Sunteți pe pagina 1din 14

SC CERAMICA SA IASI

Nasta Elena Georgiana Audit si management financiar si contabil, an I

Cuprins

Cap I: Prezentarea firmei SC CERAMICA SA IASI Cap II: Analiza dinamicii si structurii patrimoniului Bilanul financiar;
Analiza dinamicii i structurii activelor; Analiza dinamicii i structurii capitalurilor;

Cap III: Diagnosticul echilibrului financiar


ratele de lichiditate i solvabilitate analiza corelaiei FR, NFR, T

Cap IV: Analiza rotaiei patrimoniului


rate de rotaie a capitalurilor rate de rotaie ale activelor

Cap V: Sinteza diagnosticului financiar

Cap I: Prezentarea firmei SC CERAMICA SA IASI

Descrierea activitii de baz a societii comerciale CAEN 2332 Fabricarea crmizilor, iglelor i altor produse pentru construcii din argil ars. n prezent societatea produce i comercializeaza produse ceramice pentru zidrii portante i neportante. Societatea dispune de un Hotel de doua stele, cu o capacitate de 52 locuri, situat n Iai.

Att ca list de clieni lan de distribuiie, ct i ca dispersie teritorial a clienilor, S.C. Ceramica S.A. nu depinde semnificativ de un singur client, a crui pierdere ar avea un impact semnificativ asupra societii.

Structura actionariatului la 31.12.2011: Actionar Nr. actiuni


Eurobrick International B.V. Alti investitori TOTAL 96,978,210 17,271,758 114,249,968

% din capitalul social


84.88% 15.12% 100.00%

- aciunile emise de S.C. Ceramica S.A. Iai se tranzacioneaz pe Piaa Rasdaq. S.C. Ceramica Iasi avea la sfirsitul lunii Decembrie 2011 un numar de 229 salariati intr-o structura echilibrata sub aspectul pregatirii profesionale. Numarul mediu de salariati in anul 2011 a fost de 225 persoane. In cursul anului 2011 intreg personalul firmei cu atributii de conducere (formatie/sectie/departament) a urmat cursuri de perfectionare profesionala in cadrul firmei. Gradul de sindicalizare a forei de munc din societate este de 73% pentru perioada analizata.

Cap II: Analiza dinamicii si structurii patrimoniului Bilanul financiar;


Analiza dinamicii i structurii activelor; Analiza dinamicii i structurii capitalurilor;

Bilanul financiar
Indicele imobilizarilor necorporale in anul 2 raportat la anul 1 este 54.7% si respectiv de 47.03% in anul 3 fata de anul 2. Situaia nseamn o diminuare a valorii imobilizrilor necorporale de la un an la altul. Scderea imobilizrilor necorporale este explicabil prin: - Amortizare; - Vnzare, casare, cedare. - Diminuarea ritmului de dezvoltare al activitii; - Diminuarea ritmului de achiziionare i comercializare a brevetelor,licenelor, mrcilor etc. Imobilizarile corporale detin cu 13.192.928lei mai putin in anul 2 fata de anul precendent si 12.876.294lei in anul 3 fata de anul 2. imobilizrilor corporale de la un an la altul. Scderea valorii imobilizrilor corporale se poate explica prin: scaderea terenurilor si constructiilor, precum si a instalatiilor tehnice si masinilor (scoatere din funciune, cedare, vnzare, recuperare a investiiilor prin amortizare; ajustare pentru depreciere, trecerea imobilizrilor corporale n categoria obiectelor de inventar ); Imobilizarile financiare cresc cu 10.116lei in anul 2010 fat de anul 2009 si cu 1.202lei in anul 2011 fata de anul anterior. Situaia reflect o cretere a valorii imobilizrilor financiare de la un an la altul reprezentnd o cretere gradului de angajare a resurselor entitii n capitalul altor firme; Activele circulante au o crestere in anul 2 fata de anul 1 de 7.961.271lei si in anul 3 fata de anul 2 cresc cu suma de 4.567.315lei crestere datorata in special majorarii disponobilitatilor; acestea crescand enorm de mult in anul 2 fata de anul 1( 5.318.643 insemnand 1789.83% ) si in anul 3 fata de anul 2010 cresterea este de 2.260.283 (140.12% ). Situaia reflect o cretere valoric a numerarului care determin consolidarea strii de lichiditate i solvabilitate financiar ct i meninerea unui echilibru monetar i pe aceast baz meninerea capacitii de autofinanare a firmei.

