Universitatea Dun rea de Jos Gala i Facultatea de Economie i Administrarea Afacerilor

MONED

I CREDIT

DUMITRIU Ramona

Departamentul pentru nv

mnt la Distan

i cu Frecven

Redus

Specializ rile: Management, Marketing ID 2011

CUPRINS Capitolul 1. Moneda no iuni generale Capitolul 2. Organizarea Monetar - Sistemul Monetar Na ional Capitolul 3. Sistemul Monetar Interna ional Institu ii financiar bancare interna ionale Capitolul 4. Sistemul Monetar European UEM i Banca Central European Banca European de Investi ii i Banca European pentru Reconstruc ie i Dezvoltare Capitolul 5. Creditul i Dobnda - Obiectul de activitate al unei institu ii de credit - Tipologia opera iunilor institu iilor de credit - Abordarea sistemic a institu iilor de credit - Coordonate ale reglement rii activit ii institu iilor de credit - Elementele tehnice ale unui credit - mprumuturi acordate persoanelor juridice - mprumuturi acordate persoanelor fizice TESTE GRIL BIBLIOGRAFIE SELECTIV

Moned

i credit

Capitolul 1. Moneda no iuni generale

Trecerea economiilor de la fundamentul preponderent natural la aspecte concuren iale implicate de schimburi antreneaz importante modific ri n rolul ndeplinit de bani n cadrul tuturor laturilor activit ii umane i economice. Banii au un rol major n politicile macro i mondo-economice. Evolu ia banilor demonstreaz valabilitatea celor dou calit i de marf i, respectiv, de crean . Analiza evolu iei reliefeaz i importan a deosebit a factorilor subiectivi privind deciziile agen ilor economici n leg tur cu destina ia i oportunitatea utiliz rii banilor. La nceput a existat trocul, urmat de utilizarea unor m rfuri pentru nlesnirea schimburilor (scoici, sare, diverse podoabe, buc i de metal), continund cu folosirea metalelor pre ioase, n special aur i argint. n sec. al XVII-lea au ap rut bancnotele care au circulat n paralel cu monedele metalice. M surarea valorii m rfurilor era posibil prin stabilirea etalonului monetar. Repere n timp 1867: A fost instituit bimetalismul. 1913: A fost creat Sistemul Federal de Rezerve. 1930: Banca Reglementelor Interna ionale 1944: Fondul Monetar Interna ional 1969: Au fost create Drepturile Speciale de Tragere. 1971: Suspendarea convertibilit ii n aur a dolarului american 1972: Crearea arpelui Monetar European 1976 1978: Redefinirea Drepturilor Speciale de Tragere pe baza unui co format din 16 monede 1979: Instituirea Sistemului Monetar European i introducerea ECU (European Currency Unit) 1980: Definirea DST pe baza unui co de 5 monede 1992: Tratatul de la Maastricht a. b. c. d. e. Func iile monedei: instrument unic al tranzac iilor; etalon al valorii; rezerv a valorii sau mijloc de tezaurizare; unitate de cont; standard al pl ilor amnate.

a. instrument unic al tranzac iilor - ntr-o economie de schimb, banii reprezint o contrapartid pentru cererea i oferta de bunuri i servicii. Utilizarea monedelor presupune nl turarea inconvenientelor aferente trocului, conducnd la dou opera iuni: una de vnzare, care permite ob inerea de moned ce poate fi utilizat ntr-o a doua opera iune - de cump rare. n calitate de mijloc de schimb, moneda faciliteaz n mod evident tranzac iile. n lipsa monedei, tranzac iile s-ar desf ura exclusiv sub forma trocului, o modalitate rigid i dificil a schimburilor. b. etalon al valorii - Cu ajutorul monedelor poate fi m surat valoarea unor bunuri i servicii tranzac ionate. Valoarea monedei, spre deosebire de alte forme de Moned i credit 3

etalon (kg, m) poate s varieze de-a lungul unei perioade. n evolu ia monedei, func ia de etalon a fost ndeplinit ini ial de bunuri obi nuite, metale pre ioase, iar n prezent func ioneaz etalonul bazat pe puterea de cump rare. c. rezerv a valorii sau mijloc de tezaurizare - n economia monetar , schimburile pot fi disociate n opera iuni care intervin n momente de timp diferite. ntre dou tranzac ii, moneda serve te ca rezerv a puterii de cump rare, constituind un instrument de tezaurizare. Totodat , moneda face parte din patrimoniul unui agent economic, al turi de alte active financiare (ac iuni, obliga iuni) sau active reale (bunuri imobiliare). Avantajele i dezavantajele de inerii de moned conduc agentul economic la stabilirea preferin elor privind structura patrimoniului. Lichiditatea monedei o calific drept cel mai bun instrument de rezerv pe termen scurt. Un bun poate ndeplini func ia de instrument de tezaurizare n cazul n cazul n care i men ine valoarea neschimbat pentru o anumit perioad de timp. n ceea ce prive te banii, sar putea face obiec ia c , din cauza infla iei, valoarea acestora se diminueaz n timp. Totu i, trebuie luat n considerare faptul c , datorit fructific rii prin instrumente de economisire, valoarea nominal a banilor poate cre te, acoperind sc derea puterii de cump rare cauzat de infla ie. d. unitate de cont - Din func ia monedei de etalon al valorii rezult c bunurile i serviciile dintr-o economie sunt evaluate din punct de vedere monetar prin pre uri, ceea ce face posibil efectuarea unor analize financiare. ndeplinind func ia de unitate de cont, moneda permite realizarea unor compara ii n timp i cuantificarea valorii ad ugate n cadrul economiei. Pentru cele mai multe din opera iunile comerciale i financiare este obligatorie exprimarea n bani a obliga iilor de plat . n plus, n cazul firmelor este impus evaluarea patrimoniului. e. standard al pl ilor amnate - Prin aceast func ie este eviden iat rolul monedei n exprimarea valorii contractelor pe termen lung, respectiv n stabilirea n momentul actual al sumei ce urmeaz a fi pl tit la o dat viitoare. Dezvoltarea tranzac iilor la termen pe pie ele de capital na ionale i interna ionale reprezint , de asemenea, un factor ce permite manifestarea banilor n aceast func ie. Prezentarea Succint a Formelor Monedei Formele monedei n evolu ie: Moneda material : moneda marf ; moneda divizionar / metalic ; moneda de hrtie (fiduciar ) / bancnotele; Moneda semn: moneda de hrtie (fiduciar ) / bancnote; moneda scriptural (de cont); moneda electronic .

a. Moneda marf ini ial pentru efectuarea pl ilor sau reglarea schimburilor au fost utilizate bunuri materiale alese pe baza unor calit i adecvate (conservare, divizibilitate, ncredere i valoare de ntrebuin are). b. Moneda metalic prin calit ile lor (aspect, raritate, divizibilitate, inalterabilitate), metalele pre ioase au fost universal acceptate, fiind nlocuite ulterior cu metale care au valori simbolice fixate de autorit ile publice.

Moned

i credit

c. Moneda fiduciar realizat la nceput de particulari i de c tre b nci, emisiunea biletelor de banc (bancnotelor) a devenit privilegiul statului, fiind ncredin at b ncii centrale datorit ncrederii pe care o prezint . d. Moneda scriptural utilizarea biletelor la banc a condus la crearea unor depozite, respectiv la efectuarea unor transferuri ntre conturi (viramente), moneda scriptural fiind emis de b nci i caracterizat prin diferite nscrisuri. e. Moneda electronic inova ia tehnologic a condus la posibilitatea de stocare a puterii de cump rare n cartele eliberate de b nci (cardurile) titularilor de conturi, care sunt utilizate pentru efectuarea pl ilor i pentru alte servicii, iar de inerea unui card este dovada unei crean e asupra unui emitent (banca). Paritatea puterii de cump rare (realit i contemporane) Valoarea monedei, respectiv puterea ei de cump rare, decurge din nivelul pre urilor. Puterea de cump rare a unei cantit i de moned este variabil , deoarece valoarea bunurilor i serviciilor ce pot fi achizi ionate cu aceast cantitate, variaz n func ie de condi iile conjuncturale ale pie ei. Puterea de cump rare este reciproca unui indice de pre . n general, sunt utilizate trei tipuri de indici de pre : indicii speciali referitori la un anume sector economic n care ritmul modific rii pre urilor poate afecta nivelul general al acestora; indicele general care reune te ntr-o expresie final produsele i serviciile cele mai reprezentative ale economiei; indicii de consum n cadrul c rora, pentru exprimarea evolu iei puterii de cump rare, cel mai reprezentativ este indicele costului vie ii, n aceast categorie sunt inclu i indicii pre urilor de consum (cu am nuntul sau cu ridicata), foarte importan i pentru determinarea puterii de cump rare. Abordarea keynesian a cererii de moned n lucrarea Teoria general a folosirii minii de lucru, a dobnzii i a banilor, J. M. Keynes enun trei motive pentru care indivizii prefer s de in moned : a. motivul tranzac ional, care se refer la utilizarea banilor n efectuarea unor pl i curente; b. motivul precau iei, care prive te de inerea de bani pentru a face fa situa iilor neprev zute; c. motivul speculativ, care provine din nesiguran a referitoare la valoarea viitoare a banilor. n raport cu aceste motive, pot fi definite trei componente ale cererii de bani: a. cererea tranzac ional ; b. cererea de precau ie; c. cererea speculativ . a. Cererea tranzac ional se afl n strns leg tur cu pl ile curente pe care un individ trebuie s le fac pentru a achizi iona bunuri i servicii. Un astfel de individ va realiza un arbitraj ntre alternativa de a men ine o sum ntr-un cont de economii, pentru care va primi o anumit dobnd , i varianta de a de ine bani lichizi pentru a Moned i credit 5

putea face fa pl ilor curente. Pornind de la aceast situa ie, economi tii William Baumol i James Tobin au dezvoltat teoria stocurilor, conform c reia, suma de bani pe care o de ine un individ variaz invers propor ional cu rata dobnzii i direct propor ional cu venitul s u real i cu costul tranzac iilor (costul retragerii de numerar din contul de economii). b. Cererea de precau ie este generat de faptul c indivizii iau n considerare posibilitatea nregistr rii unor pierderi, ca urmare a lipsei de lichidit i. Totu i, asemenea cazului cererii tranzac ionale, indivizii vor lua n calcul i faptul c de inerea din motive de precau ie a banilor n form lichid are un cost de oportunitate dat de pierderea dobnzii ce ar fi fost ob inut n cazul de inerii banilor ntr-un cont de economii. Pornind de la premisa unei aversiuni fa de risc a indivizilor, se apreciaz c nivelul sumelor p strate de ace tia n numerar va cre te odat cu cre terea nesiguran ei asupra viitorului. c. Cererea speculativ se afl n strns leg tur cu faptul c moneda este un mijloc de tezaurizare, cu un grad de risc mult mai mic fa de alte active (de exemplu, ac iunile). n consecin , aversiunea fa de risc i poate face pe unii indivizi s prefere de inerea de moned sub form lichid . Factorii cererii de bani n 1973, economistul Stephen M. Gold-Feld a enun at patru propriet i esen iale ale cererii de bani: a. cererea real de bani este invers propor ional cu rata dobnzii; cre terea ratei dobnzii determin sc derea cererii; b. cererea de bani cre te odat cu nivelul venitului real; totu i, elasticitatea de venit este subunitar , astfel nct cererea cre te propor ional mai pu in dect venitul; c. sensibilitatea cererii la dobnd i venit pe termen scurt este considerabil mai redus dect sensibilitatea pe termen lung; d. cererea nominal de bani este propor ional cu nivelul pre urilor. n raport cu aceste propriet i, au fost stabilite rela ii matematic care reflectau dependen a cererii de bani (n special a componentei M1), fa de rata dobnzii i nivelul venitului real. Totu i, ncepnd cu anii 70, transform rile suferite de moned (cauzate n special de inova iile financiare) au f cut ca astfel de modele matematice s nu fie caracterizate printr-o acurate e deosebit . Oferta de moned i determinantele sale

Oferta de moned are dou componente: moneda scriptural , creat de b ncile comerciale i moneda primar , creat de banca central . Crea ia de moned scriptural de c tre b ncile comerciale mbrac acord rii de credite n limita rezervelor disponibile. forma

Moned

i credit

O banc central poate interveni n procesul de crea ie a monedei scripturale prin intermediul rezervelor minime obligatorii, care restrng posibilitatea b ncilor comerciale de a acorda credite. Subiecte pentru autoevaluare - Prezenta i func iile monedei. - Descrie i succint formele monedei.

Capitolul 2. ORGANIZAREA MONETAR

Fenomenul monetar constituie n prezent subiectul a numeroase dezbateri i controverse. Explica ia c ut rilor permanente const n pozi ia cheie a monedei n cadrul economiilor na ionale i a economiei mondiale. Sisteme Monetare Na ionale Pe m sura dezvolt rii societ ii, au fost elaborate norme i au fost create institu ii care s reglementeze, s organizeze i s supravegheze rela iile monetare. n literatura de specialitate, sistemul monetar este definit ca un anumit mod de organizare i reglementare a circula iei monetare dintr-o ar , pe baza unor legi speciale ale statului respectiv. Cu aceea i semnifica ie este utilizat defini ia dat de Acad. Costin Kiri escu, conform c ruia un sistem monetar na ional reprezint ansamblul normelor legale i institu iilor care organizeaz , reglementeaz i supravegheaz rela iile b ne ti dintr-un stat. Apari ia sistemelor monetare poate fi plasat , conform aprecierilor istoricilor monetari, att n perioada Antichit ii, ct i n perioada Evului Mediu, dar caracteristicile tuturor sistemelor monetare au fost urm toarele: deteriorarea monedei (uzura) i posibilit ile de falsificare; simplitatea, care este dat de num rul insuficient de elemente ale unui sistem monetar; f rmi area care rezult din descentralizarea baterii de moned . Odat cu formarea statelor, acestea i-au asumat roluri monetare, respectiv de a emite moned i de a defini unitatea monetar . Sistemele monetare prezint anumite tr s turi comune generale, dar se particularizeaz n func ie de specificul na ional i al perioadei implicate. Privite n evolu ie, sistemele monetare au avut n structura lor urm toarele componente reprezentative: 1. Unitatea Monetar ; 2. Etalonul Monetar; 3. Modul de batere i circula ia monedelor cu i f r valoare integral (intrinsec ), respectiv modul de emisiune i punere n circula ie a monedei fiduciare.

Moned

i credit

Aceste elemente au o existen istoric , unele dintre ele fiind prezente doar n anumite etape, iar altele coexistnd. n timp, au avut loc schimb ri radicale n con inutul acestora ca rezultat al evolu iei fenomenului monetar. 1. Unitatea Monetar Definirea prin lege a Unit ii Monetare este un atribut al institu iilor monetare na ionale. Definirea a depins de etalonul adoptat ca baz a sistemului monetar, implicnd analiza a trei elemente: a. valoarea paritar ; b. paritatea monetar (valutar ); c. cursul de schimb. a. Valoarea paritar . n cadrul sistemelor monetare bazate pe aurul-moned i ulterior pe aur-devize, valoarea paritar era definit prin cantitatea de metal pre ios atribuit prin lege unei unit i monetare. Odat cu trecerea la etalonul aur-devize, a existat posibilitatea definirii valorii paritare fie prin aur, fie prin dolari americani, deci prin raportarea la con inutul valoric al unei alte monede care ndeplinea func ia de etalon i de rezerv la nivel interna ional. n cazul mecanismului monetar actual, aurul este demonetizat. Practica monetar a impus definirea unit ii monetare prin puterea de cump rare (care joac n prezent rolul de etalon monetar). b. Paritatea monetar reprezint raportul valoric ntre dou unit i monetare. Stabilirea parit ii monetare era posibil n condi iile n care fiecare dintre cele dou monede avea o valoare paritar . Paritatea se exprim ca raport ntre valorile paritare i a cunoscut diverse forme. n cazul n care valorile paritare erau definite printr-o cantitate de aur, paritatea ob inut prin raportul dintre acestea se numea paritate-aur sau metalic , reprezentnd cursul paritar al celor dou monede. Dac valorile paritare ale celor dou monede na ionale erau exprimate ntr-o alt moned (de obicei n dolarul american), prin raportarea la aceasta rezult paritatea valutar . Ini ial, se iau n considerare cursurile oficiale de referin ntre dolar i alte dou monede, urmnd s fie determinate valorile paritare ale celor dou monede. c. Compararea valoric a unit ilor monetare se realizeaz intermediul cursului de schimb (valutar), iar paritatea era sinonim cu nivelul cursului oficial. Cursul poate fi considerat pre ul unei monede exprimat ntr-o alt moned cu care se compar valoric. n cadrul sistemelor monetare actuale compara ia are n vedere puterile de cump rare ale unit ilor monetare incluse n raportul de schimb. Cursul ob inut este cunoscut ca paritate a puterii de cump rare (punctul de plecare n explicarea cursului pie ei stabilit pe baza cererii i ofertei pentru o moned sau alta). 2. Etalonul Monetar Func ia de etalon a fost ndeplinit la nceput de m rfuri obi nuite, iar treptat aceast pozi ie a fost cucerit de metalele pre ioase, ulterior locul fiind luat de valute (devize).

Moned

i credit

Etalonul monetar a variat de la o perioad la alta i de la o ar la alta, fiind adoptat i dimensionat prin legea monetar din fiecare ar . n func ie de con inutul monetar, au existat mai multe tipuri de sisteme monetare: sisteme monetare bazate pe etalonul metal-monetar, n raport de care au func ionat sistemele monetare bimetaliste i monometaliste; sisteme monetare bazate pe etalonul combinat aur-devize; sisteme monetare bazate pe etalonul putere de cump rare. n func ie de metodologia de stabilire a raportului dintre cele dou metale au existat trei variante de BIMETALISM: a. integral; b. par ial; c. paralel. a. Bimetalismul integral. Pentru men inerea unui raport fix de schimb, statul stabilea prin lege raportul dintre cele dou metale 1 la 15,5, ele avnd putere de plat egal , iar baterea monedelor din ambele metale era nelimitat . Un avantaj al acestui tip era dat de asigurarea unei cantit i suficiente de monede pentru satisfacerea nevoilor pie ei. Neajunsul acestui tip era considerat retragerea din circula ie a monedei din metalul mai pre ios, aceasta fiind considerat mai bun i, ca urmare, era tezaurizat sau utilizat pentru pl i n str in tate. Acest fenomen era cunoscut sub numele de Legea lui Gresham, potrivit c reia Atunci cnd ntr-o ar circul concomitent dou monede, dintre care una este considerat public fiind mai bun i cealalt fiind rea, moneda rea o gone te pe cea bun . b. Bimetalismul par ial. A reprezentat o derivat a bimetalismului integral caracterizndu-se prin faptul c unul dintre metale, respectiv aurul, era folosit pentru baterea monedei - etalon n mod nelimitat, iar argintul era utilizat att pentru baterea monedei etalon pe baza raportului de valoare fixat prin lege, ct i pentru baterea monedei divizionare aflate ntr-un anumit raport fa de moneda - etalon i avnd o putere limitat de plat . c. Bimetalismul paralel. Prin legea monetar se prevedea ca moneda - etalon s fie confec ionat din ambele metale, dar monedele circulau independent, fiecare dintre ele avnd putere nelimitat de plat . Raportul de valoarea nu era fixat prin lege i se stabilea pe pia f r nicio interven ie a autorit ii monetare. Romnia a optat pentru bimetalism n 1867. Dificult ile nt mpinate n func ionarea bimetalismului au condus la nlocuirea acestuia cu monometalismul aur. n perioada de func ionare a bimetalismului se pot distinge trei etape: a. 1803 1850: Sistemul a func ionat foarte bine att timp ct ntre valorile comerciale ale celor dou metale s-a p strat raportul 1:15,5. b. 1851 1870: Au nceput s apar dificult i ca urmare a modific rii raportului dintre cele dou metale. c. 1871 1885: A nceput declinul monedei de argint, iar rile au abandonat bimetalismul pentru a pune la baza sistemului monetar bazat pe etalonul aur. Sistemele Monetare Bazate pe Etalonul Aur (MONOMETALISTE) Moned i credit 9

Utilizarea aurului a fost posibil prin adoptarea acestuia ca baz a sistemului monetar na ional, iar con inutul de aur al fiec rei unit i monetare era stabilit prin lege (fiind precizat cantitatea de aur monetizat). Se deosebesc trei tipuri de sisteme monetare bazate pe etalonul aur: - sistemul monetar bazat pe etalonul aur - moned ; - sistemul monetar bazat pe etalonul aur - lingouri; - sistemul monetar bazat pe etalonul aur - devize. a. Forma clasic de existen a etalonului aur a fost pn la primul r zboi mondial cea a etalonului aur - moned , cnd metalul monetar circula n mod liber pe pia a intern i interna ional . Baterea liber a monedelor de aur asigura echivalen a ntre valoarea nominal i cea comercial (de pia ) a metalului monetar. Prima ar care a adoptat acest tip de etalon a fost Anglia, n 1818, urmat de alte state europene dup 1870, iar n SUA a fost adoptat n 1900. n Romnia monometalismul a fost adoptat n 1890. b. Etalonul aur - lingouri a func ionat o perioad scurt de timp, dup primul r zboi mondial, reprezentnd de fapt o form limitat a etalonului aur - moned . n cadrul sistemului monetar bazat pe etalonul aur - lingouri, aurul era retras din circula ie i depozitat la banca emitent de bancnote sub form de lingouri. Specific acestui etalon este limitarea convertibilit ii. Un exemplu de sistem monetar bazat pe etalonul aur - lingouri l ofer Fran a care, prin legea monetar din 1918, prevedea convertirea n lingouri a bancnotelor emise de Banca Central . c. Etalonul aur - devize a fost pus la baza sistemelor monetare na ionale dup Conferin a Monetar din 1922 de la Geneva, iar n 1944, n urma Conferin ei de la Bretton Woods, au fost puse bazele Sistemului Monetar Interna ional. Acest tip de etalon a reprezentat o abatere major de la caracterul automat al etalonului aur clasic datorit introducerii n depozitul B ncii Centrale, al turi de aur, a titlurilor de credit i valutelor, acestea din urm devenind treptat cel mai important instrument de rezerv . Etalonul aur - devize a constituit o formul de l rgire a circula iei monetare f r o extindere corespunz toare a bazei de aur a emisiunii. Romnia a adoptat acest etalon n anul 1929, iar celelalte forme ale etalonului aur au fost abandonate prin Reforma Monetar din 1947. n perioada 1971 - 1974 s-a renun at la acest etalon ca baz a sistemului monetar, aspect care a fost stabilit i prin statutul modificat al FMI. SISTEMELE MONETARE BAZATE PE ETALONUL PUTERE DE CUMP RARE n prezent, aurul nu mai ndepline te func ii monetare, el fiind cotat la burs ca o marf obi nuit . Speciali tii au p reri diferite n leg tur cu aurul ca metal monetar. Unii, din ce n ce mai pu ini la num r, apreciaz c acest rol nu s-a ncheiat, iar al ii (majoritatea) sus in c procedeul demonetiz rii aurului este ireversibil. Moneda emis i pus n circula ie n prezent are drept corespondent un etalon format prin contribu ia bunurilor i serviciilor create n cadrul fiec rei Moned i credit 10

economii na ionale. Diversitatea acestor bunuri i servicii conduce la dificultatea red rii valorii de ntrebuin are care corespunde la un moment dat unit ii monetare. Valoarea etalon este nmagazinat n valoarea de ntrebuin are aferent puterii de cump rare. Metodele practicate pentru determinarea puterii de cump rare a banilor i, respectiv, pentru determinarea cursurilor de schimb au n vedere dimensiunile multiple ale acestui etalon i m surarea prin intermediul indicelui pre urilor bunurilor i serviciilor. 3. Modul de batere i circula ia monedelor cu i f r valoare integral (intrinsec ), respectiv modul de emisiune i punere n circula ie a monedei fiduciare Baterea i punerea n circula ie a monedelor CU valoare integral

presupunea emiterea de monede cu valoare intrinsec (corespunznd valorii nominale). Pentru monedele cu valoare integral era specific baterea liber , nsemnnd dreptul oric rei persoane de a prezenta la Monet ria Statului metalul sub form de lingouri pentru a-l transforma n aur-moned . Statul ncasa pentru serviciul prestat un comision stabilit procentual din valoarea metalului monetar. Un mecanism de reglare n cadrul circula iei libere a metalului monetar pe plan extern ntre diverse ri era cunoscut sub denumirea de Punctele Aurului. In cazul acestora erau luate n considera ie op iuni de ncasare sau plat corespunz toare tranzac iilor interna ionale, existnd dou variante / op iuni: utilizarea devizelor sau a aurului. n cazul unui importator era urm rit minimizarea costurilor, iar punctul de la care acesta prefera plata datoriei n aur se numea punct superior sau de ie ire. Acesta era determinat prin ad ugarea la cursul paritar a cheltuielilor de transfer (transport, ambalare, paz i asigurare) aferente aurului. n cazul unui exportator, punctul la care alegea s ncaseze valoarea n aur se numea punct inferior sau de intrare. Era determinat sc znd din cursul paritar cheltuielile cu ambalarea, transportul, paza i asigurarea aurului. Baterea i punerea n circula ie a monedelor F R valoare integral

Satisfacerea necesarului de moned n circula ie implica i utilizarea unor monede din metale obi nuite (aram , nichel, zinc, aluminiu), care aveau o valoare intrinsec redus n raport cu valoarea nominal atribuit . Prin monopolizarea baterii monedei metalice, statul urm rea prentmpinarea afluen ei pieselor respective i evitarea scoaterii din circula ie a monedelor cu valoare integral . n prezent, moneda divizionar este considerat n momentul emiterii un venit al statului. SISTEMUL MONETAR AL ROMNIEI Prin legea din 1867, n Romnia a fost instituit primul sistem monetar na ional caracterizat prin urm toarele elemente: bimetalism moneda fiind definit n func ie de aur i argint, iar raportul dintre cele dou Moned i credit 11

metale era de 1-14,38; moneda na ional (leul) era mp r it n 100 de subdiviziuni denumite bani; pe teritoriul Romniei erau acceptate n circula ie monedele de aur i argint ale rilor din Uniunea Latin (Fran a, Belgia, Italia, Grecia i Elve ia), avnd atributele unor monede legale. Pn la nfiin area B ncii Na ionale a Romniei (1880), circula ia monetar se realiza pe baza monedelor romne ti de aram i argint i a rublelor ruse ti din argint. nfiin area BNR a antrenat efecte favorabile, dintre care poate fi amintit rolul acesteia ca institu ie central care emitea bancnote pentru care s-a practicat acoperirea n aur i argint. Prin legea din 1889, s-a trecut la monometalismul aur, iar leul r mne definit printr-un con inut de 0,3226 g Aur, func ionarea acestui sistem asigurnd stabilitatea monetar . n perioada primului r zboi mondial, au fost emise bancnote pentru acoperirea cheltuielilor statului, urmnd ca dup ncheierea acestuia Romnia s se confrunte cu fenomenul infla ionist i cu alte probleme specifice perioadei postconflict. n perioada 1918 - 1923 infla ia n Romnia s-a concretizat printr-o cre tere consistent a indicelui general al pre urilor i, de asemenea, au fost afectate ratele de schimb dintre leu i monedele interna ionale. Reforma monetar din 1929 i-a propus rezolvarea problemei infla iei prin intermediul stabiliz rii monetare, n circula ie r mnnd bancnotele i monedele din materiale obi nuite. n perioada crizei (1929-1933) efecte puternice au afectat reforma, iar leul s-a depreciat considerabil. Cel de-al doilea r zboi mondial a antrenat cheltuieli guvernamentale care au justificat m sura defla iei adoptat n 1944. reforma monetar din 1947 a urm rit att stabilizarea monetar , ct i reglementarea modului de formare a pre urilor. n esen , reforma a urm rit schimbarea leilor vechi cu cei noi n func ie de un raport de schimb de 1 leu nou la 20.000 lei vechi. Dintre efectele favorabile ale reformei, sunt important de semnalat cre terea puterii de cump rare a monedei i reducerea cantit ii de moned din circuit. n anul 1954 a fost redefinit con inutul n aur al leului astfel: 1 leu = 0,148112 g Au. n perioada anilor 80 s-au manifestat procese infla ioniste reprezentnd premisele pentru sistemul de dup 90, cnd au fost adoptate m suri legislative noi, impuse de trecerea la economia de pia . Primele legi bancare au fost emise n 1991, fiind modificate i completate n 1998 ca urmare a problemelor din sistemul bancar i a necesit ii nt ririi supravegherii. Datorit preg tirilor pentru aderare, a fost modificat n 2004 legea privind statutul BNR, iar legea bancar a fost republicat n 2005, urmnd ca n 2006 s fie emis o ordonan de urgen a guvernului privind reglementarea activit ii institu iilor de credit (completat ulterior cu legea din 2007 i cu alte reglement ri). Subiecte pentru autoevaluare - Analiza elementelor unit ii monetare. - Bimetalism versus Monometalism. - Principalele repere ale Sistemului Monetar al Romniei.

