Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
Nota de prezentare
1. Rezumat i concluzii 1.1. Introducere 1.2. Descrierea pe scurt a proiectului 1.3. Cost final 1.4. Sursele de finanare 1.5. Rambursarea creditului 2. Societatea NAVARO S.R.L. 2.1. Identificare 2.2. Structura capitalului 2.3. Obiectul de activitate 2.4. Cifra de afaceri 2.5. Rata profitabilitii 3. Indicatori economici 3.1. Venituri - cheltuieli 3.2. Creane - datorii 3.3. Indicatori de referin 3.4. Indicatori de lichiditate 3.5. Indicatori de echilibru financiar 3.6. Indicatori de gestiune 3.7. Indicatori de rentabilitate 4. Proiect 4.1. Prezentare general 4.2. Costuri 4.3. Condiii pentru acordarea creditului 4.4. Garanii 4.5. Rambursarea creditului 4.6. Prognoza veniturilor i cheltuielilor 4.7. Fluxul de numerar (CASH - FLOW - ul) 4.8. Rata intern de rentabilitate 4.9. Indicatori financiari
5. Concluzii
1. REZUMAT I CONCLUZII
1.1.Introducere
Societatea Comercial Navaro SRL din municipiul Braila i propune si dezvolte semnificativ activitatea n anul 1999 prin achiziionarea unei maini tip tir de mare capacitate, producie Germania. Societatea are sediul n municipiul Braila, strada Plantelor bl AB5, ap. 23. Este nmatriculat la Registrul Comerului ca societate cu rspundere limitat cu un capital de 48.120.000 lei cu numrul de nmatriculare J 17/1334/96, are administrator unic n persoana domnului Mocanu Andrei. 1.2. Descrierea pe scurt a proiectului Investiia const n achiziionarea unui mijloc de transport auto ce va fi utilizat pentru transportul de bunuri n interesul firmei S.C. Eurotruks SRL Brila.Deasemeni firma are ncheiat un contract de transport cu S.C Firomex S.A. Galai. 1.3. Cost final Investiia total, evaluat la preurile lunii ianuarie 1999 este de 280.000.000 lei ceea ce nseamn la cursul de 8000 lei/DM, 35.000 DM i la cursul de 12000 lei/$, 23.333 /$. 1.4. Sursele de finanare Proiectul urmeaz s fie realizat pe baza unui credit solicitat de la Banca Agricol S.A. Braila, n sum de 200.000.000 lei i din surs proprie 80.000.000 lei. n consecin, finanarea este n proporie de 71,42 % pe baza unui credit de investiii i 28,58 % din surse proprii (amortisment i pri din profit pe anii 1999 - 2002). 1.5. Rambursarea creditului Rambursarea creditului se va asigura pe baza activitii de transport (amortisment i pri din profit) n timp de trei ani astfel: anul 1 - 50.000.000 lei
2.3. Obiect de activitate Societatea NAVARO S.R.L. are ca obiect de activitate diverse activiti dintre care cele mai importante sunt conform articolului 5 urmtoarele: - Comer cu amnuntul n magazine nespecializate cu vnzare predominant de produse alimentare, buturi i tutun precum i alte mrfuri generale, nealimentare, magazin mixt, magazin mrfuri generale i agroalimentare; - Alte tipuri de comer cu amnuntul n magazine, consignaii;
-Comerul cu amnuntul cu bunuri de ocazie vndute prin magazine; - Alte tipuri de comer cu amnuntul care nu se efectueaz prin magazine, vnzarea mrfurilor prin automate; - Alte transporturi terestre de cltori pe baz de grafic, inclusiv transportul internaional; - Transporturi cu taxiuri; - Transporturi terestre de cltori, ocazionale, inclusiv transport internaional; - Transporturi rutiere de mrfuri de orice fel inclusiv transporturi internaionale. 2.4. Cifra de afaceri. Profit. Tabelul 1 Anul 1996 1997 1998 Profit net 2.375.116 244.951 2.736.868 Profit brut 3.830.831 395.082 4.414.301 Impozit 1.455.715 150.131 1.677.433
