Moeda, Inflao e Nvel de Atividade Alm do controle stricto sensu da oferta monetria, os gestores da poltica monetria tm ainda a seu

u dispor um outro instrumento bastante importante: a taxa de juros.

Capa da Obra

Qual a ligao entre oferta de moeda e taxa de juros?

Capa da Obra

O governo tem uma enorme capacidade de influir sobre ela por uma razo muito simples: porque ele o emissor dos papis mais seguros do mercado. A taxa de juros tem, por sua vez, um papel muito importante na determinao do nvel de demanda da economia e, portanto, de seu nvel de atividade. uma taxa de juros muito elevada reduz a disposio dos empresrios em investir; uma queda da taxa de juros pode tornar atraentes investimentos que antes no o eram.

Na viso ortodoxa, a taxa de juros o preo que equilibra a oferta de poupana com a demanda de fundos para investimentos. em funo dessa viso que se acreditava, at antes de Keynes, que a economia de mercado dispunha de mecanismos automticos de regulao. Mas esse raciocnio s faz sentido no argumento ortodoxo, que a taxa de juros determinada no lado real da economia, ou seja, que ela de fato o preo que equilibra a oferta de poupana com a demanda de fundos para investimento.

Qual a ligao entre oferta de moeda e taxa de juros?

Capa da Obra

Capa da Obra

Na viso de Keynes, os determinantes da taxa de juros no se encontravam no lado real da economia, mas no mercado monetrio. Para ele, era o cotejo entre a demanda e a oferta de moeda que determinava a taxa de juros. A moeda, para Keynes, no era demandada apenas para que se pudesse, com ela, fazer transaes, ou seja, ela no era demandada apenas como meio de troca, mas tambm como reserva de valor, conformando aquilo que ele denominou demanda especulativa por moeda __ para diferenci-la da demanda transacional.

Na viso keynesiana, o aumento da oferta de moeda pode ajudar a tirar a economia de um quadro recessivo. Com raras excees, um crescimento da oferta monetria tende a reduzir a taxa de juros e, portanto, incentivar os investimentos, alavancando assim o nvel de renda e de produto.