Caterpillar Inc.

Raportul companiei asupra ctigurilor din ntreg anul 2011

FOR IMMEDIATE RELEASE

Profitul din 2011 a crescut cu 83 % fa de cel din 2010.

Ajutat de o execuie excelent i de o cere global mai mare ca de obicei, Caterpillar Inc. (CAT) a nregistrat n 2011 vnzari i venituri record de 60,138 miliarde $, cu o cretere de 41 % fa de profitul nregistrat n 2010 de 42,588 miliarde $. Profitul pe aciune de 7,40 $ a fost cu 78 % mai mare fa de 4,15 $ per aciune n 2010. Excluznd impactul achiziiei Bucyrus International Inc. , profitul din 2011 a fost de 7,79 $ per aciune. Vnzrile i veniturile al celui de al patrulea trimestru din 2011 au fost un record trimestrial absolut de 17,243 miliarde $, nregistrandu-se o crestere cu 35% n compraie cu ultimul trimestru din 2010,cu venituri de 12,807 miliarde $.Profitul ultimului trimestru din 2011 de 1,547 miliarde a fost net superior celui din aceeai perioad a 2010 de 968 milioane $. Profitul de 2,32 $ per aciune a fost cu 58 % mai mare dect cel din 2010 de 1,47 $ per aciune. Strategia noastr este concentrat pe clieni, iar n 2011 angajaii, furnizorii si distribuitorii nostri s-au achitat excelent de sarcini. Am imbunatatit calitatea produselor, am investit masiv in capacitate de productie si dezvoltare de produs, astfel imbunatatindu-ne pozitia pe piata. Am finalizat doua maria achizitii : Bucyrus si MWM (Motoren-Werke Mannheim Holding in industrii importante si in crestere care sunt doua atuuri strategice si ne vor permite sa oferim clientilor o gama si mai variata de produse. Am obtinut rezultate financiare excelente pentru detinatorii de actiuni, depasindu-ne recordul anterior din 2008 cu mai mult de 30 %. A fost un an excelent din punct de vedere financiar si pentru sitemul nostru de Masini si surse de alimentare (M&PS) , acesta inregistrand flux de numerar de cca. 8 miliarde de $. Cresterea in vanzari si venituri din 2011 a fost , in termeni procentuali, cea mai mare inregistrata din anul 1947 si mare parte din aceasta a fost determinata de cererea de produse si servicii Caterpillar din afara Statelor Unite. Ca rezultat, 2011 a fost un an al depasirii recordului de exporturi de de cca. 20 miliarde $ , lucru ce a creat mii de locuri de munca in SUA, demonstrand beneficiile tangibile ale schimbului liber. Forta de vanzari a determinat cresterea locurilor de munca si in afara SUA. Fara a fi incluse achizitiile , ne-am crescut forta de munca globala cu mai mult de 33000 , dintre acestea 14000 fiind doar in SUA. Director executiv al Caterpillar, Doug Oberhelman. Realizari din 2011 O crestere puternica in majoritatea industriilor deservite de noi si o concentrare pe strategia noastra actualizata a stabilit fundatia pentru rezultatele financiare record din 2011, conducand la imbunatirea unei arii largi de aspecte operationale din cadrul companiei : Sistemul de productie Caterpillar (The Caterpillar Production System - CPS) este un mod de viata al companiei si a fost principalul pilon in dezvoltari ale sigurantei, calitatii, vitezei de productie si eficientei. Imbunatatirea continua a continuat in fiecare dintre aceste arii si in 2011, inregistrand recorduri in multe dintre ele. Siguranta angajatilor, contractantilor si vizitatorilor este o valoare fundamentala la Caterpillar, iar in 2011 s-au inregistrat imbunatatiri in siguranta muncii cu 83 % mai mari ca in 2003, aceste imbunatatiri fiind continue.

