Sunteți pe pagina 1din 6

1

CURS 1 INTERNAIONALE I MRFURI

BURSE DE VALORI

BURSA: DEFINIIE, PREMISE I TRSTURI CARACTERISTICE Pornind de la limbajul comun, denumirea de burs reprezint o alocaie, iar din punct de vedere etimologic aceast denumire provine din grecesc bursa semnificnd scule cu bani. Din punct de vedere economic, bursa reprezint o pia unde au loc tranzacii bursiere dup o anumit procedur reglementat . Schimburile, tranzaciile se cunosc din cele mai vechi timpuri i se efectuau, la nceput, sub form de troc. Ulterior, regele Lidiei din Asia Mic a nlocuit trocul tradiional printr-un schimb de mrfuri contra unor piese din argint i aur. n Mesopotamia apare pentru prima dat sistemul de mprumut cu dobnd, la care apelau cei ce doreau s dezvolte o activitate comercial. Cteva secole mai trziu, n Roma antic, apare categoria de publicani reprezentnd comercianii abilitai de ctre senat ce aveau exclusivitate n colectarea impozitelor, aprovizionarea armatei, etc. Acetia ntemeiau societi n comandit pe aciuni numite societi publicanorum , iar aciunile acestor societi se negociau n bazilici construite special n acest scop. Cei ce se ocupau de vnzarea acestor aciuni se numeau argentari.

La aproximativ 1000 de ani dup prbuirea Imperiului Roman, aceast activitate de schimb apare la genovezi i la armatorii i comercianii veneieni care, pe durata unei cltorii, constituiau societi pe aciuni ce se dizolvau la sfrit prin separarea prilor cu care fiecare a contribuit. ncepnd cu secolul XIV, n Frana, printr-o ordonan a lui Filip cel Frumos este dat prima reglementare cu privire la schimbul organizat ntr-un anumit loc bine stabilit, schimbul realizndu-se prin negocieri pe Podul cel Mare. Tot n secolul 14, la Brouge negustorii venii din ndeprtatele Indii i negociau mrfurile ntr-un han la familiei Van der Boursen care avea pe frontispiciu 3 sculei, de unde i denumirea de burs. n continuare, dezvoltarea activitii economice a determinat apariia n 1792 a primei burse n America la New York unde se negociau aciuni ce se derulau sub un platan n faa unei cldiri din Wall Street. n mai 1792 se semneaz documentul Barter Wood Agreement. n 1848 apare Bursa de la Chicago la intersecia celor dou mari drumuri ce ntretiau America. La noi n ar perioada de apariie a burselor a fost ce a anilor 60 - 70, cnd n economia romneasc a ptruns capitalismul sub forma incipient a societilor n comandit pe aciuni. n 1920 - 1930 este dat prima lege privind organizarea burselor. 1929 Legea Madgearu definea bursa ca o instituie public creat cu scopul de a reuni comerciani sau negustori, industriai sau productori, armatori i asiguratori n vederea negocierii valorilor publice i private, monedelor, devizelor, mrfurilor, nchirierii vapoarelor i acoperirii riscurilor de orice fel.

ncepnd cu 1949, ns, bursele au fost desfiinate pn dup 1990. n 1991 s-a permis nfiinarea de burse de mrfuri ca societi pe aciuni , iar o dat cu Legea nr. 52/1994 a fost reglementat piaa bursier cu componenta ei cea mai activ - piaa de capital. Legea 129/2000 reglementeaz expres bursele de mrfuri. Ca urmare a analizelor ntreprinse de numeroi specialiti n domeniu, s-a demonstrat c bursa este piaa cea mai dezvoltat ce poate fi reglementat i permanent perfecionat. Dinamismul vieii economice a demonstrat c nsui conceptul de burs este ntr-o permanent dezvoltare. Cea mai sugestiv definiie dat bursei este cea a lui Fernand Brendel Bursa este ultimul etaj al unei piee care nu se mai nchide i care cuprinde i domin ntreaga activitate economic . PREMISELE APARIIEI PIEEI BURSIERE 1. Concentrarea tranzaciilor - s-a manifestat din cele mai vechi timpuri, n locuri uor accesibile i care s permit realizarea unui volum ct mai mare de tranzacii, trecnd prin fazele de trguri, centre industriale, etc. 2.Necesitatea apariiei i dezvoltrii normelor imperative ce au reglementat aceast pia. nc din Roma antic exista un document numit colegium mercantorum ce reglementa desfurarea acestor tranzacii. n 1771, n timpul Mariei Tereza, este dat prima reglementare n materie de burse, cu referire la bursele de valori. Acest cadru legal permite dezvoltarea instituiei ca atare.

