Trabajo

UBA-FCE Andrs Kolesnik
Teora del Equilibrio Actuarial Registro: 838.489

TRABAJO FINAL E-mail: andreskolesnik@yahoo.com.ar
ENUNCIADO
LA COMPAA DE SEGUROS PATAGONICA cuenta con las carteras siguientes:
A- Cartera de automotores en la Provincia de Santa Cruz, con cobertura de responsabilidad
civil, con un total de 10.000 unidades expuestas a riesgo de carcter independiente, donde:
a. cada unidad puede arrojar siniestros de acuerdo con una distribucin Geomtrica acotada
a un mximo de 2 siniestros, con un valor medio del nmero de siniestros por unidad
expuesta a riesgo de 0,10.
b. Cada siniestro cuenta con una distribucin del dao con una distribucin uniforme, con
valores entre $0 y $60.000, con un lmite de cobertura por siniestro de $30.000.
c. Las primas para cada riesgo incluyen un recargo de seguridad del 40% de su dispersin.
La compaa cuenta con un capital de 10% de las primas para riesgo.
B- Cartera de automotores en la Provincia de Tierra del Fuego, con cobertura de
responsabilidad civil,
a. con un nmero anual esperado de siniestros de 100, conforme con una distribucin
Poisson.
b. cada siniestro cuenta con una distribucin del dao exponencial, con valor medio del
dao de $10.000, y la cobertura implica una indemnizacin mxima de $30.000 por
siniestro..
c. Las primas para riesgo incluyen un recargo de seguridad del 25% de la dispersin de la
cartera. La compaa cuenta con un capital del 12% de las primas para riesgo.
Aspectos Comunes:
1. Las dos carteras estn sujetas al mismo proceso de contextos:
1. Se tienen tres contextos posibles (con probabilidades del 30%, 40% y 30%
respectivamente), en cada contexto los nmeros esperados de siniestros se multiplican por
los factores 70%, 100% y 130% de los valores arriba indicados (sin afectar el nmero
mximo de siniestros indicados en cada caso).
2. En los casos en que se tiene un 70% (de factor aplicable a nmero esperado de
siniestros) las distribuciones de cuanta de cada siniestro presentan valores esperados de
cuanta de dao de cada siniestro inferiores en un 15% a los citados como base
2. Se contrata una cobertura de reaseguro de exceso de prdida por siniestro, con prioridad de
$20.000 con un costo considerando recargos iguales al 40% de la dispersin del riesgo total
cedido para las dos carteras.
3. Adicionalmente se contrata un reaseguro de exceso de siniestralidad con prioridad del 120%
de las primas retenidas del reaseguro anterior y con responsabilidad mxima del
reasegurador hasta un 40% de las primas sealadas, en el que el Reasegurador calcula la
prima asumiendo un comportamiento Log Normal del riesgo retenido por la cedente
(originario neto del exceso de prdida), fijando una prima igual a la prima pura del riesgo
cedido con ms un 50% de la dispersin del riesgo cedido.
4. Adicionalmente se contrata un reaseguro de exceso de siniestralidad por un segundo tramo
con prioridad del 160% de las primas retenidas del reaseguro anterior y con responsabilidad
mxima del reasegurador hasta un 40% de las primas sealadas, en el que el Reasegurador
calcula la prima asumiendo un comportamiento Log Normal del riesgo retenido por la
cedente (originario neto del exceso de prdida), fijando una prima igual a la prima pura del
riesgo cedido con ms un 70% de la dispersin del riesgo cedido
5. Las primas son cobradas, los siniestros son pagados a mitad de ao (al igual que costos de
reaseguros y recupero de siniestros)
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6. Los siniestros netos retenidos son pagados bajo un esquema de Run-Off con tres aos
donde el en primer ao se paga en promedio el 50% del total (conforme con una distribucin
exponencial truncada al 100%), en el segundo ao en promedio el 80% del remanente del
primer ao (conforme con una distribucin exponencial truncada al 100%) y en el tercer ao
se paga el saldo
7. El rendimiento anual de las inversiones es conforme con una distribucin lognormal,
desplazada, con valor mnimo del -20%, valor esperado 8% y dispersin del 16%
8. Anualmente se espera incrementar, las carteras en un 20% acumulativo respecto del primer
ao, procedindose al ajuste de los valores de primas directas y costos de reaseguro,
conforme con las condiciones tcnicas arriba sealadas.
9. El impuesto a las ganancias es del 35% anual, con pago al fin de cada ao, con un esquema
de traslado de quebrantos impositivos.
10. El requerimiento mnimo de capital al fin de cada ao es igual al 10% de las primas netas de
reaseguro.
11. Los Socios asumen un compromiso irrevocable de integrar capital, hasta un mximo del 50%
del capital inicial, an en situaciones de patrimonio neto negativo.
12. En caso de que al fin de un determinado ao el patrimonio neto despus de impuestos
resulte superior al 150% del capital mnimo requerido, se distribuir dividendos en efectivo,
por el 50% de lo que supere dicho valor.
Se pide:
I. De conformidad con las condiciones iniciales sealadas determinar en forma exacta:
a. el importe total de primas brutas de cada cartera y el coeficiente de seguridad
de la compaa
b. prima de reaseguro X/L y el coeficiente de seguridad de la compaa
c. prima de reaseguro S/L-1 y S/L-2 y el coeficiente de seguridad de la compaa.
d. Cul sera la prima de los reaseguros S/L si las carteras tuvieran el doble de
volumen.
e. Considerando en su conjunto los dos S/L Cul sera el coeficiente de seguridad,
si en lugar de estos reaseguros se considerara una cobertura de cuota parte
(para la cartera originaria neta del exceso de prdida) con el mismo monto total
de prima cedida en los S/L
II. Sobre la base del concepto de utilidad exponencial en el clculo de primas se pide
determinar el coeficiente de aversin al riesgo del asegurado individual en cada cartera.
Estime la nueva prima que resultara de ampliar el lmite de la cobertura hasta $35.000 por
siniestro.
III. Mediante un esquema de discretizacin de las variables continuas determine
a. la distribucin de los siniestros de la cartera conjunta incluyendo el efecto de las
tres coberturas de reaseguro.
b. Probabilidad de ruina en un horizonte de tres aos y Cota superior de la
probabilidad de ruina en el largo plazo segn:
i. cartera originaria
ii. Cartera retenida X/L
iii. Cartera retenida S/L-1
iv. Cartera retenida S/L-2
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IV. Mediante un esquema de simulacin estocstica para el primer ao,
a. la distribucin de los siniestros de la cartera conjunta incluyendo el efecto de las
tres coberturas de reaseguro.
b. Probabilidad de ruina en un horizonte de tres aos y Cota superior de la
probabilidad de ruina en el largo plazo segn:
i. cartera originaria
ii. Cartera retenida X/L
iii. Cartera retenida S/L-1
iv. Cartera retenida S/L-2
V. Mediante un esquema de Anlisis Patrimonial Dinmico, durante un plazo de 5 aos
a) Evolucin de una trayectoria completa de los estados contables durante 5
aos, ejemplificando todos los procesos de cada ao-
b) Probabilidad anual de ruina, y probabilidad de ruina al cabo de 5 aos
c) Valor Esperado del Patrimonio Neto
d) Valor Esperad de la Prdida de los Asegurados
e) Capital Necesario para que la probablilidad de ruina al cabo de 5 aos se
reduzca a la mitad
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RESOLUCIN
I. Valuacin de primas
I.a. Con el objeto de obtener las primas brutas de cada cartera, se proceder a analizarlas por
separado:
Asimismo, se analizar cada contexto por separado antes del clculo de la prima. Los contextos
estn dados por el siguiente cuadro:
Concepto Contexto 1 Contexto 2 Contexto 3
Ci 70% 100% 130%
P(Ci) 30% 40% 30%
Cartera A:
SINIESTROS POR UNIDAD
(p) Geomtrica ~ I
; acotada a un mximo de 2 siniestros por pliza, con valor medio 0,10.
n
geo
pq I f ) (
Esto quiere decir, que:
] 1 [ 2 1 0 10 , 0 ) (
1
0
1 0
+ +
n
n
pq pq pq I E siendo p=(1-q)
Al existir tres contextos posibles, el valor medio enunciado variar en los porcentajes que indican
los factores que afectan a cada uno, por lo que se obtendrn distintos valores de p y q segn el
contexto que se analice:
Contexto 1: 70%
] 1 [ 2 1 0 7 , 0 * 10 , 0 ) (
1
0
1 0
+ +
n
n
pq pq pq I E
Despejando p e igualando a 0, se tiene: 93 , 1 3 0
2
+ p p
Aplicando la frmula resolvente:
a
ac b b
2
4
2
t
Se obtienen dos races reales, de las cuales slo una se encuentra entre 0 y 1 y puede ser
considerada como probabilidad.
Por lo tanto, p=0,934314575 y q=0,065685424
Y
07 , 0 ) ( I E
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Con estos resultados, puede calcularse el segundo momento de la distribucin para calcular
luego la varianza:
07862915 , 0 ] 1 [ 2 1 0 ) (
1
0
2 1 2 0 2 2
+ +

