Sunteți pe pagina 1din 41

CUPRINS

Prezentarea societii Cap 1.Bilanul financiar


1.1.Construcia bilanului financiar 1.2.Analiza indicatorilor echilibrului financiar calculai pe baza bilanului financiar

Cap.2. Analiza soldurilor intermediare de gestiune


2.1. ntocmirea tabloului soldurilor intermediare de gestiune 2.2. Analiza evoluiei principalelor solduri intermediare de gestiune

Cap.3. Tabloul fluxurilor de numerar


3.1. ntocmirea tabloului fluxurilor de numerar 3.2. Interpretarea tabloului fluxurilor de numerar

Cap.4. Analiza situaiilor financiare prin metoda ratelor.


4.1. Ratele de structur 4.2. Ratele de lichiditate i solvabilitate 4.3. Ratele de gestiune 4.4. Ratele de rentabilitate

Cap.5. Situaiile financiare previzionate


5.1. Elaborarea situaiilor financiare si interpretarea 5.2. Analiza situaiilor financiare previzionate prin metoda ratelor

Concluzii Anexe

Prezentarea societtii.
Societatea comercial Agro Ircom Land Srl, este o societate cu capital integral privat, constituit n anul 2009.

Obiectul principal de activitate este- Cultivarea cerealelor(exclusiv orez), plantelor leguminoase si a plantelor producatoare de seminte oleaginoase, cod Caen-0111 Societatea si desfsoar activitatea n localitatea Cociuba Mare .

Cap 1.Bilanul financiar


1.1.Construcia bilanului financiar
Specificaie Imobilizri necorporale Imobilizri corporale Imobilizri financiare Active imobilizate Stocuri Creane (inclusiv cheltuieli n avans) Disponibiliti bneti Active circulante TOTAL ACTIV Capitaluri proprii Simbol Imn Icn If Ai St Cr Db Ac At Cpr 2010 98.990 98.990 55.609 32.839 24.482 112.930 211.920 22.482 18.303 2011 87.518 87.518 132.681 87.825 33.091 253.597 341.115 30.664 14.306

mprumuturi pe termen mediu i lung tmlf financiare Alte datorii pe termen mediu i lung Alte dat (creditori diveri) Provizioane Capitaluri permanente Prov Cpm

40.785

44.970

Datorii

pe

termen

scurt

nefinanciare Dts nefin 63.544

63.544

(inclusiv venituri n avans) Credite pe termen scurt Leasing Datorii totale pe termen scurt TOTAL PASIV Cbts Ls Dts Pt 171.135 211.920 296.145 341.115 107.591 232.601

1.2.Analiza indicatorilor echilibrului financiar calculai pe baza bilanului financiar


1.2.1. Fondul de rulment financiar (FRF) FRF = Cperm - AI FRF0 = 40.785 - 98.990= -58.205 FRF1 = 44.970 - 87.518= -42.548 FRF = FRF1 - FRF0 = -42.548-(-58.205)= 15.657 Fondul de rulment financiar negativ reflect faptul dezechilibrul financiar pe termen lung al societii, adic faptul c societatea permanente. Dei fondul de rulment are o evoluie cresctoare favorabil n perioada analizat acesta rmne tot negativ, deoarece capitalul permanent este mai mic dect activele imobilizate. Datorit fondului de rulment negativ, societatea nu dispune de o marj de securitate, pentru evenimente neprevzute. nu i-a achiziionat imobilizrile numai din surse

n funcie de apartenena capitalului, fondul de rulment se regsete sub urmtoarele forme: a.) Fond de rulment propriu FRP = Cpr - AI FRP0 = 22.482- 98.990= -76.508 FRP1 = 30.664-87.518=-56.854 FRP = -56.854-(-76.508)=19.654 Fondul de rulment propriu este negativ att n anul 2010, ct i n anul 2011, dar are o evoluie cresctoare, datorit faptului c datoriile financiare scad pe termen mediu i lung scad, iar capitalul propriu particip ntr-o msur mai mare la finanarea investiiilor. b.) Fond de rulment strin FRS = FRF FRP = DtML FRS0 = -58.205-(-76.508)=18.303 FRS1 = -42.548-(-56.854)=14.306 FRS = 14.306-18.303= 3.997 Fondul de rulment strin arat participarea mprumuturilor pe termen mediu i lung la finanarea activelor circulante. Scderea fondului de rulment strin n anul 2011 fa de anul 2010 se datoreaz faptului c datoriile pe termen mediu i lung scad n anul 2011 fa de anul 2010.

1.2.2. Nevoia de fond de rulment (NFR) NFR = Nevoi temporare Surse temporare Nevoi temporare = Stocuri + Creane + Cheltuieli n avans Surse temporare = Datorii pe termen scurt + Venituri n avans

NFR0 = (55.609+32.839+7.450) ( 171.135)=-75.237 NFR1 = (132.681+87.825+19.766 )- (296.145)=- 55.873 NFR = NFR1 - NFR0 = -55.873-(-75.237)= 19.364 Att n anul 2010 ct i ain anul 2011nevoia de fond de rulment este negativ , ceea ce reflect un surplus al surselor temporare n raport cu sursele temporare posibil de mobilizat, adic societatea nu mai are nevoie de finanare. Nevoia de fond de rulment NFR reprezint expresia realizrii echilibrului financiar pe termen scurt. 1.2.3. Trezoreria net (TN) TN = FRF - NFR TN0 = FRF0 NFR0 = -58.205-(-75.237)=17.032 TN1 = FRF1 NFR1 =-42.548- (- 55.873)=13.325 TN = TN1 - TN0 = 13.325-17.032=-3.707 Trezoreria net este pozitiv n perioada analizat, ceea ce reflect un echilibru financiar al societii pe termen scurt i foarte scurt. Fiind pozitiv, trezoreria net reflect un surplus monetar la sfritul exerciiului, adic o cretere a capacitii reale de finanare a investiiilor. Datorit faptului c nevoia de fond de rulment este acoperit din fondul de rulment putem spune c societatea dispune de un echilibru financiar pe termen scurt realizat prin deinerea de disponibiliti att n cont ct i n cas.

