291

10 004 406
259 475 9 533 653
258 938 12 158 215

315 018 836


301 542 080
308 789 327

64 498 026 16 861 642


63 894 129 15 642 853
64 141 824 15 781 672

16 861 642
15 642 853
15 781 672

iul.
aug.
sep.

11 696 757 403 872


12 963 983 402 911
12 214 796 401 166

1 568 040
2 023 520
2 029 833

259 132 9 465 713


255 204 10 282 348
254 687 9 529 110

334 728 358


348 846 141
358 290 670

63 890 417 15 530 298


64 129 276 15 770 455
63 773 438 15 414 795

15 530 298
15 770 455
15 414 795

oct.
nov.
dec.

11 737 673 400 063


12 547 594 397 652
11 358 371 118 166

2 190 384
2 400 876
2 365 703

253 935
250 924

8 893 291
9 498 142
8 874 502

372 865 809


367 312 491
371 843 284

69 328 728 20 971 443


68 485 535 20 130 006
70 237 508 19 519 531

20 971 443
20 130 006
19 519 531

2004 ian.
feb.
mar.

12 132 853 118 166


15 144 822 118 165
11 475 030 113 938

2 418 021
2 469 139
2 965 420

1 260 282
4 041 269
2 575

8 336 384
8 516 249
8 393 097

367 646 688


369 483 729
384 919 595

70 137 369 19 419 367


69 165 144 18 447 218
69 362 579 18 644 475

19 419 367
18 447 218
18 644 475

apr.
mai
iun.

12 695 536 112 539


11 789 278 111 344
10 995 854 111 139

3 357 746
3 301 313
3 736 161

852 815
333 574
465 975

8 372 436
8 043 047
6 682 579

393 709 685


405 704 182
424 866 160

70 049 450 18 579 717


68 490 732 17 021 070
67 973 397 16 506 973

18 579 717
17 021 070
16 506 973

iul.
aug.
sep.

11 538 791 111 138


11 716 603 111 098
14 366 432 110 728

4 077 837
3 965 263
4 644 085

333 267
332 148
331 891

7 016 549
7 308 094
9 279 728

462 037 222


490 409 372
510 877 914

16 755 010
68 221 529 16 755 010
16 061 660
67 528 148 16 061 660
70 141 432 18 676 028 3 334 000 15 342 028

oct.
nov.
dec.

15 256 443 110 734


36 583 056 110 734
12 237 639 110 474

4 858 315 3 200 284


4 923 415 24 188 141
5 685 578

7 087 110
7 360 766
6 441 587

517 499 891


513 584 644
529 082 331

69 705 536 18 240 324 3 205 700 15 034 624


68 008 478 16 544 723 2 901 300 13 643 423
63 100 102 15 784 459 2 906 700 12 877 759

13 559 265
13 795 908
13 029 250
11 358 371
12 237 639

148 563 431


219 687 864
309 254 535
371 843 284
529 082 331

22 018 594
15 367 646
61 895 623
70 237 508
63 100 102

14 332 921 2 592 600


15 367 646 3 159 700
14 257 696

19 519 531

15 784 459 2 906 700

11 740 321
12 207 946
14 257 696
19 519 531
12 877 759

10 964 042
11 341 362
11 274 026

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Seciune statistic

15. Bilanul monetar al Bncii Naionale a Romniei


(continuare)
Perioada
PASIVE EXTERNE (continuare)
Pe termen mediu i lung
Total
mprumu- Obligaiuni
turi de la
bnci
strine

- milioane lei; sfritul perioadei PASIVE INTERNE


Emisiunea
Total
bneasc

Depozite ale org. financiare internaionale


Pasive
Total
FMI
BIRD
MIGA externe
n lei

2000
2001
2002
2003
2004

7 619 651

648 150

6 971 501

x
x
47 637 927
50 717 977
47 315 643

x
x
46 919 405
49 898 044
46 504 489

x
x
713 493
815 040
806 790

x
x
5 029
4 893
4 364

66 022

126 544 837


204 320 218
247 358 912
301 605 776
465 982 229

28 108 760
40 010 427
52 825 000
65 220 776
82 508 832

2001 ian.
feb.
mar.

7 792 171
7 276 165
7 412 497

662 825

7 129 346
7 276 165
7 412 497

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

66 022
66 022
66 022

122 132 030


124 146 490
139 879 787

24 826 459
25 430 734
25 607 622

apr.
mai
iun.

7 586 745
7 731 951
7 841 124

7 586 745
7 731 951
7 841 124

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

66 022
66 022
66 022

134 395 051


148 919 284
173 272 416

28 310 189
27 457 619
31 758 436

iul.
aug.
sep.

7 965 625
8 078 832
8 192 039

7 965 625
8 078 832
8 192 039

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

66 022

172 697 028


172 901 200
178 712 404

31 745 549
31 912 177
34 925 288

oct.
nov.
dec.

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

177 371 841


179 338 540
204 320 218

33 445 783
33 393 961
40 010 427

2002 ian.
feb.
mar.

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

196 026 044


200 891 799
211 672 545

32 831 396
35 081 440
36 224 878

apr.
mai
iun.

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

218 150 090


251 161 407
251 328 348

40 779 370
37 926 288
42 754 229

iul.
aug.
sep.

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x
x
x

248 395 387


260 315 727
260 634 275

42 646 223
44 410 489
46 466 968

oct.
nov.
dec.

x
x
47 637 927

x
x
46 919 405

x
x
713 493

x
x
5 029

274 916 066


272 284 822
247 358 912

45 004 802
45 402 495
52 825 000

2003 ian.
feb.
mar.

47 637 872
47 637 871
47 637 881

46 919 405
46 919 405
46 919 405

713 493
713 493
713 493

4 974
4 973
4 983

247 765 832


248 989 054
250 974 487

45 093 245
49 413 799
50 813 458

apr.
mai
iun.

47 636 384
48 251 276
48 360 152

46 919 405
47 534 456
47 534 456

711 993
711 993
820 740

4 986
4 827
4 956

250 520 810


237 647 951
244 647 503

56 684 024
54 250 782
58 067 148

iul.
aug.
sep.

48 360 119
48 358 821
48 358 643

47 534 456
47 534 456
47 534 456

820 740
819 240
819 240

4 923
5 125
4 947

270 837 941


284 716 865
294 517 232

59 292 843
63 719 161
63 821 698

oct.
nov.
dec.

48 357 285
48 355 529
50 717 977

47 534 456
47 534 456
49 898 044

817 740
816 040
815 040

5 089
5 033
4 893

303 537 081


298 826 956
301 605 776

62 717 564
62 017 091
65 220 776

2004 ian.
feb.
mar.

50 718 002
50 717 926
50 718 104

49 898 044
49 898 044
49 898 044

815 040
815 040
815 040

4 918
4 842
5 020

297 509 319


300 318 585
315 557 016

60 711 475
63 378 832
63 077 358

apr.
mai
iun.

51 469 733
51 469 662
51 466 424

50 651 209
50 651 209
50 651 209

813 440
813 440
810 190

5 084
5 013
5 025

323 660 235


337 213 450
356 892 763

68 760 457
71 946 698
75 134 167

iul.
aug.
sep.

51 466 519
51 466 488
51 465 404

50 651 209
50 651 209
50 651 209

810 190
810 190
809 190

5 120
5 089
5 005

393 815 693


422 881 224
440 736 482

78 483 846
81 987 983
83 065 203

oct.
nov.
dec.

