2011 Ripley Corp

RIPLEY CORP MEMORIA ANUAL 2011
RIPLEY CORP
MEMORIA ANUAL
2011
RIPLEY CORP
MEMORIA ANUAL
2011
| Resumen econmico y financiero
06
NDICE
| Carta del Presidente | Directorio | Administracin | Informe de gestin 2011 | Accionistas | Resea histrica | Logros del ao | Nuestros negocios
10 14 16 20 24 28 34 38 46 48 52 56 58 62 64 66 72 144 160 204 214 228 | Dimensin social | Funcionamiento del comit de directores | Declaracin de responsabilidad | Identificacin de la sociedad | Antecedentes legales de la sociedad | Estados financieros resumidos | Anlisis razonado | Estados financieros resumidos de empresas subsidiarias | Antecedentes de empresas filiales y coligadas | Informacin general | Estructura corporativa | Red de tiendas Ripley Chile | Red de tiendas Ripley Per | Principales proveedores y clientes
RESUMEN ECONMICO Y FINANCIERO
EVOLUCIN DE LOS INDICADORES ECONMICOS
EVOLUCIN DE LOS INDICADORES FINANCIEROS
ECONOMA EN CHILE Variacin del PIB Variacin del IPC Desocupacin* Tipo de cambio (Ch$ por US dic. de cada ao) ECONOMA EN PER Variacin del PIB Variacin del IPC Desocupacin* Tipo de cambio (Soles por US$ dic. de cada ao)
2008 3,7% 8,9% 7,5% 636,45 2008 9,8% 6,7% 8,1% 3,1
2009 -1,7% -2,3% 8,6% 507,10 2009 0,9% 0,3% 8,5% 2,9
2010 5,2% 3,0% 7,4% 468,01 2010 8,8% 2,1% 7,2% 2,8
2011 6,0% 4,4% 6,6% 519,20 2011 6,9% 4,7% 7,0% 2,7
BALANCE (Cifras en millones de pesos) Activos Pasivos Patrimonio ESTADO DE RESULTADOS (cifras en millones de pesos) Ingresos de explotacin Resultado operacional Utilidad neta EBITDA NDICES Rentabilidad sobre patrimonio Rentabilidad sobre los activos Margen EBITDA Gastos de administracin y ventas / ingresos Negocio Retail Metros cuadrados de venta Nmero de tiendas Negocio Crdito Colocaciones Tarjeta Ripley (Chile) Colocaciones Banco Ripley (Per) Colocaciones Banco Ripley (Chile) INFORMACIN BURSTIL Utilidad / accin (Ch$) Patrimonio burstil (Ch$ MM)* Precio accin (Ch$)* IPSA CLASIFICACIN DE (acciones/bonos) Humphreys Feller-Rate
2008** 1.287.892 606.298 681.594 2008** 1.025.310 68.333 27.541 95.164 2008** 4,0% 2,1% 9,5% -29,8%
2009 1.439.964 787.104 652.860 2009 1.028.227 -13.207 4.851 21.525 2009 0,7% 0,3% 2,0% -33,0%
2010 1.468.949 782.568 686.381 2010 1.100.215 63.233 50.012 99.402 2010 7,3% 3,4% 9,0% -32,9%
2011 1.649.441 915.083 734.357 2011 1.195.681 69.513 55.296 103.107 2011 7,5% 3,4% 8,6% -32,2%
340.775 52
343.785 51
361.692 54
360.002 53
524.520 190.855 230.068 2008** 14,2 532.414 275,00 2.376 2008** 1a clase nivel 2 / A+ 1a clase nivel 2 / A+
360.611 135.498 209.717 2009 2,5 823.577 425,39 3.581 2009 1a clase nivel 2 / A+ 1a clase nivel 2 / A+
392.000 153.531 199.128 2010 25,8 1.257.969 649,76 4.928 2010 1a clase nivel 2 / A+ 1a clase nivel 2 / A+
385.558 201.054 207.519 2011 28,6 958.346 495,00 4.178 2011 1a clase nivel 1 / A+ 1a clase nivel 2 / A+
*Desocupacin 2011 corresponde al promedio del ltimo trimestre entregado por el INE y el INEI
* Datos al 31 de Diciembre de cada ao. ** Estados Financieros bajo PGCA. El resto est bajo NIIF.
Estimados accionistas: Nos es grato entregar a ustedes por medio de esta memoria anual, una apretada sntesis de la gestin de la compaa durante el ejercicio 2011, como asimismo de los temas que concentraron la atencin del Directorio y de todo el equipo humano de Ripley. En primer lugar, cabe sealar que nuestra actividad comercial se desarroll en contexto de crecimiento y bajos niveles de desempleo tanto en Chile como en el Per. Durante el 2011 el EBITDA de la compaa aument 3,7%, alcanzando los $103.107 millones, mientras que las utilidades crecieron 10,6% , llegando a los $55.296 millones. En Chile, los ingresos retail crecieron 7,5% comparado con el ao anterior, con un margen retail de 27,2%. Nuestra estrategia de mejorar la relacin precio/calidad de nuestros productos, haciendo ms atractivas nuestras tiendas e incorporando ms y mejores marcas de forma exclusiva, como Guess, Franco Sarto y Calvin Klein, ha permitido mejorar la experiencia de compra de nuestros clientes, ampliando las ventas sin sacrificar mrgenes. En el rea retail-financiero en Chile, los ingresos aumentaron un 5,1%, en lnea con el aumento de 5,6% de la cartera de colocaciones promedio respecto del ao anterior, a pesar de la tendencia de menor crecimiento observada el segundo semestre. Por su parte, el margen financiero creci 7,1% respecto del 2010, explicado por el aumento de ingresos mencionado anteriormente, acompaado de una disminucin de 0,4% en los costos por riesgo. Cabe destacar tambin el aumento de 72,8% en las utilidades de Banco Ripley en Chile, que alcanzaron los $7.283 millones durante el ao 2011. Este aumento fue impulsado por un crecimiento de 4,2% en la cartera de colocaciones y una disminucin de 38,9% en los cargos por riesgo, que da cuenta de la consistente mejora que ha experimentado esta entidad desde el cambio de estrategia adoptado a inicios del ao 2009. En el caso de Per, las ventas retail aumentaron un 16,7% medido en soles, alcanzando un margen retail de 25,4% durante el ao. Junto con lo anterior, cabe destacar el premio que recibi Ripley como la mejor tienda por departamento de Per, premio entregado por la Cmara de Comercio de Lima de acuerdo a la XI encuesta anual de ejecutivos realizada en el 2011. Por su parte, los ingresos financieros en Per aumentaron un 11,9% respecto del ao 2011, debido al aumento de 25,2% en la cartera de colocaciones promedio, que fue acompaado de una disminucin en las tasas por razones competitivas. Respecto del negocio inmobiliario, nuestros esfuerzos se concentraron principalmente en la construccin del Mall Concepcin, en la VIII Regin de Chile, que se espera comience a operar el tercer trimestre de 2012. Este mall contar con 90.000 metros cuadrados construidos, de los cuales aproximadamente 41.000 son considerados como superficie de venta. El proyecto, que requirir de una inversin total de US$ 100 millones entre los aportes de Ripley y las inversiones que realizaran las tiendas que all se instalen, implicar tambin la creacin de ms de 2.000 empleos permanentes para la regin. Para el ao 2012 nuestro principal proyecto es el arribo de Ripley a Colombia. El crecimiento econmico, el tamao de la poblacin, el progreso en temas de seguridad y el crecimiento potencial del negocio de tiendas por departamento son algunas de las razones por las que decidimos entrar en ese mercado. Estamos seguros que la experiencia y know how de Ripley acumulados en los ms de 56 aos de historia que tiene la compaa sern el pilar principal del xito de nuestros negocios en este nuevo pas.
La utilidad del ao 2011 alcanz los 55 mil millones, un aumento de un 10,6% comparado con el 2010, continuando la senda de crecimiento iniciada el ao anterior.
CARTA DEL PRESIDENTE
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Adicionalmente, durante el 2012 tenemos un importante plan de apertura de tiendas, que contempla abrir dos nuevas tiendas en Chile y cuatro nuevas tiendas en Per. En Chile destaca la apertura en el Mall Costanera Center de Santiago para el segundo trimestre de 2012. Esta ser la mayor tienda de toda la cadena, en un sector de Providencia donde actualmente no tenemos presencia, lo que permitir mejorar nuestra oferta en los segmentos de mayores ingresos. La otra apertura de este ao en el pas ser la tienda del mall de Concepcin, que esperamos inaugurar el tercer trimestre, y que nos permitir aumentar nuestra presencia en una de las ciudades ms importantes de Chile. Por su parte, en Per cabe destacar la apertura de la tienda en el nuevo Mall Aventura Plaza Santa Anita, donde Ripley posee el 40% de propiedad, y que est ubicado en la ciudad de Lima en el distrito que lleva el mismo nombre, un sector de gran crecimiento y desarrollo. Junto con la apertura de nuevas tiendas, durante el 2012 planeamos continuar con el plan de remodelaciones del 2011 y con la estrategia de seguir potenciando las marcas actuales e incorporando nuevas marcas de forma exclusiva. Un importante avance para el 2012 ser la incorporacin de la tarjeta Ripley Mastercard al negocio financiero en Chile, iniciativa orientada a mejorar los atributos de nuestra tarjeta, ampliando las posibilidades de uso por parte de los clientes tanto dentro como fuera de la tienda, lo que esperamos se traduzca en mayores niveles de utilizacin. Finalmente quiero agradecer el destacado aporte de nuestro Directorio, de nuestros ejecutivos y trabajadores (empleados), como tambin el constante y decisivo apoyo de nuestros accionistas, y expresarles que junto con nuestra satisfaccin por los resultados obtenidos durante el ao, tambin est nuestro continuo compromiso de crecimiento y rentabilidad. Los invitamos, junto a clientes, proveedores, colaboradores y la comunidad en general, a seguir formando parte del sueo Ripley, un sueo que comenz en Chile el ao 1956, que hoy se ve reflejado en cada una de nuestras tiendas de Chile y Per, y que esperamos prontamente extender con xito a Colombia. Reciban nuestros cordiales saludos.
Para el ao 2012 nuestro principal proyecto es el arribo de Ripley a Colombia. El crecimiento econmico, el tamao de la poblacin, el progreso en temas de seguridad y el crecimiento potencial del negocio de tiendas por departamento son algunas de las razones por las que decidimos entrar en ese mercado.
FELIPE LAMARCA CLARO Presidente del Directorio Ripley Corp
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PRESIDENTE
VICEPRESIDENTE
Felipe Lamarca Claro
Ingeniero Comercial, Pontificia Universidad Catlica de Chile 4.779.125-1
Andrs Caldern Volochinsky

Contador Auditor, Universidad de Santiago 6.693.578-7
DIRECTORES
Gustavo Alcalde Lemarie

Director 5.894.308-8 Ingeniero Comercial, Universidad de Chile Director 7.950.535-8 Ingeniero Civil, Universidad de Chile Directora 6.084.804-1 Factor de Comercio
Sergio Henrquez Daz

Director 6.241.379-4 Ingeniero Comercial, Universidad de Chile
Eduardo Bitrn Colodro
Felipe Morand Lavn
Director 7.246.745-0 Ingeniero Comercial, Pontificia Universidad Catlica de Chile
Dbora Caldern Kohon
Jorge Rosenblut Ratinoff

Director 6.243.657-3 Ingeniero Civil Industrial, Universidad de Chile
DIRECTORIO RIPLEY 2011
Michel Caldern Volochinsky
Hernn Uribe Gabler
Director 6.693.685-6 Ingeniero Comercial, Pontificia Universidad Catlica de Chile
Director 6.379.783-9 Ingeniero Civil, Pontificia Universidad Catlica de Chile
Vernica Edwards Guzmn
Directora 7.051.999-2 Ingeniero Comercial, Pontificia Universidad Catlica de Chile
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ADMINISTRACIN
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Ripley Corp Lzaro Caldern Volochinsky 6.693.648-1 Gerente General Contador Auditor Universidad de Santiago
Andrs Roccatagliata Orsini 8.521.864-6 Gerente General Ripley Chile Ingeniero Comercial Universidad de Santiago MBA, Universidad Adolfo Ibez
Enrique Taladriz Eguiluz 7.617.421-0 Gerente Corporativo de Planificacin y Desarrollo Ingeniero Comercial Pontificia Universidad Catlica de Chile Magster en Macroeconoma, Pontificia Universidad Catlica de Chile MBA de la Universidad de Cambridge
Juan Diuana Yunis 9.213.767-8 Gerente Corporativo de Finanzas Ingeniero Civil Industrial Pontificia Universidad Catlica de Chile
Norberto Rossi CE 171991 Director Ejecutivo de Ripley Per Administracin de Empresas Universidad Fundacao Armando Alvarez Penteado Postgrado en Marketing.
Miguel Nuez Sfeir 10.087.763-5 Gerente Corporativo Contralora Ingeniero Comercial Universidad Adolfo Ibaez MBA Adolfo Ibez School of Management, Miami, FL, USA
Sergio Collarte Alvarado 8.776.465-6 Gerente General de Ripley Colombia Ingeniero Civil Industrial Pontificia Universidad Catlica de Chile
Sergio Hidalgo Herazo 7.061.463-4 Vicepresidente Corporativo Ingeniero Comercial Pontificia Universidad Catlica de Chile
RIPLEY CHILE Osvaldo Barrientos Valenzuela 9.006.525-4 Gerente General Banco Ripley Ingeniero Civil Industrial Universidad de Chile Ronny Scheller Gelb 12.244.857-6 Gerente Comercial Ingeniero Comercial Universidad de Chile Jess Garate Gallo 14.515.741-2 Gerente de Riesgo y Cobranza Ingeniero Civil Electrnico Universidad Federico Santa Mara Gonzalo Migliaro Guerrero 7.194.230-9 Gerente de Canales y Servicios Ingeniero Civil Industrial Pontificia Universidad Catlica de Chile Arturo Campos Barqun 10.026.317-3 Gerente de Logstica Ingeniero Civil Industrial Universidad Santa Mara de Valparaso de Chile MBA Finanzas y Estrategia de la Universidad de Pittsburgh Christian Gonzalez Salazar 10.082.153-2 Gerente Control de Gestin y Proyectos Estratgicos Ingeniero Civil Industrial Pontificia Universidad Catlica de Chile Rubn Seplveda Miranda 9.673.127-2 Gerente de Personas Ingeniero Comercial Universidad de Santiago Gustavo Pardo Noceti 9.657.821-0 Gerente de Operaciones y Tecnologa Ingeniero Civil Electrnico Universidad Tcnica Federico Santa Mara MBA, ESE. Universidad de Los Andes
GERENCIA CORPORATIVA DE FINANZAS scar Lin Morales 8.148.936-K Gerente de Control Financiero y Tributario Contador Pblico y Auditor Universidad de Santiago MBA, Pontificia Universidad Catlica de Chile Alberto Corona Campodnico 9.875.099-1 Gerente de Finanzas Ingeniero Comercial Universidad Finis Terrae MBA, ESE. Universidad de Los Andes Carolina GarcaHuidobro Prieto 12.584.442-1 Fiscal Abogado Pontificia Universidad Catlica de Chile
RIPLEY PERU Daniel Belaunde Arnillas 14.711.216 5 Gerente General Retail Per Economista Universidad del Pacfico Per Mariano Alvarez de la Torre Jara DNI 10472819 Gerente de Finanzas Ingeniero Economista Universidad de Ingeniera PhDc y Master of Art in Economics Boston University Andrs Arispe Oviedo DNI 29327078 Gerente de Contralora Bachiller en Administracin de Empresas y Contabilidad Universidad del Pacfico MBA Universidad Adolfo Ibaez Eduardo Castillo Ramrez DNI 07884611 Gerente de Recursos Humanos Licenciado en Psicologa Universidad Garcilazo de la Vega Fernando Bustios DNI 07960348 Gerente de Sistemas Ingeniero Mecnico Pontificia Universidad del Per MBA INCAE Diego Reyes Rospigliosi DNI 10308886 Gerente de Marketing Bachiller en Gestin de Empresas UNALM PAD Universidad de Piura Marketing y Ventas Luis Albornoz Flores 8.963.368-0 Gerente de Operaciones Retail Programacin y anlisis de sistemas de informtica Instituto CIISA Peko Guerra Giorgy Mihaly DNI. 09341601 Gerente de Planificacin Comercial Ingeniero Industrial Universidad de Lima MBA University Thunderbird Andrs Carln Gatica DNI 10003928 Gerente de Cadena de Suministros Ingeniero en Sistemas Universidad de Lima Adrian Pastor Torres DNI 10264436 Gerente Legal Abogado Pontificia Universidad del Per
Luis Alfaro Rubatto DNI 07813994 Gerente General Banco Ripley Per Administrador de Empresas Universidad de Lima Martin Zegarra Balln Guercis DNI 08775649 Gerente de Riesgos Banco Ripley Per Bachiller en Economa Pontificia Universidad Catlica del Per PADE de Finanzas ESAN George Portal Lossio DNI 07832048 Gerente de Cobranzas Banco Ripley Per Contador Pblico Universidad de Lima Juan Ballon Garca DNI 09995437 Gerente de Administracin y Operaciones Administrador de Negocios Universidad Agraria PADE de Finanzas ESAN
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INGRESOS
INGRESOS 1.195.681 1.100.215 1.028.227
Cifras en mm$ de cada periodo
2009
2010
2011
INFORME DE GESTIN 2011
Los ingresos en el 2011 aumentaron un 8,7% en comparacin con el ao anterior, alcanzando los $1.195.681 millones. Esto se explica por un aumento en las ventas del negocio retail y financiero con respecto al 2010 en un 9,7% y 5,9% respectivamente. En Chile, los ingresos del negocio retail aumentaron un 7,5% en comparacin con el 2010, un incremento de $42.601 millones, en lnea con los planes que se han estado realizando en el rea retail de la compaa, con foco en el aumento del valor de las marcas y potenciar la relacin precio calidad de los productos en todas las reas de negocio, apoyado adems por los mayores niveles de consumo observados en el pas y la regin. Los ingresos retail en Per medidos en soles aumentaron 16,7% respecto al 2010, los que fueron impulsados por la apertura de tres tiendas a finales del ao 2010 y por el aumento de ventas a tiendas iguales (SSS) de 5,8%.
Los ingresos de la compaa del ao 2011 alcanzaron los $1.195.681 millones, un aumento de un 8,7% respecto al 2010.
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COLOCACIONES
Nuestra cartera de colocaciones agregada tuvo un crecimiento de 6,9%. Esto se debe principalmente al crecimiento de las colocaciones del Banco Ripley Per en un 15% medido en soles y a las colocaciones del Banco Ripley Chile que crecieron un 4%. Estos incrementos fueron compensados por una reduccin de un 1,7% de la colocaciones para el caso de la tarjeta en Chile.
EBITDA Y UTILIDAD
El EBITDA del ao 2011 alcanz los $103.107 millones, un aumento de $3.704 millones con respecto al ao anterior. Por su parte, las utilidades de la Compaa del ao 2011 alcanzaron los $55.296 millones, un aumento de 10,6%, explicado principalmente por el aumento de las ventas
CARTERA DE COLOCACIONES RIPLEY CORP

800.000 780.000
EBITDA
760.000 740.000 720.000 700.000 680.000 660.000
744.659
794.131
99.402
103.107
705.826
20.826
2009 2009 2010 2011
2010
2011
UTILIDAD 55.296 50.012
4.851
2009
2010
2011
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El accionista principal de Ripley Corp S.A es la sociedad Inversiones R S.A. (antes Inversiones R Limitada y Compaa Comandita por acciones) la cual directa o indirectamente ( a travs de sus filiales Inversiones R III Limitada e Inversiones Familiares Sociedad Colectiva Civil) es duea de un 48,462750824% de las acciones en que se divide el capital de Ripley Corp S.A.. Por su parte, la duea y controladora de Inversiones R S.A. es la familia Caldern Volochinsky, formada por los hermanos Andrs Caldern Volochinsky (RUT 6.693.578-7), Lzaro Caldern Volochinsky (RUT 6.693.648-1), Michel Caldern Volochinsky (RUT 6.693.658-6) y Vernica Caldern Volochinsky (RUT 9.165.834-8).
La familia Caldern Volochinsky posee aproximadamente el 53% de Ripley Corp directa e indirectamente.
ACCIONISTAS
Adicionalmente, la familia Caldern Volochinsky, formada por los referidos hermanos Andrs, Lzaro, Michel y Vernica Caldern Volochinsky, a travs de la sociedad Inversiones International Funds S.A., es adems propietaria de un 4,49368% de las acciones de Ripley Corp. La familia Caldern Volochinsky tiene un pacto de actuacin conjunta que consta en los estatutos de Inversiones R S.A. En consecuencia, la familia Caldern Volochinsky posee aproximadamente el 53% de las acciones de Ripley Corp directa o indirectamente. Al 31 de Diciembre de 2011, el capital suscrito y pagado de Ripley Corp estaba representado por 1.936.052.298 acciones y la compaa mantena en sus registros un total de 698 accionistas.
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PROPIEDAD DE LA SOCIEDAD
Los 12 principales accionistas de Ripley al 31 de diciembre de 2011 eran:
Accionistas Ripley Corp al 31 de Diciembre de 2011 INVERSIONES R SA COMUNIDAD INVERSIONES CK SA E INVERSIONES R SA INTERNATIONAL FUNDS LIMITADA INVERSIONES FAMILIARES SOCIEDAD COLECTIVA CIVIL AFP HABITAT S A PARA FDO PENSION C INVERSIONES R III LIMITADA BOLSA DE COMERCIO DE SANTIAGO BOLSA DE VALORES AFP HABITAT S A FONDO TIPO B BANCHILE C DE B S A AFP CAPITAL S A FONDO DE PENSION TIPO C CELFIN CAPITAL S A C DE B AFP HABITAT S A FONDO TIPO A N de Acciones 813.807.201 229.883.220 87.000.000 87.000.000 50.235.938 38.000.000 36.082.294 35.613.227 31.405.748 30.821.910 29.170.565 28.146.879 % Propiedad 42,03% 11,87% 4,49% 4,49% 2,59% 1,96% 1,86% 1,84% 1,62% 1,59% 1,51% 1,45%
POLTICA DE DIVIDENDOS Y UTILIDAD DISTRIBUIBLE

A esta fecha, se mantiene la poltica de dividendos informada en la Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el da 28 de abril de 2011 que es la siguiente: Distribuir dividendos mnimos obligatorios establecidos por los estatutos y la ley, u otros dividendos que los accionistas acuerden en cada Junta, los que se pagarn en las fechas que se determine, destinando el resto a la constitucin o incremento de reservas para futuros dividendos. El Directorio estar facultado para acordar el reparto de dividendos eventuales con cargo a esas reservas. Asimismo, y para el caso que exista disponibilidad de caja y la marcha de los negocios lo permitan, el Directorio podr acordar la distribucin de dividendos provisorios con cargo a las utilidades del ejercicio a ser distribuidas durante el ltimo trimestre del ao. Durante esta Junta Ordinaria de Accionistas, se aprob la distribucin de un dividendo de $12,9159241260331 por accin. La fecha de pago fue a contar del 26 de mayo de 2011. Durante el ao 2011 el Directorio no acord distribuir dividendos provisorios. El Balance General Consolidado correspondiente al ejercicio terminado el 31 de Diciembre de 2011 muestra una utilidad de $55.296MM.
La Utilidad Distribuible es la siguiente FAMILIA CALDERN KOHON 12,5%
15,4%
A diciembre de 2011:
OTROS ACCIONISTAS
Utilidad del Ejercicio 2011 ($MM) Utilidad del Ejercicio Distribuible ($MM)
55.296 55.296
8,7%
Evolucin histrica de dividendo pagado por accin

4,4% 2,8% 2,8% 0,4%
FAMILIA CALDERN VOLOCHINSKY 53,0% OTROS ACCIONISTAS 34,5%
Ao Utilidad del ejercicio ($MM) Dividendo pagado por accin*
2007 15.098 $2,33956835 30%
2008 27.541 $4,2675733382 30%
2009 4.851 $1,01461344558162 30%
2010 50.012 $12,9159241260331 50%
fondos de pensiones
inv. extranjeros
cia. de seguros
c. de bolsa
FONDOS MUTUOS
otros
Porcentaje de la Utilidad Distribuida
*El pago del dividendo por accin se realiza en el primer semestre del ao siguiente a la fecha que corresponde la utilidad del ejercicio mencionado.
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1956
1964 En pleno centro de Santiago, se inaugura la primera tienda Ripley.
1976 Se comienza a operar con un sistema de crdito semiautomtico en cada sucursal.
RESEA HISTRICA
1985 Se abre la primera tienda bajo el nuevo formato de tiendas por departamento en Santiago.
Caldern Confecciones, negocio principalmente de confeccin y venta por tienda al por menor de ropa masculina, inaugura el primer establecimiento.
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1993 Se inaugura Ripley Parque Arauco, la primera tienda en un mall y que implic un profundo y exitoso cambio de imagen y reposicionamiento. Adems, nace Ripley Novios, como nuevo servicio.
1997 Se inaugura la primera tienda fuera de Chile, Ripley Jockey Plaza, en Lima, Per. Adems, se crea la empresa CAR S.A., que nace para administrar el negocio del crdito y fortalecer los servicios al cliente.
1999 En Per, se autoriza la operacin de Financiera Cordillera (Financor), creada para ofrecer tarjetas de crdito a los clientes de Ripley.
2000 Ripley se incorpora al e-business por medio del sitio www.ripley.cl y se autoriza la operacin de la Corredora de Seguros Ripley. En Per se inician las operaciones de Financor.
2002 Banco Ripley Chile comienza sus operaciones en Chile.
2003 Ripley Chile S.A. realiza la primera emisin de bonos en el mercado local.
2005 El 14 de julio Ripley Corp realiza su exitosa apertura burstil de un 15% de la propiedad final. Se inauguran las sucursales chilenas Ripley Crilln y Portal Temuco y la tienda Chorrillos en Per. Banco Ripley concret la apertura de 6 nuevas sucursales.
2007 Ripley Corp S.A. realiza la primera emisin de un bono local por aproximadamente UF 6.000.000. Adems, se form la sociedad Aventura Plaza S.A. para desarrollar centros comerciales en Per. Se inauguraron las tiendas de Puerto Montt, La Calera, Maip, Quilpu y Chilln. En Per, se inaugur la primera tienda fuera de Lima, Trujillo, donde tambin se abri el primer centro comercial de la sociedad Aventura Plaza.
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2008 Se inauguran en Chile las tiendas de Alameda, Punta Arenas, Valdivia y San Bernardo y la tienda Callao en Per, junto con el segundo centro comercial de la sociedad Aventura Plaza S.A. Adems, se pone en marcha el nuevo centro de distribucin con 60.000 m2 de superficie y siendo el ms moderno de Sudamrica. Por otra parte, se coloc un bono en Per por S./110 millones (MMUS$38 aprox.).
2009 Se inaugura en Chile la tienda de Los Andes y en Per la tienda Chiclayo. Asimismo Ripley compra el 22,5% de la sociedad Nuevos Desarrollos S.A., propietaria de los centros comerciales Plaza Alameda y Plaza San Bernardo. Adems se vendi la participacin en Mall del Centro, Mall del Centro Rancagua, Mall Panormico y Mall Calama. Por otra parte, Ripley Chile realiz la emisin de un bono local por UF 3 millones, prepagando antigua emisin por UF 4,5 millones.
2010 Los Estados financieros se realizan bajo norma IFRS. Apertura de 3 nuevas tiendas en Per, ubicadas en Arequipa, Piura y Lima.
2011 Se firma alianza con Mastercard para la tarjeta de Ripley Chile. Ripley Chile participa en la primera versin del Cyber Moday en el pas, con gran xito de ventas. Lanzamiento de la pgina web en Per.
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Hitos Retail
Durante el 2011, se realiz un importante plan de remodelacin de tiendas, tanto en Chile como en Per, modernizando los espacios de forma eficiente, mejorando as la experiencia de compra del cliente. Adems se continu con el plan de agregar nuevas marcas de forma exclusiva, por lo que se incorporaron durante el ao nombres como Calvin Klein, Cacharel, Franco Sarto, Guess y Mothercare entre otros. En cuanto a aperturas, la nueva tienda del mall Costanera Center en Santiago fue pospuesta para el primer semestre del 2012 debido a la demora en la construccin del mall. En el caso de Per tambin se pospusieron las aperturas de las tiendas programadas originalmente para el 2011, como el caso de la tienda de Chimbote, que se espera est inaugurada en el primer semestre de 2012. El nico cambio que hubo durante el 2011 en cuanto al nmero de locales fue el cierre de la tienda de Irarrzaval en Chile, que contaba con slo 1.690 m2 y que funcionaba como outlet. La decisin de cerrar esta tienda fue debido a que no estaba en lnea con la estrategia de la compaa.
departamentos del Per, segn el estudio de investigacin XI Encuesta Anual de Ejecutivos realizada entre octubre y noviembre de 2011.
Hitos Crdito Chile

Las colocaciones de la tarjeta de crdito crecieron un 10% durante el primer semestre, sin embargo durante el segundo semestre se revirti esta tedencia, terminando el ao con una cada en el tamao de la cartera de un 1,6%.
En septiembre de 2011 se dio inicio a la tienda virtual en Per. Con este lanzamiento, Ripley sigue contribuyendo al desarrollo de la industria del Retail en el mercado peruano.
LOGROS DEL AO
Junto con lo anterior, cabe destacar la participacin de Ripley en el primer Cyber Monday realizado en Chile durante el 28 y 29 de Noviembre, con un altsimo nivel en ventas que alcanzaron los $700 millones en dos das, 4.5 veces ms que en esos mismos das del ao 2010. Tuvimos ms de 400.000 visitantes nicos a nuestra pgina web, 25% de los cuales fueron clientes nuevos. En septiembre de 2011, se dio inicio a la tienda virtual en Per. De esta forma, los clientes peruanos pueden acceder a todos los productos a travs de la nueva tienda on-line, que incluye todos los bienes y servicios que habitualmente se ofrecen va este medio. Con este lanzamiento, Ripley sigue contribuyendo al desarrollo de la industria del Retail en el mercado peruano. En Chile se firmaron dos importantes acuerdos comerciales con la empresa Lan y Claro, que potenciarn la llegada de nuevos clientes, tanto a nuestro negocio retail como al financiero. Por ltimo, cabe destacar que en Per la Cmara de Comercio de Lima-CCL reconoci a Ripley como la mejor tienda por
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Adems de lo anterior, en mayo se firm el acuerdo de licencia con MasterCard, el cual permitir emitir tarjetas Ripley en Chile utilizando esta prestigiosa marca. Gracias a esto, la tarjeta podr ser utilizada en toda la red Transbank, adems de ser aceptada para su uso en el extranjero. Esto se enmarca en la estrategia que la compaa est implementando para aumentar la utilizacin de la tarjeta y los beneficios para los clientes. El lanzamiento de esta tarjeta a los clientes se realizar en el 2012.
Hitos Banco Ripley Per

Banco Ripley Per S.A. es una filial en la que Ripley Corp S.A. tiene una participacin de un 100% y es quien emite la Tarjeta Ripley en Per. Durante el ao 2011, los ingresos financieros crecieron un 11,9% medido en soles respecto al 2010, debido al aumento de 25,2% en la cartera de colocaciones promedio en el periodo comparable, lo que se ve compensado por una disminucin en las tasas por razones competitivas
En marzo de 2011 se firm el acuerdo de licencia con MasterCard, que permitir ampliar los puntos de utilizacin a toda la red de Transbank.
Hitos Negocio Inmobiliario

Durante el 2011 se comenz la construccin del Mall Aventura Plaza Santa Anita, que se espera tener abierto para el segundo semestre de 2012 y donde Ripley va a tener una tienda. Ripley posee el 40% de la sociedad de Aventura Plaza que ya cuenta con 3 centros comerciales y tiene un importante plan de aperturas para los prximos aos. Por su parte en Chile, se continu con la construccin del Mall Concepcin, cuyas obras contemplan 90.000 m2 construidos, con unos 41.000 m2 de superficie de venta aproximadamente y una inversin total cercana a los US$ 100 millones. Mall de Concepcin implicar tambin la creacin de ms de 2.000 empleos permanentes para la regin y se espera est abierto durante el segundo semestre de 2012.
Hitos Banco Ripley Chile

Banco Ripley S.A. (Chile) es una filial en la que Ripley Corp S.A. tiene una participacin de un 99,7%. La utilidad del Banco Ripley Chile, creci un 72,8% respecto a 2010, alcanzando los $7.283 millones para el cierre de 2011. Este aumento fue impulsado por un crecimiento de 4,2% en la cartera de colocaciones y una disminucin de 38,9% en los cargos por riesgo, que da cuenta de la consistente mejora que ha experimentado esta entidad desde el cambio de estrategia adoptado a inicios del ao 2009.
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NUESTROS NEGOCIOS
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RETAIL CHILE
La industria de las tiendas por departamentos lleg a Chile a partir de cadenas de especialidad que, al igual que Ripley, fueron agregando nuevos segmentos a sus lneas de productos hasta abarcar el amplio espectro que ofrecen actualmente. En la dcada de los 50 y 60 existan competidores como Los Gobelinos, Gath y Chvez y A la Ville de Nice, los que fueron desapareciendo al pasar los aos por las dificultades econmicas que atraves el pas. Durante los 70 y comienzos de los 80, la industria experiment un perodo de ajuste y menor crecimiento, condicionado principalmente por la situacin econmica imperante en ese entonces. Desde mediados de la dcada de los 80 la industria ha sufrido una profunda transformacin debido principalmente al incremento del Producto Interno Bruto (PIB), la poltica de expansin desarrollada por las grandes tiendas, la mayor aceptacin del concepto por parte de los consumidores, la incorporacin de nuevos servicios, la mejor relacin precio-calidad de los diferentes productos ofrecidos y el desarrollo del negocio crediticio. Desde su exitosa irrupcin en el Mall Parque Arauco en la dcada de los noventa, la estrategia de Ripley considera una fuerte interaccin entre las tiendas por departamento y otras reas que complementan y potencian su actividad (negocio financiero). Al mismo tiempo, Ripley ha diversificado sus tradicionales fuentes de ingresos, principalmente a travs del otorgamiento de crdito a sus clientes y ampliando la oferta de productos y servicios dentro de sus tiendas. Durante los ltimos aos, Ripley ha tenido un gran crecimiento. Actualmente, Ripley tiene 38 tiendas en Chile, 15 en la regin Metropolitana y el resto en regiones. A lo largo del tiempo, Ripley ha creado programas de fidelizacin con sus clientes. Bajo este concepto se cre el Programa de Fidelizacin RipleyPuntos, que permita originalmente a los clientes acumular puntos usando la Tarjeta Ripley, tanto en nuestras tiendas como en comercios asociados. Sin embargo a partir de octubre de 2009, se ampliaron los beneficios de este programa a todos los clientes, permitindoles acumular RipleyPuntos, con independencia del medio de pago utilizado. En el 2011 Ripley firm dos importantes alianzas estratgicas con Lan y Claro que complementan el programa de fidelizacin actual. Adems, se cuenta con las siguientes Listas de Regalos: Club Novios, Club Beb,
Club Deco, Club Belleza, y Lista de Viaje de Estudio; iniciativas que permiten satisfacer y acompaar a nuestros clientes en todos los acontecimientos importantes de sus vidas. Ripley ha creado diferentes canales de venta que complementan su oferta, entre los que destacan el canal de venta virtual a travs de la pgina www.ripley.cl, que genera comercio electrnico a distancia, y el rea de venta corporativa que se preocupa de satisfacer las necesidades de empresas.
medios. Los beneficios a los que pueden acceder los usuarios de la Tarjeta Ripley son, entre otros, utilizarla como medio de pago en todas las tiendas Ripley del pas y acceder con ella a atractivos descuentos, as como en las ms de 10.000 alianzas estratgicas que permiten acceder a ms de 60.000 establecimientos comerciales destacndose entre ellos estaciones de servicio, supermercados, telecomunicaciones, entre muchos otros. Asimismo, los clientes pueden optar a una amplia gama de seguros: automotriz, personales y de garanta asociada a los productos vendidos. Cabe destacar adems, el programa de fidelizacin RipleyPuntos, que permite canjear los puntos acumulados por el uso de la tarjeta por cualquier producto de la tienda, operando como un descuento inmediato en cualquier compra.
TARJETAS Y COLOCACIONES (CHILE)

1.477 1.146 1.180 1.152
524.520 360.611 392.000 385.502
SUPERFICIE DE VENTA (CHILE)

237.210 238.665 N DE TIENDAS 210.701 185.684 31 34 39 41 39 39 38 237.210 237.210 235.520
2008
2009
2010
2011
MONTO DE COLOCACIONES
Las colocaciones brutas de la Tarjeta Ripley en Chile alcanzaron $385.558 millones en el 2011, y el nivel de provisiones respecto de la cartera bruta fue de 13,4%. Los ingresos del negocio de crdito en Chile durante el 2011 fueron de $170.590 millones, representando un 21,8% de los ingresos de Ripley Chile.
N DE TARJETAS CON SALDO
Banco Ripley (Chile) Banco Ripley comenz sus operaciones en mayo de 2002 definindose como un banco orientado principalmente a las personas de ingresos medios, a la entrega de crditos de consumo y otros servicios financieros. Los productos que ofrece Banco Ripley a sus clientes son principalmente crditos de consumo y depsitos a plazo. El Banco cuenta con una administracin independiente. Hasta el ao 2009, los estados financieros se contabilizaban en la matriz (Ripley Corp S.A.), utilizando el mtodo de participacin, por lo que sus resultados eran reflejados en la lnea utilidad en empresas relacionadas del resultado no operacional. Sin embargo, producto de la adopcin de las normas contables IFRS, a partir del ao 2010, sus estados financieros consolidan con la matriz a nivel de activos, pasivos, resultados y flujo de efectivo. La utilidad del Banco Ripley Chile, creci un 72,8%, llegando a una utilidad de $7.283 millones para el cierre de 2011. Los ltimos dos aos ha habido un cambio de tendencia en los resultados debido a la estrategia de colocaciones, con un foco puesto en los clientes de la tienda y la eliminacin de la fuerza de venta externa, potenciando la colocacin a travs de la red interna del banco y aumentando la productividad por ejecutivo.
MTS 2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
SUPERFICIE DE VENTAS
N DE TIENDAS
NEGOCIO FINANCIERO CHILE

Tarjeta Ripley Con el fin de brindar un servicio de excelencia a los clientes y entregar soluciones a todas las necesidades de los consumidores, Ripley ha puesto especial nfasis en el desarrollo de la Tarjeta Ripley como un medio de pago atractivo, ofreciendo a sus clientes una tarjeta que les permita realizar todas sus compras y obtener importantes beneficios. La Tarjeta Ripley ha estado constantemente incorporando nuevos productos y servicios a la vanguardia de la industria. Con sobre 1 milln de tarjetas con saldo, se constituye como un relevante y ampliamente utilizado medio de pago. El uso de la Tarjeta Ripley est orientado a todos los segmentos de la poblacin, an cuando su uso es mayor en los segmentos
En el 2011 se firm un acuerdo de licencia con Mastercard que permitir emitir tarjetas Ripley en Chile con esta marca. Esto permitir acceder a toda la red de Transbank y ser utilizada en el extranjero. Con esto se busca aumentar la utilizacin de la tarjeta, tanto dentro como fuera de la tienda. El lanzamiento de esta tarjeta est planificado para el primer semestre de 2012. EVOLUCIN DEL RIESGO (CHILE)
14,9% 12,2% 12,9% 13,4%
PROVISIONES / COLOCACIONES 2008*
2009
2010
2011
PROVISIONES / COLOCACIONES
*Calculado con la antigua poltica de castigo de 100% a los deudores que tienen ms de 360 das de mora. Desde el 2009 se castiga a partir de los 180 das.
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COLOCACIONES BANCO RIPLEY (CHILE)

235.724 230.068 209.717 199.128 207.519
CHILE
Superficie de Vtas. (mt2)
Superficie Propiedad (%) Ponderada* 19.303 15.288 16.781 12.905 41.000 105.278 33,3% 33,3% 22,5% 22,5% 100%
Marina Arauco Mall del Centro Curic Mall Plaza Sur
57.968 45.911 74.583 57.355
Cifras en MM$ de cada periodo
*Superficie ponderado por % de propiedad **Se espera su apertura para Agosto 2012
Mall Plaza Alameda Mall Concepcin** TOTAL CHILE
41.000
276.817
2007
2008
2009
2010
2011
RETAIL PER
En 1997 Ripley comenz sus operaciones en Lima, inaugurando su primera tienda en el centro comercial Jockey Plaza.
7.283
UTILIDAD BANCO RIPLEY (CHILE)
3.961 Cifras en MM$ de cada periodo
4.215
-1.651
El modelo de negocios de la compaa en Per est enfocado en la experiencia de compra de los clientes a travs de tiendas con formatos modernos, grandes superficies de venta y una oferta de productos vanguardistas. Al igual que en Chile, el otorgamiento de crdito a travs de Tarjeta Ripley es un motor fundamental para impulsar la venta y potenciar la oferta de valor a sus clientes. Adicionalmente, el sano ambiente macroeconmico, el dinamismo y la estabilidad mostrada por la economa peruana, que se ha caracterizado durante los ltimos aos por un alto crecimiento, han sido un factor importante para el desarrollo de Ripley y respaldan el potencial crecimiento que la Compaa puede tener en ese pas. La industria de tiendas por departamento en Per est menos desarrollada que en Chile en trminos de presencia geogrfica y en metros cuadrados de superficie vendida, y se encuentra en una etapa de crecimiento y penetracin regional. Hasta hace pocos aos las tiendas por departamento se encontraban presentes slo en Lima. Sin embargo, dadas las favorables perspectivas econmicas y de crecimiento sostenido, el sector retail est empezando una progresiva expansin regional. Es as como Ripley en el ao 2007, inaugur su primera tienda fuera de Lima, en Trujillo. Posteriormente, a fines de 2009, inaugur la tienda en Chiclayo y finalmente en diciembre del 2010, en un hecho histrico para la compaa, se inauguraron de manera simultnea las tiendas ubicadas en Arequipa y Piura
-5.450 -7.036 2006 2007 2008 2009 2010 2011
NEGOCIO INMOBILIARIO CHILE

En enero de 2009, Ripley adquiri el 22,5% de la sociedad Nuevos Desarrollos S.A., perteneciente al grupo Mall Plaza. Esta sociedad es duea de los centros comerciales Mall Plaza Alameda y Mall Plaza Sur, en los cuales Ripley opera una tienda ancla. A fines de octubre de 2010, Ripley relanz la contruccin del Mall de Concepcin, el cual contar con 41.000 metros cuadrados de superficie de venta y tendr una inversin de alrededor de US$ 100 millones.
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y dos das despus la tienda Lima Norte. Ripley hoy, tiene 15 tiendas en Per, de las cuales 9 estn ubicadas en Lima. En septiembre 2011 se dio inicio a la tienda virtual en Per. De esta forma, los clientes peruanos pueden acceder a todos los productos a travs de la nueva tienda on-line.
de la cartera de crdito en Per era de un 9,5% del stock de colocaciones. Los ingresos del negocio de crdito en Per fueron de $82.415 MM, representando un 22,6% de los ingresos totales de Ripley Per. Complementando sus lneas de negocios, el Banco ofrece las tarjetas de crdito internacionales Ripley Gold Mastercard y Ripley Silver MasterCard y Visa, todas orientadas a segmentos exclusivos de clientes Ripley, al igual que la tarjeta Ripley Clsica, cuentan con programas de fidelizacin reconocidos en el mercado peruano.
EVOLUCIN DEL RIESGO (PER)

10,8% 9,6% 7,8% PROPORCIONES / COLOCACIONES 9,5%
NEGOCIO INMOBILIARIO PER

A partir del ao 2007, Ripley ingres en el negocio de construir, administrar y explotar centros comerciales tipo mall en Per, formando la sociedad Aventura Plaza S.A., junto con Falabella y Mall Plaza. Tanto Ripley como Falabella tienen el 40% de la propiedad, eligiendo cada uno dos directores directamente, mientras que el quinto director es elegido de comn acuerdo. Actualmente, esta alianza estratgica tiene tres centros comerciales en funcionamiento. El primero ubicado en Trujillo, al norte de Lima, inaugurado en el 2007, el segundo, en Callao, Lima, inaugurado en Diciembre de 2008, y el tercero, en Arequipa, al sur de Lima, inaugurado el 16 de Diciembre de 2010. En los tres centros comerciales, Ripley opera una tienda ancla. Para el 2012 se espera inaugurar el Mall Aventura Plaza Santa Anita, ubicado en Lima en el distrito que lleva el mismo nombre, un sector con un alto desarrollo urbano. El proyecto, que tendr un rea construida de 100.000 m2, se ubica en una zona donde actualmente no existe oferta comercial de este tipo. Este proyecto contar con dos tiendas por departamentos (una de ellas es Ripley), un hipermercado, un boulevard financiero, ms de 150 tiendas especializadas, zonas de entretenimiento, patio de comidas, restaurantes, ocho salas de cine y 1.200 m2 de juegos infantiles.
SUPERFICIE DE VENTA (PER)

124.482 MTS 87.653 94.978 102.110 106.575 124.482
2008
2009
2010
2011
15 9 10 11 12
15
N DE TIENDAS
Todos los consumidores afiliados a la Tarjeta Ripley pueden beneficiarse de cualquiera de estos productos con la certeza de poder acceder a una amplia cobertura en condiciones competitivas.
PROVISIONES / COLOCACIONES
2006
2007
2008
2009
2010 N DE TIENDAS
2011
TARJETAS Y COLOCACIONES (PER)

