National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
1

De ce nu mai este de actualitate Acordul de Capital din 1988 (Basel I)?

Obiectivul principal al Basel I (Directiva nr. 12 din 2000 a CE)
Asigurarea convergenei reglementrilor prudeniale cu privire la riscul de credit i riscul de pia, fr sa pun accentul i pe stabilitatea financiar.

Principalele domenii reglementate prin Basel I vizeaz:

Stabilirea elementelor componente pentru determinarea fondurilor proprii necesare bncilor (3 paliere) Reglementarea cerinelor de capital pentru riscul de credit i riscul de pia Asigurarea condiiilor pentru dezvoltarea procedurilor de control intern i principiilor de guvernan corporativ Introducerea supravegherii pe baz consolidat a instituiilor de credit

National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
2

continuare

De ce nu mai este de actualitate Acordul de Capital din 1988 (Basel I)?

Evalurile BRI i CE au stabilit c:
Basel I reprezint un cadru insuficient de flexibil pentru a surprinde ntreg spectrul profilului de risc al instituiilor de credit, deoarece:
utilizeaz un numr relativ restrns al ponderilor de risc de credit pentru expunerile bncilor (0%, 20%, 50% i 100%) instrumentele de diminuare a riscului de credit sunt insuficient de dezvoltate (nu se recunosc ca diminuatoare de risc de credit garaniile oferite de administraii locale i regionale, entiti din sectorul public sau alte entiti cu rating ridicat, utilizarea instrumentelor derivate)

Basel I nu prevede modaliti i proceduri complexe de supraveghere a instituiilor de credit

National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
3

De ce este necesar Noul Acord de Capital (Basel II)?

Obiectivul principal al Basel II (Directiva nr. 12 din 2000 a CE, revizuit i actualizat):
Asigurarea unui cadru mai flexibil pentru stabilirea cerinelor de capital, adecvat profilului de risc al instituiilor de credit Crearea premiselor pentru stabilitatea sistemului financiar

National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
4

Dinamica Acordului de Capital

BASEL I
PILONUL 1

BASEL II (iunie 2004)

PILONUL 2 PILONUL 3

Reguli pentru stabilirea nivelului minim de capital pentru acoperirea:

Riscului de credit (Acordul din 1998) Riscului de pia (Amendamentul din 1996)

Cerine minime de capital

Supravegherea adecvrii capitalului

Accentuarea rolului autoritii de supraveghere

Disciplina de pia

Riscul de credit Riscul de pia Riscul operaional

Cerine de raportare

National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
5

Noul Acord de Capital structur complex dezvoltat pe trei piloni

Pilonul 1 Cerine minime de capital Abordare cantitativ a cerinelor prudeniale Reguli flexibile i avansate de determinare a cerinelor minime de capital pentru: Riscul de credit:
abordarea standardizat abordarea bazat pe modele interne (IRB)
varianta de baz varianta avansat

Pilonul 2 Supravegherea procesului de adecvare a capitalului Abordare calitativ a cerinelor prudeniale

Rol activ al autoritii de supraveghere n evaluarea procedurilor interne ale bncilor privind adecvarea capitalului la profilul de risc Verificarea procedurilor interne ale bncilor privind managementul riscului de ctre autoritatea de supraveghere Posibilitatea impunerii cerinei ca instituiile de credit s menin capital n exces fa de nivelul minim indicat de Pilonul 1 Implementarea unor mecanisme de intervenie timpurie a BNR

Pilonul 3 Disciplina de pia Instrument necesar n supravegherea prudenial Cerine de raportare mai detaliate ctre BNR i, ca noutate, ctre public, referitoare la:
Structura acionariatului

Expunerile la risc Adecvarea capitalului la profilul de risc

Riscul de pia
abordarea standard abordarea bazat pe modele interne

Riscul operaional
abordarea indicatorului de baz abordarea standardizat abordarea evalurii avansate

National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
6

Pilonul 1 Abordri pentru determinarea cerinelor de capital aferente riscului de credit

