TEMA: Piaa primar de capital din RM

1. Emisiunea de aciuni Emisiunea de constituire Emisiunea suplimentar Plasamentul privat Plasamentul public 2. Emisiunea de obligaiuni corporative Hotrre cu privire la modul de emisiune i nregistrare de stat a valorilor mobiliare Nr.76-5 din 29.12.97 4. n scopurile prezentei Instruciuni se folosesc urmtoarele noiuni: !!! Emisia valorilor mobiliare - totalitatea valorilor mobiliare ale unui emitent, care aparin unei clase i au acelai termen iniial i final de plasare. Emisiunea valorilor mobiliare - totalitatea aciunilor ce urmeaz a fi ntreprinse de emitent n vederea plasrii valorilor mobiliare. nregistrarea de stat a valorilor mobiliare - totalitatea procedurilor de nregistrare a valorilor mobiliare autorizate spre plasare, a ofertelor publice i nchise de valori mobiliare i a drilor de seam privind emisiunea valorilor mobiliare, stipulate de prezenta Instruciune, nsoit de atribuirea numrului de nregistrare de stat fiecrei clase de valori mobiliare i introducerea informaiei privind clasele i numrul de valori mobiliare autorizate spre plasare i a celor plasate n Registrul de stat al valorilor mobiliare. Aciuni autorizate spre plasare - aciunile, determinate de adunarea constitutiv sau adunarea general a acionarilor societii, reflectate n statut, nregistrate n Registrul de stat al valorilor mobiliare n limitele claselor i numrului crora societatea este n drept s efectueze emisiunea aciunilor. Aciuni plasate - aciunile achitate complet de ctre achizitorii (subscriitorii) primari, nregistrate n Registrul de stat i registrul acionarilor societii. Oferta public de valori mobiliare - oferta de valori mobiliare de o anumit clas, efectuat cel puin n una din urmtoarele modaliti: a) prin publicarea n mass-media a anunului adresat unui cerc nelimitat de persoane; b) prin intermediul unei propuneri adresat la cel puin 100 persoane de a transmite dreptul de proprietate asupra valorilor mobiliare din clasa respectiv; c) prin transmiterea dreptului de proprietate asupra valorilor

mobiliare ale clasei respective la mai mult de 50 de persoane, cu excepia cazurilor emisiunii constitutive sau n rezultatul modificrii caracteristicilor distinctive ale clasei nregistrate a valorilor mobiliare plasate. Emisiune nchis - plasarea valorilor mobiliare n cadrul unui cerc limitat de persoane, a cror list se aprob n modul prevzut de statutul emitentului. 5. Emisiunea aciunilor se efectueaz la adoptarea deciziei privind: a) nfiinarea societii; b) majorarea capitalului social (acionar) al societii. Emisiunile nregistrate anterior pot fi restructurate n rezultatul urmtoarelor evenimente: a) micorarea sau majorarea capitalului social prin denominalizarea aciunilor; b) introducerea modificrilor referitoare la drepturile conferite de aciuni; c) consolidarea aciunilor nlocuirea aciunilor curente cu un numr mai mic de aciuni din noua emisiune i majorarea proporional a valorii nominale nu majoreaz capitalul social; d) fracionarea (mprirea)( nlocuirea aciunilor curente cu un numr mai mare de aciuni din noua emisiune i micorarea proporional a valorii nominale nu majoreaz capitalul social) sau convertirea aciunilor schimbarea aciunilor curente cu aciuni de tezaur ale societii sau aciuni ce urmeaz s fie plasate; e) reorganizarea societii i alte cazuri prevzute de legislaie pe calea fuziunii, asocierii, mpririi i divizrii. Emisiunile restructurate urmeaz a fi renregistrate la CNVM.

6. Emisiunea valorilor mobiliare ale societii poate fi efectuat: a) prin intermediul ofertei publice (emisiunea public); b) fr emisiune public (emisiune nchis). 8. nregistrarea de stat a valorilor mobiliare la Comisie nu poate fi examinat ca garanie a costului valorilor mobiliare respective. Valoarea nominal sau fixat a aciunilor trebuie s fie exprimat n lei moldoveneti. II. Emisiunea i nregistrarea de stat a aciunilor plasate la nfiinarea societii (emisiuneade constituire) 9. Independent de tipul societii care se nfiineaz - deschis sau nchis - aciunile emise la nfiinarea acesteia se plaseaz numai printre fondatori prin emisiune nchis n conformitate cu contractul de societate. n cazul constituirii societii de ctre un singur fondator, toate aciunile vor fi achiziionate de ctre acesta.

10. Procedura de emisiune i nregistrare a aciunilor societii, la nfiinarea acesteia, include urmtoarele etape: a) adoptarea de ctre fondatori (fondator) a deciziei, care conine informaii privind clasele i numrul de aciuni autorizate spre plasare i aciunilor plasate printre fondatori. Decizia respectiv va conine descrierea tuturor caracteristicilor (trsturilor distinctive, privilegiilor i restriciilor) fiecrei clase a aciunilor autorizate spre plasare i va corespunde altor cerine stabilite prin prezenta Instruciune; b) pentru bnci - aprobarea de ctre Banca Naional a Moldovei a cererii privind eliberarea autorizaiei de a desfura activiti financiare; c) deschiderea contului bancar provizoriu pentru pstrarea mijloacelor bneti; d) ntocmirea listei primilor subscriitori la aciuni, acumularea mijloacelor bneti pe contul provizoriu, reglementarea chestiunilor de achitare a aciunilor prin aporturi nebneti; e) nregistrarea de stat a societii la organul de nregistrare; pentru bnci - nregistrarea de stat a bncii la Banca Naional a Moldovei i eliberarea autorizaiei de efectuare a activitilor financiare; f) nregistrarea claselor i numrului de aciuni autorizate spre plasare i nregistrarea de stat a aciunilor la Comisie; g) transferarea mijloacelor bneti de la contul provizoriu la contul de decontare al societii; h) executarea formularelor certificatelor de aciuni - pentru societile care emit aciuni materializate; i) introducerea informaiei despre proprietarii valorilor mobiliare n registrul deintorilor valorilor mobiliare i eliberarea acestora a certificatelor de aciuni (n cazul emisiei aciunilor materializate) sau a extraselor din registru (n cazul emisiei aciunilor nematerializate) - n cazul recunoaterii de ctre Comisie a emisiunii de constituire drept efectuat i nregistrrii aciunilor. La nfiinarea societii, aciunile se plaseaz la un pre nu mai mic dect valoarea nominal a acestora, dac contractul de societate prevede emisia aciunilor cu valoare nominal. 12. Aciunile emisiunii de constituire se achit complet pn la nregistrarea de stat la Comisie. Mijloacele bneti achitate integral pentru aciuni se depun de ctre fondatori n contul bancar provizoriu. Fondatorii nu snt n drept s utilizeze mijloacele indicate pn la nregistrarea societii sau recunoaterea fondrii societii ca nevalabil. 13. Aporturile nebneti n contul achitrii aciunilor se transmit de ctre fondatori organului executiv al societii conform actului

respectiv n termen de o lun de la data nregistrrii de stat a societii". Valoarea de pia a tuturor aporturilor nebneti se determin n conformitate cu legislaia. Dac valoarea de pia a aporturilor nebneti constituie mai mult de 10 la sut din capitalul social i patrimoniul care alctuiete aceast depunere, nu circul pe piaa organizat, aprobarea valorii de pia a depunerii respective se efectueaz n temeiul avizului de audit sau organizaiei specializate, care nu este persoan afiliat a societii.

14. Pentru nregistrarea valorilor mobiliare autorizate spre plasare emitentul prezint Comisiei Naionale: 1) cererea n scris conform Anexei nr.1; 2) procesul-verbal al adunrii de constituire sau al adunrii generale a acionarilor, ntocmit conform cerinelor art.64 al Legii privind societile pe aciuni, ce conine informaii despre clasele i numrul de aciuni autorizate spre plasare, descrierea tuturor caracteristicilor (trsturilor distinctive, privilegiilor i restriciilor) a fiecrei clase de aciuni autorizate spre plasare; 3) alt informaie stabilit de legislaie. 15. Pentru nregistrarea de stat a aciunilor plasate la nfiinarea sa, societatea prezint Comisiei urmtoarele documente: a) cererea de nregistrare conform Anexei nr.1 la prezenta Instruciune, semnat de membrii consiliului sau organului executiv al societii; b) documentele de constituire ale emitentului sau copiile acestora autentificate notarial; c) extrasul din Registrul de Stat al ntreprinderilor i organizaiilor, care atest nregistrarea emitentului, cu excepia bncilor i instituiilor financiare, sau copia certificatului nregistrrii de stat a emitentului, autentificate conform procedurii stabilite; pentru bnci - copia autorizaiei Bncii Naionale a Moldovei privind desfurarea activitii financiare autentificat n modul stabilit; d) specimenele certificatelor valorilor mobiliare n dou exemplare cu indicarea tuturor rechizitelor obligatorii prevzute de legislaie n cazul emisiei aciunilor materializate; e) lista fondatorilor societii (primilor subscriitori la aciuni), care include numele fondatorilor, numrul de aciuni achiziionate de ctre acetia, cu indicarea sumelor depuse n contul achitrii lor i modul de achitare, precum i alte informaii; f) copia contractului privind inerea registrului, ncheiat cu registratorul i confirmarea c au fost transmise actele necesare pentru formarea registrului sau documentele pentru primirea licenei pentru inerea registrului n mod de sine stttor;

g) copia documentului bancar, care atest primirea mijloacelor bneti n contul achitrii depline a aciunilor, subscrise de fondatori, iar n cazul existenei aporturilor nebneti - actul de transmitere-predare a aporturilor nebneti n contul achitrii aciunilor organului executiv al societii, decizia adunrii constitutive privind aprobarea valorii aporturilor nebneti, iar n cazul n care aporturile nebneti constituie mai mult de 10 la sut din capitalul social sau cnd lipsete valoarea de pia a acestora - i concluzia auditorului; h) - copia dispoziiei de plat privind achitarea taxei unice pentru nregistrarea de stat a rezultatelor subscrierii fondatorilor; i) alte documente la cererea Comisiei. 16. Documentele indicate n punctul 15, se prezint Comisiei n termen de 15 zile de la data: - nregistrrii de stat a societii, dac contractul de constituire nu prevede efectuarea aporturilor nebneti n contul achitrii aciunilor, sau - achitrii n volum deplin a tuturor aciunilor, plasate la nfiinarea societii, dac contractul de constituire prevede introducerea aporturilor nebneti n contul achitrii aciunilor, dar nu mai trziu de dou luni din momentul nregistrrii societii. Pentru bnci - documentele indicate n punctul 15 se examineaz n prealabil de ctre Banca Naional a Moldovei, n conformitate cu "Instruciunea privind particularitile emisiunilor de aciuni ale bncilor i modul de autorizare a lor de ctre Banca Naional a Moldovei" nr.181 din 22.06.2000, i ulterior se prezint de ctre emitent la Comisie, cu anexarea demersului Bncii Naionale a Moldovei. 17. nregistrarea de stat a aciunilor plasate la nfiinarea societii se efectueaz n termen de 15 zile de la data prezentrii la Comisie a tuturor documentelor necesare pentru nregistrarea de stat a aciunilor i cuprinde: a) recunoaterea valabilitii subscrierii fondatorilor la aciuni; b) atribuirea numrului nregistrrii de stat fiecrei clase de aciuni plasate, n conformitate cu principiul formrii numrului de nregistrare de stat a valorilor mobiliare. (Anexa nr.6); c) efectuarea nscrierilor respective n Registrul de stat al valorilor mobiliare referitor la clasa i numrul de aciuni autorizate spre plasare i plasate printre fondatori. n cazul neprezentrii de ctre emitent a tuturor documentelor necesare, precum i n cazul perfectrii lor incorecte, examinarea demersului respectiv se amn pn la prezentarea tuturor documentelor ntocmite n modul corespunztor. n acest caz termenul de examinare a demersului se calculeaz de la data prezentrii ultimului document prevzut de prezenta Instruciune. 18. n cazul neprezentrii documentelor la Comisie n termenele stipulate n punctul 16, Comisia este n drept s intenteze n judecat

