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FINANCIERA
Por:
Nemorino F. Mayorga N.
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I. INTRODUCCIÓN
Los cíclicos económicos son unas fluctuaciones por las que pasa la economía repetidas
veces a través del tiempo. Es un patrón recurrente de contracciones y expansiones que sufre
la economía entre periodos de crisis o auge.
CRISIS
EXPANSIÓN
RECESIÓN
AUGE
CRISIS RECESIÓN
RECESIÓN
DEPRESIÓN
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Para Keynes… “la mejor manera de entender los ciclos económicos era analizar las
variaciones de la Demanda Agregada (corto plazo: producción, precios y empleo). Siendo
esta ultima la cantidad a gastar de los diferentes agentes de la economía”.
Los ciclos no producen los mismos efectos sobre toda la economía. Hay algunos
sectores que resultan más fácilmente afectados y otros que se comportan de manera
indiferente a los cambios. Por lo mismo, estos sectores, conocidos como procíclicos,
tienden a adelantarse a los hechos y pueden servir como indicador o como termómetro para
advertir al resto de la economía. Un par de ejemplos de sectores procíclicos son el sector
automotriz y la construcción.
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II. Acontecimientos económicos en los países occidentales a partir de la
Gran Crisis de 1929
EL NEW DEAL
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Para combatir la desocupación, los Estados emprendieron la construcción de obras
públicas y limitaron el ingreso de inmigrantes.
En todos los países, la crisis económica fue acompañada por una crisis política y
social. Las huelgas aumentaron y los enfrentamientos políticos se agudizaron. La fe y la
confianza en el liberalismo para dar respuesta a las necesidades de la población comenzó a
debilitarse. En algunos países se ensayaron nuevas alternativas políticas. En Alemania y
Japón los sistemas parlamentarios fueron reemplazados por Estados fascistas. En Inglaterra
y Francia, los parlamentos sobrevivieron, aunque debilitados. Conservadores y socialistas
se alternaban en el gobierno sin encontrar respuestas a la crisis. Además, debían enfrentar
el ataque de los grupos fascistas, admiradores de Mussolini y Hitler, quienes para terminar
con los conflictos sociales reclamaban el establecimiento de gobiernos fuertes. Los
partidos comunistas también atacaban el sistema político. Sostenían que la depresión
económica era la consecuencia inevitable del sistema capitalista y que sólo la revolución
social pondría fin a los sufrimientos de la población.
Al cabo de unos años, aunque con dificultades, Gran Bretaña, Francia, Japón y
Alemania, lograron recuperarse. En Estados Unidos, la crisis fue más profunda y la
recuperación más lenta.
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mínimos; además, creó el seguro de desempleo, vejez y enfermedad, y suprimió el trabajo
infantil. En materia laboral, legalizó los sindicatos y garantizó el derecho de huelga.
Las medidas adoptadas por Roosevelt aliviaron en parte la situación de los sectores
más necesitados. Sin embargo, los graves problemas económicos originados por la crisis
no pudieron solucionarse. Recién en 1940 la producción alcanzó los niveles anteriores a la
crisis y esta recuperación estuvo vinculada con el crecimiento de la industria armamentista.
Por entonces, la Segunda Guerra Mundial estaba en su apogeo.
La distensión de la guerra fría fue posible, además, por el gran desarrollo económico
que se produjo en todos los países industriales a partir de mediados de la década de 1950.
Los de mayor crecimiento fueron los que más habían sido perjudicados por la guerra: los
países europeos y Japón. En todos, la utilización de nuevas tecnologías y la disminución
del precio de la energía carbón, petróleo, gas natural y electricidad posibilitaron un
aumento espectacular de la producción agrícola e industrial. El modelo de producción
fordista se difundió en todo el mundo.
En los Estados Unidos se aplicó en todas las industrias, desde la construcción de
edificios hasta la fabricación de comida rápida. McDonald's fue un éxito de esta época.
