Moned i credit 1.

Organizarea monetar: Noiune Sistemul monetar national reprezinta totalitatea elementelor de natura monetara organizate in baza reglementarilor juridice si supravegheate de autoritatea monetara publica si alte institutii specializate, obiectivul careia este functionarea normala a monedei si derularea fireasca dezinvolta a circulatiei monetare. Elemente Instrumentariul sistemului monetar : metalul monetar, unitatea monetara, etalonul monetar, baterea si circulatia monetara, emisiunea si circulatia bancnotelor, emisiunea si circulatia monedei de hirtie Cadrul institutional al sistemului monetar: bancile centrale, bancile comerciale, institutiile parabancare Cadrul regulamentoriu al sistemului monetar: legea cu privire la BNM tipuri de sisteme monetare naionale. Potrtivit caracterului autoritatii constituante a sistemelor monetare este: sisteme monetare antice si medievale care aveau moneda emisa de suveran sisteme monetare moderne care functioneaza pe baza monedei emise de autoritatea monetara publica In functie de etalonul monetar: metaliste si nemetaliste. In functie de numarul metalelor pe care se defineste oficial moneda sunt : bimetaliste si monometaliste. Sistem monetar bimetalist: bimetalismul integral sustine un raport fix de schimb intre ambele metale, monedele avind puterea liberatorie egala bimetalismul paralel asigura circulatia independenta a monedelor din cele 2 metale, fiecare avind puterea liberatorie nelimitata, raportul optim valoric dintre ele stabilindu-se pe piata, fara nici o interventie a autoritatilor monetare. Sistemul monetar european Sistemul monetar european a fost creat in 1979 pe o perioada de aprozimativ 10 ani ca o zona de stabilitate monetara in cadrul tarilor membre a CEE si a avut drept obiective: cresterea capacitatii minetare in cadrul CEE, in mod deosebit dupa inregistrarea fluctuatiilor puternice ale dolarului SUA din acea perioada; imbunatatirea situatiei economice a tarilor membre a CEE, urmarinduse in special c\resterea economice, mai buna utilizare a fortei de munca si ameliorarea mediului si nivelului de viata; stabilizarea relatiilor economice si monetare internationale. Sistemul monetar internaional. Dezvoltarea economic a condus la intensificarea legturilor economice dintre diferite ri, inclusiv i a relaiilor monetare. Pn la sfritul celui de al II-lea Rzboi Mondial relaiile monetare dintre ri purtau, de regul, caracter bilateral. Totui trebuie de menionat c au existat ncercri de o mai larg colaborare n reglementrile internaionale a relaiilor monetare, care s-a realizat sub forma de uniuni i blocuri monetare. Evolutia sistemului monetar international :

Principii de functionare ale sistemului international de la Breton Woods: Alegerea liber a etalonului monetar; Meninerea stabilitii paritilor i cursurilor de schimb ale monedelor naionale; Asigurarea convertibilitii internaionale a monedelor; Crearea rezervelor monetare oficiale i asigurarea lichiditii internaionale;

