1.2.

Caracteristica general a principalilor factori ce au impact asupra creterii i descreterii economice Istoria dezvoltrii economice mondiale demonstreaz c, n toate timpurile, bunstarea unui popor a fost dat de nivelul produsului intern brut, ce reprezint valoarea brut a produciei finale de bunuri i servicii produse n cursul unei perioade de timp de ctre agenii economici ce i desfoar activitatea n interiorul granielor naionale. Procesul de cretere economic este unul complex de sporire a rezultatelor din economia naional, pe baza combinrii i folosirii factorilor de producie direci: fora de munc, capitalul fix i consumurile de mijloace circulante materiale. Creterea economic este n orice ar deoarece ea d posibilitatea populaiei s consume mai multe bunuri i servicii i totodat contribuie la asigurarea unei cantiti mai mari de bunuri i servicii sociale, cum ar fi sntatea, educaia, ducnd astfel la mbuntirea real a standardelor de via. n literatura economic att naional ct i internaional exist numeroase abordri n ceea ce privete clasificarea i ordonarea factorilor de cretere economic. Acestea au fost elaborate att n funcie de posibilitile de cuantificare a contribuiei directe i indirecte, n funcie de ordinea prioritilor de aciune prin politica economic, dar i pe baza apariiei lor n problematica dinamicii economice. Ilie Ni considera c, dup modul de implicare n procesul creterii economice avem: - factori direci, n care se include factorul uman (resursele de munc), factorul material (resursele materiale tehnologic; - factori indireci: rata investiiilor de cercetaredezvoltare, politica financiarmonetar, bugetar i fiscal a statului, capacitatea de absorbie a pieei interne, politica ecologic, schimburile internaionale etc. Fenomenul creterii economice a fost analizat i de ali economiti ce au ajuns la concluzia c locomotiva creterii economice se sprijin pe patru roi indiferent ct de bogat sau srac este o ar. Aceste roi sau factori ai creterii economice sunt: resursele umane (oferta de munc, disciplina, educaia, motivaia), resursele naturale (pmntul, mineralele, combustibilii, calitatea mediului), formarea capitalului (utilaje, fabrici, osele), tehnologia (tiina, ingineria, managementul, spiritul ntreprinztor). i echipamentele de producie acumulate) i factorul informaional-

n literatura de specialitate, creterii economice i se acord o atenie deosebit, deoarece bunstarea general a societii depinde de nivelul acesteia. Unul dintre argumentele cele mai invocate i totodat disputate, pe care teoriile creterii i dezvoltrii economice le aeaz la baza recentelor modele ale politicilor de gestiune a pieelor muncii i educaiei, l reprezint investiiile n formarea capitalului uman parte component a avuiei. n procesul creterii economice factorul uman intervine prin sporirea volumului muncii prestate la nivel macroeconomic, precum i a calitii acesteia, exprimat sintetic prin productivitatea muncii. Ocuparea populaiei active disponibile are un rol important n aciunea pe care o exercit factorul uman n procesul creterii economice. Dei creterea cererii de munc se asociaz cu creterea economic, printre specialiti exist o multitudine de opinii n ceea ce privete natura i sensul acestei dependene. Cu toate c din punct de vedere teoretic sporirea ratei ocuprii prin crearea de noi locuri de munca, favorizeaz creterea economic, exist opinii conform crora extinderea ocuprii este o consecin, i nu o premis, a procesului creterii economice i se datoreaz efectului de antrenare pe care sporirea Produsului Naional Brut ar avea-o asupra investiiilor. Dac investiiile fcute n resursele materiale au ca rezultat formarea i dezvoltarea capitalului fizic (tehnic), investiiile realizate n educarea, creterea i pregtirea profesional a resurselor umane genereaz capital uman. Acesta este reprezentat de cunotinele profesionale, deprinderile, abilitile, disciplina i de sntatea care pot conduce orice persoan la sporirea capacitii sale creatoare i, implicit, a veniturilor previzionate a se obine n viitor, fie ca o capacitate a oamenilor de a produce n mod eficient bunuri i servicii. Studiile analitice care au fost realizate n diferite spaii economice au artat faptul c aplicnd metoda intrri-ieiri, creterea costurilor factorului munc la intrare nu este n msur s antreneze o cretere similar a valorii la ieire sau o schimbare a compoziiei structurale a acesteia, care s justifice efortul investiional sporit. Investiia n capitalul uman, respectiv n educaie, instrucie i sntate, vizeaz formarea i pregtirea profesional-tiinific a resurselor umane disponibile, dar i adaptarea resurselor umane la schimbrile structurale ale economiei impuse de progresul tehnico-tiinific, pe criterii de eficienta. Cel de-al doilea factor tradiional al creterii economice sunt resursele naturale. n aceast categorie intr: terenul arabil, zcmintele de petrol i gaze naturale, pdurile, apa i resursele minerale. Importana resurselor naturale se desprinde i din faptul c o serie de state bogate n zcminte de petrol, cum ar fi Arabia Saudit, au reuit s obin venituri destul de mari numai

