Sunteți pe pagina 1din 11

Tema 3. Piaa monetar internaional (curs 2 ore) Prelegere (2 ore) 1.

Procesul comunicrii economice prin bani pe piaa monetar internaional. 2. Semnele bneti ale pieei monetare internaionale. 3. Mecanismele de emisiune i utilizare ale semnelor bneti pe piaa monetar internaional. Seminar (1 or) 1. Semnele bneti ale pieei monetare internaionale: formele semnelor bneti; strile de convertibilitate ale monedelor. 2. Mecanismele de emisiune i utilizare ale semnelor bneti pe piaa monetar internaional: eurovalutele; monedele internaionale; instrumentele de plat internaionale.
1. Procesul comunicrii economice prin bani pe piaa monetar

internaional.
In cadrul Economiei mondiale, la fel ca i pe plan naional, are loc un amplu proces de comunicare n legtur cu dimensiunea valoric a activitii economice. Mijlocirea acestei comunicri, aspect firesc n cazul comunitii umane, se realizeaz cu ajutorul monedei, a banilor, n sensul cel mai larg. Sintetizat de tiina comunicrii prin semne - semiotica, modelul comunicrii are n vedere mai multe elemente i conexiuni, i poate fi simplist exemplificat prin figura 3.1. Figura 3.1. Modelul procesului de comunicare.

n aceeai ordine de idei, utiliznd metodele comparaiei i deduciei, procesul comunicrii prin bani, att pe plan intern cat i pe plan internaional, este un ir de cunoateri directe i mijlocite, precum i un ir de transferuri de informaii ntre partenerii procesului de comunicare (figura 3.2).

Figura 3.2. Procesul de comunicare prin bani.

Elementele i legturile procesului comunicrii prin bani pot fi redate prin relaia 3.1. Relaia 3.1. Elementele i legturile procesului comunicrii prin bani.

Fenomenul semnificat (referentul): pentru procesul de comunicare prin bani, fenomenul respectiv este reprezentat de mecanismul obinerii i dimensionrii valorii; pe plan naional se includ, n acest mecanism, procesele economice de producie i de consum, procesele din societate i procesele din mediul natural, toate acestea contribuind la obinerea i dimensionarea valorii. Subiectul cunosctor: n cazul procesului de comunicare prin bani, acest element este deosebit de complex. n cadrul sau sunt incluse toate persoanele fizice sau juridice care au misiunea de a defini i utiliza, pentru msurarea valorii, etalonul monetar. In mod practic, subiectul S1 este format din partenerii la negocierea preului, serviciile lor financiare i de marketing, de instituiile care urmresc conjunctura de pe pia, instituiile cu activitate statistic n domeniul preurilor, instituiile guvernamentale care au atribuii n domeniul preurilor, precum i din instituiile bancare i economice care definesc i, respectiv,

