UNIVERSITATEA TEFAN CEL MARE SUCEAVA Facultatea de tiine Economice i Administraie Public

Ctigul la burs. Analiz i informare

Student:CIOBANU AMALIA-FLORENTINA Specializare:FINANE-BNCI,an 2,grupa I Profesor coordonator:Lect.Dr.Cozorici Angel

Suceava,2013

I.Introducere-conceptul de burs
Bursa este denumirea generic a locului sau a instituiei unde se cumpar i se vnd instrumente financiare sau marfuri. Bursele pot fi de mai multe tipuri,n funcie de natura tranzaciilor desfurate:Bura de mrfuri,Bursa de Valori Bucureti,Bursa Monetar-Financiar i se Mrfuri Sibiu. La Bursa de Mrfuri se vnd i se cumpr materii prime:lemn,petrol,crbune,fier,ciment,etc.La Bursa de Valori Bucureti se vnd i se cumpr aciuni cum ar fi:aciuni la fondul proprietatea.aciuni SNP Petrom,aciuni Sif,etc. sau obligaiuni cum ar fi:obligaiuni BERD sau obligaiui municipale(ale unor orae din Romnia).La Bursa de la Sibiu se pot tranzaciona instrumente financiare derivate. n trecut,toate bursele aveau o camer special denumit ring,n care aciunile se vindeau i se cumprau asemenea unei licitaii cu strigare.Actualmente toate tranzaciile se desfoar doar electronic prin intermediul internetului.

II.Sursele de informare recomandate investitorilor la burs

Printre cele mai importante surse de informare ale celor care investesc pe burs pot fi amintite urmtoarele:

1.Analizele tehnice i fundamentale

Aceste analize sunt puse la dispoziia investitorilor de ctre societile de brokeraj care intermediaz tranzaciile bursiere. Analiza tehnic i analiza fundamental s-au dezvoltat ca dou abordri alternative n ncercarile de previziune a sensului de evoluie pentru diferite instrumente financiare tranzacionate pe piee specifice(de capital,valutar,de mrfuri i a produselor financiare derivate). Analiza tehnic reprezint studiul evoluiei preului unui titlu de valoare,cu scopul de a previziona ct mai exact oscilitile i trendul acestuia. Analiza fundamental implic studiul impactului factorilor economici care pot influena evoluia unui titlu.

a)Elemente de analiz fundamental

Una dintre legile fundamentale ale economiei esta aceea c dinamica preului este guvernat de legea fundamental a raportului dintre cererea i oferta pentru respectivul bun sau titlu de valoare.Prin urmare factorii determinani ai evoluiei preului sunt factorii care nclin balana cerere-ofert ntr-un sens sau altul.

Evoluia cererii i ofertei pentru aciunile unei companii,spre exemplu,este determinat n principal de urmtorii indicatori fundamentali: -Dinamica profiturilor i a vnzrilor; -Mrimea dividendelor acordate; -Evenimente favorabile:un produs nou cu potenial pe pia,restructurare,preluare de ctre o companie mai puternic etc. -Rata dobnzilor; -Evoluia pieei n ansamblu. Este de ateptat totui,cel puin din punct de vedere teoretic,ca o companie mai bun s nregistreze scderi mai mici ale preurilor aciunilor sale dect scderea medie a pieei.

b)Elemente de analiz tehnic

Analiza tehnic presupune utiliazrea unor indicatori specifici care genereaz semnale de vnzare i semnale de cumprare.Aceti indicatori nu genereaz previziuni cantitative sau valorice ci reprezint previziuni direcionale n sensul c arat evoluia ascendent sau descendent a unui activ. Un semnal de cumprare conine n sine o previziune care afirm o evoluie viitoare ascendent a preului iar un semnal de vnzare este echivalent cu o previziune n sensul scderii preului. Analiza tehnic face abstracie de situaia financiar a companiei,fiind frecvente cazurile n care se pot obine ctiguri pe aciunea unei societi ce nregistreaz pierderi. Cele dou tipuri de analiz nu trebuie ns privite ca excluzndu-se una pe cealalt.Spre exemplu,un investitor care prefer analiza fundamental poate utiliza analiza tehnic pentru a optimiza momentul intrrii/ieirii de pe o aciune. De asemenea,pentru un juctor care folosete preponderent analiza tehnic exist momente n care graficele nu indic un trend clar,situaie n care se pot utiliza criterii ajuttoare ce in de situaia financiar(perspectiva dividndelor,rezultatele financiare),determinnd astfel cea mai probabil evoluie a preului. Pe lng analizele popriu-zise,societile de brokeraj mai pun la dispoziia clienilor diverse recomandri,aprecieri cu privire la evoluia bursei in general,a economiei naionale sau a unor sectoare de activitate. Este preferabil s colaborai cu o societate de brokeraj care ofer clienilor analize de calitate,pe baza crora s se poat obine ctiguri din tranzacii bursiere.SSIF Broker ofer astfel de analize att prin intermediul site-ului http://www.ssifbroker.ro/ ct i prin intermediul paginii Analiz de pe site-ul http://www.tranzaciibursiere.ro/.

