Sunteți pe pagina 1din 30

Piee de capital

Cursul nr. 5

Capitolul III

Cadrul instituional al pieei de capital


2

Piaa de capital n Romnia

C.N.V.M.
Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare (C.N.V.M.) este autoritatea administrativa autonoma cu personalitate juridica ce functioneaza n baza Statutului C.N.V.M. aprobat prin O.U.G. nr. 25/2002, aprobata prin Legea nr. 514/2002, modificata si completata prin Legea nr. 297/2004. C.N.V.M. reglementeaza si supravegheaza piata de capital, piata instrumentelor financiare derivate, precum si institutiile si operatiunile specifice acestora. C.N.V.M. raporteaza Comisiilor pentru buget, finante si banci ale Senatului si Camerei Deputatilor, Comisiei economice a Senatului si Comisiei pentru politica economica, reforma si privatizare a Camerei Deputatilor, asupra activitatii desfasurate. C.N.V.M. este compusa din sapte membri, dintre care un presedinte, doi vicepresedinti si patru comisari.
4

C.N.V.M.

*Anghelache G., (2009), Piaa de capital n context european, Economic., Bucureti

C.N.V.M.

*Anghelache G., (2009), Piaa de capital n context european, Economic., Bucureti

C.N.V.M.

*Anghelache G., (2009), Piaa de capital n context european, Economic., Bucureti

Depozitarul central

*Anghelache G., (2009), Piaa de capital n context european, Economic., Bucureti

Depozitarul central
Este institutia care furnizeaza servicii de depozitare, registru, compensare si decontare a tranzactiilor cu instrumente financiare precum si alte operatiuni in legatura cu acestea astfel cum sunt definite in Legea nr. 297/2004 privind piata de capital, avand calitatea de administrator al unui sistem de plati care asigura compensarea fondurilor si decontarea operatiunilor cu instrumente financiare, in conformitate cu prevederile Regulamentului BNR nr. 1/2005 privind sistemele de plati care asigura compensarea fondurilor, modificat si completat prin Regulamentul BNR nr. 9/2005.
9

Depozitarul central

10

*Anghelache G., (2009), Piaa de capital n context european, Economic., Bucureti

Depozitarul central

11

*Anghelache G., (2009), Piaa de capital n context european, Economic., Bucureti

Depozitarul central

12

*Anghelache G., (2009), Piaa de capital n context european, Economic., Bucureti

Depozitarul central

13

*Anghelache G., (2009), Piaa de capital n context european, Economic., Bucureti

Bursa de Valori Bucureti


Prezenta investitorilor puternici pe o piata in formare cum este aceea din Romania este o miza extrem de importanta, iar Bursa de Valori Bucuresti si-a asumat misiunea de a contribui la intarirea increderii lor in potentialul reprezentat de companiile romanesti. Bursa de Valori Bucuresti are rolul de a incuraja dezvoltarea unei piete de capital lichide si eficiente, care sa ofere conditii egale de operare si siguranta totala. Organizata pe principiile autoreglementarii, Bursa de Valori Bucuresti isi adopta regulile si procedurile de functionare necesare, care sunt supuse apoi aprobarii Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare.
14

Bursa de Valori Bucureti


Apariia Bursei a avut loc n Romnia n decembrie 1882, cnd a nceput s funcioneze prin nalt decret regal, avnd la baz Legea asupra burselor, mijlocitorilor de schimb i mijlocitorilor de mrfuri, votat n 1881. Aceast prim lege a bursei utiliza conceptele i dispoziiile Codului comercial francez i organiza n acelai spaiu tranzacionarea valorilor mobiliare, a valutelor i a mrfurilor. Dup o ntrerupere de cinci decenii, bursa de valori a fost renfiinat pe piaa de capital a Romniei n 1995, prin decizia C.N.V.M., decizie luat n urma solicitrii a 24 de societi de valori mobiliare, membre ale Asociaiei Bursei de atunci, de a negocia aciuni emise de 6 societi comerciale.
15

Bursa de Valori Bucureti


Bursa de Valori Bucureti este constituit sub forma unei societi comerciale pe aciuni. Calitatea de acionar la burs este deinut de societile de servicii de investiii financiare. Reglementrile privind organizarea i funcionarea SC BVB SA sunt cuprinse n Codul Bursei.

