Sunteți pe pagina 1din 16

CURS 7 Evaluarea lichiditii patrimoniului i componentele acestuia i a costurilor.

Meninerea unui nivel de lichiditate convenabil i valoarea de pia a patrimoniului cu diferite niveluri de lichiditate.

Unul din obiectivele functiei financiare a agentului economic consta in analiza sub aspect financiar a activitatii acestuia ntr-o anumita perioada de timp si se efectueaza n corelatie cu toti factorii economici care au generat rezultatele financiare.
Se studiaza corelatiile dintre activitatea economica (de exploatare) si cea financiara, viznd cu precadere fluxurile financiare care se formeaza la nivelul agentului economic, modul de gestionare si plasare a capitalurilor Se aprecieaza echilibrul financiar pe termen scurt si lung sub cele doua aspecte ale sale: ale modului n care s-a realizat si a consecintelor sale n planul solvabilitatii, lichiditatii si a riscului de neplata si faliment.
2

Pentru analiza echilibrului financiar exista 2 metode :


Metode traditionale care se axeaza pe o analiza statica a bilantului contabil si ofera informatii de nenlocuit privind conditiile realizarii echilibrului financiar al agentului economic si anume : structura patrimoniului si evolutia sa n timp; ajustarea lichiditatilor acumulate de catre agentul economic; corelatia lichiditate-solvabilitate; adecvarea ntre structura resurselor colectate si utilizari care pot fi finantate cu aceste resurse. Metode moderne bazate pe studiul fluxurilor financiare, apartinnd abordarilor dinamice. Fluxurile financiare sunt degajate cu ajutorul tablourilor construite pe baza informatiilor mai multor bilanturi successive, numite tablouri de fluxuri de fonduri (de trezorerie). Se doreste cunoasterea variatiei ncasarilor, variatiei situatiei trezoreriei integrnd studiul echilibrelor financiare cu cel al rezultatelor.
3

De ce avem nevoie de echilibru economic?


Echilibrul economic asigura desfasurarea optima a ntregii activitati economice a ntreprinderii iar n cadrul acesteia este inclus si echilibrul financiar.

Echilibrul financiar presupune: tinerea sub control a solvabilitatii, lichiditatii si capacitatii de plata; realizarea unei corelatii intre ncasari si plati, ntre disponibilitati banesti si obligatii privite ca angajamente oxigibil obtinerea unor coeficienti optimi ai indicatorilor enumerati mai sus.

Ce este lichiditatea?
In conceptia traditionala: Lichiditate = capacitatea unor active de a fi transformate ntr-un anumit moment n bani. Orice firma si concretizeaza fondurile banesti n active pe care le gestioneaza, si care, n virtutea circuitului bani-marfa-bani urmeaza sa fie transformate n bani ntr-un interval de timp mai scurt sau mai lung, crendu-se astfel posibilitatea ncheierii unui circuit nceput, dar si cea a reluarii unui nou circuit. In conceptia moderna: Lichiditate = capacitatea unei firme de a-si onora n orice moment datoriile, facnd sa circule optim n angrenajul sau, lubrifiantul necesar care este moneda.1 este considerata a fi o latura strategica a gestiunii financiare, chiar a supravietuirii firmelor. poate servi drept mijloc de caracterizare din punct de vedere calitativ a activitatii desfasurate.
Srere Popescu, Rodica Oprisan " Echilibrul financiar al ntreprinderii" n Buletin Economic Legislativ nr.4/2002, pag.31 5

Structura elementelor de activ influenteaza lichiditatea si echilibrul financiar. Mentinerea unui nivel optim al lichiditatii reprezinta o sarcina permanenta si de prim ordin a ntreprinderii, reclamnd luarea de masuri pentru accelerarea vitezei de rotatie a capitalului n toate stadiile circuitului economic. Existenta unei structuri a mijloacelor circulante n care ponderea o detin: activele cu grad mare de lichiditate, respectiv mijloacele banesti n numerar si n cont si activele cu grad II de lichiditate - facturi emise si nencasate, produse finite n stoc cu desfacere asigurata n perioada imediat urmatoare care vor genera o lichiditate ridicata, ar putea fi n detrimentul mijloacelor destinate realizarii procesului de productie (costul stocurilor de materii prime, materiale, salarii, etc.).
6

Cresterea ponderii activelor cu grad redus de lichiditate pune ntreprinderea n situatia n care aceasta, dispunnd de stocuri de productie peste nevoi, sa nu poata asigura transformarea lor n bani n momentul oportun si ca urmare sa prezinte dificultati financiare. Aceste situatii sunt rezolvate prin atragerea n circuitul ntreprinderii a unor surse suplimentare si n principal a celor mprumutate n scopul crearii posibilitatii de plata viitoare. Lichiditatea nu trebuie confundata cu capacitatea de plata care caracterizeaza firma prin prisma posibilitatilor sale de a face fata platilor sale devenite scadente. Lichiditatea devine un factor determinant n asigurarea si mentinerea capacitatii de plata, deoarece pe seama ei se obtine cea mai mare parte a fondurilor banesti necesare efectuarii platilor viitoare. O lichiditate precara influenteaza negativ capacitatea de plata, echivalnd cu incapacitatea ntreprinderii de a transforma activele n moneda, n cuantumul necesar efectuarii platilor scadente.
7

Lichiditatea unei ntreprinderii poate sa se deprecieze atunci cand exista fonduri blocate n elemente de active circulante a caror rotatie este ntrerupta sau se desfasoara lent, cum ar fi : stocurile fara miscare, stocurile aprovizionate peste necesitatile de consum ale unei perioade date, cheltuieli ineficiente, clienti incerti, debitori de orice fel. Existenta acestora reflecta deficiente n gestionarea fondurilor si pune ntreprinderea n situatia de a avea dificultati n trecerea fondurilor de la un stadiu la altul al circuitului lor (bani produse - bani).
8

Activele circulante mai pot fi grupate si sub urmatoarea forma: a) sunt achiziionate sau produse pentru consum propriu sau n scopul comercializrii i se ateapt a fi realizate n termen de maxim 1 an; b) sunt reprezentate de creane aferente ciclului de exploatare; c) sunt reprezentate de numerar sau echivalente de numerar a cror utilizare nu este restricionat. n categoria activelor circulante se cuprind:
1. Stocurile

Modalitati de calcul indicatori


Exista trei mari categorii de indicatori: I. Absolui ; II. Relativi ; III. Medii. I. Indicatorii absolui
a) insi termenii seriei cronologice (yt) b) nivelul agregat al seriei yt (doar pentru seriile cronologice de flux) c) valoarea absolut a unui procent de modificare

2. Creanele 3. Investiiile financiare pe termen scurt 4. Casa, conturi la bnci


9

A=

y0 100

Acest indicator arat care este echivalena (n cifre absolute) a unei modificri (n plus sau n minus) cu 1%.
10

d) Modificrile absolute cu baz fix


Se calculeaz prin diferen ntre valoarea corespunztoare perioadei t i valoarea corespunztoare unei perioade imobile, considerat baz de comparaie. De obicei baza de comparaie este primul termen al seriei.