Profit net Profit brut Rata profit = ------------------- x 100 = ----------------- x 100 C.A C.A 1996 8.897.040 Tabelul 2. 1997 18.548.208 1998 42.355.836
C.A
2.5. Rata profitabilitii Tabelul 3. Anul 1996 1997 Profit brut 3.830.831 395.082 C.A 8.897.040 18.548.208 Rata profitabilitii 43,05 2,13
1998
4.414.421
42.355.836
10,42
3. INDICATORI ECONOMICI
Din analiza datelor de bilan n anii 1996, 1997, 1998, rezult c indicatorii economici de baz au avut urmtoarea tendin reprezentat n tabelul urmtor. 3.1. Venituri - Cheltuieli Situaia veniturilor i cheltuielilor nregistrate de S.C. NAVARO S.R.L se prezint n tabelul urmtor:
Venituri - cheltuieli - profit Tabelul 4. Nr. crt. 1 Indicatorul Venituri * exploatare * financiare Cheltuieli * exploatare * financiare Rezultat brut * exploatare * financiare 1996 8.916.505 8.897.040 19.465 6.541.390 6.541.390
______
Rezultatul brut = Venituri - Cheltuieli Din datele prezentate n tabelul 3.1. rezult o evoluie descendent ntre 1996 - 1997 cu 100 - 10,31 % = 89,69 iar ntre 1997 - 1998 avem o evoluie pozitiv cu 115,2 %
Evoluia ratei profitului Tabelul 5. Anul 1996 1997 1998 CA 8.897.040 18.548.208 42.355.836 CS 12.120.000 48.120.000 48.120.000 Tabelul 6. Anul 1996 1997 1998 Formule: Profit brut * Rata profit la C.A = --------------- x 100 CS Profit brut * Rata profit la CS = --------------- x 100 CS Profit brut * Rata profit la costuri = --------------- x 100 Costuri C.A = cifra de afaceri CS = capital social 3.2. Creane - datorii Tabelul 7. Indicator i Creane Datorii Sold Datorii 1996
______
1.337.843 -1.337.843
Nr. crt. 1
1996 600.000
1997 214.680
1998 372.000
Situaia obligaiunilor fa de bugetul statului, bugetul asigurrilor sociale Tabelul 9. Nr. crt. 1 2 Denumirea Impozit profit Impozit pe dividende 3.3 Indicatori de referin Tabelul 10 Nr. crt. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 Indicator Venituri totale Cheltuieli totale Profit brut Profit net Dividende Capital social Nr. angajai Active totale Datorii Creane Litigii Activ curent Datorii curente Stocuri Capital permanent Fond rulment Active imobilizate Cifr afaceri Capital propriu Cheltuieli variabile Cheltuieli fixe 1996 8.916.505 6.541.390 3.830.831 2.375.116
______
1996 737.843
______
1998 - 1.809.176
______
12.120.000
______
53.179.625 1.337.843
______ ______ ______
737.843
______
38.358
______
4.699.625
______
2.144.294
______
5.255.764
______
22
Marj variabile
cheltuieli
79,41 %
84,50 %
87,82 %
3.4. Indicatori de lichiditate Tabelul 11 Nr. crt. 1 Denumire indicator Rata solvabilitii generale Algoritm de calcul Active totale Rb = ------------------Datorii curente 1996 72,07 1997 1371,74 1998
______
3.5. Indicatori de echilibru financiar Tabelul 12 Nr Denumire indicator cr Rata autonomiei 1 financiare (Rd) Rata capitalului propriu fa de activele imobilizate (Rg) Rata datoriilor (Rj) Rata de rotaie a obligaiilor (Rk) Algoritm de calcul Capital propriu Rd = ----------------------Capital permanent Capital propriu Rg = ----------------------Active imobilizate Datorii totale Rj = -----------------------Active totale Cifra de afaceri Rd = ----------------------Media dat. totale 1996 2,57 1997 22,44 1998 9,15
