Sistemul financiar n Romnia

Intermedierea bancar reprezint principala activitate a unei instituii de credit i o important surs pentru profit, care se bazeaz pe diferena dintre dobnda activ i dobnda pasiv. Intermedierea bancar poate fi sintetizat prin operaiunile de atragere de sume ct mai ieftine (dobnda pasiv mic) i de plasare a capitalului n condiii ct mai avantajoase. Intermedierea financiar ofer o serie de avantaje, dintre care cele mai importante sunt: colectarea informaiilor pentru deponeni, unirea fondurilor deponenilor, diminundu-se costurile de gestiune ale acestora, internaionalizarea intermedierii financiare. Bncile, ca principali intermediari financiari, faciliteaz formarea de capitaluri disponibile i plasarea acestora.

sau italiene au crescut cu 12,6 la sut, 5,8 la sut i respectiv 19,4 la sut n perioada decembrie 2010 -iunie 2012, date ajustate pentru efectul de curs de schimb). Gradul de intermediere financiar , evaluat din perspectiva ponderii activelor sistemului financiar n PIB,s-a restrns moderat n anul 2011, pe fondul tensiunilor din pieele financiare internaionale, n pofida revenirii creterii economice la valori pozitive. Ponderea dominant n cadrul sistemului financiar este deinut de sectorul bancar, iar expunerile instituiilor de credit fa de instituii financiare din Romnia, precum i resursele atrase de la acestea au continuat s se reduc, indicnd limitarea vulnerabilitilor de contagiune direct n interiorul sistemului financiar. Gradul de intermediere financiar n economie s-a redus n anul 2011, pe fondul meninerii tensiunilor din pieele financiare internaionale (Grafic 3.1.). Dei dinamica economiei romneti a revenit n teritoriu pozitiv, creterea activelor deinute i administrate de instituiile financiare a avut valori inferioare avansului PIB pe parcursul anului.

Modificrile aprute la nivelul acionariatului pe parcursul anului 2011 i n primul semestru al anului 2012 nu au produs mutaii majore n structura sectorului bancar romnesc. Comparativ cu anul 2010, numrul instituiilor de credit s-a redus ca urmare a transferului activitii sucursalei Anglo-Romanian Bank ctre BCR, n trimestrul III din 2011, cu efecte asupra indicatorilor statistici afereni sucursalelor bncilor strine. n sistemul bancar romnesc activeaz 40 de bnci, dintre care: 26 cu capital majoritar privat strin, 4 cu capital majoritar privat autohton, 2 bnci cu capital integral sau majoritar de stat, 8 sucursale ale bncilor strine; acestora li se adaug i o organizaie cooperatist de credit (Tabel 3.2.). Pe parcursul anului 2011, un numr de 18 instituii de credit din UE au notificat BNR intenia de a oferi n mod direct servicii financiare pe teritoriul Romniei, n baza paaportului european.

Cota de pia din punct de vedere al activelor a bncilor cu capital majoritar strin a continuat trendul descendent din 2011, atingnd valoarea de 81,2 la sut la finele primului semestru din 2012. Reducerea cotei de pia s-a datorat, n principal, vnzrilor de active imobilizate i neperformante n contextual restructurrilor bilaniere. Bncile cu capital majoritar austriac dein, similar anilor precedeni, cea mai mare cot de pia (38 la sut la iunie 2012). Grupa bncilor cu capital majoritar grecesc i-a redus cota de pia de la 16,3 la sut la 12,9 la sut, fiind surclasat de cea a bncilor cu capital romnesc, a crei pondere n activul agregat a crescut pn la 18,3 la sut. Majorarea capitalului social aferent sectorului bancar, cu 42 la sut n perioada iunie 2011 iunie 2012 a fost asigurat exclusiv de ctre sectorul privat, att prin suplimentri de capital, ct i prin ajustarea nivelurilor de capital existente cu inflaia, ca urmare a aplicrii noilor standarde contabile de raportare IFRS (prevederile IAS 29). Capitalul grecesc rmne majoritar (21,5 la sut) la nivelul sistemului bancar
5

romnesc, dar continua trendul descendent nceput n 2010 (Grafic 3.4.). Ponderea capitalului austriac n capitalul agregat a consemnat o cretere semnificativ fa de anul 2010 (cu 4,3 puncte procentuale) pn la nivelul de 20,6 la sut la finele lunii iunie 2012, n principal ca urmare a suplimentrilor de capital efectuate de bncile austriece.