482,131 500,889 466,084 498,553 201.054 153.531
SUPERFICIE DE VENTAS
190.855
NEGOCIO FINANCIERO PER

El negocio financiero en Per est organizado a travs del Banco Ripley Per (ex financiera Cordillera), entidad regulada por la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros. El principal producto de crdito es la Tarjeta Ripley Clsica, cuyo objetivo es financiar las compras en las tiendas Ripley y en establecimientos afiliados a lo largo del pas, y permiten a los clientes acceder a prstamos en efectivo, estar afiliados a ms de 20.000 establecimientos a nivel nacional y con slo tenerla se accede a promociones fuera y dentro de la tienda. En Per, la Compaa tiene alrededor de medio milln de tarjetas con saldo, con un total de colocaciones de $197.627 MM. La poltica de provisiones del Banco Ripley Per se realiza de acuerdo a las normas de la Superintendencia de Banca y Seguros. Al cierre del 2011, el nivel de provisiones
2008
135.498
A partir del ao 2007, Ripley ingres al negocio de construir, administrar y explotar centros comerciales tipo mall en Per a travs de la sociedad Aventura Plaza S.A, en la cual posee el 40%.
PER
Superficie de Vtas. (mt2)
Superficie Ponderada* 17.646 30.584 22.000 70.230
Propiedad (%)
2009
2010
2011
COLOCACIONES ($MM) N DE TARJETAS CON SALDO
Aventura Plaza Trujillo Aventura Plaza Bellavista Aventura Plaza Arequipa TOTAL PERU
44.114 76.460 55.000 175.574
40% 40% 40%
*Superficie ponderado por % de propiedad
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Principales Proveedores 2011 Proveedor Sony Chile Ltda. Lg Electronics Inc. Chile Ltda. Samsung Electronics Chile Ltda. Lg Electronics Per S.A. Samsung Electronics Per Sac Hewlett-Packard Chile Com.Ltda. Sony Sucursal del Per Claro Chile Entel Pcs Telecomunicaciones S.A. Telefnica Mviles Chile S.A. Ks Depor S.A. Net Now Tecnologa y Comp. S.A. Panasonic Peruana S.A. Andres Lasen S. y Cia. Ltda. America Movil Per S.A.C. Pas Chile Chile Chile Per Per Chile Per Chile Chile Chile Per Chile Per Chile Per Grado de Dependencia 5,0% 4,6% 3,8% 2,4% 2,2% 2,1% 1,9% 1,5% 1,2% 1,0% 0,8% 0,7% 0,7% 0,6% 0,5%
Principales Clientes 2011 Cliente Boc. Bilbao Vizcaya Productos Avon S.A. Direccin de Logistica de Carabineros Scotiabank Banco Internacional del Per-Interbank Incentivos y Promociones Lt Ingevec S.A. Servicio de Salud Metropolitano Scotiabank Chile S.A. Secret.R.Minist.Salud Metro Mafre Compaa de Seguros Generales Comercializadora y Marketing In Banco de Crdito del Per Pontificia Universidad Catlica de Chile Corporacin Jose R. Lindley S.A. Pas Chile Per Chile Per Per Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Per Chile Per Grado de Dependencia 0,08% 0,04% 0,04% 0,02% 0,02% 0,02% 0,02% 0,01% 0,01% 0,01% 0,01% 0,01% 0,01% 0,01% 0,01%
PRINCIPALES PROVEEDORES Y CLIENTES
Grado de dependencia Proveedores: se calcula como el porcentaje de compras que representa el proveedor sobre las compras de mercadera total. Clientes: se calcula como el porcentaje de ventas que representa el cliente sobre el total de ventas retail.
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RED DE TIENDAS EN CHILE
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Contact Center: 600 520 20 20
RED DE SUCURSALES EN CHILE
A I Regin Ripley Iquique Vivar N 550 Iquique Fono: (56-57) 40 8500 B II Regin Ripley Antofagasta Arturo Prat N 530 Antofagasta Fono: (56-55) 63 8000 Ripley Mall Calama Balmaceda N 3242 Calama Fono: (56-55) 36 8110 C IV Regin Ripley La Serena Gregorio Cordovez N 499 La Serena Fono: (56-51) 33 2800 D V Regin Ripley Plaza Sucre Sucre N 290 Via del Mar Fono: (56-32) 265 2500 Ripley Valparaso Plaza Victoria N 1646 Valparaso Fono: (56-32) 265 2531 Ripley Marina Arauco Avenida Libertad N 1348 Ancla N 2 Via del Mar Fono: (56-32) 265 2562 Ripley La Calera Jos Joaqun Perez 90. La Calera Fono: (56- 33) 290000 Ripley Quilpu Claudio Vicua 992. Quilpu. Fono: (56-32) 2570900 Ripley Los Andes Santa Teresa 683 Los Andes Fono: (56-34) 592616 E VI Regin Ripley Rancagua Jos Domingo Mujica N 490 Rancagua Fono: (56-72) 20 2702 F VII Regin Ripley Talca 8 oriente N 1212 Fono: (56-71) 413110 Ripley Curic Av. OHiggins N 201 local 3 Fono: (56-75) 566400 H IX Regin Ripley Temuco Arturo Prat N 656 Temuco Fono: (56-45) 21 0550 Ripley Portal Temuco Av. Alemania 0671 Temuco Fono: (56-45) 20 2150 I X Regin Ripley Puerto Montt Urmeneta N 595 Puerto Montt Fono: (56-65) 43 2021 G VIII Regin Ripley Chilln 5 de Abril 699 Chilln Fono: (56-42) 22 9700 Ripley Barros Arana N 839 Concepcin Fono: (56-41) 26 2400 Ripley Castelln Castelln N 520 Concepcin Fono: (56-41) 26 2400 Ripley Plaza El Trbol Avenida Jorge Alessandri 3177 Talcahuano Fono: (56-41) 26 2460 Ripley Mall Paseo Costanera del Mar Juan Soler Mandefredini N 10 Puerto Montt Fono: (56-65) 321910 J XII Regin Ripley Punta Arenas Av. Eduardo Frei Montalva s/n Punta Arenas Fono (56-61) 20 9944 K XIV Regin Ripley Plaza de los Ros Arauco N 561 Valdivia Fono (56- 63) 36 2300 L Regin Metropolitana Ripley Hurfanos Hurfanos N 967 Santiago Fono: (56-2) 694 1375 Ripley Astor Hurfanos N 886 Santiago Fono: (56-2) 694 1500 Ripley Puente 21 de Mayo N 698 Santiago Fono: (56-2) 694 1931 Ripley Parque Arauco Avenida Kennedy N 5413 Las Condes Fono: (56-2) 694 1640 Ripley Plaza Vespucio Avenida Vicua Mackenna N 7110 La Florida Fono: (56-2) 694 1650 Ripley Alto Las Condes Avenida Kennedy N 9001, Local 1136 Las Condes Fono: (56-2) 299 8800 Ripley Plaza Oeste Avenida Amrico Vespucio N 1501 Cerrillos Fono: (56-2) 694 1731 Ripley Plaza Tobalaba Avenida Camilo Henrquez N 3296 Puente Alto Fono: (56-2) 694 1724 Ripley Mall Plaza Norte Avenida Amrico Vespucio N 1737 Huechuraba Fono: (56-2) 510 5600 Ripley Florida Center Avenida Vicua Mackena Oriente N 6100, Local 1001 La Florida Fono: (56-2) 384 5300 Ripley Crilln Agustinas 1025 Santiago Fono: (56-2) 694 1000 Anexo: 5500 Ripley La Dehesa Av. La Dehesa 1445 Lo Barnechea Fono: (56-2) 726 7810 Ripley Outlet Maip Amrico Vespucio 399 Santiago F.(56-2) 876 5000 Ripley Plaza Alameda Av. Libertador Bernardo OHiggins N3470 Santiago Fono (56-2) 694-1780 Ripley Plaza Sur Avda. Jorge Alessandri 20030 San Bernardo Fono (56-2) 694 8301
50
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RED DE TIENDAS EN PER
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Call Center: (51 -1) 611 5700 A
RED DE SUCURSALES EN PERU
B Ripley Asia Centro Comercial Boulevard Asia Panamericana Sur Km 97.5. Asia Caete C Ripley Trujillo Av. Manciche s/n Casero Cortijo, Trujillo
D Ripley Piura Calle Arequipa con Ayacucho s/n Piura E Ripley Arequipa Av. Porongoche 500 Arequipa F Ripley Chiclayo San Jos 787 Chiclayo
Ripley Jockey Plaza Av. Javier Prado Este 4200 Centro Comercial Jockey Plaza. Santiago de Surco, Lima Ripley Miraflores Shell 202. Miraflores, Lima Ripley San Isidro Calle Las Begonias 545. San Isidro, Lima Max Cono Norte Av. Alfredo Mendiola 3698. Independencia, Lima Ripley Chorrillos Matellini, Chorrillos, Lima Ripley Callao Av. Oscar R. Benavides 3866. Callao, Lima Ripley Lima Norte Av. Tomas Valle con Panamericana Norte s/n. Lima Ripley San Miguel Av. La Marina 2040. San Miguel, Lima Ripley Primavera Av. Aviacin 3630. San Borja, Lima Max Cono Norte Av. Alfredo Mendiola 3698. Independencia, Lima Max Minka Av. Argentina 3093. Callao, Lima
D F C
A B
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En Ripley, cada ao avanzamos otro paso hacia nuestro objetivo de ser protagonistas dentro del retail nacional e internacional. El esfuerzo que hacemos por crecer como compaa, como grupo humano y de trabajo, tambin se refleja en nuestra preocupacin por la sociedad y el medio ambiente. Como lo hemos hecho durante casi 20 aos, este ao tampoco quisimos estar ausentes de una nueva versin de la Teletn, efectuando una donacin que estamos seguros ser de gran ayuda para los cientos de nios y jvenes que se atienden en la Fundacin. Asimismo, gracias a la solidaridad de nuestros colaboradores, quienes espontneamente se organizaron y lograron reunir una importante cifra, pudimos incrementar nuestra donacin. A travs de iniciativas corporativas o ideas de algn colaborador, el fin es uno: ser un aporte a la sociedad y una ayuda al medio ambiente. El cuidado y respeto por el entorno es una de las piedras angulares de la compaa. Ahorro energtico y uso de materiales reciclados pasaron a ser parte de nuestro ADN, instaurando como obligatorio el apagar las luminarias de nuestra publicidad en va pblica durante la noche, en todo el pas; o la utilizacin de papel proveniente de rboles de bosques certificados en nuestros catlogos, lo que nos permite fabricar un soporte sustentable y amigable con el entorno. Creemos que nuestro planeta necesita de la preocupacin de todos, por eso, no nos detendremos en nuestro compromiso por el medio ambiente y la ecologa, y seguiremos buscando las mejores alternativas para hacer de Ripley una empresa a la vanguardia en materia de sustentabilidad y proteccin ecolgica. El gran terremoto de 2010 continu siendo parte de nuestra preocupacin. Fue as como una vez ms acudimos en ayuda de Dichato, uno de los pueblos ms devastados y que recibieron nuestra cooperacin el 2010 en el marco de la campaa Chile Ayuda a Chile.
Como hemos hecho durante casi 20 aos, este ao participamos de la nueva versin de la teletn, entregando un aporte que estamos seguros ser de gran ayuda para los cientos de nios y jvenes que se atienden en la Fundacin.
DIMENSIN SOCIAL
El 2011 volvimos a visitarlos -esta vez bajo el alero del Proyecto Aldea-, para donar kits tecnolgicos, de manera que los centros comunales o vecinales del lugar pudieran entregar a sus habitantes un lugar de reunin donde la gente pudiera compartir. En Per se inauguraron los Talleres Productivos Ocupacionales en el Centro de Atencin Residencial San Francisco de Ass de INABIF, que ofrecern capacitacin tcnica a los adolescentes del mismo centro. Adems se abri la Piscina Teraputica para los nios del Centro de Atencin Residencial Matilde Prez Palacio del Instituto Nacional de Bienestar Familiar (INABIF).
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FUNCIONAMIENTO DEL COMIT DE DIRECTORES
En la Sesin Ordinaria de Directorio llevada a cabo el 29 de abril de 2011, se procedi a la eleccin del actual Comit de Directores, integrado por: PRESIDENTE Gustavo Alcalde Lemarie 5.894.308-8 Ingeniero Comercial, Universidad de Chile. DIRECTORA Vernica Edwards Guzmn 7.051.999-2 Ingeniero Comercial, Pontificia Universidad Catlica de Chile. DIRECTOR Eduardo Bitrn Colodro 7.950.535-8 Ingeniero Civil, Universidad de Chile. Nota: Con anterioridad a la eleccin del Comit antes referido, ste estaba formado por los Directores Eduardo Bitrn (Presidente del Comit), David Farcas y Alvaro Rosenblut.
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En sesin realizada con fecha 08 de marzo de 2011, se someti a la consideracin del Comit la Memoria, el Balance y el Estado de Resultados de la Sociedad, las Notas a los Estados Financieros, como igualmente el dictamen de los auditores externos, todo ello correspondiente el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2010, y al respecto, acord que no tena observaciones que formular a los mismos. En sesin realizada con fecha 25 de marzo de 2011, se someti a su consideracin la proposicin que se efectuara al Directorio acerca a los Auditores Externos y Clasificadores de Riesgo, para ser sugeridos en la Junta Ordinaria de Accionistas. Al respecto, el Comit propuso que, atendido el buen desempeo de la empresa de Auditores Externos Deloitte Auditores y Consultores Limitada y de las Clasificadoras de Riesgo Clasificadora de Riesgo Humphreys Limitada y Feller-Rate Clasificadora de Riesgo Limitada, continuar con las mismas empresas designadas. Asimismo, se emiti el informe anual de gestin y se efectu una revisin de las operaciones con partes relacionadas efectuadas durante el ao. En sesin realizada con fecha 11 de mayo de 2011, se procedi a la eleccin del Presidente del Comit, designndose a don Gustavo Alcalde Lemarie. Asimismo, se eligi como secretario de dicho rgano a doa Carolina Garca-Huidobro Prieto. En sesin realizada con fecha 27 de mayo de 2011, se efectu una presentacin al Comit sobre el trabajo que realiza la Contralora Corporativa de la sociedad, sealando la definicin de la misma, sus objetivos, su estructura organizacional, los principales focos de atencin y los planes de auditoras por negocios y sus avances. En sesin realizada con fecha 24 de junio de 2011, el Gerente de Personas efectu una presentacin al Comit sobre la Direccin Estratgica de Gestin de Personas, la cual contempla un plan a tres aos. En sesin efectuada el da 29 de julio de 2011, el Comit aprob una operacin con partes relacionadas, consistente en un convenio entre la sociedad que administra los Ripleypuntos y Alianza Inmobiliaria. Se seal que Ripleypuntos es el programa de fidelizacin de Ripley, administrado por la sociedad Administradora de Tarjetas de Crdito Limitada,
sociedad filial indirecta de Ripley Corp. Por otra parte, Alianza Inmobiliaria S.A. es una sociedad annima comercialmente conocida como Alianza Hogar, que agrupa un conjunto de inmobiliarias (Actual, Imagina, Fundamenta, Security, Senexco y Simonetti), principalmente para hacer acciones comerciales conjuntas. El director de Ripley Corp S.A. don Michel Caldern Volochinsky es uno de los socios de Alianza Inmobiliaria S.A., razn por la cual la operacin debi ser sometida a la aprobacin del Comit de Directores y el Directorio de Ripley Corp. Asimismo, en esta sesin, se efectu una presentacin respecto del Plan de Auditora Interna 2011, especficamente respecto de la metodologa usada en su confeccin, la que se inici con el levantamiento de todos los procesos de negocios y la posterior evaluacin de los riesgos de cada uno de dichos procesos, de acuerdo a los riesgos inherentes a stos y a los riesgos universales. En sesin realizada con fecha 26 de agosto de 2011, se someti a la aprobacin del Comit la proposicin de contratar a la empresa a Deloitte Auditores y Consultores Limitada o alguna sociedad del mismo grupo Deloitte, para otros servicios distintos de la auditora externa, consistentes en la ejecucin de una asesora contable, econmica y tributaria del anteproyecto de apertura de tiendas en un tercer pas y a Deloitte & Touche S.R.L, sociedad del grupo Deloitte en Per, para la preparacin de un estudio de precios de transferencia en Chile. Luego de analizados los antecedentes que se le presentaron, el Comit consider conveniente contratar a la empresa de auditora externa para los servicios antes descritos. Asimismo, se efectu una presentacin respecto del estado de avance del plan de auditoras internas tanto en Ripley Chile, Banco Ripley Chile, Tiendas por Departamento Per y Banco Ripley Per. En sesin de fecha 30 de septiembre de 2011, se realiz por parte de la empresa de auditora externa Deloitte, una presentacin al Comit sobre el plan de auditora externa para el ao 2011. Asimismo, se someti a la aprobacin del Comit la proposicin de contratar a la empresa a Deloitte Auditores y Consultores o alguna sociedad del mismo grupo Deloitte, para la ejecucin de una asesora para la definicin y seguimiento
de un plan integral de negocios en un tercer pas. Seal que para este trabajo en particular, se pretende contratar a esta empresa, dada la confidencialidad que la administracin considera necesaria en este asunto, y que ya efectuaron una asesora del estudio contable, econmico, tributario en ese mismo pas. Luego de analizados los antecedentes que se le presentaron, el Comit consider conveniente aprobar la contratacin de la empresa de auditora externa para los servicios antes descritos. En sesin celebrada el da 28 de octubre de 2011, el Gerente de Personas realiz una presentacin al Comit sobre la estructura de compensaciones del nivel ejecutivo de Ripley Chile y Per. En sesin celebrada con fecha 25 de noviembre de 2011, el Contralor Corporativo de la Compaa present el grado de avance del plan de auditora interna y los resultados obtenidos de las revisiones efectuadas. Finalmente, en sesin celebrada el da 30 de diciembre de 2011, el Comit aprob dos operaciones relacionadas a los directores Jorge Rosenblut Ratinoff y Hernn Uribe Gabler, que reemplazan los contratos actualmente vigentes con otras empresas relacionadas a los mismos directores. Adems en dicha sesin se efectu una presentacin por parte de la empresa de auditora externa Deloitte Auditores y Consultores Limitada, del Informe de Control Interno a la Administracin. Adicionalmente el Comit inici el anlisis de las empresas de auditora externa, con el fin de preparar la propuesta que debe efectuar al directorio con ocasin de la Junta de Accionistas del ao 2012. El Comit de Directores no incurri en gastos durante el ao 2011.
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Los Directores y el Gerente General que suscriben esta memoria por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2011, declaran bajo juramento que el contenido de ella es veraz conforme a la informacin que han tenido en su poder.
Felipe Lamarca Claro Presidente 4.779.125-1
Andrs Caldern Volochinsky Vicepresidente 6.693.578-7
Gustavo Alcalde Lemarie Director 5.894.308-8
Eduardo Bitran Colodoro Director 7.950.535-8
Debora Caldern Kohon Directora 6.084.804-1
Michel Caldern Volochinsky Director 6.693.685-6
DECLARACIN DE RESPONSABILIDAD
Vernica Edwards Guzmn Directora 7.051.999-2 Sergio Henrquez Daz Director 6.241.379-4 Felipe Morand Lavn Director 7.246.745-0
Jorge Rosenblut Ratinoff Director 6.243.657-3
Hernn Uribe Gabler Director 6.379.783-9
Lzaro Caldern Volochinsky Gerente General 6.693.648-1
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IDENTIFICACIN DE LA SOCIEDAD
I dentificacin B sica
Razn Social: Ripley Corp S.A. Nombre de Fantasa: Ripley S.A. Rut: 99.579.730-5 Tipo de Entidad: Sociedad Annima Abierta Inscripcin en el Registro de Valores: N 900 del ao 2005 Nemotcnico en Bolsa Chilena: Ripley
O ficina de A cciones
Depsito Central de Valores Direccin: Hurfanos 770, Piso 22 Telfono: (56 - 2) 393 9029 Fax: (56 - 2) 393 9101 E-mail: rreyes@dcv.cl Contacto: Ral Reyes Berrios
C asa M atri z
Direccin: Hurfanos 1052, piso 4, Santiago Telfono: (56 - 2) 694 1000 Fax: (56 - 2) 694 1470 Sitio web: www.ripley.cl
A uditores E xternos
Deloitte Auditores y Consultores Limitada
A sesores L egales
Cariola, Diez, Prez-Cotapos y Ca. Ltda. (Chile) Estudio Pizarro, Botto & Escobar Abogados (Per) Estudio Muiz, Ramrez, Prez - Taiman & Luna Victoria Abogados (Per) Estudio Brigard & Urrutia (Colombia)
R elacin con I nversionistas

Direccin: Hurfanos 1052, piso 4, Santiago Telfono: (56 - 2) 694 1449 Fax: (56 - 2) 694 1470 E-mail: ir@ripley.cl Contacto: John Paul Fischer M.
C lasificadoras de R iesgo
Clasificadora de Riesgo Humphreys Limitada Feller-Rate Clasificadora de Riesgo Limitada Apoyo & Asociados Internacionales SAC (Per) Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A. (Per) Class & Asociados S.A. (Per)
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ANTECEDENTES LEGALES DE LA SOCIEDAD
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Ripley Corp S.A. se constituy por escritura pblica de fecha 6 de diciembre de 2004, otorgada ante el notario de Santiago don Eduardo Avello Concha, cuyo extracto se inscribi a fojas 40.403 N 30.056 del Registro de Comercio del Conservador de Bienes Races de Santiago del ao 2004, publicado en Diario Oficial de fecha 20 de diciembre de 2004. En conformidad a la ley N 18.046, Ripley Corp S.A. es una sociedad annima abierta inscrita en el Registro de Valores bajo el N 900 y est sujeta a la fiscalizacin de la Superintendencia de Valores y Seguros. En Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el 31 de diciembre de 2004, se aument el capital social en la suma de $109.153.573.909. Un extracto de dicha modificacin fue inscrito en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Races de Santiago a fojas 1.950 N 1.362 el 17 de enero de 2005 y publicado en el Diario Oficial el 22 de enero de 2005.
Por acuerdo adoptado en Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el 22 de febrero de 2005, se aument el capital social en la suma de $669.027.157. Un extracto de dicha modificacin fue inscrito en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Races de Santiago a fojas 7.075 N 5.164 el 25 de febrero de 2005 y publicado en el Diario Oficial el 1 de marzo de 2005. Por acuerdo adoptado en Junta Extraordinaria de Accionistas del 23 de febrero de 2005, entre otros se acord proceder en la inscripcin de la sociedad y sus acciones en el registro de valores a cargo de la Superintendencia de Valores y Seguros, segn consta en la escritura pblica del 24 de febrero de 2005, otorgada ante notario don Eduardo Avello Concha, inscrito en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Races de Santiago fojas 7.387 N 5.379 el 1 de marzo de 2005 publicado en el Diario Oficial el 4 de marzo de 2005.
Por acuerdo adoptado en Junta Extraordinaria de Accionistas del 13 de abril de 2005, entre otros se modific la clusula primera de los estatutos sociales, establecindose Ripley S.A. como nombre de fantasa para fines publicitarios y de propaganda, segn consta en la escritura pblica el 29 de abril de 2005, otorgada ante el mismo notario pblico, inscrito en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Races de Santiago a fojas 16.379 N 11.875 del 16 de mayo de 2005 y publicado en el Diario Oficial el 20 de mayo de 2005.
Por acuerdo adoptado en Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el 28 de abril de 2009, se aument el nmero de directores de la compaa de 7 a 9 miembros, modificndose el Artculo Dcimo Primero de los Estatutos Sociales, y aadindose a stos un Artculo Quinto Transitorio. Asimismo, se acord restablecer el requisito de la unanimidad de acuerdo de los directores para celebrar sesiones de Directorio en un lugar distinto al domicilio social, modificndose en consecuencia el Artculo Dcimo Segundo de los Estatutos Sociales. Por acuerdo adoptado en Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el 15 de enero de 2010, se aument el nmero de directores de la compaa de 9 a 11 miembros, modificndose los Artculo Dcimo Primero y Quinto Transitorio de los Estatutos Sociales.
Ripley Corp S.A. se constituy por escritura pblica de fecha 6 de diciembre de 2004.
Por acuerdo adoptado en Junta Extraordinaria de Accionistas reducida a escritura pblica con fecha 11 de mayo de 2006, otorgada en la Notara de Doa Nancy de la Fuente, se modific el domicilio social y se aument el nmero de Directores de 5 a 7 miembros. Esta modificacin fue inscrita en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Races de Santiago a fojas 21.180 N 14.629 del 01 de junio de 2006 y publicada en el Diario Oficial el 09 de junio de 2006. Por acuerdo adoptado en Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada con fecha 10 de octubre de 2007, se aument el capital social mediante la emisin de 400.000.000 de acciones de pago, desde la suma de $166.707.927.836 (incluida la capitalizacin de la revalorizacin proporcional del capital propio), dividido en 1.800.000.000 de acciones, hasta la suma de $203.754.134.022, dividido en 2.200.000.000 de acciones de pago, de una misma y nica serie, y sin valor nominal. Como consecuencia de este acuerdo, se modificaron los artculos Quinto permanente y el Primero transitorio de los estatutos sociales, ambos relativos al capital social.
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INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los seores accionistas de Ripley Corp S.A. Hemos efectuado una auditora, de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas en Chile, a los estados de situacin financiera consolidados de Ripley Corp S.A. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y los correspondientes estados consolidados integrales de resultados, de cambios en el patrimonio y de flujo de efectivo por los aos terminados en esas fechas (no incluidos en este informe). En nuestro informe de fecha 21 de marzo de 2012, expresamos una opinin sin salvedades sobre esos estados financieros consolidados. En nuestra opinin, la informacin contenida en los estados financieros resumidos adjuntos est presentada razonablemente, en todos los aspectos significativos, en relacin con los estados financieros consolidados de los cuales stos se han derivado. Sin embargo, por presentar los estados financieros resumidos informacin incompleta, stos deben ser ledos en conjunto con los citados estados financieros consolidados auditados.
Marzo 21, 2012
Ricardo Briggs Luque RUT: 9.347.653-0
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RIPLEY CORP S.A. Y SUBSIDIARIAS
Estados de situacin financiera consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En miles de pesos chilenos - M$) ACTIVOS NEGOCIOS NO BANCARIOS Activos corrientes: Efectivo y equivalentes al efectivo Otros activos financieros Otros activos no financieros Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Cuentas por cobrar a entidades relacionadas Inventarios Activos por impuestos Total activos corrientes Activos no corrientes: Otros activos financieros Otros activos no financieros Derechos por cobrar Inversiones contabilizadas utilizando el mtodo de la participacin Activos intangibles distintos de la plusvala Propiedades, planta y equipo Activos por impuestos diferidos Total activos no corrientes 9.719.943 154.819.901 122.538.328 33.643.566 274.487.052 68.129.516 663.338.306 1.183.949.992 8.235.127 10.797.339 163.972.859 93.348.638 16.724.756 257.867.202 55.442.707 606.388.628 1.075.949.558 60.572.874 11.477.012 26.127.815 208.001.354 1.749.972 194.614.756 18.067.903 520.611.686 71.901.583 46.325 19.197.578 204.574.480 2.262.154 152.516.443 19.062.367 469.560.930 31.12.2011 M$ 31.12.2010 M$
ESTADOS FINANCIEROS RESUMIDOS
Total activos de negocios no bancarios SERVICIOS BANCARIOS Efectivo y depsitos en bancos Operaciones con liquidacin en curso Instrumentos para negociacin Contratos de derivados financieros Adeudado por bancos Crditos y cuentas por cobrar a clientes Instrumentos de inversin disponibles para la venta Inversiones en sociedades Intangibles Activo fijo Impuestos corrientes Impuestos diferidos Otros activos Total activos servicios bancarios TOTAL ACTIVOS
35.149.410 170.814 21.421.730 596 778.794 373.859.461 5.394.840 12.883 12.999.173 5.852.325 1.136.493 4.637.988 4.076.086 465.490.593 1.649.440.585
34.377.456 215.584 9.342.452 561.743 322.435.709 499.674 12.883 9.200.344 6.277.969 827.641 5.108.997 4.139.358 392.999.810 1.468.949.368
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros consolidados resumidos.
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Estados de situacin financiera consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En miles de pesos chilenos - M$) PATRIMONIO Y PASIVOS NEGOCIOS NO BANCARIOS Pasivos corrientes: Otros pasivos financieros Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por pagar a entidades relacionadas Otras provisiones Pasivos por Impuestos Provisiones por beneficios a los empleados Otros pasivos no financieros Total pasivos corrientes Pasivos no corrientes: Otros pasivos financieros Cuentas por pagar a entidades relacionadas Pasivo por impuestos diferidos Provisiones por beneficios a los empleados Otros pasivos no financieros Total pasivos no corrientes Total pasivos de negocios no bancarios SERVICIOS BANCARIOS Depsitos y otras obligaciones a la vista Depsitos y otras captaciones a plazo Obligaciones con bancos Instrumentos de deuda emitidos Otras obligaciones financieras Impuestos corrientes Impuestos diferidos Provisiones Otros pasivos Total pasivos servicios bancarios Total pasivos Patrimonio Capital emitido Ganancias (prdidas) acumuladas Primas de emisin Otras reservas Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora Participaciones no controladoras Total Patrimonio TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVOS 203.872.822 368.255.098 162.503.704 (770.614) 733.861.010 496.456 734.357.466 1.649.440.585 203.872.822 340.003.211 162.503.704 (20.489.184) 685.890.553 490.456 686.381.009 1.468.949.368 3.485.229 252.326.808 27.244.277 47.713.138 5.135.537 814.806 406.102 4.280.880 15.282.590 356.689.367 915.083.119 3.757.736 188.852.177 25.128.559 67.084.590 5.195.995 1.059.164 685.228 3.275.458 11.882.585 306.921.492 782.568.359 220.427.803 1.264.467 12.273.845 5.044.182 302.308 239.312.605 558.393.752 219.913.627 2.612.457 12.844.473 4.656.256 240.026.813 475.646.867 78.841.676 204.912.215 18.124.665 1.789.986 3.441.067 7.634.875 4.336.663 319.081.147 26.034.473 181.134.383 15.003.543 1.875.667 851.697 6.278.383 4.441.908 235.620.054 31.12.2011 M$ 31.12.2010 M$
Estados de resultados integrales por funcin consolidados por los ejercicios de doce meses terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En miles de pesos chilenos - M$) ACUMULADOS ACUMULADOS 01.01.2011 31.12.2011 M$ Estado de resultados: NEGOCIOS NO BANCARIOS Ingresos de actividades ordinarias Costo de ventas Ganancia Bruta Costos de distribucin Gasto de administracin Otras ganancias (prdidas) Ingresos financieros Costos financieros Participacin en las ganancias (prdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el mtodo de la participacin Diferencias de cambio Resultado por unidades de reajuste Ganancia (prdida), antes de impuestos (Prdida) ingreso por impuestos a las ganancias Ganancia (prdida) procedente de negocios no bancarios 1.062.255.185 (696.829.735) 365.425.450 (5.781.904) (312.419.011) 4.026.978 4.655.461 (16.178.108) 8.401.786 (1.155.141) (1.641.806) 45.333.705 (6.521.935) 38.811.770 975.519.188 (636.567.884) 338.951.304 (5.716.030) (288.688.159) (3.772.902) 3.582.219 (19.251.118) 8.426.466 908.313 348.682 34.788.775 1.714.283 36.503.058
(CONTINA)
01.01.2010 31.12.20110 M$
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Estados de resultados integrales por funcin consolidados por los ejercicios de doce meses terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En miles de pesos chilenos - M$) ACUMULADOS 01.01.2011 31.12.2011 M$ SERVICIOS BANCARIOS Ingresos por intereses y reajustes Gastos por intereses y reajustes Ingreso neto por intereses y reajustes Ingresos por comisiones Gastos por comisiones Ingreso neto por comisiones Utilidad neta de operaciones financieras Utilidad de cambio, neta Otros ingresos operacionales Provisiones por riesgo de crdito Ingreso operacional neto Remuneraciones y gastos del personal Gastos de administracin Depreciaciones y amortizaciones Otros gastos operacionales Total gastos operacionales Resultado operacional Resultado antes de impuesto a la renta Impuesto a la renta Ganancia de servicios bancarios Ganancia (prdida) Ganancia (prdida), atribuible a Ganancia (prdida), atribuible a los propietarios de la controladora Ganancia (prdida), atribuible a participaciones no controladoras Ganancia (prdida) Ganancias por accin Ganancia por accin bsica Ganancia (prdida) por accin bsica en operaciones continuadas Ganancia (prdida) por accin bsica 28,5582 28,5582 25,8279 25,8279 55.290.202 6.000 55.296.202 50.004.157 7.652 50.011.809 101.496.651 (18.685.065) 82.811.586 30.922.604 (1.940.686) 28.981.918 1.006.386 280.555 280.484 (22.822.958) 90.537.971 (27.688.733) (36.710.926) (2.994.165) (854.248) (68.248.072) 22.289.899 22.289.899 (5.805.467) 16.484.432 55.296.202 95.204.946 (14.689.485) 80.515.461 29.193.898 (1.600.845) 27.593.053 296.604 51.311 158.252 (22.666.026) 85.948.655 (25.961.537) (37.674.039) (3.417.550) (97.515) (67.150.641) 18.798.014 18.798.014 (5.289.263) 13.508.751 50.011.809 01.01.2010 31.12.2010 M$
Estados de resultados integrales por funcin consolidados por los ejercicios de doce meses terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En miles de pesos chilenos - M$) ACUMULADOS 01.01.2011 31.12.2011 M$ Estado del resultado integral: Ganancia Ganancias por diferencias de cambio de conversin, antes de impuestos Otro resultado integral, antes de impuestos, diferencias de cambio por conversin Coberturas del flujo de efectivo Ganancias por coberturas de flujos de efectivo, antes de impuestos Otro resultado integral, antes de impuestos, coberturas del flujo de efectivo Otros componentes de otro resultado integral, antes de impuesto. Impuesto a las ganancias relacionado con componentes de otro resultado integral Impuesto a las ganancias relacionado con diferencias de cambio de conversin de otro resultado integral Impuesto a las ganancias relacionado con coberturas de flujos de efectivo de otro resultado integral Suma de impuestos a las ganancias relacionados con componentes de otro resultado integral Otro resultado integral Total resultado integral Resultado integral atribuible a: Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras 75.008.772 6.000 47.513.843 7.652 180.132 180.132 19.718.570 75.014.772 (956.437) (956.437) (2.490.314) 47.521.495 (908.548) (908.548) 19.538.438 5.626.102 5.626.102 (1.533.877) 55.296.202 20.446.986 20.446.986 50.011.809 (7.159.979) (7.159.979) 01.01.2010 31.12.2010 M$
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Estados de cambios en el patrimonio consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En miles de pesos chilenos - M$) Cambios en otras reservas Patrimonio Otras ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO Saldo inicial al 01.01.2011 Resultado integral: Ganancia (prdida) Otro resultado integral Total resultado integral Dividendos Incremento (disminucin) por transferencia y otros cambios Total cambios en patrimonio Saldo final al 31.12.2011 203.872.822 162.503.704 20.446.986 20.446.986 20.446.986 (5.001.589) (728.416) (728.416) (728.416) (568.488) 4.799.463 19.718.570 19.718.570 19.718.570 (770.614) 55.290.202 55.290.202 (26.591.223) (447.092) 28.251.887 368.255.098 55.290.202 19.718.570 75.008.772 (26.591.223) (447.092) 47.970.457 733.861.010 6.000 6.000 6.000 496.456 55.296.202 19.718.570 75.014.772 (26.591.223) (447.092) 47.976.457 734.357.466 Capital emitido 203.872.822 Primas de emisin 162.503.704 Reserva de conversin (25.448.575) Reserva de cobertura 159.928 reservas varias 4.799.463 Total otras reservas (20.489.184) Ganancias (prdidas) acumuladas 340.003.211 atribuible a los propietarios de la controladora 685.890.553 Participaciones no controladoras 490.456 Patrimonio total 686.381.009
Saldo inicial al 01.01.2010 Resultado integral: Ganancia (prdida) Otro resultado integral Total resultado integral Dividendos Incremento (disminucin) por transferencia y otros cambios Total cambios en patrimonio Saldo final al 31.12.2010
203.872.822
162.503.704
(18.288.596)
(4.509.737)
4.799.463
(17.998.870)
303.999.681
652.377.337
482.804
652.860.141
203.872.822
162.503.704
(7.159.979) (7.159.979) (7.159.979) (25.448.575)
4.669.665 4.669.665 4.669.665 159.928
(2.490.314) (2.490.314) -
50.004.157 50.004.157 (15.003.543) 1.002.916 36.003.530 340.003.211
50.004.157 (2.490.314) 47.513.843 (15.003.543) 1.002.916 33.513.216 685.890.553
7.652 7.652 7.652 490.456
50.011.809 (2.490.314) 47.521.495 (15.003.543) 1.002.916 33.520.868 686.381.009
4.799.463
(2.490.314) (20.489.184)
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Estado de flujos de efectivo directo consolidados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En miles de pesos chilenos - M$) ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO - DIRECTO Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin NEGOCIOS NO BANCARIOS Clases de cobros por actividades de operacin Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestacin de servicios Otros cobros por actividades de operacin Clases de pagos Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios Pagos procedentes de contratos mantenidos para intermediacin o para negociar Pagos a y por cuenta de los empleados Dividendos recibidos Intereses pagados Intereses recibidos Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) Otras entradas (salidas) de efectivo Subtotal flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operacin de negocios no bancarios Servicios Bancarios Utilidad consolidada del ejercicio Cargos (abonos) a resultados que no significan movimientos de efectivo: Depreciaciones y amortizaciones Provisiones por riesgo de crdito, neta Ajuste a valor de mercado de instrumentos para negociacin Otros cargos (bonos) que no significan movimiento de efectivo Variacin neta de inters, reajustes y comisiones devengadas sobre activos y pasivos Cambios en activos y pasivos que afectan al flujo operacional (Aumento) disminucin neta en adeudado por bancos (Aumento) disminucin neta en crditos y cuentas por cobrar a clientes (Aumento) disminucin neta de instrumentos para negociacin Aumento (disminucin) de depsitos y otras obligaciones a la vista Aumento (disminucin) de depsitos y otras captaciones a plazo Aumento (disminucin) de obligaciones con bancos Aumento (disminucin) de otras obligaciones financieras Otros Subtotal flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de la operacin servicios bancarios Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operacin (217.051) (72.646.530) (1.726.200) (272.507) 45.066.938 1.763.038 (3.482.059) 6.458.050 16.943.559 63.870.383 (2.684.405) (30.838.014) (2.293.461) 36.083.848 (14.791.190) (6.171.640) 78.849 13.396.564 41.820.774 2.994.165 22.822.958 (1.265.604) (233.661) 1.197.590 3.417.550 22.666.026 (182.298) (1.556.856) (3.840.596) 16.484.432 13.508.751 (994.553.710) (99.880.030) (136.432.049) 1.323.430 (14.743.865) 2.108.053 (14.741.997) 1.111.316 46.926.824 (831.553.699) (95.071.673) (127.545.406) 1.066.902 (16.696.750) 1.637.132 (731.955) 957.280 28.424.210 1.193.274.414 109.461.262 1.001.080.695 95.281.684 31.12.2011 M$ 31.12.2010 M$ ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO - DIRECTO Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin: NEGOCIOS NO BANCARIOS Flujos en efectivo utilizados en la compra de participaciones no controladoras Compras de propiedades, plantas y equipo Compra de activos intangibles Cobro a entidades relacionadas Subtotal flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversin negocios no bancarios Servicios Bancarios Aumento (disminucin) neta de otros activos y pasivos Otros Subtotal flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin servicios bancarios Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversin Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin: NEGOCIOS NO BANCARIOS Importes procedentes de prstamos no corriente Importes procedentes de prstamos corriente Total importes procedentes de prstamos Pagos de prstamos Pagos de pasivos por arrendamientos financieros Dividendos pagados Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin Incremento neto (disminucin) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del perodo EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO AL FINAL DEL PERODO 20.000.000 212.371.023 232.371.023 (193.828.200) (1.104.302) (25.005.905) 12.432.616 (438.424) (438.424) 113.401.885 112.963.461 140.232.532 140.232.532 (193.227.798) (970.865) (1.964.345) (55.930.476) (49.054.249) (49.054.249) 162.456.134 113.401.885 (912.796) (3.564.702) (6.053.156) (76.741.423) 1.118.972 (3.387.042) (3.917.937) (34.944.547) (18.131.148) (49.478.154) (4.304.815) 1.225.850 (70.688.267) (31.026.610) (29.788.726) (1.237.884) 31.12.2011 M$ 31.12.2010 M$
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros resumidos
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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS RESUMIDOS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS AOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010
(En miles de pesos chilenos - M$) Estas notas explicativas presentan a juicio de la Administracin, informacin suficiente, pero menos detallada que la informacin contenida en las notas explicativas que forman parte de los Estados Financieros Consolidados Completos. Los estados financieros completos y respectivo informe emitido por los auditores externos (los cuales fueron entregados en medios magnticos a la SVS), se encuentran a disposicin del pblico en www.ripley.cl, pudiendo ser consultados en las oficinas de Ripley y en la pgina de la Superintendencia de Valores y Seguros (www.svs.cl). Los estados financieros completos y el respectivo informe de auditora de stos, se presentan en CD adjunto.
ya sea directamente o a travs de terceros; constitucin de sociedades o asociaciones de cualquier tipo y el ingreso a ellas, sea en calidad de socio o accionista, su modificacin y la administracin de las mismas; administracin de las inversiones referidas precedentemente y la percepcin de sus frutos o rentas; y compraventa, importacin, exportacin, distribucin, consignacin, representacin o consolidada intermediacin en relacin con cualquiera clase de bienes. La controladora ltima del Grupo, es Inversiones R S.A. (Ex Inversiones R Ltda. y Compaa en Comandita por Acciones).
Durante 2009, la Administracin de Comercializadora y Administradora de Tarjetas Extra S.A. decidi iniciar el proceso de cese de las operaciones crediticias, las cuales culminaron durante el ao 2010, para esto se estructur un plan de cierre, el que contempl la reasignacin del personal, venta de bienes del activo fijo y venta de cartera de deudores, entre otros. La subsidiaria indirecta Comercializadora y Administradora de Tarjetas Extra S.A., hasta el 12 de mayo de 2011 se encontraba inscrita en el Registro de Emisores y Operadores de Tarjetas de Crdito de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras bajo el registro N 692.
que manifiesta expresamente que ha tomado conocimiento de la informacin contenida en estos estados financieros consolidados y se declara responsable respecto de la informacin incorporada en los mismos y de la aplicacin de los principios y criterios, incluidos en las NIIF y normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros. En la preparacin de los estados financieros consolidados se han utilizado determinadas estimaciones realizadas por la Administracin del Grupo, para cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellos. Las estimaciones estn basadas en el mejor saber y entender de la Administracin sobre los montos reportados, eventos o acciones. Estas estimaciones se refieren bsicamente a: a. Deterioro de activos: El Grupo revisa el valor libro de sus activos tangibles e intangibles para determinar si hay cualquier indicio que el valor libro pudiese no ser recuperable de acuerdo a lo indicado en NIC 36. Si existe dicho indicio, el valor recuperable del activo se estima para determinar el alcance del deterioro. En la evaluacin de deterioro, los activos que no generan flujo de efectivo independiente, son agrupados en una Unidad Generadora de Efectivo (UGE) a la cual pertenece el activo. El monto recuperable de estos activos o UGE, es medido como el mayor valor entre su valor razonable y su valor en uso. La Administracin necesariamente aplica su juicio en la agrupacin de los activos que no generan flujos de efectivo independientes y tambin en la estimacin, la periodicidad y los valores del flujo de efectivo subyacente en los valores del clculo. Cambios posteriores en la agrupacin de la UGE o la periodicidad de los flujos de efectivo podra impactar los valores libros de los respectivos activos. b. Vidas tiles de propiedades, planta y equipo: La Administracin de Ripley Corp S.A. determina las vidas tiles estimadas y los correspondientes cargos por depreciacin de sus activos fijos. Esta estimacin se encuentra basada en los ciclos de vida proyectados de los productos para su segmento. El Grupo revisa las vidas tiles estimadas de los bienes de propiedad, planta y equipo, al cierre de cada ao de reporte financiero anual.
Inscripcin en el registro de valores

Ripley Corp S.A., en conformidad a la ley N18.046, es una sociedad annima abierta, inscrita en el Registro de Valores bajo el N900 y est sujeta a la fiscalizacin de la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile. La subsidiaria directa Ripley Chile S.A. en conformidad a la ley N18.046, es una sociedad annima cerrada, y a partir del 10 de Noviembre de 2003, se encuentra inscrita en la Superintendencia de Valores y Seguros bajo el registro N 812. La subsidiaria indirecta Banco Ripley S.A. es regulada por la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras. Segn resolucin N40 del 2 de mayo de 2002, obtuvo la autorizacin de existencia y adicionalmente, con fecha 13 de mayo de 2002, la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras autoriz a Banco Ripley para iniciar sus actividades, dando inicio a sus operaciones comerciales el 17 de mayo de 2002. La subsidiaria indirecta Banco Ripley Per S.A. se encuentra sujeta a la fiscalizacin de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP del Per (S.B.S.). La subsidiaria indirecta CAR S.A., se encuentra inscrita en el Registro de Emisores y Operadores de Tarjetas de Crdito de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras bajo el registro N 691, y por lo tanto se encuentra supervisada indirectamente por la mencionada Superintendencia.
2. Base de Presentacin de los Estados Financieros Consolidados 2.1 Estados Financieros Consolidados
Los presentes estados financieros consolidados de Ripley Corp S.A. y subsidiarias, correspondientes a los doce meses terminados al 31 de diciembre de 2011, se presentan en pesos chilenos y han sido preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), emitidos por la International Accounting Standard Board (en adelante IASB), y Normas informadas por la Superintendencia de Valores y Seguros, dichos estados financieros fueron aprobados por el Directorio en sesin celebrada con fecha 21 de marzo de 2012. Los estados consolidados de situacin financiera, los estados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo terminados al 31 de diciembre de 2010, han sido preparados de acuerdo a las Normas Internacionales de Informacin Financiera y normas informadas por la Superintendencia de Valores y Seguros, sobre una base consistente con los criterios utilizados al 31 de diciembre de 2011.
1. Informacin General
Ripley Corp S.A., Rut 99.579.730-5, (en adelante la Sociedad Matriz o la Sociedad) y sus Sociedades subsidiarias, integran el Grupo (en adelante el Grupo). Ripley Corp S.A. tiene su domicilio principal en Hurfanos 1052 piso 4, Santiago. Ripley Corp S.A., se constituy con fecha 6 de diciembre de 2004, cuyo extracto se inscribi a fojas 40.403 N30.056 en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Races de Santiago correspondiente al ao 2004 y se public en el Diario Oficial de fecha 20 de diciembre de 2004 y su principal objetivo es la inversin de capitales en toda clase de bienes muebles, corporales e incorporales, tales como acciones, promesas u opciones de acciones, bonos y debentures, planes de ahorro, cuotas o derechos en todo tipo de sociedades, ya sean comerciales o civiles, comunidades o asociaciones y en toda clase de ttulos o valores mobiliarios; adquisicin, enajenacin y explotacin de toda clase de bienes inmuebles, sean bienes rsticos o urbanos, la construccin en ellos, sea por cuenta propia o ajena, y su explotacin en cualquier forma,
2.2 Responsabilidad de la informacin y estimaciones realizadas

La informacin contenida en estos estados financieros consolidados es responsabilidad del Directorio del Grupo,
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c. Valor razonable de los instrumentos derivados y otros instrumentos financieros: El valor razonable de los instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo se determina usando tcnicas de valoracin. El Grupo usa el juicio para seleccionar una variedad de mtodos y hacer hiptesis que se basan principalmente en las condiciones de mercado existentes en la fecha de balance. En el caso de los instrumentos financieros derivados, los supuestos realizados estn basados en las tasas de mercado cotizadas y ajustadas por las caractersticas especficas del instrumento. Los otros instrumentos financieros se valorizan usando un anlisis de los flujos de efectivo descontados basado en presunciones sustentadas, cuando sea posible, por los precios o tasas de mercado observadas. d. Criterios empleados para calcular las estimaciones del valor neto de realizacin de inventarios: Las variables consideradas para el clculo del valor neto de realizacin son principalmente los precios de venta en el curso normal de las operaciones menos todos los costos estimados que sern incurridos en los procesos de comercializacin, venta y distribucin. e. Criterios utilizados en el clculo actuarial de los pasivos y obligaciones con los empleados: La obligacin por los beneficios contractuales con los empleados de largo plazo (no corrientes), son determinados segn clculo actuarial considerando principalmente las variables de rotacin de personal segn causal de retiro, tasas de mortalidad e invalidez, tasas de incremento esperada de remuneraciones y de sobrevivencia, adems de la permanencia hasta la edad de jubilacin. f. La probabilidad de ocurrencia y el monto de los pasivos de monto incierto o contingente: Las estimaciones se han realizado considerando la informacin disponible a la fecha de emisin de los presentes estados financieros consolidados, sin embargo, los acontecimientos futuros podran obligar a modificarlas en los prximos perodos (de forma prospectiva como un cambio de estimacin). g. Provisin riesgo de crdito: Las provisiones para cubrir los riesgos de prdida incurrida de los activos han sido
constituidas de acuerdo a NIC 39, la cual considera la estimacin de prdidas incurrida que obedece a los atributos de los deudores y sus crditos, este tipo de medicin es conocida como Matrices de Riesgo. h. Fidelizacin de clientes: El Grupo otorga premios a clientes como descuentos por la compra de productos con cualquier medio de pago, los que son medidos a su valor razonable. La obligacin de proporcionar dichos premios es registrada como un ingreso diferido por la venta asociada a la entrega posterior por el programa de fidelizacin, ajustado por la tasa de canje que histricamente han realizado los clientes. Se registra en el estado de resultado una vez cumplida la obligacin de otorgar los premios.
En los estados financieros consolidados presentados al 31 de diciembre de 2011, la informacin proveniente de los cierres contables anteriores presentan reclasificaciones y modificaciones menores de presentacin para hacerlas comparables con el formato de estados financieros adoptados por el Grupo. Estos cambios de presentacin fueron realizados con el objeto de hacer comparable la informacin financiera y no afectan el resultado o el total del patrimonio informado anteriormente. b. Presentacin de estados financieros Ripley Corp S.A. y sus subsidiarias han optado por presentar sus estados financieros de acuerdo al modelo de presentacin para Holdings Bancarios establecido por la Superintendencia de Valores y Seguros. El modelo de presentacin para holding bancario, establece que los estados financieros sean presentados de acuerdo a: Estados de situacin financiera consolidado. Estado de resultados integrales por funcin consolidado. Estados de flujo de efectivo directo consolidado. c. Bases de consolidacin Los estados financieros consolidados incorporan los estados financieros de Ripley Corp S.A. y las sociedades controladas (sus subsidiarias). Se posee control cuando Ripley Corp S.A. tiene el poder para dirigir las polticas financieras y operativas de una sociedad, de manera tal, de obtener beneficios de sus actividades. Incluyen: Activos y pasivos al 31 de diciembre de 2011 y 2010. Resultados por los ejercicios de doce meses terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010. Flujos de efectivo por los ejercicios de doce meses terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010. Los resultados de las subsidiarias adquiridas o enajenadas, se incluyen en el estado de resultados integrales consolidados desde la fecha efectiva de adquisicin y/o hasta la fecha efectiva de enajenacin, segn corresponda.
Todos los saldos y transacciones entre entidades relacionadas que han sido consolidadas se han eliminado. El valor patrimonial de la participacin de los accionistas minoritarios en el patrimonio y en los resultados de las sociedades subsidiarias consolidadas se presenta, en los rubros participaciones no controladoras en el Estado de Situacin Financiera Consolidado y Ganancia (prdida), atribuible a participaciones no controladoras en el Estado de Resultados Integrales por funcin Consolidado. Subsidiarias: Son aquellas sociedades sobre las que Ripley Corp S.A. ejerce, directa o indirectamente su control, entendido como la capacidad de poder dirigir las polticas operativas y financieras de una empresa para obtener beneficios de sus actividades. Esta capacidad se manifiesta, en general aunque no nicamente, por la propiedad, directa o indirecta, del 50% y ms de los derechos polticos. Asimismo, se consolidan por este mtodo aquellas entidades en las que, a pesar de no tener este porcentaje de participacin, se entiende que sus actividades se realizan en beneficio del Grupo, estn expuestas a la mayora de los riesgos y beneficios de la entidad dependiente. A la hora de evaluar si el Grupo controla a otra entidad, se considera la existencia y el efecto de los derechos potenciales de voto que sean actualmente ejercidos. Las subsidiarias se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control al Grupo, y se excluyen de la consolidacin en la fecha en que cesa el mismo.
3. Principales Criterios Contables Aplicados