din rezervele proprii de petrol. Tot ca exemplu poate fi dat i micul Hong Kong, ar bogat n resurse, ce a nregistrat un volum al comerului internaional ridicat. Formarea de capital, cel deal treilea factor al creterii economice, const n proiecte de mare amploare (construcia de osele, canale de irigaii i ci navigabile sau msuri ce sunt luate n domeniul ocrotirii sntii) care trebuie realizate pentru ca activitatea economic ct i cea comercial sa se poat desfura. Pe lng cei trei factori analizai anterior, creterea economic este influenat i de un al patrulea factor: tehnologia. Creterea economic nu este un simplu proces repetitiv de adugare de noi fabrici i lucrtori asemntori celor deja existeni, ci un ir nesfrit de invenii i salturi tehnice care au dus la o mbuntire a posibilitilor de producie. Cele mai semnificative progrese tehnologice se nregistreaz n domeniul electronicii i calculatoarelor. n cea mai mare parte, tehnologiile progreseaz aproape neobservabil, mbuntirile ce apar n procesul de producie contribuind n mod hotrtor la mbuntirea calitii sau la creterea volumului produciei. Tocmai datorit acestui fapt, economitii s-au preocupat n mod deosebit cum poate fi ncurajat progresul tehnic. Rezultatele activitii la nivel macroeconomic, concretizate n bunuri materiale i servicii, reflect nivelul, structura, dinamica i performanele economiei. Cei mai utilizai indicatori ce reflect rezultatele obinute la nivel macroeconomic sunt: produsul global brut ( PGB ), produsul intern brut ( PIB ), produsul intern net ( PIN ), produsul naional brut ( PNB ), produsul naional net ( PNN ) i venitul naional(VN ). Factorii care influeneaz cursul valutar sunt imprii in 2 categorii: Factori interni Factori externi La rndul lor, factorii interni se impart n: Factori economici: volumul i structura produciei, calitatea bunurilor i serviciilor produse n cadrul unei economii, tehnologiile folosite, evoluia productivitii muncii, nivelul i dinamica preurilor.Orice factor economic i transmite influena asupra cursului valutar prin pre. Dac indicele general al preurilor i tarifelor scade, aceasta nseamn o cretere a puterii de cumprare a monedei naionale, ceea ce se reflect n creterea raportului de schimb al monedei naionale fa de o alt moned cu care se compar, respectiv o influen favorabil asupra cursului de schimb. n caz contrar, creterea indicelui general al preurilor i tarifelor va avea o influen nefavorabil asupra raportului de schimb, moneda naional pierznd din puterea de