realizeaz efectiv etalonul monetar. Tot n componenta subiectului S1 intr instituiile care realizeaz repartiia financiar. Subiectul receptor sau decodificator- S2: n cadrul comunicrii economice prin bani, subiectul respectiv este reprezentat de participanii la actele economice de repartiie i schimb. Subiecii respectivi sunt beneficiarii unei pri din valoarea obinut i recunoscut pe plan naional i internaional, valoare pe care o primesc sub forma mesajului adus de semnele bneti. Pentru a participa la activitatea economic (n calitate de cumprtor sau de vnztor), persoana fizica sau cea juridica ce intr n posesia unei sume de bani va trebui sa decodifice corect mesajul primit, formndu-i o imagine proprie, v . n acest proces de cunoatere, mijlocit de semnul bnesc, conteaz foarte mult modelele de decodificare de care dispune subiectul S2. Decodificarea: aceste modele se refera att la recunoaterea suportului (are clar modelul semnelor bneti aflate n circulaie i poate depista semnele false), cat i la nelegerea semnificaiei privind mrimea valorii cuprinse n etalonul care da sens informaiei v sau V nscris pe suportul bnesc. n mare parte, aceste modele se formeaz prin educaia economica i financiar-monetar a agenilor economici i a specialitilor, precum i prin experiena participrii la comunicarea prin bani, pe plan naional i internaional. Un rol important n acest domeniu l au instituiile financiar-bancare naionale i internaionale (care aduc la cunotina publicului informaiile utile decodificrii), presa, instituiile de ordine - poliia, Interpolul (care prezint cazurile de falsificare a semnelor bneti), instituiile de statistic, literatura economic etc. Imaginea v sau V are un rol hotrtor n derularea activitilor economice pe plan intern sau internaional. De modul n care subiectul S2 decodifica mesajul depind realizarea schimbului i derularea normala a circuitului valorii n economia naionala sau mondiala, precum i nfptuirea acestui schimb n condiii de echitate, eliminndu-se cat mai mult posibil redistribuirea incorecta de valoare prin fenomenele redondante ce pot sa apar n circuitele comunicrii prin bani (inflaie, supra sau subevaluarea etalonului, falsificarea semnelor bneti etc.). Reacia de rspuns: n virtutea imaginii decodificate, subiectul S2 din procesul de comunicare prin bani reacioneaz faa de procesele economice de pe pia. n acest scop, semnul bnesc este utilizat din nou ca un semn vehicul, funciile sale fiind influenate direct de calitatea imaginii decodificate anterior. Astfel, semnul bnesc devenit b va ndeplini diferite funcii: Mijloc de plat, Mijloc de economisire, Mijloc de tezaurizare. In primul caz, dup decodificare banii se utilizeaz ca mijloc de plat pentru mrfuri sau pentru stingerea datoriilor. n celelalte dou cazuri, procesul de comunicare nu se ncheie, imaginea sau artnd c subiectul S2 nu a neles corect mesajul iniial. Pentru banii economisii sau tezaurizai nu se realizeaz schimbul, n circuitele naionale sau internaionale valoarea rmnnd blocat. In aceste situaii are loc o reglare a comunicrii, sistemul bancar recurgnd la mecanismul creditului; pentru sumele de bani-semn economisite sau tezaurizate (i), se comunic altor persoane dreptul de a procura valoarea din stocurile blocate, prin acordarea de credite. n cazul tezaurizrii semnelor bneti, sistemul bancar va suporta un cost mai ridicat n privina creditrii, el trebuind sa emit alte semne bneti n locul celor pstrate n tezaurele personale. Pentru a permite o desfurare ct mai eficace a comunicrii economice pe plan internaional, Sistemul mondo-financiar i monetar realizeaz, prin componentele sale (pieele monetar, financiar i de credit), elementele i activitile specifice procesului comunicrii prin bani.
Relaiile monetare internaionale (descrise mai sus) generate de formarea i utilizarea sumelor de bani, precum i relaiile determinate de definirea unitilor monetare formeaz coninutul categoriei economice de Piaa Monetar Internaional (PMI).

Deseori prin PMI, se nelege, ansamblul tranzaciilor de capital bnesc pe termen scurt (pn la un an). Pe PMI se deruleaz, n mod concret, ntregul fenomen valutar. n scopul rezolvrii activitilor concrete cerute de relaiile i raporturile monetare internaionale, pe PMI funcioneaz un aparat adecvat, aparat care reprezint cadrul instituional al pieei respective. Toate aceste instituii formeaz structura care ajut la realizarea efectiv a fenomenului monetar a operaiunilor specifice activitii monetare.