n
n
pq pq pq I E
Y la varianza surge de calcular:
07372915 , 0 ) ( ) ( ) (
2 2
I E I E I Var
Contexto 2: 100%
Se procede con la misma lgica:
] 1 [ 2 1 0 0 , 1 * 10 , 0 ) (
1
0
1 0
+ +
n
n
pq pq pq I E
De donde se obtiene p=0,908392021 y q=0,091607978
10 , 0 ) ( I E
116784043 , 0 ) (
2
I E
106784043 , 0 ) ( ) ( ) (
2 2
I E I E I Var
Contexto 3: 130%
Se procede con la misma lgica:
] 1 [ 2 1 0 0 , 1 * 10 , 0 ) (
1
0
1 0
+ +
n
n
pq pq pq I E
De donde se obtiene p=0,883558599 y q=0,1164414
13 , 0 ) ( I E
157117199 , 0 ) (
2
I E
140217199 , 0 ) ( ) ( ) (
2 2
I E I E I Var
Pgina 5 de 35
IMPORTE DE SINIETROS
(0,60.000) Uniforme ~
d
Z ; Indemnizacin mxima: $30.000
b a
Z f
d
unif
+
1
) ( si a<z<b
0 ) (
d
unif
Z f
otro valor
Valor medio: 000 . 30
2
000 . 60 0
2
) (
+
b a
Z E
d
Contexto 1:
En este caso, el valor esperado de la cuanta del dao se reduce un 15%, por lo tanto:
2
000 . 51
85 , 0 *
2
000 . 60 0
500 . 25 85 , 0 * 000 . 30 ) (
+

d
Z E
De donde se obtiene un nuevo parmetro de la distribucin: b=51.000
Obtenido este valor, se calcula el primer y el segundo momento para obtener Esperanza y
Varianza de la indemnizacin:
47058 , 176 . 21
000 . 51
1
* 000 . 30
000 . 51
1
* ) (
000 . 51
000 . 30
000 . 30
0
+

d d d i
dZ dZ Z Z E
4 , 823 . 058 . 547
000 . 51
1
* 000 . 30
000 . 51
1
* ) (
000 . 51
000 . 30
2
000 . 30
0
2 2
+

d d d i
dZ dZ Z Z E
83 , 916 . 615 . 98 ) ( ) ( ) (
2
2

i i i
Z E Z E Z Var
Contextos 2 y 3:
Para ambos contextos el valor esperado del dao es igual y surge de la distribucin originaria del
dao. Se calculan primer y segundo momento:
Pgina 6 de 35
500 . 22
000 . 60
1
* 000 . 30
000 . 60
1
* ) (
000 . 60
000 . 30
000 . 30
0
+

d d d i
dZ dZ Z Z E
000 . 000 . 600
000 . 60
1
* 000 . 30
000 . 60
1
* ) (
000 . 60
000 . 30
2
000 . 30
0
2
+

d d d i
dZ dZ Z Z E
000 . 750 . 93 ) ( ) ( ) (
2
2

i i i
Z E Z E Z Var
Cuadro-resumen Cartera A:
E(I)
07 , 0 10 , 0 13 , 0
Var(I)
07372915 , 0 106784043 , 0 140217199 , 0
E(Z
i
)
47058 , 176 . 21
500 . 22 500 . 22
Var(Z
i
)
83 , 916 . 615 . 98
000 . 750 . 93 000 . 750 . 93
De esta forma, analizamos la cuanta de siniestros individual X, a travs de las siguientes
frmulas:
) ( * ) ( ) (
i
Z E I E X E
) ( * ) ( ) ( * ) ( ) (
2 i i
Z E I Var Z Var I E X Var +
Obteniendo los siguientes resultados por pliza, en cada contexto:
E(Xi) 1.482,352941 2.250,00 2.925,00
Var(Xi) 39.966.428,48 63.434.421,77 83.172.857,44
Para el clculo de la prima, se deben ponderar los resultados obtenidos, considerando que, al
existir dependencia, se utilizar el mtodo de Buhlmann para el clculo de la Varianza:
3 , 2 , 1
) ( * ) ( ) (
i
i i t
C P X E X E
} ) ( * ) ( { } ) ( * )] ( ) ( [ { ) (
3 , 2 , 1 3 , 2 , 1
2

+
i
i i
i
i i t t
C P X Var C P X E X E X Var
Obtenindose los siguientes resultados:
Pgina 7 de 35
Concepto Contexto 1
E(XA) 2.222,205882
Var(XA) 62.628.254,07
Por lo tanto, el valor de la prima de riesgo individual estar dado por:
726479 , 387 . 5 ) ( 4 , 0 ) ( +
A A A x
X Var X E
Y el total de primas para la Cartera A resultar de multiplicar la prima individual por la cantidad de
plizas:
79 , 264 . 877 . 53 000 . 10 *
A x A S

82 , 058 . 222 . 22 000 . 10 * ) ( ) (
A A
X E S E
700 . 540 . 282 . 626 000 . 10 * ) ( ) (
A A
X Var S Var
Cartera B:
SINIESTROS
) ( Poisson ~ N
; con nmero esperado de siniestros de 100.
!
*
) (
n
e
N f
n
poisson

Al existir tres contextos posibles, el nmero esperado de siniestros variar en los porcentajes que
indican los factores que afectan a cada uno, por lo que se obtendrn distintos valores de segn
el contexto que se analice:
Contexto 1: 70%
70 7 , 0 * 100 70 , 0 * ) ( ) ( N Var N E
Contexto 2: 100%
100 00 , 1 * 100 00 , 1 * ) ( ) ( N Var N E
Contexto 3: 130%
130 30 , 1 * 100 30 , 1 * ) ( ) ( N Var N E
) ( l exponencia ~
d
Z ; Indemnizacin mxima: $30.000
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/
exp
) (
Z
d
e
Z f