cumprare. Nivelul preurilor este corelat cu nivelul produsului intern brut - care genereaz oferta de bunuri i servicii ntr-o economie i cu inflaia. Dac ntr-o economie ritmul anual de cretere a preurilor este de 2-3%, urmarea este stimularea activitii economice, ceea ce se va reflecta ntr-o apreciere a monedei naionale. Factori financiar-monetari : nivelul ratei dobnzii, nivelul creditelor, masa monetar n circulaie, situaia finanelor publice, situaia balanei comerciale.Aceti factori trebuie privii sub dou aspecte: ca rezultat direct al activitii economico-financiare a rii respective i ca posibilitate a bncii centrale de a modifica nivelul ratei dobnzii i pe aceast baz masa monetar n circulaie cu efecte asupra modificrii cursului de schimb al monedei naionale.Majorarea de ctre banca central a ratei dobnzii de refinanare determin creterea ratei dobnzii la bncile comerciale i ca urmare scumpirea creditelor. Efectul va fi o scdere a cererii de credite i reducerea masei monetare n circulaie. ntr-o economie care funcioneaz normal, reducerea masei monetare n condiiile meninerii constante a ofertei de bunuri i servicii, are ca efect scderea preurilor i implicit o cretere a puterii de cumprare cu efecte favorabile asupra cursului de schimb al monedei naionale. Pentru rile cu moned convertibil oficial, reducerea masei monetare pe piaa intern se reflect n reducerea ofertei de moned naional, iar dac cererea pentru moneda respectiv este relativ constant, urmarea este ca acea moned devine mai scump, avnd loc o cretere a cursului de schimb al monedei respective.Factorii financiari au n vedere situaia bugetului de stat deoarece n cazul n care se nregistreaz deficit bugetar, banca central va ncerca acoperirea acestuia prin emisiune monetar. Dac aceast operaiune nu este nsoit i de creterea corespunztoare a ofertei de bunuri i servicii, urmarea va fi creterea preurilor cu efecte nefavorabile asupra cursului de schimb al monedei naionale.n cazul existenei unei balane comerciale deficitare, autoritatea monetar va ncerca procurarea resurselor necesare acoperirii decalajului dintre importuri i exporturi, urmarea fiind o cretere a cererii de valut n condiiile creterii ofertei de moned naional, ceea ce va determina scderea cursului de schimb al monedei naionale. Factori psihologici: influeneaz direct cursul valutar pe pieele unde funcioneaz burse valutare i cursul se determin pe baza reportului cerere/ofert. Simple informaii sau preri cu privire la evoluia cursului pe alte piee sau evoluii ale preurilor interne produc modificri imediate asupra cererii de valut influennd cursul de schimb al monedei naionale.

Factori politici: ncrederea n conducerea rii, n capacitatea acesteia de amenine echilibrul economic, in(stabilitatea) politic concretizat n schimbri de guverne.Toate aceste fenomene determin ntrirea sau erodarea monedei naionale, cu efecte favorabile sau nefavorabile asupra cursului valutar. Factori militari: ori de cte ori ntr-o economie se produc fenomene de aceast natur (rzboaie, revoluii etc.) activitatea economic este ndreptat ctre satisfacerea cu prioritate a nevoilor cu caracter militar i de aceea ncrederea n capacitatea economiei naionale de a produce bunuri i servicii de larg consum care s acopere masa monetar scade, ceea ce influeneaz nefavorabil cursul de schimb al monedei respective.

1.3. Caracterizarea politicii monetare n cadrul unei politici macroeconomice de cretere economic.

A vorbi despre macroeconomie nseamn a analiza realitatea economic n complexitatea ei, avnd n vedere toate elementele ce o compun. Prin aciunea generat de forele care o conduc, aceast realitate economic i modific starea de echilibru sau dezechilibru de la moment la altul. Analiza macroeconomic impune a lua n considerare mediul economic ca un ntreg, cu perioadele sale de avnt sau de recesiune, cu nivelul total al produciei i al serviciilor oferite pe pia, fr a putea s se fac abstracie de nivelul preurilor i de ciclicitatea cu care acestea se modific genernd de cele mai multe ori inflaie i, din pcate, destul de rar deflaie , de nivelul forei de munc care s asigure realizarea unui anumit nivel al produciei i, implicit, de gradul efectiv de ocupare. Toate acestea au ca finalitate, n fond, asigurarea, pe termen lung, a unui anumit nivel de cretere economic, care, n definitiv, este dat de aciunile ntreprinse pe termen scurt aciuni concretizate n fluctuaii care genereaz ciclurile de producie (business cycles). n ultimii ani, pe fondul accenturii presiunilor inflaioniste i a celor legate de creterea numrului omerilor, al accenturii dezechilibrelor macroeconomice, se vorbete tot mai mult de adoptarea unui mix de politici economice care s conduc la stabilizarea macroeconomic. Nu