 Echilibrarea balanelor de pli; Crearea instituiilor financiar-monetare internaionale. Institutiile monetare si de credit internationale: crearea FMI fondul monetar international , 27 decembrie 1945, intra in functiune de la 1 martie 1947. Scopurile: promoveaza cooperare monetar-internationala: supravegheza politicile valutare ale tarilor membre; pune la dispozitia tarilor membre fonduri sub forma de credite. Obiectivele FMI: promovarea cooperarii monetare facilitatea desfasurarii echilibrate a schimburilor internationale, care sa contribuie la folosirea eficienta a resirselor tarilor membre evitarea manipuarii cursurilor valutare in scopuri incorecte eliminarea restrictiilor valutare care frineaza dezvoltarea comertului international. Sistemul monetar al R. Moldova. Circumstanele necesare pentru instituirea sistemului monetar naional s-au conturat dup obinerea de ctre R. Moldova a independenei la 27 august 1991. La 15 decembrie 1992 este adoptat Legea cu privire la bani nr 1232 XII. Prin aceast Lege a fost stabilit unitatea monetar naional a R. Moldova - leul moldovenesc, i unitatea divizionar banul. Un leu moldovenesc este egal cu 100 bani. Leul a fost introdus n circulaie la 29 noiembrie 1993. n aceast zi cursul valutar a fost stabilit de 3,8 lei pentru $1. Numerarul aflat n circulaie (banii de tip sovietic i cupoanele) i banii din conturi au fost schimbai n proporie de 1 000 pentru un leu. (emisiunea mai 1994) Caracteristici: Dimensiuni: 58 x 114 mm; Culori dominante, fa-verso: galben, verde, cafeniu i ocru; Imprimat pe hrtie special, n masa creia este inclus un filigran ce reproduce portretul lui tefan cel Mare i un fir de siguran vertical metalizat complet ncorporat; Cadrul regulamentoriu al SIM al RM: Constituia R. Moldova n art. 130 stipuleaz: ... (2) Moneda naional a Republicii Moldova este leul moldovenesc. (3) Dreptul exclusiv la emisia monetar aparine Bncii naionale a Republicii Moldova. Emisia se efectueaz conform deciziei Parlamentului. Legea cu privire la Banca Naional a Moldovei consacr monedei un capitol special capitolul VIII Moneda Instituiile bancare din ar: Banca Naional a Moldovei, fiind autoritatea monetar public, are rolul central n organizarea circulaiei monetare. Banca Naional prin regulamentele sale stabilete valoarea nominal, dimensiunile, greutatea, designul i alte caracteristici ale bancnotelor i monedelor metalice care sunt mijloc de plat n R. Moldova. Banca Naional organizeaz tiprirea bancnotelor i baterea monedelor metalice i ia msuri pentru pstrarea n siguran a celor neemise n circulaie. Banca Naional are dreptul exclusiv de a emite n circulaie bancnote i monede metalice ca mijloc de plat legale pe teritoriul R. Moldova. Bncile comerciale sunt sprijinul Bncii Naionale n organizarea funcionrii sistemului monetar naional. Prin intermediul acestora are loc emisiunea numerarului n circulaie, retragerea cupiurelor i monedelor deteriorate, preschimbarea semnelor monetare, organizarea evidenei i statisticei monetare . 2. Circulaia monetar: esen, organizare, forme, mas monetar. Agregatele i indicatorii masei monetare. Factorii volumului i structurii masei monetare. Circulaia monetar n R. Moldova. 3. Banca central: apariie, Prima banc central a fost creat n 1668 n Suedia - Riksbank avnd un rol fundamental n finanarea Marelui Rzboi Nordic (1700 - 1721) dus de aceast ar (condus la acel moment de Charles al-XIIlea) mpotriva unei coaliii format din Rusia, Danemarca-Norvegia i Saxonia-Polonia-Lituania. La scurt timp dup crearea acestei bnci, apare o nou banc central - Banca Angliei (1694), n mijlocul Rzboiului de Nou Ani (1688-1697).

Motivatia apartitei :

Bncile centrale trebuie asociate rzboaielor duse de ctre state i acoperirii inflaioniste a cheltuielilor generate de acestea. Bncile centrale au acionat ntotdeauna ca un simplu agent fiscal n perioad de conflict sau criz, emind suficient moned pentru a finana rzboaie. Inflaia, mult mai puin vizibil de ctre contribuabili, a acionat ca un impozit mult mai uor de colectat i mai uor de justificat.

evoluie, Primele bnci centrale au aprut cu 350 ani n urm n rezultatul evoluiei bncilor comerciale. Una din cele mai vechi bnci centrale este considerat Banca Suediei existena crei se numr de la a.1668. Banca Angliei a fost nfiinat n 1694 cu statut de banc privat. Ea a fost prima banc comercial pe aciuni. organizare, funcii, Bnca Central exercit urmtoarele funcii: - de emisiune - Banca central emite n circula moneda na ie ional. Etapa hotrtoare n dezvoltarea bncilor centrale a fost reglementarea de ctre stat a sistemului de emisiune i mai ales instituirea monopolului asupra emisiunii prin atribuirea acestui privilegiu unei singure bnci. Emisiunea bneasc poate fi privit sub dublu aspect: calitativ i cantitativ. -banc a bncilor -