 Calitatea produsului este foarte importanta pentru clienti, iar in 2011 compania a continuat sa faca imbunatairi majore in fiabilitatea produselor. Data fiind cresterea sesizabila a cererii in 2011, coompania si-a extins fabricile si furnizorii pentru a produce mai mult. Rezultatele au fost remarcabile,iar acestia au fost capabili sa creasca productia si sa minimizeze timpul de livrare Pentru multe din produsele companiei, cererea din 2011 a fost ridicata si peste capacitate. De-a lungul anului, fabricile din lumea intreaga au investit in capacitate de productie pentru a sprijini necesitatile clientilor. In ciuda acestor dezvoltari, compania inca nu poate atinge cererea la cateva din produsele sale. Spre exemplu, compania are deja cereri pentru o perioada ce se intinde pana in 2014. Anul 2011 a adus eliberari de noi produse legate de noi cereri din SUA si Europa si a continuat cel mai extensiv program de dezvoltare de produs din istoria sa, iar feedback-ul a fost extrem de pozitiv. ) Un alt considerent important pentru clienti este piata pieselor postvanzare sau pieselor de schimb, arie in care s-au inregistrat imbunatatiri notabile in 2011, acelasi fiind cazul si pentru performanta de livrare. Fiind un an bun pentru industriile deservite de companie, a fost un an si mai bun pentru companie in sine. Per total , vanzarile au crescut intr-un ritm mai accelerat decat industria. Calitatea mai buna, performanta livrarii, investitiile in capacitatea de productie, calitatea furnizorilor si cresterile modeste de pret au dus la rezultate mai bune pentru companie. . De-a lungul ultimului an si jumatate, au fost realizate trei mari achizitii : Bucyrus, Electro-Motive Diesel (EMD) si MWM. Integrarea lor in Caterpillar a fost de inalta prioritate,iar compania s-a declarat multumita de rezultate. Valorile noastre pentru capitalul de lucru s-au imbunatatit in 2011, in special pentru datorii si creante, iar acest lucru a fost important pentru generarea unui flux de numerar record. Dezvoltarea leadership-ului este critica pentru succesul companiei pe termen lung. n 2011, aceasta a investit n conducerea noului program de dezvoltare, proiectat pentru a construi echipe performante i pentru pregairea de viitori lideri. Mai mult de 7.000 de persoane au fost implicate n program n 2011. Perspective pentru 2012 Perspectivele pentru vnzri i venituri in 2012 au crescut i este de ateptat s fie ntr-o marja de 68 pana la 72 miliarde dolari miliarde de euro.Profitul asteptat pe actiune pentru 2012 este de cca. $9,25 la mijlocul sezonului de vanzari. Perspectiva pentru 2012 include rezultate anuale pentru cele doua mari achizitii completate in 2011, Bucyrus and MWM Ne asteptam ca 2012 sa fie un bun de crestere si concentrare permanenta pe executarea strategiei . Chiar daca avem multe facut in 2012 , ne vom concentra indeosebi pe 4 aspecte : imbunatatirea continua a calitatii, investitii in dezvoltarea de produse, continuarea integrarii achizitiilor si adauguarea de capacitate de productie. Suntem in urma cu productia pentru multe din produsele noastre asa ca vom continua deschiderea de fabrici si investitiile in cele existente. Cheltuielile noastre de capital si investitiile in cercetare dezvoltare vor cauza o crestere a preturilor in 2012, dar este lucrul care trebuie realizat. Ne asteptam ca 2012 sa fie un an mai bun decat 2011 si un nou record de vanzari de-a lungul unei perioade in care activitatea de constructii in SUA si Europa doua din cele mai mari piete pentru noi. Angajatii si furnizorii nostri au facut o treaba excelenta in avea grija de clientii nostri, dar trebuie sa fim pregatiti crestere continua in pietele emergente a declarat Oberhelman..