A continuacin se describen los principales criterios contables adoptados en la preparacin de estos estados financieros consolidados. Tal como lo requiere NIC 1, estas polticas han sido definidas en funcin de las NIIF vigentes al 31 de diciembre de 2011, y han sido aplicadas de manera uniforme a todos los ejercicios que se presentan en estos estados financieros consolidados. a. Bases de preparacin y perodos Los presentes estados financieros consolidados de Ripley Corp S.A. y subsidiarias, han sido preparados de acuerdo a las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) y comprenden los siguientes estados financieros: Estados de situacin financiera consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010. Estados de cambios en el patrimonio consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010. Estados de resultados integrales por funcin consolidados por los ejercicios acumulados de doce meses terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010. Estados de flujos de efectivo directo consolidados por los ejercicios acumulados de doce meses terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010.
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PORCENTAJE DE PARTICIPACIN Moneda RUT 76.041.994-K 76.850.740-6 76.031.679-2 76.879.780-3 96.917.230-5 96.847.470-7 76.879.810-9 0-E 97.947.000-2 76.493.790-2 76.139.320-0 96.979.260-5 83.187.800-2 76.042.794-2 96.788.550-9 77.035.950-3 96.836.250-K 76.103.986-5 83.382.700-6 96.847.330-1 Nombre Sociedad Administradora de Inversiones Corporativas Ltda. Administradora de Tarjetas de Crdito Ltda. Administradora R S.A. Alameda Store Ltda. (5) Alto Store Ltda. (5) Antofagasta Store Ltda. (5) Ripley Store Ltda. (Ex Austral Store Ltda.) (5) Banco Ripley Per S.A. Banco Ripley S.A. Banripley Asesoras Financieras Ltda. Banripley Corredora de Seguros Ltda Calama Store Ltda. (5) Car S.A. (6) Central Store Ii S.A. Central Store Ltda. (5) Centro de Entrenamiento para el Trabajo Ltda. Chillan Store Ltda. (5) Comercial Eccsa Iii S.A. (1) Comercial Eccsa S.A. (1) Comercial Inter Store Ltda. (Ex -Mall del Centro Rancagua S.A.) (2) (4) Comercial Inter Store Ltda. (Ex -Mall Puente Ltda.) (4) (7) Comercializadora Y Administradora De Tarjetas Extra S.A. (8) Concepcion Stores Co. Ltda. Corredora de Seguros Ripley Ltda. Pas Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Per Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Funcional Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Nuevo sol peruano Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Directo 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 31.12.2011 Indirecto 98,9930 99,5642 99,5639 0,0000 0,0000 0,0000 99,9362 99,7001 99,6557 99,6591 99,6590 0,0000 99,9429 99,9570 0,0000 99,9571 0,0000 99,9570 99,9570 0,0000 Total 98,9930 99,5642 99,5639 0,0000 0,0000 0,0000 99,9362 99,7001 99,6557 99,6591 99,6590 0,0000 99,9429 99,9570 0,0000 99,9571 0,0000 99,9570 99,9570 0,0000 31.12.2010 Total 99,3260 99,5642 99,5639 99,9571 99,6148 99,9530 99,9571 99,7001 99,6557 99,6591 99,6590 99,9585 99,9428 99,9570 99,9573 99,9571 0-E 99,9571 99,9570 99,9570 99,9570 96.974.910-6 76.589.420-4 96.917.250-K 76.731.040-4 96.847.320-4 Chile Chile Chile Chile Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 99,9569 99,9571 99,9571 0,0000 99,9569 99,9571 99,9571 99,9226 99,9569 99,9571 99,9571 96.956.160-3 96.965.440-7 76.731.100-1 96.847.500-2 99.530.250-0 78.895.760-2 76.410.750-0 78.906.680-9 0-E RUT 99.589.300-2 96.704.160-2 76.737.110-1 96.965.490-3 93.256.000-3 96.847.480-4 96.847.460-K 76.033.297-6 96.965.510-1 76.418.450-5 96.527.690-4 Nombre Sociedad Crilln Store Ltda. (5) Department Store Ltda. (5) Distribucion Logstica Y Servicios Ltda. El Trbol Store Ltda. (5) Evaluadora de Crditos Ltda. (8) Fashion Store Ltda. Florida Store Ltda. (5) Fondo de Inversion Privado Atlantis Huechuraba Store Ltda. (5) Inmobiliaria Eccsa S.A. (3) Comercial Inter Store Ltda. (Inmobiliaria Edificio Panormico Ltda.) (7) Inmobiliaria R S.A Inversiones en tiendas por departamento Ltda. Inversiones en tiendas por departamento Per S.A. Inversiones Ripley Per Ltda. (Ex Inversiones Padebest Ltda.) (6) Inversiones Padebest Per S.A. Iquique Store Ltda. (5) La Dehesa Store Ltda. (5) La Serena Store Ltda. (5) Maip Store Ltda. (5) Mall del Centro Concepcin S.A. Mall del Centro de Talca S.A. Oeste Department Store Ltda. (5) Puerto Montt Store Ltda. (5) Rancagua Store Ltda. (5) Ripley Chile S.A. Pas Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Per Chile Per Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Moneda Funcional Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Nuevo sol peruano Peso chileno Nuevo sol peruano Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Directo 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 99,9933
PORCENTAJE DE PARTICIPACIN 31.12.2011 Indirecto 0,0000 0,0000 99,9570 0,0000 99,7665 99,9574 0,0000 99,8764 0,0000 99,9570 99,9569 99,9721 99,7001 99,7001 99,7001 99,7001 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 99,9569 99,9570 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 Total 0,0000 0,0000 99,9570 0,0000 99,7665 99,9574 0,0000 99,8764 0,0000 99,9570 99,9569 99,9721 99,7001 99,7001 99,7001 99,7001 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 99,9569 99,9570 0,0000 0,0000 0,0000 99,9933 31.12.2010 Total 99,9570 99,9570 99,9570 99,9572 99,7665 99,9574 99,9530 99,8764 99,9620 99,9570 99,9569 99,9721 99,7001 99,7001 99,7001 99,7001 99,9620 99,9570 99,9572 99,9570 99,9569 99,9570 99,9620 99,9570 99,9530 99,9933
96.752.600-2 99.579.910-3 96.847.450-2 77.472.420-6
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PORCENTAJE DE PARTICIPACIN Moneda RUT 76.731.670-4 99.531.200-K 0-E 99.560.960-6 76.980.410-2 99.531.180-1 77.360.390-1 96.752.390-9 99.589.810-1 0-E 96.965.460-1 96.847.490-1 96.850.710-9 96.712.780-9 Nombre Sociedad Ripley Express Ltda. (5) Ripley Financiero Ltda. Ripley Hong Kong Limited Ripley Internacional S.A. Ripley Retail Ii Ltda. Ripley Retail Ltda. Sociedad De Cobranzas Payback S.A. South Store Ltda. (5) Temuco Store Ltda. (5) Tienda Departamentos Ripley S.A. (Peru) Tobalaba Store Ltda. (5) Valparaiso Store Ltda. (5) ViA Del Mar Store Ltda. (5) West Store Ltda. (5) Pas Chile Chile China Chile Chile Chile Chile Chile Chile Per Chile Chile Chile Chile Funcional Peso chileno Peso chileno Dlar estadounidense Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Nuevo sol peruano Peso chileno Peso chileno Peso chileno Peso chileno Directo 0,0000 99,9906 0,0000 99,9500 0,0400 0,0317 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 31.12.2011 Indirecto 0,0000 0,0000 99,5605 0,0000 99,9200 99,9616 99,9571 0,0000 0,0000 99,7001 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 Total 0,0000 99,9906 99,5605 99,9500 99,9600 99,9933 99,9571 0,0000 0,0000 99,7001 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 31.12.2010 Total 99,9570 99,9906 99,5605 99,9500 99,9600 99,9933 99,9571 99,9571 99,9570 99,7001 99,9620 99,9530 99,9521 99,9574
Store Ltda., Temuco Store Ltda., El Trbol Store Ltda., Via del Mar Store Ltda., Valparaso Store Ltda. y West Store Ltda., mediante la incorporacin de las sociedades antes descritas en la subsidiaria indirecta Ripley Store Limitada, la que pas a ser sucesora legal de las sociedades antes descritas. (6) Con fecha 30 de septiembre de 2011, la Sociedad Inversiones Padebest Limitada modifica su razn social por Inversiones Ripley Per Limitada. (7) Con fecha 24 de octubre de 2011, se efectu la fusin entre las sociedades Inmobiliaria Edificio Panormico Limitada y Comercial Inter Store Limitada, absorbiendo la primera a esta ltima y adquiriendo la totalidad de sus activos y pasivos. Se modific la razn social de Inmobiliaria Edificio Panormico Limitada por la de Comercial Inter Store Limitada. (8) Con fecha 30 de noviembre de 2011, se constituyeron las sociedades Evaluadora de Crditos II Limitada y Administradora de Tarjetas Extra II S.A., producto de la divisin de Evaluadora de Crditos Limitada y Comercializadora y Administradora de Tarjetas Extra S.A., respectivamente. En esta misma fecha, CAR S.A. absorbe a estas nuevas Sociedades, adquiriendo la totalidad de sus activos, pasivos y patrimonio, la que en calidad de Sociedad absorbente, suceder jurdicamente en todos sus derechos y obligaciones. En consecuencia de esta fusin se incorporan dos nuevos accionistas Ripley Retail Limitada con una participacin del 0,940767% y Comercial ECCSA S.A. con un 0,000126%. Asociadas: Se consideran entidades asociadas a aquellas sobre las cuales el Grupo est en posicin de ejercer una influencia significativa, pero no un control ni control conjunto, por medio del poder para participar en las decisiones sobre sus polticas operativas y financieras. Adquisiciones y enajenaciones: Los resultados de los negocios adquiridos durante el ejercicio se introducen a los estados financieros consolidados desde la fecha efectiva de adquisicin; los resultados de los negocios vendidos durante el ejercicio se incluyen en los estados financieros consolidados para el ejercicio hasta la fecha efectiva de enajenacin. Las ganancias o prdidas de la enajenacin se calculan como la diferencia entre los ingresos obtenidos de las ventas (netos de gastos) y los activos netos atribuibles a la participacin que se ha vendido.
d. Moneda funcional Los estados financieros de cada una de las sociedades incluidas en los estados financieros, se presentan en la moneda del ambiente econmico primario en el cual operan las sociedades (su moneda funcional). La moneda funcional de Ripley Corp S.A. y sus subsidiarias chilenas es el peso chileno, de las subsidiarias peruanas es el nuevo sol peruano y de Ripley Hong Kong Limited es el dlar estadounidense. Para propsitos de los estados financieros consolidados, los resultados y la posicin financiera de cada sociedad son expresados en pesos chilenos, que es la moneda funcional del Grupo y la moneda de presentacin para los estados financieros consolidados. En la preparacin de los estados financieros de las sociedades, las transacciones en monedas distintas a la moneda funcional del Grupo (monedas extranjeras) se convierten a la tasa de cambio vigente a la fecha de la transaccin. En la fecha de cada estado de situacin financiera, los activos y pasivos monetarios expresados en monedas extranjeras son convertidos a las tasas de cambio de cierre del estado de situacin. Para propsitos de presentar los estados financieros consolidados, los estados financieros de las subsidiarias cuyas monedas funcionales son distintas al peso chileno, han sido traducidos a peso chileno de acuerdo a las disposiciones establecidas en la NIC 21, a travs de la conversin de los activos y pasivos al tipo de cambio de cierre, y los ingresos y gastos a los tipos de cambio promedio de cada mes. La diferencia de cambio surgida de la aplicacin del criterio descrito en el prrafo anterior, se clasifica en patrimonio en el rubro Reserva de conversin.
Las compras (o aportes), ventas y reorganizaciones de las subsidiarias efectuadas por el Grupo, durante el 2011 y 2010, fueron las siguientes: (1) Con fecha 03 de mayo de 2010, se constituy la sociedad Comercial ECCSA III S.A., producto de la divisin de Comercial ECCSA S.A., aportando un (0,07993%) del total de sus activos y pasivos y patrimonio, en la que participan, Ripley Retail Limitada, en un (99,603%) e Inmobiliaria R S.A., en un (0,397%). (2) Con fecha 27 de agosto de 2010, se efectu la fusin entre las sociedades Mall del Centro Rancagua Limitada y Comercial Inter Store Limitada, absorbiendo la primera a esta ltima y adquiriendo la totalidad de sus activos y pasivos. Se modifica la razn social de Mall del Centro Rancagua S.A. por la de Comercial Inter Store Limitada. (3) Con fecha 30 de septiembre de 2010, se efectu la fusin entre las sociedades Inmobiliaria Eccsa S.A. y Sociedad Inmobiliaria Eccsa II S.A., absorbiendo la primera
a esta ltima incorporando la totalidad de sus activos y pasivos. (4) Con fecha 31 de enero de 2011, se efectu la fusin entre las sociedades Mall Puente Limitada y Comercial Inter Store Limitada, absorbiendo la primera a esta ltima y adquiriendo la totalidad de sus activos y pasivos. Se modific la razn social de Mall Puente Limitada por la de Comercial Inter Store Limitada. (5) Con fecha 31 de agosto de 2011, se efectu la fusin de las subsidiarias indirectas Ripley Store Limitada (Ex-Austral Store Ltda.) y las sociedades: Alameda Stores Ltda., Alto Store Ltda., Antofagasta Store Ltda., Calama Store Ltda., Central Store Ltda., Chilln Store Ltda., Crilln Store Ltda., Department Store Ltda., Florida Store Ltda., Huechuraba Store Ltda., Iquique Store Co. Ltda., La Dehesa Store Ltda., La Serena Store Ltda., Maip Store Ltda., Oeste Department Store Ltda., Puerto Montt Store Ltda., Rancagua Store Ltda., Ripley Express Ltda., South Store Ltda., Tobalaba
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e. Base de conversin Los activos y pasivos en dlares estadounidenses (US$), Nuevo sol peruano (PEN), Euro y Unidades de Fomento (UF), han sido convertidos a Pesos Chilenos (moneda reporte CLP) a los tipos de cambio observados a la fecha de cada cierre:
Nuevo Sol US$ Perodo 31.12.2010 31.12.2011 ($) 468,01 519,20 UF (1) ($) 21.455,55 22,294,03 Peruano ($) 166,65 192,58 Euro ($) 621,53 672,97
g. Inversin en sociedades Las inversiones en sociedades son aquellas, en que el Grupo no tiene influencia significativa. Se presentan al valor de adquisicin. h. Compensacin de saldos y transacciones Como indica NIC 1, en los estados financieros no se compensan ni los activos y pasivos, ni los ingresos y gastos, salvo en aquellos casos en que la compensacin sea requerida o est permitida por alguna norma y esta presentacin sea el reflejo del fondo de la transaccin. Los ingresos o gastos con origen en transacciones que, contractualmente o por imperativo de una norma legal, contemplan la posibilidad de compensacin en Ripley Corp S.A. y subsidiarias con la intencin de liquidar su importe neto o de realizar el activo y proceder al pago del pasivo de forma simultnea, se presentan netos en la cuenta de resultados. i. Propiedades, planta y equipo El costo de los elementos de propiedades, planta y equipo comprende su precio de adquisicin ms todos los costos directamente relacionados con la ubicacin del activo y su puesta en condiciones de funcionamiento segn lo previsto por la gerencia y la estimacin inicial de cualquier costo de desmantelamiento y retiro del elemento o de rehabilitacin del emplazamiento fsico donde se asienta. Adicionalmente, se considera como costo de los elementos de propiedades, planta y equipo, los costos por intereses del financiamiento directamente atribuibles a la adquisicin o construccin de activos que requieren de un perodo de tiempo sustancial antes de estar listos para su uso. Los gastos de reparaciones, conservacin y mantenimiento se imputan a resultados del ejercicio en que se producen. Cabe sealar, que algunos elementos de propiedades, planta y equipo del Grupo requieren revisiones peridicas; en este sentido, los elementos objeto de sustitucin son reconocidos separadamente del resto del activo y con un nivel de desagregacin que permita amortizarlos en el ejercicio que medie entre la actual y la siguiente reparacin.
Los costos de ampliacin, modernizacin o mejoras que representen un aumento de la capacidad o eficiencia o un aumento de la vida til, son capitalizados aumentando el valor de los bienes. Asimismo, en este rubro se incluyen las inversiones efectuadas en activos adquiridos bajo la modalidad de contratos de arrendamiento con opcin de compra que renen las caractersticas de leasing financiero. Los bienes no son jurdicamente de propiedad de la Sociedad y pasarn a serlo cuando se ejerza la opcin de compra. La utilidad o prdida resultante de la enajenacin o retiro de un bien se calcula como la diferencia entre el precio obtenido en la enajenacin y el valor registrado en los libros reconociendo el cargo o abono a resultados del ejercicio. j. Depreciacin
El Grupo evala, al menos anualmente, la existencia de un posible deterioro de valor de los activos de propiedades, planta y equipo. Cualquier reverso de la prdida de valor por deterioro, se registra en resultado o patrimonio segn corresponda. k. Venta de bienes con retroarrendamiento financiero (leaseback) Ripley Corp S.A. y sus subsidiarias contabilizan la venta de bienes con retroarrendamiento financiero (leaseback) manteniendo los bienes al mismo valor contable registrado antes de la operacin. Los bienes pasarn a ser jurdicamente de propiedad de la Sociedad cuando ejerza la opcin de compra. El resultado obtenido se difiere durante la vida til remanente del bien y se amortiza en proporcin a su depreciacin. l. Activos intangibles distintos de la plusvala
(1) Las unida des de fomento (UF) son unidades de reajustes las cuales son convertidas a Pesos Chilenos. La variacin de su valor es registrada en el estado de resultados integrales consolidado en el tem Resultados por unidades de reajuste. f. Inversiones contabilizadas utilizando el mtodo de la participacin Las participaciones en sociedades sobre las que Ripley Corp S.A. y subsidiarias ejerce el control conjuntamente con otra sociedad o en las que posee una influencia significativa se registran siguiendo el mtodo de la participacin. Con carcter general, la influencia significativa se presume en aquellos casos en la que el Grupo posee una participacin superior al 20% y menor al 50%. El mtodo de la participacin consiste en registrar el porcentaje en la participacin de Ripley Corp S.A. y subsidiarias de la sociedad emisora. Si el importe resultante fuera negativo se deja la participacin en cero a no ser que exista el compromiso por parte del Grupo de reponer la situacin patrimonial de la emisora, en cuyo caso se registra la correspondiente provisin para riesgos y gastos. Los dividendos percibidos de estas sociedades se registran reduciendo el valor de la participacin, y los resultados obtenidos por estas sociedades que corresponden a Ripley Corp S.A. y subsidiarias conforme a su participacin se incorporan, netos de su efecto tributario, a la Cuenta de Resultados en la Participacin en las ganancias (prdidas) de Asociacin y negocios conjuntos que se contabilizan utilizando el mtodo de la participacin.
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Los elementos de propiedades, planta y equipo, se deprecian siguiendo el mtodo lineal, mediante la distribucin del costo de adquisicin de los activos menos el valor residual estimado entre los aos de vida til estimada de los elementos. A continuacin se presentan los principales elementos de propiedades, planta y equipo y sus perodos de vida til:
VIDA TIL FINANCIERA Edificios Planta y equipos Equipos de tecnologa de la informacin Instalaciones fijas y accesorios Vehculos de motor Mejoras de bienes arrendados: Instalaciones
AOS 80 5 - 10 4 8 3-5
Los activos intangibles distintos de la plusvala adquiridos separadamente son medidos al costo en el reconocimiento inicial. El costo de los activos intangibles adquiridos en combinaciones de negocios es su valor razonable a la fecha de adquisicin. Despus de su reconocimiento inicial, los activos intangibles son registrados al costo menos cualquier amortizacin acumulada y cualquier prdida por deterioro acumulada. Las vidas tiles de los activos intangibles son sealadas como finitas e indefinidas. En el caso de los activos intangibles con vida til indefinida se realiza la prueba de deterioro de valor, ya sea individualmente o a nivel de unidad generadora de efectivo (UGE). Los activos intangibles con vidas finitas son amortizados durante la vida til econmica y su deterioro es evaluado cada vez que existen indicadores que el activo intangible puede estar deteriorado. El perodo de amortizacin y el mtodo de amortizacin de un activo intangible con vida til finita son revisados por lo menos al cierre de cada ejercicio financiero.
El valor residual y la vida til de los elementos de propiedades, planta y equipo, se revisan anualmente y su depreciacin comienza cuando los activos estn en condiciones de uso. Los terrenos se registran de forma independiente de los edificios o instalaciones que puedan estar asentadas sobre los mismos y se entiende que tienen una vida til indefinida, y por lo tanto, no son objetos de depreciacin.
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Los cambios esperados en la vida til o el patrn esperado de consumo de beneficios econmicos futuros incluidos en el activo son contabilizados por medio de cambio en el perodo o mtodo de amortizacin, como corresponda, y tratados como cambios en estimaciones contables. El gasto por amortizacin de activos intangibles con vidas finitas es reconocido en el estado de resultados en la categora de gastos consistente con la funcin del activo intangible. El deterioro de activos intangibles con vidas tiles indefinidas es probado anualmente en forma individual y/o a nivel de unidad generadora de efectivo (UGE). m. Activos disponibles para la venta y operaciones discontinuadas Son clasificados como disponibles para la venta y operaciones discontinuadas los activos no corrientes cuyo valor libro se recupera a travs de una operacin de venta y no a travs de su uso continuo. Esta condicin se considera cumplida nicamente cuando la venta es altamente probable y el activo est disponible para la venta inmediata en su estado actual. La venta previsiblemente se completar en el plazo de un ao desde la fecha de clasificacin. Estos activos son valorizados al menor valor entre su valor libro y el valor razonable. A la fecha de estos estados finanacieros no existen activos disponibles para la venta y operaciones discontinuadas. n. Deterioro de activos Ripley Corp S.A. y sus subsidiarias utilizan los siguientes criterios para evaluar deterioros, en caso que existan: Activos financieros: Los activos financieros estn deteriorados si existe evidencia objetiva que demuestre que un evento que causa la prdida haya ocurrido despus del reconocimiento inicial del activo y ese evento tiene impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero, que pueda ser estimado con fiabilidad.
Una prdida por deterioro en relacin con activos financieros registrados al costo amortizado se calcula como la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor actual de los flujos de efectivo estimados, descontados a la tasa de inters efectiva. Una prdida por deterioro en relacin con un activo financiero disponible para la venta se calcula en referencia a su valor razonable. Los activos financieros individualmente significativos son examinados para determinar su deterioro. Los activos financieros restantes son evaluados colectivamente en grupos que comparten caractersticas de riesgo crediticio similares. Todas las prdidas por deterioro son reconocidas en resultado. Cualquier prdida acumulada en relacin con un activo financiero disponible para la venta, que haya sido reconocido anteriormente en patrimonio, es transferido al resultado cuando existen indicios de deterioro. El reverso de una prdida por deterioro ocurre slo si ste puede ser relacionado objetivamente con un evento ocurrido despus de que ste fue reconocido. En el caso de los activos financieros registrados al costo amortizado y para los disponibles para la venta que son ttulos de venta, el reverso es reconocido en el resultado. En el caso de los activos financieros que son ttulos de renta variables, el reverso es reconocido directamente en patrimonio. Provisiones por riesgo de crdito: Las provisiones para cubrir los riesgos de prdida de los activos han sido constituidas de acuerdo a NIC 39, la cual considera la estimacin de prdidas incurridas y obedece a los atributos de los deudores y sus crditos, este tipo de medicin es conocida como Matrices de Riesgo. Tambin podr considerar aquellos productos dirigidos a deudores cuya metodologa para estimar prdidas incurridas, estn basadas en el comportamiento de un grupo de crditos, conocidos como anlisis de camadas.
Activos no financieros: A cada fecha de reporte, la Sociedad y sus subsidiarias evalan si existen indicadores que un activo podra estar deteriorado. Si tales indicadores existen, o cuando existe un requerimiento anual de pruebas de deterioro de un activo, se realiza una estimacin del monto recuperable del activo. El monto recuperable de un activo es el mayor entre el valor razonable de un activo o unidad generadora de efectivo, menos los costos de venta y su valor en uso y es determinado para un activo individual a menos que el activo no genere entradas de efectivo que sean claramente independientes de los de otros activos o grupos de activos. Cuando el valor libro de un activo excede su monto recuperable, el activo es considerado deteriorado y es disminuido a su monto recuperable. Al evaluar el valor en uso, los futuros flujos de efectivo estimados son descontados a su valor presente, usando una tasa de descuento antes de impuesto que refleja las evaluaciones actuales de mercado, del valor del dinero en el tiempo y los riesgos especficos del activo. Para determinar el valor razonable menos costos de venta, se usa un modelo de valuacin apropiado. Estos clculos son corroborados por mltiplos de valuacin, precios de acciones cotizadas para subsidiarias cotizadas pblicamente u otros indicadores de valor razonable disponibles. Las prdidas por deterioro de operaciones continuas, son reconocidas en el estado de resultados en las categoras de gastos consistentes con la funcin del activo deteriorado, excepto por propiedades anteriormente reevaluadas donde la reevaluacin fue llevada al patrimonio. En este caso el deterioro tambin es reconocido en patrimonio hasta el monto de cualquier reevaluacin anterior. A cada fecha de reporte anual, se realiza una evaluacin respecto de si existen indicadores que la prdida por deterioro reconocida anteriormente podra ya no existir o podra haber disminuido. Si existe tal indicador, el Grupo estima el monto recuperable. Una prdida por deterioro anteriormente reconocida, es reversada solamente si ha habido un cambio en las estimaciones usadas para determinar el monto recuperable del activo, desde que se reconoci la ltima prdida por deterioro. Si ese es el caso, el valor libro del activo es aumentado a su monto recuperable. Ese monto aumentado
no puede exceder el valor libro que habra sido determinado, neto de depreciacin, si no se hubiese reconocido una prdida por deterioro del activo en aos anteriores. Tal reverso es reconocido en el estado de resultados a menos que un activo sea registrado al monto reevaluado, caso en el cual el reverso es tratado como un aumento de reevaluacin. Los siguientes criterios tambin son aplicados en la evaluacin de deterioro de activos especficos: (i) Activos intangibles de vida til indefinida - El deterioro de activos intangibles con vidas tiles indefinidas es probado anualmente al 31 de diciembre de cada ao, en forma individual o al nivel de unidad generadora de efectivo, cuando corresponda. (ii) Inversiones contabilizadas utilizando el mtodo de la participacin - Luego de la aplicacin del valor patrimonial, el Grupo determina si es necesario reconocer una prdida por deterioro adicional de la inversin en sus asociadas. El Grupo determina a cada fecha del balance general, si existe evidencia objetiva que la inversin en la asociada est deteriorada. Si ese es el caso, el Grupo calcula el monto de deterioro, como la diferencia entre el valor razonable de la asociada y el costo de adquisicin y reconoce el monto en el estado de resultados. o. Deudores comerciales Las cuentas comerciales a cobrar se reconocen inicialmente por su valor razonable y posteriormente por su costo amortizado de acuerdo con el mtodo del tipo de inters efectivo, menos la provisin por prdidas por deterioro del valor. De acuerdo a NIC 39, establece una provisin para prdidas por deterioro de cuentas comerciales a cobrar cuando existe evidencia objetiva de que el Grupo no ser capaz de cobrar todos los importes que se le adeuda de acuerdo con los trminos originales de las cuentas a cobrar. El importe de la provisin es la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo estimados, descontados al tipo de inters efectivo. El importe de la provisin se reconoce en el estado de resultados, en el rubro costo de ventas para el negocio no bancario y en el rubro provisin por riesgo de crdito para el servicio bancario.
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Para el caso de las subsidiarias financieras, las colocaciones por prstamos son activos financieros no derivados con cobros fijos o determinados. Los crditos y cuentas por cobrar a clientes se presentan netos de las provisiones por riesgo de crdito. p. Inventarios Los inventarios se encuentran valorados al menor valor entre el precio de adquisicin y el valor neto de realizacin. El costo de las existencias comprende todos los costos relacionados con la adquisicin, traslado, distribucin y otros costos necesarios en los que se ha incurrido para dar su condicin y ubicacin en tiendas y bodegas de stas. El clculo del precio del costo unitario se basa en el mtodo precio medio ponderado. El valor del costo de las existencias es objeto de ajuste contra resultados en aquellos casos en los que su costo exceda su valor neto de realizacin. A estos efectos se entiende por valor neto de realizacin el precio estimado de venta en el curso normal de las operaciones, menos todos los costos estimados que sern incurridos en los procesos de comercializacin, venta y distribucin. q. Acuerdos con proveedores La Sociedad mantiene acuerdos comerciales con sus proveedores que le permiten recibir beneficios por: (i) Descuentos por volumen, los cuales se determinan en funcin del cumplimiento de metas anuales de compra, previamente acordadas con los proveedores. (ii) Descuentos promocionales, que corresponden a una reduccin adicional en el precio de los inventarios adquiridos, con ocasin del desarrollo de iniciativas comerciales; y (iii) Publicidad compartida, que corresponde a la participacin de proveedores en campaas publicitarias, revistas de promocin y apertura de nuevas tiendas.
Los descuentos por volumen y descuentos promocionales se reconocen como una reduccin en el costo de venta de los productos vendidos o el valor de las existencias. Los aportes para publicidad compartida se reconocen cuando la Sociedad ha desarrollado las actividades acordadas con el proveedor y se registran como una reduccin de los gastos de marketing incurridos. La Sociedad reconoce los beneficios de acuerdos con proveedores slo cuando existe evidencia formal del acuerdo, el monto del beneficio puede ser estimado razonablemente y su recepcin es probable. r. Reconocimiento de ingresos
(iv) Ingresos por comisiones - Los ingresos por comisiones se reconocen en los resultados consolidados con criterios distintos segn sea su naturaleza, los ms significativos son: Los que corresponden a un acto singular, cuando se produce el acto que los origina, registrado directamente en resultado. Los que tienen su origen en transacciones o servicios que se prolongan a lo largo del tiempo, durante la vida de tales transacciones o servicios, se devenga en el plazo del crdito. (v) Dividendos por inversiones - Los ingresos por inversiones se reconocen cuando se ha establecido el derecho de recibir el pago. s. Activacin de intereses
Un mercado activo es cuando se encuentra disponible, fcil y regularmente los precios cotizados, los que se producen sobre una base independiente y representa transacciones reales. Cuando no existe un precio de mercado para determinar el valor razonable de un determinado activo o pasivo, se determina en base a una tcnica de valorizacin, para lo cual se recurre al monto establecido en transacciones recientes de instrumentos anlogos, o se utiliza el descuento de flujos de efectivo, segn corresponda. En los casos en que no es posible determinar el valor razonable de un activo o pasivo financiero, ste se valoriza a su costo amortizado. El mtodo de tasa de inters efectiva, corresponde al mtodo de clculo del costo amortizado de un activo financiero y de la asignacin de los ingresos por intereses, durante todo el perodo correspondiente. La tasa de inters efectiva, corresponde a la tasa que descuenta exactamente los flujos futuros de efectivo estimados por cobrar (incluyendo todos los cargos sobre puntos pagados o recibidos que forman parte integral de la tasa de inters efectiva, los costos de transaccin y otros premios o descuentos), durante la vida esperada del activo financiero. La Sociedad considera si un contrato contiene un derivado implcito cuando la entidad primero se convierte en una parte de tal. Los derivados implcitos son separados del contrato principal que no es medido a valor razonable a travs de resultado, cuando el anlisis muestra que las caractersticas econmicas y los riesgos de los derivados implcitos, no estn estrechamente relacionados con el contrato principal. La Sociedad y sus subsidiarias determinan la clasificacin de sus activos financieros luego del reconocimiento inicial y, cuando es permitido y apropiado, reevalan esta designacin a fines de cada perodo financiero. Las clasificaciones de las inversiones que se usan son las siguientes: i) Activos financieros a valor razonable a travs de resultados - Los activos a valor razonable a travs de resultados incluyen activos financieros mantenidos para la venta y activos financieros designados en el reconocimiento inicial como a valor razonable a travs de resultados.
Los ingresos son reconocidos en la medida que es probable que los beneficios econmicos influirn al Grupo y puedan ser confiablemente medidos. Los siguientes criterios especficos de reconocimiento tambin deben ser cumplidos antes de reconocer ingresos: (i) Venta de bienes - Los ingresos por venta de bienes son reconocidos cuando los riesgos y los beneficios significativos de la propiedad de los bienes han sido traspasados al comprador, generalmente al despachar los bienes. (ii) Ingresos por prestacin de servicios - Los ingresos ordinarios asociados a la prestacin de servicios se reconocen considerando el grado de realizacin de la prestacin a la fecha de balance, siempre y cuando el resultado de la transaccin pueda ser estimado con fiabilidad. (iii) Ingresos por intereses y reajustes - Los ingresos son reconocidos a medida que son devengados en funcin del capital que est pendiente de pago y de la aplicacin del mtodo de la tasa efectiva. La tasa de inters efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar con el valor neto en los libros del activo. El clculo de la tasa de inters efectiva, cuando corresponde, incluye las comisiones y otros conceptos pagados, como los costos de transaccin que son incrementales, directamente atribuibles a la transaccin.
En las propiedades, planta y equipo del Grupo, se incluye el costo de financiamiento incurrido para la construccin y/o adquisicin de bienes de uso. Dicho costo se activa hasta que los bienes queden en condiciones de ser utilizables, de acuerdo con NIC 23. El concepto financiamiento activado, corresponde a la tasa de inters de los crditos asociados. t. Inversiones y otros activos financieros Los activos financieros dentro del alcance de NIC 39 son clasificados como activos financieros a valor razonable a travs de resultados, inversiones mantenidas hasta su vencimiento, inversiones financieras disponible para la venta e instrumentos de negociacin, segn corresponda. Cuando los instrumentos financieros son reconocidos inicialmente, son medidos a su valor razonable ms costos de transaccin directamente atribuibles o en su defecto bajo el mtodo de tasa de inters efectiva. Se entiende por valor razonable de un activo o pasivo en una fecha dada, al monto por el cual dicho activo podra ser intercambiado y dicho pasivo liquidado en esa fecha, entre dos partes, independientes y con toda la informacin disponible, que actuasen libre y prudentemente. La referencia ms objetiva y habitual del valor razonable de un activo o pasivo es el precio que se pagara por l en un mercado activo (Precio de cotizacin o Precio de mercado).
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Los activos financieros son clasificados como mantenidos para la venta si son adquiridos con el propsito de venderlos en el corto plazo. Los derivados, incluyendo derivados implcitos separados, tambin son clasificados como mantenidos para la venta a menos que sean designados como instrumentos de cobertura efectivos, o como contratos de garanta financiera. Las utilidades o prdidas por instrumentos mantenidos para su venta son reconocidas en resultados. Cuando un contrato contiene uno o ms derivados implcitos, el contrato hbrido completo puede ser designado como un activo financiero a valor razonable a travs de resultados, excepto cuando el derivado implcito no modifica significativamente los flujos de efectivo, o es claro que la separacin del derivado implcito est prohibida. ii) Inversiones mantenidas hasta su vencimiento - Las inversiones mantenidas hasta su vencimiento son activos financieros no derivados que tienen pagos fijos o determinables, tienen vencimientos fijos, y que la Sociedad tiene la intencin positiva y habilidad de mantenerlos hasta su vencimiento. Luego de la medicin inicial, las inversiones financieras mantenidas hasta su vencimiento son posteriormente medidas al costo amortizado. Este costo es calculado como el monto inicialmente reconocido menos prepagos de capital, ms o menos la amortizacin acumulada usando el mtodo de la tasa de inters efectiva de cualquier diferencia entre el monto inicialmente reconocido y el monto al vencimiento, menos cualquier provisin por deterioro. Este clculo incluye todas las comisiones y puntos pagados o recibidos entre las partes en el contrato, que son una parte integral de la tasa efectiva de inters, costos de transaccin y todas las primas y descuentos. Las utilidades o prdidas son reconocidas en el estado de resultados, cuando las inversiones son dadas de baja o estn deterioradas, as como tambin a travs del proceso de amortizacin. iii) Inversiones financieras disponibles para la venta - Los activos financieros disponibles para la venta, son los activos financieros no derivados designados como disponibles para la venta o que no estn clasificados en ninguna de las dos categoras anteriores. Estas inversiones se registran a su valor razonable cuando es posible determinarlo en forma fiable.
Luego de la medicin inicial, los activos financieros disponibles para la venta, son medidos a valor razonable con las utilidades o prdidas no realizadas reconocidas directamente en patrimonio, en la reserva de utilidades no realizadas. Cuando la inversin es enajenada, las utilidades o prdidas acumuladas previamente reconocidas en patrimonio, son reconocidas en el estado de resultados. Los intereses ganados o pagados sobre la inversin, son reportados como ingresos o gastos por intereses usando la tasa efectiva de inters. Los dividendos ganados son reconocidos en el estado de resultados como Dividendos recibidos, cuando el derecho de pago ha sido establecido. iv) Instrumentos de negociacin - Los instrumentos para negociacin corresponden a valores adquiridos con la intencin de generar ganancias por la fluctuacin de precios en el corto plazo o a travs de mrgenes en intermediacin, o que estn incluidos en un portafolio en el que existe un patrn de toma de utilidades de corto plazo. Los instrumentos para negociacin se encuentran valorados a su valor razonable de acuerdo con los precios de mercado a la fecha de cierre de los estados financieros. Las utilidades o prdidas provenientes de los ajustes para su valorizacin a valor razonable, como asimismo los resultados por las actividades de negociacin, se incluyen en el rubro Utilidad (prdida) neta de operaciones financieras del estado de resultados. Los intereses y reajustes devengados son informados en el rubro Utilidad neta de operaciones financieras del estado de resultados. Todas las compras y ventas de instrumentos para negociacin que deben ser entregados dentro del plazo establecido por las regulaciones o convenciones del mercado, son reconocidos en la fecha de negociacin, la cual es la fecha en que se compromete la compra o venta del activo. Cualquier otra compra o venta es tratada como derivado (forward) hasta que ocurra la liquidacin.
t.1. Derivados y Operaciones de Cobertura Los contratos de derivados financieros, que incluyen forwards de monedas extranjeras y unidades de fomento, swaps de monedas y tasa de inters y otros instrumentos de derivados financieros, son reconocidos inicialmente, desde la fecha de contratacin al valor razonable (incluidos los costos de transaccin). El valor razonable es obtenido de cotizaciones de mercado, modelos de descuento de flujos de caja y modelos de valorizacin de opciones segn corresponda. Los contratos de derivados se informan como un activo cuando su valor razonable es positivo y como un pasivo cuando ste es negativo, en los rubros otros activos financieros y otros pasivos financieros segn corresponda. Al momento de suscripcin de un contrato de derivado, ste debe ser designado por la Sociedad como instrumento derivado para negociacin o para fines de cobertura contable. Los cambios en el valor razonable de los contratos de derivados financieros mantenidos para negociacin se incluyen en el rubro Diferencias de Cambio y/o Resultados por unidades de reajuste en el Estado de Resultados, dependiendo de la moneda que han sido contratados. Si el instrumento derivado es clasificado para fines de cobertura contable, ste puede ser: (1) Una cobertura del valor razonable de activos o pasivos existentes o compromisos a firme, o bien, (2) Una cobertura de flujos de caja relacionados a activos o pasivos existentes o transacciones esperadas. Una relacin de cobertura para propsitos de cobertura contable, debe cumplir todas las condiciones siguientes: (a) Al momento de iniciar la relacin de cobertura, se ha documentado formalmente la relacin de cobertura; (b) La eficacia de la cobertura se puede medir de manera razonable y, (c) La cobertura es altamente efectiva en relacin con el riesgo cubierto, en forma continua a lo largo de toda la relacin de cobertura. Ciertas transacciones con derivados que no califican para ser
contabilizadas como derivados para cobertura, son tratadas e informadas como derivados para negociacin, an cuando proporcionan una cobertura efectiva para la gestin de posiciones de riesgo. Cuando un derivado cubre la exposicin a cambios en el valor razonable de una partida existente del activo o del pasivo, esta ltima se registra a su valor razonable en relacin con el riesgo especfico cubierto. Las utilidades o prdidas provenientes de la medicin a valor razonable, tanto de la partida cubierta como del derivado de cobertura, son reconocidas con efecto en los resultados del ejercicio. Si el tem cubierto en una cobertura de valor razonable es un compromiso a firme, los cambios en el valor razonable del compromiso con respecto al riesgo cubierto son registrados como activo o pasivo con efecto en los resultados del ejercicio. Las utilidades o prdidas provenientes de la medicin a valor razonable del derivado de cobertura, son reconocidas con efecto en los resultados del ejercicio. Cuando se adquiere un activo o pasivo como resultado del compromiso, el reconocimiento inicial del activo o pasivo adquirido se ajusta para incorporar el efecto acumulado de la valorizacin a valor razonable del compromiso a firme que estaba registrado en el balance general. Cuando un derivado cubre la exposicin a cambios en los flujos de caja de activos o pasivos existentes, o transacciones esperadas, la porcin efectiva de los cambios en el valor razonable con respecto al riesgo cubierto es registrada en el patrimonio. Cualquier porcin inefectiva se reconoce directamente en los resultados del ejercicio. Los montos registrados directamente en patrimonio son registrados en resultados en los mismos perodos en que activos o pasivos cubiertos afectan los resultados integrales. Cuando se realiza una cobertura de valor razonable de tasas de inters para una cartera, y el tem cubierto es un monto de moneda en vez de activos o pasivos individualizados, las utilidades o prdidas provenientes de la medicin a valor razonable, tanto de la cartera cubierta como del derivado de cobertura, son reconocidas con efecto en los resultados del ao, pero la medicin a valor razonable de la cartera cubierta se presenta en el balance bajo Otros activos financieros u
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Otros pasivos financieros, segn cul sea la posicin de la cartera cubierta en un momento del tiempo. Los derivados mantenidos por la Sociedad, corresponden a operaciones contratadas con el fin de cubrir el riesgo de tipo de cambio, tasa de inters y reajustabilidad de la unidad de fomento; y, as compensar significativamente estos riesgos que son objeto de cobertura. El Grupo usa instrumentos derivados tales como contratos de forwards, swaps de moneda y de tasa de inters. Cobertura de flujos futuros: Los cambios en el valor razonable de estos derivados se registran en una reserva del patrimonio denominado Reserva de Cobertura. La prdida o ganancia acumulada se traspasa al estado de resultados en la medida que la partida protegida tiene impacto en el estado de resultados, para compensar el efecto. Cobertura del valor razonable: La ganancia o prdida que resulte de la valorizacin del instrumento de cobertura, debe ser reconocida inmediatamente en cuentas de resultados, al igual que el cambio en el valor razonable de la partida cubierta atribuible al riesgo cubierto, neteando los efectos en el mismo rubro del estado de resultados. El Grupo evala la existencia de derivados implcitos en contratos de instrumentos financieros, para determinar si sus caractersticas y riesgos estn estrechamente relacionados con el contrato principal, siempre que el conjunto no est contabilizado a valor razonable. En caso de no estar estrechamente relacionados, son registrados separadamente contabilizando las variaciones de valor en resultados. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el Grupo ha estimado que no existen derivados implcitos en sus contratos. u. Pasivos financieros Los prstamos, obligaciones con el pblico y pasivos financieros de naturaleza similar se reconocen inicialmente, a su valor razonable, neto de los costos en que se haya incurrido en la transaccin. Posteriormente, se valorizan a su costo amortizado y cualquier diferencia entre los fondos obtenidos (netos de los costos necesarios para su obtencin) y el valor de reembolso, se reconoce en el estado de resultados durante
la vida de la deuda de acuerdo con el mtodo de la tasa de inters efectiva. El mtodo de tasa de inters efectiva, corresponde al mtodo de clculo del costo amortizado de una obligacin y de la asignacin de los gastos por intereses, durante todo el perodo correspondiente. La tasa de inters efectiva, corresponde a la tasa que descuenta exactamente los flujos futuros de efectivo estimados por pagar (incluyendo todos los cargos sobre puntos pagados o recibidos que forman parte integral de la tasa de inters efectiva, los costos de transaccin y otros premios o descuentos), durante la vida esperada de la obligacin financiera. Todos los pasivos bancarios y obligaciones financieras de Ripley Corp S.A. y subsidiarias, no corrientes se encuentran registrados bajo este mtodo. Las obligaciones financieras se clasifican como pasivos corrientes a menos que el Grupo tenga un derecho incondicional a diferir su liquidacin durante al menos 12 meses despus de la fecha del balance. v. Provisiones La obligacin presente legal o implcita existente a la fecha de los estados financieros, surgida como consecuencia de sucesos pasados de los que pueden derivarse perjuicios patrimoniales probables para el Grupo, cuyo monto y momento de cancelacin son inciertos, se registran en el estado de situacin financiera como provisiones por el valor actual del monto ms probable que el grupo estima que tendr que desembolsar para cancelar la obligacin. Las provisiones se cuantifican teniendo en consideracin la mejor informacin disponible en la fecha de la emisin de los estados financieros, sobre las consecuencias del suceso en el que trae su causa y son reestimadas en cada cierre contable posterior. v.1. Provisiones, activos y pasivos contingentes Las provisiones son pasivos en los que existe incertidumbre acerca de su cuanta o vencimiento. Estas provisiones se reconocen en el balance cuando se cumplen los siguientes requisitos en forma copulativa: a) Es una obligacin actual como resultado de hechos pasados;
b) A la fecha de los estados financieros es probable que el Grupo tenga que desprenderse de recursos para cancelar la obligacin; y c) La cuanta de estos recursos puedan medirse de manera fiable. Un activo o pasivo contingente es todo derecho y/o obligacin surgida de hechos pasados cuya existencia quedar confirmada slo si llegan a ocurrir uno o ms sucesos futuros inciertos y que no estn bajo el control del Grupo. v.2. Provisin por beneficios a los empleados Ripley Corp S.A. y sus subsidiarias han provisionado el costo de las vacaciones y otros beneficios al personal sobre la base de lo devengado. La matriz y algunas subsidiarias tienen constituida una provisin para cubrir beneficios a largo plazo por indemnizacin por aos de servicio, de acuerdo con los convenios colectivos suscritos con sus trabajadores, la cual se registra a valor actuarial, determinado con el mtodo de la unidad de crdito proyectada segn lo establecido en NIC 19. El efecto positivo o negativo sobre las indemnizaciones derivadas por cambios en las estimaciones (tasas rotacin, mortalidad, retiros, etc.), se registran directamente en resultados. w. Fidelizacin de clientes El Grupo otorga premios a clientes como descuentos por la compra de productos con cualquier medio de pago, los que son medidos a su valor razonable. La obligacin de proporcionar dichos premios es registrada como un ingreso diferido por la venta asociada a la entrega posterior de productos por el programa de fidelizacin, ajustado por la tasa de canje que histricamente han realizado los clientes. Los ingresos diferidos se presentan en el rubro otros pasivos no financieros en el estado de situacin financiera. x. Estado de flujo de efectivo Para efectos de preparacin del Estado de flujos de efectivo, el Grupo ha definido las siguientes consideraciones: El efectivo y efectivo equivalente corresponde al rubro
efectivo y depsitos en bancos, ms los saldos netos de operaciones con liquidacin en curso, ms aquellos instrumentos de negociacin y disponibles para la venta de alta liquidez y con bajo riesgo de cambio de valor, cuyo plazo de vencimiento, desde la fecha de inversin no supere los 3 meses, los contratos de retrocompra y las inversiones en cuotas de fondos mutuos de renta fija presentados junto con los instrumentos para negociacin. Para la elaboracin del estado de flujos de efectivo se toman en consideracin los siguientes conceptos: Actividades de operacin: Son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios del Grupo, as como otras actividades que no puedan ser calificadas como de inversin o financiacin. Actividades de inversin: Corresponden a actividades de adquisicin, enajenacin o disposicin por otros medios de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y equivalente de efectivo. Actividades de financiacin: Actividades que producen cambios en el tamao y composicin del patrimonio neto y de los pasivos de carcter financiero. y. Impuesto a la renta e impuestos diferidos El Grupo contabiliza el impuesto a la renta sobre la base de la renta lquida imponible determinada segn las normas establecidas en la Ley de Impuesto a la Renta de cada pas. Las sociedades chilenas estn sujetas a una tasa del 20% para 2011 (para el ao comercial 2012 a un 18,5%, volviendo en el ao 2013 a una tasa de un 17%). Las subsidiarias peruanas estn sujetas a una tasa del 30%. Los impuestos diferidos originados por diferencias temporarias y otros eventos que crean diferencias entre la base contable y tributaria de activos y pasivos se registran de acuerdo con las normas establecidas en NIC 12 Impuesto a las ganancias. Los efectos futuros de cambios en la legislacin tributaria o en las tasas de impuestos son reconocidos en los impuestos diferidos a partir de la fecha de publicacin en que la Ley aprueba dichos cambios.
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El resultado por impuesto a las ganancias del ejercicio, se determina como la suma del impuesto corriente de las distintas sociedades subsidiarias y resulta de la aplicacin del tipo de gravamen sobre la base imponible del ejercicio, una vez aplicadas las deducciones tributarias, ms la variacin de los activos y pasivos por impuestos diferidos y crditos tributarios. Las diferencias entre el valor contable de los activos y pasivos y su base tributaria, generan los saldos de impuestos diferidos de activo o de pasivo, que se calculan utilizando las tasas impositivas que se espera estn vigentes cuando los activos y pasivos se realicen. El impuesto corriente y las variaciones en los impuestos diferidos se registran en resultados o en el rubro de ingreso (gasto) por impuesto a las ganancias o en el rubro de patrimonio neto en el estado de situacin financiera, en funcin de donde se hayan registrado las ganancias o prdidas que lo hayan originado, excepto activos o pasivos que provengan de combinaciones de negocio. Los activos por impuestos diferidos y crditos tributarios se reconocen nicamente cuando se considera probable que existan ganancias tributarias futuras suficientes para recuperar las deducciones por diferencias temporarias y hacer efectivos los crditos tributarios. Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las diferencias temporarias, excepto aquellas derivadas del reconocimiento inicial de plusvalas compradas y de aquellas cuyo origen est dado por la valorizacin de las inversiones en subsidiarias, asociadas y entidades bajo control conjunto, en las cuales Ripley Corp S.A. y sus subsidiarias pueda controlar la reversin de las mismas y es probable que no se reviertan en un futuro previsible. z. Dividendos
a.b. Arrendamiento financiero Un arrendamiento se clasificar como financiero cuando se transfieran sustancialmente todos los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad. Cuando Ripley Corp S.A. y sus subsidiarias, acta como arrendatario de un bien en arrendamiento financiero, el costo de los activos arrendados se presenta en el estado de situacin financiera consolidado, segn la naturaleza del bien objeto del contrato y, simultneamente, se registra un pasivo en el estado de situacin financiera por el mismo importe. Dicho importe ser el menor entre el valor razonable del bien arrendado o la suma de los valores actuales de las cantidades a pagar al arrendador ms, en su caso, el precio de perodo de la opcin de compra. Estos activos se amortizan con criterios similares a los aplicados al conjunto de las propiedades, planta y equipo de uso propio o en el plazo del arrendamiento, cuando ste sea ms corto. Los gastos financieros derivados del pasivo registrado se cargan en el rubro Costos financieros en el estado de resultados integrales consolidados. a.c. Arrendamientos operativos Los arrendamientos en los cuales la propiedad del bien arrendado y sustancialmente todos los riesgos y ventajas que recaen sobre el activo permanecen en el arrendador, son clasificados como operativos. Los gastos procedentes de los contratos de arrendamiento se reconocen en el rubro Gastos de administracin en el estado de resultados integrales consolidados. a.d. Informacin por segmentos
a.e. Ganancias por accin La ganancia bsica por accin se calcula, como el cuociente entre la ganancia (prdida) neta del ejercicio atribuible a la Sociedad y el nmero medio ponderado de acciones ordinarias de la misma en circulacin durante dicho ejercicio, sin incluir el nmero medio de acciones de la Sociedad en poder de alguna sociedad subsidiaria, si en alguna ocasin fuera el caso. Durante el ejercicio 2011 y ejercicio 2010, Ripley Corp S.A. y sus subsidiarias no han realizado ningn tipo de operacin de potencial efecto dilusivo que suponga una ganancia por accin diluida, diferente del beneficio bsico por accin. a.f. Medio ambiente El Grupo, adhiere a los principios del Desarrollo Sustentable, los cuales compatibilizan el desarrollo econmico cuidando el medio ambiente y la seguridad y salud de sus colaboradores. El Grupo reconoce que estos principios son claves para el bienestar de sus colaboradores, el cuidado del entorno y para lograr el xito de sus operaciones. a.g. Las siguientes NIIF e Interpretaciones del CINIIF publicadas han sido emitidas: i. Normas e Interpretaciones con aplicacin efectiva a contar del 1 de enero de 2010 y siguientes:
Enmiendas a NIIF NIC 24, Revelacin de Partes Relacionadas NIC 32, Clasificacin de Derechos de Emisin Mejoras a NIIFs Mayo 2010 coleccin de enmiendas a siete Normas Internacionales de Informacin Financiera NIIF 1 (Revisada), Adopcin por primera vez de las Normas Internacionales de Informacin Financiera (i) Eliminacin de fechas fijadas para adoptadores por primera vez (ii) Hiperinflacin Severa. Nuevas Interpretaciones CINIIF 19, Extincin de pasivos financieros con instrumentos de patrimonio Enmiendas a Interpretaciones CINIIF 14, El lmite sobre un activo por beneficios definidos, requerimientos mnimos de fondeo y su interaccin Fecha de aplicacin obligatoria Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2011 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de febrero de 2010 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2011 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de julio de 2011
La distribucin de dividendos a los Accionistas se reconoce como un pasivo al cierre de cada ejercicio en los estados financieros, en funcin de la poltica de dividendos acordada por la Junta General Ordinaria de Accionistas. a.a. Costos financieros Los ingresos y gastos por intereses se reconocen en base al perodo devengado y a la tasa de inters efectiva sobre el saldo pendiente.
El Grupo presenta la informacin por segmentos en funcin de la informacin financiera puesta a disposicin de los tomadores de decisiones claves, en relacin a materias tales como medicin de rentabilidad y asignacin de inversiones, de acuerdo a lo indicado en NIIF 8 Informacin financiera por segmentos.
Fecha de aplicacin obligatoria Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de julio de 2010 Fecha de aplicacin obligatoria Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2011
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La aplicacin de estas normas no ha tenido un impacto significativo en los montos reportados en estos estados financieros, sin embargo, podran afectar la contabilizacin de futuras transacciones o acuerdos. ii. Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido emitidas, pero su fecha de aplicacin an no est vigente:
4. DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR

4.1 La composicin de los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar es la siguiente:
31.12.2011 Cartera Total Provisiones constituidas Corriente NEGOCIOS NO BANCARIOS Corriente No corriente Total SERVICIOS BANCARIOS Colocaciones Comerciales Colocaciones para Vivienda Colocaciones de Consumo Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2012 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2014 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de Julio de 2011 (para transferencias de activos financieros) Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 (para modificaciones a revelaciones acerca de neteo) Total TOTALES 1.175.489 53.478.974 353.919.216 408.573.679 827.893.873 6.750 1.464.997 33.242.471 34.714.218 91.213.157 1.168.739 52.013.977 320.676.745 373.859.461 736.680.716 1.767.634 56.527.710 294.364.116 352.659.460 776.708.221 366.420 1.300.575 28.556.756 30.223.751 85.725.173 1.401.214 55.227.135 265.807.360 322.435.709 690.983.048 264.500.293 154.819.901 419.320.194 56.498.939 56.498.939 208.001.354 154.819.901 362.821.255 260.075.902 163.972.859 424.048.761 55.501.422 55.501.422 204.574.480 163.972.859 368.547.339 M$ M$ M$ M$ Cartera neta Cartera Total Fecha de aplicacin obligatoria Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2015 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de enero de 2013 Fecha de aplicacin obligatoria Perodos anuales iniciados en o despus del 1 de julio de 2012 31.12.2010 Provisiones constituidas M$ M$ Cartera neta
Nuevas NIIF NIIF 9, Instrumentos Financieros NIIF 10, Estados Financieros Consolidados NIIF 11, Acuerdos Conjuntos NIIF 12, Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades NIC 27 (2011), Estados Financieros Separados NIC 28 (2011), Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos NIIF 13, Mediciones de Valor Razonable Enmiendas a NIIF NIC 1, Presentacin de Estados Financieros Presentacin de Componentes de Otros Resultados Integrales. NIC 12, Impuestos diferidos Recuperacin del Activo Subyacente. NIC 19, Beneficios a los empleados (2011) NIC 32, Instrumentos Financieros: Presentacin Aclaracin de requerimientos para el neteo de activos y pasivos financieros. NIIF 7, Instrumentos Financieros: Revelaciones (i) Revelaciones Transferencias de Activos Financieros (ii) Modificaciones a revelaciones acerca de neteo de activos y pasivos financieros
El detalle de los castigos financieros netos efectuados en los ejercicios es el siguiente:

31.12.2011 31.12.2010 M$
La Administracin estima que la futura adopcin de las Normas, Interpretaciones y Enmiendas antes descritas no tendrn un impacto significativo en los estados financieros consolidados de Ripley Corp S.A. y sus subsidiarias.
M$ NEGOCIOS NO BANCARIOS Deudores por tarjeta de crdito Documentos por cobrar TOTALES 41.621.607 677.302 42.298.909
44.821.063 7.124.123 51.945.186
31.12.2011 M$ SERVICIOS BANCARIOS Montos 20.336.976
31.12.2010 M$
20.021.752
102 102
103 103
4.2 Calidad crediticia a. Calidad crediticia negocios no bancarios El valor bruto en libros de deudores comerciales y cuentas por cobrar que no estn en mora y que no han deteriorado su valor es el siguiente:
Ni en mora ni deteriorados (1) 31.12.2011 Colocaciones de consumo CLASIFICACIN Excelente Bueno Normal TOTALES RIESGO Muy Bajo Bajo Normal M$ 155.863.267 75.149.678 41.624.740 272.637.685 Otros crditos y cuentas por cobrar M$ 7.354.251 16.851.128 24.205.379 Colocaciones de consumo M$ 153.151.149 71.621.756 44.993.829 269.766.734 31.12.2010 Otros crditos y cuentas por cobrar M$ 10.263.079 19.621.072 29.884.151
b. Calidad crediticia servicios bancarios El valor bruto en libros de deudores comerciales y cuentas por cobrar que no estn en mora y que no han deteriorado su valor es el siguiente:
Ni en mora ni deteriorados 31.12.2011 (1) Colocaciones comerciales CLASIFICACIN Excelente Bueno Normal TOTALES RIESGO Muy Bajo Bajo Normal M$ 570.261 199.506 114.647 884.414 Colocaciones para vivienda M$ 22.095.778 5.496.124 8.186.961 35.778.863 Colocaciones de consumo M$ 187.527.998 71.097.665 22.068.643 280.694.306 Otros crditos y cuentas por cobrar M$ -
Ni en mora ni deteriorados 31.12.2010 (1) Colocaciones comerciales Colocaciones para vivienda M$ 13.580.296 13.428.185 11.611.902 38.620.383 Colocaciones de consumo M$ 151.628.854 52.174.252 21.756.685 225.559.791 Otros crditos y cuentas por cobrar M$ -
(1) En cuanto a la calidad de los crditos, stos se han clasificado de acuerdo a evaluacin de riesgo interna sobre la cartera. Estos importes, no incluyen la cartera renegociada debido a que el Grupo considera dichos crditos como deteriorados. La cartera renegociada, que para efectos de provisin de riesgo es considerada por el Grupo como cartera deteriorada, se presenta a continuacin, segn sus valores netos:
Colocaciones de consumo 31.12.2011 CLASIFICACIN Valor Libro (neto) M$ 35.979.771 31.12.2010 M$ 47.369.055
CLASIFICACIN Excelente Bueno Normal TOTALES
RIESGO Muy Bajo Bajo Normal
M$ 372.823 268.753 401.417 1.042.993
(1) En cuanto a la calidad de los crditos, stos se han clasificado de acuerdo a evaluacin de riesgo interna sobre la cartera. Estos importes, no incluyen la cartera renegociada debido a que el Grupo considera dichos crditos como deteriorados. La cartera renegociada que para efectos de provisin de riesgo es considerada por el Grupo como cartera deteriorada, se presenta a continuacin, segn sus valores netos:
El anlisis de la cartera en mora pero no deteriorada, determinado segn el valor de las cuotas, es la siguiente:
Colocaciones de consumo 31.12.2011 ANTIGUEDAD - DAS 1-30 M$ 5.014.996 31.12.2010 M$ 4.427.534 RENEGOCIADOS Colocaciones comerciales Colocaciones de consumo
Valor libro neto 31.12.2011 M$ 4.650 12.737.331 31.12.2010 M$ 11.525 14.753.503
104 104
105 105
El anlisis de la cartera en mora pero no deteriorada, determinado segn el valor de las cuotas, es la siguiente:
En mora no deteriorado (cuotas) Colocaciones ANTIGUEDAD PERIODO 31.12.2011 DIAS 1-30 31-60 61-90 TOTALES 31.12.2010 1-30 31-60 61-90 TOTALES comerciales M$ 37 83 120 780 1.149 1.045 2.974 Colocaciones para vivienda M$ 70.461 58.355 128.816 57.819 55.982 113.801 Colocaciones de consumo M$ 3.461.129 384.966 330.793 4.176.888 3.030.635 459.931 352.723 3.843.289 Otros crditos y cuentas por cobrar M$ -
4.3 Informacin adicional relativa a deudores de tarjeta de crdito retail (CAR S.A.) a. Descripcin de productos y polticas de la tarjeta de crdito retail (CAR S.A.) Productos i. Compra (captacin de tarjeta de crdito y definicin de lnea de crdito inicial o lnea de compra). La subsidiaria indirecta CAR S.A., ha establecido polticas de crdito para la apertura de tarjetas de crdito que incorporan requisitos y evaluacin de cada cliente. Los principales factores de evaluacin para el otorgamiento de crdito estn asociados a: acreditacin de renta, verificacin de buen comportamiento externo (sin problemas en el boletn comercial), verificacin de domicilio y telfono de red fija y edad entre 21 y 75 aos. Con estos antecedentes se determina una calificacin (score de iniciacin) que debe ser mayor al mnimo establecido por la subsidiaria indirecta CAR S.A. para la aprobacin de apertura de tarjeta. Finalmente, en funcin a la renta y actividad del cliente se asigna el cupo de lnea de crdito inicial. En forma semestral y/o a solicitud del cliente se evalan los aumentos de cupo, para lo cual se verifica que el cliente tenga buen comportamiento de pago interno y externo (sin problemas en el boletn comercial) y se vuelve a verificar su telfono de red fija y domicilio. El monto del ajuste se hace en base a la evaluacin de dichos comportamientos, a los ingresos que acredite el cliente segn su actividad conforme a lo establecido en el Contrato de Crdito. La lnea de compras puede ser utilizada tanto en las Tiendas Ripley como tambin en los comercios asociados (SPOS). ii. Revolving (producto comercial para clientes con buen comportamiento de pago y que no muestran deterioro crediticio) La tarjeta Ripley no opera con el sistema de revolving automtico, debiendo el cliente pagar el total de las cuotas que vencen cada mes. Por lo anterior, la subsidiaria indirecta CAR S.A. tiene como poltica otorgar la opcin de cambiar su plan de pagos a aquellos clientes que se encuentren al da
o con hasta 30 das de mora y que cumplan los siguientes requisitos: Que sean clientes antiguos (al menos 6 meses desde su primera compra). Que el primer pago no sea diferido (sin perodo de gracia). Para efectuar una segunda operacin, se requiere que el cliente haya efectuado al menos entre 3 y 6 abonos de la operacin anterior dependiendo de las caractersticas del cliente. Cumpliendo estos requisitos, y considerando que se trata de clientes con buen comportamiento crediticio, el nmero mximo de operaciones que el cliente puede realizar en un ao, est limitado por la restriccin de abonos mnimos explicada anteriormente. iii. Avance El producto Avance consiste en crditos de montos pequeos que se giran contra la lnea de compras del cliente sin aumentar su cupo aprobado de lnea de crdito. La subsidiaria CAR S.A. selecciona a los clientes que pueden optar a realizar un avance de acuerdo a su perfil crediticio. Los clientes podrn girar avances slo si se encuentran al da en sus pagos. Los cupos de avance se asignan segn score de comportamiento y antigedad del cliente. El tope mximo de cupo de avance es de M$600 y el giro promedio es de M$160. iv. Sper Avance La subsidiaria indirecta CAR S.A. ofrece a sus clientes que presentan una buena evaluacin crediticia una lnea de sper avances (crdito de consumo). Los clientes podrn girar sper avances slo si se encuentran al da en sus pagos. Para el otorgamiento de la lnea de sper avance, se acredita que el cliente no tenga problemas comerciales ni financieros (internos y externos), que exista acreditacin de ingresos segn actividad econmica, y se realiza verificacin de domicilio y telfono entregado por el cliente. El cupo mximo de colocacin asciende a M$3.000 y el promedio asciende a M$800.
La cartera determinada individualmente como deteriorada, corresponde a las colocaciones comerciales de la subsidiaria Banco Ripley (Chile), cuyos saldos brutos son los siguientes:
31.12.2011 M$ Colocaciones comerciales 110.119 31.12.2010 M$ 52.147
El valor de las garantas a valor razonable de los deudores en mora no deteriorados, es el siguiente:
Colocaciones para vivienda PERIODO 31.12.2011 CLASIFICACIN Hipotecas Otras garantas TOTALES 31.12.2010 Hipotecas Otras garantas TOTALES M$ 16.029.550 16.029.550 14.656.272 14.656.272 Colocaciones de consumo M$ 38.323 38.323 394.471 394.471
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Repactaciones (herramienta de cobranza para clientes morosos) La repactacin es una herramienta de cobranza, cuyo objetivo es recuperar la totalidad o parte de los montos adeudados, donde se ofrece a los clientes un nuevo plan de pago. Se ofrece a clientes que presentan problemas de deterioro en su condicin crediticia, con ms de 30 das de mora y que cumplen con ciertos requisitos, entre los que se encuentran: 1. Ser clientes antiguos (al menos 6 meses desde su primera compra). 2. Efectuar un abono mnimo o que el cliente haya efectuado un pago en los ltimos 30 das, cuyo monto se determina en base a la situacin particular de cada cliente. 3. Que el primer pago no sea diferido (sin perodo de gracia). Los clientes podrn efectuar slo una repactacin en un perodo de 12 meses y slo 2 repactaciones en un perodo de 36 meses. Para la segunda repactacin es necesario haber pagado al menos 6 cuotas o haber pagado al menos el 30% de la repactacin anterior. La cuenta del cliente permanecer bloqueada sin posibilidad de efectuar compras o cualquier otro tipo de operacin de crdito hasta que se termine de pagar la totalidad de la deuda repactada. Modelo de provisiones La subsidiaria indirecta CAR S.A. determina las provisiones de su cartera de crditos mediante la aplicacin de un modelo estadstico, el cual se basa en el comportamiento del cliente y las exposiciones crediticias asociadas al perfil del cliente y al tipo de producto financiero. El modelo de provisiones busca estimar la prdida esperada neta de la cartera en base a una serie de variables determinadas. Las principales variables establecidas en las matrices de riesgo incorporadas al modelo son la segmentacin de cartera por tipo de producto, el tramo de mora, el score de comportamiento de pago y la esperanza de recupero de los castigos. El modelo determina as una provisin para cada tramo de la cartera, incluyendo la cartera al da.
La suficiencia de la provisin por deterioro de la cartera, es monitoreada trimestralmente con el objeto de corroborar la cobertura sobre la cartera. Adems, se efecta en forma trimestral un proceso de backtesting para corroborar la predictibilidad del modelo. Las provisiones para cubrir los riesgos de deterioro de la cartera de crditos, determinadas de acuerdo a lo descrito en los prrafos anteriores, son comparadas con una evaluacin trimestral realizada de acuerdo a los parmetros establecidos en NIC 39, la cual considera la estimacin de provisiones bajo las caractersticas de prdida incurrida y obedece a los atributos de los deudores y sus crditos, este tipo de medicin es conocida como Matrices de Riesgo. Adicionalmente una empresa externa, experta e independiente (CL Group), efecta una revisin de la ejecucin, capacidad de prediccin y suficiencia de la provisin sobre la cartera de colocaciones. Esta empresa externa emite un informe detallado con lo anterior a la subsidiaria indirecta CAR S.A. en forma trimestral. Poltica de castigos y recuperacin de castigos El castigo financiero se realiza para todos los clientes que tienen 180 das de mora, al cierre de cada mes. El monto a castigar corresponde al saldo insoluto total del cliente, incluyendo las cuotas que an no cumplen los 180 das de mora. Es importante mencionar que el devengo de intereses para efectos contables se suspende a los 90 das de mora. La estrategia de recuperacin de la cartera castigada est basada en monto de la deuda castigada, antigedad del castigo y probabilidad de pago, y en base a esto se determina el canal de recuperacin a utilizar. Los canales utilizados para efectuar las gestiones de recupero son: call center (telefnico), visita en terreno, empresas de cobranzas externas, cobranza judicial, mailing, mensajes de texto y cartas. Adicionalmente, como parte de la poltica de recuperacin de deudas castigadas, se pueden efectuar convenios de pago en cuotas sin inters que incluyan condonaciones parciales de la deuda.
b. Definicin de los tipos de cartera de la tarjeta de crdito retail (CAR S.A.) i. Cartera no Repactada Corresponde al stock total de colocaciones dentro del cual se incluyen las colocaciones generadas por los productos compras, avance, sper avance y revolving, que no han sido repactados. ii. Cartera Repactada Corresponde al stock de colocaciones que, independiente del producto que le dio origen inicialmente, fueron repactadas, siendo la repactacin una herramienta de
cobranza donde se conviene con el cliente un nuevo plan de pago, y que es ofrecida a clientes que muestran deterioro crediticio, con el fin de recuperar el crdito moroso. Esta opcin se ofrece a clientes cuyas operaciones de origen registran al momento de la repactacin una mora de entre 31 y 180 das, y que cumplan con los requisitos adicionales anteriormente descritos. Los plazos promedios y los rangos de plazos de pago de los diferentes productos y repactaciones, son los siguientes:
Colocacin Promedio (ltimos 6 meses) Rango de Poltica Meses 6-36 6-48 1-48 1-48 hasta 48 hasta 48
PRODUCTO / CARTERA Avance Sper avance Compras SPOS Revolving Repactaciones
Meses 12 31 9 5 26 33
Todos los productos tienen pago con frecuencia mensual.
c. Estratificacin de cartera repactada y no repactada de la tarjeta de crdito retail (CAR S.A.) Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la estratificacin de la cartera bruta no repactada y repactada, nmero de clientes y montos de deuda segn morosidad son los siguientes:
Al 31 de diciembre de 2011 No Repactada N Clientes Al Da 1-30 31-60 61-90 91-120 121-150 151-180 181 y ms TOTALES 875.522 104.029 29.097 17.401 16.330 12.445 11.728 1.066.552 M$ Brutos 272.637.685 35.426.122 8.351.815 5.069.103 4.223.582 3.947.996 3.885.712 333.542.015 N Clientes 43.676 14.979 7.584 5.219 4.470 4.698 4.606 85.232 Repactada M$ Brutos 26.809.069 8.775.512 4.560.513 3.281.891 2.850.621 2.900.359 2.838.421 52.016.386 N Clientes 919.198 119.008 36.681 22.620 20.800 17.143 16.334 1.151.784 Total M$ Brutos 299.446.754 44.201.634 12.912.328 8.350.994 7.074.203 6.848.355 6.724.133 385.558.401
108 108
109 109
Al 31 de diciembre de 2010 No Repactada N Clientes Al Da 1-30 31-60 61-90 91-120 121-150 151-180 181 y ms TOTALES 885.125 109.113 29.477 15.750 10.951 9.504 6.503 1.066.423 M$ Brutos 269.766.734 35.170.264 9.213.828 4.690.521 3.223.474 2.347.845 1.775.110 326.187.776 N Clientes 55.148 22.727 12.536 8.148 7.047 4.708 3.294 113.608 Repactada M$ Brutos 30.337.967 13.328.819 8.147.043 4.857.940 3.936.153 3.065.459 2.138.805 65.812.186 N Clientes 940.273 131.840 42.013 23.898 17.998 14.212 9.797 1.180.031 Total M$ Brutos 300.104.701 48.499.083 17.360.871 9.548.461 7.159.627 5.413.304 3.913.915 391.999.962
d. Factores de provisin para cartera no repactada y repactada de la tarjeta de crdito retail (CAR S.A.) Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los factores de provisin por tramo de mora para cartera no repactada y repactada son los siguientes:
31.12.2011 No Repactada % Provisin Al Da 1-30 31-60 61-90 91-120 121-150 151-180 7,6% 9,3% 19,8% 38,7% 52,2% 65,1% 82,3% 10,7% Repactada % Provisin 17,6% 24,9% 30,0% 38,8% 55,9% 77,7% 92,0% 30,8% Total % Provisin 8,6% 12,4% 23,4% 38,7% 53,7% 70,5% 86,4% 13,4% No Repactada % Provisin 7,8% 10,2% 19,7% 34,2% 46,2% 59,8% 80,7% 9,8% 31.12.2010 Repactada % Provisin 17,1% 19,8% 30,0% 37,8% 50,7% 69,2% 86,5% 28,0% Total % Provisin 8,8% 12,8% 24,5% 36,0% 48,7% 65,1% 83,9% 12,9%
31.12.2011 M$ Total Provisin Cartera No Repactada Total Provisin Cartera Repactada TOTAL PROVISIONES DE CARTERA 35.701.106 16.036.615 51.737.721
31.12.2010 M$ 32.075.412 18.443.131 50.518.543
TOTALES
El porcentaje de provisin informado para cada tramo corresponde a un promedio dentro de las distintas categoras consideradas por la subsidiaria indirecta CAR S.A. e. ndices de riesgo y castigo
Acumulado 01.01.2011 31.12.2011 M$ Total Castigos del Perodo Total Recuperos Perodo TOTAL CASTIGOS NETOS DE RECUPERO 62.308.277 (20.686.670) 41.621.607 01.01.2010 31.12.2010 M$ 62.816.365 (17.995.302) 44.821.063 CARTERA Repactada No repactada TOTAL
Provisin sobre Cartera

31.12.2011 Indice % 30,8% 10,7% 13,4% 31.12.2010 Indice % 28,0% 9,8% 12,9%
Indice de Castigo Neto

31.12.2011 N N Total de Tarjetas emitidas titulares (con lneas activas) N Total de tarjetas con saldo N Total de clientes repactados N Promedio de repactaciones mensual 2.023.377 1.151.784 85.232 6.496 31.12.2010 N 1.954.550 1.180.031 113.608 8.897 CARTERA Castigo neto (*) 31.12.2011 Indice % 10,8% 31.12.2010 Indice % 11,4%
(*) Castigos neto %, corresponde a la suma de los castigos brutos del ejercicio menos las recuperaciones del ejercicio dividido por el monto de colocaciones de la cartera en cada ejercicio anualizado. El indicador de provisiones aument levemente, por cambios en la composicin de los tramos de mora de la cartera. La reduccin en el indicador de castigo neto en los ejercicios informados en la tabla anterior, se debe a una mejora en la calidad crediticia de la cartera y a una mejor productividad en la recuperacin de castigos.
110 110
111 111
5. SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS

Las transacciones entre las sociedades del Grupo, corresponden a operaciones habituales en cuanto a su objeto y condiciones. Estas transacciones han sido eliminadas en el proceso de consolidacin y no se desglosan en esta Nota. Los saldos de cuentas por cobrar y por pagar entre el Grupo y sus sociedades relacionadas no consolidables son las siguientes: a) Cuentas por cobrar a entidades relacionadas
Corriente Pas de SOCIEDAD Desarrollo Inmob. Mipa S.A. Inmobiliaria Alerce S.A. Inmobiliaria Argomedo S.A. Inmobiliaria Brown Norte S.A Inmobiliaria Del Mar S.A. Inmobiliaria El Manzano S.A. Inmobiliaria Las Higueras S.A. Inmobiliaria Los Abetos S.A. (1) Inmobiliaria Los Lingues S.A. Inmobiliaria Los Naranjos S.A. Inmobiliaria Mall Via Del Mar S.A. (2) Inmobiliaria Monseor Eyzaguirre S.A. Inmobiliaria Puerto Brandt S.A Inmobiliaria Romn Diaz S.A. Inmobiliaria Santo Domingo S.A Inversiones Capital Management Ltda. Inversiones Crecer Limitada Inversiones Futuro Limitada Inversiones International Funds Ltda. Inversiones Larga Vida Limitada. Inversiones Leonardo Da Vinci Ltda. Inversiones Vital S.A. Nuevos Desarrollos S.A. (3) OTROS TOTAL Origen Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Controlador Comn Controlador Comn Controlador Comn Controlador Comn Controlador Comn Controlador Comn Controlador Comn Controlador Comn Controlador Comn Controlador Comn Asociada Controlador Comn Controlador Comn Controlador Comn Controlador Comn Controlador Comn Controlador Comn Controlador Comn Controlador Comn Controlador Comn Controlador Comn Controlador Comn Asociada Controlador Comn Naturaleza de la relacin 31.12.2011 M$ 35.004 5.296 346 45 6.725 28.277 3.187 964 877 1.123.466 5 115 5.074 4.478 443 4.776 4.039 8.416 518.280 159 1.749.972 31.12.2010 M$ 17.189 1.767 2.034 226 5.423 82 1.936 1.201.511 854.465 1.287 2.687 2.939 2.061 439 4.198 3.602 3.900 3.163 6.599 146.646 2.262.154
(1) El saldo por cobrar al 31 de diciembre de 2010, corresponde a la venta de una propiedad, ubicada en Av. Irarrzaval nmero mil trescientos noventa y uno al mil cuatrocientos uno, de Inmobiliaria Eccsa S.A. a Inmobiliaria Los Abetos S.A., la que se efectu con fecha 27 de diciembre de 2010. Dicha cuenta por cobrar se reajust por la variacin de la UF y fue cobrada con fecha 30 de junio de 2011. b) Cuentas por pagar a entidades relacionadas
Pas de SOCIEDAD Corriente Inversiones CK S.A. (4) Inversiones R S.A. (4) Inversiones R III Limitada (4) Inversiones International Funds Limitada (4) Inversiones Familiares Sociedad Colectiva Civil (4) Nuevos Desarrollos S.A. (5) Otros (4) TOTAL No Corriente Nuevos Desarrollos S.A. (5) TOTAL Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Chile Origen
(2) El saldo por cobrar corresponde principalmente a dividendos pendientes de ser percibidos. Con fecha 07 de junio de 2011 y 29 de diciembre de 2011 se cobraron dividendos por M$654.738 y M$668.692. (3) El saldo por cobrar corresponde a dividendos pendientes de ser percibidos.
Naturaleza de la relacin
31.12.2011 M$
31.12.2010 M$ 8.181.894 294.485 674.212 674.212 5.178.740 15.003.543
Controlador Comn Controlador Comn Controlador Comn Controlador Comn Controlador Comn Asociada
1.969.730 6.973.022 325.599 745.450 745.450 1.535.804 5.829.610 18.124.665
Controlador comn
1.264.467 1.264.467
2.612.457 2.612.457
(4) Corresponde a provisin de dividendos a favor de los accionistas. (5) Este saldo est expresado en UF y devenga una tasa de inters de 3,48%, los que se pagarn en 2 cuotas de UF 56.717,78 cada una, con vencimiento en la fecha que se inicie la atencin a pblico de los prximos centros comerciales del formato mall que desarrolle El Grupo Nuevos Desarrollos S.A. o alguna de sus subsidiarias. El resto de los saldos por cobrar y por pagar estn expresados en pesos chilenos y no devengan intereses. El plazo de cobro de los saldos por cobrar y por pagar de corto plazo flucta aproximadamente entre 30 y 180 das.
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c) Transacciones ms significativas y sus efectos en resultados Los efectos en el estado de resultado integrales de las transacciones con entidades relacionadas no consolidables son los siguientes:
ACUMULADO 01.01.2011 31.12.2011 Efecto en resultado Monto DESCRIPCIN DE LA TRANSACCIN Aporte de capital Arriendo de marca Arriendos y gastos comunes Asesoras y servicios Cobro de asesoras y servicios Cobro de dividendos Cobro venta de terreno Cobros de servicios otorgados Gastos de administracin Honorarios Intereses Otros servicios Pago cuota leasing Pago de arriendos y gastos comunes Provisin dividendos por cobrar Publicidad Reajustes Servicios de administracin Suministros Traspaso de saldos Venta activo fijo Venta de comercios asociados M$ 18.131.148 26 6.565.294 300.519 46.180 1.323.430 1.221.351 234.262 464.727 91.995 8.999 3.192.666 2.119.625 135.418 236.706 2.662.499 878 (cargo) / abono M$ 26 (5.646.182) (131.518) (464.727) (91.995) (5.812) (56.222) 227.407 (2.246.473) Monto M$ 1.741.635 226 7.310.193 286.273 280 294.673 2.360 349.661 176.844 155.695 871.705 1.066.902 566.244 58.118 308.903 2.689.233 1.201.356 10.613.593 01.01.2010 31.12.2010 Efecto en resultado (cargo) / abono M$ 190 (6.789.432) (18.351) (1.983) (349.661) 6.192 (475.835) (58.118) (231.705) (2.259.859) 131.107 -
6. INVENTARIOS - NEGOCIOS NO BANCARIOS

La composicin de este rubro es la siguiente:
31.12.2011 DETALLE Mercadera (1) Mercadera en trnsito Provisin de valor neto de realizacin de inventarios (VNR) (2) TOTALES M$ 179.299.914 21.016.842 (5.622.000) 194.614.756 31.12.2010 M$ 139.837.914 18.997.531 (6.319.002) 152.516.443
(1) Los principales tems que se mantienen en este rubro corresponden a mercadera disponible para la venta de lnea blanca, vestuario, electrnica, artculos del hogar y calzados. (2) El Grupo ha incorporado los siguientes criterios para la determinacin de la provisin del valor neto de realizacin (VNR): rotacin de mercaderas, costos de existencias, precios de ventas estimados y costos adicionales de distribucin. Adems, esta estimacin incluye conceptos como inventarios enviados a remate, liquidacin y de baja rotacin.
7. IMPUESTOS POR COBRAR (PAGAR) E IMPUESTOS A LAS GANANCIAS

A continuacin se presenta el ingreso (gasto) registrado por el impuesto en el estado de resultados consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010:
NEGOCIOS NO BANCARIOS Acumulado 01.01.2011 31.12.2011 GASTO POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS Gasto por impuestos corrientes Gasto por impuestos corrientes aos anteriores Beneficio tributario por prdidas tributarias Impuesto renta extranjero (Per) Otros gastos por impuesto corriente Devolucin de impuesto renta aos anteriores Totales gasto por impuestos corrientes, neto Ingreso diferido (gasto) por impuestos relativos a la Creacin y reversin de diferencias temporarias por Impuesto corrientes: - Del ao - De aos anteriores Totales ingreso por impuestos diferidos, neto INGRESO (GASTO) NETO POR IMPUESTO A LA RENTA 7.537.351 5.539.954 13.077.305 (6.521.935) 7.357.833 7.357.833 1.714.283 (191.883) (5.805.467) (1.568.394) (5.289.263) (191.883) (1.568.394) M$ (14.063.739) (5.539.954) 1.265.844 (1.261.391) (19.599.240) 01.01.2010 31.12.2010 M$ (8.016.391) 3.487.235 (353.990) (760.404) (5.643.550) 281.950 (5.613.584) 773.711 (3.720.870) 232.739 762.138 01.01.2011 31.12.2011 M$ (6.128.273) SERVICIOS BANCARIOS Acumulado 01.01.2010 31.12.2010 M$ (5.256.718)
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8. INVERSIONES CONTABILIZADAS UTILIZANDO EL MTODO DE PARTICIPACIN

El cuadro de las inversiones en empresas relacionadas al 31 de diciembre de 2011 y 2010, es el siguiente:
Nmero de acciones SOCIEDAD NEGOCIOS NO BANCARIOS Inmobiliaria Via Del Mar S.A. (1) Nuevos Desarrollos S.A. (2) y (5) Aventura Plaza S.A. (Per) (4) TOTALES 433 21.240.725 121.869.000 33,33333% 22,500000% 40,000000% 33.748.556 34.385.776 25.214.306 93.348.638 146.646 121 146.767 12.228.981 5.902.167 18.131.148 (27.894) (27.894) 5.735.845 1.727.600 938.341 8.401.786 (1.601.345) (518.280) (2.119.625) 4.657.508 4.657.508 37.855.162 47.970.723 36.712.443 122.538.328 Porcentaje participacin 31.12.2011 % Saldo al 01.01.2011 M$ Traspasos M$ Adiciones M$ Bajas M$ Resultado del ao M$ Dividendos M$ Diferencia Conversin M$ Total 31.12.2011 M$
(4) Con fecha 31 de enero 2011 la subsidiaria indirecta Inversiones Padebest Per S.A. concurri al aumento de capital de Aventura Plaza S.A. (Per) acordado en Junta General de Accionistas de fecha 12 de enero de 2011, adquiriendo 33.600.000 de un total de 84.000.000 acciones equivalentes a M$5.902.167. Con esta operacin Inversiones Padebest Per S.A. aumenta el nmero de acciones a 121.869.000 y mantiene el 40% de participacin. (5) La subsidiaria indirecta Ripley Retail II Limitada concurri al aumento de capital de Nuevos Desarrollos S.A. acordado en Junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 30 de marzo de 2011, adquiriendo 10.462.500 de un total de 46.500.000 acciones equivalentes a M$12.228.981. Con esta operacin Ripley Retail II Limitada aumenta el nmero de acciones a 21.240.725 y mantiene el 22,5% de participacin. Dicho aumento fue pagado en una primera cuota el 05 de mayo de 2011 ascendente a M$7.337.388 equivalentes a 6.277.500 acciones y una segunda cuota pagada en efectivo el 05 de julio de 2011 por un monto de M$4.891.593, equivalentes a 4.185.000 acciones.
9. ACTIVOS INTANGIBLES DISTINTOS DE LA PLUSVALA

a. Componentes de activos intangibles
NEGOCIOS NO BANCARIOS 31.12.2011 31.12.2010 M$ SERVICIOS BANCARIOS 31.12.2011 M$ 31.12.2010 M$
Nmero de acciones SOCIEDAD NEGOCIOS NO BANCARIOS Inmobiliaria Via Del Mar S.A. Nuevos Desarrollos S.A. Aventura Plaza S.A. (Per) (3) TOTALES 433 10.778.225 88.269.000
Porcentaje participacin 31.12.2010 % Saldo al 01.01.2010 M$ Traspasos M$ Adiciones M$ Bajas M$ Resultado del ao M$ Dividendos M$ Diferencia Conversin M$ Total 31.12.2010 M$
GASTO POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS VALORES BRUTOS: Software Marcas Derechos de pertenencias mineras Subtotal Amortizacin acumulada: Amortizacin acumulada marcas
M$
35.025.062 9.468.023 173.758 44.666.843
19.127.374 5.457.695 24.585.069
19.407.021 19.407.021
14.662.637 14.662.637
33,33333% 22,500000% 40,000000%
27.157.364 33.983.794 24.220.845 85.362.003
59.811 59.811
1.741.635 1.741.635
7.462.901 488.817 474.748 8.426.466
(871.709) (146.646) (1.018.355)
(1.222.922) (1.222.922)
33.748.556 34.385.776 25.214.306 93.348.638
(57.172) (10.966.105) 33.643.566
(7.860.313) 16.724.756
(6.407.848) 12.999.173
(5.462.293) 9.200.344
Amortizacin acumulada software ACTIVOS INTANGIBLES, NETO
(1) La asociada Inmobiliaria Via del Mar S.A. efectu la provisin de dividendo mnimo, por lo que el Grupo reconoci la disminucin de la inversin y el aumento de la cuenta por cobrar. (2) Con fecha 29 de abril de 2011, la Junta de Accionistas acord no distribuir dividendos relacionados con los resultados del ao 2010, por lo que se revers durante el ao 2011 la provisin de dividendos mnimos. (3) Con fecha 30 de julio 2010, la subsidiaria indirecta Inversiones Padebest Per S.A. concurri al aumento de capital de Aventura Plaza S.A. (Per) acordado en Junta General de Accionistas de fecha 27 de mayo de 2010, adquiriendo 9.177.800 de acciones equivalentes a M$1.741.635 de un total de 22.944.500 acciones, con esta operacin Inversiones Padebest Per S.A. aumenta el nmero de acciones a 88.269.000 y mantiene el 40% de participacin. Dicho aumento fue pagado mediante la capitalizacin de cuentas por cobrar.
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b. Los movimientos de activos intangibles distintos de la plusvala

Diferencia conversin Saldo al 01.01.2011 NEGOCIOS NO BANCARIOS Software Marcas Derechos de pertenencias mineras Subtotales Servicios bancarios Software SUBTOTALES TOTAL 9.200.344 9.200.344 25.925.100 1.282.698 1.282.698 1.912.847 3.564.702 3.564.702 8.789.619 (326.560) (326.560) (1.189.965) 14.732.643 (57.172) (722.011) (722.011) (3.470.333) 12.999.173 12.999.173 46.642.739 11.267.061 5.457.695 16.724.756 630.149 630.149 1.040.831 4.010.328 173.758 5.224.917 (863.405) (863.405) 14.732.643 14.732.643 (57.172) (57.172) (2.748.322) (2.748.322) 24.058.957 9.410.851 173.758 33.643.566 saldo inicial M$ Adiciones M$ Bajas M$ Traspaso desde obras en curso M$ Deterioro ao M$ Amortizacin ao M$ Total intangible al 31.12.2011 M$
10. Propiedades, Planta y Equipo

A continuacin se presentan los saldos del rubro: a. Composicin:
31.12.2011 Depreciacin Valor Bruto PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETO NEGOCIOS NO BANCARIOS Obras en curso (1) Terrenos Edificios Planta y equipo Equipamiento de tecnologas de la informacin Mejoras de bienes arrendados Instalaciones fijas y accesorias Vehculos Otras propiedades, planta y equipo TOTALES PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETO SERVICIOS BANCARIOS Planta y equipo Equipamiento de tecnologas de la informacin Mejoras de bienes arrendados Otras propiedades, planta y equipo TOTALES PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETO 748.415 9.142.928 7.810.940 2.529.351 20.231.634 566.108 7.396.805 5.326.256 1.090.140 14.379.309 182.307 1.746.123 2.484.684 1.439.211 5.852.325 36.280.736 54.411.694 109.924.840 24.640.086 55.412.499 146.144.172 11.213.080 52.269 71.483.818 509.563.194 18.039.411 16.551.966 47.079.549 94.787.832 6.899.750 49.011 51.668.623 235.076.142 36.280.736 54.411.694 91.885.429 8.088.120 8.332.950 51.356.340 4.313.330 3.258 19.815.195 274.487.052 M$ Acumulada M$ Valor Neto M$
Diferencia conversin Saldo al 01.01.2010

NEGOCIOS NO BANCARIOS Software Marcas Subtotales Software SUBTOTALES TOTAL 10.560.926 5.457.695 16.018.621 7.326.471 7.326.471 23.345.092 (173.928) (173.928) (258.707) (258.707) (432.635) 1.237.884 1.237.884 3.387.042 3.387.042 4.624.926 (545.205) (545.205) (184.616) (184.616) (729.821) 3.144.446 3.144.446 3.144.446 (2.957.062) (2.957.062) (1.069.846) (1.069.846) (4.026.908)
Total Traspaso desde Adiciones M$ Bajas M$ obras en curso M$ Deterioro ao M$ Amortizacin ao M$ intangible al 31.12.2010 M$
11.267.061 5.457.695 16.724.756 9.200.344 9.200.344 25.925.100
saldo inicial M$
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31.12.2011 Depreciacin Valor Bruto PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETO NEGOCIOS NO BANCARIOS Obras en curso (1) Terrenos Edificios Planta y equipo Equipamiento de tecnologas de la informacin Mejoras de bienes arrendados Instalaciones fijas y accesorias Vehculos Otras propiedades, planta y equipo TOTALES PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETO SERVICIOS BANCARIOS Planta y equipo Equipamiento de tecnologas de la informacin Mejoras de bienes arrendados Otras propiedades, planta y equipo TOTALES PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO, NETO 662.314 7.464.639 7.520.897 1.715.575 17.363.425 471.868 5.519.616 4.300.034 793.938 11.085.456 190.446 1.945.023 3.220.863 921.637 6.277.969 30.852.933 51.992.310 105.540.453 18.707.871 52.310.349 129.359.069 11.549.076 52.269 64.676.885 465.041.215 15.236.729 14.609.300 42.205.804 81.681.642 6.687.267 45.083 46.708.188 207.174.013 30.852.933 51.992.310 90.303.724 4.098.571 10.104.545 47.677.427 4.861.809 7.186 17.968.697 257.867.202 M$ Acumulada M$ Valor Neto M$
11. OTROS PASIVOS FINANCIEROS - NEGOCIOS NO BANCARIOS

El detalle de los otros pasivos financieros negocios no bancarios es el siguiente:
CORRIENTE 31.12.2011 MOVIMIENTOS Prstamos de entidades financieras (1) Obligaciones con el pblico (1) (3) Arrendamiento financiero uf (1) Arrendamiento financiero dlares (1) Pasivos de cobertura (2) TOTALES M$ 44.647.257 32.246.120 1.189.238 89.690 669.371 78.841.676 31.12.2010 M$ 21.596.141 3.296.316 1.061.192 74.151 6.673 26.034.473 31.12.2011 M$ 20.000.000 192.463.678 7.908.111 56.014 220.427.803 NO CORRIENTE 31.12.2010 M$ 211.027.093 8.755.196 131.338 219.913.627
(1) Las obligaciones financieras se presentan a costo amortizado. (2) Se presentan a valor razonable. (3) Las obligaciones con el pblico se presentan netos de impuestos timbres y estampillas, comisiones y menor valor de colocacin de bonos.
12. PASIVOS FINANCIEROS - SERVICIOS BANCARIOS

El detalle es el siguiente:
31.12.2011 31.12.2010 M$ 3.757.736 188.852.177 25.128.559 67.084.590 5.195.995 290.019.057
(1) Las obras en curso corresponden principalmente a desembolsos por inversin en la habilitacin de tiendas y oficinas e inversin en la construccin del Mall Concepcin.
b. Movimientos:
Depsitos y otras obligaciones a la vista
M$ 3.485.229 252.326.808 27.244.277 47.713.138 5.135.537 335.904.989
Los movimientos contables al 31 de Diciembre de 2011 y 2010, de Propiedades, planta y equipo neto, son los siguientes:
NEGOCIOS NO BANCARIOS 31.12.2011 MOVIMIENTOS SALDO INICIAL AL 01 DE ENERO DE 2011 Diferencia de conversin Adiciones Reclasificaciones Traspasos al intangible Retiros y bajas Gasto por depreciacin Otros incrementos (decrementos) SALDO FINAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 M$ 257.867.202 7.837.524 54.815.047 (14.732.643) (3.342.762) (27.556.617) (400.699) 274.487.052 31.12.2010 M$ 270.479.846 (2.276.942) 30.481.658 (3.144.446) (7.051.915) (29.794.650) (826.349) 257.867.202 SERVICIOS BANCARIOS 31.12.2011 M$ 6.277.969 374.075 1.575.658 (3.466) (2.272.154) (99.757) 5.852.325 31.12.2010 M$ 7.043.616 (63.311) 1.476.542 (42.327) (2.347.704) 211.153 6.277.969
Depsitos y otras captaciones a plazo Obligaciones con bancos Instrumentos de deuda emitidos Otras obligaciones financieras TOTALES
120 120
121 121
13. Patrimonio Neto

Movimiento Patrimonial: (a) Capital pagado Al 31 de diciembre de 2011, el capital pagado asciende a M$203.872.822 y se encuentra dividido en 1.936.052.298 acciones nominativas de una misma serie y sin valor nominal.
El detalle del nmero de acciones al 31 de diciembre de 2011 es el siguiente:

NMERO DE ACCIONES SERIE NICA SUSCRITAS 1.936.052.298 NMERO DE ACCIONES PAGADAS 1.936.052.298 NMERO DE ACCIONES CON DERECHO A VOTO 1.936.052.298
(b) Aumento de capital Durante los ejercicios que comprenden el 1 de enero y 31 de diciembre de 2011 y 2010, no se han efectuado aumentos de capital. (c) Poltica de dividendos El Grupo tiene establecido como poltica de dividendos cancelar dividendos de acuerdo a lo establecido por la Ley de Sociedades Annimas N 18.046, que corresponde al 30% sobre las utilidades distribuibles. En Junta General Ordinaria de Accionistas, celebrada con fecha 28 de abril de 2011, se acord destinar el 50% de la utilidad lquida del ejercicio del ao 2010, al pago de un dividendo definitivo mnimo obligatorio de $12,9159241260331 por cada accin, el pago fue efectuado el 26 de mayo de 2011. En Junta General Ordinaria de Accionistas, celebrada con fecha 10 de marzo de 2010, se acord destinar el 30% de la utilidad lquida del ejercicio del ao 2009, al pago de un dividendo obligatorio de $1, 01461344558162 por cada accin. El cual se pag con fecha 6 de abril de 2010.
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123 123
14. Contingencias y RestriccioneS