banc a statului prevede implicarea bancii prin: reflectarea in contul bancii centrale executarea bugetului de stat; creditarea statului, acesta din urma garatind cu valori mobiliare de stat. -centru valutar; operaiuni, Operatiuni clasice : passive formarea resurselor bancare clasificarea :

active plasamentul resurselor bancare. Operatiuni de creditare, decontari interbancare si intrabancare; de vinzare-cumparare de aure si devize. rol. Banca Naional a Moldovei. Operatiunile: Creditarea bncilor comerciale; Creditarea statului; Operaiuni cu VMS; Operaiuni cu certificatele de depozit; Decontri intra- i interbancare; Operaiuni cu numerarul; Operaiuni valutare etc

Functiile: acioneaz ca bancher i agent fiscal al statului; ntocmete analize economice i monetare i in baza lor adreseaz Guvernului propuneri, autorizeaz, supravegheaz i reglementeaz activitatea instituiilor financiare; acord credite bncilor; supravegheaz sistemul de pli in republic i faciliteaz funcionarea eficient a sistemului de pli interbancare; activeaz ca organ unic de emisiune a monedei naionale; stabilete, prin consultri cu Guvernul, regimul cursului de schimb al monedei naionale; pstreaz i gestioneaz rezervele valutare ale statului; ntocmete balana de pli a statului; 4. Piaa monetar: concept, Circuitul activelor financiare are loc prin tranzacii pe piaa financiar. Piaa financiar, n funcie de tipul activului i mecanismul tranzaciei, cuprinde cteva segmente. Piaa monetar este un segment al pieii financiare.

componente, Componentele pieei monetare, de altfel ca i a altei oricare piee, sunt cererea i oferta evoluie, funcii, Finanarea bncilor comerciale; Compensarea deficitului cu excedentul de lichiditate care se realizeaz prin urmtoarele ci:

o o

prin creditul acordat ntre bnci; prin cumprarea de Ia diferite bnci a unor instrumente ale pieei monetare, a cror scaden este relativ apropiat i care prezint certitudine n ceea ce privete transformarea lor n bani lichizi fr pierderi.

participani. Pe piaa monetar apar 2 categorii de participani: Ofertanii sunt titularii conturilor de disponibiliti la banca central care au solduri creditoare. Deoarece depozitele la banca central nu sunt remunerate ( nu sunt purttoare de dobnd), deintorii acestor depozite sunt cointeresai n valorificarea acestor disponibiliti prin negocierea acordrii de credite pe piaa monetar. Solicitanii de credite pe piaa monetar sunt acele bnci care rmnnd debitoare n raporturile cu celelalte bnci, negociaz resurse de acoperire a acestor obligaii. Multiplicatorul monetar i multiplicatorul creditului. Pentru msurarea stocului de moned central aflat in circulaie (bancnote i depozite deinute de agenii bancari la banca central) se utilizeaz un agregat denumit baz monetar (BM). baza monetar este definit ca o variabil exogen fa de bncile comerciale, iar masa monetar (MM) in sens larg reprezint un multiplicator (m) al bazei monetare emis de banca central care se calculeaz potrivit formulei: MM = BM X m, iar m=MM/BM; BM=1/m x MM Se pornete, de asemenea de la ipoteza potrivit creia rezervele bncilor, in moned central sunt reprezentate numai de Rezervele minime obligatorii (RMO), determinate prin aplicarea ratei (r) asupra nivelului depozitelor (D) astfel: RMO = r D Se admite i ipoteza unei preferine constante pentru utilizarea numerarului (N) (coeficientul de fug, n), determinat ca raport intre nivelul acestuia i volumul masei monetare: N/MM=n Moneda de cont sau scriptural este format / compus din creane asupra sistemului bancar i anume: din depozite; din nregistrrile efectuate de bnci n conturi n funcie de creditele acordate clientelei lor. Mecanismul multiplicrii creditului n economie este generat de: existena unui numr mare de bnci comerciale; folosirea de ctre titularii de conturi a unor bnci diferite. 5. Bazele politicii monetare: interpretare conceptual, Evoluia politicii monetare este determinat de evoluia sistemului monetar i de evoluia gndirii economice. Pe parcursul mai multor secole promovarea politicii monetare se reducea la luarea deciziilor de batere a monedei metalice i de emitere a banilor de hrtie. Crearea primelor bnci centrale (bnci cu drept de emisie monetar) a fost influenat de ideea meninerii paritii bancnotelor n raport cu metalul preios i n raport cu bancnotele altor state. Respectiv, obiectivul politicii monetare n acea perioad a fost meninerea etalonului aur. Politica monetar reprezint unul din instrumentele politicii economice, prin intermediul creia se acioneaz asupra cererii i ofertei de moned din economie. POLITICA MONETAR reprezint ansamblul aciunilor de influenare a cererii i ofertei de bani n vederea realizrii obiectivelor macroeconomice i sarcinilor sectorului monetar-bancar obiective, CRETEREA ECONOMIC; STABILITATEA PREURILOR; OCUPAREA FOREI DE MUNC; SUSTENABILITATEA BALANEI DE PLI.

