Sunteți pe pagina 1din 9

CURSUL NR.

1 Fundamentele teoretice ale analizei economico-financiare


Cuprins: 1.1.Scopul i obiectivele cursului 1.2. Definirea i tipologia analizei economico-financiare 1.3. Utilizatorii rezultatelor analizei economico-financiare 1.4. Obiectivele i funciile analizei economico-financiare 1.5. Coninutul procesului de analiz economico-financiar 1.6. Rezumat Bibliografie minimal

1.1. Scopul i obiectivele cursului


Scopul acestui curs este acela de a dobndi urmtoarele competene: cunoaterea (distingerea, identificarea, recunoaterea), nelegerea, aplicarea, analizarea, sinteza i evaluarea (judecarea, argumentarea, evaluarea i compararea: erorilor, scopurilor, mijloacelor, alternativelor) aspectelor legate de fundamentele teoretice ale analizei economico-financiare. La terminarea studiului acestui curs vei fi capabili: s definii conceptele de: analiz, analiza activitii economico-financiare i economico-financiar; s specificai utilizatorii analizei economico-financiare; s prezentai obiectivele analizei economico-financiare; s identificai funciile i tipurile analizei economico-financiare; s prezentai etapele procesului de analiz economico-financiar; analiza

1.2. Definirea i tipologia analizei economico-financiare


Definiie. Analiza reprezint o metod de cercetare care const n descompunerea sau desfacerea unui ntreg (obiect, fenomen sau proces) n elementele sale componente identificnd factorii, cauzele i condiiile care le-au generat i influenat. Definiie. Analiza activitii economico-financiare este disciplina care cerceteaz rezultatele activitii economico-financiare, pe baza datelor obinute din activitatea verigilor organizatorice ale economiei, factorii care le-au determinat i cile de mbuntire a acestor rezultate din punct de vedere al eficienei consumului de resurse n concordan cu scopul activitii respective. Definiie. Analiza economico-financiar reprezint ansamblul de concepte, metode, tehnici, procedee i instrumente care asigur tratarea informaiilor interne i externe, n vederea formulrii unor aprecieri pertinente referitoare la situaia economico-financiar a unui agent economic, identificarea factorilor, cauzelor i condiiilor care au determinat-o, precum i a rezervelor interne de mbuntire a acesteia, din punctul de vedere al utilizrii eficiente a resurselor umane, materiale i financiare. Analiza economico-financiar poate fi de mai multe tipuri, n funcie de anumite crierii i modaliti folosite n studierea fenomenelor economico-financiare. Astfel putem avea: 1

1.Dup raportul dintre momentul n care se efectueaz analiza i momentul desfurrii fenomenului: Analiza post-factum, postoperativ sau analiza realizrii obiectivelor - noiunea de post-factum definete o activitate, proces sau eveniment care a avut loc sau care s-a ncheiat, analiza acestuia efectundu-se ulterior producerii lui. Analiza previzional sau prospectiv presupune determinarea evoluiei viitoare a unui fenomen economic pe baza cercetrii elementelor i factorilor care-l determin. 2.Din punct de vedere al urmririi nsuirilor eseniale sau al determinrilor cantitative ale fenomenelor: Analiz calitativ urmrete esena fenomenului, nsuirile sale de baz, factorii care sunt de aceeai natur cu fenomenul i l determin. Rolul analizei calitative l constituie elaborarea de modele n care sunt prinse elementele eseniale ale fenomenului. Analiza cantitativ presupune cercetarea fenomenului prin determinri cantitative exprimate prin mrimi fizice (greutate, grad, suprafa, volum, numr, durat etc.). n analiza cantitativ determinarea modificrii fenomenelor i msurarea influenei factorilor se realizeaz tot mai mult prin aplicaiile metodelor matematice moderne. 3.Dup nivelul la care se desfoar analiza: Analiza microeconomic este aceea care se desfoar la nivelul agentului economic, respectiv la nivelul firmei (societi, regii, corporaii, holdinguri etc.). Ea studiaz comportamentul individual al firmei n activitatea economic i rezultatele obinute, relev factorii care determin orientarea n investirea capitalului su, n utilizarea resurselor, n crearea i fabricarea produselor, n asigurarea eficienei economico-financiare etc. Analiza mezoeconomic studiaz fenomenele i procesele la nivelul sectorului sau al ramurii de activitate n scopul evidenierii poziiei firmei pe pia, a capacitii concureniale a acesteia i pune accent deosebit pe condiiile de pia, evoluia acesteia dar i corespondena dintre resurse i nevoi pe orizontala unui ntreg sector productiv i/sau prestator de servicii. Analiza macroeconomic studiaz fenomenele la nivelul economiei naionale (conjunctura intern, legislaie i reglementri, factori demografici, factori de cultur i credin, nivel i dezvoltare, probleme sociale, factori climaterici etc.), opernd preponderent cu mrimi globale sau agregate ca de exemplu: produsul naional brut, rata medie a rentabilitii pe sector de activitate etc. Acest tip de analiz msoar rezultatul muncii ntregii economii i ncearc s fixeze traiectorii de evoluie macroeconomic, n raport cu una sau mai multe obiective stabilite. Analiza mondoeconomic devine din ce n ce mai important conform unor studii actuale dar i de perspectiv care vor arta care sunt tendinele i dimensiunile internaionalizrii, globalizrii i mondializrii. Utilizarea acestei analize n aceste condiii presupune utilizarea unor indicatori ce trebuie adaptai la scar mondial lucru ce determin mprumuturi metodologice importante din diverse domenii. 4.Dup modul de urmrire n timp a fenomenelor: Analiza static studiaz fenomenele, elementele i factorii care le influeneaz la un moment dat, punnd n eviden pe baza relaiilor existente ntre acestea, o anumit poziie a fenomenului supus analizei. Noiunea de static nu este legat de natura fenomenului, ci de modul de efectuare al analizei deoarece fenomenele economice prin natura lor nu pot fi statice. Analiza dinamic este legat de variabila timp cercetnd fenomenele i procesele economice n micarea i evoluia lor i releveaz poziia lor n diferire momente ale evoluiei lor. Pe baza 2