Los artículos que en otro tiempo habían sido un lujo, como las heladeras, lavarropas
y teléfonos, ahora estaban al alcance de la mayoría de la población. Además, gracias a las
innovaciones tecnológicas, nuevos productos invadieron el mercado: televisores, discos de
vinilo, casetes, relojes digitales, calculadoras de bolsillo y muchísimos más. Una de las
grandes novedades fue la miniaturización y la portabilidad de los productos como la radio a
pilas. La población fue bombardeada por masivas campañas publicitarias que incitaban a
consumirlos.
Las nuevas políticas económicas implementadas por los gobiernos favorecieron el
gran crecimiento económico de la posguerra. Quedaron atrás las ideas del liberalismo que
sostenían que el Estado no debía intervenir en la economía. Las experiencias del New Deal
y la planificación económica, iniciadas en la década de 1930, mostraron que el Estado debía
jugar un importante papel para asegurar empleos a todos los habitantes, garantizar el
bienestar de la población, impulsar el desarrollo económico y evitar crisis como la que se
había producido en 1929. El Estado que cumplía estas funciones fue denominado "estado
de bienestar" y se difundió en muchos de los países del bloque occidental. En ellos, se
modernizaron los transportes y las comunicaciones, se construyeron carreteras y vías
férreas, se estimuló el desarrollo la producción de energía y, por medio de créditos y
ventajas impositivas, se orientaron las inversiones de las empresas privadas. Fue muy
importante, también, la política social. Gracias a ella, la población pudo gozar de atención
médica y educación gratuita, pensiones a la vejez, subsidios de desempleo y muchos otros
beneficios y servicios. Estas medidas junto con la disminución de las horas de trabajo y la
desaparición del desempleo, permitieron un importante aumento del nivel de vida de la
población.
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naturales, la contaminación ambiental producida por el desarrollo de las industrias y el
peligro que representaban las armas atómicas. Otro grupo, en su mayoría economistas,
proclamaba que los altos gastos del estado de bienestar" en política social afectaban las
ganancias de las empresas, limitaban la competencia y desencadenaban procesos
inflacionarios. Proponían volver a un Estado "mínimo", pero a la vez lo suficientemente
fuerte para imponerse contra cualquiera que afectara la libertad de mercado, como los
sindicatos. Reclamaban, además, un control de los gastos del Estado para equilibrar el
presupuesto estatal y la reducción de los impuestos de los sectores de ingresos más altos.
Estas propuestas económicas, denominadas neoliberales, fueron adoptadas por casi todos
los Estados occidentales, excepto Suecia y Austria. El gobierno de la primera ministra
inglesa, Margaret Thatcher (1979-1990), es considerado el modelo más puro de
neoliberalismo.
Thatcher controló la emisión monetaria, disminuyó drásticamente los impuestos
sobre las ganancias y sobre los sectores de más altos ingresos, aplastó importantes huelgas
e impuso una nueva legislación antisindical. Además, recortó los gastos sociales y
emprendió amplios programas de privatizaciones de las empresas estatales de acero,
petróleo, gas, electricidad y agua. Como consecuencia de esta política neoliberal, millones
de personas perdieron sus empleos. En el resto de los países europeos, si bien se impusieron
modificaciones en la política impositiva, no hubo grandes recortes en los gastos sociales y
se evitaron enfrentamientos con los sindicatos. En Estados Unidos, el neoliberalismo tuvo
características distintas. Reagan también redujo los impuestos en favor de los ricos y
aplastó las huelgas, pero los gastos estatales destinados a la "carrera armamentista"
aumentaron mucho más que en cualquier otro período de la historia. La prioridad era la
competencia militar con la Unión Soviética. En todos los casos, los gobiernos neoliberales
se caracterizaron por un fuerte anticomunismo que contribuyó a desatar la segunda guerra
fría.
