Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Catalina IORDAN - Atelier de lucru privind guvernana corporativ, Chisinau, mai 2012 -
Legea societatilor comerciale (L31/1990R, cu modificarile ulterioare) + legislatie specifica (ex. legislatie aplicabila intreprinderilor publice) Pe piata de capital - Legea privind piata de capital (L 297/2004, cu modificarile ulterioare) - Reglementari ale Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare (C.N.V.M.)
Promovarea unei bune guvernante corporative promovare a integritatii si increderii in pietele financiare
masura
de
Implementarea principiilor de guvernanta corporativa unul dintre obiectivele avute in vedere la modificarea legii privind societatile comeriale si la elaborarea cadrului legislativ aferent pietei de capital Principiile Organizatiei pentru Cooperare si Dezvoltare Economica (OECD) punct de referinta in elaborarea normelor sau a codurilor privind guvernanta corporativa
Guvernanta corporativa din Romania in contextul principiilor O.E.C.D. (Organisation for Economic and Co-operation and Development) Principiile O.E.C.D. de guvernanta corpoativa: I. Asigurarea unui cadrul adecvat pentru implementarea efectiva a unei bune conduceri corporative II. Drepturile actionarilor si aspecte fundamentale legate de dreptul de proprietate III. Tratamentul egal al tuturor actionarilor IV. Rolul in guvernanta corporativa a actionarilor si al celorlalte entitati intereste de societatea comerciala (stakeholders) V. Informarea si transparenta VI. Responsabilitatea administratorilor
I. Asigurarea unui cadrul adecvat pentru implementarea efectiva a unei bune conduceri corporative
(Cadrul aplicabil in domeniul guvernantei corporative trebuie sa promoveze piete transparente si eficiente. Autoritatile de reglementare si supraveghere trebuie sa aiba autoritatea, integritatea si resursele necesare pentru a-si indelini sarcinile intr-o maniera profesionala si obiectiva.)
Legislatie 4 autoritati BNR, CNVM , CSA si CSSPP Pe piata de capital din Romania, Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare o autoritatea competenta pe piata de capital care aplica prevederile Legii nr. 297/2004 privind piata de capital, cu modificarile ulterioare, potrivit prevederilor din Statului CNVM o reglementeaza si supravegheaza societatile ale caror valori mobiliare sunt tranzactionate pe piata de capital, precum si alte entitati care opereaza pe piata de capital
Legea societatilor comerciale - principalele drepturi ale actionarilor: Dreptul de a participa si a vota in cadrul AGA, direct sau prin reprezentant; Dreptul de a introduce noi puncte pe ordinea de zi a AGA (Actionarii care detin 5%, in 15 zile de la publicarea convocatorului), dreptul de a convoca AGA (la cererea actionarilor reprezentand 5%)
Dreptul la informare (situaiile financiare anuale si rapoartele aferente, precum i propunerea privind dividendele se pun la dispozitia actionarilor, la sediul societii, de la data convocrii AGA) Dreptul de a pune intrebari ntrebri referitoare la activitatea societii (inainte de AGA) Dreptul de a primi dividende ( in termen de 6 luni de la data aprobrii situaiei financiare anuale aferente exerciiului financiar ncheiat) Dreptul de a alege si revoca membrii consiliului de administratie /consiliului de supraveghere
Dreptul actionarilor de a avea acces la informatii suficiente despre problemele supuse dezbaterii adunarii generale
Cu cel puin 30 de zile nainte de AGA, societatea comerciala publica pe websiteul su : convocatorul, numrul total de aciuni i drepturile de vot, documentele care urmeaz s fie prezentate AGA, proiectele de hotrre si, dupa caz, formularele de procur special si formularele pentru votul prin coresponden
Dreptul de a alege membrii consiliului de administratie (piata reglementata) prin metoda votului cumulativ Aceasta metoda de alegere are drept scop asigurarea unei reprezentari la nivelul consiliului de administratie si a actionarilor minoritari
DREPTURILE ACTIONARILOR PE PIATA DE CAPITAL - ALEGEREA C.A. PRIN METODA VOTULUI CUMULATIV -
Model exemplificativ de alegere a consiliului de administratie prin metoda votului cumulativ S.C. X S.A. Capital social - 7.000 u.m. Nr. actiuni - 7.000 Valoare nominala - 1 u.m.
