Facultatea de Economie Managementul economico-financiar european

Eficiena i evaluarea afacerilor n context european

Student : Bluc Andreea- Dumitria

Iai 2013

nfiinat n anul 1991, SC. ABC SA. este situat n Botosani , are o echip de 12 angajai cu vast experien n domeniul comercializrii de prize, cabluri electrice, aparate electrice, tablouri electrice, ntreruptoare, sigurane, stechere, fitinguri, robinei, baterii. Prin serviciile pe care le ofer, dorete s ntmpine nevoile clienilor din Moldova i nu numai, astfel nct s devin un partener de ncredere n colaborrile viitoare. Principala preocupare a companiei este de a sprijini clienii n gsirea celor mai optime soluii n achiziionarea produselor i serviciilor firmei. Firma respect proceduri clare de lucru, care asigur un nivel nalt, constant, n calitatea produselor i serviciilor . Personalul e pregatit n mod constant n traininguri organizate de companie. Deasemenea se urmrete satisfacerea clienilor la un nivel nalt,prin oferirea celor mai bune combinaii de pre i calitate a produselor i serviciilor cerute de clieni. Firma are ca i domeniu de activitate: Comer en-gros i en-detail iar ca obiect de activitate: Comercializare en-detail i en-gros de articole sanitare i electrice. Personalul operativ reprezint 71,5% din total personal n timp ce personalul administrativ i de conducere 28,5%. Folosirea judicioas a fondului de timp calendaristic, fond de timp maxim i fond de timp efectiv lucrat i obinerea de rezultate pozitive ( profit) a eliminat strile conflictuale dintre angajai i conducere astfel nct gradul de conflictualitate n perioada 2011-2012 a fost zero. Gradul de pregtire profesional, experiena n munca , fluctuaia foarte redus de personal , folosirea eficient a timpului de lucru s-a materializat n obinerea de profit a societii , aceasta avnd implicaii directe meninerea climatului social, respectiv eliminarea strii de conflict n relaiile de munc.

I. CONSIDERAII GENERALE Diagnosticul financiar const ntr-un ansamblu de instrumente i metode care permit aprecierea situaiei financiare i a performanelor unei ntreprinderi. Diagnosticul financiar presupune efectuarea unei analize a poziiei financiare i a strii de performan financiar a ntreprinderii la ncheierea exerciiului financiar n vederea identificrii punctelor forte i slabe ale gestiunii financiare.

Att analiza pe plan intern (de pe poziia managerilor), ct i cea extern (de pe poziia unor parteneri financiari - bancari i concureni) au ca obiectiv evidenierea rentabilitii, riscului i, n final, valoarea ntreprinderii. Diagnosticul financiar urmrete s pun n eviden modalitile de realizare a echilibrului financiar pe termen lung i pe termen scurt (obiectiv al analizei pe baza bilanului), ct i trepte de acumulare bneasc, marje de profit, de rentabilitate ale activitii ntreprinderii (obiectiv al analizei pe baza contului de profit i pierdere). Scopul diagnosticului financiar este de a aprecia situaia financiar a ntreprinderii. Pe baza acestui diagnostic are loc elaborarea unei noi strategii de mentinere i dezvoltare n mediul specific economiei locale. n sens general, finalitatea diagnosticului financiar const n oferirea de informaii financiare att celor din interiorul ntreprinderii, ct i celor interesai din afara acesteia. Cnd problema diagnosticului este pus din interiorul ntreprinderii (diagnostic financiar intern) utilizatorii pot fi conductorii, acionarii actuali sau salariaii. Obiectivul urmrit n acest caz este de a detecta eventuale situaii de dezechilibru financiar i de a adopta noi decizii de gestionare a ntreprinderii. Aceste decizii se bazeaz pe identificarea originii i cauzelor dezechilibrelor, pe de o parte, iar pe de alt parte, pe stabilirea msurilor de remediere a dezechilibrelor. Cnd problema este pus din exteriorul ntreprinderii (diagnostic financiar extern) utilizatorii pot fi analitii financiari, acionarii poteniali, organisme bancare i financiare sau chiar statul. Obiectivul urmrit este capacitatea financiar a ntreprinderii de a genera profit, capacitatea ntreprinderii de a-i onora obligaiile pe termen scurt sau lung (lichiditatea i solvabilitatea ntreprinderii), precum i valoarea ntreprinderii. De cele mai multe ori utilizatorii externi au nevoie de un diagnostic financiar fie pentru acordarea de credite ntreprinderilor (n special bncile), fie pentru luarea deciziilor de ptrundere n capitalul unei ntreprinderi (acionari poteniali sau alte ntreprinderi). Att analiza pe plan intern ct i cea extern au ca obiectiv aprecierea performanelor ntreprinderii i a riscurilor la care aceasta este pus i urmresc: analiza rentabilitii; analiza riscului i analiza valorii ntreprinderii. De obicei, diagnosticul este efectuat numai n caz de grave dificulti sau cnd cineva cere o astfel de lucrare. Independent de rezultatele nregistrate de ntreprindere sau de desfurarea evenimentelor, elaborarea unui diagnostic financiar trebuie sa aib loc periodic. Diagnosticul financiar identific factorii favorabili i nefavorabili care vor afecta activitatea viitoare a ntreprinderii.
3

