Sunteți pe pagina 1din 12

Contracte Futures - Forward

Futures
Localizare Realizare tranzacii Dimensiune contract Scaden / Data livrrii Executare Contrapartid Risc de credit Comisioane Garanii Lichiditate Bursa Afiaj electronic Standardizat Standardizat Oricnd pn la scaden Casa de Compensaie Casa de Compensaie Fixe / Negociabile Depozitul n marj Ridicat

Forward
Bnci / Ali operatori Telefon / Fax Dup dorina clientului Dup dorina clientului Numai la scaden Banca / Operatorul Contrapartida individual Fixe / Negociabile Stabilite de banc/operator Redus

Reglementare

Casa de Compensaie

Aranjamente bancare

10

Piaa valutar

Componenta cea mai dinamica a pietei financiare

PIATA VALUTARA
Componenta cea mai importanta dupa volumul de tranzactionare (> 4 trilioane USD zilnic) - Tranzactii SPOT = 1,5 tril. USD - Tranzactii FORWARD = 0,5 tril. USD - Tranzactii FX SWAP = 1,8 tril. USD - Tranzactii CURRENCY SWAP = 0,043 tril. USD - Tranzactii cu OPTIUNI s.a produse = 0,207 tril. USD

Pondere din vol. mediu zilnic de tranz.


Altele 20% Australia 4%

Marea Britanie 37%

Hong Kong 5%

Elvetia 5% Singapore 5% Japonia 6%

America 18%

Lichiditatea internaional

n sens strict

n sens larg

= suma activelor monetare exprimate n valut deinute de autoritile valutare ale unui stat

= suma tuturor mijloacelor de plat de care dispun bncile centrale, bncile comerciale, alte instituii, persoanele juridice i fizice

Condiionat
1

Necondiionat

Lichiditatea internaional

Mijloace de plat cu circulaie internaional i titluri uor transformabile n valut

Elemente componente ale lichiditii internaionale

Valute

Rezerva oficial

Poziia de rezerv la FMI

Aur

Disponibiliti n DST

Lichiditatea internaional

Acoperirea deficitului Balanei de pli - Garantarea solvabilitii economiei naionale - Limitarea vulnerabilitatii externe

Onorarea platilor aferente obligatiilor externe ale statului

Utilizarea rezervei oficiale

Intervenii pe piaa valutar

RENTABILITATE

Gestionarea rezervei oficiale


LICHIDITATE

Lichiditatea internaional

TOP 10 Mondial - Rezerve valutare (mld. USD) trim. II - 2012


Rezerva valutar
3.285 1.274 903 621 526 525 399 377 322 298

TARA
China Japonia Zona Euro Arabia Saudit Rusia Elveia Taiwan Brazilia Korea Hong Kong

Romania = 47 mld. USD (locul 38)

TOP 10 Mondial - Rezerve de AUR (tone) trim. II - 2012

TARA
SUA Germania Italia Franta China Elvetia

Cantitate Aur
8133,46 3395,54 2451,84 2435,41 1054,09 1040,07

Rusia
Japonia Olanda India

918,04
765,22 612,45 557,75

Romania = 103,72 tone (locul 34)

Utilizrile rezervei oficiale (reglementri interne BNR)


-

intervenii ale BNR pe piaa valutar interbancar din Romnia


rambursarea mprumuturilor externe contractate de Statul Romn prin intermediul Ministerului de Finane sau a BNR (+ plata comisioanelor /dobnzilor aferente acestor mprumuturi) onorarea obligaiilor rezultate din garaniile emise de Guvern, n numele i n contul Statului

participaii n valut la diferitele comitete / organisme internaionale


plata comisioanelor i taxelor aferente administrrii rezervelor emiterea de monede de aur cu caracter comemorativ

alte pli dispuse de CA al BNR

Structura rezervei oficiale (reglementri interne BNR)

- valute efective (numerar + depozite) EUR (55-85%), USD (10-40%), alte (10%) - titluri emiteni: * guvernul SUA si guvernele rilor membre UE cu rating superior AA* alte guverne care beneficiaz de rating AAA *agenii guvernamentale sau sponsorizate de guvernul SUA sau de guvernele rilor membre UE * instituii supranaionale * entiti private emitente de obligaiuni garantate cu active eligibile (10%)

Rezervele internationale ale Romaniei (mil. EUR) oct. 2012 36.177,19

Rezerve DST
210,77

Rezerva Aur (103,7 tone)


4.406,80

Titluri de valoare 22.112,08 Rezerve Valutare 31.559,62 Conturi la vedere si depozite 9.447,54

Conturi la alte banci centrale, BRI si FMI 9.447,08

Conturi la alte banci din strainatate 0,46

Evoluia rezervelor oficiale ale Romniei


NOIEMBRIE 2010 Rezerva Valutar 32,8 mld. euro (valute + DST) Rezerva de AUR 3,52 mld. euro (103,7 tone) TOTAL NOIEMBRIE 2011 NOIEMBRIE 2012

31,75 mld. euro 31,77 mld. euro

4,27 mld. euro (103,7 tone)

4,41 mld. euro (103,7 tone)

36,32 mld. euro 36,02 mld. euro 36,18 mld. euro