II. Indicatorii relativi


a) Indicii cu baz fix
Se calculeaz prin raport ntre valoarea corespunztoare perioadei t i valoarea corespunztoare unei perioade imobile, considerat baz de comparaie. De obicei baza de comparaie este primul termen al seriei.

t /1 = yt y1
e) Modificrile absolute cu baz mobil sau n lan
Se calculeaz prin diferen ntre valoarea corespunztoare perioadei t i valoarea corespunztoare perioadei precedente t-1.

I t /1 =

yt y1

t / t 1 = yt yt 1

b) Indicii cu baz mobil sau n lan


Se calculeaz prin raport ntre valoarea corespunztoare perioadei t i valoarea corespunztoare perioadei precedente t-1.

It / t 1 =
11

yt yt 1
12

c) Ritmurile cu baz fix


Reprezint ratele (ritmurile de modificare) asociate indicilor cu baz fix.

III. Indicatorii medii


a) Nivelul mediu al seriei
Reprezint valoarea medie a indicatorului sau fenomenului corespunztoare ntregului orizont de timp analizat.
Pentru serii de flux (interval) folosim media aritmetic Pentru serii de momente (stoc) folosim media cronologic

Rt /1 = It /1 1[00]
d) Ritmurile cu baz mobil sau n lan
Reprezint ratele (ritmurile de modificare) asociate indicilor cu baz mobil sau n lan.

y=

y
n

y=

y1 2

+ y2 + y3 +...+ yn2 + yn1 + y2n n 1

Rt / t 1 = I t / t 1 1[00]

b) Modificarea medie absolut


Reprezint media aritmetic a modificrilor absolute cu baz n lan.
n

=
13

t / t 1

t =2

n 1

y y1 n /1 = n n 1 n 1

14

Reprezentarea grafica a seriilor cronologice


c) Indicele mediu de dinamic
Reprezint media geometric a indicilor cu baz n lan.
n
40 35 30 25

I = n 1 I t / t 1
t =2

= n 1 I n /1

n 1

yn y1
diagram n coordonate polare

20 15 10

apr.06

mai.06

iun.06

iul.06

aug.06

sep.06

oct.06

nov.06

dec.06

ian.07

feb.07

mar.07

cronogram (historiogram)

d) Ritmul mediu
Reprezint rata (ritmul) asociat indicelui mediu de dinamic.

R = I 1[00]
diagrama prin parti (plcint) = afieaz contribuia fiecrei valori (parti) la un total
16

15

diagram prin coloane

n lucrarea sa Ioan Batrncea defineste lichiditatea financiara ca "o stare partiala, componenta a starii de echilibru economico-financiar pe termen scurt a unei societati comerciale" [Ioan Batrncea, "Analiza economica si
financiara a societatilor comerciale" editura Eta, Cluj, 1996, pag.258].

2) Lichiditatea intermediara (imediata) (LI) masoara capacitatea altor active circulante (exceptnd stocurile) de a finanta datoriile scadente si se poate exprima: a) ca suma absoluta: LI = alte active circulante - datorii pe termen scurt b) ca suma relativa (RI) active circulante - stocuri RI = --------------------------------------- x 100 datorii pe termen scurt Acest indicator se mai numeste si indicele " quick" sau "testul acid" si poate fi considerat satisfacator daca se ncadreaza n intervalul 0,65-1. Valoarea optima a acestui indicator este 1.

1) Lichiditatea generala (LG) reflecta capacitatea activelor disponibile (stocuri, facturi nencasate, plasamente pe termen scurt) de a se transforma n disponibilitati banesti, care sa acopere datoriile curente si mbraca doua forme de exprimare : a) Ca suma absoluta a lichiditatii (LG) LG = Active circulante - Datorii pe termen scurt LG se mai numeste si fond de rulment. b) Ca rata a lichiditatii (RG) Active circulante RG = ----------------------------------- x 100 Datorii pe termen scurt
Rata lichiditatii generale este indicatorul care exprima capacitatea ntreprinderii de a face fata obligatiilor pe termen scurt. Se considera ca lichiditatea este buna 17 daca valoarea indicatorului este mai mare dect 1.

18

3) Lichiditatea efectiva (LE) exprima masura n care disponibilitatile banesti existente n conturile de trezorerie pot acoperi obligatiile curente. a) Ca suma absoluta: LE = Disponibilitati banesti - Datorii pe termen scurt b) Ca suma relativa (RE) Disponibilitati banesti RE = ----------------------------------- x 100 Datorii pe termen scurt Cnd valoarea acestui coefficient este mai mare dect 1 se poate afirma ca lichiditatea e buna.

Analiza lichiditatii necesita si calculul ratelor de rotatie a stocurilor, clientilor si furnizorilor exprimate n zile. Ratele de rotatie pot fi considerate ca fiind indicatori sintetici calitativi de eficienta, n care se reflecta toate schimbarile intervenite n activitatea de exploatare si cea financiara a ntreprinderii. Indicatorul are capacitatea de a sintetiza aspecte legate de aprovizionare si productie, de reducerea costurilor, scurtarea ciclului de productie si a perioadei de desfacere si ncasare a productiei. [preluat din Aurel Isfanescu "Ghid practic de analiza economico-financiara", Editura Tribuna Economica, Bucuresti, 1999, pag.348.]. Masurarea lichiditatii poate fi efectuata si prin determinarea ciclului conversiei numerarului deoarece lichiditatea trebuie privita sub 2 aspecte, unul de crestere si altul de protejare: cresterea lichiditatii care se refera la intrarile si iesirile de numerar prin intermediul carora ntreprinderea achizitioneaza stocuri, produse, vinde, plateste si ncaseaza sumele ce i se cuvin; protejarea lichiditatii adica abilitatea de a avea mijloace disponibile pentru sprijinirea cresterii numerarului.

19

20

Modul de calcul si semnificatia indicatorilor de lichiditate

Diagnosticul strii de lichiditate vizeaz identificarea punctelor forte i a punctelor slabe n ceea ce privete capacitatea activelor de a acoperi obligaiile de plat precum i evaluarea acestora, n modul prezentat n tabelul de mai jos:

21

22

Starea de lichiditate financiar este influenat de o serie de factori: creterea rentabilitii activitii de exploatare; accenturii gradului de participare al activelor la circuitul economic; creterii ponderii elementelor de numerar i echivalente de numerar n totalul activelor curente ale entitii; o vitez de rotaie a creanelor n cretere; o vitez de rotaie a creanelor care depete viteza de rotaie a datoriilor; o vitez de rotaie a stocurilor n cretere; fluxuri de numerar pozitive din activitatea de exploatare, investiii i finanare.
23

INDICATORI SINTETICI CALITATIVI DE EFICIENTA


I. determinarea perioadei de conversie a stocurilor = perioada transformarii stocurilor n produse finite destinate vnzarii; Stocuri Perioada conversiei stocurilor = ------------------------------ x 360 Costul bunurilor vndute II. determinarea perioadei conversiei clientilor = perioada de timp din momentul facturarii produselor si serviciilor pna la transformarea lor n numerar; Clienti Perioada conversiei clientilor = ------------------------------ x 360 Cifra de afaceri III. determinarea perioadei de amnare a platilor = lungimea medie a perioadei de timp dintre data cumpararii materiilor prime si materialelor si data efectiva a platilor. Furnizori Perioada de amnare a platilor =------------------------------- x 360 Costul bunurilor vndute

