ntrebri de sintez

1. Care este diferena dintre obligaiunile strine i euro-obligaiuni ?

2. Care sunt principalele tendine pe piaa internaional a obligaiunilor ? 3. Care sunt elementele intrinseci ale unei obligaiuni ? 4. Ce se nelege prin riscul de dobnd i cum poate fi acesta evaluat ? Exemplificai pe un caz concret. 5. Care sunt principalele etape n emisiunea de obligaiuni pe pieele internaionale ? 6. Care sunt factorii care influeneaz costul mprumutului obligatar i cump poate fi acesta evaluat ? 7. Care este rolul actualizrii nete i a randamentului pn la scaden n evaluarea costului mprumutului obligatar ? 8. Care sunt ultimele evoluii pe piaa internaional a aciunilor ? 9. Care sunt principalele tipuri de oferte publice internaionale ? 10. Care este mecanismul ofertei publice de cumprare de aciuni ? 11. n ce const emisiunea de aciuni prin intermediul certificatelor de depozitare ? 12. Ce reprezint securitizarea i ce rol are aceasta n tranzaciile financiare internaionale ?

De studiat 1. Analizai cazul n care randamentul pn la scaden difer de cupon i / sau de rata profitului pentru o obligaiune. De ce randamentul pn la scaden este considerat cea mai bun msur a costului mprumutului obligatar ? 2. Analizai pe un caz concret gradul de expunere la riscul de dobnd a unui mprumut obligatar n diferite forme de rambursare. 3. Analizai de ce obligaiunile strine sunt considerate mai riscante dect euroobligaiunile. Teste gril rezolvate 1. Un mecanism IPO nu este considerat internaional dac: a. Se realizeaz pe o pia local dar este sindicalizat internaional; b. Se realizeaz pe o pia local i una internaional simultan; c. Se realizeaz simultan pe mai multe piee; d. Se realizeaz pe o pia local fiind sindicalizat local; e. Se realizeaz pe europiee. 2. Care dintre afirmaiile de mai jos este fals: a. Securitizarea presupune emisiune de obligaiuni pe pieele internaionale; b. Securitizarea este folosit pentru a consolida activele instituiilor financiare; c. IPO este o tehnic de finanare garantat; d. Emisiunea de certificate de depozitare asupra aciunilor este coordonat de banca custode. 3. Finanarea n cazul unui IPO de obligaiuni pe pieele internaionale este asigurat n principal de: a. Grupul de vnzare a obligaiunilor; b. Grupul de plasament garantat; c. Grupul de coordonare a emisiunii de obligaiuni; d. Grupul de audit; e. Grupul lider. 4. Finanarea n cazul emisiunii de certificate de depozitare asupra aciunilor este asigurat de: a. Banca lider; b. Banca depozitar; c. Banca custode; d. Banca garant.

5. n cazul securitizrii pe pieele internaionale emisiunea prin IPO de obligaiuni sau aciuni se realizeaz de ctre: a. Beneficiar; b. Banca lider; c. SPV (Special Purpose Vehicle compania creat n acest sens); d. Grupul de consolidare a creanelor; e. Grupul de vnzare. Rspunsurile la testele gril: 1 d; 2 d; 3 b; 4 b; 5 c.

Teste gril recapitulative

1. Printre factorii endogeni de destabilizare a BPE nu regsim: a) Lipsa avantajelor competitive reale; b) Creterea importurilor pe fondul intensificrii cererii interne; c) Dereglarea preurilor mondiale; d) Deteriorarea climatului de afaceri; e) Scderea gradului de prelucrare al exporturilor. 2. Nu este politic de echilibrare a BPE: a) Atragerea de investiii strine; b) Creterea rezervei obligatorii; c) Stimularea i promovarea exporturilor; d) Devalorizarea cursului de schimb; e) Emisiunea controlat de mas monetar. 3. n poziia investiional a unei ri nu se iau n considerare: a) datoria extern pe tipuri de debitori; b) creditele furnizor; c) acreditivele documentare; d) investiiile strine directe. e) ajutoarele nerambursabile.
4. nregistrarea unui ajutor nerambursabil de la Uniunea European se face n cadrul balanei de pli externe n: a) contul de venituri din contul curent; b) contul de transferuri unilaterale din contul de capital; c) contul financiar; d) contul de erori i omisiuni; e) contul de transferuri unilaterale din contul curent. 5. Fondurile financiare strine destinate utilizatorilor strini compun: a) piaa local; b) piaa internaional; c) piaa offshore; d) piaa eurodolarilor; 6. Piaa eurovalutelor nu este: a) o pia interbancar; b) pia pe care acioneaz entiti private; c) pia pe care se deruleaz operaiuni forward i spot; d) o pia puternic reglementat. 3

