Impactul fiscalitatii asupra trezoreriei firmei sarcinile fiscale monetar.

afecteaz trezoreria firmei prin diminuarea disponibilului

o administrare a sarcinii fiscale permite att evitarea trecerii n sfera evaziunii fiscale ct i utilizarea unor metode i tehnici ce determin din punct de vedere fiscal o optimizare a trezoreriei.

. Astfel, n msura n care sistemul fiscal ofer avantaje pentru firm (utilizarea amortizrii accelerate, opiunea pentru pltitor de tva sub un anumit plafon valoric al operaiilor desfurate, deduceri fiscale, acoperirea pierderilor nregistrate n anii precedeni, scutirea de la impunere a profitului reinvestit .a.) devine absolut necesar utilizarea unei strategii fiscale n scopul mbuntirii trezoreriei. n acelai timp, este absolut necesar o gestionare eficient a acestor capitaluri i adoptarea unor decizii de finanare pe baza selectrii i negocierii unor credite care permit acoperirea deficitului de trezorerie ori de plasament corespunztor a excedentului de trezorerie. Deci, fluxurile determinate de operaiile de exploatare, financiare i extraordinare, concretizeaz trezoreria unei firme. trezoreria evideniaz rezultatul ntregii activiti a ntreprinderii respectare a cerinelor echilibrului financiar impozitarea (cash-flow). rezultatelor firmei are relevan asupra i modul de

fluxurilor de trezorerie

n acelai timp, nu trebuie omis faptul c legislaia actual permite deducerea cheltuielilor financiare sub forma dobnzilor sau nregistrarea unor avantaje fiscale n cazul utilizrii leasingului. Ca urmare, incidena fiscal trebuie analizat att la nivelul fluxurilor de ieire (achitarea impozitelor, taxelor pentru activitatea desfurat) ct i la nivelul fluxurilor de intrare concretizate de fapt de ecnomiile de impozite generate de facilitile fiscale. Unul din cele mai importante impozite ce afecteaz trezoreria firmei este impozitul pe profit. Raportat la acesta, se impune precizarea modului de determinare a sarcinii fiscale. Astfel, reglementrile legale n vigoare stabilesc n primul rnd o diferen ntre profitul brut i profitul impozabil, indicatori determinai conform relaiilor: Pb= VT-CT Pi=Pb+Cn Df (1) (2)

Unde: Pb reprezint profitul brut; VT venituri totale; CT cheltuieli totale; Cn cheltuieli nedeductibile; Df deduceri fiscale. Impozitul pe profit (Ip) rezult din aplicarea cotei legale de 16% la profitul impozabil, iar suma obinut diminueaz profitul brut rezultnd profitul net (Pn). Ip=Pi x 16% Pn=Pb-Ip (3) (4)

Avnd n vedere aceste aspecte, n cadrul gestiunii fiscale se impune realizarea unei delimitri clare a cheltuielilor efectuate n: cheltuieli cu deductibilitate integral; cheltuieli cu deductibilitate limitat i cheltuieli nedeductibile n scopul evitrii interpretrilor nefavorabile de ctre organele fiscale.