Capitalul social ramane constant in toti cei 3 ani analizati (2009, 2010, 2011) indicele fiind 100%. Primele legate de capital apar n cazul operaiunilor de majorare a capitalului social, nivelul acestora fiind nul. Indicele rezervelor din reevaluare mai mic decat 100% situaie care indic o diminuare a rezervelor din reevaluare i implicit o diminuare a capitalurilor proprii. Datoriile financiare cresc in anul 2 fata de anul 1 cu 641.574lei si in anul 3 fata de anul 2 cu 3.001.539lei. Situaia indic o cretere a serviciului datoriei datorat ritmului de contractare de noi credite superior ritmului de rambursare a ratelor de credit. Situaia trebuie apreciat ca i favorabil atta timp ct ea determin o dezvoltare viitoare a firmei (efectul de levier este pozitiv) Datoriile comerciale sunt in scadere in anul 2 fata de anul 1 situaie care reflect o diminuare a nivelului datoriilor comerciale si in usoara crestere in anul 3 comparativ cu anul precedent ceea ce indic o cretere a datoriilor comerciale fa de anul anterior, cretere care se poate explica prin: creterea volumului de activitate al entitii care implic o cretere a volumului fizic al achiziiilor de la teri sub forma materiilor prime, materialelor, serviciilor etc.; negocierea unor termene contractuale cu furnizorii mai relaxate; creterea valoric a avansurilor primite de la clieni. Provizioanele mai mici de 1 an cresc cu 572.011 si cad cu 271.429 in anul 2 fata de 1 si respectiv in anul 3 fata de anul anterior. Situaia indic o cretere a acestor tipuri de provizioane fa de anul 2009, fie datorit constituirii de noi provizioane, fie datorit majorrii celor existente deja, ntr-un ritm superior diminurii i/sau anulrii altor categorii de provizioane care sunt deja existente. Per ansamblu o cretere a volumului provizioanelor reflect o cretere a nivelului riscurilor viitoare, deci un aspect nefavorabil.

Analiza dinamicii i structurii activelor


1. Rata activelor imobilizate 2. Rata activelor circulante 2.1. Rata stocurilor 2.2. Rata creanelor 2009 92.53% 7.47% 91.19% 6.33% 2010 87.46% 12.54% 62.27% 10.48% 2011 83.87% 16.13% 57.80% 10.93%

Rata activelor imobilizate din anul 2010 este mai mica decat rata activelor imobilizate in anul 2009, ceea ce semnifica o scadere a ponderii

acivelor imobilizate in totalul activelor, ca urmare a cresterii valorii activelor totale intr-un ritm mai rapid decat cel al valorii imobilizarilor, iar desfasurarea unei activitati eficiente impune ca indicii rezultatelor economice sa devanseze indicele imobilizarilor. Rata activelor circulante creste cu 5.07% in 2010 fat de 2009 si cu 3.59% in 2011 fata de 2010 ceea ce arata o crestere a valorii acitvelor circulante intr-un ritm mai rapid decat activele totale, iar conditia desfasurarii unei activitati eficiente presupune ca indicii de rezultate sa devanseze dinamica activelor circulante. Rata stocurilor scade constant in cei doi ani analizati fata de anul 2009 datorita vanzarilor care se reflecta prin cresterea cifrei de afaceri. Rata creantelor creste de la 6.33% la 10.48% in 2010, ajungand la 10.93% in anul 2011ceea ce reflecta o crestere a ponderii creantelor in activele circulante, ca urmare a devansarii indicelui activelor circulante de catre indicele creantelor, iar pentru o apreciere pozitiva a activitatii firmei este necesara cresterea vanzarilor in conditiile reducerii sau mentinerii duratei medii de incasare a creantelor cel putin la nivelul perioadei de baza.

