Sunteți pe pagina 1din 101

CUPRINS

1. Starea economic a Republicii Moldova ............................................ 1 Economia mondial n anul 2001 ............................................................1 Sectorul real .............................................................................................2 Evoluia preurilor i a nivelului de trai al populaiei............................10 Situaia financiar a statului ..................................................................12 Datoria extern .......................................................................................15 Balana de pli .....................................................................................18 2. Activitatea Bncii Naionale a Moldovei ...........................................28 Realizarea politicii monetare n anul 2001 ............................................28 Obiectivele i rezultatele politicii monetare ....................................28 Dinamica indicatorilor monetari......................................................34 Instrumentele politicii monetare ..........................................................38 Operaiunile de pia deschis .........................................................38 Rezervele obligatorii.............................. ...... ..................................39 Politica ratelor dobnzilor........................... ....................................41 Activitatea de creditare........................................................................42 Creditarea sistemului bancar...................................... .....................42 mprumuturi acordate statului .........................................................43 Pieele financiare..................................................................................44 Piaa primar a hrtiilor de valoare de stat .....................................44 Piaa secundar a hrtiilor de valoare de stat...................................47 Evoluia pieei valutare ..........................................................................49 Supravegherea i reglementarea activitii bancare ..........................58 Funcionarea i dezvoltarea sistemului de pli ........... 68 Personalul BNM i perfecionarea profesional ....................................70 3. Raportul financiar al Bncii Naionale a Moldovei..........................72 Avizul serviciului controlorului general................................................72 Raportul auditorilor independeni .........................................................73

Raport anual 2001

Starea economic a Republicii Moldova

1. Starea economic a Republicii Moldova


Economia mondial n anul 2001
Pe parcursul anului 2001 economia mondial a nregistrat o dinamic moderat a creterii economice. n SUA, Germania i Japonia s-a resimit pericolul recesiunii, dei unele semnale de nviorare a manifestat economia nord american. Conform estimrilor creterea economic real la nivelul economiei mondiale va fi de cca. 2.4 la sut (n anul 2000 creterea a fost de 4.7 la sut), ceea ce reprezint cel mai redus nivel din ultimul deceniu. Cea mai mare scdere s-a consemnat n rile dezvoltate (de la 3.9 pn la 1.1 la sut). Evenimentele din 11 septembrie 2001 au agravat i mai mult incertitudinile legate de climatul economic. Scderea ritmului de cretere a economiei mondiale n anul 2001 sa datorat, n mare parte, modificrii tendinelor de dezvoltare n economia SUA, care a consemnat o cretere economic de 1.2 la sut n anul 2001 (4.1 la sut n 2000). Reducerea nivelului inflaiei, ca urmare a scderii preurilor la purttorii de energie i meninerea unor ateptri inflaioniste joase, a permis bncilor centrale din rile dezvoltate s stimuleze activitatea economic printr-o politic monetar adecvat, orientat spre majorarea ofertei monetare prin reducerea ratelor de baz. Pe parcursul anului precedent Banca Central a SUA a redus rata dobnzii de baz de la 6.0 la sut pn la 1.75 la sut cel mai jos nivel nregistrat n ultimii 40 de ani. n anul 2001 nivelul inflaiei n SUA a fost de 1.6 la sut (3.4 la sut n 2000). Rata omajului a atins nivelul de 4.8 la sut (4.0 la sut n 2000). n rile Uniunii Europene creterea economic n anul 2001 a fost de 1.6 la sut (comparativ cu 3.3 la sut n anul 2000). n Marea Britanie creterea economic a fost de 2.2 la sut, n Italia 1.8 la sut, Frana 1.9 la sut, Germania 0.6 la sut. Pentru anul 2002 se estimeaz o cretere economic sub nivelul potenial al economiei europene. n anul 2001 nivelul inflaiei anuale n rile zonei Euro a fost de 2.0 la sut: n Germania 1.5 la sut, Frana 1.4 la sut, Italia 2.2 la sut, Finlanda 2.3 la sut, Olanda 5.1 la sut. Rata omajului n rile zonei Euro a fost n anul 2001 de 8.4 la sut. Pentru 15 ri ale Uniunii Europene acest indicator a constituit 7.8 la sut: Austria 3.9 la sut, Marea Britanie 5.2 la sut, Germania 8.0 la sut, Frana 8.9 la sut, Finlanda 9.3 la sut, Spania 12.8 la sut.
1

Raport anual 2001

Starea economic a Republicii Moldova

n regiunea Europei Centrale i de Est sa nregistrat o cretere economic mai redus fa de anii precedeni - de 4.0 la sut pentru rile cu economie n tranziie. n Cehia, Slovacia, Romnia, Lituania creterea economic a fost mai accelerat comparativ cu anul 2000. Pe parcursul anului 2001 a continuat tendina de reducere continu a nivelului inflaiei. Creterea real a PIB n anul 2001 a constituit: n Letonia 6.3 la sut, Romnia 5.3 la sut, Lituania 5.0 la sut, Estonia 4.9 la sut, Bulgaria 4.8 la sut, Ungaria 3.8 la sut, Cehia 3.6 la sut, Slovacia 3.5 la sut. Inflaia n anul 2001 n aceast regiune a fost: n Lituania 2.0 la sut, Letonia 3.5 la sut, Polonia 3.6 la sut, Estonia 4.2 la sut, Cehia 4.7 la sut, Ungaria 6.8 la sut, Romnia 30.3 la sut. Rata omajului n 2001 a atins n Ungaria 5.5 la sut, Letonia 7.7 la sut, Romnia - 8.6 la sut, Estonia 12.0 la sut, Lituania 12.5 la sut, Polonia 16.8 la sut. Rusia n 2001 a avut urmtoarele evoluii: PIB a crescut cu 5.0 la sut. Inflaia la sfrit de an a fost de 18.6 la sut i rata omajului de 8.9 la sut. n Ucraina inflaia anual a fost de 6.1 la sut. Produsul intern brut n 2001 a crescut cu 9.0 la sut fa de 5.9 la sut n anul 2000. Rata omajului la sfritul anului a fost de 3.7 la sut. Diminuarea cererii economice globale a contribuit la micorarea ritmului de cretere a comerului mondial. n soldul balanelor comerciale ale rilor dezvoltate au survenit schimbri radicale, caracterizate de reducerea soldului pozitiv al rilor exportatoare (n primul rnd al Japoniei), ca urmare a micorrii deficitului balanei comerciale n SUA.

Sectorul real
Politicile economice n perioada de tranziie la economia de pia au ca obiectiv att stabilitatea macroeconomic i financiar, meninerea stabilitii monedei naionale, ct i creterea nivelului de trai al populaiei. Procesul de tranziie nceput n anul 1991 a dus la scderea considerabil a produsului intern brut (pn n 2001 cu 55.9 la sut), la reducerea nivelului de trai al populaiei i accentuarea diferenierii sociale. Bazele redresrii economiei naionale au fost puse n anul 1997, perioad n care PIB a crescut cu 1.6 la sut i nivelul inflaiei la sfrit

n baza informaiei Departamentului Statistic i Sociologie al RM


2

Raport anual 2001

Starea economic a Republicii Moldova

de an a fost de 11.2 la sut. ns criza financiar regional din 1998 a ndeprtat acest proces pn n 2000 i 2001. Anul 2001 s-a soldat cu creterea produsului intern brut cu 6.1 la sut, fiind determinat de sporul produciei n industrie cu 14.2 la sut, n agricultur - cu 4.0 la sut, de nivelul inflaiei la sfrit de an de 6.3 la sut fa de 18.4 la sut n Graficul nr. 1. Indicatori macroeconomici, % 2000 (graficul nr. 1).
Ctigul salarial mediu real Datoria extern public / PIB Investiii n capital fix / PIB 13.5 15.4 18.4 -12.5 2.2 15.9 66.6 76.8 87.9

-8.0 Soldul contului -9.4 curent / PIB -4.5 0.0 Deficitul bugetului / PIB -3.2 Rata inflaiei (dec./dec.) PIB real -3.4

1.0 6.3 18.4 43.7 6.1 2.1

2001 2000 1999

Produsul intern brut n anul 2001 a nsumat 19019.3 mil. lei. La formarea produsului intern brut a contribuit producerea bunurilor n proporie de 40.7 la sut i serviciile cu 48.8 la sut din total. Producerea brut a bunurilor i serviciilor a crescut n preuri comparabile, respectiv, cu 9.1 i 2.4 la sut, impozitele nete pe produs i import cu

10.8 la sut. Dinamica produsului intern brut dup utilizri a evoluat n termeni reali diferit: consumul final a crescut semnificativ, cu 9.0 la sut (al gospodriilor cu 11.9 la sut), Graficul nr. 2. Evoluia componentelor produsului intern brut formarea brut de capital s-a diminuat cu 8.8 la sut, iar exportul net s-a majorat % 124.6 20 % 160 cu 4.0 la sut (graficul nr. 2). 7.3 9.0
10 0 -10 -20 -30 1998 17.1 11.9 110 60 29.9 -15.8 -65.9 1999 2000 2001 -3.3 -19.8 3.9 10 -40 -90 -2.0

Consumul final Formarea brut de capital fix Exportul net (scala secund)

n structura produsului intern brut dup utilizri consumul final a constituit 104.4 la sut i formarea brut de capital 20.0 la sut. Soldul negativ al exportului net de bunuri i servicii de 24.4 la sut n produsul intern brut denot prevalarea importului asupra exportului. Volumul total al produciei industriale

Raport anual 2001

Starea economic a Republicii Moldova

n preuri curente a atins n anul 2001 suma de 10348.0 mil. lei, sau cu 14.2 la sut mai mult (n preurile medii ale anului precedent) fa de anul 2000. Producia industrial a ntreprinderilor i organizaiilor supuse evidenei lunare a constituit 8406.4 mil. lei n Graficul nr. 3. Evoluia produciei industriale (n % fa de perioada preurile curente, majorndu-se cu 14.2 la respectiv a anului precedent) sut n preurile medii ale anului precedent (graficul nr. 3). 124
124.2 120 116 112 108 104 ian.-iun. ian. ian.-aug. ian.-mart. ian.-mai ian.-iul. ian.-sept. ian.-febr. ian.-apr. ian.-oct. ian.-n. 108.4

2000

2001

114.2

106.9 ian.-dec.

Cele trei activiti sectoriale de baz au nregistrat creteri. Industria prelucrtoare, fiind activitatea preponderent (81.9 la sut n totalul produciei industriale), a marcat n termeni reali o cretere de 14.7 la sut. n activitile exploatarea carierelor i energie electric, gaze i ap creterea a fost 8.1 i 11.5 la sut, respectiv.

n majoritatea ramurilor industriale s-au obinut rezultate pozitive. Industria alimentar (57.2 la sut din volumul produciei industriale) a nregistrat o cretere de 16.3 la sut, inclusiv n vinificaie volumul produciei a crescut cu 24.2 la sut, industria zahrului cu 30.9 la sut, industria pomilegumicol cu 8.1 la sut. n condiiile creterii volumului produciei i scderii numrului scriptic al salariailor fa de anul trecut cu 2.8 la sut, productivitatea muncii n 2001 a crescut cu 17.4 la sut.
Graficul nr.4 .Structura produciei industriale pe forme de proprietate 100% 80% 60% 40% 20% 0% ian.-dec. 1999 ianmart. 2000 ian.-iun. ian.-sep. ian.-dec. 2000 2000 2000 ianmart. 2001 ian.-iun. ian.-sep. ian.-dec. 2001 2001 2001

Public Mixt (public i privat) ntreprinderi mixte

Privat Proprietate cu capital strin

n ansamblu producia industrial a evoluat pozitiv pe toate formele de proprietate i, anume, n proprietatea public creterea a fost de 6.5 la sut, proprietatea privat de 20.2 la sut, proprietatea mixt (public i privat) de 4.7 la sut, proprietatea strin de 4.5 la sut i proprietatea ntreprinderilor mixte cu participare strin de 29.6 la sut (graficul nr. 4). Volumul produciei expediate n anul 2001 a nsumat 8361.4
4

Raport anual 2001

Starea economic a Republicii Moldova

mil. lei, constituind 99.5 la sut din volumul produciei industriale (supuse evidenei lunare). Stocurile produciei industriale la productori au crescut pe parcursul anului 2001 cu 17.5 la sut, totaliznd 865.4 mil. lei. Producia agricol, conform estimrilor, n 2001 a constituit 9141.0 mil. lei, sau 104.0 la sut n preuri comparabile n raport cu anul 2000, creterea fiind cauzat de majorarea produciei vegetale cu 7.6 la sut. Producia animalier s-a redus cu 3.4 la sut (graficul nr. 5).
Graficul nr.5. Dinamica produciei agricole
% 120 110 102.0 100 90 80 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 88.0 88.0 92.0 111.4 97.4 104

Rezultatele sectorului vegetal (70.3 la sut din producia agricol) pun n eviden progresele realizate de productori n ceea ce privete adaptarea la cerinele pieei, reorientarea suprafeelor cultivate spre ramurile profitabile. Astfel, producia de cereale i leguminoaselor pentru boabe a depit cu 67.0 la sut realizrile din anul anterior pe seama creterii roadei medii a grului (cu 39.0 la

Producia vegetal Producia agricol, total

Producia animalier

sut), orzului (cu 86.0 la sut), leguminoaselor pentru boabe (de 2.6 ori). Producia animalier realizat n 2001 a fost cu 3.4 la sut mai mic dect n anul trecut din cauza reducerii volumului de cretere a vitelor i psrilor cu 8.0 la sut, de producere a laptelui cu 0.2 la sut, n timp ce producia de ou a crescut cu 7.0 la sut. n anul 2001 s-a meninut tendina creterii ponderii sectorului individual n agricultur, unde s-a obinut 75.0 la sut din volumul produciei agricole. Numrul cetenilor mproprietrii cu pmnt a crescut n decursul anului cu 9.0 la sut. De la nceputul procesului de privatizare au depus cereri viznd atribuirea separat a terenurilor agricole pentru organizarea gospodriilor rneti (de fermieri) 685.0 mii persoane, din care 82.0 la sut au primit sectoare de pmnt n proprietate privat. n anul 2001 investiiile n capital fix au constituit 1621.5 mil. lei, cu 2.0 la sut mai puin dect n anul precedent. Creteri ale investiiilor, comparativ cu perioada similar a anului 2000, au fost nregistrate n activitile din proprietatea mixt cu 62.0 la sut, proprietatea privat cu 10.0 la sut i proprietatea cu capital strin - de 3.8 ori. n proprietatea public i a ntreprinderilor mixte cu proprietate strin alocaiile de

Raport anual 2001

Starea economic a Republicii Moldova

investiii n capital fix au fost sub nivelul anului trecut, respectiv, cu cca. 5.0 i 39.0 la sut (graficul nr. 6). Dup forme de proprietate, preponderent au fost alocate investiii n proprietatea public - 43.3 Graficul nr.6. Dinamica investiiilor capitale (n % fa de perioada corespunztoare a anului precedent) la sut din total investiii, 17.1 la sut n 400 % Investiii capitale (total) Proprietate a RM (total) proprietatea privat i 7.7 la Proprietate cu capital strin sut n proprietate mixt Proprietate a ntreprinderilor mixte 300 (fr participare strin). Investiiile n proprietatea 200 strin au constituit 11.6 la sut din total i n 100 ntreprinderile mixte 20.3 la sut. 0 n structura surselor de provenien a investiiilor alocate n anul 2001, cota maximal le-a revenit mijloacelor proprii 56.1 la sut din total (908.0 mil. lei), sau cu 11.9 puncte procentuale mai puin dect n anul 2000.
ian.mart.2000 ian.mart.2001 ian.dec.2000 ian.sept.2000 ian.mart.1999 ian.dec.1999 ian.sept.1999 ian.sept.2001 ian.dec.2001 ian.iun.1999 ian.iun.2000 ian.iun.2001

A doua surs important au fost investiiile strine 20.6 la sut din total (333.7 mil. lei), sau cu 2.3 puncte procentuale mai mult dect n anul 2000. Concomitent, a crescut ponderea investiiilor din contul creditului bancar, de la 5.8 la sut n 2000 pn la 11.5 la sut n 2001. Bugetul republican i cel local au contribuit, respectiv, cu 5.4 la sut i 6.4 la sut la formarea investiiilor (graficul nr. 7).
Graficul nr. 7. Structura surselor de investiii n capital fix (%)
2000 2001 5.4% 6.4%

2.4% 5.5% 18.3% 5.8%


11.5%

20.6%

68.0%

Bugetul republican Bugetul local Mijloace proprii Credit bancar Investiii strine

56.1%

n sfera productiv au fost alocate 70.0 la sut din totalul investiiilor n anul 2001 (1134.8 mil. lei), constituind 80.0 la sut din nivelul anului
6

Raport anual 2001

Starea economic a Republicii Moldova

precedent. n anul de raportare cele mai importante surse de investiii pe obiective productive au fost mijloacele proprii ale agenilor economici 63.4 la sut din total i investiiile strine 28.7 la sut. Investiiile n sfera neproductiv n volum de 486.6 mil. lei au crescut cu 98.0 la sut fa de nivelul anului 2000. Cele mai nsemnate surse de investiii pe obiective neproductive au fost n anul 2001: mijloacele proprii 38.7 la sut din total i creditele bancare 33.0 la sut. Pe parcursul anului au fost puse n funciune fonduri fixe n valoare de 1296.8 mil. lei, din care 81.5 la sut (1056.5 mil. lei) n sfera productiv.
Graficul nr. 8. Creanele i datoriile ntreprinderilor
50000 40000 Creane 30000 20000 10000 0 31.12.1997 Datorii mil. lei

Creanele pe termen lung i scurt la situaia din 30 septembrie 2001 au alctuit 22302.0 mil. lei (graficul nr. 8), majorndu-se cu 15.5 la sut fa de sfritul anului 2000, din care cele pe termen scurt au constituit 93.7 la sut, fiind n cretere cu 10.3 la sut.

Datoriile pe termen lung i scurt ale ntreprinderilor la aceeai dat au 31.12.1998 31.12.1999 31.12.2000 30.09.2001 crescut fa de sfritul anului 2000 cu 11.0 la sut, totaliznd 45002.0 mil. lei. Cota preponderent au deinut-o datoriile pe termen scurt 73.7 la sut, volumul acestora fiind n majorare cu 11.6 la sut. Pe parcursul ultimilor ani cea mai mare cretere a fost nregistrat la creanele aferente facturilor comerciale i la datoriile comerciale, constituind 15.6 i 11.7 la sut, respectiv.
Graficul nr.9 . Structura creanelor i datoriilor ntreprinderilor pe activiti
Datorii la 30.09.01 Agricultur 5.5%

Creane la 30.09.01 Agricultur 3.3%

Alte activiti 10.3% Comer cu ridicata i amnuntul 24.9% Construcii 2.3%

Industrie prelucrtoare 12.6%

Alte activiti 8.7% Comer cu ridicata i amnuntul 27.1% Construcii 2.4%

Industrie prelucrtoare 15.8%

Energie electric, gaze i ap 46.6%

Energie electric, gaze i ap 40.5%

Raport anual 2001

Starea economic a Republicii Moldova

n ansamblu pe republic datoriile pe termen scurt i lung au depit creanele pe termen scurt i lung de circa 2 ori. Cele mai mari creane pe termen scurt au revenit complexului electroenergetic cca. 9744.0 mil. lei, sau 46.6 la sut din total creane. Concomitent, datoriile pe termen scurt ale complexului electroenergetic au constituit 13418.0 mil. lei, sau 40.5 la sut din total (graficul nr. 9). n anul 2001 Consiliul Creditorilor a instituit moratorii la datoriile a 22 de ageni economici i a iniiat proceduri de reealonare a datoriilor a 30 de ageni economici ntru elaborarea i realizarea planurilor de restructurare. La 31 decembrie 2001, n condiii de Acord-memorandum activau 112 ntreprinderi din diverse sectoare ale economiei naionale i ca urmare au fost rambursate datorii debitoare cu termenul expirat n mrime de 1119.0 mil. lei (96.0 la sut din obligaiuni). Agenii economici din complexul energetic i-au onorat obligaiunile fa de creditori la nivel de 74.0 la sut din obligaiuni. Volumul vnzrilor cu amnuntul n anul 2001 a nregistrat 7661.6 mil. lei, ceea ce constituie o cretere real cu 18.2 la sut. Comerul cu amnuntul n sectorul organizat a consemnat 3766.2 mil. lei, superior cu 5.3 la sut n termeni reali nivelului anului anterior. n unitile comerciale au fost comercializate produse alimentare cu 5.8 la sut mai mult, iar n alimentaia public cu 4.3 la sut.
Graficul nr. 10 . Structura vnzrilor cu amnuntul pe forme de proprietate
100% 80% 51.8 60% 40% 20% 0% 1995 1996 43.0 21.6 11.5 1997 7.4 1998 7.2 1999 4.8 2000 4.4 2001 63.5 70.3 74.2 5.2 14.9 18.3 18.4 23.7 13.7 22.1 11.5

21.3

71.6 57.8

62.0

Comerul public Comerul mixt (public i privat)

Comerul privat Comerul mixt cu participare strin

Dup forme de proprietate, doar n unitile comerciale cu proprietate privat evoluia comerului a avut rezultate pozitive spor cu 13.1 la sut. De menionat c, n urma procesului de privatizare s-a extins comerul n sectorul privat, cotaparte a cruia a crescut cu 4.2 puncte procentuale n raport cu cea din anul 2000. Vnzrile n unitile cu celelalte forme de proprietate s-au restrns, situnduse sub nivelul anului trecut (graficul nr. 10).

Stocurile de mrfuri n comerul cu amnuntul la data de 31.12.2001 au constituit 559.8 mil. lei, majorndu-se fa de 31.12.2000 cu 19.6 la sut, volum ce asigur comercializarea mrfurilor pe parcursul a 45 zile.

Raport anual 2001

Starea economic a Republicii Moldova

n domeniul serviciilor cu plat prestate populaiei cifra total de afaceri a fost de 3273.7 mil. lei, ceea ce reprezint o cretere real de 19.4 la sut. n sectorul organizat au fost prestate servicii cu 13.1 la sut mai mult dect n anul 2000, constituind 2746.4 mil. lei. Creterea s-a realizat pe seama majorrii consumului de servicii oferit prin toate formele de proprietate, dominante rmnnd cele realizate n ntreprinderile cu proprietate public, 51.6 la sut din total servicii, cu o cretere de 18.6 la sut (graficul nr. 11).
Graficul nr. 11. Structura serviciilor prestate populaiei pe forme de proprietate
100% 80% 60% 40% 76.8 20% 0% 67.0 662 11.9 11.3 17.8 14.6 18.9 14.1 18.2 15.6 19.6 15.5 13.5 8.4 22.1 19.3 7.0 22.1

67.6

64.9

56.0

51.6

Numrul mediu scriptic al personalului n anul de raportare a constituit 672.3 mii persoane, cu 41.3 mii persoane mai mic fa de nceputul anului. Cele mai mari reduceri de personal s-au produs n agricultur, industrie, construcii i comer.

Reducerea persoanelor antrenate n economia naional a fost 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 Public Privat determinat de continuarea Mixt (public i privat) Mixt cu participare strin migraiei externe, de creterea numrului celor care activeaz pe cont propriu sau n asociaii familiale constituite n agricultur, comer i servicii. La finele anului gestionar n oficiile forei de munc au fost nregistrai 27.6 mii omeri, n reducere cu 1.3 mii persoane fa de anul 2000. Conform estimrilor Biroului Internaional al Muncii, numrul omerilor a constituit cca. 105.0 mii persoane, rata omajului fiind de 6.3 la sut.
Graficul nr. 12 . Evoluia salariului mediu i a bugetului minim de consum

20 15 10 5 0 -5 -10 -15

50 40 30 20 10 0 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001

Variaia real a salariului mediu fa de perioada similar Variaia real a bugetului minim de consum fa de perioada similar Rata inflaiei medie anual (scala din dreapta)

Salariul mediu nominal al unui angajat n economia naional n 2001 a fost cu 27.6 la sut mai mare dect n anul anterior i a constituit 519.2 lei. n termeni reali salariul mediu s-a majorat cu 15.9 la sut (graficul nr. 12), evolund inegal n diferite ramuri ale economiei. Pe parcursul anului s-au consemnat majorri semnificative de salarii ale angajailor n nvmnt, sntate i agricultur, totodat salariul mediu n aceste domenii a rmas sub nivelul
9

Raport anual 2001

Starea economic a Republicii Moldova

salariului mediu al unui lucrtor din economia naional. Suma restanelor pentru remunerarea muncii la 31 decembrie 2001 a alctuit 411.2 mil. lei, micorndu-se cu 31.4 mil. lei fa de 31.12.2000. n instituiile finanate din buget datoriile la salarii au fost de 150.5 mil. lei, majorndu-se cu 3.2 mil. lei. Bugetul minim de consum a fost evaluat pentru 2001 n mrime de 1052.8 lei, superior n termeni reali cu 1.5 la sut indicatorului respectiv din anul precedent. Produsele alimentare au fost dominante cu o pondere de 42.7 la sut, mrfurilor nealimentare i serviciilor le-a revenit, respectiv, 28.2 i 29.1 la sut. Salariul mediu nominal a acoperit doar 49.3 la sut din bugetul minim de consum.

Evoluia preurilor i a nivelului de trai al populaiei


n anul 2001 preurile au nregistrat cel mai sczut ritm al creterii din ultimii 10 ani ca urmare a echilibrului dintre cerere i ofert, precum i a reducerii costurilor. Rata inflaiei la sfrit de perioad a constituit 6.3 la sut comparativ cu 18.4 la sut n anul 2000 (graficul nr. 13). Pe parcursul anului 2001 inflaia s-a manifestat cu o intensitate mai mic, rata medie lunar constituind doar 0.5 la sut (tabelul nr. 1).
Tabelul nr.1.

Dinamica inflaiei lunare i anuale, %


febr. 1.5 1.3 0.3 mart. 0.6 0.1 0.3 apr. 2.0 1.6 1.5 mai 4.1 1.4 0.5 iun. 7.2 4.4 -0.5 iul. 2.5 0.7 -1.7 aug. 0.7 0.8 -0.5 sept. 1.7 1.4 0.9 oct. 2.1 1.0 1.3 n. 4.3 0.8 1.1 dec. 5.0 0.8 1.9 Anual 43.7 18.4 6.3 Rata medie lunar 3.05 1.4 0.5

ian. 1999 2000 2001 5.4 2.9 1.2

Graficul nr. 13. Dinamica indicelui preurilor de consum


% variaie trimestrial (scala din stnga) rata lunar (scala din dreapta) 38 30 22 14 6 -2 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2 0 -2 variaie fa de luna similar a anului trecut (scala din stnga)

54 46

10 8 6 4

Cele mai mari scumpiri au fost nregistrate la mrfurile nealimentare, cu 7.9 la sut, nivel care depete creterea indicelui preurilor de consum cu 1.6 puncte procentuale. Dei produsele alimentare i serviciile cu plat prestate populaiei s-au scumpit mai puin, respectiv, cu 6.1 i 4.5 la sut, la unele din produse i servicii de importan major pentru consumul populaiei, preurile au crescut cu ritmuri accelerate.

n decursul anului 2001 la compartimentul produse alimentare majorri de preuri au fost


10

Raport anual 2001

Starea economic a Republicii Moldova

consemnate la pete proaspt cu 40.2 la sut; la carne, preparate i conserve din carne cu 26.2 la sut, inclusiv carne de porc cu 35.5 la sut; la ulei vegetal cu 25.9 la sut. Reduceri nsemnate de preuri s-au nregistrat la legume cu 22.6 la sut; cartofi - cu 22.3 la sut; fin de gru i de porumb cu 16.2 i 7.6 la sut, respectiv. La mrfuri nealimentare creteri majore de preuri s-au nregistrat la tricotaje - cu 13.5 la sut; nclminte cu 13.3 la sut, preponderent la nclmintea pentru copii cu 13.7 la sut; confecii cu 12.5 la sut; esturi cu 9.3 la sut. La servicii cu plat prestate populaiei creteri eseniale de preuri s-au consemnat n alimentaia public cu 14.8 la sut; serviciile comunale cu 6.3 la sut, inclusiv la ap i canalizare cu 36.0 la sut, energia electric cu 8.2 la sut. Costul reparaiei i ntreinerii locuinelor au nregistrat o majorare cu 10.0 la sut; al confecionrii i reparaiei mobilei cu 11.1 la sut. Preurile produciei industriale pe piaa intern au crescut cu 5.7 la sut fa de decembrie 2000, ritm inferior celui al preurilor de consum. Cea mai mare cretere s-a nregistrat la fabricarea uleiurilor i a grsimilor cu 36.3 la sut; fabricarea produselor de morrit cu 30.0 la sut; producia, prelucrarea i conservarea crnii i a produselor din carne cu 26.0 la sut. De asemenea, creteri de preuri se identific la rubrica exploatarea carierelor cu 10.5 la sut; industria prelucrtoare cu 6.0 la sut. Principalele aspecte ale nivelului de trai al populaiei n cadrul analizei social-economice sunt abordate prin prisma veniturilor i cheltuielilor, condiiilor de trai i nzestrrii cu bunuri de folosin ndelungat i a minimului de existen. Mrimea minimului de existen reprezint volumul consumului minimal de bunuri materiale i servicii, necesare pentru satisfacerea cerinelor primordiale, meninerea sntii i viabilitii omului. Conform datelor studiului bugetelor gospodriilor casnice, mrimea valoric a minimului de Tabelul nr. 2. Minimul de existen i nivelul de pauperitate n anul 2001 tr. I tr. II tr. III tr. IV 2001 existen pentru anul 2001 Minimul de existen (media lunar pe o a constituit 468.7 lei 459.2 473.4 416.1 475.6 468.7 persoan), lei (tabelul nr. 2). Evoluia Veniturile disponibile ale populaiei 223.8 224.4 237.6 280.1 240.9 (media lunar pe o persoan), lei minimului de existen a Corelaia dintre veniturile disponibile i fost condiionat mai cu 48.7 47.4 57.1 58.9 51.4 minimul de existen, % seam de fluctuaiile Ponderea populaiei defavorizate, % 87.2 87.1 81.9 80.4 85.2 sezoniere ale preurilor la

11

Raport anual 2001

Starea economic a Republicii Moldova

produsele alimentare incluse n coul alimentar, precum i de schimbrile intervenite n structura cheltuielilor de consum al populaiei.
Graficul nr. 14. Corelaia indicatorilor sociali
% 150 125 100 102.7 75 50 25 0 48.7 95.8 459.2 416.1 126.0 130.9 450
lei 500

Astfel, salariul mediu nominal al unui angajat n economie n anul 2001 a marcat tendine de cretere continu i a depit valoarea anual a minimului de existen cu 10.8 la sut, atunci cnd veniturile disponibile ale populaiei reprezint 51.4 la sut din minimul de existen (graficul nr. 14).