de puine ori, stabilizarea macroeconomic era asociat cu stabilizarea monetar. Stabilizarea monetar, n sensul de baz al cuvntului, presupune, n fapt, schimbarea sistemului monetar specific economiei respective, n primul rnd prin schimbarea monedei ce circul n acea economie (n sensul restabilirii unei noi valori pentru moneda puternic depreciat). Dac avem n vedere cealalt faet a stabilizrii, i anume stabilizarea macroeconomic, aceasta are n vedere asigurarea stabilitii economice prin restabilirea echilibrului general al economiei analizate. n cazul economiei, dup cum am mai artat, implic un ansamblu de msuri care s permit restabilirea tuturor echilibrelor economice n scopul atingerii unui anumit nivel al creterii economice, pe fondul unui anumit grad al ocuprii, n condiiile luptei pentru meninerea stabilitii preurilor, precum i a celei privind eliminarea sau, n ultim instan, reducerea deficitelor bugetar i al balanei comerciale. Toate acestea se afl n strns legtur cu sntatea monedei, de a crei stabilitate depinde, n final, situaia economiei n ansamblu. Procesul de stabilizare macroeconomic este puternic influenat de msurile de politic economic adoptate, de coerena acestora i, implicit, de gradul n care autoritile implicate n aplicarea acestor msuri sunt capabile s conlucreze n vederea atingerii obiectivelor propuse. De acurateea acestor msuri depinde, n fapt, rezultatul politicii de macrostabilizare, de restabilire a echilibrului economic general, care s permit asigurarea unui nivel de trai decent pentru populaia economiei analizate. Ca urmare, politica macroeconomic se concretizeaz n ansamblul instrumentelor i msurilor adoptate de autoritile unei ri, n scopul influenrii principalelor variabile economice i al atingerii nivelului dorit pentru economia respectiv. Altfel spus, politica economic este o intervenie deliberat a statului n domeniul economic n scopul de a nfptui anumite obiective de ordin structural sau conjunctural. Realizarea acestei politici economice este legat de atingerea obiectivelor propuse. Obiectivul ideal, care ar genera i o deplin macrostabilizare, ar fi acela al asigurrii unei creteri economice durabile, n condiiile unei ocupri complete a forei de munc, ale unui buget de stat i unei balane comerciale echilibrate, toate acestea pe fondul stabilitii preurilor. Ceea ce este de menionat este faptul c realizarea unui astfel de obiectiv complex a rmas doar la stadiul teoretic, practica demonstrnd, nu o dat, c atingerea uneia dintre componentele lui poate fi n contradicie cu realizarea altora. Cel mai concludent exemplu este acela reliefat de Curba lui Philips, potrivit creia nu se poate realiza stabilitatea preurilor deci un nivel sczut al inflaiei cu asigurarea unui ridicat nivel al ocuprii forei de munc. Problema care se ridic este aceea a