Structura instituional a PMI bncile comerciale bncile specializate in comer exterior bncile mixte instituii de asigurare etc,

Instituii cu caracter naional

Instituii cu caracter regional

Banca European de Investiii (pentru Europa) Banca internaional de Dezvoltare (pentru America) Banca Africana de Dezvoltare (pentru Africa Banca Asiatic de Dezvoltare (pentru Asia) Fondul Monetar Internaional Banca Mondial

Instituii cu caracter internaional

Pieele monetare sunt piee de tranzacionare OTC (over-the-counter), prin intermediul telefonului sau folosindu-se sistemele electronice de tranzacionare. Muli dintre participani la pia opereaz pe scar internaional, iar tranzaciile au loc 24 de ore pe zi. Marile instituii financiare pot s manevreze fondurile aproape instantaneu, ntre diferite centre financiare, utiliznd sistemele moderne de telecomunicaii i calculatoare. Bncile centrale au rol important pe piaa monetar i o folosesc pentru a implementa politica monetar, avnd urmtoarele responsabiliti: 1. supravegherea sistemului bancar i de circulaie monetar; 2. controlul ofertei de bani i al ratelor dobnzii pe plan intern; 3. meninerea stabilitii cursului de schimb. Pentru realizarea acestor obiective bncile centrale folosesc diferite instrumente ale pieei monetare (rata dobnzii, manevrarea cu taxa rescontului, politica de OPEN MARKET; rezervele minime obligatorii etc.) ROLUL PIEEI MONETARE INTERNAIONALE

Piaa monetar internaional este principalul participant la comunicarea economic prin bani pe plan internaional. Ea furnizeaz: 1. produsele monetare implicate n cunoaterea i comunicarea privind valoarea; 2. structurile necesare vehiculrii semnelor bneti n condiii de siguran; 3. mecanismele corectrii operative a distorsiunilor din procesul de comunicare economic internaional. Piaa monetar i valutar sunt cele mai cuprinztoare piee existente n prezent. Conform Bncii Reglementelor Internaionale, care monitorizeaz activitatea pieelor respective din ntreaga lume, peste 1400000000000 USD se tranzacioneaz, n medie, ntr-o singur zi. Exist dou modaliti de baz n a aborda diferite tipuri de instrumente sau titluri de valoare care se utilizeaz pe pieele monetare.

Instrumente ale pieei monetare

Efecte de comer

Aranjamente pe rata FW a dobnzii

Swap uri pe rata dobnzii

Aranjamente de rscumprri

Cambii/accepte bancare

Una dintre metode face distincie ntre instrumentele negociabile i cele nenegociabile i utilizeaz urmtoarele categorii: - depozite pe pieele monetare; - titlurile de valoare negociabile Cea de a doua metod difereniaz instrumentele n funcie de modul n care acestea genereaz venituri i utilizeaz urmtoarele categorii: - instrumente purttoare de cupon; - instrumente cu discont. 2. Semnele bneti ale pieei monetare internaionale. Operaiunile i tranzaciile multiple ce se nasc ntre persoane fizice i juridice aparinnd unor ri diferite, ca i cele internaionale, propriu-zise, dau natere la ncasri i pli, la creane i datorii. Lichidarea acestora se poate realiza cu ajutorul mai multor mijloace i instrumente de plat internaionale i anume: Valutele (monede naionale) emise de autoritile monetare; Monede naionale emise n afara rilor respective (eurovalute) emise de ctre instituii bancare ce nu aparin rilor ale cror monede se emit pe piaa internaional; Monede cu caracter internaional DST, EURO Cambiile; Biletele la ordin; Cecurile;

Opiuni pe rata dobnzii

Futures pe rata dobnzii

Certificate de depozit

Depozite pe piaa monetar

Bonuri de tezaur

Efecte de schimb comerciale negociabile

Produse derivate

Este de menionat faptul c, valutele, monedele internaionale i compensaiile realizeaz eliberarea de datorie imediat. Ele se numesc mijloace de plat internaionale. Altele, cum sunt cambiile, biletele la ordin, cecurile, aciunile i obligaiunile exprimate n valut permit doar reglementarea temporar a modului de lichidare a unor creane internaionale. Utilizarea lor nu are efect liberatoriu, ele fiind n esen titluri de credit. Ele sunt denumite generic instrumente de plat i de credit internaionale. Valutele i instrumentele de plat internaionale formeaz, ceea ce cu un termen general poart denumirea de devize. Acesta ar fi sensul larg al termenului, cci n practic el se utilizeaz adesea cu un sens restrns indicnd doar instrumentele de plat pe termen scurt exprimate n valut, respectiv cambia, biletul la ordin, cecul. Mijloacele de plat cuprind totalitatea instrumentelor monetare prin care se poate lichida o crean internaional rezultat din operaiuni curente, din schimbul de mrfuri i servicii, turism. n alte studii se apreciaz c mijloacele de plat internaionale reflect totalitatea instrumentelor monetare emise n strintate care pot fi folosite pentru stingerea creanelor internaionale rezultate din diferite operaiuni economice, sociale, financiare.