Analiza dinamicii i structurii capitalurilor


Anul 1 STRUCTURA DUP CRITERIUL EXIGIBILITII 1. Rata stabilitii financiare (Kper/Kt) 2. Rata datoriilor pe termen scurt (Dts/Kt) 2.1. Rata datoriilor financiare (Dfc/Dts) 2.2. Rata datoriilor comerciale (Dcom/Dts) 2.3. Rata altor datorii nefinanciare (Ad/Dts) 3. Rata structurii finanrii (Dts/Kper) STRUCTURA PE FORME DE PROPRIETATE 1. Rata autonomiei financiare globale (Kpr/Kt) 2. Rata autonomiei financiare la termen (Kpr/Kper) 3. Rata de ndatorare global (Dt/Kt) 4. Rata de ndatorare la termen (Dtml/Kper) 5. Rata de ndatorare la termen (Dtml/Kpr) * 84.08 15.92 62.41 25.59 6.53 18.93 * 59.87 71.21 0.50 28.79 40.43 Anul 2 * 84.59 15.41 69.07 17.49 6.79 18.22 * 65.63 77.59 0.45 22.41 28.89 Anul 3 * 81.82 18.18 72.29 16.52 5.63 22.21 * 72.04 88.04 0.41 11.96 13.59

6. Levierul financiar 7. Rata creditelor bancare (CB/Dt) 8. Rata creditelor bancare (CB/Kt) 9. Rata datoriilor de exploatare (De/Dt) 10. Rata datoriilor de exploatare (De/Kt)

0.17 0.20 0.10 0.12 0.06

0.16 0.24 0.11 0.11 0.05

0.18 0.32 0.13 0.12 0.05

Rata stabilitatii financiare creste in cei doi ani avand un nivel ridicat care reflecta caracterul permanent al finantarii activitatii, conferind un grad ridicat de sifuranta prin stabilitate in finantare. Valoarea maxima admisibila a ratei datoriilor pe termen scurt nu poate depasi 50% deoarece ar compromite stabilitatea financiara si gradul de indatorare, in timp ce valoarea normala oscileaza in jurul valorii de 33%. Rata autonomiei financiare globale se apreciaza favorabil deoarece nivelul acesteia este ridicat si in crestere ajungand la 72.045 in anul 2011. Rata autonomiei financiare la termen este mai mare de 50% ceea ce reprezinta o situatie favorabila deaoece are tendinta de crestere. Rata de indatorare globala are tendinta de scadere in cei 3 ani analizati . Aceasta este complementara cu rata autonomiei financiare globale.
ANALIZA CAPITALULUI ANGAJAT BAZA DE CALCUL Capital propriu mprumuturi pe termen mediu i lung Capital angajat permanent Datorii financiare curente Capital mprumutat Capital angajat RATELE CAPITALULUI ANGAJAT 1. Rata capitalului angajat 2. Rata datoriilor de exploatare ANALIZA PE BAZA ELEMENTELOR DE PASIV 1. Stabilitatea capitalului angajat (Kap/Ka) 2. Exigibilitatea capitalului angajat (Dfc/Ka) 3. Autonomia capitalului angajat (Kpr/Ka) 4. ndatorarea global a capitalului angajat (Km/Ka) 5. ndatorarea la termen a capitalului angajat (tml/Ka) ANALIZA PE BAZA ELEMENTELOR DE ACTIV 1. Ponderea activelor imobilizate (AI/Ka) 2. Ponderea necesarului de fond de rulment (NFR/Ka) Anul 1 Anul 2 101,947,388.00 108,198,433.00 41,222,334.00 31,254,804.00 143,169,722.0 139,453,237.0 0 0 16,912,106.00 17,553,680.00 16,912,106.00 17,553,680.00 118,859,494.00 125,752,113.00 * * 69.81 76.28 5.98 4.77 * * 120.45 110.90 14.23 13.96 85.77 86.04 34.68 34.68 * 132.56 1.86 * 114.66 5.71 24.85 24.85 * 98.46 7.10 Anul 3 112,693,829.00 15,312,799.00 128,006,628.0 0 20,555,219.00 20,555,219.00 133,249,048.00 * 85.17 5.04 * 96.07 15.43 84.57 11.49 11.49