Cap.2. Analiza soldurilor intermediare de gestiune

2.1. ntocmirea tabloului soldurilor intermediare de gestiune


Specificaie + Venituri din vnzarea mrfurilor - Cheltuieli privind mrfurile = Marja comercial + Producia exerciiului - Cheltuieli cu materiale i servicii = Valoarea adugat + Venituri din subvenii de exploatare - Impozite i taxe - Cheltuieli cu personalul - totale = Excedent brut de exploatare + Alte venituri din exploatare Simbol Vmf Chmf Mc Qex Chms Va Vse Imp Chp EBE Ave 2010 0 0 0 129.392 122.320 7.072 31.798 407 0 38.463 0 1.134 2011 0 0 0 234.849 256.283 -21.434 61.930 888 10.737 28.871 2.247 159

- Alte ch din exploatare (ch cu Ace despag...) - Ajustarea valorii activelor (chelt - ven) Aj = Rezultat din exploatare + Venituri financiare Re Vf

17.590 19.739 369

19.972 10.987 101

- Cheltuieli financiare = Rezultat curent + Rezultatul extraordinar = Rez brut - Impozit pe profit/venit = Rez net

Chf Rc Rextr Rb Ipr Rn

1.537 18.571 0 18.571 2.971 15.600

1.349 9.739 0 9.739 1.558 8.181

2.2. Analiza evoluiei principalelor solduri intermediare de gestiune

2.2.1. Marja comercial (Mcom) Mcom = Venituri din vnzarea mrfurilor - Cheltuieli cu mrfurile Mcom0 = 0 0 = 0 Mcom1 = 0 0 = 0
M com M com1 M com0 0

M com % = Mcom0% = 0 Mcom1% =0

x 100

Mcom0% = 0

Societatea nu a desfurat activitate de comer n anii de analiza.

2.2.2. Producia exerciiului(Qex) Q ex = Q vanduta + Q imobilizata + Q stocata Q ex Q ex


0

= 107.401+0+21.991=129.392 = 131.600+0+103.249=234.849
1

Qex = Q ex

- Q ex

= 234.849-129.392= 105.457

Producia exerciiului este format din producia vndut i producia stocat. Att producia vndut ct i producia stocat cresc n anul 2011 fa de 2010, semn c firma i mrete producia.

2.2.3. Valoarea adugat(VA) VA = Mcom + Qex - Consumurile externe Consumurile externe = Cheltuieli materiale + Cheltuieli cu serviciile executate de teri Cons.ext0 = 90.389+404+31.527=122.320 Cons.ext1 = 210.964+1.226+44.093=256.283

VA0 = 0 + 129.392-122.320=7.072 VA1 = 0+ 234.849-256.283=-21.434 VA = VA1 - VA0 = -21.434-7.072=28.506

Valoarea adugat reflect creterea de valoare rezultat din utilizarea factorilor de producie munc i capital peste valoarea materiilor prime, materialelor consumabile, lucrrilor i serviciilor executate de teri.n cazul societii analizate n anul 2010 valoarea adugat este pozitiv urmnd ca n 2011 aceast s devin negativ va urmare a creterii consumurilor externe , n special a cheltuielilor cu materialele ntr-un ritm mai alert dect producia exerciiului.

2.2.4. Excedentul brut de exploatare(EBE) EBE = VA + subvenii de exploatare - cheltuieli cu personalul - cheltuieli cu alte impozite i taxe EBE0 = 7.072+31.798-0-407=38.463 EBE1 = -21.434+61.930-10.737-888=28.871 EBE = EBE1 - EBE0 = 28.871-37.871=-9000 Excedentul brut de exploatare reflect capacitatea de autofinanare a investiiilor, de rambursare a datoriilor ctre bugetul statului i de remunerare a creditorilor i acionarilor. n situaia analizat, excedentul brut de exploatare nregistreaz o tendin nefavorabil descresctoare, datorit scderii valorii adugate i creterii cheltuielilor cu personalul.

2.2.5. Rezultatul exploatrii(RE) RE = EBE + alte venituri din exploatare - alte cheltuieli din exploatare(cont 658) + venituri din provizioane din exploatare - cheltuieli cu amortizrile i provizioanele din exploatare RE0 = 38.463+0-1.134+0-17.590=19.739 RE1 =28.871+ 2.247-159+0-19.972=10.987 RE = RE1 - RE0 =10.987-19.739=-8.752

Profitul din exploatare reflect mrimea absolut a rentabilitii activitii de exploatare. Acesta nregistreaz o tendin nefavorabil.Dei veniturile din exploatare cresc n anul 2011 fa de 2010 cresc i cheltuilelile cu amortizrile i provizioanele.

2.2.6. Rezultatul financiar (RF) RF RF0 RF1 Venituri financiare Cheltuieli financiare 369-1.537=-1.168 101-1.349=-1.248

RF = RF1 - RF0 = -1248-(-1.168)=-80 Rezultatul financiar intr n componena rezultatului curent, alturi de rezultatul exploatrii. Att n anul 2010 ct i n 2011 rezultatul financiar este unul nagaticv adatorita faptului c cheltuilelile financiare sunt mult mai mari dect veniturile financiare.

2.2.7. Rezultatul curent (RC) RC = RE + RF RC0 = 19.739+(-1.168)=18.571 RC1 = 10.987+(-1.248)=9.739 RC = RC1 - RC0 = 9.739-18.571=-8.832 Rezultatul curent are o tendin nefavorabil i scade n anul 2011 fa de 2010 fiind influenat de screa rezultatului din exploatare.

2.2.8. Rezultatul extraordinar (RExtraordinar) RExtraordinar Venituri extraordinare - Cheltuieli extraordinare

RExtraordinar0 RExtraordinar1

0 0

Rezultatul extraordinar este 0 deoarece pe parcursul celor doi ani nu au avut loc evenimente extraordinare.