De cele mai multe ori informaiile diagnosticului financiar trebuie completate cu informaii referitoare la mediul extern al ntreprinderii (starea economiei, a sectorului de activitate), informaii referitoare la potenialul tehnic i uman, potenial comercial i juridic, managementul ntreprinderii (informaii dependente de ntreprinderi). Toate aceste elemente influeneaz performanele financiare ale ntreprinderii determinnd, n final, competitivitatea acesteia. Folosind metode i tehnici specifice, diagnosticul financiar permite aprecierea situaiei financiare trecut i actual, pe baza informaiilor furnizate pentru luarea deciziilor de ctre conducere acesta vizeaz viitorul. Sursa de date pentru realizarea diagnosticului financiar al unei ntreprinderi este constituit din situaiile financiare anuale, care cuprind: - bilan; - cont de profit i pierdere; - situaia modificrilor capitalului propriu; - situaia fluxurilor de trezorerie; - notele explicative la situaiile financiare anuale; sau situaiile financiare anuale prescurtate, care cuprind: - bilan prescurtat; - cont de profit i pierdere; - note explicative la situaiile financiare anuale prescurtate. n conformitate cu OMFP nr. 3055/2009 pentru aprobarea Reglementrile contabile conforme cu Directiva a IV-a a Comunitailor Economice Europene, cu aplicabilitate de la 1 ianuarie 2010, persoanele juridice care la data bilanului depesc limitele a dou dintre cele trei criterii, respectiv total active 3.650.000 euro, cifra de afaceri net 7.300.000 euro i numr mediu de salariai n cursul exerciiului financiar 50, ntocmesc situaii financiare anuale, iar cele care nu depesc limitele a doua dintre criteriile de mrime, ntocmesc situaii financiare anuale prescurtate. Bilanul sintetizeaz poziia financiar a ntreprinderii la un moment dat, iar contul de profit i pierdere sintetizeaz fluxurile de venituri i cheltuieli din perioada analizat.

II. DIAGNOSTICUL FINANCIAR Realizarea diagnosticului financiar are ca obiectiv aprecierea strii de performan financiar a societii la 31.12.2012. Principalele scopuri urmrite sunt: - aprecierea rezultatelor financiare obinute; - evidenierea modalitilor de realizare a echilibrului financiar; - examinarea randamentului capitalului investit; - evaluarea riscurilor. Rezultatele analizei pot fi utilizate pentru: - fundamentarea deciziilor de gestiune; - elaborarea unui diagnostic global strategic; - fundamentarea politicilor de dezvoltare. Sursele utilizate au fost: - situaiile financiare anuale (2011-2012); - alte materiale de documentare din evidena contabil. 2.1. Analiza structurii bilanului 2.1.1. Analiza ratelor de structura ale activului n nelesul abordrilor IAS/IFRS, poziia financiar a unei entiti este reprezentat de relaia ntre activele, datoriile i capitalurile proprii ale sale. financiare pot furniza informaii utile relativ la aceste elemente. Activele, datoriile i capitalurile proprii sunt prezentate n contabil. Prin valoare contabil net se nelege valoarea de ajustrile pentru depreciere sau pierdere de valoare cumulate. Bilan la valoare net intrare, mai puin amortizarea i Informaii despre aceste structuri financiare sunt oferite n principal de Bilan dar n completare i celelalte elemente ale situaiilor