Abordarea standardizat Abordarea pe baz de modele interne (IRB de baz) Abordarea avansat bazat pe modele interne (IRB avansat)

One size fits all Nu stimuleaz managementul riscului Simplificat Nivel redus de senzitivitate la risc gradul de complexitate rspuns la nivelul de senzitivitate a riscului

Abordarea bazat pe profilul de risc (drepturi i rspunderi sporite pentru bnci) Stimuleaz managementul riscului Sofisticat

Nivel ridicat de senzitivitate la risc

National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
7

Pilonul 1 Riscul de credit Abordarea Standard

Este elementul de legtur cu Basel I
Pentru c pstreaz metodologia de stabilire a cerinelor privind fondurile proprii prin utilizarea coeficienilor de risc de credit i a instrumentelor de diminuare a riscului de credit

Elemente de noutate ale Basel II:

Lrgirea gamei ponderilor de risc de credit de la un numr de 4 categorii la 8 (0%, 10%, 20%, 35%, 50%, 75%, 100% i 150%) Diversificarea instrumentelor de diminuare a riscului de credit (recunoaterea ca diminuatoare de risc de credit a garaniilor oferite de administraii locale i regionale, entiti din sectorul public sau alte entiti cu rating ridicat, utilizarea instrumentelor derivate credit default swap, total return swap, credit linked notes) Utilizarea rating-urilor pentru evaluarea clienilor (ex.: pentru autoriti centrale, corporaii, instituii de credit etc.) stabilite de agenii de rating independente
National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
8

Pilonul 1
Riscul de credit Abordarea bazat pe modele interne
Valoarea pierderii ateptate
1. Probabilitatea ca un debitor s nu i achite obligaiile de plat 3. Ct urmeaz s piard banca din creana cuvenit 2. Valoarea creanelor pe care banca urmeaz s nu o recupereze
Probabilitatea de nerambursare (%) (Probability of Default - PD) Exemplu - Credit ipotecar n valoare de 120 000 RON

= =

PD
X

4%1)
X

Pierderea datorat nerambursrii (%) (Loss Given Default - LGD) Expunere la riscul de nerambursare (Exposure at Default - EAD)

LGD
X

25%2)
X

EAD

120 000 RON

Pierderea ateptat (%) = PD * LGD = 4% X 25% = 1% Valoarea pierderii ateptate = Pierderea ateptat * EAD = 1% X 120 000 RON = 1 200 RON Cerina de capital = Valoarea pierderii ateptate X 8% = 1 200 RON X 8% = 96 RON

Se aplic principiile IRB modele interne determinarea acestor indicatori este realizat de banc, utiliznd modele interne dezvoltate de aceasta innd cont de profilul de risc
1) estimat pe baza datelor istorice cu privire la nerambursarea creditelor ipotecare 2) stabilit de autoritatea de supraveghere (n metoda IRB de baz) sau estimat pe baza datelor istorice cu privire la nerambursarea creditelor ipotecare (n metoda IRB avansat)

National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
9

Pilonul 1
Riscul de pia Abordarea Standard
Elemente comune Basel I Basel II
Stabilirea cerinelor de capital pentru:
Riscul de poziie Riscul de decontare i contrapartid Riscul valutar Riscul de marf

Elemente de noutate ale Basel II

Includerea cerinelor de capital pentru:
Derivatele de credit Unitile organismelor de plasament colectiv

National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
10

Pilonul 1
Riscul de pia Abordarea bazat pe modele interne
Elemente comune Basel I Basel II
Stabilirea cerinelor de capital pentru:
Riscul de poziie Riscul valutar Riscul de marf

Elemente de noutate ale Basel II

Obligativitatea includerii n cadrul abordrii a unitilor organismelor de plasament colectiv

National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
11

Pilonul 1 Riscul operaional

Metoda indicatorului de baz
determinarea necesarului de capital prin aplicarea unui procent de 15% asupra venitului mediu realizat n ultimii trei ani