De asemenea, este necesar alegerea unei metode de amortizare optim, corelat cu obiectivul vizat (o eventual majorare a cotei de impozit pe profit genereaz dezavantaje n situaia utilizrii metodelor de amortizare accelerat i degresiv i invers, o diminuare duce la obinerea de avantaje; diminuarea profitului impozabil este nregistrat i ca urmare a posibilitii alegerii duratei de via minim n cadrul plajelor de timp; utilizarea regimului de amortizare accelerat permite majorarea cheltuielilor fr nregistrarea unor fluxuri negative, respectiv mbuntirea trezoreriei). n acest sens, introducerea amortizrii fiscale n Codul fiscal a dus la o repartizare diferit a sarcinii fiscale n cadrul duratei de funcionare a mijloacelor fixe. Se observ faptul c amortizarea accelerat i cea degresiv determin amortismente mai mari n primii ani, fapt ce duce la o diminuare a bazei impozabile n perioada respectiv, comparativ cu amortizarea liniar. ns, aa cum am precizat anterior, activitatea desfurat de agenii economici nu este influenat doar de impozitul pe profit. Analiza s-a raportat la acest impozit datorit impactului uor de identificat asupra rezultatelor firmei- cifr de afaceri, investiii, valoare adugat, profit (se impune ns interpretarea atent a nivelului acestor indicatori ca urmare a faptului c, pe fondul unor perioade de relaxare fiscal, s-au manifestat fluctuaii ca urmare a comportamentului agenilor economici concretizat prin proliferarea evaziunii fiscale i trecerea n zona economiei subterane). n plus, este unul din impozitele care a influenat numrul i structura agenilor economici (n ara noastr, se nregistreaz o pondere foarte ridicat a societilor cu rspundere limitat, n detrimentul altor forme de societi), dispersia teritorial (acordarea de scutiri pe anumite zone geografice considerate defavorizate) i dimensiunea acestora. O gestiune fiscal pertinent trebuie s se raporteze i la alte impozite directe sau indirecte, s realizeze o

administrare eficient a acestora astfel nct s determine o optimizare a fluxurilor de trezorerie. Politica fiscal nu se elaboreaz doar la nivel macroeconomic. Agenii economici, n raport de strategia abordat, utilizeaz instrumente i tehnici specifice care le permit obinerea unor avantaje fiscale. n acest sens, se impune acionarea n direcia reducerii sarcinii fiscale att n mrime absolut ct i n mrime relativ (prin raportarea la cifra de afaceri) precum i a diminurii costului i riscului fiscal. Deoarece influenarea sarcinii fiscale se poate realiza mai ales n sensul impozitrii directe, i, n special al impozitului pe profit, se poate aciona la nivelul metodelor de evaluare, al opiunii pentru finanarea prin leasing?????, al amnrii n timp a acesteia, n raport de obiectivul vizat. Managerii trebuie s vizeze armonizarea politicii fiscale cu strategia general de dezvoltare (o diminuare a profitului impozabil poate avea un impact nefavorabil asupra imaginii firmei i implicit asupra posibilitilor viitoare de accesarea unor resurse noi); n cadrul grupurilor de societi, se poate realiza o transferare a profitului la nivelul zonei n care nivelul fiscalitii este redus (pot cauta exemple)

Influenta fiscalitatii asupra

economice

structurii juridice a societilor

In momentul lurii deciziei de a infiina o unitate structural economic, creatoare de profit prin producerea de bunuri i servicii economice, mediul fiscal influeneaz asupra structurii juridice alese de decidentul uman.Concret este vorba de regimul fiscal aplicat societilor de capital comparative cu societile de persoane i de costurile fiscale legate de infiinarea societilor. In toate rile in care exist regimul dual de impunere (generalizat in rile dezvoltate) a beneficiilor realizate, acesta influeneaz asupra alegerii structurii juridice a viitoarei societi. Intrand sub incidena impozitului pe societate, societile de capital sunt avantajate, intrucat elasticitatea bazei impozabile este influenat de regimul de amortizare i provizioanele deductibile fiscal, dar i de activul fiscal deductibil din impozitul pe venit. Efectele politicilor de stimulare a investiiilor prin diverse procedee tehnice, alturi de proporionalitatea cotei impozitului constituie avantaje suplimentare. In cazul societilor de persoane progresivitatea impozitului pe venit, alturi de existena sau lipsa abaterilor i reducerilor cheltuielilor de infiinare, transformare juridic i modernizare influeneaz prin cuantumul acestora asupra elasticitii bazei impozabile i implicit asupra presiunii fiscale exercitate. Pentru a activa relaiile concureniale pe pia, dar i pe considerente de ordin social, costurile fiscale legate de infiinarea unei societi de persoane sunt mai reduse decat cele la care sunt obligate societile de capital. Dar acestea pot crete, dac sunt stabilite costuri suplimentare asupra transformrii structurii juridice a unei societi de persoane intr-o societate de capital. Pe termen lung structura juridic va influena asupra diversificrii surselor de finanare i a