In 2011 investitiile noastre in capitalul de Masini si surse de alimentare (M&PS) a fost de 2,6 miliarde $ cu cca 60 % din acestia investiti in SUA.Pentru 2012 asteptam cheltuieli de capital de cca 4 miliarde $ si planuim transformarea Caterpillar cu ajutorul unei concentrari deosebite asupra clientilor si cu simt de raspundere in investitiile facute pentru a creste compania mai mult ca pana acum. more) Concepte cheie Repere 2011 Vanzarile si veniturile pe 2011 au fost de 60,138 miliarde $ , un record absolut,iar veniturile excluzand Bucyrus au fost 57,614 miliarde $ - cu pana la 35 % mai mult ca in 2010. Profitul pe actiune a fost de 7,40 $ / actiune , record absolut, cu pana la 88 % mai mult decat anul precedent. Circuitul financiar pentru operatiunile Masini si surse de alimentare (M&PS)M&PS a inregistrat un record de 7,872 miliarde in 2011 in comparatie cu 5,638 miliarde % , semnaland o crestere de 41 %.. Rezultatele consolidate Vanzari si venituri. Inregistrarile n 2011 au fost de 60,138 miliarde $, cu o cretere de 41 % fa de profitul nregistrat n 2010 de 42,588 miliarde $. Cresterea a rezultat dintr-un volum de vanzari cu 12.533 miliarde $ fata de 2010 si a provenit din vanzari de echipament , piese de schimb si de noi utilaje dezvoltate. Etalon monetar Diferentele de schimb valutar au adaugat 831 milioane $ in sales, iar realizarea pretului a imbunatatit veniturile cu 724 milioane $. In aceste rezultate nu sunt incluse cele doua mari achizitii ale caror rezultate au fost calculate separat. . Imbunatatirea in volumul de vanzari a survenit in toate zonele geografice si in aproape toate segmentele. Cresterea de inventar a survenit in toate regiunile, dar cu mai mare pregnanta in zona Asia Pacific. Cresteri in economia globala au determinat cresterea cererii de marfuri, un aspect pozitiv pentru investitii. Activitatile de constructii si minerit de pe glob au fost in dezvoltare din puncte de vedre al vanzarilor, crescand astfel cererea pentru masinarii si utilaje, atat prin inlocuirea echipamentului vechi,cat si prin adaugarea de altele noi. Cresterea cererii de energie la nivel mondial a dus la dezvoltarea motoarelor si turbinelor pentru activitatile petroliere. Cererea a fost in crestere si pentru motoarele industriale si produsele feroviare. Profitul operational in 2011 a fost de 7,153 miliarde $ fata de 2010 cu 3,963 miliarde $. Imbunatatirea a fost datorata in primul rand volumului mare de vanzari si realizarii de pret imbunatatita . Cresterea pretului a fost determinata de costuri mai mari de productie, investitii masive in cercetaredezvoltare si administrare si impactul negativ al cursului valutar. Costurile cu materialele si transportul au fost mai mari datorita costurilor mai mari ale otelului si combustibilului.Etalonul monetar a avut si impact negativ asupra profitului operational, in principal datorita yenului japonez. Profitul operational a fost impactat negativ si de cele doua achizitii facute (pierderi inregistrate de Bucyrus - 32 milioane $ si EMD - 16 milioane $) Alte pierderi au fost inregistrate datorita cheltuielilor cu dobanzile datorate imprumuturilor pentru achizitiile facute, provizioanele pentru taxele pe venit. Forta de munca globala Forta de munca cu norma intreaga Caterpillar din intreaga lumea la sfarsitul anului 2011 a fost de 125,099 persoane in comparatie cu 104,490 la sfarsitul lui 2010. In plus, forta de munca flexibila a fost crescuta cu 5818 persoane la nivel global. Forta de munca a fost sporita pentru a sustine volumele mari de vanzari . Aceasta mai include si cei 13720 de oameni din companiile achizitionate

Industria de constructii Vanzarile din industria constructiilor au fost de 19,667 miliarede $, o crestere de 6,095 miliarde fata de 2010. Aceasta a venit ca un rezultat al volumurilor de vanzari sporite, cursului valutar si preturilo imbunatatite. Cresterea economica din tarile dezvoltate a rezultat in sporirea numarului de vanzari. Vanzarile de noi utilaje au fost unele record. In timp ce cererea pentru modelele de excavatoare (principalele produse pentru industria constructiilor). Vanzarile in tarile dezvoltate au fost mari in ciuda activitatii slabe de constructie datorita necesitatii de reinnoire a flotei de utilaje. Profitul din industria constructiilor in 2011 a fost de 2,056 miliarde $ in comparatie cu 783 milioane $ in 2010. Majorarea pretului a fost cauzata de perioade crescute de productie si costuri de transport, costuri de pornire si expansiune a fabricilor. Costurile de cercetare-dezvoltare pentru acest domeniu nu au fost foarte ridicate. Industria