Metoda standardizat
descompunerea operaiunilor bncii pe tipuri i subtipuri de activiti aplicarea unor procente cuprinse ntre 12% i 18% indicatorilor relevani pentru fiecare subtip de operaiune nsumarea rezultatelor obinute pentru determinarea necesarului de capital

Metoda evalurii avansate

cerine stabilite pe baz de modele interne
integrate n procesul zilnic de management al riscului validate intern i extern (de BNR i auditorul financiar specializat)

National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
12

Condiiile necesare pentru implementarea abordrilor bazate pe modele interne de baz i avansate (pentru toate cele 3 tipuri de risc)
Se aplic, de principiu, atunci cnd activitatea bncii are un grad de sofisticare ce nu permite surprinderea prin metode standardizate a nivelului real al riscului Conform spiritului Directivei, utilizarea modelelor avansate este prudent s se realizeze gradual, pe msur ce bncile au informaiile i experiena necesare aplicrii
National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
13

Strategia BNR pentru implementarea Noului Acord de Capital etape de desfurare

Etapa 1: iniierea dialogului i realizarea schimbului de informaii cu sectorul bancar (mai-noiembrie 2005), n cadrul creia principalele activiti sunt:
realizarea unei evaluri generale cu privire la instrumentele de management al riscului i cunoaterea poziiei instituiilor de credit n ceea ce privete opiunile naionale (adoptarea abordrii standard sau a celei bazate pe modele interne); informarea i stabilirea dialogului cu alte autoriti naionale (Ministerul Finanelor Publice, Comisia Naional a Valorilor Mobiliare) i internaionale (autoriti de supraveghere din alte state); evaluarea necesitilor de formare profesional la nivelul sectorului bancar, inclusiv la nivelul autoritii centrale.
National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
14

continuare

Strategia BNR pentru implementarea Noului Acord de Capital etape de desfurare

Etapa a 2-a: dezvoltarea mijloacelor pentru realizarea supravegherii sectorului bancar la standardele impuse de Noul Acord de Capital (decembrie 2005 mai 2006)
n aceast etap, eforturile vor fi canalizate simultan n urmtoarele domenii:
transpunerea n cadrul legislativ naional a Directivelor europene activiti de supraveghere de la sediul bncii centrale (off-site) i misiuni la sediul instituiilor de credit (on-site) pentru verificarea pregtirii implementrii Basel II asigurarea premiselor stabilitii financiare n perioada aplicrii Acordului Basel II
National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
15

continuare

Strategia BNR pentru implementarea Noului Acord de Capital etape de desfurare

Etapa a 3-a: procesul de validare de ctre Banca Naional a Romniei a modelelor interne de rating utilizate de instituiile de credit pentru evaluarea clienilor i a portofoliului de credite existente (iunie-octombrie 2006) Etapa a 4-a: procesul de verificare a aplicrii prevederilor Noului Acord de Capital n sectorul bancar (ncepnd cu luna ianuarie 2007)

National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
16

Msuri de ntreprins pentru implementarea Basel II

Cadrul legislativ
Preluarea i transpunerea n legislaia romneasc a celor dou Directive europene

Cadrul instituional
Banca central
specializarea personalului dezvoltarea bazelor de date privind creditele autoevaluarea capacitii de supraveghere (Pilonul 2) evaluarea impactului evoluiilor macroeconomice asupra stabilitii financiare

Instituii de credit
includerea noilor cerine n strategiile i politicile interne dezvoltarea practicilor de guvernan corporativ reconfigurarea obiectivelor n domeniul clientelei i al produselor bancare National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
17

continuare

Msuri de ntreprins pentru implementarea Basel II

Cadrul relaional colaborarea ntre BNR, MFP, CNVM, CAFR, ARB Acorduri de cooperare cu autoritile de supraveghere din statele de origine ale instituiilor de credit care dein filiale n Romnia ntrirea colaborrii la nivel regional privind experiena n implementarea Basel II Dezvoltarea ageniilor naionale de rating

National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
18

Ce avantaje aduce Basel II ?