Datele sunt prezentate n tabelul nr.1 Tabelul nr.1 Nr. crt. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. Specificaie Imobilizri necorporale Imobilizri corporale Imobilizri financiare Active imobilizate Stocuri Creane totale Disponibiliti bnesti Active circulante Ct. de regularizare i asimilate activ TOTAL ACTIV In=Inn+Inc+If Ac=St+Cr+Db At=In+Ac+Ra Rata activelor imobilizate se apreciaz n funcie de specificul activitii. Un nivel recomandat este greu de impus. Se recomand comparaii cu sectorul din care face parte ntreprinderea sau cu competitorul cel mai puternic (liderul de pe piaa unde ntreprinderea activeaz sau pe care dorete s se extind sau s se retrag). Dac rata activelor imobilizate prezint o tendin de cretere, atunci ponderea imobilizrilor n total activ crete fa de perioada de baz, ca efect al modificrii ntr -o proporie mai mare a valorii imobilizrilor fixe n raport cu valoarea activului, situaie favorabil dac este dat de modificarea cifrei de afaceri ntr-o proporie mai mare dect cea a valorii imobilizrilor, reflectnd o accelerare a vitezei de rotaie a activelor imobilizate. Dac rata activelor imobilizate prezint o tendin de reducere, atunci ponderea imobilizrilor scade fa de perioada de baz, situaie favorabil doar dac este dat de modificarea simbol Inn Inc If In St Cr Db Ac Ra 2010 2749 15760 32 42557 16213 38 87922 7 0 40991 92021 8 0 Structura % 0.11 62 1.67 63.8 34.6 0 1.61 36.2 0 2011 1258 140995 1 59696 147090 5 691664 0 44237 735901 0 Structura % 0.06 63.9 2.7 66.6 31.3 0 2.0 33.3 0

10.

At

25415 56

100

220680 6

100

cifrei de afaceri ntr-o proporie mai mic dect cea a valorii imobilizrilor, nsemnnd o accelerare a vitezei de rotaie. Pornind de la aceste corelaii se impune i o analiz a dinamicii sectorului (pieei) pe care ntreprinderea activeaz. n acest sens, dac dinamica sectorului este atractiv (crete cererea pe pia) se impune i la nivelul ntreprinderii adoptarea unor strategii care s permit creterea cotei de pia. Ori acest lucru poate implica, spre exemplu: - achiziionarea unei licene sau a unui brevet (creterea nivelului imobilizrilor necorporale); - creterea capacitilor de producie sau iniierea unor contracte de leasing financiar (creterea nivelului imobilizrilor corporale); - efectuarea unor participaii financiare la nivelul altor ntreprinderi (creterea nivelului imobilizrilor financiare). n aceste condiii i structura i dinamica activului imobilizat al ntreprinderii va cunoate modificri. Modificarea condiiilor de mediu poate fi un factor foarte important care poate explica modificarea dinamicii i structurii patrimoniului imobilizat. Modificarea nivelului activelor imobilizate de la o perioad la alta are loc ca urm are a modificrii nivelului celor trei categorii de imobilizri: necorporale, corporale i financiare.

CONCLUZII: Rata activelor imobilizate=In/At msoar gradul de investire a capitalului fix. Nivelul ei este ridicat datorit ponderii mare a dotrilor tehnice, echipamente, utilaje i instalaii. Rata activelor imobilizate crete n 2012 la 66,60% fa de 63,80% n 2011 . Nivelul acestei rate este influenat nefavorabil de nregistrarea cheltuielilor lunare cu amortizarea care diminueaz valoarile rmase ale activelor imobilizate. Rata imobilizrilor necorporale=Inn/At are un nivel neglijabil. Rata imobilizrilor financiare=If/At este de asemenea neglijabil. Rata activelor circulante=Ac/At exprim ponderea n totalul activului a capitalului circulant. - 2011 fa de 2012 : Ca urmare a creterii ponderii disponibilitilor bneti n anul 2012 fa de 2011 i o scdere a ponderii stocurilor se nregistreaz o uoar scdere a ratei activelor circulante n 2012 fa de 2011.

Rata stocurilor=St/At ponderea stocurilor n total activ nregistreaz o uoar scdere n perioada analizat . Rata disponibilitilor=Db/At este influenat de raportul dintre durata medie de ncasare a creanelor i durata medie de achitare a obligaiilor, care este favorabil. Nivelul aceste rate crete n 2012 fa de 2011. 2.1.2.Analiza ratelor de structur ale pasivului Ratele privind structura pasivului depind de politica de finanare a ntreprinderii i permit aprecierea politicii financiare a ntreprinderii prin punerea n evidena a unor aspecte privind stabilitatea i autonomia financiar a acesteia. Datele sunt prezentate n tabelul nr.2 Tabelul nr.2 Nr. Specificaie crt. 1. Datorii pe termen scurt 2. Datorii pe termen lung 3. Datorii totale 4. Capital propriu 5. Capital permanent 6. Pasiv total