de resurse Aceasta a inregistrat vanzari de 15,629 miliarde in 2011, cu o crestere de 6,962 miliarde sau 80 % fata de 2010. Sporirea numarului de vanzari a fost un rezultat al volumelor de productie marite si a achizitiei Bucyrus in al treilea trimestru din 2011. In timp ce vanzarile pentru echipament nou si piese de schimb au crescut, cea mai semnificativa crestere a fost inregistrata datorita produselor nou-dezvoltate. Pretul usor mai ridicat a fost determinat de costuri mai mari de productie si cercetare-dezvoltare. Profitul pe acest segment a fost de 3,334miliarde $ in 2011 fata de 1.789 miliarde $. Sisteme energetice Acest segment a adus vanzari de 20,114 miliarde $ in 2011,cu o crestere de 4,577 miliarde fata de 2010. Majoritatea acestor cresteri au fost datorate volumului sporit de vanzari si achizitiei EMD. Vanzarile au inregistrat cresteri in toate regiunile geografice. Cererea de energie la nivel mondial a determinat o cerere mai mare pentru motoarele si turbinele folosite in aplicatiile petroliere. Vanzarile din domeniul motoarelor industriale si transporturilor feroviare au crescut la randul lor. Profitul inregistrat de acest segment a fost de 3,053 miliarde $ in 2011 fata de de 2,288 miliarde dolari in 2010 rezultate dintr-un volum mare de vanzari in ciuda unui mix nefavorabil de produse.Cresterea preturilor a fost cauzata de costuri mai mari de productie si cercetare-dezvoltare. Segmentul de produse financiare Acesta a adus venituri de 3,003 miliarde , in crestere cu 57 milioane % fata de 2010, o crestere datorata impactului favorabil bunurilor de castig, o schimbare favorabila a pietei echipamentului reintrat in posesie si alte diferite surse de venit, cum ar fi asigurarile facute sau ratele mici ale dobanzii In total , acest segment a adus profit de 587 milioane $, cu158 milioane $ mai mult fata de 2010. from 2010. Per total , portofoliul financiar al CAT a fost in continua imbunatatire, aducand venituri sporite. Bunuri corporatiste si eliminari Cheltuielile cu acestea au fost de 2,461 miliarde $ in 2011, in crestere fata de 2010 cu 626 milioane $. Acestea au inclus cheltuieli la nivel de corporatie, diferente temporale, deoarece unele cheltuieli sunt raportate n contul de profit al segmentului pe baz de numerar; costurile cu pensiile, diferenele de curs valutar, precum si eliminri inter-segmentare.

Declarare perspectivelor pentru 2012 ale CAT

Perspective economice n general, perspectivele de cretere economic s-au mbuntit n ultimul trimestru, i ne ateptm ca economia mondial s creasc aproximativ 3,3% n 2012, o imbunatatire mica de la aproximativ 2,8 la sut n 2011. Ca rspuns la preocuprile economice, unele bnci centrale au nceput relaxarea politicilor trziu n 2011. Sprijininind asteptarile noastre de cretere pentru 2012, ne asteptam ca aceasta relaxare s continue i s contribuie la mbuntirea creterii economice. Punctele-cheie legate de perspectivele noastre economice : Ateptm ameliorarea creterii economice economice mondiale pentru a crete cererea de mrfuri. Previziunea noastr presupune ca majoritatea preurilor materiilor prime vor crete uor n 2012 i vor continua la niveluri care ncurajeaz investiiile. Ne asteptam ca preturile la cupru vor creste in medie cu peste 4 $ pe kilogram, crbunele din Apalasii Centrali cu cca. 75 dolari per tona,iar ieiul din Texasul de Vest cu cca. 100 de dolari pe baril. n economiile dezvoltate, investiiile de capital si-au revenit mult mai repede fata de economia globale. Aceast performan a avut loc n primul rnd datorita afacerilor ce au avut fluxul de numerar mbuntit i un acces mai bun la credite. n plus, ntreprinderile au permis deprecierea n mod semnificativ a stocurilor de capital n timpul crizei financiare din 2008 i 2009. Noi anticipam ca investiiile n afaceri vor continua s depeasc alte sectoare economice n 2012. Ne ateptm ca Rezerva Federale a SUA sa mentine rata fondurilor federale sub 25 de puncte de baz de-a lungul 2012 i sa nu reduca dimensiunea bilanului su. Bancile americane au nregistrat rate ridicate de capital i fonduri considerabile pentru a acorda mprumuturi. Ne ateptm ca mprumuturile bancare n Statele Unite, care au crescut n a doua jumtate a anului 2011, sa continue s creasc n 2012. Datele economice recente sugereaz c dezvoltarea economic din Statele Unite s-a mbuntit n al patrulea trimestru al anului 2011, lucru ce reflect impactul pozitiv al relaxrii conditiilor Rezervei Federale, care a fost iniiata la sfritul anului 2010. Impactul deplin nu s-a concretizat nc i ne ateptm ca aceasta cretere economic va fi si mai mare n 2012. Concepia