Avantajele noilor cerine prudeniale
Urmresc specificul activitii fiecrei instituii de credit i profilul de risc pe care aceasta l prezint Conduce la dezvoltarea pieei ageniilor de rating Asigur diversificarea metodelor privind evaluarea riscurilor i stabilirea cerinelor de capital de la un nivel simplificat la un nivel sofisticat Determin o reducere a cerinelor de capital n contextul evoluiei de la o abordare simplificat la abordri avansate Presupune formarea resurselor umane n vederea utilizrii eficiente a procedurilor de evaluare a ageniilor de rating, desfurarea procesului de supraveghere la nivelul cerinelor Pilonului 2 i validarea modelelor interne ale instituiilor de credit Stimuleaz transparena i disciplina de pia

Dezavantajele noilor cerine prudeniale

Presupun alocarea de resurse umane i financiare suplimentare, costuri care pe termen mediu vor fi compensate prin diminuarea cerinelor de capital

National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
19

Instituii independente de evaluare extern a creditului (ECAI) provocarea actual

Instituii specializate n furnizarea de rating-uri Rating-urile reflect indicatorii de bonitate a clienilor debitori Lipsa ageniilor de rating face ca Basel II s nu i mai ating scopul final, nefiind fructificat senzitivitatea la risc introdus prin noile ponderi de risc de credit La nivel internaional instituiile de credit utilizeaz rating-ul la scar larg n procesul de management al riscului
National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
20

Recunoaterea instituiilor de rating

Metoda direct (de ctre BNR)
Evaluarea pe baza unei metodologii BNR Are n vedere ndeplinirea criteriilor de eligibilitate

Metoda indirect
Recunoaterea ca eligibil, pe baza principiului de mutualitate, a unei instituii de rating ce este anterior recunoscut ntr-un Stat Membru al Uniunii Europene Nu se desfoar un proces de evaluare suplimentar din partea BNR

National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
21

Criterii de eligibilitate a instituiilor de rating (de ctre BNR)

Obiectivitate
metodologie de evaluare a creditului riguroas, sistematic, pe baze continue

Independena
metodologia de evaluare nu este influenat de factori politici, constrngeri sau presiuni din partea entitilor evaluate

Accesul internaional i transparena

metodologia de evaluare i rezultatele obinute sunt disponibile n mod public

Credibilitatea
se analizeaz cota de pia, veniturile generate i, n general, resursele financiare ale ageniilor de rating demonstreaz acceptul pieei prin performane anterioare

Resurse tehnice i de personal

pregtire care s permit desfurarea activitii n condiii corespunztoare i meninerea contactului permanent cu reprezentanii entitilor evaluate
National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
22

 i n final
Aceast important legislaie va fi n avantajul consumatorilor, al mediului de afaceri i al economiei Europei, genernd creterea stabilitii financiare. Acum trebuie s ne asigurm c Directiva Basel II va fi aplicat ntr-un mod coerent n toat Europa.

(conform declaraiei Comisarului pentru pia intern i servicii, Charlie McCreevy, la 11 octombrie 2005, dup adoptarea de ctre Parlamentul European a Directivei nr. 12 din 2000 a CE, revizuit i actualizat)

National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
23

Configuraia sistemului bancar romnesc la 30 septembrie 2005

Meninerea gradului nalt de concentrare
Primele cinci bnci n funcie de cota de pia (BCR, BRD, Raiffeisen Bank, HVB Bank i BANCPOST) dein:

59,4% din activele bilaniere agregate 61,2% din creditele totale acordate 57,7% din depozitele atrase 58,9% din capitaluri proprii

Schimbri n componena sistemului bancar determinate de:

Autorizarea celei de-a doua bnci specializate n construcia de locuine HVB Banca pentru Locuine Retragerea autorizaiei sucursalei National Bank of Greece (la cererea acionarilor) i preluarea unei pri din activele i pasivele acesteia de ctre Banca Romneasc
National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
24