alegerii obiectivului de politic economic ce trebuie avut n vedere prin mixul de politici economice ce se adopt. Chiar dac obiectivul este acelai, mijloacele de a-l atinge nu. Economia este un mecanism att de complex, nct conducerea ei este asemnat mai degrab cu o art dect cu o tiin exact. Soluiile oferite pentru o problem sau alta sunt, de obicei, multiple, uneori chiar aparent contradictorii. Atingerea acestor obiective are la baz, n definitiv, instrumentele utilizate de autoritatea abilitat cu realizarea politicii macroeconomice. Aceste instrumente sunt reprezentate de componentele politicii economice, componente ce se concretizeaz n tot attea politici independente, dar n acelai timp corelate una cu cealalt: politica monetar, politica valutar (considerat de unii economiti ca fiind parte component a politicii monetare, iar de alii ca politic distinct n cadrul politicii macroeconomice), politica fiscal, politica comercial i, nu n ultimul rnd, politica veniturilor. Obiectivul cu cel mai mare impact social este reprezentat de gradul de ocupare al forei de munc, mergndu-se pe maximizarea acestuia. n ceea ce privete acest obiectiv, este aproape clar dorina nregistrrii unui nivel ridicat al ocuprii, pe de o parte pentru a se asigura un nivel de trai decent, iar pe de alt parte pentru a asigura un nivel ridicat al ofertei de produse. Atingerea unui astfel de obiectiv implic nenumrate probleme. O prim problem este cea legat, nc de la nceput, de definirea nivelului ce caracterizeaz gradul cel mai nalt de ocupare. Ar fi o greeal foarte mare dac s-ar considera c exist economii n care exist o ocupare total a forei de munc. n cadrul oricrei economii exist, n permanen, omaj fricional. Consensul analitilor economici, n ceea ce privete factorii fricionali, este acela c nivelul cel mai ridicat al ocuprii forei de munc este atins [] atunci cnd rata omajului este cuprins ntre 3% - 4% din totalul forei de munc civil. n condiiile economiilor actuale, pe fondul restructurrii macroeconomice, nivelul omajului fricional a crescut destul de mult. De aceea, autoritile ncearc s determine cu mare atenie care sunt cauzele care determin aceast cretere. Complexitatea economiilor actuale conduce automat la manifestarea anumitor fore care genereaz presiuni pe piaa forei de munc. Factorii care genereaz omajul fricional sunt reprezentai de: factori sezonieri, n baza crora cererea de locuri de munc variaz n funcie de vreme i de perioada din an, un exemplu concludent fiind reprezentat de activitatea din construcii, turism etc;

factori geografici, ce influeneaz oferta de for de munc n funcie de amplasarea geografic a locurilor de munc; oferta de for de munc nu are o elasticitate ridicat fa de acest factor;

factori structurali - restructurarea unor domenii de activitate din cadrul unei economii presupune automat i o recalificare a forei de munc, deoarece, de cele mai multe ori, cei disponibilizai nu-i pot gsi un alt loc de munc pe vechiul domeniu de activitate;

factori discriminatori - n ciuda evoluiei economice, culturale i sociale nregistrate la nivel mondial, mai apar, nc, discriminri n ceea ce privete ocuparea unui loc de munc, discriminri datorate fie naionalitii, fie rasei, fie opiunilor politice i religioase, fie datorate vrstei sau sexului. Toate acestea conduc la o majorare a omajului fricional. Cu toate acestea se consider c, la nivelul oricrei economii, exist omaj fricional i

singura problem avut n vedere de autoriti este aceea a diminurii ct mai mult a acestei laturi a omajului. Pe lng omajul fricional, n cadrul omajului se mai include i un alt aspect, aanumitul omaj ascuns, determinat n fapt de factori pur subiectivi (specifici celui care i caut un loc de munc, aici fiind incluse persoanele care declar c doresc s munceasc, dar care nui caut un loc de munc deoarece consider c orice cutare va fi n zadar Dac pornim de la ceea ce exprim Curba lui Philips, c unei rate a omajului sczut i corespunde o rat a inflaiei ridicat, este evident faptul c meninerea unui nivel ridicat al ocuprii forei de munc, fr a lua n considerare ali factori economici, conduce, automat, la nregistrarea unor costuri ridicate la anumite niveluri. Aceste costuri, reprezentate, n principal, de nivelul preurilor din economie, nu au cum s nu se repercuteze, mai departe, asupra nivelului puterii de cumprare, deoarece o cretere a preurilor genereaz automat o cretere a cererilor de majorare a salariilor i implicit o majorare a costurilor de producie, ce se reflect, mai departe, n preurile produselor pe pia. Aceste fluctuaii puternice de preuri nregistrate la nivel mondial n ultima perioad au condus la reorientarea politicii autoritilor, n sensul renunrii la urmrirea asigurrii unui anumit nivel al creterii economice n scopul asigurrii unei stabiliti relative a preurilor, care s permit restabilirea echilibrului economic general. Latura nefavorabil a efectelor, pornind de la creterea inflaiei, include o reducere a eficienei economice, o distorsiune inechitabil i capricioas n ceea ce privete repartiia veniturilor i o nrutire a poziiei balanei internaionale de pli.

