Sunteți pe pagina 1din 11

ACADEMIADESTUDIIECONOMICEBUCURESTI

FACULTATEAMANAGEMENT

itcoin

REALIZATDE:MILEAEDUARDCOSTIN MICUROBERTNICOLAE

Cuprins: 1. Introducere 1.1ScurtaistorieaBitcoin 1.2Ceestevalutasicerolare 2. BitCoin 2.1MonedaDigitala 2.2CryptoMoneda 2.3Cumesteinprezent 2.4Cezicexpertii 2.4.1Juristi 2.4.2Economisti 2.4.3ITSecuritate 3. Relevantamonedeivirtualepentrubancilecentrale 4. StudiudeCaz 5. Concluzii 5.1ViitorulBitcoin

1.Introducere

Comunitatile virtuale au proliferat in ultimii ani (un fenomen declansat de evolutia tehnologiei si de utilizar mai frecventa a internetului). In unele cazuri anumite comunitati au creat si pus in functiune moneda proprie pentr schimbuldebunurisiserviciipecareleoferea. Acesta lucrare isi propune sa ofere unele neclaritati privind monedele virtuale si incearca sa abordeze problema introformastructurata. O valuta digitala care se remarca si de care vom vorbi in aceastalucrareesteBitCoin.Datoritamediatizarii massmedia din ultimul timp aceasta moneda a capatat popularitate mare in randul utilizatorilor iar valoarea ei a crescutsimtitor.

1.1ScurtaistorieaBitCoin

Bitcoin esteprimaiteratieauneivalutedigitalecryptograficedescentralizata.Afostdescrisaprimaoaradeo persoanasauungrupdepersoaneceactivausubpseudonimulde"SatosiNakamoto" intro lucrare autopublicata in anul 2008, intitulata "BitCoin: A PeertoPeer Cash System". Primul release al clientului opensource a fost in Ianuarie2009.(bitcoin.org)

1.2Ceestevaluta,banulsicerolauele.

Banul esteoriceobiectsau inregistrarecareestegeneralacceptatacamijloc deplatapentrubunurisiservicii cat si pentru plata datoriilor in orice tara sau context socioeconomic dat. Functiile principale ce trebuie sa fie indeplinite de orice astfel de obiect sau inregistrare pentru a fi considerat valuta, sunturmatoarele:safieunmediu de schimb o unitate de cont sa detina o valoare intrinseca si, ocazional in trecut, sa fie o metoda de plataulterioara.Oricefeldeobiectsauinregistrareceesteautentificabil,poateservicaban.

Valuta, se refera deobicei la un mediu general de schimb, acest mediu estedeobiceicompusdinmonedesi bancnote ale unui guverndincareconsistacashflowuluneinatiuni.Celelaltepartidincantitateadevalutadetinutad o tara, constau in depozite bancare,alcaruidreptdeproprietatepoatefitransferatprinuzulcecuribancare,cartide debit,saualteformedetransfer.

In trecut, banii si valuta, erau acelasi lucru, luand forma unor monede si bancnote. Mai tarziu, prin aparitia rezervelor bancare fractionare, aceste concepte sau separat. In zilele de azi, banul este doar o fractiune mica din compozitiavalutei.

Un alt aspect important al banului modern este metoda prin care este creat. Original, banul era o reprezentare a unei resurse tangibile, ce putea fi folosita ca mediu de schimb, fie ea un metal sau mancarea. Acest fapt confera unitatii singulare o valoare. Daca cineva dorea sa creeze mai multibani, eranevoiedeocantitatemare de resurse, deobicei obtinuta in urma minatului. Prin raspandirea conceptului de moneda fiduciara, legatura intre resursele disponibile si valuta rezultata din ele, a fost rupta, astfel putand fi creata oricecantitatedebanifaralimite Valoarea monedei fiduciare fiind derivata din reglementari guvernamentale sau legi. Inprezent,majoritateavalutelo prezentepeglobsuntfiduciare.

2.Bitcoin
Bitcoin este o cryptomoneda virtuala si descentralizata. Nu se bazeaza pe niciunserviciucentral pentru creatia sau reglementareafluxlui ei.Inschimb,sebazeazapeoseriedealgoritmicriptatipentrua impiedicaabuzulinsistem.