473.4

475.6

468.7

110.8 51.4

400

47.4

Conform datelor cercetrii 300 bugetelor gospodriilor casnice tr. I tr. II tr. III tr. IV anul 2001 85.2 la sut din totalul populaiei n anul 2001 au avut Raportul dintre veniturile disponibile i minimul de existen Raportul dintre salariul mediu pe economie i minimul de existen venituri inferioare minimului Minimul de existen, scala din dreapta de existen. Venitul disponibil al fiecrei a doua persoan a fost de 2 ori mai mic dect minimul de existen. n categoria populaiei defavorizate (2/3 - populaie rural) au fost incluse persoanele ale cror venituri au fost sub nivelul minimului de existen.

Situaia financiar
Pentru anul 2001 bugetul consolidat a fost prevzut: la venituri n sum de 4803.3 mil. lei, la cheltuieli n sum de 4846.9 mil. lei, cu un deficit bugetar de 38.6 mil. lei. Partea de venituri a bugetului consolidat a fost realizat n sum de 4324.9 mil. lei, sau la nivel de 89.9 la sut fa de prevederi. Cheltuielile au constituit 4325.9 mil. lei, sau 89.3 la sut n raport cu prevederile pentru anul 2001. Deficitul de cas al bugetului consolidat a fost de 1.0 mil. lei. Veniturile bugetului consolidat au nregistrat o cretere cu 222.5 mil. lei, sau cu 5.4 la sut, comparativ cu anul 2000. ncasrile veniturilor fiscale au constituit 3437.0 mil. lei, sau 89.1 la sut din prevederi. Ponderea acestora n veniturile totale constituie 79.5 la sut fa de 75.2 la sut n anul 2000.

n baza informaiei Ministerului Finanelor al RM


12

57.1

58.9

350

Raport anual 2001

Starea economic a Republicii Moldova

Din suma ncasrilor fiscale impozitelor directe le revin 25.9 la sut i impozitelor indirecte - 74.1 la sut. Acumulrile veniturilor nefiscale au constituit 652.7 mil. lei, sau 82.8 la sut din prevederi. Ponderea acestor venituri n suma total a veniturilor colectate la bugetul consolidat este de 15.1 la sut. Venitul net al Bncii Naionale a Moldovei n sum de 229.6 mil. lei a constituit 35.2 la sut din veniturile nefiscale. Veniturile din privatizare i din vnzarea patrimoniului de stat au totalizat 88.7 mil. lei, sau 57.6 la sut din prevederi. Din volumul cheltuielilor bugetului consolidat n sfera social au fost alocate 1795.0 mil. lei (cu excepia transferurilor la bugetul asigurrilor sociale de stat), sau 41.5 la sut din total, la deservirea datoriei de stat 797.2 mil. lei (18.4 la sut), investiii capitale 205.9 mil. lei (4.8 la sut). n anul 2001 la bugetul de stat au fost acumulate venituri n sum total de 2914.4 mil. lei, ceea ce constituie 86.1 la sut din prevederile anuale. La finele anului, bugetul de stat a beneficiat de un grant din partea Guvernului Olandei n sum de 10.0 mil. dolari SUA (echivalentul n lei constituie 130.9 mil. lei). Cheltuielile bugetului de stat n anul 2001 au constituit 2937.6 mil. lei, sau la nivel de 86.1 la sut din prevederile anuale. Bugetul de stat n anul 2001 s-a soldat cu un deficit de cas n sum de 23.2 mil. lei fa de 26.2 mil. lei conform Legii bugetului pe anul 2001. Pentru finanarea deficitului bugetar i rambursarea mprumuturilor menionate mai sus au fost atrase venituri de la vnzarea hrtiilor de valoare de stat 147.1 mil. lei, mprumuturi de la Banca Naional a Moldovei 231.2 mil. lei, mprumuturi externe (Banca Mondial) 66.2 mil. lei, mijloace disponibile la cont la 1.01.2002 175.5 mil. lei. n anul 2001, n general, la bugetele unitilor administrativ-teritoriale, cu excepia transferurilor de la bugetul de stat i a granturilor (393.6 mil. lei), au fost acumulate venituri n sum de 1403.9 mil. lei, sau la nivel de 98.6 la sut din suma anual aprobat. Cheltuielile bugetelor unitilor administrativ-teritoriale au fost realizate n sum de 1767.7 mil. lei, ceea ce constituie 92.6 la sut din aprobrile anuale. n ansamblu, bugetele unitilor administrativ-teritoriale s-au executat cu un excedent de cas n sum de 29.8 mil. lei, lund n consideraie

13

Raport anual 2001

Starea economic a Republicii Moldova

creditarea bugetelor locale n sum de 7.6 mil. lei din contul mijloacelor bugetului de stat. La situaia din 31 decembrie 2001, datoria de stat intern s-a cifrat n sum de 2400.5 mil. lei i se ncadreaz n limita stabilit prin legea bugetului (2402.0 mil. lei). Din suma total a datoriei de stat interne, mprumuturile acordate de Banca Naional a Moldovei constituie 1507.1 mil. lei i hrtiile de valoare de stat n circulaie 893.4 mil. lei (inclusiv n portofoliul BNM 400.0 mil. lei). Comparativ cu situaia din 31 decembrie 2000, datoria de stat intern a nregistrat o cretere cu 378.3 mil. lei, sau cu 18.7 la sut. Majorarea datoriei de stat interne s-a produs din contul majorrii volumului hrtiilor de valoare de stat emise n circulaie pe piaa intern (147.1 mil. lei) i al mprumuturilor contractate de la Banca Naional a Moldovei (231.2 mil. lei).

14

Raport anual 2001

Starea economic a Republicii Moldova

Datoria extern
Datoria extern a Republicii Moldova acumulat pn la 31.12.2001 a constituit 1243.6 mil. USD, majorndu-se cu 30.0 mil. USD, sau cu 2.5 la sut fa de sfritul anului 2000. Aceasta a atins nivelul de 84.1 la sut din PIB, constituind 342 USD pe cap de locuitor, ceea ce e cu 2.4 la sut mai mult dect n anul 2000. Datoria public (include angajamentele contractate de guvern, de BNM i angajamentele sub garania guvernului contractate de ageni economici) a constituit 967.5 mil. USD, micorndu-se cu 2.7 la sut fa de perioada precedent, ns a continuat s dein ponderea dominant n total datorie extern. Datoria privat care include mprumuturile contractate de bncile comerciale i de agenii economici a nsumat 276.1 mil. USD, majorndu-se cu 25.8 la sut fa de sfritul anului 2000. Ponderea ei n total datorie a constituit 22.2 la sut. Pe parcursul ultimilor ani s-a meninut tendina de reorientare a angajamentelor externe din sectorul public n cel privat, ca rezultat ponderea datoriei publice n total datorie s-a micorat (de la 90.5 la sut n 1998 la 77.8 la sut n 2001) (tabelul nr. 3).
Tabelul nr. 3. Stocul datoriei externe la sfrit de perioad (mil. USD) % n % n 1999 1998 total total Datoria public 1002.7 90.5 934.0 87.8 din care: mprumuturi de la FMI 176.4 15.9 175.4 16.5 Datoria guvernamental direct 749.4 67.6 672.1 63.2 mprumuturi 526.5 597.1 titluri de valoare 222.9 75.0 Datoria garantat de guvern 76.9 7.0 86.5 8.1 Datoria privat 105.4 9.5 129.8 12.20 mprumuturi 105.4 9.5 129.8 12.20 Total datorie extern 1108.1 100.0 1063.8 100.00 332.8 412.7 Datoria pentru resurse energetice % n total 81.9 12.7 62.4 6.8 18.1 18.1 100.0 % n total 77.8 11.7 59.2 6.9 22.2 22.2 100.0

2000 994.1 154.0 758.0 593.0 165.0 82.1 219.5 219.5 1213.6 324.9

2001 967.5 145.9 736.1 567.7 168.4 85.5 276.1 276.1 1243.6 304.2

Evoluia datoriei externe a rii pe parcursul anului 2001 a fost determinat de urmtoarele: 1) nu s-a reuit extinderea finanrii din partea organismelor internaionale i ca rezultat tragerile n sectorul public (inclusiv garaniile) au constituit doar 42.8 mil. USD, din care 11.9 mil. USD de la Fondul Monetar Internaional (FMI) i 9.5 mil. USD de la Agenia Internaional de Dezvoltare (AID), 11.0 mil. USD de la Banca European de Reconstrucie i Dezvoltare (BERD), 10.4 mil. USD au fost primite n cadrul proiectelor iniiate anterior de Banca Mondial i a altor mprumuturi. Sectorul public a valorificat cu 19.3 mil. USD mai puine mijloace creditoare dect n anul 2000;

15

Raport anual 2001

Starea economic a Republicii Moldova

2) a fost obinut reealonarea a 4 mprumuturi contractate anterior n sum de 13.7 mil. USD, cu amnarea rambursrii lor pe perioadele ulterioare; 3) s-a efectuat achitarea a 3 mprumuturi n sum de 10.0 mil. USD prin transmiterea aciunilor emise de debitori creditorilor externi; 4) a fost efectuat o creditare extins a filialelor din Moldova de ctre firmele mame de peste hotare . Locul principal printre creditori (tabelul nr.4) au continuat s-l dein organismele financiare internaionale, stocul mprumuturilor acordate de acestea la sfritul anului 2001 fiind de 562.6 mil. USD, sau 45.2 la sut din total datorie. Creditele de la FMI i Banca Mondial au reprezentat 25.9 la sut i 52.2 la sut, respectiv, din total mprumuturi multilaterale, celelalte fiind acordate de UE, BERD i Fondul Internaional pentru Dezvoltare n Agricultur ( FIDA).
Tabelul nr. 4. Datoria extern a Republicii Moldova pe tipuri de creditori (mil. USD) % n % n % n 2000 1999 1998 total total total mprumuturi de la FMI 176.4 15.9 175.4 16.5 154.0 12.7 Datoria guvernamental direct 749.4 67.6 672.1 63.2 758.0 62.4 credite multilaterale 285.0 345.6 356.2 25.7 32.5 29.3 credite bilaterale 190.1 203.4 209.8 17.2 19.1 17.3 credite de la ali creditori 51.4 48.1 27.0 4.6 4.5 2.2 obligaiuni de stat pe termen lung 222.9 75.0 165.0 20.1 7.1 13.6 Datoria garantat de guvern 76.9 7.0 86.5 8.1 82.1 6.8 credite multilaterale 52.4 65.4 63.3 4.7 6.1 5.2 credite de la ali creditori 24.5 21.1 18.8 2.3 2.0 1.6 Datoria negarantat de guvern 105.4 9.5 129.8 12.2 219.5 18.1 credite multilaterale 7.3 5.2 2.2 0.7 0.5 0.2 credite de la ali creditori 98.1 124.6 217.3 8.8 11.7 17.9 1108.1 100.0 1063.8 100.0 1213.6 100.0 Total datoria extern a rii 2001 145.9 736.1 344.3 200.1 23.3 168.4 85.5 67.7 17.8 276.1 4.7 271.4 1243.6 % n total 11.7 59.2 27.7 16.1 1.9 13.5 6.9 5.4 1.4 22.2 0.4 22.2 100.0

Creditele bilaterale au constituit 16.1 la sut n total datorie, ponderea lor micorndu-se cu 1.2 puncte procentuale fa de anul precedent. Ponderea cea mai mare n total datorie le-a revenit creditelor acordate pe termen mediu i lung 98.1 la sut, dintre care preponderente sunt cele cu termen de scaden mare (5-10 i 10-20 ani) (tabelul nr. 5).
Tabelul nr. 5. Datoria extern pe sectoare economice i termene de scaden (mil. USD) Total Datoria extern pe Perioada Datoria extern dup sectoare economice datorie termene de extern scaden termen termen autoriti alte guvernamental bancar mediu i scurt monetare sectoare lung 1997 1058.0 1041.9 16.1 699.2 234.1 24.5 100.2 1998 1108.1 1078.9 29.2 749.4 176.4 43.9 138.4 1999 1063.8 1043.9 19.9 672.1 175.4 22.2 194.2 2000 1213.6 1204.8 8.8 758.0 154.0 15.7 285.9 2001 1243.6 1220.0 23.6 736.1 145.9 16.4 345.1

n portofoliul datoriei externe dup valuta contractual (graficul nr. 15) au predominat angajamentele n dolari SUA, crora le-a revenit n sectorul public 52.5 la sut, iar n cel privat - 96.0 la sut. A doua poziie au deinut-o
16

Raport anual 2001

Starea economic a Republicii Moldova

n sectorul public creditele n DST (drept special de tragere) - cu 26.8 la sut i n sectorul privat cele n mrci germane cu 2.9 la sut. Creditele multivalutare au avut ponderea de 10.8 la sut n angajamentele sectorului public i constau din trei mprumuturi de la Banca Mondial.
Graficul nr. 15. Structura datoriei externe dup valuta acordului Sectorul public Sectorul privat

4.2%

10.8%

3.3% 2.4% 26.8%

0.5%

2.9%

0.6%

52.5%
96.0%

DEM

JPY

DST

USD

EURO

Multivalutare

DEM

EURO

USD

ALTELE

Gradul de ndatorare a economiei se caracterizeaz prin urmtorii indicatori macroeconomici (tabelul nr. 6): a) raportul datoriei externe la PIB s-a micorat de la 94.2 la sut la sfritul anului 2000 pn la 84.1 la sut la sfritul anului 2001; b) serviciul real al datoriei externe publice raportat la exportul de bunuri i servicii a rmas la nivelul anului precedent, constituind 16.1 la sut; c) serviciul real al datoriei externe guvernamentale a constituit 29.2 la sut din venitul bugetului consolidat, ceea ce este cu 7.9 puncte procentuale mai mult dect n anul precedent.
Tabelul nr. 6. Indicatorii ce vizeaz datoria extern a Moldovei UM Datoria extern mil. USD Produsul intern brut mil. USD Export de bunuri si servicii mil. USD Datoria extern/PIB % Datoria extern/numrul populaiei USD Trageri noi n sectorul public mil. USD Serviciul datoriei externe publice (conform orarului) mil. USD Serviciul datoriei externe publice (pli efective) mil. USD Serviciul real al datoriei guvernamentale mil. USD Trageri noi n sectorul public / serviciul datoriei externe publice (pli efective) % Serviciul real al datoriei externe publice / export de bunuri i servicii % Serviciul real al datoriei externe guvernamentale / venitul bugetului consolidat %

1997 1058.0 1928.8 1057.4 54.9 290 188.9 166.5 130.8 99.9 144.4 12.4 15.7

1998 1108.1 1697.9 795.6 65.3 304 71.9 226.8 163.1 88.5 44.1 20.5 17.5

1999 1063.8 1170.8 615.8 90.9 292 199.2 206.6 176.2 103.4 113.0 28.6 35.1

2000 1213.6 1288.4 644.3 94.2 334 62.1 109.6 102.9 70.2 60.4 16.0 21.3

2001 1243.6 1478.2 739.2 84.1 342 42.8 102.5 118.7 98.0 36.1 16.1 29.2
17

Raport anual 2001

Starea economic a Republicii Moldova

Balana de pli
Influena sectorului extern asupra economiei naionale se manifest printr-o tendin constant, reflectat de valoarea nalt a raportului dintre exportul de bunuri i servicii i PIB (50.0 la sut), precum i dintre importul acestora i PIB (75.3 la sut), proporii ce sau meninut n anul gestionar practic la nivelul celor din anul precedent. Aceast evoluie s-a datorat faptului c ritmul de cretere a PIB-ului n preuri curente denominat n dolari SUA a fost similar celui al exportului de bunuri i servicii, fiind doar cu 1.8 puncte procentuale mai mare dect cel al importului acestora.
Tabelul nr. 7. Sinteza balanei de pli a Moldovei (agregate principale)
CONTUL CURENT Balana bunurilor i serviciilor Balana comercial export (FOB) import (FOB) inclusiv: import resurse energetice (fr energie electric) Balana serviciilor export import Venituri (nete) inclusiv: veniturile rezidenilor din munc peste hotare dobnzi ctre plat la mprumuturi guvernamentale dobnzi ctre plat la titluri de angajamente de stat Transferuri curente (nete) CONTUL DE CAPITAL I FINANCIAR Transferuri de capital (nete) Investiii directe (nete) din care: n economia naional capital subscris i venit reinvestit credite de la firme-mame Investiii de portofoliu (nete) din care: active - titluri de creana pasive capital subscris titluri de angajamente Alte investiii (nete) Active valut nerepatriat din export avansuri pentru importuri neonorate valut strin i depozite n strintate altele Pasive mprumuturi pe termen lung * utilizare rambursare depozitele nerezidenilor n sistemul bancar naional datoria pentru resurse energetice ** altele Activele de rezerv ale statului *** Erori i omisiuni *
#

(mil. USD)
1999 -52.47 -166.85 -134.70 474.84 -609.54 -163.83 -30.11 140.92 -171.03 26.57 109.80 -39.08 -11.23 85.77 66.04 116.65 38.73 38.79 40.70 -1.91 -140.06 -140.06 5.48 -145.54 99.39 -127.71 -27.92 -59.03 -35.29 -5.47 227.10 86.55 261.15 -174.60 -2.67 80.5 62.72 -48.67 -13.57 2000 -120.72 -347.35 -305.98 476.48 -782.46 -192.05 -35.37 167.85 -203.22 63.16 153.36 -35.25 -10.80 157.47 99.67 4.27 132.52 132.6 85.15 47.45 92.46 92.46 2.58 89.88 -82.80 -65.01 -7.21 -17.19 -27.08 -13.53 -17.79 145.60 279.53 -133.93 10.28 -86.23 -87.44 -46.78 21.05 2001 -118.00 -374.03 -326.33 567.24 -893.57 -201.05 -47.70 171.97 -219.67 100.81 221.18 -33.47 -14.16 155.22 99.5 -2.02 146.80 146.86 122.81 24.05 0.38 -3.12 3.5 3.5 0 -36.49 -40.57 -5.46 -15.94 -2.05 -17.12 4.08 -9.31 87.54 -96.85 -2.96 -20.66 37.01 -9.17 18.50

1997 -274.82 -376.35 -348.01 889.63 -1237.64 -337.27 -28.34 167.80 -196.14 47.43 113.00 -33.55 -24.65 54.10 283.69 -0.22 78.29 78.74 70.44 8.3 233.57 233.57 3.66 229.91 24.17 4.91 -18.17 ... 8.93 14.15 19.26 11.54 141.86 -130.32 8.11 -47.89 47.5 -52.12 -8.87

1998 -333.97 -435.15 -388.09 643.58 -1031.67 -244.61 -46.54 152.04 -198.58 35.24 121.00 -38.46 -27.42 65.42 353.22 0.33 74.94 74.20 58.70 15.50 -59.11 -59.11 6.51 -65.62 114.44 -78.60 -51.94 -29.57# -12.37 15.28 193.04 -4.23 170.48 -174.71 -5.47 99.87 102.87 222.62 -19.25

- inclusiv creditele reealonate ** (+) - majorare (-) - micorare *** (-) - majorare (+) micorare - datele pentru trimestrele III i IV

18

Raport anual 2001

Starea economic a Republicii Moldova

Sectorul extern pe parcursul anului 2001 sa dezvoltat n mare parte tradiional, nregistrnd tendine de majorare att a deficitului n comerul cu bunuri i servicii, ct i a soldului pozitiv al balanei veniturilor i investiiilor directe. O evoluie deosebit au avut-o transferurile curente, care, dup majorarea continu a soldului pozitiv nregistrat pe parcursul ultimilor 4 ani, s-au diminuat neesenial (cu 1.4 la sut) fa de anul precedent (tabelul nr. 7). Tranzaciile contului curent s-au soldat cu un deficit de 118.0 mil. USD, ceea ce constituie 8.0 la sut din PIB comparativ cu 9.4 la sut n anul 2000 (graficul nr. 16). Deficitul a fost condiionat de evoluia comerului cu bunuri i servicii (solduri negative n mrime de 326.33 mil. USD i 47.70 mil. USD, respectiv) i cea a balanei veniturilor i transferurilor curente (solduri pozitive egale cu 100.81 mil. USD i 155.22 mil. USD). Excedentul nscris la venituri i transferuri a acoperit deficitul n comerul cu bunuri i servicii cu 68.5 la sut.
Graficul nr. 16. Contul curent n dinamic anual (mil. USD) 170 70 -30 -130 -230 -330 -430

Volumul comerului exterior cu bunuri i 155.22 157.47 servicii n anul 2001 85.77 65.42 63.16 100.81 47.43 54.1 35.24 26.57 s-a majorat cu 13.6 la sut fa de perioada -35.37 -47.7 -28.34 -30.11 -52.47 -46.54 precedent. Exportul -118.00 -134.7 de mrfuri i servicii -120.72 a nsumat 739.21 mil. -274.82 -305.98 -326.33 -333.97 -348.01 USD, iar importul -388.09 1997 1998 1999 2000 2001 1113.24 mil. USD, Balana comercial Balana serviciilor Venituri depind volumul din Transferuri curente CONTUL CURENT anul precedent, respectiv, cu 14.7 i 12.9 la sut. Gradul de acoperire al importului de mrfuri i servicii cu exportul acestora a fost cu un punct procentual mai nalt dect cel din anul 2000 (tabelul nr. 8).
1997 2491.21 1057.43 1433.78 73.8 1998 2025.87 795.62 1230.25 64.7 1999 1396.33 615.76 780.57 78.9 2000 1630.01 644.33 985.68 65.4 2001 1852.45 739.21 1113.24 66.4

Tabelul nr. 8. Comerul exterior cu mrfuri i servicii n evoluie anual

Comer exterior (mil. USD) Export (mil. USD) Import (mil. USD) Gradul de acoperire a importurilor prin exporturi (%)

Balana comercial i-a continuat tendina de amplificare a deficitului, depind cu 20.35 mil. USD cel nregistrat n anul 2000. Aceast evoluie a fost determinat de scderea cu 37.8 la sut a soldului pozitiv al tranzaciilor comerciale cu rile CSI i majorarea cu 2.7 la sut a soldului negativ al celor cu restul lumii.

19

Raport anual 2001

Starea economic a Republicii Moldova

Pe parcursul anului 2001 fa de 2000 exportul de bunuri a crescut cu 90.76 mil. USD (19.0 la sut), importul - cu 111.11 mil. USD (14.2 la sut). Creterea exportului a fost condiionat de majorarea exporturilor n ambele zone: cu 22.9 la sut spre rile CSI i cu 13.7 la sut spre restul lumii (graficul nr.17).
Graficul nr.17. Exportul de bunuri n evoluie trimestrial (mil. USD)
300 250 200 150 100 50 0 tr. III, 2000 tr. IV, 2000 tr. III, 2001 tr. III, 2001 tr.II, 1997 tr.II, 1998 tr. II, 2000 tr.III, 1997 tr.III, 1998 tr.IV, 1997 tr.IV, 1998 tr.III, 1999 tr.IV, 1999 tr. II, 2001 tr.I, 1997 tr.I, 1998 tr. I, 1999 tr.II, 1999 tr. I, 2000 tr. I, 2001 tr. IV, 2001 tr. IV, 2001 Export CSI- FOB Export RL- FOB Export total- FOB

De menionat creterea semnificativ fa de anul precedent a importului de mrfuri din rile CSI cu 30.2 la sut, cel din restul lumii majorndu-se cu 6.8 la sut (graficul nr. 18).
Graficul nr. 18. Importul de bunuri n evoluie trimestrial (mil. USD)
400 350 300 250 200 150 100 50 0 tr. III, 2000 tr.II, 1997 tr.II, 1998 tr. II, 2000 tr.III, 1997 tr.III, 1998 tr.IV, 1997 tr.IV, 1998 tr.III, 1999 tr.IV, 1999 tr. IV, 2000 tr. II, 2001 tr.I, 1997 tr.I, 1998 tr. I, 1999 tr.II, 1999 tr. I, 2000 tr. I, 2001 Import CSI- FOB Import RL - FOB Import total- FOB

n orientarea geografic a exporturilor a continuat tendina extinderii relaiilor cu rile CSI. Exportul de mrfuri a atins valoarea de 341.68 mil. USD, sau 60.4 la sut n total export. De asemenea sau majorat exporturile spre rile Uniunii Europene (cu 19.5 la sut) i spre SUA (cu 65.0 la sut). Exportul de mrfuri spre Europa Central i de Est a continuat s scad (tabelul nr. 9).