n condiiile n care n cadrul unei economii rata inflaiei este la un nivel ridicat (de peste dou cifre), ineficiena economic se manifest acut, fenomenul cel mai frecvent ntlnit fiind acela al creterii cererii agregate, n condiiile n care oferta i menine ritmul de cretere anterior. Nivelul cererii crescnd automat, se ajunge la o nou modificare de preuri, ceea ce conduce i la o cretere a cererii pentru modificarea salariilor, cerere care, de cele mai multe ori, este satisfcut doar ntr-o mai mic msur, deoarece aceasta reprezint o cheltuial care genereaz noi creteri de pre. Mai trebuie adugat c, indiferent de productivitatea sec torului de activitate, cererea pentru creterea salariilor este aceeai, motiv pentru care eficiena din anumite sectoare este suportat de ctre alte sectoare. Pe de alt parte, o rat ridicat a inflaiei genereaz i o distribuie arbitrar a veniturilor la nivelul economiei; astfel c cei ce nregistreaz venituri variabile vor beneficia automat de creteri salariale mult mai rapide dect cei care au un venit fix. Dac avem n vedere cadrul extern al economiei, nu trebuie uitat impactul instabilitii preurilor asupra acestei activiti, reliefat de balana de pli. Scderea eficienei economiei conduce i la reducerea competitivitii produselor exportate, motiv pentru care piaa extern de desfacere se poate restrnge. Pe de alt parte, crescnd preurile de producie, este posibil ca pe piaa extern s existe productori mult mai competitivi, cel puin din punct de vedere al preurilor practicate. O rat a inflaiei ridicat conduce i la devalorizarea monedei naionale, fapt care poate genera o inhibare a exporturilor. Pe de alt parte, dac producia intern este dependent, ntr-o oarecare msur, de materiile prime din import, continuarea activitii este echivalent cu o cretere a preurilor de producie, ceea ce conduce la o nou modificare de preuri la nivelul economiei, ajungndu-se, astfel, la o spiral inflaionist ale crei costuri de eliminare sunt foarte ridicate. n ceea ce privete asigurarea unui anumit nivel al creterii economice, acesta reprezint, pentru unele ri, una dintre cele mai importante coordonate ale politicii de stabilizare macroeconomic. Dac la nceputul secolului al XX-lea se mergea pe ideea asigurrii unei creteri economice de cel puin 3% - 4%, n prezent aceste ateptri pot fi mult mai pesimiste. Pentru a vorbi de o cretere economic viabil trebuie s se nregistreze o cretere efectiv la nivelul produciei unei ri (cantitativ) i nu, n mod simplu, o cretere a valorii monedei naionale. La acestea trebuie s se adauge i faptul c mixul de produse i servicii trebuie astfel alctuit nct s stimuleze cererea real i deci s stimuleze consumul. Asigurarea creterii economice depinde, n cadrul unei economii de pia, pe de o parte de situaia ofertei agregate (oferta agregat excedentar genereaz stagnare economic), iar pe de alt parte de ajustarea gamei de produse i