2.2.9. Rezultatul brut al exerciiului RB RB0 RC - RExtraordinar 18.571

RB1

9.739

Rezultatul brut al exerciiului este egal cu rezultatul curent datorit faptului c nu s -au nregistrat rezultate extraordinare.

2.2.10. Rezultatul net(RN) RN = RC + RExtraordinar - impozit pe profit RN0 = 18.571+0-2.971=15.600 RN1 = 9.739+0-1.558=8.181 RN = RN1 - RN0 = 8.181-15.600=-7.419 n ambii ani , societatea nregistreaz profit net. Rezultatul net scade n anul 2011 fa de 2010 datorit creterii cheltuilelior totale n special a cheltuilelior de exploatare ntr-un ritm mai alert dect veniturile din exploatare.

Cap.3. Tabloul fluxurilor de numerar


3.1. ntocmirea tabloului fluxurilor de numerar

Standardul Internaional de Contabilitate IAS 7 definete fluxurile de trezorerie (denumite i fluxuri de numerar sau cash-flow n unele lucrri) drept intrri sau ieiri de numerar i echivalente de numerar [ IAS 7, par.6]. n Romnia, situaia fluxurilor de trezorerie este considerat o component a situaiilor financiare anuale n conformitate cu prevederile Ordinului Ministerului Finanelor Publice Nr. 94 din 29 ianuarie 2001 pentru Aprobarea Reglementarilor contabile armonizate cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene i cu Standardele Internaionale de Contabilitate .Situaia fluxurilor de trezorerie se ntocmete, conform IAS 7, fie utiliznd metoda direct, fie metoda indirect . Metoda direct prezint fluxurile monetare grupate n diferite categorii de ncasri i plti, IAS 7 prevznd un astfel de model orientativ.

Tabloul fluxurilor de numerar metoda direct

Nr. crt. 1 (+)ncasri creane comerciale

Specificaie

76.665 61.930 223.172 7.687

2 (+)Alte ncasri aferente activitii de exploatare 3 (-)Pli furnizori 4 (-)Pli personal

5 (-)Alte pli aferente exploatrii 6 (-)Pli privind impozitul pe profit 7 I. Flux net de trezorerie din exploatare 8 (-)Pli privind achiziia de imobilizri 9 (+)ncasri din vnzarea imobilizrilor 10 II. Flux net de trezorerie din investiii 11 Creteri de capital prin noi aporturi 12 Rambursri de capital 13 Contractri de noi credite 14 Rambursri de credite 15 (-)Dobnzi pltite 16 (-)Dividende pltite 17 III. Flux net de trezorerie din finanare 18 Fluxuri de numerar - total (I + I + III) 19 Lichiditi la nceputul perioadei 20 Lichiditi la sfritul perioadei

2.448 2.561 -97.273 8.500 0 -8.500 0 0 119.549 -3.997 1.170 0 114.382 8.609 24.482 33.091

3.2. Interpretarea tabloului fluxurilor de numerar


Tabloul fluxurilor de numerar prezint informaii utile despre modificarea poziiei financiare a ntreprinderii, permind evaluarea capacitii ntreprinderii de a genera fluxuri viitoare de lichiditi i echivalente de lichiditi n cadrul activitilor de exploatare, finanare i investiii i utilizarea corespunztoare a acestora. Fluxul de trezorerie din exploatare reprezint un indicator cheie al modului n care ntreprinderea a degajat ,prin exploatarea s, sufiecnte resurse pentru a rambursa m prumuturile contractate, a menine capacitatea de exploatare i a realize noi investiii fr a recurge la alte surse. n anul 2011 fluxul din exploatare are valoare negativ, societatea nu reuete s achite din surse proprii cheltuielile de exploatare . n acest an reprezint o valoare 97.273 Ron.

Fluxul de trezorerie din investiii sunt generate de achiziia sau vnzarea de active imobilizate. n cazul nostru fluxul din investiii este negativ aspect pozitiv din punct de vedere al activitii desfurate, societatea doar a achiziionat imobilizrii fr a obine venituri din vnzarea lor.

Fluxul de trezorerie din finanare privesc operaiunile dintre firm i proprietarii de capitaluri(acionari i creditori). Prin intermediul lor sunt procurate resursele financiare necesare desfurrii activitii, antrennd modificri n volumul i structura capitalurilor proprii i a capitalurilor mprumutate ale ntreprinderii. n cazul nostru fluxul din finanare este pozitiv avnd o valoare de 114.382 Ron. Aceasta reflecta surseloe de finanare ce au fost mobilizate pentru desfurarea n condiii normale a activitii firmei. n ansamblu fluxul de numerar este pozitiv avnd o valoare de 8.609 Ron.

4. Analiza situaiilor financiare prin metoda ratelor


4.1. Ratele de structur

4.1.1.Ratele de structur ale activulului 4.1.1.1. Rata activelor imobilizate

RAI =

x 100

RAI 0 =

x 100 = 46,71%

R AI 1 =

x 100 = 25,66%

Rata activelor imobilizate arat ponderea elementelor patrimoniale utilizate permanent n totalul activelor i msoar gradul de investire a capitalului fix. La societatea studiat rata activelor imobilizate este n anul 2010 ntre valorile considerate normale de 40-60%. n anul 2011 are loc o scdere a acestei rate, ceea ce nseamn c ponderea imobilizrilor scade n perioada curent fata de perioada de baza ca urmare a modificrii ntr-o porie mai mare a valorii activului totlca urmarea creterii activelor circulante n special a stocurilor. Ca urmare a coninutului diferit al componentelor activului imobilizat, se pot utiliza urmtoarele rate complementare: a1). Rata imobilizrilor necorporale (Rin) arata ponderea valorii activelor intangibile (brevete, licene, mrci comerciale, fond comercial, etc.) n total activ.

