MACROECONOMIE

Curs universitar
Capitolul 1. Concepte fundamentale ale macroeconomiei. 1.1 Cteva repere ale evoluiei teoriei economice 1.2 Obiectul de studiu al macroeconomiei 1.3 Structura mecanismului macroeconomic 1.4 Coordonarea deciziilor 1.5 Instrumentele analizei macroeconomice Capitolul 2. Metode de msurare a fluxurilor. Indicatori de rezultate i de potenial. 2.1 Principii ale sistemului contabilitii naionale. 2.2 Metode de calcul a indicatorilor de rezultate. 2.3 Avuia naionala 2.4 Modelul intrri-ieiri (input-output) static Capitolul 3. Venitul, consumul, acumularea i investiiile. 3.1 Fluxul circular al veniturilor si cheltuielilor. Cazul economiei deschise. 3.2 Cererea agregat i oferta agregat. 3.3 Capital, investiii i rata dobnzii. Capitolul 4. Mecanismul pieelor-modelul economiei nchise. 4.1 Echilibrul i dezechilibrul economic. 4.2 Piaa bunurilor i serviciilor. Modelul I. S. 4.3 Piaa activelor financiare. Modelul L. M. 4.4 Piaa forei de munc. Capitolul 5. Bazele analizei politicilor macroeconomice. 5.1 Teorii privind politicile macroeconomice. 5.2 Mecanismul cererii agregate i ofertei agregate de bunuri i servicii.

5.3 Oferta de bani. Mecanismul expansiunii monetare.

Capitolul 6. Macroeconomie deschis. Relaii economice internaionale. 6.1. Noiuni fundamentale ale relaiilor economice internaionale. 6.2. Eficiena comerului exterior. 6.3. Balana de pli externe. 6.4. Cursul de schimb. 6.5. Echilibrul economiei deschise. Capitolul 7. Inflaia si omajul. 7.1. Inflaia n economiile moderne. 7.2. Explicarea inflaiei prin teoria cantitativ a banilor. 7.3. omajul. 7.4. omajul i inflaia. Capitolul 8. Fluctuaiile activitii economice. Ciclul afacerilor. 8.1. Fluctuaiile ciclice i trendul economic. 8.2. Cauzele ciclurilor economice. 8.3. Indicatorii fluctuaiilor ciclice. 8.4. Metode de previzionare i influenare a fluctuaiilor ciclice. Capitolul 9. Creterea economic i dezvoltare durabil. 9.1. Noiuni introductive. 9.2. Scurta prezentare a teoriilor creterii i dezvoltrii economice. 9.3. Modele de cretere economic. Capitolul 10. Nivelul de trai i calitatea vieii 10.1. Delimitri conceptuale 10.2. Distribuirea i redistribuirea veniturilor. Bunstare i srcie economic 10.2.1. Inegalitatea veniturilor 10.2.2. Bunstare i srcie economic 10.3. Consumul i cererea de consum 10.3.1. Caracterizare general a abordrii cantitative n teoria consumului 10.3.2. Modele economico-matematice ale consumului
2

CAP 1. CONCEPTE FUNDAMENTALE ALE MACROECONOMIEI

1.2 Obiectul de studiu al macroeconomiei Definiia 1.1 Economia naional este un sistem cibernetic care funcioneaz n spaiul naional cu scopul principal de a satisface cerinele de bunuri i servicii ale oamenilor. Structura sistemului cibernetic mai sus definit este format din: a) Ansamblul elementelor sistemului cibernetic care este format din mulimea agenilor economici i a activitilor executate de acetia, b) Indercondiionrile dintre elementele SC formeaz mulimea fluxurilor de for de munc, de bunuri i servicii, a celor financiare, precum i a circuitelor informaionale de conducere. Aceste conexiuni se realizeaz prin intermediul pieelor agregate (piaa bunurilor i serviciilor, piaa factorilor de producie, piaa financiar) i respectiv prin sistemele informaionale de conducere ale agenilor economici. Definiia 1.2 Teoria macroeconomic studiaz economia naional n conexiune cu economia mondial, precum i modul n care se formeaz i evolueaz agregatele macroeconomice. Scopul teoriei macroeconomice este acela de a explica preurile medii precum i venitul total, producia total i utilizarea global a forei de munc. De asemenea, teoria macroeconomic mai studiaz efectele pe care le au aciunile de reglementare ale puterii publice (impozite, cheltuieli publice,
3

deficit public) asupra veniturilor totale i ocuprii forei de munc. 1.3 Structura mecanismului macroeconomic Cunoaterea mecanismului de funcionare al economiei naionale se efectueaz prin intermediu unor reprezentri simplificate. n funcie de scopul cercetrii, prin aplicarea unor criterii de agregare, se pot obine reprezentri diferite. Principalele componente elementare care constituie obiectul diferitelor agregri sunt enumerate n continuare: a) activitile economice, care constau n totalitatea aciunilor ce urmresc, direct sau indirect, satisfacerea nevoilor de bunuri i servicii, producia, repartiia, schimbul i consumul, economisirea i alte forme de utilizare a veniturilor (creterea patrimoniului, acordarea sau angajarea de credite etc.) b) subiectele economice, care sunt uniti organizatorice ce decid asupra nfptuirii activitilor. Ele se agreg dup tipul activitilor n ramuri, iar dup criteriul instituional n sectoare. c) tranzaciile nseamn trecerea obiectelor (bunuri, servicii ale factorilor, creane) de la un subiect la altul. Agregarea este o form de reunire pe baza unor criterii, a elementelor unui sistem sau a unei colectiviti, efectuat cu scopul caracterizrii comportamentului de ansamblu. Principalele criterii de agregare folosite n macroeconomie sunt: 1) agregarea funcional 2) agregarea instituional 3) agregarea necesar analizei economice (se trateaz mai trziu) 1) Agregarea funcional const n gruparea activitilor agenilor (de producie, consum, acumulare) i nu a agenilor economiei. Se utilizeaz n practic pentru estimarea componentelor P. I. B. Operaiunile agenilor se grupeaz n trei categorii:
4

a) operaiuni cu bunuri i servicii, acestea descriu originea (producie intern, import) i utilizarea bunurilor i serviciilor (consum intermediar, consum final, formarea capitolului fix, variaia stocurilor, exportul) ntr-o perioad de timp. b) operaiunile de repartiie sunt formate din operaiunile de repartiie a veniturilor i operaiunile de transfer de capital. c) operaiuni financiare care cuprind variaia resurselor i angajamentelor monetare sau alte creane. Dup cum este cunoscut, elementele patrimoniului se clasific astfel: - active nonfinanciare care sunt corporale reproductibile (stocuri i active fixe) i corporale nonreproductibile (terenuri etc ) precum i incorporale (brevete etc); - active financiare (instrumente de plat, de plasament, de finanare, rezerve de asigurare). 2) Agregarea instituional se efectueaz n funcie de comportamentul de baz n ce privete formarea i utilizarea veniturilor i a patrimonului. Sectoarele instituionale sunt: a) gospodriile (menajele) - sunt formate din persoane care triesc sub acelai acoperi i funcioneaz ca o unitate economic (dein factori i consum); b) ntreprideriile/firmele - acestea produc bunuri i servicii destinate pieei; c) instituiile guvernamentale (guvernul) - asigur funcionarea sistemului economic naional; d) sectorul financiar (bnci, societi de asigurri, fonduri etc); e) sectorul extern (restul lumii) . n economia nchis firmele mpreun cu gospodriile i guvernul, adic agenii economici productori i cei consumatori, constituie categoria de ageni economici nonfinanciari. Ei se identific ca purttori ai ofertei i ai cererii n tranzaciile pe care le efectueaz.
5

Complementar categoriei de ageni non-financiari este categoria agenilor financiari, separndu-se astfel, ntr-o manier relativ, procesele din sfera financiar-monetar de cele din economia real. Definiia 1.3 Economia real reprezint ansamblul activitilor economice executate de categoria agenilor nonfinanciari. Prin agregarea activitilor economice se obin i alte dou structuri ale economiei naionale: 1) dup criteriul natura i succesiunea activitilor n cadrul reproduciei obinem: producie-repartiie-schimbconsum 2) dup criteriul specializrii activitilor distingem patru sectoare: 2.1 sectorul primar care cuprinde activiti de extragere din natur a materiilor prime (agricultur, silvicultur, pescuit i industria extractiv). 2.2 sectorul secundar este format din activiti de prelucrare a materiilor prime extrase din natur cu scopul satisfacerii consumului propriu i al sectorului primar, precum i pentru consumul final al populaiei. 2.3 sectorul teriar este format din activiti care au ca rezultat servicii (comer, turism, transport, telecomunicaii, financiar-bancare etc) 2.4 sectorul quaternal conine activiti din domeniu cercetrii tiinifice i dezvoltri tehnologice, al cunoaterii tiinifice, culturale. Pentru a construi tabloul complet al economiei naionale (nchise fr sectorul extern) vom aduga urmtoarele piee agregate: - piaa agregat a bunurilor i serviciilor - piaa factorilor de producie - piaa financiar
6

Cele trei categorii de ageni economici gospodriile, firmele i administraia public, mpreun cu cele trei piee enumerate mai nainte, alctuiesc un mecanism de funcionare al economiei naionale care este prezentat n fig. 1.3
(5) (6)

Piaa factorilor

(13) (14)

(20)

(19)

(22) (3)

Sectorul administrati a public G

(11) (12)

(18)

(17) (21) Piaa bunurilor i serviciilor

Sectorul gospod riilor H

(1) (2)

(9) (10)

Sectorul firmelor B

(8) (7) (22) Piaa financiar

(16) (15) (21)

Fig. 1.3 Legenda 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22.

Fluxuri financiare Fluxuri reale

Cheltuieli pentru bunuri i servicii Bunuri i servicii destinate consumului final Impozite i taxe Bunuri publice Factori de producie Plata serviciilor factorilor de producie Economii (sau dobnzi pltite) Venituri din dobnzi (credite returnate) Flux de bunuri i servicii Flux de venituri totale din vnzarea produciei Impozite i taxe Bunuri i servicii publice Flux de pli pentru serviciile factorilor Factori de producie Flux de economii (pli ale dobnzilor) Flux de mprumuturi (venituri din dobnzi la economiile realizate) Plata achiziiilor de pe piaa bunurilor Bunuri i servicii furnizate de firme Plata serviciilor factorilor (de la gospodrii) Factori de producie utilizai de G Economia net (diferena dintre fondurile economiste i mprumuturile fcute de G) Venituri din dobnzi la economiile nete

Rolul agenilor economici n circuitul economic este de a lua decizii privind activitatea lor, fundamentate pe potenialul lor tehnico-economic i a informaiilor provenite de la cele trei piee.
8

 O gospodrie este reprezentat de orice grup de persoane care locuiesc mpreun, au buget comun i iau decizii ca un tot unitar. Fiecare persoan din economie poate fi privit ca o gospodrie. Totui, unele gospodrii sunt formate dintr-o singur persoan, altele constau n familii sau grupuri de persoane fr legturi de rudenie (cum ar fi doi sau trei studeni ce mpart un apartament). Fiecare gospodrie are necesiti nelimitate dar i resurse limitate. Sectorul firmelor sau sectorul productiv, este alctuit din mulimea ntreprinderilor/ firmelor din economie care au ca activitate principal producia de bunuri i servicii. O firm este o organizaie care utilizeaz resurse i produce bunuri i servicii. Toi productori sunt firme, indiferent de ramura din care fac parte, de dimensiunea sau tipul produciei. Administraia public (guvernul) grupeaz instituiile a cror funcie principal, este de a produce servicii/bunuri publice nedestinate pieei ci consumului populaiei i celorlali ageni i de a efectua operaii de redistribuire a veniturilor statului. Resursele lor provin din prelevri sau vrsminte obligatorii efectuate de unitile ce aparin altor sectoare. Acest sector se compune din administraia central i administraia local. Unitile care aparin administraiei publice sunt: organele administraiei centrale i locale, ale procuraturii i cele judectoreti, cele din nvmnt, sntate, cultur, art, aprare etc. Sursa de finanare o constituie bugetul public, fondurile extrabugetare i fonduri proprii ale unitilor. Sectorul public (guvernamental, de stat) este definit ca ansamblul interdependent format din administraia public i ntreprinderile/firmele cu capital de stat (dup logica circuitului economic din fig.1.3 acestea se includ n sectorul firmelor pe baza criteriul obiectului activitii). Administraia public (guvernul) este o organizaie ce stabilete legi i reguli, impune un mecanism de respectare a acestora, stabilete impozite i taxe pentru gospodrii i firme,
9

produce bunuri publice i servicii ca de exemplu aprarea naional, sntate public, transport sau educaie. Sectorul financiar realizeaz transferul de fonduri de la sectoarele care au excedent de fonduri ctre cele care sunt n deficit. Este constituit din bncile de diferite tipuri i societile de asigurri, fonduri de investiii, fondurile de pensii etc. Pieele agregate Deciziile luate de gospodrii, firme, administraia public i sectorul financiar se coordoneaz pe pieele bunurilor i serviciilor, a factorilor de producie i piaa financiar, fiind reglementate prin reguli stabilite i implementate de administraia public. Pe aceste piee preurile se ajusteaz permanent astfel nct s se menin echilibrat cererea i oferta. Este acceptabil s considerm c piaa reprezint orice modalitate prin care vnztorii i cumprtorii iau contact, schimb informaii i fac afaceri mpreun. Factorii de producie reprezint resursele productive ale economiei. Ei se clasific n patru tipuri: 1) munca (fora de munc); 2) pmnt; 3) capital; 4) abiliti antreprenoriale (manageriale). Munca reprezint timpul i efortul pe care oamenii l aloc pentru producia de bunuri i servicii, ea este rspltit prin salarii. Pmntul reprezint totalitatea resurselor naturale utilizate pentru producerea de bunuri i servicii. Acest factor de producie nu se rezum doar la terenurile folosite n agricultur, el nseamn totalitatea resurselor naturale oferite de planet. Preul acestui factor de producie este renta. n teoria economic, capitalul reprezint totalitatea echipamentelor, cldirilor, utilajelor i altor bunuri fabricate ce sunt utilizate n producia de bunuri i servicii. Abilitile antreprenoriale (manageriale) sunt un tip special de resurs uman prin care se organizeaz ceilali trei
10

factori de producie, se iau deciziile de afaceri, se fac inovaii, se asum riscul afacerilor. Acest factor de producie este recompensat prin profit. Procesul alegerii (deciziei) publice este dat de regulile i reglementrile impuse de administraia public, taxele i impozitele stabilite precum i bunurile i serviciile utilizate. 1.4 Coordonarea deciziilor Probabil cel mai izbitor fapt ce reiese din deciziile luate de gospodrii, firme i administraia public este acela c acestea pot fi conflictuale. Apare problema de punere n concordan a deciziilor luate de gospodrii, firme i administraia public (guvern), deoarece gospodriile pot oferi un tip de munc iar firmele s cear alt tip, respectiv firmele pot oferi anumite bunuri i servicii iar gospodriile s cear altele. Rolul coordonrii acestor decizii este asumat de piee. Pieele coordoneaz deciziile individuale prin procesul de ajustare (modificare) a preurilor. Deciziile de producie i consum, de vnzare i cumprare sunt ajustate n mod continuu i echilibrate prin intermediul modificrii preurilor. Politica economic. Politica economic se definete prin aciunile administraiei publice (guvernului) i ale instituiilor ce pot mbunti performanele economiei. 1.5 Instrumentele analizei macroeconomice 1.5.1 Modele i date. Modele economice caracteristici: a) consisten logic: relaiile dintre elementele modelului trebuie s surprind aspectele eseniale, fiind logice i determinante n explicarea comportamentului sistemului real.

11

b) validitatea: va indica modul n care modelul surprinde realitatea. Un model care nu surprinde realitatea n mod corespunztor nu poate fi folosit n analize. c) simplitate: n cazul n care trebuie s se decid ntre dou modele care descriu realitatea n mod asemntor, criteriul dup care se va alege unul dintre modele pentru analize este simplitatea acestuia. Analiza unei probleme presupune parcurgerea a trei etape: 1. observarea fenomenului 2. elaborarea modelului 3. testarea modelului i efectuarea prognozelor. Surse de date economice. Pentru a obine i utiliza date, economitii apeleaz la dou surse fundamentale de date. Prima dintre acestea este sursa primar, respectiv direct agenii economici: firme sau gospodrii. n cazul firmelor datele provin din situaia contabil, respective din bilanul contabil anual, balana contabil, precum i din alte sisteme de nregistrare la nivelul firmei (micarea stocurilor de exemplu). n cazul gospodriilor datele provin din anchete i sondaje ntreprinse de cercettori, i constau n rspunsurile directe date de acestea cu privire la comportamentul uzual: achiziii de bunuri i servicii, economisire, utilizarea timpului liber etc. A doua surs de date este cea a organizaiilor specializate, private sau publice, interne sau internaionale. n Romnia principala organizaie care colecteaz date cu privire la situaia economic este Institutul Naional pentru Statistic. Alte organizaii de la care se pot obine date sunt: Banca Naional a Romniei, Institutul de cercetri pentru Calitatea Vieii, institute private de sondaj (IRSOP, IMAS, etc), bncile comerciale, bnci de date computerizate .a. Printre organismele internaionale ce ofer date cu privire la situaia economic gsim Fondul Monetar Internaional, Banca Mondial, OECD, FAO, Organizaia Naiunilor Unite, ageniile de rating (Moodys, Standard and Poor, .a.) etc.
12

1.5.2 Organizarea datelor 1. Tabele de date Cea mai ntlnit form de prezentare a datelor este cea tabelar. 2. Serii de timp O serie de timp este constituit din nivelul unei variabile la diverse momente de timp. Informaiile pot fi prezentate sub form de tabel sau sub form grafic. 3. Indici n analizele efectuate este necesar ca n multe situaii s se pun n eviden evoluia unei anumite variabile n timp. Aceast evoluie poate fi descris prin intermediul indicilor. Un indice este un numr real, pozitiv, care indic evoluia unei variabile fa de o valoare de baz dat. Acesta se calculeaz ca raport ntre valoarea variabilei n perioada curent i valoarea aceleiai variabile n perioada de baz (sau de referin) . Perioada de baz considerat poate fi att fix ct i variabil. n cazul n care aceasta este fix, atunci avem indici cu baz fix, iar dac este variabil (perioada de baz o constituie permanent perioada anterioar celei curente), atunci avem indici cu baz n lan. Observaie. Indicele poate fi exprimat i procentual. n acest caz numrul rezultat din raportarea valorilor indicatorului n perioadele curent i respective de referin se nmulete cu 100.

