STUDIU DE FEZABILITATE PRIVIND INVESTITIA LA S.C. ALGA NOVA COMEX S.R.L.

Investitiile reprezinta suportul material al dezvoltarii economico-sociale a tarii. Prin ele se asigura sporirea capitalului, cresterea randamentului tehnic si economic, dar si crearea de noi locuri de munca. Investitiile constituie, de asemenea, principala cale de promovare a progresului tehnic prin dotarea obiectivelor economice cu masini, utilaje, dispozitive, care asigura perfectionarea proceselor tehnologice, cresterea gradului de prelucrare a materiilor prime, ridicarea nivelului productivitatii muncii si, in final, o eficienta economica sporita. Procesul investitional a fost si ramane un proces complex, care inglobeaza totalitatea activitatilor si operatiunilor intreprinse pentru plasarea unor capitaluri proprii sau atrase, in vederea realizarii si punerii in functiune a unor obiective economice, sociale sau de alta natura, precum si fructificarea resurselor banesti plasate in economia altor intreprinzatori (cu titlu de actiuni, obligatiuni etc.). Evaluarea economico-financiara a proiectelor de investitii presupune, in general, doua obiective legate de natura deciziei ce urmeaza a fi luata. Ea vizeaza in primul rand asigurarea unei comparatii intre proiectele concurente pentru care trebuie sa se defineasca o ordine de prioritate, fiind vorba in acest caz de decizia de clasament. Dar ea vizeaza si formularea unei aprecieri pertinente asupra valorii intrinseci a unui proiect, fiind vorba in acest caz de decizia de acceptare-respingere.

Prezentare generala si obiectivele societatii Denumire: S.C. ALGA NOVA COMEX S.R.L..39 Sediul societatii: STR. GRIVITEI NR 4933 Cod unic de inregistrare:RO 1578069 Nr.de inregistrare la Reg.Comertului: J/32/1078/2000 Obiectivul de activitate: producerea si comercializarea de mobilier

Introducere Se stie ca de-a lungul timpului oamenii au avut preocupari intense in ceea ce priveste prelucrarea lemnului nu neaparat din placere, ci din aparitia necesitatii obtinerii unor obiecte indispensabile pentru acea vreme. Daca atunci cand tehnologia era slab dezvoltata, oamenii reuseau s creeze diverse forme din lemn, acum cand tehnologia este mult mai avansata, se pot obtine structuri mult mai complexe cu efort minim. Prezentarea sectorului industrial - Productie mobila
-

Furnizori principali: Fabrica de cherestea, fabrica de vopsele,lacuri, diluanti firme care comercializeaza feronerie. Piata, pretul, distributia In ziua de azi economia se globalizeaza, decalajul veniturilor creste,

influenta mediului este tot mai puternica, iar era informatiei se instaleaza tot mai pregnant. Pe de alta parte, marile piete sunt inlocuite cu micropietele, apar
2

pietele de distributie multiple, se fac cumparaturi cu ajutorul Internetului. Toate acestea nu arata altceva decat un pas important in evolutia economica. Chiar daca rata natalitatii este in scadere, exista totusi o cerere relativ mare de mobilier si asta datorita faptului ca, in ziua de azi, omul este predispus la realizarea unui confort de un grad cat mai inalt, toate acestea fiind satisfacute in functie de venitul fiecaruia. Filtrarea dorintelor prin prisma puterii de cumparare nu genereaza altceva decat cererea. In ceea ce priveste oferta, aceasta este variata datorita tehnologiei avansate care da posibilitatea realizarii unor game de produse cat mai diversificate. Asa cum se stie, piata reprezinta un set de cumparari actuale si potentiale ale produsului. In studiul pietei pentru produsele mobiliere trebuie sa se tina cont de varsta, venitul, clasa sociala, stilul de viata si personalitatea potentialilor cumparatori.

Varsta dorintele, dar si posibilitatea consumatorilor se schimba cu varsta.

Prin urmare si produsele care sunt oferite vor reflecta categoria de varsta careia se adreseaza: de exemplu patuturi pentru copii sub 2 ani si paturi pentru cei cu o varsta mai mare de 2 ani.