aciuni pentru a recunoate constituirea societii drept neefectuat. 19. Introducerea primelor nscrieri n registrul deintorilor valorilor mobiliare se efectueaz de ctre societate n termen de 15 zile de la data lurii de ctre Comisie a deciziei privind nregistrarea de stat a aciunilor plasate la nfiinarea societii. III. Emisiunile suplimentare de aciuni 20. Emisiune suplimentar de aciuni este considerat orice emisiune efectuat de societate dup nregistrarea de stat a aciunilor emisiunii de constituire. 21. Snt pasibile nregistrrii de stat emisiunile efectuate n vederea majorrii capitalului social, precum i emisiunile restructurate, indicate n punctul 5 al prezentei Instruciuni. 22. Societatea de tip nchis este n drept s efectueze numai emisiune nchis a aciunilor emisiunii suplimentare n limitele unui cerc restrns de persoane, a cror list este aprobat de majoritatea acionarilor, n modul stabilit de statutul societii. 23. Societatea de tip deschis, de asemenea, este n drept s efectueze emisiunea nchis a aciunilor emisiunilor suplimentare, dac legislaia sau statutul societii nu prevede altfel. 24. La efectuarea emisiunilor suplimentare, societatea de tip deschis este n drept s utilizeze i plasarea public a aciunilor. 25. Emisiunile suplimentare pot fi efectuate din contul: a) atragerii mijloacelor bneti i/sau nebneti suplimentare; b) capitalului propriu al societii (venitului de emisiune, profitului nerepartizat, dividendelor neachitate etc.). 27. La plasarea aciunilor din emisiunea suplimentar cu valoare nominal, preul plasrii aciunilor poate fi diferit de valoarea nominal a acestora. 28. Procedura emisiunii suplimentare de aciuni include urmtoarele etape: a) adoptarea de ctre organul autorizat al emitentului a deciziei privind emisiunea suplimentar de aciuni, iar n caz de necesitate - i privind anularea emisiunii nregistrate anterior, publicarea deciziei adoptate n conformitate cu art.54 al Legii privind piaa valorilor mobiliare; b) nregistrarea la Comisie, n caz de necesitate, a aciunilor autorizate spre plasare; c) pregtirea i aprobarea de ctre emitent a prospectului ofertei publice a aciunilor - pentru emitenii care efectueaz emisiunea suplimentar cu utilizarea ofertei publice; d) ncheierea contractului de inere a registrului cu registratorul

independent i confirmarea c au fost transmise actele necesare pentru formarea registrului - n cazurile stipulate de legislaie; e) nregistrarea clasei de aciuni la Bursa de Valori - n cazurile stipulate de legislaie; f) nregistrarea prospectului ofertei publice (eliberarea autorizaiei pentru oferta public a aciunilor) la Comisie - n caz dac aciunile se plaseaz cu utilizarea ofertei publice; pentru bncile-emitente ce vor efectua plasarea public a aciunilor prospectul ofertei publice vizat de ctre Banca Naional a Moldovei; g) deschiderea de ctre emitent a contului bancar provizoriu pentru pstrarea mijloacelor bneti acumulate n procesul subscrierii la aciuni - pentru emitenii care efectueaz subscrierea la aciuni cu utilizarea ofertei publice; h) executarea formularelor certificatelor de aciuni - pentru emitenii care emit aciuni materializate; i) dezvluirea informaiei din prospectul ofertei publice n modul stabilit de prezenta Instruciune - pentru emitenii care efectueaz subscrierea la aciuni cu utilizarea ofertei publice; pentru subscriitorii la aciunile bncii care vor deine o cot substanial din capitalul bncii - primirea permisiunii n scris a Bancii Naionale a Moldovei; j) plasamentul aciunilor emisiunii suplimentare; k) adoptarea de ctre societatea-emitent a drilor de seam privind rezultatele subscrierii; pentru bnca-emitent - cu avizul Bancii Naionale a Moldovei; l) nregistrarea de stat la Comisie a rezultatelor subscrierii, inclusiv recunoaterea emisiunii ca efectuat sau neefectuat i introducerea datelor despre emisiune n Registrul de stat al valorilor mobiliare, iar n caz de necesitate - anularea emisiunii nregistrate anterior; m) introducerea modificrilor i completrilor n statut, n legtur cu rezultatele emisiunii suplimentare i nregistrarea lor de stat - pentru societile, ale cror emisiune a fost recunoscut de ctre Comisie ca efectuat; n) nchiderea contului bancar provizoriu i transferarea mijloacelor de la contul indicat la contul de decontri al emitentului - n cazul n care Comisia a recunoscut subscrierea public a valorilor mobiliare efectuat; o) introducerea datelor despre deintorii valorilor mobiliare n registru, eliberarea certificatelor (n cazul emisiei aciunilor materializate) sau extraselor din registru (n cazul emisiei valorilor mobiliare nematerializate); p) pentru valorile mobiliare admise spre circulaie la Bursa de Valori a Moldovei - informarea Bursei de Valori a Moldovei referitor la modificrile nregistrate n Registrul de stat ca urmare a nregistrrii emisiei suplimentare.

IV. Decizia de emisie a valorilor mobiliare 31. Decizia de emisie a valorilor mobiliare se ia: - de ctre adunarea general a acionarilor; - de ctre consiliul societii, dac n rezultatul emisiunii capitalul social se poate majora nu mai mult de 50% sau o norm mai mic stipulat n statut, n limitele creia consiliul societii este n drept s adopte decizia privind majorarea capitalului social. Decizia privind emisiunea aciunilor n mrimea ce depete norma stipulat n statut, se adopt de ctre adunarea general a acionarilor. Prospectul ofertei publice Publicitatea valorilor mobiliare n cazul ofertei publice 52. La plasarea valorilor mobiliare, cel puin prin una din metodele, care intr sub incidena ofertei publice, societatea urmeaz s ndeplineasc cerinele obligatorii ce in de dezvluirea informaiei privind activitatea sa i emisiunea valorilor mobiliare ce urmeaz. Dezvluirea informaiei pe piaa valorilor mobiliare constituie n asigurarea accesibilitii acestei informaii pentru toate persoanele interesate, conform procedurii care garanteaz gsirea i obinerea informaiei respective, indiferent de scopurile de primire a acesteia. Dezvluirea informaiei la utilizarea ofertei publice se efectueaz prin: - nregistrarea la Comisie a prospectului ofertei publice a valorilor mobiliare; - publicarea informaiei (anunului) privind emisiunea, care anun investitorii poteniali despre modul de acces la prospectul ofertei publice - documentul emitentului, care acord investitorului posibilitatea de a primi informaiile necesare pentru adoptarea deciziei de achiziionare a valorilor mobiliare, plasate cu utilizarea ofertei publice; - asigurarea accesului investitorilor poteniali la prospectul ofertei publice; - prezentarea la Comisie a drii de seam privind rezultatele plasrii publice a valorilor mobiliare. Nendeplinirea a cel puin uneia din cerinele menionate mai sus, n modul stabilit prin prezenta Instruciune, servete drept temei pentru suspendarea (interzicerea) plasrii publice (deschise) a valorilor mobiliare sau calificarea emisiunii ca neefectuat. 53. Prospectul ofertei publice a valorilor mobiliare se adopt de ctre consiliul societii n temeiul deciziei privind emisiunea. Prospectul ofertei publice va fi ntocmit conform formularului i n mod obligatoriu va conine informaiile, stipulate de Standardele de Dezvluire a Informaiei de ctre emitent la efectuarea ofertei publice de valori mobiliare, iar prospectul ofertei publice a valorilor mobiliare emis de ctre bnci i alte instituii financiare - n "Instruciunea privind particularitile emisiunilor de aciuni ale bncilor i modul de autorizare a lor de ctre Banca Naional a

Moldovei". Prospectul ofertei publice poate conine i alt informaie 60. Informaia (anunul) privind oferta public a valorilor mobiliare care urmeaz a fi publicat, va conine urmtoarele date: - forma organizaional-juridic, denumirea complet i adresa juridic a emitentului; - genurile de baz (specializarea) i termenul de activitate ale emitentului; - denumirea (numele) acionarilor, care dein 5% i mai mult din aciunile cu drept de vot ale emitentului; - mrimea capitalului social achitat al emitentului (fr a ine cont de emisiunea planificat); - suma propus a emisiunii, clasele valorilor mobiliare emise, caracteristicile lor i valoarea nominal (fixat) a acestora (n caz dac exist); - costul plasrii unei aciuni (metoda de calcul a costului), inclusiv remuneraia underwriter-ului; - data nceperii i ncheierii plasrii publice; - locul (locurile) unde investitorii poteniali se pot familiariza cu prospectul ofertei publice i alte documente ale emitentului i pot achiziiona (subscrie la) valorile mobiliare; - informaia despre underwriter-ii, care particip la plasarea valorilor mobiliare ale emitentului; - tipul activelor primite n contul achitrii valorilor mobiliare plasate; - denumirea bncii i numrul contului bancar provizoriu pentru nregistrarea mijloacelor bneti, primite de societate n timpul plasrii valorilor mobiliare; - alte informaii care nu contravin legislaiei n vigoare. 61. Informaia privind oferta public de valori mobiliare poate fi publicat numai dup nregistrarea de stat a ofertei publice de valori mobiliare dar nu mai trziu de 15 zile pn la data nceperii plasrii (vnzrii) acestora. Ziua publicrii ofertei va fi stabilit lund n consideraie termenul necesar pentru asigurarea accesului la prospectul ofertei publice tuturor achizitorilor poteniali.

Anexa nr. 1 la Instruciunea privind modul de emisiune i nregistrare de stat a valorilor mobiliare Comisia Naional a Valorilor Mobiliare din Republica Moldova CERERE de nregistrare a valorilor mobiliare ________________________________________________________________________ (denumirea complet a emitentului)

prezint pentru nregistrarea de stat __________________________________ (a valorilor mobiliare ________________________________________________________________________ autorizate spre plasare, a ofertei publice de valori mobiliare, ________________________________________________________________________ a drii de seam privind rezultatele emisiunii valorilor mobiliare) documentele i comunic urmtoarea informaie, care urmeaz a fi introduse n Registrul de stat al valorilor mobiliare: Informaia privind valorile mobiliare nregistrate: 1. Descrierea clasei valorilor mobiliare nregistrate, valoarea nominal (fixat) a acestora, alte caracteristici eseniale, privilegii, restricii _____________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ 2. Forma de emisie (materializat, nematerializat) ________________ 3. Forma de plasare (nchis, public) _____________________________ 4. Numrul de valori mobiliare care urmeaz a fi nregistrate (un.): autorizate spre plasare ____________________________________________ oferite public _____________________________________________________ plasate n rezultatul emisiunii ____________________________________ Informativ: numrul tuturor valorilor mobiliare autorizate spre plasare i plasate care aparin clasei respective ______________________ 5. Volumul total (estimativ) al emisiunii (lei) ____________________ ________________________________________________________________________ 6. Descrierea drepturilor conferite de valoarea mobiliar respectiv i a altor caracteristici distinctive _______________________ _____________________________________________________________________ . Informaii despre emitent: 1 - Adresa juridic a emitentului __________________________________ 2 - Numrul nregistrrii de stat al emitentului ___________________ 3 - Telefoanele ____________________________________________________ 4 - Denumirea persoanei, care ine registrul emitentului ___________ ________________________________________________________________________ Concomitent se prezint urmtoarele documente: _____________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ Membrii mputernicii ai Consiliului Societii _____________________________ (numele i prenumele) _____________________________ (numele i prenumele) Data _________________