analizei dinamice se stabilesc factorii care au determinat aceste schimbri, precum i tendinele evoluiei lor viitoare.

5.n funcie de orizontul de timp pe care se cerceteaz fenomenul: Analiza pe termen scurt privete o perioad de pn la 1 an (zile, sptmni, decade, luni, trimestre, semestre) i opereaz preponderent cu modele de tip determinist. Acest tip de analiz servete managementului firmei pentru conducerea operativ a activitii pe o perioad de timp de pn la 1 an. Analiza pe termen mediu se ntinde pe o perioad ntre 1-3 ani i combin modele de tip determinist cu cele de tip stocastic, determinnd pe baza unei riguroase analize a obiectului analizei, posibile ci de realizare pe termen mediu ale acestuia. Analiza pe termen lung depete perioada 1-3 ani i utilizeaz modele de tip statistic sau stocastic. n rile dezvoltate cu economie de pia analiza macroeconomic pe termen lung opereaz cu modele n care intervalul de timp analizat este de 3-5 ani. 6.Dup criteriile de studiere a fenomenelor: Analiza economic se refer la fenomene economice i opereaz cu noiuni, modele i instrumente specifice domeniului economic. Analiza financiar vizeaz fluxurile financiare care se formeaz la nivelul unei firme, modul de gestionare i plasare a capitalurilor. Analiza economico-financiar trateaz corelaiile dintre activitatea economic (de exploatare) i cea financiar (analiza riscului financiar trebuie corelat cu analiza riscului de exploatare). Analiza tehnico-economic mbin latura economic cu cea tehnic.Ca exemplu putem aminti aciunea de cretere a produciei fizice care este rezultatul unei analize tehnico-economice efectuate de specialiti n domeniul economic i tehnic. Analiza socio-economic este necesar n orice activitate social-uman care apare ntr-o dubl ipostazconsumatoare de resurse i productoare de efecte. Analiza ecologico-economic (eco-economic) reflect legturi dintre starea i dinamica firmei i elementele definitorii ale mediului nconjurtor. 7.Dup delimitarea obiectivului analizei: Analiza pe ramuri (industrie, transporturi, construcii agricultur etc.); Analiz pe uniti organizatorice (societi comerciale, filiale, trusturi, centrale etc.); Analiz pe probleme(profit,patrimoniu i echilibru financiar, riscul financiar, productivitatea muncii, producie net, cifr de afaceri, valoare adugat etc.). 8.Dup poziia analistului Analiza intern se realizeaz din interiorul firmei, iar analistul beneficiaz de o serie de informaii despre firma analizat pe baza crora constat strile de dezechilibru din diferite domenii ale activitii firmei, precum i cauzele acestora i nu n ultimul rnd msurile de remediere. Aceste analize sunt necesare conducerii ntreprinderii pentru cunoaterea strii de fapt reflectate prin nivelul performanelor economico-financiare i ndeplinirea pe aceast baz a controlului privind modul de realizare a sarcinilor programate, ct i pentru fundamentarea activitii viitoare. Analiza extern se efectueaz de partenerii externi care caut s-i formeze o opinie despre situaia economico-financiar a firmei (procedura utilizat de bnci pentru studierea cererilor firmelor privind acordarea de credite, care urmresc capacitatea acestora de a achita obligaiile). Partenerii de afaceri (furnizori, clieni etc.), statul reprezentat prin autoritile locale, guvern i organizaiile cvasiguvernamentale, dar i organele de urmrire penal sau instanele de judecat sunt interesate s-i formeze o imagine asupra dezvoltrii viitoare a afacerilor firmei, situaiei economicofinanciare i securitii financiare a acesteia. 4 costuri,