Valor medio: 000 . 10 ) (

d
Z E
Contexto 1:
En este caso, el valor esperado de la cuanta del dao se reduce un 15%, por lo tanto:
500 . 8 85 , 0 * 000 . 10 85 , 0 * ) (
d
Z E
Obtenido este valor, se calcula el primer y el segundo momento para obtener Esperanza y
Varianza de la indemnizacin:
47 8.250,7616 * 000 . 30 * ) (
/
000 . 30
/
000 . 30
0
+

d
Z
d
Z
d i
dZ
e
dZ
e
Z Z E
d d

6,90 125.308.64 * 000 . 30 * ) (
/
000 . 30
2
/
000 . 30
0
2
+

d
Z
d
Z
d i
dZ
e
dZ
e
Z Z E
d d

,14 57.233.579 ) ( ) ( ) (
2
2

i i i
Z E Z E Z Var
Contextos 2 y 3:
000 . 10 ) (
d
Z E
Para ambos contextos el valor esperado del dao es igual. Se calculan primer y segundo
momento:
16 9.502,1293 * 000 . 30 * ) (
/
000 . 30
/
000 . 30
0
+

d
Z
d
Z
d i
dZ
e
dZ
e
Z Z E
d d

5,20 160.170.34 * 000 . 30 * ) (
/
000 . 30
2
/
000 . 30
0
2
+

d
Z
d
Z
d i
dZ
e
dZ
e
Z Z E
d d

,66 69.879.883 ) ( ) ( ) (
2
2

i i i
Z E Z E Z Var
Cuadro-resumen Cartera B:
Pgina 9 de 35
E(N) 70 100 130
Var(N) 70 100 130
E(Z
i
) 8.250,761647 9.502,129316 9.502,129316
Var(Z
i
) 57.233.579,14 160.170.345,20 160.170.345,20
De esta forma, analizamos la cuanta de siniestros S, a travs de las siguientes frmulas:
) ( * ) ( ) (
i
Z E N E S E
) ( * ) ( ) ( * ) ( ) (
2 i i
Z E N Var Z Var N E S Var +
Pgina 10 de 35
Obteniendo los siguientes resultados en cada contexto:
E(Si) 577.553,3153 950.212,9316 1.235.276,811
Var(Si) 8.771.605.283,00 16.017.034.520,00 20.822.144.876,00
Para el clculo de la prima, se deben ponderar los resultados obtenidos, considerando que, al
existir dependencia, se utilizar el mtodo de Buhlmann para el clculo de la Varianza:
3 , 2 , 1
) ( * ) ( ) (
i
i i t
C P S E S E
} ) ( * ) ( { } ) ( * )] ( ) ( [ { ) (
3 , 2 , 1 3 , 2 , 1
2

+
i
i i
i
i i t t
C P S Var C P S E S E S Var
Concepto Valor
E(SB) 923.934,2105
Var(SB) 80.635.349.179,48
Por lo tanto, el valor de las primas de riesgo totales estar dado por:
1206 , 925 . 994 ) ( 25 , 0 ) ( +
B B B S
S Var S E
COEFICIENTE DE SEGURIDAD DE LA COMPAA
Para analizar el Coeficiente de Seguridad de la Compaa, se parte de la probabilidad de que los
siniestros sean superiores a la suma de las primas cobradas y el capital disponible de la
compaa.
]
) (
) (
) (
) (
[ ) (
S
S E
S
S E S
P S P

+
>
+ >
Siendo el segundo trmino de la desigualdad el Coeficiente de Seguridad enunciado.
308912262 , 6
) (
) (
S
S E
CS

En este caso:
Primas totales:
91 , 189 . 872 . 54 +
B S A S

Capital de la Compaa:
493 , 117 . 507 . 5
B A
+ donde
479 , 726 . 387 . 5 10 , 0 *
A S A

y
0145 , 391 . 119 12 , 0 *
B S B

Siniestros totales esperados:
03 , 993 . 145 . 23 ) ( * )] ( ) ( [ ) (
3 , 2 , 1
+
i
i Bi Ai
C P S E S E S E
Pgina 11 de 35
Dispersin de los siniestros totales esperados (aplicando el mtodo de Bulhmann):
} ) ( * )] ( ) ( [ { } ) ( * )] ( ) ( ) ( [ { ) ( ) (
3 , 2 , 1 3 , 2 , 1
2

+ +
i
i Bi Ai
i
i Bi Ai
C P S Var S Var C P S E S E S E S Var S
09 5.901.701, ) ( S
I.b. El reaseguro de exceso de prdida se contrata con el fin de limitar la responsabilidad en
cada siniestro por parte de la compaa a mximo predeterminado llamado prioridad.
Por ello, su anlisis se realiza sobre el importe de siniestros, no vindose afectado el nmero de
siniestros. Se trabaja por cartera y por contexto para luego calcular la prima unificando todos los
criterios enunciados.
Cartera A:
Contexto 1:
Considerando que la prioridad es de $20.000 por siniestro, se calculan el primer y el segundo
momento de la parte cedida y de la parte retenida:
Cedido:
15 5.098,0392
000 . 51
1
* 000 . 10
000 . 51
1
* ) 000 . 20 ( ) (
000 . 51
000 . 30
000 . 30
000 . 20
/
+

d d d C
L X
dZ dZ Z Z E
,29 47.712.418
000 . 51
1
* 000 . 10
000 . 51
1
* ) 000 . 20 ( ) (
000 . 51
000 . 30
2
000 . 30
000 . 20
2
2
/
+

d d d C
L X
dZ dZ Z Z E
Retenido:
37 16.078,431
000 . 51
1
* 000 . 20
000 . 51
1
* ) (
000 . 51
000 . 20
000 . 20
0
/
+

d d d R
L X
dZ dZ Z Z E
Pgina 12 de 35
6,60 295.424.83
000 . 51
1
* 000 . 20
000 . 51
1
* ) (
000 . 51
000 . 20
2
000 . 20
0
2 2
/
+

d d d R
L X
dZ dZ Z Z E
Obtenindose los siguientes valores de Esperanza y Varianza:
15 5.098,0392 ) (
/

C
L X
Z E
,45 21.722.414 ) ( ) ( ) (
/
2
2
/ /

C
L X
C
L X
C
L X
Z E Z E Z Var
37 16.078,431 ) (
/

R
L X
Z E
28 , 881 . 908 . 6 3 ) ( ) ( ) (
/
2
2
/ /

R
L X
R
L X
R
L X
Z E Z E Z Var
Contextos 2 y 3:
Se aplica la misma lgica:
Cedido:
3 5.833,3
000 . 60
1
* 000 . 10
000 . 60
1
* ) 000 . 20 ( ) (
000 . 60
000 . 30
000 . 30
000 . 20
/
+

d d d C
L X
dZ dZ Z Z E
5 ,5 55.555.555
000 . 60
1
* 000 . 10
000 . 60
1
* ) 000 . 20 ( ) (
000 . 60
000 . 30
2
000 . 30
000 . 20
2
2
/
+

d d d C
L X
dZ dZ Z Z E
Retenido:
6 16.666,6
000 . 60
1
* 000 . 20
000 . 60
1
* ) (
000 . 60
000 . 20
000 . 20
0
/
+

d d d R
L X
dZ dZ Z Z E
1 1,1 311.111.11
000 . 51
1
* 000 . 20
000 . 51
1
* ) (
000 . 51
000 . 20
2
000 . 20
0
2 2
/
+

d d d R
L X
dZ dZ Z Z E
3 5.833,3 ) (
/
C
L X
Z E
,78 21.527.777 ) ( ) ( ) (
/
2
2
/ /

C
L X
C
L X
C
L X
Z E Z E Z Var
Pgina 13 de 35
6 16.666,6 ) (
/
R
L X
Z E
3 ,3 33.333.333 ) ( ) ( ) (
/
2
2
/ /

