Analiza diagnostic a intreprinderii Nume si prenume: CARUNTU RAMONA-CRISTINA An stagiu: II Categoria profesionala: Expert Contabil

37. Pentru o ntreprindere se cunosc urmtoarele informaii financiare:

Indicator Imobilizri Stocuri Creane Disponibiliti TOTAL ACTIV Capitaluri proprii Datorii financiare Furnizori Datorii salariale i fiscale Credite de trezorerie Indicator Cifra de afaceri Cheltuieli materiale Cheltuieli salariale Cheltuieli fiscale i sociale Cheltuieli cu amortizarea Cheltuieli cu dobnda Impozit pe profit

N 1 500 500 100 50 1150 400 300 200 240 10

N 550 470 200 60 1280 420 330 250 250 30 u.m. 2000 600 1000 150 100 50 25

S se calculeze fluxul de numerar de gestiune i disponibil i s se explice destinaile acestuia din urm. Rezolvare: CASH-FLOW DE GESTIUNE (CFG) Rezultatul tuturor operatiunilor de gestiune reprezinta cash-flow-ul de gestiune. Operatiunile de gestiune sunt cele de exploatare, investitie si finantare. Formula de calcul: CFG = RN + CHD + CHAMO = 75 + 50 + 100 = 225 RN = rezultatul net (2000 1925) = 75

CHD = cheltuiala cu dobanda CHAMO = cheltuiala cu amortizarea CASH-FLOW DISPONIBIL (CFD) Exprima capacitatea efectiva a societatii de a remunera actionarii si creditorii. Este efectiva deoarece nu ia in calcul impozitul pe profit. Formula de calcul: CFD = CFDact + CFDcr = 55 - 20 =35 CFDact = RN - (CPR1 - CPR0) = 75 ( 420 -400 ) = 75 20 = 55 CFDcr = CHD - (DATFIN1 - DATFIN0) = 50 ( 330 300 ) = 50 30 = 20 RN = rezultatul net CHD = cheltuiala cu dobanda CPR = variatia capitalurilor proprii DATFIN = variatia datoriilor financiare pentru care s-au platit dobanzi in perioada analizata CASH-FLOW OPERATIONAL (CFO) Reprezinta capacitatea potentiala de finantare viitoare a intreprinderii, de remunerare a investitorilor de capital si a creditorilor din rezultul de exploatare obtinut. Se mai numeste si cash-flow de exploatare. Formula de calcul: CFO = RN + CHAMO = 75 + 100 = 175 RN = rezultatul net CHAMO = cheltuiala cu amortizarea 44. Se cunosc urmtoarele informaii financiare referitoare la o societate comercial ce activeaz n domeniul industriei alimentare: Indicator Imobilizri Stocuri Creane Disponibiliti Capitaluri proprii Datorii financiare Furnizori Datorii salariale Datorii fiscale si sociale u.m. 3000 800 900 200 2700 800 700 500 150

Credite de trezorerie Cifra de afaceri

50 2000

S se calculeze i s se interpreteze duratele de rota ie ale elementelor dee activ i pasiv circulant i viteza de rotaie a activului circulant net . Rezolvare: BILANTUL CONTABIL se prezinta astfel: ACTIV Imobilizri Stocuri Creane Disponibiliti SUMA 3000 800 900 200 PASIV Capitaluri proprii Datorii financiare Furnizori Datorii salariale Datorii fiscale si sociale Credite de trezorerie -leiSUMA 2700 800 700 500 150 50 4900

4900 Analiza rotatatiei activelor

Viteza de rotatie a activelor este caracterizata prin numarul de cicluri pe care acestea le parcurg. Ciclul parcurs de acestea este format din totalitatea operatiunilor ce intervin ntre momentul transformarii capitalului banesc n capital real (active imobilizate si active circulante), pna n momentul n care se recupereaza fondurile investite. 1. Analiza gestiunii activelor imobilizate 1) Rata de rotatie a activelor totale (RAT) calculata ca raport ntre veniturile totale (Vt) si activele totale (At): RAT = Vt/At = 2000/4900 = 0,41 Exprima numarul de rotatii al activelor totale ntr-o perioada de timp, caracteriznd n mod sintetic eficient a utilizarii acestora. O valoare ridicata si n crestere a numarului de rotat ii exprima capacitatea firmei de a obtine un nivel ridicat al veniturilor cu acelasi volum al activelor disponibile. Asa cum rezulta din analiza ratei de rotatie a activelor totale, se observa ca nivelul acesei rate se afla peste nivelul valorii minime. 2) Rata de rotatie a activelor imobilizate(RAI): RAI = Cifra de afaceri/Active imobilizate = 2000/3000 = 0,66 Evalueaza eficacitatea managementului activelor imobilizate prin examinarea valorii cifrei de afaceri generate de o anumita cantitate de active imobilizate.

