CAPITOLUL IV Analiza rapoartelor financiare

4.1 Analiza structurii veniturilor din vnzri pe tipuri de activitate operaional. Viabilitatea ntreprinderii n condiiile concureniale de pia, performanele acesteia obinute n procesul desfurrii activitii economico financiare depind n mod esenial de oportunitatea i argumentarea deciziilor manageriale. Elaborarea deciziilor economice bine chibzuite neaprat este precedat de etapa analizei informaiilor coninute n diferite surse de date i , n primul rnd, n rapoartele financiare. Analiza rapoartelor financiare prin aplicarea instrumentelor i procedeelor specifice ofer managerilor, investitorilor i creditorilor un sprijin absolut necesar pentru elaborarea i fundamentarea deciziilor corespunztoare. n ce urmeaz ve-i gsi anliza unor din cei mai importanii indicatori economici precum venitul din vnzri, rantabilitate , lichiditatea etc la ntreprinderea Media Magnat Grup SRL cu scopul nelegerii niveluli de dezvoltare economic al ntreprinderii la moment i n dinamic. Veniturile din vnzri (volumul vnzrilor, vnzrile nete) reprezint afluxuri de avantaje economice generate n cursul anului de gestiune n urma vnzrii produselor, mrfurilor, prestrii serviciilor, ndeplinirii contractelor de construcie. Necesitatea analizei veniturilor din vnzri rezult din importana informaiei analitice pentru luarea deciziilor de ctre conducerea ntreprinderii i de utilizatorii externi ai informaiei din Rapoartele financiare Tabel 1. Analiza structurii veniturilor din vnzri pe tipuri de activitate operaional.
Tipuri de activitati operationale Suma veniturilor din vinzari 2010 2011 8893628 Ritmul de crestere anul 2011 fata de 2010, % 136,93 Ponderea 2010 100 2011 100 Devierea ponderii

Vnzarea produselor finite Comercializarea mrfurilor 6495197 Prestarea serviciilor Total VV

Concluzie : Din tabelul Nr 1 rezult c activitatea operaional a ntreprinderii Media Magnat Grup este absolut specializat, ceea ce semnific c ei practic doar un gen de activitate i anume comercializarea mrfurilor. Acest fapt poate fi interpretat att pozitiv ct i negativ. n particular, specializarea permite majorarea eficienei activitii operaionale datorit angajrii personalului calificat n domeniu, acumulrii experienei corespunztoare , procurrii utilajului necesar etc. Totodat, majorarea gradului de diversificare, adic desfurarea diferitelor tipuri de activitate operaional ar putea asigura

ntreprinderea cu o structur mai variat a veniturilor cu scopul diminurii riscurilor i reducerii condiiilor de incertitudine care apar n domeniile de activitate practicat. 4.2 Analiza dinamicii i structurii profitului (Pierderii) pn la impozitare Profitul reprezini depirea veniturilor ctigate de ntreprindere asupra consumurilor i cheltuielilor suportate de aceasta din activitatea de ntreprinztor. Profitul (pierderea) pn la impozitare este profitul (pierderea) obinut de ntreprindere n cursul perioadei de gestiune din toate tipurile de activiti i rezultatul excepional. Profitul (pierderea) pn la impozitare este numit profit (pierdere) contabil. Analiza n dinamic a profitului (pierderii) pn la impozitare permite evaluarea mrimi i acestuia n comparaie cu realizrile anilor precedeni i/sau cu datele stabilite n Planul de afaceri i studierea modificrilor survenite n mrimea profitului (pierderii) contabil n ultimii ani. Tabel 2. Analiza dinamicii i structurii profitului (Pierderii) pn la impozitare

Indicatori Rezultatul Financiar din AO Rezultatul Financiar din AI Rezultatul Financiar dinAF Rezultatul Exceptional PPI

