CADRUL ORGANIZATORIC ACTUAL AL ACTIVITII FINANCIARE INTERNAIONALE Funcionarea sistemului instituionalizat al activitii financiar-valutare a fost conceput n cadrul unor

organizaii internaionale guvernamentale, care, n funcie de numrul rilor participante i de misiunile ce le-au fost atribuite, pot fi grupate n agenii specializate ale O.N.U. i organisme financiare regionale. n continuare ne vom referi la instituiile cele mai importante de pe piaa financiar i monetar internaional. Ageniile specializate ale Organizaiei Naiunilor Unite A. Fondul Monetar Internaional B. Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare (Grupul Bncii Mondiale) Instituiile financiar-monetare internaionale Problema reglementrii relaiilor monetare s-a pus pentru prima dat dup cel de-al doilea rzboi mondial, la nivelul ntregii comuniti internaionale. Se viza, n primul rnd, gsirea unul etalon valutar solid sau a unei valute internaionale, precum i a unei instituii internaionale care s o emit, drept pentru care se impunea o cooperare monetar ntre toate rile. Dar aceast cooperare implica cedarea unei pri din suveranitatea naional, fapt greu de acceptat n contextul socio-economic din anii '45. Prin statutele noilor organisme financiar-monetare internaionale s-a asigurat garantarea exercitrii atributelor de suveranitate i de independen ale rilor care ar fi fost interesate s adere la aceste organisme. Astfel, cu toate c iniial hotrrile acestor noi organisme financiarmonetare erau adoptate n mod democratic, prin consens, ele aveau mai mult caracter de recomandare ". Ulterior, au fost gsite metode democratice de condiionare a activitii rilor interesate, angajate n dorina de rezolvare a propriilor lor probleme. Sub egida ONU, n cursul anului 1944, au fost puse bazele noului sistem monetar internaional, cu ocazia Conferinei de la Bretton Woods, care a schimbat radical concepia de pn atunci n domeniul relaiilor financiar-valutare, prin introducerea unui spirit de nelegere mutual i printr-o cooperare lrgit. Conferina de la Bretton Woods a marcat trecerea de la relaii exclusiv bilaterale la relaii financiar-valutare multilaterale, bazate pe consens, ntre toate rile participante. Sarcinile noului sistem financiar-valutar constau, n linii mari, n alegerea etalonului monetar, meninerea cursului de schimb al monedelor naionale ale rilor interesate, asigurarea convertibilitii, crearea rezervelor monetare, asigurarea lichiditilor internaionale, echilibrarea balanelor de pli. n ciuda eforturilor specialitilor n domeniu, nu s-a putut gsi etalonul valutar ideal, drept pentru care s-a rmas la etalonul clasic, aur-devize (de fapt, aur-valute), n care rolul-cheie revenea dolarului. Conferina de la Bretton-Woods a avut efecte remarcabile: au fost puse bazele celor dou organisme financiar-valutare internaionale, Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare (B.I.R.D.) i Fondul Monetar Internaional (F.M.I.). 7.1. Fondul Monetar Internaional Constituirea: Conferina Monetar i Financiar din iulie 1944 a marcat nu numai consacrarea unor noi principii, dar i instituirea organismelor care s concure la realizarea acestora, i anume Fondul Monetar Internaional (F.M.I.) i Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare

(B.I.R.D.), care, mpreun cu Asociaia Internaional pentru Dezvoltare, Societatea Financiar Internaional, Agenia Multilateral de Garantare a Investiiilor i Centrul Internaional pentru Reglementarea Diferendelor, formeaz Grupul Bncii Mondiale. Rolul principal deinut de F.M.I. n cadrul sistemului monetar internaional este subliniat chiar de acordul ncheiat la Bretton Woods, prin care se apreciaz c o ar nu poate deveni membr a B.I.R.D., atta vreme ct nu este i membr a F.M.I. Fondul Monetar Internaional a fost creat n mod oficial la 27 decembrie 1945, cnd 29 de state au ratificat statutul su, adoptat la conferina de la Brettton Woods, dar activitile sale financiare au nceput la 1 martie 1947, atunci fiind invitate s participe toate statele suverane i independente. n F.M.I. au intrat automat naiunile reprezentate la Conferina de la Bretton-Woods din 1944, cu excepia U.R.S.S., Liberiei i Noii Zeelande, care nu au ratificat atunci tratatul. n anul 2000 erau 182 state membre, iar dup majorarea din 22 ianuarie 1999, totalul cotelor-pri ce constituie capitalul su ajunge la 212 miliarde drepturi speciale de tragere (DST), echivalentul a 300 miliarde USD. Romnia este membr a F.M.I. din data de 7 decembrie 1972. Fondul Monetar Internaional a fost creat n scopul regularizrii sistemului monetar internaional de rate de schimb fixe i de a pune capt frecventelor devalorizri competitive folosite n anii '30. Dar dezmembrarea sistemului monetar internaional bazat pe fixitatea cursurilor de schimb la nceputul anilor '70 a modificat fundamental rolul su, care rmne totui esenial pentru stabilitatea sistemului monetar internaional. F.M.I. a devenit un instrument de control financiar i de ajutor pentru rile n curs de dezvoltare, nsrcinat s ajute aceste ri s depeasc unele crize temporare de finanare a deficitului balanei lor de pli. Aciunea sa const n a acorda mprumuturi n bani rilor cu astfel de dificulti, cu condiia ca acestea s pun n practic politici adecvate pentru a ajunge la un echilibru al balanelor lor de pli. Limitarea capitalului su implic faptul c mprumuturile trebuie s fie pe termen scurt, pentru a dispune n mod constant de finanrile necesare ajutorrii rilor aflate n criz. Care este mecanismul de baz al Fondului Monetar Internaional ? n mod normal, o ar trebuie s plteasc la zi importurile sale din produsul exporturilor sale sau din mprumuturi pe termen lung. S presupunem, totui, c aceste ncasri sunt insuficiente i c ara respectiv are nevoie s-i deschid un credit pe termen scurt la F.M.I. pentru a acoperi aceast nevoie. Fondul va acorda atunci drepturi speciale de tragere (DST), deci va consimi i va autoriza ca autoritile rii respective s cumpere cu moneda naional o parte din stocul de dolari ce aparine F.M.I. Dup ce balana de pli a rii s-a redresat, Fondul ateapt