instrumente, Autoritatea monetar public, n vederea proiectrii i realizrii practice a aciunilor de politic monetar, utilizeaz diverse instrumente.

Acestea, delimitate potrivit modului de influienare asupra proceselor monetare n ansamblu, ct i asupra subiecilor activitilor monetare n particular , constituie dou grupe distincte: instrumentele directe i instrumentele indirecte ale politicii monetare. Instrumentele directe ale politicii monetare nglobeaz msurile ntreprinse de Banca Central care afecteaz n mod direct utilizatorii i deintorii de moned, n primul rnd instituiile financiare i de credit. Operaiunile de rescontare n cadrul crora Banca Central poate aplica dou aciuni de sorginte administrativ, i anume: plafonarea disponibilitilor pentru rescontare i stabilirea nivelului taxei oficiale a scontului. Acordarea de credite guvernului i bncilor comerciale cu aceleai aciuni reglementorii.

Instrumentele directe afectare a activelor si pasivelor institutiilor financirae: limitarea creditului bancar; limitarea depozitelor bancare; fixare normativelor; controlul emisiunilor de titluri pe piaa monetar; stabilirea ratei dobnzii debitoare i/sau creditoare la depozitele i creditele bncilor comerciale n Banca Central.

Instrumentele indirecte ale politicii monetare nglobeaz msurile ntreprinse de Banca Central care afecteaz n mod indirect piaa monetar Politica monetar a Bncii Naionale a Moldovei din ultima perioad. Instrumentele policii monetare a BNM: Opera iunile pe pia deschis. a Opera iunile pe pia valutar. a Facilit permanente. ile Rezervele obligatorii. Obiectivul primordial al Bncii Naionale a Moldovei n aplicarea operaiunilor sale de pia deschis este de a implementa o transmisiune eficient a ratelor dobnzilor de reglementare monetar a BNM, de a acorda suport instituiilor financiare la managementul lichiditii i de a contribui la stabilitatea sectorului bancar. Operaiunile de pia deschis: Vnzri de Certificate ale BNM (CBN), care constituie instrumente negociabile de datorie ale BNM, tranzacionate n scopul absorbiei lichiditii din piaa monetar. CBN pot fi emise cu scadena pna la un an, la moment Repo de vnzare i Repo de cumprare a valorilor mobiliare de stat reprezint operaiuni de vnzare a valorilor mobiliare de stat cu rscumprarea ulterioar a acelorai valori mobiliare la o dat anumit sau la vedere i la un pre anumit, stabilit la data vnzrii. BNM poate fi att vnztorul (repo de vnzare) ct i cumprtorul (Repo de cumprare) VMS, n dependen de situaia impus de piaa monetar. Depozite acceptate de BNM de la bnci prin licitaii sau negocieri directe se utilizeaz pentru absorbia excesului structural de lichiditate. Vnzri i cumprri de valori mobiliare de stat aceste instrumente se aplic rar.

Banca Naional utilizeaz n calitate de instrumente ale interveniilor valutare utilizeaz: operaiunile directe (cumprri sau vnzri la vedere de valut contra lei moldoveneti), care influeneaz masa monetar, operaiunile de ajustare (swap-uri valutare), care sunt instrumente reversibile i nu influeneaz masa monetar pe termen lung.