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el Grupo presenta las siguientes garantas, directas e indirectas: a. Garantas directas
Saldos pendiente Tipo de ACREEDOR DE LA GARANTA DEUDOR NOMBRE RELACIN Garanta Tipo Activos Comprometidos Valor Contable de pago al 31.12.2011
Saldos pendiente de pago al 31.12.2010 2012
Ao de Lideracin de Garantas 2013 2014
Cge Distribucin S.A. Direccin de Logstica de Carabineros de Chile Direccin de Logstica de Carabineros de Chile Direccin de Logstica de Carabineros de Chile Empresa de Trasporte de Pasajeros Metro S.A. Empresa de Trasporte de Pasajeros Metro S.A. Empresa de Trasporte de Pasajeros Metro S.A. Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Entel PCS Telecomunicaciones Ilustre Municipalidad de Lo Barnechea Inmobiliaria Vitacura S.A. Instituto Nacional de Estadstica Instituto Nacional de Estadstica Metro S.A. Ministerio de Salud Servicio de Salud Araucaria Sur Servicio de Salud De Antofagasta Servicio de Salud Metropolitano Oriente Servicio de Salud Metropolitano Sur Oriente Servicio de Salud - Uble Subsecretaria de Salud Pblica Tesorera Municipal de San Bernardo Tesorera Municipal de San Bernardo Tesorera Municipal de San Bernardo Transbank S.A. Cofide Scotiabank Per S.A.A.
Comercial Eccsa S.A. Comercial Eccsa S.A. Comercial Eccsa S.A. Comercial Eccsa S.A. Car S.A. Car S.A. Car S.A. Comercial Eccsa S.A. Comercial Eccsa S.A. Comercial Eccsa S.A. Comercial Eccsa S.A. Comercial Eccsa S.A. Comercial Eccsa S.A. Comercial Eccsa S.A. Comercial Eccsa S.A. Comercial Eccsa S.A. Comercial Eccsa S.A. Comercial Eccsa S.A. Comercial Eccsa S.A. Comercial Eccsa S.A. Comercial Eccsa S.A. Comercial Eccsa S.A. Comercial Eccsa S.A. Comercial Eccsa S.A. Car S.A. Banco Ripley Per S.A. Banco Ripley Per S.A.
Subsidiaria indirecta Subsidiaria indirecta Subsidiaria indirecta Subsidiaria indirecta Subsidiaria indirecta Subsidiaria indirecta Subsidiaria indirecta Subsidiaria indirecta Subsidiaria indirecta Subsidiaria indirecta Subsidiaria indirecta Subsidiaria indirecta Subsidiaria indirecta Subsidiaria indirecta Subsidiaria indirecta Subsidiaria indirecta Subsidiaria indirecta Subsidiaria indirecta Subsidiaria indirecta Subsidiaria indirecta Subsidiaria indirecta Subsidiaria indirecta Subsidiaria indirecta Subsidiaria indirecta Subsidiaria indirecta Subsidiaria indirecta Subsidiaria indirecta
Boleta de Garanta Boleta de Garanta Boleta de Garanta Boleta de Garanta Boleta de Garanta Boleta de Garanta Boleta de Garanta Boleta de Garanta Boleta de Garanta Boleta de Garanta Boleta de Garanta Boleta de Garanta Boleta de Garanta Boleta de Garanta Boleta de Garanta Boleta de Garanta Boleta de Garanta Boleta de Garanta Boleta de Garanta Boleta de Garanta Boleta de Garanta Boleta de Garanta Boleta de Garanta Boleta de Garanta Boleta de Garanta Carta Crediticia Depsito en Garanta
Intangible Intangible Intangible Intangible Intangible Intangible Intangible Intangible Intangible Intangible Intangible Intangible Intangible Intangible Intangible Intangible Intangible Intangible Intangible Intangible Intangible Intangible Intangible Intangible Intangible Intangible Intangible
12.387 11.147 11.147 11.147 878 3.000 1.000 500 22.350 4.826 100 16.500 388.316 233.663 326.374 22.294 1.761.722 1.889.017
27.543 3.700 3.500 3.700 10.728 10.728 10.728 5.364 5.364 200 8.582 1.055 150 200 1.000 373.712 224.875 314.099 2.999.520 -
X X X X X X X X X X X X X X X X -
X X
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125 125
El Banco Ripley Per S.A. ha suscrito cartas fianzas para garantizar obligaciones con las siguientes instituciones:
INSTITUCIN Visa Internacional Mastercard Sedapal Indecopi Indecopi Juzgado Civil de Lima Juzgado Civil de Lima TOTAL BANCO Banco Continental Banco Continental Banco Interbank Banco Interbank Banco Interbank Banco Interbank Banco Interbank M$ 519.196 1.817.185 2.889 65.862 8.281 46.219 16.369 2.476.001
Mall Puente Limitada, sociedad que dio origen a la sociedad vendida. Dicha obligacin se mantendr vigente durante el perodo de prescripcin legal, tratndose de asuntos tributarios y durante el plazo de 5 aos contados desde la constitucin de Mall Puente III Limitada, tratndose de otros asuntos. iv) La subsidiaria indirecta CAR S.A. constituy una Stand By Letter Of Credit por US$400.000 en favor a Mastercard International, vencimiento el 15 de abril de 2012. c. Contingencias Al 31 de diciembre de 2011, la subsidiaria indirecta Tiendas por Departamento Ripley S.A. (Per), se encuentra expuesta a las siguientes contingencias: 1. Como resultado de la revisin de las Declaraciones Juradas del Impuesto a la Renta e Impuesto General a las Ventas, de los ejercicios 1997 al 2004 y 2004 al 2007 efectuada por la Superintendencia Nacional de administracin Tributaria (SUNAT), dicha autoridad determin reparos a la base tributaria el cual se incluyen en las respectivas Resoluciones de Determinacin que corresponden a los impuestos acotados, los intereses y las multas. La SUNAT resolvi el expediente correspondiente al ejercicio 1997, el cual inicialmente fue declarado nulo por el Tribunal Fiscal, dicho tribunal solicit a la SUNAT que se pronuncie en todos los extremos en relacin a las resoluciones de determinacin y las resoluciones de multa emitidos durante el proceso de fiscalizacin. Como resultado del pronunciamiento de SUNAT, se dej sin efecto el 95% de las acotaciones imputadas a la Subsidiaria en dicha resolucin, el 5% restante de las acotaciones han sido apeladas ante el Tribunal Fiscal dentro del plazo de ley, el expediente ha sido asignado a la sala 4 del Tribunal Fiscal. El expediente de apelacin correspondiente a los aos 1998 al 2000 se encuentra asignado a la sala nmero 8 del Tribunal Fiscal, sin contar con pronunciamiento alguno de dicha autoridad. El expediente correspondiente a los aos 2004 y 2005 fue resuelto por la SUNAT, declarando improcedente el reclamo, la Subsidiaria apel dicha resolucin ante el Tribunal Fiscal,
el expediente se encuentra asignado a la sala 9 del Tribunal Fiscal, sin contar con pronunciamiento alguno de dicha autoridad. En el ao 2009, la SUNAT fiscaliz a la Subsidiaria el ejercicio 2006, emitiendo resoluciones de determinacin y multa, las cuales fueron reclamadas por la Compaa durante el ao 2010. Al 31 de diciembre de 2011, la instancia de Reclamos de SUNAT se ha pronunciado por el expediente 2006, sin embargo no ha fallado en favor de Ripley por la totalidad de las partidas acotadas, por ello se ha presentado la apelacin, dicho expediente ha sido asignado a la sala 4 del Tribunal Fiscal. Durante el ejercicio 2010, la SUNAT fiscaliz a la Subsidiaria por el ejercicio 2007, existiendo temas de posicin discrepante; al 31 de diciembre del ao 2011, estas discrepancias han sido materializadas en Resoluciones de Determinacin, las cuales fueron reclamadas por la Compaa en la instancia correspondiente, los argumentos de defensa fueron examinados por nuestros asesores externos. En opinin de la gerencia y de sus asesores legales encargados de la gestin de estos expedientes, los argumentos expuestos en los reclamos y apelaciones presentados hacen prever razonablemente que es posible obtener una resolucin favorable o que de ser adversa no derivara en una prdida relevante para el Grupo. 2. Como resultado del proceso de fiscalizacin a las declaraciones de importaciones de mercaderas por el ao 2002, efectuada por la Superintendencia Nacional de Administracin Tributaria (SUNAT), se identificaron principalmente omisiones de tipo formal en las Declaraciones nicas de Aduanas (DUA) las cuales se incluyen en las respectivas Liquidaciones de Cobranza que comprenden los impuestos acotados, intereses y multas. En opinin de la gerencia y de sus asesores legales encargados del caso, los argumentos expuestos en los reclamos presentados hacen prever razonablemente que es posible obtener una resolucin favorable o que de ser adversa no se derivara en un pasivo importante para la subsidiaria Tiendas por Departamento S.A. (Per).
Al 31 de diciembre de 2011, la subsidiaria indirecta Banco Ripley Per S.A. (Per), se encuentra expuesta a la siguiente contingencia: Como resultado de la revisin de la declaracin jurada del Impuesto a la Renta del ejercicio 2006 efectuada por la Superintendencia Nacional de Administracin Tributaria SUNAT, dicha autoridad determin reparos a la base tributaria el cual se incluyen en las Resoluciones de Determinacin que comprenden los impuestos acotados, los intereses y las multas. Al 19 de enero del ao 2011, la SUNAT resolvi el expediente correspondiente al ejercicio 2006, en relacin a las resoluciones de determinacin y de multas emitido durante el proceso de fiscalizacin. Como resultado del pronunciamiento de SUNAT, se dej sin efecto el 10% de las acotaciones imputadas a la Subsidiaria en dicha resolucin, el 90% restante de las acotaciones han sido apeladas ante el Tribunal Fiscal dentro del plazo de ley. Al 31 de diciembre del ao 2011, el expediente de reclamacin correspondiente al ao 2006 se encuentra pendiente de asignacin de sala en el Tribunal Fiscal. En opinin de la gerencia y de sus asesores legales encargados de la gestin de este expediente, los argumentos jurdicos y los elementos probatorios presentados en el reclamo y en la apelacin ante el Tribunal Fiscal, hacen prever razonablemente que se obtendr una resolucin favorable o que de ser adversa no derivara en una prdida relevante para el Grupo. d. Compromisos La subsidiaria indirecta Comercial ECCSA S.A. mantiene compromisos de compras de mercaderas con proveedores extranjeros a travs de rdenes de compra, por la suma de M$27.622.779 (M$32.635.278 en 2010). La subsidiaria indirecta Corredora de Seguros Ripley Limitada tiene contratadas con la Compaa Aseguradora Magallanes S.A., plizas de responsabilidad civil, por un monto de hasta UF60.000 y plizas de garanta a corredores por un monto de hasta UF500.
b. Garantas indirectas i) La subsidiaria indirecta Comercial ECCSA S.A. es fiador y codeudor solidario a favor de Mall Trbol S.A. del grupo Mall Plaza S.A., por el cumplimiento del contrato de arriendo celebrado por escritura pblica de fecha 8 de octubre de 2001, otorgada en la Notara de Santiago de don Ivn Torrealba Acevedo, actualmente entre Ripley Store Ltda, continuadora de la Sociedad el Trbol Store Ltda. (ver nota 3c (5)) y dicha empresa. ii) La subsidiaria indirecta CAR S.A. es avalista, fiadora y codeudora solidaria de la subsidiaria indirecta Comercial ECCSA S.A. respecto de ciertas obligaciones que se originan con motivo de los crditos otorgados por los bancos al 31 de diciembre de 2011, son los siguientes:
INSTITUCIN Banco BBVA Banco de Chile Banco Santander Santiago Banco del Estado de Chile TOTAL M$ 2.301.192 6.792.272 4.700.284 1.300.200 15.093.948
iii) Con motivo de la venta de Mall Puente III Ltda. efectuada con fecha 11 de mayo de 2009, las sociedades Comercial ECCSA S.A., Ripley Retail Ltda, Inmobiliaria R S.A. y Atlantis Fondo de Inversin Privado, se obligan con los compradores en forma solidaria, a responder por los daos y perjuicios causados a Mall Puente III Ltda. y/o a los compradores, como resultado de posibles contingencias provenientes de
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Las subsidiarias Bancarias Chile y Per mantienen registrados en cuentas de orden fuera de balance, los siguientes saldos relacionados por compromisos o por responsabilidades propias del giro:
31.12.2011 M$ Crditos Contingentes Lneas de crdito con disponibilidad inmediata Custodia de Valores Valores custodiados en poder del banco TOTALES 877.009 833.520.347 2.435.498 716.092.232 832.643.338 713.656.734 31.12.2010 M$
Algunos contratos son de plazos renovables en forma automtica, siempre y cuando las partes no manifiesten su intencin de ponerle trmino, los cuales podran generar pagos ms all de cinco aos. e. Restricciones I. Bonos Ripley Corp S.A. De acuerdo con el contrato de emisin de bonos de fecha 2 de diciembre de 2005, y sus modificaciones posteriores suscritas entre Ripley Corp S.A. y el Banco Santander - Chile, este ltimo en su calidad de representante de los tenedores de Bonos, se impone a Ripley Corp S.A., obligaciones y limitaciones relativas al cumplimiento de los siguientes indicadores financieros: Mantener, durante toda la vigencia de la emisin de bonos, los ingresos provenientes de las reas de negocio de ventas al detalle, administracin de centros comerciales y evaluacin, otorgamiento y administracin de crditos, al menos de un 70% de los ingresos totales consolidados del emisor, medidos trimestralmente sobre ejercicios retroactivos de doce meses. Mantener al final de cada trimestre un nivel de endeudamiento a nivel individual en que la relacin Total Pasivo Exigible dividido por el Patrimonio Total no sea superior a 1,35 veces Mantener al final de cada trimestre un nivel de endeudamiento a nivel consolidado en que la relacin Total Pasivo Exigible dividido por el Patrimonio Total ms Inters Minoritario no sea superior a 1,5 veces. Mantener al final de cada trimestre un ndice de liquidez a nivel consolidado mayor que 0,95 veces, definido como Total Activos Circulantes dividido por Total Pasivos Circulantes. Al 31 de diciembre de 2011, Ripley Corp S.A. ha dado cumplimiento a todas las obligaciones y restricciones, establecidas en los respectivos contratos de bonos. De acuerdo con el contrato de emisin de bonos de fecha 7 de agosto de 2008, suscrito entre Ripley Corp S.A. y el Banco de Crdito del Per, este ltimo en su calidad de representante de los tenedores de Bonos, se impone a Ripley Corp S.A., obligaciones y limitaciones relativas al cumplimiento de los
siguientes indicadores financieros: Mantener al final de cada trimestre un nivel de endeudamiento a nivel consolidado en que la relacin Total Pasivo Exigible dividido por el Patrimonio Total ms Inters Minoritario no sea superior a 1,5 veces. Al 31 de diciembre de 2011, Ripley Corp S.A. ha dado cumplimiento a todas las obligaciones y restricciones establecidas en los respectivos contratos de bonos. II. Bonos Ripley Chile S.A. De acuerdo con el contrato de emisin de bonos de fecha 17 de junio de 2008 y sus modificaciones posteriores, serie D colocados el 27 de marzo de 2009 y series E y F el 25 de junio de 2009, suscrito entre la subsidiaria Ripley Chile S.A. y el Banco de Chile, este ltimo en su calidad de representante de los tenedores de Bonos, se impone a la subsidiaria obligaciones y limitaciones relativas al cumplimiento de indicadores financieros. Con fecha 25 de mayo de 2011, entre la subsidiaria Ripley Chile S.A. y el Banco de Chile suscribieron una modificacin del contrato de emisin de lneas de bonos, para adaptar las obligaciones y limitaciones del cumplimiento de los indicadores financieros, a la entrada en vigencia de las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), de acuerdo a lo estipulado en el contrato original las obligaciones y limitaciones relativas al cumplimiento de los siguientes indicadores financieros son: Mantener, durante toda la vigencia del contrato de emisin de bonos, a lo menos un 75% de los ingresos de actividades ordinarias consolidados del Emisor, medidos trimestralmente sobre perodos retroactivos de doce meses, provenientes de las reas de negocios de venta al detalle y/o administracin de centros comerciales y/o evaluacin, otorgamiento y administracin de crditos. Al 31 de diciembre de 2011 los ingresos provenientes de dichas reas del negocio son el 100% de los ingresos de actividades ordinarias consolidadas. Mantener un nivel de endeudamiento a nivel consolidado, medido y calculado trimestralmente, en que la relacin Total Pasivo Corriente ms Total Pasivo no Corriente/ Patrimonio
Total, no sea superior a 1,5 veces. Mantener al final de cada trimestre un Patrimonio Total igual o superior a M$188.485.920. Al 31 de diciembre de 2011, Ripley Chile S.A. ha dado cumplimiento a todas las obligaciones y restricciones establecidas en los respectivos contratos de bonos. III. Prstamos de entidades financieras Ripley Corp S.A. De acuerdo con el convenio de prstamo suscrito con el Banco del Estado de Chile con fecha 24 de noviembre de 2011, impone para Ripley Corp S.A. obligaciones y limitaciones relativas al cumplimiento de los siguientes indicadores financieros: Mantener durante toda la vigencia, los ingresos provenientes de las reas de negocios de venta al detalle y/o administracin de centros comerciales y/o evaluacin, otorgamiento y administracin del crdito, a un nivel equivalente, al menos, a un 70% de los ingresos totales consolidados, medidos trimestralmente sobre perodos retroactivos de doce meses. Mantener un nivel de endeudamiento a nivel consolidado, medido y calculado trimestralmente, en que la relacin Total Pasivo Exigible sobre el Patrimonio Total no sea superior a 1,5 veces. Al 31 de diciembre de 2011, Ripley Corp S.A. ha dado cumplimiento a todas las obligaciones y restricciones establecidas en los respectivos contratos de prstamos de entidades financieras. Al 31 de diciembre de 2011, el Grupo no se encuentra expuesto a otras restricciones. f. Juicios Al 31 de diciembre de 2011, las sociedades consolidadas tienen juicios pendientes en su contra por demandas relacionadas con el giro normal de sus operaciones, las que en su mayora, segn los asesores legales de las sociedades no presentan riesgos de prdidas significativas. Para aquellos juicios que de acuerdo con los asesores legales pudieran tener un efecto de prdida en los
Para satisfacer las necesidades de los clientes, las subsidiarias Banco Ripley S.A. (Chile) y Banco Ripley Per S.A. adquirieron varios compromisos irrevocables y obligaciones contingentes, aunque estas obligaciones no pudieron ser reconocidas en el balance, stos contienen riesgos de crdito y son por tanto parte del riesgo global de las subsidiarias. Arriendos operativos Los principales arriendos operativos contratados por la Sociedad, a plazo indefinido o a ms de un ao, corresponden a los siguientes elementos: - Arriendo de oficinas administrativas. - Arriendo de bodegas. - Arriendo de tiendas y sucursales. La composicin de los pagos futuros mnimos de arrendamientos operativos es la siguiente:
Pagos futuros mnimos del arrendamiento no cancelados A pagar en 12 meses Posterior a un ao pero menor de cinco aos Posterior a cinco aos TOTALES 31.12.2011 M$ 22.031.606 114.664.743 427.354.512 564.050.861
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estados financieros, stos se encuentran provisionados en las respectivas subsidiarias directas e indirectas. En el caso de la subsidiaria Banco Ripley S.A. (Chile) no tiene contingencias judiciales normales de la industria ni demandas en tribunales significativas que pudiesen arriesgar el patrimonio del Banco. El detalle de las demandas, se adjunta en cuadro siguiente: a) Juicios y Procesos en Chile
Nmero de Causas JURISDICCIN Juzgado de Polica Local Administrativa Civil Cobranza laboral y previsional Constitucional Laboral Laboral reforma Penal TOTAL 297 21 95 12 1 131 7 10 574 Cuanta M$ 1.122.264 30.513 5.443.421 59.073 4.683 781.806 72.600 20.350 7.534.710 Provisin M$ 163.994 19.040 343.013 72.850 4.415 356.815 53.100 1.013.227
15. SEGMENTOS
El Grupo revela informacin por segmento de acuerdo con lo indicado en NIIF 8, Segmentos operativos que establece las normas para informar respecto de los segmentos operativos y revelaciones relacionadas para productos, servicios y reas geogrficas. El Grupo opera en distintos mercados, con entornos econmicos, comerciales y legales diversos, que les someten a riesgos y rendimientos de naturaleza diferente en cada una de esas reas. La similitud de las condiciones comerciales, econmicas y polticas, as como la proximidad de las operaciones determinan la identificacin de 2 segmentos geogrficos para las actividades del grupo: Chile y Per. Para cada uno de estos segmentos existe informacin financiera que es regularmente utilizada por la Administracin (superior) para la toma de decisiones, la asignacin de recursos y la evaluacin del desempeo. Los segmentos que utiliza el Grupo para gestionar sus operaciones, son los siguientes:
Segmento Primario Chile Per Segmento Secundario Negocio Retail - Financiero Tarjeta Negocio Inmobiliario Negocio Bancario Dado que la organizacin societaria a travs de la cual el Grupo estructura sus operaciones es regional, la informacin por segmentos que se presenta a continuacin est basada en los estados financieros de las sociedades subsidiarias que desarrollan su negocio en las regiones ms arriba identificadas. Las polticas contables de los segmentos son las mismas que las polticas contables del Grupo que se describen en nota de criterios contables. Las eliminaciones intersegmentos son reveladas a nivel total, por lo tanto las transacciones y resultados intersegmentos se encuentran revelados al valor de la transaccin original en cada segmento.
La informacin general sobre activos y pasivos acumulados por segmentos al 31 de diciembre de 2011 y 2010, es la siguiente: b) Juicios en Subsidiaria extranjera Ripley Per
Nmero de Causas JURISDICCIN Administrativa Civil Laboral Tributario TOTAL 79 10 152 20 261 Cuanta M$ 377.919 108.424 2.747.605 38.799.620 42.033.568 Provisin M$ 334.242 108.424 252.824 695.490 SEGMENTO NEGOCIOS NO BANCARIOS Total activos, corrientes Total activos, no corrientes Total activos Total pasivos, corrientes Total pasivos, no corrientes Total pasivos ACTIVO - PASIVO NETO (NEGOCIOS NO BANCARIOS) (A) 448.367.947 461.278.556 909.646.503 222.132.485 238.284.147 460.416.632 449.229.871 3.074.261 115.834.109 118.908.370 29.111.790 792.119 29.903.909 89.004.461 (27.994.101) (27.994.101) (27.994.101) (27.994.101) 423.448.107 577.112.665 1.000.560.772 223.250.174 239.076.266 462.326.440 538.234.332 Retail - Tarjeta 2011 M$ Inmobiliario 2011 M$
Activos y Pasivos acumulados por segmentos al 31 de diciembre de 2011

CHILE Ajustes de Consolidacin (*) M$ Total 2011 M$
130 130
131 131
PER Retail - Tarjeta Inmobiliario Total Per SEGMENTO NEGOCIOS NO BANCARIOS Total activos, corrientes Total activos, no corrientes Total activos Total pasivos, corrientes Total pasivos, no corrientes Total pasivos ACTIVO - PASIVO NETO (NEGOCIOS NO BANCARIOS) (a) 98.502.194 78.366.111 176.868.305 97.076.992 29.089.252 126.166.244 50.702.061 CHILE 36.712.443 36.712.443 36.712.443 PER 98.502.194 115.078.554 213.580.748 97.076.992 29.089.252 126.166.244 87.414.504 (1.338.615) (28.852.913) (30.191.528) (1.246.019) (28.852.913) (30.098.932) (92.596) CONSOLIDADO Ajustes de Consolidacin (*) SEGMENTO SERVICIOS BANCARIOS Total activos servicios bancarios Total pasivos servicios bancarios Activo - Pasivo neto (servicios bancarios) (b) TOTAL PATRIMONIO CONSOLIDADO (a+b) 230.465.932 188.157.821 42.308.111 235.368.710 168.968.191 66.400.519 (344.049) 436.645 92.596 465.490.593 356.689.367 188.801.226 734.357.466 M$ M$ M$ Total Consolidado M$ SEGMENTO SERVICIOS BANCARIOS Total activos servicios bancarios Total pasivos servicios bancarios Activo - Pasivo neto (servicios bancarios) (b) TOTAL PATRIMONIO CONSOLIDADO (a+b) 208.773.233 173.738.974 35.034.259 Retail - Tarjeta 520.611.686 663.338.306 1.183.949.992 319.081.147 239.312.605 558.393.752 625.556.240 M$ M$ M$ Ajustes de Consolidacin (*) M$ Total Consolidado M$ SEGMENTO NEGOCIOS NO BANCARIOS Total activos, corrientes Total activos, no corrientes Total activos Total pasivos, corrientes Total pasivos, no corrientes Total pasivos ACTIVO - PASIVO NETO (NEGOCIOS NO BANCARIOS) (a) 77.718.781 65.265.824 142.984.605 62.693.889 17.670.078 80.363.967 62.620.638 CHILE 25.214.306 25.214.306 25.214.306 PER M$ M$ Retail - Tarjeta Inmobiliario
PER Total Per M$ Ajustes de Consolidacin (*) M$ Total Consolidado M$
77.718.781 90.480.130 168.198.911 62.693.889 17.670.078 80.363.967 87.834.944
(2.740.836) (17.824.137) (20.564.973) (1.754.602) (17.824.137) (19.578.739) (986.234) CONSOLIDADO Ajustes de Consolidacin (*)
469.560.930 606.388.628 1.075.949.558 235.620.054 240.026.813 475.646.867 600.302.691
Total Consolidado M$
Retail - Tarjeta
M$
184.624.622 134.566.797 50.057.825
(398.045) (1.384.279) 986.234
392.999.810 306.921.492 86.078.318 686.381.009
(*) Corresponden a las eliminaciones intersegmentos por saldos mantenidos entre las empresas relacionadas consolidadas en los segmentos y reclasificaciones por consolidacin.
(*) Corresponden a las eliminaciones intersegmentos por saldos mantenidos entre las empresas relacionadas consolidadas en los segmentos y reclasificaciones por consolidacin.
Activos y Pasivos acumulados por segmentos al 31 de diciembre de 2010

CHILE Retail - Tarjeta 2010 SEGMENTO NEGOCIOS NO BANCARIOS Total activos, corrientes Total activos, no corrientes Total activos Total pasivos, corrientes Total pasivos, no corrientes Total pasivos ACTIVO - PASIVO NETO (NEGOCIOS NO BANCARIOS) (a) 397.705.871 447.990.227 845.696.098 174.664.429 239.390.517 414.054.946 431.641.152 992.233 85.742.408 86.734.641 4.131.457 790.355 4.921.812 81.812.829 (4.115.119) (4.115.119) (4.115.119) (4.115.119) 394.582.985 533.732.635 928.315.620 174.680.767 240.180.872 414.861.639 513.453.981 M$ Inmobiliario 2010 M$ Ajustes de Consolidacin (*) M$ Total 2010 M$
132 132
133 133
A continuacin se presentan los resultados por segmento: Por el ejercicio acumulado al 31 de diciembre de 2011:
CHILE Retail - Tarjeta M$ NEGOCIOS NO BANCARIOS Margen bruto: Ingresos ordinarios, total Costo de ventas (menos) Total margen bruto Otras partidas de operacin: Gastos de administracin y costos de distribucin (253.585.200) PER Ajustes de Retail - Tarjeta M$ NEGOCIOS NO BANCARIOS Margen bruto: Ingresos ordinarios, total Costo de ventas (menos) Total margen bruto Otras partidas de operacin: Gastos de administracin y costos de distribucin (64.649.728) Chile M$ SERVICIOS BANCARIOS Ingresos por intereses y reajustes Gastos por intereses y reajustes Ingresos netos por intereses y reajustes Ingresos por comisiones Gastos por comisiones Ingresos netos por comisiones Utilidad neta de operaciones financieras Utilidad de cambio, neta Otros ingresos operacionales Total ingresos operacionales Provisiones por riesgo de crdito Ingreso operacional neto Total gastos operacionales Resultado Operacional 41.324.735 (11.558.039) 29.766.696 8.814.130 (1.548.994) 7.265.136 1.006.386 10.640 280.484 38.329.342 (6.882.028) 31.447.314 (23.684.112) 7.763.202 60.171.916 (7.127.026) 53.044.890 22.108.474 (391.692) 21.716.782 269.915 75.031.587 (15.940.930) 59.090.657 (44.563.960) 14.526.697 101.496.651 (18.685.065) 82.811.586 30.922.604 (1.940.686) 28.981.918 1.006.386 280.555 280.484 113.360.929 (22.822.958) 90.537.971 (68.248.072) 22.289.899 34.013 Per M$ (318.200.915) Total M$ SERVICIOS BANCARIOS Ingresos por intereses y reajustes Gastos por intereses y reajustes Ingresos netos por intereses y reajustes Ingresos por comisiones Gastos por comisiones Ingresos netos por comisiones Utilidad neta de operaciones financieras Utilidad de cambio, neta Otros ingresos operacionales Total ingresos operacionales Provisiones por riesgo de crdito Ingreso operacional neto Total gastos operacionales Resultado Operacional 40.511.868 (9.590.103) 30.921.765 8.157.115 (1.300.755) 6.856.360 296.604 15.057 158.133 38.247.919 (11.260.237) 26.987.682 (21.969.900) 5.017.782 54.693.078 (5.099.382) 49.593.696 21.036.783 (300.090) 20.736.693 36.254 119 70.366.762 (11.405.789) 58.960.973 (45.180.741) 13.780.232 95.204.946 (14.689.485) 80.515.461 29.193.898 (1.600.845) 27.593.053 296.604 51.311 158.252 108.614.681 (22.666.026) 85.948.655 (67.150.641) 18.798.014 282.520.637 (210.670.134) 71.850.503 (2.882.479) 2.848.466 (34.013) 1.062.255.185 (696.829.735) 365.425.450 Inmobiliario M$ Consolidacin M$ Total M$ NEGOCIOS NO BANCARIOS Margen bruto: Ingresos ordinarios, total Costo de ventas (menos) Total margen bruto Otras partidas de operacin: Gastos de administracin y costos de distribucin (52.342.885) Chile M$ 66.496 Per M$ (294.404.189) Total M$ 246.363.373 (182.033.843) 64.329.530 (2.626.343) 2.559.847 (66.496) 975.519.188 (636.567.884) 338.951.304 Retail - Tarjeta M$ Inmobiliario M$ (418.710) (253.585.200) 782.617.027 (489.008.067) 293.608.960 782.617.027 (489.008.067) 293.608.960 Inmobiliario M$ Total M$ NEGOCIOS NO BANCARIOS Margen bruto: Ingresos ordinarios, total Costo de ventas (menos) Total margen bruto Otras partidas de operacin: Gastos de administracin y costos de distribucin (242.025.275) (102.525) 242.127.800 731.782.158 (457.093.888) 274.688.270 731.782.158 (457.093.888) 274.688.270 Retail - Tarjeta M$
Por el ejercicio acumulado el 31 de diciembre de 2010:

CHILE Inmobiliario M$ Total M$
PER Ajustes de Consolidacin M$ Total M$
134 134
135 135
A continuacin se presenta informacin requerida por NIIF 8 sobre activos y pasivos acumulados por segmentos:
Al 31 de diciembre de 2011:
CHILE Retail - Tarjeta M$ NEGOCIOS NO BANCARIOS a) Total activos de los segmentos b) Importe en asociadas y negocios conjuntos contabilizadas segn el mtodo de participacin, total c) Desembolso de los activos no monetarios d) Total pasivos de los segmentos 909.646.503 32.021.060 460.416.632 118.908.370 85.825.885 24.433.039 29.903.909 1.028.554.873 85.825.885 56.454.099 490.320.541 Inmobiliario M$ Total M$
Al 31 de diciembre de 2010:
CHILE Retail - Tarjeta M$ NEGOCIOS NO BANCARIOS a) Total activos de los segmentos b) Importe en asociadas y negocios conjuntos contabilizadas segn el mtodo de participacin, total c) Desembolso de los activos no monetarios d) Total pasivos de los segmentos 845.696.098 17.996.953 414.054.946 86.734.641 68.134.332 504.051 4.921.812 932.430.739 68.134.332 18.501.004 418.976.758 Inmobiliario M$ Total M$
PER Retail - Tarjeta Inmobiliario Total Ajustes de Consolidacin M$ NEGOCIOS NO BANCARIOS a) Total activos de los segmentos b) Importe en asociadas y negocios conjuntos contabilizadas segn el mtodo de participacin, total c) Desembolso de los activos no monetarios d) Total pasivos de los segmentos 176.868.305 9.557851 126.166.244 36.712.443 36.712.443 5.902.167 213.580.748 36.712.443 15.460.018 126.166.244 (58.185.629) (58.093.033) 1.183.949.992 122.538.328 71.914.117 558.393.752 M$ M$ M$ Total Consolidado M$ NEGOCIOS NO BANCARIOS a) Total activos de los segmentos b) Importe en asociadas y negocios conjuntos contabilizadas segn el mtodo de participacin, total c) Desembolso de los activos no monetarios d) Total pasivos de los segmentos 142.984.605 12.525.606 80.363.967 25.214.306 25.214.306 M$ M$ Retail - Tarjeta Inmobiliario
PER Total Ajustes de Consolidacin M$ M$ Total Consolidado M$
168.198.911 25.214.306 12.525.606 80.363.967
(24.680.092) (23.693.858)
1.075.949.558 93.348.638 31.026.610 475.646.867
Ajustes de Chile M$ SERVICIOS BANCARIOS a) Total activos de los segmentos b) Importe en asociadas y negocios conjuntos contabilizadas segn el mtodo de participacin, total c) Desembolso de los activos no monetarios d) Total pasivos de los segmentos 230.465.932 12.883 352.244 188.157.821 235.368.710 4.788.116 168.968.191 (344.049) (436.645) Per M$ Consolidacin M$
Total Consolidado M$ SERVICIOS BANCARIOS 465.490.593 12.883 5.140.360 356.689.367 a) Total activos de los segmentos b) Importe en asociadas y negocios conjuntos contabilizadas segn el mtodo de participacin, total c) Desembolso de los activos no monetarios d) Total pasivos de los segmentos 208.773.233 12.883 334.995 173.738.974 118.624.622 4.701.914 134.566.797 Chile M$ Per M$
Ajustes de Consolidacin M$
Total Consolidado M$
(398.045) (1.384.279)
392.999.810 12.883 5.036.909 306.921.492
136 136
137 137
A continuacin se presenta informacin requerida por NIIF 8 sobre los resultados por segmento: Por el ejercicio acumulado el 31 de diciembre de 2011:
CHILE Retail - Tarjeta M$ NEGOCIOS NO BANCARIOS a) Ingresos de las actividades ordinarias b) Ingresos de las actividades ordinarias procedentes de transacciones entre segmentos c) Ingresos de actividades ordinarias por intereses d) Gastos por intereses e) Depreciacin y amortizacin f) Partidas significativas de otros ingresos y gastos g) Participacin de la entidad en el resultado de asociadas y de negocios conjuntos contabilizados segn el mtodo de la participacin h) Ingreso (gasto) sobre impuesto a las ganancias i) Otras partidas significativas no monetarias distintas de depreciacin y amortizacin Provisin de riesgo neta Recovery Provisin de riesgo bruta (a) Valor neto de realizacin de existencias (b) TOTAL OTRAS PARTIDAS SIGNIFICATIVAS NO MONETARIAS (a+b) (43.672.413) 20.686.670 (64.359.083) 957.841 (63.401.242) (260.839) (260.839) (43.672.413) 20.686.670 (64.359.083) 697.002 (63.662.081) 779.734.548 2.882.479 (16.015.921) (23.819.991) (461) 7.463.445 282.520.637 (3.170.024) (6.484.487) 938.341 (2.882.479) 3.007.837 1.062.255.185 (16.178.108) (30.304.939) 8.401.786 Inmobiliario M$ Retail - Tarjeta M$ Inmobiliario M$ PER Ajustes Consolidacin M$ Total Consolidado M$ SERVICIOS BANCARIOS a) Ingresos de las actividades ordinarias b) Ingresos de las actividades ordinarias procedentes de transacciones entre segmentos c) Ingresos de actividades ordinarias por intereses d) Gastos por intereses e) Depreciacin y amortizacin f) Partidas significativas de otros ingresos y gastos g) Participacin de la entidad en el resultado de asociadas y de negocios conjuntos contabilizados segn el mtodo de la participacin h) Ingreso (gasto) sobre impuesto a las ganancias i) Otras partidas significativas no monetarias distintas de depreciacin y amortizacin (5.332.969) 555.854 (1.744.820) (6.521.935) Provisin de riesgo neta Recovery Provisin de riesgo bruta TOTAL OTRAS PARTIDAS SIGNIFICATIVAS NO MONETARIAS (6.882.028) 3.616.641 (10.498.669) (10.498.669) (15.940.930) 3.449.833 (19.390.763) (19.390.763) 51.145.251 (11.558.039) (1.359.974) (480.297) 82.280.390 (7.127.026) (1.634.191) (5.325.170) 133.425.641 (18.685.065) (2.994.165) (5.805.467) (22.822.958) 7.066.474 (29.889.432) (29.889.432) Chile M$ Per M$ Total Segmento Bancario M$
138 138
139 139
Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2010:

CHILE PER Ajustes Retail - Tarjeta M$ NEGOCIOS NO BANCARIOS a) Ingresos de las actividades ordinarias b) Ingresos de las actividades ordinarias procedentes de transacciones entre segmentos c) Ingresos de actividades ordinarias por intereses d) Gastos por intereses e) Depreciacin y amortizacin f) Partidas significativas de otros ingresos y gastos g) Participacin de la entidad en el resultado de asociadas y de negocios conjuntos contabilizados segn el mtodo de la participacin h) Ingreso (gasto) sobre impuesto a las ganancias i) Otras partidas significativas no monetarias distintas de depreciacin y amortizacin Provisin de riesgo neta Recovery Provisin de riesgo bruta (a) Valor neto de realizacin de existencias (b) TOTAL OTRAS PARTIDAS SIGNIFICATIVAS NO MONETARIAS (a+b) (43.861.868) 17.995.302 (61.857.170) 149.690 (61.707.480) (582.721) (582.721) (43.861.868) 17.995.302 (61.857.170) (433.031) (62.290.201) 729.155.815 2.626.343 (17.878.823) (27.140.178) 7.951.718 246.363.373 (4.319.398) (5.611.534) 474.748 (2.626.343) 2.947.103 975.519.188 (19.251.118) (32.751.712) 8.426.466 Inmobiliario M$ Retail - Tarjeta M$ Inmobiliario M$ Consolidacin M$ Total Consolidado M$ SERVICIOS BANCARIOS a) Ingresos de las actividades ordinarias b) Ingresos de las actividades ordinarias procedentes de transacciones entre segmentos c) Ingresos de actividades ordinarias por intereses d) Gastos por intereses e) Depreciacin y amortizacin f) Partidas significativas de otros ingresos y gastos g) Participacin de la entidad en el resultado de asociadas y de negocios conjuntos contabilizados segn el mtodo de la participacin h) Ingreso (gasto) sobre impuesto a las ganancias i) Otras partidas significativas no monetarias distintas de depreciacin y amortizacin Provisin de riesgo neta 4.666.073 (2.951.790) 1.714.283 Recovery Provisin de riesgo bruta TOTAL OTRAS PARTIDAS SIGNIFICATIVAS NO MONETARIAS (11.260.237) 3.890.192 (15.150.429) (15.150.429) (11.405.789) 4.857.245 (16.263.034) (16.263.034) 48.965.587 (9.590.103) (1.676.123) (802.599) 75.729.861 (5.099.382) (1.741.427) (4.486.664) 124.695.448 (14.689.485) (3.417.550) (5.289.263) (22.666.026) 8.747.437 (31.413.463) (31.413.463) Chile M$ Per M$ Total Segmento Bancario M$
16. Hechos OCURRIDOS DESPUS DEL PERIODO SOBRE EL QUE SE INFORMA

Con techo 9 de enero de 2012, la Sociedad obtiene prstamos de entidades financieras por un monto total de M$60.000.000 con los bancos BBVA, BCI y Banco Chile. Los fondos obtenidos de dichos crditos fueron utilizados para el pago de los Bonos Serie A y B que vencan el 10 de enero de 2012. Con fecha 18 de enero del 2012, la subsidiaria Banco Ripley S.A., fue notificada de Demanda Colectiva en defensa del inters difuso de los consumidores por inobservancia a la ley N 19.496, sobre Proteccin de los Derechos de los Consumidores, interpuesta en su contra por el SERNAC. La causa est radicada en el Sexto Juzgado Civil de Santiago, y su Rol es el C-047718. Los hechos que configuraran las supuestas infracciones corresponden a eventuales malas prcticas comerciales denunciadas en el programa Informe Especial de TVN del da
29 de agosto ltimo, tales como: 1.- No informar el valor final del crdito; 2.- No informar existencia de seguros asociados al crdito; 3.- No informar caractersticas y condiciones de los seguros ofrecidos; 4.- Obliga a contratar seguro supeditndolo al crdito, 5.- Impide contratacin de seguros con otro proveedor, e impone el seguro que comercializa el propio Banco. Las peticiones que se formulan son, entre otras, declarar la responsabilidad infraccional del Banco y aplicar el mximo de las multas establecidas en la ley e indemnizar a los consumidores por perjuicios causados Conforme el procedimiento especial aplicable a este juicio, el Banco tena plazo hasta el 30 de enero del 2012 para presentar un recurso de reposicin con apelacin en subsidio (en el solo efecto devolutivo), en contra de la resolucin del juez que declar admisible la denuncia del Sernac. La tramitacin de este juicio puede llegar hasta la Corte Suprema.
140 140
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En nuestra opinin debiera rechazarse la demanda en todas sus partes, por lo que no se estima que sea constitutiva de contingencia alguna. Con fecha 23 de enero de 2012, el Directorio de Ripley Corp S.A., acord expandir sus negocios en Colombia. Para estos efectos, ha aprobado un monto inicial de inversin ascendente a US$272.000.000, para un perodo de 4 aos, a partir del ao en curso, para desarrollar el plan de inversin en dicho pas. La forma de financiamiento del monto mencionado anteriormente ser una combinacin del flujo de caja que se estima generar la sociedad en los prximos 4 aos junto con deuda financiera. En este sentido la sociedad utilizar distintas alternativas, las que incluyen financiamiento bancario y emisin de instrumentos de oferta pblica como bonos o efectos de comercio. Los montos de cada una de las alternativas sern determinados en su debido momento. La sociedad Ripley Internacional S.A. (subsidiaria directa de Ripley Corp S.A.) suscribi un compromiso comercial que permite el ingreso de Ripley al mercado Colombiano a travs de la apertura de una tienda en el primer semestre de 2013. Este acuerdo comercial corresponde a un contrato de arrendamiento a largo plazo con Construcciones Marval S.A. para instalar una tienda Ripley en el centro Comercial El Cacique y sus condiciones contractuales son las usuales para operaciones de estas caractersticas, las que incluyen un pago de arriendo como porcentaje de las ventas, como un monto mnimo. El Grupo ha nombrado gerente de este proyecto al seor Sergio Collarte, quien hasta el 31 de enero de 2012 se desempe como Director Ejecutivo Ripley Per. Con fecha 24 de febrero de 2012, un incendio consumi las dependencias de la tienda Ripley ubicada en Mall Plaza el Trbol, comuna de Talcahuano de la subsidiaria indirecta Ripley Store Ltda. La tienda siniestrada representa aproximadamente el 2,4% de las ventas totales de la compaa. El Grupo tiene seguros comprometidos, los cuales cubren activos, mercaderas y perjuicios por paralizacin.
Con fecha 24 de febrero de 2012, Ripley Corp S.A. y el Banco Santander suscribieron 3 contratos de emisin de lnea de bonos por un monto mximo de UF4.000.000 cada uno. Con fecha 28 de febrero de 2012 se ingres a la Superintendencia de Valores y Seguros una solicitud de modificacin del Contrato de Emisin de Lnea de Bonos de Ripley Corp S.A. inscrito bajo el N451 con fecha 8 de febrero de 2006, junto con una solicitud de inscripcin de dos nuevos Contratos de Emisin de Lneas de Bonos cuya duracin ser de 10 y 30 aos, por un monto de UF4.000.000 cada lnea. Una vez que la modificacin de la lnea inscrita en el Registro de Valores bajo el N 451 y los dos nuevos contratos de emisin sean registrados por esa Superintendencia, el Directorio ha autorizado la colocacin de bonos por un monto mximo de UF 4.000.000, ya sea con cargo a la lnea inscrita en el Registro de Valores bajo el N 451, o bien con cargo a las nuevas lneas objeto de registro, o bien una combinacin de estas alternativas. Este lmite quedar reflejado en las escrituras complementarias respectivas. Entre el 1 enero de 2012 y la fecha de emisin de los presentes estados financieros, no han ocurrido otros hechos posteriores que afecten significativamente a los mismos.
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ANLISIS RAZONADO
I. ANLISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

A continuacin se analizan los estados financieros consolidados de Ripley Corp S.A. y subsidiarias, correspondientes al ao terminado el 31 de diciembre de 2011 con el objetivo de explicar las principales variaciones ocurridas respecto al 31 de diciembre de 2010, segn corresponda. Ripley Corp S.A. y sus subsidiarias presentan sus estados financieros consolidados en modelo de presentacin para Holdings Bancarios. De acuerdo a lo anterior, en los estados financieros se separa la informacin financiera del estado de situacin financiera, estado de resultado y estado de flujo de efectivo en negocio no bancario y servicios bancarios. (i) En el negocio no bancario se incluyen las subsidiarias no bancarias y las asociadas que operan en los negocios de retail - tarjeta e inmobiliario en Chile y Per. (ii) En servicios bancarios se incluyen las subsidiarias Banco Ripley S.A. (Chile) y Banco Ripley Per S.A.
Los estados financieros consolidados de Ripley Corp S.A. y subsidiarias, correspondientes al ao terminado el 31 de diciembre de 2011, se presentan en pesos chilenos y han sido preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), emitidos por la International Accounting Standard Board (en adelante IASB) y normas de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS). Los estados de situacin financiera consolidados, estados de resultados integrales consolidados, de cambios en el patrimonio neto consolidado y de flujo de efectivo consolidado determinados al 31 de diciembre de 2010, han sido preparados de acuerdo a las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), sobre una base consistente con los criterios utilizados al 31 de diciembre de 2011. A continuacin se analizan los estados de situacin financiera consolidados, los estados de resultados integrales consolidados, de flujo de efectivo consolidados al 31 de diciembre de 2011 y las principales variaciones respecto a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2010.
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Activos Al 31 de diciembre de 2011, el total activo de Ripley Corp S.A. y sus subsidiarias ascienden a MM$1.649.440 (MM$1.468.950 al 31 de diciembre de 2010) y representa un aumento neto de 12,29%, tal como se muestra en el siguiente cuadro:
31/12/11 MM$ Activos corrientes negocios no bancarios Activos no corrientes negocios no bancarios Total activos negocios no bancarios Activos servicios bancarios TOTAL ACTIVOS CONSOLIDADO 520.611 663.338 1.183.949 465.491 1.649.440 31/12/10 MM$ 469.561 606.389 1.075.950 393.000 1.468.950 Variacin MM$ 51.050 56.949 107.999 72.491 180.490 10,87% 9,39% 10,04% 18,45% 12,29% %Variacin
f) Aumento neto en las inversiones contabilizadas al mtodo de participacin en MM$29.190, el cual se explica principalmente por el aumento de capital realizado en las asociadas Aventura Plaza S.A. por MM$5.902 y Nuevos Desarrollos S.A. por MM$12.229, y reconocimiento de utilidades proporcionales por MM$8.402. g) Aumento neto en activos intangibles distintos de la plusvala por MM$16.919, que se explica por las compras del ao por MM$5.225 (adiciones pagadas por MM$4.305 y por pagar MM$920) asociadas principalmente a la adquisicin de la marca CACHAREL efectuada por la subsidiaria Comercial Eccsa S.A., traspasos desde propiedades, planta y equipo por MM$14.733 correspondientes a la activacin del proyecto de Integracin Tecnolgica Financiera (ITF) de la subsidiaria Administradora de Tarjetas de Crdito Ltda. Este aumento es compensado por la amortizacin del ao por MM$2.748. h) Aumento neto en propiedades planta y equipo por MM$16.620, que se explica principalmente por las compras del ao por MM$54.815 (adiciones pagadas por MM$49.478 y por pagar MM$5.337). Las compras del ao corresponden principalmente a la construccin del Mall del Centro de Concepcin, remodelacin de tiendas y proyecto de Integracin Tecnolgica Financiera (ITF). Este aumento es compensado por la depreciacin del ao por MM$27.557 y traspasos al intangible por MM$14.733 mencionados en punto anterior. i) Aumento en activos por impuestos diferidos en MM$12.687, principalmente por mayor impuesto diferido relativo a provisiones y prdidas tributarias acumuladas. Activos servicios bancarios: El aumento de MM$72.491 en los activos de los servicios bancarios, se explica principalmente por: a) Aumento en instrumentos para negociacin por MM$12.079, principalmente por el aumento en depsitos a plazo en UF y pesos chilenos mantenidos para negociacin.
b) Aumento en crditos y cuentas por cobrar a clientes por MM$51.424, debido principalmente al aumento en las colocaciones de consumo neto por MM$54.869 (MM$11.838 en Chile y MM$43.031 en Per) financiadas por el aumento en depsitos y captaciones a plazo, compensado por el cobro de colocaciones para la vivienda por MM$3.213. c) Aumento en instrumentos de inversin disponibles para la venta por MM$4.895, debido a la inversin de Banco Ripley Per en instrumentos del Banco Central. d) Aumento en intangibles por MM$3.799, debido principalmente a la adquisicin de software por MM$3.565, diferencia de conversin del saldo inicial por M$1.283 y compensado con gasto por amortizacin por M$722.
Las principales variaciones de los rubros de balance que explican el aumento neto del total de los activos se detalla a continuacin. Activos negocio no bancario: Los activos totales del negocio no bancario aumentaron en MM$107.999. Esta variacin se explica principalmente por: a) Disminucin del efectivo y equivalentes al efectivo en MM$11.329. La disminucin del rubro se explica principalmente por rescates de fondos mutuos por MM$5.758 y disminucin de efectivo en caja y saldos en banco y depsitos a plazo fijo por MM$5.571, los cuales fueron destinados al pago de dividendos a los accionistas en mayo 2011 por MM$25.005, aportes a las asociadas Aventura Plaza S.A. por MM$5.902 y Nuevos Desarrollos S.A. por MM$12.229, adquisicin de propiedades, planta y equipo por MM$49.478, en los que tambin se utilizaron los flujos netos positivos provenientes de actividades operacionales que ascendieron a MM$46.927 y obtencin de prstamos netos por MM$38.543. b) Aumento en otros activos no financieros en MM$5.853, se explica principalmente por el incremento en el remanente de IVA crdito fiscal e impuesto general a las ventas (IGV) por MM$5.310 y por MM$452, respectivamente, que proviene de las adiciones de propiedades, plantas y equipos relacionados
con los proyectos de desarrollo de construccin del Mall del Centro de Concepcin y otros proyectos informticos, y aumento en las compras de inventarios. c) Aumento en deudores comerciales y otras cuentas por cobrar por MM$3.427, principalmente por el aumento en la cartera promedio de un 5,6%, con respecto al ao anterior. d) Aumento en el nivel de inventarios en MM$42.098 (MM$17.295 en Chile y MM$24.803 en Per). El aumento se explica por crecimiento sostenido que han experimentado las ventas del rea retail, lo que estratgicamente se traduce en el aumento de stock promedio al cierre del ao 2011. Dentro de esta tendencia agregamos un mayor stock para la temporada primavera 2011 y verano 2012, junto la preparacin relacionada con el abastecimiento de las tiendas para el avance de temporada otoo e invierno, cuya estrategia al 31 de diciembre de 2010 fue posterior al cierre de los estados financieros. Adicionalmente destaca la inauguracin de 3 tiendas a fines del 2010 en Per. e) Disminucin en derechos por cobrar por MM$9.153.
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Pasivos y Patrimonio Al 31 de diciembre de 2011, los pasivos y patrimonio ascendieron a MM$1.649.440 comparados con MM$1.468.950 al 31 de diciembre 2010, lo que represent un aumento neto durante el 2011 del 12,29%, tal como se muestra en el siguiente cuadro:
31/12/11 MM$ Pasivos corrientes negocios no bancarios Pasivos no corrientes negocios no bancarios Total pasivos negocios no bancarios Pasivos servicios bancarios Patrimonio total TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 319.081 239.313 558.394 356.689 734.357 1.649.440 31/12/10 MM$ 235.620 240.027 475.647 306.922 686.381 1.468.950 Variacin MM$ 83.461 (714) 82.747 49.767 47.976 180.490 35,42% (0,30%) 17,40% 16,21% 6,99% 12,29% %Variacin
d) Aumento en otros pasivos por MM$3.400, explicado principalmente por el aumento de las cuentas por pagar y operaciones pendientes del Banco Ripley Per por MM$1.980 y MM$846, respectivamente. Patrimonio: El patrimonio al 31 de diciembre de 2011 asciende a MM$734.357, comparado con MM$686.381 al 31 de diciembre de 2010. El aumento neto de MM$47.976 se explica principalmente por: a) Ganancia neta del ao a diciembre 2011 por MM$55.296. b) Aumento de los otros resultados integrales por MM$19.719, originados principalmente por la variacin de reservas de conversin por MM$20.447, disminucin reserva de derivados de cobertura neto de impuestos diferidos por MM$728. c) Disminucin por la provisin del dividendo mnimo de 30% sobre la ganancia del ao, que ascendi a MM$16.589 y al pago de un dividendo adicional de un 20% sobre las utilidades del ao anterior por MM$10.002.
Pasivos negocios no bancarios: Al 31 de diciembre de 2011, los pasivos totales de negocios no bancarios presentan un aumento neto de MM$82.747, que se explican principalmente por: a) Aumento neto de otros pasivos financieros por un monto de MM$53.321, principalmente por el aumento en el financiamiento a travs de cartas de crdito por importaciones de mercadera negociadas por la subsidiaria Comercial ECCSA S.A. y Tiendas por Departamento Per S.A. por MM$6.774 y por MM$16.131, respectivamente, para financiar el mayor nivel de inventarios de la subsidiaria Comercial ECCSA S.A. y el aumento de stock de inventarios por las 3 tiendas inauguradas a fines de 2010 en Ripley Per, obtencin de prstamo de largo plazo por MM$20.000, destinado al pago de las obligaciones con el pblico (bonos locales) que vencieron y fueron pagados en enero de 2012 y aumento neto de obligaciones con el publico por MM$10.386, debido al reajuste y diferencia de cambios generados por bonos en unidades de fomento y nuevos soles peruanos. b) Aumento en cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar por MM$23.778, debido al incremento en las cuentas por pagar a proveedores por las compras efectuadas por la subsidiaria Comercial ECCSA S.A.
c) Aumento en cuentas por pagar a entidades relacionadas por MM$1.773 que se produce, por la mayor provisin de dividendo mnimo, debido al aumento en la ganancia neta del ao 2011 en relacin a diciembre 2010. Pasivos servicios bancarios: Los pasivos totales de servicios bancarios aumentaron en MM$49.767, variacin que se explica principalmente por: a) Aumento en Depsitos y captaciones a plazo por MM$63.475, principalmente por el aumento en las captaciones obtenidas por Banco Ripley Per por MM$43.033 y Banco Ripley Chile por MM$20.442, destinado a cubrir las mayores colocaciones de consumo de fin de ao, respecto del ao anterior b) Aumento de las Obligaciones con bancos por MM$2.116, principalmente por el mayor financiamiento obtenido por Banco Ripley Chile durante 2011. c) Disminucin de instrumentos de deuda emitidos por MM$19.371, explicada principalmente por el vencimiento y pago de bonos corporativos de Banco Ripley Per.
II. PRINCIPALES TENDENCIAS:

LIQUIDEZ - NEGOCIOS NO BANCARIOS
INDICADORES Liquidez corriente Razn cida Capital de trabajo Unidades Veces Veces MM$ 31/12/11 1,63 1,02 201.530 31/12/10 1,99 1,35 233.941 Variacin -0,36 -0,33 -32.411
Frmulas asociadas: Liquidez Corriente = Activo corriente / Pasivo corriente Razn cida = (Activo corriente Inventarios )/ Pasivo corriente Capital de Trabajo = Activo corriente Pasivo corriente
a) Liquidez corriente: La disminucin del indicador de liquidez corriente, respecto a diciembre de 2010, se explica por el aumento de los pasivos corrientes, relacionado principalmente al aumento de los prstamos de entidades financieras, aumento de cuentas por pagar comerciales y a la disminucin del efectivo y equivalentes al efectivo, explicados en prrafos anteriores.
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b) Razn cida: La razn cida presenta una disminucin respecto diciembre 2010, por mayores inventarios en diciembre de 2011. c) Capital de trabajo: La disminucin en el capital de trabajo se debe principalmente al aumento de los pasivos corrientes, relacionado principalmente con aumento de los prstamos de entidades financieras, aumento de cuentas por pagar comerciales y a la disminucin del efectivo y equivalente de efectivo.
ACTIVIDAD
INDICADORES Rotacin de inventario Rotacin de propiedades, plantas y equipos Rotacin de activos totales Unidades Veces Veces Veces 31/12/11 3,76 3,87 0,90 31/12/10 3,89 3,78 0,91 Variacin -0,13 0,09 -0,01
Frmulas asociadas: Rotacin de Inventario = Costo de Explotacin netos de provisin de riesgo (acumulados los ltimos 12 meses)/ Inventario Rotacin de Propiedad, Plantas y Equipos = Ingresos de Explotacin (acumulados los ltimos 12 meses) / Propiedad, planta y equipo Rotacin de Activos Totales = Ingresos de Explotacin (acumulados los ltimos 12 meses)/ Activo Total a) Rotacin de inventarios
ENDEUDAMIENTO NEGOCIOS NO BANCARIOS

INDICADORES Razn de endeudamiento Deuda corriente Deuda no corriente Cobertura costos financieros Unidades Veces Veces Veces MM$ 31/12/11 0,33 0,57 0,43 3,51 31/12/10 0,25 0,50 0,50 2,62 Variacin 0,08 0,07 -0,07 0,89
Frmulas asociadas: b) Deuda corriente Razn de Endeudamiento = (Otros pasivos financieros corriente + Otros pasivos financieros no corriente Efectivo y efectivo equivalente)/Patrimonio neto Deuda Corriente = Pasivo corriente / (Pasivo corriente + Pasivo no corriente) Deuda no Corriente = Pasivo no corriente/(Pasivo corriente + Pasivo no corriente) Cobertura Costos Financieros = Resultado antes de impuesto - Ingresos financieros + Gastos financieros /Gastos Financieros a) Razn de endeudamiento El incremento del indicador se explica por el aumento de los prstamos de entidades financieras relacionadas con cartas de crdito por importaciones de mercadera y a la disminucin del efectivo y efectivo equivalente explicada anteriormente. El incremento del indicador se explica por el aumento de los resultados antes de impuesto y una menor carga financiera. El incremento del indicador se explica por el aumento de los pasivos corrientes, relacionado principalmente al aumento de los prstamos de entidades financieras y cuentas por pagar comerciales. c) Deuda no corriente La disminucin del indicador se explica por el traspaso al corriente de parte de las obligaciones con la asociada Nuevos Desarrollos S.A. e incremento de pasivos corrientes. d) Cobertura gastos financieros
El ndice de rotacin de inventarios tuvo una leve baja en relacin a igual perodo del ao anterior, explicado principalmente al aumento en el saldo de inventarios al 31 de diciembre de 2011, debido principalmente a las 3 tiendas nuevas que se abrieron en Per en diciembre 2010, considerando que los costos de explotacin tuvieron un incremento de un 7,7% respecto del ao 2010. b) Rotacin de propiedades, planta y equipos El ndice de rotacin de propiedades, planta y equipos tuvo un leve aumento en relacin a igual perodo del ao anterior. El incremento se explica principalmente por el aumento en los ingresos de explotacin experimentado en el ao. c) Rotacin de los activos totales El ndice de rotacin de los activos totales no presenta variaciones significativas durante los perodos 2011y 2010.
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RESULTADOS
31.12.2011 MM$ RESULTADOS NEGOCIOS NO BANCARIOS Ingreso de actividades ordinarias Costo de ventas Ganancia bruta Costos de distribucin Gastos de administracin Gastos de administracin y ventas Resultado operacional Otras ganacias (prdidas) Ingresos financieros Costos financieros Participacin en las ganancias (prdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el mtodo de la participacin Diferencia de cambio Resultado por unidad de reajuste Ganancias (prdidas), antes de impuesto Impuesto a las ganancias Ganancias (prdidas) negocios no bancarios RESULTADOS SERVICIOS BANCARIOS Ingresos por intereses y reajustes Gastos netos por intereses y reajustes Ingresos por comisiones Gastos por comisiones Provisiones por riesgo de crdito Utilidad neta de operaciones financieras Utilidad de cambio, neta Otros ingresos operacionales Gastos operacionales Otros gastos operacionales Resultado operacional Impuesto a la renta Ganancias (prdida) procedente de servicios bancarios Ganancia (prdida) Ganancias (prdidas), atribuible a los propietarios de la controladora Ganancias (prdidas), atribuible a los propiestarios no controladoras Ebitda negocios no bancarios * Ebitda servicios bancarios ** TOTAL EBITDA 101.497 (18.685) 30.923 (1.941) (22.823) 1.005 281 280 (67.394) (854) 22.289 (5.805) 16.484 55.296 55.290 6 77.529 25.576 103.105 76,1% (14,0%) 23,2% (1,5%) (17,1%) 0,8% 0,2% 0,2% (50,5%) (0,6%) 16,7% (4,4%) 12,4% 16,01% 41,8% 0,0% 7,3% 19,2% 8,62% 95.205 (14.689) 29.194 (1.601) (22.666) 297 51 158 (67.053) (98) 18.798 (5.289) 13.509 50.011 50.004 7 77.299 22.105 99.404 76,3% (11,8%) 23,4% (1,3%) (18,2%) 0,2% 0,0% 0,1% (53,8%) (0,1%) 15,1% (4,2%) 10,8% 14,58% 40,2% 0,0% 7,9% 17,7% 9,03% 6.292 (3.996) 1.729 (340) (157) 708 230 122 (341) (756) 3.491 (516) 2.975 5.284 5.286 (1) 230 3.471 3.701 0,3% 15,7% 3,7% 6,6% 27,2% 5,9% 21,2% 0,7% 238,4% 451,0% 77,2% 0,5% 771,4% 18,6% 9,8% 22,02% 10,57% 77,7% 1.062.255 (696.830) 365.425 (5.782) (312.419) (318.201) 47.224 4.027 4.655 (16.178) 8.402 (1.155) (1.642) 45.333 (6.522) 38.811 100,0% (65,6%) 34,4% (0,5%) (29,4%) (30,0%) 4,4% 0,4% 0,4% (1,5%) 0,8% (0,1%) (0,2%) 4,3% (0,6%) 3,7% 975.519 (636.568) 338.951 (5.716) (288.688) (294.404) 44.547 (3.773) 3.582 (19.251) 8.426 908 349 34.788 1.714 36.502 100,0% (65,3%) 34,7% (0,6%) (29,6%) (30,2%) 4,6% (0,4%) 0,4% (2,0%) 0,9% 0,1% 0,0% 3,6% 0,2% 3,7% 86.736 (60.262) 26.474 (65) (23.731) (23.796) 2.678 7.800 1.073 3.073 (24) 30,0% (16,0%) 8,9% 9,5% 7,8% 1,1% 8,2% 8,1% 6,0% % Venta 31.12.2010 MM$ % Venta Variacin MM$ % Variacin
Los ingresos por lnea de negocio son los siguientes:

Segmento 31.12.2011 MM$ NEGOCIO NO BANCARIO Ingresos retail Ingresos financieros TOTAL CHILE Ingresos retail TOTAL PER Ajuste de consolidacin TOTAL INGRESOS ORDINARIOS NEGOCIO NO BANCARIO Per Chile Chile 612.027 170.590 782.617 282.521 282.521 (2.882) 1.062.255 569.425 162.357 731.782 246.363 246.363 (2.626) 975.519 42.602 8.233 50.835 36.157 36.157 (256) 86.736 7,5% 5,1% 6,9% 14,7% 14,7% 9,7% 8,9% 31.12.2010 MM$ Variacin MM$ % Variacin
Segmento
31.12.2011 MM$
31.12.2010 MM$
Variacin MM$
% Variacin
SERVICIOS BANCARIOS (2.063) (1.991) 10.545 (8.236) 2.309 6,3% 30,3% Ingresos por interes y reajustes Ingresos por comisiones Utilidad neta de operaciones financieras SUBTOTAL CHILE Ingresos por interes y reajustes Ingresos por comisiones SUBTOTAL PER TOTAL INGRESOS ORDINARIOS SERVICIOS BANCARIOS TOTAL INGRESOS RIPLEY CORP Per Per Chile Chile Chile 41.325 8.814 1.006 51.145 60.172 22.108 82.280 133.426 1.195.681 40.512 8.157 297 48.966 54.693 21.037 75.730 124.696 1.100.215 813 657 709 2.179 5.479 1.071 6.550 8.730 95.466 2,0% 8,1% 238,9% 4,5% 10,0% 5,1% 8,6% 7,0% 8,7%
Los ingresos ordinarios totales de Ripley Corp aumentaron un 8,7%, equivalente a MM$95.466, que se explican a continuacin. 1. Los ingresos del negocio no bancario aumentaron un 8,9% respecto al ao anterior, alcanzado los MM$1.062.255. 1.1 Aumento de los ingresos en Chile en 6,9% equivalente a MM$50.835, respecto al ao anterior, que se explica por: En el negocio retail, los ingresos aumentaron un 7,5% en comparacin con el 2010, un incremento de MM$42.601, en lnea con los planes que se han estado realizando en el rea retail en la compaa, con foco en el aumento del valor de la marcas y potenciar la relacin precio calidad de los productos en todas las reas de negocio, apoyado adems por los mayores niveles de consumo observados en el pas y la regin.
Por su parte, los ingresos financieros aumentaron un 5,1% respecto al 2010, que se explica principalmente por el aumento de 5,6% en la cartera promedio de colocaciones durante el periodo comparable. Este crecimiento sigue en lnea con la estrategia de aumentar la cartera de manera atomizada y sin aumentar el endeudamiento promedio de los clientes. 1.2 Aumento de los ingresos retail en Per de 14,7% en pesos chilenos, respecto de ao anterior. Los ingresos retail medidos en nuevos soles peruanos aumentaron 16,7% respecto al 2010, los que fueron impulsados por la apertura de tres tiendas a finales del ao 2010 y por el aumento de ventas a tiendas iguales (SSS) de 5,8%.
*Resultado operacional ms depreciacin y amortizacin de intangibles. ** Ingresos por intereses y reajustes netos ms ingresos por comisiones netos ms utilidad neta de operaciones financieras menos gastos operacionales ms depreciacin y amortizacin de intangibles.
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2. Los ingresos de los servicios bancarios aumentaron 4,5% en Chile y 8,6% en Per. Los ingresos financieros del Banco Ripley en Chile aumentaron 4,5%, equivalente a MM$2.179. Por su parte, los ingresos de Banco Ripley Per aumentaron 11,9% medido en nuevos soles peruanos respecto al 2010, debido al aumento de 25,2% en la cartera de colocaciones promedio en el periodo comparable, lo que se ve compensado por una disminucin en las tasas por razones competitivas. Resultado Operacional: 1. El Resultado operacional del negocio no bancario aument en $2.678MM a diciembre 2011. 1.1 En Chile el resultado operacional aument un 23%. El margen retail alcanza los $166.692 millones, una mejora de un 6,7% comparado con el ao anterior. Esto se explica por el aumento de las ventas de un 7,5% y un margen sobre ventas que disminuy levemente de uno 27,4% en 2010 a un 27,2% en 2011, en lnea con la estrategia del rea retail de fortalecer las marcas y la relacin precio/calidad de los productos. Respecto al negocio financiero, el margen medido como ingresos financieros menos costo por riesgo, creci un 7,1% alcanzando los $126.917 millones durante el 2011, producto del aumento de 5,1% en los ingresos financieros junto con una disminucin de los costos por riesgo de 0,4%. Los gastos de administracin y ventas totales subieron 4,6% con respecto al ao anterior. Al medirlo como porcentaje de los ingresos este disminuy de un 32,9% en el 2010 a un 32,2% en el 2011, mejorando levente la eficiencia alcanzada el ao pasado. 1.2 En Per el resultado operacional disminuy 8,9% medido en nuevos soles peruanos respecto al ao anterior. El margen retail medido en nuevos soles peruanos al cierre de 2011 alcanz los 405.129M/S (miles de nuevos soles peruanos), un aumento de un 13,1% comparado con el ao anterior. Esto se explica por el aumento de un 16,7% de las ventas, las que fueron impulsadas por la apertura de tres
tiendas a finales del ao 2010 que se compens en parte por una disminucin del margen sobre ventas que pas de un 26,1% en el 2010 a un 25,4% en el 2011. Por su parte el margen financiero medido como ingresos financiero menos costos financieros y costos de riesgo del banco aument un 3% comparado con el 2010. Esto se explica por un aumento en el volumen de colocaciones que se vio compensado por una baja de tasas por razones competitivas. Los gastos de administracin y ventas aumentaron un 13,7% medido en nuevos soles peruanos, influenciado por la apertura de 3 tiendas nuevas en el ao de comparacin. Pero si se analiza el porcentaje que representa el gasto de administracin y ventas de las ventas totales se puede observar que este disminuy de un 30,5% en 2010 a un 30,0% en 2011, logrando mejoras en eficiencia. 2. El resultado operacional de los servicios bancarios aument un 18,6% respecto de diciembre 2010, alcanzando los $22.289MM. El resultado operacional neto del Banco Ripley Chile aument en 54,2%, impulsado principalmente por la baja en los cargos por provisiones, que disminuyeron en MM$4.378 que representa una baja de un 38,9% en relacin al 2010. Por su parte, la cartera de colocaciones lleg a MM$207.519, un aumento de un 4,2% comparado con el 2010. El Margen Financiero (Ingresos por intereses y comisiones netos) medido en nuevos soles peruanos de Banco Ripley Per aumentaron en 2,6% en el 2011, esto gracias al aumento en la cartera promedio en un 25,3% que se vio compensado por tasas ms competitivas en nuestros productos. 3. Resultado No Operacional del negocio no bancario aument en MM$368. Otras Ganancias (prdidas): Las otras ganancias (prdidas) aumentaron en $7.800MM, pasando de una prdida de $3.773MM a una utilidad de $4.027MM. Este aumento se explica principalmente por un menor gasto en baja de activos fijos por $2.369MM y por el reconocimiento de los efectos de la liquidacin final de los siniestros producidos por terremoto 27F por $6.619MM. El programa de seguros de la compaa
y esta indemnizacin en particular contempla perjuicios por paralizacin, la reposicin de la mercadera siniestrada a precio de venta y la reposicin a nuevo de los inmuebles siniestrados ya depreciados. Costos Financieros: Los gastos financieros disminuyeron en $3.073MM equivalente a un 16% en comparacin con diciembre 2010, lo que se explica principalmente por una reduccin similar en la deuda financiera promedio del perodo comparable. Resultados por unidad de reajuste: los resultados asociados a las unidades de reajuste disminuyeron en $1.991MM, pasando de una utilidad de $349MM en diciembre 2010 a una prdida de $1.642MM en diciembre 2011, lo que se explica principalmente por los efectos de los derivados para negociacin pactados en unidades de fomento existentes en 2010. Impuesto a la renta: el efecto del impuesto a las ganancias al 31 de diciembre de 2011 presenta una prdida neta de $6.522MM. Al 31 de diciembre de 2010, el saldo es una ganancia neta de $1.714MM. La variacin en la ganancia registrada se explica principalmente por los mayores resultados antes de impuesto generados en el ao 2011, por el incremento en la tasa de impuesto a la renta en Chile y por los impuestos asociados a la indemnizacin por los seguros del terremoto.
EMPRESA MM$ Rentabilidad del patrimonio Rentabilidad del activo Rendimiento de activos operacionales Unidades % % % 31/12/11 7,53% 3,35% 3,62% 31/12/10 7,29% 3,40% 3,64% Variacin 0,24 pp - 0,05 pp - 0,02 pp
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RENTABILIDAD Frmulas asociadas: Rentabilidad del patrimonio = Ganancia del Ao (acumulados los ltimos 12 meses)/ Patrimonio neto Rentabilidad del activo = Ganancia del Ao (acumulados los ltimos 12 meses) / Total Activos Rendimiento de activos operacionales = Ganancia del Ao (acumulados los ltimos 12 meses)/ (Total Activos Inv. contabilizadas utilizando el mtodo de la participacin)
a) Rentabilidad sobre el patrimonio La rentabilidad sobre el patrimonio aument en 0,24pp, lo cual se explica por el importante aumento de las utilidades en los periodos comparables.
III. PRINCIPALES VARIACIONES DEL FLUJOS DE EFECTIVO

31.12.2011 MM$ FLUJO DE EFECTIVO 31.12.2010 MM$ Variacin MM$ % Variacin
b) Rentabilidad sobre el activo La rentabilidad sobre el activo aument en 0,05pp, lo cual se explica por el mayor aumento de la ganancia del ao, en relacin al total de activo. c) Rendimiento de activos operacionales El rendimiento de activos operacionales aument en 0,02pp, lo cual se explica por el mayor aumento de la ganancia del ao, en relacin a los activos operacionales.
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operacin no bancario Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operacin bancario Subtotal flujos originados (utilizados) en actividades de la operacin Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversin no bancario Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversin bancario Subtotal flujos originados (utilizados) en actividades de inversin Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin no bancario Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin bancario Subtotal flujos originados (utilizados) en actividades de financiacin Incremento neto (disminucin) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio Efecto de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo equivalente al efectivo Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalente al efectivo Efectivo y equivalente al efectivo al principio del perodo Efectivo y equivalente al efectivo al final del perodo
46.927 16.944 63.871 (70.688) (6.054) (76.742) 12.433 12.433 (438) (438) 113.402 112.964
28.424 13.397 41.821 (31.027) (3.918) (34.945) (55.930) (55.930) (49.054) (49.054) 162.456 113.402
18.503 3.547 22.050 (39.661) (2.136) (41.797) 68.363 68.363 48.616 48.616 (49.054) (438)
65,096% 26,476% 91,572% 127,827% 54,518% 182,345% (122,230%) (122,230%) 151,688%
(99,1%) (30,2%) (0,4%)
La Sociedad gener durante el ao 2011 un flujo neto negativo de MM$438, en tanto el perodo anterior el flujo neto negativo fue de MM$49.054. Las variaciones se explican principalmente por: Flujo de efectivo neto ao 2011: Durante el ao, el flujo de efectivo neto negativo de MM$438, se gener principalmente por mayores flujos utilizados en actividades de inversin relacionados con la construccin de Mall del Centro de Concepcin, remodelacin de tiendas, proyecto de Integracin Tecnolgica Financiera (ITF) e incorporacin de intangibles por MM$59.923 (MM$53.782 en negocios no bancarios y MM$5.140 en servicios bancarios) y aportes a las asociadas Nuevos Desarrollos S.A. por MM$12.229 y Aventura Plaza S.A. (Per) por MM$5.902, flujo positivo neto procedente de actividades de operacin por un monto de MM$63.871 (MM$46.927 negocios no bancarios y MM$16.944 servicios bancarios), compensado con el pago de dividendos a los Accionistas por un monto de MM$25.005 y obtencin de prstamos netos por MM$38.543.
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Al 31 de diciembre de 2011, el flujo positivo de las actividades operacionales asciende a $63.871MM. Las principales razones que explican este flujo positivo corresponden a las mayores recaudaciones de clientes efectuadas en el ao originado por mayores ventas del negocio de retail- tarjeta, compensado con el aumento de pagos a proveedores y una menor carga financieras respecto del ao anterior. Las principales actividades de inversin que generaron la utilizacin de flujos en el ao 2011 se explican por las adiciones de activos fijos e intangibles en $59.338MM y el aporte de capital efectuado en la asociada Aventura Plaza S.A. por $5.902MM y Nuevos Desarrollos S.A. por $12.229MM. Por ltimo los flujos procedentes de las actividades de financiacin ascienden a $12.433MM que se explica principalmente por el neto de obtencin de prstamos de corto plazo y los pagos efectuados a entidades financieras por $38.543MM y pago de dividendos a los accionistas por $25.005MM. Flujo de efectivo neto ao 2010: Al 31 de diciembre de 2010, el flujo de efectivo negativo de $49.054MM, se gener principalmente por mayores desembolsos en actividades de inversin asociados a remodelacin de tiendas y compras de intangibles por $36.064MM ($31.027MM en negocios no bancarios y $5.037MM en servicios bancarios) y pagos de prstamos bancarios por un monto de $52.995MM, compensado con un flujo positivo procedente de las actividades de operacin en $41.821MM. Al 31 de diciembre de 2010, el flujo positivo de las actividades operacionales asciende a $41.821MM. Las principales razones que explican el flujo neto positivo corresponden al pago a proveedores por $831.554MM y la utilizacin de flujos para el pago de cuentas de los empleados por $127.545MM, compensado por la recaudacin de clientes por $1.001.081MM, que fue menor al perodo 2011. Las principales actividades de inversin que generaron la utilizacin de flujos en el ao 2010 corresponden a adiciones de activos fijos e intangibles por $36.064MM.
Por ltimo los flujos utilizados de las actividades de financiacin ascienden a $55.930MM que se explica principalmente por el neto de obtencin de prstamos de corto plazo y los pagos efectuados a entidades financieras por $52.995MM y pago de dividendos a los accionistas por $1.964MM.
IV. ANLISIS DE RIESGO Y SU ADMINISTRACIN

En el curso normal de sus negocios y actividades de financiamiento, el Grupo est expuesto a distintos riesgos de naturaleza financiera que pueden afectar de manera significativa el valor econmico de sus flujos y activos, en consecuencia, sus resultados. Las polticas de administracin de riesgo son aprobadas y revisadas peridicamente por Ripley Corp S.A. En la Nota N5 de los Estados Financieros Consolidados correspondientes al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se presenta la definicin de los riesgos que enfrenta Ripley Corp S.A. y subsidiarias, una caracterizacin y cuantificacin de stos, as como una descripcin de las medidas de mitigacin actualmente en uso por parte del Grupo.
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RIPLEY RIPLEYCORP CORPMEMORIA MEMORIAANUAL ANUAL2011 2011
ESTADOS FINANCIEROS RESUMIDOS DE EMPRESAS SUBSIDIARIAS
ESTADOS FINANCIEROS RESUMIDOS DE EMPRESAS SUBSIDIARIAS

A continuacin se presentan los Estado de Situacin Financiera. Estado de Resultados Integrales, Estado de Flujo de Efectivo y Estado de Cambios en el Patrimonio Neto de las subsidiarias Ripley Chile S.A. y Subsidiarias, Ripley Financiero Ltda. y Subsidiarias y Ripley Internacional S.A. y Subsidiarias.
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RIPLEY CHILE S.A. Y SUBSIDIARIAS
Estados de situacin financiera consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En miles de pesos chilenos - M$) ACTIVOS 31.12.2011 M$ ACTIVOS CORRIENTES EN OPERACIN, CORRIENTE: Efectivo y equivalentes al efectivo Otros activos financieros Otros activos no financieros Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Cuentas por cobrar a entidades relacionadas Inventarios Activos por impuestos corrientes Total activos, corrientes ACTIVOS NO CORRIENTES: Otros activos no financieros Derechos por cobrar Cuentas por cobrar a entidades relacionadas Inversiones contabilizadas utilizando el mtodo de la participacin Activos intangibles distintos de la plusvala Propiedades, planta y equipo Activos por impuestos diferidos Total activos, no corrientes TOTAL ACTIVOS 9.078.618 150.562.695 85.825.885 26.835.670 210.072.123 63.820.001 546.194.992 956.276.419 10.366.311 162.220.306 16.472.355 68.134.332 12.180.983 204.096.140 52.923.230 526.393.657 920.707.229 47.896.460 42.482 24.235.016 200.109.113 2.896.881 121.609.604 13.291.871 410.081.427 55.217.301 17.815.877 194.759.271 4.160.891 104.314.157 18.046.075 394.313.572 PASIVOS CORRIENTES EN OPERACIN, CORRIENTE: Otros pasivos financieros Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por pagar a entidades relacionadas Otras provisiones Pasivos por Impuestos Provisiones por beneficios a los empleados Otros pasivos no financieros Total pasivos corrientes PASIVOS NO CORRIENTES: Otros pasivos financieros Cuentas por pagar a entidades relacionadas Pasivo por impuestos diferidos Otros pasivos no financieros Provisiones por beneficios a los empleados Total pasivos no corrientes Total pasivos PATRIMONIO: Capital emitido Otras reservas Ganancias (prdidas) acumuladas Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora Participaciones no controladoras Total Patrimonio TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVOS 517.887.968 10.857.883 26.953.811 555.699.662 249.872 555.949.534 956.276.419 517.887.968 11.202.713 20.763.938 549.854.619 234.520 550.089.139 920.707.229 76.488.151 124.938.313 11.777.219 302.308 5.044.182 218.550.173 400.326 .885 79.789.426 115.777.929 12.785.456 4.656.256 213.009.067 370.618.090 22.979.755 141.460.452 3.966.361 1.011.446 2.705.090 5.343.329 4.310.279 181.776.712 9.849.753 133.831.590 2.734.832 1.472.971 144.156 5.167.641 4.408.080 157.609.023 31.12.2010 M$ PATRIMONIO Y PASIVOS 31.12.2011 M$ 31.12.2010 M$
Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros resumidos.
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Estados de resultados integrales pro funcin consolidados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En miles de pesos chilenos - M$) ACUMULADOS 01.01.2011 31.12.2011 M$ ESTADO DE RESULTADOS Ingresos de actividades ordinarias Costo de ventas 782.617.027 (489.008.067) 731.782.158 (457.093.888) 01.01.2010 31.12.2010 M$
Estado de resultados integrales consolidados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En miles de pesos chilenos - M$) ACUMULADOS 01.01.2011 31.12.2011 M$ Estado del resultado integral: Ganancia (prdida) Componentes de otro resultado integral, antes de impuestos: Diferencia de cambio por conversin 41.205.225 37.085.123 01.01.2010 31.12.2010 M$
Ganancia bruta
293.608.960
274.688.270
Ganancias (prdidas) por diferencias de cambio de conversin, antes de impuestos Otro resultado integral, antes de impuestos, coberturas del flujo de efectivo Coberturas del flujo de efectivo Ganancias (prdidas) por coberturas de flujos de efectivo, antes de impuestos Otro resultado integral, antes de impuestos, coberturas del flujo de efectivo Otros componentes de otro resultado integral, antes de impuestos Impuesto a las ganancias relacionado con componentes de otro resultado integral Impuesto a las ganancias relacionado con coberturas de flujos de efectivo de otro resultado integral Suma de impuestos a las ganancias relacionados con componentes de otro resultado integral Otro resultado integral
78.293 78.293
298.024 298.024
Costos de distribucin Gasto de administracin Otras ganancias (prdidas) Ingresos financieros Costos financieros Participacin en las ganancias (prdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el mtodo de la participacin Diferencias de cambio Resultado por unidades de reajuste
(3.893.880) (248.236.964) 8.490.507 2.316.327 (10.695.623) 7.463.445 (1.459.337) (1.661.494)
(5.126.284) (235.822.468) 1.492.494 1.697.132 (12.537.916) 7.951.718 719.783 344.527
(534.777) (534.777) (456.484)
585.760 585.760 883.784
111.654 111.654 (344.830) 40.860.395
(99.579) (99.579) 784.205 37.869.328
Ganancia (prdida), antes de impuestos Gasto por impuestos a las ganancias Ganancia (prdida) procedente de operaciones continuadas Ganancia (prdida) Ganancia (prdida), atribuible a: Ganancia (prdida), atribuible a los propietarios de la controladora Ganancia (prdida), atribuible a participaciones no controladoras Ganancia (prdida) Ganancias por accin Ganancia por accin bsica Ganancia (prdida) por accin bsica en operaciones continuadas
45.931.941 (4.726.716) 41.205.225 41.205.225
33.347.256 3.737.867 37.085.123 37.085.123
Resultado integral total Resultado integral atribuible a: Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras TOTAL RESULTADO INTEGRAL
40.845.043 15.352 40.860.395
37.853.643 15.685 37.869.328
41.189.873 15.352 41.205.225
37.069.438 15.685 37.085.123
0,16841
0,15156
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Estados de cambios en el patrimonio consolidado al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En miles de pesos chilenos - M$)
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
Capital emitido M$ 517.887.968
Reserva de cobertura M$ 11.631
Reserva de conversin M$ 326.840
Otras reservas varias M$ 10.864.242
Total otras reservas M$ 11.202.713
Ganancias (prdidas) acumuladas M$ 20.763.938
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora M$ 549.854.619
Participaciones no controladoras M$ 234.520
Patrimonio total M$ 550.089.139
SALDO INICIAL AL 01.01.2011 RESULTADO INTEGRAL: Ganancia (prdida) Otro resultado integral Total resultado integral Incremento (disminucin) por otras distribuciones a los propietarios TOTAL CAMBIOS EN PATRIMONIO Saldo final al 31.12.2011 Saldo inicial al 01.01.2010 RESULTADO INTEGRAL: Ganancia (prdida) Otro resultado integral Total resultado integral TOTAL CAMBIOS EN PATRIMONIO SALDO FINAL AL 31.12.2010
(423.123) (423.123)
78.293 78.293 78.293 405.133 28.816
10.864.242 10.864.242
(344.830) (344.830) (344.830) 10.857.883 10.418.508
41.189.873 41.189.873 (35.000.000) 6.189.873 26.953.811 (16.305.500)
41.189.873 (344.830) 40.845.043 (35.000.000) 5.845.043 555.699.662 512.000.976
15.352 15.352 15.352 249.872 218.835
41.205.225 (344.830) 40.860.395 (35.000.000) 5.860.395 555.949.534 512.219.811
517.887.968 517.887.968
(423.123) (411.492) (474.550)
517.887.968
486.181 486.181 486.181 11.631
298.024 298.024 298.024 326.840
10.864.242
784.205 784.205 784.205 11.202.713
37.069.438 37.069.438 36.003.530 20.763.938
37.069.438 784.205 37.853.643 37.853.643 549.854.619
15.685 15.685 15.685 234.520
37.085.123 784.205 37.869.328 37.869.328 550.089.139
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Estados de flujo de efectivo directo consolidados por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En miles de pesos chilenos - M$) ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO - DIRECTO Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin Clases de cobros por actividades de operacin Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestacin de servicios Cobros procedentes de regalas, cuotas, comisiones y otros ingresos de actividades ordinarias Otros cobros por actividades de operacin Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios Pagos procedentes de contratos mantenidos para intermediacin o para negociar Pagos a y por cuenta de los empleados Intereses pagados Intereses recibidos Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) Otras entradas (salidas) de efectivo Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operacin Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin Flujos de efectivo utilizados en la compra de participaciones no controladoras Prstamos a entidades relacionadas Compras de propiedades, planta y equipo Compras de activos intangibles Cobros a entidades relacionadas Dividendos recibidos Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversin Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin Importes procedentes de prstamos de corto plazo Total importes procedentes de prstamos Prstamos de entidades relacionadas Pagos de prstamos Pagos de pasivos por arrendamientos financieros Pagos de prstamos a entidades relacionadas Dividendos pagados Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin Incremento neto (disminucin) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del ejercicio Efectivo y equivalentes al efectivo al final del ejercicio (7.320.841) 55.217.301 47.896.460 (64.115.330) 119.332.631 55.217.301 79.967.247 79.967.247 54.852.600 (74.926.122) (1.104.302) (28.689.221) (35.000.000) (4.899.798) (7.320.841) 66.673.989 66.673.989 (91.002.811) (970.865) (61.258.947) (86.558.634) (64.115.330) (12.228.981) (24.992.699) (42.073.188) (2.151.930) 1.225.850 1.323.430 (78.897.518) (17.311.265) (18.246.576) (87.761) 1.066.902 (34.578.700) 821.734.057 2.449.379 133.500.112 (654.545.252) (99.880.030) (111.195.384) (8.958.237) 1.622.737 (7.998.074) (252.833) 76.476.475 756.280.030 3.086.444 123.120.306 (617.486.787) (95.071.673) (108.162.734) (9.881.836) 1.637.132 1.805.415 1.695.707 57.022.004 31.12.2011 M$ 31.12.2010 M$
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RIPLEY FINANCIERO LTDA. Y SUBSIDIARIAS
Estados de situacin financiera consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En miles de pesos chilenos - M$) ACTIVOS 31.12.2011 M$ NEGOCIOS NO BANCARIOS Activos corrientes: Efectivo y equivalentes al efectivo Activos por impuestos Total activos corrientes Activos no corrientes: Activos por impuestos diferidos Total activos no corrientes Total activos de negocios no bancarios SERVICIOS BANCARIOS Efectivo y depsitos en bancos Operaciones con liquidacin en curso Instrumentos para negociacin Contratos de derivados financieros Crditos y cuentas por cobrar a clientes Instrumentos de inversin disponibles para la venta Inversiones en sociedades Intangibles Activo fijo Impuestos corrientes Impuestos diferidos Otros activos Total activos servicios bancarios TOTAL ACTIVOS 5.519.051 170.814 21.421.730 596 191.963.799 1.588.111 12.883 415.803 2.388.581 1.136.493 3.313.615 2.534.456 230.465.932 231.130.199 4.109.800 215.584 9.342.452 183.573.264 499.674 12.883 742.864 3.065.150 827.641 4.247.968 2.136.953 208.774.233 209.375.006 662.227 662.227 664.267 458.595 458.595 600.773 2.040 2.040 45.293 96.885 142.178 31.12.2010 M$
Estados de situacin financiera consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En miles de pesos chilenos - M$) PATRIMONIO Y PASIVOS NEGOCIOS NO BANCARIOS Pasivos corrientes: Cuentas por pagar a entidades relacionadas Total pasivos corrientes Pasivos no corrientes: Cuentas por pagar a entidades relacionadas Total pasivos no corrientes SERVICIOS BANCARIOS Depsitos y otras obligaciones a la vista Depsitos y otras captaciones a plazo Obligaciones con bancos Instrumentos de deuda emitidos Otras obligaciones financieras Impuestos diferidos Provisiones Otros pasivos Total pasivos servicios bancarios Total pasivos PATRIMONIO Capital emitido Prdidas acumuladas Otras reservas Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora Participaciones no controladoras Total Patrimonio TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVOS 53.862.543 (15.224.077) 2.178.341 40.816.807 139.046 40.955.853 231.130.199 33.862.543 (20.709.019) 2.176.294 15.329.818 114.648 15.444.466 209.375.006 3.234.875 118.020.168 8.142.074 47.713.138 5.135.537 406.102 1.278.750 4.227.177 188.157.821 190.174.346 3.544.937 102.579.649 5.476.204 49.904.173 5.195.995 685.228 1.514.770 4.838.219 173.739.175 193.930.540 2.014.155 2.014.155 20.189.078 20.189.078 2.370 2.370 2.287 2.287 31.12.2011 M$ 31.12.2010 M$
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Estados de resultados integrales por funcin consolidados por los ejercicios de doce meses terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En miles de pesos chilenos - M$) ACUMULADOS 01.01.2011 31.12.2011 M$ Estado de resultados: NEGOCIOS NO BANCARIOS Gasto de administracin Otras ganancias (prdidas) Costos financieros Resultado por unidades de reajuste Prdida antes de impuestos ingreso por impuestos a las ganancias Ganancia (prdida) procedente de negocios no bancarios SERVICIOS BANCARIOS Ingresos por intereses y reajustes Gastos por intereses y reajustes Ingresos por intereses y reajustes Ingresos por comisiones Gastos por comisiones Ingresos por comisiones y servicios Utilidad neta de operaciones financieras Utilidad de cambio, neta Otros ingresos operacionales Provisiones por riesgo de crdito Ingreso operacional neto Remuneraciones y gastos del personal Gastos de administracin Depreciaciones y amortizaciones Otros gastos operacionales Total gastos operacionales Resultado operacional Resultado por inversiones en sociedades Resultado antes de impuesto a la renta Impuesto a la renta Ganancia (prdida) procedente de servicios bancarios Ganancia (prdida) Ganancia (prdida), atribuible a: Ganancia (prdida), atribuible a los propietarios de la controladora Ganancia (prdida), atribuible a participaciones no controladoras GANANCIA (PRDIDA) 5.484.942 24.398 5.509.340 2.902.168 27.367 2.929.535 41.351.125 (11.558.039) 29.793.086 9.342.038 (1.548.994) 7.793.044 1.006.386 10.640 280.484 (6.882.028) 32.001.612 (12.058.944) (10.782.458) (1.359.974) (37.034) (24.238.410) 7.763.202 7.763.202 (480.297) 7.282.905 5.509.340 40.511.868 (9.590.103) 30.921.765 9.050.122 (1.300.755) 7.749.367 296.604 15.057 158.133 (11.260.237) 27.880.689 (10.566.873) (10.611.037) (1.676.123) (8.875) (22.862.908) 5.017.781 5.017.781 (802.599) 4.215.182 2.929.535 (1.697) 92 (1.101.103) (787.334) (1.890.042) 116.477 (1.773.565) (1.819) 200 (1.006.812) (452.283) (1.460.714) 175.067 (1.285.647) 01.01.2010 31.12.20110 M$
Estados de resultados integrales por funcin consolidados por los ejercicios de doce meses terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En miles de pesos chilenos - M$) ACUMULADOS 01.01.2011 31.12.2011 M$ Estado del resultado integral: Ganancia Componentes de otro resultado integral, antes de impuestos: Coberturas del flujo de efectivo Ganancias (prdidas) por coberturas de flujos de efectivo, antes de impuestos Otro resultado integral, antes de impuestos, coberturas del flujo de efectivo Otros componentes de otro resultado integral, antes de impuesto Impuesto a las ganancias relacionado con componentes de otro resultado integral Impuesto a las ganancias relacionado con coberturas de flujos de efectivo de otro resultado integral Suma de impuestos a las gana ncias relacionados con componentes de otro resultado integral Otro resultado integral Total resultado integral Resultado integral atribuible a: Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras TOTAL RESULTADO INTEGRAL 5.486.989 24.398 5.511.387 2.902.168 27.367 2.929.535 (419) (419) 2.047 5.511.387 2.929.535 2.466 2.466 2.466 5.509.340 2.929.535 01.01.2010 31.12.2010 M$
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Estados de cambios en el patrimonio consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En miles de pesos chilenos - M$) Cambios en otras reservas Patrimonio Otras ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO Capital emitido M$ Saldo inicial al 01.01.2011 Resultado integral: Ganancia (prdida) Otro resultado integral Total resultado integral Aumento de capital Total cambios en patrimonio Saldo final al 31.12.2011 Saldo inicial al 01.01.2010 Resultado integral: Ganancia (prdida) Otro resultado integral Total resultado integral Incremento (disminucin) por transferencia y otros cambios Total cambios en patrimonio SALDO FINAL AL 31.12.2010 33.862.543 2.176.294 2.178.341 2.902.168 2.902.168 2.902.168 (20.709.019) 2.902.168 2.902.168 2.902.168 15.329.818 27.367 27.367 27.367 114.648 2.929.535 2.929.535 2.929.535 15.444.466 20.000.000 20.000.000 53.862.543 33.862.543 2.047 2.047 2.047 2.047 2.176.294 2.176.294 2.047 2.047 2.047 2.178.341 2.178.341 5.484.942 5.484.942 5.484.942 (15.224.077) (23.611.187) 5.484.942 2.047 5.486.989 20.000.000 25.486.989 40.816.807 12.427.650 24.398 24.398 24.398 139.046 87.281 5.509.340 2.047 5.511.387 20.000.000 25.511.387 40.955.853 12.514.931 33.862.543 Reserva de cobertura M$ reservas varias M$ 2.176.294 Total otras reservas M$ 2.176.294 Ganancias (prdidas) acumuladas M$ (20.709.019) atribuible a los propietarios de la controladora M$ 15.329.818 Participaciones no controladoras M$ 114.648 Patrimonio total M$ 15.444.466
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RIPLEY CORP MEMORIA ANUAL 2011 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO - DIRECTO Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin Negocios no Bancarios Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) Subtotal flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operacin de negocios no bancarios Servicios Bancarios Utilidad consolidada del periodo Cargos (abonos) a resultados que no significan movimientos de efectivo: Depreciaciones y amortizaciones Provisin por riesgo de crdito neta Ajuste a valor de mercado de instrumentos para negociacin Variacin neta de inters, reajustes y comisiones devengadas sobre activos y pasivos Cambios en activos y pasivos que afectan al flujo operacional (Aumento) disminucin neta en crditos y cuentas por cobrar a clientes (Aumento) disminucin neta de instrumentos para negociacin Aumento (disminucin) de depsitos y otras obligaciones a la vista Aumento (disminucin) de depsitos y otras captaciones a plazo Aumento de obligaciones con bancos Aumento de otras obligaciones financieras Subtotal flujos de efectivos netos procedentes de (utilizados en) actividades de la operacin servicios bancarios Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operacin Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversin: Negocios no Bancarios Prstamos a entidades relacionadas Subtotal flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversin negocios no bancarios Servicios Bancarios Compras de activos fijos Compras de intangibles Aumento (disminucin) neta de otros activos y pasivos Subtotal flujos originados (utilizados) en actividades de inversin servicios bancarios Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversin Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin: Negocios no Bancarios Importes procedentes de aumento de capital Prstamos de entidades relacionadas Pagos de prstamos a entidades relacionadas Subtotal flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin negocios no bancarios Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin Incremento neto (disminucin) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del perodo Efectivo y equivalentes al efectivo al final del perodo
RIPLEY CORP MEMORIA ANUAL 2011 31.12.2011 M$ 31.12.2010 M$
RIPLEY INTERNACIONAL S.A. Y SUBSIDIARIAS
Estados de situacin financiera consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En miles de pesos chilenos - M$) ACTIVOS 31.12.2011 M$ NEGOCIOS NO BANCARIOS Activos corrientes: Efectivo y equivalentes al efectivo Otros activos financieros Otros activos no financieros Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Cuentas por cobrar a entidades relacionadas Inventarios Activos por impuestos 12.658.202 1.733 1.892.799 7.892.807 5.537 73.005.152 3.912.799 99.369.029 16.604.135 46.326 944.182 9.808.929 1.500 48.202.286 756.368 76.363.726 31.12.2010 M$
(526) 7.821 7.295 7.282.905
(612) (612) 4.215.182
1.359.974 6.882.028 (1.265.604) 1.197.590
1.676.123 11.260.237 (182.298) (3.840.596)
(13.672.383) (1.726.200) (310.062) 14.213.243 2.313.190 (3.482.059) 12.792.622 12.799.917
(509.992) (2.293.461) (82.162) (13.434.740) (4.339.100) (324.603) (7.855.410) (7.856.022)
Total activos corrientes Activos no corrientes: Otros activos no financieros Derechos por cobrar Inversiones contabilizadas utilizando el mtodo de la participacin Activos intangibles distintos de la plusvala Propiedades, planta y equipo Activos por impuestos diferidos Total activos no corrientes
645.756 4.257.206 36.712.443 6.807.896 64.414.929 7.345.621 120.183.851 219.552.880
431.028 1.752.553 25.214.306 4.543.773 53.771.062 4.767.408 90.480.130 166.843.856
(65.403) (65.403)
(734) (734)
Total activos de negocios no bancarios SERVICIOS BANCARIOS Efectivo y depsitos en bancos Adeudado por bancos Crditos y cuentas por cobrar a clientes Instrumentos de inversin disponibles para la venta Intangibles Activo fijo Impuestos diferidos Otros activos Total activos servicios bancarios TOTAL ACTIVOS
29.630.359 778.794 181.895.662 3.806.729 12.583.370 3.463.744 1.324.373 1.885.679 235.368.710 454.921.590
30.267.656 561.743 138.862.445 8.457.480 3.212.819 861.029 2.401.450 184.624.622 351.468.478
(313.682) (38.493) (900.865) (1.253.040) (1.318.443)
(268.755) (66.240) 324.342 (10.653) (11.387)
20.000.000 815 (20.000.000) 815 815 11.482.289
1.495 1.495 1.495 (7.865.914)
11.482.289 11.277.939 22.760.228
(7.865.914) 19.143.853 11.277.939