R
L X
R
L X
R
L X
Z E Z E Z Var
Pgina 14 de 35
Cuadro-resumen X/L aplicado a la Cartera A:
E(I)
07 , 0 10 , 0 13 , 0
Var(I)
07372915 , 0 106784043 , 0 140217199 , 0
E(Z
C
x/l)
15 5.098,0392 3 5.833,3
3 5.833,3
Var(Z
C
x/l)
,45 21.722.414 ,78 21.527.777 ,78 21.527.777
E(Z
R
x/l)
37 16.078,431 6 16.666,6
6 16.666,6
Var(Z
R
x/l)
28 , 881 . 908 . 6 3 3 ,3 33.333.333

3 ,3 33.333.333

De esta forma, analizamos las cuantas de siniestros totales S
C
x/l S
R
x/l, a travs de las
siguientes frmulas:
) ( * ) ( ) (
/ /
C
L X
C
L X
Z E I nE S E
) ( * ) ( ) ( * ) ( ) (
/
2
/ /
C
L X
C
L X
C
L X
Z E I nVar Z Var I nE S Var +
) ( * ) ( ) (
/ /
R
L X
R
L X
Z E I nE S E
) ( * ) ( ) ( * ) ( ) (
/
2
/ /
R
L X
R
L X
R
L X
E(S
C
x/l) 3.568.627,45 5.833.333,33 7.583.333,33
Var(S
C
x/l) 34.367.899.075,89 57.864.015.125,14 75.698.908.537,68
E(S
R
x/l) 11.254.901,96 16.666.666,67 21.666.666,67
Var(S
R
x/l) 216.437.833.813,21 329.955.679.026,09 432.825.557.223,69
Pgina 15 de 35
Cartera B:
Contexto 1:
Considerando que la prioridad es de $20.000 por siniestro y 500 . 8 , se calculan el primer y el
segundo momento de la parte cedida y de la parte retenida:
Cedido:
559,02 * 000 . 10 * ) 000 . 20 ( ) (
/
000 . 30
/
000 . 30
000 . 20
/
+

d
Z
d
Z
d C
L X
dZ
e
dZ
e
Z Z E
d d

55 4.518.552, * 000 . 10 * ) 000 . 20 ( ) (
/
000 . 30
2
/
000 . 30
000 . 20
2
2
/
+

d
Z
d
Z
d C
L X
dZ
e
dZ
e
Z Z E
d d

Retenido:
7.691,74 * 000 . 20 * ) (
/
000 . 20
/
000 . 20
0
/
+

d
Z
d
Z
d R
L X
dZ
e
dZ
e
Z Z E
d d

,29 98.429.342 * 000 . 20 * ) (
/
000 . 20
2
/
000 . 20
0
2 2
/
+

d
Z
d
Z
d R
L X
dZ
e
dZ
e
Z Z E
d d

559,02 ) (
/

C
L X
Z E
53 4.206.050, ) ( ) ( ) (
/
2
2
/ /

C
L X
C
L X
C
L X
Z E Z E Z Var
7.691,74 ) (
/

R
L X
Z E
,27 39.266.434 ) ( ) ( ) (
/
2
2
/ /

R
L X
R
L X
R
L X
Z E Z E Z Var
Contextos 2 y 3:
Se aplica la misma lgica, considerando 000 . 10 :
Pgina 16 de 35
Cedido:
855,48 * 000 . 10 * ) 000 . 20 ( ) (
/
000 . 30
/
000 . 30
000 . 20
/
+

d
Z
d
Z
d C
L X
dZ
e
dZ
e
Z Z E
d d

30 7.152.229, * 000 . 10 * ) 000 . 20 ( ) (
/
000 . 30
2
/
000 . 30
000 . 20
2
2
/
+

d
Z
d
Z
d C
L X
dZ
e
dZ
e
Z Z E
d d

Retenido:
8.646,65 * 000 . 20 * ) (
/
000 . 20
/
000 . 20
0
/
+

d
Z
d
Z
d R
L X
dZ
e
dZ
e
Z Z E
d d

0,10 118.798.83 * 000 . 20 * ) (
/
000 . 20
2
/
000 . 20
0
2 2
/
+

d
Z
d
Z
d R
L X
dZ
e
dZ
e
Z Z E
d d

855,48 ) (
/

C
L X
Z E
59 6.420.379, ) ( ) ( ) (
/
2
2
/ /

C
L X
C
L X
C
L X
Z E Z E Z Var
8.646,65 ) (
/

R
L X
Z E
,89 44.034.322 ) ( ) ( ) (
/
2
2
/ /

R
L X
R
L X
R
L X
Z E Z E Z Var
Cuadro-resumen X/L aplicado a la Cartera B:
E(N) 70 100 130
Var(N) 70 100 130
E(Z
C
x/l)
559,02 855,48 855,48
Var(Z
C
x/l)
53 4.206.050, 59 6.420.379, 59 6.420.379,
E(Z
R
x/l)
7.691,74 8.646,65 8.646,65
Var(Z
R
x/l)
,27 39.266.434 ,89 44.034.322 ,89 44.034.322
Pgina 17 de 35
De esta forma, analizamos las cuantas de siniestros totales S
C
x/l S
R
x/l, a travs de las
siguientes frmulas:
) ( * ) ( ) (
/ /
C
L X
C
L X
Z E I nE S E
) ( * ) ( ) ( * ) ( ) (
/
2
/ /
C
L X
C
L X
C
L X
) ( * ) ( ) (
/ /
R
L X
R
L X
Z E I nE S E
) ( * ) ( ) ( * ) ( ) (
/
2
/ /
R
L X
R
L X
R
L X
E(S
C
x/l) 39.131,32 85.548,21 111.212,68
Var(S
C
x/l) 316.298.678,36 715.222.929,90 929.789.808,87
E(S
R
x/l) 538.422,00 864.664,72 1.124.064,13
Var(S
R
x/l) 6.890.053.960,30 11.879.883.010,00 15.443.847.913,00
CLCULO DE LA PRIMA DEL REASEGURO X/L:
Para calcular la prima del reaseguro X/L se debe obtener la Esperanza y la Varianza del conjunto
de las carteras, por lo que, al existir independencia condicionada entre las carteras A y B, se
suman los valores de ambas en cada contexto y luego se pondera, utilizando el mtodo de
Bulhmann para el clculo de la Varianza total:
Suma de Carteras A y B:
E(A+BS
C
x/l) 3.607.758,77 5.918.881,54 7.694.546,01
Var(A+BS
C
x/l) 34.684.197.754,25 58.579.238.055,04 76.628.698.346,55
E(A+BS
R
x/l) 11.793.323,96 17.531.331,39 22.790.730,80
Var(A+BS
R
x/l) 223.327.887.773,51 341.835.562.036,09 448.269.405.136,69
Siniestros totales a ceder esperados:
3 , 2 , 1
/ ) ( /
) ( * ) ( ) (
i
i
C
L X i B A
C
L X T
C P S E S E
Varianza de los siniestros totales a ceder esperados:
} ) ( * ) ( { } ) ( * )] ( ) ( [ { ) (
3 , 2 , 1
/ ) (
3 , 2 , 1
2
/ ) ( / /

+
+
+
i
i
C
L X i B A
i
i
C
L X i B A
C
L X T
C
L X T
Siniestros totales a retener esperados:
3 , 2 , 1
/ ) ( /
) ( * ) ( ) (
i
i
R
L X i B A
R
L X T
C P S E S E
Pgina 18 de 35
Varianza de los siniestros totales a retener esperados:
} ) ( * ) ( { } ) ( * )] ( ) ( [ { ) (
3 , 2 , 1
/ ) (
3 , 2 , 1
2
/ ) ( / /