51 465 212
51 463 755
47 315 643

50 651 209
50 651 209
46 504 489

809 190
808 190
806 790

4 813
4 356
4 364

447 794 355


445 576 166
465 982 229

83 737 021
79 606 274
82 508 832

Banca Naional a Romniei

269

Raport
anual
2004

Seciune statistic

15. Bilanul monetar al Bncii Naionale a Romniei


(continuare)
Perioada
PASIVE INTERNE (continuare)
Sume n Fonduri pentru participaii externe la:
tranzit
Total
FMI
BIRD
BRI

CFI

BERD

Depozite ale org. financiare internaionale


MIGA Total
FMI
BIRD
MIGA

2000
2001
2002
2003
2004

68 989
84 080
89 144
86 735
77 347

509 492
681 544
798 669
880 805
863 285

31 138 27 621 304 27 248 922


63 473 41 387 513 40 872 032
67 296
x
x
65 478
x
x
58 391
x
x

293 505

14 563

1 295

4 546 898
4 988 046
5 344 143
5 689 798
5 613 500

3 185 324
3 185 324
3 185 324
3 185 324
3 185 324

500 280
666 899
878 510
987 696
976 933

251 675
306 726
325 200
483 760
452 220

- milioane lei; sfritul perioadei Pasive


interbancare

368 490
510 737
x
x
x

3 892 48 533 212


4 744 82 527 095
x 136 691 782
x 162 096 503
x 309 786 947

2001 ian.
feb.
mar.

4 566 405 3 185 324 501 956 257 374 70 551 519 357 31 843 27 620 892
4 584 547 3 185 324 503 515 262 674 72 004 528 532 32 498 27 620 474
4 601 396 3 185 324 504 963 267 596 73 353 537 053 33 107 27 620 550

27 248 922
27 248 922
27 248 922

367 990
367 490
367 490

3 980
4 062
4 138

42 721 738
45 069 418
59 315 005

apr.
mai
iun.

4 684 542 3 185 324 506 813 273 886 75 077 609 556 33 886 27 619 248
4 702 486 3 185 324 508 355 279 128 76 514 618 631 34 534 37 129 393
4 872 003 3 185 324 653 761 283 069 77 595 625 454 46 800 37 273 951

27 248 922
36 758 986
36 758 986

366 090
366 090
510 587

4 236
4 317
4 378

51 132 494
51 371 039
62 467 623

iul.
aug.
sep.

1 027 4 883 080 3 185 324 655 083 283 069 78 827 633 234 47 543 37 274 020
4 927 149 3 185 324 656 286 291 651 79 947 653 588 60 353 37 274 083
4 943 562 3 185 324 657 488 295 737 81 067 662 747 61 199 37 274 147

36 758 986
36 758 986
36 758 986

510 587
510 587
510 587

4 447
4 510
4 574

63 510 545
66 762 524
72 935 821

oct.
nov.
dec.

4 963 094 3 185 324 659 058 301 077 82 531 672 800 62 304 37 272 629
4 980 135 3 185 324 660 534 306 095 83 907 680 932 63 343 37 274 457
4 988 046 3 185 324 666 899 306 726 84 080 681 544 63 473 41 387 513

36 758 986
36 758 986
40 872 032

508 987
510 737
510 737

4 656
4 734
4 744

69 124 187
70 075 392
82 527 095

2002 ian.
feb.
mar.

5 007 558 3 185 324 668 690 312 425 85 642 690 825 64 652 41 347 956
5 020 117 3 185 324 669 956 312 425 86 746 700 180 65 486 41 386 013
5 036 542 3 185 324 670 834 319 249 87 512 707 558 66 065 41 385 649

40 834 037
40 872 032
40 872 032

509 087
509 087
509 087

4 832
4 894
4 530

81 750 357
86 153 068
95 038 091

apr.
mai
iun.

75 069 5 104 278 3 185 324 672 537 324 666 88 997 765 568 67 186 41 383 246
137 750 5 116 023 3 185 324 672 805 325 520 89 231 775 781 67 362 44 203 603
5 332 943 3 185 324 878 440 325 520 89 082 787 327 67 250 44 409 401

40 872 032
43 689 382
43 689 382

507 437
509 187
714 993

3 777 95 161 417


5 034 100 968 893
5 026 108 142 994

iul.
aug.
sep.

639 695 5 304 900 3 185 324 876 643 319 259 87 515 770 092 66 067 44 409 312
807 758 5 319 556 3 185 324 877 641 322 433 88 385 779 050 66 723 44 409 361
5 312 635 3 185 324 877 153 320 880 87 959 774 917 66 402 44 409 337

43 689 382
43 689 382
43 689 382

714 993
714 993
714 993

4 937 111 156 958


4 986 116 311 286
4 962 120 035 745

13 093 5 332 585 3 185 324 878 584 325 433 89 207 786 693 67 344 44 409 408 43 689 382
14 631 5 335 887 3 185 324 878 721 325 869 89 327 789 211 67 435 44 407 915 43 689 382
14 563 5 344 143 3 185 324 878 510 325 200 89 144 798 669 67 296
x
x

714 993
713 493
x

5 033 126 125 863


5 040 128 950 379
x 136 691 782

oct.
nov.
dec.
2003 ian.
feb.
mar.

5 337 829 3 185 324 877 382 321 608 88 159 798 803 66 553
235 563 5 336 561 3 185 324 877 354 321 520 88 135 797 693 66 535
5 341 928 3 185 324 877 562 322 181 88 316 801 874 66 671

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x 138 726 425


x 138 612 200
x 140 415 989

apr.
mai
iun.

5 397 959 3 185 324 877 638 322 423 88 382 857 471 66 721
5 370 911 3 185 324 874 410 312 153 85 567 848 861 64 596
2 755 046 5 508 885 3 185 324 988 975 320 482 87 850 859 934 66 320

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x 136 679 478


x 131 215 927
x 127 125 696

iul.
aug.
sep.

297 310 5 499 333 3 185 324 988 300 320 482 87 262 852 089 65 876
5 681 908 3 185 324 992 410 469 380 90 847 875 365 68 582
740 660 5 665 331 3 185 324 988 786 472 010 87 685 865 331 66 195

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x 135 354 098


x 144 670 800
x 149 521 353

oct.
nov.
dec.

189 555 5 710 696 3 185 324 991 681 486 080 90 211 889 298 68 102
5 710 505 3 185 324 990 528 489 190 89 205 888 916 67 342
5 689 798 3 185 324 987 696 483 760 86 735 880 805 65 478

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x 155 774 814


x 155 301 678
x 162 096 503

2004 ian.
feb.
mar.

47 228 5 692 140 3 185 324 988 200 486 000 87 174 879 633 65 809
5 665 588 3 185 324 986 647 476 920 85 820 866 090 64 787
104 245 5 720 182 3 185 324 990 274 495 250 88 984 893 175 67 175

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x 157 440 310


x 159 502 209
x 183 545 409

apr.
mai
iun.

5 777 435 3 185 324 991 571 491 270 90 115 951 126 68 029
136 914 5 767 355 3 185 324 990 125 489 320 88 853 946 656 67 077
1 597 722 5 768 267 3 185 324 990 375 489 930 89 072 946 324 67 242

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x 168 042 530


x 188 253 065
x 205 218 498

iul.
aug.
sep.