Anexa nr. 2 la Instruciunea privind modul de emisiune i nregistrare de stat a valorilor mobiliare Informaia cuprins n decizia emitentului privind emisia valorilor mobiliare 1. Datele de identificare a emitentului (denumirea complet i adresa juridic a emitentului) _________________________________________ ________________________________________________________________________ 2. Data i numrul nregistrrii de stat a emitentului, cu excepia cazurilor emisiunii aciunilor la constituirea societii pe aciuni _______________________________________________________ 3. Data adoptrii hotrrii privind emisiunea valorilor mobiliare (data i numrul procesului-verbal al edinei la care a fost adoptat decizia respectiv) ______________________________________ 4. Denumirea organului de conducere al emitentului valorilor mobiliare, care a adoptat hotrrea privind emisia valorilor mobiliare _________________________________________________ 5. Tipul valorilor mobiliare _______________________________________ 6. Clasa valorilor mobiliare _______________________________________ 7. Numrul de ordine al emisiunii respective a valorilor mobiliare din clasa respectiv __________________ 8. Numrul de valori mobiliare n emisiunea respectiv _____________ ______________________________________ 9. Numrul de valori mobiliare n clasa respectiv (innd cont de emisiunea n cauz) ____________________________________________________ 10. Numrul total de valori mobiliare care aparin clasei n proces de plasare, autorizate spre plasare prin statutul societii ________________________________________________________________________ 11. Mrimea (mrimea posibil) emisiunii n expresie numeric i valoric, cota valorilor mobiliare subscrise ___________________________ ___________________________________ 12. Modul i formele de achitare a valorilor mobiliare, denumirea patrimoniului primit n contul achitrii _______________________________ _________________________________________________ 13. Preul de plasare a unei valori mobiliare _________, metoda de determinare a preului de plasare _______________________ 14. Cota valorilor mobiliare, la neplasarea crora emisiunea va fi considerat ca neefectuat __________ 15. Lista subscriitorilor la valorile mobiliare- n cazul plasrii nchise (se anexeaz) _____________ 16. Forma valorilor mobiliare______________________, iar n cazul emisiunii valorilor mobiliare n form materializat - descrierea sau specimenul certificatului valorilor mobiliare __________________ 17. Descrierea drepturilor pe care le confer valoarea mobiliar din clasa respectiv i a altor caracteristici distinctive ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ 18. Modul de plasare a emisiunii valorilor mobiliare (public sau nchis) _________________________________ 19. Termenele iniiale i finale ale plasamentului valorilor mobiliare din emisiunea respectiv _____________________________________

________________________________________________________________________ 20. Scopurile concrete (direciile) de utilizare a mijloacelor, mobilizate n procesul emisiunii _______________________________________ ________________________________________________________________________ 21. Organizarea procesului de plasare (de sine stttor sau prin intermediari) __________________________________ 22. Alte clauze eseniale ale emisiunii - la decizia emitentului ________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________ Semntura conductorului organului de conducere a emitentului, care a adoptat decizia privind emisia valorilor mobiliare; numele, prenumele i funcia acestuia. tampila emitentului

Anexa nr. 3 la Instruciunea privind modul de emisiune i nregistrare de stat a valorilor mobiliare Darea de seam privind rezultatele emisiunii valorilor mobiliare 1. Informaii generale. 1.1. Denumirea complet a emitentului. 1.2. Clasa valorilor mobiliare plasate. 1.3. Numrul de nregistrare de stat a valorilor mobiliare. 1.4. Data nregistrrii ofertei publice la Comisie (pentru emitenii, care au efectuat oferta public). 1.5. Datele de ncepere i ncheiere a plasrii (n cazul efecturii subscrierii). - n conformitate cu decizia privind emisia. - efectiv. 1.6. Organul de conducere a emitentului care a aprobat rezultatele emisiunii. 2. Rezultatele emisiunii. 2.1. Numrul de valori mobiliare ale clasei respective, autorizate spre plasare, uniti. 2.2. Numrul de valori mobiliare plasate n emisiunea dat, uniti. 2.3. Numrul total de valori mobiliare plasate cu luarea n consideraie a emisiunii date, uniti. 2.4. Numrul de valoril mobiliare, indicat n prospectul ofertei publice nregistrat, uniti. - pentru emitenii, care au efectuat oferta public de valori mobiliare. 2.5. Suma total a emisiunii, lei inclusiv, achitat - n contul capitalului social - n contul venitului din emisiune (pierderile de la emisiune) 2.6. Preul efectiv de plasare a unei valori mobiliare*, lei -----------------------------------------* Emitenii, care au stabilit n prospectul ofertei publice metodele de determinare a preului, prezint descrierea acestor metode i

anexeaz la darea de seam lista tuturor subscriitorilor, care conine numrul de valori mobiliare achiziionate de ctre acetia, data i preul de achiziionare. 3. Structura capitalului -----------------------------------------------------------------------Tipul mijloacelor introduse | Numrul de valori | Estimarea valoric n contul achitrii valorilor| mobiliare achitate| mobiliare plasate | | -------------------------------+-------------------+------------------Mijloacele bneti | | -------------------------------+-------------------+------------------Patrimoniul (se indic tipul| | concret al patrimoniului) | | -------------------------------+-------------------+------------------Valorile mobiliare achitate | | n volum complet | | -------------------------------+-------------------+------------------Drepturile patrimoniale | | -------------------------------+-------------------+------------------Alte drepturi, cu estimare | | valoric | | -------------------------------+-------------------+------------------Prin mijloacele proprii ale | | emitentului | | -------------------------------+-------------------+------------------Prin convertirea valorilor | | mobiliare | | -------------------------------+-------------------+------------------Total | | ----------------------------------------------------------------------4. Informaii despre acionarii ce dein pachete mari de aciuni ----------------------------------------------------------------------Informaii despre persoanele care dein| Numrul de | Cota n capimai mult de 5 la sut din aciunile | aciuni | talul social emitentului i valorile mobiliare, care|ce le aparin| pot fi convertite n aciuni cu drept | | de vot | | ------------------------------------------+-------------+-------------Pentru persoanele fizice - numele i | | prenumele, cetenia,tipul documentului| | de identitate, seria, numrul, data i | | locul eliberrii acestuia | | ------------------------------------------+-------------+-------------Pentru persoanele juridice - denumirea | | complet, data i numrul nregistrrii| | de stat, denumirea organului care a | | efectuat nregistrarea, numele i pre- | | numele conductorului (denumirea orga- | | nului executiv), adresa juridic | | ------------------------------------------+-------------+-------------5. Denumirea organului autorizat al emitentului care aprob darea de

seam i data aprobrii acestuia Anexa nr.4 la Instruciunea privind modul de emisiune i nregistrare de stat a valorilor mobiliare Comisia Naional a Valorilor Mobiliare din Republica Moldova REPUBLICA MOLDOVA COMISIA NAIONAL A VALORILOR MOBILIARE Nr. _______ CERTIFICATUL NREGISTRRII DE STAT A VALORILOR MOBILIARE Prin prezenta se atest, c n conformitate cu legislaia, Comisia Naional a Valorilor Mobiliare a nregistrat urmtoarele valori mobiliare ______________________________________________________________ ________________________________________________________________________ (denumirea complet a emitentului i numrul lui de nregistrare) Clasa valorilor mobiliare __________________________________________ ________________________________________________________________________ Emisia _____________________________________________________________ Numrul nregistrrii de stat a valorilor mobiliare ________________ ________________________________________________________________________ Valoarea nominal (fixat) sau lipsa ei ____________________________ Forma (materializat, nematerializat) _____________________________ Metoda de plasare (nchis, public) _______________________________ ________________________________________________________________________ Numrul de valori mobiliare autorizate spre plasare ________________ ________________________________________________________________________ Numrul de valori mobiliare plasate din emisia respectiv __________ ________________________________________________________________________ Numrul tuturor valorilor mobiliare care aparin clasei respective ________________________________________________________________________ Capitalul social al emitentului ____________________________________ _________________________________________________________________________ Preedintele Comisiei L.. Anexa nr.5 la Instruciunea privind modul de emisiune i nregistrare de stat a valorilor mobiliare REGISTRUL DE STAT AL VALORILOR MOBILIARE Tipul valorilor mobiliare __________________________________________ (aciuni, obligaiuni (ordinare,prefereniale) -----------------------------------------------------------------------"__" _____________

Nu-|Data |Informaia privind e- | Informaia privind valorile m-|acor-|miterea valorilor mob.| mobiliare rul|drii|----------------------|--------------------------------------de | de |De- |Se- |Nr. |Mri- |Clasa|Nr. de|Nr. de| Data |Forma | or-|ctre|nu- |diul|nre-|mea |valo-|ordine|valori|adoptrii| de | di-|CNVM |mi- | |gis- |capi- |rilor|a cla-|mobi- |de ctre |plasa-| ne | a |rea | |tr- |talu- |mobi-|sei |liare | emitent | re | |deci-|com-| |rii |lui |liare|valo- |auto- |sau orga-|(n- | |ziei |ple-| | de |social| |rilor |rizate|nul de |chis,| |pri- |t | |stat | | |mobi- |spre |coduncere|pub- | |vind | | | a | | |liare |pst- |a emiten-|lic) | |nre-| | |emi- | | | |rare |tului a | | |gis- | | |ten- | | | | |deciziei | | |tra- | | |tului| | | | |privind | | |rea | | | | | | | |emisiunea| | |valo-| | | | | | | |valorilor| | |rilor| | | | | | | |mobiliare| | |mobi-| | | | | | | | | | |liare| | | | | | | | | | ---+-----+----+----+-----+------+-----+------+------+---------+------+ 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | ---+- ---+----+----+-----+ -----+-----+------+------+---------+------+ ---------------------------------------------------------------------Informaii privind valorile mobiliare |Drep- |Informaia|Infor-|No|turile|privind |maia |t ----------------------------------------|pe ca-|eliberarea|pri- | Nr. | Forma | Nr. |Valoa- |Volu-| Nr. |re le |certifica-|vind | de |emisiei|de va-|rea no-|mul |nre-|confe-|tului n- |ine- | emi-|(mate- |lori |minal |total|gis- |r va-|registr- |rea | sie |riali- |mobi- |(foca- | al |tr- |loarea|rii de |regis-| |zat, |liare |t) n |emi- |rii |mobi- |stat a va-|trului| |nemate-|emise |cazul |siei | de |liar |lorilor | | |riali- | |prezen-|res- |stat |din |mobiliare | | |zat) | | tei |pec- | |clasa |numrul i| | | | |acestea|tive,| |res- |data eli- | | | | | | lei | |pecti-|berrii | | | | | | | |v i | | | | | | | | |alte | | | | | | | | |carac-| | | | | | | | |teris-| | | | | | | | |tici | | | | | | | | |dis- | | | | | | | | |tin- | | | | | | | | |ctive | | | -----+-------+------+-------+-----+-----+------+----------+------+---12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 -----+-------+------+-------+-----+-----+------+----------+------+---Hot. CNVM nr.46/5 din 21.12.2000] Anexa nr.6 La Instruciunea privind modul

[Anexa nr.5 modificat prin

de emisiune i nregistrare de stat a valorilor mobiliare Principiul formrii numrului de nregistrare de stat a valorilor mobiliare Numrul de nregistrare de stat, acordat valorilor mobiliare conine dousprezece simboluri i se formeaz n baza cerinelor standardului internaional ISIN (International Securities Identification Number Numrul de identificare internaionala a valorilor mobiliare) n modul urmtor: 1. Primul i al doilea simbol al numrului reprezint codul rii din dou poziii, unde a fost nregistrat legitim sau unde se afla reedina legitim a emitentului valorilor mobiliare. n Republica Moldova se folosete codul "MD". -------------------------------Not: Alte ntrebri, care apar la includerea codului rii n numrul valorilor mobiliare, se examineaz n conformitate cu standardele internaionale ISIN. 2. Simbolurile de la 3 pn la 11 (adic nou simboluri, care pot fi litere i/sau cifre) reprezint numrul naional de baz, care se formeaz n felul urmtor: 2.1. Simbolul trei - codul din cifre al valorilor mobiliare care se acord n dependen de tipul acestora: 1. actiuni ordinare; 2. aciuni prefereniale; 3. obligaiuni; 4. alte valori mobiliare. 2.2. Simbolul patru - codul din cifre care indic termenul circulaiei valorii mobiliare date: 1. pn la un an; 2. de la un an pn la 5 ani; 3. mai mult de 5 ani (exclusiv valorile mobiliare nelimitate); 4. pe un termen nelimitat. 2.3. De la simbolul 5 pn la simbolul 8 - codul emitentului din 4 litere, care, dac e posibil, trebuie s corespund denumirii emitentului; 2.4. Simbolul nou - codul din cifre care indic clasa valorilor mobiliare: 1 - clasa nti; 2 - clasa a doua; 3 - clasa trei; 4 - etc. 2.5. Simbolul zece - simbol de rezerv, n prezent se folosete cifra "0"; 2.6. Simbolul unsprezece - simbol de rezerv, n prezent se folosete cifra "0". 3. Al dousprezecelea simbol - cifra de control, calculat dup modulul 10 "Doi plus Doi" n conformitate cu Anexa A la publicaia ISO 6166: 1992 (R).