20

Raport anual 2001

Starea economic a Republicii Moldova

Tabelul nr. 9.Geografia exportului


1998
mil. USD

1999
mil. USD ponderea, % mil. USD

2000
ponderea, % mil. USD

2001
ponderea, %

UNIUNEA EUROPEAN din care: Austria Frana Germania Grecia Italia Marea Britanie Olanda Spania RILE EUROPEI CENTRALE i de EST din care: Tarile Baltice Bulgaria Polonia Romnia Ungaria CSI din care: Belarusi Rusia Ucraina ALTE RI din care: Canada SUA Turcia TOTAL

ponderea, %

82.41 9.54 8.28 23.91 4.62 22.34 2.57 4.55 2.66 79.77 7.82 2.82 2.04 60.81 3.49 428.94 31.86 336.83 48.71 40.84 9.52 18.09 4.66 631.96

13.0 1.5 1.3 3.8 0.7 3.5 0.4 0.7 0.4 12.6 1.2 0.4 0.3 9.6 0.6 67.9 5.0 53.3 7.7 6.5 1.5 2.9 0.7 100.0

95.42 10.04 6.38 33.48 5.82 25.64 3.85 2.95 4.10 81.91 9.12 5.33 5.02 41.34 16.35 253.69 21.76 191.19 32.94 33.14 3.33 14.52 2.89 464.16

20.6 2.2 1.4 7.2 1.3 5.5 0.8 0.6 0.9 17.6 2.0 1.2 1.1 8.9 3.5 54.7 4.7 41.2 7.1 7.1 0.7 3.1 0.6 100.0

102.75 5.64 7.92 36.26 2.37 36.38 5.43 3.24 1.95 63.09 9.78 3.63 2.00 37.61 4.62 275.68 21.81 209.48 35.48 29.90 2.12 15.58 2.02 471.42

21.8 1.2 1.7 7.7 0.5 7.7 1.2 0.7 0.4 13.4 2.1 0.8 0.4 8.0 1.0 58.5 4.6 44.4 7.5 6.3 0.4 3.3 0.4 100.0

122.77 8.50 8.40 40.93 2.85 46.06 5.64 4.02 1.27 62.25 6.85 3.72 1.75 38.03 7.30 341.68 30.21 243.53 57.25 39.22 2.33 25.70 2.40

21.7 1.5 1.5 7.2 0.5 8.1 1.0 0.7 0.2 11.0 1.2 0.7 0.3 6.7 1.3 60.4 5.3 43.0 10.1 6.9 0.4 4.5 0.4 100.0

n baza datelor DSS (fr exportul privat, cu unele modificri privind exportul de maini i aparate)565.92 Tabelul nr. 10. Exportul de bunuri (pe principalele grupuri)
1998 1999 2000 2001 Ponderea n totalul anului 2001

Anul 2001 fa de anul 2000

01 Produse ale regnului animal 02 Produse ale regnului vegetal 03 Grsimi i uleiuri 04 Produse alimentare 05 Produse minerale 06 Produse chimice 07 Materiale plastice 08 Piei brute, tbcite, blnuri 09 Lemn, crbune de lemn 10 Past de lemn 11 Materiale textile 12 nclminte, plrii 13 Articole din piatr, ipsos, sticl 14 Perle naturale 15 Metale comune 16 Maini i aparate 17 Vehicule, aeronave, transport 18 Instrumente i aparate optice 20 Mrfuri i produse diverse

34.11 71.64 3.78 350.17 2.70 7.61 2.93 10.70 0.59 2.44 61.70 2.59 9.62 0.09 9.19 40.86 10.46 3.04 7.74

mil. USD 29.31 22.79 68.03 65.88 2.46 3.87 196.90 197.63 2.00 2.93 8.25 13.19 1.65 1.98 12.83 13.06 0.76 0.81 1.76 2.01 64.68 83.61 3.33 3.90 9.95 14.65 0.02 0.17 16.46 11.69 27.33 24.35 6.91 5.35 2.25 3.24 4.34 5.25

% 18.32 79.16 8.59 250.62 6.42 8.24 3.20 11.48 1.53 3.68 105.98 6.05 13.70 0.12 3.06 27.98 7.55 6.19 4.05 3.2 14.0 1.5 44.3 1.1 1.5 0.6 2.0 0.3 0.6 18.7 1.1 2.4 0.0 0.5 4.9 1.3 1.1 0.7 80.4 120.2 de 2.2 ori 126.8 de 2.2 ori 99.9 161.6 87.9 188.9 183.1 126.8 155.1 93.5 70.6 26.2 114.9 141.1 191.0 77.1 120

Total 631.96 464.16 471.42 565.92 100.0 n baza datelor DSS (fr exportul privat, cu unele modificri privind exportul de maini i aparate)

21

Raport anual 2001

Starea economic a Republicii Moldova

n structura exporturilor ponderea cea mai mare le-a revenit produselor alimentare 44.3 la sut n total, urmate de materiale textile - cu 18.7 la sut, produse ale regnului vegetal - cu 14.0 la sut, maini i aparate - cu 4.9 la sut (tabelul nr. 10). Exportul spre rile CSI s-a majorat ca urmare a creterii volumului produselor alimentare i produselor regnului vegetal cu 30.7 i 18.9 la sut, respectiv. Majorarea exportului spre rile din restul lumii a fost determinat de creterea volumului materialelor textile i produselor regnului vegetal cu 26.1 i 21.1 la sut, respectiv.
Tabelul nr. 11. Geografia importului (preuri CIF)
1998 ponderea, mil. USD % 1999 ponderea, mil. USD % 2000 ponderea, mil. USD % 2001 ponderea, mil. USD %

UNIUNEA 268.75 26.4 157.31 26.8 220.82 28.4 246.52 27.6 EUROPEAN din care: Austria 33.6 3.3 5.34 0.9 7.89 1.0 14.07 1.6 Belgia 5.07 0.5 4.06 0.7 6.52 0.8 13.15 1.5 Frana 18.93 1.9 11.42 1.9 20.84 2.7 21.28 2.4 Germania 91.75 9.0 67.06 11.4 95.61 12.3 93.52 10.5 Grecia 6.54 0.6 7.44 1.3 12.26 1.6 5.76 0.6 Italia 55.66 5.5 33.99 5.8 44.07 5.7 57.32 6.4 Marea Britanie 6.44 0.6 8.57 1.5 6.42 0.8 6.56 0.7 Olanda 13.68 1.3 11.40 1.9 10.08 1.3 18.24 2.0 Spania 18.74 1.8 1.58 0.3 4.67 0.6 4.63 0.5 Suedia 0.0 2.33 0.4 6.77 0.9 1.36 0.2 TARILE EUROPEI 231.52 22.7 143.67 24.5 209.95 27.0 225.87 25.3 CENTRALE si de EST din care: Tarile Baltice 11.22 1.1 9.24 1.6 13.61 1.8 14.25 1.6 Bulgaria 31.42 3.1 9.87 1.7 14.79 1.9 22.38 2.5 Polonia 11.38 1.1 8.47 1.4 11.00 1.4 18.50 2.1 Romnia 119.58 11.7 90.29 15.4 134.29 17.3 117.15 13.1 Ungaria 39.79 3.9 10.18 1.7 16.79 2.2 22.57 2.5 CSI 448.63 44.1 238.41 40.6 257.67 33.2 338.25 37.9 din care: Belarusi 52.93 5.2 21.31 3.6 32.66 4.2 39.27 4.4 Rusia 221.81 21.8 132.91 22.7 110.40 14.2 134.69 15.1 Ucraina 168.50 16.0 82.78 14.1 111.67 14.4 160.42 18.0 ALTE TARI 68.82 6.8 47.27 8.1 88.18 11.4 82.28 9.2 din care: SUA 27.72 2.7 15.04 2.6 42.59 5.5 21.24 2.4 Turcia 10.64 1.0 10.45 1.8 18.86 2.4 18.81 2.1 TOTAL 1017.72 100 586.66 100 776.62 100 892.92 100 n baza datelor DSS (seleciile dup principiul rii exportatoare; fr importul privat, cu unele modificri privind importul de resurse energetice, maini i aparate)

Pe parcursul perioadei analizate sau majorat cu 31.3 la sut importurile din rile CSI, din rile Uniunii Europene - cu 11.6 la sut, din Europa Central i de Est - cu 7.6 la sut. Dominante au fost importurile din Ucraina, Rusia, Romnia i Germania (tabelul nr.11). Pe pieele externe preponderent au fost achiziionate produse minerale - 27.2 la sut din total, maini i aparate - 13.4 la sut, materiale textile - 10.5 la sut, produse ale industriei chimice 9.0 la sut, produse alimentare - 9.0 la sut. De menionat creterea
22

Raport anual 2001

Starea economic a Republicii Moldova

importului de bunuri agroalimentare: produse ale regnului animal, produse ale regnului vegetal, grsimi i uleiuri, produse alimentare, care substituie producia autohton de acest gen (tabelul nr. 12).
Tabelul nr. 12. Importul de bunuri (pe principalele grupuri)
1998 01 Produse ale regnului animal 02 Produse ale regnului vegetal 03 Grsimi i uleiuri 04 Produse alimentare 05 Produse minerale 06 Produse chimice 07 Materiale plastice 08 Piei brute, tbcite, blnuri 09 Lemn, crbune de lemn 10 Past de lemn 11 Materiale textile 12 nclminte, plrii 13 Articole din piatr, ipsos 14 Perle naturale 15 Metale comune 16 Maini i aparate 17Vehicule, aeronave, transport 18 Instrumente i aparate optice 20 Mrfuri i produse diverse 17.29 16.42 3.07 56.72 330.14 92.66 33.21 2.2 15.25 46.52 63.01 3.02 34.69 1.29 41.26 184.52 46.61 16.59 13.25 1999 2000 2001 23.99 37.63 3.02 79.99 242.51 80.49 34.60 3.97 13.52 34.68 93.61 4.48 32.49 1.35 38.04 119.59 21.83 15.56 11.55 Ponderea n Anul 2001 totalul anului fa de anul 2001 2000 % 2.7 de 2.2 ori 4.2 146.8 0.3 125.5 9.0 111.9 27.2 94.8 9.0 107.5 3.9 145.6 0.4 161.6 1.5 136.0 3.9 124.8 10.5 120.8 0.5 185.6 3.6 195.0 0.2 93.4 4.3 120.8 13.4 121.3 2.4 140.8 1.7 81.2 1.3 128.5 115.0

mil. USD 6.5 10.76 11.18 25.64 2.02 2.41 18.51 71.51 232.04 255.73 45.82 74.90 20.13 23.76 2.62 2.46 6.07 9.94 21.48 27.78 66.43 77.50 2.32 2.41 13.38 16.66 1.11 1.45 24.84 31.48 69.35 98.56 12.2 15.51 22.54 19.17 8.12 8.99

Total 1017.72 586.66 776.62 892.92 100 n baza datelor DSS - preuri CIF (fr importul privat, cu unele modificri privind importul de resurse energetice, maini i aparate)

Importul de resurse energetice n anul 2001 a crescut nesemnificativ fa de anul precedent (cu 4.7 la sut), repartizarea structural rmnnd aceeai (graficul nr. 19). De menionat reorientarea importului de resurse energetice din rile CSI, cotaparte a crora a sporit de la 57.5 la sut n 2000 pn la 76.9 la sut n 2001.
Graficul nr. 19. Importul de resurse energetice (mil. USD)
120 100 80 60 40 20 0 Carbune Gaz natural Pacura Combustibil Benzine auto Diesel Altele
4.08 4.21 8.72 7.76 50.9 51.4 34.94 33.79 22.67 22.96

1997
71.41 80.26

1998

1999

2000

2001

Balana serviciilor a nregistrat n perioada analizat un deficit de 47.7 mil. USD, deteriorndu-se comparativ cu anul 2000 cu 12.3 mil. USD, sau cu 34.9 la sut, ca urmare a majorrii volumului serviciilor

23

Raport anual 2001

Starea economic a Republicii Moldova

importate cu 8.1 la sut, n timp ce volumul celor prestate nerezidenilor a crescut cu 2.5 la sut (tabelul nr. 13).
Tabelul nr. 13. Dinamica serviciilor (mil. USD)
Transporturi din care : tranzit de gaz Turism Servicii de comunicaii Servicii de construcii Alte servicii Balana serviciilor 1998 export import 74.27 77.93 1999 sold export import -3.66 65.91 52.52 2000 sold export import 13.39 82.51 57.67 22.43 27.42 -20.19 46.18 80.23 7.25 16.54 7.61 -11.55 0.84 11.23 -19.01 21.78 46.48 -30.11 167.85 203.22 2001 sold export import 24.84 79.39 61.66 sold 17.73

22.00 22.00 22.43 40.22 59.47 -19.25 37.62 57.81 14.47 8.42 6.05 16.17 8.92 3.66 6.87 -3.21 1.23 12.78 19.42 45.89 -26.47 19.99 39.00 152.04 198.58 -46.54 140.92 171.03

27.42 23.32 23.32 -34.05 46.01 89.77 -43.76 8.93 16.47 7.61 8.86 -10.39 0.50 4.14 -3.64 -24.70 29.60 56.49 -26.89 -35.37 171.97 219.67 -47.70

n comerul exterior cu servicii ponderea maximal a fost deinut de transporturi (36.0 la sut), soldul pozitiv al acestora micorndu-se fa de anul 2000 cu 28.6 la sut. Diminuarea excedentului balanei serviciilor de transport a fost determinat de creterea importului acestui tip de servicii, pe de o parte, i, pe de alt parte, de scderea cu 15.0 la sut a tranzitului de gaz pe teritoriul Moldovei. Serviciile de turism, cu o pondere de 34.7 la sut n total comer exterior cu servicii, au consemnat o majorare a soldului deficitar cu 28.5 la sut fa de perioada precedent. S-a diminuat considerabil volumul serviciilor de construcii importate, ca rezultat soldul negativ al acestora s-a micorat fa de anul precedent de 2.9 ori. Pe parcursul anului s-a pstrat trendul ascendent al volumului comerului exterior cu alte tipuri de servicii, cum ar fi cele de marketing, publicitare, financiare, etc. Deficitul contului curent a fost echilibrat n mare parte de excedentul nregistrat la venituri i transferuri. Comparativ cu anul 2000, soldul net al veniturilor s-a majorat cu 37.7 mil. USD, sau cu 59.6 la sut, iar cel al transferurilor s-a diminuat cu 1.4 la sut (tabelul nr. 14).
Tabelul nr. 14. Dinamica veniturilor (mil. USD)
1998
ncasri pli sold ncasri

1999
pli sold ncasri

2000
pli sold ncasri

2001
pli sold

Compensarea pentru munc Venituri din investiii directe i de portofoliu dividende dobnzi venit reinvestit Venituri din alte investiii (dobnzi) Venituri total

121.00 21.32 99.68 36.02 -36.02 2.99 -2.99 28.51 -28.51 4.52 -4.52 15.79 44.21 -28.42 136.79 101.55 35.24

109.8 19.75

90.05 153.36 27.12 126.24 221.18 5.58 29.81 -24.23 2.71 -2.71 5.58 15.38 -9.80 11.72 -11.72 8.37 47.22 -38.85 3.19 3.19

37.51 40.67 4.55 27.86 8.26 54.27 132.45

183.67 -37.48 -4.55 -24.67 -8.26 -45.38 100.81

0.03 25.27 -25.24 0.01 6.15 -6.14 0.02 13.42 -13.40 5.70 -5.70 10.53 48.77 -38.24 120.36 93.79

8.89

26.57 167.31 104.15

63.16 233.26

24

Raport anual 2001

Starea economic a Republicii Moldova

Veniturile rezidenilor Moldovei din munc n strintate au fost n continuare o surs important de intrri de mijloace financiare n ar. Conform estimrilor, acestea s-au majorat cu 44.2 la sut fa de anul 2000, acoperind 59.1 la sut din deficitul balanei bunurilor i serviciilor. Dobnzile ctre plat la mprumuturile guvernamentale au fost mai mici dect n anul precedent cu 5.1 la sut, pe cnd cele la titlurile de valoare - mai mari cu 31.1 la sut. Contul de capital i financiar s-a soldat n anul raportat cu un excedent de 99.50 mil. USD, componentele principale ale lui influennd diferit formarea acestuia (graficul nr. 20).
Graficul nr. 20. Contul de capital i financiar n dinamic anual (mil. USD)
400 283.69 300 200 100 0 -100 -200 1996 1997 1998 Transferuri de capital Investiii de portofoliu Active de rezerv Contul de capital i financiar -0.05 -56.55 60.82 23.18 -0.22 -52.12 -59.11 176.65 149.25 78.29 24.17 0.33 38.73 -48.67 -140.06 1999 Investiii directe Alte investiii 2000 2001 -82.80 -46.78 233.57 222.62 114.44 74.94 116.65 66.04 99.39 132.52 92.46 146.80 99.67 -2.02 0.38 -9.17 -36.49 99.50 353.22

4.27

Investiiile directe nete au nsumat 146.80 mil. USD, depind cu 10.8 la sut nivelul celor din anul precedent (tabelul nr. 15).
Tabelul nr. 15. Dinamica investiiilor directe (mil. USD)
intrri Investiii directe peste hotare n economia naional inclusiv: capital social sector bancar alte sectoare venit reinvestit alt capital 84.05 1.7 82.35 54.87 13.62 41.25 4.52 22.96 1998 ieiri 9.11 0.96 8.15 0.69 0.50 0.19 7.46 net 74.94 0.74 74.20 54.18 13.12 41.06 4.52 15.5 intrri 57.79 0.1 57.69 36.30 6.43 29.87 4.43 16.96 1999 ieiri 19.06 0.16 18.90 0.03 0.03 18.87 net 38.73 -0.06 38.79 36.27 6.4 29.87 4.43 -1.91 intrri 148.57 148.57 76.77 16.07 60.70 10.25 61.55 2000 ieiri 16.05 0.08 15.97 1.87 1.80 0.07 14.10 net 132.52 -0.08 132.60 74.90 14.27 60.63 10.25 47.45 intrri 154.59 154.59 114.82 8.14 106.68 8.26 31.51 2001 ieiri 7.79 0.06 7.73 0.27 0.25 0.02 7.46 net 146.80 -0.06 146.86 114.55 7.89 106.66 8.26 24.05

25

Raport anual 2001

Starea economic a Republicii Moldova

Situaia economico-politic din ar a ncetinit procesul de privatizare a patrimoniului de stat, fapt ce a influenat negativ intrrile reale de capital investiional extern. Cea mai mare tranzacie nregistrat la investiii directe a fost transmiterea unei pri a patrimoniului de stat din complexul naional de gaze (47.3 mil. USD) n contul achitrii datoriei pentru importul de gaze. Din volumul de investiii directe 10.0 mil. USD reprezint achitri n cadrul a trei mprumuturi externe prin transmiterea aciunilor emise de debitori n posesia creditorilor externi. Aceste swap-uri, ns, nu au generat intrri reale de capital n ar, ci au constituit o finanare indirect a deficitului balanei de pli. Investitorii strini deja prezeni n Moldova au creditat filialele sale cu 24.05 mil. USD (n valoare net). Investiiile de portofoliu s-au soldat n valoare net cu 0.38 mil. USD i au constituit la pasive, n fond, investiii cu ponderea mai mic de 10.0 la sut n capitalul social al ntreprinderilor mixte. n anul 2001 rezidenii pentru prima dat i-au fcut apariia pe pieele internaionale ale titlurilor de valoare, ca rezultat au fost nregistrate active la investiii de portofoliu n sum de 3.1 mil. USD. La fel ca i n anul 2000, soldul altor investiii a nregistrat valoare negativ (-36.5 mil. USD), fapt cauzat de blocarea finanrii externe n sectorul guvernamental. Totodat, la acest compartiment au fost nregistrate tranzacii ce au condiionat o finanare indirect a deficitului balanei de pli: a fost obinut reealonarea unor mprumuturi externe n sum de 13.7 mil. USD, s-au acumulat noi arierate (n valoare net n sum de 35.9 mil. USD) la deservirea
Tabelul nr. 16. Evoluia mprumuturilor externe (mil. USD)
1997
ramburutilizri sri*

1998
utilizri rambursri*

1999
utilizri rambursri*

2000
utilizri rambursri*

2001
utilizri rambursri*

mprumuturi din partea organismelor financiarcreditoare (BNM de la FMI) mprumuturi guvernamentale inclusiv: reclasificate/reealonate mprumuturi bancare pe termen lung pe termen scurt mprumuturi ale altor sectoare pe termen lung inclusiv: reclasificate/reealonate pe termen scurt TOTAL TOTAL fr cele reealonate i reclasificate

20.55 81.23 3.42 18.27 7.91 10.36 63.23 54.17 9.06 183.28 179.86

19.99 102.21 2.86 17.24 11.54 5.7 22.37 15.27 7.10 161.81 158.95 141.21 83.70 43.08 16.31 26.77 47.88 42.96 0.56 4.92 232.17 147.91

64.43 86.24 15.0 25.59 3.83 21.76 58.88 53.51 39.29 5.37 235.14 180.85

69.9 96.49 3.99 18.62 5.45 13.17 95.94 89.31 0.46 6.63 280.95 276.5

65.22 63.89

12.19 206.07 165.73

25.12 78.65 54.51 17.83 9.48 8.35 26.39 20.68 0.75 5.71 147.99 92.73

11.94 33.48 13.65 16.74 9.10 7.64 43.54 33.02 10.52 105.7 92.05

14.33 48.87 12.38 15.69 7.85 7.84 29.80 25.8 4.0 108.69 96.31

38.8 17.43 21.37 31.33 28.06 1.35 3.27 199.24 197.89

11.7 3.05 8.65 66.58 58.22 8.36 296.54 130.81

*conform acordului
26

Raport anual 2001

Starea economic a Republicii Moldova

angajamentelor din toate sectoarele n sum de 44.3 mil. USD, inclusiv la creditele primite de la firmele-mame 16.2 mil. USD. Dei suma de 47.3 mil. USD din datoria pentru resurse energetice a fost achitat prin transmiterea aciunilor companiei "Moldova - Gaz" prii ruse, s-au acumulat noi nepli pentru importul de resurse energetice n valoarea net de 26.6 mil. USD. Dac n anii precedeni mprumuturile externe generau intrri considerabile de mijloace n ar, n anul 2001 rambursrile de principal au depit intrrile cu 4.3 mil. USD (fr reealonri) (tabelul nr. 16). De menionat reorientarea sectorial a mprumuturilor contractate, cota altor sectoare (inclusiv sectorul bancar) atingnd 65.5 la sut n total utilizri de mprumuturi. n pofida faptului c deservirea datoriei externe a necesitat mijloace considerabile, activele de rezerv au atins la sfritul anului 2001 suma de 227.3 mil. USD, nivel suficient pentru finanarea importului de bunuri i servicii pe parcursul a 2.5 luni (graficul nr. 21).
Graficul nr. 21. Dinamica activelor de rezerv ale Republicii Moldova
400 350 300 250 200 150 100 50 0 mil.USD 3.1 luni 3.01 3.03 2.8 2.7 2.5

2.9 313.5 257.0 179.6 362.3

1.3 222.1 227.3

136.9

180.4

sf.1994

sf.1995

sf.1996

sf.1997

sf.1998

sf.1999

sf.2000

sf.2001

Stocul activelor de rezerv

Luni de import de bunuri si servicii

27

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

2..Activitatea Bncii Naionale a Moldovei Realizarea politicii monetare n anul 2001


Obiectivele i rezultatele politicii monetare Pe parcursul anului 2001 implementarea politicii monetare s-a realizat n corespundere cu Politica monetar i valutar a Bncii Naionale a Moldovei pentru anul 2001, coordonat cu organele economice i financiare respective ale Guvernului i aprobat de Consiliul de Administraie al BNM la 25.12.2000. n vederea susinerii relansrii economiei naionale, politica monetar a fost orientat spre reducerea nivelului inflaiei, consolidarea n continuare a sistemului bancar i meninerea condiiilor favorabile dezvoltrii economice pe piaa valutar, financiar i de credit. Drept baz de elaborare i realizare a Politicii monetare i valutare a Bncii Naionale a Moldovei pentru anul 2001 a servit Pronosticul dezvoltrii social-economice a Republicii Moldova pe anii 2001-2003 (ce prevedea creterea real a produsului intern brut cu 5.0 la sut i atingerea volumului nominal de 19300 mil. lei, precum i o rat anual a inflaiei de pn la 10.0 la sut) i Legea bugetului pentru anul 2001 (deficitul bugetului n sum de 280.0 mil. lei, pentru finanarea cruia erau prevzute mijloace din mprumuturile interne prin emisiunea de HVS, externe i veniturile din privatizare). Evoluia produsului intern brut, starea balanei de pli a statului i dinamica preurilor pe parcursul anului 2001 confirm pe deplin principalii parametri macroeconomici, ce au fost utilizai drept repere n conturarea Politicii monetare i valutare a Bncii Naionale a Moldovei pentru anul 2001. Produsul intern brut n anul 2001 a nregistrat o cretere real de 6.1 la sut (19019.3 mil. lei). Nivelul preurilor de consum a consemnat o cretere moderat n comparaie cu anul precedent, inflaia anual a constituit 6.3 la sut fa de 18.4 la sut n anul 2000, confirmnd faptul c n condiiile creterii economice i corespunztor a cererii de bani n economie pe parcursul anului 2001, majorarea ofertei monetare nu a generat presiuni inflaioniste. Modificarea caracterului dependenei dintre dinamica proceselor inflaioniste i ritmul creterii masei monetare, n condiiile reducerii consecvente a nivelului inflaiei, a permis o accelerare a ndestulrii economiei cu bani. Corespunztor, gradul de monetizare al economiei a continuat tendina ascendent de la 21.9 la sut n anul 2000 pn la 25.2 la sut ctre finele anului 2001 (graficul nr.22). Astfel, se remarc o atenuare a coeficientului corelaiei pn la 0.31 dintre
28

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

creterea lunar a masei monetare i rata inflaiei pentru perioada anilor 1999-2001, considernd lagul de 2 luni. n acelai timp, un rol pozitiv n meninerea nivelului Graficul nr.22. Dinamica trimestrial a indicatorilor monetari, (%) redus al inflaiei i-a revenit evoluiei relativ stabile a cursului 26.0 17.0 de schimb al monedei naionale, 13.0 24.0 consemnnduse corelaia dintre 9.0 22.0 rata lunar a inflaiei i dinamica 5.0 lunar a cursului valutar la nivel 20.0 1.0 de 0.67 pentru perioada anilor -3.0 18.0 1999-2001 (cu lagul de 1 lun). Totodat, pentru anul 2001 coeficientul corelaiei dintre creterea lunar a masei monetare Inflatia medie (trimestrial) Monetizarea medie (scala din dreapta) (cu lagul de 4 luni) i rata inflaiei a atins un nivel de 0.61, fapt ce denot creterea influenei factorului monetar asupra nivelului preurilor (graficul nr.23).
iun. iun. dec.1998 dec.1999 dec.2000 iun. dec.2001 sept. sept. mart. mart. mart. sept.
Graficul nr.23. Ritmul creterilor lunare ale indicatorilor monetari n

anul 2001, (%)

n decursul anului 2001 dinamica principalelor agregate

108% 106% 104% 102% 100% 98% 96% 94%

monetare s-a caracterizat printro evoluie neuniform. Astfel, 2.0% pe parcursul semestrului I, 2001 1.0% BNM a efectuat o emisiune monetar de 180.0 mil. lei prin 0.0% intermediul cumprrilor de -1.0% valut strin n sum de 14.0 -2.0% mil. dolari SUA. ns, n condiiile lipsei finanrii externe n volumul prevzut, Rata inflaiei lunare necesitatea efecturii plilor Masa monetara, lag de 4 luni viznd deservirea datoriei Cursul de referin mediu lunar, MDL/USD, (scala din dreapta) externe de ctre Guvern n suma total de 292.0 mil. lei (22.8 mil. dolari SUA), inclusiv prin utilizarea veniturilor curente ale Ministerului Finanelor n sum de 189.0 mil. lei (14.7 mil. dolari SUA), a determinat o majorare nesemnificativ a bazei monetare cu 7.7 mil. lei , sau cu 0.4 la sut. n acelai timp, reducerea coeficientului lichiditii de la 0.72 pn la 0.61 i a rezervelor excesive pn la 0.05 a favorizat majorarea multiplicatorului monetar de la 1.80 pn la 1.99, fapt ce a condiionat creterea masei monetare cu 376.6 mil. lei (10.7 la sut). Respectiv, volumul creditelor n economie a nregistrat o majorare cu 252.6 mil.
3.0% mart. febr. mai aug. sept. dec. apr. iun. oct. iul. n.

lag temporar influena ntrziat a factorilor rezultativi asupra factorului-efect

ian.

29

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

lei (11.0 la sut), fiind n corespundere cu parametrii stabilii n Politica monetar i valutar pentru anul 2001. Pe parcursul semestrului II, 2001 s-a remarcat o majorare esenial a activelor externe nete ale BNM pn la 81.4 mil. dolari SUA n baza cumprrilor de valut strin de ctre Banca Naional a Moldovei n sum de 64.5 mil. dolari SUA, cele mai eseniale tranzacii nregistrndu-se n trimestrul III (41.9 mil. dolari SUA). Aceti factori au contribuit la creterea cu ritmuri mai nalte a bazei i masei monetare, respectiv cu 535.6 mil. lei (27.4 la sut) i cu 901.1 mil. lei (23.2 la sut), determinnd sporirea gradului de monetizare de la 20.4 la sut la sfritul semestrului I la 25.2 la sut la finele anului 2001. Prin intermediul operaiunilor de pia deschis BNM a efectuat sterilizarea excesului de lichiditate n sum de 239.6 mil. lei, cererea depind oferta de 1.3 ori. Totodat, creterea considerabil a resurselor financiare disponibile ale bncilor comerciale, condiionat de majorarea emisiunii monetare din partea BNM cu scopul completrii rezervelor valutare, a fost amplificat de reducerea treptat a normei rezervelor obligatorii (de la 13.0 la sut n ianuarie pn la 10.0 la sut n octombrie 2001 pentru a stimula activitatea de creditare). n aceste condiii, bncile comerciale au direcionat mijloacele adiionale spre acordarea creditelor agenilor economici i cumprarea de hrtii de valoare de stat pe piaa primar (rata lunar medie ponderat a dobnzii la HVS diminundu-se de la 20.0 la sut n ianuarie 2001 pn la 8.84 la sut n decembrie 2001). Creditarea economiei a fost sprijinit de BNM i prin scderea ratelor dobnzii pe piaa monetar - reducerea ratei de baz a BNM pentru operaiunile REPO pe termen de 2 luni de la 27.0 la sut n decembrie 2000 pn la 13.0 la sut n decembrie 2001. De asemenea, diminuarea presiunilor inflaioniste a condiionat scderea concomitent a ratelor medii ponderate ale dobnzii la mijloacele atrase n moneda naional de ctre sistemul bancar de la 23.9 la sut n decembrie 2000 pn la 17.8 la sut n decembrie 2001. Astfel, pe parcursul semestrului II, 2001 efectul agregat al factorilor susmenionai s-a soldat cu accelerarea dinamicii acordrii creditelor n economie cu 557.5 mil. lei (21.9 la sut). Sporirea volumului de mrfuri i servicii pe parcursul anului a condiionat creterea cererii de bani din partea agenilor economici i a determinat o ajustare corespunztoare a ofertei de moned din partea BNM comparativ cu indicatorul stabilit n politica monetar aprobat iniial. Respectiv, n condiiile scderii vitezei de circulaie anuale a banilor cu 12.9 la sut, indicele ratei inflaiei anuale s-a redus cu 10.2 la sut fa de anul precedent, fapt ce confirm corespunderea nivelului ofertei monetare scopului principal al politicii monetare.