Venitul segmentarea pietei in functie de venit este poate cea mai

importanta, de venit depinzand totul.

Clasa sociala apartenenta la o clasa sociala determina dorintele indivizilor.

Spre deosebire de o persoana din mediul rural care se multumeste cu ceva modest (de exemplu un dormitor simplu) o persoana citadina doreste ceva mai de lux, mai modern (cum ar fi un dormitor cu multe accesorii)

Stilul de viata produsele cumparate caracterizeaza stilul de viata al

cumparatorilor. De exemplu, firma ofera 3 tipuri de dormitoare: pentru
3

tineret, pentru cei casatoriti (cei care au un venit mediu) si pentru cei interesati de confort si imagine sociala (care au un venit ridicat)

Personalitate mai nou produsele au o personalitate conferite de marca,

personalitate corelata cu cea a consumatorului. In functie de marca produselor cumparate ne dam seama de personalitatea fiecaruia. Distributia si marketingul produselor sau serviciilor Modurile in care marfurile parcurg traseul distributiei este important nu numai pentru mecanismul economic al intregii societati, ci si pentru fiecare intreprindere in parte. In cadrul circuitului economic al produselor si serviciilor, care are loc de-a lungul canalelor de distributie de la producator la cumparatorul final, au loc o serie de transferuri de proprietate prin activitatile de vanzarecumparare. Functiile marginale ale unui canal de distributie sunt reprezentate la intrare de producator si la iesire de consumator. Intre cele doua capete apar o serie de verigi reprezentate prin firme de distributie cu diferite roluri. In ceea ce priveste distributia produselor mobiliere din firma, se realizeaza astfel:

PRODUCATOR

consumator

PRODUCATOR

detailist

consumator

PRODUCATOR

angrosist
4

detailist

consumator

Stabilirea pretului Politica de preturi trebuie sa porneasca de la definirea unei orientari si a unor obiective care trebuiesc atinse. Studiile mentionate in literatura de specialitate au identificat trei orientari principale in definea unei strategii de stabilire a politicii de preturi:

Spre profit Spre vanzari Spre stabilizarea pietei

maximizarea profitului cresterea volumului de vanzari mentinerea sau cresterea participarii pe piata stabilizarea pretului intampinarea concurentei Prezentarea firmei si a initiatorului

forma de administrare; asociat unic organigrama firmei

Manager general

Sef de sectie Contabil

Muncitori

 management
Feed - back

Intrari din mediu

Procese de transformare

Iesiri din mediu

RESURSE resurse umane resurse materiale resurse financiare organizational resurse internationale control informatii de iesire tehnologice operatii administrare produse, servicii profituri comportament

Prezentarea proiectului Obiectul de activitate: - producerea si comercializarea de mobilier: mobilier de sufragerie: 55 seturi/an; mobilier dormitoare: 55 seturi/an; mobilier tineret: 55 seturi/an; mobilier birou: 55 seturi/an;
6

mobilier bucatarie: 55 seturi/an; Obiective: - calitatea ridicata a produselor; - productivitate mare; - dezvoltare de noi produse - servirea clientilor intr-un timp cat mai scurt;

- cresterea profitului;
Scopurile obiectivelor: - obiectivele constituie un ghid si o directionare unitara pentru toti angajatii din organizatie; - obiectivele faciliteaza planificarea; - obiectivele pot folosi ca o sursa de motivatie si inspiratie pentru angajatii organizatiei; - obiectivul constituie baza pentru un mecanism efectiv de evaluare si control; Recrutarea personalului: Personalul care se va recruta va fi personal cu experienta in fabricarea mobilei si absolventi de la scoala profesionala cu profil din localitate. Transportul produselor: Transportul produselor se face cu un microbuz Iveco de 3,5t din dotarea firmei.

