Universitatea Lucian Blaga Sibiu

Facultatea de tiine Economice Departamentul Doctorate

- Teza de Doctorat Managementul i gestiunea riscului financiar - bancar: mutaii previzibile n secolul XXI

(Rezumat)
Conductor tiinific

Prof.univ.dr. D.H.C. Ioan Bogdan

Doctorand

Ioana Nicoleta Roman

2010

Managementul este arta artelor ntru-ct are n vedere dirijarea talentelor oamenilor.

Jean Servan Schreiber

Creativitatea se nate din necesitate, precum i ziua se nate din noapte. n perioada crizei se nasc inveniile, descoperirile i marile strategii. Cine depete criza se depete pe sine nsui, fr a rmne depit.

Albert Einstein

Cuprins
Introducere Partea a I-a: Riscul n afaceri
Capitolul 1: Conceptul de risc n afaceri 1.1 Conceptul de risc
1.1.1 Clasificarea deciziilor economice n funcie de riscul asumat 1.1.2 Clasificarea preferinei de risc a unui manager 23 23 25 26 27 28 31 31 34 36 36 38 41 41 43 44 46 46 48 48 5

1.2 Afacerea i riscul n raport de condiionare direct 1.3 Conceptul de risc i modul n care este abordat de ctre manageri i personalul organizaiei Capitolul 2: Tipologia riscului n afaceri 2.1 Clasificarea riscului n afaceri, importana definirii ei i abordarea actual a acestui concept 2.2 Riscuri de mare relevan n practica de specialitate Capitolul 3: Metode i indicatori generali de evaluare a riscului n afaceri 3.1 Posibiliti de evaluare i monitorizare a riscului n afaceri 3.2 Posibiliti de evaluare i monitorizare performante n practica de specialitate a riscului n afaceri Capitolul 4: Elemente generale de gestiune i management 4.1 Managementul operativ al riscului 4.2 Managementul strategic al riscului 4.3 Conceptul de management financiar i funciile acestuia implicaiile lor n managementul riscului n afaceri Capitolul 5: Mutaii i schimbri majore previzibile n lumea contemporan i impactul lor n managementul riscului n afaceri 5.1 Economia i organizaia bazate pe cunotine 5.2 Organizaia care nva 5.3 Managementul bazat pe cunotine 5.4 Mutaii principale previzibile n lumea contemporan cu impact major n managementul riscului considerate de mare relevan n practica de specialitate Capitolul 6: Concluzii pariale i contribuii personale

50
51

Partea a II-a: Managementul i gestiunea riscului bancar

Capitolul 7: Conceptul de risc bancar Capitolul 8: Tipologia riscului bancar 8.1 Clasificarea riscului bancar 8.2 Clasificarea riscurilor bancare n practica de specialitate 8.3 Riscuri previzibile pe piaa monetar i pe piaa de capital cu impact n managementul riscului bancar n contextul internaionalizrii activitii bancare Capitolul 9: Indicatori de rating bancar 9.1 Importana rating-ului bancar n activitatea societilor bancare 9.2 Indicatori calitativi de rating bancar 9.3 Indicatori cantitativi de rating bancar
2 59 61 62 64

67 71 71 73 77

Capitolul 10: Specificitatea gestiunii i managementului principalelor riscuri bancare 10.1 Managementul riscurilor i oportunitilor n cadrul afacerilor bancare 10.2 Managementul de zi cu zi 10.3 Managementul crizelor bancare 10.4 Planificarea strategic Capitolul 11: Mutaii previzibile n sistemul bancar n secolul XXI i implicaiile n managementul i gestiunea riscului bancar 11.1 Schimbarea, economia, organizaia i managementul bazate pe cunotine i impactul lor n managementul riscului bancar 11.2 Mutaii previzibile n organizaia viitorului i impactul lor n managementul bancar, n riscul bancar i n relaia banc - client 11.3 Procesul de fuzionare i centralizare n sistemul bancar i impactul lui n managementul riscului pe piaa monetar Capitolul 12: Integrarea n Uniunea European, acordul Basel II, internaionalizarea activitii bancare i globalizarea afacerilor i impactul lor n managementul riscului bancar 12.1 Internaionalizarea activitii bancare i globalizarea afacerilor i impactul lor n managementul riscului bancar 12.2 Decalajele care despart Romnia de rile avansate ale Uniunii Europene i pe plan mai larg i impactul lor pe piaa monetar i pe piaa de capital din perspectiva managementului riscului bancar 12.3 Noile reglementri Basel II i impactul lor n managementul riscului bancar
12.3.1 Metoda scoring / rating - diagnosticul global 12.3.2 Concepte de baz ale acordului Basel II 12.3.3 Evoluia n sistemul bancar romnesc a noului acord de capital Basel II 12.3.4 Basel II i cerinele rezultate din criza economico - financiar mondial actual

82 82 83 85 86 89 89 93 95

100 100

104 109 110 112 115 117

12.4 Rolul statului n perfecionarea politicilor monetar - financiare i gestionarea riscurilor pe piaa monetar i pe piaa de capital n contextul crizei economico - financiare mondiale actuale Capitolul 13: Managementul riscului bancar actual realiti i cerine din perspectiva crizei economico - financiare mondiale actuale 13.1 Strestestul - instrument fundamental al managementului bancar n procesul de adaptare la problematica general a riscurilor din perspectiva mutaiilor previzibile n organizaia viitorului
13.1.1 Tipurile de strestest 13.1.2 Metode aplicative ale strestestului 13.1.3 Strestestul i cerinele ce decurg din criza economico- financiar mondial actual

119 122

122 123 124 126 127 129 129 130 132

13.2 Managementul activ al portofoliului de credit (ACPM)

13.2.1 Lrgirea mandatului 13.2.2 Dezvoltarea competenei tehnice i metodice 13.2.3 Integrarea ACPM-ului n structura decizional a bncii

Capitolul 14: Concluzii pariale i contribuii personale

Partea a III-a: Managementul i gestiunea riscului de firm

Capitolul 15: Mutaii de profunzime previzibile n firma secolului XXI i implicaiile acestora n managementul i gestiunea riscului de firm Capitolul 16: Internaionalizarea firmelor i globalizarea afacerilor i impactul lor n managementul riscului de firm 16.1 Globalizarea afacerilor i internaionalizarea firmelor fenomene complexe ale secolului XXI 16.2 Managementul afacerilor internaionale 16.3 Funciile managementului afacerilor internaionale 16.4 Managerul global 16.5 Riscul bancar n corelaie cu riscul de firm din perspectiva internaionalizrii firmelor i globalizrii afacerilor Capitolul 17: Conceptul de risc de firm i importana tipologiei acestuia 17.1 Conceptul de risc de firm 17.2 Tipologia riscului de firm Capitolul 18: Sistemul de indicatori de performan utilizat n managementul i gestiunea riscului de firm 18.1 Indicatorii rezultatului economico-financiar (income statement ratio) 18.2 Indicatorii bilanului (balance sheet ratios) 18.3 Indicatorii fluxului monetar (cash flow ratios) 18.4 Indicatorii profitabilitii (profitability ratio) 18.5 Indicatorii lichiditii (liquidity ratio) Capitolul 19: Concluzii pariale i contribuii personale

143 146 147 150 151 152 153 155 155 157 160 161 162 164 165 168 171

Partea a IV-a: Elemente de gestiune i management ale riscului pe unele segmente ale pieei financiare
Capitolul 20: Zonele principale de risc pe piaa de capital, cu impact n riscul bancar, inclusiv impactul calitii resurselor umane n acest proces 20.1 Piaa de capital - realiti i cerine precum i zonele principale de risc n contextul crizei economico - financiare mondiale actuale 20.2 Resursele umane din perspectiva mutaiilor previzibile n secolul XXI i impactul lor n managementul riscului pe piaa monetar i pe piaa de capital Capitolul 21: Elemente specifice de gestiune i management pe piaa de capital, cu impact pe piaa monetar 21.1 Relaia pia monetar - pia de capital din perspectiva managementului riscului bancar 21.2 Elementele specifice de gestiune i management pe piaa de capital utilizate n practica de specialitate 21.3 Piaa monetar i piaa de capital n contextul inter- i multicultural n care se deruleaz afacerile din perspectiva internaionalizrii activitii bancare i globalizrii afacerilor Capitolul 22: Principalii indicatori de performan pe piaa de capital i rolul lor n managementul riscului bancar Capitolul 23: Implicaiile riscului de ar
4

177 177

179 182 182 183

186 189 197

23.1 Riscul de ar i implicaiile lui majore n afacerile financiar-bancare internaionale din perspectiva pieei monetare i pieei de capital 23.2 Factorii economici i politici n riscul de ar 23.3 Rolul riscului de ar sub impactul crizei economico- financiare mondiale actuale Capitolul 24: Criza economico - financiar mondial actual i impactul ei n managementul riscului pe pieele financiare 24.1 Lichiditatea instituiilor de pe piaa monetar i de pe piaa de capital din perspectiva cauzelor care au generat criza economico - financiar mondial actual 24.2 Bonitatea clienilor din perspectiva cauzelor care au generat criza economico - financiar mondial actual
24.2.1 Procesul de verificare a solvabilitii 24.2.2 Metode de analiz n cadrul fundamentrii deciziei de creditare 24.2.3 Limitele analizei bonitii debitorului

194 195 196 199

199 205 206 207 209

24.3 Capitalul de ncredere performana suprem pe piaa monetar i pe piaa de capital i cerinele pe care le determin n managementul riscului bancar 24.4 Calitatea titlurilor financiare - esena performanei pe piaa de capital i impactul ei n managementul riscului pe piaa monetar 24.5 Principalele cauze ale crizei economico - financiare mondiale actuale i consecinele acesteia pe pieele financiare i n managementul riscului bancar 24.6 Principalele cerine i msurile urgente, eseniale, necesar a fi implementate n managementul riscului bancar, pe piaa de capital i monetar, urmare a efectelor crizei economico-financiare mondiale actuale Capitolul 25: Concluzii pariale i contribuii personale

210 213

216

219 223

Partea a V-a: Cercetare tiinific selectiv referitoare la managementul i gestiunea riscului pe unele segmente ale pieei financiare
Capitolul 26: Elemente conceptuale teoretic - metodologice de baz privind cercetarea tiinific selectiv referitoare la managementul i gestiunea riscului pe unele segmente ale pieei financiare: realiti i cerine 26.1 Obiectivele cercetrii tiinifice 26.2 Tipologia cercetrii tiinifice 26.3 Metodologia cercetrii tiinifice 26.4 Metoda de culegere a informaiei i colectivitatea cercetrii 26.5 Marja de eroare Capitolul 27: Prelucrarea i valorificarea datelor Capitolul 28: Concluziile cercetrii tiinifice selective

235 235 237 238 242 243 244 285 289 307 319 321 323

Partea a VI-a: Sinteza concluziilor, opiniilor i contribuiilor personale Bibliografie selectiv Glosar de termeni Lista formelor grafice Anexe
5

Managementul i gestiunea riscului financiar bancar : mutaii previzibile n secolul XXI (Rezumat )

Globalizarea afacerilor i internaionalizarea firmelor sunt fenomene complexe ale secolului XXI. Liberalizarea pieelor i dezvoltarea tehnologiilor de informare i comunicare moderne au oferit capitalului o libertate maxim de micare, crendu-se un sistem economic i financiar complex la nivel global. Astfel s-au amplificat interdependenele dintre economiile naionale i au aprut oportuniti de afaceri, determinnd intensificarea riscurilor existente dar i apariia unor riscuri noi. Structurile n mediul economic global au devenit mai complexe, favoriznd formarea de bule financiare i rspndirea mai rapid a crizelor la nivel mondial. Evoluiile prezentate au influenat n ultimele decenii activitatea firmelor i societilor bancare, acestea realiznd eforturi de adaptare la noile condiii pe pieele financiare. Integrarea Romniei n Uniunea European impune un comportament adecvat i adaptarea la noile cerine pentru a crea condiiile necesare de competitivitate a economiei romneti respectiv a firmelor i societilor bancare n mediul de afaceri internaional. Raiunea acestei teze de doctorat rezid din realitatea incontestabil care arat c globalizarea afacerilor, internaionalizarea activitilor bancare i mai ales criza economico financiar mondial actual din perspectiva cauzelor i consecinelor sale, determin mutaii de profunzime n organizaia viitorului i mai ales n managementul riscului bancar. Se impun reflecii de profunzime pentru a gsii soluii adecvate n vederea adaptrii optime la aceste schimbri. Tema tezei de doctorat a fost aleas cu sprijinul conductorului tiinific, distinsul prof. univ. dr. D.H.C. Ioan Bogdan, naintea turbulenelor actuale, ce au cuprins pieele financiare globale. Declanarea crizei economico financiare prin spargerea bulei imobiliare americane i extinderea acesteia la nivel mondial a lrgit orizontul economiei acestei lucrri, lansnd teme de discuii viabile. Astfel s-a oferit ansa de a aprofunda analiza unor probleme i obiective care n acest context au devenit iminente i de mare actualitate. Dorim s remarcm c sistemul bancar cum l cunoatem astzi va suferi modificri profunde i necesare n vederea crerii unor premise adecvate pentru inerea sub control a acestor fenomene. Prin urmare s-au identificat o serie de obiective care au jalonat construcia general a tezei de doctorat, deci structura acesteia. Lucrarea este structurat pe baza obiectivelor fixate n ase pri. Aceste obiective ne-au facilitat construirea unor pri ale tezei de doctorat cu o tematic distinct, adecvat, actual i de perspectiv, structur pe care o redm mai jos:
6

Introducere, Partea a I-a:Riscul n afaceri, Partea a II-a: Managementul i gestiunea riscului bancar, Partea a III-a: Managementul i gestiunea riscului de firm, Partea a IV-a: Elemente de gestiune i management ale riscului pe unele segmente ale pieei financiare, Partea a V-a: Cercetare tiinific selectiv referitoare la managementul i gestiunea riscului pe unele segmente ale pieei, Partea a VI-a: Sinteza concluziilor, opiniilor, contribuiilor personale. S-a ncercat o abordare coerent a obiectivelor prin mbinarea aspectelor teoretice cu rezultatele obinute n cadrul cercetrii tiinifice selective efectuate, bazndu-ne i pe experiena profesional proprie ca analist de credite i ca fost auditor. Ne-am preocupat ca din construcia la care ne-am referit s se contureze o imagine unitar a stadiului cercetrii tiinifice selective n domeniu i a realitilor care caracterizeaz acest domeniu precum i tendinele previzibile n lumea contemporan. n cadrul cercetrii tiinifice selective referitoare la managementul i gestiunea riscului pe unele segmente ale pieei financiare am urmrit obinerea de informaii necesare validrii conceptelor de baz ale tezei de doctorat i formulrii de soluii sustenabile pentru obiectivelor identificate. Prin urmare cu sprijinul conductorului tiinific am ales o colectivitate de cercetare elevat: universitari, doctoranzi n management, manageri strini i romni n domeniu, specialiti i clieni ai pieei financiare. Cercetarea tiinific a fost realizat pe 200 de respondeni, utiliznd pentru culegerea lor chestionare de tip omnibus, coninnd un set de 15 ntrebri deschise, nchise (trihotomice i multihotomice) i mixte. Rezultatele au fost reprezentate sub form de grafice i tabele. Pentru elaborarea tezei de doctorat am identificat cu sprijinul conductorului tiinific peste 200 de repere bibliografice, de autori romni de notorietate internaional i strini cu lucrri de referin notabile n domenii referitoare la managementul financiar bancar, la metodele de evaluare a riscului, la piaa monetar i de capital, la procesele de creditare, la regulamentele internaionale (Basel II), etc. S-au avut de asemenea n vedere articole din reviste de specialitate, n mare parte de circulaie internaional. Ne referim la articole ale unor experi n domeniu, mai cu seam n modelarea i msurarea riscului de lichiditate, n managementul riscului n afaceri n general i n special a riscului bancar (ca de pild strestestul n bnci), managementul portofoliului de credite, utilizarea indicatorilor de rating n domeniile abordate i mai cu seam conceptul i impactul practic al capitalului de ncredere, a riscului de lichiditate etc. n continuare redm conceptele, ideile, opiniile i contribuiile personale de sintez cele mai concludente cuprinse n teza de doctorat.