Anexa nr. 2 la Hotrrea CSPHV nr. 76-5 din 29.12.97 Standardele de dezvluire a informaiei de ctre emitenii, care efectueaz oferta public de valori mobiliare Clauze generale Prezentele Standarde snt elaborate n scopul asigurrii drepturilor investitorilor de obinere a informaiei necesare pentru luarea unei decizii independente cu privire la investirea n valorile mobiliare plasate public. Cerinele obligatorii privind dezvluirea informaiei despre activitatea sa i emisiunea ulterioar de ctre emitenii care plaseaz valorile lor mobiliare cu utilizarea ofertei publice (subscriere deschis), includ: - pregtirea prospectului ofertei publice, care conine informaia deplin necesar investitorului pentru luarea deciziei privind investirea; - asigurarea accesului la prospectul ofertei publice tuturor persoanelor interesate conform procedurii, care asigur gsirea i obinerea informaiei respective, indiferent de scopurile obinerii acesteia*; ----------------------------------* Asigurarea accesului la prospectul ofertei publice se efectueaz de ctre emitent conform procedurii expuse n capitolul VII al Instruciunii privind modul de emisiune i nregistrare de stat a valorilor mobiliare. - alte aciuni de dezvluire a informaiei stipulate de legislaie i actele normative ale Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare (n continuare - Comisia). Prospectul ofertei publice va fi ntocmit conform formei i va conine informaia deplin pentru toate capitolele stipulate de prezentele Standarde. Cerinele fa de coninutul informaiei respective snt stabilite de prezentele Standarde, actele normative ale Comisiei i alte acte legislative cu privire la valorile mobiliare. Pe lng informaia indicat n prezentele Standarde, emitentul poate include n prospectul ofertei publice alte date, care, n opinia acestuia, asigur o dezvluire mai adecvat a informaiei despre emitent i nu contravin legislaiei Republicii Moldova. Forma i coninutul prospectului ofertei publice pentru bnci i alte instituii financiare snt stipulate de actele normative ale Bncii Naionale de comun acord cu Comisia. Forma i coninutul prospectului ofertei publice a valorilor mobiliare Informaia expus n prospectul ofertei publice va fi structurizat pe urmtoarele capitole: Foaia de titlu Capitolul I. Informaia general despre emitent Capitolul II. Descrierea strategiei de afaceri a emitentului

Capitolul III. Informaia financiar despre emitent Capitolul IV. Politica investiional a emitentului. Direciile de utilizare a mijloacelor mobilizate prin intermediul emisiunii propuse Capitolul V. Valorile mobiliare plasate ale emitentului Capitolul VI. Informaie privind emisiunea valorilor mobiliare propuse spre plasare n baza prospectului ofertei publice dat Capitolul VII. Factorii de risc Emitentul dezvluie informaia, n limita capitolelor prevzute de prospectul ofertei publice n urmtorul volum: Foaia de titlu 1. Denumirea documentului: "Prospectul ofertei publice". 2. Denumirea complet a emitentului i forma organizatorico-juridic a acestuia. 3. Clasa valorilor mobiliare care urmeaz a fi plasate (aciuni nominative ordinare, aciuni nominative prefereniale, valoarea nominal a acestora, dac este stabilit, alte caracteristici ale clasei respective) i numrul acestora. 4. Preul plasrii unei valori mobiliare. 5. Nota organului mputernicit al emitentului privind aprobarea prospectului ofertei publice, care conine cuvntul "Aprobat", denumirea organului de conducere al emitentului care a aprobat prospectul, data aprobrii, semntura persoanei mputernicite i tampila emitentului. 6. Nota Comisiei privind nregistrarea prospectului, care conine cuvntul "nregistrat", data nregistrrii, numrul de nregistrare, semntura persoanei mputernicite i tampila organului de nregistrare**. ---------------------------------------------** Se perfecteaz de ctre colaboratorul responsabil al Comisiei dup nregistrarea prospectului ofertei publice a valorilor mobiliare. 7. Denumirea complet a underwriter-ului principal - n caz dac plasarea valorilor mobiliare se efectueaz prin intermediul underwriter-ului. 8. Textul ce urmeaz, tiprit cu litere groase: "Comisia Naional a Valorilor Mobiliare nu poart responsabilitate pentru autenticitatea informaiei care se conine n prezentul prospect al ofertei publice i prin faptul de nregistrare nu-i exprim atitudinea fa de valorile mobiliare ce urmeaz a fi plasate, precum i nu face recomandri pentru achiziionarea lor." 9. Dispoziia: "Prezentul prospect al ofertei publice conine informaia, pasibil dezvluirii obligatorii i se prezint gratis oricrei persoane, care a solicitat prospectul, indiferent de scopurile obinerii acestuia."

Capitolul I. Informaia general despre emitent 10. Denumirea complet i prescurtat a emitentului, conform prevederilor statutului acestuia i nregistrrilor din Registrul de Stat al Comerului. 11. Forma organizatorico-juridic a emitentului - societate pe

aciuni, tipul acesteia - deschis. 12. Sediul emitentului i alte adrese la care investitorii poteniali i alte persoane pot contacta emitentul. Numrul (numerele) de telefon de contact. 13. Numrul i data nregistrrii de stat a emitentului ca persoan juridic, denumirea organului responsabil de nregistrare. 14. Denumirea tuturor licenelor obinute de ctre societate pentru acele genuri de activitate, ce necesit autorizare prin licene, numerele de nregistrare, datele i denumirea organelor care au eliberat licenele. 15. Codul fiscal al emitentului, inspectoratul fiscal unde se afl la eviden emitentul. 16. Istoria succint a activitii de afaceri (constituirii i dezvoltrii) a companiei, care conine informaia despre perioada de activitate a companiei, tipurile principale de activitate, evenimentele de baz n dezvoltarea acesteia, esena i consecinele tuturor modificrilor de baz, care au influenat activitatea emitentului din momentul constituirii lui i pn n momentul lurii deciziei privind emisiunea. Se descrie esena i consecinele tuturor evenimentelor eseniale - comasri, asocieri cu participarea emitentului sau a ntreprinderilor-fiice ale acestuia, achiziionri, lichidarea activelor i alte evenimente, care, n opinia emitentului, au exercitat o influen esenial asupra activitii sale. Informaii privind ofertele de tender ce in de valorile mobiliare ale emitentului sau a ntreprinderilor afiliate i societilor dependente. 17. Structura organelor de conducere ale emitentului, descrierea lor i termenul de exercitare a mputernicirilor conform statutului acestuia la momentul lurii deciziei privind emisiunea valorilor mobilare, precum i componena numeric a acestora. 18. Informaii privind membrii consiliului societii (consiliului de observatori, consiliului de directori), organului executiv, comisiei de cenzori sau altor organe similare ale conducerii emitentului, indicnd: - numele, prenumele, anul naterii membrilor consiliului, toate funciile ocupate n decursul ultimilor 5 ani n ordine cronologic, inclusiv cele prin cumul, calitatea de membru al consiliilor altor societi, numrul de aciuni cu drept de vot ce le aparin i cotele de participare n capitalul social ale acelor membri ai consiliului, care snt acionari ai societii-emitent; - datele privind organul executiv - organul executiv colegial sau organul unipersonal. n cazul organului unipersonal, se indic numele acestuia, prenumele, anul naterii, funciile ocupate n decursul ultimilor 5 ani n ordine cronologic, inclusiv cele prin cumul, numrul aciunilor cu drept de vot ce i aparin i cotele de participare n capitalul social al emitentului - cnd persoana este acionar al emitentului. Informaii similare se prezint pe fiecare membru al organului executiv colegial al emitentului (conducerii, direciei), inclusiv conductorul acesteia. Pentru organul executiv - organizaie gestionar se indic denumirea complet, data nregistrrii, denumirea persoanei care exercit funcia de conductor al acesteia; - numele, prenumele i calificarea (studiile i experiena de lucru), funciile ocupate de ctre membrii comisiei de cenzori a societii-emitent n decursul ultimilor 5 ani n ordine cronologic, inclusiv cele prin cumul;

- toate tipurile de remuneraii pltite persoanelor, indicate la punctele respective, pentru exercitarea funciilor de membri ai consiliului societii, organului executiv i comisiei de cenzori, n decursul a __ ani anteriori adoptrii deciziei cu privire la emisiunea valorilor mobiliare, inclusiv salariul, primele, comisioanele, precum i alte pli patrimoniale ctre aceste persoane. 19. Informaie privind organizaia de audit, care conine urmtoarele: - denumirea complet a organizaiei de audit; - sediul; - informaia despre conductorul organizaiei de audit. 20. Informaie privind registratorul, care ine registrul valorilor mobiliare ale emitentului, include: - denumirea complet a registratorului; - sediul; - informaia despre conductorul registratorului. 21. Lista tuturor filialelor i reprezentanelor emitentului, denumirea acestora, data deschiderii, sediul i alte adrese n Republica Moldova i peste hotarele ei, termenele de funcionare, numele i prenumele conductorilor acestora i cotele lor de participare n capitalul social al societii-emitent. 22. Lista tuturor ntreprinderilor, n care emitentul deine 5 i mai mult la sut din capitalul social (propriu), care conine denumirea complet a persoanei juridice, sediul acesteia i alte adrese, mrimea capitalului social (propriu), cota societii-emitent n capitalul social al persoanei juridice, inclusiv lista i cota de participare n ntreprinderile afiliate i societile dependente. Numele i prenumele/denumirea persoanelor care exercit funciile organelor executive ale ntreprinderilor afiliate i a societilor dependente. 23. Lista tuturor persoanelor, ce dein 5 i mai mult la sut din capitalul social (propriu) al emitentului, care conine denumirea complet a persoanei juridice, sediul i alte adrese ale acestuia, numele i prenumele, adresa persoanei fizice, cota (%) n capitalul social (propriu) al emitentului deinut de aceast persoan. 24. Lista persoanelor afiliate ale societii-emitent, care include persoanele fizice i juridice. 25. Lista i descrierea tranzaciilor de proporii (inclusiv oferirea i obinerea creditelor i mprumuturilor). Se prezint numai acele tranzacii de proporii efectuate de societate cu bunurile a cror valoare constituie peste 25% din valoarea activelor societii conform ultimului bilan. Lista tranzaciilor de proporii ale emitentului, se prezint pentru ultimii trei ani financiari de activitate sau pentru fiecare an financiar finalizat din momentul constituirii, dac termenul de activitate a emitentului constituie mai puin de trei ani. 26. Grupurile industriale, financiare, bancare, holding-urile, uniunile, concernele i asociaiile, n care particip societatea-emitent, locul i funcia ei n cadrul acestor organizaii. Capitolul II. Descrierea strategiei de afaceria emitentului 27. Descrierea strategiei de afaceri, aplicat de ctre emitent n procesul activitii sale. Analiza de marketing i de producie a activitii efective a emitentului. Obiectivele strategice ale companiei i metodele realizrii lor. Descrierea factorilor organizaionali, de

