UNIVERSITATEA TEFAN CEL MARE SUCEAVA FACULTATEA DE TIINE ECONOMICE I ADMINISTRAIE PUBLIC

SISTEMUL PENSIILOR PRIVATE

Coordonator : Asist. Univ. Cozorici Angela Student: Postolache Alexandra-Maria Finane i bnci, anul II

Cuprins
Introducere..........................................................1 Cap. 1 Sistemul de pensii din Romnia..........................2 1.1 Pilonul I ( pensiile obligatorii ).................................................3 1.2 Pilonul I (pensiile private obligatorii).....................................4 1.3 Pilonul III (pensiile facultative)................................................7 Cap. 2 Sisteme de pensii la nivel internaional.................10 2.1 Frana........................................................................................13 2.2 Germania..................................................................................13 2.4 Japonia......................................................................................14 2.6 Statele Unite..............................................................................15 Cap. 3 Studiu de caz privind evoluia pensiilor private n Romnia n octombrie 2011...................................................17 3.1. Pensiile administrate privat (Pilonul I)...............................17 3.1.1. Valoarea activelor nete i total participani......................17 3.2 Pensiile facultative (Pilonul III)..............................................19 3.2.1 Valoarea activelor nete i total participani.......................19 Concluzii.......................................................22 Bibliografie......................................................22

Introducere
n prezent, n Romnia populaia se reduce, tendina pare ireversibil, iar fenomenul se suprapune peste cel de mbtrnire a populaiei, care de asemenea accelereaz. Dac la nceputul anilor 90 raportul de dependena intre persoanele active i pensionari era de 3,3:1, n mai puin de 20 de ani acest raport a devenit subunitar. Teoretic, statisticile arat c mai puin de un salariat susine mai mult de un pensionar , din contribuii ctre pensia de stat. n concluzie, sunt din ce n ce mai muli pensionari, i din ce n ce mai puini contribuabili activi. Pensionarii actuali ns au dreptul la un trai decent, pentru c la rndul lor i-au susinut btrnii ct au contribuit la sistemul de pensii al statului. Pe acest fond, reforma pensiilor vine s schimbe mentalitatea romanilor, s-i educe s economiseasc pentru ei i pentru viitorul lor i, s-i stabileasc drept obiectiv o via decent la pensionare. Practic, reforma pensiilor nseamn extinderea bazelor sistemului de pensii prin adugarea a nc dou surse de pensie (pilonul I i pilonul III) pe lng pensia public de stat (pilonul I). Noile fonduri de pensii, constituite prin contribuiile individuale ale participanilor, sunt administrate de companii private. Romnia se altura rilor din Europa Central i de Est, care dispun deja de un sistem de pensii private dezvoltat., reforma sistemului de pensii avnd n vedere: restabilirea echilibrului ntre generaii, restabilirea echilibrului financiar al sistemului public de pensii, precum i completarea actualului sistem de pensii, de tip "pay a you go" (PAYG - "eti pltit pe msur ce iei din sistem").

Cap. 1 Sistemul de pensii din Romnia

Programul de privatizare a sistemului de pensii din Romnia trebuie s ndeplineasc dou cerine importante : s nu pericliteze plata pensiilor pentru cei deja ndreptii s le primeasc i s lase posibilitatea fiecrui salariat s opteze fie s rmn n vechiul sistem , fie s-i plaseze contribuiile ntr-unul din fondurile private de pensii ce vor apare. Fondurile private permit fiecrui contribuabil s-i deschid un cont n care banii se acumuleaz pe msur ce se aduga noi contribuii precum i dobnzile i dividendele rezultate din investiiile fcute cu banii respectivi. Practic , deosebirea esenial dintre un sistem privat de pensii i unul de stat, se refer la modul de alocare al banilor.

Reforma pensiilor din Romnia

Reforma pensiilor reprezint extinderea bazei sistemului de pensii prin adugarea a nc dou surse de pensii (Pilonul I i Pilonul III), suplimentare pensiei publice (Pilonul I). n contextul unui fenomen tot mai accentuat de mbtrnire a populaiei care pune presiune din ce n ce mai mare asupra mecanismelor de protecie social, gestionarea sistemului public de pensii a reprezentat o provocare pentru toate statele lumii, inclusiv pentru cele dezvoltate economic, cu sisteme de securitate social de tradiie. Astfel, att la nivel european ct i la nivel naional, s-a accentuat necesitatea reformrii sistemelor de securitate social pentru a asigura sustenabilitatea schemelor publice de pensii, n vederea creterii calitii vieii pensionarilor, la un nivel mai apropiat de cel din perioada activ, prin introducerea i implementarea n cadrul sistemului de asigurri sociale a dou componente noi, una obligatorie, cealalt facultativ, ambele administrate de ctre companii private. Se elimin astfel presiunea asupra bugetului asigurrilor sociale i implicit asupra bugetului de stat. Activele fondurilor de pensii private pot sprijini dezvoltarea proiectelor de investii lansate de stat sau mediul privat, prin prghiile oferite pe piaa de capital. cont personal i investitie sunt elementele cheie n sistemul de pensii private. Fondurile de pensii administrate privat sunt constituite pe baza contribuiilor individuale ale participanilor, ind administrate de ctre societi private, spre deosebire de sistemul public de pensii. Pilonul I sau sistemul de stat este bazat pe solidaritatea ntre generaii, de tip pay a you go (angajaii pltesc n prezent pentru pensionarii actuali), nu presupune conturi individuale, iar banii sunt pltii imediat pensionarilor, fr a se face plasamente financiare.