Tendina de reducere a cheltuielilor cu reeaua teritorial i numrul de salariai , manifestat n perioada 2009-2011, a fost semnalat i n prima jumtate a anului 2012, ns cu un ritm mult mai intens, n corelaie cu evoluia procesului de dezintermediere i cu accentul pus la nivelul agregat al instituiilor de credit din Romnia pe creditarea sectorului companiilor. Reeaua teritorial s-a redus cu 130 de uniti n 2011 i 352 de uniti n primele 6 luni ale anului curent. Numrul de salariai din sistemul bancar a sczut cu 980 n 2011 i, respectiv, cu 3 700 n primul semestru din 2012 (Grafic 3.6.). n consecin, sistemul bancar din Romnia a continuat s se situeze sub media european din perspectiva numrului de uniti teritoriale i, respectiv, a numrului de instituii de credit la 100 000 locuitori (Grafic 3.7.).

Gradul de intermediere financiar n termeni nominali, calculat ca pondere n PIB a activelor bancare (la valoare brut), a nregistrat o uoar tendin descendent (pn la 67,9 la sut n decembrie 2011), n condiiile n care ritmul nominal de cretere a activului brut a fost devansat de cel nregistrat de PIB nominal (Grafic 3.8.). Acelai trend a fost observat i n contextul calculrii n termeni nominali a gradului de intermediere financiar n funcie de ponderea n PIB a creditelor acordate sectorului privat (38,6 la sut), respectiv a depozitelor atrase de la companii i populaie (32,4 la sut). n termeni reali, gradul de intermediere financiar calculat prin raportarea la PIB a creditelor acordate sectorului privat manifest o uoar tendin de cretere fa de decembrie 2010 (cu aproximativ 0,8 puncte procentuale), n condiiile n care ceilali doi indicatori menionai reflect o tendin de restrngere (-3,6 puncte procentuale n cazul activelor, respectiv -0,16 puncte procentuale n cazul depozitelor). Gradul de intermediere financiar din Romnia aferent anului 2011 a rmas mult sub media UE27 (Grafic 3.9.).

Gradul de concentrare a sistemului bancar romnesc, reflectat de ponderea activelor deinute de primele cinci bnci n activul agregat, a crescut uor pn la valoarea de 55,2 la sut (Grafic 3.10.) continund tendina nceput n 2010. Acelai trend s-a manifestat i la nivelul creditelor, unde primele 5 bnci din sistem (ca mrime a activelor) deineau 53,1 la sut din creditele acordate de sistemul bancar romnesc. Ritmul uor de cretere a concentrrii sistemului bancar relev tendina de orientare a agenilor economici i a populaiei ctre instituiile de credit cu vizibilitate pozitiv. Indicele HerfindahlHirschmann pune n eviden un grad de concentrare mai ridicat la nivelul depozitelor (983 puncte), comparativ cu cel corespunztor activelor.

De la data ultimului Raport asupra stabilitii financiare, analiza activului bilanier agregat a reflectat, n principal, urmtoarele aspecte: variaia negativ a creanelor asupra bncii centrale (-4,6 la sut n decembrie 2011, respective -12,1 la sut n martie 2012) s-a comprimat n trimestrul II, intrnd n teritoriu pozitiv la finele lunii iunie (+7,8 la sut), preponderent pe seama majorrii bazei de calcul a RMO; ponderea deinut de acest element bilanier n activul total (Tabel 3.3.) a rmas semnificativ (12,3 la sut), reflectnd cerinele de natur prudenial. expunerea fa de sectorul guvernamental, dei s-a meninut temperat (+11,2 la sut n decembrie 2011, respectiv +20,0 la sut n iunie 2012) comparativ cu primul an dup manifestarea n Romnia a efectelor crizei financiare internaionale (+159,0 la sut n decembrie 2009), a continuat s-i consolideze poziia n structura activului. creanele asupra companiilor au nregistrat un avans real substanial (+7,4 la sut n decembrie2011, respectiv +6,7 la sut n iunie 2012), dup doi ani consecutivi de contracii, volumul acestora nsumnd 30 la sut din totalul activelor la finele celui de-al doilea trimestru al anului 2012. Valorile negative ale dinamicii segmentului populaie s-au
9

redus sensibil la finele anului 2011 (-1,0 la sut), devenind pozitive ncepnd cu 2012 (+1,3 la sut n iunie 2012).