+
+
+
i
i
R
L X i B A
i
i
R
L X i B A
R
L X T
R
L X T
Pgina 19 de 35
Concepto Valor
E(TS
C
x/l) 5.758.244,05
Var(TS
C
x/l) 2.579.302.999.926,85
E(TS
R
x/l) 17.387.748,98
Var(TS
R
x/l) 18.493.400.930.850,30
Por lo tanto, la prima de un Reaseguro de Exceso de Prdida est dada por:
394 , 652 . 400 . 6 ) ( 40 , 0 ) (
/ / /
+
C
L X T
C
L X T
C
L X
S Var S E
Y la prima retenida se obtiene por diferencia respecto a las primas totales (calculadas
anteriormente para el Coeficiente de Seguridad):
52 , 537 . 471 . 48
/ /

C
L X T
R
L X

Se aplica la misma lgica utilizada para el clculo del coeficiente de seguridad de las carteras
brutas, considerando los valores retenidos por la Compaa, y se obtiene:
508730546 , 8
) (
) (
S
S E
CS

En este caso:
Primas: 52 , 537 . 471 . 48
/

R
L X

Capital de la Compaa (no se modifica):
493 , 117 . 507 . 5
Siniestros totales a retener esperados: ,98 17.387.748 ) ( ) (
/

R
L X T
S E S E
Dispersin de los siniestros totales a retener esperados: 439 , 395 . 300 . 4 ) ( ) (
/

R
L X T
S Var S
Pgina 20 de 35
I.c. El reaseguro de exceso de siniestralidad se contrata con el fin de limitar la responsabilidad
de la compaa respecto al valor total los siniestros a pagar, a un monto predeterminado
tambin llamado prioridad.
Por ello, su anlisis se realiza sobre el total de siniestros que tiene la Compaa,
independientemente de la Cartera de donde provengan.
Reaseguro S/L-1:
Se trata de un primer tramo (mid-layer) que cubre montos de siniestros con las siguientes
caractersticas:
La prioridad est dada por: 03 , 845 . 165 . 58 2 , 1
/

R
L X
La responsabilidad mxima por parte del reasegurador est dada por:

01 , 615 . 388 , 19 4 , 0
/

R
L X
De donde se obtiene un lmite de cobertura valuado en: 03 , 460 . 554 . 77 6 , 1

/

R
L X
Se asume un comportamiento Log-Normal de los siniestros retenidos:

) ; ( Normal - Log ~
/

R
L X
S
2
2
/
2
) ) (ln(
/
/
) ( 2
1
) (

R
L X
S
R
L X
R
L X LN
e
S
S f
Para obtener el valor de los parmetros
y se debe igual los valores tericos de la

Esperanza y la Varianza de la distribucin Log-Normal con los valores obtenidos de Esperanza y
Varianza de los siniestros retenidos luego de aplicar el Reaseguro X/L:
)
2
(
/
2
e ,98 17.387.748 ) (

+

R
L X
S E
) 1 e ( e 0 .930.850,3 18.493.400 ) (
2 2
) (2
/

+ R
L X
S Var
Despejando los parmetros, se obtienen los siguientes valores:
6 16,6415909
) ( ) (
) (
ln
/
2
/
/
2
R
L X
R
L X
R
L X
S E S Var
S E
9 0,24366155
) (
) ( ) (
ln
/
2
/
2
/
R
L X
R
L X
R
L X
S E
S E S Var
En consecuencia, considerando los parmetros obtenidos y los valores del contrato, se calcula el
primer y segundo momento aplicando el reaseguro S/L respecto a la parte a ceder:
Pgina 21 de 35
R
L X
R
L X LN
R
L X
R
L X
R
L X LN
R
L X
R
L X
C
L S
dS S f dS S f S S E
R
L X
R
L X
R
L X
/ /
6 , 1
/ / /
6 , 1
2 , 1
/ / 1 /
) ( * ) 4 , 0 ( ) ( * ) 2 , 1 ( ) (
/
/
/

+

R
L X
R
L X LN
R
L X
R
L X
R
L X LN
R
L X
R
L X
C
L S
dS S f dS S f S S E
R
L X
R
L X
R
L X
/ /
6 , 1
2
/ / /
6 , 1
2 , 1
2
/ /
2
1 /
) ( * ) 4 , 0 ( ) ( * ) 2 , 1 ( ) (
/
/
/

+

Y la Varianza se desprende de:
) ( ) ( ) (
1 /
2
2
1 / 1 /
C
L S
C
L S
C
L S
S E S E S Var

La prima cedida de este primer tramo del reaseguro S/L estar dada por:
) ( 50 , 0 ) (
1 / 1 / 1 /
C
L S
C
L S
C
L S
S Var S E

+
Reaseguro S/L-2:
Se trata de un segundo tramo de cobertura por exceso de siniestralidad, por lo que se aplica la
misma funcin de densidad de probabilidad con iguales parmetros, y las siguientes
caractersticas:
La prioridad est dada por: 03 , 460 . 554 . 77 6 , 1
/

R
L X
La responsabilidad mxima por parte del reasegurador est dada por:

01 , 615 . 388 , 19 4 , 0
/

R
L X
De donde se obtiene un lmite de cobertura valuado en: ,61 96.943.014 0 , 2

/

R
L X
Se asume un comportamiento Log-Normal de los siniestros retenidos:

) ; ( Normal - Log ~
/

R
L X
S
2
2
/
2
) ) (ln(
/
/
) ( 2
1
) (

R
L X
S
R
L X
R
L X LN
e
S
S f
6 16,6415909
) ( ) (
) (
ln
/
2
/
/
2
R
L X
R
L X
R
L X
S E S Var
S E
9 0,24366155
) (
) ( ) (
ln
/
2
/
2
/
R
L X
R
L X
R
L X
S E
S E S Var
Pgina 22 de 35
En consecuencia, considerando los parmetros obtenidos y los valores del contrato, se calcula el
primer y segundo momento aplicando el reaseguro S/L respecto a la parte a ceder:
R
L X
R
L X LN
R
L X
R
L X
R
L X LN
R
L X
R
L X
C
L S
dS S f dS S f S S E
R
L X
R
L X
R
L X
/ /
0 , 2
/ / /
0 , 2
6 , 1
/ / 2 /
) ( * ) 4 , 0 ( ) ( * ) 6 , 1 ( ) (
/
/
/

+

R
L X
R
L X LN
R
L X
R
L X
R
L X LN
R
L X
R
L X
C
L S
dS S f dS S f S S E
R
L X
R
L X
R
L X
/ /
0 , 2
2
/ / /
0 , 2
6 , 1
2
/ /
2
2 /
) ( * ) 4 , 0 ( ) ( * ) 6 , 1 ( ) (
/
/
/

+

Y la Varianza se desprende de:
) ( ) ( ) (
2 /
2
2
2 / 2 /
C
L S
C
L S
C
L S
S E S E S Var

La prima cedida de este segundo tramo del reaseguro S/L estar dada por:
) ( 70 , 0 ) (
2 / 2 / 2 /
C
L S
C
L S
C
L S
S Var S E

+
Y se puede calcular la prima retenida luego de aplicar ambos tramos del S/L:
C
L S
C
L S
R
L X
R
L S 2 / 1 / / /

Para calcular este indicador resulta necesario conocer la dispersin de los siniestros retenidos. Si
bien no se aclara qu asume la compaa respecto a la distribucin de los siniestros retenidos
luego de aplicar el reaseguro X/L, se puede suponer que se utiliza tambin la distribucin Log-
Normal asumida para calcular la prima cedida.
) (
) (
S
S E
CS
En este caso:
Primas:
R
L S /

