Tema 3. Procedee metodice avansate ale diagnosticului rentabilitii 1. Diagnosticul factorial al pragului de rentabilitate n condiiile sortimentului multiplu. 2.

Diagnosticul ratelor rentabilitii pentru aprecierea raionalitii atragerii surselor mprumutate. 3. Diagnosticul cauzal al rentabilitii capitalului permanent printr-un sistem multifactorial. I. Diagnosticul factorial al pragului de rentabilitate n condiiile sortimentului multiplu Sortimentul multiplu presupune c entitatea produce multe feluri de produse, comercializeaz multe feluri de mrfuri, acord multe feluri de servicii. n condiiile sortimentului multiplu pragul de rentabilitate se determin n expresie valoric conform relaiei: Pragul de rentabilitate = Sensul economic: pragul de rentabilitate reprezint

Se apreciaz ca o tendin favorabil majorarea / diminuarea (?) pragului de rentabilitate n dinamic i n comparaie cu nivelul prevzut n planul de afaceri. Diagnosticul cauzal al modificrii acestui indicator devine deosebit de important n urmtoarele situaii:

n condiiile sortimentului multiplu evoluia pragul de rentabilitate depinde de influena urmtorilor factori: modificarea structurii vnzrilor (creterea sau scderea ponderii poziiilor mai rentabile de sortiment n totalul vnzrilor); modificarea cheltuielilor variabile unitare; modificarea cheltuielilor fixe; modificarea preurilor de vnzare.

Exemplul 3. Firma de audit a elaborat pentru clientul su un plan de afaceri n scopul obinerii creditului pe termen lung n trane. n componena planului de afaceri a fost efectuat calculul pragului de rentabilitate i a fost prognozat mrimea profitului suficient pentru rambursarea creditului conform graficului stabilit. Datele raportului financiar pentru primul an de folosire a creditului demonstreaz c veniturile din vnzri efective depesc considerabil pragul de rentabilitate prognozat, totodat profitul obinut nu este suficient pentru respectarea graficului de rambursare a creditului. La negocierea condiiilor de prolongare a creditului i de acordare a urmtoarei trane de credit a aprut necesitatea n explicarea cauzelor de majorare a pragului efectiv de rentabilitate n comparaie cu planul de afaceri. n acest scop firma de audit a colectat urmtoarele date iniiale cu aplicarea metodei de recalculare a indicatorilor. Date iniiale pentru diagnosticul cauzal al pragului de rentabilitate Indicatori 1 2 3 4 5 6 7 8 Venit din vnzrii, mii lei Suma total a cheltuielilor operaionale cu excepia dobnzii spre plat, mii lei Cheltuieli variabile, mii lei Cheltuieli fixe, mii lei Profit operaional pn la impozitare i plata dobnzii, mii lei Marja de contribuie, mii lei Rata marjei de contribuie, % Pragul rentabilitii, mii lei Buget static 148 300 129 400 90 580 Buget flexibil 155 830 113 150 Mrimea efectiv 156 875 154 175 114 908

n baza datelor iniiale se determin influena individual a fiecrui factor asupra modificrii pragului de rentabilitate prin aplicarea metodei Calculul influenei factorilor asupra modificrii pragului de rentabilitate

II. Diagnosticul ratelor rentabilitii pentru aprecierea raionalitii atragerii surselor mprumutate La aprecierea raionalitii atragerii surselor mprumutate specialitii se conduc de urmtoarele considerente:

Astfel, pentru aprecierea raionalitii atragerii surselor mprumutate se aplic dou rate de rentabilitate: Rata rentabilitii activelor =

Rata rentabilitii capitalului propriu =

Exemplul 4. Firma examineaz raionalitatea atragerii surselor mprumutate i efectul modificrii nivelului de ndatorare asupra rentabilitii capitalului propriu
Aprecierea raionalitii atragerii surselor mprumutate Indicatori 1 1. Valoarea medie a capitalului propriu, lei 2. Valoarea medie a datoriilor purttoare de dobnzi, lei 3. Profitul pn la impozitare, lei 4. Suma dobnzii de pltit, lei 5. Profitul pn la impozitare i plata dobnzii, lei 6. Rata medie a dobnzii calculate, % 7. Cheltuieli (economii) privind impozitul pe venit, lei 8. Profit net (pierdere net), lei 9. Rentabilitatea activelor*, % 10.Coeficientul de ndatorare 11.Rentabilitatea capitalului propriu, % Anul precedent 2 33 118 492 987 556 3 916 236 102 762 124 856 Anul de gestiune 3 34 416 262 1 765 267 137 572 329 222 438 366

Studiul de caz 4. n baza datelor din Raportul financiar s se studieze raionalitatea atragerii surselor mprumutate i efectul modificrii nivelului de ndatorare asupra rentabilitii capitalului propriu pentru ultimii doi ani financiari.

III. Diagnosticul cauzal al rentabilitii capitalului permanent printr-un sistem multifactorial Capitalul permanent reprezint Acest indicator se determin conform relaiei: Rata rentabilitii capitalului permanent = Diagnosticul aprofundat al rentabilitii capitalului permanent devine deosebit de important la elaborarea, evaluarea i alegerea proiectelor de investiii pe termen lung. Rentabilitatea capitalului permanent crete sau scade din urmtoarele cauze: modificarea rentabilitii veniturilor din vnzri (calculat n baza profitului pn la impozitare); modificarea numrului de rotaii a activelor; modificarea prghiei financiare (calculat n baza capitalului permanent); modificarea poverii fiscale create de impozitul pe venit.

Respectiv, formula legturii factoriale poate fi prezentat n felul urmtor: Rentabilitatea capitalului permanent

Studiul de caz 5. n baza datelor din Raportul financiar s se studieze influena factorilor asupra modificrii rentabilitii capitalului propriu n comparaie cu anul precedent.