Simbol Dts Dtl Dt Cpr CP Pt

2010 706489 0 706489 182506 0 182506 0 254155 6

Structura % 27.80

2011 544846 0

Structura % 24.70

27.80 71.80 71.80 100

544846 166196 0 166196 0 220680 6

24.70 75.30 75.30 100

CP = Cpr + Dtl CONCLUZII: Rata stabilitii financiare reflect msura n care ntreprinderea dispune de surse de finanare cu caracter permanent (stabil). Preponderena n totalul pasivului bilanier a capitalului permanent reflect caracterul permanent al finanrii activitii, conferind ntreprinderii un grad mai ridicat de siguran prin stabilitate n finanare. Rata stabilitii financiare=Cpm/Pt reflect legtura dintre capitalul permanent de care unitatea dispune n mod stabil ( cel puin un an ) i patrimoniul total. Nivelul ratei n perioada analizat nregistreaz o tendin de mbuntire ca urmare a scderii capitalului permanent .
8

Interpretarea static- un nivel minim care ofer o stabilitate acceptabil pentru ntreprindere este de 50%, dei un nivel ce oscileaz n jurul a 66% este considerat mai adecvat. Dac nivelul ratei prezint o tendin de cretere, atunci are loc sporirea ponderii capitalului permanent n totalul surselor de finanare. Aceasta poate avea loc prin: majorarea capitalului permanent, majorarea capitalului propriu , majorarea capitalului social prin noi aporturi n numerar sau n natur ale acionarilor / asociailor ; sporirea profitului nerepartizat ; de rezerve; acumularea de rezerve din reevaluare (sold creditor) ; primirea de subvenii pentru investiii ; contractarea de noi mprumuturi pe termen mediu i lung, ntr-un volum mai mare dect sumele rambursrilor ; lichidarea unor datorii pe termen scurt. De regul este o situaie mai favorabil pentru ntreprindere dac majorarea capitalului permanent se datoreaz modificrii ntr-un ritm superior a nivelului capitalului propriu fa de cel al datoriile pe termen mediu i lung. Dac nivelul ratei prezint o tendin de reducere atunci scade ponderea capitalului permanent n totalul surselor de finanare. Situaia poate fi determinat de: diminuarea capitalului propriu, prin: diminuarea capitalului social, retrageri de capital de ctre acionari sau asociai / rscumprri de capital de ctre ntreprindere; pierderi aferente exerciiului curent; acoperirea unor pierderi nregistrate n exerciiile financiare precedente; repartizarea profitului net; creterea rezervelor din reevaluare cu sold debitor; rambursarea mprumuturilor pe termen mediu i lung ntr-un volum mai mare dect ritmul contractrii unor credite noi; creterea datoriilor pe termen scurt ntr-un ritm superior majorrii capitalului permanent. Este o situaie favorabil pentru ntreprindere dac se datoreaz reducerii nivelului datoriilor pe termen mediu i lung, fr ns ca rata s scad sub nivelul minim stabilit. Rata autonomiei financiare globale=Cpr/Pt arata gradul de independen financiara a societii. Se consider c existena unui capitalul propriu de cel puin 1/3 din pasivul total constituie o premis esenial pentru autonomia financiar a societii. Rata autonomiei financiare la termen=Cpr/Cpm arat gradul de independen financiar al unitii pe termen lung. Nivelul acestei rate manifest o tendin de scdere continu datorit atragerilor aferente mprumutului pe termen lung. Rata de ndatorare global=Dat/Pt reflect ponderea tuturor datoriilor pe care le are unitatea n pasivul total al acesteia. Nivelul ratei nregistreaz o tendin de scdere accentuat n perioada analizat.
9

Rata de ndatorare la termen=Itml/Cpr reflect gradul de ndatorare prin mprumuturi pe termen lung i mediu. Se utilizeaz n fundamentarea deciziei de atragere a surselor mprumutate pe termen lung i a urmririi modului n care s-a utilizat efectul de levier. 2.2. Analiza soldurilor intermediare de gestiune Tabloul soldurilor intermediare de gestiune : Tabel nr.3 Nr. Elemente de calcul crt. 1. Venituri din vnzarea mrfurilor(ct 707) 2. Cheltuieli privind mrfurile(ct 607) 3. Marja comercial (1 -2) 4. 4 Producia vndut(ct 701 706 +708) 5. Variaia stocurilor(ct 711 + -) 6. Producia imobilizat (ct 721 + 722) 7. Producia exerciiului (4 +5 + 6) 8. Consumuri intermediare inclusiv cheltuieli provenite de la teri(gr.60, exclusiv 607, gr.61, gr.62, exclusiv 621) 9. Valoarea adugat(3+7-8) 10. Venituri din subvenii de exploatare(7411) 11. Cheltuieli cu impozitele i taxele(gr.63) 12. Cheltuieli cu personalul(gr 64 +621) 13. Excedentul (deficitul) brut din exploatare(9+10-11-12) 14. Alte venituri din exploatare i venituri din provizioane 15. Alte cheltuieli din exploatare 16. Cheltuieli cu amortizarea i provizioanele 17. Rezultatul din exploatare(13+14-15-16) 18. Venituri financiare 19. Cheltuieli financiare 20. Rezultatul curent(17+18-19) 21. Venituri extraordinare 22. Cheltuieli extraordinare 23. Rezultatul extraordinar(21-22) 24. Rezultatul brut al exerciiului(20+23) 25. Impozitul pe profit 26. Rezultatul net al exerciiului(24-25) Relaiile care stau la baza construirii Tabloului SIG sunt urmtoarele: 1. Marja comercial = Venituri din vnzarea mrfurilor - Cheltuieli privind mrfurile vndute

