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  • Planilha de Fluxo de Caixa Descontado DCF

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    gersonferreiraf8407
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    1) O documento apresenta uma projeção de fluxo de caixa operacional de uma empresa para os anos de 2004 a 2010, com premissas de crescimento e taxa estável. 2) É calculado o lucro operacional, despesas de capital, depreciação e fluxo de caixa livre para cada ano. 3) As variáveis como receita e capital de giro são projetadas usando uma taxa de crescimento anual. 4) Os valores presentes dos fluxos de caixa são somados para calcular o valor total da empresa.

    Descriere originală:

    Planilha para simulação e cáculo de Fluxo de Caixa Descontado, VPL e EBITDA.

    Drepturi de autor

    © Attribution Non-Commercial (BY-NC)

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    1) O documento apresenta uma projeção de fluxo de caixa operacional de uma empresa para os anos de 2004 a 2010, com premissas de crescimento e taxa estável. 2) É calculado o lucro operacional, despesas de capital, depreciação e fluxo de caixa livre para cada ano. 3) As variáveis como receita e capital de giro são projetadas usando uma taxa de crescimento anual. 4) Os valores presentes dos fluxos de caixa são somados para calcular o valor total da empresa.

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    www.analisefinanceira.com.

    br EXEMPLO DE PROJEO - FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL


    DADOS DO ANO BASE: 2004 PERODO EXPLCITO PERPETUIDADE

    PROJEO - Free Operating Cash Flow


    ANO-BASE 2004 2005 PERODO DE CRESCIMENTO 2006 2007 2008 2009 ESTVEL 2010

    LOP (Lucro Operacional) Despesas de Capital Depreciao Receita do Ano-Base


    PREMISSAS:

    530 320 210 7,250

    Capital de Giro (% da receita) Imp. de Renda/Contr. Social T-Bonds (para 10 anos) Prmio pelo Risco
    1- PERODO DE CRESCIMENTO:

    25.0% 36.0% 7.50% 5.00%


    2005 / 2009

    LOP antes do IR IR sobre LOP Depreciao Despesas de Capital Var. Invest. em Giro F.O.C.F.

    530.00 (190.80) 210.00 (320.00) 229.20

    572.40 (206.06) 226.80 (345.60) (145.00) 102.54

    618.19 (222.55) 244.94 (373.25) (156.60) 110.74

    667.65 (240.35) 264.54 (403.11) (169.13) 119.60

    721.06 (259.58) 285.70 (435.36) (182.66) 129.17

    778.74 (280.35) 308.56 (470.18) (197.27) 139.50

    817.68 (294.37) (133.16) 390.16

    Clculo da Variao do Investimento em Capital de Giro


    Receita Vendas Cap. Giro (25%) Variao no Cap. Giro 7,250.00 1,812.50 7,830.00 1,957.50 8,456.40 2,114.10 9,132.91 2,283.23 9,863.54 2,465.89 10,652.63 2,663.16 11,185.26 2,796.31

    g = Beta = Cust.Dv. (sem IR+CS) = Passivo / Investimento =


    2- PERODO ESTVEL:

    8.0% 1.23 9.5% 50.0%


    2010 ...

    145.00

    156.60

    169.13

    182.66

    197.27

    133.16

    ANLISE FINAL - Quadro de Indicadores

    Perodo Crescimento

    Perodo Estabilidade

    Valor da Empresa Total

    g = Beta = Cust.Dv. (sem IR+CS) = Passivo / Investimento =


    COMENTRIOS:

    5.0% 1.00 8.5% 25.0%

    Ke = Ki = WACC = Valor da Empresa (por perodo) =

    13.7% 6.1% 9.9% 451.07


    Valor Explcito

    12.5% 5.4% 10.7% 4,250.21


    Valor Residual

    4,701.28
    Valor Total

    Essa planilha uma simplificao - A ttulo de exemplo, todos os itens da projeo crescem mesma taxa "g". Na pratica, necessrio mensurar cada varivel individualmente. Despesas de Capital so desembolsos com finalidade estratgica. Por ex. investimentos e transferncias de capital / A depreciao acrescida por no representar sada de caixa. Nesse exemplo, a variao de capital de giro foi estipulada em funo da receita. Essa variao reflete a estratgia de prazos e volumes de estoques e de contas a pagar e a receber. importante destacar que no perodo de perpetuidade, foi adotada a premissa de que as despesas de capital sero compensadas pela depreciao (da os valores estarem zerados). LEGENDA: Ke = Custo do Capital Prprio - Remunerao sobre o capital do acionista: PL Ki = Custo do Capital de Terceiros - Custo das fontes externas de recursos/emprstimos: Total do Passivo - PL WACC = Weighted Average Cost of Capital - Custo mdio ponderado do capital total da empresa: relao entre os %s de Ke e de Ki Beta = Medida indicadora de risco da empresa e do seu setor de atuao. Quanto mais prximo de 1, mais representativa do setor a empresa T-Bonds = Ttulos do Governo Norte-Americano - So utilizados como referncia taxa livre de risco: Risk Free Prmio pelo Risco = Pode ser entendido como o risco de mercado - Por exemplo o Risco Pas: determinado pelas avaliaes das agncias de Rating Passivo / Investimento = Relao % entre o passivo oneroso e os investimentos - Denota tambm a relao entre o capital prprio: Ke e o capital de terceiros: Ki

    Planilha Exemplo - Modelo para Avaliao de Empresas e Projetos / Fluxo de Caixa Operacional Descontado - Valuation / Free Operating Cash Flow

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