CAPITOLUL 4 TABLOUL FLUXURILOR DE TREZORERIE 4.

1 Definiii i clasificarea fluxurilor pe activiti Prin trezorerie (numerar) se neleg banii n cas i banii la banc n conturi la vedere. Echivalentele de trezorerie (echivalente de numerar) reprezint plasamente pe termen scurt, foarte lichide, care pot fi transformate uor n bani, n sume cunoscute i pentru care riscul de schimbare a valorii este neglijabil. Aceste echivalente de numerar sunt deinute mai degrab pentru a face fa unor angajamente de trezorerie pe termen scurt, dect pentru alte scopuri. Un plasament nu va fi considerat, de regul, ca echivalent de trezorerie dect dac are o scaden apropiat, de exemplu mai mic sau egal cu trei luni, ncepnd cu data achiziiei. n general, investiiile n aciuni sunt excluse din categoria echivalentelor de trezorerie. La rndul lor, fluxurile de trezorerie sunt date de intrrile i ieirile de elemente de trezorerie sau de echivalente de trezorerie. Fluxurile de trezorerie exclud micrile ntre elementele care constituie numerar sau echivalente de numerar. n acest context, chiar dac, de exemplu, creditele luate de la bnci sunt, n general, considerate ca activiti de finanare, n unele ri, descoperirea de cont curent rambursabil la vedere face parte integrant din gestiunea trezoreriei ntreprinderii, caz n care face parte din categoria numerarului i a echivalentelor de numerar, adic nu se regsete n situaia fluxurilor de trezorerie. Informaiile cu privire la fluxurile de trezorerie ale unei ntreprinderi sunt utile utilizatorilor deoarece ele permit aprecierea capacitii ntreprinderii de a genera elemente de trezorerie i echivalente de trezorerie, precum i a nevoilor de trezorerie ale acesteia. n acelai timp, este necesar s se poat evalua care sunt scadenele la care se va genera trezorerie sau la care vor iei bani din ntreprindere, precum i gradul de certitudine al realizrii acestor fluxuri. IAS 7 se aplic tuturor ntreprinderilor care au obligaia s ntocmeasc o situaie a fluxurilor de trezorerie, indiferent de activitatea acestora. Acest lucru este justificat de faptul c, n esen, ntreprinderile, indiferent de tipul de activitate sau de organizare, au nevoie de trezorerie din aceleai motive: nevoia de a-i putea desfura activitatea, achitarea datoriilor i asigurarea unei rentabiliti pentru investitori. Situaia fluxurilor de trezorerie permite, dac este utilizat mpreun cu celelalte componente ale situaiilor financiare anuale, evaluarea modificrilor activului net al ntreprinderii, a structurii sale financiare (inclusiv lichiditatea i solvabilitatea), precum i a capacitii sale de a modifica fluxurile (mrimea, sensul i scadenele acestora) n vederea adaptrii la noile condiii i la noile

oportuniti. n acelai timp, utilizatorii pot elabora modele care s le permit s judece i s compare fluxurile de trezorerie viitoare ale mai multor ntreprinderi. Tot aici se poate meniona c prezentarea fluxurilor de trezorerie mbuntete comparabilitatea performanelor operaionale ale diferitelor ntreprinderi, deoarece ele elimin efectele regulilor i tratamentelor contabile pentru evenimente i tranzacii similare care pot diferi de la o ntreprindere la alte. Odat cu folosirea acestei situaii pentru estimarea fluxurilor viitoare de trezorerie, ea se poate reine i pentru a verifica gradul de exactitate al estimrilor fcute anterior. Situaia fluxurilor de trezorerie trebuie s rspund acestor cerine i fluxurile respective se clasific n funcie de natura activitilor desfurate de ntreprindere n: - fluxuri de trezorerie din activiti de exploatare1; - fluxuri de trezorerie din activiti de investiii2; - fluxuri de trezorerie din activiti de finanare3. Prezentarea separat a acestor fluxuri permite evaluarea efectelor fiecreia din activiti asupra situaiei financiare a ntreprinderii, precum i stabilirea relaiilor care pot aprea ntre activiti. O tranzacie unic poate fi format din fluxuri clasate diferit. De exemplu, suma pltit ca rat la credit poate s cuprind att dobnzi - care pot ine de activitatea de exploatare - , ct i restituire de capital - care este n mod cert o operaiune de finanare. Activitile de exploatare Mrimea fluxurilor de trezorerie provenite din activitile de exploatare reprezint un indicator-cheia a msurii n care operaiunile ntreprinderii au generat suficieni bani pentru a-i rambursa mprumuturile, pentru a menine capacitatea operaional a ntreprinderii, pentru a plti dividende ori pentru a face noi investiii fr a recurge la resurse externe. n esen, fluxurile de trezorerie operaionale rezult din principalele activiti generatoare de venituri ale ntreprinderii., adic din tranzacii i alte evenimente care se iau n calcul la stabilirea rezultatului net, ca, de exemplu: - intrri de bani din vnzarea de bunuri i prestarea de servicii; - intrri de bani din redevene, onorarii, comisioane i alte venituri; - ieiri de bani ctre furnizorii de bunuri i servicii; - ieiri de bani ctre angajai sau asimilate acestora;