Fiecare utilizator de Bitcoin, detine un set de chei publice si private, care sunt analog unui cont bancar. Pentru a putea trimite bani cuiva, utilizatorul creeaza o tranzactie si o encripteaza utilizandcheialorprivata.Fiecar tranzactie contine o referintaspreoaltatranzactieefectuatadeutilizatorsaudeundeafacutrostdebaniipecareii trimite acest lucru repetanduse mereu pana la primamonedaBitcoinaparuta.AstainseamnacaBitcoin, nu poate sa ia nastere din nimic, mai multde atat,aceleasimonedenupotficheltuitededouaori.Fiecaretranzactieesteapoi trimisaprinreteauaBitcoin,numaiatuncifiindsemnatecafiindvalide.

La fiecare 10 minute, toate tranzactiile sunt adunate laolalta intrun Block Bitcoin, care este in principiu o carte funciara. In momentul in caretranzactiadevineparteintegrataaBlockului,eaesteconsideratasigurapentrua fi cheltuita, deoarece Blockurile suntgreudefalsificat.ToateBlocurile,fiindapoiuniteintrunBlockChainunlan compus din toate Blockurile Bitcoin . Acest Block Chain, este o inregistrare a tuturor tranzactiilor ce au fost efectuate vreodata, si are rol deautoritatesuprema pestecatibaniaufostasociaticheilorpublice decatreutilizatori. BlockChainulestesecurizatutilizandalgoritmidecriptareceseautoreglementeaza,facandimposibilaalterarealor

Monedele Bitcoin, sunt create prin rezolvarea unei probleme criptografice asociata de sistemul cu crearea unui Block. Acest proces, de rezolvare al problemei criptate, necesita extrem de multa putere computationalacare este scalabila cu usurinta pentru a pastra timpul fix de 10 minute la carepoateficreatunBlock.Carasplatapentru creerea unui Block valid, utilizatorul primeste pe cheia lui publica, un numar fix(25) de Bitcoin noi pentru fiecar Block rezolvat odata la 10 minute. Cantitatea de monede create in acest fel este previzibila in timp datorita intervaluluifixincaresuntcreateblocurilefiindlimitatalaunmaximde21demilioanedeBitcoin.

Datorita acestui fapt, rata inflatiei este limitata, numarul de Bitcoin rezultat din rezolvarea puzzlelulu criptografic fiind injumatatit o data la 4 ani, estimandusesaajungaindecursulanului2017la cantitateade12.5per block, continuand sa fie injumatatat la 4 ani pana ajunge la o limita fixa de 21 de milioane de bitcoin aflati i "libertate"virtuala,astaundevainanul2140.

Pentru c monedele Bitcoin, nu pot fi create fara munc, sunt disponibile in cantitate limitat, si sunt securizate prin uzul unor algoritmi, eipotficonsideratioversiunedgitalaaaurului.Potfi tranzactionatipentrubunu servicii sau chiarvaluta traditionala.Datoritadesignuluilor,Bitcoinecesitacosturimultmaimicipentruatranzactio electronicabaniintreoameni,oferitinacelasitimpunnivelinaltdeanonimitate.

2.1MonedaDigitala

O moneda digitala, sau valuta digitala, este o forma de bani, deobicei manifestata sub forma de script, ce este executata numaielectronic.Inmodtipic,implicauzulretelelordecalculatoare,ainternetuluisiaunorsistemed valoridigitala.

Transferul electronic de fonduri,depozituldirect,sauachizitiaauruluielectronic.(*DigitalGoldCurrency)ca sialtemonedevirtualesuntexempledemonedeelectronice. In lumea moderna, valutele digitale sunt o parte foarte importanta a economiei globale cat si esentiala companiilordotcom.

Cea mai comuna valuta digitala sunt reprezentarile electronice ale celor fizice existente, precum ar fi Euro care este depozitat de bani si transferat din contul unei persoaneincelalalteipersoane.Deasemenea,existasialte valute private eliberate de diverse companii private pentru a satisface scopurile lor financiare care nu au un echivalentinlumeareala.CatevaexemplesuntDolariiLinden,CrediteleFacebook,sauchiarsiauruldinecosistemu WorldofWarcraft.