Sistemul de pensii multi-pilon

Pensia privat, este un mijloc de protecie financiar a unui individ i a familiei sale, un program de economisire i de capitalizare, cu protecie la inflaie. Ca mijloc de protecie al individului, asigurarea de via creaz un venit suplimentar pentru un anumit moment din viaa prin asigurarea unui capital, pentru un trai decent. Pensia privat este resursa financiar a unui individ n cele mai plcute momente ale vieii sale, dar i n situaii nefericite cum sunt decesul i invaliditatea. Ca mijloc de protecie a familiei, aduce un venit compensatoriu n condiiile pierderii ntreintorului financiar al familiei, meninnd n condiii normale nivelul de trai al acestora. Astzi n Romnia putem vorbi de un sistem de pensii muli pilon, cuprinznd pensiile de stat i cele private. Datorit schimbrilor socio-demografice dar i economice, ara noastr a fost nevoit s suplimenteze pensiile de stat cu introducerea unor fonduri de pensii administrate privat.

1.1 Pilonul I ( pensiile obligatorii )

Componenta obligatorie - administrata public, cadrul juridic fiind reglementat prin Legea 19/2000 referitoare la pensiile de stat. Schema de Pensii Obligatorii este administrat direct de stat prin Casa Naional de Pensii i alte drepturi de Asigurri Sociale. Pensiile de stat au un caracter obligatoriu i se bazeaz pe redistribuirea banilor ncasai i sunt administrate de sectorul public. Astfel contribuabilii de azi pltesc pentru asigurarea veniturilor pensionarilor de azi, pensiile lor fiind pltite n viitor de contribuabilii acelui moment. Marea problem ns este ns reducerea continu a numrului de contribuabilii i creterea numrului de pensionari.

1.2 Pilonul II (pensiile private obligatorii)

Componenta obligatorie, administrata privat,cadrul juridic fiind reglementat prin Legea 411/2004 care va intra n vigoare de la 1 ianuarie 2006 i Legea 23/2007, iar sistemul de pensii private v devine funcional de la 1 ianuarie 2008. Componenta obligatorie este mai bine consolidata prin asigurarea pensiilor private, ce va avea ca rol, suplimentarea pensiei acordat de sistemul public. Legea nr.411/2004 reglementeaz nfiinarea, organizarea i supravegherea prudenial a sistemului fondurilor de pensii administrate privat. Asigurarea unei pensii private vine n completarea pensiei acordate din sistemul public prin colectarea i investirea, de ctre companii specializate, a unei pri din contribuia individual de 5

asigurri sociale. Trebuie precizat c investiiile constituite din activele acestor fonduri sunt reglementate, supravegheate i se efectueaz potrivit claselor de risc ale fiecrui fond n parte, n condiii de eficien i prudenialitate. Drept la pensia administrat privat se deschide n momentul pensionarii, n concordan cu vrsta de pensionare din sistemul public. Plata pensiei se va face de ctre un furnizor de pensii private, iar pensia este stabilit pe baza calculului actuarial i a activului personal net, n funcie de suma acumulat din contribuii i din investirea acestora de ctre administratorul fondului de pensii. n cazul persoanelor ale cror active personale nete, la data deschiderii dreptului la pensie, sunt prea mici pentru a putea primi o pensie privat, precum i n cazul persoanelor pensionate pentru invaliditate, pentru afeciuni care nu mai permit reluarea activitii, banii pot ajunge la beneciar sub form de plat unic. Elemente de siguran pentru sistemul Pilonului II : separarea activelor fondului de cele ale administratorului, constituirea provizioanelor tehnice, rata minim de rentabilitate, garantarea contribuiilor nete, fond de garantare, depozitar, auditor nanciar .a. Fondul de garantare Fondul de garantare a pensiilor private reprezint unul dintre cele mai importante elemente din complexul de garanii cu privire la sigurana sistemului de pensii private, prevzute n legislaia Pilonului I, respectiv Pilonului III. Fondul de garantare are rolul de a compensa pierderile participanilor sau beneciarilor la fondurile de pensii private, att n perioada de acumulare a contribuiilor, ct i dup deschiderea dreptului la pensie, provenind din incapacitatea administratorilor, respectiv a furnizorilor de pensii de a onora obligaiile asumate, orict de mic ar probabilitatea apariiei unui astfel de scenariu. Provizioane tehnice Administratorii au obligaia de constituire a provizionului tehnic, pentru acoperirea riscurilor aferente garaniilor investiionale, corespunztor angajamentelor financiare asumate de ctre societatea de administrare a fondurilor de pensii private prin prospectul schemei de pensii. Garaniile investiionale pot acoperi i riscurile biometrice: deces, invaliditate, longevitate i/sau nivelele stabilite ale pensiilor, dac acestea sunt prevzute n schemele de pensii administrate privat. Constituirea provizionului tehnic revine n sarcina societilor de administrare a fondurilor de pensii i nu a fondurilor. Potrivit legii, n sistemul pensiilor administrate privat Pilon I, contribuabililor le sunt garantate contribuiile nete: suma total din contul de pensie privat nu poate mai mic dect contribuiile virate n perioada activ, diminuate cu comisioanele de administrare i eventualele penaliti de transfer. Rata de rentabilitate minim