Considernd c trim i ne desfurm activitatea ntr-o lume a riscului am acordat n prima parte a tezei de doctorat, intitulat Riscul n afaceri, o atenie deosebit acestui concept fundamental. Prin urmare este necesar definirea conceptului de risc n afaceri i analiza acestuia n funcie de natura deciziilor i preferinelor de risc ale managerului pentru a reliefa tabloul conceptual relevant demersului nostru viitor. Riscul i ansa sunt omniprezente n toate activitile agenilor economici, fiind iminente oricrei decizii economice i determinate de calitatea i volumul informaiilor existente. Riscul n afaceri deine un rol fundamental n activitile i strategiile manageriale. Este cert c abilitatea managerului de a-i asuma riscuri n procesul decizional este cheia succesului unei organizaii. Afacerea este inseparabil de manager, care o iniiaz i o finaneaz i de riscul asumat de fiecare dintre pri. Dorim s atragem atenia asupra motoului acestei pri i anume: Riscul este umbra oricrei afaceri. n principiu nu exist afacere fr risc. De regul avantajele sunt proporionale cu riscul asumat tiinific. Astfel ntre afacere i risc exist un raport de condiionare direct, acesta fiind elementul dinamic al fiecrei afaceri. Analiza riscului permite o nelegere mai bun a problemelor crora societatea este nevoit s le fac fa n desfurarea activitilor sale. Prin urmare considerm c este necesar pentru economia acestei tezei de doctorat s privim modul n care riscul este abordat de ctre managerii i personalul organizaiilor, acesta fiind unul dintre obiectivele principale fixate. n acest context am concluzionat ca urmare a rezultatelor obinute n cadrul cercetrii tiinifice selective c riscul se cunoate parial i se ine seama ca atare de acesta. n accepiunea noastr i mai ales din perspectiva crizei economico financiare mondiale actuale i a cauzelor, care au determinat-o precum i din experiena profesional proprie ca analist de credite, riscurile au fost ignorate n mare parte n practica de specialitate i prin urmare managementul acestora nu a fost corespunztor. Considerm c strategiile de afaceri agresive, standardizarea produselor i serviciilor, goana dup profit cu costuri ct mai reduse au determinat un comportament imprudent al societilor bancare i al firmelor afectnd masiv calitatea. Mai ales n domeniul bancar creditele au fost reduse la statutul de marf, ignorndu-se condiiile adecvate de creditare i astfel riscurile asociate acestui proces. Aceste aspecte au avut o finalitate dezastruoas cu consecine extreme la nivel mondial degenernd n criza economico financiar mondial actual. Am ncercat s identificm pe baza cercetrii tiinifice selective i din experiena profesional proprie unele msuri mai performante n vederea modificrii percepiei i interesului personalului organizaiei pentru managementul riscului n afaceri. n primul rnd este de remarcat faptul c factorul uman deine un rol central n cadrul actualelor evenimente, comportamentul su fiind una din cauzele principale ale crizei economico financiare mondiale actuale. A fost determinant mai ales percepia sa n ceea ce privete riscurile din cadrul activitilor sale. Suntem de prere c aceasta este influenat de pregtirea profesional, remunerarea, motivarea dar i loialitatea factorului uman i prin urmare este imperativ implementarea unor msuri n acest sens.
8

Cunotinele sunt bunurile cele mai valoroase de care dispune o societate. Astfel considerm c sunt necesare msuri de informare, instruire i specializare continu a managerilor i a personalului prin cursuri i seminarii referitoare la inovaiile financiare i riscurile induse de acestea, strategii de diminuare a riscurilor, soluii n timp de criz etc. Devine imperativ sensibilizarea i contientizarea factorului uman n ceea ce privete multitudinea i complexitatea riscurilor rezultate mai ales din structurile produselor financiare pe pieele de capital i monetare. n opinia noastr reglementrile existente au demonstrat c sunt insuficiente pentru a preveni pierderile rezultate din crizele economice poteniale. Prin urmare este necesar i o modificare a percepiei fa de risc a organelor legislative n vederea implementrii unor regulamente de cretere a transparenei produselor i pieelor financiare. Un aspect important i de mare actualitate n discuiile prezente ale guvernelor i ale organelor de supraveghere bancar este remunerarea personalului i mai ales a managementului i conducerii unei societi. Opinm dup cum se cristalizeaz i din cadrul cercetrii tiinifice selective c este nevoie de crearea unui sistem de remunerare n funcie de performana sustenabil pe termen lung dar i implicarea managerilor, conducerii societilor i a personalului n procesul de rspundere referitor la pierderile organizaiei. Unele societi au subestimat implicaiile fenomenului de globalizare ca surs principal de risc i de intensificare a acestuia. Accesul pe pieele internaionale i necesitatea de a face fa concurenei agresive au amplificat nivelului de ndatorare a organizaiilor. Se impune sensibilizarea managerilor i conducerii societilor n ceea ce privete riscurile determinate de ndatorarea excesiv i de surse de venit nesustenabile. Este necesar o analiz riguroas a structurii de capital i a dependenei organizaiilor de pieele de capital i monetar. n opinia noastr identificarea corect a diferitelor tipuri de risc i clasificarea acestora este o premis fundamental pentru un management al riscului performant, fiind unul din obiectivele principale n cadrul demersului nostru. n ceea ce privete tipologia general a riscurilor trebuie s remarcm faptul c n literatura de specialitate au fost ntlnite numeroase ncercri de clasificare, unele dintre acestea fiind abordate n cadrul tezei. Tipologia riscurilor pe piaa financiar este deosebit de complex fiind necesar tratarea corelat a diferitelor clase de risc, deoarece riscurile reprezint un ntreg complex, influenndu-se reciproc. n continuarea demersului nostru am efectuat o clasificare general a riscurilor n riscuri bancare i riscuri de firm, aceasta fiind relevant din punct de vedere a obiectivelor fixate i abordate. De asemenea cercetarea tiinific selectiv ne-a permis s evideniem percepia colectivitii cercetate n ceea ce privete relevana riscurilor pe pieele financiare i n practica de specialitate. Prin urmare au fost propuse unele riscuri considerate mai periculoase, acestea fiind clasificate de noi n funcie de ponderea lor n rezultatele obinute. n acest context dorim s amintim doar unele dintre aceste riscuri: riscul de lichiditate, riscul valutar, riscul de reputaie, riscul de pia, riscul de credit, riscul de ar, riscul de contraparte, riscul operaional, riscul de emitent, riscul de insolvabilitate, riscul juridic, 9

riscul politic, riscul ndatorrii excesive, etc. Opinm c majoritatea acestor tipuri de risc sunt caracteristice att activitii bancare ct i activitii firmelor. Riscurile identificate au fost definite i abordate pe scurt iar analiza unora dintre acestea cu implicaii mari mai ales din perspectiva crizei economico financiare mondiale actuale a fost aprofundat n continuarea demersului tezei de doctorat. n desfurarea afacerilor i n cadrul managementului riscurilor n afaceri un rol determinant l deine evaluarea acestora prin intermediul unor metode i tehnici de analiz i monitorizare performante. n literatura de specialitate au fost realizate numeroase studii i cercetri pentru a le identifica i a le perfeciona. Considerm ns c mai ales n contextul consecinelor crizei economico financiare mondiale actuale se impune identificarea i implementarea acelor metode i tehnici de evaluare i monitorizare a riscurilor ce sunt mai eficiente i mai performante. Dorim s amintim n acest context c unul dintre instrumentele cel mai frecvent utilizate este analiza diagnostic a situaiei economico financiare a unei organizaii bazat pe bilan i contul de profit i pierdere. Trebuie s remarc faptul c aceasta se caracterizeaz printr-un grad de subiectivitate mare n determinarea relevanei diferiilor indicatori, bazndu-se pe discernmntul, pregtirea i experiena profesional a factorului uman. Astfel se impune utilizarea unor modele statistico- matematice de evaluare i monitorizare a riscurilor n afaceri, pentru a asigura un grad de obiectivitate mai ridicat. Pentru a soluiona acest obiectiv cercetarea tiinific selectiv ne-a permis identificarea unor metode considerate relevante n practica de specialitate cum ar fi: valoarea la risc, nota de rating, analiza senzitivitii prin intermediul strestestelor, acordarea de drepturi limitate personalului n procesul de creditare i n tranzaciile pe pieele de capital, etc. Datorit importanei lor, analiza unora dintre acestea au fost reluate pe parcursul prii a doua i a patra a tezei de doctorat. n opinia noastr este necesar o evaluare a riscurilor n afaceri la perioade relativ scurte de timp, avnd n vedere instabilitatea economic i imposibilitatea de a stabili n acest context previziuni pe o perioad lung de timp. Considerm c este necesar o combinare eficient i echilibrat a acestor metode tehnice cu experiena profesional, discernmntul i atitudinea critic a analistului n evaluarea i monitorizarea riscurilor. Managementul operativ, strategic i financiar al riscului sunt concepte fundamentale a cror importan nu trebuie ignorat n nici un moment mai ales din perspectiva crizei economico financiare mondiale actuale. Managementul operativ implic procesul de sistematizare i analiz continu a riscului n afaceri, urmrind identificarea surselor i cauzelor de risc. De asemenea se are n vedere creterea valorii organizaiei i prin urmare considerm implementarea managementului operativ n cadrul acesteia a fi imperativ. Premisa principal a unei gestiuni eficiente a riscului este un management strategic bine gndit deoarece n cadrul su sunt formulate prin intermediul politicii de risc obiectivele urmrite de ctre societate n gestionarea riscurilor n afaceri. Latura financiar are un rol important n toate componentele activitii manageriale. Managementul financiar ca 10

subsistem al managementului general urmrete asigurarea resurselor financiare necesare, alocarea i utilizarea lor profitabil n vederea creterii valorii unei organizaii. Se consider c managementul financiar deine un rol fundamental n stabilirea obiectivelor strategice, controlul i evaluarea ndeplinirii acestora. Ne confruntm n prezent cu schimbri majore care vor modifica profund managementul riscurilor n afaceri, abordarea acestora fiind unul dintre obiectivele principale identificate. Concepte precum economia bazat pe cunotine, organizaia care nva i managementul bazat pe cunotine sunt aspecte fundamentale a cror importan a fost demonstrat de criza economico financiar mondial actual. Cunotinele sunt resursele cele mai valoroase mai ales ntr-un mediu de afaceri concurenial i agresiv. Ne aflm ntr-un proces de schimbare continuu care impune o adaptare eficient i rapid la noile situaii, presupunnd capacitatea personalului, managementului i a organizaiei de a nva permanent i de a mbogi continuu portofoliul de cunotine. n accepiunea noastr aceast criz economico financiar mondial este i va fi n continuare catalizatorul multor mutaii i schimbri cu care ne vom confrunta n urmtorii ani. Considerm c incertitudinea vieii economice actuale impune adaptarea managementului riscului la aceste mutaii pentru a putea percepe, nelege i analiza mediul de afaceri ca o oportunitate major a viitorului. Cercetarea tiinific selectiv ne-a permis identificarea unor mutaii de profunzime n evoluia lumii contemporane ce vor avea efect asupra managementului riscului n afaceri, fundamentnd astfel opiniile noastre n acest context. Considerm c digitalizarea economiei este o mutaie ce implic consecine majore mai ales n managementul riscului bancar. Prin urmare sunt necesare investiii n tehnologii avansate mai ales din perspectiva amplificrii criminalitii pe internet. n contextul internaionalizrii firmelor i globalizrii afacerilor concurena ntre agenii economici a crescut iar interdependenele dintre economiile naionale s-au intensificat, favoriznd declanarea unor crize periodice i extinderea lor rapid la nivel mondial. Putem opina c una din consecinele rezultate din acest proces a fost cutarea de parteneri de afaceri pentru aliane strategice i / sau fuziuni. Astfel s-au creat organizaii cu structuri complexe i greu de controlat i cu un potenial de risc crescut. O alt mutaie pe care o considerm ngrijortoare este nclcarea eticii bancare prin realizarea de operaiuni bancare riscante i compromitoare, cauze ale crizei economico financiare mondiale actuale i a incertitudinii vieii economice.

Cea de-a doua parte a tezei de doctorat abordeaz pe larg managementul i gestiunea riscului bancar, acestea fiind aspecte de mare actualitate n lumea contemporan i componente fundamentale ale vieii economice. Am analizat ntr-un prim pas conceptul de risc bancar precum i clasificarea acestuia n vederea completrii tabloului conceptual al demersului nostru privind soluionarea obiectivelor identificate. Scopul urmrit a fost de a 11

surprinde esena acestor concepte considerate importante mai ales din perspectiva crizei economico financiare mondiale actuale. Globalizarea afacerilor i internaionalizarea societilor bancare au amplificat complexitatea riscurilor bancare, aprnd riscuri noi pe lng cele din activitatea clasic de creditare. Literatura de specialitate ofer diferite posibiliti de clasificare, acestea concentrndu-se n primul rnd pe activitatea bancar clasic. Din aceast cauz am considerat c se impune o modificare a abordrii acestor riscuri mai ales din perspectiva implicrii active a bncilor pe pieele de capital i monetare, a globalizrii i internaionalizrii afacerilor, a intensificrii concurenei i implicit a dezvoltrii de noi produse financiare complexe. Dorim s atragem atenia asupra riscului sistemic care n opinia noastr a fost ignorat n mare msur mai ales de organele de reglementare internaionale. Criza economico financiar mondial actual ne nva c este nevoie de o analiz global a riscurilor bancare din perspectiv sistemic, accentundu-se interdependenele dintre aceste riscuri i dintre pieele financiare. Aceast cerin rezult n primul rnd din implicaiile conceptului de risc sistemic, care presupune falimentul concomitent al mai multor societi bancare prin contaminarea de la o banc la alta, datorit interdependenelor existente pe pieele financiare i la nivel macroeconomic. Putem observa din evenimentele actuale c insolvena unor organizaii de renume mondial al cror mediu de afaceri a fost piaa global, a avut repercusiuni grave n toate domeniile economice. n ceea ce privete tipologia riscului bancar ni s-a prut important clasificarea propus de regulamentul ce prevede condiiile minime impuse managementului riscului n societile financiare din sectorul bancar german (Mindestanforderungen an das Risikomanagement MaRisk). Regulament vizeaz managementul riscurilor principale n funcie de activitile specifice i concentraia acestora, fiind necesar formarea unei priviri de ansamblu asupra naturii i profilului riscurilor. Pentru a completa sfera riscurilor relevante n activitatea bancar cercetarea tiinific selectiv ne-a permis s identificm unele riscuri pe piaa monetar i de capital cu impact important asupra managementul riscului bancar. Unele dintre acestea pe care le-am considerat cu implicaii majore au fost analizate pe larg n continuarea demersului nostru privind cauzele i implicaiile crizei economico financiare mondiale actuale. Este necesar tratarea corelat a diferitelor tipuri de risc, deoarece acestea se afl ntr-o interaciune continu. n opinia noastr, validat i de cercetarea tiinific selectiv s-au amplificat pe lng riscurile clasice din procesul de creditare unele riscuri mai mult sau mai puin ignorate n trecut. Mai ales din perspectiva creterii n ultimii ani a prezenei societilor bancare pe piaa de capital trebuie avut n vedere determinarea profilului de risc al bncii n funcie de activitile sale i de mediul de afaceri. Acesta constituie un element fundamental pentru dezvoltarea unui management al riscului cuprinztor i performant. Indicatorii de performan bancar au fost i sunt instrumente importante de management al riscului n afaceri, reprezentnd unul din obiectivele identificate n cadrul 12