30

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

Totodat, n Politica monetar i valutar pentru anul 2001 a fost prevzut reducerea datoriei Guvernului fa de Banca Naional a Moldovei cu 15.0 mil. lei. n legtur cu lipsa resurselor creditoare externe pe parcursul anului n volum deplin i a veniturilor din privatizare a fost modificat Legea bugetului pe anul 2001 referitor la reducerea deficitului bugetar pn la 26.0 mil. lei i sursele de finanare a acestuia. Astfel, n corespundere cu prevederile Legii pentru modificarea Legii bugetului pe anul 2001 din 27.12.2001, au fost acordate mprumuturi pentru finanarea deficitului bugetar ntru onorarea datoriei externe n suma total de 231.2 mil. lei, ceea ce a condiionat modificarea situaiei efective n raport cu Politica monetar i valutar pentru anul 2001 aprobat iniial. Ca rezultat, 95.4 la sut din creditul intern net al BNM au constituit creditele acordate pentru finanarea sectorului public. Lund n considerare evoluia economiei naionale pe parcursul anului 2001, precum i prevederile Legii pentru modificarea Legii bugetului pe anul 2001, n luna decembrie, Consiliul de Administraie al Bncii Naionale a Moldovei a rectificat Politica monetar i valutar pentru anul 2001, dup cum urmeaz: creterea masei monetare cu 37.0 la sut i atingerea volumului de aproximativ 4806.0 mil. lei; majorarea bazei monetare cu 28.0 la sut i atingerea volumului de aproximativ 2495.0 mil. lei; creterea volumului de creditare a economiei naionale cu 37.0 la sut i atingerea nivelului de aproximativ 3140.0 mil. lei la sfritul anului (graficul nr.24).
Graficul nr. 24. Realizarea politicii monetare n anul 2001

Politica monetar i valutar a BNM pentru anul 2001 s-a realizat n condiiile utilizrii regimului cursului valutar liber flotant, fapt ce a permis o echilibrare a mil. lei Politica aprobata Politica rectificata Efectiv 2001 cursului de referin a monedei naionale 4800 4200 i a creat premise pentru consolidarea 3600 rezervelor valutare ale statului. Astfel, n 3000 condiiile unei oferte sporite de valut 2400 strin pe piaa intern i neadmiterii unei 1800 1200 aprecierii brute a monedei naionale, 600 Banca Naional a Moldovei a efectuat pe Cereri fata de Bani de Credite in Masa parcursul anului 2001 cumprri de Guvern rezerva economie monetara valut strin n sum de 78.5 mil. dolari SUA. n condiiile finanrii externe reduse, aceasta a permis achitarea la termen a obligaiunilor externe de ctre Guvern i BNM, precum i

Datoria Guvernului fa de BNM Cererile de pli a BNM fa de Guvern, inclusiv pentru creditele acordate i HVS deinute n portofoliul Bncii Naionale a Moldovei, excluznd depozitele Guvernului

31

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

meninerea rezervelor internaionale ale BNM la nivelul de acoperire de 2.5 luni a importurilor. Ca rezultat, rezervele internaionale ale BNM (conform metodologiei FMI) s-au majorat pn la 227.3 mil. dolari SUA la sfritul anului 2001. Prin urmare, creterea bazei monetare cu 543.3 mil. lei, sau cu 27.9 la sut a fost determinat preponderent de cumprrile de valut strin, ceea ce a influenat creterea cu 13.4 mil. dolari SUA, sau cu 19.7 la sut a activelor externe nete ale BNM n anul Graficul nr. 25. Dinamica agregatelor monetare n anul 2001 2001 (graficul nr.25). Totodat, majorarea mil. lei 2600 1000 soldurilor medii n conturile corespondente ale bncilor 900 2400 comerciale, ca urmare a 800 2200 creterii volumului emisiunii 700 monetare, a necesitat 2000 efectuarea operaiunilor de 600 sterilizare a surplusului de 1800 500 lichiditate de ctre BNM prin 1600 intermediul vnzrilor simple 400 de HVS i REPO - vnzare a HVS pe piaa deschis n AEN (convertibile) ale BNM suma total de 507.2 mil. lei Bani de rezerva (scala din dreapta) n decursul anului 2001.
mai mart. iun. aug. iul. sept. ian. febr. n.

Creterea multiplicatorului monetar cu 6.8 la sut anual, ca urmare a reducerii considerabile a coeficientului de lichiditate de la 0.72 la 0.62 n anul 2001, s-a reflectat prin corelaia strns a evoluiei bazei monetare cu cea a masei Graficul nr. 26. Dinamica agregatelor monetare n anul 2001 monetare, marcndu-se prin mil. lei sporirea ofertei monetare cu 3200 5000 4800 1277.7 mil. lei, sau cu 36.4 la sut 3000 4600 2800 (graficul nr.26).
2600 2400 2200 2000 1800
mart. dec. 2000 febr. ian.2001

Politica ratelor dobnzilor a Bncii Naionale a Moldovei, avnd la baz analiza dinamicii proceselor inflaioniste, indicatorilor monetari i macroeconomici, situaiei pe Credite n economie piaa financiar, a fost orientat Bani de rezerv Masa monetar (scala din dreapta) spre meninerea ratelor reale ale dobnzilor la un nivel pozitiv jos, stimulnd creterea cererii sectorului real al economiei pentru credite. n acest context au fost i recomandrile Bncii Naionale a Moldovei pentru bncile comerciale. Astfel, politica monetar promovat pe parcursul anului 2001 a contribuit la reducerea treptat a ratelor dobnzilor pe piaa creditului de la 32.4 la sut pn la 26.2 la sut la
mai aug. sept. dec. apr. iun. oct. iul. n.

4400 4200 4000 3800 3600 3400

dec.

apr.

oct.

32

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

Graficul nr. 27. Anticipaii inflaioniste, dinamica ratelor pieei

monetare i de credit n anul 2001


IPC 1.016 1.012 1.008 1.004 1.000 iun. mai aug. mart. ian. febr. iul. sept. n. dec. apr. oct.

32.0% 27.0% 22.0% 17.0% 12.0%

Anticipatii inflationiste Rata medie la credite in MDL (scala din dreapta) Rata de baza pe termen scurt si mediu

finele anului 2001. Concomitent, marja la operaiunile de intermediere bancar n mrime de 8.5 puncte procentuale a rmas la nivelul anului precedent. Diminuarea ratelor dobnzilor pe piaa monetar i de credit odat cu reducerea ateptrilor inflaioniste denot suficiena banilor n economie, care nu a avut impact asupra creterii nivelului inflaiei (graficul nr. 27).

Conform Politicii monetare i valutare a BNM pentru anul 2001, creterea prognozat a volumului de creditare a sectorului real servea drept o premis pentru susinerea dezvoltrii economice. Astfel, creterea ofertei monetare de ctre sistemul bancar s-a reflectat preponderent n evoluia creditelor acordate n economie, volumul crora sa majorat cu 810.1 mil. lei (35.4 la sut), inclusiv creditele acordate n moneda naional cu 479.4 mil. lei, (35.3 la sut), constituind 3101.3 mil. lei la sfritul anului 2001. Cea mai mare pondere lea revenit creditelor acordate n moneda naional (59.3 la sut), fapt ce denot creterea superioar a cererii pentru credite n lei moldoveneti fa de indicatorul respectiv n valut strin, exprimat n dolari SUA (28.1 la sut).

Procesul de ameliorare calitativ a structurii masei monetare a continuat i pe parcursul anului 2001, reflectnduse n reducerea considerabil a raportului dintre componenta lichid a M3 (banii n circulaie i depozitele la vedere) i suma depozitelor la termen n moneda naional plus cele n valut strin, de la 1.27 n decembrie 2000 pn la 1.04 n decembrie 2001. Dinamica masei monetare n moneda naional (M2) prin creterea anual de 37.8 la sut reflect preferina dominant pentru plasamentele n moneda naional. Sporirea cererii de bani n economie s-a produs n condiiile reducerii ratei medii lunare a inflaiei de la 1.4 la sut n 2000 pn la 0.5 la sut n anul 2001, ceea ce a favorizat creterea n termeni reali a masei monetare i a masei monetare n moneda naional respectiv cu 28.3 i 29.6 la sut pe parcursul anului 2001 fa de 18.4 i 17.3 la sut n anul 2000. Din cele menionate rezult c, dinamica indicatorilor monetari i valutari au corespuns tendinelor din economia naional, contribuind la realizarea stabilitii macroeconomice.

33

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

Dinamica indicatorilor monetari La finele anului 2001 masa monetar a constituit 4787.4 mil. lei (tabelul nr.17), nregistrnd o cretere nominal de 36.4 la sut (28.3 la sut n termeni reali).
Tabelul nr.17.Componentele masei monetare (mil. lei)

2000

2001

Creterea, %

Creterea absolut 1277.8 364.9 912.8 585.4 327.4 0.1

Masa monetar (M3) 3509.6 4787.4 36.4 1469.3 1834.2 24.8 Banii n circulaie Depozitele 2040.1 2952.9 44.7 n lei 1044.9 1630.3 56.0 n valut strin 995.2 1322.6 32.9 Instrumentele pieei monetare 0.2 0.3 50.0 n volumul indicat nu este inclus numerarul din casa BNM i din casele bncilor comerciale

Pe parcursul anului dinamica ofertei de bani a fost neuniform, procesul fiind mai accentuat n semestrul II, 2001, atunci cnd ritmul majorrii masei monetare a alctuit 23.2 la sut, nregistrnd cele mai

nalte valori n lunile august i decembrie. Astfel, nivelul monetizrii economiei care caracterizeaz ndestularea economiei cu mijloace bneti a crescut de la 21.9 la sut n 2000 pn la 25.2 la sut n anul 2001. n anul 2001 se observ o tendin descendent a vitezei medii anuale de circulaie a banilor, care s-a redus cu 12.9 la sut de la 5.4 pn la 4.7, ceea ce corespunde politicii Bncii Naionale a Moldovei ndestularea cererii sporite de bani a sectorului real. n perioada gestionar volumul banilor n circulaie s-a majorat cu 24.8 la sut, pe cnd rata anual a inflaiei a constituit 6.3 la sut. De menionat, c ponderea banilor Graficul nr.28. Evoluia soldului depozitelor atrase de bncile comerciale n numerar n structura masei monetare s-a redus de la 41.9 la mil. lei 3000 1700 sut pn la 38.3 la sut. De 1500 2500 asemenea, s-a diminuat 1300 2000 coeficientul lichiditii de la 1100 1500 0.72 pn la 0.62. 900
700 500

Totodat, volumul total al depozitelor n anul 2001 s-a majorat cu 44.7 la suta i a alctuit 2952.9 mil. lei, sau Depozite in MDL Depozite in valuta straina 61.7 la sut din totalul masei Total depozite (scala din dreapta) monetare (graficul nr.28). Depozitele n lei au crescut cu 56.0 la sut, iar cele n valut strin - cu 32.9 la sut. Majorarea volumului depozitelor n valut strin are la baz sporirea fizic a volumului lor i parial influena deprecierii monedei naionale. Fiind exprimate n USD, acestea s-au majorat cu 23.6 mil. USD, sau cu 30.4 la sut.
500 aug. apr. n. febr. mart. dec.2000 ian.2001 sept. dec. iun. mai oct. iul.
34

1000

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

n anul gestionar, ca urmare a stabilitii relative a monedei naionale, sa mbuntit structura depozitelor totale, majornduse ponderea celor n MDL. Respectiv, n sporul depozitelor totale cota-parte a depozitelor n lei s-a mrit de la 54.2 la sut pn la 64.1 la sut, pe cnd cea a depozitelor n valut Graficul nr.29. Dolarizarea masei monetare i a depozitelor strin s-a redus de la 45.8 la sut pn la 35.9 la sut.
60.0 % 48.8

40.0 28.4 20.0 dec.2000

Dinamica nivelului dolarizrii masei monetare, precum i a 48.3 45.2 depozitelor este reflectat n 30.7 27.6 graficul nr. 29. Cele mai nalte 29.3 niveluri s-au nregistrat pe 27.9 parcursul trimestrului II, cu mart.2001 iun. sept. dec. reducere spre finele anului. Masa monetara Depozitele Reducerea treptat a nivelului dolarizrii masei monetare i a depozitelor indic creterea ncrederii populaiei fa de moneda naional.
49.6 44.8

n perioada ianuarie-decembrie 2001 volumul depozitelor persoanelor fizice a crescut cu 72.5 la sut (n anul 2000 cu 63.7 la sut), constituind la finele anului Graficul nr.30. Evoluia depozitelor persoanelor juridice i fizice gestionar 1615.5 mil. lei, iar cel al depozitelor persoanelor 3000 1800 juridice cu 21.2 la sut, 2700 1550 constituind 1337.3 mil. lei (graficul nr. 30). 2400 1300
1050 800 dec.2000 mart.2001 iun. s ept. dec. Pers oane juridice Pers oane fizice Total (s cala din dreapta) 2100 1800

Ponderea major n structura depozitelor totale lea revenit depunerilor persoanelor fizice, a cror cot-parte la 31.12.2001 a constituit 54.7 la sut fa de 45.9 la sut n anul 2000.

De menionat o cretere esenial a depozitelor n lei moldoveneti ale persoanelor fizice cu 85.3 la sut, depozitele la termen ale crora dein ponderea de 94.0 la sut din total, confirmnd orientarea preponderent a economiilor populaiei n plasamente n moneda naional. Aceast majorare esenial a depunerilor persoanelor fizice a fost nsoit de creterea vnzrilor nete de valut strin (cu 70.9 la sut) de ctre populaie bncilor comerciale i caselor de schimb valutar. Pe parcursul anului 2001 au avut loc schimbri eseniale n structura surselor formrii masei monetare (M3). Dac n anul 2000 sursa de baz a creterii ofertei de bani a fost determinat de majorarea AEN,

35

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

n anul 2001 sporul masei monetare a fost condiionat, n principal, de creterea creditelor acordate de Graficul nr.31.Credite acordate economiei sistemul bancar economiei naionale.
mil. lei 3200 2700 2200 1700 1200 700 mai iun. aug. iul. mart. febr. sept. n. ian.2000 ian.2001 dec. apr. oct.

Soldul total al creditelor alocate n economie s-a majorat cu 810.1 mil. lei, sau cu 35.4 la sut, constituind la 31.12.2001 3101.3 mil. lei (graficul nr.31). Din soldul datoriei creditoare a bncilor comerciale cea mai mare pondere (59.3 la sut) lea revenit creditelor acordate n moneda naional.

Total

n contextul analizei creditelor acordate economiei este important nu numai volumul total al creditelor, dar i structura lor pe ramuri (tabelul nr.18).
La 31.12.2000 (mil. lei) La 31.12.2001 (mil. .lei) 850.5 234.8 88.3 191.3 1489.5 102.6 144.1 3101.3 Creterea absoluta 213.5 33.4 5.6 65.2 425.1 43.7 23.5 810.1

in MDL

in valuta straina

Tabelul nr. 18. Structura creditelor pe ramuri Ponderea, % 27.8 8.8 3.6 5.5 46.4 2.6 5.3 100 Ponderea, % 27.4 7.6 2.9 6.2 48.0 3.3 4.6 100 Creterea, % 33.5 16.6 6.7 51.7 39.9 74.2 19.5 35.4

Credite agriculturii si industriei alimentare Credite pentru imobil, construcie i dezvoltare Credite de consum Credite industriei energetice si a combustibilului Credite industriei /comerului Credite pentru construcia drumurilor si transportare Alte credite Total

637.0 201.4 82.7 126.1 1064.4 58.9 120.6 2291.2

Volumul efectiv al creditelor acordate de bncile comerciale s-a majorat cu 59.6 la sut, de la 2871.0 mil. lei n anul 2000 pn la 4580.8 mil. lei n anul 2001. De menionat tendina de cretere a creditelor n moneda naional, volumul crora pe parcursul anului 2001 a crescut cu 66.5 la sut, dei rata medie ponderat anual sa diminuat de la 33.3 la sut n anul 2000 pn la 28.5 la sut n anul 2001. Cele mai atractive au fost creditele pe termen de la 6 pn la 12 luni, cotaparte a crora a constituit 35.8 la sut din volumul total. Aceste credite au fost acordate cu o rat medie ponderat de 28.6 la sut fa de 33.8 la sut n anul 2000. Aceeai tendin a nregistrat evoluia creditelor acordate n valut strin, volumul crora n 2001 a constituit 1613.3 mil. lei (125.4 mil. USD) fa de 1088.5 mil. lei (87.5 mil. USD) n anul 2000. Cota 36

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

parte major (70.3 la sut) din volumul total al creditelor lea revenit creditelor acordate pe termen de peste 6 luni. Creterea activitii creditoare n anul 2001 a nregistrat un ritm superior dinamicii PIB. Astfel, n anul 2001 raportul dintre soldul creditelor n economie i PIB a constituit 16.3 la sut fa de 14.3 la sut n anul 2000. Situaia pe piaa interbancar a creditelor n anul 2001 se caracterizeaz prin majorarea volumelor tranzaciilor i prin diminuarea nivelului ratelor dobnzilor. Volumul total al tranzaciilor n moneda naional a constituit 789.0 mil. lei i a crescut n anul 2001 cu 368.6 mil. lei, sau cu 88.0 la sut. Volumul creditelor interbancare i al operaiunilor REPO au nregistrat suma de 630.2 i 158.8 mil. lei, respectiv. Pe parcursul anului analizat au sporit att volumul creditelor interbancare, ct i cel al operaiunilor REPO interbancare, respectiv cu 352.0 mil. lei i cu 17.0 mil. lei. n anul 2001 rata medie ponderat anual la creditele interbancare n moneda naional s-a micorat cu 9.5 puncte procentuale, constituind 10.83 la sut , iar cea la operaiunile REPO interbancare cu 8.14 puncte procentuale, nregistrnd mrimea de 8.19 la sut. Reducerea nivelului inflaiei n comparaie cu anul precedent, precum i deprecierea mai lent a Graficul nr.32. Dinamica ratelor medii ale dobnzilor monedei naionale au % influenat pozitiv ratele dobnzilor la credite i depozite. Astfel rata medie a dobnzii la creditele acordate n MDL a constituit 28.5 la sut (33.3 la sut n anul 2000). Respectiv, rata medie la creditele acordate n valut strin a fost de 14.0 la sut anual, comparativ cu 16.7 la la credite in MDL la credite in USD la depozite in MDL la depozite in USD sut n anul 2000.
aug. apr. n. febr. mart. dec.2000 la credite intrbancare in MDL ian.2001

35 30 25 20 15 10 5 0

De asemenea, s-a redus rata medie a dobnzii la angajamentele atrase n MDL - cu 4.0 puncte procentuale i s-a cifrat la 20.6 la sut, iar cea la depozitele atrase n valut strin - cu 1.2 puncte procentuale, constituind 3.96 la sut (graficul nr. 32).

sept.

dec.

iun.

mai

oct.

iul.

37

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

Instrumentele politicii monetare Utilizarea instrumentelor de politic monetar n anul 2001 a fost determinat de evoluia proceselor economice i condiiile pieelor financiare. n scopul asigurrii corespunderii dintre cererea i oferta monetar i inerii sub control a lichiditii sistemului bancar Banca Naional a utilizat urmtoarele instrumente de politic monetar: operaiuni de pia deschis; rezervele obligatorii; politica ratelor dobnzilor; Operaiunile de pia deschis Ca i n anul precedent Banca Naional a Moldovei s-a aflat n poziia de debitor net al sistemului bancar, concentrndu-i activitatea spre neutralizarea excesului de lichiditate n sistemul bancar, generat de: cumprrile de valut strin pe piaa interbancar, efectuate de ctre BNM; diminuarea normelor rezervelor obligatorii de la mijloacele atrase ale bncilor; insuficiena spectrului larg de plasamente eficiente ale resurselor financiare disponibile. Aciunile Bncii Naionale de constrngere a excesului de lichiditate s-au bazat pe utilizarea exclusiv a instrumentelor indirecte de politic monetar, operaiunile de pia deschis deinnd n acest context un rol esenial (tabelul nr.19).
Tabelul nr. 19. Informaie cu privire la operaiunile de pia deschis efectuate de BNM n anul 2001 Tipul operaiunii Volumul ofertei Volumul cererii la valoarea nominala (mil. lei) 326.1 186.8 4.6 517.5 la preul de vnzare/cumprare (mil. lei) 324.4 182.8 4.5 511.7 Volumul HVS comercializate Gama ratelor nominale ale profitului la HVS/ ratelor REPO n cererile ctigtoare (%) 2.74-11.72 3.00-16.15 7.00-11.37 Rata medie ponderat a profitului la HVS/ rata REPO medie ponderat (%) 6.57 10.83 10.19

Vnzri REPO de vnzare REPO de cumprare Total

(mil. lei) 386.0 220.0 15.0 621

(mil. lei) 544.5 325.7 4.5 874.7

Deciziile privind operaiunile de pia deschis au fost luate de BNM n conformitate cu Politica monetar i valutar pentru anul 2001, avnd ca scop meninerea bazei monetare la nivelul programat i stabilitatea pieei monetare.

38

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

Pe parcursul anului gestionar n cadrul operaiunilor de pia deschis au fost efectuate 57 de licitaii de sterilizare a excesului de lichiditate, prin intermediul vnzrilor de hrtii de valoare de stat din portofoliul BNM i tranzaciilor REPO de vnzare a HVS, i dou licitaii REPO de cumprare a HVS (n luna iunie) prin care s-a acordat lichiditate sistemului bancar. Volumul total al operaiunilor de sterilizare a lichiditii din sistemul bancar a constituit 507.2 mil. lei, depind de peste dou ori volumul total al operaiunilor de Graficul nr.33. Volumul rezervelor excesive la conturile bncilor comerciale sterilizare din anul 2000. i volumul operaiunilor de sterilizare a lichiditii n anul 2001
mil.lei 300 250 200 150 100 50 0 ian.

De menionat c, interveniile BNM pe piaa valutar au fost inegal repartizate de-a lungul anului, cumprrile de valut strin concentrndu-se, ndeosebi, n lunile augustoctombrie, nivelul net al febr. mart. apr. mai iun. iul. aug. sept. oct. n. dec. achiziiilor n aceast perioad Operatiuni de piata deschisa atingnd 48.9 milioane dolari Volumul rezervelor excesive la conturile LORO ale bancilor comerciale la BNM Procurarile de valuta straina de catre BNM SUA i au necesitat antrenarea unui efort de sterilizare corespunztor n lunile septembrie-noiembrie (graficul nr.33). Banca Naional pe parcursul anului gestionar i-a pus scopul de a steriliza doar lichiditile pe termen scurt, orientnd bncile comerciale spre direcionarea resurselor disponibile pe un termen mai lung n sectorul real al economiei naionale. Astfel, termenul tranzaciilor REPO de vnzare din cadrul operaiunilor de pia deschis ale BNM a variat ntre un minim de 6 zile i un maxim de 34 zile, iar scadenele titlurilor oferite la licitaiile de vnzare au fost cuprinse n intervalul de la 9 pn la 42 zile. Ratele dobnzilor la vnzrile de HVS i tranzaciile REPO efectuate de BNM s-au ncadrat n limita ratelor existente pe pia n aceeai perioad de timp. Rezervele obligatorii Gestionarea rezervelor obligatorii pe parcursul anului 2001 a fost efectuat n funcie de condiiile pieei financiare interne pentru reglementarea lichiditii sistemului bancar (tabelul nr.20).

39

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

Tabelul nr.20. Dinamica rezervelor obligatorii pe parcursul anului 2001 (mil. lei)

Lunile

Suma rezervelor obligatorii medii lunare n cont. n cont special numerar n "Loro" la (nr. 3541) la bnci BNM BNM n total devieri n % faa de luna precedent

Norma RO, %

258.4 0.5 43.9 302.8 13 Decembrie 2000 271.7 1.1 47.5 320.3 5.8 13 Ianuarie 2001 274.0 1.0 48.1 323.1 0.9 13 Februarie 270.7 1.2 49.3 321.2 -0.6 13 Martie 272.9 1.1 48.5 322.5 0.4 13 Aprilie 280.9 1.0 49.8 331.7 2.9 13 Mai 299.5 0.9 50.9 351.3 5.9 13 Iunie 277.2 1.4 53.0 331.6 -5.6 12 Iulie 257.8 1.2 55.3 314.3 -5.2 11 August 245.0 0.8 57.6 303.4 -3.5 10 Septembrie 249.8 0.8 61.3 311.9 2.8 10 Octombrie 262.0 0.8 62.7 325.5 4.4 10 Noiembrie 265.4 0.8 62.7 328.9 1.0 10 Decembrie . * n rubrica Suma RO n c.3541 la BNM sunt indicate RO n sold la sfrit de lun ale bncilor ce pstreaz RO n acest cont

Astfel, n perioada ianuarie iunie norma rezervelor obligatorii (RO) a fost meninut n proporie de 13.0 la sut de la mrimea mijloacelor atrase. Tendina micorrii nivelului inflaiei, stabilitatea cursului valutar, precum i condiiile stabile ale pieei monetare interne, urmrite pe parcursul anului 2001, au creat premise pentru diminuarea normei RO. Astfel, norma RO a fost micorat cu cte un punct procentual n trei etape, fiind stabilit, dup cum urmeaz: ncepnd cu 01.07.2001 12.0 la sut de la mrimea mijloacelor atrase; ncepnd cu 01.08.2001 11.0 la sut de la mrimea mijloacelor atrase; ncepnd cu 01.09.2001 10.0 la sut de la mrimea mijloacelor atrase. Pe parcursul lunilor ianuarie iunie 2001 s-a nregistrat o tendin ascendent a rezervelor obligatorii. n special, suma RO medii lunare n luna iunie 2001 a crescut cu 48.5 mil. lei, sau cu circa 16.0 la sut n comparaie cu luna decembrie a anului 2000 i a fost condiionat de creterea soldurilor mijloacelor atrase de la care se efectueaz rezervarea. Diminuarea sumei medii lunare a rezervelor obligatorii n lunile iulie, august i septembrie a fost drept consecin a micorrii normei RO cu cte un punct procentual fa de luna precedent. De menionat, c n aceast perioad suma rezervelor s-a diminuat fa de luna iunie 2001 cu circa 47.9 mil. lei.
40

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

Pe parcursul anului 2001 suma medie a mijloacelor atrase supuse rezervrii a crescut cu 951.4 mil. lei (de la 2340.2 mil. lei la sfritul anului 2000 pn la 3291.4 mil. lei la finele anului 2001), sau cu 40.6 la sut, inclusiv mijloacele atrase n lei moldoveneti (MDL) au nregistrat o majorare cu 636.8 mil. lei, sau 49.6 la sut i mijloacele n valut liber convertibil, recalculate n lei la cursul perioadei, respectiv cu 314.4 mil. lei, sau 29.8 la sut . Mrirea volumului mijloacelor atrase n perioada analizat este argumentat de tendinele pozitive durabile pe piaa monetar intern, care au condus la creterea mijloacelor atrase n bnci, inclusiv a depozitelor. Politica ratelor dobnzilor ncepnd cu anul 2001 Banca Naional stabilete ratele de dobnd la instrumentele financiare folosind metoda coridorului. Drept reper n stabilirea ratelor la totalitatea instrumentelor monetare utilizate servete rata de baz aplicat la refinanarea bncilor comerciale prin operaiuni REPO de cumprare a HVS pe termen de dou luni, efectuate n cadrul operaiunilor de pia deschis ale BNM. Politica ratelor dobnzilor a Bncii Naionale s-a bazat pe analiza dinamicii proceselor inflaioniste, indicatorilor monetari i macroeconomici, situaiei pe piaa financiar i a fost orientat spre meninerea ratelor dobnzilor reale la un nivel pozitiv jos, stimulnd astfel cererea sectorului real al economiei la credite i, corespunztor, creterea economic. Pe parcursul anului 2001 Banca Naional a redus de zece ori rata de baz (de la 27.0 la sut la finele anului 2000 - la 13.0 la sut n luna decembrie 2001) care a fost punctul de reper n stabilirea ratelor la celelalte instrumente monetare. Modificrile ratei de baz a BNM au constituit o surs de informare a agenilor economici i operatorilor pieei monetare privind estimrile Bncii Naionale referitoare la dinamica inflaiei n ar i au avut scopul de a influena evoluia ratelor dobnzilor pe piaa interbancar, precum i ratele dobnzilor la creditele acordate de bnci persoanelor juridice i celor fizice. Dinamica ratelor la facilitile de lombard i la creditele overnight a evoluat similar, n descretere, respectiv de la 26.0 i 30.0 la sut anual n luna ianuarie pn la 18.0 i 22.0 la sut anual la finele anului. Rata la operaiunile de depozit pe tot parcursul anului a fost meninut la nivel de 3.0 la sut anual.

41

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

Rata de baz la creditele pe termen lung n anul 2001 a avut o tendin de descretere lent, consemnnd valori regresive de la 15.0 la sut anual n luna ianuarie 2001 la 13.5 la sut anual la sfritul anului (tabelul nr. 21).
Tabelul nr.21. Ratele la instrumentele aplicate de BNM, stabilite pe parcursul anului 2001

Data adoptrii de ctre CA al BNM

Data intrrii n vigoare (data publicrii n Monitorul Oficial al RM) 01.02.2001 01.03.2001 29.03.2001 03.05.2001 31.05.2001 05.07.2001 02.08.2001 06.09.2001 02.10.2001 26.10.2001 29.11.2001 04.01.2002

Rata la depozite

25.01.2001 22.02.2001 22.03.2001 25.04.2001 24.05.2001 28.06.2001 26.07.2001 30.08.2001 27.09.2001 17.10.2001 22.11.2001 27.12.2001

3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0 3.0

Rata de baz (REPO de cumprare a HVS pe termen de 2 luni) 21.0 20.5 20.0 20.0 20.0 19.0 18.0 17.0 16.0 14.5 13.5 13.0

Rata la facilitatea de lombard 26.0 25.5 25.0 25.0 25.0 24.0 23.0 22.0 21.0 19.5 18.5 18.0

Rata la creditele overnight

Rata de baz pe termen lung

30.0 30.0 29.0 29.0 29.0 28.0 27.0 26.0 25.0 23.5 22.5 22.0

15.0 15.0 14.8 14.8 14.8 14.8 14.8 14.8 14.8 14.3 14.0 13.5

Activitatea de creditare Creditarea sistemului bancar Activitatea de creditare a Bncii Naionale n anul 2001 s-a manifestat prin monitorizarea i gestionarea creditelor acordate bncilor n anii precedeni pentru cooperativele de construcie a locuinelor i creditelor ngheate conform Hotrrii Parlamentului nr.1403-XIII din 16.12.1997. La situaia din 31.12.2001 soldul datoriilor la credite ale bncilor fa de Banca Naional a Moldovei a constituit 91.1 mil. lei i s-a redus n comparaie cu 31 decembrie 2000 cu 14.3 mil. lei, sau cu 13.6 la sut. Diminuarea sumei soldului creditelor, de rnd cu schimbrile intervenite n politica monetar i valutar a Bncii Naionale a Moldovei, n special, substituirea creditrii directe a bncilor prin operaiuni de pia deschis, este argumentat prin rambursarea anticipat a creditelor ngheate n sum de 2.9 mil. lei i achitarea creditelor acordate cooperativelor de construcie a locuinelor, efectuat conform condiiilor contractelor de credit (tabelul nr.22).