2. Analiza vitezei de rotatie a activelor circulante nete Viteza de rotatie a activelor circulante poate fi tratata ca un mijloc de caracterizare a eficientei utilizarii activelor circulante dar si ca instrument de dimensionare a fondului de rulment al firmei. Viteza de rotatie reflecta toate schimbarile intervenite intr-o perioada determinata in activele de exploatare si cea financiara a firmei. Indicatorul sintetizeaza aspectele legate de procesul de aprovizionare si productie, de reducerea posturilor, scurtarea ciclului de productie sau a perioadei de desfacere si incasare a contravalorii bunurilor vandute. Pentru caracterizarea vitezei de rotatie a activelor circulante, se pot utiliza urmatorii indicatori : a. numarul de rotatii denumit si coeficient de rotatie ; Numarul de rotatii (Nr) este in functie de cifra de afaceri (CA) si volumul activelor circulante (Ac) si se calculeaza cu ajutorul formulei : Nr = Cifra de afaceri/Active circulante = 2000/1900 = 1,05 rotatii Si arata ca activele circulante se rotesc intr-un an de 1,05 ori. Arata ca durata unei rotatii este de 12,69 zile. Cresterea nivelului acestui indicator semnifica accelerarea vitezei de rotatie. Arata ca durata unei rotatii este de 12,69 zile si este favorabila daca are valori mici. Nr.Crt. 1 2 3 4 Indicatori Active circulante Cifra de afaceri Numarul de rotatii Durata in zile a unei rotatii Simbol Ac CA Nr Vz 1900 2000 1,05 12,69

Reducerea nivelului acestui indicator semnifica accelerarea vitezei de rotatie. A. Stocurile reprezinta acea componenta a activelor circulante cu cel mai scazut grad de lichiditate. Pentru caracterizarea rotatiei stocurilor se folosesc aceeasi indicatori utilizati pentru ansamblul activelor circulante. 1) Numarul mediu de rotatiii al stocurilor (NST): Nst = CA/St = 2000/800 = 2,5 rotatii -St - Soldul mediu al stocurilor CA - Cifra de afaceri 2) Durata medie a unei rotatii a stocurilor (DSt): Pentru a reduce influenta unor factori ntmplatori, n calculul indicatorilor de rotatie este indicat sa se utilizeze o valoare medie a stocurilor pentru perioada respectiva. Dst = St/CA *365 = 800/2000* 365 = 146 Aceste rate exprima numarul de cicluri pe care stocurile le parcurg n medie n cursul unui exercitiu financiar, respectiv numarul de zile necesare pentru parcurgerea unui ciclu.

Nivelul lor difera de la o ntreprindere la alta n functie de natura activitatii desfasurate, dar si de conditiile de gestiune din fiecare ntreprindere. ncetinirea vitezei de rotatie a stocurilor semnifica o reducere a eficient ei folosirii lor avnd drept efect imobilizarea de resurse financiare si scaderea rentabilitatii. B. Creantele reprezinta cealalta componenta a activelor circulante ce intra n procesul de rotatie, ele urmnd stocurilor n acest proces. Acestea sunt formate din creante comerciale si alte creante, ceea ce face ca ratele de rotatie sa fie determinate att pe total ct si pentru principala lor componenta (clientii). Pentru caracterizarea rotatiei acestora se utilizeaza indicatorul termenul mediu de ncasare a creantelor (Ti) calculat cu relatia: Ti = Cr/ CA (inclusiv TVA) * 365 = 900/2480 * 365 = 132,46 sau Ti = Cr (fara TVA)/CA * 365 =725,81/2000 * 365 = 132,46 unde: Cr soldul mediu al conturilor de creante (pot fi luate n calcul creantele totale sau numai cele fata de clienti). Creantele fata de clienti ncorporeaza si taxa pe valoarea adaugata aferenta, n timp ce cifra de afaceri nu include aceasta taxa. De aceea, pentru a asigura comparabilitatea datelor este necesar ca, fie sa se elimine TVA-ul din nivelul creantelor, fie sa se majoreze cifra de afaceri cu taxele aferente. Analiza vitezei de rotatie a capitalurilor Desfasurarea normala a activitatii fiecarei firme, necesita asigurarea surselor financiare pentru acoperirea sau constituirea mijloacelor economice ale firme 1) Rata de rotatie a capitalului permanent: Rkpr = CA/Kpr = 2000/2700 = 0,74 Aceasta rata exprima numarul de rotatii realizate de capitalul permanent pe parcursul unui exercitiu financiar. Nivelul sau depinde de sectorul de activitate n care activeaza firma, de stabilitatea financiara a acesteia, precum si de gradul de imobilizare al capitalului. Totusi, se apreciaza ca valoarea minima care asigura o eficienta acceptabila a capitalului permanent este de doua rotatii pe an, respectiv un interval mediu de revenire a capitalurilor sub forma de disponibilitati de 180 zile. Nivelul acestei rate de rotatie a capitalului permanent din ct se observa se afla la un nivel de sub doua rotatii pe an. Capitalul permanent ramne la dispozitia firmei o perioada mai mare de un an, ceea ce nseamna ca rotatia lor nu exprima intervalul de timp necesar pentru rennoirea lui, ci intervalul n care acesta trece prin toate stadiile circuitului economic. 2) Rata de rotatie a capitalului propriu: Rkpr = CA/Kpr = 2000/2700 = 0,74 Fiind principala componenta a capitalului permanent, rotatia capitalului propriu este determinata de aceeasi factori de influenta. Nivelul minim pentru aceasta rata este de doua rotatii pe an.