Anul 2010, % suma, lei cota, % 1226362 105,36 -62359 1164003 -5,36 100,00

Anul 2011,% suma, lei cota, % 1330414 105,72 -72037 1258377 -5,72 100,00

Abaterea suma,lei cota,% 104052 0,37 -9678 94374 -0,37

Concluzie: Din datele prezentate n tabelul 2 rezult c ntreprinderea analizat a obinut un rezultat financiar pozitiv att n anul de gestiune, ct i n cel precedent. n anul de gestiune mrimea profitului pn la impozitare a constituit 1258377 lei, ceea ce reprezint o cretere cu 0,37 lei fa de mrimea perioadei precedente. Aceast cretere a fost condiionat de majorarea Rezultatului financiar din AO cu 0,37 % n 2011 fa de 2010. O influen negativ a avut diminuarea rezultatului Financiar din AF cu 0,37% , ns aceastp diminuare nu este semnificativ i nu a avut o influen major asupra formrii PPI. E de menionat c ponderea cea mai mare, n suma total a profitului contabil, deine profitul obinut din activitatea operaional, ceea ce este apreciat pozitiv, deoarece reflect desfurarea normal a activitii de baz a ntreprinderii.

4.3 Calculul influenei factorilor asupra modificrii profitului (pierderii) din activitatea operational Tabel 3. Calculul influenei factorilor asupra modificrii profitului (pierderii) din activitatea operational
Indicatori Profit brut Alte venituri Operaionale Cheltuieli comerciale Cheltuieli generale i adm Alte cheltuieli operaionale Rezultatul financiar din activitate operaional Anul 2010 Anul 2011 Abaterea absoluta 2398362 2438 140301 842965 191172 191172 3190868 1393 135879 1363675 362293 1330414 792506 -1045 -4422 520710 171121 1139242 Mrimea influenii factorilor +792506 -1045 +4422 -520710 -171121

Verificarea: 1226362+1330414 = 792506-1045+4422-520710-171121 104052=104052 Concluzie: n baza datelor prezentate In tabelului 3 putem afirma c profitul obinut de media Magnat Grup din activitatea operaional n anul de gestiune a crescut cu cu 104052 lei fa de cel precedent. Aceast majorare a fost condiionat de majorarea mrimii profitului brut i diminurii cheltuielilor comerciale, care au contribuit la majorarea profitului din activitatea operaional cu 792506 lei i respectiv 4422 lei. Totodat, o influen negativ a avut majorarea cheltuielilor generale i administrative i cheltuielilor operaionale majorarea precum i diminuarea altor venituri operaionale n anul de gestiune fat de cel precedent a condiionat o micorare a profitului din activitatea operaional cu 520710lei, 171121 lei i respectiv 1045 lei. 4.4 Aprecierea generala a indicatorilor de rentabilitate Rentabilitatea reprezint un indicator al eficienei, care exprim capacitatea ntreprinderii de a ctiga profit. Rentabilitatea se determin ca raportul dintre efectele economice i financiare obinute de ntreprindere i eforturile depuse pentru obinerea acestora. Formula de baz a calculului rentabilitii este: Rentabilitatea = n practica economic, rentabilitatea poate cpta diferite forme, dup cum se schimb prile componente ale formulei de baz. n calitate de efect economic i financiar, la calculul rentabilitii, se 3

utilizeaz profitul, dividende etc, iar n calitate de efort - costul vnzrilor, activele totale, capitalul propriu, capitalul permanent al ntreprinderii i altele. n dependem de numrtorul i numitorul formulei de calcul pot fi calculati mai muli indicatori de rentabilitate. Rentabilitatea vnzrilor = Rentabilitatea economic = ; ; ;

Rentabilitatea capitalului propriu =

Tabel 4. Aprecierea general a indicatorilor de rentabilitate

Indicatori Profit Brut Venit din vnzri PPI Media activelor Profit Net Capital propriu Media Mij fixe Media Active curente R. Vnzrilor R. Economic R. Cap. Propriu

Anul 2010 2398362 6495197 1164003 2887820,5 1164003 2693536 133608 2752354 36,93% 40,31% 43,21%