Moned

i credit

12

Capitolul 3. SISTEMUL MONETAR INTERNA IONAL

Poate fi definit ca un ansamblu de reguli, instrumente, organisme i pie e referitoare la circula ia i valorificarea monedelor interna ionale. Problema cre rii unui SMI a fost rezolvat prin lucr rile Conferin ei de la Bretton Woods (SUA) din 1944. Acest sistem era bazat pe etalonul aur-devize, avnd dolarul american ca principala moned de rezerv . Crearea SMI n 1944 a nsemnat primul mare succes al ideii de cooperare interna ional n domeniul monetar. Dolarul american era definit prin 0,888671 g Au, iar ca etalon al sistemului a fost stabilit un raport de 35 $ pentru o uncie (care include 31,05 g Au). Principiile pe care s-a bazat func ionarea SMI au fost: cooperarea monetar interna ional ; cre terea echilibrat a comer ului interna ional; dezvoltarea economic a tuturor rilor membre; stabilitatea cursului de schimb; multilateralizarea pl ilor interna ionale; convertibilitatea monetar ; lichiditatea; echilibrarea balan elor de pl i. 1. Cooperarea monetar interna ional a fost considerat esen a SMI i factorul determinant al cre rii FMI, care s asigure consultan i colaborare pentru rezolvarea problemelor monetare interna ionale. 2. Cre terea echilibrat a comer ului interna ional a reprezentat un principiu formulat n linii generale ca orientare pentru FMI, exprimnd, de asemenea, un obiectiv care trebuia urm rit pentru asigurarea stabilit ii. Ac iunea FMI s-a limitat la nl turarea restric iilor valutare. 3. Dezvoltarea economic a tuturor rilor membre Modul n care FMI a urm rit realizarea acestui principiu a condus la controverse n cadrul rilor bogate, de pe o parte, i n rndul rilor s race, pe de alt parte. n 1973, cu ocazia prezent rii raportului referitor la situa ia SMI, s-a men ionat c trebuie acordat o aten ie sporit pozi iei i intereselor rilor n curs de dezvoltare. De asemenea, a fost discutat sprijinirea dezvolt rii economice a rilor s race (o propunere luat n considerare permanent). 4. Stabilitatea cursului de schimb Adoptarea principiului stabilit ii monetare ca baz pentru SMI a condus la op iunea pentru practicarea cursurilor fixe i a etalonului aur-devize. n acest scop, fiecare ar trebuie s stabileasc pentru moneda sa valoarea paritar exprimat n aur sau dolari, care fa de paritatea oficial poate s varieze cu o marj de 1%. rile aveau obliga ia s supravegheze strict evolu ia cursurilor (n func ie de evolu ia pie ei). Moned i credit 13

Experien a anilor 60 ai secolului XX a ar tat c rigiditatea n men inerea unor cursuri fixe pe baza unor valori paritare exprimate n aur sau dolari americani nu contribuia la men inerea stabilit ii. Astfel, ncepnd cu 1971, FMI a acceptat ideea ca rile membre s poat declara n loc de valoarea paritar , un curs central, iar limitele de interven ii s fie de 2,25%. 5. Multilateralizarea pl ilor interna ionale a fost un principiu exprimat n acordul de la Bretton Woods doar sub forma unei sarcini a FMI, nefiind precizate modalit ile de aplicare, astfel nct multilateralizarea a constituit un rezultat automat al nl tur rii restric iilor privind pl ile. 6. Convertibilitatea monetar n accep iunea Acordului de la Bretton Woods, convertibilitatea monetar reprezint nl turarea tuturor restric iilor privind tranzac iile curente, iar rile i pun la dispozi ie monedele pentru efectuarea pl ilor. La nivel teoretic, n cadrul FMI din no iunea de convertibilitate a disp rut referirea la aur i nu a mai fost urm rit cursul fix. In practic FMI nu a mai utilizat termenul de moned liber convertibil , ci a introdus expresia monedei liber utilizabile, referindu-se la moneda cea mai folosit n tranzac iile interna ionale. 7. Lichiditatea Principiul lichidit ii a fost un principiu presupus ca element intrinsec al func ion rii Fondului Monetar Interna ional. Autorit ile monetare ale rilor membre FMI aveau obliga ia de a- i constitui rezerve monetare ce reprezentau nevoile care includeau al turi de aur i valuta care p trundea n economia rilor prin intermediul opera iunilor comerciale i financiare. Era eviden iat necesitatea stabilirii nevoii globale de rezerve care s fie determinate n leg tur cu situa ia economic a tuturor rilor. Crearea Drepturilor Speciale de Tragere (1969) a constituit o contribu ie concret la func ionarea principiului lichidit ii, iar DST au fost considerate noile active de rezerv . 8. Echilibrarea balan elor de pl i a reprezentat cu obiectiv al FMI, iar pentru rezolvarea acestei probleme era necesar stabilizarea economic nso it de dezvoltarea produc iei, menit s conduc la cre terea exportului pe de o parte, i la mai buna satisfacere a cererii interne, respectiv la reducerea importurilor pe de alt parte. FMI era ngr dit ntr-o anumit m sur n aplicarea principiului echilibr rii balan elor de pl i. Drepturile Speciale de Tragere (DST) n cadrul statutului FMI, Drepturile Speciale de Tragere erau definite prin echivalentul a 0,888671 g Au, ceea ce corespundea valorii paritare a dolarului american, valabile la 1 iulie 1944. n anul 1974 s-a renun at la definirea n aur a drepturilor de tragere, trecnduse la un co valutar (DST se prezint ca o moned compozit ). Procedura de emisiune cuprindea n primul rnd propunerile Directorului General al FMI c tre Consiliul Guvernatorilor la care se asociau i Directorii Executivi. Consiliul Guvernatorilor are puterea de a aproba modific rile propuse, fiind necesar o majoritate de 85% din totalul voturilor. Moned i credit 14

Suma Drepturilor Speciale de Tragere alocat fiec rui membru se determin printr-un raport fa de cota de participare a rii membre la FMI. ncepnd cu 1974 DST au fost definite pe baza unui co format din 16 monede ale statelor ale statelor care de ineau n comer ul interna ional o pondere mai mare de 1%. Din 1981, co ul a inclus monedele na ionale din 5 ri membre cu putere semnificativ n exportul mondial; cele cinci monede utilizabile erau dolarul american, lira sterlin , yenul japonez, francul francez i marca german ). La 1 ianuarie 1999 n structura DST locul francului francez i al m rcii germane a fost luat de moneda euro. Principalele func ii ale DST func ia de etalon interna ional, nsemnnd c prin DST pot fi exprimate cursurile valutare; func ia de mijloc de rezerv DST figureaz n rezervele rilor, al turi de aur i alte valute, dar aceast func ie r mne limitat , deoarece DST pot fi de inute i utilizate doar la nivel oficial, de banca central ; func ia de instrument de credit presupune posibilitatea ob inerii de moned convertibil prin intermediul FMI n anumite condi ii; func ia de mijloc de plat este limitat la achitarea dobnzilor i comisioanelor aferente mprumuturilor acordate de FMI. Pot fi eviden iate anumite aspecte pozitive cu privire la utilizarea DST: DST sunt mai stabile dect orice moned na ional a unui stat; DST sunt emise de un organism interna ional independent de situa ia economicofinanciar a unei ri, deci nu propag situa ii negative n economia mondial ; DST pot servi la men inerea unor rezerve monetare echilibrate, avnd n vedere c dimensionarea acestora are loc n func ie de nevoile efective de rezerve ale economiei mondiale. Aspectele negative privind utilizarea DST vizeaz : DST nu ndeplinesc dect par ial func ia unei monede interna ionale, nefiind un mijloc direct de plat , ci indirect, prin mecanismul de convertire n valute; DST nu circul dect ntre autorit ile monetare, incluznd FMI i b ncile centrale; Ca urmare a repartiz rilor DST propor ional cu nivelul cotelor subscrise de fiecare ar la FMI, majoritatea aloc rilor revin rilor industrializate, astfel c rile n curs de dezvoltare ale c ror nevoi sunt (mai) mari, primesc aloc ri mai mici.

INSTITU II FINANCIAR - BANCARE INTERNA IONALE

Din perspectiva formei de proprietate, pot fi delimitate dou categorii de institu ii financiar - bancare interna ionale: - corpora ii multina ionale financiar bancare; - institu ii financiar - bancare interna ionale guvernamentale.

Moned

i credit

15

1. Corpora iile multina ionale financiar bancare Apari ia i dezvoltarea institu iilor bancare interna ionale trebuie abordate n contextul evolu iilor monedei i comer ului exterior. Unei afaceri n care sunt implica i parteneri din state diferite i sunt asociate adeseori probleme legate de pl i i de finan ri. Atunci cnd partenerii folosesc monede diferite, este necesar recurgerea la schimburi valutare. n plus, creditarea unui partener din str in tate presupune riscuri sporite, n condi iile n care recuperarea mprumutului se poate dovedi dificil . De-a lungul anilor, s-au aplicat diverse solu ii pentru rezolvarea acestor probleme. n Antichitate i n Evul Mediu, comer ul cu str in tatea se baza n mare m sur pe troc pentru care nu era nevoie de conversia monedelor. De altfel, n condi iile n care acestea aveau de regul acoperire n metale pre ioase, raporturile de schimb erau u or de exprimat. n Evul Mediu, amplificarea schimburilor comerciale interna ionale a facilitat rela iile de colaborare dintre c m tarii sau bancherii din ri diferite conducnd la apari ia unor forme incipiente de institu ii financiar - bancare cu caracter interna ional. nc din secolul XII, Ordinul Cavalerilor Templieri s-a afirmat ca un de in tor de capitaluri substan iale, pe care le mprumuta cu dobnd n diferite ri ale Europei. Cteva secole mai trziu, mari familii de bancheri (Medici s.a.) desf urau activit i financiare care dep eau frontierele rilor de origine. n Epoca Modern au ap rut primele simptome a ceea ce avea s fie numit mai trziu drept fenomenul globaliz rii. Volumul schimburilor comerciale interna ionale a crescut substan ial, n timp ce ponderea trocului s-a redus considerabil. Investi iile realizate n str in tate au proliferat, mbr cnd variate forme:particip ri la capitalul social al unor firme autohtone, nfiin area unor filiale sau sucursale etc. Atrase de profiturile aferente finan rii afacerilor interna ionale, marile b nci i-au stabilit filiale n ri str ine. Pentru nceput, comunicarea ntre filiale i societatea - mam era dificil , ceea ce afecta eficacitatea activit ii. Aceast problem a fost surmontat n mare m sur prin apari ia telegrafului, iar apoi a comunica iilor prin radio. Amplificarea rela iilor interna ionale a condus la proliferarea filialelor din str in tate ale marilor b nci. n ultimele decenii, revolu ia n domeniul tehnologiilor informatice i de telecomunica ii a facilitat cre terea performan elor activit ii bancare interna ionale. Gra ie serviciilor oferite de Internet, n prezent este posibil ca ntr-un timp foarte scurt s fie realizate pl i i finan ri n ri str ine. Totu i, activitatea corpora iilor financiare multina ionale continu s fie marcat de o complexitate deosebit . O filial nfiin at n str in tate trebuie s i coreleze activitatea cu cea a societ ii-mam aplicnd norme valabile n ara de origine i n acela i timp s se supun legilor i reglement rilor bancare din ara de reziden . La aceasta se adaug riscurile asociate opera iunilor de pl i, investi ii sau mprumuturi n monede str ine. 2. Institu iile financiar - bancare interna ionale guvernamentale Apari ia institu iilor financiar - bancare interna ionale guvernamentale a fost declan at de unele evolu ii politice i de transform rile suferite de sistemele monetare. C tre sfr itul secolului XIX a nceput s fie aplicat sistemul Etalonului Aur prin care unei monede na ionale i era asociat o cantitate fix de aur. n acest context, era u or de determinat o paritate ntre dou monede, care r mnea Moned i credit 16

neschimbat att timp ct condi iile acoperirii n aur r mneau acelea i. Cum etalonul aur nu era modificat dect rareori, n situa ii excep ionale, schimburile valutare erau caracterizate n general prin stabilitate. Dup primul r zboi mondial condi iile s-au schimbat semnificativ. n timpul conflictului, cei mai mul i dintre beligeran i (cu excep ia, notabil ,a Statelor Unite) au renun at la acoperirea monedelor na ionale n aur, ceea ce a f cut destul de dificil conversia ntre valute. Tranzac iile comerciale interna ionale erau afectate, n acest context, de riscul valutar, generat de incertitudinea asupra ratelor de schimb. Aceast incertitudine a avut consecin e variate, descurajnd tranzac iile comerciale clasice dar stimulnd, n schimb, specula iile. Odat cu instaurarea p cii, au fost ntreprinse tentative de revenire la etalonul aur ns cele mai multe dintre acestea au fost sortite e ecului. Atunci cnd un stat ini ia un astfel de demers, moneda sa devenea prea puternic , ceea ce conducea la scumpirea exporturilor i la ieftinirea importurilor. E ecurile reintroducerii etalonului aur au creat condi iile propice ini iativelor de instituire a unui sistem monetar interna ional, care s fac ratele de schimb dac nu fixe, cel pu in previzibile. Totu i, tulbur rile economice i politice din perioada interbelic au ntrziat ndeplinirea acestui deziderat. O alt consecin major a primului r zboi mondial care a impulsionat dezvoltarea sistemului bancar interna ional a fost reprezentat de stabilirea unor compensa ii substan iale pe care nvin ii, n special Germania, trebuiau s le pl teasc nving torilor. Pentru derularea acestor pl i a fost nfiin at , n anul 1930 Banca Reglement rilor Interna ionale, care poate fi considerat prima institu ie financiar-bancar interna ional guvernamental . Intercondi ion rile dintre economiile na ionale au devenit evidente n timpul Marii Depresiuni din anii 30 ai secolului XX. Declan at n Statele Unite, aceast mare criz s-a extins treptat n ansamblul economiei mondiale periclitnd n mare m sur schimburile comerciale interna ionale. n timpul recesiunii au fost aplicate pe scar larg devaloriz ri ale monedelor na ionale, ceea ce a amplificat instabilitatea cursurilor valutare. Preocuparea pentru stabilitatea ratelor de schimb a f cut ca n iulie 1944, nainte de ncheierea celui de al doilea r zboi mondial, 730 de delega i din 44 de ri aliate s se ntruneasc pentru trei s pt mni la Bretton Woods, n Statele Unite, n scopul instituirii unui sistem monetar interna ional care s asigure rate de schimb relativ stabile. n cadrul acestuia dolarul american r mnea singura moned na ional avnd convertibilitate deplin n aur, celelalte monede fiind legate de dolar prin parit i oficiale. Func ionarea sistemului era ns condi ionat de dou aspecte: - echilibrul balan elor de pl i ale rilor membre; - refacerea economiilor afectate de r zboi. n acest context au fost nfiin ate dou institu ii financiar-bancare interna ionale guvernamentale: Fondul Monetar Interna ional (FMI) i Banca Interna ional pentru Reconstruc ie i Dezvoltare (BIRD). Numite i Gemenii de la Bretton Woods, cele dou institu ii aveau responsabilit i distincte: n timp ce FMI a fost conceput pentru a sprijini rile cu deficite ale balan ei de pl i, BIRD avea ca principal sarcin ajutorul acordat n refacerea economiilor afectate de r zboi. Cu timpul, odat cu schimb rile Moned i credit 17

care au intervenit n economia mondial , atribu iile i sarcinile celor dou institu ii s-au modificat. nc din anii 60 ai secolului trecut refacerea sistemelor economice afectate de al doilea r zboi mondial putea fi considerat finalizat . n consecin , Banca Mondial , o institu ie constituit pe nucleul BIRD, s-a orientat c tre finan area unor proiecte de investi ii pe termen lung care s sprijine dezvoltarea rilor s race. n anii 70 ai secolului XX, sistemul monetar interna ional instituit prin Acordurile de la Bretton Woods a trebuit abandonat. A devenit evident necesitatea exercit rii unui anumit control al b ncilor centrale asupra ratelor de schimb. Adeseori, autorit ile monetare din mai multe ri au trebuit s i coordoneze eforturile pentru a stabiliza pie ele financiare. n acea perioad de timp deveniser evidente intercondi ion rile dintre economii care f ceau ca o criz izbucnit ntr-o regiune s se repercuteze asupra celorlalte. n aceste circumstan e, Fondului Monetar Interna ional i-a revenit sarcina de a preveni i gestiona crizele financiare care amenin au echilibrul mondial. Pe plan regional, asocierile dintre diferite state au impus constituirea unor institu ii financiar-bancare interna ionale, care s ofere sprijin dezvolt rii economice i rela iilor comerciale dintre membri. Pe continentul european, avansul procesului de integrare economic , nceput n anul 1951 prin nfiin area Comunit ii Europene a C rbunelui i O elului a condus, dup cteva decenii, la instituirea Sistemului Monetar European i apoi la constituirea ZONEI EURO. Aceste evolu ii au fost acompaniate de nfiin area unor institu ii bancare care s asigure finan area dezvolt rii economice i stabilitatea monetar . ntre o corpora ie financiar multina ional i o institu ie financiar-bancar interna ional guvernamental exist asem n ri dar i deosebiri semnificative. Ambele sunt constituite ca societ i bancare, desf urnd activit i de creditare n diferite ri. Faptul c o institu ie financiar-bancar interna ional guvernamental administreaz fonduri publice i particularizeaz n mare m sur activitatea. Deciziile unei astfel de organiza ii nu sunt fundamentate, ca n cazul unei firme private, aproape exclusiv prin criterii de eficien economic , fiind urm rite adeseori obiective sociale i politice. Finan area din partea FMI Tipurile de mprumut acordate de FMI , denumite i facilit i, presupun respectarea unor reguli privind acordarea i rambursarea. Sistemul specific FMI privind acordarea mprumuturilor este cel al tragerilor. FMI deschide linii automate de credit n limitele cotelor-p r i ale statelor solicitante. Prima tran este acordat pe baza unei cereri prezentate de ara implicat , iar pentru primirea urm toarelor tran e trebuie adoptat un program elaborat n colaborare cu FMI. PRINCIPALELE TIPURI DE FACILIT I

1. Acordul de tip stand-by se refer la durate cuprinse ntre 12 i 18 luni, iar tragerile sunt e alonate, de obicei, trimestrial, eliberarea lor fiind condi ionat de ndeplinirea criteriului de performan i de revizuiri periodice ale programului. Pot exista perioade de gra ie cu durate de 3-4 ani, sau pot avea loc prelungiri ale perioadei ini iale.

Moned

i credit

18

2. Facilitatea extins sprijin programe stabilite pentru programe de 3-4 ani, n special pentru rile n curs de dezvoltare, avnd ca scop dep irea dificult ilor balan elor de pl i care au baz probleme macroeconomice i structurale din domeniul produc iei sau legate de pre uri. 3. Facilitatea de transformare sistemic are un caracter temporar i const n acordarea de obicei de asisten financiar rilor n tranzi ie care se confrunt cu perturb ri severe ale situa iei comerciale i ale rela iilor de pl i. 4. Facilitatea de ajustare structural a fost creat cu scopul acord rii de fonduri n condi ii favorabile rilor cu venituri mici pentru sprijinirea programelor de reform economic . 5. Facilitatea de ajustare structural extins a fost creat cu rolul de a sprijini rile s race care se confrunt cu probleme repetate ale balan elor de pl i pentru care FMI utilizeaz resurse care provin din mprumuturi din partea unor ri bogate. 6. Mecanismul de finan are suplimentar este utilizat pentru sprijinirea rilor care se confrunte cu dificult i privind pl ile n raport cu dimensiunile economiilor i cu m rimile cotelor de participare. FMI apeleaz la mprumuturi contractate de la rile dezvoltare, iar rile care beneficiaz de mprumuturi au avantajul de a confirma bonitatea, ceea ce echivaleaz cu posibilitatea atragerilor de noi resurse datorate ncrederii pe care o prezint . FMI i autoevalueaz continuu eficien a i se supune unor evalu ri externe realizate de exper i din afara FMI. Obiectul evalu rii este ameliorarea rezultatelor, fiind urm rit corectarea eventualelor erori depistate. Recomand rile privind politicile economice sunt precedate de analize minu ioase i de discu ii. Procesul de evaluare al FMI are, de asemenea, ca obiectiv dobndirea i mbun t irea abilit ilor de acordare a consultan ei, constituind un sistem de verific ri i ajust ri. La fiecare doi ani, Departamentul de Elaborare i Examinare a Politicilor i Departamentul de Studii prezint Directoratului un studiu despre calitatea i eficien a superviz rii din partea FMI, ale c rui principale concluzii sunt publicate n raportul anual. Dac exist situa ii n care la nivel direct sunt p reri controversate n leg tur cu anumite subiecte, se poate apela la p rerile unor exper i externi independen i care vor avea acces la informa iile FMI. Exper ii externi sunt profesioni ti cu preg tire n domeniu i prezint credibilitate. n numeroase ri, FMI joac rol de creditor de ultim instan , fiind n m sur s mprumute i n situa ii de criz , avnd un rol de a regla situa ia dificil din perioada luat n considera ie. FMI este plasat n centrul sistemului monetar interna ional, avnd rol de supraveghere, de promovare a stabilit ii cursului valutar i de promovare a cooper rii monetare interna ionale n rndul rilor membre. De asemenea, FMI acord asisten tuturor membrilor, att statelor industrializate, ct i celor n curs de dezvoltare, care se confrunt cu deficite temporare ale balan elor de pl i, prin oferirea de mprumuturi pe termen scurt i mediu. Resursele FMI provin din cotele p r i ale statelor membre i din mprumuturile contractate de FMI. Cotele p r i reprezint particip rile financiare ale rilor membre FMI, astfel nct s reflecte dimensiunile economice ale rilor prin luarea n considerare ale unor factori importan i. De cotele de participare depind mprumuturile i puterea de vot a Moned i credit 19

rilor membre. La fiecare cinci ani, are loc o revizuire a cotelor pe baza evolu iei statului respectiv n cadrul economiei mondiale, astfel nct pot fi modificate pozi iile ocupate. Rolul FMI este implicat de exercitarea func iei de supraveghere a politicilor promovate de membrii s i n concordan cu obliga iile prev zute n statut. Supravegherea politicilor la nivel interna ional n domeniul financiar a fost inclus ntre obiectivele ini iale ale FMI. FMI acord dou tipuri de asisten : a. asisten tehnic ; b. asisten financiar . Asisten a tehnic prezint o diversitate n perioada recent , concretizndu-se n: acordarea de consultan privind politicile economice; elaborarea i aplicarea unor m suri n domeniul financiar; preg tirea unor speciali ti n domeniile de expertiz ale FMI i preg tirea func ionarilor publici; revizuirea legisla iei n domenii specifice; colectarea i prelucrarea unor date statistice utile pentru domeniile de competen . Asisten a financiar este orientat c tre statele membre care se confrunt cu dificult i n echilibrarea balan elor de pl i. n cadrul mprumuturilor din partea FMI sunt solicitate garan ii speciale care se refer la obliga iile guvernelor rilor beneficiare de a respecta anumi i indicatori. Ace ti indicatori sunt defini i n cadrul strategiilor de relansare economic , fiind stabili i n cooperare cu reprezentan i FMI i reflect politici monetare fiscale, bugetare, structurale, existnd o corelare cu impactul asupra echilibrului balan elor de pl i. Acordul de la Bretton Woods Actualitatea n contemporaneitate Conferin a Monetar i Financiar din 1944 de la Bretton Woods a abordat pentru prima dat problema cre rii unui sistem monetar interna ional, bazat pe etalonul aur-devize i, n cadrul acestuia, dolarul american ca principala moned de rezerv . Propunerea cre rii unei monede interna ionale a fost numai un adev r prematur, mecanismele monetare ulterioare fiind favorabile punerii n circula ie i utiliz rii n propor ie tot mai mare a DST emise de FMI. Sistemul monetar interna ional din 1944 a fost conceput ca un ansamblu de norma i tehnici, convenite i acceptate pe baza unor reglement ri institu ionalizate, menite s coordoneze comportamentul monetar al rilor n rela iile de pl i i de stingere a angajamentelor reciproce generate de schimburile comerciale, necomerciale i de mi c rile de capital pe plan interna ional. Ansamblul acestor norme de conduit interna ional sau fost incluse n statutul FMI, organism creat n scopul supravegherii i sprijinirii aplic rii de c tre rile membre a principiilor de func ionare ale sistemelor. Scopul principal al sistemului monetar interna ional, creat n 1944, l-a constituit asigurarea, prin intermediul mecanismelor sale de func ionare, a unei largi cooper ri monetare i, pe aceast baz , cre terea echilibrat a comer ului interna ional, ca o condi ie a dezvolt rii economice a fiec rei ri i a economiei mondiale. n ansamblul ei pentru nf ptuirea acestui deziderat, la baza mecanismelor de func ionare au fost puse o serie de principii, dintre care cele mai importante vizau: a. alegerea etalonului monetar (aur-dolar); b. men inerea stabilit ii parit ilor i cursurilor de schimb ale monedelor na ionale; c. asigurarea convertibilit ii interna ionale a monedelor; Moned i credit 20

d. crearea rezervelor monetare oficiale i asigurarea lichidit ii interna ionale; e. echilibrarea balan elor de pl i. Evolu ii ale func ion rii sistemului n perioada n care sistemul a func ionat normal, comer ul interna ional a cunoscut o puternic dezvoltare, n cadrul unei relative stabilit i a economiei mondiale. n stabilirea cursurilor de schimb i asigurarea unei lichidit i corespunz toare, au fost stimulate schimburile economice interna ionale prin creditele puse la dispozi ie de FMI. rile membre au putut face fa unor nevoi temporare ale balan elor lor de pl i. De asemenea, anumite ri au realizat convertibilitatea monedelor lor na ionale. Aceste rezultate au fost insuficiente pentru a asigura viabilitatea sistemului i a anihila efectele unor fenomene negative, care au determinat o aplicare necorespunz toare a principiilor sale fundamentale, soldate n final cu abandonarea acestora i, implicit, a sistemului conceput s func ioneze pe baza lor. S-au produs n lan o serie de fenomene care au dereglat decisiv func ionarea sistemului: a. a avut loc scindarea pie ei aurului ntr-o pia oficial (n cadrul c reia operau numai b ncile centrale) i una liber (unde aveau loc vnz ri-cump r ri de aur de c tre particulari, pre ul formndu-se pe baza cererii i ofertei); n aceste condi ii, la 15 august 1971 a avut loc suspendarea oficial a convertibilit ii n aur a dolarului american, fenomen care a determinat o sc dere semnificativ a capacit ii acestuia de a ndeplini func ia de etalon monetar n cadrul sistemului. Astfel, a fost eliminat de la baza sistemului, etalonul aur-devize; b. n 1971 s-a nregistrat prima devalorizare oficial a dolarului pentru a opri scurgerea aurului monetar n afara SUA, iar n 1973 a avut loc o a doua devalorizare. Aceste devaloriz ri au creat mari dificult i men inerii cursului de schimb n limitele convenite. Inevitabilul s-a produs odat cu renun area la mecanismul cursurilor stabile i trecerea la cursurile flotante. Practic, s-a pr bu it i principiul stabilit ii cursurilor de schimb; c. nici principiul func ion rii convertibilit ii nu a fost stabilit n totalitate. Convertibilitatea monedelor a avut un caracter limitat, devenind n ultima perioad una de pia ; d. realizarea unui volum adecvat de rezerve monetare (unul din principiile elementare ale echilibrului monetar global) nu a fost posibil . La nceput a existat o lips acut de rezerve n principalele state partenere ale SUA, ulterior, mai ales n ultima faz de func ionare a sistemului, s-a nregistrat un exces infla ionist de rezerve i o distribu ie interna ional defectuoas a acestora, majoritatea rilor confruntndu-se cu o lips acut de lichidit i; e. deficitul cronic al balan ei de pl i a SUA i excedentele de balan nregistrate de alte ri, au amplificat conflictele comerciale, financiare i monetare. Aceste evenimente asociate cu criza energetic i de materii prime din anii 1973 1974, au condus la imposibilitatea supravegherii echilibrului balan elor lor de pl i. Astfel, s-a pr bu it i ultimul principiu important al sistemului creat n 1944. Sistemul monetar interna ional actual Dup pr bu irea sistemului monetar creat de Bretton Woods au nceput lucr ri de reform a acestuia, reafirmndu-se necesitatea realiz rii n continuare a cooper rii Moned i credit 21

monetare prin adaptarea principiilor de func ionare la noile condi ii existente pe plan interna ional. Mecanismele monetare statuate la Bretton Woods func ioneaz ast zi ntr-o form mult schimbat , monedele na ionale continund s de in locul principal n cadrul sistemului monetar interna ional. Teoria i practica monetar au contribuit la na terea i func ionarea unei monede interna ionale (DST), care a schimbat con inutul etalonul monetar i mecanismele de func ionare a cursului de schimb i ale convertibilit ii. Func ionarea sistemului Locul etalonului aur-devize a fost preluat de etalonul putere de cump rare. Fa de etalonul aur-dolar n care cursul oficial rezult din raportarea valorilor paritare determinate oficial de fiecare ar , n actualul sistem compararea puterilor de cump rare devine o opera iune cu mult mai complex , neavnd un etalon care s o exprime prin unit i de greutate. Ie irea din impas se realizeaz prin urm rirea statistic a pre urilor din rile care se compar n cadrul mecanismului cursurilor de schimb pentru grupe de m rfuri i servicii similare. Din compara ia indicilor de pre uri rezult un curs considerat drept oficial n rela iile unei economii cu pia interna ional . Pozi ia interna ional a etalonului putere de cump rare constituie o preocupare principal att a FMI, ct i a economiei emitente a monedei cu circula ie pe pia a extern . Acest etalon poate s i ndeplineasc func iile monetare numai n condi iile n care oscila iile cursului de pia fa de cursul oficial se men in n anumite limite considerate rezonabile. n actualul sistem, cnd puterea de cump rare func ioneaz ca etalon, mecanismul de coordonare a cursului de pia a suferit schimb ri structurale, dirijarea lui bazat pe o marj relativ fix i pe interven ii de tip monetar a ncetat s mai func ioneze. S-a trecut din 1973 la tehnica cursurilor flotante, cursul de pia fiind l sat s oscileze n raport direct cu pozi ia economiei emitente a monedei n cauz n cadrul economiei mondiale. Pentru atenuarea tehnicii cursurilor flotante a fost luat o prim m sur de c tre CEE prin punerea n func iune n 1979 a unui sistem monetar bazat pe cursuri relativ stabile n rela iile dintre rile comunitare, dar pe fluctuarea cursurilor n raport cu ter e ri. O alt solu ie de ie ire din situa ia creat de instabilitatea etalonului provenit dintr-o economie na ional a fost crearea DST prin intermediul FMI. Se men ine accep iunea dat de FMI n 1944 privind convertibilitatea, n elegnd prin aceasta desfiin area restric iilor monetare n domeniul pl ilor i transferurilor de fonduri legate de tranzac iile curente. Ca urmare a lipsei de stabilitate a cursurilor de schimb, convertibilitatea este una de pia . Pentru restructurarea sistemului monetar interna ional, problema reformei a fost relansat , existnd 3 direc ii prioritare: o mai mare stabilitate a cursurilor de schimb; impunerea unei discipline mai severe n politica economic i monetar dus de rile membre ale FMI; asigurarea unei lichidit i corespunz toare cantitativ i calitativ pentru redresarea economiilor confruntate cu dificult i. De la pr bu irea sistemului Bretton Woods bazat pe cursuri fixe, reglement rile privind organizarea pie elor monetare i crearea monedei interna ionale au fost supuse hazardului, ceea ce nu ne permite s vorbim de existen a unui sistem monetar interna ional n accep iunea sa deplin . Unele propuneri de realizare a ordinii