Rin0 = 0 Rin1 = 0 Att n anul 2010 ct i n 2011 rata imobilizrilor necorporale este 0 deaorece societatea nu deine imobilizri corporale.

a2). Rata imobilizrilor corporale (Ric) msoar ponderea capitalurilor fixe corporale n cadrul activelor ntreprinderii.

Ric0 =

x 100 = 46,71%

RAI 0 =

x 100 = 25,66%

Rata imobilizrilor corporale este egal cu rata activelor imobilizate deoarece societatea nu deine imobilizri necorporale sau financiare n nici unul din cei doi ani de analiza. a3). Rata imobilizrilor financiare (Rif) arata ponderea valorii activelor financiare n total activ i reflecta politica de investiii financiare a firmei

Rif0 = 0 Rif1 = 0 Att n anul 2010 ct i n 2011 rata imobilizrilor necorporale este 0 deoarece societatea nu deine imobilizri financiare. Aceste valori foarte reduse sunt normale la ntreprinderile mici i mijlocii, la firmele ce nu dezvolta o politic activa de investiii financiare cum este i cazil cosietatii noastre.

4.1.1.2. Rata activelor circulante

RAC = RAC 0 =

x 100

x 100 = 53,29%

RAC 1 =

x 100 = 74,34%

Rata activelor circulante exprim ponderea activelor circulante n totalul activelor imobilizate. Se poate observa c ponderea activelor circulante crete n perioada curent fata de perioada de baz, ca urmare a modificrii valorii activelor circulante ntr-o proporie mai mare dect cea a activului total. Astfel n anul 2011 ponderea ratei activelor circulante este de 74,34% ca urmare a dublrii stocurilor n special a produciei n curs de execuie datorit activitii de producie de cereale a firmei.

4.1.2 Ratele de structur ale pasivului 4.1.2.1. Rata autonomiei financiare globale

afg

x 100

Rafg 0 =

x 100 = 10,61%

Rafg 1 =

x 100 = 10,35%

Valoarea recomandat pentru c aceast rat s fie satisfctoare pentru echilibrul financiar al ntreprinderii este de peste 30%. n ambii ani analizai, rata autonomiei financiare globale nregistreaz valori mai mici de 30% semn c ntreprinderea nu mai prezint garanii pentru a beneficia de noi credite.Aceasta scadee este datora n primul rnd creterii activului total ntr-un grad mult mai mare dect capitalurile proprii ca urmare a creterii datoriilor pe termen scurt.

4.1.2.2. Rata stabilitii financiare

Rsf =

x 100

Rsf =
0

x 100 = 21,13%

Rsf =
1

x 100 = 15,19%

n cazul analizat de mine, rata stabilitii financiare nregistreaz o tendin de scdere i se situeaz sub limitele normale de 50%, fapt ce semnific o cretere o cretere a totalului pasiv n raport cu capitalurile permanente.Un aspect pozitiv este cosiderat scderea datoriilor pe termen mediu i lung care ascad n anul 2011 fa de 2010 dar aceastea au o influen nesemnificativ n raport cu creterea accentuat a datoriilor pe termen scurt.

4.1.2.3. Rata de ndatorare global

RIG RIG 0

x 100

x 100 = 59,41

RIG 1

x 100 = 72,38

Rata de ndatorare global arat ponderea datoriilor totale n pasivele totale. n perioada analizat, aceasta crete semnificnd creterea gradului de ndatorare al ntreprinderii, respectiv scderea autonomiei financiare. Aceast rat trebuie s nregistreze valori sub 66%, ceea ce n situaia de fa se respect doar n anul 2010. Creterea ratei de ndatorare se datoreaz creterii brustea dotoriilor pe termen scurt n special a creditorilor diveri.

4.2. Ratele de lichiditate i solvabilitate


4.2.1. Rata lichiditii generale (R lg )

R lg =

R lg

0,65

R lg

0,86

Lichiditatea general reflect posibilitatea activelor circulante de a se transforma ntr-un termen scurt n lichiditi pentru a satisface obligaiile de plat exigibile ale ntreprinderii. Valoarea minim acceptat a acestei rate este 1, societatea studiat nregistreaz valori sub aceast valoare datorit ponderii sczute a activelor circulante n raport cu datoriile pe termen scurt.Valoarea marea datoriilor pe termen scurt este dat de veniturile n avans sub form de subvenii pentru investiii pe care societatea le-a ncasat.Cu toate c valoarea acestei rate este subunitara n anul 2011 aceast nregistreaz o cretere pn la 0,86.Creterea este datora majorrii activelor circulante n condiiile creterii valorii stocurilor.

4.2.2. Rata lichiditii rapide (R lr )

R lr =

R lr

0,33

R lr

0,40

Rata lichiditii rapide exprim capacitatea ntreprinderii de a-i onora datoriile pe termen scurt din acele active circulante care pot fi transformate rapid n lichiditi, adic din creane i

disponibiliti. Mrimea optim a lichiditii rapide este considerat a fi ntre 0,8 i 1 sa u chiar ntre 0,65 i 1. Rata lichiditii rapide nregistreaz valori peste nivelul de referin, observndu-se creterea ei n anul 2011 datorit creterii activelor circulante n special a creanelor care cresc cu 267%.

4.2.3. Rata lichiditii imediate (R li )

R li =

R li

0,14

R li

0,11

Rata lichiditii imediate msoar capacitatea ntreprinderii de rambursare a datoriilor pe termen scurt, utiliznd disponibilitile existente. Conform standardelor bancare, pentru funcionarea normal a ntreprinderii, nivelul de referin este de 0,3. Att n anul 2010 ct i n 2011, se observ o valoare foarte redus a raei, totui firma se bucura de un echilibru financiar datorit valorii mari de stocuri deinute i creane. . 4.2.4. Rata solvabilitii globale (Rsg)

Rsg =

Rsg0 =

= 1,12

Rsg1 =

= 1,09

Rata solvabilitii globale evideniaz sigurana de care se bucur creditorii pe termen lung i scurt, precum i marja de creditare a ntreprinderii. Mrimea cea mai mic pe care aceast rat trebuie s o aib pentru c ntreprinderea s i poat onora obligaiile fa de teri n caz de lichidare este ntre 3 i 4. n cazul de fa, rata solvabilitii globale nregistreaz valori sub 3, situaie ce prezint risc de insolvabilitate pentru furnizorii de fonduri puse la dispoziia societii. Ponderea att de sczut a acestei rate se datoreaz veniturilor n avnd sub form de suventii care intra n constituirea datoriilor pe termen scurt.