de la autoritile acelei ri ca acestea s rscumpere cu aur sau cu dolari - ori, atunci cnd vor fi fost create, cu DST-uri - sumele n moneda naional pe care ele le-au vndut n timpul unei perioade de criz. Aadar, F.M.I. a fost creat pentru a rezolva problemele balanelor de pli. Trei condiii sunt necesare pentru a garanta buna funcionare a oricrui sistem monetar internaional: o ncredere absolut a pieelor n stabilitatea monedei-etalon, o lichiditate monetar suficient pentru a finana expansiunea schimburilor externe i o voin de a ntreprinde, n caz de dezechilibru, programe de ajustare, elemente ce au lipsit sistemului etalon-aur. n cursul anilor '50 - '60, sigur de aceste ipoteze, F.M.I. a devenit contient de faptul c fixitatea taxei de schimb, care trebuia s fie asigurat prin finanarea pe termen scurt a deficitelor externe, nu mai funciona ntr-o lume n care costurile i cererile se modificau ntr-un ritm i un sens diferite de la o regiune a lumii la alta, i n care speculanii puteau face - n deplin siguran - pariu c monedele supraevaluate vor fi destabilizate. Cu toat aceast contientizare progresiv, F.M.I. i membrii si cei mai importani au continuat s duc o lupt strlucit, dar fr sperane, pentru a face s funcioneze sistemul ratelor de schimb fixe. n realitate, ei continuau s apere de-a lungul anilor, ceea ce nu mai putea fi aprat, nc din momentul n care a devenit clar c dolarul U.S.A., care a fost cheia de bolt a sistemului de la Bretton Woods, a devenit supraevaluat n anii '60.

Altfel spus, F.M.I. trebuia s-i justifice existena ntr-o lume n care supravegherea sa asupra ratelor de schimb fixe nu mai era solicitat. Aceast justificare i-a fost dat de criza datoriei rilor n curs de dezvoltare, criz ce 1-a plasat n Centrul dispozitivului internaional ce are ca scop s pun n aplicare programe de ajustare structural. Criza din 1973 va da instituiei ocazia de a-i reorienta activitatea. Creterea preului petrolului sporete creterea preurilor mondiale. ntruct rile n curs de dezvoltare importatoare de petrol figurau printre principalele victime ale acelei crize mondiale, F.M.I. a trebuit s-i redefineasc i s-i accentueze foarte mult activitatea de asisten pentru aceste ri, crora le va consacra apoi o parte important din activitatea sa, mai ales n anii '80. n 1980-1982, sistemul mondial de reglementri se schimb din nou. ntre anii 1980 i 1985 datoria public a statelor srace i foarte ndatorate s-a dublat, ca n perioada 1985-1990 s se dubleze din nou, ajungnd astfel, ntr-un singur deceniu, de la 47,7 la 181 miliarde dolari. Cinci ani mai trziu, suma avea s se ridice la 202 miliarde USD. Rata datorie public/produs naional brut, indicatorul principal al ndatorrii, a trecut de la 60% la 112% ntre anii 1980 i 1995. Statele srace i foarte ndatorate se deosebesc de celelalte prin raportul, foarte ridicat, datorie public/exporturi de bunuri i servicii, raport care a crescut, de la 82,3% n 1975, la 263,3% n 1985, i la 394,6% n 1995. Statele srace i foarte ndatorate se caracterizeaz printr-o puternic dependen fa de finanrile externe i o mare sensibilitate fa de ocurile macroeconomice. Economiile lor sunt fragile i exporturile prea puin diversificate. Aceste elemente au permis Fondului Monetar Internaional s-i regseasc rolul. Devine, prin stabilirea unui raport de fore, un organism care gestioneaz datoria Lumii a Treia. ncetul cu ncetul, aceast atitudine s-a schimbat, iar Fondul a decis s pun accentul pe o ajustare extern durabil, fondat pe includerea de msuri favorabile dezvoltrii, ceea ce n final nseamn a controla, chiar a decide, esena politicilor economice a rilor n cauz. La insistenele SUA, Fondul a inclus n planurile sale mai multe msuri favorabile dezvoltrii. Aceast aprofundare a politicii Fondului se traduce n special prin nlturarea obstacolelor structurale n calea dezvoltrii, a dereglrii pieelor interne i a liberalizrii ofertei productive. Este ncurajat reforma fiscalitii, cheltuielile publice sunt reduse, comerul exterior este liberalizat, reglementrile privind piaa muncii sunt ceva mai lejere, pieele financiare sunt restructurate. Numeroi oameni politici i economiti au subliniat efectele dezastruoase ale politicilor macroeconomice impuse de F.M.I. asupra nivelului de via din rile n curs de dezvoltare. Lund n considerare aceste critici, Fondul a nceput s duc politici de ajustare cu fa uman", lrgind gama mprumuturilor acordate rilor n curs de dezvoltare. Aceast lips de flexibilitate a politicii Fondului 1-a fcut pe acesta s se intereseze mai mult de reformele structurale i de consecinele sociale ale politicilor de ajustare puse n aplicare n aceste ri. Pentru a aduce la ndeplinire aceast strategie, F.M.I. s-a dotat n noiembrie 1999 cu instituii pentru a reduce srcia i pentru creterea economic, ce s-au substituit instituiilor de ajustare structural mai profund. Pentru a putea beneficia de acestea, rile membre trebuie s se angajeze s pun n practic un program ce decurge din cadrul strategic de lupt contra srciei, program ce a fost elaborat n nelegere cu societatea civil. Accentul este pus n mod special pe buna guvernare, precum i pe transparena i calitatea alocrii fondurilor publice, care trebuie s fie n mod clar orientate spre utilizri cu impact puternic n cadrul luptei contra srciei. Aici aflm i rolul F.M.I.: ntrirea controlului utilizrii resurselor atribuite, pentru a le asigura eficacitatea (i de asemenea pentru a evita fraudele) i n paralel ntrirea sanciunilor contra nerespectrii de ctre statele membre mai ales a condiiilor privind publicarea datelor, lupta contra corupiei (att ca state primitoare a ajutorului, ct i chiar n snul instituiilor financiare internaionale) i obligativitatea luptei contra delicvenei financiare. n sfrit, F.M.I. a acceptat s acorde o atenie sporit impactului social al programelor de ajustare ce beneficiaz de sprijinul su. Prin lrgirea cmpului su de aciune, F.M.I. s-a interferat oarecum cu unele dintre competenele Bncii Mondiale, fcnd astfel ca aceste doua instituii s par a fi mai de grab concurente dect complementare.