0,25
0,95
0,89
0,025
0,004
0,006
6,65
73,30
113,8
10
3.6. Indicatori de gestiune Tabelul 14 Nr Denumire indicator cr Rotaia activelor 1 circulante (Ro) Rotaia activelui total (Rp) Algoritm de calcul Cifra de afaceri Ro = ----------------------Active circulante Cifra de afaceri Rp = ----------------------Active totale 1996
______
1997
______
1998
______
0,16
0,35
0,69
3.7. Indicatori de rentabilitate Tabelul 15 Nr Denumire cr indicator Rata rentabilitii 1 economice (Rr) Rata rentabilitii 2 3 financiare (Rs) Rata criteriului rentabilitii (Rv) Algoritm de calcul Profit brut Rr = ----------------------Capital permanent Profit net Rs = ----------------------Capital propriu Cheltuieli fixe totale Rv = -----------------------Marj chelt. variab. 1996 0,81 0,195 68645 1997 0,18 0,005 184173 1998 0,83 0,056 41887
11
4. PROIECT
4.1 Prezentare general Societatea comercial NAVARO S.R.L a decis s dezvolte activitatea societii, astfel nct n urmtorii trei ani societatea s creasc cifra de afaceri anual cel puin de 10 ori fa de anul 1998, n preuri valabile n ianuarie 1999. n acest scop a decis achiziionarea unei maini tip tir de mare capacitate. Structura investiiei Tabelul 16 Nr crt 1 2 3 Denumire furnizor S.C. Eurotruks SRL TVA TOTAL 4.2. Costuri Din datele prezentate n capitolul anterior rezult c investiia se va ridica la valoarea de 280.000.000 lei din care 200.000.000 lei reprezint un credit solicitat la Banca Agricol iar 80.000.000 lei reprezint surse proprii. 4.3. Condiii pentru acordarea mprumutului Creditul n valoare de 200.000.000 lei s-a solicitat la Banca Agricol, sucursala Galai, asigur 28,58 din efortul de finalizare a investiiei din etapa I i se solicit n urmtoarele condiii: Nr. factur tip de act 573/01.02.1999 Conform legislaiei 22 % x Valoare lei 280.000.000 61.600.000 341.600.000 $ 23.333 5.133 28.466
12
- Perioad de rambursare - 3 ani - Perioad de graie - Dobnd - Rate scadente - Data acordrii 4.4. Garanii Pentru creditul de 200.000.000 lei, sunt asigurai n sum de 205 milioane lei dup cum urmeaz: - Apartament str. Plantelor bl. AB5, ap. 23 - Autotractor cu a - Autoturism Dacia 1310 TOTAL 4.5. Rambursarea Creditului n cazul acordrii creditului la data de 15 februarie 1999 n condiiile prezentate la punctul 4.3. va trebui rambursat suma de 388 milioane lei reprezentnd creditul acordat, iar 188 milioane lei reprezentnd dobnda. Din tabelul 17 se deduce c defalcat pe an trebuie pltit pe an la banc urmtoarele sume: an I - 136 milioane an II - 149 milioane an III - 103 miloane - 100 mil. lei - 80 mil. lei - 25 mil. lei 205 mil. lei - 6 luni - 60 % pe an - trimestrial - februarie 1999
13
Anul 1999 1999 1999 1999 2000 2000 2000 2000 2001 2001 2001 2001
Ziua/luna 15 februarie 15 mai 15 august 15 noiembrie 15 februarie 15 mai 15 august 15 noiembrie 15 februarie 15 mai 15 august 15 noiembrie TOTAL
Sold credit 200 200 175 150 131,35 112,5 93,75 75 56,25 37,5 18,75
______
Rat
______ ______
Dobnd 60%
______ ______
Rat + Dobnd
______ ______
200
60 26 23 20 17 14 11 8 6 3 188