noastr presupune o cretere economic n Statele Unite de cel puin 3 la sut n 2012. Ne ateptm ca totalul cheltuielilor SUA in domeniul construciilor, care, fr inflaie, a sczut ncepnd cu anul 2004, s nceap n cele din urm s se redreseze n 2012. Noi proiecta o cretere de 1,5% n construciile legate de infrastructur i o cretere de 5% n construcii nerezideniale. Ne asteptam ca numarul de locuinele sa fie de cel puin 700 de mii de uniti n 2012, fata de 607 de mii de uniti n 2011. n timp ce activitatea economic din SUA se mbuntete, recuperarea a fost lent dup standardele istorice, iar omajul rmne ridicat. n cazul n care creterea economic nu accelereaz, poate dura mai muli ani pentru ca omajul s ajung la nivelurile anterioare crizei financiare. n opinia noastr, acest lucru ar semnala potenialul pentru o perioad prelungit de cretere continu n Statele Unite ale Americii. Criza datoriei publice din zona Euro a fost continuu negativa , dar este puin probabil s declaneze o recesiune la nivel mondial. Zona Euro va avea probabil cel puin dou trimestre de cretere slab, eventual negative, dar ar trebui s nceap s se mbunteasc n a doua jumtate a anului 2012. Pentru 2012, previziunea noastra de creterea economic presupune pentru zona Euro aproape de zero i creterea de aproximativ o jumtate de punct procentual pentru Europa n total.

 Ateptrile noastre pentru mbuntirea creterii europene n a doua jumtate a 2012 se bazeaz pe o destindere continu din partea Bancii Centrale European (BCE). BCE a redus recent ratele dobnzilor i ar putea reduce ratele n continuare n 2012. Mai important, BCE a majorat bilanul su cu mai mult de 35 la sut ncepnd cu luna iulie 2011 pentru a mbunti sistemul de lichiditate bancar. Alte bnci centrale europene au luat msuri similare. Investiiile n afaceri, att n zona Euro,cat i in Marea Britanie au crescut mai repede dect economiile globale i este o tendin care ne ateptm sa continue. ntreprinderile si-au mbuntit fluxul de numerar i trebuie s modernizeze stocurile de capital. Previzionam ca economia japonez va crete de 3,5% n 2012, revenindu-si din recesiunea anului 2011. Reconstruirea de dupa tsunami si politicile mai expansioniste bncilor centrale sunt de ateptat s conduc aceasta revenire. Ne ateptm la o cretere economic n Asia / Pacific care va depi 6,5 la sut n 2012, aproximativ la fel ca n 2011. Creterea ar trebui s se mbunteasc n Australia i Indonezia ca urmare a reducerilor recente a ratei dobnzii. China a luat prima msuri de relaxare la sfritul anului 2011 i ne ateptm ca n continuare relaxarea sa continue. Ne ateptm ca economia Chinei sa creasca cu 8,5% n 2012, suficient pentru o cretere n construcii i o cerere de mrfuri crescuta. Creterea n America Latin este de ateptat s ncetineasc de la 4,3% n 2011 la aproximativ 4,0% n 2012. Concepia noastr presupune ratele dobnzilor vor fi reduse n cele mai multe ri. Ne ateptm ca aceasta cretere economic va fi suficienta pentru cresterea cheltuielilor de construcie i produciei minier. Africa si Orientul Mijlociu vor beneficia probabil de rate ale dobnzii sczute i preuri ale materiilor prime favorabile. Ne ateptm ca economia regional sa creasca cu aproape 5,5%, iar cheltuielile pentru construcii vor continua s se mbunteasc. Ne ateptm ca economiile CSI (Comunitatea Statelor Independente) vor crete mai mult de 5%, iar cheltuielile de construcie vor crete mai mult de 15 %. Factorii favorabili includ ratele sczute ale dobnzilor, preuri ridicate pentru metale si energie, precum i creterea produciei de petrol, gaze i metale. Riscuri economice n opinia noastr, riscul unei recesiuni la nivel mondial a sczut n mod semnificativ n ultimul trimestru, dar rmnem ngrijorati de faptul c bncile centrale, n special n economiile dezvoltate, vor reaciona la primele semne de cretere mai bun prin nsprirea politicilor economice. Chiar i nsprirea prematur modest ar putea ncetini n mod semnificativ creterea economic. Previziunile de vanzari si venituri in 2012 Ne ateptm ca vnzrile i veniturile din 2012 s fie ntr-o gam de la 68 $ la 72 miliarde $ , o crestere de la 60,138 miliarde dolari n 2011. Vnzrile sunt ateptate s se mbunteasc n ntreaga companie. In continuare sunt puncte cheie legate de mbuntirea vnzrilor i a veniturilor: Catalogul nostru de comenzi la sfritul anului 2011 a inregistrat 29,8 miliarde $, un record al tuturor timpurilor. 2012 va fi un an plin de vnzri legate de achiziiile noastre, Bucyrus si MWM. Ne ateptm ca vnzrile legate de acestea s fie de aproximativ 6 miliarde dolari n 2012, o cretere de la 2,6 miliarde $ n 2011, care a fost un an parial, att pentru Bucyrus i MWM.

