Objectif Ce fichier permet de calculer le prix thorique d'une obligation, partir de ses caractristiques et des caractristiques du march.

Organisation Ce fichier comprend 4 onglets: - "Explications" - "Saisie" permet la saisie de la courbe des taux - "Formules" contient les formules de calcul - "Resultats" rcapitule les caractristiques de l'obligation et du march, et prsente le prix de l'obligation.

Code couleur jaune vert gris rouge Variables Variable Taux d'actualisation Priodicit Cash flows VAN

champs renseigner champs modifis rsultat intermdiaire rsultat final

Nom taux_actu priodicit

Dfinition

Courbe des taux au chance 0.25 0.5 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 15 20 30 50

2/28/2006 Taux 2.592 2.695 2.858 3.075 3.147 3.222 3.29 3.34 3.397 3.442 3.478 3.524 3.663 3.703 3.746 3.699

Recherche du taux de rendement sans risque appropri

Date de maturit Date de l'valuation Dure restant courir Echance prcdente Taux chance prcdente Echance suivante Taux chance suivante Taux linraire annuel 10/25/2008 3/14/2006 2.617385352 2 3.075 3 3.147 3.119%

Recherche du taux effectif priodique

Taux d'actualisation Taux de coupon effectif 4.62% 2.00%

Recherche des cash flows

Convention: 0 est la date de versement du premier coupon 10/25/2006 0 20 20.00 0.00 20.00 971.03 944.33 0.5 1 20 20.00 0.00 19.12 1.5 2 20 20.00 1,000.00 931.91 2.5 3

Coupon si priodicit annuelle Coupon si priodicit semi-annuelle Coupon Remboursement du nominal Cash flows actualis la date de versement du premier coupon Somme des DCF la date de versement du premier coupon Prix de l'obligation

0.00 0.00 0.00

0.00 0.00 0.00

0.00 0.00 0.00

0.00 FALSE 0.00

3.5

4.5

0.00 FALSE 0.00

0.00 FALSE 0.00

0.00 FALSE 0.00

0.00 FALSE 0.00

EVALUATION D'UNE OBLIGATION Date de l'valuation 3/14/2006

Caractristiques de l'obligation
1) Date de maturit (T) 2) Valeur nominale (PAR) 3) Priodicit de versement du coupon (PVC) Convention : 1=annuel 2=semi-annuel 4) Taux de coupon annuel (coupon) 10/25/2008 1,000 1 2%

Caractristiques du march
Rendement annuel attendu sur obligation d'Etat (r) Prime de risque annuelle (mu) 3.119% au 2% 3/14/2006

Rsultat
Prix de l'obligation 944.33

Listes Liste PAR 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 2000

Liste PVC 1 2

Liste coupon 0.00% 0.25% 0.50% 0.75% 1.00% 1.25% 1.50% 1.75% 2.00% 2.25% 2.50% 2.75% 3.00% 3.25% 3.50% 3.75% 4.00% 4.25% 4.50% 4.75% 5.00% 5.25% 5.50% 5.75% 6.00% 6.25% 6.50% 6.75% 7.00% 7.25% 7.50% 7.75%

8.00% 8.25% 8.50% 8.75% 9.00% 9.25% 9.50% 9.75% 10.00%