Prin activiti de exploatare nelegem principalele activiti generatoare de venituri pentru ntreprindere i orice alt activitate care nu-i de investiii sau de finanare. 2 Activitile de investiii reprezint intrarea i ieirea de active pe termen lung i de active sub form de plasamente care nu sunt echivalente de trezorerie. 3 Activitatea de finanarea este activitatea n urma creia rezult schimbri mrimea i compunerea capitalurilor proprii i a mprumuturilor ntreprinderi.

- intrrile i ieirile de bani ale unei firme de asigurri privind primele de asigurare i despgubirile pltite, precum i alte prestaii legate de primele de asigurri; - plile de impozit pe profit, cu excepia prii care se poate asocia n mod direct activitilor de investiii sau de finanare; - intrrile i ieirile de bani generate de contracte deinute n vederea negocierii sau tranzacionrii; Anumite tranzacii, precum vnzarea unui element de mijloace fixe, pot da natere la ctiguri sau pierderi care se iau n calcul la determinarea rezultatului net. Fluxuri generate de aceste tranzacii sunt ns fluxuri de investiii. O ntreprindere poate deine titluri i creane n scop de tranzacionare; aceste devin astfel similare stocurilor cumprate pentru a fi vndute (mrfurilor) i, n consecin, fluxurile de trezorerie corespunztoare sunt clasate la activiti de exploatare. n acelai mod, avansurile de trezorerie i creditele acordate de instituiile financiare sunt, n general, considerate fluxuri de exploatare, deoarece ele reprezint activitatea principal a acestui tip de ntreprindere. Activitile de investiii Prezentarea separat a fluxurilor aferente activitilor de investiii este important deoarece acestea indic n ce msur s-au fcut eforturi pentru creterea resurselor destinate s genereze venituri i fluxuri de trezorerie viitoare. Principalele astfel de fluxuri sunt: - ieirile de bani n scopul cumprrii de imobilizri corporale, necorporale, precum i a altor active pe termen lung4; - intrri de bani din vnzarea de active pe termen lung; - ieiri de bani pentru cumprarea de aciuni, pri sociale obligaiuni i alte instrumente asimilate, altele dect cele destinate a fi deinute n scopul tranzacionrii; - intrri de bani din vnzarea instrumentelor de natura celor amintite la punctul anterior; - mprumuturi acordate (altele dect cele acordate de ctre instituii financiare); - intrri de bani din rambursarea de ctre debitori a mprumuturilor acordate (cu excepia celor acordate de instituiile financiare). - ieiri de bani n contul unor contracte la termen, opiuni sau contracte swap, cu excepia cazului cnd aceste contracte sunt deinute n scop de tranzacionare sau cnd sunt considerate activiti de finanare;

Aici se ncadreaz i cheltuielile de dezvoltare, precum i cheltuielile efectuate pentru obinerea de imobilizri corporale din producie proprie.