Descrierea tehnica a spatiului Etajul 1

Manager general

Manager adj. economic Birou protocol

HOL
Sef de sectie

Grup sanitar

Sala aparatura

USCATORIE - aparatura speciala pentru uscarea fortata a lemnului

PRESA - masina hidraulica de presat la cald

Parter
HALA PRODUCTIE - babricuri - freza - bantic - masina de slefuit - masina de grosime HALA ASAMBLARI - 3 masini de gaurit -ferastrau pendular - 2 freze manuale Hala lacuit - pistol lacuit
8

HALA DEBITARE - ferastrau circular

Hala ambalare

Protectia mediului - aparatura speciala pentru absorbirea prafului si dirijarea rumegusului in magazia de depozitare,instalatie de ventilare. - recipienti speciali pentru colectarea lacurilor si vopselelor ramase. Personal si instruire - 22 muncitori 12 calificati; 10 necalificati; - 1 sef de sectie; - 1 manager adjunct economic; - 1 manager general; Materii prime principale: - lemnul, furnir, holsuruburi, clei, aracet, diverse decoratiuni, cuie, cartoane, pal, placaj, balamale, broaste, cheder, iale, manere usi, role, abraziv. Scule: - rindele, ciocane, raspel, clesti,dalti .

COSTUL INVESTITIEI 1. Cumpararea terenului 2. Pregatirea locului, lucrari de

ANUL I 45.000 300.000 1.000 4.000 1.000 11.000

10

(lei)

constructie 3. Masini, echipamente, unelte si piese de schimb 4. Transporturi si asigurari 5. Cheltuieli de instalare si demarare 6. Asistenta tehnica si instruire 7. Cheltuieli pentru administrarea proiectului

8. Impozite si taxe 9. Cost total

78.000 440.000

Planul de finantare

1. Capital propriu: 370.000 ;

2. Imprumuturi pe termen mediu si lung: - un imprumut bancar: 70.000 ; NOTA: Imprumutul este in lei, rambursabil in 9 ani cu o rata a dobanzii de 10 % Perioada de gratie este de 2 ani.

Rambursarea creditului Gratie 1. 2.

70.000 70.000

An
Valoarea ramasa de rambursat Valoarea rambursata Dobanda 10%

3.
70.000

4.
60.000

5.
50.000

Exploatare 6. 7.
40.000 30.000

8.
20.000

9.
10.000

7.000

7.000

10.000 7.000

10.000 6.000

10.000 5.000

10.000 4.000

10.000 3.000

10.000 2.000

10.000 1.000

ANALIZA FINANCIARA A PROIECTULUI Vanzari planificate

11

Capacitatea maxima a liniei tehnologice pentru prezentul proiect este de 275 set/an, respectiv aproximativ 25 set/luna. Produse obtinute:

1. Mobilier sufragerie 5 set; 2. Mobilier dormitoare 5 set; 3. Mobilier tineret 5 set; 4. Mobilier birou 5 set; 5. Mobilier bucatarie 5 set;

Productia realizata lunar:

1. Mobilier sufragerie: 5 set/luna x 4.300,00 = 21.500,00 lei/luna 2. Mobilier dormitoare: 5 set/luna x 3.840,00 = 19.200,00 lei/luna
3. Mobilier tineret: 4. Mobilier birou: 5. Mobilier bucatarie: 5 set./luna x 2.700,00 = 13.500 lei/luna 5 set./luna x 1.370,00 = 6.850,00 lei/luna 5 set./luna x 3.215,00 = 16.075,00 lei/luna

Total venituri realizate lunar: 21.500,00 + 19.200,00 + 13.500,00 + 6.850,00 + 16.075,00 = 77.125,00 lei. Total venituri realizate anual: 77.125,00 x 11 luni = 848.375,00 lei/an.