Gama criteriilor de clasificare a tipurilor de analiz economic nu este epuizat. Pentru buna cunoatere a evoluiei fenomenelor i proceselor economice, n procesul de analiz este necesar mbinarea tuturor tipurilor de analiz n vederea fundamentrii tiinifice a deciziilor de reglare i optimizare a performanelor economico-financiare ale firmei.

1.3. Utilizatorii rezultatelor analizei economico-financiare


Informaia furnizat de analiza economico-financiar este util n luarea deciziilor financiare curente, tactice i strategice privind alocarea resurselor firmei. Situaiile financiare trebuie s satisfac necesiti comune ale utilizatorilor de informaii, obiectivul lor fiind msurarea static i dinamic a principalelor aspecte privind poziia i performanele economico-financiare ale firmei. Utilizatorii de informaii furnizate de analiza economico-financiar pot fi grupai n dou mari categorii: utilizatori din mediul intern i utilizatori din mediul extern. A. Utilizatori din mediul intern 1. Managementul firmei n special cel financiar care analizeaz n mod periodic propriile performane financiare. Managementul firmei este cel care optimizeaz satisfacerea nevoilor tuturor care particip la viaa economico-financiar a firmei: acionarii, creditorii, salariaii, clienii, furnizorii,statul. 2. Angajaii i organizaiile sindicale ca parteneri sociali ai firmei pot utiliza informaiile furnizate de analiza economico-financiar cu scopul de a nelege managementul firmei n aciunile ntreprinse de acesta. Principalele interese ale acestei categorii de utilizatori se refer la securitatea locurilor de munc i negocierea salariilor. Ei au nevoie de informaii financiare la nivelul firmei i la cel al ramurii n cadrul negocierilor sau pentru a previziona nivelurile viitoare ale omajului i ale salarizrii. B. Utilizatori din mediul extern 1. Furnizorii de capital acionarii i consultanii acestora sunt interesai de performanele curente ale investiiei realizate i rezultatele privind rentabilitatea i performanele viitoare. De asemenea se intereseaz cum managementul controleaz i orienteaz resursele firmei n interesul lor. investitorii n obligaiuni au inte diferite fa de cei care particip la capitalul social al firmei. Principalele aspecte urmrite de investitori sunt capacitatea de plat, adecvarea fluxului de lichiditi la nivelul ndatorrii iar profilul financiar al ramurii reprezint un indiciu important pentru estimarea riscului investiiei n obligaiuni emise de companii. bncile i ali investitori este o categorie interesat n principal de monitorizarea capacitii de plat i de gradul de ndatorare al firmei. n momentul n care o banc finaneaz cu o mare parte din capital o anumit firm, este normal ca aceasta s urmreasc i s se implice n performanele managementului firmei astfel nct s poat monitoriza i aprecia performanele obinute de firm. 2. Partenerii de afaceri furnizorii sunt interesai att n dezvoltarea viitoare a afacerilor cu partenerii comerciali, ct i de securitatea financiar a clienilor lor. n anumite cazuri relaia dintre ofertant i client poate fi de natur special, de exemplu atunci cnd cea mai mare parte din oferta companiei este direcionat ctre un singur client, analiza financiar a acestui client devine deosebit de important. clienii au cea mai relaxant atitudine fa de parteneri dei ei nu scap din vedere eventualele efecte negative ale problemelor financiare ale furnizorilor (scderea calitii, discontinuitii n aprovizionare ca urmare a problemelor financiare etc.). 5