- intrri de bani din contracte la termen ncheiate pe piee organizate, din opiuni sau contracte swap, cu excepia cazului cnd sunt deinute pentru tranzacionare sau se ncadreaz la aciuni de finanare. Atunci cnd se contabilizeaz un contract cu scopul acoperirii la riscuri a unei poziii identificabile, fluxurile de trezorerie aferente sunt clasate la fel ca fluxurile generate de poziia acoperit. Activiti de finanare Prezentarea separat a fluxurilor de finanare este util pentru a face previziuni cu privire la fluxurile ateptate de ctre investitorii care au dat capitaluri ntreprinderii: - intrri de bani din emisiunea de aciuni sau de alte instrumente de capitaluri proprii; - ieiri de bani din rscumprarea aciunilor proprii; - ncasri din mprumuturi obinuite, din emisiunea de obligaiuni, de bilete de trezorerie, din mprumuturi ipotecare sau din alte credite pe termen lung sau pe termen scurt; - ieiri de bani pentru rambursarea mprumuturilor contractate; - pli efectuate de persoana care preia un contract de leasing financiar, pentru stingerea soldului datoriei pe termen lung aferente. 4.2 Metoda direct i metoda indirect de determinare a fluxului net de trezorerie din activitile de exploatare Metode de prezentare a fluxurilor de trezorerie din activitile operaionale O ntreprindere poate s-i prezinte fluxurile de trezorerie din activitile de exploatare aplicnd una din urmtoarele metode: - metoda direct, conform creia se prezint principalele intrri i ieiri brute de trezorerie; - metoda indirect, conform creia fluxurile de exploatare se reconstituie plecnd de la rezultatul net care este ajustat astfel nct s se elimine: tranzaciile fr efect asupra trezoreriei, decalajele sau regularizrile de intrri i ieiri trecute sau viitoare privind trezoreria, elementele de venituri i cheltuieli legate de fluxurile de trezorerie aferente activitilor de investiii i de finanare. Conform IAS 7, ntreprinderile sunt ncurajate s foloseasc metoda direct, deoarece aceasta ofer informaii care nu sunt disponibile dac se utilizeaz metoda indirect. Conform metodei directe, informaiile privind principalele categorii de intrri i ieiri brute de trezorerie pot fi obinute astfel: - pe baza nregistrrilor contabile efectuate de ntreprindere;

- prin ajustarea vnzrilor, a costului vnzrilor i a altor elemente ale contului de rezultat pentru a ine seama de: - variaiile din cursul perioadei ale stocurilor, creanelor i datoriilor de exploatare; - de alte elemente fr efect asupra trezoreriei; - de alte elemente pentru care efectul asupra trezoreriei const n fluxuri de investiii sau de finanare. Conform metodei indirecte, fluxurile de trezorerie provenite din activitile de exploatare se determin prin ajustarea rezultatului net pentru a ine cont de: - variaiile din cursul perioadei ale stocurilor, creanelor i datoriilor de exploatare; - elementele fr efect asupra trezoreriei, cum ar fi amortizrile, provizioanele, impozitele amnate, ctigurile sau pierderile latente, beneficiile nedistribuite ale ntreprinderilor asociate, interesele minoritare; - alte elemente pentru care efectele asupra trezoreriei constau n fluxuri de finanare sau de investiii. Fluxurile de trezorerie provenite din activitile de exploatare pot fi prezentate dup metoda indirect i prin indicarea veniturilor i cheltuielilor din contul de profit i pierdere, odat cu variaiile din cursul exerciiului ale stocurilor, creanelor i datoriilor de exploatare. Unele fluxuri de trezorerie din activiti de exploatare, de investiii sau financiare pot fi prezentate ca mrime net. Este vorba despre: - intrri i ieiri de bani n contul clienilor, atunci cnd fluxurile apar ca urmare a activitilor clientului i nu ale ntreprinderii5; - intrri i ieiri de bani privind elemente care au o vitez de rotaie mare, au dimensiuni mari i scadene scurte6. n cazul instituiilor financiare, se pot prezenta pentru mrimea net lor net fluxurile urmtoare: - intrri i ieiri de bani legate privind acceptarea i rambursarea depozitelor cu scadene determinate; - depozitele efectuate la alte instituii financiare i retragerea acestor depozite; - mprumuturile acordate clienilor i rambursarea acestor mprumuturi. n situaia fluxurilor de trezorerie, ntreprinderea trebuie s prezinte separat principalele categorii de intrri i ieiri de bani, cu excepiile fluxurilor care pot fi prezentate ca o sum net.
5