Rata de rentabilitate minim reprezint nivelul de performan al fondului, dincolo de care CSSPP poate lua dreptul administratorului de a gestiona pe mai departe banii participanilor, n cazul administrrii necorespunztoare. Rata de rentabilitate minim este principala garanie relativ la performan n sistemul de pensii private. Potrivit legii, n cazul n care rata de rentabilitate a unui fond de pensii private este mai mic dect rata de rentabilitate minim a tuturor fondurilor de pensii din Romnia pentru 4 trimestre consecutive, CSSPP retrage autorizaia de administrare a administratorului respectiv, aplicnd procedura privind administrarea special. Preventiv, pn la atingerea acestei etape, CSSPP va ateniona trimestrial administratorul n situaia n care rata de rentabilitate a fondului de pensii administrat este mai mic dect rata de rentabilitate minim a tuturor fondurilor de pensii. Rata minim de rentabilitate va raportat la valoarea medie din pia. Astfel, sistemul va conduce la eliminarea din pia a celor mai neperformani administratori. Dac rentabilitatea fondului se menine sub nivelul minim admis pentru o perioad mai lung de timp, fondul este pus sub administrare special, iar participanii sunt transferai ctre alte fonduri, la cerere sau aleatoriu, n cazul n care nu se solicit transferul. Pensia privat reprezint suma, pltit lunar, unui participant, pe via sau beneficiarului desemnat de acesta. Fondul de pensii se constituie prin contract de societate civil, ncheiat intre minimum 100 de membri fondatori. Cnd un angajat devine participant la un fond de pensii i pltete contribuiile, numrul lunar de puncte stabilit pentru acestea, conform Legii nr.19/2000, privind sistemul public de pensii, se corecteaz cu raportul dintre contribuia datorat la sistemul public de pensii i contribuia stabilit prin Legea bugetului asigurrilor sociale de stat. Procedura de aderare la un fond de pensii administrat privat presupune urmtoarele etape: z informarea asupra sistemului de pensii private; z selectarea fondului de pensii unde va adera participantul; z colaborarea cu un administrator de pensii sau agent de marketing de la fondul de pensii dorit pentru a adera; z semnarea actului individual de aderare; z dobndirea calitii de participant la fondul de pensii prin conrmarea validrii actului individual de aderare. Cine participa la acest tip de fond de pensii? Este obligatorie pentru persoanele n vrst de pn la 35 de ani, nou intrate pe piaa forei de munc. Este facultativa pentru persoane cu vrsta cuprins ntre 36 i 45 de ani, care sunt deja asigurate i contribuie la sistemul public de pensii. Aderarea la acest tip de fond este individual, pe baza unui act ncheiat intre participant i administrator. Prin actul individual de aderare o persoan i exercit dreptul de a parte la contractul de societate civili la prospectul schemei de pensii private oferite de fondul de pensii, 7

prin intermediul administratorului.Este interzis delegarea sau reprezentarea unei tere persoane pentru semnarea actului individual de aderare la un fond de pensii administrat privat. Contribuabilul nu va plti mai mult, acest sistem vine doar n ajutorul statului prin preluarea unei pri din responsabilitate. Cine gestioneaz fondul privat de pensii? Fondul de pensii private va fi gestionat de un administrator, respectiv o societate comercial pe aciuni, care are ca obiect exclusiv de activitate administrarea fondului, calculul i plata pensiilor administrate privat. Capitalul social minim necesar pentru administrarea unui fond de pensii este echivalentul n lei, calculat la cursul de schimb al Bncii Naionale a Romniei la data constituirii, al sumei de 5 milioane de EURO. Veniturile administratorului provin, n principal, din deducerea unui procent din contribuiile pltite, dar maxim 3.5%, precum i deducerea unui procent negociat de cel mult 10% din venitul anual rezultat din investirea activelor fondului. Cine supravegheaz activitatea fondului privat de pensii? Comisia de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private-autoritate administrativ autonom, cu personalitate juridic, aflat sub controlul Parlamentului, i exercit autoritatea pe ntregul teritoriu al Romniei; funcioneaz n conformitate cu prevederile legii i este desemnat pentru controlul i reglementarea domeniului. Aceasta comisie autorizeaz funcionarea fondului de pensii pe baza cererii administratorului. Care va fi cuantumul contribuiei? Din 2008, salariaii transfera n primul an 2%, urmnd s creasc cu 0,5 % anual, timp de opt ani, pn la 6 %.

1.3 Pilonul III (pensiile facultative)

Cadrul legislativ pentru aceasta component a fost reglementat prin Legea nr. 204/2006, care stabilete principiile nfiinrii fondurilor de pensii facultative, principiile organizrii i funcionarii administratorilor, reglementarea i supravegherea prudenial a sistemului pensiilor facultative. Astfel, prin contribuiile pltite, angajaii i vor putea asigura un venit suplimentar n momentul ieirii la pensie. Un fond de pensii facultative se va putea constitui dac are minimum 100 de cotizani. Pensia facultativ reprezint suma pltit periodic, pe via, unui participant n mod suplimentar i distinct de cea furnizat de sistemul public. Contribuia participantului la fondul de pensii facultative, de pn la echivalentul n lei a 200 EURO pe an din venitul salarial anual, se deduce din venitul salarial brut al acestuia n completarea deducerii contribuiilor de asigurri sociale datorate potrivit legii. Cheltuielile angajatorului cu contribuiile datorate de acesta la fondul de pensii facultative , n

suma de pn la echivalentul n lei a 200 EURO pe an pentru fiecare participant, sunt deductibile la calculul profitului impozabil.