societile de leasing care sunt interesate n special de solvabilitatea firmei i de ratele de gestiune a activelor imobilizate. 3. Statul organele fiscale asigur o parte important din venituri prin impozitarea firmelor (profit, valoare adugat etc.). Din acest motiv, profilul financiar al industriilor din cadrul economiei naionale este util n stabilirea obiectivelor fiscale, precum i n comensurarea factorilor care influeneaz veniturile bugetare. guvernul i organizaiile cvasi-guvernamentale trebuie s formuleze politici economice, s conduc economia i s monitorizeze anumite zone economice. Printr-o evaluare i analiz corect i eficient a informaiilor economico-financiare de la nivelul microeconomic, guvernul poate evalua corect sntatea i performanelor sectoarelor economice. De asemenea o atenie deosebit trebuie acordat i sectorului bancar, de asigurri precum i operaiilor care au un impact major asupra sntii financiare a economiei (privatizarea, naionalizarea, divizarea, fuziunea etc.). autoritile locale au ca interes principal industriile care caracterizeaz zona pe care o administreaz, avnd ca obiectiv principal asigurarea unor performane economico-financiare ct mai ridicate. organele de urmrire utilizeaz expertizele contabile, judiciare, cele care vizeaz evaluarea firmelor, folosindu-se de informaiile furnizate de analiza situaiei economico-financiare, n vederea stabilirii prioritilor de plat a obligaiilor, explicarea dificultilor. 4) Ali utilizatori organizaiile profesionale au drept scop s reduc amestecul statului n activitile profitabile. Sunt organisme care se autoregleaz i care pot ctiga ncredere important publicului, dar n cele mai multe cazuri beneficiaz de o putere de influen redus. analitii i consultanii se regsesc ca firme de consultan pentru furnizorii de capital, fie ca ageni de rating care produc i furnizeaz informaii economice financiare. Aceast categorie este cea care nelege cel mai bine importana existenei i utilizrii profilului financiar al ramurii. auditorii-orice judecat a auditorilor se sprijin pe continuitatea versus noncontinuitatea exploatrii ca fundament al evalurii activelor i datoriilor firmei. mass-media este cea care formeaz publicul care are un interes modest fa de informaiile economico-financiare ale firmei, lucru datorat limitrii accesului la aceste informaii. Publicarea unor indicatori de performan poate avea drept finalitate atragerea de investitori n aciuni i obligaiuni. n concluzie, exist o gam larg de utilizatori ai informaiei oferite de analiza financiar a firmei.

1.4. Obiectivele i funciile analizei economico-financiare


Complexitatea activitilor desfurate n cadrul oricrei firme, caracterul dinamic i agresiv al mediului economic fac ca analiza s devin un sistem complex de tratare a informaiilor economice curente i de perspectiv care s urmreasc: modernizarea managementului pe baza unui diagnostic eficient i prestabilit; adoptarea unor decizii de maxim siguran i eficien cu privire la datoriile firmei; organizarea eficient a activitii firmei pe baza analizelor efectuate n raport cu mediul economic i concurenii; organizarea eficient a activitii bursiere; 6