Capital de la Compaa (no se modifica):
493 , 117 . 507 . 5
Siniestros totales a retener esperados: ) ( ) ( ) ( ) (
2 / 1 / /
C
L S
C
L S
R
L X
S E S E S E S E

Dispersin de los siniestros totales a retener esperados: ) ( ) (
/
R
L S
S Var S
Pgina 23 de 35
Siendo:
) (
/
R
L S
S Var
) ( ) (
/
2
2
/
R
L S
R
L S
S E S E
R
L X
R
L X LN
R
L X
R
L X
R
L X
R
L X LN
R
L X
R
L X
R
L X LN
R
L X
R
L S
dS S f S dS S f dS S f S S E
R
L X
R
L X
R
L X
R
L X
/ /
0 , 2
/ / / /
0 , 2
2 , 1
/ / /
2 , 1
0
/ /
) ( * ) 8 , 0 ( ) ( * ) 2 , 1 ( ) ( * ) (
/
/
/
/

+
+ +

R
L X
R
L X LN
R
L X
R
L X
R
L X
R
L X LN
R
L X
R
L X
R
L X LN
R
L X
R
L S
dS S f S dS S f dS S f S S E
R
L X
R
L X
R
L X
R
L X
/ /
0 , 2
2
/ / / /
0 , 2
2 , 1
2
/ / /
2 , 1
0
2
/
2
/
) ( * ) 8 , 0 ( ) ( * ) 2 , 1 ( ) ( * ) (
/
/
/
/

+
+ +

I.d. Si las carteras tuvieran el doble de volumen, se modificaran los montos totales de las primas
brutas y de la prima del reaseguro X/L, al afectarse las Esperanzas y Varianzas.
Al tratarse de riesgos independientes, las Esperanzas y Varianzas totales se duplicaran.
En este sentido, dado que en la Cartera A se calcularon primas individuales
A x
, las primas
totales surgiran de multiplicar por 20.000 plizas dicho valor.
60 , 529 . 754 . 107 000 . 20 *
*

A x A S

Sin embargo, en la Cartera B se calcularon las primas totales por tratarse de riesgos colectivos,
por lo que al duplicar las Esperanzas y Varianzas las modificaciones se veran reflejadas en:
) ( * 2 25 , 0 ) ( * 2
*
B B B S
S Var S E +
Considerando que los valores eran:
Concepto Valor
E(SB) 923.934,2105
Var(SB) 80.635.349.179,48
729 , 264 . 948 . 1
*
B S
Asimismo, la prima cedida del X/L sufrira similar modificacin:

) ( * 2 40 , 0 ) ( * 2
/ /
*
/
C
L X T
C
L X T
C
L X
S Var S E +
Considerando que los valores eran:
Concepto Valor
Pgina 24 de 35
E(TS
C
x/l) 5.758.244,05
Var(TS
C
x/l) 2.579.302.999.926,85
69 , 990 . 424 . 12
*
/

C
L X
De donde se desprende la prima retenida luego del X/L:

64 , 803 . 277 . 97
*
/
* * *
/
+
C
L X B A
R
L X

Al asumir el comportamiento Log-Normal de los siniestros retenidos luego del X/L, se deben
recalcular los parmetros
y , teniendo en cuenta que se duplicaron la Esperanza y la

Varianza retenidas.
De esta manera, con los datos recalculados, se establecen las nuevas prioridades, lmites de
cobertura y responsabilidades mximas y se calculan las primas cedidas S/L.
I.e. Si se considera un reaseguro Cuota-Parte con igual monto de prima:
C
L S
C
L S
C
S Q 2 / 1 / /
+
Asimismo, este valor estara dado por:
R
L X
C
S Q / /
) 1 (
Por lo que el valor
1
/
/

C
S Q
R
L X
De esta forma, el Coeficiente de Seguridad sera:

) (
) (
/
/ /
R
L X
R
L X
R
L X
S
S E
CS
II. Utilidad
Pgina 25 de 35
III. Discretizacin
Para realizar la discretizacin de las carteras se tomar un valor C tal que permita, en ambos
casos, equiespaciar los valores de los montos de siniestros.
En este sentido, se utilizar C=500 y el mtodo del punto medio para la asignacin de
probabilidades.
Cartera A:
Para la discretizacin de Z se analizar en cada contexto la cartera bruta y la aplicacin del
reaseguro X/L, construyendo una tabla de valores equiespaciados con sus correspondientes
probabilidades. Asimismo, para salvar los inconvenientes que se generan al considerar el valor 0,
se asignarn probabilidades iguales a 0 para los no escalares:
Zi=i*500 Z
R
X/L P(Z=i*500) P(Z
R
X/L=i*500)
0 0 0 0
500 500 F(Z=1000)-F(Z=0)=1/51 F(Z=1000)-F(Z=0)=1/51
1.000 1.000 0 0
1.500 1.500 F(Z=2000)-F(Z=1000)=1/51 F(Z=2000)-F(Z=1000)=1/51
.
.
.
.
.
.
.
.
19.500 19.500 F(Z=20000)-F(Z=19000)=1/51 F(Z=20000)-F(Z=19000)=1/51
20.000
20.000
(prioridad)
0

39
0
) 500 * ( 1
i
i Z P
20.500 20.500 F(Z=21000)-F(Z=20000)=1/51 0
.
.
.
.
.
.
.
.
29.000 29.000 0 0
29.500 29.500 F(Z=30000)-F(Z=29000)=1/51 0
30.000 (monto
mximo de
indemnizacin)
30.000

59
0
) 500 * ( 1
i
i Z P 0
Teniendo en cuenta que:
Para el Contexto 1:
000 . 51
) ( ) (
d d
d
unif
Z
b a
a Z
Z F z Z F
+

Para los Contextos 2 y 3:
000 . 60
) ( ) (
d d
d
unif
Z
b a
a Z
Z F z Z F
+

Pgina 26 de 35
Obtenida la tabla, se procede a aplicar el mtodo de convolucin primero para cada pliza y
luego para la cartera en su conjunto, a los fines de obtener la distribucin de los siniestros S y
S
R
X/L:
X P(X=i*500)
0 ) 0 ( * ) 2 ( ) 0 ( * ) 1 ( ) 0 ( * ) 0 (
) 2 *( ) 1 *( ) 0 *(
+ + Z P I P Z P I P Z P I P
500 ) 500 ( * ) 2 ( ) 500 ( * ) 1 ( ) 500 ( * ) 0 (
) 2 *( ) 1 *( ) 0 *(
1.000 ) 1000 ( * ) 2 ( ) 1000 ( * ) 1 ( ) 1000 ( * ) 0 (
) 2 *( ) 1 *( ) 0 *(
.
.
.
.
59.000 ) 59000 ( * ) 2 ( ) 59000 ( * ) 1 ( ) 59000 ( * ) 0 (
) 2 *( ) 1 *( ) 0 *(
59.500 ) 59500 ( * ) 2 ( ) 59500 ( * ) 1 ( ) 59500 ( * ) 0 (
) 2 *( ) 1 *( ) 0 *(
60.000 (la
pliza
tiene dos
siniestros
del
mximo
valor)