42

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

Tabelul nr. 22. Structura soldului datoriei creditoare ale bncilor conform destinaiei Ponderea, Suma soldului Nr. Destinaia Suma soldului datoriilor % datoriilor la d/o creditelor creditoare ale bncilor la credite ale bncilor la situaia situaia din 31.12.2000 din 31.12.2001 (mil. lei) (mil. lei) 1. Credite acordate CCL (cooperativelor de construcie a locuinelor) Credite ngheate conform Hotrrii Parlamentului RM nr.1403-XIII din 16.12.97 Total

Ponderea, %

97.7

92.7

86.3

94.7

2.

7.7 105.4

7.3 100.0

4.8 91.1

5.3 100.0

n anul 2001 gajul care asigur rambursarea datoriilor la credite ale bncilor fa de Banca Naional a Moldovei i a dobnzilor aferente este reprezentat numai prin mijloacele conturilor Loro ale bncilor. mprumuturi acordate statului Pe parcursul anului 2001 Banca Naional a Moldovei a efectuat creditarea statului n baza Legii bugetului pe anul 2001 nr.1392-XIV din 30 noiembrie 2000, Legii nr.325-XV din 2 iulie 2001 pentru completarea articolului 51 al Legii bugetului pe anul 2001 nr.1392XIV din 30 noiembrie 2000 i Legii nr.763-XV din 27 decembrie 2001 pentru modificarea Legii bugetului pe anul 2001 nr. 1392-XIV din 30 noiembrie 2000. mprumuturile acordate statului au evoluat dup cum urmeaz: 39.3 mil. lei din suma mprumuturilor acordate n anii anteriori n baza art.51 (lit. b) din Legea bugetului pe anul 2001 au fost convertite n hrtii de valoare de stat (HVS); au fost acordate mprumuturi noi n sum de 549.5 mil. lei, pentru finanarea deficitului bugetar ntru onorarea datoriilor externe n baza Legii nr.325-XV din 2 iulie 2001 pentru completarea articolului 51 al Legii bugetului pe anul 2001; au fost rambursate 318.3 mil. lei din suma mprumuturilor acordate n anul 2001; innd cont de necesitatea obinerii n calitate de gaj a HVS negociabile la dobnda pieei, precum i n scopul obinerii uniforme a veniturilor, mprumuturile acordate Guvernului au fost reperfectate pe parcursul anului 2001 n volum total de 8683.0 mil. lei. Astfel, soldul mprumuturilor statului la situaia din 31 decembrie 2001 a alctuit 1507.1 mil. lei.

43

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

Concomitent, menionm c suma HVS la preul de cumprare n portofoliul BNM, provenite din convertirea mprumuturilor contractate de Guvern n anii anteriori, la data de 31.12.2001 s-a cifrat la 400.0 mil. lei. Ca rezultat datoria statului fa de BNM la finele anului 2001 a nsumat 1907.1 mil. lei, majorndu-se comparativ cu 31 decembrie 2000 cu 231.2 mil. lei (tabelul nr.23). De menionat c, ponderea datoriei totale a Guvernului la 31.12.2001 a constituit 95.4 la sut din portofoliul total de mprumuturi al BNM.
Tabelul nr.23. Dinamica datoriei statului fa de Banca Naional a Moldovei

(mil. lei)
Destinaia Sold la 31.12.00 mprumuturi acordate mprumuturi mprumuturi mprumuturi reperfectate pe achitate convertite n parcursul anului HVS (+;-) (+:-) 558.8 318.3 Sold la 31.12.01 Ponderea, Creterea % datoriei statului n anul 2001

Finanarea deficitului bugetar ntru onorarea datoriilor externe Acoperirea decalajului temporar de cas al bugetului de stat n anii 1998-1999 Pentru onorarea datoriilor externe n anii 1998-1999 Pentru rscumprarea n termen a HVS n anul 1998 mprumuturi acordate pentru finanarea bugetului de stat n anii 1996-1997 Total credite HVS n portofoliul BNM Total datoria Ministerului Finanelor fa de BNM

549.5

231.2

15.3

231.2

144.0 657.6 369.1 144.5 1315.2 360.7 1675.9

0 0 0 0 549.5

864.2 4073.5 2175.2 1011.3 8683.0

0 0 0 0 318.3

0 0 -39.3 0 -39.3 39.30

144 657.6 329.8 144.5 1507.1 400.0 1907.1

9.6 43.6 21.9 9.6 100.0

0 0 -39.3 0 191.9 39.3

549.5

8683.0

318.3

100.0

231.2

Pieele financiare Piaa primar a hrtiilor de valoare de stat Acionnd ca agent fiscal al statului la organizarea vnzrii, evidenei i rscumprrii hrtiilor de valoare de stat, Banca Naional n anul 2001 a desfurat 228 de emisiuni de hrtii de valoare de stat, care au avut drept obiectiv finanarea deficitului bugetar. Funcionarea pieei hrtiilor de valoare de stat n anul 2001 a cunoscut o evoluie lipsit de tensiuni i de fluctuaii majore. Parametrii cantitativi ai pieei primare a hrtiilor de valoare de stat pe parcursul anului 2001 au fost n cretere comparativ cu anii precedeni, cu excepia volumului ofertei Ministerului Finanelor, care a constituit 1956.5 mil. lei i a fost cu 79.5 mil. lei mai mic dect oferta anunat n anul 2000. Volumul total al cererilor depuse la licitaii a nsumat 3173.8 mil. lei, nregistrnd nivelul maxim n

44

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

Graficul nr. 34. Volumul ofertei, cererii i vnzrilor de HVS

evoluia pieei HVS pe parcursul celor apte ani de existen (graficul nr.34). Prevalarea aproape constant a cererii asupra ofertei a fcut posibil plasarea a 96.2 la sut din ofert (n anul 2000 acest indicator s-a cifrat la 91.8 la sut). Volumul titlurilor plasate, de asemenea, a atins cel mai nalt nivel din ultimii apte ani - 1881.7 mil. lei, depind volumul emisiunilor din anul 2000 cu 12.0 mil. lei.

4000 3000 2000 1000 0

mil.lei

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

volumul ofertei

volumul cererii

volumul vinzarilor

Avnd ca suport cererea sporit la HVS, politica emisional a Ministerului Finanelor a reflectat dorina i capacitatea de a mprumuta pe termene mai lungi: a ncetat emisiunea titlurilor de stat cu termenul de circulaie de 14 zile; titlurile cu scadena de o lun au fost emise cu ntreruperi, iar ncepnd cu luna septembrie au fost excluse definitiv din ofert i, drept consecin, ponderea lor n volumul total emis s-a diminuat de la 32.5 la sut n anul 2000 la 9.2 la sut n anul gestionar; a crescut de circa 6 ori comparativ cu anul 2000 ponderea titlurilor de 182 zile, atingnd nivelul de 15.8 la sut din volumul adjudecat n anul 2001; au fost relansate hrtiile de valoare de stat cu scadenele de 273 i 364 zile, cota crora n volumul total emis a constituit, respectiv, 4.1 la sut i 1.8 la sut (graficul nr. 35). Ca rezultat al acestor modificri structurale termenul mediu ponderat al HVS plasate n 2001 a crescut Graficul nr. 35. Structura HVS emise pe piaa primar comparativ cu anul 2000 cu 42 zile, % 47.9 cifrndu-se la 102 zile. 50.00
40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 14 28 56 91 zile 2000 2001 182 273 364 8.6 32.5 35.6 20.1 21.2 9.2 2.5

15.8 4.1 0.7 1.8

Persistena excesului de lichiditate pe piaa monetar, n special n a doua jumtate a anului, s-a reflectat n principal n reducerea substanial a ratelor dobnzilor la titlurile de stat. Parametrii calitativi, la care Ministerul Finanelor a reuit s mobilizeze volumul necesar de resurse, au devenit pe parcursul anului 2001 tot mai favorabili autoritilor
45

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

publice: rata medie lunar a dobnzii la titlurile de stat a cobort cu circa 11.16 puncte procentuale de la 20.0 la sut n ianuarie la 8.84 la sut n decembrie. Fa de anul anterior, valoarea medie anual a ratei nominale a profitului a fost n scdere cu 7.68 puncte procentuale, consemnnd cea mai mic valoare din toi anii de existen a pieei HVS - 14.46 la sut. Ratele reale ale dobnzilor la hrtiile de valoare de stat au nregistrat pe tot parcursul anului valori pozitive, ns, n majoritatea lunilor la niveluri mult mai reduse dect n anul anterior. Analiza ratelor medii ale profitului la HVS pe termene de circulaie ne relev c cel mai mult s-a diminuat rata la titlurile de 56 zile cu 17.90 puncte procentuale (de la Graficul nr. 36. Dinamica ratelor medii ponderate ale profitului la HVS n 20.71 la sut la prima licitaie a anul 2001 anului la 2.81 la sut la ultima licitaie) i la cele de 91 zile cu 15.64 puncte procentuale (de la 22.62 la sut la 6.98 la sut). Titlurile de 182, 273 i 364 zile au marcat o diminuare de rate pe parcursul anului, respectiv, cu 13.32, 13.23 i 8.40 puncte procentuale (graficul nr.36).
13 febr. 6 mart. 4 dec. 2 oct. 11 sept. 27 mart. BT-28 zile BT-182 zile BA-56 zile BT-364 zile

% 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0

De menionat, de asemenea, c spre finele anului a crescut diferena dintre ratele de dobnd la titlurile cu scadene diferite: la nceputul anului diferena dintre rate la titlurile de 56 zile i 91 zile constituia 1.91 puncte, iar la finele lui aceast diferen era de 4.17 puncte; ntre titlurile de 91 i 182 zile diferena de rate era de 1.26 puncte, iar la sfritul anului 3.58 puncte procentuale.
BT-91 zile BT-273 zile

Ca i n anul 2000, ponderea major a volumului de HVS licitate o dein cele procurate n portofoliile proprii ale bncilor comerciale 91.8 la sut, sau 1727.7 mil. lei (n anul 2000 acest indicator a constituit 91.0 la sut, sau 1701.3 mil. lei). Activitatea investitorilor pe piaa HVS pe parcursul anului a rmas la un nivel relativ jos, acetia prefernd piaa depozitelor, care oferea dobnzi mai nalte. Nici n anul 2001 investitorii strini nu au reaprut pe piaa titlurilor de stat tensiunile electorale, negocierile ncordate cu Fondul Monetar Internaional, inconsecvena i lipsa de fermitate n reglementarea i aplicarea reformelor economice au determinat diminuarea de ctre ageniile internaionale de rating a calificativelor

21 aug.

25 dec.

17 apr.

29 mai

23 ian.

19 iun.

23 oct.

10 iul.

31 iul.

8 mai

2 ian.

13 n.

46

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

Graficul nr. 37. Dinamica volumului HVS n circulaie (plasate prin intermediul licitaiilor, la valoarea nominal, la finele anului)
mil.lei 600.0 500.0 400.0 300.0 182.5 200.0 100.0 0.0 1995 1996 1997 107.8 363.5 310.0 248.1 500.5 521.0

ce indic riscul de ar i, respectiv, au lipsit economia Moldovei de credibilitate pe pieele financiare . Ca rezultat al depirii volumului ncasrilor de mijloace bneti asupra volumului HVS rscumprate, volumul HVS aflate n circulaie prin intermediul licitaiilor a crescut fa de 31.12.2000 cu 157.5 mil. lei, sau cu 43.3 la sut, nregistrnd la 31.12.2001 suma de 521.0 mil. lei la valoarea nominal (graficul nr.37).

ncasrile nete de la comercializarea HVS la pre de vnzare s-au majorat 1998 1999 2000 2001 cu 147.1 mil. lei, ncadrndu-se n limita de finanare a deficitului bugetului din aceast surs (147.7 mil. lei), preconizat n Legea bugetului pe anul 2001. Piaa secundar a hrtiilor de valoare de stat Indicatorii cantitativi ai pieei secundare a titlurilor de stat au cunoscut i n anul gestionar tendine ascendente. Volumul tranzaciilor de vnzare-cumprare a constituit 467.4 mil. lei, majorndu-se cu 20.0 mil. lei, sau 4.5 la sut n comparaie cu anul 2000.

Din volumul total al tranzaciilor de vnzare-cumprare desfurate pe piaa secundar n anul gestionar, 87.7 mil. lei, sau 18.8 la sut a revenit tranzaciilor cu clienii Graficul nr. 38. Valoarea total a tranzaciilor de vnzare cumprare a HVS pe piaa secundar n dependen de termenul pn la scaden bncilor.
mil.lei 250 200 150 100 50 0 pina la 28 28-91

n structura HVS comercializate pe piaa secundar pe parcursul anului 2001 2000 2001, HVS cu termenele pn la 1999 scaden n intervalul 28 - 91 zile, 1998 precum i cu termenele pn la 28 zile constituie respectiv, 51.5 la sut i 41.3 la sut din volumul total al tranzaciilor efectuate cu HVS, demonstrnd, ca i n anul 2000, o 91-182 182-273 273-364 peste 364 solicitare stabil a hrtiilor de zile pina la scadenta valoare cu termenele nominalizate (graficul nr. 38). Creterea tranzaciilor de vnzare-cumprare a HVS a fost nsoit i de utilizarea sporit a titlurilor nominalizate n calitate de gaj n cadrul operaiunilor REPO n scopul obinerii unor

47

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

mprumuturi pe piaa monetar interbancar. Astfel, comparativ cu anul precedent, operaiunile cu hrtiile de valoare de stat efectuate prin acorduri REPO au crescut cu 32.5 la sut, atingnd valoarea de 329.9 mil. lei, ceea ce a permis ajustarea lichiditilor pe termen scurt ntre diverse categorii de participani ai pieei, att bnci, ct i clienii acestora. Pe piaa secundar pe parcursul anului gestionar rata nominal medie ponderat a profitului a avut tendina de diminuare, care s-a observat i n anul 2000. Astfel, n luna ianuarie a anului analizat rata nominal medie ponderat a constituit 15.81 la sut, iar la sfritul anului - 5.55 la sut.
Graficul nr. 39. Dinamica ratelor nominale medii ale profitului la HVS comercializate pe piaa secundar
%

45 40 35 30 25 20 15 10 5 0

Ian.

febr. 2000

mart.

apr. 2001

mai

iun. 1999

iul.

aug.

sept.

oct.

n.

dec.

Totodat, este necesar de remarcat faptul c, n prima jumtate a anului gestionar s-a consemnat majorarea amplitudinii fluctuaiilor ratelor de dobnd, dar din luna iulie, consecutiv s-a nregistrat trendul descendent al ratei nominale medii ponderate (graficul nr.39).

48

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

Evoluia pieei valutare


Dinamica cursului valutar n anul 2001 Stabilitatea cursului de schimb al monedei naionale pe fundalul majorrii rulajelor efectuate pe pia valutar contra MDL a fost caracteristica principal a anului 2001. Astfel, meninerea stabilitii monedei naionale - principalul obiectiv al Bncii Naionale a Moldovei - a fost realizat. Aceasta s-a datorat att regimului adecvat al cursului de schimb, ct i promovrii unei politici monetare i valutare ce corespunde conjuncturii pieei din republic. Situaia general a pieei valutare din Republica Moldova nu a fost afectat de recesiunea economic din Statele Unite, Japonia, ncetinirea ritmurilor creterii PIB-lui n zona Euro, precum i de evenimentele tragice din 11 septembrie 2001, datorit faptului c principalii parteneri comerciali ai republicii - din CSI, nu au fost expui impactului imediat legat cu recesiunea economic global, nregistrnd o redresare economic comparativ cu anul 2000. Pe parcursul anului 2001 deprecierea nominal a leului moldovenesc a constituit 5.7 la sut (cotare direct1), sau 5.4 la sut (cotarea indirect2), comparativ cu 6.8 la sut (cotarea direct) i 6.4 la sut (cotarea indirect) n anul 2000. Evoluia cursului de schimb, precum i a rulajelor tranzaciilor pe piaa valutar n anul 2001 a avut un caracter sezonier, manifestnd aceeai tendin ca i n anul precedent (graficul nr. 40). n condiiile regimului de flotare liber evoluia cursului de schimb este dictat de cererea i oferta de valut pe piaa valutar, care la rndul su poart un caracter sezonier. Astfel, Graficul nr. 40. Evoluia cursului mediu de schimb, a rulajului pieei deprecierea leului fa de valutare n anii 2000-2001
13.5 13 12.5 12 11.5 11 iun. aug. iun. febr. febr. aug. oct. apr. dec.1999 dec.2000 apr. oct. dec.2001 MDL/USD mil. USD 450 360 270 180 90 0

Rulajul tranzaciilor
1 2

Cursul de schimb mediu lunar

dolarul SUA la nceputul anului a fost urmat de o perioad de stabilitate, nregistrnd fluctuaii nesemnificative ale cursului nominal cu tendin de apreciere a monedei naionale (graficul nr. 41). Deprecierea maxim de 4.8 la sut (n anul 2000 - 9.7 la

Lei moldoveneti pentru un dolar SUA Dolari SUA pentru un leu moldovenesc
49

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

sut), nregistrat n trimestrul I, este cauzat de cererea sporit de valut strin - tendin sezonier caracteristic nceputului de an, legat de achitarea plilor majore pentru resurse energetice. Pe parcursul trimestrelor II i III cursul de schimb a nregistrat fluctuaii nesemnificative n Graficul nr. 41. Evoluia cursului de schimb n anii 2000-2001 termeni nominali cu o tendin de apreciere. n perioada mai 13.5000 septembrie 2001 leul moldovenesc 13.0000 a urmat trendul unei aprecieri 12.5000 durabile, apreciindu-se cu 0.53 la 12.0000 sut, de la 12.9305 MDL pentru un dolar SUA pn la 12.8623. Aceast 11.5000 2001 2000 tendin a fost condiionat de 11.0000 stabilitatea indicatorilor 10.5000 macroeconomici (deflaia pe parcursul perioadei iunie august, creterea PIB-lui cu 3.8 la sut n primele 9 luni ale anului 2001, majorarea exportului cu circa 20.0 la sut fa de primele 9 luni ale anului 2000), precum i de creterea ofertei de valut strin pe piaa valutar, ca urmare a majorrii fluxului de valut strin provenit din veniturile din munc de peste hotare. n trimestrul IV cursul oficial a avut o tendin de depreciere, deprecierea constituind 1.8 la sut.
mart. febr. mai aug.

n anul 2001 cursul real efectiv, care este un indicator mai complex, reflectnd modificarea cursului leului n termeni reali fa de valutele principalilor parteneri comerciali, a constituit 94.8 la sut, fapt ce denot o cretere a competitivitii produselor autohtone, promovnd exportul (graficul nr. 42).
Graficul nr. 42. Dinamica cursului de schimb real i real efectiv calculat n baza ponderii principalelor parteneri comerciali i principalilor valute de decontare n anii 2000 - 2001
110.0 108.0 106.0 104.0 102.0 100.0 98.0 96.0 94.0 92.0 90.0 febr. sept. aug. mart. dec.1999 ian.2000 dec. apr. iul. mai oct. iun. n. 110.0 105.0
105.0 105.0 98.21 97.27 96.24 febr. apr. dec.2000 mart. ian.2001 95.55 iul. mai iun. 93.82 sept. oct. aug. 96.94 97.08 99.08 95.10 98.63 94.84 90.0 Rata real de schimb Rata real efectiv (parteneri comerciali) Rata real efectiv (valute de decontare) dec. n. 100.0 95.0

dec.

ian.

oct.

iun.

iul.

n.

110.0

110.0

100.0
100.0

95.0
95.0

90.0
90.0

Rata real de schimb Rata real efectiv (parteneri comerciali) Rata real efectiv (valute de decontare)

Statistica bancar confirm tendina ascendent a plilor pentru exportul de mrfuri i servicii (1999 - 438.5 mil. USD, 2000 574.4 mil. USD, 2001 682.4 mil. USD).
50

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

Totodat, lund n consideraie faptul c circa 80.0 la sut din decontrile aferente tranzaciilor de import/export se efectueaz n USD, cursul de schimb real efectiv calculat reieind din ponderea principalelor valute de decontare n cadrul tranzaciilor de comer exterior, reflect cel mai obiectiv situaia viznd evoluia cursului real. La sfritul anului 2001 acest indicator a constituit 98.6 la sut, ceea ce denot o depreciere de 1.4 la sut comparativ cu o apreciere de 5.7 la sut din anul 2000. Un factor decisiv asupra stabilitii monedei naionale a fost fluxul net pozitiv al valutei strine de la nerezideni. Fluxul de valut s-a cifrat la 980.1 mil. USD, provenind din urmtoarele surse: exportul de mrfuri i servicii 69.6 la sut, venituri din munc 17.3 la sut, credite externe - 12.3 la sut, investiii directe i de portofoliu 0.8 la sut. Refluxul de valut s-a cifrat la 1016.8 mil. USD, fiind condiionat de plile viznd importul de mrfuri i servicii 84.2 la sut, plile aferente deservirii creditelor externe 15.8 la sut. Pe parcursul anului 2001 fluxurile de valut au sporit cu 42.7 mil. USD fa de anul 2000, iar refluxurile s-au majorat n proporii mai mari - cu 153.8 mil. USD, fapt datorat majorrii plilor viznd importul de mrfuri i servicii cu 19.6 la sut i deservirii creditelor externe cu 9.0 la sut. Fluxul net negativ acumulat pe parcursul anului 2001 a constituit 36.7 mil. USD, ceea ce a fost inevitabil n condiiile unei finanri externe modeste din partea organismelor financiare internaionale i achitrii plilor viznd deservirea datoriei externe n sum de 162.9 mil. USD. De menionat c, n cazul excluderii fluxului net din sectorul de stat, care afecteaz preponderent rezervele valutare ale statului, fluxul net pozitiv de valut n sectorul privat a permis finanarea deficitului balanei comerciale i crearea unui excedent de valut, care n 2001 sa cifrat la 37.9 mil. USD. Analiznd structura fluxurilor valutare pe parcursul anilor 1999-2001,
Graficul nr. 43. Structura refluxurilor i fluxurilor valutare pe parcursul anilor 1999-2001

2001 15.8% 2000 17.1% 1999 0% 31.1% 20% 40%

84.2% 82.9% 68.9% 60% 80% 100%

2001 2000 1999 0%

69.6% 63.1% 52.2%

12.3% 17.3% 17.0% 13.9% 33.0%

0.8%

6.0%

10.7% 4.1% 100%

Deservirea datoriei externe Importul marfurilor si serviciilor

20% 40% 60% 80% Exportul marfurilor si serviciilor Credite Venituri de peste hotare Investitii directe si de portofoliu

51

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

observm creterea ponderii veniturilor din munc i a exportului de mrfuri i servicii i diminuarea veniturilor de la privatizare, dat fiind faptul c majoritatea ntreprinderilor incluse n Programul de privatizare pentru anii 1997-1998 (Monitorul Oficial nr. 86-88 din 27 iulie 2001) sunt insolvabile, n proces de lichidare sau se afla n litigiu, sau nu au fost trecute n Registrul valorilor mobiliare. n structura refluxurilor a sczut ponderea plilor viznd deservirea creditelor externe, cauzat de majorarea semnificativ a plilor pentru importul de mrfuri i servicii, condiionat de redresarea importului n urma diminurii acestuia ca rezultat al crizei financiare din 1998 (graficul nr. 43). Piaa valutar a Republicii Moldova, activitatea BNM pe piaa valutar Evoluia pieei valutare pe parcursul anului 2001 a pstrat n linii generale tendinele perioadei similare ale anului precedent, iar volumul tranzaciilor s-a majorat cu 12.8 la sut n comparaie cu anul 2000. Rulajul total al operaiunilor pe piaa valutar intern (cumprri/vnzri contra MDL) pe parcursul anului 2001 a constituit 2744.0 mil. USD: cumprrile - 1412.6 mil. USD; vnzrile 1331.4 mil. USD.
Tabelul nr.24. Rulajul total al operaiunilor pe piaa valutar intern contra MDL (mil. USD)
PIAA VALUTAR PRIN VIRAMENT PIAA VALUTAR N NUMERAR RULAJUL TOTAL AL OPERAIUNILOR PE PIAA INTERN

n anul 2001 rulajul pe piaa valutar prin 1999 2000 2001 Ponderea, Creterea, % % virament s-a majorat cu 12.0 la sut i pe piaa 1,202.8 1858.7 2081.3 75.8 12.0 valutar n numerar cu 404.5 573.1 662.7 24.2 15.6 15.6 la sut. Concomitent, 1,607.3 2431.8 2744.0 100.0 12.8 creterea ponderii pieei valutare n numerar de la 23.6 la sut n 2000 pn la 24.2 la sut n 2001 este legat de faptul c piaa valutar n numerar prezint o importana deosebit pentru economia tenebr (tabelul nr. 24). Pe parcursul anului, rulajul operaiunilor de vnzare/cumprare a valutei contra MDL s-a majorat treptat, atingnd valoarea maximal n luna octombrie - 291.9 mil. USD. Pe parcursul anului 2001 agenii economici ai Moldovei prin intermediul bncilor Republicii Moldova au efectuat pli n valut liber convertibil (VLC), valut neconvertibil (VNC) i lei moldoveneti pentru importul de mrfuri i servicii n sum total de 855.8 mil. USD, ceea ce constituie 65.5 la sut din volumul total al cumprrilor pe piaa valutar.
52

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

Plile pentru importul de mrfuri i servicii efectuate n anul 2001 de ctre agenii economici prin intermediul bncilor autorizate din Moldova au crescut cu 19.6 la sut fa de anul trecut, iar vnzrile valutei contra MDL - cu 14.4 la sut. ncasrile din exportul de mrfuri i servicii, obinute n anul 2001 de ctre agenii economici prin intermediul bncilor autorizate, au crescut cu 18.8 la sut, comparativ cu anul 2000, atingnd o valoare de 682.4 mil. USD, ceea ce constituie 48.3 la sut din volumul total al cumprrilor pe piaa valutar. Dup structura valutelor, n care au fost ncasate mijloace bneti pentru exportul de mrfuri i servicii, prioritatea au deinut-o VLC, cifrndu-se la 491.4 mil. USD. Ponderea VLC n suma ncasrilor pentru export n anul 2001 a alctuit 72.0 la sut i a sczut fa de aceeai perioad a anului 2000 cu un punct procentual. ncasrile n valut neconvertibil au constituit 190.1 mil. USD (sau 27.85 la sut), iar n moneda naional - 14.4 mil. MDL (echivalentul a 0.9 mil. USD sau 0.15 la sut). n anul 2001 BNM a cumprat excedentul de valut n sum de 78.5 mil. USD, ceea ce a permis de a majora rezervele valutare n pofida efecturii plilor viznd deservirea datoriei externe de stat n sum de 118.7 mil. USD. Pe parcursul anului, rezervele valutare au fost la un nivel mai nalt dect cel din anul trecut. Oferta excesiv de valut a permis majorarea rezervelor valutare ale statului cu 5.2 mil. USD, de la 222.1 mil. USD la finele anului 2000 la 227.3 mil. USD la sfritul anului 2001 (calculate conform metodologiei FMI), ceea ce constituie 2.5 luni de acoperire a importului (graficul nr. 44).
Graficul nr. 44. Dinamica rezervei valutare, cumprrilor i vnzrilor valutei forte ale BNM pe piaa valutar (mil. USD)
25 20 15 10 5 0 apr. apr. oct. ian.2000 ian.2001 oct. iul. iul. 2 5 0 .0 2 0 0 .0 1 5 0 .0 1 0 0 .0

D eserv irea d ato riei ex tern e C u m p r rile B N M n ete R eserv ele va lu ta re

n anul 2001, ca i n perioada precedent, rata lichiditii a depit pragul de 100 la sut, ceea ce nseamn c rezervele valutare disponibile n sistemul bancar acoper integral plile viznd deservirea datoriei externe (de stat i privat) preconizate pentru perioada respectiv. Creterea indicatorului lichiditii se datoreaz creterii activelor externe i diminurii plilor viznd deservirea datoriei externe prevzute conform graficului.

Analiznd structura rulajului total al tranzaciilor valutare pe piaa intern interbancar pe parcursul anului 2001, constatm c majoritatea tranzaciilor au fost efectuate n valute liber convertibile.