tezei de doctorat. Mai ales n procesul de creditare este necesar o analiz fundamentat a performanei deoarece dup cum afirm David L. Eyles Creditul este bun doar dou zile din viaa sa ziua n care a fost aprobat i ziua n care a fost rambursat. n restul timpului creditul este sub supraveghere, cci atunci se manifest riscul. n literatura i practica de specialitate au fost dezvoltate diferite metodologii i un instrumentar vast, cuprinznd o multitudine de indicatori de natur diferit. n economia tezei de doctorat identificarea i abordarea indicatorilor de performan deine un rol important mai ales n contextul cauzelor care au generat criza economico financiar mondial, ce rezid n mare parte din calitatea redus a metodelor de analiz i gestiune a riscurilor dar i a capitalului de cunotine i experien ce au finalitate n nota de rating. Am identificat bazndu-ne pe experiena profesional proprie ca analist de credit n domeniul instituiilor financiare unii indicatori calitativi i cantitativi pe care i-am considerat mai importani pentru determinarea diagnosticului economico financiar a unei societi bancare. Propunerea noastr a fost validat i de cercetarea tiinific selectiv, n care s-au cristalizat indicatorii relevani n percepia populaiei cercetate. Aceti indicatori sunt instrumente fundamentale ale analizei economico financiare i sunt utilizai pentru determinarea performanei trecute, prezente i mai ales viitoare a societii bancare evaluate. Diagnosticul astfel realizat se reflect n nota de rating, acesta avnd un rol esenial n managementul i gestiunea riscului n cadrul relaiilor de afaceri ntre societile bancare i n cadrul relaiilor dintre societile bancare i investitori. Convingerea noastr este c stabilirea unei note de rating este relevant pentru activitatea societii bancare n calitatea sa de client pe piaa monetar i n calitate de emitent pe piaa de capital. Aceste piee sunt surse de finanare i refinanare foarte importante mai ales n momente de criz, cnd necesarul de lichiditate devine iminent. Propunem crearea i stabilirea prin intermediul politicilor interne de management a unui sistem de rating eficient, conform normelor n vigoare n vederea determinrii adecvate a profilului de risc. Am urmrit n cadrul tezei de doctorat realizarea unei abordri coerente a aspectului calitativ n determinarea notei de rating a unei bnci, fiind necesar implementarea acestuia n analiza profilului de risc n vederea obinerii unei imagini reale bazate pe experiena i pe cunotinele de specialitate ale factorului uman (analistul). De asemenea am intenionat s evideniem importana indicatorilor de performan bancar mai ales din perspectiva cerinelor de sustenabilitate i calitate a analizei bonitii organizaiilor determinate de criza economico financiar mondial actual. Pentru a obine informaii concludente i o analiz efectiv este esenial s privim interdependena i interaciunea acestor indicatori n determinarea performanei i valorii unei organizaii. Pieele financiare contemporane sunt caracterizate de apariia de instrumente financiare complexe i tehnologii performante, dereglementarea i volatilitatea pieelor de capital etc., acestea fiind fenomene caracteristice ultimelor decenii, demonstrnd necesitatea i importana managementului riscurilor bancare. Internaionalizarea activitilor bancare a generat oportuniti de afaceri noi pentru societile bancare. Fiecare oportunitate ns, 13

implic un nou risc, fiind o provocare pentru managementul bancar. Astfel am considerat relevant abordarea conceptului de management al riscurilor i oportunitilor n cadrul afacerilor bancare precum i a clasificrii acestuia n managementul de zi cu zi (managementul riscului de credit, de lichiditate, a dobnzii, regulatoric etc), managementul crizelor i planificarea strategic. n opinia noastr aceste concepte sunt importante mai ales din punct de vedere al amplificrii complexitii afacerilor, al oportunitilor dar i al riscurilor care rezult din intensificarea activitii pe pieele de capital i monetare. Considerm c devine imperativ dezvoltarea de instrumente de gestiune a riscurilor i de instrumente financiare performante pentru generarea i meninerea avantajelor competitive i pentru penetrarea de piee noi. Trebuie accentuat faptul c lumea de astzi se afl n continu schimbare. Amploarea i consecinele schimbrii prezentate de Peter Drucker unui interlocutor, l-a fcut pe acesta s exclame: ,,Oprete-te. Ce mi-ai spus mi taie respiraia. Marele savant a replicat: ,,nva-te s respiri altfel, cci numai aa ne vom mai putea vedea i n viitor. Societatea uman de la nceputul noului mileniu este caracterizat de trei elemente fundamentale n procesul de dezvoltare: informaia, tehnologia i tiina. Evoluia acestor elemente a marcat societatea modern ntr-un mod pozitiv, ducnd-o pe o treapt superioar fa de trecut. Tot marele economist Peter Drucker definete societatea informaional ca fiind o societate a cunoaterii i n acelai timp ca o societate a organizaiilor. Schimbarea este i va fi unul din factorii eseniali care influeneaz n mare msur organizaia viitorului. Prin amplificarea cunoaterii se realizeaz rennoirea, reducerea incertitudinii i gestiunea riscului. Una din provocrile fundamentale ale lumii contemporane este relaia de condiionare reciproc dintre cunotine i schimbare. Schimbarea genereaz cunotine iar cunotinele operaionalizate genereaz schimbarea. Este necesar o abordare sistematic, competent i anticipativ pentru a analiza ritmul i complexitatea acestei interaciuni. Att viteza ct i dimensiunea schimbrii influeneaz managementul riscului bancar. Din cercetarea tiinific am putut concluziona c impactul schimbrii, ca trstur dominant a secolului XXI asupra managementului riscului este foarte mare. Succesul societilor bancare n viitor este garantat doar de flexibilitatea i capacitatea acestora de a reaciona i a se adapta rapid la schimbare. Propunem n contextul crizei economico financiare mondiale actuale implementarea n cadrul societilor bancare a unui management bazat pe cunotine pentru a face fa mai bine consecinelor ce rezult din crizele poteniale viitoare. Dup cum afirm i Jean Servan Schreiber: Managementul este arta artelor ntru-ct are n vedere dirijarea talentelor oamenilor. Economia, organizaia i managementul bazate pe cunotine sunt elementele cheie i produse ale secolului XXI, avnd un efect catalizator pentru fenomenele menionate. Cercetarea tiinific ne-a permis s sesizm faptul c i impactul acestora asupra managementului riscului bancar este foarte mare. Din perspectiva crizei economico financiare mondiale actuale putem afirma c lumea de mine va fi, cu certitudine, alta. n opinia noastr societile bancare nu pot ignora faptul c pe viitor se vor confrunta cu 14

schimbri i mutaii majore n toate domeniile inclusiv cele legislative fiind nevoie de crearea unui portofoliu de cunotine sustenabile. n acest context n cadrul cercetrii tiinifice selective am studiat impactul mutaiilor previzibile din organizaia viitorului n managementul bancar, n riscul bancar i n relaia banc client. Rezultatele obinute ne permite s afirmm c acesta este foarte mare mai ales n contextul crizei actuale. De asemenea am identificat n cadrul cercetrii tiinifice selective dar i bazndu-ne pe experiena profesional proprie unele mutaii considerate cu un impact mai mare asupra clienilor societilor bancare. Dintre acestea amintim c fenomenele precum standardizarea produselor bancare i transformarea creditelor ntr-o marf n vederea maximizrii profiturilor au ndeprtat bncile de clieni i au determinat ignorarea riscurilor omniprezente n procesul de creditare i investiional. Propunerea noastr, validat i de cercetarea tiinific const n necesitatea reorientrii ctre client a politicilor bancare, angajarea managementului n maximizarea valorii, amplificarea prudenei bancare, diversificarea produselor bancare, creterea calitii serviciilor i a consilierii n vederea recuperrii ncrederii clienilor i transformarea acestora n parteneri de afaceri. n opinia noastr este de reinut este faptul c orientarea clienilor va avea loc spre societile bancare ce dein cel mai important i mai valoros capital uman i de cunotine. ns una din mutaiile creia i-am acordat o atenie deosebit i care are o influen semnificativ n managementul bancar, managementul riscurilor bancare i n relaia banc client este procesul de fuziune i centralizare, fiind unul din obiectivele principale n cadrul demersului nostru. Cercetarea tiinific selectiv ne permite s opinm c acest fenomen are un impact foarte mare n managementul riscului pe piaa monetar. Procesul de fuziune i centralizare are dimensiuni diferite. Integrarea institutelor n structuri organizatorice existente este o provocare deosebit ce nu promite succesul n mod obligatoriu. De asemenea repercusiunile pe piaa monetar sunt de profunzime. Ne exprimm convingerea c reducerea numrului de societi bancare aduce cu sine scumpirea surselor de finanare i a creditelor pe piaa monetar precum i crearea de organizaii greu de controlat. Considerm c aceste organizaii reprezint un risc sistemic mare pentru economiile naionale cu repercusiuni la nivel mondial. Societile cu structuri complexe se afl n prezent n atenia guvernelor i a organelor de control bancar deoarece au ajuns la asemenea dimensiuni nct statul este obligat s le susin n caz de criz pentru a evita colapsul ntregii economii. Atragem atenia asupra faptului c efectul procesului de fuzionare asupra relaiei banc client nu trebuie ignorat n nici un moment. n opinia noastr este necesar s se in seama de legtura emoional i de lung durat dintre acetia i societatea bancar. Este important informarea continu, comunicarea deschis, sensibilizarea i implicarea clienilor n procesul de fuzionare pentru a se asigura ncrederea lor n noul institut. Comportamentul intransparent a conducerii societilor bancare ntlnit n prezent n cadrul acestui proces a intensificat nencrederea opiniei publice i a investitorilor n sectorul bancar.
15

Internaionalizarea activitii bancare i globalizarea afacerilor sunt realiti fundamentale ale lumii contemporane cu impact determinant asupra managementului riscului i funciilor acestuia, asupra organizaiilor, instrumentelor, tehnicilor utilizate, calificrii personalului, prezenei geografice i asupra activitilor de supraveghere i control. Marele gnditor Peter Drucker spunea Lumea de mine va fi sigur alta. Cine nu se adapteaz, trebuie s se atepte la mari surprize neplcute. n cadrul cercetrii tiinifice selective efectuate se confirm c acest impact este foarte mare. De asemenea am identificat n cadrul acestei cercetri o serie de efecte ale acestor fenomene prezentate n managementul riscului bancar pe care le considerm profunde. Dup cum s-a mai precizat internaionalizarea organizaiilor, globalizarea mediului de afaceri, liberalizarea circulaiei capitalului precum i procesele de fuzionare au intensificat corelaiile i interdependenele dintre economiile naionale i ntre societile bancare. n opinia noastr aceast evoluie ridic n contextul macroeconomic problema stabilitii i vulnerabilitii sistemului financiar. Amplificarea acestora a permis extinderea mult mai rapid a crizelor economice. Convingerea noastr este c desfurarea activitilor bancare ntr-un mediu internaional a amplificat riscurile tradiionale (riscul de credit, riscul de lichiditate, riscul de dobnd etc.) i a determinat asumarea de riscuri noi specifice (riscul de ar, riscul de reputaie, riscul valutar, etc.). Trsturile relaiilor economice pe plan mondial respectiv dezvoltarea comerului internaional, creterea rapid a investiiilor strine i schimbul de valori dintre ri au dinamizat internaionalizarea lumii afacerilor. Globalizarea ca form superioar a internaionalizrii, fiind un fenomen ireversibil i complex, are consecine majore asupra viabilitii societilor bancare. Liberalizarea pieelor a indus creterea exponenial a concurenei prin apariia de noi actori n mediul de afaceri global mai ales din rile emergente. Considerm c provocarea major const n adaptarea managementului riscului bancar la noile cerine i la un mediu de afaceri n continu schimbare. Evoluiile lumii contemporane au efect i asupra Romniei. ara noastr se confrunt cu decalaje care o despart de rile avansate ale Uniunii Europene i care au impact pe piaa monetar i pe piaa de capital din perspectiva managementului riscului bancar. Romnia trebuie s fac fa unor provocri numeroase determinate de deschiderea economiilor, liberalizarea financiar, sporirea complexitii pieelor monetare i de capital, etc. Intrarea Romniei n Uniunea European la 1 ianuarie 2007 a nsemnat noi provocri pentru economia romneasc n general i pentru sectorul bancar n special. Prin urmare ara noastr trebuie s se adapteze la noile condiii ale mediului european i global pentru a face fa lanului complex de relaii economice la nivel mondial. De asemenea riscurile ce amenin stabilitatea financiar a economiei romneti s-au amplificat. n cadrul cercetrii tiinifice selective i din experiena profesional proprie am identificm unele decalaje majore, ce despart Romnia de rile avansate. Remarcm c evoluiile negative din ultima perioad au deteriorat rating-ul de ar ceea ce influeneaz investitorii strini n procesul decizional reducnd volumul investiiilor strine n economia
16

romneasc. Ne exprimm convingerea c reputaia i credibilitatea se deterioreaz uor i sunt greu de recuperat. Rezultatele obinute n cadrul cercetrii ne permit s opinm c internaionalizarea afacerilor i globalizarea pieelor nu este suficient luat n calcul de managementul riscului bancar romnesc. De amintit este i faptul c gradul de corelaie a pieelor de capital romneti cu cele europene este sczut, indicnd un grad redus de integrare. Considerm c organizaiile romneti se confrunt cu o concuren complex pe pieele monetare i de capital. Prin urmare propunem favorizarea specializrii profesionale continue, asimilarea de cunotine i informaii, dezvoltarea practicilor de management performant bazat pe cunotine i sensibilizarea organizaiilor n ceea ce privete schimbarea ce pot asigura competitivitatea societilor bancare romneti n mediul concurenial internaional. Una din provocrile lumii contemporane este acordul de capital Basel II i implicaiile sale n managementul riscului bancar mai ales din perspectiva crizei economico financiare mondiale actuale. Am ncercat s realizm o abordare coerent a conceptelor i cerinelor acestei reglementri, prin integrarea rezultatelor obinute n cadrul cercetrii tiinifice selective n analiza efectuat. Remarcm faptul c implicaiile acordului Basel II nu trebuie subestimate n nici un moment. Din materialul bibliografic studiat putem concluziona c scopul acestuia este determinarea nivelului de capital adecvat pentru a asigura riscurile rezultate din activele bancare. n acest context se impune calculul unei note de rating pentru evaluarea bonitii i solvabilitii clienilor. De asemenea acordul prevede reglementarea supravegherii proceselor bancare i disciplina de pia. Considerm c n plan romnesc acordul de capital Basel II va permite o gestionare mai performant a riscurilor bancare dar n acelai timp societile se vor confrunta cu o serie de costuri ridicate. Cercetarea tiinific selectiv ne-a permis s afirmm c impactul noilor reglementri Basel II n managementul riscului bancar este foarte mare. De asemenea am identificat n cadrul acestei cercetri o serie de implicaii semnificative pentru riscul bancar. Prin urmare acordul urmrete o pruden mai mare n procesul de creditare, limitarea expunerii la risc i asigurarea solvabilitii societilor prin determinarea nivelului optim de capital n funcie de gradul de risc al activelor. Considerm c n acest context are loc i o mai bun gestionare a garaniilor i a calitii acestora. Basel II aduce modificri n activitatea bncilor i managementului riscului bancar impunnd cerine obligatorii de capital n funcie de profilul de risc al societilor i implementarea unor seturi de instrumente i metode pentru evaluarea n timp real a riscurilor. Sistemul bancar romnesc parcurge un proces de adaptare accelerat la condiiile acordului de capital pentru a face fa cerinelor de ordin prudenial, monitorizrii i exigenelor rezultate din competitivitatea tot mai mare n domeniu. Adoptarea acestor norme presupune o evaluare mai bun a riscului de credit chiar dac sunt necesare majorri de capital i cantiti de date mai mari. S-a demonstrat prin diferite teste empirice c implementarea acordului de capital nu determin reducerea volumului de credite acordate.
17