O alta diviziune importanta a monedelor digitale, are la baza daca sunt sau nucentralizate.Adicadacasunt eliberate in mod intentionat de o entitate, sau la capatul opus, descentralizate, nefiind reglementate sau eliberate de nici o autoritate. Exista mult mai putine exemple de monede descentralizate, cea mai faimoasa fiind Bitcoin, si ast doardatoritainfluenteimediadinultimultimp. 2.2CryptoMoneda Bitcoin, ca o valuta digitala, este un concept revolutionar. Proiectul a creat o forma unica de valuta care nu depinde de nici un mecanism sau autoritate centrala pentru a fi creata, eliberata sau monitorizata. Valoarea ei nu este una intrinseca precumacelorlaltevalute,civinedincantitatealimitata disponibila si din algoritmii matematici ce stau la baza ei. Securitatea nu provine din depozitatea in sigurantaadatelorintrobazadedatecidinputereaalgoritmuluicriptat.

2.3Cumesteinprezent

In prezent, majoritatea economistilor considera ca Bitcoin este doar o alta bula, precum cea dotcom din anii '90. Adevarul este ca tot ce ati auzit in media sau vi se (va) spune despre viitorul si/sau natura economica a acestei valute, sunt doar speculatii asta datorita faptului ca acest concept este atat de nou, si unic, inca nu a fost observat in afara sferelor restranse de dezvoltare. Datorita influentei recente a massmedie, natura speculativa a valutei Bitcoin a crescut si mai mult, tot mai multi neinitiati dorind sa ia parte, sau mai bine spus sacalareascaval acesta minunat ce pare sa promita tuturor o metoda usoare de a se imbogatii. Stiindasta,estefoarteimprobabilsa putemprevedeviitorulBitcoinpananutreceinfluxulinitialdepanicasientuziasmdinrandulpopulatiei.

Bitcoin trebuie privit ca un experiment, unulcareareputereadealuminacaleaspreunsistemeconomicmai

bun, unul care ia in calcul nivelul de tehnologie din prezent, a informatiei economice la care tot mai multa lume a acces, cat si felul in care oamenii isi pun increderea in institutii controlate de indivizii, care pot fi corupti. Spre u sistemdesinestatator,ceseautoreglementeaza.

2.4Cezic..
2.4.1ExpertiiLegali

Bitcoin, in momentul de fata, opereazaintrozonalegalademijloc,nuauexistatprocesedemarateinjustitie impotriva proiectelor de utiliezaza bitcoin care sa fi ajuns la o concluzie finala. Iar guvernelenicinuauimplement momentan,olegislatiecaresavizezevaluteBitcoinsaualtasimilara. Problema principala in determinarea statului legatalBitcoinconstainmodulincaretrebuiesafiemanevrata Este o valuta, o comoditate sau ceva complet diferit. Desi neam adresat Bitcoinului ca fiind or valuta, el nu este. Desi indeplineste majoritatea criteriilor necesare pentru a fi considerata una, nu indeplineste conditia legala de a f utilzate si acceptatadeotara.Astadacanunereferimlainternetcafindonatiune,dacaam faceastaelarficeamai marenatiunedepeglob. 2.4.2ExpertiiEconomisti

Profesorul Paul Krugman, de la Universitatea din Princeton, a scris in articol despreBitcoin,zicandcaeste doar alt tip de sistem electronic de plati ce seamana cu standardul de aur (gold standard), ce promoveaza tezaurizarea banilor (money hoarding), deflatia si depresia economica. Alii au comparat, in mod similar Bitcoin c standardul aurului, ns scos n eviden deficientele prezentate de Bitcoin in comparatie cu valutatraditionalaadic lipsaunuisistemcaresapermitaimprumutulsifaptulcaaremecanismedeflationareintegrate.

Exista si economisti care consideracanastereauneivalutecarenuestedetinutadeunguvernpoatesafie un lucru bun. Asemenea tipuri de valute, in trecut, nu au fost supuse unei inflatii rampante, spre deosebire de hiperinflatialacareafostsupusaRepublicaWeimar(Germania)intreanii19211924 Russel D. Roberts, un economist de la universitatea Stanford, a spus urmatoarele lucruri despre valut n ntruninterviuacordatrevisteionline"MITTechnologyReview" 1.:PuneBitcoininpericoldolarulsaaltevalute? R: Este improbabil. Poate sa aib succes ntro niceseconcentreazpeplataanumitorserviciitehnice. adugndlasfritcaunsucceslimitatarputeaconfericapacitateadeaalterasoartaunorvalutebinedefinite. 2.:Estecompetiiabunintrevalute? R: Competiia este bun, chiar i intre valute, poate exemplul Bitcoin o sa influeneze pozitiv comportamentulbncilorcentrale. Bncile centrale ale lumii au crescut oferta de valut dup bunul lor plac, ca rspuns la recesiunea global. Roberts sugereaza c Bitcoin putea oferi un exemplu de succes, chiar dac la o scara mai mica, legat de cum economiileceinterzicastfeldepracticipotfisustenabile.