4.2.5. Rata solvabilitii financiare (Rsol f)

Rsol f =

Rsol f 0=

= 1,68

Rsol f 1=

= 1,38

Valoarea considerat acceptabil este mai mare de 2, ntreprinderea nregistrnd n ambii ani analizai valori sub acest nivel.Valoarea sczut a aceste rate ar putea fi explicat prin faptul c societatea are datorii la furnizorii pentru realizarea produciei

4.3. Ratele de gestiune

4.3.1. Durata de rotaie a stocurilor

Dzs =

x 360 ;

Sm =

Dzs0 =

x 360 =

= 137,76 zile

Dzs1 =

x 360 =

=175 zile

Rata de gestiune a stocurilor arat de cte ori, ntr-o perioad de gestiune, stocurile materiale trec succesiv prin fazele aprovizionare fabricaie vnzare, respectiv durata n zile a unei rotaii complete. Se observ c durata n zile de rotaie a stocurilor crete de la o perioad la alta, fapt datorat creterii stocului mediu. ncetinirea vitezei de rotaie nseamn reducerea eficienei folosirii stocurilor, avnd ca efect imobilizarea capitalurilor sau un necesar suplimentar de resurse financiare.

4.3.2. Durata de ncasare a creanelor

D CR = D CR D CR

zile

163,37 zile

Durata de ncasare a creanelor reprezint numrul de zile n care fondurile financiare ale societii sunt imobilizate n gestiunea clientului. Se dorete ca durata de ncasare a creanelor s fie ct mai mic i s nu depeasc 30 de zile.

n anul 2010, durata de ncasare a creanelor este mai mare de 30 de zile, aspect nefavorabil i prezint o cretere n anul 2011 pn la 163 zile, datorit creterii cifrei de afaceri. n cazul de fa, durata n zile a unei rotaii este mai mare de 30 de zile datorit faptului c ntreprinderea analizat activeaz n domeniul agriculturi i se afl nc n dezvoltare .

4.3.3. Durata de achitare a furnizorilor

D FZ = Datoriile fa de furnizori n anul 2010 sunt 68.322 Datoriile fa de furnizori n anul 2011 sunt 3.206

D FZ

zile

D FZ

zile

n anul 2010, societatea a nregistrat o durat medie de achitare a furnizorilor mult mai mare de 30 zile. Astfel, se observ c n anul 2010, societatea i ncaseaz creanele n 84,29 zile i pltete furnizorii n 176,69 zile. n anul 2011, societatea ncaseaz creanele n aproximativ 163,37 zile i pltete furnizorii n 5,96 zile. Avnd n vedere faptul c durata de achitare a furnizorilor este mult mai mic dect durata de ncasare a creanelor, menionez acest lucru ca un aspect nefavorabil, deoarece ncasarea creanelor se face mai lent dect plata furnizorilor, deci la nivelul n treprinderii se creeaz un deficit de resurse financiare.

4.4. Ratele de rentabilitate

4.4.1. Rata rentabilitii comerciale rv = rv0 = rv1 = x 100 x 100 = 13,340% x 100 =5,03 %

Rata rentabilitii comerciale caracterizeaz eficiena politicii comerciale i mai ales, a politicii de preuri practicate de ntreprindere, prin prisma valorificrii activitii de baz. Creterea ratei rentabilitii comerciale, nsoit de o cretere a cifrei de afaceri relev o situaie favorabil pentru ntreprindere, respectiv punerea n vnzare de produse cu performane superioare sau ocuparea pe pia a unei poziii concureniale forte. Msurile de cretere a ratei rentabilitii comerciale vizeaz:

Creterea ratei rentabilitii comerciale; Accelerarea vitezei de rotaie a activelor fixe; mbuntirea structurii capitalului investit prin creterea ponderii activelor fixe, n
special a activelor fixe active.

4.4.2. Rata rentabilitii economice re = re0 = re1 = x 100 x 100 = 8,78% x 100 = 2,85%

Se observ c n perioada analizat, rata rentabilitii economice scade, situaie nefavorabil ce se datoreaz unei scderi puternice a profitului brut. Msurile de care trebuie inut cont pentru creterea continu a ratei rentabilitii economice sunt: Accelerarea vitezei de rotaie a activului total prin: Optimizarea structurii capitalului investit; Reducerea nivelului creanelor i a duratei de ncasare a acestora; Reducerea duratei i costurilor investiiilor n curs de execuie; Creterea ponderii imobilizrilor fixe active.

Sporirea ratei rentabilitii comerciale prin: Creterea volumului fizic al produciei; Modificarea structurii produciei n sensul creterii ponderii produselor cu rata rentabilitii unitare mai mare dect nivelul mediu; Reducerea costurilor; Creterea preurilor s fie bazat pe mbuntirea calitii produselor.

4.4.3. Rata rentabilitii financiare

RF

RF

x 100 = 69,38%

RF

x 100 =26,67 %

Rentabilitatea financiar reprezint capacitatea ntreprinderii de a realiza profit net prin capitalurile proprii angajate n desfurarea activitii.