Obiectivele Fondului Mondial Internaional: Statutul F.M.I. conine 31 de articole ce definesc obiectivele i regulile funcionrii sale. Fondul Monetar Internaional este o instituie permanent nsrcinat cu meninerea unei funcionri armonioase a sistemului monetar internaional. Pentru realizarea acestui scop, el trebuie s favorizeze schimburile de informaii ntre rile membre, s ncurajeze acordurile dintre responsabilii monetari i s pun n funcie mecanisme de cooperare internaional pentru a mpiedica aciunile unilaterale. Acest cod de conduit", pe care F.M.I. trebuie s-1 fac s fie respectat, nu este un scop n sine, el are n primul rnd menirea de a contribui la expansiunea comerului internaional i deci de a crea locuri de munc n rile membre. Mai exact, Fondul trebuie s contribuie la aplicarea unui sistem de pariti fixe i la restabilirea liberei convertibiliti a monedelor pentru operaiuni curente. Pe aceste baze, Fondul asigur trei tipuri de misiuni principale: supravegherea, ajutorul financiar i asistena tehnic. Supravegherea ntr-o lume integrat, cum este cea de astzi, n care evoluia economic a unei ri i deciziile pe care aceasta le ia pot afecta multe alte state, este util s se poat dispune de un mecanism care s poat asigura coerena politicilor economice naionale. n baza Statutului su, F.M.I. are mandat de a exercita o supraveghere a politicii de schimb a statelor membre pentru a controla sistemul monetar internaional i de a-i asigura buna funcionare. n acest scop, stabilete dac politica i evoluia economic a fiecrui stat membru sunt de natur s favorizeze o cretere durabil i s asigure stabilitatea intern i extern. Fcnd aceasta, Fondul caut s ofere un sistem de prevenire capabil s semnaleze pericolele ce se profileaz i s defineasc msurile de precauie necesare. Supravegherea exercitat de Fond consist deci n evaluarea politicilor de schimb ale membrilor si n cadrul unei analize aprofundate a situaiei economice globale i a politicilor desfurate de fiecare dintre acetia. Fiecare stat membru are obligaia de a se supune unei consultri" anuale din partea F.M.I. pentru a discuta evoluia politicii sale economice. O a doua ndatorire impus de Statutul Fondului (Art. VIII) este acea conform creia toi membrii F.M.I. trebuie aib monedele convertibile pentru operaiunile curente. Pentru aceasta, statele se angajeaz s elimine restriciile la cumprarea de devize strine n cazul rezidenilor i non-rezidenilor pentru operaiunile curente, adic pentru operaiunile privind bunurile i serviciile. Totui o clauz de salvgardare este prevzut la Articolul XIV, pentru a permite statelor membre, care au dificulti cu balana de pli, s menin un control al schimburilor. n ultimii ani, la lumina nvturilor trase din crizele mexican i asiatic, F.M.I. a luat mai multe iniiative, ntrind eficiena supravegherii, pentru a reduce ansele reproducerii unor asemenea crize. Fondul caut mijloacele de a repera mai bine primele semne de vulnerabilitate i de a convinge rile membre de a urma politici conforme cu propriile lor interese, evitnd totodat s perturbe economia altor ri. Fondul Monetar Internaional este o instituie bazat pe cooperare, asemntoare sub unele aspecte cu o societate de credit mutual, n cadrul creia guvernele rilor membre acord un ajutor financiar temporar oricrui stat membru care ntmpin greuti n a-i plti bunurile i serviciile pe care le import i n a asigura serviciul datoriei sale; n schimb, statul membru este de acord s-i reformuleze politicile pentru a-i corecta problemele ce au stat la baza dificultilor sale privind balana de pli. n baza celui de al aselea alineat al Articolului I din Statut, ajutorul financiar temporar acord statelor membre posibilitatea de a corecta dezechilibrele balanelor lor de pli fr a recurge la msuri care s prejudicieze prosperitatea naional sau internaional. Asistena tehnic este bazat pe sprijinul pe care F.M.I. l pune la dispoziia membrilor si n mai multe domenii: Conceperea i aplicarea politicii monetare i bugetare;

ntrirea rolului instituiilor publice, cum ar fi banca central sau trezoreria statului; Executarea i contabilizarea tranzaciilor cu F.M.I.; Strngerea i mbuntirea datelor statistice; Formarea de funcionari la Institutul F.M.I. i, prin cooperare cu alte organisme financiare internaionale, la Institutul Multilateral de la Viena, la Institutul Regional de Instruire de la Singapore, n cadrul Programului Regional de Instruire al Orientului Mijlociu i la Institutul Multilateral al Africii.