10

Marja comercial reprezint diferena dintre veniturile obinute din vnzarea mrfurilor i costul mrfii vndute. Valoarea obinut ne arat care este plusul de valoare obinut de firm respectiv, per total vnzri. Din aceast marj comercial urmeaz s se acopere, mai departe, celelalte cheltuieli ale firmei (utiliti, transport, chirii, etc). 2. Producia exerciiului = Producia vndut + Variaia produciei stocate + Producia imobilizat Producia exerciiului (Pe) -sold intermediar de gestiune ce caracterizeaz activitatea global desfurat de ntreprinderile de producie i/sau de prestri de servicii i se obine prin nsumarea unor elemente eterogene din punct de vedere al evalurii: a. producia vndut (produse, servicii, lucrri, activiti anexe), evaluate la preul de vnzare (exclusiv reducerile comerciale acordate ulterior facturrii); b. producia stocat (stocaj sau destocaj, dup caz), ca diferen ntre stocul final i stocul iniial, evaluat la cost de producie; c. producia imobilizat, respectiv producia de imobilizri destinate nevoilor proprii, evaluat la cost de producie. 3. Valoarea adugat = (Producia exerciiului + Marja comercial) - Consumuri intermediare (Cheltuieli cu materii prime, materiale i cheltuieli cu lucrri i servicii executate de teri) Valoarea adugat (Va) exprim creterea de valoare rezultat din utilizarea factorilor de producie, ndeosebi a factorilor munc i capital, peste valoarea materialelor i serviciilor cumprate de ntreprindere de la teri. Valoarea adugat asigur remunerarea participanilor direci i indireci la activitatea economic a ntreprinderii: - personalul, prin salarii, indemnizaii i alte cheltuieli; - statul, prin impozite, taxe i vrsminte; - creditorii, prin dobnzi, dividende i comisioane pltite; - acionarii, prin dividende; - ntreprinderea, prin capacitatea de autofinanare. Nivelul absolut al indicatorului are o tendin de cretere n perioada analizat datorat n principal creterii produciei exerciiului. 4. Rezultatul brut din exploatare (excedent sau deficit) EBE = Valoarea adugat + Subvenii de exploatare - Impozite, taxe i vrsminte assimilate Cheltuieli cu personalul
11

5. Rezultatul exploatrii = Excedent brut din exploatare + Alte venituri din exploatare + Alte venituri din provizioane - Cheltuieli cu amortizrile i provizioanele - Alte cheltuieli de exploatare Rezultatul exploatrii este un indicator care msoar performanele industriale i comerciale ale unei ntreprinderi, independent de politica financiar, fiscal i de distribuire a dividendelor, innd cont ns de depreciere. Diferena dintre veniturile din exploatare i cheltuielile de exploatare capitalului (amortizri i provizioane). Rezultatul exploatrii reprezint rezultatul obinut din activitatea de exploatare curent a ntreprinderii i se poate concretiza n profit sau pierdere. Este diferena dintre veniturile din exploatare i cheltuielile de exploatare. 6. Rezultatul curent = Rezultatul exploatrii - Cheltuieli financiare 7. Rezultatul extraordinar = Venituri extraordinare Cheltuieli extraordinare 8. Rezultatul brut al exerciiului = Rezultatul curent + Rezultatul extraordinar Rezultatul brut al exerciiului este un sold intermediar care reflect sintetic eficiena ntregii activiti desfurat de o ntreprindere ntr-o perioad de timp determinat. Se determin ca diferen ntre veniturile totale i cheltuielile totale. 9. Rezultatul net al exerciiului = Rezultatul brut al exerciiului Impozitul pe profit