Cine poate participa la acest fond? n sistemul pensiilor facultative poate deveni participant orice persoan care obine venituri salariale sau asimilate acestora, cum ar : salariaii, persoanele care lucreaz pe cont propriu sau pe baza drepturilor de autor. Legea nr. 204/2006 privind pensiile facultative, cu modificrile i completrile ulterioare confer cadrul necesar funcionrii acestui sistem, mpreun cu legislaia secundar specic domeniului, elaborat de ctre CSSPP. Precizez faptul c primele contribuii la fondurile de pensii facultative s-au nregistrat n iunie 2007. Dreptul la pensia facultativ se obine ncepnd cu vrsta de 60 de ani, vrst egal pentru brbai i femei, dac s-au pltit minim 90 de contribuii lunare.Suma din contul individual trebuie s e ns sucient pentru obinerea unei pensii minime, stabilit prin legislaia din domeniul pensiilor facultative. Dac nu se strng 90 de contribuii sau suma din cont nu este ucient pentru o pensie minim, se face o plat unic ctre beneciar. Contribuiile se acumuleaz ntr-un fond de pensii facultative, ind evideniate n conturi individuale, ca proprietate a participanilor i a bene ciarilor legali ai acestora. Trebuie reinut faptul c participanii pot, n orice moment, s modice, s suspende sau s nceteze contribuiile la un fond de pensii facultative, cu ntiinarea administratorului i a angajatorului. n cazul ncetrii plii, acetia i pstreaz calitatea de participant urmnd a beneficia de toate drepturile la vrsta de pensionare. Cine are dreptul s propun o schem facultativ de pensii? - Angajatorul i sindicatul, sau reprezentanii salariailor prin contractul colectiv de munc la nivel de unitate, grup de uniti sau ramura; - Angajatorul, singur sau prin asociere cu ali angajatori. Cine nu poate beneficia de acest fond de pensii? Angajaii societilor cu datorii la stat dar i la furnizorii de energie i combustibil de orice form nu vor putea contribui la fondurile de pensii facultative . Cine administreaz un fond de pensii facultative ? Fondul de pensii poate fi gestionat doar de un administrator, care a obinut autorizaia de funcionare pentru fondurile de pensii facultative , eliberat de Comisie. Capitalul social minim pentru activitatea de administrare a fondurilor de pensii facultative este echivalentul n lei, calculat la cursul de schimb al Bncii Naionale a Romniei la data constituirii, al sumei de 2 milioane de 9

EURO. Veniturile administratorului se constituie din comisioane percepute, prin deducerea unui cuantum din contribuiile pltite, de maximum 5%, sau prin deducerea unui procent negociat din profitul rezultat din investirea activelor fondului de pensii facultative , de maximum 5%. Administratorul fondului va trebui s furnizeze anual informaii complete despre activitatea din anul precedent, precum i s aduc la cunotina contribuabililor, n mod individual, situaia conturilor. Cine supravegheaz activitatea fondului de pensii facultative ? Fondul de pensii facultative este supravegheat de ctre (CSSPP) Comisia de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private Care va fi cuantumul pensiilor facultative ? n lege nu se precizeaz o sum fixa pentru pensie sau un procent. Se va stabili prin schemele facultative de pensii propuse de administratori i aprobate de Comisie. Avantajele pensiilor private facultative : Linite i siguran Pentru angajat, pensia privat aduce n primul rnd siguran, confort i linite la momentul pensionrii, prin acumularea i fructicarea contribuiilor strnse de-a lungul vieii, n contul personal. Mai muli bani de pensie dect cei care se cuvin din pensia de Stat i cea obligatorie (Pilonul I), pot veni din fondurile de pensii facultative. Sistemul permite s contribuim cu pn la 15% din venit. Angajatorul poate contribui i el, suplimentar astfel nct, n momentul n care nu mai lucrezi, s nu simi c eti nevoit s ii schimbi radical standardul de via. Flexibiliate Spre deosebire de pensiile private obligatorii (Pilonul I), legislaia Pilonului III nu interzice participarea la pensiile facultative n funcie de vrst, oricine avnd posibilitatea s contribuie n sistem cu pn la 15% din veniturile brute realizate lunar. Pentru a putea benecia de o pensie facultativ, condiiile legale impun c ecare participant s aib o vrst de cel puin 60 de ani. De asemenea, cel puin 90 de contribuii lunare (nu neaprat consecutive) fcute la fond, i o sum minim acumulat sunt necesare pentru ncasarea unei pensii, i o sum minim lun de lun. Motivarea salariailor Pentru angajatori, pensia privat facultativ poate reprezenta un instrument ecient de motivare a salariailor i de management al resurselor umane, dar i o soluie avantajoas din punct de vedere fiscal deductibilitatea fiscal se ridic la 400 de euro pe an pentru fiecare angajat i la 400 de euro pe an pentru angajator. Companiile au acum oportunitatea de a-i atrage angajaii de partea lor prin oferirea de pachete de pensii facultative (Pilonul III), pentru care beneficiaz de deduceri fiscale.

