Tema 4. Diagnosticul rotaiei activelor 1.

Depistarea fazelor ciclului operaional unde are loc ncetinirea rotaiei activelor cu ajutorul ratelor componente de rotaie. 2. Aplicarea ratelor particulare de rotaie a activelor pentru elaborarea politicii de discont. 3. Determinarea normativul fondului de rulment net prin aplicarea ratelor particulare de rotaie a activelor. Introducere Pentru aprecierea eficienei de utilizare a activelor, se calculeaz i se interpreteaz ratele de rotaie a activelor care pot fi clasate n 3 grupe: rate generalizatoare de rotaie a activelor a cror esena const n compararea ritmului de modificare a veniturilor din vnzri i valorii activelor totale; = =

rate componente de rotaie a activelor la determinarea cror suma activelor totale se substituie cu valoarea prilor componente ale acestora, de exemplu: Numrul de rotaii ale activelor curente Viteza (durata medie) de rotaie a creanelor pe termen scurt = =

rate particulare de rotaie a activelor la determinarea crora se ia n calcul nu venitul din vnzri, ci indicatorii specifici afereni transformrii activelor curente dintr-o form funcional n alta, de exemplu: Durata de rotaie a stocurilor de mrfuri i materiale Durata de rotaie a creanelor pe termen scurt =

La diagnosticul modificrii ratelor de rotaie a activelor: pozitiv se apreciaz accelerarea rotaiei care duce la eliberarea (sustragerea) activelor din circuitul economic; negativ se apreciaz ncetinirea rotaiei care condiioneaz imobilizarea (atragerea) suplimentar a acestora n circuit.

Astfel, modificarea (accelerarea sau ncetinirea) rotaiei reprezint cauza care contribuie la apariia efectului ce se determin prin formula: Efectul din modificarea rotaiei activelor curente (eliberarea - , imobilizarea + investiiilor n activele curente) =

I. Depistarea fazelor ciclului operaional unde are loc ncetinirea rotaiei activelor curente cu ajutorul ratelor componente de rotaie Durata de rotaie a activelor curente, adic viteza de transformare a acestora n forma lor iniial bneasc, depinde de viteza de trecere treptat a activelor curente de la o faz de circulaie a acestora la alta. Cu ajutorul ratelor componente de rotaie a activelor se determin acele faze ale ciclului operaional unde are loc ncetinirea rotaiei activelor curente i se stabilesc centre respective de responsabilitate, n particular: faza de stocare a materialelor secia de logistic; faza de producere ingener-ef; faza de stocare a produselor finite secia de marketing; faza de stocare a mrfurilor secia de marketing; faza de decontri cu debitorii contabilitatea. Studiul de caz 6. n baza datelor din Raportul financiar s se depisteze faza ciclului operaional unde are loc ncetinirea rotaiei activelor curente. Calculul ratelor componente de rotaie a activelor curente Indicatori 1, Venituri din vnzri, lei 2. Valoarea medie a activelor curente total, lei inclusiv 2.1. Stocurilor de materiale 2.2. Stocurilor de producie n curs de execuie 2.3. Stocurilor de produse 2.4. Stocurilor de mrfuri 2.5. Creanelor pe termen scurt 3. Durata medie de rotaie a acticelor curente, zile din care 3.1. Stocurilor de materiale 3.2 Stocurilor de producie n curs de execuie 3.3. Stocurilor de produse 3.4. Stocurilor de mrfuri 3.5. Creanelor pe termen scurt Anul precedent Anul raportat Abaterea, +/-

II. Aplicarea ratelor particulare de rotaie a activelor pentru elaborarea politicii de discont Discont reprezint reducerea de pre acordat de vnztor pentru a stimula achitarea accelerat din partea cumprtorului. La elaborarea politicii de discont problema principal const n stabilirea procentului de discont destul de atractiv pentru cumprtori i, totodat, nu prea mare, adic nu prea scump pentru vnztor. n acest scop pot fi executate urmtoarele lucrri analitice: 1. Se determin durata particular de rotaie a creanelor pe termen scurt aferente facturilor comerciale pentru ultimii 2-5 ani, utiliznd formula de calcul: Durata de rotaie a creanelor pe termen scurt aferente facturilor comerciale 2. =

Se stabilete varianta iniial a formulei politicii de discont, de exemplu 2/5 net 30,

ceea ce nseamn acordarea reducerii de pre n mrime de 2 % din preul de baz (din price-list) dac clientul va efectua achitarea n termen de 5 zile, n caz contrar clientul este obligat s plteasc preul ntreg n termen nu mai mare de 30 zile, iar la expirarea acestui termen va fi calculat penalitatea din suma datoriilor neachitate. 3. Se colecteaz informaiile privind: rata medie a dobnzii pentru depozitele bancare pe termen scurt rata medie a a dobnzii pentru creditele bancare pe termen scurt