Din perspectiva surselor de finanare a activitii bancare , s-au remarcat, n principal, urmtoarele tendine: evoluia economisirii bancare a populaiei a redevenit pozitiv, n termeni reali, n a doua parte a anului 2011, dup contracia consemnat n ultimele patru trimestre, pe fondul: meninerii nivelurilor atractive ale ratelor dobnzilor oferite de bnci pentru depozitele n moned naional, i unei relative ameliorri a dinamicii veniturilor salariale11, alturi de preferina populaiei pentru realizarea de economisiri precauionare; o dinamic semnificativ se remarc i la nivelul corporaiilor, unde creterea depozitelor n moned naional se contrapune erodrii depozitelor denominate n valut, n corelaie cu serviciul datoriei contractate i cu condiiile difereniate de acces la creditare cu care se confrunt corporaiile de dimensiuni mai importante i, respectiv, IMM; sursele proprii de finanare au rmas robuste, poziia bilanier capital i rezerve consemnnd la finele trimestrului II 2012 o dinamic anual real semnificativ (+15,6 la sut). Aporturile noi de capital au fost efectuate de acionarii instituiilor de credit, n mare parte la solicitarea
10

bncii centrale, n principal pentru contracararea proactiv a efectelor asociate deteriorrii calitii portofoliului de credite; ncepnd cu 2012, conturile de capital social au fost influenate favorabil i de ajustrile la inflaie, ca urmare a trecerii la IFRS; pasivele externe, dei n scdere, dein n continuare o pondere important n pasivul bilanier (aproape un sfert la finele lunii iunie 2012), meninndu-se ca a doua surs de finanare a Activelor bancare, nivelul acestora fiind ns net inferior celui de la sfritul anului 2008. Baza intern de depozite (de la companii i populaie) a continuat s asigure aproape jumtate din finanarea activelor bancare (Tabel 3.4.).

Creterea anual cu 7,4 la sut, n termeni reali, a stocului de depozite atrase de la rezideni, companii i populaie, a fost impulsionat la finele trimestrului II 2012 att de componenta n lei (+8,3 la sut), ct i de cea n valut (+5,7 la sut). Preponderena depozitelor cu scaden pn la un an (65,2 la sut) i cele overnight (29,0 la sut) reprezint n continuare o potenial vulnerabilitate. Soldul depozitelor atrase de la nerezideni (care includ i depozitele atrase de la bncile-mam) a nregistrat o contracie marginal n totalul pasivului bilanier (Grafic 3.12.) pe parcursul perioadei analizate (de la 27,0 la sut n iunie 2011 la 24,8 la sut n iunie 2012). Comparativ cu finele anului 2008 (anul de debut al manifestrii efectelor crizei n Romnia), analiza n structur relev njumtirea ponderii deinute de depozitele atrase pe termen scurt (de la 12,4 la sut la 6,3 la sut), n timp ce componenta pe termen mediu i lung a oscilat marginal n jurul valorii de 18 la sut; aceast evoluie diminueaz vulnerabilitile asociate finanrii pe termen scurt.

11

Structura fondurilor proprii la nivel agregat (Tabel 3.5.) relev creterea cu 12,5 puncte procentuale a contribuiei fondurilor proprii de nivel 1 (pn la 93,2 la sut n iunie 2012) comparativ cu luna decembrie 2011, n paralel cu diminuarea ponderii fondurilor proprii de nivel 2 (6,8 la sut la data menionat). Aceast situaie se datoreaz i modului de aplicare a filtrelor prudeniale asupra elementelor componente ale fondurilor proprii, n principal pe seama afectrii fondurilor proprii de nivel 2 (avnd un volum mai redus, respectiv aproximativ 20 la sut din total n perioada aplicrii standardelor contabile armonizate cu directivele europene) cu jumtate din diferena pozitiv dintre suma aferent ajustrii prudeniale de valoare i cea aferent ajustrii pentru depreciere allocate activului financiar reprezentnd credit/plasament. Pierderile contabile nregistrate de unele bnci, ca urmare a profitului operaional sczut pe fondul scderii marjelor de dobnd dintre active i pasive , precum i a cheltuielilor ridicate cu ajustrile de depreciere aferente activelor financiare (provizioane), au continuat s afecteze volumul fondurilor proprii (-6,5 la sut din fondurile proprii totale la finele anului 2011 i -3,3 la sut n iunie 2012). Bncile care au consemnat rezultate financiare pozitive au utilizat profitul auditat pentru ajustarea fondurilor proprii (+2,2 la sut n decembrie 2011, similar nivelului din
12