Ne ateptm ca mineritul s continue s fie puternic la nivel global i sa avem un catalog de cereri considerabil pentru echipamentele miniere. Ne ateptm ca vnzrile s creasc n 2012 i suntem in proces de a aduga capacitate de producie pentru multe dintre produsele noastre miniere. Cu toate acestea, ne asteptam ca vanzarile sa fie renstrnse in capacitate de-a lungul 2012. Anticipm c vnzrile de maini noi de construcii n rile dezvoltate se vor mbunti n continuare deoarece clienii nu vor inceta s reconstruiasc flotele de utilaje n cursul anului 2012. Ratele sczute ale dobnzilor i mici mbuntiri n cheltuielile de construcie ar trebui s ncurajeze acest efort, n special n America de Nord. Vrsta medie a mainilor din flotele de utilaje ale comerciantilor a fost considerabil de mare la sfritul anului 2011, n ciuda unei creteri a adugrii de maini noi n cursul anului. Ne ateptm ca flotele imbatranite i inventarele inconsistente de flot vor determina dealerii sa continue s actualizeze flotele de utilaje nchiriate n 2012. n ciuda turbulenelor din zona Euro, dealerii europeni au crescut comenzile in ultimele luni ale anului 2011 n raport cu un an mai devreme. Avnd n vedere nivelul relativ slab de vanzari de-a lungul ultimilor ani i nevoia clienilor de a nlocui mainile, ne ateptm ca vnzrile de maini n Europa s fie la sau peste niveluriledin 2011, n ciuda climatului economic slab. Ne ateptm ca politica de relaxare guvernamentala din China, care a nceput deja, s continue i s conduc la recuperarea modest a vnzrilor de utilaje n 2012. Ne ateptm la creterea vnzrilor n 2012 pentru sistemele energetice n majoritatea industriilor. Preurile ridicate ale petrolului ar trebui s ncurajeze investiiile i s mbunteasc cererea pentru motoare i turbine utilizate n domeniul petrolului i gazelor naturale. Ne ateptm la o mbuntire a vnzrilor de motoare pentru producerea de energie electric i de vanzari mai mari n segmentul feroviar La sfritul anului 2011, inventarul general de utilaje a dealerilor a fost aproape de niveluri istorice n ceea ce priveste cursul de vnzare. Ne ateptm ca n 2012 dealerii sa creasca stocurile, dar creterea ar trebui s fie mult mai mic dect n 2011 i reflect ateptri mai mari de cerere din partea comerciantilor. Previziunile pentru profit in 2012 La mijlocul perioadei preconizate de noi pentru vnzri i venituri, ne ateptm ca profitul s creasc de la 7,40 $ per actiune in 2011 la aproximativ 9,25 $ n 2012. n continuare sunt punctele cheie legate de perspectivele noastre de profit: Perspectivele noastre de cretere a vnzrilor sunt motivul cel mai important pentru mbuntirea ateptat a profitului n 2012. Noi anticipm realizarea unui tarif mbuntit cu 1 pana la 1,5 %, o mbuntire modest, care este in concordanta cu strategia noastra de a imbunatati beneficiul pentru clieni i de a crete poziia pe pia. Aceast majorare a preului ar trebui s fie suficient pentru a compensa creterea costurilor cu materialele, inflaia i costul forei de munc. Costurile legate de planurile de stimulare ale angajailor notri pe termen scurt sunt de ateptat s scad cu aproximativ 350 milioane $ . Ne ateptm la o cretere a costurilor si perioadelor de producie ca urmare a creterii continue a volumului de vnzri, inclusiv a cheltuielilor mai mari cu amortizarea, ca urmare a cheltuielilor de capital crescute. Suntem constrni la nivel de producie pentru multe produse. Cererea pentru produsele miniere este la niveluri record i continu s se mbunteasc. Cererea pentru echipamente pentru constructii se mbuntete, iar noi trebuie s fim pregtii pentru noi creteri atunci cnd activitatea de construcii n Statele Unite i Europa se va imbuntai n cele din urm. Ca rezultat, avem numeroase