Ciclul de conversie al numerarului = perioada de ncasare a stocurilor + perioada de ncasare a clientilor - perioada de amnare a platilor. 24

n analiza lichiditatii, pentru evidentierea influentei factorilor ce o determina se mai utilizeaza urmatorul model de analiza [Ioan Batrncea
"Analiza economica si financiara a societatilor comerciale" editura Eta, Cluj, 1996, pag.259] :

Analiza echilibrului poziiei financiare


Pentru a analiza echilibrul pozitiei financiare trebuie analizati factorii care contribuie la realizarea acestui echilibru, respectiv trebuie realizat un diagnostic pentru toate activele: I. Active fixe (imobilizate)
1. Imobilizri necorporale; 2. Imobilizri corporale; 3. Imobilizri financiare.

CA P At Cr + Db RI = ------- x ----- x ---- x --------------- = KF x RE x gt x gCr+Db DTS CA P At Unde: RI = rata lichiditatii intermediare, CA =cifra de afaceri, DTS =datorii pe termen scurt, P = profit, At = active totale, Cr = creante, Db =disponibilitati, KF =rotatia obligatiilor, RE =rentabilitatea economica, gt =gradul de participare a activelor totale la obtinerea profitului, gCr+Db =ponderea creantelor si disponibilitatilor n total active.

II. Active circulante


1. Diagnosticul dinamicii stocurilor 2. Diagnosticul dinamicii creanelor 3. Dinamica investiiilor financiare pe termen scurt 4. Diagnosticul disponibilitilor din cas i conturi la bnci

III. Cheltuielilor nregistrate n avans


25 26

I. ACTIVE IMOBILIZATE
1. Diagnosticul dinamicii imob. necorporale
Un activ necorporal este un activ identificabil nemonetar, fr suport material i deinut pentru utilizare n procesul de producie sau furnizare de bunuri sau servicii, pentru a fi nchiriat terilor sau pentru scopuri administrative. Un activ necorporal trebuie recunoscut n bilan dac se estimeaz c va genera beneficii economice pentru entitate i costul activului poate fi evaluat n mod credibil. Potrivit reglementrilor n vigoare (O.M.F.P. 1752/2005, paragraful 70), n cadrul imobilizrilor necorporale se cuprind: - cheltuielile de constituire; - cheltuielile de dezvoltare; - concesiunile, brevetele, licenele, mrcile, drepturile i alte valori similare; - fondul comercial; - alte imobilizri necorporale; i - avansurile i imobilizrile necorporale n curs de execuie.
27

Diagnosticului dinamicii imob. necorporale


Nr. crt. Indicatori Corelaii Interpretare/Cauze Situaia reflect o cretere a valorii imobilizrilor necorporale de la un an la altul reprezentnd o cretere a valorii imobilizrilor necorporale de la un an la altul. Creterea valorii imobilizrilor necorporale se poate realiza prin:- achiziionarea de imobilizri necorporale, reevaluare; - utilizarea pe scar larg a programelor informatice; - extinderea i dezvoltarea activitii; - diversificarea activitii prin achiziionarea i comercializarea unor brevete, licene, mrci etc.; - creterea vadului comercial i a clientelei; imbuntirea parametrilor tehnici-tehnologici-informatici iniiali ai imobilizrilor necorporale; Situaia reflect o meninere a valorii imobilizrilor necorporale de la un exerciiu financiar la altul; Situaia reflect nseamn o diminuare a valorii imobilizrilor necorporale de la un an la altul. Scderea imobilizrilor necorporale este explicabil prin: - amortizare; -vnzare, casare, cedare; - diminuarea ritmului de dezvoltare al activitii; diminuarea ritmului de achiziionare i comercializare a brevetelor,licenelor, mrcilor etc.; diminuarea vadului comercial i a clientelei prin apariia unui fond comercial negativ; Diagnostic SWOT Puncta j

IINC > 100

mbunire lent/brusc

4-5

IINC = 100

Meninere

IINC < 100

Deteriorare lent/brusc

1-2

28

2. Diagnosticul dinamicii imobilizrilor corporale Imobilizrile corporale sunt active imobilizate care: a) sunt deinute de o persoan juridic pentru a fi utilizate n producia proprie de bunuri au prestarea de servicii, pentru a fi nchiriate terilor sau pentru a fi folosite n scopuri administrative; b) sunt utilizate pe parcursul unei perioade mai mari de un an; c) au valoare mai mare dect limita prevzut de reglementrile legale n vigoare. n prezent limita minim este de 1.800 lei.

a) Diagnosticul dinamicii imobilizrilor corporale


Nr. crt . Situaia reflect o o cretere a valorii imobilizrilor corporale de la un an la altul. Creterea valorii imobilizrilor corporale se poate explica prin: efectuarea de reevaluri; - retehnologizri care implic noi achiziii; -modernizri Situaia reflect o meninere a valorii imobilizrilor corporale de la un an la altul; Situaia reflect o diminuare a valorii imobilizrilor corporale de la un an la altul. Scderea valorii imobilizrilor corporale se poate explica prin: scoatere din funciune, cedare; -vnzare; - recuperare a investiiilor prin amortizare; -ajustare pentru depreciere (pierdere de valoare);- trecerea imobilizrilor corporale n categoria obiectelor de inventar. mbunire lent/brusc IndicatoriCorelaii Interpretare/Cauze Diagnostic SWOT Punctaj

IIC > 100

4-5

IIC = 100

Meninere

IIC < 100

Deteriorare lent/brusc

1-2

29

30

b) Diagnosticul corelaiei dinamicii imobilizrilor corporale (IIC) i dinamica indicatorilor de volum (indic. cifrei de afaceri nete ICAN)
Nr. crt. IndicatoriCorelaii Interpretare/Cauze Situaia reflect faptul c imobilizrile corporale genereaz beneficii economice viitoare ntr-un ritm superior dotrii de care dispune, rezultnd o cretere a gradului de utilizare a imobilizrilor corporale. O astfel de corelaie ntre cei doi indicatori poate nsemna: -sporirea eficienei mijloacelor fixe utilizate de entitate; - accelerarea vitezei de rotaie a mijloacelor fixe; -scderea necesarului relativ de imobilizri corporale (cnd se realizeaz aceeai producie sau o producie suplimentar cu un volum de imobilizri corporale mai mic). Situaia reflect faptul c imobilizrile corporale genereaz beneficii economice viitoare n acelai ritm. Situaia reflect un ritm al dotrilor superior rezultatelor obinute genernd astfel o diminuare a gradului de utilizare a imobilizrilor corporale. O astfel de corelaie ntre cei doi indicatori poate nsemna: -diminuarea eficienei mijloacelor fixe utilizate de entitate reducerea vitezei de rotaie a imobilizrilor corporale;- scderea nivelului de eficien al imobilizrilor corporale. Pentru o analiz pertinent se va adnci incursiunea pe categorii de imobilizri corporale pentru a se identifica categoriile de imobilizri corporale care sunt utilizate mai puin eficient. Diagnostic SWOT Punctaj

3. Diagnosticul dinamicii imobilizrilor financiare


Imobilizrile financiare sunt investiii pe termen mediu i lung care potrivit reglementrilor contabile n vigoare (O.M.F.P. 1752/2005, paragraful 103) cuprind: aciunile deinute la entitile afiliate; mprumuturile acordate entitilor afiliate; interesele de participare; mprumuturile acordate entitilor de care compania este legat n virtutea intereselor de participare;

IIC < ICAN

mbunire lent/brusc

4-5

IIC = ICAN

Meninere

IIC > ICAN

Deteriorare lent/brusc

1-2

alte investiii deinute ca imobilizri; alte mprumuturi.