CAPITOLUL 2
METODE DE MSURARE A FLUXURILOR.
13

INDICATORI DE REZULTATE I DE POTENIAL

2.1. Metode de calcul a indicatorilor de rezultate. Din seciunea precedent rezult c indicatorii (agregatele) macroeconomice de rezultate se pot calcula utiliznd una dintre urmtoarele trei metode: 1. Agregarea fluxurilor de bunuri i servicii finale produse de agenii economici n perioada de calcul. Aceasta este metoda de producie i const n eliminarea consumului intermediar din valoarea totala a produciei pentru obine PIB i PNB. PIBpp = PGB C intermediar (2.1) unde : - PGB = valoarea produselor i a serviciilor, intermediare i finale create ntr-o ara n perioad de calcul - C interm = reprezint valoarea bunurilor (altele dect K fix) i a serviciilor destinate pieei pentru consum n perioada curenta n vederea producerii de bunuri i servicii. Definiie 2.1. Produsul intern brut reprezint valoarea brut de pia a produciei de bunuri i servicii finale produse n cursul unei perioade de ctre agenii economici ce i desfoar activitatea economic n interiorul rii. Practic, aplicarea metodei de producie const n utilizarea indicatorului valoarea adugat brut la pre de baz folosind relaia PIBpp = VAB + IP+ TV SP unde: VAB = valoarea adugat brut exprimat n preurile de baz;
14

IP = impozite pe produs inclusiv taxa pe valoarea adugat; TV = taxe vamale SP = subvenii pe produs i pentru import 2. Agregarea cheltuielilor totale ale agenilor economici pentru bunuri i servicii finale din producia perioadei curente. Aceasta este metoda utilizrii produciei finale i const n nsumarea elementelor: - cheltuielile gospodriilor pentru bunuri i servicii de consum (C) - cheltuielile guvernului pentru bunuri i servicii finale (G) - cheltuielile cu bunuri de investiii a sectorului privat (Ib) - exportul net (NX) = X M - variaia stocurilor de bunuri care nu sunt capital fix (materii prime, materiale etc.) - (VS); ca urmare se obine relaia: PIBpp = C + G +Ib + NX unde: Ib = FBCF + VS (2.2.)

Definiie 2.2 Investiia brut (Ib).sau Formarea brut de capital fix (FBCF) reprezint valoarea obiectelor materialele care asigur nlocuirea i creterea fondurilor fixe precum i serviciile ncorporate n bunurile de capital fix. [Este vorba de bunuri cu valoare mai mare dect o anumit limit care sunt utilizate mai mult de un an n producie fr cele destinate scopurilor militare] FBCF (Ib) = In + Am (se face abstracie de VS) unde: Am = amortizarea sau alocaia pentru consumul de capital fix (ACCF) In investiia net sau valoarea bunurilor finale destinate creteri stocului de capital

15

Am (ACCF) = valoarea recuperat treptat din valoarea iniial a mijloacelor fixe prin includerea acesteia n costul de producie sau valoarea bunurilor finale destinate nlocuirii capitalului fix uzat. Definiia 2.3 Consumul privat/personal (C) este msurat prin valoarea bunurilor i serviciilor de consum destinate satisfacerii nevoilor oamenilor; practic se includ bunurile i serviciile finale cumprate dar i bunurile din producia proprie a gospodriilor care au fost consumate. (nu cuprinde autoconsumul fermelor agricole, producia casnic etc.) Definiie 2.4 Consumul public/Guvernului (G) exprim cheltuielile instituiilor guvernamentale ocazionate de cumprarea de bunuri i servicii(pentru consum i investiii). Administraia public produce o diversitate de bunuri i servicii (osele, diguri, scoli, servicii juridice, de aprare, sanitare etc.) care n mod normal nu se produc de sectorul privat sau se produc insuficient. Evaluarea acestora se face prin valoarea achiziiilor de bunuri i servicii (deci prin costul produciei), care devine parte a PIB. Acele cheltuieli guvernamentale care nu sunt nsoite de un flux invers de bunuri i servicii (plata pensiilor, ajutoare de omaj, asigurri sociale etc.) nu intr G ci n transferuri (nu face parte din PIB curent). Definiie 2.5 Exportul net (NX) reprezint diferena dintre valoarea bunurilor i serviciilor exportate (X) i valoarea celor importate (Z sau Im). Dac X > Im, adic NX > 0, aceasta semnific faptul c sectorul extern consum mai mult pentru bunuri i servicii naionale dect cheltuie rezidenii naionali pentru importuri,
16

stimulnd creterea PIB. Dac X < Im, (NX < 0) diferena se scade din suma celorlalte cheltuieli, reducnd stimularea PIB. 3. Metoda veniturilor const n nsumarea elementelor care exprim compensarea factorilor de producie i se constituie ca venituri ale proprietarilor acestora: pli salariale +profituri +dobnzi +rente +alocaii pentru consumul de capital fix + impozite indirecte. PIBpp = (R+EBE) + (IPRI-SE) (2.3) unde: R remunerare salariai EBE excedent brut de exploatare IPRI impozite legate de producia i import SE subvenii de exploatare i de import (EBE soldul contului de exploatare al unui sector instituional arat ce rmne din valoarea nou creat n producie dup remunerarea salariailor i plata impozitelor legate de producie). Impozitele indirect nete I.I.N) reprezint diferena dintre impozitele indirecte pltite de firme ctre guvern i subveniile primite de la guvern. Impozite percepute de guvern sunt: a) directe-stabilite asupra veniturilor (salarii, dobnzi, dividende, chirii, profituri etc. [Td]); b) indirecte-suportate de cumprtori i de consumator, fiind stabilite pe cifra de afaceri (al vnzrilor) pe valoarea activelor de proprietate sau pe unele produse (buturi, igri etc.) [Te] Impozitele indirecte sunt tratate de firme ca o component a costului bunurilor i serviciilor finale produse, fr a reprezenta o cheltuial cu factorii de producie. Ele intr n componena preurilor pieei i se ncaseaz de stat. n calculul agregatelor macroeconomice de rezultate la preul pieei subveniile se scad din Te deoarece reprezint o surs de fonduri folosite de firme n vederea asigurrii serviciilor furnizate de factorii de producie [IIN=Te-SE].
17

Definiia 2.6 Produsul Naional Brut (PNB) msoar valoarea curent de pia a tuturor bunurilor i serviciilor finale, produse de agenii economici naionali ntr-o perioad de un an sau venitul total obinut de cetenii unei ri indiferent de ara n care i aloc factorii de producie. - PIB i PNB sunt diferite deoarece firmele i ceteni strini produc o parte a output-ului n interiorul rii iar profiturile i dobnzile sunt returnate ctre restul lumii, iar pe de alt parte, unii agenti economici naionali dein resurse productive n alte rii i primesc veniturile aferente proprietarilor. Diferena dintre sumele primite din exterior i plile fcute ctre exterior (n scopul enunat) reprezint venitul net din strintate (VNS) sau soldul dintre VAB a agenilor naionali n strintate i VAB a agenilor strini n interiorul ri (SVAB) Rezult: PNBpp=PIBpp+SVABpp (2.4)

PNBpf = VNB (Venitul Naional Brut) (2.5) Soldul SVABpp poate fi zero, pozitiv sau negativ i n consecin PNB = PIB, PNB > PIB sau PNB < PIB. Privit din perspectiva cheltuielilor totale ale agenilor economiei att PIB ct i PNB reprezint msuri a cereri agregate, dar i a ofertei agregate. Exprimarea indicatorilor n mrimi nete Definiia 2.7 Produsul intern net (PIN) msoar valoarea net total de pia a bunurilor i serviciilor finale, produs n perioada analizat de agenii economici care activeaz ntr-o ar.

18

Se poate calcula la preul factorilor (PINpf) i evideniaz contribuia productorilor la crearea valorii nete, sau n preul pieei (PINpp)- evideniind rolul cereri. Astfel obinem: PINpp = PIBpp ACCF (2.6)

PINpf = PINpp IIN (2.7) Definiia 2.8 Produsul Naional Net (PNN) msoar valoarea net a bunurilor i serviciilor finale produs de agenii economici naionali ntr-o perioad. Se calculeaz pornind de la PIN care se corecteaz cu soldul dintre veniturile din activitatea economic i din patrimoniu ale agenilor naionali care i desfoar activitatea n strintate i cea a agenilor strini pe teritoriu rii (SVAES): PNNpf = PINpf + SVAES PNNpp = PNBpp ACCF = (PIBpp+SVABpp) - ACCF PNNpf = (PIBpp ACCF-IIN)+SVAES Definiia 2.9 Venitul Naional (VN) evalueaz veniturile ncasate de proprietarii factorilor de producie n schimbul resurselor furnizate unitilor productive din economie sau veniturile din munc i din proprietate care decurg din producia de bunuri i servicii; pe de alt parte reflect utilizarea veniturilor pentru cumprarea de bunuri i servicii i pentru economisire (S). VN- se calculeaz pornind de la fluxurile de venit i de cheltuieli sau aplicnd metoda nsumrii veniturilor factorilor de producie angajai n producerea de bunuri i servicii. PNNpf =VN (2.8)
19

2.3 Avuia Naional (AN). Definiia 2.10 Avuia naional este o categorie economic complex care reprezint totalitatea resurselor umane, naturale, materiale acumulate, financiare i de mediu de care dispune o ar la un moment dat, chiar dac unele dintre acestea se afl n afar teritoriului naional. Resursele umane (RU) includ resursele de munc (RM), adic populaia ocupat i rezervele de munc, precum i valoarea capitalului uman (VKU). Noiunea de capital uman (KU) deriv din analogia efectuat ntre investiia n capitalul fizic i investiia n resursele umane, n vederea creterii eficienei sale economice. Ca urmare, capitalul uman reprezint ansamblul cunotinelor i aptitudinilor acumulate de o persoan pe parcursul formrii profesionale i activitii practice, gradul de mobilitate profesional a forei de munc, precum i starea de sntate a populaiei. n teoria capitalului uman se subliniaz importana diferitelor categorii de investiii n capitalul uman: - investiiile n colarizarea formal i calificarea postcolar; - investiiile efectuate n familie sub forma grijii acordate copiilor; - investiiile pentru o bun stare de sntate; - investiiile pentru informare privind piaa muncii i pentru cutarea unui loc de munc. Evaluarea impactului pe care l au aceste investiii asupra creterii potenialului capitalului uman stau la baza deciziilor de politic economic privind alocarea resurselor disponibile . Folosind notaiile ataate fiecrei categorii mai sus prezente rezult relaia: RU = RM + VKU
20

(2.9)

Resursele naturale reprezint totalitatea elementelor furnizate de natur necesare existenei umane. Capitalul natural se compune din valoarea bunurilor i forelor naturii utilizate ca mijloc de munc (pmnt, ci de transport pe ape, apa pentru irigai etc.), ca surse de energie, ca materie prime, materiale sau bunuri folosite nemijlocit ca obiect de consum (apa, fructe etc.).

VENITUL, CONSUMUL, ACUMULAREA I INVESTIIILE

3.1 Fluxul circular al veniturilor i cheltuielilor. Cazul economiei deschise. Un model macroeconomic mai complet este format din patru sectoare: gospodrii, firme, administraia public i restul lumii (sectorul extern). Vom considera de asemenea trei piee agregate: piaa factorilor, piaa bunurilor i serviciilor, respectiv piaa financiar/monetar (vezi figura 3.1).
Acumularea gospodriilor

Gospodrii

NT Guvern C G
mprumuturi publice

Y
Pieele

Pieele factorilor

bunurilor i

Pieele

serviciilor

NX

financiare

Y Firme

C NX G
Restul lumii

mprumuturi externe

21
mprumuturile firmelor

Fig. 3.1 Legend Flux financiar n fluxul circular al veniturilor i cheltuielilor, gospodriile ncaseaz veniturile (Y) de la firme i efectueaz cheltuieli de consum (C); firmele cheltuiesc pentru investiii (I), guvernul achiziioneaz factori de producie precum i bunuri i servicii (G); iar restul lumii primete exportul net (NX). Evident, venitul agregat este egal cu cheltuielile agregate. Gospodriile economisesc (S) din venit i pltesc taxe nete (NT); aceste componente prsesc fluxul circular. Firmele mprumut pentru a finana investiiile, iar guvernul i restul lumii iau bani cu mprumut pentru a-i finana deficitele sau dau bani cu mprumut din excedente. n figura 3.1 nu reiese faptul c firmele pltesc la rndul lor impozite i pot primi subvenii. Aceast situaie poate fi interpretat astfel: taxele nete pltite de ctre firme vor fi pltite de gospodriile ce dein acele firme. De exemplu, impozitul pe profitul firmei poate fi vzut ca o diminuare a venitului primit de gospodriile ce sunt proprietarele firmei, ceea ce este echivalent cu faptul c gospodria primete tot profitul firmei i apoi i pltete impozitele. Administraia public (guvernul) cumpr bunuri i servicii de la firme precum i diverse resurse de pe alte piee, iar acestea se numesc cheltuieli publice (sau achiziii guvernamentale G). Veniturile publice provin din impozite i taxe directe (Td) ce se impun asupra veniturilor (salarii, rente, dobnzi, profituri) i din taxe indirecte (Te) impuse asupra bunurilor i serviciilor.
22

Administraia public utilizeaz impozitele i taxele totale pentru a plti cheltuielile proprii (G) i pentru transferuri (TR). TA = Td + Te (3.1)

Transferurile reprezint sume de bani furnizate de ctre administraia public gospodriilor i firmelor ca ajutoare sociale, alocaii de omaj, subvenii etc. Transferurile nu se includ n venitul naional sau n PIB, deoarece nu corespund unei valori adugate sau unui output net. Transferurile (TR)1 reprezint doar o redistribuire a veniturilor ntre pltitorii de taxe i cei care primesc ajutoarele i subveniile. n schimb cheltuielile publice pentru bunuri i servicii (G) creeaz output net i prin urmare vor conduce la o cretere a produciei firmelor ce ofer aceste bunuri i servicii, respectiv o cretere a consumului gospodriilor care primesc veniturile corespunztoare. Prin urmare, cheltuielile G vor fi incluse n PIB. Dup cum s-a artat, produsul naional poate fi evaluat att la preurile pieei (incluznd impozitele indirecte pe bunuri i servicii), ct i la preurile de producie (costul factorilor sau la preurile primite de productori dup plata taxelor indirecte). Msurnd C, I i G la preurile pieei vom obine valoarea adugat sau outputul net al economiei nchise astfel:
PIB la preurile pieei: PIB la costul factorilo PIBpp = C + I + G PIBcf = C + I + G Te + Sv 2 (3.2) (3.3)

Partea dreapt a ecuaiei (3.3) reprezint PIB msurat prin

Pentru simplificarea notaiilor, s-a fcut abstracie de transferurile efectuate de firme. 25 Sv reprezint subveniile pentru exploatare sau producie.
2 1

23

nsumarea cheltuielilor pentru bunuri i servicii finale, respectiv o msur a outputului net, exprimat la costul factorilor. Partea stng reprezint PIB msurat ca sum a veniturilor; el este exprimat la costul factorilor, deoarece prin plata factorilor i a profiturilor, firmele pltesc gospodriilor exact valoarea outputului net msurat la preurile pieei, fr taxele indirecte. Deci outputul, cheltuielile i venitul ca msuri ale PIB la costul factorilor sunt egale. Rolul administraiei publice (a guvernului) n fluxul circular al economiei nchise este descris n figura 3.2 I C C S Gospodrii
PIBpp=Ypp

C+I+G

Te

C+I+G-Te Firme

Putere public

PIBcf + TR - Td YD

TR-Td Ycf Fig. 3.2

Observaii: Te nu conine subveniile pentru bunuri i servicii; Transferurile firmelor nu sunt incluse n acest flux. Veniturile gospodriilor exprimate la costul factorilor sunt suplimentate de transferuri (TR) i diminuate prin taxele directe (Td) i astfel vom obine venitul disponibil (YD). Acest
24

indicator agregat arat venitul pe care gospodriile l pot cheltui sau economisi3: YD = PIBcf + TR Td Dar YD = C + S, prin urmare PIBcf = C + S TR + Td Din (3.3) i (3.5) obinem: C + S TR + Td = PIBcf = C + I + G Te +Sv (3.6) De aici rezult alte dou relaii importante: S + Td + Te = I + G + TR S I = G + TR TA (3.6a) (3.6b) (3.4) (3.5)

(Trebuie precizat c n 3.6a i 3.6b subveniile sunt incluse n Te). Partea stng a relaiei (3.6a) evideniaz componentele care prsesc fluxul circular al plilor, n timp ce partea dreapt conine componentele care intr n fluxul circular. Totalul ieirilor trebuie s fie egale cu totalul intrrilor pentru a avea o nregistrare corect n conturile naionale. Relaia (3.6b) arat faptul c reinerile nete din fluxul circular (S I), respectiv surplusul financiar al sectorului privat, trebuie s fie exact acoperite de intrrile nete din sectorul public -G + TR TA (sau deficitul bugetar). Sectorul privat (ca ntreg) va nregistra un surplus doar dac guvernul nregistreaz un deficit i reciproc. Dac analizm figura 3.2 vom observa c indicatorii agregai Td, Te i TR pot fi sintetizai prin taxele nete ( NT), cu
Relaia ce exprim venitul disponibil plecnd de la PIB evaluat la preurile pieei este: YD = PIBpp + TR TA.
3

25

NT = TA TR. Atunci cnd cheltuielile publice depesc taxele nete (G > NT) guvernul nregistreaz un deficit bugetar, deficit care va fi finanat din mprumuturi de pe piaa financiar. Sectorul extern face legtura dintre economia naional i restul lumii. Firmele export bunuri i servicii ctre restul lumii, dar i import bunuri i servicii din exterior. Dac din valoarea exporturilor X vom scdea valoarea importurilor (IM) se obine exportul net (NX). Dac exporturile nete sunt pozitive (X > IM), atunci fie restul lumii mprumut de la economia intern, fie vor vinde active cumprate anterior de pe pieele financiare. Dac exporturile nete sunt negative (X < IM) atunci economia intern fie va mprumuta de la restul lumii, fie va vinde active strine achiziionate anterior. Importurile reprezint o scurgere de bani din fluxul circular, iar exporturile reprezint intrri (injecii) de bani n fluxul circular. Aa cum am mai artat, veniturile totale (agregate) primite de gospodrii sunt egale cu cheltuielile totale finale (C + I + G + Nx), i de asemenea egale cu sumele cheltuite pentru consum (C) plus economisirea (S), plus sumele ce reprezint taxele nete (NT), cu alte cuvinte, PIB la preurile pieei este: C + I + G + Nx = PIBpp = C + S + NT NT = TA TR Din (3.7) se pot deduce alte dou ecuaii (similar cu relaiile (3.6a) i (3.6b)): S + TA + IM = I + G + TR + X S I = G + TR TA + Nx (3.8a) (3.8b) (3.7)

Interpretarea acestor relaii este similar cu cele anterioare, dar pentru o economie deschis.
26