3.Mecanismele de emisiune i utilizare ale semnelor bneti pe piaa monetar internaional.


Valutele (monede naionale) emise de autoritile monetare Prin valut se nelege moneda naional a unui stat deinut de o persoan fizic sau juridic strin sau care este utilizat n relaiile de pli internaionale.
Clasificarea valutelor dup mai multe criterii: I. Din punct de vedere al realitii exist: a) valute efective sub form de monede, bancnote; b) valute n cont disponibiliti n conturi bancare. II. Din punct de vedere al stabilitii valutare pot fi: a) valute forte o valut care pe o perioad mai ndelungat de timp are un curs ascendent; b) valute stabile care pe un interval de timp mai mare au un curs orizontal, fr fluctuaii; c) valute slabe care pe un interval de timp au un curs descendent. III. Din punct de vedere al rolului n cadrul sistemului valutar se disting: 1. valute de rezerv IV. Din punct de vedere al posibilitii de preschimbare a unei valute n alta exist: a) valute convertibile b) valute liber-utilizabile c) valute transferabile d) valute neconvertibile

Statutul FMI definete coninutul convertibilitii internaionale n sens larg i sens restrns: a) n sens larg, convertibilitatea nseamn desfiinarea restriciilor i discriminrilor n domeniul plilor i transferurilor internaionale; b) n sens restrns, convertibilitatea internaional nseamn obligaia bncii centrale de a cumpra propria moned deinut de o banc central strin, la cererea acesteia, cu condiia ca suma respectiv s provin din tranzacii curente de dat recent sau s fie necesar bncii centrale strine pentru pli curente. Convertibilitatea este o nsuire general a unor monede i const n calitatea acestora de a putea fi preschimbat cu o alt moned, n mod liber, fr nici un fel de restricii, prin vnzare-cumprare pe pia. Convertibilitatea mai poate fi: 1. Convertibilitate intern, cu restricii fie n ceea ce privete calitatea posesorului, fie n ceea ce privete anumite operaiuni. 2. Convertibilitate extern fr nici un fel de restricii. n prezent, circa 140 de monede naionale sunt convertibile. Pentru realizarea convertibilitii unei monede sunt necesare o serie de condiii: - existena unui potenial economic ridicat, care s asigure cantitile de mrfuri cerute de partenerii externi n caliti competitive i la preuri corespunztoare;