31

32

Diagnosticului dinamicii imobilizrilor financiare


Nr. Indicatori- Interpretare/Cauze crt. Corelaii 1 IIF > 100 Situaia reflect o cretere a valorii imobilizrilor financiare de la un an la altul reprezentnd o cretere gradului de angajare a resurselor entitii n capitalul altor firme; Situaia reflect o meninere a valorii imobilizrilor financiare de la un an la altul reprezentnd o meninere a gradului de angajare n capitalul altor entiti; Situaia reflect o diminuare a valorii imobilizrilor financiare reflectat ntr-o diminuare a gradului de angajare n capitalul altor entiti; Diagnostic SWOT mbunire lent/brusc Punctaj

II. Activele circulante (curente)


1. Diagnosticul stocurilor
Conform reglementrilor contabile n vigoare (O.M.F.P. 1752/2005, paragraful 124 modificat prin O.M.F.P 2374/2007, paragraful 10) stocurile sunt active circulante: deinute pentru a fi vndute pe parcursul desfurrii normale a activitii; n curs de producie n vederea vnzrii n aceleai condiii ca mai sus; sub forma de materii prime, materiale i alte consumabile ce urmeaz a fi folosite n procesul de producie sau pentru prestarea de servicii; activele cu ciclu lung de fabricaie, destinate vnzrii (de exemplu, ansambluri sau complexuri de locuine etc.). Din punctul de vedere al raportrii n bilan, n cadrul stocurilor se cuprind: A) Stocurile de materii prime i materiale consumabile; B) Stocuri de producie n curs de execuie; C) Stocurile de produse finite i mrfuri; D) Avansuri pentru cumprri de stocuri.
33 34

4-5

IIF = 100

Meninere

IIF < 100

Deteriorare lent/brusc

1-2

A. Diagnosticul dinamicii stoc. de mat. prime si materiale


IndicatoriCorelaii Interpretare/Cauze Situaia reflect o cretere a stocului final de materii prime comparativ cu perioada precedent, situaie care se poate datora urmtorilor factori pozitivi: - aprovizionrii n devans sau peste necesar pentru a beneficia de anumite oportuniti de pre; - scderii consumului specific datorit creterii gradului de valorificare a materiilor prime i materialelor; - metodelor diferite de evaluare a stocurilor la ieirea din patrimoniu (FIFO; LIFO; CMP): de exemplu trecerea de la metoda de evaluare LIFO la metoda FIFO; Situaia reflect o cretere a stocului final de materii prime comparativ cu perioada precedent, situaie care se poate datora urmtorilor factori negativi: - creterii costului de achiziie unitar al materiilor prime de la furnizori; - modificrii n structura de fabricaie a produselor n favoarea unor produse care necesit materii prime i materiale mai scumpe i/sau de o calitate mai bun; ISMP = 100 Situaia reflect: - aprovizionare ritmic; - consum specific constant; costuri de achiziie constante; - permanena metodelor de evaluare a stocurilor; - meninerea structurii de fabricaie. Situaia reflect o scdere a stocurilor de materii prime fa de perioada precedent care se poate datora urmtorilor factori negativi: - reducerii cantitii de materii prime aprovizionate datorate reducerii volumului produciei; - creterii consumurilor specifice datorit scderii productivitii muncii; Situaia reflect o scdere a stocurilor de materii prime fa de perioada precedent care se poate datora: - reducerii costului de achiziie al materiilor prime sau folosirea nlocuitorilor cu preuri reduse; Diagnostic SWOT Punctaj

Diagnosticul dinamicii stocurilor de materii prime i materiale consumabile vizeaz dou aspecte: a) Diagnosticul ritmului de modificare al stocurilor de materii prime i materiale; b) Diagnosticul corelaiei ntre ritmul modificrii stocurilor de materii prime, materiale (ISMP), ritmul modificrii consumului de materiale (ICM) i ritmul modificrii indicatorilor de volum-cifra de afaceri net (ICAN). a) Diagnosticul ritmului de modificare al stocurilor de materii prime i materiale pune n eviden punctele forte i punctele slabe n ce privete evoluia stocurilor de materii prime i materiale. O cretere sau o scdere a volumului stocurilor de materii prime i materiale poate fi apreciat n acelai timp ca un punct forte respectiv ca un punct slab depinde de cauzele specifice care au generat respectiva evoluie a stocurilor de materii i materiale, pentru fiecare situaie n parte.
36

mbuntire lent/ brusc

4-5

ISMP > 100

Deteriorare lent/ brusc

1-2

Meninere

ISMP < 100

Deteriorare lent/ brusc mbuntire lent/ brusc

1-2

4-5
35

De exemplu: o cretere a stocurilor de materii i materiale este apreciat ca un punct slab n modul de gestionare a stocurilor dac aceasta se datoreaz neangajrii lor n producie ca urmare, de exemplu, a unor dereglri pe fluxul de fabricaie, poate fi un punct forte dac ea se datoreaz scderii consumurilor specifice la unitatea de produs. o diminuare a stocurilor de materii prime i materiale este vzut ca un punct forte dac exist o optimizare a timpilor de aprovizionare lansare n producie (durata de stocaj se reduce) i poate fi un punct slab dac ea se datoreaz restrngerii activitii entitii.
37

b) Diagnosticul corelaiei ntre dinamica stocurilor de materii i materiale, dinamica cheltuielile materiale i dinamica cifrei de afaceri nete
IndicatoriCorelaii ISMP < 100 ICM <100 ICAN >100 Interpretare/Cauze Situaia reflect o scdere a volumului stocurilor de materii i materiale comparativ cu perioada precedent, pe fondul creterii gradului de valorificare al materiilor i materialelor, situaie care se poate datora: creterii vnzrilor; - reducerii normelor de consum; - reducerii costului de achiziie. Aceast situaie reflect o cretere a stocurilor de materii prime i materiale pe fondul creterii gradului de valorificare a materiilor prime i materialelor, situaie care se poate datora: - reducerii consumului de materiale la unitatea valoric a cifrei de afaceri; creterii preului materialelor;- accelerrii vitezei de rotaie a stocului de materii prime i materiale prin: reducerea consumului specific i/sau valoric; reducerea duratei ciclului de fabricaie; - modificarea structurii stocurilor; Situaia presupune o cretere a stocurilor datorat creterii costului de achiziie al materiilor prime i materialelor care se regsete n mod corespunztor ntr-o cretere a consumurilor i a produselor vndute. Gradul de valorificare a materiilor prime i materialelor se menine. Aceast situaie reflect o cretere a stocurilor de materii prime i materiale pe fondul scderii gradului de valorificare a materiilor prime i materialelor. Factorii care pot duce la o astfel de situaie ar putea fi: creterea costurilor de achiziie n condiiile meninerii nemodificate a cantitii aprovizionate; creterea ponderii materialelor cu preuri mari n totalul stocului de materiale; creterea consumului specific normat de material la o unitate valoric a cifrei de afaceri. Diagnostic SWOT mbuntire brusc Punctaj