Rearanjnd termenii ecuaiei (3.8a) obinem: I = S + (NT G) + (IM X) Aceast relaie ne permite s identificm indicatori agregai importani ce vor explica mecanismul financiar al investiiilor. economiile private (ale gospodriilor): S = (Y NT) C; surplusul bugetar al puterii publice: BS = (NT G); economiile la nivelul naional: NS = S + (NT G) = Y C G; mprumuturi de la restul lumii: - Nx = (IM X). Se poate observa c termenul (Y NT) reprezint venitul personal disponibil agregat (YD). Dac I > NS atunci investitorii interni trebuie s mprumute de la restul lumii o sum egal cu I NS = IM X. Indicatorul venitul personal disponibil (YD) se poate deduce pornind de la venitul naional (VN) din care se elimin toate veniturile care nu revin gospodriilor i se adaug veniturile de la guvern i ntreprinderi (care nu provin din activitatea economic, adic transferurile i subveniile) n prima etap se determin venitul personal (VP) prin relaia: VP=VN - [impozit pentru asigurri sociale + profitul nedistribuit + impozitul pe venit al societilor] + [transferurile de la guvern i de la firme + dobnzile nete primite de populaie] n etapa a doua se calculeaz venitul personal disponibil (VPD sau YD) astfel: VPD = VP impozit personal Utilizarea veniturilor rezult din relaia: VPD = cheltuieli personale (pentru bunuri i servicii, plata dobnzilor etc.) + economisirea (S) 3.2. Cererea agregat i oferta agregat Elementele cheie n analiza produciei, inflaiei, creterii economice i rolului politicilor economice sunt cererea agregat
27

(CeA), respectiv oferta agregat4 (OA). Rolul modelului CeA OA este de a explica i previziona fluctuaiile PIB real de-a lungul trendului i fluctuaiile nivelului preurilor. Modelul utilizeaz o curb a cererii agregate, respectiv o curb a ofertei agregate, fiecare dintre acestea fiind determinate ca o relaie dintre PIB i nivelul preurilor. Nivelul de echilibru al produciei i preurilor rezult la intersecia celor dou curbe (CeA i OA). Pe de alt parte, faptul c oferta de produse este limitat la un moment dat constituie o problem important a politicii economice i necesit o abordare separat. Definiie 3.1. Cererea agregat de bunuri i servicii a economiei naionale reprezint cantitatea bunurilor i serviciilor solicitate de gospodrii, firme (pentru investiii), autoritate public i sectorul extern. Astfel, cererea agregat depinde de deciziile gospodriilor, firmelor, puterii publice i a restului lumii. n modelul simplificat CeA depinde doar de cantitatea de bunuri i servicii ce formeaz PIB real i a nivelului preurilor. Dac vom menine constante toate celelalte influene asupra CeA in afara nivelului preurilor, atunci CeA va avea o pant negativ. Prin urmare, o cretere a nivelului preurilor va conduce la scderea cantitii cerute (vezi fig. 3.3). Definiia 3.2 Oferta de bunuri i servicii (OA) reprezint suma cantitilor de bunuri i servicii finale (n expresie valoric) produse de toate firmele din economie. OA se exprim ca relaie ntre cantitatea de bunuri i servicii oferit i nivelul preurilor, celelalte elemente fiind meninute constante. Aceast relaie depinde de modul n care este considerat timpul. Astfel, vom distinge dou abordri: a) curba ofertei agregate pe termen lung (OAL) care va indica relaia dintre PIB real oferit i nivelul preurilor n
n literatura anglo saxon se utilizeaz notaiile: AD Aggregate Demand i respectiv AS Aggregate Supply
4

28

Nivelul pre. ( deflatorul PIB 1990=1)

condiiile n care PIB real este egal cu PIB potenial, respectiv n condiiile utilizrii complete a factorilor de producie. n acest caz, nivelul PIB real este independent de nivelul preurilor, astfel nct OAL este o dreapt vertical la nivelul potenial al PIB. b) curba ofertei agregate pe termen scurt (OAS) va indica relaia ce exist ntre PIB real i nivelul preurilor pe termen scurt, n condiiile n care celelalte elemente care influeneaz programul de producie rmn nemodificate (salarii constante, nivelul preurilor materiilor prime, etc). Curba OAS are o pant pozitiv deoarece costurile firmelor cresc pe msura creterii produciei fizice (datorit cantitii limitate de factori) i ca urmare este necesar un pre mai mare pentru a stimula creterea outputului (vezi fig. 3.3).

OAL

OAL

OAL

150 140 130 120 eA0 5 6

OAS0 OAS
1

a
Discrepan recesionist C

Discrepan inflaionist

OAS2

Ocupare completa C eA2 5 6 7

Fig. 3.3 (continuare la pag. 75)

C eA1

PIB Real (Miliarde dolari 1990) (a) Sub echilibrul ocuprii complete (b) Echilibrul pe T.L.

PIB Real (Miliarde dolari 1990)

29

(c) Peste echilibrul pe termen lung

PIB real (miliarde dolari 1990 )

c
7 Ocupare complet

PIB potenial

Fig. 3.3
b

Figura 3.3a) reprezint un nivel al echilibrului pe termen Discrepan scurt sub nivelul celui pe termen lung (anul 5). inflaionist Figura 3.3b) reprezint echilibrul pe TS ce este egal cu 5 Discrepan cel pe TL (anul 6)a PIB real actual Figura 3.3c) reprezint echilibrul pe TS peste echilibrul recesionist pe TL (anul 7) Figura 3.3d) arat modul n care fluctueaz PIB real n jurul PIB potenial n cursul unui ciclu 3 economic. 1 2 4 An Echilibrul economic pe termen scurt se atinge n punctul (d) Fluctuaiile PIB real n care PIB real cerut este egal cu PIB real oferit, respectiv la intersecia curbei CeA cu curba OAS. Echilibrul economic pe termen lung este atins n punctul n care PIB real egaleaz PIB potenial, n condiiile utilizrii complete a factorilor de producie (vezi figura 3.3b). Curba OAS are panta pozitiv deoarece creterea preurilor atrage firmele n ramurile cu profit mai mare (OAS t = f (pt-1)), iar pe de alt parte sporirea volumului produciei este nsoit de creterea costurilor (datorit cantitii limitate de
30

factori) i ca urmare este necesar un pre mai mare care s stimuleze extinderea produciei / outputului. Cheltuielile de consum. Efecte de multiplicare Pentru a explica de ce outputul real fluctueaz n jurul nivelului potenial, teoriile economice5 pornesc de la interdependena dintre output, cheltuieli i economisire. Spre deosebire de teoria neoclasic, n care consumul este funcie descresctoare de rata dobnzii, n concepia lui Keynes nivelul consumului este funcie de venitul naional, C=f(Y), iar venitul naional (care este o variabil nedeterminat cu precizie) depinde i de nivelul consumului. n continuare vom utiliza un model Keynesian simplu de determinare a venitului, n care se presupune c preurile rmn constante n timp. n acest caz, curba OA va fi orizontal. Mai trziu vom relaxa aceast ipotez, ns concluziile se vor pstra. Cererea agregat (CeA) este dat de: CeA = C + I + G + Nx (3.9) Dar CeA reprezint cantitatea de bunuri i servicii pe care consumatorii doresc s le cumpere, n timp ce investiiile i consumul sunt evideniate n contabilitatea naional precum cantiti de bunuri i servicii cumprate efectiv, inclusiv modificrile voluntare sau nu de stocuri. Astfel vom face distincie ntre cererea agregat efectiv, (CeAE), msurat n contabilitatea naional i conceptul economic de cerere agregat (CeA) care reprezint cererea planificat, dorit. n Sistemul Conturilor Naionale avem CeAE = C + I + G + Nx, dar diferena IU = CeAE CeA va reprezenta modificarea neplanificat a stocurilor, respectiv atunci cnd cererea agregat (CeA) nu este egal cu outputul Y, atunci Y CeA = IU.
Ne propunem ca s adncim unele aspecte privin consumul, cheltuielile de consum i economisirea ntr-o sectiune separat, consacrat teoriilor consumului.
5

31

Prin definiie, producia (outputul) de echilibru (respectiv venitul) este acel nivel al produciei Y pentru care CeA este egal cu outputul: CeA = Y (IU = 0) (3.10) Concluzii: a) n condiiile n care preurile i salariile sunt constante n timp, atunci outputul se afl n echilibru pe termen scurt dac CeA egaleaz outputul produs; b) CeA determin nivelul de echilibru al outputului; c) La echilibru IU = 0, iar consumatorii cumpr ntreaga cantitate pe care doresc s o achiziioneze; d) Orice proces de ajustare a outputului bazat pe modificarea stocurilor (IU) va conduce la deplasarea ctre nivelul de echilibru. Funcia de consum i cererea agregat. Prima component a cererii agregate (CeA) este consumul personal (C), iar acesta poate fi definit n raport cu nivelul venitului prin intermediul funciei de consum keynesiene: C = C + cY,
C

>0,

0<c<1

(3.11)

n relaia (3.11), componenta C reprezint consumul autonom (sau incompresibil), care va arta nivelul consumului n momentul n care venitul este zero, sau consumul minim necesar subzistenei, indiferent de venit. Y reprezint venitul agregat (total), iar c reprezint nclinaia marginal pentru consum/propensiunea pentru consum (IMC), care este o funcie de venit. Definiia 3.3 nclinaia marginal spre consum (rata marginal a consumului) arat cu ct creste consumul atunci cnd venitul agregat al unei colectiviti crete cu o unitate ntr-o perioad considerat. Metoda de calcul const n raportarea indicatorului
32

C=C1-C0 (variaia consumului) la Y=Y1-Y0 (variaia venitului), adic:

c=

Dac se raporteaz totalitatea cheltuielilor pentru consum (C) dintr-o perioad la venitul agregat din acea perioad se obine rata media a consumului sau nclinaia medie spre consum ( c ):
c= C Y

C Y

(3.12)

Dac vom considera o economie simpl, fr a include sectorul public i sectorul extern, atunci acumularea este egal cu venitul minus consumul S = Y C. nlocuind consumul personal C prin funcia (3.11) obinem: S = - C + (1-c)Y (3.13) n care s = (1-c) se numete nclinaie marginal pentru economisire/acumulare (IMS), deci IMC+IMS=1 sau c+s=1. Cea de-a doua component a cererii agregate, investiiile, poate fi exprimat n raport cu nivelul produciei ( Y) i al ratei dobnzii r, I = f(y,r). Pentru moment vom presupune c investiiile planificate se menin constante la nivelul I , astfel:
CeA

CeA = C + I = C CeA=Y + I + cY = A + cY

CeA= +c.Y

(3.14)

Relaia (3.14) arat faptul c CeA depinde de cheltuielile IU>0 autonome ( A ) i nivelul venitului (Y), iar figura 3.4 ilustreaz conexiunile dintre componente. E
A
IU<o

I
C=+ c Y

C
45
0

Y
Yo
Output, venit(Y)

33

Fig. 3.4

Observaii Pentru orice nivel al outputului (venitului) din stnga lui Yo (IU< 0) firmele vor constata faptul c cererea depete oferta i astfel nivelul stocurilor descrete. n aceste condiii firmele vor mri producia ctre nivelul de echilibru Yo. Pentru niveluri de producie din dreapta lui Yo (Y > Yo), oferta depete cererea i cantitatea de bunuri produs i nevndut va conduce la creterea (nedorit) a stocurilor (IU > 0 ). n aceste condiii firmele vor reduce producia, care va tinde la Yo. c=IMC reprezint panta funciei de consum, respectiv a curbei CeA.

nlocuind expresia cererii agregate dat prin relaia (3.14) n condiia de echilibru (3.10) se obine nivelul de echilibru Yo al outputului: Y = A + cY (1-c)Y = A , respectiv Yo =
1 A = A 1c

(3.15)

n aceast relaie =

1 se numete multiplicator simplu. 1 c

Definiia 3.4 Multiplicatorul reprezint cantitatea cu care se modific outputul n condiiile n care cererea agregat autonom crete cu o unitate.
34

Din aceast definiie rezult ca: =

A.

Y , deci: Y = A

Dac n relaia (3.14) considerm c investiia I devine variabil atunci putem scrie c variaia outputului (Y) este provocat de I, deci: Y= I Mai trebuie precizat c nivelul multiplicatorului crete odat creterea IMC. Astfel pentru c=0,8 obinem =5, iar pentru c=0,9 obinem =10. Administraia public (guvernul) influeneaz n mod direct nivelul de echilibru al venitului prin componenta G, care este o parte a cererii agregate precum i prin componentele TA i TR care afecteaz relaia dintre venitul agregat i venitul disponibil YD. Ca urmare CeA devine: CeA=C+ I +G (3.16) Considernd c n modelul keynesian al consumului vom utiliza venitul personal disponibil (n locul venitului agregat Y), atunci relaia 3.16 devine CeA= C +cYD+ I +G= C +c(Y+TR-TA)+ I +G (3.17) unde c este proporia din venitul disponibil alocat consumului
C YD

Dac vom presupune c puterea public cheltuiete o sum constant G , menine constant nivelul transferurilor (TR ) i colecteaz taxe n proporia t din venitul agregat, TA = ty, atunci relaia (3.17) devine: CeA=( C +c TR + I + G )+c(1-t)Y= A +c(1-t)Y (3.18) i n ecuaia (3.18) consumul gospodriilor depinde n
35

primul rnd de venitul disponibil, i nu de venit general, deoarece impozitele i taxele reduc nivelul venitului posibil a fi consumat la venitul disponibil (YD). De asemenea, relaia mai arat faptul c se consum procentul c din venitul disponibil, n timp ce din venitul agregat se consum proporia c(1-t) (cu (1-t) - proporia din venit ce rmne la dispoziia consumatorilor dup plata impozitelor i taxelor). Sectorul public va aciona asupra cererii agregate (CeA) prin G (cheltuielile publice), TA=(1-t)Y (impozite i taxe), respectiv TR (transferuri). Egalnd CeA cu outputul agregat se obine condiia de echilibru a cereri i ofertei agregate, adic: Yo = CeA, adic (3.19) Comparnd ecuaiile (3.19) i (3.15) vom observa urmtoarele diferene: a) cheltuielile autonome A conin dou componente suplimentare, i anume cheltuielile publice ( G ) precum i transferurile ( TR ); b) multiplicatorul G este mai mic dect deoarece taxarea venitului conduce la scderea cererii de consum: c(1-t) < c. Definiia 3.5 Politica bugetar/fiscal consta n aciunile autoritii publice orientate ctre determinare nivelul cheltuielilor publice, al transferurilor precum i structura i nivelul taxelor i impozitelor. O politic de stabilizare const n aciuni ale autoritii publice ndreptate spre controlul nivelului outputului i meninerii sale ct mai aproape de nivelul ocuprii complete a factorilor. Un stabilizator automat este orice mecanism economic
36

Yo = A +c(1-t)Yo Yo = A = G A 1 c (1 t )

care reduce dimensiunea modificrii outputului ca rezultat al modificrii cererii autonome. De exemplu, scderea investiiilor va avea un efect mai mic n prezena unui stabilizator automat (printr-o reducere mai puin accentuat a produciei) dect n absena acestuia. Un sistem de impozitare proporional cu mrimea venitului reprezint un exemplu bun de stabilizator automat. Un alt stabilizator automat l reprezint ajutorul de omaj (care permite omerilor s consume chiar dac acetia nu au de lucru). Aceste ctiguri vor conduce la o scdere a cererii mai puin accentuat dect dac acetia nu vor avea deloc ctiguri. Cu alte cuvinte, prezena unui stabilizator automat n economie va reduce nivelul fluctuaiilor. c) Ambii multiplicatori ( i G) pot fi scrii ntr-un mod similar pe baza idei de modificare: =
Y Y , G = , dar A are coninut diferit A A

Bugetul guvernamental (public). Bugetul guvernamental (public) const n descrierea planurilor de cheltuieli i respectiv a finanrii acestora de ctre sectorul public (guvernamental) la nivel naional sau local. Cheltuielile publice (guvernamentale) sunt date de cantitatea de bunuri i servicii cumprate n timpul unei perioade precum i de dimensiunea transferurilor. Surplusul bugetar (BS) este mrimea veniturilor publice (provenite din taxe i impozite) ce depete cheltuielile publice (care constau din achiziii de bunuri i servicii (G) respectiv transferuri (TR). BS = TA - G - TR 3.3 Capital, investiii, rata dobnzii
37

Dup, cum s-a artat n seciunea 1.3 capitalul reprezint totalitatea echipamentelor, cldirilor, utilajelor i altor bunuri fabricate care sunt utilizate n producia de bunuri i servicii. Bunurile de capital asigur reluarea i extinderea procesului de producie. Stocurile sunt bunuri pstrate de firme n mod curent pentru producie sau vnzri viitoare. Bunurile din stocuri neutilizate n cursul perioadei curente sunt considerate bunuri de capital lucrativ. Stocul de capital (K) este n influenat de dou fluxuri: deprecierea i investiiile. Deprecierea const n scderea valorii stocului de capital datorat uzurii fizice i morale i se mai poate numi consumul capitalului. Investiiile reprezint totalitatea cheltuielilor care se fac pentru cumprarea bunurilor de capital. Dup modul de folosire a bunurilor de capital achiziionate, investiiile se mpart n dou categorii: a) Investiii destinate nlocuirii bunurilor de capital fix scoase din funcie, denumite investiii de nlocuire; sursa financiar de acoperire este fondul de amortizare (inclus n costul de fabricaie). b) Investiii pentru dezvoltare sau investiii nete, care sunt destinate creterii volumului capitalului tehnic real; sursa acestor investiii o formeaz venitul economisit (acumularea). nsumnd investiiile de nlocuire i investiiile nete se obin indicatorul denumit investiii brute, care contribuie la formarea brut a capitalului tehnic. Rata dobnzii este suma de bani primit de proprietar i pltit de cel care a luat cu mprumut capitalul i se exprim procentual fa de totalul mprumutului. Vom face distincie ntre rata nominal a dobnzii R i rata real a dobnzii r, astfel nct rata real este egal cu rata
38

nominal a dobnzii minus inflaia : r=R- Preul capitalului (respectiv venitul adus de acesta) este dat de rata real a dobnzii. O influen major n deciziile de investiii private o au rata ateptat a profitului i rata real a dobnzii. Dac celelalte elemente rmn nemodificate,6 cu ct va fi mai mare rata ateptat a profitului, cu att vor fi mai mari i investiiile. Fondurile utilizate pentru finanarea investiiilor pot fi mprumutate sau deinute de proprietarii firmelor; indiferent de sursa acestor fonduri, important este costul de oportunitate, care este dat de rata real a dobnzii. Rata real a dobnzii pierdute (datorit faptului c suma nu a fost dat cu mprumut) este costul de oportunitate pentru utilizarea n investiii a profitului reinut. Astfel, cu ct este mai sczut rata real a dobnzii, cu att vor fi mai mari investiiile. Cererea de investiii (CeI) este relaia dintre nivelul planificat al investiiilor i rata real a dobnzii, dac celelalte elemente rmn nemodificate. Poziia curbei cererii de investiii este determinat, pe de o parte, de panta funciei CeI, iar pe de alt parte de nivelul investiiilor autonome I , ceea ce ntr-o form simpl, liniar va fi: I = I - br, b>0 (3.22)

Firmele vor analiza doar investiiile care le pot aduce un profit suplimentar, profit ce nu va fi obinut n cadrul unei singure perioade (an), ci pe o perioad mai mare. Pentru a estima
Dintre numeroasele influene ce se exercit asupra ratei ateptate a profitului, fazele ciclului economic i inovaiile tehnologice (progresul tehnic) sunt cele mai importante. Fazele ciclului economic influeneaz rata ateptat a profitului deoarece vnzrile i ratele de utilizare ale capitalului variaz conform fazelor ciclului economic. n ceea ce privete progresul tehnic, dup ce firmele reuesc s dobndeasc experien n utilizarea noilor tehnologii, se ateapt la scderea costurilor i creterea ratei profitului.
6

39

beneficiul net al unei investiii este necesar calcularea valorii prezente nete a veniturilor viitoare n raport cu un factor de discount (de actualizare). Din acest motiv, estimarea veniturilor viitoare aduse de un anumit proiect de investiii trebuie actualizat cu o rat a discount-ului (rat de actualizare) pentru a obine valoarea prezent. Acest proces este similar cu calculul dobnzilor compuse, dar inversat. Rata de actualizare reprezint costul de oportunitate al capitalului, care este n realitate rata dobnzii, respectiv sumele ce pot fi obinute cu risc zero (de exemplu dobnzile obinute prin depozite la bnci cu risc de faliment sczut, cele garantate de stat sau la CEC). Valoarea prezent a fluxurilor de venit anuale se compar cu costul achiziionrii bunurilor de capital (CK). Dac valoarea prezent este mai mare dect costul, atunci venitul net actualizat este pozitiv i se va demara investiia, iar dac acesta este negativ (cost mai mare dect valoare prezent) atunci investiia nu se va mai efectua. Acest proces poate fi descris n raport cu fluxurile de venit actualizate astfel: n Yn Yt Y1 Y2 + + ... + = VP = (3.23) 2 n t (1 + r ) (1 + r ) (1 + r ) t =1 (1 + r ) Venitul net (Y) obinut n urma investiiei este actualizat n fiecare an n raport cu rata de actualizare (r) pentru perioada considerat (n ani). n acest caz rata de actualizare va avea o expresie zecimal i nu procentual (30% = 0,3). n relaia (3.23) avem: VP valoarea prezent; Y venitul net adus de investiie (Yt venitul din anul t); n numrul de ani de funcionare a proiectului; r rata de actualizare. O abordare alternativ bazat pe aceleai principii este aceea care pornete de la rata intern a venitului (RIV). Astfel, putem scrie:
40

VP =

(1 + x)
t =1

Yt

cu x = RIV.