10

Cap. 2 Sisteme de pensii la nivel internaional

n America Latin i n Europa de Est a fost nevoie de reforme urgente datorit problemelor financiare n cretere determinate de sistemul public de pensii din aceste ri. Chile a fost prima care a nlocuit n 1981 sistemul pay-as-you-go cu un plan obligatoriu privat bazat pe principiul economisire voluntar i investire (engleza fully funded). Alte ri latino americane au desfurat o proprie privatizare total sau parial care a determinat creterea asigurrilor de via private. n Europa de Est, Ungaria i Croaia au introdus un model al celui de-al treilea pilon n 1998, urmate n 1999 de Polonia. Sistemul public de pensii a fost meninut ca i prim pilon obligatoriu. Al doilea pilon , de asemenea obligatoriu era fully funded i organizat prin fonduri de pensii private. Al treilea pilon era voluntar i organizat prin asiguratori de via. Asiguratorii de via beneficiau de stimulente referitoare la impozitare discutate sau planificate pentru cel de-al treilea pilon. n Asia, provizioanele publice pentru pensionare au o importan marginal, potenialul pentru asigurri de via private fiind considerabil. Singapore i Malaezia sunt excepia de la aceast regul: sistemul lor public de pensii finanate conform principiului fully funded sunt bine stabilite. Extinderea asigurrilor de via n Coreea de Sud este atribuibila faptului c n parte asiguratorii de via preiau rolul de bnci. n Europa de Est, asigurrile de viaa sunt nesemnificative. Nici o ar est european nu a cheltuit nici mcar 1% din PIB pe asigurri de via n 1995, iar n 1998 Romnia atingea doar 0,04% din PIB, iar Cehia 0,73%. n aceast regiune sistemul public pay-as-you-go predomina. Dar reforme ale asigurrilor sociale sunt discutate sau planificate pentru a nltura deficitele existente. Aceste probleme financiare se datoreaz creterii populaiei vrstnice, dar i numrului mare de pensionari anticipate ca i rezultat al crizei de transformare. n prezent, cele mai multe ncercri de reform a sistemului plteti pe msur ce eti pltit au n vedere schimbarea vrstei de pensionare, a ratei contribuiei, ajustri ale costurilor de trai i diversificarea surselor de finanare. Oricine poate s se asigure la un fond de pensii i constituirea provizioanelor pentru pensionare este ncurajat prin stimulente legate de impozitare i subvenii. n Bulgaria, Slovacia i Ungaria, deducerile la taxe sunt acordate angajailor i angajatorilor pn la o anumit limita a contribuiei. Se pare c n Romnia i Rusia, asigurrile nu se vor extinde la fel de mult ca i n Europa Est-Centrala datorit unei mari instabiliti macroeconomice. 11

Problemele financiare sunt accentuate de faptul c o anumit parte a populaiei apt de munc pltete contribuii reduse la asigurrile sociale sau chiar deloc, datorit omajului sau pensionarii anticipate de exemplu. Aceast problem se manifest n special n Europa Occidental. n Marea Britanie de exemplu, contribuabilii pot s ias din schema de pensii public cu condiia s demonstreze c au o pensie privat suficient. n Germania, oricine are salariul deasupra unui anumit nivel este liber s contribuie la schema de asigurri a statului, la fonduri de pensii private sau la nici una din ele. n concluzie, rile din Europa de Rsrit i din fosta Uniune Sovietic au motenit sisteme de pensii care au multe trsturi comune. Cea mai important dintre ele este aceea c toate sistemele din aceste ri se confrunta simultan cu o criz financiar n cretere i cu incapacitatea de a oferi venituri adecvate celor mai muli dintre pensionarii lor. Celelalte trsturi pe care le au n comun sunt: O schem monopolara de finanare de tipul pay-as-you-go cu regimuri speciale pentru muncitorii din sectoarele privilegiate; O acoperire aproape universal; Nivele ridicate ale cheltuielii pentru pensii, ca procentaj din PIB; Un raport defavorabil intre beneficiarii de pensii i contribuabili, determinat de vrstele sczute de pensionare i de certificarea laxist a pensiilor de boal; Rate mari ale contribuiei; Vizarea, dar nerealizarea unui raport unui raport optim ntre pensia medie i salariul nominal mediu, ceea ce las mai degrab o marj ngust pentru fondurile private de pensii suplimentare; Formule deficitare de stabilire a bazei de calcul pentru pensii; Indexarea imperfect n funcie de inflaie; Un spaiu considerabil pentru manipularea strategic; Expansiunea evaziunii i creterea arieratelor. mbtrnirea progresiv a populaiei la nivel global va adnci cu siguran dificultile financiare ale sistemelor publice de pensii. Specialitii Clubului de la Roma avertizeaz c mbtrnirea populaiei va afecta, ntr-un ritm diferit i cu o for variabil, att schemele de finanare a pensiilor de tipul plteti pe msur ce eti pltit, ct i schemele bazate pe economisire voluntar i pe investire (engl. fully funded schemes), deoarece proporia din producia care va fi consumat de oamenii pensionai pentru limita de vrst este mai important dect modul n care aceasta e finanat. n toate rile din Europa de Est, raportul dintre numrul beneficiarilor de pensii i numrul contribuabililor (engl., System Dependency Raio) este mai mare dect raportul dintre numrul de persoane care au 60 de ani i numrul de persoane cuprinse ntre 20 i 59 de ani.(engl., Demographic Old Age Dependency Raio). Costul creterii raportului 12