ISMP >100 ICM > 100 ICAN >100 ICAN > ICM ISMP >100 ICM >100 ICAN >100 ICAN = ICM ISMP >100 ICM >100 ICAN>100 ICAN < ICM

mbuntire lent

Meninere

Deteriorare lent/ brusc

1-2
38

B. Diagnosticul dinamicii stocurilor de producie n curs de execuie (SPCE) i produse finite (SPF) vizeaz trei aspecte: a) ritmul modificrii stocurilor de producie n curs de execuie; b) ritmul modificrii stocurilor de produse finite; c) corelaia ntre ritmul modificrii stocurilor de producie n curs de execuie (ISPCE) i ritmul modificrii stocurilor de produse finite (ISPF). a) Diagnosticul ritmului modificrii stocurilor de producie n curs de execuie pune n eviden punctele forte i punctele slabe n ce privete evoluia stocurilor de producie n curs de execuie.

a) Diagnosticului ritmului producie n curs de execuie


IndicatoriCorelaii Interpretare/Cauze

modificrii

stocurilor
Diagnostic SWOT

de
Punctaj

ISPCE > 100

Situaia reflect o cretere a stocului final de producie n curs de execuie comparativ cu perioada precedent. Aceast cretere se poate datora unor factori pozitivi cum ar fi:-extinderii volumului de activitate datorate unei creteri n volumul cererii comparative cu perioada precedent; -modificrii structurii sortimentale de produse n favoarea unor produse cu un cost de producie comparativ mai mare; Situaia reflect o cretere a stocului final de producie n curs de execuie comparativ cu perioada precedent. care se poate datora urmtorilor factori negativi: -creterii costului de producie unitar datorit scderii productivitii muncii;-majorrii duratei ciclului de fabricaie al produselor datorate unei gestionri ineficiente a resurselor.

mbuntire lent/brusc

4-5

Deteriorare lent/brusc

1-2

ISPCE = 100

Situaia reflect situaia reflect o meninere a stocului de producie n curs de execuie fa de perioada precedent. Situaia reflect o diminuare a stocului de produse n curs de execuie fa de perioada precedent care se poate datora urmtorilor factori negativi: restrngerii volumului de activitate datorate unei restrngeri n vol.cererii;

Meninere Deteriorare lent/brusc

3 1-2

ISPCE < 100

Situaia reflect o diminuare a stocului de produse n curs de execuie fa de perioada precedent care se poate datora urmtorilor factori pozitivi: modificrii structurii sortimentale de produse n favoarea unor produse cu un cost de producie comparativ mai mic; diminurii costului de producie unitar; diminurii duratei ciclului de fabricaie a produselor.

mbuntire lent/brusc

4-5

39

40

b) Diagnosticul dinamicii stocurilor de produse finite i produse reziduale


Nr. crt. IndicatoriCorelaii Interpretare/Cauze Situaia indic o cretere a stocului de produse finite fa de perioada precedent, situaie care poate datora urmtorilor factori pozitivi: -creterii volumului fizic al produciei; - modificrii structurii de producie n favoarea unor sortimente cu un cost de producie unitar mai mare; Situaia indic o cretere a stocului de produse finite fa de perioada precedent, situaie care se poate datora urmtorilor factori negativi:nerespectrii termenelor de livrare; creterea costului de producie unitar datorit scderii productivitii muncii. 2 ISPF = 100 Situaia indic o meninere a stocului final de produse finite fa de anul anterior. Situaia reflect o reducere a stocului de produse finite fa de perioada precedent. Situaia se poate datora urmtorilor factori negativi: -diminurii volumului activitii;-neutilizrii semifabricatelor n procesul productiv sau a utilizrii lor mai reduse. 3 ISPF < 100 Situaia reflect o diminuare indic o reducere a stocului de produse finite fa de perioada precedent. Situaia se poate datora urmtorilor factori pozitivi:-diminurii costului de producie unitar datorit creterii productivitii muncii; - modificrii structurii de producie n favoarea unor sortimente cu un cost de producie unitar mai mic; Diagnostic SWOT mbuntire lent/ brusc Punctaj

c) Diagnosticul corelaiei ntre ritmul de modificare al stocurilor de producie n curs de execuie (ISPCE) cu ritmul de modificare al stocului de produse finite (ISPF), se pot ntlni urmtoarele situaii:
Indicatori Corelaii Interpretare/Cauze Situaia reflect o reducere a duratei ciclului de fabricaie n paralel cu o reducere a costurilor de producie avnd ca efecte: -creterea vitezei de rotaie a activelor circulante; -eliberri de active circulante; - creterea profitului brut aferent produciei stocate. Situaia apare ca un aspect favorabil atta timp ct structura sortimental a produselor se menine neschimbat. Situaia reflect o meninere a duratei ciclului de fabricaie n paralel cu o nemodificare a costurilor de producie. Situaia reflect o cretere a duratei ciclului de fabricaie n paralel cu o cretere a costurilor de producie avnd ca efecte:-ncetinirea vitezei de rotaie a activelor circulante; -imobilizri de active circulante;-diminuarea profitului brut aferent produciei stocate. Situaia apare ca un aspect nefavorabil atta timp ct structura sortimental a produselor se menine neschimbat. Diagnostic SWOT Punctaj

4-5

ISPF > 100

Deteriorare lent/ brusc Meninere Deteriorare lent/ brusc

1-2

ISPCE < ISPF

mbuntire lent/ brusc

4-5

ISPCE = ISPF

Meninere

1-2

mbuntire lent/ brusc

4-5

ISPCE > ISPF

Deteriorare lent/ brusc

2-1

41

42

C) Diagnosticul dinamicii stocurilor de mrfuri vizeaz identificarea punctelor forte i a punctelor slabe n ceea ce privete aprecierea evoluiei stocurilor de mrfuri prin prisma cauzelor generatoare. Creterea sau scderea stocului de mrfuri (inclusiv ambalaje, animale i psri) poate fi apreciat la un moment dat favorabil sau nefavorabil, depinznd de cauzele concrete care au dus la respectiva evoluie. De exemplu: o cretere a stocului final de mrfuri este apreciat favorabil dac aceasta se datoreaz extinderii activitii comerciale; va aprea ca nefavorabil dac ea se datoreaz de exemplu ncetinirii ritmului desfacerilor. o diminuare a stocului de mrfuri poate aprea ca un aspect favorabil dac ea se datoreaz unui ritm al desfacerilor superior ritmului aprovizionrilor de mrfuri aspect nefavorabil dac ea se datoreaz restrngerii volumului laturii comerciale a activitii entitii.
43