Moned

i credit

22

monetare caut s mbun t easc opera iile legate de cursurile de schimb fluctuante, iar altele pledeaz pentru rentoarcerea la mecanismul cursurilor fixe. Sus in torii cursurilor fixe argumenteaz c dezvoltarea comer ului i investi iilor interna ionale a fost considerabil diminuat de evolu ia incert a cursurilor flotante, acestea fiind generatoare de specula ii valutare destabilizatoare. Vnzarea unei monede slabe de c tre speculan i conduce la cre terea pre ului monedei str ine exprimat n acea moned , cre terea pre urilor de import, iar nivelul pre urilor din ara cu moned slab va cre te mai repede. Sus in torii cursurilor fluctuante afirm c utilizarea lor asigur rilor n cauz o mai mare independen monetar . De asemenea, comer ul i investi iile interna ionale nu trebuie s fie mpiedicate de incertitudinea evolu iei cursurilor de schimb, deoarece pot fi introduse n contracte clauze de evitare a riscului valutar. O problem cheie este modalitatea prin care reglement rile institu ionale influen eaz politica monetar a fiec rei ri, fiind acordat o importan diferit problemelor privind stabilitatea pre urilor i a for ei de munc , ca obiective pe plan na ional. n dezvoltarea unui nou sistem de reglement ri monetare interna ionale trebuie avute n vedere modific ri profunde privind modificarea pie elor monetare i oferta de active interna ionale de rezerv , diminuarea practicilor interven ioniste ale b ncilor centrale. Realizarea acestui deziderat este incert , avnd n vedere c elaborarea politicii economice i monetare presupune aplicarea analizei cost-beneficiu asupra efectelor pe care le-ar avea adaptarea unor noi reglement ri monetare interna ionale asupra capacit ii lor de a- i atinge obiectivele na ionale. Rolul FMI n sistemul economiei mondiale Fondul Monetar Interna ional reprezint una din crea iile cele mai importante ale Acordului de la Bretton Woods, care joac un rol major n lumea contemporan , sprijinind rile care se confrunt cu dificult i n lupta lor de supravie uire economic i de asigurare a echilibrului balan ei de pl i. FMI a fost creat pentru a asigura baza pentru o larg dezvoltare a rela iilor economice interna ionale, pentru facilitarea schimburilor valutare, echilibrarea i armonizarea pl ilor i, n esen , pentru stabilitatea cursurilor valutare. Principala func ie a FMI este creditarea temporar a deficitelor balan elor de pl i pentru rile care se oblig s aplice o politic de redresare economic i valutar , pe termen scurt prin mijloace de restrngere a cererii interne (consumul popula iei, investi iile agen ilor economici, cheltuielile statului) sau o politic de austeritate. Pentru realizarea scopurilor sale, FMI dispune de instrumente i mijloace specifice; este organismul care reprezint , pentru majoritatea rilor i n special pentru cele n curs de dezvoltare, o important surs de creditare i sprijin economic. Pentru a juca acest rol, FMI mobilizeaz resurse corespunz toare, de baz fiind aportul rilor membre. Contribu ia acestora se stabile te n cote procentuale, a c ror m rime depinde de poten ialul fiec rei ri. Cota parte are rolul unor de ineri de ac iuni privind administrarea FMI, respectiv exprimarea voturilor privind deciziile semnificative. Cotele p r i sunt puse la dispozi ia fondului de c tre fiecare ar , 25% n devize i 75% n moneda na ional . Drepturile speciale de tragere (DST) reprezint o lichiditate interna ional creat de FMI. Prin alocare, acestea sunt puse la dispozi ia membrilor propor ional cotelor p r i de inute, n scopul de a spori rezervele valutare ale rilor respective.

Moned

i credit

23

Alocarea este diferit de mprumut lichidit ile furnizate nu provin din depozite prealabile, iar aloc rile de DST nu sunt rambursabile. Aloc rile, respectiv de inerile de DST au, pentru rile respective, rolul unor devize i pot fi utilizate pentru achizi ionarea de devize efective, efectuarea de pl i, acordarea de credite, n principiul prin rela ii ntre b ncile centrale ale rilor interesate. Alocarea i de inerea de DST este purt toare de dobnzi. Pentru sumele alocate n DST, statele pl tesc dobnzi, iar pentru de inerile de DST neutilizate, aflate n cont la FMI, se ncaseaz dobnzi, similar cu regimul depozitelor. Cre terea periodic (la 5 ani) a aloc rilor de DST m re te nivelul de inerilor acestora n fiecare ar i, astfel, cre te lichiditatea interna ional . Pentru formarea de resurse, FMI recurge la mprumuturi. Sistemul de creditare al FMI este orientat spre scopul s u principal: cre terea lichidit ii interna ionale prin echilibrarea balan elor de pl i i consolidarea monedelor na ionale. Specific este sistemul tragerilor instituit i promovat de FMI. Potrivit acestuia, ara care recurge la tragere procedeaz la cump rarea de la FMI a unor monede ale rilor membre (convenabile i utilizabile n mod curent ca mijloc de plat interna ional ) sau DST, punnd la dispozi ia FMI sume echivalente n moneda ei na ional . Astfel, rile ob in mijloace de plat necesare pentru echilibrarea balan elor de pl i na ionale. rile care au recurs la trageri se angajeaz ca, n termen de 3 pn la 5 ani (excep ional n 7 sau 10 ani), s efectueze opera iunea invers , de r scump rare, respectiv remiterea FMI devize utilizate n mod curent n pl ile interna ionale sau DST, n schimbul monedelor na ionale echivalente. rile membre FMI pot ob ine n total credite de dimensiuni de pn la 6 ori cota parte atribuit . Mecanismele de creditare ale FMI, care sprijin echilibrarea direct a balan elor de pl i, sunt: tran ele de credit i stand-by (primare i suplimentare), mecanismul l rgit de creditare i politica de acces l rgit la credit. Programele de ajustare macroeconomic pe termen mijlociu sunt sporite prin: facilit i de ajustare structural i facilit i consolidate de ajustare structural . Facilit ile compensatorii de finan are sprijin statele n asigurarea importurilor de cereale n situa ii excep ionale, iar mecanismele de finan are a stocurilor regulatoare sunt alte programe specifice unor situa ii limit , de mare utilitate pentru rile n curs de dezvoltare. Pentru creditarea acestora (n special), FMI aplic o politic de condi ionare, avnd drept obiectiv repunerea balan ei de pl i ntr-o pozi ie viabil n contextul de stabilitate a pre urilor, de cre tere economic sus inut i cu evitarea m surilor contrare libert ii comer ului i pl ilor exterioare. Pentru realizarea acestui scop, FMI inspir programe de politic economic , de ale c ror realizare depinde derularea opera iunilor de credit curente. Politicile de ajustare vizeaz : devalorizarea monetar care sprijin cre terea competitivit ii produselor na ionale i descurajarea importurilor; austeritatea intern , urm rind n principal evitarea i limitarea deficitelor bugetare, precum i reducerea consumului popula iei. M surile de austeritate au, primordial, un amplu i profund impact social. Reducerea deficitului bugetar nseamn reducerea cheltuielilor bugetare, dar i cre terea veniturilor prin sporirea impozitelor.

Moned

i credit

24

Reducerea consumului popula iei implic o atent rigoare a salariului i o politic realist a pre urilor, respectiv reducerea i chiar renun area la subven iile acordate de stat pentru unele produse i servicii. Liberalizarea economiei urm re te, pe plan interna ional, evitarea m surilor protec ioniste i deschiderea por ilor capitalului str in. n unele ri ( i cazul Romniei) devin preponderente m surile de ordin intern, reducerea rolului statului n economie prin desf urarea pe scar larg a privatiz rii, reducerea subven iilor i, implicit, reducerea cheltuielilor publice. Orientarea politicii de ajustare pe problematica cererii a condus adesea la efecte negative pe plan social, privind nivelul de trai, cre terea deficitelor balan elor de pl i i a determinat fenomene de respingere din partea opiniei publice. n ultimii ani, FMI a accentuat i probleme ale sus inerii ofertei, militnd pentru cre terea economic i reforme structurale, aceasta fiind o orientare promi toare. FMI i criza datoriei externe a rilor n curs de dezvoltare

n anii 70 ai secolului XX, economia mondial a fost marcat de o instabilitate accentuat . n aceast perioad , rile n curs de dezvoltare au acumulat datorii externe considerabile, materializate n credite cu rate variabile ale dobnzilor. n perioada 1979-1982, n SUA, Fed a adoptat o politic monetar restrictiv care a avut drept consecin cre terea accentuat a ratelor dobnzilor. Ca urmare, pentru rile n curs de dezvoltare care se confruntau deja cu probleme economice grave, rambursarea datoriei externe a devenit foarte dificil . n august 1982, Mexicul a anun at c se afl n imposibilitate a a- i pl ti datoria extern . n perioada urm toare i alte ri au f cut anun uri similare. Aceast situa ie a devenit ngrijor toare nu numai pentru rile debitoare, ci i pentru institu iile financiare care le oferiser credite, amenin nd stabilitatea la nivel mondial a sistemului bancar. Au fost ntreprinse mai multe ac iuni de rezolvare a acestei crize, FMI avnd un rol important n acestea. n faza de nceput a crizei, planul Baker (n acea perioad James Baker fiind secretar de stat al Trezoreriei n SUA) prevedea un sprijin financiar pentru rile aflate n criz , cu condi ia ca acestea s ntreprind , sub supravegherea FMI, m suri de asanare economic . Programele de revigorare a economiilor sub egida FMI s-au dovedit ns prea dure, astfel nct adeseori acestea au fost abandonate de c tre guverne care se confruntau cu tensiuni sociale deosebite. n anul 1989, secretarul Trezoreriei americane Nicholas Brady a propus un nou plan de rezolvare a crizei datoriei externe, care prevedea ajutoare acordate de FMI i Banca Mondial n condi ii mult mai favorabile pentru rile debitoare. Aplicarea acestui plan, favorizat de reducerea ratelor dobnzilor, a f cut ca, f r s se sting , criza datoriei externe s se manifeste n anii urm tori cu mai pu in acuitate.

GRUPUL B NCII MONDIALE (GBM)

BIRD Banca Interna ional pentru Reconstruc ie i Dezvoltare calitatea de membru al BIRD este condi ionat de cea de membru FMI, iar strategiile BIRD sunt stabilite anual n cadrul comitetului de dezvoltare la care particip guvernele statelor membre BIRD. mprumuturile pe care le acord BIRD pot fi solicitate de guvernele rilor membre sau de organisme private. Moned i credit 25

BIRD promoveaz dezvoltarea economic n general a statelor s race i asist rile n curs de dezvoltare prin finan area pe termen lung a programelor, procednd la ob inerea resurselor din mprumuturi pe pia a obliga iunilor i utiliznd capitalul propriu. AID Asocia ia Interna ional pentru Dezvoltare nfiin at n 1960, are scopul de a ajuta financiar rile s race i ntr-o anumit m sur n curs de dezvoltare, oferind credite pentru perioade de aproximativ 40 de ani pentru care pot fi prev zute perioade de gra ie de circa 10 ani. CFI Corpora ia Financiar Interna ional nfiin at n 1956 are ca scop stimularea expansiunii economice prin ncurajarea dezvolt rii firmelor private care au caracter productiv i care sunt situate n regiuni pu in dezvoltate (defavorizate). AGMI Agen ia de Garantare Multilateral a Investi iilor nfiin at n 1988, are ca scop asigurarea investi iilor contra riscurilor politice, n special n rile lumii a treia. De i Banca Mondial i FMI sunt entit i distincte, cele dou organisme lucreaz mpreun , existnd o strns cooperare. Misiunea B ncii Mondiale - Visul const ntro lume lipsit de s r cie. B M urm re te s ob in rezultate pozitive ca urmare a eforturilor de a ajuta oamenii s se ajute pe ei n i i ... oferindu-le resurse, mp rt ind cuno tin e, construind capacit i i formnd parteneriate n sectorul public i n cel privat. Principiile fundamentale centrarea preocup rilor pe clien i; colaborarea cu diver i parteneri; responsabilitatea calit ii rezultatelor; garantarea integrit ii financiare i a rentabilit ii; ideile inovatoarea i inspira ia. Valorile B ncii Mondiale sunt considerate: onestitate, integritate i implicare a personalului; lucrul n echip bazat pe ncredere; respect fa de elemente distincte; ncurajarea responsabiliz rii; ata amentul fa de munc i de cei apropia i.

Priorit ile B M, organism extern de mari propor ii 1. finan area nv mntului; 2. finan area luptei mpotriva HIV / SIDA; 3. finan area programelor de ameliorare a s n t ii; 4. acordarea unor ajutoare pentru reducerea datoriilor rilor s race; 5. finan area proiectelor de biodiversitate; 6. lucrul n parteneriat; 7. lupta mpotriva corup iei din ntreaga lume; 8. implicarea societ ii civile; 9. ajutorul acordat rile n perioadele post-conflicte; 10. ascultarea vocilor oamenilor s raci. Obiectivele Dezvolt rii Mileniului stabilite cu ocazia ntrunirii la Nivel nalt pentru Mileniu a N U urm resc inte specifice a c ror atingere implic eforturi att din partea donatorilor ct i a beneficiarilor: 1. eliminarea s r ciei i a foametei; 2. universalizarea nv mntului primar; 3. emanciparea femeilor i eliminarea discrimin rilor; Moned i credit 26

4. 5. 6. 7.

reducerea ratei mortalit ii infantile; lupta contra HIV / SIDA i a altor boli periculoase; ameliorarea protec iei mediului nconjur tor; parteneriat global pentru dezvoltare. Componentele de baz ale activit ii BM n Romnia

Reforma i privatizarea sectorului financiar; Cre terea eficacit ii administra iei publice i justi iei; Consolidarea mediului de afaceri; Dezvoltarea programelor de protec ie social ; Cre terea investi iilor n s n tate, nv mnt i dezvoltare rural ; Dezvoltarea protec iei mediului.

Subiecte pentru autoevaluare - Principiile pe care s-a bazat func ionarea Sistemului Monetar Interna ional - DST: principalele func ii, avantajele i dezavantajele - Rolul Fondului Monetar Interna ional

____________________________________________________________________ Problemele integr rii monetare europene. De la ECU la EURO Repere n timp: 1951 CECO 1957 EURATOM / CEE Tratatul de la Roma 1970 Raportul Werner 1973 Crearea SME (Sistemul Monetar European) insul de stabilitate monetar considerat indispensabil progresului integr rii economice 1992 Prin Tratatul de la Maastricht a fost instituit Uniunea European . Raportul Comitetului Delors (publicat n 1989) prevede noi aspecte n direc ia unific rii monetare. Procesul integr rii se realizeaz n etape. n fiecare etap , gradul de convergen i cooperare cre te, astfel nct, n final, se realizeaz o uniune monetar deplin . La Reuniunea de la Maastricht, efii statelor participante au fost de acord cu aceast strategie. Se disting trei etape. Prima etap (iulie 1990 decembrie 1994) reprezint angajamentul rilor comunitare privind crearea uniunii monetare. Obiectivele stabilite au avut n vedere cre terea performan elor economice, nt rirea coordonatelor politicilor economice i monetare n cadrul institu ional existent i renun area n totalitate de c tre rile SME la controlul asupra capitalurilor). A doua etap este considerat faza de tranzi ie c tre etapa final . Dificultatea fundamental inerent rezid din organizarea unui transfer progresiv al puterii de Moned i credit 27

Capitolul 4. SISTEMUL MONETAR EUROPEAN

decizie a autorit ilor na ionale n mana unei institu ii europene. Rezervele monetare (la un anumit nivel) vor fi puse n consum pentru a servi la interven ii pe pia a de schimb, n conformitate cu orient rile stabilite de Sistemul European al B ncilor Centrale (SEBC), care exercit func ii de reglementare n domeniul monetar i bancar. Este urm rit crearea Institutului Monetar European, ca precursor al B ncii Centrale Europene. Tranzi ia c tre stadiul final al Uniunii Monetare este condi ionat de criteriile de convergen , astfel nct o ar se poate al tura Uniunii Europene dac : rata infla iei nu este mai mare cu 1,5% dect media celor mai mici trei rate ale infla iei din SME; rata dobnzii pe termen lung nu dep e te cu 2% media acesteia n trei ri cu infla ia cea mai mic ; nu a procedat la o devalorizare a monedei proprii pe parcursul a 2 ani ce preced intrarea n uniune; deficitul bugetar nu reprezint mai mult de 3% din PIB; datoria public nu trebuie s dep easc 60% din PIB. A treia etap nceput n 1997 debuteaz cu trecerea la parit i fixe i atribuirea competen elor economice i monetare institu iilor comunitare. Monedele na ionale sunt nlocuite cu o moned unic . Participarea la spa iul monetar comun presupune beneficii, dar i costuri. Beneficii sunt considerate urm toarele: o moned comun are toate avantajele atribuite monedei n general (mijloc de schimb universal acceptat, m sur a valorii, mijloc de rezerv ), fiind eliminate costurile conversiei unei monede n alta i costurile de hedging valutar specifice cursurilor flexibile; o moned comun elimin fluxurile speculative de capital dintre rile partenere, n func ie de ncrederea i fixitatea cursului de schimb n cadrul spa iului comun, n caz contrar manifestndu-se specula ii destabilizatoare; sunt realizate economii privind moneda de rezerv , membrii nemaiavnd nevoie de rezerve interna ionale n acest spa iu (n situa ia uniunii monetare complete); integrarea monetar stimuleaz integrarea politicilor economice i implic o politic valutar comun . Costuri sunt considerate urm toarele: pierderea autonomiei politicilor monetare i valutare a membrilor individuali; posibila cre tere a omajului presupunnd c spa iul monetar comun include o ar cu infla ie redus , este posibil ca aceasta s devin dominant i s cear ajust ri altor ri cu infla ie mare; acestea din urm vor fi nevoite s ia m suri restrictive, care vor avea drept rezultat sc derea gradului de ocupare a for ei de munc . Beneficiile monedei unice sunt situate mai ales la nivel microeconomic, iar costurile au de-a face mai mult cu managementul macroeconomic. C tigurile generate de trecerea la utilizarea monedei unice sunt: eliminarea costurilor tranzac iilor asociate schimburilor monedei na ionale cel mai vizibil i mai u or cuantificabil c tig al uniunii monetare; eliminarea riscului ce provine din mi c ri viitoare incerte ale cursurilor de schimb pot ap rea c tiguri substan iale, ca urmare a reducerii riscului; fiind eliminat riscul valutar, este asigurat i func ionarea adecvat a mecanismului pre urilor. Moned i credit 28

UNIUNEA ECONOMIC

I MONETAR

(UEM)

cea mai avansat form a integr rii

Evolu ia Uniunii Economice i Monetare Crearea Uniunii Economice i Monetare a constituit un proiect al Uniunii Europene nc de la sfr itul anilor 60. n 1969, Summitul European de la Haga a transformat UEM ntr-un obiectiv oficial. Raportul Werner din 1970 prezenta un plan pentru atingerea obiectivului Uniunii Economice i Monetare, plan ce urma s se desf oare ntr-un interval de 10 ani. ns , ca urmare a crizelor petroliere, divergen elor de politic economic i sc derii valorii dolarului, ac iunile de stabilire a fluctua iilor conform unui arpe monetar au fost limitate la un acord n acest sens ntre Germania, Danemarca i statele membre ale BENELUX. n 1979, procesul a fost relansat prin crearea Sistemului Monetar European (SME), ce reprezenta un exemplu inedit de cooperare specific . Sistemul era construit pe principiul unor cursuri valutare stabile dar ajustabile, bazate pe existen a unei serii de cursuri oficiale stabilite prin compara ie cu ECU (calculat ca medie a cursurilor monedelor participante). Pn n momentul negocierii Tratatului de la Maastricht SME era privit ca un succes de economi ti i de politicieni. Fluctua ia cursurilor de schimb dintre monedele europene fusese redus considerabil: ntre 1979 i 1985 ea ajunsese la jum tatea valorii din perioada 1975 1979 i a continuat s se njum t easc n perioada 1986 1989. Convergen a ratelor infla iei i ratelor dobnzii pe termen lung a contribuit la succesul SME, care a favorizat discu iile privitoare la Uniunea Economic i Monetar , reluate dup 1985 (UEM ap rnd din ce n ce mai mult n ipostaza unei etape necesare pentru finalizarea pie ei unice). n 1988, Consiliul European de la Hanovra a nfiin at un comitet condus de Jacques Delors, pre edintele de atunci al Comisiei Europene, care s propun etape concrete pentru drumul c tre Uniunea Economic i Monetar . Delors a recomandat un plan n trei etape, ce avea ca obiectiv cre terea coordon rii dintre politicile economice i monetare, crearea unei monede unice i a unei B nci Centrale Europene. Pe baza raportului Delors, Consiliul European de la Madrid a decis ca prima etap a UEM s nceap n iulie 1990, iar Consiliul European de la Maastricht a decis ca Europa s dispun de o singur moned pn n anul 2000. Regulile de func ionare, institu iile adecvate i obiectivele UEM sunt incluse n Tratatul de la Maastricht. Au fost stabilite bazele constituirii UEM n trei etape: rile din cadrul uniunii monetare s ndeplineasc criteriile de convergen monetar i bugetar (1992 1993); 1994 1999: reunirea guvernatorilor b ncilor centrale n cadrul Institutului Monetar European (IME) pentru a asigura transformarea acestuia n Banca Central European (BCE) n 1998; important este independen a fa de guvernele proprii a b ncilor centrale din statele membre; fixarea irevocabil a cursurilor de schimb nso it de introducerea monedei unice. Principalul obiectiv al politicii monetare este men inerea stabilit ii pre urilor, n paralel cu sprijinirea politicilor economice comunitare. n privin a politicilor fiscale, rilor din zona EURO li se impune s aib i s men in finan e publice bine Moned i credit 29

administrate, conform prevederilor Tratatului de la Maastricht. n plus, pentru a asigura o convergen bugetar de durat , a fost adoptat un Pact de Stabilitate i Cre tere, prin care statele membre recunosc necesitatea unei politici fiscale riguroase pentru func ionarea n condi ii bune a Uniunii Economice i Monetare. Participan ii la zona EURO trebuie s adopte programe pe termen mediu cu bugete ct mai echilibrate sau chiar excedentare; un deficit excesiv, dac nu este corectat la timp, va conduce la sanc iuni financiare. Statele UE din afara zonei Euro vor trebui s adopte i ele programe de convergen , dar nu vor constitui obiectul sanc iunilor financiare. n afara liniilor directoare generale men ionate mai sus, rile care au adoptat euro trebuie s aplice i cadrul general pentru coordonarea politicilor economice i procedurile prev zute n Tratat. Principalele costuri ale UEM sunt legate de schimb rile ce trebuie efectuate de operatorii economici i, n multe sectoare, ele pot fi recuperate destul de rapid. Avnd n vedere c efectul general al UEM este unul benefic pentru rile participante, cheltuielile legate de introducerea monedei unice trebuie privite ca o investi ie. Prin Tratatul de la Maastricht (semnat n februarie 1992, ratificat ulterior de statele membre, n vigoare din noiembrie 1993) au fost stipulate crearea Uniunii Economice i Monetare (UEM) i introducerea monedei unice. Alte evenimente ulterioare sunt considerate relevante: decembrie 1995 - Madrid: Consiliul European (reuniunea efilor de state i guverne din Uniunea European ) a decis c moneda unic se va numi euro i a fixat datele de 1.01.1999 pentru introducerea n tranzac iile valutare i 1.01.2002 cel trziu pentru introducerea monedelor i bancnotelor; iunie 1997 - Amsterdam: Consiliul European a aprobat termenii Pactului de Stabilitate i Cre tere, crearea unui nou mecanism al cursului valutar pentru monedele neparticipante la zona EURO i reglement rile stabilind cadrul legal al euro; decembrie 1997 - Luxemburg: Consiliul European a aprobat procedurile de nt rire a coordon rii politicilor economice na ionale, precum i pe cele privind orientarea politicii valutare aferente monedei euro; 25.03.1998: Comisia European i Institutul Monetar European au comunicat rezultatele analizei privind atingerea convergen ei economice de c tre statele membre UE, potrivit criteriilor stabilite n Tratat, iar 11 ri au primit recomandarea Comisiei de a participa la zona EURO; 2.05.1998 - Bruxelles: Consiliul European a hot rt ca zona EURO s fie format din cele 11 state propuse de Comisie: Belgia, Germania, Spania, Fran a, Irlanda, Italia, Luxemburg, Olanda, Austria, Portugalia i Finlanda; 1.01.1999: Consiliul Uniunii Europene a stabilit cursurile fixe de conversie n Euro ale monedelor na ionale din statele participante la zona EURO. Factorii decizionali trebuie s aib voin a i capacitatea de a men ine competitivitatea aparatului productiv na ional n cadrul zonei EURO. Criteriile de convergen Prin Tratatul de la Maastricht au fost stabilite criteriile de convergen ndeplinire depinde accesul n zona EURO: de a c ror

Moned

i credit

30

- Nivelul infla iei nu trebuie s dep easc cu mai mult de 1,5 % nivelul atins de media celor trei ri cel mai bine plasate din punct de vedere al stabilit ii pre urilor; - Trebuie respectate benzile normale de fluctua ie din cadrul mecanismului cursului de schimb timp de 2 ani, f r a devaloriza moneda, comparativ cu moneda altui stat membru UE, n aceast perioad ; - Rata dobnzii pe termen lung trebuie s nu dep easc cu mai mult de 2 % media ratelor din cele trei state membre UE situate pe cele mai bune pozi ii n privin a ratei infla iei; - Deficitul bugetar anual trebuie s se afle sub 3 % din PIB, iar datoria public sub 60 % din PIB. Conform Tratatului li se cere economiilor na ionale s fi atins anumite nivele de performan n ce prive te infla ia, deficitele i datoria public , cursul de schimb i rata dobnzii. Atingerea acestor nivele nu asigur doar condi iile economice necesare, ci i un anumit grad de convergen ntre statele membre, care s permit func ionarea corect a UEM. Scopul condi iilor impuse este de a se asigura c statele membre au atins un nivel suficient de nalt de stabilitate economic i convergen nainte de a participa zona EURO. Odat n, disfunc iile dintr-unul din statele membre pot avea impact asupra celorlalte. Condi iile stabilite n Tratat sunt de o importan deosebit pentru a reduce riscul apari iei problemelor. Tratatul define te clar procedura i criteriile de selec ie, iar Comisia European i statele membre au subliniat n numeroase rnduri importan a aplic rii stricte a condi iilor. Criteriile specifice se refer la infla ie, rata dobnzii pe termen lung, situa ia financiar a statului, stabilitatea cursului de schimb. n plus, participarea unui stat la zona EURO a fost determinat i de progresul nregistrat n integrarea pie elor, a situa iei balan ei de pl i (n ce prive te conturile curente) i a schimb rilor referitoare la costurile unitare cu for a de munc i diferi i indici ai pre urilor. Uniunea Economic i Monetar (UEM) este zona din cadrul pie ei unice a Uniunii Europene (pia caracterizat prin circula ia f r restric ii a persoanelor, bunurilor, serviciilor i capitalului) n care se utilizeaz o singur moned . Aceast zon asigur cadrul pentru stabilitatea i cre terea economic i se caracterizeaz prin existen a unei b nci centrale independente, precum i a obliga iilor legale asumate de statele participante de a avea politici economice na ionale riguroase i de a- i coordona strns aceste politici. Uniunea Economic i Monetar se bazeaz pe dou concepte: coordonarea politicilor economice na ionale i existen a Sistemului European al B ncilor Centrale (SEBC). Avantajele monedei unice Adoptarea unei singure monede este considerat op iunea cea mai ra ional care s asigure libertatea deplin de circula ie a bunurilor, serviciilor i capitalurilor n cadrul Uniunii Economice. O pia unic mai eficient permite impulsionarea cre terii economice i a ocup rii for ei de munc , n timp ce moneda unic contribuie la nt rirea stabilit ii monetare interna ionale. Moned i credit 31

 Comparabilitatea pre urilor n EURO contribuie la cre terea activit ii companiilor, ele trebuind s produc i s ofere bunuri i servicii la pre uri corelate cu nivelurile mai ridicate ale cererii intracomunitare i cu accentuarea concuren ei extracomunitare prin pre uri. Prin intermediul introducerii monedei unice au fost eliminate costurile ridicate ale tranzac iilor legate de conversiile valutare i, de asemenea, au fost reduse incertitudinile aferente instabilit ii cursului de schimb. Schimburile vor nregistra o stabilitate, deci nu vor mai exista fluctua ii, riscnd s blocheze comer ul intra-european. Pre urile interne pot evolua astfel nct puterea de cump rare a euro s varieze de la o ar la alta. Stabilitatea puterii de cump rare este un avantaj important, deoarece conduce la o cre tere a comer ului interna ional. Rata dobnzii se reduce. Existnd moneda unic , devalorizarea este imposibil , iar prima de risc (ad ugat de unele ri ratei dobnzii pentru atragerea investitorilor care se tem de deprecierea monedei) dispare. Stocurile speculative sunt eliminate, diferite ri fiind constrnse s ridice mult dobnzile pentru a- i ap ra moneda, dobnda ridicat reprezentnd un cost pentru economie (mai pu ine investi ii, cre tere mai lent , mai mult omaj), care poate fi evitat prin utilizarea ratelor de schimb fixe sau a monedei unice. Euro are calitatea de moned interna ional important , la concuren cu dolarul american, fiind utilizat pentru a regla comer ul; euro este o moned de rezerv , reprezentnd un risc sc zut de depreciere. Europa, avnd moned unic , este bine plasat pentru a negocia cu alte ri un sistem monetar interna ional care ar putea s i apere propriile interese. Inconvenientele monedei unice: constrngeri privind politica monetar nu mai poate fi independent pentru fiecare ar , aceasta nereprezentnd o pierdere a suveranit ii; pierderea independen ei n termeni de politic bugetar aceasta trebuie s fie restrictiv , ceea ce conduce la sc derea cre terii economice i a locurilor de munc ; costul convertibilit ii monedelor na ionale n moned european suportat de b nci i de ntreprinderi; pierderea de ajustare prin rata de schimb varia ia ratei de schimb permitea absorb ia ocurilor, mai ales n absen a mobilit ii factorilor de produc ie. Sunt considerate efecte ale introducerii monedei unice: reducerea costurilor implicate de riscuri; sc derea tendin elor infla ioniste prin aplicarea unor m suri restrictive; cre terea transparen ei i a competitivit ii; reducerea presiunilor de pe pia ca urmare a dispari iei cursurilor valutare pentru monedele din interior; existen a unei pie e unice, mult mai func ionale; cre terea pre urilor n unele ramuri economice; rolul de competitor pentru dolarul american.