4.6. Prognozele Veniturilor i Cheltuielilor Veniturile i cheltuielile n urmtorii 3 ani de activitate aferente proiectului i pe total activiti, se prezint n tabelele urmtoare. La determinarea veniturilor aferente proiectului s-au avut n vedere 3 transporturi n medie pe lun n Germania, la o chirie de transport de 1000 $ / transport. Situaia veniturilor i cheltuielilor aferente proiectului Tabelul 18 Nr. crt. 1 2 Explicaii / perioada Venituri totale Cheltuieli totale de EXPLOATARE din care: Cheltuieli directe din care: - cheltuieli materiale - cheltuieli indirecte -amortizare - cheltuieli ntreinere - asigurare an 1 238 60 42 42 18 8 6 4 an 2 250 58 36 36 22 8 10 4 mil. lei an 3 262 61 38 38 23 8 11 4
14
3 4 5 6 7
42 102 136 52 84
40 98 152 58 94
42 103 158 60 98
Situaia veniturilor i cheltuielilor pe total activitate Tabelul 19 Nr. crt. 1 1.1 1.2 2 2.1 2.2 2.3 2.4 3 4 5 6 6.1 6.2 6.3 6.4 Explicaii - perioada Venituri totale Venituri aferente proiectului Venituri din alte activiti Cheltuieli totale din care: Aferente proiect Amortizare Cheltuieli aferente celorlalte activiti, din care: Amortizare T.V.A. Profit impozabil Impozit pe profit Profit net din care: Repartizare pentru: - dobnzi aferente proiectului - rambursare credite TM - alte destinaii an 1 478 238 240 121 78 8 30 5 58 312 118 194
______
86 50 58
74 75 62
28 75 117
4.7. Fluxul de numerar (CASH - FLOW-ul) Fluxul de numerar estimat n perioda 1999 - 2001 la societatea comercial NAVARO S.R.L se prezint n tabelul 20. Din datele prezentate n tabel rezult c se justific credite n valoare total n urmtorii trei ani, de 200 mil. lei din care: 75 mil. lei - 2001. La estimarea ncasrilor din efectuarea de transporturi s-au avut n vedere urmtoarele rate de inflaie: 10 %. 1999 - 30 %; 2000 - 20 %; 2001 50 mil. lei - 1999; 75 mil. lei -2000;
15
Tabelul 20 Nr Indicator crt 1 (+) ncasri din vnzri Prestri servicii 2 3 4 5 A 6 7 B 8 9 10 11 C = (-) Plata pentru furnizori i clieni (+) ncasri financiare (-) Pli financiare (-) Pli de taxe i impozite =
FLUX DE NUMERAR NET DE TREZORERIE REZULTAT DIN ACTIVITATEA CURENT
UM mil. lei mil. lei mil. lei mil. lei mil. lei mil. lei mil. lei mil. lei mil. lei mil. lei mil. lei mil. lei mil. lei mil. lei mil. lei
11 8 + 15
___
7 8 + 22
___
4 11 + 14
___
60 - 60
___
90 - 90
___
90 - 90
___
Soldurile creditoare ale conturilor curente Pli n contul operaiunilor de leasing ncasri din creteri de capital Pli de dividende
FLUX NET DE TREZORERIE REZULTAT DIN ACTIVITATEA DE FINANE
___
___
___
___
___
___
6 -6 -51
5 -5 -73
5 -5 -81
16
Rata intern de rentabilitate (RIR), reprezint acea rat a dobnzii compuse care atunci cnd se folosete ca rat de actualizare (a) pentru calculul valorii actuale a fluxurilor de cash - flow i de investiii ale proiectelor, face ca suma valorii actuale a costurilor de investiii i n consecin, valoarea net actual total s fie nul: R/R = a , pentru care Vn ta (a) = 0 Formula de calcul pentru determinarea RIR are la baz relaia de calcul a venitului net actualizat (Vn ta ) i ratele de actualizare pentru care se obine un venit net actualizat pozitiv (a min) i un venit actualizat negativ (a max). n cazul proiectului analizat n acest studiu de fezabilitate n calculul ratei interne de rentabilitate (RIR) s-au avut n vedere urmtoarele considerente: d - durata de punere n funciune este 0 deoarece momentul cumprrii autotractorului cu a coincide cu momentul obinerii de venituri; D - durata de exploatare - 3 ani amin =