creterea puterii de cumprare a monedei, condiie care la rndul su presupune altele, ca de exemplu, creterea productivitii muncii i a produciei economice n general precum i creterea venitului naional; - realizarea unui curs valutar relativ stabil al monedei naionale, sprijinit de existena unei rezerve valutare corespunztoare, care s asigure un mecanism de intervenie pe pieele valutare, pentru meninerea stabilitii; - realizarea unei balane de pli echilibrate, care s alimenteze rezerva valutar, ceea ce presupune ncurajarea exportului, prin avantaje acordate exportatorilor, acordarea de licene i protejarea profitului realizat de ei; - realizarea unui buget echilibrat i evitarea sau micorarea datoriei externe; - desfiinarea restriciilor valutare de orice fel. Pentru o moned naional conteaz n primul rnd asigurarea convertibilitii interne. Aceast convertibilitate se realizeaz prin mrfurile i serviciile care garanteaz masa de semne bneti aflate n circuitul intern, dar i n circuitul extern: (Mmi +Mme )* Vc PIB, unde Mmi masa monetar din circuitul intern; Mmt masa monetar ce circul pe plan internaional; Vc viteza de rotaie a banilor ntr-un an; PIB produsul intern brut anual al rii respective. O mas de bunuri de calitate i competitive valoric reprezint ntotdeauna o garanie pentru deintorul strin de mijloace bneti ale rii care asigur prin producia sa bunurile respective. Dac condiia convertibilitii interne este asigurat, atunci se pune problema respectrii cerinelor convertibilitii externe. Un rol important se acord restrngerii restriciilor privind micarea monedei naionale n operaiunile de pli externe. Trebuie s recunoatem c eliminarea total nu este asigurat de nici o ar, restriciile putnd interveni atunci cnd moneda naional este ameninat de careva aciuni speculative. Eurovalutele. La nceputul anilor 50, cteva evenimente economice i monetare, legate de creterea schimburilor economice internaionale i de unele restricii impuse de autoritile monetare din SUA n privina ieirilor de dolari pe piaa mondial, au impus declanarea unei emisiuni de monede naionale n afara economiilor de origine. Acest mecanism de emisiune a nceput cu dolarul, el fiind la acea dat singura moned acceptat n circuitul internaional. Monedele internaionale: coninut, tipuri, utilizarea lor pe piaa monetar internaional. Pe lng monedele naionale care circul n afara statului emitent, n vederea deservirii schimburilor ntre ri se utilizeaz i o serie de instrumente monetare i uniti de cont emise de organismele financiar-bancare internaionale. Factorii care au determinat apariia unitilor monetare de cont internaionale au fost: 1. Nevoia de a spori lichiditatea internaional; 2. Crearea unei monede internaionale care s nu aparin nici unui stat; 3. Gsirea unui instrument monetar stabil n condiiile evoluiei instabile a cursurilor valutelor convertibile. Astfel, n 1969, prin modificarea statutului FMI, acest organism financiar-monetar internaional s-a transformat ntr-un institut de emisie de moned, fiind mputernicit s aloce un supliment la activele de rezerv existente printr-un cont special de tragere numit Dreptul Special de Tragere (DST). Prin crearea DST s-a urmrit remedierea uneia din deficienele sistemului de la Bretton Woods, care nu a reuit s realizeze echilibrul dintre nevoi i lichiditi. Prin emisiunea lor, cel puin o parte din formarea lichiditii internaionale devine independent de orice ngrdire material artificial, ca i de orice influen naional, cum este aceea a formrii de rezerve n monedele naionale, al cror nivel depinde de mrimea ne corelat a deficitului balanelor de pli ale rilor emitente. DST este un ban de cont, emis de FMI fr o garanie material. Structura coului valutar a fost schimbat periodic: 1974, 1978, 1981 1. 1969-1974 1DST 0,888671 gr. Au 2. 1974 prezent co valutar. Valoarea unui DST se determin pe baza unui co ponderat format din 4 valute (ns pn la 1 ianuarie 1981 din 16 valute). Pe perioada 2001- 2005 ponderile valutelor n co sunt: USD 42%; EURO 29%; -