Cheltuieli planificate
12

Amortismente

- Durata de amortizare folosita in calcul : 10 ani

- Valoarea componentelor de achizitionat: 45.000 + 300.000 = 345.000 Total de amortizat anual: A= 345.000 : 10 = 34.500 lei Energie, apa, gaz

- Putere instalatie, utilaje (total): 80 kw - Consum anual: 80 x 8 ore/zi x 231 zile/an = 147.870 kw - Valoarea anuala energie electrica: 147.870 x 0,40 lei = 59.136,00 lei
Cheltuieli cu salariile 1 manager general: 5.000,00 lei/luna 1 manager adj. economic: 3.700,00 lei/luna 1 sef sectie: 2.797,00 lei/luna 12 muncitori calificati: 900,00 x 12 = 10.800,00 lei/luna 10 muncitori necalificati: 700,00 x 10 = 7.000,00lei/luna Total lunar brut: 29.297,00 lei/luna Asigurari sociale (28%): 8.203 lei/luna Total cheltuieli lunare cu salarii: 37.500,00 lei/luna Total lunar: 37.500,00 lei/luna Total anual: 37.500,00 lei x 12 luni = 450.000,00 lei

Materie prima si materiale auxiliare

13

1. Total anual necesar mobilier: 1.100 set/an x 150 lei = 165.000 lei 2. Total anual necesar material: 150 m folie x 3 lei = 450 lei/zi 450 lei x 11 luni = 4.950 lei 3. Total anual cumulat: 165.000 + 4.950 = 169.950 lei Cheltuieli cu transportul

1000 km x 1,5 lei + 1.500 lei

Cheltuieli administrative: 809,09 lei x 11 luni + 8.900 lei. Total cheltuieli de exploatare: 59.136 + 450.000 + 169.950 + 1.500 + 8.900 + 34.500 = 723.986 lei Pentru urmatorii ani se va lua in considerare o crestere estimata a vanzarilor, dupa cum urmeaza: - anul II + 0,15 %; - anul III + 0,30 %; - anul IV + 1.50 %.

14

BUGETUL DE VENITURI SI CHELTUIELI 1 1. Incasari din vanzari 2. Cost de productie Materii prime si materiale Energie, combustibil Salarii Intretinere Piese schimb 3. Excedent brut de expl. (3-4) 848.375 686.086 169.950 59.136 450.000 3.000 4.000 162.289 2 869.584 703.238 174.199 60.614 461.250 3.075 4.100 166.346 3 895.672 724.335 179.425 62.432 475.088 3.167 4.223 171.337 4 895.672 724.335 179.425 62.432 475.088 3.167 4.223 171.337 5 895.672 724.335 179.425 62.432 475.088 3.167 4.223 171.337 6 1.030.023 832.985 206.339 71.797 546.351 3.642 4.856 197.038 7 1.030.023 832.985 206.339 71.797 546.351 3.642 4.856 197.038 8 1.030.023 832.985 206.339 71.797 546.351 3.642 4.856 197.038 9 1.030.023 832.985 206.339 71.797 546.351 3.642 4.856 197.038

1 4. Alte chelt. de expl. Amortizare 34.500

2 34.500

3 34.500

4 34.500

5 34.500
15

6 34.500

7 34.500

8 34.500

9 34.500

5. Profit brut din exploatare (5-6) 6. Chelt. cu dobanzi 7. Impozit pe profit 8.Profit net [7(8+9)]

127.789 7.000 20.446 100.343

131.846 7.000 20.957 103.889

136.837 7.000 21.894 107.943

136.837 6.000 21.894 108.943

136.837 5.000 21.894 109.943

162.358 4.000 26.006 132.352

162.358 3.000 26.006 133.352

162.358 2.000 26.006 1343512

162.358 1.000 26.006 135.352

16

CALCULUL RATEI INTERNE DE RENTABILITATE FINANCIARA (RIRF)

0 440.000 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Total

Val. investitiei din care: - capitaluri proprii - credite B.I.R.D. Incasari din vanzari: Imprumut B.I.RD.: Total incasari:

370.000

70.000

848.375

869.584

895.672

895.672

895.672

1.030.023

1.030.023

1.030.023

1.030.023

70.000 -

848.375

869.584

895.672

895.672

895.672

1.030.023

1.030.023

1.030.023

1.030.023

17

Costuri de productie: Amortismente Dobanda la imprumut Impozit pe profit Rambursarea credit Total cheltuieli Profit net Amortisment Flux numerar (CF) Factor actualizare 370.000 de 1