Societatea nregistreaz valori n scdere ale raei rentabilitii financiare, semn c randamentul utilizrii capitalurilor proprii scade, profitul net prezentnd o puternic tendin de scdere. Msurile de sporire a rentabilitii financiare sunt urmtoarele: Sporirea vitezei de rotaie a capitalurilor proprii, fructificarea superioar a acestora, sporirea eficienei utilizrii lor; Sporirea rentabilitii comerciale, adic modificarea profitului net n sensul creterii ntrun ritm superior modificrii cifrei de afaceri prin reducerea cheltuielilor de exploatare, folosirea unui regim favorabil de calcul a amortizrii i provizioanelor; Creterea gradului de ndatorare dac rata rentabilitii economice este mai mare dect costul mediu al capitalului mprumutat.

Cap.5. Situaiile financiare previzionate


5.1. Elaborarea situaiilor financiare si interpretarea lor

Punctul de plecare n previzionarea situaiilor financiare viitoare l reprezint previziunea cifrei de afaceri, n funcie de mrimea creia se poate determina necesarul de active fixe i circulante, respectiv sursele permanente i temporare necesare finanrii activelor.

Structura bilanului financiar iniial Specificaie Imobilizri necorporale Imobilizri corporale Imobilizri financiare Active imobilizate Stocuri Creane (inclusiv cheltuieli n avans) Disponibiliti bneti Active circulante TOTAL ACTIV Capitaluri proprii mprumuturi pe termen mediu i lung financiare Alte datorii pe termen mediu i lung -

2010 98.990 98.990 55.609 32.839 24.482 112.930 211.920 22.482 18.303

2011 87.518 87.518 132.681 87.825 33.091 253.597 341.115 30.664 14.306

(creditori diveri) Provizioane Capitaluri permanente Datorii pe termen scurt nefinanciare 40.785 63.544 44.970 63.544

(inclusiv venituri n avans) Credite pe termen scurt Leasing Datorii totale pe termen scurt TOTAL PASIV 171.135 211.920 296.145 341.115 107.591 232.601

Contului de profit i pierdere iniial Nr. Specificaie Crt . 1 2 3 4 Cifr de afaceri Producia vndut Venituri din subvenii de exploatare Venituri aferente costului producie n curs de execuie 5 6 Alte venituri din exploatare VENITURI DIN EXPLOATARE 161.190 2.247 299.026 139.199 107.401 31.798 21.991 193.530 131.600 61.930 103.249 2010 2011

Cheltuieli cu materii prime i materiale consumabile

90.389

210.964

8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22

Alte cheltuieli materiale Cheltuieli cu personalul Amortizri Alte cheltuieli de exploatare CHELTUIELI DE EXPLOATARE REZULTATUL EXPLOATRII Venituri financiare Cheltuieli financiare REZULTATUL FINANCIAR Rezultatul curent Venituri Totale Cheltuieli Totale REZULTATUL BRUT Impozit pe profit REZULTATUL NET

404 17.590 33.068 141.451 19.739 369 1.537 -1.168 18.571 161.559 142.988 18.571 2.971 15.600

1.226 10.737 19.972 45.140 288.039 10.987 101 1.349 -1.248 9.739 299.127 289.388 9.739 1.558 8.181

Pentru bilan: n structura activului bilanier vedem n primi 2 ani o evoluie constant de cretere. n anul 2012, valoarea net a activelor corporale va cunoate o cretere cu 19% ca urmare a achiziie de terenuri i mijloace de transport. Activele circulante, n principal stocurile vor cunoate de asemenea o cretere de aproximativ 13 de procente, ca urmare a creterii produciei n curs de execuie, contul 331 i a stocurilor de prose finite . Disponibilitile societii i creanele vor crete n ambii ani de previziune ca urmare a incasariilor din producia realizat. Valoarea activului total va cunoate o cretere i pe parcursul celor 2 ani previzionai. Astfel creterea nregistrat n anul 2013 va fi de 12,38% fata de 2011. n structura pasivului se observ o cretere a capitalurilor proprii, ca urmare a reportrii rezultatelor obinute. mprumuturile pe termen mediu i lung vor cunoate de asemenea o cretere societatea contractnd credite bancare pentru achizita de imobilizri corporale fcut. Astfel creditele pe termen lung vor cunoate o cretere n anul 2012 fa de 2011 cu 74 de procente. Datoriile pe termen scurt, n special cele cu furnizorii vor cunoate o cretere constant de-a lungul perioadei previzionate. Pn la sfritul celui de-al doilea an de previziune, putem observa c ponderea surselor de finanare se schimb .n anul 2013 finanarea este asigurat din surse proprii n proporie de 13%, pe cnd n anul 2010 aceast era doar de 10%.

Bilanul financiar previzionat Specificaie Imobilizri necorporale Imobilizri corporale Imobilizri financiare Active imobilizate Stocuri Creane (inclusiv cheltuieli n avans) Disponibiliti bneti Active circulante TOTAL ACTIV Capitaluri proprii mprumuturi pe termen mediu i lung financiare Alte datorii pe termen mediu i lung (creditori diveri) Provizioane Capitaluri permanente Datorii pe termen scurt nefinanciare 63.845 85.538 75.769 85.538 -

2012 105.000 105.000 150.000 75.000 41.800 266.800 371.800 38.845 25.000

2013 91.020 91.020 62.300 81.850 48.200 292.350 383.370 53.269 22.500

(inclusiv venituri n avans) Credite pe termen scurt 222.417 222.063

Leasing Datorii totale pe termen scurt TOTAL PASIV

307.955 371.800

307.601 383.370

Pentru contul de profit i pierdere:

n anul 2012 am estimate o cretere cu 20% a veniturilor din vnzarea mrfurilor, datorit preurilor n continu cretere a produselor agricole n condiiile creterii i produciei.. Acest fapt va determina o cretere i n anul urmtor, adic 2013. n ceea ce privete subveniile de exploatare, am previzionat o cretere a acestora datorit faptului c anual suprafaa cultivat c va fi din ce n ce mai mare n condiiile achiziionrii de noi terenuri . Aceste subvenii de exploatare se regsesc sub forma sumelor virate de APIA i sunt proporionale cu suprafaa cultivat . Avnd n vedere creterea preurilor la produsele agricole i creterea produciei totale, estimm o cretere a veniturilor n urma vnzrii produselor finite. Acest lucru va determina o cretere cu 30 procente a cifrei de afaceri nete. Revenind la activitatea de producie , dar de data aceasta raportndu- ne la cheltuielile efectuate n acest sens, estimm o cretere a acestora cu 19,61% n primul an i cu nc 5,5 procente n cel de-al doilea. Cheltuielile salariale vor crete de asemenea datorit angajrii de personal n condiiile creterii produciei i a creterilor salariale. Cheltuielile cu amortizarea vor crete datorit achiziiilor de imobilizri corporale n anul 2012. Din punct de vedere al rezultatului exloatari, putem observa c rezultatul din exploatare aproape se dubleazain primul an previzionat dup care cunoate o cretere uoar.