7. n creditul balanei de pli externe nu se nregistreaz: a) Exporturile FOB; b) Creditele externe atrase; c) Dividendele pltite investitorilor strini; d) Investiiile strine directe; e) Serviciul datoriei externe. 8. Nu sunt instituii depozitare: a) bncile de investiii; b) bncile comerciale; c) casele de economii; d) uniunile de credit; e) societile de leasing. 9. Privind dintr-o perspectiv mai larg, se poate afirma c piaa eurodolarilor a fost creat: a) de Comunitatea European; b) din dorina de a evita reglementrile bancare din SUA; c) de Germania; d) de Japonia; e) nici un rspuns nu este corect. 10. Nu sunt instrumente cu venit fix: a) obligaiunile de stat; b) obligaiunile corporative; c) obligaiunile convertibile; d) euro - obligaiunile; e) titlurile de stat. 11. n cazul unei economii deschise nevoia de finanare se calculeaz astfel: a) (X-M) + (G-T)+(S-I); b) (X-M) + (G-T); c) (X-M) + (S-I); d) (S-I) + (G-T); 12. n cadrul contului curent din balana de pli externe nu se regsesc: a) transferurile unilaterale; b) contul de rezerve; c) contul curent; d) contul de venituri. 13. Fondurile cu capital de risc sunt instituii: a) depozitare; b) non depozitare; c) bancare; d) de finanare direct; 14. Bncile comerciale se difereniaz de celelalte instituii depozitare prin: a) obiectul de activitate;
b) forma de control;

c) constituirea de depozite de la persoane juridice; d) derularea fluxurilor de ncasri i pli; e) implicarea n derularea de operaiuni n valut. 123

15. Costul de tranzacionare n cazul intermedierii financiare este :

a) mai mic; b) mai mare; c) este dificil de estimat. 16. Cererea de credite pe piaa monetar poate fi considerat ca factor esenial ce provoac fluctuaii ale ratei dobnzii, modificarea acesteia nefiind influenat direct de: a) Veniturile nregistrate n economie; b) Rata estimat a profitului n cretere; c) Nivelul de risc n scdere; d) Eficiena sczut; e) Lichiditatea pieei. 17. Nu influeneaz direct nivelul ratei dobnzii pe o pia: a) creterea masei monetare; b) rata rezervelor obligatorii; c) rata inflaiei; d) rata scontului; e) rata acumulrii de capital. a) 104.560 USD.
18. n determinarea valorii prezente a unui flux financiar nu se utilizeaz:

a. rata inflaiei; b. rata nominal a dobnzii; c. rata dobnzii la titlurile de stat; d. rata rezervelor obligatorii; e. rata estimat a profitului. 19. Randamentul unui titlu de stat emis la scadene de 30 zile, 61 zile, 91 zile, 182 zile: a. scade odat cu scadena acestor instrumente; b. crete pe msur ce scadena este mai mic; c. scade pe msur ce scadena este mai mare; d. crete pe msur ce scadena este mai mare; e. nu exist nici o legtur ntre randament i scaden. 20. Nu se regsesc printre instrumentele pieei monetare: a. certificatele de depozit; b. acordurile de rcumprare; c. opiunile pe rata dobnzii; d. hrtiile comerciale; e. titlurile de stat. 21. Cele mai riscante instrumente de pe pieele monetare dintre cele de mai jos sunt: a. titlurile de stat; b. certificatele de depozit; c. FRA; d. REPO; e. hrtiile comerciale. 124

22.. Pe piaa monetar, ........................... nu sunt instrumente financiare emise la valoarea nominal i nu sunt purttoare de cupon (dobnd): a. comercial papers; b. creditele guvernamentale; c. certificatele de trezorerie; d. toate cele de mai sus; e. nici unul dintre instrumentele de mai sus. 23. Unul dintre instrumentele cele mai utilizate pe pieele montare sunt certificatele de depozit (CD), aceste instrumente fiind: a. negociabile i ne-negociabile; b. negociabile; c. ne-negociabile; d. cu scadene diferite; e. nici unul dintre rspunsurile de mai sus. 24. Hrtiile comerciale (commercial papers) ofer de obicei investitorilor un ctig mai mare dect titlurile de stat deoarece: a. companiile au un nivel de risc mai sczut dect bncile; b. bncile locale au un nivel de risc mai sczut dect bncile strine; c. guvernele au un risc mai sczut dect companiile; d. hrtiile comerciale au scadene mai mici dect titlurile de stat; e. dobnda la hrtiile comerciale este deductibil fiscal. 25. De obicei, pe pieele monetare internaionale, titlurile de stat pot fi lichidate nainte de scaden: a. Adevrat; b. Fals. 26. Pe piaa monetar nu se desfoar operaiuni cu: a. certificate de depozit; b. titluri de stat;
c. credite paralele;

d. obligaiuni convertibile; e. hrtii comerciale. 27. n cazul contului de depozit bancar nu se admit: a. trageri la vedere; b. depuneri suplimentare; c. overdraft; d. trageri la termen; e. lichidarea contului. 28. Hrtiile comerciale sunt: a. bilete la ordin garantate; b. bilete la ordin negarantate; c. bilete la ordin negociabile; d. bilete la ordin nenegociabile; e. bilete la ordin emise de bnci comerciale.