conjunctur i altor factori care au influenat activitatea acestuia n perioada precedent i care, eventual, vor exercita influen asupra activitii acestuia. 28. Descrierea principalelor genuri de activitate a emitentului i a ponderii fiecruia dintre aceste tipuri n veniturile totale ale emitentului pe parcursul a trei ani, anteriori lurii deciziei de ctre emitent privind emisiunea valorilor mobiliare. Tipul activitii predominante i de importan prioritar pentru emitent. Datele comparative, ce reflect activitatea emitentului n ramur dup tipul predominant de activitate. Tipul (tipurile) de activitate a societii-emitent de caracter sezonier i ponderile acestuia (acestora) n veniturile totale ale societii-emitent. 29. Principalele tipuri de producie (servicii), care asigur peste 10 la sut din venitul societii-emitent pentru trei ani financiari, anteriori lurii deciziei privind emisiunea de aciuni. Tipurile principale ale produciei, serviciilor destinate exportului. Se indic tipurile noi eseniale de producie, asimilate de emitent n decursul ultimilor trei ani pn n momentul lurii deciziei privind emisiunea. 30. Sursele materiei prime, materialelor i serviciilor. Se indic denumirile complete ale furnizorilor de materii prime pentru care revine peste 10 la sut din totalul bunurilor materiale, precum i ponderea lor n volumul total al livrrilor. Ponderea materiei prime primite din import de ctre societatea-emitent. 31. Pieele de desfacere a produciei finite, volumul realizrilor i stocurile. Se indic denumirile complete ale consumatorilor produciei (serviciilor) societii-emitent, ce dein mai mult de 10 la sut din volumul total de vnzri (realizri) ale produciei (serviciilor) emitentului, precum i cota acestora n volumul total al vnzrilor (realizrilor). Distribuirea volumului vnzrilor pe regiuni n decursul ultimilor 3 ani, inclusiv exportul. 32. Descrierea principalelor condiii de concuren a societii-emitent, cu indicarea pieelor concrete, n cadrul crora emitentul intenioneaz s-i desfoare activitatea, principalii concureni existeni i cei poteniali. 33. Informaii privind sanciunile administrative i economice, aplicate fa de emitent, membrii organelor de administrare a acestuia, de ctre organele publice, judecat pe parcursul a trei ani, anteriori lurii deciziei privind emisiunea valorilor mobiliare, datele aplicrii acestora, organul care a aplicat sanciunea, cauzele aplicrii, tipul i mrimea sanciunii, gradul de realizare a acesteia la momentul lurii deciziei privind emisiunea valorilor mobiliare. Se descrie esena tuturor proceselor de judecat n curs, la care particip emitentul i care, eventual, vor exercita o influen considerabil asupra activitii lui. 34. Descrierea patrimoniului emitentului. Amplasarea tuturor fondurilor principale de producie i altui patrimoniu, descrierea strii lui (durata efectiv de exploatare, uzura). Descrierea loturilor de pmnt pe care snt amplasate fondurile de producie, altor loturi de pmnt i drepturilor n temeiul crora ele aparin emitentului. Informaii despre asigurarea patrimoniului. Patente, mrci comerciale, licene i alte bunuri nemateriale, termenele de valabilitate i semnificaia lor pentru activitatea societii-emitent. 35. Alte informaii ce in de activitatea societii-emitent, care poate influena luarea deciziei privind achiziionarea valorilor

mobiliare emise. III. Informaia financiar despre emitent 36. Analiza strii financiare i a rezultatelor activitii economice a emitentului pentru ultimii trei ani financiari, iar n cazul n care compania-emitent opereaz mai puin de trei ani - pentru perioada care ncepe din momentul constituirii i pn la luarea deciziei privind emisiunea. Cauzele i factorii, inclusiv influena inflaiei, fluctuaiile cursului valutar i ali factori, care au contribuit la evoluarea indicatorilor financiari i volumul vnzrilor. 37. Bilanurile contabile anuale conform formei stabilite pentru ultimii trei ani financiari sau pentru fiecare an financiar ncheiat din momentul constituirii, dac termenul de activitate a emitentului constituie mai puin de trei ani. Bilanurile contabile vor fi autentificate de organizaia de audit. Bilanurile contabile anuale se prezint cu toate anexele i cu o not explicativ. 38. Bilanul contabil al emitentului la sfritul ultimului trimestru, anterior lurii deciziei privind emisiunea valorilor mobiliare cu nota explicativ, autentificat de organizaia de audit. 39. Drile de seam privind rezultatele financiare ale activitii emitentului pentru ultimii trei ani sau pentru fiecare an financiar ncheiat, din momentul constituirii emitentului, dac acest termen este mai mic de trei ani, precum i la ultima dat de gestiune, anterioar zilei lurii deciziei privind emisiunea valorilor mobiliare. 40. Drile de seam privind micarea capitalului propriu pentru ultimii trei ani financiari, sau pentru fiecare an financiar din momentul constituirii, dac acest termen este mai mic de trei ani, precum i la ultima dat a drii de seam, anterioar zilei lurii deciziei privind emisiunea valorilor mobiliare. 41. Drile de seam privind micarea mijloacelor bneti pentru ultimii trei ani financiari, sau pentru fiecare an financiar ncheiat, din momentul constituirii, dac acest termen este mai mic de trei ani, precum i la ultima dat de gestiune, anterioar zilei lurii deciziei privind emisiunea valorilor mobiliare. 42. Informaie privind mijloacele mprumutate de emitent la data lurii deciziei privind emisiunea, inclusiv la capitolul credite bancare, datorii ctre alte organizaii pentru mrfurile livrate i serviciile prestate, datorii ctre buget, organele fiscale i fondurile extrabugetare, datoria intern a emitentului (datorii fa de personal privind retribuirea muncii etc.). Mrimea datoriei pe termen scurt i pe termen lung, inclusiv datoriile expirate. Gradul de asigurare a datoriilor prin mijloacele proprii ale emitentului. 43. Structura impozitelor, ncasrilor i taxelor, precum i a plilor sociale achitate de ctre emitent. 44. Informaii privind contractele economice de lung durat, care ar putea influena esenial starea financiar a emitentului. Capitolul IV. Politica investiional a emitentului. Direciile de utilizare a mijloacelor mobilizate prin intermediul emisiunii propuse 45. Analiza strategiei investiionale a emitentului, direciilor i eficacitii politicii investiionale a acestuia. Informaii despre

sumele i direciile de investire a mijloacelor emitentului pentru ultimii trei ani din momentul lurii de ctre emitent a deciziei privind emisiunea la capitolul depunerilor financiare i materiale pe termen lung, cu indicarea principalelor obiecte de investire. Informaii privind activele materiale ale emitentului n curs de execuie (construcii nefinisate). Efectuarea investiiilor de ctre emitent n ara n care i are sediul i peste hotarele acesteia. Factorii care au influenat sau vor influena eventual politica investiional a emitentului. 46. Politica de cercetare tiinific a emitentului. Sumele alocate de ctre emitent n cercetrile tiinifice, cercetri de explorare i alte cercetri, n decursul ultimilor trei ani, anteriori momentului lurii deciziei privind emisiunea pe fiecare an aparte. 47. Informaie cu privire la direciile de utilizare a mijloacelor atrase n rezultatul emisiunii propuse cu indicarea sumelor necesare realizrii fiecrui obiectiv n ordinea prioritii acestora, dac n procesul emisiunii va fi plasat doar o parte a valorilor mobiliare. 48. Planul de afaceri (Business-planul) al emitentului pentru urmtorii 3-5 ani, care include totalitatea necesitilor n resurse financiare, metodele presupuse de atragere a acestora, inclusiv emisiunea valorilor mobiliare respectiv, i direciile concrete de utilizare a lor. Lipsa planului de afaceri la emitent se admite numai n cazul circumstanelor de for major, cu aprobarea ulterioar a Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare. 49. Alte obligaii eseniale i eventuala lor influen asupra desfurrii politicii investiionale a societii-emitent.

Capitolul V. Valorile mobiliare plasateale emitentului 50. Informaie privind clasele i numrul de valori mobiliare autorizate spre plasare stabilite n statutul societii. 51. Descrierea drepturilor, conferite de valoarea mobiliar de fiecare clas autorizat spre plasare (dreptul de vot, dreptul la primirea venitului, dreptul la o cot n patrimoniul societii la lichidarea acesteia) i alte caracteristici distinctive (privilegii i restricii) - n conformitate cu statutul i hotrrea privind emisiunea. 52. Informaie privind clasele i numrul de valori mobiliare plasate de ctre emitent, inclusiv drile de seam cu privire la emisiile precedente ale valorilor mobiliare cu specificare, pe fiecare emisie, a urmtoarelor informaii: - tipul (clasa) valorilor mobiliare; - forma valorilor mobiliare (materializate, nematerializate); - numrul nregistrrii de stat a valorilor mobiliare; - data nregistrrii de stat a valorilor mobiliare emise; - numrul de ordine al emisiunii valorilor mobiliare; - numrul de valori mobiliare n emisie. 53. Informaie privind nivelul de listing al valorilor mobiliare ale emitentului (privind nregistrarea acestora) la bursele de valori, inclusiv la bursele de peste hotarele Republicii Moldova. 54. Informaie privind preurile de pia ale valorilor mobiliare ale emitentului, inclusiv: - cotrile minime i maxime ale valorilor mobiliare ale emitentului,

inclusiv valorile mobilare ale clasei propuse la bursa de valori pe fiecare trimestru, pentru ultimii trei ani financiari, precum i la sfritul ultimului trimestru anterior lurii deciziei privind emisiunea - dac valorile mobiliare ale emitentului snt tranzacionate la bursa de valori; dac clasa valorilor mobiliare ale emitentului nu este cotat la bursa de valori - s fie indicate cauzele; - informaii privind valoarea de pia a valorilor mobiliare ale emitentului pe fiecare trimestru pentru ultimii trei ani financiari, precum i pe ultimul trimestru, anterior lurii deciziei privind emisiunea, calculate n conformitate cu modul de calcul al valorii de pia a valorilor mobiliare stipulat de legislaie; - cauzele fluctuaiilor cotrilor (preurilor de pia) valorilor mobiliare ale emitentului care depesc 15 la sut pe trimestru. Capitolul VI. Informaie privind emisiunea valorilor mobiliare propuse spre plasare n baza prospectului ofertei publice dat 55. Informaie general privind valorile mobiliare propuse spre plasare, care include: - clasa valorilor mobiliare, inclusiv drepturile i alte caracteristici distinctive (privilegii i restricii) pentru valorile mobiliare propuse spre plasare, stabilite de legislaie i statutul societii; - numrul de valori mobiliare de clasa respectiv, propuse spre plasare; - volumul total al emisiunii; - forma valorilor mobiliare (materializat, nematerializat). 56. Informaie privind emisiunea valorilor mobiliare, care include: - denumirea organului de conducere a emitentului care a luat decizia de emitere suplimentar a valorilor mobiliare i data lurii acesteia; - informaii despre drepturile de preemiune (prefereniale) i restriciile la achiziionarea valorilor mobiliare sau indicarea lipsei lor; - termenele nceperii i finisrii plasrii suplimentare a valorilor mobiliare; - inteniile i obligaiile emitentului n cazul plasrii pariale a emisiunii propuse spre plasare (cota aciunilor care vor fi plasate); - alte condiii de plasare a valorilor mobiliare ale emisiunii respective. 57. Informaie privind preurile, modul i termenele de achitare a valorilor mobiliare, care include: - preul ofertei unei valori mobiliare; - metoda de stabilire a preului ofertei (reieind din valoarea de pia a patrimoniului, reieind din profitabilitate, reieind din preurile la valorile mobiliare ale emitenilor care manufactureaz producie similar etc.); - cauzele devierii (n cazul devierii de peste 15 la sut) preului ofertei de valori mobiliare respective de la preul de pia; - banca i contul bancar, la care se vireaz mijloacele financiare pentru valorile mobiliare; - tipurile patrimoniului, primite n contul achitrii valorilor mobiliare oferite; - modul i termenele de transmitere a aporturilor bneti n contul achitrii valorilor mobiliare achiziionate;