Moned

i credit

32

nainte de intrarea n UEM economiile na ionale trebuie s fie preg tite pentru exigen ele impuse. Ra iunea fundamental a existen ei i men inerii criteriilor de convergen este evitarea riscului dezechilibr rii Uniunii Economice i Monetare, ca urmare a admiterii unei ri incompatibile cu aspectele corelate cu o moned stabil .

BANCA CENTRAL EUROPEAN (BCE) = institu ie complex

Introducere Banca Central European (BCE) este una dintre cele mai importante b nci centrale ale lumii, avnd responsabilitatea politicii monetare unice. A fost creat la 1 ianuarie 1998, avnd sediul central la Frankfurt, n Germania, a a cum a fost fixat prin Tratatul de la Amsterdam. Predecesorul BCE a fost Institutul Monetar European, creat pentru a sprijini statele s adopte moneda euro i pentru preg tirea instituirii Sistemului European al B ncilor Centrale (SEBC). IME a provenit din fostul Fond European de Cooperare Monetar (FECOM). Ini ial, n zona EURO s-au aflat 11 membri, Grecia urmnd s li se al ture la 1 ianuarie 2001, Slovenia la 1 ianuarie 2007, Cipru i Malta la 1 ianuarie 2008, Slovacia 1 ianuarie 2009, Estonia la 1 ianuarie 2011, fiind extins astfel competen a BCE. Zona Euro are 17 membri. Statul Austria Belgia Cipru Estonia Finlanda Fran a Germania Grecia Irlanda Italia Luxemburg Malta Data Adopt rii 1.01.1999 1.01.1999 1.01.2008 1.01.2011 1.01.1999 1.01.1999 1.01.1999 1.01.2001 1.01.1999 1.01.1999 1.01.1999 1.01.2008 Popula ia 8 356 707 10 741 048 801 622 1 340 274 5,325,115 64 105 125 82 062 249 11 262 539 4 517 758 60 090 430 491 702 412 614 PIB 2009 (BM) 384 908 468 522 24 910 19 120 237 512 2 649 390 3 330 032 329 924 227 193 2 112 780 52 449 7 449

Moned

i credit

33

Olanda Portugalia Slovacia Slovenia Spania

1.01.1999 1.01.1999 1.01.2009 1.01.2007 1.01.1999 Zona Euro

16 481 139 10 631 800 5 411 062 2 053 393 47 021 031 329 937 622

792 128 227 676 87 642 48 477 1 460 250 12 475 099

Obiectivele B ncii Centrale Europene Obiectivul fundamental al BCE este men inerea stabilit ii pre urilor n zona EURO, deci s in infla ia sub control, la un nivel redus. inta actual este men inerea ratei infla iei sub nivelul de 2 %, dar aproape de acesta. Misiunile de baz ale BCE sunt: definirea i implementarea politicii monetare pentru zona EURO; sprijinirea politicilor economice ale statelor membre; dirijarea opera iunilor de schimb valutar ( i protejarea rezervelor oficiale de schimb); facilitarea opera iunilor sistemului de pl i. Alte misiuni: autorizarea emisiunii de bancnote i moned metalic n zona EURO - statele membre (cu responsabilitatea BCN sau a Ministerului Economiei i Finan elor) pot emite monede euro, dar volumul acestora trebuie s fie stabilit de BCE; dreptul exclusiv de a autoriza emiterea bancnotelor euro apar ine BCE; colectarea de la autorit ile na ionale competente ori direct de la companii a informa iilor statistice utile i crearea unei baze de date proprii; responsabilitatea men inerii stabilit ii sistemului financiar i monitorizarea sectorului bancar, contribuind la aplicarea m surilor aferente pruden ei din cadrul institu iilor de credit; colaborarea cu organisme ter e europene i interna ionale privind problemele monetare, pl ile, organizarea statistic , sistemele de compens ri na ionale i alte aspecte conexe.

SEBC ac ioneaz n concordan cu principiile economiei de pia , n care s se manifeste libera concuren , dar obiectivul stabilit ii pre urilor are prioritate n fa a tuturor celorlalte. Func iile B ncii Centrale Europene

Moned

i credit

34

Rolul BCE este acela de a controla, prin instrumente i proceduri financiarbancare, politica monetar unic a UE, pentru a asigura stabilitatea pre urilor, supravegherea func ion rii Sistemului Monetar European i utilizarea euro. Func iile opera ionale i monetare ale BCE: - deschiderea de conturi pentru institu iile de credit, publice i al i participan i pe pia ; - opera iuni de open market i de credit; - solicitarea institu iilor de credit s constituie i s men in rezerve minime; - crearea i reglementarea unui sistem de pl i eficient; - cooperarea cu b ncile centrale ale altor ri, cu institu iile de credit i cu organisme interna ionale. Organizarea B ncii Centrale Europene BCE a fost proiectat avnd ca model Bundesbank, n special urm rind independen a sa politic . Este condus de Consiliul de Guvernare i de Comitetul Director. Exist , de asemenea, un Consiliu General. Banca Central European este independent de celelalte institu ii europene ori na ionale. SEBC este compus din BCE i din b ncile centrale na ionale. - Consiliul de Guvernare este organismul suprem de decizie al BCE. Este compus din membrii Comitetului Director i din guvernatorii BCN din zona EURO. Mandatul unui guvernator este de minim cinci ani. Atribu ii principale ale Consiliului de Guvernare - Responsabilitatea lu rii deciziilor de politic monetar , rate ale dobnzii i privind rezervele SEBC; - Autorizarea emiterii bancnotelor euro i consilierea celorlalte institu ii privind legisla ia (normele) n domeniu; - Adoptarea unor hot rri i orient ri pentru ndeplinirea sarcinilor SEBC. Consiliul de Guvernare se ntrune te cel pu in de 10 ori pe an. Fiec rui membru i corespunde un vot (pre edin ii nu voteaz ), iar deciziile sunt luate pe baza majorit ii simple. - Comitetul Director se compune din pre edintele BCE, un vicepre edinte i al i patru membri. Ei sunt numi i de comun acord de guvernele statelor din zona EURO, la recomandarea Consiliului i dup consultarea Parlamentului European, dintre persoane cu autoritate i experien n domeniul bancar recunoscute. Mandatul este de opt ani, f r a putea fi rennoit. Printr-o n elegere tacit , ncepnd cu anul 2005, patru din cele ase locuri sunt rezervate statelor cu cele mai mari patru b nci centrale din zona EURO: Fran a, Germania, Italia i Spania. Atribu ii principale ale Comitetului Director - Implementarea politicii monetare n conformitate cu recomand rile Consiliului de Guvernare, avnd competen a oferirii de instruc iuni necesare BCN; - Exercitarea puterii delegate de Consiliul de Guvernare. Moned i credit 35

- Consiliul General este un organism care se ocupa de probleme legate de trecerea la moneda euro, de exemplu fixarea cursurilor de schimb pentru monedele nlocuite de euro (continund sarcinile fostului IME). Exist doar pn toate statele vor adopta moneda euro. Este compus din pre edinte, vicepre edinte i guvernatori ai tuturor BCN din UE. Principiile func ion rii B ncii Centrale Europene Independen a

BCE este o institu ie independent care nu prime te dispozi ii nici de la guvernele statelor membre, nici din partea celorlalte institu ii ale UE. BCE este independent din punct de vedere financiar, avnd propriul s u buget, separat de bugetul UE. Independen a unei b nci centrale este cea mai sigur modalitate de a evita manipularea la nivel macroeconomic pentru scopuri politice. Transparen a

B ncile centrale furnizeaz publicului informa ii utile privind strategiile lor, astfel nct s poat fi n elese deciziile de politic monetar . Credibilitatea

BCE explic modul n care i atinge scopurile aferente misiunilor sale. Evaluarea sistemului financiar efectuat de o banc central este esen ial , iar BCE trebuie s fie deschis i realist privind posibilit ile ndeplinirii obiectivelor politicii monetare. Autodisciplina

Responsabilii trebuie s garanteze corectitudinea lu rii deciziilor i a explica iilor oferite de-a lungul timpului.

Subiecte pentru autoevaluare - Enumera i avantajele i dezavantajele monedei unice - Prezenta i obiectivele i func iile B ncii Centrale Europene - Descrie i principiile func ion rii B ncii Centrale Europene

Moned

i credit

36

BANCA EUROPEAN

DE INVESTI II (BEI)

1. Introducere Crearea B ncii Europene de Investi ii ca o institu ie de finan are a Uniunii Europene a fost stabilit prin Tratatul de la Roma, avnd scopul acord rii de asisten financiar pe termen lung prin proiecte care sus in integrarea european . BEI are personalitate juridic i autonomie financiar . Sediul BEI se afl n Luxemburg. n calitate de banc , BEI respect principiile clasice i colaboreaz cu alte institu ii financiare interna ionale. Cu toate acestea, Banca European de Investi ii ofer mprumuturile cu o dobnd apropiat de cea cu care le ob ine de pe pie ele europene i mondiale de capital (cu o majorare de cca. 0,15 %). mprumuturile sale pot fi acordate att organismelor publice ct i celor private care investesc n agricultur , industrie, re ele de transport ori telecomunica ii, infrastructur , energie, dezvoltare regional . 2. Obiectivele B ncii Europene de Investi ii Priorit i opera ionale: - Dezvoltarea economic regional ; - Protec ia mediului i ridicarea calit ii vie ii; - Colaborarea cu rile europene. BEI ac ioneaz n conformitate cu obiectivele politicii Uniunii Europene, dintre care se eviden iaz n ultimii ani cercetarea, dezvoltarea i inovarea, protec ia mediului, s n tatea i educa ia. Contrar semnifica iei asociate ca urmare a denumirii sale, BEI nu este o banc de investi ii. Ea contribuie la aplicarea unei politici de cooperare pentru dezvoltare european , n concordan cu termenii i condi iile stabilite n cadrul unor acorduri, pe baza parteneriatelor dintre Uniunea European i cca. 135 de ri din Europa Central , de Est i de Sud, din Zona Mediteranean , din Africa, Asia, America Latin , din Caraibe i Pacific. Banca European de Investi ii contribuie la integrarea statelor membre ale U.E., la coeziunea economico - social i la evolu ia lor echilibrat . Avnd aceste scopuri, BEI atrage de pe pia fonduri substan iale pe care le direc ioneaz , n termenii cei mai favorabili, spre finan area unor proiecte conforme cu obiectivele Uniunii Europene. De asemenea, BEI implementeaz componentele financiare ale acordurilor stabilite cu statele din afara U.E., implicnd ajutor pentru dezvoltare i politici de cooperare. Conform Articolului 130 al Tratatului de la Roma, BEI are sarcina de a acorda mprumuturi i garan ii pentru facilitarea implement rii n economie a proiectelor: - pentru dezvoltarea regiunilor defavorizate; - de interes comun pentru statele membre, dar de o amploare care nu permite finan area integral cu disponibilit i ale unui singur stat membru; - destinate moderniz rii unor activit i care s faciliteze instituirea pie ei comune.

Moned

i credit

37

Ac ionarii B ncii Europene de Investi ii sunt statele membre ale U E. Contribu ia fiec rui stat membru la capitalul B ncii Europene de Investi ii este calculat n func ie de PIB. B E I contribuie la realizarea obiectivelor UE prin acordarea de finan ri pe termen lung pentru proiecte specifice, respectnd reglement rile pruden iale din domeniul bancar. BEI urm re te i adaptarea continu a activit ii la evolu iile recente ale politicilor europene. Banca European de Investi ii i desf oar activitatea n strns colaborare cu b ncile, att n privin a mprumuturilor de pe pie ele de capital, ct i finan area proiectelor. BEI acord credite din mprumuturile ob inute care, mpreun cu fondurile proprii (capital i rezerve), constituie resursele proprii. n afara UE, opera iunile de finan are ale BEI sunt realizate n principal din resursele proprii dar i prin mandat din resursele bugetare ale statelor membre. 3. Organizarea BEI Organismele de conducere ale B ncii Europene de Investi ii sunt: Consiliul Guvernatorilor, Consiliul de Administra ie i Comitetul Director i Comitetul de Verificare. - Autoritatea suprem este Consiliul Guvernatorilor, n care statele membre sunt reprezentate de mini trii de finan e. C G se reune te o dat pe an pentru: - stabilirea direc iilor politicii BEI; - autorizarea activit ii B ncii Europene pentru Investi ii n afara Uniunii Europene; - reunirea membrilor Consiliului de Administra ie i ai Comitetului Director; - primirea unui raport din partea Comitetului de Control; - aprobarea situa iilor financiare i a raportului anual; - deciziile privind majorarea capitalului. C G este format din 26 de Directori, cte unul din fiecare stat membru i un reprezentant al Comisiei i din 16 membri suplean i ale i pe baza competen ei i a independen ei lor. - Consiliul de Administra ie decide alocarea mprumuturilor i garan iilor, colectarea fondurilor i nivelul ratei dobnzii. C A exercit un control al respect rii prevederilor Statutului i al directivelor C G. Se ntrune te o dat de lun . Comitetul de Administra ie este format din 9 membri i este principalul organism de execu ie al b ncii. Exist un Regulament interior n care sunt nscrise principiile de func ionare. - Comitetul Director are o pozi ie puternic , fiind corpul executiv permanent al BEI. C D este alc tuit dintr-un pre edinte i ase vicepre edin i. Activitatea sa const n: - derularea afacerilor curente; - preg tirea i implementarea deciziilor directorilor, mai ales

Moned

i credit

38

n privin a mprumuturilor i garan iilor. Membrii C D nu pot avea o alt func ie public , indiferent dac aceasta este remunerat sau nu. n ndeplinirea atribu iilor, membrii C D nu trebuie s respecte instruc iuni din partea guvernelor sau a altor institu ii. Codurile de etic includ regulile de conduit , dintre care la baz se afl obliga ia membrilor C A i ai C D de a- i exercita ct mai bine func iile, cu profesionalism i eficacitate. Att membrii C A, ai C D ct i suplean ii sunt n mod unic responsabili fa de BEI. Membrii C A i ai C D trebuie s aib un comportament onest i rezonabil privind acceptarea anumitor func ii sau misiuni care ar putea crea un conflict de interese n leg tur cu folosirea informa iilor pe care ei le de in. - n structura BEI se afl un i Comitet de Verificare, care monitorizeaz atent dac sunt respectate recomand rile Comitetului de la Basel privind supravegherea bancar . C V este compus dintr-un Pre edinte, 2 membri i un observator; se reune te n fiecare lun cu scopul de a coordona activitatea sa i pe cea a auditorilor interni i externi. C V urm re te dac au fost aplicate procedurile. Auditorii interni evalueaz eficacitatea sistemelor de control intern, innd cont de principiile BRI. Este revizuit domeniul tehnologiei informa iei pentru intervale de 2 5 ani. Auditorii externi independen i r spund n fa a Comitetului de Verificare, pe care l informeaz privind programul i coordonarea activit ii cu cea a auditorilor interni. Un departament independent al BEI are atribu ii de control financiar, cu responsabilit i legate de contabilitate i preg tirea rapoartelor financiare ale BEI. Este solicitat avizul acestui departament privind implementarea politicilor financiare. Sunt acoperite informa iile care au impact asupra indicatorilor de performan , gestiunii, bugetului. Controlul riscurilor aferente opera iunilor de creditare are loc nainte i dup acordare. Obiectivul const n men inerea valorii. Riscurile asociate tranzac iilor trebuie m surate corect i reduse ori eliminate. Mai exist un departament de Evaluare a opera iunilor care coordoneaz autoevaluarea, asigurnd transparen a. Evalu rile proiectelor finan ate pot fi: na ionale, regionale, sectoriale ori tematice. BEI trebuie s ia n considerare, n derularea opera iunilor de acordare a unor mprumuturi i garan ii, de urm toarele principii: - supravegherea utiliz rii fondurilor n modul cel mai ra ional posibil n interesul stabilit; - neacceptarea particip rii la gestiunea ntreprinderilor; - cedarea crean elor sale pe pia a financiar i solicitarea debitorilor s emit obliga iuni; - nepretinderea ca sumele mprumutate s fie cheltuite ntr-un anumit stat membru; - nefinan area proiectelor la care se opune statul membru pe teritoriul c ruia ar fi implementat; Moned i credit 39

- posibilitatea condi ion rii acord rii de mprumuturi de organizarea unor licita ii interna ionale. 4. Activitatea B ncii Europene de Investi ii BEI finan eaz proiecte care au ca obiectiv promovarea politicilor UE i implementarea Agendei Lisabona, a Ini iativei Inovare 2010 de creare i promovare a unei economii bazate pe cunoa tere. BEI poate acoperi pn la 50 % din costurile totale aferente unui proiect i cofinan eaz investi iile mpreun cu alte b nci (BERD). Principalele caracteristici ale politicii de mprumut a BEI sunt: diversitatea, inova ia, lichiditatea si transparen a. Banca European de Investi ii a devenit una dintre cele mai importante surse de finan are interna ional a proiectelor din noile state membre ale UE, dar i pentru cele din regiunea Balcanilor. Aproape jum tate din sumele mprumutate au fost orientate c tre proiecte n domeniul transporturilor. Proiectele din sectorul industrial, de mediu i telecomunica ii au absorbit aproape 15 % fiecare, n timp ce 10 % a fost mprumutat pentru proiectele din sectorul energetic, s n tate i educa ie. ncepnd din anul 1990, B E I a fost autorizat de Consiliul Guvernatorilor s acorde mprumuturi rilor din Europa Central i de Est. n perioada de pre-aderare a celor opt state din aceast zon , BEI a acordat mprumuturi n valoare de 25 miliarde euro cu scopul finan rii proiectelor de infrastructur , mediu, servicii, industrie, educa ie, s n tate i IMM-uri. BEI opereaz i n afara Uniunii Europene sub inciden a unor protocoale financiare ncheiate cu 12 ri din regiunea M rii Mediterane, 30 ri din Asia i America Latin i cu 70 de state din cadrul Conven iei de la Lome (Africa, Caraibe i Pacific). n 2005 ac iunile b ncii n exteriorul Uniunii Europene s-au ridicat la 5 miliarde de euro i au fost lansate dou noi ini iative menite s conduc la intensificarea cooper rii pe linia cre terii eficien ei utiliz rii fondurilor structurale: JASPERS (parteneriat ntre BEI, BERD i Comisia European pentru sprijinirea autorit ilor regionale i na ionale n vederea preg tirii proiectelor finan ate din bugetul UE) i JEREMIE (schema gestionat prin Fondul European de Investi ii care permite statelor membre i regiunilor s transforme o parte din fondurile structurale alocate n instrumente financiare dedicate ntreprinderilor mici si mijlocii). BEI urm re te ca n viitor s continue dialogul cu institu iile politice, dintre care Comisia European , n privin a ac iunii sale externe, dar i cu institu iile financiare interna ionale. Finan area unor proiecte n zona nvecinat U E va fi prioritar . Obiectivele BEI pentru 2006 2008 Planul Opera ional pentru cei trei ani a con inut definirea obiectivelor strategice pe termen mediu i priorit ile opera ionale, pe baza celor stabilite de Consiliul Guvernatorilor. n aceast perioad , concentrarea activit ii de creditare a B E I urm re te anumite priorit i, considerate obiective eligibile: Coeziune economic i social ntr-o U E extins ; Implementarea ini iativei Inovare 2010 (Cercetare i dezvoltare); Dezvoltarea re elelor transeuropene; Sprijinul UE pentru dezvoltare i cooperarea cu ri partenere; Moned i credit 40

Protec ia mediului natural i urban, regional sau global, incluznd schimb rile climatice Dezvoltarea IMM-urilor.

5. Activitatea BEI n Romnia Romnia a devenit membr a BEI la 1 ianuarie 2007. ncepnd din 1990, BEI a acordat finan ri complementare pentru realizarea unor proiecte prioritare n rile central i est-europene candidate la aderarea la UE. n perioada de preaderare, Romnia a ncheiat cu aceast banc n jur de 60 de acorduri de mprumut, cu o valoare cumulat de peste 4 milioane de euro. Dup aderarea la Uniunea European , Romnia a devenit ac ionar al BEI, avnd un reprezentant n Consiliul Guvernatorilor i un num r de membri n Consiliul Director. Romnia contribuie la capitalul subscris al BEI cu 42,3 milioane euro. n Romnia, BEI a acordate credite att sectorului public, ct i celui privat. n perioada 1990 - 2005, valoarea mprumuturilor oferite Romniei pentru proiecte legate de aderarea la Uniunea European a atins nivelul de 4,3 miliarde USD. Acestea au vizat diverse domenii, dintre care: Transport i telecomunica ii (61 % din totalul mprumuturilor); Ameliorarea situa iei mediului nconjur tor, n special prin reconstruc ie n urma pagubelor cauzate de inunda ii (15 %); mbog irea capitalului uman, respectiv a calit ii vie ii prin s n tate i educa ie (7 %). Pentru accelerarea integr rii Romniei n Uniunea European i recuperarea decalajelor n perioada post-aderare, BEI are n vedere o cre tere a activit ii sale de finan are, n special n acele domenii care vor stimula competitivitatea economiei romne ti.

BANCA EUROPEAN PENTRU RECONSTRUC IE I DEZVOLTARE (BERD)

1. Introducere nfiin at n 1991 ca institu ie multina ional , Banca European pentru Reconstruc ie i Dezvoltare utilizeaz instrumente financiare pentru a ajuta s i dezvolte economiile de pia i democra ia ri din Europa Central i de Est, fiind implicate i state din Asia Central . Ac ionarii includ ri din toat lumea, la care se adaug Comunitatea European i Banca European de Investi ii. Apari ia BERD a corespuns necesit ii ca Europa Occidental s sprijine stabilitatea vecinilor s i. Integrarea statelor central i est-europene n economia mondial nu era doar o problem exclusiv european ci dep ea capacitatea financiar a Uniunii Europene, fiind creat BERD pentru asigurarea unei asisten e financiare pe termen lung. Capitalul subscris este de 20 miliarde euro. Cel mai puternic avantaj al BERD, pe lng concentrarea regional , const n operarea att n sectorul public ct, mai ales n cel privat, de obicei mpreun cu al i Moned i credit 41

parteneri comerciali. BERD dispune de resurse umane deosebite.

i instrumente de lucru

BERD finan eaz proiecte ale unor b nci ori firme noi i investe te n companii existente. De asemenea, sprijin privatizarea, restructurarea companiilor de stat i ameliorarea serviciilor publice locale. Cooperarea cu Banca European pentru Reconstruc ie i Dezvoltare s-a extins n multe ri i opera iunile acoper , n prezent, o mare varietate de sectoare (incluznd infrastructura, sprijinul acordat ntreprinderilor Mici i Mijlocii etc.). BERD a jucat un rol important n asisten a acordat n perioada de pre-aderare statelor U.E. Sediul central al BERD se afl la Londra, n Marea Britanie, avnd Reprezentan e n multe dintre rile n care opereaz pentru dirijarea activit ii. Ac ionarii sunt reprezenta i de: Albania, Armenia, Australia, Austria, Azerbaijan, Belarus, Belgia, Bosnia i Her egovina, Bulgaria, Canada, Cehia, Cipru, Coreea, Croa ia, Danemarca, Egipt, Elve ia, Estonia, Finlanda, Fran a, Georgia, Germania, Grecia, Irlanda Islanda, Israel, Italia, Kirghistan, Japonia, Kazahstan, Luxembourg, Macedonia, Malta, Marea Britanie, Maroc, Mexic, Moldova, Mongolia, Muntenegru, Noua Zeeland , Norvegia, Olanda, Polonia, Portugalia, Romnia, Rusia, Serbia, Slovacia, Slovenia, Spania, Statele Unite ale Americii, Suedia, Tadjikistan, Turcia, Turkmenistan, Ucraina, Ungaria, Uzbekistan. Pre edin ii BERD Apr. 1991 Iun. 1993 Jacques ATTALI; Sept. 1993 Ian. 1998 Jacques de LAROSIERE; Sept. 1998 Apr. 2000 Horst KOHLER; Iul. 2000 Jean LEMIERRE 2. Structura B ncii Europene pentru Reconstruc ie i Dezvoltare Membrii B E R D se mpart n dou categorii: finan atori i receptori de investi ii. La BERD particip ri n care func ioneaz doar principii democratice. Banca European pentru Reconstruc ie i Dezvoltare se orienteaz spre promovarea unor activit i care s conduc la o dezvoltare durabil . BERD finan eaz proiecte n anumite sectoare, dintre care: afacerile din domeniul agricol; utilizarea eficient a energiei; institu iile financiare; prelucrarea materiilor prime; infrastructura municipal i de mediu; resursele naturale; proprietate i turism; telecomunica ii, tehnologia informa iei i media; transport.

Moned

i credit

42

Instrumentele financiare: acordare a finan rii sau asisten cheltuieli, r spundere, asigur ri, cooperare tehnic , consultan i de procurare

mprumuturile, capitalul, facilit ile. Condi iile de ei se refer la: rata dobnzii, termeni, comisioane, garan ii, condi ionalit i, participare la capital, proiect, proceduri legate de mediu, proceduri de

BERD finan eaz proiecte din sectorul privat cu valori ntre 5 milioane de euro i 250 milioane de euro, sub forma unor mprumuturi. Investi ia medie realizat de BERD este de 25 milioane de euro. Proiectele de valori mici sunt finan ate prin instrumente financiare sau prin programe speciale destinate investi iilor directe din rile mai pu in dezvoltate. 3. Criterii opera ionale Pentru a fi eligibil, un proiect trebuie: - s fie localizat ntr-o ar unde BERD i deruleaz activitatea; - s aib prospecte comerciale conving toare; - s implice din partea unor sponsori contribu ii semnificative; - s aduc beneficii economiei i s contribuie la dezvoltarea sectorului privat; - s respecte standardele de protec ie a mediului i pe cele din domeniul bancar. Structura proiectelor BERD adapteaz fiecare proiect nevoilor unui client i situa iei specifice a unei ri, regiuni ori sector de activitate. BERD finan eaz maxim 35 % din costul total al unui proiect tip greenfield (complet nou) ori 35 % din proiectul de capitalizare pe termen lung a unei companii. BERD solicit de la sponsori contribu ii semnificative. Trebuie s existe finan ri suplimentare de la sponsori sau cofinan atori. 4. Programele derulate n Romnia Romnia a ratificat Acordul de nfiin are a BERD n anul 1990, f cnd parte dintre membrii fondatori ai acestei institu ii. Capitalul subscris i v rsat de Romnia are valoarea de 96 mil. euro (respectiv 9 600 ac iuni). Consiliul Guvernatorilor B ncii este alc tuit din reprezentan i ai tuturor statelor membre. Ministrul economiei i finan elor este guvernator pentru Romnia, iar guvernatorul B ncii Na ionale este guvernator supleant. Constituenta din care face parte ara noastr include Armenia, Georgia, Moldova i Ucraina. Strategia de ar pentru Romnia este revizuibil din doi n doi ani. Romnia se situeaz pe locul al treilea din punct de vedere al volumului finan rii (dup Federa ia Rus , concurnd cu Polonia pentru locul doi). Din 1991 (cnd BERD a devenit opera ional ) pn la 31 decembrie 2005, BERD a acordat Romniei un sprijin financiar n sum cumulat de 3 183,3 mil. euro (reprezentnd 2 645,9 mil. euro sub form de mprumuturi, 536,1 mil. euro investi ii de capital i 1,3 mil. euro garan ii [n total 179 de acorduri semnate]); 66,45% din suma total a finan rii a sus inut sectorul privat. Pe parcursul anului 2005, BERD a semnat cu ara noastr 27 de proiecte n sum de 503,7 mil. euro. Moned i credit 43

Prin investi iile sale, BERD promoveaz reformele structurale i sectoriale, competi ia, privatizarea, institu ii financiare i sisteme juridice mai puternice, dezvoltarea infrastructurii pentru sus inerea sectorului privat i guvernarea corporativ eficient . BERD promoveaz co-finan area i investi iile str ine directe, mobilizeaz capital intern i ofer asisten tehnic . Rela iile Romniei cu BERD Romnia este membr a BERD din 1991 (avnd o cot de participare de 96 milioane euro la capital). BERD s-a dovedit una dintre institu iile interna ionale care au sus inut intens Romnia pentru ndeplinirea obiectivelor stabilite, prin acordarea de mprumuturi care au ajutat la implementarea proiectelor necesare transform rii economice i la intensificarea reformelor structurale. BERD reprezint un stimulent major pentru investi ii n Romnia. Cre terea a fost semnificativ , majoritatea (70 %) reg sindu-se n sectorul privat. Sumele au fost: 282 milioane euro n 2001, 447 milioane euro n 2002, 384 milioane euro n 2003, 401 milioane euro n 2004, 475 milioane euro n 2005. BERD a finan at un num r considerabil de proiecte pentru a sprijini dezvoltarea ini iativei private n urm toarele sectoare: infrastructur (transport, energie, utilit i), telecomunica ii, finan e, agricultur , industrie, turism. Pe lng propria sa investi ie, datorit BERD au fost mobilizate 6 miliarde euro, reprezentnd co-investi ii n perioada 1991 - decembrie 2005. Obiectivul BERD va r mne, i n perioada urm toare, extinderea ntr-o manier dinamic a activit ilor sale n sectorul privat, implicarea n sectorul public fiind concentrat asupra unor proiecte cu o dimensiune regional . BERD va sprijini eforturile guvernului de implementare a programului de reforme pentru mbun t irea mediului de afaceri al rii pentru atragerea investi iilor i pentru accelerarea dezvolt rii sectorului privat local. n ansamblu, priorit ile opera ionale ale BERD vor fi centrate pe dezvoltarea general a sectorului privat i reabilitarea infrastructurii i a sectorului energetic. 5. Priorit ile strategice Printre direc iile opera ionale pe care s-a axat Strategia BERD pentru Romnia n perioada 2006 - 2007 (aprobat la 12 dec. 2005) s-au aflat: Infrastructura continuarea sprijinului acordat pentru dezvoltare prin transferul c tre proprietatea privat i comercializarea utilit ilor energetice; BERD va c uta s colaboreze cu investitori strategici interesa i de privatizarea sectorului energetic; crearea unei Pie e Regionale a Energiei n Sud - Estul Europei este considerat o prioritate; pentru eficien a utiliz rii energiei electrice, resursele naturale BERD contribuie la mbun t irea condi iilor de mediu; sunt c utate oportunit i de acordare a mprumuturilor n sectoarele transport i telecomunica ii; au loc reforme institu ionale n domeniul descentraliz rii companiilor municipale; Sectorul corporativ o aten ie special este acordat moderniz rii agriculturii, avnd loc finan ri garantate cu m rfuri;

Moned

i credit

44

 Institu iile bancare BERD contribuie la adncirea intermedierii financiare prin consolidarea rolului acesteia i este facilitat utilizarea unei game largi de produse financiare; se pune accent pe cre terea volumului creditului acordat n moneda local ; pentru realizarea acestor obiective, BERD va contribui i la nt rirea capacit ii administrative a structurilor institu ionale i a administra iei publice de a absorbi fondurile europene; BERD a sprijinit privatizarea, acord facilit i IMM-urilor, urm re te dezvoltarea pie ei de capital corelat cu reforma pensiilor i extinderea domeniului asigur rilor; Cofinan area - BERD urm re te obiectivele propuse n cooperare cu alte institu ii financiare interna ionale, pentru a reu i s implementeze strategia sa.