decembrie 2010), dar contribuia acestuia la fondurile proprii rmne modest (reprezentnd jumtate din volumul aferent anului 2009). Fondurile proprii de nivel 1 deinute n bilanul bncilor persoane juridice romne sunt caracterizate, n continuare, de o calitate ridicat (Grafic 3.15.), reflectat de preponderena elementelor avnd o mare capacitate de absorbie a pierderilor, respectiv: capitalul social, la valoare brut, cumuleaz mpreun cu primele de capital aproximativ 80 la sut din volumul total al fondurilor proprii de nivel 1. n anul 2011, creterea net a capitalului social agregat a nsumat 1 440 milioane lei (echivalent unei creteri anuale, n termeni reali, de 5,5 la sut, mai sczut fa de cea din anul anterior, de 11 la sut). Este de menionat c, n conformitate cu standardele de contabilitate IFRS, poziiei de capital social i se ataeaz, ncepnd cu 1 ianuarie 2012, componenta de ajustri ale capitalului social/capitalului de dotare, care include: diferenele din ajustarea la inflaie17; ajustri ale capitalului social cu sumele reprezentnd diferene din reevaluri care au fost incluse n perioadele anterioare n capitalul social i care trebuie s fie nregistrate ca diferene din reevaluare (cu excepia surplusului din evaluare care este efectiv realizat); rezervele continu s dein un rol important n susinerea fondurilor proprii de nivel 1. ncepndcu 1 ianuarie 2012, contribuia acestei componente calculat n funcie de valoarea brut s-a majorat (de la 36,3 la sut n decembrie 2011 la 52,5 la sut n iunie 2012), n principal ca urmare a includerii n rezultatul reportat a diferenei dintre volumul provizioanelor determinate n conformitate cu reglementrile de pruden bancar i cel al provizioanelor nregistrate n contabilitate n baza cerinelor IFRS la data implementrii noilor standarde contabile. n totalul fondurilor proprii, aceast majorare este ns contrabalansat de impactul elementelor deductibile, al cror volum s-a triplat (de la -8,7 la sut n decembrie 2011 la -28,1 la sut n iunie 2012), ca urmare a aplicrii filtrelor prudeniale.

13

14

A doua parte a anului 2011 i primele ase luni din anul curent au consemnat reluarea activitii de creditare a sectorului real (Grafic 3.23.), fapt ce s-a reflectat n majorarea volumului creditului acordat sectorului privat (cu 6,6 la sut n decembrie 2011 i 6,3 la sut n iunie 2012, ritm anual, termeni nominali). mbuntirea condiiilor macroeconomice interne, respectiv revenirea inflaiei la o valoare apropiat de intervalul de variaie din jurul intei, a asigurat o dimensiune real sporit (+3,3 la sut n decembrie 2011 i +4,2 la sut n iunie 2012) creterii finanrilor direcionate ctre sectorul privat. Dinamica activelor bancare nete s-a meninut la nivelul modest consemnat odat cu debutul efectelor crizei financiare internaionale (la finele anului 2011 creterea a fost de numai 3,6 la sut n termeni nominali, nivel similar celui aferent anului anterior). n primele luni ale anului 2012, creterea bilanului agregat al sistemului bancar a fost superioar (9,5 la sut n iunie 2012, ritm anual, termeni nominali), dar aceasta se datoreaz cu precdere efectului contabil al trecerii la aplicarea standardelor IFRS ca baz a contabilitii (de exemplu, prin modul de constituire a ajustrilor pentru depreciere i, respectiv, majorarea valorii nete a activelor).r
15

Efectul eforturilor bncii centrale pe linie de politic monetar s-a resimit pe pia prin majorarea volumului de credite acordate sectorului privat. Dup doi ani de contracie, ritmul de cretere a creditului acordat sectorului privat (Grafic 3.24.) a reintrat pe o traiectorie pozitiv ncepnd cu luna septembrie 2011 (3,3 la sut n decembrie 2011 i 4,2 la sut n iunie 2012; ritm anual, termeni reali). Tendina a fost imprimat de componenta n valut, care a consemnat un ritm de cretere mai ridicat (4 la sut n decembrie 2011 i 5,4 n iunie 2012) comparativ cu cea n lei (2,4 la sut n decembrie 2011 i 2,1 la sut n iunie 2012), ritm parial atribuibil efectelor induse de evoluia cursului de schimb. Totui, n termeni reali, volumul creditelor n stoc nu a atins nivelul perioadei anterioare manifestrii efectelor crizei, n condiiile n care acesta a corespuns ciclului de cretere economic, care a favorizat activitatea de creditare. Ritmul real de cretere a creditului acordat sectorului privat, considernd ca referin luna septembrie 2008 (Grafic 3.25.), relev nc valori negative, dar n scdere (-5,4 la sut n iulie 2011 i -3 n decembrie 2011 i iunie 2012), avnd ca singur determinant creditele n valut ce consemneaz ritmuri pozitive de cretere n ntreaga perioad (amplificate pn la 11,5 la sut n mai 2012 i 10,3 la sut n iunie 2012), cea mai mare parte a variaiei fiind determinat de efectul deprecierii leului. Componenta denominat n moneda naional continu s se situeze cu aproximativ 20 la sut sub nivelul de referin, n termeni reali.