3. Ponderea disponibilitilor i plasamentelor (Db/Ka)

0.26

4.48

5.92

Stabilitatea capitalului angajat este intr-o contiuna scadere, ceea ce ofera firmei o situatie nefavorabila, exigibilitatea capitalului angajat este favorabila in anul 2 deoarece scade, dar in anul urmator creste, Autonomia capitalului angajat scade in anul 3, fiind nevaforabila, dar in anul 2 creste pe baza capitalului propriu semnificand o rentabilitate sporita a activitatii desfasurate ce permite capitalizarea unei parti din profit. Ponderea activelor imobilizare este foarte mare ceea ce reflecta un grad mare de investire al resurselor disponibile.

Cap III: Diagnosticul echilibrului financiar


ratele de lichiditate i solvabilitate analiza corelaiei FR, NFR, T

ntr-o abordare general, echilibrul financiar la nivelul poziiei financiare poate fi exprimat prin egalitatea sau coincidena dintre resursele financiare necesare pentru ndeplinirea activelor i aciunilor din plan i posibilitile de constituire a acestor resurse din surse proprii sau surse atrase. Diagnosticul lichiditii financiare Diagnosticul strii de lichiditate vizeaz identificarea punctelor forte i a punctelor slabe n ce privete capacitatea activelor de a acoperi obligaiile de plat precum i evaluarea acestora.
LICHIDITATEA 1. Lichiditatea curent 2. Lichiditatea imediat Anul 1 Anul 2 Anul 3 75.17 117.78 122.80 4.13 30.69 37.46

. Lichiditatea curent reprezint capacitatea activelor curente (ACR) de a face fa datoriilor curente ale entitii (DCR).Cu cat valoarea acestei rate este mai mare cu atat mai confortabila este pozitia financiara a firmei. Valoarea supraunitara a acestei rate reprezinta expresia existentei unui fond de rulment pozitiv care ii permite firmei sa faca fata oligatiilor curente de plata.

Lichiditatea curenta este foarte mare ceea ce ar pute sa semnaleze un management defectuos, concretizat in surplus de numerar nevalorificat, stocuri supradimensionate devenite inutile, o gestiune ineficienta a creditului comercial. Diagnosticul solvabilitii financiare ntr-o accepie general, solvabilitatea financiar reprezint capacitatea elementelor de active de a onora datoriile entitii indiferent de exigibilitate. Riscul de insolvabilitate trebuie apreciat n strns legtur cu riscul de faliment sau de insolven al entitii.
SOLVABILITATEA 1. Solvabilitatea general 2.Solvabilitatea patrimonial Anul 1 Anul 2 Anul 3 199.77 222.13 243.29 59.87 65.63 72.04

Solvabilitatea general reprezint capacitatea entitii de a rambursa datoriile pe termen lung contractate fa de instituii financiar-bancare (DFBL) din activele entitii (AB) rmase dup achitarea datoriilor curente (DCR). Solvabilitatea patrimoniala mai este numita si rata autonomiei financiare; valoarea minima acceptata acestei rate este de 30%, iar valoarea normala este 50% . CORELAIA CREANE - OBLIGAII
Indicator Creane clieni Datorii furnizori Cifra de afaceri Termen ncasare creane Termen plat datorii Anul 1 Anul 2 Anul 3 804812 2167011 2758545 6933173 4445785 4697876 53078010 65015872 68841065 5.5 12.0 14.4 47.0 24.6 24.6