iniiative n curs de desfurare n ntreaga lume pentru a crete capacitatea de producie. Ne ateptm ca aceste proiecte s genereze att cheltuieli de capital mai mari i niveluri mai ridicate de cheltuieli pentru punerea n aplicare. Cheltuielile de capital n 2012 sunt de ateptat s fie de aproximativ 4 miliarde $. n plus fa de cheltuielile de capital, cheltuielile de cercetare-dezvoltare sunt o investiie n viitorul nostru i este de ateptat s creasc cu aproximativ 15 %, excluznd impactul achiziiilor noastre. Concepia noastr presupune o rat de impozitare efectiv mai mare in 2012, n primul rnd datorita unei combinaii geografice nefavorabile a profiturilor din punct de vedere fiscal i taxelor de impozitare, mai putin a celei pentru cercetare-dezvoltare, care a luat sfarsit in 2011. Ne ateptm la o rat de impozitare efectiv de aproximativ 30 % n 2012. Impactul achizitiilor - In 2011, impactul combinat al achizitiilor noastre, Bucyrus i MWM, a fost negativ la profit ca urmare a costurilor legate de afacere i de integrare. n 2012, ne ateptm ca Bucyrus sa fie la un profit operaional de cel puin 450 milioane dolari i c MWM va fi neutru. Pentru Bucyrus, previziunea nu include impactul de a vinde afacerile de distribuie suplimentare catre dealeri. Calendarul de dezinvestiii i numrul de acest tip de proiecte n 2012 raman incerte. n timp ce cesionrile vor avea probabil un impact asupra vnzrilor i a profitului, nu ne ateptm ca acesta sa fie semnificativ. Vanzari si venituri in ultimul trimestru din 2011 Vnzrile totale i veniturile au fost de 17,243 miliarde $ n al patrulea trimestru al anului 2011, o crestere de 4.436 miliarde $, sau 35 %, fata de trimestrul al patrulea din 2010. Imbunatatire a fost n mare parte un rezultat al volumului de vanzari cu 2,646 miliarde dolari mai mare . In timp ce vanzarile ce vanzarile pentru piata pieselor de schimb s-au mbuntit, creterea semnificativ a fost pentru echipamentele noi. Calcularea pretului si majorarile au adus castiguri de 166 milioane $, iar impactul cursului valutar a adaugat 30 milioane $. Bucyrus a adaugat 1,389 miliarde $ din vanzari, vnzrile EMD au crescut portofoliul cu 133 milioane $,iar realizare MWM au fost vanzari crescute cu 52 milioane $. Veniturile din produse de tip financiar s-au mbuntit uor. mbuntirea volumului de vnzri a avut loc n ntreaga lume, n toate regiunile geografice i n aproape toate segmentele. Creterea volumului a fost datorata n primul rnd cererii mai ridicate din partea utilizatorilor finali. Dealerii au raportat niveluri noi ale inventarelor de utilaje, crescute cu mai mult de 700 milioane dolari n timpul trimestrului, similar cu creterea n trimestrul al patrulea al anului 2010. Creterea n economia global a mbuntit cererea pentru produse de baz, precum i preurile materiilor prime care au rmas atractive pentru investiii. Acest lucru a fost pozitiv pentru minerit, n toate regiunile lumii. Activitatea de construcii a continuat s creasc n rile n curs de dezvoltare. n rile dezvoltate, n ciuda unei slabe activitati de constructie, vnzrile au crescut ca urmare a reinnoirii flotelor de utilaje si a modernizarii prin nlocuirea echipamentelor vechi. Cererea la nivel mondial de energie, la preuri care ncurajeaz continuarea investiiilor, a dus la creterea vnzrilor de motoare i turbine pentru aplicaii petroliere. Vnzrile pentru aplicaii electrice au continuat s se mbunteasc, ca urmare a creterii economice la nivel mondial, precum i vnzrile de produse feroviare, care au inregistrat cresteri semnificative la randul lor.