Capitalul propriu mediu necesar societilor bancare pentru asigurarea creditelor va rmne constant, dac expunerea la risc rmne aceeai. Criza economico financiar mondial actual a determinat i va determina pe viitor modificri ale regulamentului Basel II pentru a adapta acest acord la noile cerine n managementul riscului bancar. Remarcm faptul c n contextul crizei actuale specialitii n domeniu cer abrogarea cel puin temporar a acordului de capital datorit caracterului prociclic al acestuia: creterea volumului de credite n condiii de boom economic i reducerea acestuia n condiii de criz. Actual au loc discuii n vederea dezamorsrii pericolului de falimente mai ales n cazul societilor bancare de importan sistemic. Se urmrete tratarea problematicii bncilor ce sunt to big to fail n vederea reducerii riscului sistemic de exemplu prin simplificarea structurilor organizaionale. n acest scop se propune o influen mai mare a organelor de supraveghere naionale astfel nct falimentul societilor s nu mai destabilizeze sistemele financiare la nivel mondial. n practica de specialitate se consider c att organele de supraveghere bancar ct i ageniile de rating au euat n activitatea lor i sunt n mare parte rspunztoare de declanarea crizei economico financiare mondiale actuale. Datorit complexitii tranzaciilor i produselor financiare precum i a dereglementrii pieelor financiare din ultimii ani a devenit foarte dificil supravegherea n totalitate a sectorului financiar. Exist critici care susin faptul c organele de supraveghere i control s-au concentrat n primul rnd pe societatea bancar individual ignornd interaciunile existente i repercusiunile posibile asupra ntregului sistem financiar. n opinia noastr devine imperativ ca regulamentele n vigoare s ia n considerare riscul sistemic i creterea necesarului minim de lichiditate a unei societi. De asemenea este necesar o colaborare mai intensiv i eficient ntre naiuni i implementarea unor instrumente adecvate de coordonare. Societilor bancare li se impune elaborarea unor planuri de criz mai ales pentru situaii de faliment. Rmne de vzut n ce msur institutele vor accepta aceste modificri ale acordului Basel II. Considerm c n lumea contemporan rolul statului n perfecionarea politicilor monetar - financiare i gestionarea riscurilor pe piaa monetar i pe piaa de capital n contextul crizei economico - financiare mondiale actuale s-a amplificat. Experiena noastr profesional precum i cercetarea tiinific selectiv, a crei rezultate valideaz opiniile noastre, ne-au permis identificarea unor msuri necesare a fi aplicate de stat n acest domeniu, innd seama de practicile avansate ale lumii contemporane. Dorim s facem referin mai nti la msurile adoptate de guvernele naionale precum relaxarea politicii monetare i fiscale combinate cu adoptarea programelor de susinere a sectorului bancar i a unor segmente din sectorul industrial i comercial. n opinia noastr aceste msuri au fost fr ndoial necesare pentru a se evita un dezechilibru mai profund al pieelor financiare. Reducerea ratei dobnzii pe pieele interbancare de ctre bncile centrale au permis societilor bancare accesul la surse de refinanare ieftin mai ales din perspectiva stoprii procesului de creditare interbancar. De asemenea injeciile de capital i garaniile acordate de guvern au evitat un dezastru mai mare. ns considerm c msurile amintite 18

vor avea consecine pe termen lung fiind necesar un volum mare de fonduri pentru a acoperi aceste cheltuieli. Prin urmare propunem mai ales pentru viitor corelarea optim i armonizarea politicilor monetare, fiscale i bugetare. De asemenea este necesar o reglementare i supraveghere mult mai sever a tranzaciilor cu instrumente financiare complexe pe pieele de capital, a volumului tranzacionat precum i a evalurii i contabilizrii acestora. Considerm c asigurarea transparenei pieelor financiare prin reglementri adecvate este o consecin fundamental a crizei economico financiare mondiale actuale. Propunerea noastr, validat i de cercetarea tiinific selectiv, n ceea ce privete statul romn const n faptul c soluiile de optimizare a politicilor monetare i fiscale trebuie realizate n strns colaborare cu banca naional, urmrindu-se un ritm de cretere economic sustenabil, diminuarea ratei inflaiei, stabilizarea cursului valutar i a deficitului bugetar. Se impune de asemenea predictibilitatea i performana politicilor fiscale pe termen mediu i lung precum i utilizarea eficient i prudent a fondurilor UE n proiecte de cretere economic. Suntem convini c o alt msur imperativ pe care statul este nevoit s o adopte, innd seama de practicile avansate ale lumii contemporane este stimularea investiiilor n infrastructura tehnic i tehnologic pe pieele de capital i monetar pentru a asigura competitivitatea acestora pe plan internaional. Crearea unui mediu legislativ previzibil este o condiie fundamental pentru reducerea riscului de ar i trezirea apetitului investitorilor pentru afaceri pe teritoriul romnesc. Gradul de adaptare al managementului bancar actual la problematica general a riscurilor din perspectiva mutaiilor previzibile n organizaia viitorului este evaluat n practica de specialitate diferit. Cercetarea tiinific selectiv ne permite s opinm c acesta este mare. Suntem n mare parte de acord cu rezultatul obinut deoarece se poate observa n sectorul bancar o tendin continu de mbuntire a practicilor de management din perspectiva efectelor i consecinelor crizei economico financiare mondiale actuale. Dar suntem ns i de prere c acest proces va fi de lung durat iar succesul nu este garantat n totalitate. Vor exista i pe viitor unele societi bancare care vor ncerca s continue ntr-o msur mai mare sau mai mic practicile speculative i goana dup profituri riscante. n acest context am analizat dou elemente de noutate pe care le considerm eseniale i a cror implementare n managementul riscului bancar este iminent: strestestul i managementul activ al portofoliului de credite. Consolidarea stabilitii sistemului financiar internaional este un proces de actualitate i de mare importan pentru organele regulatorice bancare, stabilind implementarea unor metode de evaluare a riscurilor bancare. Strestestul trebuie privit ca un instrument complementar n cadrul managementului riscului, ce evalueaz efectele unor poteniale crize asupra valorii portofoliului bancar. Strestestul este un proces de nvare pentru societile bancare, ce apropie managementul riscului de realitatea economic. Managementul activ al portofoliului de credite (active credit portfolio management ACPM) urmrete evitarea formrii unor riscuri de concentraie prea mari n portofoliul 19

bancar. Este necesar implementarea ACPM-ului n procesele decizionale ale bncii prin delimitarea clar a mandatului, prin competena de msurare a riscului i crearea de structuri organizaionale necesare.

Partea a treia a tezei de doctorat prevede abordarea managementului i gestiunii riscului de firm, identificnd n acest context o serie de obiective importante. n lumea contemporan mutaiile previzibile n firma secolului XXI i implicaiile acestora n managementul i gestiunea riscului de firm sunt aspecte fundamentale. Considerm c evoluia firmelor n calitatea lor de clieni ai bncilor i efectele acestor mutaii asupra existenei acestora sunt foarte importante avnd implicaii majore asupra portofoliului de credite, asupra profitabilitii i nu n ultimul rnd chiar asupra existenei societilor bancare. Considerm c succesul firmelor n viitor este garantat doar de rapiditatea aciunii i schimbrii acestora pe pia. Astfel este necesar ca firma s fie flexibil, s se adapteze uor la schimbrile economice chiar dac exist structuri birocratice, care trebuie depite. De asemenea urmrirea vitezei i mai puin scopul, irosind resurse i timp creeaz probleme majore omenirii. Aceste probleme rezult i din dezechilibrul dintre interesele utilizatorilor resursei umane i interesele personalului. ns performana presupune prezena i utilizarea factorului uman, cu toate disponibilitile lui: calificarea, druirea, inteligena, inventivitatea i inovaia care sunt valene importante ale personalului dintr-o firm. De asemenea organizaiile de succes sunt cele care utilizeaz informaia i implementeaz noile tehnologii n scopul maximizrii valorii sustenabile i nu doar a profiturilor. Informaia devine simbolul puterii, fiind materia prim i elementul strategic pentru societatea viitorului. Una din mutaiile principale este orientarea firmei ctre clieni fiind o component esenial a schimbrii. Optimizarea relaiilor firm client este fundamental pentru existena organizaiei i pstrarea ncrederii clienilor. De asemenea organizaia viitorului urmrete maximizarea valorii acionarilor (shareholder value), aceasta fiind o strategie de majorare a capitalului propriu i implicit o strategie de protecie mpotriva prelurilor ostile de ctre alte firme. Dup cum afirm Peter Drucker este necesar reorientarea managementului spre valoare deprtndu-se de universul profitului. Nu trebuie ignorat modelarea firmei n funcie de obiectivele, oamenii i relaiile interculturale mai ales din perspectiva internaionalizrii organizaiilor i globalizrii afacerilor. Trecerea la gndirea global i la concurena internaional presupune un management caracterizat prin responsabilitate, autonomie, risc i incertitudine, fiind necesar crearea unui management adecvat al organizaiei care nva. Globalizarea i internaionalizarea lumii afacerilor au impact de profunzime i asupra managementului riscului de firm. Acestea se materializeaz prin extinderea unor organizaii pe piaa mondial dincolo de pieele lor locale, fiind o decizie complex ce presupune realizarea unui diagnostic de identificare a potenialului propriu. Sporirea 20

eficienei economice pe plan naional i internaional implic accelerarea procesului de nvare al fiecruia. Considerm c pentru aceast ieire firmele romneti trebuie s se pregteasc riguros, fiind necesar totodat flexibilitatea i capacitatea de adaptare rapid, altfel societile sunt supuse unor riscuri greu de anticipat, de evaluat i de gestionat. De remarcat este faptul c structura geografic a acestor investiii s-a modificat n ultimii ani, pieele emergente devenind tot mai interesante i mai atractive. Suntem de prere c este deosebit de important compatibilitatea culturilor dintre organizaii. Nu trebuie ignorat diversitatea cultural, fiind o condiie absolut pentru crearea de valoare n diferite ri. Flexibilitatea i viteza de adaptare la schimbare sunt caracteristici fundamentale ale unei organizaii de succes ce acioneaz pe pieele globale. n acest context este necesar existena unui manager global care s reacioneze flexibil i iminent la schimbare, s recunoasc i s valorifice oportunitile firmei. Dup cum afirm i marele Peter Drucker: Nu trebuie cutat o firm ideal, ci una modulat pe scopuri, oameni i culturi. Este nevoie de o firm reconfigurabil, care poate trece, continuu, de la o strategie la alta. Trebuie avut n vedere faptul c schimbarea este premisa globalizrii pieelor i internaionalizrii organizaiilor, care la rndul lor implic: modernizarea rapid a managementului, un comportament managerial cu caracter internaional i bazat pe asimilarea de elemente noi de cultur managerial. Misiunea unei organizaii trebuie regndit i remodelat, astfel nct aceasta s profite de noile oportuniti i s se adapteze la noile riscuri i cerine pentru a-i asigura, menine i majora avantajele competitive n mediul economic internaional. Managementul afacerilor internaionale ca subsistem al managementului general a dezvoltat i adoptat n acest context funciile tradiionale de previziune, organizare, coordonare, antrenare, control i evaluare, combinate i completate cu cele ale economiei, organizaiei i managementul bazat pe cunotine pentru a putea fi previzionat, asigurat i consolidat necesarul de cunotine. Acesta este un management direct i trateaz afacerile n medii culturale diferite i ntre organizaii diferite. n opinia noastr mutaiile prezentate se pot gestiona cu succes numai printr-un management al afacerilor internaionale performant i integrat n managementul general al firmei. n continuare am abordat problematica riscului bancar n corelaie cu riscul de firm din perspectiva internaionalizrii firmelor i globalizrii afacerilor. Cercetarea tiinific selectiv ne-a permis s afirmm cu certitudine c aceast corelaie este foarte mare. Prin urmare considerm necesar implementarea n cadrul parteneriatului de afaceri banc firm a unor metode performante de evaluare a bonitii i solvabilitii firmelor n calitatea lor de clieni. Globalizarea i internaionalizarea sunt fenomene ce au modificat profilul i volumul riscurilor. Evaluarea situaiei economico financiare a firmei presupune determinarea unui rating conform acordului de capital Basel II bazat pe o analiz cantitativ i calitativ. n cadrul crizei economico financiare mondiale actuale firmele se confrunt cu dificulti n accesarea surselor de finanare i refinanare datorit deteriorrii ncrederii societilor bancare n capacitatea acestora de a-i ndeplini obligaiile. Ne exprimm 21

convingerea ns c reducerea volumului de credite nu rezult din faptul c societile bancare nu sunt dispuse s ofere credite ci mai degrab datorit deteriorrii bonitii i solvabilitii firmelor, ce nu mai corespund cerinelor adecvate de creditare. n ceea ce privete definirea riscului de firm lucrurile nu sunt att de avansate n comparaie cu riscurile bancare. Dorim s menionm c n ultimii ani mediul economic al acestora a devenit mult mai volatil iar turbulenele pe pieele mondiale au determinat pierderi de capital foarte mari. Astfel riscul de firm i managementul acestuia a intrat tot mai mult n atenia practicii de specialitate i a organelor legislative. Din materialul bibliografic studiat se poate concluziona c riscul de firm reflect probabilitatea ca obiectivele organizaiei s nu fie realizate sau s fie depite datorit deciziilor luate. Riscurile implic adesea faptul c strategiile nu sunt implementate corespunztor i prin urmare obiectivele operative nu sunt realizate. Profilul riscului de firm a fost influenat n ultimii ani de mediul de afaceri n continu schimbare, ceea ce implic necesitatea unei reacii rapide i adecvate a organizaiilor. Acest fenomen reprezint att anse ct i risc. n literatura de specialitate sunt ntlnite diferite modaliti de clasificare ale riscului de firm. n acest context ne-am oprit la o sistematizare a acestuia realizat de un specialist german pe care am considerat-o relevant i care clasific riscul de firm n dou categorii generale: riscuri financiare i riscuri operaionale. Determinarea indicatorilor de performan relevani n managementul firmelor aplicabili n managementul riscului bancar este unul din obiectivele importante tratate n cadrul tezei de doctorat. Menionm c evaluarea performanei unei firme este relevant mai ales din perspectiva procesului de creditare i a determinrii notei de rating de ctre bnci. Analiza financiar presupune realizarea unui diagnostic existent la un moment dat cu ajutorul indicatorilor de performan de natur diferit. Am identificat n cadrul cercetrii tiinifice selective i pe baza experienei profesionale proprii o serie de indicatori ce au fost analizai pe larg n continuarea demersului nostru. n opinia noastr n parteneriatul banc firm este nevoie de metode de evaluare performante precum i o pregtire adecvat a personalului bancar. Aceti indicatori nu trebuie analizai izolat. Este necesar s privit interdependena i interaciunea dintre ei i mediul de afaceri al firmei evaluate n determinarea performanei actuale i viitoare a acesteia.