29. Printre caracteristicile pieelor monetare nu se regsesc: a. pe aceast pia se deruleaz tranzacii de valori foarte mari; b. nu are o pia secundar dezvoltat; c. riscul de neplat sczut; d. scadena operaiunilor este mai mic de 1 an; e. lichiditatea pieei monetare este foarte mare. 30. Cererea de credite pe piaa monetar poate fi considerat ca factor esenial ce provoac fluctuaii ale ratei dobnzii, modificarea acesteia nefiind influenat direct de: a. Veniturile nregistrate n economie; b. Rata estimat a profitului n cretere; c. Nivelul de impozitare; d. Competitivitate extern redus; e. Lichiditatea pieei. 31. n preul mprumutului bancar nu intr: a) Comisioanele de emitere; b) Comisioanele de administrare; c) Comisioanele de fidelitate; d) Comisioanele de modificare; e) Comisioanele de confirmare. 32. n cazul garaniilor colaterale, acestea trebuie s ndeplineasc urmtoarele condiii de baz: a) s fie uor de evaluat; b) s aib lichiditate ridicat; c) s fie asigurate; d) s nu fie gajate; e) s nu fie ipotecate. 33. n cazul creditului sidicalizat un rol major n mobilizarea fondurilor necesare revine: a) bncii lider; b) grupului de coordonare; c) grupului de plasament garantat; d) grupului de plasament; e) bncile corespondente. 34. Principalul dezavantaj al creditlor paralele este: a) denominarea n monede diferite; b) compensarea dobnzilor; c) negocierea dobnzilor ntre pri; d) lipsa unui contract de credit ferm ntre pri. e) lipsa de reglementri n domeniu. 35. Condiiile n care se va acorda creditul sidicalizat sunt stabilite dup o analiz atent a debitorului de ctre banca lider: a) Grupul de plasaent garantat; b) Grupul de plasament; c) Banca lider.

36. Principalul dezavantaj al creditelor subsidiare (back to back loans) este: a) negocierea dobnzilor ntre pri; b) lipsa de contact cu piaa financiar internaional; c) lipsa unui contact direct ntre pri; d) absena unei reglementri pe piaa acestor credite; e) efectul bilanier al unei astfel de operaiuni. 37. n cazul creditelor paralele ecartul dintre dobnzile negociate ntre parteneri are rol n principal de: a) a asigura un ctig rezonabil ambelor pri; b) a compensa modificarea cursului de schimb; c) a compensa variaia preurilor pe pia; d) a reduce din ctigurile bncilor implicate; e) de a contracara comisioanele percepute de bnci. 38. Diferena dintre creditul de scont i creditul bazat pe cesiune de crea const n: a) durata celor dou tipuri de credite; b) riscurile asumate de banc; c) sumele implicate; d) costul mai mare n cazul scontului; e) lichiditatea operaiunilor.
39. n cazul creditului bazat pe cesiune de crean, atunci cnd debitorul (importatorul) nu pltete

cesionarului la scadena suma pe care o datora cedentului:

a) banca cesionar se va ndrepta mpotriva cedentului; b) banca cesionar nu se va ndrepta mpotriva debitorului; c) banca cesionar i asum riscul de neplat al debitorului; d) cesionarul i asum riscul de neplat; e) debitorul i asum riscul de neplat.
40. n cazul creditului de accept are loc: a) acceptarea unei cambii trase asupra bncii importatorului; b) acceptarea unei cambii trase asupra bncii confirmatoare; c) acceptarea unei cambii trase asupra importatorului; d) acceptarea unei cambii trase asupra bncii negociatoare; e) acceptarea unei cambii trase asupra exportatorului. 41. Creditul revolving presupune: a) plata unui avans n valut debitorului; b) plata unui avans n valut creditorului; c) utilizarea unui colateral n acordarea creditului; d) acceptarea unei cambii trase asupra bncii creditoare; e) prelungirea automat a creditului odat ce acesta ajunge la scaden. 42. Dac o banc a deschis o linie de credit pentru suma de 1.000.000 USD la o banc X i nu reuete s utilizeze ntreaga sum pn la scadena acesteia atunci: a) suma rmas neutilizat se prescrie automat; b) suma rmas neutilizat se deduce din valoarea liniei de credit urmtoare; c) se pltesc penalizri pentru suma rmas neutilizat; d) se percep comisioane suplimentare pentru deschiderea unei linii de credit;

e) compania poate utiliza fr nici o penalizare sau comisioane suplimentare mai puin sau mai mult fa de suma pentru care a fost deschis linia de credit. 43. Scrisorile de garanie bancar nu se acord pentru urmtoarele riscuri: a) riscul de neplat; b) riscul de transfer; c) riscul suveran; d) buna execuie a unui proiect; e) participarea la licitaii. 44. Scrisoarea de garanie bancar acoper pe beneficiarul acesteia integral: a) adevrat; b) fals. 45. Pe piaa internaional a creditelor domin: a) bncile japoneze; b) bncile europene; c) bncile americane; d) bncile off - shore; e) bncile de pe pieele emergente.