53

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

Din rulajul total, valutele liber convertibile au constituit 92.1 la sut, ruble ruseti - 7.3 la sut i alte valute neconvertibile - 0.6 la sut.
Graficul nr. 45. Structura rulajului dup valute n anii 1999-2001

Dolarul

american

rmne

2001 2000 1999 60% USD 77.2

86.5 1.3 2.9 3.3 80% Alte VLC

2.4 3.2 17.7 6.7 90% RUR

7.3

0.6 0.9 1.4 100%

82.4 70% EURO

6.2

monopolist pe piaa valutar din Republica Moldova, deinnd 86.5 la sut din rulajul total (graficul nr. 45). De menionat n anul gestionar majorarea comparativ cu 2000 a ponderii mrcii germane i Euro de la 4.1 la 5.3 la sut.

Sursele principale de cumprare a valutei pe piaa valutar au fost asigurate de persoanele juridice, persoanele fizice, bncile din Moldova i casele de schimb valutar n proporie de 45.7 la sut, 24.8 la sut, 19.2 la sut i 2.8 la sut, respectiv (tabelul nr. 25).
VNC

Tabelul nr. 25. Sursele principale de cumprare a valutei (mil. USD) 1999 2000 2001 Ponderea, % Volumul cumprrilor pe 695.8 1136.4 1,243.7 100.0 piaa valutar contra MDL de la B.N.M. 9.8 6.8 0.0 0.0 de la alte bnci din 77.9 179.4 239.3 19.2 Moldova de la bnci din strintate 15.8 145.6 18.0 1.4 de la persoane juridice 401.8 487.9 568.4 45.7 de la C.S.V. 24.0 33.1 34.4 2.8 de la persoane fizice 103.7 231.3 308.2 24.8 Cumprri diverse 62.8 52.4 75.4 6.1

Cumprrile de valut n 2001 s-au majorat Creterea, cu 107.3 mil. USD fa % 9.4 de anul 2000. De menionat c, de la -100.0 persoanele juridice i 33.4 fizice s-a cumprat, -87.6 respectiv, cu 80.5 mil. 16.5 3.9 USD i 76.9 mil. USD 33.2 mai mult dect n 43.9 2000, cei mai activi participani rezideni pe piaa valutar fiind persoanele juridice.

Direciile de vnzare a valutei pe piaa valutar s-au repartizat n felul urmtor: persoanelor juridice - 52.5 la sut, bncilor din Moldova 23.1 la sut, persoanelor fizice - 9.3 la sut, bncilor din strintate 1.9 la sut (tabelul nr. 26). Comparativ cu perioada respectiv a anului trecut s-a redus Tabelul nr. 26. Direciile principale de vnzare a valutei (mil. USD) considerabil (cu circa 1999 2000 2001 Ponderea, Creterea, % % 11.0 puncte procentuale) Volumul vnzrilor pe 682.8 1105.4 1216.8 100.0 10.1 ponderea bncilor din piaa valutar contra MDL strintate, n timp ce B.N.M. 71.2 66.6 78.5 6.5 17.8 Bncilor din Moldova 94.2 207.8 281.4 23.1 35.4 ponderea persoanelor Bncilor din strintate 17.2 143.3 23.3 1.9 -83.7 fizice s-a redus mai Persoanelor juridice 372.4 506.3 638.5 52.5 26.1 puin - cu 1.6 puncte C.S.V. 19.8 16.1 13.5 1.1 -16.4 Persoanelor fizice 73.9 120.0 113.5 9.3 -5.4 procentuale.
Vnzri diverse 34.1 45.3 68.1 5.6 50.5

54

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

Excedentul de valut de la ali participani ai pieei valutare n sum total de 222.9 mil. USD, care deriv preponderent de la persoanele fizice (87.0 la sut) procurat de bncile comerciale n anul 2001, a fost parial vndut BNM, persoanelor juridice i altor bnci comerciale (196.0 mil. USD). Soldul net pozitiv al operaiunilor valutare contra MDL al bncilor comerciale a constituit 26.9 mil. USD. Soldul net pozitiv al operaiunilor valutare contra MDL al bncilor comerciale reprezint un surplus de valut, fiind condiionat de fluxul de valut de la nerezideni. Pe parcursul anului 2001 cumprrile nete ale bncilor de la persoanele fizice au crescut cu 75.0 la sut comparativ cu anul 2000 i de 6.5 ori comparativ cu anul 1999, explicaie fiind fluxul semnificativ de venituri din munc din strintate. Relaiile de colaborare internaional ale Republicii Moldova Colaborarea Bncii Naionale a Moldovei cu instituiile financiare internaionale (Fondul Monetar Internaional, Banca Mondial, Banca European de Reconstrucie i Dezvoltare, Uniunea Europeana, Organizaia Mondial a Comerului) pe parcursul anului 2001 a avut un caracter constructiv i orientat cu prioritate spre perfecionarea cadrului legislativ i promovrea unei politici financiare rigide. Fondul Monetar Internaional (FMI) Suportul financiar acordat de FMI Republicii Moldova la situaia din 31.12.2001 a constituit 260.83 mil. DST (378.63 mil. USD). Programul de Susinere a Creterii Economice i Eradicare a Srciei (PRGF) care se realizeaz mpreun cu Banca Mondial , aprobat la 21 decembrie 2000 de ctre Consiliul Directorilor FMI, este programat pe o perioad de 3 ani n valoare total de 110.88 mil. DST (142.0 mil. USD). n anul de raportare Republica Moldova a beneficiat n cadrul programului PRGF de trana a II-a n mrime de 9.24 mil. DST (11.88 mil. USD), prima tran n cadrul aceluiai program fiind recepionat n decembrie anul 2000. n februarie 1998 Republica Moldova a nceput procesul de aderare la Sistemul General de Distribuire a Datelor (SGDD). n prezent Banca Naional a Moldovei, n conlucrare cu Ministerul Finanelor i Departamentul Statisticii, elaboreaz descrierea metodologiei de calculare a indicatorilor inclui n acest sistem. Banca Mondial Banca Internaional de Reconstrucie i Dezvoltare (BIRD) a acordat Republicii Moldova asisten financiar n sum total de 224.1 mil. USD n cadrul a zece proiecte; Asociaia Internaional pentru

55

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

Dezvoltare (AID), membr a grupului Bncii Mondiale, a acordat credite cu condiii concesionale n mrime total de 120.8 mil. USD. Sectorul privat (bancar si non-bancar) a contractat de la Corporaia Financiar Internaional (CFI) credite financiare n mrime total de 72.18 mil. USD, din care s-au valorificat real 45.469 mil. USD. Sectorului bancar i-au revenit 4.75 mil. USD, iar sectorului nonbancar 40.72 mil. USD. Printre cele mai semnificative credite acordate de CFI menionm: - creditul n mrime de 25 mil. USD acordat celor 3 Reele Electrice de Distribuie (privatizate de Union Fenosa International S.A., Spania) cu scopul dezvoltrii sistemului energetic n perioade de postprivatizare; - creditul n valoare de 8.4 mil. DEM a fost acordat S.A INCON pentru restructurarea, postprivatizarea i extinderea a trei fabrici de prelucrare a legumelor i fructelor; - creditul n mrime de 40 mil. USD acordat IM Voxtel S.A. pentru finanarea proiectului de telefonie mobil. Banca European de Reconstrucie i Dezvoltare (BERD) Pn la 31.12.2001 BERD a semnat 23 de proiecte investiionale n agricultur, sectorul energetic, servicii publice i sectorul bancar n sum total de 203.6 mil. Euro (cumulativ). Disbursrile n cadrul proiectelor menionate au atins cifra de 135.4 mil. Euro. Portofoliul net al creditelor BERD, inclusiv asistena tehnic constituie 143.4 mil. Euro, din care 72.0 la sut revin creditelor private cu garania Guvernului, restul de 28.0 la sut fiind credite negarantate de Guvern. Din totalul portofoliului net, 44.0 la sut sunt credite acordate sectorului public i 56.0 la sut credite acordate sectorului privat. Dup sectoarele economiei, portofoliul creditelor se mparte dup cum urmeaz: 13.0 la sut - credite acordate instituiilor financiare, 74.0 la sut - infrastructur, 13.0 la sut - industrie i comer. Din 18 proiecte active, 4 (10.0 la sut) reprezint investiii n aciuni, 7 (65.0 la sut) credite financiare, 4 (22.0 la sut) combin investiiile n aciuni i creditarea (credite convertibile n aciuni, etc.), 3 (3.0 la sut) - garanii. Cele mai semnificative progrese n cadrul proiectelor BERD au fost obinute n finanarea sectorului privat, suma total pentru acestea constituind 40.0 mil. Euro. De asemenea, s-au dovedit a fi foarte viabile proiectele care se deruleaz prin bncile locale i care sunt o metod foarte eficient de susinere a dezvoltrii sectorului privat. Bazndu-se pe acestea din urm, BERD va continua finanarea

56

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

sectorului privat prin intermediul sistemului bancar i al Programelor de Facilitare a Exporturilor. Colaborarea Republicii Moldova cu Uniunea European (UE) Acordul de Parteneriat i Cooperare dintre Republica Moldova i Uniunea European prevede colaborarea n domeniul financiarbancar, avnd ca scop facilitarea integrrii Republicii Moldova n sistemele universal acceptate de decontri reciproce. Pe parcursului anului 2001, BNM a conlucrat cu Banca Central European n vederea asigurrii cu informaie de ultim or a bncilor comerciale privind etapele punerii n circulaie a Euro i trecerea lent la introducerea pe pia a monedei materializate Euro. Organizaia Mondial a Comerului Dup participarea activ, pe parcursul a civa ani, la ntocmirea Listei Angajamentelor Specifice n domeniul bancar i a altor servicii financiare (excluznd serviciile de asigurare), finaliznd negocierile cu statele-membre i secretariatul OMC, Republica Moldova a ratificat Protocolul de aderare la Acordul de la Marrakesh privind constituirea Organizaiei Mondiale de Comer (OMC), semnat la Geneva la 8 mai 2001. Colaborarea cu bncile centrale ale altor state Banca Naional ntreine relaii de colaborare cu mai multe bnci centrale, inclusiv Federal Reserve Bank (SUA), Banque de France (Frana), Deutsche Bundesbank (Germania), De Nederlandsche Bank N.V. (Olanda), Bank of England (Marea Britanie), Oesterreichische Nationalbank (Austria), Banca d'Italia, Bank of Japan, Banca Naional a Romniei, Banca Naional a Poloniei, bncile centrale ale statelor baltice i bncile centrale ale statelor CSI etc.

57

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

Supravegherea i reglementarea activitii bancare


La situaia din 31 decembrie 2001, pe teritoriul Republicii Moldova funcionau 19 bnci comerciale, dintre care 3 sucursale ale bncilor strine, luate la eviden n Registrul Bncii Naionale a Moldovei. Numrul total de instituii ale bncilor comerciale din republic constituie 720, dintre care 147 filiale, 193 reprezentane i 380 agenii. n luna iulie 2001 a fost retras autorizaia de desfurare a activitilor financiare "Bankcoop-BGCP" S.A. suc.Chiinu n baza art.10 din Legea instituiilor financiare (Monitorul Oficial al RM nr.1/2 din 01.01.1996). La 31.12.2001 n bncile comerciale din Moldova funcionau 6173 angajai, numrul lor majorndu-se cu 579 persoane comparativ cu 31.12.2000. Noile reglementri prudeniale n scopul asigurrii creterii gradului de siguran n activitatea bncilor comerciale, precum i al sporirii capacitii acestora de a satisface necesitile agenilor economici n servicii bancare, Banca Naional pe parcursul anului 2001 a contribuit n permanen la consolidarea sistemului bancar. Banca Naional a Moldovei a ntreprins un ir de msuri n vederea perfecionrii n continuare a mecanismului de supraveghere prin revizuirea reglementrilor prudeniale i procedurilor interne, innd cont de practica internaional general acceptat. Pe parcursul anului precedent Banca Naional a emis noi reglementri prudeniale privind structura capitalului, lund ca baz principiile Comitetului Basel pentru o supraveghere bancar eficient. Cerinele menionate vor intra n vigoare de la 30 septembrie 2002. Astfel, capitalul de gradul I se va diminua cu activele nemateriale nete, determinate n conformitate cu Standardele Naionale de Contabilitate, iar n capitalul de gradul II nu vor fi incluse rezervele pentru reevaluarea mijloacelor fixe i se vor aduga datoriile subordonate. Concomitent, cerina privind capitalul minim necesar de care trebuie s dispun banca pentru desfurarea activitilor sale ncepnd cu 30.09.2002 va fi stabilit fa de capitalul de baz (capitalul de gradul I). De asemenea, au fost operate unele modificri la actele normative existente, ulterior implementate n activitatea bncilor comerciale. Astfel, au fost efectuate modificri n domeniul creditrii persoanelor afiliate, care stabilesc cazurile n care consiliul bncii poate delega

58

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

organului executiv al bncii mputernicirile sale de acceptare preliminar a acordurilor cu persoanele afiliate bncii. S-a procedat la modificarea cerinei privind acordarea creditelor mari, ce const n micorarea datoriei nete la creditele acordate de banc unei persoane sau unui grup de persoane acionnd n comun de la 30.0 la sut din capitalul normativ total al bncii la 25.0 la sut. Concomitent, a fost modificat i cerina referitor la suma datoriilor nete la creditele acordate la zece persoane, inclusiv la grupurile persoanelor care acioneaz n comun, ce constituie primele datorii nete la credit dup mrime minus alocrile pentru pierderi la credite (fondul de risc) la aceste credite, care nu trebuie s depeasc 50.0 la sut din portofoliul total al creditelor. Au fost efectuate modificri n mecanismul de autorizare a bncilor, lund n consideraie modalitatea nregistrrii de stat a ntreprinderilor i organizaiilor, inclusiv a bncilor prevzut de Legea nr.1265-XIV cu privire la nregistrarea de stat a ntreprinderilor i organizaiilor. n scopul sporirii eficienei supravegherii bncilor de la distan i pe teren au fost perfecionate n continuare metodele de analiz a situaiei financiare a bncilor i procedurile interne privind efectuarea controalelor pe teren, acestea fiind completate cu noi prevederi n domeniul tehnologiilor informaionale, operaiunilor valutare, precum i combaterii splrii banilor. Activele bncilor comerciale Pe parcursul anului 2001 n sistemul bancar s-a consemnat o evoluie pozitiv a indicatorilor, ce s-a manifestat prin creterea cantitativ i calitativ a acestora. Astfel, bncile comerciale au reuit s atrag i s reinvesteasc resurse financiare considerabile. Activele totale ale sistemului bancar s-au majorat cu 1317.8 mil. lei (28.2 la sut) i la situaia din 31.12.2001 au constituit 5985.4 mil. lei*. Aceast cretere s-a datorat majorrii obligaiunilor bncilor cu 1090.6 mil. lei (33.7 la sut) i capitalului acionar cu 227.2 mil. lei (15.9 la sut). La situaia din 31.12.2000 activau 3 bnci mari, 10 bnci medii i 7 bnci mici. Pe parcursul anului 2001 a crescut numrul bncilor mari i s-a redus cel al bncilor mici. Astfel, la 31.12.2001 erau deja 5 bnci mari, 10 bnci medii i 4 bnci mici. De asemenea, s-a majorat i ponderea activelor bncilor mari n total active cu 22.9 puncte procentuale din contul micorrii ponderii activelor bncilor medii i mici cu 16.0 puncte procentuale i 6.9 puncte procentuale, respectiv (graficul nr. 46).
*

Datele la 31.12.2001 sunt ajustate conform rezultatelor auditului

59

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

Graficul nr. 46. Dinamica concentrrii activelor sectorului bancar al Republicii Moldova pe grupuri de bnci pentru perioada 31.12.2000-31.12.2001

100% 80% 60% 40% 20% 0%

Pe parcursul anului 2001 n structura activelor pe sistemul bancar a fost nregistrat tendina de 2.1% 9.0% cretere la majoritatea articolelor: mijloacele 29.2% bneti n numerar au 45.2% sporit cu 114.4 mil. lei 68.7% (70.6 la sut), hrtiile de 45.8% valoare - cu 183.5 mil. lei (45.2 la sut), creditele i 31.12.2000 31.12.2001 leasingul financiar net Bnci mici ( Active < 100 mil. lei) cu 891.9 mil. lei (44.1 la Bnci mijlocii (100 mil.lei < Active <500 mil. lei) sut) i alte active - cu Bnci mari ( Active >500 mil. lei) 134.0 mil. lei (18.6 la sut). Concomitent, au fost n descretere mijloacele bneti datorate de bnci i BNM cu 6.1 mil. lei (0.4 la sut) din contul reducerii mijloacelor plasate overnight cu 55.7 mil. lei (29.3 la sut) i mijloacelor bneti datorate de bnci cu 69.3 mil. lei (9.0 la sut) (graficul nr. 47).
Graficul nr. 47. Dinamica structurii activelor sectorului bancar al Republicii Moldova pentru perioada 31.12.2000-31.12.2001 (mil. lei)
31.12.2000 31.12.2001 854.1 1355.8 276.5 1349.7

720.1

162.1

2023.9

405.8 2915.8 Mijloace bneti n numerar Mijloace bneti datorate de bnci i BNM Hrtii de valoare Credite nete Alte active

589.3

n structura activelor s-a nregistrat o cretere semnificativ cu 5.3 puncte procentuale a ponderii creditelor nete, atingnd la finele anului valoarea de 48.7 la sut i fiind cea mai mare n totalul activelor. Numerarului i-a revenit 4.6 la sut din totalul activelor, mijloacelor datorate de bnci i BNM - 22.6 la sut, hrtiilor de valoare - 9.8 la sut i altor active - 14.3 la sut.

60

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

Graficul nr.48. Dinamica structurii portofoliului de credite al sectorului bancar al Republicii Moldova, potrivit oportunitii efecturii plilor privind achitarea creditelor, pentru perioada 31.12.2000-31.12.2001
mil. lei 4000 3000 2000 1000 0 339.4 1953.3 287.2 2867.6

31.12.2000

31.12.2001

La 31.12.2001 suma total a creditelor a alctuit 3154.8 mil. lei i s-a majorat cu 862.1 mil. lei, sau cu 37.6 la sut fa de 31.12.2000. n acelai timp, suma creditelor expirate, inclusiv n stare de neacumulare a dobnzii sa diminuat cu 52.2 mil. lei, sau cu 15.4 la sut, comparativ cu nceputul anului, i la 31.12.2001 a alctuit 287.2 mil. lei, sau 9.1 la sut din totalul portofoliului de credite (graficul nr. 48).

Credite curente

n anul 2001 au avut loc schimbri calitative n structura clasificrii portofoliului de credite al bncilor comerciale. Astfel, s-a redus ponderea creditelor supravegheate cu 1.1 puncte procentuale, creditelor substandard cu 8.3 puncte procentuale, creditelor dubioase cu 2.4 puncte procentuale i creditelor compromise cu 0.1 puncte procentuale. n acelai timp, a sporit ponderea creditelor standard cu 11.9 puncte procentuale (graficul nr. 49). Aceast mbuntire a calitii portofoliului de credite s-a manifestat prin diminuarea fa de 31.12.2000 a ponderii reducerilor pentru pierderi la credite n totalul creditelor cu 4.1 puncte procentuale, care la 31.12.2001 a alctuit 7.6 la sut. n perioada analizat suma total a creditelor compromise, care a fost

Credite expirate

Graficul nr. 49. Dinamica structurii portofoliului de credite i a leasingului financiar al sectorului bancar al Republicii Moldova, conform gradului de risc al operaiunilor investiionale, pentru perioada 31.12.2000-31.12.2001 (%)
31.12.2001
31.12.2000 14.1% 6.1% 0.4%

5.8%
49.0%

3.7% 0.3%

29.3%

60.9%
30.4% Standard Dubioase Supravegheate Compromise Substandard

61

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

anulat din contul reducerilor pentru pierderi la credite, a constituit 81.4 mil. lei, recuperrile la creditele anterior anulate - 24.4 mil. lei, ultimele reprezentnd 30.0 la sut din totalul creditelor anulate. Investiiile bncilor n mijloace fixe i alte active materiale pe termen lung la finele anului 2001 raportate la capitalul normativ total au alctuit 35.2 la sut (limita maxim de pn la 50 la sut), investiiile n active materiale pe termen lung i cote de participare n capitalul unitilor economice raportate la capitalul normativ total - 39.3 la sut (limita maxim de pn la 100 la sut). Ponderea activelor nete de bilan n valut strin n totalul activelor a constituit 39.1 la sut, fiind cu 6 puncte procentuale mai mare dect ponderea obligaiunilor nete de bilan n valut strin. Comparativ cu nceputul anului, ponderea activelor nete de bilan n valut strin s-a diminuat cu 2.8 puncte procentuale. n structura activelor nete de bilan n valut strin ponderea cea mai mare le-a revenit creditelor n valut strin - 55.4 la sut i mijloacelor bneti datorate de bnci 35.0 la sut. Conturile condiionale de credit (angajamente extrabilaniere - active poteniale) au nsumat 490.6 mil. lei, sau 8.2 la sut din totalul activelor, n cea mai mare parte fiind compuse din acreditive documentare - 87.0 mil. lei (17.7 la sut din totalul valorii conturilor condiionale de credit), garanii i cauiuni emise - 112.8 mil. lei (23.0 la sut) i vnzri de valut strin la termen - 194.1 mil. lei (39.6 la sut). Capitalul normativ total Capitalul normativ total (CNT) pe parcursul anului 2001 a nregistrat o cretere substanial - cu 253.5 mil. lei, sau cu 18.1 la sut, constituind 1653.9 mil. lei la situaia din 31.12.2001. Creterea capitalului normativ total a fost condiionat de necesitatea conformrii bncilor comerciale noilor exigene stabilite de ctre Banca Naional a Moldovei privind majorarea CNT, reflectndu-se pozitiv asupra gradului de stabilitate i solvabilitate a bncilor comerciale. Graficul nr.50. Dinamica capitalului normativ total al sistemului bancar al
Republicii Moldova n anul 2001 (mil. lei)
1800 1700 1600 1500 1400 1300 CNT Capitalul de gr.I

Tendina de majorare a capitalului normativ total s-a meninut pe parcursul ntregului an, o sporire mai semnificativ nregistrndu-se n trimestrele I i IV ale anului 2001 (graficul nr.
31.12.2001 1653.9 1576.5

31.12.2000 1400.4 1335.2

31.03.2001 1534.4 1469.3

30.06.2001 1541.4 1477.1

30.09.2001 1559.7 1473.1

62

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

50). Cauza principal a majorrii capitalului normativ total pe sistem n anul 2001 a fost efectuarea de ctre bnci a emisiilor de aciuni din contul aporturilor suplimentare ale acionarilor n sum de 40.3 mil. lei i nregistrarea venitului net n valoare de 245.6 mil. lei. Valoarea medie a suficienei capitalului ponderat la risc pe sistemul bancar (capitalul normativ total pe sistem raportat la total active ponderate la risc) la situaia din 31.12.2001 a constituit 43.4 la sut, nivelul minim fiind de 12.0 la sut. Nivelul nalt al suficienei capitalului este datorat ponderii nalte a capitalului acionar n total active, care reprezint 27.6 la sut i a ponderii nalte a activelor lichide cu un grad de risc mic. Cele menionate reflect un nivel nalt de acoperire a activelor cu capital propriu i, n acelai timp, denot existena unor rezerve mari nevalorificate de ctre bnci ce in de creterea activelor acestora. Pe parcursul anului 2001 se observ o cretere esenial - cu 379.6 mil. lei, sau cu 81.2 la sut a Graficul nr. 51. Dinamica concentrrii capitalului normativ total al sectorului bancar al Republicii Moldova pe grupuri de bnci, pentru capitalului normativ total al perioada 31.12.2000-31.12.2001 bncilor mari i cu 69.5 mil. lei, sau cu 10.9 la sut a celui 6.2% 21.3% al bncilor medii. n acelai 100% timp, s-a micorat capitalul 80% 42.6% normativ total al bncilor mici 45.3% 60% cu 195.6 mil. lei, sau cu 65.7 40% la sut. Ponderea capitalului 51.2% 33.4% 20% normativ total al bncilor 0% mari n capitalul normativ 31.12.2000 31.12.2001 total al sistemului bancar a Bnci mici ( Active <100 mil. lei ) Bnci mijlocii (100 mil. lei < Active <500 mil. lei) constituit 51.2 la sut, Bnci mari ( Active >500 mil. lei) majorndu-se fa de nceputul anului 2001 cu 17.8 puncte procentuale, din contul reducerii ponderii capitalului normativ total al bncilor medii - cu 2.7 puncte procentuale i a bncilor mici cu 15.1 puncte procentuale (graficul nr. 51).
Graficul nr. 52. Structura capitalului sectorului bancar al Republicii Moldova, conform caracterului investiiilor, pentru perioada 31.12.2000-31.12.2001 (%)

100% 80% 60% 40% 20% 0% 31.12.2000 Investitori autohtoni 31.12.2001 Investitori strini 59.6 40.4 60.9 39.1

Capitalul bncilor din Republica Moldova este format att din contul mijloacelor investitorilor autohtoni, ct i din contul investitorilor strini, totodat cota investiiilor strine n capitalul total al sectorului bancar continund s

63

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

nregistreze o tendin de majorare (graficul nr. 52). Cota investiiilor strine n capitalul normativ total al sectorului bancar s-a majorat n perioada analizat cu 1.3 puncte procentuale i la situaia din 31.12.2001 a constituit 1007.2 mil. lei, sau 60.9 la sut. Printre investitorii strini care particip la formarea capitalului bncilor Republicii Moldova sunt: Banca European de Reconstrucie i Dezvoltare, bnci din Romnia, precum i investitori corporativi din SUA, Rusia, Marea Britanie, Israel, Belgia, Grecia, Elveia, Liechtenstein, Luxemburg i alte ri. Din numrul total al bncilor i sucursalelor bncilor strine, 5 bnci dispun de capital format complet din investiii strine, 13 - de capital format din investiii strine i autohtone i 1 banc - de capital format complet din investiii autohtone. Obligaiunile bncilor comerciale La 31.12.2001 obligaiunile bncilor comerciale au constituit 4329.3 mil. lei i au crescut comparativ cu nceputul anului cu 1090.6 mil. lei, sau 33.7 la sut. Creterea obligaiunilor a avut loc n cea mai mare parte din contul majorrii depozitelor totale cu 954.9 mil. lei, sau cu 38.4 la sut, ceea ce denot meninerea credibilitii n sistemul bancar. n anul 2001 tendina de cretere a fost nregistrat la majoritatea articolelor, excepie fiind mijloacele bneti datorate bncilor, care sau redus cu 89.9 mil. lei (62.7 la sut). Astfel, depozitele persoanelor fizice s-au majorat cu 714.2 mil. lei (73.9 la sut), depozitele persoanelor juridice - cu 330.7 mil. lei (24.0 la sut), alte mprumuturi - cu 62.0 mil. lei (12.3 la sut), alte obligaiuni - cu 73.7 mil. lei (29.9 la sut) (graficul nr. 53).
Graficul nr. 53. Dinamica structurii obligaiunilor sectorului bancar al Republicii Moldova pentru perioada 31.12.200031.12.2001 (mil. lei)
31.12.2000 246.8 565.0 966.1 31.12.2001 320.5 1680.3

503.0

53.4 143.3 1379.5

1710.1 Depozitele persoanelor fizice Depozitele persoanelor juridice Mijloace bneti datorate bncilor Alte mprumuturi Alte obligaiuni

64

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

Pe parcursul perioadei de gestiune au sporit cu 1594.1 mil. lei (95.5 la sut) obligaiunile bncilor mari. n acelai timp, s-au micorat obligaiunile bncilor medii - cu 403.6 mil. lei (27.9 la sut) i ale bncilor mici - cu 99.9 mil. lei Graficul nr. 54. Dinamica concentrrii obligaiunilor sectorului bancar al (81.2 la sut). Republicii Moldova pe grupuri de bnci, pentru perioada 31.12.200031.12.2001

100% 80% 60% 40% 20% 0%

3.8% 44.6%

0.5% 24.1%

75.4% 51.6%

31.12.2000 31.12.2001 Bnci mici (Active < 100 mil. lei) Bnci mijlocii (100 mil. lei < Active < 500 mil. lei) Bnci mari (Active > 500 mil. lei)

Ponderea obligaiunilor bncilor mari n totalul obligaiunilor sistemului bancar la 31.12.2001 a constituit 75.4 la sut i s-a majorat cu 23.8 puncte procentuale, din contul reducerii ponderii obligaiunilor bncilor medii i celor mici, respectiv, cu 20.5 i 3.3 puncte procentuale (graficul nr. 54).