servicii oferite pe pia la necesitile clientelei (este cunoscut cazul produciei pe stoc care a condus la scdere drastic a creterii economice n nenumrate ri). Asigurarea unui anumit nivel al creterii economice presupune dou aspecte: fie asigurarea unei creteri economice extensive (bazat pe creterea numrului angajailor, spre exemplu); fie mbuntirea condiiilor existente de lucru, care s permit creterea productivitii (presupunnd astfel o cretere economic intensiv). Dac avem n vedere acest din urm aspect, trebuie recunoscut c realizarea de noi investiii este calea cea mai bun pentru asigurarea creterii economice. Problema care apare es te legat de crearea cadrului care s permit atragerea de investitori (att din punct de vedere financiar, ct i fiscal, precum i din punctul de vedere al stabilitii politice, militare, specific rii avute n vedere i chiar zonei din care face parte ara analizat). Toate aceste inte de stabilizare macroeconomic au n vedere doar aspecte economice interne. Deprecierea monetar reprezint un alt factor care presupune adoptarea unei politici ferme de stabilizare macroeconomic. Finanarea deficitelor bugetare pe baza emisiunii monetare poate, treptat, s accentueze presiunile inflaioniste din economie, acestea repercutndu-se, n primul rnd, asupra valorii monedei naionale, valoare care conduce, mai departe, la scderea puterii de cumprare i, implicit, a nivelului de trai. Ca urmare, n ultima perioad, printre obiectivele de politic economic se afl i cel privind asigurarea controlului deficitului bugetului de stat. Cheltuielile destul de ridicate ale statului, la care se adaug amplul f enomen al arieratelor (manifestat mai ales la nivelul economiilor aflate n tranziie la economia de pia), au condus, n ultima perioad, la deficite bugetare semnificative; acestea au impus eforturi financiare nsemnate din partea statului, ca s nu mai vorbim de faptul c, de cele mai multe ori, pentru obinerea de finanare extern (n special de la Fondul Monetar Internaional) una dintre condiii a fost aceea a respectrii unei anumite ponderi a deficitului bugetar n cadrul PIB. Atingerea simultan a acestor obiective ar reprezenta un ideal pentru orice ar. Cu toate acestea, practica a demonstrat-o, exist situaii cnd chiar i atingerea unui singur obiectiv este destul de anevoioas i, de cele mai multe ori, presupune adoptarea de politici economice restrictive, dure. Teoria clasic, al crei iniiator a fost Adam Smith, pledeaz pentru lipsa intervenionismului statului la nivelul economiei, deoarece lumea este perfect, echilibrul economic general stabilindu-se n mod automat, forele pieei conducnd tocmai la restabilirea

acestuia. Se are n vedere faptul c, indiferent de economie, ocuparea forei de munc este deplin neexistnd practic omaj, fapt infirmat de evoluiile ulterioare pieele dispunnd de acea capacitate de autoreglare permanent care face, practic, nefolositoare intervenia statului n economie. Pornind de aici, susintorii teoriei clasice consider curba ofertei agregate ca fiind vertical (indiferent de nivelul preurilor de pe pia, oferta de produse este aceeai), motiv pentru care se consider c modificrile ce intervin la nivelul produsului intern brut nu depind de posibile modificri ale nivelului preurilor de pia. n ceea ce privete politica monetar, aceasta este practic inexistent, banii neavnd un rol important n modificrile intervenite l a nivelul economiei, deoarece modificarea intervenit n nivelul ofertei nominale de bani genereaz o modificare de aceeai mrime la nivelul preurilor, motiv pentru care cantitatea real de bani din economie rmne constant i, n consecin, nu se realizeaz o deplasare a curbei cererii agregate. Ideea de la care pornete teoria keynesist este aceea potrivit creia, indiferent de situaie, curba ofertei agregate este orizontal, ceea ce nseamn c oferta de bunuri i produse de pe pia variaz pentru acelai nivel al preurilor. Aceast teorie difer de cea clasic prin faptul c susintorii keynesismului consider c exist omaj determinat de omajul fricional. n aceste condiii, orict s-ar produce, nivelul preurilor nu se modific. Dac se are n vedere o politic fiscal expansionist, bazat fie pe creterea cheltuielilor guvernamentale, fie pe reducerea nivelului fiscalitii, nivelul preurilor nu se modific, singurele influene manifestndu-se la nivelul produciei i al gradului de ocupare (n sensul creterii nivelului acestor variabile). n plan monetar, adoptarea unei politici monetare expansioniste conduce la aceleai rezultate: expansiune la nivelul produciei oferite pe pia, impactul asupra nivelului preurilor fiind zero. Dac avem n vedere opiniile keynesiste privind politica de stabilizare macroeconomic, acestea se bazeaz pe un model ce are la baz cererea agregat. Susintorii acestei teorii afirm c marea criz din anii 30 a fost rezultatul unei politici fiscale inadecvate; n plan monetar se afirm c nu se mai putea face nimic pentru a preveni criza, deoarece ratele dobnzilor erau destul de sczute nct s poat stimula investiiile. Problema care a aprut aici era ns legat de existena unei slabe cereri de investiii, aceasta fiind considerat, practic, indiferent la evoluiile ratelor de dobnd. Pentru prevenirea unei crize, keynesitii propun adoptarea unei politici fiscale contraciclice bazat, n primul rnd, pe reducerea gradului de fiscalitate i pe creterea cheltuielilor guvernamentale, n condiiile n care sectorul privat manifest o puternic