Capitolul 5. CREDITUL I DOBANDA __________________________________________________________

Creditul bancar cuprinde o sfer larg de raporturi, angajnd modalit i diferite pe termen scurt i pe termen mijlociu i lung, privind opera ii bazate pe nscrisuri sau f r , garantate sau negarantate, n fiecare caz sau n cadrul unui acord general. Raporturile de credit ale firmelor cu b ncile sunt, de regul , reciproce. Pe de o parte, ntreprinderile, avnd conturi deschise la b nci, formeaz depozite care pot fi folosite de c tre acestea ca i resurse. Pe de alt parte, b ncile acord credite ntreprinderilor pentru nevoile lor de produc ie curente sau de recuperare ulterioar pentru investi ii. Esen ial n aceste raporturi este faptul c unul din parteneri este banca, iar rela iile dintre banc i partener se desf oar pe terenul valorific rii capitalurilor disponibile i realizarea de profituri n principal sub form de dobnzi. Avansurile n cont curent sau creditele de cas (sau trezorerie) reprezint raporturile de credit ntemeiate pe o deplin cunoa tere a activit ii ntreprinderii, f r a fi consemnate prin nscrisuri relative la fiecare angajament. n fapt, aceste credite nu sunt garantate formal. Ele au scopul de a satisface necesit ile curente privind acoperirea cheltuielilor de produc ie cu caracter imprevizibil i greu de localizat, n obiecte care s reprezinte o garan ie veridic . Aceste credite nu au stabilite termene de rambursare. Func ia acestora decurge, ntr-un sens, din faptul c firmele i p streaz toate disponibilit ile n conturile de la banc , ceea ce permite acesteia s acopere necesit ile unor ntreprinderi prin ns i redistribuirea depozitelor n cont curent constituite de alte ntreprinderi. Pe de alt parte, existen a permanent a depozitelor compensatorii nseamn pentru banc o reducere a resurselor utilizate, iar pentru ntreprindere un mijloc de p strare a solvabilit ii. O alt caracteristic a acestor credite este i faptul c acestea, neavnd la baz nscrisuri, nu au posibilitatea de recreditare, bazndu-se pe principalele resurse ale b ncii. Nivelul dobnzii este mai ridicat, dar stabilit de regul n corela ie cu dobnda de pia i, n mod obi nuit, utilizarea suplimentar , pentru remunerarea b ncii, a unui comision. Sistemul de acordare general este linia de credit, n condi iile c reia se stabile te limita maxim a creditului acordat. ntr-o form primar , aceast linie de credit confer ntreprinderii un credit provizoriu, ntruct banca poate cere oricnd acoperirea debitului.

Moned

i credit

45

O form mai favorabil unei firme este linia de credit confirmat , pe baza unui acord scris, n care posibilitatea de acordare a creditului se men ine pentru o perioad stabilit n contract. Linia de credit revolving implic utilizarea curent a acestui mod de ob inere de fonduri de c tre ntreprinderi, ntruct ramburs rile efectuate, reducnd nivelul creditului, permit n etape ulterioare ob inerea unor noi credite, n limitele stabilite deoarece, potrivit condi iilor acestui acord, posibilitatea de creditare se rennoie te. Riscurile aferente creditului bancar Un risc foarte important care trebuie luat n considerare este riscul de nerambursare a creditului, care poate fi cauzat de reaua credin a debitorului sau de starea de insolvabilitate. Pentru prevenirea expunerii la acest risc, este luat m sura de acordare a creditelor bazat pe o analiz judicioas a situa iei poten ialilor clien i, sunt stabilite garan iile reale sau personale, este realizat asigurarea pentru credite. Un alt risc este riscul lipsei de lichiditate a b ncii, care poate fi contracarat printr-o politic prudent privind creditarea i prin constituirea depozitelor. Aferent activit ii de creditare este riscul ratei dobnzii, care define te posibilitatea ca varia ia ratei dobnzii s afecteze performan a b ncii. Acest risc i afecteaz att pe debitori, ct i pe creditori. Fiind un risc speculativ, debitorii sunt avantaja i de sc derea ratei dobnzii i dezavantaja i de cre terea ratei dobnzii. n cazul creditorilor, situa ia este mai complex . Pia a i costul creditului bancar Ofertan ii de credit sunt b ncile, iar solicitan ii de credit pot fi persoane fizice sau juridice. La ntlnirea dintre cererea i oferta de credite se formeaz ratele dobnzilor. n economia de pia b ncile se afl n concuren . Pia a creditelor bancare este n interac iune cu alte pie e ale resurselor financiare (pia a de capital .a.) Pe pia a creditului bancar nu poate fi neglijat interven ia b ncii centrale, deoarece ratele dobnzii bancare sunt variabile foarte importante pentru ansamblul economiei na ionale. n mare m sur , pia a creditului bancar este influen at de politica b ncii centrale. Aceasta intervine, pe de o parte, asupra cererii i ofertei de credite i pe de alt parte, prin intermediul reglement rilor bancare. Din perspectiva unui solicitant de credit, costul creditului bancar este format din dobnd , comisioane i speze bancare. Aferent dobnzii rata de baz este aplicat (calculat ) la suma mprumutat (principal), la care se adaug o prim de risc. Comisioanele bancare sunt stabilite pentru diverse opera iuni (de exemplu, unele b nci impun constituirea unui depozit bancar). Tipologia ratelor dobnzilor n raport cu modul de formare, pot fi delimitate 3 mari categorii de rate ale dobnzilor: Moned i credit 46

- ratele dobnzilor de pe pie ele de capitaluri (pia a monetar , pia a obliga iunilor, pia a ipotecar ); - ratele dobnzilor la creditele bancare; - ratele dobnzilor fixate administrativ. Structura ratelor dobnzilor ntre diferitele segmente ale pie elor creditului, exist rela ii de interdependen care determin o structurare a tipurilor de rate ale dobnzii. Printre ratele dobnzilor cu rol de referin pe pie ele creditului se num r : a. rata dobnzii la bonurile de tezaur; b. rata dobnzii pe pia a monetar (interbancar ); c. ratele interne bancare ale dobnzii. a. Obliga iunile guvernamentale sunt considerate active financiare fa de risc, ceea ce le confer o pozi ie privilegiat pe pie ele creditului. n consecin , n conformitate cu principiul arbitrajului ntre risc i rentabilitate, ratele dobnzilor pentru celelalte instrumente financiare ar trebui s se formeze prin ad ugarea unei prime de risc la rata dobnzii pentru obliga iunile guvernamentale. n astfel de calcule trebuie luat n considerare i faptul c unele obliga iuni guvernamentale sunt achizi ionate prin mecanismul scont rii. b. Rata dobnzii pe pia a monetar este stabilit zilnic pe baza cererii i ofertei de credit negociate ntre b nci. Pe aceast pia interbancar , un rol major i revine b ncii centrale. Aceast rat a dobnzii poate fi considerat un cost al creditului ob inut de b nci, n raport cu care acestea fixeaz ratele dobnzilor pentru creditele pe care le acord la rndul lor. c. Ratele interne bancare ale dobnzilor reflect principalele direc ii ale acestora n cadrul politicii de creditare. Pentru depozitele bancare ratele dobnzilor sunt diferen iate n raport cu termenele depozitelor i cu sumele plasate. n ceea ce prive te ratele dobnzilor pentru creditele acordate, se porne te, n general, de la o rat de baz a dobnzii acordate clien ilor care prezint risc de rambursare foarte mici, la care se adaug dobnzi. Determinarea ratei reale a dobnzii Se poate considera c rata dobnzii se formeaz prin confruntarea cererii i ofertei de capital. Cererea de capital este dat de necesit ile de finan are ale firmelor, ale popula iei i ale statului. Oferta de capital este dat de disponibilit ile firmelor i popula iei pe care, pentru anumite niveluri ale dobnzilor, acestea sunt dispuse s le mprumute.

Obiectul de activitate al unei institu ii de credit

ntr-un sens restrns, creditul poate fi deficit drept o rela ie financiar ntre dou p r i prin care una dintre acestea, numit creditor, pune la dispozi ia celeilalte, numit debitor, o sum de bani pentru o perioad de timp nedeterminat . De regul , o astfel de rela ie are un caracter oneros, debitorul fiind obligat, pe lng rambursarea sumei Moned i credit 47

mprumutate, s suporte diferite costuri: plata unei dobnzi, a unor comisioane etc. Suma mprumutat este nregistrat ca o crean pentru creditor i ca o datorie pentru debitor. Cel mai adesea, un credit are la baz un contract n care sunt precizate drepturile i obliga iile fiec rei p r i. n activitatea economic pot fi ntlnite i alte rela ii financiare asimilabile creditelor: - leasing-ul, o form de nchiriere cu posibilitatea de achizi ie a unui bun; - scontarea, opera iune care const n ncasarea unei crean e nainte de scaden ; - factoring-ul, care este opera iunea de vnzare a unei crean e .a.m.d. Creditul are un rol semnificativ ntr-o economie na ional n condi iile n care activitatea economic se bazeaz n mare m sur pe resurse mprumutate. n plus, rata dobnzii, determinat n cadrul opera iunilor de creditare, este o variabil economic important , care poate influen a numeroase aspecte ale economiei na ionale: investi iile, economisirea, infla ia, cursurile valutare, pre urile activelor financiare etc. n consecin , activitatea de creditare este, n general, supus unor reguli speciale. ntr-un sens larg, o institu ie de credit poate fi definit drept o ntreprindere care are ca principal obiect de activitate acordarea de credite. Actualele institu ii de credit pot fi considerate drept urma e ale c m tarilor din Antichitate i din Evul Mediu, care ofereau mprumuturi, de regul din fondurile proprii. Transform rile care au survenit de-a lungul secolelor n activitatea economic i-au l sat amprenta i asupra activit ilor de creditare. Cu timpul, c m tarii au fost nlocui i de ntreprinderile specializate, care ofer credite mai mult din resurse financiare atrase dect din fonduri proprii. n prezent, o institu ie de credit ac ioneaz n mare m sur ca un intermediar financiar: pentru a ob ine fonduri se mprumut (de la popula ie, de la ntreprinderi, de la alte institu ii de credit .a.m.d.), pl tind o dobnd numit dobnd pasiv i ofer credite, din sumele de bani astfel procurate, cu o dobnd numit dobnd activ . Evident, pentru ca intermedierea s fie profitabil , este necesar ca dobnda activ s fie mai mare dect dobnda pasiv . Pentru o institu ie de credit tipic , cea mai important modalitate de atragere a resurselor este reprezentat de opera iunile de acceptare a depozitelor. ntr-o astfel de opera iune o institu ie de credit are calitatea de depozitar, adic o entitate c reia i se ncredin eaz de c tre o persoan fizic sau juridic , numit deponent, o sum de bani pe care este obligat s o ramburseze n totalitate, cu sau f r dobnd i cu alte facilit i, la cererea deponentului sau la un termen convenit ntre depozitar i deponent. Aceast sum de bani, numit depozit, reprezint o crean pentru deponent i o datorie pentru depozitar. ntr-un sens mai larg, intermedierea financiar nu se reduce la opera iuni de mprumut, ci cuprinde i activit i de constituire a fondurilor proprii sau de investi ii. Din perspectiva caracteristicilor opera iunilor pe care le desf oar se pot delimita trei categorii de institu ii de credit: a. b ncile; b. institu iile emitente de moned electronic ; c. alte institu ii de credit.

Moned

i credit

48

a. O banc poate fi considerat drept tipul clasic de intermediar financiar care atrage resurse b ne ti pentru a le oferi drept credite. O definire universal valabil a acestei no iuni este ns foarte dificil n contextul n care regulile de autorizare i func ionare a b ncilor difer de la ar la ar . n esen , astfel de reglement ri vizeaz forma juridic (cel mai adesea se impune ca b ncile s fie nfiin ate ca societ i pe ac iuni), un nivel minim obligatoriu pentru capitalul social i activit ile pe care le pot desf ura b ncile. b. Moneda electronic este reprezentat de mijloace de plat stocate pe un suport electronic. Acestea trebuie s fie acceptate drept mijloace de plat i de alte entit i dect institu ia care le-a pus n circula ie i au la baz creditarea emitentului de c tre de in tori. n unele cazuri, de in torul de moned electronic poate efectua pl i care sunt mai mari dect crean a asupra emitentului, astfel nct se poate considera c este creditat de acesta. Ca institu ii emitente pot activa att b ncile ct i ntreprinderi specializate. c. n categoria Alte institu ii de credit sunt cuprinse ntreprinderi care au ca principal obiect de activitate creditarea dar care, din diferite motive, nu pot fi considerate nici b nci nici institu ii emitente de moned electronic : - cooperativele de credit, care au o activitate similar b ncilor, atr gnd resurse financiare i oferindu-le drept credite, ns care nu respect condi iile prev zute de lege pentru a fi autorizate s func ioneze ca b nci (de regul , cooperativele de credit sunt ntreprinderi mici care nu pot ndeplini cerin ele cu privire la nivelul minim obligatoriu pentru capitalul social al b ncilor sau la forma juridic de societate pe ac iuni); - institu ii financiare specializate n factoring, care au ca obiect de activitate achizi ia titlurilor de crean .a.m.d.

Tipologia opera iunilor institu iilor de credit

Activit ile institu iilor de credit acoper domenii foarte vaste i variate. Pentru clasificarea acestora pot fi utilizate mai multe criterii: a. criteriul naturii opera iunilor; b. criteriul raportului fa de intermedierea financiar ; c. criteriul monedei n care sunt exprimate opera iunile; d. criteriul localiz rii opera iunilor. a. n raport de criteriul naturii opera iunilor pot fi delimitate mai multe tipuri de activit i ale institu iilor de credit: a1. constituirea resurselor financiare prin mprumuturi; a2. constituirea resurselor financiare prin emisiunea de ac iuni sau de titluri de participare; a3. acordarea de credite; a4. opera iuni de leasing; a5. opera iuni de factoring; a6. opera iuni de scontare; a7. servicii de transfer monetar; a8. emiterea i administrarea mijloacelor de plat (inclusiv de moned electronic ); a9. emiterea garan iilor i asumarea unor angajamente; a10. tranzac ionarea, n nume propriu sau n numele clien ilor, unor active financiare (valut , titluri de crean , valori mobiliare etc.); Moned i credit 49

a11. intermedierea n subscrierea i plasamentul unor instrumente financiare; a12. servicii de consultan ; a13. administrarea unor portofolii de active financiare; a14. p strarea n custodie a unor active financiare; a15. nchirierea de casete de siguran n care pot fi p strate diferite bunuri; a16. servicii de furnizare de date n domeniul credit rii etc. b. Pe baza criteriului raportului fa de intermedierea financiar delimitate patru categorii de activit i ale institu iilor de credit: b1. opera iuni pasive; b2. opera iuni active; b3. opera iuni conexe intermedierii financiare; b4. opera iuni n afara intermedierii financiare. pot fi

b1. Opera iunile pasive ale institu iilor de credit sunt ntreprinse n scopul atragerii resurselor financiare. n raport cu modalitatea de constituire a resurselor financiare, opera iunile pasive pot fi mp r ite n dou subcategorii: b11. opera iuni de constituire a fondurilor proprii: emisiune de ac iuni i de titluri de participare, constituirea rezervelor din profitul ob inut etc.; b12. opera iuni de mprumut: opera iuni de acceptare de depozite, finan ri de la alte institu ii de credit sau de la institu ii ale statului etc. b2. Opera iunile active ale institu iilor de credit vizeaz fructificarea resurselor financiare proprii sau mprumutate. Din perspectiva modalit ilor de fructificare a resurselor financiare, opera iunile active pot fi mp r ite n dou subcategorii: b21. opera iuni de creditare; b22. opera iuni de plasament, care constau n achizi ia de active financiare n scopul vnz rii cu un pre mai mare dect cel cu care au fost cump rate. b3. Opera iunile conexe intermedierii financiare cuprind, n general, servicii oferite clien ilor din cadrul activit ilor de intermediere financiar . n aceast categorie sunt incluse oferirea de informa ii cu privire la situa ia depozitelor sau creditelor etc. b4. Opera iunile din afara intermedierii financiare sunt activit i care nu depind de activitatea de intermediere financiar . Astfel de opera iuni nu au, de regul , o pondere prea mare n activitatea unei institu ii de credit i pot cuprinde: nchirieri de casete de siguran , opera iuni comerciale autorizate de lege etc. c. n raport de criteriul monedei n care sunt exprimate opera iunile pot fi delimitate dou tipuri de activit i ale institu iilor de credit: c1. opera iuni derulate n moneda na ional ; c2. opera iuni derulate n moned str in . Aceast clasificare este important din perspectiva riscurilor valutare i a formalit ilor pe care le presupun opera iunile derulate n moned str in . d. n func ie de criteriul localiz rii opera iunilor, activit ile unei institu ii de credit pot fi mp r ite n dou categorii: d1. opera iuni desf urate pe plan na ional; d2. opera iuni desf urate n str in tate.

Moned

i credit

50

O astfel de mp r ire este important dac se iau n considerare dificult ile opera iunilor financiare desf urate n str in tate, care trebuie uneori s se supun unor reguli diferite de cele din tar i c rora le sunt asociate riscuri specifice. n contextul integr rii europene, opera iuni desf urate de o institu ie de credit n str in tate pot fi mp r ite n dou subcategorii: activit i din afara i din interiorul Uniunii Europene. Subiecte pentru autoevaluare - Delimita i opera iunile institu iilor de credit n func ie de criteriul raportului fa intermedierea financiar . de

- Preciza i tipurile de opera iuni ale institu iilor de credit n raport de criteriul monedei n care sunt exprimate opera iunile i de criteriul localiz rii opera iunilor.

Abordarea sistemic a institu iilor de credit

Principalele argumente ale unei abord ri sistemice a institu iilor de credit sunt reprezentate de rolul pe care mprumuturile l au n func ionarea unei economii na ionale i de natura rela iilor dintre ntreprinderile care ofer credite. Impactul deosebit pe care l au mprumuturile n activitatea economic face ca acestea s fie supuse unor reguli speciale i unei supravegheri stricte din partea autorit ilor. Rela iile dintre institu iile de credit implic deopotriv colaborarea i concuren a. Colaborarea dintre institu iile de credit se manifest pe mai multe planuri: finan ri comune ale unor activit i, mprumuturi reciproce, acceptarea unor mijloace de plat etc. Un aspect important al unui sistem de institu ii de credit este reprezentat de organizarea de a a-numite sisteme de pl i. Prin acestea, mijloacele de plat emise de o institu ie de credit sunt acceptate i de alte institu ii de credit. Se poate considera c o institu ie de credit o mprumut pe alta atunci cnd i accept un mijloc de plat , astfel nct un sistem de pl i poate fi privit i ca un ansamblu de credit ri ntre participan i. Pe lng aceasta, institu iile de credit se mai mprumut ntre ele i pentru a face fa unor cerin e de lichiditate. Astfel de situa ii sporesc interdependen ele dintre institu iile de credit deoarece, dac una dintre acestea se afl n dificultate, cre te i vulnerabilitatea celor care au mprumutat-o deoarece i vor recupera mai greu crean ele. Posibilitatea ca dificult ile unei institu ii de credit s pun n pericol i alte institu ii de credit legate de aceasta este numit risc de sistem i este un indiciu important al vulnerabilit ii unui sistem financiar-monetar. Concuren a dintre institu iile de credit este normal din moment ce acestea i disput acelea i pie e i aceia i clien i. Totu i, rela iile de concuren se diferen iaz ca urmare a faptului c dificult ile unei institu ii de credit se pot transfera asupra ntregului sistem. Dac pentru alte ntreprinderi falimentul unui concurent poate fi considerat drept o oportunitate, pentru institu iile de credit o astfel de situa ie strne te mai degrab ngrijorare cu privire la nencrederea pe care o poate induce asupra sistemului (de exemplu, n Romnia, dificult ile prin care a trecut Fondul Na ional de

Moned

i credit

51

Investi ii au declan at o criz n cadrul a a-numitelor b nci populare amenin nd apoi, pentru scurt timp, cea mai mare banc romneasc din acea perioad ). n analiza sistemului institu iilor de credit dintr-o ar trebuie luate n considerare i atribu iile b ncii centrale. Pentru ndeplinirea obiectivelor sale cu privire la stabilitatea monetar , aceasta trebuie s intervin , prin diferite mijloace, asupra opera iunilor de creditare. n general, unei b nci centrale i se acord prin lege dreptul de a reglementa, autoriza i supraveghea activitatea unor categorii de institu ii de credit. n plus, banca central are adeseori un rol major n cadrul sistemelor de pl i organizate ntre institu iile de credit. n conformitate cu obiectivele sale de influen are a masei monetare i a ratelor dobnzilor, o banc central poate mprumuta institu ii de credit n condi iile prev zute de lege. Pe lng aceasta, n situa iile excep ionale n care dificult ile unei institu ii de credit amenint stabilitatea financiar a rii, banca central o poate ajuta acordndu-i credite sau convingnd alte institu ii de credit s o mprumute. Coordonate ale reglement rii activit ii institu iilor de credit Exist mai multe motive pentru care activitatea institu iilor de creditare este supus unor reglement ri destul de stricte. n primul rnd, faptul c institu iile de credit administreaz resurse financiare atrase face ca, n cazul incapacit ii de plat s fie afecta i i deponen ii sau investitorii. n al doilea rnd, prin reglementarea activita ii de creditare, autorit ile i pot ndeplini unele din obiectivele politicii monetare. n al treilea rnd, prin opera iuni speculative o institu ie de credit care dispune de resurse financiare semnificative poate destabiliza pie ele de capital. n fine, n al patrulea rnd, n lipsa unor reglement ri stricte, institu iile de credit pot fi angrenate n cadrul unor activit ti ilegale: evaziune fiscal , sp larea banilor, finan area ac iunilor teroriste, finan area ac iunilor teroriste etc. Reglement rile mbrac , de regul , forma unor norme cu caracter legal care stabilesc condi iile n care trebuie s se desf oare activitatea unor categorii de institu ii de credit. Aceste norme sunt nscrise n legi votate de Parlament sau n acte emise de Guvern sau de Banca Central . Printre aspectele care fac n prezent obiectul reglement rilor se num r : a. autorizarea institu iilor de credit; b. cerin ele pruden iale din activitatea de creditare; c. rezervele minime obligatorii i plafoanele de credit; d. organizarea i conducerea institu iilor de credit; e. secretul profesional; f. restric iile din activitatea de creditare. a. Reglement rile cu privire la autorizarea institu iilor de credit au rolul de a oferi autorit ilor i publicului anumite garan ii c resursele financiare atrase vor fi gestionate profesionist i onest. Atunci cnd sunt nfiin ate, institu iile de credit trebuie s respecte, pe lng condi iile impuse societ ilor comerciale obi nuite, i unele cerin e specifice activit ii de creditare. Printre aspectele ce pot face obiectul aceste cerin e se num r : - nivelul minim al capitalului social; Moned i credit 52

forma juridic ; calificarea i experien a profesional a persoanelor numite n calitate de conduc tor sau administrator; - experien a i independen a auditorului financiar etc. De regul , autorizarea unei institu ii de credit este o atribu ie a b ncii centrale, exercitat n conformitate cu prevederile legale n vigoare. Aceast autorizare poate fi retras de c tre autoritatea care a acordat-o, n mai multe situa ii: - ac ionarii institu iei de credit au decis dizolvarea i lichidarea acesteia; - nu mai sunt ndeplinite condi iile care au stat la baza emiterii autoriza iei; - autorit ile apreciaz c men inerea autoriza iei pericliteaz interesele deponen ilor i ale altor creditori; - s-a pronun at o hot rre cu privire la falimentul institu iei de credit; - se constat c autoriza ia a fost ob inut prin mijloace ilegale etc. b. Reglement rile cu privire la cerin ele pruden iale din activitatea de creditare sunt justificate de consecin ele grave pe care le poate avea, pentru creditori dar i pentru ansamblul economiei na ionale, incapacitatea de plat a institu iilor de credit. Se consider c principala modalitate prin care autorit ile pot preveni incapacitatea de plat a institu iilor de credit este s le mpiedice s i asume riscuri prea mari n raport cu resursele financiare de care dispun. Aceste riscuri decurg din diferite opera iuni ale institu iilor de credit: - emiterea de garan ii i asumarea unor angajamente; - acordarea de credite; - plasamente n valori mobiliare; - scontarea unor active financiare; - acceptarea unor mijloace de plat etc. Pentru cuantificarea acestor riscuri este folosit termenul de expunere, care exprim poten ialele pierderi asociate unui risc. n evaluarea expunerilor sunt luate n considerare mai multe aspecte: b1. solvabilitatea; b2. lichiditatea; b3. calitatea creditelor acordate; b4. riscul valutar; b5. calitatea plasamentelor financiare etc. b1. Solvabilitatea unei ntreprinderi este reprezentat de capacitatea acesteia de a face fa , cu ajutorul resurselor de care dispune, obliga iilor financiare scadente ntro anumit perioad de timp. n evaluarea solvabilit ii sunt abordate cu prec dere datoriile scadente i resursele proprii. b2. Lichiditatea este un indicator al posibilit ii de a face fa pla ilor pe termen scurt. Pentru estimarea lichidit ii sunt folosite, n general, compara iile dintre datoriile scadente pe termen scurt i activele care ar putea fi folosite pentru plata acestor datorii. b3. Calitatea creditelor acordate se refr la riscul ca debitorii s nu i onoreze obliga iile financiare. Expunerea fa a de un astfel de risc este evaluat , de regul , prin analiza solvabilit ii i bunei credin e a persoanelor fizice sau juridice mprumutate. Fac obiectul unor reglement ri speciale mprumuturile acordate unor persoane aflate n rela ii speciale cu institu iile de credit (ac ionari semnificativi, societ i aflate sub controlul ac ionarilor semnificativi, personalul institu iilor de credit, familiile acestuia Moned i credit 53

etc.). n plus, pot fi stabilite limite pentru expunerea maxim fa i fa de to i debitorii.