beneficiari de pensii- contribuabili difer de la o ar la alta, dar tem comun este clar: cheltuiala cu pensiile n cadrul situaiei existente va deveni curnd de nesuportat. n aceste condiii, nu este de mirare c ratele obligatorii ale contribuiei nominale sunt, de asemenea foarte ridicate, n toate rile est-europene, situndu-se la nivelul anului 1992, ntre 27,2 i 35,5% din salariul nominal. Un asemenea nivel punitiv al taxelor pentru sistemul asigurrilor sociale genereaz cel puin trei efecte negative: 1. costurile forei de munc devenite necompetitive dup standardele internaionale, efect secundar periculos, de vreme ce se presupune c aceste costuri constituie unul dintre principalele avantaje ale Europei Rsritene; 2. 3. descurajarea patronilor n a face noi angajri, deci reducerea locurilor de munc; ncurajarea evaziunii fiscale, deoarece patronii vor ascunde numrul real al angajailor i Dei sistemele publice de pensii din aceste ri trebuie urgent reformate, se pare c nu exista nc un puternic apetit politic pentru o reforma radical. O astfel de reform ar trebui s cuprind: nsprirea condiiilor de eligibilitate, ca o msur preliminar, pentru pensionrile nainte de limita de vrst i pentru pensionrile de boal; mrirea vrstei de pensionare la 65 de ani , astfel nct s se micoreze raportul pensionari , contribuabili, eliminnd astfel influen negativ asupra sistemului de ctre mbtrnirea populaiei; utilizarea ctigurilor indexate , obinute de-a lungul ntregii cariere, pentru determinarea pensiilor, evitndu-se n acest mod redistribuirile capricioase; aplicarea unor rate lineare de acumulare i oferirea unor pensii proporionale pentru muncitorii a cror cariera este mai scurt, eliminnd deci perioadele minime de contribuie care i penalizeaz pe cei a cror cariera este incomplet; reducerea raportului dintre pensia medie nominal i salariul mediu nominal la 40%; scderea ratelor de contribuie, pentru a permite nfiinarea i expansiunea fondurilor private de pensii; dezvoltarea unui cadru legislativ adecvat i puternic, care s asigure o independent real a fondurilor de pensii fa de irepresibila tendina a guvernului de a le transforma n surse captive de finanare a deficitelor lui; acest lucru necesita separarea bugetului de pensii de bugetul naional, eliminndu-se astfel manipulrile strategice care ar eroda substanial valoarea activelor deinute de fondurile private de pensii; trecerea de la schema de finanare de tipul plteti pe msur ce eti pltit, care este ineficient, la schema de finanare bazat pe economisire voluntar i pe investire profitabil. Cea de-a doua 13

astfel, baza de impozitare a guvernului se va restrnge.

schem are dou avantaje importante: imunitatea la presiunea demografic i acumularea substanial de active financiare pe termen lung. Trecerea de la prima schem de finanare la cea de-a doua este o sarcin foarte dificil, deoarece necesit o nou mentalitate la nivelul ministerelor, al fondului naional de pensii, al companiei locale de asigurri, al companiilor locale de asigurri, al sistemului bancar, al domeniului bursier i, bineneles, al firmelor particulare. Fondurile de pensii au nevoie de experi n investiii, de manageri de portofolii, de analiti de credit.

2.1 Frana
Sistemul de pensii al statului este finanat pe principiul pay-as-you-go. Organizaiile statutului pltesc pensii mai mult de 10% din PIB, procent ce este foarte mare conform standardelor internaionale. Vrsta de pensionare este mica- 60 de ani att pentru femei ct i pentru brbai. Cu toate acestea unele sindicate au anunat c vor s reduc aceast vrst la 55 de ani. Frnt a motenit o anumit nencredere fa de schemele de pensii fully funded ce dateaz din perioada postbelic, cnd inflaia foarte ridicat a avut efecte negative semnificative.

2.2 Germania
Schema de pensii se bazeaz pe modelul celor trei piloni cuprinznd statul, companii i componente private. Oricum cel mai important este primul pilon , statul, care pltete 75-80% din pensii. Planurile de pensii ale companiilor asigura 5-10% din pensii , iar asigurrile private n anuiti 15%. Sistemul de pensii al Germaniei este influenat de schimbrile indicatorilor demografici. Populaia vrstnic este una dintre cele mai importante poveri ale acestui sistem i este finanata pe principiul pay-as-you-go. Alte probleme se refer la creterea ratei omajului i creterea beneficiilor acordate unor persoane care nu au contribuit n nici un fel.

2.3 Italia
n trecut sistemul de asigurri sociale al Italiei era fondat dup regul pay-as-you-go i asigur suficient pensiile vrstnicilor. Dup 90 s-a propus alternativa constituirii provizioanelor pentru pensii. n 1995 sistemul celor trei piloni a fost introdus ntr-un cadru reglementativ foarte coerent, avnd sistemul asigurrilor sociale ale statului ca baz,suplimentat de fondurile de pensii i asigurri de via private individuale. Dou reguli sunt foarte importante pentru industria asigurrilor i potenialul lor de dezvoltare i anume: 1. Fondurile de pensii organizate fie pe principiul contribuiei fie al beneficiului nu au voie s gestioneze fondurile direct, ci trebuie s le ncredineze societilor de asigurri i altor organisme autorizate. 14

2. n perioada de contribuie, o pensie pe viaa trebuie garantat. De regula aceasta solicita suportul unei societi de asigurare de via, creia i este cedat riscul longevitii. Alt posibilitate ar fi ca investitorul s-i cear banii i s ncheie o poli anual direct cu societatea de asigurri.

2.4 Japonia
n aceast ar sistemul de pensii este bazat pe cei trei piloni: sistemul de pensii al statului, schema de pensii a companiilor i pensii private. Primul pilon, statul, cuprinde ntreaga populaie i este completat de provizioane adiionale pentru angajai i cei pe cont propriu. Suma de bani pltit de stat ca pensie depinde de anii de contribuie, dar n prezent nu depete 18% din salariul lunar mediu. Salariaii se pot pensiona de la vrsta de 60 de ani dar aceast limit va fi ridicat la 65 de ani pn n 2014. Pensiile pltite prin schemele de pensii adiionale pot ajunge la 30% din salariul final la pensionare. Schemele de pensii ale companiilor sunt organizate fully funded .n domeniul asigurrilor private, al treilea pilon, societatea de asigurri Kampo i alte cooperative care nu-i gsesc locul n acest sector joac un rol important.