C) Diagnosticul evoluiei stocurilor de mrfuri


IndicatoriCorelaii Interpretare/Cauze Situaia indic o cretere a stoc. de mrfuri fa de perioada precedent. Aceast situaie se poate datora: -dezv. activitii comerciale (creterea vol. acesteia);-creterii adaosului comercial practicat;-modif. struct. desfacerilor n favoarea unor mrfuri cu preuri de vnzare cu amnuntul mai mari;- modif. metodelor de evaluare la ieire din patrimoniu ce determin o diminuare a valorii ieirilor (de exp. trecerea la metoda FIFO;) ISMF > 100 Situaia indic o cretere a stocului de mrfuri fa de perioada precedent. Aceast situaie se poate datora: - creterii costului de achiziie al mrfurilor (ambalajelor, animalelor i psrilor); ritmul aprovizionrilor de mrfuri devanseaz ritmul desfacerilor de mrfuri;- nerespectrii termenelor de livrare; - preluarea mai puin operativ de ctre furnizor a ambalajelor refolosibile (navete cu sticle, recipiente din lemn sau plastic etc.)al cror pre nu este inclus n preul mrfii. Situaia indic o meninere a stoc. final de mrfuri fa de anul anterior. Situaia indic o reducere a stoc. de mrfuri fa de perioada precedenta. Se poate datora: - diminurii costului de achiziie al mrf. (ambalajelor, animalelor i psrilor); - ritmul desfacerilor devanseaz ritmul aproviz. de mrf.;- preluarea mai operativ de ctre furnizor a ambalajelor refolosibile. ISMF < 100 Situaia indic o reducere a stocului de mrfuri fa de per.precedent. Se poate datora:- diminurii adaosului comercial practicat;- restrngerea vol. activitii(diminuarea vol. acesteia); -modificarea met. de evaluare la ieire din patrimoniu ce determin o majorare a valorii ieirilor (de ex. trecerea la metoda LIFO);- modificarea structurii desfacerilor n favoarea unor mrfuri cu preuri de vnzare cu amnuntul mai mici; Diagnostic SWOT Punctaj

mbuntire lent/ brusc

4-5

Deteriorare lent/ brusc

2-1

ISMF = 100

Meninere mbuntire lent/ brusc

3 4-5

Deteriorare lent/ brusc

2-1
44

2. Diagnosticul dinamicii creanelor


Creana n general reprezint dreptul unei creditor de a solicita unui debitor o sum de bani sau anumite bunuri sau servicii. Potrivit IAS 1Prezentarea situaiilor financiare (paragraful 57) o crean n calitatea ei de activ trebuie clasificat ca i activ curent n urmtoarele condiii: se ateapt ca aceast crean s fie decontat n cursul normal al ciclului de exploatare al unei entiti patrimoniale; se ateapt ca aceasta s fie realizat n termen de 12 luni de la data bilanului. Ciclul de exploatare al unei entiti este perioada de timp necesar pentru transformarea intrrilor (resurselor) n ieiri.

Principalele categorii de creane, clasificate n raport cu natura lor i raportate prin situaiile financiare sunt: Creanele comerciale care cuprind: creanele fa de furnizori, creanele fa de clieni, creanele reprezentate de efectele comerciale (cambii, bilete la ordin) de primit. Creanele legate de grup includ: sume de ncasat de la entitile afiliate, sume de ncasat de la entitile de care compania este legat n virtutea intereselor de participare Creanele fa salariai sunt reprezentate de: avansurile din salarii acordate angajailor (chenzina I), imputaiile stabilite pentru angajai; diverse alte sume de ncasat de la salariai. Creanele fa de buget sunt reprezentate de: impozite i taxe de recuperat de la buget (impozite i taxe pltite n plus), subvenii de primit. Creanele fa de acionari/asociai reprezentate de: capitalul subscris de acionari i nc nevrsat; mprumuturile acordate acionarilor/asociailor (n acest caz pe termen scurt) i de dobnzile 46 de ncasat aferente.

45

a) Diagnosticul ritmului modificrii creanelor comerciale

Diagnosticul dinamicii creanelor comerciale vizeaz dou aspecte: a) ritmul modificrii creanelor comerciale; b) corelaia ntre ritmul modificrii creanelor comerciale (ICC) i ritmul modificrii indicatorilor de volum cifra de afaceri net (ICAN).

IndicatoriCorelaii

Interpretare/Cauze Situaia indic o cretere a volumului creanelor comerciale al entitii fa de perioada precedent, cretere care se poate datora:- creterii volumul fizic al vnzrilor; - creterii preului de vnzare unitar al produselor i/sau serviciilor; O cretere a volumului creanelor comerciale este justificat economic reflectnd o dezvoltare a laturii comerciale a entitii cu condiia ns ca acestea s fie ncadrate n termenele de ncasare contractuale. n acest sens se va apela la informaiile suplimentare cuprinse n Nota 5 Situaia creanelor i datoriilor unde creanele sunt reflectate dup diverse criterii inclusiv pe categoria creane n termen sau restante. Situaia se mai poate datora: - acumulrii creanelor comerciale datorit nencasrii acestora. acordrii unor termenele de ncasare mai relaxate; O cretere a volumului creanelor comerciale pe termen mediu i lung datorit unei ncetiniri a vitezei de rotaie a acestora poate crea n timp probleme de lichiditate financiar.

Diagnostic SWOT

Punctaj

mbuntire lent/ brusc

4-5

ICC > 100

Deteriorare lent/ brusc

2-1

ICC = 100

Situaia indic indic o meninere n timp a laturii comerciale a entitii. Situaia indic o diminuarea a creanelor comerciale fa de perioada precedent care se poate datora: -diminurii volumul fizic al vnzrilor; -diminurii preului de vnzare unitar al produselor i/sau serviciilor; Situaia se mai poate datora: -creterii vitezei de rotaie a creanelor comerciale;- acordrii unor termenele de ncasare mai restrictive;

Meninere Deteriorare lent/ brusc mbuntire lent/ brusc

2-1

ICC < 100


47

4-5

48

b) Diagnosticul corelaiei ntre dinamica creanelor comerciale cu dinamica cifrei de afaceri nete
IndicatoriCorelaii ICC < 100 ICAN > 100 ICC > 100 ICAN > 100 ICC< ICAN ICC ICAN ICC > 100 ICAN > 100 ICC > ICAN Interpretare/Cauze Situaia reflect o dezvoltare a activitii comerciale cu o ncasare a creanelor ntr-un ritm superior timpilor de facturare, o situaie foarte favorabil pentru entitate. Situaia reflect o dezvoltare a activitii comerciale pe fondul creterii n paralel a vitezei de rotaie a creanelor comerciale. Situaia este favorabil entitii, dac nivelul creanelor comerciale se menine n termenele contractuale. Meninerea activitii comerciale aprox. n parametri anului precedent. Situaia reflect o acumulare a volumului creanelor chiar pe fondul unei activiti comerciale n cretere. Viteza de rotaie a creanelor comerciale va scdea fa de anul anterior, datorit unui ritm de ncasare sub nivelul ritmului de facturare, situaie nefavorabil dac se menine n timp. Diagnostic SWOT mbuntire brusc mbuntire lent Meninere Punctaj

Diagnosticul dinamicii altor categorii de creane: creane fa de grup, creane fa de buget, creane fa acionari i asociai, creane fa de salariai i alte creane. 3. Dinamica investiiilor financiare pe termen scurt Investiiile financiare pe termen scurt sunt reprezentate de titlurile de valoare (aciuni, obligaiuni etc.) achiziionate de entitate: n scop speculativ (pentru revnzarea lor ct mai rapid cu un pre mai mare dect costul de achiziie) sau n scopul anulrii lor (posibil numai n cazul aciunilor sau obligaiunilor proprii).