Medidas neoliberales
a. Privatizaciones
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b. Descentralización
Esta reforma apuntó a transferir actividades o funciones del Estado Nacional, como
la salud y la educación, a las provincias. En algunas, a su vez, se descentralizaron y
delegaron funciones a los municipios. En muchos casos, provincias con una base
económica débil no pudieron hacerse cargo en forma eficiente de las nuevas tareas.
c. Reforma administrativa
d. Reforma tributarla
Decidió atacar la evasión impositivo, pero no hubo muy buenos resultados porque
se persiguió a los pequeños contribuyentes (comerciantes y profesionales independientes).
Por otra parte, los grandes empresarios que pagaban eran siempre los mismos y a ellos les
creaban nuevos impuestos en vez de evitar la evasión de los demás. Además, la Dirección
General Impositiva (DGI) no se modernizó lo suficiente, lo que tornaba muy complicados
los trámites vinculados al pago de impuestos.
e. La desregulación económica
Con este término se alude al cambio en la forma de control que realiza el Estado a
las empresas. El Estado pasa a controlar o regular "menos" y de una manera más "libre", es
decir, dejando que los empresarios se guíen de acuerdo con los beneficios económicos que
recibirán al producir bienes y servicios. Algunos de los elementos que se aplicaron para
posibilitar la desregulación son los siguientes:
- Eliminación de algunos subsidios o beneficios económicos a algunas empresas. Las que
se vieron más afectadas fueron las chicas y medianas.
- Eliminación de antiguos "entes reguladores", como la Junta Nacional de Granos que
imponía algunas restricciones a los empresarios.
- Menor atención a los problemas ambientales y a la calidad de los productos que se
consumen.
f. La flexibilización laboral
Si bien no se pudo establecer una ley que flexibilice el trabajo, dicha flexibilización
ya funciona en muchos lugares. Disminución de salarios, desaparición del aguinaldo,
imposibilidad del trabajador de elegir la fecha de sus vacaciones, duración de la jornada de
trabajo de más de diez horas y ser despedido sin cobrar indemnización fueron algunos de
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los cambios que se produjeron en la forma de contratación de los trabajadores. El gobierno
sostiene que la flexibilización es necesaria para que aumenten los puestos de trabajo, ya que
contratar trabajadores en estas condiciones es más "fácil". No obstante, la desocupación
aumentó mucho. Lo que casi nadie pone en duda es que la flexibilización laboral beneficia
económicamente a los empresarios porque reduce los costos.
La teoría austríaca del ciclo económico o TACE fue desarrollada por economistas
de la escuela de Viena, incluidos F.A. Hayek y L.V. Mises. Explica la relación entre el
crédito bancario, el crecimiento económico y los errores de inversión masivos que se
acumulan en la fase alcista del ciclo, explotando con la burbuja y destruyendo valor.
Sostiene que una expansión “artificial” del crédito, es decir, no respaldada por
ahorro voluntario previo, tiende a aumentar la inversión, dado que los precios relativos han
sido distorsionados por la mayor masa de dinero circulante en la economía. Estas
inversiones, que no hubieran sido emprendidas de no ser por la mencionada distorsión,
sobre utilizan los bienes de capital acumulados, y tarde o temprano las tasas de interés
artificialmente bajas se acomodan en su verdadero nivel de mercado, generalmente muy
superior al establecido por los bancos centrales dado la escasez de bienes de capital. Esto
corta abruptamente el flujo de crédito barato, y las inversiones que parecían rentables con
precios inflados ahora dejan de serlo: la crisis estalla y se efectúa la natural liquidación de
las inversiones erróneas.
En efecto, desde 1825, año en que estalla la primera crisis general, no pasan diez
años seguidos sin que todo el mundo industrial y comercial, la producción y el
intercambio... se salgan de quicio. El comercio se paraliza, los mercados están
sobresaturados de mercancías, los productos se estancan en los almacenes abarrotados,
sin encontrar salida; el dinero contante se hace invisible; el crédito desaparece; las
fábricas paran; las masas obreras carecen de medios de vida precisamente por haberlos
producido en exceso, las bancarrotas y las liquidaciones se suceden unas a otras. El
estancamiento dura años enteros, las fuerzas productivas y los productos se derrochan y
destruyen en masa, hasta que, por fin, las masas de mercancías acumuladas, más o menos
depreciadas, encuentran salida, y la producción y el cambio van reanimándose poco a
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poco. Paulatinamente, la marcha se acelera, el paso de andadura se convierte en trote, el
trote industrial, en galope y, por último, en carrera desenfrenada, en batir de campanas de
la industria, el comercio, el crédito y la especulación, para terminar finalmente, después de
los saltos más arriesgados, en la fosa de un crac. Y así, una y otra vez.