n perioada 1999-2005, aciunile de asisten tehnic au reprezentat aproape 14% din cheltuielile administrative ale Fondului. Repartizarea pe zone geografice este aproape aceeai ca n perioada 1998-1999, nregistrndu-se totui o scdere a ponderii rilor din Asia i din zona Pacificului, ca urmare a ieirii acestora din criza financiar asiatic. Finanarea Fondului Monetar Internaional Majoritatea resurselor F.M.I. provin din subscripii, din cotele-pri ale rilor membre, ce reflect ponderea relativ a fiecrui membru n economia mondial. Acestea constituie, ntr-un anumit fel, fondurile proprii ale instituiei. Cota-parte a unui membru determin totalul maxim al resurselor financiare pe care acel membru trebuie s-1 verse la F.M.I., numrul de voturi de care dispune n cadrul procesului decizional al instituiei, trana din alocrile de drepturi speciale de tragere (DTS) ce i se atribuie i, n final, ajutorul financiar la care se poate atepta s-l primeasc din partea instituiei. Ansamblul acestor venituri este nscris n contul general al F.M.I. Fiecruia dintre statele membre ale Fondului Monetar Internaional i se atribuie o cot-parte sau o cot, element esenial al participrii la viaa instituiei, cci servete la determinarea valorii subscripiei ce trebuie vrsat, a importanei drepturilor de vot i a drepturilor de tragere din resursele financiare ale Fondului. Cota-parte este deci determinat de poziia fiecrui stat n cadrul instituiei: ea determin influena statului respectiv asupra deciziilor i totodat stabilete valoarea creditelor pe care acesta le poate obine. Membrii achit 25% din cota parte a lor n fonduri de rezerv internaionale, adic o deviz recunoscut pe plan internaional (dolar S.U.A., euro, yen sau lir sterlin) ori n DST. Soldul se achit n moneda naional, fie n bani lichizi, fie n titluri la vedere din fondurile de rezerv ale rii membre. Lichiditile de care dispune F.M.I. pentru a ajuta din punct de vedere financiar rile membre nu reprezint dect o parte din resursele totale provenite din cotele-pri. ntr-adevr, F.M.I. nu poate include n programul de tranzacii financiare pe membrii care au deja mprumuturi n curs i nici membri a cror balan de pli este relativ fragil. De altfel, Fondul a angajat deja o parte important a resurselor sale n rile care au beneficiat de mprumuturi. n fine, F.M.I. trebuie s pstreze suficient credit pentru ca membrii ce dein creane lichide asupra instituiei s le poat schimba contra unor fonduri de rezerv internaionale, n cadrul unor termene rezonabile. n consecin, resursele de care dispune Fondul Monetar Internaional pentru a acorda credite fluctueaz zilnic. Pentru a asigura transparena, Consiliul de Administraie a aprobat publicarea planului de tranzacii financiare pe site-ul Internet al F.M.I., la captul exerciiului fiecrui plan trimestrial. Acordarea de mprumuturi Trei sunt izvoarele ce permit Fondului Monetar Internaional s-i majoreze resursele, n afara cotelor-pri: acordurile generale de mprumut, noile acorduri de mprumut i acordul de asociere cu Arabia Saudit. Combinarea acestora permite F.M.I., la nevoie, s acorde mprumuturi.

Fondul Monetar Internaional i poate completa resursele provenite din cotele-pri prin mprumuturi, mai ales n baza acordurilor generale de mprumut (AGE) ncheiate n 1962 cu unsprezece ri industrializate. Ele i ofer posibilitatea de a mprumuta sumele specificate de la cele unsprezece ri industrializate sau de bncile centrale ale acestora, n condiii bine stabilite i cu o dobnd legat de cea a pieei. Valoarea total a creditelor ce pot fi puse la dispoziia F.M.I. n baza acordurilor generale de mprumut (AGE) este plafonat la 17 miliarde DST, adic circa 23 miliarde USD, la care se adaug 1,5 miliarde DST prevzui n acordul cu Arabia Saudit. Acordurile generale de credit au fost rennoite la fiecare patru sau cinci ani, ultima oar n noiembrie 1997. Modul de organizare a Fondului Monetar Internaional: Organele de decizie ale F.M.I. sunt: Consiliul Guvernatorilor, Comitetul Monetar i Financiar Internaional i Consiliul de Administraie. F.M.I. nu este o instituie independent, cum sunt unele bnci centrale. Fondul este condus de reprezentanii statelor membre, adunate n cadrul diferitelor instane decizionale. La cel mai nalt nivel se afl Consiliul Guvernatorilor (82 de membri), nvestit cu toate puterile, compus dintr-un guvernator pentru fiecare stat membru, de regul ministrul de Finane sau guvernatorul Bncii Centrale. Consiliul se reunete o dat pe an, ca Adunare General, n septembrie sau octombrie, pentru a examina activitile Fondului i pentru a adopta decizii majore, cum ar fi modificrile Statutului sau admiterea de noi state membre. ntruct se reunesc rar, guvernatorii deleag o mare parte din puterile lor Consiliului de Administraie. Cei 24 de Administratori activeaz n permanen, la New York. Cinci dintre acetia sunt numii direct de ara lor: S.U.A., Japonia, Germania, Frana i Regatul Unit al Marii Britanii i Irlandei de Nord. La rndul lor, Rusia, China i Arabia Saudit au obinut dreptul de a avea propriul lor administrator n consiliu. Statele membre trebuie s se adune n cadrul circumscripiilor, adic pe grupuri de ri: de exemplu, rile scandinave, precum i rile africane francofone. Consiliul de Administraie dirijeaz afacerile curente relative la supravegherea politicii ratei de schimb, la acordarea de sprijin financiar, la consultrile cu statele membre, cele privind evoluia doctrinei, sau probleme administrative i bugetare. Deciziile Consiliului Guvernatorilor i ale Consiliului de Administraie sunt luate cu majoritatea calificat a voturilor. n fruntea F.M.I. se afl un director general care conduce serviciile i prezideaz Consiliul de Administraie, organism care, la rndul su, alege directorul general pentru o perioad de cinci ani. Prin convenie tacit, directorul general al F.M.I. este din Europa, n vreme ce preedintele Bncii Mondiale este dinS.U.A. Fiind vorba de luri de decizii - contrar principiului un stat, un vot ce se aplic n cadrul Organizaiei Naiunilor Unite rile membre ale Fondului au drepturi de vot diferite: li se atribuie din oficiu un minimum de 250 de drepturi de vot la care se adaug un vot suplimentar pentru fiecare tran de 100 000 DST, de cot-parte vrsat. Politicile i mecanismele speciale: Facilitatea compensatorie de finanare permite ajutorarea rilor care au dificulti n balana de pli, imputabile factorilor exogeni, care conduc la o reducere temporar a ncasrilor din export sau la o cretere temporar excesiv a costurilor importurilor lor. Prin intermediul mecanismului de finanare a stocurilor regulatorii, Fondul putea s-i susin membrii care aveau dificulti ale balanei de pli n achitarea contribuiilor lor la stocurile regulatorii internaionale. Asistena financiar n caz de urgen permite furnizarea unui ajutor financiar rilor membre care au, n caz de catastrofe naturale, probleme cu balana de pli. n anul 1995 acest ajutor a fost extins la rile care, ieind dintr-un conflict armat internaional ori din tulburri politice sau sociale, nu pot aplica un program normal din cauza dezorganizrii aparatului lor instituional i administrativ.