4. Se corecteaz varianta iniial a formulei de discont n aa mod ca rata dobnzii aferente acestei formule s fie mai mare dect rata dobnzii pentru depozitele bancare, dar mai mic dect rata dobmzii pentru creditele bancare. Dac cumprtorii vor accelera termenul de achitare de la 30 zile la 10 zile, atunci pentru furnizor acest fapt va fi identic cu atragerea creditului pe acest termen cu rata anual a dobnzii egal cu 2 % : 25 zile x 365 zile = Studiul de caz 7. n baza datelor din Raportul financiar s se determine durata particular de rotaie a creanelor pe termen scurt aferente facturilor comerciale pentru ultimii 2 ani i s se elaboreze formula adecvat a politicii de discont.

III. Determinarea normativul fondului de rulment net prin aplicarea ratelor particulare de rotaie a activelor Pentru finanarea activitii nentrerupte a ntreprinderii este important asigurarea ntreprinderii cu fondul de rulment net (FRN) la nivelul necesar adic s fie respectat normativul fondului de rulment net. n acest context se deosebesc: mrimea efectiv (real) a FRN care poate fi calculat prin dou variante n baza datelor din: Fondul de rulment net = Fondul de rulment net = mrimea planificat, adic normativul FRN care se stabilete la elaborarea planului de afaceri.

n teoria i practica economic se aplic mai multe metode de determinare a normativului FRN, din care una din cele mai frecvent folosite metode este metoda duratei ciclului financiar.
Plasarea coIntrarea menzii pentru materialului material Ciclul operaional ncasarea plii de la cumprtor

Vnzarea produciei finite Perioada de rotaie a stocurilor Perioada de rotaie a creanelor

zile Perioada de rotaie a datoriilor Achitarea materialului Ciclul financiar

Potrivit schemei de mai sus durata ciclului financiar se determin cu ajutorul ratelor particulare de rotaie n baza formulei: Durata ciclului financiar = Durata de rotaie a stocurilor de mrfuri i materiale + Durata de rotaie a creanelor pe termen scurt Durata de rotaie a datoriilor pe termen scurt

n acest scop durata de rotaie a datoriilor pe termen scurt se calculeaz n felul urmtor: Durata de rotaie a datoriilor pe termen scurt = Numrul de zile n perioada analizat Suma total a cheltuielilor operaionale : Valoarea medie a DTS

Suma total a cheltuielilor operaionale = 711 + 712 + 713 + 714 + 731 Normativul fondului de rulment net este egal cu produsul dintre durata ciclului financiar i volumul vnzrilor medii pe zi.

Exemplul 5. ntreprinderea a elaborat un plan de afaceri, n componena cruia sunt prognozai indicatorii financiari prezentai n tabelul de mai jos
Date iniiale pentru calcularea normativului fondului de rulment Nr. crt. 1 1. 1.1. 2. 3. 4. 5. 6. Indicatori 2 Venituri din vnzri nete total Inclusiv cu plata amnat (n credit) Costul vnzrilor Suma total a cheltuielilor operaionale (costul vnzrilor, cheltuielile perioadei, cheltuielile privind impozitul pe venit) Soldul mediu al stocurilor de mrfuri i materiale Soldul mediu al creanelor pe termen scurt Soldul mediu al datoriilor pe termen scurt Suma n lei 3 15 605 064 12 484 051 11 849 716 16 869 192 9 728 322 2 482 556 7 524 635

n baza datelor iniiale se efectueaz calculul normativului FRN.

Calculul normativului fondului de rulment prin metoda duratei ciclului financiar Nr. Indicatori 1 2 1. Viteza de rotaie a stocurilor de mrfuri i materiale (n zile) 2. Viteza de rotaie a creanelor pe termen scurt (n zile) 3. Viteza de rotaie a datoriilor pe termen scurt (n zile) 4. Durata ciclului financiar (n zile) 5. Vnzrile medii zilnice (n lei) 6. Normativul fondului de rulment (n lei) Formula 3 Calculul 4 Rezultatul 5

Din calculele efectuate rezult c pentru desfurarea normal a activitii ntreprinderii este nevoie de un fond de rulment net n suma total de Studiul de caz 8. Utiliznd datele din Raportul financiar n calitate de informaii planice, s se determine normativul fondului de rulment net prin metoda duratei ciclului financiar.