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IV. Crisis Financiera 2008
Originada en los Estados Unidos. Entre los principales factores causantes de la crisis
estarían los altos precios de las materias primas, la sobrevalorización del producto, una
crisis alimentaria mundial, una elevada inflación planetaria y la amenaza de una recesión en
todo el mundo, así como una crisis crediticia, hipotecaria y de confianza en los mercados.
Muchos autores consideran que no se trata de una verdadera crisis, dado que el
término crisis carece de definición técnica precisa pero está vinculado a una profunda
recesión; ésta, a su vez, se define como dos trimestres consecutivos de decrecimiento
económico. Por el momento, este fenómeno no se ha producido en la mayor parte de
economías desarrolladas. Según algunas fuentes, la crisis podría finalizar en 2010.
(Especulaciones)
En los Estados Unidos, la economía más grande del mundo, entraron en 2008 con
una grave crisis crediticia e hipotecaria que afectó a la fuerte burbuja inmobiliaria que
venían padeciendo, así como un valor del dólar anormalmente bajo. Como bien señala
George Soros en su libro "El nuevo paradigma de los mercados financieros"(Taurus 2008)
"El estallido de la crisis económica de 2008 puede fijarse oficialmente en agosto de 2007
cuando los Bancos centrales tuvieron que intervenir para proporcionar liquidez al sistema
bancario". Tras varios meses de debilidad y pérdida de empleos, el fenómeno colapsó entre
2007 y 2008, causando la quiebra de medio centenar de bancos y entidades financieras.
Este colapso arrastró a los valores bursátiles y la capacidad de consumo y ahorro de la
población. La crisis se extendió rápidamente por los países desarrollados de todo el mundo.
Japón, por ejemplo, sufrió una contracción del -0'6% en el segundo trimestre de 2008.
Australia y Nueva Zelanda también sufrieron contracciones. Cabe destacar que es cada vez
mayor la preocupación sobre el futuro de los países con economías pujantes y emergentes,
tal como lo es la incertidumbre respecto a países tales como China e India en Asia;
Argentina, Brasil y México en América o Sudáfrica en el continente africano, cada uno de
ellos líderes en sus regiones y, también afectados por la actual crisis económica.
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Latino America
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V. Países desarrollados en recesión.
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• Estados Unidos: el 1 de diciembre el NBER anunció que la economía
estadounidense había entrado en recesión desde diciembre de 2007, después de una
expansión económica de 73 meses.
• Canadá: el 9 de diciembre, entra también en recesión. El Banco de Canadá
anunció oficialmente que la economía de Canadá se encuentraba actualmente en
recesión.
• Rusia: el 13 de diciembre
• EspañaLa economía española entró en recesión en el cuatro trimestre del 2008,
tras caer un 1,1%.En el tercer trimestre de 2008 la economía había registrado una
contracción del 0,3 por ciento.
• Reino Unido: Su PBI cayó un 1,5% en los últimos tres meses de 2008 después
de una caída del 0,6% en el trimestre anterior, luego de 16 años de crecimiento
ininterrumpido.
• Holanda: En febrero de 2009 entró oficialmente en recesión, tras un retroceso
del PBI durante tres trimestres consecutivos, con una contracción de 0,9% en el
cuarto trimestre de 2008.
