TEMA 5. Analiza situaiei financiare 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7.

Analiza dinamicii i structurii patrimoniului ntreprinderii Calculul i analiza patrimoniului net Analiza fondului de rulment net. Analiza rotaiei activelor Analiza structurii surselor de finanare a activelor Analiza lichiditii BC Analiza fluxului mijloacelor bneti

1. Analiza dinamicii i structurii patrimoniului ntreprinderii. Pentru desfurare activitii economico-financiare ntreprinderea i formeaz patrimoniul, care reprezint totalitatea resurselor economice controlate de ntreprindere i definite active,care i gsesc reflectarea n Bilanul contabil. Analiza ctivelor sau patrimoniului ntreprinderii permite de a studia patriminiul de care dispune ntreprinderea pentru desfurarea activitii sale. Analiza ncepe cu apreciarerea general a mrimii i evoluiei activelor ntreprinderii reflectate n bilan. La aceast etap de analiz se determin att abaterea absolut, ct i ritmul de cretere sau de sporire a activelor. n mod normal n urma desfurrii reuite a activitii sale crete mrimea activelor controlate de ntreprindere. Acest fapt reflect lrgire activitii de ntreprinztor i majorarea potenialului economico-financiar (rennoirea utilajelor, majorarea stocului de mrfuri i materiale, efectuarea investiiilor.) Creterea patrimoniului poate fi obinut pe diferite ci: efectuarea aporturilor suplimentare n capitalul statutar, procurarea i crearea activelor n urma renvestirii profitului, din contul creditelor i mprumuturilor contractate. Diminuarea patrimoniului indic la apariia unor dificulti n activitatea ntreprinderii: restrnderea activittii din lipsa comenzilor, acumularea pierderilor, rambursarea surselor atrase peste limita de siguran. La urmtoarea etap a analizei patrimoniului ntreprinderii se examineaz evoluia acestora n comparaie cu dinamica volumului activitii ntreprinderii (VV sau veniturile din toate tipurile de activiti ). Compararea evoluiei activelor disponibile n concordan cu dinamica veniturilor permite aprecierea eficienei folosirii patrimoniului existent. Pozitiv se apreciaz situaia n care ritmul de cretere a veniturilor depete ritmul de cretere a activelor. Analiza mrimii i evoluiei activelor ntreprinderii

*Ap= *Ag=

Analiza structural a activelor poate fi efctuat prin aplicarea metoderi de analiz pe orizontal i a metodei ratelor. Analiza pe vertical presupune calculul ponderii fiecrui element patrimonial n suma total a activelor. n acest caz n calitate de criteriu de grupare a activelor servete coninutul economic al elementelor partrimoniale. Analiza se efectuiaz n baza datelor BC (F1.) Analiza structurii activelor ntreprindrii La nceputul La sfritul perioadei Abaterea Indicatori perioadei Suma, Pondere Suma, Ponderea, Suma, Pondere mii lei a, % mii lei % mii lei a, % 1.Active nemateriale (BC, rd.030) 2.Active materiale pe termen lung (BC, rd.090) 3. Active financiare e termen lung (BC, rd.160) 4. Alte active pe termen lung (BC, rd.170) 5. Stocuri de mrfuri i materiale (BC, rd.250) 6. Creane pe termen scurt (BC, rd.350) 7. Mijloace bneti (BC, rd.440) 8. Alte active curente (BC, rd.450) 19. Total general activ 64385 100 81540 100 +17155 x (BC, rd.470)