de un singur debitor

b4. Riscul valutar asociat unei opera iuni este reprezentat de posibitatea ca varia ia cursurilor valutare s afecteze rezultatele opera iunii. Este un risc speculativ, ceea ce nseamn c modificarea ratelor de schimb poate cauza nu doar pierderi ci i c tiguri. n evaluarea riscului valutar sunt luate n considerare activele i pasivele n valut precum i previziunile asupra ratelor de schimb. b5. Calitatea plasamentelor financiare se refer la riscurile asociate investi iilor n valori mobiliare precum i la posibilit ile de utilizare a acestora ca mijloace de plat . Pentru supravegherea respect rii cerin elor pruden iale, b ncii centrale i este conferit dreptul de a examina eviden ele, conturile i opera iunile institu iilor de credit, la nevoie prin inspec ii la sediul acestora. c. Reglement rile cu privire la rezervele minime obligatorii i plafoanele de credit sunt instituite att pentru a mpiedica institu iile de credit s i asume riscuri prea mari ct i pentru a oferi b ncii centrale un instrument de influen are a masei monetare. Regimul rezervelor minime obligatorii stabile te un raport ntre nivelul depozitelor colectate de o institu ie de credit i nivelul unor sume (rezerve) pe care aceasta trebuie s le men in n conturi deschise la banca central . Aceste rezerve au semnifica ia unui depozit pe care institu ia de credit l constituie la banca central , care este remunerat cu o dobnd stabilit prin lege. Pe de alt parte, atunci cnd rezervele unei institu ii de credit se situeaz sub nivelul stabilit se consider c diferen a este mprumutat de la banca central , care va percepe dobnzi penalizatoare. Rezervele minime obligatorii limiteaz riscurile institu iilor de credit prin faptul c acestea nu vor putea oferi drept credite toate sumele colectate prin depozite. n plus, n cazul unor dificult i, banca central poate permite institu iilor de credit s foloseasc aceste rezerve pentru a face fa obliga iilor financiare. Din perspectiva politicii monetare, rezervele minime obligatorii constituie un instrument de influen are a crea iei monetare prin faptul c stabilesc nivelul maxim al resurselor atrase pe care institu iile de credit le pot oferi ca mprumuturi. d. Reglement rile cu privire la organizarea i conducerea institu iilor de credit sunt importante din perspectiva stabilirii responsabilit ilor asupra administr rii resurselor financiare atrase. n general, o institu ie de credit este obligat s i elaboreze un regulament propriu de func ionare n care s fie nscrise structura organizatoric i atribu iile fiec rei entit i componente. Pentru unele categorii de institu ii de credit este, de asemenea, obligatorie constituirea unor compartimente cu responsabilit i directe n administrarea resurselor financiare atrase: comitet de audit, comitet de administrare a riscurilor etc. n general, n managementul unei institu ii de credit sunt implicate n mod direct dou entit i: conduc torii i consiliul de administra ie. Conduc torii unei institu ii de Moned i credit 54

credit sunt persoane mputernicite s conduc i s coordoneze activitatea curent a acesteia fiind, totodat , nvestite s angajeze r spunderea ntreprinderii. Prin lege pot fi stabilite condi ii obligatorii pe care trebuie s le ndeplineasc persoanele numite n astfel de func ii: studii, experien , reputa ie etc. Consiliul de administra ie are rolul de a stabili direc iile generale ale politicii institu iei de credit superviznd, totodat , activitatea conduc torilor. Din consiliul de administra ie pot face parte i conduc torii institu iei de credit, situa ie in care num rul membrilor trebuie s fie stabilit n a a fel nct majoritatea s fie constituit din administratorii care nu au i calitatea de conduc tor (altfel spus, supervizarea conduc torilor de c tre consiliul de administra ie s nu fie doar formal ). La fel ca n cazul conduc torilor, pentru membrii consiliului de administra ie al unei institu ii de credit pot fi stabilite prin lege condi ii de preg tire profesional , experien pot fi stabilite prin lege condi ii de preg tire profesional , experien i reputa ie. n general, n scopul asigur rii unei gestiuni oneste a resurselor financiare atrase, sunt reglementate situa iile de conflict de interese n care se pot g si conduc torii i administratorii unei institu ii de credit: - atunci cnd sunt parte, ca persoane fizice, a unei tranzac ii cu institu ia de credit; - atunci cnd sunt administratori ai unei persoane juridice care este parte a unei tranzac ii cu institu ia de credit; - atunci cnd au un interes material sau o rela ie material cu o persoan care este parte dintr-o tranzac ie cu institu ia de credit etc. ntr-o astfel de situa ie, administratorii sunt obliga i s i declare conflictul de interese i s nu participe la dezbateri. Reglement rile de plafonare a creditelor condi ioneaz acordarea de mprumuturi de anumite cerin e pe care trebuie s le ndeplineasc solicitantul de credite sau institu ia de credit. n acest mod poate fi diminuat expunerea aferent creditelor i poate fi influen at procesul de crea ie monetar . e. Reglement rile cu privire la secretul profesional vizeaz confiden ialitatea pe care administratorii i angaja ii institu iilor de credit trebuie s o p streze asupra opera iunilor i conturilor clien ilor. n principiu, astfel de reguli sunt justificate de condi iile n care trebuie s se desf oare afacerile i de siguran a clien ilor. n anumite situa ii, pot fi oferite informa ii asupra opera iunilor i conturilor unor persoane fizice c tre rudele apropiate sau mo tenitorii acestora. Un aspect controversat al acestor reglement ri este reprezentat de dreptul acordat unor autorit i (procurori, instan e judec tore ti, organe de cercetare penal etc.) de a ob ine de la institu iile de credit informa ii de natura secretului profesional. O astfel de derogare, care ar putea fi considerat o ngr dire a drepturilor individuale i o interven ie direct a autorit ilor n activitatea economic este totu i justificat n contextul eforturilor de ngr dire a fraudelor economice i de combatere a grup rilor teroriste. f. Restric iile din activitatea de creditare sunt instituite, n general, pentru a ngr di unele opera iuni ale institu iilor de credit care ar putea afecta libera concuren sau echilibrul macroeconomic. Prin lege, institu iilor de credit le pot fi impuse restric ii n diferite domenii de activitate: - comercializarea bunurilor mobile sau imobile ntruct n acest domeniu institu iile de credit ar avea, datorit resurselor financiare de care dispun, un

Moned

i credit

55

avantaj competi ional semnificativ (face excep ie comercializarea bunurilor dobndite prin execu ia silit a debitorilor insolvabili); oferirea de mprumuturi condi ionate de tranzac ii cu ac iuni ale institu iei de credit sau de acceptarea de c tre clien i a unor servicii care nu au leg tur cu activitatea de creditare; opera iuni speculative n nume propriu cu valori mobiliare, n care institu iile de credit pot provoca, prin resursele financiare importante de care dispun, dezechilibrarea pie elor de capital etc. Elementele tehnice ale unui credit

Din perspectiva activit ii institu iilor de creditare sunt relevante cinci elemente tehnice ale unui credit: - suma datorat ; - garan iile; - durata de creditare; - costurile unui credit; - condi iile de rambursare. Suma datorat Suma datorat reprezint crean a pe care creditorul o are la un moment dat asupra debitorului. Aceast sum nu coincide neap rat cu capitalul mprumutat ini ial putnd varia n timp n anumite situa ii: - cnd capitalul mprumutat este rambursat n mai multe rate pe parcursul duratei creditului; - cnd dobnzile calculate pentru o perioad de timp nu se pl tesc ci se capitalizeaz , adic se adaug la capitalul mprumutat ini ial; - cnd suma ce face obiectul contractului este virat debitorului n mai multe tran e. Garan iile unui credit ntr-o opera iune de creditare garan iile pot fi considerate drept surse de rambursare alternative, la care se poate face apel atunci cnd debitorul nu i poate onora obliga iile. n func ie de natura acestor surse se pot delimita dou tipuri de garan ii: a. garan ii reale; b. garan ii personale. a. O garan ie real presupune ca n cazul n care debitorul nu i poate onora obliga iile financiare, rambursarea s fie realizat prin valorificarea unor bunuri ale acestuia. n raport cu natura acestor bunuri, garan iile reale pot fi mp r ite n dou categorii: - ipoteca, n care creditul este garantat, f r deposedarea debitorului, printrun bun imobil; - gajul, n care creditul este garantat, cu sau f r deposedarea debitorului, printr-un bun mobil.

Moned

i credit

56

ntr-o situa ie n care debitorul nu i poate onora obliga iile fa de mai mul i creditori, institu ia de credit va avea prioritate fa de ace tia n valorificarea bunului ce i-a fost acordat drept garan ie. b. O garan ie personal presupune ca n situa ia n care debitorul este incapabil s i onoreze obliga iile financiare, datoriile acestuia s fie pl tite de una sau mai multe persoane care s-au angajat n acest sens. Durata de creditare Durata de creditare este reprezentat de perioada de timp cuprins ntre momentul n care suma mprumutat este pus la dispozi ia debitorului i momentul n care creditul este rambursat integral. n func ie de caracteristicile mprumutului, n cadrul duratei de creditare se pot delimita: - perioada de tragere, n cadrul c reia ntreaga sum mprumutat este tras , adic este pus la dispozi ia debitorului n una sau mai multe tran e; - perioada de rambursare, n cursul c reia trebuie pl tit suma mprumutat ; - perioada de gra ie, n cadrul c reia debitorul nu ramburseaz suma mprumutat , fiind calculate n schimb dobnzile, comisioanele i celelalte costuri ale creditului. Costurile unui credit Costurile unui credit sunt reprezentate de sumele de bani pe care debitorul trebuie s le pl teasc , sau la care trebuie s renun e, pentru a ob ine suma mprumutat . n raport cu destina ia acestor sume pot fi delimitate trei categorii de costuri ale creditelor: a. dobnda; b. comisioanele credit rii; c. alte costuri ale credit rii. a. Dobnda este, de regul , cel mai important element al costurilor credit rii. Pentru creditele acordate pot fi utilizate dou tipuri de dobnzi: a1. dobnda simpl ; a2. dobnda compus . a1. Dobnda simpl poate fi calculat ca un produs ntre suma datorat i rata dobnzii raportat la perioada de timp pentru care se calculeaz dobnda: D = C x r d unde: - D este dobnda n sum absolut ; - C este suma datorat n perioada de timp pentru care se calculeaz dobnda; - r d este rata dobnzii raportat la perioada de timp pentru care se calculeaz dobnda. n practic , cel mai adesea sunt folosite rate ale dobnzii raportate la un an. n acest caz formula de calcul a dobnzii trebuie adaptat raportnd la un an i perioada de timp pentru care se calculeaz dobnda. Atunci cnd aceast perioad de timp este exprimat n zile, formula de calcul (n care, pentru simplificare, se consider c anul are 360 de zile) devine: Moned i credit 57

n care: -

D = (C x rd x nz) / 360 rd este rata dobnzii raportat la un an; nz este num rul de zile cuprins n perioada pentru care se calculeaz dobnda.

n situa ia n care perioada de timp pentru care se calculeaz dobnda este exprimat n luni, formula de calcul a dobnzii devine: D = (C x rd x nl) / 12 unde nl este num rul de luni cuprinse n perioada pentru care se calculeaz dobnda. a2. Regimul dobnzii compuse este aplicat pentru creditele la care dobnzile calculate pentru diferite perioade de timp nu sunt pl tite ci sunt capitalizate. Astfel, efortul financiar al debitorului va fi mai mare dect n cazul dobnzii simple ntruct se majoreaz suma datorat , ns va fi decalat n timp. Rata dobnzii, n func ie de care se calculeaz dobnda, poate fi constant pentru ntreaga durat a creditului sau poate varia. n acest caz valoarea sa este stabilit periodic n raport cu diverse elemente: rate ale dobnzilor de pe pie ele interbancare, rate ale dobnzilor utilizate de banca central etc. Atunci cnd sunt oferite cu rate variabile ale dobnzii, creditele sunt afectate de a a-numitul risc al ratei dobnzii, care este reprezentat de posibilitatea ca obliga ia financiar a debitorului s se modifice ca urmare a varia iei ratei dobnzii. Acest risc face parte din categoria riscurilor speculative ntruct varia iile ratei dobnzii pot determina fie pierderi fie c tiguri pentru p r ile implicate n credit. b. Comisioanele credit rii sunt sume pe care debitorul trebuie s le pl teasc pentru servicii aferente creditului primit: deschiderea i administrarea unui cont, pl i prin viramente, eliberarea de numerar, furnizarea de informa ii despre cont etc. De regul , aceste comisioane sunt stabilite prin intermediul unor cote aplicate asupra sumelor datorate sau asupra celor transferate. c. n categoria Alte costuri ale credit rii sunt incluse sumele de bani, altele dect dobnda i comisioanele credit rii, pe care debitorul trebuie s le pl teasc sau la care trebuie s renun e, pentru a intra n posesia sumei mprumutate. De exemplu, pentru unele mprumuturi debitorul este obligat s i constituie la institu ia de credit un depozit stabilit ca o propor ie a sumei mprumutate. n contextul n care depozitul este remunerat cu o dobnd mai mic dect cele practicate pe pia , se poate aprecia c aceast condi ie poate fi considerat un cost de oportunitate pentru debitor. Rambursarea unui credit Condi iile de rambursare stabilesc regimul n care debitorul va pl ti creditorului suma mprumutat . Acest regim poate fi descris prin mai multe elemente: a. ratele mprumutului; b. scaden ele; c. anuit ile. Moned i credit 58

a. Ratele mprumutului sunt p r i ale sumei datorate de debitor care trebuie pl tite periodic, atunci cnd datoria nu este achitat ntr-o singur tran . Valoarea acestora i momentele n care vor deveni exigibile sunt stabilite n func ie de capacitatea de plat a debitorului. b. Scaden ele unui credit sunt momentele de timp la care trebuie pl tite ratele mprumutului sau ntreaga sum datorat . Acestea pot fi de dou tipuri: - scaden e intermediare, la care devin exigibile ratele creditului, cu excep ia ultimei dintre acestea; - scaden a final , la care devine exigibil ultima rat a mprumutului sau ntreaga sum datorat . c. O anuitate reprezint totalul pl ilor pe care debitorul trebuie s le fac , n contul creditului, ntr-o anumit perioad de timp. Aceste pl i includ ratele mprumutului, dobnzile i comisioanele aferente creditului. Subiecte pentru autoevaluare - Descrie i aspectele care fac n prezent obiectul reglement rilor activit ii institu iilor de credit. - Dezvolta i suma datorat i garan iile aferente unui credit.

- Prezenta i durata de creditare i condi iile de rambursare. - Analiza i costurile unui credit.

MPRUMUTURI ACORDATE PERSOANELOR JURIDICE n calitate de debitori ai institu iilor de credit pot figura diferite categorii de persoane juridice: ntreprinderi cu capital privat sau de stat, autohtone sau str ine, institu ii publice, unit i administrativ - teritoriale etc. Forme ale creditelor acordate persoanelor juridice Bancherul, n calitate de mprumut tor pentru firme, are anumite preocup ri, dintre care sunt importante urm toarele aspecte: factorul uman competen a mprumutatului; circumstan ele economiei sociale i monetare (incluznd diverse reglement ri); studiul pie ei firmei (ntreprinderii); analiza mijloacelor de munc ale ntreprinderii; analiza situa iei financiare a firmei pe baza elementelor din bilan , cont de rezultate sau alte documente specifice.

Moned

i credit

59

mprumuturile acordate persoanelor juridice de institu iile de credit mbrac variate forme. n acest subcapitol vor fi prezentate succint patru dintre acestea: a. creditele de trezorerie; b. liniile de credit; c. creditele ipotecare; d. creditele cu destina ie special . a. Creditele de trezorerie sunt mprumuturi acordate f r o destina ie prestabilit , fiind folosite de ntreprinderi pentru a face fa unor diverse pl i care apar n activitatea curent . De regul , durata acestor credite acoper perioade de timp mai mici de un an, iar sumele datorate nu sunt foarte mari n raport cu nivelul activit ii debitorului. n aceste condi ii, expunerea fat de riscul de nerambursare este relativ redus , ceea ce face ca unele credite de trezorerie s fie acordate f r garan ii. b. O linie de credit este un mprumut care are la baz un angajament al unei institu ii de credit de a pune la dispozi ia debitorului fonduri b ne ti, n limita unui nivel convenit, pentru o anumit perioad de timp i n condi ii prestabilite. Cu toate c institu ia de credit i asum un angajament asupra sumei mprumutate, aceasta nu este virat debitorului dect atunci cnd acesta are nevoie de fonduri i cnd ndepline te condi iile stabilite prin contract. Liniile de credit sunt preferate de debitori deoarece dobnzile nu sunt calculate dect pentru perioada de timp n care suma mprumutat i este pus efectiv la dispozi ie. n plus, pentru institu iile de credit, aceast form de mprumut are avantajul c diminueaz , ntr-o anumit m sur , expunerea fa de riscul de nerambursare. Adeseori, se prevede ca suma mprumutat s fie virat n mai multe tran e, fiecare dintre acestea fiind precedat de o analiz a situa iei clientului n care se va decide asupra men inerii liniei de credit. Aceast modalitate de mprumut are numeroase variante, dintre care se deta eaz prin frecven a utiliz rii linia de credit revolving care ofer posibilitatea ca dup rambursarea unui credit s se acorde noi credite, cu condi ia ca totalul sumelor mprumutate s nu dep easc nivelul maxim stabilit prin contract. c. Creditele ipotecare sunt acordate persoanelor juridice pentru construc ia, reabilitarea, consolidarea sau extinderea unor imobile asupra c rora se instituie ipoteci pentru garantarea mprumuturilor. Aceste credite sunt acordate, de regul , pentru perioade de timp relativ ndelungate, cuprinse ntre 5 i 50 de ani. Pentru durate de creditare att de mari riscurile asumate de institu ia de credit sunt considerabile, ns ele sunt acoperite ntr-o anumit m sur de garan ia prin ipotec . n acest scop, este indicat ca valoarea acesteia s cuprind , pe lng suma mprumutat , dobnzile, comisioanele si cheltuielile de recuperare a creditului. d. Un credit cu destina ie special este acordat pentru finan area unor anumite opera iuni din activitatea debitorului: constituirea de stocuri, executarea unor lucr ri etc. De regul , astfel de mprumuturi sunt acordate pentru perioade de timp mai mici de un an. Etape ale opera iunilor de creditare a persoanelor juridice 1. Analiza solicit rii unui credit Moned i credit 60

Etapa de analiz a solicit rii unui credit demareaz dup ce reprezentan ii persoanei juridice au prezentat institu iei de credit o solicitare formal a unui mprumut. Aceast solicitare este nso it de un a a-numit dosar de creditare, n care sunt incluse: - cererea de credit; - documentele anexate cererii de credit. Cererea de credit este, de regul , un document tipizat, semnat de persoane autorizate s reprezinte persoana juridic ce solicit mprumutul. n acest document pot fi nscrise: - date de identificare ale solicitantului de mprumut; denumire, sediu, num r de nmatriculare la Registrul Comer ului, codul fiscal, capitalul subscris i v rsat etc.; - condi ii solicitate pentru credit: suma mprumutat , durata creditului etc.; - situa ia altor mprumuturi ale solicitantului de credite etc. Documentele anexate cererii de credit sunt stipulate n metodologiile institu iei de credit pentru fiecare tip de mprumut. n cadrul acestora pot fi incluse: - documente centralizatoare ale contabilit ii financiare: bilan uri contabile, conturi de profit i pierdere, balan e de verificare etc.; - planul de afaceri aferent activit ii care trebuie finan at prin mprumut; - planuri financiare ale solicitantului de credit: bugete de venituri i cheltuieli, previziuni ale fluxurilor monetare etc.; - lista garan iilor propuse institu iei de credit etc. De regul , dosarele de credit sunt prezentate unor angaja i ai institu iei de credit, numi i ofi eri de credite, care urmeaz s le analizeze i s ntocmeasc pe baza acestora referate n care s prezinte aspectele esen iale ale creditului. n analiza unei solicit ri de mprumut pot fi folosite, pe lng datele cuprinse n dosarul de creditare i informa ii desprinse din interviuri purtate cu reprezentan ii persoanei juridice. Uneori, pentru a ob ine informa ii suplimentare, ofi erii de credite se deplaseaz la sediul persoanei juridice care solicit mprumutul. n general, analiza unei solicit ri de mprumut se deruleaz principale: a. analiza condi iilor solicitate pentru mprumut; b. evaluarea garan iilor; c. analiza riscului de nerambursare. pe trei direc ii

a. Analiza condi iilor solicitate pentru mprumut are la baz date nscrise n cererea de credit: suma mprumutului, durata creditului etc. Ofi erul de credite trebuie s evalueze capacitatea debitorului de a ndeplini aceste condi ii propunnd, atunci cnd este cazul, modificarea acestora. b. Evaluarea garan iilor are ca scop stabilirea m surii n care institu ia de credit i poate recupera mprumutul prin execu ia garan iilor n cazul n care debitorul nu i ndepline te obliga iile. Aceast evaluare trebuie ntreprins de personal specializat, care i va angaja r spunderea prin semn tur (n Romnia, n anii 90, multe din creditele neperformante nu au mai putut fi recuperate deoarece garan iile acestora au fost mult supraevaluate).

Moned

i credit

61

c. Analiza riscului de nerambursare se concentreaz asupra a dou aspecte: c1. buna credin ; c2. solvabilitatea. c1. Buna credin a solicitantului de credit poate fi analizat pe baza informa iilor ob inute asupra derul rii unor mprumuturi anterioare, ale ndeplinirii obliga iilor n alte afaceri .a.m.d. n unele ri, institu ii ale statului realizeaz baze de date ale firmelor r u-platnice, la care accesul este nengr dit. c2. Solvabilitatea solicitantului de credite este analizat prin abordarea unor aspecte financiare i non-financiare ale activit ii acestuia. n abordarea aspectelor financiare ale solvabilit ii sunt cuprinse: - analiza documentelor centralizatoare ale contabilit ii financiare pe baza c rora pot fi calculate rate financiare ale solvabilit ii i poate fi apreciat rentabilitatea unei firme (este indicat ca aceste aspecte s fie analizate att static ct si dinamic, folosindu-se ca termen de compara ie situa ia de la nivelul ramurii industriale); - planul de afaceri, pe baza c ruia se poate aprecia viabilitatea activit ii care urmeaz s fie finan at ; - previziunea fluxurilor monetare, pe baza c reia se poate estima n ce m sur debitorul va dispune de lichidit i pentru a- i rambursa creditul etc. viza: Studiul aspectelor non-financiare ale solvabilit ii unei persoane juridice poate

- situa ia pie elor de desfacere, pentru a se evalua poten ialul vnz rilor solicitantului de mprumut; - modalit ile de aprovizionare cu materii prime i utilit i, pentru a se aprecia dependen a fa de furnizori; - performan ele managerilor, pentru a se aprecia capacitatea acestora de a dep i momentele de criz i a fructifica oportunit ile din activitatea persoanei juridice etc. Evaluarea riscului de nerambursare este destul de complex , n condi iile n care trebuie luat n considerare un num r relativ mare de aspecte. n practic , fiecare institu ie de credit i stabile te propriile metode de apreciere a acestui risc, putnd fi diferen iate n func ie de tipurile de mprumuturi acordate. Pentru o evaluare riguroas i obiectiv a riscurilor de nerambursare este indicat transpunerea acestora n m rimi numerice prin diferite tehnici: func ii scor, atribuirea unui punctaj pentru fiecare aspect abordat .a.m.d. n acest fel, cererile de credite pot fi repartizate pe clase de riscuri, care vor fi luate n considerare n cadrul deciziilor de acordare a mprumuturilor i de stabilire a ratelor dobnzilor. n plus, o institu ie de credit i poate stabili pentru fiecare aspect important al riscului de nerambursare niveluri minime acceptabile, ceea ce permite eliminarea din start a solicit rilor de credite care nu ndeplinesc aceste condi ii (de exemplu, pot fi respinse solicit rile de mprumuturi ale unor firme care au nregistrat pierderi n anul anterior, la care ratele echilibrului financiar se situeaz sub anumite niveluri etc.) 2. Aprobarea creditelor pentru persoanele juridice Dup ce ofi erul de credite a ntocmit un referat asupra solicit rii unui mprumut, acesta este transmis pentru aprobare unei entit i organizatorice ierarhic superioare. Moned i credit 62

Competen ele n aprobarea mprumuturilor sunt stabilite prin regulamentul intern al institu iei de credit, n func ie de particularit ile structurii organizatorice i de importan a mprumutului solicitat. n general, n structura organizatoric a unei institu ii de credit este inclus un a a-numit compartiment de credite c ruia i sunt supuse solicit rile obi nuite de mprumuturi. Regulamentul de func ionare poate ns s prevad ca anumite cereri de mprumut, care se refer la sume foarte mari, s necesite aprobarea conducerii institu iei de credit. Pentru institu iile de credit cu entit i organizatorice distribuite n teritoriu se pot organiza subdiviziuni ale comitetului de credite cu competen e delimitate precis. Acestea pot aproba doar mprumuturile care nu dep esc o anumit sum , celelalte solicit ri fiind transmise c tre nivelul central. n decizia de aprobare a unui mprumut va fi luat n considerare, pe lng informa iile cuprinse n referatul ofi erului de credit, i situa ia de ansamblu a institu iei de credit. Astfel, o cerere de mprumut poate fi respins , chiar dac are un referat favorabil, atunci cnd institu ia de credit a acordat deja prea multe mprumuturi, astfel nct ar fi nc lcate reglement rile b ncii centrale sau principiile politicii de creditare. 3. ncheierea contractului de credit ncheierea unui contract asupra opera iunii de creditare are un caracter obligatoriu, stipulat de legisla ia n domeniu. ntr-un astfel de contract trebuie precizate f r echivoc toate condi iile mprumutului: suma mprumutat , dobnda, comisioanele, durata creditului, condi iile de rambursare, garan iile etc. Sunt nscrise, totodat , m surile pe care institu ia de credit le poate aplica n cazul n care debitorul (numit n cadrul contractului mprumutat sau client) nu i ndepline te obliga iile asumate. n cazul creditelor cu dobnzi variabile, n contract se men ioneaz , de regul , condi iile n care institu ia de credit poate modifica ratele dobnzilor i obliga ia acesteia de a aduce aceste schimb ri la cuno tin a mprumutatului. n func ie de tipul de mprumut acordat, n contract se poate nscrie obliga ia mprumutatului de a utiliza creditul doar pentru scopul pentru care l-a primit i de a prezenta periodic institu iei de credit documente centralizatoare ale contabilit ii financiare. n plus, institu ia de credit poate primi dreptul de a verifica la sediul mprumutatului respectarea condi iilor n care a fost acordat creditul i situa ia unor garan ii. Un contract de credit este ntocmit, de regul , n trei exemplare (dou din acestea r mn la dispozi ia institu iei de credit, iar unul este remis clientului) i trebuie semnat de reprezentan ii autoriza i ai institu iei de credit i ai mprumutatului. 4. Urm rirea derul rii creditelor persoanelor juridice Pentru prevenirea unor dificult i n rambursarea mprumutului i n plata dobnzilor i comisioanelor, este indicat ca institu ia de credit s supravegheze continuu modul n care debitorul i ndepline te obliga iile asumate. n acest scop, este indicat ca n structura organizatoric s fie cuprins o entitate cu astfel de atribu ii. Moned i credit 63

n general, cea mai important component a urm ririi derul rii unui credit este reprezentat de monitorizarea pl tii ratelor de rambursare, a dobnzilor i a comisioanelor. n plus, angaja ii institu iei de credit mai pot realiza verific ri ale utiliz rii mprumutului acordat i ale situa iei unor garan ii prin analiza documentelor contabile centralizatoare primite de la mprumutat sau prin vizite la sediul acestuia. n cazul creditelor care sunt acordate n mai multe tran e, aprobarea pentru fiecare dintre acestea poate constitui o ocazie de verificare am nun it a situa iei debitorului. La cererea debitorului, institu ia de credit poate accepta o rescaden are a mprumutului, opera iune care const n amnarea unui num r limitat de scaden e ale creditului. Atunci cnd mprumutatul nu i pl te te la timp ratele de rambursare, dobnzile sau comisioanele, institu ia de credit este ndrept it s i aplice penaliz ri: prin majorarea ratei dobnzii, prin capitalizarea sumelor restante etc. n cazul n care o astfel de situa ie se prelunge te, institu ia de credit poate alege ntre dou solu ii: a. ree alonarea creditului; b. rezilierea contractului de mprumut. a. Ree alonarea unui credit este o m sur aplicat atunci cnd debitorul ntmpin dificult i, considerate temporare i surmontabile, n ndeplinirea obliga iilor sale financiare. Prin ree alonare, institu ia de credit i ofer posibilitatea revizuirii condi iilor de rambursare astfel nct efortul financiar implicat s fie decalat n timp. n general, pentru creditele ree alonate sunt aplicate dobnzi m rite, deoarece se consider c implic riscuri majore de nerambursare. b. Rezilierea contractului de mprumut este indicat atunci cnd se consider c debitorul nu va putea dep i dificult ile pe care le are n ndeplinirea obliga iilor financiare. Dup aceast m sur , institu ia de credit urmeaz s ac ioneze n justi ie pentru a recupera partea din mprumut r mas nerambursat i dobnzile i comisioanele nepl tite. MPRUMUTURI ACORDATE PERSOANELOR FIZICE n principiu, o institu ie de credit poate oferi mprumuturi oric rei persoane fizice care realizeaz venituri certe (salarii, pensii, alte venituri) n perioada de rambursare. Forme ale creditelor acordate persoanelor fizice O prezentare exhaustiv a mprumuturilor oferite persoanelor fizice este foarte dificil n condi iile in care n prezent acest domeniu cunoa te o dezvoltare accentuat , n care prolifereaz noi produse. n acest subcapitol vor fi prezentate succint trei tipuri de mprumuturi pentru persoanele fizice: a. creditul ipotecar; b. creditul de consum; c. creditul pentru nevoi personale nenominalizate. a. Creditul ipotecar este acordat persoanelor fizice care doresc s achizi ioneze o locuin pe care o ofer drept garan ie a mprumutului. n general, cump rarea sau construirea unei locuin e reprezint pentru o familie sau pentru un individ un efort financiar considerabil, care trebuie repartizat pentru o perioad de timp

Moned

i credit

64

foarte mare, astfel nct aceste mprumuturi au, de regul , durat de creditare de mai multe zeci de ani. b. Creditul de consum are ca destina ie cump rarea de c tre debitor a unor diverse bunuri: aparatur electronic , mobilier, autoturisme etc. Sumele mprumutate i duratele de creditare variaz n func ie de natura acestor bunuri. Uneori, institu iile de credit colaboreaz cu firmele care vnd astfel de bunuri oferind clien ilor acestora facilita i de mprumut. c. Creditul pentru nevoi personale nenominalizate este un mprumut pus la dispozi ia persoanelor fizice f r o destina ie precis . De regul , sumele mprumutate nu sunt foarte mari, astfel nct riscurile implicate sunt relativ mici. Particularit i ale opera iunilor de creditare a persoanelor fizice n esen , opera iunile de creditare a persoanelor fizice sunt oarecum similare celor de acordare persoanelor juridice a mprumuturilor. Totu i, ntre cele dou forme de mprumut exist i diferen e semnificative, care se manifest n principalele etape ale acestor opera iuni: a. analiza solicit rii unui credit; b. aprobarea mprumutului; c. ncheierea contractului de mprumut; d. urm rirea creditului. a. Etapa de analiz a solicit rii unui credit pentru persoane fizice se particularizeaz n special prin modalit ile de apreciere a riscului de nerambursare. Dac la creditele acordate persoanelor juridice principala surs de informa ii este reprezentat de documentele contabilit ii financiare, pentru mprumuturile oferite persoanelor fizice, posibilitatea de nerambursare este apreciat aproape exclusiv pe baza adeverin ei de venituri. b. Pentru etapa de aprobare a mprumutului pot fi stabilite, n cadrul unei institu ii de credit, reguli speciale pentru fiecare tip de credit acordat persoanelor fizice. Faptul c un astfel de mprumut nu poate avea dect rareori o importan strategic pentru institu ia de credit face ca n general s nu fie necesar aprobarea acestuia la nivelul conducerii. c. Etapa de ncheiere a contractului de mprumut se particularizeaz prin natura obliga iilor care pot fi impuse unei persoane fizice. n general, aceste obliga ii nu includ modalit ile de verificare a derul rii creditului impuse unei persoane juridice. d. n urm rirea creditului acordat unei persoane fizice sunt relevante dou aspecte: - verificarea derul rii mprumutului, prin monitorizarea ramburs rii i prin alte procedee stabilite prin contract; - recuperarea crean ei, n situa ia n care mprumutatul nu i onoreaz obliga iile financiare, prin executarea garan iilor, prin rezilierea contractului de credit etc.