• Taiwán: El país asiático sufrió una contracción récord en el cuarto trimestre del
2008 de un 8,36% (la caída más fuerte desde que comenzaron a elaborarse las
estadísticas del PBI en 1961
• Portugal: El Instituto Nacional de Estadística portugués reveló en Lisboa que el
producto interior bruto (PIB) del país se contrajo un 2,1 por ciento en el último
trimestre de 2008. La economía lusa ya había caído un 0,1 por ciento en el trimestre
anterior, con lo que se cumple la definición formal de recesión
• Hungria : En Budapest, la Oficina Central de Estadísticas Húngara reveló un
retroceso de un 1,0 por ciento en el PIB del último trimestre de 2008 tras caer un 0,5
por ciento el trimestre anterior. La economía húngara creció un 0,3 por ciento en el
conjunto del año.
• Finlandia : la agencia nacional de estadística Tilastokeskus,reveló que la
economía finlandesa ha acumulado dos caídas trimestrales consecutivas de su
Producto Interior Bruto (PIB). Concretamente, el país acentuó su deterioro en los
tres últimos meses del pasado año, al retroceder un 1,3%, después de un descenso
del 0,3% en el tercer trimestre.
• Suiza:Tras registrar una contracción del 0,3 por ciento de su producto interno
bruto (PIB) en el último trimestre de 2008 en relación al periodo anterior, la
economía suiza entró oficialmente en recesión, informó el Ministerio de Economía
en Berna.En el tercer trimestre de 2008 la economía había registrado una
contracción del 0,1 por ciento.
• Unión Europea:La Unión Europea (UE) entró en recesión. El Producto Interior
Bruto (PIB) de los 27 estados de la UE se contrajo un 1,5% en el cuarto trimestre
del pasado año, según ha hecho público este viernes Eurostat, la oficina de
estadística comunitaria,después de registrar un crecimiento del 0,0% entre abril y
junio de 2008, por lo que ya cumple con la definición técnica de recesión.
• Islandia: Islandia entró técnicamente en recesión a finales de año tras haber
sufrido una contracción del 0,9% en el cuarto trimestre de 2008 respecto del tercero,
3,4% fue la contracción de su PIB en el tercer trimestre.
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VI. Chile
En 2007 se declararon 144 quiebras y este año, a octubre, se lleva 111 y no se cree
que llegue al mismo número que el período anterior”, manifiesta el superintendente de
Quiebras, Rodrigo Albornoz.
Se ha contabilizado que los últimos cinco años en Chile un promedio, 130 quiebras
por ejercicio. En cuanto al tamaño de las compañías que han solicitado la quiebra, desde
2006 hasta ahora, el síndico sostuvo que el 87% de éstas correspondieron a micro, pequeñas
y medianas empresas.
Peak en quiebras
Según la superintendencia, 2003 y 2004 fueron los años en los que más quiebras se
declararon, llegando a 203 y 205 fallidas, respectivamente; mientras que en plenos
desarrollo de la crisis asiática las firmas en bancarrota sumaron un total de 124, siendo
octubre de ese año el mes con mayores registros, pues las fallidas ascendieron a 20 en ese
lapso.
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En 2008, en tanto, el mes que ha registrado más empresas en bancarrota fue enero,
pues sumó un total de 20 compañías, mientras que en octubre de este año sólo se declararon
cinco firmas en bancarrota. Actualmente hay unas 1.300 quiebras en trámite en el país
(fines 2008 y comienzo del 2009).
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VII. OPINIÓN
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BIBLIOGRAFÍA
Colaboradores de Wikipedia. Crisis económica de 2008-2009 [en línea]. Wikipedia, La enciclopedia libre, 2009 [fecha de
consulta: 17 de marzo del 2009]. Disponible en <http://es.wikipedia.org/w/index.php?title=Crisis_econ%C3%B3mica_de_2008-
2009&oldid=24897634>.
El Diario Financiero, Pese a crisis, quiebras aún se mantienen por debajo de las declaradas en 2007 (11/11/2008) Disponible
en http://www.df.cl/portal2/content/df/ediciones/20081111/cont_97492.html
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