Partea a patra a tezei de doctorat vizeaz elemente de gestiune i management al riscului pe unele segmente ale pieei financiare. Un rol fundamental l deine piaa de capital i monetar n contextul crizei economico financiare mondiale actuale i a principalelor cerine de perfecionare a managementului riscului pe aceste piee, pe care societile bancare au devenit tot mai active n ultimii ani. Piaa monetar i de capital sunt realiti ntlnite n orice economie modern, a cror necesitate nu este contestat, avnd o structur dinamic i inovativ. 22

Acestea se adapteaz permanent la mediul economic i genereaz att oportuniti ct i riscuri pentru instituiile financiare. ntr-un prim pas a fost abordat conceptul pieei de capital n contextul crizei actuale i am identificat principalele zone de risc ale acesteia. Piaa de capital ca form a pieei financiare are rolul de a direciona capitalurile pe termen mediu i lung sub diferite forme de finanare. n contextul crizei economico financiare mondiale actuale s-au nregistrat turbulene majore devenind imperativ redefinirea condiiilor de calitate i eficien a managementului riscului pe aceast pia. Piaa de capital este activ mai ales n rile n care statul se refinaneaz prin intermediul ei. Prin urmare putem concluziona c o pia de capital funcional este oglinda ncrederii investitorilor n stabilitatea unei ri. O funcie pe care o considerm important a acestei piee este alocarea i prelucrarea informaiilor. Mai ales piaa secundar se caracterizeaz printr-o reacie rapid privind informaiile noi i printr-o concuren intensiv. n acest context dorim s atragem atenia asupra influenei reputaiei i rezultatelor economice ale emitentului asupra preurilor titlurilor financiare emise pe piaa de capital. Dac societatea emitent prezint rezultate economice n scdere, nesatisfctoare atunci probabilitatea ca i dobnda aferent acestor titluri s se reduc este mare. Acest fenomen va avea un efect imediat asupra cererii i ofertei titlurilor financiare emise de societate. Analiza zonei de risc identificat va fi aprofundat n demersul nostru privind calitatea titlurilor financiare ca performan suprem pe piaa de capital i monetar. n condiii normale tranzaciile de pe pieele de capital sunt generatoare de lichiditate. Titlurile financiare din portofoliul de investiii dein un rol important n managementul i gestiunea riscului activelor bancare, deoarece permit utilizarea fondurilor disponibile fiind o surs de lichiditate necesar. De asemenea diversificarea portofoliului de investiii este un instrument eficient de management i gestiune a riscului mai ales din perspectiva crizei economico financiare mondiale actuale, diminundu-se mai ales riscul de concentraie. Considerm c structura portofoliului de investiii prezint o zon de risc, fiind necesar corelarea acesteia cu planul de lichiditate al societii. Progresul tehnic i tehnologic precum globalizarea pieelor a indus necesitatea capitalului real i de cunotine. Mai ales produsele financiare cu structuri complexe au devenit o problem major i zon mare de risc. n opinia noastr, avnd n vedere zonele de risc pe piaa de capital identificate i tratate n cadrul tezei de doctorat rezult c aceast pia este deosebit de sensibil i dependent de reputaia emitenilor originali, de psihologia investitorilor i de informaiile reflectate de volatilitatea cursurilor titlurilor financiare, acestea avnd un impact major n managementul riscului bancar. Prin urmare recomandm ca managementul riscului s acorde o importan deosebit comportamentului bncilor pe piaa de capital i implementarea unor metode de evaluare performante pentru a reflecta ct mai corect riscurile poteniale. n acest context este necesar abordarea importanei resurselor umane din perspectiva mutaiilor previzibile n secolul XXI i a impactului n managementul riscului pe piaa monetar i de capital. Din rezultatele obinute n cadrul cercetrii 23

tiinifice selective am putut opina c devine tot mai imperativ cerina de implicare a resurselor umane n procesul de contientizare a riscului prin extinderea managementului participativ n cadrul societilor bancare. Aceast msur are ca rezultat creterea loialitii personalului fa de organizaie i a ncrederii n organele de conducere, se simte respectat iar procesul decizional este mai transparent. Dup cum s-a mai afirmat n decursul demersului nostru cunotinele sunt cea mai valoroas resurs pe care o deine organizaia mai ales pe pieele financiare. Considerm c investiiile n pregtirea adecvat, informarea personalului i managementului sunt de viitor i asigur pe termen lung venituri sustenabile. Nu trebuie ignorat importana cunoaterii mediului de afaceri n care personalul i desfoar activitatea i a partenerilor de afaceri n vederea evalurii corecte a riscurilor. De asemenea considerm necesar implicarea mai activ a personalului printr-o component variabil a salariului n asigurarea sustenabilitii veniturilor i profiturilor unei organizaii dar i n procesul de rspundere. Dup cum am afirmat i n prima parte a tezei de doctorat n centrul ateniei opiniei publice, a guvernelor i a organelor de supraveghere se afl n prezent primele exorbitante pltite n ultimul timp de ctre societile financiare managerilor i conducerii bncilor. Prin urmare convingerea noastr este c delimitarea din punct de vedere legal al volumului posibil pentru prime acordate att conducerii ct i personalului a devenit iminent. Etica bancar trebuie s ndeplineasc n continuare un rol central n cadrul organizaiilor. Prin intermediul cercetrii tiinifice selective am evideniat faptul c relaia dintre piaa monetar i de capital din perspectiva managementului riscului bancar este foarte mare. Internaionalizarea societilor i globalizarea afacerilor au intensificat interdependenele ntre pieele financiare. Criza economico financiar mondial actual rezid din aceste structuri complexe cu repercusiuni profunde n managementul riscului bancar. Considerm c amplificarea afacerilor societilor bancare pe pieele de capital au determinat creterea complexitii structurii riscurilor bancare i apariia de inovaii financiare dificil de evaluat. Crearea unor produse derivate ce au la baz credite de calitate sczut (practica de securitizare) i vnzarea lor pe pieele de capital i monetar a intensificat interdependenele dintre aceste piee. Spargerea bulei financiare imobiliare a avut un efect de domino cuprinznd nu numai piaa creditelor bancare ci i piaa monetar i de capital. n acest context dorim s amintim una din legile de pia ale lui Murphy, ce constituie i motoul acestei pri a tezei de doctorat: Pierderile maxime posibile ntr-o zi sunt mult mai mari dect ctigurile maxime posibile ntr-o zi. Considerm c esena acestei legi este reflectat de distrugerea masiv de capital n cadrul crizei economico financiare mondiale. Prin urmare recomandm reorientarea managementului i considerarea acestor implicaii n evaluarea i gestiunea riscurilor bancare pe toate pieele financiare. n contextul crizei economico financiare mondiale actuale suntem de prere c o abordare separat a pieei de capital i monetar nu este posibil, deoarece relaia dintre acestea este foarte profund iar interdependenele nu trebuie ignorate. Msurile aplicate de bncile centrale pe piaa monetar n vederea susinerii procesului de creditare n economie 24

urmrete restabilirea ncrederii societilor bancare i a investitorilor n piaa creditelor, monetar i de capital la nivel mondial. Prin urmare sunt necesare metode de evaluare i gestiune a riscurilor pe piaa de capital performante. Titlurile financiare sunt surse de lichiditate dar i zone de risc. Structura complex i dificil de evaluat a unor categorii de titluri financiare este una din cauzele majore ale crizei economico financiare mondiale actuale. De asemenea titlurile de valoare se confrunt cu riscul de pia, de lichiditate, operaional i legal. Menionm c expunerea la risc nu este determinat de valoarea nominal ci de valoarea lor de pia. n acest context ne exprimm convingerea c instituiile bancare trebuie s contientizeze necesitatea dezvoltrii i utilizrii unor metode adecvate de evaluare i gestionare a riscurilor rezultate din aceste titluri financiare. De asemenea considerm c un rol important l deine factorul uman i comportamentul su n afacerile bancare, deoarece prin atitudinea sa acesta poate expune societatea bancar la un risc inacceptabil. Astfel printre cauzele principale ale crizei economico financiare actuale se numr practicile speculative i goana dup profit. Din aceast perspectiv am analizat n partea a patra a tezei de doctorat unele elemente de gestiune i management pe piaa de capital utilizate n practica de specialitate precum sunt: impunerea unor limite de risc, implementarea metodei statistico matematice valoarea la risc (value at risc), a testelor de stres, diversificarea portofoliului de investiii, etc. Avnd n vedere i experiena profesional proprie opinm c aceste metode de evaluare dein un rol important n procesul investiional i recomandm utilizarea lor i n managementul riscurilor n sectorul bancar romnesc. Nu trebuie ignorat ns cadrul inter - i multicultural n care se deruleaz afacerile pe piaa monetar i de capital n contextul internaionalizrii i globalizrii afacerilor. Globalizarea i internaionalizarea afacerilor precum i digitalizarea comunicrii au dus la dispariia barierelor dintre economiile naionale determinnd interaciunea cu diferite culturi ale lumii. n acest context am evideniat n cadrul cercetrii tiinifice selective unele implicaii ale multiculturalitii asupra pieei de capital i monetare. Putem concluziona c implicaiile acesteia au devenit de mare actualitate mai ales n ultimii ani ca urmare a intensificrii proceselor de fuzionare n contextul globalizrii afacerilor i internaionalizrii organizaiilor. Considerm c nu trebuie ignorate diferenele culturale din cadrul unei societi, a specificului cultural al fiecrei zone, a diferenelor comportamentale la nivelul clienilor, psihologia investitorilor, orientrile diverse ale politicilor statale, financiare, fiscale i bancare, etc. n opinia noastr cultura organizaional constituie o component major a funcionalitii i performanei fiecrei societi bancare pe piaa de capital i monetar internaional. n contextul crizei economico financiare mondiale actuale identificarea principalilor indicatori de performan ai pieei de capital i rolul lor n managementul i gestiunea riscului bancar, este de mare actualitate i fundamental pentru economia acestei teze de doctorat. Societile bancare sunt dispuse s acorde credite sau s investeasc n titluri financiare emise de organizaii ale cror rentabilitate i cretere economic sunt
25

sustenabile. Prin urmare mai ales din perspectiva crizei actuale este nevoie de un sistem de indicatori adecvat care s ofere o imagine real a performanei acestora pe piaa de capital. Din cercetarea tiinific selectiv i din experiena profesional proprie am identificat unii indicatori considerai mai relevani. Suntem de prere c acetia stau la baza procesului decizional i investiional al agenilor economici respectiv al societilor bancare n calitatea lor de investitori. Esena analizei indicatorilor este determinarea valorii societii pe piaa de capital i a probabilitii realizrii de profit. Amintim n acest context c este nevoie de o analiz de ansamblu a organizaiei i nu doar evaluarea exclusiv a acestor indicatori privii individual. Este de reinut faptul c mediul economic internaional se caracterizeaz prin diferite politici individuale specifice fiecrei naiuni. Un regim politic i social stabil asigur i un mediu de afaceri solid. Din perspectiva internaionalizrii societilor i globalizrii afacerilor, riscul de ar a devenit un element esenial ce nu trebuie neglijat i exclus dintr-un management al riscului bancar performant. n continuare am analizat pe larg unele aspecte importante ale riscului de ar mai ales din perspectiva relaiei pia monetar pia de capital n contextul crizei economico financiare mondiale actuale. Rezultatele obinute n cadrul cercetrii tiinifice selective n ceea ce privete mutaiile majore n riscul de ar generate de acest fenomen complex, sunt integrate n continuarea demersului nostru. Riscul de ar este surs de influen mai ales n contextul globalizrii pieelor de capital i monetare pentru ndeplinirea corespunztoare a obligaiilor rezultate din titlurile financiare (derivate) tranzacionate pe aceste piee. Aceast constatare rezult din faptul c n caz de criz societile se pot confrunta cu insolvabilitatea (incapacitatea de a ndeplinii obligaiile contractuale) rezultat din factorii economici, politici i sociali de influen, determinai de localizarea geografic. Considerm c riscul de ar i riscul de creditare trebuie analizate mpreun considerndu-se interdependenele dintre acestea n procesul de creditare i investiional pe piaa de capital i monetar. n opinia noastr criza economico financiar mondial actual a amplificat riscul de ar mai ales din perspectiva creterii datoriilor statelor, rezultate din msurile i programele anticriz de susinere a economiei. Acestea sunt foarte costisitoare cu efect negativ asupra bonitii i solvabilitii unui stat, mai ales dac sunt combinate cu politici fiscale i monetare inadecvate. Amplificarea riscului suveran i de transfer afecteaz negativ riscul de ar, avnd ca rezultat reducerea volumului investiiilor strine datorit pierderii ncrederii investitorilor n statul respectiv. Prin urmare propunem regndirea mixtului de politici, fiind necesare politici macro-economice prudente bazate pe disciplin fiscal i monetar adecvat i orientate spre investiii sustenabile. Lichiditatea instituiilor pe piaa monetar i de capital mai ales din perspectiva cauzelor care au generat criza economico financiar mondial actual este una dintre cele mai semnificative probleme ale realitii actuale. Cercetarea tiinific selectiv ne-a permis s afirmm cu certitudine c importana lichiditii ca indicator de esen pe piaa monetar cu impact n managementul riscului pe aceast pia este foarte mare. 26

Ne exprimm convingerea c lichiditatea societilor bancare pe pieele financiare este premisa fundamental pentru existena acestora precum i pentru succesul n afaceri. ndeplinirea obligaiilor contractuale presupune existena unui necesar suficient de lichiditate pentru a pstra intact capitalul de ncredere. Menionm c bncile sunt active pe pieele de capital i monetare pentru a asigura o lichiditate adecvat prin surse de finanare i refinanare sustenabile. Aceast practic este cunoscut sub denumirea de management al lichiditii. Existena necesarului de lichiditate induce existena riscului de lichiditate, fiind unul dintre cele mai importante riscuri mai ales din perspectiva crizei economico financiare mondiale actuale. Riscul de lichiditate cuprinde riscul incapacitii de plat i riscul modificrii scadenelor lichiditilor. Multitudinea activitilor bancare au determinat amplificarea complexitii fluxurilor monetare bancare i a interaciunii acestora. Suntem convini c acest risc a fost ignorat n mare msur i gestionat necorespunztor n practica de specialitate ceea ce a avut consecine grave n sectorul bancar. Lichiditatea insuficient a indus falimentul unor instituii bancare de renume mondial, ceea ce a avut repercusiuni asupra ntregului sistem financiar. Scumpirea surselor de refinanare i diminuarea bonitii societilor au erodat lichiditatea existent, aceasta fiind premisa esenial pentru succesul oricrei societi bancare. Propunerea noastr n contextul crizei economico financiare mondiale actuale, validat i de cercetarea tiinific selectiv o eficientizare a managementului lichiditii, crearea unei rezerve minime de lichiditate, identificarea de noi surse sustenabile de finanare i diversificarea acestora, reevaluarea portofoliului de credite i de investiii, asigurarea calitii adecvate a garaniilor, etc. pentru a se evita situaii catastrofale cum a fost n cazul bncii americane de investiii Lehman Brothers. Organele de supraveghere bancar au propus unele principii pentru un management al lichiditii adecvat i pentru asigurarea gestionrii corespunztoare a necesarului de lichiditate. Aceste principii propun luarea n considerare i a costurilor de lichiditate, element ce a fost ignorat pn n prezent. n ceea ce privete problematica bonitii clienilor din perspectiva cauzelor care au generat criz economico financiar mondial actual a rezultat n cadrul cercetrii tiinifice selective c importana acesteia ca indicator de esen pe piaa monetar i impactul n managementul riscului bancar este foarte mare. Refinanarea pe termen scurt a bncilor are loc pe piaa monetar. Volumul unui credit acordat unei societi bancare n calitate de client, este determinat n funcie de diferii factori, ca de exemplu bonitatea. Considerm c din perspectiva crizei economico financiare mondiale actuale deteriorarea bonitii este una dintre cele mai importante cauze ale acestei crize. Goana dup profituri rapide a determinat acordarea de credite unor categorii de clieni cu bonitate practic inexistent, nerespectarea standardelor de creditare adecvate i monitorizarea insuficient a comportamentului de plat, acestea sunt doar unele aspecte care au generat criza actual. Bonitatea i solvabilitatea clienilor este determinat pe baza analizei cantitative i calitative, determinndu-se nota de rating. De asemenea evaluarea bonitii nu poate fi redus doar la 27

analiza lichiditii i veniturilor societilor. Suntem ns de prere c este foarte dificil s se asigure transparena necesar datorit metodelor de contabilizare internaional foarte complex i n continu schimbare. Am identificate n cadrul cercetrii tiinifice selective i pe baza experienei profesionale proprii unele msuri urgente ce se impun din perspectiva cauzelor care au generat criza economico financiar mondial actual. Concluzionm c este necesar o privire de ansamblu a mediului de afaceri, a evoluiei economice viitoare, a potenialelor de succes ale firmelor, calitatea i structura resurselor umane i capacitatea inovativ a societii. n opinia noastr, validat i de cercetarea tiinific selectiv au devenit imperative pentru viitor evaluarea mai riguroas a bonitii i solvabilitii clienilor, norme de creditare mai severe precum i a calitii garaniilor n procesul de creditare i de investiii bazate pe cunotine i expertize adecvate ale personalului bancar pentru a se evita repetarea erorilor din trecut. De asemenea considerm necesar dezvoltarea i perfecionarea continu a sistemelor de rating n vederea reflectrii ct mai corecte a profilului de risc i a reaciei mai rapide la modificri neateptate ale bonitii clienilor din portofoliul bancar. Capitalul de ncredere este performana suprem pe piaa monetar i de capital. Societile bancare se confrunt cu o problem deosebit de grav. Pierderea ncrederii investitorilor n pieele financiare au determinat nghearea unor segmente de pia i generarea de pierderi mari. Investitorii i-au retras capitalul de pe piee, ceea ce a creat probleme de lichiditate greu de soluionat pentru societile n cauz. Cerine urgente ce se impun din perspectiva crizei economico financiare actuale identificate n cadrul cercetrii tiinifice selective au fost integrate n continuarea demersului nostru i completate cu opinii proprii. Suntem convini c reputaia i ncrederea investitorilor ntr-o societate sunt capitalurile valoroase. ncrederea investitorilor este necesar pentru amplificarea interesului acestora n produsele financiare emise de societile bancare. De asemenea recomandm cultivarea intens a relaiei banc client n vederea meninerii ncrederii acestora asigurnd astfel un volum de depozite adecvat ca surs de refinanare stabil. Accesul pe piaa de capital i la surse de finanare ieftine este condiionat de reputaia intact a institutului financiar. Capitalul de ncredere este indispensabil pentru dezvoltarea economic a unei ri fiind condiie fundamental pentru atragerea de investiii strine. Transparena pieelor monetare i mai ales de capital este o permis principal a existenei capitalului de ncredere. Prin urmare n opinia noastr acesta se afl n relaie de condiionare direct cu reputaia societilor pe pieele financiare. Managementul riscului de reputaie i al capitalului de ncredere trebuie s dein un rol central n procesul de gestiune al riscului bancar. Considerm c refacerea capitalului de ncredere i a reputaiei este un proces anevoios i costisitor. Acordul Basel II recunoate dificultatea msurrii i cuantificrii acestui tip de risc recomandnd societilor dezvoltarea i implementarea unor instrumente adecvate de gestiune i management n acest sens. Astfel devine imperativ integrarea riscului de reputaie n managementul bancar al instituiilor financiare, mai ales dac deteriorarea renumelui pericliteaz existena societii.
28