Deteriorare lent

ICC > 100 ICAN < 100

Situaia indic o acumulare a creanelor comerciale fr realizarea unei activiti comerciale corespunztoare. Cauzele trebuie cutate n Deteriorare modul de selecionare a clienilor n direcia intirii pe viitor a categoriilor de clieni buni platnici, care s prezinte garanii rezonabile brusc de plat, altfel entitatea se poate confrunta cu grave probleme de lichiditate iar n timp, de insolvabilitate i risc de faliment.

49

50

a) Aciuni deinute n entiti afiliate Societile din cadrul unui grup sunt legate ntre ele prin legturi de capital. Astfel de societi posed denumirea de societi afiliate. n cadrul grupului o entitate poate cumpra aciuni, n scop speculativ, de la o alt entitate din cadrul grupului. Aciuni deinute n entiti afiliate cuprind acele aciuni deinute la entiti afiliate achiziionate n vederea realizrii unui ctig pe termen scurt. b) Alte investiii pe termen scurt Alte investiii pe termen scurt reprezint obligaiunile emise i rscumprate, obligaiunile achiziionate i alte valori mobiliare achiziionate n vederea realizrii unui profit ntr-un termen scurt. Not: Conform reglementrilor legale n vigoare (O.M.F.P 1752/2005), din nevoia de raportare contabil, aciunile proprii deinute de entitate sunt prezentate n situaiile financiare ca o diminuare a capitalurilor proprii (n acest fel n categoria capitalurilor proprii vor rmne doar capitalurile aparinnd acionarilor din afara entitii).
51

Diagnosticului dinamicii investiiilor financiare pe termen scurt


IndicatoriCorelaii Interpretare/Cauze Situaia reflect o direcionare a surplusului monetar al entitii n operaiuni speculative pe piaa financiar de capital; Diagnostic SWOT mbuntire lent/ brusc Punctaj

IIFTS > 100

4-5

IIFTS = 100

Situaia reflect o meninere a gradului de angajare al entitii n operaiuni speculative pe piaa de capital; Situaia reflect o diminuare a gradului de angajare a entitii n operaiuni speculative pe piaa de capital.

Meninere

IIFTS < 100

Deteriorare lent/ brusc

2-1

52

4. Diagnosticul disponibilitilor din cas i conturi la bnci


n aceast categorie intr activele care se regsesc sub form de bani sau sunt uor transformabile n bani (mai poart denumirea de numerar i echivalente de numerar) cuprinznd:

Diagnosticul dinamicii numerarului din cas i banc


IndicatoriCorelaii Interpretare/Cauze Situaia reflect o cretere valoric a numerarului care determin consolidarea strii de lichiditate i solvabilitate financiar ct i meninerea unui echilibru monetar i pe aceast baz meninerea capacitii de autofinanare a firmei. Aceast cretere a valorii trezoreriei se poate datora: accelerrii vitezei de rotaie a altor elemente de active circulante (stocuri i creane); -reducerii termenelor de ncasare a creanelor n raport cu termenele de achitare a datoriilor fa de furnizori;- existenei unui volum mai ridicat al creanelor de ncasat n raport cu datoriile de achitat. Diagnostic SWOT Punctaj

ICB > 100

mbuntire lent/ brusc

4-5

valorile de ncasat (sub forma efectelor: bilet la ordin, CEC, etc.); disponibilitile din contul curent; numerarul i alte valori; acreditivele, avansurile de trezorerie.
ICB = 100

Situaia reflect o meninere a strii de lichiditate sub form Meninere de numerar. Situaia indic o degradare a strii de lichiditate care, dac se extinde pe o perioad mai mare de timp, poate genera incapacitate de onorare a plilor imediate, ntrzieri n onorarea obligaiilor care genereaz penaliti suplimentare, nevoia de a apela la credite de trezorerie purttoare de dobnzi. Potenialii factori care ar duce la o reducere a volumului trezoreriei sunt aceiai, menionai anterior, doar c acum acioneaz n sens opus.

ICB < 100

Deteriorare lent/ brusc

2-1

53

54

Un nivel sczut al disponibilitilor bneti reprezint o situaie nefavorabil, dar la fel nefavorabil este i situaia n care firma are la dispoziie pentru o durat mai mare de timp un volum al disponibilitilor mai mare dect necesarul curent, acest lucru nsemnnd: imobilizri de lichiditi i neangajarea lor n afaceri; lipsa unei politici de plasamente care s asigure: pe de-o parte meninerea valorii banilor iar pe de alt parte realizarea unor venituri suplimentare din dividende sau dobnzi i/sau din vnzarea titlurilor de plasament la preuri mai mari dect cele de achiziie. Investiiile financiare pe termen scurt mpreun cu casa i conturile la bnci reprezint activele care se regsesc n forma de numerar sau echivalente de numerar i formeaz trezoreria entitii.

III. Diagnosticul evoluiei cheltuielilor nregistrate n avans


Cheltuielile nregistrate n avans sunt reprezentate de chirii, abonamente, prime de asigurare i alte asemenea, achitate n exerciiul financiar curent dar care se refer la exerciiile financiare viitoare. n general o cretere a cheltuielilor n avans reprezint o direcionare a surplusului monetar spre obinerea unor beneficii viitoare. Activele circulante mpreun cu cheltuielile nregistrate n avans formeaz activele curente ale entitii i reprezint capacitatea entitii de a face fa obligaiilor curente, capacitate exprimat prin capitalul de lucru generat de entitate. Creterea activelor curente comparativ cu exerciiul precedent consolideaz starea de lichiditate financiar a entitii cu efecte pozitive n planul gestiunii pe termen scurt a activitii acesteia. 56

55

Diagnosticul dinamicii datoriilor


Obligaiile entitii fa de teri sunt grupate n Bilan astfel: I. Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad mai mic de 1 an; II. Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad mai mare de 1 an; III. Provizioane; IV. Venituri n avans. I. + II. Datoriile propriu-zise ale entitii Categoria cea mai extins a obligaiilor unei entiti este reprezentat de datoriile propriu-zise ale acesteia fa de diveri teri iar din punctul de vedere al informrii utilizatorilor este foarte important separarea acestora n: I. Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad mai mic de 1 an (datorii pe termen scurt); II. Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad mai mare de 1 an (datorii pe termen lung). Conform reglementrilor legale n vigoare (O.M.F.P. nr. 1752/2005, paragraful 177), o datorie trebuie clasificat ca datorie pe termen scurt (datorie curent) atunci cnd: a) se ateapt s fie decontat n cursul normal al ciclului de exploatare al entitii; sau b) este exigibil n termen de 12 luni de la data bilanului. Toate celelalte datorii trebuie clasificate ca datorii pe termen lung.
57