Corelaia Creane/Obligaii, per ansamblul activitii, realizat prin corelaia ntre viteza de rotaie a creanelor care trebuie s depeasc viteza de rotaie a datoriilor. Acest tip de corelaie vine s prezinte modul n care managementul financiar monitorizeaz termenele de ncasare n relaia cu clienii si, conform uzanelor comerciale, n limitele dictate de respectarea clauzelor contractuale
9

i n deplin concordan cu angajamentele sale de plat ctre teri (furnizori, bnci, stat, acionari/asociai). Cu ct termenul de ncasare al creanelor este mai mic iar durata de achitare a obligaiilor este mai mare (nu n sensul evitrii plilor ctre teri sau ctre stat) cu att se vor nregistra excedente mai mari de disponibiliti bneti.

Analiza corelaiei FR, NFR, T


ANALIZA FONDULUI DE RULMENT
Indicator Capital permanent Capital propriu Active imobilizate Fond de rulment - Fond de rulment propriu - Fond de rulment strin Anul 1 143,169,722.00 101,947,388.00 157,555,382.00 -14,385,660.00 -55,607,994.00 41,222,334.00 Anul 2 Anul 3 139,453,237.00 128,006,628.00 108,198,433.00 112,693,829.00 144,192,060.00 131,201,512.00 -4,738,823.00 -3,194,884.00 -35,993,627.00 -18,507,683.00 31,254,804.00 15,312,799.00

Fondul de rulment propriu este negativ (FR < 0) ceea ce indica un deficit de resurse permanente care poate fi acoperit pe seama creditelor bancare pe termen mediu si lung, fiind momentul n care ntreprinderea va putea stabili raporturi financiare cu banca sa, dup o analiz prealabil a surselor proprii de finantare disponibile si a costului surselor mprumutate. Fondul de rulment strain este pozitiv (Capitaluri permanente > Imobilizri nete) si constituie o marj de securitate a ntreprinderii pentru exploatarea sa cotidian, permindu-i s-i asigure un nivel minimal unor active circulante strict necesare funcionrii (stocuri minime, fond de cas minim), activul circulant fiind superior datoriilor pe termen scurt (Activ circulant net > Datorii sub 1 an). Fondul de rulment scade in anii urmatori, situatia este apreciat ca fiind nefavorabil, deoarece activele circulante sunt acoperite ntr-o mai mic msur din resurse permanente. Aceasta scadere este cauzata de cresterea nivelului activelor imobilizate, ceea ce pe termen lung, va determina o mbunttire a situatiei financiare a companiei datorit rezultatelor financiare pozitive degajate de investitie.

ANALIZA NECESARULUI DE FOND DE RULMENT 10

Indicator Stocuri Creane Datorii de exploatare pe termen scurt Necesarul de fond de rulment RATELE NFR 1. Rata NFR 2. Rata de finanare a NFR prin T

Anul 1 Anul 2 Anul 3 11,593,250.00 12,873,679.00 14,589,177.00 804,812.00 2,167,011.00 2,758,545.00 10,186,361.00 7,859,221.00 7,881,058.00 2,211,701.00 7,181,469.00 9,466,664.00 Anul 1 Anul 2 Anul 3 15.00 39.76 49.51 -750.43 -165.99 -133.75

NFR > 0 este situatia n care exist un deficit de surse temporare ca urmare a unor nevoi temporare peste sursele ciclice posibil de mobilizat. Politicile de finantare a ntreprinderilor sunt orientate n astfel de situatii pentru acoperirea deficitului de surse temporare din sursele proprii (FR > 0) sau pe seama trezoreriei pozitive (TN > 0) ca rezultat al contractrii unor credite bancare pe termen scurt.
ANALIZA TREZORERIEI NETE
Indicator Disponibiliti bneti Datorii financiare curente Trezoreria net Anul 1 Anul 2 Anul 3 314745 5633388 7893671 16912106 17553680 20555219 -16597361 -11920292 -12661548