Anul 2011 Abaterea absoluta 3190868 792506 8893628 2398431 1258377 94374 4822615,5 1934795 1258377 94374 3951913 1258377 506366,5 372758,5 4322384,5 1570030,5 35,88% -1,05% 26,09% -14,21% 31,84% -11,37%

Concluzie : Din calculele efectuate n tabel putem constata la entitatea Media Magnat Grup SRL o reducere a tuturor indicatorilor de rentabilitate fa de nivelul anului precedent. Acest fapt se datoreaz creterii cheltuielilor generale i administrative precum i a cheltuielilor operaionale n anul 2011 fa de 2010. Astfel, nivelul rentabilitii veniturilor din vnzri, calculat n baza profitului brut, n anul precedent a constituit 36,93%, adic la fiecare leu venituri din vnzri ntreprinderea a ctigat 36,93 bani profit brut, dar n anul de gestiune numai 35,88 bani, astfel nregistrnd o micorare de 1,05 puncte procentuale. De asemenea, rentabilitatea economic, calculat n baza profitului pn la impozitare s -a redus fa de anul precedent cu 14,21 % , ceea ce nseamn c profitl PPI ctigat n media la 1 leu active a sczut de la 40,31 bani pn la 26,09 bani pentru un leu de active.

La fel nregistrm o dinamic descresctoare a indicatorului Rentabilitii capitalului propriu i anume o diminuare de 11,37% n anul 2011 fa de anul 2010. Aceast modificare exprim scderea eficienii cu care este utilizat capitalul propriu pentru obinerea profitului net . 4.5 Aprecierea structurii activelor n dinamic, utiliznd metoda ratelor Pentru studierea structurii activelor ntreprinderii poate fi folosit metoda ratelor , aceasta metod const n calcularea i interpretare unui ir de coeficieni cu ajutorul crora se anlaizeaz structura. Rata imobolizrilor reflect cota activelor pe termen lung n suma total a patrimoniului ntreprinderii. Dac aceast rat depete 2/3 din active (67%) atunci ntreprinderea poate avea dificulti privind achitarea datoriilor pe termen scurt .

Rata imobilizrilor 2011 = Rata imobilizrilor 2010 =

= =

= 12,93 = 6,15

Conform datelor de mai sus se observa c rata imobilizrilor n perioada anului 2011 este mai ridicat fa de cea din 2010 , dar deoarece aceast rat este mai mic de doua treimi din activul ntreprinderii, adic are o pondere sczut a imobilizarilor, ntreprinderea nu ntlnete dificulti privind achitarea datoriilor. Aceasta cretere se datoreaz faptului c au crescut numrul activelor pe termenlung Rata activelor curente se afl n dependen opus cu rata imobilizriloe i reflect cota activelor curente n suma total a patrimoniului ntreprinderii. Modificrile structurale ale patrimoniului n favoarea activelor curente se explic ,de obicei ,prin depirea ritmului creterii activelor curente asupra ritmului creterii activelor pe termen lung. Rata activelor curente 2011 = 12,93% = 87,07% Rata activelor curente 2010 = 100% - 6,15% = 93,85%

= 100%-

Rata patrimoniului cu destinaie de producie aceast rat reflect ponderea activelor care pot fi direct utilizate n cadrul ntreprinderii pentru comercializarea mrfurilor, creterea acestei rate n dinamic se caracterizeaz pozitiv fiindc contribuie la creterea volumului activitii operaionale. Dac rata patrimoniului cu destinaie de producie este mai mic de 0,5 atunci se constat o situaie periculoas cu consecine negative n ce privete posibilitile de dezvoltare a activitii operaionale. Din calculele de mai jos observm c la ntreprinderea analizat , n anul 2010 ct i n anul 2011 aceast rata se afla n limitele premise , la fel observm n dinamic o descretere a ratei , ce se apreciaza ca o tendin pozitiv. 5

