Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Conceptos
Representan valores de deuda a largo plazo. Son emitidos por organizaciones gubernamentales o empresas. Se hacen pagos de intereses una o dos veces por ao (cupn). El valor par (principal) se paga al vencimiento.
2
Conceptos
La mayora de los bonos tienen vencimientos entre 10 y 30 aos. Se clasifican en: al portador o escriturales. Al portador: se corta el cupn contra el cual se realiza el pago. Escriturales: El emisor lleva registro de los inversores para enviar el pago de los cupones.
3
Bonos de empresa
El emisor promete pagar un porcentaje especfico del valor de paridad (pagos del cupn) en fechas determinadas, y reembolsar la paridad o valor principal del bono a su vencimiento.
Fondo de amortizacin:
Implica la exigencia de que la empresa retire cada ao cierta cantidad de bonos emitidos.
Se considera que esta clusula otorga una ventaja a los tenedores de los bonos restantes debido a que reduce los pagos que faltan para el vencimiento.
Clusulas protectoras
Para proteccin del inversor:
Limitan los dividendos y sueldos y bonos de los ejecutivos. Lmites a otras polticas financieras.
Clusula de redencin
La clusula exige que la empresa pague un precio superior cuando redime los bonos (prima de redencin).
Uso de la clusula:
Cuando bajan las tasas de inters:
Se emiten nuevos bonos a menor tasa y con lo producido se compran los anteriores bonos que tienen una tasa ms alta.
Garanta de bonos
Tanto la garanta real como la personal pueden ser dadas en garanta:
Hipotecas. Bonos. Acciones. Otros instrumentos financieros.
Bono de garanta
Es una obligacin garantizada por otra entidad.
9
11
Bonos convertibles
Clusula que permite cambiar los bonos por acciones:
Para los inversores representa un potencial de alto rendimiento por suba del valor de la accin. Los inversores aceptan menor tasa de inters. La empresa obtiene financiamiento a menor costo.
12
Su indicador de calidad es designado como grado de no inversin. Su rendimiento incluye una prima de riesgo.
13
Vencimientos
Bullet (o bono de vencimiento final)
Bono que amortiza (pago del capital) totalmente al final. Pueden ser retirados antes si as est estipulado en el contrato.
14
15
ndices de calidad
Moodys, Standard & Poors
Alto grado 2do. grado 3er. grado 4to. grado 5to. grado 6to. grado Moody's Aaa Aaa A Baa Ba B S&P AAA AA A BBB BB B Superior calidad Alta calidad Grado medio alto Grado medio
16