- locul (locurile) unde investitorii pot lua cunotin de prospectul ofertei publice i alte documente ale emitentului, precum i pot achiziiona (subscri) valorile mobiliare; - alte posibiliti de achiziionare a valorilor mobiliare ale emisiunii respective; - momentul obinerii dreptului de proprietate asupra valorilor mobiliare achiziionate; - alt informaie despre preurile i modul de achitare a valorilor mobiliare din emisiunea respectiv. 58. Informaie privind modul i termenele de primire a veniturilor pe valorile mobiliare, care includ: - metoda determinrii mrimii veniturilor pe valorile mobiliare pentru acele valori mobiliare, pentru care legislaia permite emitentului s elaboreze metoda (modul) stabilirii veniturilor; - modul de plat a veniturilor, inclusiv data de eviden (ziua de ntocmire a listei persoanelor care dein dreptul la primirea veniturilor), datele nceperii i finisrii plii dividendelor; - locul (locurile) unde deintorii valorilor mobiliare pot primi veniturile cuvenite; - periodicitatea plii veniturilor la valorile mobiliare; - modul i forma decontrilor la primirea veniturilor; - comisioanele i alte cheltuieli legate de plata veniturilor prin virament; - informaii despre modul de impozitare a veniturilor la valorile mobiliare. 59. Informaie privind underwriter-ii i garanii (bnci, alte persoane juridice) la plasarea valorilor mobiliare - n cazurile n care emitentul atrage la plasarea valorilor mobiliare underwriter-ul (underwriter-ii), inclusiv: - denumirea complet a underwriter-ului sau a tuturor underwriter-ilor - membrilor sindicatului de emisiune; - denumirea complet a garantului (garanilor) emisiunii respective; - sediul (sediile) underwriter-ului (underwriter-ilor); - numrul i data eliberrii licenei underwriter-ului, necesar activitii de plasare a valorilor mobiliare ale altor emiteni; - funciile, ndeplinite de underwriter (de fiecare membru al sindicatului de investiii) la plasarea valorilor mobiliare ale emisiunii respective; - mrimea comisionului i/sau altei remunerri a underwriter-ului; - alte clauze eseniale care se conin n contractul ncheiat ntre emitent i underwriter (sindicatul de emisiune). 60. Informaie privind registratorul independent care ine registrul valorilor mobiliare ale emitentului, inclusiv: - denumirea complet a registratorului independent; - sediul (sediile) registratorului, telefonul; - numrul i data eliberrii licenei, necesar activitii de inere a registrelor deintorilor valorilor mobiliare ale emitenilor; - alte date despre registrator. Capitolul VII. Factorii de risc 61. Descrierea factorilor, care fac achiziionarea mobiliare riscant, dup grupele de risc, care includ: - riscul politic, economic i social; valorilor

- riscul de ramur; - riscul inflaiei; - riscul valutar; - riscul creditar; - riscul lichiditii valorilor mobiliare ale companiei; - alte tipuri (specifice) de risc. Acest punct va conine urmtoarea condiie: "Investitorul potenial, n urma studiului prezentului prospect al ofertei publice, va evalua n mod independent riscul investiiilor n valorile mobiliare respective, anterior lurii deciziei privind achiziionarea lor. Fiecare din factorii de risc enumerai mai sus, sau totalitatea lor, poate exercita influen negativ considerabil asupra dezvoltrii emitentului i asupra valorilor mobiliare ale acestuia".

2.

INSTRUCIUNE

CU PRIVIRE LA EMISIA I NREGISTRAREA DE STAT A OBLIGAIILOR CORPORATIVE

1.3. n conformitate cu Legea privind societile pe aciuni, legislaia privind hrtiile mobiliare i prezenta Instruciune, numai societile pe aciuni (n continuare - societi) au dreptul de a emite obligaiuni care reprezint creane a emitentului fa de titularul obligaiunii i confer titularului dreptul la rambursarea valorii ei nominale de ctre societatea-emitent i la venit n valoare i termenii stabilii la emisia obligaiunilor. 1.4. Societatea poate emite obligaiuni de diferite clase. Iar clas se consider totalitatea de obligaiuni cu urmtoarele caracteristici comune: * valoarea nominal; * mrimea sau metoda determinrii venitului; * periodicitatea (datele) plii venitului; * perioada circulaiei (data iniial a circulaiei i data stingerii obligaiunilor); * modalitatea onorrii obligatiunilor fa de obligaionari; * posibilitatea conversiunii n alte valori mobiliare; * alte semne care la aprecierea emitentului difereniaz considerabil obligaiunile respective de celelalte clase. n cazul n care emitentul decide s emit obligaiuni care difer una de alta cel puin dup unul din criteriile sus-menionate, el este obligat s efectueze emisia obligaiunilor de diferite clase. 1.6. Calcularea venitului (dobnzii) pe obligaiuni se ncepe din data stabilit (nregistrat) a nceputului circulaiei obligaiunilor din clasa respectiv. 1.7. Societatea este n drept s emit doar obligaiuni nominative. Obligaia trebuie s fie de o valoare nominal. Obligaiunile unei clase trebuie s fie de aceeai valoare nominal. Valoarea nominal a obligaiunii urmeaz a fi divizibil la 100 lei. 1.8. Obligaia nu poate fi emis pe o perioad mai mic de un an. 1.9. Societatea poate emite obligaiuni cu venit fixat sau flotant, cu achitare a venitului periodic sau unic fixat, precum i obligaiuni convertibile. La emiterea obligaiunilor cu venit flotant

trebuie s fie stabilit nivelul minim al dobnzii pe obligaiuni i determinate condiiile n care mrimea minim a dobnzii poate fi majorat. 1.10. n cazul n care obligaia aparine mai multor persoane n drept de proprietate comun, n raport cu emitentul ei snt un posesor al obligaiei i pot realiza drepturile lor prin intermediul unuia dintre posesori sau prin intermediul unui reprezentant comun. 1.11. Posesorii obligaiunilor snt creditori ai societii i nu au drept de vot. Posesorii obligaiunilor unei clase beneficiaz de drepturi egale. Modalitatea i consecutivitatea de onorare a obligaiunilor de ctre emitent, precum i de satisfacerea preteniilor. 2. Forma emiterii obligaiunilor 2.1. Obligaiunile se dematerializat. Obligaiunle singur form. emit unei n form materializat sau clase urmeaz a fi emisentr-o

2.2. Obligaiunile materializate se elibereaz n form de certificate pe obligaiuni. Un certificat pe obligaiuni poate autentifica reptul de obligaionar pentru una, mai multe sau toate obligaiunile unei clase. O obligaiune materializat nu poate fi atestat prin mai multe certificate. 2.3. Certificatul pe obligaiuni trebuie s conin urmtoarele rechizite: * denumirea documentului - "certificat pe obligaiuni"; * numrul de ordine al certificatului; * denumirea deplin a societii-emitent, tipul i reedina ei; * numrul de obligaiuni din clasa respectiv amplasate la emisiile anterioare; * valoarea nominal a unei obligaiuni; * numrul nregistrrii de stat a clasei respective de obligaiuni; * numele, prenumele, numrul buletinului de identitate (denumirea i numrul adeverinei de nregistrare de stat) a posesorului de obligaiuni; * clasa i numrul de obligaiuni, care aparin obligaionarului n drept de proprietate; * modul de asigurare a obligaiunilor mprumutului pe obligaiuni (gaj, garanie, cauiune); * condiiile emisiei care includ: - mrimea i modul de determinare i plat a dobnzii (remuneraiei), data, modul i locul (locurile) primirii plilor respective; - termenul stingerii obligaiunilor; - posibilitatea conversiunii; - n cazul emisiei obligaiunilor cu venit flotant se indic valoarea minim a venitului obligaionarului i condiiile majorrii ei; - n cazul emiterii obligaiunilor convertibile se indic condiiile i data inceperii conversiunii lor; * semntura (faximilele semnturilor) preedintelui organului executiv i a contabilului-ef al societii-emitent; * amprenta tampilei societii; * denumirea deplin, reedina i numrul certificatului despre nregistrarea de stat a persoanei care ine registrul obligaionarilor;

* data eliberrii certificatului i semntura persoanei care l-a eliberat. 2.4. Toate rechizitele certificatului, exclusiv numele obligaionarului, numrul de obligaiuni i valoarea lor vor fi indicate n mod tipografic. 2.5. Obligaiunile dematerializate se pun n circulaie n form de nscrieri pe conturi, inclusiv cele efectuate pe purttori de informaie electronici. nscrierea pe contul n registrul obligaionarilor confirm dreptul de proprietate al obligaionarului asupra obligaiei. 3. Condiiile i procedura emisiei obligaiunilor de ctre societate 3.1. Societile pe aciuni de tip deschis pot desfura plasare deschis (public) i nchis a obligaiunilor. Societile pe aciuni de tip nchis nu snt n drept s efectueze plasare deschis a obligaiunilor. 3.2. Societatea este n drept s emit obligaiuni respectnd urmtoarele cerine: - la momentul emiterii obligaiunilor capitalul statutar al societii pe aciuni trebuie s fie achitat n ntregime; - averea proprie (activele nete) ale societii nu poate fi mai mic dect volumul capitalului statutar; - valoarea nominal total a obligaiunilor aflate n circulaie i expuse spre nregistrare nu poate fi mai mare dect valoarea capitalului statutar al societii. 3.3. Procedura emisiei obligaiunilor de ctre societile pe aciuni include urmtoarele etape: a) la plasarea nchis a obligaiunilor: - adoptarea de ctre adunarea general a acionarilor a hotrrii privind emisia unui numr de obligaiuni de o clas anumit; - adoptarea de ctre organul executiv a hotrrii cu privire la emisia obligaiunilor de o clas anumit i amplasarea lor; - nregisrarea de stat a emisiei obligaiunilor la Comisie, inclusiv nregistrarea prospectului emisiei n cazul n care numrul obligaiunilor este mai mare de 50; - efectuarea imprimatelor certificatelor pe obligaiuni; - nscrierea posesorilor obligaiunilor n registrul obligaionarilor i eliberarea certificatelor pe obligaiuni (n cazul emiterii lor n form materializat) sau extraselor din registru (n cazul emiterii obligaiunilor dematerializate). b) la plasarea public a obligaiunilor: - adoptarea de ctre organul executiv a hotrrii cu privire la emisia obligaiunilor de o anumit clas i pregtirea prospectului emisiei obligaiunilor; - adoptarea de ctre organul executiv a deciziei privind termenele concrete privind nceputul i finalizarea amplasrii obligaiunilor; - ncheierea contractului de ctre emitent cu un participant profesionist la piaa hrtiilor mobiliare (anderaiter), care activeaz ca organizator al ofertei publice; - obinerea autorizaiei pentru amplasarea public i nregistrarea de stat a emisiei obligaiunilor la Comisie, inclusiv nregistrarea prospectului emisiei; - publicarea anunului privind amplasarea public, difuzarea