Participarea acionarilor la capitalul social : - Acionar 1 3850 aciuni - Acionar 2 1050 aciuni - Acionar 3 700 aciuni - Acionar 4 700 aciuni - Acionar 5 350 aciuni - Acionar 6 350 aciuni
DREPTURILE ACTIONARILOR PE PIATA DE CAPITAL - ALEGEREA C.A. PRIN METODA VOTULUI CUMULATIV -
Volumul voturilor cumulate pentru fiecare acionar este urmtoarea: - Acionar 1 19.250 voturi cumulate (3850 * 5) - Acionar 2 5250 voturi cumulate (1050 * 5) - Acionar 3 3500 voturi cumulate (700 * 5) - Acionar 4 3500 voturi cumulate (700 * 5) - Acionar 5 1750 voturi cumulate (350 * 5) - Acionar 6 1750 voturi cumulate (350 * 5)
DREPTURILE ACTIONARILOR PE PIATA DE CAPITAL - ALEGEREA C.A. PRIN METODA VOTULUI CUMULATIV n cadrul AGA voturile cumulate privind alegerea Consiliului de Administraie au fost acordate astfel:
Pers. 1 Pers. 2 Pers. 3 Pers. 4 Pers. 5 Pers. 6 Pers. 7 Acionar 1 Acionar 2 Acionar 3 Acionar 4 Acionar 5 Acionar 6 TOTAL 15000 2000 450 2450 1300 1550 9750 2500 1750 1000 15000 2000 2000 250 5250 3500 2000 500 1500 250
DREPTURILE ACTIONARILOR PE PIATA DE CAPITAL - ALEGEREA C.A. PRIN METODA VOTULUI CUMULATIV -
Ca urmare a acestui vot au fost alei ca membri n Consiliul de Administraie: Persoana 1 care a obinut 15000 voturi cumulate Persoana 5 care a obinut 9750 voturi cumulate Persoana 6 care a obinut 2500 voturi cumulate Persoana 3 care a obinut 2450 voturi cumulate Persoana 2 care a obinut 2000 voturi cumulate
Legea societatilor comerciale - aciunile trebuie s fie de o egal valoare si acord posesorilor drepturi egale. Reglementarile pietei de capital - dispozitii exprese privind obligatia societatilor comerciale de a asigura un tratament egal pentru toti actionarii care detin actiuni de aceeasi clasa
Reglementarile in vigoare cuprind o serie de dispozitii care stabilesc cadrul juridic pentru exercitarea drepturilor actionarilor (Actionarii pot participa si vota in AGA, pot pune intrebari privind problemele inscrise pe ordinea de zi, exercitandu-si astfel rolul activ de promovare a unei conduceri eficiente a societatilor comerciale.) Reglementarile privind cerintele de transparenta (cu precadere in cazul societatilor comerciale listate) creaza premisele unei informari corecte, eficiente a tuturor persoanelor interesate de viata societatii comerciale, inclusiv a actionarilor, angajatilor sau creditorilor societatii
INFORMAREA SI TRANSPARENTA
V. Informarea si transparenta
(Cadrul de guvernanta corporativa trebuie sa impuna publicarea la timp a tuturor informatiilor seminificative referitoare la societatea comerciala, inclusiv situatia financiara, performantele, actionariatul si conducerea societatii comerciale)
Pe piata de capital - cerinte de raportare (transparenta) mai ridicate decat cele din legislatia societatilor comerciale Societatilor comerciale ale caror actiuni sunt tranzactionate pe o piata reglementata intocmesc: rapoarte anuale, rapoarte semestriale, rapoarte trimestriale, rapoarte curente (privind informatiile privilegiate), publica notificarile privind detinerile semnificative (ex. 5%, 10% 15% etc), publica comunicate privind plata dividendelor etc.
Administratorii sunt
- raspunzatori de existena real a dividendelor pltite, existena registrelor cerute de lege i corecta lor inere, exacta ndeplinire a hotrrilor adunrilor generale; - rspund fa de societate pentru prejudiciile cauzate prin actele ndeplinite de directori sau de personalul ncadrat, cnd dauna nu s-ar fi produs dac ei ar fi exercitat supravegherea impus de ndatoririle funciei lor
In sistemul dualist atributii principale Consiliul de supraveghere - exercit controlul permanent asupra conducerii
societii de ctre directorat; - verific conformitatea cu legea, cu actul constitutiv i cu hotrrile adunrii generale a operaiunilor de conducere a societii;
Unele prevederi privind raspunderea administratorilor se aplica corespunzator si in cazul consiliului de supraveghere
Legislatia pietei de capital administratorii, directorul si/sau directorul executiv sunt obligati sa prezinte actionarilor situatii financiare exacte si informatii reale privind conditiile economice ale societatii
Codul de guvernanta corporativa al S.C. Bursa de Valori Bucuresti S.A. Codul cuprinde 19 principii si o serie de recomandari de implementare Emitentii ale caror valori mobiliare sunt admise la tranzactionare pe piata reglementata administrata de S.C. BVB S.A. pot adopta Codul in mod voluntar. Prin exceptie, emitentii de pe Categoria I ( categorie superioara) au obligatia de a respecta cel putin 14 din cele 19 principii Incepand cu raportul anual aferent anului 2010, emitentii admisi pe piata reglementata administrata de BVB au obligatia sa ataseze o declaratie prin care certifica conformarea sau neconformarea cu prevederile Codului (declaratia aplici sau explici)
Principiile din cadrul Codului S.A. BVB S.A. se refera la principalele aspecte: Structuri de Guvernanta Corporativa Drepturile detinatorilor de instrumente financiare ale emitentilor Rolul si obligatiile Consiliului de Administratie Structura Consiliului de Administratie Numirea membrilor Consiliului de Administratie Remunerarea membrilor Consiliului de Administratie Transparenta, raportarea financiara, controlul intern si administrarea riscului Conflictul de interese si tranzactiile cu persoane implicate (tranzactiile cu sine) Regimul informatiei corporative Responsabilitatea sociala a emitentului Sistemul de administrare
Bibliografie selectiva -http://www.cnvmr.ro/ -http://www.bvb.ro/ -legislatia societatilor comerciale si legislatia pietei de capital