JPY 18%; GBP 11%. Potrivit deciziei din septembrie 1980 a FMI, ponderile monedelor n co sunt revizuite la nceputul fiecrei perioade cincinale subsecvente, n funcie de noutile aprute, schimbrile n importana relativ a monedelor, respectiv n plile internaionale. Funciile DST: 1. Etalon monetar valoarea unei monede poate fi definit n DST. 2. Mijloc de rezerv intr n structura lichiditii internaionale. 3. Mijloc de plat folosit pentru procurarea altor valute. Valoarea DST este calculat zilnic de FMI pe baza cursurilor de pe pia a valutelor din co i publicat zilnic. Pn n prezent FMI a procedat la 2 emisiuni i respectiv atribuiri de DST rilor membre. Atribuirea de DST rilor membre se face proporional cu cota subscris la FMI, fr ca acestea s fie obligate la o contraprestaie. Fiind uniti monetare de cont, evidena i micarea din contul unei ri n contul altei ri sau al FMI sunt efectuate prin sistemul computerizat al Departamentului DST al FMI, unde sunt evideniate toate fondurile exprimate n DST. O ar care a primit DST le poate utiliza astfel: 1. s-i mreasc rezerva valutar oficial; 2. s procure contra DST valut convertibil de la alte ri membre ale FMI indicate de acesta; 3. s obin direct valute convertibile contra DST de la o ar membr fr intermediul FMI; 4. s plteasc dobnzi i comisioane.
Folosirea DST n sistemul plilor internaionale prezint anumite limite: 1. circulaia lor este limitat la nivelul FMI i al bncilor centrale ale rilor membre; 2. persoanele particulare nu au acces la DST; 3. cumprarea-vnzarea DST lor se face printr-o valut de transmisie; 4. nu pot ndeplini funcia ca mijloc de plat internaional dect prin convertirea lor ntr-o alt valut.

Pentru a pune capt instabilitii monetare pe pieele de schimb generalizat dup 1971, CEE a demarat intens negocieri n vederea realizrii unui sistem monetar mai performant. Drept urmare, la 13.03 1979, CEE ( cu excepia Angliei) au creat un spaiu monetar, devenit Sistemul Monetar European (SME), bazat pe o unitate de cont, denumit ECU. Sistemul aparine categoriei sistemelor monetare cu flexibilitate limitat, fiind o combinaie ntre cursurile fixe i fluctuante. ECU a fost un co compus dintr-un numr fix (12) de monede ale statelor membre. n prezent moned SME este EURO care dup caracteristicile sale se aseamn cu o moned naional i la baza ei st puterea de cumprare a rilor membre n SME. Instrumentele de plat i de credit internaionale: coninut, tipuri, tehnica utilizrii. Utilizarea instrumentelor de plat i de credit n relaiile internaionale a devenit necesar pe de o parte, deoarece cu mijloacele tradiionale de plat nu se putea face fa ntotdeauna lichidrii unor obligaii, al cror volum a sporit spectaculos n secolul nostru, iar pe de alt parte datorit simplificrilor semnificative pe care le aduc practicile unor instrumente.

Instrumentele de plat i de credit sunt nscrisuri n valut prin care se reglementeaz achitarea sau lichidarea unor datorii din importul-exportul de bunuri i servicii. Cele mai utilizate n plile internaionale sunt:

cambia; biletul la ordin; cecul. Devizele sunt titluri de credit pe termen scurt, care nlocuiesc temporar banii lichizi n stingerea unei creane n strintate i reprezint cel mai important instrument de plat internaional n sens restrns. Cu timpul noiunea de devize s-a lrgit astfel, n etapa actual, ea cuprinde att valut efectiv i n cont, ct i orice titlu de credit sau hrtie de valoare (obligaiune, aciune, etc.) exprimate ntr-o moned strin. Titlurile de credit pot fi negociate, adic pot fi vndute i cumprate nainte de scaden. Ele au o valoare nominal cea nscris pe document i o valoare de pia care rezult n urma negocierii. Prin vnzarea titlurilor de credit nainte de scaden, beneficiarul poate intra n posesia sumei nainte de termen, n schimbul unei taxe la banc denumit scont. Negocierile se fac la Bursa de Valori sau prin intermediul bncilor.