Se pot ncadra aici: acceptarea i rambursarea de depozite la vedere de ctre o banc, trezoreria deinut n contul unui client de ctre o ntreprindere specializat n plasamente, chiriile pltite proprietarilor unor bunuri, dup ce au fost colectate n contul lor. 6 Intr aici, de exemplu: mprumuturile acordate pe carduri de credit, cumprarea sau vnzarea de plasamente, alte mprumuturi pe termen scurt, cum ar fi cele cu o scaden mai mic de trei luni.

4.3 Opiuni de prezentare a unor fluxuri n tablou Modele de situaii ale fluxurilor de trezorerie se pot prezenta astfel: - prin aplicarea metodei directe:
Exerciiul curent I. TREZORERIE I ECHIVALENTE DE TREZORERIE LA NCEPUTUL ANULUI II. FLUXURI DE TREZORERIE NETE DIN ACTIVITI CURENTE (1 + 2 + 3) 1. Fluxuri de trezorerie de exploatare 1.1. Intrri de trezorerie de la clieni 1.2 Intrri de trezorerie din subvenii publice 1.3. Ieiri de trezorerie ctre furnizori (-) 1.4. Ieiri de trezorerie ctre angajai (-) 1.5. Ieiri de trezorerie aferente altor avantaje ale angajailor (-) 1.6. Ieiri de trezorerie privind operaiuni de restructurare (-) 1.7. Intrri (ieiri) de trezorerie privind TVA 1.8. Alte fluxuri de trezorerie de exploatare 2. Fluxuri financiare i privind impozitarea 2.1. Dividende primite, considerate la activiti curente 2.2. Dividende pltite, considerate la activiti curente (-) 2.3. Dobnzi primite, considerate la activiti curente 2.4. Dobnzi pltite, considerate la activiti curente (-) 2.5. Impozite pe profit pltite (recuperate) 3. Alte fluxuri de trezorerie privind activitile curente III. FLUXURI DE TREZORERIE NETE PRIVIND ACTIVITILE DE INVESTIII (1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6 + 7 + 8) 1. Achiziii (-) 1.1. Pli pentru cumprarea de active imobilizate, nefinanciare (-) 1.2. Pli efectuate pentru cumprarea de filiale, ntreprinderi asociate i contreprinderi (dup scderea trezoreriei preluate) (-) 1.3. Pli efectuate pentru achiziia altor active (-) 2. Vnzri 2.1. Intrri din vnzarea de active imobilizate, nefinanciare 2.2. Intrri din vnzarea de filiale, ntreprinderi asociate i co-ntreprinderi (dup scderea trezoreriei cedate) 1.3. Intrri din cedarea altor active 3. Dividende primite (considerate activiti de investiii) 4 Dobnzi primite n cadrul activitilor de investiii 5. mprumuturi acordate (-) 6. Rambursri ale mprumuturilor acordate 7. Subvenii publice primite 8. Alte fluxuri de trezorerie aferente activitilor de investiii IV. FLUXURI DE TREZORERIE NETE PRIVIND ACTIVITATEA DE FINANARE (1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6 + 7 + 8) 1. Fluxuri de trezorerie primite din activiti de finanare 1.1. Intrri din emisiunea de aciuni, pri sociale i alte instrumente de capitaluri proprii 1.2. Intrri din emisiunea de obligaiuni i alte instrumente de credit 1.3. Intrri din contracte de leasing financiar 1.4. Intrri din emisiunea de instrumente financiare compuse, purttoare de dobnd Exerciiul precedent