119
0
) 500 * ( 1
i
i X P
y
X
R
X/L P(X
R
X/L=i*500)
0 ) 0 ( * ) 2 ( ) 0 ( * ) 1 ( ) 0 ( * ) 0 (
) 2 *( ) 1 *( ) 0 *(
500 ) 500 ( * ) 2 ( ) 500 ( * ) 1 ( ) 500 ( * ) 0 (
) 2 *( ) 1 *( ) 0 *(
1.000 ) 1000 ( * ) 2 ( ) 1000 ( * ) 1 ( ) 1000 ( * ) 0 (
) 2 *( ) 1 *( ) 0 *(
.
.
.
.
39.500 ) 39500 ( * ) 2 ( ) 39500 ( * ) 1 ( ) 39500 ( * ) 0 (
) 2 *( ) 1 *( ) 0 *(
40.000
(prioridad
aplicada a
dos
siniestros)

79
0
) 500 * ( 1
i
i X P
Donde ) (
) *(
z Z P
k
representa la convolucin de cada pliza que puede tener 0, 1 o 2
siniestros. Por otra parte, dependiendo del contexto que se trate, se aplicarn los valores de
) ( k I P
que surgen de la distribucin geomtrica analizada en la primera consigna y las
probabilidades de Z surgirn de las tablas discretizadas calculadas anteriormente.
As, se obtendrn tres tablas para X (una para cada contexto) y tres tablas para X
R
X/L (una para
cada contexto).
Pgina 27 de 35
Para obtener las distribuciones de siniestros buscadas, se convolucionan 9.999 veces los valores
por pliza encontrados para los distintos valores de S (en cada contexto) por un lado y los de
S
R
X/L (en cada contexto) por el otro:
) 500 ( * ) 500 ( ) (
2 1
500 /
0
2
i X P i s X P s S P
s
i

) 500 ( * ) 500 ( ) (
2 2
500 /
0
3
i X P i s S P s S P
s
i

) 500 ( * ) 500 ( ) (
2 3
500 /
0
4
i X P i s S P s S P
s
i

.
.
.
) 500 ( * ) 500 ( ) (
2 999 . 9
500 /
0
000 . 10
i X P i s S P s S P
s
i

Obtenindose las seis tablas que representan las distribuciones de siniestros brutos y retenidos
luego del X/L en cada contexto:
S P(S=i*500)
0
) 0 (
000 . 10
S P
500
) 500 (
000 . 10
S P
1.000
) 1000 (
000 . 10
S P
.
.
.
.
M-1000
) 1000 (
000 . 10
M S P
M-500
) 500 (
000 . 10
M S P
M
(siendo M un
valor tal que su
probabilidad de
cola se considere
despreciable)

500
500
0
000 . 10
) 500 * ( 1
M
i
i S P
Cartera B:
Para la discretizacin de Z, al igual que en la Cartera A, se analizar en cada contexto la cartera
bruta y la aplicacin del reaseguro X/L, construyendo una tabla de valores equiespaciados con
sus correspondientes probabilidades. Asimismo, para salvar los inconvenientes que se generan
al considerar el valor 0, se asignarn probabilidades iguales a 0 para los no escalares:
Pgina 28 de 35
Zi=i*500 Z
R
X/L P(Z=i*500) P(Z
R
X/L=i*500)
0 0 0 0
500 500 F(Z=1000)-F(Z=0)=1/51 F(Z=1000)-F(Z=0)=1/51
1.000 1.000 0 0
1.500 1.500 F(Z=2000)-F(Z=1000)=1/51 F(Z=2000)-F(Z=1000)=1/51
.
.
.
.
.
.
.
.
19.500 19.500 F(Z=20000)-F(Z=19000)=1/51 F(Z=20000)-F(Z=19000)=1/51
20.000
20.000
(prioridad)
0

39
0
) 500 * ( 1
i
i Z P
20.500 20.500 F(Z=21000)-F(Z=20000)=1/51 0
.
.
.
.
.
.
.
.
29.000 29.000 0 0
29.500 29.500 F(Z=30000)-F(Z=29000)=1/51 0
30.000 (monto
mximo de
indemnizacin)
30.000

59
0
) 500 * ( 1
i
i Z P 0
Teniendo en cuenta que:
Para el Contexto 1:
500 . 8 /
exp
1 ) ( ) (
d
Z d
e Z F z Z F

Para los Contextos 2 y 3:
000 . 10 /
exp
1 ) ( ) (
d
Z d
e Z F z Z F

Pgina 29 de 35
V. ANLISIS PATRIMONIAL DINMICO
Clculos preliminares:
Run-Off:
Run-Off 1:

d
e
d
e
RO E

+
00 , 1
0 1
/ 00 , 1
0 1
/
1 1
* * 1 * 5 , 0 ) 1 (
Se despeja el valor de
1
que resuelve la integral: 0,627500489
Run-Off 2:

d
e
d
e
RO E

+
00 , 1
0 2
/ 00 , 1
0 2
/
2 2
* * 1 * 8 , 0 ) 1 (
Se despeja el valor de
2
que resuelve la integral: 2,15418468
Run-Off 3: ser siempre el remanente.
Inversiones:
Al tratarse de una funcin Log-Normal trasladada, se debe buscar la Log-Normal no trasladada
correspondiente para encontrar sus parmetros:
'
'
2 2
16 , 0 ) (
28 , 0 ) 20 , 0 08 , 0 ) (
16 , 0 ) (
08 , 0 ) (
i V
i E
i V
i E
)
2
(
2
e 0,28

+
) 1 e ( e 0,16
2 2
) (2 2

+
------------------------------------------------------------------------
Pgina 30 de 35
'
0
* 10 , 0
* 10 , 0
0
0
0
Y
Brutas Y
Brutas Y
StockPAS
StockACT
StockPN

0
1 2 1 2 1
0
0 1
0 0 1 1
0

Y Y
Y Y Y Y
Y
SRETSL SRETSL
RO RO RO RO
CFA
Las primas brutas, las de reaseguros (y por lo tanto, las relaciones de neteo entre ellas) son
datos invariantes ao a ao.
Se asume que las primas devengadas son equivalentes ao a ao a las primas emitidas (no
habr nunca RRC).
ContRUINA=[ 0 0 0 ] (es un vector compuesto de 3 elementos, los cuales son cada uno un
contador).
PERDASEG=0 (es un acumulador).
Para t=1 a 1.000.000
Para y=1 a 3
1) Determino el contexto que marca cmo sern los parmetros de la distribucin de ocurrencias
de ambas carteras. Para so, se sortea un nmero aleatorio #, y se lo asocia al siguiente
condicionante:
'
<
<
<
286 130 00 , 1 # 75 , 0 :
220 100 75 , 0 # 25 , 0 :
154 70 25 , 0 # 0 :
B A
B A
B A
si
si
si

2) Determino las N ocurrencias de la cartera A. Para so, simulo un # y lo asocio a la funcin
inversa de una distribucin Poisson con el parmetro
A
definido en el paso anterior.

A
N F
) (#
1
donde:
1
]
1
A A
N
t
t
A
A
t
e
N
0
#
!
*
// min

3) a) Determino tantas cuantas de dao como NA se hayan obtenido en el paso anterior. Para
eso, simulo en cada caso un # y lo asocio a la funcin inversa de una exponencial (=2.000).

i i
c F
) (#
1
donde:

i
c
i
y
dy
e
0
000 . 2 /
#
000 . 2
(para i=0NA)
b) A cada uno de aquellos i valores, les aplico condiciones de pliza (franquicia y lmite), y
posteriormente la cobertura de X/L.