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Estados de situacin financiera consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En miles de pesos chilenos - M$) PATRIMONIO Y PASIVOS NEGOCIOS NO BANCARIOS Pasivos corrientes: Otros pasivos financieros Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Cuentas por pagar a entidades relacionadas Otras provisiones Provisiones por beneficios a los empleados Pasivos por impuestos Otros pasivos no financieros Total pasivos corrientes Pasivos no corrientes: Cuentas por pagar a entidades relacionadas Pasivo por impuestos diferidos Total pasivos no corrientes SERVICIOS BANCARIOS Depsitos y otras obligaciones a la vista Depsitos y otras captaciones a plazo Obligaciones con bancos Instrumentos de deuda emitidos Impuestos corrientes Provisiones Otros pasivos Total pasivos servicios bancarios Total pasivos Patrimonio Capital emitido Ganancias (Prdidas) acumuladas Otras reservas Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora Participaciones no controladoras Total Patrimonio TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVOS 40.872.630 133.343.245 (4.117.700) 170.098.175 332.477 170.430.652 454.921.590 40.872.630 120.489.997 (24.486.374) 136.876.253 309.407 137.185.660 351.468.478 250.354 134.306.640 19.102.203 814.806 3.002.130 11.454.273 168.930.406 284.490.938 212.799 86.272.528 19.652.355 17.180.417 1.059.164 1.760.885 8.428.650 134.566.798 214.282.818 14.320.623 4.137.082 18.457.705 13.768.240 2.552.467 16.320.707 29.407.159 63.355.751 517.954 776.759 2.282.843 735.977 26.384 97.102.827 13.276.209 47.100.728 767.821 402.696 1.106.490 707.541 33.828 63.395.313 31.12.2011 M$ 31.12.2010 M$
Estados de resultados integrales por funcin consolidados por los ejercicios de doce meses terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En miles de pesos chilenos - M$) ACUMULADOS 01.01.2011 31.12.2011 M$ Estado de resultados: NEGOCIOS NO BANCARIOS Ingresos de actividades ordinarias Costo de ventas Ganancia Bruta Costos de distribucin Gasto de administracin Otras ganancias (prdidas) Ingresos financieros Costos financieros Participacin en las ganancias (prdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el mtodo de la participacin Diferencias de cambio Resultado por unidades de reajuste Ganancia (prdida), antes de impuestos (Prdida) ingreso por impuestos a las ganancias Ganancia (prdida) procedente de negocios no bancarios 282.520.637 (210.670.134) 71.850.503 (1.888.024) (63.005.367) (4.081.942) 2.336.332 (1.778.527) 938.341 2.280.681 5.056 6.657.053 (2.535.175) 4.121.878 246.363.373 (182.033.843) 64.329.530 (589.746) (51.906.638) (4.819.235) 2.013.688 (1.440.897) 474.748 (123.072) 1.980 7.940.358 (2.951.790) 4.988.568
(CONTINA)
01.01.2010 31.12.20110 M$
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Estados de resultados integrales por funcin consolidados por los ejercicios de doce meses terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En miles de pesos chilenos - M$) ACUMULADOS 01.01.2011 31.12.2011 M$ SERVICIOS BANCARIOS Ingresos por intereses y reajustes Gastos por intereses y reajustes Ingreso neto por intereses y reajustes Ingresos por comisiones Gastos por comisiones Ingresos netos por comisiones Utilidad de cambio, neta Otros ingresos operacionales Provisiones por riego de crdito Ingreso operacional neto Remuneraciones y gastos del personal Gastos de administracin Depreciaciones y amortizaciones Otros gastos operacionales Total gastos operacionales Resultado operacional Resultado antes de impuesto a la renta Impuesto a la renta Ganancia de servicios bancarios Ganancia (prdida) Ganancia (prdida), atribuible a Ganancia (prdida), atribuible a los propietarios de la controladora Ganancia (prdida), atribuible a participaciones no controladoras Ganancia (prdida) Ganancias por accin Ganancia por accin bsica Ganancia (prdida) por accin bsica en operaciones continuadas Ganancia (prdida) por accin bsica 2,14112 2,14112 2,29315 2,29315 13.300.336 23.070 13.323.406 14.244.695 37.442 14.282.137 60.171.917 (7.127.026) 53.044.891 22.108.474 (391.692) 21.716.782 269.915 (15.940.930) 59.090.658 (15.629.789) (26.482.766) (1.634.191) (817.214) (44.563.960) 14.526.698 14.526.698 (5.325.170) 9.201.528 13.323.406 54.693.078 (5.099.382) 49.593.696 21.036.783 (300.090) 20.736.693 36.254 119 (11.405.789) 58.960.973 (15.394.664) (27.956.009) (1.741.427) (88.640) (45.180.740) 13.780.233 13.780.233 (4.486.664) 9.293.569 14.282.137 01.01.2010 31.12.2010 M$
Estados de resultados integrales por funcin consolidados por los ejercicios de doce meses terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En miles de pesos chilenos - M$) ACUMULADOS 01.01.2011 ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES POR FUNCIN Estado del resultado integral: Ganancia Componentes de otro resultado integral, antes de impuestos: Diferencia de cambio por conversin Ganancias (prdidas) por diferencias de cambio de conversin, antes de impuestos Otro resultado integral, antes de impuestos, diferencias de cambio por conversin Otros componentes de otro resultado integral, antes de impuesto Impuesto a las ganancias relacionado con componentes de otro resultado integral Otro resultado integral Total resultado integral Resultado integral atribuible a: Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora Resultado integral atribuible a participaciones no controladas TOTAL RESULTADO INTEGRAL 33.669.010 23.070 33.692.080 7.084.716 37.442 7.122.158 20.368.674 33.692.080 (7.159.979) 7.122.158 20.368.674 20.368.674 20.368.674 (7.159.979) (7.159.979) (7.159.979) 13.323.406 14.282.137 31.12.2011 M$ 01.01.2010 31.12.2010 M$
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Estados de cambios en el patrimonio consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En miles de pesos chilenos - M$) Cambios en otras reservas Patrimonio Otras ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO Capital emitido M$ Saldo inicial al 01.01.2011 Resultado integral: Ganancia (prdida) Otro resultado integral Total resultado integral Incremento (disminucin) por transferencia y otros cambios Total cambios en patrimonio Saldo final al 31.12.2011 Saldo inicial al 01.01.2010 Resultado integral: Ganancia (prdida) Otro resultado integral Total resultado integral Incremento (disminucin) por transferencia y otros cambios Total cambios en patrimonio SALDO FINAL AL 31.12.2010 Saldo inicial 31.12.2009 Diferencias Saldo inicial 31.12.2009 Diferencias 40.872.630 40.872.630 40.872.630 (7.159.979) (7.159.979) (7.159.979) (25.448.575) 962.201 (7.159.979) (7.159.979) (7.159.979) (24.486.374) (24.486.374) (4.117.700) 14.244.695 14.244.695 639.974 14.884.669 120.489.997 120.489.997 133.343.245 14.244.695 (7.159.979) 7.084.716 639.974 7.724.690 136.876.253 136.876.253 170.098.175 37.442 37.442 37.442 309.407 309.407 332.477 14.282.137 (7.159.979) 7.122.158 639.974 7.762.132 137.185.660 137.185.660 170.430.652 40.872.630 40.872.630 20.368.674 20.368.674 20.368.674 (5.079.901) (18.288.596) 962.201 962.201 20.368.674 20.368.674 20.368.674 (4.117.700) (17.326.395) 13.300.336 13.300.336 (447.088) 12.853.248 133.343.245 105.605.328 13.300.336 20.368.674 33.669.010 (447.088) 33.221.922 170.098.175 129.151.563 23.070 23.070 23.070 332.477 271.965 13.323.406 20.368.674 33.692.080 (447.088) 33.244.992 170.430.652 129.423.528 40.872.630 Reserva de cobertura M$ (25.448.575) reservas varias M$ 962.201 Total otras reservas M$ (24.486.374) Ganancias (prdidas) acumuladas M$ 120.489.997 atribuible a los propietarios de la controladora M$ 136.876.253 Participaciones no controladoras M$ 309.407 Patrimonio total M$ 137.185.660
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Estados de flujos de efectivo directo consolidados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En miles de pesos chilenos - M$) 31.12.2011 M$ Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operacin NEGOCIOS NO BANCARIOS Clases de cobros por actividades de operacin Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestacin de servicios Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios Pagos a y por cuenta de los empleados Intereses pagados Intereses recibidos Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) Otras entradas (salidas) de efectivo Subtotal flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operacin de negocios no bancarios SERVICIOS BANCARIOS Utilidad consolidada del ejercicio Cargos (abonos) a resultados que no significan movimientos de efectivo: Depreciaciones y amortizaciones Provisines por Riesgo de Crdito, neta Otros cargos (abonos) que no significan movimiento de efectivo Cambios en activos y pasivos que afectan al flujo operacional (Aumento) disminucin neta en adeudado por bancos (Aumento) disminucin neta en crditos y cuentas por cobrar a clientes Aumento (disminucin) de depsitos y otras obligaciones a la vista Aumento (disminucin) de depsitos y otras captaciones a plazo Aumento (disminucin) de obligaciones con bancos Aumento (disminucin) de otras obligaciones financieras Otros Subtotal flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados) actividades de la operacin servicios bancarios Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operacin Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversin: Negocios no Bancarios Flujos de efectivo utilizados en la compra de participaciones no controladoras Prstamos a entidades relacionadas Compras de propiedades, planta y equipo Compras de activos intangibles Subtotal flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversin negocios no bancarios (5.902.167) (1.796.379) (7.404.966) (2.152.885) (17.256.397) (712.805) (11.542.150) (1.150.123) (13.405.078) (217.051) (58.974.147) 37.555 30.853.695 (550.152) 6.458.050 4.150.938 3.212.543 (2.684.405) (30.328.022) 36.166.010 (1.356.450) (1.832.540) 403.452 21.251.974 26.832.378 1.634.191 15.940.930 (233.661) 1.741.427 11.405.789 (1.556.856) 9.201.528 9.293.569 371.540.357 (341.346.309) (24.430.260) (1.401.994) 485.316 (7.043.972) 1.258.467 (938.395) 244.800.665 (216.459.635) (18.515.051) (1.109.860) (3.299.022) 163.307 5.580.404 31.12.2010 M$
Estados de flujos de efectivo directo consolidados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En miles de pesos chilenos - M$) 31.12.2011 M$ SERVICIOS BANCARIOS Compras de activos fijos Compras de intangibles Aumento (disminucin) neta de otros activos y pasivos Subtotal flujos procedentes de (utilizados en) actividades de inversin servicios bancarios Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversin Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin: NEGOCIOS NO BANCARIOS Importes procedentes de prstamos No corriente Importes procedentes de prstamos Corriente Total importes procedentes de prstamos Prstamos de entidades relacionadas Pagos de prstamos Pagos de prstamos a entidades relacionadas Subtotal flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin negocios no bancarios Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiacin Incremento neto (disminucin) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio Efectos de la variacin en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo Incremento (disminucin) neto de efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del perodo Efectivo y equivalentes al efectivo al final del perodo 132.403.776 132.403.776 260.692 (118.415.728) 14.248.740 14.248.740 (4.583.230) (4.583.230) 46.871.791 42.288.561 2.331.108 71.227.435 73.558.543 495.086 (59.497.966) (1.223.105) 13.332.558 13.332.558 22.897.859 22.897.859 23.973.932 46.871.791 (1.261.976) (3.526.140) (4.788.116) (22.044.513) (1.381.112) (3.320.802) 839.915 (3.861.999) (17.267.077) 31.12.2010 M$
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Principales Criterios Contables Aplicados para las filiales A continuacin se describen los principales criterios contables adoptados en la preparacin de estos estados financieros consolidados. Tal como lo requiere NIC 1, estas polticas han sido definidas en funcin de las NIIF vigentes al 31 de diciembre de 2011, y han sido aplicadas de manera uniforme a todos los ejercicios que se presentan en estos estados financieros consolidados. a. Bases de preparacin y perodos
b. Presentacin de estados financieros Ripley Financiero Ltda, Ripley Internacional S.A. y las subsidiarias de ambos han optado por presentar sus estados financieros de acuerdo al modelo de presentacin para Holdings Bancarios establecido por la Superintendencia de Valores y Seguros. El modelo de presentacin para holding bancario, establece que los estados financieros sean presentados de acuerdo a: Estados de situacin financiera consolidado.
El valor patrimonial de la participacin de los accionistas minoritarios en el patrimonio y en los resultados de las sociedades subsidiarias consolidadas se presenta, en los rubros participaciones no controladoras en el Estado Consolidado de Situacin Financiera y Ganancia (prdida) atribuible a participaciones no controladoras en el Estado Consolidado de Resultados Integrales. Subsidiarias: Son aquellas sociedades sobre las que Ripley Financiero Ltda. y Ripley Internacional S.A ejercen, directa o indirectamente su control, entendido como la capacidad de poder dirigir las polticas operativas y financieras de una empresa para obtener beneficios de sus actividades. Esta capacidad se manifiesta, en general aunque no nicamente, por la propiedad, directa o indirecta, del 50% y ms de los derechos polticos. Asimismo, se consolidan por este mtodo aquellas entidades en las que, a pesar de no tener este porcentaje de participacin, se entiende que sus actividades se realizan en beneficio del Grupo, estn expuesta a la mayora de los riesgos y beneficios de la entidad dependiente. A la hora de evaluar si el Grupo controla a otra entidad, se considera la existencia y el efecto de los derechos potenciales de voto que sean actualmente ejercidos. Las subsidiarias se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control al Grupo, y se excluyen de la consolidacin en la fecha en que cesa el mismo. Las sociedades subsidiarias que se incluyen en estos estados financieros consolidados son los siguientes:
Los presentes estados financieros consolidados de Ripley Financiero Ltda. y subsidiarias, han sido preparados de acuerdo a las Normas Internacional de Informacin Financiera (NIIF) y comprenden los siguientes estados financieros: Estados de situacin financiera consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010. Estados de cambios en el patrimonio consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010. Estados de resultados integrales por funcin consolidados por los ejercicios acumulados de doce meses terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010. Estados de flujos de efectivo directo consolidados por los ejercicios acumulados de doce meses terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010. Para el caso de Ripley Internacional, en los estados financieros consolidados presentados al 31 de diciembre de 2011, la informacin proveniente de los cierres contables anteriores presentan reclasificaciones y modificaciones menores de presentacin para hacerlas comparables con el formato de estados financieros adoptados por el Grupo. Estos cambios de presentacin fueron realizados con el objeto de hacer comparable la informacin financiera y no afectan el resultado o el total del patrimonio informado anteriormente.
Estado de resultados integrales por funcin consolidado. Estados de flujo de efectivo directo consolidado. RIPLEY FINANCIERO S.A. c. Bases de consolidacin Los estados financieros consolidados incorporan los estados financieros de Ripley Financiero Ltda. y Ripley Internacional S.A junto con las sociedades controladas (sus subsidiarias). Se posee control cuando Ripley Financiero Ltda. y Ripley Internacional S.A tienen el poder para dirigir las polticas financieras y operativas de una sociedad de manera tal de obtener beneficios de sus actividades. Incluyen: Activos y pasivos al 31 de diciembre de 2011 y 2010. Resultados por los ejercicios de doce meses terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010. Flujos de efectivo por los ejercicios de doce meses terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010. Los resultados de las subsidiarias adquiridas o enajenadas, se incluyen en el estado consolidado de resultados integrales desde la fecha efectiva de adquisicin y/o hasta la fecha efectiva de enajenacin, segn corresponda. Todos los saldos y transacciones entre entidades relacionadas que han sido consolidadas se han eliminado.
Moneda RUT 0-E 78.906.680-9 0-E 78.895.760-2 0-E 0-E Nombre Sociedad Banco Ripley Per S.A. Inversiones en Tiendas por Departamento Ltda. Inversiones en Tiendas por Departamento Per S.A. Inversiones Ripley Per Ltda. (Ex Inversiones Padebest Ltda) (i) Inversiones Padebest Per S.A. Tiendas Departamentos Ripley S.A. (Per) Pas Per Chile Per Chile Per Per Funcional Nuevo sol peruano Peso chileno Nuevo sol peruano Peso chileno Nuevo sol peruano Nuevo sol peruano Directo 0,0000 99,7500 0,0000 99,7500 0,0000 0,0000 Moneda RUT 97.947.000-2 77.472.420-6 76.139..320-0 Nombre Sociedad Banco Ripley S.A. Corredora de Seguros Banripley Ltda. Banripley Asesoras Financieras Ltda. Pas Chile Chile Chile Funcional Peso chileno Peso chileno Peso chileno Directo 99,6650 99,6590 99,6590 Porcentaje de participacin 31.12.2011 Indirecto 0,0000 0,0000 0,0000 Total 99,6650 99,6590 99,6590 31.12.2010 Total 99,6650 99,6590 99,6590
RIPLEY INTERNACIONAL S.A.

Porcentaje de participacin 31.12.2011 Indirecto 99,5006 0,0000 99,5006 0,0000 99,5006 99,7500 Total 99,5006 99,7500 99,5006 99,7500 99,5006 99,7500 31.12.2010 Total 99,5006 99,7500 99,5006 99,7500 99,5006 99,7500
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Asociadas: Se consideran entidades asociadas a aquellas sobre las cuales el Grupo est en posicin de ejercer una influencia significativa, pero no un control ni control conjunto, por medio del poder para participar en las decisiones sobre sus polticas operativas y financieras.
Para propsitos de presentar los estados financieros consolidados, los estados financieros de las subsidiarias cuyas monedas funcionales son distintas al peso chileno, han sido traducidos a peso chileno de acuerdo a las disposiciones establecidas en la NIC 21, a travs de la conversin de los activos y pasivos al tipo de cambio de cierre, y los ingresos y gastos a los tipos de cambio promedio de cada mes. La diferencia de cambio surgida de la aplicacin del criterio descrito en el prrafo anterior, se clasifica en patrimonio en el rubro Reserva de conversin . e. Base de conversin Los activos y pasivos en dlares estadounidenses (US$) y Unidades de Fomento (UF), han sido convertidos a Pesos Chilenos (moneda reporte CLP) a los tipos de cambio observados a la fecha de cada cierre:
f. Inversiones en sociedades Las participaciones en sociedades sobre las que Ripley Internacional S.A. y subsidiarias ejerce el control conjuntamente con otra sociedad o en las que posee una influencia significativa se registran siguiendo el mtodo de participacin. Con carcter general, la influencia significativa se presume en aquellos casos en la que el Grupo posee una participacin superior al 20% y menor al 50%. El mtodo de participacin consiste en registrar el porcentaje en la participacin de Ripley Internacional S.A. y subsidiarias de la sociedad emisora. Si el importe resultante fuera negativo se deja la participacin en cero a no ser que exista el compromiso por parte del Grupo de reponer la situacin patrimonial de la emisora, en cuyo caso se registra la correspondiente provisin para riesgos y gastos. Los dividendos percibidos de estas sociedades se registran reduciendo el valor de la participacin, y los resultados obtenidos por estas sociedades que corresponden a Ripley Internacional S.A. y subsidiarias conforme a su participacin se incorporan, netos de su efecto tributario, a la Cuenta de Resultados en la Participacin en las ganancias (prdidas) de Asociacin y negocios conjuntos que se contabilizan utilizando el mtodo de la participacin. Para Ripley Financiero las Inversiones en sociedades son aquellas en que el Grupo no tiene influencia significativa. Se presentan al Valor de Adquisicin. g. Compensacin de saldos y transacciones Como indica NIC 1, en los estados financieros no se compensan ni los activos y pasivos, ni los ingresos y gastos, salvo en aquellos casos en que la compensacin sea requerida o est permitida por alguna norma y esta presentacin sea el reflejo del fondo de la transaccin. Los ingresos o gastos con origen en transacciones que, contractualmente o por imperativo de una norma legal, contemplan la posibilidad de compensacin en Ripley Financiero Ltda., Ripley Internacional S.A, y sus subsidiarias con la intencin de liquidar su importe neto o de realizar el
activo y proceder al pago del pasivo de forma simultnea, se presentan netos en la cuenta de resultados. h. Propiedad, planta y equipo El costo de los elementos de propiedades, planta y equipo comprende su precio de adquisicin ms todos los costos directamente relacionados con la ubicacin del activo y su puesta en condiciones de funcionamiento segn lo previsto por la gerencia y la estimacin inicial de cualquier costo de desmantelamiento y retiro del elemento o de rehabilitacin del emplazamiento fsico donde se asienta. Adicionalmente, se considerar como costo de los elementos de propiedades, planta y equipo, los costos por intereses de la financiacin directamente atribuibles a la adquisicin o construccin de activos que requieren de un perodo de tiempo sustancial antes de estar listos para su uso. Los gastos de reparaciones, conservacin y mantenimiento se imputan a resultados del ejercicio en que se producen. Cabe sealar, que algunos elementos de propiedades, plantas y equipos del Grupo requieren revisiones peridicas; en este sentido, los elementos objeto de sustitucin son reconocidos separadamente del resto del activo y con un nivel de desagregacin que permita amortizarlos en el ejercicio que medie entre la actual y la siguiente reparacin. Los costos de ampliacin, modernizacin o mejoras que representen un aumento de la capacidad o eficiencia o un aumento de la vida til, son capitalizados aumentando el valor de los bienes. La utilidad o prdida resultante de la enajenacin o retiro de un bien se calcula como la diferencia entre el precio obtenido en la enajenacin y el valor registrado en los libros reconociendo el cargo o abono a resultados del ejercicio.
Adquisiciones y enajenaciones: Los resultados de los negocios adquiridos durante el ejercicio se introducen a los estados financieros consolidados desde la fecha efectiva de adquisicin; los resultados de los negocios vendidos durante el ejercicio se incluyen en los estados financieros consolidados para el ejercicio hasta la fecha efectiva de enajenacin. Las ganancias o prdidas de la enajenacin se calculan como la diferencia entre los ingresos obtenidos de las ventas (netos de gastos) y los activos netos atribuibles a la participacin que se ha vendido. d. Moneda funcional Los estados financieros de cada una de las sociedades incluidas en los estados financieros, se presentan en la moneda del ambiente econmico primario en el cual operan las sociedades (su moneda funcional). La moneda funcional de Ripley Financiero Ltda. y sus subsidiarias es el peso chileno. Par el caso de Ripley Internacional Ltda la moneda funcional de las subsidiarias chilenas es el peso chileno y de las subsidiarias peruanas es el nuevo sol peruano. Para propsitos de los estados financieros consolidados, los resultados y la posicin financiera de cada sociedad son expresados en pesos chilenos, que es la moneda funcional del Grupo y la moneda de presentacin para los estados financieros consolidados. En la preparacin de los estados financieros separados de las sociedades, las transacciones en monedas distintas a la moneda funcional del Grupo (monedas extranjeras) se convierten a la tasa de cambio vigente a la fecha de la transaccin. En la fecha de cada estado de situacin financiera, los activos y pasivos monetarios expresados en monedas extranjeras son convertidos a las tasas de cambio de cierre del estado de situacin.
Nuevo Sol US$ Perodo 31.12.2011 31.12.2010 ($) 519,2 468,01 UF (1) ($) 22.294,03 21.455,55 Peruano ($) 192,58 166,65
(1) Las unidades de fomento (UF) son unidades de reajustes las cuales son convertidas a Pesos Chilenos, la variacin de su valor es registrada en el estado de resultados integrales consolidado en el tem Resultados por unidades de reajuste.
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i. Depreciacin Los elementos de propiedades, planta y equipo, se deprecian siguiendo el mtodo lineal, mediante la distribucin del costo de adquisicin de los activos menos el valor residual estimado entre los aos de vida til estimada de los elementos. A continuacin se presentan los principales elementos de propiedad, planta y equipo y sus perodos de vida til:
VIDA TIL FINANCIERA Edificios Planta y equipos Equipos de tecnologa de la informacin Instalaciones fijas y accesorios Vehculos de motor Mejoras de bienes arrendados: Instalaciones 8 AOS 80 5 - 10 4 8 3-5
j. Activos intangibles Los activos intangibles adquiridos separadamente son medidos al costo en el reconocimiento inicial. El costo de los activos intangibles adquiridos en combinaciones de negocios es su valor razonable a la fecha de adquisicin. Despus de su reconocimiento inicial, los activos intangibles son registrados al costo menos cualquier amortizacin acumulada y cualquier prdida por deterioro acumulada. Las vidas tiles de los activos intangibles son sealadas como finitas e indefinidas. En el caso de los activos intangibles con vida til indefinida se realiza la prueba de deterioro de valor, ya sea individualmente o a nivel de unidad generadora de efectivo. (UGE). Los activos intangibles con vidas finitas son amortizados durante la vida til econmica y su deterioro es evaluado cada vez que existen indicadores que el activo intangible puede estar deteriorado. El perodo de amortizacin y el mtodo de amortizacin de un activo intangible con vida til finita son revisados por lo menos al cierre de cada ejercicio financiero. Los cambios esperados en la vida til o el patrn esperado de consumo de beneficios econmicos futuros incluidos en el activo son contabilizados por medio de cambio en el perodo o mtodo de amortizacin, como corresponda, y tratados como cambios en estimaciones contables. El gasto por amortizacin de activos intangibles con vidas finitas es reconocido en el estado de resultados en la categora de gastos consistente con la funcin del activo intangible. El deterioro de activos intangibles con vidas tiles indefinidas es probado anualmente en forma individual y/o a nivel de unidad generadora de efectivo (UGE).
El valor residual y la vida til de los elementos de propiedad, planta y equipos, se revisan anualmente y su depreciacin comienza cuando los activos estn en condiciones de uso. Los terrenos se registran de forma independiente de los edificios o instalaciones que puedan estar asentadas sobre los mismos y se entiende que tienen una vida til indefinida, y por lo tanto, no son objetos de depreciacin. El Grupo evala, al menos anualmente, la existencia de un posible deterioro de valor de los activos de propiedades, plantas y equipos. Cualquier reverso de la prdida de valor por deterioro, se registra en resultado o patrimonio segn corresponda.
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k. Activos disponibles para la venta y operaciones descontinuadas Son clasificados como disponibles para la venta y operaciones descontinuadas los activos no corrientes cuyo valor libro se recupera a travs de una operacin de venta y no a travs de su uso continuo. Esta condicin se considera cumplida nicamente cuando la venta es altamente probable y el activo est disponible para la venta inmediata en su estado actual. La venta previsiblemente se completar en el plazo de un ao desde la fecha de clasificacin. Estos activos son valorizados al menor valor entre su valor libro y el valor razonable. A la fecha de estos Estados Financieros no existen activos disponibles para la venta y operaciones descontinuadas. l. Deterioro de activos Ripley Financiero Ltda. y sus subsidiarias utilizan los siguientes criterios para evaluar deterioros, en caso que existan: Activos financieros: Los activos financieros estn deteriorados si existe evidencia objetiva que demuestre que un evento que causa la prdida haya ocurrido despus del reconocimiento inicial del activo y ese evento tiene impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero, que pueda ser estimado con fiabilidad. Una prdida por deterioro en relacin con activos financieros registrados al costo amortizado se calcula como la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor actual de los flujos de efectivo estimados, descontados a la tasa de inters efectiva. Una prdida por deterioro en relacin con un activo financiero disponible para la venta se calcula en referencia a su valor razonable. Los activos financieros individualmente significativos son examinados para determinar su deterioro. Los activos
financieros restantes son evaluados colectivamente en grupos que comparten caractersticas de riesgo crediticio similares. Todas las prdidas por deterioro son reconocidas en resultado. Cualquier prdida acumulada en relacin con un activo financiero disponible para la venta, que haya sido reconocido anteriormente en patrimonio, es transferido al resultado cuando existen indicios de deterioro. El reverso de una prdida por deterioro ocurre solo si este puede ser relacionado objetivamente con un evento ocurrido despus de que este fue reconocido. En el caso de los activos financieros registrados al costo amortizado y para los disponibles para la venta que son ttulos de venta, el reverso es reconocido en el resultado. En el caso de los activos financieros que son ttulos de renta variables, el reverso es reconocido directamente en patrimonio. Provisiones por riesgo de crdito: Las provisiones para cubrir los riesgos de prdida de los activos han sido constituidas de acuerdo a NIC 39, el cual considera la estimacin de prdidas incurridas y obedece a los atributos de los deudores y sus crditos, este tipo de medicin es conocida como Matrices de Riesgo. Tambin podr considerar aquellos productos dirigidos a deudores cuya metodologa para estimar prdidas incurridas, estn basadas en el comportamiento de un grupo de crditos, conocidos como anlisis de camadas. Activos no financieros: A cada fecha de reporte, la Sociedad y sus subsidiarias evalan si existen indicadores que un activo podra estar deteriorado. Si tales indicadores existen, o cuando existe un requerimiento anual de pruebas de deterioro de un activo, se realiza una estimacin del monto recuperable del activo. El monto recuperable de un activo es el mayor entre el valor razonable de un activo o unidad generadora de efectivo, menos los costos de venta y su valor en uso y es determinado para un activo individual a menos que el activo no genere entradas de efectivo que sean claramente independientes de los de otros activos o grupos de activos. Cuando el valor libro de un activo excede su monto recuperable, el activo es considerado deteriorado y es disminuido a su monto recuperable.
Al evaluar el valor en uso, los futuros flujos de efectivo estimados son descontados a su valor presente, usando una tasa de descuento antes de impuesto que refleja las evaluaciones actuales de mercado, del valor del dinero en el tiempo y los riesgos especficos del activo. Para determinar el valor razonable menos costos de venta, se usa un modelo de valuacin apropiado. Estos clculos son corroborados por mltiplos de valuacin, precios de acciones cotizadas para subsidiarias cotizadas pblicamente u otros indicadores de valor razonable disponibles. Las prdidas por deterioro de operaciones continuas, son reconocidas en el estado de resultados en las categoras de gastos consistentes con la funcin del activo deteriorado, excepto por propiedades anteriormente reevaluadas donde la reevaluacin fue llevada al patrimonio. En este caso el deterioro tambin es reconocido en patrimonio hasta el monto de cualquier reevaluacin anterior. A cada fecha de reporte anual, se realiza una evaluacin respecto de si existen indicadores que la prdida por deterioro reconocida anteriormente podra ya no existir o podra haber disminuido. Si existe tal indicador, el Grupo estima el monto recuperable. Una prdida por deterioro anteriormente reconocida, es reversada solamente si ha habido un cambio en las estimaciones usadas para determinar el monto recuperable del activo, desde que se reconoci la ltima prdida por deterioro. Si ese es el caso, el valor libro del activo es aumentado a su monto recuperable. Ese monto aumentado no puede exceder el valor libro que habra sido determinado, neto de depreciacin, si no se hubiese reconocido una prdida por deterioro del activo en aos anteriores. Tal reverso es reconocido en el estado de resultados a menos que un activo sea registrado al monto reevaluado, caso en el cual el reverso es tratado como un aumento de reevaluacin. Las prdidas por deterioro reconocidas, relacionadas con menor valor, no son reversadas por aumentos posteriores en su monto recuperable. Los siguientes criterios tambin son aplicados en la evaluacin de deterioro de activos especficos: (i) Inversiones en asociadas - Luego de la aplicacin del valor patrimonial, el Grupo determina si es necesario reconocer una prdida por deterioro adicional de la inversin en sus asociadas. El Grupo determina a cada fecha del balance
general, si existe evidencia objetiva que la inversin en la asociada est deteriorada. Si ese es el caso, el Grupo calcula el monto de deterioro, como la diferencia entre el valor razonable de la asociada y el costo de adquisicin y reconoce el monto en el estado de resultados. m. Deudores comerciales Las cuentas comerciales a cobrar se reconocen inicialmente por su valor razonable y posteriormente por su costo amortizado de acuerdo con el mtodo del tipo de inters efectivo, menos la provisin por prdidas por deterioro del valor. De acuerdo a NIC 39, establece una provisin para prdidas por deterioro de cuentas comerciales a cobrar cuando existe evidencia objetiva de que el Grupo no ser capaz de cobrar todos los importes que se le adeuda de acuerdo con los trminos originales de las cuentas a cobrar. El importe de la provisin es la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo estimados, descontados al tipo de inters efectivo. Para el caso de Ripley Internacional S.A el importe de la provisin se reconoce en la cuenta de resultados, en el rubro de costos de ventas para el negocio no bancario y en el rubro provisin por riesgo de crdito para el servicio bancario. Para el caso de Ripley Financiero S.A el importe de la provisin se reconoce en el estado de resultados, en el rubro Provisin por Riesgo de Crdito. Para el caso del banco, las colocaciones por prstamos son activos financieros no derivados con cobros fijos o determinados. Los crditos y cuentas por cobrar a clientes se presentan netos de las provisiones por riesgo de crdito.
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n. Inventarios Los inventarios se encuentran valorados al menor valor entre el precio de adquisicin y el valor neto de realizacin. El costo de las existencias comprende todos los costos relacionados con la adquisicin, traslado, distribucin y otros costos necesarios en los que se ha incurrido para dar su condicin y ubicacin en tiendas y bodegas de estas. El clculo del precio del costo unitario se basa en el mtodo precio medio ponderado. El valor del costo de las existencias es objeto de ajuste contra resultados en aquellos casos en los que su costo exceda su valor neto de realizacin. A estos efectos se entiende por valor neto de realizacin el precio estimado de venta en el curso normal de las operaciones, menos todos los costos estimados que sern incurridos en los procesos de comercializacin, venta y distribucin.
o. Acuerdos con proveedores El Grupo mantiene acuerdos comerciales con sus proveedores que le permiten recibir beneficios por: (i) Descuentos por volumen, los cuales se determinan en funcin del cumplimiento de metas anuales de compra, previamente acordadas con los proveedores. (ii) Descuentos promocionales, que corresponden a una reduccin adicional en el precio de los inventarios adquiridos, con ocasin del desarrollo de iniciativas comerciales; y (iii) Publicidad compartida, que corresponde a la participacin de proveedores en campaas publicitarias, revistas de promocin y apertura de nuevas tiendas. Los descuentos por volumen y descuentos promocionales se reconocen como una reduccin en el costo de venta de los productos vendidos o el valor de las existencias. Los aportes para publicidad compartida se reconocen cuando la Sociedad ha desarrollado las actividades acordadas con el proveedor y se registran como una reduccin de los gastos de marketing incurridos. La Sociedad reconoce los beneficios de acuerdos con proveedores slo cuando existe evidencia formal del acuerdo, el monto del beneficio puede ser estimado razonablemente y su recepcin es probable.
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p. Reconocimiento de ingresos Los ingresos son reconocidos en la medida que es probable que los beneficios econmicos fluirn al Grupo y puedan ser confiablemente medidos. Los siguientes criterios especficos de reconocimiento tambin deben ser cumplidos antes de reconocer ingresos. (i) Venta de bienes - Los ingresos por venta de bienes son reconocidos cuando los riesgos y los beneficios significativos de la propiedad de los bienes han sido traspasados al comprador, generalmente al despachar los bienes. (ii) Ingresos por prestacin de servicios - Los ingresos ordinarios asociados a la prestacin de servicios se reconocen considerando el grado de realizacin de la prestacin a la fecha de balance, siempre y cuando el resultado de la transaccin pueda ser estimado con fiabilidad. (iii) Ingresos por intereses y reajustes - Los ingresos son reconocidos a medida que son devengados en funcin del capital que est pendiente de pago y de la aplicacin del mtodo de la tasa efectiva. La tasa de inters efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar con el valor neto en los libros del activo. El clculo de la tasa de inters efectiva, cuando corresponde, incluye las comisiones y otros conceptos pagados, como los costos de transaccin que son incrementales, directamente atribuibles a la transaccin. (iv) Ingresos por comisiones - Los ingresos por comisiones se reconocen en los resultados consolidados con criterios distintos segn sea su naturaleza, los ms significativos son: Los que corresponden a un acto singular, cuando se produce el acto que los origina, registrado directamente en resultado. Los que tienen su origen en transacciones o servicios que se prologan a lo largo del tiempo, durante la vida de tales transacciones o servicios, se devenga en el plazo del crdito. (v) Dividendos por inversiones - Los ingresos por inversiones se reconocen cuando se ha establecido el derecho de recibir el pago.
q. Inversiones y otros activos financieros Los activos financieros dentro del alcance de NIC 39 son clasificados como activos financieros a valor razonable a travs de resultados, crditos y cuentas por cobrar, inversiones mantenidas hasta su vencimiento y activos financieros disponibles para la venta, segn corresponda. Cuando los instrumentos financieros son reconocidos inicialmente, son medidos a su valor razonable ms (en el caso de inversiones no a valor razonable a travs de resultados) costos de transaccin directamente atribuibles o en su defecto bajo el mtodo de la Tasa de inters efectiva El Grupo considera si un contrato contiene un derivado implcito cuando la entidad primero se convierte en una parte de tal. Los derivados implcitos son separados del contrato principal que no es medido a valor razonable a travs de resultado, cuando el anlisis muestra que las caractersticas econmicas y los riesgos de los derivados implcitos, no estn estrechamente relacionados con el contrato principal. (i) Mtodo de tasa de inters efectiva - El mtodo de tasa de inters efectiva, corresponde al mtodo de clculo del costo amortizado de un activo financiero y de la asignacin de los ingresos por intereses, durante todo el perodo correspondiente. La tasa de inters efectiva, corresponde a la tasa que descuenta exactamente los flujos futuros de efectivo estimados por cobrar (incluyendo todos los cargos sobre puntos pagados o recibidos que forman parte integral de la tasa de inters efectiva, los costos de transaccin y otros premios o descuentos), durante la vida esperada del activo financiero. Todos los pasivos bancarios y obligaciones financieras de Ripley Financiero Ltda. y subsidiarias de largo plazo, se encuentran registrados bajo ste mtodo. La Sociedad y sus subsidiarias determinan la clasificacin de sus activos financieros luego del reconocimiento inicial y, cuando es permitido y apropiado, reevalan esta designacin a fines de cada ejercicio financiero. Las clasificaciones de las inversiones que se usan son las siguientes:
(ii) Activos financieros a valor razonable a travs de resultado - Los activos a valor razonable a travs de resultados incluyen activos financieros mantenidos para la venta y activos financieros designados en el reconocimiento inicial como a valor razonable a travs de resultados. Los activos financieros son clasificados como mantenidos para la venta si son adquiridos con el propsito de venderlos en el corto plazo. Los derivados, incluyendo derivados implcitos separados, tambin son clasificados como mantenidos para comercializacin a menos que sean designados como instrumentos de cobertura efectivos, o como contratos de garanta financiera. Las utilidades o prdidas por instrumentos mantenidos para su venta son reconocidas en resultados. Cuando un contrato contiene uno o ms derivados implcitos, el contrato hbrido completo puede ser designado como un activo financiero a valor razonable a travs de resultado, excepto cuando el derivado implcito no modifica significativamente los flujos de efectivo, o es claro que la separacin del derivado implcito est prohibido. (iii) Inversiones mantenidas hasta su vencimiento - Las inversiones mantenidas hasta su vencimiento son activos financieros no derivados que tienen pagos fijos o determinables, tienen vencimientos fijos, y que la Sociedad tiene la intencin positiva y habilidad de mantenerlos hasta su vencimiento. Luego de la medicin inicial, las inversiones financieras mantenidas hasta su vencimiento son posteriormente medidas al costo amortizado. Este costo es calculado como el monto inicialmente reconocido menos prepagos de capital, ms o menos la amortizacin acumulada usando el mtodo de la tasa de inters efectiva de cualquier diferencia entre el monto inicialmente reconocido y el monto al vencimiento, menos cualquier provisin por deterioro. Este clculo incluye todas las comisiones y puntos pagados o recibidos entre las partes en el contrato, que son una parte integral de la tasa efectiva de inters, costos de transaccin y todas las primas y descuentos. Las utilidades o prdidas son reconocidas en el estado de resultados, cuando las inversiones son dadas de baja o estn deterioradas, as como tambin a travs del proceso de amortizacin.
(iv) Inversiones financieras disponibles para la venta - Los activos financieros disponibles para la venta, son los activos financieros no derivados designados como disponibles para la venta o que no estn clasificados en ninguna de las tres categoras anteriores. Estas inversiones se registran a su valor razonable cuando es posible determinarlo en forma fiable. Luego de la medicin inicial, los activos financieros disponibles para la venta, son medidos a valor razonable con las utilidades o prdidas no realizadas reconocidas directamente en patrimonio, en la reserva de utilidades no realizadas. Cuando la inversin es enajenada, las utilidades o prdidas acumuladas previamente reconocidas en patrimonio, son reconocidas en el estado de resultados. Los intereses ganados o pagados sobre la inversin, son reportados como ingresos o gastos por intereses usando la tasa efectiva de inters. Los dividendos ganados son reconocidos en el estado de resultados como Dividendos recibidos, cuando el derecho de pago ha sido establecido. (v) Instrumentos de negociacin - Los instrumentos para negociacin corresponden a valores adquiridos con la intencin de generar ganancias por las fluctuaciones de precios en el corto plazo o a travs de mrgenes en intermediacin, o que estn incluidos en un portafolio en el que existe un patrn de toma de utilidades de corto plazo. Los instrumentos para negociacin se encuentran valorados a su valor razonable de acuerdo con los precios de mercado. Las utilidades o prdidas provenientes de los ajustes para su valorizacin a valor razonable, como asimismo los resultados por las actividades de negociacin, se incluyen en el rubro Utilidad (prdida) neta de operaciones financieras del estado de resultados. Los intereses y reajustes devengados son informados en el rubro Utilidad neta de operaciones financieras del estado de resultados. Todas las compras y ventas de instrumentos para negociacin que deben ser entregados dentro del plazo establecido por las regulaciones o convenciones del mercado, son reconocidos en la fecha de negociacin, la cual es la fecha en que se compromete la compra o venta del activo. Cualquier otra compra o venta es tratada como derivado (forward) hasta que ocurra la liquidacin.
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r. Derivados y operaciones de cobertura Los contratos de derivados financieros, que incluyen forwards de monedas extranjeras y unidades de fomento, swaps de monedas y tasa de inters y otros instrumentos de derivados financieros, son reconocidos inicialmente, desde la fecha de contratacin al valor razonable (incluidos los costos de transaccin). El valor razonable es obtenido de cotizaciones de mercado, modelos de descuento de flujos de caja y modelos de valorizacin de opciones segn corresponda. Los contratos de derivados se informan como un activo cuando su valor razonable es positivo y como un pasivo cuando ste es negativo, en los rubros otros activos financieros y otros pasivos financieros segn corresponda. Al momento de suscripcin de un contrato de derivado, ste debe ser designado por la Sociedad como instrumento derivado para negociacin o para fines de cobertura contable. Los cambios en el valor razonable de los contratos de derivados financieros mantenidos para negociacin se incluyen en el rubro Diferencias de Cambio y/o Resultados por unidades de Reajuste del Estado de Resultados, dependiendo de la moneda en que han sido contratados Si el instrumento derivado es clasificado para fines de cobertura contable, ste puede ser: (1) Una cobertura del valor razonable de activos o pasivos existentes o compromisos a firme. (2) Una cobertura de flujos de caja relacionados a activos o pasivos existentes o transacciones esperadas. Una relacin de cobertura para propsitos de cobertura contable, debe cumplir todas las condiciones siguientes: (a) Al momento de iniciar la relacin de cobertura, se ha documentado formalmente la relacin de cobertura. (b) La eficacia de la cobertura se puede medir de manera razonable. (c) La cobertura es altamente efectiva en relacin con el riesgo cubierto, en forma continua a lo largo de toda la relacin de cobertura.
Ciertas transacciones con derivados que no califican para ser contabilizadas como derivados para cobertura, son tratadas e informadas como derivados para negociacin, an cuando proporcionan una cobertura efectiva para la gestin de posiciones de riesgo. Cuando un derivado cubre la exposicin a cambios en el valor razonable de una partida existente del activo o del pasivo, esta ltima se registra a su valor razonable en relacin con el riesgo especfico cubierto. Las utilidades o prdidas provenientes de la medicin a valor razonable, tanto de la partida cubierta como del derivado de cobertura, son reconocidas con efecto en los resultados del ejercicio. Si el tem cubierto en una cobertura de valor razonable es un compromiso a firme, los cambios en el valor razonable del compromiso con respecto al riesgo cubierto son registrados como activo o pasivo con efecto en los resultados del ejercicio. Las utilidades o prdidas provenientes de la medicin a valor razonable del derivado de cobertura, son reconocidas con efecto en los resultados del ejercicio. Cuando se adquiere un activo o pasivo como resultado del compromiso, el reconocimiento inicial del activo o pasivo adquirido se ajusta para incorporar el efecto acumulado de la valorizacin a valor razonable del compromiso a firme que estaba registrado en el balance general. Cuando un derivado cubre la exposicin a cambios en los flujos de caja de activos o pasivos existentes, o transacciones esperadas, la porcin efectiva de los cambios en el valor razonable con respecto al riesgo cubierto es registrada en el patrimonio. Cualquier porcin inefectiva se reconoce directamente en los resultados del ejercicio. Los montos registrados directamente en patrimonio son registrados en resultados en los mismos perodos en que activos o pasivos cubiertos afectan los resultados integrales. Cuando se realiza una cobertura de valor razonable de tasas de inters para una cartera, y el tem cubierto es un monto de moneda en vez de activos o pasivos individualizados, las utilidades o prdidas provenientes de la medicin a valor razonable, tanto de la cartera cubierta como del derivado de cobertura, son reconocidas con efecto en los resultados del
ao, pero la medicin a valor razonable de la cartera cubierta se presenta en el balance bajo Otros activos financieros u Otros pasivos financieros, segn cul sea la posicin de la cartera cubierta en un momento del tiempo. Los derivados mantenidos por la Sociedad, corresponden a operaciones contratadas con el fin de cubrir el riesgo de tipo de cambio, tasa de inters y reajustabilidad de la unidad de fomento; y, as compensar significativamente estos riesgos que son objeto de cobertura. El Grupo usa instrumentos derivados tales como contratos de forwards, swaps de moneda y de tasa de inters. Cobertura de flujos futuros: Los cambios en el valor razonable de estos derivados se registran en una reserva del patrimonio denominado reserva de cobertura. La prdida o ganancia acumulada se traspasa al estado de resultados en la medida que la partida protegida tiene impacto en el estado de resultados, para compensar el efecto.
Cobertura del valor razonable: La ganancia o prdida que resulte de la valorizacin del instrumento de cobertura, debe ser reconocida inmediatamente en cuentas de resultados, al igual que el cambio en el valor razonable de la partida cubierta atribuible al riesgo cubierto, neteando los efectos en el mismo rubro del estado de resultados. El Grupo evala la existencia de derivados implcitos en contratos de instrumentos financieros, para determinar si sus caractersticas y riesgos estn estrechamente relacionados con el contrato principal, siempre que el conjunto no est contabilizado a valor razonable. En caso de no estar estrechamente relacionados, son registrados separadamente contabilizando las variaciones de valor en resultados. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el Grupo ha estimado que no existen derivados implcitos en sus contratos.
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s. Pasivos financieros Los prstamos y pasivos financieros de naturaleza similar se reconocen inicialmente, a su valor razonable, neto de los costos en que se haya incurrido en la transaccin. Posteriormente, se valorizan a su costo amortizado y cualquier diferencia entre los fondos obtenidos (netos de los costos necesarios para su obtencin) y el valor de reembolso, se reconoce en el estado de resultados durante la vida de la deuda de acuerdo con el mtodo de la tasa de inters efectiva. El mtodo de tasa de inters efectiva, corresponde al mtodo de clculo del costo amortizado de una obligacin y de la asignacin de los gastos por intereses, durante todo el perodo correspondiente. La tasa de inters efectiva, corresponde a la tasa que descuenta exactamente los flujos futuros de efectivo estimados por pagar (incluyendo todos los cargos sobre puntos pagados o recibidos que forman parte integral de la tasa de inters efectiva, los costos de transaccin
y otros premios o descuentos), durante la vida esperada de la obligacin financiera. Todos los pasivos bancarios y obligaciones financieras de Ripley Financiero Ltda. Ripley Internacional S.A y respectivas subsidiarias, no corrientes se encuentran registrados bajo ste mtodo. Las obligaciones financieras se clasifican como pasivos corrientes a menos que el Grupo tenga un derecho incondicional a diferir su liquidacin durante al menos 12 meses despus de la fecha del balance.
t. Provisiones La obligacin presente legal o implcita existente a la fecha de los estados financieros, surgida como consecuencia de sucesos pasados de los que pueden derivarse perjuicios patrimoniales probables para el Grupo, cuyo monto y momento de cancelacin son inciertos, se registran en el estado de situacin financiera como provisiones por el valor actual del monto ms probable que el Grupo estima que tendr que desembolsar para cancelar la obligacin. Las provisiones se cuantifican teniendo en consideracin la mejor informacin disponible en la fecha de la emisin de los estados financieros, sobre las consecuencias del suceso en el que trae su causa y son reestimadas en cada cierre contable posterior. t.1.Provisiones, activos y pasivos contingentes Las provisiones son pasivos en los que existe incertidumbre acerca de su cuanta o vencimiento. Estas provisiones se reconocen en el balance cuando se cumplen los siguientes requisitos en forma copulativa: a) Es una obligacin actual como resultado de hechos pasados. b) A la fecha de los estados financieros es probable que el Grupo tenga que desprenderse de recursos para cancelar la obligacin. c) La cuanta de estos recursos puedan medirse de manera fiable. Un activo o pasivo contingente es toda obligacin surgida de hechos pasados cuya existencia quedar confirmada slo si llegan a ocurrir uno o ms sucesos futuros inciertos y que no estn bajo el control del Grupo. t.2 Provisin de beneficios del personal Ripley Financiero Ltda., Ripley Internacional S.A y sus respectivas subsidiarias han provisionado el costo de las vacaciones y otros beneficios al personal sobre la base de lo devengado.
La matriz y algunas subsidiarias tienen constituida una provisin para cubrir beneficios a largo plazo por indemnizacin por aos de servicio, de acuerdo con los convenios colectivos suscritos con sus trabajadores, la cual se registra a valor actuarial, determinado con el mtodo de la unidad de crdito proyectada segn lo establecido en NIC 19. El efecto positivo o negativo sobre las indemnizaciones derivadas por cambios en las estimaciones (tasas rotacin, mortalidad, retiros, etc.), se registran directamente en resultados. t.3 Provisiones por riesgo de crdito Las provisiones para cubrir los riesgos de prdida de los activos han sido constituidas de acuerdo a NIC 39, el cual considera la estimacin de prdidas incurridas y obedece a los atributos de los deudores y sus crditos, este tipo de medicin es conocida como Matrices de Riesgo. Tambin podr considerar aquellos productos dirigidos a deudores cuya metodologa para estimar prdidas incurridas, estn basadas en el comportamiento de un grupo de crditos, conocidos como anlisis de camadas. u. Fidelizacin de clientes El Grupo otorga premios a clientes como descuentos por la compra de productos con cualquier medio de pago, los que son medidos a su valor razonable. La obligacin de proporcionar dichos premios es registrada como un ingreso diferido por la venta asociada a la entrega posterior de productos por el programa de fidelizacin, ajustado por la tasa de canje que histricamente han realizado los clientes. Los ingresos diferidos se presentan en el rubro otros pasivos no financieros en el estado de situacin financiera.
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v. Estado de flujo de efectivo Para efectos de preparacin del Estado de flujos de efectivo, el Grupo ha definido las siguientes consideraciones: El efectivo y efectivo equivalente corresponde al rubro efectivo y depsitos en bancos, ms (menos) los saldos netos de operaciones con liquidacin en curso, ms aquellos instrumentos de negociacin y disponibles para la venta de alta liquidez y con poco significativo riesgo de cambio de valor, cuyo plazo de vencimiento, desde la fecha de inversin no supere los 3 meses, los contratos de retrocompra y las inversiones en cuotas de fondos mutuos de renta fija presentados junto con los instrumentos para negociacin. Para la elaboracin del estado de flujos de efectivo se toman en consideracin los siguientes conceptos: Actividades de operacin: Son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios del Grupo, as como otras actividades que no puedan ser calificadas como de inversin o financiacin. Actividades de inversin: Corresponden a actividades de adquisicin, enajenacin o disposicin por otros medios de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y equivalente de efectivo. Actividades de financiacin: Actividades que producen cambios en el tamao y composicin del patrimonio neto y de los pasivos de carcter financiero. w. Impuesto a la renta e impuestos diferidos El Grupo contabiliza el Impuesto a la Renta sobre la base de la renta lquida imponible determinada segn las normas establecidas en la Ley de Impuesto a la Renta. Las sociedades estn sujetas a una tasa del 20% para 2011 (para el ao comercial 2012 a un 18,5% volviendo el ao 2013 a una tasa de un 17%.).
x. Costos financieros Los ingresos y gastos por intereses se reconocen en base al perodo devengado y a la tasa de inters efectiva sobre el saldo pendiente. y. Informacin por segmentos El Grupo presenta la informacin por segmentos en funcin de la informacin financiera puesta a disposicin de los tomadores de decisiones claves, en relacin a materias tales como medicin de rentabilidad y asignacin de inversiones, de acuerdo a lo indicado en NIIF 8 Informacin financiera por segmentos. z. Arrendamientos operativos Los arrendamientos en los cuales la propiedad del bien arrendado y sustancialmente todos los riesgos y ventajas que recaen sobre el activo permanecen en el arrendador, son clasificados como operativos. Los gastos procedentes de los contratos de arrendamiento se reconocen en el rubro Gastos de administracin de la cuenta de resultados. aa. Ganancias por accin La ganancia bsica por accin se calcula, como el cuociente entre la ganancia (prdida) neta del ejercicio atribuible a el Grupo y el nmero medio ponderado de acciones ordinarias de la misma en circulacin durante dicho ejercicio, sin incluir el nmero medio de acciones de la Sociedad en poder de alguna sociedad subsidiaria, si en alguna ocasin fuera el caso. ab. Medio ambiente El Grupo, adhiere a los principios del Desarrollo Sustentable, los cuales compatibilizan el desarrollo econmico cuidando el medio ambiente y la seguridad y salud de sus colaboradores. El Grupo reconoce que estos principios son claves para el bienestar de sus colaboradores, el cuidado del entorno y para lograr el xito de sus operaciones.
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ANTECEDENTES DE EMPRESAS FILIALES Y COLIGADAS
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RAZN SOCIAL
ADMINISTRADORA DE INVERSIONES CORPORATIVAS LIMITADA Sociedad de Responsabilidad Limitada 76.041.994-K 774.000.000 98,9930% 48,1355% 801.930.825 1.649.208.166 N/A
ADMINISTRADORA DE TARJETAS DE CRDITO LIMITADA Sociedad de Responsabilidad Limitada 76.850.740-6 12.728.273 99,5642% -0,3197% -5.296.088 1.649.208.166 N/A
ADMINISTRADORA R S.A.
ATLANTIS FONDO DE INVERSIN PRIVADO Fondo de Inversin Privado 76.031.297-6 546.444.703 99,8764% 35,7161% 589.761.929 1.649.208.166 N/A
AVENTURA PLAZA S.A. (PER) (1) Sociedad Annima Cerrada O-E 62.926.984 40,0000% 2,2261% 91.781.108 1.649.208.166 Sergio Cardone Solari, Gonzalo Somoza Garca, Andres Caldern Volochinsky (a), Lzaro Caldern Volochinsky (b), Luis Miguel Palomino Bonilla
BANCO RIPLEY S.A.
BANCO RIPLEY PER S.A.
BANRIPLEY ASESORIAS FINANCIERAS LIMITADA Sociedad de Responsabilidad Limitada 79.493.790-2 15.000 99,6591% 0,0140% 231.633 1.649.208.166 N/A
BANRIPLEY CORREDORA DE SEGUROS LIMITADA Sociedad de Responsabilidad Limitada 76.139.320-0 15.000 99,6590% 0,0488% 808.276 1.649.208.166 N/A
CAR S.A.
Naturaleza jurdica RUT Capital suscrito y pagado (m$) % Participacin total % de la inversin sobre el activo total de la matriz (2) Total patrimonio de la filial m$ Total activo de la matriz ripley corp m$ Directorio
Sociedad Annima Cerrada 76.031.679-2 204.723 99,5639% 0,0112% 186.029 1.649.208.166 Felipe Lamarca Claro (a), Hernn Uribe Gabler (a), Andrs Roccatagliata Orsini, Sergio Collarte Alvarado y Jorge Lafrentz Fricke
Sociedad Annima Bancaria 97.947.000-2 50.453.624 99,6557% 2,5376% 41.994.769 1.649.208.166 Lzaro Caldern Volochinsky (b), Michel Caldern Volochinsky (a), Sergio Henriquez Daz (a), Igor Stancic-Rokotov Bonacic, Jorge Lafrentz Fricke, Ernesto Livacic Rojas, Andrs Roccatagliata Orsini Osvaldo Barrientos Valenzuela Bancario Hurfanos 1160. Santiago
Sociedad Annima Bancaria O-E 25.375.305 99,7001% 3,4239% 56.637.714 1.649.208.166 Lazaro Caldrn Volochinsky (b), Sergio Collarte Alvarado, Sergio Henriquez Diaz (a), Luis Pizarro Aranguren, Eduardo Arend Prez
Sociedad Annima Cerrada 83.187.800-2 54.439.373 99,9429% 3,1562% 52.081.905 1.649.208.166 Hernn Uribe Gabler (a), Sergio Hidalgo Herazo, Andrs Roccatagliata Orsini, Sergio Collarte Alvarado y Jorge Lafrentz Fricke
Gerentes / administradores Objeto social Direccin
Ripley Retail Limitada Inversiones Hurfanos 1052, piso 4. Santiago
Comercial Eccsa S.A. Administracin de Tarjetas de Crditos Hurfanos 1052, piso 4. Santiago
Alejandro Fridman Pirozansky Administracin de Fondos de Inversin Privados Hurfanos 1052, piso 4. Santiago
Administradora R S.A. Inversiones Hurfanos 1052, piso 4. Santiago
Cristin Somarriva Labra Inmobiliaria Av. Mariscal Oscar R. Benavides 3866 Urb. El aguila prov. Const. del Callao - Bellavista
Luis Alfaro Rubatto Financiera Av. Paseo de la Repblica 3118 Lima - San Isidro
Alex Lillo de la Cruz Asesoras Financieras Estado 91, piso 2 santiago
Julio Gonzlez Echeverra Corredora de seguros Miraflores 38, piso 6, Santiago
Luis Daz Alvarado Operadora de Tarjetas de Crdito Hurfanos 1052, piso 3, Santiago
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RAZN SOCIAL
CENTRAL STORE II S.A.
CENTRO DE ENTRENAMIENTO PARA EL TRABAJO LTDA. Sociedad de Responsabilidad Limitada 77.035.950-3 20.000 99,9571% -0,0183% -302.755 1.649.208.166 N/A
COMERCIAL ECCSA III SOCIEDAD ANNIMA Sociedad Annima Cerrada 76.103.986-5 339.652 99,9570% -0,0007% -11.292 1.649.208.166 Felipe Lamarca (a) Claro, Hernn Uribe Gabler (a), Andrs Roccatagliata Orsini, Sergio Collarte Alvarado y Jorge Lafrentz Fricke Sergio Hidalgo Herazo Gestin de Marcas e Inversiones Hurfanos 1052, piso 4. Santiago
COMERCIAL ECCSA SOCIEDAD ANNIMA Sociedad Annima Cerrada 83.382.700-6 304.106.194 99,9570% 21,4403% 353.748.101 1.649.208.166 Felipe Lamarca (a) Claro, Hernn Uribe Gabler (a), Andrs Roccatagliata Orsini, Sergio Collarte Alvarado y Jorge Lafrentz Fricke Alejandro Fridman Pirozansky Grandes tiendas Hurfanos 1052, piso 4. Santiago
COMERCIAL INTER STORE LIMITADA Sociedad de Responsabilidad Limitada 96.527.690-4 1.636.793 99,9569% -0,1216% -2.006.120 1.649.208.166 N/A
COMERCIALIZADORA Y ADMINISTRADORA DE TARJETAS EXTRA S.A. Sociedad Annima Cerrada 99.579.910-3 15.618.057 99,9569% 0,2418% 3.988.725 1.649.208.166 Hernn Uribe Gabler (a), Sergio Hidalgo Herazo, Andrs Roccatagliata Orsini, Sergio Collarte Alvarado y Jorge Lafrentz Fricke Alejandro Fridman Pirozansky Operadora de Tarjetas de Crdito Hurfanos 1052, piso 4. Santiago
CORREDORA DE SEGUROS RIPLEY LIMITADA Sociedad de Responsabilidad Limitada 77.472.420-6 12.000 99,9571% 0,7172% 11.832.866 1.649.208.166 N/A
DISTRIBUCIN LOGSTICA Y SERVICIOS LIMITADA Sociedad de Responsabilidad Limitada 76.737.110-1 3.434.433 99,9570% -0,0169% -278.099 1.649.208.166 N/A
EVALUADORA DE CRDITOS LIMITADA Sociedad de Responsabilidad Limitada 93.256.000-3 29.537.758 99,7665% 2,9515% 31.593.708 1.649.208.166 N/A
FASHION STORE LIMITADA
Naturaleza jurdica Rut Capital suscrito y pagado (m$) % Participacin total % de la inversin sobre el activo total de la matriz (2) Total patrimonio de la filial m$ Total activo de la matriz ripley corp m$ Directorio
Sociedad Annima Cerrada 76.042.794-2 13.301.253 99,9570% 2,3077% 38.075.504 1.649.208.166 Felipe Lamarca (a) Claro, Hernn Uribe Gabler (a), Andrs Roccatagliata Orsini, Sergio Collarte Alvarado y Jorge Lafrentz Fricke Alejandro Fridman Pirozansky Inversin de Capitales Hurfanos 1052, piso 4. Santiago
Sociedad de Responsabilidad Limitada 96.847.480-4 139.804 99,9574% -0,0656% -1.082.366 1.649.208.166 N/A
Gerentes / administradores Objeto social Direccin
Cualquiera de sus socios Capacitacin Hurfanos 1052, piso 4. Santiago
Ripley Retail Limitada Ventas a travs de Internet Hurfanos 1052, piso 4. Santiago
Cristin Gonzlez Candia Corredora de seguros Hurfanos 1052, piso 4. Santiago
Ripley Retail Limitada Servicios Logsticos Hurfanos 1052, piso 4. Santiago
Ripley Retail Limitada Asesora econmica y evaluacin financiera Hurfanos 1052, piso 2. Santiago
Ripley Retail Limitada Grandes tiendas Hurfanos 1052, piso 4. Santiago
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RAZN SOCIAL
INMOBILIARIA ECCSA S.A.
INMOBILIARIA MALL VIA DEL MAR S.A. (1) SOCIEDAD ANNIMA CERRADA 96.863.570-0 26.102.080 33,3333% 2,2956% 113.576.628 1.649.208.166 Cristian Cox Mardones, Lzaro Caldern Volochinsky (b), Juan Antonio Alvarez Avendao, Sergio Hidalgo Herazo (Suplente) Cualquiera de sus socios Capacitacin
INMOBILIARIA R S.A.
INVERSIONES EN TIENDAS POR DEPARTAMENTO LIMITADA SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA 78.906.680-9 1.690.618 99,7001% 2,9011% 47.989.590 1.649.208.166 Felipe Lamarca (a) Claro, Hernn Uribe Gabler (a), Andrs Roccatagliata Orsini, Sergio Collarte Alvarado y Jorge Lafrentz Fricke Alejandro Fridman Pirozansky Grandes tiendas
INVERSIONES EN TIENDAS POR DEPARTAMENTO PER S.A. SOCIEDAD ANNIMA CERRADA
INVERSIONES RIPLEY PER LIMITADA SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA 78.895.760-2 1.724.300 99,7001% 2,9127% 48.180.395 1.649.208.166 N/A
INVERSIONES PADEBEST PER S.A. SOCIEDAD ANNIMA CERRADA
MALL DEL CENTRO DE CONCEPCIN S.A. SOCIEDAD ANNIMA CERRADA
MALL DEL CENTRO DE TALCA S.A. SOCIEDAD ANNIMA CERRADA
NUEVOS DESARROLLOS S.A. (1)
Naturaleza jurdica
SOCIEDAD ANNIMA CERRADA 76.418.450-5 27.195.973 99,9570% 2,5734% 42.459.113 1.649.208.166 Felipe Lamarca (a) Claro, Hernn Uribe Gabler (a), Andrs Roccatagliata Orsini, Sergio Collarte Alvarado y Jorge Lafrentz Fricke Gonzalo Quinteros Anwandter (Suplente), Pablo Maturana Corts (Suplente)
SOCIEDAD ANNIMA CERRADA 76.410.750-0 2.514.045 99,9721% 0,4041% 6.666.430 1.649.208.166 Felipe Lamarca (a) Claro, Hernn Uribe Gabler (a), Andrs Roccatagliata Orsini, Sergio Collarte Alvarado y Jorge Lafrentz Fricke Sergio Hidalgo Herazo Gestin de Marcas e Inversiones
SOCIEDAD ANNIMA CERRADA
Rut Capital suscrito y pagado (m$) % Participacin total % de la inversin sobre el activo total de la matriz (2) Total patrimonio de la filial m$ Total activo de la matriz ripley corp m$ Directorio
O-E 1 99,7001% 0,0000% 1 1.649.208.166 Maxo Caldern Crispin, Alberto Caldern Crispin, Lazaro Caldern Volochinsky (b), Alejandro Fridman Pirozansky, Sergio Collarte Alvarado Norberto Rossi Grandes Tiendas
O-E 35.586.688 99,7001% 6,2004% 102.565.776 1.649.208.166 Maxo Caldern Crispin, Alberto Caldern Crispin, Lazaro Caldern Volochinsky (b), Alejandro Fridman Pirozansky, Sergio Collarte Alvarado Norberto Rossi Inversiones
96.847.320-4 10.124.777 99,9569% 0,7987% 13.178.576 1.649.208.166 Felipe Lamarca (a) Claro, Hernn Uribe Gabler (a), Andrs Roccatagliata Orsini, Sergio Collarte Alvarado y Jorge Lafrentz Fricke Alejandro Fridman Pirozansky Centros comerciales e inversiones
96.956.160-3 6.534.628 99,9570% 0,4545% 7.498.679 1.649.208.166 Felipe Lamarca (a) Claro, Hernn Uribe Gabler (a), Andrs Roccatagliata Orsini, Sergio Collarte Alvarado y Jorge Lafrentz Fricke Alejandro Fridman Pirozansky Inmobiliario e inversiones
76.882.330-8 110.696.541 22,5000% 2,9087% 213.203.208 1.649.208.166 Sergio Cardone, Juan Cneo; Andrs Calderon (a), Lzaro Calderon (b), Carlo Solari, Cristin Lewin, Jos Pablo Arellano, Thoms Frst, Toms Mller B Oscar Munizaga Inmobiliario
Gerentes / administradores Objeto social
Ripley Internacional S.A. Inversiones
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RAZN SOCIAL Naturaleza jurdica
RIPLEY CHILE S.A. SOCIEDAD ANNIMA CERRADA 99.530.250-0 517.887.967 99,9933% 31,2762% 515.843.592 1.649.208.166 Felipe Lamarca Claro (a), Hernn Uribe Gabler (a), Sergio Collarte Alvarado, Sergio Hidalgo Herazo y Jorge Lafrentz Fricke
RIPLEY CORP S.A. SOCIEDAD ANNIMA ABIERTA 99.579.730-5 208.672.286
RIPLEY FINANCIERO LIMITADA SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA 99.531.200-K 53.862.543 99,9906%
RIPLEY HONG KONG LIMITED SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA O-E 611.263 99,5605% 0,0526% 870.807 1.649.208.166 N/A
RIPLEY INTERNACIONAL S.A. SOCIEDAD ANNIMA CERRADA
RIPLEY RETAIL LIMITADA SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA 99.531.180-1 284.243.851 99,9933% 26,9894% 445.140.404 1.649.208.166 N/A
RIPLEY RETAIL II LIMITADA SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA 76.980.410-2 60.698.680 99,9600% 6,6423% 109.588.553 1.649.208.166 N/A
RIPLEY STORE LIMITADA SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA 76.879.810-9 36.001.747 99,9362% 2,8805% 47.536.370 1.649.208.166 N/A
SOCIEDAD DE COBRANZAS PAYBACK S.A. SOCIEDAD ANNIMA CERRADA
TIENDAS POR DEPARTAMENTO RIPLEY S.A. (PER) SOCIEDAD ANNIMA CERRADA
Rut Capital suscrito y pagado (m$) % Participacin total % De la inversin sobre el activo total de la matriz (2) Total patrimonio de la filial m$ Total activo de la matriz ripley corp m$ Directorio
99.560.960-6 41.834.831 99,9500% 7,9320% 130.881.448 1.649.208.166 Sergio Collarte Alvarado, Gonzalo Migliaro Guerrero, Felipe Lamarca Claro (a), Jorge Rosenblut Ratinof (a), Hernn Uribe Gabler (a)
77.360.390-1 27.024.486 99,9571% 0,3546% 5.849.982 1.649.208.166 Felipe Lamarca (a) Claro, Hernn Uribe Gabler (a), Andrs Roccatagliata Orsini, Sergio Collarte Alvarado y Jorge Lafrentz Fricke
O-E 34.005.858 99,7001% 3,2729% 54.138.670 1.649.208.166 Maxo Caldern Crispin, Alberto Caldern Crispin, Lazaro Caldern Volochinsky, Alejandro Fridman Pirozansky, Sergio Collarte Alvarado
0,0000% 687.548.134 1.649.208.166 Felipe Lamarca Claro (a), Andrs Caldern Volochinsky (a), Michel Caldern Volochinsky (a), Hernn Uribe Gabler (a), Jorge Rosenblut Ratinof (a), Sergio Henriquez Daz (a), Eduardo Bitrn Colodro (a), Felipe Morand Lavn (a), Dbora Caldern Kohon (a), Vernica Edwards Guzmn (a), Gustavo Alcalde Lemarie (a) Lzaro Caldern Volochinsky (b) Inversiones
2,7044% 44.604.766 1.649.208.166 N/A
Gerentes / administradores Objeto social
Andrs Roccatagliata Orsini Inversiones
Ripley Corp S.A. Inversiones
Ripley Retail Limitada Importaciones y exportaciones United 2605, 26/F China Resources Building, 26 Harbour Road, Whanchai, Hong Kong
Hernn Uribe Gabler Inversiones
Ripley Chile S.A. Inversiones
Ripley Chile S.A. Inversiones
Ripley Retail Limitada Grandes tiendas
Alejandro Fridman Pirozansky Prestacin servicios profesionales, administrativos y de cobranzas Hurfanos 1052, piso 4. Santiago
Daniel Belande Arnillas Grandes tiendas
Direccin
Hurfanos 1052, piso 4. Santiago
Calle. Las Begonias Nro. 545 Lima - San Isidro
COMENTARIOS (1) Ripley Corp tiene porcentajes inferiores al 50 % en la inversin en sociedad Inmobiliaria Mall Via del Mar S.A.,Nuevos Desarrollos y Aventura Plaza SA, por lo tanto no consolida con Ripley Corp. a) Director de la Matriz Ripley Corp S.A. b) Gerente General de la Matriz Ripley Corp (2) El % de la inversin sobre el activo total de la matriz igual a cero significa que estas inversiones se encuentran con patrimonio negativo por lo que tales inversiones estan valorizadas a $1.
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INFORMACIN GENERAL
Remuneraciones de Ejecutivos
Durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, las remuneraciones pagadas a la plana gerencial y ejecutiva ascienden a $14.661 y $13.720 millones, respectivamente. Estos montos incluyen los pagos efectuados por concepto de incentivos. Ripley no tiene un programa de beneficios especial para su equipo ejecutivo. En cuanto a los beneficios del personal en general, estos son los habituales de acuerdo a la normativa, pactados en contratos colectivos con cada sindicato. La compaa tiene un plan de incentivos para ejecutivos que consiste en un bono anual variable que se calcula segn el cumplimiento de metas de rentabilidad y del logro de objetivos estratgicos compaa y de las reas especficas de negocio y de apoyo. Con respecto a las indemnizaciones por aos de servicio percibidas por las personas antes indicadas, stas ascendieron a la suma de $545 millones para el ao 2011.
Remuneraciones de Directores
Tal como lo acordara la Junta Ordinaria de Accionistas efectuada en abril de 2011, se acord pagar a los seores Directores una remuneracin fija mensual equivalente a 100 unidades de fomento, excepto respecto del Presidente del Directorio, cuya remuneracin asciende a 150 unidades de fomento mensuales. Todo ello, sin perjuicio de las sumas que se pudieren pagar por ocupaciones remuneradas, servicios o asesoras especficas en materias propias de su especialidad, por la sociedad o sus filiales. En dicha Junta tambin se acord pagar la suma equivalente a 35 unidades de fomento mensuales a cada uno de los miembros del Comit de Directores por sus funciones y se fij un presupuesto de gastos de funcionamiento del Comit de Directores para el ao 2011 equivalente a 1.000 Unidades de Fomento. Los directores no perciben beneficios ni incentivos distintos de las remuneraciones antes sealadas.
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El siguiente cuadro resume los pagos efectuados a los seores Directores en los aos 2011 y 2010 (en M$ de Diciembre 2011):
DIRECTOR 2011 M$ Alvaro Rosenblut Gorodinsky Andrs Caldern Volochinsky David Farcas Guendelman Dbora Caldern Kohon Eduardo Bitrn Colodro Felipe Lamarca Claro Felipe Morand Lavn Fernando Mass Tare Gustavo Alcalde Lemarie Hernn Uribe Gabler Jorge Rosenblut Ratinoff Jos Luis Letelier Azzari Juan Pablo Matus Pickering Juan Pablo Vega Walker Laurence Golborne Riveros Michel Caldern Volochinsky Sergio Henrquez Daz Vernica Edwards Guzmn TOTALES 26.254 26.228 23.792 324.277 300.001 22.344 26.241 26.254 8.624 8.629 25.419 24.944 25.493 25.493 32.102 6.279 25.425 25.420 10.898 26.254 8.744 17.625 35.410 39.371 17.609 26.896 32.635 32.847 17.048 2010 M$
DOTACIONES
2011 Clasificacin Ejecutivos Profesionales y Tcnicos No Profesionales Part Time TOTAL GENERAL Ripley Chile S.A.* 312 2.157 9.080 2.380 13.929 779 Ripley Financiero Limitada* 31 183 565 Ripley Internacional S.A.* 96 1.430 5.771 332 7.629 Total 439 3.770 15.416 2.712 22.337 2010 Total 418 3.537 14.949 1.959 20.863 2009 Total 335 4.118 13.508 1.613 19.574
*Dichas empresas son las sociedades matrices. Los trabajadores son contratados por sus filiales directas e indirectas. Estas matrices son a su vez filiales de Ripley Corp S.A.
El Directorio no incurri en gastos a que se refiere el artculo 39 de la Ley de Sociedades annimas durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2011.
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PROPIEDADES Y EQUIPOS TIENDAS CHILE