16

Avansul mai rapid al stocului de credite acordate n valut n perioada analizat a condus la majorarea ponderii acestei componente pn la 63,4 la sut din totalul creditelor acordate sectorului privat n decembrie 2011 i, respectiv 63,7 la sut n iunie 2012. Majorarea a cumulat 0,8 puncte procentuale fa de nivelul din iunie 2011 (Grafic 3.26.) i s-a datorat n special unor cauze de natura ofertei, respectiv: disponibilitatea surselor de finanare pe termen lung denominate n valut (n principal resursele atrase de la bncile-mam) i diferenialul de dobnd ntre creditele n valut i cele n lei. Aceeai tendin s-a manifestat i n alte economii din Europa de Est, situaie evaluat de BCE ca potenial generatoare de riscuri sistemice semnificative, cu impact negativ de propagare transfrontalier. Pentru atenuarea acestor riscuri, Comitetul European pentru Risc Sistemic (CERS) a formulat un numr de apte recomandri, cele mai multe aplicabile debitorilor neacoperii la riscuri. Termenul stabilit de CERS autoritilor de supraveghere din statele membre UE pentru comunicarea msurilor adoptate n baza recomandrilor sau pentru justificarea lipsei lor de aciune este, cu o singur excepie, data de 31 decembrie 2012. Este demn de remarcat faptul c BNR a uadoptat o serie de msuri menite s limiteze riscurile expunerii debitorilor neprotejai la riscul valutar fa de creditele n moned strin nc nainte de publicarea recomandrii aferente a CERS.

17

e Urmnd o politic prudent n activitatea de creditare, bncile s-au orientat n special spre produse de finanare pe termen scurt , ceea ce a condus la o cretere progresiv a componentei creditului acordat sectorului privat cu scadene sub un an (ritmul anual de cretere, n termeni reali, a fost pozitiv n perioada parcurs de la ultimul Raport, majorndu-se de la 11,5 la sut n decembrie 2011 la 14,4 la sut n iunie 2012). Aceast evoluie a determinat majorarea ponderii creditelor pe termen scurt pn la 25,0 la sut din total credit acordat sectorului privat n luna iunie 2012 (Grafic 3.27.), pondere mai mare cu 2,2 puncte procentuale comparativ cu situaia din iunie 2011. Structura pe termene a creditului acordat sectorului privat a fost influenat i de scderea cu 2,0 puncte procentuale a ponderii finanrilor pe termen lung (care a reprezentat 54,9 la sut din total, n iunie 2012); aceast component continu s dein poziia preponderent datorit volumului creditelor aflate n stoc. Structura pe termene de scaden a componentelor creditului acordat sectorului privat exprimate n funcie de moneda de denominare i menine n linii mari caracteristicile consemnate n perioadele anterioare. Astfel, portofoliile de credite n valut (Grafic 3.29.) continu s fie dominate de scadenele mai mari de 5 ani (n proporie de peste 65 la sut din total n iunie 2012), dar acestea consemneaz o scdere cu aproximativ 1 punct procentual fa de situaia din iunie 2011, pe seama avansului creditelor acordate pe termen scurt. Portofoliile de credite n lei i menin structura mai echilibrat pe scadene (Grafic 3.28.), dar avansul creditelor pe termen scurt este mai vizibil (+5 puncte procentuale comparativ cu luna iunie 2011, ajungnd la 40,0 la sut n iunie 2012, pe seama reducerii stocului de credite acordate pe termen lung).
18