2.4.3ExpertiiIT

Bitcoin a fost primit, in general, foarte bine de programatori si alti profesionisti IT, mai ales in domeniu criptografic. Ei laudand securitatea si solutiile inovative oferite la majoritatea problemelor, dar in acelasi timp a evidentiat si neajunsurile cum ar fi faptul ca nu este un concept complet anonim. In ciuda faptului ca numeros specilistiauanalizatcodulsursa,nuaugasitvulnerabilitatimajore.

3.Relevantamonedeivirtualepentrubancilecentrale

Datorita evolutiei tehnologiei siatraficuluiintenspeinternet,monedavirtuala adevenitrelevantainmaimul domenii care se incadreaza in modtraditionalinsferadeaplicareasistemuluifinanciarsimaialesinceeaceprivest sarcinilebancilorcentrale. Conceptul monedei virtuale poate avea un impact asupra stabilitatii preturilor si politicii monetare daca aceasta afecteaza cererea pentru datoriile bancii si intervin in controlul ofertei de bani prinintermediulopenmarket. In general aceste sisteme ar puteaafectastabilitateapreturilorincazulincare:a)modificainmodsubstantia cantiteatea de bani, b) acestea au un impact asupra vitezei de bani, utilizarea de numerar si/sau sa influenteze masurareaaagregatelormonetare,c)existaointeractiuneintremonedelevirtualesieconomiareala.

In ceea ce priveste primul asptect impactul asupra cantitatii de bani este dificil de evaluat datorita lipsei de informatii de incredere, in masura in care sistemele virtuale monetare sunt generatoare de noi bani. Cu toate acestea, in principiu, cele mai multe dintre aceste sisteme functioneaza pe o baza preplatita, emiterea de moneda virtuala are loc atunci cand banii reali sunt utilizati si in aceeasi ordine moneda virtuala este absorbita (retrasa di circulatie)atuncicandeschimbatainapoiinbanireali.Inconsecintaefectulartrebuisafie,teoretic,limitat.

Al doilea aspect pe care trebuie sa il luam in considerare este modul in care monedele virtuale ar putea avea un impact asupra vitezei banilor, utilizarea de numerar si/sau sa influenteze masurarea agregatelor monetare Viteza banilor este o masuracarereprezintacate desounitatemonetaraestecheltuitapentrucumparareadebunuri si servicii, produse in economie. O ipoteza este sa consideram ca vitezabanilor esteconstantapetermenscurt,asa cum ea se bazeaza pe caracteristicile institutionale si tehnologice ale economiei si acestea se presupun a nu se modifica pe termen scurt. Cu toate acestea, nu este clar modul in care aceasta etapa cum aceasta monedavirtuala poate afecta viteza banilor. Deoarece aceasta este o industrie de retea sivadepindede inmaremasuradenumarul de utilizatori (consumatorii dispusi sa plateasca cu aceste monede virtuale si comerciantii dispusi sa accepte platile lor).

Intrun caz extrem, monedele virtuale ar putea avea un efect de substitutie asupra banilor bancii centrale in cazul in care acestea vor fi larg acceptate. Cresterea utilizariibanilorvirtuaiarputeaducela o scadere a utilizarii banilorreali,reducanddeasemeneanumerarul necesarpentruaefectuatranzactiile generate devenitulnomenial.Inacestsensosubstitutie pescaralargaabanilorbanciicentraledeprivatelyissued moneda virtuala arputeareduceinmodsemnificativdimensiuneabilanturilorbancilorcentralesiastfel,deasemenea capacitatea lor de a influenta ratele dobanzilor pe termen scurt. Bancile centrale ar trebui saseuitelainstrumentele lorexistentepentruafacefataacestuirisc. Efectul de substitutie ar face mai dificila masurarea agregatelormonetaresicaoconsecinta,ar afectarelatia

dintre agregatele monetare si inflatie, care este folosita pentru a evalua riscurile la adresa stabilitatii preturilor p termenscurtsilung.