2.5 Marea Britanie

Piaa asigurrilor de via n Marea Britanie este a patra n lume. Sistemul de baz al statului, fa de care toi cei care muncesc pltesc contribuii, garanteaz o pensie care nu este legat de ncasrile statului de 15% din venitul mediu al brbailor . n plus, exista o schem de pensii suplimentar care depinde de veniturile statului aa numita State Earnings-Related Pension Scheme (SERPS). Pensia medie oferit de aceast schem este puin mai mare dect pensia de baz. Angajaii pot s ias din aceast schem pentru a opta n favoarea unui plan de pensii privat sau de companie. Dac angajatul hotrte s ias, Departamentul Asigurrilor Sociale pltete acestuia o parte din contribuiile deja fcute ctre planul privat de pensii.Deoarece pensiile statului sunt relativ mici, asiguratorii privai de pensii se bucura de multe oportuniti de afaceri.

2.6 Statele Unite

Aici piaa asigurrilor de via i a anuitilor este n continu cretere.n trecut, indivizii ncheiau asigurri de via cu o component de acumulare de bani pentru a-i proteja dependeni mpotriva pierderii venitului cnd asiguratul murea. n prezent pe lng acestea, oamenii ncheie asigurri la termen care nu includ acea component de acumulare a banilor. Populaia achiziioneaz anuiti i n special anuiti variabile. Factori precum mbtrnirea i abilitatea Sistemului de Asigurri Sociale de a plti beneficii pensionarilor determina creterea cererii pentru anuiti fa de cererea pentru produse tradiionale de asigurare. Legislaia poate afecta atracia ctre anuiti. Dac planurile de pensii sunt mai puin atractive acest lucru determina creterea cererii pentru astfel de produse. Creterea familiilor cu un singur printe i a vrstei medii la care oamenii se cstoresc tind s determine populaia s cumpere anuiti. 15

Cap. 3 Studiu de caz privind evoluia pensiilor private n Romnia n octombrie 2011

16

3.1 Cadrul economic general

3.1.1 Contextul international La nivel european, cel de-al treilea trimestru al anului 2011 a fost marcat de intensificarea crizei datoriilor suverane ale anumitor state membre ale Uniunii Europene. Pe fondul evoluiei negative a situaie din Grecia, au fost afectate i economiile Italiei i Spaniei, ratingurile acestor state fiind reduse de ageniile internaionale. Aceste evoluii au determinat creterea aversiunii fa de risc a investitorilor n ntreaga lume, concomitent cu intensificarea temerilor privind apariia unui nou val al crizei economico-financiare la nivel mondial. Cea mai mare ngrijorare general a fost cea legata de riscul de contagiune n cazul intrrii n incapacitate de plat a Greciei, acesta situaie avnd repercusiuni grave asupra nivelului stabilitii economico-financiare a ntregului continent european. i economiile Angliei, Japoniei i Elveiei au ntmpinat situaii dificile, bncile centrale din primele doustate au susinnd public intenia de stimulare a economiilor prin noi msuri financiare, n timp ce banca central a Elveiei a anunat c va stopa supra-aprecierea monedei naionale, care afecteaz profund competitivitatea extern a bunurilor fabricate n aceast ar. 3.1,2 Contextul national Creterea economic nregistrat de economia Romniei n semestrul al doilea din 2011 a nregistrat o ncetinirea a ritmului n comparaie cu primul trimestru. Estimrile oficiale conform Comisiei Naionale de Prognoz, indic a evoluie pozitiv a produsului intern brut de 1,5% pentru ntreg anul 2011. Estimrile cu privire la evoluia PIB-ului n trimestrul III 2011 sunt de asemenea pozitive, n principal pe fondul anului agricol bun, efectul acestei situaii fiind incorporat n creterea PIB din semestrul al doilea. Conform datelor oferite de Agenia Naional pentru Ocuparea Forei de Munc, rata omajului nregistrat la sfritul lunii septembrie 2011, la nivel naional, a fost de 4,89%, mai mare cu 0,02 pp dect cea din luna august a anului 2011 i mai mica cu 2,46 pp dect cea din luna septembrie a anului 2010.

3.2. Pensiile administrate privat (Pilonul II)

3.2.1. Valoarea activelor nete i total participani Valoarea activelor nete nregistrat de fondurile de pensii administrate privat 17

a fost de 6.035,58 milioane lei (1.395,74 milioane de euro, BNR curs de schimb la 31 octombrie 2011), n cretere cu 49,74% dect n octombrie 2010 (Tabel 1).

Nr. Crt. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Total

Fond de pensii administrat privat ING AZT VIITORUL TAU ARIPI ALICO PENSIA VIVA EUREKO BCR VITAL BRD

31.10.10 1576.62 944.41 325.43 286.37 265.75 219.49 205.98 107.10 99.58 4030.74

31.10.11 2328.83 1417.27 485.89 424.37 403.51 335.69 319.34 165.18 155.51 6035.58

Oct.2011/oct.2010 47.71% 50.07% 49.31% 48.19% 51.83% 52.94% 55.03% 54.23% 56.17% 49.74%

Tabel 1. Pilon II Active nete (mil. lei) Analiznd tabelul de mai sus se observa faptul c pe primul loc se situeaz Fondul de pensii ING, avnd cea mai mare valoare a activelor nete, urmat de Fondul AZT Viitorul tu, iar pe al treilea loc Fondul Aripi. Figura 1. Cota de pia n funcie de active nete