2.3. Analiza echilibrului financiar Nr.crt 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. indicatori Imobilizri nete Stocuri Creane+ct de reg i asimactiv Disp bnesti Conturi de reg i asim activ Capital propriu Credite pe termen mediu i lung Capital permanent Creane pe termen scurt Furnizori i asimilate Alte oblig de exploatare Conturi de reg i asimilatepasiv Pasiv Total = activ total Fond rulment
12

formula In St Cr Db Ra Cpr Itml Cpm Its Fz Ob Rp Pt=At FR

2011 1621338 879227 0 40991 0 1825060 0 1825060 1852 42148 0 0 2541556 1823208

2012 1470902 691664 0 44237 0 1661960 0 1661960 2654 52487 0 0 2206806 1659306

15. 16. 17.

Fond de rulment propriu Necesar de fond de rulment Trezorerie net

FRp NFR TN

1823208 837079 40991

1659306 639177 44237

Echilibrul financiar reflect respectarea la nivelul societii a principiilor de finanare consacrate n literatur de specialitate. Aprecierea echilibrului financiar se realizeaz prin intermediul indicatorilor de echilibru : fond de rulment (FR), nevoie de fond de rulment (NFR) i trezoreria net (TN). Nivelul indicatorilor de echilibru este prezentat n tabelul nr.4 Tabelul nr.4 Cpm = Cpr + Itml FR = Cpm - In FRp = Cpr - In NFR=(St+Cr+Ra)-(Fz+Ob+Rp) TN=FR-NFR=Db-Its Rata de finanare a NFR Ponderea FR n pasivul total Ponderea Nfr n activul total 2011 % 0.460 0.720 0.33 2012 0.385 0.750 0.29

NFR/FR FR/Pt Nfr/At

Fondul de rulment (FR) este partea din capitalul permanent care depeste valoarea imobilizarilor nete i este destinat finanrii activelor circulante. Necesarul de fond de rulment (NFR) reprezint partea din activele circulante ce trebuie finanate din surse stabile permanente. Nivelul indicatorului cunoate o tendin de scdere la nivelul anului 2012 ca urmare a scderii substaniale a creanelor i a stocurilor societii. Trezoreria net (Tn) reprezint diferena dintre fondul de rulment i necesarul de fond de rulment. n perioada analizat indicatorul nregistreaz o tendin de cretere n 2012 fa de 2011. Nevoile de finanare ale ciclului de exploatare sunt suportate din datoriile de exploatare i o parte a resurselor stabile situaie care corespunde principiului gestiunii financiare potrivit cruia la necesiti permanente se aloc surse permanente, care reflect echilibrul financiar al societii. Echilibrul financiar este susinut pe seama subveniilor pentru investiii, a mprumutului pe termen lung i a autofinanrii (amortizare + profit net).

13

2.4. Analiza lichiditii societii Analiza lichiditii societii urmrete capacitatea acesteia de a-i achita obligaiile curente (de exploatare) din active curente, cu diferite grade de lichiditate, precum i evaluarea riscului ncapacitii de plat. Indicatorii de lichiditate sunt redai n tabelul nr.5 Tabelul nr.5 Nr Indicatori 1. Stocuri 2. Creane 3. Disponibiliti bneti 4. Active circulante 5. Datorii pe termen scurt 6. Rata de lichiditate curent 7. Rata de lichiditate rapid 8. Rata de lichiditate imediat RLC=Ac/Dts RLR=(Cr+Db)/Dts RLI=Db/Dts Rata de lichiditate curent - compar ansamblul activelor circulante, cu ansamblul datoriilor pe termen scurt (scadente sub un an). La aceast rat nivelul asiguratoriu este 1,2 nivel care este departe de a fi atins . Rata de lichiditate rapid - exprim capacitatea firmei de a-i onora datoriile pe termen scurt din creane i disponibiliti bneti. Nivelul acestei rate, n perioada analizat, este n uoar cretere, fiind situat ns mult sub nivelul asiguratoriu de 2/3. Rata de lichiditate imediat - apreciaz msura n care datoriile exigibile pot fi acoperite pe seama disponibilitilor bneti. Nivelul asiguratoriu pentru aceast rat este de 1/3. Se constat creterea nivelului acestei rate la nivelul anului 2012 ceea ce nseamn o diminuare a capacitii de onorare a obligaiilor pe termen scurt din disponibiliti. Formula St Cr Db Ac Ac/Dts (Cr+Db)/Dts Db/Dts 2011 879227 0 40991 920218 706489 0.293 0.05 0.017 2012 691664 0 44237 735901 544846 0.354 0.08 0.13