Calitatea titlurilor financiare este esena performanei pe piaa de capital. Din cercetarea tiinific selectiv efectuat n cadrul tezei de doctorat rezult c impactul acesteia n managementul riscului pe piaa monetar este mare. Calitatea titlurilor financiare influeneaz direct comportamentul investitorilor pe pieele financiare, ceea ce ne determin s considerm c impactul acesteia este chiar foarte mare. Mai ales criza economico financiar mondial actual a demonstrat importana fundamental a calitii titlurilor financiare tranzacionate pe pieele de capital, avnd repercusiuni i pe piaa monetar. n opinia noastr calitatea intact a titlurilor financiare este premisa fundamental pentru o pia lichid pe care cererea i oferta funcioneaz corect. n procesul investiional investitorii, ca surs de capital i lichiditate important, se orienteaz n funcie de performana, reputaia i bonitatea societilor emitent i care au nevoie de capital. Prin urmare se evit achiziionarea de titluri nelichide emise de societile cu bonitate slab. Analog organizaiilor se calculeaz un rating bazat pe performana societii emitente i pe cea a titlurilor de valoare. Considerm c globalizarea pieelor financiare i prin urmare intensificarea concurenei a determinat detaarea societilor de creditarea clasic i implicarea tot mai mult n tranzacii cu inovaii financiare complexe amplificnd volumul portofoliului bancar de investiii. n ultimii ani identificarea riscurilor rezultate din aceste produse a devenit tot mai dificil i greu de realizat, ceea ce a indus deteriorarea calitii titlurilor financiare. Cauzele crizei economico - financiare mondiale actuale se regsesc la nceputul secolului XXI dezvoltndu-se n mai multe etape. Originea sa o constituie piaa imobiliar american care a cunoscut o cretere remarcabil precum i nivelul sczut al ratei dobnzii practicate pe piaa monetar de banca central. Inundarea acestei piee cu lichiditate a favorizat creterea volumului de credite imobiliare mai ales cele acordate unui segment de populaie cu bonitate aproape inexistent. De asemenea mentalitatea de consum american, finanarea creditelor cu alte credite, a creat un cerc vicios. Scoaterea acestor credite din activul bancar prin mpachetarea lor n produse financiare derivate i vnzarea pe pieele de capital i monetare a creat o interdependen strns ntre pieele financiare la nivel mondial. n opinia noastr procesul de contientizare a riscului nu a fcut parte din prioritile societilor bancare n goana dup profituri rapide. O dat cu spargerea bulei imobiliare n 2007 aceast criz s-a propagat fulgertor pe toate pieele la nivel global. Ultimele dou obiective tratate n cadrul acestei teze de doctorat se refer la: problematica principalelor cauze ale crizei economico financiare mondiale actuale i consecinele acesteia pe pieele financiare i n managementul riscului bancar, msurile urgente, eseniale, necesar a fi implementate pe piaa monetar i pe piaa de capital ca urmare a efectelor acestei crize, din perspectiva managementului riscului pe piaa monetar. Considerm c este deosebit de dificil identificarea n totalitate a cauzelor i a principalelor cerine care decurg din consecinele acesteia n managementul riscului bancar i pe pieele financiare. nc nu se cunosc n totalitate dimensiunile i implicaiile crizei 29

actuale. Cert este c sunt necesare msuri urgente, a cror implementarea n managementul riscului bancar i pe piaa monetar i de capital nu trebuie ntrziat. n acest context am utilizat rezultatele cercetrii tiinifice selective precum i experiena profesional proprie pentru a identifica unele cerine i msuri mai performante integrate n demersul nostru privind soluionarea acestor obiective. Asigurarea necesarului de lichiditate i diversificarea surselor de finanarea mai ales din perspectiva scumpirii acestora sunt n opinia noastr, validat i de cercetarea tiinific selectiv, doar dou dintre cerinele ce se impun. n atenia organelor de reglementare se afl necesitatea supravegherii mai severe a pieelor financiare la nivel global i mai ales a tranzaciilor cu produse financiare complexe. Suntem de prere c o politic de creditare prudent axat pe criterii de calitate, cu accent pe bonitatea clienilor ar avea ca rezultat mbuntirea calitii portofoliului de credite i relaxarea relaiilor interbancare. ns ne exprimm convingerea c una dintre cele mai importante cerine ce se impun ca urmare a crizei economico financiare mondiale actuale este sensibilizarea n ceea ce privete riscul i contientizarea lui, fiind necesar ca acestea s devin o prioritate maxim n cultura organizaional i de risc a societilor bancare. Fiecare criz este i o ans, respectiv ansa de a nva pentru viitor. Dup cum afirm i marele Albert Einstein: Creativitatea se nate din necesitate, precum i ziua se nate din noapte. n perioada crizei se nasc inveniile, descoperirile i marile strategii. Cine depete criza se depete pe sine nsui, fr a rmne depit.

Finalul tezei de doctorat cuprinde sinteza concluziilor i opiniilor identificate pe parcursul demersului nostru, evideniind contribuiile personale pe care le-am ncercat s le aducem n vederea soluionrii obiectivelor fixate. Datorit complexitii i dinamicii acestor obiective nu putem avea pretenia ca abordarea i soluionarea lor s fie epuizat n totalitate. ns nutrim sperana c n acest context am reuit s oferim o analiz coerent i soluii viabile n ceea ce privete obiectivele identificate. A mai dori s menionez c pe tot parcursul elaborrii tezei de doctorat au fost determinante ndrumrile i sugestiile profesionale ale conductorului tiinific, distinsul profesor universitar doctor D.H.C Ioan Bogdan. Pentru contribuia valoroas a domniei sale la realizarea structurii tezei i dezvoltarea acesteia i exprim ntreaga mea mulumire i recunotin.

30

Bibliografie selectiv
I. Lucrri i articole de specialitate
Akhtar, M. A.: Understanding Open Market Operation, Federal Reserve Bank of New York, 1997, www.ny.frb.org. Albrecht, P. / Maurer, R.: Investment- und Risikomanagement, ed. Schfel Poeschel, Stuttgart, 2005. Ambert, A.-M. .a.: Understanding and evaluating qualitative research, n: Journal of Marriage and the Family, 57, 4, 1995. Andone, I. / Zugui, A.: Sisteme inteligente n management, Editura Economic, Bucureti, 1999. Androniceanu, A.: Managementul public internaional, Editura Economic, Bucureti, 2000. Badrus, Gh. / Rdceanu, E.: Globalitate i management, Editura ALL Beck, Bucureti, 1999. Banca Naional a Romniei: Raport asupra stabilitii financiare, Bucureti, 2009. Bamberg, G./ Coenenberg, A. G.: Betriebswirtschaftliche Entscheidungslehere, Verlag Vahlen, Mnchen 2006. Basno, C./ Dardac, N.: Management bancar, Editura Economic, 2002. BC Investmentbank S.A.: Politica cu privire la dirijarea ratei dobnzii, proces verbal nr.153 din 11. august 2003, Chiinu (www.ipb.md/rom/section/134/) Becker-Melching, M.: Finanzmarktregulierung in der Diskussion, n: Die Bank, Zeitschrift fr Bankpolitik und Praxis, Nr. 2, februarie 2008. Bentleon, U./ Schorr, G.: Kapitaldienstfhigkeit, IDW Verlag, Dsseldorf, 2004. Berr, U./ Kersting, S./ Movshyn, L.: Rating im Interbankengeschft- Spezialitt im Risikomanagement, n: Die Bank- Zeitschrift Bankpolitik und Praxis, nr. 4, aprilie 2008. Besser, A.: Funktion und Dynamik von Finanzinnovationen: internationale Finanzmrkte im Wandel, ed. Gabler, Wiesbaden, 1996. Blnculescu, I.: Riscul i cum acesta poate influena afacerea, n Sptmna Financiar nr. 58, 01.05.2006. Bogdan, I.: Managementul riscului n afaceri ntre realitile i cerinele lumii contemporane, Editura Universitar, Bucureti, 2009. Bogdan, I. (coordonator): Elemente de metodic a cunoaterii, cercetrii tiinifice i valorificrii cunotinelor, editura Alma Mater, Sibiu, 2007 Bogdan, I. (coordonator) .a.: Managementul afacerilor internaionale, Editura Universitii Lucian Blaga, Sibiu, 2007. Bogdan, I.: Managementul eficienei investiiilor, Editura Universitii, Bucureti, 2004. Bogdan, I.: Management financiar in afaceri, Editura Universitii, Bucureti, 2004. Bogdan, I.: Management Financiar, Editura Universitii, Bucureti, 2004 Bogdan, I. (coordonator) .a.: Tratat de Management Financiar- Bancar, Editura Economic, Bucureti, 2002. 31

Boggess, W.P.: Screen-Test your Credit Risk, in: HBR, November December 1967. Burdu, E. / Cprrescu, G.: Managementul schimbrii organizaionale, Editura Economic, Bucureti, 2000. Bretzger, Th. M.: Die Anwendung statistischer Verfahren zur Risikofrherkennung bei Dispositionskrediten, Diss., in: Studienreihe der Stiftung Kreditwirtschaft an der Universitt Hohenheim, Bd. 9, Universitt Hohenheim, Stuttgart 1991. Brunnermeier, M.: Basel II muss ersetzt werden, interviu realizat de Jrgen Schaaf, n Brsen-Zeitung, 12.05.2009. Buglea, A./ Crivii, A.: Utilitatea indicatorilor de performan ai ntreprinderilor pentru acionari, n: Curman, Ioan (coord.): Piaa de capital- articole i studii, editura Universitii de Vest, Timioara, 2005. Bursa Monetar Financiara si de Marfuri Sibiu (BMFMS): Totul despre Futures si Optiuni, Sibiu, 1999. Bureea, A.: Criza financiar - Islanda este la un pas de faliment, n Cotidianul, 9. octombrie 2008. Cabat, D.: Bncile romneti nu sunt pregtite pentru Basel II, n revista Wall Street, iulie 2006. Cade, E.: Managing Banking Risks. Reducing Uncertainty to Improve Bank Performance, editura Glenlake Publishing Company Ltd. i editura Fitzroy Dearborn Publishers, Chicago, London and New York, 1999. Chelcea, S.: Metodoligia cercetrii sociologice- Metode calitative i cantitative, Editura Economic, Bucureti, 2004. Ciocoiu, C.N.: Managementul riscului n afaceri i proiecte, Editura ASE, Bucureti, 2006. Clarke, Th./ Rollo, Ch.: Capitalising Knowledge: Corporate Knowledge Management Investments, n Creativity and Innovation Management, nr. 3, 2001. Comaniciu, C.: Managementul finanelor publice n profil teritorial, Editura Imago, Sibiu, 2002. Comaniciu, C.: Impozite, taxe, contribuii probleme i studii de caz, Editura Universitii Lucian Blaga, Sibiu, 2003. Constantinescu, D.: Management Bancar, Editura Bren, Bucureti 2004. Coea, M. / Nastovici, L.: Evaluarea riscurilor- Metode i tehnici de analiz la nivel micro i macro economic, editura Lux Libris, Braov, 1997. Covey, S. R.: Managementul timpului, Editura ALFA, Bucureti, 1994. Creswell, J. W.: Qualitative Inquiry and Research Design: Choosing among Fiv Traditions, ed. Sage Publications Inc., Thousand Oaks, 1998. Crian, S.: Management: Elemente fundamentale, Editura Alma Mater, Sibiu, 2003. Dianu, D.: What this financial crisis teaches us, n: European Voice, 09. Mai 2008. Dnia, I.: Antrenare, motivare i participare elemente de baz ale managementului participativ, n seria tiine Economice a Universitii de Vest Vasile Goldi, nr. 16, volumul 1, Arad, 2006.

32

Denk, R./ Exner-Merkelt, K./ Ruthner, R. (coord.): Corporate Risk ManagementUnternehmensweites Risikomanagement als Fhrungsaufgabe, editura Linde, Viena, 2008. Denzin, N. K. / Lincoln, Y. S.: Handbook of Qualitative Research , ed. Sage Publications Inc., Thousand Oaks, 1994. Devenport, Th.: Working Knowledge- How Organizations manage what they know?, Harvard Business School Press, Boston, 2000 Deutsche Bundesbank: Der Markt fr DM- Commercial Paper, n: Monatsbericht der Deutschen Bundesbank, Deutsche Bundesbank, Frankfurt am Main, mai 1993. Dinu, E.: Managementul afacerilor internaionale, Editura Prouniversitaria, Bucureti 2006. Dobrot, N.: Economie Politic, Editura Economic, Bucureti, 1997. Dragomirescu, H.: Organizaii bazate pe cunoatere, Academia de tiine Economice, Bucureti. Dreyer, A.: Scoring-Modelle bei Mehrfachzielsetzungen Eine Analyse des Entwicklungsstandes von Scoring-Modellen, n: Zeitschrift fr Betriebswirtschaft, Heft 4, 44. Jg., 1974. Duduian, M.: Evaluarea riscului de ar, Editura ALL BECK, Bucureti, 1999. Dumitracu, D.: Management strategic - Studiu de caz, Editura Universitii Lucian Blaga Sibiu, 2002. Dumitracu, D.: Management.Elemente fundamentale, Editura Universitii Lucian Blaga, Sibiu, 2002. Dumitrescu, D. / Dragot, V.: Evaluarea ntreprinderilor. Metode. Tehnici. Incertitudine. Valoare, Editura Economic, Bucureti 2000. Dumitrescu, D. / Dragot, V.: Evaluarea ntreprinderi. Lucrri aplicative, Editura Economic, Bucureti, 2000. Dumitrescu, L.: Marketingul in asigurri, Editura Universitii Lucian Blaga, Sibiu, 2003. Dumitrescu, L.: Marketingul serviciilor, Editura Universitii Lucian Blaga, Sibiu, 2003. Dumitrescu, L.: Bazele marketingului, volumul I i II, Editura Alma Mater, Sibiu, 2002. Dunning, J.: Multinatonal Enterprise and Global Economy, Edison Wesley Publishing Wokinghem, 1993. Durand, D.: Risk Elements in Consumer Instalment Lending, Financial Research Program, Studies in Consumer Instalment-Financing, National Bureau of Economic Research, Inc., New York, Iss. 8, New York 1941. Eun, Ch.S./ Resnick B.G.: International Financial Management, Editura McGraw-Hill, New York, 2007. European Central Bank: The Monetary Policy of the ECB, European Central Bank, Frankfurt am Main, 2001. Feleag, L./ Feleag, N.: Constituia contabilitii financiare sau matricea ei de referin, Academia de Studii Economice Bucureti, n: Economie teoretic i aplicat, Nr. 5, Bucureti, 2006.