Rata patrimoniului cu destinaie de producie 2011 = = = 0,33 Rata patrimoniului cu destinaie de producie 2010 = = = 0,37 Rata copoziiei tehnice ale activelor aceast tay caracterizeaz potenialul productive al ntreprinderii. n condiiile crizei economice i inflaiei aceast rat are o tendin negativ de descreere fiind condiionat de un ir de factori: Majorarea preurilor pentru mrfurile i materialele stocate Plasarea mijloacelor libere pentru mrirea fizic a stocurilor de mrfuri i material n calitate de protecie contra devalorizrii banilor Majorarea stocurilor din cauza reducerii cererii Scderea gradului de renoire a mijloacelor fixe din cauza scumpirilor i lipsei surselor de finanare. Rata compoziiei tehnice 2011 = = = 0,14

Rata compoziiei tehnice 2010 =

= 0,05

Concluzie: Conform datelor de mai sus se observ cresterea coeficientului compoziiei tehnice a ntreprinderi pentru anul 2011 fa de anul 2010. Creterea se datoreaz sporirii mijloacelor fixe a ntreprinderii de la o perioad la alta. Rata activelor perfect lichide reflect cota activelor ntreprinderii care se afl ntr-o form absolute lichid i pot fi utilizate imediat pentru achitarea datoriilor i n alte scopuri.

Rata activelor perfect lichide =

= 0,23

Rata activelor perfect lichide =

Conform calculelor mai sus efectuate observm c la ntreprinderea analizat rata activelor perfect lichide, dei este de valoare mic, se observ o cretere n perioada curent. 6

4.6 Aprecierea structurei surselor de formare a activelor n dinamic, utiliznd metoda ratelor Analiza surselor de formare a activeolor pornete cu aprecierea general a structurii pasivelor n acest scop se calculeaz i se interpreteaz un ir de coificieni numii n literature de specialitate coeficientul structurii capitalului sau coificineii independenii financiare : Coeficientul de autonomie Coeficinetul de atragere a surselor mprumutate Coeficientul corelaiei dintre sursele mprumutate i proprii Rata solvabilitii generale Rata general de acoperire a capitalului propriu Toate aceste cinci rate sunt reciproc interschimbabile din acest motiv n practic este sufficient de calculate una singur. Coeficientul de autonomie 2011 = = *100% = 65, 85 %

Coeficientul de autonomie 2011 =

*100% = 73, 9%

Nivelul de siguran al acestui coeficient este 50%, astfel la Media Magnat Grup n anul 2011 acest coeficient e mult peste o valoare medie, i anume 73,9 % cu 8,05 % mai mult ca n anul 2010 care nregistra 65,85% . n dinamic se observa c gradul de autonomie este n permanent cretere. Aceste valori denot c riscul creditorului este minim, i se datoreaz faptului c patrimoniul ntreprinderii este format din surse proprii i servete drept garanii pentru achitarea datoriilor fa de creditori. Astfel compania cu uurin obine credite de la bnci cu condiii foarte avantajoase. 4.7 Aprecierea lichiditaii bilanului contabil n cadrul analizei express Lichiditatea bilanului contabil reprezint capacitatea ntreprinderii de ai achita datoriile. Exist mai multe metode de calcul i apreciere a coeficienilor lichiditii. ns cea mai des utilizat este metoda prin care la nivel generalizator se calcul trei rate ale lichiditii i se compar modificarea lor att n dinamic, ct i fa de intervalul optim printr-un tabel special. n cadrul analizei exprese a lichiditii bilanului contabil se calculeaz trei coeficieni: Lichiditatea curent = Lichiditatea intermediar = Lichiditatea absolut =

Tabel 5 Calculul i aprecierea lichiditii bilanului contabil n dinamic

Indicatori Anul 2010 Intervalu l optim 3,59771762 2,8090515 -0,78867 2-2,5 2,33751219 2,0860235 -0,25149 0,7-0,8 0,6004909 0,7357133 0,135222 0,2-0,25 Anul 2011 Abaterea

Lichiditatea curent Lichiditatea intermediar Lichiditatea absolut Date pentru calcul Indicatori Anul 2010 Anul 2011 Active curente 3419627 5225142 Datorii pe TS 950499 1860109 Mijloace bneti 570766 1368507