5 795 802 3 185 324 992 300 497 520 90 751 961 398 68 509
5 786 460 3 185 324 991 678 494 230 90 208 956 920 68 100
5 766 783 3 185 324 989 969 486 870 88 718 948 927 66 975

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x 220 208 198


x 247 509 570
x 263 116 529

oct.
nov.
dec.

28 821 5 726 938 3 185 324 986 055 480 920 85 304 924 938 64 397
53 176 5 593 608 3 185 324 976 768 444 700 77 204 851 330 58 282
1 295 5 613 500 3 185 324 976 933 452 220 77 347 863 285 58 391

x
x
x

x
x
x

x
x
x

x 265 918 628


x 276 490 902
x 309 786 947

270

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Seciune statistic

15. Bilanul monetar al Bncii Naionale a Romniei


(continuare)
Perioada
PASIVE INTERNE (continuare)
Depozite publice
Conturi de capital
Total
DisponiContul
Total
Capital
biliti
general al
social
din alte
Trezoreriei
fonduri
statului
extrabugetare
2000
2001
2002
2003
2004

2 991 457 1 975 815 1 015 642


8 388 660 4 074 806 4 313 854
9 958 100 3 116 559 6 841 541
11 906 590 10 888 286 1 018 304
51 328 161 26 754 319 24 573 842

2001 ian.
feb.
mar.

172 416
172 416
172 416
172 416
300 000

Fond de Profit
rezerv

146 491
146 491
146 491
146 491
18 906

224 839
*
*
*
*

Alte pasive
Total
Diferene
favorabile
nete din
reevaluarea
activelor i
pasivelor
n valut
13 905 955 11 201 339
26 699 570 17 714 984
42 206 417 32 635 877
56 373 202 47 766 072
16 424 588 7 738 539

Creditori Diverse
din
pasive
operaiuni
externe

2 008 887
3 013 231
3 459 065
3 678 661
3 428 476

695 729
5 971 355
6 111 475
4 928 469
5 257 573

4 216 485
2 808 216
5 341 336

3 107 020
3 436 939
2 053 873

543 076
455 153
229 453

172 416 146 491


172 416 146 491
172 416 146 491

224 169 14 529 955 12 038 532 2 008 887


136 246 14 741 009 12 711 210 2 008 887
89 454 15 110 552 13 072 242 2 008 887

482 536
20 912
29 423

6 251 880 1 512 073


10 935 315 6 726 722
20 468 970 18 132 826

4 739 807
4 208 593
2 336 144

499 468
359 712
66 622

172 416 146 491


172 416 146 491
172 416 146 491

180 561 15 897 230 14 265 640 2 008 887


40 805 16 963 720 11 201 339 2 710 003
252 285 16 364 811 11 335 961 2 710 003

377 297
3 052 378
2 318 847

iul. 16 876 778 10 156 824


aug. 12 010 063 8 118 398
sep.
8 207 871 3 648 090

6 719 954
3 891 665
4 559 781

295 209
350 291
918 739

172 416 146 491


172 416 146 491
172 416 146 491

23 698 18 110 820 13 148 303 2 710 003


669 198 20 365 495 15 071 432 2 710 003
1 237 646 21 344 454 16 085 389 2 710 003

2 252 514
2 584 060
2 549 062

oct. 12 524 502


nov. 12 832 543
dec. 8 388 660

5 479 351
5 407 056
4 074 806

7 045 151
7 425 487
4 313 854

2 148 567
2 832 731
318 907

172 416 146 491


172 416 146 491
172 416 146 491

2 467 474 22 190 213 17 153 341 2 710 003


3 151 638 23 614 783 17 707 773 2 710 003
* 26 699 570 17 714 984 3 013 231

2 326 869
3 197 007
5 971 355

2002 ian. 10 410 284


feb.
6 891 874
mar. 6 862 966

2 320 872
1 512 499
919 273

8 089 412
5 379 375
5 943 693

4 292 034
5 199 050
6 419 485

172 416 146 491


172 416 146 491
172 416 146 491

4 610 941 28 970 527 22 209 274 3 010 430


5 517 957 31 558 337 23 549 735 3 013 231
6 738 392 33 543 904 25 058 580 3 013 231

3 750 823
4 995 371
5 472 093

6 124 497
232 882
33 079 378 26 834 809
16 471 166 14 118 974

5 891 615
6 244 569
2 352 192

7 321 354
8 375 271
5 300 356

172 416 146 491


172 416 146 491
172 416 146 491

7 640 261 36 843 568 28 724 066 3 013 231


8 694 178 38 104 743 30 250 980 3 220 936
5 619 263 39 517 971 30 599 485 3 220 936

5 106 271
4 632 827
5 697 550

4 623 745 9 257 831


5 956 292 11 962 481
5 845 949 8 542 033

6 230 602
7 027 017
7 753 324

172 416 146 491


172 416 146 491
172 416 146 491

6 549 509 36 587 325 27 668 410 3 220 936


7 345 924 38 165 521 29 316 040 3 220 936
8 072 231 37 774 932 28 582 505 3 220 936

5 697 979
5 628 545
5 971 491

oct. 22 898 936 9 890 483 13 008 453


nov. 17 468 471 10 076 284 7 392 187
dec. 9 958 100 3 116 559 6 841 541

8 421 389
9 223 736
318 907

172 416 146 491


172 416 146 491
172 416 146 491

8 740 296 39 552 768 30 930 229 3 220 936


9 542 643 39 928 780 31 531 000 3 220 936
* 42 206 417 32 635 877 3 459 065

5 401 603
5 176 844
6 111 475

1 620 567 13 737 911


1 605 285 12 693 102
2 636 321 10 017 733

532 734
1 243 846
1 784 848

172 416 146 491


172 416 146 491
172 416 146 491

851 641 43 782 589 34 618 210 3 459 065


1 562 753 42 336 390 33 843 162 3 459 065
2 103 755 43 533 906 35 188 266 3 459 065

5 705 314
5 034 163
4 886 575

1 657 662
1 646 037
2 337 103

6 662 681
654 179
4 790 401

2 320 689
2 882 690
3 522 222

172 416 146 491


172 416 146 491
172 416 146 491

2 639 596 45 759 695 37 479 002 3 459 065


3 201 597 47 392 805 38 632 954 3 504 409
3 841 129 47 585 446 39 154 899 3 504 409

4 821 628
5 255 442
4 926 138

iul. 28 294 295 11 422 309 16 871 986


aug. 27 436 132 11 479 877 15 956 255
sep. 30 258 285 14 456 098 15 802 187

4 128 128
5 015 055
6 068 288

172 416 146 491


172 416 146 491
172 416 146 491

4 447 035 46 228 190 37 313 094 3 504 409


5 333 962 48 223 919 39 797 568 3 504 409
6 387 195 50 578 193 42 457 127 3 504 409

5 410 687
4 921 942
4 616 657

oct. 30 609 069 13 422 036 17 187 033


nov. 26 508 693 13 650 019 12 858 674
dec. 11 906 590 10 888 286 1 018 304

7 073 663
7 962 588
318 907

172 416 146 491


172 416 146 491
172 416 146 491

7 392 570 55 609 046 47 926 665 3 504 409


8 281 495 57 251 577 50 132 526 3 504 409
* 56 373 202 47 766 072 3 678 661

4 177 972
3 614 642
4 928 469

apr.
mai
iun.

apr.
mai
iun.