Lichiditatea bncilor comerciale Pe parcursul anului 2001 a fost nregistrat o cretere semnificativ a activelor lichide, ceea ce diminueaz sensibilitatea bncilor comerciale la riscurile aferente activitilor de baz i reduce riscul apariiei incapacitii de a achita obligaiunile la termen. Astfel, conform principiului I al lichiditii (active cu termen mai mare de 2 ani/resurse financiare cu termen mai mare de 2 ani 1), lichiditatea pe termen lung a constituit 0.4 la 31.12.2001.
Graficul nr. 55. Dinamica activelor lichide pe parcursul anului 2001
2500 2000 1500 AL / A 1000 500 0
Numerar Depozite la BNM Hrtii de valoare de stat Credite interbancare nete Total active lichide 31.12.2000 162.1 398.7 373.1 721.4 1655.3 31.03.2001 208.9 381.5 444.4 713.5 1748.3 30.06.2001 224.2 360.8 459.5 695.2 1739.7 30.09.2001 252.0 406.9 544.0 725.6 1928.5 31.12.2001 276.5 517.7 528.6 749.6 2072.4

mil. lei 35.5% 36.4% 34.4% 35.4%

34.6%

Lichiditatea curent, reprezentat prin principiul II (active lichide/total active 20.0 la sut) a alctuit 34.6 la sut la finele anului 2001. Activele lichide au sporit esenial cu 417.1 mil. lei, sau cu 25.2 la sut i la 31.12.2001 au constituit 2072.4 mil. lei. Aceast majorare s-a
65

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

datorat creterii numerarului cu 114.4 mil. lei (70.6 la sut), depozitelor la Banca Naional a Moldovei - cu 119.0 mil. lei (29.8 la sut), hrtiilor de valoare lichide (hrtiilor de valoare de stat) - cu 155.5 mil. lei (41.7 la sut), creditelor i mprumuturilor interbancare nete cu termenul de rambursare pn la 1 lun - cu 28.2 mil. lei (3.9 la sut) (graficul nr. 55). Ponderea cea mai important n activele lichide la 31.12.2001 le-a revenit creditelor interbancare nete cu termenul pn la scaden de 1 lun - 36.2 la sut. Cota-parte a hrtiilor de valoare lichide (hrtii de valoare de stat) a constituit 25.5 la sut, a depozitelor la BNM 25.0 la sut i a numerarului - 13.3 la sut. Veniturile i cheltuielile bncilor comerciale Venitul net obinut de ctre bncile comerciale ale Republicii Moldova pe parcursul anului 2001 a constituit 245.6 mil. lei, diminundu-se comparativ cu anul precedent cu 43.3 mil. lei, sau cu 15.0 la sut. De menionat, c nivelul mai nalt al veniturilor i respectiv al indicatorilor rentabilitii n anul 2000 comparativ cu anul 2001 s-a datorat unor venituri neordinare provenite din donaii acordate unor bnci de ctre acionarii si.
Graficul nr. 56. Dinamica veniturilor i cheltuielilor sectorului bancar al Republicii Moldova pentru anii 2000-2001 (mil. lei)

Veniturile bncilor pe parcursul anului 2001 au fost stabile i au provenit, n special, din 800 activitatea de baz a bncii (din investiii n activele generatoare 600 de dobnd). Astfel, veniturile 400 aferente dobnzii au constituit 200 685.5 mil. lei, sau 64.5 la sut din totalul veniturilor obinute 0 31.12.2000 31.12.2001 de bnci. n structura veniturilor 588.1 685.5 Venituri aferente dobnzii aferente dobnzii ponderea cea 378.9 376.9 Venituri neaferente dobnzii mai mare au deinut-o veniturile 203.2 254.0 Cheltuieli aferente dobnzii aferente dobnzii i 428.3 517.2 Cheltuieli neaferente dobnzii comisioanelor la credite - 553.4 19.0 26.9 Defalcri n fondul de risc mil. lei, sau 80.7 la sut, i veniturile aferente dobnzii la hrtiile de valoare - 74.0 mil. lei, sau 10.8 la sut din totalul veniturilor aferente dobnzii (graficul nr. 56). Veniturile neaferente dobnzii au constituit 376.9 mil. lei, sau 35.5 la sut din totalul veniturilor. n totalul veniturilor neaferente dobnzii cea mai mare parte le-a revenit veniturilor aferente comisioanelor, care au constituit 225.4 mil. lei, sau 59.8 la sut i veniturilor de la

66

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

operaiuni cu valut strin - 104.5 mil. lei, sau 27.7 la sut din totalul veniturilor neaferente dobnzii. Suma total a cheltuielilor a constituit 798.2 mil. lei, dintre care 254.0 mil. lei, sau 31.8 la sut din totalul cheltuielilor le ocup cheltuielile aferente dobnzii, 517.2 mil. lei, sau 64.8 la sut - cheltuielile neaferente dobnzii i 26.9 mil. lei, sau 3.4 la sut - defalcrile pentru reduceri pentru pierderi la credite (fondul de risc). Indicatorii rentabilitii au nregistrat o evoluie pozitiv n anul 2001. Astfel, rentabilitatea activelor sistemului bancar, care se caracterizeaz prin raportul dintre venitul net i activele medii n anul 2001 a constituit 4.7 la sut. Rentabilitatea capitalului acionar pe sistemul bancar, care reprezint raportul dintre venitul net i capitalul acionar mediu, a alctuit 15.8 la sut (graficul nr. 57).
Graficul nr. 57. Dinamica rentabilitii activelor i capitalului sectorului bancar al Republicii Moldova pentru anii 2000-2001 (%)
25.0 25 20 15 10 5 0 31.12.2000 31.12.2001 7.4 4.7 % 15.8

Marja net a dobnzii care se caracterizeaz prin raportul dintre venitul net aferent dobnzii i activele generatoare de venit, de asemenea, s-a situat la un nivel nalt, constituind 11.8 la sut.

Activele generatoare de dobnd n anul 2001 au sporit cu 861.5 mil. lei, Rentabilitatea activelor Rentabilitatea capitalului acionar sau cu 25.7 la sut i au constituit 4211.2 mil. lei. Creterea continu a activelor generatoare de dobnd, precum i ponderea semnificativ a acestora n totalul activelor sistemului bancar (70.4 la sut), indic meninerea capacitii bncilor comerciale de a genera venituri.

67

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

Funcionarea i dezvoltarea sistemului de pli


Exercitnd una din atribuiile sale de baz, prevzut la art.5 din Legea nr. 548-XIII din 21 iulie 1995 cu privire la Banca Naional a Moldovei, n anul 2001 Banca Naionala a acordat o atenie deosebit sistemului de pli, asigurnd funcionarea nentrerupt a componentei principale a sistemului naional de pli - sistemul de pli al Bncii Naionale a Moldovei. Evoluia indicilor generalizatori demonstreaz c sistemul de pli a funcionat n anul 2001 eficient i a corespuns cerinelor participanilor pieelor financiare, agenilor economici i persoanelor fizice n servicii de plat oferite operativ i n condiii de siguran. Conform situaiei din 31 decembrie 2001 participani direci ai sistemului de pli al BNM erau Banca Naional i cele 19 bnci comerciale autorizate de ctre Banca Naional. Banca Naional exercit n sistemul de pli al BNM rolurile de participant direct, banc de decontare, centru de colectare, procesare i schimb de documente de decontare ntre participani, autoritate de certificare a cheilor semnturii electronice a fiecrui participant. Valoarea plilor efectuate prin intermediul sistemului de pli al BNM a nregistrat o cretere cu 26.7 la sut fa de anul 2000. Numrul de documente de plat procesate s-a majorat cu 20.5 la sut fa de anul 2000. Din volumul total al documentelor de plat 99.9 la sut (94.6 la sut - n expresie valoric) au fost transmise prin pota electronic. Intervalul de recepionare a documentelor de decontare de ctre bncile beneficiare a avut o durat medie de trei ore. Astfel, sistemul de pli al Bncii Naionale a funcionat ritmic. Pentru sistemul de pli al BNM este caracteristic un grad nalt de concentrare a serviciilor de plat. Ponderea cumulat a volumului plilor efectuate de ctre apte (30.4 la sut) dintre participanii direci a fost de 72.5 la sut. n scopul dezvoltrii n continuare a sistemului de pli al Bncii Naionale n martie 2001 a fost dat n exploatare industrial sistemul interbancar transport de date de generaie nou, o component tehnologic performant care va asigura implementarea n viitorul apropiat a sistemului de pli al Bncii Naionale cu decontare pe brut n timp real. n afar de serviciile de plat legate de participarea n sistemul de pli al Bncii Naionale, instituiile financiare autorizate de ctre Banca Naional ofer servicii de plat persoanelor juridice i fizice cu utilizarea instrumentelor de plat identice celor aprobate n sistemul
68

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

de pli al Bncii Naionale, precum i instrumentele i tehnologiile de plat proprii. n anul 2001 s-a extins activitatea de emitere i utilizare a cardurilor bancare. Numrul de carduri n circulaie nregistrate la data de 01.01.2002 a crescut de 3.7 ori comparativ cu nceputul anului 2001, nsumnd 50.3 mii uniti. Volumul tranzaciilor cu utilizarea cardurilor emise de ctre bncile autorizate de ctre Banca Naional n expresie valoric s-a majorat de 2.7 ori, iar numrul acestor tranzacii a crescut de 2.6 ori. Numrul de tranzacii efectuate n Moldova n anul 2001 cu carduri bancare emise n strintate s-a majorat de 2.3 ori comparativ cu anul 2000, iar valoarea acestora a sporit de 1.5 ori. Afluxul de valut strin n urma efecturii tranzaciilor cu carduri bancare a nsumat 84.1 mil. lei, reprezentnd depirea valorii tranzaciilor efectuate n Republica Moldova cu carduri emise n strintate (140.8 mil. lei) fa de valoarea tranzaciilor efectuate n strintate cu cardurile emise n Republica Moldova (56.7 mil. lei). Cazuri de escrocherii cu carduri bancare n anul 2001 n Republica Moldova nu au fost nregistrate.

69

Raport anual 2001

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

Personalul BNM i perfecionarea profesional


Aparatul Bncii Naionale a Moldovei la situaia din 31 decembrie 2001 era completat la nivelul de 99.2 la sut (496 din 500). Din 496 de angajai 360 (72.6 la sut) au studii superioare i superioare incomplete, 50 (10.1 la sut) studii medii de specialitate. n cadrul bncii activeaz 10 doctori n tiine economice i tehnice. n anul 2001 au fost promovai n funcie 30 de lucrtori ai bncii, mai mult de 50 la sut dintre ei avnd vrsta pn la 30 de ani. Baza colectivului bncii o constituie tineretul: 278 lucrtori au vrsta pn la 40 ani, ceea ce constituie 56.0 la sut, inclusiv 123 lucrtori (24.8 la sut) au vrsta de pn la 30 ani; 137 lucrtori (27.6 la sut) au vrsta ntre 40 i 50 ani; 75 (15.2 la sut) ntre 50 i 60; i 6 (1.2 la sut) mai mare de 60 ani. Vrsta medie a lucrtorilor bncii este de 39 ani. Pe parcursul anului de raportare, 282 lucrtori ai BNM (191 specialiti, 90 conductori i 1 slujba) au participat la cursuri de perfecionare. Din 191 specialiti 182 au participat la cursuri cu tematic economic, 3 cu tematic juridic i 6 cu tematic inginereasc. De asemenea, 127 lucrtori ai bncii au participat la cursuri de perfecionare peste hotarele republicii. Participarea a circa 57 la sut din lucrtorii bncii la diverse msuri de perfecionare a contribuit la eficientizarea activitii Bncii Naionale a Moldovei.

70

Raport anual 2001


Organigrama Bancii Nationale a Moldovei Consiliul de Administratie al BNM Guvernator al BNM Presedinte al Consiliului de Administratie Consilier-secretar al Consiliului de Administratie

Activitatea Bncii Naionale a Moldovei

Serviciul controlorului general

Serviiciul paz si securitate Prim-viceguvernator Vicepresedinte al Consiliului de Administratie Departamentul politic monetar si cercetri Directia politic monetar Viceguvernator Membru al Consiliului de Administratie Departamentul reglementare si supraveghere bancar Directia reglementare si autorizare bancar Directia supraveghere si control bancar Directia juridic Viceguvernator Membru al Consiliului de Administratie Departamentul operatiuni valutare si relatii externe Directia relatii externe Viceguvernator Membru al Consiliului de Administratie Departamentul contabilitate

Directia metodologia contabilittii

Directia cercetri si sinteze

Directia operatiuni valutare

Directia contabilitate

Departamentul credite si operatiuni de piat Directia credite

Directia control valutar

Departamentul sistemul de plti

Departamentul tehnologii infor mationale si procesare date Directia proiectare sisteme si elaborare aplicatii Directia administrare, exploa tare si mentinere Centrul de procesare

Directia balanta de plti Directia politici si metodologie

Directia operatiuni de piat Directia resurse umane

Directia analiz, supraveghere si monitorizare a sistemului de plti Directia economic

Directia tezaur si operatiuni de cas Directia administrativ

Filiala CP Tiraspol Directia statistic

Directia secretariat si protocol

71

Raport anual 2001

Raportul financiar al Bncii Naionale a Moldovei

3. Raportul financiar al BNM


AVIZUL Serviciului controlorului general privind darea de seam financiar a Bncii Naionale a Moldovei pe anul 2001
Serviciul controlorului general al Bncii Naionale a Moldovei a verificat bilanul contabil al BNM, raportul privind rezultatele financiare, fluxul de numerar, precum i situaia evoluiei capitalului bncii, fondului de rezerv i a rezervei speciale pentru exerciiul financiar ncheiat la 31 decembrie 2001. Verificarea s-a efectuat n baza Legii cu privire la Banca Naional a Moldovei art.69 (1) i a Regulamentului privind Serviciul controlorului general (p.2.2) i a fost realizat prin sondaj n vederea obinerii unei asigurri rezonabile privind elementele care justific datele coninute n evidena contabil. Ca urmare a verificrii nominalizate i a controalelor efectuate n cursul anului 2001, Serviciul controlorului general a constatat : bilanul contabil nsuma la 31 decembrie 2001un total de 7038.2 mil. MDL; veniturile totale (inclusiv veniturile nete nerealizate ca rezultat al reevaluarii stocurilor valutare) i cheltuielile totale au constituit, respectiv, 458.8 mil. MDL i 169.3 mil. MDL; capitalul bncii, n baza Legii nr. 1338 XIV din 27.10.2000 pentru modificarea articolului 19 din Legea cu privire la Banca Naional a Moldovei, a fost majorat de la 75.0 mil. MDL la 100.0 mil. MDL prin deducerea din venit a 25.0 mil. MDL; n fondul de rezerv a fost transferat din venit suma de 50.0 mil. MDL , soldul acestuia atingnd nivelul de 200.0 mil. MDL, ceea ce constituie valoarea dubl a capitalului bncii i se conformeaz prevederilor art. 20(1) al Legii cu privire la Banca Naional a Moldovei; defalcrile n rezerva special n sum de 19.7 mil. MDL, care reprezint veniturile nete nerealizate ca rezultat al reevalurii stocurilor valutare, s-au efectuat n conformitate cu Regulamentul privind formarea i utilizarea rezervei speciale; venitul net nainte de repartizare a constituit 289.5 mil. MDL, inclusiv venitul net la Bugetul de Stat - 194.8 mil. MDL. In baza celor menionate, Serviciul controlorului general confirm autenticitatea datelor evidenei contabile a BNM n toate aspectele semnificative, bilanul contabil, raportul privind rezultatele financiare, fluxul de numerar, precum i situaia evoluiei capitalului bncii, fondului de rezerv i a rezervei speciale pentru exerciiul financiar ncheiat la 31 decembrie 2001.

72

Coopers & Lybrand Audit Tour AIG 34, place des Corolles 92908 Paris la Dfense Cedex Tlphone 01 56 57 84 71 Fax 01 56 57 84 74

RAPORTUL AUDITORILOR INDEPENDENI CTRE CONSILIUL DE ADMINISTRATIE AL BNCII NAIONALE A MOLDOVEI Am auditat bilanul alturat al Bncii Naionale a Moldovei (BNM) la 31 decembrie 2001, mpreun cu contul de profit i pierdere, situaia fluxurilor de trezorerie i evoluia capitalurilor proprii pentru anul ncheiat la acea dat. Situaiile financiare n cauz sunt responsabilitatea conducerii Bncii Naionale a Moldovei. Responsabilitatea noastr este de a exprima o opinie asupra situaiilor financiare n baza auditului efectuat. Am efectuat auditul nostru n conformitate cu Standardele Internaionale de Audit. Acestea ne impun s ne planificm i s efectum auditul astfel nct s obinem o asigurare rezonabil c situaiile financiare ale BNM nu cuprind erori semnificative. Un audit include examinarea pe baz de teste a documentelor primare care stau la baza ntocmirii situaiilor financiare. Un audit include, de asemenea, evaluarea principiilor contabile folosite i a estimrilor semnificative fcute de ctre conducerea BNM, precum i evaluarea prezentrii de ansamblu a situaiilor financiare. Considerm c auditul efectuat asigur o baz rezonabil pentru opinia noastr. n opinia noastr, situaiile financiare alturate prezint fidel, n toate aspectele semnificative, situaia financiar a Bncii Naionale a Moldovei la data de 31 decembrie 2001 precum i rezultatele activitii sale pentru anul ncheiat la aceast dat, n conformitate cu Standardele Internaionale de Contabilitate. Fr a ne exprima o opinie cu rezerve, v atragem atenia asupra faptului c n prezent exist o incertitudine n ceea ce privete direciile viitoare n politica economic intern, politica de reglementare i evenimentele politice ulterioare. Noi nu putem anticipa schimbrile care vor avea loc n situaia curent i nici efectele acestora asupra situaiei financiare a Bncii Naionale a Moldovei. PricewaterhouseCoopers Chiinu, Republica Moldova 14 martie 2002

Traducere efectuat de PricewaterhouseCoopers care a utilizat versiunea oficial n limba englez a prezentului raport. Nefiind o traducere oficial, PricewaterhouseCoopers i declin n mod expres responsabilitatea pentru orice fapt care este n legtur cu coninutul traducerii.

73

BILANUL CONTABIL LA 31 DECEMBRIE 2001 (toate sumele sunt exprimate n mii MDL)

Note Active Numerar i disponibiliti pe termen scurt Organizaii financiare internaionale Hrtii de valoare ale nerezidenilor Creane fa de Guvern Credite acordate bncilor i altor persoane Alte active Imobilizri corporale i necorporale Total activ Pasive Moned naional n circulaie Disponibiliti ale Guvernului i bncilor 10 Organizaii financiare internaionale 4 Alte pasive 11 Total pasiv Capital i rezerve Capital statutar Fondul de rezerv Alte rezerve Total capital i rezerve Total pasive, capitaluri i rezerve 12

31 decembrie 2001

31 decembrie 2000

3 4 5 6 7 8 9

2.050.688 2.034.830 974.298 1.899.278 38.679 4.596 35.808 7.038.177

2.327.247 1.991.972 576.754 1.730.789 47.524 4.394 39.054 6.717.734

1.993.773 638.783 3.944.363 104.218 6.681.137

1.567.948 807.124 3.913.449 166.877 6.455.398

100.000 200.000 57.040 357.040 7.038.177

75.000 150.000 37.336 262.336 6.717.734

74

CONTUL DE PROFIT I PIERDERE PENTRU ANUL NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2001 (toate sumele sunt exprimate n mii MDL)

Nota

31 decembrie 2001

31 decembrie 2000

Venituri din dobnzi Cheltuieli cu dobnzile Venit net din dobnzi Alte venituri (Cheltuieli)/venituri din provizioanele pentru credite Ctiguri/(pierderi) din operaiuni de dealing Venit operaional Cheltuieli operaionale

13 14

360.633 (96.540) 264.093

605.870 (136.433) 469.437 30.236

15

10.215

5.630

4.583

16

64.562 344.500

32.691 536.947 (58.698)

17

(55.037)

Profit nainte de repartizare Repartizri Capital statutar Fondul de rezerv Rezerva din reevaluarea poziiei valutare Bugetul de Stat Profit

289.463

478.249

25.000 50.000 19.704 194.759 289.463

25.000 50.000 30.295 372.954 478.249

75

SITUATIA FLUXURILOR DE NUMERAR PENTRU ANUL NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2001 (toate sumele sunt exprimate n mii MDL)

31 decembrie 2001 Profit nainte de alocri Ajustri pentru: Provizioane Amortizare Profit nainte de variaia activelor i pasivelor Plasamente la organizaii financiare internaionale Hrtii de valoare emise de nerezideni Creane fa de Guvern Credite acordate bncilor i altor persoane Alte active (Creterea)/diminuarea activelor curente Bani n circulaie Disponibiliti ale Guvernului i bncilor Datorii ctre organizaii financiare internaionale Alte pasive Creterea/(diminuarea) pasivelor curente Flux net de trezorerie din activiti de exploatare Achiziii de active imobilizate Disponibilizri de active imobilizate Fluxuri de trezorerie din activitatea de investiii Pli ctre Stat din profit Creterea/(diminuarea) numerarului i disponibilitilor pe termen scurt Numerar i disponibiliti pe termen scurt la nceputul perioadei Numerar i disponibiliti pe termen scurt la sfritul perioadei Analiza numerarului i disponibilitilor pe termen scurt 31 decembrie 2001 Numerar n moned naional Numerar n valut Conturi NOSTRO n valut Depozite n valut Depozite restricionate n valut Dobnzi n valut Hrtii de valoare ale nerezidenilor Numerar i disponibiliti pe termen scurt 26.429 13.796 16.359 1.984.214 8.124 1.766 752.662 2.803.350 289.463 (4.560) 9.829 294.732 (42.858) (19.751) (168.489) 14.475 (1.288) (217.911) 425.825 (168.341) 30.914 (27.826) 260.572 337.393 (6.584) 17 (6.567) (229.592) 101.234 2.702.116 2.803.350

31 decembrie 2000 478.249 (3.943) 11.771 486.077 (30.629) (24.822) 2.793 23.582 (1.049) (30.125) 365.160 273.252 (93.025) 37.507 582.894 1.038.846 (13.349) 2.947 (10.402) (387.286) 641.158 2.060.958 2.702.116

31 decembrie 2000 32.134 23.917 17.559 2.227.429 23.749 2.459 374.869 2.702.116

Diferene (5.705) (10.121) (1.200) (243.215) (15.625) (693) 377.793 101.234

76

EVOLUIA CAPITALURILOR PROPRII PENTRU ANUL NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2001 (toate sumele sunt exprimate n mii MDL)

Capital statutar

Fond de rezerv

Alte rezerve

Profit

Total capital i rezerve

Sold la 1 ianuarie 2000 Profit al anului 2000 Majorarea capitalului statutar Majorarea fondului de rezerv Constituirea rezervelor din ctiguri nerealizate din operaiuni n valut Profit alocat bugetului de Stat Sold la 31 decembrie 2000

50.000 25.000 75.000

100.000 50.000 150.000

7.041 30.295 37.336

478.249 (25.000) (50.000) (30.295) (372.954) -

157.041 478.249 (372.954) 262.336

Sold la 1 ianuarie 2001 Profit al anului 2001 Majorarea capitalului statutar Majorarea fondului de rezerv Constituirea rezervelor din ctiguri nerealizate din operaiuni n valut Profit alocat bugetului de Stat Sold la 31 decembrie 2001

75.000 25.000 100.000

150.000 50.000 200.000

37.336 19.704 57.040

289.463 (25.000) (50.000) (19.704) (194.759) -

262.336 289.463 (194.759) 357.040

77

NOTE LA SITUAIILE FINANCIARE PENTRU ANUL NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2001 (toate sumele sunt exprimate n mii MDL)

BAZA DE PREZENTARE Moneda de prezentare Aceste rapoarte financiare sunt ntocmite n moneda naional a Republicii Moldova, leul moldovenesc (MDL). Baza de efectuare a nregistrrilor contabile BNM ine evidena contabil i ntocmete situaiile financiare n conformitate cu Legea cu privire la Banca Naional a Moldovei (Legea BNM) i Standardele Internaionale de Contabilitate (IAS). Situaiile financiare alturate au fost ntocmite n baza nregistrrilor contabile statutare i au fost ajustate pentru a fi conforme, din toate punctele de vedere semnificative, cu Standardele Internaionale de Contabilitate elaborate de ctre Comitetul pentru Standardele Internaionale de Contabilitate. Conform Articolului 66 al Legii BNM, conturile i nregistrrile BNM trebuie s reflecte operaiunile i situaia financiar a BNM, n conformitate cu "procedurile contabile acceptate n practica internaional". Articolul 20 prevede modalitatea repartizrii venitului net obinut n urma acestui proces. Rata inflaiei pentru anul 2001 n Republica Moldova a fost de 6,3 % (18,4% n 2000). Utilizarea estimrilor ntocmirea situaiilor financiare n conformitate cu Standardele Internaionale de Contabilitate impune conducerii sa recurg la anumite estimri i s adopte anumite ipoteze care afecteaz sumele la care sunt nregistrate activele i obligaiile precum i prezentarea datoriilor i obligaiilor contingente la data de ntocmire a acestor situaii financiare i a cheltuielilor raportate in cursul perioadei. Este posibil care rezultatele reale s difere de aceste estimri. Reclasificarea cifrelor comparative n funcie de necesitate, cifrele comparative au fost reclasificate pentru a fi n concordan cu schimbrile n prezentrile anului curent.

78

NOTE LA SITUAIILE FINANCIARE PENTRU ANUL NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2001 (toate sumele sunt exprimate n mii MDL)

PRINCIPII CONTABILE SEMNIFICATIVE Numerar i disponibiliti pe termen scurt n scopul ntocmirii situaiei fluxurilor de numerar, numerarul i disponibilitile pe termen scurt cuprind numerarul i conturile corespondente, acestea incluznd depozitele overnight, plasamentele pe termen scurt la alte bnci i hrtiile de valoare pe termen scurt emise de nerezideni. Organizaii financiare internaionale Sumele din activul bilanului contabil al BNM reprezentnd Organizaii financiare internaionale sunt constituite, n principal, de cota de participare a Republicii Moldova la Fondul Monetar Internaional (FMI). Aceast sum este stabilit n Drepturi Speciale de Tragere (DST), dar gestionarea ei se face n MDL. n bilanul contabil de la 31 decembrie 2001, cota de participare a Republicii Moldova la FMI este prezentat la nivelul echivalentului n MDL pentru cota stabilit n DST. Hrtii de valoare emise de nerezideni Hrtiile de valoare emise de nerezideni deinute de BNM sunt active cu grad nalt de lichiditate i grad sczut de risc. Aceste hrtii sunt clasificate ca disponibile pentru vnzare i sunt prezentate n bilanul contabil la valoarea de pia i includ dobnda acumulat pn la sfritul anului i neajuns la scaden. Creane fa de Guvernul Republicii Moldova Hrtiile de valoare emise de Guvernul Republicii Moldova Aceste hrtii de valoare sunt tranzacionabile pe pia. ntruct volumul tranzaciilor este relativ sczut, hrtiile de valoare nu pot fi evaluate la valoarea curent de pia. n bilanul contabil, aceste hrtii de valoare sunt prezentate la cost amortizat. mprumuturi acordate Guvernului Republicii Moldova mprumuturile sunt prezentate la valoarea nominal. Aceste mprumuturi sunt garantate cu hrtii de valoare emise de Guvern care sunt evideniate de BNM n conturile extrabilaniere.

79

NOTE LA SITUAIILE FINANCIARE PENTRU ANUL NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2001 (toate sumele sunt exprimate n mii MDL)

PRINCIPII CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE) Operaiuni REPO Hrtiile de valoare tranzacionate de BNM n baza acordurilor de rscumprare sunt cuprinse n activ n Hrtii de valoare emise de Guvern. n pasiv, aceste operaiuni sunt prezentate n Alte pasive la preul de vnzare a hrtiilor de valoare. Credite acordate bncilor i altor persoane Acestea includ creditele acordate bncilor, ct i creditele acordate angajailor BNM. Creditele sunt prezentate n bilanul contabil la valoarea nominal, ajustat cu provizioanele pentru pierderi din credite. Un provizion specific pentru pierderi din credite i alte riscuri de credit este constituit la momentul acordrii creditelor i se recupereaz periodic pe parcursul utilizrii creditelor n scopul de a furniza conducerii o estimare a pierderilor din mprumuturi. Provizionul se stabilete pe baza evalurii calitii creditului n cadrul portofoliului de credite al BNM. Creditele care nu pot fi rambursate sunt trecute la pierderi prin utilizarea provizionului. Aceste credite sunt trecute la pierderi, dup completarea tuturor procedurilor juridice necesare i determinarea valorii pierderii aferente. Recuperrile creditelor la care anterior au fost constituite provizioane conduc la diminuarea provizioanelor cu reflectarea acestora la venituri. Imobilizri corporale Mijloacele fixe sunt prezentate la valoarea de achiziie sau la suma reevaluat ajustat cu amortizarea cumulat. Amortizarea mijloacelor fixe se calculeaz prin metoda liniar, folosindu-se urmtoarele rate de amortizare pentru a reduce costul fiecrui activ la valoarea rezidual pe durata de via util a acestora: Cldiri Echipamente de msurare Computere Alte mijloace fixe Automobile - autoturisme Automobile - camioane Procent anual 5% 30% 30% 20% 20% 10%
80

NOTE LA SITUAIILE FINANCIARE PENTRU ANUL NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2001 (toate sumele sunt exprimate n mii MDL)

PRINCIPII CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE) Bani n circulaie Acetia sunt reprezentai de moneda naional n circulaie. n bilan acetia sunt prezentai la valoarea nominal. ncepnd cu anul 2000, costul de producere a banilor afecteaz contul de rezultat doar pe msura punerii banilor n circulaie. Disponibiliti ale Guvernului i bncilor Disponibilitile bncilor sunt reprezentate n mare parte de rezervele obligatorii pe care acestea trebuie s le menin n conturile deschise la BNM n conformitate cu cerinele prudeniale. Aceste rezerve sunt n prezent determinate pe baza unor medii zilnice ale soldurilor sumelor atrase de la clienii bncilor comerciale. Capital i rezerve n bilan, att capitalul statutar ct i rezervele sunt prezentate la valoare nominal. Impozit pe venit Banca Naional a Moldovei nu este supus impozitrii pe venit sau profit. Veniturile i cheltuielile aferente dobnzilor n principal, acestea sunt recunoscute n contul de profit i pierdere pe baza contabilitii de angajamente. Reflectarea veniturilor din dobnzi la creditele acordate bncilor nceteaz n cazul n care plata dobnzii sau a sumei creditului se consider ndoielnic sau, n mod automat, dac rambursarea sumei creditului sau a dobnzii aferente este restant cu mai mult de 60 zile. Orice dobnd anterior calculat dar nencasat, aferent unui credit trecut n stare de ncetare de calcul a dobnzii, este anulat. Ulterior, dobnda se include n venit numai dup ncasarea acesteia. Creditul este din nou considerat n stare de calcul al dobnzii numai n cazul dispariiei incertitudinii privind rambursarea acestuia i dac sunt ncasate creanele privind dobnzile i suma creditului.