Din punct de vedere al cheltuielilor financiare acestea vor cunoate o cretere datorat n primul rnd creditelor obtinue n valut. Acestea fiind spuse, n primul an previzionat, rezultatul brut crete cu 76 de procente iar n al doilea an previzionat cu 26%. Per ansablu n ambii ani previozinati rezultatul activitii este n cretere n condiiile dezvoltrii societii.

Previziunea contului de profit i pierdere Nr. Specificaie Crt . 1 2 3 4 Cifr de afaceri Producia vndut Venituri din subvenii de exploatare Venituri aferente costului producie n curs de execuie 5 6 7 Alte venituri din exploatare VENITURI DIN EXPLOATARE Cheltuieli cu materii prime i materiale consumabile 8 9 Alte cheltuieli materiale Cheltuieli cu personalul 1.500 19.737 1.300 20.100 362.840 244.350 381.162 256.300 239.840 157.920 81.920 123.000 252.662 163.712 88.950 128.500 2012 2013

10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22

Amortizri Alte cheltuieli de exploatare CHELTUIELI DE EXPLOATARE REZULTATUL EXPLOATRII Venituri financiare Cheltuieli financiare REZULTATUL FINANCIAR Rezultatul curent Venituri Totale Cheltuieli Totale REZULTATUL BRUT Impozit pe profit REZULTATUL NET

23.980 54.100 343.667 19.173 500 2.500 -2.000 17.173 363.340 346.167 17.173 2.748 14.424

23.980 55.300 356.980 24.182 470 3.000 -2.530 21.652 381.632 359.980 21.652 3.464 18.188

5.2.Analiza situaiilor financiare previzionate prin metoda ratelor


ANALIZA RATELOR 1. RATA DE STRUCTUR Rata activelor imobilizate AI rAi x 100 AT 2012 =
105.000 x 100 = 28,24% 371.800

2013 =
91.020 x 100 = 23,74% 383.370

Rata activelor circulante

266.800 x 100 = 71,75% 371.800

292.350 x 100 = 76,25% 383.370

Ac rAc x 100 AT Rata stabilitii financiare = CAP.PERM. Rsf = X 100 Pt Rata autonomiei financiare = globale CAP . PROPRIU Rafg = x 100 Pt Rata de ndatorare global = Dat .totale Rg = x 100 Pt

63.845 x 100 = 17,17% 371.800 38.845 x 100 =10,44% 371.800

75.769 x 100 = 19,76% 383.370 53.269 x 100 = 13,89% 383.370

332.800 x 100 = 89,51% 371.800

330.101 x 100 = 86,10% 383.370

2. RATA DE LICHIDITATE I SOLVABILITATE Rata lichiditii generale Ac RLG= Dts Rata lichiditii rapide Cr Db RLG= Dts Rata lichiditii imediate Db RLG= Dts Rata solvabilitii globale/generale At Rsg = Dt 3. RATA DE GESTIUNE Durata de rotaie a stocurilor

266.800 = 0,86 307.955


75.000 41.800 = 0,37 307.955 41.800 = 0,13 307.955 371.800 = 1,11 332.955

292.350 = 0,96 307.601

81.850 48.200 = 0,42 307.601


48.200 = 0,15 307.601 383.370 = 1,16 330.101

150.000 x 360 = 225,15 zile 239.840

62.300 x 360 = 88,76 zile 252.662

S xT CA Durata de ncasare a clienilor Cl DCL = xT CA

DST =

75.000 x 360 = 112,57 zile 239.840

81.850 x 360 = 116,62 zile 252.662

4. RATA DE RENTABILITATE Rata de rentabilitate economic Pb Re = x 100 At Rata de rentabilitate financiar Pn Rf = Cap x 100 .propriu

17.173 x 100 = 4,6% 371.800 14.424 x 100 = 37,12% 38.845

21.652 x 100 = 5,64% 383.370 18.188 x 100 = 34,14% 53.269

Interpretarea rezultatelor
Ratele de structur RATA ACTIVELOR IMOBILIZATE n anul 2012 rata activelor imobilizate a crescut uor fa de cea nregistrat n 2011, de la valoarea de 25,66% la 28,24.%. Prin obinerea acestor valori putem afirma c situaia societii analizate este una rea. RATA ACTIVELOR CIRCULANTE Rata activelor circulante nregistreaz n perioada analizat o crestere de la 74,34% la 76,25% datorita cresterii activelor circulante in special a stocurilor , ca urmare a modificrii lor ntr-o proporie mai mare dect a activului total. Aceasta este o situaie favorabil, determinnd creterea cifrei de afaceri. RATA STABILITII FINANCIARE Aceasta reflect ponderea surselor stabile de finanare n totalul surselor de finanare. n perioada analizat rata stabilitii financiare a crescut de la 15,19% la 19,76% datorit creterii

att a capitalurilor permanente, ct i a pasivului total, aceast cretere se datoreaz aducerii de noi aporturi la capital i realizrii de investiii.