7 323 505
6 245 155
7 395 209

543 746
318 907
318 907
318 907
318 906

- milioane lei; sfritul perioadei -

iul. 13 881 576


aug. 17 918 773
sep. 14 387 982

2003 ian. 15 358 478


feb. 14 298 387
mar. 12 654 054
apr.
mai
iun.

8 320 343
2 300 216
7 127 504

2004 ian. 17 894 339


feb. 16 610 561
mar. 8 601 785

1 617 035 16 277 304


1 916 772 14 693 789
1 880 242 6 721 543

603 090
1 648 623
2 720 352

172 416 146 491


172 416 146 491
172 416 146 491

921 997 56 326 917 47 766 680 3 678 661


1 967 530 56 810 018 47 772 561 3 678 661
3 039 259 57 228 389 48 946 264 3 678 661

4 881 576
5 358 796
4 603 464

28 420 625
18 899 879
19 624 721

3 021 130 25 399 495


2 739 289 16 160 590
8 326 063 11 298 658

3 886 172
5 266 067
7 092 886

172 416 146 491


172 416 146 491
172 416 146 491

4 205 079 56 545 360 47 779 307 3 734 187


5 584 974 57 475 606 48 537 466 3 734 187
7 411 793 56 642 274 47 773 923 3 734 187

5 031 866
5 203 953
5 134 164

2 173 664 35 570 721 8 799 753


934 191 38 520 579 10 924 753
913 054 42 261 557 12 854 270

172 416 146 491


172 416 146 491
172 416 146 491

9 118 660 60 383 215 51 347 803 3 734 187


11 243 660 59 067 194 50 139 226 3 734 187
13 173 177 58 467 626 49 541 490 3 734 187

5 301 225
5 193 781
5 191 949

apr.
mai
iun.

iul. 37 744 385


aug. 39 454 770
sep. 43 174 611

oct. 50 062 522


876 957 49 185 565 14 974 061 172 416 146 491
15 292 968 57 294 486 47 771 536 3 734 187 5 788 763
nov. 42 992 607
866 804 42 125 803 17 271 588 172 416 146 491
17 590 495 58 111 187 47 787 166 3 734 187 6 589 834
dec. 51 328 161 26 754 319 24 573 842
318 906 300 000 18 906
* 16 424 588 7 738 539 3 428 476 5 257 573
*) La sfritul anilor respectivi, s-au nregistrat pierderi, care au fost acoperite, potrivit legii, prin utilizarea diferenelor nete favorabile din reevaluarea
activelor i pasivelor n valut. n anul 2004, pierderea a nsumat 20 430 144 mil. lei, care, potrivit art. 44 din Legea nr. 312/2004 privind Statutul BNR,
a fost acoperit conform aprobrii Consiliului de administraie al BNR, din soldul contului special de reevaluare.

Banca Naional a Romniei

271

Raport
anual
2004

Seciune statistic

16. Bilanul monetar agregat al instituiilor de credit


- milioane lei; sfritul perioadei Perioada

272

ACTIV

ACTIVE EXTERNE
Valute convertibile
Total
Numerar
Total
i cecuri

40 100 283
50 931 163
39 881 277
35 144 146
52 442 723

1 898 750
4 713 303
4 384 635
5 536 683
6 008 130

Depozite
la bnci
strine

Participaii la
bnci
strine

Titluri de
valoare
externe

34 246 394
42 202 401
30 511 316
23 886 105
23 488 367

2 442 530
957 057
555 551
2 923 213
504 051
588 196
3 486 666
697 208
801 452
4 074 259
474 496 1 172 604
4 387 796 17 709 032
849 398

2000
2001
2002
2003
2004

232 673 620


352 146 442
478 192 132
617 367 026
913 844 579

40 130 891
50 966 334
39 897 804
35 181 662
52 477 779

2001 ian.
feb.
mar.

241 833 326


249 464 389
261 279 130

41 018 442 40 987 179 1 903 575 34 578 273 2 481 810
42 501 722 42 470 071 2 172 912 35 779 153 2 515 784
41 173 898 41 141 815 1 973 115 34 718 193 2 305 842

1 466 701
1 446 662
1 610 170

apr.
mai
iun.

269 116 806


269 876 161
280 200 317

iul.
aug.
sep.

Altele

Valute neconvertibile
Total
Creane Altele
din
acorduri
bilaterale
de pli

30 608
35 171
16 527
37 516
35 056

30 608
35 120
16 514
17 412
16 343

13
20 105
18 713

556 820 31 263


555 560 31 651
534 495 32 083

31 263
31 651
32 083

44 779 536 44 746 820 2 208 552 37 250 398 2 589 341
39 549 034 39 516 079 2 004 926 32 595 330 2 360 572
39 989 654 39 956 384 2 321 307 33 290 470 2 623 586

1 698 849
999 681 32 716
1 418 267 1 136 983 32 955
1 095 748
625 273 33 270

32 716
32 955
33 270

292 203 886


302 428 148
313 817 522

43 575 262 43 541 453 2 764 446 36 247 134 2 716 729
50 718 749 50 684 597 3 169 280 42 743 430 2 808 216
54 413 377 54 378 668 3 053 777 46 874 678 2 853 887

1 201 140
1 352 997
952 053

612 006 33 809


610 673 34 152
644 274 34 709

33 809
34 152
34 709

oct.
nov.
dec.

325 359 596


335 403 665
352 146 442

53 317 130 53 282 200 2 865 921 46 038 103 2 891 526
55 942 879 55 907 617 3 305 265 48 133 958 2 905 422
50 966 334 50 931 163 4 713 303 42 202 401 2 923 213

834 315
769 045
504 051

652 334 34 930


793 926 35 262
588 196 35 171

34 930
35 262
35 120

2002 ian.
feb.
mar.

355 321 128


361 687 490
375 452 140

52 809 873 52 774 745 3 712 167 44 903 109 2 941 078
50 523 614 50 487 532 3 587 782 42 730 251 2 984 562
47 510 570 47 474 479 3 418 847 39 730 526 3 022 922

654 765
646 420
673 541

563 626 35 128


538 517 36 082
628 642 36 091

35 128
35 267
35 315

815
776

apr.
mai
iun.

385 338 722


393 458 403
405 242 429

41 131 238 41 094 653 3 215 653 33 511 761 3 105 780
43 682 760 43 646 230 3 363 139 35 344 201 3 161 572
44 738 283 44 701 860 4 281 723 35 625 118 3 254 419

625 285
636 174 36 585
650 395 1 126 923 36 529
752 079
788 522 36 423

35 842
35 831
35 772

743
699
651

iul.
aug.
sep.

408 286 145


419 473 562
427 391 026

45 499 364 45 463 847 3 888 226 36 673 950 3 206 304
41 556 906 41 521 150 4 474 154 31 947 520 3 232 994
44 089 079 44 053 662 4 037 064 34 705 390 3 330 024

759 082
936 285 35 518
715 342 1 151 140 35 756
734 040 1 247 145 35 417

34 924
35 202
34 912

594
554
505

oct.
nov.
dec.

438 728 357


451 276 808
478 192 132

38 692 389 38 657 088 3 934 602 29 735 789 3 379 187
39 753 579 39 718 238 3 199 330 30 823 612 3 383 725
39 897 804 39 881 277 4 384 635 30 511 316 3 486 666

897 801 35 301


903 125 35 341
801 452 16 527

35 301
35 341
16 514

13

2003 ian.
feb.
mar.