Trsturile fundamentale comune tuturor titlurilor de credit: 1. Autonomia lor; 2. Coninutul documentului nu poate fi modificat, cel mult poate fi completat. Elementele sau avantajele principale care determin utilizarea titlurilor de credit pe termen scurt sunt: 1. ele sunt preferate datorit garaniei pe care o exprim, ceea ce nseamn o certitudine c se va efectua plata. 2. ele sunt utilizate datorit faptului c sunt negociabile, beneficiarii au posibilitatea s le transmit prin scontare i reescontare i s ncaseze sumele nscrise n documente nainte de scaden; 3. prin girare sau andosare n favoarea unui beneficiar, deintorul titlului are posibilitatea s plteasc o datorie nainte de scaden. Titlurile de credit au o dubl funcie: funcia ca instrument de plat , independent de tranzacia care st la baza lui, putnd lichida sau da natere la alte creane; funcia instrument de credit , prin care cumprtorul obine un credit necesar efecturii actului de comer intervenit ntre pri. Cambia este un titlu de credit prin care o persoan denumit (trgtor) creditorul, d ordin scris unei alte persoane denumit (tras) debitorul s plteasc la scaden o anumit sum de bani, intr-un anumit loc unei tere persoane (beneficiar). Elementele cambiei:
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. Denumirea de cambie Ordinul de a plti o sum determinat Numele persoanei care trebuie s plteasc Scadena Locul unde trebuie efectuat plata Numele beneficiarului. Data i locul emiterii. Semntura trgtorului

Pentru a fi mai competitiv, un productor accept ncheierea unui contract de vnzare, cu plata preului la trei luni de livrare, condiie avantajoas pentru cumprtor, care poate s comercializeze n aceast perioad i s-i plteasc datoria la scaden. Vnztorul emite o cambie de valoarea mrfurilor n care include i dobnda corespunztoare, indicnd ca tras pe cumprtorul contractului de vnzare. Singura msur de garanie pe care o ia este semntura de acceptare a cumprtorului, denumit tras, de a plti la scaden suma nscris n cambie. Funciile cambiei sunt urmtoarele: 1. Instrument de substituire a transportului de numerar; 2. Instrument de credit - este principala funcie a cambiei, fiind legat de dezvoltarea relaiilor de credit; 3. Instrument de garanie de plat; 4. Instrument de plat - prin cambie creditorul poate s-i achite obligaia de plat fa de un creditor al su. Funcia aceasta a dobndit o mare nsemntate cu o intens circulaie pe calea girului, a scontrii i reescontrii. Cambia poate fi preluat de la beneficiarul ei de ctre o banc comercial nainte de scaden, la cererea acestuia. n acest caz, banca pltete suma nscris pe cambie mai mic. Operaiunea se numete scont i dobnda devine taxa scontului. La scaden banca primete suma nscris pe document de la debitor. Va = Vn S; S = Vn*Tx*Nz / 365*100%, unde Va valoarea actual S scontul Tx taxa scontului perceput de banc Nz numrul de zile pn la scaden Cambiile externe nu se deosebesc de cele naionale prin form, ci doar prin coninut: locul plii se afl ntr-o alt ar dect aceea n care s-a emis; exprimarea lor este n valut, adic ntr-o moned strin cel puin de unul dintre parteneri. Cambiile ca instrumente de plat internaionale circul n diferite ri, fiind acceptate de trasul din alt ar. n cazul cnd n cambie se prevede plata ntr-o anumit moned ce nu este cotat la locul plii va fi achitat n moneda rii locului de plat, n funcie de cotarea din ziua scadenei. Biletul la ordin este obligaia de a plti la scaden o anumit sum de bani.

Spre deosebire de cambie, biletul la ordin implic numai 2 persoane, este emis de debitor i ca urmare numai are nevoie de acceptare. Biletul la ordin, ca i cambia este n acelai timp un instrument de plat i un instrument de credit, care poate fi avalizat i poate circula prin andosri succinte. mrfuri creditorul bilet la ordin Elementele biletului la ordin sunt:
1. 2. 3. 3 4. 5. 6. Denumirea de bilet la ordin Promisiunea de a plti o sum determinat Scadena Locul de plat Numele beneficiarului Data i locul emiterii Semntura emitentului