Concluzie: Conform datelor obinute n tabel rezult c nivelul lichiditii curente, intermediare ct i absolute depesc limitele maxim admisibile ce reprezint un aspect negativ. Dac s analizm fiecare indicator aparte observm c lichiditatea curenta depete limita admisibil de 2-2,5 ceea ce semnific c la ntreprindere o parte din mijloacele de plat sunt ngheate n stocul de mrfuri i materiale care nu aduc venit, ns n dinamic observm o tendin pozitiv de descretere n anul 2011 fa de anul 2010 a acestui indicator de la 3,59 la 2,80 astfel apropiindu -se de limita de 2,5 care nu reprezint pericol i care se consider admisibil. Totodat e de menionat c nivelul lichiditii intermediare n ambii ani cu mult depete nivelul acceptat ns dac n anul 2010 acesta a constituit 2,34 pi n anul 2011 se observ o diminuarea cu 0,25 ce se apreciaz ca o tendin pozitiv ns nu ndeajuns. Acelai lucru se observ la coeficientul lichiditii absolute care ntrece de cteva ori nivelul admis (0,2-0,25) i anume n anul 2010 acesta constituie 0,60 iar n 2011 0,73 acest situaie ne vorbete despre faptul c ntreprinderea nu i poate onra Datoriile pe TS utiliznd imediat mijloace bneti. Depirea nivelului maxim recomandat reflect o structur iraional a activelor ntreprinderii, adic o parte a mijloacelor sunt ngheate n stocuri i creane . Aceasta poate cauza ntreprinderii reducerea rentabilitii activelor, suportarea unor cheltuieli suplimentare.

4.8 Analiza structurii fluxurilor mijloacelor bneti. Tabel 6. Analiza separat a structurii ncasrilor i plilor bneti
Anul 2010 Anul 2011 Suma, lei Cota, % Suma,lei Cota, % ncasri bneti ncasri bneti din vnzri 6796537 89,59 12106327 86,38 Alte ncasri ale mijl bneti 1120 0,014763 Dividende ncasate ncasri sub form de credite 789000 10,39984 1909640 13,62 Total ncasri bneti 7586657 100,00 14015967 100,00 Pli bneti Pli bneti furnizorilor 5930147 79,69 10348136 79,54 Pli bneti salariailor 439027 5,90 947325 7,28 Plata dobnzilor 146584 1,13 Plata impozitului pe venit Alte pli ale mijl bneti 619196 8,32 Pli bneti privind creditele 453368 6,09 1567581 12,05 Plata dividentelor Total pli bneti 7441738 100,00 13009626 100,00 Fluxurile mijloacelor bneti

Concluzie: Din datele tabelului rezult c elementul formator principal al fluxului mijloacelor bneti la Media Magnat Grup SRL , att n perioada curent ct i precedent, l reprezint ncasrile bneti din vnzri. Pe seama acestui canal au fost obinute 89,59% de ncasri realizate n perioada anului 2010 i 89,38 % n perioada de raportare. Ca o component stabil a fluxului mijloacelor bneti la Media Magnat Grup SRL poate fi apreciat ncasarea mijloacelor bneti sub form de credite, cu toate c contribuia acestui canal de intrare a mijloacelor bneti la formarea sumei totale a ncasrilor nu este semnificativ. Variaia structurii ncasrilor se caracterizeaz prin dispariia Componena plilor bneti la ntreprinderea analizat altor ncasri ale cu mijloacelor bneti care au alctuit n anul 2010 0,015% iar n anul 2011 lipsesc complet. are un caracter mai diversificat predominarea plilor furnizorilor, salariailor i altor pli ale mijloacelor bneti. Din totalul de ieiri a mijloacelor bneti predomin plata ctre furnizori care alctuiete n perioada de raportare 79,54% i respective n anul 2010 79,69 % din totalul plilor bneti. Printre modificrile structurale se evideniaz apariia plii dobnzilor n anul de gestiune cota crora constituie 1,13 % din totalul retragerilor bneti i dispariia altor pli ale mijloacelor bneti n anul 2011.