478 636 328


486 268 460
493 673 354

36 443 542 36 408 687 3 222 299 27 896 488 3 517 627
38 201 404 38 166 227 3 298 533 29 683 706 3 466 520
35 573 572 35 538 040 3 704 434 26 032 258 3 483 532

777 111
995 162 34 855
798 713
918 754 35 178
915 242 1 402 574 35 533

16 240
16 409
16 596

18 615
18 769
18 937

apr.
mai
iun.

495 749 608


503 790 989
518 290 665

32 297 359 32 261 379 4 124 694 22 713 881 3 554 527
38 817 402 38 782 179 4 077 232 29 142 515 3 611 544
41 155 089 41 118 718 4 127 269 31 246 720 3 682 449

787 616 1 080 661 35 980


824 259 1 126 629 35 223
867 842 1 194 439 36 370

16 876
16 485
16 917

19 103
18 738
19 453

iul.
aug.
sep.

517 237 804


543 447 273
560 639 598

38 651 786 38 615 665 5 216 150 27 348 962 3 621 869
36 997 936 36 960 374 4 969 054 25 927 211 3 838 041
36 923 962 36 887 842 4 700 194 26 250 232 3 891 727

1 213 713 1 214 970 36 122


983 145 1 242 922 37 562
846 954 1 198 736 36 120

16 732
17 548
16 847

19 390
20 014
19 272

oct.
nov.
dec.

581 834 096


594 027 380
617 367 026

34 899 042 34 861 119 4 568 704 24 101 002 4 010 576
39 488 933 39 451 095 3 757 200 29 582 977 4 045 808
35 181 662 35 144 146 5 536 683 23 886 105 4 074 259

917 408 1 263 429 37 924


862 919 1 202 192 37 838
474 496 1 172 604 37 516

17 678
17 668
17 412

20 246
20 170
20 105

2004 ian.
feb.
mar.

631 809 904


632 741 042
676 111 184

43 102 997 43 064 503 3 832 818 33 361 817 4 128 954
41 575 568 41 537 737 3 959 416 31 646 790 4 092 444
42 568 339 42 529 067 5 377 529 31 044 427 4 200 374

692 179 1 048 735 38 494


674 684 1 164 403 37 831
717 434 1 189 302 39 272

17 916
17 570
18 263

20 578
20 261
21 009

apr.
mai
iun.

672 572 909


697 783 783
719 841 357

41 079 620 41 040 484 5 096 023 30 105 798 4 159 851
39 135 423 39 096 849 5 403 014 27 876 933 4 197 582
35 640 260 35 601 622 5 805 623 23 939 045 4 239 015

748 991
929 821 39 136
605 892 1 013 429 38 574
618 360
999 579 38 638

18 202
17 974
18 047

20 935
20 600
20 591

iul.
aug.
sep.

753 165 674


793 823 198
819 220 680

35 072 888 35 033 645 6 352 243 22 163 915 4 764 739
35 080 479 35 041 688 6 655 972 21 948 164 4 706 867
32 546 797 32 508 492 5 148 017 20 750 574 4 654 741

660 064 1 092 684 39 243


701 028 1 029 656 38 791
761 562 1 193 599 38 305

18 278
18 064
17 877

20 965
20 727
20 427

oct.
nov.
dec.

833 963 752


842 452 646
913 844 579

955 798 1 055 426 37 338


35 383 346 35 346 009 4 909 655 23 871 276 4 553 852
790 786 34 444
36 254 261 36 219 816 5 046 133 25 078 415 4 256 850 1 047 632
849 398 35 056
52 477 779 52 442 723 6 008 130 23 488 367 4 387 796 17 709 032

17 387
16 078
16 343

19 950
18 366
18 713

709 709
1 408 445
697 208

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Seciune statistic

16. Bilanul monetar agregat al instituiilor de credit


(continuare)
Perioada ACTIVE INTERNE
Numerar
Total
n
casieriile
bncilor

- milioane lei; sfritul perioadei Credite interne


Neguvernamentale
Total
Total
n lei
Total

2000
2001
2002
2003
2004

192 542 729


301 180 108
438 294 328
582 185 364
861 366 800

2 322 949
4 320 045
7 194 139
7 197 050
7 817 025

106 725 267


156 248 570
222 522 654
331 894 486
439 865 528

75 007 107
118 254 451
178 727 969
302 879 375
417 623 548

2001 ian.
feb.
mar.

200 814 883


206 962 667
220 105 232

1 804 230 116 734 261


1 631 737 121 118 348
1 787 704 117 290 295

apr.
mai
iun.

224 337 270


230 327 127
240 210 663

2 451 824 128 706 776


1 949 296 134 840 968
2 060 173 129 170 456

iul.
aug.
sep.

Ageni economici
Populaie Altele 1)
cu capital majoritar
de stat
privat
2 952 268 20 112 757 1 059 949
410 852
3 735 513 32 248 892 2 761 982
283 742
6 142 853 37 258 930 5 418 330
432 049
7 482 065 53 994 776 9 169 496 1 045 849
5 319 643 62 555 493 8 596 559 3 949 093

25 193 508
39 904 461
50 424 056
72 964 441
81 914 476

24 535 825
39 030 128
49 252 162
71 692 186
80 420 789

78 794 010
82 010 760
84 427 654

32 169 717 26 908 927


32 974 856 27 685 840
33 398 632 27 944 472

26 107 638
27 010 613
27 444 807

3 169 313 21 441 506


2 882 107 22 572 710
2 764 979 23 323 347

1 090 973
1 183 075
1 288 289

405 846
372 721
68 192

88 397 980
90 381 033
92 884 785

35 116 241 29 574 271


36 197 001 30 466 382
37 236 219 31 465 365

28 900 486
29 730 799
30 627 582

3 197 444 24 257 772


3 481 531 24 572 437
3 804 993 25 130 297

1 340 774
1 601 664
1 579 780

104 497
75 167
112 512

248 628 624


251 709 400
259 404 144

2 365 856 135 681 759 97 206 053


2 027 955 135 754 462 99 369 058
2 227 482 136 009 485 103 230 142

39 072 200 33 080 627


39 227 712 32 950 028
41 898 485 35 353 400

32 258 368
32 133 926
34 540 908

4 442 718 25 903 955


4 220 860 25 750 259
4 197 336 28 032 729

1 778 345
1 987 456
2 124 990

133 350
175 351
185 853

oct.
nov.
dec.

272 042 466


279 460 786
301 180 108

2 556 771 152 523 351 107 390 509


2 258 786 155 190 696 111 190 299
4 320 045 156 248 570 118 254 451

43 581 828 36 948 498


45 007 849 37 997 552
47 533 320 39 904 461

36 201 137
37 068 377
39 030 128

4 448 933 29 094 373


4 140 283 30 104 712
3 735 513 32 248 892

2 475 972
2 641 560
2 761 982

181 860
181 822
283 742

2002 ian.
feb.
mar.

302 511 255


311 163 877
327 941 570

2 752 509 162 946 396 121 591 281


2 613 022 165 334 840 124 163 563
2 749 753 167 974 853 130 236 652

48 758 821 40 998 682


49 897 663 42 033 640
51 609 789 43 586 141

40 111 301
40 923 295
42 492 155

3 713 058 33 400 947


3 733 182 34 115 440
3 695 425 35 583 127

2 761 646
2 815 880
2 983 405

235 650
258 793
230 198

apr.
mai
iun.