19

La nivelul portofoliilor de credite i depozite n sold, efectul msurilor de politic monetar asupra nivelului dobnzilor practicate de bnci este mai puin vizibil, dat fiind prezena creditelor acordate i a depozitelor atrase anterior (Grafic 3.32.). n perioada iunie 2011 iunie 2012 se constat urmtoarele evoluii: ratele dobnzilor aferente creditelor n lei acordate populaiei au sczut cu numai 1 punct procentual n perioada de referin (ajungnd la 13 la sut n iunie 2012). Dei nivelul menionat reflect percepia de risc a bncilor, acesta poate fi considerat ca fiind ridicat n condiiile n care depete cu aproximativ 8 puncte procentuale rata dobnzii de politic monetar. Clientela reprezentat de companiile nefinanciare acceseaz finanrile n lei la un cost mai redus datorat capacitii superioare de negociere (cuprins ntre 9 i 10 la sut n perioada de referin), care se afl pe un trend uor descendent n anul 2012 (cu aproximativ 1 punct procentual, pn la 9,6 la sut n iunie 2012); creditele n valut continu s se vnd la un cost ce reprezint 50 la sut din cel afferent creditelor denominate n moneda naional, pe ambele categorii de clientel, n pofida riscurilor substanial mai mari comportate de aceste tipuri de credite (ceea ce, n cazul materializrii lor, ar mri semnificativ serviciul datoriei ce incumb respectivilor debitori). Ca tendin, n perioada de referin, se constat scderea ratelor de dobnd cu aproximativ 0,8 puncte procentuale comparativ cu iunie 2011 (pn la 6,4 la sut n cazul creditelor acordate populaiei i 5,1 la sut pentru cele direcionate ctre companiile nefinanciare), situaie care reflect disponibilitatea bncilor ctre acest tip de creditare; rata medie a dobnzii pltite pentru depozitele la termen n lei a sczut cu 1 punct procentual n cazul clienilor persoane fizice (pn la 5,6 la sut n iunie 2012) i cu 0,5 puncte procentuale n cel al companiilor nefinanciare (pn la 4,9 la sut n iunie 2012),
20

n ncercarea de ajustare a costurilor cu finanarea. Gradul diferit de volatilitate a depozitelor a conservat diferena situat la 1 punct procentual pltit de bnci pentru sursele atrase, n favoarea depozitelor retail; nu se constat modificri semnificative n politica de pre practicat pentru depozitele n valut, care continu s fie bonificate cu dobnzi relativ sczute (n apropierea nivelului de 3 la sut), dar uor mai ridicate n cazul clienilor persoane fizice; marjele de dobnd ntre creditele i depozitele n lei se menin mai ridicate comparativ cu cele calculate pentru componenta n valut, ns la un nivel similar celui calculat pentru luna iunie 2011 (7,5 puncte procentuale pentru clienii persoane fizice i 4,6 puncte procentuale pentru companii n iunie 2012), ca reflectare a costului anticipat al riscului de credit (pentru creditele acordate persoanelor fizice, percepia de risc este mai ridicat). Marjele de dobnd ntre creditele i depozitele n valut au consemnat o scdere de aproximativ 1 punct procentual n perioada de referin (pn la 3,0 puncte procentuale n cazul persoanelor fizice i 2,3 puncte procentuale n cazul companiilor).

Aferent perioadei iunie 2011 iunie 2012, principalele evoluii consemnate de ratele de dobnd practicate de bnci pentru creditele i depozitele noi n relaia cu clientela nebancar (Grafic 3.33.) se pot sintetiza astfel: rata medie a dobnzilor aferente creditelor acordate n lei a sczut cu aproximativ1 punct procentual comparativ cu aceeai perioad a anului anterior, n cazul clientelei persoane fizice (ajungnd la 11,1 la sut), dup creterea consemnat n semestrul II 2011. n cazul companiilor, dobnda a fost de 9,5 la sut n luna iunie 2012, mai ridicat dect n urm cu un an, dar n scdere comparativ cu perioada septembrie 2011 februarie 2012. Efectul msurilor de politic monetar este mai vizibil n cazul finanrilor n lei
21

