Costul mediu al capitalului se analizeaz pe total, pe structuri i n evoluie, fa de program, respectiv fa de perioada precedent.

Din punctul de vedere al investitorilor (acionari sau creditori), CMPC reprezint nivelul minim al rentabilitii totale pe care o firm trebuie s-l nregistreze din utilizarea activelor acesteia pentru a menine valoarea capitalului investit n activele sale. Calculul CMPC i dovedete utilitatea n selecia proiectelor de investiii, acesta fiind considerat pragul minim, sub care investitorii nu vor accepta s se situeze, rentabilitatea cerut pentru orice investiie a firmei care are un risc identic cu al firmei n ansamblu. Logica de baz a calculrii costului mediu ponderat al capitalului const n faptul c atunci cnd se estimeaz costul capitalului pentru un anumit proiect, firma trebuie s abordeze problema n complexitatea sa. Deci, fiecare component a capitalului nu trebuie s fie considerat strict ca o entitate separat, deoarece o mare parte a investiiilor vor fi finanate de un pachet de componente ale capitalului, mai degrab, dect de o singur surs de finanare. Dac firma utilizeaz datoriile la finanarea proiectelor sale de investiii, va scdea capacitatea acesteia de a contracta datorii n viitor. O perpetuare a finanrii printr-o singur surs de finanare poate conduce la decizii de investiii suboptimale care reduc valoarea firmei. De aceea firma trebuie s utilizeze un cost al capitalului care reflect toate tipurile de fonduri pe care firma le va putea folosi pentru finanarea operaiunilor sale. Costul marginal al capitalului Conductorii financiari dolosesc metoda costului marginal al capitalului ntruct acesta reprezint costul adiional pentru obinerea unei uniti monetare de capital nou. Acesta crete pe msur ce capitalul crete. Cu alte cuvinte, ntreprinderea nu poate s procure, la costul mediu calculat, dect o cantitate limitat de capitaluri. Peste aceast valoare, ea va trebui s suporte un anumit cost marginal cresctor. Nivelul de finanare pe care i-l permite o firm cu profitul nedistribuit, combinat cu capacitatea de ndatorare i aciuni prefereniale, nainte de a fi forat s emit aciuni comune, este dat de punctul critic, care se refer la valoarea noului capital care poate fi mritnaintea unei creteri a costului mediu ponderat al capitalului existent n firm. Punctul critic pentru datorii = Suma datoriei la costul mai mic /Datorii ca procent din capitalul total Aceast formul poate fi scris ntr-o form mai general i aplicat la orice component a capitalului: Punctul critic pentru o component a capitalului = Suma total a componentei capitalului la costul mai mic / Procentul componentei respective din totalul capitalului Punctele critice pot aprea dac ratele dobnzii cresc, dac costurile aciunilor prefereniale cresc sau dac, costul emiterii aciunilor comune crete1.

Oprean, C., Formarea i utilizarea capitalurilor abordri din prisma managementului financiar , Dep. Editorial Poligrafic al ASEM, Chiinu 2008, pg. 124

deart c leasingul nu afecteaz rata ndatorrii se alimenteaz superficial din nregistrareacontractelor de leasing n afara bilanului. n acest fel unii manageri ii construiesc iluzia c potenialii parteneri (investitori de capital, furnizori, beneficiari etc.) vor citi doar bilanul i c nuvor avea rabdare s conecteze ndatorarea din bilan cu obligaiile extrabilaniere ale ntreprinderii.Standardele internaionale de contabilitate recomand ns capitalizarea leasingului, respectivnscrierea n activ a valorii bunului utilizat n leasing i nscrierea n pasiv a valorii actuale a redevenelor de pltit n respectivul contract de leasing.Fiind o form de mprumut pe termen lung, leasingul, financiar i operational, implica un beneficiu pentru societatea de leasing i un cost pentru clientul acesteia. Costul leasing ului secompune din dobnd, n cazul leasingului financiar i beneficiul sau marja de profit a firmei deleasing n cazul leasingului operaional.n cazul leasingului financiar, care transfer majoritatea riscurilor i beneficiilor dreptuluide proprietate la locatar, dobnda este stabilit prin contractul de leasing i este calculat in cadrulscadenarului de leasing, fiind o component a ratei lunare de leasing. Deci, rata de leasing secompune din rata de capital (sau principal) - care poate fi considerat ca o rat de rambursare amprumutului acordat i dobnda, calculat la soldul sumei ramase de rambursat. Ca un costsuplimentar, societile de leasing percep, la nceputul contractului un comision de administrare, pentru respectivul contract.n cazul leasingului operaional, rata de leasing lunara se numete redevena, i reprezint ocheltuial pentru locatar. Practic, costul leasingului financiar este valoarea tuturor redevenelor platite pentru utilizarea unui bun sau chiria platit proprietarului bunului pe ntru bunul luat nleasing. Totui, rata de leasing operaional, difer de chiria platit n cadrul unui contract de nchiriere, prin faptul ca ea conine o marj de profit, asupra careia au cazut de acord locatorul silocatarul. Se poate aprecia c ceea ce-l cost pe locatar pentru a utiliza bunul respectiv este exactaceasta marj de profit a societii de leasing