1.5. Intrri din vnzarea de aciuni proprii 2. Fluxuri de trezorerie corespunztoare ieirilor din activiti de finanare (-) 2.1. Rscumprare de aciuni, pri sociale i alte instrumente de capitaluri proprii n vederea anulrii lor (-) 2.2. Rambursri de datorii financiare (-) 2.3. Rambursri de datorii privind contractele de leasing financiar (-) 2.4. Rambursri de instrumente financiare compuse (-) 2.5. Cumprare de aciuni proprii (-) 3. Dobnzi pltite (considerate activiti de finanare) (-) 4. Dividende pltite (considerate activiti de finanare) (-) 5. Credite de la pri afiliate 6. Rambursri ctre prile afiliate (-) 7. Creterea sau scderea descoperirii de cont 8. Alte fluxuri de trezorerie aferente activitilor de finanare V. CRETEREA NET A TREZORERIEI I A ECHIVALENTELRO DE TREZORERIE (II + III + IV) VI. EFECTULDIFERENELOR DE CURS VALUTAR ASUPRA TREZORERIEI I ECHIVALENTELOR DE TREZORERIE VII. TREZORERIE I ECHIVALENTE DE TREZORERIE LA SFRITUL ANULUI (I + V + VI)

- dup metoda indirect:

Exerciiul curent I. TREZORERIE I ECHIVALENTE DE TREZORERIE LA NCEPUTUL ANULUI II. FLUXURI DE TREZORERIE NETE DIN ACTIVITI CURENTE (1 + 2 + 3) 1. Fluxuri de trezorerie de exploatare (1.1 + 1.2. + 1.3. - 1.4.) 1.1. Rezultat curent 1.1.1. Rezultat atribuit acionarilor societii mam 1.1.2. Rezultat atribuit intereselor minoritare 1.1.3. Cheltuieli cu dobnzile 1.1.4. Dobnzi primite (-) 1.1.5. Dividende primite (-) 1.1.6. Cheltuieli (venituri) din impozitul pe profit 1.1.7. Cota parte din rezultatul ntreprinderilor puse n echivalen 1.1.8. Alte creteri (scderi) pentru a corespunde rezultatului curent 1.2. Ajustri care iau n considerare elementele fr efect asupra trezoreriei 1.2.1. Cheltuieli cu amortizarea 1.2.2. Cheltuieli cu deprecierea activelor (venituri din diminuarea deprecierii) 1.2.3. Profit (pierdere) latent din diferene de curs valutar (-) 1.2.4. Profit (pierdere) latent din evaluarea la valoarea just (-) 1.2.5. Creteri (diminuri) ale provizioanelor 1.2.6. Creteri (diminuri) ale elementelor amnate 1.2.7. Alte ajustri pentru elemente fr efect asupra trezoreriei 1.3. Elemente clasate la activiti curente 1.4. Creterea (diminuarea) capitalului de exploatare 1.4.1. Creterea (scderea) contractelor n curs de execuie, produciei n curs i activelor deinute pentru vnzare 1.4.2. Creterea (scderea) stocurilor 1.4.3. Creterea (scderea) clienilor i altor creane Exerciiul precedent