2.5. Analiza ratelor de gestiune Ratele de gestiune reflect duratele de rotaie a activelor imobilizate i circulante prin cifra de afaceri exprimate n nr. de zile i redate n tabelul nr.6
14

Tabelul nr.6 Nr. Crt. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10 11. 12. 13. 14. Indicatori Cifra de afaceri Imobilizri nete Stocuri Creane Disponibiliti bneti Active circulante Furnizori i asimilate Rotaia imobilizrilor nete Durata de rotaie a activelor circulante Durata de rotaie a stocurilor Durata de ncasare a creanelor Durata de rotaie a disponibilitilor bneti Durata de achitare a furnizorilor Rotaia activului total Formula Ca In St Cr Db Ac Fz Ca/In (Ac/Ca)x360 (St/Ca)x360 (Cr/Ca)x360 (Db/Ca)x360 (Fz/Ca)x360 Ca/At 2011 3000 1621338 879227 0 40991 920218 42148 0.001 110 105 0 4918 5057 0.001 2012 3000 1470902 691664 0 44237 735901 52487 0.02 88 83 0 5308 6298 0.013 UM lei lei lei lei lei lei lei zile
zile zile zile zile zile

rotaii

RIn=Ca/In RAc=(Ac/Ca)*360 RSt=(St/Ca)*360 RCr=(Cr/Ca)*360 RDb=(Db/Ca)*360 RFz=(Fz/Ca)*360 RAt=Ca/At Rotaia activului total=Ca/At reflect gradul de rennoire a activului total prin cifra de afaceri. Numrul de rotaii a acestuia n perioada analizat reflect o tendin de mbuntire prin creterea numrului de rotaii de la 0.001 n 2011, la 0.013 n 2012. Rotaia imobilizrilor nete=Ca/In -imobilizrile nete, avnd pondere semnificativ n activul total . Viteza de rotaie a imobilizrilor nete este mic, cu o tendin de cretere. Durata de rotaie a activelor circulante nregistreaz un nivel nesatisfctor, cu tendina de scdere n anul 2012 de la 110 zile n anul 2011 la 88 zile n anul 2012. Durata de rotaia stocurilor nregistreaz o tendin de scdere, avnd un nivel satisfctor pe ansamblul perioadei analizate.

15

Durata medie de achitare a furnizorilor nregistreaz o tendin de cretere n anul 2012. Nivelul acestei rate nu se ncadreaz n limita unor decontri normale (30 zile).

2.6. Analiza ratelor de rentabilitate Exprim eficiena utilizrii resurselor materiale i financiare n activitatea de exploatare la nivelul societii n perioada analizat. Nivelul ratelor de rentabilitate este redat n tabelul nr.7 Tabel nr.7 Nr. Specificatie 1. Venituri din exploatare 2. Cheltuieli de exploatare 3. Profit din exploatare 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. Profit curent Profit net Capital propriu Activ total Rata rentabilitii veniturilor Rata rentabilitii resurselor consumate Rentabilitatea economic Rentabilitatea financiar Simbol Ve Che Pe = VeChe Pc Pn Cpr At rv = Pe / Ve rc = Pe / Che re = Pe / At rf = Pc / Cpr 2011 2270144 1702107 568037 568037 568037 3000 2541556 0.25 0.333 0.223 189.34 2012 3064627 2304214 760413 760413 760413 3000 2206806 0.248 0.330 0.344 253.47 Um lei lei lei lei

Rentabilitatea veniturilor exprim eficiena valorificrii produselor i serviciilor oferite de unitate. Indicatorul nregistreaz o usoar scdere n perioada analizat. Rentabilitatea costurilor msoar eficiena consumului de resurse umane i materiale; se situeaz la un nivel sczut, nregistrnd aproximativ aceeai evolutie ca i rata rentabilit ii veniturilor. Rentabilitatea economic reprezint remunerarea brut a capitalurilor investite pe termen lung, att proprii ct i mprumutate. Rentabilitatea economic trebuie s fie la nivelul ratei minime de randament din economie (rata medie a dobnzii) i al riscului economic i financiar pe care i l-au asumat acionarii i creditorii unitii. Rata rentabilitii economice nregistreaz o uoar cretere n perioada analizat, avnd ns valori reduse.

16

Rentabilitatea financiar msoar randamentul utilizrii capitalurilor proprii. Rata rentabilitii financiare trebuie s fie superioar ratei medii a dobnzii. Rata rentabilitii financiare are o tendin de cretere continu determinat de creterea mai agresiv a rezultatului net n comparaie cu capitalul propriu.