acordate persoanelor fizice, a cror dobnd practicat la creditele noi se situeaz sub cea calculat pentru creditele n sold (cu 2 puncte procentuale n iunie 2012). Cu toate acestea, nivelul menionat se situeaz cu aproximativ 6 puncte procentuale peste rata dobnzii de politic monetar, descurajnd relative cererea de credite de acest tip. Pentru clienii persoane juridice, dobnzile practicate la creditele noi sunt mai apropiate de cele calculate pe baza soldului mediu (ajungnd la egalitate n iunie 2012, cnd media pe sistem bancar era de 9,5 la sut), iar diferenialul fa de rata de politic monetar este mai redus; ratele medii de dobnd aferente creditelor noi n valut acordate populaiei au consemnat o scdere cu 1 punct procentual n intervalul de variaie (pn la 5,1 la sut n iunie 2012), evoluie care ncurajeaz cererea. Costul creditelor noi n valut accesate de companii (5,3 la sut n iunie 2012) este comparabil cu cel practicat de bnci n relaia cu populaia; costul depozitelor noi n lei a fost ajustat n perioada de referin (cu 1,1 puncte procentuale n cazul clientelei persoane fizice, pn la 5,6 la sut, i cu 0,5 puncte procentuale n cazul companiilor, pn la 4,9 la sut n iunie 2012), pe fondul mbuntirii condiiilor macroeconomice interne. n cazul depozitelor noi n valut, dobnzile nu au consemnat modificri semnificative comparativ cu perioada de referin (fiind de 3,5 la sut n cazul populaiei i 2,4 la sut n cel al companiilor n iunie 2012). Ratele medii ale dobnzilor practicate pentru depozitele noi sunt comparabile cu cele calculate pe baza stocului; marja de dobnd operat de bnci n relaia cu populaia se menine semnificativ mai redus n cazul creditelor i depozitelor noi n lei fa de cea calculat pe baza creditelor i depozitelor n sold (5,5 puncte procentuale comparativ cu 7,5 puncte procentuale, aferent lunii iunie 2011). Situaia este similar pentru operaiunile n valut (1,6 puncte procentuale comparativ cu 3,0 puncte procentuale n iunie 2012) i impune noi provocri n ceea ce privete creterea eficienei operaionale a intermediarilor financiari. n cazul clienilor persoane juridice cele dou marje sunt mult mai apropiate, ceea ce implic ajustarea politicii de dobnzi practicate de ctre instituiile de credit n perioadele anterioare. Promovarea de ctre bnci cu prioritate a creditelor n valut a condus la scderea marjelor aferente creditelor i depozitelor noi (cu aproximativ 1,5 puncte procentuale n cazul populaiei, ajungnd la 1,6 puncte procentuale i cu 0,5 puncte procentuale pentru companii, pn la 2,8 puncte procentuale la finele lunii iunie 2012 comparativ cu perioada similar a anului anterior). n schimb, marjele aferente operaiunilor n lei au fost majorate n perioada de referin (cu 0,25 puncte procentuale n cazul contrapartidei populaie, pn la 5,5 puncte procentuale n iunie 2012, i, respectiv, cu 0,7 puncte procentuale pentru companii, pn la 4,6 puncte procentuale la aceeai dat), ca msur de echilibrare a veniturilor n contextul ateptrilor privind riscul de credit.

22

Creterea cheltuielilor nete cu provizioanele ncepnd cu luna martie, precum i deteriorarea gradual a eficienei activitii operaionale, reflectat de dinamica ascendent a indicatorului cost/venit (Grafic 3.50.), au condus la reducerea profitului n lunile martie i aprilie, iar ncepnd cu luna mai la nregistrarea unei uoare pierderi pe sistem (-40,7 milioane lei n mai 2012, respective -192 milioane lei n iunie 2012). Profitabilitatea sistemului bancar a fost influenat pozitiv de trecerea la IFRS. Astfel, ajustrile de depreciere aferente activelor financiare (provizioane IFRS) efectuate n primul semestru al anului 2012 au fost cu aproximativ 1,5 miliarde lei mai mici dect provizioanele aferente riscului de credit care ar fi fost recunoscute conform abordrii prudeniale. Cea mai mare parte a acestei diferene (1,35 miliarde lei) provine din provizioanele care ar fi fost constituite pentru creditele clasificate prudenial n categoria Pierdere 2, n cazul crora, potrivit IFRS, valoarea garaniilor luate n calcul n scopul determinrii ajustrilor pentru depreciere nu mai este limitat.

