PIAA MONETAR Banii = ansamblul mijloacelor de plat utilizabile n mod direct pentru efectuarea tranzaciilor pe diferite piee.

Funciile banilor: Intermediar al schimburilor Etalon al valorii Mijloc de plat Instrument de rezerv. Piaa monetar = presupune ntlnirea cererii de moned cu oferta de moned, preul pe aceast pia fiind rata dobnzii. Cererea de moned repr. dorina obinerii monedei de ctre agenii economici. Motivaiile cererii de moned (dup Keynes): Motivaia trannzacional deriv din funcia banilor de mijloc de schimb, Motivaia precauional firmele i populaia pstreaz sume de bani pentru cheltuieli neateptate Motivaia speculativ nevoia de bani pentru speculaii financiare. Cererea de moned este notat cu L, iar L = L1(Y) + L2(d), unde L1(Y) reprezint cererea de moned pentru motivul tranzacional i precauional, care se afl ntr-o relaie direct cu venitul naional (Y). Astfel, dac Y crete, L1 va crete i invers. L2(d) reprezint cererea de moned pentru motivul speculativ, care se afl ntr-o relaie invers cu rata dobnzii (d). Dac d crete, va fi stimulat preferina pentru deinerea activelor financiare, deci renunarea la lichiditate scade L2. Oferta de moned reprezint totalitatea instrumentelor monetare utilizate n schimburile economice ntr-o economie. - se structureaz pe mai multe niveluri, n funcie de gradul de lichiditate (care reprezint uurina de a transforma un activ n bani). - astfel, oferta de moned poate fi clasificat n urmtoarele agregate monetare: M0 = numerar + bani de cont M1 = M0 + depozite bancare pe termen scurt i mediu M2 = M1 + depozite bancare pe termen lung, obligaiuni, bonuri de tezaur. Oferta de moned este gestionat de sistemul bancar, alctuit din: Banca central (care are urmtoarele atribuii: emite moned i controleaz masa monetar, supravegheaz celelalte bnci i le acord mprumuturi, este banca statului i elaboreaz propuneri pentru reglementrile monetare, valutare i financiare) Bncile comerciale emit bani de cont acordnd credite. Banca centrala: - este institutia abilitata prin lege sa supravegheze sistemul bancar si sa controleze cantitatea de bani din economie. Ex. BNR, ECB, FED - ndeplineste urmatoarele functii principale: 1. supravegheaza si reglementeaza functionarea sistemului bancar. n cazul n care o banca din sistem are dificultati financiare, banca centrala actioneaza ca un creditor de ultima instanta.

2. controleaza oferta de bani money supply (cantitatea de bani aflata la dispozitia economiei). - principalele instrumente de control a ofertei de bani: a) rezervele obligatorii b) rata dobnzii la creditele acordate bancilor c) operatiuni pe piata deschisa Bancile comerciale - atrag depozite si acorda credite cu rate diferite ale dobnzii. Rata dobnzii la credite este de regula mai mare dect cea de la depozite. - o parte din active sunt pastrate ca rezerve. Rezervele pot fi: a) Obligatorii la banca centrala b) Facultative exces de rezerve. - Creatia monetara prin intermediul bancilor comerciale Bancile comerciale pot crea bani atunci cnd sunt obligate sa depuna doar o fractiune din depozite sub forma rezervelor obligatorii. Obs. Creatia monetara prin intermediul bancilor comerciale genereaza doar mijloace suplimentare de schimb si nu un spor de avutie. Echilibrul pe piaa monetar: cererea de moned intersecteaz oferta de moned. Oferta de moned este de regul rigid, deoarece este controlat de banca central. Obiectivele politicii monetare: 1. reglarea masei monetare, prin folosirea urmtoarelor instrumente: a) rata rezervelor obligatorii cu ct este mai ridicat cu att vor rmne mai putini bani la dispoziia bancilor comerciale pentru a acorda credite i astfel cantitatea de moned aflat n circulaie scade. b) sistemul open market presupune achiziionarea sau vnzarea de titluri pe piaa monetar deschis. Banca de emisiune cedeaz sau achiziioneaz efecte publice/private (creane) nfluennd astfel cantitatea de moned aflat n circulaie. c) taxa scontului Scontarea repr. actul prin care o banc achiziioneaz de la clienii si, la vedere i nainte de scaden, creane pe termen scurt, oferindu-le acestora suma de pe nscrisul n cauz minus o dobnd numit taxa scontului. d) plafoane de credit pp. stabilirea de limite maxime de credit pentru fiecare banc de ctre banca central. (Aceast msur este prea rigid pentru economia de pia). e) Rata de refinanare bancar banca central furnizeaz lichiditi bncilor comerciale. 2. meninerea stabilitii cursului de schimb 3. susinerea echilibrului balanei comerciale i balanei de pli 4. sprijinirea politicilor anticiclice. Relaii de calcul: Mrimea masei monetare (M): M = P*Y / v M*v = P*Y unde, P = nivelul preurilor Y = cantitatea bunurilor tranzacionate, cantitatea de bunuri destinate vnzrii (sau Q) v = viteza de rotaie a monedei. P*Y = Valoarea bunurilor destinate vnzrii