RATA AUTONOMIEI FINANCIARE GLOBALE Rata autonomiei finaciare a firmei indic posibilitatea acesteia de autofinaare din surse proprii, exprimnd gradul de independen financiar a societii. Aceast rat a crescut de la o perioad la alta, de la 10,35 in 2011 la 13,89 in 2013. Pentru societatea studiata valorile acestei rate subliniaz o proasta autonomie financiar, realizarea de noi investiii fcndu-se doar pe seama surselor de finanare externe . RATA DE NDATORARE GLOBAL Rata de ndatorare caracterizeaz dependena financiar a ntreprinderii i gradul de risc al politicii sale financiare. Societatea inregistreaza o rat de ndatorare mult peste limite i este n cretere n anul 2012 fata de 2010 si 2011 datorit contractrii de noi credite. Ratele de lichiditate i solvabilitate RATA LICHIDITII GENERALE Rata lichiditii generale are valori sczute n ambele perioade, fiind subunitare, ceea ce dovedete c societatea nu are capacitatea de a-i achita datoriile exigibile pe termen scurt numai din activele circulante deinute n patrimoniu. Cu toate acestea rata lichiditii generale are o tendin favorabil de cretere, datorit scderii datoriilor pe termen scurt i creterii activelor curente. RATA LICHIDITII RAPIDE Rata lichiditii reduse este subunitar n perioada 2012-2013, nregistrnd o tendin favorabil de cretere n anul 2013. RATA LICHIDITII IMEDIATE Avnd n vedere c nivelul de referin conform standardelor bancare este de 0,3 observm ca atat n anul 2012 si 2013 societatea nregistreaza valori sub acest nivel.

RATA SOLVABILITII GLOBALE GENERALE Rata solvabilitii globale exprim n ce msur datoriile totale sunt acoperite de ctre activele totale ale ntreprinderii. Raportul este supraunitar i se apropie de nivelul minim asiguratoriu de 1,5.

Ratele de gestiune DURATA DE ROTAIE A STOCURILOR n activitatea comercial se consider c durata medie de rotaie a stocurilor trebuie s fie mai mic de 30 zile, deoarece este mai eficient un stoc mai mic care se rotete rapid prin cifra de afaceri dect un stoc mai consistent care se rennoiete mai greu. Durata de rotatie a stocurilor inregistreaz o scadere cu pan la jumtate a perioadei astfel n anul 2011 durata de rota ie a stocurilor era 175 zile iar n 2013 ajunge la 88,76 zile .

DURATA DE NCASARE A CLIENILOR In perioada analizat, durata de ncasare a creanelor este de peste 30 de zile, aspect nefavorabil, care prezint, ns, o tendin favorabil de scadere , datorit cresterii considerabile a cifrei de afaceri. Ratele de rentabilitate RATA DE RENTABILITATE ECONOMIC In ambele perioade, societatea nregistreaz o rat a rentabilitii economice brute peste rata inflaiei, ceea ce nseamn c avem o cretere real din activitatea de exploatare. RATA DE RENTABILITATE FINANCIAR Rentabilitatea financiar reflect randamentul utilizrii capitalurilor proprii. Ea trebuie sa fie superioar ratei medii a dobnzii pe piata interbancar. Nivelurile rentabilitii financiare ne indic o activitate financiar profitabil a societatii fiind cu adevrat relevante pentru analiza rentabilitii. Se observ o crestere a ratei rentabilitatii financiare in 2012-2013 ,in special datorita cresterii profitului net.

Concluzii:
Puncte tari Trezoreria net este pozitiv n perioada analizat, ceea ce reflect un echilibru financiar al societii pe termen scurt i foarte scurt. Fiind pozitiv, trezoreria net reflect un surplus monetar la sfritul exerciiului, adic o cretere a capacitii reale de finanare a investiiilor n cazul nostru fluxul din investiii este negativ aspect pozitiv din punct de vedere al activitii desfurate, societatea doar a achiziionat imobilizrii fr a obine venituri din vnzarea lor. In anul 2011 ponderea ratei activelor circulante este de 74,34% ca urmare a dublrii stocurilor n special a produciei n curs de execuie datorit activitii de producie de cereale a firmei.

Puncte slabe Fondul de rulment financiar negativ reflect faptul dezechilibrul financiar pe termen lung al societii, adic faptul c societatea nu i-a achiziionat imobilizrile numai din surse permanente . n cazul societii analizate n anul 2010 valoarea adugat este pozitiv urmnd ca n 2011 aceast s devin negativ va urmare a creterii consumurilor externe , n special a cheltuielilor cu materialele ntr-un ritm mai alert dect producia exerciiului. n situaia analizat, excedentul brut de exploatare nregistreaz o tendin nefavorabil descresctoare, datorit scderii valorii adugate i creterii cheltuielilor cu personalul Rezultatul financiar este negativ, deoarece cheltuielile financiare sunt superioare veniturilor financiare. n ambii ani analizai, rata autonomiei financiare globale nregistreaz valori mai mici de 30% semn c ntreprinderea nu mai prezint garanii pentru a beneficia de noi credite.

n anul 2010, durata de ncasare a creanelor este mai mare de 30 de zile, aspect nefavorabil i prezint o cretere n anul 2011 pn la 163 zile, datorit creterii cifrei de afaceri.

Societatea nregistreaz valori n scdere ale raei rentabilitii financiare, semn c randamentul utilizrii capitalurilor proprii scade, profitul net prezentnd o puternic tendin de scdere

Msuri propuse pentru mbuntirea strii financiare: O mai atent prospectare a pieei astfel nct costul bunurilor achiziionate s fie mai mic. Renegocierea condiiilor de creditare pentru a beneficia de dobnzi mai reduse aferente creditelor contractate; Achitarea creditelor ntreprinderii, pentru a scdea i cheltuielile financiare Contractele cu clienii pot s cuprind clauze pentru a-I constrnge s-i achite datoriile comerciale ntr-un termen mai scurt; Instruirea personalului ca acest s aib o mai mare productivitate la locul de munc. Accesarea fondurilor europene pentr retehnologizarea mijloacelor de producie