instabilitate. Se pune astfel accent, nc o dat, pe intervenia statului n economie, ca singur posibilitate de asigurare a stabilitii macroeconomice. Se evideniaz, chiar dac nu n mod direct, rolul important atribuit politicii fiscale n defavoarea celei monetare. Aceste dou curente de gndire reflect, n definitiv, cele dou extreme ale gndirii economice, treptat fiind infirmate de realitatea economic mondial. Nu trebuie s facem abstracie de ele, pentru c, independent una de cealalt, cele dou propun soluii care, combinate, pot permite ieirea din criz. n acelai timp, practica a infirmat faptul c pentru realizarea stabilizrii trebuie s se acorde o atenie deosebit stimulrii cererii agregate i intensificrii interveniei statului n economie. Ca n orice economie, atingerea obiectivelor de politic macroeconomic implic o puternic coordonare (att temporal, ct i din punct de vedere al consistenei) ntre componentele politicii de stabilizare. Realizarea acestei coordonri vizeaz, n fapt, adoptarea acelor msuri care s permit ca efectele generate de acestea ntr-un anumit domeniu s nu fie anihilate de efectele generate de aplicarea celeilalte politici. Dac avem n vedere condiiile de manifestare a unei inflaii ridicate, analitii economici au ajuns la concluzia c un mix de politici monetar-fiscal este mult mai eficient dect aplicarea independent a fiecrei politici. n cazul economiilor n tranziie, trecerea de la economia planificat la economia de pia impunea o politic ferm de macrostabilizare, nsoit de o politic de restructurare ferm, era pur i simplu aruncat n avalana problemelor legate de trecerea la economia de pia. Izolarea att financiar, ct i din punct de vedere al pieelor de desfacere ale produselor proprii, precum i stabilirea administrativ a tuturor variabilelor macroeconomice s-au concretizat n tot attea cauze care au determinat derapajul economiei romneti. La nivel internaional, direciile de aciune erau orientate ctre eliminarea, pe ct posibil, a statului din activitatea de producie, evoluia istoric artnd c, n ceea ce privete alocarea resurselor n sectorul productiv, eficiena statului este mult sczut fa de sectorul privat. Acesta dispune, ns, n continuare, de mecanisme importante de influenare a economiei: politica monetar, politica fiscal i, nu n ultimul rnd, politica comercial. In ceea ce privete stabilirea mixului de politici macroeconomice, a fost unanim acceptat conlucrarea dintre politica monetar i cea fiscal. n condiiile n care statul deinea o pondere important la nivelul sectorului productiv, trebuia s se aib n vedere i politica salarial, tocmai pentru a se elimina posibile distorsiuni legate de repartizarea resurselor (situaie valabil i n prezent). Rolul

principal n acest proces amplu de stabilizare era atribuit politicii monetare, aceasta fiind, din pcate, cel mai bine conturat la acel moment al demarrii procesului de tranziie. Una dintre principalele probleme cu care s-a confruntat politica monetar nc de la nceput a fost aceea a divergenei dintre obiectivele impuse la nivel macroeconomic: necesitatea adoptrii unei politici restrictive n ceea ce privete controlul lichiditii din economie; obligativitatea finanrii automate a deficitelor bugetare. Evoluiile ulterioare au evideniat carenele metodei adoptate, accentund declinul economic care se manifest mai puternic de la an la an. Nerespectarea termenelor privind finalizarea liberalizrii preurilor a reprezentat, de asemenea, un factor cheie care a condus la sporirea costurilor tranziiei i, nu n ultimul rnd, a transmis, n plan extern, un semnal nefavorabil Romniei ctre instituiile financiar-monetare internaionale (acestea amnndu-i decizia acordrii sprijinului financiar, motiv pentru care i reacia pieei internaionale de capital s-a orientat n aceeai direcie).