Mecanismul ntrit de ajustare structural, creat n 1987, prelungit i lrgit n 1994, transform i ntrete mecanismul pentru reducerea srciei i pentru dezvoltare. Un mecanism pentru ajustare sistematic a fost creat n aprilie 1993 i a fost nchis n aprilie 1995, pentru realizarea primei trageri ncheiate ca urmare a unui acord cu Fondul. Acest mecanism viza oferirea unei asistene financiare statelor membre angajate n tranziia spre economia de pia, n special pentru a face fa distrugerii relaiilor lor comerciale tradiionale efectuate n cadrul fostului CAER sau creterii costurilor energiei pe care aceste state o importau. Valoarea total a resurselor accesibile era egal cu 50% din cota-parte a statului membru. Rambursarea creditului urma s se fac ntre patru ani i jumtate i zece ani de la fiecare tragere. Mecanismul suplimentar de rezerv a fost instituit n decembrie 1997, n cadrul planului de salvare a Coreei de Sud, pentru a completa resursele deblocate cu titlu de acorduri confirmate i acorduri lrgite i pentru a furniza un sprijin suplimentar acelor ri care se confrunt cu dificulti excepionale ale balanei de pli din cauza unei nevoi acute de finanare pe termen scurt, dificulti rezultate dintr-o pierdere brusc i destabilizatoare a ncrederii pieei, ca n cazul crizelor ce au zguduit Mexicul n 1995 i Asia n 1997. Liniile de credit preventive sau linii de credit condiionale au fost stabilite n 1999 pentru a preveni propagarea unei crize financiare internaionale, consimindu-se la o finanare pe termen scurt a acelor membri care pun n practic o politic economic sntoas. Ele pot fi acordate chiar naintea apariiei oricrei dificulti a balanei de pli. n schimb, acordarea creditului este condiionat de respectarea normelor internaionale n domeniul transparenei i n domeniul financiar. Valoarea acestor linii de creditare nu este limitat, dar angajamentele trebuie s se limiteze la un nivel cuprins ntre de trei ori i cinci ori cota-parte. Dobnda aplicat ajutoarelor financiare de la F.M.I. corespunde cu nivelul ratei dobnzii achitate creditorilor i prevede o marj pentru finanarea sporirii rezervelor F.M.I. i pentru plata cheltuielilor administrative ale instituiei. Grupul Bncii Mondiale Grupul Bncii Mondiale apare astzi ca principalul instrument multilateral de finanare a rilor n curs de dezvoltare i joac, de asemenea, rolul unui catalizator al finanrilor publice sau private pentru lumea a treia. Banca Mondial, n sens strict, cuprinde: Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare; Asociaia Internaional pentru Dezvoltare (AID); Societatea Financiar Internaional (SFI), care finaneaz (capital i datorie) proiectele private fr recurs suveran; Agenia Multilateral de Garantare a Investiiilor (AMGI), care ofer investitorilor privai garanii contra riscurilor politice; Centrul Internaional pentru Reglementarea Diferendelor, relative la investiii (CIRDI), care se ocup cu gestionarea litigiilor ntre investitorii privai i rile care au primit mprumuturi. Termenul Banca Mondial desemneaz n mod obinuit instituiile B.I.R.D. i AID, care dau mprumuturi guvernelor.

Evoluia Grupului Bncii Mondiale: Ca i F.M.I., Grupul Bncii Mondiale s-a ndeprtat ntr-un mod relativ de obiectivele sale iniiale, nu numai pentru c s-a adaptat evoluiei mediului de afaceri, ci, ca i F.M.I., pentru c a

cutat n mod constant, n calitatea sa de instrument administrativ, s-i gseasc legitimitatea pe scena internaional. Ideea crerii unei bnci pentru reconstrucie i dezvoltare i are originea n constatarea faptului c pieele financiare s-au artat reticente, n perioada interbelic, n a finana proiectele de investiii n rile n curs de dezvoltare, chiar i atunci cnd aceste proiecte prezentau toate garaniile de seriozitate i de rentabilitate. Banca Mondial a fost nfiinat cu misiunea de a contribui la finanarea acestor proiecte de investiii, n special n regiunile cel mai puin dezvoltate. Prezena termenului de reconstrucie" n titulatura bncii trebuie s fie interpretat n sensul propriu al termenului: n acel moment era vorba de a ajuta rile distruse n timpul rzboiului s-i reconstruiasc propriile infrastructuri economice, ceea ce va marca pentru un timp ndelungat activitatea bncii. n realitate, n primii si ani de existen, Banca Mondial a acordat cteva mprumuturi pentru reconstrucie Franei, Olandei, Danemarcei i Japoniei, pentru a le ajuta s-i finaneze reconstrucia economiilor lor. Banca a fost de asemenea nsrcinat s ofere asisten tehnic guvernelor i s promoveze investiiile private, garantnd i participnd la operaiuni particulare. n primii si ani de existen, Banca Mondial a fost eclipsat de Planul Marshall. ntr-adevr, rile europene traversau o situaie economic, financiar i politic foarte grav, datorit reconstruciei lente. ntruct instituiile create la Bretton Woods nu aveau nici vocaia i nici resursele pentru a ajuta la reconstrucia rilor europene, n perioada 1948-1951 acestea au fost ajutate de Guvernul american, n cadrul Planului Marshall. Acest plan a fost conceput de Administraia preedintelui democrat Harry Truman, sub numele de European