analiza comparativ n timp i spaiu a performanelor firmei cu cele ale altor competitori. n concluzie, n ceea ce privete obiectivele analizei economico-financiare acestea trebuie s aib n vedere: 1)maximizarea valorii de pia a aciunilor firmei (maximizarea averii acionarilor) reprezint condiia de baz a firmei de supravieuire pe pia. n economia concurenial firma constituie un activ supus legilor pieei, iar valoarea lui variaz n funcie de locul n sistemul economiei naionale sau regionale, de performanele obinute n competiie firma trebuind s-i asigure supravieuirea i obinerea performanelor. 2)asigurarea echilibrelor financiare reprezint unul dintre obiectivele conform cruia firma i asigur att derularea activitilor economice ct i evoluia performanelor financiare. Desfurarea activitilor firmei n condiii de dezechilibre financiare majore, conduce pe termen lung la pierderea controlului financiar asupra firmei. Compartimentul de analiz economicofinanciar este acela care trebuie s raporteze n orice moment apariia oricrui dezechilibru financiar, astfel nct firma s poat aplica la timp soluiile necesare ndeprtrii situaiilor nefavorabile. 3)scderea gradului de vulnerabilitateacesta reprezint gradul de rezisten al firmei la condiiile dificile ale mediului economico-social, capacitatea de a se regla i echilibra prin fore proprii n urma situaiilor prin care a trecut. nc din prima zi de via firma trece printr-o multitudine de situaii negative cum ar fi: instabilitatea pieelor de desfacere, inflaiei, concurenei etc. 4)evitarea i nlturarea riscului de falimentriscul reprezint o ameninare permanent asupra oricrei afaceri, pe care orice firm trebuie s o evite. Monitorizarea constant a acestuia reprezint una din soluiile de evitare a unui eec economic al firmei. O neatenie a acestui risc i n special n faza de maturitate a firmei reprezint o greeal fundamental a managementului financiar cu consecine fatale asupra firmei. Realizarea oricrei funcii a firmei presupune exercitarea tuturor atributelor conducerii i fiecare dintre aceste atribute se realizeaz prin intermediul unui anumit tip de analiz. Prin ea nsi, analiza economico-financiar realizeaz n procesul conducerii, o seam de funcii: funcia informaional asigur valorificarea datelor furnizate de ntregul sistem, n scopul informrii centrelor de decizie economic privind modul de realizare a performanelor economico-financiare precum i cauzele care au generat eventualele dereglri comparativ cu standarde, normative, bugete, nivele ale concurenei pe diferite piee etc; funcia de valorificare a potenialului tehnicoeconomic al firmei, are un caracter autonom rolul su fiind acela de a transpune n practic cerinele funciei informaionale. Aceast funcie se materializeaz prin cele dou laturi ale sale, care se individualizeaz i ntreptrund ntr-un proces simbolic: diagnostic i respectiv reglare, n accepiunea de echilibrare a funcionrii sistemului firm; funcia de instrument de diagnosticare deoarece analiza economico-financiar identific punctele forte i punctele slabe ale gestiunii economico-financiar a firmei i stabilete situaia economico-financiar rezultat din activitatea trecut. funcia de fundamentare a deciziei pe criterii de eficien - n practic aceast funcie i dovedete aplicabilitatea att n faza de estimare a potenialului (capacitii de ofert) corelat cu cererea bunurilor i serviciilor, ct i n stadiul execuiei (evaluare i decizie n condiiile funciunii reale); funcia de instrument de descoperire a rezervelor interne - prin analiza economico-financiar se descoper rezervele materiale, umane, financiare, neantrenate n activitatea desfurat; funcia de instrument de gestiune eficient a patrimoniului i de evaluare a performanelor managementului se realizeaz cu ajutorul contabilitii. Analiza are rolul de a cuantifica 7

aspectele de ordin cantitativ i calitativ privind performanele economico-financiare realizate, de a ajuta la pstrarea puterii i autonomiei financiare a firmei, ceea ce conduce la realizarea performanelor dorite. De asemenea analiza semnaleaz deficienele de ordin financiar privind scderea rentabilitii i creterea riscului, evalueaz calitatea managementului prin nivelul performanelor obinute, descoper raporturile dintre fenomenele produciei, schimbului i consumului i ofer pe aceste baze informaii certe privind modul de gestionare a patrimoniului, preciznd totodat cerinele supravieuirii n viitor a firmei. funcia de realizare a conexiunii cu mediul exterior economicofinanciar presupune analiza relaiilor cu: furnizorii de capital (acionarii i consultanii acestora, investitorii n obligaiuni, bncile i ali investitori, bursa de valori), partenerii de afaceri (furnizorii, clienii etc.), statul (fiscul,guvernul, autoritile locale), ali utilizatori (organizaiile profesionale, analitii i consultanii externi, auditorii, organele de urmrire penal sau instanele de judecat, publicul). Satisfacerea cerinelor acestei funcii este condiionat de furnizarea de ctre firm a informaiilor economico-financiare ca expresie a activitii desfurate. Informaiile n cauz, constituie suportul necesar efecturii analizei financiare externe orientat spre formularea diagnosticului asupra condiiilor de echilibru financiar, a solvabilitii i a structurii financiare a firmei.