 Puterea de cumprare a banilor (Pcb): sau Pcb = 1 / P Pcb = Y / M*v (din relaia M*v = P*Y, adic P = M*v/Y) INFLAIA Inflaia = reprezint creterea generalizat i durabil a preurilor; respective existena n circulaie a unei mase monetare (ofert de moned) ce depete nevoile economiei. Cauze ale inflaiei: 1. inflaia prin cerere este inflaia care rezult din creterea cererii agregate. Creterea cererii agregate este explicat prin creterea veniturilor bneti ale populaiei i determin din partea firmelor urmtoarea reacie: pe de o parte firmele vor crete preurile, iar pe de alt parte vor crete producia. 2. inflaia prin costuri (prin ofert) = apare n situaia n care costurile de producie cresc independent de cererea agregat (de exemplu ca urmare a creterii preului factorilor de producie). Dac firmele se confrunt cu o sporire a costului, ele vor rspunde parial prin creterea preului i parial prin reducerea volumului activitii. Msurarea inflaiei: Rata inflaiei: (Ri) a) Ri calculat cu IGP: Ri = IGP 100% b) Ri calculat cu IPC: Ri = IPC 100% UNDE:
Indicele general al preului (IGP) = se refer la preurile tuturor bunurilor i serviciilor produse ntr-o ar (n interiorul rii respective). Se mai numete i deflatorul PIB. IGP = PIBnominal/PIBreal * 100 PIBnominal = msoar valoarea bunurilor finale produse ntr-o economie n preuri curente PIBreal = msoar valoarea bunurilor finale produse ntr-o economie n preurile unui an de referin (de baz) Indicele preurilor de consum (IPC) = include doar preurile bunurilor de consum (ale bunurilor achiziionate de consumatori).

Tipuri de inflaie: trtoare: exprimat printr-un ritm mediu anual de cretere a preurilor bunurilor de consum de pn la 3%; moderat: exprimat printr-un ritm mediu anual de cretere a preurilor bunurilor de consum de pn la 6%; rapid: exprimat printr-un ritm mediu anual de cretere a preurilor bunurilor de consum de pn la 10%;

 galopant: exprimat printr-un ritm mediu anual de cretere a preurilor bunurilor de

consum de peste 10%; Aceast clasificare este insuficient pentru a analiza corect situaia unei economii. Este foarte important corelarea ntre nivelul inflaiei i nivelul creterii economice. Astfel avem: cretere neinflaionist semnific o inflaie moderat nsoit de o rat de cretere economic relativ nalt; cretere inflaionist rata inflaiei este mai mare dect sporul de producie naional; stagflaia inflaie rapid + cretere economic foarte sczut sau zero; slumpflaie scdere a produciei naionale + inflaie rapid, galopant; hiperinflaie scdere puternic a produciei naionale + inflaie galopant + dezechilibre majore sociale, economice, politice.