344 207 484


349 775 644
360 504 147

3 041 830 182 420 068 140 430 653


2 876 281 184 078 381 143 072 372
3 080 055 187 415 968 147 266 724

53 976 146 45 541 224


51 203 515 42 555 121
52 780 790 43 653 236

44 418 891
41 434 653
42 386 085

4 383 409 36 705 824


4 142 530 33 621 077
4 090 219 33 915 811

3 154 791
3 448 948
4 018 301

174 868
222 097
361 755

iul.
aug.
sep.

362 786 780


377 916 656
383 301 947

3 483 513 189 889 988 145 975 042


3 098 982 196 653 520 150 833 775
4 076 342 195 700 363 157 002 679

53 233 089 43 310 269


54 617 143 44 119 126
58 079 313 46 610 899

41 995 571
42 715 589
45 274 757

4 098 551 33 531 772


4 146 493 33 898 804
4 156 374 36 120 326

4 085 501
4 394 375
4 784 141

279 746
275 917
213 917

oct.
nov.
dec.

400 035 968


411 523 228
438 294 328

3 627 122 206 172 610 164 935 211


3 660 122 214 047 947 171 493 585
7 194 139 222 522 654 178 727 969

62 206 653 49 205 870


66 055 394 51 664 841
66 728 798 50 424 056

47 954 753
50 373 338
49 252 162

4 794 990 37 657 602


5 347 717 39 532 935
6 142 853 37 258 930

5 181 291
5 248 761
5 418 330

320 869
243 926
432 049

2003 ian.
feb.
mar.

442 192 787


448 067 056
458 099 782

3 498 617 228 503 851 183 747 526


3 587 380 234 509 221 188 484 686
4 899 319 241 843 054 196 819 146

70 980 035 53 808 223


73 213 618 54 485 362
77 108 949 56 684 976

52 635 823
53 034 321
55 092 420

4 970 872 41 882 164


6 579 903 40 835 716
6 930 375 42 242 160

5 371 183
5 208 609
5 462 333

411 603
410 094
457 553

apr.
mai
iun.

463 452 249


464 973 587
477 135 577

5 061 628 247 776 589 205 602 909


3 986 799 257 260 048 216 769 656
5 483 571 271 537 765 223 525 161

81 246 724 58 667 593


88 830 521 61 959 781
95 117 789 64 534 857

56 694 991
59 462 483
62 370 165

7 241 673 43 544 449


7 272 171 45 176 842
8 311 234 46 625 727

5 445 539
6 578 881
6 841 193

463 329
434 590
592 010

iul.
aug.
sep.

478 586 017


506 449 338
523 715 636

4 783 866 266 223 117 230 683 986


5 170 719 279 966 490 246 429 771
5 635 482 291 649 075 260 309 839

99 715 943 64 131 063


106 127 500 64 774 959
114 040 884 69 050 074

62 582 627
63 040 660
67 189 482

8 082 564 46 110 095


7 670 123 46 760 326
7 514 968 49 137 458

7 802 495
8 012 074
9 685 065

587 473
598 137
851 992

oct.
nov.
dec.

546 935 053


554 538 447
582 185 364

4 661 573 303 906 849 274 894 236


4 705 953 314 646 750 287 226 148
7 197 050 331 894 486 302 879 375

120 555 603 71 664 978


127 796 559 73 585 736
135 040 418 72 964 441

70 092 519
71 942 113
71 692 186

7 937 019 50 842 491 10 409 636


903 373
7 239 099 54 708 147 9 070 412
924 455
7 482 065 53 994 776 9 169 496 1 045 849

2004 ian.
feb.
mar.

588 706 907


591 165 474
633 542 846

4 697 327 342 114 858 312 382 955


5 018 179 342 218 164 314 111 782
5 255 856 353 549 936 325 030 984

141 855 861 76 969 596


142 747 664 77 345 041
143 572 762 77 408 727

75 484 153
75 725 049
75 545 546

7 806 202 57 517 471


6 098 958 59 348 851
4 537 078 60 910 338

9 012 038 1 148 441


8 929 057 1 348 182
9 046 568 1 051 563

apr.
mai
iun.

631 493 289


658 648 360
684 201 096

4 927 124 369 670 692 333 111 905


6 743 696 372 533 252 340 100 205
6 184 447 382 532 739 351 463 793

145 879 572 78 247 088


145 415 759 76 709 331
146 134 837 76 385 458

76 265 804
74 692 384
74 484 806

4 608 161 61 133 526


3 747 707 59 950 823
3 766 614 59 773 316

9 018 018 1 506 099


9 197 284 1 796 570
9 063 842 1 881 034

iul.
aug.
sep.

718 092 785


758 742 719
786 673 883

5 122 397 397 759 902 367 283 196


6 657 863 410 859 768 380 915 735
6 321 042 420 836 730 393 477 580

148 246 646 78 714 815


151 487 919 79 565 538
153 980 694 80 484 024

76 839 860
77 599 295
78 613 409

3 684 077 60 291 505 10 262 908 2 601 369


4 142 043 59 622 746 10 781 843 3 052 662
4 483 591 59 300 280 11 039 858 3 789 681

oct.
798 580 406 5 923 307 427 890 308 402 248 938
nov. 806 198 385 6 463 352 420 905 226 398 775 551
dec. 861 366 800 7 817 025 439 865 528 417 623 548
1) Includ i societile de asigurare.

156 254 061 80 685 788


161 558 231 82 089 021
163 866 770 81 914 476

78 736 678
80 087 543
80 420 789

4 252 992 60 518 631 10 129 300 3 835 754


5 365 571 62 618 804 8 371 860 3 731 308
5 319 643 62 555 493 8 596 559 3 949 093

Banca Naional a Romniei

30 410 835
47 533 320
66 728 798
135 040 418
163 866 770

Credite pe termen scurt


Total
Curente
Total

273

Raport
anual
2004

Seciune statistic

16. Bilanul monetar agregat al instituiilor de credit


(continuare)
Perioada ACTIVE INTERNE (continuare)
Credite interne (continuare)
Neguvernamentale (continuare)
n lei (continuare)
Credite pe termen scurt (continuare)
Restante
Ageni economici
Populaie Altele 1)
Total
cu capital majoritar
de stat
privat
2000
657 683
112 615
469 650
19 619 55 798
2001
874 332
39 279
691 025
86 585 57 444
2002
1 171 894
20 831
953 772 184 250 13 040
2003
1 272 255
45 403 1 002 376 209 511 14 964
2004
1 493 687
37 066 1 324 817 104 526 27 277

Credite pe termen mediu


Total
Curente
Total
Populaie
Altele 1)
Ageni economici
cu capital majoritar
de stat
privat
4 110 294 4 073 776
721 404 1 882 327 1 398 401
71 643
6 316 918 6 259 400
530 735 2 849 596 2 507 724
371 345
14 039 823 13 981 372 1 590 733 4 545 144 7 506 990
338 506
57 349 560 57 116 644 6 074 205 9 212 139 40 363 015 1 467 285
74 121 233 73 532 819 7 562 253 12 989 709 51 735 747 1 245 110

2001 ian.
feb.
mar.

801 289
675 227
499 664

127 863
74 857
52 302

597 403
542 869
371 840

20 124
23 495
22 753

55 899
34 005
52 769

4 162 830
4 187 389
4 338 175

4 123 782
4 141 686
4 292 068

692 135
680 098
662 899

1 918 287
1 921 068
1 798 434

1 445 704
1 465 363
1 517 917

67 656
75 157
312 819

apr.
mai
iun.