a1 + a 2 + a 3 3 100 a1 + a 2 + a 3 + 0,1 3 100
amax =
Evaluarea cheltuielilor i veniturilor Tabelul 21 Anul 1 2 3 Total Trane anuale de investiii 200
___ ___
200
Amortisment 6 6 6 18
17
Anul 1 2 3 Total
In 200
___ ___
( 1 + amin )
Ina
n
173,9
___ ___
173,9
Ina = 1 + a n ( min )
CFna =
( 1 + a min ) n
Rezult din Tabelul 22 (a min = 15 %) c venitul net actualizat este de 472,25 mil. lei dup 3 ani de activitate, fapt ce asigur att rambursarea creditelor de 200 mil. lei ct i a dobnzilor aferente n valoare de 188 mil. lei. Calculul VN ta (a) (a max = 25 %) Tabelul 23 Anul 1 2 3 Total CFn 265 289 300 x In 200
___ ___
( 1 + amin )
0,8 0,64 0,512 x
Ina
n
160
___ ___
160
Vn ta (a) = CFna - Ina Din Tabelul 23 cu (a max = 25 %) rezult un venit net actualizat VNA = 472,25 mil. lei dup 3 ani de activitate, fapt ce asigur att rambursarea creditelor de 200 mil. lei ct i a dobnzilor aferente n valoare de 188 mil. lei.
RIR = a min + ( a max a min ) = 0 ,15 + 0 ,1 VNta 390 ,56 = 0 ,15 + ( 0 ,25 0 ,15 ) = VNta + VNta 390 ,56 + 472,25
18
Se constat din Tabelul 25 c indicatorii de lichiditate au o evoluie descresctoare fapt ce poate duce la blocaj financiar, drept pentru care societatea trebuie s desfoare o activitate mai ampl pe plan extern. Indicatori de referin Tabelul 24 Nr. crt. 1 2 3 4 5 6 7 8 Indicator Active circulante Stocuri Datorii curente Active totale Profit brut Profit net Capital propriu Capital permanent UM mil. lei mil. lei mil. lei mil. lei mil. lei mil. lei mil. lei mil. lei 1999 612
___
2000 660
___
2001 672
___
Indicatori de bonitate Tabelul 25 Nr Denumire indicator Algoritm de calcul crt Lichiditate Active circulante 1 general Ra = (Ra) ------------------------Datorii curente Active circulante Lichiditate stocuri 2 imediat Rb = (Rb) ------------------------Datorii curente Rata solvabilitii Active totale 3 generale Rc = (Rc) ------------------------Datorii curente Rata rentabilitii Profit brut 4 economice Rr = (Rr) ------------------------Capital permanent Rata rentabilitii Profit net 1999 4,25 2000 4,23 2001 4,15
4,25
4,23
4,15
5,25
5,23
5,15
19
1,62
1,6
1,59
Tehnici contabile de consulting, Doinia Ariton, Gheorghe Negoescu, Editura "Algorithm +", Galai, 1998
20
5. CONCLUZII
1. Societatea NAVARO S.R.L ndeplinete condiiile de bonitate n parte pentru acordarea unui credit n sum de 200 mil. lei, pe o perioad de 3 ani, cu o garanie de 6 luni. 2. Nu sunt riscuri majore pentru rambursarea ratelor i dobnzilor aferente. 3. Garaniile prezentate de societate n vederea creditului sunt garanii reale. 4. Furnizorul autocamionului sunt furnizori din strintate respectiv Germania, cu care s-a purtat coresponden i s-a ncheiat precontractul. 5. Costul final al investiiei este de 388 mil. lei. 6. Sursele de finanare pentru investitor sunt: 200 mil. lei credit i 80 mil. lei, surse proprii. 7. Executanii studiului de fezabilitate aprecieaz c societatea NAVARO S.R.L. are capacitatea de a finaliza n bune condiii i va rambursa la termenele stabilite creditul i dobnda aferent creditului. 8. Precizez c un aport important la asigurarea desfurrii proiectului l va aduce autotractorul cu a din patrimoniul societii care va efectua transporturi n Germania i n ar aducnd venituri nete n valoare de 70 - 82 mil. lei.
21
22