informaiei prospectului emisiei; - amplasarea obligaiunilor; - aprobarea drii de seam privind rezultatele plasrii libere de obligaiuni de ctre organul executiv al societii i nregistrarea ei la Comisie; - nregistrarea cumprtorilor n registrul obligaionarilor i eliberarea certificatelor pe obligaiuni (n cazul emiterii lor n form materializat) sau extraselor din registru (n cazul emiterii obligaiunilor dematerializate). 4. Hotrrea privind emisia obligaiunilor 4.1. Aprobarea claselor i numrului de obligaiuni, admise spre amplasare, ine de competena exclusiv a adunrii generale a acionarilor societii pe aciuni. Statutul societii trebuie s conin date despre condiiile i modul emiterii obligaiunilor admise spre amplasare. 4.2. Hotrrea adunrii generale a acionarilor privind emisia obligaiunilor stabilete condiiile de baz ale emisiei obligaiunilor i se ntocmesc pentru fiecare clas n parte conform Anexei nr.1 la prezenta Instruciune. 4.3. Hotrrea privind datele concrete ale nceputului i ncheierii plasrii (a vnzrii de-facto) obligaiunilor i publicarea comunicatului informativ se adopt de ctre organul executiv al societii. n cazul amplasrii publice a obligaiunilor emitentul cominuc investitorilor informaia privind termenele respective n modul stabilit n compartimentul 8 al prezentei Instruciuni. 4.4. Modificarea hotrrii i a condiiilor emisiei deschise (publice) a obligaiunilor nu poate fi efectuat dup data nregistrat la Comisie a nceputului plasrii. n cazul emisiei nchise societatea este n drept s modifice hotrrea respectiv i dup derularea amplasrii cu permisiunea expus n scris a tuturor posesorilor de obligaiuni i cu condiia c au fost nregistrate modificrile respective n modul stabilit. 4.5. Dac condiiile emisiei prevd posibilitatea stingerii nainte de termen a obligaiunilor sau conversiunea lor,atunci ele nu pot admite prioritate la rscumprarea (conversiunea) obligaiunilor n accesul la informaia privind aceast rscumprare (conversiunea) pentru careva posesori ai obligaiunilor sau pe grupe de posesori. 5. Obligaiuni convertibile 5.1. Societatea este n drept s emit obligaiuni care n condiiile stipulate la emisia lor ofer obligaionarilor dreptul primordial de procurare a aciunilor societii prin schimbul obligaiunilor n aciuni. 5.2. Obligaiunile convertibile plasate pot fi schimbate numai pe aciunile emisiei noi i/sau aciunile de trezorierie ale societii. Dup conversiunea respectiv numrul de aciuni plasate nu trebuie s depeasc cantitatea admis spre amplasare, fiind stipulat n contract. 5.3. Condiiile emiterii obligaiunilor convertibile trebuie s stipuleze data din care obligaionarul va putea cere conversiunea obligaiunilor care i aparin n aciunile societii. Aceast dat

poate fi fixat anterior datei de stingere a obligaiunilor sau ntr-o perioad dup data de stingere a lor. Data ncheierii conversiunii obligaiunilor n aciuni nu poate fi fixat mai trziu de 2 luni dup data stingerii. 5.4. Modul de conversiune a obligaiunilor n aciuni se stabilete prin hotrrea privind emisia obligaiunilor convertibile. 6. Asigurarea executrii obligaiunilor emitentului pe obligaiuni 6.1. Obligaiunile se emit de ctre societate exclusiv n amanet averii societii, sau sub asigurarea garantului mprumutului respectiv pe obligaiuni. Gajarea averii emitentului ntru asigurarea onorrii obligaiunilor mprumutului pe obligaiuni urmeaz a fi perfectat prin contract conform legislaiei n vigoare, n una din modalitile enumerate mai jos: a) n cazul emisiei nchise a obligaiunilor gajul averii proprii a emitentului se efectueaz prin intermediul contractului de gaj, ncheiat ntre persoana mputernicit a emitentului, pe de o parte, i persoana mputernicit de viitorii obligaionari - administrator al gajului, pe de alt parte. mputernicirile de reprezentare a viitorilor obligaionari i de administrare a gajului se transmit de ctre acetia personal i urmeaz a fi legalizate notarial. La determinarea documentelor pentru nregistrarea obligaiunilor Comisia verific lista persoanelor care conform documentului legiferat de notar, au delegat mputernicirile de administrare a gajului cu lista obligaionarilor; b) gajul averii proprii a emitentului se ntocmete prin semnarea contractului de gaj de ctre reprezentantul mputernicit al emitentului - pe de o parte, i reprezentantul mputernicit al participantului profesionist la piaa hrtiilor mobiliare (anderaiter), care n numele emitentului efectueaz plasarea primar a valorilor mobiliare ale emitentului - pe de alt parte. Documentul privind nregistrarea gajului autentificat notarial se va prezenta Comisiei odat cu documentele pentru nregistrarea de stat a obligaiunilor; c) gajul averii proprii a emitentului se autentific notarial n baza contractului ncheiat ntre emitent i persoana juridic, care corespunde cerinelor de garant conform prezentului capitol al prezentei Instruciuni. Persoana juridic care a ncheiat contract de gaj cu emitentul este obligat s prezinte la Comisie drile de seam prevzute de prezentul capitol pentru garani (cauionari) ai mprumutului de obligaiuni. Comisia este n drept s cear rencheierea contractului de gaj n cazul n care partea a doua a lui nu corespunde cerinelor stabilite de prezentul capitol al Instruciunii; d) garania (cauiunea) se elibereaz de ctre persoana care corespunde cerinelor expuse n prezenta Instruciune i legislaia n vigoare. 6.2. Evaluarea averii societii depuse n gaj pentru asigurarea mprumutului pe obligaiuni i gradul lichiditii lui se efectueaz de ctre auditorul independent, care prezint expertiza privind averea gajat i despre suficiena acesteia de a onora obligaiunile emitentului n cazul respectiv. Pn n momentul onorrii obligaiunilor sale referitor la mprumutul pe obligaiuni respectiv emitentul este obligat odat cu darea de seam anual s prezinte Comisiei expertiza

auditorului independent care ar conine confirmarea evalurii valorii averii gajate. 6.3. Garant al realizrii obligaiunilor mprumutului pe obligaiuni poate fi una sau mai multe persoane neafiliate emitentului care ar corespunde cerinelor prezentei Instruciuni. 6.4. Garantul realizrii mprumutului pe obligaiuni trebuie s corespund urmtoarelor criterii: - valoarea averii (capitalului net), care i aparine n drept de proprietate, nu trebuie s fie mai mic dect valoarea mprumutului pe obligaiuni sau a mai multor mprumuturi pe obligaiuni, garantul cror este el; - ntregul credit al garantului-persoan juridic nu poate depi 50% din averea sa (capitalul net); - averea garantului trebuie s fie de un grad nalt de lichiditate (pentru ca n caz de necesitate s fie uor a o realiza ntr-o perioad de cel mult dou luni) - persoanele de rspundere ale garantului nu au antecedente penale pentru infraciuni la efectuarea operaiunilor cu valori mobiliare, escrocherie, falsificarea documentelor, delapidri, furt, mit. 6.5. Cauiunea (garania) mprumutului de obligaiuni va conine informaia precum c cauionarul corespunde cerinelor expuse n p.6.4. al prezentei Instruciuni i c nu este n drept s nstrineze averea ce-i aparine pn la onorarea deplin a obligaiunilor de ctre emitent conform condiiilor mprumutului. 6.6. Cauionarul (garantul) este obligat s prezinte la Comisie confirmarea asigurrii suplimentare a garaniei (contractul de depozitare, contractul de asigurare a averii sau alt document). 6.7. Cauionarul (garantul) este obligat trimestrial s prezinte Comisiei darea de seam financiar, autentificat de auditorul independent pentru confirmarea corespunderii drii de seam cerinelor stabilite de prezentul capitol al Instruciunii. Comisia este n drept s cear de la emitent confirmarea altei garanii, dac garantul nu mai corespunde cerinelor. 7. nregistrarea de stat a obligaiunilor 7.1. nregistrarea de stat este obligatorie pentru orice emisie a obligaiunilor indiferent de volumul ei i modul de difuzare. Totodat fiecare clas de obligaiuni se nregistreaz n parte. 7.2. nregistrarea de stat prevede atribuirea numrului nregistrrii de stat obligaiunilor respective (n cazul primei emisii) iar n cazul plasrii deschise (publice) a obligaiunilor e nevoie i de nregistrarea prospectului emisiei. 7.3. nregistrarea de stat a obligaiunilor la plasarea public se efectueaz la Comisie n momentul eliberrii autorizaiei pentru efectuarea abonrii deschise la obligaiuni. 7.4. Pentru nregisrarea de stat a emisiei obligaiunilor emitentul prezint Comisiei hotrrea adunrii generale a acionarilor privind emisia obligaiunilor, ntocmit conform anexei nr.1 la prezenta Instruciune precum i: * n cazul plasrii deschise (publice) urmtoarele documente: a) cerere conform anexei nr. 1 la prezenta Instruciune; b) copiile autentificate notarial ale documentelor de instituire ale

emitentului cu toate modificrile i completrile; c) extrasul din Registrul comercial de stat, care atest faptul nregistrrii emitentului, cu excepia bncilor i instituiilor creditare sau copia certificatului nregistrrii de stat a emitentului; d) specimenele obligaiunilor n 2 exemplare (indicnd toate rechizitele necesare conform legislaiei n vigoare) - pentru emitenii hrtiilor mobiliare materializate; e) prospectul emisiei obligaiunilor n dou exemplare, dou exemplare a informaiei (mostre a anunului) privind abonarea deschis la obligaiuni care emitentul o va publica nmass-media i copia dispoziiei de plat despre achitarea taxei unice pentru nregistrarea ofertei publice; f) extrasul din procesul-verbal al adunrii generale a acionarilor, precum i procesul-verbal al edinei organului mputernicit al emitentului care n modul respectiv a decis s emit obligaiuni, inclusiv hotrrea ntocmit conform anexei nr.1 la prezenta Instruciune; g) contract cu participant profesionist la piaa hrtiilor mobiliare (anderaiter) privind efectuarea ofertei publice i plasrii hrtiilor mobiliare ale emitentului; h) copia dispoziiei de plat privind achitarea taxei unice pentru nregistrarea de stat a obligaiunilor; * n cazul plasrii nchise urmtoarele documente: a) cerere conform anexei nr.2 la prezenta Instruciune; b) copiile documentelor de constituire ale emitentului cu toate modificrile i completrile autentificate notarial; c) extras din Registrul comercial de stat, care atest nregistrarea emitentului, n afar de bncile i instituiile creditare sau copia certificatului despre nregisrarea de stat a emitentului; d) extras din procesul-verbal al adunrii generale a acionarilor i procesul-verbal al edinei altui organ mputernicit al emitentului, care a adoptat decizia despre emisia obligaiunilor care conine hotrrea respectiv, perfectat conform anexei nr.1 la prezenta Instruciune; e) specimenele obligaiunilor n dou exemplare (cu indicarea tuturor rechizitelor necesare conform legislaiei n vigoare) - pentru emitenii hrtiilor mobiliare materializate; f) copia dispoziiei de plat privind achitarea taxei unice pentru nregistrarea de stat a obligaiunilor. 7.5. Indiferent de modul plasrii (deschis sau nchis), pentru nregistrarea emisiei obligaiunilor emitentul prezint Comisiei documentele ce confirm existena gajului (cauiune, garanie) n dependen de modul preconizat de asigurare a obligaiunilor mprumutului pe obligaiuni, precum i documentele, care confirm corespunderea garantului cerinelor, indicate n p.6.4. i 6.5. ale prezentei Instruciuni. 7.6. Comisia examineaz documentele n 30 zile din ziua prezentrii lor i efectueaz nregistrarea de stat a obligaiunilor sau motivat ia decizia privind respingerea nregistrrii n modul stabilit de prezenta Instruciune. 7.7. n procesul examinrii documentelor Comisia este n drept s cear de la emitent documente suplimentare, inclusiv expertiza independent sau s nainteze modificri i completri la documentele