33

Feulner, W.: Moderne Verfahren bei der Kreditwrdigkeitsprfung Konsumentenkreditgeschft, Frankfurt am Main 1980.

im

Financial Stability Forum: Report of the Financial Stability Forum on Enhancing Market and Institutional Resilience, 07.04 2008, www.fsforum.org Feilmeier, M.; Fergel, I.; Segerer, G.: Lineare Diskriminanz- und Clusteranalyseverfahren bei Kreditscoringsystemen, in: ZOR, Serie B: Praxis, Bd. 25, 1981. Fergel, I.: Diskriminanz- und Clusteranalysen bei Creditscoringsystemen, Diplomarbeit, Institut fr Rechentechnik, TU Braunschweig 1979. Ferguson, N.: Market Research- A Perfect Mariage, n: Knowlege Management, sep. 1998. Feulner, W.: Moderne Verfahren bei der Kreditwrdigkeitsprfung Konsumentenkreditgeschft, Frankfurt am Main 1980. im

Fitch: The Romanian Banking System and Prudential Regulations, 30. mai 2009, www.alacrastore.com, accesat: 18.07.2009. Fitschen, J.: Produktinnovation als Schlssel fr Wachstum, n: Die Bank- Zeitschrift fr Bankpolitik und Praxis, Nr. 1, ianuarie 2008. Frsineanu, C.: Perfecionarea metodelor de evaluare a patrimoniului, Editura ASE, Bucureti, 2005. Friedrich, W./ Vetter, B.: Die Forschungshypothese, n: Frieridch, W./ Henning, W.: Der sozialwissenschaftliche Forschungsprozess, ed. D.V.W., Berlin, 1975. Fritz, W.: Bankfusionen: Wo bleibt der Kunde?, n Der Bundesverband Deutscher Volksund Betriebswirte e.V., nr. 103, Dsseldorf, 2009. Fundaia Drucker: Organizaia viitorului, Editura Teora, Bucureti 2001. Galtung, J.: Theory and Methods of Social Research, ed. Universittsvorlage [1969], Oslo, 1967. Garz, H./ Gnther, S./ Moriabadi, C.: Portofolio-Management: Theorie und Anwendung, Bankakademie Verlag GmbH, Frankfurt 2004 Gaumert, U.: Modelle zur Messung und Steuerung der Reputation: Management von Reputationsrisiken, n: Die Bank- Zeitschrift fr Bankpolitik und Praxis, Nr. 2, februarie 2008. Gerogescu, F.: E ca i cum am trece de la Dacia la Logan i apoi la Megan, n: Bncile se vor uita mai atent la calitatea clientului, Adevrul economic, nr. 10, 16.-22. martie 2005. Greenbaum, S./ Thakor, A.: Contemporary Financial Intermediation, ed. South Western, Ohio, 1995. Greenbaum, S.I./ Thakor, A.V.: Contemporary Financial Intermediation, editura SouthWestern Thomson Learning, Ohio, 1993. Grigore, L.: Managementul internaional, Editura Lumina Lex. Bucureti, 2002. Group of Ten: Consolidation in the financial sector, Bank of International Settlement, ianuarie 2001. Grunke, P./ Sprk, W.: Basel II- Struktur und Auswirkung auf das Kreditgeschft, n: Kienbaum, J./ Brner, Ch.(Hrsg): Neue Finanzierungswege fr den Mittelstand, Editura Gabler, Wiesbaden, 2003.
34

Guvernul Romniei: Anddendum (iulie-august 2004) la Raportul 2004 asupra progreselor nregistrate n pregtirea pentru aderarea la Uniunea European, Bucureti 2004. Banca National a Romniei: Reglementri BNR, webside http://www.bnro.ro Hagedorn, D.: Die Subprime-Krise und ihre Folgen. Turbulenzen an den Finanzmrkte, n: Die Bank. Zeitschrift fr Bilanzpolitik und Praxis, decembrie 2007. Hager, P.: Corporate Risk Management. Cash Flow at Risk and Value at Risk, Bankakademie Verlag, Frankfurt, 2004. Hanisch, J.: Risikomessung mit dem Conditional Value-at-Risk: Entscheidungstheoretische Grundlagen und Implicationen fr das Risikomanagement, Dissertation vorgelegt dem Rat der wirtschaftswissenschaftlichen Fakultt der Friedrich Schiller Universitt Jena, 2004. Hannemann, R./ Schneider, A./ Hanenberg, L.: Mindestanforderungen an das Risikomanagement (MaRisk)- Eine einfhrende Kommentierung, 2. Auflage, editura Schfer Poeschel, Stuttgart 2008. Hansen, M./ Nohria, N./ Tierney, T.: Whats your Strategy for Managing Knowledge, n: Harvard Business review, nr. 2, 1999. Herciu, M.: Managementul comparat, ed. Universitii Lucian Blaga, Sibiu, 2007. Hoza, M.-G.: ntreprinderea secolului XXI ntreprinderea inteligent, Editura Economic, Bucureti, 2001 Huler, Walter M.: Empirische Ergebnisse zu Diskriminationsverfahren Kreditscoringsystemen, (Ergebnisse), in: ZOR, Serie B: Praxis, Bd. 23, 1979. Heusinger von, R.: Graf Krockow packt aus, n: Frankfurter Rundschau, 30.07.2008. Hull, J. C.: Optionen, Futures und andere Derivate, ed. Person Studium, Mnchen, 2006. Hull, J. C.: Risk Management and Financial Institutions, ed. Pearson Educatio International, New Jersy, 2007. Hup, P.: Verhaltensscoring. Das Kreditportofolio aktiv managen, (Verhaltensscoring), in: KP, Heft 2, 1993. Ionescu, C.: Implicaiile adoptrii IFRS asupra contabilitii romnei, Universitatea Spiru Haret, International Scientific Symposion, 2006. Ionescu, L. C.: Economia i rolul bncilor, Editura Economic, 1997. Isrescu, M.: Probleme ale convergenei reale n drum spre euro, 6. octombrie 2008, www.financiarul.ro, accesat: 18.07.2009 Isrescu, M.: Globalizarea i integrarea european. Cazul Romniei, Colegiul National de Aprare, Bucureti, 2007. Istocescu, A.: Managementul comparat internaional, Editura ASE, Bucureti, 2005. Ifnescu, A. / Bicu, A.: Analiza economico financiar, editura a II-a, Editura Economic, Bucureti, 1999. Jahreskog, E. / College, B.: Does Size Matter? The Effects of Banks Mergers on Small Firm Financing across United States, n Issues in Political Economy, University of Mary Washington, vol. 8, Washington, 1999. Johnson, F. P./Johnson, R. D.: Bank Management, Colorado, State University, 1990, American Bankers Association.
35

bei

Jones, A. B.: Knowlege Capitalism-Business, Work and Learning in the New Economy, Oxford University Press, Oxford, 1999. J.P. Morgan Chase & Co.: Annual Report 2008, 27.02.2009. Kaminsky, Ch., .a.: Risikomanagement: Stresstest in Banken, n: Die Bank- Zeitschrift fr Bankpolitik und Praxis, Nr. 11, november 2007. Kaiser, H. / Mitropoulos, S.: Internationale Aktienmrkte- Brsen im Zeichen der Globalisierung, n: Die Bank- Zeitrschrift fr Bankpolitik und Praxis, Nr. 6, iunie 2008. Kiesse, H.-J.: Zusammenschlsse- Wie sich das Scheitern von Fusionen verhindern lsst, n WirtschaftsWoche, www.wiwo.de, Dsseldorf, 26.06. 2009. Klaper, Ch.: Monoliner- Der groe Unbekannte, n Credit-Spezial Monoliner, Raiffeisen Research GmbH, Viena, 14. februarie 2008. Klein, R. / Scholl, A.: Planung und Entscheidung - Konzepte, Modelle und Methoden einer modernen betriebswirtschaftlichen Entscheidungsanalyse, Editura Franz Vahlen Mnchen, 2004. Knief, P.; Monz, H.: Neue Aspekte der Rechtsformwahlentscheidung mit Hilfe von Scoring-Modellen: Bilanzrichtlinien-Gesetz beeinflut die Gewichtung relevanter Kriterien, in: Sparkasse, H. 8, 103. Jg., 1986. Kolbert, R. W.: Futures, Options, Swaps, ed. Oxford-Blackwell, 1999. Krahnen, J. P.: Die Stabilitt von Finanzmrkten: Wie kann die Wirtschaftspolitik Vertrauen schaffen?, n Zeitschrift fr Wirtschaftspolitik, nr. 55, Frankfurt, 2006. Kremers, T.: Kreditderivate und Structured Credit, ed. Deutscher Sparkassen, Stuttgart, 2007. Kuhn, T.: Structura revoluiilor tiinifice, Editura tiinific i Enciclopedic, Bucureti, [1962], 1976. Laster, M.: Innovation and Knowledge Management, n Creativity and Innovation Management, nr.3, 2001. Lchel, H./ Piazolo, M.: Internationalizierung; n Kompndium Management in Banking & Finance, 4. berarbeitete Auflage, Bankakademie, 2005. Manager Magazin: Finanzkrise- Islands Regierung gibt auf, n Manager Magazin, 12.07.2009, www.manager-magazin.de Manolescu, A.: Managementul resurselor umane, Editura Economic, Bucureti, 2001. Malakowski, B./ Petry, M.: Operationelle Risiken- Versicherungen als Problemlser?, n: Die Bank- Zeitschrift fr Bankpolitik und Praxis, nr. 9, septembrie 2008. Manolescu, G./ Srbea Diaconescu, A.: Management bancar, Ed. Fundaiei Romnia de mine, Bucureti, 2001. Mrgulescu, D.: Analiza economico financiar, Editura PRINT, Bucureti, 1999. Medrega, C.: Fitch: Volatilitatea leului devine un element de risc pentru rating, n: Ziarul Financiar, 29.10.2009, www.zf.ro, accesat: 18.07.2009 Meyer-Mangold, G.: Kreditversicherung aus Sicht der Banken, n: Hirschmann, Stefan/ Romeika, Frank (coordonatori): Kreditversicherungen- Schnittstellen zwischen Banken und Unternehmen, ed. Bank-Verlag, Kln, 2005. Miehle, P.: Kreditversicherung- Ein berblick und aktuelle Aspekte, ed. IFA, Ulm, 2003. 36

Miles, M.: ntreprinderea bazat pe cunotine, n: Nicolescu, Ovidiu: Sistemul organizatoric al firmei, Editura Economic, Bucureti, 2003. Ministerul Finanelor Publice: Ref. Program de Convergen: 2008-2011- forma revizuit, 10. iunie 2009, www.mfinante.ro, accesat: 19.07.2009. Moore, J. R., Jr. / Baker, N. R.: An Analytical Approach to Scoring Model Design Application to Research and Development Project Selection, in: IEEET, Vol. EM-16, August 1969. Nicolescu, O. / Verboncu, I.: Management, Ediia a III-a, Editura Economic, Bucureti, 1999. Nicolescu, O.: Managementul general al organizaiei, volumul I, Editura Economic, Bucureti 2003. Nicolescu, O.: Management comparat, Editura Economic, Bucureti 1998. Nicolescu, O.: Sistemul decizional al organizaiei, Editura Economic, Bucureti, 1998. Nicolescu, O.: Sisteme, metode i tehnici managerialeale organizaiei, Editura Economic, Bucureti, 2000. Nicolescu, O.: Sistemul informaional managerial al organizaiei, Editura Economic, Bucureti, 2001. Nicolescu, O. / Bogdan, I. .a.: Strategii manageriale de firm, Editura Economic, Bucureti, 1996. Nicolescu, O. / Verboncu, I.: Fundamenetele managementului organizaiei, Editura Tribuna Economic, Bucureti, 2006. Nicolescu, O. / Nicolescu, L. (coord.): Economia, firma i managementul bazat pe cunotine, Editura Economic, Bucureti, 2005. Niculescu, N.G.: Romnia, pe calea integrrii economice europene, Editura Economic, Bucureti, 2001. Ogrean, A.C.: Coordonate manageriale de competitivitatea firmei, Editura Univiversitii Lucian Blaga, Sibiu, 2007. Ogrean, A.C.: Management strategic, Editura Univiversitii Lucian Blaga, Sibiu, 2006. Onaran, Y.: Banks' Subprime Losses Top $500 Billion on Writedowns, Bloomberg, 13.08.2008. Oprean, C. / u, M.: Management strategic, Editura ULBS, Sibiu, 2002. Oprean, C.: Studii de caz n managementul strategic, Editura ULBS, 2004. Oprean, C. (coord.): Managementul calitii, Editura ULBS, Sibiu, 2002. Otte, Max: Der Crash kommt- Die neue Weltwirtschaftskrise und wie Sie sich darauf vorbereiten, ed. Ullstein Buchverlag GmbH, Ullstein, 2008. Pintea, A. / Ruscanu, G.: Bncile n Economia Romneasc, editura Economia, Bucureti 1995. Popa, I./ Filip, R.: Management Internaional, Editura Economic, Bucureti, 1999. Popa, H. L. (coord.): Manual de inginerie economic - Managementul strategic, editura Dacia, Cluj-Napoca, 2002. Popa, I. / Filip, R.: Management Internaional, Editura Economic, Bucureti, 1999
37

Popescu, C.: Bncile se vor uita mai atent la calitatea clientului, Adevrul economic, nr. 10, 16.-22. martie 2005. Popescu, C. / Ciucur, D. .a.: Metodologia cercetrii tiinifice economice, Editura ASE, 2006. Popescu, D.: Economia politic, Editura Continent, Sibiu, 2000. Postelnicu, Gh.: Globalizarea Economiei, Editura Economic, Bucureti, 2000. Prodi, R.: De la era industrial la societatea informaional, webside: www.ccina.ro. Riebel, C. / Int-Veen, Th.: Kreditaufnahme und Bilanzanalyse. Erluterungen und Hilfe fr Firmenkunden unter Einschluss des Ratings der Sparkasse Finanzgruppe, Sparkassen-Finanzgruppen Verlag, 2003, p. 28-44. Romeike, F.: Risikokategorien im berblick, in: Romeike, Frank (Hrsg): Modernes Risikomanagement. Die Markt- Kredit- und operationellen Risiken zukunftsorientiert steuern, Wiley-Vch Verlag, 2005. Romeike, F./ van den Brink, G. J.: Corporate Governance and Risikomanagement im Finanzdienstleistungsbereich- Grundlagen, Methoden, Gestaltungs-mglichkeiten, editura Bank-Verlag Kln, 2005. Romeike, F.: Der Prozess des strategischen und operativen Risikomanagements, n: Romeike, Frank (Hrsg): Erfolgsfaktor Risikomanagement: Chancen fr Industrie und Handel, Lessons learned, Methoden, Checklisten und Implementierung, Gabler Verlag, Wiesbaden 2000. Romeika, F.: Risikomanagement in Versicherungen- Ein berblick, n: Risikoma-nagement in Versicherungen und Pensionskassen, Wirtschaft und Management- Schriftenreihe zur Wirtschaftswissenschaften Forscung und Praxis, Jahrgang 4, nr. 6, Fachhochschule des BFI, Wien, mai 2007. Rose, P. S.: Money and Capital Markets- Financial Institutions and Instruments in a Global Marketplace, editura McGraw-Hill Irwin, New York, 2003. Rossen, J.: Kreditscoring. Genossenschaften setzen auf Scoring im Kreditgeschft!, in: KP, H. 6, 22. Jg., 1996. Rosenkranz, F. / Missler-Behr, M.: Unternehmensrisiken erkennen und managenEinfhrung in die quantitative Planung, editura Springer, Berlin 2005. Roxin, L.: Gestiunea riscurilor bancare, Ed. Didactic i Pedagogic R.A., Bucureti, 1997. Sabu, G.: Societatea cunoaterii. O perspectiv romneasc, Editura Economic, Bucureti, 2001. Sptmna Financiar: Politicele neokeynesiste amaneteaz viitorul, interviu cu Valentin Lazea economist ef la BNR, 9. iunie 2009, www.sfin.ro, accesat: 19.07.2009. Schiller, B. / Tytko, D.: Risikomanagement im Kreditgeschft- Grundlagen, neuere Entwicklungen und Anwendungsbeispiele, Schaeffer-Poeschel Verlag, Stuttgart 2001. Schulte, M. / Horsch, A.: Wertorientierte Banksteuerung II: Risikomanagement, 3. Auflage, Editura Bankakademie Verlag GmbH, 2004. Schinke, C.: Der Geldmarkt im Euro-Whrungsraum- Geldmarktgeschft, Zinsbildung und die Taylor Rule, CEGE- Schriften, ed. Peter Lang, Frankfurt am Main, 2003.