N 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 TOTAL TIENDA Hurfanos Barros Arana Via Del Mar Temuco Castelln Parque Arauco Plaza Vespucio Puerto Montt Astor Puente Chilln1 Rancagua Valparaso Marina Arauco Antofagasta Alto Las Condes La Serena Calama Plaza Oeste Plaza Tobalaba Iquique El Trbol Plaza Norte Florida Center Crilln Portal Temuco La Dehesa Curic Talca Puero Montt (Paseo Del Mar) La Calera Outlet Maip Quilpu Punta Arenas Plaza Alameda Plaza De Los Ros San Bernardo Los Andes SUPERFICIE DE VENTA (MTS2) 3.364 1.697 4.301 4.792 4.164 11.999 8.064 4.439 2.287 7.382 4.610 6.650 5.918 8.369 7.289 9.361 5.350 4.662 9.840 5.714 5.880 5.631 4.977 9.629 4.394 7.057 6.634 8.500 6.327 9.500 4.000 7.010 4.501 7.297 8.262 5.443 5.836 4.390 235.520 SITUACIN Propia Propia Propia Propia Propia Arrendada Arrendada Arrendada Arrendada Arrendada Arrendada Arrendada Propia Arrendada Propia Arrendada Propia Arrendada Arrendada Arrendada Propia Arrendada Arrendada Arrendada Arrendada Arrendada Arrendada Arrendada Arrendada Arrendada Arrendada Arrendada Propia Arrendada Arrendada Arrendada Arrendada Arrendada APERTURA May-64 May-86 Jun-89 Ago-90 Dic-92 Abr-93 Sep-94 Oct-95 Dic-95 Oct-96 Nov-07 Nov-98 Dic-98 Dic-99 Dic-99 Oct-00 Sep-01 Abr-02 Sep-02 Ago-02 Mar-02 Feb-03 Nov-03 Abr-04 Oct-05 Nov-05 Oct-06 Nov-06 Nov-06 Abr-07 Jun-07 Nov-07 Nov-07 Abr-08 Abr-08 Nov-08 Dic-08 Nov-09
TIENDAS PER
N 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 TOTAL TIENDA Ripley Jockey Plaza Ripley San Isidro Ripley San Miguel Ripley Miraflores Max Cono Norte Ripley Primavera Ripley Asia Ripley Chorrillos Max Minka Trujillo Callao Chiclayo Ripley Piura Ripley Arequipa Ripley Lima Norte SUPERFICIE DE VENTA (MTS2) 14.001 10.420 12.465 9.447 9.193 9.493 2.490 11.524 8.620 7.325 7.132 4.465 3.300 4.480 5.300 119.655 SITUACIN Arrendada Propia Arrendada Propia Arrendada Arrendada Arrendada Arrendada Arrendada Arrendada Arrendada Arrendada Arrendada Arrendada Arrendada APERTURA Oct-97 Nov-99 Nov-00 Oct-01 Dic-02 Nov-03 Ene-04 Dic-05 Jul-06 Dic-07 Dic-08 Nov-09 Dic-10 Dic-10 Dic-10
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CENTROS COMERCIALES CHILE

CENTROS COMERCIALES Marina Arauco Mall del Centro de Curic Mall Plaza Alameda Mall Plaza Sur APERTURA 1999 2006 2008 2008 SUPERFICIE ARRENDABLE (MTS2) 57.968 45.911 57.355 74.583 LOCALES 160 67 120 150 % PROPIEDAD RIPLEY 33,3% 33,3% 22,5% 22,5%
Contratos
En Chile, Ripley tiene contratos de licencia con Pepe Jeans, Penguin, Fila, Ted Lapidus, Adrenalin, Discovery Kids, Frutillita, Esprit Home, DC Comics, Hanna Barbera, Barbie, Monster High, Popeye, Betty Boop, Bob Esponja, I Carly, Little Pet Shop, Transformers y Coca Cola. Adems, tiene contratos de comercializacin de las marcas Ellus, Spalding, Burton y Mothercare, entre otras.
Marcas
Ripley posee, entre otras, las siguientes marcas en su portafolio para Chile: Ripley, Ripley las 48 horas ms baratas de Chile, Ripley lo mejor de cinco continentes, R, R Now, Das R, PC Shop, Rescue, Marquis, Index, Regatta, Netto, Tatienne, Test, Marquis Home, Hitech, Kenneth Stevens, NTO, Ripley Premier, Barbados, B2B, 48 Horas Ripley, Angela Frascone, Harvest, M6T, Robert Lewis, Aziz, Sinphonia, Skidz, Volx, Peppe Jeans, Cloudbreak, Cacharel. En Per Ripley posee las siguientes marcas en su portafolio, entre otras: Axxs, Aziz, Hi Tech, Marquis, Oli Company, Navigata, Rizzoli, Keneth Stevens, Cloudbreak, Harvest y Soho, Ahora o Nunca Ripley, Baby HARVEST, Basic Equipment, Black Rock, Centro de Seguros Ripley, CTS Ripley, Extragaranta Ripley, Fono Compras Ripley, Gana Max, Harvest, K-Stevens, Marca Mana, Max Ripley, MQS, NTO, Rescue, Ripley, Ripley Puntos, Voucher Mana.
CENTROS COMERCIALES PER

CENTROS COMERCIALES Trujillo Bellavista Arequipa APERTURA 2007 2008 2010 SUPERFICIE ARRENDABLE (MTS2) 44.114 76.460 55.000 LOCALES 111 105 130 % PROPIEDAD RIPLEY 40% 40% 40%
En Per, la empresa mantiene contratos de licencia de Pierre Cardin - Paris, Lost, Gotcha, Givenchy, Esprit y Pepe Jeans, entre otras marcas. Contrato de consignacin para la comercializacin de telfonos celulares de las marcas Claro, Telefnica y Nextel. Contrato de concesin para la comercializacin de la marca Calvin Klein. Contrato de consignacin para la comercializacin de calzados y accesorios de las marcas Skechers, Va Uno, Guante y Steve Madden. Contrato de consignacin para la comercializacin de prendas de vestir y accesorios de la marca Trial. Contratos de suministro para la comercializacin de prendas de vestir y accesorios de la marca Guess, Foresta, Scombro, Michelle Belau, Fiorucci y Goccos, entre otras marcas.
Seguros
Ripley, como empresa individual, no posee bienes fsicos, por lo que son sus filiales quienes mantienen contratos anuales en compaas aseguradoras de primera clase para cautelar sus bienes, asegurando edificios, instalaciones, vehculos, mercaderas, almacenamiento, transporte de mercadera y productos para la venta, entre otros. Las plizas cubren daos por responsabilidad civil, incendio, terrorismo, terremotos, y otros factores de la naturaleza,de acuerdo a las prcticas normales de la industria.
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Poltica de Inversin y Financiamiento

Las principales inversiones que realiza Ripley estn orientadas tanto a la reposicin normal de activos y modernizaciones como al crecimiento y expansin de sus negocios. Dependiendo de los montos y alcance de las inversiones, stas son aprobadas por distintos niveles jerrquicos de la administracin, incluyendo al Directorio en el caso de los proyectos ms relevantes. El financiamiento de las inversiones proviene principalmente del flujo operacional generado por la Compaa y de la contratacin de nuevos crditos velando siempre por mantener una adecuada estructura para minimizar los costos de capital, as como los plazos y niveles de endeudamiento compatibles con la generacin de sus flujos de caja operacionales. La Compaa invierte sus excedentes de flujos de caja principalmente en depsitos a plazo, fondos mutuos y pactos. Asimismo, realiza operaciones de seguro de cambio y otros instrumentos derivados para minimizar la exposicin a monedas. Las fuentes de recursos financieros comnmente utilizadas son las siguientes: Flujos generados en el curso normal de los negocios de la Compaa Emisin de instrumentos de deuda pblica Crditos de bancos e instituciones financieras Papeles comerciales Cartas de crdito Crdito de proveedores Aumentos de capital El plan de inversin para el ao 2012 incluye, entre otros: Inicio de operaciones en Colombia Apertura de 2 tiendas nuevas en Chile y 4 en Per Plan de remodelacin de tiendas Financiamiento de las colocaciones de la Tarjeta Ripley, producto de la apertura de tiendas y del desarrollo de nuevos negocios asociados a la tarjeta Construccin Mall de Concepcin Aportes de capital a las distintas asociaciones inmobiliarias
Bancos
Ripley Chile mantiene relaciones, con algunos de los bancos ms importantes de Chile y el extranjero, entre los que se pueden mencionar: Banco Santander-Chile, Banco de Chile, Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Chile, Corpbanca, Banco Security, Banco ITA Chile, Banco de Crdito e Inversiones, Banco del Estado de Chile, Banco Ripley, Banco HSBC y Deutsche Bank. La filial peruana de Ripley, por su parte, mantiene relaciones con los siguientes bancos locales: Banco de Crdito del Per (BCP), BBVA Banco Continental, Citibank, Scotiabank, Interbank, Banco Santander entre otros.
2. Situacin econmica chilena, peruana y colombiana
Situacin chilena. Los ingresos por venta se generan en su mayora en el mercado nacional. La conducta de los agentes consumidores se afecta por la percepcin del desempeo general de la economa: crecimiento, inflacin, empleo, tasas de inters, entre otras. Lo anterior, adems de afectar la conducta de compra, tambin afecta la disposicin a pagar los crditos contrados, aunque la experiencia demuestra que la intencin de pago de los consumidores da preferencia a sus deudas en casas comerciales. Cambios negativos en los indicadores de crecimiento, inflacin y empleo podran afectar los resultados de la compaa. Situacin peruana. Si bien es cierto, Per es considerado como un pas con un mayor nivel de riesgo comparado con Chile, este nivel de riesgo se ha visto aminorado debido a los constantes esfuerzos realizados por el gobierno para seguir manteniendo una economa estable. Hoy en da las operaciones en Per se desarrollan en un escenario econmico con una inflacin controlada y un tipo de cambio estable. La economa peruana ha seguido creciendo a tasas importantes y las ventas de tiendas por departamento han tenido un crecimiento explicado por la mayor penetracin de las tarjetas de crdito y el incremento en la capacidad adquisitiva de los consumidores. Situacin colombiana. En enero de 2012 Ripley anunci que iba a entrar al mercado colombiano, comenzando con la apertura de tiendas a partir del 2013. Es por eso que la situacin econmica en Colombia tambin significa un riesgo a considerar al momento de analizar el negocio.
Cambios negativos en los indicadores de crecimiento, inflacin y empleo podran afectar los resultados de la compaa.
clientes, puesto que atiende a millones de ellos en los diferentes estratos socioeconmicos. La empresa comercializa actualmente en Chile y Per varias decenas de miles de productos diferentes y pretende comenzar a hacerlo en Colombia a partir del 2013. Por todo lo anterior, su riesgo especfico en el sentido descrito es bajo, y no distinto al del comercio detallista en general y al de las grandes tiendas en particular.
4. Accin legislativa, regulatoria y administrativa de la autoridad local La situacin financiera chilena y los resultados operacionales de la Sociedad y sus filiales, podran verse afectados como resultado de modificaciones, imposicin y/o derogacin, de elementos que constituyen el marco jurdico que determina el desenvolvimiento de la actividad productiva de las empresas en general o en particular, de las regulaciones con que se delimitan las prcticas de negocio, y de la normativa administrativa y tributaria que se aplica en la actualidad. Los efectos de eventuales modificaciones a las reglamentaciones vigentes afectaran los resultados, dependiendo directamente del grado de atingencia en el negocio y del sentido restrictivo, neutro o expansivo que tuviera sobre l. El gobierno peruano y colombiano han venido realizando una serie de reformas que tienen como objetivos principales reestructurar el estado, fomentar la inversin nacional y extranjera y contribuir al desarrollo de una economa de libre mercado. Tanto las operaciones que se encuentran actualmente en Per, cmo las que se esperan que comiencen en Colombia estn sujetas a las condiciones y cambios polticos, sociales y econmicos que podran afectar sus condiciones de gestin. En este mismo entorno de la accin de las autoridades se incluye su desempeo como agente propulsor del crecimiento y estabilizador del ciclo econmico, en Chile, Per y Colombia.
FACTORES DE RIESGO
1. Riesgo de tasa de inters Ripley Corp S.A. y sus filiales durante los ltimos aos han colocado en el mercado distintos instrumentos de deuda, entre los cuales se destacan los bonos corporativos. En Enero de 2007 Ripley Corp S.A. coloc un bono a largo plazo en Chile y a mediados del 2008 coloc otro bono de largo plazo en Per. Durante el primer semestre del ao 2009, la filial Ripley Chile S.A. coloc un Bono Corporativo de largo plazo. Estos financiamientos permiten tener una porcin significativa del endeudamiento en tasa de inters fija. Por otro lado, el principal activo de la compaa son las cuentas por cobrar originadas en financiamiento a corto y largo plazo a clientes, las que se realizan a tasa fija. Por lo tanto, la compaa tiene un bajo riesgo ante fluctuaciones de la tasa de inters. La filial Ripley Internacional S.A. cuenta con una porcin significativa de los pasivos financieros afectos a tasas de inters fija. Por otro lado, el principal activo de la filial est constituido por cuentas por cobrar originados en financiamiento a corto y largo plazo a clientes, por lo tanto, la filial tiene un bajo riesgo ante fluctuaciones de la tasa de inters.
3. Riesgo especfico de comercio o estructura de mercado 5. Riesgo de tipo de cambio La empresa no depende de un proveedor en particular sino que por el contrario, su proveedura es amplia y abierta al mundo, disponiendo de agentes distribuidos en diferentes regiones geogrficas que propician su acceso a las fuentes de abastecimiento. Tampoco enfrenta una concentracin de pocos Tanto las monedas chilenas, peruanas y colombianas, estn sujetas a variaciones con respecto al dlar estadounidense y otras monedas internacionales. Parte de los productos ofrecidos para la venta en nuestras tiendas son adquiridos
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en pases extranjeros, por lo que durante el perodo en que tales operaciones de importaciones estn pendientes de ser pagadas, existe una exposicin a la fluctuacin cambiaria. Sin embargo, la empresa mantiene la poltica de reducir la exposicin global generada por la situacin descrita y por las composiciones de los pasivos y activos, de tal forma de equilibrar, de manera adecuada, los costos de operaciones de cobertura de riesgo cambiario con las probabilidades que mejor estima para la ocurrencia de tales fluctuaciones de tipo de cambio.
estrategias de comercializacin y considerables esfuerzos por captar y mantener la preferencia de los clientes, quienes acceden a formatos competidores para ciertos productos en tiendas de especialidad, hipermercados y centros de descuento. Para mantener y acrecentar la slida posicin que ostenta, la sociedad continuar desarrollando su estrategia competitiva de vanguardia, alineando con ella el desempeo en las variables claves del negocio y la confiabilidad, reputacin y conveniencia que la marca representa para los clientes.
COMPRAS REALIZADAS POR LOS DIRECTORES, GERENTES Y EJECUTIVOS DE ACCIONES DE LA SOCIEDAD

Nombre Eduardo Bitran Colodro Sociedad Grandes Inversiones K Limitada Inversiones R S.A Cristian Rodriguez Christensen Cristian Rodriguez Christensen Transaccin Compra Venta Compra Compra Compra Fecha 17/06/2011 09/06/2011 09/06/2011 27/01/2011 27/01/2011 Acciones 26.580 1 1 2.519 8.981 Precio($) 541 630 630 624 628 Relacin Director Empresa asociada a director Controlador Ejecutivo de la empresa Ejecutivo de la empresa
7. Riesgos de los activos 6. Riesgo de competencia Ms que constituir un riesgo, la competencia es la esencia de la actividad comercial en economas de libre mercado. La sociedad ha enfrentado en los ltimos aos un alto grado de competitividad en la industria, caracterizada por agresivas Los activos fijos de edificacin, infraestructura, instalacin y equipamiento, ms los riesgos de responsabilidad civil que en ellos se originan, se encuentran cubiertos de riesgo operativo mediante las plizas de seguro pertinentes.
COMPORTAMIENTO COMPARADO DEL PRECIO DE LA ACCIN EN BOLSA VERSUS IPSA RIPLEY VS. IPSA
6.000 5.000 4.000 800 700 600 400 300 200 100 0 14/11/07 01/06/08 18/12/08 06/07/09 22/01/10 10/08/10 26/02/11 14/09/11 01/04/12 $/ACCIN 500
RESUMEN INFORMACIN BURSTIL

RESUMEN 2011 TRIMESTRE 1er 2do 3er 4to AO 2011 2011 2011 2011 N DE ACCIONES 302.628.963 286.841.915 276.247.839 157.935.433 MONTO (M$) 186.940.824 176.201.981 151.335.015 76.478.552 PRECIO PROMEDIO 617 605 503 484
3.000 2.000 1.000 0
IPSA
RIPLEY
RESUMEN 2010 TRIMESTRE 1er 2do 3er 4to AO 2010 2010 2010 2010 N DE ACCIONES 141.779.687 143.750.410 347.346.156 810.443.671 MONTO (M$) 62.529.081 69.169.544 202.495.866 532.364.550 PRECIO PROMEDIO 442 489 587 658
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HECHOS ESENCIALES
27 de enero de 2011: Informa Nombramiento de Director. Con esta fecha, Ripley Corp S.A. inform que en la sesin de directorio celebrada con dicha fecha, se acord nombrar como directores independientes de la compaa a los seores David Farcas y Alvaro Rosenblut, en reemplazo de los seores Fernando Mass y Juan Pablo Vega. Asimismo, se inform que los seores Farcas y Rosenblut fueron elegidos como miembros del Comit de Directores de la sociedad.
17 de abril de 2011: Informa Candidato a Director Independiente. Con esta fecha, Ripley Corp S.A. inform que el accionista Inversiones International Funds Limitada propuso como candidato a director independiente a doa Vernica Edwards Guzmn.
16 de mayo de 2011: Cambios en el Controlador de la Sociedad. Con esta fecha, la sociedad Ripley Corp inform que tom conocimiento que en Junta Extraordinaria de socios comanditarios celebrada el 14 de mayo de 2011, la totalidad de los socios de Inversiones R Limitada y Compaa en Comandita por Acciones, accionista controlador de Ripley Corp S.A., acordaron por unanimidad: 1. Transformar Inversiones R Limitada y Compaa en Comandita por Acciones en una sociedad annima cerrada, la cual pas a denominarse Inversiones R S.A. 2. Dividir el patrimonio de sta entre s y una nueva sociedad que nace de la referida divisin denominada Inversiones CK S.A., a la cual se asign en dominio 241.982.337 acciones de Ripley Corp S.A. Luego de esta divisin, Inversiones R S.A. qued como propietaria directa o indirecta (a travs de Inversiones R III Limitada e Inversiones Familiares Sociedad Colectiva Civil) de 48,462750824% del total de las acciones en que se divide el capital social de Ripley Corp S.A. Por su parte, despus de esta divisin los accionistas de Inversiones R S.A. son: Andrs Caldern Volochinsky 5,95452%, Lzaro Caldern Volochinsky 5,95452%, Michel Caldern Volochinsky 5,95452%, Vernica Berta Caldern Volochinsky 0,14869%, Inversiones Vernica Berta Caldern EIRL 5,80583%; Inversiones Leonardo da Vinci Limitada 27,64847%, Inversiones Vital S.A. 34,45002% y Sociedad Grandes Inversiones V Limitada 14,08344%, todos miembros del grupo conformado por la familia Caldern Volochinsky.
19 de mayo de 2011: Complementa Hecho Esencial Con esta fecha, la sociedad complement la informacin remitida el 16 de mayo de 2011, en virtud de la consulta hecha por la Superintendencia de Valores y Seguros, relativa a la la existencia o no de un acuerdo de actuacin conjunta. Al respecto, se inform que la controladora de Ripley Corp S.A. es Inversiones R S.A., (continuadora de Inversiones R Limitada y Compaa por Acciones), la cual es duea directa e indirectamente de 48,462750824% del total de las acciones en que se divide el capital social de Ripley Corp S.A. Por su parte, la duea y controladora de Inversiones R S.A. es la familia Caldern Volochinsky, formada por los hermanos Andrs Caldern, Lzaro Caldern, Michel Caldern y Vernica Caldern. La familia Caldern Volochinsky tiene un pacto de actuacin conjunta que consta de los estatutos de Inversiones R S.A. Adicionalmente, la familia Caldern Volochinsky, formada por los referidos hermanos Andrs, Lzaro, Michel y Vernica Caldern, a travs de la sociedad International Funds S.A., es duea de 4,49368% de las acciones de Ripley Corp S.A.
28 de abril de 2011: Acuerdos Junta Ordinaria de Accionistas. Con esta fecha, se inform a la Superintendencia de Valores y Seguros los acuerdos de la Junta Ordinaria de Accionistas, en la cual, se aprob la Memoria, el Balance General y los Estados Financieros de la compaa correspondientes al ao 2010; la poltica de dividendos y distribucin de utilidades; se design auditores externos y clasificadoras de riesgo; la remuneracin del Directorio, la remuneracin de los miembros del Comit de Directores y presupuesto para su funcionamiento; y las dems materias de este tipo de juntas.
25 de marzo de 2011: Convocatoria a Junta Ordinaria de Accionistas. En Sesin de Directorio celebrada el da 25 de marzo de 2011, se acord citar a Junta Ordinaria de Accionistas de la sociedad para el da 28 de abril de 2011, a las 16:00 horas en el Hotel Hyatt, a fin de tratar las materias de su competencia.
25 de marzo de 2011: Propuesta de Dividendos. En la Sesin de Directorio celebrada el da 25 de marzo de 2011, el Directorio de Ripley Corp S.A., acord proponer para su aprobacin a la Junta Ordinaria de Accionistas, distribuir un dividendo mnimo obligatorio de $12,9159241260331 por accin. 29 de abril de 2011: Eleccin del Presidente y Vicepresidente del Directorio. Eleccin miembros del Comit de Directores. Con esta fecha la sociedad inform que en sesin de directorio celebrada el mismo da, el Directorio acord elegir a don Felipe Lamarca Claro como Presidente del Directorio y de la Compaa, y como Vicepresidente, a don Andrs Caldern Volochinsky. Asimismo se procedi a la eleccin de los miembros del Comit de Directores quedando designados de conformidad a la ley los seores Eduardo Bitrn Colodro, Vernica Edwards Guzmn y Gustavo Alcalde Lemarie.
15 de abril de 2011: Informa Candidatos a Director Independiente. Con esta fecha, Ripley Corp S.A. inform las siguientes propuestas respecto de los candidatos a directores independientes: El accionista Inversiones R III Limitada propuso como candidato a director independiente a don Alvaro Rosenblut Gorodinsky. El accionista Inversiones R Limitada y Compaa en Comandita por Acciones propuso a don Eduardo Bitrn Colodro. El accionista Inversiones International Funds Limitada propuso a don Julio Galvez Boizard. Los fondos de pensiones administrados por AFP Habitat, propusieron como candidato a don Gustavo Alcalde.
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ESTRUCTURA CORPORATIVA
228
229 229
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2011 Ripley Corp

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| Resumen econmico y financiero

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RIPLEY CORP MEMORIA ANUAL 2011

RESUMEN ECONMICO Y FINANCIERO

RIPLEY CORP MEMORIA ANUAL 2011

RIPLEY CORP MEMORIA ANUAL 2011

EVOLUCIN DE LOS INDICADORES ECONMICOS

EVOLUCIN DE LOS INDICADORES FINANCIEROS

RIPLEY CORP MEMORIA ANUAL 2011

CARTA DEL PRESIDENTE

RIPLEY CORP MEMORIA ANUAL 2011

RIPLEY CORP MEMORIA ANUAL 2011

FELIPE LAMARCA CLARO Presidente del Directorio Ripley Corp

RIPLEY CORP MEMORIA ANUAL 2011

Felipe Lamarca Claro

Ingeniero Comercial, Pontificia Universidad Catlica de Chile 4.779.125-1

Andrs Caldern Volochinsky

Gustavo Alcalde Lemarie

Sergio Henrquez Daz

Eduardo Bitrn Colodro

Felipe Morand Lavn

Director 7.246.745-0 Ingeniero Comercial, Pontificia Universidad Catlica de Chile

Dbora Caldern Kohon

Jorge Rosenblut Ratinoff

DIRECTORIO RIPLEY 2011

Michel Caldern Volochinsky

Hernn Uribe Gabler

Director 6.693.685-6 Ingeniero Comercial, Pontificia Universidad Catlica de Chile

Director 6.379.783-9 Ingeniero Civil, Pontificia Universidad Catlica de Chile

Vernica Edwards Guzmn

Directora 7.051.999-2 Ingeniero Comercial, Pontificia Universidad Catlica de Chile

RIPLEY CORP MEMORIA ANUAL 2011

RIPLEY CORP MEMORIA ANUAL 2011

RIPLEY CORP MEMORIA ANUAL 2011

Cifras en mm$ de cada periodo

INFORME DE GESTIN 2011

RIPLEY CORP MEMORIA ANUAL 2011

CARTERA DE COLOCACIONES RIPLEY CORP

Cifras en mm$ de cada periodo

760.000 740.000 720.000 700.000 680.000 660.000

Cifras en mm$ de cada periodo

2009 2009 2010 2011

UTILIDAD 55.296 50.012

Cifras en mm$ de cada periodo

RIPLEY CORP MEMORIA ANUAL 2011

RIPLEY CORP MEMORIA ANUAL 2011

RIPLEY CORP MEMORIA ANUAL 2011

POLTICA DE DIVIDENDOS Y UTILIDAD DISTRIBUIBLE

Evolucin histrica de dividendo pagado por accin

FAMILIA CALDERN VOLOCHINSKY 53,0% OTROS ACCIONISTAS 34,5%

Ao Utilidad del ejercicio ($MM) Dividendo pagado por accin*

2007 15.098 $2,33956835 30%

2008 27.541 $4,2675733382 30%

2009 4.851 $1,01461344558162 30%

2010 50.012 $12,9159241260331 50%

Porcentaje de la Utilidad Distribuida

RIPLEY CORP MEMORIA ANUAL 2011

1964 En pleno centro de Santiago, se inaugura la primera tienda Ripley.

1976 Se comienza a operar con un sistema de crdito semiautomtico en cada sucursal.

RIPLEY CORP MEMORIA ANUAL 2011

RIPLEY CORP MEMORIA ANUAL 2011

2002 Banco Ripley Chile comienza sus operaciones en Chile.