Pentu analiza structurii patrimoniului ntreprinderii poate fi folosit i alt metod , cum este metoda ratelor, care presupune calcularea i interpretarea unor coeficieni cu ajutorul crora se analizeaz structura patrimoniului dup diferite criterii. Astfel n funcie de durata de funcionare util activele se divizeaz n active pe TL i active curente. Din acest punct de vedere pot fi calculate urmtoarele rate: 1) Rata imobilizrilor ATL/TA r.180/r.470, reflect cota ATL n suma total a activelor. Pentru ntreprinderile productoare aceast rat trebuie s fie aprocsimativ = 67%. Ponderea mai mare a imobilizrilor poate crea dificulti privind achitarea DTS. 2) Rata activelor curente AC/ TA r.460/r470 se afl n dependen opus de rata imobilizrilor i reflect cota AC n totalul activelor (la ntreprinderile comercilae depete semnificativ rata imobilizrilor ). 3) Rata corelaiei dintre activele curente i activele pe termen lung AC/ATL r.460/r.180 arat cte active curente revin la un leu ATL. Nivelul ridicat al acestei rate denot tendina de accelerare a rotaiei activelor i contribue la micorarea sumei mijloacelor economice necesare pentru meninerea volumului activitii operaionale. Dup destinaie activele se divizeaz n active cu destinaie de producie i active, care nu particip direct n activitatea operaional. Din acest punct de vedere se calculeaz: 4) Rata patrimoniului cu destinie de producie MF+SMM/TA r.(060r.080)+r.250/r.470. Acest rat reflect cota ponderea activelor care pot fi direct utilizate n cadrul ntreprinderii pentru fabricare produciei, comercializarea mrfurilor, prestarea serviciilor. Creterea acestui indicatori n dinamic se apreciaz pozitiv. Nivelul mai mic de 50 de procente a acestei rate se consider periculos cu consecine negative n ce privete posibilitile de a desfura activitatea operaional. 5) Rata compoziiei tehnice MF/AC r.060-r.080/r.460 arat cte MF revin la un leu AC . n condiiile crizei economice i a inflaiei acest coeficient are tendin negativ de reducere cauzat de: majorarea preurilor pentru mrfurile i materialele stocate, majorarea stocurilor de produse finite din cauza reducerii cererii, plasarea mijloacelor libere pentru mrirea fizic a stocurilor de mrfuri i materiale n calitate de protecie contra devalorizrii banilor, scderii gradului de rennoire a MF din cauza scumpirilor i lipsei de finaare. Dup gradul de lichiditate activele se divizeaz n: perfect lichide (MB) uor realizabile (stocul de mrfuri i produse) lent realizabile (celelalte tipuri de SMM, OMVSD, materiale) greu realizabile (ATL) 6) Rata activelor perfect lichide MB/TA r.440/r.470. Dup coninutul economic acest coeficient reflect cota activelor ntreprinderii care se afl ntro form absolut lichid i pot fi imediat utilizate pentru achtarea datoriilor sau alte scopuri. De nivelul acestiu coeficient, care trebuie s oscileze n tre 3-5%, direct depinde de capacitatea de plat a ntreprindereii.

Analiza structurii activelor prin metoda ratelor

2. Calculul i analiza patrimoniului net. Patrimoniul net caracterizeaz valoare activelor nempovrat de datorii. Cu alte cuvinte PN reflect mrimea activelor care sunt formate pe seama surselor proprii de finanare sau a capitalului permanent (CP +DTL). n practica internaional exist dou variante de calcul al PN: 1) PN =TA-TD (r.650-(r.770-r.970) n acst caz PN = CPr, sau 2) PN = TA DTS (r.650-r.970) n acest cau PN = Cperm. n RM se aplic prima dintre cele dou modaliti de calcul al PN. Valoarea partimoniului net se folosete la efectuarea multiplelor operaiuni economice: la evaliarea patrimoniului n scopul acionrii, privatizrii, vnzrii, motenirii, la depunerea ntreprindrii n gaj, asigurarea bunurilor contra daunelor, reorganizarea ntreprinderii (fuziunii, divizrii), .a Mrimea patrimoniului net poate s creasc n dinamic ca rezultat al desfurrii reuite a activitii economice i poate s scad ca rezultal al unor aspecte dificile n dezvoltarea ntreprinderii. Aparaia valorii negative a PN confirm o stare de criz, cnd ntreprinderea nu dispune de active formate pe seama capitalului propriu i activitatea ntreprinderii pe deplin se finaneaz datorit surselor mprumutate. Acest situaie confirm dependena financiar absolut a ntreprinderii de creditorii acesteia. n procesul analizei PN se examineaz i cauzele care au determinat creterea sau dinimuarea PN, utiliznde Bilanul contabil i aplicnd metoda bilanier. PN = TA-TD Calculul i analiza factorial a Patrimoniului net

*
BV:

3. Analiza fondului de rulment net O parte component a patrinomiului net al ntreprinderii reprezint activele curente nete sau fondul de rulment net, mijloace circulante proprii. Una din condiiile fundamentale ale activitii reuite a ntreprinderii este atingerea i meninerea echilibrului financiar dintrei activele ntreprinderii i sursele de finaare ale acestora Regula fundamental al echilibrului financiar prevede ca ATL s fie finanate pe seama capitalului permanent. Pornind de la acest idee regula echilibrului financiar minim poate fi formulat astfel: ATL = Cperm.; AC = DTS. Respectarea regulii echilibrului financiar adesea nu este suficient, deoarece stocurilr pot s se devalorizeze ( s se deterioreze, s-i piard preul, s fie furate), o parte din creane s nu fie achitate (din cauza incapacitii de plat a debitorului reclamaiilor, returnrii mrfii livrate). Deci este necesar o marj de siguran, care trebuie s reprezinte depirea activelor curente asupra datoriilor pe trermen scurt. Acest marj de siguran i este FRN, care n literatura de specialitate se ntlnete sub denumirea de ACN, capital circulant net, capital circulant propriu. n baza atelor BC FRN poate fi determinat ca: depirea AC asupra DTS FRN = AC-DTS o parte a capitalului permanent folosit pentru finanarea activelor curente FRN = CP+DTL-ATL Rezultatele obinute prin ambele modaliti trebuie s fie egale, orice necorespundere denot greeli n calculele efectuate sau n BC. Prima etap n analiza FRN ine de analiza mrimii, dinamicii i calcul influenei factorilor asupra FRN. Pentru aceasta mrimea ACN n anul curent se compar cu datele din anul precedent i se determin cauzele, care au determinat devierea FRN. Din formulele de calcul rezult, c fiecare component a FRN influeneaz asupra acestiua. Calculul influenei acestora se efectuiaz prin metoda balanier (factorii coreleaz prin semnele +/-). Calculul influenei factorilor asupra modificrii FRN

*
BV:

n procesul analizei de mai departe mrimea FRN se compar cu nivelul programat al acestui indicator stabilit n cadrul elaborrii Planului de afaceri. Nivelul programat al FRN reprezint acel minim de active curente n form de SMM, produse n curs de execuie i produse finite necesare pentru o funcionare normal a ntreprinderii. Acest minim de active trebuie s fie acoperit de fondul de rulment net. n urma confruntrii mrimii reale a FRN cu normativul acestiua se constat trei situaii: situaia ideal, ns foarte rar ntlnit n practic, cnd valoarea efectiv a FRN coincide pe deplin cu mrimea programat. Mai des se ntlnesc urmtoarele abateri: excedentul FRN valoarea efectiv depete noramtivul i deficitul FRN cnd valoarea efectiv este mai mic dect normativul De menionat, c ambele abateri provoac consecine negative asupra situaiei financiare a ntreprinderii. Astfel deficitul FRN poate provoca staionri n procesul defurrii activitii operaionale din cauza lipsei resurselor materiale; proteste din cauza reinerii salariilor, amenzi, penaliti creditorilor, furnizorilor bugetului ca urmare a nclcrii terenelor de achitare, faliment. Excedentu cu toate c este mai preferabil, are de asemenea, un ir de urmri negative, cum ar fi: micorarea rentabilitii (capitalul investit n stocurile activelor curente peste norme nu aduce profit), nvechirea, deterioararea i pierderea stocurilor excedente de mrfuri i materiale, cheltuieli suplimentare pentru pstrarea acestor stocuri. Analiza respectrii normativului FRN (mii lei)

Din datele tabelului se observ, c la nceputul perioadei de gestiune ntreprinderea a nregistrat un deficit de ACN n valoare de 1074 mii lei, care va condiiona staionri n procesul de producie i incapacitatea de plat a datoriilor. Spre sfritul perioadei situaia s-a chimbat atestndu-se un excedent n mrime de 4077 mii lei. Dei unitatea economic a reuit s asigure la finele anului necesarul de ACN excedentul va duce la nghearea AC asigurate peste limit, scderii eficienei utilizrii acestora i micorrii profitului .