O diminuare a trezoreriei nete este rezultatul cresterii volumului mprumutului pe termen scurt si al diminurii disponibilitilor inclusiv a plasamentelor realizate de companie industrial. Creditele bancare pe termen scurt tinnd cont de costul acestora sunt utilizate pentru finantarea nevoii de active circulante respectnd regula de finantare potrivit creia la nevoi cu termene de lichiditate sub un an se aloc surse de finantare cu termene deexigibilitate sub un an. Trezoreria negativa reprezinta semnalul unei stari de dezechilibru financiar pe termen scurt, deoarece necesarul de fond de rulment nu poate fi acoperit in totalitate prin resurse permanente, intreprinderea fiind obligata sa apeleze la imprumuturi bancare.

11

Cap IV: Analiza rotaiei patrimoniului


rate de rotaie a capitalurilor rate de rotaie ale activelor
ANALIZA Denumire Rata de rotaie a capitalului permanent Rata de rotaie a capitalului propriu Rata de rotaie a capitalului angajat Rata de rotaie a datoriilor totale Rata de rotaie a Dtml Rata de acoperire a riscurilor Rata de rotaie a Dts Rata de rotaie a furnizorilor Termenul mediu de plat a furnizorilor

Anul 1 Anul 2 Anul 3 0.37 0.47 0.54 0.52 0.60 0.61 0.45 1.36 0.91 0.62 0.88 1.07 1.29 2.08 4.50 3.43 1.43 0.83 1.96 2.56 2.42 * 18.13 18.17 * 19.85 19.81

Rata de rotatie a capitalului permanent exprima numarul de rotatii realizate de capitalul permanent pe parcursul unui exercitiu financiar. Nivelul minim al ratei de roatatie a capitalului propriu este de 2 rotatii pe an, situatie nefavorabila pentru agentul economic analizat deoarece acesta inregistreaza doar 0.60, respectiv 0.61rotatii.
RATELE DE ROTAIE ALE AT I AI Denumire Rata de rotaie a activelor totale Rata de rotaie a activelor imobilizate Rata de rotaie a imobilizrilor corporale Rata de uzur a imobilizrilor corporale Termenul de recuperare a valorii IC Rata de moderinizare a IC Rata scoaterilor din funciune Anul 1 Anul 2 Anul 3 0.34 0.45 0.50 0.34 0.45 0.52 0.34 0.45 0.53 0.16 0.27 0.40 ? 10.59 9.14 ? 0.0145 0.0169 ? 0.0086 0.0055

Rata de rotatie a activelor totale este in crestere si exprima capacitatea firmei de a obtine un nivel ridicat al veniturilor cu acelasi volum al activelor disponibile. Nivelul acestei rate depinde de structura activelor totale. Rata de rotatie a activelor imobilizate creste cu 0.11 un 2010 fata de 2009 si cu 0.08 in anul 2011 fata de anul 2010.

12

Rata de uzura a imobilizarilor corporale ofera informatii cu privire la starea tehnica a mijloacelor fixe ale intreprinderii putand lua valori intre 0 si 1. In cazul de fata aceasta rata are un nivel mediu ceea ce determina o situatie acceptabila; daca acest nivel ar fi fost mare am intampina o situatie neplacuta semnificand o uzura puternica a imobilizarilor. Termenul de recuperare a valorii imobilizarilor corporale are un nivel scazut ce confera intreprinderii o mai mare flexibilitate, dar si posibilitatea de a inlocui mai rapid imobilizarile uzate.Aceasta rata exprima numarul de ani necesari pentru recuperarea investitiei daca va fi aplicat acelasi regim de amortizare. Rata de modernizare a imobilizarilor corporale este in scadere si determina o situatie nefavorabila. Ea arata gradul de reinnoire a mijloacelor fixe. Rata scoaterii din functiune este mai mica decat rata de modernizare a activelor corporale si inseamna ca intreprinderea a inlocuit in 2010 si in anul 2011 o serie de imobilizari scoase din functiune, fie ca are o dezvoltare a activitatii firmei.