673 785
735 583
837 783

53 346
55 878
47 038

500 103
619 464
679 784

85 495
29 985
43 207

34 841
30 257
67 754

4 419 607
4 590 894
4 604 449

4 375 664
4 551 172
4 552 796

649 704
660 672
628 876

1 822 189
1 930 957
1 908 241

1 555 438
1 609 652
1 657 480

348 333
349 891
358 199

iul.
aug.
sep.

822 259
816 102
812 492

45 180
34 400
46 307

704 398
703 620
661 224

38 102
44 025
68 605

34 578
34 057
36 357

4 800 557
5 053 975
5 296 234

4 753 878
5 010 560
5 247 038

653 652
718 243
725 206

1 980 917
2 064 916
2 178 994

1 752 684
1 868 160
1 981 325

366 625
359 240
361 514

oct.
nov.
dec.

747 361
929 175
874 332

61 499
70 180
39 279

580 905
741 954
691 025

73 426
74 815
86 585

31 530
42 225
57 444

5 372 155
5 717 170
6 316 918

5 324 622
5 675 751
6 259 400

451 119
493 133
530 735

2 379 527
2 515 718
2 849 596

2 128 523
2 300 097
2 507 724

365 453
366 803
371 345

2002 ian.
887 380
feb. 1 110 345
mar. 1 093 987

31 816
44 350
34 294

749 132
952 247
960 947

76 884
82 160
89 268

29 548
31 588
9 477

6 438 484
6 506 176
6 609 902

6 405 360
6 468 241
6 572 713

505 886
480 918
752 153

2 929 336
2 959 289
3 027 900

2 601 415
2 667 987
2 728 079

368 723
360 047
64 582

1 122 333
1 120 468
1 267 151

71 605
937 727
17 676
976 914
40 750 1 073 979

99 610
113 669
137 566

13 391
12 208
14 856

6 951 822
7 105 843
7 518 846

6 917 633
7 052 479
7 447 388

756 008
742 443
718 079

3 073 741
3 054 371
3 357 183

2 955 314
3 120 089
3 265 547

132 570
135 576
106 578

iul. 1 314 698


aug. 1 403 537
sep. 1 336 141

21 837 1 131 877


34 291 1 199 635
11 703 1 141 872

143 843
153 769
171 674

17 141
15 842
10 892

8 240 182
8 741 303
9 533 517

8 171 054
711 853
8 678 686
766 579
9 459 851 1 005 944

3 782 862
3 835 148
3 874 010

3 554 113
3 909 652
4 449 573

122 226
167 307
130 324

oct. 1 251 117


nov. 1 291 503
dec. 1 171 894

7 170 1 068 967


21 772 1 086 972
20 831
953 772

164 564
170 589
184 250

10 416 10 962 714 10 900 766 1 327 362


12 169 12 271 087 12 202 056 1 269 387
13 040 14 039 823 13 981 372 1 590 733

4 073 207
4 428 194
4 545 144

5 298 915
6 242 928
7 506 990

201 282
261 547
338 506

2003 ian. 1 172 400


feb. 1 451 041
mar. 1 592 557

5 477
976 284
12 081 1 231 864
20 238 1 357 065

176 412
179 229
172 600

14 228 14 954 513 14 891 840 1 595 886


27 868 16 483 425 16 408 466 1 609 128
42 655 18 104 126 18 012 511 1 449 683

4 696 788 8 242 478


4 819 173 9 597 225
4 982 522 11 149 593

356 688
382 940
430 713

1 972 603
2 497 298
2 164 692

39 823 1 733 701


195 605 2 035 413
33 621 1 873 764

175 920
239 293
228 972

23 158 20 183 965 20 077 427 1 110 541


26 988 24 323 443 24 147 348 1 138 500
28 335 27 764 734 27 573 682 1 336 929

5 308 916 12 894 175


5 975 545 16 215 479
6 468 077 19 036 344

763 795
817 825
732 332

iul. 1 548 435


aug. 1 734 299
sep. 1 860 591

33 476 1 250 448


36 345 1 433 786
39 795 1 555 169

226 014
225 732
228 842

38 497 32 582 850 32 386 974 1 921 037


38 435 37 862 656 37 640 416 3 309 540
36 786 41 186 588 40 958 881 3 696 472

6 878 597 22 810 428


776 913
7 202 493 26 338 769
789 614
7 733 501 28 420 662 1 108 246

oct. 1 572 459


nov. 1 643 623
dec. 1 272 255

46 017 1 273 774


53 516 1 326 635
45 403 1 002 376

219 158
228 987
209 511

33 510 44 734 968 44 516 946 3 670 276


34 485 49 680 138 49 434 552 4 591 172
14 964 57 349 560 57 116 644 6 074 205

8 153 629 31 627 735 1 065 306


8 131 073 35 564 180 1 148 126
9 212 139 40 363 015 1 467 285

2004 ian. 1 485 443


feb. 1 619 992
mar. 1 863 181

49 426 1 196 374


58 547 1 321 118
78 090 1 534 742

214 756
221 792
215 134

24 887 60 010 563 59 728 937 5 139 695 10 399 484 43 039 046 1 150 712
18 535 60 439 591 60 105 413 5 910 781 9 867 974 43 114 114 1 212 545
35 214 61 072 516 60 742 380 5 358 462 10 308 800 43 376 580 1 698 539

1 981 283
2 016 947
1 900 652

175 001 1 558 667


116 858 1 638 353
106 991 1 530 164

221 784
228 328
227 524

25 830 62 351 860 61 982 013 5 414 987 10 292 861 44 623 895 1 650 270
33 408 63 378 741 62 970 323 5 298 727 10 605 737 45 302 535 1 763 325
35 974 64 082 549 63 637 842 5 344 818 10 811 192 45 891 475 1 590 356

iul. 1 874 956


aug. 1 966 243
sep. 1 870 615

90 374 1 505 738


61 342 1 653 975
63 437 1 543 891

242 110
203 173
216 490

36 733 63 620 008 63 152 287 5 490 243 10 990 835 44 924 157 1 747 052
47 753 65 541 671 65 102 409 6 774 878 11 206 941 45 198 422 1 922 168
46 797 66 987 441 66 200 239 7 263 557 11 078 094 46 048 538 1 810 050

apr.
mai
iun.

apr.
mai
iun.

apr.
mai
iun.

oct. 1 949 110


41 592 1 638 439
nov. 2 001 478
24 773 1 645 748
dec. 1 493 687
37 066 1 324 817
1) Includ i societile de asigurare.