Structura sistemului bancar

Numr de bnci 31.12.2004 1. Bnci cu capital integral sau majoritar de stat 2. Bnci cu capital majoritar privat (inclusiv Creditcoop i sucursalele bncilor strine) Total (1+2) a) Bnci cu capital majoritar autohton b) Bnci cu capital majoritar strin, din care: - sucursale ale bncilor strine 2 38 40 10 30 7 30.09.2005 2 38 40 10 30* (+1 -1) 6**

* autorizarea HVB Banca pentru Locuine i, respectiv retragerea autorizaiei sucursalei National Bank of Greece i preluarea unei pri din activele i pasivele acesteia de ctre Banca Romneasc ** retragerea autorizaiei sucursalei National Bank of Greece (la cererea acionarilor) i preluarea unei pri din activele i pasivele acesteia de ctre Banca Romneasc

National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
25

Cota de pia a bncilor, grupate dup proprietatea capitalului

procente

31.12.2004 1. Bnci cu capital integral sau majoritar de stat 2. Bnci cu capital majoritar privat (inclusiv Creditcoop i sucursalele bncilor strine) Total (1+2) a) Bnci cu capital majoritar autohton b) Bnci cu capital majoritar strin, din care: - sucursale ale bncilor strine
* inclusiv Banca Comercial Romn

30.09.2005 5,5 94,5* 100,0 36,0 64,0 7,4

6,9 93,1 100,0 38,2 61,8 8,5

National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
26

Structura capitalului bancar dup criteriul proprietii

procente

31.12.2004 1. Bnci cu capital integral sau majoritar de stat 2. Bnci cu capital majoritar privat (inclusiv Creditcoop i sucursalele bncilor strine) Total (1+2) a) Bnci cu capital majoritar autohton b) Bnci cu capital majoritar strin, din care: - sucursale ale bncilor strine 4,7 95,3 100,0 31,4 68,6 6,0

30.09.2005 4,1 95,9 100,0 27,5 72,5 4,3

National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
27

Evoluia sistemului bancar (1.I. 30.IX.2005) Principalii indicatori bilanieri* Bilanul agregat**: +21,5%
Dinamica structurii pasivelor bilaniere:
Capitalul propriu: +15,3%
Capitalul social: +19,0%
ndeplinirea cerinelor reglementrilor BNR extinderea i diversificarea activitii bncilor
*) n termeni reali **) datele la 30.09.2005 sunt n concordan cu raportrile prudeniale ale instituiilor de credit

National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
28

continuare

Evoluia sistemului bancar (1.I. 30.IX.2005) Principalii indicatori bilanieri*

mprumuturi i depozite atrase de la alte bnci: +41,3% Depozite atrase de la persoane fizice i juridice: +18,6% Surse din emisiunea de obligaiuni i mprumuturi pe gaj de titluri: -6,9%
*) n termeni reali National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
29

continuare

Evoluia sistemului bancar (1.I. 30.IX.2005) Principalii indicatori bilanieri*

Dinamica structurii activelor bilaniere
Credite acordate persoanelor fizice i juridice: +24,0% (+1,9 pp fa de 9 luni 2004) credite acordate persoanelor fizice: +54,2% Operaiuni cu titluri: -3,6% (+126,0% pe 9 luni 2004) Plasamente i credite interbancare: +30,1% (67,0% din aceste active reprezint disponibilitile pstrate la BNR, respectiv RMO i depozite)
*) n termeni reali

National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
30

Indicatori de performan ai sistemului bancar

Meninerea calitii foarte bune a portofoliului de credite
Nivel redus al creditelor restante i n litigiu: 0,57% din total credite credite restante localizate la populaie: 0,51% din total credite
acordate persoanelor fizice

Nivel sczut al creditelor din clasele ndoielnic i pierdere: 3,5% din portofoliul total de credite