Cap V: Sinteza diagnosticului financiar


Ceramica S.A. Iai a trecut relativ bine si prin cel de-al doilea an de criza, perioada caracterizat de scaderea in continuare a cererii si preturilor la materialele de constructii, de volatilitatea ratei de schimb valutar, de reducerea lucrarilor de constructie din piata, de reticenta institutiilor de credit in a acorda finantari. Aceasta a inregistrat o crestere a cifrei de afaceri in 2010 fata de anul precedent cu 11.937.862lei, urmand ca in 2011 sa creasca cu 3.825.193lei fata de 2010. Masurile luate de conducerea societatii au vizat dezvoltarea in continuare a distributiei, largirea gamei de produse, eficientizarea activitatilor, imbunatatirea fluxului de numerar si reducerea costurilor. Produsele Brikston sunt comercializare exclusiv pe piaa intern. Evolutia vanzarilor in 2010 a fost in continuare afectata de diminuarea cererii de caramida ca urmare a crizei financiare si economice, ceea ce a dus la o presiune pe preturile de vanzare. Aceste tendinte vor continua si in 2011, ceea ce va afecta posibilitatile de crestere. De asemenea, ca urmare a majorarii capacitatilor de productie pe fondul scaderii pietei de zidarie, in

13

2011 am asistat la o agresivitate mai mare a concurentilor in piata traditionala si reducerea profitabilitatii in aceasta zona. In vederea asigurarii unui control intern cat mai eficient, Ceramica SA IASI si-a identificat si isi evalueaza permanent riscurile semnificative cu luarea in considerare a factorilor interni (natura activitatilor desfasurate, structura organizatorica) si externi (conditii economice, schimbari legate de mediul concurential). Riscurile identificate si masurile de protejare se refera la riscul de piata (analiza preturilor, a sortimentelor, a competitorilor), riscul de finantare (asigurarea capitalului pe termen lung), riscul de lichiditate (asigurarea disponibilitatilor pe termen scurt), riscul de credit (neincasare creantelor de la clienti), riscul valutar (protejarea impotriva variatiilor semnificative), riscul ratei dobanzii (minimizarea efectelor unor variatii defavorabile). Tinand cont de contextul actual conducerea societatii a demarat o serie de actiuni care sa asigure functionarea societatii in urmatoarea perioada, care includ reorganizare si restructurarea departamentelor, reducerea costurilor, imbunatatirea fluxului de numerar, in conditiile realizarii obiectivelor strategice. Ceramica Iai nu are probleme litigioase legate de dreptul de proprietate asupra activelor corporale ale societii. Rata lichiditatii generale a crescut la 0,9 in anul 2010 de la 0,49, aspect favorabil fata de 2009 intrucat au crescut activele societatii si au scazut obligatiile curente. Perioada incasarii clientilor a crescut la 12 zile din cauza acordarii un termen de plata mai mare in cazul anumitor clienti cheie. Perioada achitarii furnizorilor a scazut de la 56 la 51 de zile datorita cresterii gradului de achitare a obligatiilor in termenul scadent si cresterii avansurilor platite pentru piesele de schimb. Perioada imobilizarii stocurilor a scazut de la 217 zile la 76 zile in principal datorita faptului ca s-au diminuat stocurile de produse finite aflate in custodie la terti si au crescut vanzarile in cursul anului 2010. Eficienta capitalului propriu a crescut la 6,17% ca urmare a cresterii rezulatului net. Rata datoriei a scazut de la 39,57% in anul 2009 la 33,37% in anul 2010 datorita rambursarilor efectuate in 2010 si achitarii datoriilor catre furnizorilor de investitii

14