Recovery Program i a fost cunoscut ulterior sub numele Secretarului de Stat din acea vreme, Georges Marshall, care a fost nsrcinat s-l pun n aplicare. n perioada aprilie 1948 - decembrie 1951, S.U.A. au acordat unui numr de 16 ri europene un ajutor de 12,5 miliarde USD (o dat i jumtate din totalul cotelor-pri ale F.M.I.). Caracterul pragmatic al Planului Marshall va contribui la ndeprtarea Bncii Mondiale de rile din Europa Occidental, care, din aceast cauz, s-au dezinteresat o lung perioad de respectiva instituie. Importana pe care Planul Marshall a luat-o n Europa distrus, n Asia prins n angrenajul conflictelor regionale, n Africa aflat n febra decolonizrii, a limitat aciunile Bncii Mondiale doar la America Latin, continent ce va rmne mult vreme cmpul su preferat de aciune. Banca Mondial i axeaz noua abordare n lupta contra srciei pe trei direcii: ntrirea capacitilor (empowerment), securitate i oportuniti. ntre altele, se propune un cadru strategic naional de lupt contra srciei: o concepie global a srciei i a factorilor care o determin trebuie s permit alegerea interveniilor publice n funcie de impactul acestora asupra srciei, precum i de a putea fixa obiectivele, i apoi s se urmreasc rezultatele obinute, pe baza proceselor participative. Obiectivele sunt n numr de trei: mai nti, o politic economic favorabil dezvoltrii i a unei gestionri sntoase a banilor publici, apoi o prioritate bugetar acordat sectoarelor sociale i, n sfrit, o atenie sporit asupra cheltuielilor militare i asupra problemei guvernrii. ntr-un studiu recent privind rolul Africii n secolul XXI, Banca Mondial s-a folosit de aceste noi argumente, interogndu-se ce anume a mers i ce anume nu a mers n Africa. Studiul a artat c srcia a sporit, n vreme ce contribuia Africii la economia mondial s-a diminuat. Problema datoriei, conflictele i epidemia de SIDA sunt tot attea plgi suplimentare ce devasteaz continentul negru. n ceea ce privete Africa, Banca Mondial insist asupra necesitii de a se aciona n urmtoarele domenii: o bun guvernare, prevenirea conflictelor, investiii n capitalul uman, pe planul educaiei i al sntii, ameliorarea competitivitii economiilor africane, problema datoriei i a dependenei care, decurgnd din aceasta, slbete instituiile i valorile africane. Buna guvernare, n opinia Bncii Mondiale include mai multe elemente: responsabilizarea (populaiile sunt libere s foloseasc aa cum cred de cuviin creditele),

abilitarea (crearea capacitilor i accesul la cunotine) i formularea de reguli de joc clare i corect aplicate (existena unui cadrul reglementar i buna funcionare a justiiei). Banca Mondial afirm c este contient de faptul c a dat o prea mare importan dezechilibrelor contabile. Nu este vorba nici de a diminua programele de dezvoltare i de lupt contra srciei, nici de tentativa de a decapita statul. Dimpotriv, trebuie ntrit rolul statului, la diferitele sale nivele (central i colectivitile locale). Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare (BIRD) Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare are astzi 184 state membre, avnd, datorit celor trei filiale i organismului su de reglementare a diferendelor, o mare capacitate de intervenie i un cmp vast de aciune. Articolul I al Statutului Bncii Internaionale pentru Reconstrucie i Dezvoltare fixeaz urmtoarele obiective ale instituiei: promovarea dezvoltrii prin investiii productive; promovarea i catalizarea investiiilor internaionale private; promovarea expansiunii echilibrate a schimburilor internaionale pentru ridicarea nivelului bunstrii muncitorilor; Principiul B.I.R.D. este simplu. Statele fondatoare au subscris, n funcie de importana lor economic respectiv, capitalul bncii. Din aceast valoare, cota-parte a S.U.A. reprezint aproape o treime. Banca poate transforma propriul su capital n mprumuturi internaionale, acordate ntreprinderilor sau statelor ale cror proiecte de investiii par sntoase din punct de vedere economic, dar care nu pot obine credite private la un nivel rezonabil al dobnzilor. Banca nu acord att de multe credite prelevate din capitalul su propriu, ct de multe acord din mprumuturile pe care le finaneaz prin emisiunile de obligaii, obligaiile acestea putnd fi considerate ca un plasament foarte sigur, ntruct ele sunt garantate de toate statele fondatoare, pn la concurena a 100 la sut din cota lor parte. ntre altele, banca poate garanta mprumuturi internaionale, contra unei mici prime; dat fiind c banca devine garantul ducerii la bun sfrit a operaiunii, persoanele particulare sau bncile private pot, pe baza acestui fapt, s-i rite fr team capitalurile. Principiul pare simplu. Datorit afluxului de fonduri, rile care iau cu mprumut pot realiza investiii, iar producia lor va crete ntr-o msur mai mult dect suficient, pentru a servi la acoperirea dobnzilor pentru mprumuturi. Salariile naionale i alte remuneraii vor crete datorit aporturilor de capitaluri strine ce vor face astfel s creasc produsul naional brut. B.I.R.D. mprumut direct rile cu venituri intermediare, adic cele cu un venit anual per locuitor