prezentate. n acest caz examinarea documentelor se prelungete pe o perioad necesar pentru efectuarea modificrilor i completrilor. 7.8. Hotrrea privind respingerea nregistrrii emisiei obligaiunilor se adopt de ctre Comisie n cazul n care nu au fost prezentate documentele prevzute de prezentul capitol sau nerespectate de ctre emitent condiiile, stabilite n p.3.2. al prezentei Instruciuni i altor cerine ale legislaiei. 7.9. Emitentul va achita taxe unice n conformitate cu Legea privind Comisia Naional a Valorilor Mobiliare i Hotrrea Parlamentului Republicii Moldova cu privire la aprobarea bugetului Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare pe anul corespunztor. 8. Emisia deschis (public) a obligaiunilor 8.1. La plasarea public a obligaiunilor emitentul este obligat s respecte cerinele obligatorii privind rspndirea informaiei despre activitatea sa i eventuala emisie a valorilor mobiliare prin intermediul: * nregistrrii la Comisia de Stat a prospectului emisiei obligaiunilor; * publicrii informaiei (anunului) privind plasarea deschis a obligaiunilor, care ar familiariza investitorii poteniali cu modul de obinere a informaiei care se conine n prospectul emisiei privind procedura care garanteaz obinerea ei de ctre toate persoanele interesate; * asigurarea accesibilitii prospectului emisiei pentru toi investitorii poteniali. Emitentul sau participantul profesionist la piaa valorilor mobiliare care efectueaz plasarea obligaiunilor este obligat s fixeze n contractele de abonare sau n documentele de eviden indicaia investitorului despre faptul c a avut acces i a luat act (a avut posibilitatea de a lua act) de informaia care se conine n prospectul emisiei obligaiunilor pn n momentul procurrii (abonrii) acestor obligaiuni. Neexecutarea a cel puin uneia din cerinele stabilite de prezenta Instruciune servete temei pentru suspendarea (interzicerea) emisiei obligaiunilor sau pentru declararea emisiei nevalabile. 8.2. Emitentul editeaz prospectul emisiei obligaiunilor n form de brour n cantitate suficient pentru familiarizare i s fie la dispoziia lor n toate punctele de comercializare i abonare la hrtii mobiliare, totodat informaia care se conine n prospectul emisiei trebuie s corespund realitii i s nu depeasc vechimea de 3 luni. Prospectul emisiei trebuie s corespund formei i s conin informaia stabilit n anexa nr.3 la prezenta Instruciune. 8.3. Prospectul emisiei obligaiunilor este valabil i poate fi aplicat de ctre emitent n termen de un an din data nregistrrii lui la Comisie. Totodat, n cazul unor evenimente specifice care ar fi influenat sau care pot influena pe viitor activitatea emitentului, emitentul este obligat s efectueze modificrile respective n prospectul emisiei, s le nregistreze la Comisie i s dea publicitii informaia despre modificrile parvenite i s informeze despre acest fapt abonaii si. La evenimente specifice menite reflectrii obligatorii n prospectul emisiei se refer evenimentele stipulate n Regulile provizorii de efectuare a operaiilor cu hrtii mobiliare.

8.4. n cazul adoptrii hotrrii privind nregistrarea modificrilor la prospectul emisiei i a informaiei prezentate privind abonarea deschis, comisia poate cere ca emitentul s ntiineze toi abonaii si n scris, n cazul n care careva din ei va expune neacordul su cu condiiile noi, emitentul le va da posibilitatea de a preda n termen de o lun hrtiile mobiliare procurate anterior cu scopul rambursrii mijloacelor depuse n contul plilor. Persoanele oficiale poart rspundere pentru rambursarea mijloacelor respective n modul stabilit. 8.5. Informaia (anunul) privind plasarea deschis a obligaiunilor poate fi publicat n ediie (ediii) periodic care se difuzeaz pe tot teritoriul Republicii Moldova. Comisia este n drept s indice publicaia unde s fie publicat anunul. Informaia (anunul) privind plasarea deschis poate fi publicat doar dup nregistrarea de stat a obligaiunilor, ns nu mai trziu de 15 zile pn la nceputul plasrii (vnzrii) obligaiunilor. Copia informaiei publicate (anunului) trebuie prezentat la Comisie n termen de 3 zile din ziua publicrii ei. Data publicrii trebuie s fie fixat, lund n consideraie termenul necesar pentru asigurarea accesului la prospectul emisiei pentru toi cumprtorii poteniali. 8.6. Plasarea obligaiunilor nu poate fi realizat, dac prospectul emisiei nu conine informaia cu privire la termenii plasrii, data nceputului circulaiei i preul de plasare a obligaiunilor. Dac datele concrete privind nceputul circulaiei (a vnzrii lor) i, respectiv, data nceputului circulaiei sau preul de plasare a obligaiunilor nu se conine n prospectul emisiei nregistrat la Comisie, ci se stabilete de organul mputernicit de adunarea general a emitentului, emitentul n termen de cel mult 15 zile pn la nceputul plasrii este obligat s prezinte Comisiei pentru nregistrare hotrrea menionat i n acelai termen s publice anunul care n mod obligatoriu va conine informaia despre datele plasrii, nceputul circulaiei i preul de plasare a obligaiunilor. Hotrrea respectiv este o parte component inalienabil a prospectului emisiei i este menit difuzrii n modul stabilit de p.8.7. al prezentei Instruciuni. 8.7. Condiia privind asigurarea accesibilitii pentru toi investitorii poteniali la prospectul emisiei se va considera creat n cazul n care emitentul pn la data anunat a nceputului plasrii obligaiunilor a efectuat tirajul i a adus la cunotina publicului prospectul emisiei prin expedierea a unui numr suficient de exemplare a prospectului pentru toi cumprtorii poteniali (nu mai mic dect 20 % din numrul anunat de obligaiuni) la punctele de realizare obligaiunilor. Suplimentar emitentul poate folosi la doleana sa alte metode de rspndire a prospectului emisiei - publicarea mass-media, expedierea prin pot etc. 9. Modul plasrii libere (deschise) a obligaiunilor 9.1. Emitentul este n drept s nceap plasarea (vnzarea) obligaiunilor numai dup nregistrarea lor de stat, obinerea autorizaiei Comisiei i publicarea anunului privind plasarea deschis a obligaiunilor. 9.2. Data ncheierii plasrii nu poate fi stabilit mai trziu de data expirrii termenului de valabilitate a prospectului emisiei (un an a i n

din data nregistrrii obligaiunilor). 9.3. Pe parcursul plasrii obligaiunilor societatea nu este n drept s depeasc numrul de obligaiuni emise, precum i numrul de obligaiuni permis spre plasare prin statutul societii. 9.4. Plata i stingerea obligaiunilor se efectueaz numai n mijloace bneti. 9.5. Emitentul este n drept s ncheie emisia nainte de termen n cazul n care: a) ntregul numr de obligaiuni nregistrate la Comisie au fost plasate; b) emitentul a adoptat hotrrea de a renuna la ncheierea emisiei i de a remite investitorilor mijloacele care au fost ncasate n contul achitrii obligaiunilor - dac o asemenea posibilitate exist conform prospectului emisiei i a hotrrii privind emisia obligaiunilor; c) au fost comise devieri considerabile ale preurilor de pia (bursiere) de la preul de realizare a obligaiunilor anunat de emitent; d) n alte cazuri, stabilite de Comisie. 9.6. Vnzarea (plasarea) obligaiunilor poate fi efectuat prin dou modaliti stabilite de prezenta Instruciune. 9.7.1. Prima modalitate. n cazul n care amplasarea (vnzarea) obligaiunilor dureaz nu mai mult de 30 zile, colectarea mijloacelor n contul achitrii obligaiunilor se efectueaz pe parcursul ntregii perioade de plasare (vnzare). 9.7.2. Dac emitentul intenioneaz s efectueze plasarea obligaiunilor n mai mult de 30 zile, colectarea mijloacelor n contul achitrii obligaiunilor se efectueaz n timpul ultimei luni (a 30 zile calendaristice) a termenului de plasare anunat. 9.7.3. Pe parcursul ntregii perioade de plasare (vnzare) a obligaiunilor ele se realizeaz la un pre unic anunat de emitent, care nu poate fi mai mic dect valoarea lor nominal. 9.7.4. Data stabilit (nregistrat) a nceperii circulaiei clasei obligaiunilor plasate este data care urmeaz cea anunat a ncheierii plasrii (vnzrii) obligaiunilor. 9.7.5. Calcularea dobnzii pe obligaiuni se ncepe din data stabilit (nregistrat) iniial a circulaiei obligaiunilor. Din acelai moment posesorul obligaiunilor obine dreptul de a nstrina obligaiuni pe piaa secundar. 9.7.6. n ziua iniial a circulaiei obligaiunilor care urmeaz dup data ncheierii plasrii, emitentul este obligat s ntreprind toate msurile necesare pentru a nregistra posesorii obligaiunilor n registru. 9.7.7. Darea de seam despre rezultatele plasrii deschise se prezint la Comisie timp de 10 zile de la data de finisare a plasrii n modul stabilit de p. 5.2.-5.7 ale Instruciunii privind modul de nregistrare de stat a hrtiilor mobiliare dup modelul dat n anexa nr.4 la prezenta Instruciune. 9.8.1. A doua modalitate. Vnzarea obligaiunilor i acumularea mijloacelor n contul achitrii lor se efectueaz de ctre emitent pe parcursul perioadei anunate de plasare ncepnd cu data plasrii (vnzrii). Preul de realizare fiind stabilit n fiecare zi de negociere conform urmtoarei metode: * preul de baz unic pentru toat perioada de plasare, stabilit de emitent, se majoreaz cu suma egal cu valoarea nominal a obligaiei la gradul dobnzii remunerrii pentru perioada care a trecut din momentul

zilei anunate iniial a negocierii obligaiunilor, dac vnzarea are loc pn la prima plat a dobnzii sau din data ultimei pli a dobnzii pn la data realizrii obligaiunilor, dac data respectiv nu coincide cu data plii dobnzii. n cazul n care data de vnzare a obligaiei coincide cu data plii dobnzii pe ea, obligaia se realizeaz la preul de baz. Preul de baz al obligaiei nu poate fi mai mic dect valoarea ei nominal. 9.8.2. Data stabilit (nregistrat) iniial a circulaiei trebuie s coincid cu data anunat a negocierii clasei respective de obligaiuni. 9.8.3. Calcularea dobnzii pe obligaiuni ncepe din data iniial a circulaiei obligaiunilor stabilit de emitent i nregistrat la Comisia de Stat. Din acelai moment posesorul obligaiei va fi n drept s efectueze nstrinarea obligaiunilor la piaa secundar. 9.8.4. Emitentul n termen de 10 zile dup ncheierea plasrii prezint Comisiei darea de seam privind rezultatele ei conform prevederilor anexei nr.4 la prezenta Instruciune. Dac termenul plasrii va depi trei luni, emitentul prezint Comisiei darea de seam privind derularea plasrii n cadrul drii de seam specializate trimestriale. 9.8.5. Emitentul este obligat s ntreprind msurile necesare pentru a nregistra posesorii de obligaiuni n registru n ziua ce urmeaz data realizrii obligaiei respective. 9.9. Achitarea obligaiunilor n rate nu se accept. ncasarea plilor de avans n contul achitrii obligaiunilor pn a fi eliberate (nregistrate inscrierile n registru) nu se consider ealonare a plii. 9.10. La emiterea obligaiunilor cu venit flotant emitentul are dreptul s le plaseze numai conform primei modaliti.