2.7. Analiza pragului de rentabilitate din exploatare Riscul de exploatare evalueaz capacitatea societii de a se adapta la timp i cu cel mai mic cost la variaia mediului n care ii desfoar activitatea. Aprecierea riscului de exploatare se realizeaz cu ajutorul pragului de rentabilitate. Pragul de rentabilitate al exploatrii este redat n tabelul nr. 8. Nr. 1. 2. 3. 4. 5. 6. Specificaie Venituri din exploatare Cheltuieli de exploatare Profit din exploatare Costuri variabile totale Costuri fixe totale Marja costurilor variabile Rata marjei costurilor variabile Pragul de rentabilitate din exploatare Indicatorul de poziie - absolut - relativ Momentul realizrii pragului de rentabilitate Coeficientul de elasticitate Simbol Ve Che Pe = Ve-Che Cv Cf Mcv=Ve-Cv 2011 2270144 1702107 568037 948705 824555 1321439 2012 3064627 2304214 760413 1013485 1838797 2051142 U.M. lei
lei lei lei lei lei

7.

Rmcv=Mcv/Ve

0. 582

0.669

lei

8.

Vepr=Cf/rmcv

1416761

2748575

lei

9.

lei

Ipoz=Ve-Vepr Ipo%=Ipoz/Vepr Pm=(Vepr/Ve)*360

853383 0.602 224.67

316052 0.103 322.87 zile

10.

11.

Ke=Ve/(Ve-Vepr)

2.660

9.696

17

INTERPRETAREA VALORILOR INDICATORILOR

Stare Indicatorul poziie de Momentul realizrii pragului de rentabilitate min 304 183 max 304 183 Coeficientul elasticitate de

min Risc mare de exploatare Risc mediu de exploatare Risc mic de exploatare 20% 100 %

max 20% 100 %

min 2 6

max 2 6

Indicatorul de poziie se gsete n anul 2012 n zona:Risc mare de exploatare . Pragul de rentabilitate de exploatare sau punctul mort operaional este punctul; n care veniturile acoper cheltuielile din exploatare. Dup acest prag activitatea de exploatare devine rentabil. Pragul de rentabilitate de exploatare la nivelul societii cunoate o evoluie constant reflectnd meninerea capacitii de adaptare a rezultatului exploatrii la condiiile specifice n care societatea i desfoar activitatea. Nivelul sau n anul 2012 se ncadreaz n zona:Risc mediu de exploatare. Coeficientul de elasticitate nregistreaz o scdere rmnnd n zona:Risc mediu de exploatare, mai aproape de limita superioar dect de cea inferioar.

III. CONCLUZIILE DIAGNOSTICULUI FINANCIAR Se poate concluziona c societatea S.C. ABC SA : este o societate profitabil; are o structura organizatoric optim; poseda o baz tehnico-material modern n proporie de aproximativ 80%; are produse diversificate i de bun calitate; are un pre al produselor competitiv; are o pia de desfacere stabil i este posibil largirea ei; a obinut profit constant; are posibilitatea i condiiile de diversificare a produselor; are posibilitatea de a se menine printre liderii de pia zonali
18

BIBLIOGRAFIE

1. Budugan Dorina, Contabilitate i control de gestiune, Sedcom Libris, Iai, 2001. 2. Dumitrean E., Contabilitate financiar, Vol. II, Ed. Sedcom Libris, Iai, 2002. 3.Duescu Adriana, Ghid pentru nelegerea i aplicarea Standardelor Internaionale de Contabilitate, Ed: CECCAR, Bucureti, 2001. 4. Georgescu N., Robu V., Analiz economico-financiar, ASE, Bucureti, 2001. 5. Petrescu Silvia, Diagnostic economic financiar. Metodologie. Studii de caz, Editura Sedcom Libris, Iai, 2004. 6. Tabr N., Horomnea E., Toma C., Conturile anuale n procesul decizional, Tipo, Moldova, Iai, 2001. 7. Rusu D., Cuciureanu A., Petrescu Silvia, Dan G., Analiza activitii economice a ntreprinderilor, Ed.Didactic i Pedagogic, Bucureti, 1979. 8. Vintil Georgeta, Gestiunea financiar a ntreprinderii, Ed. Didactic i Pedagogic, Bucureti, 2000. 9. *** Ministerul Finanelor Publice, Ghid practic de aplicare a Standardelor Internaionale de Contabilitate, Ed. Economic, Bucureti, 2005. 10. *** Ordinul Ministerului Finanelor Publice nr.3055/2009 pentru aprobarea Reglementrilor contabile armonizate cu Directiva a IV-a a CEE i cu Standardele Internaionale de Contabilitate.

19