686.086

703.238

724.335

724.335

724.335

832.985

832.985

832.985

832.985

34.500 7.000 20.446 -

34.500 7.000 20.957 -

34.500 7.000 21.894 10.000

34.500 6.000 21.894 10.000

34.500 5.000 21.894 10.000

34.500 4.000 26.006 10.000

34.500 3.000 26.006 10.000

34.500 2.000 26.006 10.000

34.500 1.000 26.006 10.000

748.032 100.343 34.500 134.843

765.695 103.889 34.500 138.389

797.729 97.943 34.500 132.443

796.729 98.943 34.500 133.443

795.729 99.943 34.500 134.443

907.491 122.532 34.500 157.032

906.491 123.532 34.500 158.032

905.491 124.532 34.500 159.032

904.491 125.532 34.500 160.032

0,869

0,755

0,657

0,571

0,497

0,432

0,375

0,326

0,283

18

a=0,15 Flux numerar actualizat a=0,15 Factor actualizare a=0,20 Flux numerar actualizat a=0,20 Factor actualizare a=0,40 Flux numerar actualizat a=0,40 370.000 96277,90 2 70578,39 48209,25 2 34695,18 25006,39 8 20885,25 6 15013,04 11132,24 8001,6 370.000 de 1 112.324,2 0,714 96.041,96 0,51 76.552,05 0,364 64.319,52 0,26 54.046,08 0,186 52.605,72 0,133 44.090,92 0,095 37.054,45 0,07 31.046,20 0,05 370.000 de 1 117.178,56 104483,6 0,833 9 0,694 87.015,05 0,578 76.195,95 0,482 66.818,17 0,402 67.837,82 0,335 59.262,00 0,279 51.844,43 0,233 45.289,05 0,194

VAN 1 = 305925

VAN 2 = 198081

VAN = 40200

19

Pentru evaluarea financiara se calculeaza rata interna de nestabilitate in conditiile considerarii sarcinilor financiare si fiscale aferente proiectului. Din tabel rezulta ca:
h =1 3 15 Ih 1 CFh + x h 3 (1 + a ) (1 + a) h = 4 (1 + a )h

La rata de actualizare de 0,15 VAN 1 = 305925,402 La rata de actualizare de 0,20 VAN 2 = 198081,163 La rata de actualizare de 0,40 VAN 3 = - 40200,742
VAN1 VAN1 + VAN 2

RIRF = 0,15 + (0,20 0,15) x VAN1/VAN1+VAN2

RIRF = 0,15 + 0,05 x 305925,402 / 305925,402 + 198081,163 RIRF = 0,15 + 0,05 x 0,607 = 0,15 + 0,03 = 0,18 RIRF = 0,18 In consecinta, RIRF este aproximativ 18 %

20

Calculul ratei interne de rentabilitate (RIRE)

Anul Cheltuieli de investitii Chelt. de productie Incasari + valoarea reziduala Flux de numerar Factor de actualizare a=0,10 Flux de numerar actualizat a=0,10 0 440000 70000 -370000 1 -370000 686086 848375 134843 0,909 122572,28 1 703238 869584 138389 0,826 114309,31 2 724335 895672 132443 0,751 3 724335 895672 133443 0,683 4 724335 895672 134443 0,621 5 832985 1030023 157032 0,565 6 832985 1030023 158032 0,514 7 832985 1030023 159032 0,467 8 832985 1030023 160032 0,425 VAN = 453210 9 Total