mai mic de 5 445 USD, sau ntreprinderilor i altor entiti din ar, cu garanie din partea guvernului interesat. Articolul II al Statutului prevede modalitile de adeziune la B.I.R.D. Membrii iniiali ai bncii sunt membri F.M.I. care au acceptat s se afilieze la banc nainte de 31 decembrie 1945. Accesul la banc a fost deschis i altor membri ai Fondului Monetar Internaional. A fi membru al Fondului este deci o condiie sine qua non pentru a fi membru al Bncii. Aceast clauz implic acceptarea de ctre candidai a obiectivelor F.M.I., a obligaiilor ce decurg din aceasta, precum i punerea n acord a legislaiei lor cu statutul acestuia. Consiliul Guvernatorilor Bncii decide admiterea unei noi ri prin votul majoritii opiunilor exprimate, sub rezerva de a se fi ntrunit cvorumul de dou treimi din voturile exprimate. Sunt prevzute proceduri de retragere, chiar de suspendare, dar pn n prezent nu a fost pronunat nici o excludere formal. Excluderea devine automat n cazul n care ara membr este exclus din F.M.I., dar gravitatea unei asemenea proceduri a forat instituiile interesate s dea dovad de imaginaie pentru a evita s se ajung la aceast situaie extrem. Asociaia Internaional de Dezvoltare (AID)

Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare acord ajutoarele sale cu dobnd la nivelul celei de pe pia, lucru foarte avantajos pentru rile care nu au nc acces uor la finanrile private, dar acest nivel este totui prea ridicat pentru rile cele mai srace. Pentru a putea duce la bun sfrit misiunea sa de finanare a dezvoltrii, grupul Bncii Mondiale s-a dotat cu un instrument de finanare concesionai, rezervat rilor cele mai srace, care nu au deloc acces la pieele de capital. Astfel a fost creat Asociaia Internaional de Dezvoltare, pentru a permite rilor cele mai srace s beneficieze de o finanare sub form de mprumuturi cu o rat a dobnzii practic nul, pe o durat de la 35 la 40 de ani, ceea ce reprezint un cadou de circa 85% din valoarea mprumutului acordat. Asociaia finaneaz proiecte n ri cu un venit pe locuitor egal sau inferior sumei de 925 USD, acordndu-le mprumuturi n condiii concesionale. Angajamentele financiare ale AID din 1999 se ridicau la 6,8 miliarde USD n cadrul a 145 de proiecte (7,5 miliarde USD i 135 de proiecte, n 1998). Ca i B.I.R.D., ea cofinaneaz din ce n ce mai multe proiecte cu fonduri ce provin din alte surse. Toate statele membre ale AID sunt obligatoriu membre ale Bncii Internaionale pentru Reconstrucie i Dezvoltare. Societatea Financiar Internaional (SFI) Creat n 1956, Societatea Financiar Internaional finaneaz ntreprinderi private din rile n curs de dezvoltare i furnizeaz resurse, sub form de mprumuturi i de participaiuni, sindicaliznd mprumuturi ale altor instituii care dau bani cu mprumut i oferind servicii de consiliere tehnic i financiar privind diferite ri i sectoare de activitate. Aceast instituie este cea mai important surs de finanare pentru proiectele din sectorul privat al lumii, lucrnd direct cu ntreprinztorii, societile i instituiile financiare din rile dezvoltate i din rile n curs de dezvoltare ce doresc s porneasc sau s dezvolte o afacere. Aceste finanri nu sunt garantate de guverne. n anul 1998 SFI a participat la 308 proiecte, ce valorau 3,4 miliarde USD: proiecte n sectorul infrastructurilor (energie, ap, telecomunicaii), n industrie, n sectorul financiar. Agenia Multilateral de Garantare a Investiiilor (AMGI) Creat n anul 1988, pentru a ncuraja investiiile strine directe n rile n curs de dezvoltare, Agenia Multilateral de Garantare a Investiiilor a devenit operaional n 1990, garantnd investiiile n strintate i asigurnd investiiile. Finanarea bncii: Componentele Bncii Mondiale dispun de o baz de acionari poteniali identici. Membrii AID, SFI i AMGI formeaz subansambluri ale acionariatului B.I.R.D. Adeziunea la banc oblig statul membru s subscrie pri din capital. Din capitalul Bncii Internaionale pentru Reconstrucie i Dezvoltare a fost vrsat efectiv de statele membre doar o fraciune limitat; capitalul rmas nevrsat constituie o garanie pentru a permite B.I.R.D. s se mprumute, pentru resursele sale, de pe pieele financiare. n prezent, principalele resurse ale Bncii provin de pe pieele financiare i din veniturile plasamentelor sale. n 1999, Banca Mondial a produs un venit net, echivalentul beneficiului, de aproape 1,5 miliarde USD. Iniial, capitalul social al bncii era exprimat n USD, cu titlul i valoarea de la 1 iulie 1944. Ca urmare a abandonrii convertibilitii dolarului, F.M.I. a pus n vigoare dispoziiile celui de al doilea amendament al statutului su. ntruct aurul nu mai era etalonul unui sistem monetar internaional ce trebuia s funcioneze fr pariti fixe, devenea imposibil de calculat valoarea actualizat a capitalului social al bncii fa de valoarea de la 1 iulie 1944. La 14 octombrie 1986, administratorii au decis ca ncepnd cu data de 30 iunie 1987 i pn cnd dispoziiile corespunztoare din statut vor fi fost amendate, orice referin la dolarul american din 1944 trebuia de-acum ncolo s fie neleas ca reprezentnd dreptul special de tragere.