1.5. Coninutul procesului de analiz economico-financiar


Coninutul procesului de analiz economic inclusiv mbinarea acesteia cu sinteza presupune parcurgerea urmtoarelor etape: ETAPA I DELIMITAREA FENOMENULUI DE ANALIZAT OBIECTULUI ANALIZEI, RESPECTIV A

Presupune constatarea acestuia, respectiv delimitarea obiectului analizei n timp, n spaiu sau fa de nivelele etalon, fiind stabilite abaterile realizate, utilizndu-se diferite tipuri de comparaii: o analiz comparativ n timp, care vizeaz tendinele evolutive n starea economicofinanciar financiar a unui fenomen; cu aceast ocazie se pun n eviden ritmurile de cretere sau de scdere a indicatorilor economico-financiari, se stabilesc cauze i factori ce au influenat evoluia acestora. o analiz comparativ fa de plan, care vizeaz comparaii ale indicatorilor realizai cu nivelul celor prevzui prin bugete, se cerceteaz gradul de ndeplinire al planului, gradul de realizare al bugetelor; cu aceast ocazie se stabilesc abaterile fa de plan, locul i momentul apariiei lor, se evideniaz cauzele i eventual se sancioneaz vinovaii. o analiz comparativ n spaiu, prin compararea strii economico - financiare cu alte entiti similare ce funcioneaz n acelai domeniu de activitate, cu valorile medii ale indicatorilor Rezultatele se consemneaz sub forma indicatorilor economici i financiari. ETAPA II DETERMINAREA ELEMENTELOR, FACTORILOR I CAUZELOR FENOMENULUI STUDIAT Descompunerea n elemente presupune o analiz structural. Factorii se urmresc n mod succesiv, trecnd de la cei cu aciune direct la cei cu aciune indirect ( prin intermediul celor cu aciune direct ) pn la stabilirea cauzelor finale (primare), astfel nct potrivit principiului descompunerii n trepte, procesul cunoaterii este adncit de la o esen mai puin profund, ctre alta mai profund. Elementele reprezint pri componente ale fenomenului (rezultatului) analizat; Factorii reprezint acele fore motrice care provoac sau determin un fenomen; 8

Cauzele reprezint mprejurri care n anumite condiii, provoac i deci explic apariia unui fenomen (fie nsui fenomenul analizat, fie un factor care acioneaz asupra acestuia). ETAPA III STABILIREA CORELAIILOR DINTRE FIECARE FACTOR I FENOMENUL ANALIZAT n cadrul acestei etape se determin corelaiile dintre factori i fenomen, pe de o parte i corelaiile dintre diferii factori, pe de alt parte, stabilindu-se astfel raporturile de condiionare. n funcie de tipul legturilor dintre fenomen i factorii de influen (legturi deterministe sau statistice) se stabilete forma legturii. NOT: Aceste prime trei etape ale procesului de analiz economico-financiar constituie coninutul analizei calitative. n urma parcurgerii acestor etape se creeaz premisele determinrii modelului de analiz i stabilirii ordinii de analiz a factorilor (este ordinea invers a modului de formare a fenomenelor economice). ETAPA IV MSURAREA INFLUENELOR DIFERITELOR ELEMENTE SAU FACTORI n aceast etap se apeleaz la analiza cantitativ att pentru msurarea influenelor ct i pentru determinarea rezervelor interne i aprecierea ct mai corect i exact a rezultatelor; ETAPA V STABILIREA REZULTATELOR ANALIZEI Presupune sintetizarea concluziilor asupra activitii desfurate (n funcie de obiectul analizei). Se are n vedere elaborarea msurilor i a deciziilor care trebuie s contribuie la utilizarea optim a factorilor de producie i la obinerea unor randamente maxime n vederea asigurrii marjei concureniale, a viabilitii firmei; ETAPA VI ELABORAREA DECIZIILOR Elaborarea deciziilor se bazeaz pe un set de concluzii i msuri care s asigure o folosire optim a resurselor (natur, munc i capital), s contribuie la sporirea eficienei economico-financiare a activitii n viitor. Parcurgerea acestor etape, cu prilejul analizei oricrui fenomen economic, asigur caracterul complet i totodat tiinific al analizei. NOT: Parcurgerea etapelor IV, V i VI asigur completitudinea, finalitatea i caracterul tiinific al demersului analitic. ntrebri facultative 1. Care sunt tipurile de analiz economico-financiar? 2. Care sunt utilizatorii analizei economico-financiare? 3. Care sunt obiectivele analizei economico-financiare? 4. Care sunt funciile analizei economico-financiare? 5. Care sunt etapele procesului de analiz economico-financiar?