Moned

i credit

65

Subiecte pentru autoevaluare - Caracteriza i mprumuturile acordate persoanelor juridice - Descrie i creditarea persoanelor fizice OPERA IUNI DE ATRAGERE A DEPOZITELOR 1. Elementele tehnice ale unui depozit Elementele tehnice ale unui depozit se aseam n n mare m sur cu cele ale unui mprumut, n condi iile n care depozitul stabile te o rela ie de credit n care depozitarul este debitorul, iar deponentul este creditorul. n acest subcapitol vor fi prezentate succint patru elemente tehnice ale unui depozit: a. suma depus ; b. durata depozitului; c. dobnda depozitului; d. comisioanele aferente depozitului. a. Suma depus este crean a pe care deponentul o are la un moment dat asupra depozitarului. Aceast sum poate diferi de capitalul depus ini ial ca urmare a unor opera iuni aferente depozitului: capitalizarea dobnzilor; retragerea unor sume de bani de c tre proprietarul depozitului; depunerea unor noi sume de bani; plata unor comisioane din suma depus etc. b. Durata depozitului este reprezentat de perioada de timp n care deponentul i men ine suma depus n conturile depozitarului. n cadrul acestei perioade pot fi stabilite mai multe scaden e: b1. scaden a pentru lichidare; b2. scaden ele pentru ncasarea dobnzilor. b1. Scaden a pentru lichidare este momentul de timp n care depozitul poate fi lichidat, ceea ce nseamn c deponentul i poate retrage ntreaga sum depus . n raport cu acest element, depozitele pot fi mp r ite n dou categorii: - depozite la vedere, la care scaden a de lichidare acoper o perioad de timp relativ mic , de cel mult cteva zile (uneori, n contract nu este prev zut nici o scaden ), ceea ce nseamn c deponentul i poate retrage destul de rapid suma depus ; - depozite la termen, care au scaden e de lichidare mai mari, putnd ajunge pn la c iva ani. Proprietarul unui depozit la termen i poate men ine suma depus i dup expirarea scaden ei de lichidare. n acest caz, n func ie de prevederile contractului, se poate prelungi durata depozitului sau depozitul la termen poate fi transformat ntrun depozit la vedere. Prevederile unui contract de depozit se refer i la situa ia n care deponentul dore te s i retrag suma depus nainte de scaden a de lichidare. Moned i credit 66

De regul , ntr-un astfel de caz se va considera c depozitul a func ionat, pn la lichidare, ca un depozit la vedere (de regul , depozitele la vedere sunt mai slab remunerate dect depozitele la termen). b2. Scaden ele dobnzilor sunt momentele de timp la care deponentul poate ncasa dobnzile aferente depozitului. n contractul depozitului pot fi prev zute mai multe scaden e ale dobnzilor sau se poate stabili ca ntreaga dobnd s fie ncasat odat cu lichidarea depozitului. Dac deponentul nu i-a ncasat dobnda la scaden , aceasta, n func ie de prevederile contractului, poate fi capitalizat sau poate fi transferat ntr-un depozit la vedere. c. Dobnda unui depozit este principala remunera ie pe care deponentul o prime te pentru resursele financiare pe care le ofer depozitarului. Calculul dobnzii unui depozit este similar celui pentru un credit dac se consider c suma depus este echivalenta unei sume mprumutate. n general, ratele dobnzilor pentru depozitele la termen sunt substan ial mai mari dect ratele dobnzilor pentru depozitele la vedere, recompensndu-se astfel blocarea banilor pentru o perioad de timp mai ndelungat . B ncile afi eaz rata dobnzii anuale. Pentru a calcula dobnda la depozit se determin dobnda zilnic prin divizarea dobnzii anuale la 365 zile sau 360 zile (n func ie de politica fiec rei b nci); se nmul e te dobnda zilnic cu suma din depozit i num rul de zile pentru care a fost constituit depozitul. (www.banknews.ro/informatii_depozite_bancare_si_conturi_de_economii.php) d. Comisioanele aferente depozitului sunt pl i ale unor servicii pe care depozitarul le face deponentului. n aceast categorie pot intra: comisioane pentru administrarea depozitului, pentru retrageri de sume de bani, pentru constituirea sau lichidarea depozitului, pentru administrarea contului, la transferul banilor c tre alte conturi, pentru informa ii asupra depozitului etc. 2. Forme ale depozitelor n acest subcapitol sunt prezentate succint dou tipuri de depozite: a. contul curent; b. certificatul de depozit. a. Contul curent este un depozit la vedere prin intermediul c ruia o persoan fizic sau juridic poate ncasa diferite sume de bani sau poate face pl i limitate de suma depus . ncas rile i pl ile pot fi realizate att prin numerar ct i prin viramente sau prin mijloace de plat stocate pe suport electronic. Pentru deschiderea unui cont curent este necesar o sum minim , stabilit prin normele interne ale institu iei de credit. Totu i, se poate stabili prin contract c un cont curent poate avea, n anumite limite, i solduri negative, situa ie n care func ioneaz ca un credit acordat deponentului. b. Un certificat de depozit este un depozit la termen care mbrac forma unui nscris emis de institu ia de credit. Persoana care cump r acest titlu de credit devine proprietarul depozitului. Elementele tehnice ale acestui tip de depozit (scaden a de lichidare, suma depus , dobnda etc.) sunt standardizate, fiind nscrise pe titlul de credit care poate fi considerat un document ce atest contractul dintre deponent i depozitar. De regul , dobnda pentru un certificat de depozit este fix i se pl te te la Moned i credit 67

scaden a de lichidare. O variant special a acestui tip de depozit este reprezentat de certificatul de depozit cu discount n care dobnda este dat de diferen a dintre suma cu care poate fi achizi ionat i valoarea sa nominal , care poate fi ncasat la scaden a de lichidare. Informa ii prelucrate - preluate de pe site-ul: www.banknews.ro/informatii_depozite_bancare_si_conturi_de_economii.php In alegerea b ncii pentru plasarea economiilor, este important informarea despre ac ionari, performan a pe pia , re eaua de sucursale i agen ii,orele de lucru cu publicul, calitatea serviciilor i alte aspecte. Principalele modalit i de economisire sunt reprezentate de: - conturile de economii - produse de economisire care ofer posibilitatea de a retrage sau depune numerar n orice moment. Contul de economii este constituit pe o perioada nedeterminat . Pentru contul de economii b ncile ofer n general o dobnd mai avantajoasa dect cea de la contul curent, dar mai mic decat cea a unui depozit la termen. De obicei, conturile de economii nu permit i efectuarea de tranzac ii ca n cazul conturilor curente. De exemplu, pentru a pl ti utilit ile, mai nti trebuie transfera i banii din contul de economii n contul curent. Rata dobnzii contului de economii este variabil . Dobnda se pl te te la sfr itul fiec rei luni sau la nchiderea contului pentru zilele din luna n curs. - depozitele la termen - sume de bani depuse la banc pentru perioade definite de timp numite maturit i ale depozitelor (1-26 zile, 1, 3, 6, 12, 24, 36 luni), pentru care banca pl te te depun torilor dobnzi. Pentru a deschide un depozit la termen trebuie depus o sum minim de bani n contul depozitului, suma care, n general, difer de la o institu ie bancar la alta. La deschiderea unui depozit unele b nci solicit i deschiderea unui cont curent. Depozitele la termen pot beneficia de dobanda fix sau variabil . Dobnda fix are o valoare constant pe ntreaga perioad a depozitului, n timp ce dobanda variabil poate fi modificat (m rit sau mic orat ) de c tre banc n orice moment, modificarea fiind aplicat din ziua respectiv . Practic, n cazul unui depozit la termen cu dobanda fix , poate fi tiut din momentul constituirii depozitului suma totala acumulat din dobnd , de care se va beneficia la finele acestuia (scaden ). In afar de banii rezulta i din dobnd , trebuie considerate i eventualele comisioane i / sau penalitati care pot interveni pe parcursul depozitului, n functie de nevoile i dorintele clientului. In cazul n care banca va solicita deschiderea unui cont curent, atunci este posibil s existe comisioane suplimentare legate de acesta (comision aferent deschiderii, administr rii contului). Este important informarea privind conditiile impuse de banc la spargerea depozitului nainte de termen (dobnda acordat n aceast situa ie i comisionul de retragere a banilor). La scaden exist posibilitatea de a opta fie pentru nchiderea depozitului cu plata capitalului (suma ini ial depus ) i a dobnzii, fie pentru prelungirea automat a depozitului. In cazul depozitelor cu prelungire automat se poate opta pentru plata dobnzii sau pentru capitalizarea acesteia. Prelungirea automat a unui depozit reprezint Moned i credit 68

continuarea depozitului pentru o perioada egal cu cea anterioar . Depozitul va fi prelungit cu rata dobnzii practicat de c tre banc la data prelungirii. Inainte de a constitui un cont de economii / depozit trebuie s fie g site r spunsuri la urm toarele ntreb ri: - Dobnda este fix sau variabil ? - Care sunt comisioanele aferente deschiderii contului? - Pentru constituirea unui depozit este necesar constituirea unui cont curent? - Care este soldul minim obligatoriu pentru constituirea unui depozit sau cont de economii? - Exist posibilitatea depunerii unor sume adi ionale n depozitul la termen f r ntreruperea acestuia? Este permis retragerea de numerar din depozit nainte de termenul de maturitate f r a ntrerupe depozitul? Care vor fi noile condi ii ale depozitului? - In ce condi ii poate fi ntrerupt depozitul nainte de maturitatea acestuia? - Care va fi valoarea dobnzii primite, care vor fi penalit ile i comisioanele percepute de banc ? Care sunt diferen ele dintre depozite i conturi de economii? - In general, dobnzile la conturile de economii sunt mai sc zute dect dobnzile la depozitele la termen. - Spre deosebire de contul de economii, daca sunt retra i banii dintr-un depozit nainte de scaden vor fi aplicate penalit i, diminund astfel c tigul poten ial. - In general, spre deosebire de depozitele la termen, n conturile de economii se pot depune i retrage bani ori de cate ori se dore te. Ce trebuie luat n calcul n alegerea monedei de economisire? In momentul deciziei de plasare a economiilor ntr-un cont de economii sau depozit la termen trebuie avut n vedere moneda. Factorii care trebuie lua i n considerare sunt: - rata dobnzilor in lei i n valutele respective (EUR, USD .a.m.d.) ; - rata infla iei; - tendin a de apreciere sau depreciere a leului n compara ie cu valuta respectiv ; - cursul valutar din momentul constituirii. Alte tipuri de depozite oferite de b nci: - depozite cu plata periodic a dobnzii - pentru acest tip de depozite, la anumite intervale de timp (de exemplu lunar), poate fi primit i folosit dobnda acumulat pan atunci. Avantajul acestui tip de depozit este primirea dobnzi nainte de termenul final. Unele b nci ofer pentru aceste tipuri de depozite rate mai mici ale dobnzii dect ratele dobnzilor oferite la depozitele standard. - depozite cu optiunea de a retrage o parte din numerar inainte de termenul de maturitate (scadenta) - pentru acest tip de depozit, indiferent de perioada depozitului, puteti retrage o parte din suma depusa inainte de scadenta depozitului. De asemenea, trebuie sa stiti ca, de obicei, pentru aceste tipuri de depozite banca ofera rate mai mici ale dobanzii decat ratele dobanzilor oferite la depozitele standard. - depozite cu dobanda cresc toare odat cu prelungirea perioadei ini iale de constituire Avantajul acestor depozite const n faptul c nu oblig la termene lungi i poate fi primit o dobnd mai mare daca sunt p strate economiile n depozit, pentru mai multe perioade. In cazul n care se dore te p strarea banilor ntr-un depozit bancar pe o Moned i credit 69

perioada mai lung (1, 2, 3 ani), trebuie veficat dac dobnda primit la acest tip de depozit este mai avantajoas dect dobnda care ar fi primit n cazul n care ar fi plasat aceea i sum ntr-un depozit la termen standard pe aceea i perioad . Trebuie ntrebat n ce cont va fi primit dobnda, care este comisionul de retragere i cnd este permis accesul la fonduri. Certificatele de depozit reprezint variante de economisire prin care banca emite tiluri de valoare care atest depunerea unor sume de bani la anumite rate ale dobnzii fixe ntr-o perioad de timp stabilit . Acestea pot fi nominative, deci netransmisibile, sau nenominative, adic la purt tor. Certificatele de depozit au op iunea la cele mai multe banci de a fi vndute nainte de scaden i f r a fi percepute penaliz ri i cu acordarea dobnzii din momentul achizi iei pn la data r scump r rii certificatului. In general, nu se percep comisioane la cump rarea i r scumpararea la scaden de c tre banc a certificatelor de depozit. Dobnda este pl tit lunar, trimestrial, semestrial sau anual, n functie de preciz ri ale bancii respective. Glosar termeni produse de economisire - Soldul contului - fondurile disponibile n cont la o anumit dat . - Capital - suma depus ini ial ntr-un depozit bancar. Dobnda este calculat n func ie de aceast sum , de rata dobnzii i de maturitatea depozitului. - Dobanda simpl - este calculat pe baza fondurilor depuse. - Dobnda acumulat (compus ) - se calculeaz prin aplicarea ratei dobnzii la suma rezultat din capitalul ini ial depus i dobnda obtinut n perioada anterioar . - Dobnda anual - rata dobnzii pe care banca o anun . Variaz n func ie de perioad i tipul de moned . Exemplu: aceasta este dobnda primit pentru un depozit la termen de o lun , dac este p strat pe o perioad de un an i dobnda este retras n fiecare lun . - Scaden a (maturitatea) unui depozit - data la care contractul pentru un depozit expir . De obicei, aceasta este ziua n care se poate dispune de fonduri i pot fi realizate schimb ri n depozit - retrageri de numerar, schimbarea maturit ii depozitului, transformarea ntr-un alt tip de depozit, etc.

Teste Gril Ramona DUMITRIU 1. Prin functia de etalon international drepturile speciale de tragere pot: a. exprima cursuri valutare; b. obtine moneda convertibila prin intermediul FMI; c. fi incluse in rezervele tarilor alaturi de aur si alte valute. 2. In functie de criteriul naturii operatiunilor, sunt incluse: a. operatiuni pe plan national si pe plan international; b. operatiuni derulate in moneda nationala si moneda straina; c. leasing-ul, factoring-ul, scontarea; d. emiterea de garantii, administrarea mijloacelor de plata.

Moned

i credit

70

Teste Gril Ramona DUMITRIU 3. Care este rolul FMI ? a. de supraveghere, de promovare a stabilitati cursului valutar si de promovare a cooperarii monetare internationale in randul tarilor membre; b. de stimulare a expansiunii economice prin incurajarea dezvoltarii firmelor private; c. de a determina un raport procentual fata de cota de participare. 4. Sistemul monetar bimetalist este de trei tipuri: a. integral, paralel si direct; b. integral, partial si paralel; c. integral si partial. 5. Printre efectele pozitive ale reformei monetare din 1947 se enumera: a. puterea de cumparare mai mare si reducerea cantitatii de moneda din circulatie; b. justificarea deflatiei si deprecierea leului; c. schimbarea leului vechi cu cel nou si justificarea deflatiei. 6. Care din variantele de mai jos reprezinta aspect(e) pozitiv(e) ale DST? a. mai stabila decat orice moneda nationala; b. circula doar intre autoritatile monetare: FMI, banci centrale; c. tarile in curs de dezvoltare primesc alocari mai mici decat tarile industrializate. 7. Care sunt calitatile specifice monedei marfa? a. conservare, divizibilitate; b. conservare, aspect, divizibilitate, raritate; c. divizibilitate, conservare, inalterabilitate; d. incredere, valoare de intrebuintare. 8. Ce reprezinta lichiditatea in cadrul SMI? a. stabilitate si echilibrarea balantelor de plati; b. cursuri fixe; c. rezerve monetare corespunzatoare nevoilor si crearea DST. 9. Autorizarea institutiilor de credit se refera la: a. reglementari stricte ale institutiilor de credit; b. administrarea resurselor financiare; c. oferirea publicului si autoritatilor anumite garantii ca resursele financiare atrase vor fi gestionate onest si profesionist. 10. Solvabilitatea unei firme se refera la: a. posibilitatea de acoperire a platilor pe termen scurt; b. capacitatea acesteia de a face fata, cu ajutorul resurselor de care dispune, obligatiilor financiare scadente la un anumit termen; c. respectarea bunei credinte a persoanelor fizice sau juridice. Moned i credit 71

Teste Gril Ramona DUMITRIU ____________________________________________________________________ 11. RMO si plafoanele de credit sunt instituite pentru: a. stabilirea nivelului maxim de resurse atrase; b. supravegherea respectarii cerintelor prudentiale ale Bancii Centrale; c. a impiedica institutiile de credit sa isi asume riscuri foarte mari. 12. In cazul institutiilor de credit, secretul profesional consta in: a. confidentialitatea administratiei si angajatilor asupra operatiunilor si conturilor clientilor; b. confidentialitatea asupra pregatirii profesionale si experientei administratiei si angajatilor; c. increderea angajatilor in administratie. 13. In functie de natura lor, garantiile pot fi: a. partiale si reale; b. reale si ipotecare; c. reale si personale. 14. Ce eveniment a avut loc in anul 1971? a. crearea sarpelui monetar european; b. suspenderea convertibilitatii in aur a dolarului american; c. Tratatul de la Maatricht. 15. Care dintre tipurile de operatiuni enumerate mai jos sunt delimitate de criteriul raportului fata de intermedierea financiara? a. operatiunile pasive; b. operatiunile derulate in moneda nationala; c. operatiunile active; d. operatiunile derulate pe plan national. 16. Ce reprezinta perioada de tragere? a. perioada in care suma imprumutata este pusa la dispozitia debitorului; b. perioada in care trebuie platita dobanda; c. perioada in care trebuie achitata suma imprumutata. 17. Scontarea reprezinta: a. o forma de inchiriere cu posibilitatea de achitare a bunului respectiv; b. operatiunea de incasare a unei creante rezultate dintr-un efect de comert inainte de scadenta; c. operatiunea de recuperare a unei creante. 18. In cazul garantiei personale: a. creditul este garantat cu sau fara deposedarea unui bun imobil; b. creditul este garantat fara deposedarea unor valori mobiliare; c. in cazul in care debitorul nu poate sa isi onoreze obligatiile financiare, datoriile acestuia sunt achitate de una sau mai multe persoane ce au garantat pentru acesta.

Moned

i credit

72

Teste Gril Ramona DUMITRIU ____________________________________________________________________ 19. Lichiditatea unei firme reprezinta capacitatea acesteia de a putea: a. face fata, cu ajutorul resurselor de care dispune, obligatiilor financiare scadente la un anumit termen; b. acoperi platile pe temen scurt; c. posibilitatea ca variatia cursurilor valutare sa afecteze operatiunile firmei. 20. Ce reprezinta perioada de rambursare? a. perioada in care suma imprumutata este pusa la dispozitia debitorului; b. perioada in care trebuie achitata dobanda; c. perioada in care trebuie platita suma imprumutata. 21. Cum poate fi apreciata buna credinta a unei persoane juridice? a. prin analiza documentelor centralizatoare ale contabilitatii financiare; b. prin analiza pe baza informatiilor despre alte credite si imprumuturi anterioare si a indeplinirii obligatiilor in diverse afaceri; c. prin studierea planului de afaceri pe baza caruia poate fi apreciata viabilitatea activitatii ce urmeaza sa fie finantata. 22. Functia monedei de etalon al valorii presupune: a. cu ajutorul monedei poate fi masurata valoarea unor bunuri si servicii tranzactionate; b. moneda este un instrument de tezaurizare; c. exprimarea valorii contractelor pe termen lung. 23. Care dintre principiile de functionare ale SMI consta in asigurarea consultantei si colaborarii in problemele monetare internationale? a. cresterea echilibrata; b. cooperarea; c. stabilirea cursului de schmb. 24. Factoringul reprezinta: a. o forma de inchiriere cu posibilitatea de cumparare a bunului respectiv; b. operatiunea de incasare a unei creante rezultate dintr-un efect de comert inainte de scadenta; c. operatiunea de recuperare a unei creante. 25. Crearea Fondului Monetar International a avut loc in anul: a. 1980; b. 1930; c. 1944. 26. In literatura de specialitate sistemul monetar este definit ca: a. o contrapartida pentru oferta si cererea de bunuri si prestarea de servicii, tranzactiile putand avea loc fara monede; b. un anumit mod de organizare si reglementare a circulatiei monetare dintr-o tara pe baza unor legi speciale ale statului respectiv; c. un atribut al institutiilor monetare internationale. Moned i credit 73

Teste Gril Ramona DUMITRIU ____________________________________________________________________ 27. Bimetalismul partial reprezinta: a. un raport de valoare care nu era fixat prin lege ci se stabilea pe piata fara nicio interventie a autoritatilor monetare; b. o derivata a bimetalismului integral caracterizandu-se prin faptul ca unul din metale (aurul) era folosit pentru baterea monedei etalon in mod nelimitat, iar argintul era utilizat atat pentru baterea monedei etalon pe baza raportului de valoare fixat prin lege, cat si pentru baterea monedei divizionare aflata intr-un anumit raport fata de moneda etalon si avand putere limitata de plata; c. un raport fix de schimb in care statul fixeaza prin lege raportul 1: 15,5. 28. Reforma monetara din 1947 a urmarit: a. stabilizarea monetara si reglementarea modului de formare a preturilor; b. emiterea primelor bancnote; c. adoptarea unor masuri legislative impuse pentru trecerea la economia de piata. 29. Operatiunile active vizeaza: a. fructificarea resurselor proprii sau imprumutate, incluzand creditarea si diverse tipuri de plasament; b. oferirea de informatii cu privire la situatia depozitelor sau situatia creditelor; c. atragerea de resurse pentru constituirea fondurilor proprii. 30. Calitatea de membru al BIRD este conditionata de: a. balanta de plati pozitiva; b. calitatea de mebru al FMI; c. puterea de cumparare a monedei nationale; d. calitatea de creditor al FMI. 31. Care din urmatoarele reprezinta principii de functionare a SMI? a. dezvoltarea econmica a tuturor membrilor; b. lichiditatea; c. stabilitatea cursului de schimb; d. crearea pietei unice; e. cooperarea monetara internationala. 32. Suma DST alocata fiecarui membru al FMI se determina in functie de: a. PIB-ul tarii respective; b. puterea de cumparare a monedei tarii respective; c. balanta de plati a tarii respective; d. cota de participare a tarii respective la FMI. 33. Care dintre variantele de mai jos reprezinta un criteriu de convergenta stabilit prin Tratatul de la Maastricht? a. deficitul bugetar anual trebuie sa fie sub 1,5 % din PIB; b. nivelul inflatiei nu trebuie sa depaseasca cu mai mult de 3 % nivelul atins de media celor 3 tari cel mai bine plasare din punct de vedere al stabilitatii preturilor; c. datoria publica trebuie sa se afle sub 60 % din PIB. Moned i credit 74

Teste Gril Ramona DUMITRIU ____________________________________________________________________ 34. Care sunt principiile functionarii Bancii Centrale Europene? a. transparenta, credibilitatea; b. relativitatea, creativitatea; c. independenta, autodisciplina; d. colaborarea, dependenta. 35. Linia de credit este: a. un imprumut care are la baza un angajament al unei institutii de credit de a pune la dispozita debitorului fonduri banesti in limita unui nivel convenit pentru o anumita perioada de timp si in conditi prestabilite; b. creditul acordat pentru finantarea unor operatiuni din activitatea debitorului, cum ar fi constituirea de stocuri; c. un imprumut acordat fara o destinatie prestabilita si utilizat de o firma pentru a face fata unor plati care apar in activitatea curenta. 36. Principalele functii ale drepturilor speciale de tragere prevazute in statut: a. functia de etalon international; b. functia de mijloc de schimb; c. functia de mijloc de plata; d. functia de mijloc de rezerva; e. functia de instrument de credit. 37. Asistenta financiara acordata de FMI este orientata catre: a. colectarea si prelucrarea unor date statistice utile domeniilor de competenta; b. acordarea de consultanta privind politicile economice, elaborarea si aplicarea unor masuri in domeniul financiar-monetar; c. statele membre care se confrunta cu dificultati in echilibrarea balantelor de plati. 38. Sediul Bancii Centrale Europene se afla in: a. Frankfurt; b. Roma; c. Madrid. 39. Operatiunile pasive ale institutiilor de credit includ: a. servicii oferite clientilor, in special privind oferirea de informatii cu privire la situatia depozitelor sau situatia creditelor; b. acceptari de depozite sau finantari de la alte institutii de credit sau de la stat; c. servicii de tipul inchirierii caselor de siguranta sau alte operatiuni autorizate prin lege; d. creditarea si diverse tipuri de plasament. 40. Obiectivul fundamental al Bancii Centrale Europene: a. mentinerea fluctuatiei cursului de schimb; b. mentinerea stabilitatii preturilor in zona EURO; c. aplicarea instrumentelor politicii monetare. Moned i credit 75

Teste Gril Ramona DUMITRIU ____________________________________________________________________ 41. Comisioanele unui credit constau in: a. sume pe care debitorul trebuie sa le achite pentru servicii aferente creditului, fiind stabilite sub forma cotelor procentuale; b. parti ale sumei datorate care trebuie platite periodic atunci cand datoria nu este achitata intr-o singura transa; c. totalul platilor pe care debitorul trebuie sa le efectueze intr-o anumita perioada de timp. 42. Resursele Fondului Monetar International provin din: a. fondurile alocate de Banca Mondiala; b. cotele parti ale statelor membre stabilite pe baza dimensiunii economice; c. mprumuturile contractate de FMI. 43. Convertibilitatea monetara este un principiu de functionare al sistemului monetar international care se refera la: a. practicarea cursurilor fixe si a etalonului aur-devize b. asigurarea de consultanta si colaborare in problemele monetare internationale; c. inlaturarea tuturor restrictiilor privind tranzactiile curente, implicand punerea la dispozitie a monedelor pentru efectuarea platilor. 44. Efecte ale introducerii monedei unice: a. existenta unei piete unice; b. cresterea transparentei si a competitivitatii; c. scaderea tendintelor inflationiste prin aplicarea unor masuri restrictive; d. reducerea preturilor in unele ramuri economice. 45. Unul din principiile de functionare ale Sistemului Monetar International este: a. lichiditatea; b. echilibrarea platilor internationale; c. dezvoltarea economica a unor membri. 46. In ce oras Consiliul European a decis, in anul 1995, ca moneda unica se va numi euro? a. Luxemburg; b. Madrid; c. Amsterdam. 47. In cadrul monedei materiale sunt incluse: a. moneda marfa si moneda metalica b. moneda metalica si moneda de hartie c. moneda de hartie si moneda scripturala. 48. Asociatia Internationala pentru Dezvoltare a fost infiintata in anul 1960 cu scopul: a. de a stimula expansiunea economice prin incurajarea dezvoltarii firmelor private; b. de a ajuta financiar tarile sarace si intr-o anumita masura tari in curs de dezvoltare; c. de a asigura investitiile contra riscurilor politice in special din tarile lumii a treia. Moned i credit 76

Teste Gril Ramona DUMITRIU ____________________________________________________________________ 49. Valoarea paritara reprezinta: a. un atribut al institutiei monetare nationale; b. cantitatea de metal pretios atribuita prin lege unei unitati monetare; c. raportul valoric dintre doua unitati monetare. 50. Asistenta tehnica a FMI se concretizeaza in: a. echilibrarea balantelor de plati; b. pregatirea unor specialisti in domeniile de expertiza ale FMI; c. acordarea de imprumuturi la nivel international; d. colectarea si prelucrarea unor date statistice utile in ariile de competenta. 51. In cazul bimetalismului integral: a. raportul de valoare nu era fixat prin lege, ci se stabilea pe piata fara nici o interventie din partea autoritatii monetare; b. argintul era utilizat pentru baterea monedei etalon pe baza raportului de valoare fixat prin lege si pentru baterea monedei divizionare, cu o putere limitata de plata; c. pentru mentinerea unui raport fix de schimb, statul fixa prin lege raportul 1 la 15,5. 52. Principalele functii ale monedei sunt: a. banii - instrument unic al tranzactiilor; b. etalon al valorii; c. rezerva a valorii sau mijloc de tezaurizare; d. unitate de cont; e. rezolvarea problemelor macroeconomice. 53. Transparenta - unul din principiile functionarii Bancii Centrale Europene se refera la: a. explicarea modului in care BCE isi atinge scopurile aferente misiunilor sale, subliniind deschiderea si realismul privind posibilitatile de indeplinire a obiectivelor politicii monetare; b. faptul ca bancile centrale furnizeaza publicului informatii utile privind strategiile lor pentru a facilita intelegerea deciziilor de politica monetara; c. garantarea corectitudinii luarii deciziilor de responsabili si corectitudinea explicatiilor oferite de-a lungul timplui. 54. Creditele ipotecare sunt acordate pentru: a. perioade de timp relativ scurte si in conditii prestabilite; b. constructia, reabilitarea, consolidarea sau extinderea unor imobile asupra carora se instituie; c. finantarea unor activitati speciale din activitatea debitorului. 55. Primul sistem monetar national a fost instituit in Romania prin legea din 1867, fiind caracterizat prin urmatoarele elemente: a. bimetalism, moneda fiind definita in functie de aur si argint; b. moneda nationala (leul) era impartita in 100 de subdiviziuni; c. emiterea bancnotelor de BNR cu acoperire in aur si argint. Moned i credit 77

Teste Gril Ramona DUMITRIU ____________________________________________________________________ 56. Anuitatea reprezinta: a. momentul de timp la care trebuie platita rata imprumutului; b. plata periodica a unor transe din suma datorata; c. totalul platilor pe care debitorul trebuie sa le efectueze in contul creditului intr-o anumita perioada de timp. 57. Care dintre enunturile urmatoare nu constituie aspecte pozitive cu privire la Drepturile Speciale de Tragere? a. DST sunt emise de un organism independent de situatia economica sau financiara a unei tari si nu propaga situatii negative in economia mondiala; b. DST nu indeplinesc decat partial functiile unei monede internationale, nefiind mijloace directe de plata; c. DST pot servi la mentinerea unor rezerve monetare internationale echilibrate, avand in vedere ca emisiunea acestora are loc in functie de nevoile efective ale economiei mondiale. 58. Riscul valutar asociat unei operatiuni este reprezentat de: a. incapacitatea unui debitor de a face fata, cu ajutorul resurselor de care dispune, obligatiilor financiare scadente intr-o anumita perioada de timp; b. posibilitatea ca variatia cursurilor valutare sa afecteze rezultatele operatiunii; c. pericolul asociat plasamentelor in valori mobiliare. 59. Una dintre misiunile de baza ale Bancii Centrale Europene este: a. definirea si implementarea politicii monetare pentru zona euro; b. responsabilitatea mentinerii stabilitatii sistemului financiar si monitorizarea sectorului bancar; c. autorizarea emisiunii de bancnote si moneda metalica in zona euro. 60. Emisiunea bancnotelor a devenit privilegiul statului, rolul fiind incredintat Bancii Centrale datorita increderii pe care o prezinta. La care dintre urmatoarele forme ale monedei se refera afirmatia de mai sus? a. moneda electronica; b. moneda marfa; c. moneda scripturala; d. moneda fiduciara. 61. Ce activitati nu sunt cuprinse in abordarea aspectelor financiare ale solvabilitatii? a. planul de afaceri pe baza caruia poate fi apreciata viabilitatea activitatii ce urmeaza sa fie finantata; b. analiza documentelor centralizatoare ale contabilitatii financiare; c. modalitatile de aprovizionare cu materii prime si utilitati pentru a putea aprecia dependenta fata de furnizori; d. situatia pietelor de desfacere pentru evaluarea potentialului de vanzari al solicitantului de imprumut; e. previziunea fluxurilor monetare pentru estimarea masurii in care debitorul va dispune de lichiditati pentru rambursarea creditului.