16

Bursa Monetar-Financiar i de Mrfuri Sibiu


SC BMFM SA SIBIU s-a infiintat ca persoana juridica de drept privat si functioneaza ca societate comerciala pe actiuni conform Legii 31/1990 avand ca obiect de activitate "administrarea pietelor financiare" - cod CAEN 6711. * SC BMFM SA SIBIU este autorizata ca operator de piata de catre Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare din Romania prin decizia 356/31.01.2006 fiind inscrisa in Registrul CNVM, Sectiunea 11 Operatori de piata cu nr. PJR11OPPR/320002. * Regulamentele SC BMFM SA SIBIU si ale BMFMS sunt aprobate de catre CNVM prin deciziile nr. 357/31.01.2006 si 358/31.01.2006.

17

Bursa Monetar-Financiar i de Mrfuri Sibiu


* Cadrul normativ aplicabil activitatii SC BMFM SA SIBIU si BMFMS cuprinde Legea 31/1990 privind societatile comerciale, Legea 297/2004 privind piata de capital, regulamentele CNVM si regulamentele proprii ale SC BMFM SA SIBIU si BMFMS. * Capitalul social al SC BMFM SA SIBIU este de 3.254.000 RON distribuit in 16.270 actiuni cu valoare nominala de 200 RON/actiune. * Un actionar nu poate detine, direct sau prin persoane implicate sau afiliate, mai mult de 5% din totalul drepturilor de vot in adunarea generala a actionarilor societatii.
18

Casa de Compensare Bucureti


Casa de Compensare Bucuresti este institutia care efectueaza operatiuni de inregistrare, garantare, compensare si decontare a tranzactiilor cu instrumente financiare derivate incheiate pe piata reglementata la termen (Piata Derivatelor) administrata de catre Bursa de Valori Bucuresti. Casa de Compensare Bucuresti asigura derularea in mod corespunzator a operatiunilor mentionate anterior prin indeplinirea functiilor de casa de compensare si contraparte centrala, precum si aministrand riscurile la care este expusa o casa de compensare prin utilizarea de mecanisme tehnice si instrumente specifice. Totodata, Casa de Compensare Bucuresti desfasoara activitati cu privire la admiterea si mentinerea calitatii de membru compensator si agent de compensaredecontare, precum si supravegherea activitatii acestora19

Fondurile de Investiii

20

*Anghelache G., (2009), Piaa de capital n context european, Economic., Bucureti

Fondurile de Investiii

21

*Anghelache G., (2009), Piaa de capital n context european, Economic., Bucureti

Fondurile de Investiii

22

*Anghelache G., (2009), Piaa de capital n context european, Economic., Bucureti

Societile de Investiii Financiare (SIF)

23

*Anghelache G., (2009), Piaa de capital n context european, Economic., Bucureti

Societile de Servicii de Investiii Financiare (SSIF)

24

*Anghelache G., (2009), Piaa de capital n context european, Economic., Bucureti

Societile de Servicii de Investiii Financiare (SSIF)

25

*Anghelache G., (2009), Piaa de capital n context european, Economic., Bucureti

Societile de Servicii de Investiii Financiare (SSIF)

26

*Anghelache G., (2009), Piaa de capital n context european, Economic., Bucureti

Societile de Servicii de Investiii Financiare (SSIF)

27

*Anghelache G., (2009), Piaa de capital n context european, Economic., Bucureti

Fondul de Compensare a Investitorilor


Fondul de compensare a investitorilor, denumit n continuare Fond, este persoana juridica constituita sub forma unei societati pe actiuni, infiintata conform Legii 31/1990 privind societatile comerciale, cu modificarile si completarile ulterioare, in conformitate cu prevederile din Legea 297/2004 privind piata de capital si a regulamentului C.N.V.M. nr. 3/2006 privind autorizarea, organizarea si functionarea Fondului de compensare a investitorilor, modificat prin regulamentul C.N.V.M. nr. 10/2006.

28

Fondul de Compensare a Investitorilor


Fondul are ca obiect principal de activitate colectarea contributiilor membrilor si compensarea creantelor investitorilor provenind din incapacitatea unui membru de a restitui fondurile banesti si/sau instrumentele financiare datorate sau apartinnd investitorilor, care sunt detinute si/sau administrate n numele acestora n cadrul prestarii de servicii de investitii financiare, n limita plafoanelor stabilite n conformitate cu reglementarile C.N.V.M. Limita plafonului de compensare va creste gradual, pentru a ajunge la inceputul anului 2012, la echivalentul n lei a 20.000 de euro / investitor individual. In anul 2007 plafonul de compensare reprezinta echivalentul n lei a 4.500 de euro / investitor individual.
29

V multumesc !
30