De atunci, fiecare parte a capitalului social are o parte nominal de 100 000 D.S.T. din 1974, evaluat la paritatea de 1,20635 USD per un D.S.T. din 1974. Numrul prilor nominale autorizate a evoluat considerabil. Numrul de pri subscrise de o anumit ar este ajustat periodic, inndu-se cont de statutul i de ponderea sa economic internaional, pentru a menine un echilibru al puterilor ntre statele care i numesc administratorii i statele care i aleg administratorii, deoarece subscrierea prilor determin numrul de voturi de care o ar se poate prevala. Numrul de voturi depinde de urmtoarea formul, ce permite s se reduc puin din puterea rilor mari n profitul rilor ce subscriu mai puin: [Numrul de voturi = 250 + Numrul de pri] Statele nu depun totalitatea subscripiei lor. Doar 20% din capitalul subscris trebuie vrsat, cele 80 procente rmase putnd fi solicitate oricnd de Banca Mondial pentru a face fa, la nevoie, rambursrii mprumuturilor sau garaniilor. Prezena unui capital subscris dar nevrsat are drept scop s dea ncredere pieelor financiare i s permit bncii s ia mprumuturi la costuri mai mici. Nu este vorba, pentru Banca Mondial, de a nlocui mprumuturile sale cu cele din sectorul privat, ci de a aciona, aa cum este subliniat n statutul su: atunci cnd cel care solicit mprumutul este incapabil s obin un mprumut care s provin din sectorul privat, n condiii rezonabile fa de condiiile pieei financiare.)) Banca Mondial trebuie s se asigure de rentabilitatea proiectului finanat i deci i de capacitatea celui care ia mprumutul de a rambursa mprumutul pe care i-l acord. Banca trebuie, de asemenea, s verifice dac acea investiie contribuie la dezvoltarea rii respective i dac necesit o finanate n devize. Structura financiar conceput pentru Banca Mondial este deci, n mod bizar, diferit de cea a F.M.I.: Fondul este o construcie original ce funcioneaz ca o punere n comun a devizelor pe care statele membre le pot lua temporar cu mprumut pentru a slbi presiunile financiare externe la care sunt supuse, n vreme ce Banca Mondial are o structur mai clasic, de agent comercial nsrcinat s acorde mprumuturi pe termen scurt sau lung, fnanndu-se cu ajutorul mprumuturilor de pe piaa de capital; Fondul trebuie s dea credite pe termen scurt, destinate redresrii balanei de pli, n vreme ce Banca Mondial trebuie s se angajeze n aciuni de ajutorare pe termen lung a proiectelor de investiii. mprumuturile: Pentru a finana majoritatea operaiunilor sale, Banca Internaional pentru Reconstrucie i Dezvoltare se mprumut pe pieele mondiale. Costul inerent al concesionalitii finanrilor Asociaiei Internaionale de Dezvoltare este acoperit prin contribuiile rilor bogate, acionare ale bncii. n timp, sursele de finanare s-au diversificat. La zestrea de capital a B.I.R.D., SFI, AMGI, la resursele subscrise o dat cu dotarea AID, s-au adugat deci varii operaiuni de mprumuturi, diversificate n funcie de moned, de piee sau de cei ce dau mprumuturi, de scadene, de ratele dobnzii, utiliznd tehnici de dezmembrmnt al caracteristicilor unui mprumut (swaps). n afar de mprumuturi pe termen scurt (conturi ale bncilor centrale, programe de bonuri cu prime, formule experimentale), se pot distinge trei mari categorii de mprumuturi: subscripiile publice pe termen mediu i lung; plasamente pe termen mediu i lung la bncile centrale i n titluri de stat; alte plasamente pe termen mediu i lung constituite din mprumuturi sau din diverse emisiuni de bonuri sau de obligaiuni. Modul de organizare a Bncii Mondiale: Puterea de decizie n cadrul Bncii Mondiale aparine membrilor acionari. Fiecare stat desemneaz un guvernator i un guvernator supleant, nsrcinai s-i asume aceast responsabilitate. Consiliul Guvernatorilor este similar unei Adunri Generale a Acionarilor. Guvernatorii, n general minitri de finane sau ai planificrii, au puterea de a admite i de a suspenda membri, de a majora sau diminua capitalul social, de a distribui venitul net

asimilabil beneficiilor, de a nceta activitile Bncii Mondiale, de a interpreta statutul i de a ncheia acorduri cu alte organisme internaionale. De obicei, Guvernatorii se ntrunesc o dat pe an, cu ocazia Adunrii anuale a bncii, n toamn. Adunrile extraordinare pot avea loc la cererea a cinci state membre sau a unui numr de state ce reprezint un sfert din voturile atribuite. Dac administratorii consider c este urgent, se poate, de asemenea, vota fr reuniune, conform unor proceduri i tehnici de comunicare stabilite de Administratori. Pentru Romnia, guvernator este ministrul finanelor publice, iar secretarul de stat care rspunde de relaiile cu Banca Mondial este supleantul su. ntruct minitrii se ntlnesc doar o dat pe an, ei deleag majoritatea puterilor lor de guvernatori ctre Consiliul Administratorilor. Fiecare stat membru al grupului Bncii Mondiale este reprezentat, la sediul bncii de la Washington, de un Administrator. Cei cinci acionari principali Germania, Statele Unite, Frana, Japonia i Marea Britanie - numesc fiecare cte un administrator, celelalte state fiind reprezentate de 19 administratori alei de ceilali membri, repartizai n grupe de ri (circumscripii). Unele grupe nu cuprind dect o ar, ca n cazul Arabiei Saudite, al Chinei i al Federaiei Ruse. De obicei, cei 24 de administratori se reunesc de dou ori pe sptmn, pentru a superviza activitile bncii, mai ales pentru a aproba operaiunile de mprumut sau de garantare, noile politici, bugetul administrativ, strategia de asisten pentru rile membre, precum i deciziile privind mprumuturile sau aspecte financiare. Preedintele este personajul central al instituiei: el este cel care imprim bncii i celorlalte instituii pe care le conduce ipsofacto, dinamismul indispensabil, jucnd, n toate accepiunile cuvntului, rolul unui conductor. Tradiia cere ca preedintele s fie un cetean al principalului acionar al bncii, adic al S. VA.. Ales pentru un mandat de cinci ani, ce poate fi rennoit de administratori, n virtutea articolului 5 al statutului, el prezideaz ntrunirile administratorilor i este rspunztor fa de conducerea general a Bncii Mondiale. El nu este chemat s voteze, pentru a face s se ncline balana, dect n cazul unui scrutin formal, ce ar avea ca rezultat un balotaj. El asigur unitatea grupului Bncii Mondiale, conducnd de asemenea AID, SFI i AMGI, cu toate c ultimele dou instituii dispun de servicii i de bugete distincte de cele ale Bncii Mondiale. Cuvinte cheie: FMI, BIRD, Grupul Bncii Mondiale, AID, SFI, mecanismul ntrit de ajustare structural, investiii productive, trane de credit.