Firmele estimeaz valoarea ratei interne a venitului (RIV) care conduce la o valoare prezent egal cu costul bunurilor de capital, adic determin x astfel nct VP = KC. Firmele cu un comportament raional vor investi doar dac RIV este mai mare dect rata dobnzii, respectiv x este mai mare dect r. Rata intern a venitului se mai numete i eficiena marginal a capitalului (EMK). Firmele vor investi i i vor crete stocul bunurilor de capital pn la punctul n care EMK este egal cu rata dobnzii. Evident, eficiena marginal a capitalului descrete atunci cnd stocul de capital crete peste o limit dat, astfel, analog celorlali factori de producie, respect legea productivitii marginale descresctoare. Deci EMK descrete odat cu creterea capitalului, iar curba descresctoare ce figureaz capitalul n raport cu EMK reprezint curba cererii de capital. Panta negativ a curbei provine i din faptul c cele mai profitabile investiii vor fi efectuate primele, iar cele mai puin profitabile vor fi analizate ulterior, pentru acestea nregistrndu-se nivele mai sczute de productiviti marginale. Profitul de echilibru al firmei (maxim) se va obine n punctul n care eficiena marginal a capitalului este egal cu rata dobnzii, respectiv pentru EMK = r. Investiiile agregate la nivel naional sunt finanate din economiile (acumulrile) agregate i din mprumuturi de la restul lumii. mprumuturile din exteriorul rii provin fie din acumulri private, fie din acumulrile publice (guvernamentale) ale rilor partenere i sunt determinate de deciziile gospodriilor i de politica fiscal public. Totui, sursa cea mai important pentru finanarea investiiilor o reprezint economisirea gospodriilor din economia naional. Printre cei mai importai factori ce influeneaz acumularea gospodriilor i deciziile de consum se pot aminti: rata real a

41

dobnzii, venitul disponibil, puterea de cumprare a avuiei nete, veniturile ateptate n viitor etc. Rata real a dobnzii. n condiiile n care celelalte elemente rmn nemodificate, cu ct este mai sczut nivelul ratei reale a dobnzii, cu att va fi mai mare consumul i n consecin, o acumulare mai mic (conform teoriei neoclasice). Astfel, o cretere a consumului ntr-un an determin o acumulare mai sczut, iar dobnzile ce ar putea fi obinute prin acumulare sunt pierdute. Cu alte cuvinte, costul de oportunitate al consumului este dat de rata real a dobnzii. Efectul ratei reale a dobnzii asupra cheltuielilor de consum este un exemplu pentru principiul substituiei. n condiiile n care costul de oportunitate al unei aciuni crete, atunci oamenii vor alege o alt aciune n locul ei. n acest caz, creterea costului de oportunitate a consumului curent conduce la scderea acestui consum curent i nlocuirea lui cu un consum viitor. Venitul disponibil. Cu ct este mai mare venitul disponibil al gospodriilor, n condiiile n care celelalte elemente rmn nemodificate, cu att va fi mai mare att consumul ct i acumularea. Puterea de cumprare a activelor nete. Evident, n viaa real o gospodrie deine anumite proprieti, are o anumit avere, precum are i datorii. Averea net (activele nete) a unei gospodrii va fi dat de averea deinut, minus datoriile sale. Puterea de cumprare a gospodriei (sau a activelor nete deinute de o gospodrie) reprezint cantitatea de bunuri i servicii ce poate fi achiziionat cu aceste active. O putere de cumprare mare conduce la un consum mare la nivelul gospodriilor (ceilali factori rmnnd neschimbai). Puterea de cumprare este direct influenat de nivelul preurilor, deoarece o cretere a preurilor conduce la scderea averii reale i de aici la scderea consumului.

CAP 4 MECANISMUL PIEELOR. MODELUL ECONOMIEI NCHISE

4.2. Piaa bunurilor i serviciilor. Modelul IS Funcia IS reprezint sectorul real al economiei i explic
42

mecanismul su de funcionare. Curba IS arat legtura ce exist ntre ratele dobnzilor i nivelul outputurilor pentru care cheltuielile planificate egaleaz venitul agregat (PNB,PIB). Cu alte cuvinte, fiecare punct de pe curba IS arat combinaia de venit agregat i rate ale dobnzilor pentru care investiiile planificate sunt egale cu acumulrile planificate. Curba IS poate fi determinat att grafic ct i analitic. n figura 4.3. este ilustrat deducerea grafic a acesteia utilizndu-se 4 cadrane. n analiza efectuat s-au presupus preurile constante i o economie nchis. Citirea figurilor se efectueaz n sens opus acelor de ceasornic, de la a la d. Cadranul (a) prezint legtura dintre investiii i rata dobnzii, respectiv cererea de capital, sau curba eficienei Economii c) Economii ( b) marginale a ( capitalului.
Funcia de economisire

S=I

S1
Venit agregat
45 Investiii

Yo

Y1

Rata dobnzii

I0

I1

IS

ro EMK Cadranul b reprezint condiia de echilibru pentru o economie nchis i fr sectorul guvern, respectiv Economii = Investiii (S = I), iar geometric este reprezentat de prima r1 B bisectoare. Cererii de investiii din a i corespunde n (b) acumularea necesar acoperirii acesteia. Venit agregat Investiii
Yo Y1 I0 I1 43

(d)

(a)

n cadranul c sunt descrise funciile de acumulare analizate n 3.3 Se presupune c economiile au o legtur direct cu venitul astfel nct panta acestor funcii este pozitiv i depinde de nclinaia marginal ctre economisire ( IMS). Echilibrul obinut n b pentru economii este proiectat n c i astfel vom obine venitul agregat necesar generrii nivelului corespunztor de economii pentru realizarea echilibrului. Cadranul d prezint curba IS. Pe cele dou axe avem venitul agregat (Y) care corespunde celui din cadranul c i rata dobnzii ce corespunde cadranului a. Deci, proiecia cadranelor c i a n cadranul d conduce la un punct unic de echilibru, respectiv combinaia de rate de dobnzi i venit agregat ce determin egalitatea dintre acumularea planificat i investiiile planificate, respectiv curba IS. Punctele A i B ale curbei IS s-au identificat prin mecanismul prezentat mai sus. Cheltuielile publice pot fi uor ataate modelului prin adugarea lor la I n cadranul a, la curba EMK, ceea ce va genera o deplasare ctre dreapta a acestei curbe cu G uniti, respectiv va fi I + G. Pentru a descrie influena modificrii taxelor i impozitelor vom aciona n cadranul c, n care curba acumulrii se va deplasa ctre dreapta cu T, respectiv va deveni S + T. n nici unul din cele dou cazuri analiza fundamental nu este modificat, iar curba IS va conine i cheltuielile publice precum i taxele i impozitele corespunztoare. Modificarea pantei curbei IS depinde de: Elasticitatea investiiilor n raport cu dobnda. Cu ct investiia este mai senzitiv la rata dobnzii, cu att IS tinde ctre orizontal; nclinaia marginal ctre economisire (IMS). Cu ct IMS este mai mare, cu att IS tinde ctre vertical (este mai nclinat); Rata de taxare/impozitare. Creterea ratei de taxare i impozitare conduce la rotirea curbei IS ctre stnga (se
44

apropie de orizontal) n timp ce scderea ratei de taxare rotete ctre dreapta curba IS (tinde spre vertical). Deplasrile curbei IS rezult din: Modificarea cheltuielilor publice (G). O cretere a cheltuielilor publice va deplasa curba IS la dreapta, n timp ce o readucere a lor o va deplasa ctre stnga; Modificarea volumului absolut al taxelor i impozitelor (T). O cretere a taxelor i impozitelor va deplasa curba ctre stnga, n timp ce o scdere a acestora o va deplasa ctre dreapta. Curba IS (Investment Saving, Investiii Acumulare) descrie sectorul real, sectorul bunurilor i serviciilor din economie i reprezint echilibrul n condiiile n care cererea agregat de bunuri i servicii este egal cu oferta agregat (pentru orice punct al curbei), respectiv CeA = Y. De asemenea, se poate determina curba IS analitic, utiliznd condiia de echilibru pe piaa bunurilor i serviciilor. Expresia cea mai general a curbei IS este: (IS):

Y = C(YD) + I(r) + G

(4.1) (vezi 3.2.2)

unde YD = (Y-TA+ TR ) i I(r) = I - br

tiind c cererea agregat (CeA) este: CeA = C + I + G , i aplicnd condiia de echilibru CeA = Y, obinem: Y = C + c TR + c(1-t)Y + I - br + G (cu TA = t y i c =
C ) Y

sau

Y = A + c Y br, cu A = ( C + c TR + I + G ) iar c = c(1-t) Din aceast relaie rezult forma simplificat a curbei IS:
45

(IS): Y = G( A - br), cu G =

1 1 c (1 t )

(4.2) Analiza acestei ecuaii confirm afirmaiile anterioare: 1. Dac investiiile sunt puternic senzitive n raport cu rata dobnzii, atunci coeficientul b este mare, iar curba IS este aplatizat (se apropie de orizontal). n consecin modificri mici ale ratei dobnzii conduc la modificri mari ale venitului agregat. Reciproc, pentru un coeficient b mic (corespunztor unei senzitiviti reduse), curba IS tinde ctre vertical, respectiv modificrile ratei dobnzii nu au o influen prea mare asupra outputului/venitului agregat. 2. Variaia mare a cheltuielilor autonome A conduce de asemenea la o modificare mare a nivelului de echilibru al venitului. Astfel, puterea public poate influena nivelul venitului agregat (Y) prin intermediul instrumentelor de politic bugetar G i TR. Analog deplasrii lui A se vor comporta i componentele sale, respectiv o cretere a cheltuielilor publice (G) sau a transferurilor (TR) deplaseaz curba IS ctre dreapta. Dimensiunea deplasrii depinde de mrimea multiplicatorului. O reducere a (G) sau (TR) deplaseaz curba IS ctre stnga. 3. Nivelul venitului depinde i de multiplicatorul G. Cu ct este mai mare acest multiplicator, cu att mai mult va crete venitul. Mrimea multiplicatorului depinde de nclinaia marginal ctre consum (IMC) i de rata de impozitare (t). O cretere a lui t conduce la reducerea multiplicatorului. Evident, o rat de taxare ridicat va conduce la un venit disponibil redus i de aici i acumulri reduse, deci o curb IS ce tinde s fie orizontal. 4. Din relaia (4.2) se poate scrie explicit formula ratei dobnzii: r=
46
A Y b G b

Din aceast relaie este uor de analizat modul n care parametrii considerai (instrumentele politicii fiscale de exemplu) influeneaz rata dobnzii. Astfel, rata dobnzii este influenat direct (pozitiv) de creterea cheltuielilor autonome A (cu toate componentele acestora) i este influenat negativ (invers) de senzitivitatea investiiilor (b) i dimensiunea multiplicatorului (G). Curba IS reprezint punctele de echilibru ale pieei bunurilor i serviciilor. n consecin, punctele ce se afl deasupra curbei IS caracterizeaz o situaie cu exces n ofert de bunuri, iar punctele de sub curba IS reprezint un exces de cerere de bunuri. 4.3. Pieele activelor financiare. Modelul LM Pieele activelor financiare sunt piee pe care se schimb bani, certificate (bonds-uri), aciuni, i alte forme ale avuiei. n economia contemporan, exist o mare varietate de active financiare, iar acestea sunt tranzacionate n fiecare zi pe pieele respective n volume uriae. O clasificare a acestor active este prezentat n tabelul 4. Tabelul 4.1 1. Active financiare
Depozite la vedere i moned n circulaie Alte depozite Instrumente de creditare (certificate, titluri de stat, bonds-uri) Asigurri de via i rezervele fondurilor de pensii Alte active financiare

2. Active tangibile (n expresie fizic) Agregatele monetare Stocul de bani (banii cash care circul n economie sub form de moned sau bancnote) reprezint un activ ce poate fi utilizat curent i rapid pentru efectuarea de pli. Exist diferite definiii referitoare la agregatele monetare, i toate acestea reprezint forme ale banilor. Pentru
47

analiza macroeconomic sunt relevante dou definiii, i anume: masa monetar (banii, moneda) n sens restrns M1i masa monetar n sens larg M2: M1 = banii lichizi, bancnote i monede n circulaie +
+ depozite la vedere n bncile comerciale (mai puin depozitele altor bnci, ale guvernului i guvernelor strine)+ + cecuri de cltorie eliberate de instituii nonbancare + + alte depozite (de tip cecuri sau carduri sau cri de credit: ATS = automatic transfer from savings). M2 = M1 + depozite de o zi cu dobnd fix (overnight repurchase agreement) + + depozite de o zi cu dobnd variabil (overnight eurodollars) + + depozite la Fonduri Mutuale + + conturi de depozite bancare + + depozite bancare pentru economisire (pe termen mediu i lung) + + depozite pe termen scurt.

Masa monetar n sens larg ofer indicaii asupra lichiditii din economie, n timp ce masa monetar n sens restrns definete resursele financiare utilizate pentru tranzacii curente cele ce sunt opuse economisirii. Modificarea definiiilor (coninutului) agregatelor monetare se efectueaz n raport cu inovaiile financiare i modificrile instituionale. Nu exist un pachet unic de active care n orice condiii s formeze oferta de moned i de aceea aceste definiii pot fi depite. Certificate de depozit (bond-uri) Un certificat de depozit reprezint un document prin care cel care se mprumut accept s plteasc celui de la care a mprumutat o anumit sum la o dat specificat (la maturitatea certificatului) i de a plti o anumit dobnd anual n restul timpului. Certificatele de depozit sunt emise de guvern, municipaliti i corporaii. Ratele dobnzilor pentru certificate sunt diferite, n raport cu cel care mprumut, i reflect gradul de risc al mprumutului, respectiv riscul de neplat. Un certificat perpetuu (perpetuity) este acela prin care se promite plata unei dobnzi pentru totdeauna (fr a se returna
48

suma iniial). Aciunile Aciunile reprezint (sau dau) dreptul proprietarului asupra unei pri din profitul unei ntreprinderi. Acionarii pot ncasa venitul sub dou forme: fie sub form de dividende, fie prin creterea valorii aciunilor datorit reinvestirii profitului obinut. n urma reinvestirii se creeaz premisele obinerii unor profituri viitoare mai mari, n plus fa de creterea valorii aciunilor. Astfel, pe piaa aciunilor la burs preul acestora poate crete i n acest caz acionarii nregistreaz un ctig de capital, fie poate s scad, iar acionarii nregistreaz pierderi de capital. Venitul adus de aciuni este dat de suma dintre dividende i ctigul de capital. Active reale Activele reale (sau activele tangibile) sunt date de utilaje, pmnt, alte structuri durabile deinute de corporaii, bunurile de folosin ndelungat precum i locuinele gospodriilor. n raport cu tipurile activelor, vom avea venituri diferite. Valoarea aciunilor i certificatelor de depozit deinute de ageni poate fi adugat la avuia real (tangibil) din economie pentru a se obine averea total a agenilor. n analiza macroeconomic, este satisfctoare clasificarea activelor n dou categorii i anume: bani (moned) i celelalte active (active purttoare de dobnd). Cererea real i nominal de bani. Cererea nominal de bani reprezint sumele cerute de ageni (n moned naional) la un moment dat sau ntr-o anume perioad. Cererea real de bani reprezint cantitatea de bunuri i servicii ce poate fi cumprat cu sumele cerute de ageni. Se calculeaz ca raport ntre cererea nominal de bani i nivelul preurilor. Cantitatea nominal de bani raportat la indicele preurilor reprezint masa monetar real. Cererea real de bani formeaz cererea de mas monetar real. Tot astfel, putem s definim masa real de certificate ca
49

fiind cantitatea de certificate (n expresie monetar), raportat la nivelul preurilor. Restricia bugetar privind averea impune ca, pe pieele activelor, cererea de mas monetar real (L) plus cererea real de certificate (CB) s fie egal cu avuia financiar real a agenilor
WN , cu P indicele general al preurilor: P WN L + CB = (4.3) P

Avuia real a unei economii const n masa monetar

M real i valoare real a certificatelor (OB): P M WN + OB = P P

(4.4)

unde M reprezint stocul nominal de bani, masa monetar nominal sau oferta nominal, iar OB reprezint oferta de certificate de depozit. Relaia (4.3) este o restricie, n timp ce (4.4) reprezint relaia contabil a existentului de avuie financiar din economie. Din (4.3) i (4.4.) rezult: (L M ) + (CB OB) = 0 P

(4.5)