99464,69 91141,56 83489,10 88723,08 81228,44 74267,94 68013,6

Din tabel rezulta ca: La rata de actualizare de 0,10 VAN = 453210,038

21

Indicele de profitabilitate Ip =CFta/Ita=1+VAN/Ita Ip = 1 + 453210,038/440000 Ip = 1 + 1,03 Ip = 2, 03 2 Metoda termenului de recuperat Ita=CFh * 1/(1+a) Anul I 134843 / (1+0,15) 440000 = -322745,22 Anul II 134843 / (1+0,15) + 138389 / ( 1 + 0.150)2 440000 = -218103,25 Anul III 134843 / (1+0,15) + 138389 / ( 1 + 0.150)2 + 132443 / (1 + 0,15)3 440000 = - 131026,98 Anul IV 134843 / (1+0,15) + 138389 / ( 1 + 0.150)2 + 132443 / (1 + 0,15)3 + +133443 / (1 + 0,15 )4 440000 = - 54730,24 Anul V 134843 / (1+0,15) + 138389 / ( 1 + 0.150)2 + 132443 / (1 + 0,15)3 + +133443 / (1 + 0,15 )4 + 134443 / ( 1+ 0,15 )5 440000 = 12123,56 X / VAN- = Y / VAN+ => X / Y = VAN- / VAN+ X / 1 = 54730,24 / (54730,24 + 12123,56) = 0,81 => T = 4 ani si 9 luni
22

CONCLUZII Nr. 1 2 3 4 Indicator VAN RIR Ip T Criteriul Max Max Max Min Valoare 453210,038 18,00 % 2% 4 ani si 9 luni

Analizand indicatorii calculati se pot observa urmatoarele:

1. Pentru un risc previzionat de 10 %, VAN are valoare pozitiva (453210,038).

Proiectul caracterizat prin VAN pozitiv (VAN+) este acceptat in plan economic si financiar aceasta semnificand faptul ca acest proiect are capacitatea de a rambursa pe perioada duratei de viata economica investitia de capital, respectiv ca are o rentabilitate globala si are capacitatea de a produce Cash-Flow in exces. Cu alte cuvinte, cu cat VAN este mai mare, cu atat rentabilitatea investitie este mai mare. 2. Pentru investitia noastra, a rezultat din calcule : RIR = 18 % > 10 %. Rata interna de rentabilitate trebuie sa fie mai mare sau cel putin egala cu rata medie a dobanzii de piata sau cu costul mediu ponderat al capitalului, pentru a justifica investitia facuta. Cu cat RIR este mai mare cu atat investitia este mai rentabila. RIR exprima avantajul economic ce se obtine pe un orizont de timp la fiecare unitate monetara. Ca o concluzie, proiectul poate fi acceptat daca RIR este mai mare sau egal cu rata de actualizare (Costul capitalului). Proiectul prezinta o rentabilitate foarte buna in raport cu riscurile previzionate. 3. Indicele de profitabilitate calculat: Ip = 2%. Indicele de profitabilitate este un indicator relevant deoarece exprima castigul net obtinut pentru o unitate monetara investita si reprezinta raportul dintre cash-flow-urile disponibile acualizate si valoarea investitiei. Investitia prezinta un bun indice de profitabilitate.

23

4. Termenul de recuperare calculat: Tr = 4 ani si 9 luni. In alegerea proiectului de investitii se urmareste ca termenul de recuperare sa fie mai mic decat durata de viata a investitiei. Cu cat termenul de recuperare este mai scurt, cu atat este mai mic riscul si mai mult, solvabilitatea proiectutului de investitii va fi asigurata. Investitia noastra are un termen scurt de recuperare, ceea ce implica un risc scazut al afacerii.

GRAFIC GANTT DE REALIZARE A ACTIVITATILOR IN

24

ANUL I

LUNA ACTIVITATEA 1. IDENTIFICAREA SPATIULUI PENTRU DESFASURAREA ACTIVITATII 2. AMENAJAREA SI PREGATIREA LOCULUI (LUCRARI DE CONSTRUCTIE) 3.DETERMINAREA NECESARULUI DE UTILAJE 4.STUDIEREA OFERTELOR DE PRET SI ALEGEREA CELEI MAI BUNE OFERTE 5. REALIZAREA ACHIZITIEI DE UTILAJE 6 .MONTAREA SI PUNEREA IN FUNCTIUNE A UTILAJELOR 7. DETERMINAREA NECESARULUI DE PERSONAL

10

11

12

X X

X X X X

8. ANGAJAREA PERSONALULUI 9. LANSAREA COMENZILOR CATRE FURNIZORI 10.DEMARAREA ACTIVITATILOR DE PRODUCTIE 11.MONITORIZAREA ACTIVITATILOR X X X X X X X X X

X X X X X X

25