38

Schne, F.: Erfordernis von Risikomanagement und Rating, in Reichling, Peter (Hrsg): Risikomanagement und Rating. Grundlagen, Konzepte, Fallstudien, Editura Gabler, Wiesbaden, 2003. Shapiro, A.C.: Multinational Financial Management, Editura J.Wiley & Sons Inc., New York, 2003. Simonian, H.: Finanzplatz Zrich zerfleischt sich, n: Financial Times Deutschland, 12.07.2008. Slattner, H.: Marketing-Scoring: Mehr Nutzen aus dem Adresspotential, in: Marketing und Kommunikation, Jahrbuch 1995. Smith, A.: Avuia naiunilor, editura politic, Bucureti 1985. Smith, Z.: Developing a knowing Strategy, n Calofornia Review, vol. 41, nr. 3, 1999. Soros, G.: Criza capitalismului global-Societatea deschis n primejdie, Ed.Polirom Arc, Iai 1999. Spremann, K. / Gantenbein, P.: Zinsen, Anleihen, Kredite, ed. R. Oldenbourg, Mnchen, 2005. Spreman, K. / Gantenbein, P.: Kapitalmrkte, editura Lucius & Lucius, Stuttgart, 2005 Stanciu, L.: Evaluarea riscului global de credit i tehnici de protecie a bncilor comerciale mpotriva acestuia. Cazul B.C.R., n: Buletin tiinific- Publicaie tiinific de informare a Academiei Forelor Terestre, Sibiu, Nr. 1/19, 2005. Stanciu, L. / Merce, E.: Soluii moderne de selecie a clientelei bancare n activitatea de creditare, n: Revista Academiei Forelor Terestre- Managementul resurselor aprrii, numrul 4, Sibiu, 2000. Stoica, M.: Management bancar, Editura Economic, 1999 Strebel, H.: Forschungsplanung mit Scoring-Modellen, in: Vente, Rolf E. (Hrsg.): Planen, Studieren und Materialisieren zur wirtschafts- und sozialwissenschaftlichen Beratung, Bd. 9, Baden-Baden 1975. Stegeman, U. .a.: Activ Credit Portfolio Management: Die Risiken beherschen, n: Die Bank- Zeitschrift fr Bankpolitik und Praxis, Nr. 4, april 2008. Sddeutsche Zeitung: Betrugsermittlungen gegen Deutschland, 04.08.2008. Telespan, C.: Managementul in organizaia viitorului n Revista Academia Forelor Terestre nr.3, Sibiu 2001. Thamm, B.: Markt-Scoring Marktanalysen in Theorie und Praxis der Hypo-Bank, in: Bm, H. 8, 19. Jg., 1990. The World Bank: Global Development Finance 2009- Charting a global recovery, Washington, 2009. Thomae, H.: Berechnung des Liquidity Value at Risk- Das Risiko exact bemessen, n: Die Bank- Zeitschrift fr Bankpolitik und Praxis, nr. 12, decembrie 2008. Tutorial pentru ntocmirea unui plan de afaceri, webside www.basepoate.ro Ulseem, J.: Our 10 principles of the New Economy, n: Business, nr. 5., 2001. Unger, M. Post Merger Integration, n Polster-Grll/ Zchling/ Kranebitter (coord.): Handbuch Mergers & Acquisitions, Linde Verlag, 2007.

39

Urbatsch, R. C./ Kunath, Th.: Credit-Scoring, Grundlagen, Arten, Funktionsweise und Implementierung, Hochschule Mittweida, Mittweida 2000. Van Greuning, H./ Brajovic Bratanovic, S.: Analiza i Managementul Riscului Bancar. Evaluarea guvernanei corporatiste i a riscului financiar, ed. Irecson, Bucureti 2004. Wallstreet Online: US-Notenbank sieht schwarz bis 2009, 13.08.2008. Weibel, P. F.: Die Aussagefhigkeit von Kriterien zur Bonittsbeurteilung im Kreditgeschft der Banken. Eine empirische Untersuchung, Diss., Zrich 1973 (in: Bankwirtschaftliche Forschungen, Bd. 21, Bern, Stuttgart 1973). Wiedmann, A.: Die Passivseite als Erfolgsquelle: Zinsmanagement in Unternehmen, Gabler Verlag, Wiesbaden 1998. Wiehle, U., .a.: IFRS Kennzahlen- IFRS Financial Ratios, ed. cometis, Wiesbaden, 2006. Willnow, J.: Derivative Finanzinstrumente: vom Europaeischen zum Exotischen, ed. Gabler, Wiesbaden, 1996. Woidich, R. / Kersten, W.-B.: Inkasso-Scoring (II). Offene Forderungen gezielt und ergebnisorientiert bearbeiten, (Inkasso II), in: KP, H. 6, 23. Jg., 1997. Wolf, M.: Basel II- ein berblick, in: Becker, Axel (Hrsg.): Praktiker- Handbuch Basel II, Kreditrisiko, operationelles Risiko, berwachung, Offenlegung, Editura SchferPoerschel, Stuttgart, 2005. Zeranski, S.: Liquidittsmanagement im Licht der Suprime-Krise, n: Portfolio Institutionell, nr. 9, noiembrie 2007.

II. Legislaie
Association of Financial Guaranty Insurers: Advantage of the Monoline Structure, www.afgi.org/ monoline.htm, 08. octombrie 2008. Basel Committee on Banking Supervision: Principles for Sound Liquidity Risk Management and Supervision, Bank of International Settlement, junie 2008. Basel Committee on Banking Supervision: Principles for sound stress testing practices an supervision, Bank of Interantional Settlements, Elveia, mai 2009. Bundesanstalt fr Finanzdienstleistungsaufsicht: Mindestanforderungen Risikomanagement MaRisk, n: Rundschreiben 5/2007, 30.10.2007. an das

Financial Stability Forum: Finanzmkte: Empfehlung des Forums fr Finanzstabilitt, Monatsbericht des BMF, iulie 2008. Legea nr. 31/ 2006 privind securitizarea creanelor, www.avocatnet.ro

III. Bibliografie electronic

Corpul Experilor Contabili i Contabililor Autorizai din Romnia, www.ceccar.ro, data: 10.09.2008. *** http://diasan.vsat.ro (Parlamentul Romniei) *** www.investopedia.com *** www.eafacere.ro
40

*** www.fdic.com *** www. murphys-low.com *** www.sec.com *** www.wall-street.ro *** www.wikipedia.org

41

Glosar de termeni
Bank of International Settlements: Este o organizaie financiar internaional nfiinat n 1930. Scopul acesteia era de a administra tranzaciile monetare n conformitate cu Tratatul de la Versailles. n prezent BIS activeaz ca o banc pentru bncile centrale. bule speculative: reprezint o pia, ce s-a desprins de dezvoltarea economic real; aceast pia este caracterizat de preuri n cretere rapid a produselor tranzacionate pn n momentul n care se recunoate valoarea real a acestor produse; n consecin se nregistreaz o scdere rapid a cererii, ceea ce va genera pierderi considerabili pentru speculani. capitalizarea de pia: Aceasta este valoarea absolut a unei companii calculat ca produs ntre valoarea de pia a unei aciuni nmulit cu numrul de aciuni aflate pe pia. comitetul Basel: o organizaie internaionala de supraveghere bancar alctuit din bancheri i autoriti de reglementare, care au introdus un cadru de reglementri cu privire la adecvarea capitalurilor bncilor (acordul de capital Basel II). credite subprime: acestea sunt credite imobiliare acordate unor clieni, care datorit bonitii i credibilitii foarte reduse nu ar obine n condiii normale un credit. Dow Jones STOXX 600: Acesta este un indice bursier compus din 600 de adrese, cuprinznd companii capitalizate mari, mijlocii i mici din 18 ri europene: Austria, Belgia, Danemarca, Finlanda, Frana, Germania, Grecia, Islanda, Irlanda, Italia, Luxembourg, Olanda, Norvegia, Portugalia, Spania, Suedia, Elveia i Anglia. duraia (duration): Duraia este schimbarea n valoare a unui titlu de valoare ca urmare a modificrii cu 1% a ratei dobnzii. Duraia se msoar n ani. De exemplu o duraie de cinci ani nseamn c valoarea unei obligaiuni va scdea cu 5% dac rata dobnzii va crete cu 1%. n mod general duraia este definit ca fiind un interval de timp. efectul de domino: Presupune perpetuarea unei crize dintr-o ar n alta; reprezint o serie de evenimente ce se condiioneaz reciproc, avnd de regul aceeai surs; fiecare eveniment este cauza celuilalt, determinnd astfel o reacie n lan. hedging: Acesta se realizeaz cu scopul de a transfera efectele negative a fluctuaiei cursului pe pieele financiare ctre o parte care accept riscul. Esena acestei activiti const n compensarea poziiilor deinute prin cumprarea altor poziii opuse, care contrabalanseaz riscul poziiei iniiale.

42

Federal Housing Administration (FHA): Este o instituie american ce ofer servicii de asigurare instituiilor de credit, ce ofer credite ipotecare. Aceste bnci trebuie s ndeplineasc condiiile impuse de FHA. Financial Stability Forum: Acest forum a fost creat n 1999 i vizeaz susinerea stabilitii sistemului financiar internaional, mbuntirea funcionalitii pieelor i reducerea riscurilor sistemice. joint venture (JV): JV este cooperarea a dou sau mai multe organizaii, fiecare deinnd o parte din profituri, pierderi i control ntr-o anumit ntreprindere. market-to-market: Este metoda de evaluare a instrumentelor financiare n funcie de preul zilnic pe pia, pentru a determina profitul i pierderile rezultate din aceste instrumente. merger & acquisitions (M&A): Activitile M&A presupun vnzarea i cumprarea unor organizaii, respectiv fuziuni i preluri de firme. MSCI All Countries Wold Index: Acesta este un indice bursier al bncii de investiii Morgan Stanley i cuprinde companii reprezentative pentru structura pieelor din 47 de ri dezvoltate i emergentedin America, Europa , Asia/ regiunea pacific. produse financiare derivate: aceste produse au la baz diferite active (aciuni, cursul valutar, preul materiilor prime etc.) i urmresc protejarea fa de fluctuaiile preurilor i / sau profituri speculative de pe urma fluctuaiilor cursurilor activelor de baz. scenariu worst-case: Acesta este un scenariu n care se modeleaz evoluia cea mai nefavorabil a unui eveniment n cadrul unei afaceri. sindicarea unui credit: presupune acordarea acestui credit de ctre un consoriu de bnci. Prin urmare riscurile sunt divizate ntre membrii acestui consoriu de bnci. spread: Definit la mod general spread-ul este diferena dintre dou preuri, de exemplu cumprarea unei opiuni i vnzarea simultan a unei alte opiuni asemntoare; astfel diferena de pre dintre aceste dou obiuni asemntoare poart denumirea de spread. trader: persoan care n cadrul unei societi de investiii efectueaz investiii financiare. Wealth Management: Presupune consultan de investiii cuprinznd planificarea financiar, managementul portofoliului de investiii i alte servicii financiare pentru clieni bogai.

43

Lista formelor grafice

Figura 1: Figura 2: Figura 3: Figura 4: Figura 5: Figura 6: Figura 7: Figura 8: Figura 9: Figura 10: Figura 11: Figura 12: Figura 13: Figura 14: Figura 15: Figura 16: Figura 17: Figura 18: Figura 19: Figura 20: Figura 21: Figura 22: Figura 23: Figura 24: Figura 25a: Figura 25b: Figura 26: Figura 27: Figura 28: Figura 29: Figura 30: Figura 31: Figura 32: Figura 33: Figura 34a: Coninutul managementului riscului 24 Clasificarea deciziilor economice 25 Riscul este cunoscut dar nu s-a inut seama corespunztor de el (exemplu) 29 Procesul managementului riscului n practic 41 Poziia de risc a unui institut financiar 43 Funciile managementului financiar 44 Managementul riscului i oportunitilor n afacerile bancare 82 Procesul crizelor 86 Metoda scoring-ului de credit 111 Conceptul de baz Basel II 113 Etape ale analizei n cadrul strestestului 124 Model de implementare a strestestului 125 Mediul extern al firmei 156 Sistematizarea riscului de firm 158 Necesitatea instrumentelor de evaluare i limitare a riscurilor pe piaa de capital 184 Lichiditatea- indicator important n managementul riscului bancar 200 Componentele riscului de lichiditate 202 205 Bonitatea clienilor- indicator edificator n managementul bancar 206 Analiza economico- financiar a clienilor Determinarea solvabilitii clienilor 208 Capitalul de ncredere i reputaia 210 Calitatea titlurilor financiare 214 Securitizarea portofoliului de credit 217 Criza economico-financiar mondial i impactul pe piaa de capital i monetar 218 Conceptul de risc i modul n care este abordat de ctre manageri i personalul organizaiei (ntrebarea nchis) 248 Conceptul de risc i modul n care este abordat de ctre manageri i personalul organizaiei (ntrebarea deschis) 249 Tipologia general a riscurilor i abordarea actual de ctre specialiti a acestui concept 250 Mutaii principale previzibile n lumea contemporan i impactul lor n managementul riscului 253 Noi riscuri previzibile pe piaa monetar i impactul lor n managementul bancar n contextul internaionalizrii activitii bancare 254 Indicatori de performan bancar mai importani 256 Impactul schimbrii ca trstur dominant a secolului XXI n managementul riscului 257 Impactul economiei, organizaiei i managementului bazat pe cunotine n managementul riscului bancar 257 Mutaii previzibile n organizaia viitorului i impactul lor n managementul bancar, n riscul bancar i n relaia banc - client 258 Procesul de fuzionare i centralizare n sistemul bancar i impactul lui n managementul riscului pe piaa monetar 260 Impactul internaionalizrii activitii bancare i globalizrii afacerilor asupra riscului bancar n lumea contemporan (ntrebare nchis) 261
44

Figura 34b: Impactul internaionalizrii activitii bancare i globalizrii afacerilor asupra riscului bancar n lumea contemporan (ntrebare deschis) Figura 35: Noile reglementri Basel II i impactul lor n managementul riscului bancar Figura 36: Management bancar actual i gradul de adaptare la problematica general a riscurilor din perspectiva mutaiilor previzibile n organizaia viitorului Figura 37: Riscul bancar n corelaie cu riscul de firm din perspectiva internaionalizrii firmelor i globalizrii afacerilor Figura 38: Indicatori de performan n managementul firmelor aplicabili n managementul riscului bancar Figura 39: Resursele umane din perspectiva mutaiilor previzibile n secolul XXI i impactul lor n managementul riscului pe piaa monetar i pe piaa de capital Figura 40: Relaia pia monetar- pia de capital din perspectiva managementului riscului bancar Figura 41: Piaa monetar i piaa de capital n contextul multicultural n care se deruleaz afacerile n contextul internaionalizrii organizaiilor i globalizrii afacerilor Figura 42: Principalii indicatori de performan a pieei de capital n managementul i gestiunea riscului bancar Figura 43: Importana lichiditii i bonitii clienilor ca indicatori de esen pe piaa monetar i impactul acestora n managementul riscului pe aceast pia Figura 44: Msuri urgente n legtur cu lichiditatea i bonitatea instituiilor pe piaa de capital i monetar din perspectiva actualei crize economico financiare Figura 45: Msuri urgente n ceea ce privete capitalul de ncredere performana suprem pe piaa monetar i pe piaa de capital Figura 46: Calitatea titlurilor financiare- esena performanei pe piaa de capital i impactul ei n managementul riscului pe piaa monetar Figura 47: Cerine eseniale care decurg din consecinele crizei economico financiare mondiale actuale cu impact major n managementul riscului pe piaa monetar Tabela 1: Tabela 2: Cele mai importante fuziuni/ achiziii n sectorul bancar internaional Sinteza rezultatelor obinute din cadrul cercetrii tiinifice

262 264 268 269 270

272 273

274 275

277

279 280 281

282 96 245

45

Lista anexe anexelor nexelor

1. Anexa 1: Scrisoare 2. Anexa 2: Chestionare
Chestionar pentru specialiti din nvmntul superior Chestionar pentru doctoranzi Chestionar pentru manageri i ali specialiti de pe piaa monetar Chestionar pentru manageri i ali specialiti de pe piaa de capital 325 327 327 331 335 339

46