81

NOTE LA SITUAIILE FINANCIARE PENTRU ANUL NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2001 (toate sumele sunt exprimate n mii MDL)

PRINCIPII CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE) Reevaluarea activelor i pasivelor n valut Ctigurile nerealizate din operaiunile n valut reprezint reevaluarea zilnic a activelor i pasivelor BNM exprimate n valut. n calitate de banc central i n scopul intervenirii pe piaa valutar, BNM menine poziii valutare deschise la datele de raportare. Conducerea BNM consider c, n conformitate cu reglementrile internaionale, distribuia ctigurilor nerealizate ar constitui o emisiune valutar inflaionist. Ca urmare, ctigurile nerealizate din reevaluarea operaiunilor n valut reflectate n contul de profit i pierdere sunt transferate la sfritul anului ntr-o rezerv special din care vor fi deduse pierderile nerealizate viitoare. Pierderile nerealizate care depesc soldul acumulat de ctiguri nerealizate din rezerva special vor fi nregistrate n contul de profit i pierdere. Ctigurile nerealizate nu pot fi distribuite ca parte a profitului net. Activiti fiduciare Banca Naional a Moldovei acioneaz n unele cazuri ca agent fiscal sau agent pltitor pentru Ministerul Finanelor. Activele i veniturile aferente nu sunt incluse n aceste situaii financiare n cazurile n care Banca Naional a Moldovei acioneaz n capacitate fiduciar ca mputernicit sau agent. Costuri legate de pensionare Pe parcursul derulrii activitii curente, BNM execut pli ctre sistemul de pensii de Stat al Republicii Moldova, asigurrile sociale i de sntate n numele angajailor si. Contribuiile Bncii Centrale se reflect n cheltuieli n momentul cnd acestea au fost efectuate. Valoarea just a instrumentelor financiare Valoarea just este suma la care un instrument financiar ar putea fi schimbat ntr-o tranzacie curent dintre dou pri predispuse, spre deosebire de o vnzare forat sau lichidare, i este cel mai bine exprimat la preul cotat pe pia. Fondurile pe termen scurt ale Bncii Naionale a Moldovei sunt nregistrate n situaiile financiare la cost care aproximeaz valoarea just a acestora deoarece scadena acestor instrumente este pe termen scurt, sunt convertibile n numerar i sunt decontate cu costuri de tranzacionare reduse. Creditele acordate de Banca Naional a Moldovei sunt prezentate la cost minus o estimare pentru diminuare. Hrtiile de valoare strine ale BNM sunt clasificate ca fiind disponibile pentru vnzare i raportate la valoarea de pia. Aceste elemente au o maturitate scurt i sunt purttoare ale unor rate ale dobnzii care reflect condiiile curente de pia.

82

NOTE LA SITUAIILE FINANCIARE PENTRU ANUL NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2001 (toate sumele sunt exprimate n mii MDL)

PRINCIPII CONTABILE SEMNIFICATIVE (CONTINUARE) n prezent, nu exist o pia suficient de dezvoltat pentru bonurile de trezorerie n moneda local care ar facilita obinerea de preuri pentru instrumentele comparative. Bonurile de trezorerie sunt nregistrate la costul amortizat dar sunt purttoare de rate ale dobnzii ce aproximeaz ratele curente de pia. Valoarea just a instrumentelor financiare a fost stabilit de BNM utiliznd informaiile disponibile pe pia i metodologiile corespunztoare de evaluare, dac exist. Totodat, e necesar ca bunul sim s prevaleze la interpretarea datelor de pia pentru obinerea valorii reale estimate. n mod corespunztor, estimrile coninute aici nu denot neaprat sumele pe care BNM le-ar putea obine printr-un schimb pe pia. Republica Moldova trece printr-o perioad de dificultate economic, care implic un nivel redus al volumului operaiunilor pe piaa financiar local. Dei Conducerea a ncercat utilizarea informaiilor disponibile pe pia la estimarea valorii reale a instrumentelor financiare emise de Guvernul Republicii Moldova, informaia de pe pia ar putea s nu reflecte exact valoarea care poate fi real obinut n circumstanele curente.

NUMERAR I DISPONIBILITI PE TERMEN SCURT 31 decembrie 2001 Numerar n moned naional Numerar n valut Conturi NOSTRO Depozite la termen Creane ataate 26.429 13.796 40.225 24.483 1.984.214 1.766 2.010.463 2.050.688 31 decembrie 2001 Provizioane la nceputul anului Cheltuieli cu provizioanele n cursul anului Venituri din provizioane n cursul anului Provizioane la sfritul anului 31 decembrie 2000 32.134 23.917 56.051 41.308 2.227.429 2.459 2.271.196 2.327.247 31 decembrie 2000 (611) 611 -

83

NOTE LA SITUAIILE FINANCIARE PENTRU ANUL NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2001 (toate sumele sunt exprimate n mii MDL)

ORGANIZAII FINANCIARE INTERNAIONALE 31 decembrie 2001 Activ Cota Republicii Moldova la FMI Cont curent la FMI Dobnzi 31 decembrie 2000

2.025.063 9.723 44 2.034.830

1.987.745 4.180 47 1.991.972

Pasiv Disponibil al FMI Alte organizaii internaionale Credite primite de ctre BNM de la FMI Dobnzi la creditele primite de BNM de la FMI

2.025.064 307 1.911.244 7.748 3.944.363

1.987.745 67 1.908.662 16.975 3.913.449

Disponibilul FMI este reprezentat de Contul 1, Contul 2 i Contul pentru hrtiile de valoare emise de Ministerul de Finane al Moldovei. Aceste sume reprezint echivalentul cotei de participare la FMI a Republicii Moldova. Sumele incluse n bilanul contabil al BNM n cadrul datoriilor fa de Organizaii internaionale cuprind urmtoarele: depozitul FMI la BNM n numerar (MLD) (Conturile 1 i 2) i n hrtii de valoare emise de Ministerul de Finane n favoarea FMI pentru participarea Republicii Moldova la FMI; creditele primite de BNM de la FMI. Ca urmare a faptului c aceste credite sunt exprimate n DST, acestea sunt prezentate n bilanul contabil n echivalentul MLD la sfritul anului. Creditele primite de BNM de la FMI sunt garantate cu o cambie emis de BNM.

84

NOTE LA SITUAIILE FINANCIARE PENTRU ANUL NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2001 (toate sumele sunt exprimate n mii MDL)

HRTII DE VALOARE EMISE DE NEREZIDENI 31 decembrie 2001 Hrtii de valoare emise de nerezideni Dobnzi 960.686 13.612 974.298 31 decembrie 2000 569.701 7.053 576.754

Hrtiile de valoare emise de nerezideni sunt reprezentate, n principal, de titluri emise de entiti guvernamentale din Statele Unite ale Americii i state din Uniunea European. Aceste hrtii de valoare sunt active cu un mare grad de lichiditate i risc sczut.

CREANE FA DE GUVERNUL REPUBLICII MOLDOVA 31 decembrie 2001 Hrtii de valoare emise de Guvern mprumuturi acordate Guvernului Dobnzi la hrtiile de valoare emise de Guvern Dobnzi la mprumuturile acordate Guvernului Provizioane 384.522 1.507.076 7.680 1.899.278 31 decembrie 2001 Provizioane la nceputul anului Cheltuieli cu provizioanele n cursul anului Venituri din provizioane n cursul anului Provizioane la sfritul anului 31 decembrie 2000 374.860 1.315.208 40.721 1.730.789 31 decembrie 2000 (21.570) 21.570 -

Hrtiile de valoare emise de Guvern i aflate n portofoliul BNM sunt prezentate la cost amortizat ajustat cu scontul neamortizat. Hrtiile de valoare emise de Guvernul Republicii Moldova si detinute de BNM fie prin cumprare, fie ca urmare a gajului depus de Guvern pentru mprumuturile primite de la BNM, dein o pondere esenial din valoarea HVS total emise.

85

NOTE LA SITUAIILE FINANCIARE PENTRU ANUL NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2001 (toate sumele sunt exprimate n mii MDL)

CREANE FA DE GUVERNUL REPUBLICII MOLDOVA (CONTINUARE) La 31 decembrie 2001, aproximativ 77,4% din aceste hrtii de valoare (inclusiv cele care garantau mprumuturile acordate Guvernului) se aflau n portofoliul BNM (2000: 81%). Volumul de tranzacionare a acestor hrtii este redus. La 31 decembrie 2001 soldul hrtiilor de valoare de stat deinute n portofoliul BNM este compus din hrtii de valoare de stat livrate Bncii Naionale prin conversiunea mprumuturilor acordate anterior statului. La data scadenei hrtiilor de valoare au fost efectuate reemisiuni de HVS la rate curente de pia, care pe parcursul 2001 au variat n intervalul 5.99% - 22.39%, iar termenele de circulaie au fost cuprinse ntre 42 i 98 zile. Rata nominal medie ponderat a dobnzii la HVS deinute n portofoliul BNM n 2001 a constituit 12.62%, cea mai nalt rat (22.39%) fiind nregistrat n ianuarie 2001, iar cea mai joas (5.99%) n decembrie 2001. Creditele sunt garantate cu hrtii de valoare la rata pieei, emise de Guvernul Republicii Moldava cu acelai termen, care pot fi tranzacionate pe pia. Creditele ajunse la scaden se prelungesc pe un termen nou de pn la 91 de zile , cu rata dobnzii recent format pe piaa primar la hrtiile de valoare cu acelai termen. n anul 2001 rata medie a dobnzii a variat de la 19,52% n luna ianuarie pn la 6,08% n luna decembrie pentru creditele acordate Guvernului.

86

NOTE LA SITUAIILE FINANCIARE PENTRU ANUL NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2001 (toate sumele sunt exprimate n mii MDL)

CREDITE ACORDATE BNCILOR I ALTOR PERSOANE 31 decembrie 2001 Credite acordate bncilor Credite acordate altor persoane Provizioane 91.149 7.102 (59.572) 38.679 31 decembrie 2001 Provizioane la nceputul anului Cheltuieli cu provizioanele n cursul anului Venituri din provizioane n cursul anului Provizioane la sfritul anului (65.202) (8.748) 14.378 (59.572) 31 decembrie 2000 105.442 7.284 (65.202) 47.524 31 decembrie 2000 (69.174) (1.190) 5.162 (65.202)

n anul 2001, ratele dobnzilor aferente creditelor pe termen lung acordate bncilor n moned naional, au variat ntre 10% i 15% (2000: ntre 10% i 32%). 8 ALTE ACTIVE 31 decembrie 2001 Cheltuieli n avans Alte creane Stocuri Provizioane pentru alte creane Provizioane pentru stocuri 2.495 1.080 4.314 (324) (2.969) 4.596 31 decembrie 2001 Provizioane la nceputul anului Cheltuieli cu provizioanele n cursul anului Venituri din provizioane n cursul anului Diferene de reevaluare Provizioane la sfritul anului (2.207) (1.477) 408 (17) (3.293) 31 decembrie 2000 2.330 369 3.902 (307) (1.900) 4.394 31 decembrie 2000 (1.567) (1.102) 480 (18) (2.207)

Cheltuielile n avans sunt reprezentate, n principal, de costul de producere a monedei naionale, inclusiv a monedei comemorative pe parcursul anului 2001.

87

NOTE LA SITUAIILE FINANCIARE PENTRU ANUL NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2001 (toate sumele sunt exprimate n mii MDL)

IMOBILIZRI CORPORALE I NECORPORALE


Total Total active active Active corporale i corporale necorporale necorporale

Cldiri Cost Sold la 31 decembrie 2000 Achiziii Puneri n funciune Scoateri din funciune Sold la 31 decembrie 2001 Amortizare Sold la 31 decembrie 2000 Amortizare n 2001 Amortizarea aferent ieirilor Sold la 31 decembrie 2001 Valoarea net la 31 decembrie 2000 Valoarea net la 31 decembrie 2001

Echipament

Investiii

30.655 1.425 32.080

57.366 2.570 1.531 (530) 60.937

3.063 59 (2.816) 306

91.084 2.629 140 (530) 93.323

5.629 3.831 (615) 8.845

96.713 6.460 140 (1.145) 102.168

(11.695) (1.250) (12.945)

(42.213) (7.333) 512 (49.034)

(53.908) (8.583) 512 (61.979)

(3.751) (1.246) 616 (4.381)

(57.659) (9.829) 1.128 (66.360)

18.960 19.135

15.153 11.903

3.063 306

37.176 31.344

1.878 4.464

39.054 35.808

88

NOTE LA SITUAIILE FINANCIARE PENTRU ANUL NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2001 (toate sumele sunt exprimate n mii MDL)

10

DISPONIBILITI ALE GUVERNULUI I BNCILOR 31 decembrie 2001 Disponibiliti ale Guvernului Disponibiliti ale bncilor Diverse 117.175 521.583 25 638.783 31 decembrie 2000 397.180 409.924 20 807.124

Disponibilitile bncilor sunt reprezentate, n principal, de rezervele minime obligatorii pe care acestea trebuie s le pstreze n conturile deschise la BNM, n conformitate cu cerinele prudeniale impuse de BNM. Pn n anul 2000, aceste rezerve erau meninute ntr-un cont distinct pentru acestea. ncepnd cu anul 2000, rezervele sunt meninute n mare parte n conturile curente la BNM ale bncilor comerciale. 11 ALTE PASIVE 31 decembrie 2001 Datorii fa de Stat privind profitul Operaiuni REPO Dobnzi aferente operaiunilor REPO Credite pentru investiii ( a se vedea Nota 21) Dobnzi i comisioane aferente creditelor pentru investiii Diverse 76.994 15.500 7 7.960 151 3.606 104.218 31 decembrie 2000 111.827 42.999 190 7.691 274 3.896 166.877

Datoria fa de stat privind profitul este reprezentat de suma de plat ctre buget reprezentnd profitul brut determinat n conformitate cu cerinele Legii BNM, din care s-au dedus alocrile stabilite de aceast lege, precum i plile efectuate n avans ctre stat n cursul anului. Operaiunile REPO sunt prezentate la preul de vnzare al hrtiilor de valoare de stat vndute de ctre BNM prin aceste acorduri.

89

NOTE LA SITUAIILE FINANCIARE PENTRU ANUL NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2001 (toate sumele sunt exprimate n mii MDL)

12

CAPITAL I REZERVE 31 decembrie 2001 Capital statutar Fondul de rezerv Alte rezerve 100.000 200.000 57.040 357.040 31 decembrie 2000 75.000 150.000 37.336 262.336

Ca urmare a deciziei Parlamentului Republicii Moldova, capitalul statutar al BNM a fost majorat de la 75 milioane MDL la 100 milioane MDL la 31 decembrie 2001. Aceast majorare s-a efectuat prin alocarea profitului. n conformitate cu Articolul 20 al Legii BNM, BNM este obligat s repartizeze anual 20% din profit pentru fondul de rezerv pn cnd acesta va ajunge nivelul dublu al capitalului statutar. La 31 decembrie 2001, o sum de 50 milioane MDL a fost transferat n fondul de rezerv pentru a o aduce la nivelul de 200 milioane MDL. Alte rezerve sunt reprezentate, n principal, din veniturile nerealizate din poziia valutar, rezultate ca efect al reevalurii activelor i pasivelor deinute n valut de ctre BNM. Constituirea acestor rezerve are la baz prevederile Articolului 54 al Legii BNM. 13 VENITURI AFERENTE DOBNZII 31 decembrie 2001 mprumuturi acordate Guvernului Hrtii de valoare ale Guvernului Hrtii de valoare emise de nerezideni Credite acordate bncilor i altor persoane Depozite i disponibiliti Alte dobnzi 178.317 52.241 38.969 13.787 77.273 46 360.633 31 decembrie 2000 352.518 91.181 74.156 18.322 69.648 45 605.870

90

NOTE LA SITUAIILE FINANCIARE PENTRU ANUL NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2001 (toate sumele sunt exprimate n mii MDL)

14

CHELTUIELI AFERENTE DOBNZILOR 31 decembrie 2001 Credite primite de Banca Naional a Moldovei Disponibiliti ale bncilor Operaiuni REPO 73.184 21.947 1.409 96.540 31 decembrie 2000 103.227 31.736 1.470 136.433

15

ALTE VENITURI NEAFERENTE DOBNZILOR 31 decembrie 2001 Reevaluarea hrtiilor de valoare de stat Alte venituri 10.215 10.215 31 decembrie 2000 26.400 3.836 30.236

16

CTIGURI/(PIERDERI) DIN OPERAIUNI DE DEALING 31 decembrie 2001 Ctiguri/(pierderi) din hrtiile de valoare ale nerezidenilor Ctiguri realizate din operaiuni n valut Ctiguri nerealizate din operaiuni n valut 2.800 42.058 19.704 64.562 31 decembrie 2000 (3.346) 5.742 30.295 32.691

Ctigurile nerealizate din operaiunile n valut reprezint reevaluarea zilnic a activelor i pasivelor BNM exprimate n valut. Pentru a preveni inflaia prin distribuia ctigurilor nerealizate, acestea sunt transferate la sfritul anului ntr-o rezerv special din care vor fi deduse toate pierderile nerealizate viitoare. Ctigurile nerealizate nu pot fi distribuite ca parte a profitului net.

91

NOTE LA SITUAIILE FINANCIARE PENTRU ANUL NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2001 (toate sumele sunt exprimate n mii MDL)

17

CHELTUIELILE OPERAIONALE 31 decembrie 2001 Cheltuieli cu producerea monedei naionale Cheltuieli cu personalul Amortizarea mijloacelor fixe Alte cheltuieli operaionale 2.555 25.200 9.829 17.453 55.037 Cheltuielile cu personalul includ i costul asigurrilor sociale n proporie de 31%. 31 decembrie 2000 2.957 20.439 11.770 23.532 58.698

92

NOTE LA SITUAIILE FINANCIARE PENTRU ANUL NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2001 (toate sumele sunt exprimate n mii MDL)

18

RISCUL VALUTAR Active i pasive exprimate n MDL i alte valute La 31 decembrie 2001, BNM deinea urmtoarele poziii valutare:
Valute Valute neUSD convertibile convertibile

MDL

DST

Total

Active Numerar i disponibiliti pe termen scurt 26.429 1.416.231 Organizaii financiare internaionale 2.025.063 Hrtii de valoare ale nerezidenilor - 665.320 Creane fa de Guvern 1.899.278 Credite acordate bncilor i altor persoane 38.679 Alte active 3.872 724 Imobilizri corporale i necorporale 35.808 Total activ 4.029.129 2.082.275

607.998 308.978 916.976

30 30

9.767 9.767

2.050.688 2.034.830 974.298 1.899.278 38.679 4.596 35.808 7.038.177

Pasive Bani n circulaie 1.993.773 Disponibiliti ale Guvernului i bncilor 539.365 Organizaii financiare internaionale 2.026.849 Alte pasive 95.321 Total pasiv Poziia net 4.655.308

93.511 8.838 102.399

5.907 9 5.916 911.060

1.917.514 1.917.514

1.993.773 638.783 3.944.363 104.218 6.681.137 357.040

(626.179) 1.979.876

30 (1.907.747)

93

NOTE LA SITUAIILE FINANCIARE PENTRU ANUL NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2001 (toate sumele sunt exprimate n mii MDL)

18

RISCUL VALUTAR (CONTINUARE) Active i pasive exprimate n MDL i alte valute La 31 decembrie 2000, BNM deinea urmtoarele poziii valutare:
Valute Valute neUSD convertibile convertibile

MDL

DST

Total

Active Numerar i disponibiliti pe termen scurt 32.134 1.601.292 Organizaii financiare internaionale 1.987.745 Hrtii de valoare ale ale nerezidenilor - 541.532 Creane fa de Guvern 1.730.789 Credite acordate bncilor i altor persoane 47.524 Alte active 4.364 30 Imobilizri corporale i necorporale 39.054 Total activ 3.841.610 2.142.854

693.763 35.222 728.985

58 58

4.227 4.227

2.327.247 1.991.972 576.754 1.730.789 47.524 4.394 39.054 6.717.734

Pasive Bani n circulaie 1.567.948 Disponibiliti ale Guvernului i bncilor 421.374 Organizaii financiare internaionale 1.988.575 Alte pasive 157.990 Total pasiv Poziia net 4.135.886

360.312 8.887 369.199

25.438 25.438 703.546

1.924.875 1.924.875

1.567.948 807.124 3.913.449 166.877 6.455.398 262.336

(294.276) 1.773.655

58 (1.920.648)

94

NOTE LA SITUAIILE FINANCIARE PENTRU ANUL NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2001 (toate sumele sunt exprimate n mii MDL)

19

RISCUL RATEI DOBNZII. RISCUL LICHIDITII I RISCUL DE CREDITARE Riscul ratei dobnzii Banca este expus riscului ratei dobnzii att pe piaa intern ct i pe cea extern, n special ca urmare a investirii rezervelor internaionale, acordrii de credite Guvernului i altor bnci, la o rat fix, n sume i pentru perioade diferite de cele ale depozitelor la termen i ale altor fonduri mprumutate. n practic, ratele dobnzilor care sunt fixe n baza condiiilor contractuale pentru active i obligaii sunt deseori renegociate pentru a reflecta condiiile existente pe pia. De asemenea, ntruct BNM are drept principal obiectiv stabilitatea monetar, n realizarea politicii sale monetare s-ar putea ntmpla ca rentabilitatea rezultat ca efect al dobnzilor practicate s nu fie un element important. Riscul lichiditii Riscul lichiditii este definit ca risc atunci cnd scadenele activelor i cea a obligaiile nu corespund. Tabelul de mai jos arat activele i obligaiile la 31 decembrie 2001 grupate dup perioada rmas pn la scaden. Hrtiile de valoare emise de Guvernul Republicii Moldova i deinute de BNM au scadena mai mic de 90 de zile. Cu toate acestea, la scaden aceste hrtii de valoare sunt rscumprate de Guvern i sunt emise noi hrtii de valoare care sunt achiziionate de Banca Naional a Moldovei. mprumuturile acordate de BNM Guvernului Republicii Moldova au, de asemenea, scadena contractual mai mic de 90 de zile. Aceste mprumuturi sunt rennoite totdeauna la scaden. La scaden, dobnda acumulat este pltit Bncii Naionale a Moldovei. Riscul valutar Deoarece Banca Naional a Moldovei acioneaz ca administrator al rezervelor valutare ale statului, este expus riscului valutar ca urmare a deinerii unei poziii valutare lungi (adic activele n valut depesc pasivele n valut). Pentru a se proteja mpotriva riscului valutar, politica Bncii Naionale a Moldovei este de a menine un echilibru ntre active i pasive, cu meniunea c mprumuturile acordate de FMI sunt exprimate n DST, care reprezint un co valutar compus din USD, EUR, GBP i JPY.

95

NOTE LA SITUAIILE FINANCIARE PENTRU ANUL NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2001 (toate sumele sunt exprimate n mii MDL)

19

RISCUL RATEI DOBNZII. RISCUL LICHIDITII I RISCUL DE CREDITARE (CONTINUARE) Lichiditatea BNM la 31 decembrie 2001 se prezint dup cum urmeaz:
De la 3 luni la 6 luni De la 6 luni la 12 luni Scaden Mai mult nede 1 an determinat

Mai puin de 3 luni Activ Numerar i disponibiliti pe termen scurt 2.050.688 Organizaii financiare internaionale 9.766 Hrtii de valoare ale nerezidenilor 752.662 Creane fa de Guvern 1.899.278 Credite acordate bncilor i altor persoane 4.313 Alte active 1.627 Imobilizri corporale i necorporale Total activ 4.718.334

Total

1.361 1.361

3.930 3.930

29.075 2.969 32.044

- 2.050.688 2.025.064 2.034.830 221.636 974.298 - 1.899.278 35.808 38.679 4.596 35.808

2.282.508 7.038.177

Pasiv Bani n circulaie 1.993.773 Disponibiliti ale Guvernului i bncilor 638.783 Organizaii financiare internaionale 74.523 Alte pasive 96.434 Total pasiv Excedent/(deficit) net de lichiditate 2.803.513

46.230 46.230

113.006 182 113.188

1.685.233 7.602 1.692.835

- 1.993.773 638.783

2.025.371 3.944.363 - 104.218 2.025.371 6.631.137

1.914.821

(44.869)

(109.258) (1.660.791)

257.137

357.040

Excedent/(deficit) net cumulat de lichiditate 1.914.821 1.869.952

1.760.694

99.303

357.040

96

NOTE LA SITUAIILE FINANCIARE PENTRU ANUL NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2001 (toate sumele sunt exprimate n mii MDL)

19

RISCUL RATEI DOBNZII. RISCUL LICHIDITII I RISCUL DE CREDITARE (CONTINUARE) Lichiditatea BNM la 31 decembrie 2000 se prezint dup cum urmeaz:
De la 3 luni la 6 luni De la 6 luni la 12 luni Scaden Mai mult nede 1 an determinat

Mai puin de 3 luni Activ Numerar i disponibiliti pe termen scurt 2.327.247 Organizaii financiare internaionale 4.227 Hrtii de valoare ale nerezidenilor 374.869 Creane fa de Guvern 1.730.789 Credite acordate bncilor i altor persoane 7.414 Alte active 1.161 Imobilizri corporale i necorporale Total activ Pasiv Bani n circulaie Disponibiliti ale Guvernului i bncilor Organizaii financiare internaionale Alte pasive Total pasiv Excedent/(deficit) net de lichiditate 4.445.707

Total

19.675 1.230 20.905

6.495 6.495

201.885 13.940 215.825

- 2.327.247 1.987.745 1.991.972 - 576.754 - 1.730.789 2.002 39.054 47.524 4.394 39.054

2.028.802 6.717.734

1.567.948 419.743 62.353 158.966 2.209.009

360.312 45.378 162 405.851

25.438 90.755 116.194

1.631 1.727.151 7.749 1.736.531

- 1.567.948 807.124

1.987.812 3.913.449 - 166.877 1.987.812 6.455.398

2.236.698

(384.946) (109.699) (1.520.706)

40.989

262.336

Excedent/(deficit) net cumulat de lichiditate 2.236.698

1.851.752 1.742.053

221.347

262.336

97

NOTE LA SITUAIILE FINANCIARE PENTRU ANUL NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2001 (toate sumele sunt exprimate n mii MDL)

19

RISCUL RATEI DOBNZII. RISCUL LICHIDITII I RISCUL DE CREDITARE (CONTINUARE) Riscul de creditare Expunerea maxim a BNM la riscul de creditare, excluznd valoarea gajului este, n general, reflectat prin valoarea de bilan a activelor financiare. Impactul unei eventuale compensri a activelor cu obligaiile asupra reducerii riscului potenial de creditare nu este semnificativ. Riscul de pia Economia moldoveneasc este ntr-un stadiu incipient al dezvoltrii unei economii de pia i exist un grad ridicat de incertitudine referitor la evoluia sa viitoare. Conducerea Bncii Naionale a Moldovei nu este n msur de a prognoza eventualele schimbri n condiiile din Republica Moldova i efectul pe care acestea l-ar putea avea asupra situaiei financiare, rezultatelor i fluxurilor de trezorerie.

20

ANGAJAMENTE I OBLIGAII NEPREVZUTE Reclamaii generale Uneori pe parcursul derulrii normale a activitii, BNM primete reclamaii de la partenerii si. Conducerea rezolv aceste reclamaii i consider c nu vor fi nregistrate pierderi semnificative n acest sens. Aciuni n judecat La 31 decembrie 2001, Banca Naional a Moldovei nu era implicat n nici un dosar juridic semnificativ. Angajamente capitale La 31 decembrie 2001, Banca Naional a Moldovei avea angajamente privind investiii n valoare total de 7.960 mii MDL (2000: 7.691 mii MDL) (vezi nota 11). Conducerea Bncii este de prerea c veniturile nete viitoare vor fi suficiente pentru acoperirea acestui angajament sau a unora similare. Angajamente legate de creditare La 31 decembrie 2001 nu exista nici un angajament legat de creditare.

98

NOTE LA SITUAIILE FINANCIARE PENTRU ANUL NCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2001 (toate sumele sunt exprimate n mii MDL)

21

EVENIMENTE ULTERIOARE La 1 martie 2002 cursul oficial de schimb al USD calculat de BNM a fost de 1 USD = 13.2605 MDL fa de 1 USD = 13.0909 MDL la 31 decembrie 2001 (31 decembrie 2000: 1 USD = 12.3833 MDL).

99