Restricia bugetar (4.5) indic faptul c dac piaa monetar este n echilibru (L = cerere de moned (L >
M ), i piaa certificatelor este P

n echilibru, (CB = OB). n cazul n care exist un exces de certificate (OB > CB). Cererea de mas monetar real depinde de nivelul venitului real deoarece agenii pstreaz moned pentru a-i achita cheltuielile, care la rndul lor depind de venit. Cererea de bani depinde de asemenea de costul pstrrii banilor, cost care
50 M ) va exista un exces al ofertei de P

este dat de dobnzile pierdute de cei care pstreaz banii n loc s i utilizeze pentru achiziionarea altor tipuri de active. Cu ct rata dobnzii este mai mare, cu att mai puini bani (cash) se vor pstra la fiecare nivel al venitului. Cererea pentru masa monetar poate fi separat n trei componente: Cererea pentru tranzacii curente, care n teoria neoclasic este descris ca fiind necesar pentru a face legtura dintre momentul efecturii cheltuielilor i cel al ncasrii veniturilor. Dimensiunea acestei cereri depinde de: - diferena temporar dintre momentul efecturii cheltuielilor i cel al ncasrii veniturilor; - nivelul ncasrilor i cheltuielilor. Cererea pentru tranzacii depinde de nivelul venitului agregat i nu de rata dobnzii. Cererea de siguran este dat de banii necesari acoperirii unor cheltuieli neprevzute. n teoria clasic, unde se presupune c nu exist incertitudine, aceast component nu exist. n modelul LM cererea pentru tranzacii i cea de siguran sunt grupate ntr-un singur element ce depinde de nivelul venitului. Cererea speculativ de bani. Cererea speculativ de bani a fost introdus pentru prima dat de Keynes. Necesitatea acestei cereri deriv din pierderile nregistrate prin variaia cursului aciunilor (n special prin scderea cursului). Deci, rolul principal al cererii speculative de mas monetar este acela de a suplini pierderile pricinuite de scderea cursurilor aciunilor, obligaiunilor i altor tipuri de active riscante. n aceste condiii, cererea speculativ de bani depinde de pierderile sau ctigurile anticipate pe pieele speculative. Dorina indivizilor de a pstra bani n locul altor active financiare formeaz preferina pentru lichiditate. Pe baza

51

relaiilor ce exist ntre preul activelor speculative i rata dobnzii se pot face urmtoarele ipoteze: Atunci cnd preul activelor speculative este mare (iar rata dobnzii este sczut), speculatorii se ateapt ca preul certificatelor s scad, deci se nregistreaz o pierdere de capital. Ei vor ncerca s evite astfel de pierderi prin vinderea acestor active i sporirea masei speculative de bani. Deci, pentru rate sczute ale dobnzii se manifest preferine mari pentru lichiditate. De asemenea costul de oportunitate al pstrrii banilor este sczut. Atunci cnd preurile certificatelor sunt sczute (i ratele dobnzilor nalte) speculatorii anticipeaz creteri ale preurilor activelor speculative i deci un ctig. n consecin, ei vor prefera s pstreze aciuni i certificate n locul banilor. Cu alte cuvinte, rate nalte ale dobnzilor conduc la scderea preferinei pentru lichiditate. n aceste condiii costul de oportunitate al pstrrii banilor este mare. Suma total a preferinelor pentru lichiditate din economie formeaz cererea de bani i este funcia L(y,r) reprezentat grafic n figura 4.4. Curba preferinei pentru lichiditate exprim relaia dintre cererea de bani i rata dobnzii corespunztoare unui nivel dat al venitului agregat ( y0) .Dac venitul agregat crete (y1 > y0) atunci curba L se deplaseaz ctre dreapta i invers. Chiar dac fiecare individ are ateptri diferite n ceea ce privete evoluiile viitoare ale activelor riscante sau ratei dobnzii, agregarea cererilor individuale conduce la o curb a preferinelor continu, reprezentat n figura 4.4. Se constat c la orice nivel al lui Y care fixeaz ( mai mult sau mai puin) cererea pentru tranzacii, se obine o scdere a cererii speculative atunci cnd rata dobnzii crete. De asemenea, la orice rat a dobnzii dat, care fixeaz cererea speculativ, pe msur ce crete Y va spori i cererea pentru tranzacii mrind astfel cererea total.
52

Pentru o rat a dobnzii r1 mare7, preurile activelor speculative este mic, de aici ateptri ale speculatorilor ca preul acestora s creasc, implicit un ctig de capital, iar cererea speculativ este minim (eventual zero), deci vor fi cerui bani doar pentru tranzacii curente i pentru siguran (L1). n condiiile unei rate a dobnzii sczute (r2) i preurile activelor mari, deintorii de active anticipeaz o scdere a preurilor acestora, i n consecin, pentru evitarea pierderilor le vor vinde, deci crete cererea speculativ de bani ( L2 n figura (4.4). Partea orizontal a curbei preferinelor pentru lichiditate se mai numete capcana lichiditii. n aceast zon cererea de bani este infinit elastic n raport cu rata dobnzii, i reducerii ulterioare ale ratei dobnzii, vor conduce la creterea dorinei de a pstra masa monetar n numerar. Rezult c ateptrile celor care doresc o dezvoltare intern prin creterea investiiilor (prin capital mprumutat la o rat a dobnzii mic) vor eua, deoarece orice cretere a ofertei de bani pentru reducerea suplimentar a ratei dobnzii nu va avea rezultatul scontat, deoarece populaia va prefera pstrarea banilor, iar Rata dobnzii politicile monetare vor fi ineficiente n aceste condiii. r1

Din relaia y=r. Pb, unde y venitul total adus de un activ, Pb preul su de

ro

pia, iar r- rata dobnzii, rezult c Pb =

r2

0 exemplu simplu. Fie un Pentru a explica mecanismul vom considera un certificat de depozit (o perpetuitate) prin care se promite deintorului plata a 5$ anual ntotdeauna. Dac venitul procentual (rata dobnzii) adus de un alt activ este de 5%, atunci perpetuitatea se vinde pentru 100$. S presupunem acum c venitul procentual adus de acest activ crete la 10%. Atunci preul perpetuitii va scdea la 50$, deoarece doar la acest pre perpetuitatea aduce un profit de 10%, relativ la cei 50$. Atunci, preul unui certificat i venitul adus de acesta sunt invers proporionale.

y ; cnd crete r scade Pb i invers. r L(Y ,r)

L1

L2

Masa monetar

53

Fig. 4.4. Linia vertical

M P reprezint oferta real de moned

care este independent de rata dobnzii deoarece este fixat de ctre autoritile pieei monetare. Dup cum s-a artat, curba cererii de bani L(Y,r) corespunde unui nivel fixat al venitului agregat Y. Dac venitul agregat este Y1 (cu Y1 > Y0), atunci curba cererii de bani L(Y,r) se deplaseaz la dreapta iar rata de echilibru a dobnzii va crete (pentru o ofert de moned meninut constant). Modificri ale ratei dobnzii se pot obine prin: deplasri ale curbei lichiditilor ca rezultat al modificrii preurilor ateptate pentru certificate; o deplasare a ofertei de mas monetar determinat de autoriti. Observm c o cretere a masei monetare reale
54
M P n

zona orizontal, (respectiv cea a capcanei lichiditilor) va lsa nemodificat rata dobnzii, suplimentul de mas monetar fiind pstrat de populaie. Astfel, politica monetar devine slab i ineficient. Cererea real de bani depinde de nivelul outputului/ venitului agregat i de rata dobnzii, deci: L = k (y) + l (r) (4.6) n relaia (4.6), k (y) este cererea pentru tranzacii (CeT), iar l (r) este cererea speculativ (CeS) de bani. Cele dou funcii care compun cererea real de bani sunt reprezentate grafic n figura 4.5.

CeT

CeS l (r) k(y)

Fig. 4.5 Dac n concordan y cu definiiile anterioare vom presupune existena unor relaii liniare ntre variabile, atunci
55

cererea real de mas monetar poate fi scris astfel: L = kY h r k, h > 0 (4.6)

Parametrii k i h reflect senzitivitatea cererii de mas monetar real n raport cu veniturile i rata dobnzii. Relaia (4.6) arat faptul c pentru un nivel dat al venitului cererea de bani depinde descresctor de rata dobnzii, respectiv depinde cresctor de nivelul venitului. Echilibrul pe piaa monetar i curba LM Curba LM (Liquidity Money, sau Loan - Money), sau curba de echilibru pe piaa monetar arat combinaia de rate ale dobnzii i nivele ale venitului/outputului agregat astfel nct cererea real de mas monetar s fie egal cu oferta (L=M). Toate punctele situate pe curba LM indic echilibre posibile ale pieei monetare. Curba LM reprezint sectorul monetar al unei economii i se poate figura n sistemul cu patru cadrane. n figura 4.6 este prezentat acest sistem. Cadranul a) indic cererea speculativ de bani n raport cu rata dobnzii. Curba este de pant negativ, ceea ce arat relaia invers dintre preurile activelor i rata dobnzii. Cadranul b) prezint curba ofertei de mas monetar. Proiectnd cererea speculativ din a) n b), vom obine nivelul
56

cererii speculative de mas monetar. Dac vom presupune c doar cererea pentru tranzacii curente este semnificativ, atunci pentru un nivel fixat al ofertei de mas monetar diferena dintre ofert i cererea speculativ va fi cererea pentru tranzacii curente i reciproc, astfel ca suma celor dou componente s formeze cererea total care este egal cu oferta total.
CeT

Curba ofertei de moned va fi deci o dreapt paralel cu a

( b)
Curba ofertei de bani

(c) doua bisectoare (va face un unghi de 1350 cu axele) i la

1 intersecia cu axele vom gsi acelai nivel

CeT

M P

Cerere de bani CeTpentru tranzacii

0

Yo

Y1

Venit agregat

CeSo

CeS1

Cerere speculativ

r0

Rata dobnzii (%) r0

M P

B
r1 r1

Yo

Y1 Venit agregat

CeSo

CeS1

57 Cerere speculativ

(d)

(a)

Fig. 4.6 Fiecare punct de pe aceast dreapt (n zona pozitiv) indic distribuia masei monetare ntre cererea pentru tranzacii curente i cererea speculativ, deci, dat fiind un anumit nivel al cererii speculative, (din a) rezult i cererea pentru tranzacii. n cadranul c) se prezint relaia care exist ntre cererea pentru tranzacii curente i nivelul venitului (Y) necesar pentru obinerea acelei cereri. Panta acestei curbe este pozitiv i arat faptul c odat cu creterea venitului crete i cererea pentru tranzacii curente pentru a se acoperi creterea numrului i volumului tranzaciilor. Proiectnd cererea pentru tranzacii curente din cadranul b) n cadranul c) vom obine pe axa OX nivelul venitului de echilibru necesar unei asemenea cereri. n cadranul (d) este figurat curba LM, care d dependena dintre venitul /outputul agregat (Y) i rata dobnzii (r). Din proiecia venitului de echilibru Y din cadranul c) i cea a ratei dobnzii din cadranul a) se obine, la intersecie, un punct
58

al curbei LM. Pornind din diverse puncte (cereri speculative / rate de dobnzi) vom obine prin astfel de proiecii curba LM. Panta curbei LM depinde de: elasticitatea cererii speculative de bani n raport cu rata dobnzii. Cu ct aceast elasticitate este mai mare, cu att curba LM este mai plat (nclinaie mai mic). senzitivitatea cererii pentru tranzacii curente fa de modificrile venitului agregat. Cu ct aceast senzitivitate este mai mare, cu att curba LM tinde ctre vertical (pant mai mare). Deplasarea curbei LM rezult din modificarea ofertei de mas monetar. O cretere a acesteia determin deplasarea ctre dreapta a curbei LM, iar o scdere determin deplasarea ctre stnga. Fiecare punct de pe curba LM indic perechea venit agregat rat a dobnzii pentru care cererea de bani este egal cu oferta de bani, i va descrie n consecin echilibrul sectorului monetar. Curba (LM) se determin analitic din egalitatea dintre cererea de mas monetar (4.6`) i oferta real de mas monetar
M astfel: P
M = k Y hr P

LM: sau r=

(4.7)

1 M kY h P

(4.7a)

Concluzii 1. Cu ct dependena cererii de bani fa de venit (msurat de k) va fi mai mare i dependena cererii de rata dobnzii (msurat de h) va fi mai mic, cu att curba LM va tinde ctre vertical.
59

O cerere de bani relativ insensibil la rata dobnzii (h = 0) conduce la o curb LM vertical. Dac cererea de bani este foarte sensibil la rata dobnzii, adic avem un h mare, curba LM devine orizontal. 2. Oferta real de mas monetar
M P se menine

constant de-a lungul curbei LM. Rezult c orice modificare a ofertei de moned conduce la deplasarea curbei LM. Dac, de exemplu, crete oferta real de bani, n figura 4.4 dreapta vertical
M P se va deplasa la dreapta iar pentru

noul echilibru rata dobnzii va fi mai mic. Pentru a restabili echilibrul pieei monetare la un nivel dat al venitului (Y0 sau Y1), noul punct de echilibru poate fi gsit prin deplasarea spre dreapta i jos a curbei LM n cadranul 4 (d). Astfel, pentru fiecare nivel al venitului, rata dobnzii la echilibru trebuie s fie mai mic, iar populaia va pstra o cantitate mai mare de moned. De asemenea, pentru fiecare nivel al ratei dobnzii (presupus a se menine constant) nivelul venitului trebuie s fie mai mare, respectiv s obinem o cretere a cererii pentru tranzacii curente i o absorbie a suplimentului de ofert de mas monetar. Aceste puncte pot fi determinate din condiia de echilibru a pieei. (4.7) 3. Orice punct din dreapta i sub curba LM indic un exces de cerere de bani (ECM), iar punctele din stnga sus a curbei (LM), indic un exces de ofert de bani (EOM). Din relaia (4.5) rezult de asemenea c un exces de ofert de bani (EOM) conduce i la un exces de cerere de certificate de depozit (active speculative). 4.4. Piaa forei de munc Economitii au dezvoltat o ramur separat a teoriei economice, numit economia muncii, pentru a analiza modul n
60

care cererea i oferta influeneaz veniturile salariailor i modul n care acioneaz acetia pe piaa muncii. Analiza pieei muncii poate oferi un mijloc suplimentar de nelegere a legturii dintre productivitate, cerere de for de munc i salarii. Prin nelegerea forelor care influeneaz cererea i oferta de for de munc se pot determina motivele pentru care anumite persoane aleg s nu munceasc, precum i s se identifice cauzele omajului. n acest context, un rol important l joac preferinele i sentimentele celor ce ofer fora de munc. De altfel, una dintre metodele de cretere a productivitii muncii este aceea de a oferi salariailor o motivaie corespunztoare. Fora de munc disponibil (L) este dat de totalul angajailor (N) i al omerilor (): L =N + (4.8) Oferta de munc se msoar prin numrul locurilor de munc salariat /remunerat solicitate de acea parte a resurselor de munc care dorete s munceasc . Cererea de munc se evalueaz prin numrul locurilor de munc pe care utilizatorii (firmele) doresc s le ocupe cu angajai. Principalii factori care determin oferta de munc sunt: - nivelul salariului (nominal i real); - raportul dintre utilitatea i dezutilitatea muncii, evaluat prin relaia efort-cost de oportunitate; - nevoia de a-i asigura mijloacele de subzisten a salariatului i a familiei sale. Principalii factori care determin cererea de munc sunt: - nivelul salariului (nominal i real); - raportul dintre productivitatea marginal a muncii angajate i costul de producie al angajatorului; - nclinaia spre profit.

61

Oferta de for de munc. Curba ofertei forei de munc indic ce cantitate de munc planific gospodriile s o ofere n raport cu salariile reale oferite de firme. Gospodriile vor determina oferta de munc individual maximizndu-i satisfacia, ce va fi descris de funcia de utilitate U, sub restricia bugetar: MaxU = U (Ye, S)
e Y = p (T S ) = w (T S )
e

(4.9)

unde: Ye venit ateptat; W salariul nominal; we salariul real ateptat. pe preul ateptat; p preul curent; S timp liber; T timp total disponibil. Din (4.9) rezult (prin determinarea lui N = T S i agregare) curba ofertei de munc: g(N) =we; g(N)>0 (4.10) Cererea de for de munc. Curba cererii de for de munc arat nivelul forei de munc pe care firmele doresc s l utilizeze corespunztor diverselor nivele ale salariului real. Pentru a determina aceast curb vom introduce noiunea de funcie de producie. Aceasta descrie relaia ntre factorii de producie (capital K i for de munc N) i nivelul produciei Y. Forma general a unei funcii de producie este: Y=F(N, K ) unde, N - reprezint numrul de salariai; - capitalul utilizat (presupus K simplificare); Y - nivelul outputului (produciei).
62

(4.11)

constant

pentru

MACROECONOMIE DESCHIS. RELAII ECONOMICE INTERNAIONALE

6.1. Noiuni fundamentale ale relaiilor economice internaionale. Definia 6.1. Economia mondial este constituit din totalitatea economiilor naionale, a societilor transnaionale, a organizaiilor economice interstatale8, precum i din relaiile economice dintre acestea. Definiia 6.2. Comerul exterior al unei ri const n totalitatea tranzaciilor de import i export efectuate cu partenerii si. Convertibilitatea unei monede naionale const n proprietatea acesteia de a se schimba liber cu alte monede, prin vnzare cumprare pe piaa valutar cu scopul efecturii unor pli sau transferuri determinate de tranzaciile comerciale sau necomerciale. Restricii asupra schimbului (comerului). Prin extinderea comerului internaional, firmele naionale intr n concuren cu parteneri externi, fapt ce ar putea stimula scderea costurilor de producie i creterea eficienei. n ciuda ctigurilor evidente oferite de comerul internaional, naiunile adopt frecvent restricii n ceea ce privete dimensiunea schimbului pentru a-i proteja economiile de efectul competiiei cu strintatea.

8 Principalele tipuri de organizaii economice interstatale sunt: O.N.U., zone de liber schimb, uniuni vamale, piaa comun, uniunea economic.