2.tiri din domeniul financiar

Peroanele care investesc la burs au posibilitatea de a urmri canalele de tiri din domeniul fianciar,cum ar fi,de exemplu,ziarele electronice Ziarul Financiar,Bursa,Economistul,Cotidianul,Investiii & Profit,Wall-Street,postul de televiziune The Money Channel,precum i alte site-uri pe care sunt prezentate aprecieri i alte analize bursiere. Datorit diferenelor de interese ale participanilor la piaa bursier,trebuie avut n vedere faptul c analizele i aprecierile orict ar prea de oficiale i de bine fundamentate,pot implica interese diferite i deci,nu este indicat ca investitorii s se bazeze pur i simplu pe recomandrile fcute n pres. Site-ul www.tranzaciibursiere.ro preia tiri financiare n format RSS din mai multe surse,i ele pot fi accesate din pagina tiri.

3.Comunicate bursiere
Comunicatele bursiere sunt informaii oficiale trimise de ctre societile cotate pe burs i publicate pe site-ul Bursei de Valori Bucureti.Unele dintre comunicate sunt trimise chiar de ctre Bursa de Valori sau de ctre Comisia Naional a Valorilor Mobiliare ori de ctre Depozitarul Central. Din aceste comunicate se poate afla cnd au loc majorri de capital,cnd societile emitente organizeaz Adunri Generale ale Acionarilor,cnd i n ce condiii au loc oferte publice i multe alte informaii utile investitorilor. n prezent BVB prezint aceste comunicate ntr-o form n care este mai dificil de gsit nformaii i din acest motiv majoritatea comunicatelor bursiere sunt preluate i prezentate pe site-ul www.tranzaciibursiere.ro ntr-o form mai uor de utilizat pentru cutarea i accesarea informaiilor importante.De exemplu,mai multe informaii despre majorrile de capital se pot afla din pagina Majorri de capital,splitri,consolidri,despre dividende i aciuni gratuite din pagina Dividende,aciuni gratuite,despre hotrri AGA din pagina Hotrri AGA,despre oferte publice din pagina Oferte publice i mai exist i alte seciuni n care sunt prezentate alte tipuri de comunicate bursiere.

4.Cotaii bursiere
Un investitor pe piaa de capital trebuie s poat vizualiza cotaiile bursiere n timp real,adic s poat vedea dac au aprut modificri n preurile la care se tranzacioneaz aciunile,mai ales dac este un investitor activ care face multe speculatii. Bursa de Valori Bucureti pune la dispoziia publicului doar cotaii ntrziate cu 15 minute,ns societile de brokeraj au permisiunea de a oferi clienilor si posibilitatea vizualizrii cotaiilor n timp real.SSIF Broker ofer clienilor posibilitatea vizualizrii cotaiilor bursiere n timp real att pe site-ul http://www.ssifbroker.ro ct i pe site-ul http://www.tranzaciibursiere.ro/.

Se pot de asemenea vizualiza cotaiile pe mai multe niveluri de pre,datele respective fiind preluate n timp real direct de la Bursa de Valori Bucureti.Pe site-ul tranzaciibursiere.ro se pot vizualiza cotaiile pe toate pieele pe care se tranzacioneaz la BVB,att aciuni,ct i obligaiuni,drepturi de preferin,oferte publice,tranzacii futures,tranzacii speciale,etc. in pagina Cotaii.

III.Ct de mult se poate ctiga sau pierde pe burs?