accesului limitat (in cazul societilor de persoane) sau nelimitat (in cazul societilor de capital) a societilor pe toate pieele financiare. Impactul fiscalitatii asupra numrului societilor i repartiiei teritoriale a acestora Prin exonerarea parial sau integral a beneficiilor realizate pe o perioad delimitat de timp sau in funcie de situarea geografic, se realizeaz amplificarea numrului agenilor economici, implantarea acestora n zone situate pe teritoriul naional n care exist un excedent de resurse umane i materiale. Efectul primar va genera efecte secundare constand in creterea gradului de utilizare a factorilor, calmarea unor tensiuni sociale prin reducerea omajului cu efecte pozitive asupra reducerii transferurilor sociale. Efectul variabilei fiscale asupra structurii organizatorice a societii const n crearea unui centru de factoring i un centru de refacturation. Centrul de factoring constituie un organism de finanare a crui scop este eliminarea riscului de schimb. Centrul de refacturation este un intermediar juridic i financiar. Societatea-grup se poate ins reorganiza structural sub forma unui holding care deine aciunile societii grup i filialelor. Acesta administreaz participaiile grupului, a crui proprietar devine din punct de vedere juridic. Prin structurile organizatorice expuse se urmrete diminuarea efectelor fiscale i monetare ale societii-grup. Efectele fiscale sunt diferite in funcie de natura transferurilor operate i de natura relaiilor juridice dintre societi, de abandonarea creanelor consimite intre filiale, de regimul creterilor i reducerilor de capital, al reevalurii activelor i al deficitelor fiscale. Impactul fiscalitatii asupra gestiunii rezultatelor Din momentul determinrii rezultatului contabil, obligaiile deductibile fiscal influeneaz asupra elasticitii bazei impozabile a impozitului pe societate. Societile economice ii pot incheia activitatea cu beneficii dar i cu pierderi. Regimul fiscal al pierderilor inregistrate influeneaz asupra bazei impozabile. Apariia unor pierderi poate s nu se datoreze gestionrii defectuoase a activitilor. Acestea pot s fie generate de asumarea unor riscuri investiionale. Se consider c, dreptul de a repartiza rezultatele deficitare contabilizate asupra exerciiilor viitoare, fr limitarea intervalului maxim de timp, produce un efect puternic asupra activitii societii. Impactul ficalitatii asupra finanarea investiiilor Fiscalitatea produce efecte asupra surselor de finanare din interiorul, dar i din exteriorul societilor. Autofinanarea sau finanarea intern se realizeaz pe seama amortizrii i beneficiilor nedistribuite. Creterea capacitii de autofinanare a societilor depinde de ansamblul deducerilor fiscale care diminueaz baza impozabil, de practicarea unei cote unice i nivelul acesteia i de existena reducerilor fiscale, intrucat influeneaz asupra beneficiului net.

Politica de distribuie a dividendelor i practicarea unei politici de cointeresare a salariailor prin participarea acestora la rezultatul societii, vor influena in final asupra beneficiilor nete nerepartizate. Finanarea extern se poate realiza fie pe seama capitalului adus de acionarii sau asociaii societii, fie pe seama capitalului imprumutat de pe piaa monetar a creditului, fie pe seama capitalului obinut de pe pieele de capital. Efectele fiscalitii asupra acestor resurse de finanare pot s creeze distorsiuni. Plata dobanzilor aferente capitalului imprumutat reprezint cheltuieli financiare deductibile fiscal.