3. Demateralizarea schimbului - tranzaciile se fac cu simboluri ce simbolizeaz o anumit maf, iar unitatea de msur este contractul. 4. Comerul cu bunuri viitoare se dezvolt ca urmare a diferenei de timp datorat transportului sau sezonalitii produciei n raport cu consumul. 5. Tranzacionarea efectelor de comer (warantul, trata, cambia, conosamentul, etc.). CARACTERISTICILE BURSEI CA PIA Existena bursei este condiionat de existena pieei, ca atare, guvernat de cerinele de concuren liber. Aceast concuren apare numai dac piaa permite manifestarea unei oferte suficient de largi ca volum i structur, iar cererea s fie solvabil i purttoare de lichiditi. Din confruntarea cererii cu oferta se formeaz cotaiile bursiere, raport care trebuie s se manifeste liber, neviciat i care devine informaie primar n lumea afacerilor. 2. n burs se tranzacioneaz mrfuri cu un anumit specific sau valori mobiliare care trebuie s ndeplineasc urmtoarele condiii: s fie fungibile, adic uor de schimbat (mrfurile n vrac - orz, ovz); s fie uor standardizabile. 3. Bursa este o pia simbolic unitatea de msur n tranzacii este reprezentat de contract. 4. Bursa este o pia caracteristic datorit nivelului mare al tranzaciilor realizate, dar i al cotaiilor rezultate. 5. Bursa este o pia organizat, reglementat aceasta trebuie s asigure o total transparen a tranzaciilor, a informaiilor pentru participanii la tranzacii, s asigure garanii c afacerea este corect i nu a afectat clientul sub nici o form, fapt ce impune un anumit prestigiu n lumea afacerilor. nsui
1.

regulamentele de tranzacionare sunt elementele ce confer pieei bursiere caracterul de pia organizat. Cele mai importante burse sunt - pe domenii de activitate: metale: Londra London Metallic Exchange (cupru rafinat, cositor, plumb, zinc, aluminiu, nichel, argint); New York Commodities Exchange COMEX (cupru, plumb, zinc, argint, mercur); Phenan (cositor); cereale: Chicago Chicago Board of Trade (gru, porumb, ovz); Londra Asociaia de Comer pentru cereale i furaje GAFTA; Bangkok; cauciuc natural : Kuala Lumpur (15 sortimente de cauciuc natural); Singapore; Londra; zahr: Londra bursa la termen London Terminal Sugar Market; New York (zahr i cafea) New York Coffee and Sugar Exchange; semine oleaginoase i uleiuri vegetale : Chicago Chicago Board of Trade; Rotterdam burs la termen pentru uleiuri comestibile;

bumbac: New York New York Cotton Exchange (tranzacii la termen pentru bumbacul american cu fibr medie); Liverpool bursa pentru tranzacii pe termen scurt unde sunt cotate 17 sortimente de bumbac din principalele ri exportatoare (India, Pakistan, etc.); piei brute: Chicago Chicago Board of Trade (piei brute umede i srate de bovine, viei, cai, oi i capre).

Alte burse importante:

New York Stock Exchange; American Stock Exchange; RASDAQ; Royal Exchange Londra; bursele de la Frankfurt i Tokyo.