Moned

i credit

78

Teste Gril Ramona DUMITRIU ____________________________________________________________________ 62. Care dintre urmatoarele institutii a fost infiintata in 1956 cu scopul de a stimula expansiunea economica prin incurajarea dezvoltarii firmelor private, avand caracter productiv si care sunt situate in regiuni mai putin dezvoltate? a. Banca Internationala pentru Reconstructie si Dezvoltare; b. Asociatia Internationala pentru Dezvoltare; c. Agentia de Garantare Multilaterala a Investitiilor; d. Corporatia Financiara Internationala. 63. Autorizarea unei institutii de credit poate fi retrasa in anumite situatii: a. s-a constatat ca autorizatia a fost obtinuta prin mijloace ilegale; b. autoritatile considera ca mentinerea autorizatiei ar periclita interesele deponentilor sau ale creditorilor; c. actionarii institutiei de credit au decis dizolvarea; d. nu mai sunt indeplinite conditiile care au stat la baza emiterii autorizatiei. 64. Care dintre urmatoarele tipuri de sisteme monetare bazate pe etalonul aur a fost pus la baza sistemelor monetare nationale dupa Conferinta Monetara de la Geneva din 1922? a. sistemul monetar bazat pe etalonul aur - moneda; b. sistemul monetar bazat pe etlonu aur - lingouri; c. sistemul monetar bazat pe etalonul aur - devize. 65. Atat in perioada Antichitatii cat si in perioada Evului Mediu sistemele monetare s-au caracterizat prin: a. conservarea puterii de cumparare; b. deteriorarea monedei; c. faramitare; d. simplitate. 66. Care dintre urmatoarele variante ale sistemului monetar prevedea ca moneda etalon sa fie confectionata atat din Au cat si din Ag, fiecare dintre monede avand putere nelimitata de plata si circuland independent? a. bimetalismul integral; b. bimetalismul partial; c. bimetalismul paralel. 67. Restrictiile din activitatea de creditare sunt: a. necesare pentru favorizarea atragerii unor fonduri straine (resurse din exteriorul tarii); b. instituite, in general, pentru a ingradi unele operatiuni ale institutiilor de credit care ar putea afecta libera concurenta sau echilibrul macroeconomic; c. date de functionarea unei economii nationale si de natura relatiilor dintre institutiile care ofera credite.

Moned

i credit

79

Teste Gril Ramona DUMITRIU ____________________________________________________________________ 68. Nu reprezinta avantaj(e) al(e) monedei unice europene: a. asigurarea libertatii de circulatie a bunurilor, serviciilor si capitalurilor in cadrul UE; b. eliminarea costurilor ridicate ale tranzactiilor legate de conversiile valutare; c. periclitarea stabilitatii monetare internationale; d. comparabilitatea preturilor in euro contribuie la stimularea activitatii firmelor. 69. In ce secol au aparut bancnotele (circuland in paralel cu monede metalice)? a. al XII-lea; b. al XVII lea; c. al XV- lea; d. al XIX lea. 70. Care dintre urmatoarele afirmatii / asocieri referitoare la stabilitatea cursului de schimb - unul dintre principiile Sistemului Monetar International de la Bretton Woods - sunt false? a. necesitatea stabilirii nevoii globale de rezerve era influentata de situatia politica a tarilor; b. practicarea cursurilor fixe si utilizarea etalonului aur devize; c. initial, fata de paritatea oficiala cursurile de piata ale monedelor nationale puteau sa varieze cu o marja de 1 % . 71. Cand a fost instituit sistemul monetar bimetalist in Romania? a. 1967; b. 1867; c. 1876; d. 1890; e. 1913. 72. Nu reprezinta o institutie a GBM: a. Banca Internationala pentru Reconstructie si Dezvoltare; b. Corporatia Financiara Europeana; c. Asociatia Internationala pentru Dezvoltare. 73. Unitatea monetara, atribut al institutiilor monetare nationale, implica analiza elementelor: a. valoarea paritara; b. cursul de schimb; c. sistemul de plati; d. paritatea monetara (valutara). 74. In analiza riscului de nerambursare sunt luate in considerare aspectele: a. eficienta operatiunilor implicate; b. calitatea imprumutului; c. solvabilitatea; d. buna credinta; e. vulnerabilitatea debitorului; f. volumul creditului. 75. Angajamentul luat de o terta persoana de a plati suma ajunsa la scadenta in cazul incapacitatii debitorului de a-si indeplini obligatiile este definitia pentru: a. garantia personala; b. titlul de credit; c. avansul in cont curent; d. plasamentul financiar. Moned i credit 80

Teste Gril Ramona DUMITRIU ____________________________________________________________________ 76. Aspectele non-financiare ale solvabilitatii sunt: a. situatia pietelor de desfacere, pentru evaluarea potentialului de vanzari al solicitantului de imprumut; b. modalitatile de aprovizionare cu materii prime si utilitati, pentru a putea aprecia dependenta de furnizori; c. performantele managerilor, pentru a stabili capacitatea acestora de a depasi momentele de criza; d. analiza documentelor centralizatoare ale contabilitatii financiare; e. planul de afaceri, pe baza caruia poate fi apreciata viabilitatea activitatii implicate; f. previziunea fluxurilor monetare, pentru estimarea masurii in care debitorul va dispune de lichiditati pentru rambursare. 77. Care din elementele de mai jos reprezinta o restrictie pentru activitatea de creditare? a. pastrarea unei confidentialitati asupra operatiunilor; b. oferirea de imprumuturi conditionate de tranzactii cu actiuni ale institutiei de credit sau de acceptarea de clienti a unor servicii care nu au legatura cu activitatea de creditare; c. elaborarea unui regulament propriu de functionare. 78. Calitatea plasamentelor financiare reprezinta: a. posibilitatea variatiei cursurilor valutare; b. riscurile asociate investitiilor in valori mobiliare; c. buna credinta a persoanelor fizice sau juridice imprumutate. 79. Banca Centrala: a. are dreptul de a creste vulnerabilitatea institutiilor de credit cauzata de imprumuturi sau de relatiile de plati; b. poate sa convinga alte institutii de credit sa o imprumute pe cea in dificultate sau sa apeleze la masuri specifice; c. are dreptul de a reglementa, autoriza si supraveghea diferitele categorii de institutii de credit. 80. Functiile operationale si monetare ale Bancii Centrale Europene includ: a. deschiderea de conturi pentru persoane fizice interesate; b. operatiuni de open market si de credit; c. solicitarea institutiilor de credit sa constituie si sa mentina rezerve maxime; d. crearea si reglementarea unui sistem de plati eficient; e. cooperarea cu bancile comerciale ale altor tari si comunitatile locale. 81. Reesalonarea unui credit: a. este o masura aplicata atunci cnd debitorul ntmpina dificultati, considerate temporare si surmontabile, n ndeplinirea obligatiilor sale financiare; b. institutia de credit i ofera posibilitatea revizuirii conditiilor de rambursare astfel nct efortul financiar implicat sa fie decalat n timp; Moned i credit 81

Teste Gril Ramona DUMITRIU ____________________________________________________________________ c. este indicata atunci cnd se considera ca debitorul nu va putea depasi dificultatile pe care le are n ndeplinirea obligatiilor financiare; d. institutia de credit urmeaza sa actioneze n justitie pentru a recupera partea din mprumut ramasa nerambursata, dobnzile si comisioanele neplatite. 82. n cadrul criteriilor de convergen de a c ror ndeplinire depinde accesul n zona EURO se afl : a. situarea deficitului bugetar anual sub 3 % din PIB; b. datoria public s fie sub 60 % din PIB; c. nivelul deficitului bugetar anual situat sub 1,5 % din PIB; d. situarea datoriei publice sub 40 % din PIB timp de 2 ani consecutivi. A. a i d; B. a i b; C. b i c; D. c i d. 83. n categoria principalelor misiuni ale BCE sunt incluse: a. facilitarea opera iunilor sistemului de pl i; b. operarea n sectorul public i, mai ales, n sectorul privat; c. sprijinirea politicilor economice ale statelor membre; d. definirea i implementarea politicii monetare pentru zona EURO. A. a i c; B. a, b i c; C. a, b i d; D. a, c i d. 84. Obiectivele eligibile pentru BEI n perioada 2006 - 2008 au cuprins: a. coeziunea economic i social ntr-o UE extins ; b. pretinderea ca sumele mprumutate s fie ob inute n cadrul unor licita ii interna ionale; c. dezvoltarea re elelor transeuropene. A. a i b; B. b i c; C. a i c. 85. Principiile pe care trebuie s le ia n considerare BEI n derularea opera iunilor de acordare a unor mprumuturi sunt: a. nivelul ratei dobnzii pe termen lung trebuie s nu fie mai mare cu 2 % dect media ratelor statelor membre; b. neacceptarea particip rii la gestiunea ntreprinderilor; c. nefinantarea proiectelor la care se opune statul membru pe teritoriul c ruia ar fi implementat; d. cedarea crean elor sale pe pia a financiar i solicitarea debitorilor s emit obliga iuni. A. a i d; B. b, c i d; C. a, b, c i d; D. a, b i d. 86. BEI a acordat credite Romniei care au vizat diverse domenii, cum ar fi: a. mbog irea capitalului uman, respectiv a calit ii vie ii prin s n tate i educa ie; b. gestiunea colectivit ilor profesionale; c. transportul i telecomunica iile. A. a i b; B. a i c; C. b i c. D. a, b i c. Moned i credit 82

Teste Gril Ramona DUMITRIU ____________________________________________________________________ 87. Comitetul de Verificare din cadrul BEI are ca atribu ie (atribu ii): a. majorarea ori diminuarea capitalului social; b. monitorizarea atent a respect rii recomand rilor Comitetului de la Basel privind supravegherea bancar ; c. analiza i luarea deciziilor privind propunerile de mprumuturi acordate de Banca European de Investi ii. A. b; B. a i c; C. b i c; D. c. 88. Printre direc iile opera ionale pe care s-a axat strategia BERD pentru Romnia n perioada 2006 2007 s-au aflat: a. colaborarea cu investitori strategici interesa i de privatizarea sectorului energetic; b. modernizarea agriculturii, finan rile fiind garantate cu m rfuri; c. urm rirea atingerii obiectivelor propuse n cooperare cu alte institu ii financiare interna ionale; d. contribu ia la consolidarea intermedierii financiare i la nt rirea capacit ii administrative a institu iilor. A. a, b i c; B. a, b i d; C. a, b, c i d; D. b, c i d. 89. Romnia este membr a BERD: A. din 2007; B. din 1991; C. din 2007. 90. Dintre criteriile opera ionale ale BERD pentru stabilirea eligibilit ii unui proiect pot fi enumerate: a. s implice formarea unei pie e unice mult mai func ionale; b. s fie localizat ntr-o ar unde BERD i deruleaz activitatea; c. s respecte standardele de protec ie a mediului i pe cele din domeniul bancar; d. s contribuie la dezvoltarea sectorului privat. A. a, b i c; B. a i d; C. b, c i d; D. b i c. 91. Procesul de reform al FMI include anumite axe ale schimb rii, dintre care: a. perfec ionarea mecanismelor de rezolvare a crizelor; b. transformarea FMI ntr-o institu ie nchis ; c. nt rirea supravegherii i prevenirea crizelor; a. cre terea suportului moral acordat statelor cu venit sc zut. 92. n componen a Obiectivelor specifice ale Dezvolt rii Mileniului se afl : a. subminarea puterii femeii i promovarea discrimin rilor; b. universalizarea nv mntului primar; c. eradicarea s r ciei i a foametei; d. ameliorarea protec iei mediului nconjur tor. 93. Programele de mprumut oferite Romniei de Banca Mondial sunt bazate pe urm toarele direc ii: a. dezvoltarea sistemului de protec ie social ; b. asisten a pe termen scurt a statelor membre cu dificult i ale balan elor de pl i; Moned i credit 83

Teste Gril Ramona DUMITRIU ____________________________________________________________________ c. acoperirea pierderilor din reducerile nea teptate ale veniturilor din activitatea de export; d. consolidarea mediului de afaceri. 94. n Grupul B ncii Mondiale sunt incluse anumite institu ii, dintre care: a. Asocia ia Interna ionala pentru Dezvoltare (AID); b. Banca European pentru Investi ii; c. Banca Interna ional pentru Reconstruc ie i Dezvoltare (BIRD); d. Agen ia de Garantare Multilateral a Investi iilor. 95. n categoria valorilor B ncii Mondiale sunt incluse: a. munca n echip bazat pe ncredere; b. ata amentul fa de munc i fa de cei apropia i; c. promovarea unor activit i care s conduc la o dezvoltare durabil ; d. ncurajarea responsabiliz rii. 96. Printre priorit ile B ncii Mondiale (organism extern de mari propor ii) se reg sesc: a. coordonarea politicilor monetare i / sau fiscale / bugetare; c. lucrul n parteneriat; d. finan area proiectelor de biodiversitate; e. ndreptarea aten iei spre societatea civil (pentru implicare). 97. Atribu ii principale ale Consiliului de Guvernare al B ncii Centrale Europene sunt considerate: a. responsabilitatea lu rii deciziilor de politic monetar , rate ale dobnzii i privind rezervele SEBC; b. autorizarea emiterii bancnotelor euro i consilierea celorlalte institu ii privind legisla ia n domeniu; c. adoptarea unor hot rri i orient ri pentru ndeplinirea sarcinilor SEBC; d. preg tirea i implementarea deciziilor directorilor, mai ales n privin a mprumuturilor i garan iilor. 98. Ca principale atribu ii ale Comitetului Director al B ncii Centrale Europene sunt men ionate: a. exercitarea puterii delegate de Consiliul de Guvernare al BCE; b. implementarea politicii monetare n conformitate cu recomand rile Consiliului de Guvernare; c. aprobarea situa iilor financiare lunare i a raportului anual; d. oferirea de instruc iuni necesare BCN. 99. Caracteristici esen iale aferente principiilor func ion rii B ncii Centrale Europene sunt considerate: a. dependen a, implicnd aplicarea dispozi iilor primite de la guvernele statelor membre i din partea celorlalte institu ii ale UE; b. transparen a, respectiv furnizarea publicului de informa ii utile care s faciliteze n elegerea deciziilor de politic monetar ;

Moned

i credit

84

Teste Gril Ramona DUMITRIU ____________________________________________________________________ c. autodisciplina, fiind garantat corectitudinea lu rii deciziilor i a explica iilor oferite de-a lungul timpului; d. lichiditatea, BCE fiind optimist privind posibilit ile de ndeplinire a obiectivelor politicii financiare. 100. A fost nfiin at un comitet condus de Jacques Delors, pre edintele de atunci al Comisiei Europene, care s propun etape concrete pentru drumul c tre Uniunea Economic i Monetar , n cadrul Consiliului European de la Hanovra: a. n anul 1988; b. n anul 1990; c. n anul 1992; d. n anul 2000. 101. Preciza i (alegnd una dintre variantele prezentate) institu ia care ac ioneaz n conformitate cu obiectivele Uniunii Europene, contribuind la coeziunea economico - social , la integrarea statelor membre i la evolu ia lor echilibrat : a. Banca European pentru Reconstruc ie i Dezvoltare; b. Banca European de Investi ii; c. Banca Central European ; d. Corpora ia Financiar European . 102. A fost creat (Au fost create) de Fondul Monetar Interna ional n 1952, cu valabilitate n prezent i utilizare frecvent : a. facilitatea de finan are compensatorie; b. acordurile stand by; c. asisten a de urgen . 103. nfiin at( ) n 1956, ofer finan ri sub diverse forme cu garan ii de stat, n special sectorului privat: a. Corpora ia Financiar Interna ional (CFI); b. Asocia ia Interna ional pentru Dezvoltare (AID); c. Banca Interna ional pentru Reconstruc ie i Dezvoltare (BIRD); d. Centrul Interna ional de Reglementare a Conflictelor din Domeniul Investi iilor. 104. Crearea B ncii Europene pentru Investi ii ca o institu ie de finan are a Uniunii Europene, avnd scopul acord rii de asisten financiar pe termen lung prin proiecte care sus in integrarea european , a fost stabilit prin: a. Tratatul de la Madrid; b. Tratatul de la Paris; c. Tratatul de la Roma; d. Tratatul de la Maastricht. 105. Alege i varianta fals dintre urm toarele afirma ii cu referire la Fondul Monetar Interna ional: a. este o institu ie care include 187 de ri membre, nfiin at pentru a promova cooperarea monetar interna ional , stabilitatea valutar , pentru a stimula cre terea economic ; b. acord asisten financiar temporar rilor, n condi ii adecvate, cu scopul sprijinirii corect rii dezechilibrului balan ei de pl i; Moned i credit 85

Teste Gril Ramona DUMITRIU ____________________________________________________________________ c. promoveaz co-finan area, investi iile str ine directe, mobilizeaz capital intern i finan eaz proiecte care au ca obiective crearea i promovarea unei economii bazate pe cunoa tere; d. lucreaz pentru facilitarea comer ului interna ional, pentru ridicarea gradului de ocupare a for ei de munc . 106. Aceast institu ie multina ional utilizeaz instrumente financiare pentru a ajuta s i dezvolte democra ia ri din Europa Central i de Est, fiind implicate i state din Asia Central , finan eaz proiecte ale unor b nci ori firme noi i investe te n companii existente, sprijinind privatizarea, restructurarea companiilor de stat i ameliorarea serviciilor publice locale: a. Banca European pentru Reconstruc ie i Dezvoltare; b. Banca Central European ; c. Banca European de Investi ii. 107. Alege i dintre variantele prezentate mai jos entitatea care are inclus n sfera de activitate derularea afacerilor curente, fiind corpul executiv permanent al B ncii Europene de Investi ii: a. Comitetul Director; b. Departamentul Financiar; c. Consiliul Guvernatorilor; d. Departamentul de Evaluare a opera iunilor. 108. Preciza i varianta fals . a. Moneda euro contribuie la nt rirea stabilit ii monetare interna ionale, iar pia a unic permite impulsionarea cre terii economice i a ocup rii for ei de munc . b. Prin intermediul introducerii monedei unice au crescut costurile tranzac iilor legate de conversiile valutare i incertitudinile aferente instabilit ii cursului de schimb. c. Adoptarea unei singure monede este considerat op iunea cea mai ra ional care s asigure libertatea deplin de circula ie a bunurilor, serviciilor i capitalurilor n cadrul Uniunii Economice. 109. Misiuni ale B ncii Centrale Europene sunt considerate: a. colectarea de la autorit ile na ionale competente ori direct de la companii a informa iilor statistice utile i crearea unei baze de date proprii; b. responsabilitatea men inerii stabilit ii sistemului financiar i monitorizarea sectorului bancar, contribuind la aplicarea m surilor aferente pruden ei din cadrul institu iilor de credit; c. extinderea ntr-o manier dinamic a activit ilor sale n sectorul privat, implicarea n sectorul public fiind concentrat asupra unor proiecte cu o dimensiune regional ; d. colaborarea cu organisme ter e europene i interna ionale privind problemele monetare, pl ile, organizarea statistic , sistemele de compens ri na ionale i alte aspecte conexe.

Moned

i credit

86

Teste Gril Ramona DUMITRIU ____________________________________________________________________ 110. Sediul central al B ncii Europene pentru Reconstruc ie i Dezvoltare se afl la: a. Frankfurt; b. Londra; c. Bruxelles; d. Paris. 111. Preciza i (alegnd una dintre variantele prezentate) institu ia care deruleaz opera iuni de open market, reglementeaz sistemul de pl i, coopereaz cu diverse organisme interna ionale, solicit institu iilor de credit s constituie i s men in rezerve minime: a. Banca European pentru Reconstruc ie i Dezvoltare; b. Banca European de Investi ii; c. Banca Central European ; d. Asocia ia European pentru Dezvoltare. 112. A fost creat (Au fost create) de Fondul Monetar Interna ional n 1999, cu valabilitate n prezent: a. facilitatea de rezerv suplimentar ; b. acordurile stand by; c. facilitatea pentru reducerea s r ciei i pentru cre tere; d. asisten a de urgen . 113. nfiin at( ) n 1988, asigur mpotriva anumitor tipuri de risc, adresndu-se n special sectorului privat: a. Corpora ia Financiar Interna ional (CFI); b. Agen ia de Garantare Multilateral a Investi iilor; c. Banca Interna ional pentru Reconstruc ie i Dezvoltare (BIRD); d. Centrul Interna ional de Reglementare a Conflictelor din Domeniul Investi iilor. 114. Banca Mondial i-a nceput existen a cu ocazia Conferin ei Financiare Monetare de la: a. Washington; b. Maastricht; c. Bretton Woods; d. Lisabona. i

115. Alege i varianta fals dintre urm toarele afirma ii cu referire la Banca European de Investi ii: a. Misiunea primar este oferirea asisten ei financiare rilor cu dificult i, care pot cere mprumuturi, dar trebuie s deruleze anumite reforme. Sunt aplicate, de obicei, n rile care se confrunt cu probleme n domeniul fiscal, monetar sau politic. Sunt folosite programe de ajustare structural . b. Urm re te ca n viitor s continue dialogul cu institu iile politice, dintre care Comisia European , n privin a ac iunii sale externe, dar i cu diverse institu ii interna ionale. Finan area unor proiecte n zona nvecinat U E va fi prioritar . c. i desf oar activitatea n strns colaborare cu b ncile, att n privin a mprumuturilor de pe pie ele de capital, ct i finan area proiectelor. Acord credite din mprumuturile ob inute. d. n afara UE, opera iunile de finan are sunt realizate n principal din resursele proprii, dar i prin mandat din resursele bugetare ale statelor membre.

Moned

i credit

87

BIBLIOGRAFIE SELECTIV 1. BAKKER A.F.P., Institu iile financiare interna ionale, Editura Antet; 2. BASNO Cezar, DARDAC Nicolae, FLORICEL Constantin, Moned , credit, b nci, Editura Didactic i Pedagogic , Bucure ti, 1999; 3. BRAN Paul, COSTICA Ionela, Economia activit ii financiare i monetare interna ionale, Editura Economic , Bucure ti, 2003; 4. BREZEANU P., DIMA M. A., NOVAC L.E., Sisteme financiare, Editura Cavallioti, Bucure ti, 2005; 5. CERNA Silviu, Moneda i teoria monetar , Editura Mirton, Timi oara, 2000; 6. DARDAC Nicolae, VASCU Teodora, Moned si credit, Editura ASE, Bucure ti, 2002; 7. DARDAC Nicolae, VASCU Teodora, Moned , b nci i politici monetare, Editura Didactic i Pedagogic , Bucure ti, 2005; 8. DORNBUSCH R., FISCHER S., Macroeconomia, Editura Sedona, Timi oara, 1997; 9. HOAN Nicolae: Bani i b nci, Editura Economic , Bucure ti, 2001; 10. IONESCU Lucian C. (coord.), B ncile i opera iunile bancare, Editura Economic , Bucure ti; 11. KIRI ESCU Costin C., Dobrescu Emilian, B ncile, mic enciclopedie, Editura Expert, Bucure ti, 1998; 12. MASSON Jacques, Creditele bancare pentru ntreprinderi, RAO International Publishing Company, 1994; 13. MIHAI Ilie, Tehnica i managementul opera iunilor bancare, Editura Expert, Bucure ti, 2003; 14. MILLER Le Roy, PULSINELLI R., Modern Money and Banking, McGraw Hill, 1985; 15. NI ULESCU Gabriel, Ghidul financiar - bancar al Romniei Realizat sub patronajul B ncii Na ionale a Romniei, Edi ia a III-a, Editura House of Guides, 2008; 16. STOICA Victor, DEACONU Petre, Banii. Teoriile monetare. Administrarea banilor i politica monetar , Editura Economic , Bucure ti, 2003; 17. TURLIUC Vasile, COCRI Vasile, BOARIU Anca, STOICA Ovidiu, DORNESCU Valeriu, CHIRLE AN Dan, Moned i credit, Editura Economic , Editura Economic , Bucure ti, 2005; 18. UNGUREAN Pavel V., Banking. Produse i opera iuni bancare, Editura Dacia, Cluj Napoca, 2001; *** Legea nr. 312 din 28 iunie 2004 publicat n Monitorul Oficial nr. 582 din 30 iunie 2004 privind Statutul B ncii Na ionale a Romniei; *** Legea nr. 58 din 05 martie 1998 republicat n Monitorul Oficial nr. 78 din 24 ianuarie 2005 privind activitatea bancar ; *** Ordonan a de Urgen a Guvernului nr. 99 din 6 decembrie 2006 privind institu iile de credit i adecvarea capitalului aprobat , completat i modificat prin Legea nr. 227 din 4 iulie 2007, publicat n Monitorul Oficial nr. 1027 din 27 decembrie 2006 i respectiv nr. 480 din 18 iulie 2007; *** Colec ia Revistei Business Magazin, S pt mnal recomandat de Ziarul Financiar; *** Colec ia Revistei Ghidul de bani; Colec ia Revistei Pia a financiar Moned i credit 88

http://en.wikipedia.org/wiki/Eurozone www.banknews.ro www.bnro.ro website-ul B ncii Na ionale a Romniei www.ecb.int website-ul B ncii Centrale Europene www.europeana.ro www.infoeuropa.ro www.fmi.ro website-ul Fondului Monetar Interna ional www.ida.org website-ul Asocia iei pentru Dezvoltare Interna ional www.ier.ro website-ul Institutului European din Romnia www.ifc.org website-ul Corpora iei Financiare Interna ionale www.imf.org - website-ul Fondului Monetar Interna ional www.mae.ro website-ul Ministerului Afacerilor Externe www.mie.ro www.wikipedia.org www.worldbank.org website-ul B ncii Mondiale

Moned

i credit

89