63

O astfel de atitudine este numit protecionism9, iar restriciile asupra comerului pot cunoate diverse forme: tarife = taxe asupra importurilor; cote = limitarea fizic a cantitii dintr-un bun importat; subvenii = plata anumitor sume productorilor interni n scopul de a reduce preurile lor sub cele ale concurenei externe; reglementarea (controlul) cursului de schimb = limitarea sumelor n moned strin disponibile pentru plata importurilor; controlul fizic = limitarea sau interzicerea accesului anumitor bunuri pe teritoriul rii (embargoul). Argumentele generale ce susin protecionismul sunt: protejarea unei industrii noi sau n dezvoltare cazul industriei tinere; eliminarea deficitului balanei de pli externe; protejarea economiei interne de omajul datorat importurilor prea multor bunuri; protejarea industriilor strategice (cum ar fi cele siderurgice i oelului sau construcia de nave); protejarea economiei interne de o competiie neloial, incorect, (n particular de politica de dumping). n condiiile n care producia excedentar este vndut n strintate la preul de
Protecionismul este opusul concepiei liberale n schimburile internaionale. n literatura de specialitate sau exprimat multe puncte de vedere pe aceast tem. Dintre acestea amintim: - Protecionismul temporar susinut de Friederich List care susine n lucrarea sa Sistemul naional de economie politic (1841), publicat de Editura Academiei Romne n 1973, c o ar care i-a propus s dezvolte o industrie naional trebuie s o protejeze prin taxe vamale temporare. - Teoria protecionismului permanent a lui H.Ch. Carey susine aceleai idei. Vezi: Maria Murean, Andrei Josan Istoria economiei europene De la revoluia industrial la Uniunea European. Editura ASE, Bucureti, 2005.
9

64

cost (doar pentru acoperirea costului marginal) sau este utilizat n producie o for de munc ieftin (cum ar fi cea a copiilor) atunci rile afectate iau msuri protecioniste. 6.3. Balana de pli externe (BP) Balana de pli externe este un instrument prin care se nregistreaz ncasrile i plile rezultate din tranzaciile cu bunuri i servicii, financiare i monetare, efectuate de o ar cu partenerii si externi, ntr-o perioad de timp, de obicei un an. Structura balanei de pli este urmtoarea: I. Contul curent: A. Bunuri i servicii (operaiuni comerciale legate de importul i exportul de bunuri i operaiunile necomerciale legate de servicii). B. Venituri (din munc, din investiii directe i de portofoliu, alte investiii de capital). C. Transferuri curente (ale administraiei publice i alte sectoare) II. Contul de capital i financiar: A. Contul de capital (transferuri de capital i achiziionarea sau vnzarea de active nemateriale-nefinanciare). B. Contul financiar (investiii directe i de portofoliu, alte investiii de capital, conturi n tranzit, conturi de cliring/barter, active de rezerv ale B.N.B.- aur monetar, DST, poziia de rezerv a FMI, devize convertibile) III. Erori i omisiuni: Fiecare poziie a balanei este detaliat n mai multe posturi iar sumele de pe fiecare rnd se nscriu n trei coloane: 1) credit/intrri, 2) debit/ieiri, 3) net=credit-debit. O regul simpl a balanei arat c orice tranzacie ce const ntr-o plat fcut de rezidenii interni conduce la o cretere a deficitului balanei de pli (ieire sau debite) iar orice ncasare sporete intrrile (coloan credit). Ponderea cea mai mare n relaiile economice internaionale revine schimburilor comerciale, adic importul i
65

exportul de mrfuri. n categoria schimburilor de servicii se includ serviciile de transport i asigurare a transportului de mrfuri, serviciile bancare pentru decontarea schimburilor de mrfuri, precum i serviciile de turism internaional, ntreinerea reprezentanelor diplomatice i economice, vnzrile i cumprrile de licene, serviciile de pot, telefon, radio, fax, televiziune. Veniturile includ sumele provenite din munca cetenilor naionali care au lucrat n strintate (intrri/credite), precum i sumele ncasate de cetenii strini care au lucrat n ar (ieiri/debite). La acestea se adaug veniturile din investiiile directe i de portofoliu (dobnzi i dividente) ncasate (credite) i pltite (debite). Transferurile (ajutoare, burse, cadouri, etc.) sunt grupate pe administraia public i alte sectoare. Balana comercial sau balan vizibil cuprinde importul i exportul, n timp ce balana invizibil nregistreaz serviciile i transferurile. Soldul contului curent se calculeaz ca diferen ntre valoarea exporturilor i cea a importurilor la care se adaug veniturile nete i transferurile nete. Contul curent este n surplus cnd soldul su este pozitiv. Importurile i exporturile de bunuri sunt nregistrate la preul FOB (Free on Board),care reprezint preul la frontiera rii exportatoare i cuprinde valoarea mrfii, cheltuielile de transport pn la grania exportatorului i taxe. Preul CIF (Cost, Insurance, Freight) este preul la frontiera rii importatoare i cuprinde preul FOB la care se adaug costul transportului internaional i taxele de asigurare internaionale. Schimburile de capital se difereniaz de celelalte tranzacii prin durata n care au loc i prin metodologia operaiunilor. Astfel, pentru operaiunile pe termen lung i mijlociu, creditele sunt acordate de organisme financiare internaionale cu scopul echilibrrii balanelor de pli ale rilor membre organismelor internaionale sau pentru realizarea unor programe de dezvoltare ale acestora. n aceast categorie sunt incluse i investiiile directe de capital (n moned) destinate cumprrii unor obiective economice. Pe lng aceste fluxuri de
66

capital pot avea loc i micri pe termen scurt (speculative). Mai trebuie incluse n aceste fluxuri i creditele bancare care asigur finanarea comerului internaional cu bunuri de consum i materii prime (credite pe termen scurt), precum i finanarea importului de maini i echipamente industriale (credite pe termen mediu i lung). Surplusul contului de capital, care se mai numete flux net de capital ctre interior, apare atunci cnd ncasrile din vnzarea activelor speculative, pmntului, depozitelor bancare i altor active depesc plile pentru achiziionarea de active strine. Contul acordurilor oficiale10 nregistreaz modificarea rezervelor oficiale ale rii. Rezervele oficiale sunt reprezentate de activele financiare strine deinute de stat i administrate de Banca Central. O cretere a rezervelor oficiale conduce la o balan negativ a acordurilor curente. Motivul este acela c deinerea de active strine este privit ca o investiie n strintate, ceea ce n contul de capital este evideniat cu semnul minus, ca i n contul acordurilor oficiale. Suma soldurilor celor trei conturi este ntotdeauna zero. Astfel, pentru plata deficitului de cont curent fie vom mprumuta din exterior fie vom descrete rezervele oficiale pentru acoperirea deficitului. Creterea rezervelor oficiale se mai numete surplus total al balanei de pli. Astfel, rezumnd cele prezentate anterior avem: Surplusul balanei de pli = creterea rezervelor oficiale = = surplusul contului curent + fluxul net privat de capital ctre interior. sau BP = (E-M) Sf Sc = R unde (E-M) reprezint exportul net; Sf este soldul operaiunilor financiare (fr rezervele BN); Sc este soldul contului de capital; R reprezint modificarea rezervelor oficiale.
10

1. 2.

De multe ori contul de capital este separat n dou pri: tranzaciile sectorului privat; tranzaciile privind rezervele oficiale contul acordurilor oficiale

67

Dac att contul curent ct i contul de capital privat nregistreaz deficit, atunci balana de pli total este n deficit i astfel banca central va pierde rezerve. Politici de corectare a deficitului Un deficit al balanei de pli arat c pe termen scurt populaia unei ri are un standard de via mai nalt dect cel pe care i-l poate permite prin propriile resurse. O asemenea situaie poate fi meninut pe termen lung doar dac exist rezerve suficiente. n absena acestora, nici o ar nu poate continua la nesfrit meninnd o balan de pli deficitar. Politici ce pot corecta balana de pli sunt: devalorizarea monedei naionale, pentru a face exporturile mai ieftine i importurile mai scumpe; controlul importurilor; politici de reducere a cheltuielilor (consumului). Prin acestea se reduce nivelul cererii interne pentru toate bunurile, inclusiv pentru cele importate. Aceasta are ns un cost nalt n raport cu producia intern i cu utilizarea forei de munc; politici de substituire a cheltuielilor prin care s se modifice cheltuielile cu deplasarea acestora de la achiziionarea bunurilor importate ctre cele produse n interior. Un exemplu n acest sens este creterea preurilor bunurilor importate relativ la cele interne prin impunerea taxelor vamale; subvenii sau ajutoare pentru exportatori; creterea ratelor dobnzilor interne pentru a atrage fluxuri de capital.

68

INFLAIA I OMAJUL
7.1. Inflaia n economiile moderne Inflaia este procesul de cretere semnificativ i persistent a nivelului preurilor. n perioadele n care se manifest fenomenele inflaioniste, influena preurilor care cresc este mai mare dect a celor care scad, astfel nct, pe total, nivelul mediu al preurilor va crete. De asemenea, inflaia mai poate fi definit prin scderea puterii de cumprare a unei uniti monetare (respectiv a cantitii de bunuri i servicii ce poate fi achiziionat prin intermediul unei uniti monetare). De obicei, o cretere a nivelului mediu al preurilor de sub 1% anual nu este considerat inflaie. Un nivel al inflaiei ntre 1 i 3 % pe an este considerat rezonabil pentru o economie n expansiune, iar o astfel de inflaie se numete inflaie trtoare. La polul opus se situeaz situaia n care inflaia este de peste 50% pe lun, caz n care avem hiperinflaie. Pe termen lung inflaia este prezent n orice economie. Deci, fenomenul nu poate fi controlat n totalitate, ci doar influenat. Inflaia nu este pguboas pentru toat lumea. Cei care anticipeaz corect evoluia acesteia au de ctigat, n timp ce cei care nu o pot anticipa au n general de pierdut. Un nivel nalt al inflaiei induce tendina de a se consuma mai mult n prezent, respectiv de a se economisi mai puin. Astfel, acumulrile mai mici vor greva viitoarea dezvoltare a investiiilor, deci a economiei. Inflaia este un obstacol important n calea implementrii politicilor economice de cretere economic, datorit faptului c anticiprile agenilor nu mai pot fi efectuate corect, i de aici o risip de resurse i o nencredere n politicile implementate de puterea public.
69

Este necesar s facem distincie ntre inflaia anticipat i inflaia neanticipat. Inflaia neanticipat este acea cretere surprinztoare a preurilor, cretere care nu a fost anticipat de ctre agenii economici. Acest nivel al inflaiei poate fi mai mare dect nivelul real, determinat ex-post, sau mai mic dect acesta. Inflaia anticipat este acea inflaie pe care agenii economici o ateapt n decursul perioadei urmtoare. Procesul inflaionist determin o redistribuire a veniturilor ntre agenii care mprumut bani i cei care dau cu mprumut. Msurarea inflaiei. Inflaia poate fi msurat prin intermediul mai multor indicatori. Cei mai importani dintre acetia sunt: a) indicele preurilor bunurilor de consum (IPC); b) indicele preurilor de producie (IPP); c) indicele general al preurilor (IGP); d) deflatorul PIB. Indicele preurilor bunurilor de consum (IPC) msoar evoluia preurilor unui co de produse semnificativ pentru cheltuielile efectuate de o gospodrie reprezentativ. Componentele acestui co i ponderea acestora n cheltuielile totale sunt determinate de ctre Institutul Naional de Statistic pe baza unor studii efectuate prin sondaj asupra gospodriilor din Romnia. Indicele preurilor de producie (IPP) msoar evoluia preurilor n stadiile anterioare consumului final, respectiv preurile materiilor prime, al semifabricatelor i ale produselor finite nainte a fi livrate pe pia. Indicele general al preurilor (IGP) msoar evoluia tuturor preurilor din economie, respectiv att a preurilor bunurilor consumate de ctre gospodrii ct i a preurilor bunurilor care intr n procesele de producie. Acesta reprezint cel mai general mod de msurare al inflaiei. Deflatorul PIB arat evoluia nivelului mediu al preurilor tuturor bunurilor i serviciilor incluse n PIB, i se calculeaz astfel:
70

Deflatorul PIB =

PIB nominal 100 PIB real

Diferena dintre IGP i deflatorul PIB provine din structura diferit a bunurilor i serviciilor care sunt incluse n fiecare dintre acetia. Dac deflatorul PIB se calculeaz pe baza bunurilor i serviciilor produse n interiorul rii, indicele general al preurilor se calculeaz innd cont i de produsele importate. Cele mai generale msuri pentru inflaie sunt indicele general al preurilor i deflatorul PIB. Cauzele inflaiei a) Inflaia prin salarii i prin costuri n toate rile lumii, sindicatele urmresc interesele membrilor proprii, respectiv creterea puterii de cumprare. Aceasta se realizeaz n primul rnd prin creterea nivelului salariilor. Orice cretere a salariilor conduce la creterea costurilor de producie, i de aici, la creterea preurilor, deci la inflaie. De asemenea, creterea costurilor de producie datorat creterii preurilor materiilor prime, a materialelor sau energiei va determina creterea preurilor bunurilor i serviciilor finale, contribuind la creterea inflaiei. n cadrul inflaiei prin costuri o form distinct o constituie inflaia importat. Acest tip de inflaie se manifest ntr-o economie puternic dependent de mediul extern (cum de altfel sunt majoritatea rilor lumii) datorit creterii preurilor mondiale (de exemplu la combustibili, materii prime etc.). Creterea preurilor pe piaa mondial va conduce la creterea costurilor de producie generate de bunurile i serviciile importate, i de aici creterea preurilor interne. b) Inflaia prin cerere Creterea cererii de bunuri i servicii mai rapid dect creterea ofertei va determina creterea preurilor
71

Creterea masei monetare (a ofertei de moned) poate constitui o nou surs de cretere a preurilor. Dac oferta de bunuri i servicii nu se adapteaz suficient de repede la variaia ofertei de bani, atunci restabilirea echilibrului se va face prin intermediul preurilor, respectiv va crete nivelul acestora. Deplasarea curbei IS la dreapta (respectiv o cretere a ofertei de bunuri i servicii) determin creterea ratei dobnzii, i de aici i creterea preurilor. (Vezi fig. 7.3). Creterea masei monetare, nsoit de creterea produciei, poate conduce la reducerea ratei dobnzii, de aici la creterea cererii pentru investiii, i implicit la creterea preurilor. n cazul unei ntrzieri ntre momentul creterii ofertei de moned i creterea produciei n cadrul sectorului real, atunci creterea de mas monetar se ndreapt n totalitate ctre preuri, adic se va regsi n sporirea inflaiei.
r E r r E r IS Y Y Y Y E IS LM LM

Fig. 7.3

7.2. Explicarea inflaiei prin teoria cantitativ a banilor

72

Acceptnd ipoteza echilibrului pe piaa banilor (MD = MS), din ecuaia (7.2) se obine P=
MS k Y D

(7.3)

Aceast relaie poate fi privit ca forma redus a funciei cererii agregate i prin urmare evideniaz legtura dintre nivelul preurilor i PIB. ntruct curba cererii agregate (CeA) este format din puncte care reprezint echilibrul simultan al pieelor bunurilor i serviciilor i al pieei monetare ( CeA = OA, MD = MS), corespunztoare diferitelor niveluri ale preurilor, rezult c pentru fiecare punct de pe aceste curbe valoarea nominal a PIB este constant. Dup cum s-a artat anterior, oferta agregat (OA) n modelul clasic este o dreapt vertical (YS) ca urmare a faptului c piaa forei de munc se afl n echilibru i pentru orice punct al dreptei YS cererea de munc este egal cu oferta, iar cantitatea de producie oferit depinde numai de dotarea tehnic. n consecin modificarea CeA va provoca o variaie a preurilor medii fr afectarea nivelului real al variabilelor. Afirmaia c variabilele nominale se modific proporional cu modificarea cantitii de bani, iar variabilele reale rmn constante se numete neutralitate a banilor. Relaia (7.3), n care YD = YS, reprezint n acelai timp ecuaia cantitativ a banilor i evideniaz factorii care determin nivelul preurilor. Modelul clasic aplic ipoteza c nclinaia pentru bani lichizi este constant. Cel de-al doilea factor care determin modificarea preurilor este oferta agregat (OA = YS), care se afl la nivelul su maxim din punctul de vedere al pieei forei de munc. Acest factor poate provoca inflaie numai dac oferta agregat va scdea permanent. Statisticile economiilor avansate nregistreaz creteri ale ofertei agregate i deci tendine de scdere a preurilor. Dup opinia economitilor monetariti, singura cauz a inflaiei este
73

creterea stocului de bani (MS) i ulterior a cererii agregate. De aceea se deduce urmtoarea ecuaie dinamic a inflaiei:
M S Y S P P = MS - YS

(7.4)

n economia contemporan se constat c indicatorul k11 nu este constant i ca urmare inflaia poate fi provocat i de variaia nclinaiei pentru bani lichizi. Chiar dac se accept doar acest argument, se poate susine c inflaia nu are o singur cauz, respectiv creterea stocului de bani. O alt direcie a criticilor este orientat ctre eroarea fcut de monetariti n aplicarea relaiei cauz-efect. Astfel se recunoate c exist o corelaie ntre oferta de bani i inflaie, dar relaia este i invers: inflaia impune creterea ofertei de bani ca rspuns de ajustare n evitarea recesiunii. Trebuie fcut observaia c relaia (7.4) ofer o bun explicaie a mecanismului prin care cererea i oferta determin inflaia. Dac n relaia (7.2)considerm 1/v = k, atunci se obine relaia (7.5) care reprezint modelul clasic al teoriei cantitative a banilor: M v = P y, (7.5) unde: v este viteza de rotaie a banilor, iar y este nivelul output-ului real. Din aceast relaie observm c, att timp ct nivelul output-ului real i viteza de rotaie rmn nemodificate, orice cretere a masei monetare se transform n inflaie. Faptul c output-ul real (y) rmne nemodificat se explic prin ocuparea complet a factorilor sau prin elasticitatea redus a produciei la modificarea masei monetare.
11

k=

Stocul mediu de bani lichizi MD = D Valoare cererii de bunuri si servicii P Y

74

Politici antiinflaioniste. n cazul inflaiei prin costuri una dintre msurile posibile este controlul preurilor. Aceast msur poate fi implementat ns doar pe termen scurt. Pe termen lung va conduce la un dezechilibru dintre cerere i ofert (cererea mai mare dect oferta), i n continuare la dezechilibre structurale majore, cum ar fi creterea omajului i o presiune crescnd asupra cursului de schimb sau preurilor. n concluzie, aceasta este o msur puin recomandat, mai ales n cadrul unei economii de pia. Pe termen scurt poate aduce anumite avantaje, ns pe termen lung sunt mai multe dezavantaje. n cazul inflaiei prin salarii, contra-msura recomandat este controlul salariilor. Aceasta se poate efectua prin intermediul curbelor de sacrificiu sau memorandumurilor cu sindicatele prin care s se accepte fie reducerea salariilor fie reducerea timpului de lucru concomitent cu reducerea corespunztoare a salariului. i aceast msur este util doar pe termen scurt, deoarece att sindicatele ct i salariaii nu pot suporta perioade ndelungate n care s se reduc puterea de cumprare. De aici, posibilitatea convulsiilor sociale sau pierderea alegerilor urmtoare n favoarea partidelor care promit relaxarea politicilor salariale. Reducerea cererii agregate este o alt msur antiinflaionist ce poate fi aplicat mai ales n cazul unei inflaii provocate de ocuri ale cererii. Aceast reducere a cererii agregate poate fi determinat direct, fie prin reducerea cheltuielilor publice, fie prin creterea nivelului taxelor i impozitelor, sau indirect prin creterea ratei dobnzii, iar de aici reducerea cererii pentru investiii i implicit scderea presiunii inflaioniste. n acest caz principala problem care apare este aceea a scderii veniturilor, a investiiilor, de aici creterea ratei omajului i la influenarea negativ a creterii economice viitoare. n acest context, reducerea cererii agregate este o msur recomandat doar pe termen scurt, i nsoit de alte msuri prin care s se ncurajeze creterea economic.
75