274

- milioane lei; sfritul perioadei -

197 359 71 720 68 516 711 67 977 121 7 109 066 11 264 599 47 913 152 1 690 304
126 008 204 949 72 177 037 71 530 280 6 984 044 12 243 888 50 591 093 1 711 255
104 526 27 277 74 121 233 73 532 819 7 562 253 12 989 709 51 735 747 1 245 110

Banca Naional a Romniei

Raport
anual
2004

Seciune statistic

16. Bilanul monetar agregat al instituiilor de credit


(continuare)
- milioane lei; sfritul perioadei Perioada ACTIVE INTERNE (continuare)
Credite interne (continuare)
Neguvernamentale (continuare)
n lei (continuare)
Credite pe termen mediu (continuare)
Credite pe termen lung
Restante
Total
Curente
Ageni economici
Populaie Altele 1)
Total
Populaie
Altele 1)
Total
Ageni economici
cu capital majoritar
cu capital majoritar
de stat
privat
de stat
privat
2000
36 517
135
19 866
15 690
827 1 107 033 1 103 599
401
78 944 1 020 658
3 597
2001
57 518
18 269
21 276
17 787
186 1 311 941 1 310 842

68 743 1 240 559


1 541
2002
58 451
98
26 330
31 713
310 2 264 920 2 262 461

85 996 2 041 393 135 072


2003
232 916
846
58 095 168 961
5 014 4 726 417 4 724 008
335 741
958 583 3 146 427 283 256
2004
588 414
858 100 598 482 938
4 020 7 831 061 7 825 800 1 519 643 2 358 262 3 295 319 652 575
2001 ian.
feb.
mar.

39 048
45 703
46 107

322
2 540
3 593

22 491
25 298
25 487

15 469
17 464
16 627

766
401
400

1 097 959
1 101 627
1 115 986

1 094 503
1 098 315
1 114 773

380
358
339

81 308
81 946
91 652

1 010 060
1 013 443
1 020 787

2 755
2 569
1 995

apr.
mai
iun.

43 943
39 722
51 653

442
294
15 803

25 247
21 386
17 394

17 907
17 752
18 072

346
291
384

1 122 364
1 139 725
1 166 405

1 121 046
1 138 460
1 164 948

339
339
324

93 611
98 322
105 735

1 025 193
1 038 009
1 057 108

1 904
1 790
1 780

iul.
aug.
sep.

46 679
43 415
49 196

3 729
3 783
8 383

25 078
21 800
21 003

17 486
17 393
19 377

387
437
432

1 191 016
1 223 710
1 248 851

1 189 629
1 222 505
1 247 345

324

108 586
112 564
110 865

1 078 949
1 107 973
1 134 811

1 770
1 969
1 669

oct.
nov.
dec.

47 533
41 419
57 518

11 900
5 547
18 269

17 049
17 515
21 276

18 010
18 021
17 787

575
336
186

1 261 174
1 293 127
1 311 941

1 260 093
1 291 980
1 310 842

83 695
81 197
68 743

1 174 753
1 209 008
1 240 559

1 645
1 775
1 541

2002 ian.
feb.
mar.

33 125
37 935
37 189

533
331
239

16 794
18 597
17 925

15 594
18 807
18 964

204
200
62

1 321 655
1 357 847
1 413 745

1 320 457
1 356 430
1 411 913

64 972
65 386
71 601

1 254 085
1 289 652
1 338 928

1 400
1 392
1 383

apr.
mai
iun.

34 188
53 364
71 457

291
689
8 937

15 063
31 887
36 591

18 755
20 502
25 777

79
286
152

1 483 101
1 542 552
1 608 709

1 481 377
1 540 683
1 606 392

62 228
65 284
66 957

1 417 776
1 474 079
1 538 139

1 374
1 320
1 296

iul.
aug.
sep.

69 128
62 616
73 666

123
38
162

44 574
34 816
42 530

24 124
27 362
29 798

307
400
1 175

1 682 638
1 756 715
1 934 898

1 679 654
1 754 514
1 932 263

66 769
68 437
70 759

1 611 632
1 684 620
1 784 194

1 253
1 457
77 310

oct.
nov.
dec.

61 948
69 031
58 451

100
91
98

32 922
35 839
26 330

27 989
32 787
31 713

937
315
310

2 038 068
2 119 466
2 264 920

2 035 735
2 117 051
2 262 461

75 698
77 718
85 996

1 886 977
1 965 621
2 041 393

73 060
73 712
135 072

2003 ian.
feb.
mar.

62 674
74 958
91 615

997
148
4 464

25 309
29 705
38 941

35 985
44 864
47 983

382
241
227

2 217 298
2 244 831
2 319 846

2 214 596
2 242 609
2 317 782

6 220

88 036
100 016
101 919

2 034 422
2 051 662
2 098 496

92 139
90 930
111 147

apr.
mai
iun.

106 537
176 096
191 053

73
511
479

50 539
55 368
50 922

55 287
118 492
138 163

638
1 724
1 488

2 395 166
2 547 297
2 818 198

2 391 700
2 542 866
2 815 982

6 219
6 233
6 252

103 203
89 936
187 730

2 215 554
2 390 206
2 589 391

66 723
56 491
32 610

iul.
aug.
sep.

195 876
222 240
227 707

361
1 936
1 063

59 526
63 787
68 262

133 579
154 209
154 338

2 410
2 307
4 044

3 002 030
3 489 885
3 804 222

3 000 071
3 487 459
3 798 116

6 849
351 296
512 949

226 475
240 783
275 777

2 733 789
2 810 278
2 921 519

32 959
85 102
87 870

oct.
nov.
dec.

218 022
245 586
232 916

1 245
1 831
846

63 128
57 644
58 095

150 425
182 063
168 961

3 223
4 049
5 014

4 155 656
4 530 685
4 726 417

4 152 745
4 527 987
4 724 008

512 949
673 349
335 741

513 570
646 887
958 583

3 019 078
3 089 416
3 146 427

107 148
118 335
283 256

2004 ian.
feb.
mar.

281 626
334 177
330 135

1 019
3 462
399

70 436
73 296
80 709

203 483
249 929
241 207

6 687
7 490
7 820

4 875 703
4 963 032
5 091 520

4 872 550
4 959 819
5 088 774

352 975 1 075 919


382 606 1 110 334
408 468 1 160 675

3 157 724
3 164 934
3 163 980

285 933
301 945
355 651

apr.
mai
iun.

369 847
408 418
444 707

1 194
2 474
2 956

85 454
95 624
110 051

277 951
308 413
328 876

5 248
1 907
2 824

5 280 624
5 327 687
5 666 830

5 277 489
5 324 720
5 663 900

453 709 1 292 505


476 959 1 285 769
506 240 1 467 705

3 157 424
3 167 930
3 146 416

373 850
394 062
543 539

iul.
aug.
sep.

467 721
439 262
787 202

3 000
1 750
1 617

109 520
90 079
399 425

351 950
343 908
378 200

3 251
3 524
7 960

5 911 823
6 380 711
6 509 229

5 909 055
6 377 850
6 503 276

520 476 1 608 745


934 973 1 718 363
944 923 1 860 661

3 129 782
3 087 513
3 041 241

650 053
637 001
656 452

oct.
539 591
5 283
nov. 646 757
30 395
dec.
588 414
858
1) Includ i societile de asigurare.

111 140
108 894
100 598

414 470
489 161
482 938

8 698
18 308
4 020

7 051 562
7 292 173
7 831 061

7 047 992
7 288 807
7 825 800

1 313 210 2 060 571


1 395 850 2 005 456
1 519 643 2 358 262

3 006 416
3 222 417
3 295 319

667 795
665 084
652 575

Banca Naional a Romniei

275

Raport
anual
2004

Seciune statistic

16. Bilanul monetar agregat al instituiilor de credit


(continuare)
- milioane lei; sfritul perioadei Perioada ACTIVE INTERNE (continuare)
Credite interne (continuare)
Neguvernamentale (continuare)
n lei (continuare)
Credite n valut convertibil
Total
Credite pe termen scurt
Credite pe termen lung (continuare)
Restante
Total