Este foarte dificil de rspuns la aceast ntrebare,deoarece dac se ia n considerare situaia ideal n care se poate beneficia de absolut toate oportunitile oferite de pia,ctigurile pot fi imense,ns niciodat nu se poate ntmpla aa ceva n practic. Bineneles,la fel de bine cum se poate ctiga,se poate i pierde,aa c fraza de mai sus poate fi valabil i n cazul pierderilor. Pe piaa Regular,piaa de baz a BVB,variaia maxim permis a preurilor aciunilor este de 15%.Nu se ntmpl foarte des s existe variaii de 15% ntr-o singur zi,ns pot exista i astfel de variaii.Pe piaa RGBS(fosta Rasdaq),variaia maxim zilnic este i mai mare ,i anume de 25%. Cnd se analizeaz de obicei dac o investiie pe burs a fost profitabil sau nu ntrun anumit an,se compar de obicei rentabilitatea realizat pe burs cu dobnda bancar i dac rentabilitatea realizat pe burs este mai mare cu un anumit procent,atunci este considerat o investiie rentabil. Dac rentabilitatea realizat din investiii bursiere este mai mare dect dobnda,ns cu foarte puin,atunci nu este considerat o investiie rentabil,fiindc investiiile bursiere implic un risc ridicat,care trebuie retribuit. n anumite momente exist posibilitatea realizrii unor arbitraje ntre doua piee,cum ar fi piaa spot i piaa futures,i de multe ori rentabilitatea acestor arbitraje pe 35 luni este mai mare dect dobnda bancar pe un an ntreg.Aceste arbitraje nu sunt absolut lipsite de orice risc,ns riscul lor este unul foarte redus i din acest motiv rentabilitatea lor poate fi comparat mult mai bine cu dobnda bancar. Dac investiiile bursiere sunt facute cu o bun intuiie i dac se bazeaz pe informaii corecte i prezentate la timp,investiiile bursiere pot fi mult mai profitabile dect dobnzile bancare sau dect rentabilitile asigurate de arbitraje. Exist persoane care obin rentabiliti chiar peste 100% din investiiile bursiere,un numr mare de investitori obin o rentabilitate de zeci de procente,dar exist i investitori care nregistreaz pierderi n urma acestor investiii.

IV.Cum se poate ctiga bani tranzacionnd pe burs?

Investitorii care tranzacioneaz pe o burs de valori pot obine ctiguri n mai multe moduri. Pe de o parte,dac societile comerciale la care investitorul are aciuni au profit i distribuie acest profit sub form de dividend,investitorul va primi dividendul care i se cuvine n funcie de numrul aciunilor deinute. Metoda cea mai utilizat pentru a se obine un ctig prin intermediul tranzaciilor bursiere este cumprarea aciunilor la un pre mai redus,ateptarea pn cnd preul lor crete i apoi vnzarea lor.Aceast metod mai este cunoscut i sub denumirea de speculaie bursier.Diferena ntre preul de vnzare i cel de cumprare va fi profitul obinut.Bineneles,dac se cumpr aciuni n sperana c preul lor va crete,dar preul lor scade,se pot nregistra pierderi. Pe lng aceste metode de baz,mai exist i altele mai complexe care necesit mai multe cunotine n domeniul bursier,cum ar fi arbitrajul ntre dou piee,aceasta fiind o metod de ctig n care riscul este aproape zero.

V.Ce trebuie facut pentru a nu pierde niciodata bani la bursa?

Pe scurt,investitorii trebuie sa uite c exist aciuni i piee financiare pe timp de criz i s nu se ating de investiiile fcute n aciuni timp de 20 de ani.Cel putin aceasta este concluzia unui studiu realizat de Franklin Templeton Investments,compania care administreaz i Fondul Proprietatea. Compania a calculat randamentul aciunilor europene nregistrat n fiecare interval de 20 de ani din ianuarie 1969 pn n decembrie 2011.Una din concluzii este c nicio investiie pe un termen de 20 ani nu a generat vreodat o pierdere n portofoliul investitorilor. Astfel,cea mai buna perioada pentru investitorii pe termen lung a fost intervalul martie 1980 i martie 2000,cnd randamentul aciunilor europene a ajuns la 19,5% anual,n schimb,cea mai slab perioad a fost cea din intervalul martie 1989+martie 2009,cnd ctigul mediu anual a fost de 5,6%.

Sursa:Franklin Templeton Investments 10.000 de euro investii n aciuni europene la nceputul anului 1969 ar valora astzi aproape 500.000 de euro-n termeni brui-sau 447.000 de euro avnd n vedere i inflatia din aceast perioad. Dealtfel,reprezentanii Franklin Templeton subliniaz c inflaia este cel mai mare inamic al economiilor.Astfel,100 de euro neinvestii timp de 20 de ani n niciun instrument financiar sau depozit bancar i inui la saltea timp de 20 de ani ar mai valora doar 54 de euro,avnd n vedere o rat a inflaiei de 3%,nivelul estimat de Mugur Isrescu,guvernatorul BNR,pentru anul 2013.La o inflaie de dou cifre,aceeai sum ar mai valora 12 euro la sfritul intervalului menionat.

Sursa:Franklin Templeton Investments

Mereu suntem ntrebai de ctre clieni dac n situaia n care investesc pe burs trebuie s i menin plasamentul cel puin 10 ani.Ce putem spune este c pe msur ce termenul de investiie este mai lung,cu att ansele s nregistrezi scderi n portofoliu sunt mai mici,afirm Beata Truchan,Business development manager Central&Eastern Europe n cadrul Franklin Templeton.