23

Dei cota de pia a bncilor care au nregistrat pierderi (Grafic 3.51.) s-a dublat n 2011 (de la 21,9 la 44,6 la sut), 21 dintre cele 41 de instituii de credit care i desfoar activitatea n Romnia au raportat la finele anului profit, distribuit eterogen. Valori ridicate ale profitului net au fost consemnate n special la nivelul acelor instituii de talie mare care nu au fost afectate puternic de costul riscului de credit i au nregistrat deteriorri limitate ale profitabilitii operaionale sau chiar mbuntiri ale acesteia. La 31 decembrie 2011, principalii indicatori de profitabilitate la nivelul sistemului bancar (rata rentabilitii financiare ROE i rata rentabilitii economice ROA) au nregistrat valori negative, dei uor mai favorabile dect cele din septembrie 2011 (-2,6 la sut fa de -3,4 la sut, respective -0,2 la sut fa de -0,3 la sut). La sfritul lunii iunie 2012, ROE i ROA consemnau valori uor negative (-1 la sut, respectiv -0,1 la sut). n cursul semestrului I 2012, cu excepia lunii mai, dinamica anual real a profitului operaional a fost pozitiv, dar n scdere (Grafic 3.52.). Veniturile nete din dobnzi, principalul element al veniturilor operaionale, i-au pstrat dinamica negativ pe parcursul semestrului II 2011 i n primele ase luni ale anului 2012. n contextul unei tendine de cretere a activitii de creditare ncepnd cu a doua parte a anului 2011, marcat ns de reducerea ratelor de dobnd i creterea deinerilor de titluri de investiii i plasament cu randament n scdere fa de anii anteriori, veniturile din dobnzi au nregistrat ritmuri negative. Dinamica costului de finanare a instituiilor de credit, reflectat de cheltuielile cu dobnzile, a fost n scdere pe tot parcursul semestrului II 2011. n semestrul I 2012, dinamica cheltuielilor cu dobnzile a fost pozitiv, n principal pe fondul majorrii semnificative a volumului de resurse atrase de pe piaa local i nu ca urmare a creterii ratelor de dobnd (Grafic 3.53.). Veniturile nete din comisioane i-au meninut dinamica negativ n cursul semestrului II 2011, precum i n primele ase luni ale anului 2012.

24

25

Instituiile financiare nebancare Sectorul instituiilor financiare nebancare a nregistrat o relativ stabilizare a activitii de la data finalizrii Raportului anterior. La sfritul primului semestru al anului 2012, soldul creditului s-a situat la valoarea de 22,8 miliarde lei, n timp ce totalul activelor a fost de 33 miliarde lei (Grafic 3.62.). Cota de pia a IFN (calculat ca pondere a creditului IFN n total credit privat acordat de sistemul financiar romnesc) s-a redus uor, de la 10,1 la sut n iunie 2011, la 9,1 la sut n iunie 2012.
Grafic 3.62. Activ

itatea

Activitatea IFN este concentrat n continuare la nivelul entitilor supravegheate prudenial de ctre BNR, nscrise n Registrul special, care dein aproximativ 92 la sut din totalul activelor sectorului. Leasingul financiar, componenta dominant a activitii IFN, a nregistrat o contracie mai accentuat fa de dinamica manifestat pe plan european, ponderea soldului acestuia reducndu-se de la 3,6 la sut din PIB la finalul anului 2010 pn la 2,9 la sut din PIB n 2011 (Grafic 3.64.).

26

n privina evoluiei structurale a portofoliului de credite al IFN s-au observat urmtoarele tendine: meninerea poziiei dominante a creditului acordat companiilor nefinanciare (75 la sut din soldul creditelor acordate), expunerile fiind concentrate n principal pe sectorul serviciilor (53 la sut), urmat de cel al industriei (17 la sut) i de sectorul construciilor (15 la sut); majorarea ponderii creditului denominat n lei, att n cazul creditelor acordate populaiei, ct i n cazul celor acordate companiilor nefinanciare, n linie cu politica BNR de gestionare adecvat a riscurilor inclusiv prin ncurajarea finanrii n moneda local (Grafic 3.65.); extinderea maturitii portofoliului de credite; reducerea ponderii leasingului financiar i uoara reorientare a activitii spre alte forme de creditare.

27

Pe lng finanarea direct a economiei prin intermediul acordrii de credite, o component important a activitii IFN este reprezentat de emiterea de garanii (n principal pentru derularea programelor guvernamentale), contribuind astfel la dispersia riscului de credit n cadrul sistemului financiar romnesc. Avnd ca scop susinerea activitii economice, inclusiv prin facilitarea accesrii fondurilor europene, garaniile emise de aceste entiti au avut o evoluie ascendent pe parcursul perioadei analizate, concomitent cu mbuntirea capacitii de absorbie a ocurilor (Grafic 3.66.).

28

Cpcnluzie : Pe de alt parte ns, dependena crescut, att a instituiilor de credit,

ct i a IFN, fa de finanarea extern reprezint o vulnerabilitate a sistemului financiar autohton n eventualitatea apariiei unor ocuri externe de lichiditate, cu efecte asupra accesibilitii i costurilor finanrii economiei romneti.

Bibliografie: 1. Creditare bancar / Petre Deaconu Bucureti, Editura Fundaiei Romnia de Mine, 2008 ( Capitolul I: Principalele operaiuni bancare. Intermedierea bancar) 2. Raport asupra stabilitatii financiare 2012 Banca Nationala a Romaniei http://www.edituraromaniademaine.ro/specializari/economie/cup_CreditareBancara Deaconu.pdf

29