1.4.4. Creterea (scderea) instrumentelor financiare deinute n scopuri de tranzacionare 1.4.5. Creterea (scderea) furnizorilor i altor datorii (-) 1.4.6. Creterea (scderea) datoriilor fiscale (-) 1.4.7. Creterea (scderea) obligaiilor din avantaje acordate angajailor dup ncetarea contractelor (-) 1.4.8. Alte creteri (scderi) ale fondului de rulment/ 2. Fluxuri financiare i privind impozitarea 2.1. Dividende primite, considerate la activiti curente 2.2. Dividende pltite, considerate la activiti curente (-) 2.3. Dobnzi primite, considerate la activiti curente 2.4. Dobnzi pltite, considerate la activiti curente (-) 2.5. Impozite pe profit pltite (recuperate) 3. Alte fluxuri de trezorerie privind activitile curente III. FLUXURI DE TREZORERIE NETE PRIVIND ACTIVITILE DE INVESTIII (1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6 + 7 + 8) 1. Achiziii (-) 1.1. Pli pentru cumprarea de active imobilizate, nefinanciare (-) 1.2. Pli efectuate pentru cumprarea de filiale, ntreprinderi asociate i contreprinderi (dup scderea trezoreriei preluate) (-) 1.3. Pli efectuate pentru achiziia altor active (-) 2. Vnzri 2.1. Intrri din vnzarea de active imobilizate, nefinanciare 2.2. Intrri din vnzarea de filiale, ntreprinderi asociate i co-ntreprinderi (dup scderea trezoreriei cedate) 1.3. Intrri din cedarea altor active 3. Dividende primite (considerate activiti de investiii) 4 Dobnzi primite n cadrul activitilor de investiii 5. mprumuturi acordate (-) 6. Rambursri ale mprumuturilor acordate 7. Subvenii publice primite 8. Alte fluxuri de trezorerie aferente activitilor de investiii IV. FLUXURI DE TREZORERIE NETE PRIVIND ACTIVITATEA DE FINANARE (1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6 + 7 + 8) 1. Fluxuri de trezorerie primite din activiti de finanare 1.1. Intrri din emisiunea de aciuni, pri sociale i alte instrumente de capitaluri proprii 1.2. Intrri din emisiunea de obligaiuni i alte instrumente de credit 1.3. Intrri din contracte de leasing financiar 1.4. Intrri din emisiunea de instrumente financiare compuse, purttoare de dobnd 1.5. Intrri din vnzarea de aciuni proprii 2. Fluxuri de trezorerie corespunztoare ieirilor din activiti de finanare (-) 2.1. Rscumprare de aciuni, pri sociale i alte instrumente de capitaluri proprii n vederea anulrii lor (-) 2.2. Rambursri de datorii financiare (-) 2.3. Rambursri de datorii privind contractele de leasing financiar (-) 2.4. Rambursri de instrumente financiare compuse (-) 2.5. Cumprare de aciuni proprii (-) 3. Dobnzi pltite (considerate activiti de finanare) (-) 4. Dividende pltite (considerate activiti de finanare) (-) 5. Credite de la pri afiliate 6. Rambursri ctre prile afiliate (-)

7. Creterea sau scderea descoperirii de cont 8. Alte fluxuri de trezorerie aferente activitilor de finanare V. CRETEREA NET A TREZORERIEI I A ECHIVALENTELRO DE TREZORERIE (II + III + IV) VI. EFECTULDIFERENELOR DE CURS VALUTAR ASUPRA TREZORERIEI I ECHIVALENTELOR DE TREZORERIE VII. TREZORERIE I ECHIVALENTE DE TREZORERIE LA SFRITUL ANULUI (I + V + VI)

4.4 Incidena variaiilor cursurilor de schimb n tabloul fluxurilor de trezorerie Fluxurile de trezorerie exprimate n alte monede Fluxurile provenite din tranzacii n monede strine trebuie s se prezint n moneda de raportare a firmei care ntocmete situaii financiare, prin aplicarea cursului de schimb de la data fluxului de trezorerie. Acelai curs de schimb (de la data fluxului) trebuie folosit i pentru conversia fluxurilor de trezorerie ale unei filiale strine. Conversia fluxurilor care au loc n devize se face n conformitate cu IAS 21 Efectele variaiilor de curs ale monedelor strine. Aceast norm permite utilizarea unui curs de schimb care s aproximeze cursul real. Astfel, conversia tranzaciilor n devize i a fluxurilor de trezorerie ale unei filiale strine se pot face la un curs mediu ponderat al perioadei. n nici un caz ns nu este posibil folosirea cursului de nchidere pentru conversia conturilor filialelor strine. Ctigurile i pierderile latente din variaia cursurilor de schimb nu reprezint fluxuri de trezorerie. Totui, n situaia fluxurilor de trezorerie se prezint efectul pe care l au variaiile cursurilor de schimb asupra trezoreriei astfel nct s se poat face legtura dintre soldul de trezorerie i de echivalente de trezorerie de la nceputul i de la sfritul perioadei. Valoarea acestor diferene de curs este prezentat distinct de fluxurile din activiti de exploatare, de investiii i de finanare i ine cont de diferena care s-ar fi constatat dac fluxurile de trezorerie ar fi fost convertite la cursul de nchidere