7% 7% 6% 3% 3% 5%

8%

23%

38%

azt viitorul tau ing bcr brd vital eureko pensia viva alico aripi 18

n octombrie 2011, un numr de 5,44 milioane persoane erau nregistrate n Registrul participanilor, n cretere cu 6,08% fa de octombrie 2010. i n acest tabel se poate observa faptul c se menine clasamentul anterior, primul loc fiind ocupat tot de Fondul de pensii private deinut de ING. Nr. Crt. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Total Fond de pensii administrat privat ING AZT VIITORUL TAU ARIPI PENSIA VIVA EUREKO BCR ALICO VITAL BRD 31.10.1 0 1650.92 1286.00 489.58 378.45 364.03 328.67 322.57 172.36 137.77 5130.34 31.10.1 1 1686.58 1333.13 525.09 407.31 396.48 373.59 351.75 200.40 168.15 5442.48 Oct.2011/oct.2010 2.16% 3.67% 7.25% 7.63% 8.91% 13.67% 9.05% 16.26% 22.05% 6.08%

Fig. 2 Pilon I Cota de pia n funcie de participani

3% 7%

7%
ING

32%

PENSIA VIVA VITAL ALICO ARIPI AZT VIITORUL TAU BCR

24% 7% 10% 6% 4%

BRD EUREKO

3.3 Pensiile facultative (Pilonul III) 3.3.1 Valoarea activelor nete i total participani
Activele nete au fost de 413,59 milioane lei (95,64 de milioane de euro), n cretere cu 34,70 % comparativ cu luna octombrie 2010 (32,90% raportat n euro).

19

Nr. Crt. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 Total

Fond de pensii facultative ING OPTIM BCR PLUS AZT MODERATO ING ACTIV AZT VIVANCE PENSIA MEA RAIFFEISEN ACUMULARE BRD MEDIO BRD PRIMO STABIL EUREKO CONFORT CONCORDIA MODERAT OTP STRATEG

31.10.1 0 95.801 56.543 47.472 41.865 23.547 17.808 15.982 2.476 2.399 1.235 1.264 0.356 0.293 307.042

31.10.1 1 139.258 71.824 63.748 50.822 29.636 21.376 20.945 4.170 4.711 3.089 2.156 0.526 0.330 413.591

Oct.11/oct.10 45.36% 27.02% 34.28% 21.39% 25.86% 20.03% 31.05% 108.79% 96.34% 150.12% 70.63% 47.99% 12.90% 34.70%

Tabel 3. Pilon III Active nete (mil. lei) Fig. 3 Cota de pia n funcie de active nete (pilonul III)

1%

12% 0% 5% 5% 1%

35%

15%

17%

1% 0% 1%

7%

EUREKO ING ACTIV OTP STRATEG PENSIA MEA RAIFFEISEN ACUMULARE STABIL AZT MODERATO AZT VIVACE BRD MEDIO BRD PRIMO CONCORDIA MODERAT BCR PLUS ING OPTIM

n cazul fondurilor de pensii facultative, la 31 octombrie 2011, numrul participanilor nregistrai a fost de 252.283, cu 17,81% peste nivelul din octombrie 2010. Nr. Crt. Fondul de pensii facultative 31.10.1 31.10.1 Oct.11/oct.10 20

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

0 AZT MODERATO 27871 AZT VIVANCE 18370 BCR PRUDENT 56039 BRD MEDIO 2203 BRD PRIMO 2844 CONCORDIA MODERAT 261 EUREKO CONFORT 3414 ING ACTIV 23512 ING OPTIM 59689 OTP STRATEG 302 PENSIA MEA 9872 RAIFFEISEN ACUMULARE 6883 STABIL 2879 TOTAL 214139

1 30433 19529 70089 3341 3464 359 3646 26170 73923 301 10009 7256 3763 252283

9.19% 6.31% 25.07% 51.66% 21.80% 37.55% 6.80% 11.30% 23.85% -0.33% 1.39% 5.42% 30.71% 17.81%

Tabel 4. Pilon III Numr participani (pers) Fig. 4. Pilon III Cota n funcie de participani

ING OPTIM 10% 1% 30% OTP STRATEG PENSIA MEA RAIFFEISEN ACUMULARE STABIL AZT MODERATO AZT VIVACE BCR PLUS 29% 1% 8% 12% 3% 0% 4% BRD MEDIO CONCORDIA MODERAT EUREKO CONFORT ING ACTIV BRD PRIMO

1% 0% 1%

Cea mai mare pondere este deinut de ctre ING OPTIM cu un procent de 30% fiind urmat de BCR plus cu 29%. Nota : Datele statistice sunt preluate de pe site-ul Comisiei de Supraveghere a Pensiilor Private.

Concluzii
Din mentalitatea romnilor va trebui eliminat ideea c pensiile private distrug sistemul de pensii de stat. Pensiile private funcioneaz complementar 21

cu pensia de stat, diversificnd sursele de venit la vrsta pensionrii, asigurnd cumulat un trai decent. Evoluia fondurilor de pensii cu administrare privat reprezint un subiect asupra crora vor fi ndreptate multe priviri vigilente, ncepnd cu cea a statului i ncheind cu a fiecrui cetean n parte, care sper ca peste ani s triasc mai bine dect o face el nsui sau pensionarii de astzi. Nu doar sperana unui trai mai bun sporete atenia, ci i o serie de experiene pgubitoare pe care le-au trit numeroi romni, care nu au avut abilitile necesare s-i multiplice rezervele financiare i nici nu au fost protejai n vreun fel de ctre stat, care se face vinovat de aceasta, mai ales c avea la ndemn instrumentele necesar

Bibliografie
22

1. www.csspp.ro 2. www.epensie.ro 3. www.pensii-private.ro 4. www.pensieprivata.info 5. www.capital.ro/finante.htlm

23