Pgina 31 de 35

'

<
<
<
000 . 30 ) 9 , 0 / 000 . 30 ( :
9 , 0 * ) 9 , 0 / 000 . 30 ( 000 . 5 :
500 000 . 5 500 :
0 500 0 :
i i
i i
i i
i i
Xind c si
c Xind c si
c Xind c si
Xind c si

'
>

000 . 10 000 . 10 :
000 . 10 :
i i
i i i
Xretxl Xind si
Xind Xretxl Xind si
4) Acumulo todos los siniestros retenidos de X/L de la cartera A:

A
N
i
i A
Xretxl SRETXL
0
5) Determino las N ocurrencias de la cartera B. Para so, simulo un # y lo asocio a la funcin
inversa de una distribucin Poisson con el parmetro
B
definido en el paso 1.

B
N F
) (#
1
donde:
1
]
1
B B
N
t
t
B
B
t
e
N
0
#
!
*
// min

6)a) Determino tantas cuantas de dao como NB se hayan obtenido en el paso anterior. Para
eso, simulo en cada caso un # y lo asocio a la funcin inversa de una exponencial [=3.000].

j
c F
) (#
1
donde:

j
c
j
y
dy
e
0
000 . 3 /
#
000 . 3
(para j=0NB)
b) A cada uno de aquellos j valores, les aplico condiciones de pliza (franquicia y lmite), y
posteriormente la cobertura de X/L.

'

<
<
<
000 . 40 ) 9 , 0 / 000 . 40 ( :
9 , 0 * ) 9 , 0 / 000 . 40 ( 000 . 5 :
500 000 . 5 500 :
0 500 0 :
j j
j j
j j
j j
Xind c si
c Xind c si
c Xind c si
Xind c si
Pgina 32 de 35

'
>

000 . 10 000 . 10 :
000 . 10 :
j j
j j j
Xretxl Xind si
Xind Xretxl Xind si
7) Acumulo todos los siniestros retenidos de X/L de la cartera B.

B
N
j
j B
Xretxl SRETXL
0
8) Acumulo todos los siniestros retenidos de X/L de la empresa, antes de reaseguro S/L.

B A EMP
SRETXL SRETXL SRETXL +
9) Calculo cuntos de esos siniestros retenidos de X/L sern retenidos una vez considerada la
cobertura S/L.
'
>
<

) ( * 3 , 0 ) ( * 5 , 1 :
) ( * 2 , 1 ) ( 5 , 1 ) ( 2 , 1 :
) ( * 2 , 1 :
cedXL br EMP y Y cedXL brutas EMP
cedXL brutas y Y cedXL br EMP cedXL br
EMP y Y cedXL brutas EMP
SRETXL SRETSL SRETXL si
SRETSL SRETXL si
SRETXL SRETSL SRETXL si
10) Determino el valor del coeficiente RO1(Y=y). Para so, primero simulo un # y lo asocio a la
funcin inversa de una Exponencial no truncada con parmetro
1
obtenido en el clculo
preliminar.

1 ) (#
1
v F
donde:

1
0 1
/
#
1
v y
dy
e
Despus, le aplico la siguiente condicin:
'
>

00 , 1 1 00 , 1 1 :
1 1 00 , 1 1 :
y Y
y Y
RO v si
v RO v si
11) Determino el valor del coeficiente RO2(Y=y). Para so, primero simulo un # y lo asocio a la
funcin inversa de una Exponencial no truncada con parmetro
2
obtenido en el clculo
preliminar.

2 ) (#
1
v F
donde:

2
0 2
/
#
2
v y
dy
e
Despus, le aplico la siguiente condicin:
'
>

00 , 1 2 00 , 1 2 :
2 2 00 , 1 2 :
y Y
y Y
RO v si
v RO v si
Pgina 33 de 35
12) Determino el valor del rendimiento de las inversiones. Para so, primero simulo un # y lo
asocio a la funcin inversa de una LogNormal con parmetros
obtenidos en el clculo
preliminar.

g F
) (#
1
donde:
,
_
g y
dy e
y
0
ln
2
1
# *
2
1
2

Y despus:
15 , 0
g I
y Y
13) Determino el monto neto de siniestros pagados a cargo de la empresa, para este ao (Y=y).
... 2 * ) 1 1 ( * 1 *
1 1 1
+ +
y Y y Y y Y y Y y Y y Y
RO RO SRETSL RO SRETSL SPAG

2 2 2 2
3 * ) 2 1 ( * ) 1 1 ( * ...

+
y Y y Y y Y y Y
RO RO RO SRETSL
14) Determino los resultados tcnico, financiero, y total antes de impuestos de este ao.
( )
[ ] [ ]
+
+ + +

y Y y Y y Y
y Y y Y y Y Netas y Y y Y y Y
y Y cedSL cedXL brutas y Y
RFIN RTEC RTAI
I SPAG I I StockACT RFIN
SRETSL RTEC
1 ) 1 ( * 1 ) 1 ( * *
4 / 1 2 / 1
1
15) Calculo el pago de Impuesto a las ganancias. Parto de la frmula de la base imponible.
35 , 0 /
1

y Y y Y y Y
CFA RTAI BI
[ ] [ ]
[ ] [ ]
'
<

0 * 35 , 0 0 :
* 35 , 0 0 0 :
y Y y Y y Y y Y
y Y y Y y Y y Y
IIGG BI CFA BI si
BI IIGG CFA BI si
16) Determino los flujos de Activo, Pasivo y Patrimonio Neto, y los stocks para el fin de este
ao.
'
+
+
+ +

y Y y Y y Y
y Y y Y y Y
y Y y Y y Y Netas y Y
FlujoPAS FlujoACT FlujoPN
SPAG SRETSL FlujoPAS
IIGG RFIN SPAG FlujoACT
'
+
+
+

y Y y Y y Y
y Y y Y y Y
y Y y Y y Y
FlujoPN StockPN StockPN
FlujoPAS StockPAS StockPAS
FlujoACT StockACT StockACT
1
1
1
17) Evalo la dinmica de patrimonio al cierre del ao contable.
Si:
brutas y Y
StockPN
* 07 , 0

{ 1 + y Y

Pgina 34 de 35
Si:
brutas y Y
StockPN <

* 07 , 0 0

{ 4 Y

Si:
0 <
y Y
StockPN

'
4
1 ) ( ) (
Y
StockPN PerdAseg PerdAseg
y ContRUINA y ContRUINA
y Y
Fin
Fin
Ahora, una vez terminada la simulacin, calculo la probabilidad de quebrar en el 1er ao, la de
quebrar en el 2do y la de quebrar en el 3ro (interpreto de la consigna que no son probabilidades
condicionales), y la Prdida Esperada de los Asegurados a 3 aos.
'

000 . 000 . 1 / ) 3 ( ) 3 _ _ Pr(
000 . 000 . 1 / ) 2 ( ) 2 _ _ Pr(
000 . 000 . 1 / ) 1 ( ) 1 _ _ Pr(
ContRuina Y en Quebrar

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UBA-FCE Andrs Kolesnik

Teora del Equilibrio Actuarial Registro: 838.489

Valor medio: 000 . 10 ) (

La responsabilidad mxima por parte del reasegurador est dada por:

De donde se obtiene un lmite de cobertura valuado en: 03 , 460 . 554 . 77 6 , 1

Se asume un comportamiento Log-Normal de los siniestros retenidos:

y se debe igual los valores tericos de la

La responsabilidad mxima por parte del reasegurador est dada por:

De donde se obtiene un lmite de cobertura valuado en: ,61 96.943.014 0 , 2

Se asume un comportamiento Log-Normal de los siniestros retenidos:

Asimismo, la prima cedida del X/L sufrira similar modificacin:

De donde se desprende la prima retenida luego del X/L:

y , teniendo en cuenta que se duplicaron la Esperanza y la

De esta forma, el Coeficiente de Seguridad sera:

definido en el paso anterior.

Despus, le aplico la siguiente condicin:

Despus, le aplico la siguiente condicin:

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