In cele din urma,candbaniivirtualisuntcreatiinafarabancii centralesicreditulvirtualpoatefiprelungitace lucru poate avea implicatii pentru modul in care banca centrala ia deciziile referitoare la ratele dobanzilor, controlu banciicentraleasuprabanilorsiaevolutieicreditelorarputeadevenimaiputineficace.

Al treilea aspect este de a examina interactiunea dintre monedele virtuale si economia reala. Utilizatorii Bitcoinsuntraspanditiinintreagalumesi prinurmareimpactulacestoraartrebuisafiedeasemneainterpretatlanive global.Cutoateacestea,incazulincareunsistemdemonedavirtualarfifostproiectatpentruoanumitatara,acesta ar putea avea intradevar un impact asupra ofertei de bani din aceasta tara. Asta sa intamplat inChina,cusistemul chinez de moneda virtuala Qmoneda, introdusa de societatea Tencent, unul dintre cei mai importanti operatori de telecomunicatii din tara. QQ este un serviciu de mesagerie instant oferit de aceasta companie, care de asemenea permite efectuarea de plati virtuale care urmeaza sa fie facute cu Qmonede. Acest lucru poate fi valutar achizitionate prin card de credit sau prin utilizarea unui sold restant de pe o cartela de telefon preplatita. Cursul de schimb este fixat impotriva renminbi. Initial, aceasta moneda a fost pusa in folosiinta doar pentru achizitionarea d bunuri si servicii furnizate de Tencent. Cu toate acestea, utilizatorii au inceput sa o foloseasca de la persoana la persoana, ulterior anumiti comercianti acceptand si ei ca metodadeplatamonedaQ.Inplusmaimultejocurionline recmpensau utilizatorii cu puncte care puteau fi folosite pentru achizitionarea monedelor Q. Moneda virtuala a evoluat intrun sistem ilegal de bani. Autoritatile chineze ausesizatcantitateademonedeQtranzactionateajungand undeva la cateva miliarde de yuani intrun an, dupa ce a crescut in jurul valorii de 20% anual. iIn iunie 2009, autoritatile chineze au decis sa interzica aceasta moneda de comercializarea bunurilor reali, in scopul de a elimina impactul posibil asuprea sistemului financiar real. De asemenea acestia au oferit si o definitie a monedei virtual sustinandca,omonedavirtualasepoatefolosiinachizitionareadebunurisiserviciinumaidelacreatorulacesteia.

4.StudiudeCaz

O persoana din America, care a ales s nu i dezvluie identitatea, a crezut in aceasta valuta atat de mult nct a investit sistematic suma de 30,000 de dolari in monede BTC. Achiziionnd initial BTC la preul de 14$/Unitate acum 3 luni nainte de boomul cauzat de massmedia. Acum cteva zileadecissavndatoateunitile cu195$,212$irespectiv242$perBTC,recuperandusiinvestitiainitiala. "I am not a wealthy man. I am actually quite poor and have a lot of student loan debt. But I have good credit. I have applied for, and received over $30,000 USD in credit card 0% balance transfer cash, which I have slowly been investing in bitcoin for the past two months. I started when it was $14/BTC. At this second, it is $25.10/BTC. I have investedsomeofitinsatoshidice, and therestwill bestoredinanofflinewallet. I may someday regret this decision. It represents the exact amount of my entire retirement and savings accounts. If bitcoin ever becomes worthless, well, I will just have to deal with it and find another way to retire.Ifbitcointakesoff thewayIthinkitwill,Iwillsomedaybeawealthymanand myfamilywillbeset. I am not doing this out of greed, but to support my family and hopefully neverhavetoworryabout money again... something I've stressed about for decades. I realize it's controversial and some may

takeadimviewofit(myfamilyincluded).Butwhat'sdo`neisdone. Apendum: Thank you all for the feedback. I expected some opposition and advice. I have received more than enough, including some things I had not thought of. Most of it I anticipated and already considered though. I am done posting, and hopefully have clarified my position. I will be back in 1 yeartodocumentwhathappened.Haveagoodday. Apendum 2: I won't give a fullaccountinguntilafterayear,butIhavesaidthatifitgoesabove200 and stays there for at least a week, I am going to quit my job. This morning it crossed $200/BTC. Next week Iwillbequitting myjobif ithasn't gonebelow$200.IhaveafewAvalonASICminerson the way that will hopefully help me preserve this wealth, or at least pay my debts back and enjoy sometimeofffromworkforawhile...orforever. Apendum 3: I cashed out $30,000 USD worth the past few days. I plan on repaying the credit card debts in their entirety next week. I sold at 195, 212, and 242 price points. It was just getting too stressful watching all therecentgainsandcorrections.Iwillhave a littleseller'sremorseastheprice continues to go up, butIalsofeelrelievedthatallthecoinsIhaveatthispointareicingonthecake. Plus,IamhopefulthatmyincomingAvalonswillgeneratealotmoredowntheline.Morelater."