O alt modalitate de influenare a inflaiei este prin intermediul politicii de venituri. Aceasta presupune s se acioneze asupra veniturilor i profiturilor ateptate, i nu asupra omajului. Preedintele american Nixon a propus n 1971 un control strict al preurilor i salariilor (deci un control al profiturilor i veniturilor salariale). Aceast msur nu a avut efect dect pe termen scurt (6 luni) dup care au nceput s apar dezechilibre n alte sectoare, ceea ce a condus la renunarea la acest tip de politic. Deficienele majore ale acestei politici sunt: Veniturile mijlocii sunt puin afectate de aceste msuri; ntruct aceste venituri formeaz, n statele dezvoltate economic, partea cea mai mare a veniturilor agregate, impactul politicii este redus. Vor fi mai afectate veniturile sczute i cele mari. O politic de control sever conduce la controlul alocrii resurselor, alocare ce poate fi neeconomic. ntrzierea, lagul dintre momentul introducerii msurilor de control i cel al intrrii efective n practic poate genera pierderi de resurse i ineficien att pe plan intern ct i n relaiile cu exteriorul. Politica monetar poate influena la rndul ei evoluia inflaiei. O politic monetar restrictiv va conduce la creterea ratelor dobnzilor i de aici la scderea cererii. Scderea cererii va determina scderea presiunii inflaioniste i de aici reducerea creterii preurilor. O problem deosebit n cadrul analizei inflaiei o constituie politica de indexare a salariilor. n multe ri sindicatele au obinut prin negocieri posibilitatea de a include printre clauzele contractelor de munc una privitoare la indexarea automat a salariilor n raport cu costul vieii. Indexarea tuturor salariilor este o msur de reducere a inflaiei n condiiile n care creterea salariilor este inferioar ratei inflaiei. n plus, se elimin ctigurile negarantate sau pierderile ce rezult din erorile de anticipare a ratei inflaiei. Cele mai importante probleme sunt generate de faptul c, o reducere a productiviii muncii ar trebui s conduc la
76

scderea salariului real, ceea ce sindicatele nu vor accepta, deci toate pierderile vor fi suportate de ctre patroni, ceea ce va conduce la scderea ofertei, deci o nou presiune inflaionist. 7.3. omajul nainte de a face o sintez a definiiilor date omajului n literatura de specialitate, trebuie precizat c, la origine, noiunea de omaj era sinonim cu aceea de inactivitate. Cuvntul omaj din limba romn provine din cuvntul francez chomage. La rndul su, acesta deriv din latinescul caumare, fiind provenit de la cuvntul grec cauma, care nseamn cldur mare, din cauza creia nceta orice activitate. Definirea indicatorilor statistici ai omajului Din punct de vedere statistic, indicatorii prin care se apreciaz omajul sunt de dou feluri: - indicatori absolui; - indicatori relativi. Indicatorii absolui sau indicatorii de nivel se refer la numrul efectiv de omeri. Ei se exprim n persoane (mii persoane) i se determin pentru anumite perioade de referin: lunar, trimestrial sau anual. Numrul omerilor se calculeaz i n corelaie cu anumite variabile demografice, ca: vrst, sex, stare civil, dar i innd cont de pregtirea profesional, de nivelul studiilor sau de repartiia teritorial. O caracteristic aparte urmrit n ceea ce privete analiza omajului este durata acestuia. Din acest punct de vedere, se identific un omaj de scurt durat (sub un an) i un omaj de lung durat (pe o perioad mai mare de un an). omerii, a doua component a populaiei active, reprezint o categorie economic a crei definire a suscitat numeroase abordri. n statistica romneasc, efectivul omerilor se determin n dou variante:
77

omerii nregistrai sunt persoanele care au declarat c n perioada de referin erau nscrise la Oficiile forei de munc i omaj, indiferent dac primeau sau nu alocaie de sprijin, ajutor de omaj, sau alte forme de protecie social. omerii n sens B.I.M. sunt persoanele de 15 ani i peste care n decursul perioadei de referin ndeplinesc simultan urmtoarele condiii: - nu au un loc de munc i nu desfoar o activitate n scopul obinerii unor venituri; - sunt n cutarea unui loc de munc, utiliznd n ultimele 4 sptmni diferite metode pentru a-l gsi: nscrierea la Oficiul de for de munc i omaj sau la agenii particulare de plasare, demersuri pentru a ncepe o activitate pe cont propriu, publicarea de anunuri sau rspunsuri la anunuri, apel la rude, prieteni, sindicate etc; - sunt disponibile s nceap lucrul n urmtoarele 15 zile, dac s-ar gsi imediat un loc de munc; Sunt incluse, de asemenea: - persoanele fr loc de munc, disponibile s lucreze, care ateapt s fie rechemate la lucru sau care au gsit un loc de munc i urmeaz s nceap lucrul la o dat ulterioar perioadei de referin; - persoanele care n mod obinuit fac parte din populaia inactiv (elevi, studeni, pensionari), dar care au declarat c sunt n cutarea unui loc de munc i sunt disponibile s nceap lucrul. Indicatorul relativ prin care se apreciaz intensitatea omajului este unul din cei mai importani indicatori macroeconomici: rata omajului. Aceasta se determin prin raportarea numrului total de omeri la populaia activ i se exprim n procente. Nivelul ratei omajului i evoluia acesteia reprezint unul din barometrii n funcie de care se iau anumite msuri de protecie social sau decizii de politic economic. Ca relaie general de calcul, rata omajului se determin prin raportarea unui indicator care exprim omajul (numrul de
78

omeri-) la un alt indicator care msoar populaia de referin, cel mai adesea populaia activ (Pa):
R = 100 Pa

(7.6)

Concret, acest indicator se poate determina n modaliti variate. Relaiile de calcul pot s difere n practic, n funcie de legislaia naional sau de informaiile disponibile. Diferenele care apar sunt determinate de elemente cum sunt: - Termenii de raportare i se refer la numitorul raportului care poate fi populaia activ sau, de exemplu, populaia n limitele vrstei de munc. - Coninutul indicatorilor primari luai n calcul; - Sursele de colectare a informaiilor; - Metodologia de calcul. Informaiile cele mai precise privind rata omajului sunt obinute cu prilejul recensmintelor. Recensmintele i anchetele prin sondaj sunt surse de date foarte costisitoare, care, la nivelul rii noastre nu pot fi realizate cu o periodicitate corespunztoare (lunar) pentru asigurarea cu informaii necesare. Se recurge, prin urmare la surse de date administrative, afectate ns de legislaia n vigoare. n statistica internaional se utilizeaz urmtoarele rate de omaj: Rata global standardizat BIM, care se calculeaz ca raport ntre numrul omerilor n sens BIM i populaia activ total; are cea mai mare sfer de cuprindere, fiind cea mai utilizat n comparaiile internaionale; Rata global standardizat CEE care este raportul dintre numrul de omeri i populaia activ civil; Rata global standardizat OECD care se determin ca raport ntre numrul de omeri i populaia activ total. Rata parial de omaj se refer la o anumit categorie de for de munc sau la o anumit regiune geografic sau
79

administrativ, se determin ca raport ntre numrul de omeri provenii din categoria respectiv i populaia activ din categoria respectiv. Rata integral (compus) de omaj i subocupare vizibil se calculeaz ca raport ntre timpul de munc disponibil neutilizat corespunztor al persoanelor n omaj i a celor aflate n stare de subocupare vizibil (persoane care au un loc de munc dar care lucreaz involuntar n timp parial) i timpul de munc total disponibil sau timpul de munc utilizat. Aceasta msoar de fapt omajul potenial, calculul acesteia impunnduse n special n cazul rilor n care subocuparea vizibil are dimensiuni apreciabile. Romnia face parte din categoria acestor ri. n contextul implicaiilor economice majore pe care le are omajul, a legturilor acestuia cu inflaia, se vorbete despre o rat natural a omajului. Modaliti de calcul a indicatorilor omajului n Romnia, numrul de omeri se determin prin mai multe metode: recensmnt, ancheta prin sondaj, prelucrarea datelor oferite de instituii guvernamentale, ca Ministerul Muncii i Proteciei Sociale. n afara recensmintelor, efectivul omerilor i rata omajului se determin i prin alte metode statistice aplicate de ctre Institutul Naional pentru Studii Statistice i Economice (I.N.S.) i Ministerul Muncii i Solidaritii Sociale (M.M.S.S.). Rata omajului se determin prin raportarea numrului total de omeri nregistrai la populaia activ civil. Pentru calculul acestor indicatori, a cror publicare se face n mass-media, n buletinele statistice lunare sau n anuare, se agreg datele culese la nivelul Oficiilor judeene ale forei de munc i omajului.

80

Tipologia omajului omajul a devenit o problem odat cu dezvoltarea industrial, respectiv ncepnd cu cea de a dou jumtate a secolului al XVIII-lea, n perioadele de recesiune, cnd ntreprinderile industriale i micorau produciile i, ca urmare, eliberau un numr important de muncitori care deveneau omeri. O prim delimitare a omajului este aceea n omaj voluntar i omaj involuntar. omajul voluntar exist atunci cnd muncitorii refuz oportunitile de a se angaja n anumite slujbe, la salariile existente pe pia. omajul involuntar exist atunci cnd n economie sunt insuficiente locuri de munc, la salariile existente. Procentul omerilor care sunt neangajai voluntar este cunoscut, potrivit unor definiii, ca fiind rata natural a omajului12. Cel mai frecvent sistem de clasificare are la baz mprirea omajului pe cauze n urmtoarele mari tipuri: omaj fricional, structural, n timp ce dup raportul cerere-ofert, se identific omajul sezonier i ciclic. S-a ncercat i o grupare a acestor tipuri de omaj n funcie de caracterul lor voluntar sau involuntar: omajul ciclic este considerat involuntar, n timp ce toate celelalte tipuri sunt considerate omaj voluntar. n cele ce urmeaz, se va face o caracterizare a acestor tipuri de omaj din punctul de vedere al funcionrii i locului lor pe piaa muncii. n funcie de natura i cauzele omajului deosebim: 1. omaj conjunctural, generat de reducerea volumului activitii economice a ntreprinderilor ca urmare a deteriorrii conjuncturii economice interne i/sau internaionale, a variaiilor conjuncturale ale cererii i ofertei de bunuri i servicii, care provoac o reducere a necesarului de for de munc. 2. omajul fricional se circumscrie perioadei necesare n mod normal pentru a gsi un alt loc de munc. Este probabil
12

Anderton, Alain - Economics, Causeway Press Limited, Ormskirk, Lancs, 1991

81

cea mai rspndit form de omaj care poate apare chiar i n condiia ocuprii depline a forei de munc. omajul fricional apare deoarece piaa muncii este inerent dinamic, datorit imperfeciunii fluxului de informaii i deoarece trebuie s treac un timp pn cnd omerii i firmele ce ofer slujbe vacante s se gseasc unii pe alii. Chiar dac dimensiunea forei de munc ar fi constant, n fiecare perioad sunt noi intrri pe piaa muncii, n timp ce ali angajai sau omeri prsesc fora de munc. Unii oameni i vor prsi locul de munc n cutarea altuia, mai bun. Mai mult dect att, fluctuaiile aleatoare ale cererii de bunuri i servicii la nivelul firmelor determin unele firme s fac concedieri de personal, n timp ce altele fac noi angajri. Deoarece informaiile despre caracteristicile celor care caut de lucru i natura locurilor de munc vacante nu pot fi cunoscute instantaneu, este necesar s treac un timp pn la satisfacerea cererilor potenialilor patroni i ale muncitorilor care caut de lucru. Prin urmare, chiar dac la nivel agregat cererea i oferta de for de munc sunt egale, omajul fricional exist. Presupunem c o pia a muncii este n echilibru n sensul c, la un salariu mediu, cantitatea de munc oferit egaleaz cantitatea de munc cerut. Se vor nota cu D0 cererea de munc, S0 oferta de munc, w0 salariul mediu pe pia i E0 numrul de angajai. Chiar i pe o pia n echilibru, sau n situaia de ocupare total a forei de munc, va exista ntotdeauna un numr de omeri care se afl ntre dou locuri de munc, i care alctuiesc omajul fricional. Grafic, existena unei mase a omerilor care apare chiar i atunci cnd, la nivel agregat piaa muncii este n echilibru este w figura 7.4. argumentat prin
S0 w0 w2

82
E1 E2 E0

D0 D1

Fig. 7.4 Nivelul omajului fricional ntr-o economie este determinat de fluxurile existente la nivelul forei de munc i de viteza cu care omerii i gsesc de lucru. Aceast vitez depinde de instituiile economice existente i de modul n care aceste instituii acioneaz pe piaa muncii. De exemplu, o cretere a alocaiilor de omaj va determina creterea timpului necesar pentru ca omerii s-i gseasc de lucru. 3. omajul structural (omaj de neadaptare) este consecina unui dezechilibru ntre structurile ocupaionalprofesionale, teritoriale, demografice ale ofertei forei de munc i ale cererii. Aceste neconcordane pot apare datorit: structurii sectoriale i teritoriale a economiei, progresului tehnologic, structurii sistemului educaional etc. n perioadele de restructurri eseniale ale unei economii, cum sunt cele ale tranziiei de la economia centralizat la economia de pia, omajul structural reprezint principala form de omaj. omajul structural apare atunci cnd schimbri importante n cererea de munc determin o nepotrivire ntre calitile i competenele profesionale ale muncitorilor, cerute i oferite pe piaa muncii. Dac salariile ar fi complet flexibile i costurile mobilitii geografice i ocupaionale ar fi reduse, atunci acest tip de omaj ar fi rapid eliminat de ajustrile pieei. n practic, aceste condiii nu sunt ntotdeauna ndeplinite, iar omajul structural poate apare ca o problem foarte serioas.
83

Pentru a ilustra mai bine aceste aspecte, s presupunem existena unei piee a muncii cu dou sectoare: o pia A pentru muncitorii productivi din industria automobilelor i o pia B pentru specialitii din domeniul computerelor. Ambele piee sunt iniial n echilibru. Date fiind curbele cererii i ofertei de munc pe ambele piee (D0A, S0A) i (D0B, S0B), perechile (salariu de echilibru, numr de angajai) vor fi: (w0A, E0A) i (w0B, E0B ) . Salariile de echilibru nu vor fi identice datorit costurilor diferite ale instruirii pe cele dou piee. Presupunem c cererea pentru muncitorii din industria automobilelor scade la nivelul D1A ca rezultat al concurenei cu importurile strine, n timp ce cererea de specialiti n computere crete, consecin a rspndirii utilizrii acestora. Pe piaa A, datorit prevederilor contractelor sindicale sau legislaiei guvernamentale, salariile sunt inflexibile n sens descresctor, astfel nct numrul de angajai va scdea la nivelul E1A. Pe piaa B salariile i numrul angajailor vor crete la nivelul w1B, i, respectiv, E1B. Prin urmare, un numr de omeri egal, cu diferena E0A-E1A va fi creat pe termen scurt.
w S0A w S0B

w0A

w1B w0B D1A D0A E1A E0A E E0B E1B Piaa muncii B D1B

D0B E

numr salariai

Piaa muncii A

84

Fig. 7.5 Dac muncitorii din industria automobilelor ar putea deveni, cu costuri reduse, specialiti n computere, aceti omeri s-ar muta rapid pe piaa B, omajul structural fiind astfel eliminat. Acest omaj va apare oricum atunci cnd costurile ajustrii forei de munc la necesitile pieei sunt destul de mari pentru a ntrzia acest tip de micri. ntr-un mod asemntor se pot analiza i dezechilibrele geografice n cutarea forei de munc. n aceste situaii se identific un omaj regional. omajul structural apare datorit schimbrilor eseniale ale cererii de munc, vis-a-vis de salariile rigide i costurile ridicate ale mobilitii ocupaionale i geografice. omerii inclui n omajul structural au o mai mic probabilitate de a trece de la statutul de omer la cel de angajat. Orice msuri de politic social ndreptate spre creterea acestei probabiliti, au drept scop diminuarea omajului structural. Exemple de asemenea politici sunt cele de subvenionare a instruirii omerilor, de mbuntire a informaiilor despre condiiile locurilor de munc i de reducere a costurilor migrrii interne. omajul structural a fost atribuit, dup cum s-a putut constata, diferenelor dintre cererea i oferta de for de munc n condiiile costurilor ridicate de ajustare a ofertei la necesitile pieei. Teorii economice dintre cele mai recente afirm c cel puin un segment al omajului poate fi atribuit comportamentului productorilor de maximizare a profitului. Concret, s-a demonstrat c omajul structural poate apare i dac anumii productori pltesc salarii mai mari dect salariul considerat eficient pentru a crete productivitatea i/sau reduce deplasrile de personal. Decizia voluntar a acestor productori este cea care menine salariul la un nivel ridicat, i acesta nu va fi cobort nici dac ali muncitori de pe piaa muncii (omeri) i ofer serviciile la un salariu mai mic.
85

Angajaii cu salarii mici i vor dori s lucreze n firmele cu salarii mari i, atta timp ct exist posibilitatea unor slujbe vacante pe viitor, ei se vor ataa sectorului cu salarii mari, prefernd s atepte apariia unui loc liber. Prin urmare, datorit acestui comportament, apare un omaj de ateptare. n funcie de raportul cerere-ofert pe diverse piee i de impactul acestora asupra pieei muncii, teoria economic a pus n eviden dou forme de omaj: 1. omajul clasic, ca urmare a reinerii ntreprinztorilor de a produce o cantitate mai mare de bunuri i servicii. Chiar dac exist cerere efectiv, ntreprinztorii nu sunt interesai n lrgirea capacitilor de producie i n angajarea de for suplimentar de producie deoarece firmele fie sunt n pierdere de competitivitate ca urmare a costurilor de producie mai mari fie c nu-i asum noi riscuri; acest tip este numit i omaj prin eficien a produciei13. 2. omajul ciclic sau omaj prin insuficiena cererii, care apare atunci cnd cererea de bunuri i servicii din toate sectoarele economiei (economia real, sectorul menaje sau restul lumii) este mai mic dect oferta. Consecina este o ofert de for de munc mai mare dect cererea. omajul fricional sau cel structural pot apare chiar dac, la nivel agregat, cererea total de munc egaleaz oferta. omajul ciclic este asociat cu fluctuaiile n ciclul afacerilor i apare atunci cnd o scdere a cererii agregate pe piaa bunurilor i serviciilor determin o scdere a cererii agregate de for de munc, simultan cu inflexibilitatea salariilor reale. Acest tip de omaj este cunoscut n literatura economic i sub numele de omaj keynesian, dup numele celui care l-a identificat i analizat. O reacie adecvat a guvernului la omajul ciclic este s impun politici economice de cretere a cererii agregate,
13 Salais, R. Lemploi et le chomage, Enciclopedie Francaise, Ed. Economica, Paris, 1990, pag. 23

86

crescnd cheltuielile guvernamentale, reducnd taxele i impozitele i crescnd rata de cretere a ofertei de bani. Alte msuri de politic economic se refer la elaborarea unor programe concrete concentrate asupra omajului, incluznd credite temporare pentru dezvoltarea unor programe antiomaj de ctre firme private sau sectorul public. 3. omajul sezonier este similar celui ciclic, n sensul c este determinat de fluctuaiile cererii de for de munc. n acest caz, fluctuaiile cererii de munc pot fi anticipate i urmeaz un model sistematic de-a lungul anului. De exemplu, cererea de munc n agricultur sau construcii scade n lunile de iarn. ntrebarea care se pune i n acest caz este de ce firmele reacioneaz la variaiile sezoniere ale cererii de munc prin disponibilizarea personalului i nu prin reducerea salariului sau timpului de lucru. De asemenea, se poate pune ntrebarea de ce muncitorii accept locuri de munc n sectoare cu caracter sezonier. Rspunsul ar fi c pentru unii muncitori, existena ajutorului de omaj pe perioada ct nu lucreaz i posibilitatea de a fi reangajai ulterior echivaleaz cu un concediu pltit. Pentru a atrage muncitorii n asemenea sectoare, firmele vor trebui s plteasc muncitorilor salarii mai mari, care s compenseze faptul c nu vor lucra o perioad de timp. 7.4. omajul i inflaia De muli ani economitii afirm existena unei corelaii negative ntre rata inflaiei pe de o parte i rata omajului din economie, pe de alt parte. Cu alte cuvinte, nivele ridicate ale omajului sunt asociate cu nivele sczute ale inflaiei i invers. Relaia dintre inflaie i omaj este reprezentat grafic prin curba Philips, dup numele primului economist care a observat aceast legtur n figurile 7.6 i 7.7. Analiznd serii de date ale inflaiei i omajului, economitii au remarcat faptul c legtura invers, stabil, ntre cei doi indicatori nu este ntotdeauna valabil. O interpretare alternativ a acelorai date ar fi aceea c, n timp ce legtura
87

ntre inflaie i omaj exist la un anumit moment, poziia curbelor este determinat i de un numr de ali factori.