Ponderea important a plasamentelor n active cu grad ridicat de lichiditate: 39,3% (+9,3 pp fa de standardele de profil)
Lichiditatea ridicat a sistemului bancar: numai 74,1% din depozitele atrase de la clientel sunt plasate n credite acordate acesteia (-10,9 pp fa de standardele specifice)
National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
31

continuare

Indicatori de performan ai sistemului bancar

Meninerea la un nivel foarte bun al indicatorului de solvabilitate: 19,3% (-1,3 pp fa de 2004, dar +7,3 pp fa de norma BNR)
Dinamica mai rapid a activelor bancare ponderate n funcie de risc (+33,1%) fa de cea a fondurilor proprii (+24,4%)

Creterea profitabilitii (pe fondul unei expuneri mai ridicate la risc i al reducerii ecartului ratei dobnzii)
ROE (profitul net/capitalul propriu): 16,9% (+1,3 pp) ROA (profitul net/active totale): 2,0% (+0,06 pp)

National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
32

Analiza principalilor indicatori privind adecvarea capitalului i calitatea activelor

35 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 sep.05 dec.98 dec.99 dec.00 dec.01 dec.02 dec.03 dec.04 -15,3 1,0 10,3 31,2 3,3 2,7 2,0 2,0 2,1 2,1 procente 28,8 253,6 17,9 21,8 12,5 18,3 15,6 15,6 23,8 25,0 21,1 20,6 19,3 procente 350 300 250 200 creane restante i n litigiu / capital propriu (scala din dreapta)

16,9 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 rentabilitatea financiar (profit net /capital propriu) raportul de solvabilitate (>12%)

Sursa: Banca Naional a Romniei

National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
33

Credit neguvernamental*
(n termeni reali) Credite acordate companiilor 14 000 13 000 12 000 11 000 10 000 9 000 8 000 7 000 6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 0 milioane RON pe termen lung pe termen mediu pe termen scurt Credite acordate populaiei milioane RON pe termen lung pe termen mediu pe termen scurt 14 000 13 000 12 000 11 000 10 000 9 000 8 000 7 000 6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 0

deflatat cu IPC, dec. '99=100

ian.00 iul.00 ian.01 iul.01 ian.02 iul.02 ian.03 iul.03 ian.04 iul.04 ian.05 iul.05

Sursa: Banca Naional a Romniei; Institutul Naional de Statistic

*) ponderea acestuia se estimeaz la 21% din PIB la finele anului 2005 (+3,5 pp fa de 31 decembrie 2004)

National Bank of Romania IONAL BANCA NA

ian.00 iul.00 ian.01 iul.01 ian.02 iul.02 ian.03 iul.03 ian.04 iul.04 ian.05 iul.05

A ROMNIEI
34

Dinamica i structura creditului neguvernamental pe destinaii i monede

credite acordate companiilor la 30 sep. 2005: +12,7% n termeni reali fa de dec. 2004; 12,5% din PIB n 2004; 15% din PIB n 2005p credite acordate populaiei la 30 sep. 2005 : +54,2% n termeni reali fa de dec. 2004; 5% din PIB n 2004; 6% din PIB n 2005p
50 40 30
P

miliarde RON, deflatat cu IPC, dec. 2003=100

valut lei
29% 71% 55% 64%
C P P

50% 59% 50%

46% 54% 61% 67% 39%

20 10 0 total
C

64%
C

45% 36%

41% 33% 36%

total

Legend: C - companii P - populaie

C 2003

total

total

C 2004

total

total

C 2005*

*) septembrie

National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
35

Creditul total i cel neguvernamental

20 000 18 000 deflatat cu IPC, dec. '99=100 16 000 14 000 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0 ian.00 iul.00 ian.01 iul.01 ian.02 iul.02 ian.03 iul.03 ian.04 iul.04 ian.05 iul.05 ian.00 iul.00 ian.01 iul.01 ian.02 iul.02 ian.03 iul.03 ian.04 iul.04 ian.05 iul.05 milioane RON (n termeni reali) milioane RON 20 000 18 000 16 000 14 000 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0

creditul n valut creditul n lei creditul intern, net

Sursa: Banca Naional a Romniei; Institutul Naional de Statistic

societi cu capital privat populaia sector de stat

National Bank of Romania IONAL BANCA NA

A ROMNIEI
36