Influenta fiscalitatii asupra deciziei de a cumpra sau de a nchiria imobilizri corporale Cumprarea i respectiv luarea cu chirie a unei imobilizri corporale produc efecte diferite asupra societilor datorit influenei regimului fiscal asupra cheltuielilor de investiii, chiriei i amortizrii. Deciziile economice vor fi influenate de resursele proprii, structura de ndatorare dar i de variabila fiscal. Decizia de a cumpra genereaz cheltuieli de investiii care nu sunt deductibile fiscal.In schimb, dac imobilizrile corporale sunt supuse amortizrii, atunci pe intreaga perioad de timp prevzut de lege cheltuielile de amortizare sunt deductibile. Decizia de a lua cu chirie o imobilizare corporal printr-un contract de leasing(inchiriere urmat de vanzare), confer societii care a luat in locaie, dreptul s deduc imediat chiria, respectiv n timpul exerciiului financiar cnd are loc plata acesteia. Influenta fiscalitatii asupra trezoreriei ntreprinderii Intensitatea efectelor produse de prelevrile fiscale asupra fluxurilor de trezorerie este accentuat de sensibilitatea materiei impozabile, regimul deducerilor i reducerile fiscale, nivelul cotelor, data exigibilitii financiare a impozitelor, costurile fiscale ale amenzilor i penalitilor aplicate de organele de control i instabilitatea legislaiei fiscale. Fluxul fiscal reprezentat de plata impozitului pe societate influeneaz asupra trezoreriei prin intermediul bazei impozabile, cotei de impozitare i datei exigibilitii financiare. Amortizarea fiscal de tip degresiv i accelerat, reportarea rezultatelor deficitare prin economiile temporare de impozit produce efecte pozitive asupra trezoreriei. Dei TVA are inciden asupra consumatorilor, abaterea net a fluxurilor de TVA respectiv diferena dintre TVA colectat asupra vanzrilor i TVA deductibil asupra cumprrilor, produce efecte asupra trezoreriei. In situaia in care incasarea facturilor de la clieni i a TVA aferent are loc dup exercitarea dreptului de deducere i plata sumei datorat ctre buget, TVA aferent mrfurilor vandute i neincasate influeneaz negativ lichiditatea i starea de echilibru a trezoreriei societii

vanztoare.In schimb, atunci cand plata facturilor ctre furnizori are loc dup exercitarea dreptului de deducere de ctre societatea cumprtoare, TVA exercit o influen pozitiv asupra trezoreriei. TVA descurajeaz recurgerea la creditul comercial datorit influenei asupra trezoreriei. TVA aferent avansurilor pltite furnizorilor pentru mrfurile care urmeaz a fi primite, devine deductibil la pltitorii avansurilor, numai din momentul intocmirii facturii ctre furnizori.In consecin TVA alturi de sumele pltite ca avansuri diminueaz lichiditile trezoreriei. Cand TVA deductibil este mai mare decat TVA colectat atunci pentru TVA dedus societatea are un drept de crean asupra bugetului statului.Creterea intervalului de timp prevzut de legislaia fiscal in care societatea ii poate recupera dreptul su de crean influeneaz negativ asupra trezoreriei societii.

Profitul impozabil, respectiv obiectul impozitrii, conform legislaiei romane in vigoare, se calculeaz ca diferen intre veniturile realizate din orice surs i cheltuielile efectute in scopul realizrii de venituri, dintr-un an fiscal, din care se scad veniturile neimpozabile i la care se adaug cheltuielile nedeductibile. O rat ridicat de impozitare a dividendelor, in raport cu rata de impozitare a catigurilor de capital, determin in principiu, reinvestirea profitului. De asemenea, o rat mai mare a impozitului pe totalitatea veniturilor (salarii, dividend, catiguri de capital, etc.) decat rata de impozitare a profitului va incuraja reinvestirea profitului. Reinvestirea din profitul intreprinderii va conduce la creterea increderii publicului fa de intreprindere la creterea valorii de pia a firmei. Noiunea de dividend include orice distribuire in bani sau in natur in favoarea acionarilor sau a asociailor din profitul net stabilit pe baza bilanului contabil anual i a contului de profit i pierderi, proporional cu cota de participare la capitalul social. Impozitul se calculeaz prin aplicarea cotei de 5% asupra dividendelor i se vars la bugetul de stat. Impozitul pe venit este impozitul direct destinat bugetului de stat care cade asupra veniturilor de orice fel (altele decat cele ce cad sub incidena impozitului pe profit) realizate de ctre toate categoriile de persoane fizice romane sau strine, rezidente sau nerezidente ce desfoar activiti aductoare de venituri de natura celor precizate in detaliu prin lege. Cota de impunere este o cot procentual proporional, adic o cot unic de impozitare de 16% aplicat la totalul veniturilor realizate de o persoan fizic intr-un an fiscal. Exemplu de calcul: Salariu tarifar (incadrare)=1000 RON Salariu realizat= 1200 RON( +20% vanzari) Impozite reinute din salariu : omaj (1%): 1%*1000= 10 RON CASS (6,5%): 6,5%*1200=78 RON CAS (9.5%): 9,5%*1200= 114 RON Somaj angajator(2,5):2,5%*1000=25 RON