5.Conluzii
Cei ce au adoptat de la inceput moneda au putut cumpara cantitati imense de BTCcuoinvestitieminima 10 000 BTC / 1$. La preturile curente, este posibil ca acesti indivizi sa le vanda incet pentru milioane de dolari, astfel,manipulandpiata.

Inertia oferita de massmedia in ultimele luni a fortat "bula" Bitcoin sa creasca, fiecare om, micsaumare,dorindsa aiba o parte din asta, oricat de mica ar fi ea. Din simplul rationament de "Just in case" adica in orice eventualitate, sperandsadevinamilionariaccidentali.

Desi, "bula" a fost fortata sa creasca, nu exista nimic care o forteaza sa se sparga. Daca toti detinatorii ar alege sa transfere BTC in alta valuta, nu sar intampla nimic, deoarece nu existaunmecanismcentralcareprimeste BTC si ofera, dolarispreexemplu,inschimb.Totulseintamplaintreutilizator,decimilioaneledeBTCsiarschimb doar proprietarii, situatia putand sa se repete lanesfarsit.Odovadapentruacestlucruestefaptulastanuesteprima "bula" prin care a trecut Bitcoin, in iunie 2011 a atins maximul de 31$/BTC, cateva luni mai tarziu scazand la 2$/BTC 5.1ViitorulBitcoin Multi analisti speculeaza, acum dupa boomul oferite de massmedia, ca Bitcoin ar putea deveni curand o valutaacceptatainjurullumii. Dezvoltatorul Bitcoin,MichalParson,estedeparerecaosadurezecevatimppanacevaluteledigitalevorfi folositalascaralarga.

Alti experti sunt certi ca Bitcoin o sa se bucure de uz mainstream intrun timprelativ scurt,lucruceparesa fie ajutat de atentia oferita de public acestei valute. Cel mai bun exemplu fiind faptul ca un numar tot mai mare d comercianti incep sa accepte BTC ca plata. In momentul scrierii acestei lucrari, BTC puteau fi folosite pentru a

cumparaunnumarlargdebunuri,delamasini,ladrogurisicase. Desigur, exista si oameni care se intreaba ce sevaintampladacaBitcoinosaesuezecavaluta. Cumamtot repetat pe parcursul acestei lucrari, data fiind natura unica detinuta de acestconcept,totulsebazeazapespeculatii, multenefondata.Lipsaunuimodelteoreticfacandpreviziunilesimaidificile.

Ce putem insa spune cu certitudine este ca daca acest concept o sa esueze, sansele de a fi inlocuit de alta valuta fiduciara sunt foarte mici. Deoarece inseamna ca acea valuta fiduciara ar trebui sa ofere costuri de tranzactii mai mici, sau o lichiditate mai mare decat Bitcoin. Prin urmare, sunt sanse foartemari safieinlocuitdecevasimila un alt mediu de schimb abstract, dar cu un avantaj comparativ maimare,fieprinniveluldetehnologieimplementat fie prin gradul de suport primit din partea statelor, a guvernelor, sau a unei alte influente puternice pe piata economica.

Bibliografie: 1.Europeancentralbank,VirtualCurrencySchemes,octombrie2012,cap4 2.Internet: 1. http://en.wikipedia.org/wiki/Bitcoin http://www.arbitragemagazine.com/topics/finance/bitcoinsdecentralizeddigitalcurrency/ 2. http://www.technologyreview.com/news/424091/whatbitcoinisandwhyitmatters/page/ 3. https://dl.dropboxusercontent.com/u/3658181/PiotrPiaseckiBitcoinMasterThesis.pdf 4. http://dev.economicsofbitcoin.com/mastersthesis/mastersthesissurda20121119b.pdf 5. http://bitcoin.org/

S-ar putea să vă placă și