Rata inflaiei (%) Curba Philips 7

1 2
Rata omajului (%)

2.5

Fig. 7.6 Curba Philips n anul 1960

Sursa: Ehreberg, R., Smith, R. - Modern Labor Economics, 4th 3 5,5 8 Edition, HarperCollins Publishers, 1991

Efectul net al acestor factori a fost deplasarea curbei Philips spre dreapta pentru perioada cuprins ntre anii 19601980. n ultimii ani, curba se pare c s-ar fi deplasat din nou spre stnga, dup opiniile unor economiti americani. Se poate vorbi, prin urmare, nu de curba Philips, ci de o familie de curbe, ca n figura 7.7.

Rata inflaiei i a salariilor

w2 w1 w0 anii 80 u2 u1 u0 anii 70 anii 60 Rata omajului

88

Fig. 7.7. Cu ajutorul curbelor Philips pentru un anumit nivel al inflaiei se poate determina nivelul NAIRU, dar se pot elabora i anumite politici macroeconomice. Curba Phillips pe termen scurt arat c rata omajului este cu att mai mic cu ct salariile cresc mai repede. Cu alte cuvinte, exist o legtur invers ntre rata omajului i rata creterii salariilor. n problema inflaiei determinant este credibilitatea guvernului, care prin msurile i anunurile efectuate influeneaz comportamentul agenilor economici. Atta timp ct guvernul este credibil, agenii economici i formeaz anticiprile placnd de la anunurile acestuia i de aici posibilitatea de a concepe politici de cretere economic viabile. n schimb dac agenii economici observ c aciunile guvernului nu corespund realitii, atunci ateptrile acestora se adapteaz realitii i nu anunurilor i de aici imposibilitatea guvernului de a implementa politici credibile de dezvoltare economic.

FLUCTUAIILE ACTIVITII ECONOMICE

8.1. Fluctuaiile ciclice i trendul economic. O economie naional care se conduce n principal dup regulile economiei de pia se caracterizeaz printr-o dinamic de tip oscilant a activitii economice, cu abateri mai mari sau mai mici de la trendul general. Aceast dinamic specific este cunoscut n literatura de specialitate sub denumirea de fluctuaie ciclic, fluctuaie a afacerilor, sau cicluri ale afacerilor.
89

Ciclurile afacerilor reprezint un tip de fluctuaii a activitii economice agregate a unei ri, n care agenii economici sunt organizai preponderent n ntreprinderi de afaceri. Un ciclu al afacerilor const n creterea simultan a nivelului majoritii activitilor economice, urmat de o scdere a acestor niveluri, dup care urmeaz faza de expansiune a ciclului urmtor. De regul, ciclurile se definesc ca fluctuaii n jurul unei mrimi, care este o medie a creterii economice ntr-o perioad; ele sunt recurente dar nu periodice, durata lor variind de la un an la 50-60 ani. Msurarea fluctuaiilor ciclice presupune utilizarea unui sistem de indicatori, dintre care cei mai importani folosii n practica economic sunt: produsul naional brut n preuri curente i n preuri constante, volumul vnzrilor cu amnuntul i cu ridicata, nivelul debitelor bancare, indicele volumului fizic al produciei industriale, nivelul omajului, numrul locurilor de munc n ramurile neagricole, timpul lucrat n ramurile neagricole, venitul personal, preurile etc. Pe baza seriilor de date ale indicatorilor stabilii, precum i a unora derivai din acetia, se descrie dinamica sistemului economic analizat i se pun n eviden, printr-o prelucrare adecvat, fluctuaiile ciclice. Prelucrarea statistic aplicat seriilor cronologice a indicatorilor amintii const n determinarea trendului (T), a variaiei sezoniere (S) i a celei ntmpltoare (I), care are ca efect izolarea fluctuaiei ciclice (C). Yt = Tt St Ct It, (8.1) Prin urmare, pentru a identifica componenta ciclic a variaiei totale (Yt) a unui fenomen economic, (produsul naional

90

brut spre exemplu)14 se elimin n primul rnd variaia sezonier, cu metode statistice cunoscute, rezultnd o curb ( vezi fig. 8.1): Y t = T t C t It
S

(8.2)

Utiliznd metode statistice adecvate, se calculeaz curba trendului Yt, care reprezint variaia medie a fenomenului analizat i poate fi considerat ca norm a dezvoltrii economice. Punctul B de pe curba Y t marcheaz nivelul activitii dup eliminarea fluctuaiei sezoniere (FS), mrimea acesteia la momentul th este: FSth = Y th - Y th
B th C th
A B

(8.3)

Diferena FCIth = Y - Y reprezint fluctuaia ciclic i cea ntmpltoare msurat ca deviaie fa de linia trendului. Aceast deviaie poate fi msurat n valori absolute sau relative. n primul caz, figura 8.1, pe ordonat se reprezint valorile absolute ale indicatorului considerat, iar n cel de al doilea caz, figura 8.2, abaterile relative de la trend (norm): (FCIth : Yth) 100, pentru th = 1, 2, , T, se reprezint de o parte i de alta a normei. P.N.B.

Dinamicii populaiei i este caracteristic aa numitul efect ecou al proceselor demografice (sporul populaiei duce la sporul populaiei inactive care duce la creterea resurselor de for de munc); reproducia fondurilor fixe se caracterizeaz prin mai multe categorii de cicluri: execuia noilor obiective (4-5 ani), rennoirea prii active (8-10 ani), restructurarea fondurilor fixe n ansamblu (20 25 ani); angajarea resurselor de materii prime i energetice se face n salturi; progresul tehnico-tiinific este caracterizat printr-un ciclu al descoperirilor tiinifice i unul al inovrii tehnologice; mecanismul de funcionare a economiei tinde s fie stabil ntre diferitele sale laturi care frneaz dezvoltarea.

14

91

A Y th

FS fluctuaia sezonier

Yt

-trendul
B Y th

YC th C
YS curba activiti

FCI Fluctuaia ciclic fr variaia sezonier

th Fig. 8.1

timp t

Mai trebuie subliniat faptul c aceste oscilaii se datoreaz i factorilor ntmpltori, ntruct nu exist metode statistice satisfctoare pentru a elimina variaia ntmpltoare; prin urmare, curba FCI din figura 8.2 poate fi definit prin FCIt = FCt FIt unde FCt este fluctuaia ciclic iar FIt este fluctuaia ntmpltoare.

% 40 30 20 10
92

FCI
Yt

0 -10 -20 -30 -40 timp Figura 8.2 3 Tipuri de cicluri ale afacerilor. Dup durata lor, ciclurile de afaceri sunt de trei feluri: cicluri minore, cicluri majore, i macrocicluri. Ciclurile minore (Kitchin dup numele economistului american care l-a introdus n literatura economic) sunt fluctuaii de intensitate relativ moderat n care oscilaiile sunt notabile dar nu severe i apar la fiecare 3-4 ani. Ciclurile majore (Jugular economist francez) se caracterizeaz prin oscilaii largi n activitatea de afaceri, avnd o periodicitate de aproximativ 10 ani. Macrociclurile sau ciclurile lungi (Kondratief economist rus) sunt fluctuaii de 50-60 ani, putnd conine mai multe cicluri majore i cicluri minore n interiorul su. Este posibil s apar un declin pe termen scurt n timpul unei expansiuni pe termen lung, dup cum poate s apar o mic cretere ntr-o contracie pe termen lung. Aceste oscilaii mari se datoresc dinamicii specifice diferitelor componente ale sistemului social-economic (populaie, for de munc, fonduri fixe, resurse de materii prime i energie, mecanismul economic), a interaciunii dintre acestea, a contradiciilor ce se manifest n dezvoltarea economico-social, a reaciei ntrziate a agenilor economici la diferite modificri a ineriei, pe care o manifest unele componente. Cauzele care determin aceste fluctuaii sunt externe sistemului economic (dinamica populaiei, perturbaii sociale i politice etc) i interne acestuia.
93

Forele interne au mobilitate mai mare, de aceea este unanim acceptat ideea c n aceast zon trebuie cutat originea majoritii cauzelor fluctuaiilor ciclice. n plus, acestea depind direct de aciunea agenilor economici, ceea ce permite pe de o parte cunoaterea intercondiionrilor dintre cauze i efecte iar pe de alt parte faciliteaz posibilitile de orientare i dirijare, innd seama de legile care guverneaz aceast dinamic. Fazele ciclului afacerilor. Avnd n vedere structura fluctuaiilor ciclice, studiile teoretice i aplicative au pus n eviden patru faze distincte prosperitatea, recesiunea, depresiunea i nvoirea care formeaz o succesiune ce poate fi urmrit n figura 8.3. P.N.B. Prosperitate nviorare Recesiune Depresiune

Timp

Fig. 8.3 Prosperitatea reprezint acea stare a economiei n care toate activitile opereaz la nivel nalt, recesiunea se caracterizeaz prin declin notabil al nivelului activitilor, depresiunea este perioada n care toate activitile economice au sczut la nivelul cel mai mic dintr-un ciclu, iar nviorarea se manifest prin creterea nivelului activitilor economice.
94

Nu se poate vorbi de o periodicitate definit a ciclului, deoarece variaia lungimii acestuia fa de medie este foarte mare. De asemenea nu este uor de fcut o demarcaie precis ntre recesiune i depresiune sau ntre nviorare i prosperitate. Cu toate c statul poate interveni prin diverse msuri economice, cum ar fi cele monetare i fiscale pentru a preveni fluctuaiile mari ale produciei, ocuprii forei de munc i a veniturilor, ntr-o economie de pia fluctuaiile nu pot fi eliminate n totalitate. 8.2. Cauzele ciclurilor economice Caracterizarea fiecrei faze se poate face analiznd un numr de cel puin 17 factori principali, a relaiilor dintre acetia i a dinamicii lor pe parcursul fluctuaiei ciclice, factori ce sunt redai n tabelul 8.1. Dup cum s-a artat, exist multe fore interne care determin dinamica economiei, dar cei 17 factori prezentai au importan major. n continuare se vor analiza pe scurt modificrile care au loc n cadrul intercondiionrilor dintre factorii amintii, de-a lungul celor patru faze i acestea se vor pune n legtur cu oscilaiile ce apar n cadrul activitii economice. Considerm c momentul iniial al analizei este faza de depresiune care este caracterizat prin vectorul de stare dat n coloana 3 a tabelului 8.1. Tabelul 8.1
Nr. Crt. (1) Elemente (factori) (2) Starea economic n faza de: Depresiune (3) nviorare (4) Prosperitate (5) Recesiune (6)

95

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17.

Producie (Q) Fora de munc ocupat (L) Venitul total (R) Cererea (D) Preurile (P) Costurile (C) Profituri (PR) Investiii (I) Inventarul (IN) Cererea pentru mprumuturi (LD) Excesul de rezerve bancare (BR) Rata dobnzii (RD) Preferine (LP) Preferin pentru consum (CP) nlocuiri (SH) Capaciti nefolosite (UC) Atitudinea agenilor (AA) pentru lichiditi

Nivel sczut Sczut Sczut Sczut Sczut Sczut Sczut Sczut Sczut Sczut Ridicat Sczut Puternic Ridicat Sczut Ridicat Reinut

Crete Crete Crete Crete Cresc ncet n ntrziere Cresc Cresc Crete Crete Descrete Staionat n slbire Descrete Cresc Se reduc Favorabil

Nivel ridicat Ridicat Ridicat Ridicat Ridicate Cresc Ridicat Ridicat Ridicat Ridicat Sczut Crete Slab Sczut Crescut Sczut Optimist

Descrete Descrete Descrete Descrete Descresc n ntrziere Descresc Descresc Descrete Descrete Crete Staionat Se ntrete Crete Descrete Cresc Pesimist

8.3. Indicatorii fluctuaiilor ciclice Dup cum s-a artat n expunerea teoretic din paragraful precedent, fluctuaiile ciclice ale economiei sunt rezultatul unor cauze i intercondiionri multiple ceea ce impune utilizarea unui sistem adecvat de indicatori pentru msurarea acestor oscilaii, pentru sesizarea i prognozarea mutaiilor eseniale din economie, i n final pentru fundamentarea unor strategii de atenuare a variaiilor mari. Sistemul de indicatori statistici utilizai de rile dezvoltate n analiza i prognoza fluctuaiilor ciclice se poate clasifica astfel: 1. Indicatori reprezentativi;
96

2. Indicatori compui; 3. Indicatori generali ai afacerilor. 1. Indicatorii reprezentativi au fost selectai dintre cei utilizai pentru a reflecta dinamica unor faza particulare ale activitii economice, dar bazndu-se pe corelaia dintre fluctuaiile dintr-un sector i economie n ansamblul ei acetia caracterizeaz indirect starea economiei naionale. Din aceast categorie fac parte: 1.1. Nivelul produciei de fier i oel care poate caracteriza pe termen scurt tendinele ce se manifest n economia naional. 1.2. Plile bancare sau debitele bancare care sunt n corelaie cu nivelul activitilor economice. 1.3. Volumul transporturilor pe cile ferate. 1.7. Producia de energie electric (nu reflect i nivelul activitilor din comer, finane, agricultur etc. cu care nu se coreleaz). 1.5. Ali indicatori cum ar fi: nivelul produciei de hrtie pentru ambalaj, nivelul produciei de crbune i bitum, a produciei de automobile. Se pot utiliza i ali indicatori ca profiturile, preurile cu ridicata, producia agricol, numrul falimentelor etc. dar fiecare are deficiene cnd se utilizeaz separat. 2. Indicatorii compui caracterizeaz mai multe faze ale activitii economice i cuprind: 2.1. Numrul de angajai n fabrici calculat pe baza unui eantion de fabrici care cuprinde peste 50% din personalul angajat. 2.2. Indicele plilor pentru fora de munc care surprinde i modificrile n numrul de ore lucrate sptmnal. 2.3. Indicele produciei industriale se bazeaz pe un eantion de fabrici i mine care acoper aproximativ 25% din numrul angajailor din aceste ramuri, dar nu cuprinde
97

agricultura, construciile i serviciile. Este un bun indicator de avertizare pentru activitatea economiei naionale, dar ntruct producia bunurilor durabile fluctueaz mai mult ca cea a bunurilor nedurabile, indicatorul tinde s exagereze schimburile n nivelul activitii. 2.4. Produsul naional brut n preuri constante. 3. Indicatorii generali ai afacerilor combin o serie de indici ai diferitelor activiti ntr-un indice general al activitii de afaceri. Indicele activitii de afaceri reflect micarea combinat a 10 serii individuale: producia de lingouri de oel, lingouri de zinc, noi construcii, consumul de bumbac, producia de iei, producia de energie electric, ocuparea forei de munc neagricole, volumul transporturilor, debitele bancare, vnzri prin magazine. Indicatorii statistici pentru schimbrile ciclice ale afacerilor cuprinde un numr de 26 15 indici, fiecare msurnd un aspect diferit al activitii economice i se mparte n trei grupe. Indicatorii de avertizare (Leading); Indicatorii de coinciden (Coincident); Indicatorii de ntrziere (Lagging) Indicatorii de avertizare (Leading Index) Pe baza indicatorilor de avertizare se calculeaz un indice compozit, n componena cruia vor intra sub form standardizat i ponderat cei 12 indici menionai. Ponderea cu care vor intra cei 12 indici este variabil, n raport cu perioada de referin i se bazeaz pe influenele anterioare ale respectivilor indicatori n evoluia economiei. Acest indice va arta tendina pe care o are economia, respectiv o scdere a acestuia va indica nceputul unei perioade
15 Numrul indicilor ce compun acest sistem este diferit n statisticile naionale sau ONU.

98

de recesiune, iar o comutare de la scdere la cretere va indica deplasarea ctre o perioad de nviorare. Sistemul indicatorilor de avertizare cuprinde 12 indici care semnaleaz momentele ce preced modificrile eseniale ale fluctuaiei ciclice, n special punctele extreme ale fazei de prosperitate i depresiune. Cei doisprezece indicatori sunt: 1. Numrul mediu de ore lucrate sptmnal; 2. Noi nregistrri ale cazurilor de omaj; 3. Formarea net de ntreprinderi noi; 4. Comenzi de bunuri de folosin ndelungat (comenzi pentru bunuri de consum); 5. Comenzi pentru fabrici i echipamente; 6. Construcii de cldiri i locuine; 7. Schimbri ale inventarului; 8. Preurile materialelor industriale; 9. Preurile produselor comune stocate; 10. Profiturile corporaiilor; 11. Raportul dintre pre i costul muncii; 12. Schimbri n datoria consumatorului. Sistemul indicatorilor de coinciden cuprinde 8 indici care i modific semnificativ sensul micrii, nregistrnd schimbarea n acelai timp cu vrful prosperitii sau punctul de minim al depresiunii: 13. Ocuparea forei de munc n sectoarele neagricole; 14. Rata omajului; 15. Produsul naional brut n preuri curente; 16. Produsul naional brut n preuri constante; 17. Nivelul produciei industriale; 18. Veniturile personale; 19. Vnzri prin comer de produse manufacturate; 20. Vnzri prin comerul cu amnuntul. Este util s facem precizarea c n unele statistici nu se include dect unul dintre indicatorii 15 sau 16 i se renun la indicatorul 20 care are o dinamic aproximativ asemntoare
99

cu a indicatorului 19. Sistemul indicatorilor de ntrziere este format din 6 indici la care punctul de schimbare se nregistreaz dup momentul de vrf sau de minim a fluctuaiei: 21. Rata omajului pe termen lung; 22. Investiii n fabrici i echipamente; 23. Inventar de afaceri (al fabricilor i comerului); 24. Costul unitar al forei de munc; 25. mprumuturi industriale i comerciale; 26. Rata dobnzii la bnci (la mprumuturile pentru afaceri). Se mai folosesc ca indicatori de ntrziere modificarea productivitii neagricole i pierderi din afaceri. Date statistice corespunztoare fiecruia dintre cei 26 indicatori precum i date prelucrate pentru cele trei categorii de indicatori, se public sptmnal de ctre diferite instituii specializate. De asemenea, lunar se public grafice care surprind dinamica acestor indicatori precum i grafice procentuale separate pentru indicatorii de avertizare, de coinciden i respectiv de ntrziere. Modul de stabilire a acestor procente este simplu, astfel dac din cei 12 indicatori de avertizare 9 sunt n cretere, atunci se consider c procentul de dezvoltare semnalat de indicatorii de avertizare este 75%.

100