 CASS angajator (7%):7%*1200=84 RON CAS angajator(19,75%):19,75%*1200=237 RON Concedii medicale(0,75%): 0,75%*1200=9 RON Fond accident si risc(1,375%):1,375%*1200=16,5 RON Deducere personal=350RON (contribuabilul are 1 persoan in intreinere) venit impozabil= salariu brut- omaj- CASS- CAS- deduceri venit impozabil= 1200- 10 78 - 114 - 350= 648 RON 41 impozit pe salariu= 16%*648= 103,68 RON venit net = salariu brut - omaj- CASS- CAS- impozit pe salariu= 1200 10 - 78 - 114 -103,68= 894,32 RON

Exemplu de calcul pentru contributii Salariu tarifar de baz = 1000 RON Fond de salarii = 12500 RON Contribuia indvidual a salariatului = 1000 * 9.5% = 95 RON Contribuia salariailor la asigurrile sociale = 12500 * 9.5% = 1187,5 RON Contribuia societii la asigurrile sociale = 12500 * 19.75% = 2468,75 RON.

Impactul TVA asupra activitatii unei intreprinderi

TVA este un impozit pe cifra de afaceri net, un impozit multistadial, colectat asupra vnzrilor n faza de producie, n comer, precum i asupra importurilor9, Exemplu de calcul Intrari= 300.000 RON Iesiri= 100.000 RON Regularizare de T.V.A se realizeaza astfel: a)TVAc>TVAd=TVA de plata b)TVAc<TVAd=TVA de recuperat TVAc=total vanzari*19% TVAd=total cumparari*19% TVAc=300.000*19%=57.000 RON TVAd=100.000*19%=19.000 RON TVAc>TVAd=TVA de plata TVAc-TVAd=57.000-19.000=38.000 RON TVA de plata=TVAc-(TVAd*pr/100)=57.000-(19.000*0.88%)=56.832 RON TVA de dedus=TVAd*pr/100 TVA de dedus=19.000*0.88%=167.2 RON Operatiuni cu drept de deducere=12%*Total vanzari=12%*100.000 Operatiuni cu drept de deducere=12.000 RON Pr=(operatiuni totale-operatiuni cu drept de deducere)/operatiuni totale Pr=(100.000-12.000)/100.000=0.88

Accizele sunt o form special de tax de consumaie (form de impozit indirect) fiind foarte rspandite in rile cu o economie de pia.Ele sunt incluse in preul de vanzare al mrfurilor sau produse i realizate (vandute) in interiorul rii considerate a nu fi de strict necesitate in consumul populaiei, i se datoreaz bugetului de stat.Unii economiti apreciaz c accizele sunt impozite indirecte pe lux i vicii. In timp ce taxa pe valoarea adugat se percepe la vanzarea tuturor mrfurilor, fie ele bunuri de consum sau mijloace de producie, accizele sunt taxe de consumaie care se percep pe fiecare produs considerat de lux i destinat consumului. Exemplu de calcul taxa vamala Valoarea facturii: 2000 E Comision=0.3%* valoarea facturii= 2.130.000 lei Cursul de schimb la data cumpararii: 35.500 lei Valoarea factorii= 2000E*35500= 71.000.000 lei Taxa vamala= valoaea facturii *15%= 10.650.000lei TVA=19%(valoarea facturii+ taxa vamala + comision)=15.918.200 lei Total plata in vama= taxa vamala + comision + TVA=28.698.200 lei