debitorul

Biletul la ordin este mult mai puin utilizat n lichidarea creanelor comerciale internaionale, dar a luat mare amploare n relaiile de credit bancar. Biletul la ordin se prezint n dou forme: 1. biletul la ordin simplu este cel emis de o persoan care datoreaz cuiva o sum de bani, prin chiar emiterea i nmnarea angajamentului de plat creditorului su, persoana respectiv garantnd, de fapt, plata sumei. 2. Biletul la ordin garantat este cunoscut n practic sub denumirea englez de varant (warrant). Garania semnturii emitentului este asigurat prin dovada (recipisa) depunerii unor mrfuri n depozit sau n gaj comercial. Cecul este un instrument de plat i de credit prin care creditorul d ordin s se plteasc din contul su o sum determinat ctre un beneficiar la o anumit dat. Cecul este un nscris pe un formular special, tiprit de banc, uneori sub forma de carnet de cecuri. Utilizarea cecurilor n relaiile de pli internaionale presupune cunoaterea urmtoarelor reguli crora le sunt supuse plile prin cecuri: Cecul este pltibil la vedere i orice alt meniune contrar este considerat nescris; Cecul este emis i pltibil n aceeai ar, care trebuie de prezentat spre plat n termen de 8 zile. Cecul emis ntr-o alt ar dect aceea unde trebuie de ncasat urmeaz a fi prezentat spre plat ntr-o perioad variind ntre 20 i 60 de zile, dup cum locurile de emitere i de plat sunt situate n aceeai zon geografic sau n zone ndeprtate una de alta; Dac suma de plat prevzut n cec este ntr-o valut care nu se coteaz pe piaa unde urmeaz a se efectua plata, suma poate fi achitat n termenul de prezentare a cecului n moneda proprie a rii pltitoare, dup cursul pe care l are n ziua respectiv a plii; Orice cec emis ntr-o ar i pltibil n alta (cu excepia cecurilor la purttor) poate fi tras n mai multe exemplare identice, fiecare fiind considerat ca un cec separat. Plata fcut ns pe baza unuia dintre exemplare este liberatorie, chiar dac nu se specific c aceast plat anuleaz efectul celorlalte exemplare; Prezentarea cecului la un oficiu de compensaie echivaleaz cu prezentarea lui la plat; Decesul trgtorului sau declararea lui ca incapabil din punct de vedere legal nu ating efectele cecului. I. Dup modul n care este indicat beneficiarul, cecurile pot fi: 1. Cec nominativ - un cec emis n favoarea unei persoane sau firme cu indicarea nemijlocit a numelui acestuia. Ca urmare astfel de cecuri nu pot fi transmise prin gir. 2. Cec la ordin n care se menioneaz beneficiarul i dreptul acestuia de al transmite altui beneficiar prin operaiunea de andosare 3. Cec la purttor - este emis fr a indica numele persoanei sau firmei n favoarea creia trebuie efectuat plata. Beneficiarul este persoana care posed documentul, ce se achit la scaden. n aceast form cecul poate circula prin gir. II. Dup modul n care se ncaseaz, cecurile pot fi de mai multe feluri:
1. cecuri ne barate - care se pltesc n numerar la banc;

2. cecuri barate prin dou linii paralele trase pe faa cecului, ceea ce semnific c cecul poate fi pltit prin virarea contravalorii lui n contul curent bancar al beneficiarului; 3. cec de virament - ordin de a trece o sum la un cont de virament, indicndu - se i numrul contului. 4. Cecuri obinuite care corespund perfect definiiei i descrierii efectuate mai sus; 5. Cecul certificat prin care banca la care se afl contul certific existena n cont a unui disponibil suficient pentru onorarea cecului; n momentul certificrii banca blocheaz de obicei suma necesar; 6. Cecul potal destinat s faciliteze plile n localitile unde nu exist filiale ale bncilor asupra crora sunt emise; 7. Cecurile de cltorie emise de bnci cu valori nominale fixe i destinate a fi ntrebuinate de cltorii care se deplaseaz n strintate. Ele sunt cumprate de cei care pleac n strintate de la bncile emitente sau de la corespondenii lor. nlocuiesc cu succes numerarul i se deconteaz imediat la orice oficiu de schimb din strintate, diminundu-se astfel posibilitatea ca prin pierdere sau furt altcineva s ncaseze suma.