Similar creanelor, i datoriile sunt generate n relaiile cu terii i se clasific in: Datorii financiar-bancare (DFB) cuprind: mprumuturi din emisiunea de obligaiuni, sume datorate instituiilor de credit; Datorii comerciale (DC) cuprind: datoriile fa de furnizori; datoriile privind efectele comerciale de pltit, datoriile fa de clieni reprezentate de avansurile ncasate n contul comenzilor; Datorii legate de grup (DG) cuprind: sume datorate entitilor afiliate; sume datorate entitilor la care compania detine interese de participare; Datoriile fa de salariai i asimilate (DS) cuprind : salariile nete cuvenite angajailor, ndemnizaiile i ajutoarele acordate n diverse situaii, alte datorii n legtur cu salariaii; Datoriile fa de stat sau fiscale (DF) cuprind: datoriile fa de bugetul statului i datoriile fa de organismele de asigurri i protecie social; Datoriile fa de acionari/asociai (DA) cuprind: mprumuturile primite de la acionari/asociai i dobnzile de pltit aferente; dividendele de pltit acionarilor/asociai; sumele de pltit n cazul retragerii sau excluderii unui acionar/asociat. Alte datorii (Ad) unde includem datoriile fa de ali creditori reprezentate de obligaii ale entitii care nu se ncadreaz n nici o categorie de mai sus. 58

Diagnosticul dinamicii datoriilor financiar bancare Datoriile fa de salariai, fa de stat, fa de acionari i asociai precum i fa de orice ali creditori nencadrai n categoriile de mai sus sunt raportate n Bilan n cadrul aceluiai post bilanier, sub denumirea de Alte datorii, inclusiv datoriile fiscale i datoriile privind asigurrile sociale. Pentru a obine informaii detaliate, se urmrete n mod suplimentar Nota 5 Situaia creanelor i datoriilor care vine s completeze astfel necesitile informaionale ale utilizatorilor situaiilor financiare. Analiza n dinamic a datoriilor (att sub 1 an ct i peste 1 an) trebuie realizat pe categoriile de datorii, existnd particulariti de interpretare a rezultatelor aferente fiecrei categorii.
59 Nr. crt. IndicatoriCorelaii Interpretare/Cauze Situaia indic o crestere a serviciului datoriei datorat de exemplu ritmului de contractare de noi credite superior ritmului de rambursare a ratelor de credit. Situaia trebuie apreciat ca i favorabil atta timp ct ea determin o dezvoltare viitoare a firmei (efectul de levier este pozitiv). 1 IDFB > 100 O cretere a serviciului datoriei se poate datora:-ritmului de contractare de noi credite superior ritmului de rambursare a ratelor de credit n condiiile unui efect de levier negativ;-creterii nivelului ratei dobnzii i implicit creterea valoric a dobnzilor percepute;-nerespectrii termenelor de rambursare a ratelor scadente i a dobnzilor aferente, caz n care va genera costuri suplimentare majore reprezentate de penaliti de ntrziere. Un astfel de aspect este un semnal de alarm pentru meninerea echilibrului monetar att pe tr. scurt ct i pe tr. lung. Situaia indic o constan a serviciului datoriei financiar bancare. Situaia indic o diminuare a serviciului datoriei financiar bancare care se poate datora: - ritmului de rambursare al ratelor de credit i a dobnzilor aferente superior ritmului de contractare de noi credite datorat restrngerii investiiilor sau restrngerii accesului la credite n condiii de criz economic. 3 IDFB < 100 Situaia indic o diminuare a serviciului datoriei financiar bancare care se poate datora: -apelrii ntr-o msur mai pronunat la alte surse de finanare mai ieftine, dect cele financiar-bancare n vederea finanrii nevoilor pe termen scurt i lung, comparativ cu anul de baz;-diminurii ratei dobnzii la credite i implicit diminurii nivelului dobnzilor percepute; -nerespectrii termenelor de rambursare a ratelor scadente i a dobnzilor aferente i efectuarea de pli de rate i dobnzi anticipate; Diagnostic SWOT Punctaj

mbuntire lent/ brusc

4-5

Deteriorare lent/ brusc

2-1

IDFB = 100

Meninere Deteriorare lent/ brusc

2-1

mbuntire lent/ brusc

4-5

60

Diagnosticul dinamicii datoriilor comerciale


Nr. crt. IndicatoriCorelaii Interpretare/Cauze Situaia indic o cretere a datoriilor comerciale fa de anul anterior, cretere care se poate explica prin:- creterea volumului de activitate al entitii care implic o cretere a volumului fizic al achiziiilor de la teri sub forma materiilor prime, materialelor, serviciilor etc.;- negocierea unor termene contractuale cu furnizorii mai relaxate; creterea valoric a avansurilor primite de la clieni. O cretere a datoriilor comerciale trebuie apreciat ca fiind favorabil atta timp ct ele se ncadreaz n termenul contractual deoarece ele sunt surse gratuite de finanare a necesarului de fond de rulment. ns pentru o apreciere pertinent a nivelului pn la care pot crete aceste datorii, se impune efectuarea n mod suplimentar de comparaii cu nivelul creanelor aparinnd exploatrii, fiind necesar o supervizare permanent a unui decalaj ntre nivelul ncasrilor cu nivelul plilor n favoarea primei categorii. Situaia indic o cretere a datoriilor comerciale fa de anul anterior, cretere care se mai poate explica prin:- creterea costului de achiziie unitar pentru intrrile provenite de la teri; - acumularea de datorii comerciale neachitate n termenul contractual; 2 IDC = 100 Situaia indic o constan pt. ritmul contractrii de datorii comerciale. Situaia reflect o diminuare a nivelului datoriilor comerciale situaie care se poate explica prin: - diminuarea volumului de activitate al entitii care implic o diminuare a volumului fizic al achiziiilor de la teri constnd n materii prime, materiale, servicii etc.; - contractarea unor termene contractuale cu furnizorii mai restrictive;- restrngerea practicii de solicitare de avansuri de la clieni; Situaia reflect o diminuare a nivelului datoriilor comerciale situaie care se poate explica prin: - diminuarea costului de achiziie unitar pentru intrrile provenite de la teri; - apelarea ntr-o msur mai pronunat la alte surse de finanare dect cele provenind din achiziiile pe credit comercial, mai favorabile Diagnostic SWOT Punctaj

mbuntire lent/ brusc

4-5

IDC > 100

V mulumesc pentru atenie!


Deteriorare lent/ brusc Meninere 2-1 3

Deteriorare lent/ brusc

2-1

IDC < 100

mbuntire lent/ brusc

4-5 61

62